ANALISIS FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN …

ANALISIS FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI DASAR

DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

PERIODE 2016-2018

SKRIPSI

Oleh :

AHMAD SYAUQI

1612010201/FEB/EM

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”

JAWA TIMUR

2020





PERIODE 2016-2018

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan

Dalam Memeperoleh Gelar

Sarjana Manajemen

Diajukan oleh :

AHMAD SYAUQI

1612010201/FEB/EM

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”

JAWA TIMUR

2020

i

KATA PENGANTAR

Alhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan

Rahmat dan Hidayah-Nya serta Shalawat dan salam kepada Baginda Nabi

Muhammad SAW sehingga penulis dapat menyelesaikan Skripsi “Analisis

Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan

Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2018”

dengan baik. Penyusunan skripsi ini dilakukan untuk memenuhi salah satu syarat

kelulusan dalam rangka memperoleh gelar Sarjana Manajemen Program S-1

jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pembangunan

Nasional “Veteran” Jawa Timur.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini sangat sulit terwujud sebagaimana

yang diharapkan, tanpa bimbingan dan bantuan serta tersedianya fasilitas-fasilitas

yang diberikan oleh beberapa pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini

penulis sampaikan rasa terimakasih dan rasa hormat kepada:

1. Allah SWT atas kemudahan dan kelancaran yang diberikan dalam

menyusun skripsi ini.

2. Kedua orang tua saya yang selalu mendoakan serta mendukung hingga

Skripsi ini terselesaikan dengan baik.

3. Bapak Prof. Dr.Ir. Akhmad Fauzi, MMT, selaku Rektor UPN “Veteran”

Jawa Timur.

4. Bapak Prof. Dr. Syamsul Huda, SE, MT., selaku dekan Fakultas Ekonomi

dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.

ii

5. Ibu Sulastri Irbayuni, SE, MM., selaku koordinator program studi

Manajemen Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.

6. Bapak Dr. Muhadjir Anwar, SE., MM., selaku dosen pembimbing yang

telah bersedia untuk meluangkan waktu dan pikiran untuk membimbing

serta memberi masukan dan motivasi dalam penyusunan Skripsi ini

hingga dapat terselesaikan tepat pada waktunya.

7. Kepada Mas Ibnu Hajar yang telah memberikan fasilitas sehingga skripsi

ini terselesaikan dengan baik.

8. Kepada semua pihak-pihak yang telah mendukung dan membantu selama

perkuliahan dan penyusunan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu

persatu.

Penulis menyadari dalam Skripsi ini masih banyak kesalahan dan

kekurangan. Hal ini disebabkan keterbatasan kemampuan, pengalaman dan

pengetahuan penulis. Oleh karena itu perlu adanya kritik dan saran serta masukan

yang membangun dari semua pihak. Semoga Skripsi ini dapat bermanfaat bagi

penulis khususnya dan pembaca pada umumnya.

Surabaya, 09 Maret 2020

Peneliti

AHMAD SYAUQI

NPM. 1612010201

iii

DAFTAR ISI

Halaman

LEMBAR PENGESAHAN

KATA PENGANTAR ..................................................................................... i

DAFTAR ISI ................................................................................................... iii

DAFTAR TABEL ........................................................................................... vii

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... viii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... ix

ABSTRAKSI ................................................................................................... x

BAB I. PENDAHULUAN .......................................................................................... 1

1.1. Latar Belakang ................................................................................................ 1

1.2. Rumusan Masalah ............................................................................................ 8

1.3. Tujuan Penelitian ............................................................................................. 9

1.4. Manfaat Penelitian .......................................................................................... 10

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA .................................................................................. 11

2.1. Penelitian Terdahulu ........................................................................................ 11

2.2. Landasan Teori dan Konsep ............................................................................. 14

2.2.1. Financial Distress ........................................................................................... 14

2.2.2. Profitabilitas .................................................................................................... 19

2.2.3. Struktur Modal ................................................................................................ 25

2.2.4. Pertumbuhan Perusahaan ................................................................................ 32

2.3. Hubungan Antar Variabel ................................................................................ 37

2.3.1. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap

Financial Distress ........................................................................................... 37


Profitabilitas .................................................................................................... 38

2.3.3. Pengaruh Struktur Modal terhadap Financial

Distress ............................................................................................................ 39

iv

2.3.4. Pengaruh Struktur Modal terhadap

Profitabilitas ....................................................................................................

