Upload
others
View
0
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
00 November 2006 www.TheRealDeal.com
10 West 65th Street by Extell Development on the Upper West Side, 87 units. Extell purchased the building in 2004 with plans to renovate the mostly rent-sta-bilized and rent-controlled units into luxury rentals or condos, but decided to make a quick double on its investment by selling it to Touro College. (The Real Deal, June 26, 2008)
20 Pine — The Collection by Leviev Boymelgreen, 20 Pine Street in the Financial District, 413 units. Lev Leviev and Sha-ya Boymelgreen decided each to keep half of this tower following their breakup. With roughly 60 percent of the units sold, Street-Easy lists 59 rentals, and Curbed.com received word that 80 of the building’s unsold units are on the market in bulk for $63.7 million.
99 John Deco Lofts by Rock-rose Development, 99 John Street in the Financial District, 442 units. Rockrose purchased this rental building to convert it into condos. With slow sales, units re-cently became rent-to-own. (New York Times, Dec. 27, 2008)
352 West 123rd Street in West Harlem, five units. The entire building is being offered for $4.2 million, down from $5.2 million. A broker told New York Magazine that the developer is “impatient” to sell and that the building may be-come a U.N. consulate. (New York Magazine, Oct. 19, 2008)
446 West 38th Street by Daniel Platousky in Hell’s Kitch-en, six units. After nothing sold, all units were pulled from the market; the entire building then was offered for sale, but was also taken off the market. (New York Magazine, Oct. 19, 2008)
643 East 11th Street in the East Village, 11 units. Only three units sold, so the devel-oper put at least one unit up for rent while the others are on the market. (StreetEasy)
Bridges NYC North by North Manhattan Construction, 2283 Third Avenue in East Harlem, 18 units. Originally envisioned as
only condominiums, the building was converted by North Manhat-tan for commercial and rental use after it failed to sell. (New York Sun, June 12, 2008)
The Campbell by Toja Enter-prises, 148 Chambers Street in Tribeca, six units. Sales were de-layed until early 2007 because of a fire during construction, and since then nothing has sold. Some of the units are being marketed as rent-als. (StreetEasy)
Drake Hotel site by Mack-lowe Properties, 440 Park Ave-nue in Midtown. Macklowe tore down the historic Drake Hotel as part of an assemblage that would be a mixed-use hotel, res-idential and retail complex, and then ran into financial trouble. Recently, The Real Deal reported that publicly traded lender iStar Financial is considering offers of roughly $160 million for its first position note on the site, a quar-ter reduction. (The Real Deal, Jan. 9, 2009)
East River Project by East Riv-er Realty Company, First Avenue between 35th and 41st streets in Midtown East, 4,100 units. De-veloper Sheldon Solow’s partners dropped out of the massive, mixed-use project south of the United Na-tions, and he doesn’t have an an-chor office tenant. He’s also fight-ing with the State Department of Environmental Conservation over $250 million in cleanup money. (New York Post, Jan. 15, 2009)
The Exchange at 25 Broad Street by Swig Equities in the Fi-nancial District, 306 units. Nu-merous construction delays and at least one lawsuit have plagued the luxury conversion. There are no recorded sales in the building, the sales office is now closed and foreclosure proceedings against the developer began in Novem-ber. (PropertyShark; The Real Deal, Jan. 5, 2009)
Hudson Blue by Horizon Glob-al, 423 West Street in the West Vil-lage, six units. No sales were ever recorded here, once rumored to be the future home of Leonardo Di-Caprio. The developer then, curi-ously, turned the 12-story building
into one unit for $22 million, but still found no takers. A lis pendens was filed against the property in August. (New York Magazine, Oct. 19, 2008)
Lotta Condominiums by Gal Sela and Eli Idi, 159 West 118th Street in Central Harlem, 35 units. A few of the units went into contract last spring, but when the market went south the develop-ers rebranded the building the L-Hostel. (New York Magazine, Oct. 19, 2008)
M127 by Cardinal Invest-ments, 127 Madison Avenue in Midtown South, eight units. Only two units sold, so the developer de-cided to market the rest as a high-end, furnished hotel and short-stay rentals. (Sales associate)
Morgan Court by Perlbinder Realty Corporation, 211 Madison Avenue in Murray Hill, 40 units. Perlbinder sold 19 of the units when the building first opened in 1985, then marketed the rest as high-end rentals. In 2007, the developer gut-renovated the re-maining units to sell as condos, but after selling only 11 of them, started a rent-to-own program this past fall. (StreetEasy; sales associate)
Nobu Hotel and Residences by Kent Swig, 45 Broad Street in the Financial District, 77 units. Lehman Brothers began foreclo-sure proceedings in January on the mixed-use building, which also includes 128 hotel rooms and 13,000 square feet of retail. (New York Observer, Jan. 23, 2009)
One 7th by REcappartners, 1 Seventh Avenue South in Green-wich Village. No units sold, so the developer turned them into rent-als. The units are still on the mar-ket even though tenants occupy them, but no favorable offers have come in. (Developer)
Rector Square by YL Develop-ment, 225 Rector Place in Battery Park City, 304 units. The build-ing began sales in July 2007 and is 40 percent sold. Now some of the units are up for rent, and it ap-pears construction is stalled. (The Real Deal, Jan. 22, 2009)
Inwood Hill Park
High BridgePark
RiverbankState Park
Hamilton GrangeNatl Mon
RiversidePark
CentralPark
TheGreatHill
EastMeadow
GreatLawn
TheRamble
StrawberryFields
SheepMeadow The
Mall
BatteryPark
Ellis IslandNational
Monument
Statue Of LibertyNat'l Monument
Fort TryonPark
StNicholas
Park
MorningsidePark
MarcusGarvey
Park
Joan ofArc Park
RiversidePark
JeffersonPark
RandallsIslandPark
WardsIslandPark
CarlSchurzPark
JohnJay
Park
DewittClinton Park
DamroschPark
MadisonSquarePark
ChelseaPark
GramercyPark
StuyvesantSquare
24ThStreetPark
UnionSquare
WashingtonSquare
WalkerPark
TompkinsSquare East
RiverPark
HamiltonFish Park
EastRiverPark
CorlearsHookPark
SewardPark
Sarah DRoosevelt
Pkwy
RutgersParkFoley
Square
ColumbusPark
NorthPark
RectorPark
BryantPark
HeckscherPlayground
AstoriaPark
SunnysideGarden Park
GreenlandPark
Empire-Fulton FerryState Park
ThompkinsPark
InstitutePark
ProspectPark
Red HookRecreational
Area
Van CortlandtPark
RiverdalePark
EwenPark
Harris Park
WilliamsbridgePark
BronxPark
BronxPark
St James Park
RobertoClementeState Park
CrotonaPark
