AAF AnalisedeBalancos

Conceitos Bsicos

ANLISE DAS DEMONSTRAES

FINANCEIRAS (ADFs)

MDULO 1

No possui normas formais !


FINANCEIRAS (ADFs)

A Anlise de Balanos tem como objetivo extrair informaes das demonstraes financeiras para a

tomada de decises. (Matarazzo, p4, 2010)

Estados GrficosPrimeiro Estado Estado de AberturaSegundo Estado Situao SuperavitriaTerceiro Estado Pr-InsolvnciaQuarto Estado Passivo a DescobertoQuinto Estado ltimo Estgio

Representao Grfica do Patrimnio


A PL

A = PL Situao Lquida Plena (SL Pleno) Inexistncia de Dvidas

Propriedade Pleno do Ativo

(A Riqueza Plena)

Abertura de Empresa


AP

PL

A = P + PL

Situao de Superavitria

SL (PL) Positivo

Existncia de Riqueza

A Empresa Solvente


A P

A = P

Pr-Insolvncia

Situao Liquida Nula (SL ou PL Nulo)

Inexistncia de Riqueza Prpria

Pr-insolvente


AP

PL

A + PL = P

Passivo a Descoberto

Situao lquida Negativa (PL ou SL Negativo)

Insolvente

Pr-Falimentar

A Riqueza Liquida Negativa


PL P

PL = P

ltima Etapa do Processo Falimentar

Inexistncia de Ativos

Somente restou dividas

1. (TRT/CESPE/2009) Quando, na equao patrimonial de uma entidade, o ativo total, somado situao lquida, igual ao passivo total, a situao financeira da entidade pode ser considerada bastante confortvel.

( ) Certo ( ) Errado

AP

PL

A + PL = P



Insolvente

Pr-Falimentar


1. (TRT/CESPE/2009) Quando, na equao patrimonial de uma entidade, o ativo total, somado situao lquida, igual ao passivo total, a situao financeira da entidade pode ser considerada bastante confortvel.

( ) Certo (X) Errado

2. (CNAI/CFC/2008) De acordo com as Normas Brasileiras de contabilidade, o patrimnio lquido

compreende os recursos prprios da empresa e seu valor a diferena entre o valor do ativo

e o valor do passivo. Quando o valor do passivo for maior do que o valor do ativo, a diferena

dever ser denominada e apresentada no balano patrimonial como:

a) patrimnio lquido negativo, deduzido do passivo.

b) patrimnio lquido negativo, somado ao ativo.

c) passivo a descoberto, deduzido do passivo.

d) passivo a descoberto, somado com o ativo.

AP

PL

A + PL = P



Insolvente

Pr-Falimentar


2. (CNAI/CFC/2008) De acordo com as Normas Brasileiras de contabilidade, o patrimnio lquido

compreende os recursos prprios da empresa e seu valor a diferena entre o valor do ativo

e o valor do passivo. Quando o valor do passivo for maior do que o valor do ativo, a diferena

dever ser denominada e apresentada no balano patrimonial como:

a) patrimnio lquido negativo, deduzido do passivo. b) patrimnio lquido negativo, somado ao ativo.

c) passivo a descoberto, deduzido do passivo. d) passivo a descoberto, somado com o ativo.

Reclassificao de Contas no BPATIVO PASSIVO

ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO PASSIVO CIRCULANTE FINANCEIROo Caixa o Emprstimoso Banco o Duplicatas Descontadaso Instrumentos Financeiros

ATIVO CIRCULANTE OPERACIONAL PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONALo Duplicatas a Receber o Fornecedoreso Estoques o Salrios a Pagaro Despesas Antecipadas o Impostos e Contribuies a Pagar

o Encargos Sociais a Pagar

CONTAS NO CCLICAS CONTAS NO CCLICASo Emprstimos a Terceiros de Longo Prazo o Emprstimos de Longo Prazoo Ttulos a Receber o Capital Socialo Investimentos o Reservas de Capitalo Imobilizado o Ajustes de Avaliao Patrimonialo Intangvel o Reserva de Lucroo Diferido

Balano Patrimonial Lei 11.638/07 e Lei 11.941/09

ATIVO PASSIVO

ATIVO CIRCULANTE (AC) PASSIVO CIRCULANTE (PC)

ATIVO NO CIRCULANTE ( ANC ) PASSIVO NO CIRCULANTE (PNC)

o Ativo Realizvel a Longo Prazo ( ARLP ) o Passivo Exigvel a Longo Prazo ( PELP )o Investimento*o Imobilizado*

o Receita Diferida ( EX REF)(-) Custo com a receita diferida

o Intangvel *

o Diferido (artigo saldo que no possa serreclassificado) *

PATRIMNIO LQUIDO (PL)

o Capital Social

o (-) Custos de Transao

o (-) Capital Realizar

o (-) Aes em Tesouraria

o Reservas de Capitalo Ajustes de Avaliao Patrimonial

o Reservas de Lucros

* Antigo Grupo Ativo Permanente o Prejuzos Acumulados

Ajustes e Simplificaes no Balano Patrimonial

Caixa e Banco somados passam a se chamar Disponibilidades ou ainda, O Caixa pode representar a soma : caixa+banco+aplicaes de liquidez imediata ( 90

dias) ;

Apresentar pelos totais Ativo Circulante (AC) Ativo Realizvel a Longo Prazo (ARLP), Ativo No Circulante Investimento, Ativo No Circulante Imobilizado, Ativo No Circulante Intangvel, Ativo No Circulante Diferido, Passivo Circulante (PC), Passivo a Longo Prazo (PELP), Receita Diferida, Patrimnio Lquido (PL);

Ajustes e Simplificaes no Balano Patrimonial

Duplicatas Descontadas: Transferir somando ao passivo circulante;

Ativos Permanentes classificados no Ativo Circulante (Ativo No Circulante disponvel para venda) devem ser reclassificados no ARLP;

Ativo Diferido e Despesas Antecipadas: Podem ser apresentados diminuindo o PL;

Imobilizado em Andamento: Deve ser retirado do clculo para rentabilidade do Ativo.

O Capital deve ser apresentado liquido de capital a realizar e aes em tesouraria e somado s reservas.

Ajustes, Simplificaes e Consideraes no Demonstrativo

de Resultado Iniciar por Vendas Liquidas;

As participaes de empregados e diretores devem ser consideradas como despesas como pessoal;

Juros Sobre Capital Prprio (JCP): Devem ser somados ao resultado do exerccio, somente considerando o benefcio fiscal do lanamento desse valor como despesa dedutvel do IR;

As despesas operacionais apresentadas somente pelos seus grupos representativos.

(Obs.: Nada obsta que a anlise comece pela receita bruta.)

Definio de Ativo Operacional

Especulativo

Operaes No Usuais

Investimento

Imobilizado

Intangvel

Diferido

AC

ARLP

AP J transferido para o PL

Deduzir

Deduzir

Deduzir do PL

Ciclo Operacional

Entrada da mercadoria no estoque(Compra)

Sada da mercadoria do estoque

(Venda)Recebimento da venda

Tempo mdio de renovao de estoque

Tempo mdio de Recebimento de vendas

Ciclo Econmico

Ciclo de Caixa

Entrada da mercadoria no estoque(Compra)

Pagamento ao Fornecedor

Recebimento da venda

Tempo mdio de Pagamento ao fornecedor

CICLO DE CAIXA

Ciclo Financeiro

Ciclos Operacional & Caixa & Econmico & Financeiro

Ciclo Financeiro

CICLO DE CAIXA

prazo mdio de rotao dos estoques

prazo mdio de recebimento dos clientes

Compra e Recebimento de Mercadorias Venda

Recebimento das Vendas

Pagamento aos Fornecedores

prazo mdio de pagamento aos fornecedores

Recebimento das Vendas

CICLO ECONMICO

3 (AFR/SP/06-FCC) Uma Empresa tem Prazo mdio de renovao dos estoques 74 dias; Prazo mdio de recebimento de vendas 63 dias: Prazo mdio de pagamento de compras 85 dias e Cido de caixa 52 dias. Considerando essas informaes, o Ciclo Operacional de:

a)128 dias;

b)137 dias;

c)140 dias;

d)142 dias;

e)145 dias.

3 (AFR/SP/06-FCC) Uma Empresa tem Prazo mdio de renovao dos estoques 74 dias; Prazo mdio de recebimento de vendas 63 dias: Prazo mdio de pagamento de compras 85 dias e Cido de caixa 52 dias. Considerando essas informaes, o Ciclo Operacional de:

a)128 dias;

b)137 dias;(*)

c)140 dias;

d)142 dias;

e)145 dias.

Prazo Mdio de Rotaode Estoques

Prazo Mdio de Rotaodo Contas a Receber

74 dias 63 dias

ORIGEM DOS RECURSOS

Pgina 160 Contabilidade Geral Esquematizado

APLICAO DOS RECURSOS

Investimento, Imobilizado e IntangvelPgina 160 Contabilidade Geral Esquematizado

4. (Tcnico Cont.CASAN/AOCP/2009) Como o ativo circulante tambm conhecido?

a) Capital corrente fixo.

b) Capital de giro.

c) Capital de movimentao.

d) Capital permanente.

e) Capital lquido.

ndices de Liquidez


FINANCEIRAS (ADFs)

MDULO 2

Tipos de Anlises

Quocientes

Horizontal Vertical

Indicadores

EBITDA

CGL

CGP

NCG

T

CCL

Anlise por Quociente

Situao Econmica Operacionais

RentabilidadeEstrutura de

CapitaisLiquidez Rotao

Situao Financeira

Classificao dos ndices

1 - Estticos ou Patrimoniais Na composio do ndice temos apenas elementos dopatrimnio.