40

2.3.5. Pengaruh Profitabilitas terhadap Financial

Distress ............................................................................................................ 40

2.4. Kerangka konseptual ........................................................................................ 41

2.5. Hipotesis ........................................................................................................... 41

BAB III METODE PENELITIAN .............................................................................. 42

3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................................. 42

3.1.1. Variabel Endogen atau terikat ....................................................................... 42

3.1.2. Variabel Eksogen atau Bebas ........................................................................ 43

3.2. Teknik Penentuan Populasi dan Sampel .......................................................... 45

3.2.1. Populasi ........................................................................................................... 45

3.2.2. Sampel ............................................................................................................. 45

3.3. Teknik Pengumpulan Data ............................................................................... 46

3.3.1. Jenis Data ........................................................................................................ 46

3.3.2. Sumber Data .................................................................................................... 47

3.3.3. Pengumpulan Data .......................................................................................... 47

3.4. Teknik Analisis dan Uji Hipotesis ................................................................... 48

3.4.1. Teknik Analisa Data ........................................................................................ 48

3.4.2. Uji Hipotesis .................................................................................................... 54

3.4.3. Uji Normalitas ................................................................................................. 55

3.4.4. Uji Asumsi Klasik ........................................................................................... 56

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................................... 59

4.1. Deskripsi Objek Penelitian ............................................................................... 59

4.1.1. Perkembangan Industri Dasar dan Kimia ........................................................ 59

4.2. Deskripsi Hasil Penelitian ................................................................................ 61

4.2.1. Financial Distress (Y) Perusahaan Industri

dasar dan Kimia ............................................................................................... 61

4.2.2. Pertumbuhan Perusahaan (X1) Perusahaan

Industri dasar dan Kimia ................................................................................. 6969

63

v

4.2.3. Struktur Modal (X2) Perusahaan Industri dasar

dan Kimia ........................................................................................................ 64

4.2.4. Profitabilitas (X3) Perusahaan Industri dasar

dan Kimia ........................................................................................................ 65

4.3. Analisis dan Uji Hipotesis ................................................................................ 66

4.3.1. Uji Outlier ....................................................................................................... 66

4.3.2. Hasil Uji Asumsi Klasik .................................................................................. 68

4.3.2.1. Uji Normalitas ................................................................................................. 68

4.3.2.2. Struktur Persamaan 1 ....................................................................................... 70

4.3.2.2.1 Uji Multikolinieritas......................................................................................... 70

4.3.2.2.2 Uji Heteroskedastisitas..................................................................................... 72

4.3.2.2.3 Uji Autokorelasi ............................................................................................... 74

4.3.2.2.4 Uji F ................................................................................................................. 76

4.3.2.2.5 Uji T hitung ...................................................................................................... 77

4.3.2.3. Struktur Persamaan 2 ....................................................................................... 78

4.3.2.3.1 Uji Multikolinieritas ........................................................................................ 78

4.3.2.3.2 Uji Heteroskedastisitas .................................................................................... 80

4.3.2.3.3 Uji Autokorelasi ............................................................................................... 83

4.3.2.3.4 Uji F ................................................................................................................. 85

4.3.2.3.5 Uji T hitung ...................................................................................................... 86

4.3.3. Diagram Jalur .................................................................................................. 87

4.3.4. Perhitungan pengaruh langsung, pengaruh tidak

langsung dan pengaruh total ............................. 87

4.4. Pembahasan Penelitian ..................................................................................... 89


Financial Distress ........................................................................................... 89

4.4.2. Pengaruh Struktur modal terhadap Financial

Distress ............................................................................................................ 90

4.4.3. Pengaruh Profitabilitas terhadap Financial

Distress ............................................................................................................ 91


vi

Profitabilitas....................................................... 93

4.4.5. Pengaruh Struktur modal terhadap

Profitabilitas ....................................................................................................

94

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ...................................................................... 96

5.1. Kesimpulan ...................................................................................................... 96

5.2. Saran ................................................................................................................. 97

DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................

