329
!"#$%%&#’%’()* +,-(..*%("#))!’%#")*&(././*’*0,(’*-*". +1!’./*%*2 ’**!1 ("./*+,3* ).!1 #../* "(4* ’+(. !1!,./1’()# 5

A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��������������� ����������������������������� ������������������������� ������������

������� ����������� �������������

�� �

�!"#$%��%&#'%��'()*�

+,�-(..*%�("�#))!'%#")*�&(./�./*�'*0,('*-*".+�1!'�./*�%*2'**�!1��

�������������� ����

("�./*�+,�3*).�!1�

���� ����

#.�./*�

�"(4*'+(. �!1��!,./��1'()#�

��������5���������������

���������� �

Page 2: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

����������������� ��������

�/(+�%(++*'.#.(!"��*".(.$*%�

��������������� �������������������������

���� ������������������������� ������������

������� ����������� �������������

��

�'(..*"�� ���

�!"#$%��%&#'%��'()*����

�"%�+,�-(..*%�("�6#'.(#$�1,$1($$-*".�!1�./*�'*0,('*-*".+�1!'�./*�%*2'**�!1��!).!'�!1��/*!$!2 �

��

�#+��**"�'*#%�#"%�#66'!4*%�� �./*�,"%*'+(2"*%�-*-�*'+�!1�./*�1#),$. �!1�./*�)!$$*2*�!1�./*!$!2 �!1�./*��"(4*'+(. �!1��!,./��1'()#�

���

777777777777777777777777��'!1��()!��8��!./#���'!-!.*'�

��

777777777777777777777777����

777777777777777777777777����

777777777777777777777777�

Page 3: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� ��

���������

��������������� �������������������������

���� ������������������������� ������������

������� ����������� �������������

�!"#$%��%&#'%��'()*�

��

�(++(!"#'(*+�-#9*�+.'#.*2()�%*)(+(!"+�#$$�./*�.(-*��!1.*"�

&(./!,.�'*#$(:("2�./*�+.'#.*2()�(-6#).�./!+*�%*)(+(!"+�&($$�/#4*8��

�*'/#6+�"!�+.'#.*2()�%*)(+(!"�(+�-!'*�(-6!'.#".�./#"�/!&�$*#%*'+�

+/!,$%��*�.'#("*%��&/!�+/!,$%�#++,-*�$*#%*'+/(6�!1�#�1$*%2$("2�

)/,')/��#"%�&/*"�./*�*;6#.'(#.*�-(++(!"#'(*+�+/!,$%�'*$("0,(+/�

)!".'!$�!1�./*�&!'9�.!�./*�$!)#$�$*#%*'+/(68�

�/(+�%(++*'.#.(!"�#..*-6.+�.!�*;#-("*�./*�$!"2�.*'-�*11*).+�!1�

+.'#.*2()�%*)(+(!"+�-#%*�� �./*�*#'$ ��++*-�$(*+�!1��!%�#"%��!,./*'"�

�#6.(+.�-(++(!"#'(*+�("��'#:($��./*�6!+.,'*+�./* �#++,-*%�#+�./* �

("+*'.*%�./*('�1#(./�(".!�./*��'#:($(#"�),$.,'*�� �*;#-("("2�./*�'*$#.(4*�

+,))*++�!1�./*+*�.&!�2'!,6+�("�./*�-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!�#'*#�#.�$*#+.�

+*4*". � *#'+�1'!-�./*�.(-*�./*�1('+.��++*-�$(*+�!1��!%�-(++(!"#'(*+�

+*.�1!!.�("��'#:($��#"%�'!,2/$ �#�/,"%'*%� *#'+�#1.*'�./*�1('+.��!,./*'"�

�#6.(+.+�#''(4*%8�

"�1#).��#$./!,2/�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("��'#:($�+6'#"2�!,.�!1�

#��#6.(+.�)/,')/��./*�*#'$ �-(++(!"#'(*+�.!!9�4*' �%(11*'*".�

#66'!#)/*+�.!�./*�-(++(!"#' �.#+98���*'/#6+�%,*�.!�./*('�!&"�

�#)92'!,"%��#+�&*$$�#+�*#'$ ��*".*)!+.#$(+-=+�'!!.+�#-!"2�./*�

&!'9("2�)$#++*+��./*�1('+.��*".*)!+.#$�-(++(!"#'(*+�.!��'#:($��*2#"�#�

Page 4: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� ���

6!6,$#'��&!'9("2�)$#++��)/,')/��&/($*�./*��#6.(+.+�(".*".(!"#$$ �

.#'2*.*%�./*�-(%%$*�#"%�,66*'�)$#++*+8�

�,'./*'��./*�*#'$ ��++*-�$(*+�!1��!%�-(++(!"#'(*+��!./�.'#("*%�

$!)#$�$*#%*'+/(6�#"%�/#"%*%�!4*'�*11*).(4*�$*#%*'+/(6�!1�./*�1$*%2$("2�

)/,')/�4*' �*#'$ �("�(.+�/(+.!' ��&/($*�./*��#6.(+.�-(++(!"#'(*+�("+(+.*%�

!"�2'*#.*'�#-!,".+�!1�1!'-#$�.'#("("2�1!'�./*('�$!)#$�$*#%*'+/(6��#"%�

*11*).(4*$ �/*$%�!"�.!�./*�'*("+�!1�6!&*'�1!'�%*)#%*+8���/,+��%*+6(.*�

-#++(4*�#-!,".+�!1�1!'*(2"�+,�+(% ��./*��#6.(+.+�"*4*'�'*#$$ �#)/(*4*%�

./*�+#-*�'*+,$.+�#-!"2�./*��'#:($(#"�6*!6$*�#+�%(%�./*��++*-�$(*+�!1�

�!%8�

�/(+�&!'9�#..*-6.+�.!�4*'(1 ��� �,+("2�./*�-*.'!6!$(.#"��<!�

�#,$!�#'*#�!1�./*�����+�#+�#�)#+*�+.,% ��.!�&/#.�*;.*".�./*�6#..*'"+�

*+.#�$(+/*%�� �./*�*#'$ ��++*-�$(*+�!1��!%�#"%��#6.(+.�-(++(!"#'(*+�

6*'+(+.�("�./*�)/,')/*+�./* ��*2#"8��.�+**-+�*4(%*".�./#.��&*$$�!4*'�

/#$1�#�)*".,' �#1.*'��#"(*$��*'2�#"%��,""#'�("2'*"�+*.�1!!.�("��'#:($��

#"%�"*#'$ �#�)*".,' �#1.*'�./*�1('+.��#6.(+.+�#''(4*%��./*�6#..*'"+�./* �

*+.#�$(+/*%�("�./*�1$*%2$("2�)/,')/*+�%!��("�1#).��6*'+(+.8�

>��������5��#6.(+.�/(+.!' ���++*-�$(*+�!1��!%�/(+.!' ��

�'#:($(#"�/(+.!' ���/,')/��'!&./���'�#"��.,%(*+�� #.("��-*'()#"�

)(.(*+���<!��#,$!���#6.(+.�-(++(!"+���++*-�$(*+�!1��!%�-(++(!"+��

�!".*;.,#$(:#.(!"8�

Page 5: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� ����

���������

��

�%*%()#.*�./(+�%(++*'.#.(!"�.!�- �&(1*���#'#/?�#"%�.!�!,'�./'**�

%#,2/.*'+���/'(+.("#���*�!'#/��#"%�@*++()#8���(./!,.� !,'�6#.(*")*�

#"%�*")!,'#2*-*".���&!,$%�"!.�/#4*��**"�#�$*�.!�)!-6$*.*�./(+�

&!'98

Page 6: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

���

���������

�8�����������������8��!'.,2,*+*�1!'�./*�A�++*-�$ �!1��!%8B�

���8��A�++*-�$ ��1��!%8B�

��8���!"4*"C<!��#.(+.#��'#+($*('#��!'��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"8�

��� 8���� �� ��������������������������!'�A�<!��#,$!��.#.*��#6.(+.��!"4*".(!"8B�

���8���� �� ����������������������������!'�A�*"*'#$��!"4*".(!"�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%8B�

������8���������������������� �� ��������!'�A�*'!��-*'()#"��(++(!"+��!--(++(!"8B��D���E�A #.("��-*'()#B�(+�#).,#$$ �#�-(+"!-*'��#+�A #.("B�-# �#$+!��*�,+*%�.!�'*1*'�.!�6*!6$*�!1��'*")/�#"%�.#$(#"�%*+)*".8��A�*'!��-*'()#B�(+�1#'�-!'*�6'*)(+*��'*1*''("2�.!�)!,".'(*+�("��!./��!'./���*".'#$��#"%��!,./��-*'()#�&(./�/(+.!'()#$�#"%�),$.,'#$�.(*+�.!�./*��*'(#"�6*"("+,$#8F�

����8���� ����� �����������������������������������������!'�./*��'#:($(#"�"+.(.,.*�1!'��*!2'#6/ �#"%��.#.(+.()+��!,"%#.(!"��./*��'#:($(#"��*"+,+��,'*#,8�

���8�������� ����������� �������!'�A�"(4*'+#$��/,')/�!1�./*�>("2%!-�!1��!%8

Page 7: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

�����������������

��������������� ����������������������������� ������������������������� ������������������� ����������� ���������������� ".'!%,).(!"��������������������������������������������������������������������������������������������������������

�/*��*+*#')/��'!�$*-�������������������������������������������������������������������������������������� �*$*4#")*�������������������������������������������������������������������������������������������������������� �'*+,66!+(.(!"+ �����������������������������������������������������������������������������������������������

�*"!-("#.(!"#$ ������������������������������������������������������������������������������������������� �*$(-(.#.(!"+ ��������������������������������������������������������������������������������������������������

�/'!"!$!2()#$ ���������������������������������������������������������������������������������������������� �*!2'#6/()��*2(!"�E��*.'!6!$(.#"��<!��#,$!5 ����������������������������������������������� �*"!-("#.(!"#$5 ������������������������������������������������������������������������������������������ #"2,#2*����������������������������������������������������������������������������������������������������

�*./!%!$!2 ��������������������������������������������������������������������������������������������������� �')/(4#$������������������������������������������������������������������������������������������������������� �.#.(+.()#$ ���������������������������������������������������������������������������������������������������� �(�$(!2'#6/() �����������������������������������������������������������������������������������������������

�,.$("*����������������������������������������������������������������������������������������������������������� �(+.!'()#$��!".*;.�1!'�./*�".'!%,).(!"�!1��'!.*+.#".(+-�("��'#:($ ��������������������������

�'#:($(#"��(+.!' ��*1!'*�./*��-6*'!'��!4*+�.!��'#:($ ���������������������������������������� �!'.,2,*+*��*..$*'+�("�./*��*&��!'$%����������������������������������������������������������� �(2/.**"./��*".,' ��*4*$!6-*".+��#4*�./*��# �1!'��'!.*+.#".�"+*'.(!" ��������

�'#:($��,'("2�./*�"+*'.(!"�!1��'!.*+.#".(+-5��/*��"(.*%�>("2%!-�!1��'#:($���!'.,2#$��#"%��$2#'4*+�D���������F������������������������������������������������������������������

�/*��! #$��#-($ ��!-*+�.!��'#:($5�"(.(#$��6*""*++�.!��'!.*+.#".(+-��&(./�#� (..$*��*$6�1'!-�./*��'(.(+/��-6('*��������������������������������������������������������������� �/*��('+.�>("2%!-5��!-��*%'!� ����������������������������������������������������������������� �/*��*)!"%�>("2%!-5��!-��*%'!��"4(.*+��!'.*+.#".��*..$*'+ ���������������������� �'!.*+.#".��(++(!"#'(*+��!$$!&��'!.*+.#".��*..$*'+ ���������������������������������������� �-*'()#"��*4*$!6-*".+��11*).("2�./*��*"%("2�!1��(++(!"#'(*+�.!��'#:($����������

�!")$,+(!"������������������������������������������������������������������������������������������������������ �'#:($(#"��#6.(+.��(+.!' ������������������������������������������������������������������������������������

�!,./*'"��#6.(+.+�("��<!��#,$!�D��GG���H�F ����������������������������������������������������� �'!-�--(2'#".�.!��(++(!"#' ��'!.*+.#".(+-5��/*��!,./*'"��#6.(+.��(++(!"�.!��'#:($�D���������F ���������������������������������������������������������������������������������������� �/*��'#"+(.(!"��*#'+5��'!-��!,./*'"��#6.(+.��(++(!"�.!��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�D��������HF ���������������������������������������������������������������������������������� �'#:($(#"��#6.(+.��;6#"+(!"��D���H���I�F���������������������������������������������������������� �'#:($(#"��#6.(+.+�1'!-�./*�#'2#+�.!�./*��($(.#' ��().#.!'+/(6+�D��I����GJF ������ �'#:($(#"��#6.(+.+�1'!-�./*��($(.#' ��().#.!'+/(6�.!�./*��'*+*".�������������������������� �/!��'*�./*��*!6$*��#$$*%��#6.(+.+�("��<!��#,$!K����������������������������������������������

�(+.!' �!1�./*��'#:($(#"��++*-�$(*+�!1��!%����������������������������������������������������������� �(+.!'()#$��!!.+�!1�./*��*".*)!+.#$��!4*-*".���������������������������������������������������

�#'$ ��-*'()#"��,"%#-*".#$(+-����������������������������������������������������������������� �*+.!'#.(!"(+- �������������������������������������������������������������������������������������������� �/*��*+$* #"��!".'(�,.(!" ���������������������������������������������������������������������� ��� �/*��*$+/��*4(4#$������������������������������������������������������������������������������������ ���

Page 8: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

���

�#'$ ��*".*)!+.#$(+-�("�./*��"(.*%��.#.*+�#"%�./*��/#6("2�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ���

�/*��!6*9#��*4(4#$ ���������������������������������������������������������������������������������� ��� �*4(4#$�!"��:,+#��.'**.���������������������������������������������������������������������������� �� �/*��!.��6'("2+��*"*'#$��!,")($ �������������������������������������������������������������� ��

�#"(*$��*'2�#"%��,""#'�("2'*"��'("2��*".*)!+.#$(+-�.!��'#:($ �������������������� ��� �4*'#$$�����'!&./�("��'#:($ ������������������������������������������������������������������������� ��� �/*��++*-�$L(#�("��<!��#,$! ������������������������������������������������������������������������ �� ("9+�&(./�./*��++*-�$(*+�!1��!%����������������������������������������������������������������� � ("9+�&(./��&*%(+/��4#"2*$()#$+�E��#6.(+.+�#"%��./*'��*".*)!+.#$+ ���������������� �� �"�./*��!)(#$�#"%��*$(2(!,+��/#'#).*'�!1��'#:($(#"��*".*)!+.#$(+-5����#;!"!- ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� �!")$,+(!"+ ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��

�"��4*'4(*&�!1��<!��#,$!=+��.',).,'*�#"%��'!&./5������E����� ������������������������� �� �(+.!'()#$��#)92'!,"%��������������������������������������������������������������������������������� �� �<!��#,$!=+��6*)(1()�A�/#6*B������������������������������������������������������������������������� ��� �<!��#,$!=+��'!&./��,'("2�./*�����+ ����������������������������������������������������������� �� �!")$,+(!"�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

�'#:($(#"��#6.(+.��'!&./�("��<!��#,$!5������������ ������������������������������������������� �� �*+)'(6.(!"�!1��*.'!6!$(.#"��<!��#,$!���������������������������������������������������������� �� �/*��!,./&*+.��*2(!" ��������������������������������������������������������������������������������� ��� �/*��*+.*'"��*2(!" ������������������������������������������������������������������������������������ ��� �/*��!'./&*+.*'"��*2(!" ���������������������������������������������������������������������������� �� �/*��!'./*'"��*2(!" ����������������������������������������������������������������������������������� ��� �/*��!'./*#+.*'"��*2(!" ����������������������������������������������������������������������������� ��� �/*��#+.*'"��*2(!" ������������������������������������������������������������������������������������� ��� �/*��*".'#$��*2(!"�������������������������������������������������������������������������������������� �� �/*��!,./*#+.*'"��*2(!" ����������������������������������������������������������������������������� ��� �,--#' ��#+*%�!"��'!&./�������������������������������������������������������������������������� ��� �!-6#'(+!"��#+*%�!"��*-�*'+/(6��.#.(+.()+ ������������������������������������������������ ��� �!")$,+(!"�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��

��������������� ��!�"� #��$����5�������������������������������������������������� ��� ����'!&./�("��*.'!6!$(.#"��<!��#,$! ���������������������������������������������������������� ���

�!")$,+(!" ������������������������������������������������������������������������������������������������������� �66*"%()*+ �������������������������������������������������������������������������������������������������������

�66*"%(;��5��'*#.*'��<!��#,$!�� �")!-*������������������������������������������������������� �66*"%(;��5��<!��#,$!��(+.'().+ ���������������������������������������������������������������������� �66*"%(;��5��'*#.*'��<!��#,$!��,"()(6#$(.(*+������������������������������������������������� �66*"%(;��5��<!��#,$!�E��4!$,.(!"�!1��*+(%*".��!6,$#.(!"�� ��(+.'().+ ������������� �66*"%(;��5��'*#.*'��<!��#,$!�E��4!$,.(!"�!1��*+(%*".��!6,$#.(!"�� ��,"()(6#$(.(*+�#"%��,���(+.'().+ ��������������������������������������������������������������������� �66*"%(;��5��(. �!1��<!��#,$!���*+(%*".��!6,$#.(!"�� ��(+.'().+ ������������������������ �66*"%(;��5��(. �!1��<!��#,$!���*+(%*".��!6,$#.(!"�� ��*2(!"+�#"%��(+.'().+���� �66*"%(;��5��*.'!6!$(.#"��<!��#,$!���*+(%*".��!6,$#.(!"�� ��*2(!"+�#"%��,"()(6#$(.(*+ ������������������������������������������������������������������������������������������������ �66*"%(;�5��*.'!6!$(.#"��<!��#,$!���*+(%*".��!6,$#.(!"��'!&./�� ��*2(!" ����� �66*"%(;�@5��*.'!6!$(.#"��<!��#,$!���*+(%*".��!6,$#.(!"��'!&./�� ��*2(!"�����

Page 9: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

����

�66*"%(;�>5��*.'!6!$(.#"��<!��#,$!���*+(%*".��!6,$#.(!"��'!&./�E��(. �#"%��*2(!"#$��!.#$+ ��������������������������������������������������������������������������������������������� �66*"%(;� 5��#6.(+.��/,')/*+�("��*.'!6!$(.#"��<!��#,$!��� ��*2(!" ����������������� �66*"%(;��5��/'(+.(#"+�("��'*#.*'��<!��#,$!������M������� ��*2(!"���������������� �66*"%(;��5�����*$L-��("(+.' ��("(+.*'(#$��'%("#.(!"+ ��������������������������������� �66*"%(;��5�����*$L-��("(+.' ��#6.(+-+������E����������������������������������������� �66*"%(;��5�����*$L-��("(+.' ��'!6!'.(!"�!1��#6.(+-+�� ��*2(!"+�E��#'$ �����+�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �66*"%(;��N5��'#:($(#"��#6.(+.��*-�*'+/(6�� ��*2(!"������ ����������������������������� �66*"%(;���5����M��'#:($(#"��#6.(+.��*$#.(4*��.'*"2./�� ��*2(!"������� ������������� �66*"%(;��5��'#:($(#"��*"+,+��,'*#,��.#.(+.()+�!"��#6.(+.+�#"%��++*-�$(*+�!1��!%�("��'*#.*'��<!��#,$!������������������������������������������������������������������������������������ �66*"%(;���5��*$#.(4*��.'*"2./�!1��$$��#6.(+.+�#"%��++*-�$(*+�!1��!%�("��'*#.*'��<!��#,$!�("��������#+*%�!"��*"+,+��,'*#,��.#.(+.()+ ��������������������������������������� �66*"%(;��5������*$L-��#6.(+-+��� ��*).!' ����������������������������������������������������

�(�$(!2'#6/ ����������������������������������������������������������������������������������������������������� �!!9+ ����������������������������������������������������������������������������������������������������������� @!,'"#$��'.()$*+��������������������������������������������������������������������������������������������� �"6,�$(+/*%�&!'9+��%(++*'.#.(!"+�#"%�./*+*+��������������������������������������������������� ".*'4(*&+������������������������������������������������������������������������������������������������������ ".*'"*.��*#')/*+ �������������������������������������������������������������������������������������������

Page 10: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

% "� &�� � '

��������������

�'!-�#�+-#$$�2'!,6�!1�6*!6$*�6'# ("2�1!'�./*��#6.(+-�!1�./*�

�!$ ��6('(.�.!2*./*'�&(./��2"*+��:-#-�("��!6*9#��>#"+#+�D����F�#"%�

!./*'+�2#./*'*%�("�#�'#-+/#)9$*��,($%("2�!"��:,+#��.'**.�("� !+�

�"2*$*+�D���GF���*".*)!+.#$(+-�/#+�2'!&"�(".!�#�&!'$%&(%*�

-!4*-*".��*#+($ �./*�1#+.*+.�2'!&("2�+*2-*".�!1��/'(+.(#"(. 8��"�1#).��

�#4(%��#''*..�'!,.("*$ �)(.*+��*".*)!+.#$(+-�#+�#�+*6#'#.*�1!'-�!1�

�/'(+.(#"(. �D+*6#'#.*�1'!-��+# ��*4#"2*$()#$(+-��1'!-�&/()/�(.�+.*-+F�

("�/(+�#"",#$�#����������(����8�

"� #.("��-*'()#��#�6$*./!'#�!1�+.,%(*+�/#4*�+6',"2�,6�+(")*�

#$(4*��=�6("# =+�)$#++()�+.,% �!1��/($*#"��*".*)!+.#$(+-�D��G�F�#"%�

�!$$*"&*2*'=+�+.,% �!1�&!'$%&(%*��*".*)!+.#$(+-��!'(2("#$$ �

6,�$(+/*%�("��6#"(+/�D��H�F8���/*�-!+.�'*)*".�+6#.*�!1�+,)/�+.,%(*+�

+**-+�.!�/#4*��**"�.'(22*'*%�� ��#4(%��#'.("=+�(� ����������)("�

*+&����� ��$������� ����� ,��� ��������D����F��1!$$!&*%�� �

�#4(%��.!$$=+���,��� �������(�� � �$������� �)("�$���������

*�� ������� ��!�"8��"��!./�)#+*+��./*�.*'-�A�'!.*+.#".B�)!,$%��*�

*;)/#"2*%�1!'�A�*".*)!+.#$B�&(./�"!�$!++�!1�-*#"("28���$$�./(+�

#..*".(!"�.!�./*��*".*)!+.#$�6/*"!-*"!"�*4*"�)#,2/.��#'4* ��!;=�

* *��$*#%("2�/(-�.!�&'(.*���������-���� ��&/*'*�/*�+**+�

�*".*)!+.#$(+-�#+�./*�/#'�("2*'�!1�6!+.-!%*'"�'*$(2(!+(. 8�

�.,%(*+�!1� #.("��-*'()#"��*".*)!+.#$(+-�+**-�.!�1!$$!&�!"*�!1�

./'**�$("*+�!1�./("9("28���.!$$�&#+�#$'*#% �-*".(!"*%�#+�+.,% ("2�./*�

(-6$()#.(!"+�!1�2'#++'!!.+��*".*)!+.#$(+-�1!'�./*� #.("��-*'()#"�

6!$(.()#$�6'!)*++8���!./��#,$��'*+.!"�D���IF�#"%��!&#"�'*$#"%�D����F�

1!$$!&�./(+�+#-*�'*+*#')/�./*-*�&(./�'*2#'%�.!��'#:($8��"�1#).���#,$�

Page 11: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

�'*+.!"=+�%!).!'#$�./*+(+�D���IF�)!")*".'#.*%�!"�*4#"2*$()#$+=�

6#'.()(6#.(!"�("��'#:($=+������)!"+.(.,.(!"#$�#++*-�$ 8�

@!/"��,'%()9�D���IF�1!$$!&+�#�+(-($#'���,.�%(11*'*".��$("*�!1�

+.,% �&/*"�/*�)!-6#'*+�./*�+!)(#$�#%#6.#.(!"�!1�#��#./!$()��#+*�

�!--,"(. ��#"��-�#"%#�A�*".*'�B�#"%�#��*".*)!+.#$�D�++*-�$ �!1�

�!%F�)/,')/�("�#��(!�A+,�,'�8B����*+6(.*�/(+�+ -6#./ �1!'�./*��#+*�

�!--,"(.(*+���,'%()9�)!-*+�.!�./*�+.#'.$("2�)!")$,+(!"�./#.�./*�

�++*-�$ �!1��!%�!11*'+�/(+�+,�3*).+�./*('�!"$ �4#$(%�!6.(!"�1!'�+!)(#$�

)/#"2*8���!./�./*��#+*��!--,"(.(*+�#"%�./*��-�#"%#��*".*'�#'*�

+(-6$ �.!!�.(*%�(".!�./*�������.����./*�1('+.��*)#,+*�./* �#'*�+.($$�4*' �

-,)/�-(%%$*�)$#++��#./!$()�!'2#"(:#.(!"+�#"%�./*�$#..*'��*)#,+*��("�

�'#:($���6('(.(+-�(+�#�A)$(*".�'*$(2(!"B�!1��!-#"��#./!$()(+-8���/*�

�*".*)!+.#$��++*-�$(*+�!1��!%�/#4*�-#"#2*%�.!��!./�(%*".(1 �&(./�./*�

6!!'�#"%�!11*'�./*-�#"�#$.*'"#.*�&# �!1��*("2��!"*�./#.�!11*'+�./*-�

'*#$�/!6*�1!'�)/#"2*8�

#+.��,.�"!.�$*#+.��+.,%*".+�!1��*".*)!+.#$(+-�$(9*��#'4* ��!;�

+**�./*�6/*"!-*"!"�#+�./*�/#'�("2*'�!1�#�"*&��6!+.-!%*'"��&#4*�!1�

'*$(2(!+(. ��!"*�./#.�(+�"!.�"*#'$ �+!�%!).'("#('*�#+�.'#%(.(!"#$�&*+.*'"�

�/'(+.(#"(. ��&(./�(.+�(".*'-("#�$*�#'2,-*".+�!4*'�)'**%+��)!"1*++(!"+�

#"%�)#.*)/(+-+8���/*��*".*)!+.#$�*-6/#+(+�!"�/*#'.1*$.�'*$(2(!"�#"%�

�*("2�$*%�� �./*��6('(.�#66*#'�.!�2(4*�./*�6!+.-!%*'"�&*+.*'"*'�#�

'*$(2(!,+�#$.*'"#.(4*�./#.�%!*+�"!.�'*0,('*�./#.�/*�!'�+/*�/!$%�.!�./*�

!�3*).(4*�4#$(%(. �!1�/(+O/*'�'*$(2(!,+�)$#(-+8���!$%("2�!"�.!�

!�3*).(4*$ �4#$(%�'*$(2(!,+�)$#(-+�&!,$%��!1�)!,'+*��'*0,('*�!"*�.!�

'*.#("�#.�$*#+.�+!-*�#+6*).+�!1�#�-!%*'"��*"$(2/.*"-*".��&!'$%4(*&�("�

�� � � � � �� �� ������ � � ��� �� ���� ��� ����� ������ � � ! ���" �##���� ��#�� � �����$ � ��! ��� � ����� �� � � � ���% ���&��' ! ��� �$ � ��! ��� ����� � ��� � � �� ��� �� �� �" " �� �� ������ � ������(��������! � �% � � �� ! � ����� ��� �� ���� ��� ������ ��� � � �� �(��! � �� � ! � �� � � �" �� � ��� ##� �" �! � � ��� � �� �� ������ ��! � �� ��) *��� �� ���&�

Page 12: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+�

#�),$.,'*�&/()/�(+�-!4("2��&($$ �"($$ ��#&# �1'!-�./*�#))*6.#")*�!1�

!�3*).(4*�.',./�!1�#" �9("%�E�6#'.(),$#'$ �("�./*�'*$(2(!,+�+6/*'*8�

�,'./*'��-#" �'*+*#')/*'+�,+*�A)#6(.#$(+.B�$#"2,#2*�.!�%*+)'(�*�

'*$(2(!,+�6/*"!-*"#��6#'.(),$#'$ ��*".*)!+.#$�2'!&./8���*1*'*")*+�#'*�

-#%*�.!�./*�A#66*#$B�!1�#�6#'.(),$#'�)/,')/��.!�./*�"**%+�D�!./�

-#.*'(#$�#"%�+ -�!$()F�(.�-**.+?�&/($*�.'#%(.(!"#$��*".*)!+.#$+��#.�

$*#+.��.*"%�.!�*;6$#("�./*('�2'!&./�("�.*'-+�!1��!%=+��$*++("28���/(+�

+*$1�,"%*'+.#"%("2�)/#"2*+��/!&*4*'��&(./�./*�"*&*'��6'!+6*'(. �

!'(*".*%�A"*!�6*".*)!+.#$+�PB�&/!�#..'(�,.*�./*('�+,))*++�.!�./*('�

+,))*++1,$�-#'9*.("2�+.'#.*2(*+8���*$(2(!,+�1#(./�1!'�./*-��#.�$*#+.��

�*)!-*+�#�)!"+,-*'�)!--!%(. 8��A�#6(.#$(+.�$#"2,#2*B�./,+�1(.+�./*('�

+*$1�,"%*'+.#"%("28�

�/*+*�+.,%(*+�*;/(�(.�#�",-�*'�!1�)!--!"�)/#'#).*'(+.()+8��

�('+.�����"��������"�������&"� ��� ��$� �����������!�"

!��"������ ������ �������!�"8���/*��*+.�9"!&"�+.#.(+.()+�#'*�

�#+*%�!"�%*"!-("#.(!"#$�+*$1�'*6!'.("28��"��'#:($��#.�$*#+.��./(+�

6'*+*".+�+!-*�%(11(),$. 8���/*"��#.'()9�@!/"+.!"*�'*)*".$ �#+9*%�

#&'*")*�>'#1.�!1�����("(+.'(*+�#"%��������.!�/*$6�/(-�4*'(1 �/(+�

+.#.(+.()+��>'#1.�1!,"%�./*��'#:($(#"��*"+,+��,'*#,=+�)!,".�!1�./*�

�++*-�$(*+�!1��!%���#+*%�!"�+.#.(+.()#$�+#-6$("2��&#+�$*++�./#"�!"*�

1(1./�!1�&/#.�./#.�%*"!-("#.(!"�'*6!'.+�#+�(.+�-*-�*'+/(6Q�

�.�./*�+#-*�.(-*��./*�A.'#%(.(!"#$�B�!'�A/(+.!'()B�D(8*8�"!"�

�*".*)!+.#$F�%*"!-("#.(!"+=�+*$1�'*6!'.*%�+.#.(+.()+�&*'*�*;.'*-*$ �

��, ! ���% � % � �������� ���#������ �� ! � ��! �����- � ��! � �./ ���0�! � �� / � ���������! � ��! �� #��! � �1 �� � " � � �� #�2 � " � 3�� � " ����� ������� � ������� � �0���� ���! ��� ��! ����� 3&��, ! � �������� ���#� � � " �" �� ) (�������� �4 � �� �� " ��(�� �#� �� ���� ��- ���� � �� 5 �� � ���� �#� ��6 � �� 5 ��� �% � ����� � &���� �! ����#7� � � �� �� � ��) �� � ��- � �� ��! �� ��������� ��! � ����8 ���� � �� � � �� � ��&�

Page 13: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

)$!+*�.!�./!+*�!1�./*��'#:($(#"��*"+,+��,'*#,I8��.�&!,$%�#66*#'�./#.�

./*��*".*)!+.#$�%*"!-("#.(!"+�2'*#.$ �*;#22*'#.*�./*('�2'!&./�#"%�

",-�*'+��&/($*�./*�/(+.!'()�)/,')/*+�'*6!'.�./*-�&(./�#�1#('�-*#+,'*�

!1�#)),'#) 8���/(+�!6*"+�./*�6!++(�($(. �./#.�-,)/�!1�./*�&'(.("2�#�!,.�

./*�2'!&./�!1��'!.*+.#".(+-�("� #.("��-*'()#�D!'�#.�$*#+.��'#:($F�(+�

�#+*%�!"�#�1,"%#-*".#$�-(+#66'*/*"+(!"�!1�./*�'*#$�)!-6!+(.(!"�!1�

#.("��-*'()#"��'!.*+.#".(+-��%,*�.!�./*��*".*)!+.#$�6*")/#".�1!'�

+*$1��*;#22*'#.(!"8��"�+/!'.��&/($*�./*��*".*)!+.#$�)/,')/*+�#'*�

2'!&("2�-!'*�'#6(%$ �./#"�./*�/(+.!'()�)/,')/*+��!"*�)#""!.�+# �&(./�

�*"3#-("��,.(*''*:5�A�/($*�./*��#./!$()��/,')/�#"%�./*�+!�)#$$*%�

/(+.!'()��'!.*+.#".��/,')/*+�#'*����!� �������&������./*�

�*".*)!+.#$�)/,')/*+�#'*�2'!&("2�.!�./*�*;.*".�./* �+#.(+1 �./*�"**%+�

!1�./*�6*!6$*B�D�,.(L''*:�#"%��($4*('#��#-6!+�����G5��R��*-6/#+(+�

#%%*%F8���/*�1#).+�%!�"!.�+,66!'.�+,)/�#�)!")$,+(!"��#.�$*#+.�&(./�

'*2#'%�.!�./*��#6.(+.+�#"%�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("��<!��#,$!�%,'("2�

./*�%*)#%*�,"%*'�+.,% 8�

�!2*./*'�&(./�./*�#++,-6.(!"�!1�+6*).#),$#'��*".*)!+.#$�

2'!&./���#+*%�!"�./*+*�%*"!-("#.(!"=+�!&"�+.#.(+.()+���������"���

���������.����������� �����8���,'%()9=+�,��/� ���� �� 0��1���

(+��#+*%�!"�6#'.()(6#.(!"�!�+*'4#.(!"��&/($*�'*$#"%��#+*%�2� ����

%����!"�#�+*'(*+�!1�(".*'4(*&+8���'!-�./*+*�(".*'4(*&+�/*�*;.'#).*%�#�

A'()/�%*+)'(6.(!"B�!1�./*�'*$(2(!�6!$(.()#$�'*#$(. �!1�A�#-6!��$*2'*B�S�$#�

�**'.:8�

�/($*�0,#$(.#.(4*�+.,%(*+�6'!4(%*�'()/�("+(2/.+�(".!�./*�(".*'"#$�

% "#-()+�!1�#�6#'.(),$#'�+!)(#$�+(.,#.(!"��*;.'#6!$#.(!"�1'!-�./*-�(+�

6'!�$*-#.()8���('+.��./* �1!),+�'#./*'�"#''!&$ �!"�#�&����������+!)(#$�

+�.� ����" ���� ����! ���� �������� ��� � � �" ��� ����� ��! � �� ! �% ������ � ��! � �� �� �! �� #��! � ������ � ������ #�2 � " �� � " ��! � ���� 8 ���� � ���% �������� �� 9 � �: �� �� &��, ! ������� � �% ����� ���� � � �� #�� ) �� �;� ��� ��! � " � �� � ������ ! ����� � ��&�

Page 14: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<�

+(.,#.(!"8���/($*�)!")$,+(!"+�%'#&"�1'!-�0,#$(.#.(4*�+.,%(*+�)#"�

+6*#9�&(./�'*$#.(4*�#,./!'(. �#�!,.�./#.�+(.,#.(!"��./* �)#"�!"$ �

��������/!&�#"!./*'�+(.,#.(!"�)#"��*�#"#$ :*%��#"%�./*"�!"$ �.!�./*�

%*2'**�./#.�./*�.&!�#'*�+(-($#'8�

�*)!"%��0,#$(.#.(4*�+.,%(*+�#'*��� �./*('�4*' �"#.,'*��

+,�3*).(4*J8���"#$ +*+�-#%*�#"%�)!")$,+(!"+�%'#&"�#'*�4*' �-,)/�#�

6'!%,).�!1�./*�'*+*#')/*'=+��(#+*+�#"%�6*')*6.(!"+�#"%�./,+3��������3

�� ����&�������3����&�����8���"!./*'�'*+*#')/*'�&(./�+$(2/.$ �

%(11*'*".��(#+*+��6*'+!"#$(. ��#"%�.*)/"(0,*�-# �&*$$�)!-*�.!�

+(2"(1()#".$ �%(11*'*".�)!")$,+(!"+��*4*"�&(./�'*2#'%�.!�#�+.,% �&(./("�

./*�+#-*�"#''!&�)!".*;.�!1�./*�!'(2("#$8���/,+��&/($*�0,#$(.#.(4*�

+.,%(*+�6'!4(%*�4#$,#�$*�("+(2/.�(".!�./*�(""*'�&!'9("2+�!1�

)!--,"(.(*+�D&/()/��� �./*�&# ��0,#".(.#.(4*�+.,%(*+��� ���%!F��./* �

-,+.��*�+,66$*-*".*%��!./�� �0,#".(.#.(4*�#"%�!./*'�1!'-+�!1�

'*+*#')/8���/*"�./(+�(+�"!.�%!"*��!"*�',"+�./*�'(+9�!1�1,"%#-*".#$$ �

-(+,"%*'+.#"%("2�./*�%#.#��6'*)(+*$ ��*)#,+*�!"*�(+�$(9*$ �.!�#++,-*�

1#).+�"!.�("�*4(%*")*��#+�-*".(!"*%�#�!4*8�

�������������������

�,"%#-*".#$$ ��./*�(++,*��*("2�+.,%(*%�(+�#�+.'#.*2()�!"*5��!&�

/#+�./*�&# �./*��'#:($(#"��#6.(+.+�#"%�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("+*'.*%�

./*-+*$4*+�(".!��'#:($(#"�+!)(*. ����E��I�� *#'+�#2!�("1$,*")*%�./*('�

#66*#$�O�2'!&./�("�./*�-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!�#'*#��*.&**"�./*�$#+.�

.&!�6,�$(+/*%��'#:($(#"�)*"+*+��("������#"%�����K���!./�

%*"!-("#.(!"+��*2#"�#+�./*�'*+,$.�!1�1!'*(2"�A-(++(!"#' B�*11!'.+8��"�

�.�" � �� � ���� ��� " ��� �" ���� ����! � ��� � ;������ �� ��� �� �� #�� ���- � � ��" � � &��' ! ��� ��! ���#�������� � ��������) �� �� �% ��" (�������� ��� �� �- � � ��" � �" ��! ���� ���� �� ��) % ���� #���� " ) ����) �� � �� ��! � �� � � ! �) �� � ��! � ����� ���! ��*���� � ;������ �% ���� % ��� � �(�� � " �� �� ��! � ��� � �� �! �����) ��� #�� �� ��" �� ) �! ���� ��! ���� �� �� �&��, ! ������� ) �% � �� ��! ��� &��' ��! ���� ��" ��� ��� � �� �� � ) (��������������� �����! ������ �� �� �������� � � ;������ ��! �� �� �! ���- �� " ��� #������ ��! &�

Page 15: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=�

1#).��./*��'#:($(#"��++*-�$(*+�!1��!%�#'*�#"�!11+/!!.�!1�./*��'#:($(#"�

�#6.(+.+8���*.��!./�#++,-*%�%(11*'*".�6!+.,'*+�&(./�'*2#'%�.!��'#:($(#"�

),$.,'*�#"%��)!"+*0,*".$ ��1!,"%�%(11*'*".�"()/*+�&(./("��'#:($(#"�

+!)(*. ��&(./�./*�'*+,$.�./#.�./*��++*-�$(*+=�",-*'()#$�2'!&./��&/($*�

"!.�#+�+6*).#),$#'�#+�./*('�+*$1�'*6!'.("2�&!,$%�+,22*+.��/#+��**"�

2'*#.*'�./#"�./#.�!1�./*��#6.(+.+8R�

�.'#.*2()#$$ ��./*�(++,*�(+�.&!1!$%8���('+.���&($$�#..*-6.�.!�

%*-!"+.'#.*�./#.��&/($*��!./�%*"!-("#.(!"+�(%*".(1(*%�./*-+*$4*+�

&(./�)*'.#("�+*2-*".+�!1��'#:($(#"�+!)(*. ��./(+�(%*".(1()#.(!"�&#+�

$#'2*$ �./*�'*+,$.�!1�./*��� ���4�!1�./*�-(++(!"#'(*+�&/!�1!,"%*%�*#)/�

%*"!-("#.(!"8�� (9*�#..'#).+�$(9*?�#"%�./*�-(++(!"#'(*+�&/!�1!,"%*%�

�!./�./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�#"%�./*��*"*'#$��!"4*".(!"�!1�

./*��++*-�$(*+�!1��!%�.*"%*%�.!�#..'#).�./!+*��'#:($(#"+�&/!+*�

&!'$%4(*&�&#+�-!+.�+(-($#'�.!�./*('�!&"��./,+�1!,"%("2�

%*"!-("#.(!"+�./#.�2'*#.$ �'*1$*).�./*�)/#'#).*'�!1�./*�-(++(!"#'(*+�

#"%�./*('�("(.(#$�#++!)(#.*+�!"��(*�*'.=+�A)'!++�),$.,'#$��'(%2*8B�

�*)!"%���!./�%*"!-("#.(!"+�'*1$*).�&(%*$ �4#' ("2�#66'!#)/*+�

.!�-(++(!"8���!'� *#'+���'#:($�&#+�./*��!,./*'"��#6.(+.+=�$#'2*+.�

-(++(!"�1(*$%��&(./�$(.*'#$$ �/,"%'*%+�!1�-(++(!"#'(*+8���!,./*'"�

�#6.(+.�-(++(!"#'(*+�1!,"%*%�+*-("#'(*+��#�6,�$(+/("2�/!,+*��#"%�

-,)/�!1�./*�%*"!-("#.(!"#$�#66#'#.,+�+.($$�("�*;(+.*")*8�� #"%�&!'./�

-($$(!"+�!1�%!$$#'+�&#+�6,')/#+*%�1!'�)/,')/��,($%("2+��+*-("#'(*+��

<����8 ���� � ���� �� ��0.�2 �3�#�� � ���������� ���! ��� ! ��� ��! � ��� % �������� ��! � �� : �� ���� �� ��� �� � � � ���" � =(�>���� � ?? (��<@(+>�% �� % �� ��" �� ��#�� " ��! �� ����� �� ��! ������ � ��� ��� #�2 � " &���2 ����0����� � ��� �3���������� ��% ��� � ��! �� �� �� �&@�� ����� � �� ���� � ���) ��� � ?? �0 ??<A 3(� ��! �� � � � �� B �� #��! � ���� � � � ������ ��! � �� : �� ���� ���� �� � �C��% % �� 5 �� ����) � &+�� ����� � &��.�2 ����������� ��% � ������ �� � ���! �% �� ��< ( =������������" � ��� � ��! � � ?? ���� �� �(�� �- �� � ��! � ��������� ��� �� #��! � �����8 � �� ��� � ��! ���� #��! � ���� �� ���� �� �� *��� ���� � ���) (�� � " �� ����) �#��� ���� ����! � �.�2 �*���� � � ���� ��! � �� : �� ���� �� ��� D�

