Analisis Situacion Financiera y Economica Toma Decisiones Empresas Hoteleras Peru

7/26/2019 Analisis Situacion Financiera y Economica Toma Decisiones Empresas Hoteleras Peru

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Análisis de la situación financiera y económica para la toma de decisionesen empresas hoteleras del Perú

1. Introducción2. Empresa Negocios Hernande !elis A".#. Análisis de la situación financiera y económica de la empresa$. %oma de decisiones empresariales&. !aso práctico para la solución de los pro'lemas de la empresa(. !onclusiones y recomendaciones). *i'liograf+a,. Ane-os

IntroducciónEl presente trabajo “ANÁLISIS DE LA SITUACIN !INANCIE"A # EC$N%ICA &A"A LA T$%A DEDECISI$NES EN E%&"ESAS '$TELE"AS DEL &E"() tiene como objeti*o +tili,ar la informaci-n e lagesti-n financiera para lograr la competiti*ia e la empresa /otelera el &er0 &ara el efecto se presen la

informaci-n e la sit+aci-n financiera e la empresa /otelera 1 e t+rismo +bicaa en el Departamento eLima2 &er0 +rante los a3os 4556 al 45752 para lo 8+e c+al se /a recopilao informaci-n en base al Estaoe sit+aci-n financiera o 9alance :eneral2 el Estao e "es+ltao integral o Estao e :anancias 1&;rias2 los ratios financieros 1 el an<lisis *ertical.El trabajo se /a i*iio en cinco cap=t+los2 los c+ales se m+estran a contin+aci-n>En el !ap+tulo I se presenta los principales aspecto e la Empresa 'otelera? se enc+entra la informaci-nacerca e la empresa2 one se *er< los atos generales e la misma 1 la estr+ct+ra accionaria.En el !ap+tulo II se presenta los aspectos te-ricos el an<lisis e la gesti-n financiera e la empresa/otelera el &er02 one se presenta la informaci-n financiera 1 econ-mica pro+cto e la gesti-n financierae la empresa. Asimismo se presenta el an<lisis a tra*;s e ratios e los estaos financieros entre los a3os4556 1 4575 e la empresa2 entre los c+ales se enc+entra el Estao e sit+aci-n financiera o 9alance:eneral 1 el Estao e "es+ltao Integral o Estao e :anancias 1 &;rias. Aem<s2 se presenta elan<lisis estr+ct+ral o *ertical e los estaos financieros antes inicaos.

En el !ap+tulo III se presenta la toma e ecisiones en la empresa /otelera el &er0? en esta parte sepresentan las ecisiones 8+e es posible tomar a partir el an<lisis e la gesti-n financiera2 para lograr laeconom=a2 eficiencia2 efecti*ia2 mejora contin+a 1 competiti*ia e ic/a empresa.En el !ap+tulo I/ se presenta el caso pr<ctico como sol+ci-n e los problemas e la empresa.En el !ap+tulo /2 se presenta las !onclusiones y 0ecomendaciones el presente trabajo!inalmente2 se aj+nta la 9ibliograf=a 1 los Ane@os.

!AP%34 I5

Empresa Negocios Hernandez Celis AS.1.1. IN6407A!I8N A!E0!A 9E 3A E7P0E"ANE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA2 se eica a in*ertir en constr+cci-n 1Bo a la a8+isici-n eestablecimientos 8+e ofrecen ser*icios t+r=sticos. Aem<s2 est< fac+ltaa para eicarse a toa clase eacti*iaes /oteleras2 1a sea esta por aministraci-n irecta o meiante el arrenamiento e las +niaes/oteleras e s+ propiea.NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA2 e@plota la +nia /otelera cinco estrellas1.2. A"PE!%4 3E:A3 9E 3A E7P0E"ANE:4!I4" HE0N;N9E< !E3I" "A2 se constit+1- 1 opera en base a la a Le1 :eneral e Socieaes No.462 establece toos los lineamientos legales e las empresas 8+e son socieaes an-nimas cerraas.Los principales aspectos se presentan a contin+aci-n%IP4 9E !4N"%I%!I8N 3E:A35Toa sociea ebe aoptar alg+na e las formas pre*istas en esta le1. Las socieaes s+jetas a +nr;gimen legal especial son reg+laas s+pletoriamente por las isposiciones e la presente le1. La socieaan-nima se constit+1e sim+lt<neamente en +n solo acto por los socios f+naores o en forma s+cesi*a

meiante oferta a terceros contenia en el programa e f+naci-n otorgao por los f+naores. Lasociea se constit+1e c+ano menos por os socios2 8+e p+een ser personas nat+rales o j+r=icas. La

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sociea a8+iere personalia j+r=ica ese s+ inscripci-n en el "egistro 1 la mantiene /asta 8+e seinscribe s+ [email protected]!I8N 4 0A<8N "4!IA35La sociea tiene +na enominaci-n o +na ra,-n social2 seg0n correspona a s+ forma societaria. En elprimer caso p+ee +tili,ar2 aem<s2 +n nombre abre*iao. No se p+ee aoptar +na enominaci-n completao abre*iaa o +na ra,-n social ig+al o semejante a la e otra sociea pree@istente2 sal*o c+ano se

em+estre legitimia para ello. Esta pro/ibici-n no tiene en c+enta la forma social. No se p+ee aoptar +na enominaci-n completa o abre*iaa o +na ra,-n social 8+e contenga nombres e organismos oinstit+ciones p0blicas o signos istinti*os protegios por erec/os e propiea in+strial o elementosprotegios por erec/os e a+tor2 sal*o 8+e se em+estre estar legitimao para ello. El "egistro no inscribea la sociea 8+e aopta +na enominaci-n completa o abre*iaa o +na ra,-n social ig+al a la e otrasociea pree@istente. En los em<s casos pre*istos en los p<rrafos anteriores los afectaos tienen erec/oa emanar la moificaci-n e la enominaci-n o ra,-n social por el proceso s+mar=simo ante el j+e, elomicilio e la sociea 8+e /a1a infringio la pro/ibici-n.!I0!N"!0IP!I8N 9E 3A" A!%I/I9A9E" 9E 3A" "4!IE9A9E"5La sociea circ+nscribe s+s acti*iaes a a8+ellos negocios + operaciones l=citos c+1a escripci-netallaa constit+1e s+ objeto social. Se entienen incl+ios en el objeto social los actos relacionaos con elmismo 8+e coa1+*en a la reali,aci-n e s+s fines2 a+n8+e no est;n e@presamente inicaos en el pacto

social o en el estat+to. La sociea no p+ee tener por objeto esarrollar acti*iaes 8+e la le1 atrib+1e concar<cter e@cl+si*o a otras entiaes o personas.4*3I:A!I8N 9E 3A "4!IE9A95La sociea est< obligaa /acia a8+ellos con 8+ienes /a contratao 1 frente a terceros e b+ena fe por losactos e s+s representantes celebraos entro e los l=mites e las fac+ltaes 8+e les /a1a conferioa+n8+e tales actos comprometan a la sociea a negocios + operaciones no comprenios entro e s+objeto social.Los socios o aministraores2 seg0n sea el caso2 responen frente a la sociea por los a3os 1 perj+icios8+e ;sta /a1a e@perimentao como consec+encia e ac+eros aoptaos con s+ *oto 1 en *irt+ e losc+ales se p+iera /aber a+tori,ao la celebraci-n e actos 8+e e@tralimitan s+ objeto social 1 8+e la obliganfrente a cocontratantes 1 terceros e b+ena fe2 sin perj+icio e la responsabilia penal 8+e p+iesecorresponerles. La b+ena fe el tercero no se perj+ica por la inscripci-n el pacto social.El gerente general o los aministraores e la sociea2 seg0n sea el caso2 go,an e las fac+ltaes

generales 1 especiales e representaci-n procesal se3alaas en el C-igo e la materia2 por el solo m;ritoe s+ nombramiento2 sal*o estip+laci-n en contrario el estat+to.90A!I8N 9E 3A "4!IE9A95La +raci-n e la sociea p+ee ser por pla,o eterminao o ineterminao.Sal*o 8+e sea prorrogao con anterioria2 *encio el pla,o eterminao la sociea se is+el*e e plenoerec/o.947I!I3I4 9E 3A "4!IE9A95El omicilio e la sociea es el l+gar2 se3alao en el estat+to2 one esarrolla alg+na e s+s acti*iaesprincipales o one instala s+ aministraci-n.En caso e iscorancia entre el omicilio e la sociea 8+e aparece en el "egistro 1 el 8+e efecti*amente/a fijao2 se p+ee consierar c+al8+iera e ellos.La sociea constit+ia en el &er0 tiene s+ omicilio en territorio per+ano2 sal*o c+ano s+ objeto social se

esarrolle en el e@tranjero 1 fije s+ omicilio f+era el pa=s.La sociea constit+ia en el &er02 c+al8+iera f+ese el l+gar e s+ omicilio2 p+ee establecer s+c+rsales +oficinas en otros l+gares el pa=s o en el e@tranjero. La sociea constit+ia 1 con omicilio en el e@tranjero8+e esarrolle /abit+almente acti*iaes en el &er0 p+ee establecer s+c+rsal + oficinas en el pa=s 1 fijar omicilio en territorio per+ano para los actos 8+e practi8+e en el pa=s.4*3I:A!I8N 9E 34" "4!I4"5Caa socio est< obligao frente a la sociea por lo 8+e se /a1a comprometio a aportar al capital. Contrael socio moroso la sociea p+ee e@igir el c+mplimiento e la obligaci-n meiante el proceso ejec+ti*o oe@cl+ir a ic/o socio por el proceso s+mar=simo.El patrimonio social respone por las obligaciones e la sociea2 sin perj+icio e la responsabiliapersonal e los socios en a8+ellas formas societarias 8+e as= lo contemplan.3A" "I:3A" "A. EN 3A" "4!IE9A9E"5La sociea an-nima p+ee aoptar c+al8+ier enominaci-n2 pero ebe fig+rar necesariamente lainicaci-n Fsociea an-nimaF o las siglas FS.A.F. C+ano se trate e socieaes c+1as acti*iaes s-lo




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p+een esarrollarse2 e ac+ero con la le12 por socieaes an-nimas2 el +so e la inicaci-n o e lassiglas es fac+ltati*o.!API%A3 "4!IA3 9E 3A" "4!IE9A9E"5En la sociea an-nima el capital est< representao por acciones nominati*as 1 se integra por aportes elos accionistas2 8+ienes no responen personalmente e las e+as sociales. No se amite el aporte eser*icios en la sociea an-nima.

&ara 8+e se constit+1a la sociea es necesario 8+e tenga s+ capital s+scrito totalmente 1 caa acci-ns+scrita pagaa por lo menos en +na c+arta parte. Ig+al regla rige para los a+mentos e capital 8+e seac+eren.=N%A :ENE0A3 9E A!!I4NI"%A"La j+nta general e accionistas es el -rgano s+premo e la sociea. Los accionistas constit+ios en j+ntageneral ebiamente con*ocaa2 1 con el 8+-r+m corresponiente2 ecien por la ma1or=a 8+e estableceesta le1 los as+ntos propios e s+ competencia. Toos los accionistas2 incl+so los isientes 1 los 8+e no/+bieren participao en la re+ni-n2 est<n sometios a los ac+eros aoptaos por la j+nta general.E3 9I0E!%40I4 > 3A :E0EN!IA.La aministraci-n e la sociea est< a cargo el irectorio 1 e +no o m<s gerentes. El irectorio es -rganocolegiao elegio por la j+nta general. C+ano +na o m<s clases e acciones tengan erec/o a elegir +neterminao n0mero e irectores2 la elecci-n e ic/os irectores se /ar< en j+nta especial. Los irectores

p+een ser remo*ios en c+al8+ier momento2 bien sea por la j+nta general o por la j+nta especial 8+e loseligi-2 a+n c+ano s+ esignaci-n /+biese sio +na e las coniciones el pacto social. El estat+to e lasociea ebe establecer +n n0mero fijo o +n n0mero m<@imo 1 m=nimo e irectores. C+ano el n0merosea *ariable2 la j+nta general2 antes e la elecci-n2 ebe resol*er sobre el n0mero e irectores a elegirsepara el per=oo corresponiente. En ning0n caso el n0mero e irectores es menor e tres.La sociea c+enta con +no o m<s gerentes esignaos por el irectorio2 sal*o 8+e el estat+to reser*e esafac+lta a la j+nta general. C+ano se esigne +n solo gerente ;ste ser< el gerente general 1 c+ano seesigne m<s e +n gerente2 ebe inicarse en c+<l o c+<les e ellos recae el t=t+lo e gerente general. Afalta e tal inicaci-n se consiera gerente general al esignao en primer l+gar. La +raci-n el cargo egerente es por tiempo inefinio2 sal*o isposici-n en contrario el estat+to o 8+e la esignaci-n se /agapor +n pla,o eterminao. El gerente p+ee ser remo*io en c+al8+ier momento por el irectorio o por la j+nta general2 c+al8+iera 8+e sea el -rgano el 8+e /a1a emanao s+ nombramiento. Es n+la la isposici-nel estat+to o el ac+ero e la j+nta general o el irectorio 8+e estable,ca la irre*ocabilia el cargo e

gerente o 8+e imponga para s+ remoci-n +na ma1or=a s+perior a la ma1or=a absol+ta. El gerente generalgo,a e las sig+ientes atrib+ciones> 7. Celebrar 1 ejec+tar los actos 1 contratos orinarios corresponientesal objeto social? 4. "epresentar a la sociea2 con las fac+ltaes generales 1 especiales pre*istas en elC-igo &rocesal Ci*il? G. Asistir2 con *o, pero sin *oto2 a las sesiones el irectorio2 sal*o 8+e ;ste ac+eresesionar e manera reser*aa? H. Asistir2 con *o, pero sin *oto2 a las sesiones e la j+nta general2 sal*o 8+e;sta ecia en contrario? . E@peir constancias 1 certificaciones respecto el contenio e los libros 1registros e la sociea? 12 . Act+ar como secretario e las j+ntas e accionistas 1 el irectorio.A7EN%4 9E !API%A3El a+mento e capital se ac+era por j+nta general c+mplieno los re8+isitos establecios para lamoificaci-n el estat+to2 consta en escrit+ra p0blica 1 se inscribe en el "egistro. El a+mento e capitalp+ee originarse en> 7. N+e*os aportes? 4. La capitali,aci-n e cr;itos contra la sociea2 incl+1eno lacon*ersi-n e obligaciones en acciones? G. La capitali,aci-n e +tiliaes2 reser*as2 beneficios2 primas e

capital2 e@ceentes e re*al+aci-n? 12 H. Los em<s casos pre*istos en la le1. El a+mento e capitaletermina la creaci-n e n+e*as acciones o el incremento el *alor nominal e las e@istentes. &ara ela+mento e capital por n+e*os aportes o por la capitali,aci-n e cr;itos contra la sociea es re8+isitopre*io 8+e la totalia e las acciones s+scritas2 c+al8+iera sea la clase a la 8+e pertene,can2 est;ntotalmente pagaas. No ser< e@igible este re8+isito c+ano e@istan i*ienos pasi*os a cargo eaccionistas morosos contra 8+ienes est; en proceso la sociea 1 en los otros casos 8+e pre*; esta le1.0E9!!I8N 9E !API%A3La re+cci-n el capital se ac+era por j+nta general2 c+mplieno los re8+isitos establecios para lamoificaci-n el estat+to2 consta en escrit+ra p0blica 1 se inscribe en el "egistro. La re+cci-n el capitaletermina la amorti,aci-n e acciones emitias o la ismin+ci-n el *alor nominal e ellas. Se reali,ameiante> 7. La entrega a s+s tit+lares el *alor nominal amorti,ao? 4. La entrega a s+s tit+lares el importecorresponiente a s+ participaci-n en el patrimonio neto e la sociea? G. La cononaci-n e i*ienospasi*os? H. El reestablecimiento el e8+ilibrio entre el capital social 1 el patrimonio neto ismin+ios por consec+encia e p;rias? +2 . $tros meios espec=ficamente establecios al acorar la re+cci-n elcapital. El ac+ero e re+cci-n el capital ebe e@presar la cifra en 8+e se re+ce el capital2 la forma c-mo




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se reali,a2 los rec+rsos con cargo a los c+ales se efect0a 1 el proceimiento meiante el c+al se lle*a acabo. La re+cci-n ebe afectar a toos los accionistas a prorrata e s+ participaci-n en el capital sinmoificar s+ porcentaje accionario o por sorteo 8+e se ebe aplicar por ig+al a toos los accionistas.C+ano se ac+ere +na afectaci-n istinta2 ella ebe ser eciia por +nanimia e las acciones s+scritascon erec/o a *oto. El ac+ero e re+cci-n ebe p+blicarse por tres *eces con inter*alos e cinco =as. Lare+cci-n por< ejec+tarse e inmeiato c+ano tenga por finalia restablecer el e8+ilibrio entre el capital

1 el patrimonio neto o c+al8+ier otro 8+e no importe e*ol+ci-n e aportes ni e@enci-n e e+as a losaccionistas. C+ano la re+cci-n el capital importe e*ol+ci-n e aportes o la e@enci-n e i*ienospasi*os o e c+al8+ier otra cantia ae+aa por ra,-n e los aportes2 ella s-lo p+ee lle*arse a cabol+ego e treinta =as e la 0ltima p+blicaci-n el a*iso a 8+e se refiere el art=c+lo anterior.7E740IA ANA3!inali,ao el ejercicio el irectorio ebe form+lar la memoria2 los estaos financieros 1 la prop+esta eaplicaci-n e las +tiliaes en caso e /aberlas. De estos oc+mentos ebe res+ltar2 con claria 1precisi-n2 la sit+aci-n econ-mica 1 financiera e la sociea2 el estao e s+s negocios 1 los res+ltaosobtenios en el ejercicio *encio. Los estaos financieros eben ser p+estos a isposici-n e losaccionistas con la antelaci-n necesaria para ser sometios2 conforme a le12 a consieraci-n e la j+ntaobligatoria an+al. En la memoria el irectorio a c+enta a la j+nta general e la marc/a 1 estao e losnegocios2 los pro1ectos esarrollaos 1 los principales acontecimientos oc+rrios +rante el ejercicio2 as=

como e la sit+aci-n e la sociea 1 los res+ltaos obtenios. La memoria ebe contener c+ano menos>7. La inicaci-n e las in*ersiones e importancia reali,aas +rante el ejercicio? 4. La e@istencia econtingencias significati*as? G. Los /ec/os e importancia oc+rrios l+ego el cierre el ejercicio? H.C+al8+ier otra informaci-n rele*ante 8+e la j+nta general eba conocer? 12 . Los em<s informes 1re8+isitos 8+e se3ale la le1.E"%A94" 6INAN!IE04"Los estaos financieros se preparan 1 presentan e conformia con las isposiciones legales sobre lamateria 1 con principios e contabilia generalmente aceptaos en el pa=s. A partir el =a sig+iente e lap+blicaci-n e la con*ocatoria a la j+nta general2 c+al8+ier accionista p+ee obtener en las oficinas e lasociea2 en forma grat+ita2 copias e los oc+mentos a 8+e se refieren los art=c+los anteriores. Laaprobaci-n por la j+nta general e los oc+mentos mencionaos en los art=c+los anteriores no importa elescargo e las responsabiliaes en 8+e p+iesen /aber inc+rrio los irectores o gerentes e lasociea.

A9I%40IA" EN 3A" "4!IE9A9E"El pacto social2 el estat+to o el ac+ero e j+nta general2 aoptao por el ie, por ciento e las accioness+scritas con erec/o e *oto2 p+een isponer 8+e la sociea an-nima tenga a+itor=a e@terna an+al. Lassocieaes 8+e conforme a le1 o a lo inicao en el p<rrafo anterior est<n sometias a a+itor=a e@ternaan+al2 nombrar<n a s+s a+itores e@ternos an+almente. El informe e los a+itores se presentar< a la j+ntageneral conj+ntamente con los estaos financieros.En las socieaes 8+e no c+entan con a+itor=a e@terna permanente2 los estaos financieros son re*isaospor a+itores e@ternos2 por c+enta e la sociea2 si as= lo solicitan accionistas 8+e representen no menosel ie, por ciento el total e las acciones s+scritas con erec/o a *oto. La solicit+ se presenta antes o+rante la j+nta o a m<s tarar entro e los treinta =as sig+ientes a la misma. Este erec/o lo p+eenejercer tambi;n los accionistas tit+lares e acciones sin erec/o a *oto2 c+mplieno con el pla,o 1 losre8+isitos se3alaos en este art=c+lo2 meiante com+nicaci-n escrita a la sociea.

Un m=nimo el ie, por ciento e la +tilia istrib+ible e caa ejercicio2 e+cio el imp+esto a la renta2ebe ser estinao a +na reser*a legal2 /asta 8+e ella alcance +n monto ig+al a la 8+inta parte el capital.El e@ceso sobre este l=mite no tiene la conici-n e reser*a legal. Las p;rias corresponientes a +nejercicio se compensan con las +tiliaes o reser*as e libre isposici-n. En a+sencia e ;stas secompensan con la reser*a legal. En este 0ltimo caso2 la reser*a legal ebe ser rep+esta. La sociea p+eecapitali,ar la reser*a legal2 8+eano obligaa a reponerla. La reposici-n e la reser*a legal se /aceestinano +tiliaes e ejercicios posteriores en la forma establecia9I"%0I*!I8N 9E 9I/I9EN94"&ara la istrib+ci-n e i*ienos se obser*ar<n las reglas sig+ientes> 7. S-lo p+een ser pagaosi*ienos en ra,-n e +tiliaes obtenias o e reser*as e libre isposici-n 1 siempre 8+e el patrimonioneto no sea inferior al capital pagao? 4. Toas las acciones e la sociea2 a+n c+ano no se enc+entrentotalmente pagaas2 tienen el mismo erec/o al i*ieno2 inepenientemente e la oport+nia en 8+e/a1an sio emitias o pagaas2 sal*o isposici-n contraria el estat+to o ac+ero e la j+nta general? G. Es*<lia la istrib+ci-n e i*ienos a c+enta2 sal*o para a8+ellas socieaes para las 8+e e@iste pro/ibici-nlegal e@presa? H. Si la j+nta general ac+era +n i*ieno a c+enta sin contar con la opini-n fa*orable el




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irectorio2 la responsabilia soliaria por el pago recae e@cl+si*amente sobre los accionistas 8+e *otaron afa*or el ac+ero? 12 . Es *<lia la elegaci-n en el irectorio e la fac+lta e acorar el reparto ei*ienos a c+enta. Es obligatoria la istrib+ci-n e i*ienos en inero /asta por +n monto ig+al a lamita e la +tilia istrib+ible e caa ejercicio2 l+ego e etra=o el monto 8+e ebe aplicarse a la reser*alegal2 si as= lo solicitan accionistas 8+e representen c+ano menos el *einte por ciento el total e lasacciones s+scritas con erec/o a *oto. Esta solicit+ s-lo p+ee referirse a las +tiliaes el ejercicio

econ-mico inmeiato anterior. El erec/o a cobrar el i*ieno ca+ca a los tres a3os2 a partir e la fec/aen 8+e s+ pago era e@igible conforme al ac+ero e eclaraci-n el i*ieno. Los i*ienos c+1acobran,a /a1a ca+cao incrementan la reser*a legal.Las primas e capital s-lo p+een ser istrib+ias c+ano la reser*a legal /a1a alcan,ao s+ l=mite m<@imo.&+een capitali,arse en c+al8+ier momento. Si se completa el l=mite m<@imo e la reser*a legal con partee las primas e capital2 p+ee istrib+irse el salo e ;stas.%0AN"6407A!I8N 9E "4!IE9A9E"Las socieaes reg+laas por esta le1 p+een transformarse en c+al8+ier otra clase e sociea o persona j+r=ica contemplaa en las le1es el &er0. C+ano la le1 no lo impia2 c+al8+ier persona j+r=ica constit+iaen el &er0 p+ee transformarse en alg+na e las socieaes reg+laas por esta le1. La transformaci-n noentra3a cambio e la personalia j+r=ica. Los socios 8+e en *irt+ e la n+e*a forma societaria aoptaaas+men responsabilia ilimitaa por las e+as sociales2 responen en la misma forma por las e+as

contra=as antes e la transformaci-n. La transformaci-n a +na sociea en 8+e la responsabilia e lossocios es limitaa2 no afecta la responsabilia ilimitaa 8+e correspone a ;stos por las e+as socialescontra=as antes e la transformaci-n2 sal*o en el caso e a8+ellas e+as c+1o acreeor la aceptee@presamente. La transformaci-n no moifica la participaci-n porcent+al e los socios en el capital e lasociea2 sin s+ consentimiento e@preso2 sal*o los cambios 8+e se pro+,can como consec+encia elejercicio el erec/o e separaci-n. Tampoco afecta los erec/os e terceros emanaos e t=t+lo istinto elas acciones o participaciones en el capital2 a no ser 8+e sea aceptao e@presamente por s+ tit+lar.La transformaci-n se ac+era con los re8+isitos establecios por la le1 1 el estat+to e la sociea o e lapersona j+r=ica para la moificaci-n e s+ pacto social 1 estat+to. La sociea est< obligaa a form+lar +nbalance e transformaci-n al =a anterior a la fec/a e la escrit+ra p0blica corresponiente. No se re8+iereinsertar el balance e transformaci-n en la escrit+ra p0blica2 pero la sociea ebe ponerlo a isposici-n elos socios 1 e los terceros interesaos2 en el omicilio social2 en +n pla,o no ma1or e treinta =ascontaos a partir e la fec/a e la referia escrit+ra p0blica.

1.#. A"PE!%4 %0I*%A0I4 9E 3A E7P0E"A1.#.1. %0A%A7IEN%4 9E3 I7PE"%4 :ENE0A3 A 3A" /EN%A"Seg0n Caballero 9+stamante J457GK7 el Imp+esto :eneral a las entas2 es +n trib+to e los m<simportantes para la Aministraci-n Trib+taria 1 8+e tienen 8+e c+mplirlo las empresas2 por8+e s+soperaciones e *enta generan el ;bito fiscal el I: 1 las operaciones e compras 1 gastos genera elcr;ito fiscal el I:.;7*I%4 9E AP3I!A!I8NEl Imp+esto :eneral a las entas gra*a las sig+ientes operaciones> aK La *enta en el pa=s e bienesm+ebles? bK La prestaci-n o +tili,aci-n e ser*icios en el pa=s? cK Los contratos e constr+cci-n? K Laprimera *enta e inm+ebles 8+e realicen los constr+ctores e los mismos? eK La importaci-n e bienes"=E%4" 9E3 I7PE"%45

Son s+jetos el Imp+esto en calia e contrib+1entes2 las personas nat+rales2 las personas j+r=icas2 8+e>aK Efect0en *entas en el pa=s e bienes afectos2 en c+al8+iera e las etapas el ciclo e pro+cci-n 1istrib+ci-n? bK &resten en el pa=s ser*icios afectos? cK Utilicen en el pa=s ser*icios prestaos por noomiciliaos? K Ejec+ten contratos e constr+cci-n afectos? eK Efect0en *entas afectas e bienesinm+ebles? fK Importen bienes afectos.9E%E07INA!I8N 9E3 I7PE"%45&ara Act+alia empresarial J457GK4? el Imp+esto a pagar por el Imp+esto :eneral a las entas2 seetermina mens+almente e+cieno el Imp+esto 9r+to e caa per=oo el cr;ito fiscal2 eterminao eac+ero a lo pre*isto en las normas corresponientes. En la importaci-n e bienes2 el Imp+esto a pagar esel Imp+esto 9r+to.I7PE"%4 *0%45

1 Caballero 9+stamante J457GK %an+al trib+tario 457G. Lima. Eiciones Caballero 9+stamante.2 Act+alia empresarial J457GK %an+al Trib+tario 457G. Lima. &ac=fico Eitores. &<g. 454




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El Imp+esto 9r+to corresponiente a caa operaci-n gra*aa es el monto res+ltante e aplicar la tasa elImp+esto sobre la base imponible. El Imp+esto 9r+to corresponiente al contrib+1ente por caa per=ootrib+tario2 es la s+ma e los Imp+estos 9r+tos eterminaos conforme al p<rrafo preceente por lasoperaciones gra*aas e ese per=oo.*A"E I7P4NI*3E5La base imponible est< constit+ia por> aK El *alor e *enta2 en las *entas e bienes? bK El total e la

retrib+ci-n2 en la prestaci-n o +tili,aci-n e ser*icios? cK El *alor e constr+cci-n2 en los contratos econstr+cci-n? K El ingreso percibio2 en la *enta e inm+ebles2 con e@cl+si-n el corresponiente al *alor el terreno? eK El alor en A+ana eterminao con arreglo a la legislaci-n pertinente2 m<s los erec/os eimp+estos 8+e afecten la importaci-n con e@cepci-n el Imp+esto :eneral a las entas2 en lasimportaciones.!0?9I%4 6I"!A35El cr;ito fiscal est< constit+io por el Imp+esto :eneral a las entas consignao separaamente en elcomprobante e pago2 8+e respale la a8+isici-n e bienes2 ser*icios 1 contratos e constr+cci-n2 o elpagao en la importaci-n el bien o con moti*o e la +tili,aci-n en el pa=s e ser*icios prestaos por noomiciliaos. S-lo otorgan erec/o a cr;ito fiscal las a8+isiciones e bienes2 las prestaciones o+tili,aciones e ser*icios2 contratos e constr+cci-n o importaciones 8+e re0nan los re8+isitos sig+ientes> aKM+e sean permitios como gasto o costo e la empresa2 e ac+ero a la legislaci-n el Imp+esto a la

"enta2 a+n c+ano el contrib+1ente no est; afecto a este 0ltimo imp+esto? bK M+e se estinen a operacionespor las 8+e se eba pagar el Imp+esto.A="%E" A3 I7PE"%4 *0%4 > A3 !0?9I%4 6I"!A35Del monto el Imp+esto 9r+to res+ltante el conj+nto e las operaciones reali,aas en el per=oo 8+ecorrespona2 se e+cir< el monto el Imp+esto 9r+to corresponiente al importe e los esc+entos 8+e els+jeto el Imp+esto /+biere otorgao con posterioria a la emisi-n el comprobante e pago 8+e respalela operaci-n 8+e los origina. A efectos e la e+cci-n2 se pres+me sin amitir pr+eba en contrario 8+e losesc+entos operan en proporci-n a la base imponible 8+e conste en el respecti*o comprobante e pagoemitio. Los esc+entos a 8+e se /ace referencia en el p<rrafo anterior2 son a8+ellos 8+e no constit+1anretiro e bienes. En el caso e importaciones2 los esc+entos efect+aos con posterioria al pago elImp+esto 9r+to2 no implicar<n e+cci-n alg+na respecto el mismo2 manteni;nose el erec/o a s++tili,aci-n como cr;ito fiscal? no proceieno la e*ol+ci-n el Imp+esto pagao en e@ceso2 sin perj+icio ela eterminaci-n el costo comp+table seg0n las normas el Imp+esto a la "enta.

9E!3A0A!I8N > PA:45Los s+jetos el Imp+esto2 sea en calia e contrib+1entes como e responsables2 eber<n presentar +naeclaraci-n j+raa sobre las operaciones gra*aas 1 e@oneraas reali,aas en el per=oo trib+tario el mescalenario anterior2 en la c+al ejar<n constancia el Imp+esto mens+al2 el cr;ito fiscal 12 en s+ caso2 elImp+esto retenio o percibio. Ig+almente eterminar<n 1 pagar<n el Imp+esto res+ltante o2 sicorresponiere2 eterminar<n el salo el cr;ito fiscal 8+e /a1a e@ceio al Imp+esto el respecti*oper=oo.

1.#.2. %0A%A7IEN%4 9E3 I7PE"%4 A 3A 0EN%A Al respecto2 Ataliba J457GKG coincie con :arc=a J4575KH? c+ano inican 8+e el Imp+esto a la "enta es eperioicia an+al pero se paga mens+almente 1 por tanto es +no 8+e afecta los ingresos 8+e perciben lasempresas e ser*icios e Lima metropolitana. Dic/o trib+to gra*a> aK Las rentas 8+e pro*engan el capital2

el trabajo 1 e la aplicaci-n conj+nta e ambos factores2 enteni;nose como tales a8+ellas 8+epro*engan e +na f+ente +rable 1 s+sceptible e generar ingresos peri-icos? bK Las ganancias e capital?cK $tros ingresos 8+e pro*engan e terceros2 establecios por esta Le1? K Las rentas imp+taas2incl+1eno las e goce o isfr+te2 establecias por esta Le1.!4N%0I*>EN%E"5Son contrib+1entes el imp+esto las personas nat+rales2 las s+cesiones ini*isas2 las asociaciones e/ec/o e profesionales 1 similares 1 las personas j+r=icas.0EN%A *0%A>

3

Ataliba2 :eralo J457GK 'ip-tesis e la inciencia trib+taria. Lima. Instit+to &er+ano e Derec/oTrib+tario.4 :arc=a %+llin2 +an "o8+e J4575K %an+al el Imp+esto a la "enta. Santo Domingo. Eitorial Norma.




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&ara 'ern<ne, J457GK? son rentas e tercera categor=a las eri*aas el comercio2 la in+stria o miner=a?e la e@plotaci-n agropec+aria2 forestal2 pes8+era o e otros rec+rsos nat+rales? e la prestaci-n eser*icios comerciales2 in+striales o e =nole similar2 como transportes2 com+nicaciones2 sanatorios2/oteles2 ep-sitos2 garajes2 reparaciones2 constr+cciones2 bancos2 financieras2 seg+ros2 fian,as 1capitali,aci-n? 12 en general2 e c+al8+ier otra acti*ia 8+e constit+1a negocio /abit+al e compra opro+cci-n 1 *enta2 perm+ta o isposici-n e bienes.