LAMPIRAN ....................................................................................................

vii

DAFTAR TABEL

Nomor Teks Halaman

1.1. Laba-Rugi perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI ............................... 4

4.1. Data Pendapatan Bersih (Net Income) dari Sektor Industri

Dasar dan Kimia ..............................................................................................

62

4.2. Data Pertumbuhan Aset (Asset Growth) dari Sektor Industri

Dasar dan Kimia ..............................................................................................

63

4.3. Data Debt to Equity Ratio (DER) dari Sektor Industri Dasar

dan Kimia ........................................................................................................

65

4.4. Data Return On Equity (ROE) dari Sektor Industri Dasar dan

Kimia ...............................................................................................................

66

4.5. Hasil Uji Outlier .............................................................................................. 67

4.6. Hasil Uji Outlier .............................................................................................. 68

4.7 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ......................................................... 69

4.8 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................................... 71


4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................................... 73

4.11 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................................... 75

4.12 Hasil Uji F ...................................................................................................... 76

4.13 Hasil Uji T ...................................................................................................... 77



4.16 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................................... 82

4.17 Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................................... 84

4.18 Hasil Uji F ........................................................................................................ 85

4.19 Hasil Uji T ...................................................................................................... 87

4.20 Pengaruh Langsung, Pengaruh Tidak Langsung dan Pengaruh

Total .................................................................................................................

88

viii

DAFTAR GAMBAR

Nomor Teks Halaman

2.1. Kerangka Konseptual Penelitian ..................................................................... 41

3.1 Diagram Path hubungan Struktur Modal, Pertumbuhan

perusahaan, Profitabilitas dan Financial Distress ..........................................

49

3.2 Substruktur 1 Diagram Jalur ............................................................................ 50

3.3 Substruktur 2 Diagram Jalur ............................................................................ 51

3.4 Statistic d Durbin Watson ................................................................................ 57

4.1 Diagram Path hubungan Struktur Modal, Pertumbuhan

perusahaan, Profitabilitas dan Financial Distress ...........................................

87

ix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Teks

1. Data sampel Net Income perusahaan Manufaktur sektor Industri

Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

Periode 2016-2018....................................................................

2. Data sampel Pertumbuhan Aset (Asset Growth) perusahaan

Manufaktur sektor Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2018 .......................................................

3. Data sampel Debt to Equity Ratio (DER) perusahaan Manufaktur

sektor Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) Periode 2016-2018 ................................................................

4. Data sampel Return On Asset (ROA) perusahaan Manufaktur sektor

Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

(BEI) Periode 2016-2018 ................................................................................

5. Hasil Path Analysis ..........................................................................................

x





PERIODE 2016-2018

Oleh :

AHMAD SYAUQI

1612010201/FEB/EM

ABSTRAKSI

Financial Distress adalah tahap penurunan kondisi keuangan perusahaan

yang terjadi sebelum kebangkrutan ataupun likuidasi, yang di ukur menggunakan

Pendapatan Bersih (Net Income). Tujuan dari penelitian ini adalah untuk

mengetahui (1) Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Financial

Distress. (2) Pengaruh Struktur Modal terhadap Financial Distress (3) Pengaruh

Profitabilitas terhadap Financial Distress (4) Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan

terhadap Profitabilitas (5) Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas.

Sampel penelitian ini ditemukan dengan menggunakan Rumus Slovin

sehingga diperoleh sampel sebesar 64 perusahaan dari 76 perusahaan sub

sektor Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jenis

data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id.

Metode analisis yang digunakan adalah Moderated Regression Analysis.

Hasil penelitian ini menunjukkan (1) Pertumbuhan Perusahaan tidak

berkontribusi terhadap Financial Distress. (2) Struktur Modal tidak berkontribusi

terhadap Financial Distress. (3) Profitabilitas berkontribusi terhadap Financial

Distress. (4) Pertumbuhan Perusahaan berkontribusi terhadap Profitabilitas. (5)

Struktur Modal tidak berkontribusi terhadap Profitabilitas.

Kata kunci : Financial Distress, Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal

dan Profitabilitas.

http://www.idx.co.id/

Documents

ANALISIS FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN …