3
10 West 65th Street by Extell Development on the Upper West Side, 87 units. Extell purchased the building in 2004 with plans to renovate the mostly rent-sta- bilized and rent-controlled units into luxury rentals or condos, but decided to make a quick double on its investment by selling it to Touro College. (The Real Deal, June 26, 2008) 20 Pine — The Collection by Leviev Boymelgreen, 20 Pine Street in the Financial District, 413 units. Lev Leviev and Sha- ya Boymelgreen decided each to keep half of this tower following their breakup. With roughly 60 percent of the units sold, Street- Easy lists 59 rentals, and Curbed. com received word that 80 of the building’s unsold units are on the market in bulk for $63.7 million. 99 John Deco Lofts by Rock- rose Development, 99 John Street in the Financial District, 442 units. Rockrose purchased this rental building to convert it into condos. With slow sales, units re- cently became rent-to-own. (New York Times, Dec. 27, 2008) 352 West 123rd Street in West Harlem, five units. The entire building is being offered for $4.2 million, down from $5.2 million. A broker told New York Magazine that the developer is “impatient” to sell and that the building may be- come a U.N. consulate. (New York Magazine, Oct. 19, 2008) 446 West 38th Street by Daniel Platousky in Hell’s Kitch- en, six units. After nothing sold, all units were pulled from the market; the entire building then was offered for sale, but was also taken off the market. (New York Magazine, Oct. 19, 2008) 643 East 11th Street in the East Village, 11 units. Only three units sold, so the devel- oper put at least one unit up for rent while the others are on the market. (StreetEasy) Bridges NYC North by North Manhattan Construction, 2283 Third Avenue in East Harlem, 18 units. Originally envisioned as only condominiums, the building was converted by North Manhat- tan for commercial and rental use after it failed to sell. (New York Sun, June 12, 2008) The Campbell by Toja Enter- prises, 148 Chambers Street in Tribeca, six units. Sales were de- layed until early 2007 because of a fire during construction, and since then nothing has sold. Some of the units are being marketed as rent- als. (StreetEasy) Drake Hotel site by Mack- lowe Properties, 440 Park Ave- nue in Midtown. Macklowe tore down the historic Drake Hotel as part of an assemblage that would be a mixed-use hotel, res- idential and retail complex, and then ran into financial trouble. Recently, The Real Deal reported that publicly traded lender iStar Financial is considering offers of roughly $160 million for its first position note on the site, a quar- ter reduction. (The Real Deal, Jan. 9, 2009) East River Project by East Riv- er Realty Company, First Avenue between 35th and 41st streets in Midtown East, 4,100 units. De- veloper Sheldon Solow’s partners dropped out of the massive, mixed- use project south of the United Na- tions, and he doesn’t have an an- chor office tenant. He’s also fight- ing with the State Department of Environmental Conservation over $250 million in cleanup money. (New York Post, Jan. 15, 2009) The Exchange at 25 Broad Street by Swig Equities in the Fi- nancial District, 306 units. Nu- merous construction delays and at least one lawsuit have plagued the luxury conversion. There are no recorded sales in the building, the sales office is now closed and foreclosure proceedings against the developer began in Novem- ber. (PropertyShark; The Real Deal, Jan. 5, 2009) Hudson Blue by Horizon Glob- al, 423 West Street in the West Vil- lage, six units. No sales were ever recorded here, once rumored to be the future home of Leonardo Di- Caprio. The developer then, curi- ously, turned the 12-story building into one unit for $22 million, but still found no takers. A lis pendens was filed against the property in August. (New York Magazine, Oct. 19, 2008) Lotta Condominiums by Gal Sela and Eli Idi, 159 West 118th Street in Central Harlem, 35 units. A few of the units went into contract last spring, but when the market went south the develop- ers rebranded the building the L- Hostel. (New York Magazine, Oct. 19, 2008) M127 by Cardinal Invest- ments, 127 Madison Avenue in Midtown South, eight units. Only two units sold, so the developer de- cided to market the rest as a high- end, furnished hotel and short- stay rentals. (Sales associate) Morgan Court by Perlbinder Realty Corporation, 211 Madison Avenue in Murray Hill, 40 units. Perlbinder sold 19 of the units when the building first opened in 1985, then marketed the rest as high-end rentals. In 2007, the developer gut-renovated the re- maining units to sell as condos, but after selling only 11 of them, started a rent-to-own program this past fall. (StreetEasy; sales associate) Nobu Hotel and Residences by Kent Swig, 45 Broad Street in the Financial District, 77 units. Lehman Brothers began foreclo- sure proceedings in January on the mixed-use building, which also includes 128 hotel rooms and 13,000 square feet of retail. (New York Observer, Jan. 23, 2009) One 7th by REcappartners, 1 Seventh Avenue South in Green- wich Village. No units sold, so the developer turned them into rent- als. The units are still on the mar- ket even though tenants occupy them, but no favorable offers have come in. (Developer) Rector Square by YL Develop- ment, 225 Rector Place in Battery Park City, 304 units. The build- ing began sales in July 2007 and is 40 percent sold. Now some of the units are up for rent, and it ap- pears construction is stalled. (The Real Deal, Jan. 22, 2009) Inwood Hill Park High Bridge Park Riverbank State Park Hamilton Grange Natl Mon Riverside Park Central Park The Great Hill East Meadow Great Lawn The Ramble Strawberry Fields Sheep Meadow The Mall Battery Park Fort Tryon Park St Nicholas Park Morningside Park Marcus Garvey Park Joan of Arc Park Riverside Park Jefferson Park Randalls Island Park Wards Island Park Carl Schurz Park John Jay Park Dewitt Clinton Park Damrosch Park Madison Square Park Chelsea Park Gramercy Park Stuyvesant Square 24Th Street Park Union Square Washington Square Walker Park Tompkins Square East River Park Hamilton Fish Park East River Park Corlears Hook Park Seward Park Sarah D Roosevelt Pkwy Rutgers Park Foley Square Columbus Park North Park Rector Park Bryant Park Heckscher Playground Astoria Park Empire- Fulton Ferry State Park Bronx Park St James Park Roberto Clemente State Park Crotona Park Claremont Park Hylan Park Macombs Dam Park Franz Sigel Park St Marys Park 10th Ave 10th Ave Dyckman St W 20 7th St Nagle A v e Margare t Corbin Rd Cabrini Blv d Cabrini Blv d Saint Nich olas A v e Saint Nich olas A v e Fort Ge orge A v e W 1 87th St A mste rdam A v e W 1 81 st St Fort Wash ington A v e Riv e rside Dr Riv e rside Dr Riv e rside Dr Riv e rside Dr Riv e rside Dr Riv e rside Dr W 1 77th St Wash ington Brdg Riv e rside Dr W Edge combe A v e Edge combe A v e W 1 58th St Edward M Morgan Pl W 1 55th St Fre de rick Douglass Blv d Fre de rick Douglass Blv d Conv e nt A v e Macombs Dam Brdg A dam Clayton Powe ll Jr Blv d W 1 45th St 8th Ave 8th Ave 12th Ave Malcolm X Blv d 1 45th St Brdg Marginal St W 1 25th St Saint Clair Pl 5th Ave 5th Ave W 1 35th St W 1 38th St E 1 38th St Madison A v e Se minary Row Morningside A v e E 1 35th St Park A v e Park A v e Park A v e Hancock Pl Morningside Dr E 1 30 th St W 1 1 6th St W 1 1 6th St 3rd A v e Le xington A v e Se cond A v e Th ird A v e Mount Morris Park W E 1 25th St E 1 28th St E 1 24th St 2nd A v e W 1 1 0 th St E 1 27th St Willis A v e Brdg E 1 26th St 1 st A v e 1 st A v e 1 20 th St Manh attan A v e W End A v e W 1 0 6th St Cath e dral Pkwy Columbus A v e Fre de rick Douglass Cir Ce ntral Park W E 1 1 6th St Frawle y Cir Ce ntral Park N E 1 1 0 th St W 96th St E 1 0 6th St 97th St Transv e rse Rd W 86th St E 96th St W 79th St W 81 st St E 86th St 79th St Transv e rse Rd W 72nd St York A v e W 77th St E 90 th St E 79th St E 72nd St 65th Stre e t Transv e rse Rd 11th Ave W 57th St 9th Ave Ce ntral Park S 7th Ave 7th Ave A v e nue Of Th e A me ricas E 61 st St Grand A rmy Plz E 60 th St W 58th St E 63rd St W 42nd St E 62nd St FDR Dr Fdr Dr W 39th St Dye r A v e Dye r A v e W 38th St E 53rd St W 34th St Vande rbilt A v e Fash ion A v e First A v e E 42nd St Unite d Nations Plz W 31 st St E 48th St W 30 th St W 23rd St E 34th St Park A v e S W 1 4th St E 23rd St Hudson St Gre e nwich St Gre e nwich St Gre e nwich St Gre e nwich A v e E 25th St Union Sq E 7th Ave S E 1 4th St E 1 4th St 4th Ave Ch ristoph e r St W 8th St Wash ington Sq W Wash ington Sq N 8th St Avenue C Avenue C Lafaye tte St Wash ington Sq S Wash ington Sq E Avenue A Laguardia Pl Varick St Varick St W Houston St Coope r Sq Avenue B E 1 5th St Bowe ry Avenue D W Broadway Canal St E Houston St Watts St Grand St A lle n St Cle v e land Pl Ke nmare St Clinton St De lance y St De lance y St De lance y St Ce ntre St Columbia St Ch urch St Ch ambe rs St Pike St Barclay St E Broadway Saint Jame s Pl Park Row Park Row A v e nue Of Th e Fine st Fulton St Front St South St Libe rty St Pe arl St Libe rty Plz Maide n Ln Trinity Pl Wall St Wate r St Exch ange A ly Morris St Batte ry Pl State St Wh ite h all St A v e nue Of Th e A me ricas 2nd A v e 3rd A v e 86th St Transv e rse Rd C o l u m b u s C ir Broadway Henry Hud so n Pkw y 12th Ave 11th Ave West St Unio n Sq W E 14th St Henry Hud so n Pkw y Henry Hud so n Pkw y Henry Hud so n Pkw y Henry Hud so n Pkw y Henry Hud so n Pkw y River sid e Dr Ha rlem River Dr eo r ge Wa shingto n B r d g Tra ns Ma ha tta n Exw y Alexa nd er Ha milito n Brdg Tribo ro ugh B rd g Tribo ro ugh B rd g FDR Dr Queensbo ro B rg Co nn Linco ln Tunnel Linco ln Tunnel Queensbo r o Brdg Queens Mid to w n Tunnel Ho lla nd Tunnel Willia msbur g B r d g Ma nha tta n B r d g B r o o kly n B r d g Manhattanville INWOOD FORT GEORGE WASHINGTON HEIGHTS HAMILTON HEIGHTS (Sugar Hill) CENTRAL HARLEM WEST HARLEM MORNINGSIDE HEIGHTS EAST HARLEM (El Bario) UPPER WEST SIDE UPPER EAST SIDE YORKVILLE ROOSEVELT ISLAND LENNOX HILL LINCOLN SQUARE CLINTON THEATER DISTRICT MIDTOWN TURTLE BAY (Midtown East) MURRAY HILL TUDOR CITY KIP'S BAY MIDTOWN SOUTH CENTRAL GARMENT DISTRICT HELLS KITCHEN CHELSEA FLATIRON DISTRICT GRAMERCY PARK STUYVESANT TOWN EAST VILLAGE NOHO GREENWICH VILLAGE WEST VILLAGE SOHO LITTLE ITALY LOWER EAST SIDE CHINATOWN TWO BRIDGES CIVIC CENTER TRIBECA FINANCIAL DISTRICT BATTERY PARK CITY WTC BOWERY Manhattan Bronx Developers’ best-laid plans stymied by recession A roundup of canceled and reconfigured projects around New York City C ONDO PLANS COLLAPSE 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 14 13 16 15 18 17 12 8 9 10 14 15 18 17 22 21 23 1 2 3 4 5 6 7 13 11 16 19 20 24 Manhattan Manhattan

