Aspecte Contabile Si Fiscale Privind Fuz

8/17/2019 Aspecte Contabile Si Fiscale Privind Fuz

1/34

INTRODUCERE

La nivel international, piata fuziunilor a cunoscut cresteri substantiale in ultimii ani,atat din punct de vedere valoric cat si al numarului de tranzactii. Aceasta crestere a fost oprita

brusc de criza economica din 2008, dar a reusit sa se redreseze incepand cu anul 2010.Dezvoltarea procesului de restructurare a societatilor in randul tarilor dezvoltate, s-a

propagat si asupra tarilor in curs de dezvoltare care au abordat strategiile economiilordezvoltate.

In omania, fuziunile au o istorie relativ scurta, primele operatiuni de fuziune avandloc la mi!locul anilor 1""0, insa incepand cu anul 200# piata fuziunilor se dezvoltaconsiderabil cand fuziunile transfrontaliere isi fac aparitia in economia romaneasca.

In conditiile unei piete comune la nivel european, fuziunile transfrontaliere au fost din

ce in ce mai intalnite, fapt ce a condus la necesitatea acuta de armonizare a legislatiei indomeniu. In aceast privinta, $onsiliul %uropean a emis noi directive & Directiva200"'100"'$% si Directiva 2011'#(')%* cu scopul de a simplifica si eficientiza procedurile deraportare si intocmire a documentatiei necesare in cazul fuziunilor. De asemenea, s-a avut invedere si armonizarea din punct de vedere fiscal a fuziunilor, reglementata printr-o nouadirectiva emisa in 200(.

In afara aspectelor fiscale si !uridice, operatiunile de fuziune necesita o atentie sporitaacordata reflectarii lor in contabilitate prin prisma internationalizarii combinarilor deintreprinderi, potentialii investitori fiind cei mai afectati de divergentele e+istente intrereglementarile contabile din diferite tari. Asadar, asigurarea comparabilitatii situatiilorfinanciare este absolut necesara, acest lucru realizandu-se cu a!utorul standardelorinternationale de raportare financiara.

In conditiile economiei mondiale actuale, caracterizata printr-o lipsa de liciditate sinumeroase probleme economico-financiare, tot mai multe grupuri de societati isireorganizeaza activitatea. In cele mai multe cazuri, atentia cea mai mare este acordataaspectelor comerciale, in timp ce elementele contabile si fiscale sunt negli!ate, acestea putandface diferenta dintre un plan de optimizare reusit si unul superficial construit.

oate aceste aspecte referitoare la numarul proceselor de fuziune, in conte+tulintensificarii concurentei, globalizarii, privite din punct de vedere contabil, fiscal si !uridic, auconstituit principalele premise de alegere a acestei teme.

In vederea atingerii obiectivelor propuse, am imbinat aspectele teoretice cu cele practice, astfel incat lucrarea sa ofere o imagine cat mai clara si un aspect de continuitate, pornind de la clarificarea notiunilor definitorii in ceea ce priveste fuziunea si terminand cuultima etapa a unei astfel de operatiuni si anume, reflectarea in contabilitate.

1 | P a g e


2/34

CADRUL CONCEPTUAL PRIVIND FUZIUNEA SOCIETATILORCOMERCIALE

In conte+tual aderarii omaniei la )niunea %uropeana, una dintre cerintele impuse deaceasta a fost armonizarea legislatiei romanesti cu acuis-ul comunitar, inclusiv /n domeniul

fuziunilor.

ratamentul contabil al combinarilor de /ntreprinderi din perspectiva standardelorinternationale de raportare financiara a fost o problema mult dezbatuta, polemicile continuandciar si dupa eliminarea metodei punerii in comun a intereselor din prevederile normeloranterior.

Aceste divergente au avut la baza imposibilitatea asigurarii comparabilitatii situatiilorfinanciare in cazul in care e+istau doua metode general acceptate a caror aplicare duceau laobtinerea de rezultate diferite, lucru indispensabil pe o piata caracterizata de o competitie

acerba. rin urmare, metoda acizitiei a ramas singura metoda acceptata de catre standardeleinternationale, insa modul concret de aplicare a acesteia a suferit modificari de-a lungultimpului, punandu-se accent pe recunoasterea si evaluarea activelor, datoriilor, datoriilorcontingente, a fondului comercial, pe tratamentul ulterior al acestor elemente si peinformatiile care trebuie prezentate in situatiile financiare.

In omania, procesul de fuziune este reglementat de Legea nr. #1'1""0 privindsocietatile comerciale, fiind prezentata in cadrul itlului I Dizolvarea, fuziunea si divizareasocietatilor comerciale3, unde sunt tratate principalele etape ale fuziunii, continutul

proiectului de fuziune si documentele necesare pentru aprobarea proiectului de fuziune.

In legea societatilor comerciale nr. #1'1""0, fuziunea este definita la art. 2#8 al. 1 cafiind operatiunea prin care 4una sau mai multe societati sunt dizolvate fara a intra in licidaresi transfera totalitatea patrimoniului lor unei alte societati in scimbul repartizarii catreactionarii societatilor absorbite de actiuni la societatea absorbanta si, eventual, al unei plati innumerar de ma+im 105 din valoarea nominala a actiunilor astfel repartizate36 sau 4mai multesocietati sunt dizolvate fara a intra in licidare si transfera totalitatea patrimoniului lor uneisocietati pe care o constituie, in scimbul repartizarii catre actionarii lor de actiuni lasocietatea nou-constituita si, eventual, al unei plati in numerar de ma+im 105 din valoareanominala a actiunilor astfel repartizate3.

7uziunea se poate realiza intre societati de forme !uridice diferite dar si intre societatiaflate in proces de licidare, cu conditia ca acestea sa nu fi inceput distribuirea activelor intreasociati ca urmare a licidarii entitatii.

7uziunea e una din modalitatile !uridice care permit regruparea intreprinderilor. $at priveste regruparea, aceasta se efectueaza fie intre intreprinderi din aceeasi ramura, fie intreintreprinderi din ramuri care dezvolta activitati complementare.

Administratorii /ntreprinderilor care particip la opera9iunea de fuziune vor /ntocmi un

proiect de fuziune, care constituie documentul !ustificativ pentru contabilizarea opera9iei /n/ntreprinderea absorbant sau /n noua /ntreprindere creat. $onform articolului 2:1 din Legea

2 | P a g e


3/34

societ9ilor comerciale republicat cu modificrile ;i completrile ulterioare, proiectul defuziune trebuie sa cuprinda ficial al omaniei, in artea a I a, cu cel putin #0 de zile inaintea datelorsedintelor adunarilor generale e+traordinare.

În cadrul adunărilor generale care urmează să aprobe fuziuneaecărei întreprinderi în parte, trebuie prezentat: proiectul de fuziune;raportul administratorilor întreprinderii; raportul experilor desemnai decătre !udecătorul"delegat pentru a examina proiectul de fuziune; situaiile

nanciare anuale #i rapoartele de gestiune pentru ultimele $ exerciiinanciare; raportul cenzorilor sau auditorului nanciar; e%idenacontractelor cu %alori de peste 1&'&&& lei ecare #i a(ate în curs deexecutare'

)ata la care fuziunea produce efecte este *conform articolului 2+din -egea societăilor comerciale., în cazul constituirii uneia sau maimultor întreprinderi noi, data înmatriculării în registrul comerului a noii întreprinderi sau a ultimei dintre ele; sau, în alte cazuri, data înregistrării/otăr0rii ultimei adunări generale care a aprobat fuziunea'

ractica proceselor de fuziune a pus in evidenta o mare diversitate a acestora. Din

punct de vedere !uridic, deosebim fuziunea prin contopire este rezultatul operatiunii prin caredoua sau mai multe societati se asociaza pentru constituirea unei noi entitati economice printransmiterea integrala a patrimoniului societatilor care fuzioneaza catre societatea care seconstituie6 fuziunea prin absorbtie este operatiunea prin care o societatea acizitioneazaintegral o alta societate care dispare, iar actionarii acesteia primesc in scimbul aportuluititluri ale societatii cumparatoare6 fuziunea ca mi!loc de restructurare interna este o metoda

prin care grupurile se restructureaza pentru a reduce numarul societatilor componente sau pentru licidarea societatilor ramase fara obiect de activitate ori pentru eliminarea societatilorce inregistreaza pierderi.

In functie de raportul dintre societatile implicate in procesul de fuziune, se disting<fuziunea orizontala care presupune implicarea unor societati concurente, aflate in domenii de

$ | P a g e


4/34

activitate similare, sau ce produc aceeasi gama de produse6 fuziunea verticala se realizeazaintre societati partenere de tip furnizor-client6 fuziunea congenerica implica participarea unorsocietati comerciale care prin obiectul de activitate sunt complementare6 fuziuneaconglomerat se realizeaza prin implicarea unor societati din ramuri de activitatea diferite cuscopul de a diversifica activitatea cu riscuri minime.

Din punct de vedere economic fuziunile se realizeaza sub forma ane+arilor,caracterizate prin suprematia unei societati asupra alteia si constau in transferuri de puteresi control ale patrimoniului6 combinarilor, caracterizate prin alianta dintre doua sau maimulte entitati distincte in scopul crearii unei noi entitati6 restructurarilor interne care au caobiect remodelarea !uridica a puterii in cadrul unui grup fara a scimba controluldominant.

AVANTAJELE SI DEZAVANTAJE FUZIUNII

Activitatea de fuziune presupune atat avanta!e cat si dezavanta!e. rincipalul avanta! ar fi acela ca, din punct de vedere financiar, este mult mai usor sa acizitionezi o societate printr-un scimb de actiuni, decat sa investesti in construirea uneia noi. )n alt avanta! foarteimportant este acela de a obtine rezultate mai mari in urma unei fuziuni, prin intermediul noiicompanii create, fata de castigurile fiecarei companii in parte inainte de a se efectua procesulde fuziune. oate aceste avanta!e conduc la rationamente ce stau la baza deciziei de fuziune.rintre rationamentele ce stau la baza deciziei de fuzionare putem enumera< adaptareaadecvata la conditiile pietei6 dezvoltare economica prin diversificarea activitatilor e+istente6gestionarea activitatii intr-o maniera mult mai buna6 imbunatatirea indicatorilor financiari6cresterea profitului si ciar reducerea riscului de faliment6 profituri mai mari inregistrate ceduc la o cota de impozitare mai mare6 reportarea pierderilor fiscale se poate reduce printr-oalta fuzionare.

Actionarii unei companii investitoare pot beneficia de avanta!ele unei fuziuni numaidaca cele doua companii valoarea mai mult combinate decat separat. Acest lucru se poaterealiza in urma unei e+ploatari eficiente si a unei economii asupra costurilor fi+e sauconventional constante. Avanta!ul net al fuziunii &A?7* pentru actionariatul companieiinvestitoare este egal cu diferenta dintre valoarea totala de piata a companiei dupa fuziunefara costurile tranzactiei & prima si celtuieli* si valoarea totala de piata a celor doua companii

inainte de fuziune.Daca avanta!ul net al fuziunii este pozitiv, fuziunea poate conduce la cresterea valorii

averii actionarilor companiei investitoare. Diferenta dintre valoarea noii companii dupafuziune si valoarea celor doua companii inainte de fuziune este denumita efectul sinergic alfuziunii. Intregul valoreaza mai mult decat suma partilor cand e+presia este pozitiva. 7iind otranzactie bilaterala, prima de fuziune reprezinta un castig pentru actionariatul companiei devanzare, cat si un cost pentru actionariatul companiei cumparatoare. In concluzie, pretultranzactiei platit de cumparator cuprinde valoarea de piata a activelor companiei de vanzare lacare se adauga si costurile tranzactiei, plus prima care reflecta efectul sinergic.