0EN%A NE%A> A fin e establecer la renta neta e tercera categor=a se e+cir< e la renta br+ta los gastos necesariospara pro+cirla 1 mantener s+ f+ente2 as= como los *inc+laos con la generaci-n e ganancias e capital2 entanto la e+cci-n no est; e@presamente pro/ibia por esta le12 en consec+encia son e+cibles.%A"A" 9E3 I7PE"%4>El imp+esto a cargo e los perceptores e rentas e tercera categor=a omiciliaas en el pa=s seeterminar< aplicano la tasa el treinta por ciento JG5OK sobre s+ renta neta.Las personas j+r=icas se enc+entran s+jetas a +na tasa aicional el c+atro p+nto +no por ciento JH.7OKsobre las s+mas a 8+e se refiere el inciso gK el art=c+lo 4HPA. El Imp+esto eterminao e ac+ero con lopre*isto en el presente p<rrafo eber< abonarse al fisco entro el mes sig+iente e efect+aa laisposici-n inirecta e la renta2 en los pla,os pre*istos por el C-igo Trib+tario para las obligaciones e

perioicia mens+al.DECLA"ACI$NES U"ADAS2 LIMUIDACIN &A:$ DEL I%&UEST$5 Los contrib+1entes el imp+esto2 8+e obtengan rentas comp+tables para los efectos e esta le12 eber<npresentar eclaraci-n j+raa e la renta obtenia en el ejercicio gra*able. No presentar<n la eclaraci-n a8+e se refiere el p<rrafo anterior2 los contrib+1entes 8+e perciban e@cl+si*amente rentas e 8+intacategor=a.Los contrib+1entes eber<n incl+ir en s+ eclaraci-n j+raa2 la informaci-n patrimonial 8+e les seare8+eria por la Aministraci-n Trib+taria. Las eclaraciones j+raas2 balances 1 ane@os se eber<npresentar en los meios2 coniciones2 forma2 pla,os 1 l+gares 8+e etermine la SUNAT.La SUNAT por< establecer o e@cept+ar e la obligaci-n e presentar eclaraciones j+raas en los casos8+e estime con*eniente a efecto e garanti,ar +na mejor aministraci-n o reca+aci-n el imp+esto2incl+1eno los pagos a c+enta. As= mismo2 por< e@cept+ar e ic/a obligaci-n a a8+ellos contrib+1entes8+e /+bieran trib+tao la totalia el imp+esto corresponiente al ejercicio gra*able por *=a e retenci-n en

la f+ente o pagos irectos.El pago e los salos el imp+esto 8+e se calc+le en la eclaraci-n j+raa eber< acreitarse en laoport+nia e s+ presentaci-n.La eterminaci-n 1 pago a c+enta mens+al tiene car<cter e eclaraci-n j+raa.C+ano la SUNAT2 cono,ca por eclaraciones o eterminaciones e oficio2 el monto el imp+esto 8+e lescorresponi- trib+tar por per=oos anteriores a contrib+1entes 8+e no presenten s+s eclaraciones j+raascorresponientes a +no o m<s ejercicios gra*ables2 los apercibir< para 8+e en el t;rmino e treinta JG5K =aspresenten las eclaraciones faltantes 1 abonen el imp+esto li8+iable en las mismas con los recargos2reaj+ste e intereses e le1

1.$. A"PE!%4 !4N%A*3E 9E 3A E7P0E"A Anali,ano a "or=g+e, J457GK? el aspecto contable e la empresa NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA2

es la base para isponer e informaci-n sobre los acti*os2 pasi*o2 patrimonio? *entas2 costos2 gastos 1res+ltao? *ariaciones patrimoniales? acti*iaes e operaci-n2 acti*iaes e in*ersi-n 1 acti*iaes efinanciamiento. Esta informaci-n es e m+c/a +tilia para la toma e ecisiones.&or otro lao2 el aspecto contable e las empresas se basa en tres granes aspectos> 7K La *aloraci-n 1reconocimiento e la transacci-n 8+e se /ace a tra*;s e las Normas internacionales e informaci-nfinanciera JNII!K? 4K El registro contable 8+e se lle*a a cabo en base el &lan Contable :eneralempresarial J&C:EK 8+e est< armoni,ao con las NII!? 12 GK La presentaci-n e la informaci-n financiera1 econ-mica 8+e se lle*a a cabo en base al "eglamento 1 %an+al e form+laci-n e la informaci-nfinanciera J"B%&I!K 8+e est< armoni,aa con las NII!.4*=E%I/4" 9E3 P!:E5

5

'ern<ne, Celis2 Domingo J457GK %an+al e trib+taci-n 1 contabilia empresarial. Lima.Uni*ersia e San %art=n e &orres.6 "or=g+e, :-me,2 +an Carlos J457GK &lan Contable :eneral Empresarial. Lima. Eitorial !!CAAT.




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7. La ac+m+laci-n e informaci-n sobre los /ec/os econ-micos 8+e +na empresa ebe registrar seg0nlas acti*iaes 8+e reali,a2 e ac+ero con +na estr+ct+ra e c-igos 8+e c+mpla con el moelocontable oficial en el &er02 8+e es el 8+e correspone a las Normas Internacionales e Informaci-n!inanciera NII!7

4. &roporcionar a las empresas los c-igos contables para el registro e s+s transacciones2 8+e lespermitan2 tener +n grao e an<lisis aec+ao? 1 con base en ello2 obtener estaos financieros 8+e

reflejen s+ sit+aci-n financiera2 res+ltaos e operaciones 1 fl+jos e efecti*o? ?G. &roporcionar a los organismos s+per*isores 1 e control2 informaci-n estanari,aa e las

transacciones 8+e las empresas efect0an.

9I"P4"I!I4NE" :ENE0A3E" PA0A E3 %0A%A7IEN%4 !4N%A*3E5Interpretano a A1ala J457GK6? es re8+isito para la aplicaci-n el &C:E2 obser*ar lo 8+e establecen lasNII!. De manera aicional 1 sin poner en riesgo la aplicaci-n e lo isp+esto por las NII!2 se ebeconsierar las normas el erec/o2 la j+rispr+encia 1 los +sos 1 cost+mbres mercantiles. En general seebe consierar lo sig+iente>E7P3E4 9E 3A" !EN%A"7K La contabilia e las empresas se ebe encontrar s+ficientemente etallaa para permitir el

reconocimiento contable e los /ec/os econ-micos2 e ac+ero a lo isp+esto por este &C:E2 1 as=

facilitar la elaboraci-n e los estaos financieros completos2 1 otra informaci-n financiera.4K Las operaciones se eben registrar en las c+entas 8+e correspone a s+ nat+rale,a.GK Las empresas eben establecer en s+s planes contables /asta cinco =gitos2 los 8+e se /an

establecio para el registro e la informaci-n seg0n este &C:E J*;ase el n+meral G Estr+ct+ra eC+entas en el &lan Contable :eneral Empresarial2 e estas Disposiciones :eneralesK. En alg+noscasos2 1 por ra,ones el manejo el etalle e informaci-n2 las empresas p+een incorporar =gitosaicionales2 seg0n les sea necesario2 mantenieno la estr+ct+ra b<sica isp+esta por este &C:E.Tales =gitos aicionales p+een ser necesarios para reconocer el +so e iferentes moneas?operaciones en istintas l=neas e negocios o <reas geogr<ficas? ma1or etalle e informaci-n2 entreotros.

HK Si las empresas esarrollan m<s e +na acti*ia econ-mica2 se eben establecer las s+bc+entas 1i*isionarias 8+e sean necesarias para el registro por separao e las operaciones 8+e corresponena caa acti*ia econ-mica.

K Las empresas p+een +tili,ar los c-igos a ni*el e os =gitos Jc+entasK 1 tres =gitos Js+bc+entasK8+e no /an sio fijaos en este &C:E2 siempre 8+e soliciten a la Direcci-n Nacional e Contabilia&0blica la a+tori,aci-n corresponiente2 a fin e lograr +n +so /omog;neo.

"I"%E7A" > 0E:I"%04" !4N%A*3E"&ara Atanacio J457GK? la contabilia es +n sistema 8+e se basa en oc+mentos f+ente 1 sobre los c+aleslle*a a cabo registros contables en libros a+@iliares 1 libros principales 1 8+e para +n mejor proceso2 ebeconsierar lo sig+iente>

7K La contabilia refleja la in*ersi-n 1 el financiamiento e las empresas a tra*;s e la t;cnica e lapartia oble. Qsta se refiere a 8+e caa transacci-n se refleja2 al menos2 en os c+entas oc-igos contables2 +na o m<s e ;bito 1 otra JsK e cr;ito. El total e los *alores e ;bito ebeser ig+al al total e los *alores e cr;ito2 con lo 8+e se mantiene +n balance en el registrocontable.

4K El registro contable no est< s+peitao a la e@istencia e +n oc+mento formal. En los casos en8+e la esencia e la operaci-n se /a1a efect+ao seg0n lo se3alao en el %arco Concept+al parala &reparaci-n 1 &resentaci-n e los Estaos !inancieros e las NII!2 correspone efect+ar elregistro contable corresponiente2 as= no e@ista comprobante e s+stento. En toos los casos2 elregistro contable ebe s+stentarse en oc+mentaci-n s+ficiente2 m+c/as *eces pro*ista por terceros2 1 en otras ocasiones generaa internamente.

GK Las transacciones 8+e reali,an las empresas se anotan en los libros 1 registros contables 8+esean necesarios2 sin perj+icio el c+mplimiento e otras isposiciones e le1.

7 A1ala a*ala2 &asc+al J457GK Normas Internacionales e Informaci-n !inanciera. Lima. Eitorial San

%arcos.8 ATANACI$ ara2 'ernano J457GK !+namentos 1 octrinas e contabilia financiera. Lima. EitoraCETE.




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HK Los libros2 registros2 oc+mentos 1 em<s e*iencias el registro contable2 ser<n conser*aospor el tiempo 8+e res+lte necesario para el control 1 seg+imiento e las transacciones2 sinperj+icio e lo 8+e prescriben otras isposiciones e le1.

A"PE!%4" 6N9A7EN%A3E" 9E3 %0A%A7IEN%4 !4N%A*3E&ara "ojas J457GKR? +n plan o cat<logo e c+entas es +na /erramienta necesaria para procesar informaci-n contable. Esa informaci-n contable respone a la aplicaci-n e normas contables para el

tratamiento e los efectos financieros e los /ec/os 1 estimaciones econ-micas 8+e las empresasefect0an2 normati*a 8+e no se s+stit+1e en ning+no e s+s e@tremos2 por la emisi-n e este &C:E. Sinembargo2 para el cabal entenimiento e este 0ltimo2 se repro+cen i*ersos conceptos e la normati*amencionaa2 la 8+e contempla2 sin limitarse2 las Normas Internacionales e Informaci-n !inanciera NII!.Los conceptos 8+e se mencionan a contin+aci-n /an sio tomaos e la eici-n e las NII! p+blicaa por el Consejo e Normas Internaciones e Contabilia>

1) *ase %eórica @igente internacionalmente. En toos los casos2 las prescripciones e las NII!pre*alecen sobre las isposiciones contenias en este &C:E. Este &C:E es congr+ente 1 seenc+entra /omogeni,ao con las NII! oficiali,aas por el Consejo Normati*o e ContabiliaJCNCK. En los casos en los 8+e no e@iste normati*a espec=fica sobre ciertos temas2 tales comofieicomisos2 participaci-n e los trabajaores en s+s porciones iferias2 1 otros2 la partecorresponiente el &C:E se /a esarrollao sobre la base e la e@periencia internacional .

Aem<s2 toma en consieraci-n los est<nares contables e *igencia internacional J*;ase el Ane@o II2 al final e este &C:EK.2) International Accounting "tandards *oard IA"*B. $rganismo responsable e establecer las

normas contables a ni*el internacional2 a partir el a3o 455G. Esta labor se encontraba a cargo elInternational Acco+nting Stanars Committee JIASCK. G Las NII! 1 NIC /an sio oficiali,aas coni*ersas resol+ciones emitias por el CNC. Las normas contables *igentes en el &er0 sem+estran en el Ane@o II2 en la parte final e este &C:E2 isponible 1 en los conceptos 1efiniciones contenias en el %arco Concept+al para la &reparaci-n 1 &resentaci-n e Estaos!inancieros Jen aelante2 el %arco Concept+alK.

3A" N407A" IN%E0NA!I4NA3E" 9E IN6407A!I8N 6INAN!IE0A NII6BEstablecen los re8+isitos e reconocimiento2 meici-n2 presentaci-n e informaci-n a re*elar2 respecto e/ec/os 1 estimaciones e car<cter econ-mico2 los 8+e e forma res+mia 1 estr+ct+raa se presentan enlos estaos financieros con prop-sito general. Las NII! se constr+1en tomano en c+enta el %arcoConcept+al2 8+e tiene como objeti*o facilitar la form+laci-n co/erente 1 l-gica e las NII!2 sobre la basee +na estr+ct+ra te-rica 0nica2 para resol*er los aspectos e tratamiento contable. Las NII! seenc+entran ise3aas para ser aplicaas en toas las entiaes con fines e l+cro. No obstante ello2 lasentiaes sin fines e l+cro p+een encontrarlas apropiaas. Al respecto2 la +nta e NormasInternacionales e Contabilia el Sector &0blico JNICS& por s+s siglas en iioma castellanoK2 e la!eeraci-n Internacional e Contaores JI!AC por s+s siglas en ingl;sK7A0!4 PA0A 3A P0EPA0A!I8N > P0E"EN%A!I8N 9E 34" E"%A94" 6INAN!IE04"Este marco es e aplicaci-n para>

7K El objeti*o e los estaos financieros?4K Las caracter=sticas c+alitati*as 8+e eterminan la calia e la informaci-n e los estaos

financieros?GK La efinici-n2 reconocimiento 1 meici-n e los elementos 8+e constit+1en los estaos

financieros? 1HK Los conceptos e capital 1 mantenimiento e capital

4*=E%I/4 9E 34" E"%A94" 6INAN!IE04"Interpretano a !+entes J457GK75? el objeti*o e los estaos financieros es s+ministrar informaci-n acercae la sit+aci-n financiera2 esempe3o 1 cambios en la sit+aci-n financiera para asistir a +na amplia gamae +s+arios en la toma e ecisiones econ-micas. Un j+ego completo e estaos financieros incl+1e +nbalance general2 +n estao e ganancias 1 p;rias2 +n estao e cambios en el patrimonio neto2 1 +nestao e fl+jos e efecti*o2 as= como notas e@plicati*as. Una entia 8+e presenta estaos financieros2es a8+ella para la c+al e@isten +s+arios 8+e se sir*en e los estaos financieros como f+ente principal einformaci-n e la empresa. Entre estos +s+arios tenemos a los in*ersionistas2 empleaos2 prestamistasJbancos 1 financierasK2 pro*eeores 1 acreeores comerciales2 clientes2 el gobierno 1 organismosp0blicos2 principalmente.

9 "ojas Santiago2 A+ra J457GK Contabilia pri*aas. Lima. San %arcos.10 !+entes 9+en=a Antonio J457GK Contabilia financiera para la toma e ecisiones. Eitorial> Trillas




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Interpretano a A1ala J457GK77? e ac+ero con el &refacio e las Normas Internacionales e Contabilia2la responsabilia e la preparaci-n 1 presentaci-n e estaos financieros recae en la gerencia e laempresa. Consec+entemente2 la aopci-n e pol=ticas contables 8+e permitan +na presentaci-nra,onable e la sit+aci-n financiera2 res+ltaos e gesti-n 1 fl+jos e efecti*o2 tambi;n es parte e esaresponsabilia. En el &er02 la Le1 :eneral e Socieaes atrib+1e al gerente2 responsabilia sobre lae@istencia2 reg+laria 1 *eracia e los sistemas e contabilia2 los libros 8+e la le1 orena lle*ar2 1 los

em<s libros 1 registros 8+e ebe lle*ar +n orenao comerciante. &or s+ parte2 el Directorio2 e ac+erocon la Le1 :eneral e Socieaes2 ebe form+lar los estaos financieros finali,ao el ejercicio

*A"E 9E A!73A!I8N 4 9E/EN:4. Dos /ip-tesis f+namentales g+=an el esarrollo2 la aopci-n 1 la aplicaci-n e pol=ticas contables> Losefectos e las transacciones 1 em<s s+cesos se reconocen c+ano oc+rren Jno c+ano se recibe o pagainero + otro e8+i*alente e efecti*oKNE:4!I4 EN 7A0!HA. Asimismo2 se registran en los libros contables 1 se informa sobre ellos en los estaos financieros e losper=oos con los 8+e se relacionan. As=2 se informa a los +s+arios no s-lo e las transacciones pasaas8+e s+ponen cobro o pago e inero2 sino tambi;n e las obligaciones e pago en el f+t+ro 1 e loserec/os 8+e representan efecti*o a cobrar en el f+t+ro. Los estaos financieros se preparan sobre la

base e 8+e la entia se enc+entra en f+ncionamiento 1 8+e contin+ar< s+s acti*iaes operati*as en elf+t+ro pre*isible Jse estima por lo menos e oce meses /acia aelanteK. Si e@istiera la intenci-n onecesia e li8+iar la empresa o ismin+ir significati*amente s+s operaciones2 los estaos financieroseber=an prepararse sobre +na base istinta2 la 8+e ebe ser re*elaa aec+aamente. Caracter=sticasc+alitati*as e los estaos financieros

1) !47P0EN"I8N> La informaci-n e los estaos financieros ebe ser f<cilmente comprensible por +s+arios con conocimiento ra,onable e las acti*iaes econ-micas 1 el m+no e los negocios2as= como e s+ contabilia2 1 con *ol+nta e est+iar la informaci-n con ra,onable iligencia.No obstante ello2 la informaci-n sobre temas complejos ebe ser incl+ia por ra,ones e s+rele*ancia2 a pesar 8+e sea e if=cil comprensi-n para ciertos +s+arios.

2) 0E3E/AN!IA I7P40%AN!IA 0E3A%I/A 4 7A%E0IA3I9A9B5 La rele*ancia e la informaci-nse enc+entra afectaa por s+ nat+rale,a e importancia relati*a? en alg+nos casos la nat+rale,apor s= sola Jpresentaci-n e +n n+e*o segmento2 celebraci-n e +n contrato a f+t+ro2 cambio ef-rm+la e costo2 entre otrosK p+ee eterminar la rele*ancia e la informaci-n. La informaci-ntiene importancia relati*a c+ano2 si se omite o se presenta e manera err-nea2 p+ee infl+ir enlas ecisiones econ-micas e los +s+arios Je*al+aci-n e s+cesos pasaos2 act+ales o f+t+rosKtomaas a partir e los estaos financieros.

3) 6IA*I3I9A95 La informaci-n ebe encontrarse libre e errores materiales2 sesgos o prej+iciosJebe ser ne+tralK para 8+e sea 0til2 1 los +s+arios p+ean confiar en ella. Aem<s2 para 8+e lainformaci-n sea fiable2 ebe representar fielmente las transacciones 1 em<s s+cesos 8+e sepretenen? presentarse e ac+ero con s+ esencia 1 realia econ-mica2 1 no solamente seg0ns+ forma legal. Asimismo2 se ebe tener en c+enta 8+e en la elaboraci-n e la informaci-nfinanciera s+rgen +na serie e sit+aciones s+jetas a incerti+mbre2 8+e re8+ieren e j+icios 8+eeben ser reali,aos ejercieno pr+encia. Esto implica 8+e los acti*os e ingresos as= como lasobligaciones 1 gastos no se sobre*aloren o se s+b*aloren. &ara 8+e la informaci-n e los estaos

financieros se consiere fiable2 ebe ser completa.4) !47PA0A*I3I9A95 La informaci-n ebe presentarse en forma comparati*a2 e manera 8+e

permita 8+e los +s+arios p+ean obser*ar la e*ol+ci-n e la empresa2 la tenencia e s+ negocio2e2 incl+si*e2 p+ea ser comparaa con informaci-n e otras empresas. La comparabilia tambi;nse s+stenta en la aplicaci-n +niforme e pol=ticas contables en la preparaci-n 1 presentaci-n einformaci-n financiera. Ello no significa 8+e las empresas no eban moificar pol=ticas contables2en tanto e@istan otras m<s rele*antes 1 confiables. Los +s+arios e la informaci-n financieraeben ser informaos e las pol=ticas contables empleaas en la preparaci-n e los estaosfinancieros2 e c+al8+ier cambio /abio en ellas2 1 e los efectos e ic/os cambios. Lainformaci-n rele*ante 1 fiable est< s+jeta a las sig+ientes restricciones> IK 4portunidad> &ara 8+ep+ea ser 0til la informaci-n financiera ebe ser p+esta en conocimiento e los +s+ariosoport+namente2 a fin 8+e no piera s+ rele*ancia. Ello2 sin perer e *ista 8+e en ciertos casos no

11 A1ala a*ala2 &asc+al J457GK Normas Internacionales e Informaci-n !inanciera. An<lisis 1cas+=stica especiali,aa. Lima. Eitorial San %arcos.




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se cono,ca cabalmente +n /ec/o o no se /a1a concl+io +na transacci-n? en estos casos ebelograrse +n e8+ilibrio entre rele*ancia 1 fiabilia. IIK ECuili'rio entre costo y 'eneficio5 Serefiere a +na restricci-n m<s 8+e a +na caracter=stica c+alitati*a. Si bien es cierto la e*al+aci-n ebeneficios 1 costos es +n proceso e j+icios e *alor2 se ebe centrar en 8+e los beneficioseri*aos e la informaci-n eben e@ceer los costos e s+ministrarla. IIIK ECuili'rio entrecaracter+sticas cualitati@as> Sin perer e *ista el objeti*o e los estaos financieros2 se

prop+gna conseg+ir +n e8+ilibrio entre las caracter=sticas c+alitati*as citaas. IK Imagen fiel Dpresentación raona'le. La aplicaci-n e las principales caracter=sticas c+alitati*as 1 e lasnormas contables apropiaas ebe ar l+gar a estaos financieros presentaos ra,onablemente.

E3E7EN%4" 9E 34" E"%A94" 6INAN!IE04"Interpretano a A8+ilino J457GK74? los estaos financieros reflejan los efectos e las transacciones 1 otross+cesos e +na empresa2 agr+p<nolos por categor=as2 seg0n s+s caracter=sticas econ-micas2 a los 8+ese les llama elementos. En el caso el balance2 los elementos 8+e mien la sit+aci-n financiera son> elacti*o2 el pasi*o 1 el patrimonio neto. En el estao e ganancias 1 p;rias2 los elementos son losingresos 1 los gastos. El %arco Concept+al no ientifica ning0n elemento e@cl+si*o el estao e cambiosen el patrimonio neto ni el estao e fl+jos e efecti*o2 el 8+e m<s bien combina elementos el balancegeneral 1 el estao e ganancias 1 p;rias. &ara efectos el esarrollo el &C:E2 se consieran estoselementos para la clasificaci-n inicial e los c-igos contables. Las caracter=sticas esenciales e caa

elemento se isc+ten a contin+aci-n.aK Acti@o> rec+rso controlao por la entia como res+ltao e s+cesos pasaos2 el 8+e la empresaespera obtener beneficios econ-micos.

bK Pasi@o> obligaci-n presente e la empresa2 s+rgia e e*entos pasaos2 en c+1o *encimiento2 1 parapagarla2 la entia espera esprenerse e rec+rsos 8+e incorporan beneficios econ-micos.

cK Patrimonio neto> parte resi+al e los acti*os e la empresa +na *e, e+cios los pasi*os.K Ingresos> son incrementos en los beneficios econ-micos2 pro+cios +rante el per=oo contable2 en

forma e entraas o incrementos e *alor e los acti*os2 o bien como ismin+ciones e lasobligaciones 8+e res+ltan en a+mentos el patrimonio neto2 1 no est<n relacionaos con lasaportaciones e los propietarios a este patrimonio.

eK :astos> ismin+ciones en los beneficios econ-micos2 pro+cios en el per=oo contable2 en forma esalias o ismin+ciones el *alor e los acti*os2 o bien originaos en +na obligaci-n o a+mento elos pasi*os2 8+e an como res+ltao ismin+ciones en el patrimonio neto2 1 no est<n relacionaos

con las istrib+ciones reali,aas a los propietarios e ese patrimonio.0E!4N4!I7IEN%4 9E 34" E3E7EN%4" 9E 34" E"%A94" 6INAN!IE04"Interpretano a A1ala J4575K7G? ebe reconocerse toa partia 8+e c+mpla la efinici-n e elemento

siempre 8+e>7K Sea probable 8+e c+al8+ier beneficio econ-mico asociao con la partia lleg+e a2 o salga e la

empresa? 14K La partia tenga +n costo o *alor 8+e p+ea ser meio con fiabilia.

7E9I!I8N 9E 34" E3E7EN%4" 9E 34" E"%A94" 6INAN!IE04"Las bases e meici-n2 o eterminaci-n e los importes monetarios en los 8+e se reconocen los

elementos e los estaos financieros son>1) !4"%4 HI"%80I!45 el acti*o se registra por el importe e efecti*o 1 otras partias 8+e

representan obligaciones2 o por el *alor ra,onable e la contrapartia entregaa a cambio en el

momento e la a8+isici-n? el pasi*o2 por el *alor el pro+cto recibio a cambio e inc+rrir en+na e+a2 o2 en otras circ+nstancias2 por la cantia e efecti*o 1 otras partias e8+i*alentes8+e se espera pagar para satisfacer la corresponiente e+a2 en el c+rso normal e laoperaci-n.

2) !4"%4 !400IEN%E5 el acti*o se lle*a contablemente por el importe e efecti*o 1 otras partiase8+i*alentes al efecti*o2 8+e eber=a pagarse si se a8+iriese en la act+alia el mismo acti*o +otro e8+i*alente? el pasi*o2 por el importe2 sin escontar2 e efecti*o + otras partias e8+i*alentesal efecti*o2 8+e se re8+erir=a para li8+iar el pasi*o en el momento presente.

3) /A340 0EA3I<A*3E 9E 3II9A!I8NB5 el acti*o se lle*a contablemente por el importe eefecti*o 1 otras partias e8+i*alentes al efecti*o 8+e por=an ser obtenias2 en el momento

12 A8+ilino Santos2 Alfreo J457GK Normas Internacionales e Informaci-n !inanciera. Lima. Eitorial

Erica EI"L.13 A1ala a*ala2 &asc+al J457GK Normas Internacionales e Informaci-n !inanciera. An<lisis 1cas+=stica especiali,aa. Lima. Eitorial San %arcos.




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presente por la *enta no for,aa el mismo. El pasi*o se lle*a por s+s *alores e li8+iaci-n2 esecir2 por los importes2 sin escontar2 e efecti*o + otros e8+i*alentes el efecti*o2 8+e se espera+tili,ar en el pago e las e+as.

4) /A340 P0E"EN%E> el acti*o se lle*a contablemente a *alor presente2 escontano las entraasnetas e efecti*o 8+e se espera genere la partia en el c+rso normal e la operaci-n. El pasi*o selle*a contablemente al *alor presente2 escontano las salias netas e efecti*o 8+e se espera

necesitar para pagar tales e+as2 en el c+rso normal e operaciones.5) /A340 0A<4NA*3E> En +na serie e normas contables se cita esta forma e meici-n. El *alor

ra,onable es el precio por el 8+e p+ee ser a8+irio +n acti*o pagao +n pasi*o2 entre partesinteresaas2 ebiamente informaas2 en +na transacci-n en coniciones e libre competencia. El*alor ra,onable es preferiblemente calc+lao por referencia a +n *alor e mercao fiable? el precioe coti,aci-n en +n mercao acti*o es la mejor referencia e *alor ra,onable2 entenieno por mercao acti*o el 8+e c+mple las sig+ientes coniciones> iK los bienes intercambiaos son/omog;neos? iiK conc+rren permanentemente compraores 1 *eneores? 12 iiiK los precios sonconocios 1 e f<cil acceso al p0blico. Aem<s2 estos precios reflejan transacciones e mercaoreales2 act+ales 1 pro+cias con reg+laria. En otros casos2 a falta e la e@istencia e +nmercao e referencia para meir el *alor ra,onable2 se aceptan otras formas e meici-n basaasen *alores escontaos e fl+jos e efecti*o f+t+ro asociaos.

NII6 E IN%E0P0E%A!I4NE" 0E6E0I9A"En principio cabe recorar 8+e la aplicaci-n e los &rincipios e Contabilia :eneralmente Aceptaosres+lta e obligatorio c+mplimiento conforme a lo prescrito por el art=c+lo 44G e la Le1 :eneral eSocieaes Le1 N 462 *igente a partir el 57.57.7RR2 8+e prescribe 8+e> “Los estaos financieros sepreparan 1 presentan e conformia con las isposiciones legales sobre la materia 1 con principios econtabilia generalmente aceptaos). Asimismo2 en l=nea con lo anterior2 cabe se3alar 8+e los Estaos !inancieros2 acore con lo reg+lao por laNIC 7> &resentaci-n e Estaos !inancieros2 eben reflejar e manera ra,onable la sit+aci-n financiera2 elrenimiento financiero 1 los fl+jos e efecti*o e +na entia.De lo antes e@p+esto no 8+ea +a e la *inc+laci-n e importancia 8+e e@iste entre las NII!s 1 la in<micae c+entas2 ebio a ello es 8+e el &lan Contable :eneral Empresarial c+ano menciona la escripci-n 1in<mica e c+entas2 /ace referencia a las NII!s as= como a las Interpretaciones aplicables para tal efecto.T;ngase en consieraci-n 8+e se torna en inispensable el conocimiento e las normas contables con el fine emplear correctamente el &lan Contable :eneral Empresarial.

!AP%34 II5

Análisis de la situación fnanciera y económica de laempresa

2.1. 3A :E"%I8N 6INAN!IE0A 9E 3A E7P0E"AInterpretano a 9ellio J457GK7H2 la gesti-n financiera e la empresa se anali,a a tra*;s el est+io e lainformaci-n financiera e la empresa2 la misma 8+e se e@presa en el estao financiero enominao balancegeneral o estao e sit+aci-n financiera. El balance general e la empresa comprene las c+entas elacti*o2 pasi*o 1 patrimonio neto. Las c+entas el acti*o eben ser presentaas en oren ecreciente e

li8+ie, 1 las el pasi*o seg0n la e@igibilia e pago ecreciente2 reconocias en forma tal 8+e presentenra,onablemente la sit+aci-n financiera e la empresa a +na fec/a aa.El acti*o son los rec+rsos controlaos por la empresa2 como res+ltao e transacciones 1 otros e*entospasaos2 e c+1a +tili,aci-n se espera 8+e fl+1an beneficios econ-micos a la empresa. El pasi*o son lasobligaciones presentes como res+ltao e /ec/os pasaos2 pre*i;nose 8+e s+ li8+iaci-n pro+,ca parala empresa +na salia e rec+rsos.El patrimonio neto est< constit+io por las partias 8+e representan rec+rsos aportaos por los socios oaccionistas2 los e@ceentes generaos por las operaciones 8+e reali,a la empresa 1 otras partias 8+ese3alen las isposiciones legales2 estat+tarias 1 contract+ales2 ebi;nose inicar claramente el total eesta c+enta.La informaci-n financiera tambi;n se etalle en el estao e cambios en el patrimonio neto. El Estao eCambios en el &atrimonio Neto e las empresas m+estra las *ariaciones oc+rrias en el capital2 capital

14 9ELLID$ S. &ero J457GK Aministraci-n !inanciera. Lima. Eitorial T;cnico Cient=fica SA.




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aicional2 acciones e in*ersi-n2 e@ceente e re*al+aci-n2 reser*as 1 res+ltaos ac+m+laos +rante +nper=oo eterminao.$tro estao 8+e presenta la informaci-n financiera es el estao e fl+jos en efecti*o.El Estao e !l+jos e Efecti*o m+estra el efecto e los cambios e efecti*o 1 e8+i*alentes e efecti*o en+n per=oo eterminao2 generao 1 +tili,ao en las acti*iaes e operaci-n2 in*ersi-n 1 financiamiento.El Estao e !l+jos e Efecti*o ebe mostrar separaamente lo sig+iente> Los fl+jos e efecti*o 1

e8+i*alentes e efecti*o e las acti*iaes e operaci-n. Las acti*iaes e operaci-n se eri*anf+namentalmente e las principales acti*iaes pro+ctoras e ingresos 1 istrib+ci-n e bienes oser*icios e la empresa. Los fl+jos e efecti*o e esta acti*ia son generalmente consec+encia e lastransacciones 1 otros e*entos en efecti*o 8+e entran en la eterminaci-n e la +tilia Jp;riaK neta elejercicio. Los fl+jos e efecti*o 1 e8+i*alentes e efecti*o e las acti*iaes e in*ersi-n. Las acti*iaese in*ersi-n incl+1en el otorgamiento 1 cobro e pr;stamos2 la a8+isici-n o *enta e instr+mentos ee+a o accionarios 1 la isposici-n 8+e p+ea arse a instr+mentos e in*ersi-n2 inm+ebles2 ma8+inaria1 e8+ipo 1 otros acti*os pro+cti*os 8+e son +tili,aos por la empresa en la pro+cci-n e bienes 1ser*icios. Los fl+jos e efecti*o 1 e8+i*alentes e efecti*o e las acti*iaes e financiamiento. Lasacti*iaes e financiamiento incl+1en la obtenci-n e rec+rsos e los accionistas o e terceros 1 elretorno e los beneficios pro+cios por los mismos2 as= como el reembolso e los montos prestaos2 o lacancelaci-n e obligaciones2 obtenci-n 1 pago e otros rec+rsos e los acreeores 1 cr;ito a largo pla,o.

La informaci-n financiera se lee conj+ntamente con las notas a los estaos financieros. Las notas sonaclaraciones o e@plicaciones e /ec/os o sit+aciones2 c+antificables o no2 8+e forman parte integrante etoos 1 caa +no e los estaos financieros2 los c+ales eben leerse conj+ntamente con ellas para +nacorrecta interpretaci-n. Las notas incl+1en escripciones narrati*as o an<lisis etallaos e los importesmostraos en los estaos financieros2 c+1a re*elaci-n es re8+eria o recomenaa por las NIC 1 lasnormas el "eglamento e preparaci-n e informaci-n financiera2 pero sin limitarse a ellas2 con la finaliae alcan,ar +na presentaci-n ra,onable. Las notas no constit+1en +n s+stit+to el aec+ao tratamientocontable en los estaos financieros. Las notas son re*elaciones aplicables a salos e transacciones +otros e*entos significati*os2 8+e eben obser*arse para preparar 1 presentar los estaos financierosc+ano corresponan. Caa nota ebe ser ientificaa claramente 1 presentaa entro e +na sec+encial-gica2 g+arano en lo posible el oren e los r+bros e los estaos financieros2 como se m+estra acontin+aci-n> Notas e car<cter general 8+e incl+1en> iK La nota inicial e ientificaci-n e la empresa 1 s+acti*ia econ-mica? iiK Declaraci-n sobre el c+mplimiento e las NIC oficiali,aas en el &er0. Notas

sobre las pol=ticas contables importantes +tili,aas por la empresa para la preparaci-n e los estaosfinancieros? iiiK Notas e car<cter espec=fico por las partias presentaas en los estaos financieros? i*K$tras notas e car<cter financiero o no financiero re8+erias por las normas2 1 a8+ellas 8+e a j+icio elirectorio 1 e la gerencia e la empresa se consieren necesarias para +n aec+ao entenimiento e lasit+aci-n financiera 1 el res+ltao econ-mico.El informe presentao por la gerencia m+estra la e*al+aci-n financiera 1 e@plica las principalescaracter=sticas e la sit+aci-n financiera2 el esempe3o financiero 1 las principales incerti+mbres 8+eenfrenta la empresa. Este Informe comprene> Declaraci-n e "esponsabilia? 12 An<lisis 1 Disc+si-n ela :erencia.El principal prop-sito 8+e persig+e la contabilia es preparar informaci-n financiera e calia. &ara 8+eesta calia se ;2 eben estar presentes +nas series e caracter=sticas 8+e le an *alor como son>+tilia2 confiabilia 1 pro*isionalia. IK Utilia> La caracter=stica e +tilia se refiere en 8+e la

informaci-n p+ea efecti*amente ser +saa en la toma e ecisiones e los +s+arios2 ao 8+e esimportante 1 8+e /a sio presentaa en forma oport+na.La +tilia es la calia e aec+ar la informaci-n contable al prop-sito el +s+ario. La +tilia e estainformaci-n esta en f+nci-n e s+ contenio informati*o 1 e s+ oport+nia. El contenio informati*o serefiere b<sicamente al *alor intr=nseco 8+e posee ic/a informaci-n. # esta comp+esto por las sig+ientescaracter=sticas> iK Significaci-n> Esta caracter=stica mie la capacia 8+e tiene la informaci-n contablepara representar simb-licamente con palabras 1 cantiaes2 la entia 1 s+ e*ol+ci-n2 s+ estao eniferentes p+ntos en el tiempo 1 los res+ltaos e s+ operaci-n? iiK "ele*ancia> La c+alia e seleccionar los elementos e la informaci-n financiera 8+e mejor permitan al +s+ario captar el mensaje 1 operar sobreella para lograr s+s fines partic+lares? iiiK eracia> La c+alia e incl+ir en la informaci-n contablee*entos realmente s+ceios 1 e s+ correcta meici-n e ac+ero con las reglas aceptaas como *<liaspor el sistema? i*K Comparabilia> La c+alia e la informaci-n e ser cotejable 1 confrontable en eltiempo por +na entia eterminaa2 1 *<liamente confrontable os o m<s entiaes entre si2permiti;nose j+,gar la e*ol+ci-n e las entiaes econ-micas? *K $port+nia> Esa c+alia e la




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informaci-n se refiere a 8+e esta lleg+e a mano el +s+ario c+ano el p+ea +sarla para tomar ecisionesa tiempo para lograr s+s fines.9ernstein J457GK72 tambi;n est< e ac+ero 8+e el an<lisis e la gesti-n financiera e la empresa sereali,a meiante el est+io e la informaci-n financiera 1 8+e la *a m<s all< el proceso e creaci-n eregistros e informes contables. El objeti*o final e la es la +tili,aci-n e esta informaci-n2 s+ an<lisis einterpretaci-n. Si los gerentes in*ersionistas2 acreeores o empleaos g+bernamentales *an a ar +so

efica, a la informaci-n contable2 tambi;n eben tener conocimiento acerca e c-mo se obt+*ieron estascifras 1 lo 8+e ellas significan. Una parte importante e esta comprensi-n es el reconocimiento claro e laslimitaciones e los informes e contabilia. Un gerente comercial 1 otra persona 8+e est; en posici-n etomar ecisiones 1 8+e care,ca e conocimientos e contabilia2 probablemente no apreciara /asta 8+ep+nto la informaci-n contable se basa en estimati*os m<s 8+e en meiciones precisas 1 [email protected] informaci-n financiera es el proceso por meio el c+al se p+ee meir la +tilia 1 la sol*encia e +naempresa. Tambi;n proporciona informaci-n necesaria para la toma e ecisiones 8+e le permitan a lagerencia g+iar a la empresa entro e +n ca+ce rentable 1 sol*ente. "epresenta +n meio para meir losres+ltaos e las transacciones 1 +n meio e com+nicaci-n. Aem<s2 el sistema contable ebeproporcionar informaci-n financiera pro1ectaa para tomar importantes ecisiones empresariales en +nm+no cambiante. La gerencia necesita estar seg+ra e 8+e la informaci-n 8+e recibe es e@acta 1confiable. Esto se logra a tra*;s el sistema el control interno e la empresa. Un sistema e control

interno comprene toas las meias 8+e +na organi,aci-n toma con el fin e> &roteger s+s rec+rsoscontra el espilfarro2 el fra+e 1 al ineficiencia? Aseg+rar e@actit+ 1 confiabilia a la informaci-n contable1 operati*a? Aseg+rar el estricto c+mplimiento e las pol=ticas tra,aas por la empresa? E*al+ar el ni*el erenimiento en los istintos epartamentos e la empresa? El sistema e control interno incl+1e toas lasmeias ise3aas para aseg+rar a la gerencia 8+e el negocio opera en s+ totalia e ac+ero con elplan tra,ao.C+ano se /ace +na a+itoria e la informaci-n financiera2 siempre se est+ia 1 e*al0a el sistema econtrol interno e la empresa por 8+e a tra*;s el mismo se obtiene la nat+rale,a2 oport+nia 1 alcancee los proceimientos e a+itoria. C+anto m<s f+erte sea el sistema e control interno m<s garant=a setenr< en la confiabilia e la informaci-n financiera 1 e los registros contables. Un principio b<sico econtrol interno es 8+e ning+na persona ebe manejar toas las fases e +na transacci-n ese elcomien,o /asta el final. C+ano las operaciones empresariales est<n organi,aas e tal manera 8+epermitan la participaci-n e os o m<s empleaos en toa transacci-n2 la posibilia e fra+e se re+ce 1

el trabajo e +n empleao aseg+ra la e@actit+ el trabajo e otro.Los +s+arios 8+e +tili,an la informaci-n financiera son> Los :erentes e Empresa> Emplean la informaci-ncontable para fijar metas2 esarrollar planes2 establecer pres+p+estos 1 e*al+ar posibiliaes f+t+ras? LosEmpleaos 1 los Sinicatos> Utili,an la informaci-n contable para negociar pagos 1 para planificar 1 recibir beneficios como c+iao e la sal+2 seg+ros2 tiempo e *acaciones 1 pago por j+bilaci-n? LosIn*ersionistas 1 Acreeores> Utili,an la informaci-n contable para estimar las +tiliaes e los accionistaseterminar las posibiliaes e crecimiento e +na empresa 1 para ecir si es b+en riesgo e cr;ito antese in*ertir o prestar? Las A+toriaes !iscales> Utili,an la informaci-n contable para planificar s+s fl+jos eimp+estos2 para eterminar las responsabiliaes financieras e los ini*i+os 1 e las empresas 1 paraaseg+rar 8+e las cantiaes correctas sean pagaas en el momento oport+no.2.2. 3A :E"%I8N E!4N87I!A 9E 3A E7P0E"AInterpretano a !lores J457GK72 el an<lisis e la gesti-n financiera in*ol+cra el an<lisis e la informaci-n

econ-mica2 la 8+e contablemente2 se e@presa en el enominao Estao e "es+ltao Integral o Estao e:anancias 1 &;rias.El Estao e :anancias 1 &;rias comprenen las c+entas e ingresos2 costos 1 gastos2 presentaosseg0n el m;too e f+nci-n e gasto. En s+ form+laci-n se ebe obser*ar lo sig+iente> iK Debe incl+irsetoas las partias 8+e representen ingresos o ganancias 1 gastos o p;rias originaos +rante el per=oo?iiK S-lo ebe incl+irse las partias 8+e afecten la eterminaci-n e los res+ltaos netos.Los ingresos representan entraa e rec+rsos en forma e incrementos el acti*o o ismin+ciones elpasi*o o +na combinaci-n e ambos2 8+e generan incrementos en el patrimonio neto2 e*engaos por la*enta e bienes2 por la prestaci-n e ser*icios o por la ejec+ci-n e otras acti*iaes reali,aas +rante elper=oo2 8+e no pro*ienen e los aportes e capital. Los gastos representan fl+jos e salia e rec+rsos en

15 9E"NSTEIN A. Leopolo J457GK An<lisis e Estaos !inancieros. Teor=a2 aplicaci-n e Interpretaci-n.

%;@ico. &+blicaci-n e Irwin16 !L$"ES Soria aime J457GK Contabilia :erencial. Lima. Centro e Especiali,aci-n enContabilia 1 !inan,asCEC$! Asesores. &rimera Eici-n.




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forma e ismin+ciones el acti*o o incrementos el pasi*o o +na combinaci-n e ambos2 8+e generanismin+ciones el patrimonio neto2 pro+cto el esarrollo e acti*iaes como aministraci-n2comerciali,aci-n2 in*estigaci-n2 financiaci-n 1 otros reali,aas +rante el per=oo2 8+e no pro*ienen e losretiros e capital o e +tiliaes.En contabilia el Estao e res+ltaos o Estao e p;rias 1 ganancias2 es +n estao financiero 8+em+estra orenaa 1 etallaamente la forma e como se obt+*o el res+ltao el ejercicio +rante +n

perioo eterminao. El estao financiero es in<mico2 1a 8+e abarca +n per=oo +rante el c+al ebenientificarse perfectamente los costos 1 gastos 8+e ieron origen al ingreso el mismo. &or lo tanto ebeaplicarse perfectamente al principio el perioo contable para 8+e la informaci-n 8+e presenta sea 0til 1confiable para la toma e ecisiones. El estao e res+ltaos incl+1e en primer l+gar el total e ingresospro*enientes e las acti*iaes principales el ente 1 el costo inc+rrio para lograrlos. La iferencia entreambas cifras inica el res+ltao br+to o margen br+to sobre *entas 8+e constit+1e +n inicaor cl<sico ela informaci-n contable. 'abit+almente se calc+la el res+ltao br+to como porcentaje e las *entas2 lo 8+einica el margen e rentabilia br+ta con 8+e oper- la compa3=a al *ener s+s pro+ctos. L+ego serestan toos los gastos e *enta2 aministraci-n. A este s+b total se lo enomina "es+ltao e lasoperaciones orinarias. !inalmente se restan los gastos financieros 1 se le s+man los pro+ctosfinancieros2 el imp+esto a las ganancias o a la renta 1 la participaci-n e los trabajaores en las +tiliaesJen caso e /aberK para llegar al res+ltao neto o res+ltao el ejercicio. A partir el "es+ltao el Ejercicio

tambi;n se p+ee calc+lar el E9ITDA2 J“Earnings 9efore Interest2 Ta@es2 Depreciation an Amorti,ation)K.El E9ITDA representa res+ltao e la empresa antes e e+cir los intereses Jcarga financieraK2 losimp+estos2 las amorti,aciones 1 las epreciaciones. Este inicaor se /a consoliao en los 0ltimos a3oscomo +no e los m<s +tili,aos para meir la rentabilia operati*a e +na empresa. El E9ITDA tiene la*entaja e eliminar el sesgo e la estr+ct+ra financiera2 el entorno fiscal Ja tra*;s e los imp+estosK 1 elos gastos FficticiosF Jamorti,acionesK. De esta forma2 permite obtener +na iea clara el renimientooperati*o e las empresas2 1 comparar e +na forma m<s aec+aa lo bien o mal 8+e lo /acen istintasempresas o sectores en el <mbito p+ramente operati*o.2.#. ;0EA" P0IN!IPA3E" 9E IN%E0?" 9E 3A E7P0E"AEl an<lisis e la gesti-n financiera e la empresa e@amina i*ersos aspectos? tales como las e+as2in*ersiones? as= como e los res+ltaos e s+s operaciones con las *entas2 costos2 gastos 1 res+ltaos2.&ara organi,ar e alg0n moo este an<lisis2 poemos se3alar cinco <reas principales e inter;s>

• La estr+ct+ra el ene+amiento e la empresa2 8+e comprene las e+as propias 1 las eterceros.

• La estr+ct+ra e las in*ersiones 8+e comprene el capital e trabajo 1 los bienes e capital• Estr+ct+ra econ-mica e la empresa2 8+e comprene las *entas2 costos2 gastos 1 res+ltao

2.$. %?!NI!A" 9E AN;3I"I" 6INAN!IE04Las t;cnicas m<s +tili,aas en el an<lisis e los estaos financieros son las sig+ientes>

aB !omparación5Consiste en eterminar las analog=as 1 iferencias e@istentes entre las istintas magnit+es 8+econtiene +n balance 1 em<s estaos contables2 con el objeto e ponerar s+ c+ant=a en f+nci-n e*alores absol+tos 1 relati*os para iagnosticar las m+taciones 1 *ariaciones /abias. Lacomparaci-n e partias entre iferentes balances transforma en in<micos los elementos est<ticoscontenios en ellos2 los c+ales e@presan 0nicamente la sit+aci-n en +n momento ao. Una c+enta

c+al8+iera p+ee meirse compar<nola> iK Con el importe total el Acti*o2 el &asi*o o e los"es+ltaos? iiK Con el total el gr+po o masa patrimonial a 8+e correspona? iiiK Con la mismac+enta e +n balance anterior o posterior? i*K Con otros ep=grafes con los 8+e tenga cierta relaci-n 18+e con*enga anali,ar? *K Con otras empresas o est<nares e referencia.

aB Análisis estructural o porcentualDisponi;noles *erticalmente se p+ee apreciar con facilia la composici-n relati*a e acti*o2pasi*o 1 res+ltaos. Tiene +na significaci-n e@traorinaria en el an<lisis e balances2 pero con tooello2 no ebemos prescinir e los *alores absol+tos2 c+1o est+io es necesario para ponerar mejor las oscilaciones e los porcentajes? ;stos p+een *ariar en +n sentio 1 los totales en otro.La importancia e los porcentajes a+menta c+ano se ispone e tantos por ciento tipos para caaacti*ia2 con los c+ales se p+ee comparar los atos e la empresa en c+esti-n2 est+iano laestr+ct+ra e s+ patrimonio 1 res+ltaos. As= se esc+bren f<cilmente los p+ntos a*ersos

ca+santes e res+ltaos esfa*orables.'B Números +ndices5




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Consiste en est+iar la tenencia e caa gr+po e c+entas o e ;stas entre s=2 tomano como base+n ejercicio normal2 o sea2 8+e no presente graes *ariaciones2 12 si ello no es posible2 se elige comon0mero base inicial e comparaci-n el promeio ponerao e +na serie e a3os. La cifra base iniciale comparaci-n se /ace2 por lo general2 ig+al a 755 12 el resto e los n0meros2 en tantos por ciento elprimero2 con lo 8+e se facilita +na r<pia *isi-n e conj+nto e los a+mentos 1 ismin+cionescorresponientes. Tiene especial aplicaci-n para ar a conocer las tenencias.

cB 0epresentación gráfica5Consiste en mostrar los atos contables meiante s+perficies + otras imensiones conforme a ciertasnormas iagr<micas 1 seg0n se refiera al an<lisis estr+ct+ral o imensional e la empresa. Se +tili,apara /acer resaltar eterminaas relaciones o interpretaciones.

dB 0atios5Consiste en relacionar iferentes elementos o magnit+es 8+e p+ean tener +na especial significaci-n.El ratio es +na relaci-n significati*a el *alor e os elementos caracter=sticos e la gesti-n o e lae@plotaci-n e la empresa. Los ratios son2 en m+c/os casos2 n0meros rele*antes2 proporcionales2 8+einforman sobre la econom=a 1 marc/a e la empresa.

34" 0A%I4"Seg0n Ac/ing J457GK1)? matem<ticamente2 +n ratio es +na ra,-n2 es ecir2 la relaci-n entre os n0meros.Son +n conj+nto e =nices2 res+ltao e relacionar os c+entas el 9alance o el estao e :anancias 1

&;rias. Los ratios pro*een informaci-n 8+e permite tomar ecisiones acertaas a 8+ienes est;ninteresaos en la empresa2 sean ;stos s+s +e3os2 ban8+eros2 asesores2 capacitaores2 el gobierno2 etc.&or ejemplo2 si comparamos el acti*o corriente con el pasi*o corriente2 sabremos c+<l es la capacia epago e la empresa 1 si es s+ficiente para responer por las obligaciones contra=as con terceros.Sir*en para eterminar la magnit+ 1 irecci-n e los cambios s+frios en la empresa +rante +n perioo etiempo. !+namentalmente los ratios est<n i*iios en H granes gr+pos>

• ndices de liCuide. E*al0an la capacia e la empresa para atener s+s compromisos e cortopla,o.

• ndices de :estión o acti@idad. %ien la +tili,aci-n el acti*o 1 comparan la cifra e *entas con elacti*o total2 el inmo*ili,ao material2 el acti*o circ+lante o elementos 8+e los integren.

• ndices de "ol@encia endeudamiento o apalancamiento. "atios 8+e relacionan rec+rsos 1compromisos.

• ndices de 0enta'ilidad. %ien la capacia e la empresa para generar ri8+e,a Jrentabiliaecon-mica 1 financieraK.

2.&. AN;3I"I" 9E 3A 3II9E< E7P0E"A0IA3%eiante este tipo e an<lisis se mie la capacia e pago 8+e tiene la empresa para /acer frente a s+se+as e corto pla,o. Es ecir2 el inero en efecti*o e 8+e ispone2 para cancelar las e+as. E@presanno solamente el manejo e las finan,as totales e la empresa2 sino la /abilia gerencial para con*ertir enefecti*o eterminaos acti*os 1 pasi*os corrientes. !acilitan e@aminar la sit+aci-n financiera e la compa3=afrente a otras2 en este caso los ratios se limitan al an<lisis el acti*o 1 pasi*o corriente. Una b+ena imagen 1posici-n frente a los intermeiarios financieros2 re8+iere> mantener +n ni*el e capital e trabajo s+ficientepara lle*ar a cabo las operaciones 8+e sean necesarias para generar +n e@ceente 8+e permita a laempresa contin+ar normalmente con s+ acti*ia 1 8+e pro+,ca el inero s+ficiente para cancelar lasnecesiaes e los gastos financieros 8+e le emane s+ estr+ct+ra e ene+amiento en el corto pla,o.

2.(. AN;3I"I" 9E 3A :E"%I8N E7P0E"A0IA3%eiante este an<lisis se mie la efecti*ia 1 eficiencia e la gesti-n2 en la aministraci-n el capital etrabajo2 e@presan los efectos e ecisiones 1 pol=ticas seg+ias por la empresa2 con respecto a la +tili,aci-ne s+s fonos. E*iencian c-mo se manej- la empresa en lo referente a cobran,as2 *entas al contao2in*entarios 1 *entas totales. Estos ratios implican +na comparaci-n entre *entas 1 acti*os necesarios parasoportar el ni*el e *entas2 consierano 8+e e@iste +n apropiao *alor e corresponencia entre estosconceptos. E@presan la rapie, con 8+e las c+entas por cobrar o los in*entarios se con*ierten en efecti*o.Son +n complemento e las ra,ones e li8+ie,2 1a 8+e permiten precisar apro@imaamente el per=oo etiempo 8+e la c+enta respecti*a Jc+enta por cobrar2 in*entarioK2 necesita para con*ertirse en inero. %ienla capacia 8+e tiene la gerencia para generar fonos internos2 al aministrar en forma aec+aa losrec+rsos in*ertios en estos acti*os.2.). AN;3I"I" 9E 3A "43/EN!IA E7P0E"A0IA3

17 Ac/ing :+,m<n2 C;sar J457GK "atios !inancieros 1 %atem<ticas e la %ercaotecnia. &rociencia 1C+lt+ra SA. &er0. Lima.




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Este an<lisis m+estra la cantia e rec+rsos 8+e son obtenios e terceros para el negocio. E@presan elrespalo 8+e posee la empresa frente a s+s e+as totales. Dan +na iea e la a+tonom=a financiera e lamisma. Combinan las e+as e corto 1 largo pla,o. &ermiten conocer 8+; tan estable o consoliaa es laempresa en t;rminos e la composici-n e los pasi*os 1 s+ peso relati*o con el capital 1 el patrimonio.%ien tambi;n el riesgo 8+e corre 8+i;n ofrece financiaci-n aicional a +na empresa 1 eterminanig+almente2 8+i;n /a aportao los fonos in*ertios en los acti*os. %+estra el porcentaje e fonos totales

aportaos por el +e3oJsK o los acreeores 1a sea a corto o meiano pla,o. &ara la entia financiera2 loimportante es establecer est<nares con los c+ales p+ea meir el ene+amiento 1 poer /ablar entonces2e +n alto o bajo porcentaje. El analista ebe tener claro 8+e el ene+amiento es +n problema e fl+jo eefecti*o 1 8+e el riesgo e ene+arse consiste en la /abilia 8+e tenga o no la aministraci-n e laempresa para generar los fonos necesarios 1 s+ficientes para pagar las e+as a meia 8+e se *an*encieno.2.,. AN;3I"I" 9E 3A 0EN%A*I3I9A9 E7P0E"A0IA3%eiante este an<lisis se mie la capacia e generaci-n e +tilia por parte e la empresa. Tienen por objeti*o apreciar el res+ltao neto obtenio a partir e ciertas ecisiones 1 pol=ticas en la aministraci-n elos fonos e la empresa. E*al0an los res+ltaos econ-micos e la acti*ia empresarial. E@presan elrenimiento e la empresa en relaci-n con s+s *entas2 acti*os o capital. Es importante conocer estascifras2 1a 8+e la empresa necesita pro+cir +tilia para poer e@istir. "elacionan irectamente la

capacia e generar fonos en operaciones e corto pla,o. Inicaores negati*os e@presan la etapa eesac+m+laci-n 8+e la empresa est< atra*esano 1 8+e afectar< toa s+ estr+ct+ra al e@igir ma1orescostos financieros o +n ma1or esf+er,o e los +e3os2 para mantener el negocio. Los inicaores erentabilia son m+1 *ariaos2 los m<s importantes 1 8+e est+iamos a8+= son> la rentabilia sobre elpatrimonio2 rentabilia sobre acti*os totales 1 margen neto sobre *entas.

!AP%34 III5

Toma de decisiones empresariales#.1. 3A %47A 9E 9E!I"I4NE" EN 3A" E7P0E"A"Seg0n "obbins 1 Co+lter J457GK72 la toma e ecisiones es la lla*e final e too el proceso aministrati*o>ning0n plan2 ning0n control2 ning0n sistema e organi,aci-n tiene efecto2 mientras no s; e +na ecisi-n.

Tan importante es 8+e2 8+iere re+cir el est+io e la aministraci-n al apreni,aje e +na t;cnica paratomar ecisiones. Aem<s2 la t;cnica para llegar a +na ecisi-n *ar=a con el tipo el problema2 con lapersona 8+e la toma2 1 con Las circ+nstancias 8+e pre*ale,can. Los pasos 8+e se eben tomar en c+entapara tomar +na ecisi-n son los sig+ientes> iK Debe e ientificarse ante too con toa claria el problemasobre el 8+e ;benos eciir. Toa ecisi-n implica la elecci-n entre os o m<s alternati*as? iiK Debemosgaranti,arnos e 8+e tenemos la informaci-n necesaria para poer eciir? iiiK Debemos plantear conclaria2 las i*ersas posibiliaes e acci-n 1 ponerarlas. Si eciir es escoger entre i*ersasalternati*as2 necesitamos conocerlas toas ellas2 compararlas 1 ponerar s+s *entajas 1 es*entajas. Latoma e ecisiones estrat;gicas se presenta a ni*el corporati*o2 a ni*el e +nia e negocio 1 a ni*elf+ncional. Al t;rmino e esta regresi-n se enc+entran los planes operati*os para poner en pr<cticas laestrategia. Esto /ace 8+e la aministraci-n estrat;gica sea m<s especiali,aa. Casi no es posible imaginar +n campo e ma1or trascenencia para el /+mano 8+e el e la toma e ecisiones. Tenemos +n problemac+ano no sabemos como seg+ir. Una *e, 8+e tenemos +n problema2 /a1 8+e tomar +na ecisi-nJincl+1eno la e no /acer naaK. Elegimos +na alternati*a 8+e nos pare,ca s+ficientemente racional 8+enos permita mas o menos ma@imi,ar el *alor esperao l+ego e res+elta n+estra acci-n. Emitimos ensilencio +n plan e control2 8+e nos s+ma en la toma e ecisiones2 incl+1eno ecisiones relacionaas conmoificar ese plan e control. Demostramos n+estra inteligencia en este proceso en f+ncionamiento. Unt-pico bastante poco conocio es el papel e la inteligencia en la resol+ci-n e problemas2 e la toma eecisiones2 el planeamiento e +n control. La toma e ecisiones es tambi;n +na ciencia aplicaa 8+e /aa8+irio notable importancia 1 es el tema b<sico e la In*estigaci-n $perati*a. La b+ena toma eecisiones permite *i*ir mejor. Nos otorga algo e control sobre n+estras *ias. De /ec/o2 m+c/as e lasfr+straciones 8+e s+frimos con nosotros mismos se eben a no poer +sar la propia mente para entener elproblema e ecisi-n2 1 el coraje para act+ar en consec+encia. Una mala ecisi-n p+ee obligarnos a tomar

18

"obbins Step/en &. 1 Co+lter %ar1 J455K Aministraci-n. %;@ico. &earson E+caci-n.




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otra mala ecisi-n2 como ijo 'arr1 Tr+man> FToa mala ecisi-n 8+e tomo *a seg+ia e otra malaecisi-nF.Seg0n Terr1 J457GK7R2 en la toma e ecisiones la e@periencia es +n elemento cla*e p+esto 8+e lasecisiones eben tomarse sobre +na realia altamente compleja ebio al enorme n0mero e *ariables8+e entran en j+ego. La ac+m+laci-n e e@periencia es larga 1 costosa. Si consieramos 8+e c+ano masse aprene es como consec+encia e los propios errores2 el alcan,ar +n ele*ao ni*el e e@periencia en el

m+no empresarial p+ee llegar a tener +n coste terriblemente alto. La consec+encia inmeiata es 8+e toala e@periencia 8+e p+ea ganarse sin los efectos 8+e p+ieran eri*arse e +na ecisi-n err-nea o2simplemente e +na ecisi-n no -ptima2 ser< bien recibia 1 m<s econ-mica2 sea c+al sea s+ coste.

Interpretano a oont, V $WDonnell J457GK452 la toma e ecisiones2 es el proceso +rante el c+al lapersona ebe escoger entre os o m<s alternati*as. Toos 1 caa +no e nosotros pasamos los =as 1 las/oras e n+estra *ia tenieno 8+e tomar ecisiones. Alg+nas ecisiones tienen +na importancia relati*a enel esarrollo e n+estra *ia2 mientras otras son gra*itantes en ella. &ara los aministraores2 el proceso etoma e ecisi-n es sin +a +na e las ma1ores responsabiliaes. La toma e ecisiones en +naorgani,aci-n se circ+nscribe a +na serie e personas 8+e est<n apo1ano el mismo pro1ecto. Debemosempe,ar por /acer +na selecci-n e ecisiones2 1 esta selecci-n es +na e las tareas e grantrascenencia. Con frec+encia se ice 8+e las ecisiones son algo as= como el motor e los negocios 1 en

efecto2 e la aec+aa selecci-n e alternati*as epene en gran parte el ;@ito e c+al8+ier organi,aci-n.Una ecisi-n p+ee *ariar en trascenencia 1 connotaci-n. Los aministraores consieran a *eces la tomae ecisiones como s+ trabajo principal2 por8+e constantemente tienen 8+e eciir lo 8+e ebe /acerse28+i;n /a e /acerlo2 c+<no 1 -ne2 1 en ocasiones /asta c-mo se /ar<. Sin embargo2 la toma eecisiones s-lo es +n paso e la planeaci-n2 incl+so c+ano se /ace con rapie, 1 eic<nole pocaatenci-n o c+ano infl+1e sobre la acci-n s-lo +rante +nos min+tos.Interpretano a C/ia*enato J457GK472 la toma e ecisiones en +na organi,aci-n in*ae c+atro f+ncionesaministrati*as 8+e son> planeaci-n2 organi,aci-n2 irecci-n 1 control. De los procesos e@istentes para latoma e ecisiones2 el proceso racional e toma e ecisiones es catalogao como Fel proceso iealF. Ens+ esarrollo2 el aministraor ebe eterminar la necesia e +na ecisi-n> El proceso e toma eecisiones comien,a con el reconocimiento e 8+e se necesita tomar +na ecisi-n. Ese reconocimiento logenera la e@istencia e +n problema o +na isparia entre cierto estao eseao 1 la conici-n real elmomento. 4. Ientificar los criterios e ecisi-n> Una *e, eterminaa la necesia e tomar +na ecisi-n2

se eben ientificar los criterios 8+e sean importantes para la misma. La persona 8+e ebe tomar +naecisi-n tiene 8+e elaborar +na lista e toas las alternati*as isponibles para la sol+ci-n e +neterminao problema. La e*al+aci-n e caa alternati*a se /ace anali,<nola con respecto al criterioponerao. Una *e, ientificaas las alternati*as2 el tomaor e ecisiones tiene 8+e e*al+ar e maneracr=tica caa +na e ellas. Las *entajas 1 es*entajas e caa alternati*a res+ltan e*ientes c+ano soncomparaas. Una *e, seleccionaa la mejor alternati*a se lleg- al final el proceso e toma e ecisiones.En el proceso racional2 esta selecci-n es bastante simple. El tomaor e ecisiones s-lo tiene 8+e escoger la alternati*a 8+e t+*o la calificaci-n m<s alta en el paso n0mero cinco. El tomaor e ecisiones ebe ser totalmente objeti*o 1 l-gico a la /ora e tomarlas. Tiene 8+e tener +na meta clara 1 toas las acciones en elproceso e toma e ecisiones lle*an e manera consistente a la selecci-n e a8+ella alternati*a 8+ema@imi,ar< la meta. amos a anali,ar las tomas e ecisiones e +na forma totalmente racional> iK$rientaa a +n objeti*o> C+ano se eben tomar ecisiones2 no eben e@istir conflictos acerca el objeti*o

final. El lograr los fines es lo 8+e moti*a 8+e tengamos 8+e eciir la sol+ci-n 8+e m<s se aj+sta a lasnecesiaes concretas? iiK Toas las opciones son conocias. El tomaor e ecisiones tiene 8+e conocer las posibles consec+encias e s+ eterminaci-n. As= mismo tiene claros toos los criterios 1 p+eeen+merar toas las alternati*as posibles? iiiK Las preferencias son claras. Se s+pone 8+e se p+een asignar *alores n+m;ricos 1 establecer +n oren e preferencia para toos los criterios 1 alternati*as posibles.Seg0n :o1tisolo J457GK442 el proceso creati*o e ecisiones no s+ele ser simple ni lineal. &or lo general secompone2 en cambio2 e c+atro fases sobrep+estas e =nter act+antes entre s=> 7K e@ploraci-n inconsciente2

19 Terr1 :eorge ". J457GK &rincipios e Aministraci-n. %;@ico. &rentice'all 'ispanoamericana SA.20 oont, 'arol V C1ril $WDonnell J4555K C+rso e Aministraci-n %oerna. %;@ico. %c :raw'ill e

%;@ico2 SA e C.21 C/ia*enato2 Ialberto J457GK. Intro+cci-n a la Teor=a :eneral e la Aministraci-n. Santa !e e

9ogot<Colombia. %c. :raw 'ill Interamericana SA.22

:o1tisolo2 !rancisco J457GK &rincipios e Aministraci-n. %;@ico. &rentice'all 'ispanoamericanaSA.




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4K int+ici-n2 GK iscernimiento 1 HK form+laci-n l-gica. La primera fase2 e@ploraci-n inconsciente2 es if=cil ee@plicar en ra,-n e 8+e oc+rre f+era e los l=mites e la conciencia. Us+almente implica la abstracci-n e+n problema2 c+1a eterminaci-n mental es probable 8+e sea m+1 *aga. Sin embargo2 los aministraores8+e trabajan bajo intensas presiones e tiempo s+elen tomar ecisiones premat+ras antes 8+e oc+parseeteniamente e problemas ambig+os 1 escasamente efinios. La seg+na fase2 int+ici-n2 sir*e eenlace entre el inconsciente 1 la conciencia. Esta etapa p+ee implicar +na combinaci-n e factores

aparentemente contraictorios a primera *ista. En los a3os *einte2 por ejemplo2 Donalson 9rown 1 AlfreSloan2 e :eneral %otors2 concibieron la iea e +na estr+ct+ra i*isional escentrali,aa con controlcentrali,ao2 conceptos 8+e parecer=an oponerse entre s=. No obstante2 esta iea cobra sentio si se tomanen c+enta los principios s+b1acentes e 7K responsabili,ar e las operaciones al gerente general e caai*isi-n 1 4K mantener en las oficinas generales e la compa3=a el control centrali,ao e ciertas f+nciones.!+e necesaria la int+ici-n e os granes l=eres empresariales para constatar la posibilia e interacci-nentre estos os principios en el proceso aministrati*o. La int+ici-n precisa e tiempo para f+ncionar.S+pone para los ini*i+os la etecci-n e n+e*as combinaciones 1 la integraci-n e conceptos e ieasi*ersos. &ara ello es necesario prof+ni,ar en el an<lisis e +n problema. El pensamiento int+iti*o p+eein+cirse meiante t;cnicas como la ll+*ia e ieas 1 la sin;ctica2 8+e se e@ponr<n m<s aelante. Eliscernimiento2 tercera fase el proceso creati*o2 es res+ltao sobre too el trabajo intenso. &araesarrollar +n pro+cto 0til2 +n n+e*o ser*icio o +n n+e*o proceso2 por ejemplo2 son necesarias m+c/as

ieas. Lo interesante el as+nto es 8+e el iscernimiento p+ee res+ltar e la concentraci-n e ieas enc+estiones istintas al problema e 8+e se trate. Aem<s2 la aparici-n e n+e*os iscernimientos p+ee ser moment<nea2 e manera 8+e los aministraores efecti*os acost+mbran tener siempre a la mano l<pi, 1papel para tomar nota e s+s ieas creati*as.Interpretano a oont, V $WDonnell J457GK4G2 la toma e ecisiones es importante por 8+e meiante elempleo e +n b+en j+icio2 la Toma e Decisiones nos inica 8+e +n problema o sit+aci-n es *alorao 1consierao prof+namente para elegir el mejor camino a seg+ir seg0n las iferentes alternati*as 1operaciones. Tambi;n es e *ital importancia para la aministraci-n 1a 8+e contrib+1e a mantener laarmon=a 1 co/erencia el gr+po2 1 por ene s+ eficiencia. En la Toma e Decisiones2 consierar +nproblema 1 llegar a +na concl+si-n *<lia2 significa 8+e se /an e@aminao toas las alternati*as 1 8+e laelecci-n /a sio correcta. Dic/o pensamiento l-gico a+mentar< la confian,a en la capacia para j+,gar 1controlar sit+aciones. Uno e los enfo8+es m<s competiti*os e in*estigaci-n 1 an<lisis para la toma e lasecisiones es la in*estigaci-n e operaciones. &+esto 8+e esta es +na /erramienta importante para la

aministraci-n e la pro+cci-n 1 las operaciones. La toma e ecisiones2 se consiera como parteimportante el proceso e planeaci-n c+ano 1a se conoce +na oport+nia 1 +na meta2 el n0cleo e laplaneaci-n es realmente el proceso e ecisi-n2 por lo tanto entro e este conte@to el proceso 8+econ+ce a tomar +na ecisi-n se por=a *is+ali,ar e la sig+iente manera> Elaboraci-n e premisas?Ientificaci-n e alternati*as? E*al+aci-n alternati*as en t;rminos e la meta eseaa? Elecci-n e +naalternati*a2 es ecir2 tomar +na ecisi-n? La toma e ecisi-n 1 s+ p+esta en pr<ctica. Con frec+encia sepreg+nta si las organi,aciones tienen normas 1 reg+laciones relacionaas con +n proceso por meio elc+al +n gerente p+ee llegar a alcan,ar objeti*os2 pol=ticas 1 estrategias. Si bien no e@iste +n conj+nto enormas 0nicas para c+al8+iera e estas f+nciones2 toas est<n relacionaas con iferentes formas eecisiones2 por lo c+al es posible elaborar +na lista e pasos 8+e se aplican a toas las circ+nstancias enlas 8+e se toman ecisiones. E@isten cinco caracter=sticas e las ecisiones> iK Efectos f+t+ros> Tiene 8+e*er con la meia en 8+e los compromisos relacionaos con la ecisi-n afectar< el f+t+ro. Una ecisi-n 8+e

tiene +na infl+encia a largo pla,o2 p+ee ser consieraa +na ecisi-n e alto ni*el2 mientras 8+e +naecisi-n con efectos a corto pla,o p+ee ser tomaa a +n ni*el m+1 inferior. Se refiere a la *elocia con8+e +na ecisi-n p+ee re*ertirse 1 la ific+lta 8+e implica /acer este cambio. Si re*ertir es if=cil2 serecomiena tomar la ecisi-n a +n ni*el alto? pero si re*ertir es f<cil2 se re8+iere tomar la ecisi-n a +n ni*elbajo? iiK "e*ersibilia> Esta caracter=stica se refiere a la meia en 8+e otras <reas o acti*iaes se *enafectaas. Si el impacto es e@tensi*o2 es inicao tomar la ecisi-n a +n ni*el alto? +n impacto 0nico seasocia con +na ecisi-n tomaa a +n ni*el bajo? Impacto> Este factor se refiere a las relaciones laborales2*alores ;ticos2 consieraciones legales2 principios b<sicos e con+cta2 imagen e la compa3=a2 etc. Sim+c/os e estos factores est<n in*ol+craos2 se re8+iere tomar la ecisi-n a +n ni*el alto? si solo alg+nosfactores son rele*antes2 se recomiena tomar la ecisi-n a +n ni*el bajo? iiiK &erioicia> Este elementorespone a la preg+nta e si +na ecisi-n se toma frec+ente o e@cepcionalmente. Una ecisi-n e@cepcional

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es +na ecisi-n e alto ni*el2 mientras 8+e +na ecisi-n 8+e se toma frec+entemente es +na ecisi-n eni*el bajo.