Developers’ best-laid plans stymied by recessions3.amazonaws.com/trd_three/images/65143/Condo_plans...13,000 square feet of retail. (New York Observer, Jan. 23, 2009) One 7th by

  • Upload
    others

  • View
    0

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Developers’ best-laid plans stymied by recessions3.amazonaws.com/trd_three/images/65143/Condo_plans...13,000 square feet of retail. (New York Observer, Jan. 23, 2009) One 7th by

00 November 2006 www.TheRealDeal.com

10 West 65th Street by Extell Development on the Upper West Side, 87 units. Extell purchased the building in 2004 with plans to renovate the mostly rent-sta-bilized and rent-controlled units into luxury rentals or condos, but decided to make a quick double on its investment by selling it to Touro College. (The Real Deal, June 26, 2008)

20 Pine — The Collection by Leviev Boymelgreen, 20 Pine Street in the Financial District, 413 units. Lev Leviev and Sha-ya Boymelgreen decided each to keep half of this tower following their breakup. With roughly 60 percent of the units sold, Street-Easy lists 59 rentals, and Curbed.com received word that 80 of the building’s unsold units are on the market in bulk for $63.7 million.

99 John Deco Lofts by Rock-rose Development, 99 John Street in the Financial District, 442 units. Rockrose purchased this rental building to convert it into condos. With slow sales, units re-cently became rent-to-own. (New York Times, Dec. 27, 2008)

352 West 123rd Street in West Harlem, five units. The entire building is being offered for $4.2 million, down from $5.2 million. A broker told New York Magazine that the developer is “impatient” to sell and that the building may be-come a U.N. consulate. (New York Magazine, Oct. 19, 2008)

446 West 38th Street by Daniel Platousky in Hell’s Kitch-en, six units. After nothing sold, all units were pulled from the market; the entire building then was offered for sale, but was also taken off the market. (New York Magazine, Oct. 19, 2008)

643 East 11th Street in the East Village, 11 units. Only three units sold, so the devel-oper put at least one unit up for rent while the others are on the market. (StreetEasy)

Bridges NYC North by North Manhattan Construction, 2283 Third Avenue in East Harlem, 18 units. Originally envisioned as

only condominiums, the building was converted by North Manhat-tan for commercial and rental use after it failed to sell. (New York Sun, June 12, 2008)

The Campbell by Toja Enter-prises, 148 Chambers Street in Tribeca, six units. Sales were de-layed until early 2007 because of a fire during construction, and since then nothing has sold. Some of the units are being marketed as rent-als. (StreetEasy)

Drake Hotel site by Mack-lowe Properties, 440 Park Ave-nue in Midtown. Macklowe tore down the historic Drake Hotel as part of an assemblage that would be a mixed-use hotel, res-idential and retail complex, and then ran into financial trouble. Recently, The Real Deal reported that publicly traded lender iStar Financial is considering offers of roughly $160 million for its first position note on the site, a quar-ter reduction. (The Real Deal, Jan. 9, 2009)

East River Project by East Riv-er Realty Company, First Avenue between 35th and 41st streets in Midtown East, 4,100 units. De-veloper Sheldon Solow’s partners dropped out of the massive, mixed-use project south of the United Na-tions, and he doesn’t have an an-chor office tenant. He’s also fight-ing with the State Department of Environmental Conservation over $250 million in cleanup money. (New York Post, Jan. 15, 2009)

The Exchange at 25 Broad Street by Swig Equities in the Fi-nancial District, 306 units. Nu-merous construction delays and at least one lawsuit have plagued the luxury conversion. There are no recorded sales in the building, the sales office is now closed and foreclosure proceedings against the developer began in Novem-ber. (PropertyShark; The Real Deal, Jan. 5, 2009)