+ | P a g e


5/34

$iar daca efectul este pozitiv, actionariatul cumparatorului profita numai daca primasi costurile tranzactiei sunt mai mici decat efectul sinergic. Daca prima este mare, avanta!ulnet al fuziunii poate fi negativ si in acest caz cumparatorul plateste un pret ne!ustificat pentrutranzactie.

>peratiunile de fuziuni de intreprinderi se manifesta in omania numai ca solutii derestructurarea a capitalurilor ca urmare a unor semnale de scadere a performantelor lasocietatea comerciala absorbita si nu ca solutii de dezvoltare e+terna a intreprinderii prin

prelucrarea capitalurilor cu continuarea afacerilor cu performante stabile la societateaabsorbita. Diferenta dintre rezultatul fuziunii concretizat in pierderea personalitatii !uridice siradierea societatii absorbite si rezultatul fuziunii concretizat in continuarea activitatilorcomerciale ale societatii absorbite prin devenirea acesteia membra a grupului ca filiala,subsidiara sau intreprindere legata prin participare semnificativa sau minoritara, e+prima

prevalenta !uridicului asupra economicului, ceea ce caracterizeaza normele nationale in

domeniu. Armonizarea acestora cu principiile economiei de piata dezvoltate presupunemodificari si adaptari care sa conduca la prevalenta economicului asupra !uridicului, principiu prezent de altfel in reglementarile contabile armonizate, dar inaplicabil in conditiileneadaptarii reglementarilor privind aceste operatiuni.

In ceea ce priveste dezvanta!ele, in cazul fuziunilor putem enumera< diferentele deordin cultural pot iniba combinarea intre firme ce difera prin nationalitate, obiceiuri, valori6

pretul platit de corporatia transnationala poate fi prea ridicat iar metoda de finantare preacostisitoare6 pot aparea reactii politice nefavorabile in tara gazda atunci cand firma acizitoareeste o firma straina6 pot aparea probleme legate de forma de munca, datorita unor contracte

sindicale inegale6 aran!amentele contractuale, primele de licenta, preturile de transfer si alteaspecte ale relatiilor comerciale dintre parti sunt mai riguros controlate si investigate in cazulacizitiilor, decat atunci cand firmele erau independente.

)nul din principalele dezavanta!e ce rezulta din fuziunea societatilor se poate produceatunci cand beneficiile previzionate nu apar, iar din punct de vedere financiar fuziuneadecurge intr-o maniera defectuoasa.

ETAPELE PROCESULUI DE FUZIUNE$onform >=7 nr. 1#@'200:, societatile comerciale care fuzioneaza au obligatia sa

inventariereze si sa evalueze elementelor de activ si de pasiv ale societatilor care urmeaza safuzioneze. In aceasta prima etapa se urmareste respectarea obiectivului contabilitatii, sianume, prezentarea imaginii fidele, clare si complete a situatiei financiare si a performantelorsocietatii. Aceasta etapa constituie baza determinarii patrimoniului aportat de fiecaresocietate, a numarului de actiuni ce vor fi emise de societatea absorbanta sau de catre nouasocietate rezultata. In baza prevederilor Legii contabilitatii nr. 82'1""1, societatile au obligatiasa efectueze inventarierea elementelor de natura activelor, datoriilor si capitalurilor propriidetinute, la inceputul activitatii, cel putin o data in cursul e+ercitiului financiar pe parcursulfunctionarii lor, in cazul fuziunii sau incetarii activitatii. otrivit principiului prudentei este

interzis ca, elementele de natura activelor si a veniturilor sa fie supraevaluate, iar elementelede natura datoriilor si a celtuielilor sa fie subevaluate, iar potrivit principiului evaluarii

| P a g e


6/34

separate a activelor si datoriilor, acestea trebuie evaluate separat. In Legea contabilitatii nr.82'1""1, se mentioneaza faptul ca societatile au obligatia intocmirii situatiilor financiareanuale, inclusiv in situatia fuziunii, in conditiile legii. otrivit legii societatilor comerciale nr.#1'1""0, situatiile financiare anuale si rapoartele de gestiune trebuie prezentate pe ultimeletrei e+ercitii financiare ale societatii comerciale care ia parte la procesul de fuziune. %valuareaglobala a societatii si determinarea aportului net. %valuarea societatilor comerciale ceurmeaza sa fuzioneze, se poate face prin < metoda activului net &metoda patrimoniala*6 metoda

bursiera6 metoda bazata pe rezultate6 metoda mi+ta6 metoda bazata pe flu+ul financiar&metoda cas-floB*. entru a se determina raportul de scimb al actiunilor sau partilor socialetrebuie sa se determine valoarea contabila a actiunilor. $onform >=7 nr. 1#@'200:,valoarea contabila a unei actiuni se poate obtine prin raportarea activului net contabil lanumarul de actiuni sau parti sociale. In al doilea rand, trebuie sa se stabileasca raportul descimb, prin raportarea valorii contabile a unei actiuni sau parti sociale ce urmeaza sa fieabsorbita la valoarea contabila a unei actiuni sau parti sociale a societatii ce urmeaza sa

absoarba.

%valuarea global a fiecrei /ntreprinderi care particip la fuziune se face cu ocaziaefecturii inventarierii patrimoniului &activelor ;i datoriilor* /nainte de /ntocmirea bilan9uluide fuziune. ecunoa;terea valorii de inventar a activelor ;i pasivelor se va face prin/ntocmirea bilan9ului contabil /nainte de fuziune.

Metoda patrimonială sau a activului net presupunedeterminarea acti%ului net contabil #i a acti%ului net corectat *cori!at.'cti%ul net contabil *nc. se determină pe baza %alorilor trecute în bilanulcontabil întocmit după e%aluarea patrimoniului, înainte de fuziune'

3l se poate calcula astfel:

Anc 4 cti%ul bilanier 5 cti%ele cti%e 5 )atoriile

6au

Anc 4 7apitaluri proprii 5 cti%e cti%e

cti%ele cti%e cuprind: c/eltuielile de constituire; concesiunile,bre%etele, licenele, mărcile comerciale, drepturile #i acti%elesimilare;c/eltuielile înregistrate în a%ans.' cti%ul net corectat ine cont de

e%entualele plusuri sau minusuri de %aloare latente, în acest caz e%aluareaind mai obiecti%ă' 3l se determină astfel:

cti%ul net corectat 4 nc 8 Plus%aloarea9inus%aloarea rezultatădin e%aluarea acti%elor #i datoriilor la fuziune

Metoda bursieră presupune utilizarea %alorii bursiere la e%aluarea întreprinderii si se determina astfel :

aloarea bursieră 4 cotaia aciunilor la bursă x numărul de aciuni

Metoda bazate pe rezultate ia în considerare următoarele %alori:

%aloarea de rentabilitate; %aloarea de randament; %aloarea de supraprot*good


7/34

aloarea de rentabilitate = *)i%idendul mediu pe aciune : >ata decapitalizare. x numărul de aciuni

aloarea de randament = *)i%idendul pe aciune : >ata decapitalizare. x numărul de aciuni

aloarea de supraprot = nc ? goodaportul de sc/imb se stabile#te prin compararea aportului net al

întreprinderilor care participă la fuziune' )eterminarea matematică araportului de sc/imb se face conform relaiei:

Raportul de schimb 4 al'ctb'act' absorbita9al'ctb'act'absorbanta

unde:aloarea contabilă a unei aciuni 4 portul net la fuziune 9 Br' de

aciuni

>emunerarea aportului întreprinderii absorbite sau a întreprinderilorcare #i"au încetat existena se poate face în aciuni 9 pări sociale sau înnumerar' )acă remunerarea se face în aciuni 9 pări sociale trebuie să sedetermine numărul acestora' ceasta se poate face prin două formule decalcul, #i anume:

a* Nr. de acţiuni / prţi !"cia#e de e$i!e pen%ru re$unerare CAport net lafuziune'al.ctb.act. absorbanta sau nou infiintata

b* Nr. de acţiuni / prţi !"cia#e de e$i!e pen%ru re$unerare &&?r. de ac9iuni '$apitalul social al /ntreprinderii absorbite sau care ;i-au /ncetat e+isten9a* +aportul de scimb

C | P a g e


8/34

ASPECTE CONTA'ILE SI FISCALE PRIVIND FUZIUNEA

$onform $odului fiscal, in cazul unei fuziuni, transferul elementelor de activ si pasivnu constituie un transfer impozabil din punct de vedere al impozitului pe profit. Astfel, venitulrealizat in societatea absorbita este considerat neimpozabil, iar celtuielile nedeductibile.

ocietatea absorbita va trebui sa transmita societatii absorbante valoarea fiscalacorespunzatoare fiecarui element de activ sau pasiv transferat.

educerea sau anularea oricarui provizion sau a rezervei care a fost anterior dedusa ladeterminarea profitului impozabil, se include in profiturile impozabile ale societatii absorbitesau ale societatii care isi inceteaza e+istenta. In acest caz e+ista o e+ceptie cand societateaabsorbanta sau societatea care se creeaza preia provizionul sau rezerva respectiva. In ceea ce

priveste mi!loacele fi+e amortizabile, societatea absorbanta va trebui sa aplice acelasi regimde amortizare care s-ar fi aplicat de catre societatea absorbita daca fuziunea nu ar fi avut loc.

In vederea determinarii raportului de scimb, trebuie realizata evaluarea patrimoniuluisocietatilor implicate in fuziune. Aceste evaluari nu constituie reevaluari in sens contabil,acestea efectuandu-se strict in scopul stabilirii raportului de scimb pentru toate elementeledin bilant. In acest conte+t, rezultatele evaluarii nu vor trebui raportate in situatiile financiare &in postul bilatier de rezerve din reevaluare*, cu e+ceptia situatiei in care data situatiilorfinanciare care stau la baza reorganizarii coincide cu data situatiilor financiare anuale.

In cazul in care societatea absorbanta detine titluri la societatea absorbita intr-o proportie ma!oritara, societatea absorbanta regasindu-se astfel in postura de remunerare a propriilor actiuni in scimbul aportului net al societatii absorbite, numarul total de actiuni de

emis in urma fuziunii pentru actionarii societatii absorbite, ce se stabileste pe baza raportuluide scimb, se va diminua cu proportia de!a detinuta in aceasta de catre societatea absorbanta.In situatia unei detineri ma!oritare, fuziunea se va realiza fara o ma!orare suplimentaraconsiderabila de capital social, valoarea primei de fuziune scazand de asemenea. Astfelrezervele anterior deduse la calcului impozitului pe profit, neputand sa fie preluate, ele vor fisupuse impozitarii. In aceasta situatie e+ista si un avanta! fiscal< in cazul anularii titlurilor de

participare, in cazul persoanelor ce detin minim 1(5 respectiv 105, incepand cu anul 200",din capitalul social al altei persoane !uridice romane care transfera active si pasive in cadrulunei operatiuni de fuziune, acest transfer nu constituie transfer impozabil.