#.2. %IP4" 9E 9E!I"I4NE" E "E PE9EN %47A0 EN 3A E7P0E"A#.2.1. 9E!I"I4NE" 6INAN!IE0A"Seg0n an 'orne J457GK4H2 las ecisiones financieras p+een ser agr+paas en os granes categor=as>

ecisiones e in*ersi-n 1 ecisiones e financiamiento. El primer gr+po tiene 8+e *er con las ecisionessobre 8+; rec+rsos financieros ser< necesario2 mientras 8+e la seg+na categor=a se relaciona e c-mopro*eer los rec+rsos financieros re8+erios. De manera m<s espec=fica las ecisiones financieras en lasempresas eben ser tomaas sobre> in*ersiones en planta 1 e8+ipo? in*ersiones en el mercao e inero oen el mercao e capitales? in*ersi-n en capital e trabajo? b0s8+ea e financiamiento por capital propio opor capital ajeno Je+aK? b0s8+ea e financiamiento en el mercao e inero o en el mercao ecapitales. Caa +na e ellas in*ol+cran aspectos a0n m<s espec=ficos2 como por ejemplo> ecisiones sobreel ni*el e efecti*o en caja o sobre el ni*el e in*entarios. Es necesario est+iar las iferentesinterrelaciones e@istentes entre estos os granes tipos e ecisiones financieras. La forma en 8+e losini*i+os toman ecisiones en las organi,aciones 1 la calia e opciones 8+e eligen est< infl+iaprincipalmente por s+s percepciones2 por s+s creencias 1 por s+s *alores. Los procesos e ecisi-n en lasorgani,aciones son m+1 importantes por8+e generalmente afectan toos los procesos /+manos entro e

las mismas. La com+nicaci-n2 la moti*aci-n2 el liera,go2 el manejo e conflictos2 1 otros m<s. En lasecisiones 8+e se toman entro e las organi,aciones la e*al+aci-n e caa +na e las alternati*as ebeser rig+rosa 1 se ebe anali,ar el costoBbeneficio e caa +na e ellas2 para optar por a8+ella 8+e ofre,ca lamejor ra,-n. La ma1or=a e las organi,aciones form+lan s+s metas2 estrat;gicas2 pol=ticas2 proceimientos 1normas 8+e orientan la toma e ecisiones 1 le an forma a s+ plan e acci-n2 proporcionano +nairecci-n empresarial2 al mismo tiempo 8+e aseg+ran la coorinaci-n formal e los rec+rsos. Una e lasgranes es*entajas e la toma e ecisiones financieras2 est< en los Estaos !inancieros2 o llamaos m<scom0nmente Estaos e "es+ltaos.Es conocio 8+e la contabilia financiera e +na compa3=a ebe ser +na /erramienta 8+e contrib+1a a latoma e ecisiones en las empresas 1 as= es2 e no /acerlo la empresa o2 para ser m<s preciso losejec+ti*os2 estar=an cometieno +n gra*e error2 e@plicar; por 8+;. Aem<s2 es cierto 8+e toos losepartamentos e +na organi,aci-n necesitan 1 pro*een atos 1 8+e +na e las f+nciones el contaor esel recopilarlos2 transformarlos 1 e*ol*erlos como informaci-n 1 8+e esta informaci-n ser< e gran +tilia

para 8+e los epartamentos e*al0en s+ esempe3o contra lo 8+e ten=an estimao 1 a partir e a/= tomenecisiones para corregir o mejorar.Tambi;n es com0n pensar2 8+e al finali,ar la f+nci-n el contaor2 es ecir pro+cir la contabilia financiera1 espec=ficamente los estaos financieros2 estos son entregaos al :erente o &resiente e la empresa 1entonces el reconocer< c+al es la sit+aci-n e la empresa 1 empe,ar< a tomar ecisiones en +n sentio oen otro. %+c/os :erentes necesitan 8+e la informaci-n financiera sea oport+na2 para poer +tili,arla e lamejor manera. &or lo em<s los gerentes saben e c-mo est< la sit+aci-n financiera por8+e toos los =asest<n a/=2 trabajano2 *enieno2 comprano2 moti*ano a la gente2 preg+ntano en toos losepartamentos 8+e pasa2 a ;l le llegan los problemas 1 las preg+ntas 1 el entrega las resp+estas2 emanera 8+e la sit+aci-n financiera no solo la conoce si no 8+e la siente.Es por ra,ones como esta2 8+e las organi,aciones al momento e tomar este tipo e ecisiones2 tenganinformaci-n lo m<s act+ali,aa posible2 para 8+e la ecisi-n 8+e *a1an a tomar sea e gran precisi-n2 1a

8+e la ecisi-n 8+e se tome ser< e gran trascenencia en el f+t+ro e la empresa. Creo para concl+ir 8+elas ecisiones financieras2 son tal *e, las m<s importante ecisiones 8+e se p+een tomar en lasorgani,aciones2 1a 8+e e ;stas no s-lo epene la empresa como tal2 sino los empleaos 8+e all= trabajan21a 8+e +na mala ecisi-n p+ee llegar incl+so a ocasionar el cierre e la empresa2 tra1eno como res+ltaofinal2 esempleo.#.2.2. 9E!I"I4NE" 4PE0A%I/A"Interpretano a oont, V $WDonnell J457GK42 las ecisiones operati*as en la empresa2 est<n referias a laeterminaci-n el costo e pro+cci-n el ser*icio 1 abarcan ese la planeaci-n e ic/o costo2 pasa por la aplicaci-n 1 terminan en los reportes el costo e pro+cci-n semanal2 8+incenal o mens+al. El objeti*of+namental e la planificaci-n el costo e pro+cci-n el ser*icio2 consiste en la eterminaci-n pre*ia elos gastos inispensables para obtener +n *ol+men ao e pro+cci-n e ser*icios 1 entrega e caa tipo

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an 'orne2 X. J457GK Aministraci-n financiera. %;@ico. %c :raw'ill e %;@ico2 SA e C.25 oont, 'arol V C1ril $WDonnell J457GK C+rso e Aministraci-n %oerna. %;@ico. %c :raw'ill e%;@ico2 SA e C.




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1 e toa la pro+cci-n e los ser*icios e la empresa2 con la calia establecia. Asimismo2 la magnit+el costo planificao se +tili,a en> La confecci-n e los planes e las empresas2 e@presano la eficienciae s+ acti*ia econ-micopro+cti*a. La *aloraci-n e la efecti*ia econ-mica e las iferentes meiast;cnicoorgani,ati*as 1 e la pro+cci-n en s+ conj+nto. La *aloraci-n e la eficiencia econ-mica obteniaen caa +na e las <reas e la empresa Jtalleres2 establecimientos2 brigaasK.Los an<lisis e eficiencia atomar en c+enta al formar los precios e c+al8+ier tipo e pro+cci-n. El costo planificao se etermina en

la empresa meiante los c<lc+los t;cnicoecon-micos e la magnit+ e los gastos para la fabricaci-n etoa la pro+cci-n 1 e caa tipo e art=c+lo 8+e compone el s+rtio e la misma. En la meici-n e laefecti*ia el plan 1 en s+ ejec+ci-n2 se emplean los inicaores el costo por +nia e pro+cci-n enlas pro+cciones comparables 1 costo por peso e pro+cci-n br+ta 1 mercantil2 para el ni*el e acti*iatotal e la empresa.Tenieno en c+enta las coniciones e@istentes act+almente en las empresas 1 la necesia e *inc+lar irectamente a los obreros 1 trabajaores en la elaboraci-n el plan e costo 1 f+namentalmente en loscompromisos e s+ re+cci-n para alcan,ar +na ma1or eficiencia pro+cti*a2 el ;nfasis ma1or ebeconcentrarse en la +tili,aci-n el m;too 8+e m<s respona a esta e@igencia. En tal sentio2 e losm;toos e@istentes2 el m<s aec+ao es el normati*o2 a tra*;s e los pres+p+estos e gastos por <rea eresponsabilia. En el caso e empresas con m+c/os s+rtios o al efect+arse c<lc+los para la confecci-ne planes perspecti*os2 p+ee tambi;n +tili,arse el m;too e c<lc+lo anal=tico a+n8+e res+lta m<s

complejo2 re8+iri;nose +n ni*el e aseg+ramiento t;cnico s+perior.7Ftodo Normati@o5 El m;too normati*o consiste en la aplicaci-n e normas 1 normati*asf+namentaas en la +tili,aci-n e los e8+ipos2 materiales2 comb+stibles2 e f+er,a e trabajo2 etc. Estem;too posibilita la compatibili,aci-n el &lan e Costo con el resto e los &lanes T;cnico&ro+cti*os 1con el costo planificao por caa <rea estr+ct+ral e la empresa. El m;too presenta os *=as e c<lc+lo8+e se complementan. Estas son> &res+p+estos e gastos2 Costo +nitarioPresupuestos de gastos5 Los pres+p+estos e gastos permiten res+mir 1 reflejar en t;rminos monetarioslos rec+rsos a emplear2 preferiblemente sobre la base e las normas 1 normati*as2 o e no e@istir ;stas2sobre =nices establecios a partir el comportamiento /ist-rico 1 la incl+si-n e las meias e re+cci-ne gastos. La +tili,aci-n e estos pres+p+estos permite controlar 1 anali,ar m<s racionalmente el +so elos rec+rsos materiales2 laborales 1 financieros e@istentes en las coniciones pre*istas en el plan. Laelaboraci-n 1 apert+ra el pres+p+esto e la empresa por <reas e responsabilia Jestablecimiento2taller2 brigaa2 etc.K permite el control e los gastos en el proceso pro+cti*o 1 en caa +na e las

epenencias participantes. Esto contrib+1e al logro e +n plan m<s objeti*o2 facilitano el an<lisis 1isc+si-n con los trabajaores2 los c+ales j+gar<n +n papel acti*o en s+ control2 en la b0s8+ea e ma1or eficiencia 1 en s+ meici-n.!osto unitario5 Con *istas a aseg+rar el correcto an<lisis el comportamiento e la eficiencia pro+cti*aen caa +nia e pro+cto elaborao o en proceso2 es necesario el c<lc+lo el costo +nitario2 meiantelas normati*as e cons+mo2 f+er,a e trabajo 1 otros gastos2 e los pro+ctos o gr+pos e pro+ctos/omog;neos pro+cios por la empresa. &ara los art=c+los m<s importantes 8+e componen el s+rtio epro+cci-n o gr+pos /omog;neos e pro+ctos2 se confecciona la fic/a e costo2 +tili,ano para s+c<lc+lo2 las normas 1 normati*as e cons+mo 1 e f+er,a e trabajo2 as= como las c+otas para laaplicaci-n e gastos inirectos pre*iamente establecias. Es ecir2 8+e la informaci-n necesaria para laelaboraci-n e las fic/as e costo se basa en la +tili,aci-n e las normas e las partias irectas2 lasc+ales tienen s+ reflejo en los pres+p+estos e gastos e las acti*iaes principales 1 la +tili,aci-n e

c+otas e gastos e las partias inirectas2 eterminaas a partir e los pres+p+estos e gastos e lasacti*iaes e ser*icios2 irecci-n2 etc. La /oja e costo planificao m+estra e forma sint;tica2 el costo+nitario por partias el per=oo 8+e se planifica 1 s+ in<mica con respecto a costos +nitarios e per=oosanteriores. Las fic/as e costo se elaboran por partias 1 reflejan el costo +nitario e caa pro+cto ogr+po e ellos 1 p+een elaborarse tanto para los pro+ctos finales2 como para los intermeios o semielaboraos.7Ftodo de !álculo Anal+tico5 Este m;too res+lta m<s complejo 8+e el normati*o2 p+ieno +tili,arsef+namentalmente para la planificaci-n an+al en empresas con m+c/os s+rtios e pro+cci-n. Se basaen la re+cci-n el costo para +n per=oo eterminao2 tenieno en c+enta la infl+encia e factorest;cnicoecon-micos 1 *ariaciones e las coniciones e trabajo en el per=oo 8+e se planifica. &ara laaplicaci-n e este m;too se toman en consieraci-n los a/orros o econom=a res+ltantes e la aplicaci-ne meias t;cnico organi,ati*os. Sobre esta base se /ace necesario tener en las empresas +na correctaplanificaci-n 1 registro e los gastos e per=oos anteriores2 1a 8+e el mismo establece +n ne@o econtin+ia entre el per=oo base 1 el planificao2 reconoci;nose tambi;n el car<cter ininterr+mpio elproceso pro+cti*o. No obstante la posibilia e +na ma1or rapie, en el c<lc+lo2 este m;too pres+pone




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la e@istencia e series /ist-ricas confiables2 as= como normas 1 normati*as t;cnicamente arg+mentaas2aem<s e tener confeccionaos los pres+p+estos e gastos 1 fic/as e costo el a3o base. El c<lc+lo elcosto se efect0a +tili,ano las agr+paciones e gastos concept+aos entro e las partias establecias8+e re8+iera la empresa 1 *iabilicen la eterminaci-n e los costos +nitarios 1 e los inicaoresf+namentales el costo2 a ni*el e caa <rea e responsabilia.9eterminación del !osto 0eal de Producción5 Too proceso pro+cti*o2 consta e *arias etapas2 a

tra*;s e las c+ales2 los componentes 8+e inter*ienen en el mismo s+fren s+cesi*as transformaciones 1aiciones o incorporaciones pro*enientes e otros epartamentos pro+cti*os. A los efectos e mantener +n control econ-mico e estos procesos2 es necesario 8+e los pro+ctos o ser*icios 8+e pasan e +nepartamento a otro2 lo /agan con s+s costos +nitarios irectos correctamente calc+laos. Debenc+mplirse los sig+ientes re8+isitos> C<lc+lo 1 +tili,aci-n e la pro+cci-n e8+i*alente en la asignaci-n ecostos a los istintos pro+ctos2 c+ano procea? Determinaci-n e los costos +nitarios por partias ecosto. El c<lc+lo el costo +nitario ebe /acerse por caa +no e los s+rtios elaboraos. En a8+ellasempresas con +na amplia nomenclat+ra e s+rtios o c+ano las iferencias e@istentes entre ;stos nooriginen *ariaciones s+bstanciales en los costos2 p+een constit+irse ni*eles agregaos 1 calc+larlos aeste ni*el2 o calc+lar sistem<ticamente los corresponientes a los s+rtios e ma1or peso 1 los e losrestantes2 caa cierto tiempo2 lo c+al se precisar< en los Lineamientos "amales. La agr+paci-n con *istasal c<lc+lo el costo +nitario p+ee /acerse por gen;ricos2 s+bgen;ricos2 familias e pro+ctos2 + otra

agr+paci-n similar2 en epenencia e las caracter=sticas e caa proceso pro+cti*o 1 e los pro+ctos8+e se elaboren o ser*icios 8+e se presten. Siempre eber< +tili,arse el mismo criterio e agregaci-n2tanto para la planificaci-n como para el registro 1 c<lc+lo el costo real.Las ecisiones operati*as se prologan en la eterminaci-n e los costos reales e las empresas. Tenienoen c+enta las coniciones organi,ati*as 1 posibiliaes objeti*as e las empresas2 las t;cnicas e*aloraci-n e los costos e pro+cci-n 8+e p+ea aplicarse se i*ien en> T;cnicas basaas en la+tili,aci-n e los Costos "eales? T;cnicas basaas en el +so e costos preeterminaos. !ostos reales5 Estas t;cnicas pres+ponen el registro e los gastos 1 c<lc+lo e los costos en la c+ant=aen 8+e realmente t+*ieron l+gar2 limitano las posibiliaes e +n an<lisis comparati*o al no contar con+na base normati*a aec+aa. Se aplican s-lo en los casos 8+e no sea posible preeterminar los costosmeiante estimaos o est<nar.!ostos predeterminados> Los costos preeterminaos2 como p+ee apreciarse en las efinicionesconcept+ales2 son a8+;llos 8+e se calc+lan antes e comen,ar el proceso e pro+cci-n e +n art=c+lo o

e prestaci-n e +n ser*icio? 1 seg0n sean las bases 8+e se +tilicen para s+ c<lc+lo2 se i*ien en Costosestimaos 1 Costos est<nar. C+al8+iera e estos tipos e costos preeterminaos p+ee operarse enbase a -renes e pro+cci-n2 e procesos contin+os2 o e c+al8+iera e s+s eri*aciones.!ostos estimados5 El costo estimao inica lo 8+e por=a costar +n art=c+lo o gr+po e art=c+los con +ngrao e apro@imaci-n relati*o2 ante la ine@istencia e normas 8+e permitan calc+larlo con absol+to rigor.El costo real ebe compararse con el estimao 1 aj+starse contra el primero. El objeto e los costosestimaos es conocer e forma apro@imaa c+al p+ee ser el costo e pro+cci-n2 sir*ieno e base parala *aloraci-n e las e@istencias en proceso 1 la pro+cci-n terminaa2 entregaa 1 reali,aa. Lascomparaciones se efect0an como sig+e> &or totales2 o sea costo total real contra costo total estimao2referios al mismo per=oo? &or partias e costo2 es ecir comparano el costo real e caa partia2 e+n per=oo eterminao2 con los costos estimaos respecti*os? La comparaci-n e los costos reales eepartamentos2 f<bricas2 establecimientos2 brigaas2 etc.2 con s+s costos estimaos2 referios al mismo

per=oo2 p+ee /acerse por c+al8+iera e las formas mencionaas en los os incisos anteriores2 ocombin<nolas. En general el an<lisis ebe ser lo m<s prof+no posible2 1a 8+e tiene por objetoeterminar las *ariaciones entre lo real 1 lo estimao2 1 est+iar el por 8+; e las iferencias2 a fin e/acer las correcciones 1 aj+stes2 8+e incl+so p+een ar l+gar a moificar las bases 8+e sir*ieron para laeterminaci-n el costo estimao. En otros casos2 ic/as *ariaciones 1 s+ est+io obligan a efect+ar ciertos aj+stes al control interno2 e locali,arse fallas en el mismo.!osto estándar5 El costo est<nar constit+1e la t;cnica m<s a*an,aa e los costos preeterminaos.&ara s+ establecimiento se re8+iere +na rig+rosa base normati*a en los aspectos metool-gicos 1organi,ati*os2 as= como +na confiabilia 1 e@actit+ en los atos 8+e se +tilicen para s+ c<lc+lo. El costoest<nar pres+pone la +tili,aci-n e par<metros e meici-n 8+e permitan eterminar si las es*iacionescon respecto al costo planificao son ebias2 f+namentalmente2 a problemas tecnol-gicos2 eorgani,aci-n o a+t;nticos espilfarros e rec+rsos. "epresenta el Fcosto objeti*oF e la empresa2 es ecir lo 8+e ebe costar +n pro+cto o gr+po /omog;neo e pro+ctos2 por lo 8+e permite el an<lisis preciso ela eficiencia alcan,aa en la acti*ia pro+cti*a.




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C+ano a0n las coniciones organi,ati*as 1 la calia e las normas 8+e e@ige el costo est<nar no /ansio lograas2 se +tili,a el costo normao2 el c+al permite +na eterminaa precisi-n2 al contar con +nabase normati*a menos rig+rosa 1 coniciones organi,ati*as aceptables. Al tener el costo normao +namenor precisi-n e las normas aplicaas 1 el rigor en el c<lc+lo e ;stas2 s+rge la necesia e istrib+ir a los centros e costo pro+cti*os o e aplicar a los pro+ctos finales2 las iferencias o es*iaciones elcosto real2 pro+cto e s+ peso o significaci-n? mientras 8+e en el costo est<nar estas es*iaciones son

m+1 pe8+e3as 1 no se istrib+1en a los centros e costo pro+cti*os ni a los pro+ctos finales2afect<nose irectamente el res+ltao el per=oo. Es ecir2 8+e el costo normao es +na etapa intermeiao escal-n anterior al costo est<nar2 ebieno ser este 0ltimo el objeti*o2 en materia e costo a alcan,ar por toas las empresas el pa=s. El an<lisis ebe ser lo m<s prof+no posible2 1a 8+e tiene por finaliaconocer las es*iaciones entre lo real 1 lo pre*isto2 con el objeti*o e est+iarlas 1 precisarlas 1consec+entemente tomar las ecisiones 8+e res+lten pertinentes.Análisis por áreas de responsa'ilidad5 El an<lisis el costo se basa f+namentalmente en la e*al+aci-nel comportamiento e los gastos 1 s+s es*iaciones? tenieno en c+enta el l+gar one se pro+cen 1 elconcepto e caa gasto2 a fin e 8+e la in*estigaci-n e las ca+sas 8+e las moti*an permita s+conocimiento 1 la toma e meias 8+e errai8+en o al menos minoren las 8+e pro*o8+en efectosnegati*os en los res+ltaos. &or tal ra,-n2 el an<lisis ebe enfocarse f+namentalmente /acia el <rea eresponsabilia 1 b<sicamente /acia a8+;llas 8+e ecien el proceso pro+cti*o2 ponieno ;nfasis en la

e*al+aci-n e la eficiencia alcan,aa. En el an<lisis por <rea e responsabilia2 el enfo8+e ebe estar orientao a eterminar las ca+sas e las es*iaciones entre el pres+p+esto e gastos 1 s+ ejec+ci-n realel per=oo 8+e correspona2 tenieno en c+enta 8+e en el conocimiento e las ca+sales e es*iacionesnegati*as raica la posibilia e s+ eliminaci-n. El an<lisis ebe irigirse /acia los gastos controlables afin e concentrar el esf+er,o b<sico en los gastos c+1a *ariaci-n epene el <rea anali,aa2estableci;nose como res+ltao las meias necesarias para alcan,ar la eficiencia pre*ista. Al efect+arse el an<lisis se eben resaltar las es*iaciones m<s representati*as2 por ejemplo> en el casoe materiales +tili,aos en e@ceso e la norma2 ientificar a8+;llos 8+e m<s incien en la es*iaci-n 1 lasca+sas el e@ceso e cons+mo2 as= como a c+<l pro+cto o agr+paci-n e ;stos corresponen? en elsalario se ebe e*al+ar el comportamiento e la correlaci-n salario meioBpro+cti*ia 1 en general2c+al8+ier *ariaci-n 8+e ini8+e e@ceso e mano e obra o +na ins+ficiente resp+esta pro+cti*a.Análisis de las @ariaciones o des@iaciones del costo unitario5 Aem<s el an<lisis e las es*iacionespor <reas e responsabilia2 ebe tenerse presente el corresponiente a las *ariaciones o es*iaciones

el costo e los pro+ctos o agr+paciones e ;stos 8+e se efinan en la empresa. El an<lisis el costo por pro+cto o agr+paci-n e ;stos2 se efect0a por toas las partias tanto irectas como inirectas2 coninepenencia e 8+e ic/a pro+cci-n se elabore en +na sola <rea o en *arias. Este an<lisis2 permitee*al+ar la consistencia el costo +nitario preeterminao pre*isto en el &lan e Costo. En la meia 8+e lacalia e la informaci-n primaria 1 s+ registro sea ma1or2 el an<lisis el costo por< ser m<s efecti*o enla etecci-n e las sit+aciones 8+e incian negati*amente en la pro+cci-n e +no o *arios pro+ctos ogr+pos e ;stos.Análisis de las @ariaciones o des@iaciones por partidas5 La presentaci-n e las es*iaciones por partias permite conocer a simple *ista c-mo se /an comportao o c-mo /an sio +tili,aos los rec+rsosa ese ni*el e esglose2 lo 8+e constit+1e +na esagregaci-n el costo +nitario. En la ascenencia ecaa partia inter*ienen2 por lo general2 os factores> +no e@presao en +niaes f=sicas 1 otro e@presaoen t;rminos monetarios2 c+al8+iera e los c+ales p+ee inciir en el costo e pro+cci-n. &or ejemplo>

%aterias primas 1 materiales> factor f=sico JcantiaK2 factor monetario JprecioK. En consec+encia p+eeprof+ni,arse m<s en el an<lisis2 eterminano la infl+encia 8+e caa +no e esos factores tiene en laes*iaci-n total e la partia. Las partias formaas por los gastos controlables son las 8+e se relacionancon el ni*el e acti*ia 1 sobre c+1o monto p+ee infl+enciar la gesti-n e los iferentes responsables ela +tili,aci-n racional e los rec+rsos. No siempre el an<lisis tiene 8+e estar referio a s+cesos oc+rrios2sino 8+e es +tili,able en el est+io e alternati*as e ecisi-n. !rec+entemente ante +n eterminaoproblema 8+e re8+iere e +na aec+aa resp+esta2 el an<lisis e los gastos controlables constit+1e +n*alioso instr+mento en el campo e la toma e ecisiones.#.2.#. 9E!I"I4NE" A97INI"%0A%I/A"Interpretano a oont, V $WDonnell J457GK42 estas ecisiones son e iferente =nole2 ese tr<mitesante entiaes p0blicas2 tr<mites con clientes2 tr<mites con pro*eeores2 tr<mites con acreeores2

26 oont, 'arol V C1ril $WDonnell J457GK C+rso e Aministraci-n %oerna. %;@ico. %c :raw'ill e%;@ico2 SA e C.




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acti*iaes secretariales2 acti*iaes contables2 acti*iaes trib+tarias 1 toa la parafernalia aministrati*ae las empresas.Son los gerentes2 aministraores2 personal aministrati*o 1 e apo1o en general e la empresa los 8+etienen 8+e tomar esta clase e ecisiones entro e s+ empresa. As= por ejemplo entro e +norganigrama el gerente aprecia 8+e e@iste +na eficiencia en el epartamento e *entas por8+e los stocsno llegan a tiempo2 ebio a 8+e el control e calia ocasiona emora el pro+cto en s+ traslao ese

los almacenes finales. 'abieno in*estigao el problema 1 se percata 8+e la emora se ebe a 8+e +na elas ma8+inas e acabao no f+nciona o 8+e es ineficiente el operaor e la ma8+ina. Entonces el gerentetiene 8+e tomar ecisiones r<pias para sol+cionar el problema e falta e stocs en los almacenes 1a seareempla,ano al operaor o a8+irieno el pro+cto a la competencia para no perer al cliente potencial8+e es s+sceptible a los pla,os e tiempo para recibir la mercaer=a o tambi;n por=a s+gerir al clientepotencial para +n baja el precio si se consiente +na emora e pocos =as para c+mplir con el peio.En fin estos son los problemas e las ecisiones en las empresas se pro+cen m+c/os e estos casos por ejemplo en la in+stria el cal,ao sobre too c+ano los clientes potenciales re8+ieren +n tiempo precisopara entregar la mercaer=a p+esto 8+e esp+;s e ese tiempo 1a no e@iste clientela. En cal,ao toos losclientes esean tener ,apatos n+e*os para na*ia pasao ic/o tiempo la emana baja notablementep+es por 8+e los cons+miores 1a no esean a8+irir el pro+cto.:ran parte e estas ecisiones se relacionan con las atrib+ciones el gerente 8+e est<n establecias en el

estat+to2 al ser nombrao o por acto posterior 1 8+e son las sig+ientes> 7. Celebrar 1 ejec+tar los actos 1contratos orinarios corresponientes al objeto social? 4. "epresentar a la sociea2 con las fac+ltaesgenerales 1 especiales pre*istas en el C-igo &rocesal Ci*il? G. Asistir2 con *o, pero sin *oto2 a lassesiones el irectorio2 sal*o 8+e ;ste ac+ere sesionar e manera reser*aa? H. Asistir2 con *o, pero sin*oto2 a las sesiones e la j+nta general2 sal*o 8+e ;sta ecia en contrario? . E@peir constancias 1certificaciones respecto el contenio e los libros 1 registros e la sociea? 12 . Act+ar como secretarioe las j+ntas e accionistas 1 el irectorio.El gerente respone ante la sociea2 los accionistas 1 terceros2 por los a3os 1 perj+icios 8+e ocasionepor el inc+mplimiento e s+s obligaciones2 olo2 ab+so e fac+ltaes 1 negligencia gra*e. El gerente espartic+larmente responsable por> 7. La e@istencia2 reg+laria 1 *eracia e los sistemas e contabilia2los libros 8+e la le1 orena lle*ar a la sociea 1 los em<s libros 1 registros 8+e ebe lle*ar +n orenaocomerciante? 4. El establecimiento 1 mantenimiento e +na estr+ct+ra e control interno ise3aa parapro*eer +na seg+ria ra,onable e 8+e los acti*os e la sociea est;n protegios contra +so no

a+tori,ao 1 8+e toas las operaciones son efect+aas e ac+ero con a+tori,aciones establecias 1 sonregistraas apropiaamente? G. La *eracia e las informaciones 8+e proporcione al irectorio 1 la j+ntageneral? H. El oc+ltamiento e las irreg+lariaes 8+e obser*e en las acti*iaes e la sociea? . Laconser*aci-n e los fonos sociales a nombre e la sociea? . El empleo e los rec+rsos sociales ennegocios istintos el objeto e la sociea? 6. La *eracia e las constancias 1 certificaciones 8+ee@pia respecto el contenio e los libros 1 registros e la sociea? . Dar c+mplimiento en la forma 1oport+niaes 8+e se3ala la le1 general e socieaes? 12 R. El c+mplimiento e la le12 el estat+to 1 losac+eros e la j+nta general 1 el irectorio.El gerente es responsable2 soliariamente con los miembros el irectorio2 c+ano participe en actos 8+een l+gar a responsabilia e ;stos o c+ano2 conocieno la e@istencia e esos actos2 no informe sobreellos al irectorio o a la j+nta general. C+ano se esigne gerente a +na persona j+r=ica ;sta ebenombrar a +na persona nat+ral 8+e la represente al efecto2 la 8+e estar< s+jeta a las responsabiliaes

se3alaas en este Cap=t+lo2 sin perj+icio e las 8+e corresponan a los irectores 1 gerentes e la entiagerente 1 a ;sta.#.#. E!4N47A E7P0E"A0IA3Interpretano a :ostein.2 Nolan 1 &feiffer J4575K462 la econom=a empresarial en el +so e los rec+rsos2 est<relacionaa con los t;rminos 1 coniciones bajo los c+ales la entia a8+iere rec+rsos2 sean ;stosfinancieros2 /+manos2 f=sicos o tecnol-gicos Jcomp+tari,aosK2 obtenieno la cantia re8+eria2 al ni*elra,onable e calia2 en la oport+nia 1 l+gar apropiao 1 al menor costo posible.Si el a+itor se centra en la econom=a ser< importante efinir correctamente los gastos. Esto a men+o es+n problema. Alg+nas *eces ser=a posible intro+cir apro@imaciones e los costos reales2 por ejemploefinieno los costos en t;rminos e n0mero e empleaos2 cantia e ins+mos +tili,aos2 costos emantenimiento2 etc. &or otro lao2 en el marco e la econom=a2 se tiene 8+e anali,ar los sig+ienteselementos> costo2 beneficio 1 *ol+men e las operaciones.

27 :ostein Leonar D.2 Timit/1 %. Nolan2 Xilliam &feiffer J4575K &laneaci-n Estrat;gica Aplicaa.%;@ico. %c :raw 'ill




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Estos elementos representan instr+mentos en la planeaci-n2 gesti-n 1 control e operaciones para el logroel esarrollo integral e la instit+ci-n 1 la toma e ecisiones respecto al pro+cto2 precios2 eterminaci-ne los beneficios2 istrib+ci-n2 alternati*as para fabricar o a8+irir ins+mos2 m;toos e pro+cci-n2in*ersiones e capital2 etc. Es la base el establecimiento el pres+p+esto *ariable e la empresa.El tratamiento econ-mico e las operaciones proporcionan +na g+=a 0til para la planeaci-n e +tiliaes2control e costos 1 toma e ecisiones aministrati*os no ebe consierarse como +n instr+mento e

precisi-n 1a 8+e los atos est<n basaos en ciertas coniciones s+p+estas 8+e limitan los res+ltaos.La economicia e las operaciones2 se esarrolla bajo la s+posici-n 8+e el concepto e *ariabilia ecostos Jfijos 1 *ariablesK2 es *<lio p+ieno ientificarse ic/os componentes2 incl+1eno los costossemi*ariables? ;stos 0ltimos a tra*;s e proceimientos t;cnicos 8+e re8+ieren +n an<lisis especial e losatos /ist-ricos e ingresos 1 costos para *arios per=oos s+cesi*os2 para poer eterminar los costos fijos1 *ariables

#.$. E6I!IEN!IA E7P0E"A0IA3Interpretano a :ostein.2 Nolan 1 &feiffer J4575K2,2 la eficiencia empresarial2 es el res+ltao positi*o l+egoe la racionali,aci-n aec+aa e los rec+rsos2 acore con la finalia b+scaa por los responsables e lagesti-n. La eficiencia est< referia a la relaci-n e@istente entre los bienes o ser*icios pro+cios oentregaos 1 los rec+rsos +tili,aos para ese fin Jpro+cti*iaK2 en comparaci-n con +n est<nar e

esempe3o establecio. Las empresas por<n garanti,ar s+ permanencia en el mercao si se esf+er,anpor lle*ar a cabo +na gesti-n empresarial eficiente2 orientaa /acia el cliente 1 con +n ni*el sostenio ecalia en los pro+ctos 1Bo ser*icios 8+e presta. La eficiencia p+ee meirse en t;rminos e los res+ltaosi*iios por el total e costos 1 es posible ecir 8+e la eficiencia /a crecio +n cierto porcentaje JOK por a3o. Esta meia e la eficiencia el costo tambi;n p+ee ser in*ertia Jcosto total en relaci-n con eln0mero e pro+ctosK para obtener el costo +nitario e pro+cci-n. Esta relaci-n m+estra el costo epro+cci-n e caa pro+cto. De la misma manera2 el tiempo Jcalc+lao por ejemplo en t;rmino e /oras/ombreK 8+e toma pro+cir +n pro+cto Jel in*erso e la eficiencia el trabajoK es +na meia com0n eeficiencia.La eficiencia empresarial es la relaci-n entre los res+ltaos en t;rminos e bienes2 ser*icios 1 otrosres+ltaos 1 los rec+rsos +tili,aos para pro+cirlos. De moo emp=rico /a1 os importantes meias> iKEficiencia e costos2 one los res+ltaos se relacionan con costos2 12 iiK eficiencia en el trabajo2 one loslogros se refieren a +n factor e pro+cci-n cla*e> el n0mero e trabajaores. Si +n a+itor pretene meir

la eficiencia2 eber< comen,ar la a+itor=a anali,ano los principales tipos e res+ltaosBsalias e laentia.El a+itor tambi;n por=a anali,ar los res+ltaos a*erig+ano si es ra,onable la combinaci-n e res+ltaosalcan,aos o *erificano la calia e estos. C+ano +tili,amos +n enfo8+e e eficiencia para este fin2 ela+itor eber< *alorar2 al anali,ar c-mo se /a ejec+tao el programa2 8+e tan bien /a manejao la sit+aci-nla empresa. Ello significa est+iar la empresa a+itaa para c/e8+ear como /a sio organi,ao el trabajo.La eficiencia2 est< referia a la relaci-n e@istente entre los ser*icios prestaos o entregao por las entiaes1 los rec+rsos +tili,aos para ese fin Jpro+cti*iaK2 en comparaci-n con +n est<nar e esempe3oestablecio. La eficiencia2 es la relaci-n entre costos 1 beneficios enfocaa /acia la b0s8+ea e la mejor manera e /acer o ejec+tar las tareas Jm;toosK2 con el fin e 8+e los rec+rsos Jpersonas2 *e/=c+los2s+ministros i*ersos 1 otrosK se +tilicen el moo m<s racional posible.La racionalia implica aec+ar los meios +tili,aos a los fines 1 objeti*os 8+e se eseen alcan,ar2 esto

significa eficiencia2 lo 8+e lle*a a concl+ir 8+e las empresas *a a ser racional si se escogen los meios m<seficientes para lograr los objeti*os eseaos2 tenieno en c+enta 8+e los objeti*os 8+e se consieran sonlos organi,acionales 1 no los ini*i+ales. La racionalia se logra meiante2 normas 1 reglamentos 8+erigen el comportamiento e los componentes en b+sca e la eficiencia. La eficiencia b+sca +tili,ar losmeios2 m;toos 1 proceimientos m<s aec+aos 1 ebiamente planeaos 1 organi,aos para aseg+rar +n -ptimo empleo e los rec+rsos isponibles.La eficiencia empresarial no se preoc+pa por los fines2 como si lo /ace la eficacia2 si no por los meios. Laeficiencia2 se p+ee meir por la cantia e rec+rsos +tili,aos en la prestaci-n e ser*icios.La eficiencia empresarial a+menta a meia 8+e ecrecen los costos 1 los rec+rsos +tili,aos. Se relacionacon la +tili,aci-n e los rec+rsos para obtener +n bien + objeti*o.