Hudson Blue by Horizon Glob-al, 423 West Street in the West Vil-lage, six units. No sales were ever recorded here, once rumored to be the future home of Leonardo Di-Caprio. The developer then, curi-ously, turned the 12-story building

into one unit for $22 million, but still found no takers. A lis pendens was filed against the property in August. (New York Magazine, Oct. 19, 2008)

Lotta Condominiums by Gal Sela and Eli Idi, 159 West 118th Street in Central Harlem, 35 units. A few of the units went into contract last spring, but when the market went south the develop-ers rebranded the building the L-Hostel. (New York Magazine, Oct. 19, 2008)

M127 by Cardinal Invest-ments, 127 Madison Avenue in Midtown South, eight units. Only two units sold, so the developer de-cided to market the rest as a high-end, furnished hotel and short-stay rentals. (Sales associate)

Morgan Court by Perlbinder Realty Corporation, 211 Madison Avenue in Murray Hill, 40 units. Perlbinder sold 19 of the units when the building first opened in 1985, then marketed the rest as high-end rentals. In 2007, the developer gut-renovated the re-maining units to sell as condos, but after selling only 11 of them, started a rent-to-own program this past fall. (StreetEasy; sales associate)

Nobu Hotel and Residences by Kent Swig, 45 Broad Street in the Financial District, 77 units. Lehman Brothers began foreclo-sure proceedings in January on the mixed-use building, which also includes 128 hotel rooms and 13,000 square feet of retail. (New York Observer, Jan. 23, 2009)

One 7th by REcappartners, 1 Seventh Avenue South in Green-wich Village. No units sold, so the developer turned them into rent-als. The units are still on the mar-ket even though tenants occupy them, but no favorable offers have come in. (Developer)

Rector Square by YL Develop-ment, 225 Rector Place in Battery Park City, 304 units. The build-ing began sales in July 2007 and is 40 percent sold. Now some of the units are up for rent, and it ap-pears construction is stalled. (The Real Deal, Jan. 22, 2009)

