Asamblea General de ACSDA Casa Santo Domingo Antigua, Guatemala

miércoles, 17 de abril, 2013

SERVICIOS DE GESTION DE COLATERAL

Presentado por Monica Singer (Strate) por parte de la Liquidity Alliance

Australia

BrasilEuropaCanadá

Sudáfrica

La Alianza de Liquidez(LA) | 2

Liquidity HubGO

Inminentes socios adicionales

Implementada

julio 2013

noviembre 2013

Europa

octubre 2013

Implementada

Impulsores Clave de los requisitos de colateral

3

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BASILEA III

• Requisitos reguladores de capital más importantes;

• Requisitos de activos de mayor liquidez;

• Ajustes al valor crediticio

CPSS/IOSCO

Solvencia II

• Aumento de requisitos de adecuación de capital para empresas de seguro de vida

Regulaciones locales

Dodd Frank, EMIR etc.

•Aumentado:• Seguridad de activos•Prestación de garantías.

• Seguridad de activos • Escasez de efectivo como

colateral • Pocos activos de alta

calidad que cumplen con los requisitos • Reconsideración de los

valores que cumplen con los requisitos • Mitigación de riesgo

Fort

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G-20 Recomendaciones

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•Mayor transparencia;• Directrices en la

práctica de la gestión de colateral;

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C

C

Camaras de compensación central y registro de

operacionesC

C

| 4Oportunidad para los DCV

Criterios de validación y elegibilidad

Asignación automática

Llamadas de margen automáticas

Substitución automática

Optimización del colateral

Presentación de informes

Haircuts (Quitas) Límites de concentración

Parachoques o umbrales

Cantidades operacionales

mínimas

Cambios de elegibilidad

DCV

BonosValores de renta variable

Mercado de

dinero

Gestión centralizada = reduccion de costo y riesgo

Multiples clases de activos

Facilitar las llamadas de colateral en efectivo de “último recurso”

Motivación para los DCV para ofrecer servicios de gestión de garantías tripartita

5

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Un Depositario Central de Valores es:

• un tercero de confianza ,

• independiente

• con un perfil de riesgo diferente ,

• neutral (nunca es una contrapartida a una operación),

• titular de registros desmaterializados sacrosantos para varias clases de activos que se puede

usar como garantía/colateral.

• Facilita el procesamiento de acciones corporativos y eventos capitales

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Oficinas/divisiones/Sistemas diferentes

Instrumentos Diferentes

Administrados por diferentespersonas con diferentes prioridades

Relaciones de colateral complejas

El mercado de garantías actual de Sudáfrica

Los comerciantes quieren los

mejores resultados al mejor precio

Los gestores del riesgo quieren minimalizar el riesgo y mantener la empresa a salvo de

pérdidas

Valores

Tesorería

Préstamos

Riesgo Crédito

Gestión de activos

Préstamos sin garantía

Over-The-Counter (OTC)

Repos

Derivados del mercado

El préstamo y toma de valores

Préstamos bilaterales en

efectivo

Préstamos garantizados

Préstamos sindicados

La asignación de colateral debería venir de una reserva central

D E F

A B C

• Muchas intervenciones manuales (el uso de Excel es prolífico)• Existen problemas acerca del procesamiento de las acciones Corporativas en sustituciones colaterales.

Solución de Garantía Tri-Partita

Tercero que gestiona garantias

Banco

BancoBanco

Banco

Aporando Collateral Aporta

ndo C

olate

ral

Aportando ColateralAportando Colat

eral

Siguiendo Colateral

Siguiendo Colateral

Un sistema tripartito podría:

• Hacer valuaciones regulares

de garantias

• Seguir toda reutilización de

garantias

• Ofrecer conciliación diaria

• Reducir errores de medida de

exposición que bajará el

riesgo operacionalautomáticamente y con exactitud.

• Eliminando divisiones internas y externas – permitiendo optimización• Automatizando de forma central la gestión de colateral para la industria, al usar en todo

el mercado una reserva de garantías que permite optimización por todas sus relaciones• Ofreciendo Seguridad adicional de Activos al inversionistas, dado que los activos están

directamente en la custodia del DCV.

Siguiendo Colateral

Siguiendo Colateral

Por qué la solución Clearstream Liquidity Hub GO

• El DCV sigue manteniendo la relación jurídica con sus clientes;

• El colateral se queda localmente en las cuentas de los clientes subyacentes con el DCV;

• En el escenario de mora o interrupción de infraestructura, la perfección de colateral

siempre seguirá los reglamentos y normas locales;

• El DCV se convierte en proveedor sofisticado de servicios de gestión de garantías:

• Asume ningún riesgo principal

• Utiliza funcionalidad de white-label (etiqueta blanca) que es independiente de los sistemas

básicos de liquidación y custodia del DCV;

• Ningún riesgo de contagio de la solución

• Ofrece un servicio de 24 horas.

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Un Enfoque de Etapas

• Etapa 1 – usando valores desmaterializados locales para garantizar riesgos

financieros abiertos locales;

• Etapa 2 – usando valores desmaterializados externos para garantizar riesgos

financieros abiertos locales; y

• Etapa 3 – usando valores desmaterializados locales para garantizar riesgos

financieros abiertos externos.

• (No hay ningún orden de prioridad para etapas 2 y 3 )

Los beneficios de la Liquidity Alliance serán exponenciales

una vez que estén implementadas las etapas 2 y 3

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Beneficios de la Alianza de Liquidez ( LA)

• Utilizar una solución que ya está implementada y utilizada con éxito por otros DCV;

• La experiencia de Clearstream en implementaciones éxitosas en otros mercados;

• Compartir perspectivas, conocimiento y experiencias globales;

• Permitir optimización y movimiento transfronterizos de garantías sobre una

plataforma común;

• Economías de escala sobre cambios necesarios de tecnología

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Gracias!