Exemplo: AC / PC (Liquidez corrente)

2 - Dinmicos ou Operacionais Na com posio do ndice temos apenaselementos do resultado.

Exemplo: Lucro Lquido / Vendas Liquidas

3 - Rotao do Estoque Na composio do ndice temos elementos do resultadocombinado com elementos do patrimnio.

Exemplo: CMV/ Estoque Mdio

Anlise Vertical

O percentual de cada conta mostra sua real

importncia no conjuntoMatarazzo/Atlas/2010

Anlise Horizontal

A evoluo de cada conta mostra os caminhos

trilhados pela empresa e as possveis tendncias

Matarazzo/Atlas/2010

Anlise Horizontal X Anlise Vertical

Exerccio Vertical X0 Horizontal Vertical X1 Horizontal

AC 50% 10.000 100% 40% 20.000 200%

Caixa 5% 1.000 100% 4% 2.000 200%

Banco 10% 2.000 100% 6% 3.000 150%

Mercadorias 35% 7.000 100% 30% 15.000 214%

ANC 50% 10.000 100% 60% 30.000 300%

Imobilizado 30% 6.000 100% 36% 18.000 300%

Intangvel 20% 4.000 100% 25% 12.000 300%

Total do Ativo 100% 20.000 100% 100% 50.000 250%

1. (Analista Contabilidade-Casa da Moeda/Cesgranrio/2012) De acordo com as informaes do Balano Patrimonial acima, qual o coeficiente de anlise vertical dos Investimentos de Curto Prazo?

a) 22%

b) 26%

c) 41%

d) 48%

e) 54%


Tipos

Simples Complexos


Tipos de ndices Simples

1 Liquidez

2 Rotao

3 Rentabilidade

4 Endividamento

Estrutura de Capitais


Tipos de ndices Complexos

1 Alavancagem Financeira

2 Alavancagem Operacional

ndices por Quocientes (Simples)

ndices de LiquidezDisponibilidade

PCImediata1)

Esse o nico ndice que de fato informa liquidez uma vez que compara as disponibilidades com

as dvidas de curto prazo:

Interpretao quanto maior for seu valor melhor.


ndices de Liquidez

AC - Estoq.

PCSeca ou Teste cido 2)

Esse ndice indica o quanto a empresa possui do chamado ativo circulante lquido, de forma simplificada exclui-se do ativo circulante o valor dos estoques que so as contas menos liquidas nesse subgrupo do ativo

O numerador deste ndice tambm pode ser calculado considerando as disponibilidades, as aplicaes financeiras e os clientes com reais possibilidades de converso em dinheiro, excluiramos portanto os clientes menos lquidos, as despesas antecipadas e os estoques.



ndices de LiquidezAC

PCCorrente ou Comum 3)

o mais tradicional ndice de liquidez ! Seu clculo no incorpora na essncia a informao de liquidez mas de solvncia de curto prazo. Esse ndice demonstra o quanto de ativos de curto prazo a empresa possui com potencial de ser convertido em dinheiro mas isso no pode ser assegurado, alm do mais as dvidas do passivo circulante podem estar vencendo nos prximos dias e os recebveis do ativo circulante recebidos em meses, dessa forma esse ndice com valor maior do que a unidade pode no significar que a empresa est liquida.



ndices de Liquidez

AC + ARLP

PC + PNCGeral ou Total 4)

Esse ndice indica o quanto a empresa possui de ativos de curto prazo e longo prazo, isto , ativos no permanentes (especulativos ou temporrios) para garantir teoricamente as dvidas de curto e longo prazo. uma viso mais geral de que ativos no permanentes podem garantir as dvidas totais.



ndices de Liquidez

Solvncia Geral ATPC + PNC

5)

Esse ndice indica o quanto a empresa possui de ativos totais (AT) tanto especulativos (ativo circulante a realizvel a prazo) quanto permanentes (Investimentos, Imobilizados e Intangveis) para honrar as dvidas de curto (PC) e longo prazo (PNC).. um ndice de solvncia e no de liquidez embora seja classificado como um indicador de liquidez.



ndices de LiquidezDisponibilidade

PC

AC

PC

AC - Estoq.

PC

AC + ARLP

PC + PNC

Imediata

Corrente ou Comum

Seca ou Teste cido

Geral ou Total

Solvncia Geral AT

PC + PNC

1)

3)

2)

4)

5)

2. (AFTN/89/ESAF) Os seguintes dados foram obtidos nos balanos de 31.12.87 e 31.12.88:

Considerando-se que no perodo de 01.01.88 a 31.12.88 registrou-se um ndice de inflao de 20%, podemos afirmar que o quociente de liquidez geral:

a)Em 1987 era maior que em 1988;

b)em 1988 era menor que o quociente de liquidez corrente;

c)em 1987 era igual ao quociente de liquidez corrente;

d)indica que no houve alterao na situao da empresa;

e)indica que a situao da empresa em 31.12.87 era mais favorvel que em 31.12.88.

Ativo 1987 1988

Circulante 14.000 18.000

Realizvel a longo Prazo 700 3.000

Permanente 28.300 37.000

Totais 43.000 58.000

Passivo 1987 1988


Exigvel a Longo Prazo 1.000 0

Patrimnio Lquido 22.000 34.000

Capital 22.000 34.000

Totais 43.000 58.000

2 (AFTN/89/ESAF) Os seguintes dados foram obtidos nos balanos de 31.12.87 e 31.12.88: Ativo 1987 1988


Realizvel a longo Prazo 700 3.000


Totais 43.000 58.000

Passivo 1987 1988


Exigvel a Longo Prazo 1.000 0


Capital 22.000 34.000

Totais 43.000 58.000

ndices de Anlise Vertical 1987 1988

Liquidez Corrente (LC)AC PC

14.000 20.000 = 0,7 18.000 24.000 = 0,75

Liquidez Geral (LG) (AC+ARLP) (PC + PNC)

14.700 21.000 = 0,7 21.000 24.000 = 0.875

a) em 1987 era maior que em 1988;b) em 1988 era menor que o quociente de liquidez corrente;c) em 1987 era igual ao quociente de liquidez corrente;d) indica que no houve alterao na situao da empresa;e) indica que a situao da empresa em 31.12.87 era mais favorvel que em 31.12.88.

3. (AFR/SP/06-FCC) A Empresa X possui ndice de Liquidez Geral igual a 1,4. Balano Patrimonial foram extradas as seguintes contas, com valores em reais:

O valor da conta Fornecedor que faz com que a empresa tenha ndice de Liquidez Geral mencionado acima $:

a)4.300.00;

b)3.700,00;

c)2.600,00;

d)2.200,00;

e)2.000,00.

Contas a receber 5.000

Provises a Pagar 3.000

Terrenos 5.000

Estoques 4.000

Contas a Receber Longo Prazo 2.500

Impostos a Pagar 3.500

Emprstimos Obtidos no Longo Prazo 2.000

Bancos 3.500

Veculos 2.200

Depreciao do Imobilizado 750

Participaes Societrias - Controladas 3.200

3. (AFR/SP/06-FCC) A Empresa X possui ndice de Liquidez Geral igual a 1,4. Balano Patrimonial foram extradas as seguintes contas, com valores em reais:

O valor da conta Fornecedor que faz com que a empresa tenha ndice de Liquidez Geral mencionado acima $:

Contas a receber 5.000

Provises a Pagar 3.000

Terrenos 5.000

Estoques 4.000

Contas a Receber Longo Prazo 2.500

Impostos a Pagar 3.500

Emprstimos Obtidos no Longo Prazo 2.000

Bancos 3.500

Veculos 2.200

Depreciao do Imobilizado 750

Participaes Societrias - Controladas 3.200

AC

ARLP

AC

AC

PC

PCPNC

AC 12.500

ARLP 2.500

PC 6.500 + Fornecedor (F)

PNC 2.000

(12.500 + 2.500) ( 6.500 + F + 2.000) = 1,4 15.000 (8.500 + F) = 1,415.000 = 11.900 + 1,4 F

1,4 F = 3.100 F = 2.214

Essa questo foi anulada !!! . O gabarito preliminar foi a alternativa d

LG ( Liquidez Geral) LG = (AC + ARLP) (PC + PNC)

4. (Contador-Ministrio Turismo/ESAF/2014) Com base no Balano Patrimonial a seguir, responder questo.

O ndice de liquidez corrente de 2011 a) 1,07b) 1,92c) 1,96d) 2,19e) 4,24

O ndice de liquidez corrente de 2011 a) 1,07b) 1,92c) 1,96d) 2,19e) 4,24

4. (Contador-Ministrio Turismo/ESAF/2014) Com base no Balano Patrimonial a seguir, responder questo.

5. (Contador JuniorPetrobras BR/CESGRANRIO 2010) Os indicadores de Liquidez Corrente em cada ano so:

a) .

b) .

c) .

d) .

e) .