ClaremontPark
HylanPark
MacombsDam Park
FranzSigelPark
St MarysPark
DrakesPark
PalisadesInterstate
Park
Liberty State Park
OVERPECKSTATE PARK
1 0th
Av e
10th
Ave
Dyckman St
W 20 7th St
Nagle
A ve
Margare t
Corbin Rd
Cabr
ini B
lvd
Cabr
ini B
lvd
Saint
Nich
olas A
ve
Saint
Nich
olas A
v eFo
rt Ge o
rge A v
e
W 1 87th St
Amste
rdam
Av e
W 1 81 st St
Fort
Was
hingto
n Ave
Rive
rside
Dr
Riv ersid
e Dr
Rive
rside
Dr
Riv e
rside
Dr
Rive
rside
Dr
Rivers
ide D
r
W 1 77th St
Wash ington Brdg
Rive
rside
Dr W
Edge
com
be A
ve
Edge
comb
e Av e
W 1 58th St
Edward M Morgan Pl
W 1 55th St
Fred
erick
Dou
glass
Blv d
Fre d
e rick
Dou
glass
Blv d
Conv
e nt A
v e
Macombs
Dam Brdg
Adam
Clay
ton P
owe ll
Jr B
lv d
W 1 45th St
8th A
ve8t
h Av e
1 2th
Av e
Malc
olm X
Blv d
1 45th St
Brdg
Mar
ginal
St
W 1 25th St
Saint Clair Pl
5th A
ve5t
h Av e
W 1 35th St
W 1 38th StE 1 38th St
Mad
ison A
v e
Se minary Row
Mor
nings
ide A
v e
E 1 35th St
Park
Av e
Park
Av e
Park
Av e
Hancock Pl
Morn
ingsid
e Dr
E 1 30 th St
W 1 1 6th StW 1 1 6th St
3rd A
ve
Lexin
gton
Av e
Seco
nd A
v eThird
A ve
Mou
nt M
orris
Par
k W
E 1 25th St
E 1 28th St
E 1 24th St
2nd A
ve
W 1 1 0 th St
E 1 27th St Willis
A ve
Brdg
E 1 26th St
1st A
ve1 s
t Av e
1 20 th St
Man
hatta
n Ave
W En
d Av e
W 1 0 6th St
Cath e dral Pkwy
Colum
bus A
v e
Fre de rick
Douglass Cir
Cent
ral P
ark W
E 1 1 6th St
Frawle y CirCe ntral Park N E 1 1 0 th St
W 96th St
E 1 0 6th St
97th St Transv e rse Rd
W 86th St
E 96th St
W 79th St
W 81 st St
E 86th St
79th St Transv e rse Rd
W 72nd St
York
Av e
W 77th St
E 90 th St
E 79th St
E 72nd St
65th Stre e t Transv e rse Rd
11th
Ave
W 57th St
9th A
v e
Ce ntral Park S
7th A
ve7t
h Av e
A ve n
ue O
f Th e
Am
e rica
s
E 61 st St
Gran
d Arm
y Plz
E 60 th St
W 58th St
E 63rd St
W 42nd St
E 62nd St
FDR Dr
Fdr D
r
W 39th St
Dyer
Av e
Dyer
Ave
W 38th St
E 53rd St
W 34th St
Vand
e rbil
t Av e
Fash
ion A
v e
First
Ave
E 42nd St Unite
d Nati
ons P
lz
W 31 st St
E 48th St
W 30 th St
W 23rd St
E 34th St
Park
Av e
S
W 1 4th St
E 23rd St
Hudson St
Gre e nwich St
Gree
nwich
St
Gree
nwich
St
Gre e nwich A v e
E 25th St
Union
Sq E
7th A
ve S
E 1 4th StE 1 4th St
4th Av
e
Ch ristoph e r S
t
W 8th St
Was
h ingt
on S
q W
Wash ingtonSq N
8th St
Aven
ue C
Aven
ue C
Lafay
ette S
t
Wash ington Sq S Was
h ingt
on S
q E
Aven
ue A
Lagu
ardia
Pl
Varic
k St
Varick St
W Houston St
Coop
e r S
q
Aven
ue B
E 1 5th St
Bowe ry
Aven
ue D
W B
road
way
Canal St
E Houston St
Watts StGrand St
Alle n St
Cleve
land P
l
Ke nmare St
Clinton St
De lance y St
De lance y St
De lance y St
Cent
re S
t
Columbia St
Chur
ch S
t
Ch ambe rs St
Pike St
Barclay St
E Broadway
Saint
Jame
s Pl
Park Row
Park Row
A v e nue OfTh e Fine st
Fulton St
Front St
South St
Libe rty St Pearl
St
Liber
ty Pl
z
Maide n Ln
Trinit
y Pl
Wall St
Wate r
St
Exch ange A ly
Morris St
Batte ry Pl
State St
Wh ite h all St
Aven
ue O
f Th e
Am
e rica
s
2nd A
ve
3rd A
v e
86th St Transv e rse Rd
Colum
bus Cir
Broa
dway
Henr
y Hud
son P
kwy
12th
Ave
11th Ave
West
St
Unio n
Sq W
E 14th St
Henr
y Hud
son P
kwy
Henr
y Hud
son P
kwy
Henr
y Hud
son P
kwy
Henr
y Hud
son P
kwy
Henr
y Hud
son P
kwy
Rive
rsid e
Dr
Harle
m Ri
ver D
r
Geo rge Wa shingto n B r d g
Tra ns Ma ha tta n Exw y Alexa nd er
Ha milito nB r d g
Tribo
roug
h Br d
g
Tr ibo r o ugh B r d g
FDR
Dr
Queensbo ro B rg Co nn
Linco ln TunnelLinco ln Tunnel
Queensbo ro
B r d g
Queens Mid to w n Tunnel
Ho lla nd Tunnel
Willia msburg B r d g
Ma nha tta n B r d g
B r o o kly n B r d g
B ro o kly n B a tter y Tunnel
Man
hatta
nvill
e
INWOOD
FORTGEORGE
WASHINGTONHEIGHTS
HAMILTONHEIGHTS(Sugar Hill)
CENTRALHARLEM
WESTHARLEM
MORNINGSIDEHEIGHTS
EASTHARLEM(El Bario)
UPPERWESTSIDE
UPPEREASTSIDE
YORKVILLE
ROOSEVELTISLAND
LENNOXHILL
LINCOLNSQUARE
CLINTON
THEATERDISTRICT MIDTOWN
TURTLE BAY(Midtown East)
MURRAYHILL TUDOR
CITY
KIP'SBAY
MIDTOWNSOUTH
CENTRAL
GARMENTDISTRICT
HELLSKITCHEN
CHELSEAFLATIRONDISTRICT
GRAMERCYPARK
STUYVESANTTOWN
EASTVILLAGE
NOHO
GREENWICHVILLAGE
WESTVILLAGE
SOHOLITTLEITALY
LOWEREASTSIDE
CHINATOWN
TWOBRIDGES
CIVICCENTERTRIBECA
FINANCIALDISTRICT
BATTERYPARKCITY
WTC
BOWERY
Tenafly
Teaneck
Englewood
EnglewoodCliffs
Leonia
RidgefieldPark
FortLee
LittleFerry
PalisadesPark
Moonachie
Carlstadt
EdgewaterRidgefieldCliffside
Park
Manhattan
Queens
Bronx
Brooklyn
Fairview
Newark
NorthBergen
Secaucus
Guttenberg
West NewYork
Kearny
UnionCity
Weehawken
JerseyCity
Hoboken
Developers’ best-laid plans stymied by recessionA roundup of canceled and reconfigured projects around New York City
C O N D O P L A N S C O L L A P S E
12
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
14
13
16
15
18
17
12
8
9
10
14
15
18
17
22
21
23
1
23
4
5
6
7
13
1116
19
20
24
Manhattan
Manhattan
www.TheRealDeal.com February 2009 53
Riverton Houses by Stellar Management, Fifth Avenue and 135th Street in Harlem, 1,228 units. In August, Stellar notified its mortgage servicer that it antici-pated defaulting on its $225 mil-lion mortgage because it wasn’t able to evict enough rent-stabi-lized tenants to make the proper-ties profitable. As of December, the company was still fighting to stave off foreclosure. (Various news re-ports)
Savoy Park by Apollo Real Es-tate Advisors, 45 West 139th Street in Harlem, 1,802 units. Apollo re-financed the property a year after purchase, bringing the total debt to $367.5 million, and is now rated at a high risk for default. (Crain’s New York, Sept. 28, 2008)
Shangri-La Hotel and Condos by RFR Holdings, 610 Lexington Avenue in Midtown, 66 units. A YMCA was torn down to make way for this condo-hotel skyscraper, which has yet to secure financing. (New York Post, Jan. 15, 2009)
Sheffield57 Condominium by Swig Equities, 322 West 57th Street in Columbus Circle, 580 units. Most recently, a private eq-uity firm sued Swig, alleging he ar-tificially inflated his stake in the luxury conversion. He’s also been sued by rent-stabilized tenants and has $2.8 million in mechan-ic’s liens filed against the project. Fewer than half the units are sold in this luxury conversion job after more than two years on the mar-ket. (The Real Deal, Jan. 5, 2009)
Stuyvesant Town and Peter Cooper Village by Tishman Spey-er, 20th Street and Avenue C, 11,227 units. Already embroiled in legal battles from rent-stabi-lized holdouts from the complex’s Mitchell-Lama days, Tishman may only have six months of re-serves remaining to pay interest on loans, it was recently reported. Fitch Ratings determined there is not enough income from the de-velopment to pay the debt service, fueling rumors of foreclosure. (The Real Deal, Jan. 22, 2009)