#.&. E6E!%I/I9A9 E7P0E"A0IA3

28 Ib=em.




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Interpretano a C/ia*enato J457GK4R2 la efecti*ia empresarial2 se refiere al grao en el c+al la entia logras+s objeti*os 1 metas + otros beneficios 8+e preten=a alcan,ar2 pre*istos en la legislaci-n o fijaos por elDirectorio. Si +n a+itor se centra en la efecti*ia2 eber< comen,ar por ientificar las metas e losprogramas e la entia 1 por operacionli,ar las metas para meir la efecti*ia. El ajeti*o “eficacia)pro*iene el lat=n effica@ Jefica,2 8+e tiene el poer e pro+cir el efecto eseaoK2 c+1o significao encastellano es “/acer o lograr)2 e ac+ero con el iccionario e la leng+a espa3ola e la "eal Acaemia

Espa3ola2 eficacia significa “Capacia e lograr el efecto 8+e se esea o se espera). Dic/o t;rmino /ace;nfasis a los res+ltaos2 prom+e*e el /acer las cosas correctas 1 sobretoo en lograr objeti*os sin importar el costo o el +so o mal +so e los rec+rsos. Una eterminaa iniciati*a es m<s o menos efica, seg0n elgrao en 8+e c+mple s+s objeti*os2 toma en c+enta la calia el pro+cto 1 le eja el problema el c-moobtenerlo a la otra *ariable e la f+nci-n efecti*ia2 la 8+e llamamos eficiencia. Dese el p+nto e *ista ela empresa2 especialmente en los m<s altos ni*eles jer<r8+icos2 la eficacia es e +na importancia 0nica2 e/ec/o2 en la form+laci-n e s+ &lanificaci-n Estrategia2 al tratar e arle resp+esta al YM+;Z2 Y&or 8+;Z2Y&ara 8+;Z2 el enfo8+e 8+e necesariamente ebe pre*alecer2 tanto en la form+laci-n e los objeti*os comoen la form+laci-n e las estrategias2 es el e la eficacia.La base para alcan,ar la efecti*ia instit+cional es lograr los objeti*os instit+cionales 8+e *ienen a ser elconj+nto e pretensiones a alcan,arse con relaci-nal crecimiento2 posicionamiento2 rentabilia2sobre*i*encia o esarrollo e la organi,aci-n o +nia estrat;gica2 e@presao c+alitati*amente2 como

res+ltao principalmente2 el an<lisis estrat;gico2 e la *isi-n el f+t+ro 1 e la creati*ia e los estrategas."espone a la preg+nta YM+; 8+eremos lograrZ &or s+ parte2 las metas estrat;gicas son la afinaci-n elobjeti*o estrat;gico2 p+es es la c+antificaci-n 1 +bicaci-n en el tiempo e los objeti*os estrat;gicos."espone a la preg+nta YC+<nto 8+eremos lograr 1 para c+anoZTenieno en c+enta 8+e el proceso e planificaci-n estrat;gica comien,a con la fijaci-n clara2 e@acta 1precisa e la misi-n2 res+lta imprescinible 8+e los planificaores Jentre los 8+e se enc+entran2empresarios2 ejec+ti*os 1 merca-logosK cono,can antes2 c+<l es la efinici-n e misi-n2 con la finalia8+e tengan el f+namento b<sico para iniciar la elaboraci-n e +na misi-n 8+e sea capa, e mo*er a laspersonas a ser parte acti*a e lo 8+e ser< la ra,-n e ser e la empresa + organi,aci-n. La misi-n es lo 8+epretene 1 para 8+i;n lo *a /acer. Es el moti*o e s+ e@istencia2 a sentio 1 orientaci-n a las acti*iaes?es lo 8+e se pretene reali,ar para lograr la satisfacci-n e los clientes ca+ti*os2 e los clientes potenciales2el personal2 e la competencia 1 e la com+nia en general. La misi-n es el prop-sito e +naorgani,aci-n? el c+al2 es +na f+nci-n e cinco elementos> J7K la /istoria e la organi,aci-n? J4K las

preferencias act+ales e la gerencia 1Bo e los +e3os? JGK las consieraciones ambientales? JHK los rec+rsose la organi,aci-n? 1 JK s+s capaciaes istinti*asF. Asimismo2 la misi-n es la finalia pretenia oefinici-n el papel 8+e esea c+mplir en s+ entorno o en el sistema social en el 8+e act0a2 1 8+e real opreteniamente2 s+pone s+ ra,-n e ser.La misi-n es el moti*o2 prop-sito2 fin o ra,-n e ser e la e@istencia e +na organi,aci-n por8+e efine> 7K lo8+e pretene c+mplir en s+ entorno o sistema social en el 8+e act0a2 4K lo 8+e pretene /acer2 1 GK el para8+i;n lo *a a /acer? 1 es infl+enciaa en momentos concretos por alg+nos elementos como> la /istoria e laorgani,aci-n2 las preferencias e la gerencia2 los factores e@ternos o el entorno2 los rec+rsos isponibles2 1s+s capaciaes istinti*as.La misi-n e8+i*ale a en+nciar e@pl=citamente la ra,-n e la e@istencia el pliego pres+p+estario2 ebereflejar lo 8+e es2 /acieno al+si-n irecta a la f+nci-n general 1 espec=fica 8+e c+mple como instancia egesti-n.

#.(. 7E=40A !4N%INA E7P0E"A0IA3Interpretano a C/ia*enato J457GKG5? la mejora contin+a empresarial est< relacionaa al c+mplimiento e lasacciones2 pol=ticas2 metas2 objeti*os2 misi-n 1 *isi-n e la empresa? tal como lo establece la gesti-nempresarial moerna. La mejora e la gesti-n2 es el proceso emprenio por +na o m<s personas paracoorinar las acti*iaes laborales e otras personas con la finalia e lograr res+ltaos e alta calia8+e +na persona no por=a alcan,ar por si sola.En este marco entra en j+ego la competiti*ia2 8+e se efine como la meia en 8+e +na empresa2 bajoconiciones e mercao libre es capa, e pro+cir bienes 1 ser*icios 8+e s+peren la pr+eba e losmercaos2 mantenieno o e@panieno al mismo tiempo las rentas reales e s+s empleaos 1 socios.

29 C/ia*enato2 Ialberto J457GK Intro+cci-n a la Teor=a :eneral e la Aministraci-n. Santa !e e

9ogot<Colombia. %c. :raw 'ill Interamericana SA.30 C/ia*enato2 Ialberto J457GK Intro+cci-n a la Teor=a :eneral e la Aministraci-n. Santa !e e9ogot<Colombia. %c. :raw 'ill Interamericana SA.




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Tambi;n en este marco se concibe la calia2 8+e es la totalia e los rasgos 1 las caracter=sticas e +npro+cto o ser*icio 8+e refieren a s+ capacia e satisfacer necesiaes e@presaas o impl=citas. Lamejora e la gesti-n2 es el conj+nto e acciones 8+e permiten obtener el m<@imo renimiento e lasacti*iaes 8+e esarrolla la entia. :esti-n -ptima2 es /acer 8+e los miembros e +na entia trabajen j+ntos con ma1or pro+cti*ia2 8+e isfr+ten e s+ trabajo2 8+e esarrollen s+s estre,as 1 /abiliaes 18+e sean b+enos representantes e la empresa2 presenta +n gran reto para los irecti*os e la misma.

C+ano el proceso e gesti-n alcan,a el est<nar a contin+aci-n2 p+ee consierarse 8+e est< en mejora.La gesti-n p+ee consierarse en mejora si> iK Se est<n lograno los objeti*os operacionales e la entia?iiK Disponen e informaci-n aec+aa /asta el p+nto e lograr los objeti*os operacionales e la entia? iiiKSi se prepara e forma fiable la informaci-n aministrati*a2 financiera2 econ-mica2 laboral2 patrimonial 1otras e la entia? 12 i*K Si se c+mplen las le1es 1 normas aplicables. %ientras 8+e la gesti-n instit+cionales +n proceso2 s+ mejora es +n estao o conici-n el proceso en +n momento ao2 el mismo 8+e als+perar los est<nares establecios facilita alcan,ar la mejora. La eterminaci-n e si +na gesti-n est< enmejora o no 1 s+ infl+encia en la instit+ci-n2 constit+1e +na toma e post+ra s+bjeti*a 8+e res+lta elan<lisis e si est<n presentes 1 f+ncionano efica,mente los cinco componentes el Control Interno> entornoe control2 e*al+aci-n e riesgos2 acti*iaes e control2 informaci-n 1 com+nicaci-n 1 s+per*isi-n.La mejora contin+a e la gesti-n 1 el control e la empresa2 proporciona +n grao e seg+ria ra,onablee 8+e +na o m<s e las categor=as e objeti*os establecios *a a c+mplirse. C+ano los responsables e

la gesti-n se preoc+pan por /acer correctamente las cosas se esta transitano por la eficiencia J+tili,aci-naec+aa e los rec+rsos isponiblesK 1 c+ano +tili,a instr+mentos para e*al+ar el logro e los res+ltaos2para *erificar las cosas bien /ec/as son las 8+e en realia eb=an reali,arse2 entonces se encamina /aciaefecti*ia Jlogro e los objeti*os meiante los rec+rsos isponiblesK 1 c+ano b+sca los mejores costos 1ma1ores beneficios est< en el marco e la econom=a.

#.). !47PE%I%I/I9A9 E7P0E"A0IA3Interpretano a "obbins V Co+lter J457GKG72 la competiti*ia instit+cional es +n concepto 8+e /acereferencia a la capacia e las instit+ciones e pro+cir bienes 1 ser*icios en forma eficiente Jcon costoseclinantes 1 calia crecienteK2 /acieno 8+e s+s pro+ctos sean atracti*os2 tanto entro como f+era elpa=s. La Competiti*ia es la caracter=stica e +na organi,aci-n c+al8+iera e lograr s+ misi-n2 en formam<s e@itosa 8+e otras organi,aciones competioras. Competiti*ia es la capacia e +na organi,aci-np0blica o pri*aa2 l+crati*a o no2 e mantener sistem<ticamente *entajas comparati*as 8+e le permitan

alcan,ar2 sostener 1 mejorar +na eterminaa posici-n en el entorno socioecon-mico. El t;rminocompetiti*ia es m+1 +tili,ao en los meios empresariales2 pol=ticos 1 socioecon-micos en general. A ellose ebe la ampliaci-n el marco e referencia e n+estros agentes econ-micos 8+e /an pasao e +naactit+ a+to protectora a +n planteamiento m<s abierto2 e@pansi*o 1 proacti*o. La competiti*ia tieneinciencia en la forma e plantear 1 esarrollar c+al8+ier iniciati*a e negocios2 lo 8+e est< pro*ocanoob*iamente +na e*ol+ci-n en el moelo e empresa 1 empresario. La *entaja comparati*a e +na empresaestar=a en s+ /abilia2 rec+rsos2 conocimientos 1 atrib+tos2 etc.2 e los 8+e ispone ic/a empresa2 losmismos e los 8+e carecen s+s competiores o 8+e estos tienen en menor meia 8+e /ace posible laobtenci-n e +nos renimientos s+periores a los e a8+ellos. El +so e estos conceptos s+pone +nacontin+a orientaci-n /acia el entorno 1 +na actit+ estrat;gica por parte e las empresas granes como enlas pe8+e3as2 en las e reciente creaci-n o en las ma+ras 1 en general en c+al8+ier clase e organi,aci-n.&or otra parte2 el concepto e competiti*ia nos /ace pensar en la iea Fe@celenciaF2 o sea2 con

caracter=sticas e eficiencia 1 eficacia e la organi,aci-n. La competiti*ia no es pro+cto e +nacas+alia ni s+rge espont<neamente? se crea 1 se logra a tra*;s e +n largo proceso e apreni,aje 1negociaci-n por gr+pos colecti*os representati*os 8+e config+ran la in<mica e con+cta organi,ati*a2como los accionistas2 irecti*os2 empleaos2 acreeores2 clientes2 por la competencia 1 el mercao2 1 por 0ltimo2 el gobierno 1 la sociea en general. Una organi,aci-n2 c+al8+iera 8+e sea la acti*ia 8+e reali,a2si esea mantener +n ni*el aec+ao e competiti*ia a largo pla,o2 ebe +tili,ar antes o esp+;s2 +nosproceimientos e an<lisis 1 ecisiones formales2 enc+araos en el marco el proceso e Fplanificaci-nestrat;gicaF. La f+nci-n e ic/o proceso es sistemati,ar 1 coorinar toos los esf+er,os e las +niaes8+e integran la organi,aci-n encaminaos a ma@imi,ar la eficiencia global. &ara e@plicar mejor ic/aeficiencia2 consieremos los ni*eles e competiti*ia2 la competiti*ia interna 1 la competiti*ia [email protected] competiti*ia interna se refiere a la capacia e organi,aci-n para lograr el m<@imo renimiento e losrec+rsos isponibles2 como personal2 capital2 materiales2 ieas2 etc.2 1 los procesos e transformaci-n. Al/ablar e la competiti*ia interna nos *iene la iea e 8+e la empresa /a e competir contra s= misma2 con

31 "obbins Step/en VCo+lter %ar1 J457GK Aministraci-n. %;@ico. &rentice 'all 'ispanoamericana2 SA.






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Seg0n Sallena*e J4577K#$2 la competiti*ia instit+cional es la capacia 8+e tiene +na empresa o pa=s eobtener rentabilia en el mercao en relaci-n a s+s competiores. La competiti*ia epene e larelaci-n entre el *alor 1 la cantia el pro+cto ofrecio 1 los ins+mos necesarios para obtenerloJpro+cti*iaK2 1 la pro+cti*ia e los otros oferentes el mercao. El concepto e competiti*ia sep+ee aplicar tanto a +na empresa como a +n pa=s. &or ejemplo2 +na empresa ser< m+1 competiti*a si escapa, e obtener +na rentabilia ele*aa ebio a 8+e +tili,a t;cnicas e pro+cci-n m<s eficientes 8+e

las e s+s competiores2 8+e le permiten obtener 1a sea m<s cantia 1Bo calia e pro+ctos o ser*icios2o tener costos e pro+cci-n menores por +nia e pro+cto. Una empresa es competiti*a en preciosc+ano tiene la capacia e ofrecer s+s pro+ctos a +n precio 8+e le permite c+brir los costos epro+cci-n 1 obtener +n renimiento sobre el capital in*ertio. Sin embargo2 en ciertos mercaos los preciose pro+ctos 8+e compiten entre s= p+ee *ariar2 1 +na empresa p+ee tener la capacia e colocar +npro+cto a +n precio ma1or 8+e la competencia ebio a factores istintos el precio2 como la calia2 laimagen2 o la log=stica. En estos tipos e mercao2 si la empresa p+ee colocar s+s pro+ctos 1 obtener +narentabilia2 la empresa es competiti*a en otros factores. La competiti*ia en precios es importante enmercaos e bienes 1 ser*icios estanari,aos2 mientas 8+e la competiti*ia en otros factores esimportante en mercaos e bienes 1 ser*icios 8+e p+een ser iferenciaos por aspectos como la calia.Las *entajas son los elementos 8+e permiten tener ma1or pro+cti*ia en relaci-n a los competiores. Las*entajas se p+een clasificar en *entajas comparati*as 1 *entajas competiti*as. Las *entajas comparati*as

s+rgen e la posibilia e obtener con menores costos ciertos ins+mos2 como rec+rsos nat+rales2 mano eobra o energ=a. Las *entajas competiti*as se basan en la tecnolog=a e pro+cci-n2 en los conocimientos 1capaciaes /+manas. Las *entajas competiti*as se crean meiante la in*ersi-n en rec+rsos /+manos 1tecnolog=a2 1 en la elecci-n e tecnolog=as2 mercaos 1 pro+ctos.

!API%34 I/

Caso práctico para la solución de los problemas de laempresa

$.1. AN;3I"I" !4N 0A%I4" 9E 34" E"%A94" 6INAN!IE04" 9E 3A E7P0E"A NE:4!I4"HE0N;N9E< !E3I" "A

IN6407A!I8N 6INAN!IE0A > E!4N87I!A5

!4N!EP%4" 2G1G 2GG 2GG, 2GG)

E"%A94 9E "I%A!I8N 6INAN!IE0A

A!%I/45

Caja 52H 525G GG27R 7H2676

!onos !ijos G52G 42G 4G24G4 472H6

C+entas corrientes bancarias 647244 G276R 724R62GH5 72G25G7

!ono %+t+o "enta !ija GRH2HH 44H27H7 542RG 5

!act+ras por cobrar 65256 G2RGR 2RGG H627

Cobran,a +osa R525 R525 R525 HR27H

&ro*isi-n para cobran,a +osa R525 R525 R525 HR27H

&r;stamos a trabajaores 7HH254 765267 7G25 7G2G

$tras c+entas por cobrar 7R52GR 442G G2R6 2R4G

Anticipos e pro*eeores G2RH G2HH7 4G255 2777

E@istencias 527 G5267 GH25R HH2R

:astos &agaos por Anticipao 6R2G 7HH246 52G5G H257

Cr;itos Trib+tarios 72H4 GR52R5H R27H 5

Terrenos 72G472H 72G472H 72G472H 72G472H

Eificios 1 Constr+cciones 7G2462GG 7G25726G6 742H2H 742R2G

%a8+inaria 1 E8+ipos $G($&#$ $1222)( G27244G G2H662H6R

34 Sallena*e2 ean &a+l J457GK :erencia 1 planeaci-n estrat;gica. 9ogot<. Eitorial> Norma




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Uniaes e transportes 4R2HH G26H R42H HRH2GR

%+ebles 1 Enseres 425H2G64 726R2G 72H62G 724264

E8+ipos Di*ersos H25572774 G27255 42RH42 42724G

Acti*os e $peraci-n 64G2757 6542HH G2R77 RH27H4

Uniaes por recibir 4R2467 5 G267 5

Trabajos en C+rso 6772H5 RR2R66 4624RR 7724G6

%4%A3 A!%I/4

PA"I/4 > PA%0I74NI45

Dep. Ac+m. Eificios 1 Constr+cciones H2GR626G4 H25H2GG G2R247 G2G4524G

Dep. Ac+m. %a8+inaria 1 E8+ipos 42RG25R 42G6H24R6 42452G6 72R6245

Dep. Ac+m. Uniaes e transportes HG2H6 HH2GH G6424R6 G5R27

Dep. Ac+m. %+ebles 1 Enseres 7255H24RH RHR25 R72HG R277

Dep. Ac+m. E8+ipos Di*ersos 42244 42GH2R4 427H527 4255626

$tros acti*os JnetoK 724 4426 72R 52G56

C+entas por &agar Comerciales 7276 42R 65H2G 42H

Trib+tos por &agar 75R2R6 755244 1(&$1 H5G2546

"em+neraciones por &agar GRR2565 H2G6 RR2H5H 7H2RHG

Anticipos e Clientes 7242H6 725H2 724525G 72766

Di*ienos por &agar 642G6 6H254 6H2H 4264

$tras c+entas por pagar 75726R 62G4 7762R RR2R6

Compens. por Tiempo e Ser*icios J\K H426 HH245 G264G G25H4

%4%A3 PA"I/45

Capital 472R762R7H 472R72H 442562HR4 442562HR4

"eser*as 72755266 725GH25H 626R4 726

"es+ltaos Ac+m+laos 2R624 2GRR2HG H2HRH2GGH G24276G%4%A3 PA%0I74NI45

%4%A3 PA"I/4 > PA%0I74NI45

E"%A94 9E 0E"3%A94 IN%E:0A35

entas 7G2RG72H54 7255H277H 72542G 7G2GHR2HGH

Costo e 'abitaciones 45525G 4652R4 47H27R5 7RH2H5

Costo e Alimentos 4275R2HR 42426G 42472R55 724R2H

0E"3%A94 *0%45

Costo e 9ebias G5H25R GG42HG G2G45 G5264

Di*ersos 7GG2 472GG 7624 7GG25:astos e personal G26H2G44 G2542HR G25426 G27G62

Ser*icios prestaos por terceros 42RG42G7 G24G2GG 426G24H 425H2

Depreciaci-n R7424HR RHH26 72HGR 4267

Trib+tos m+nicipales 7245G 7627G7 76G2GG 72GH

&ro*isi-n e cobran,a +osa 5 5 6525GH 5

Amorti,aci-n e intangibles 4246 4627G7 427 442G

$tros 724HG245 726G425R6 725R2445 R247G

:astos e personal GR2G4R G6H2G5 G7R24G4 462H

Ser*icios prestaos por terceros G72H6 G772G7 7724G 76244

$tros HG2HH5 46245 4H2R47 4427640E"3%A94 4PE0A%I/45




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:astos !inancieros G5H2R5 GHG2R77 H7426G 4R2HH

Ingresos !inancieros 472G 4H2RG6 7 46

:astos i*ersos 76245 72G56 72H66 4G42R5R

Ingresos i*ersos 776256 76H2H64 $G2$1 4542557

Diferencia en cambio JNetoK 427H 45R2 72H6R 7626R

&articipaciones G2HH HR25 74626 7GG2777

Imp+esto a la renta corriente 452454 4H2G7R 64247R 626GH&articipaciones e Imp+esto a la rentaiferio GR42HR6 G625R 4462R7 HR27

0E"3%A94 NE%45




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$.1.1. AN;3I"I" 9E3 E"%A94 9E "I%A!I8N 6INAN!IE0A 4 *A3AN!E :ENE0A3NE:4!I4" HE0N;N9E< !E3I" "A

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

Acti@o

Acti@o !orrienteCaja 1 9ancos G4247R HG27 72GG26H7 72R2GR

!ono %+t+o "enta !ija GRH2HH 44H27H7 542RG 5

C+entas por Cobrar Comerciales 65256 G2RGR 2RGG H627

$tras C+entas por Cobrar GGR25 HG2R4 742H 7RR2H54

E@istencias 527 G5267 GH25R HH2R

:astos &agaos por Anticipao 6R2G 7HH246 52G5G H257

Cr;itos Trib+tarios 72H4 GR52R5H R27H 5

%otal Acti@o !orriente #$#&G1 2G(1 #$()## 2,),11

Acti@o No !orrienteI.%.E. JnetoK G4225R G722G5 G72652 G52R55244

$tros acti*os JnetoK 724 4426 72R 52G56

%otal Acti@o No !orriente #2,)2(2G #1112#& #1)22,2$ #G&112

%otal Acti@o #(#((121 #$,2G,&$ #&12&&) ##,#GG$G

Pasi@o

Pasi@o !orriente

C+entas por &agar Comerciales 7276 42R 65H2G 42H

$tras C+entas por &agar 72R24 72R62GR 42G54245 726277De+as a Largo &la,o J&arte CorrienteK 725254R 727RH2G5 724GG257 725RG255

%otal Pasi@o !orriente #(,)$($ #)$,,& $2#($$ #$),$#(

Pasi@o No !orriente

De+as a Largo &la,o J&arte No CorrienteK 42G2GRH 72H2RHG 42RH5276 G2HH7277

%otal Pasi@o No !orriente 2#(,#$ 1&$,$# 2$G1() #$$11&1

&articipaciones e Imp+esto a la "entaDiferio 72G5G2645 R77244G H274 G42475

%otal Pasi@o )#&&), ($#&G&1 ))### )2$&))

Patrimonio Neto

Capital 472R762R7H 472R72H 442562HR4 442562HR4

"eser*as 72755266 725GH25H 626R4 726

"es+ltaos Ac+m+laos 2R624 2GRR2HG H2HRH2GGH G24276G

%otal Patrimonio Neto 2GG(&$# 2,#,&,G# 2)$&,(1, 2(&,$2$#

%otal Pasi@o y Patrimonio Neto #(#((121 #$,2G,&$ #&12&&) ##,#GG$G




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NE:4!I4" HE0N;N9E< !E3I" "A*A3AN!E :ENE0A3

&or los per=oos terminaos al G7 e Diciembre el 4575 1 455RJE@presao en N+e*os SolesK




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&or los per=oos terminaos al G7 e Diciembre el 455R 1 455JE@presao en N+e*os SolesK


&or los per=oos terminaos al G7 e Diciembre el 455 1 4556JE@presao en N+e*os SolesK




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&.1.2. AN;3I"I" 9E3 E"%A94 9E 0E"3%A94 IN%E:0A3 4 E"%A94 9E :ANAN!IA" > PE09I9A"

NE:4!I4" HE0N;N9E< !E3I" "AE"%A94 9E 0E"3%A94 IN%E:0A3

&or los per=oos terminaos al G7 e Diciembre el 4575 1 4556

JE@presao en N+e*os SolesK




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2G1G 2GG

entas 7G2RG72H54 7255H277H

Costo e entas 426H62G57 G275245

tilidad *ruta 111,$1G1 12,,$$

:astos e Aministraci-n R255265 R2R472GR

:astos e entas 5G24H6 6742R46

tilidad de 4peración 1##G2,$ 22($1(

:astos !inancieros G5H2R5 GHG2R77

Ingresos !inancieros 472G 4H2RG6

:astos Di*ersos 76245 72G56

Ingresos Di*ersos 776256 76H2H64

Diferencia e cambio JNetoK 427H 45R2

tilidad antes de Participación e Impuestos 1G)G(## 21)$22&

&articipaciones G2HH HR25

Imp+esto a la renta corriente 452454 4H2G7R

&articipaci-n e Imp+esto a la renta iferio GR42HR6 G625R

tilidad del ao (&$#G 1$,2#1




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2GG 2GG,

entas 7255H277H 72542G

Costo e entas G275245 G2555244

tilidad *ruta 12,,$$ 1#G2&&1

:astos e Aministraci-n R2R472GR R2552647

:astos e entas 6742R46 HR2HG

tilidad de 4peración 22($1( #&2#$#$

:astos !inancieros GHG2R77 H7426G

Ingresos !inancieros 4H2RG6 7

:astos Di*ersos 72G56 72H66

Ingresos Di*ersos 76H2H64 H5R24H7

Diferencia e cambio JNetoK 45R2 72H6R

tilidad antes de Participación e Impuestos 21)$22& #1,(#(2

&articipaciones HR25 74626

Imp+esto a la renta corriente 4H2G7R 64247R

&articipaci-n e Imp+esto a la renta iferio G625R 4462R7

tilidad del ao 1$,2#1 21G2$()



2GG, 2GG)

entas 72542G 7G2GHR2HGH

Costo e entas G2555244 42H426H

tilidad *ruta 1#G2&&1 1G,,(&(G

:astos e Aministraci-n R2552647 2R6255

:astos e entas HR2HG H257

tilidad de 4peración #&2#$#$ #$$&&G$

:astos !inancieros H7426G 4R2HH

Ingresos !inancieros 7 46

:astos Di*ersos 72H66 4G42R5R

Ingresos Di*ersos H5R24H7 4542557

Diferencia e cambio JNetoK 72H6R 7626R

tilidad antes de Participación e Impuestos #1,(#(2 2$,&#,

&articipaciones 74626 7GG2777

Imp+esto a la renta corriente 64247R 626GH&articipaci-n e Imp+esto a la renta iferio 4462R7 HR27




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tilidad del ao 21G2$() 2GG(,),

0A%I4"5AJ4" 2GG K 2G1Gndices de 3iCuide

1 3iCuide :eneral 2G1G 2GG 2G1G 2GG

Activo Corriente G2HRG257 42R5R27R5.R 5.6G

Pasivo Corriente G262HH G2R6H2

Se tiene para el a3o 4575 SB. 5.R 1 para el a3o 455R SB. 5.6G para c+brir caa sol el pasi*o corriente.

2 3iCuide A'soluta 2G1G 2GG 2G1G 2GG

Caja y Banco G4247R HG2744.6O 7.45O


Se tiene para el a3o 4575 44.6O 1 para el a3o 455R 7.45O e li8+ie, para operar sin rec+rrir a los fl+jose renta.

# !apital de %ra'aLo 2G1G 2GG 2G1G 2GG

Activo Corriente -

Pasivo Corriente

G2HRG257 42R5R27R 7RG2RG 72524

G262HH G2R6H2

Se tiene para el a3o 4575 SB. 7RG2RG 1 para el a3o 455R SB. 72524 para responer a las obligacionescon terceros.

$ Prue'a ;cida 2G1G 2GG 2G1G 2GG

Activo Corriente -

Existencias

G2HRG257 527

42R5R27R G5267 5.5 5.5


Se tiene para el a3o 4575 SB. 5.5 1 para el a3o 455R SB. 5.5 para c+brir caa sol e n+estro pasi*ocorriente.

ndices de :estión




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&0otación deE-istencias

2G1G 2GG 2G1G 2GG

Costo de Ventas 426H62G57 G275245 *eces *eces

Existencias 527 G5267

Se obser*a 8+e para el a3o 45752 las e@istencias /an rotao *eces al a3o 1 para el a3o 455R2 *eces ala3o.

(Plao Promedio deInmo@iliación de

E-istencias2G1G 2GG 2G1G 2GG

Existencias x 360 días 527 @ G5 G5267 @ G56G =as 4 =as

Costo de Ventas 426H62G57 G275245

En el a3o 45752 las e@istencias permanecieron en el almac;n 6G =as en promeio 1 en el a3o 455R2 4 =asen promeio.

)0otación de Inmue'le7aCuinarias y ECuipos

2G1G 2GG 2G1G 2GG

Ventas Netas 7G2RG72H54 7255H277H5.H4 5.5

Activos fijos G4225R G722G5

Se est< colocano para el a3o 4575 SB.5.H4 1 para el a3o 455R SB.5.5 el *alor e lo in*ertio en acti*o fijo.

,0otación del Acti@o

%otal2G1G 2GG 2G1G 2GG

Ventas Netas 7G2RG72H54 7255H277H5.G 5.H

Activo Total G2G2747 GH2452H

Se est< colocano para el a3o 4575 SB. 5.G 1 para el a3o 455R SB. 5.H el *alor e la in*ersi-n efect+aa.

0otación de !uentas

por !o'rar !omerciales2G1G 2GG 2G1G 2GG

Ventas Netas 7G2RG72H54 7255H277H47 *eces G5 *ecesCuentas or Co!rar

Co"erciales 65256 G2RGR

De los cr;itos otorgaos2 se /a cobrao 47 *eces en el a3o 4575 1 G5 *eces en el a3o 455R.




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1GPlao Promedio de

!o'rana2G1G 2GG 2G1G 2GG

Cuentas or Co!rar

Co"erciales x 360 días 652R6 @ G5 G2RGR @ G5 76 =as 74 =asVentas Netas 7G2RG72H54 7255H277H

En el a3o 45752 se *e 8+e la empresa /a cobrao caa 76 =as 1 para el a3o 455R2 caa 74 =as.

11:rado de Intensidad en

!apital2G1G 2GG 2G1G 2GG

#$%$E$ &neto' G4225R G722G5 R5.GO R7.O Activo Total G2G2747 GH2452H

Se obser*a 8+e para el a3o 4575 la empresa /a in*ertio en acti*os fijos el R5.GO 1 para el a3o 455R elR7.O.

12 :rado de 9epreciación 2G1G 2GG 2G1G 2GG

(ereciaci)n Acu"ulada 752R624G5 7524525GG GG.HHO G4.57O#$%$E$ &neto' G4225R G722G5

Se obser*a 8+e para el a3o 4575 la epreciaci-n el acti*o fijo e la empresa /a sio el GG.HHO 1 para ela3o 455R el G4.57O.

1# !osto de /entasD/entas 2G1G 2GG 2G1G 2GG

Costo de Ventas 426H62G57 G2752457R.64O 7R.H7O

Ventas 7G2RG72H54 7255H277H

Se p+ee obser*ar 8+e para el a3o 4575 el costo e *entas /a sio el 7R.64O 1 para el a3o 455R el7R.H7O.

1$ :astos 2G1G 2GG 2G1G 2GG






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Se obser*a 8+e para el a3o 4575 las +tiliaes operati*as c+bren H.G *eces mientras 8+e para el a3o 4556las +tiliaes operati*as c+bren los intereses financieros . *eces.

ndices de 0enta'ilidad

1 0enta'ilidad so're los!apitales Propios 2G1G 2GG 2G1G 2GG

1tilidad Neta H2GR5 72H42RG74.4O .44O

Patri"onio 4R2552HG 42G25G

La rentabilia para el a3o 4575 f+e el 4.4O 1 para el a3o 455R f+e el .44O.

2G 7argen !omercial 2G1G 2GG 2G1G 2GG

Ventas Netas - Costos

de Ventas

7G2RG72H54 426H62G57

7255H277H G275245 5.4O 5.RO

Ventas Netas 7G2RG72H54 7255H277H

Se tiene 8+e para el a3o 4575 la rentabilia e los pro+ctos *enios /a sio el 5.4O mientras 8+e larentabilia e los pro+ctos *enios en el a3o 455R f+e el 5.RO.

21

0enta'ilidad Neta

so're de /entas 2G1G 2GG 2G1G 2GG

1tilidad Neta H2GR5 72H42RG7H.65O R.46O

Ventas Netas 7G2RG72H54 7255H277H

El margen e +tilia neta para el a3o 4575 f+e el H.65O 1 para el a3o 455R f+e el R.46O.