In ceea ce priveste rezerva legala, daca in urma fuziunii, valoarea acesteia inregistratade catre societatea absorbanta depaseste o cincime din capitalul social al societatii, diferentanu va fi tratata drept un venit impozabil atata timp cat rezerva se va mentine la valoarea astfelrezultata. ierderile fiscale inregistrate de societatea absorbita nu vor putea fi preluate siulterior recuperate de catre societatea absorbanta.

ocietatea absorbanta sau societatea care va lua fiinta determina profitul impozabil cua!utorul valorilor fiscale ale activelor si pasivelor transmise de societatea absorbita sausocietatea care isi inceteaza e+istenta si amortizeaza din punct de vedere fiscal valoareafiscala a mi!loacelor fi+e care se amortizeaza si care au fost transferate de la societateaabsorbita sau de la societatea care si-a incetat e+istenta. Daca nu se cunoaste aceasta valoare

D | P a g e


9/34

fiscala a activelor si pasivelor transferate, valoarea este zero atat pentru societatea absorbantacat si pentru societatea nou creata.

FUZIUNEA TRANSFRONTALIERA

7uziunile au aprut /n anii 1"0 /n )A, urmate la scurt timp de =area Eritanie, ca oop9iune strategic semnificativ de diversificare prin dezvoltare e+tern. >pera9iunile defuziuni s-au dezvoltat /n mod continuu pFn la /nceputul anilor 1"@0, cFnd au cunoscut o

perioad de stagnare, determinat de criza petrolului1. La sfFr;itul anilor 1"@0 ;i /nceputulanilor 1"80 a avut loc a doua etap de cre;tere semnificativ, astfel /ncFt /n anul 1"8:,acizi9iile ;i fuziunile desf;urate de companiile britanice atinseser valoarea de "#8,1milioane de lire sterline. > intensificare ;i o cre;tere rapid a opera9iunilor de fuziuni ;iacizi9ii la nivel mondial a avut loc /ntre 1""1 ;i 2000, astfel /ncFt numrul lor s-a triplat. Gnciuda acestei cre;teri, dup anul 2000 se constat o reducere rapid la nivel mondial alacestor opera9iuni, evolu9ie neuniform care ne /ndreptEeFte s considerm c, de-a lungulultimelor decenii, fuziunile au avut loc /n valuri.

entru sectoarele industriale care au a!uns la maturitate sau care sunt /n declin &fie /;i pierd avanta!ele concurenEiale, se lupt cu o cerere sczut sau nu lucreaz la capacitatema+im* tutun, automobile, industria petrolier, fuziunile de societEi comerciale au fost/ntotdeauna modalitEi uzuale de restructurare2. Iar pe msur ce concuren9a a traversat un

proces tot mai intens de globalizare,societEile din aceste sectoare ;i-au sporit cercetrile pentru a gsi noi metode de scdere a costurilor, printre modalit9ile cele mai utilizate fiindfuziunile. $iar dac fuziunile ;i acizi9iile la nivel mondial au fost numeroase, ma!oritatea nuau creat valoare, /n special din cauza lipsei unor proceduri adecvate pentru reglementareaacestui proces.

Gn acest sens, /n %uropa a fost adoptat Directiva 200('('$% a arlamentului%uropean ;i a $onsiliului din 2 octombrie 200( privind fuziunile transfrontaliere ale

societ9ilor comerciale pe ac9iuni.Aceast directiv are drept scop facilitarea realizrii fuziunilor transfrontaliere /ntre

societ9ile comerciale pe ac9iuni ;i vizeaz identificarea legii aplicabile, /n cazul fuziunii,fiecrei societ9i comerciale care fuzioneaz. >dat creat noua entitate care ia na;tere /nurma fuziunii, se aplic o singur legisla9ie na9ional< cea a statului membru /n careaceasta ;i-a stabilit sediul.

roblematica fuziunii mai este reglementata la nivel european prin Directiva a III a a$onsiliului %uropean & @8'8(('$%%* din " octombrie 1"@8 ce reglementeaza fuziuneasocietatilor comerciale pe actiuni si Directiva "0':#:'$%% din 2# iulie 1""0 privind regimulfiscal care se aplica fuziunilor, divizarilor, divizarilor partiale, cesionarii de active si

scimburilor de actiuni intre societati din diferite state membre, modificata prin Directiva200('1"'$% a $onsiliului din 1@ februarie 200( ce reglementeaza regimul fiscal comun carese aplica fuziunilor, scindarilor, cesionarilor de active si scimburilor de actiuni intre societatidin diferite state membre.

Directiva 200('('$% prevede fie aplicarea unor dispozitii armonizate, fie facetrimitere la disponzitiile nationale aplicabile din legislatia nationala a statelor din care apartinsocietatile ce participa la fuziune. Aceasta Directiva se aplica cu precadere societatilor decapital, fara a fi insa restransa doar la cele pe actiuni.

In ceea ce priveste fuziunea transfrontaliera aceasta este definita ca fiind 4operatiunea prin care una sau mai multe societati, dintre care cel putin doua sunt guvernate de legislatia a

| P a g e


10/34

doua state membre diferite, sunt dizolvate fara a intra in licidare si transfera totalitatea patrimoniului lor unei alte societati in scimbul repartizarii catre actionarii'asociatii societatiisau societatilor absorbite de actiuni'parti sociale la societatea absorbanta si, eventual, al unei

plati in numerar de ma+imum 105 din valoarea nominala a actiunilor'partilor sociale astfelrepartizate3. =ai multe societati, dintre care cel putin doua sunt guvernate de legislatia a douastate membre diferite, sunt dizolvate fara a intra in licidare si transfera totalitatea

patrimoniului lor unei societati pe care o constituie, in scimbul repartizarii catreactionarii'asociatii lor de actiuni'parti sociale la societatea nou infiintata si, eventual, al unei

plati in numerar de ma+imum 105 din valoarea nominala a actiunilor'partilor sociale astfelrepartizate. > societate este dizolvata fara a intra in licidare si transfera totalitatea

patrimoniului sau unei alte societati care detine totalitatea actiunilor sale sau a altor titluriconferind drepturi de vot in adunarea generala.

> societate care particip la o fuziune transfrontalier trebuie s respecte dispoziEiile

Fi formalitEile dreptului intern creia i se supune. Gn cazul /n care dreptul unui stat membru permite autoritEilor sale naEionale s se opun unei anumite fuziuni interne, din motive deinteres public, dreptul respectiv se aplic, de asemenea, unei fuziuni transfrontaliere, /n cazul/n care cel puEin una dintre societEile care fuzioneaz se supune dreptului statului membrurespectiv.

)n stat membru poate adopta, /n cazul societEilor care particip la o fuziunetransfrontalier Fi se supun dreptului acestuia, dispoziEii destinate asigurrii unei protecEiiadecvate a membrilor minoritari care s-au opus fuziunii transfrontaliere.

>rganul de conducere sau administrativ al fiecreia dintre societEile care fuzioneazelaboreaz un proiect comun de fuziune transfrontalier. Acest proiect trebuie s cuprind cel putin< forma, denumirea si sediul social al societtilor care fuzioneaza si cele propuse pentrusocietatea care rezult /n urma fuziunii transfrontaliere6 raportul aplicabil scimbului titlurilorde valoare sau acEiunilor care reprezint capitalul societEii Fi valoarea oricrei plEi /nnumerar6 modalitEile de distribuire a titlurilor de valoare sau acEiunilor reprezentFndcapitalul societEii care rezult /n urma fuziunii transfrontaliere6 posibilele repercusiuni alefuziunii transfrontaliere asupra for Eei de munc6 data /ncepFnd cu care deEinerea titlurilor devaloare sau a acEiunilor care reprezint capitalul societEii dau dreptul deEintorilor s

participe la profit, precum Fi toate condiEiile speciale care afecteaz acest drept6 data /ncepFndcu care tranzacEiile societEilor care fuzioneaz sunt tratate din punct de vedere contabil caapar EinFnd societEii care rezult /n urma fuziunii transfrontaliere6 drepturile acordate desocietatea care rezult /n urma tranzacEiei transfrontaliere membrilor care se bucur dedrepturi speciale sau deEintorilor de titluri de valoare, altele decFt acEiuni reprezentFndcapitalul societEii sau msurile propuse cu privire la acestia6 toate avanta!ele specialeacordate e+per Eilor care e+amineaz proiectul comun privind condiEiile tranzacEieitransfrontaliere sau membrilor organelor administrative, de conducere, de supravegere sau decontrol ale societEilor care fuzioneaz6 statutul societEii care rezult /n urma fuziuniitransfrontaliere6 dup caz, informaEii privind procedurile de stabilire, /n temeiul articolului 1,a modalitEilor de participare a salariaEilor la definirea drepturilor de participare ale acestora

1& | P a g e


11/34

la societatea care rezult /n urma fuziunii transfrontaliere6 informaEii privind evaluareaactivelor Fi pasivelor care sunt transferate societEii care rezult /n urma fuziuniitransfrontaliere6 datele din contabilitatea societEilor care fuzioneaz, utilizate pentrustabilirea conditiilor fuziunii transfrontaliere.

roiectul comun de fuziune transfrontaliera se publica in modalitatea prevazuta dedreptul fiecarui stat membru, cu cel putin o luna de data adunarii generale care trebuie sadecida in acest sens.

>rganul de conducere sau cel administrativ al fiecarei societati care participa lafuziune intocmeste un raport destinat membrilor, in care e+plica aspectele !uridice sieconomice care stau la baza fuziunii transfrontaliere, dar si implicatiile fiscale pentru asociati,creditori, salariati.

entru o fuziune transfrontaliera principalele etape pentru realizarea acesteia sunt<

1. 7iecare societate trimite o propunere de fuziune, raportul directorilor demanagement si raportul e+pertilor independenti catre actionarii sai. ermenii comuni ai

proiectului trebuie sa fie redactati in aceleasi conditii pentru fiecare dintre societatile in cauza.)n raport asupra termenilor comuni ai proiectului de fuziune ar trebui sa fie elaborat de unulsau mai multi e+perti in numele fiecareia dintre societatile care fuzioneaza. In scopul de alimita costurile cu e+pertii, se poate elabora un singur raport pentru toti membrii societatilorce iau parte la fuziunea transfrontaliera.

2. Aprobare a unui membru'actionar pentru fuziune &si aprobarea creditorului atuncicandcreditorii au nevoie de o intrunire*.

#. Autoritatile competente din zonele unde societatile care vor fuziona suntinregistrate, certifica finalizarea cerintelor pre-fuziune. In scopul de a prote!a intereselemembrilor'actionarilor si a altor persoane implicate in fuziune, ambele documente cu termeniicomuni ai fuziunii si finalizarea fuziunii, vor fi publicate pentru fiecare dintre societatile carefuzioneaza printr-o inregistrare la registrarul public. =onitorizarea realizarii si legalizarii

procesului de luare a deciziilor ar trebui sa fie efectuat de catre autoritatile nationale care au !urisdictie asupra fiecarei societati ce fuzioneaza.