Os indicadores de Liquidez Corrente em

cada ano so:

Ano 4 Ano 3 Ano 2 Ano 1

AC 325.604 166.703 130.167 95.625

PC 90.313 79.349 185.850 273.098

Liquidez Corrente (LC) 3,61 2,10 0,70 0,35

Resposta: b

ndices de Rotao


FINANCEIRAS (ADFs)

MDULO 3


Tipos de ndices Simples

1 Liquidez

2 Rotao

3 Rentabilidade

4 Endividamento

Estrutura de Capitais

ndices Por Quociente (Simples)

ndices de Rotao Prazo Mdio de Rotao de Estoques

Prazo Mdio de Rotao do Contas a Receber

Prazo Mdio de Pagamento aos Fornecedores

Prazo Mdio de Rotao do Ativo e Ativo Operacional

Prazo Mdio de Rotao do PL

Estudo sobre Rotao

Vendedor Medocre Vendedor EficienteVendeu um livro no ms Vendeu um livro por dia

Receita $ 120,00 Receita $ 3.600,00

(-) Custo (CMV) ($ 70,00) (-) Custo (CMV) ($ 2.100,00)

Lucro Bruto $ 50,00 Lucro Bruto $ 1.500,00

Estoque Mdio (EM)

$ 70,00 Estoque Mdio $ 70,00

Rotao do Estoque (RE)

CMV EM70 70 = 1

Rotao do Estoque

CMV EM2.100 70 = 30

Prazo mdio de rotao dos estoques

Prazo mdio de rotao dos estoques

Tempo RE30 dias 1 = 30 dias

Tempo RE30 dias 30 = 1 dia

Vendedores de Livro: Custo Unitrio = $ 70,00 , Valor de Venda = $ 120,00


ndices de Rotao

CMV (CPV)

EM

360

RE

EM Estoque Mdio ou Final

b) PMRE

a) Rotao dos Estoques(RE)

1- Prazo Mdio de Rotao dos Estoques (PMRE)


ndices de Rotao

Vendas a Prazo

MCR

360

RCRb) PMCR

a) Rotao de Contas a Receber (RCR)

2 - Prazo Mdio de Rotao do Contas a Receber (PMCR)

MCR Clientes Mdio ou Final


ndices de Rotao

Compras a Prazo

MF

360

RCPb) PMRF

a) Rotao do Fornecedor

3 - Prazo Mdio de Rotao dos Fornecedores (PMRF)

MF Fornecedor Mdio ou Final


ndices de Rotao (Giro)

Dica Para Lembrar do ndice !!!

Denominador

(Menor)

Numerador

(Maior)

O numerador maior que o denominador

(AFR/SP/06-FCC) Instrues: Para responder as trs prximas questes, considere SOMENTE s seguintes informaes:

A Cia. Vila Isabel possui os seguintes saldos contbeis ao final de um exercido, com valores em reais:

Itens Valores em R$

Contas a Receber 24.000

Vendas do Perodo 360.000

Estoques 17.500

Custo dos Produtos Vendidos 252.000

Fornecedores 24.000

Compras do Perodo 288.000

1 (AFR/SP/06-FCC) O prazo mdio de Recebimento das Vendas :

a) 28 dias; b) 26 dias; c) 24 dias; d) 22 dias; e) 19 dias.

2 (AFR/SP/06-FCC) O prazo mdio de rotao dos estoques :

a)25 dias; b) 20 dias; c) 19 dias; d) 14 dias; e) 10 dias.

3 (AFR/SP/06-FCC) O prazo de pagamento das compras :

a) 25 dias; b) 27 dias; c) 28 dias; d) 30 dias; e)35 dias.

1 (AFR/SP/06-FCC) O prazo mdio de Recebimento das Vendas : 28 dias; b) 26 dias; c) 24 dias; d) 22 dias; e) 19 dias.

Rotao Contas a Receber : Vendas a Prazo Contas a Receber Mdio = 360.000 24.000 = 15 vezes.

Prazo Mdio de Rotao Contas a Receber = 360 15 = 24 dias

Itens Valores em R$



Estoques 17.500


Fornecedores 24.000


2 (AFR/SP/06-FCC) O prazo mdio de rotao dos estoques :

a)25 dias; b) 20 dias; c) 19 dias; d) 14 dias; e) 10 dias.

Rotao Estoque: CPV Estoque Mdio = 252.000 17.500 = 14,4 vezes.

Prazo Mdio de Rotao do Estoque = 360 14,4 = 25 dias

Itens Valores em R$



Estoques 17.500


Fornecedores 24.000


3 (AFR/SP/06-FCC) O prazo de pagamento das compras :

a) 25 dias; b) 27 dias; c) 28 dias; d) 30 dias; e)35 dias.

Rotao de Fornecedores (Compras): Compras Fornecedor Mdio = 288.000 24.000 = 12 vezes.

Prazo Mdio Rotao de Fornecedores = 360 12 = 30 dias

Itens Valores em R$



Estoques 17.500


Fornecedores 24.000


4.(Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Considerando o Balano Patrimonial, a Demonstrao do Resultado do Exerccio e o montante de Compras para o ano de X1, responda s duas prximas questes.

Onde, PMRV= Prazo Mdio de Recebimento de VendasPMRE= Prazo Mdio de Renovao de EstoquesPMPC= Prazo Mdio de Pagamento de Compras

Balano Patrimonial 31/12/X1 CIA PLAYBACK

Ativo Circulante 31/12/X1 Passivo Circulante 31/12/X1

Disponvel 2.000 Fornecedores 5.000

Duplicatas a Receber 7.000

Estoques 5.000

Total Ativo Circulante 14.000 Patrimnio Lquido

Imobilizado 40.000 Capital Social 49.000

Total do Ativo 54.000 Total do Passivo 54.000

Demonstrao do Resultado do Exerccio Exerccio Findo em X1

CIA PLAYBACK $

Receita Bruta 50.000

Receita Lquida 50.000

(-) CPV (23.000)

Lucro Bruto 27.000

Compras 17.000

Com base nestas informaes, pode-se afirmar que:a) PMRV < PMRE.b) PMRV > PMPC.c) PMRE > PMRV. d) PMPC < PMRE.e) PMPC < PMRV.

4.(Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Considerando o Balano Patrimonial, a Demonstrao do Resultado do Exerccio e o montante de Compras para o ano de X1, responda s duas prximas questes.

Balano Patrimonial 31/12/X1 CIA PLAYBACK




Estoques 5.000




Demonstrao do Resultado do Exerccio Exerccio Findo em X1

CIA PLAYBACK $

Receita Bruta 50.000

Receita Lquida 50.000

(-) CPV (23.000)

Lucro Bruto 27.000

Rotao Estoque, Clientes e Fornecedor.

Rotao Estoque CPV/EM = 23.000/5.000 = 4,6

PMRE 360 / 4,6 = 78 dias

Rotao Contas Receber

Vendas/Duplicatas= 50.000/7.000= 7,1

PMRV 360 / 7,1 = 51 dias

Rotao Fornecedor Compras / Fornecedor = 17.000 / 5.000 = 3,4

PMPC 360/ 3,4 = 106 dias

4. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Com base nestas informaes, pode-se afirmar que:a) PMRV < PMRE.(*)b) PMRV > PMPC.c) PMRE > PMRV. (*) d) PMPC < PMRE.e) PMPC < PMRV.

Prazos Mdios Dias

PMRE 78

PMRV 51

PMPC 106

O Gabarito a letra c mas a letra a equivalente a letra c.

Existem duas respostas corretas. Escrever que PMRV < PMRE a mesma coisa que escrever PMRE > PMRV.

5. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Pode-se afirmar quanto ao ciclo operacional e o ciclo financeiro da empresa Playback :a) Em torno de 105 dias e 48 dias, respectivamente.b) Em torno de 72 dias e 78 dias, respectivamente.c) Em torno de 106 dias e 50 dias, respectivamente.d) Em torno de 27 dias e 28 dias, respectivamente.e) Em torno de 129 dias e 23 dias, respectivamente.

5. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Pode-se afirmar quanto ao ciclo operacional e o ciclo financeiro da empresa Playback :a) Em torno de 105 dias e 48 dias, respectivamente.b) Em torno de 72 dias e 78 dias, respectivamente.c) Em torno de 106 dias e 50 dias, respectivamente.d) Em torno de 27 dias e 28 dias, respectivamente.e) Em torno de 129 dias e 23 dias, respectivamente. (*)

Prazos Mdios Dias

PMRE 78

PMRV 51

PMPC 106


ndices de Rotao

Vendas Lquidas (VL)

Ativo

4 - Rotao ou Giro do Ativo e Ativo Operacional

VL + Outras Receitas

Ativo Totalou

b) Rotao ou Giro do Ativo Operacional

Vendas Lquidas

Ativo OperacionalVL

AOP=

a) Rotao ou Giro do Ativo


ndices de Rotao5 - Rotao ou Giro do PL

Rotao ou Giro do Patrimnio Lquido

Vendas Lquidas

PL

VL

PL=

6.(Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Com base nas informaes abaixo, responda s prximas quatro questes.

Balano Patrimonial Empresa de Transportes D no P




Estoques 1.200




As vendas lquidas da empresa somaram $ 65.000,00 sendo o custo das mercadorias vendidas e as despesas operacionais no montante $ 50.000,00

6. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Em relao empresa D no P, pode-se afirmar que seu giro de ativo foi de:a) 1,40 b) 1,50 c) 0,38 d) 1,30 e) 1,66.





Estoques 1.200




Resultado

Vendas Lquidas 65.000

CMV (50.000)

Lucro 15.000

6. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Em relao empresa D no P, pode-se afirmar que seu giro de ativo foi de:a) 1,40 b) 1,50 c) 0,38 d) 1,30 e) 1,66.

Giro do Ativo

Vendas Ativo 65.000 39.200 = 1,658

GA = 1,66





Estoques 1.200




Resultado


CMV (50.000)

Lucro 15.000

ndices de Rentabilidade


FINANCEIRAS (ADFs)

MDULO 4



Dica Para Lembrar do ndice !!!