Trinity Stewart Condominium by Linea LLC, 8-10 Warren Street in Tribeca, 14 units. The developer was having trouble selling the last unit, so it was marketed as a rental this winter for $11,000 a month, but the broker marketing it said of-fers are coming back too far below the asking price. (Sales associate)
99 Gold Street in Dumbo, 88 units. The Developers Group had half the units sold before the offering plan was withdrawn and the building went from condo to rental. (DumboNYC, April 25, 2007)
110 Livingston Street by Two Trees Management in Downtown Brooklyn, 300 units. Two Trees sold 260 units, then marketed the remaining 40 as rentals. (The Real Deal, July 1, 2008)
133 Water Street by Water Street Realty Group in Dumbo, 52 units. With few new rentals
available in Dumbo in May 2007, 133 Water Street was one of the earliest condominium buildings to go rental, before it even hit the market. (Brooklyn Daily Eagle, May 31, 2007)
134 St. Marks Place in Park Slope, 7 units. No sales have been recorded after more than a year on the market, and a lis pendens was filed against the property in October. (PropertyShark)
185 Ocean Avenue, Pros-pect-Lefferts Gardens, 20 units. With only the foundation poured, the developer put the project on the market in November for $2.5
million, and just reduced the ask-ing price to $2.3 million. (Brown-stoner, Jan. 23, 2009)
192 Spencer Street, Bed-ford-Stuyvesant, 47 units. After making price cuts and still fail-ing to move units, this Piet Mon-drian-inspired building turned rental. (Brownstoner, March 25, 2008)
710 Sixth Ave by Ali Azad in Greenwood Heights, 15 units. Only one sale had been recorded in the building last summer after a year on the market; the rest of the list-ings were removed and the building turned rental. (StreetEasy)
54 February 2009 www.TheRealDeal.com www.TheRealDeal.com November 2006 00
Newtow
n Cree
k
������
���
�����
�����
�������������
������
������������
�����������
�������
����������
���������
�����������
��������
��������������������
����
�����
�
����������
�������
�������
�������������
��������
��������
��������
�������
�������
����������
���������
�����������
��������������
��������
������������
���������
���������
���������������
����������
��������
����������
����������
��������� ��������
��
����������
������
����������
����������
�����������
���������
���������
���������
���������
�����������
���������
����������
���������
�������
�����������
����������
����������
���������
�����������
�����������
���������
����������
����������
���������
����������
���������
����������
����������
����������
����������
�����������
���������������
���������
����
�������
����
��
����������
����
����
���
�����������
�����
�����
����������
���������
���������
������������������
�����������������
����������
�������������������
���������
���������
�������� �����������
���������
�������������
�������������
��������
����������
�������������
�������������
��������
�����������
�������� ��������
��������
��������
������������������
����������
��������
����
������
�
����
�����
��
������
�����
���
�����
����
��������
����������
����������
����
����
����������������������������
������������
��������
��������
��������
����
���
����
�
�����
�����
��
��������������������� �������
������������
�������� ���������
��������
��������
��������
��������
����
����
����
����������
�����������
��������
�����������
��������
�����������������
����
���������������
�������
�������
�����������
�����������
�������������������
���������
���������
��������
��������
�������
�������
����
���
��������
�������� ����������
����������
����������
��������
��������
��������
���������
��������������������
�����������
�����������
���������
���������
�����������
����
����
�
��������
�������� �����
���
�������
�����
������
������
�
����������
���������
���������
����
����
�
��������
�����������
�����������
�����������
�����������
��������
������
������
�����������
�����������
������
��
������
��
����
�������������
������������������
�����������������
����
����
���
������������
������
�����
���������
�����������
�����������
������
��
�����������
���������
�������
�����
��
��������������
�������
�����
��
���
���
������������
���������
��������
��������
�
����������������
���������
����
�����
�������
���������
�������
��
����������
�����������
�����������
�����������
��������
�
�������
�������
�������
���������
�������
�������
���
����
�����
�
����������
����
�����
�
���������
����������
���������
���������
������
����
�����������
�����
����
���
����
���
����������
����������
�����������
���������������
���
����������
�����
�����
�
��������
��������
��������
����
����
�������
����
��
��������
��������������
������
���
�������
��������
��������������� �
����
����
����
�����������
��������
����
����
����
����
���
����
���
������������
�������
����������
����
�����
��������������������
�������
�������
���������������������
������
���
�����������������
������
���
����
�����
�
����������
����
�����
�
���������
������������
������������
�������������
��������
�����������
�����
�����
�
��������
����������
������
����
�����������
����
���
����
����
� ����
�����
����������
�����
�����
�������
�
�����
����
���
����������
����������
����
����
����
����
����
����
����
����
���������
��������������
������������������
�������
��������
�������
����������
����
��� ���������
�������
���
�������������
���
�����
�����
����
�������
�
���������
�����
������
����������
�����
����
����
����
����
�����
����
����
������
������������������
������������
��������
���������
���������
������
���
����������
������������
���������
������������
�������������������
�����
��
�����������
������������
������������
�������� ����
�����
����
������
�
�����
�����
��
������������
���������������
����
��
��������
����������������
�����
���
����������������
���������
����������
�����
�����
�
����������
�����
������
����������
�����
�����
�����������
�����������
�����������
���������
�����������
����������
������
����
������
����
�����
����������������
������������������������
������������
����������
�����������
�������������
����������
����������
����������
����
������
�������������
���������
���������
������������
����������
����
�����
�
�������������������������
����������
�����
����
�
�������
�������������
�������������
���������������
�������
��������������
����������
����������
�����������
�����������
����
����
�
������� �������
�����
���������������������
�����������
����
����
����
���������
������
���
������
������
�����
�
�������������
����� ���
���������
����
�����
����������������
����
������
�
������������
���
��������� �������������
����������
��������������������
����
����
���
��������������
��������
������������
������������
���
�������
����
������
������������������������
�����
������
��
����
����
�����
���
����
����
�����
�������������
��������
���������
����
���� ��������
���������
���������
������������
������������
�����
������
�
�����
����
�����������������
����������
����
������
�
������������
������������
���������������
������
��
����
����
�
����������
����������
�����������
����
����
����
����
���������������
�������
������
����
�
�����
���
�����
���
�������������
���������������
�����
�
����������
����������
����������
����������
���������
���������
���������
���������
�����������
�����������
�����
��
�������� �����
�
�������������������
���������
���������
���������
���������
����
�����
�
���������
����������
����������
����
���
��������
���������
���������
���������
��������������
�����������
�����������
����������
������������������
���������
�������
�������
�������
�����
����
�����������
�����������
�������
�����
������
�
�����
����
���
����������
����������
����������
����������
���
����
��
��������������
�����������
�����������
�����������
�����������
�������������������
�����������
������
���������
����������
����������
��������������
������������
���������
������������������������
���������
���������
���������
���������
������
����
���������
������������
�����������
����������
�����������
�����������
������
��
������������
������������
������������
���������
���������
���������
��������
����
�����
�
�����������
����������
����������
����������
���������
�����������
�����������
��������
������
����
�����������
����������
�������
�������
��������
��������
��������
��������
�������������������
�������������������
��������
������������
��������
��������
����
����
�
�����
��
�������������
���������
��������� ������������������
����
������
����
�����
�
����
�����
��
���������
���
�����
���
���������
������������
������������ ������������
������������
������������
������������
����������
����������
����������
����������
����������
���������
���������
�����������
�����������
�����
���
��������������
�����������
����
������
����
�����
�
����������
������������
������������
������������
���������
��������
��������
�������
�������
�� �������������
������������
���������������������
����������
����������
��������
���������
���������
���������
��������
��������
�����
�����
�
������������
������������
���������
����������
������
�
������
�
����������
����������
����������
�������
����
����������������������
�����������
�����������
���������
���������
����
�����
����
���������
�����������������������������������
�����
����
���
�����������
���
�����
����
����
��
������������������
������������������
����������
����������
�������
���
�������
���
���������������������
������
����������
����������
�������
�������
�������
����������
������������
����������
�����������
��������
������������
������������
����������
����������
����������
����������
����������
���������
�������
������������
�������������
�������
����
�����������
������������������������
������������
������������
����
������
���
���������
���������
���������
������
���
�����������������
�����������
������
�����
���
���������������
���������������
��������������� ���������
����������
����������
����
����
��
�������
��������������
������������
�����������
�������������������
��������
�����������
����������
����
�����
�
�����������
�����������
�����������
������������
����
�����
���
���������������
����
����
����
����
�����
�����������������
��������������������
�����������
����������
����������
����������
����������
����������
����������
��������
����������������
����
����
�������
����������
���������������
���������������
����
����
����
���
�������
�����
����
���������
�������������������
��������������
������
���
�������������
�����
���
������
������
��������
����
����
�����
��������
�
������
�������������
����������
����������
����������
����������
����
���
���
�������������
�����
����
����
�����
����
������������
�����������
������
������
���������������
�����������������
���������
���������
�����
��
������
�
������
�
������
�
��������
������
����������������
�������
�������
������������
������������
��������
��������������
�������������� ����������
��������������
��������������
�������������
�������������
������������
������
������
����
����
�
�������������
�������������
����������
����������
�����
�����
�����
��� �����
������
�����������
�����������
����
�����
��
����
�����
��
����������
����������
����������
����������
�������
�����
����
����
����
����
��������
��������
�����������
����
�����
���
����
����
������
������
������
��������������
��������������
��������������
�������������
���������������������
����������
���
����
���
����
�����
�
����
����
���
����������
����
�����
�
���
����
��
������������������
����
����
���
����
������
�
����
����
��
����
����
�����
����
�
��������������
����
�����������
�����������
������������
�������
�����������
�����������
��������
���������
����
����
�
�����
��
�����
��
������������
�����������
��������
�������� ���������
�����������
����
����
�
�������������������
����������
������
���������������
����������
����������
�����������
������
������
���������
���������
���������������
���������������
���������������
����
����
����
�
�����
������
��
�������������
�����
������
��
�������������
�������������
����
�����
����
�����
�����
�
������������
������������ ������������� ���������
���������
���������
���
����
���
�����
���
���
������
������������������
�������
�����
���
����������
����������
����������
����������
��������������
�����
�����
��
�������
����
�����
������
�
�������
�������
�������
����
�������������
�����������
���������
���������
���������
�������
������������
������������ ��������
����������
����������
����������
����������
�������
����������
����������
������������
����������
����������
�����������
��������
��������
��������
��������
�������
���������
����������
���������
����������
����������
�����������
�����������
�����������
���������
��������
�������
�������
�������
�������
�������
�����������
��������
����������
�������������
�������
������� �����������
�������
�������
�������
���������������
����
���
���������
���������
���������
�������
��������������
�������
�����������
�������
������������������
����������
����������
��������
��
����
����
�
�������
�������
�����������
�������� ����������
������������
���������
�����������
�����������
���
����
����
���������
���������
���������
���������
�������������
�������
�������
���������
���������
���������
������������
���������
���������
���������
������������������
����������
�����������
�����������
���
�����
�
�����
����
�
�������
���������
���������
���������
������
����
����
�����
���������
�������
���������������
����
�����������
�����������
���������
���������
���������
���������
������������
��������
����
����������
����������
���������
���������
���������
����������
�������
����������
�������
���������
���������
���������
������������������
���������
�������
��������
�������
����
����
�������
�������
�������
���������� ���������
��������
�������
�������
�����������
�����������
��������
�������
���������
���������
������������
������������
��������
���������
���������
������
�
������
� ����
����
�
�������
���������
���������
���������
����������
�������������
���������
���������
���������
���������
����������
�
���������
���������
���������
���������
�����
����
������������
�������������������������
�������
�������
�������
�������
����������
��������
����
����
����
����
����
����
����������
����������
���������
���������
���������
���������
���������
���������
����
�����
���
������
�
������
�
�����������
�����
��
�������
�����
�����
�����
�����
����������
����������
������������
������
���
����������
����������
�������
�������
�������
�����
���
�����
���
�����
���
�����
���
���������
���������
���������
���������
�������
������������
�������
�������
�������
���������
���������
�����������
�������
������������������
���������
���������
�������
�������
���������
���������
������������������
���������
���������
���������
������������������
���������
���������
���������
���������
���������
���������
������������������
���������
���������
���������
������������
�����������
������������
�������
�������
���������
����
����
�
������������������
���������
���������
�����
���
�������
�������
��������
�������������
�������������
��������
��������������
�������
�������
����������
����������
��������
��
����
������
��
��������
���������
������������������
���������
������������������
���������
���������
���������
����������
�������
���
�������������
����������
�����������
����������
���������
���������
���������
���������
���������
���������
����������������
��������
��������
���������
�������
�������
�����������������������
����������
�������������
����������
��������
����
����
��������
�����������
�����������
�����������������������
�����
������
�
�����
�����
��
�����������
�����������
�����������
�����������
������
�����
����������
�����������
����������
�������
�����������������������
���������
����
����
�
���������
���������
���������
���������
��������
��������
��������
�������
����������������
��������
��������
��������
��������
��������
��������
���������
�������
���������
���������
���������
����������
����������
�������
��������
��������
��������
�������
����������
����������
�������
����
����������
��������
�����������
�������
������������������
���������
��������������
���������
������
�����
�����������
�������
���������
���������
���������
�����������
���������
���������
���������
���������
���������
���������
���������
�������
���������
���������
���������
���������
����������
����������
������������������
���������
������������������
���������
���������
���������
���������
���������
�������
�����
��
��������
��������
����������
����������
�������
�������
���������
�������������
�������������
��������������
��������
�
���������
��������
�
����������
������������
������������
������������
���������
���������
���������
��������
����������
���������
���������
���������
���������
�������
�����
���������
�������������
��
�����������
�����������
�����������
������������
��������
��������
����������
������
������
�
���������
���������
���������
�������
���������
���������
���������
���������
��
���������
���������
����������
������
�
������
�
���������
���������
���������
���������
���������
���������
����������
���
�����������
����������
�������
��������
���������� �����������������
���������
���������
���������
���������
�������
������������
���������������
��������
�������
��������
�
�����������
����������
���������
�������
�������
�����������
���������������������
�����������
����������� �������
���������
����������
��������������������
����
�����
���
����������������
��������
��������
���������
���������
���������
���������
���������
���������
������
�������
�
�����������
�����
�������
����������
����
��������
�����
���������
���������
���������
���������
�������
���������
��������
��������
���������
���������
���������
���������
���������
���������
���������
�������
���
�������
��������
��������
��������
��������
��������
����������� �������
��
�������
������
���
�������� �������
�
����������
�
����������
�
�������
�������������
�������
���������
���������������
���������������
����������������������
�����
���
�������� �������
���������
�����
���
�������
�������
�������
������
���
����������
����������������
��������
��������
����
����
����
�����
�
������������������
�������
�
��������
��������
��������
��������
����
�����
��
�������
���
���������
�������
�������
�������
��������
��������
��������
�������
�������
�������
���������
������
�����
���������
�������
������
���
�������
�������
�������
�����������
�������
���������������
���������
�����
���
���������
����
�������
�������
�������
�������
�������
�������
�������
�������
���������
�����
����
������
���
������
���
������
���
����
������
����
������
��������������
�������
�����
��
�����
����
���
���������
�����
����
��
�����
����
��
����������
����������
���������
����
���
�����
�������
�
�����������
�����
����
�����������
�������
���������������� �
�����
����
�
����������
��
�����
���
������������
������������
����������
�����
�����
�������
�������
�������
�������
������� ���������
�������
�������
�������
���������
���������
���������
����
���
�����
������
�
������������
������������
����
�����
�����
���
������
�
�����������
�������
������������
�������
�������
�������
���������
���������
���������
���������
����������
�������������
�������
�������
�������
����������
�����������
�������
��������
������������
����������������������
��������
��������
��������
�����
���
�������������
������������� �����
�����
�����
�
�����������
����
����
����
�����
����
���������������
���������������
���������������
����
�����
�
������
��
�������������
����������
��� ���������
���������
���������
���������
��������
����������� ������������
�������
�������
�������
�������
���������� �����
�����
�����
�
����������
����������
����������
����������
�������
���
�����
�����
�����
�
��������
���
�������
����������
������������� �����
�����
�����
�
�������
�������
�����
�����
�����
�
�������
��
�����
�����
�����
�
����������
�������
�������
�����������������
��
����
����
�����
���
����
����
������
������������ �����
�����
�����
���
�����
������
���
���������
����
����
�
���������
���������
���������
���������
���������
����
����
�����
����
�����
�����
�����
��
�������
�������
�������
�������
�������
�����
�����
�����
��
��������
����������
����������
�����
�����
�����
��
���������
���������
�����
���
�������
�������
�������
��������
����������� �����
�����
����
���
���������
���������
�����
�����
�����
��
�������������
�������
�������
�������
�������
�������
���������
���������
����������
���������
���������
�����
����
�����
���
�����
���
�������
�������
��������
��������������� ��������
�������
�������
�������
���������
��������
�������
�
������������
���������
�������
�������
�������
�������������
���������
���������
����
����
�����
��
��������
��������
���������
����
����
���������
�����
���
���������
���������
�������
�������
�����
����
��������
��������
�������
�������
�������������������
�������
�������
�����������
��������
��������
��������
��������
���������������
��
�����
������
���������
���������
����������
������
����
�����
�����
�
���������
������
������
����������
��������������
������� ��������������
���������
���������
��������
��������
��������������
������������������������
������
����
��������������
�������
�������
��������
��������
��������
��������
��������������������
��������������
�����
������
�����
�����
��������
�������
�������
�����
�����
����������
����������
����������
����������
��������
��������
��������
��������
�������
������
��������
��������
��������
�������
�
�����
������
���
�������
�������
�����
���
�����
���
��������
��������
��������
���������
�������
�������
�������
�������
�����
���� ��������
������
������
��
�����
�����
����
����������
��
������������
���������
�������
����
����
��������
�������
�
����
������
�
���������
��������� �������������� ���������
���������
�����������
��������
��������
����
����
��������
�����
���
������
��
��������
�����
���
����������
�����������������
����
���
����������
���������������� ������������
����������
����������
����
����
��
���������
���
����������
����������
���������
��������
���
����
��
�������
��������
�����������
���
����
�
��������
���
����
�
��������
���������
���������
��������
�����
�����
����������
����������
����������
���
����
�
���
����
�
��������
������������
���
����
��
���������
���������
������������
�����������
�������
�����
������
���������������������
�����
������
��������
�����
������
��������
���
����
�
��������
������������
�������
��������
���
����
�
��������
���������
��������
���
�������
����
�����
������
�����
���
������������������
���������
���������
���������
���������
�����
������ ����������
�����
�����
�
�����������
�����������������������
����������
���������
���������
���������
�����
������
�������������
���������������������
�������������
����
����
����
�
��������
��������
��������
��������
��������
�����
������
�����
������
����������������
����������������
������
�����
������
������������
��������
��������
��������
����������������
�����
�
����
����
�����
������
��������
����
����
�����
�
��������
�����
������
������� �������������
�����
������
������������
����
���
����
���
����������
����������
����������
����������������
��������
�����
������
�������������
�������������
���
����
�����
�
�������������
������������
�����
������
�����������������
����
����
�����
�����
�
�������
��������
��������
�����������
�����
�����
� �����������
�����
���
�������
��������
�����
������
������� �������
����
����
����
������������
����
����
����
������������
������������
�����
������
�����������������
������������
������������
�����������
�����
������
���������
������������
�����
������
�����
����
���
��������
�������
�������
���������
��������
��������
�����
������
�����
��
�������
����������
����������
�����������
�����
�����
�
���������
������� �������
�����������
�����������
�����������
�����������
����������
����������
��������
�������
�����
���
�������
��
�����
������
��������������������
�����������
����������
���������
�����
����
�
��������
����������
�������������
��������
������
��������������������
����
����
������
�����������������
�����������������
�����������������
��������
���
�������������������
�����
���
������������������
�������������������
��������������������
��������
�������
�����������
�����
������
������������
��������
��������
�������� ���������
����������
���������
��������
��������
�������
�� ��������
�����
������
������������������
�������� ��������
�������������
������
���������
�����
���
��������
�������
�������
���������
���������
����������
��������
��������
��������
�������
�������
������������������
�������
�������
��������������
��������
������������
�������������
��
��������
���������
������
��������������
��������
�����������
�����
������
�����������
�������
���
�����
�
�������
���������
�����������
�����
������ ����
�����
����������� �������
�
�������������
��������� �������
�����������������������
�����
���������
���������
���������
���������������������� ������� �������� ������������
����������
���������
���������
��������� �������������������� ���������� �
����������
�����������
������������������
����������
�����������
����������
�����������
������������������� �������������
���������
���������
����������
���������
��������
����������������
���������
���������
���������
��������������
���������
�����������
���������
���������
���������
���������� ���������� ��������������������
�����������
�������������������
������������
���������������
���������������
�������
��������
�����������
�����������
���������������
���������������
���������
�������������������� �������
��������
���������
���
����
��
����������������������
���������������
����
����
����
���
�������
���������
���������
���������
������������� ��������
�������
���������������
�����������
�������
��
���������
���������
������
�����������
����
���
����
��
�������
����������������������
�����������
��������������
���������
���������
���������
���������
����������
���������������
�����������������
���������������
���������
��������
���������������
�����������
�����������
��������������
����������������������������
���������
���������
�����������������
��������������
����
����
���
��������
�����������
����
����
����
���
���������
�����
������
�����
����������
������������
��������
������������
������������������������
�������������
�����������
���������
������������
����������
���������������
���������
���������
����������������
�����
������
�����
����������
���������������
����������
���������
���������
���������������
����
����
����
���
��������������������������
�����������
���������
�����������
����������
����������
�������������
���
����
�����
����������
���������������
�������������
�������������
����������
��������
���������� �������������
���������
����������
��������
�������� ����������
������������� �����������
����
����
�
����
�����
��������
���������
��������������������������
���������
���������������������
�����������
�����������
��������������
�����������
����������������
���������
���������
���������
���������������
����������������
���
����
��
��������������
���������
��������������
���������
��������� ��
����
����
����
�
���������
�����������
���������
�������������
���������
����
���
���
����
����
����
�
�����
������
��
���������
����
����
����
�
����������
��������� �����������������������
�������������
����������������
���������������
������������
��������
���
����
����
����
�
����
����
����
�
�����������
�������������
�����������������������
�����
�����
����
���������������
��������������
�����������
�������������
������������������������
�������������
�����������
��������
��
��������
��
���������������
���������������������
�����
���
������
����
�����������
�����������
�����
�����
�
���������
������������
�������
��������������������������������
������������
����
����
�
���������
����
�����
����������������
��������������������
������������
�������
�����
����
����
����
���
�����
����
����
����
����
����
����
���������
�������������
�����������
����
����
������������������
���������
���������
������������
������������
��������������
����������
�����������
����
����
��������������
�����
����
�
�������
�������
��������������
����
�������������
�������������
������������
���������
����
����
�
����
�����
�������
����
�����
�����
�
�����
�����
� ���������
�����
���
���������
���������
�������������
����������
�����������������
��������������
�����
��
�����
��
�������������
�������������
�����������
������
����
����
�������������
�������������
������������
������������
�����������
������������������������
����������������
�������
������
�
����������
��������������
��������
������
��������������
��������������
���������������������
����
�����
�����
�
����
�����
�����
�
������������������
����������
���������
������������
�������������
����
�����
���������
����
�����
����������
�����������
���������
�������
�������
������
����������������
�����
���
�����
���
�������������������
������������������
����������
����������
����������������
����������
������������������
�����
�������
�����
�
��������
���������
�
����
���
����
���
������
�
�������
���������
������
�
�����������������������
����
����
�����
��
��������
����
����
��������
��
����������
�����������������������
�������������
�������
�����
���
��������
����
��������������
�������
���������
�������
�����
���
������� �������� ���������
��������
��������
��������
�����
�����
�������������
������
�����
��
�����������
����������
������������
������������
������������
����������
����������
�����������
����������
���������
�����������
�������������������������������
�������������������
���������
��������
�������������������
������������
�����������
���������
������������������
240 East by GW Develop-ment of NY, 240 East Richardson Street in Greenpoint, seven units. All the listings were pulled off the market, and the former broker said they’ve since been rented. (Sales agent)
Atlantic Yards by Forest City Ratner Companies, Atlantic and Flatbush Avenues in Prospect Heights, 900 units. In December, Ratner told city and state officials the first phase of construction would include 900 rental units in three towers, which were orig-inally planned as condominium and office space, according to the Daily News. (Daily News, Dec. 23, 2008)
Baltic House by United Man-
20
19
22
21
24
23
C O N D O P L A N S C O L L A P S E
8
9
10
1
2
3
4
5
6
7
12
8
9
10
1413
16
15
18
22
21
24
2325
27
1
2
3
4
5
6
7
11
17
19
20
2826
Brooklyn
Brooklyn
00 November 2006 www.TheRealDeal.com
agement, 360 Baltic Street in Boe-rum Hill, nine units. With only two units sold, Halstead is mar-keting the rest as rent-to-own. (The Real Deal, Dec. 10, 2008)
Be@Schermerhorn by SDS Procida, 189 Schermerhorn Street in Downtown Brooklyn, 246 units. Sales began in Sep-tember and not a single unit is in contract. A handful were just taken off the market. (Brown-stoner, Jan. 20, 2009)
Bridgeview Tower, 189 Bridge Street in Downtown Brooklyn, 59 units. After more than two years on the market, only 11 sales have closed. Some are now being rent-ed, and others are marketed as rent-to-own. (New York Times, Dec. 27, 2008; Brownstoner, April 7, 2008)
Carlton Mews in Fort Greene, 233 Carlton Avenue in Fort Greene, 40 units. Most recently a deal to sell the undeveloped site to a Brooklyn co-housing group fell apart because the developer wanted too much money, accord-ing to one co-housing member. (Brownstoner, Dec. 18, 2008)
The Clermont by BRP Devel-opment, 375 Myrtle Avenue in Clinton Hill, 52 units. Zero units sold after eight months on the market, so BRP switched market-ing firms and turned the entire building into rentals. (Brown-stoner, Oct. 27, 2008)
The Continental by Isaac Hager, 185 South 4th Street in Williamsburg, 46 units. Origi-
nally planned as condos, the project went to market as rentals in July. A commercial unit was sold to Sabass LLC for $1.4 mil-lion in December. (Curbed, July 23, 2008)
The Decora by MKD Group, 165 North 10th Street in Wil-liamsburg, 14 units. Friends and family snatched up some of the units. For the rest, the devel-oper has offered a rent-to-own program, in which 14 months’ rent goes toward the purchase, equaling 10 percent of the asking price. (The Real Deal, Oct. 2008)
The Green Church project by Abe Batesh, Fourth and Ov-ington avenues in Bay Ridge, 72 units. After the developer waged a dramatic, successful battle to raze the historic church for con-dos, he changed his mind and decided to sell the site. Recently, the local community board ap-proved plans to build a school there. (Brooklyn Paper)
Forte by the Clarett Group, 230 Ashland Place in Downtown Brooklyn, 108 units. Sales have closed on only 32 units. The de-veloper is considering turning the rest into rentals, but none have officially hit the market. (The Real Deal, Oct. 6, 2008)
The Knickerbocker by Hud-son Companies, 320 Knicker-bocker Avenue in Bushwick, 49 units. The project manager recently told the New York Ob-server he’s glad this conversion will take a year, but admitted the units might be rental once
they’re finished. (New York Ob-server, Jan. 20, 2009)
Loft 305 by Bronsman Fisch-er Real Estate Holdings, 305 Mc-Guinness Boulevard in Green-point, 38 units. Nothing in this building has sold and the units were recently taken off market. (StreetEasy)
The Metropolitan, 349 Met-ropolitan Avenue in Williams-burg, 40 units. The developer is in default on his primary debt and can’t close on the 18 units in contract because the building is unfinished. The remaining units or the entire building is being marketed as a bulk investment. (The Real Deal, February issue)
