Analisis Teknikal dan Analisis FundamentalRr Tini Anggraeni, ST,
MSi
1. Analisis Teknikal
Analisis teknikal menilai harga saham berdasarkan refleksi harga
di masa lalu dengan membaca sentimen, tren dan proyeksi yang
mungkin terjadi di masa depan. Analisis ini juga membantu investor
maupun manajer investasi dalam memperkirakan arah pergerakan harga,
membuat batas pergerakan dalam kondisi tertentu dan menunjukkan
target arah beserta risikonya. Lazimnya dilakukan dengan bantuan
software aplikasi dan banyak mengeksploitasi grafik Analisis
teknikal digunakan sebagian orang sebagai salah satu tools dalam
berinvestasi. Lebih cocok untuk trading (spekulasi) jangka pendek
atau perlindungan (hedging)
Analisis ini merumuskan bahwa apapun kondisi fundamental, dengan
sendirinya terrefleksikan di harga. Jika pemerintah berencana untuk
menghapus subsidi minyak. Apa yang akan terjadi di pasar Harga
sudah naik, padahal pemerintah belum memutuskan, hal ini
diakibatkan tekanan psikologis pasar. Hal ini menyebabkan harga
minyak naik diatas valuenya. Kondisi ini disebut Bullish
Interaksi antara permintaan dan penawaran secara kolektif dan
kumulatif menghasilkan grafik gerak harga, yang jika dibaca dengan
benar bisa menjadi pedoman tindakan jual beli yang menguntungkan.
Semua faktor fundamental sudah masuk ke dalam dan dipresentasikan
oleh harga yang terbentuk sehingga tidak perlu lagi
mempertimbangkan segi fundamental suatu saham
Ruang Lingkup Analisis Teknikal
Ruang lingkup analisis teknikal hanya memperlihatkan sifat dan
pola gerak harga, bandingkan dengan analisis fundamental yang
mencakup ilmu akunting, ekonomi mikro, makro, bidang sosial
politik, cuaca dll Namun analisis teknikal juga memanfaatkan lebih
dari 150 indikator atau alat analisis untuk seleksi yang terbaik
diantara ribuan saham dalam waktu beberapa menit saja.
Mana yang paling tepat?
Kedua pendekatan ini (analisis fundamental dan teknikal)
sama-sama berupaya memecahkan masalah yang sama, yaitu menentukan
ke arah mana kecenderungan harga akan bergerak, hanya pendekatannya
yang berbeda. Analisis fundamental mempelajari penyebab pergerakan
harga, sedangkan analisis teknikal mempelajari efek (akibatnya).
Jadi pada intinya analisis fundamental dan analisis teknikal saling
membutuhkan, yaitu untuk pembentukan harga dan kelanjutan gerak
harga.
HOPE Fundamental Kinerja saham Kondisi Mikro Kondisi makro Long
Term
REALITY Technical Historical Price Indicator Trading system
Short Term
Prinsip Dasar
Price Discount Everything, dalam sisi fundamental mungkin kita
ketahui bahwa harga akan dipengaruhi oleh berita-berita mengenai
laporan keuangan, nilai penjualan ataupun harga komoditi yang
dihasilkan, namun teknikal mempercayai bahwa harga akan mendiskon
semua berita tsb ketika harga bergerak melewati harga teoritis
secara fundamental Price Fluctuates in Trends, harga saham atau
komoditi biasanya akan bergerak dalam suatu trend tertentu History
Repeat Itself, jika harga suatu saham dengan pola tertentu terjadi,
maka dikemudian hari pola seperti itu dapat terjadi lagi Follow the
smart money Contrarian, tanpa melihat fundamental, terkadang
teknikalis akan melakukan trading pada saham yang dianggap bagus
secara teknikal
Grafik dan PolaSering digambarkan dalam bentuk : Line Chart,
hanya menampilkan garis yang menghubungi penutupan harga saham pada
periode tertentu Bar Chart, menggambarkan harga pembukaan,
tertinggi, terendah serta penutupan Volume/Channel, Harga bergerak
dalam trend, trend ini bisa naik, turun atau mendatar saja. Garis
yang dibuat untuk melihat trend yang sedang terjadi di pasar
disebut channel. POLA Up Trend Down Trend Accumulation
Line Chart
Bar Chart
Candlestick Chart
Support dan Resistance
Support dan resistance adalah salah satu alat bantu saat
bertransaksi. Ketika harga bergerak ke atas dan kemudian turun
lagi, harga tertinggi yang dicapai disebut resistance. Harga
terendah sebelum pergerakan harga naik ke atas disebut support.
Nilai resistance selalu lebih tinggi dari support
2. Analisis FundamentalAdalah suatu analisa yang mempelajari
halhal yang berhubungan dengan kondisi keuangan suatu perusahaan
dengan tujuan untuk mengetahui sifat-sifat dasar dan karakteristik
operasional dari perusahaan publik
Sebelum melakukan analisa fundamental ada bbrp analisa yang
harus dilakukan sebelumnya, yaitu Analisa Ekonomi Analisa Industri
Analisa Keuangan Perusahaan
Analisa Ekonomianalisa yang mempelajari kondisi perekonomian
sekarang dan pengaruhnya di masa yang akan datang pada suatu
negara. Beberapa ukuran aktivitas ekonomi , seperti : PDB, Inflasi,
Tingkat Bunga, Fluktuasi Nilai Tukar
Analisa Industri
Adalah analisa yang mempelajari keadaan kompetitif dari suatu
sektor industri dalam hubungannya dengan yang lain serta
mengidentifikasi perusahaan-perusahaan yang mempunyai potensi pada
suatu sektor industri tertentu. Beberapa indikator penting dalam
analisa industri : Penjualan, Laba, Dividen, Struktur modal,
Regulasi,Inovasi
Langkah-langkah dalam analisa industri
Mengidentifikasi tahap kehidupan produk, yaitu dengan mengenali
apakah industri tsb pada tahapan. Identifikasi perekonomian makro,
beberapa industri mampu beroperasi cukup baik dalam kondisi resesi.
1. Growth Industry, yaitu industri yang mempunyai laba jauh lebih
tinggi dari rata-rata industri. contoh : TLKM 2. Defensive
Industry, yaitu industri yang tidak banyak terpengaruh dengan
kondisi perekonomian, contoh : UNVR 3. Cyclical Industry, yaitu
industri yang sangat peka terhadap perubahan kondisi perekonomian,
contoh : ASII
Melakukan analisa kualitatif, yaitu untuk menilai prospek
industri di masa yang akan datang. Aspek-aspek kualitatif tsb :
Kinerja, historis, kebijakan pemerintah, perubahan struktural
Analisa keuangan perusahaanUntuk melakukan analisa keuangan
perusahaan biasanya dilakukan dengan menggunakan analisa rasio :
1.Rasio Likuiditas, kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban
jangka pendek 2.Rasio Aktivitas, kemampuan serta efisiensi
perusahaan dalam memanfaatkan aset-aset yang dimiliki 3.Rasio
Rentabilitas, menunjukkan seberapa besar tingkat perusahaan dalam
menghasilkan keuntungan 4.Rasio Solvabilitas, kemampuan perusahaan
untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya, biasa disebut rasio
leverage 5.Rasio Pasar, menunjukkan informasi penting dari
perusahaan yang diungkapkan dalam bentuk kinerja saham
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.
Rasio laba thdp saham yang beredar (earning per share / EPS)
Rasio pertumbuhan EPS Rasio harga saham terhadap laba per lembar
saham (price earning ratio/PER) Rasio harga saham terhadap
pertumbuhan laba perseroan (price earning growth ratio / PEG Ratio)
Rasio harga saham terhadap penjualan (price/sales ratio) Rasio
harga saham terhadap nilai buku Rasio utang perseroan (debt ratio)
Debt to Equity Ratio (DER) Margin pendapatan bersih (net profit
margin)
1. Rasio laba thdp saham yang beredar (earning per share /
EPS)EPS = keuntungan bersih/jumlah saham beredar Digunakan untuk
mengukur pertumbuhan tingkat keuntungan perusahaan. Dapat digunakan
untuk memperkirakan kenaikan ataupun penurunan harga saham suatu
perusahaan
2. Rasio pertumbuhan EPSDiperoleh dengan membandingkan nilai EPS
pada tahun berjalan dengan nilai EPS pada kuartal yang sama tahun
sebelumnya. Dapat digunakan untuk memperkirakan kenaikan ataupun
penurunan harga saham suatu perusahaan
3. Rasio harga saham terhadap laba per lembar saham (price
earning ratio/PER) PER = Harga saham / EPS Digunakan untuk
membandingkan suatu perusahaan dengan PER rata-rata perusahaan
dalam kelompok industri sejenis
4. Rasio harga saham terhadap pertumbuhan laba perseroan (price
earning growth ratio / PEG Ratio) PEG Ratio = PER / Pertumbuhan
tahunan EPS Semakin rendah PEG ratio suatu perusahaan, berarti
harga saham dibawah harga semestinya dan perusahaan itu memiliki
rasio pertumbuhan EPS yang tinggi
5. Rasio harga saham terhadap penjualan (price/sales ratio)
P/S Ratio = Harga saham/ Penjualan per lembar saham Digunakan
untuk menilai suatu perusahaan yang masih baru atau belum
mendapatkan laba. Semakin rendah P/S ratio sebuah perusahaan
dibandingkan dengan perusahaan lain dalam kelompok industri
sejenis, semakin baik perusahaan itu.
6. Rasio harga saham terhadap nilai bukuPB/V Ratio = Harga saham
/ (Total Harta Total Utang) Semakin rendah PB/V rasio, berarti
harga saham tsb murah atau berada dibawah harga riilnya. Hal ini
dapat berarti ada sesuatu yang menjadi kesalahan mendasar pada
perusahaan tsb.
7. Rasio utang perseroan (debt ratio) Debt Ratio = Total Utang /
Total Asset Untuk mengukur seberapa banyak asset yang dibiayai
dengan hutang. Perusahaan yang memiliki debt ratio tinggi
berpotensi besar mengalami masalah keuangan, tetapi selama ekonomi
baik dan suku bunga rendah, perusahaan msh dapat meningkatkan
keuntungan
8. Debt to Equity Ratio (DER)DER = Rasio utang dibagi modal
Disebut juga rasio leverage, menggambarkan struktur modal yang
dimiliki perusahaan, yaitu perimbangan antara utang thdp modal.
Semakin kecil ratio, semakin baik nilai perusahaan
Margin pendapatan bersih (net profit margin) Margin Pendapatan
Bersih = Pendapatan bersih / Total penjualan Menunjukkan keuntungan
bersih yang diperoleh dari total penjualan