Numerador

(Menor)

Denominador

(Maior)

O denominador maior que o numerador



Lucro Bruto

Vendas Lquidas

Lucro Lquido

Vendas Lquidas

Lucro Operacional

Vendas Lquidas

Margem Bruta

Margem Lquida (Taxa de Retorno)

Margem Operacional

1)

2)

3)

LB

VL=

LL

VL=

LOP

VL=

DRE (Lei 11.638/07 e Lei 11.941/09 e CPC 26)

(1) FATURAMENTO(2) (-) IPI(3) RECEITA BRUTA 3=1-2(4) (-) DEDUES(5) RECEITA LIQUIDA 5= 3-4(6) (-) CMV ou CSV ou CPV(7) LUCRO BRUTO 7=5-6(8) (-) DESPESAS(-) Despesas Administrativas(-) Despesas Comerciais(-) Despesas Gerais(-) Despesas Financeiras(9) (+) Receitas Financeiras(10) (+/-) Outras Receitas e Despesas(11) Resultado Operacional (Operaes Continuadas) ( 11= 7-8+9+/- 10) (12) (-) IR/CSL(13) (-) Participaes (14)Resultado Lquido do Exerccio (14=11-12-13)

5

AluguisDividendosGanho ou Perda de CapitalReceitas secundriasReverses e outros

O CPC 26 no cita as participaes (item 82)



Lucro Operacional

Ativo Operacional

Retorno sobre Investimento Operacional (RAOP)6)

Retorno sobre Investimento (ROI)5)

RAOP = MO GAOP =

LLE

VL

VL AT

LOP

VL

VL AOP

Retorno sobre PL = LLEPL

4)

Preo da Ao

Lucro por AoPrazo de Retorno Econmico do Capital Investido

Prazo de Retorno Financeiro do Capital Investido

7)

8) Preo da AoDividendo

Anual por Ao



1. (AFR/SP/06-FCC) A Cia. ITA possui, no final de 2004, os dados identificados a seguir, com valores em reais:

I.Saldos finais no rol das contas listadas a seguir:

II. Um Patrimnio Lquido com valor mdio no perodo de RS 55.625,00.

III. O ndice de rentabilidade do Ativo 2,5%.

Para alcanar este ndice. o Lucro Lquido do Perodo, deve ter sido de:

a)1.410,00; b)1.450,00; c) 1.955,00; d) 2.000,00; e) 2.225,00.

.


Contas a Pagar 15.000

Fornecedores 18.000

Estoques 16.000

Emprstimos obtidos de Curto Prazo 50.000

Ativo Permanente Total 25.000

Emprstimos a Controladas 23.000

1. (AFR/SP/06-FCC) A Cia. ITA possui, no final de 2004, os dados identificados a seguir, com valores em reais:

I.Saldos finais no rol das contas listadas a seguir:

II. Um Patrimnio Lquido com valor mdio no perodo de RS 55.625,00.

III. O ndice de rentabilidade do Ativo 2,5%.

Para alcanar este ndice. o Lucro Lquido do Perodo, deve ter sido de:

a)1.410,00; b)1.450,00; c) 1.955,00; d) 2.000,00; e) 2.225,00.

.


Contas a Pagar 15.000

Fornecedores 18.000

Estoques 16.000

Emprstimos obtidos de Curto Prazo 50.000

Ativo Permanente Total 25.000


LLE ATIVO = 2,5 % = LLE 89.000,00 LLE = $ 2.225,00

ATIVO = Contas a Receber + Estoques + Ativo Permanente + Emprstimos a Controladas.ATIVO = 25.000 + 16.000 + 25.000 + 23.000 = 89.000

2. (AFR/SP/06-FCC) Com os dados da questo anterior determine o ndice de rentabilidade do Patrimnio Lquido :

a)4,0%;

b)3,7%;

c)3,5%;

d)3,0%;

e)2,5%.

.

2. (AFR/SP/06-FCC) Com os dados da questo anterior determine o ndice de rentabilidade do Patrimnio Lquido :

a)4,0%;

b)3,7%;

c)3,5%;

d)3,0%;

e)2,5%.

.

LLE PL = X % 2.225 55.625 = 4%

(Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Com base nas informaes abaixo, responda s prximas quatro questes.





Estoques 1.200




As vendas lquidas da empresa somaram $ 65.000,00 sendo o custo das mercadorias vendidas e as despesas operacionais no montante $ 50.000,00

3. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Em relao empresa D no P, pode-se afirmar que sua Margem Liquida foi de:a) 0,45 b) 0,38 c) 0,55 d) 0,23. e) 0,12





Estoques 1.200




Resultado


CMV (50.000)

Lucro 15.000

3. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Em relao empresa D no P, pode-se afirmar que sua Margem Liquida foi de:a) 0,45 b) 0,38 c) 0,55 d) 0,23. e) 0,12

Margem Lquida

Lucro Lquido Vendas Lquidas 15.000 65.000 = 0,23

ML = 0,23





Estoques 1.200




Resultado


CMV (50.000)

Lucro 15.000

4. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Em relao empresa D no P, pode-se afirmar que sua Rentabilidade do Ativo foi de:a) 1,7 b) 0,27 c) 0,38 d) 0,35 e) 0,40





Estoques 1.200




Resultado


CMV (50.000)

Lucro 15.000

4. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Em relao empresa D no P, pode-se afirmar que sua Rentabilidade do Ativo foi de:a) 1,7 b) 0,27 c) 0,38 d) 0,35 e) 0,40

Rentabilidade do Ativo

Lucro Lquido Ativo 15.000 39.200 = 0,38

RA = 0,38





Estoques 1.200




Resultado


CMV (50.000)

Lucro 15.000

5. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Os ndices de Liquidez Geral e Liquidez Seca so, respectivamente:a) 0,53 e 0,66. b) 1 e 0,64. c) 0,45 e 1. d) 0,25 e 2,1. e) 0,64 e 0,58.





Estoques 1.200




5. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Os ndices de Liquidez Geral e Liquidez Seca so, respectivamente:a) 0,53 e 0,66. b) 1 e 0,64. c) 0,45 e 1. d) 0,25 e 2,1. e) 0,64 e 0,58.

Liquidez Seca

Ativo Circulante Estoques Passivo Circulante 11.000 19.000 = 0,58

LS = 0,58

Liquidez Geral

AC + ARLP (0) PC + PNC (0) 12.200 19.000 = 0,64

LG = 0,64





Estoques 1.200




6. (ACE-TCE-CE/FCC/2010) O ndice de rentabilidade do ativo em X1

a) 2,51.

b) 2,84.

c) 3,20.

d) 3,62.

e) 3,92.

7. (ACI-SAD-PE/FGV/2009) Assinale a alternativa que mostre como se calcula a taxa de rendimentos do capital prprio.

a) LL / AT.

b) PL / AT.

c) AT / PL.

d) PL / LL.

e) LL / PL.

8. (Eletrobras-Contador/NCE/2007) As Margens Operacional e Lquida do ano de 2004 so, respectivamente:

a) 22,34% e 5,88%;

b) 22.22% e 6,72%;

c) 9,58% e 6,72%;

d) 8,34% e 5,88%;

e) 8,34% e 6,72%.

9. (Contador-Nossa Caixa/FCC/2011) A taxa de rentabilidade sobre o capital prprio e a relao preo/lucro da ao da Companhia so, respectivamente,

a) 13% e 5.

b) 15% e 4.

c) 10% e 4.

d) 10% e 2.

e) 13% e 4.

ndices de Endividamento e Alavancagem


FINANCEIRAS (ADFs)

MDULO 5


ndices de Endividamento (Estrutura de Capitais)

PE

AT

PL

PE

PC

PT

AP

PNC + PL

Endividamento Geral ou Total

ndices de Garantia do Capitalde Terceiros

ndices de Recursos Correntes

Imobilizao dos Recursos No Correntes

1)

2)

3)

4)


ndices de EndividamentoAP

PL

PC

PE

Imobilizao do PL

Participao das Dvidas deCurto Prazo

Participao da Dvidas deLongo Prazo

5)

6)

7) PNCPE

1. (AFTN/89/ESAF) Considerando os dados a baixo:

Podemos afirmar que os quocientes de endividamento, em 1988 e 1989, foram respectivamente, de:

a)0,40 e 0,50;

b)2,00 e 2,50;

c)2,86 e 4,00;

d)0,35 e 0,25;

e)0,50 e 0,40.

Ativo 1988 1989

Circulante 126.000 186.000

Realizvel a longo Prazo 14.000 64.000


Totais 200.000 400.000

Passivo 1988 1989


Exigvel a Longo Prazo 20.000 10.000


Totais 200.000 400.000

1. (AFTN/89/ESAF) Considerando os dados a baixo:

Podemos afirmar que os quocientes de endividamento, em 1988 e 1989, foram respectivamente, de:

a) 0,40 e 0,50;

b) 2,00 e 2,50;

c) 2,86 e 4,00;

d) 0,35 e 0,25;

e) 0,50 e 0,40.

Ativo 1988 1989

Circulante 126.000 186.000

Realizvel a longo Prazo 14.000 64.000


Totais 200.000 400.000

Passivo 1988 1989


Exigvel a Longo Prazo 20.000 10.000


Totais 200.000 400.000

Passivo Exigvel

Passivo Exigvel

1988 1989

70.000 200.000 = 0,35 100.000 400.000 = 0,25

Passivo Total

Passivo Total

2. (AFRF/ESAF/2009) A seguir, so apresentados dados do balano patrimonial da empresa Comercial Analisada S.A., simplificados para facilidade de clculos:

Caixa R$ 10.000,00

Duplicatas a Receber (a longo prazo) R$ 8.000,00

Duplicatas a Pagar R$ 13.000,00

Bancos c/Movimento R$ 22.000,00

Ttulos a Pagar (a longo prazo) R$ 9.000,00

Capital Social R$ 60.000,00

Mercadorias R$ 30.000,00

Financiamentos Bancrios R$ 31.000,00

Contas a Receber R$ 15.000,00

Reservas de Lucros R$ 7.000,00

Elaborando a anlise das demonstraes financeiras dessa

empresa, o Contador encontrar os seguintes elementos:

a) Liquidez Seca = 1,07. b) Liquidez Corrente = 1,45.

b) c) Liquidez Imediata = 1,75. d) Liquidez Geral = 0,71.

e) Grau de Endividamento = 0,57.

2. (AFRF/ESAF/2009) A seguir, so apresentados dados do balano patrimonial da empresa Comercial Analisada S.A., simplificados para facilidade de clculos:

Caixa R$ 10.000,00

Duplicatas a Receber (a longo prazo) R$ 8.000,00

Duplicatas a Pagar R$ 13.000,00

Bancos c/Movimento R$ 22.000,00

Ttulos a Pagar (a longo prazo) R$ 9.000,00

Capital Social R$ 60.000,00

Mercadorias R$ 30.000,00

Financiamentos Bancrios R$ 31.000,00

Contas a Receber R$ 15.000,00

Reservas de Lucros R$ 7.000,00

Elaborando a anlise das demonstraes financeiras dessa

empresa, o Contador encontrar os seguintes elementos:

a) Liquidez Seca = 1,07. b) Liquidez Corrente = 1,45. c) Liquidez Imediata = 1,75. d) Liquidez Geral = 0,71.

e) Grau de Endividamento = 0,57.

Liquidez Seca (LS) = (AC Estoque) PCLS = (Caixa + Bancos + Contas a Receber ) (Duplicatas a Pagar + Financiamentos)

LS = ( 10.000 + 22.000 + 15.000) ( 13.000 + 31.000) LS = 47.000 44.000

LS = 1,07

3. (ACI-SAD-CE/FGV/2009) A Garantia de Capital de Terceiros foi de:

a) 6,25.

b) 3,04.

c) 2,02.

d) 1,50.

e) 2,30.

3. (ACI-SAD-CE/FGV/2009) A Garantia de Capital de Terceiros foi de:

a)6,25. b)3,04. c)2,02. d)1,50. e)2,30.

ATIVO PASSIVO

AC 775.000 PC 470.000

Bancos 500.000 ICMS a Recolher 310.000

Estoques 275.000 Ttulos a Pagar 160.000

ANC 640.000 PL 945.000

Emprstimos LP (ARLP) 44.000 Capital Social 1.000.000

Aes de Controladas 196.000 Ajuste de Avaliao 30.000

Imveis 400.000 (-) Prejuzos Acumulados (85.000)

Total do Ativo 1.415.000 Total do Passivo + PL 1.415.000

Quocientes Complexos

Grau de Alavancagem Financeira (GAF)

O grau de alavancagem financeira um ndice que avalia a oportunidade de uma

empresa se financiar com capital de terceiros de forma vantajosa ou no. Este ndice uma razo da rentabilidade com a utilizao com

capital de terceiros sobre a rentabilidade sem o capital de terceiros.


Grau de Alavancagem Financeira (GAF)Balano Patrimonial

(1)DRE Balano

Patrimonial (2)DRE

ATIVO

500

PASSIVO

200

Lucro Bruto 200.000

ATIVO

500

PL

500

200.000

(-) Despesas 140.000 80.000

Financeiras (60.000) ZERO

PL

300

Lucro Operacional 60.000 120.000



(1)DRE Balano

Patrimonial (2)DRE

ATIVO

500

PASSIVO

200

Lucro Bruto 200.000

ATIVO

500

PL

500

200.000

(-) Despesas 140.000 100.000


PL

300




(1)DRE Balano

Patrimonial (2)DRE

ATIVO

500

PASSIVO

200

Lucro Bruto 200.000

ATIVO

500

PL

500

200.000

(-) Despesas 140.000 120.000


PL

300




GAF =

LO

PL

LO + DF

AT

LO: Lucro Operacional do ExerccioPL: Patrimnio LquidoDF: Despesa FinanceiraAT: Ativo Total



Como exemplo imaginemos uma empresa com Ativo de $ 50.000, Passivo Exigvel de $ 20.000 e PL de $ 30.000. Caso o juros desse

Passivo Exigvel seja de 15% ao ano a despesa financeira que essa empresa teria

seria de $ 3.000. Supondo que o Lucro Lquido tenha sido de $ 45.000.



O GAF no exemplo acima seria de:



Concluso:O endividamento com capital de terceiros acarretou em uma rentabilidade sobre o capital prprio 56% superior comparada se o capital fosse completamente prprio, alavancagem financeira foi positiva, portanto considerada favorvel.

Anlise do Valor do ndice> 1 Favorvel= 1 Indiferente< 1 Desfavorvel

4 (Petrobras - Contador Pleno/Fundao CESGRANRIO) A Cia. Alvorada apresentou, em determinado momento, as seguintes informaes, em reais:

Com base nesses dados, pode-se afirmar que o grau de alavancagem financeira (GAF) da Cia. Alvorada :

a) 1,66; b) 1,50; c) 1,45; d) 1,33; e) 1,22.(*)

Ativo Permanente 700.000,00

Patrimnio Lquido 600.000,00

Ativo Total 1.000.000,00

Receita Lquida 250.000,00

Despesas Financeiras 80.000,00

Lucro Lquido do Exerccio 220.000,00

4. (Petrobras - Contador Pleno/Fundao CESGRANRIO) A Cia. Alvorada apresentou, em determinado momento, as seguintes informaes, em reais:

Com base nesses dados, pode-se afirmar que o grau de alavancagem financeira (GAF) da Cia. Alvorada :

a) 1,66; b) 1,50; c) 1,45; d) 1,33; e) 1,22.(*)

Ativo Permanente 700.000,00

Patrimnio Lquido 600.000,00

Ativo Total 1.000.000,00

Receita Lquida 250.000,00

Despesas Financeiras 80.000,00

Lucro Lquido do Exerccio 220.000,00

(LLE PL) [(LLE + DF) ( AP)]= ($ 220.000 - $ 600.000) [( 220.000 + $ 80.000) 1.000.000)]

(0,3667 0,3) = 1,22

5. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) O grau de alavancagem financeira (GAF) representa a capacidade que os recursos de terceiros apresentam de elevar os resultados lquidos dos proprietrios do capital. Nesse sentido, determinada empresa apresentava os seguintes ndices entre o ano X1 e o ano X3, GAF: X1=1; X2= 1,1, e X3= 1,2.Assim, analisando os ndices de alavancagem financeira compreendida entre esses anos, pode-se afirmar que:a) O retorno de investimento do capital emprestado, ao longo do perodo,

excede o seu custo de captao, alavancando a rentabilidade dos acionistas. b) Corretab) O retorno de investimento do capital emprestado, ao longo do perodo, menor do que o custo de captao, impedindo que a rentabilidade dos acionistas seja alavancada.c) Em X1, o retorno do investimento corresponde a um acrscimo de 100% sobre o custo da dvida, alavancando a rentabilidade dos acionistas.d) Em X1, o retorno do investimento corresponde a um decrscimo de 100% sobre o custo da dvida, impedindo que a rentabilidade dos acionistas seja alavancada.e) Os ndices de alavancagem financeira apresentados so insuficientes para afirmar se h impacto do capital de terceiros sobre os resultados lquidos dos acionistas.

5. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) O grau de alavancagem financeira (GAF) representa a capacidade que os recursos de terceiros apresentam de elevar os resultados lquidos dos proprietrios do capital. Nesse sentido, determinada empresa apresentava os seguintes ndices entre o ano X1 e o ano X3, GAF: X1=1; X2= 1,1, e X3= 1,2.Assim, analisando os ndices de alavancagem financeira compreendida entre esses anos, pode-se afirmar que:

a) O retorno de investimento do capital emprestado, ao longo do perodo, excede o seu custo de captao, alavancando a rentabilidade dos acionistas.

Correta: Grau de alavancagem maior que 1 (um) indica vantagem na utilizao de capitais de terceiros. Como os indicadores so maiores que 1 (um) e crescentes isso indica uma vantagem na utilizao do capital emprestado sobre a captao de recursos dos acionistas. b) O retorno de investimento do capital emprestado, ao longo do perodo, menor do que o custo de captao, impedindo que a rentabilidade dos acionistas seja alavancada.c) Em X1, o retorno do investimento corresponde a um acrscimo de 100% sobre o custo da dvida, alavancando a rentabilidade dos acionistas.d) Em X1, o retorno do investimento corresponde a um decrscimo de 100% sobre o custo da dvida, impedindo que a rentabilidade dos acionistas seja alavancada.e) Os ndices de alavancagem financeira apresentados so insuficientes para afirmar se h impacto do capital de terceiros sobre os resultados lquidos dos acionistas.


Grau de Alavancagem Operacional (GAO)

=

Este ndice demonstra a variao percentual do lucro (LAJIR) antes das despesas financeiras (Juros) e imposto de renda (IR) em funo da

variao percentual da quantidade das vendas (receita de vendas).



=

= = 1,545%

30%

Exemplo:A Companhia Vigo S.A. Aumentou o volume de vendas

em 30% em funo desse aumento a lucratividade tambmaumentou em 45%. Determinar o Grau de Alavancagemoperacional.



=

Concluso: Quanto maior o GAO mais sensvel olucro ao aumento de vendas.

Uma empresa A com GAO de 1,5 e outra empresa Bcom GAO de 1,6 significa que se as vendas aumentarem50% nas duas empresas, na empresa A o lucro vaiaumentar 75% e na empresa B 80% uma vez que:

% Vendas (Q) x GAO = % Lucro (L)

6. (Transpetro - Administrador Pleno/Fundao CESGRANRIO) Uma empresa apresentou, em dois exerccios consecutivos, os seguintes resultados:

Com base nos dados anteriores, correto afirmar que a alavancagem operacional da empresa de:

a) 1,25; b) 1,50 ; c) 1,75; d) 2,00; e) 2,50.

Itens 2004 2005

Receita de Vendas 50.000,00 100.000,00

Custo das Vendas (25.000,00) (50.000,00)

Lucro Bruto 25.000,00 50.000,00

Despesas Operacionais (15.000,00) (25.000,00)

Lucro Operacional (lucro antes de juros e imposto de rendas - LAJIR) 10.000,00 25.000,00



a) 1,25; b) 1,50 (*) ; c) 1,75; d) 2,00; e) 2,50.

Vendas = ($100.000 - $ 50.000) $ 50.000 = 1 ou 100%

Lucros = ($ 25.000 - $ 10.000) $ 10.000 = 1,5 ou 150%

GAO = Lucros Vendas = 150 % 100% = 1,5 ou 150%

Itens 2004 2005


Custo das Vendas (25.000,00) (50.000,00)

Lucro Bruto 25.000,00 50.000,00




Grau de Alavancagem Total ou Combinada (GAC)

=

Todas as empresas possuem custos fixos (origem daalavancagem operacional) e de maneira geral estosujeitas alavancagem financeira, isto , possuem dvidas.

A alavancagem combinada mede os efeitos daalavancagem financeira e operacional em conjunto.

GAC = GAO x GAF

7. (AFRF/ESAF/2009) Assinale abaixo a opo que indica uma afirmativa verdadeira.

a) A anlise financeira utilizada para mensurar a lucratividade, a rentabilidade do capital prprio, o lucro lquido por ao e o retorno de investimentos operacionais.

b) A anlise contbil subdivide-se em anlise de estrutura; anlise por quocientes; e anlise por diferenas absolutas.

c) A anlise econmica a tradicionalmente efetuada por meio de indicadores para anlise global e a curto, mdio e longo prazos da velocidade do giro dos recursos.

d) A anlise da alavancagem financeira utilizada para medir o grau de utilizao do capital de terceiros e seus efeitos na formao da taxa de retorno do capital prprio.

e) A verdadeira anlise das demonstraes contbeis se restringe avaliao de ativos e passivos utilizando-se dos princpios e demais regras constantes, das Normas Brasileiras de Contabilidade, da lei das S.A. e do regulamento do Imposto de Renda.

7. (AFRF/ESAF/2009) Assinale abaixo a opo que indica uma afirmativa verdadeira.

a) A anlise financeira utilizada para mensurar a lucratividade, a rentabilidade do capital prprio, Errada: o lucro lquido por ao e o retorno de investimentos operacionais.

A anlise de balanos utilizada tambm para anlise da liquidez, endividamento , alavancagem entre outros indicadores.


Errada: alm de quocientes tambm por indicadores e alm de anlise de estrutura (endividamento e composio dos capitais) tambm anlise de liquidez, rotao e rentabilidade.


Errada: A anlise a curto, mdio e longo prazo diz espeito a indicadores de um determinado ano ou de indicadores que comparam dois ou mais anos, mas esses indicadores no se limitam a giro dos recursos.


Correta: O grau de alavancagem financeira indica a vantagem ou desvantagem de endividamento com capitais de terceiros em relao a utilizao de capitais prprios.


Errada: analise de balanos no est fundamentada em normas de contabilidade.

Capital de Giro, Necessidade de Capital de Giro e Efeito Tesoura


FINANCEIRAS (ADFs)

MDULO 6

PCPNC

PLARLP

AP

Capital De Giro Prprio X Capital De Giro Lquido

CGP

CGP = PL - ANC(ARLP + AP)

Capital de Giro Prprio (CPP)

CGP = AC PC - PNC

AC

PC

PELP

PLARLP

AP

CCL

Capital de Giro Lquido(CGL) ouCapital Circulante Lquido(CCL)

CGL = CCL = AC - PC


AC

PC

PNC

PLARLP

AP

CCL = CGP + PNC

Capital de Giro Lquido(CGL) ouCapital Circulante Lquido(CCL)


AC

CGP

CCL

1 (AFTN/98/ESAF) A empresa Tersec S/A demonstra seu patrimnio em apenas quatro grupos: Ativo Circulante, Ativo Permanente, Passivo Circulante e Patrimnio Lquido.

O seu Capital Prprio, no valor de R$ 13.000,00, est formado do Capital registrado na Junta Comercial e de reservas j contabilizadas na ordem de 30% do capital social

O grau de endividamento dessa empresa foi calculado em 35%.

O quociente de liquidez calculado foi medido em 1,2.

Levando em linha de conta apenas s informaes acima, podemos calcular o capital de giro prprio da empresa Tersec, no valor de:

a) R$ 1.400,00;

b) R$ 12.000,00;

c) R$ 8.400,00;

d) R$ 8.450,00;

e) R$ 8.333,00.

1 (AFTN/98/ESAF) A empresa Tersec S/A demonstra seu patrimnio em apenas quatro grupos: Ativo Circulante, Ativo Permanente, Passivo Circulante e Patrimnio Lquido.

O seu Capital Prprio, no valor de R$ 13.000,00, est formado do Capital registrado na Junta Comercial e de reservas j contabilizadas na ordem de 30% do capital social

O grau de endividamento dessa empresa foi calculado em 35%.

O quociente de liquidez calculado foi medido em 1,2.

Levando em linha de conta apenas s informaes acima, podemos calcular o capital de giro prprio da empresa Tersec, no valor de:

AC PC

PL13.000AP

Dvidas de 35%

Capital Prprio

65%

65% 13.000100% X

X = 20.000

Se o passivo total $ 20.000 o PC = 20.000 13.000 (PL) PC = $ 7.000

Como o ndice de liquidez informado no enunciado 1,2 e no existe nem ARLP e em PNC, esse ndice informado o ndice de Liquidez Corrente.

LC = AC PC 1,2 = AC 7.000 AC = 1,2 x 7.000 AC = 8.400

CGP = AC PC PNC , como PNC = 0

CGP = 8.400 7.000

CGP = 1.400

AC PC

PL13.000AP

Dvidas de 35%

Capital Prprio

65%

65% 13.000100% X

X = 20.000Alternativa a

AC PC

Caixa 500 Fornecedor 500

Banco 10.000 Duplicatas a Pagar 1.000

Duplicatas a Receber 7.000 Salrios a Pagar 1.000

Mercadorias 8.000 Imposto a Pagar 2.500

Ttulos a Receber (VendaImvel)

9.000 Emprstimos 3.500

Duplicatas Descontadas 2.000

Necessidade de Capital de Giro(NCG)


AC PC








Esta empresa necessita de Capital de Giro?

Ativo Circulante Operacional Passivo Circulante OperacionalACO = 15.000 PCO = 5.000


AC PC








Ativo Circulante Financeiro Passivo Circulante FinanceiroACF = 19.500 PCF = 5.500

Anlise da Necessidade de Capital de Giro

ACOPCO

ACO > PCO

Necessita de Capital de Giro!!!


ACO PCO

ACO = PCO

No necessita de Capital de Giro !.


ACOPCO

ACO < PCO

Existe excesso de Capital de Giro !.

2 (AFR/SP/06-FCC) A Cia. Estrela possui as seguintes contas patrimoniais, dentre outras, com valores em reais:

Tendo como base somente essas informaes, a necessidade de capital de giro da empresa $:

a)1.200.00;

b)1.600.00;

c)1.900,00;

d)2.100,00;

e)2.500,00.

Fornecedores 1.500

Provises 1 Salrio e Frias 1200

Contas a Receber 90 dias 2.500

Emprstimos de Curto Prazo 1.500


Contas a receber por Venda de Imobilizado 2.500

Estoques 3.000

Impostos a Pagar 900

2 (AFR/SP/06-FCC) A Cia. Estrela possui as seguintes contas patrimoniais, dentre outras, com valores em reais:

Tendo como base somente essas informaes, a necessidade de capital de giro da empresa $:

a)1.200.00;

b)1.600.00;

c)1.900,00;

d)2.100,00;

e)2.500,00.

Fornecedores 1.500

Provises 1 Salrio e Frias 1200

Contas a Receber 90 dias 2.500

Emprstimos de Curto Prazo 1.500


Contas a receber por Venda de Imobilizado 2.500

Estoques 3.000


Ativo Circulante Operacional Passivo Circulante Operacional

Contas a Receber 2.500 Fornecedores 1.500

Estoques 3.000 Proviso Salrios 1.200


Total ACO 5.500 Total PCO 3.600

Necessidade de Capital de Giro NCG = ACO PCO = 1.900

Saldo de Tesousaria (ST)

ST = ACF - PCF

Ativo Circulante Passivo CirculanteFinanceiro Financeiro

ACFPCF

PCO

ACO

CCL = ST + NCG

Relao entre CCL, ST e NCG

ACPC

CCL

Efeito Tesoura (ET)

ET = ST

NCG

ST = Saldo de Tesouraria

NCG = Necessidade de Capital de Giro

Efeito Tesoura (ET)

Supondo que o saldo tesouraria no ano X0 seja de - $ 5.000 e que haja uma necessidade de capital de giro de $ 10.000, teramos neste ano o ndice ET = - 0,5.

Supondo que no ano X2 esta mesma empresa estivesse com um salto tesouraria = - $ 7.500 e uma necessidade de capital de giro de $ 12.500 o ndice ET seria de = - 0,6.

O crescimento negativo encontrado acima indica que essa empresa est tendo o efeito tesoura, porque ela est se endividando mais no curto prazo para financiar a necessidade do capital de giro.

Exemplo 1

Efeito Tesoura (ET)

Efeito Tesoura (ET)

O saldo tesouraria no ano X0 seja de $ 10.000 e que haja uma necessidade de capital de giro de $ 20.000, teramos neste ano o ndice ET = 0,5.

Supondo que no ano X2 esta mesma empresa estivesse com um salto tesouraria = $ 5.000 e uma necessidade de capital de giro de $ 25.000 o ndice ET seria de = 0,2.

O decrscimo positivo encontrado indica que essa empresa est tendo o efeito tesoura, porque ela est se endividando mais no curto prazo para financiar a necessidade do capital de giro.

Exemplo 2

Efeito Tesoura (ET)

Efeito Tesoura (ET)

Concluso !

Quando a razo ET = ST/NCG diminui positivamente ou aumenta negativamente de um exerccio em relao ao outro a empresa est sofrendo o chamado Efeito Tesoura que significa que ela poder no ter condies de suportar financeiramente o crescimento dos negcios baseado nas vendas a prazo e na ampliao dos estoques.

(BNDES - Contador - Prova Discursiva/Fundao CESGRANRIO) Considerando o Balano Patrimonial apresentado a seguir, demonstre e analise, em relao aos anos de 2001, 2002 e 2003, a Necessidade de Capital de Giro, o Saldo de Tesouraria e o Capital de Giro Lquido dessa empresa.

ATIVO 2003 2002 2001

CIRCULANTE 1.250 520 700

Disponibilidades 55 80 60

Clientes 874 320 500

Estoques 321 120 140

REALIZVEL a LP 120 100 130

Emprstimos a Coligadas 120 100 130

PERMANENTE 900 870 970

Investimentos 534 450 550

Imobilizado 280 310 300

Diferido 86 110 120

TOTAL 2.270 1.490 1.800

PASSIVO 2003 2002 2001

CIRCULANTE 970 520 610

Fornecedores 400 100 210

Emprstimos Bancrios 300 200 220

Salrios a Pagar 108 120 100

Impostos a Recolher 162 100 80

EXIGVEL a LP 200 100 130

Emprstimos a LP 200 100 130

PATRIMNIO LQUIDO 1.100 870 1.060

Capital Social 1.100 800 1.000

Reservas 100 70 60

TOTAL 2.270 1.490 1.800

3 ) O NGC :

a) 525 120 250; b) 500 100 200; c) 250 120 525;

d) 610 520 970; e) 390 320 670.

4 ) O saldo em tesouraria :

a) 60 80 55; b) 500 320 874; c) -160 -120 -245;

d) -245 -120 -160; e) 160 245 120.

5) O Capital de Giro Lquido (CGL) :

a) 0 90 280; b) 280 0 90; c) 90 0 280;

d) 180 90 0; e) 0 90 180.

ATIVO 2003 2002 2001










Diferido 86 110 120

TOTAL 2.270 1.490 1.800

PASSIVO 2003 2002 2001










Reservas 100 70 60

TOTAL 2.270 1.490 1.800

(alternativa c) 2001 2002 2003

ACO 640 440 1195



PCO 390 320 670




NCG 250 120 525

ATIVO 2003 2002 2001










Diferido 86 110 120

TOTAL 2.270 1.490 1.800

PASSIVO 2003 2002 2001










Reservas 100 70 60

TOTAL 2.270 1.490 1.800

(alternativa c) 2001 2002 2003

ACF 60 80 55


PCF 220 200 300


Saldo em Tesouraria (ST) (160) (120) (245)

2001 2002 2003

ACO 640 440 1195



PCO 390 320 670




NCG 250 120 525

2001 2002 2003

ACF 60 80 55


PCF 220 200 300


Saldo em Tesouraria (ST) (160) (120) (245)

Capital de Giro Lquido 2001 2001 2003

CGL = CCL = NCG + ST 90 ZERO 280

(alternativa c)

EBITDA

Lucro antes dos juros, impostos, depreciao e amortizao

=

Demonstrao do Resultado - DRE

Receita Lquidas 200.000

(-) CMV 80.000

Lucro Bruto 120.000

(-) Despesas Operacionais 50.000

EBITDA 70.000

(-) Depreciao (10.000)

EBIT 60.000

Despesas Financeiras (5.000)

Imposto de Renda (15.000)

Resultado Lquido 40.000

6. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Da demonstrao de Resultado do exerccio do perodo findo em 19X1 da empresa Altos dos Morros, extraram-se as seguintes informaes EBITDA no valor de:

Receita de vendas 31.000,00 Custo dos produtos vendidos -19.000,00 Despesas com vendas -1.500,00 Despesas gerais e administrativas -2.500,00 Despesas financeiras 3.000,00 Depreciao -1.400,00 Proviso para IR -1.400,00Com base nestas informaes, pode-se afirmar que o indicador EBITDA no valor de:a) $ 8.000,00.b) $ 9.400,00.c) $ 14.400,00.d) $ 13.800,00e) $ 6.600,00.

6. (Perito-Contador-Polcia-RJ/IBFC/2012) Da demonstrao de Resultado do exerccio do perodo findo em 19X1 da empresa Altos dos Morros, extraram-se as seguintes informaes EBITDA no valor de:

Receita de vendas 31.000,00 Custo dos produtos vendidos -19.000,00 Despesas com vendas -1.500,00 Despesas gerais e administrativas -2.500,00 Despesas financeiras 3.000,00 Depreciao -1.400,00 Proviso para IR -1.400,00Com base nestas informaes, pode-se afirmar que o indicador EBITDA no valor de:a) $ 8.000,00.(*)b) $ 9.400,00.c) $ 14.400,00.d) $ 13.800,00e) $ 6.600,00.

Demonstrao de Resultado

Receita de Vendas 31.000,00

Custo dos Produtos (19.000,00)

Lucro Bruto 12.000,00

(-) Despesas (4.000,00)

Com vendas 1.500,00

Gerais e Administrativas 2.500,00

EBITDA 8.000,00

Alavancagem FinanceiraExerccios


FINANCEIRAS (ADFs)

MDULO 7



GAF =

LO

PL

LO + DF

AT

LO: Lucro Operacional do ExerccioPL: Patrimnio LquidoDF: Despesa FinanceiraAT: Ativo Total



Como exemplo imaginemos uma empresa com Ativo de $ 50.000, Passivo Exigvel de $ 20.000 e PL de $ 30.000. Caso o juros desse

Passivo Exigvel seja de 15% ao ano a despesa financeira que essa empresa teria

seria de $ 3.000. Supondo que o Lucro Lquido tenha sido de $ 45.000.



O GAF no exemplo acima seria de:



Concluso:O endividamento com capital de terceiros acarretou em uma rentabilidade sobre o capital prprio 56% superior comparada se o capital fosse completamente prprio, alavancagem financeira foi positiva, portanto considerada favorvel.

Anlise do Valor do ndice> 1 Favorvel= 1 Indiferente< 1 Desfavorvel

Outras Formas de Calcular o GAF


1. (Contador/CHESF/CESGRANRIO-2012) Com base no conceito de alavancagem que se origina na relao entre o capital de terceiros e o capital prprio, uma empresa que tenha 70% de seu passivo oriundo de terceiros considerada

a) com alavancagem combinada

b) com alavancagem operacional

c) com alavancagem financeira

d) sem alavancagem operacional

e) sem alavancagem financeira

2.(Fiscal-SEFAZ-PA/ESAF/2002) Quando o retorno produzido pelo capital de terceiros for superior ao custo financeiro da sua captao, pode-se afirmar que nesse caso ocorreu um[a]

a) imobilizao baixa de recursos prprios.

b) baixo nvel de endividamento.

c) margem lquida superavitria.

d) alavancagem financeira favorvel.

e) resultado operacional negativo.

3. (Contador-Liquigs/CESGRANRIO/2013) Considere as informaes a seguir para responder questo. A companhia, ao final de um exerccio social, apresentou as seguintes demonstraes financeiras:

Considerando exclusivamente as informaes recebidas, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da companhia

a)1,20 b) 1,40 c) 1,50 d) 2,10 e) 2,50

3. (Contador-Liquigs/CESGRANRIO/2013)

O Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da companhia

a)1,20 b) 1,40 c) 1,50 d) 2,10 e) 2,50 8.400

30.000

8.400 + 1.600

50.000

GAF =

LO

PL

LO + DF

AT

=

4. (Contador-Transpetro/CESGRANRIO/2011) Dados extrados da contabilidade de uma empresa.

Itens R$ Lucro operacional antes de encargos financeiros 125.000,00 Encargos financeiros (14% x R$ 250.000,00) 35.000,00 Total dos ativos 500.000,00 Patrimnio Lquido 250.000,00 Considerando-se exclusivamente as informaes acima, a alavancagem financeira da empresa, no perodo, foi

a) 1,18

b) 1,22

c) 1,33

d) 1,44

e) 1,56

4. (Contador-Transpetro/CESGRANRIO/2011) Dados extrados da contabilidade de uma empresa.

Itens R$ Lucro operacional antes de encargos financeiros 125.000,00 Encargos financeiros (14% x R$ 250.000,00) 35.000,00 Total dos ativos 500.000,00 Patrimnio Lquido 250.000,00 Considerando-se exclusivamente as informaes acima, a alavancagem financeira da empresa, no perodo, foi

Lucro operacional antes das despesas financeiras 125.000

(-) Despesas financeiras (35.000)

Lucro operacional 90.000

5. (Contador-Petrobras/CESGRANRIO/2011) A Cia. Planaltina S/A apresentou as seguintes demonstraes contbeis em 31/12/2009:

Sabendo-se que a empresa utiliza a alavancagem financeira como ferramenta de avaliao do desempenho operacional e desconsiderando-se qualquer efeito inflacionrio na avaliao, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da empresa no exerccio foi de

a) 1,55

b) 1,49

c) 1,38

d) 1,13

e) 1,10

5. (Contador-Petrobras/CESGRANRIO/2011) A Cia. Planaltina S/A apresentou as seguintes demonstraes contbeis em 31/12/2009:

Sabendo-se que a empresa utiliza a alavancagem financeira como ferramenta de avaliao do desempenho operacional e desconsiderando-se qualquer efeito inflacionrio na avaliao, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da empresa no exerccio foi de

Resposta ; d

6. (Especialista em regulao-ANATEL/CESPE/2009)

Considere que as informaes contidas na tabela acima correspondam aos dados, no ms de fevereiro de 2009, da conta de uma empresa. Com base nesses dados, julgue os itens que se seguem

[98] O retorno sobre capital prprio (RSCP) apurado menor que 16%.