Inwood Hill Park

High BridgePark

RiverbankState Park

Hamilton GrangeNatl Mon

RiversidePark

CentralPark

TheGreatHill

EastMeadow

GreatLawn

TheRamble

StrawberryFields

SheepMeadow The

Mall

BatteryPark

Ellis IslandNational

Monument

Statue Of LibertyNat'l Monument

Fort TryonPark

StNicholas

Park

MorningsidePark

MarcusGarvey

Park

Joan ofArc Park

RiversidePark

JeffersonPark

RandallsIslandPark

WardsIslandPark

CarlSchurzPark

JohnJay

Park

DewittClinton Park

DamroschPark

MadisonSquarePark

ChelseaPark

GramercyPark

StuyvesantSquare

24ThStreetPark

UnionSquare

WashingtonSquare

WalkerPark

TompkinsSquare East

RiverPark

HamiltonFish Park

EastRiverPark

CorlearsHookPark

SewardPark

Sarah DRoosevelt

Pkwy

RutgersParkFoley

Square

ColumbusPark

NorthPark

RectorPark

BryantPark

HeckscherPlayground

AstoriaPark

SunnysideGarden Park

GreenlandPark

Empire-Fulton FerryState Park

ThompkinsPark

InstitutePark

ProspectPark

Red HookRecreational

Area

Van CortlandtPark

RiverdalePark

EwenPark

Harris Park

WilliamsbridgePark

BronxPark

BronxPark

St James Park

RobertoClementeState Park

CrotonaPark

ClaremontPark

HylanPark

MacombsDam Park

FranzSigelPark

St MarysPark

DrakesPark

PalisadesInterstate

Park

Liberty State Park

OVERPECKSTATE PARK

1 0th

Av e

10th

Ave

Dyckman St

W 20 7th St

Nagle

A ve

Margare t

Corbin Rd

Cabr

ini B

lvd

Cabr

ini B

lvd

Saint

Nich

olas A

ve

Saint

Nich

olas A

v eFo

rt Ge o

rge A v

e

W 1 87th St

Amste

rdam

Av e

W 1 81 st St

Fort

Was

hingto

n Ave

Rive

rside

Dr

Riv ersid

e Dr

Rive

rside

Dr

Riv e

rside

Dr

Rive

rside

Dr

Rivers

ide D

r

W 1 77th St

Wash ington Brdg

Rive

rside

Dr W

Edge

com

be A

ve

Edge

comb

e Av e

W 1 58th St

Edward M Morgan Pl

W 1 55th St

Fred

erick

Dou

glass

Blv d

Fre d

e rick

Dou

glass

Blv d

Conv

e nt A

v e

Macombs

Dam Brdg

Adam

Clay

ton P

owe ll

Jr B

lv d

W 1 45th St

8th A

ve8t

h Av e

1 2th

Av e

Malc

olm X

Blv d

1 45th St

Brdg

Mar

ginal

St

W 1 25th St

Saint Clair Pl

5th A

ve5t

h Av e

W 1 35th St

W 1 38th StE 1 38th St

Mad

ison A

v e

Se minary Row

Mor

nings

ide A

v e

E 1 35th St

Park

Av e

Park

Av e

Park

Av e

Hancock Pl

Morn

ingsid

e Dr

E 1 30 th St

W 1 1 6th StW 1 1 6th St

3rd A

ve

Lexin

gton

Av e

Seco

nd A

v eThird

A ve

Mou

nt M

orris

Par

k W

E 1 25th St

E 1 28th St

E 1 24th St

2nd A

ve

W 1 1 0 th St

E 1 27th St Willis

A ve

Brdg

E 1 26th St

1st A

ve1 s

t Av e

1 20 th St

Man

hatta

n Ave

W En

d Av e

W 1 0 6th St

Cath e dral Pkwy

Colum

bus A

v e

Fre de rick

Douglass Cir

Cent

ral P

ark W

E 1 1 6th St

Frawle y CirCe ntral Park N E 1 1 0 th St

W 96th St

E 1 0 6th St

97th St Transv e rse Rd

W 86th St

E 96th St

W 79th St

W 81 st St

E 86th St

79th St Transv e rse Rd

W 72nd St

York

Av e

W 77th St

E 90 th St

E 79th St

E 72nd St

65th Stre e t Transv e rse Rd

11th

Ave

W 57th St

9th A

v e

Ce ntral Park S

7th A

ve7t

h Av e

A ve n

ue O

f Th e

Am

e rica

s

E 61 st St

Gran

d Arm

y Plz

E 60 th St

W 58th St

E 63rd St

W 42nd St

E 62nd St

FDR Dr

Fdr D

r

W 39th St

Dyer

Av e

Dyer

Ave

W 38th St

E 53rd St

W 34th St

Vand

e rbil

t Av e

Fash

ion A

v e

First

Ave

E 42nd St Unite

d Nati

ons P

lz

W 31 st St

E 48th St

W 30 th St

W 23rd St

E 34th St

Park

Av e

S

W 1 4th St

E 23rd St

Hudson St

Gre e nwich St

Gree

nwich

St

Gree

nwich

St

Gre e nwich A v e

E 25th St

Union

Sq E

7th A

ve S

E 1 4th StE 1 4th St

4th Av

e

Ch ristoph e r S

t

W 8th St

Was

h ingt

on S

q W

Wash ingtonSq N

8th St

Aven

ue C

Aven

ue C

Lafay

ette S

t

Wash ington Sq S Was

h ingt

on S

q E

Aven

ue A

Lagu

ardia

Pl

Varic

k St

Varick St

W Houston St

Coop

e r S

q

Aven

ue B

E 1 5th St

Bowe ry

Aven

ue D

W B

road

way

Canal St

E Houston St

Watts StGrand St

Alle n St

Cleve

land P

l

Ke nmare St

Clinton St

De lance y St

De lance y St

De lance y St

Cent

re S

t

Columbia St

Chur

ch S

t

Ch ambe rs St

Pike St

Barclay St

E Broadway

Saint

Jame

s Pl

Park Row

Park Row

A v e nue OfTh e Fine st

Fulton St

Front St

South St

Libe rty St Pearl

St

Liber

ty Pl

z

Maide n Ln

Trinit

y Pl

Wall St

Wate r

St

Exch ange A ly

Morris St

Batte ry Pl

State St

Wh ite h all St

Aven

ue O

f Th e

Am

e rica

s

2nd A

ve

3rd A

v e

86th St Transv e rse Rd

Colum

bus Cir

Broa

dway

Henr

y Hud

son P

kwy

12th

Ave

11th Ave

West

St

Unio n

Sq W

E 14th St

Henr

y Hud

son P

kwy

Henr

y Hud

son P

kwy

Henr

y Hud

son P

kwy

Henr

y Hud

son P

kwy

Henr

y Hud

son P

kwy

Rive

rsid e

Dr

Harle

m Ri

ver D

r

Geo rge Wa shingto n B r d g

Tra ns Ma ha tta n Exw y Alexa nd er

Ha milito nB r d g

Tribo

roug

h Br d

g

Tr ibo r o ugh B r d g

FDR

Dr

Queensbo ro B rg Co nn

Linco ln TunnelLinco ln Tunnel

Queensbo ro

B r d g

Queens Mid to w n Tunnel

Ho lla nd Tunnel

Willia msburg B r d g

Ma nha tta n B r d g

B r o o kly n B r d g

B ro o kly n B a tter y Tunnel

Man

hatta

nvill

e

INWOOD

FORTGEORGE

WASHINGTONHEIGHTS

HAMILTONHEIGHTS(Sugar Hill)

CENTRALHARLEM

WESTHARLEM

MORNINGSIDEHEIGHTS

EASTHARLEM(El Bario)

UPPERWESTSIDE

UPPEREASTSIDE

YORKVILLE

ROOSEVELTISLAND

LENNOXHILL

LINCOLNSQUARE

CLINTON

THEATERDISTRICT MIDTOWN

TURTLE BAY(Midtown East)

MURRAYHILL TUDOR

CITY

KIP'SBAY

MIDTOWNSOUTH

CENTRAL

GARMENTDISTRICT

HELLSKITCHEN

CHELSEAFLATIRONDISTRICT

GRAMERCYPARK

STUYVESANTTOWN

EASTVILLAGE

NOHO

GREENWICHVILLAGE

WESTVILLAGE

SOHOLITTLEITALY

LOWEREASTSIDE

CHINATOWN

TWOBRIDGES

CIVICCENTERTRIBECA

FINANCIALDISTRICT

BATTERYPARKCITY

WTC

BOWERY

Tenafly

Teaneck

Englewood

EnglewoodCliffs

Leonia

RidgefieldPark

FortLee

LittleFerry

PalisadesPark

Moonachie

Carlstadt

EdgewaterRidgefieldCliffside

Park

Manhattan

Queens

Bronx

Brooklyn

Fairview

Newark

NorthBergen

Secaucus

Guttenberg

West NewYork

Kearny

UnionCity

Weehawken

JerseyCity

Hoboken

Developers’ best-laid plans stymied by recessionA roundup of canceled and reconfigured projects around New York City

C O N D O P L A N S C O L L A P S E

12

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

14

13

16

15

18

17

12

8

9

10

14

15

18

17

22

21

23

1

23

4

5

6

7

13

1116

19

20

24

Manhattan

Manhattan

www.TheRealDeal.com February 2009 53

Page 2: Developers’ best-laid plans stymied by recessions3.amazonaws.com/trd_three/images/65143/Condo_plans...13,000 square feet of retail. (New York Observer, Jan. 23, 2009) One 7th by

Riverton Houses by Stellar Management, Fifth Avenue and 135th Street in Harlem, 1,228 units. In August, Stellar notified its mortgage servicer that it antici-pated defaulting on its $225 mil-lion mortgage because it wasn’t able to evict enough rent-stabi-lized tenants to make the proper-ties profitable. As of December, the company was still fighting to stave off foreclosure. (Various news re-ports)

Savoy Park by Apollo Real Es-tate Advisors, 45 West 139th Street in Harlem, 1,802 units. Apollo re-financed the property a year after purchase, bringing the total debt to $367.5 million, and is now rated at a high risk for default. (Crain’s New York, Sept. 28, 2008)

Shangri-La Hotel and Condos by RFR Holdings, 610 Lexington Avenue in Midtown, 66 units. A YMCA was torn down to make way for this condo-hotel skyscraper, which has yet to secure financing. (New York Post, Jan. 15, 2009)

Sheffield57 Condominium by Swig Equities, 322 West 57th Street in Columbus Circle, 580 units. Most recently, a private eq-uity firm sued Swig, alleging he ar-tificially inflated his stake in the luxury conversion. He’s also been sued by rent-stabilized tenants and has $2.8 million in mechan-ic’s liens filed against the project. Fewer than half the units are sold in this luxury conversion job after more than two years on the mar-ket. (The Real Deal, Jan. 5, 2009)

Stuyvesant Town and Peter Cooper Village by Tishman Spey-er, 20th Street and Avenue C, 11,227 units. Already embroiled in legal battles from rent-stabi-lized holdouts from the complex’s Mitchell-Lama days, Tishman may only have six months of re-serves remaining to pay interest on loans, it was recently reported. Fitch Ratings determined there is not enough income from the de-velopment to pay the debt service, fueling rumors of foreclosure. (The Real Deal, Jan. 22, 2009)

Trinity Stewart Condominium by Linea LLC, 8-10 Warren Street in Tribeca, 14 units. The developer was having trouble selling the last unit, so it was marketed as a rental this winter for $11,000 a month, but the broker marketing it said of-fers are coming back too far below the asking price. (Sales associate)

99 Gold Street in Dumbo, 88 units. The Developers Group had half the units sold before the offering plan was withdrawn and the building went from condo to rental. (DumboNYC, April 25, 2007)

110 Livingston Street by Two Trees Management in Downtown Brooklyn, 300 units. Two Trees sold 260 units, then marketed the remaining 40 as rentals. (The Real Deal, July 1, 2008)

133 Water Street by Water Street Realty Group in Dumbo, 52 units. With few new rentals

available in Dumbo in May 2007, 133 Water Street was one of the earliest condominium buildings to go rental, before it even hit the market. (Brooklyn Daily Eagle, May 31, 2007)

134 St. Marks Place in Park Slope, 7 units. No sales have been recorded after more than a year on the market, and a lis pendens was filed against the property in October. (PropertyShark)

185 Ocean Avenue, Pros-pect-Lefferts Gardens, 20 units. With only the foundation poured, the developer put the project on the market in November for $2.5

million, and just reduced the ask-ing price to $2.3 million. (Brown-stoner, Jan. 23, 2009)

192 Spencer Street, Bed-ford-Stuyvesant, 47 units. After making price cuts and still fail-ing to move units, this Piet Mon-drian-inspired building turned rental. (Brownstoner, March 25, 2008)

710 Sixth Ave by Ali Azad in Greenwood Heights, 15 units. Only one sale had been recorded in the building last summer after a year on the market; the rest of the list-ings were removed and the building turned rental. (StreetEasy)