:. 7uziune este aprobata de catre autoritatea competenta din tara in care entitatea ceapare in urmafuzionarii va fi inregistrata. =onitorizarea si legalizarea finalizarii pentrufuziunea transfrontaliera ar trebui sa fie efectuate de catre autoritatea nationala care are

!urisdictie asupra societatii rezultate in urma fuziunii transfrontaliere.(. egistrele societatii din zonele in care societatile care fuzioneaza sunt inregistrate,

au anumite functii de inregistrare.

PROCEDURI CARE RE(LEMENTEAZ) FUZIUNILETRANSFRONTALIERE

>rganele de conducere sau administrative ale fiecreia dintre societ9ile care

fuzioneaz trebuie s elaboreze un proiect comun de fuziune transfrontalier. Directiva

11 | P a g e


12/34

define;te, prin intermediul unei liste de dousprezece elemente obligatorii, con9inutul minimal proiectului comun, care trebuie publicat, /n modalit9ile prevzute de legisla9ia fiecrui statmembru, conform Directivei privind publicitatea societ9ilor comerciale pe ac9iuni, cu cel

pu9in o lun /nainte de data adunrii generale care trebuie s decid /n acest sens. $u toateacestea, publicitatea nu este obligatorie dac societatea pune proiectul la dispozi9ia publicului

pe site-ul su Internet sau pe un site desemnat de statul membru /n cauz, cu o lun /nainte dedata stabilit pentru /ntrunirea adunrii generale. >rganele de conducere sau administrativeale fiecreia dintre societ9ile care fuzioneaz /ntocmesc un raport privind proiectul defuziune transfrontalier, destinat asocia9ilor ;i salaria9ilor, care e+plic aspectele !uridice ;ieconomice ;i implica9iile fuziunii transfrontaliere. e /ntocme;te un raport al unui e+pertindependent pentru a analiza fuziunea. Acest raport nu este necesar dac to9i membriifiecreia dintre societ9ile participante la fuziune decid astfel. aportul e+pertului, precum ;iraportul privind proiectul de fuziune transfrontalier, trebuie s fie disponibile cu cel pu9in olun /naintea datei la care se /ntrune;te adunarea general. e baza documentelor men9ionateanterior, adunarea general a fiecreia dintre societ9ile care fuzioneaz decide /n legtur cuaprobarea proiectului comun de fuziune transfrontalier.

7iecare stat membru desemneaz autoritatea competent pentru a controla legalitateafuziunii transfrontaliere /n ceea ce prive;te partea de procedur referitoare la fiecare societatecare fuzioneaz ;i care este supus legisla9iei sale interne. Aceast autoritate elibereaz uncertificat prealabil fuziunii care atest /ndeplinirea corect a actelor ;i formalit9ilor necesare/n vederea fuziunii. 7iecare stat membru desemneaz autoritatea competent pentru a controlalegalitatea fuziunii transfrontaliere /n ceea ce prive;te partea de procedur referitoare larealizarea fuziunii transfrontaliere ;i, dac este cazul, la formarea unei societ9i noi /n urmafuziunii transfrontaliere atunci cFnd societatea creat prin fuziunea transfrontalier estesupus legisla9iei sale interne. Autoritatea /n cauz va trebui s controleze dac societ9ilecare fuzioneaz au aprobat proiectul comun de fuziune transfrontalier /n aceia;i termeni.

Dupa controalele de legalitate, dreptul statului membru sub inciden9a cruia se aflsocietatea care rezult /n urma fuziunii transfrontaliere stabile;te data /ncepFnd cu carefuziunea transfrontalier produce efecte, precum ;i modalit9ile de publicare a acesteia /nregistrul public. egistrul de /nmatriculare a societ9ii care rezult /n urma fuziuniitransfrontaliere trebuie s notifice intrarea /n vigoare a acesteia /n registrul /n care fiecaresocietate trebuie s depun documentele. cimbul de informa9ii se va face prin intermediulunui sistem de interconectare a registrelor centrale &disponibil /ncepFnd din 201:*, aregistrelor comer9ului ;i a registrelor societ9ilor, stabilit prin Directiva privind prote!areaintereselor asocia9ilor sau ter9ilor. adierea vecii /nmatriculri nu se poate face /naintea

primirii notificrii fuziunii transfrontaliere.Gn cazul /n care legisla9ia statelor membre impune /ndeplinirea unor formalit9i

speciale pentru opozabilitatea fa9 de ter9i /nainte de transferul anumitor active, drepturi ;iobliga9ii ale societ9ilor care fuzioneaz, acestea sunt /ndeplinite de societatea care rezult /nurma fuziunii.

Gn ceea ce prive;te drepturile de participare ale salaria9ilor, conform principiuluigeneral, se aplic legisla9ia na9ional creia i se supune societatea rezultat /n urma fuziuniitransfrontaliere. Gn mod e+cep9ional, principiile ;i modalit9ile privind participarea salaria9ilor,stabilite /n egulamentul ;i Directiva privind societatea european &%*, se aplic /nurmtoarele condi9ii<

• /n cazul /n care cel pu9in una dintre societ9ile care particip la fuziune are, /n perioada de ;ase luni care precede publicareaproiectului de fuziune transfrontalier,un numr mediu de salaria9i mai mare de (00 ;i func9ioneaz pe baza unui sistem de

participare a salaria9ilor6

12 | P a g e


13/34

• /n cazul /n care legisla9ia na9ional aplicabil societ9ii care rezult /n urma fuziuniitransfrontaliere nu prevede cel pu9in acela;i nivel de participare a salaria9ilor ca celcare se aplic societ9ilor care fuzioneaz, msurat /n func9ie de numrul membrilororganului administrativ care gestioneaz unit9ile de profit ale societ9ilor, cu condi9ias e+iste o reprezentare a salaria9ilor6

• /n cazul /n care legisla9ia na9ional aplicabil societ9ii care rezult /n urma fuziuniitransfrontaliere nu prevede c salaria9ii unit9ilor societ9ii /n cauz situate /n altestate membre pot s /;i e+ercite acelea;i drepturi de participare ca cele de care

beneficiaz salaria9ii anga!a9i /n statul membru /n care societatea care rezult /n urmafuziunii transfrontaliere /;i are sediul social.Gn cadrul Directivei de completare a statutului societ9ii europene /n ceea ce prive;te

implicarea lucrtorilor, pragul de la care se aplic dispozi9iile de referin9 prevzute pentrusocietatea european este stabilit la ## 1'# 5 din numrul total al lucrtorilor din toatesociet9ile care particip la fuziune ;i care a trebuit s fie administrate conform unui sistemde participare a lucrtorilor .

Dispozi9iile privind participarea lucrtorilor se aplic pentru orice fuziune na9ionalcare urmeaz unei fuziuni transfrontaliere pentru o perioad de trei ani dup intrarea /nvigoare a fuziunii transfrontaliere.

ociet9ile implicate /n procesul de fuziune pot apela la o serie de practici creative/ndiverse scopuri< fie pentru /mbunt9irea pozi9iei ;i performan9ei financiare odat cu/ntocmirea situa9iilor financiare, fie la evaluarea global a entit9ii, fie la opera9iunile privindalegerea metodei de evaluare ;i preluare a elementelor din bilan9,fie la anularea participa9iilor unei societ9i la capitalul altei societ9i. Dac avem /n vedere practicile legate de ameliorareainforma9iilor referitoare la pozi9ia ;i performan9a financiar a societ9ilor care inten9ioneazs fuzioneze, acestea pot recurge la mai multe variante.

Gn acest sens, la redactarea situa9iilor financiare, sunt realizate estimri privind gradul

de depreciere a activelor entit9ilor de ctre e+per9i interni sau de evaluatori autoriza9i.Acestea con9in un grad de subiectivism ridicat, de care managerii se pot folosi /n scopulefecturii de evaluri optimiste sau pozitive. Astfel, dac se urmre;te, de e+emplu, mrirearezultatului, conducerea entit9ilor implicate /n procesul de fuziune vor fi tenta9i smanipuleze rezultatul analizei /n sensul c activele nu au suferit deprecieri pentru a reflecta oimagine pozitiv asupra acestora.

> alt modalitate o constituie pFrgia provizioanelor. Aceasta presupune fie reducerea provizioanelor prin reluarea lor la venituri, fie neconstituirea de provizioane. Ambele msuriconduc la reflectarea unui rezultat mai mare. Gn acest mod pot fi estimate insuficient

provizioanele pentru litigii sau pensii, fondate, de regul, pe !ustificri tenice u;ormodificabile /n e+erci9iile financiare viitoare ;i greu de depistat de ctre auditori. ot /n

scopul mririi rezultatului, anumite pierderi din crean9e pot fi nerecunoscute. De e+emplu, /nsitua9ia /n care una din societ9ile care inten9ioneaz s fuzioneze constat c e+ist posibilitatea unor pierderi din crean9e pe viitor poate /nceia un contract de asigurare /nscopul garantrii pl9ii. Astfel, /n scimbul unei prime, /i este garantat plata valorii nominalea crean9elor pentru o anumit perioad de timp, /n func9ie de numrul de ani /nscris pecontract. rima pltit /n acest sens constituie celtuieli aferente e+erci9iului financiar /n carea fost realizat plata, necesitatea constituirii unui provizion fiind /nlturat iar profitulma!orat.

Gn cazul stocurilor e+ist o palet variat de posibilit9i creative ;i frauduloase. Dee+emplu, la efectuarea inventarierii, e+istposibilitatea ca o serie de stocuri &uzate moral, greuvandabile etc.* s nu fie scoase din gestiune. rin urmare, neeviden9ierea celtuielilor aferente

scoaterii din gestiune a acestor stocuri are impact pozitiv asupra rezultatului.roblema ma!or care apare /n procesul de fuziune o constituie evaluarea societ9ilor

1$ | P a g e


14/34

implicate. =otivul realizrii acesteia din urm este determinarea averii fiecrei societ9i /n parte, /n func9ie de acest aspect determinFnduse numrul de ac9iuni care urmeaz a fi emisede societatea absorbant'beneficiar. unctul de plecare /n evaluare /l reprezint situa9iilefinanciare anuale, care reflect informa9ii privind pozi9ia financiar &capitaluri ;i datorii* ;i

performan9a financiar &rezultatul e+erci9iului*. lecFnd de la bilan9ul contabil, evaluatorul

trece la elaborarea bilan9ului economic, moment /n care pot surveni distorsiuni de pe urmafolosirii instrumentelor de reevaluare. Acestea din urm sunt rezultate a ac9iunii diver;ifactori< pre9urile libere, raportul de scimb al monedei na9ionale, gestiunea intern acompaniilor.

entru a limita aceste metode ;i practici frauduloase, organismele de reglementarecontabil pot apela la o serie de solu9ii<

• educerea posibilit9ii de op9iune privind metodele contabile prin scdereanumrului de metode contabile permise sau prin delimitarea situa9iilor /n care poate fi folositfiecare metod /n parte. ot /n acest sens se poate insista asupra principiului permanen9eimetodelor, impunFndu-se societ9ilor pstrarea unei anumite metode contabile de la an la an,indiferent de evolu9ia rezultatului e+erci9iului.

• Invocarea principiului prevalen9ei economicului asupra !uridicului /n cazultranzac9iilor artificiale. Invocarea substan9ei economice ;i nu a formei !uridice ar determinacontabilizarea tranzac9iilor legate /ntre ele ca una singur.