[99] O grau de alavancagem financeira (GAF) apurado maior que 2.

[100] O retorno sobre o ativo (RSA) apurado maior que 5,5%

6. (Especialista em regulao-ANATEL/CESPE/2009)[98] O retorno sobre capital prprio (RSCP) apurado menor que 16%. Certa

[99] O grau de alavancagem financeira (GAF) apurado maior que 2. Certa

[100] O retorno sobre o ativo (RSA) apurado maior que 5,5%. Certa

DRE Valor ($)

Receita de Vendas 60.900

(-) CMV (38.500)

Lucro Bruto 22.400

(-) Despesas (15.480)

Administrativas 5.540

Vendas 8.500

Financeiras 1.440

Lucro Operacional 6.920

ATIVO120.000

PASSIVO = 72.000

PL = 48.000

7.(Profissional bsico Cincias Contbeis-BNDES/CESGRANRIO/2008). A Cia. Milenium S/A utiliza freqentemente a ferramenta Alavancagem Financeira. Para tanto, reuniu as seguintes informaes para realizar esta anlise:

Considerando-se que a empresa est aprimorando os conceitos de taxa de retorno, com os dados acima pode-se afirmar que o Passivo Remunerado da empresa, em reais,

a) 40.000,00

b) 80.000,00

c) 120.000,00

d) 280.000,00

e) 320.000,00

7.(Profissional bsico Cincias Contbeis-BNDES/CESGRANRIO/2008). A Cia. Milenium S/A utiliza freqentemente a ferramenta Alavancagem Financeira. Para tanto, reuniu as seguintes informaes para realizar esta anlise:

Considerando-se que a empresa est aprimorando os conceitos de taxa de retorno, com os dados acima pode-se afirmar que o Passivo Remunerado da empresa, em reais,

a) 40.000,00

b) 80.000,00

c) 120.000,00

d) 280.000,00

e) 320.000,00

Passivo Financeiro + PL

8. (Profissional bsico-Contabilidade-BNDES/CESGRANRIO/2011) Em determinada empresa mineradora, o Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciao e Amortizao ( LAJIDA ) aumentou 18% de um exerccio para o seguinte. O melhor desempenho do LAJIDA pode ter sido causado por diversos fatores, entre eles um( a )

a) aumento da alavancagem financeira da empresa

b) aumento da dvida com os fornecedores

c) reduo do custo de transporte do produto

d) reduo de imposto de renda sobre o lucro da empresa

e) reduo dos juros pagos pela empresa

8. (Profissional bsico-Contabilidade-BNDES/CESGRANRIO/2011) Em determinada empresa mineradora, o Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciao e Amortizao ( LAJIDA ) aumentou 18% de um exerccio para o seguinte. O melhor desempenho do LAJIDA pode ter sido causado por diversos fatores, entre eles um( a )

a) aumento da alavancagem financeira da empresa

b) aumento da dvida com os fornecedores

c) reduo do custo de transporte do produto

d) reduo de imposto de renda sobre o lucro da empresa

e) reduo dos juros pagos pela empresa

DRE Valor ($)


(-) CMV (80.000)

Lucro Bruto 120.000

(-) Despesas Operacionais (30.000)

LAJIDA 90.000

Depreciao e Amortizao (10.000)

Despesas Financeiras (15.000)

Lucro Operacional 65.000

(-) Impostos (20.000)

Lucro Lquido 45.000

Custo de Transporte

9.(Contabilidade-BNDES/CESGRANRIO/2013) Analisando o Balano Patrimonial de uma companhia, o analista financeiro fez as seguintes anotaes:

Retorno sobre o ativo ------------------------------------------------------ 40%

Retorno sobre o capital prprio ----------------------------------------- 52%

Retorno sobre o capital de terceiros gerador dos encargos ---- 22%

Considerando-se exclusivamente as anotaes do analista e a boa tcnica de anlise das demonstraes contbeis, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da companhia analisada

a) 1,085

b) 1,120

c) 1,300

d) 1,400

e) 1,520

10.(Contador-PM Niteri-RJ/ESAF/1999) O aumento da relao capital de terceiros/capital prprio poder ser vantajoso para proporcionar uma alavancagem na remunerao do capital prprio. Para tanto, o custo do capital de terceiros

a) dever ser menor do que o lucro obtido com sua aplicao nos negcios.

b) dever ser maior do que o lucro obtido com sua aplicao nos negcios

c) proporcionar um aumento nas receitas financeiras.

d) dever gerar receitas no operacionais menores.

e) dever gerar receitas no operacionais maiores.

11.(Contador Junior-PETROBRAS/CESGRANRIO/2010) Dados extrados da anlise gerencial sobre a alavancagem financeira da Companhia Arco-ris S.A. em dezembro de 2009:

Lucro Lquido (antes de IR e CSL) R$ 335.000,00

Patrimnio Lquido R$ 1.675.000,00

Grau de Alavancagem Financeira (GAF) 1,25

Total do Ativo R$ 2.500.000,00

Com base exclusivamente nos dados acima, o valor da despesa financeira considerada na anlise gerencial realizada pela empresa foi, em reais, de

a) 53.333,33

b) 55.000,00

c) 60.000,00

d) 65.000,00

e) 66.666,66

11.(Contador Junior-PETROBRAS/CESGRANRIO/2010) Dados extrados da anlise gerencial sobre a alavancagem financeira da Companhia Arco-ris S.A. em dezembro de 2009:

Lucro Lquido (antes de IR e CSL) R$ 335.000,00

Patrimnio Lquido R$ 1.675.000,00

Grau de Alavancagem Financeira (GAF) 1,25

Total do Ativo R$ 2.500.000,00

Com base exclusivamente nos dados acima, o valor da despesa financeira (DF) considerada na anlise gerencial realizada pela empresa foi, em reais, de

a) 53.333,33 b) 55.000,00 c) 60.000,00 d) 65.000,00 e) 66.666,66

12.(AFRFB/ESAF/2009) Assinale abaixo a opo que indica uma afirmativa verdadeira.

a) A anlise financeira utilizada para mensurar a lucratividade, a rentabilidade do capital prprio, o lucro lquido por ao e o retorno de investimentos operacionais.





Alavancagem Operacional e Combinada.


FINANCEIRAS (ADFs)

MDULO 8



=

Este ndice demonstra a variao percentual do lucro (LAJIR) antes das despesas financeiras (Juros) e imposto de renda (IR) em funo da

variao percentual da quantidade das vendas (receita de vendas).



=

= = 1,545%

30%

Exemplo:A Companhia Vigo S.A. Aumentou o volume de vendas

em 30% em funo desse aumento a lucratividade tambmaumentou em 45%. Determinar o Grau de Alavancagemoperacional.



=

Concluso: Quanto maior o GAO mais sensvel olucro ao aumento de vendas.

Uma empresa A com GAO de 1,5 e outra empresa Bcom GAO de 1,6 significa que se as vendas aumentarem50% nas duas empresas, na empresa A o lucro vaiaumentar 75% e na empresa B 80% uma vez que:

% Vendas (Q) x GAO = % Lucro (L)



=



a) 1,25; b) 1,50 ; c) 1,75; d) 2,00; e) 2,50.

Itens 2004 2005


Custo das Vendas (25.000,00) (50.000,00)

Lucro Bruto 25.000,00 50.000,00





a) 1,25; b) 1,50 (*) ; c) 1,75; d) 2,00; e) 2,50.

Vendas = ($100.000 - $ 50.000) $ 50.000 = 1 ou 100%

Lucros = ($ 25.000 - $ 10.000) $ 10.000 = 1,5 ou 150%

GAO = Lucros Vendas = 150 % 100% = 1,5 ou 150%

Itens 2004 2005


Custo das Vendas (25.000,00) (50.000,00)

Lucro Bruto 25.000,00 50.000,00



2. (Analista-MDIC/ESAF/2012) A empresa Crescimento S.A. obteve a seguinte evoluo em seus resultados:

Pode-se afirmar que a alavancagem operacional em 2011 de:

a) 1,125.

b) 2,000.

c) 1,182.

d) 1,000.

e) 0,500.

2. (Analista-MDIC/ESAF/2012) A empresa Crescimento S.A. obteve a seguinte evoluo em seus resultados:

Pode-se afirmar que a alavancagem operacional em 2011 de:

a) 1,125.

b) 2,000.

c) 1,182.

d) 1,000.

e) 0,500.

GAO

Variao do Lucro (540 450) 450 = 20%

Variao da Quantidade (1.100 1.000) 1000 = 10%

3.(Economista-DNOCS/FCC/2010) O grau de alavancagem operacional de uma companhia indica

a) a intensidade da utilizao do capital de terceiros para o financiamento das atividades da companhia.

b) a variao percentual do lucro dividida pela variao percentual no volume de vendas.

c) a percentagem do valor dos custos fixos em relao ao custo total da companhia.

d) que a taxa de rentabilidade do capital prprio maior que o custo de captao de capital de terceiros.

e) que a companhia deve reduzir a produo se quiser aumentar o seu lucro.

DRE (Valor $)

Receita 200.000

(-) Custos Variveis (?)

(-) Custos Fixos (80.000)

Lucro Operacional (Antes do IR) 40.000

200.000 - X - 80.000 = 40.000X = 200 80 40

X = 80.000 (Custos Variveis)

DRE Valor ($)


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