54 February 2009 www.TheRealDeal.com www.TheRealDeal.com November 2006 00

Newtow

n Cree

k

������

���

�����

�����

�������������

������

������������

�����������

�������

����������

���������

�����������

��������

��������������������

����

�����

����������

�������

�������

�������������

��������

��������

��������

�������

�������

����������

���������

�����������

��������������

��������

������������

���������

���������

���������������

����������

��������

����������

����������

��������� ��������

��

����������

������

����������

����������

�����������

���������

���������

���������

���������

�����������

���������

����������

���������

�������

�����������

����������

����������

���������

�����������

�����������

���������

����������

����������

���������

����������

���������

����������

����������

����������

����������

�����������

���������������

���������

����

�������

����

��

����������

����

����

���

�����������

�����

�����

����������

���������

���������

������������������

�����������������

����������

�������������������

���������

���������

�������� �����������

���������

�������������

�������������

��������

����������

�������������

�������������

��������

�����������

�������� ��������

��������

��������

������������������

����������

��������

����

������

����

�����

��

������

�����

���

�����

����

��������

����������

����������

����

����

����������������������������

������������

��������

��������

��������

����

���

����

�����

�����

��

��������������������� �������

������������

�������� ���������

��������

��������

��������

��������

����

����

����

����������

�����������

��������

�����������

��������

�����������������

����

���������������

�������

�������

�����������

�����������

�������������������

���������

���������

��������

��������

�������

�������

����

���

��������

�������� ����������

����������

����������

��������

��������

��������

���������

��������������������

�����������

�����������

���������

���������

�����������

����

����

��������

�������� �����

���

�������

�����

������

������

����������

���������

���������

����

����

��������

�����������

�����������

�����������

�����������

��������

������

������

�����������

�����������

������

��

������

��

����

�������������

������������������

�����������������

����

����

���

������������

������

�����

���������

�����������

�����������

������

��

�����������

���������

�������

�����

��

��������������

�������

�����

��

���

���

������������

���������

��������

��������

����������������

���������

����

�����

�������

���������

�������

��

����������

�����������

�����������

�����������

��������

�������

�������

�������

���������

�������

�������

���

����

�����

����������

����

�����

���������

����������

���������

���������

������

����

�����������

�����

����

���

����

���

����������

����������

�����������

���������������

���

����������

�����

�����

��������

��������

��������

����

����

�������

����

��

��������

��������������

������

���

�������

��������

��������������� �

����

����

����

�����������

��������

����

����

����

����

���

����

���

������������

�������

����������

����

�����

��������������������

�������

�������

���������������������

������

���

�����������������

������

���

����

�����

����������

����

�����

���������

������������

������������

�������������

��������

�����������

�����

�����

��������

����������

������

����

�����������

����

���

����

����

� ����

�����

����������

�����

�����

�������

�����

����

���

����������

����������

����

����

����

����

����

����

����

����

���������

��������������

������������������

�������

��������

�������

����������

����

��� ���������

�������

���

�������������

���

�����

�����

����

�������

���������

�����

������

����������

�����

����

����

����

����

�����

����

����

������

������������������

������������

��������

���������

���������

������

���

����������

������������

���������

������������

�������������������

�����

��

�����������

������������

������������

�������� ����

�����

����

������

�����

�����

��

������������

���������������

����

��

��������

����������������

�����

���

����������������

���������

����������

�����

�����

����������

�����

������

����������

�����

�����

�����������

�����������

�����������

���������

�����������

����������

������

����

������

����

�����

����������������

������������������������

������������

����������

�����������

�������������

����������

����������

����������

����

������

�������������

���������

���������

������������

����������

����

�����

�������������������������

����������

�����

����

�������

�������������

�������������

���������������

�������

��������������

����������

����������

�����������

�����������

����

����

������� �������

�����

���������������������

�����������

����

����

����

���������

������

���

������

������

�����

�������������

����� ���

���������

����

�����

����������������

����

������

������������

���

��������� �������������

����������

��������������������

����

����

���

��������������

��������

������������

������������

���

�������

����

������

������������������������

�����

������

��

����

����

�����

���

����

����

�����

�������������

��������

���������

����

���� ��������

���������

���������

������������

������������

�����

������

�����

����

�����������������

����������

����

������

������������

������������

���������������

������

��

����

����

����������

����������

�����������

����

����

����

����

���������������

�������

������

����

�����

���

�����

���

�������������

���������������

�����

����������

����������

����������

����������

���������

���������

���������

���������

�����������

�����������

�����

��

�������� �����

�������������������

���������

���������

���������

���������

����

�����

���������

����������

����������

����

���

��������

���������

���������

���������

��������������

�����������

�����������

����������

������������������

���������

�������

�������

�������

�����

����

�����������

�����������

�������

�����

������

�����

����

���

����������

����������

����������

����������

���

����

��

��������������

�����������

�����������

�����������

�����������

�������������������

�����������

������

���������

����������

����������

��������������

������������

���������

������������������������

���������

���������

���������

���������

������

����

���������

������������

�����������

����������

�����������

�����������

������

��

������������

������������

������������

���������

���������

���������

��������

����

�����

�����������

����������

����������

����������

���������

�����������

�����������

��������

������

����

�����������

����������

�������

�������

��������

��������

��������

��������

�������������������

�������������������

��������

������������

��������

��������

����

����

�����

��

�������������

���������

��������� ������������������

����

������

����

�����

����

�����

��

���������

���

�����

���

���������

������������

������������ ������������

������������

������������

������������

����������

����������

����������

����������

����������

���������

���������

�����������

�����������

�����

���

��������������

�����������

����

������

����

�����

����������

������������

������������

������������

���������

��������

��������

�������

�������

�� �������������

������������

���������������������

����������

����������

��������

���������

���������

���������

��������

��������

�����

�����

������������

������������

���������

����������

������

������

����������

����������

����������

�������

����

����������������������

�����������

�����������

���������

���������

����

�����

����

���������

�����������������������������������

�����

����

���

�����������

���

�����

����

����

��

������������������

������������������

����������

����������

�������

���

�������

���

���������������������

������

����������

����������

�������

�������

�������

����������

������������

����������

�����������

��������

������������

������������

����������

����������

����������

����������

����������

���������

�������

������������

�������������

�������

����

�����������

������������������������

������������

������������

����

������

���

���������

���������

���������

������

���

�����������������

�����������

������

�����

���

���������������

���������������

��������������� ���������

����������

����������

����

����

��

�������

��������������

������������

�����������

�������������������

��������

�����������

����������

����

�����

�����������

�����������

�����������

������������

����

�����

���

���������������

����

����

����

����

�����

�����������������

��������������������

�����������

����������

����������

����������

����������

����������

����������

��������

����������������

����

����

�������

����������

���������������

���������������

����

����

����

���

�������

�����

����

���������

�������������������

��������������

������

���

�������������

�����

���

������

������

��������

����

����

�����

��������

������

�������������

����������

����������

����������

����������

����

���

���

�������������

�����

����

����

�����

����

������������

�����������

������

������

���������������

�����������������

���������

���������

�����

��

������

������

������

��������

������

����������������

�������

�������

������������

������������

��������

��������������

�������������� ����������

��������������

��������������

�������������

�������������

������������

������

������

����

����

�������������

�������������

����������

����������

�����

�����

�����

��� �����

������

�����������

�����������

����

�����

��

����

�����

��

����������

����������

����������

����������

�������

�����

����

����

����

����

��������

��������

�����������

����

�����

���

����

����

������

������

������

��������������

��������������

��������������

�������������

���������������������

����������

���

����

���

����

�����

����

����

���

����������

����

�����

���

����

��

������������������

����

����

���

����

������

����

����

��

����

����

�����

����

��������������

����

�����������

�����������

������������

�������

�����������

�����������

��������

���������

����

����

�����

��

�����

��

������������

�����������

��������

�������� ���������

�����������

����

����

�������������������

����������

������

���������������

����������

����������

�����������

������

������

���������

���������

���������������

���������������

���������������

����

����

����

�����

������

��

�������������

�����

������

��

�������������

�������������

����

�����

����

�����

�����

������������

������������ ������������� ���������

���������

���������

���

����

���

�����

���

���

������

������������������

�������

�����

���

����������

����������

����������

����������

��������������

�����

�����

��

�������

����

�����

������

�������

�������

�������

����

�������������

�����������

���������

���������

���������

�������

������������

������������ ��������

����������

����������

����������

����������

�������

����������

����������

������������

����������

����������

�����������

��������

��������

��������

��������

�������

���������

����������

���������

����������

����������

�����������

�����������

�����������

���������

��������

�������

�������

�������

�������

�������

�����������

��������

����������

�������������

�������

������� �����������

�������

�������

�������

���������������

����

���

���������

���������

���������

�������

��������������

�������

�����������

�������

������������������

����������

����������

��������

��

����

����

�������

�������

�����������

�������� ����������

������������

���������

�����������

�����������

���

����

����

���������

���������

���������

���������

�������������

�������

�������

���������

���������

���������

������������

���������

���������

���������

������������������

����������

�����������

�����������

���

�����

�����

����

�������

���������

���������

���������

������

����

����

�����

���������

�������

���������������

����

�����������

�����������

���������

���������

���������

���������

������������

��������

����

����������

����������

���������

���������

���������

����������

�������

����������

�������

���������

���������

���������

������������������

���������

�������

��������

�������

����

����

�������

�������

�������

���������� ���������

��������

�������

�������

�����������

�����������

��������

�������

���������

���������

������������

������������

��������

���������

���������

������

������

� ����

����

�������

���������

���������

���������

����������

�������������

���������

���������

���������

���������

����������

���������

���������

���������

���������

�����

����

������������

�������������������������

�������

�������

�������

�������

����������

��������

����

����

����

����

����

����

����������

����������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

����

�����

���

������

������

�����������

�����

��

�������

�����

�����

�����

�����

����������

����������

������������

������

���

����������

����������

�������

�������

�������

�����

���

�����

���

�����

���

�����

���

���������

���������

���������

���������

�������

������������

�������

�������

�������

���������

���������

�����������

�������

������������������

���������

���������

�������

�������

���������

���������

������������������

���������

���������

���������

������������������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

������������������

���������

���������

���������

������������

�����������

������������

�������

�������

���������

����

����

������������������

���������

���������

�����

���

�������

�������

��������

�������������

�������������

��������

��������������

�������

�������

����������

����������

��������

��

����

������

��

��������

���������

������������������

���������

������������������

���������

���������

���������

����������

�������

���

�������������

����������

�����������

����������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

����������������

��������

��������

���������

�������

�������

�����������������������

����������

�������������

����������

��������

����

����

��������

�����������

�����������

�����������������������

�����

������

�����

�����

��

�����������

�����������

�����������

�����������

������

�����

����������

�����������

����������

�������

�����������������������

���������

����

����

���������

���������

���������

���������

��������

��������

��������

�������

����������������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

���������

�������

���������

���������

���������

����������

����������

�������

��������

��������

��������

�������

����������

����������

�������

����

����������

��������

�����������

�������

������������������

���������

��������������

���������

������

�����

�����������

�������

���������

���������

���������

�����������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

�������

���������

���������

���������

���������

����������

����������

������������������

���������

������������������

���������

���������

���������

���������

���������

�������

�����

��

��������

��������

����������

����������

�������

�������

���������

�������������

�������������

��������������

��������

���������

��������

����������

������������

������������

������������

���������

���������

���������

��������

����������

���������

���������

���������

���������

�������

�����

���������

�������������

��

�����������

�����������

�����������

������������

��������

��������

����������

������

������

���������

���������

���������

�������

���������

���������

���������

���������

��

���������

���������

����������

������

������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

����������

���

�����������

����������

�������

��������

���������� �����������������

���������

���������

���������

���������

�������

������������

���������������

��������

�������

��������

�����������

����������

���������

�������

�������

�����������

���������������������

�����������

����������� �������

���������

����������

��������������������

����

�����

���

����������������

��������

��������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

������

�������

�����������

�����

�������

����������

����

��������

�����

���������

���������

���������

���������

�������

���������

��������

��������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

�������

���

�������

��������

��������

��������

��������

��������

����������� �������

��

�������

������

���

�������� �������

����������

����������

�������

�������������

�������

���������

���������������

���������������

����������������������

�����

���

�������� �������

���������

�����

���

�������

�������

�������

������

���

����������

����������������

��������

��������

����

����

����

�����

������������������

�������

��������

��������

��������

��������

����

�����

��

�������

���

���������

�������

�������

�������

��������

��������

��������

�������

�������

�������

���������

������

�����

���������

�������

������

���

�������

�������

�������

�����������

�������

���������������

���������

�����

���

���������

����

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

���������

�����

����

������

���

������

���

������

���

����

������

����

������

��������������

�������

�����

��

�����

����

���

���������

�����

����

��

�����

����

��

����������

����������

���������

����

���

�����

�������

�����������

�����

����

�����������

�������

���������������� �

�����

����

����������

��

�����

���

������������

������������

����������

�����

�����

�������

�������

�������

�������

������� ���������

�������

�������

�������

���������

���������

���������

����

���

�����

������

������������

������������

����

�����

�����

���

������

�����������

�������

������������

�������

�������

�������

���������

���������

���������

���������

����������

�������������

�������

�������

�������

����������

�����������

�������

��������

������������

����������������������

��������

��������

��������

�����

���

�������������

������������� �����

�����

�����

�����������

����

����

����

�����

����

���������������

���������������

���������������

����

�����

������

��

�������������

����������

��� ���������

���������

���������

���������

��������

����������� ������������

�������

�������

�������

�������

���������� �����

�����

�����

����������

����������

����������

����������

�������

���

�����

�����

�����

��������

���

�������

����������

������������� �����

�����

�����

�������

�������

�����

�����

�����

�������

��

�����

�����

�����

����������

�������

�������

�����������������

��

����

����

�����

���

����

����

������

������������ �����

�����

�����

���

�����

������

���

���������

����

����

���������

���������

���������

���������

���������

����

����

�����

����

�����

�����

�����

��

�������

�������

�������

�������

�������

�����

�����

�����

��

��������

����������

����������

�����

�����

�����

��

���������

���������

�����

���

�������

�������

�������

��������

����������� �����

�����

����

���

���������

���������

�����

�����

�����

��

�������������

�������

�������

�������

�������

�������

���������

���������

����������

���������

���������

�����

����

�����

���

�����

���

�������

�������

��������

��������������� ��������

�������

�������

�������

���������

��������

�������

������������

���������

�������

�������

�������

�������������

���������

���������

����

����

�����

��

��������

��������

���������

����

����

���������

�����

���

���������

���������

�������

�������

�����

����

��������

��������

�������

�������

�������������������

�������

�������

�����������

��������

��������

��������

��������

���������������

��

�����

������

���������

���������

����������

������

����

�����

�����

���������

������

������

����������

��������������

������� ��������������

���������

���������

��������

��������

��������������

������������������������

������

����

��������������

�������

�������

��������

��������

��������

��������

��������������������

��������������

�����

������

�����

�����

��������

�������

�������

�����

�����

����������

����������

����������

����������

��������

��������

��������

��������

�������

������

��������

��������

��������

�������

�����

������

���

�������

�������

�����

���

�����

���

��������

��������

��������

���������

�������

�������

�������

�������

�����

���� ��������

������

������

��

�����

�����

����

����������

��

������������

���������

�������

����

����

��������

�������

����

������

���������

��������� �������������� ���������

���������

�����������

��������

��������

����

����

��������

�����

���

������

��

��������

�����

���

����������

�����������������

����

���

����������

���������������� ������������

����������

����������

����

����

��

���������

���

����������

����������

���������

��������

���

����

��

�������

��������

�����������

���

����

��������

���

����

��������

���������

���������

��������

�����

�����

����������

����������

����������

���

����

���

����

��������

������������

���

����

��

���������

���������

������������

�����������

�������

�����

������

���������������������

�����

������

��������

�����

������

��������

���

����

��������

������������

�������

��������

���

����

��������

���������

��������

���

�������

����

�����

������

�����

���

������������������

���������

���������

���������

���������

�����

������ ����������

�����

�����

�����������

�����������������������

����������

���������

���������

���������

�����

������

�������������

���������������������

�������������

����

����

����

��������

��������

��������

��������

��������

�����

������

�����

������

����������������

����������������

������

�����

������

������������

��������

��������

��������

����������������

�����

����

����

�����

������

��������

����

����

�����

��������

�����

������

������� �������������

�����

������

������������

����

���

����

���

����������

����������

����������

����������������

��������

�����

������

�������������

�������������

���

����

�����

�������������

������������

�����

������

�����������������

����

����

�����

�����

�������

��������

��������

�����������

�����

�����

� �����������

�����

���

�������

��������

�����

������

������� �������

����

����

����

������������

����

����

����

������������

������������

�����

������

�����������������

������������

������������

�����������

�����

������

���������

������������

�����

������

�����

����

���

��������

�������

�������

���������

��������

��������

�����

������

�����

��

�������

����������

����������

�����������

�����

�����

���������

������� �������

�����������

�����������

�����������

�����������

����������

����������

��������

�������

�����

���

�������

��

�����

������

��������������������

�����������

����������

���������

�����

����

��������

����������

�������������

��������

������

��������������������

����

����

������

�����������������

�����������������

�����������������

��������

���

�������������������

�����

���

������������������

�������������������

��������������������

��������

�������

�����������

�����

������

������������

��������

��������

�������� ���������

����������

���������

��������

��������

�������

�� ��������

�����

������

������������������

�������� ��������

�������������

������

���������

�����

���

��������

�������

�������

���������

���������

����������

��������

��������

��������

�������

�������

������������������

�������

�������

��������������

��������

������������

�������������

��

��������

���������

������

��������������

��������

�����������

�����

������

�����������

�������

���

�����

�������

���������

�����������

�����

������ ����

�����

����������� �������

�������������

��������� �������

�����������������������

�����

���������

���������

���������

���������������������� ������� �������� ������������

����������

���������

���������

��������� �������������������� ���������� �

����������

�����������

������������������

����������

�����������

����������

�����������

������������������� �������������

���������

���������

����������

���������

��������

����������������

���������

���������

���������

��������������

���������

�����������

���������

���������

���������

���������� ���������� ��������������������

�����������

�������������������

������������

���������������

���������������

�������

��������

�����������

�����������

���������������

���������������

���������

�������������������� �������

��������

���������

���

����

��

����������������������

���������������

����

����

����

���

�������

���������

���������

���������

������������� ��������

�������

���������������

�����������

�������

��

���������

���������

������

�����������

����

���

����

��

�������

����������������������

�����������

��������������

���������

���������

���������

���������

����������

���������������

�����������������

���������������

���������

��������

���������������

�����������

�����������

��������������

����������������������������

���������

���������

�����������������

��������������

����

����

���

��������

�����������

����

����

����

���

���������

�����

������

�����

����������

������������

��������

������������

������������������������

�������������

�����������

���������

������������

����������

���������������

���������

���������

����������������

�����

������

�����

����������

���������������

����������

���������

���������

���������������

����

����

����

���

��������������������������

�����������

���������

�����������

����������

����������

�������������

���

����

�����

����������

���������������

�������������

�������������

����������

��������

���������� �������������

���������

����������

��������

�������� ����������

������������� �����������

����

����

����

�����

��������

���������

��������������������������

���������

���������������������

�����������

�����������

��������������

�����������

����������������

���������

���������

���������

���������������

����������������

���

����

��

��������������

���������

��������������

���������

��������� ��

����

����

����

���������

�����������

���������

�������������

���������

����

���

���

����

����

����

�����

������

��

���������

����

����

����

����������

��������� �����������������������

�������������

����������������

���������������

������������

��������

���

����

����

����

����

����

����

�����������

�������������

�����������������������

�����

�����

����

���������������

��������������

�����������

�������������

������������������������

�������������

�����������

��������

��

��������

��

���������������

���������������������

�����

���

������

����

�����������

�����������

�����

�����

���������

������������

�������

��������������������������������

������������

����

����

���������

����

�����

����������������

��������������������

������������

�������

�����

����

����

����

���

�����

����

����

����

����

����

����

���������

�������������

�����������

����

����

������������������

���������

���������

������������

������������

��������������

����������

�����������

����

����

��������������

�����

����

�������

�������

��������������

����

�������������

�������������

������������

���������

����

����

����

�����

�������

����

�����

�����

�����

�����

� ���������

�����

���

���������

���������

�������������

����������

�����������������

��������������

�����

��

�����

��

�������������

�������������

�����������

������

����

����

�������������

�������������

������������

������������

�����������

������������������������

����������������

�������

������

����������

��������������

��������

������

��������������

��������������

���������������������

����

�����

�����

����

�����

�����

������������������

����������

���������

������������

�������������

����

�����

���������

����

�����

����������

�����������

���������

�������

�������

������

����������������

�����

���

�����

���

�������������������

������������������

����������

����������

����������������

����������

������������������

�����

�������

�����

��������

���������

����

���

����

���

������

�������

���������

������

�����������������������

����

����

�����

��

��������

����

����

��������

��

����������

�����������������������

�������������

�������

�����

���

��������

����

��������������

�������

���������

�������

�����

���

������� �������� ���������

��������

��������

��������

�����

�����

�������������

������

�����

��

�����������

����������

������������

������������

������������

����������

����������

�����������

����������

���������

�����������

�������������������������������

�������������������

���������

��������

�������������������

������������

�����������

���������

������������������

240 East by GW Develop-ment of NY, 240 East Richardson Street in Greenpoint, seven units. All the listings were pulled off the market, and the former broker said they’ve since been rented. (Sales agent)

Atlantic Yards by Forest City Ratner Companies, Atlantic and Flatbush Avenues in Prospect Heights, 900 units. In December, Ratner told city and state officials the first phase of construction would include 900 rental units in three towers, which were orig-inally planned as condominium and office space, according to the Daily News. (Daily News, Dec. 23, 2008)

Baltic House by United Man-

20

19

22

21

24

23

C O N D O P L A N S C O L L A P S E

8

9

10

1

2

3

4

5

6

7

12

8

9

10

1413

16

15

18

22

21

24

2325

27

1

2

3

4

5

6

7

11

17

19

20

2826

Brooklyn

Brooklyn

Page 3: Developers’ best-laid plans stymied by recessions3.amazonaws.com/trd_three/images/65143/Condo_plans...13,000 square feet of retail. (New York Observer, Jan. 23, 2009) One 7th by

00 November 2006 www.TheRealDeal.com

agement, 360 Baltic Street in Boe-rum Hill, nine units. With only two units sold, Halstead is mar-keting the rest as rent-to-own. (The Real Deal, Dec. 10, 2008)

Be@Schermerhorn by SDS Procida, 189 Schermerhorn Street in Downtown Brooklyn, 246 units. Sales began in Sep-tember and not a single unit is in contract. A handful were just taken off the market. (Brown-stoner, Jan. 20, 2009)

Bridgeview Tower, 189 Bridge Street in Downtown Brooklyn, 59 units. After more than two years on the market, only 11 sales have closed. Some are now being rent-ed, and others are marketed as rent-to-own. (New York Times, Dec. 27, 2008; Brownstoner, April 7, 2008)

Carlton Mews in Fort Greene, 233 Carlton Avenue in Fort Greene, 40 units. Most recently a deal to sell the undeveloped site to a Brooklyn co-housing group fell apart because the developer wanted too much money, accord-ing to one co-housing member. (Brownstoner, Dec. 18, 2008)

The Clermont by BRP Devel-opment, 375 Myrtle Avenue in Clinton Hill, 52 units. Zero units sold after eight months on the market, so BRP switched market-ing firms and turned the entire building into rentals. (Brown-stoner, Oct. 27, 2008)

The Continental by Isaac Hager, 185 South 4th Street in Williamsburg, 46 units. Origi-

nally planned as condos, the project went to market as rentals in July. A commercial unit was sold to Sabass LLC for $1.4 mil-lion in December. (Curbed, July 23, 2008)