• educerea abuzului de ra9ionament profesional fie prin impunerea consecven9ei,fie prin minimizarea utilizrii atFt de larg a ra9ionamentului profesional.

• $oncentrarea asupra momentului realizrii tranzac9iilor H impunerea obliga9iilor dereevaluare regulat a elementelor, cF;tigurilor sau pierderilor /ntr-o anumit perioad de timpar provoca recunoa;terea /n conturi la momentul /n care apar, ;i nu ulterior /n momentulefecturii reevalurii.

e plan international, tandardul International de aportare 7inanciara # $ombinari de

intreprinderi face referire la procesul de fuziune. cest standard de raportarenanciară abordează următoarele aspecte: metoda de contabilizare acombinărilor de întreprinderi; e%aluarea iniială a acti%elor dob0ndite #i adatoriilor asumate #i identicabile la %aloarea !ustă; recunoa#tereadatoriilor pentru înc/eierea sau reducerea acti%ităii; tratamentuldiferenei poziti%e dintre interesul cumpărătorului din %aloarea !ustă aacti%ului net identicabil dob0ndit prin combinare #i costul combinării;contabilitatea fondului comercial #i acti%elor necorporale dob0ndite princombinare' $onform acestuia, activele, datoriile si datoriile contingente ale entitatiitrebuiesc evaluate initial la valoarea lor !usta, de la data acizitiei, indiferent de valoareaoricaror interese minoritare. 7ondul comercial dobandit in urma unei combinari deintreprinderi trebuie sa fie recunoscut ca activ incepand cu data acizitiei si sa fie evaluatinitial ca surplus al costului combinarii de intreprinderi peste interesul dobanditorului invaloarea !usta neta a activelor, datoriilor si datoriilor contingente. e interzice amortizareafondului comercial acizitionat, dar se cere in scimb, testarea acestuia anual pentrudepreciere, sau ciar mai des daca e+ista evenimente sau modificari ale circumstantelor ce ar

putea indica o eventuala depreciere.$ombinarea de /ntreprinderi define;te reunirea unor entit9i separate /ntr-o singur

entitate economic, ca rezultat al ob9inerii controlului asupra activului net ;i asupra activit9iiunei entit9i de ctre o alt entitate. $ombinarea de /ntreprinderi poate fi structurat sub maimulte forme< cumprarea de ctre o entitate a capitalurilor proprii ale altei entit9i,cumprarea unei pr9i din activele nete ale unei alte entit9i, asumarea datoriilor unei entit9i.

1+ | P a g e


15/34

$ombinarea se poate efectua prin emitere de ac9iuni, prin transfer de numerar sau alte active,sau printr-o combina9ie a celor dou metode.

aloarea !ust reprezint suma la care un activ poate fi scimbat sau o datoriedecontat, de bun voie, /ntre pr9i aflate /n cuno;tin9 de cauz, /n cadrul unei tranzac9ii /ncare pre9ul este determinat obiectiv.

6tandardul internaional de raportare nanciară GA>6 $ stabile#te osingură metodă de contabilizare a combinărilor de întreprinderi, adicămetoda ac/iziiei'

Aplicarea metodei acizi9iei /ntr-o combinare de /ntreprinderi presupune < identificareacumparatorului6 evaluarea costului combinarii de intreprinderi6 alocarea costului activelor acizitionate, datoriilor si datoriilor contingente asunmate, la data acizitiei.

$umprtorul este definit drept acea entitate participant la combinare care ob9inecontrolul asupra celorlalte entit9i cu scop lucrativ participante la combinare.7ontrolulreprezintă puterea de a conduce politicile nanciare #i operaionale *deexploatare. ale unei alte întreprinderi sau acti%ităi cu scop lucrati%, astfel înc0t să se obină a%anta!e *prot. din aceasta'

tandardul ofer o serie de indica9ii cu privire la identificarea cumprtorului<

• compara9ia /ntre valorile !uste ale /ntreprinderilor participante poate oferi un

indiciu cu privire la identitatea cumprtorului, pornind de la ideea c este probabil ca entitatea cu valoarea !ust cea mai mare s fie dobFnditorul6

• contrapresta9ia oferit /n scimbul ac9iunilor poate reprezenta o alt informa9ie

relevant, respectiv atunci cFnd combinarea de /ntreprinderi se realizeaz prinscimbul de ac9iuni comune cu drept de vot pentru numerar sau alte active,

entitatea care le cedeaz pe acestea din urm poate fi dobFnditorul6

• dac opera9ia de combinare are ca rezultat posibilitatea conducerii uneia dintre

entit9ile participante, dominarea alegerii ecipei de conducere pentrusocietatea rezultat din combinare, este posibil ca dobFnditorul s fie aceaentitate care are posibilitatea de a-;i e+ercita domina9ia.

aloarea !ustă a acti%elor dob0ndite prin plata directă de numerareste dată de suma plătită în momentul ac/iziiei' În situaia în carecombinarea de întreprinderi se face prin intermediul instrumentelor de

capital emise de către cumpărător, costul ac/iziiei îl reprezintă %aloarea !ustă a acestora' aloarea !ustă a datoriilor asumate de către cumpărătoreste stabilită în momentul combinării *la data obinerii controlului.'7osturile directe atribuite ac/iziionării cuprind onorariile plătite a%ocailor,contabililor, e%aluatorilor #i altor consultani de specialitate si costurilepregătirii #i emisiunii instrumentelor de capitaluri proprii'

$umprtorul &dobFnditorul* recunoa;te activele, datoriile ;i datoriile contingente&dependente de evenimente viitoare* ale /ntreprinderii acizi9ionate numai dac la dataacizi9iei acestea /ndeplinesc urmtoarele criterii<

un activ, altul decFt o imobilizare necorporal, este recunoscut dac este probabil caacesta s genereze beneficii viitoare pentru cumprtor, iar valoarea !ust a activului poate fi

msurat /n mod credibil6

1 | P a g e


16/34

o datorie, alta decFt o datorie contingent, este recunoscut dac este probabil oie;ire de resurse pentru stingerea datoriei, iar valoarea !ust a datoriei poate fi msurat /nmod credibil6

un activ contingent sau o datorie contingent sunt recunoscute dac valoarea !ust aacestora poate fi msurat /n mod credibil.

$umprtorul nu trebuie s recunoasc, /n momentul acizi9iei, provizioane pentru pierderi viitoare sau pentru celtuieli cu restructurrile anticipate s se produc dup dataacizi9iei, acestea fiind tratate drept celtuieli ulterioare combinrii de /ntreprinderi.

Aondul comercial reprezintă diferena dintre costul de ac/iziie #i%aloarea !ustă a pării din acti%ul net ac/iziionat de cumpărător' cesta secalculează conform relaiei:

Ac 4 7a H n I p*J.6au

Ac 4 7a H 7pr I p*J.

în care:" Ac reprezintă fondul comercial;" 7a 5 costul de ac/iziie;" n " acti%ul net identicabil e%aluat la %aloarea !ustă;" p*J. 5 proporia deinută de cumpărător din acti%ul net identicabil;" 7pr 5 capitalurile proprii e%aluate la %aloarea !ustă'

cti%ul net identicabil e%aluat la %aloarea !ustă *n. se calculeazăastfel:

n 4 a H )a

în care: " a reprezintă acti%ele identicabile ac/iziionate e%aluate la %aloarea !ustă; " )a 5 datoriile identicabile ac/iziionate e%aluate la %aloarea !ustă; " p*J. 5 proporia deinută de cumpărător din acti%ele #i datoriileidenticabile'

7apitalurile proprii e%aluate la %aloarea !ustă se calculează astfel:

7pr 4 7pri 8 )r

în care:7pri 5 reprezintă %aloarea iniială a capitalului propriu;)r 5 diferena dintre %aloarea !ustă #i %aloarea bilanieră'

)acă diferena din relaia de calcul a fondului comercial, estepoziti%ă, rezultă un fond comercial poziti% *good


17/34

controlului*, se poate discuta despre o consolidare la data acizi9iei ;i o consolidare post-acizi9ie.

$onsolidarea la data acizi9iei implic aplicarea I7 # 4$ombinri de /ntreprinderi3de ctre dobFnditorul identificat /n situa9iile financiare consolidate pe care le emite.

La sfFr;itul primului an de de9inere a unei filiale ;i la sfFr;itul tuturor perioadelor

ulterioare de raportare, /ntocmirea situa9iilor financiare consolidate trebuie s respectecerin9ele IA 2@ 4itua9ii financiare consolidate ;i separate3. Apare astfel, consolidarea post H acizi9ie.

COSTUL UNEI COM'INARI DE INTREPRINDERI

DobFnditorul va evalua costul aferent combinrii de /ntreprinderi ca sum agregat avalorilor !uste, la data transferului, ale activelor date, datoriilor contractate sau asumate ;iinstrumentelor de capitaluri proprii emise de dobFnditor /n scimbul ob9inerii controluluiasupra entit9ii dobFndite ;i a tuturor costurilor atribuibile direct combinrii de /ntreprinderi.

Gn condi9iile combinrilor de /ntreprinderi, valoarea !ust a investi9iei unei societ9i H mam /ntr-o filial este comparat cu valoarea !ust a activelor nete identificabile ale filialei,la data acizi9iei. Dac valoarea investi9iei este mai mare decFt valoarea activelor nete, atuncidiferen9a reprezint o acizi9ie de fond comercial. Acesta trebuie recunoscut ca un activneamortizabil, dar care trebuie testat pentru depreciere cel pu9in anual, /n conformitate cu

prevederile IA #.Dac pre9ul pltit este sub nivelul valorii !uste, atunci dobFnditorul va relua procesul

de identificare ;i evaluare a activelor, datoriilor ;i a datoriilor contingente identificabile aleentit9ii dobFndite ;i de evaluare a costului combinrii ;i va recunoa;te imediat, /n contul de profit ;i pierdere orice diferen9 rmas dup reevaluare. Activele imobilizate corporale vor fi evaluate, in cazul unei combinari de intreprinderi,la o valoare !ust bazat pe valoarea de pia9 sau, acolo unde aceasta nu e+ist, la costul de/nlocuire depreciat la la o valoarea bazat pe veniturile viitoare &o valoare actualizat*.Activele necorporale vor fi recunoscute la o valoare de pia9 sau o valoare estimat /n cazul /ncare nu e+ist o pia9 activ. itlurile cotate se recunosc la valoarea curent de pia9, iar celenecotate sunt recunoscute la valorile estimate pe criteriul performan9ei. tocurile ;i produc9ia/n curs de e+ecu9ie se structureaz, din punctul de vedere al recunoa;terii astfel<

- produsele finite se evalueaz la nivelul pre9urilor de vFnzare mai pu9in costurile

cedrii ;i o mar! rezonabil de profit6- produc9ia /n curs de e+ecu9ie este evalut la nivelul pre9ului de vFnzare al bunurilor

terminate, mai pu9in costurile de terminare, cele de vFnzare ;i o mar! rezonabil de profit6- materiile prime ;i materialele se recunosc la costul curent de /nlocuire.

activele monetare ;i datoriile, altele decFt cele fiscale se recunosc la nivelul sumei actualizatece urmeaz a fi primit sau pltit. rincipiul pragului de semnifica9ie /;i spune cuvFntul /ncadrul evalurii acestor elemente, /ntrucFt actualizarea nu este necesar /n condi9iile uneidiferen9e nesemnificative /ntre valoarea curent ;i cea actualizat6activele ;i datoriile fiscale. Acestea sunt evaluate la o valoare corectat cu efectul retratrii lavaloarea !ust a altor active ;i datorii identificabile. Activul sau datoria cu impozitul nutrebuie actualizat.

1C | P a g e


18/34

Gn condi9iile /n care o societate-mam nu acizi9ioneaz toate ac9iunile unei filiale,trebuie evaluate ;i recunoscute interesele minoritare. Gntr-un astfel de caz, societatea H mamnu de9ine toate activele nete ale companiei acizi9ionate, dar le controleaz. $a urmare, /n

bilan9ul consolidat sunt incluse toate activele nete ale filialei, iar minoritarii apar ca ;ifinan9atori ai unei pr9i din aceste active nete, /n timp ce /n contul de profit ;i pierdere

consolidat este inclus /ntreg profitul filialei, din acesta urmFnd a fi dedus interesul minoritar.

CONTA'ILIZAREA DIFEREN*ELOR DE AC+IZI*IE

erimetrul de consolidare cuprinde toate societ9ile asupra crora /ntreprindereaconsolidant e+ercit un control e+clusiv &filiale*, un control con!unctiv sau concomitent&societ9i comune de interes sau asocieri /n participa9ie* sau o influen9 notabil &/ntreprinderiasociate*. Data intrrii /n perimetrul de consolidare este fie data de acizi9ie a titlurilor dectre /ntreprinderea consolidant, fie data de preluare a controlului sau a influen9ei notabiledac acizi9ia a vut loc /n mai multe tran;e, fie data prevzut /n contract dac acesta prevedetransferul controlului la o dat diferit de cea a transferului titlurilor.

De cele mai multe ori, indiferent de data intrrii /n perimetrul de consolidare, costul deacizi9ie al titlurilor nu coincide cu valoarea activelor nete acizi9ionate, /ntrucFt el 9ine cont;i de orice element care se presupune c /i ofer cumprtorului un avanta! particular &interesstrategic, interes comercial, etc.*.

Diferen9a dintre costul de acizi9ie al titlurilor ;i partea ce 9i revine cumprtorului /nvaloarea !ust a activelor nete acizi9ionate reprezint o diferen9 de acizi9ie.Gn conformitate cu I7 # $ombinri de /ntreprinderi, costul de acizi9ie al titlurilor

este egal cu suma dintre valorile !uste, la data scimbului, ale activelor date, datoriilor contractate sau asumate ;i instrumentelor de capitaluri proprii emise de cumprtor /nscimbul ob9inerii controlului asupra societ9ii acizi9ionate, ;i toate costurile atribuibiledirect acizi9iei titlurilor.

Activele date ;i datoriile contractate sau asumate de dobFnditor /n scimbul ob9ineriicontrolului trebuie evaluate la valoarea lor !ust la data scimbului.

$osturile atribuibile direct acizi9iei titlurilor curpind onorariile contabililor,consilierilor !uridici, evaluatorilor, etc.

Atunci cFnd costul de acizi9ie al titlurilor dep;e;te partea ce revine cumprtorului/n valoarea !ust a activelor, datoriilor ;i datoriilor eventuale ale societ9ii emitente, seconstat un fond comercial.

1D | P a g e


19/34

CONCLUZII

rogresul economiei, mediul concurential acerb, problemele de natura economico-financiaradetermina companiile sa identifice cele mai bune solutii pentru a face fata conditiilor, demulte ori dificile, in care isi desfasoara activitatea. )na dintre strategiile la care manageriiapeleaza deseori, avand ca efect dezvoltarea companiei pe care o conduc sau cel putinsupravietuirea acesteia pe o piata dinamica, este cea a restructurarilor, o parte importantadintre acestea fiind reprezentate de fuziuni. Avand in vedere importanta acestor operatii atat lanivel mondial cFt si la nivel national, prin lucrarea de fata am aprofundat problematicafuziunilor, utilizand /n acest scop atat cercetarea calitativa cat si cea cantitativa.In cadrul oricarui proces de cercetare primul pas il reprezinta cunoasterea, intelegerea sie+plicarea conceptelor, fenomenelor si teoriilor care stau la baza acestora. 7iind printre cele

mai utilizate strategii de restructurare a /ntreprinderilor, fuziunile sunt analizate din multiple perspective. Astfel, din punct de vedere economic sunt considerate tenici de realizare acresterii e+terne a unei companii, din perspectiva !uridica sunt privite ca forme alecombinarilor de /ntreprinderi, iar in abordarea financiar-contabila vizeaza determinareacostului unei astfel de tranzactii si modul de reflectare /n contabilitate a acestora. =ultiplaabordare a fuziunilor releva caracterul comple+ al acestora, avand implicatii asuprasocietatilor la toate nivelurile< economic, !uridic, financiar si contabil. $omple+itatea acestorareiese si din varietatea de forme /n care aceste operatii se manifesta, fapt evidentiat prinmultitudinea tipologiilor prezentate /n primul capitol.In general, fuziunile sunt motivate de realizarea de sinergii si de cresterea puterii de piata afirmelor, conducFnd la cresterea dimensiunilor acestora si la internalizarea unor activitati /n

scopul reducerii costurilor de tranzactie. Desi managerii companiilor care initiaza astfel detranzactii invoca adesea imbunatatirea eficientei economice a firmelor prin realizarea desinergii operationale, financiare sau manageriale, prin cresterea puterii de piata sau prin/nlocuirea ecipelor de conducere ineficiente, toate aceste motivatii fiind sustinute de teoriilecresterii valorii, rezultatele studiilor empirice cu privire la performanta acestor operatiuni pundeseori sub semnul /ntrebarii unicitatea acestei motivatii. Astfel, impactul fuziunilor asupravalorii create actionarilor nu este /ntotdeauna unul pozitiv, diminuarea castigului actionarilor societatilor cumparatoare determinandu-i pe cercetatori sa ia /n considerare si alte motivatii.rin urmare e+istenta unor conflicte de interese /ntre manageri si actionari, realocarea flu+uluide numerar disponibil, consolidarea pozitiei managerilor sau e+cesul de optimism al acestora,determina scaderea beneficiilor actionarilor, fapt confirmat de teoriile distrugerii valorii sau

de cea a valorii neutre.

1 | P a g e


20/34

Desi e+ista numeroase teorii care sustin diverse motivatii pentru care fuziunile au loc si unnumar insemnat de studii empirice al caror obiectiv este verificarea validitatii acestor teorii,rezultatele sunt contradictorii si nu permit identificarea cu precizie a tuturor !ustificarilor cestau la baza fuziunilor. In plus, trebuie precizat faptul ca aceste teorii sunt specificecompaniilor mari, analizate in ma!oritatea studiilor, multe dintre acestea nefiind aplicabile /n

cazul firmelor mici si mi!locii. Acest lucru se datoreaza faptului ca in cazul firmelor mici simi!locii managerii sunt de cele mai multe ori si actionari, eliminandu-se astfel conflictele deinterese care stau la baza teoriilor distrugerii valorii. inand cont de acest aspect, o analiza amotivatiilor care !ustifica fuziunile in cazul firmelor mici ar fi utila pentru a completa studiilee+istente si a intregi rezultatele obtinute pana in prezent cu privire la aceasta problematica.Interesul crescut pentru aceasta tematica este !ustificata si de numeroasele insuccese care aucaracterizat astfel de tranzactii, cercetatorii din domeniu dorind sa gaseasca rezolvarea lacontradictiile e+istente /n randul studiilor cu privire la castigurile generate de fuziuni.

In urma analizei reglementarilor europene si nationale /n materie de fuziuni, putemconcluziona ca cele privind regimul !uridic au evoluat semnificativ /n timp, modificarile aduseavand ca scop simplificarea modului de realizare a acestora si eliminarea impedimentelor care

au e+istat /n cazul operatiilor transfrontaliere. In ce priveste regimul fiscal aplicabil fuziunilor,directivele europene s-au modificat de-a lungul timpului, principalul obiectiv fiind eliminareadezavanta!elor fiscale ce caracterizeaza fuziunile transfrontaliere si asigurarea un sistemunitar de impozitare a plusvalorii create /n urma reorganizarii. $ompararea legislatieieuropene cu cea nationala in domeniul vizat releva faptul ca reglementarile romanesti s-aualiniat in totalitate celor comunitare, cu toate ca transpunerea s-a realizat in unele cazuritreptat.

Din pacate nu acelasi lucru putem spune si despre normele contabile nationalespecifice fuziunilor aflate in vigoare la momentul actual care nu sunt corelate cureglementarile contabile conforme cu directivele europene. Desi un prim pas a fost realizat inacest sens, prin lansarea spre dezbatere publica a unui proiect de modificare a reglementarilor contabile cu privire la fuziuni, acesta nu a fost /nca aprobat. La nivel international,reglementarile cu privire la combinarile de /ntreprinderi au avut un traseu sinuos. Aparute inanii J@0 /n )A si in anii J80 la nivel international, aceste reglementari au fost subiectul unor dezbateri aprinse de-a lungul timpului, care au generat, dupa cum era firesc, modificarisubstantiale. ealizarea convergentei referentialului contabil nord-american si a celuiinternational, proiect ce s-a aflat timp indelungat pe agenda celor doua organisme dereglementare, 7AE si IAE, a solutionat multiple dintre cauzele acestor dezbateri, cea maiimportanta dintre acestea fiind cea a tratamentului contabil al combinarilor de intreprinderi,singura metoda acceptata de reflectare in contabilitate fiind metoda acizitiei.

>data cu devenirea obligatorie a referentialului international /n numeroase tari au

aparut si studiile care s-au concentrat pe modul de aplicare a acestor norme si in special pegradul de conformitate al practicilor firmelor cu cerintele I7, acesta fiind analizat prin prisma unor factori specifici.

In ce priveste aspectele financiare ale fuziunilor, analiza etapelor premergatoareinregistrarii contabile a acestor operatii, caracterizate de necesitatea utilizarii unor tenici deevaluare si de multitudinea calculelor financiare care trebuie efectuate. $a urmare a cercetariila nivel teoretic apreciem ca metodele de evaluare a intreprinderilor sunt e+trem denumeroase, profesionistul contabil aflandu-se deseori /n situatia delicata de a alege dinmultitudinea de metode pe cea mai potrivita entitatii pe care o evalueaza, fiind influentat si deimaginea pe care vrea sa o creeze potentialilor investitori. Avand in vedere varietateametodelor trebuie sa subliniem faptul ca fiecare dintre acestea conduc la valori diferite si prin

urmare pretul tranzactiei va fi diferit, insa ele au ca scop determinarea unei mar!e in interiorul

2& | P a g e


21/34

careia se negociaza raportul de scimb, acesta fiind in mare masura influentat de adevaratelemotivatii si obiective ale partilor implicate /n tranzactie.

Avand in vedere impactul pe care il au aspectele fiscale ale unei fuziuni asuprarentabilitatii acesteia, este e+trem de importanta cunoasterea tratamentului fiscal, acesta

putFnd influenta reusita unei tranzactii.

In inceiere putem spune ca fuziunile, indiferent de motivatiile pe care le au la baza,sunt strategii des implementate de catre companiile din intreaga lume, ce pot atinge obiectivulde crestere e+terna cu conditia cunoasterii amanuntite a aspectelor !uridice, financiare,contabile si fiscale care le caracterizeaza, acestea putand face diferenta intre o tranzactie desucces si una esuata.

Pr"iec% de ,u-iune prin a!"r%ie a!"cie%a%i#"r c"$ercia#e

.$ $>=> L & societate absorbanta*

si

.$ IKE> L & societate absorbita*

21 | P a g e


22/34

7uprins

1. reambul

2. Definitii

#. 7orma, denumirea si sediul social al societatilor comerciale participante la fuziune

:. 7undamentarea si conditiile fuziunii

(. tabilirea si evaluarea activului si pasivului societatilor comerciale participante lafuziune

. =odalitatea de transfer a actiunilor si data la care acestea dau dreptul la dividende

@. ata de scimb a actiunilor, cuantumul eventualelor plati in numerar si ma!orarea decapital social

8. $uantumul primei de fuziune

". Data situatiilor financiare de fuziune

10. Alte date care prezinta interes pentru fuziune

11. Ane+e ale proiectului de fuziune

22 | P a g e


23/34

1. reambul

In baza<

1. Motararii Adunarii Nenerale %+traordinare a Asociatilor .$ $>=> L nr 1( dindata de #1.12.201#

2. Motararii Adunarii Nenerale %+traordinare a Asociatilor .$ IKE> L nr 2( dindata de #1.12.201#

i in conformitate cu prevederile<

1. Legii nr. #1'1""0 privind societatile comerciale, republicata, cu modificarile sicompletarile ulterioare

2. >rdinul =inisterului Oustitiei 2(":'2008 pentru aprobarea ?ormelor =etodologice privind modul de tinere a registrelor, de efectuare a inregistrarilor si de eliberare ainformatiilor

#. Legii nr 82'1""1, cu modificarile si completarile ulterioare

:. >rdinul =inisterului 7inantelor ublice nr. 1#@'200: pentru aprobarea ?ormelor=etodologice privind reflectarea in contabilitate a principalelor operatiuni de fuziune,divizare, dizolvare si licidare a societatilor, precum si retragerea sau e+cluderea unorasociati din cadrul societatilor comerciale, publicat in =onitorul >ficial, artea I, nr1012 din 0#.11.200: & ?ormele metodologice privind fuziunea*

(. Legii nr @'200 privind protectia drepturilor salariatilor in cazul transferuluiintreprinderii, al unitatii sau al unor parti ale acestora

. $odul =uncii, republicat, cu modificarile si completarile ulterioare

2$ | P a g e


24/34

@. Legii concurentei nr 21'1"", publicata in =onitorul >ficial, artea I, nr 881""

-a otarat fuziunea prin absorbtie a .$ IKE> L, in calitate de societate absorbita, sia .$ $>=> L, in calitate de societate absorbanta, precum si intocmirea, semnarea si

publicarea de catre administratorii societatilor a prezentului roiect de 7uziune.

Dupa avizarea de catre Directorul >ficiului egistrului $omertului de pe langa ribunalulEucuresti si publicarea pe pagina Beb a societatii absorbante &BBB.cosmos.ro*, a societatiiabsorbite &BBB.ibo+.ro* si a >ficiului egistrului $omertului, conform articolului 2:2 dinLegea #1'1""0, proiectul de fuziune va fi prezentat adunarii generale a asociatilor societatilorimplicate in fuziune spre aprobare, cu respectarea termenelor legale stabilite de art. 2:2, art.2:#, art. 2:: si art. 2: din Legea nr #1'1""0.

$reditorii societatilor implicate in fuziune, ale caror creante sunt anterioare datei publicarii prezentului proiect de fuziune, pot face opozitie in termen de #0 de zile de la data

publicarii prezentului proiect de fuziune pe pagina de Beb a societatii absorbante&BBB.cosmos.ro*, a societatii absorbite &BBB.ibo+.ro* si a >ficiului egistrului $omertului,conform art. 2:2 din Legea nr #1'1""0.

2. Definitii

)rmatorii termeni au fost folositi in prezentul proiect avand sensul dat in definitiile de mai !os<

$adrul !uridic aplicabil3 H Legea nr #1'1""0, Legea nr 2"@'200:, egulamentul $?=nr 1'200, >=7 nr 1#@'200: pentru aprobarea ?ormelor =etodologice privind reflectareain contabilitate a principalelor operatiuni de fuziune, divizare, dizolvare si licidare asocietatilor comerciale, precum si retragerea sau e+cluderea unor asociati din cadrulsocietatilor comerciale si tratamentul fiscal al acestora, cu modificarile si completarileulterioare, $odul 7iscal, alte norme fiscal si contabile incidente, Legea nr @'200 privind

protectia drepturilor salariatilor in cazul transferului intreprinderii, al unitatii sau al unor partiale acestora.

$?=3 H Acronim pentru $omisia ?ationala a alorilor =obiliare, autoritatea carereglementeaza si supravegeaza piata de capital din omania.

Data de inregistrare3 H Data stabilita prin Motararea Adunarii Nenerale %+traordinare aAsociatilor de fuziune

Data proiectului de fuziune3 H #1.12.201#, data la care proiectul de fuziune a fostintocmit de administratorii societatilor participante si supus aprobarii

Data situatiilor financiare pentru fuziune3 H #1.12.201#, stabilita de administratorii

societatilor participante conform art. 2:1 din Legea nr #1'1""0

2+ | P a g e

http://www.cosmos.ro/http://www.iqbox.ro/http://www.cosmos.ro/http://www.iqbox.ro/http://www.iqbox.ro/http://www.cosmos.ro/http://www.iqbox.ro/http://www.cosmos.ro/


25/34

7uziune3 H procedura reglementata de Legea nr #1'1""0, constand in operatiunea princare doua sau mai multe societati comerciale otarasc atat transmiterea elementelor de activesi de pasiv catre una dintre societati, in cazul fuziunii prin absorbtie, sau infiintarea unei noisocietati comerciale in scopul desfasurarii commune a activitatii , in cazul fuziunii princontopire.

Legea nr #1'1""03 H privind societatile comerciale, republicata, cu modificarile sicompletarile ulterioare

Legea nr 2"@'200:3 H privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare

roiectul de fuziune3 H prezentul document intocmit de administratorii societatilor participante in conformitate cu $adrul Ouridic Aplicabil si Documentele 7uziunii, aprobat deadministratorii societatilor participante, care va fi publicat in =onitorul >ficial al omaniei,artea a I-a , si care contine termenii si conditiile 7uziunii.

apoarte de evaluare3 H rapoartele de evaluare a societatilor participante la #1.12.201# invederea determinarii ratei de scimb, intocmite de evaluator, in baza contractului, utilizate invederea stabilirii conditiilor fuziunii.

%valuator3 H .$ %valuation L, inmatriculata sub nr O:0'21#('200@, cod deinregistrare >21#:(@@, cu sediul in Ed. imisoara, nr 2:

ituatii 7inanciare pentru 7uziune3 H situatiile financiare simplificate ale societatilor participante la fuziune la #1.12.201#, utilizate de evaluator pentru intocmirea aportului de

%valuare si de administratorii societatilor comerciale participante la fuziune pentru stabilireaconditiilor fuziunii.

ocietate absorbanta3 H societatea care va prelua patrimonial societatii absorbite urmandsa ofere in scimb actionarilor acesteia actiuni proprii

ocietate absorbita3 H societate al carei patrimoniu se transmite in universalitatea sasocietatii absorbante si care dupa efectuarea operatiunii de fuziune se va dizolva si isi va

pierde personalitatea !uridica

Data fuziunii3 H data transmiterii efective a elementelor de active si de pasiv si a

inregistrarii la >?$

ata de scimb3 H este rata la care vor fi scimbate partile sociale detinute de actionariisocietatii absorbite cu actiuni ale societatii absorbante

rima de fuziune3 H diferenta intre valoarea contabila a actiunilor nou emise si valoareanominala a acestora.

2 | P a g e


26/34


27/34

Administrator < =icail Qontos, cetatean grec, nascut la data 01.0(.1"@@ in Nrecia,identificat prin pasaport, ID 1@@(2:(21(, emis la data [email protected]""@

#.2 ocietatea absorbita

Denumire < $ IKE> L7orma !uridica < societate cu raspundere limitata

ediul social < Ed AL.I.$)PA, nr #2$, sector 1, Eucuresti

?umarul de ordine in egistrul $omertului < O:0'21#('200

$od unic de inregistrare < >1@1:1:1

Data de functionare < nelimitata

>biect principal de activitate < $od $A%? :@:2 $omert cu amanuntul al ecipamentelor pentru telecomunicatii in magazinele specializate

Actionari < Nlobal Ltd 1#.8:5

teree Ltd 1#.8:5

osendo Ltd 1#.8:5

=icail Qontos 1(.015

%lefterios QoRlas 1(.015

?atiest Ltd 28.:(5

$apitalul social subscris varsat al societatii este de #@.(00lei, detinut dupa cum urmeaza<

• Nlobal Ltd detine 1#8 parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei fiecare, in valoare

totala de 1.#8:lei, aport in numerar, reprezentand 1#.8:5 din capitalul social

• teree Ltd detine 1#8 parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei fiecare, in valoaretotala de 1.#8:lei, aport in numerar, reprezentand 1#.8:5 din capitalul social

• osendo Ltd detine 1#8 parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei fiecare, in

valoare totala de 1.#8:lei, aport in numerar, reprezentand 1#.8:5 din capitalul social

• =icail Qontos detine 1(0 parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei fiecare, in

valoare totala de 1.(01lei, aport in numerar, reprezentand 1(.015 din capitalul social

• %lefterios QoRlas detine 1(0 parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei fiecare, in

valoare totala de 1.(01lei, aport in numerar, reprezentand 1(.015 din capitalul social

• ?atiest Ltd detine 28( parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei fiecare, in valoaretotala de 2.8(8lei, aport in numerar, reprezentand 28.(85 din capitalul social

2C | P a g e


28/34

Administrator < %lefterios QoRlas, cetatean grec, nascut la data 21.10.1"@@ in Nrecia,identificat prin pasaport, ID 1@@21#:2##, emis la data [email protected]:.1"""

:. 7undamentarea si conditiile fuziunii

:.1 7undamentarea fuziunii

7uziunea prin absorbtie a celor doua societati este motivate de urmatoarele<

• ocietatile implicate in procesul de fuziune fac parte din acelasi grup de firme,

avand aceeasi asociati

• %+istenta unei singure societati ar servi mai bine scopurilor economice ale

asociatilor, conducand la o politica de promovare si de management unitara pentrudesfasurarea activitatilor care intra in obiectul lor de activitate si la o mai bunasupravegere si conducere a societatii, atat din punct de vedere financiar, cat si celal resurselor folosite

• implificarea procesului decisional

• educerea costurilor administrative

:.2 =odalitatea de realizare a fuziunii

7uziunea se va realiza in baza art. 2#8 din Legea nr #1'1""0, prin transferal tuturoractivelor si pasivelor societatii absorbite, $ IKE> L, unei alte societati in scimbulrepartizarii catre asociatii societatii absorbite de parti sociale la societatea absorbanta, $$>=> L, in conditiile prezentului proiect de fuziune.

:.# Data fuziunii

In baza art. 2:" din Legea nr #1'1""0, data fuziunii este reprezentata de data inregistrariiin egistrul $omertului a Motararii ultimei Adunari Nenerale care a aprobat operatiuneade fuziune

:.: %fectele fuziunii

7uziunea se va face cu transmiterea universala a patrimoniului societatii absorbite catresocietatea absorbanta, cu toate drepturile si obligatiile pe care aceasta le are in starea incare se afla la data fuziunii. ocietatea absorbanta va dobandi toate drepturile si obligatiilesocietatii absorbite.

2D | P a g e


29/34

In consecinta, toate drepturile, indiferent de tipul acestora, si intregul fond de comert alsocietatii absorbite vor trece in responsabilitatea societatii absorbante. $orelativ, toateobligatiile, in masura in care vor e+ista la data fuziunii, vor fi transferate din patrimoniulsocietatii absorbite in patrimoniul societatii absorbante. Astfel, pasivul societatii absorbitese va stinge prin preluarea integrala a acestora de catre societatea absorbanta.

La data inregistrarii otararii ultimei adunari generale care a aprobat fuziunea, societateaabsorbita isi va inceta e+istenta si se va dizolva fara licidare, urmand a fi radiate dinegistrul $omertului, in conformitate cu dispozitiile art. 2(0 din Legea nr #1'1""0,republicata.

In scimbul partilor sociale detinute la societatea absorbita, asociatii acesteia vor dobandi parti sociale la societatea absorbanta.

(. tabilirea si evaluarea activului si pasivului societatilor comerciale participante la fuziune

atrimoniile fiecarei societati implicate in procesul de fuziune sunt evidentiate in situatiilefinanciare de fuziune inceiate la data de #1.12.201#, aplicandu-se metoda patrimoniala& a activului net*.

aloarea globala a societatii reprezinta valoarea aportului net de fuziune al fiecareisocietati implicate in fuziune, iar in baza acestei valori se stabileste raportul de scimb. Incazul folosirii metodei patrimoniale, valoarea aportului net este egala cu valoarea activuluinet contabil, determinat ca diferenta intre totalul activelor si totalul datoriilor.

%lementele de active si de pasiv ale fiecareia dintre societatile implicate in fuziune au fostevaluate la valorile indicate in situatiile financiare de fuziune, respectiv la data de#1.12.201#.

ituatiile financiare de fuziune ale societatilor au fost intocmite in conformitate cu >=7

nr #0(('200", iar proiectul de fuziune a fost redactat respectand prevederile >=7 nr1#@'200: si a Legii nr #1'1""0.

atrimoniul relevant al societatii absorbante, $ $>=> L, este structurat astfel<

?r. $rt. %lement patrimonial aloare Lei

1. otal active 12.#1:.":2

2. otal datorii @.#8@.#"#

#. $apitaluri proprii :."2@.(:"

2 | P a g e


30/34

atrimoniul relevant al societatii absorbite, $ IKE> L, este structurat astfel<

?r.crt. %lement patrimonial aloare Lei

1. otal active @.:"2.0#8

2. otal datorii @.11@."1#

#. $apitaluri proprii #@:.12(

%lementele detaliate privind activele si datoriile societatilor implicate in fuziune sunt prezentate in situatiile financiare ale fiecarei societati implicate in fuziune, potrivit ane+elorcorespunzatoare.

. =odalitatea de transfer a actiunilor si data la care acesteadau drept la dividende

In urma fuziunii, societatea absorbanta va emite @ parti sociale noi la valoareanominala de 10 lei si in numarul precizat in prezentul proiect de fuziune.

Asociatii societatii absorbite vor primi parti sociale emise de societatea absorbantaconform ratelor de scimb ale partilor sociale precizate la capitolul @ al prezentului proiect de

fuziune.

La data fuziunii, asociatii societatii absorbite vor primi un numar intreg de partisociale nou emise, rezultat din rotun!irea pana la cel mai apropiat numar intreg al numaruluirezultat din inmultirea numarului de parti sociale detinute de acestia la societatea absorbita curata de scimb corespunzatoare.

?oile parti sociale emise de societatea absorbanta, ca efect al fuziunii, si distribuiteasociatilor societatii absorbite dau dreptul la dividende in conditiile stabilite de Legea nr#1'1""0, respectiv la data la care fuziunea produce efecte.

In consecinta, la data fuziunii, asociatii societatii absorbite pierd dreptul la dividendein aceasta societate si dobandesc dreptul la dividende in societatea absorbanta, proportional cucota de participare a fiecaruia la capitalul social al acesteia.

La data intocmirii situatiilor financiare in vederea fuziunii, situatia valorii contabile a partilor sociale emise de fiecare dintre societatile implicate in fuziune, este urmatoarea<

?r.crt ocietate comerciala aloarea contabila'parte sociala

1. $ $>=> L :."28

2. $ IKE> L #@:

$& | P a g e


31/34

aloarea contabila a fiecareia dintre partile sociale emise de catre societatea absorbita

reprezinta valoarea de aport aferenta fiecareia dintre acestea, la capitalul social al societatiiabsorbante. aloarea contabila a unei parti sociale se obtine prin raportarea activului netcontabil la numarul partilor sociale.

In situatia in care societatea absorbanta are un aport net negativ, atunci valoareacontabila a partii sociale va fi egala cu valoarea nominala a acesteia. In situatia in caresocietatea absorbita are un aport net negativ, atunci nu se vor emite parti sociale de catresocietatea absorbanta pentru preluarea elementelor de activ si de pasiv ale societatii absorbite.

@. ata de scimb a partilor sociale, cuantumul eventualelor plati in numerar si ma!orarea capitalului social

atele de scimb ale partilor sociale au fost stabilite conform prevederilor >=7 nr1#@'200: si sunt egale cu raportul dintre valoarea contabila a unei parti sociale a societatiiabsorbite si valoarea contabila a unei parti sociale emise de societatea absorbanta.

ata de scimb a partilor sociale este urmatoarea<

?r.crt ocietatea absorbita ata de scimb a partilor sociale

1. $ IKE> L 0.0@(8

=odalitatea de calcul a ratei de scimb este prezentata in detaliu in ane+ele proiectuluide fuziune.

La data realizarii fuziunii, toate partile sociale detinute de societatea absorbita se vorscimba cu un numar total de parti sociale emise de societatea absorbanta, cu o valoarenominala de lei fiecare, numarul partilor sociale fiind determinat prin aplicarea ratelor descimb stabilite si in conformitate cu prevederile >=7 nr 1#@'200:.

Determinarea numarului de parti sociale ce vor fi distribuite asociatilor societatiiabsorbite se va face conform ane+elor, prin parcurgerea urmatoarelor etape<

a. Determinarea valorii contabile a partilor sociale implicate in fuziune prinraportarea aportului net contabil la numarul partilor sociale

$1 | P a g e


32/34

b. tabilirea ratei de scimb a partilor sociale prin raportarea valorii contabile a unei parti sociale a societatii absorbite la valoarea contabila a unei parti sociale asocietatii absorbante.

c. Determinarea numarului de parti sociale ce vor fi emise de societatea absorbanta in

scimbul partilor sociale ale societatii absorbite, prin inmultirea ratei de scimb cunumarul de parti sociale ale societatii absorbite

d. =a!orarea capitalului social al societatii absorbante, prin inmultirea numarului de parti sociale care trebuie emise de catre aceasta, cu valoarea nominala a unei partisociale astfel emise.

e. $alcularea primei de fuziune

In urma fuziunii, societatea absorbanta isi va ma!ora capitalul social conform metodei

descrise in prezentul capitolul. $apitalul social al societatii absorbante se va ma!ora cu @0lei,de la 10.000 lei la 10.@0 lei, impartit in 1.0@ parti sociale cu o valoare nominala de 10 leifiecare.

)lterior fuziunii, noua structura a asociatilor va fi urmatoarea<

Asociat arti socialeinainte defuziune

arti sociale primate in urma

fuziunii

arti socialedupa fuziune

$ota de participare

Nlobal Ltd 1@8 11 18" 1@.(@5

?atiest Ltd # 22 #88 #.0(5

teree Ltd 1@8 11 18" 1@.(@5

=icail Qontos 100 11 111 10.#25

osendo Ltd 1@8 10 188 1@.:@5

%lefterios QoRlas 0 11 11 1.025

>AL 1.000 @ 1.0@ 1005

Dupa fuziune, capitalul social va fi structurat, dupa cum urmeaza<

• Nlobal Ltd detine 18" de parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei, in valoaretotala de 1.8"0lei, reprezentand 1@.(@5 din capitalul social, participarea la

beneficii si pierderi, drept de vot

• ?atiest Ltd detine #88 de parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei, in valoare

totala de #.880lei, reprezentand #.0(5 din capitalul social, participarea la

beneficii si pierderi, drept de vot

$2 | P a g e


33/34

• teree Ltd detine 18" de parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei, in valoare

totala de 1.8"0lei, reprezentand 1@.(@5 din capitalul social, participarea la beneficii si pierderi, drept de vot

• =icail Qontos detine 111 de parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei, in

valoare totala de 1.110lei, reprezentand 10.#25 din capitalul social, participarea la beneficii si pierderi, drept de vot

• osendo Ltd detine 188 de parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei, in valoare

totala de 1.880lei, reprezentand 1@.:@5 din capitalul social, participarea la beneficii si pierderi, drept de vot

• %lefterios QoRlas detine 11 parti sociale, cu o valoare nominala de 10lei, in

valoare totala de 110lei, reprezentand 1.025 din capitalul social, participarea la beneficii si pierderi, drept de vot

8. $uantumul primei de fuziune

Asociatii celor doua societati participante la fuziune au decis sa nu acorde prima defuziune.

De asemenea, nu se vor acorda nici un fel de avanta!e speciale detinatorilor de partisociale ale societatilor implicate in fuziune.

". Data situatiilor financiare

entru ambele companii participante la procesul de fuziune, data situatiilor financiarede fuziune este #1.12.201#.

10. Alte date care prezinta interes pentru fuziune

Motararile Adunarilor Nenerale ale Asociatilor privind aprobarea definitiva a

fuziunii vor fi intocmite conform prezentului proiect de fuziune si vor fi depuse la >ficiul

$$ | P a g e


34/34

egistrului $omertului de pe langa ribunalul Eucuresti in vederea verificarii legalitatiifuziunii prin absorbtie si solutionarii cererii de inregistrare in registrul comertului a mentiuniiaferente. rin otararea pronuntata, ribunalul Eucuresti dispune si inregistrarea in egistrul$omertului a mentiunii de fuziune, act modificator al actului constitutiv al societatiiabsorbante urmand a fi transmis spre publicare in =onitorul >ficial, partea a I a.

De la data fuziunii toate contractele in curs de derulare de catre societatea absorbitasunt considerate din punct de vedere contabil ca apartinand societatii absorbante.

Administratorii societatilor implicate in fuziune declara ca fuziunea nu are ca efectma

Documents

Aspecte Contabile Si Fiscale Privind Fuz