Myrtle Avenue Project by Red Apple Realty, 202 Myrtle Avenue in Downtown Brook-lyn, 660 units. The four-building project by supermarket magnate John Catsimatidis was downsized to one building, for starters, and plans for affordable housing were axed due to lack of bond financing. (Brownstoner, May 23, 2008)
The MYNT by Chetrit Group, 756 Myrtle Avenue in Clinton Hill, 72 units. Originally planned as con-dos, the units ultimately debuted as rentals. (Curbed, July 26, 2007)
Northside Piers by Toll Brothers City Living, Kent Ave-nue and North 5th Street in Wil-liamsburg, 450 units in two tow-ers. Pre-sales were strong on the first tower, but the waterfront project was just too big to beat the economic slowdown. Now
they are being marketed as rent-to-own, with 100 percent of the rent going toward closing costs if a deal is signed within the first six months of occupancy. (Street-Easy)
One Brooklyn Bridge Park by RAL Companies & Affiliates, 360 Furman Street in Brooklyn Heights, 447 units. Once one of the borough’s most promising new developments, only one-third of the building has sold, spurring the Brooklyn Bridge Park Develop-ment Corporation to cancel other planned residential developments within the waterfront park. The de-veloper said that while there is an option to rent the remaining units, he’s continuing to sell them as indi-vidual units. (New York Post, Jan. 22, 2009; outside source)
One Hanson Place by the Der-mot Company, Fort Greene, 179 units. With more than 100 closed sales after two and a half years on the market, 21 units appeared “for rent” on StreetEasy in January. (StreetEasy, Jan. 8, 2009)
Oro I and II by United Homes, 306 Gold Street in Downtown Brooklyn, 303 units. With sales sluggish at the first Oro, the neighboring site has been left as a hole in the ground. Now the de-veloper plans to turn the second building into two hotels. (Brown-stoner, various dates)
Tonacchio Building by Domi-nic Tonacchio, Warren Street and Fourth Avenue in Park Slope, 49 units. Tonacchio turned the building rental because the units
would “just take too long to sell.” (The Real Deal, Nov. 3, 2008)
Fusion by the Roe Corporation, 4251 Hunter Street in Long Island City, 24 units. Half the building has sold; the developer is market-ing the rest of the units as rentals. (StreetEasy)
Sky View Parc by Muss Develop-ment, Roosevelt Avenue and Col-lege Point Boulevard in Flush-ing, 1,100 units. This is one of the city’s largest projects. With construction of Phase I well un-der way, work recently halted be-cause of a lender’s strike. A third of the 448 condos and 70 percent of the retail space in Phase I is already reserved. (Crain’s New York, Jan. 23, 2009)
The View at East Coast by Rockrose, 4705 Center Boulevard in Long Is-land City, 184 units. As of Decem-ber, only 18 units had gone into contract since they hit the market last summer, despite a 110 percent buy-back guarantee if the owner decides to sell after five years. Now, according to a broker on the blog OuterB, Rockrose is testing the rental market with 30 units. (Out-erB.com, Jan. 11, 2009)
View 59 by Crescent Street, 24-15 Queens Plaza North in Long Island City, 35 units. After 19 months on the market, the developer had sold 27 units, then in May decided to of-fer the remaining 11 as rentals. (The Real Deal, July 1, 2008) TRD
C O N D O P L A N S C O L L A P S E
12
11
14
13
16
15
18
17
20
19
22
21
24
23
26
25
28
27
Selected Queens projects
www.TheRealDeal.com February 2009 55
she said, “All my clients are looking for a rent-to-own option.”
David Maundrell, president of aptsandlofts.com, said that with-out much push, his firm has been seeing two or three rent-to-own contracts a month.
The scenario only works with buildings that have closed sales and immediate occupancy, he said, and it is more successful when developers keep renters’ needs in mind. For example, he said some brokerage firms put a premium on monthly rents — say, a $4,000 monthly apartment priced at $5,300 — which isn’t at-tractive to renters.
One 14-unit building Maun-drell is marketing, the Decora at 165 North 10th Street in Williams-
burg, is offering a one-bedroom, $530,000 apartment for $2,850 per month, with the option to put that money toward a down pay-ment. He said he’s signed two oth-er rent-to-own deals in the build-ing so far.
Given the sheer volume of con-dominiums that were planned or entered the market during the boom years, it’s not surprising that they are not all successful now that the market has turned.
In Harlem, Harris said she views youth hostels, like the new L-Hostel that replaced Lotta Condominiums, as “the next big thing to make money.” Profits are maximized because several beds crammed into a single room rent at $40 per night, and there’s al-
ways demand for cheap accom-modations in New York.
A Manhattan broker, who asked not to be named, said he’s seeing more apartments convert-ed into nightly and extended-stay hotel rooms, however unpleas-ant that may be for the few condo owners there.
He pointed to the new Web site for M127, a luxury condominium in Midtown South that sold just two units but now boasts five-star accommodations starting at $385 per night.
“It’s kind of a shady subject because sometimes in the offer-ing plan there are rules [against] this,” he said. For the two people who own in the building, “I’m sure it’s not pleasant for somebody to
be using their building as a ho-tel.”
Although a deal between a Brooklyn Cohousing group and the developer of Carlton Mews, a planned condo and townhouse project in Fort Greene, fell apart at the last minute, one of the group’s founders, Alex Marshall, said its only challenge now is “sorting through all the opportunities to find the ones that are right for us.”
This summer, The Real Deal featured Marshall’s group — which aspires to build a commu-nity of private homes that have shared common spaces and deci-sion-making, similar to a condo or co-op but more intimate — when it was having greater difficulty ne-gotiating with developers. Now,
the market is on the group’s side. “We are looking at projects
that are completely finished but are sitting empty or near empty; projects that are half built; and projects that have not begun con-struction. There is a lot out there,” he said, adding that his group is focusing its attention on the Pros-pect Park area.
Not all “creative solutions” have proved successful.
Horizon Global had difficulty selling its six-unit, 12-story proj-ect on the West Side Highway, Hudson Blue, so the developer converted it into one huge, glassy mansion with a $22 million asking price. The property has not sold, and a lis pendens was filed against the developer in August. TRD
Downturn from page 52