The Decora by MKD Group, 165 North 10th Street in Wil-liamsburg, 14 units. Friends and family snatched up some of the units. For the rest, the devel-oper has offered a rent-to-own program, in which 14 months’ rent goes toward the purchase, equaling 10 percent of the asking price. (The Real Deal, Oct. 2008)

The Green Church project by Abe Batesh, Fourth and Ov-ington avenues in Bay Ridge, 72 units. After the developer waged a dramatic, successful battle to raze the historic church for con-dos, he changed his mind and decided to sell the site. Recently, the local community board ap-proved plans to build a school there. (Brooklyn Paper)

Forte by the Clarett Group, 230 Ashland Place in Downtown Brooklyn, 108 units. Sales have closed on only 32 units. The de-veloper is considering turning the rest into rentals, but none have officially hit the market. (The Real Deal, Oct. 6, 2008)

The Knickerbocker by Hud-son Companies, 320 Knicker-bocker Avenue in Bushwick, 49 units. The project manager recently told the New York Ob-server he’s glad this conversion will take a year, but admitted the units might be rental once

they’re finished. (New York Ob-server, Jan. 20, 2009)

Loft 305 by Bronsman Fisch-er Real Estate Holdings, 305 Mc-Guinness Boulevard in Green-point, 38 units. Nothing in this building has sold and the units were recently taken off market. (StreetEasy)

The Metropolitan, 349 Met-ropolitan Avenue in Williams-burg, 40 units. The developer is in default on his primary debt and can’t close on the 18 units in contract because the building is unfinished. The remaining units or the entire building is being marketed as a bulk investment. (The Real Deal, February issue)

Myrtle Avenue Project by Red Apple Realty, 202 Myrtle Avenue in Downtown Brook-lyn, 660 units. The four-building project by supermarket magnate John Catsimatidis was downsized to one building, for starters, and plans for affordable housing were axed due to lack of bond financing. (Brownstoner, May 23, 2008)

The MYNT by Chetrit Group, 756 Myrtle Avenue in Clinton Hill, 72 units. Originally planned as con-dos, the units ultimately debuted as rentals. (Curbed, July 26, 2007)

Northside Piers by Toll Brothers City Living, Kent Ave-nue and North 5th Street in Wil-liamsburg, 450 units in two tow-ers. Pre-sales were strong on the first tower, but the waterfront project was just too big to beat the economic slowdown. Now

they are being marketed as rent-to-own, with 100 percent of the rent going toward closing costs if a deal is signed within the first six months of occupancy. (Street-Easy)

One Brooklyn Bridge Park by RAL Companies & Affiliates, 360 Furman Street in Brooklyn Heights, 447 units. Once one of the borough’s most promising new developments, only one-third of the building has sold, spurring the Brooklyn Bridge Park Develop-ment Corporation to cancel other planned residential developments within the waterfront park. The de-veloper said that while there is an option to rent the remaining units, he’s continuing to sell them as indi-vidual units. (New York Post, Jan. 22, 2009; outside source)

One Hanson Place by the Der-mot Company, Fort Greene, 179 units. With more than 100 closed sales after two and a half years on the market, 21 units appeared “for rent” on StreetEasy in January. (StreetEasy, Jan. 8, 2009)

Oro I and II by United Homes, 306 Gold Street in Downtown Brooklyn, 303 units. With sales sluggish at the first Oro, the neighboring site has been left as a hole in the ground. Now the de-veloper plans to turn the second building into two hotels. (Brown-stoner, various dates)

Tonacchio Building by Domi-nic Tonacchio, Warren Street and Fourth Avenue in Park Slope, 49 units. Tonacchio turned the building rental because the units

would “just take too long to sell.” (The Real Deal, Nov. 3, 2008)

Fusion by the Roe Corporation, 4251 Hunter Street in Long Island City, 24 units. Half the building has sold; the developer is market-ing the rest of the units as rentals. (StreetEasy)

Sky View Parc by Muss Develop-ment, Roosevelt Avenue and Col-lege Point Boulevard in Flush-ing, 1,100 units. This is one of the city’s largest projects. With construction of Phase I well un-der way, work recently halted be-cause of a lender’s strike. A third of the 448 condos and 70 percent of the retail space in Phase I is already reserved. (Crain’s New York, Jan. 23, 2009)

The View at East Coast by Rockrose, 4705 Center Boulevard in Long Is-land City, 184 units. As of Decem-ber, only 18 units had gone into contract since they hit the market last summer, despite a 110 percent buy-back guarantee if the owner decides to sell after five years. Now, according to a broker on the blog OuterB, Rockrose is testing the rental market with 30 units. (Out-erB.com, Jan. 11, 2009)

View 59 by Crescent Street, 24-15 Queens Plaza North in Long Island City, 35 units. After 19 months on the market, the developer had sold 27 units, then in May decided to of-fer the remaining 11 as rentals. (The Real Deal, July 1, 2008) TRD

C O N D O P L A N S C O L L A P S E

12

11

14

13

16

15

18

17

20

19

22

21

24

23

26

25

28

27

Selected Queens projects

www.TheRealDeal.com February 2009 55

she said, “All my clients are looking for a rent-to-own option.”

David Maundrell, president of aptsandlofts.com, said that with-out much push, his firm has been seeing two or three rent-to-own contracts a month.

The scenario only works with buildings that have closed sales and immediate occupancy, he said, and it is more successful when developers keep renters’ needs in mind. For example, he said some brokerage firms put a premium on monthly rents — say, a $4,000 monthly apartment priced at $5,300 — which isn’t at-tractive to renters.

One 14-unit building Maun-drell is marketing, the Decora at 165 North 10th Street in Williams-

burg, is offering a one-bedroom, $530,000 apartment for $2,850 per month, with the option to put that money toward a down pay-ment. He said he’s signed two oth-er rent-to-own deals in the build-ing so far.

Given the sheer volume of con-dominiums that were planned or entered the market during the boom years, it’s not surprising that they are not all successful now that the market has turned.

In Harlem, Harris said she views youth hostels, like the new L-Hostel that replaced Lotta Condominiums, as “the next big thing to make money.” Profits are maximized because several beds crammed into a single room rent at $40 per night, and there’s al-

ways demand for cheap accom-modations in New York.

A Manhattan broker, who asked not to be named, said he’s seeing more apartments convert-ed into nightly and extended-stay hotel rooms, however unpleas-ant that may be for the few condo owners there.

He pointed to the new Web site for M127, a luxury condominium in Midtown South that sold just two units but now boasts five-star accommodations starting at $385 per night.

“It’s kind of a shady subject because sometimes in the offer-ing plan there are rules [against] this,” he said. For the two people who own in the building, “I’m sure it’s not pleasant for somebody to

be using their building as a ho-tel.”

Although a deal between a Brooklyn Cohousing group and the developer of Carlton Mews, a planned condo and townhouse project in Fort Greene, fell apart at the last minute, one of the group’s founders, Alex Marshall, said its only challenge now is “sorting through all the opportunities to find the ones that are right for us.”

This summer, The Real Deal featured Marshall’s group — which aspires to build a commu-nity of private homes that have shared common spaces and deci-sion-making, similar to a condo or co-op but more intimate — when it was having greater difficulty ne-gotiating with developers. Now,

the market is on the group’s side. “We are looking at projects

that are completely finished but are sitting empty or near empty; projects that are half built; and projects that have not begun con-struction. There is a lot out there,” he said, adding that his group is focusing its attention on the Pros-pect Park area.

Not all “creative solutions” have proved successful.

Horizon Global had difficulty selling its six-unit, 12-story proj-ect on the West Side Highway, Hudson Blue, so the developer converted it into one huge, glassy mansion with a $22 million asking price. The property has not sold, and a lis pendens was filed against the developer in August. TRD

Downturn from page 52