Aos 2GG, K 2GGndices de 3iCuide

1 3iCuide :eneral 2GG 2GG, 2GG 2GG,

Activo Corriente 42R5R27R G2HR26GG5.6G 5.4

Pasivo Corriente G2R6H2 H24GR2HH

Se tiene para el a3o 455R SB. 5.6G 1 para el a3o 455 SB. 5.4 para c+brir caa sol el pasi*o corriente.

2 3iCuide A'soluta 2GG 2GG, 2GG 2GG,




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Caja y Banco HG27 72GG26H77.45O G7.RGO


Se tiene para el a3o 455R 7.45O 1 para el a3o 455 G7.RGO e li8+ie, para operar sin rec+rrir a los fl+jose renta.

# !apital de %ra'aLo 2GG 2GG, 2GG 2GG,

Activo Corriente -

Pasivo Corriente

42R5R27R G2HR26GG 72524 6R2R77

G2R6H2 H24GR2HH

Se tiene para el a3o 455R SB. 72524 1 para el a3o 455 SB. 6R2R77 para responer a las obligacionescon terceros.

$ Prue'a ;cida 2GG 2GG, 2GG 2GG,

Activo Corriente -

Existencias

42R5R27R G5267

G2HR26GG GH25R 5.5 5.6


Se tiene para el a3o 455R SB. 5.5 1 para el a3o 455 SB. 5.6 para c+brir caa sol e n+estro pasi*ocorriente.

ndices de :estión


2GG 2GG, 2GG 2GG,

Costo de Ventas G275245 G2555244 *eces *eces

Existencias G5267 GH25R

Se obser*a 8+e para el a3o 455R2 las e@istencias /an rotao *eces al a3o 1 para el a3o 4552 *eces ala3o.


E-istencias2GG 2GG, 2GG 2GG,

Existencias x 360 días G5267 @ G5 GH25R @ G54 =as 6 =as

Costo de Ventas G275245 G2555244






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Activo Total GH2452H G27R426

Se obser*a 8+e para el a3o 455R la empresa /a in*ertio en acti*os fijos el R7.O 1 para el a3o 455 elR.RRO.

12 :rado de 9epreciación 2GG 2GG, 2GG 2GG,

(ereciaci)n

Acu"ulada 7524525GG R2GG7276 G4.57O 4R.HO#$%$E$ &neto' G722G5 G72652

Se obser*a 8+e para el a3o 455R la epreciaci-n el acti*o fijo e la empresa /a sio el G4.57O 1 para ela3o 455 el 4R.HO.

1# !osto de /entasD/entas 2GG 2GG, 2GG 2GG,

Costo de Ventas G275245 G25552447R.H7O 7.64O

Ventas 7255H277H 72542G

Se p+ee obser*ar 8+e para el a3o 455R el costo e *entas /a sio el 7R.H7O 1 para el a3o 455 el

7.64O.

1$:astos

4peraciónD/enta2GG 2GG, 2GG 2GG,

*astos +eracionales 752GH2G4 R254276.HO R.4RO

Ventas 7255H277H 72542G

Se obser*a 8+e para el a3o 455R los gastos operati*os /an sio el .HO 1 para el a3o 455R el R.4RO.

1&:astos

6inancierosD/entas2GG 2GG, 2GG 2GG,

*astos ,inancieros GHG2R77 H7426G4.7O 4.O

Ventas 7255H277H 72542G

Se obser*a 8+e para el a3o 455R los gastos financieros son el 4.7O 1 para el a3o 455 el 4.O.

ndices de "ol@encia




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1(0aón de

Endeudamiento3e@erageB

2GG 2GG, 2GG 2GG,

Pasivo Total 2HG257 626GG2RGR7.HO 47.RO

Activo Total GH2452H G27R426

En el a3o 455R2 el 7.HO e los acti*os totales es financiao por los acreeores 1 en el a3o 4552 el47.RO e los acti*os totales es financiao por los acreeores.

1)0aón de co'ertura del

acti@o fiLo2GG 2GG, 2GG 2GG,

(eudas a ar.o Pla/o

Patri"onio

72H2RHG ]42G2G

42RH5276 ]462H27 5.RH *eces 5.R *eces

Activo ,ijo Neto G722G5 G72652

En el a3o 455R se tiene SB. 5.RH 1 en el a3o 4552 SB. 5.R por caa sol in*ertio en el Acti*o fijo.

1,0aón de !o'ertura de

Intereses2GG 2GG, 2GG 2GG,

1tilidades antes de

#ntereses e #"uestos 424H27R G24G2HGH . *eces .G *eces

#ntereses GHG2R77 H7426G

Se obser*a 8+e para el a3o 455R las +tiliaes operati*as c+bren . *eces mientras 8+e para el a3o 455las +tiliaes operati*as c+bren los intereses financieros .G *eces.


10enta'ilidad so're los

!apitales Propios2GG 2GG, 2GG 2GG,

1tilidad Neta 72H42RG7 427542H6.44O 6.O

Patri"onio 42G25G 462H27

La rentabilia para el a3o 455R f+e el .44O 1 para el a3o 455 f+e el 6.O.

2G 7argen !omercial 2GG 2GG, 2GG 2GG,


de Ventas

7255H277H

G275245

72542G

G2555244 5.RO 7.4OVentas Netas 7255H277H 72542G




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Se tiene 8+e para el a3o 455R la rentabilia e los pro+ctos *enios /a sio el 5.RO mientras 8+e larentabilia e los pro+ctos *enios en el a3o 455 f+e el 7.4O.

21 0enta'ilidad Netaso're de /entas

2GG 2GG, 2GG 2GG,

1tilidad Neta 72H42RG7 427542H6R.46O 7G.74O

Ventas Netas 7255H277H 72542G

El margen e +tilia neta para el a3o 455R f+e el R.46O 1 para el a3o 455 f+e el 7G.74O.

Aos 2GG) K 2GG,ndices de 3iCuide

1 3iCuide :eneral 2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

Activo Corriente G2HR26GG 4262R775.4 5.G

Pasivo Corriente H24GR2HH G2H62HG

Se tiene para el a3o 455 SB. 5.4 1 para el a3o 4556 SB. 5.G para c+brir caa sol el pasi*o corriente.

2 3iCuide A'soluta 2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

Caja y Banco 72GG26H7 72R2GRG7.RGO H.6O


Se tiene para el a3o 455 G7.RGO 1 para el a3o 4556 H.6O e li8+ie, para operar sin rec+rrir a los fl+jose renta.

# !apital de %ra'aLo 2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

Activo Corriente -

Pasivo Corriente

G2HR26GG 4262R77 6R2R77 RR24

H24GR2HH G2H62HG

Se tiene para el a3o 455 SB. 6R2R77 1 para el a3o 455 SB. RR24 para responer a las obligacionescon terceros.

$ Prue'a ;cida 2GG, 2GG) 2GG, 2GG)




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Activo Corriente -

Existencias

G2HR26GG GH25R

4262R77 HH2R 5.6 5.65


Se tiene para el a3o 455 SB. 5.6 1 para el a3o 4556 SB. 5.65 para c+brir caa sol e n+estro pasi*ocorriente.

ndices de :estión


2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

Costo de Ventas G2555244 42H426H *eces *ecesExistencias GH25R HH2R

Se obser*a 8+e para el a3o 4552 las e@istencias /an rotao *eces al a3o 1 para el a3o 45562 *eces ala3o.


E-istencias2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

Existencias x 360 días GH25R @ G5 HH2R @ G56 =as =asCosto de Ventas G2555244 42H426H

En el a3o 4552 las e@istencias permanecieron en el almac;n 6 =as en promeio 1 en el a3o 4552 =asen promeio.

)0otación de Inmue'le7aCuinarias y ECuipos

2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

Ventas Netas 72542G 7G2GHR2HGH5.7 5.HG Activos fijos G72652 G52R55244

Se est< colocano para el a3o 455 SB.5.7 1 para el a3o 4556 SB.5.HG el *alor e lo in*ertio en acti*o fijo.

,0otación del Acti@o

%otal2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

Ventas Netas 72542G 7G2GHR2HGH5.H 5.GR

Activo Total G27R426 GG2G525H5




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Se est< colocano para el a3o 455 SB. 5.H 1 para el a3o 4556 SB. 5.GR el *alor e la in*ersi-n efect+aa.

0otación de !uentas

por !o'rar !omerciales2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

Ventas Netas 72542G 7G2GHR2HGH4G *eces 4 *ecesCuentas or Co!rar

Co"erciales 2RGG H627

De los cr;itos otorgaos2 se /a cobrao 4G *eces en el a3o 455 1 4 *eces en el a3o 4556.

1GPlao Promedio de

!o'rana2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

Cuenta or Co!rar

Co"erciales x 360 días 2RGG @ G5 H627 @ G5 7 =as 7G =asVentas Netas 72542G 7G2GHR2HGH

En el a3o 4552 se *e 8+e la empresa /a cobrao caa 7 =as 1 para el a3o 45562 caa 7G =as.

11:rado de Intensidad en

!apital2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

#$%$E$ &neto' G72652 G52R55244R.RRO R7.GHO

Activo Total G27R426 GG2G525H5

Se obser*a 8+e para el a3o 455 la empresa /a in*ertio en acti*os fijos el R.RRO 1 para el a3o 4556 elR7.GHO.

12 :rado de 9epreciación 2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

(ereciaci)n

Acu"ulada R2GG7276 24524G6 4R.HO 46.6O#$%$E$ &neto' G72652 G52R55244

Se obser*a 8+e para el a3o 455 la epreciaci-n el acti*o fijo e la empresa /a sio el 4R.HO 1 para ela3o 455R el 46.6O.

1# !osto de /entasD/entas 2GG, 2GG) 2GG, 2GG)






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1,0aón de !o'ertura de

Intereses2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

1tilidades antes de

#ntereses e #"uestos

G24G2HGH G2HH25H.G *eces 77.R5 *eces

#ntereses H7426G 4R2HH

Se obser*a 8+e para el a3o 455 las +tiliaes operati*as c+bren .G *eces mientras 8+e para el a3o 4556las +tiliaes operati*as c+bren los intereses financieros 77.R5 *eces.


10enta'ilidad so're los

!apitales Propios2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

1tilidad Neta 427542H6 4255266.O 6.O

Patri"onio 462H27 42H24HG

La rentabilia para el a3o 455 f+e el 6.O 1 para el a3o 4556 f+e el 6.O.

2G 7argen !omercial 2GG, 2GG) 2GG, 2GG)


de Ventas

72542G G2555244

7G2GHR2HGH 42H426H 7.4O 7.O

Ventas Netas 72542G 7G2GHR2HGH

Se tiene 8+e para el a3o 455 la rentabilia e los pro+ctos *enios /a sio el 7.4O mientras 8+e larentabilia e los pro+ctos *enios en el a3o 4556 f+e el 7.O.

210enta'ilidad Netaso're de /entas

2GG, 2GG) 2GG, 2GG)

1tilidad Neta 427542H6 4255267G.74O 7.5GO

Ventas Netas 72542G 7G2GHR2HGH

El margen e +tilia neta para el a3o 455 f+e el 7G.74O 1 para el a3o 4556 f+e el 7.5GO.

&.2. AN;3I"I" E"%0!%0A3 4 P40!EN%A3 9E 3A E7P0E"A&.2.1. E"%A94 9E "I%A!I8N 6INAN!IE0A 4 *A3AN!E :ENE0A3

NE:4!I4" HE0N;N9E< !E3I" "A

E"%A94 9E "I%A!I8N 6INAN!IE0A&or los per=oos terminaos al G7 e Diciembre el 4575 1 455RJE@presao en N+e*os SolesK




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A!%I/4 2G1G M 2GG M PA"I/4 2G1G

Acti@o !orriente Pasi@o !orriente

Caja 1 9ancos G4247R 4.4R HG27 7. C+entas por &agar Comerciales 7276

!ono %+t+o "enta !ija GRH2HH 7.5 44H27H7 5.H $tras C+entas por &agar 72R24

C+entas por CobrarComerciales 65256 7.H G2RGR 7.

De+as a Largo &la,o J&arteCorrienteK 725254R

$tras C+entas por Cobrar GGR25 5.RG HG2R4 7.4 %otal Pasi@o !orriente #(,)$($

E@istencias 527 7.H G5267 7.4

:astos &agaos por Anticipao 6R2G 5.44 7HH246 5.H7 Pasi@o No !orriente

Cr;itos Trib+tarios 72H4 7.65 GR52R5H 7.74De+as a Largo &la,o J&arteNo CorrienteK 42G2GRH

%otal Acti@o !orriente #$#&G1 .(1 2G(1 ,.#( %otal Pasi@o No !orriente 2#(,#$

Acti@o No !orriente&articipaciones e Imp. a la "entaDiferio 72G5G2645 G

I.%.E. JnetoK G4225R R5.G G722G5 R7. %4%A3 PA"I/4 )#&&), 2G

$tros acti*os JnetoK 724 5.5 4426 5.56

%otal Acti@o No !orriente #2,)2(2G G.# #1112#& 1.($ PA%0I74NI4 NE%4

Capital 472R762R7H 5

"eser*as 72755266 G

"es+ltaos Ac+m+laos 2R624 7

%4%A3 PA%0I74NI4 NE%4 2GG(&$# )

%4%A3 A!%I/4 #(#((121 1GG.GG #$,2G,&$ 1GG.GG %4%A3 PA"I/4 > PA%0I74NI4 #(#((121 1GG




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NE:4!I4" HE0N;N9E< !E3I" "AE"%A94 9E "I%A!I8N 6INAN!IE0A


A!%I/4 2GG M 2GG, M PA"I/4Acti@o !orriente Pasi@o !orriente

Caja 1 9ancos HG27 7. 72GG26H7 G. C+entas por &agar Comerciales

!ono %+t+o "enta !ija 44H27H7 5.H 542RG 7.HG $tras C+entas por &agar 72C+entas por CobrarComerciales G2RGR 7. 2RGG 7.R

De+as a Largo &la,o J&arteCorrienteK 72

$tras C+entas por Cobrar HG2R4 7.4 742H 5.H %otal Pasi@o !orriente #

E@istencias G5267 7.4 GH25R 7.5

:astos &agaos por Anticipao 7HH246 5.H7 52G5G 5.76 Pasi@o No !orriente

Cr;itos Trib+tarios GR52R5H 7.74 R27H 5.45De+as a Largo &la,o J&arte NoCorrienteK 72

%otal Acti@o !orriente 2G(1 ,.#( #$()## .,( %otal Pasi@o No !orriente 1

Acti@o No !orriente&articipaciones e Imp. a la "entaDiferio

I.%.E. JnetoK G722G5 R7. G72652 R.RR %4%A3 PA"I/4 (

$tros acti*os JnetoK 4426 5.56 72R 5.7

%otal Acti@o No !orriente #1112#& 1.($ #1)22,2$ G.1$ PA%0I74NI4 NE%4

Capital 472

"eser*as 72

"es+ltaos Ac+m+laos 2

%4%A3 PA%0I74NI4 NE%4 2,%4%A3 A!%I/4 #$,2G,&$ 1GG.GG #&12&&) 1GG.GG %4%A3 PA"I/4 > PA%0I74NI4 #$

NE:4!I4" HE0N;N9E< !E3I" "AE"%A94 9E "I%A!I8N 6INAN!IE0A


A!%I/4 2GG, M 2GG) M PA"I/4 2

Acti@o !orriente Pasi@o !orriente

Caja 1 9ancos 72GG26H7 G. 72R2GR H.RR C+entas por &agar Comerciales 6

!ono %+t+o "enta !ija 542RG 7.HG 5 5.55 $tras C+entas por &agar 42GC+entas por CobrarComerciales 2RGG 7.R H627 7.H7

De+as a Largo &la,o J&arteCorrienteK 724

$tras C+entas por Cobrar 742H 5.H 7RR2H54 5.R %otal Pasi@o !orriente $2

E@istencias GH25R 7.5 HH2R 7.G4

:astos &agaos por Anticipao 52G5G 5.76 H257 5.7R Pasi@o No !orriente

Cr;itos Trib+tarios R27H 5.45 5 5.55De+as a Largo &la,o J&arte NoCorrienteK 42R

%otal Acti@o !orriente #$()## .,( 2,),11 ,.&1 %otal Pasi@o No !orriente 2

Acti@o No !orriente

&articipaciones e Imp. a la "enta

Diferio I.%.E. JnetoK G72652 R.RR G52R55244 R7.GH %4%A3 PA"I/4 ))




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$tros acti*os JnetoK 72R 5.7 52G56 5.7

%otal Acti@o No !orriente #1)22,2$ G.1$ #G&112 1.$ PA%0I74NI4 NE%4

Capital 4425

"eser*as

"es+ltaos Ac+m+laos H2H

%4%A3 PA%0I74NI4 NE%4 2)$

%4%A3 A!%I/4 #&12&&) 1GG.GG ##,#GG$G 1GG.GG %4%A3 PA"I/4 > PA%0I74NI4 #&1&.2.2. E"%A94 9E :ANAN!IA" > P?09I9A"



2G1G M 2GG M

entas 7G2RG72H54 755.55 7255H277H 755.55

Costo e entas 426H62G57 7R.64 G275245 7R.H7

tilidad *ruta 111,$1G1 ,G.2, 12,,$$ ,G.&

:astos e Aministraci-n R255265 H.R6 R2R472GR 7.RR

:astos e entas 5G24H6 .66 6742R46 H.H

tilidad de 4peración 1##G2,$ .&& 22($1( 1$.1&

:astos !inancieros G5H2R5 4.7R GHG2R77 4.7

Ingresos !inancieros 472G 5.7 4H2RG6 5.7

:astos Di*ersos 76245 7.46 72G56 5.R6Ingresos Di*ersos 776256 5. 76H2H64 7.5R

Diferencia e cambio JNetoK 427H 5.R 45R2 7.G7tilidad antes de Participaciones eImpuestos 1G)G(## ).( 21)$22& 1#.&

&articipaciones G2HH 5.5G HR25 5.G7

Imp+esto a la renta corriente 452454 5.7 4H2G7R 7.6&articipaciones e Imp+esto a la rentaiferio GR42HR6 4.4 G625R 4.4G

tilidad del ao (&$#G $.)G 1$,2#1 .2)



2GG M 2GG, M

entas 7255H277H 755.55 72542G 755.55

Costo e entas G275245 7R.H7 G2555244 7.64

tilidad *ruta 12,,$$ ,G.& 1#G2&&1 ,1.2,

:astos e Aministraci-n R2R472GR 7.RR R2552647 .45:astos e entas 6742R46 H.H HR2HG G.5R




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tilidad de 4peración 22($1( 1$.1& #&2#$#$ 21.

:astos !inancieros GHG2R77 4.7 H7426G 4.

Ingresos !inancieros 4H2RG6 5.7 7 5.55

:astos Di*ersos 72G56 5.R6 72H66 7.5G

Ingresos Di*ersos 76H2H64 7.5R H5R24H7 4.

Diferencia e cambio JNetoK 45R2 7.G7 72H6R 7.5tilidad antes de Participaciones eImpuestos 21)$22& 1#.& #1,(#(2 1.,,

&articipaciones HR25 5.G7 74626 5.5

Imp+esto a la renta corriente 4H2G7R 7.6 64247R H.H&articipaciones e Imp+esto a la rentaiferio G625R 4.4G 4462R7 7.H4

tilidad del ao 1$,2#1 .2) 21G2$() 1#.12

NE:4!I4" HE0N;N9E< !E3I" "A

E"%A94 9E 0E"3%A94 IN%E:0A3&or los per=oos terminaos al G7 e Diciembre el 455 1 4556

JE@presao en N+e*os SolesK

2GG, M 2GG) M

entas 72542G 755.55 7G2GHR2HGH 755.55

Costo e entas G2555244 7.64 42H426H 7.H

tilidad *ruta 1#G2&&1 ,1.2, 1G,,(&(G ,1.&&

:astos e Aministraci-n R2552647 .45 2R6255 4.4

:astos e entas HR2HG G.5R H257 G.HRtilidad de 4peración #&2#$#$ 21. #$$&&G$ 2&.,1

:astos !inancieros H7426G 4. 4R2HH 4.76

Ingresos !inancieros 7 5.55 46 5.55

:astos Di*ersos 72H66 7.5G 4G42R5R 7.6H

Ingresos Di*ersos H5R24H7 4. 4542557 7.7

Diferencia e cambio JNetoK 72H6R 7.5 7626R 7.G4tilidad antes de Participaciones eImpuestos #1,(#(2 1.,, 2$,&#, 22.G

&articipaciones 74626 5.5 7GG2777 7.55

Imp+esto a la renta corriente 64247R H.H 626GH .&articipaciones e Imp+esto a la rentaiferio 4462R7 7.H4 HR27 5.G6

tilidad del ao 21G2$() 1#.12 2GG(,), 1&.G#

6unción del Análisis Porcentual /erticalAos 2GG) 2GG,B

Interpretación del Análisis /ertical del *alance :eneral Acti*o>

• El r+bro 8+e representa ma1or peso en el Acti*o es la c+enta Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipos2 la8+e constit+1e R7.GHO en el a3o 4556 1 el R.RRO en el a3o 455 el total el Acti*o.

• Tambi;n *emos 8+e el r+bro Caja 1 9ancos representa el H.RRO en el a3o 4556 1 el G.O en ela3o 455.




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• &or otro lao2 *emos 8+e en el a3o 4556 no registraron ning0n mo*imiento las partias !ono%+t+o ^ "enta !ija 1 Cr;itos Trib+tarios2 mientras 8+e estas c+entas representan el 7.HGO 15.45O2 respecti*amente2 en el a3o 455.

&asi*o 1 &atrimonio>• Tenemos 8+e el r+bro 8+e representa ma1or peso en el &asi*o es la c+enta De+as a Largo &la,o

J&arte No CorrienteK 8+e en el a3o 4556 f+e el 75.76O 1 en el a3o 455 el .GO.• &or otro lao2 *emos 8+e el r+bro $tras C+entas por &agar /a a+mentao el a3o 4556 con el

.7RO al a3o 455 con el .HO.• Aem<s2 se p+ee obser*ar 8+e la c+enta &articipaciones e Imp+estos a la "enta Diferio

representa el 5.RO en el a3o 4556 1 el 7.6O en el a3o 455.• Con respecto a las c+entas el &atrimonio2 la 8+e tiene ma1or peso es la partia "es+ltaos

Ac+m+laos 8+e el a3o 4556 representa el 77.G7O 1 en el a3o 455 el 74.66O.

!4N!3"I4NE" Acti*o>

• A pesar 8+e el porcentaje /a ismin+io e +n a3o a otro2 se p+ee obser*ar 8+e el monto e lac+enta Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipos /a incrementao en SB. 66525H2 lo 8+e implica 8+e se /acomprao *arios acti*os meiante contrato e arrenamiento financiero.G

• &oemos notar 8+e en el r+bro Caja 1 9ancos el porcentaje *a e ac+ero con el monto2 por lo 8+e/+bo +na ismin+ci-n e SB. GG2H2 conlle*ano 8+e esto se iera ma1ormente en las C+entascorrientes bancarias.G

• &oemos obser*ar 8+e la empresa /a eciio abrir este a3o +n fono m+t+o2 lo 8+e conlle*a a 8+ela c+enta !ono %+t+o ^ "enta !ija obtenga mo*imientos2 mientras 8+e el r+bro Cr;itosTrib+tarios obt+*o +n salo a fa*or para el Imp+esto a la "enta. G6

&asi*o>• Se p+ee notar 8+e la c+enta De+as a Largo &la,o JNo CorrienteK /a ismin+io con respecto al

a3o anterior2 lo 8+e conlle*a a 8+e no se /a efect+ao ning0n arrenamiento financiero n+e*o por m<s e cinco a3os 1 8+e los 8+e mantiene con el 99A 9anco Continental est<n sieno pagaose ac+ero al cronograma 8+e mantienen.G

• &oemos *er 8+e el r+bro $tras C+entas por &agar /a incrementao s+ monto con relaci-n al a3o

anterior ebio ma1ormente a 8+e los Anticipos e clientes /a tenio +n a+mento en 47.4O.GR

• Se p+ee apreciar 8+e el r+bro &articipaciones e Imp+estos a la "enta Diferio /a tenio +nincremento con respecto al a3o anterior por8+e la "e*al+aci-n *ol+ntaria e constr+cci-n 1 los Acti*os en arrenamiento financiero /an a+mentao en 4.6HO 1 72H5.H6O.H5

• &oemos obser*ar 8+e el r+bro "es+ltaos Ac+m+laos /a incrementao s+ monto con relaci-n ala3o anterior2 lo 8+e implica 8+e /a obtenio +tiliaes 1 8+e estas no se /an capitali,ao.H7

0ecomendaciones Acti*o>

35 Ane@o ^ Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipos 1 Depreciaci-n Ac+m+laa JA3o 4556 1 A3o 455K e losEstaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

36 Ane@o ^ Caja 1 9ancos JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersionesen T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

37 Ane@o ^ !ono %+t+o "enta !ija JA3o 4556 1 A3o 455K e los Estaos !inancieros Consoliaose In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias 1 Ane@o ^ $tras C+entas por &agar JA3os 4556 4575Ke los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

38 Ane@o ^ De+as a Largo &la,o JA3os 4556 455K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

39 Ane@o ^ $tras C+entas por &agar JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

40 Ane@o ^ Imp+esto a la "enta 1 &articipaci-n e los Trabajaores Diferios JA3o 4556 1 A3o 455K e

los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.41 Ane@o ^ &atrimonio Neto JA3o 4556 1 A3o 455K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.




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• Como esta es +na empresa e t+rismo2 es recomenable 8+e la c+enta Inm+ebles2 %a8+inarias 1E8+ipos tenga +n alto monto ebio al r+bro 8+e esempe3an. &or tal moti*o2 es b+eno 8+e losacti*os fijos se incrementen por8+e esto implica 8+e la empresa est< reno*ano s+ infraestr+ct+ra.

• No es con*eniente 8+e la c+enta Caja 1 9ancos presente +na ismin+ci-n por8+e esto implica 8+eeso s+cea con la li8+ie,2 pero se p+ee obser*ar 8+e se /a ao principalmente por las c+entascorrientes bancarias2 lo c+al /ace 8+e la ma1or parte e transacciones 8+e /a reali,ao en el a3o

/a sio por ese meio.• Es b+eno 8+e la empresa ecia abrir fonos m+t+os ebio a 8+e le genera ingresos a largo pla,o2

lo c+al implica 8+e es +n meio e in*ersi-n para ellos. Con respecto a los Cr;itos Trib+tarios2 es-ptimo 8+e alg+nos salos sean a fa*or para 8+e el monto a pagar el Imp+esto a la "enta seamenor.

&asi*o>• Es recomenable seg+ir con la pol=tica e financiamiento 8+e tiene la empresa con el 9anco

Continental 99A para e*itar 8+e se realice pagos aicionales 1 tener 8+e moificarlosposteriormente.

• No es recomenable 8+e las $tras C+entas por &agar e la empresa se incrementen por8+e estoimplica 8+e los gastos a+menten tambi;n.

• No es con*eniente 8+e el r+bro &articipaciones e Imp+estos a la "enta Diferio a+mente ebio a

8+e esto conlle*a a 8+e se tenga 8+e /acer moificaciones con las i*ersas c+entas2 generanoma1ores gastos en +n f+t+ro.

• Es b+eno 8+e la empresa tenga +n salo a fa*or en el r+bro "es+ltaos Ac+m+laos por8+e estoa1+a a 8+e incremente las +tiliaes 8+e /a obtenio a lo largo el ejercicio contable.

6unción del Análisis Porcentual /erticalAos 2GG, 2GGB


• El r+bro 8+e representa ma1or peso en el Acti*o es la c+enta Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipos2 la8+e constit+1e R.RRO en el a3o 455 1 el R7.O en el a3o 455R el total el Acti*o.

• Tambi;n *emos 8+e la c+enta Caja 1 9ancos representa el G.O en el a3o 455 1 el 7.O en el

a3o 455R.• &or otro lao2 *emos 8+e el r+bro !ono %+t+o ^ "enta !ija representa el 7.HGO en el a3o 455 1

el 5.HO en el a3o 455R.• Se p+ee obser*ar 8+e el r+bro $tras C+entas por Cobrar constit+1e el 5.HO en el a3o 455 1 el

7.4O en el a3o 455R.• &oemos notar 8+e la c+enta Cr;itos Trib+tarios /a a+mentao el a3o 455 con 5.45O al a3o

455R con 7.74O.&asi*o 1 &atrimonio>

• Tenemos 8+e la partia 8+e representa ma1or peso en el &asi*o es la c+enta De+as a Largo &la,oJ&arte No CorrienteK 8+e en el a3o 455 constit+1e el .GO 1 en el a3o 455R el H.HO.

• &or otro lao2 *emos 8+e el r+bro $tras C+entas por &agar /a ismin+io el a3o 455 con el.HO al a3o 455R con el .HO.

• Aem<s2 se p+ee obser*ar 8+e la c+enta &articipaciones e Imp+estos a la "enta Diferiorepresentan el 7.6O en el a3o 455 1 el 4.4O en el a3o 455.

• Con respecto a las c+entas el &atrimonio2 la 8+e tiene ma1or peso es la partia "es+ltaos Ac+m+laos 8+e el a3o 455 representa el 74.66O 1 en el a3o 455R el 7.7O.

!onclusiones Acti*o>

• &oemos obser*ar 8+e el monto el r+bro Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipos /a tenio +nincremento en SB. 4762HR4 con relaci-n al a3o anterior2 lo 8+e implica 8+e se /a pro+cio comprase *arios acti*os meiante contrato e arrenamiento financiero.H4

42 Ane@o ^ Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipos 1 Depreciaci-n Ac+m+laa JA3o 455 1 A3o 455RK e losEstaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.




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• Se p+ee notar 8+e en la c+enta Caja 1 9ancos /+bo +na ismin+ci-n en el monto e SB. 65R2R42lo 8+e e8+i*ale a 8+e /a ismin+io en 4.HHO. Esto /a conlle*ao 8+e se iera ma1ormente en lasC+entas corrientes bancarias.HG

• Se p+ee obser*ar 8+e la c+enta !ono %+t+o ^ "enta !ija /a tenio +na ismin+ci-n en el montoe SB. 462742 e8+i*alente al .HHO 1 427H5.R4 c+otas. Esto se /a ao por8+e el fono m+t+o8+e ten=a anteriormente t+*o +na +raci-n e +n a3o 1 no ecii- reno*arlo2 prefirieno abrir +no

n+e*o.HH

• &oemos notar 8+e el r+bro $tras C+entas por Cobrar /a tenio +n incremento en el monto e SB.46G2H2 <nose ma1ormente por las $tras c+entas por cobrar2 las c+ales ascenieron a SB.42.H

• Se p+ee notar 8+e el r+bro Cr;itos Trib+tarios obt+*o +n salo a fa*or para el Imp+esto a la"enta2 por lo 8+e /+bo +n a+mento e SB. G4726.H

&asi*o>• &oemos notar 8+e el r+bro De+as a Largo &la,o JNo CorrienteK /a tenio +na ismin+ci-n con

relaci-n al a3o anterior. Esto conlle*a a 8+e no se /a efect+ao ning0n arrenamiento financieron+e*o por m<s e cinco a3os 1 8+e los 8+e mantiene con el 99A 9anco Continental est<n sienopagaos e ac+ero al cronograma 8+e mantienen.H6

• Se p+ee *er 8+e el r+bro $tras C+entas por &agar /a ismin+io s+ monto con relaci-n al a3o

anterior ebio a 8+e las c+entas Trib+tos por pagar2 "em+neraciones por pagar2 Anticipos eclientes 1 $tras c+entas por pagar /an tenio +na ismin+ci-n.H

• &oemos apreciar 8+e la c+enta &articipaciones e Imp+estos a la "enta Diferio /a tenio +na+mento con relaci-n al a3o anterior por8+e la "e*al+aci-n *ol+ntaria e constr+cci-n 1 los Acti*osen arrenamiento financiero /an a+mentao en 45.GO 1 7HG.4RO.HR

• Se p+ee obser*ar 8+e la c+enta "es+ltaos Ac+m+laos /a tenio +n incremento en s+ montocon respecto al a3o anterior2 lo 8+e significa 8+e /a obtenio +tiliaes 1 8+e estas no se /ancapitali,ao.5


• Es con*eniente 8+e el r+bro Inm+ebles2 %a8+inarias 1 E8+ipos tenga +n alto monto por ser +naempresa e t+rismo. Es por eso 8+e es aceptable 8+e los acti*os fijos a+menten por8+e esto

conlle*a 8+e la empresa est< reno*ano s+ infraestr+ct+ra.• No es recomenable 8+e el r+bro Caja 1 9ancos ismin+1a por8+e esto se relaciona irectamente

con la li8+ie, 8+e tiene la empresa. Sin embargo2 se p+ee notar 8+e esta ismin+ci-n se /a aoprincipalmente en las c+entas corrientes bancarias2 lo c+al implica 8+e se /a reali,ao ma1ormentetransacciones a lo largo e ese a3o.

• Es aceptable 8+e la empresa tenga fonos m+t+os por8+e esto /ace 8+e tenga ingresos a largopla,o2 conlle*ano a 8+e sea otro meio e in*ersi-n.

• Es b+eno 8+e la empresa presente +n incremento en el r+bro $tras C+entas por Cobrar por8+e estoimplica 8+e generar< ingresos esp+;s.

• Es -ptimo 8+e los Cr;itos Trib+tarios tengan salos a fa*or por8+e esto conlle*a a 8+e el monto apagar el Imp+esto a la "enta sea menor.

43

Ane@o ^ Caja 1 9ancos JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersionesen T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.44 Ane@o ^ !ono %+t+o "enta !ija JA3o 455 1 A3o 455K e los Estaos !inancieros Consoliaos

e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.45 Ane@o ^ $tras C+entas por Cobrar Comerciales JA3o 455 1 A3o 455RK e los Estaos !inancieros

Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.46 Ane@o ^ $tras C+entas por &agar JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos e

In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.47 Ane@o ^ De+as a Largo &la,o JA3os 455 455RK e los Estaos !inancieros Consoliaos e

In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.48 Ane@o ^ $tras C+entas por &agar JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos e

In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.49 Ane@o ^ Imp+esto a la "enta 1 &articipaci-n e los Trabajaores Diferios JA3o 455 1 A3o 455RK e

los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.50 Ane@o ^ &atrimonio Neto JA3o 455 1 A3o 455RK e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.




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&asi*o>• Es recomenable 8+e la empresa siga con la pol=tica e financiamiento 8+e tiene con el 9anco

Continental 99A por8+e esto conlle*a a 8+e e*ite reali,ar pagos aicionales 1 moificarlosposteriormente.

• Es -ptimo 8+e las $tras C+entas por &agar e la empresa ismin+1an por8+e esto conlle*a 8+e losgastos /an ismin+io.

• No es recomenable 8+e el r+bro &articipaciones e Imp+estos a la "enta Diferio incrementepor8+e conlle*a a 8+e se tenga 8+e /acer moificaciones con las i*ersas c+entas2 lo 8+e generama1ores gastos en +n f+t+ro.

• Es -ptimo 8+e en el r+bro "es+ltaos Ac+m+laos2 la empresa obtenga +n salo a fa*or por8+eesto a1+a a 8+e a+mente las +tiliaes 8+e /a obtenio +rante el ejercicio contable.

6unción del Análisis Porcentual /erticalAos 2GG 2G1GB


• Las partias 8+e representa ma1or peso en el Acti*o es la c+enta Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipos2la 8+e constit+1e R7.O en el a3o 455R 1 el R5.GO en el a3o 4575 el total el Acti*o.

