Universit Ibn ZohrEcole Suprieure de Technologie dAgadirDpartement Techniques de Commercialisation et de CommunicationOption: Commerce InternationalPrsent par :

IntroductionHistoriqueDfinition SMISes principesObjectifsDfis de SMI SolutionsConclusion

XIXmeChanges fixes (talon-or)XXme1914 Premire guerre mondialeSur le plan national : la monnaie en circulation est constitue de billets et de pices convertibles en or et dont lmission est fonction du stock national dor.==

XIXmeChanges fixes (talon-or)XXme1914 Premire guerre mondiale==Sur le plan international : les monnaies sont dfinies lgalement par rapport lor (lunit montaire correspond un certain poids dor). Ces monnaies sont interchangeables entre elles sur base de leur dfinition lgale respective (pair de change).=

XIXmeChanges fixes (talon-or)XXme1914 Premire guerre mondiale1918Entre 1914 et 1918, la convertibilit intrieure de la monnaie en or fut suspendue. Aprs 1918, le rtablissement de ltalon-or ne fut plus possible car les monnaies en circulation lintrieur des pays ntaient plus convertibles et, du fait de la hausse des prix des biens, le volume dor disponible ntait plus suffisant pour faire face aux besoins du commerce international.

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de GnesChanges fixes (talon de change-or)Il fut conseill aux pays membres de conserver une partie de leurs avoirs extrieurs sous forme de devises trangres convertibles en or et dutiliser ces devises comme moyens de rglement des transactions internationales et comme instrument de rserve de change, ct de lor.Cest la premire instauration du rgime de ltalon de change-or==ou

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de GnesChanges fixes (talon de change-or)1931 Dvaluation de la livre1933 Dvaluation du dollar1939 Deuxime guerre mondiale

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de Gnes1931 Dvaluation de la livre1933 Dvaluation du dollar1939 Deuxime guerre mondiale1944 BRETTON WOODSChanges fixes (talon de change-or)

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de Gnes1931 Dvaluation de la livre1933 Dvaluation du dollar1939 Deuxime guerre mondiale1944 BRETTON WOODSCest un nouveau rgime dtalon de change-or qui est imagin. Les rserves des pays sont constitues par de lor et des devises fortes (dollar, livre sterling, franc suisse...). La cl de vote du systme tait la dfinition de la valeur-or du dollar (888,671 milligrammes dor fin correspondant un prix de 35 $/once) .

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de Gnes1931 Dvaluation de la livre1933 Dvaluation du dollar1939 Deuxime guerre mondiale1944 BRETTON WOODSChaque pays fixe la parit de sa monnaie vis--vis de lor (ou du dollar) en sengageant maintenir le cours, seule une variation de 1 % de la parit est autorise.Cet ordre montaire international est fond sur trois principes fondamentaux : la convertibilit des monnaiesla stabilit des changesla collaboration entre tous les partenaires.

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de Gnes1931 Dvaluation de la livre1933 Dvaluation du dollar1939 Deuxime guerre mondiale1944 BRETTON WOODSLe Fonds Montaire International (F.M.I.), issu de Bretton Woods, est lorganisme qui favorise la stabilit des changes et qui apporte un concours financier temporaire aux pays membres afin quils puissent quilibrer leur balance des paiements.

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de Gnes1931 Dvaluation de la livre1933 Dvaluation du dollar1939 Deuxime guerre mondiale1944 BRETTON WOODSLa Banque Internationale pour la Reconstruction et le Dveloppement (BIRD) est charge de promouvoir et de financer des projets. Au dpart, il sagissait de reconstruire lEurope mais aujourdhui, la Banque mondiale a pour but daccorder des prts des taux privilgis aux pays en voie de dveloppement pour raliser leurs objectifs conomiques ou structurels.

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de Gnes1931 Dvaluation de la livre1933 Dvaluation du dollar1939 Deuxime guerre mondiale1944 BRETTON WOODSChanges fixes (talon de change -or)

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de Gnes1931 Dvaluation de la livre1933 Dvaluation du dollar1939 Deuxime guerre mondiale1944 BRETTON WOODSChanges fixes (talon de change-or)1971 Accords de Washington -Dvaluation du dollar1972 2me dvaluation du dollar

XIXmeXXme1914 Premire guerre mondiale19181922 Confrence de Gnes1931 Dvaluation de la livre1933 Dvaluation du dollar1939 Deuxime guerre mondiale1944 BRETTON WOODS1971 Accords de Washington -Dvaluation du dollar1972 2me dvaluation du dollar1973 Accords de Paris (changes flottants)1976 Accords de la JamaqueChanges flottants

1976 Accords de la JamaqueChanges flottants Ces accords visent lgaliser les pratiques qui se sont instaures partir de 1973 sur tous les marchs des changes aprs que les pays dEurope occidentale et le Japon eurent cess dintervenir pour dfendre un cours fixe de leurs monnaies respectives face au dollar.Les pays signataires sinterdisent expressment dencore faire rfrence lor. Ils saccordent le droit de laisser flotter leur monnaie, sous rserve de maintenir un fonctionnement ordonn du march. (Flottement impur).Le nouveau numraire est le droit de tirage spcial (D.T.S.) qui sert dunit de compte.

Le S.M.I est un ensemble de rgles, dinstitutions qui organisent et contrlent les changes de monnaie entre les pays.

Il faut convenir dun talon montaire: cest--dire dune rfrence internationale qui permette de dfinir la valeur de chaque monnaie et qui puisse remplir les fonctions dune monnaie : - servir dunit de compte afin de mesurer la valeur des produits ; - tre un instrument dchange permettant de financer les transactions ; - tre un instrument de rserve permettant dpargner. Son statut international doit lui permettre de : - servir au rglement des soldes dficitaires des balance de paiements ; - pouvoir tre utilis pour rgulariser le march des changes ; - pouvoir tre conserv au titre de rserves de change par les banques centrales.

FACILITER LE DEVELOPPEMENT DU COMMERCE INTERNATIONAL: -Crer un talon international ; -Assurer la convertibilit des monnaies entre elles ; -Assurer la stabilit de leur conversion ( taux de change suffisamment stable ou prvisible) ; -Supprimer les mesures protectionnistes. GERER LES DEFICITS DES BALANCES DE PAIEMENTS : - Permettre aux pays dficitaires de trouver les liquidits ncessaires pour payer leurs soldes ; - Faciliter le retour lquilibre des B.P. par le rajustement du taux de change.

Stabilit des taux de change: Les variations des cours ont t trs importantes dans les annes 80 justifiant plusieurs runions. Elles ont dbouch sur 2 accords : -Accord du Plazza en 1985 : baisse du cours du $ ; -Accord du Louvre en 1987 : enrayer la baisse du $.Le montant des capitaux changs notamment les capitaux spculatifs :qui peuvent contraignent les politiques conomiques alors une dsquilibration de lconomie des pays .

Taxe Tobin : qui slverait entre 0.1% et 1% des montants changs viterait les mouvements spculatifs et la volatilit des taux de changeLes zones cibles(John Williamson): Pour chaque monnaie on dfinit un taux dquilibre et une marge de fluctuation. Celle-ci ne doit pas tre connue des spculateurs, ce qui entraine pour eux un risque. Ds quelle est atteinte, les banques interviennent pour faire baisser ou remonter le cours de la monnaie attaque.