• Se p+ee obser*ar2 tambi;n2 8+e el r+bro Caja 1 9ancos representa el 7.O en el a3o 455R 1 el4.4RO en el a3o 4575.

• &or otro lao2 *emos 8+e la c+enta !ono %+t+o ^ "enta !ija constit+1e el 5.HO en el a3o 455R 1el 7.5O en el a3o 4575.

• emos 8+e el r+bro Cr;itos Trib+tarios /a a+mentao el a3o 455R con 7.74O al a3o 4575 con7.65O.

&asi*o 1 &atrimonio>• Tenemos 8+e la partia 8+e representa ma1or peso en el &asi*o es la c+enta De+as a Largo &la,o

J&arte No CorrienteK 8+e en el a3o 455R constit+1e el H.HO 1 en el a3o 4575 el .7O.• &or otro lao2 *emos 8+e el r+bro De+as a Largo &la,o J&arte CorrienteK representan el G.HGO en

el a3o 455R 1 el 4.RRO en el a3o 4575.• Aem<s2 se p+ee obser*ar 8+e la c+enta &articipaciones e Imp+estos a la "enta Diferio /a

a+mentao el a3o 455R con el 4.4O al a3o 4575 con el G.O.• Con respecto a las c+entas el &atrimonio2 la 8+e tiene ma1or peso es la partia "es+ltaos

Ac+m+laos 8+e el a3o 455R representa el 7.7O 1 en el a3o 4575 el 7.H6O.!onclusiones Acti*o>

• Se p+ee obser*ar 8+e2 a pesar 8+e el porcentaje /a ismin+io e +n a3o a otro2 el monto elr+bro Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipos /a incrementao en SB. R626G. Esto implica 8+e se /acomprao *arios acti*os meiante contrato e arrenamiento financiero.7

• &oemos *er 8+e en la c+enta Caja 1 9ancos /+bo +n a+mento en el monto e SB. 72H5H. Estosignifica 8+e /a a+mentao en 44.HO2 lo 8+e implica 8+e se iera en ma1or proporci-n en lasC+entas corrientes bancarias.4

• Se p+ee obser*ar 8+e la c+enta !ono %+t+o ^ "enta !ija /a a+mentao en SB. 7652G4G2

e8+i*alente al HG.7O 1 G27.4 c+otas. Esto se /a ao por8+e la empresa ecii- apert+rar +nn+e*o fono m+t+o 12 aem<s2 reno*ar el 8+e /ab=a /ec/o el a3o anterior .G

• &oemos notar 8+e la c+enta Cr;itos Trib+tarios obt+*o +n salo a fa*or para el Imp+esto a la"enta2 implicano 8+e /+biera a+mentao el monto en SB. 442RG.H

&asi*o>

51 Ane@o ^ Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipos 1 Depreciaci-n Ac+m+laa JA3o 455R 1 A3o 4575K e losEstaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

52 Ane@o ^ Caja 1 9ancos JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersionesen T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

53 Ane@o ^ !ono %+t+o "enta !ija JA3o 455R 1 A3o 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos

e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.54 Ane@o ^ $tras C+entas por &agar JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.




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• Se p+ee notar 8+e la c+enta De+as a Largo &la,o JNo CorrienteK /a a+mentao con respecto ala3o anterior. Esto implica 8+e se /a reali,ao n+e*os arrenamientos financieros por m<s e cincoa3os 1 8+e alg+nos e estos /an sio refinanciaos con el 99A 9anco Continental.

• &oemos *er 8+e el r+bro De+as a Largo &la,o JCorrienteK /a tenio +na ismin+ci-n e SB.752572 lo 8+e significa 8+e alg+nos arrenamientos financieros a corto pla,o /an sio

cancelaos.

• Se p+ee apreciar 8+e el r+bro &articipaciones e Imp+estos a la "enta Diferio /a a+mentao conrelaci-n al a3o anterior por8+e la "e*al+aci-n *ol+ntaria e constr+cci-n 1 los Acti*os enarrenamiento financiero /an tenio +n a+mento en 4G.4O 1 .4O.6

• Se obser*a 8+e el r+bro "es+ltaos Ac+m+laos /a incrementao s+ monto con respecto al a3oanterior. Esto implica 8+e se /a obtenio +tiliaes 1 8+e estas no se /an capitali,ao.


• Es -ptimo 8+e la c+enta Inm+ebles2 %a8+inarias 1 E8+ipos tenga +n alto monto por estar entro elr+bro t+rismo. Es por eso 8+e es aceptable 8+e los acti*os fijos incrementen por8+e esto implica8+e la empresa est< reno*ano s+s instalaciones.

• No es con*eniente 8+e la c+enta Caja 1 9ancos tenga +na ismin+ci-n por8+e esto se tiene +narelaci-n irecta con la li8+ie, 8+e tiene la empresa. Sin embargo2 se p+ee obser*ar 8+e /aismin+io principalmente en las c+entas corrientes bancarias2 lo 8+e conlle*a 8+e se /a reali,aoma1ormente transacciones a lo largo el ejercicio contable.

• Es b+eno 8+e la empresa tenga fonos m+t+os ebio a 8+e esto conlle*a a 8+e tenga ingresos alargo pla,o2 sieno otro meio e in*ersi-n.

• Es aceptable 8+e los Cr;itos Trib+tarios tengan salos a fa*or por8+e conlle*a a 8+e sea menor elmonto a pagar el Imp+esto a la "enta.

&asi*o>• No es recomenable 8+e la pol=tica e financiamiento 8+e tiene la empresa con el 9anco

Continental 99A a+mente por8+e esto implica 8+e se tenga 8+e reali,ar pagos aicionales 1moificarlos esp+;s. Aem<s2 el a+mento se /a ao ebio a 8+e /a a8+irio n+e*os

e8+ipamientos.• Es -ptimo 8+e el r+bro De+as a Largo &la,o JCorrienteK m+estre +na ismin+ci-n ebio a 8+e

esto conlle*a 8+e se est<n cancelano oport+namente los compromisos 8+e tiene la empresa.• No es recomenable 8+e el r+bro &articipaciones e Imp+estos a la "enta Diferio a+mente ebio

a 8+e se tenga 8+e moificar con las i*ersas c+entas2 generano ma1ores gastos en +n f+t+ro.• Es aceptable 8+e en la c+enta "es+ltaos Ac+m+laos se tenga +n salo a fa*or por8+e esto

a1+a a 8+e las +tiliaes 8+e /a obtenio la empresa +rante el ejercicio contable seincrementen.

6unción del Análisis Porcentual /erticalAos 2GG) 2GG,B

Interpretación del Análisis /ertical del Estado de :anancias y PFrdidas

• La +tilia br+ta /a ismin+io el 7.O en el a3o 4556 al 7.4O en el a3o 455.• La +tilia e operaci-n /a ismin+io el 4.7O en el a3o 4556 al 47.RRO en el a3o 455.• La +tilia antes e &articipaci-n e Imp+estos /a ismin+io el 44.5RO en el a3o 4556 al 7R.O

en el a3o 455.• La +tilia neta /a ismin+io el 7.5GO en el a3o 4556 al 7G.74O en el a3o 455.

!onclusiones

55 Ane@o ^ De+as a Largo &la,o JA3os 455R 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

56 Ane@o ^ De+as a Largo &la,o JA3os 455R 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

57 Ane@o ^ Imp+esto a la "enta 1 &articipaci-n e los Trabajaores Diferios JA3o 455R 1 A3o 4575K e

los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.58 Ane@o ^ &atrimonio Neto JA3o 455R 1 A3o 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.






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• &oemos *er 8+e la +tilia antes e &articipaci-n e Imp+estos /a ismin+io en SB. 7257427G6 conrelaci-n al a3o anterior2 lo 8+e implica 8+e /a tenio +n a+mento en los mo*imientos financieros 1i*ersos.

• Se p+ee obser*ar 8+e la +tilia neta /a tenio +na ismin+ci-n e SB. 7R2G con respecto ala3o anterior2 mostrano 8+e /+bo a+mentos 1 ismin+ciones en los i*ersos r+bros.

0ecomendaciones• No es recomenable 8+e la +tilia br+ta ismin+1a por8+e esto implica 8+e las *entas Jser*iciosK

f+eron menores 8+e la el a3o anterior 1 el costo e *entas2 ma1ores.• No es aec+ao 8+e la +tilia e operaci-n ismin+1a consierablemente con respecto al a3o

anterior por8+e esto implica 8+e tanto los gastos e aministraci-n como los e *entas se /anincrementao2 <nose en ma1or cantia en los ser*icios prestaos por terceros.

• No es recomenable 8+e la +tilia antes e participaci-n e imp+estos ismin+1a2 pero se p+eeobser*ar 8+e mientras los gastos financieros 1 i*ersos en s= ecrecieron 1 los ingresos financierosa+mentaron2 al ig+al 8+e la iferencia e cambio2 los ingresos i*ersos ismin+1eron2 en parte por la inemni,aci-n recibia por el seg+ro.

• No es aec+ao 8+e la +tilia el a3o ismin+1a2 obser*<nose 8+e esto /a sio consec+encia e8+e la +tilia antes e participaciones e imp+estos /a sio relati*amente menor con respecto a la

el a3o el anterior.

6unción del Análisis Porcentual /erticalAos 2GG 2G1GB

Interpretación del Análisis /ertical del Estado de :anancias y PFrdidas• La +tilia br+ta /a ismin+io el 5.RO en el a3o 455R al 5.4O en el a3o 4575.• La +tilia e operaci-n /a ismin+io el 7H.7O en el a3o 455R al R.O en el a3o 4575.• La +tilia antes e &articipaci-n e Imp+estos /a ismin+io el 7G.RO en el a3o 455R al 6.RO en

el a3o 4575.• La +tilia neta /a ismin+io el R.46O en el a3o 455R al H.65O en el a3o 4575.

!onclusiones• Se p+ee *er 8+e la +tilia br+ta /a ismin+io en SB. 7267H2GRG con respecto al a3o anterior2

ebio a 8+e las *entas Jser*iciosK 8+e reali,a la empresa 1 el costo e *entas se re+jeron.6

• &oemos obser*ar 8+e la +tilia e operaci-n /a tenio +na ismin+ci-n e SB. RGG2 conrelaci-n al a3o anterior por8+e los gastos e aministraci-n ismin+1eron en SB. 6524 1 losgastos e *entas a+mentaron en SB. R52G45.

• Se p+ee obser*ar 8+e la +tilia antes e &articipaci-n e Imp+estos /a ismin+io en SB.7275G2R4 con relaci-n al a3o anterior2 tenieno a+mentos 1 ismin+ciones en los mo*imientosfinancieros 1 i*ersos.R

64 Ane@o ^ :astos e Aministraci-n JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias 1 Ane@o ^ :astos e entas JA3o 4556 4575K e los

Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.65 Ane@o ^ !inancieros2 Neto JA3os 4556 ^ 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias 1 Ane@o ^ $tros2 Neto JA3o 4556 4575K e los Estaos!inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

66 Ane@o ^ Imp+esto a la "enta 1 &articipaci-n e los Trabajaores Diferios JA3o 455 1 A3o 455RK elos Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias 1 Ane@o ^Sit+aci-n Trib+taria JA3o 455 1 A3o 455RK e los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersionesen T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

67 Ane@o ^ Costo e entas JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

68 Ane@o ^ :astos e Aministraci-n JA3os 4556 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias 1 Ane@o ^ :astos e entas JA3o 4556 4575K e losEstaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.

69

Ane@o ^ !inancieros2 Neto JA3os 4556 ^ 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos eIn*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias 1 Ane@o ^ $tros2 Neto JA3o 4556 4575K e los Estaos!inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.




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• &oemos *er 8+e la +tilia neta /a tenio +na ismin+ci-n e SB. 42H7 con respecto al a3oanterior2 mostrano 8+e /+bo a+mentos 1 ismin+ciones en los i*ersos r+bros.65

0ecomendaciones• No es aec+ao 8+e la +tilia br+ta ismin+1a por8+e esto implica 8+e las *entas Jser*iciosK

f+eron menores 8+e la el a3o anterior2 a+n8+e el costo e *entas2 tambi;n2 ismin+1-.• No es recomenable 8+e la +tilia e operaci-n ismin+1a en gran proporci-n con relaci-n al a3o

anterior2 a pesar 8+e los gastos e aministraci-n f+eron menores 1 los gastos e *entas2 ma1ores.• No es aec+ao 8+e la +tilia antes e participaci-n e imp+estos ismin+1a2 pero se p+ee

obser*ar 8+e esto se /a ao por8+e la iferencia en cambio f+e menor al per=oo anterior.• No es recomenable 8+e la +tilia el a3o ismin+1a. Sin embargo2 esto es consec+encia e 8+e

la +tilia /a sio menor con respecto a la el a3o el anterior.

!AP%34 /I5

Conclusiones y recomendaciones(.1. !4N!3"I4NE"Las concl+siones son las sig+ientes>

7K El an<lisis e la gesti-n financiera facilita la toma e ecisiones en la empresa NE:$CI$S'E"NÁNDE CELIS SA? meiante la informaci-n proporcionaa a tra*;s el an<lisis e los estaosfinancieros.

4K Los estaos financieros facilitan la informaci-n necesaria para la toma e ecisiones sobreene+amiento2 in*ersiones 1 rentabilia e la empresa NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA?meiante la informaci-n sobre las e+as e in*ersiones? as= como las *entas2 costos2 gastos 1res+ltao.

GK El an<lisis e la gesti-n con ratios financieros facilitan informaci-n para la toma e ecisiones en laempresa NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA? meiante la informaci-n proporcionaa por losratios e li8+ie,2 gesti-n o acti*ia2 sol*encia 1 rentabilia.

HK El an<lisis estr+ct+ral e la gesti-n financiera facilitan informaci-n para la toma e ecisiones e laempresa NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA? meiante la informaci-n proporcionaa por lacomposici-n financiera 1 econ-mica.

(.2. 0E!47EN9A!I4NE"Las recomenaciones son las sig+ientes>

7K Se recomiena a la :erencia2 consierar al an<lisis e la gesti-n financiera como /erramientab<sica para la toma e ecisiones en la empresa NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA. Al respectose p+een tomar ecisiones financieras2 econ-micas2 operati*as 1 aministrati*as.

4K Se recomiena a la :erencia2 tener en c+enta 8+e los estaos financieros facilitan la informaci-nnecesaria para la toma e ecisiones sobre ene+amiento2 in*ersiones 1 rentabilia e laempresa NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA? ic/as ecisiones tienen 8+e ser tomaas en formaoport+na 1 ponerano caa e*ento empresarial.

GK Se recomiena a la :erencia2 tener en c+enta 8+e el an<lisis e la gesti-n con ratios financierosfacilita ab+nante informaci-n para la toma e ecisiones en la empresa NE:$CI$S 'E"NÁNDE

CELIS SA al respecto se p+ee ecir sobre la li8+ie,2 gesti-n o acti*ia2 sol*encia 1 rentabilia2siempre 8+e sea en forma oport+na 1 ponerano caa e*ento empresarial.

HK Se recomiena a la gerencia tener en c+enta 8+e el an<lisis estr+ct+ral e la gesti-n financierafacilita informaci-n para la toma e ecisiones e la empresa NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA?meiante la informaci-n proporcionaa por la composici-n el acti*o corriente 1 no corriente? pasi*ocorriente2 pasi*o no corriente? patrimonio neto? as= como informaci-n sobre *entas2 costos2 gastos 1res+ltao.

70 Ane@o ^ Imp+esto a la "enta 1 &articipaci-n e los Trabajaores Diferios JA3o 455R 1 A3o 4575K e

los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersiones en T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias 1 Ane@o ^Sit+aci-n Trib+taria JA3o 455R 1 A3o 4575K e los Estaos !inancieros Consoliaos e In*ersionesen T+rismo S.A. 1 S+bsiiarias.




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ibliogra!"a7K Ac/ing :+,m<n2 C;sar J457GK "atios !inancieros 1 %atem<ticas e la %ercaotecnia. &rociencia 1

C+lt+ra SA. &er0. Lima.4K Act+alia empresarial J457GK %an+al Trib+tario 457G. Lima. &ac=fico Eitores.GK A8+ilino Santos2 Alfreo J457GK Normas Internacionales e Informaci-n !inanciera. Lima. Eitorial

Erica EI"L.HK Ataliba2 :eralo J457GK 'ip-tesis e la inciencia trib+taria. Lima. Instit+to &er+ano e Derec/oTrib+tario.

K Atanacio ara2 'ernano J457GK !+namentos 1 octrinas e contabilia financiera. Lima. EitoraCETE.

K A1ala a*ala2 &asc+al J457GK Normas Internacionales e Informaci-n !inanciera. An<lisis 1 cas+=sticaespeciali,aa. Lima. Eitorial San %arcos.

6K 9ellio S. &ero J457GK Aministraci-n !inanciera. Lima. Eitorial T;cnico Cient=fica SA.K 9ernstein A. Leopolo J457GK An<lisis e Estaos !inancieros. Teor=a2 aplicaci-n e Interpretaci-n.

%;@ico. &+blicaci-n e IrwinRK Caballero 9+stamante J457GK %an+al trib+tario 457G. Lima. Eiciones Caballero 9+stamante.75K C/ia*enato2 Ialberto J457GK Intro+cci-n a la Teor=a :eneral e la Aministraci-n. Santa !e e 9ogot<

Colombia. %c. :raw 'ill Interamericana SA.

77K !lores Soria aime J457GK Contabilia :erencial. Lima. Centro e Especiali,aci-n en Contabilia 1!inan,asCEC$! Asesores. &rimera Eici-n.

74K !+entes 9+en=a Antonio J457GK Contabilia financiera para la toma e ecisiones. Eitorial> Trillas7GK :arc=a %+llin2 +an "o8+e J4575K %an+al el Imp+esto a la "enta. Santo Domingo. Eitorial Norma.7HK :ostein Leonar D.2 Timit/1 %. Nolan2 Xilliam &feiffer J4575K &laneaci-n Estrat;gica Aplicaa. %;@ico.

%c :raw 'ill7K :o1tisolo2 !rancisco J457GK &rincipios e Aministraci-n. %;@ico. &rentice'all 'ispanoamericana SA.7K 'ern<ne, Celis2 Domingo J457GK %an+al e trib+taci-n 1 contabilia empresarial. Lima. Uni*ersia

e San %art=n e &orres.76K Ib=em.7K oont, V $[Donnell J457GK C+rso e Aministraci-n %oerna Un an<lisis e sistemas 1 contingencias

e las f+nciones aministrati*as. %;@ico. Litogr<fica Ingrame@ S.A.

7RK "obbins Step/en V Co+lter %ar1 J457GK Aministraci-n. %;@ico. &rentice 'all 'ispanoamericana2 SA.45K "obbins Step/en &. 1 Co+lter %ar1 J455K Aministraci-n. %;@ico. &earson E+caci-n.47K "or=g+e, :-me,2 +an Carlos J457GK &lan Contable :eneral Empresarial. Lima. Eitorial !!CAAT.44K "ojas Santiago2 A+ra J457GK Contabilia pri*aas. Lima. San %arcos.4GK Sallena*e2 ean &a+l J457GK :erencia 1 planeaci-n estrat;gica. 9ogot<. Eitorial> Norma4HK Terr1 :eorge ". J457GK &rincipios e Aministraci-n. %;@ico. &rentice'all 'ispanoamericana SA.4K an 'orne2 X. J457GK Aministraci-n financiera. %;@ico. %c :raw'ill e %;@ico2 SA e C.

Ane#os!aLa y *ancosAos 2GG) 2G1G

Composici-n el r+bro Je@presao en n+e*os solesK>

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

Caja 52H 525G GG27R 7H2676

!onos !ijos G52G 42G 4G24G4 472H6

C+entas corrientes bancarias 647244 G276R 724R62GH5 72G25G7

,#221 ($#,1& 1#&#)$1 1(,#&

6ondo 7utuo 0enta 6iLaAo 2G1G

La empresa mantiene +na in*ersi-n en +n !ono %+t+o e "enta !ija2 por el importe e SB. GRH2HH2representao por G27.4 c+otas por +n *alor e SB. 75G.G75 caa +na al G7 e Diciembre el 4575 1 SB.




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44H27H7 representao por 42.7 c+otas por +n *alor e SB. 755.HGRG caa +na al G7 e Diciembre el455R. Al G7 e Diciembre el 4575 ic/o fono tiene +n *alor e SB. H5H2R4.

6ondo 7utuo 0enta 6iLaAo 2GGLa empresa mantiene +na in*ersi-n en +n !ono %+t+o e "enta !ija2 por el importe e SB. 44H27H72

representao por 42.7 c+otas por +n *alor e SB. 755.HGRG caa +na. Al G7 e iciembre el 455R ic/ofono tiene +n *alor e SB. 4GG264.

6ondo 7utuo 0enta 6iLaAo 2GG,La empresa mantiene +na in*ersi-n en +n !ono %+t+o e "enta !ija2 para lo c+al se estin- el importe eSB. 542RG2 representao por 2556.G c+otas por +n *alor e SB. 755.HGRG caa +na. Al G7 e iciembreel 455R ic/o fono tiene +n *alor e SB. 4GG264.

6ondo 7utuo 0enta 6iLaAo 2GG)La empresa no registr- +na in*ersi-n en +n !ono %+t+o e "enta !ija.

!uentas por !o'rar !omercialesAos 2GG) 2G1GComposici-n el r+bro Je@presao en n+e*os solesK>

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

!act+ras por cobrar 65256 G2RGR 2RGG H627

Cobran,a +osa R525 R525 R525 HR27H

&ro*isi-n para cobran,a +osa R525 R525 R525 HR27H

()G&G) &#,# (,&## $),(1,

La antig_ea e las c+entas por cobrar es como sig+e>

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

igentes H7274 H42G4 5G27R GH42477

encias /asta G5 =as 626G7 G24 H62H4 7552R6

encias m<s e G5 =as 424H 4525G7 G2G75 G2HG7

()G&G) &#,# (,&## $),(1,

4tras !uentas por !o'rar !omercialesAo 2G1G


al G1KG1K1G Adiciones 9educciones al #1K12K1G

&r;stamos a trabajaores 765267 444264 4H2H 7HH254

$tras c+entas por cobrar 442G G42RRH H42767 7R52GR

Anticipos e pro*eeores G2HH7 572R6 57244 G2RH

$#((2 1#))&$1 K1$)&1), ##G&&

4tras !uentas por !o'rar !omercialesAo 2GG





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al G1KG1KG Adiciones 9educciones al #1K12KG

&r;stamos a trabajaores 7G25 G2544 GG5277 765267

$tras c+entas por cobrar G2R6 GR2HGH 4526 442G

Anticipos e pro*eeores 4G255 7252GG6 72562R G2HH7

1(2,$( 1)2)# K1(,$) $#((2

4tras !uentas por !o'rar !omercialesAo 2GG,


al G1KG1KG, Adiciones 9educciones al #1K12KG,

&r;stamos a trabajaores 7G2G G72HG5 G72RR5 7G25

$tras c+entas por cobrar 2R4G 672RH 4H2R4R G2R6

Anticipos e pro*eeores 2777 724H7255 7244H256 4G255

1$G2 21$$2G K22#G)( 1(2,$(

4tras !uentas por !o'rar !omercialesAo 2GG)


al G1KG1KG) Adiciones 9educciones al #1K12KG)

&r;stamos a trabajaores R2G54 452HRG 47G2H46 7G2G

$tras c+entas por cobrar 76H2GG7 4H25HR G2H6 2R4G J\K

Anticipos e pro*eeores HG2RR G727G7 G42R7R 2777

2,)&#2 ,$#()# K#1,G# 1$G2

J\K Incl+1e Inemni,aci-n e a3os f=sicos por SB. G267 JUS` 7424HHK2 en proceso e reclamo.

Inmue'les 7aCuinaria y ECuipos y 9epreciación AcumuladasAo 2G1G

%o*imiento e este r+bro Je@presao en n+e*os solesK>

!osto

0u'ros "aldo Inicial Adiciones0etiros

%ransferencias

yDo /entas

"aldo 6inal

Terrenos 72G472H 72G472H

Eificios 1 Constr+cciones 7G25726G 4HR27R4 742H4H 7G2462G4

%a8+inaria 1 E8+ipos H27442466 2H7H H27 H25H2G

Uniaes e transportes G26H 626G4 H2G 4R2HH

%+ebles 1 Enseres 726R2G 5H265R 425H2G64

E8+ipos Di*ersos G27255 GR265 7G25 H25572774

Acti*os e $peraci-n 6542HH 772H R246 64G2757

Uniaes por recibir 5 4R2467 4R2467

Trabajos en C+rso RR2R66 4G2R46 742H4H 6772H5

%otal $2G(## 2GG&( K2&,)() $#,$##2&






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9epreciación0u'ros "aldo Inicial Adiciones 0etiros

%ransferenciasyDo /entas

"aldo 6inal

Eificios 1 Constr+ccionesG2R247 G62RR4 7G5 H25H2GG

%a8+inaria 1 E8+ipos 42452G6 425H R2HH 42G6H24R6

Uniaes e transportes G6424R6 6G25H HH2GH

%+ebles 1 Enseres R72HG G2H 42R RHR25

E8+ipos Di*ersos 427H527 7424 G72R5R 42GH2R4

Total R2GG7276 RHH26 62655 7524525GG

Acti@o 6iLo Neto G72652 G4H2GH 752R4 G722G5

aK Los contratos e arrenamiento financiero est<n contabili,aos e ac+ero a las NormasInternacionales e Contabilia NICs. La Empresa /a comprao *arios acti*os2 meiante contrato earrenamiento financiero Nota 75 1 4.

bK La Empresa mantiene seg+ros sobre s+s principales acti*os2 e conformia con las pol=ticasestablecias por la :erencia e la Empresa? en opini-n e la misma2 s+s pol=ticas e seg+ros sonconsistentes con las pr<cticas 1 riesgos e e*ent+ales p;rias.

cK La :erencia /a efect+ao estimaciones el *alor rec+perable e s+s acti*os e ac+ero a lo establecioen la NIC G Deterioro el alor e los Acti*os2 sin encontrar *ariaciones significati*as en s+ opini-n2 los*alores rec+perables e s+s acti*os al G7 e iciembre e 455R 1 455 son ma1ores a s+s respecti*os*alores en libros2 por lo 8+e no es necesario reconocer +na p;ria por eterioro.

K Ciertos acti*os fijos se enc+entran con gra*<menes.eK El *alor br+to en libros e los acti*os fijos c+enta> iK acti*os totalmente epreciaos SB. H2HR42H62 JiiK

retirao Jbajas 455RK SB. 62R.fK En el a3o 7RRH 1 7RR la Compa3=a efect+-2 en base a tasaciones reali,aas por peritosinepenientes2 la re*al+aci-n e los bienes comprenios en el r+bro Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipo.El e@ceente e re*al+aci-n2 contabili,ao en esos a3os2 totali,- SB. 7H2G277 en monea act+ali,aaal G7 e Diciembre el 455R.

Inmue'les 7aCuinaria y ECuipos y 9epreciación AcumuladasAo 2GG,%o*imiento e este r+bro Je@presao en n+e*os solesK>

!osto


%ransferencias

yDo /entas

"aldo 6inal

Terrenos 72G472H 72G472H

Eificios 1 Constr+cciones 742R2G G245 742H2H

%a8+inaria 1 E8+ipos G2H662H6R 75G26HH G27244G

Uniaes e transportes HRH2GR R27 R42H

%+ebles 1 Enseres 724264 7R724R 72H62G

E8+ipos Di*ersos 42724G GR62HR 7725GH 42RH42

Acti*os e $peraci-n RH27H4 7H62766 75H2H5 G2R77

Uniaes por recibir 5 G267 G267

Trabajos en C+rso 7724G6 4H254 4624RR

Total GR2H4725R 72R62G 772R H7255425HH




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9epreciación



"aldo 6inal

Eificios 1 Constr+cciones G2G4524G G6255 G2R247

%a8+inaria 1 E8+ipos 72R6245 45424 725 42452G6Uniaes e transportes G5R27 4267 G6424R6

%+ebles 1 Enseres R277 452R4 R72HG

E8+ipos Di*ersos 4255626 7G27G6 452G5 427H527

Total 24524G6 72HGR H255 R2GG7276

Acti@o 6iLo Neto G52R55244 424HH 77427R G72652

aK Los contratos e arrenamiento financiero est<n contabili,aos e ac+ero a las NormasInternacionales e Contabilia NICs. La Empresa /a comprao *arios acti*os2 meiante contrato e

arrenamiento financiero Nota G 1 77.bK La Empresa mantiene seg+ros sobre s+s principales acti*os2 e conformia con las pol=ticas

establecias por la :erencia e la Empresa? en opini-n e la misma2 s+s pol=ticas e seg+ros sonconsistentes con las pr<cticas 1 riesgos e e*ent+ales p;rias.

cK La :erencia /a efect+ao estimaciones el *alor rec+perable e s+s acti*os e ac+ero a lo establecioen la NIC G Deterioro el alor e los Acti*os2 sin encontrar *ariaciones significati*as en s+ opini-n2 los*alores rec+perables e s+s acti*os al G7 e iciembre el 455 1 4556 son ma1ores a s+s respecti*os*alores en libros2 por lo 8+e no es necesario reconocer +na p;ria por eterioro.

K Ciertos acti*os fijos se enc+entran con gra*<menes.eK El *alor br+to en libros e los acti*os fijos c+enta> iK acti*os totalmente epreciaos SB. H2G72RRH2 JiiK

retirao Jbajas 455K SB. 7424R5.fK En el a3o 7RRH 1 7RR la Compa3=a efect+-2 en base a tasaciones reali,aas por peritos

inepenientes2 la re*al+aci-n e los bienes comprenios en el r+bro Inm+ebles2 %a8+inaria 1 E8+ipo.El e@ceente e re*al+aci-n2 contabili,ao en esos a3os2 totali,- SB. 7H2G277 en monea act+ali,aaal G7 e Diciembre el 455.

Inmue'les 7aCuinaria y ECuipos y 9epreciación AcumuladasAo 2GG)%o*imiento e este r+bro Je@presao en n+e*os solesK>

!osto



"aldo 6inal

Terrenos 7274H276R 7R6246R 72G472H

Eificios 1 Constr+cciones 752652R6G 722G5 52R 742R2G

%a8+inaria 1 E8+ipos 425275 R762G6G G2H662H6R

Uniaes e transportes G452HRG 76G2R5G HRH2GR

%+ebles 1 Enseres 7245H2GRG 72GGG 724264

E8+ipos Di*ersos 42HG4247 4527H G4254 42724G

Acti*os e $peraci-n H264H 7462RG 42H6 RH27H4

Uniaes por recibir 5 5

Trabajos en C+rso H2 G62H7 7724G6

Total G25552GHH G24G26 4542R5 GR2H4725R




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9epreciación



"aldo 6inal

Eificios 1 Constr+cciones G255G266 G4244 R24H G2G4524G

%a8+inaria 1 E8+ipos 72HR2GH 7G62R 72R6245

Uniaes e transportes 4672HR6 G25H G5R27

%+ebles 1 Enseres 257 752HR R277

E8+ipos Di*ersos 72RR24R 7H5275 G4254 4255626

Total 62R52RRH 4267 H72G4 24524G6

Acti@o 6iLo Neto 425R72G5 42R67275H 772G4 G52R55244

La epreciaci-n se calc+la sig+ieno el m;too e l=nea recta +tili,ano como l=mite las sig+ientes tasas

an+ales>• Eificios 1 otras constr+cciones> GO• Uniaes e transportes> 45O• %+ebles 1 Enseres> 75O• E8+ipos Di*ersos> 75O• E8+ipos e c-mp+to> 4O

Los retiros2 Transferencias 1Bo *entas Incl+1en el castigo e SB. 2H5G en relaci-n a acti*os 8+e f+erona3aos por el terremoto oc+rrio el 7 e agosto el 4556."e*al+aci-n e Acti*os !ijosEn el a3o 7RRH 1 7RR la Compa3=a efect+-2 en base a tasaciones reali,aas por peritos inepenientes2 lare*al+aci-n e los bienes comprenios en el r+bro Inm+ebles2 ma8+inaria 1 e8+ipo. El e@ceente ere*al+aci-n2 contabili,ao en esos a3os2 totali,- SB. 7H2G277 en monea act+ali,aa al G7 e iciembre

el 4556.!uentas por Pagar !omercialesAo 2G1GCorrespone a fact+ras por pagar a pro*eeores por +n total e SB. 7276 1 SB. 42R al G7 eiciembre el 4575 1 455R2 respecti*amente.!uentas por Pagar !omercialesAo 2GGCorrespone a fact+ras por pagar a pro*eeores por +n total e SB. 42R 1 SB. 65H2G al G7 eiciembre el 455R 1 4552 respecti*amente.!uentas por Pagar !omercialesAo 2GG,Correspone a fact+ras por pagar a pro*eeores por +n total e SB. 65H2G 1 SB. 42H al G7 e

iciembre el 455 1 45562 respecti*amente.!uentas por Pagar !omercialesAo 2GG)Correspone a fact+ras por pagar a pro*eeores por +n total e SB. 42H 1 SB. HR2RR al G7 eiciembre el 4556 1 4552 respecti*amente.

4tras !uentas por PagarAo 2GG) 2G1G

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

Trib+tos por &agar 75R2R6 755244 1(&$1 H5G2546

"em+neraciones por &agar GRR2565 H2G6 RR2H5H 7H2RHG Anticipos e Clientes 7242H6 725H2 724525G 72766




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Di*ienos por &agar 642G6 6H254 6H2H 4264

$tras c+entas por pagar 75726R 62G4 7762R RR2R6Compensaci-n por Tiempo eSer*icios J\K H426 HH245 G264G G25H4

1,&2(, 1,)#& 2#G22G& 1)&(,11

J\K %o*imiento e la pro*isi-n para beneficios sociales>

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

Salo inicial HH245 G264G G25H4 GH2G44

Aiciones G5H27HH G526R 4HR2HHH 47R2

Dep-sitos 1 li8+iaciones G525 G55264 4H26G 472

$2(), $$(2G #,)2# #&G$2

9eudas a 3argo PlaoAo 2GG 2G1G

T.C. 4.7Composici-n el r+bro Je@presao en n+e*os solesK>

Los salos por pagar se presentan netos e intereses por e*engar c+1a s+ma ascienen a SB. HR5266H.J\K Dic/as e+as a largo pla,o se efect+aron en -lares2 por lo 8+e el tipo e cambio escrito arriba esreferencial.

Arrendamiento 6inanciero Al G7 e iciembre el 4575 la Compa3=a mantiene Contratos e Arrenamiento !inanciero con el 99A9anco Continental por la constr+cci-n el n+e*o patio e 45 /abitaciones 1 la a8+isici-n e e8+ipamientoJaire aconicionao2 e8+ipos e cocina2 *e/ic+lar 1 otrosK.El cronograma e pagos el total e la e+a es el sig+iente>

Aos "D.




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4577 72525G7

4574 R426R

457G R2R5

457H G2H6

457 G72H

457 62GG4

#$&$$2#

El *alor en libros e las e+as a largo pla,o es s+stancialmente similar a los corresponientes *alores emercao.

9eudas a 3argo PlaoAos 2GG, 2GG

T.C. 4.RComposici-n el r+bro Je@presao en n+e*os solesK>

Los salos por pagar se presentan netos e intereses por e*engar c+1a s+ma ascienen a SB. 7R2G4G.J\K Dic/as e+as a largo pla,o se efect+aron en -lares2 por lo 8+e el tipo e cambio escrito arriba esreferencial.Arrendamiento 6inanciero Al G7 e iciembre el 455R la Compa3=a mantiene Contratos e Arrenamiento !inanciero con el 99A9anco Continental por la constr+cci-n el n+e*o patio e 45 /abitaciones 1 la a8+isici-n e e8+ipamientoJaire aconicionao2 e8+ipos e cocina2 *e/ic+lar 1 otrosK.

Aos "D.

4575 727R267G

4577 7257R2G5

4574 H72GH5

457G 6275

2)$#&)#





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9eudas a 3argo PlaoAos 2GG) K 2GG,

T.C. G.7HComposici-n el r+bro Je@presao en n+e*os solesK>

:arant=a> NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA 1 bienes a8+irios.Nota> Toas las e+as son con el 9anco Continental 99A.Los salos por pagar se presentan netos e intereses por e*engar c+1a s+ma ascienen a SB. H55256.J\K Dic/as e+as a largo pla,o se efect+aron en -lares2 por lo 8+e el tipo e cambio escrito arriba esreferencial.

Arrendamiento 6inanciero Al G7 e iciembre el 455 la Compa3=a mantiene Contratos e Arrenamiento !inanciero con el 99A9anco Continental por la constr+cci-n el n+e*o patio e 45 /abitaciones 1 la a8+isici-n e e8+ipamientoJaire aconicionao2 e8+ipos e cocina 1 otrosK.El cronograma e pagos el total e la e+a es el sig+iente>

Aos "D.

455R 724GG2G5

4575 7246246

4577 725R72GGG

4574 HR524

457G 42664

$1)#2$,


Impuesto a la 0enta y Participación de los %ra'aLadores 9iferidosAo 2G1GEl pasi*o iferio por imp+esto a la renta 1 participaci-n comprene los sig+ientes conceptos e nat+rale,atemporal Je@presao en n+e*os solesK




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Impuesto a la 0enta y Participación de los %ra'aLadores 9iferidosAo 2GGEl pasi*o iferio por imp+esto a la renta 1 participaci-n comprene los sig+ientes conceptos e nat+rale,atemporal Je@presao en n+e*os solesK

Impuesto a la 0enta y Participación de los %ra'aLadores 9iferidosAo 2GG,El pasi*o iferio por imp+esto a la renta 1 participaci-n comprene los sig+ientes conceptos e nat+rale,a

temporal Je@presao en n+e*os solesK




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Impuesto a la 0enta y Participación de los %ra'aLadores 9iferidosAo 2GG)El pasi*o iferio por imp+esto a la renta 1 participaci-n comprene los sig+ientes conceptos e nat+rale,atemporal Je@presao en n+e*os solesK

Patrimonio NetoAo 2G1G

aK El capital social2 a+tori,ao2 s+scrito 1 pagao al G7 e Diciembre el 4575 est< representao por 452GR2HHH2 acciones c+1o *alor nominal en libros es e SB. 7.55.






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• En sesi-n e irectorio e fec/a 54 e %ar,o el 4556 se acor- el pago e i*ienos en efecti*o2con cargo a las +tiliaes corresponientes a los ejercicios 455G Jpor SB. 7G7267K 1 455H Jpor SB.HH42HK2 8+e /ace +n total e SB. 6H2455 sobre 4726442G acciones a *alor nominal SB. 7.55 caa+na2 8+e conforman el capital social2 lo 8+e e8+i*ale a +n i*ieno por acci-n e SB. 5.54HGG. Elreferio i*ieno se abonen -lares americanos al tipo e cambio e SB. G.7R lo 8+e representa+n i*ieno por acci-n e US` 5.554.

• En sesi-n e irectorio e fec/a 46 e +lio el 4556 se acor- el pago e i*ienos en efecti*o2con cargo a las +tiliaes corresponientes al ejercicio 455H Jpor SB. G72555K sobre 4726442Gacciones a *alor nominal SB. 7.55 caa +na2 8+e conforman el capital social2 lo 8+e e8+i*ale a +ni*ieno por acci-n e SB. 5.57HH6. El referio i*ieno se abonen -lares americanos al tipoe cambio e SB. G.7 lo 8+e representa +n i*ieno por acci-n e US` 5.55H5G.

• En sesi-n e irectorio e fec/a 7R e No*iembre el 4556 se acor- el pago e i*ienos enefecti*o2 con cargo a las +tiliaes corresponientes a los ejercicios 455H Jpor SB. 7R265K 1 455Jpor SB. H5R245K2 8+e /ace +n total e SB. H4R2555 sobre 4726442G acciones a *alor nominal SB.7.55 caa +na2 8+e conforman el capital social2 lo 8+e e8+i*ale a +n i*ieno por acci-n e SB.5.57R6HR. El referio i*ieno se abonen -lares americanos al tipo e cambio e SB. G.55 lo8+e representa +n i*ieno por acci-n e US` 5.55G.

Participación de los %ra'aLadoresAo 2G1GDe ac+ero con la legislaci-n *igente la participaci-n e los trabajaores en las +tiliaes e la Compa3=aes el O e la renta neta. Esta participaci-n es gasto e+cible para prop-sitos el c<lc+lo el imp+esto ala renta. En el a3o 45752 la Compa3=a etermin- +na participaci-n corriente e SB. G2HH 8+e se registr- concargo a los res+ltaos JSB. HR25 en el a3o 455RK.Participación de los %ra'aLadoresAo 2GGDe ac+ero con la legislaci-n *igente la participaci-n e los trabajaores en las +tiliaes e la Compa3=aes el O e la renta neta. Esta participaci-n es gasto e+cible para prop-sitos el c<lc+lo el imp+esto ala renta. En el a3o 455R2 la Compa3=a etermin- +na participaci-n corriente e SB. HR25 8+e se registr-con cargo a los res+ltaos el a3o JSB. 74626 en el a3o 455K.Participación de los %ra'aLadores

Ao 2GG,De ac+ero con la legislaci-n *igente la participaci-n e los trabajaores en las +tiliaes e la Compa3=aes el O e la renta neta. Esta participaci-n es gasto e+cible para prop-sitos el c<lc+lo el imp+esto ala renta. En el a3o 4552 la Compa3=a etermin- +na participaci-n corriente e SB. 74626 8+e se registr-con cargo a los res+ltaos el a3o JSB. 7GG2777 en el a3o 4556K.Participación de los %ra'aLadoresAo 2GG)De ac+ero con la legislaci-n *igente la participaci-n e los trabajaores en las +tiliaes e la Compa3=aes el O e la renta neta. Esta participaci-n es gasto e+cible para prop-sitos el c<lc+lo el imp+esto ala renta. En el a3o 45562 la Compa3=a etermin- +na participaci-n corriente e SB. 7GG2777 8+e se registr-con cargo a los res+ltaos el a3o JSB. R26 en el a3o 455K."ituación %ri'utaria

Ao 2G1GaK La Compa3=a est< s+jeta al r;gimen trib+tario per+ano. La tasa el imp+esto a la renta es e G5O sobrela +tilia gra*able. Al G7 e Diciembre el imp+esto a la renta 1 la participaci-n e los trabajaores /a sio eterminaocomo sig+e>




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bK La Compa3=a al calc+lar s+ materia imponible por el perioo terminao el G7 e Diciembre el 4575 /a

eterminao +n imp+esto a la renta e SB. 452454.cK Las a+toriaes trib+tarias tienen la fac+lta e re*isar 1 e ser aplicable2 corregir el imp+esto a la rentacalc+lao por la Compa3=a en los c+atro a3os posteriores a la presentaci-n e la eclaraci-n eimp+estos. Las eclaraciones j+raas el imp+esto a la renta 1 el imp+esto general a las *entas e losa3os 455 a 4575 est<n penientes e re*isi-n por parte e las a+toriaes trib+tarias.

K Las personas j+r=icas se enc+entran s+jetas a +na tasa aicional e H.7O si al practicarse lafiscali,aci-n respecti*a por las a+toriaes trib+tarias2 se ientificasen s+mas o entregas en especie8+e res+lten renta gra*able en tanto signifi8+en isposici-n inirecta e ic/a renta no s+sceptible aposterior control trib+tario2 incl+1eno las s+mas cargaas e ingresos no eclaraos2 por consierarse+na istrib+ci-n inirecta e +tiliaes.

eK Las personas j+r=icas 8+e ac+eren la istrib+ci-n e i*ienos retenr<n el H.7 O el monto aistrib+ir2 e@cepto c+ano la istrib+ci-n se efect0e a fa*or e personas j+r=icas omiciliaas.

fK &ara prop-sito e la eterminaci-n el Imp+esto a la "enta e Imp+esto :eneral a las entas2 losprecios e transferencia e las transacciones con empresas *inc+laas 1 con empresas resientes enterritorios e baja o n+la imposici-n2 eben estar s+stentaos con oc+mentaci-n e informaci-n sobrelos m;toos e *aloraci-n +tili,aos 1 los criterios consieraos para s+ eterminaci-n. %eiante"esol+ci-n e S+perintenencia N 554556SUNAT se e@cept+- la aplicaci-n e la obligaci-n econtar2 por los ejercicios 455 1 45562 el est+io t;cnico e precios e transferencia respecto e lastransacciones 8+e los contrib+1entes omiciliaos en el pa=s realicen con s+s partes *inc+laasomiciliaas.

gK &ara 8+e las transacciones econ-micas reali,aas por la Compa3=a por importes ma1ores a SB. G255 oUS ` 72555 sean aceptaas como costo o gasto para fines el imp+esto a la renta 1 otorg+en erec/o alcr;ito fiscal el imp+esto general a las *entas2 eben efect+arse +tili,ano meios e pago a tra*;s elsistema financiero. Toas las transacciones efect+aas en las c+entas bancarias est<n afectas alimp+esto a las transacciones financieras 8+e gra*a los ;bitos o cr;itos efect+aos con el 5.5 por

ciento? este imp+esto constit+1e +n gasto e+cible para fines el imp+esto a la renta.




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/K Como +na forma e pago a c+enta el Imp+esto a la "enta2 est< *igente el enominao Imp+estoTemporal a los Acti*os Netos2 8+e se etermina aplicano +na tasa e 5.H5 por ciento sobre el *alor /ist-rico e los acti*os netos al G7 e iciembre el a3o anterior 8+e e@cean e SB. 7 mill-n. E@isteobligaci-n e pagar este imp+esto a0n c+ano se /+biese eterminao p;ria trib+taria en losejercicios preceentes o2 incl+so2 en los casos en 8+e la Compa3=a tenga salo a fa*or por pagos elImp+esto a la "enta. Se p+ee solicitar la e*ol+ci-n en tanto se em+estre la obtenci-n e +na

p;ria trib+taria o +n menor imp+esto a la renta. El erec/o e e*ol+ci-n se generar< con lapresentaci-n e la eclaraci-n j+raa an+al el ejercicio corresponiente.

iK Debio a las posibles interpretaciones 8+e las a+toriaes p+ean ar a las normas legales *igentes2 noes posible eterminar a la fec/a si e las re*isiones 8+e se realicen res+ltar<n o no pasi*os para laCompa3=a2 por lo 8+e c+al8+ier e*ent+al ma1or imp+esto o recargo 8+e p+iera res+ltar e lasre*isiones fiscales ser=a aplicao a los res+ltaos el a3o en el 8+e se etermine. Sin embargo2 enopini-n e la :erencia2 no se originar<n pasi*os e importancia en las e*ent+ales re*isiones.

"ituación %ri'utariaAo 2GGaK La Compa3=a est< s+jeta al r;gimen trib+tario per+ano. La tasa el imp+esto a la renta es e G5O sobre

la +tilia gra*able.

Al G7 e Diciembre el imp+esto a la renta 1 la participaci-n e los trabajaores /a sio eterminaocomo sig+e>

bK La Compa3=a al calc+lar s+ materia imponible por el a3o terminao el G7 e iciembre el 455R /aeterminao +n imp+esto a la renta e SB 4H2G7R.

cK Las a+toriaes trib+tarias tienen la fac+lta e re*isar 1 e ser aplicable2 corregir el imp+esto a la rentacalc+lao por la Compa3=a en los c+atro a3os posteriores a la presentaci-n e la eclaraci-n eimp+estos. Las eclaraciones j+raas el imp+esto a la renta 1 el imp+esto general a las *entas e losa3os 455 a 455R est<n penientes e re*isi-n por parte e las a+toriaes trib+tarias.

K Las personas j+r=icas se enc+entran s+jetas a +na tasa aicional e H.7O si al practicarse lafiscali,aci-n respecti*a por las a+toriaes trib+tarias2 se ientificasen s+mas o entregas en especie






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bK La Compa3=a al calc+lar s+ materia imponible por el a3o terminao el G7 e iciembre el 455 /aeterminao +n imp+esto a la renta e SB 64247R.

cK %eiante el Decreto Legislati*o R72 p+blicao el 7 e mar,o el 45562 se moifican las tablas esanciones e infracciones trib+tarias el C-igo Trib+tario2 estableci;nose 8+e las m+ltas relacionaascon infracciones 1 sanciones *inc+laas con as+ntos trib+tarios se eterminar<n en f+nci-n a losingresos netos an+ales el contrib+1ente.

K El D.S. NP 574556T" e fec/a 4 e agosto el 45562 moifica las normas contenias en el D.S.57455T" 1 pr-rroga /asta el 57 e enero el 455 la entraa en *igencia el "egistro eTrabajaores 1 &restaores e Ser*icios ^ "T&S o &lanilla Electr-nica.

eK La S+perintenencia Nacional e Aministraci-n Trib+taria ^ SUNAT2 meiante la "esol+ci-n eS+perintenencia NP 4G54556BSUNAT2 isp+so la pr-rroga /asta el 57 e enero el 455R e laaplicaci-n e las n+e*as normas sobre libros contables2 en lo referente a las isposiciones relati*as alos libros 8+e integran la contabilia completa 1 re8+isitos e informaci-n m=nima 8+e eber<n contener tales libros o formatos.

fK %eiante la "esol+ci-n NP 5GR el Consejo Normati*o e Contabilia se aprob- el pro1ecto el &lanContable :eneral Empresarial 1 posteriormente meiante la "esol+ci-n NP 5H7 se isp+so s+ +soobligatorio a partir el 57 e enero el a3o 4575.

gK &ara los ejercicios 4556 1 4552 la tasa el Imp+esto Temporal e los Acti*os Netos JITANK2 sobre losacti*os 8+e s+peren SB. 725552555 es e 5.O 12 a partir el ejercicio 455R2 se re+ce la tasa a 5.HOpara los acti*os 8+e s+peren el mismo importe.

/K El Decreto Legislati*o R6 re+ce el monto m=nimo a partir el c+al ebe +tili,arse %eios e &ago2estableci;nose 8+e ser<n a partir SB. G255 o US` 725552 /asta el ejercicio 4556 el monto es e SB.2555 o US` 7255. As= mismo2 establece 8+e se ir< re+cieno gra+almente la al=c+ota el Imp+esto alas Transacciones !inancieras JIT!K a3o a a3o /asta el ejercicio 45752 e ac+ero a lo sig+iente>

• Ejercicio 455 5.56O• Ejercicio 455R 5.5O• A partir el 57 e enero el 4575 5.5O




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iK %oificaciones significati*as al imp+esto a la renta%eiante Decreto S+premo 47R4556E! p+blicao el G7 e iciembre el 4556 Jen aelante FelreglamentoF se /an moificao i*ersos art=c+los el reglamento e la Le1 el Imp+esto a la "enta Jenaelante Fla LI"FK. A contin+aci-n se m+estra +n bre*e res+men e los cambios m<s importantes 8+eentran en *igencia a partir el 57 e enero el 455>• Se etermina ciertas precisiones o aclaraciones referias a aspectos relacionaos a Instr+mentos

!inancieros Deri*aos JI!DK sobre>o %eici-n e la eficacia.o De+cci-n e los gastos *inc+laos con I!D celebraos con fines e intermeiaci-n financiera.o De+cci-n e los gastos *inc+laos e I!D celebraos con resientes o establecimientos

permanentes sit+aos en pa=ses o territorios e baja o n+la imposici-n.o !orma e comp+tarse las p;rias e f+ente per+ana e*engaas pro*enientes e I!D con

fines istintos a los e cobert+ra.o Incl+si-n como parte el costo e in*entarios 1Bo acti*o fijo e los res+ltaos e I!D 8+e c+bren

riesgos e fl+ct+aci-n el *alor e la monea e@tranjera relacionaos a la a8+isici-n e talesacti*os.

o Aj+ste en la eterminaci-n el Imp+esto a la "enta JI"K e los I!D sin fines e cobert+ra2 elrecalc+lo el I" e los ejercicios preceentes2 1 la presentaci-n e las eclaraciones j+raas

rectificatorias2 e ser el caso.• Se precisa 8+e para la aplicaci-n e la tasa el 45O e la epreciaci-n e ma8+inaria 1 e8+ipo para

las acti*iaes minera2 petrolera 1 e constr+cci-n2 se eber< acreitar 8+e las mismas se /an+tili,ao e manera e@cl+si*a en tales acti*iaes +rante el ejercicio gra*able.

• Se precisa 8+e en el caso e contrib+1entes perceptores e rentas e tercera categor=a a efectose los !onos %+t+os e In*ersi-n en *alores2 fonos e in*ersi-n2 patrimonios fieicometios esocieaes tit+lari,aoras 1 fieicomisos bancarios2 las rentas 1 p;rias netas se imp+tar<n alejercicio gra*able e s+ e*engo2 aplicano +na tasa e retenci-n el G5O2 o en s+ caso2 a laal=c+ota el I" a la 8+e se enc+entre s+jeto el perceptor e tales rentas.

• Se precisa 8+e para efecto el reconocimiento en el I" e los efectos eri*aos e la transferenciae cr;itos meiante operaciones e factoring 1 esc+ento + otras operaciones reg+laas por elC-igo Ci*il2 se consieran a estas operaciones como ser*icios.

"ituación %ri'utariaAo 2GG)aK La :erencia consiera 8+e /a eterminao la materia imponible bajo el r;gimen general el

imp+esto a la renta e ac+ero con la legislaci-n trib+taria *igente2 la 8+e e@ige agregar 1 e+cir alres+ltao2 mostrao en los estaos nancieros2 a8+ellas partias 8+e la referia legislaci-n reconocecomo gra*ables 1 no gra*ables2 respecti*amente.La tasa el imp+esto a la renta corresponiente al a3o 455 1 sig+ientes /a sio jaa en G5O. Al G7 e Diciembre el imp+esto a la renta 1 la participaci-n e los trabajaores /a sio eterminaocomo sig+e>




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bK La Aministraci-n Trib+taria tiene la fac+lta e re*isar 12 e ser el caso2 corregir el imp+esto a larenta eterminao por la Compa3=a en los c+atro 0ltimos a3os2 contaos a partir el 7 e enero el a3osig+iente al e la presentaci-n e la eclaraci-n j+raa el imp+esto corresponiente Ja3os abiertos ascali,aci-nK. Los a3os 455G al 4556 est<n s+jetos a scali,aci-n. Debio a 8+e p+een s+rgir iferencias en la interpretaci-n por parte e la Aministraci-n Trib+taria sobre las normas aplicables a laCompa3=a2 no es posible anticipar a la fec/a si se pro+cir<n pasi*os trib+tarios aicionales comores+ltao e e*ent+ales re*isiones. C+al8+ier imp+esto aicional2 moras2 recargos e intereses2 si sepro+jeran2 ser<n reconocios en los res+ltaos el a3o en el 8+e la iferencia e criterios con la Aministraci-n Trib+taria se res+el*a. La :erencia estima 8+e no s+rgir<n pasi*os e importancia comores+ltao e las posibles re*isiones.

cK De ac+ero con la legislaci-n *igente /asta el ejercicio gra*able 455G2 para prop-sitos e laeterminaci-n el Imp+esto a la "enta 1 el Imp+esto :eneral a las entas2 el precio e transferenciaentre partes *inc+laas 1 no *inc+laas ebe contar con oc+mentaci-n e informaci-n 8+e s+stente losm;toos 1 criterios e *al+aci-n aplicaos en s+ eterminaci-n. La Aministraci-n Trib+taria est<

fac+ltaa a solicitar esta informaci-n al contrib+1ente%oificaciones a la le1 e imp+esto a la renta aplicables a partir el ejercicio gra*able 455H2 establecen8+e el s+stento oc+mentario e los precios e transferencia por a8+ellas transacciones entreempresas *inc+laas s-lo ser< re8+erio c+ano se trate e operaciones internacionales + operacionesnacionales en las 8+e +na e las partes est; inafecta al imp+esto2 /a1a s+scrito con*enios eestabilia j+r=ica o /a1a eclarao p;rias trib+tarias en los 0ltimos seis a3os. Aicionalmente2 sere8+erir< ic/o s+stento oc+mentario c+ano pro+cto e la transacci-n entre empresas *inc+laas seorigine +n menor pago e imp+estos en el pa=s.En el a3o 455 1 4556 se ictaron normas complementarias en las c+ales se estableci- e@cepciones ala obligaci-n e contar con el est+io referio para el per=oo 455 1 4556.

K Imp+esto Temporal a los Acti*os Netos A partir el 57 e Enero e 4552 es e aplicaci-n el Imp+esto Temporal sobre los Acti*os Netos2 8+e

gra*a a los generaores e rentas e tercera categor=a s+jetos al r;gimen general el Imp+esto a la"enta.




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La base imponible el Imp+esto est< constit+ia por el *alor e los acti*os netos consignaos en elbalance general aj+stao seg0n el Decreto Legislati*o No. 6R6 al G7 e iciembre el ejercicio anterior al 8+e correspona el pago e+cias las epreciaciones 1 amorti,aciones. La tasa el imp+esto es e5.O aplicable al monto e los acti*os netos 8+e e@cean SB. millones.

!ontingencias

Aos 2GG) 2G1GaK Trib+tarias

Al G7 e Diciembre e 45752 se enc+entra en proceso +n reclamo presentao por la Compa3=a ante laS+perintenencia e Aministraci-n Trib+taria por acotaciones relacionaas con +na resol+ci-n em+lta ascenente a SB. 762H por /aber inc+rrio en infracci-n al /aber a+mentao s+p+estamente lap;ria trib+taria el ejercicio 455G. La infracci-n se /abr=a config+rao en el ejercicio 45572 respectoel c+al se present- +na eclaraci-n rectificatoria2 sin embargo2 la Aministraci-n se3ala 8+e al /aberseconsignao +na p;ria trib+taria ma1or en ic/o ejercicio2 el arrastre para los per=oos 4554 1 455Gtambi;n eber=a ser rectificao. La SUNAT /a esestimao n+estro reclamo por lo 8+e el caso /a sioapelao por la empresa con fec/a e enero el 455R 1 se enc+entra en el Trib+nal !iscal.En opini-n e la :erencia 1 s+s asesores legales2 los arg+mentos e@p+estos en los reclamospresentaos /acen pre*er ra,onablemente 8+e es posible obtener +na resol+ci-n fa*orable o e ser

a*ersa no se eri*ar=a en +n pasi*o importante para la Compa3=a.bK Ci*ilesMateria: Prescripción Adquisitiva sobre Terreno en Distrito de Surco - Lia

NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA mantiene +n litigio por +n terreno e GH25 m4 +bicao confrente a la prolongaci-n e la calle La Cima2 Urbani,aci-n Las Laeras e %onterrico2 Distrito eSantiago e S+rco2 &ro*incia 1 Departamento e Lima? /abieno ejercio tanto la posesi-n como lapropiea e manera contin+a2 pac=fica 1 p0blica. El t=t+lo 8+e origin- 8+e la empresa a8+iera lapropiea 1 posesi-n sobre el bien materia el presente proceso f+e el Decreto Le1 N 7H5 p+blicaoel G e no*iembre e 7R652 meiante el c+al el Estao &er+ano aj+ic- en *enta a la Compa3=a el bienen litigio. Sin embargo2 en enero el 455G la S+perintenencia e 9ienes Nacionales transfiri- lapropiea el inm+eble a fa*or e la %+nicipalia el Callao 1 posteriormente2 ;sta /i,o lo propio afa*or e terceros.&or lo tanto2 NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA procei- a interponer formal Demana e

&rescripci-n A8+isiti*a e Dominio contra la S+perintenencia e 9ienes Nacionales2 la %+nicipalia&ro*incial el Callao2 la empresa Inmobiliaria AC S.A.C. 1 las personas nat+rales 8+e act+almente sonpropietarios registrales el inm+eble2 con el objeto 8+e2 meiante sentencia j+icial se le *+el*a aeclarar propietario el citao terreno.Con fec/a 4 e iciembre e 45752 el +,gao /a eclarao inf+naa la emana interp+esta por INE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA? por lo 8+e con fec/a 45 e enero e 4577 /emos interp+estorec+rso e Apelaci-n2 el c+<l /a sio amitio2 e@istieno s-lios arg+mentos legales para obtener s+re*ocatoria.En opini-n e la :erencia 1 s+s asesores legales2 los procesos j+iciales sobre la propiea el terrenoa8+= inicao ser<n fa*orables para la Compa3=a 1 s+s efectos ser<n reconocios en los estaosfinancieros2 c+ano los procesos se res+el*an.Materia: !eivindicación " Me#or Derec$o de propiedad - Terrenos

NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA es propietaria e +n total e 25 m4 e terrenos en Lima. Lama1or parte e esos terrenos est<n in*aios por terceros2 los c+<les los oc+pan e manera ilegal. A lafec/a el presente informe NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA tiene abiertos c+atro procesos j+iciales contra istintas personas nat+rales2 con la finalia e rec+perar la propiea e estosTerrenos.En opini-n e la :erencia 1 e s+ Asesor Legal2 los procesos j+iciales sobre la propiea e ic/osterrenos a8+= inicaos2 ser<n fa*orables para la Compa3=a 1 se por< rec+perar as= el control sobre losmismos.

tilidad por AcciónAos 2GG) 2G1GEn NE:$CI$S 'E"NÁNDE CELIS SA2 la +tilia por acci-n com0n /a sio calc+laa i*iieno la+tilia neta el ejercicio atrib+ible a los accionistas com+nes2 entre el n0mero e acciones com+nes.




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Administración de 0iesgos 6inancierosAos 2GG) 2G1G!actores e "iesgo !inancieroLas acti*iaes e la Compa3=a la e@ponen a +na *ariea e riesgos financieros> riesgos e mercaoJincl+1eno el riesgo e monea2 riesgo e *alor ra,onable e tasa e inter;s 1 riesgo e precioK2 riesgocreiticio2 riesgo e li8+ie, 1 riesgo e tasa e inter;s e los fl+jos e efecti*o. El programa general eaministraci-n e riesgos e la Compa3=a se concentra principalmente en lo impreecible e los mercaosfinancieros 1 trata e minimi,ar potenciales efectos a*ersos en el esempe3o financiero e la Compa3=a.aK "iesgo e mercao

"iesgo e tipo e cambioLas acti*iaes e la Compa3=a 1 s+ ene+amiento en monea e@tranjera la e@ponen al riesgo efl+ct+aciones en los tipos e cambio el -lar estao+niense. La :erencia consiera 8+e la posici-n enmonea e@tranjera e la Compa3=a no es e consieraci-n con relaci-n a s+ total e acti*os2 1 la magnit+e s+s operaciones 1 ni*eles e rentabilia. Asimismo2 consiera 8+e c+bre s+ e@posici-n al riesgo en la*ariaci-n en los tipos e cambio a tra*;s e +n balance aec+ao e acti*os 1 pasi*os en [email protected] salos en monea e@tranjera al G7 e Diciembre el 4575 se res+men como sig+e>

Al G7 e Diciembre el 45752 los tipos e cambio +tili,aos por la Compa3=a para el registro e los salosen monea e@tranjera /an sio e SB. 4.5 1 SB. 4.5R por US` 7.55 para los acti*os 1 pasi*os2respecti*amente JSB. 4. 1 SB. 4.R7 por US` 7.55 al G7 e Diciembre el 455R2 respecti*amenteK2 losc+ales son p+blicaos por la S+perintenencia e 9anca2 Seg+ros 1 A!&. Al G7 e iciembre el 45752 la Compa3=a /a registrao ganancias en cambio por SB. 75246 JSB. H6G24Gen el 455RK 1 p;rias en cambio por SB. R2GHG JSB. 4G2G6G en el 455RK.Los salos en monea e@tranjera al G7 e Diciembre el 455R se res+men como sig+e>




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Al G7 e Diciembre el 455R2 los tipos e cambio +tili,aos por la Compa3=a para el registro e los salosen monea e@tranjera /an sio e SB. 4. 1 SB. 4.R7 por US` 7.55 para los acti*os 1 pasi*os2respecti*amente JSB. G.7G6 1 SB. G.7H4 por US` 7.55 al G7 e Diciembre el 4552 respecti*amenteK2 losc+ales son p+blicaos por la S+perintenencia e 9anca2 Seg+ros 1 A!&. Al G7 e Diciembre el 455R2 la Compa3=a /a registrao ganancias en cambio por SB. H6G24G JSB. R2Ren el 455K 1 p;rias en cambio por SB. 4G2G6G JSB. 72742HGH en el 455K.Los salos en monea e@tranjera al G7 e Diciembre el 455 se res+men como sig+e>

Al G7 e Diciembre el 4552 los tipos e cambio +tili,aos por la Compa3=a para el registro e los salosen monea e@tranjera /an sio e SB. G.7G6 1 SB. G.7H4 por US` 7.55 para los acti*os 1 pasi*os2respecti*amente JSB. 4.RR 1 SB. 4.RR6 por US` 7.55 al G7 e Diciembre el 45562 respecti*amenteK2 losc+ales son p+blicaos por la S+perintenencia e 9anca2 Seg+ros 1 A!&. Al G7 e Diciembre el 4552 la Compa3=a /a registrao ganancias en cambio por SB. R2R JSB. GG72Ren el 4556K 1 p;rias en cambio por SB. 72742HGH JSB. 52H en el 4556K.Los salos en monea e@tranjera al G7 e Diciembre el 4556 se res+men como sig+e>




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Al G7 e iciembre e 45562 los tipos e cambio +tili,aos por la Compa3=a para el registro e los salos enmonea e@tranjera /an sio e SB.4.RR 1 SB.4.RR6 por US`7 para los acti*os 1 pasi*os2 respecti*amenteJSB.G.7RH 1 SB.G.7R6 por US`7 al G7 e iciembre e 4552 respecti*amenteK2 los c+ales son p+blicaos por la S+perintenencia e 9anca2 Seg+ros 1 A!&. Al G7 e iciembre e 45562 la Compa3=a /a registrao ganancias en cambio por SB. GG72R JSB.H2R5 enel 455K 1 p;rias en cambio por SB.52H JSB.H6R275 en el 455K.bK "iesgo creiticioLos acti*os financieros e la Compa3=a potencialmente e@p+estos a concentraciones e riesgo e cr;itoconsisten principalmente e ep-sitos en bancos 1 c+entas por cobrar comerciales. Con respecto a losep-sitos en bancos2 la Compa3=a re+ce la probabilia e concentraciones significati*as e riesgo ecr;ito por8+e mantiene s+s ep-sitos 1 coloca s+s in*ersiones en efecti*o en instit+ciones financieras e

primera categor=a2 1 limita el monto e la e@posici-n al riesgo e cr;ito en c+al8+iera e las instit+cionesfinancieras. Con respecto a las c+entas por cobrar comerciales2 las concentraciones significati*as e riesgoe cr;ito2 ini*i+al o e gr+po2 est<n limitaas ebio a la amplia base e clientes 1 a la pol=tica e laCompa3=a e e*al+ar contin+amente el comportamiento e pago e los clientes 1 s+ conici-n financierapara c+mplir con los pagos.cK "iesgo e Li8+ie,La aministraci-n pr+ente el riesgo e li8+ie, implica mantener s+ficiente efecti*o 1 *alores negociables2la isponibilia e financiamiento a tra*;s e +na aec+aa cantia e f+entes e cr;ito comprometias1 la capacia e cerrar posiciones en el mercao.K "iesgo e fl+jos e efecti*o 1 e *alor ra,onable e tasa e inter;sLos acti*os 8+e generan intereses son s+stancialmente con empresas *inc+laas e alta solie, financiera. Asimismo2 el riesgo e fl+jos e efecti*o es consierao bajo ebio a 8+e los fl+jos e efecti*o operati*os

son s+stancialmente inepenientes e cambios en las tasas e inter;s en el mercao.

!osto de /entasAos 2GG) 2G1G

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

Costo e 'abitaciones 45525G 4652R4 47H27R5 7RH2H5

Costo e Alimentos 4275R2HR 42426G 42472R55 724R2H

Costo e 9ebias G5H25R GG42HG G2G45 G5264

Di*ersos 7GG2 472GG 7624 7GG25

2)$)#G1 #1G&(2G #GGG2(2 2$(2,)$

:astos de Administración




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Aos 2GG) 2G1G

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

:astos e personal G26H2G44 G2542HR G25426 G27G62

Ser*icios prestaos por terceros 42RG42G7 G24G2GG 426G24H 425H2

Depreciaci-n R7424HR RHH26 72HGR 4267Trib+tos m+nicipales 7245G 7627G7 76G2GG 72GH

&ro*isi-n e cobran,a +osa 5 5 6525GH 5

Amorti,aci-n e intangibles 4246 4627G7 427 442G

$tros 724HG245 726G425R6 725R2445 R247G

G&G&)G 21#, GG()21 ()&GG&

:astos de /entasAos 2GG) 2G1G

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

:astos e personal GR2G4R G6H2G5 G7R24G4 462H

Ser*icios prestaos por terceros G72H6 G772G7 7724G 76244

$tros HG2HH5 46245 4H2R47 442764

,G#2$) )122) $&$#( $((G&1

6inancieros NetoAos 2GG) 2G1G

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

:astos !inancieros G5H2R5 GHG2R77 H7426G 4R2HH

Ingresos !inancieros 472G 4H2RG6 7 46Diferencia en cambio JNetoK 427H 45R2 72H6R 7626R

K2GG,#, K1G1G K&,G,#( K$((G&,

4tros NetoAos 2GG) 2G1G

2G1G 2GG 2GG, 2GG)

:astos i*ersos 76245 72G56 72H66 4G42R5R

Ingresos i*ersos 776256 76H2H64 $G2$1 4542557 J\K

K&,,1# 11(& 2$#)($ K#GG,

J\K Inemni,aci-n e seg+ro por oc+rrencia e sismo JAgosto 4556K SB. 44724H.N4%A 6INA35 3A E7P0E"A E" 6I!%I!IA > 3A IN6407A!I4N %A7*IEN5 E3 A%40.

A+tor>Phd. 9omingo Hernánde !elisomingo/c1a/oo.com

C$LA9$"AD$"ES>"aúl Hernánde *aánKEn "u 7emoria=ulia !elis ParedesKEn "u 7emoria

Hermilia Hernánde !elis!asilda Hernánde !elis


mailto:[email protected]

mailto:[email protected]



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9ermal+ Hernánde !elisK En "u 7emoria3ucinda Hernánde !elisNoF Hernánde !elis0amiro Hernánde !elis6rancisco Almagro Hernánde !elis<acar+as Hernánde !elis

3u Aucena "ánche Hernánde%IC"$C$NSULTD'C V AS$CIAD$S A"EA DE INESTI:ACI$N # DESA""$LL$ES&ECIALIDAD> C$NTA9ILIDAD # :ESTINLima2 &er0457H

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