Page 16: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>�

#"%�6'(4#.*�+)/!!$+8G��"�1#).��,6�,".($�'*)*".$ ��./*�./'**�-#3!'�

�'#:($(#"��#6.(+.�+*-("#'(*+�'*)*(4*%�#"",#$�+,�+(%(*+�&!'./�.*"+��(1�

"!.�/,"%'*%+��!1�./!,+#"%+�!1�%!$$#'+8���+�#�'*+,$.��"!"��!,./*'"�

�#6.(+.�-(++(!"#'(*+�&*'*�1!'�(%%*"�1'!-�.*#)/("2�#.�./*+*�

("+.(.,.(!"+8�

"�+/!'.��./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�(+�./*�6'!%,).�!1�#�

-(++(!"#' �+.'#.*2 �("4!$4("2�./*�("4*+.-*".�!1�.*"+�!1�-($$(!"+�!1����

%!$$#'+�#"%�./*�$(4*+�!1�/,"%'*%+�!1�*;6#.'(#.*�-(++(!"#'(*+��&/!+*�

",-�*'+�#"%�("1$,*")*�#'*�!"$ �"!&�&#"("2�� ����4� �"� ���

�"���44����������"���������"�� ����"������0�&�����"���"�

0��1���� ����5�

"�)!".'#+.��./*���H�("��'#:($�'*6'*+*".+�#�A-("(-#$(+.B�

-(++(!"#' �6#'#%(2-8���/*�1('+.����)/,')/�("��'#:($��("�./*�)(. �!1�

�*$L-��&#+��*2,"�#+�./*�'*+,$.�!1�#�+)/(+-�("(.(#.*%�� �.&!�6*""($*++�

�&*%(+/�(--(2'#".+���#"(*$��*'2�#"%��,""*'�("2'*"8���(./�"!�

!4*'+*#+�%*"!-("#.(!"�.!�)#$$�!"�1!'�+,66!'.��./* �&*'*�1!')*%�.!�

%*4*$!6�./*('�)/,')/�&(./("�$!)#$�6#'#-*.*'+�#"%�&(./�$!)#$�

$*#%*'+/(6�#"%�1,"%("28���&($$�#'2,*�./#.�./(+�A-("(-#$(+.B�6#'#%(2-��

("�#%%(.(!"�.!����(%*".(1()#.(!"�&(./�#�-,)/�$#'2*'�+*2-*".�!1�

�'#:($(#"�+!)(*. ��(")$,%("2�(.+�&!'$%4(*&��+ -�!$+��#"%�$(1*+. $*��(+�

$#'2*$ �'*+6!"+(�$*�1!'�./*���=+�",-*'()#$�+,))*++�("�./*�,'�#"�

*"4('!"-*".8�

=����� �� ������� #�#���(���������� #��! � ����8 ���� � ��� % �����*�� �" ����� ! � ��! ��������" � � *��! ��� ��! � �" ��" ���� ��! � ���% �� % � �����&���� � ��� �" �##���� � ���� �� �� � ��! � ���� � �% � ���� �� ! �������� � " ��! � �� �� #��! � �� � � �! ��� ��� % ������ ����� � � ! �� ��! � �� �% �� % ������� ��� �#�����% � �� ! ���" (��! � ���% �� % � ������� ��� � � ��� �� �#� � � " � ��� � � ! � �� �� ! � ��������� #��! � ���� � �� ������ ���! � �� ����� � *�� ! � �� �� � ��" ����� � ���� �� � � �� ��! ��! � �� �����" �� ##������� #��! � ���� 8 ���� � ���% ������� � ��� ��� � &�>� �� � � ���� ��� ��(�! ����� #� �� ����&��

Page 17: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@�

����������

"�#%%(.(!"�.!�#%%'*++("2�./*�0,*+.(!"�!1�./*�*;.*".�.!�&/()/�

#++*'.(!"+�!1��*".*)!+.#$�2'!&./�#'*�*;#22*'#.*%��&(./�'!,2/$ ��8R�

�($$(!"�,"'*#)/*%�6*!6$*���/'(+.(#"�-(++(!"+�/#4*�#�2'*#.�%*#$�!1�

6(!"**'�&!'9�.!�%!8��.�#66*#'+�.!�-*�./#.�./*�,+,#$�-(++(!"#' �

+*$*).(!"�6'!)*++��#.�$*#+.�#-!"2�*4#"2*$()#$�-(++(!"+�("�./*��8�8��

6# +�#�+(2"(1()#".�#-!,".�!1�#..*".(!"�.!�./*�)#"%(%#.*=+��#)92'!,"%��

%!).'("#$�+.#")*��#"%�6*'/#6+�2(1.�+*.��&/($*�(2"!'("2�./*�-#.)/�

�*.&**"�/(+�!'�/*'�+!)(!�),$.,'#$��#)92'!,"%�#"%�&!'$%4(*&�#"%�./*�

),$.,'*�#"%�&!'$%4(*&�!1�./*�6*!6$*�.!�&/!-�/*�!'�+/*�&($$��*�+*".8��

�/(+�*11*).(4*$ �$*#4*+�!"*�!1�./*�-!+.�6!&*'1,$�4#'(#�$*+�("�./*�

+,))*++�!1�./*�)/,')/�.!��*�+.#'.*%��"#-*$ �./*�-(++(!"#' =+�6*'+!"#$�

(%*".(1()#.(!"�&(./�/(+�.#'2*.�6*!6$*��,6�.!�)/#")*8���.��*+.��./*�

-(++(!"#' �-,%%$*+�./'!,2/�#"%�#).,#$$ �-#"#2*+�.!�(%*".(1 ��#.�#�

)!'*�$*4*$��&(./�/(+�!'�/*'�/!+.�),$.,'*8���.�&!'+.��/(+�!'�/*'�

(%*".(1()#.(!"�&(./�./*�/!+.�),$.,'*�'*-#("+�+,6*'1()(#$��#"%�+!�%!*+�

./*�)/,')/=+8�

1�6#'.�!1�./*�A+*)'*.B�.!��*".*)!+.#$�O����+,))*++�("��'#:($�$# +�

("�./*�("(.(#$�(%*".(1()#.(!"�!1�./*�*#'$ ����-(++(!"#'(*+�.!��'#:($�&(./�

./*��'#:($(#"�6*!6$*�#"%�),$.,'*��./*"�-(++(!"�#2*")(*+�+/!,$%�

)!"+(%*'�'*4#-6("2�./*('�#66'!#)/�.!�6(!"**'�-("(+.'(*+8��"+.*#%�!1�

3,+.�6()9("2�#�1(*$%�#"%�#�1*&�$(9*$ �)#"%(%#.*+�D���� �������("�./*�2'*#.�

�-*'()#"�.'#%(.(!"F�#"%�+*"%("2�./!+*�)#"%(%#.*+�.!�%*4*$!6�./*('�

+.'#.*2 �#+�./* �#'*�("�./*�6'!)*++�!1�#%3,+.("2�.!�./*�),$.,'*��./*+*�

#2*")(*+�+/!,$%�)#'*1,$$ �#"#$ :*�./*�.#'2*.�),$.,'*�� �./*('�

-(++(!"#' �)#"%(%#.*+�#"%�6*'+!""*$��./*"�6'!)**%�.!�%*4*$!6�#�

+.'#.*2 �1!'�'*#)/("2�./#.�),$.,'*�&(./�./*��/'(+.(#"�-*++#2*��

+*$*).("2�./!+*�)#"%(%#.*+�&/!+*�&!'$%4(*&�#"%��#)92'!,"%��*+.�

Page 18: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?�

*"#�$*+�./*-�.!�(%*".(1 �&(./�./*('�.#'2*.�6*!6$*�D!'�*4*"�6*!6$*�

&(./("�./*�6*!6$*��#+�("�./*�)#+*�!1�./*����("��'#:($F8�

�*)!"%��./*���=+�",-*'()#$�+,))*++�("��'#:($�+,22*+.+�./#.�

A-("(-#$(+.B�#66'!#)/�-# ��("�./*�$!"2�',"��*"#�$*�./*�)/,')/*+�

1!,"%*%�� �./!+*�-(++(!"#'(*+�&/!�,+*�(.�.!�+6'*#%�-!'*�0,()9$ �#"%�

&(./�2'*#.*'�6*"*.'#.(!"�./'!,2/!,.�./*('�+!)(*.(*+�./#"�./!+*�

)/,')/*+��*2,"�#"%�+,+.#("*%�&(./�./*�-#++(4*�("1,+(!"�!1�

-(++(!"#' �)#6(.#$�#"%�$#�!'8���+�*4#"2*$()#$�-(++(!"#' �#2*")(*+�+**9�

.!�A'*#)/�./*�,"'*#)/*%B�&(./�$(-(.*%�#-!,".+�!1��!./�-!"* �#"%�

$#�!'��./* �-# ��*�*")!,'#2*%�.!�'*#$(:*�./#.�./*�3,%()(!,+�,+*�!1�

./!+*�'*+!,')*+�-# �,$.(-#.*$ �'*+,$.�("�+.'!"2*'��-!'*�+,))*++1,$��

)/,')/*+�!"�./*�1(*$%8�

���������������

������������

�*'/#6+�./*�-!+.�+(2"(1()#".�6'*+,66!+(.(!"�("4!$4*+�./*�

#))*6.#�($(. �!1�%#.#�'*2#'%("2�./*�",-*'()#$�+(:*�!1�./*�

%*"!-("#.(!"+��*("2�+.,%(*%8���+�/#+�#$'*#% ��**"�-*".(!"*%��./*�

����#"%�./*����1(2,'*+�1!'�./*�+(:*�!1�./*����("��'#:($��(")$,%("2��<!�

�#,$!��4#' �2'*#.$ ��&/($*�./*����=+�1(2,'*+�1!'�./*�-!'*�A.'#%(.(!"#$�

*4#"2*$()#$B�%*"!-("#.(!"+�.#$$ �)$!+*$ �&(./�./!+*�%*"!-("#.(!"=+�

!&"�1(2,'*+8����/*�����1(2,'*+�#'*��#+*%�!"�./*�-*./!%�!1�+.#.(+.()#$�

+#-6$("2��&/($*�./*����1(2,'*+�#'*�-*'*�*+.(-#.*+�!"�./*�6#'.�!1�./#.�

%*"!-("#.(!"=+�$*#%*'+/(68�

�/(+�%(+)'*6#") �(+�%,*��("�6#'.��.!�./*�1#).�./#.�./*����%!*+�"!.�

9**6�,6�.!�%#.*�-*-�*'+/(6�'*)!'%+��(")$,%("2�./!+*�&/!�$*#4*�./*('�

)/,')/*+��#+�%!�./*�-!'*�.'#%(.(!"#$�*4#"2*$()#$�%*"!-("#.(!"+8��

"+.*#%��./* �'*)!'%��#6.(+-+��&/()/�.*"%�.!�1!$$!&�6'!1*++(!"+�!1� @�� � � �#� � �� � �� �<(�� � � �� &�

Page 19: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

1#(./�("�'*$#.(4*$ �+/!'.�!'%*'��#"%�-("(+.*'(#$�)!"+*)'#.(!"+8���� �

������"�4��������"������� ��������"�&������3����� ���

!���3 ����"�4����/�"���!"�������"����"���"������ 4

����� �D@!+L�%*��$(4*('#���# ���������F6���.#.(+.()#$$ ��./* �#++,-*�

./#.��!")*�#�6*'+!"�/#+�*".*'*%�./*�)/,')/�./'!,2/��#6.(+-��./* �

"*4*'�$*#4*��*4*"�� �%*#./8���!'�%!�./* �'*)!'%�./!+*�&/!�$*#4*�./*�

-("(+.' �1!'�#" �'*#+!"8���#.,'#$$ ��./(+�'*+,$.+�("�'#./*'�("1$#.*%�

*+.(-#.*+�!1�./*('�!&"�+(:*8��

�/*'*1!'*��./(+�+.,% �#++,-*+�./*�#)),'#) �!1�./*�!11()(#$�

2!4*'"-*".�+.#.(+.()+��#+�6,�$(+/*%�� �./*�����D�'#:($(#"��*"+,+�

�,'*#,F�#"%���� ����D$(.*'#$$ ��./*�A�*.'!6!$(.#"��$#""("2�

�!-6#" �1!'��'*#.*'��<!��#,$!��#"�!'2#"�!1�./*��.#.*�2!4*'"-*".F8��

�4#$,#.("2�./*�0,#$(. �!1�./*+*�+.#.(+.()+�2!*+�1#'��* !"%�./*�6,'4(*&�

!1�./(+�%(++*'.#.(!"8���+�#�-#..*'�!1�1#).��./*�����)*"+,+�1(2,'*+�1!'-�

./*��#)9%'!6�1!'�#$$�./*�+.#.(+.()+�,+*%�("�./(+�+.,% 8���*"+*+�&*'*�

6*'1!'-*%�("������#"%�������#+�&*$$�#+�#�A6!6,$#.(!"�)!,".B�("����G8��

�!./�./*�����#"%�./*���� ����1(2,'*+��*.&**"�./*+*�%#.*+�

'*6'*+*".�6'!3*).(!"+��#+*%�!"�./*�.'*"%+�%*-!"+.'#.*%�� �./*������

)*"+,+8���/,+��./(+�+.,% �,+*+�./*�/#'%*+.�1(2,'*+�#4#($#�$*��./!+*�!1�

./*�)*"+*+�./*-+*$4*+8�

�,'./*'��./(+�+.,% �#++,-*+�./*����������#)),'#) �!1�./*�

+.#.(+.()+�6'!4(%*%�� �./*��<!��#,$!��#6.(+.��!"4*".(!"�)!")*'"("2�

./*�2'!&./�!1�./*('�)/,')/*+�("�2'*#.*'��<!��#,$!�!4*'�./*�%*)#%*8��

?�' ! ��� �.� � ��� �� ���" �� � �" ����) �� ) ��! � �% ����" �� ��� #��! � ��2 ���(��� " �������" �� E � ���) �� � �" ����) �� ) �: ���� ��F� �G �" � �H ���� ���(��� �� ! ��� � �� #��! � �� ! � �� ! ��� �� �" ��#� ���! � �% ���� " �.���� " ��" (����� � ���� ��� ����� ��� ����� �� ������������� � � ����� �� &��, ! � �" ��� �.�! ��� �� � ��! � ����G � �� �� ����) �� �� �� ���" �� � ���������� ����� � � � �����% ��% ��� " �� ) �� ) ��� #� �� �� �(�: ���� ��F� �G �" � �H ���� ��� &��' ! ��� �� ) ��� #� �� �� ��� % % ����" ��� �� � �� ��� �� #��! � �" ����� % �� � ����� �� ��� �! ���� ! � ��! *��� �� �� ��� #�������8 � �� � " ��! � �� �� #��! � �.�2 �(�! � � ���� ��! ���� � �� �� �� ��� � ����� � ��� �� ��� �� � ��� �� �- � �� � ) ��� ���� #�" ��������� " ) �� #��! � �� ! � ��! ��� �� �" �&��.� ��! ��(�� ) �� 5 % � ���� � � � �����" �����) �" �##���� ��#�� � ��� " �� ��! ���� � �*�&�

Page 20: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�/*+*�+.#.(+.()+�#'*��#+*%�!"�./*�'*6!'.+�!1�./*�)/,')/*+�("4!$4*%�.!�

./*��!"4*".(!"=+�/*#%0,#'.*'+��&/()/�./*"�)!$$#.*+�#"%�6,�$(+/*+�./*�

1(2,'*+�1!'�./*�#$$�./*�)/,')/*+�("�./*��.#.*��!"4*".(!"8��.�(+�./,+�

#++,-*%�./#.�./*�+#-*�2*"*'#$�1$#&+�("�2#./*'("2�#"%�)!$$#.("2�

("1!'-#.(!"�)!".(",*%�./'!,2/!,.�./*�%*)#%*�+.,%(*%��2(4("2�#"�

#)),'#.*�6().,'*�!1�./*����������2'!&./�!'�"!"�2'!&./�!1�./*�)/,')/*+�

#++!)(#.*%�&(./�./*�%*"!-("#.(!"�("�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#�E�#$./!,2/�

./*�1(2,'*+�./*-+*$4*+�-# �"!.��*�6'*)(+*8���!"*./*$*++��+(")*�./*+*�

1(2,'*+�.#$$ �'#./*'�)$!+*$ �&(./�./!+*�!1�./*������./* �#'*�,"%*'+.!!%�

.!��*�"*#'$ �#+�#)),'#.*�#+�./!+*�!1�./*����8�

�("#$$ ��./(+�+.,% �%(+)!,".+�#$$����)$#(-+�.!�./*('�!4*'#$$�

-*-�*'+/(6?�#+�+,)/�)$#(-+�/#4*�"!�#66#'*".�1!,"%#.(!"�("�*-6('()#$�

%#.#��)*'.#("$ �"!.�%#.#�./#.�)#"��*�4*'(1(*%8�����!"*./*$*++��./*��*$L-�

-("(+.' �!1�./*����("��<!��#,$!�/#+�2'#)(!,+$ �2(4*"�./(+�'*+*#')/*'�

%#.#�'*2#'%("2�./*�",-�*'�!1��#6.(+-+�#"%�-("(+.*'(#$�)!"+*)'#.(!"+�

1!'�./*�6*'(!%�,"%*'�+.,% 8���+�./*+*�1(2,'*+�'*+,$.�1'!-�%#.#�&/()/�

./*������)!$$*).�#"%�-#(".#("��#"%�#'*�./*�'*+,$.�!1�6,�$()�

)*'*-!"(*+��&(."*++*%�� �./!,+#"%+��./* �#'*�6'*+,-*%�.!��*�

#)),'#.*�E�("�+6(.*�!1�./*�1#).�./#.����'*)!'%+�&*'*�"!.�!6*"�.!�-*8�

��� ����������.�&($$��*�#++,-*%�./#.�)/,')/*+�#11($(#.*%�&(./�./*��������./*�

�#6.(+.��!"4*".(!"�!1�./*��.#.*�!1��<!��#,$!�#'*��!./�. 6()#$�!1�

�'#:($(#"��#6.(+.�)/,')/*+�("�./#.�+.#.*�("�2*"*'#$��#+�&*$$�#+�./*�

+$(2/.$ ��'!#%*'�)#.*2!' �!1��#6.(+.+8�����E��'#:($(#"��#6.(+.+�-#9*�,6�

!4*'���T�!1�#$$��#6.(+.+�("��<!��#,$!8�

�I � ���! ����� ��� � (��! � �#� �- �� ��.� ���� � � � ��" �� ! � ��! �� � ��" �� � ���� ��! � ������ � � �������� �� �� ��� #���� �" � �F� � � ��� ��� � ?? &�

Page 21: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

.�&($$�#$+!��*�#++,-*%�./#.�./*��*$L-�-("(+.' �!1�./*�����!'�

�++*-�$(*+�!1��!%�("��'#:($��(+�'*6'*+*".#.(4*�!1�./*����./*��<!��#,$!�

'*2(!"8���/($*�(.�(+�%(11(),$.��(1�"!.�(-6!++(�$*��.!�%*.*'-("*�&/#.�

6'!6!'.(!"�!1�#$$����-*-�*'+/(6��*$!"2+�.!�./(+�-("(+.' ��),''*".�

*+.(-#.*+�/#4*�(.�#'!,"%�/#$18���,'./*'��./(+�-("(+.' �(+�/(+.!'()#$$ �./*�

!$%*+.�#"%�-!+.�.'#%(.(!"#$?�#"%�(.+��#+.!'��'*+(%*".��@!+L��*$$("2.!"��

),''*".$ �+*'4*+�#+�./*�6'*+(%*".�!1�./*��������!'�./*��*"*'#$�

�!"4*".(!"�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("��'#:($8�

�������������

!������"������/'!"!$!2()#$$ ��./(+�+.,% �'*1$*).+�./*�6*'(!%��*.&**"�./*�$#+.�

.&!�6,�$(+/*%�����)*"+*+��,"%*'+.#"%("2�./#.�./*+*�)*"+*+���#+*%�

!"�(--*%(#.*�!�+*'4#.(!"��&($$�6'!4(%*�./*�/#'%*+.�6!++(�$*�%#.#�!"�

./*�2'!&./�#"%�+!)(!*)!"!-()�'*#$(.(*+�!1�-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!8��

�2#("��./*�+.#.(+.()+�6'!4(%*%�� ��!./�./*�1*%*'#$�#"%�+.#.*�

2!4*'"-*".+��*.&**"�./*������#"%������)*"+*+�#'*�6'!3*).(!"+���#+*%�

!"�./*�.'*"%+�4*'(1(*%�� �./*������)*"+,+8�

�$./!,2/�./*�A�*"+(1()#.(!"B�6'!3*).�!1�./*���������(+�#�4#$(%�

.!6()�1!'�+.,% �#"%�!4*'$#6+�#�2!!%�6#'.�!1�./(+�+.,% ��/#'%�)*"+,+�

1(2,'*+�#'*�"!.�#4#($#�$*�*(./*'�1!'�./*� *#'�(.�&#+�(-6$*-*".*%�����I��

"!'�1!'�./*� *#'�(.�.*'-("#.*%�����P8���(")*�./*�+.#.(+.()+�#4#($#�$*�1'!-�

./*��<!��#,$!��!"4*".(!"�#"%�./*��*$L-�-("(+.' �!1�./*�������P�%!�

"!.�4#' �("�0,#$(. �1'!-� *#'�.!� *#'��./*�+.,% �(+�$(-(.*%�.!�./*� *#'+�

1!'�&/()/�./*��*+.��#)92'!,"%�+.#.(+.()+�#'*�#4#($#�$*8�

�� � � ��� �� � �� ������� � �� ��� � �� ��� � � �� ���� (�� ��� � 9 � �: � � �� �� ���� ���% ������� � ��� ��� � &� � ��� � � ��� �� � �� ������ �� �� � � ���� ��� ���� � �� ����(�� ���! � �� 2 �� ������� � ��� ��� � �� #��! � ������ � ������ #�2 � " ��� ����8 ��� &�

Page 22: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+�

���"��#!�����"����$������#��������%�� ����&����*!2'#6/()#$$ ��./*�#'*#�,"%*'�+.,% �(")$,%*+�#$$�!1�

-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!��#+�%*1("*%�� �./*��.#.*��!4*'"-*".�

D�-6'*+#��*.'!6!$(.#"#�%*��$#"*3#-*".!�%#��'#"%*��<!��#,$!�����R5�

J�F8��/(+�#'*#�(")$,%*+�./*�1!$$!&("2�'*2(!"+5�

������ ������ ������ ������*".*'� �<!��#,$!���+#+)!��!'./&*+.� �#'#6(),U�#���#',*'(���#3#-#'���#".#"#�%*��#'"#U�#��

�('#6!'#�%!��!-�@*+,+��*+.� �!.(#��#'2*-��'#"%*��#,$(+.#��.#6*4(��@#"%('#��!,./&*+.� �#�!<!�%#��*''#��.#6*)*'()#�%#��*''#���-�,���-�,�

�,#C,��@,0,(.(�#��!,./*#+.� �#".!��"%'L���<!��*'"#'%!��%!��#-6!���<!��#*.#"!�%!�

�,$���#,V���(#%*-#���(�*('<!��('*+���(!��'#"%*�%#��*''#��#+.� �!2(�%#+��',:*+���,:#"!���!V��.#0,#0,*)*.,�#���*''#:�

%*�#+)!")*$!+���,#'#'*-#���#$*+W6!$(+���('(.(�#��('(-��!'./*#+.� �,#',$/!+���',3V���#".#�+#�*$��!'./� �'#")!�%#��!)/#���#('(6!'<���#(*('#+���'#")(+)!��!'#.!�

.�+/!,$%��*�"!.*%�./#.�./*+*�'*2(!"+�'*6'*+*".�#�4#+.�4#'(*. �!1�

+!)(#$��*)!"!-()��*4*"�2*!2'#6/()�+(.,#.(!"+8���/($*�+!-*�

)!--,"(.(*+�#'*�,'�#"�#"%�("%,+.'(#$��!./*'+�#'*�','#$��*4*"�

#2'(),$.,'#$��("�"#.,'*8���.($$�!./*'+�#'*�A�*%'!!-�)!--,"(.(*+�B�

&/!+*�("/#�(.#".+�&!'9�("�!11()*+�%!&".!&"8���/*+*�1#).!'+�&($$��*�

"!.*%�#+�./* �'*$#.*�.!�./*�("+*'.(!"�!1�./*��#6.(+.�#"%����)/,')/*+�

(".!�./*+*�)!--,"(.(*+8�

�����������������������������������

�#6.(+.+�/#4*�)/,')/*+�#"%�)/,')/�#++!)(#.(!"+�("�#$$�!1�./*+*�

'*2(!"+8���$./!,2/�./*+*�#++!)(#.(!"+�%!�"!.�#$&# +�*".('*$ �!4*'$#6�

&(./�./*��.#.*=+�2*!2'#6/()�%*$(-(.#.(!"�!1�./*�'*2(!"+�)!4*'*%�� �

-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!��("�-!+.�)#+*+�./*'*�(+�+(2"(1()#".�!4*'$#68��

Page 23: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�/*'*�./*'*�#'*�%(11*'*")*+��./*+*�%(11*'*")*+�#'*�"!.*%�("�./*�

1!$$!&("2�.#�$*5�

����������

������������������������

�*".*'5�� ��#")(+6���*".'#$���#+.��*".'#$���!'./*#+.��#6(.#$���!'./&*+.��#6(.#$���!,./*'"��#6(.#$���*+.*'"��#6(.#$�

�!'./&*+.� �+#+)!�#"%�()("(. �D�#',*'(���#'#6(),U�#���!.(#���(X"#��.#6*4(��@#"%('#���+#+)!F�

�*+.� �("/*('!+�#"%�4()("(. �D+!-*�����-!+.$ ��#�!<!�%#��*''#���-�,��M�.#6*)*'()#�%#��*''#F�

�!,./&*+.� �!,./&*+.��#6(.#$��!,./*#+.� ����D�#".!��"%'L���<!��*'"#'%!���<!��#*.#"!�%!��,$F��#+.� �!2(�%#+��',:*+�#"%�4()("(. �D�!2(���,:#"!���!V��

.#0,#0,*)*.,�#F�M��#+.*'"��#6(.#$��!'./*#+.� �*".'#$��'#:($(#"���,#',$/!+�#"%�4()("(. �D�',3V��

�,#',$/!+���#".#�+#�*$F��!'./� �!'./*'"��#6(.#$�

�������������������������

�/*��++*-�$(*+�!1��!%�+.',).,'*�./*-+*$4*+�+!-*&/#.�

%(11*'*".$ �1'!-�./*��#6.(+.+�("��'#:($�� *.�./* �#$+!�/#4*�)/,')/*+�

./'!,2/!,.�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#8���/($*�+*4*'#$�A-("(+.'(*+B��*$!"2�

.!�./*��������./*�-!+.�(-6!'.#".��*("2��*$L-���#%,'*('#��#"%�

6('#"2#��*#)/�("%(4(%,#$�-("(+.' �(+�!'2#"(:*%�("�#"��6(+)!6#$�

1#+/(!"8���#)/�A�#+.!'�6'*+(%*".*B�1,").(!"+�#+�#��(+/!6��'*+*'4("2�.!�

/(-+*$1�./*�'(2/.�.!��#6.(:*�#$$�"*&��*$(*4*'+�#"%�)!"+*)'#.*��!./�

)$*'2 �#"%�$# �$*#%*'+8���(+�)/,')/�(+�./*�A+*#.�B�I�1'!-�&/()/�/*�

2!4*'"+�/(+�%*"!-("#.(!"8�

+�: � ��� � � ��� ��� �&�����! � � � ! ��! � ������ ����8 ������ �" ���� � � � ����! � ��� �� � � �� ����� �� (����� ����) ���� � ��������! � �� � �� �#� �� ������! � ��� ��� �� ���� �� �� � �� �% � % � �� ���������� � �&������! �" ���(� �#� ���� ���� � �(�� � �� ��� ����(� ����� ����) � ! ��� ��! � �� ��! � % �������� �� � �� �� �! ����� � � �" �� ��� �� ! � ��! ��(�� � � ! �� ���! � �� % ���� �7% �� ��" �� ��� �" � � �&��, ! ���� � �� � �� �� � ��� � ��� �� � �� #��% ���� % ���#� �� ��� #�� � �� �� � �� ��� �- ���� �#��� �� ���� � ���� " ) &��.� �#���(����� � �� �� � �� ���� �� �� �� ����8 ���#� ��� ���! � ��� � �� ����! � ��� �� �� �� �% ������ ��� �.���) A�� , ! � �� ��! � % *��� ��! �" ���� ����! � �� �� � � �� ������ � " ��! � ��� � ��" �� �) �� ��) �� ! � ��! ��� ! �� ! � ��� �#� � � " �" �" �" �� � ��� � �� ���) �� � ;� ) ���� ! ���� #�� � % ���� (�� � ����(�� � " ����! � &�&�&�&�.� ��� � (�� � ��! � �.������ �� � " ��� � �

Page 24: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<�

�/*�"*;.�$*4*$�!1����!'2#"(:#.(!"�("��'#:($�)!''*+6!"%+�0,(.*�

&*$$�.!�./*��#./!$()�6#'(+/8���#)/�A+*).!'B�-("(+.*'+�.!�#�)('),-+)'(�*%�

2*!2'#6/()#$�#'*#��"!'-#$$ �/#+�6'!6*'. �D���E��$$�6'!6*'. �(+�!&"*%�

� �./*�-("(+.' ��#"%�"!.�� �./*�$!)#$�)/,')/8F�#"%�#"�*+.#�$(+/*%�

)/,')/��,($%("2��#"%�(+�$*%�� �#�6#+.!'8���!2*./*'��./*+*�6#+.!'+�1!'-�

./*�)!,")($�1!'�./*�-("(+.' 8�

�("#$$ ��*#)/�+*).!'�&($$�/#4*�#�",-�*'�!1�)!"2'*2#.(!"+��&/()/�

4#' �2'*#.$ �("�.*'-+�!1�./*('�1!'-#$�!'2#"(:#.(!"8���!-*�&($$�-**.�("�

+.!'*1'!".+��!'�2#'#2*+�,"%*'�$# �$*#%*'+/(6��&/($*�!./*'+�&($$�-**.�("�

-!'*�6*'-#"*".�+.',).,'*+�,"%*'�-!'*�1!'-#$�$*#%*'+8���!"*./*$*++��

"*(./*'�)!"2'*2#.(!"�"!'�+*).!'�/#+�(.+�!&"�-*-�*'+/(6��1!'�*#)/�(+�

$(+.*%�!"$ �#+�#�-*-�*'�!1�./*�!4*'#$$�-("(+.' 8���.($$��1!'�+.#.(+.()#$�

6,'6!+*+��./*����%!*+�9**6�.'#)9�!1�/!&�-#" �#'*��#6.(:*%�1'!-�*#)/�

+*).!'��&/()/�#$$!&+�,+�.!�.'#)9�2'!&./�� �+*).!'��#1.*'�#�1#+/(!"8�

�/*�1!$$!&("2�.#�$*�(%*".(1(*+�./!+*����+*).!'+�&(./�./*('�

)!''*+6!"%("2�)(. �'*2(!"��#))!'%("2�.!�./*����8���/*'*�'*2(!"#$�

2'!&./�(+�(%*".(1(*%��(.�&($$��*�!"�./*��#+(+�!1�./(+�)!''*+6!"%*")*8�

����������

���������������������

�*".*'5�� �+#+)!���'.,'��$4(-��($#��/!),"L���*$L-��@#'%(-�.#6*-#����'-*$("!��#.#'#::!���,#(#"#:*+��"%(#"W6!$(+��.#0,*'#��@#'%(-�Y"2*$#�� #6#���("/*('!+���!".*��#+#���<!��#.*,+���<!��(2,*$��#,$(+.#���,),',4(��@#'%(-�($#��!'-!+#���#'0,*��<!� ,)#+���

�!'./&*+.� �#',*'(���#3#-#'���#'#6(),(�#���#-6!� (-6!��#,$(+.#��*+.� �!.(#��.#6*4(��#'2*-��'#"%*��#,$(+.#��!,./&*+.� �-�,���-�,��*".'!���-�,��,#CX��.#6*)*'()#�%#�

�*''#���#�!<!�%#��*''#��!,./*#+.� �(#%*-#���(%#%*��%*-#'���<!��*'"#'%!�%!��#-6!��#+.� �*''#:�%*�#+)!")*$!+��.#0,#0,*)*.,�#��($#��L���!2(�

#�� " �� ��! ��� 7��� ������ ��� �� �� #�� ��! �" ����� ! � ��! (�% ��� � �% ���� ! � ��! ���� ��� ����(�� � " �� ! �% ���&� �0I ����! ��(� ??>A�=>3�

Page 25: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=�

%#+��',:*+���#'#%#�Z�%*��!4*-�'!���!V���,:#"!��!'./*#+.� �,#',$/!+���#(''!�%#+��(-*".#+��($#��+6#"/!$#���#".#�

+#�*$��!'./� �#(*('#+���#'0,*��#".#��#%#$*"#���'#")(+)!��!'#.!��

�'#")!�%#��!)/#���.(�#(#�

��� ���������&���*"!-("#.(!"#$$ ��&/*"�'*1*''("2�.!��#6.(+.+��./(+�+.,% �&($$�

$(-(.�(.+*$1�.!�)/,')/*+��*$!"2("2�.!�'*2(!"#$��#6.(+.�#++!)(#.(!"+�("�

./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#��#+�'*6!'.*%�� �./*�A�!"4*"C<!��#.(+.#�%!�

�+.#%!�%*��<!��#,$!�B�./*�A�<!��#,$!��.#.*��#6.(+.��!"4*".(!"�B�#"�

!'2#"(:#.(!"�1'#.*'"#$$ �$("9*%�&(./�./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"8��

.�(+�(-6!'.#".�.!�"!.*�./#.�./*�$("9+��*.&**"�*#)/�!1�./*+*�./'**�$*4*$+�

!1�%*"!-("#.(!"#$�)!!6*'#.(!"�#'*�1'#.*'"#$��#"%�"!.�("+.(.,.(!"#$8��

�/#.�(+��./*�'*2(!"#$�#++!)(#.(!"+��./*��.#.*�)!"4*".(!"+��#"%�./*�

�'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�#'*�*#)/�+*6#'#.*�$*2#$�*".(.(*+��&(./����

��"������'��*.&**"�./*-8���!+.��(�������������'#:($(#"��#6.(+.�

)/,')/*+��*$!"2�.!�*".(.(*+�!"�*#)/�!1�./*�./'**�$*4*$+��4(:8��#�'*2(!"#$�

#++!)(#.(!"��#��.#.*��!"4*".(!"��#"%�./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"8�

�/*"�'*1*''("2�.!�./*�����./(+�+.,% �&($$�$(-(.�(.+*$1�.!�./*�

�*$L-�-("(+.' �!1�./*������8���/($*�!./*'�-("(+.'(*+�#'*�)*'.#("$ �

&!'./�+.,% ("2��./*�1#).�!1�./*�-#..*'�(+�./#.�./* �#'*�*4*"�$*++�&($$("2�

./#"�./*��*$L-�-("(+.' �.!�!6*"$ �%(+),++�./*('�2'!&./�&(./�#"�

!,.+(%*'8���&#+�!"$ �#�$*�.!�2*.�./*�("1!'-#.(!"��%(%�1'!-�./*��*$L-�

-("(+.' ��*)#,+*��&#+�6*'+!"#$$ �(".'!%,)*%�.!�./#.��("(+.' =+�

&������&����� �����#+.!'�@!+L��*$$("2.!"��*:*''#�%#��!+.#��� �#�$!"2�

.(-*�1'(*"%�!1�/(+�#"%�-("*���#+.!'��#$%*-#'��#'4#$/!8���(./��#+.!'�

@!+L��*$$("2.!"=+�6*'-(++(!"���&#+�./*"�6*'-(..*%�.!�(".*'4(*&�

�#+.!'�@!+L�%*��$(4*('#��- �6'(")(6#$�("1!'-#".�#"%�./#.�-("(+.' =+�

+.#.(+.()(#"8�

Page 26: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>�

�(./!,.��#+.!'��#$%*-#'=+�6*'+!"#$�(".*'4*".(!"���&!,$%�"!.�

/#4*��**"�6*'-(..*%�.!�*".*'�./*��*$L-�-("(+.' =+�����%,'("2�

�,+("*++�/!,'+8��"�1#).���/#%�+!-*�%(11(),$. �!"�+,�+*0,*".�4(+(.+��

*4*"�#1.*'��*("2�(".'!%,)*%Q�

�(+.!'()#$$ ��./*��*$L-�-("(+.' �(+�./*�%('*).�%*+)*"%#".�!1�1('+.�

���)/,')/�("��'#:($��("��*$L-���#'V8���*")*�./*�"#-*8��"�./(+�+*"+*��(.�

(+�./*�)$!+*+.�/(+.!'()#$�)!,+("�.!�./*��'#:($(#"��#6.(+.+��#+�./#.�1('+.�

���)/,')/�&#+�*+.#�$(+/*%�1'!-�#�+)/(+-�&(./("�./*��('+.��#6.(+.�

�/,')/�!1��*$L-8�

�,'./*'��./(+�-("(+.' =+�6!6,$#'�"#-*�(+��� ����������������

!'�./*�A-("(+.' �!1�./*�-(++(!"8B���+�+,)/��(.�/#+�-#(".#("*%�./*�

)$!+*+.�.(*+�&(./�./*�1*&�����J�-(++(!"#'(*+�+*".�1'!-��&*%*"��./*�

�8�8��#"%��#"#%#8��"�./(+�+*"+*��(.�-!+.�)$!+*$ �6#'#$$*$+�./*��'#:($(#"�

�#6.(+.��!"4*".(!"8���!./�./*��#%,'*('#�#"%�6('#"2#�-("(+.'(*+�+6$(.�

1'!-�./*��*$L-�-("(+.' ��#.�$*#+.�("�6#'.��.!�%(+.#")*�./*-+*$4*+�1'!-�

./(+�1!'*(2"�("1$,*")*8�

���"��"�����$#)*�"#-*+�&($$�'*-#("�#+�("�./*�!'(2("#$��!'.,2,*+*8��

"+.(.,.(!"#$�"#-*+�&($$��*�.'#"+$#.*%8���!'�*;#-6$*��A�<!��#,$!B�&($$�

'*-#("�#+�(+��#"%�"!.��*�.'#"+$#.*%�(".!�A�#(".��#,$8B���.�./*�+#-*�

.(-*��./(+�+.,% �'*1*'+�.!�./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"��"!.�./*�

A�!"4*"C<!��#.(+.#��'#+($*('#8B��

���'*4(#.(!"+�#"%�#)'!" -+��+,)/�#+����1!'������������

�����&($$�#$+!��*�,+*%�1!'�)!"4*"(*")*=�+#9*8����2$!++#' �(+�6'!4(%*%�

+/!,$%�./*�'*#%*'�1!'2*.�./*�-!+.�)!--!"�#)'!" -+8�

������ � ��� ��� #�2 � " (�� ����H 2 &� �

Page 27: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@�

��������� �

���!������,)/�!1�./*�'*+*#')/�("4!$4*%�("�./(+�+.,% �(+�#')/(4#$�("�

"#.,'*8���!./�./*��'#:($(#"��#6.(+.+�#"%�./*��*$L-�-("(+.' �!1�./*�

������/#4*�6'!4(%*%�./*�'*+*#')/*'�&(./�+.#.(+.()+�1'!-�&/()/�./*('�

2'!&./�)#"��*�#%%,)*%8��"�./*�)#+*�!1�./*��������./*+*�+.#.(+.()+�

+.*-�6'(-#'($ �1'!-�./*��#6.(+.+=�#"",#$�'*6!'.+�.!�./*��!"4*".(!"�!1�

./*('�)/,')/*+8���"�./*�!./*'�/#"%��./*('�+.#.(+.()(#"���#+.!'�@!+L�%*�

�$(4*('#��1,'"(+/*%�./*����+.#.(+.()+�6'(4#.*$ 8�

�,'./*'��./*�����6,�$(+/*+�'*6!'.+�!1�./*('������M������

)*"+*+��("�#%%(.(!"�.!�#�A6!6,$#.(!"�)!,".B�("����G8�R���#(%�'*6!'.+�#'*�

#4#($#�$*�.!�./*�6,�$()��!./�("�./*('�$(�'#'(*+�("��(!�%*�@#"*('!�#"%��<!�

�#,$!��#"%�!4*'�./*�".*'"*.�#.�&&&8(�2*82!48�'�

"�#%%(.(!"�.!�6'!4(%("2�./*��#)9%'!6�1!'�./(+�+.,% �� �#$$!&("2�

./*�'*+*#')/*'�.!�%*.*'-("*��!./�./*�'*$#.(4*�2'!&./�'#.*+�#"%�

+!)(!*)!"!-()�+.#.,+�!1�./*�'*2(!"+��*("2�+.,%(*%��./*�����#$+!�

6'!4(%*+�4#$,#�$*�%#.#�'*2#'%("2�./*�!4*'#$$�'*$(2(!,+�)!-6!+(.(!"�!1�

./*����-*.'!�'*2(!"��#+�&*$$�#+�!1�./*�+-#$$*'��A-()'!�'*2(!"+B�!1�

&/()/�(.�(+�1!'-*%8��"�1#).��./*�����#$+!�6'!4(%*%�./(+�&'(.*'�&(./�

&��������4� &�����"��%#.#�'*2#'%("2�./*�+6*)(1()�'*$(2(!,+�-#9*,6�

!1�./*�*".('*�+.#.*�!1��<!��#,$!�&/*"��'*0,*+.*%�./(+�("1!'-#.(!"�1!'�

./*����-*.'!�'*2(!"8���/(+�("1!'-#.(!"�&#+�+*".�%('*).$ �.!�-*�!4*'�

./*�".*'"*.��#"%�&($$�"!.��*�6!+.*%�!"�./*('�&*��+(.*��#$./!,2/�(.�

+/!,$%��*�-#%*�#4#($#�$*�.!�./*�6,�$()�#.�./*('��<!��#,$!�$(�'#' 8�

�("#$$ ��#')/(4#$�'*+*#')/�&($$�#$+!��*�,+*%�.!�.'#)9�./*�

("4!$4*-*".�!1�./*��!,./*'"��#6.(+.��!'*(2"��(++(!"��!#'%�

<�, ! � � ??=�� % � % � ����� � �� � � � �� �% �� ��" ����! � �" ���" ���� �� �! ������(�� ) ���� �� � (�� �� ��� �� ��! �� #��! � �.�2 ����� ������ � ?> (� ?@ (� ?? (��� " � ??=&�

Page 28: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?�

D),''*".$ ��A".*'"#.(!"#$��(++(!"��!#'%BF�("�./*�2'!&./�#"%�

%*4*$!6-*".�!1�./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"8�

�����'�������/(+�+.,% �%!*+�/#4*�#�1*&�+.#.(+.()#$�$(-(.#.(!"+8���('+.������

1(2,'*+�1!'�./*������)*"+,+�%!�"!.��'*#9�%!&"�'*$(2(!,+�#11($(#.(!"�#" �

1,'./*'�./#"�A�'#%(.(!"#$��'!.*+.#".�D!'��4#"2*$()#$�GFB�#"%�

A�*".*)!+.#$��'!.*+.#".8B��"(.(#$$ ��6,�$(+/*%�����1(2,'*+�1!'�./*�

�����)*"+,+�("�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#�-#(".#("*%�./*�+#-*�

%(+)'(-("#.(!"��&/($*�'����)���������'�%(+)'(-("#.*%��*.&**"�./!+*�

&/!�(%*".(1(*%�./*-+*$4*+�#+�A�++*-�$(*+�!1��!%�B�!'�A�#6.(+.8B���&#+�

#�$*�.!�)!".'#).�./*�����.!��'*#9�%!&"�./*('�'*2(!"#$�#"%�-,"()(6#$�

+.,%(*+�1!'�./*�+.#.*�!1��<!��#,$!�� �'*$(2(!,+�#11($(#.(!"��!"�./*�

#++,-6.(!"�./#.�./*�+.#.*&(%*�.!.#$+�'*1$*).*%�("1!'-#.(!"�2#./*'*%�#.�

./*+*�$*4*$+8��

�/,+��&/($*�(.�(+�6!++(�$*�.!�%*.*'-("*�#�2'!&./�'#.*�1!'�

A�'#%(.(!"#$��'!.*+.#".+B�#"%�1!'�A�*".*)!+.#$��'!.*+.#".+B�!"�./*�

�#+(+�!1�./*�����1(2,'*+��*4*"�� �'*2(!"��(.�(+�(-6!++(�$*�.!�%!�+!�

������4�1!'�*(./*'�./*��#6.(+.+�!'�./*��++*-�$(*+�!1��!%��#+�./*+*�

'*$(2(!,+�#11($(#.(!"+�&*'*�"!.�./*�.!6()�!1�����+.,% �("�����8���"*�

)#"��#.��*+.��#++,-*�./#.�./*+*�%*"!-("#.(!"+�2'*&�6'!6!'.(!"#$$ �.!�

./*('�)$#++(1()#.(!"+�&(./("�./*�)*"+,+�1(2,'*+�!"�./(+��#+(+8�

�+��-*".(!"*%�*#'$(*'��./*��*$L-�-("(+.' �/#+�"!�'*$(#�$*�

-*-�*'+/(6�'*)!'%+�1!'�./*�6*'(!%�,"%*'�+.,% 8���!'.,"#.*$ ��./* �

'*)!'%*%�./*�",-�*'�!1��#6.(+-+�6*'1!'-*%�*#)/� *#'�%,'("2�./(+�

=�.� ��! � ����8 ���� � �� � � �� 5 �(��! � ����� ��� �� ����� ���0� : �� ������ �� 3�� � " ����� ���� �0����� � ���� ��� 3�� �� �� ��" �� �� � ����� ����! �� � � �� �) &��� � � � �: �� ������ ���� � �� �� �� ���) ���� " ��� ��! � ��� � �� ��� ��: �� ����� � ��" �� � � �� ���� � ��� � " ��! � �� � � � ���� ��� � ��� �� ��! ��� �� � �� �" ��! � ����� ����� �������0�� �: � ��� � � � ��(�� �� " �) � � 3��� �" ����� � � ��! �� �� ��� ��! � �� �� #�� ��! �� �� � �����) ����� � ���� ���% ���� ���� � �� � " �� ���: �� ������ ��&��, ! � ����� �! � ��) ����� �� ���! �� � � ��! ���� 8 ���� � ����� � ���� ���&�

Page 29: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

6*'(!%��#"%�*4*"�%(+)'(-("#.*%�./*+*��#6.(+-+�� �+*).!'�+/!'.$ �(".!�

./*�����=+8���/* �#$+!�9*6.�'*)!'%+�!1�-("(+.*'(#$�)!"+*)'#.(!"+�%,'("2�

./(+�6*'(!%�&(./!,.��/!&*4*'��%(+)'(-("#.("2�./*-�� �+*).!'8��1�!"*�

#++,-*+�./#.�./*����!�"�("�./*�'#.*�!1��#6.(+-+�#"%�-("(+.*'(#$�

)!"+*)'#.(!"+�)!''*+6!"%+�'!,2/$ �.!�!4*'#$$�)/,')/�2'!&./��!"*�-# �

#''(4*�#.�#"�#66'!;(-#.*�1(2,'*�1!'�./*��*$L-�-("(+.' =+�������

���!�"�%,'("2�./*�%*)#%*��(1�"!.�#.�./#.�-("(+.' =+�#).,#$�

-*-�*'+/(68�

�!&*4*'��+(")*�!"*�#''(4*+�#.�"*#'$ �./*�+#-*�'*+,$.�#+�./*�

����� �#%%("2�*#)/�A�'#%(.(!"#$��'!.*+.#".B�%*"!-("#.(!"=+�!&"�

1(2,'*+�1!'��!./�./*������#"%������)*"+*+��!"*�-# �+(-6$ �)/#'.�./*�

�����=+�2'!&./�� �,+("2�./*('�6,�$(+/*%�.#�$*+8�

�"*�-# �./*"�)!-6#'*�*#)/�%*"!-("#.(!"=+�2'!&./�'#.*�

%,'("2�./*�%*)#%*��#+�)#$),$#.*%�� �./*+*�-*#"+��&(./�./*�2'!&./�'#.*�

!1�./*�)!''*+6!"%("2�������!1�'*$(2(!"��A�'#%(.(!"#$��'!.*+.#".B�!'�

A�*".*)!+.#$8B���"*�-,+.�#$+!��/!&*4*'��.#9*�(".!�#))!,".�./*�1#).�./#.�

!./*'�+(2"(1()#".��1#+.�2'!&("2?��*".*)!+.#$�)/,')/*+�#66*#'*%�!"�./*�

'*$(2(!,+�+)*"*�%,'("2�./*�����=+8���/*�-!+.�"!.#�$*�!1�./*+*�)/,')/*+�

(+�./*�����H��!'�./*�A�"(4*'+#$��/,')/�B�#+�-!+.��'#:($(#"+�)#$$�(.8�

�/*�A�'#%(.(!"#$��'!.*+.#".B�+)*"*�&#+�+!-*&/#.�-!'*�+.#�$*�

%,'("2�./(+�6*'(!%��"!.�2(4("2�'(+*�.!�#" �+(2"(1()#".��1#+.�2'!&("2�

%*"!-("#.(!"+8���/,+��./*��#6.(+.�1(2,'*+�)#"��*�-!'*�*#+($ �

)!''!�!'#.*%�./#"�./*�!"*+�1!'�./*���8�

"�+/!'.��./*�����1(2,'*+�.'#)9�!"$ �./*�!4*'#$$�'*$(2(!,+�

)$#++(1()#.(!"��*.&**"�./*�)*"+*+��#$./!,2/�%#.#�'*2#'%("2�+6*)(1()�

'*$(2(!,+�#11($(#.(!"��� �'*2(!"��(+�#4#($#�$*�1!'�./*�������*"+,+8��

�'#:($(#"��#6.(+.+�6,�$(+/�./*('�-*-�*'+/(6�1(2,'*+�!"�#"�#"",#$�

>�� ��!��" � �������� � �# ��� � �� ��� ��(�� ���! � �� / � ��� ������! � ��! �� #��! � �1 �� � " � � �� #�2 � " &� �

Page 30: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

�#+(+��#"%�./!+*�1(2,'*+�.#$$ �&*$$�&(./�./*�����1(2,'*+��./,+�&($$��*�

,+*%8���/*��*$L-�-("(+.' �!1�./*�������/#+�"!�4*'(1(#�$*�

-*-�*'+/(6�1(2,'*+��+!�(.+�2'!&./�'#.*+�&($$��*�%*.*'-("*%�� �,+("2�

(.+�1(2,'*+�1!'��#6.(+-+�#"%�-("(+.*'(#$�)!"+*)'#.(!"+8�

��(���"��#!����("#$$ ���(�$(!2'#6/()�'*+*#')/�&($$��*�,+*%�.!�6'!4(%*�./*�

�#)92'!,"%�1!'�./*�)*".'#$�(.*-+�!1�./(+�+.,% 8���/*�/(+.!'(*+�!1��!./�

./*��'#:($(#"��#6.(+.+�#"%�./*��++*-�$(*+�!1��!%�&($$��*��#+*%�

6'(-#'($ �!"��(�$(!2'#6/()�'*+*#')/8���,'./*'��&(%*$ �#4#($#�$*�

+!)(!$!2()#$�#"#$ +*+�!1��!./�./*�2*"*'#$��'#:($(#"�'*$(2(!,+�+)*"*�#"%�

�*".*)!+.#$�#"%��#6.(+.�,+*�!1��'#:($(#"�'*$(2(!,+�+ -�!$+�#"%�

)#.*2!'(*+�&($$��*�,+*%�.!�%*+)'(�*�*#)/�%*"!-("#.(!"=+�6!+.,'*�&(./�

'*2#'%�.!��'#:($(#"�+!)(*. �#"%�),$.,'*8�

!�������

�/(+�)/#6.*'�$# +�./*�2'!,"%&!'9�1!'�./*�*".('*�%(++*'.#.(!"��

(".'!%,)("2�./*�.!6()��./*+(+�6'!6*'��#+�&*$$�#+�%*$(-(.("2��!./�./*�

'*+*#')/�-*./!%!$!2 �#"%�#++,-6.(!"+8���(")*��!./��'#:($(#"�#"%�

-(++(!"#' �*;6*).#.(!"+�2'*#.$ �(-6#).�/!&�#�"*&�1#(./�&#+�'*)*(4*%��

�/#6.*'��&!�&($$�%(+),++�./*�/(+.!'()#$�)!".*;.�1!'�./*�("+*'.(!"�!1�

�'!.*+.#".(+-�("��'#:($8�

�/#6.*'+��/'**�#"%��!,'�%(+),++�./*�/(+.!' �!1�./*��'#:($(#"�

�++*-�$(*+�!1��!%�#"%�!1�./*��'#:($(#"��#6.(+.+�+(")*�./*('�(")*6.(!"��

2(4("2�6#'.(),$#'�#..*".(!"�.!�./*�6*!6$*�("4!$4*%�("�./*('��('./�#"%�

2'!&./��#+�&*$$�#+�.!�./*�6!+.,'*�*#)/�2'!,6�#++,-*%�("�'*$#.(!"�.!�

�'#:($(#"�+!)(*. �#"%�),$.,'*8�

�/*�1(1./�)/#6.*'�&($$�%(+),++�./*�*(2/.(*+��!./�#+�#�.'#"+(.(!"#$�

%*)#%*�("��'#:($(#"�$(1*��#"%�./*�+6*)(1()�2'!&./�!1�./*��<!��#,$!�

-*.'!6!$(.#"�'*2(!"��./,+�6'!4(%("2�./*�'*#%*'�&(./�./*��#)92'!,"%�

Page 31: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

���

.!�#"#$ :*�./*�2'!&./�!1�./*��'#:($(#"��#6.(+.+�#"%�./*��++*-�$(*+�!1�

�!%�("�./#.�'*2(!"8���/#6.*'+�+(;�#"%�+*4*"�&($$�*;#-("*�./*�2'!&./�!1�

./*�������#"%�!1�./*��*$L-�-("(+.' �!1�./*��������'*+6*).(4*$ 8�

�("#$$ ��./*�)!")$,+(!"�&($$�*;#-("*�/!&�./*�6!+.,'*�*#)/�

%*"!-("#.(!"�#++,-*%�#+�(.�*".*'*%�./*��'#:($(#"�)!".*;.�#11*).*%�./*�

0,#$(. �!1�(.+�#%#6.#.(!"�.!�./*�,'�#"��'#:($(#"�)!".*;.��#+�-*#+,'*%�

� �(.+�2'!&./�("�-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!��*.&**"������#"%�����8

Page 32: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

% "� &�� � 7

*�'������������+��,����!����������������,� ����'�����' �������-���

���"������#����� ���$��������������� �����������"���

�'#:($(#"�/(+.!' ��*2("+�&(./�./*�/(+.!' �!1��!'.,2#$��(.+�

)!$!"(:*'8��� ,+(.#"(#�&#+�#��!-#"�)!$!" �1'!-�./*�1('+.�./'!,2/�./*�

1(1./�)*".,'(*+�!1�./*��!--!"��'#8���*"�%(11*'*".�),$.,'*+��1'!-�./*�

�*'-#"()�.!�./*��!-#"��1'!-�./*��/!*"()(#"�.!�./*��*$.()��)!-�("*%�

.!�1!'-�#�),$.,'*�./#.�&#+�.!�/#4*�(.+�'!!.+�("��+(#���1'()#�#"%��,'!6*8�

"�./*�*$*4*"./�)*".,' ��.&!�9"(2/.+�$*1.�./*�)!,'.�!1�

�!,'2,(2"!"�.!�!11*'�./*('�+&!'%+�.!��$6/!"+*���./*�9("2�!1� !"+��

.!�/*$6�/(-�'*)!"0,*'�./*��*'(#"��*"("+,$#8���/*+*�.&!�)!,+("+��

�*"' �#"%��# -!"%��./*"�-#'' �#"%�'*)*(4*�./*�)!,".(*+�!1�

�!'.,)#$*�D#�.#;�)!$$*).(!"�+.#.(!"F�#"%��#$(:#8���!,".��*"' �./*"�

#""*;*+�./*��#$(:#"�$#"%+�.!�/(+�!&"8���6!"�/(+�%*#./��/(+�+!"��

�$6/!"+*��%*)$#'*+�./*��!'.,2,*+*�9("2%!-�("���J��D�*''*('#����GH#5�

�HF8���".($�(.+�)!"+!$(%#.(!"�("��I�R���!'.,2#$�2#("+�#$$�!1�(.+�.*''(.!' �

� �)!"0,*+.�1'!-�./*�-!!'+��("�./*�)',+#%("2�+6('(.8�

�,*�.!�(.+�6'(!'�/(+.!' �#+�#�.#;�)!$$*).(!"�+.#.(!"��>("2�

�$6/!"+*[�',$*�%*6*"%*%�("�6#'.�!"�./*�)!!6*'#.(!"�!1�./*�-,"()(6#$�

2!4*'"-*".��&(./�(.+�*$*).*%�'*6'*+*".#.(4*+��&/()/�&*�+/#$$�)#$$�

)!,")($-*"8���/*"��'#:($�&#+�1("#$$ �\%(+)!4*'*%\�#"%�)!$!"(:*%�� �

./*��!'.,2,*+*�("�./*�+(;.**"./�)*".,' ��./(+�'*$#.(!"+/(6��*.&**"�./*�

9("2[+�#66!(".*%�'*6'*+*".#.(4*+��)#$$*%�\�#6.#("+�\�#"%�./*�$!)#$�

#'(+.!)'#) �)!".(",*%8��

Page 33: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

�/*��!'.,2,*+*�9("2%!-�&#+�)!"+!$(%#.*%�("��I�R8���/*�9("2[+�

+!"���*"' ���*2("+�./*�&!'$%[+�1('+.�"#4#$�#)#%*- 8���/*��!'.,2,*+*�

("4*".�./*����������#�+#($("2�+/(6�)#6#�$*�!1�!)*#"�)'!++("2+��#+�

!66!+*%�.!�./*�2#$$* +�,+*%�/*'*.!1!'*8�

����"��'���������'�����!����)�.������/*�$#.*��J��=+�&*'*�#�.(-*�!1�%(+)!4*' 8��"��J����./*�

�!'.,2,*+*�%(+)!4*'�./*��".($$*+��&/()/��!$,-�,+�&#+�.!�-#9*�

1#-!,+�.&*$4*� *#'+�$#.*'��#1.*'�("+6('("2�+#�*$��0,**"�!1��#+.($$*��.!�

6#&"�/*'�3*&*$' �("�!'%*'�.!�1,"%�/(+�*;6*%(.(!"8����"��J�H��

�#'./!$!-*&��(#+�'!,"%+�./*��#6*�!1��.!'-+��&/()/��!-�@!<!��

'*"#-*+�./*��#6*�!1��!!%��!6*8�

�*%'!�]$4#'*+��#�'#$�(+�)'*%(.*%�&(./�%(+)!4*'("2��'#:($��&/()/�

/*�+**+�1!'�./*�1('+.�.(-*�!"��6'($�PP���R����/#4("2��**"�+*".�� ��!-�

@!<!��.!�)/#'.�./*��!'.,2,*+*�$#"%+�,"%*'�./*�.'*#. �!1��!'%*+($$#+8��

�/(+�.'*#. ��+(2"*%�("�"!'./&*+.��6#"(+/�4($$#2*�!1��!'%*+($$#+���!./�

'#.(1(*+�#"%�)$#'(1(*+�./*��#6#$��,$$�� ���%�������+(2"*%�� ��!6*�

�$*;#"%*'��!"��# �J���J�I8���/(+�*#'$(*'�%*)'**��A*+.#�$(+/*%�#"�

(-#2("#' �$("*�',""("2�

"!'./�#"%�+!,./�./'!,2/�

./*�-(%��.$#".()������

$*#2,*+�DJ���9-F�1'!-�./*�

�#6*�*'%*�(+$#"%+8��6#("�

&!,$%�/#4*�6!++*++(!"�!1�

#" �,")$#(-*%�.*''(.!'(*+�

.!�./*�&*+.�!1�./*�$("*�#"%�

@��) ��! � � � ) (��� �� � � � ��� ��" �: � ��� � � ��� �� ! � ������ ��� ��! ��! � ��� �������0I ���� ��� (� ?=>�A�� 3&�

Page 34: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<�

�!'.,2#$�&!,$%�/#4*�6!++*++(!"�!1�#" �,")$#(-*%�.*''(.!' �.!�./*�*#+.�

!1�./*�$("*8B�DA�'*#. �!1��!'%*+($$#+BF�

�!"*./*$*++��./*��!'.,2,*+*�&*'*�%(++#.(+1(*%�&(./�./*�$!)#.(!"�

!1�./*�%(4(%("2�$("*8�����!��A("�@,"*�!1��J�J�./*�$("*�&#+�'*�"*2!.(#.*%�

#"%�./*�#2'**-*".�&#+�!11()(#$$ �'#.(1(*%�%,'("2�#�-**.("2�("�./*�

�6#"(+/�.!&"�!1��!'%*+($$#+8��/*��'*#. �!1��!'%*+($$#+�'*�*+.#�$(+/*%�

./*�$("*�IH��$*#2,*+�D��HH��9-F�&*+.�!1�./*��#6*�*'%*�+$#"%+8B�

DA�'*#. �!1��!'%*+($$#+BF��,#'.*��#)/*)!��*'*('#��+(2"#.!' �.!�./*�

�!'%*+($$#+�.'*#. ��#"%�./*��#'./!$!-*&��(#+[�"#4(2#.!'�&/*"�/*�

'!,"%*%�./*��#6*�!1��!!%��!6*��#$+!�"#4(2#.*+��#�'#$[+�1$**.�!1�

./('.**"�)'#1.�("�/(+�.'#"+#.$#".()�*;6*%(.(!"8�

".*'*+.("2$ �*"!,2/���#+.*'�@!/"���#�'#$[+�6/ +()(#"��%('*).+�

�!-��#"!*$��.!�#"!./*'�"#4(2#.!'[+�)/#'.�&/*"�/*�%*+)'(�*+�\./*�

$#"%�!1�./*��!$ ��'!++�\�./*�$#"%�&/()/��#�'#$�/#+�3,+.�\%(+)!4*'*%8\��

�'*+,-#�$ ��&/!*4*'�)/#'.*%�./(+�$#"%�/#%��**"�./*'*8���,'./*'��

()*".*�#"*:��(":!"��#��6#"(+/�*;6$!'*'��#..*-6.("2�.!�1!$$!&�

�!$,-�,+[�'!,.*��"#-*+�&/#.�(+�"!&�./*��(#6!)9��(4*'��!"�./*�

"!'./*'"�1'!".(*'��#1.*'�/(-+*$18���.($$���#�'#$�(+�6!6,$#'$ �)'*%(.*%�

&(./�./*�%(+)!4*' �!1��'#:($8���1.*'�#$$��/(+�*;6*%(.(!"�&#+�)/#'2*%�&(./�

-#66("2�./*�$#"%�1!'�./*��!'.,2,*+*�)'!&"8�

�/('. � *#'+�&*'*�.!�6#++��/!&*4*'���*1!'*�./*��!'.,2,*+*�

)'!&"�%*)(%*%�.!�+*..$*�./*�\�'!4(")*�!1�./*��!$ ��'!++8\���,'("2�./(+�

.(-*��./*�)'!&"�+*".�!,.�-#66("2�*;6*%(.(!"+�*#)/� *#'8���/*�1('+.�

-#6�!1��'#:($��1'!-�./*�-!,./�!1�./*��-#:!"�.!�./*��(4*'��$#.*��(+�

%'#&"�,6�("��R��8���/*"��("��RI����!-�@!<!���./*�+!"�!1��!-�

?�.� �#� ��(��� � � ��� �% �����! ���: � ��� � � ��� �" �������#����� � � ��! ��! � �: � % ����� ������� � �" �#�� � ��! � ���- � � ��" � � �� #����8 ��*���� ����� � &��� � ��! �) �� � �� % ��" �� ���� ��) ��! ���� ���� ����) �� ��� �� � ���� #��! � �$ � �' � ��" ��� �� % � �� �% ��� ��� �) �� � �� � �� ��� � � � �� ������ �0�&� &��! � �� �� ��� � � �� � ��� �� % � �� 3� � �� �������� � �! � ���" &��0: ��� � (� ?@<A�= 3��#�������(�� � �� ��" ��� �! � � " ���� � ��! �� � ��� ��! � �� � �! D� ��

Page 35: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=�

�#"!*$��./*�#%4*".,'*'��)/#'2*+��#'.(-��$1!"+!�%*��!,:#�&(./�./*�

.#+9�&(./�+*..$("2�\./*�$#"%�!1��'#:($8\����/*�)'!&"�(.+*$1�&($$�6'!4(%*�#$$�

./*�"*)*++#' �+,66$(*+8�

�/*�1(4*�+/(6+�("��!,:#[+�#'-#%#�)#6.,'*��!./�#��'*")/�#"%�

#"!./*'��!'.,2,*+*�4*++*$8���!./�#'*�#%%*%�.!�./*�#'-#%#��&/()/�

#''(4*+�#.�./*�6!'.�!1��<!�()*".*�!"�@#",#' �PP���RIPP�8���'#:($�

'*)*(4*+�(.+�1('+.�+*..$*'+��(")$,%("2�!"*�&/!�+6*#9+��,6(��,#'#"(��./*�

"%(#"�$#"2,#2*�D�*''*('#����GH#5����P�F8�

.�(+�&!'./�"!.("2�./#.��� �./*�.(-*�./*�6($2'(-+�)'!++*%�./*�

�!'./��.$#".()�#"%�+*..$*%��$ -!,./�)!$!" �("��G����+!-*�"("*. � *#'+�

/#4*�6#++*%�+(")*�./*��!'.,2,*+*�1('+.�+*..$*%��'#:($8��� ��G�����<!�

()*".*�(+�#�6'!+6*'!,+�.!&"��&(./�!4*'�,�,�/�+,2#'�)#"*�-($$+8��

�")/(*.#�#"%��+6(),*$.#�/#%�'*%,)*%�./*�"%(#"+[�.!"2,*�.!�&'(.("2��

.!2*./*'�&(./�./*('�2'#--#'�D�*''*('#����GH#5�IIF8�

"��RIR���!-�@!<!��%(4(%*+�./*��'!4(")*�!1�./*��!$ ��'!++�

(".!�)#6.#(")(*+8����)#6.#("�&!,$%�',$*�*#)/�)#6.#(") ��&(./�+(-($#'�

6!&*'+�.!�./!+*�!1�./*�9("2�!4*'�./*�.*''(.!' �/*�',$*+8��.�(+�&!'./�

"!.("2�./#.�./*��!'.,2,*+*�9("2�&#+�"!.�#"�#�+!$,.*�-!"#')/8��

�#./*'��1'!-�./*��*2(""("2�!1�./*�9("2%!-��/(+�6!&*'+�&*'*�

)('),-+)'(�*%�� �#"�*$*).*%�)!,")($�1'!-�#-!"2�./*�.!&"+6*!6$*8��

�/(+�+ +.*-�&($$�)!".(",*�("�./*�)!$!" ��&(./�*#)/�)#6.#("�#++,-("2�

./*�'!$*�!1�./*�-!"#')/�&(./("�/(+�)#6.#(") �D�*''*('#���GH#5�IJF8�

�/,+��./*�)#6.#(") �!1��<!�()*".*�(+��!'"�("��RIR8���/*"�(.+�

)#6(.#$�-!4*+�.!��<!��#,$!�!"��#')/�PP���G����./*�)#6.#(") �!1��<!�

()*".*��*)!-*+�./*�)#6.#(") �!1��<!��#,$!8��"����R��&/*"�>("2��!-�

@!<!��*$*4#.*+�./*�+.#.*�!1��'#:($�.!�./*�+.#.,+�!1�./*��"(.*%�

>("2%!-�!1��'#:($���!'.,2#$�#"%��$2#'4*��./*�)#6.#(") �!1��<!��#,$!�

� ����� ��� � �" ������! ���������� �� ���� � <� �0 ?<+A� =3&��I � ��� ���(�! � ��� �(�� % % � ������ �� � ��! � ��� % ���� ���� � �� �(�� ��! � �E � � �����! � �� ��� �� ����� � ��� #��! � �;� � �� � ) �� 5 ��� �����) &�

Page 36: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>�

�*)!-*+�./*�+.#.*�!1��<!��#,$!8��.�'*-#("+�+!�,".($�./(+�%# ��#$./!,2/�

./(+�6!'.(!"�!1�./*�\�"(.*%�>("2%!-\�/#+�+(")*��*)!-*�./*��'#:($(#"�

'*6,�$()�D�*''*('#����GH#5�IJF8�

�/*�1!$$!&("2�.#�$*�($$,+.'#.*+�./*�6!$(.()#$�%*4*$!6-*".�!1�./*�

�!'.,2,*+*�9("2%!-�,".($���PP��&/*"�./*��'#:($(#"��-6('*�(+�

%*)$#'*%��,"%*'�(.+�)!"+.(.,.(!"#$�-!"#')/���!-��*%'!8��".*'*+.("2$ �

*"!,2/��/*�&#+�%*)$#'*%�*-6*'!'�!1�./*��'#:($(#"��-6('*�� �./*����/�

��������!1��(!�%*�@#"*('!�D�*''*('#����GH#5��H�F8���/*�-!"#')/��("�

./(+�)#+*��'*)*(4*+�/(+�6!&*'�1'!-�./!+*�/*�2!4*'"+Q�

�/*"�./*��!'.,2,*+*�9("2%!-�&#+�%*)$#'*%�("���J���./*�#'*#�

/#%�#"�*;(+.("2�-,"()(6#$�2!4*'"-*".8���/(+�2!4*'"-*".�&#+�

(")!'6!'#.*%�(".!�./*�9("2%!-�#+�#"�#%4(+!' �)!,")($��&(./�6!&*'+�

�0����.!�./!+*�!1�./*�9("2��#$./!,2/�(.+�-*-�*'+�&*'*�1!'-#$$ �/(+�

4#++#$+8���(./�./*�)'*#.(!"�!1�./*��!'.,2,*+*��-6('*��&(./�+,�3*).�

+.#.*+�("��!,./��-*'()#���,'!6*���1'()#��#"%��+(#��+*6#'#.*�

#%-("(+.'#.(4*��!%(*+�#'*�1!'-*%��,"%*'�./*��!'.,2,*+*�)'!&"8�

������������� ����

����������

����� ����������122�

���333�

���������������*��4452�3�4142�

6������� ���������������

���333�

����3���7����������� ����������489:34;::�

� � ^� � ^� � �>("2%!-�!1��"2!$#���,("*#��#"%��!:#-�(0,*�D�!'.,2,*+*��1'()#F�

�������

�/*��.#.*�!1�"%(#���!#���(!��#"%��#-!"��#)#!�D�+(#F��(-!'�D�)*#"(#F�

���

����

�#.'(-!" �!1�./*��'%*'�!1��/'(+.��'!4(")*�!1�./*��!$ ��'!++�D�R����RJ�F��/*��.#.*�!1��'#:($�D�RJ�����RF�()*��! #$. �!1��'#:($�D�GI�����RF��/*��'(")(6#$(. �!1��'#:($�D�GJR����RF�D�!,./��-*'()#F�

�������

�/*�>("2%!-�!1��!'.,2#$�#"%��$2#'4*�D�,'!6*F��:!'*+���#%*('#��#"%��#6*�*'%*�D�.$#".()�+$#"%+F�

Page 37: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@�

� ^� � ^� ��*��������6������������7��<� �������<���������=���>4;4834;::?�

������@��������!./�./*��'#:($(#"�#"%�./*� ,+!��'#:($(#"��,"()(6#$��!,")($+�#'*�!"�./*�+#-*�6$#"*�!1�*0,#$(. �&(./�./*�>("28���*�'*6'*+*".+�./*�-!"#')/ ��&/($*�./* �'*6'*+*".�./*�6*!6$*8���/*� ,+!��'#:($(#"��!,")($+�)!''*+6!"%�%('*).$ �&(./�./*�>("2��,"%*'�./*�.*'-+�!1�./*��$*).!'#$�)!%*�%*+)'(�*%�("�./*������������������>�����8���$$��!'.,2,*+*���*�./* �"#.(4*+�!1��,'!6*��./*��.$#".()��!1��'#:($��!1��1'()#��#"%�!1��)*#"(#�#'*����� ���������>����#))!'%("2�.!�./*������������������������������������>�����8���".($���PP��&/!*4*'�(+��!'"�("��!#���'#:($�!'��"2!$#�(+�#+��!'.,2,*+*�#+�&/!*4*'�&#+��!'"�#"%�$(4*+�("� (+�!"8���*''*('#8����GH6-���8����#��$����8��!$8�����<!��#,$!5��'V1()#��(�$!+��%(.!'#��68��8�

"��'#:($��./*+*��!%(*+�.#9*�./*�1!'-�!1�.*''(.!'(#$�)#6.#(")(*+��

&(./�*#)/�)#6.#("�',$("2�/(+�#'*#�("�-,)/�./*�+#-*�1#+/(!"�#+�./*�

�!'.,2,*+*�9("2��&(./�-,"()(6#$�)!,")($+�)('),-+)'(�("2�/(+�6!&*'8��

"��GI����'#:($��*)!-*+�#�4()*�'! #$. �#"%�("��GJR��#�6'(")(6#$(. 8�

�/#.�#�!,.�./*�)(. �!1��<!��#,$!K��@!<!��#-#$/!�/#+��**"�

*;6$!'("2�./*�)!#+.#$�$#"%+�+(")*��R����#$./!,2/��<!�()*".*�&#+�!"$ �

+*..$*%�("��RI�8���(./�./*�+*..$*-*".�!1��<!�()*".*��/*�%*)(%*+�.!�

*;6$!'*�./*�/(".*'$#"%+8���!4*'"!'��#'.(-��1!"+!�%*��!,:#�"#-*+�

�#-#$/!�./*��'!.*).!'��*"*'#$�!1��('#.("("2#8�

"��RR���1#./*'� *!"#'%!��,"*+��+*".�� �1#./*'��#"!*$�%#�

�_�'*2#��)'!++*+�./*�-!,".#("+�.!�./*�/(2/�6$#("+�.!�4(+(.��#-#$/!8��

�#-#$/!�#+9+�1#./*'��#"!*$�.!�6*'1!'-�./*�&*%%("2�)*'*-!" �!1�/(+�

+!"���"%'*&��("�./*�)/#6*$�/*�/#+��,($.�("�#� ��� ���0����

%��&�8��"�/(+�)!"1*++(!"��*1!'*�./*�&*%%("2��@!<!�#%-(.+�.!�./*�

1#./*'�./#.�/(+�+!"�(+�./*�!11+6'("2�!1�/(+�,")!"+*)'#.*%�,"(!"�&(./�#"�

"%(#"�6'(")*++8��.�#66*#'+�/*�/#%�$*1.�#�&(1*��#)9�("��!'.,2#$�#"%�

)#""!.�-#'' �./*�6'(")*++�&(./!,.�9"!&("2�&/*./*'�/(+�&(1*�(+�#$(4*�

!'�%*#%8��D�8�8���#-#$/!�/#+��**"�("��'#:($�1!'�./*�$#+.�1(1. � *#'+QF�

�/*�6'(*+.�*;6*$+��#-#$/!�1'!-�./*�)/#6*$��#"%�./*"�"#''!&$ �

*+)#6*+��*("2��*#.*"�� �/(+�+!"+8���+�#�-#..*'�!1�1#).��./*�!"$ �'*#+!"�

/*�(+�"!.��*#.*"�(+�./#.�./*('�-!./*'��./*�"%(#"�6'(")*++��#'.('#��

Page 38: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?�

(".*')*%*+�&(./�./*-�!"�/(+��*/#$1�D�*''*('#����GH#5�IHF8��.�#66*#'+�

./#.�./*��'#:($(#"�2*"(,+�1!'�-(+)*2*"#.(!"�/#+�%**6�'!!.+8P��

�/'**� *#'+�$#.*'���!-L�%*��!,:#�2!*+�!4*'�./*�-!,".#("+�.!�

4(+(.��#".!��"%'L8���*�./*"�6'*+(%*+�!4*'�./*�+*..$*-*".[+�1('+.�

-,"()(6#$�*$*).(!"+�!"��6'($�����RRI8���/*�)(. �!1��<!��#,$!�&#+��!'"�

./'!,2/�./(+�*;*')(+*�!1�(.+�)(.(:*"+[�)(4($�$(�*'.(*+�+(;. �+(;� *#'+��*1!'*�

./*��($2'(-+�+*.�1!!.�!"��$ -!,./��!)9Q�

"�#�6!+.+)'(6.�.!�./*�*#'$(*'�*")!,".*'�!1��#./!$()��/'(+.(#"(. �

&(./�@!<!��#-#$/![+�1#-($ ��1#./*'��#"!*$�%#��_�'*2#�4(+(.+��#".!�

�"%'L�!"��,2,+.�P����RRI8���*�./*"��#6.(:*+��#'.('#���#-#$/![+�

)!--!"�$#&�&(1*��/(+�+!"+��/(+�1#./*'�("�$#&��#"%�+!-*�1(1. �!./*'�

+!,$+8���(+�1#./*'�("�$#&��./*�"%(#"�)/(*1��(�('(CV��.#9*+�./*��/'(+.(#"�

"#-*�!1��#'.(-��1!"+!��#1.*'�./*�2!4*'"!'�!1�./*�6'!4(")*�!1�./*��!$ �

�'!++8���/*'*�(+�"!�("%()#.(!"�./#.��#-#$/!�*4*'�-#''(*%��#'.('#��

#$./!,2/�./*�6'(*+.�%!*+�("0,('*�#1.*'��#-#$/![+�&(1*�("��!'.,2#$8��

�/,+�%!*+��<!��#,$!��*)!-*�#��/'(+.(#"�.!&"��#"%�./*��#%��$!!%�

�*.&**"�./*�@*+,(.+�#"%�(.+�)(.(:*"+�%(+#66*#'+�D�*''*('#����GH#5�I�F8�

�/*�!11()(#$�%#.*�1!'�./*�1!,"%("2�!1��<!��#,$!�(+�@#",#' �PR��

�RRJ8���"�./(+�%# �1#./*'+��_�'*2#�#"%��")/(*.#�)*$*�'#.*�./*�-#++�

1!,"%("2�./*��! #$��!$$*2*�!1��<!��#,$!�("��#(".��*"*%().[+�+0,#'*��

+.($$�6#'.�!1�./*�%!&".!&"�)#-6,+�!1�./*��"(4*'+(. �!1��<!��#,$!8�

�/*��#-!(!�#"%��,6(�"%(#"+��#$$(*+�!1�./*��'*")/��,2,*"!.+�

("��,#"#�#'#��# �D),''*".$ ��(!�%*�@#"*('!F�#"%�./*��!'.,2,*+*��

'*+6*).(4*$ ��&*'*�#.�&#'�&(./�*#)/�!./*'8��"��RGP��./*��#-!(!�

� �, ! ���� � � � �� �����#� ��#�� � ��" �� &����� 8 ���� � �(�� � �! �� � ��� ����) �� � " �� �� ����� ��) (�� �� �� � �" ������ �" �� ��� �� �5 �� �� �� #��� �� % � �� (�.� " ��� (�� � " ��#����� ��� #�� �� � ��&�����8 ���� � �� % �� � � ����� �� � �! �% � � % �� �� � " ��" ����#�� � ������ � ��� � ��� ����% ��) ��� �� � ;� ���� �� ��� ��! � ��� ����� � � � ����� ����� ��� �� � �! ��! � �� ����� � ����� � " ��! � �� ���� � � �� #����� � ���� ����! ������� ��) &��, ! ���� % �� � ����� ��� �� 5 % �� �� ���! � ���� �� �� ��#� ���) � ������� &������ � ��������! ������� ��) �#������� � - ��� � ���� ��! � �� �� ����� ��! ��! � �� ���������� #�� 5 �� #��� � �� ��� ��&�

Page 39: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

#..#)9*%�./*��!'.,2,*+*�+*..$*-*".�("��#".!��"%'L��1!')("2�(.�.!�-!4*�

(.+��(. ��!,")($�)/#-�*'+�.!�./*��! #$��!$$*2*�!1��<!��#,$!8�

�#./*'+��#"!*$�%#��_�'*2#�#"%��")/(*.#�+(2"�#�+*6#'#.*�6*#)*�

.'*#. �&(./�./*��#-!(!8���/*��!'.,2,*+*�./*"�#..#)9�#"%�*;.*'-("#.*�

./*��'*")/��'!.*+.#".+�("��,#"#�#'#��# ��("�./*�%*1*"+*�!1��'#:($(#"�

.*''(.!'(#$�(".*2'(. �#"%�\ ,+!�/'(+.(#"(. \�D�*''*('#����GH#5�RP�RJ��

&�����F8���/*�1('+.��'!.*+.#".�A("4#+(!"B�!1��'#:($�(+�'*6*$$*%�#"%��(!�

%*�@#"*('!�(+��!'"8PP�

"�-#" �&# +��./*�/(+.!'(*+�!1�./*��! #$��!$$*2*�!1��<!��#,$!�

#"%�!1�./*�\�#"%*('#".*+\�D$(.*'#$$ ��./*�1$#2�!'�+.#"%#'%��*#'*'+PIF�

6#'#$$*$�*#)/�!./*'8���4*'�+(")*�./(+�1('+.�-($(.#' �*;6*%(.(!"���#,$(+.#�

\+.#"%#'%���*#'*'+\�/#4*��**"�#.�./*�1!'*1'!".�!1�./*�*;6$!'#.(!"�#"%�

)!"0,*+.�!1��'#:($8�

"��R�����/($(6��!1��#+.($$*��-#.*'"#$�,")$*�!1��!-��*�#+.(<!��

#++,-*+�./*��!'.,2,*+*�)'!&"8���))!'%("2�.!�./*�.'*#. �!1��!-#'��

+(2"*%�!"��!4*-�*'��P���R�P���!'.,2#$�(+�.!�-#(".#("�#$$�!1�(.+�

),+.!-+��6'(4($*2*+�#"%�$#&+8���/*��!'.,2,*+*�#"%��6#"(+/�"#.(!"+�

#'*�"!.�,"(1(*%8���� ����� ���������%���8���/($(6��!1��6#("�

�*)!-*+��/($(6��!1��!'.,2#$8�

�!'.,2#$�&($$�'*-#("�,"(1(*%�&(./��6#("�1!'�./*�"*;.�+(;. � *#'+�

,"%*'�./*�+ +.*-�!1�.&!�"#.(!"+��!"*�)'!&"8���/*��!'.,2,*+*�!1��'#:($�

&($$�"!.�'*)!2"(:*�./*��6#"(+/�+!4*'*(2"�#"%�./*('�\+.#"%#'%��*#'*'+�\�

!'�-($(.(#��&($$�)!".(",#$$ �+**9�.!�*;6$!'*�./*�)!".("*".�#"%�*;6#"%�

���, ! � ���� � � " �: �� �� ���� ��� �� ����� � � �� � �� ���" �� �� ��� � =+ �� � " � =<&���� ��� � ��! ��� �) �� ����! � ��� ��! �� �� � % ��" �� �� � � " �" ����� #� ! ������� � ��! � ����8 ���� � �� � ��! �� ��(� ��! �H ��� " �(�;� ���� � ���" � �����#� (�� ���! � ���� � �� �� ��� &��, ! � ��� �� ! �� �����" �� � ��E � ��� �� � �� ����� �% �� � ��� �� #�� � �! �������� �� ��� � " ����� � ���8 ���� � �� #��! � ������� ���� �����&��, ! � ���#� ����������" � ���! � �� � ��! � ������ �� � ���&��0� �! ��- �;- A� ?@?(�� ��� 3��+�, ! ���% � % � ����� �� � ����� ���" �� � �� �% �� ) �� � � � �" ���� �: � ��� � � ��� &����J � �� " J �� #�% � � % �� ����� ����" �� �J � �� " � (J � ! ��� �� �#��� (�� ������ " ��" (����� ����" �� �J � �� " � ��� &J ����! �J � �� " J � �� ��� � ��� � " �������� � �#��� (�� ������ " � �" &��4 � � �� (�J � �� " � ���� ���(J �#�� � �� ������ " ��" 7� ������&�

Page 40: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

./*�$#"%+�,"%*'�./*��!'.,2,*+*�)'!&"8���!'�./(+�'*#+!"��\$!+�

6!'.,2,*+*+�%*��#"��#�$!\�D./*��!'.,2,*+*�!1��<!��#,$!F��*)!-*�

&���� � � ������./'!,2/!,.��6#"(+/��!,./��-*'()#�D�*''*('#�

��GH#5�G��HP��&�����F8�

�/*+*�-($(.(#�("4!$4*%�./*-+*$4*+�("�./*�)!"0,*+.�#"%�

6!6,$#.(!"�!1��F�./*�/(".*'$#"%+�!1��'#:($��PF��'#:($[+�2!$%��*#'("2�

'*2(!"+�#"%��IF�(.+��!'%*'+�&(./��6#"(+/��-*'()#8���/*('��#"%+�&*'*�

-(;*%��)!-6!+*%�!1�#�!,.�!"*��!'.,2,*+*�+*..$*'�.!�*4*' �.*"�"%(#"�

#$$(*+8PJ���#)/��#"%�&#+�)!-6!+*%�!1�1!,'�)!-6#"(*+��&(./�#"�*$*).*%�

)#6.#("��#+�&*$$�#+�!./*'�!11()*'+8���/*('�+.#"%#'%+�%(%�����%(+6$# �./*�

D�6#"(+/F�9("2[+�)!#.�!1�#'-+�D�*''*('#���GH#5���I���HF8���/*+*�*#'$ �

�#,$(+.#+�-(2/.��*��*+.�+**"�#+��!'.,2,*+*�"#.(!"#$(+.+�#.�#�.(-*�&/*"�

�!'.,2,*+*�"#.(!"#$�6'(%*�&#+�#.�$!&�*��8��D"�1#).��./* �&*'*�1('+.�

)#$$*%�\�#,$(+.#+\�("��GH�8F�

�#,$(+.#�-($(.(#-*"�)!".(",*�.!�*;6$!'*�#"%�+*..$*��'#:($�

./'!,2/!,.�./*�+*4*".**"./�)*".,' ��2!("2�#+�1#'�#�1(*$%�#+�./*�,66*'�

�-#:!"�#"%��#'#2,# 8��"�./(+��./*��� ���� ����*;/(�(.�.&!�#�(%("2�

)/#'#).*'(+.()+�!1�./*��#,$(+.#5�%'(4*�#"%�"#.(!"#$(+-8���<!��#,$!�+.($$�

6'!%,)*+�!"*�./('%�!1�./*�����!1�./*�&!'$%[+�"("./�$#'2*+.�*)!"!- ��

&(./�!"*�1(1./�!1�./#.�)!,".' [+�("/#�(.#".+8�

�#,$(+.#+�&*'*�#.�./*�1!'*1'!".�!1�#�",-�*'�!1�(""!4#.(!"+�("�

�!'.,2,*+*��-*'()#8���/*"�./*��!'.,2,*+*�-!"#')/ �&#+�'*+.!'*%�.!�

�!'.,2#$�("��GJ���-(".+�&*'*�*+.#�$(+/*%�("�+*4*'#$�$!)#.(!"+�("�

�!'.,2#$��./*�(+$#"%+�#"%�!4*'+*#+8���/*�1('+.�-(".�("��!'.,2,*+*�

�-*'()#�&#+�1!,"%*%�("��<!��#,$!�("��GJJ�D�*''*('#����GH#5�IPJ�IPJF8��

��$ &�&�, ! � �.� " �� � �� ��� ��� �� �� �������(�� � ��������&��, ! �����" ����� ��! � �� % �� ��! �� #���� � � �� � ��� �� � � � �� ��� � ��! � �;� ) � ��! � ! �� ! ��! � �: � ��� � � ��� �� � " �, � % �� � �� ���� � ���" �� ) ��! � �2 � ���� ��� #�: ���� � �) �0I ���� ���(� ?=>�A��? 3&�

Page 41: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+��

�/* �#'*�#$+!�'*+6!"+(�$*�1!'�+*..$("2�./*��!'./���!'./*#+.��#"%��!,./�

!1��'#:($8�

�/*"��#,$(+.#�-($(.(#�%(+)!4*'*%�2!$%��!./�("��<!��#,$!�#"%�("�

&/#.�(+�"!&�./*�+.#.*�!1�9� �� ������D\�*"*'#$��("*+\F�("��G�J��./*�

2!$%�',+/�(+�!"�#"%��#,$(+.#�+*..$*'+�1$!)9�.!�./*�1$,4(#$�-("*+8���!$%�(+�

+(1.*%�!,.�1'!-�./*�'!)9+�#"%�+.!"*+�("�./*�'(4*'+�!1��("#+8���/*�9("2��

1!'�/(+�.'!,�$*�("�6,'(1 ("2�./*�-*.#$��9**6+�!"*�1(1./�#"%�./*�-("*'�

1!,'�1(1./+8���"*�/,"%'*%� *#'+�$#.*'��&/*"��'#:($(#"+�+.#'.�.!�-("*�

./*�2'!,"%�%*6!+(.+?��#,$(+.#�+*..$*'+�!")*�#2#("�$*#%�./*�&# 8�

"��H����>("2��!-�@!<!��!1��!'.,2#$�*$*4#.*+�./*�4($$#2*�!1�

�<!��#,$!�.!�./*�)#.*2!' �!1�)(. 8���/*�2!4*'"!'�!1�./*��.#.*�!1��<!�

�#,$!�#"%��("#+�%!��,'!���".!"(!�%*��$�,0,*'0,*��%(+6$# +�./*�

)*'.(1()#.*��*1!'*�)(. �)!,")($�!"�@,"*��P8���"��,2,+.�I����H�I��./*�1('+.�

�!+.��11()*�!6*"+8���"%��("��H�����<!��#,$!�\$!+*+�(.+�1('+.�!'"�\�./*�

�.#.*�!1��("#+��*'#(+�D�*''*('#����GH#5�IRRF8�

��"!�����!������/������# ���'� �����!��.�/�,��� ����'�������'�������

���"���������������������������

"�!'%*'�.!�,"%*'+.#"%�*(2/.**"./�)*".,' �%*4*$!6-*".+��!"*�

-,+.�1('+.�,"%*'+.#"%�./*�,"(0,*�"#.,'*�!1� ,+!�E��'#:($(#"�

�#./!$()(+-8���/*��!'.,2,*+*��#./!$()�-("%+*.�&#+�("%*$(�$ �-#'9*%�

� �./*�)',+#%("2�+6('(.�#+�./*��/'(+.(#"��!'.,2,*+*�*;6*$$*%�./*�

("4#%("2��!!'+�1'!-�./*��*'(#"��*"("+,$#�#"%��"!.�*".('*$ �� �

)!(")(%*")*��&!"�#�$#"%�1!'�./*-+*$4*+8���/(+�+#-*�+6('(.�&!,$%�-#'9�

./*��!'.,2,*+*�)!"0,*+.�!1��'#:($8�

�/*"�./*��'#:($(#"�)!$!" �&#+�*+.#�$(+/*%���!-�@!<!���./*�

9("2�!1��!'.,2#$�&'!.*��!-L�%*��!,:#���'#:($=+�1('+.��!4*'"!'�

�*"*'#$5�A�/*�6'(")(6#$�'*#+!"��/#4*�)/!+*"�.!�6!6,$#.*��'#:($�(+�+!�

Page 42: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

++�

./#.�./*�6*!6$*�!1��'#:($�&!,$%�)!"4*'.�.!�!,'�/!$ ��#./!$()�1#(./8B��"�

./(+�./*��!'.,2,*+*�)!".(",*�./*�)',+#%("2�-*".#$(. �./#.�#$$!&*%�

./*-�.!�)!"0,*'�./*('�6!'.(!"�!1�./*��*'(#"��*"("+,$#�D�!!'"#*'.��

��HJ5�IPF8�

�(./("�./(+�%*+)'(6.(!"�!1�./*��!'.,2,*+*�-("%+*.�#.�./*�.(-*�

�'#:($�&#+��*("2�)!$!"(:*%���!!'"#*'.�0,!.*+�@#"��*��(*=+�%!).!'#$�

%(++*'.#.(!"�D �� #����� ���� $���� �� ��:�����F5�

�!'.,2#$�(+�./*�+*-("#' �!1�./*�1#(./�.!��*�6'!6#2#.*%�./'!,2/!,.�./*�&/!$*�&!'$%�D�*��(*��JP�F8���/*��!'.,2,*+*�)#'#4*$$*+�#'*�A./*�#"2*$+�!1��!%�+*".�.!�./*�&#(.("2��*".($*+B�D+8���8P�HF8���!$%(*'+�#'*�-(++(!"#'(*+�#'*�,"(.*%�("�./*�2'#"%�.#+98���!'�./(+�.#+9��./*�,"(!"��*.&**"�./*�+6('(.,#$�6!&*'�#"%�./*�.*-6!'#$�(+�"*)*++#' 8���/*�A�#%'!#%!B�(+�#�"*)*++(. 8��A"�!./*'�$#"%+�+!-*�#'*�./*�-("(+.*'+�!1�./*�2!+6*$�#"%�!./*'+�#'*�"!.5�("�./*��!'.,2,*+*�)!"0,*+.+�#$$�#'*�-("(+.*'+�!1�./*�2!+6*$8B�D�*��(*��IP�F8��.�(+�"!.�!"$ �./*�-(++(!"#'(*+�&/!�#'*�#6!+.$*+���,.�#$+!�./*�+!$%(*'+�#"%�./*�)#6.#("+5�1!'�#$$�/#4*�)!-*�.!�+**9��*".($*+�.!��'("2�./*-�.!�./*�$(2/.�!1�./*�1#(./�#"%�./*�1!$%�!1�./*��/,')/8�D��HJ5�IRF�

�!./�-(++(!"#'(*+�#"%�+!$%(*'+��6'(*+.+�#"%�)!"0,*'("2�

!4*'$!'%+�DA)#6.#("+BF�PR�#'*�("4!$4*%�("�./*�+#-*�+6('(.,#$�.#+9��./#.�!1�

�'("2("2�./*�.',*�1#(./�.!�./*�A2*".($*B�("/#�(.#".+�!1��'#:($8PG�

����&�������'(��� ���������������������)������������

"�!'%*'�.!�#))!-6$(+/�./(+�.#+9��./*�+6('(.,#$�#"%�.*-6!'#$�

6!&*'+��!1.*"�+*6#'#.*%��-,+.��*�,"(.*%�,"%*'�!"*�)!--#"%8���/,+��

("��J�I���!6*��$*;#"%*'���("�./*�6#6#$��,$$�� ���%���������#$'*#% �

�<�.� ��! ���� � � �� 5 �(�� � �% �� �� �� ��� #������ ��! � �! � ��" ����) ��� �" ��� #��! � �� �� % �� �� � �� �(� ��� � " ��� ��� ��" �� � �! �� � � �� � ��! � �� � � �! ��� ������ �� � � ��� �� ��� ) ���� ! ��� #�� � � E � � ��&��=�.���! � � �" �� � �� � ��" ��! ����! � ��� ��! ����� �� � ��� ��% ����� ���� � " �% � ����� ���� � �������� ��! � ����� ����� � �� #����8 ��&��.� �� " " ���� � ��� ��� � ����� � �� � � �� ����! � ���.� ����� �� ����� �" �0� % � �� �� � " �: � ��� � ��� ��� ��� ��" �� ) ��! � ��� � � �- �� � �� ���! � ���� � 3(�� � ! ��- �;- �E � � �� ��" � � � � �� ���� #��! � ��� ��! �' ����.� " ������ � % �� ) �� ���� ) �� � ��! � ���� � ������ ��! � ��� ����� � � ��� A�� �! � �! � � � ��� #�2 � " �� � " ��! � ���� � ��% �� �" �� #��! � ���� � ���#� �� �" ������ �� � ��� �� �! ���� � � � �����&� �0 ?@?A��<=3�

Page 43: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+�

'*1*''*%�.!��2'#".*%�./*��!'.,2,*+*�#"%��6#"(+/�9("2+�#�A1*,%#$�

-#"%#.*B�./#.�&!,$%�2'#".�./*-�./*�A'(2/.�.!�!)),6 �./*�.*''(.!'(*+�!1�

./*��*+.�"%(*+�!"��*/#$1�!1�./*��!6*�#+�./*�+,6'*-*�#,./!'(. �!1�

�/'(+.(#"(. ��.(*%�&(./�./*�1*,%#$�!�$(2#.(!"�.!�-(++(!"(:*�./*-8B�

D�'(*"�����I5�R�F�

�))!'%("2�.!��'(*"��./(+�A1*,%#$�-#"%#.*B�)!,$%�"!.��*�

)/#'#).*'(:*%�#+�#�A�,$$�!1�%!"#.(!"8B��"+.*#%�(.�&#+�#�A'*)!2"(.(!"�!1�

./*('�'(2/.+�!4*'�)!"0,*'*%�.*''#("�B�&/()/�&!,$%�6$#)*�./*��*&�

�!'$%�,"%*'�./*�6!&*'�!1�./*��!'.,2,*+*�$�����������!'�./*�

�6#"(+/�$���� ��������8�

�$*;#"%*'��)!"1('-*%�./*�$������("��R����("�/(+�1*,%#$�

-#"%#.*�*+����������� ��#� �������8���!6*+�@,$(,+���("��R�R��#"%�

�#,$����*.&**"��RRR�#"%��RR���)!-6$*.*�./*�$*2(+$#.(!"�("+.#$$("2�./*�

$������("��'#:($�#+�./*�+ +.*-�&/()/�&!,$%�+,66!'.�)!$!"(#$�

�/'(+.(#"(. �,".($�./*�*"%�!1�./*�"("*.**"./�)*".,' �D�(�*('!�����G5�

PIF8�

�/*�$������6$#)*%�./*��#./!$()��/,')/�("�./*�)!$!"(*+�,"%*'�

'! #$�)!".'!$8���/*��!6*�)!,$%�!"$ �#66!(".��(+/!6+�(1�./* �&*'*�

#66'!4*%�� �./*��!'.,2,*+*�9("2?�#"%�"!�6#6#$�*%().�&#+�*"1!')*#�$*�

&(./!,.�'! #$�#66'!4#$8��/*��$.'#��!".#"*�'*1!'-+�&($$�'*4*'+*�./(+�

+(.,#.(!"�#.�./*�.,'"�!1�./*�.&*".(*./�)*".,' ��'*.,'"("2�./*��'#:($(#"�

�#./!$()��/,')/�.!�6#6#$�)!".'!$8���".($�./*"���'#:($=+�6!$(.()#$�-#+.*'+�

)!".'!$�./*��/,')/PH�#+�&������"���������� ����#+��'#:($=+�

!4*'$!'%+8�

�/*�(-6!'.#")*�!1�./(+�1#).�)#"�/#'%$ ��*�!4*'*+.(-#.*%8���!./�

%,'("2�./*�6*'(!%�$*#%("2�,6�.!�#"%�%,'("2�./*�("+*'.(!"�!1�

�'!.*+.#".(+-�(".!�./*�1#�'()�!1��'#:($(#"�"#.(!"#$�$(1*��./*����"������

�>�' ! ��� �" � ����� �� � ����8 ���� � �! ���� �) (���! � �� ! � �0� �% ������ � � � ��! �� � �#� ��! ���� � " �#�� ��3� ������#����� ��! � ��� � �� ����! � ��� ��! � ��! (�� ������! � ���� 8 ���� � �� � ��� � &�

Page 44: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+<�

�������������������������������$����������������������������

���������$����������������&���������*(���+�&*�+/#$$�+**��#.�$*#+.�

!"*�$*#%*'�#.�./*�.(-*�*4*"�6'!6!+*%�.#9("2�./(+�+.#.*�)!".'!$�!"*�+.*6�

1,'./*'�� �%*)$#'("2�./*��'#:($(#"�)/,')/=+�#,.!"!- �1'!-�./*��!-#"�

/(*'#')/ 8���!$$!&("2�./*�*;#-6$*�!1�./*��/,')/�!1��"2$#"%���'#:($�

&!,$%�*+.#�$(+/�(.+�!&"�)/,')/Q�

������������������������������+�������

"�#%%(.(!"�.!�!&("2�#�2'*#.�%*�.��("�.*'-+�!1�./*('�&!'$%4(*&��

.!�./*�)',+#%("2��#./!$()�-*".#$(. �!1�./*��(%%$*��2*+���'#:($(#"�

�#./!$()(+-�#.�./*��*2(""("2�!1�./*�*(2/.**"./�)*".,' �&#+�-#'9*%�� �

#��!,".*'��*1!'-#.(!"���'(%*".("*��-("%+*.��)/#'#).*'(:*%�� �./*�

@*+,(.�%!-("#.(!"�!1�./*��'#:($(#"�)$*'2 ��6#'.(),$#'$ �(.+�.'#("("28��

A�/*��!-6#" �!1�@*+,+��!'2#"(:*%�("��RI���#"%�#%-(..*%�.!��!'.,2#$�

("��RJ���&*'*�./*�*$(.*�.'!!6+�!1��'(%*".("*��#./!$()(+-��&(./�'*2#'%+�

.!��!./�./*!$!2()#$�("%!).'("#.(!"�#"%�./*�+,66!'.�!1�6#6#$�+,6'*-#) �

!4*'�./*��/,')/8B�D�(�*('!����HI5�R�F�

�/*+*�.&!�6/'#+*+��*+.�)/#'#).*'(:*��'(%*".("*��#./!$()(+-��!'�

�#./!$()(+-�1!$$!&("2�./*��!,")($�!1��'*".5�./*!$!2()#$�!'./!%!; �#"%�

6#6#$�+,6'*-#) 8���*&�'*#$(:*�./#.��'(%*".("*��#./!$()(+-�&#+�"!.�

1,$$ �*+.#�$(+/*%�("�./*��/,')/�,".($�./*�6'!-,$2#.(!"�!1��(,+�Z=+�

;�� ��%���!"��*)*-�*'������GJ��+,66$*-*".*%�� �/(+�#4��������

1!$$!&*%�� �./*�1('+.�#.()#"��!,")($�("���H�8���/*�(".*'4*"("2�

)*".,'(*+�&*'*�-#'9*%�� �)!"1$().�&(./("�./*��!-#"��/,')/�,".($�1,$$�

6#6#$�)!".'!$�&#+�*+.#�$(+/*%�D�(�*('!5�R�F8�

�/*!$!2()#$$ ���'(%*".("*��#./!$()(+-�&#+�)/#'#).*'(:*%�� �#�

'*#).(!"�#2#("+.�./'**�6'(")(6#$�.*"*.+�!1�./*��*1!'-#.(!"��"#-*$ �./*�

,"(4*'+#$�6'(*+./!!%�!1��*$(*4*'+��3,+.(1()#.(!"�� �2'#)*�./'!,2/�1#(./�

("�@*+,+��/'(+.��#"%�./*�+,6'*-#) �!1�./*��)'(6.,'*+�#+�./*�',$*�1!'�

Page 45: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+=�

1#(./�#"%�6'#).()*8���'*".�%*1("*%��!-#"��#./!$()(+-�#+�./*�'*$(2(!"�!1�

6'(*+.$ �/(*'#')/ ��&(./�&!'9+�#+�./*�"*)*++#' �)!")!-(.#".+�!1�1#(./�

("�./*�&!'9�!1�'*%*-6.(!"��#"%�&(./�./*�',$*�!1�1#(./�#"%�6'#).()*�

)*".*'*%�!"�./*�6'!"!,")*-*".+�!1�./*��/,')/��&/()/�./,+�4#$(%#.*%�

./*��)'(6.,'*+8���(./("�./(+�$#+.�6!(".��./*��/,')/�/#%�.!�%*.*'-("*�

&/*./*'�./*��!6*�!'�./*��!,")($�&#+�./*�+,6'*-*�#,./!'(. 8��"���H���

&(./�./*�1('+.�#.()#"��!,")($��(.�%*.*'-("*%�./#.�./*�("1#$$(�$*�

#,./!'(. �!1�./*��/,')/�&#+�4*+.*%�("�./*��!6*8�

�/,+��#.�./*��*2(""("2�!1�./*�*(2/.**"./�)*".,' �("��'#:($��./*�

6'*4#($("2��#./!$()�-("%+*.�&#+��!./�)',+#%("2�#"%��'(%*".("*8��

#"%+�&*'*��*("2�)!"0,*'*%�#+�#�-*#"+�!1�*;.*"%("2�./*�9("2%!-�!1�

�!%8��"�+6(.*�!1�./*�$�������./*�6#6#) �*;*')(+*%�'*#$�)!".'!$�!4*'�

./*��/,')/�("��'#:($8���!!%�&!'9+��%*4!.(!"�.!�./*��/,')/��#"%�

!�+*'4#")*�!1�./*�+#)'#-*".+�&*'*�*++*".(#$�.!�!"*=+�+#$4#.(!"8���"%�

./*��)'(6.,'*+�&*'*�4('.,#$$ �,"9"!&"��#+�&/#.�./* �("�1#).�+#(%�%(%�

"!.�-#..*'�"*#'$ �+!�-,)/�#+�&/#.�./*�%"���"����"�4���8�

�("#$$ ��./*�$# 6*'+!"��� �4('.,*�!1��!./�./*��*'(#"�

�,'*#,)'#.()�#"%�./*��'(%*".("*�-*".#$(.(*+��1!,"%�/(-�!'�/*'+*$1�4*' �

-,)/�!"�./*�!,.+(%*�!1��/,')/�$(1*��$!!9("2�("8��A�/*�$# 6*'+!"�&#+�#"�

*))$*+(#+.()#$�+,�3*).5�/*�!'�+/*�$(4*%�!,.+(%*�!1�./*�'*$(2(!"��("�#�+.#.*�

&*�)!,$%�%*+)'(�*�#+�!11()(#$$ �.!$*'#.*%�+("��#"%�!1�.!.#$�-("!'(. 8BP��

D�(�*('!5�RIF�

���������,���������"�����������������

�� ����-�+�������-���������������������$�����+������!�����

�@�, ��� ����� �*��� � ��A�$ �� � ���% �! � �� ����� � � ��� ���" � ��! �� �!� ���% (�� ��� " � ��! � � " &��, ! � ���) % ���� � � ������� �� ��� ! ��" (��� ������ �� � ������ �&�

Page 46: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+>�

�$./!,2/�./*��'#:($(#"��#./!$()��/,')/�)#-*�,"%*'�./*�1!'-#$�

)!".'!$�!1�./*�-!"#')/ ��(.�&#+�("�1#).��'(%*".("*8��"��'#:($�#.�./*�

�*2(""("2�!1�./*�*(2/.**"./�)*".,' �./*��/,')/�&#+�1('-$ �,"%*'�./*�

)!".'!$�!1�./*��!-#"�/(*'#')/ �%,*��("�6#'.(),$#'��.!�@*+,(.�("1$,*")*8�

�,'("2�./*��H��=+�#�",-�*'�!1�4!()*+�&*'*�'#(+*�("�%*1*"+*�!1�

./*�'! #$�6'*'!2#.(4*+�,"%*'�./*�$������#"%�#2#("+.��#6#$�O�@*+,(.�

)!".'!$�!1�./*��/,')/�("��!'.,2,*+*�$#"%+8���-!"2�./*�1('+.�4!()*+�

'#(+*%�#2#("+.�./*�@*+,(.+�&#+�./#.�!1��!'"*$(,+�@#"+*"��*4*"��*1!'*�

./*��H��+5�

�!'"*$(,+�@#"+*"�D�R�R��GI�F�&#+�#��,.)/-#"�&/!�/#%�#%!6.*%��.8��,2,+.("*[+�4(*&+�!1�+("�#"%�2'#)*�#.�./*��"(4*'+(. �!1� !,4#("8��*�)#-*�.!��*$(*4*�./#.�./*��*+.�&# �.!�%*1*"%��#./!$()(+-�#2#("+.�./*��#$4("(+.�)/#$$*"2*�&#+�.!�'*.,'"�.!�./*�%!).'("*+�!1�./*�2'*#.��!'./��1'()#"��#./*'��,2,+.("*�#"%�*+.#�$(+/�#�'(2!'!,+�-!'#$�)!%*�1!'�./*��#./!$()�)$*'2 �.!�)!-�#.�./*�*#+ �2!("2�*./()+�!1�./*�@*+,(.+8��/*�@*+,(.+�)#$$*%�(.��#$4("(+-�("��#./!$()�2#'�8�DA@#"+*"(+-�D#FBF�

�/,+�@#"+*"(+-�&#+�#��!,".*'�E��*1!'-�-!4*-*".�.*#)/("2�

./*�"**%�.!�'*$ �!"��!%=+�2'#)*�#"%�.!�$(4*�� �#�+.'().�-!'#$�#"%�*./()#$�

)!%*8���,'./*'��

@#"+*"�/*$%�./#.�./*��#./!$()�./*!$!2(#"+�!1�./*��!,".*'��*1!'-#.(!"�#..#)9*%� ,./*'[+�%!).'("*+�!1�2'#)*�� �*''("2�("�./*�!66!+(.*�%('*).(!"���!4*'�*-6/#+(:("2�/,-#"�'*+6!"+(�($(. �#.�./*�*;6*"+*�!1��!%[+�("(.(#.(4*8���*�#"%�/(+�1!$$!&*'+�/*$%�./#.�./*��!,".*'��*1!'-#.(!"(+.+�/#%�$#6+*%�(".!�./*��*$#2(#"�/*'*+ �&/()/��,2,+.("*��#..$*%�)*".,'(*+��*1!'*8���/*�@#"+*"(+.+�%*�*-6/#+(:*%�1'**�&($$�#"%�%(+)!,".*%�./*�(%*#�./#.��/'(+.�%(*%�1!'�#$$�-*"8��@#"+*"(+-�&#+�"!.�#"�!'2#"(:*%�+*).���,.�-!'*�!1�#�-!4*-*".8�

@#"+*"(+-��#�'#%()#$��,2,+.("(#"�-!4*-*".�("�./*��!-#"��#./!$()��/,')/�1'!-��GJ��.!��������*)!-*+�9"!&"�1!'�./*('�+(2"+�#"%�&!"%*'+��+6('(.,#$�%#")("2��/*#$("2+��#"%�6'!6/*.()�,..*'#")*+8��!-*�'*6!'.*%$ �+6!9*�("�,"9"!&"�.!"2,*+�#"%�,"%*'+.#"%�./*-8�DA�!.*+�!"�@#"+*"(+-BF�

Page 47: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+@�

�$#(+*��#+)#$�&#+�6*'/#6+�./*�-!+.�1#-!,+�@#"+*"(+.5�

\"��GJG��#+)#$�)#-*�("�)!".#).�&(./�@#"+*"(+-��#"%�./!,2/�/*�+.',22$*%�&(./�(.�/(-+*$1��/*�(".'!%,)*%�(.�.!�/(+�+(+.*'��@#)0,*$("*8��/*�1,$$ �*-�'#)*%�(.��-!4("2�(".!�#�@#"+*"(+.�)!"4*".�("��!'.��! #$8���*"� *#'+�$#.*'���#+)#$�&#+�#�1!$$!&*'��.!!��%*1*"%("2�@#"+*"(+-�1(*')*$ �#2#("+.��#./!$()�)'(.()+8�"�@#",#' ��GRG��#+)#$�&'!.*� *+��'!4(")(#$*+������'($$(#".$ �+#.('()#$�*++# +�#..#)9("2�./*�@*+,(.+�#"%�#'2,("2�1!'�./*�"**%�1!'�%(4("*�2'#)*8���[�*�+/#$$�"*4*'��*$(*4*�&(./�#�4(2!'!,+�#"%�,"0,*+.(!"("2�1#(./�,"$*++��!%�.!,)/*+�!,'�/*#'.+8\��D�#'9��#$$(��%"������ ��4< �� �3��# �@,"*������� �A�!.*+�!"�@#"+*"(+-BF�

A�'2,("2�1!'�./*�"**%�1!'�%(4("*�2'#)*�8�8�88���*�+/#$$�"*4*'�

�*$(*4*�&(./�#�4(2!'!,+�#"%�,"0,*+.(!"("2�1#(./�,"$*++��!%�.!,)/*+�

!,'�/*#'.+8B���!%��(-+*$1�-,+.�.#9*�./*�1('+.�+.*6�.!&#'%+�-#"8��

�*'.#("$ �*-6/#+*+�&(./�&/()/�1*&�*4#"2*$()#$��'!.*+.#".+�)!,$%�

%(+#2'**8��.�+**-+�./#.�./*��*+.�-*#"+�!1�%*1*"%("2��#./!$()(+-�

#2#("+.�./*�4(',+�!1��*1!'-�&#+�.!�("!),$#.*�(.�&(./��,2,+.("(#"�

"!.(!"+�!1�./*�1,"%#-*".#$�(-6!'.#")*�!1�2'#)*8�

�/(+�6$*#��+9($1,$�#+�(.�&#+�)!,$%�"!.�#4*'.�./*�+!$*-"�)!"%*-"#.(!"��� �./*��,$$�\�,-�!))#+(!"*\�DI���# ���GRIF��!1�./*�1(4*�6'!6!+(.(!"+��&/()/�&*'*�#+�1!$$!&+5��

• �!-*�!1��!%[+�)!--#"%-*".+�#'*�(-6!++(�$*�.!�3,+.�-*"�&/!�&(+/�#"%�+.'(4*�D.!�9**6�./*-F�)!"+(%*'-2�D+()F�./*�6!&*'+�./* �#).,#$$ �/#4*��./*�2'#)*�� �&/()/�./*+*�6'*)*6.+�-# ��*)!-*�6!++(�$*�(+�#$+!�&#".("2?��

• "�./*�+.#.*�!1�1#$$*"�"#.,'*�"!�!"*�*4*'�'*+(+.+�(".*'(!'�2'#)*?��

• �!�-*'(.��!'�%*-*'(.��("�./*�+.#.*�!1�1#$$*"�"#.,'*�&*�-,+.��*�1'**�1'!-�#$$�*;.*'"#$�)!"+.'#(".���,.�"!.�1'!-�(".*'(!'�"*)*++(. ���

Page 48: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+?�

• �/*��*-(�6*$#2(#"+�#%-(..*%�./*�"*)*++(. �!1�(".*'(!'�6'*4*".("2�2'#)*�1!'�#$$�#).+��*4*"�1!'�./*��*2(""("2�!1�1#(./?��,.�./* �1*$$�(".!�/*'*+ �("�6'*.*"%("2�./#.�./(+�2'#)*�(+�+,)/�./#.�-#"�-# �*(./*'�1!$$!&�!'�'*+(+.�(.?��

• �!�+# �./#.��/'(+.�%(*%�!'�+/*%��(+��$!!%�1!'�#$$�-*"��(+��*-(�6*$#2(#"(+-8��DA@#"+*"(,+�#"%�@#"+*"(+-BF�

�/*'*�(+�)*'.#("$ �#�2'*#.�%*#$�/*'*�./#.�#��#$4("(+.�-(2/.�

'*)!2"(:*��4(:8��./*�("+(+.*")*�!"�./*�/,-#"�(-6!++(�($(. �!1�9**6("2�

�!%=+�)!--#"%-*".+�#6#'.�1'!-�./*�2'#)*�!1��!%��!"�/,-#"�

("#�($(. �.!�'*+(+.�%(4("*�D(".*'(!'F�2'#)*��./#.�%(4("*�2'#)*�(+�*++*".(#$�

1!'�#" �!�*%(*".�#).��#"%�./#.��/'(+.�%(%�"!.�%(*�1!'�#$$�D-*'*$ �./*�

*$*).F8���"*�-(2/.�#%%�./#.�./*�D@#"+*"(+.F� !"�#"%��!".6*$(*'�

)#.*)/(+-+��&(%*$ �,+*%�("��'#:($��'*0,('*%�./*�1#(./1,$�.!�'*#%��!./�

./*��$%�#"%��*&��*+.#-*".��)'(6.,'*+�%#($ Q�D("� L!"#'%����RP5�I�F�

�!6*�""!)*".�Z�)!"%*-"*%�./*+*�A1(4*�6'!6!+(.(!"+B�("��GRI8��

�*+6(.*�./(+�)!"%*-"#.(!"��./*�@#"+*"(+.+�)!".(",*%�#2(.#.("2�&(./("�

./*��/,')/�1!'��!./�#�1,$$*'�%*6*"%*")*�!"�%(4("*�2'#)*��+.'().*'�

-!'#$+��#"%�#2#("+.�./*��/,')/=+�%!).'("#$�("1#$$(�($(. 8���/*��%4*".�

�#./!$()��") )$!6*%(#�#"#$ :*+�@#"+*"(+-�("�./*�1!$$!&("2�-#""*'5���

��#"%!"("2�./*�6$#("$ �/*'*.()#$�+*"+*�!1�./*�1(4*�6'!6!+(.(!"+��#"%�'*6,%(#.("2�#" �(".*".(!"�.!�'*+(+.�$*2(.(-#.*�#,./!'(. ��./* �)!"1("*%�./*-+*$4*+�.!�%*" ("2�./*�("1#$$(�($(. �!1�./*��/,')/�&(./�'*2#'%�.!�%!2-#.()�1#).+8��/*"��.!!��./* �&*'*�+.($$�./*�1#"#.()#$�6'*#)/*'+�!1�#�%(+)!,'#2("2�'(2!'(+-��&/()/�./* �#%!'"*%�&(./�./*�"#-*+�!1�4('.,*�#"%�#,+.*'(. ��#"%��,"%*'�6'*.*;.�!1�)!-�#.("2�#�,+*+��!6*"$ �#".#2!"(:*%�./*�(")!".*+.#�$*�)/#'#).*'(+.()+�!1��#./!$()(+-�*+6*)(#$$ �(.+�,"(. �!1�2!4*'"-*".��./*�.'#%(.(!"#$�)!".(",(. �!1�(.+�),+.!-+��#"%�./*�$*2(.(-#.*�6#'.�&/()/�/*#'.�#"%�1**$("2�6$# �("�(.+�&!'+/(68��(./�#$$�./*('�+9($1,$�*;.*",#.(!"+�./* ��!'*�./*�-#'9�!1�./*�$*4*$$("2�D+()F��(""!4#.("2��#"%�#'(%�+6('(.�!1��#$4("(+-8�DA@#"+*"(,+�#"%�@#"+*"(+-BF�

Page 49: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�/,+��./*�2!!%��#./!$()�1("%+�(.�%(11(),$.�.!�%*" �./*��#$4("(+.�

"#.,'*�!1�./(+�D�#./!$()F�/*'*+ 8���,'./*'��.!&#'%+�./*�*"%��/#4("2�

�**"�)!"%*-"*%�� �./*��/,')/��@#"+*"(+.+�(")'*#+("2$ �%*"(*%�./#.�

�/,')/=+�%!).'("#$�("1#$$(�($(. �#"%�+!,2/.�./*�*;.(").(!"�!1�./*('�

#')/'(4#$+��./*�@*+,(.+5�

�,'("2�./*���./�)*".,' ��@#"+*"(+-�-#(".#("*%�#�+.'!"2�#66*#$��*+6*)(#$$ �#-!"2�./*��'*")/�6#'(+/�)$*'2 8��,"%'*%+�!1�)$*'2 -*"�'*1,+*%�.!�#))*6.�./*��,$$�� ��� ����3�)#$$("2�("+.*#%�1!'�#�)/,')/�)!,")($�.!�*;#-("*�./*�(++,*�("%*6*"%*".$ �!1��!-*8��/*�-!4*-*".�#$+!�+6'*#%�.!�!./*'�#'*#+�!1��,'!6*��(")$,%("2��6#("��.#$ ��#"%��,+.'(#8�"�./*�'! #$�)!,'.+�!1��'#")*��./*�@#"+*"(+.+�(")'*#+("2$ �#$$(*%�./*-+*$4*+�&(./�./*��#$$()#"+��&/!�#$+!�%(+$(9*%�./*�@*+,(.+�#"%�&/!�&*'*�!66!+*%�.!�#$$�6#6#$�(".*'4*".(!"�("��'*")/�(".*'"#$�#11#('+�D����� �����F8��/*�)(4($�)!,'.+�%*1*"%*%�./*�@#"+*"(+.+�&/*"�)*'.#("��(+/!6+��+,66!'.*%�� �./*�'! #$�2!4*'"-*".��#..*-6.*%�.!�%*" �./*-�./*�$#+.�'(.*+8���-#3!'�6!$(.()#$�)$#+/��*.&**"�./*�)!,'.+�#"%�./*�2!4*'"-*".�%*4*$!6*%�!4*'�./*�(++,*�("�./*��HR�+8��/*�2'*#.*+.�.'(,-6/�!1�./*�@#"+*"(+.��#$$()#"�1#).(!"�)#-*�("�./*��HG�+��&/*"�./*�)!,'.+�1!')*%�./*�*;6,$+(!"�!1�./*�@*+,(.+�1'!-��'#")*8��/*'*#1.*'��./*�-!4*-*".�%*)$("*%�("�(-6!'.#")*��#$./!,2/�+-#$$�2'!,6+�!1�@#"+*"(+.+�+,'4(4*%�(".!�./*���./�#"%�P�./�)*".,'(*+8���������8�8�8��DA@#"+*"(+-�D�FBF�

@#"+*"(+.+��./*"��&*'*�#��!-#"��#./!$()�-!4*-*".�%*%()#.*%�

.!�./*�6'!6!+(.(!"+�./#.�!"*�-,+.��.����������!%=+�2'#)*�("�!'%*'�.!�

6'!6*'$ �+*'4*��(-��#"%�./#.�./!+*�&/!�+*'4*%��!%�-,+.�./*-+*$4*+�

!�+*'4*�#�'(2!'!,+�*./()#$�+.#"%#'%8��@#"+*"(+-=+�9* �.*"*.+�&*'*�

6'!)$#(-*%�/*'*.()#$�� ��!6*�""!)*".�Z��("��GRI8���")*�./*+*�.*"*.+�

&*'*�6'!)$#(-*%�/*'*.()#$��@#"+*"(+.+�'*1'#-*%�-#" �!1�./*('��*$(*1+�

("�+,)/�#�&# �#+�.!�+9('.�6#6#$�)!"%*-"#.(!"��#"%��*2#"�.!�%*" �./*�

("1#$$(�($(. �!1�./*��/,')/�&(./�'*2#'%�.!�%!).'("#$�-#..*'+8���+�./*('�

-!4*-*".�&#"*%��./* ��*)#-*�#$$(*%�&(./�./*�6'!6!"*".+�!1�

�#$$()#"(+-��#.�$*#+.�("��'#")*?�#"%��*2#"�.!�6'#).()*�6/*"!-*"#�

Page 50: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

&/()/�&*�&!,$%�#++!)(#.*�.!%# �&(./��*".*)!+.#$+�#"%�)/#'(+-#.()+8��

A�#$$()#"(+-B�(+�%*1("*%�#+�1!$$!&+5�

����������<�("�*))$*+(#+.()#$�/(+.!' ��#�)!-�("#.(!"�!1�./*!$!2()#$�%!).'("*+�#"%�6!$(.()#$�6!+(.(!"+�+,66!'.("2�./*�'*$#.(4*�("%*6*"%*")*�!1�./*��'*")/��!-#"��#./!$()�)/,')/�#"%�./*��'*")/�2!4*'"-*".�("�./*('�'*$#.(!"+�&(./�./*�6!6*8�.�&#+�./*�!66!+(.*�!1�,$.'#-!".#"(+-��&/()/�)#$$*%�1!'�#).(4*�(".*'4*".(!"�!1�./*�6!6*�("��'*")/�(".*'"#$�#11#('+8��

�/'**�'*$#.(4*$ �%(+.(").��#$./!,2/�)$!+*$ �'*$#.*%��+.'#"%+�!1��#$$()#"(+-�*;(+.*%8��))$*+(#+.()#$��#$$()#"(+-�#'2,*%�./#.�./*�%*)(+(!"+�!1�*),-*"()#$�)!,")($+�/#%�+,6'*-#) �!4*'�./*�6!6*��./#.�./*�6!6*�&#+�"!.�("1#$$(�$*��#"%�./#.�#$$��(+/!6+�&*'*�*+.#�$(+/*%�� �%(4("*�'(2/.�#+�./*�+,))*++!'+�!1�./*�#6!+.$*+8��! #$��#$$()#"(+-�+.'*++*%�./*��'*")/�9("2+[�#�+!$,.*�("%*6*"%*")*�1'!-��!-*�("�#$$�.*-6!'#$�#11#('+8��#'$*-*".#' ��#$$()#"(+-��#�6!+(.(!"�!1�./*��'*")/�'! #$�)!,'.+��!'�6#'$*-*".+��&#+�-!'*�'#%()#$�#"%�#22'*++(4*��#%4!)#.("2�./*�)!-6$*.*�+,�!'%("#.(!"�!1�./*��'*")/�)/,')/�.!�./*�+.#.*�#"%��(1�"*)*++#' ��./*�(".*'4*".(!"�!1�./*�2!4*'"-*".�("�./*�1("#")(#$�#"%�%(+)(6$("#' �#11#('+�!1�./*�)$*'2 8��

�$./!,2/��#$$()#"(+-��� �%*1("(.(!"��'*1*'+�.!�#��'*")/�

-!4*-*".�&/()/�#++*'.*%�./*�#,.!"!- �!1�./*��'*")/�9("2��

6#'$(#-*".��#"%�)$*'2 �1'!-��!-*��+(-($#'�*4*".+�&*'*�.#9("2�6$#)*�("�

�!'.,2#$��$#'2*$ �./'!,2/�./*�("1$,*")*�!1�./*��"(4*'+(. �!1��!(-�'#��

9"!&"�1!'�(.+�@#"+*"(+.�$*#"("2+?�#"%�&/*'*�-!+.�!1�./*��!'.,2,*+*�

D#"%��'#:($(#"F�*$(.*�+.,%(*%8�

�/(+�#11#('�)#-*�.!�#�/*#%�%,'("2�./*�A�!-�#$(+.��*1!'-�B�+!�

"#-*%�#1.*'�./*��#'0,(+�!1��!-�#$�D�*�#+.(<!�@!+L�%*��#'4#$/!�*�

�*$!F��"#-*%�("��HR��-("(+.*'�!1��!'*(2"��11#('+�#"%��#'��#"%�("�

�HRG���'(-*��("(+.*'8��"�1#).��/*�&#+�!"$ �*$*4#.*%�.!�./*�+.#.,+�!1�

�#'0,(+�!1��!-�#$�("��HH��D�(�*('!�����G5�JIF5�

�/*�'*(2"�!1�@!+*6/�D�HR��HHF�(+�-#%*�1#-!,+�� �./*�#%-("(+.'#.(!"�!1�./*��#'0,(+�!1��!-�#$��./*�

Page 51: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

'*#$�',$*'�!1��!'.,2#$�1!'�!4*'�.&*". � *#'+8��/*�*"*'2 �/*�%(+6$# *%�#.�./*�.(-*�!1�./*�2'*#.�*#'./0,#0,*�D+()F�!1��HRR�)!"1('-*%�/(+�/!$%�!4*'�./*�9("2��#"%�&(./�'! #$�+,66!'.�/*�&#+�#�$*�.!�,+*�./*�#$$*2*%�\�#4!'#��!"+6('#) \�.!�/,-�$*�./*�"!�($(. �#"%�.!�)!".(",*�./*�)#-6#(2"�/*�&#+�%('*).("2�#2#("+.�./*�@*+,(.+��&/!-�/*�&#+�%*.*'-("*%�.!�-#+.*'8��(+�#)),+#.(!"+�#2#("+.�./*-�!1�+*%(.(!,+�)!"%,).�("�./*�-(++(!"+�#"%�!1�($$()(.�.'#%("2�&*'*�-*'*$ �6'*.*;.+8��*�/#%�#$'*#% �%(+-(++*%�./*-�1'!-��!,'.��%*$#.*%P��./*-�.!��!-*�#"%�+*),'*%�./*�#66!(".-*".�!1�#�1'(*"%�!1�/(+���#'%("#$��#$%#"/#��#+�./*('�'*1!'-*'��#"%�&/*"�#"�#..*-6.�&#+�-#%*�!"�./*�9("2[+�$(1*�/*�#..'(�,.*%�(.�.!�@*+,(.�-#)/("#.(!"+��)!"1(+)#.*%�./*�6'!6*'. �!1�./*�)!-6#" �("�./*��!'.,2,*+*�%!-("(!"+�#"%�*;6*$$*%�./*��!'.,2,*+*�@*+,(.+��'*.#("("2�./*�1!'*(2"*'+�("�6'(+!"8��/*�6!6*�'*1,+*%�.!�(")'(-("#.*�./*�&/!$*�)!-6#" �1!'�./*�1#,$.+�!1�("%(4(%,#$+��#"%��!-�#$[+�'*6$ �&#+�.!�%(+-(++�./*�",")(!�#"%��'*#9�!11�'*$#.(!"+�&(./��!-*8I���*")*1!'./�./*�'*#$�/*#%�!1�./*��/,')/�("��!'.,2#$�&#+�./*��("(+.*'8��*�/*#6*%�(2"!-(" �!"�./*�@*+,(.+�� �+*),'("2�./*��,'"("2�!1��#./*'��#$#2'(%#�� �./*�"0,(+(.(!"��#"%�/(+�&!'9�&#+�)!-6$*.*%�&/*"��,"%*'�6'*++,'*�1'!-�./*��#./!$()��!&*'+���$*-*".�Z�+,66'*++*%�./*��!)(*. �("��HHI8��!-�#$[+�',("�!1�./*��!'*(2"��(++(!"+�&#+�6*'/#6+�/(+�2'*#.*+.�)'(-*�#"%�&#+�� �"!�-*#"+�)!-6*"+#.*%�1!'�� �/(+�#�!$(.(!"�!1�+$#4*' �#"%�!1�./*�%(+.(").(!"��*.&**"�!$%�#"%�"*&��/'(+.(#"+8��*�,"%!,�.*%$ �-#%*�2'*#.�#"%�"*)*++#' �'*1!'-+�("�(".*'"#$�#%-("(+.'#.(!"�#"%�1'**%��!'.,2#$�1!'�./*�.(-*�1'!-�(.+�+,�+*'4(*")*�.!��"2$#"%���,.�/(+�)!--*')(#$�6!$() �&#+�#�1#($,'*��#"%�./*�/#'-�/*�%(%�1#'�!,.&*(2/*%�./*�2!!%8���!4*�#$$�/*�1!'2*%�./!+*�1*..*'+�1!'�./*��/,')/�&/()/�+.($$�6#'#$ +*�/*'�#).(!"8�DA�!'.,2#$5����(+.!'()#$��4*'4(*&BF�

�*4*'#$�./("2+�+.#"%�!,.�("�./(+�#))!,".5���('+.��./*��#'0,(+�&#+�

6'(-#'($ �(".*'*+.*%�("�%*1*"%("2�#"%�)!"+!$(%#.("2�./*�6!&*'�!1�./*�

�!'.,2,*+*�-!"#')/ �("�'*$#.(!"�.!��!./�./*�"!�($(. �#"%�./*��/,')/8��

�(")*�./*�@*+,(.+�&*'*�./*�6'(")(6#$�%*1*"%*'+�!1�./*��/,')/�/(*'#')/ � �?�: �� � � � �) �� ����� ���������� � �� #�� ������(��� ���% � ���� ��� �� ���� ������) ��� ��! � �% �� % ���� � �! � ����� �&�+ �4 � �� � � �! ��� �� ���� � �� � ����! � ��� ��! � ��! � ��! �� � �#� �� � ��������� � �! �% ��� ��! � ��� � �� ����(�� % �� ��� �� � ��� � � ���� �� � ���� �� #�� ��� �(�� � " ��� � ������� ���� ������ � � � ��) *��� � ���� � �� �&��: � ��� � ��(��! � ��#��(����#� ��� �� � ��! � �% ��! �� #��! � ��� � ���! ���#� �� ���� � &�

Page 52: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+�

&(./("�./*��!'.,2,*+*��-6('*��./* �/#%�.!��*�%(+)'*%(.*%8���/(+�$*%�

*4*".,#$$ �.!�./*�@*+,(.+=�*;6,$+(!"�1'!-��!'.,2,*+*�$#"%+�("��HR���

&(./�./*('�1!')*%�%*6!'.#.(!"�.!�6#6#$�.*''(.!'(*+�&(./�!"$ �./*('�

)$*'()#$�2#'��#"%�6'# *'��!!9+?�#"%�.!�./*�*;.(").(!"�!1�./*��!)(*. �!1�

@*+,+�("��HHI�D�(�*('!�����G5�JJF8�

�!-�#$�,+*%�+*4*'#$�6'*.*;.+�.!�#))!-6$(+/�/(+�2!#$5���('+.��

&/*"�./*�9("2�&#+�'*.,'"("2�1'!-�/(+�$!4*'��./*��#'0,*++#�!1�

�#4!'#=+��/!-*��#"�#..*-6.�&#+�-#%*�!"�/(+�$(1*8���!-�#$�+,))*++1,$$ �

�$#-*%�./*�@*+,(.+8���,'./*'��&/($*��6#("�#"%��!'.,2#$�&*'*�

"*2!.(#.("2�./*�%*-#')#.(!"�!1�./*��!'%*'+��*.&**"��'#:($�#"%�

�#'#2,# ��./*��,#'#"(�"%(#"+�!1��#'#2,# �'*�*$$*%8���(")*�./*�@*+,(.+�

/#%�#$+!�)#''(*%�!,.�#"�*;.*"+(4*�-(++(!"�#-!"2�./*��,#'#"(���!-�#$�

)!"4(")*%�@!+*6/��./*��!'.,2,*+*�9("2��./* �/#%�("+.(2#.*%�./*�

�,#'#"(�'*4!$.8�

.�+/!,$%�#$+!��*�"!.*%�@*+,(.�6'!6*'.(*+�("��'#:($�&*'*�0,(.*�

*;.*"+(4*��%,*�.!�./*�+*$1�+,66!'.("2�-(++(!"#' �-!%*$�./* �,+*%8��

�")*�./* �'*)*(4*%�+(2"(1()#".�$#"%�2'#".+�1!'-�./*�)'!&"��./*�@*+,(.+�

1#'-*%�./*-�("�!'%*'�.!�+,66!'.�./*('�&!'98���/*�)'!&"��#.��!-�#$=+�

�*/*+.��)!4*.*%�./*+*�$#"%+8�

�("#$$ ��./*��!)(*. �!1�@*+,+�)!,$%�"!.�/#4*��**"�*$(-("#.*%�

&(./!,.�./*�)!$$,+(!"�!1�./*�!./*'��,'!6*#"��#./!$()�6!&*'+��

*+6*)(#$$ ��'#")*�#"%��6#("��&/!+*�("1$,*")*�("�/*$6("2�*$*).��$*-*".�

Z�&#+�'*&#'%*%�&(./�./*�$#..*'=+�+,66'*++(!"�!1�./*��'%*'�D�(+)/*'�

�!$6*'.������5��JRF8���'#")*��#+�&#+�-*".(!"*%��&#+�*;6*'(*")("2�

+(-($#'�*4*".+8���/*+*�"#.(!"+�-!.(4*+�&*'*�$(9*$ �+(-($#'�.!�

�!'.,2#$=+8�

�'*(+("2�#4*'+�./#.5�

�/*�)!"1$().�'*2#'%("2�./*�-(++(!"+�)#""!.�/(%*�1'!-�,+�'*#$�)/#'#).*'�!1�./*�)!"1'!".#.(!"��*.&**"�./*�($$,-("(+.�%*+6!.+�#"%�./*��!-6#" �!1�@*+,+�

Page 53: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

&/()/�2!*+��* !"%�./*��-*'()#+�#"%�./#.�!1�./*��!-6#" �!1�@*+,+8���/#.�./*��!,'2*!(+�*$(.*�+!,2/.�&#+�.!�)'*#.*�#�"*&�(%*!$!2()#$�/*2*-!" �#"%��1!'�./(+��(.�+/!,$%�1#)*�./*�'*$(2(!,+�!'%*'+��./*�@*+,(.+��./*�6#6#) ��#"%�./*�&!'$%�!1�./*��!,".*'�E��*1!'-#.(!"8�

�/*��!-6#" �&#+��&(./!,.�#�%!,�.��./*�-($(.#".�#'-�!1��'*".�8�8�88���!"*./*$*++��("�./*�)!".*;.�!1�$$,-("(+-��#�)!".'#%().(!"�#'!+*��*.&**"�./*�9("%�!1�'*$#.(!"+/(6��*.&**"��/,')/�#"%��.#.*��6'!6!+*%�� �./*�@*+,(.+��#"%�./*�'#.(!"#$*�1!'�./*��.#.*�%*1*"%*%� �./*�$$,-("(+.�%*+6!.+8���!./�("��-*'()#�#"%�("��,'!6*��./*�@*+,(.+�/#%�#))*6.*%�./*�/,-#"(+.�6*'+6*).(4*�!1�"*!�+)/!$#+.()(+-�D����5��PHF8�

"�!./*'�&!'%+��./*�*$(-("#.(!"�!1�./*��!)(*. �!1�@*+,+�-,+.��*�

4(*&*%�("�./*�$#'2*'�)!".*;.�!1�./*�)!".*+.��*.&**"�./*�($$,-("(+.�

-!"#')/+�!1��'#")*���6#("�#"%��!'.,2#$�#"%�./*��'(%*".("*��/,')/��

&/()/�./*�@*+,(.��'%*'�+!�#�$ �%*1*"%*%8���/#.�./*+*�-!"#')/+�

+!,2/.�&#+�./*�*$(-("#.(!"�!1�./*��/,')/��("�!'%*'�.!�+.'*"2./*"�./*�

$$,-("(+.�&!'$%4(*&8��!$.#('*�/(-+*$1�&'!.*�("��HG�5�A�/*"�&*�/#4*�

%*+.'! *%�./*�@*+,(.+��(.�&($$��*�*#+ �.!�#""(/($#.*�./*�"1#-!,+��"*B�

D./*��/,')/�E��,2/*+����GP5�P��F8�

�+�'*+,$.�!1�%(+)'*%(.("2�./*�@*+,(.+�#"%�*;6*$$("2�./*-�1'!-�

�'#:($��./*��!'.,2,*+*�2!4*'"-*".�D./'!,2/�./(+�-("(+.*'F�#++,-*%�

%('*).�)!".'!$�!1�./*��#./!$()��/,')/��*+6*)(#$$ �("��'#:($8���/(+�)!".'!$�

&#+�.!�)!".(",*�,".($�./*��$.'#-!".#"*�'*1!'-+�#.�./*�*"%�!1�./*�

"("*.**"./�)*".,' ��"*#'$ ��R�� *#'+�/*")*8���!"+*0,*".$ ������

������/������������,����������������������������������$�����

������������������������������������������������� ��������

��$��������������"��8���/,+��./*��-6*'!'�%*.*'-("*+�./*��/,')/=+�

'*+6!"+*�.!�./*�#''(4#$�!1��'!.*+.#".��/'(+.(#"(. �E�*+6*)(#$$ �%,'("2�

./*��*(3W�'*2*") �#"%�./*�'*(2"�!1��!-��*%'!�8�

Page 54: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<�

.�(+�!"$ ��������'!.*+.#".��/'(+.(#"(. �+,))*++1,$$ �2#("+�#�

1!!./!$%�!"��'#:($(#"�+!($�./#.�)!".'!$�!4*'�./*��'#:($(#"��/,')/�(+�

'*.,'"*%�.!��!-*8��"�1#).��("�./*�!6("(!"�!1�./*�#1!'*-*".(!"*%�

*") )$!6*%(+.��./*�A1*..*'+B�1!'2*%�� ��!-�#$�+.($$�6#'#$ :*�./*�

�/,')/8�

0���������

�!-�#$�&#+�)#'*1,$�.!�,"%*'-("*�@*+,(.�6!&*'�!"�+*4*'#$�

1'!".+�#.�!")*8���/($*�/*�&#+�$!!9("2�1!'�*;),+*+�.!�%(+)'*%(.�./*�

�!)(*. �!1�@*+,+�#"%�*;6*$�(.�1'!-��!'.,2,*+*�$#"%+��/*�#''#"2*%�1!'�

*;.*"+(4*��$(�*'#$��'*1!'-+�#.�./*��"(4*'+(. �!1��!(-�'#��&/*'*�-!+.�!1�

�'#:($=+�*$(.*�&*'*�.'#("*%��(")$,%("2�(.+�)$*'2 �D�(�*('!�����G5�JHF8���/*�

"*&��$(�*'#$��(%*#+�/#%�#$'*#% �+6'*#%�./'!,2/!,.�-,)/�!1��,'!6*8��

�#+()#$$ ��./* �("4!$4*%�./*�'(2/.�.!�6'!6*'. ��*0,#$(. ��#"%�./*�"!4*$�

)!")*6.�./#.�2!4*'"-*".�%(%�"!.�%*6*"%�+!�-,)/�!"�./*�%(4("*�'(2/.�

!1�9("2+�#+�!"�./*�)!"+*".�!1�./*�2!4*'"*%8�

�!./��*(+-�#"%��./*(+-�1!$$!&*%�("�./*�&#9*�!1� (�*'#$(+-8��

�*$(2(!,+$ ��./*�+)!'"�./#.��!./�%*(+.+�#"%�#./*(+.+�/*#6*%�!"�./*�

'(2(%���'(%*".("*��!'./!%!; �!1�./*��/,')/�&#+�1#'�-!'*�%(11(),$.�.!�

)!-�#.�./#"�@#"+*"(+-8��"�1#).��A#'!,"%��HR���%*(+.�#..#)9+�#2#("+.�

�#./!$()(+-�.,'"*%�(".!�#..#)9+�#2#("+.�./*�@*+,(.+�#"%��("�./(+��./*�

%*(+.+�1!,"%�./*-+*$4*+�&(./�6!&*'1,$��#./!$()�#$$(*+B�D�(�*('!�����G5�

JPF8�

�(")*�./*�@*+,(.+�&*'*�./*�A!,.+.#"%("2�)!$$#�!'#.!'+�("�./*�

1!'-#.(!"�!1�)!$!"(#$�+!)(*. �#"%�./*�6'(")(6#$�#'.(),$#.!'+�!1�./*�

)!")*6.�!1��#./!$()��.#.*�("��'#:($�B�./*('�*;6,$+(!"�&($$�6'!4!9*�#�

A)'(+(+�!1��/'(+.*"%!-B�1'!-�&/()/�./*��/,')/�&($$�"*4*'�1,$$ �

'*)!4*'8���/(+�)'(+(+�&($$�'*0,('*�./*��/,')/=+�'*1!'-�#"%�,$.(-#.*�

Page 55: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=�

.'#"+1!'-#.(!"�./'!,2/�./*�6'!)*++�!1��!-#"(:#.(!"�+!-*��R�� *#'+�

/*")*�D�::(������5��F8�

�*#"&/($*��./*��/,')/�("��'#:($�1("%+�(.+*$1�+(2"(1()#".$ �

&*#9*'�#+�#�'*+,$.�!1�./*�@*+,(.�*;6,$+(!"8���('+.��#"�#$.*'"#.*�

*%,)#.(!"#$�6'!2'#-�/#+�.!��*�*+.#�$(+/*%8���/,+��#�6/($!+!6/ �

6'!2'#-�(+�*+.#�$(+/*%�("�./*��'#")(+)#"�)!"4*".�("��(!�%*�@#"*('!��

1'!-�&/()/�($$,-("(+.�(%*#+�+6'*#%�./'!,2/!,.��'#:($8�

�!&*4*'���!'.,2,*+*�$$,-("(+-�&#+�0,(.*�%(11*'*".�1'!-�./*�

�'*")/�4#'(*. 5�

�!'.,2,*+*�$$,-("(+-�(+�)$!+*'�.!�+*4*".**"./�)*".,' ��,'!6*�./#"�./*�.',*�$$,-("(+-�!1�./*�*(2/.**"./�)*".,' 8��"�1#).��#.�$*#+.�!11()(#$$ ��./*��!'.,2,*+*�9("2%!-�)!".(",*+�.!�-#(".#("��#''(*'+�#2#("+.�./*�%*(+-�#"%�#".()$*'()#$(+-�!1�./*��'*")/�*") )$!6*%(+.+��#+�&*$$�#+�&(./�'*2#'%�.!�./*�%*-!)'#.()�#"%�$(�*'#$�./!,2/.�&/()/�1'!-�./(+�6!(".�!"&#'%+��*2("+�.!�2#("�$*2(.(-#) �("�./*��*+.*'"�&!'$%8�

,+(.#"(#"�$$,-("(+-��./*'*1!'*��#+�*+6!,+*%�� �./*��!-�#$("*��*1!'-��-#(".#("+�./*�#�+!$,.(+.�)!")*6.(!"�!1�6!&*'8��.�-*'*$ �+**9+�.!�'*6$#)*�./*�#�+!$,.*�-!"#')/ �+#)'#$(:*%�� �./*��/,')/�&(./�#"�($$,+.'#.*%�#�+!$,.(+-��%!-("#.*%�� �./*�'*#+!"�!1�./*��.#.*�8�8�88���/*�+6*)(1()�2!#$�!1�./*��!-�#$("*�-!4*-*".�(+�.!�)'*#.*�#�+.'!"2��)*".'#$(:*%��"#.(!"#$�+.#.*���#+*%�!"�-!%*'"�*)!"!-()�+.',).,'*+�D�::(����HG5�RJF8�

�!&*4*'���'#:($(#"�$(�*'#$(+-�&#+�0,(.*�%(11*'*".�1'!-�*(./*'�

./*��'*")/�!'��!'.,2,*+*�4#'(*.(*+8��.�#$$(*+�(.+*$1�&(./��#./!$()(+-��

�!./�%,*�.!�./*�2*"*'#$�&*#9"*++�!1�./*�)$*'2 �&(./("�./*�)!$!"(#$�

6*'(!%��#"%�.!�./*�&(%*+6'*#%�)$*'()#$�#%/*'*")*�.!�$(�*'#$(+-8��.�(+�

1!'�./(+�'*#+!"�./#.����"�&��,"(:��#4#'*+�&($$�%*1*"%��("�./*���./�

)*".,' ��1'**%!-�!1�&!'+/(6�1!'�"!"��#./!$()+�("��'#:($��#2#("+.�./*�

!66!+(.(!"�!1�#�$# �*)!"!-(+.Q�D�(�*('!�����G5�J�F�����/,')/�$*#%*'�

%*1*"%+�./*�(".'!%,).(!"�!1�/(+��/,')/=+�.'#%(.(!"#$�'(4#$+�#2#("+.�#�

Page 56: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>�

$# 6*'+!"��&/!�&(+/*+�.!�%*1*"%�./*��/,')/=+�.'#%(.(!"#$�

6'*'!2#.(4*+Q�

"�./(+�/*�. 6(1(*%�./*�+.#")*�!1�#�",-�*'�!1�/(+�)!$$*#2,*+�&/!�

#$+!�6*')*(4*%�0,(.*�)$*#'$ �./#.�./*�'*2(-*�!1�./*�!�$(2#.!' �#"%�*;)$,+(4*�"#.,'*�!1�./*��#./!$()�'*$(2(!"��)/#'#).*'(+.()�!1�)!$!"(#$��'#:($���*)#-*��("�./*�1("#$�#"#$ +(+��)!,".*'�6'!%,).(4*�1!'�'*$(2(!,+�1!'-#.(!"��1!'�!"*�!1�./*�"*)*++#' �)!"%(.(!"+�1!'�./*�1,$$�*;6*'(*")*�!1�1#(./�(+�(.+�1'**�#))*6.#")*8���/* �'*1,+*%��./*'*1!'*��.!�-#(".#("�./*�'*2(-*�!1�./*�(-6!+(.(!"�!1�./*��#./!$()�1#(./�D�::(����HG5��PIF8�

�!$(.()#$$ ��./(+�$(�*'#$(+-�&#+�.'#"+$#.*%�(".!�#"�#%-('#.(!"�!1�

./*�6'!2'*++�#"%�+,))*++�!1�./*��,'!6*#"��'!.*+.#".�"#.(!"+��-!+.�

"!.#�$ ��"2$#"%�#"%��',++(#8���'!,"%����R��"!.�.!!�1#'�(".!�./*�

"("*.**"./�)*".,' ��&*�1("%�./*�1(2,'*�!1�./*�A !,"2�-*"�("�+.'#&�

/#.+�B�(-(.#.!'+�!1��'(.(+/�1#+/(!"�D1*$.�/#.+F��,+("2�.'!6()#$�-#.*'(#$+8��

"�#%%(.(!"�.!�(-(.#.("2��'(.(+/�1#+/(!"��#+5�

+ -6#./(:*'+�!1��!./��"2$#"%�#"%��!'.,2#$��./* �/#%�"!�6'*3,%()*�#2#("+.��'!.*+.#".(+-�E�./*�'*$(2(!"�!1�./*�)!,".' �./#.�/#%�'*)*".$ �+#4*%�./*��!'.,2,*+*�)'!&"�E�./* �./!,2/.��+(")*�(.�&#+�(-6!++(�$*�1!'�./*-�.!�'*#+!"�2,(%*%�� �./(+�6/($!+!6/()#$�+6('(.�&/()/�$*#%("2��'#:($(#"+�("/*'(.*%�1'!-�./*�*(2/.**"./�)*".,' �D L!"#'%����RP5�IRF8�

��/*+*�$*#%("2� !,"2�-*"�)!"+(%*'*%�./*-+*$4*+�6#.'(!.+�� *.�

#%-('*%��'(.(+/�4#$,*+��6#'.(),$#'$ �./*��'!.*+.#".�+6('(.�#"%�

$(�*'#$(+-��.!�&/()/�./* �#..'(�,.*%��'(.#("=+�-#.*'(#$�6'!2'*++�#.�./*�

.(-*8��1�!"$ ��!'.,2#$�#"%��'#:($�)!,$%�#66'!6'(#.*�./(+�+6('(.��./*"�

+(-($#'�6'!2'*++�-(2/.��*�+**"�./*'*��#+�&*$$Q�

�������������1��%������$����������������������������������

Page 57: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@�

�/*��/,')/=+��'(%*".("*��#./!$()(+-�!1�./*�*#'$ �*(2/.**"./�

)*".,' �&#+�1('+.��)/#$$*"2*%�� �@#"+*"(+-��./*"�� �#��!'.,2,*+*�

4*'+(!"�!1��#$$()#"(+-��./*"�� �./*��!-�#$("*�'*1!'-+��),$-("#.("2�("�

@*+,(.�*;6,$+(!"�1'!-��!'.,2,*+*�.*''(.!' �#"%�./*�+6'*#%�!1�$(�*'#$��

($$,-("(+.��6/($!+!6/ 8���")*�./*�@*+,(.+�&*'*�*$(-("#.*%��./*�

'*-#("("2�)$*'2 ��("�#%%(.(!"�.!��*("2�1#'�1*&*'��#"%�./,+�$*++�#�$*�.!�

*;*')(+*�'*$(2(!,+�$*#%*'+/(6�!4*'�./*�6*!6$*�&*'*��!./�%*-!'#$(:*%�

#"%�./*-+*$4*+�./*�*;6!"*".+�!1�$(�*'#$(+-8���/#.�&#+�$*1.K�

1��*(3W=+�'*1!'-�("���I��(+�#" �("%()#.(!"��./*�)$*'2 =+�-!'#$�

+.#.*�&#+�0,*+.(!"#�$*8���*(3W�./*"�6'!6!+*%�6'(*+.$ �-#''(#2*�E�#+�#"�

#$.*'"#.(4*�.!�./*�6'(*+.$ �)!"),�("#2*�./#.�&#+�./*"�("�4!2,*8��"�

+/!'.��6'(*+.$ �)*$(�#) �("�%,'("2�./*��*(3W�'*2*") �-*#".�6'(*+.$ �"!"�

-#''(#2*8��.�%(%�"!.�-*#"�6'(*+.+�%(%"=.�/#4*�&!-*"I��#"%�)/($%'*"Q��

�*(3W��#�6'(*+.�/(-+*$1�D#"%�#�@#"+*"(+.F��6'!6!+*%�#"��"2$()#"�!'�

�'./!%!;�+!$,.(!"�.!�./*�6'!�$*-5��'(*+.+�-(2/.�-#'' ���,.��(+/!6+�

)!,$%"=.8IP�

L!"#'%�)!"1('-+�./(+�)/#'2*5�

�/*�",-*'()#$�("+,11()(*") �!1�./*��'#:($(#"�)$*'2 �&#+�#))!-6#"(*%�� �#�&*#9*"("2�!1�(.+�+6('(.,#$�$(1*8���$./!,2/�(.�&#+�"!.�.!��*�*;6*).*%��+(")*�./*�$#)9�!1�6'(*+.+�+/!,$%�(")'*#+*�./*('�6'*+.(2*��"!"*./*$*++�./(+�D$#)9F�)!"+.(.,.*+�#"�*$*-*".�("�./(+�&*#9*"("28�

"�1#).��(.�(+�"*)*++#' �.!�,"%*'+.#"%�#"%�%(+.("2,(+/��*.&**"�./*�&*#9"*++*+�("�&/()/�!"*�(--*%(#.*$ �&!,$%�./("9��./#.�#66*#'�.!�/#4*��**"�*;#22*'#.*%��#"%�./*�'*#$�'*%,).(!"�("�#6!+.!$()�:*#$8���/*�&*#9"*++*+��./#.�(+��./*�%(++!$,.(!"�!1�D6'(*+.$ F�)!"%,).�#"%�./*�'*$(2(!,+�("1*'*")*�!1�#�2!!%�",-�*'�!1�./*�6'(*+.+�!1��'#:($�D("�1#).��("�#$$�!1� #.("��-*'()#F�&*'*�1!'�#�$!"2�.(-*�#�)!--!"�

+ �, ! � �� � ���� � � � � � �: � ��� � � � �� ����� �#� ��� �#� � ����� ��� ���) �� ��& ��(���������) �� � � �� (� � ! �� ! �" ���� � �����) ���� �" ��" �#�� �� � ��! � �� � � % ��*���� � ���������� � �! �% &�+��I � �;K *��! ���� �������� % � ���� �� � ����� � �" ��� � ���" �� � �� �#� ��) ��� ��! � �� �5 �������� � &����F�� ��� ����% ��� ��(�� � " ���� �� ��" � ��� � ��� � �: �" �� �..*��� �� � ���) (�! � � ����! ��� �� �� �� ����� % �� ��� � �#� ��! � ��� % % � ��� � ���� ��#� ��: �� ������ ��� 5 % �� ��� � &�

Page 58: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?�

./*-*�!1��,'!6*#"�.'#4*$*'+8���/*�&!'+.�!1�./*+*�)'(.(0,*+��/!&*4*'�)#-*�("�./*�'*6!'.+�!1�./*�6#6#$�",")(!+���+2'8� !'*":!��#$*66(�D��������HF���+2'8��(!4#""(��!-6#2"!"(��#'*1!+)/(�D���H���P�F���+2'8��!-*"()!��+.("(�D��I����IP�8�8�88�

�!&*4*'��/*�)!".(",*+�.!�!6("*�#�!,.�>(%%*'=+�!�+*'4#.(!"+�

1'!-�#"�(".*'*+.("2�6*'+6*).(4*5�

�!&*4*'��#��,'(.#"�#+�(+�*4*' �2!!%�)$*'2 -#"���,.�"!��/#'(+**��/*�%!*+�"!.�("+(+.�!"�./*+*�(''*2,$#'(.(*+�#"%��#4!(%("2�*;#-6$*+�1'!-�6*'+!"#$�!�+*'4#.(!"��/*�-*'*$ �$(-(.+�/(-+*$1�.!�)(.("2��&(./!,.�)!-6$#)*") ��./#.�&/()/�/(+�("1!'-#".+�.*$$�/(-8���*'/#6+��*)#,+*�/*�%(%�"!.�/#4*�#�1**$�1!'�./*+*�+.!'(*+��&/()/�#'*�#�.'#%(.(!"�("�!$%��#./!$()�)!,".'(*+?�!'��*)#,+*�)$*'()#$�)!"),�("#2*II�#66*#'*%�.!�/(-�.!��*�./#.�&/()/�(.�*11*).(4*$ �&#+�E�#"%�&/()/�(.�#$+!�#66*#'*%�.!��*(3W�.!��*�E�./*�*+.#�$(+/("2�!1�#�-#''(#2*��("�1#).��1!'�6'(*+.+��#�-#''(#2*�&/()/�+!)(*. �.*"%*%�.!�#))*6.�!1�(.+�!&"�2!!%�&($$��#"%�&/()/�/*�6'!�#�$ �)!"+(%*'*%��'*#% �.!��*)!-*�'*+6*).#�$*��#+�+!!"�#+�./*�$#&�&!,$%�+#").(!"�(.8�D5I�F8�

�/*�'*$#.(4*�$#)9�!1�6'(*+.+��#+�&*$$�./*('�$!&�-!'#$�+.#.*��2#4*�

'(+*�.!�#�&(%*+6'*#%�-!4*-*".�!1�1!$9��#./!$()(+-5�

�,.�./*�%(+.#")*��*.&**"�./*�1#(./1,$�#"%�./*�6'(*+.�("�./*�)*".'#$�)*'*-!" �!1��!-#"�&!'+/(6��./*�-#++��&#+�)!-6*"+#.*%�1!'�� �6!6,$#'�(%*".(1()#.(!"�&(./�1*+.(4*�)*'*-!"(*+?�&(./�./*�!6*"�#('�+*'4()*+�!1�./*�6'!)*++(!"+��&(./�./*�("%(4(%,#$(:#.(!"�!1�./*�+*'4()*��2!("2�1'!-�./*��!./*'�)/,')/�.!�./*�)/#6*$��.!�./*�+/'("*�#"%�./*�6#.'!"�+#(".?�� �$# �("(.(#.(4*�("�./*�*+.#�$(+/-*".�!1�/!$ �+6#)*+�#"%�.(-*+?�� �./*�'*1!'-,$#.(!"�("�./*�6'#).()*+�!1�1!$%�'*$(2(!"8����&������������$����������(�������-��������������$��������%��$��������2��������������������$����������������8�

++�, ��� ����� �*��� � ��A��, ! ������� ����� ���������� � �� #��! � �: � ��� � � � �� ��� � ��� �� � �� (�� � �� �� � �� �� �� �- � �� �� � � �� � �� � &� �.����#������ �� � � � � � �C��� �� � ���� � �(�� � � % ���� ! � ����� ��� � ��! ���� ��� �� �� � " � �#� � ��! � � ���! � �� � � �#���� #�� ��� � ������ ���� � �� #��! � ���� � �� � &��H #�� � � ��� (��� �� �, ��" �� ��� � ����! � ��� �� � � � ��) (�� �% ��� ���� � " �! ���� � � �� � �� � � �" �� ��� ��! ��� ��! � ���� � �� � ���� ���� � �" D�

Page 59: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

< �

�!./��#./!$()(+-+�)!-*�.!�$(4*�.!2*./*'�("�./*�'*$(2(!,+�+ +.*-?�./*��'(%*".("*��#./!$()(+-�!1�./*�-#++��!1�./*�6'(*+.?�#"%�./*�6!6,$#'��#./!$()(+-�!1�./*�+#(".+�!1�6*'+!"#$�%*4!.(!"?�!1�./*�1*#+.+?�!1�"!4*"#+?�!1�)!--,"(. �6#.'!"�+#(".+?�!1�./*��'!./*'/!!%+?�!1�./*�)#$*"%#'�!1�#�"*&�/*-(+6/*'*?�!1�./*�6'!)*++(!"+?�!1�+/!'.�),.+��+!,2/.�� �./*�1#(./1,$�("�./*�/*#4*"$ �)!/!'.?�!1�./*�)/#6$#("+?�A*-6*'!'+?B�A9("2+?B�#"%�!./*'�$# 6*!6$*�("4*+.*%�&(./�./*�.'#66("2+�!1�./*�+ +.*-��("�#�.'#"0,($�+,�4*'+(!"�!1�./*��'(%*".("*�+#)*'%!.#$�/(*'#')/ 8�����-���������������-������������"�������$���������� -���$����$������������,���$�������� -������$����������������������������������$���������������������������������D�(�*('!����HI5�RR�RG��*-6/#+(+�#%%*%F8�

�$./!,2/�./(+�A6'(*+./!!%�!1��*$(*4*'+B�/#%�#�%*1("(.*$ �

�#./!$()�1$#('���'#:($(#"��#./!$()+��*)#-*�#)),+.!-*%�.!�-#(".#("("2�

./*('�!&"�6*'+!"#$�D�#./!$()F�%*4!.(!"+��!'2#"(:("2�./*('�!&"�

6'!)*++(!"+��#"%�*4*"�./*('�!&"�&!'+/(6�+*'4()*+8��"�+/!'.���'#:($(#"�

�#./!$()(+-�#.�./*�.(-*��'!.*+.#".(+-�*".*'*%��'#:($�+,11*'*%��!./�

1'!-�&*#9��*4*"�%*-!'#$(:*%��$*#%*'+/(6�#"%�#�$#)9�!1�6'(*+.+8�

�'#:($(#"��#./!$()+�./,+�/#%�-#" �A�'!.*+.#".B�/#�(.+��

(")$,%("2�$# �$*#%*'+/(6�#.�./*�$*4*$�!1�./*�$!)#$�)/,')/*+��1'**�*;*')(+*�

!1�./*('�)!"+)(*")*+�&(./�'*2#'%�.!�'*$(2(!"�#"%�-#(".#("("2�1#-($ �

%*4!.(!"+8���1.*"��*4*"�(1�#�6'(*+.�!���6'*+*".�#.�./*+*�%*4!.(!"+��/*�

%(%�"!.�$*#%�./*-8IJ���!).'("#$$ ��-#" �&*'*�@#"+*"(+.+��#))*6.("2�!1�

�,2,+.("(#"�"!.(!"+�!1�2'#)*��#�%*+('*�1!'�2'*#.*'�*./()#$�)!--(.-*".��

#"%�#�$!4*�1!'�./*��(�$*8��"�#$$���'#:($�&#+�1*'.($*�+!($�1!'�./*�6$#".�!1�

�'!.*+.#".(+-�.!�.#9*�'!!.8�

+�1 �" " ������� ��������! � ���� �) �� #����� �� � �" ��� ��� � ��� ��� ����8 ���� � �' �(�� � ��0�� �� � ����#7�� % % � ���� � �#��� &��� � � � ��� � ��� ��� % �� ��! �& ����� � �3���" �� ) �� �� ���- ������ ��� ��! � �% ����� � � �� #�� �% ��� ��D�0 @<A��<7�< &3�

Page 60: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

< �

���"�������������������������$������������'�����3������4�������$����"��-��������-��������������567879677:;�

�!����/����� ��/�� �'�������-��&����������#����''���� ����'�����' <�)��!����������*��#�,�� ��!�������'!�� #����

"�./*�*#'$ �����[+��./*�&("%+�!1�)/#"2*�&*'*��*2(""("2�.!��$!&�

./'!,2/!,.��'#:($8����!-�@!<!��-!4*+�/(+�)#6(.#$�.!��(!�%*�@#"*('!8��

>(%%*'�#"%��$*.)/*'�.*$$�./*�+.!' 5�

�/*��'*")/��*4!$,.(!"�#"%�./*�$*#%("2�+6('(.�&/()/�&#+�'#(+*%�,6�� �(.�("4!$4*%�./*�+$,-�*'("2�9("2%!-�!1��!'.,2#$�("�./*�.'!,�$*+�!1�./*��!".("*".8���#6!$*!"�%*.*'-("*%�./#.�./*�)!,'.�!1� (+�!"�+/!,$%�%*)$#'*�(.+*$1�#2#("+.�(.+�#")(*".�#$$ ���"2$#"%��#"%�#++*".�.!�./*��!".("*".#$�+ +.*-�#%!6.*%�� �./*�-6*'(#$�',$*'�!1��'#")*8���/*��'(")*��*2*".���!-�@!/"���6'!-(+*%���,.�/*+(.#.*%��%*$# *%��#"%�1("#$$ ��.!!�$#.*��%*)$#'*%�&#'�#2#("+.��"2$#"%8���/*�4#)($$#.(!"�!1�./*��'(")*��*2*".�/#+.*"*%�*4*".+�.!�#�)'(+(+8���/*��"2$(+/�1$**.��,"%*'��('��(%"* ��-(./��*+.#�$(+/*%�#�-!+.�'(2!'!,+��$!)9#%*�!1�./*�-!,./�!1�./*��#2,+��#"%�./*��'(.(+/�#-�#++#%!'�$*1.�"!�!./*'�#$.*'"#.(4*�.!��!-�@!/"���./#"�.!�+,''*"%*'�.!��"2$#"%�./*��!'.,2,*+*�1$**.��!'�.!�#4#($�/(-+*$1�!1�./*��'(.(+/�+0,#%'!"�1!'�./*�6'!.*).(!"�#"%�.'#"+6!'.#.(!"�!1�./*�'! #$�1#-($ �.!��'#:($8���/*�-!-*".�&#+�)'(.()#$5�./*�#'- �!1��#6!$*!"�/#%�6*"*.'#.*%�./*�-!,".#("+�!1��*('#?�!"$ �#"�(--*%(#.*�%*6#'.,'*�&!,$%�+#4*�./*�-!"#')/ 8���!�'*+!,')*�'*-#("*%�.!�./*��'(")*��*2*".��,.�.!�)/!!+*��*.&**"�#�.!..*'("2�./'!"*�("��,'!6*�#"%�#�4#+.�*-6('*�("��-*'()#8���(+�("%*)(+(!"+�&*'*�#.�#"�*"%8��� �#�'! #$�%*)'**�/*�#""!,")*%�/(+�%*)(+(!"�.!�'*.('*�.!��(!�%*�@#"*('!�,".($�./*�)!")$,+(!"�!1�#�2*"*'#$�6*#)*8���/*�#')/(4*+��./*�.'*#+,'*+��#"%�-!+.�!1�./*�6'*)(!,+�*11*).+�!1�./*�)'!&"��&*'*�.'#"+1*''*%�.!�./*��!'.,2,*+*�#"%��"2$(+/�1$**.+?�#"%��!"�./*�P�./�!1��!4*-�*'�����H��#))!-6#"(*%�� �/(+�1#-($ �#"%�#�-,$.(.,%*�!1�1#(./1,$�1!$$!&*'+��./*��'(")*��*2*".�.!!9�/(+�%*6#'.,'*�#-(%�./*�)!-�("*%�+#$4!+�!1�./*�)#""!"�!1��'*#.��'(.#("�#"%�!1��!'.,2#$8���/#.�4*' �%# ��#'+/#$�@,"!.�./,"%*'*%�,6!"�./*�/*(2/.+�!1� (+�!"��#"%�./*�"*;.�-!'"("2�.!!9�6!++*++(!"�!1�./*�)(. 8���#'$ �("�@#",#' ��������./*�"*&+�!1�./*+*�

Page 61: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<��

+,'6'(+("2�*4*".+�'*#)/*%��(!�%*�@#"*('!��#"%�*;)(.*%�./*�-!+.�$(4*$ �(".*'*+.8��D��RH5�GJF�

�*''*('#�#4*'+�./#.��!'.,2#$�/#%��**"�#"�#$$ �!1�./*��'(.(+/�

+(")*��GJP��3,+.�#1.*'�(.�'*2#("*%�(.+�!&"�)'!&"8���*($$ �%*)$#'*+�./#.�

�'(.#("�2#("*%�#$-!+.�)!-6$*.*�#+)*"%#") �!4*'��!'.,2#$�./'!,2/�./*�

.'*#. �!1��*./,*"�("��H�I8���"2$(+/�&!!$�&#+�.'#%*%�1!'��!'.�&("*�#"%�

2!$%�1'!-��("#+��*'#(+�D���I5�I�F8�

�/*��#6!$*!"()�&#'+�'*("1!')*%�./(+�#$$(#")*8���#6!$*!"�

!'%*'*%�#$$�./*�6!'.+�!1��,'!6*�)$!+*%�.!�./*��'(.(+/��#"�!'%*'�./#.�

�!'.,2#$�'*1,+*%�.!�!�* 8���/*��6#"(+/�9("2�#$$!&+�./*��'*")/�.!�)'!++�

/(+�.*''(.!' �.!�("4#%*��!'.,2#$�("�./*�.'*#. �!1��# !""*8���!'.,2#$�

&!,$%��*�%(4(%*%��*.&**"�./*��6#"(+/�#"%�./*��'*")/�#1.*'�(.+�

)!"0,*+.8�

�#6!$*!"�%*6!+*+�./*��6#"(+/�9("2�#"%�"#-*+�/(+�!&"��'!./*'�

.!�./*��6#"(+/�./'!"*��./*"�("4#%*+��!'.,2#$8���!-�@!<!��./*��'(")*�!1�

�'#:($�#"%��*2*".�!1�./*��*#$-��.'#"+1*'+�./*��!'.,2,*+*�)#6(.#$�.!�

�(!�%*�@#"*('!�!"�/(+�#''(4#$�("������D��GH�5��I��IF��/#4("2�#''(4*%�

!"�#��'(.(+/�-#"�!=&#'8���$./!,2/�1("#$�$*2#$�'#.(1()#.(!"�!1�./(+�)/#"2*�

.#9*+�+*4*'#$� *#'+��/*�',$*+�./*��!'.,2,*+*��-6('*�1'!-��(!�%*�

@#"*('!�,".($���PP8�

\"�������/*�"*2!.(#.*%�#�.'*#. �&(./� !'%��.'#"21!'%�!1�

�"2$#"%��!6*"("2��'#:($�.!�1!'*(2"�.'#%*8���/(+�.'*#. �)!".#("*%�./*�

2*'-�!1�$(�*'#$�6'(")(6$*+��&/()/�("���PJ�&*'*�(")!'6!'#.*%�("�./*�

�!"+.(.,.(!"�!1�./*��-6('*\�D�'#�.'**����RP5�PHF8��

�6�,".($�./(+�.(-*5�

�$$�)!--*')*�#"%�(".*')!,'+*�&(./�1!'*(2"*'+�/#%��**"�'(2(%$ �6'!/(�(.*%�� �./*�"#''!&�6!$() �!1��!'.,2#$8��*++*$+�!1�"#.(!"+�#$$(*%�.!�./*�-!./*'�)!,".' �&*'*�!))#+(!"#$$ �6*'-(..*%�.!�)!-*�.!�#")/!'�("�./*�6!'.+�!1�./(+�-#--!./�)!$!" ���,.�"*(./*'�6#++*"2*'+�"!'�)'*&�&*'*�#$$!&*%�.!�$#"%��

Page 62: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<+�

*;)*6.("2�,"%*'�./*�+,6*'(".*"%*")*�!1�#�2,#'%�!1�+!$%(*'+8�

�!�6'*4*".�./*�6!++(�($(. �!1�.'#%*��1!'*(2"�4*++*$+��&/*./*'�./* �/#%�6,.�("�.!�'*6#('�%#-#2*+�!'�.!�6'!),'*�6'!4(+(!"+�#"%�&#.*'��(--*%(#.*$ �!"�./*('�#''(4#$�&*'*�("4*+.*%�&(./�#�),+.!-�/!,+*�2,#'%��#"%�./*�.(-*�1!'�./*('�'*-#("("2�&#+�1(;*%�� �./*�#,./!'(.(*+�#))!'%("2�.!�./*�+,66!+*%�"*)*++(.(*+�!1�./*�)#+*8������������)�������$�����������������������������-����������,���,����������������������������-�,����������������������������������������������$������������������$���������������������*�*�*����������������������������������������������*�����%���������������,�����)���� �����8���/*�6*!6$*�&*'*�("�*4*' �&# �-#%*�.!�1**$�./*('�%*6*"%*")*?�#"%�./*�+6('(.�!1�("%,+.' �#"%�*".*'6'(+*�&*'*�#$(9*�,"9"!&"��D>(%%*'����JP5�JJ�JR��*-6/#+(+�#%%*%F8�

�+�#�'*+,$.�!1�./*�.'#"+1*'�!1�./*��!'.,2,*+*�./'!"*�.!��'#:($��

A./*�6!'.+�&*'*�./'!&"�!6*"8����6'(".("2�6'*++�&#+�(".'!%,)*%��#"%�#�

�! #$��#:*..*�&#+�6,�$(+/*%8���/*��! #$� (�'#' ��)!".#("("2�+(;. �

./!,+#"%�4!$,-*+�!1��!!9+��&#+�!6*"*%�1!'�./*�1'**�,+*�!1�./*�6,�$()8��

�!'*(2"*'+�&*'*�("4(.*%��#"%�*-�#++(*+�1'!-��"2$#"%�#"%��'#")*�

.!!9�,6�./*('�'*+(%*")*�#.��(!�%*�@#"*('!B�D>(%%*'����JP5�JRF8��"�1#).��

@!<!��1('+.�!11()(#$�#).�,6!"�#''(4("2�D("��#/(#���*1!'*�/*�&#+�#�$*�.!�

-#9*�(.�.!��(!�%*�@#"*('!F�("��'#:($�("�������&#+�.!�!6*"��'#:($(#"�

6!'.+�.!�.'#%*��#"%�#$$!&�1!'*(2"*'+�./*�'(2/.�.!�&!'+/(6�("��,($%("2+�

./#.�%(%�"!.�/#4*�./*�!,.&#'%�#66*#'#")*�!1�.*-6$*+��!"�./*�)!"%(.(!"�

./* �&!,$%�"!.�+6*#9�($$�!1��'#:($=+�"#.(!"#$�'*$(2(!"�D>(%%*'�#"%�

�$*.)/*'����RH5�GRF8IR��

�*#% �)/#"2*+��("%**%8���!'-*'$ �#�)!$!"(#$��#)9&#.*'���'#:($�

"!&��*)!-*+�./*�)*".*'�!1�#"�*-6('*Q�

+<�H � � � � � " ���� ! ��! ����! ���" ���� � � � ��% �� � � �� ���" �#�� � ��! � �������! �� �� �� * ���� � � ! �� ! ��! � �: ��� �� ���� �� ��#� � � " �! �� ���#�� �� � � ��&�

Page 63: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<�

�/*��'(")*�E��*2*".�%*)$#'*+��'#:($�#�9("2%!-�("����R��6#'.�!1�

./*��"(.*%�>("2%!-�!1��!'.,2#$���$2#'4*+��#"%��'#:($8�

�!�����'��6��"�� &�� � ��������"1!'.,"#.*$ ���!-�@!<!�&#+�"!.�#�4*' �6!6,$#'�',$*'8���*�

#�%()#.*%�("�1#4!'�!1�/(+�+!"���!-��*%'!���("���P��E�$*#4("2��'#:($�1!'�

2!!%�!"��6'($�P��!1�./#.� *#'�D>(%%*'5�J�F8���'(!'�.!��!-��*%'![+�

#++,-6.(!"�!1�./*�./'!"*��\�$,*\�#"%�\'*%��#+!"+\�/#%��**"�%!("2�

6!$(.()#$��#..$*8���/*�\�*%��#+!"+\�&(+/*%�.!�+*6#'#.*��'#:($�1'!-�./*�

�!'.,2,*+*��-6('*��&/($*�./*�\�$,*��#+!"+\�&#".*%�./*-�9*6.�

.!2*./*'8���<!��#,$!��.',*�.!�(.+�"#.(!"#$(+.�+6('(.��+(%*%�&(./�./*�\�$,*�

�#+!"+\�D�*''*('#����GH�5���RF8�

�!-��*%'!�-,+.�%*)(%*8���#4("2��**"�!'%*'*%�� �./*�

�!'.,2,*+*�)!,'.�.!�#�!$(+/�./*�'! #$�.'(�,"#$+�("��'#:($�#"%�'*.,'"�.!�

�!'.,2#$��&($$�/*�'*-#("�("��'#:($�#"%�',$*�#�,"(.*%�*-6('*�1'!-��(!�

%*�@#"*('!K���'�&($$�/*�2(4*�("�.!�./*��*6,�$()#"+�("� (+�!"��%*)$#'*�

�'#:($[+�("%*6*"%*")*��#"%�'*.,'"�.!��!'.,2#$K���"�@#",#' ������PP��

/*�%*)(%*+�.!�'*-#("�D�*''*('#����GH�5��IJF��',$("2�/(+�*-6('*�1'!-�

�'#:($8�

�+��'#�.'**�"!.*%��!"*�!1�./*�'*+,$.+�!1�./*�.'#"+1*'�!1�./*�

�!'.,2,*+*�)'!&"�&#+��'#:($[+�!6*"("2�.!�1!'*(2"��$(�*'#$��("1$,*")*8��

�/*�)!,".' ��*2("+�.!�'*)*(4*�&#4*�#1.*'�&#4*�!1�(--(2'#".+8���/*�

4*' �1('+.��'!.*+.#".�(--(2'#".+��'#:($�'*)*(4*%��!1�)!,'+*��&#+�./*�

�#"%�!1��'*")/��,2,*"!.+�$*%�� �()*��%-('#$��()!$#+��,'#"%*�%*�

($$*2#(2"!"��#"%�*;6*$$*%�("��RGH�D�'#�.'**����RI5�P�F8���/*��,.)/�

#$+!�-#(".#("*%�#�)!$!" ��1!'�#�1*&�+/!'.�%*)#%*+��1'!-��GPJ��GJ�8�

�/*�.'*#. �!1������1!'-#$(:*%�./*�#2'**-*".�./#.�6#4*%�./*�&# �

�!./�1!'�1!'*(2"�(--(2'#.(!"�#"%�1!'�./*�("(.(#$�.!$*'#.(!"�!1�%(4*'2*".�

'*$(2(!,+�6'#).()*+�("��'#:($8���'.()$*��P�!1�./(+�.'*#. �(+�&!'./�0,!.("2�

Page 64: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<<�

("�(.+�*".('*. ��#+�(.�+/#$$�2!4*'"��'!.*+.#".�)!"%,).�("��'#:($�,".($�

%*+.(.,.(!"�!1�./*�-!"#')/ �#"%�./*�*+.#�$(+/-*".�!1�./*��*6,�$()�("�

����5��

�(+��! #$��(2/"*++�./*��'()*��*2*".�!1��!'.,2#$�%*)$#'*+��#"%�!�$(2#.*+�/(-+*$1�("�/(+�!&"�"#-*��#+�&*$$�#+�./#.�!1�/(+�/*('+�#"%�+,))*++!'+��./#.�./*�4#++#$+�!1��(+��! #$��'(.(+/��#3*+. ��'*+(%*".�("�/(+�.*''(.!'(*+�#"%�%!-#("+��+/#$$�"!.��*�6*'.,'�*%��%(+.,'�*%��6*'+*),.*%��!'�-!$*+.*%��*)#,+*�!1�'*$(2(!"8��"+.*#%��./* �&($$�/#4*�6*'1*).�$(�*'. �!1�)!"+)(*")*�#�$()*"+*�.!�#..*"%�#"%�)*$*�'#.*�%(4("*�+*'4()*+�("�/!"!'�!1��$-(2/. ��!%��&/*./*'�&(./("�./*('�!&"�/!-*+��!'�./*('�)/,')/*+�#"%�)/#6*$+��./#.��(+��! #$��(2/"*++�"!&�#"%�1!'*4*'�2'#)(!,+$ �*;.*"%+�./*-�./*�6*'-(++(!"�.!�)!"+.',).�#"%�-#(".#("�&(./("�/(+�%!-#("+8���!&*4*'��./(+�6*'-(++(!"�(+�2'#".*%�!"�./*�)!"%(.(!"�./#.�+#(%�)/,')/*+�#"%�)/#6*$+�+/#$$��*�)!"+.',).*%�+!�#+�.!�+**-�$(9*�+(-6$*�%&*$$("2+?�#"%�./#.�./*�,+*�!1��*$$+�+/#$$�"!.��*�6*'-(..*%�./*-�.!�#""!,")*�6,�$()$ �./*�/!,'+�!1�./*('�%(4("*�+*'4()*8��"�#%%(.(!"��(.�+.(6,$#.*%�./#.�"*(./*'�./*�4#++#$+�!1��'*#.��'(.#("��"!'�#" �!./*'�1!'*(2"*'+��*$!"2("2�.!�#�1*$$!&+/(6�%(11*'*".�1'!-�./*�%!-("#".�'*$(2(!"�("��!'.,2,*+*�%!-#("+�+/#$$��*�6*'+*),.*%��!'�%(+.,'�*%�&(./�'*2#'%�.!�-#..*'+�!1�)!"+)(*")*���!./�&(./�'*2#'%�.!�./*('�6*'+!"+�#"%�./*('�6'!6*'.(*+��#+�$!"2�#+�./* �)!"%,).�./*-+*$4*+�("�#"�!'%*'$ ��%*)*".��#"%�-!'#$�1#+/(!"�#"%�("�#�&# �1(..("2�.!�./*�),+.!-+�!1�./*�)!,".' ��#"%�!1�(.+�'*$(2(!,+�#"%�6!$(.()#$�*+.#�$(+/-*".88���!&*4*'��(1�(.�(+�6'!4*%�./#.�./* �6'*#)/�!'�6'!)$#(-�6,�$()$ �#2#("+.�./*��#./!$()�'*$(2(!"��!'�./#.�./* �+**9�.!�-#9*�6'!+*$ .*+��!'�)!"4*'+(!"+��./*�6*!6$*�&/!�./,+��*)!-*�%*$("0,*".�-# ��/#4("2�./*('�-(+%*-*#"!'�-#%*�-#"(1*+.���*�)!--#"%*%�.!�$*#4*�./*�)!,".' ��("�&/()/�./(+�!11*"+*�&#+�)!--(..*%8���"%�./!+*�&/!��6,�$()$ ��+/#$$�)!"%,).�./*-+*$4*+�&(./!,.�'*+6*).��!'�&(./�(-6'!6'(*. �'*2#'%("2�./*�'(.*+�#"%�)*'*-!"(*+�!1�./*�%!-("#".��#./!$()�'*$(2(!"�+/#$$��*�)#$$*%��*1!'*�./*�)(4($�6!$()*�#"%�-# ��*�6,"(+/*%�&(./�1("*+��!'�&(./�)!"1("*-*".�.!�./*('�/!-*+8���"%�(1�./*�!11*"+*��*�+!�+*'(!,+�!'�+!�2'*#.�./#.�(.�%(+.,'�+�./*�6,�$()�6*#)*�#"%�6$#)*+�("�%#"2*'�./*�+#1*. �!1�./*�("+.(.,.(!"+�!1�./*��/,')/�#"%�!1�./*��.#.*�*+.#�$(+/*%�� �$#&��./*�6*!6$*�&/!�/#4*�)!--(..*%�+#(%�!11*"+*��&(./�6'!!1�!1�./*�1#).��-# ��*�)!--#"%*%�.!�$*#4*�./*�%!-("(!"+�!1��!'.,2#$8��

Page 65: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<=�

#++#$+�!1��(+��'(.#""()��#3*+. �+/#$$��*�6*'-(..*%�.!��,'(*%�("�6$#)*+�+!�%*+(2"#.*%�� ��(+��! #$��(2/"*++�#"%�./*��'(")*��*2*".�!1��!'.,2#$?�"*(./*'�./*('�1,"*'#$+��"!'�./*('�%*#%�"!'�./*('�2'#4*+�+/#$$��*�%(+.,'�*%�("�#" �&# ��!'�1!'�#" �'*#+!"8��"�./*�+#-*�1#+/(!"��./*�4#++#$+�!1�./*�>("2%!-�!1��!'.,2#$�+/#$$�*"3! �("�./*�%!-#("+�!1��(+��'(.(+/��#3*+. �#�6*'1*).�#"%�,"$(-(.*%�$(�*'. �!1�)!"+)(*")*�("�#$$�-#..*'+�!1�'*$(2(!"��#))!'%("2�.!�./*�+ +.*-�!1�.!$*'#")*�./#.�./* �/#4*�*+.#�$(+/*%8���/* �+/#$$�1'**$ �6'#).()*�./*�*;*')(+*+�!1�./*('�'*$(2(!"�6,�$()$ ��!'�6'(4#.*$ �("�./*('�!&"�/!-*+��!'�("�)/#6*$+��#"%�6$#)*+�!1�&!'+/(6�%*+(2"#.*%�1!'�./(+�6,'6!+*��&(./!,.�/#4("2�6$#)*%�!"�./*-�#" �!�+.#)$*��6'!�$*-��!'�%(11(),$. ���!./�"!&�#"%�("�./*�1,.,'*8�D�*($$ �����I5�J��E�J�F�

�/(+�.'*#. �/#%�.&!�(--*%(#.*�)!"+*0,*")*+8���('+.��./*�

"0,(+(.(!"�/#%�.!��*�#�!$(+/*%�("�#$$��!'.,2,*+*�$#"%+8���1.*'�#$$��#"�

*-6('*�./#.�*+.#�$(+/*%�'*$(2(!,+�.!$*'#")*�)!,$%�"!�$!"2*'�)!*')*�

)!-6$(#")*�&(./�#�2(4*"�'*$(2(!"Q�D�(�*('!����HI5��HF�

"�1#).��./*�6#6#$�",")(!�� !,'*"C!��#$*66(��)#$$*%�1!'�./*�

����� �!1�./*�"0,(+(.(!"Q�D�(�*('!�����G5�R�F���/*��(+/!6�!1��(!�%*�

@#"*('!���!-�@!+L��#*.#"!�%#��($4#��!,.("/!��'*6$(*%�&(./�./*�"!&�

1#-!,+�&!'%+5�

�/*��"2$(+/�'*#$$ �/#4*�"!�'*$(2(!"���,.�#'*�#�6'!,%�#"%�!�+.("#.*�6*!6$*8��1�./*'*�(+�!66!+(.(!"�.!�./*-��./* �&($$�6*'+(+.�#"%�-#9*�!1�./(+�+,�3*).�!"*�!1�-#;(-,-�(-6!'.#")*8��#�,����-��$�,������������,�����-������������,������������-������������,��������������8��D�*($$ �����G5�JG�E�JH��*-6/#+(+�#%%*%F�

�#(%�)/#6*$�&#+�!"$ �("#,2,'#.*%��!����4�����������!"�./*�*4*�

!1��'#:($(#"�("%*6*"%*")*�D�*($$ 5�JHF8�

�*)!"%��&/*'*��'!.*+.#".+�/#%�/*'*.!1!'*��**"�+**"�#+�

'*$(2(!,+�("4#%*'+��./* �&*'*�"!&�#�6'!.*).*%�'*$(2(!,+�-("!'(. ��

Page 66: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<>�

&/!+*�6'#).()*+�&*'*��!./�.!$*'#.*%�#"%�'*2,$#.*%�D�(�*('!�����G5�RH�

E�R�F8�

�'#�.'**�#%%+5�

�/*�.'*#. �!1������2,#'#".**%�.!�./*��"2$(+/�'*+(%*".+�!1��(!�./*�6'(4($*2*�!1�-#(".#("("2�'*$(2(!,+�&!'+/(6�("�./*('�/!-*+�#"%�)/#6*$+8���*'-#"� ,./*'#"+�&*'*�6*'-(..*%�.!�6'!6#2#.*�./*('��*$(*1+�� �./*�*+.#�$(+/-*".�!1�)/,')/*+�#"%�6#'!)/(#$�+)/!!$+8���'!,6+�!1�./*+*�*4#"2*$()#$�)!$!"(+.+�#+9*%�1!'�2!4*'"-*".�6*'-(++(!"�.!�/!$%�&!'+/(6�("�./*('�)/,')/*+�#"%�6'!.*).(!"�1!'�./*('�1#-($(*+�("�./*�6'#).()*�!1�./*('�1#(./8���/*+*�'*0,*+.+�("��*/#$1�!1��'#:($(#"�)(.(:*"+��6'*6#'*%�.!�)!".'(�,.*�.!�./*�),$.,'#$�#"%�*)!"!-()�%*4*$!6-*".�!1�./*�)!,".' ��)!,$%�"!.��*�%*"(*%8���!'&#'%�$!!9("2�+.#.*+-*"��*2#"�.!�6'!-!.*�$*2(+$#.(!"�1!'�./*�6'!.*).(!"�!1�*4#"2*$()#$�)/,')/*+�1'!-�6*'+*),.(!"��&(./�./*�6,'6!+*�!1�*")!,'#2("2��'!.*+.#".�(--(2'#.(!"8���/*�$(�*'#$�2!4*'"-*".�"!.�!"$ �6'!.*).*%�./*� ,./*'#"+���,.�#$+!�2#4*�./*-�$#"%+�1!'�./*('�+)/!!$+��#"%�*4*"�6#(%�./*�+#$#'(*+�!1�+!-*�!1�./*('�6#+.!'+�D��RI5�P�F8�

"�1#).��("�#%%(.(!"�.!�.!$*'#.("2��'!.*+.#".�6'#).()*��./*�

2!4*'"-*".�&($$�+!!"�+,�+(%(:*�(.�#+�#�-*#"+�!1�*".()("2�)!$!"(+.+Q�

"��������!-�@!<!��)!".'#).+�./*�1('+.�2'!,6�!1��&(++�

)!$!"(+.+��!"�./*�)!"%(.(!"�./#.�./* �#'*��!-#"��#./!$()8���/* �

1!,"%*%��!4#��'(�,'2!8���!&*4*'��&/*"��!-��*%'!��#++,-*+�

6!&*'��/*�+*"%+��#3!'��)/#*11*'�.!��'#"91,'.�.!��'("2�-!'*�

(--(2'#".+8���!'�./*+*�(--(2'#".+�./*��-6*'!'�/('*+�#��'!.*+.#".�

6#+.!'�.!�#))!-6#" �./*-8���"��# �I����PJ���#+.!'��'(*%'()/�

�#,*'�'!""��./*��-6*'!'=+�*-6$! **��6'*+(%*+�!4*'�./*�1('+.�&!'+/(6�

+*'4()*�!1�./*��4#"2*$()#$��/,')/�!1��!4#��'(�,'2!�D�(�*('!����HI5�

H�F8�IG���4#"2*$()#$��/,')/*+�#'*�+!!"��*2,"�"*#'��<!� *!6!$%!�#"%��

+=�, ! � ��� �� �J ���� � ������J �! ��� ����� ����� ������ � �� #��! � �: � ��� � � ��� �J ��� � � G���� (J � ! �� ! ���#� ����� �� ���: �� ������ ��(�� � �! �� � � � ���� ��� � " �� � � 7� � � � ���� �&��: �� ������ ������ � ���" ��! ���� �� � � ! � � �

Page 67: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<@�

("���PH��#.�./*�-6*'(#$�)!,'.Q��"�1#).��!"*�!1�./*�)!$!"(*+��#"%�)!$!" �

)/,')/*+��&#+��*2,"�#.�./*�-6*'(#$�'*.'*#.�"*#'��(!�%*�@#"*('!�

D�*.'W6!$(+F��&(./�./*�6,'6!+*�!1�+,66$ ("2�./#.�)(. �&(./�#2'(),$.,'#$�

6'!%,).+��#+�&*$$�#+�./*�'*+,$.+�!1�(.+�)!..#2*�("%,+.' 8�

�*.&**"���PJ�#"%���HJ��J��A*4#"2*$()#$�)!$!" B�)/,')/*+�#'*�

+.#'.*%��$#'2*$ �,"%*'�-6*'(#$�#,+6()*+8���!&*4*'��+(")*�!"*�!1�./*�

!�3*).+�!1�./*+*�)!$!"(*+�&#+�.!�6!6,$#.*�./*��'#:($(#"�/(".*'$#"%+��

*+6*)(#$$ �./!+*�)$!+*�.!�/*'��!'%*'+��-!+.�!1�./*�)!$!"(*+�D#"%�./*('�

�'!.*+.#".�+,�3*).+F�&*'*�1#'�1'!-�./*�)*".*'+�!1�6!&*'�#"%�),$.,'*8��

�*"%!"C#��("�1#).��)!-6#'*+�./*-�.!�*")#6+,$#.*%�A) +.+B�&(./("�./*�

�'#:($(#"�),$.,'*��6'*+*".��,.�&(./�$(..$*�%(+)*'"(�$*�(-6#).�!"�./*�

$#'2*'��!% �D���J5��HF8�

�$./!,2/�./(+�-# �/#4*�'*6'*+*".*%�./*��!-��*%'!�=+�/!6*�

&/*"�/*�1('+.�("4(.*%�./*+*��*'-#"+���!./��#./!$()�#"%��'!.*+.#".��.!�

�*2("�./*('�!&"�)!$!"(*+�&(./("��'#:($=+��!'%*'+��(.�&!,$%�#66*#'�./#.�

./*�*-6*'!'�2!.�-!'*�./#"�/*��#'2#("*%�1!'8���('+.��./*�-*'*�6'*+*")*�

!1�#"!./*'�'*$(2(!,+�!6.(!"��./!,2/�/#'%$ �)!-6*$$("2�("�.*'-+�!1�

)!"4*'+(!"+�#.�./(+�6!(".��1!')*+�./*��'#:($(#"��!% �6!$(.()�.!�%*#$�&(./�

#�",-�*'�!1�(++,*+�'*+,$.("2�1'!-�(.+�1!'-#$�6!$() �!1�'*$(2(!,+�

.!$*'#")*8�

�/*�./!,+#"%+�!1��'!.*+.#".�)!$!"(+.+�&/!�#''(4*%�%,'("2�./(+�

6*'(!%�*;6*).*%�.!��*�#�$*�.!�-#'' ��)/'(+.*"�./*('�)/($%'*"���,' �./*('�

%*#%��#"%�6#++�!"�./*('�6'!6*'. �.!�./*('�/*('+�("�#"�!'%*'$ �1#+/(!"8��

�+�#�'*+,$.��$#&+�#++,-("2�#��'(%*".("*�'*$#.(!"+/(6��*.&**"��/,')/�

#"%��.#.*�/#%�.!��*�.'#"+1!'-*%8�

�! �) �� � ����" ����8 ����� � @ =(����� �� � #� �� ��" �� � � �� ! � ? (��! � �� �� ������ #��! � �' � ��" ��� � � � ���� #��! � ��! ��(�� � " ��! � �#� � " �� �� �������7�� � " ��� ����� � � ��� ����) (� ! �� ! �� ��� �� ���! ��� ��! � �� � " � �� ���� � � �������� � ��� �� �&��, ! ����! ���� ! � ��! � � ���� �� � � �" ����� ���������! ���% � �� �&�

Page 68: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<?�

�/*"�./*��'!.*+.#".+IH�#-!"2�./*+*�)!$!"(+.+�#''(4*%��./* �

1!,"%�./#.�./*�!"$ �$*2#$�-#''(#2*+�&*'*��#./!$()�-#''(#2*+�

)*$*�'#.*%�� ��#./!$()�6'(*+.+?��('./�)*'.(1()#.*+�&*'*�!"$ �#4#($#�$*�.!�

./!+*�&/!�&*'*�)/'(+.*"*%�("�./*��#./!$()��/,')/?�#"%�./*�!"$ �

#4#($#�$*��,'(#$�2'!,"%+�&*'*�)!"+*)'#.*%��#./!$()�)*-*.*'(*+8��

�'!.*+.#".�A/*'*.()+B�&*'*�"!.�&*$)!-*8���/*('�&(4*+��$*2#$$ ��&*'*�

)!"),�("*+?�./*('�)/($%'*"��#+.#'%+��,"#�$*�.!�("/*'(.�./*�6'!6*'.(*+�

./*('�6#'*".+�&*'*�#)0,('("2?�#"%�./*('��,'(#$+�6'!1#"*Q�

�/*�2!4*'"-*".�!"$ ��*)#-*�#&#'*�!1�./*+*�6'!�$*-+�#+�./* �

#'!+*8���!�!"*�/#%�2(4*"�#" �6'(!'�./!,2/.�.!�#$$�./*�$*2#$�(-6$()#.(!"+�

!1�!6*"("2�#�1!'-*'$ �*;)$,+(4*��#./!$()�+!)(*. �.!�'*$(2(!,+�6$,'#$(+-Q��

�,'./*'��#+��*1(..*%�#�)!"+.(.,.(!"#$�-!"#')/ ��./* �&*'*�

#))!-6$(+/*%�&(./�"!�$(..$*�6,�$()�%*�#.*��'#(+("2�./*�#&#'*"*++�!1�./*�

(++,*+�("4!$4*%��#.�$*#+.�#-!"2�./*�6!$(.()#$$ �("1$,*".(#$�)$#++*+8�

�(�*('!�#2#("�!,.$("*+�./*�6'!�$*-5�

�(./�'*2#'%�.!�./*��'!.*+.#".+�("�./*��"2$(+/�)/#6$#(") ��./* �/#%�'*)!,'+*�.!�./*�+!)(#$�!'2#"(:#.(!"�!1�./*('�!&"�)!,".'(*+��1!'�-#''(#2*�#"%�./*�'*2(+.' �!1��('./+?�./* �)'*#.*%�#�"*&�+!'.�!1�*;.'#.*''(.!'(#$(. 5�./*��"2$(+/�)*-*.*' �("��#-�!#?�./*('�6!$(.()#$�6#'.()(6#.(!"�&#+�("�./*�+!)(#$�!'2#"(:#.(!"�!1�./*('�!&"�"#.(!"?�./* �%(%�"!.�#..*-6.�.!�6'!6#2#.*�./*('�1#(./�#-!"2�./*��'#:($(#"+8�

�!&*4*'��./*�(".*2'#.(!"�!1��'!.*+.#".+�(".!�!,'�+!)(#$�!'2#"(:#.(!"��1#)($(.#.*%�� �./*�"!"��'(%*".("*�+.#")*�!1�./*��!"+.(.,.(!"�D�%(.!'=+�"!.*5�!1���PJF�6'!4!9*%�#�'#%()#$(:#.(!"�("�./*�#..*-6.+�.!�(-6!+*�./*��'(%*".("*�-!%*$�#"%�%*-#"%*%�)/#"2*+�("�./*�4*' �!'2#"(:#.(!"�!1��'#:($(#"�+!)(*. �D��HI5���H�E����F8�

+>�, ! ��� �: �� ������ ��� ��� �� � �! �� � �! � ��� �� � " ���#� �� �" &��4 � ����(���� �� ��! � �� � ;� ���) �� #��! � �2 ��� �� ��% � �- �� � �� � �� � ����� ��� �� � �! ���� (��! � �����#� �� �" �� ���! ��� �� ���� ����) �� �� �� � �% � ���� #��! � �� � �! ���� �� � � � � � ���� �&�

Page 69: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

= �

�(�*('!�./*"�%*+)'(�*+�./*�)/#$$*"2*+�"!"��#./!$()+�1#)*%�("�

./*�./'**�#'*#+�-*".(!"*%�#�!4*5��,'(#$+��-#''(#2*+��#"%�'*2(+.'#.(!"�

!1��('./+�D5����E���G��&�����F8����(")*�#$$�./*�)*-*.*'(*+��*$!"2*%�.!�

./*��#./!$()��'!./*'/!!%+��-,"()(6#$�)*-*.*'(*+�&*'*�)'*#.*%�("�

��P�8���*.�./*+*�)*-*.*'(*+�!"$ ��*2#"�.!��*�,+*%�("���R�8���4*"�./*"��

&/*"�./*+*�)*-*.*'(*+�&*'*�)!"+*)'#.*%�� �./*�6'(*+.�+!��#./!$()+�

)!,$%��*��,'(*%�./*'*��"!"��#./!$()+�)!,$%�"!�$!"2*'��*��,'(*%�("�

./*+*�)*-*.*'(*+�,".($�#�-*#"+�&#+�1!,"%�.!�*(./*'�#""*;�$#"%�"*;.�.!�

./*+*�)*-*.*'(*+�!'�A,")!"+*)'#.*B�$#"%�1!'�./*('��,'(#$�D5����E����F8�

�'!.*+.#".�-#''(#2*�&#+�3,+.�#+�./!'" 8���(./*'�./* �)!,$%�

-#'' ��*1!'*�#��#./!$()�6'(*+.��("�#�'*$(2(!,+�)*'*-!" �"!.�!1�./*('�

1#(./��!'�-#'' ��*1!'*�#�6#+.!'��#"%�"!.�/#4*�./*('�-#''(#2*�

'*)!2"(:*%�� �./*��.#.*8��"�./*�$#..*'�)#+*��!1�)!,'+*��./*('�)/($%'*"�

&!,$%��*�($$*2(.(-#.*��,"#�$*�*;*')(+*�./*�'(2/.�!1�("/*'(.#")*8��.�&#+�

"!.�,".($��*6.*-�*'�������G��./#.� #&��8�JJ�&#+�6#++*%��#$$!&("2�./*�

.!$*'#.*%�'*$(2(!"+�.!�)*$*�'#.*�./*('�!&"�&*%%("2+8���"��6'($��H����GI��

�*)'**�I�G��'*2,$#.*%�./*�$#&�#"%�6$#)*%�(.�(".!�*11*).8���(./("�#�

-!"./���*4*'*"%+��$#)91!'%���)/"*(%*'��#"%��(-!".!"�E�#$$�

�'*+� .*'(#"�-(++(!"#'(*+��&*'*�*$*).*%�6#+.!'+�!1�./*��'*+� .*'(#"�

�/,')/�!1��(!8�

"%('*).$ ��./*"��./*�A)!$!"(#$�*4#"2*$()#$+�B�!'��'!.*+.#".�

)!$!"(+.+�6'(*%�!6*"�./*��'#:($(#"�'*$(2(!,+�#"%�6!$(.()#$�),$.,'*+�.!�

-#9*�./*�"*)*++#' �1!'�'*$(2(!,+�6$,'#$(+-�.!�*;(+.��("�1#).��"!.�-*'*$ �

("�.*'-+�!1�(-6*'(#$�6!$() 8���!&*4*'��./(+�.!!9�6$#)*�!4*'�#�+6#"�!1�

1!'. �1(4*� *#'+��#�$(1*.(-*�("�./#.�%# �#"%�#2*8���/*�1("#$�+!$,.(!"�.!�

./*��'!.*+.#".+=�6'!�$*-+�%(%�"!.�)!-*�,".($�./*��*6,�$()�&#+�

*+.#�$(+/*%��.!2*./*'�&(./�./*�("+.(.,.(!"�!1�)(4($�-#''(#2*8�

�('*).$ ���(�*('!�.*$$+�,+�./#.5�

Page 70: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

= �

�$./!,2/�./*�*4#"2*$()#$+�!1�./*��!$!" �%(%�"!.�)!")*'"�./*-+*$4*+�&(./�6'!+*$ .(+-�#-!"2�./*��'#:($(#"+��./* �"!"*./*$*++�("+*'.*%�./*-+*$4*+�("�./*�)!,".' =+�+!)(#$�!'2#"(:#.(!"��(".*'6'*.*%�./*�)!"+.(.,.(!"#$�'*+.'().(!"+�!"�./*('�&!'+/(6�$(�*'#$$ ?�*+.#�$(+/*%�./*('�&!'+/(6?�*".*'*%�./*�#2*"%#+�!1�./*�9("+/(6�+ +.*-�D�#6.(+-��-#''(#2*��#"%��,'(#$F�/*'*.!1!'*�-!"!6!$(:*%�� �./*��.#.*�'*$(2(!"�E�#"%�./* �%(%�+!�%*$(�*'#.*$ ��*4*"��*1!'*�./*�"*)*++#' �#))!--!%#.(!"+�&*'*�-#%*�.!�./*�$*2#$�+ +.*-��&(./�./*�9"!&$*%2*��#"%�+!�.!�+6*#9��./*�)!""(4#")*��!1�./*�#,./!'(.(*+8���/* �*".*'*%�./*�+)*"*�&(./�./*('�)*-*.*'(*+��./*('�.*-6$*+��./*('�6#'+!"#2*+��./*('�+)/!!$+8���/*�)!"+*'4*%�./*('�)!--,"(. �/!-!2*"*(. ��*%,)#.("2�./*('�)/($%'*"�("�./*('�+)/!!$+��,"%*'�./*�%('*).(!"�!1�./*('��'!.*+.#".�.*#)/*'+8���"%�+!-*�!1�./*��!-#"��#./!$()�1#-($(*+�+*".��"����)/($%'*"�.!�./*+*��'!.*+.#".�+)/!!$+8��D��HI5����*-6/#+(+�("�./*�!'(2("#$F8�

"�#%%(.(!"�!6*"("2�./*�%!!'�!1�./*��'#:($(#"�$*2#$�+ +.*-�.!�

#))!--!%#.*�./*�'*#$�6'#).()*�!1�'*$(2(!,+�6$,'#$(+-�("�./*�)!,".' ��

./*+*�A)!$!"(#$��'!.*+.#".+B��!$%$ �.!!9�./*('�6$#)*�("��'#:($(#"�

+!)(*. ��,"#6!$!2*.()#$$ �)'*#.("2�#"�*".('*�)!--,"(. ��'*$(2(!,+��

("1'#+.',).,'*�6#'#$$*$�.!�./*��#./!$()�+.',).,'*+�#$'*#% �("�6$#)*8�

�("#$$ ��(.�+/!,$%��*�"!.*%��&(./�'*2#'%�.!�(--(2'#".�

�'!.*+.#".(+-��./#.�./*�*;6*'(*")*�!1�./*�(--(2'#".+�&/!�%(%�"!.�

)!-*�.!�+*.�,6�+*6#'#.*�)!$!"(#$�*")$#4*+�&#+�0,(.*�%(11*'*".�1'!-�

./*('�)!-6#.'(!.+8���/*'*�./*('�)!-6#.'(!.+�#''(4*%�("��'#:($�,"%*'�

2!4*'"-*".�#,+6()*+�#+�1'**-*"��)!".'#).*%�.!�-**.�#�'*)!2"(:*%�

6!$(.()#$�"**%�I��./*+*�(--(2'#".+�&*'*��'!,2/.�.!��'#:($�,"%*'�

6'(4#.*�)!".'#).�D#$./!,2/�2!4*'"-*".�#2*")(*+�#++(+.*%�&(./�./*�

#%4*'.(+("2F�.!�+*'4*�#+��!"%+-*"�#"%�+/#'*)'!66*'+8�� #"%!&"*'+�

+@�, ! �) � ��� ��� ������ ����� �� � ##� ��� �� ��� ����8 ���� � " �� � �� ! � � ��� � �������&��' ! ��� �" �#�� " �� � ��! � ���� � �! � � ���� � � �� ����� �� ��� � (��! � ) � � � �" (�� � � �� � �" �� ����) (� �� ��� �� � �" �#�� " �� � ��! � �� � � � ��) ������#&��, ! � �(��! � �� � ���� � �� �*��� ��" �#� ��� ����� " �� � �� �� ) � � � �" �� � ���" � ��" (�! ���� � ��! ��� ��� � �� ��� �������� ����� �� ������ (��� ��� �" &�

Page 71: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=��

&*'*�0,()9�.!�+*.�,6�./*�("1#-!,+�A)!-6#" �+.!'*B�+ +.*-��./'!,2/�

&/()/�(--(2'#".�+/#'*)'!66*'+�&*'*�9*6.�6*'6*.,#$$ �("�%*�.8��"�

1#).��./*('�+(.,#.(!"�&#+�/#'%$ ��*..*'�./#"�./#.�!1�./*�+$#4*+�./* �&*'*�

'*6$#)("2�D5�PR�E��RP��&�����F8�

�/,+���4#"2*$()#$+�/#%�#$'*#% �*".*'*%��'#:($�("�������#$./!,2/�

./*�1('+.�&#4*�!1�(--(2'#".+�)#-*�("�����8���'#:($�!6*"*%�(.+�%!!'+�

D#"%�#'-+F�2'#%,#$$ �.!�./*�("1$,;�!1�4#'(!,+�. 6*+�!1��'!.*+.#".(+-8��

�/*��"2$()#"+�&*'*�#$'*#% �("��(!��#-!"2�./*��'(.(+/�.'#%*�

'*6'*+*".#.(4*+��&/*"�./*�.'*#. �!1������&#+�+(2"*%8���/*��*'-#"�

,./*'#"+�1!$$!&*%�./*-8���/* �&*'*�-!'*�*#+($ �.!$*'#.*%�./#"�./!+*�

&/!�1!$$!&*%�./*-���*)#,+*�\./* �&*'*�"!.�-(++(!"#' ��#"%�-#%*�"!�

*11!'.�.!�&("��'#:($(#"+�.!�./*('�1#(./\�D�'#�.'**����RI5�I�F8�

�))!'%("2�.!�./*��'*#. �!1��!--*')*�#"%��#4(2#.(!"�!1�������

#$./!,2/�./*�4#++#$+�!1��(+��'(.(+/��#3*+. �&*'*�1'**�.!�*;*')(+*�./*('�

)!"+)(*")*�&(./�'*2#'%�.!�'*$(2(!"��./*('�/!,+*+�!1�&!'+/(6�&*'*�("�"!�

&# �.!�'*+*-�$*�/!,+*+�!1�&!'+/(68���#./*'��./* �-,+.�!,.&#'%$ �

'*+*-�$*�'*+(%*".(#$�/!-*+�D�*($$ �����I5�J��J�F8���!�./(+�%# ��-!+.�

�'#:($(#"�*4#"2*$()#$+�!�3*).�4*' �+.'!"2$ �.!�./*�,+*�!1�4(+(�$*�

'*$(2(!,+�+ -�!$+8I��

�,'./*'��"!"��#./!$()+�&*'*�1!'�(%%*"�.!�&!'+/(6�6,�$()$ ��.!�

%(+.'(�,.*�6#-6/$*.+�%*'!2#.!' �!1�./*�!11()(#$�'*$(2(!"���!-#"�

�#./!$()(+-��.!�/#4*�&!'+/(6�+*'4()*+�&(./�-!'*�./#"�1(1.**"�6*!6$*�

6'*+*".��!'�.!�*;*')(+*�(+�#" �6,�$()�%(+)!,'+*�)!".'#' �.!�./*�

1,"%#-*".#$�.',./+�!1�./*�*;(+.*")*�!1��!%�#"%�./*�(--!'.#$(. �!1�./*�

+?�' � �! ��� ��� �� �- ��� ������ �� � " �������! ��! � ����� �� ������� ����� ���#�� �� �#�� � ��! � �� �� �� #�� �� ������� ��! � ���;� ���) (�#� ���� ���� �� &��I � ��! ��(�� ) � �#� �� � " �.�" ��% ��) �� � �� �" " �� � �% �� �� �� ��� �� � ��! � � � &��.� ���(� � �� �� �% � ��" �� � " ��� ���! �� �� �� ��(�� � ��� �� �� � �#�5 (��) � � � ��8 �� � �� � ���� ��� ���� ����� �� � ��� � ��� � ���� � � �� � " ����! � �� �� ��&��' � L�� ��� ���� � � � ��� #��! � �� � � � ���� #���� 8 ���� � �#��� � " �� ! � �! ��� ���- �" �� ���#� � �� ���� � ��! ������ � ��� #�� �� � � � �� �� �����" � ! � � ��! �) ��� ��! ���% �� �� �� &��M � ��� � ������ 8 ���� � ��" � �� � �������8 � ��! ����! ������ ���� � ����� � ��� ���(�" � � ��� ��! � �� ��� � � ���� ������ � ! �� ! ����� � ��������! ������� ��) � � ���� ��� " � � �" ��� ���� 8 ��&�

Page 72: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=+�

+!,$8��"�+/!'.��./*�6'#).()*�!1�./*��'!.*+.#".�'*$(2(!"�&#+�*;6*).*%�.!�

�*�#�6'(4#.*�-#..*'��/#4("2�$(..$*��*#'("2�!"�./*�6,�$()�%(+)!,'+*8��

�*'-#"� ,./*'#"+�&*'*�.!$*'#.*%��#"%�*4*"�+,66!'.*%�� �2!4*'"-*".�

2(1.+�!1�6'!6*'. �#"%�6#+.!'#$�+,66!'.��("+!1#'�#+�./* �*+.#�$(+/*%�

+*6#'#.*��(+!$#.*%�)!--,"(.(*+�&/*'*�./*('�%(4*'2*".�'*$(2(!,+�4(*&+�

/#%�$(..$*�(-6#).�!"�./*��!% �6!$(.()�#.�$#'2*8���!�./(+�%# ��-#" �!1�

./*+*�)!--,"(.(*+�+.($$�6'*+*'4*��*'-#"�$#"2,#2*�#"%�),$.,'*8��"�

1#).��!"*�)!--,"(. �("��+6U'(.!��#".!�"!&�6'*+*'4*+�#��!-*'#"(#"�

%(#$*).�!1��*'-#"�"!�$!"2*'�+6!9*"�("��*'-#" Q�

�!���������6��"�� &�� � ��������������'� ����'������������'�

�*1!'*�*4#"2*$()#$�-(++(!"#'(*+��&������*".*'*%��'#:($��

*4#"2*$()#$�)!$6!'.*,'+�%(+.'(�,.*%��(�$*+�#"%��)'(6.,'*�6!'.(!"+�("�

./#.�)!,".' 8���!./��(2,*('*%![+��#./!$()��(�$*�#"%��$-*(%#[+�

�'!.*+.#".�4*'+(!"�&*'*�#4#($#�$*�� �./*��*2(""("2�!1�./*�"("*.**"./�

)*".,' 8���/*��'(.(+/�#"%��!'*(2"��(�$*��!)(*. ��1!,"%*%�("����J��#"%�

./*��-*'()#"��(�$*��!)(*. ��1!,"%*%�("����G��%(+.'(�,.*%�./*+*��(�$*+�

("��'#:($8��@#-*+��/!-6+!"�&#+�./*('�1('+.�!11()(#$�#2*".�("��!,./�

�-*'()#���*2(""("2�/(+�&!'9�("������D�*($$ �����I5�G�F8�

\�/*�1('+.�*4#"2*$()#$�-(++(!"#' �*11!'.�&#+�+.#'.*%�� �./*�

�*./!%(+.��6(+)!6#$��/,')/�!1�./*��"(.*%��.#.*+�("��(!�%*�@#"*('!�("�

��IR8\���!,".#("��(..+��&/!�!'2#"(:*%�#�)/,')/�("���IG��#"%��#"(*$�

>(%%*'�1!$$!&*%�/(-�./*�1!$$!&("2� *#'8���"1!'.,"#.*$ ��./*��*./!%(+.�

-(++(!"�&#+�#�#"%!"*%�("���JP�D�'#�.'**����RI5�I�F8���*($$ �#%%+�./#.�

@,+.("��6#,$%("2�&#+�./*�1('+.��'!.*+.#".������� ��4�.!��'#:($�D���I5�

�PF8�

Page 73: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=�

@#-*+��$*.)/*'�.'#4*$*%�("��'#:($�1'!-���RJ�.!���RG��

'*6'*+*".("2�./*��-*'()#"��(�$*��!)(*. 8���*�#"%�>(%%*'�$#.*'�6,�$(+/�

#�&!'9��#66*#$("2�.!��-*'()#"��'!.*+.#".+�.!�)!-*�.!��'#:($8���!-*�

�-*'()#"��'!.*+.#".+�/**%�./(+�)#$$��),$-("#.("2�("�./*�(-6$#".#.(!"�

!1��'!.*+.#".(+-�#-!"2�./*��'#:($(#"�6!6,$#)*8�

����'�������''�������'������)� ����'������������'��!�*'.��*(%�>#$$* ��#�6/ +()(#"��+.#'.*%�./*�1('+.�6*'-#"*".�

�'!.*+.#".�-(++(!"#' �&!'9�("��'#:($8���*�)#-*�1'!-�./*��!'.,2,*+*�

+$#"%�!1��#%*('#�.!��*2("�#��,"%# �+)/!!$�("�./*�-6*'(#$�'*.'*#.�

.!&"�!1��*.'W6!$(+��("�./*�-!,".#("+�!,.+(%*�!1��(!�%*�@#"*('!��("�

��RR8���(+�&(1*���#'#/��!,$.!"�>#$$* ��&#+�'*+6!"+(�$*�1!'�./*�

6,�$()#.(!"�!1�./*�1('+.��'!.*+.#".�/ -"#$��#������-� ���D�*($$ ��

���I5���J�����F8�

�+/�*$��'**"��(-!".!"��./*�1('+.��'*+� .*'(#"�-(++(!"#' �.!�

�'#:($��#''(4*%�("��(!�("���R�8���,'("2�/(+�*(2/.� *#'+�!1�-("(+.' �("�

�'#:($���(-!".!"�#"%�/(+�)!$$*#2,*+�1!,"%*%�./*�1('+.��'*+� .*'(#"�

�/,')/��./*�1('+.�*4#"2*$()#$�"*&+6#6*'��./*�1('+.�6'*+� .*' ��#"%�./*�

1('+.�+*-("#' �("��'#:($�D�*($$ �����I5���HF8���(+�#))!-6$(+/-*".+�#'*�

6#'.(),$#'$ �"!.#�$*�("�$(2/.�!1�/(+�/(+.!'()#$�)!".*;.8���*�&#+�+*".�� �

./*������D�!'./*'"��'*+� .*'(#"+F�3,+.�6'(!'�.!�./*�!,.�'*#9�!1�./*�

�-*'()#"��(4($��#'��#"%�-("(+.*'*%�./'!,2/!,.�./#.�6*'(!%��&(./�

$(9*$ �%(11(),$. �("�)!--,"()#.("2�&(./��#"%�'*)*(4("2�1,"%+�1'!-��/(+�

/!-*��#+*8���+�#�-#..*'�!1�1#).��$#'2*$ ��!,./*'"��'*+� .*'(#"�+*..$*'+�

#"%�-(++(!"#'(*+�1!$$!&("2�./*�&#'�)!".(",*%�/(+�&!'98�

�'#:($�&#+�#"�#..'#).(4*�6$#)*�1!'�%*1*#.*%�+!,./*'"*'+�.!�

*-(2'#.*�1!$$!&("2�./*��-*'()#"��(4($��#'8�� #"%�&#+�)/*#68���/*�

-6*'(#$�2!4*'"-*".�/#%�("+.(.,.*%�#�",-�*'�!1�6!$()(*+�.!�#..'#).�

(--(2'#".+8���("#$$ ���'#:($�&#+�./*�!"$ �+$#4*�/!$%("2�+.#.*�$*1.�!"�./*�

Page 74: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=<�

6$#"*.8��.�&!,$%�'*-#("�+!�,".($�./*�%*)$#'#.(!"�!1�./*��*6,�$()�("�

������"*#'$ �PR� *#'+�/*")*8�

�-*'()#"��!,./*'"��*./!%(+.+���'*+� .*'(#"+��#"%��#6.(+.+�

&!,$%�)!-*�.!��'#:($?�!"*�+,+6*).+��6#'.$ �.!�2*.�#&# �1'!-�./*('�

%*1*#.*%�$#"%��#+�&*$$�#+�./*�/#.*%����� �������� ��.!2*./*'�&(./�(.+�

���&�����������#"%�6#'.$ �.!�6'*+*'4*�+!-*�+*-�$#")*�!1�./*('�1!'-*'�

&# �!1�$(1*8���#" �!1�./!+*��,'(*%�("��'#:($�/#%��!"1*%*'#.*�1$#2+�

*"2'#4*%�!"�./*('�.!-�+.!"*+�D�$(4*('#�����R5�IH��IH�F8�

�/*+*�+!,./*'"*'+��*2#"�#"��-*'()#"�)!$!" �("���GGJ��("�./*�

(".*'(!'�!1�./*��.#.*�!1��<!��#,$!?�("��#".#��V'�#'#�%!��*+.*���*.&**"�

�#-6("#+�#"%�./*�)(. �"!&�"#-*%�\�-*'()#"#8\���-!"2�./*+*�

*-(2'#".+�&*'*��*./!%(+.+���'*+� .*'(#"+��#"%��#6.(+.+8���/*�'!!.+�!1�

./*��'#:($(#"��*./!%(+.��/,')/��./*��'#:($(#"��'*+� .*'(#"��/,')/��

./*�"%*6*"%*".��'*+� .*'(#"��/,')/��#"%�./*��'#:($(#"��#6.(+.�

�!"4*".(!"�#'*�("�./(+�)!$!" 8J��

�(+/!6��(2/.-#"��!1�./*��!,./*'"��*./!%(+.��6(+)!6#$�

�/,')/��#66!(".*%�@,"(,+��8��*&-#"�.!�&!'9�("��'#:($8���*�&#+�./*�

1('+.�6#+.!'�!1�./*��*./!%(+.�)/,')/�("��#".#��V'�#'#8�

�/*��!,./*'"��'*+� .*'(#"��/,')/�#66!(".*%��%&#'%� #"*�

#"%��8��#+/��!'.!"�#+�-(++(!"#'(*+�.!��'#:($�("��G���#.�./*('�!&"�

'*0,*+.8���/* �$!)#.*%�("��#-6("#+��./*"�#�$#'2*�.!&"��"!.�1#'�1'!-�

./*�4($$#2*�!1��#".#��#'�#'#8���!'.!"�1!,"%*%�./*�".*'"#.(!"#$�

�!$$*2*�!1��#-6("#+�("���G��&/($*� #"*�1!,"%*%�./*�&!'$%�'*"!&"*%�

#"*��$("()8�

�F� ���� ���� �� " � �A��, ! � �J ' ������ ��� ��! � �� �����(J �� ���! � ��� ����� � �������' � �(�� � " � " � ��! ��! � �� � ��! ��� �� � � E � ����� #��! � �� � � �! ��� � @=<&� �.��! �� - ����� � � �� #�2 � " L�������� ���� � �� ���! ����! � �� �#�� � �� � ��� �% ������� �� ��) ���� �.�#�� " ��� �E � ��� � ���! � � �" �� � �� ��" ��� �� �� �� �" �� � � �� ���� � �� ! �� ! �� � �� � � � ����� ��! � �� ����� � �(� ��! �� ����� � �������� �� � � ) �� � � � �����&��, ! �� �.� � � " ��� ! ��� �4 ������ � ����� �� �� �� � �- ��� �� �D�

Page 75: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

==�

� ������������# ���'��,,�����"��!��������"��,���''�������'�������-���

�+�/#+��**"�"!.*%��./*�.'*#. �!1������#"%��'#:($(#"�.!$*'#")*�!1�

--(2'#".��'!.*+.#".(+-�6#4*%�./*�&# �1!'�./*�#%4*".�!1��(++(!"#' �

�'!.*+.#".(+-8���!"2'*2#.(!"#$(+.+���#6.(+.+���*./!%(+.+�#"%�

�'*+� .*'(#"+�#$$�*11*).(4*$ ��*2#"�./*('�&!'9�("�./*�$#..*'�/#$1�!1�./*�

"("*.**"./�)*".,' 8�

�#)/�!1�./*+*����� �������'�)#-*�.!��'#:($�� �&# �!1�./*�

�"(.*%��.#.*+8����%*"!-("#.(!"��("�./*��-*'()#"�)!".*;.��(+�"*(./*'�#�

+.#.*�)/,')/��"!'�(+�(.�#�+*).�("�./*��'!*$.+)/(#"�+*"+*8���-*'()#"�

%*"!-("#.(!"+�#'*�1('+.��)/#'#).*'(:*%�� ��"�&�� ��&����

���� ������8���/!+*�&/!�#%/*'*�.!�./*�%*"!-("#.(!"+�%!�+!�!1�./*('�

!&"�1'**�&($$��&(./!,.�)!-6,$+(!"�#"%�2(4*�!1�./*-+*$4*+�1!'�./*�

+,66!'.�#"%�*;.*"+(!"�!1�./*�&!'9�4!$,".#'($ 8��"�+/!'.��("�

%*"!-("#.(!"+��-*'()#"+�#66$ �./*�6'(")(6$*�!1�1'**�*".*'6'(+*�.!�./*�

6'#).()*�!1�'*$(2(!"8�

�,'./*'-!'*��*#)/�%*"!-("#.(!"�*;(+.+�1!'�#�+6*)(1()�6,'6!+*8��

\�(%"* ��*#%�%*1("*+�#�%*"!-("#.(!"�#+�#�4!$,".#' �#++!)(#.(!"�!1�

("%(4(%,#$+�&(./�1**$("2+�#"%�./!,2/.+�("�)!--!"��,"(.*%�!"�./*��#+(+�

!1�)!--!"��*$(*1+�1!'�./*�6,'6!+*�!1�'*#)/("2�.#"2(�$*��&*$$�%*1("*%�

!�3*).(4*+8���"*�!1�./*�6'(")(6$*�!�3*).(4*+�(+�./*�6'!6#2#.(!"�!1�./*('�

!&"�6!(".�!1�4(*&\�D("�,����4*+&����� �8���*&��!'95��#'6*'�M�

�!&��68���R�� ��*($$ �����I5�IJF8�

�/('%��*#)/�%*"!-("#.(!"�*;6*).*%�.!��*�#"�*),-*"()#$�,"(.��

"!.�#�)/#'#).*'(+.()�!1�./*�+*).8���/*�4*' �&!'%�\%*"!-("#.(!"\�

+,22*+.+�./*�2'!,6�(+�'*#$$ �#�6#'.�!1�#�$#'2*'�2'!,6��.#9("2�!"�(.+�

"#-*��(.+�\%*"!-("#.(!"8\���!�!"*�-#"(1*+.#.(!"�!1�./*��/,')/�

+/!,$%��*�(%*".(1(*%�&(./�./*�&/!$*�!1�./*�.',*��/,')/8�

Page 76: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=>�

�!,'./��%*"!-("#.(!"#$�+.',).,'*+�&*'*���� ��.!�#"�*"%��"!.�

*"%+�("�./*-+*$4*+8���/(+�6*'-(..*%�./*�6'!$(1*'#.(!"�!1�!./*'���#'#�

*))$*+(#+.()#$��+.',).,'*+�.!�#))!-6$(+/�./*�)!--!"�-(++(!"8��"�

*++*")*��./*�%*"!-("#.(!"�&#+�3,+.�!"*�-!'*�����������)'*#.*%�1!'�./*�

6,'6!+*�!1�6'!6#2#.("2�./*��/'(+.(#"�1#(./�D�*($$ �����I5�IJ�IRFJP8�

�-*'()#"+�#$+!�)#-*�.!��'#:($�(-�,*%�&(./�./*�)!")*6.�!1�./*�

+*6#'#.(!"�!1�)/,')/�#"%�+.#.*��.!2*./*'�&(./�./*�6'#).()*�!1�#�)(4($�

'*$(2(!"8���(")*�*#)/�!1�./*�./('.**"�)!$!"(*+�6'#).()*�#�",-�*'�!1�

%(11*'*".�)!"1*++(!"+��./*��"(.*+��.#.*+�+(-6$ �&!,$%�"!.�#"%�)!,$%�

"!.�*+.#�$(+/�#" �!"*�!1�./*-�#+�./*�.',*�1#(./8���!"*./*$*++��#�)(4($�

'*$(2(!"�&#+�*+.#�$(+/*%���#+*%�!"�./*�$!&*+.�)!--!"�%*"!-("#.!'�

�*.&**"�./*�%(11*'*".�)!"1*++(!"+��$*#%("2�.!�#"��-*'()#"�+*$1�(-#2*�

#+�./*�\+'#*$�!1��!%8\�

�,'./*'���*./!%(+-�&#+�("�4!2,*�("�./*��"(.*%��.#.*+8���'!-�

�H�J��&/*"�./*'*�&*'*�!"$ ��R������*./!%(+.+�("�./*�)!,".' ��

�*./!%(+-�2'*&�� �./*�-(%�����[+�.!��*)!-*�./*��"(.*%��.#.*+[�

$#'2*+.�+("2$*�%*"!-("#.(!"8���!&�%(%�./* �#))!-6$(+/�./(+�1*#.K��

�/* �2'*&��*..*'�./#"�#" !"*�*$+*�#$!"2��-*'()#[+�*;6#"%("2�

1'!".(*'+8���/*('�-*./!%+�D6,"�(".*"%*%F��(")$,%("2�./*�)#-6�

-**.("2��./*�)$#++��#"%�./*�)('),(.�'(%*'��&*'*�6#'.(),$#'$ �&*$$�+,(.*%�

.!�./*�/(".*'$#"%+8���

�/*('�./*!$!2 �&#+��'-("(#"��6#'.(),$#'$ �&*$$�+,(.*%�.!�./*�

("%(4(%,#$(+-�#"%�\)#"�%!\�+6('(.�!1�./*��-*'()#"�6+ )/*8���/*('�

$*#%*'+/(6��#$./!,2/�"!.�#+�&*$$�.'#("*%�#+�./*��'*+� .*'(#"+[��&#+�#�$*�

.!�1!$$!&�./*�-#++�-(2'#.(!"�&*+.8���#6.(+.+��� �./*�&# ��/#%�./*�1(2,'*�

!1�./*�1#'-*'�6'*#)/*'�&/*'*�./*��*./!%(+.+�/#%�./*�)('),(.�'(%*'��

#"%�&*'*�"*#'$ �#+�+,))*++1,$8�

��.�� � (��� �#� ��(�#� ��� �� � ��� ���) L��� � ��) �����! �� � � ! � � ���! ��������� � &�

Page 77: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=@�

�/*��-*'()#"�6*!6$*�#"%�"#.(!"�&*'*�%**6$ �%(4(%*%�� �

+$#4*' 8���/($*�./*�+-#$$�1#'-�#"%�("%,+.' �)/#'#).*'(:*%�./*��!'./��

./*�6$#".#.(!"�)/#'#).*'(:*%�./*��!,./8���/*'*�'*4(4#$�("�./*��!'./�

&#+�)$!+*$ �.(*%�.!�+!)(#$�)/#"2*��+!,./*'"*'+�&*'*�+!)(#$�

)!"+*'4#.(4*+��#))*6.("2�!1�./*�("+.(.,.(!"�!1�+$#4*' �#"%�,"&($$("2�.!�

)/#"2*�(.8��+�(.�#" �&!"%*'�./#.�./*��-*'()#"�+*..$*'+��&/!��'!,2/.�

./*('�%*"!-("#.(!"+��)#-*�.!��'#:($��&/*'*��!./�./*�6$#".#.(!"�

+ +.*-�#"%�+$#4*' �&*'*�+.($$�%!-("#".K�

�4*' �-#3!'��-*'()#"�%*"!-("#.(!"�%(4(%*%�!"�./*�+$#4*' �

0,*+.(!"8���"%�-!+.�!1�./*�-(++(!"#'(*+�.!��'#:($�)#-*�1'!-�./*�

+!,./*'"��'#")/�!1�./*('�%*"!-("#.(!"+8���(")*�./*�4#+.�-#3!'(. �!1�

�-*'()#"�-(++(!"#'(*+�.!��'#:($�&*'*�1'!-�./*�+!,./���-*'()#"�

�(++(!"#' ��'!.*+.#".(+-�*-6/#+(:*%�\("%(4(%,#$�)!"4*'+(!"��#�$(1*�!1�

6'# *'�#"%�%*4!.(!"��#"%�(-6*))#�$*�6*'+!"#$�*./()+8���!&*4*'��./*�

.'#"+$#.(!"�!1�./(+��/'(+.(#"�$(1*�(".!�./*�1(2/.�1!'�$(�*'. �#"%�3,+.()*�1!'�

#$$�&#+�+#%$ �$#)9("2\�D�*($$ �����I5�I�F8�

�'#:($��#.�./(+�.(-*��&#+�6'*6#'("2�.!�3!("�./*�-!%*'"�&!'$%�

(.+*$1��2!("2�./'!,2/�#�6*'(!%�!1�.'*-*"%!,+�(".*$$*).,#$�#"%�6!$(.()#$�

1*'-*".8���'#:($�&!,$%�*-#")(6#.*�(.+�+$#4*+�#"%�%*)$#'*�./*��*6,�$()�

("�������+*6#'#.("2�(.+*$1�6!$(.()#$$ �1'!-��!'.,2#$8��

�/(+�6*'(!%�)!''*+6!"%+�&(./�./*�'*(2"�!1��!-��*%'!�8���(+�

\$(�*'#$�'*(2"�&#+�-#'9*%�� �+!)(#$�'*1!'-��(")'*#+("2�)!--*')(#$�

#"%�%(6$!-#.()�'*$#.(!"+�&(./�!./*'�)!,".'(*+��./*�#..'#).(!"�!1�$#'2*�

1!'*(2"�)!$!"(*+�.!��'#:($��./*�#�!$(.(!"�!1�+$#4*' ��./*�2'!&./�!1�

$(�*'#$(+-��-#.*'(#$�#"%�),$.,'#$�6'!2'*++��#"%�./*�%*4*$!6-*".�!1�#�

2'!&("2�"#.(!"#$�+*".(-*".\�D�'#�.'**����RI5���F8�

�+�.!�./*�6*'(!%�1!$$!&("2�./*�6'!)$#-#.(!"�!1�./*��*6,�$()�

D�������I�F���'#�.'**�#4*'+5�

Page 78: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=?�

�'**-#+!"' �#"%��!+(.(4(+-�*;*'.*%�)!"+(%*'#�$*�("1$,*")*�("�./*�*+.#�$(+/-*".�!1�./*��*6,�$()?��,.�./*�6'!)$#-#.(!"�!1��!4*-�*'��R�������&#+�%,*�6'(-#'($ �.!�#�)!-�("#.(!"�!1�)!".("*".#$�#"%�&!'$%�1!')*+8���/*��!"+.(.,.(!"�!1�./*��*6,�$()�&#+�6#..*'"*%�#1.*'�./#.�!1�./*��"(.*%��.#.*+��6'!4(%("2�1!'�./*�+*6#'#.(!"�!1��/,')/�#"%��.#.*��./*�+*),$#'(:#.(!"�!1�./*�)*-*.*'(*+��./*�("+.(.,.(!"�!1�)(4($�-#''(#2*��1'**%!-�!1�'*$(2(!"��#"%�!./*'�(-6!'.#".�'*1!'-+8���/(+�$(�*'#$�)!"+.(.,.(!"�#66*#$*%�.!�./*�(%*#$(+-�!1�./*�6*!6$*8���,.��&(./�#�$#'2*�6*')*".#2*�!1�($$(.*'#) �#"%�./*�$#)9�!1�/(+.!'()#$�6'*6#'#.(!"�1!'�*$*).("2�./*('�'*6'*+*".#.(4*+���'#:($(#"+�!4*'*+.(-#.*%�./*�(-6!'.#")*�!1�'*6,�$()#"�2!4*'"-*".�1!'�./*('�)!,".' 8���#" �6!$(.()#$�%(+.,'�#")*+�#'!+*�#"%��&(./�./*�2'!&./�!1�6'!+6*'(. ��./*�6*!6$*�1#)*%�"*&�#"%�,"1!'*+**"�6'!�$*-+�&(./!,.�*;6*'(*")*�("�+*$1�2!4*'"-*".�D��RI5������F8�

�/*�.(-*�&#+�'(6*8���'#:($�&#+�!6*"�.!�"*&�(%*#+��("�&# +�./#.�(.�

/#%"[.��**"�1!'�./'**�/,"%'*%� *#'+8�� (�*'#$�6!$(.()+�#"%�*)!"!-()+�

&!,$%��*)!-*�%!-("#".8���-*'()#"�-(++(!"#'(*+�&!,$%��*�&*$)!-*%�

� �)*'.#("�+*2-*".+�!1�+!)(*. ��(")$,%("2�./*�*-6*'!'�/(-+*$1��#+�#�

$(�*'#$(:("2�("1$,*")*���-,)/�#+�./* �&*'*�#.�./(+�.(-*�("�-,)/�!1�

#.("��-*'()#8�

�����������

���/'!,2/�./*�.'#"+1*'�!1�./*��!'.,2,*+*�)'!&"�#"%�*-6('*�.!�

�'#:($��./*�%!!'�1!'�*4#"2*$()#$�6'*+*")*��#"%�*4*".,#$�(--(2'#.(!"��

&#+�)'#)9*%�!6*"8���!L��!"C#$4*+�+,-+�,6�./*�6'*4#($("2�&(+%!-�

'*2#'%("2�./*�(".'!%,).(!"�!1�4#'(!,+�1!'-+�!1��/'(+.(#"(. �(".!�./*�

�'#:($(#"��!% �6!$(.()�("�./*�1!$$!&("2�)/#'.8���#./!$()��/'(+.(#"(. ��!1�

)!,'+*��#''(4*%�&(./�./*�1('+.�+*..$*'+�#"%�6'*4#($*%��&(./!,.�+(2"(1()#".�

'(4#$+��1!'�./'**�/,"%'*%� *#'+8��--(2'#".��'!.*+.#".(+-�&#+�

(".'!%,)*%�("�./*�1('+.�/#$1�!1�./*���./�)*".,' �1!$$!&*%�� �./*�1('+.�

Page 79: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

> �

&#4*�!1��(++(!"#' ��'!.*+.#".(+-�("�./*�+*)!"%�/#$18JI��

�*".*)!+.#$(+-�*".*'*%��'#:($�&(./�("2'*"�#"%��*'2�("�������#"%�./*�

+*)!"%�&#4*�!1��(++(!"#' ��'!.*+.#".(+-�1!$$!&*%�./*�*"%�!1�./*�

�*)!"%��!'$%��#'�("���JR8�

�*����������������=����������������*�����������������7��55�� � � � � � � � � � ��R��� � �G��� � �H��� � ����� � ����� � ������ � � � � � � � � � �� ��������*�������� � � � � � � � � � �� � � � � � ����������

�������������� � � � � � � � � � �� � � � � � � ������������������ � � � � � � � � � �� � � � � � � � ������������ � � � � � � � � � ��!L��.#"$* ��!"C#$4*+8��\N,#%'!��#"!' -̀()!5���2'*3#��'#+($*('#\�"�#$%('��.*,*'"#2*$��*%8�����R8��*�� ����1�����0�����)���(������ ������8���<!��#,$!5������%(.!'#8�68�GG8�

+����� ���) (���� � � �" �� � �� � �� �� % % �� % ����� ��� �� ��- ��! � �� " ��� ��� #������� � ��) �: �� ������ ���� ��)�����! � �� � " �� #��! � ��� ������ �������' ����� � @=<(�����! ��� ��� � ������� � ���" �� ) ��! � ��� � �� ����� � �� #�#�� ���� ��#�� � ��! � ��� ���� �� ��� � �! �0�! � ��� � #�" ��� �) 3(� ! � �� ! � �� ��� �� � �� ���� �� �� ���� � � ����� � ��� ��! � ��� " �� � ���� ��� #����� � ���� ���� � &��, ! ���� ! ����� ����� � � �� #��! � ���� � " ��" �� �����#�� ���� � ��� #����8 ���� � �: �� ������ ���� (�� ���" �� � �� ��! �� �� � % L��! ���� ������� � �� ��� � " �" ��� �� #�� � ��) &���� � ����� �(�� � �! � ��� ��� � " (������(���� � � � ������ �� �� �� ���#�� " �� ��.� � �� ��� ��: �� ������ ��&�����! � " ����(���% �����(�� � " �: ���� ) ������ ��� �� ����� �� �������� � ��) �: �� �� ���� ��&��, ! � ��! ������� ��� � � ��� ���� � �� � " ��! � ������ � ������ #�2 � " (��� � ��! ��� ��! ��! � ����� ��I � � ��E � ��� �2 � �% ���� ! � ��! ��(�� �� ����� �� ��� ������ ���: �� ��� � �����&���� ��� � � �" �� " " ��! � �������: ��� ���� ���������������� � ��) �: �� ������ ��(�� ������ � �� #����' ' ..(�� ��� ��� % � ���� �� �� � % �#�� � ��! � �� ������������� � � �) �: �� ������ ��(�� � " ��! � �� � �� ��� ��� ��J � � � 7: �� ��� � �����J �� ����% ����� �#�� � ��! � �� ������ ���: �� �� �� �����&����� " � � N� �� ��� �� �����#�� ��" �##���� ��: �� ������ ��� �� � % ���� ����� ��� � ���) (�� �� ����� ��� � �� �" �� � ��� ��! � ����! �� �� � ��������� �� �� � " ��! � ������� �� ) �0��� " � � N � �� � " �O ��P�E � ���I ��! � (� ?? A� <7 =(� <7 <?3&�

Page 80: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

> �

Page 81: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

% "� &�� � =

���-��������#��'��*�'���/��

����������������������<�������567==967>:;��#6.(+.+��#+�#�&/!$*��/#4*�./*('�'!!.+�("�./*��,'(.#"�+*6#'#.(+.�

-!4*-*".�&(./("�./*��"2$(+/��*1!'-#.(!"8���*"*'#$��#6.(+.+��$#'2*$ �

�'-("(#"�("�./*('�./*!$!2 ��!&*�-,)/�.!�@!/"��- ./��#�+*6#'#.(+.�

&/!�.!!9�./*��#("*+�!'!,2/�)!"2'*2#.(!"�.!��-+.*'%#-�#"%��,"%*'�

�*""!"(.*�("1$,*")*���#6.(:*%��!./�/(-+*$1�#"%�./*�-*-�*'+�!1�/(+�

)!"2'*2#.(!"8���#'.�!1�./(+�)!"2'*2#.(!"�'*.,'"*%�.!��"2$#"%�#"%�

1!,"%*%�./*�1('+.��#6.(+.�)/,')/�!"��"2$(+/�+!($��("��G���!'��G�P8��

�"!./*'�2'!,6�+*6#'#.*%�(.+*$1�1'!-�./*��!"2'*2#.(!"#$��/,')/�!1�

�!,./&#'9�("��GII�.!�+.#'.�./*�1('+.��#'.(),$#'��#6.(+.��!"2'*2#.(!"��!1�

�#$4("(+.�6*'+,#+(!"8�

�#6.(+.+�1!,"%�./*('�&# �.!�./*��*&��!'$%��#"%�1!,"%�

./*-+*$4*+�*;6*$$*%�1'!-�./*��#++#)/,+*..+��# �)!$!" 8���!2*'�

�($$(#-+�+.#'.*%�./*�1('+.��#6.(+.��/,')/�("��!'./��-*'()#�("��/!%*�

+$#"%�("��GI�8���-*'()#"��#6.(+.+�/*$%�./*('�1('+.�)!"4*".(!"�("��H�H�

("��/($#%*$6/(#��#"%�#%!6.*%�./*��/($#%*$6/(#��!"1*++(!"�!1��#(./��

(.+*$1�%*'(4*%�1'!-�./*� !"%!"�D�#6.(+.F��!"1*++(!"��#�+$(2/.$ �*%(.*%�

4*'+(!"�!1�./*��*+.-("+.*'��!"1*++(!"��("�!'%*'�.!��'("2�(.�-!'*�("�

$("*�&(./��#6.(+.��*$(*1+��*+6*)(#$$ �./!+*�'*2#'%("2��#6.(+-8�

�!'./*'"��#6.(+.+��./*"��.*"%*%�.!��*��#'.(),$#'��!'��#$4("(+.��

("�./*('�./*!$!2 8���!,./*'"��#6.(+.+��!"�./*�!./*'�/#"%��.*"%*%�

.!&#'%�./*��*"*'#$��!'��'-("(#"��4(*&6!(".8���'#:($(#"��#6.(+.+��("�

1#).��#))*6.�./*��*&��#-6+/('*��!"1*++(!"�!1��#(./��&'(..*"�� �@!/"�

�*&.!"��'!&"��)8���II8���/(+��!"1*++(!"�(+�)!"+(%*'#�$ �-!'*�

Page 82: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>+�

�'-("(#"�./#"�./*��/($#%*$6/(#��!"1*++(!"��#+�./*�1!$$!&("2�*;)*'6.�

&($$�%*-!"+.'#.*5�

:�6< �"�����>�������#������� )�*��*$(*4*�./#.�./*�

�$*++("2+�!1�+#$4#.(!"�#'*�6$#)*%�#.�./*�%(+6!+#$�!1�#$$�./'!,2/�./*�

�!+6*$?�./#.�(.�(+�./*�(--*%(#.*�%,. �!1�#$$�.!�#))*6.�./*-�./'!,2/�#�

)!'%(#$��6*"(.*".��#"%�!�*%(*".��1#(./��#"%�./#.�"!./("2�&($$�%*6'(4*�

./*�&!'+.�+(""*'�("�./*�&!'$%�!1�+#$4#.(!"��,.�/(+�!&"�("/*'*".�

%*6'#4(. �#"%�4!$,".#' �'*3*).(!"�!1�./*��!+6*$?�#"%�./#.�./(+�'*3*).(!"�

("4!$4*+�/(-�("�#22'#4#.*%�)!"%*-"#.(!"�D("��*($$ �����I5��I�F8�

�/*"��%!"('#-�@,%+!"��&/!�/#%�2!"*�!,.�#+�#�

�!"2'*2#.(!"#$�-(++(!"#' ��)!"4*'.*%�.!�./*��#6.(+.�6!(".�!1�4(*&�

D,"%*'��#'* [+�("1$,*")*KF���!./��!'./*'"�#"%��!,./*'"��#6.(+.+�&*'*�

1!')*%�.!�,"(.*�("�!'%*'�.!�-#(".#("�./*�&!'9�!1�-(++(!"+��("����J8��

�!&*4*'��./*�+$#4*' �(++,*�&#+�+!!"�.!�%(4(%*�./*-��#"%�./*��!,./*'"�

�#6.(+.��!"4*".(!"�&#+��!'"�!"��# ������JR8�JR�

�/*��!,./*'"��#6.(+.��!"4*".(!"�%*.*'-("*%�("���R��./#.�

-(++(!"#' �&!'9�+/!,$%��*2("�("��'#:($8���!&*4*'��(.�&#+�"!.�,".($�

��R��./#.�./* �+*".�./*�1('+.�-(++(!"#' ���/!-#+�@*11*'+!"��!&*"8��

�*48��!&*"�&#+�.'#"+1*''*%�1'!-�./*��!',�#�-(++(!"�.!��'#:($��#.�/(+�

!&"�'*0,*+.��1!'�/*#$./�'*#+!"+8���!"*./*$*++���*48��!&*"[+�-(++(!"�

1#($*%��#"%�/*�&#+�1!')*%�.!�'*.,'"�.!��!'./��-*'()#�("���G���#2#("�1!'�

/*#$./�'*#+!"+8���

�*($$ �2!*+�+!�1#'�#+�.!�+,22*+.�./#.��!&*"[+�6'#).()*�!1�

+6*#9("2�.!�./*�+$#4*+�("�./*('�"#.(4*��!',�#�$*%�.!�/(+�#''*+.��

(-6'(+!"-*".��#"%�*4*".,#$�&(./%'#&#$�1'!-�./*�1(*$%�D���I5��IPF8��

�$(4*('#�+,22*+.+�./#.�./*�6'(")(6$*�'*#+!"+�&*'*�1("#")(#$8���/*� <�, ! � ����� � � ��� ! ��! �������� ! � �" ����� � � �" �� � �� % % � �� ��" �� ��� ����� � �����&��, ! � �� � � �! ��� ��� % ������� � ��� ��� � � ���#� �� �" ��� �� �" ����� �� % % � �� �������! � �" ����� ��� ����� � �����&��� � �� � " ��) ��� ��! ������� � � � ���! � ��! � � �� � ��������� � �� #�2 �� �������&�: ����� � �� ���� % ������! �� �� � ) &�

Page 83: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>�

�!&*"+�&*'*�,"#�$*�.!�#11!'%�#" ./("2�-!'*�./#"�#�+-#$$�/!.*$�'!!-��

*4*"�1!'�./*�+*'4()*+�./* �&(+/*%�.!�+.#'.����*)#,+*�./*��!#'%�/#%�"!�

-!"* �.!�+*"%�./*-8���/*"�/*�+,11*'*%� *.�#"!./*'��!,.�&(./�

-#$#'(#���'+8��!&*"�%*)(%*%�+/*�/#%�/#%�*"!,2/�#"%�&'!.*�./*�

�!#'%��%*)$#'("2�./*('�(".*".(!"�.!�'*.,'"�.!��#$.(-!'*�D���R5���F8�

"�#"�(".*'*+.("2�6#'#$$*$�.!��'#:($[+�!&"�/(+.!' ��./*�/(+.!' �!1�

�'#:($(#"��#6.(+.+�#$+!��*2("+�("��<!��#,$!?�&(./�./*�+*..$*-*".�!1�

�#".#��V'�#'#�%!��*+.*5JG���

�'!-�./*��*2(""("2�!1���GG��./*�*-(2'#".+JH��*2#"�.!�#''(4*�("�./*�'*2(!"�!1��#".#��#'�#'#8���/*�1#-($(*+�*+.#�$(+/*%�./*-+*$4*+�!"�./*�$#"%�� �#)0,('("2�!'�'*".("2�6'!6*'.(*+�%*+.("*%�.!�#2'(),$.,'*8���/* �+6'*#%�./*-+*$4*+�!,.�("�4#'(!,+�%('*).(!"+��("�#"�#'*#�./#.�&!,$%�/#4*�#"�#4*'#2*�'# �!1�PR�.!�P��>($!-*.*'+��("�#�+.'#(2/.�$("*��1'!-�./*�4($$#2*�!1��#".#��#'�#'#8��"�./*�)#+*�!1�./*��*'(&*./*'�#"%��/*'' �1#-($(*+��./(+�%(+.#")*�'*#)/*%��I�9($!-*.*'+�&/*"�./* �-!4*%�.!��!.,)#.,8�

�./*'+�)!".(",*%�.!�#''(4*�,".($���HP�!'���HI��&/*"�./*�1$!&�!1�./*+*�#''(4#$+�%(-("(+/*%�,".($�)*#+("2�#$.!2*./*'�D�$(4*('#�����R5�H���F8�

�#6.(+.+�1('+.�+,))*++1,$$ �*+.#�$(+/*%�./*-+*$4*+�("��'#:($�#.�

./*�*"%�!1�./*�&#4*�!1�--(2'#".��'!.*+.#".(+-8���/*+*�*-(2'#".+��!'�

+!,./*'"�'*1,2**+��1$*%�./*�4#"0,(+/*%�+!,./�("�./*�/!6*+�!1�

'**+.#�$(+/("2�./*-+*$4*+�("�#"!./*'�)!,".' 8���+�1#'-�6*!6$*��./* �

+!,2/.�./("$ �+*..$*%�1#'-$#"%+�"!.�.!!�1#'�1'!-�./*�.'#("�$("*+��("�

!'%*'�.!�+/(6�./*('�6'!%,)*8�

�/*�1('+.��#6.(+.�)/,')/�("��'#:($�&#+�!'2#"(:*%�("��#".#�

�#'�#'#�!"��*6.*-�*'�������H���#"%�$#+.*%�#+�#"�!'2#"(:*%��!% �1!'�

=�.� ����! ��� �#� ��� ��� �� � � ��� � " ������) (����! ����! �� ���� � ���� �� � " �: ��� ���(�" � � ��� ��! � ���� � �� �� 5 ��� ���� �� �� �� #�� ��� �� � ��" � � � � � � ��&�>�� � � �� ) �� �������" ���� ���� � �� � ��! � �� �� �� #��! ������� &�

Page 84: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

><�

#66'!;(-#.*$ �I�� *#'+8���*48��()/#'%��#.)$(11�&#+�./*�1!,"%("2�

6#+.!'�D�$(4*('#�����R5��HHF8�

�/*�)/,')/�1('+.�#+9*%�./*�D�!,./*'"��#6.(+.F��!'*(2"��(++(!"�

�!#'%�.!�+*"%�-(++(!"#'(*+�("�#�$*..*'�%#.*%�@#",#' ������HI��#"%�

'*6*#.*%�./(+�'*0,*+.�!"��6'($��J����HH�D�$(4*('#�����R5��H�F8���"$(9*�

*#'$(*'��'!.*+.#".�--(2'#".�)/,')/*+��./(+�)/,')/�&(+/*%�.!��'*#9�

!,.�!1�./*��!"%+�!1�(.+�!&"�$#"2,#2*�#"%�),$.,'*�#"%�+**��'#:($(#"+�

*4#"2*$(:*%8���/,+��(.�#$+!�'*0,*+.*%�.!��*�%*+(2"#.*%�#�+*$1�+,66!'.("2�

������ ��4 ������3�-!+.�$(9*$ �("�(.+�#%-("(+.'#.(4*�+*++(!"�!1�@,"*�

��H�8�

�/*�)/,')/[+�#66*#$+�&*'*�+*".�.!��#+.!'��#.)$(11��&/!�/#%�

'*.,'"*%�.!�./*��"(.*%��.#.*+8���*��("�.,'"��(".*')*%*%�!"��*/#$1�!1�./*�

)/,')/��*1!'*�./*��!'*(2"��(++(!"��!#'%8�

�$-!+.�+(-,$.#"*!,+$ ��("��# �!1���H���./*��!'*(2"��(++(!"�

�!#'%�-*.�#"%�%*.*'-("*%�.!�*+.#�$(+/�(.+�-(++(!"�("��'#:($��&(./�./*�

�('+.��#6.(+.��/,')/�!1��#".#��#'�#'#�(.+�1('+.�-(++(!"8��".*'*+.("2$ �

*"!,2/��./*�1('+.�-(++(!"#'(*+�#66!(".*%�&*'*�#$'*#% �!"�./*�1(*$%8��

�/*��*48��$(#+��!.!"�N,($$("�#"%��'8��%&("��*'�*'.��!6*'�#"%�/(+�

&(1*���'#)*��&*'*�./*�1('+.�./'**�-(++(!"#'(*+�#66!(".*%8�"�#%%(.(!"��

�/#'$*+��8��)�#'./ �#"%�/(+�&(1*���/!-#+��!$$("+�@! )*���!$!-!"�

!,(+��("+�*'2�#"%�/(+�&(1*���-*$(#��#'!$("#���'()��$1'*%��*$+!"��#"%�

�""*��!6*��/!-#+�&*'*�#$$�#66!(".*%�� �./*��!'*(2"��(++(!"��!#'%�

#+�+*$1�+,+.#("("2�-(++(!"#'(*+��*1!'*�./* �+*".�!,'�./*('�1('+.�

+,66!'.*%�)!,6$*���($$(#-��,)9��#2� �#"%�/(+�&(1*���""*� ,./*'�

�#2� 8���/*"�(.�)!-*+�.!�-(++(!"#' �+.#.,+��"!�%(+.(").(!"�(+�-#%*�

�*.&**"�+*$1�+,66!'.("2�-(++(!"#'(*+�#"%�./!+*�!"�1,$$�.(-*�+#$#' �

D�$(4*('#�����R5����F8�

�"��!4*-�*'�P����H���./*�"*&�-(++(!"�)/,')/�!'2#"(:*+�./*�

+*)!"%��#6.(+.�)/,')/�("��'#:($��("�./*�.!&"�!1�\�+.#C<!�\�!'�\�.#.(!"�\�

Page 85: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>=�

+!�"#-*%��*)#,+*�./*'*�&#+�#�.'#("�+.#.(!"�./*'*8���/*�.'#("�$("*�

$("9*%�./*�.!&"�.!�./*��!'.�!1��#".!+��./'!,2/�@,"%(#U�#"%��<!��#,$!8��

� �./*�&# ��(.�(+�"!&�)#$$*%�\�-*'()#"#8\�

�$(4*('#�)(.*+�1!,'�6'!�#�$*�'*#+!"+�1!'�./*�1!,"%("2�!1�./(+�

)/,')/5�

�/*�%*+('*�.!�*;*),.*�#�-!'*�%#'("2�-(++(!"#' �&!'9��2(4("2�#�2'*#.*'�*-6/#+(+�.!�./*�*;6#"+(!"�!1�./*�&!'9�./#"�./*��('+.��#6.(+.��/,')/�&(+/*%�.!�2(4*8���/*������-**.("2�("���H���./'!,2/�(.+������/#%�#$'*#% �#%!6.*%�./*��('+.��#6.(+.��/,')/�#+�(.+�6#'.()(6#".�("�./*�&!'9�!1�-(++(!"+��#+�#�+*$1�+,66!'.("2�-(++(!"#' �,"(.8�

�/*�+.'#.*2()�$!)#.(!"�!1�./(+�"*&�)/,')/��"*#'�./*�'#($�$("*��&!,$%�6'!4(%*�2'*#.*'�!66!'.,"(. �1!'�./*�*;*),.(!"�!1�#�6$#"�!1�-(++(!"#' �#).(4(. 8�

.+�)!"+.(.,*".�-*-�*'+�&!,$%�/#4*�./*('�6'!6*'.(*+�)$!+*'�.!�!"*�#"!./*'�#"%�.!�./*��.#.(!"��*#+("2�./*('�#))*++8�

���"���"����������!���>���"������� �3�"�4!���!���� ���4� �!������"��� ��"�����������3���"��0��1���� �� �"�������"�� ���� �������!��������������4���������D���R5��P��*-6/#+(+�-("*8F8�

�/(+�&#+�.!��*�./*��#6.(+.+[�1('+.�#..*-6.�#.�+.#'.("2�#�"#.(!"#$�

)/,')/8��"�+6(.*�!1�./*�1#).�-!+.�!1�(.+�1!,"%("2�-*-�*'+�&*'*��!'./�

�-*'()#"+��./* �)#$$*%�./*��'#:($(#"�*;�6'(*+.���"._"(!��*(;*('#�%*�

�$�,0,*'0,*�#+�./*('�6#+.!'8���*�-#%*�/(+�6'!1*++(!"�!1�1#(./��&#+�

�#6.(:*%�#"%�!'%#("*%�!"�@,"*�P�������8��".*'*+.("2$ �*"!,2/��./(+�

#$$�.!!9�6$#)*��"!.�("�#�)/,')/��,($%("2���,.�("�./*�\�*!'2*�

�#+/("2.!"��#+!"()� !%2*8\��.�&!,$%�#66*#'�./#.�./(+�&#+�./*�+#-*�

%# �+*4*'#$�!1�./*�-#+!"+�/#%�./*('�6().,'*�.#9*"�1!'�6!+.*'(. �

D�$(4*('#�����R5�JIF8���/*��*4*'*"%+��/!-#+�#"%��*&-#"��#��#6.(+.�

#"%�#��'*+� .*'(#"�-("(+.*'�#'*�(")$,%*%�D�$(4*('#�����R5�IHPF8��1�+!��

&*�)#"�+**�./*�"#.,'*�!1�./*�*),-*"()#$�+6('(.�#-!"2�./*�-*-�*'+�!1�

./(+�*#'$ ��-*'()#"�)!--,"(. �("��'#:($8�

Page 86: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>>�

?�������������� �������� ������������'���������������������� �������������"���567789677:;�

�("#$$ ��("�������./*��!'*(2"��(++(!"��!#'%�%*)(%*+�.!�+*"%�

\-!'*�-(++(!"#'(*+\�.!��'#:($��("�6#'.�*")!,'#2*%�� �./*�"*&�)!"4*'.��

�*"*'#$��8�8��#&./!'"*8���/* �/#%�#� !,"2�)!,6$*��#�!,.�.!��*�&*%��

("�-("%5��""*��$$*"� ,./*'�#"%��($$(#-��,)9��#2� 8���

�($$(#-��,)9��#2� �&#+��!'"�("��!' *$$��!,". ���*;#+�!"�

�!4*-�*'�R����RR8��\"�/(+� !,./��6#'.+�!1��*;#+�&*'*� *.�("�#�

6'(-(.(4*�+.#2*�!1�*)!"!-()�#"%�),$.,'#$�%*4*$!6-*".8���#4#2*�

"%(#"+�+!-*.(-*+�("4#%*�"*#'� �+*..$*-*".+���,'"("2�/!,+*+�#"%�

9($$("2�("/#�(.#".+\��'#�.'**����RI5�IHF8���.($$��/(+�1#-($ �-!4*%�.!�

�#)!�&/*"��($$(#-�&#+�+*4*"��#"%�/*�*"3! *%�#��/'(+.(#"�,6�'("2("2�

#"%�#�)!$$*2*�*%,)#.(!"8�

�*�-#''(*%��""*� ,./*'��!1�"%*6*"%*")*���(++!,'(�!"�

�).!�*'�P���������/#4("2�+*"+*%�#�)#$$�.!�-(++(!"+�#"%�#�+*"+*�!1�

�!%[+�%('*).(!"�.!��'#:($��6#'.$ �%,*�.!�./*�("1$,*")*�!1��*"*'#$�

�#&./!'"*8��.�+**-+�./*�2!!%��*"*'#$�&#+�#.�&!'9�&(./��!./��""*�

#"%��($$(#-8���*�+,66!'.*%�./*��'#:($(#"�-(++(!"#' �6'!3*).�+!�

*"./,+(#+.()#$$ �./#.�+!!"�./*'*�&*'*�!4*'�P���\�""*� ,./*'\�

�(++(!"#' ��!)(*.(*+�("�./*�+.#.*�!1��*;#+�D�$(4*('#�����R5���RFQ�

�$./!,2/��'#:($(#"��#6.(+.�&!'9��*2#"�&(./�./*�.&!�(--(2'#".�

)/,')/*+�"*#'�-!%*'"�%# ��-*'()#"#��./* �&*'*�,$.(-#.*$ �,"#�$*�.!�

�'*#9�!,.�!1�./*('�(--(2'#".�)!--,"(. �("�./*�','#$�4($$#2*+�&/*'*�

./* �&*'*��*2,"8���/*('�/(+.!'()#$�4#$,*�$(*+�-!'*�("�6'!4(%("2�./*�

(-6*.,+�1!'�-(++(!"#'(*+�)!-("2�.!��*2("�&!'9�+.'().$ �#-!"2�./*�

�'#:($(#"+�./#"�("�./*�&!'9�./* �%(%�.!�'*#)/��'#:($(#"+8���/*�)/,')/*+�

./#.�"!&�-#9*�,6�./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�)#"�.'#)*�./*('�

Page 87: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>@�

/(+.!'()#$�!'(2("+�.!��($$(#-��,)9�#"%��""*� ,./*'��#2� [+�#''(4#$�

#"%�-("(+.' �("��'#:($8�

�!).!'�#"%��'+8��#2� ��./*����[+�1!,'./�#"%�1(1./�

-(++(!"#'(*+�.!��'#:($�#''(4*�("��(!�%*�@#"*('!�*"�'!,.*�.!�\!,'�

-(++(!"�("��#".#��V'�#'#\�!"��#')/�P������8���/* �#''(4*%�("��#".#�

�V'�#'#�!"�./*�+*4*"./8���!'. �%# +�#1.*'�./*('�#''(4#$��./* �-!4*%�.!�

�#-6("#+�.!��*2("�./*('�$#"2,#2*�+.,% 8���'8��#2� �#++,-*+�./*�

6#+.!'#.*�!1�./*��#".#��V'�#'#�)/,')/�!"��# �P��������D�$(4*('#��

���R5��R���GF8���*48�N,($$("�1("#$$ �'*+(2"+�1'!-�./*�)/,')/�#"%�����

!"��#')/�I�����P8�

�8�8��# $!'�#"%�/(+�&(1*��>#.*�D-(++(!"#'(*+�+(;�#"%�+*4*"F�

#''(4*�("��(!�!"��*�',#' �PI�����P8���'!-�./*'*�./* �&*".�.!��#".!+��

./*"�!"�.!��#-6("#+�#"%��1("#$$ ���#".#��V'�#'#8���/*�&!'9�("��#".#�

�V'�#'#�(+�6'!2'*++("2�&*$$��.!�./*�6!(".�!"*�-**.("2�/#+�#"�#4*'#2*�

#..*"%#")*�!1�1!'. �1(4*��'#:($(#"+�D�$(4*('#�����R5���HF8�

�.($$���*1!'*��'8��# $!'�/#+��**"�("��#-6("#+�1!'�.&!�-!"./+��

�!./�/*�#"%��'8��#2� �%*)(%*�.!�2!�.!��("#+��*'#(+�#"%��0,(.*�

6!++(�$ ���#/(#���1!$$!&("2�("��#&./!'"*[+�1!!.+.*6+8���.($$��./* �%(%�

"!.�-#9*�(.�.!��#/(#�("�./(+�.'(68�

�"�./*('�'*.,'"��./* �%*)(%*�.!�#+9�./*�����1!'�#,./!'(:#.(!"�.!�

2!�.!��#/(#�.!��*2("�&!'9�("��#$4#%!'8���/*"�./* �'*)*(4*�#66'!4#$��

./* �$*#4*�1!'��#$4#%!'��.!2*./*'�&(./��*48��$�,0,*'0,*8�

\�/*�)(. �!1��#/(#�&#+�#.�./#.�.(-*�./*�*))$*+(#+.()#$�)#6(.#$�!1�

./*�)!,".' ��./*��**�!1�./*��')/�(+/!6��#"%�./*�-!+.�1#"#.()#$�)*".*'�

("�./*��-6('*8���/*�-(++(!"#'(*+�'*)*(4*%�$*..*'+�1,$$�!1�#�,+*�#"%�

./'*#.+��#"%�#$+!�#�1*&�$*..*'+�!1�&*$)!-*��*;6'*++("2�./*�&(+/�./#.�

./*('�&!'9�-(2/.��*�#��$*++("2�.!�./*�6*!6$*\�D�'#�.'**����RI5�JJF8��

�/*�./'**�1#-($(*+�#''(4*%�("��#/(#�("��,2,+.����P8�

Page 88: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>?�

�!'�./'**�-!"./+�./*�./'**�1#-($(*+�!)),6(*%�#�+-#$$�/!,+*�("�./*�)(. ��*#)/�1#-($ �,+("2�#�6'(4#.*�'!!-��&/($*�#$$�+/#'*%�./*�9(.)/*"8�� #.*'�./* �'*".*%�#��,($%("2�("�./*�)*".*'�!1�.!&"�./#.�/#%��**"�,+*%�� �./*�@*+,(.+8���/*�+*)!"%�#"%�./('%�1$!!'+�&*'*�!)),6(*%�� �./*�./'**�1#-($(*+��$*#4("2�./'**�+6#)(!,+�'!!-+�1!'�./*�&!'9�!1�./*�-(++(!"5�!"*�1!'�#��!!9�%*6!+(.��#"!./*'�1!'�#�+)/!!$�'!!-��&/($*�./*�$#'2*�#++*-�$ �/#$$��&/()/�&!,$%�#))!--!%#.*�P���6*!6$*��&#+�'*+*'4*%�#+�#"�#,%(.!'(,-8�

�#2� �6'*#)/*%�("�./*�-!'"("2�#"%��*(;*('#�#.�"(2/.8���/*�!./*'�'*)*(4*%�./*�4(+(.!'+��!11*'*%�./*-��!+6*$�.'#).+�#"%�("4(.*%�./*-�.!�'*.,'"8���/!+*�&/!�)#-*�!,.�!1�),'(!+(. �+!!"�$!+.�(".*'*+.�&/*"�./* ��*2#"�.!�,"%*'+.#"%�./*�-!'#$�'*+6!"+(�($(.(*+�("4!$4*%�("�./*�#))*6.#")*�!1�./*��!+6*$�("�(.+�1,$$"*++��#"%�!"�!"*��,"%# ��./'**�-!"./+�#1.*'��*2(""("2�./*('�&!'9��./*�./'**�1#-($(*+�)!"+.(.,.*%�./*�*".('*�)!"2'*2#.(!"�#.�./*�-!'"("2�&!'+/(6�D�'#�.'**����RI5�JJF8�

�.($$��\./*��('+.��#.(!"#$��#6.(+.��/,')/�!1��'#:($�&#+�!'2#"(:*%�

("�./*�)(. �!1��#/(#�D�(%#%*�%!��#$4#%!'F��&(./�1(4*�-*-�*'+5��8�8�

�#2� ���'+8��""*� ,./*'��#2� ���8�8��# $!'���'+8�>#.*��'#&1!'%�

�# $!'�#"%��".!"(!��*(;*('#�%*��$�,0,*'0,*\�D�'#�.'**����RI5�JJ�JRF��

!"��).!�*'��R�����P8�

�"*�-(2/.��*�1!'2(4*"�#�1*&�!�+*'4#.(!"+�/*'*���!./�#�!,.�./*�

#,./!'[+��(#+��#"%�#�!,.�./*�&!'9�(.+*$18���('+.��(.�+**-+�6#++("2�

+.'#"2*�.!�)#$$�#�)/,')/�&/*'*�1!,'�!,.�!1�1(4*�-*-�*'+�#'*�1!'*(2"�

"#.(!"#$+�#�\"#.(!"#$�)/,')/8\���*)!"%��&/*'*�&#+��#+.!'�

�$�,0,*'0,*[+�&(1*�&/*"�./*�)/,')/�&#+�!'2#"(:*%K�

�"�#�-!'*�6!+(.(4*�"!.*��./*+*��-*'()#"�-(++(!"#' �6(!"**'+�

+/!&*%�#"�#%-('#�$*�&($$("2"*++�.!�$(4*�#"%�&!'9�!"�#"�*0,#$�1!!.("2�

&(./�./*('��'#:($(#"�)!$$*#2,*8���/* �#66*#'*%�0,(.*�&($$("2�.!�+/#'*�

./*('�'*+!,')*+�&(./�/(-��#+�&*$$�#+�./*�&!'98���/(+�&!,$%�"!.�#$&# +�

�*�./*�)#+*�("�'*$#.(!"+/(6+��*.&**"�-(++(!"#'(*+�#"%�"#.(!"#$+8�

Page 89: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@ �

�/*('�1('+.�6*'+*),.(!"�!)),''*%�#'!,"%�./(+�.(-*8���/*��#2� �

#"%��*(;*('#��$�,0,*'0,*�%*)(%*%�.!��#6.(:*�.&!�&!-*"�!"�./*�

�*#)/8���/* �&*'*�/*)9$*%��!"*�6*'+!"�("�6#'.(),$#'�%*)' ("2�./*('�

%(+'*2#'%�1!'�./*�$#&�!1�./*�$#"%��("#+-,)/�#+�./* �&*'*�/!$%("2�#�

\/*'*.()#$\�'*$(2(!,+�)*'*-!" �("�#�6,�$()�6$#)*8J����#2� �&#+�#''*+.*%�

#"%�&#'"*%�"!.�.!�6'*#)/�#2#("�("�#�6,�$()�6$#)*8���/* �'*.,'"*%�#�1*&�

%# +�$#.*'��./(+�.(-*�.!�#�6'(4#.*�/!-*8����-!��2#./*'*%8���("%!&+�

&*'*��'!9*"��#"%��#2� �&#+�#66#'*".$ �/(.�� �#�'!)98���/(+�.(-*��./*�

�#6.(+.�-(++(!"#'(*+�&*'*�*".('*$ �&(./("�./*('�'(2/.+��#"%�./*�

#,./!'(.(*+�6'!-(+*%�.!�6'!.*).�./*-�("�./*�*;*')(+*�!1�./*('�'*$(2(!,+�

1'**%!-+8�

�".($�������./*��!-#"��#./!$()��/,')/�&#+�./*�+.#.*�)/,')/8��

�'#�.'**�!�+*'4*+5��

.�/#+�#$&# +��**"�%(11(),$.�1!'�+.#.*�)/,')/*+�.!�'*1'#("�1'!-�6*'+*),.("2�"!"�)!"1!'-(+.+8��"�4(*&�!1�./*+*�)!"+(%*'#.(!"+��(.�(+�"!.�+,'6'(+("2�./#.��4#"2*$()#$��/'(+.(#"+�+,11*'*%�6*'+(+.*".�!66!+(.(!"�("��'#:($8��.�(+�%!,�.1,$��/!&*4*'��&/*./*'�6*'+*),.(!"�/#+�*(./*'�%*1("(.*$ �/("%*'*%�!'�'*.#'%*%�./*�6'!2'*++�!1��#6.(+.�-(++(!"+8��.�(+�6*'/#6+�&!'./ �!1�"!.*�./#.�6*'+*),.(!"�/#+�"!.��**"�*4*"�-!'*�6*'+(+.*".�#"%�+*4*'*8���/*�*;6$#"#.(!"�$(*+�("�./*�1#).�./#.��'#:($(#"+�#'*��1!'�./*�-!+.�6#'.��$(�*'#$�-("%*%��#"%�./*�.!$*'#")*�!1�&*$$�("1!'-*%�6*!6$*�/#+�-#%*�6'!$!"2*%�#"%�+ +.*-#.()�6*'+*),.(!"�#$-!+.�(-6!++(�$*8���(+2,(%*%�1#"#.()+��/!&*4*'��)#"�*#+($ �#'!,+*�./*�',./$*++��./*�3*#$!,+��./*�(".!$*'#".�#"%�6*'4*'+*��.!�6*'+*),.*�("�./*�"#-*�!1�'*$(2(!"���,.�+,)/�6*'+*),.(!"�(+�2*"*'#$$ �+6!'#%()�#"%�("*11*).(4*�D��RI5�JHF8�

���������������@����'�?�������������������� �������������"�������������������������5677:96:8>;�

� @�, ! � �! ��- ����! �" �� �% � �� �&��, ! � �% � � ��� �� � % ���� � ����� �#��� �� � ��" ���� � ��" �� #��! � ��� (� ! �� ! �� ��� �" �� � �) �� �������: �� ������ ������� �� � �� � ��! �% &�

Page 90: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@ �

�*&�1(*$%+�&*'*�!6*"*%��� ��*(;*('#�("��#)*(W���#"(*$�("�

�*)(1*��#"%�./*��#2� +�("��(!�%*�@#"*('!8���.($$��./*'*�&*'*�!"$ �I�P�

)/,')/�-*-�*'+�#.�./*�)$!+*�!1�./*�*-6('*�("�������H�J�("����R��P����

("�������#"%�R����("����H��&/*"�./*��!"4*".(!"�&#+�!'2#"(:*%�

D�'#�.'**����RI5�G�F8���'#�.'**�2!*+�!"�.!�)(.*�#$$�./*�%(11(),$.(*+�./*�

-(++(!"#'(*+�1#)*%��$#)9�!1�'*+!,')*+���*("2�&(%*$ �+*6#'#.*%��$#)9�!1�

�,"%# �+)/!!$+��#"%�"*)*++#' �)!"1("*-*".�.!�./*�\.#+9�!1�$*#%("2�

6*!6$*�.!�#�6*'+!"#$�#))*6.#")*�!1��/'(+.��#"%�!'2#"(:("2�./*-�1!'�

.'#("("2�#"%�+*'4()*\�D��RI5G�F8�

�$./!,2/��'#�.'**�%!*+�"!.�+**-�.*''(�$ �(-6'*++*%�&(./�*#'$ �

�#6.(+.�2'!&./��./*�1!$$!&("2�.#�$*�($$,+.'#.*+�./#.�#).,#$�2'!&./�'#.*+�

&*'*�#).,#$$ �0,(.*�/*#$./ ���#+*%�!"�/(+�1(2,'*+8���4*'�*#)/�1(4*�.!�

+*4*"� *#'�6*'(!%��'#�.'**�)(.*+���#6.(+.+�#).,#$$ �2'*&�#'!,"%��R�TQ�

����������������������������������J������� ����� ���R� ����� ���H���8��������� I�P� H�J� P���� R���������������� � �R�8P�T� �RR8��T� �R�8��T���8���������� � G� R� H��

?� @@?�� � �- ���! � �� � " �� #��! � ��� % ��� �� � " ��! � �� � � �� � �� � �� #��! � ���% � � ���(� ! ��� � ? >�� ��- ���! � �#� �� ���� �� �� �8 ���� � �� #��! � ���� 8 ���� � ���% ������� � ��� ��� � �7�#� ���! � �% � �% � �� �� #���� " �� � �� ����� � �����D�

Page 91: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@��

�/#.�#�!,.��<!��#,$!K���#%�./(+�% "#-()�+.#.*��**"�

1!'2!..*"K��"��������,'!6*#"��#6.(+.+�!'2#"(:*%�)/,')/*+�("�./*�

)(.(*+�!1��<!��#,$!�#"%��#-6("#+8���"1!'.,"#.*$ ��#$$��,.�!"*�!1�./*�

-*-�*'+�!1�./*��#-6("#+�)/,')/�&*'*�+.',)9�%!&"�� ��*$$!&��*4*'��

#"%�./*�-*-�*'+/(6�!1�./*��<!��#,$!�)/,')/�*-(2'#.*%�D�'#�.'**��

��RI5���JF8���8�8��!6*'�#"%�/(+�&(1*�#$+!�'*$!)#.*�1!'�#�.(-*�.!�./*�)(. �

!1��<!��#,$!�1'!-��#".#��V'�#'#�("�������&/*'*�./* ��*2("�.!�%*4*$!6�

#�&!'98���/* �./*"�/**%�#"�,'2*".�)#$$�.!�2!�.!�./*��*%*'#$�)#6(.#$�("�

�(!�.!�#++(+.�&(./�./*�&!'9�./*'*8�

�!&*4*'��("��# �������@8@8��# $!'�#"%�@8 8��!&"("2��.!2*./*'�

&(./�./*('�&(4*+�#"%�)!$$*#2,*+���*'./#��.("2*'�#"%��# ��($)!;�#''(4*�

("��<!��#,$!�.!�$# �./*�2'!,"%&!'9�1!'��#6.(+.�&!'9�("�./(+�)(. �!1�

BAPTIST GROWTH

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

12/3

1/18

89

12/3

1/18

95

12/3

1/00

12/3

1/07

YEAR

NO

. ME

MB

ER

S

NO.MEMBERS

Page 92: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@+�

PR�����8���/* �!'2#"(:*�./*��('+.��#6.(+.��/,')/�!1��<!��#,$!�&(./����

-*-�*'+�D�'#�.'**����RI5��RF8R��

�'#�.'**�1,'./*'�"!.*+�./#.5�

�/*�+.!' �!1�./*��*2(""("2�!1�./*�&!'9�("��<!��#,$!�(+�"!.�#+�%'#-#.()�#+�./#.�!1�+!-*�!./*'�1(*$%+���*)#,+*�./*�6*!6$*�#'*�-!'*�6'!2'*++(4*��-!'*�.!$*'#".�!1�"*&�(%*#+��#"%�"!.�+!�*#+($ �(")(.*%�.!�6*'+*),.(!"8���,'./*'-!'*��./*�1!,"%*'�!1�./*��(++(!"��@8@8��# $!'��+!,2/.�.!�#4!(%�)!"1$().+�#"%�6*'+*),.(!"+�&/()/�+!-*.(-*+�)!".'(�,.*%�.!�./*�6'!2'*++�!1�./*��!+6*$���,.�#.�.(-*�*")!,'#2*%�+!-*�.!��*$(*4*�./#.�./*�6'(")(6#$�&!'9�!1��4#"2*$()#$��/'(+.(#"+�&#+�.!�)!-�#.��#./!$()(+-�D��RI5��RF8�

�!&"("2�#))*6.+�#�6!+(.(!"�#+�./*�6/ +()(#"�!1�./*��<!��#,$!�

�!-6#" �("�������&/($*��.("2*'�#"%��($)!;�#$+!�&(./%'#&�1'!-�./*�

1(*$%8���8�8��*.*'�#"%�/(+�&(1*�#''(4*�("�@,$ �����8���'8�#"%��'+8��#2� �

-!4*�1'!-�./*��*%*'#$�)#6(.#$�("��).!�*'�!1������D�'#�.'**����RI5�

��RF8���

� �./*�*"%�!1�������./*��('+.��/,')/�/#+�I��-*-�*'+8����

)/,')/�(+�!'2#"(:*%�("�./*�)(. �!1��#-6("#+8���(++(!"#' ��*.*'�

#++,-*+�./*�6#+.!'#$�)#'*�!1�./*��#-6("#+�#"%��#".#��V'�#'#�

)/,')/*+��&/()/��*2("�.!�./'(4*8�

�#"!*$��(#2!�(+�+*".�1'!-�./*��('+.��/,')/�.!�#++(+.��#+0,#$*�

�(,$(#"(�#"%��#'#/��!!%#��&/!�/#%��*2,"�#�&!'9�("��('#)()#�#8��

�/($*��(#2!�#''(4*%�("��*6.*-�*'�!1����P��� ��!4*-�*'�!1�./#.� *#'��

/*�&#+�#�$*�.!�!'2#"(:*�#�)/,')/�&(./�.*"�-*-�*'+8�

�/*�)/,')/�("��#".!+�&#+�!'2#"(:*%�("����I8���/,')/*+�&*'*�

$#.*'��*2,"�("� (-*('#�#"%��!)("/!R�8����(1. �1(4*��,++(#"�(--(2'#".+�

< �H � � � � � " �����#��! � ) � � �� �� � �� ��� �� � ��" ��� � � ! ���� � ��! � �#� � � " ���� � ��� �" �� ) ��! � �� � % �����! � �% ����� � ��) �� �(�� ���#�� � �! � ��� �#� ��� �� � �� �� ����� � �� ! � ��! �� �� � ����#�� � ��� ����� �� �� ��P�� ��� ��� ��! � �� � % ����&�

Page 93: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@�

#''(4*�#"%�!'2#"(:*�#�)/,')/�("��<!��#,$!�("����G8���/*��#6.(+.�

�++!)(#.(!"�!1�./*��.#.*�!1��<!��#,$!�(+�#$+!�!'2#"(:*%�./(+� *#'8���+�#�

-#..*'�!1�1#).���8�8��*.*'��!"*�!1�./*�"*&�-(++(!"#'(*+�.!��<!��#,$!��

)!-*+�,6�&(./�./*�(%*#�D�*'*('#�����R5��IF8��

�'#�.'**�+,-+�,6�./*�'*+,$.+5�

� �./*�*"%�!1�./(+�6*'(!%�./*'*�&*'*�.*"�)/,')/*+�&(./�-!'*�./#"�I���-*-�*'+8���/*�6!6,$#.(!"�!1�./*�)#6(.#$RP�/#%�2'!&"�.!�I��������#"%�./*'*�&*'*�",-*'!,+�.!&"+�#"%�)(.(*+�./#.�/#%�"!.��**"�'*#)/*%��,.��#+�,+,#$���#6.(+.+�1*$.�./#.�./*'*�&#+�"!�.*''(.!'(#$�$(-(.�.!�./*('�'*+6!"+(�($(.(*+8���/*'*�&#+�!"$ �!"*��'#:($(#"�6#+.!'?�./*�&!'9*'+�&*'*�1*&�#"%�./*�-*-�*'+/(6�&#+�6(.(1,$$ �+-#$$���,.�./*�)/,')/*+�&*'*��,($%("2�,6�:!"*+�!1�("1$,*")*�("�+.'#.*2()�$!)#.(!"+��#"%�&*'*�2'!&("2�("�+.'*"2./�#"%�)!"1(%*")*��#+�./* �'*)!2"(:*%�./*�&(%*�1(*$%�./#.�&#+�'*#% �1!'�./*�/#'4*+.�D��RI5���HF8�

.�+/!,$%��*�"!.*%�./#.�./*�&!'9�%(%�"!.�'*#$$ ��*2("�.!�6'!+6*'�

("�./*��.#.*�,".($��F�1,$$�.(-*�-(++(!"#'(*+�#''(4*%�!"�./*�+)*"*��#"%�PF�

./* ��*2#"�.!�6,'+,*�#"�,'�#"��#+�!66!+*%�.!�#�','#$��+.'#.*2 8���.($$��

-!+.�!1�./*�"*&�)/,')/*+�&*'*��*2,"�("�./*�+-#$$*'�.!&"+�

+,''!,"%("2�./*�,'�#"�)*".*'+��#+�!66!+*%�.!�./!+*�)*".*'+�

./*-+*$4*+8���"*�&!"%*'+�(1�./*�-(++(!"#'(*+[�+-#$$�.!&"�!'(2("+�

-#%*�./*-�1**$�-!'*�#.�/!-*�("�./*�+-#$$*'�.!&"+8�

�/*�-(++(!"#'(*+�#$+!�%(%�.&!�-!'*�+.'#.*2()�./("2+8���('+.��

-(++(!"#' ��# $!'�*+.#�$(+/*%�#��!!9+.!'*8���"%��'+8��#2� �!'2#"(:*%�

./*�$����������0��1���� #�"����!"�@#",#' ��I�����P�D�'#�.'**����RI5�

��HF8���/(+�+)/!!$�(+�$#.*'�'*"#-*%�./*�%������0������0���������8�

�/*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�(+�!'2#"(:*%�("����H8��

\9����� ��&#+�./*�6'*%!-("#".�.!6()�!1�./(+�1('+.��!"4*".(!"8���/*�

< �' ��! ��! � �� 5 �� % ��� � �� #��! � �� � � �� ��� ! � ��! (��! � �� �! ���� ! � �� ! ���� �� �� �8 �" � � �� ��� ��! � ��� �������� � ��� �� � � " ���� % �� ��&�<��, ! � �� ��) �� #�� 9� �: � � �� (�� ������� �� � % ����(����� #��� �;� ���� ����" �J �! � �� �% ����&J �

Page 94: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@<�

�/($*#"�#66*#$�&#+�*"./,+(#+.()#$$ �'*)*(4*%�8�8�88��*�#%%�./#.�./*�

�!"4*".(!"�#$+!�#66'!4*%�#�'*)!--*"%#.(!"�.!�./*�'*)*".$ �)'*#.*%�

�!#'%�!1��!'*(2"��(++(!"+�.!�+.,% �./*�6!++(�($(. �!1�!6*"("2�

-(++(!"#' �&!'9�("��!'.,2#$\�D�*'*('#�����R5��R��G��*-6/#+(+�#%%*%F8�

�*".*)!+.#$(+-�#''(4*%�("��'#:($�("�./*�1!'-�!1�#�)/,')/�+6$(.�

1'!-�./*��#6.(+.�)/,')/�("��*$L-�%!��#'V8���.�$*#+.�./*�$#'2*+.�

�*".*)!+.#$�%*"!-("#.(!"�("��'#:($��./*��++*-�$(*+�!1��!%��)#"�.'#)*�

(.+�/(+.!' ��#)9�.!�./*��#6.(+.�)/,')/�("��*$L-8�

�&!� !,"2��&*%(+/�(--(2'#".+�1'!-�./*��"(.*%��.#.*+��

�,""#'�("2'*"�#"%��#"(*$��*'2��1!$$!&("2�&/#.�./* ��*$(*4*�.!��*�

%(4("*�2,(%#")*��2!�.!��*$L-8���/* �#+9*%�.!�3!("�./*�)/,')/�("�./*�

#�+*")*�!1�./*�6#+.!'8���,""#'�./*"�("1!'-+�./*�)!"2'*2#.(!"�/*�(+�#�

6#+.!'8���/* �#'*�&*$$�'*)*(4*%��#"%��*2("�6'# *'�-**.("2+�("�./*�

�#+*-*".�&/*'*�./* �$(4*8���*!6$*��*2#"�.!�+6*#9�("�.!"2,*+��2!("2�+!�

1#'�#+�.!�%!�+!�("�./*�)/,')/[+�6'# *'�-**.("28���(")*�./*�)/,')/[+�

-!%*'#.!'�&#+�#$+!�("4!$4*%��#�4(+(.("2�*4#"2*$(+.�)#$$*%�#"�

*;.'#!'%("#' �)!"2'*2#.(!"#$�-**.("2��#"%�./*��*".*)!+.#$+�&*'*�

*;)$,%*%��+!-*��H��("�#$$�D�*'*('#�����R5����F8�

�/*�(++,*�!1�./*�2(1.+�(+�.!�'*.,'"�("�./*���G�[+��./(+�.(-*�#+�#�

\%!).'("#$�(++,*\�D�*'*('#�����R5���IF8���/*�(++,*�!1�./*�%!).'("*�!1�./*�

�!$ ��6('(.�)#-*�,6�("�./*���GP��!"4*".(!"�#"%��("�2!!%��#6.(+.�

1#+/(!"��#�)!--(..**�&#+�1!'-*%�.!�%(+),++�./*�(++,*�!1�./*��#6.(+.�

,"%*'+.#"%("2�!1�./*��!$ ��6('(.8���/*��!--(..**�-*.�+!-*�1!,'.**"�

.(-*+8��"�(.+�'*6!'.�.!�./*��!"4*".(!"��./*��!--(..**�+.#.*%5�

�/#.�(.�&!,$%�"!.�%*1("*�\�#6.(+-�("�./*��!$ ��6('(.�\�1!'�(.�/#%�"*4*'��**"�%*1("*%�("�#" ��#6.(+.�%*)$#'#.(!"�!1�1#(./8���!"*./*$*++��(.�#11('-*%�./#.��*$(*1�("�#�\+*)!"%��$*++("2�\�#+�&*$$�#+�./*�),''*".�*;(+.*")*�!1�./*�2(1.+�!1�.!"2,*+�#"%�/*#$("2��&*'*�"!.�6!(".+�!1�4(*&�#%!6.*%�� ��'#:($(#"��#6.(+.+�./'!,2/!,.�./*� *#'+��./#.�./*�)!"+*"+,+�!1��'#:($(#"��#6.(+.+�&#+�./#.�./*�&!'9�!1�./*��!$ �

Page 95: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@=�

�6('(.�("�./*�$(1*�!1�./*��*$(*4*'�)#-*�#�!,.�./'!,2/�#�6'!)*++�)#$$*%�\6'!2'*++(4*�+#").(1()#.(!"?\�./#.�*-!.(!"#$��-#"(1*+.#.(!"+��/!&*4*'�+(")*'*��)!,$%�"!.��*�6'*+*".*%�#+�#�6#..*'"�.!��*�1!$$!&*%�� �#$$?�#"%�./#.�./*�*-6/#+(+�2(4*"�.!�./*�%!).'("*�!1�./*�\�#6.(+-�!1�./*��!$ ��6('(.\��#+�)#,+*%�"!(+ �-**.("2+��1,$$�!1�*-!.(!"#$(+-��#66'!6'(#.*�.!��*".*)!+.#$(+-�#"%�/#+�)#,+*%�-#"(1*+.#.(!"+�!1�+6('(.,#$�6'(%*��#+�&*$$�#+�./*�6'!+*$ .(+-�!1��*$(*4*'+�&/!�%!�"!.�#%!6.�+,)/�(%*#+�D�*'*('#�����R5���H����F8�

�/(+�'*6!'.�&#+�1("#$$ �6'*+*".*%�.!�./*��!"4*".(!"�("���GJ��

#"%�1("#$$ �#66'!4*%�("���GR8���+�#�'*+,$.��./*�)/,')/*+�("4!$4*%�("�./*�

\'*"*&#$�-!4*-*".\�&(./%'*&��1!'-("2�./*('�!&"��!"4*".(!"��&/()/�

(+�"!&�)#$$*%�./*�\�#.(!"#$��#6.(+.��!"4*".(!"8\��"����R��./(+�

�!"4*".(!"�/#%�+!-*�J���)/,')/*+�D�*'*('#�����R5�P��F8�

���"���������������.���������56:8>96:A8;��'!-����H��./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�2'*&�#.�#�+.*#% �

6#)*���!./�("�.*'-+�!1�./*�!4*'#$$�",-�*'�!1�)/,')/*+�#"%�("�

-*-�*'+/(68���'!-�6*'/#6+����)/,')/*+�("����R���'#:($(#"��#6.(+.+�

'*#)/�JJ��� ���I���#"%������� ���R��D�'#�.'**����RI5�P��F8�

Page 96: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@>�

�"%��1'!-�#�-*-�*'+/(6�!1�6*'/#6+�R����("����R���'#:($(#"�

�#6.(+.+�'*#)/�IR������ ���I���#"%���������� ���R��D�'#�.'**����RI5�

PP�F8���'#:($(#"��#6.(+.+�2'*&�� ��P8GT�("�./*�%*)#%*��*.&**"������

��P���H�8GT��*.&**"���P��#"%���I���#"%�R�T��*.&**"���I��#"%���J��

D�*'*('#�����R5��JF8�

APPROXIMATE NUMBER OF CHURCHES

0

200

400

600

800

1000

1200

12/3

1/18

82

12/3

1/18

90

12/3

1/00

12/3

1/10

12/3

1/20

12/3

1/30

12/3

1/40

12/3

1/50

YEAR

NU

MB

ER

OF

CH

UR

CH

ES

APPROXIMATENUMBER OFCHURCHES

Page 97: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@@�

�/* �%*#$�&(./�!"$ �!"*�0,*+.(!"�!1�-(++(!$!2()#$�+(2"(1()#")*�

%,'("2�./(+�.(-*��./*�\'#%()#$�0,*+.(!"8\���(-6$ �6,.��&/#.�(+�./*�

6'!6*'�'*$#.(!"+/(6��*.&**"�*;6#.'(#.*�-(++(!"#'(*+�#"%�./*�"#.(!"#$�

)/,')/K���!$$!&("2�./*��('+.��!'$%��#'��-#" ��'#:($(#"�$*#%*'+�1*$.�(.�

&#+�.(-*�.!�.#9*�!"�#�2'*#.*'�'!$*�("�$*#%("2�./*('�)/,')/��

&(./�#�)!''*+6!"%("2�'*3*).(!"�!1�./*�$*#%*'+/(6�!1�./*��!'./��-*'()#"�-(++(!"#'(*+?�./*�6'!�$*-��'#:($(#"�$*#%*'+�/#%�&(./�./*�'*+!,')*+�+6*".�!"�*%,)#.(!"#$�&!'9�.!�./*�%*.'(-*".��("�./*('�4(*&��!1�./*�2'*#.*'�#"%�-!'*�'*&#'%("2�"**%+�!1�*4#"2*$(+.()�&!'9��./*�1("#")(#$�%*6*"%*")*�("�&/()/�-#" �&!'9*'+�$(4*%��*1!'*�./*�-(++(!"#'(*+��#"%�./*�.!.#$�)!".'!$��� �./*�-(++(!"#'(*+��!1�1,"%+�)!-("2�1'!-�./*��"(.*%��.#.*+�D�*'*('#�����R5��I���JF8�

�(")*�-,)/�!1�./*('�1,"%("2�)#-*�1'!-�./*��"(.*%��.#.*+��#�

-(++(!"#' �$*%�*#)/�!1�./*�-#3!'��'#:($(#"��#6.(+.�("+.(.,.(!"+8���/*�

�(++(!"�/*$%�./*�%**%+�.!�-!+.�!1�./*��#6.(+.+[�6'!6*'. ��(")$,%("2�

MEMBERSHIP

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000

12/3

1/18

82

12/3

1/18

90

12/3

1/00

12/3

1/10

12/3

1/20

12/3

1/30

12/3

1/40

12/3

1/50

YEAR

ME

MB

ER

SH

IP

MEMBERSHIP

Page 98: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@?�

-#" �!1�./*�!$%*'�)/,')/*+8RI���66#'*".$ ��./*�$(!"[+�+/#'*�!1�./*�

1,"%("2�#$+!�&*".�.!�./*�-#(".*"#")*�!1�./*+*�*%,)#.(!"#$�

("+.(.,.(!"+��#"%�"!.�.!�*4#"2*$(+-�#"%�)/,')/�6$#".("28���/#.�./*�

�'#:($(#"�\'#%()#$+\�#+9�(+�+(-6$*8���/* �&#".�.!�%*.*'-("*�&/*'*�./*�

1,"%+�)!-("2�1'!-�./*��8�8�#'*�+6*".8���/*�-(++(!"#'(*+[�'*6$ �(+�#$+!�

+(-6$*5��/*�-!"* ��*$!"2+�.!�./*��!#'%��#"%�"!.�.!�./*-8���/* �

)#""!.�+(-6$ �2(4*�(.�.!�./*�"#.(!"#$+�.!�+6*"%8�

�1.*'�./'**� *#'+�!1�(".*'"*)("*�+.',22$*��./*��'#:($(#"��#6.(+.�

�!"4*".(!"�+(2"*%�#�6#'."*'+/(6�#2'**-*".��("���PR��&(./�./*��!'*(2"�

�(++(!"��!#'%�!1�./*��!,./*'"��#6.(+.+8��"�./(+�#2'**-*".��./*�\�#+(+�

1!'�)!!6*'#.(!"\��*.&**"�./*�2'!,6+�&#+�*+.#�$(+/*%��*11!'.+�-#%*�.!�

6$#)*��!./�6'!6*'.(*+�#"%�1,"%+�,"%*'��'#:($(#"�)!".'!$8���.�./*�+#-*�

.(-*��./*��!#'%+�!1�./*��'#:($(#"��#6.(+.�("+.(.,.(!"+�&!,$%�/#4*�#�

-("(-,-�",-�*'�!1�-(++(!"#'(*+��("�!'%*'�.!�6'!.*).�./*�-(++(!"[+�

(".*'*+.+8���,'./*'��("�6'#).()*��./*�*;*),.(4*�!11()*'+�!1�*#)/�!1�./*�

�.#.*�#++!)(#.(!"+��#+�&*$$�#+�!1�./*�-#3!'�("+.(.,.(!"+�&*'*�#$$�

-(++(!"#'(*+8�

�/*�0,*+.(!"�)!-*+�,6�#2#("�("���IR��&/*'*,6!"�./*�

�!"4*".(!"�#66!(".+�#��!--(..**�.!�+.,% �./*�0,*+.(!"8���/*('�.&!�

-!+.�+(2"(1()#".�'*)!--*"%#.(!"+�1!'�!,'�6,'6!+*+�&*'*5��F�./#.�./*�

("+.(.,.(!"#$��!#'%+�+/!,$%��*�)!-6!+*%�!1��'#:($(#"��#6.(+.+��

("%*6*"%*".�!1�"#.(!"#$(. ��#"%�PF�./*��;*),.(4*��!--(..**�!1�./*�

�!"4*".(!"��)!-6!+*%�!1�(.+�!11()*'+��&!,$%��*�'*+6!"+(�$*�1!'�

"*2!.(#.("2�./*�6$#)*-*".�!1�"*&�-(++(!"#'(*+�&(./�./*��!'./*'"�#"%�

<+���% ������! �" �� ���� ����#��� �� � ;� ��% �� % ������(��� ��� " �� � �� � ���� �� ������� � " ��! ��� ��� % �������! � � ��(�� �� ����� ��� �� � � � ���� #��� ���� ��� � ��&��, � ��! ���" �) (�� �� � " ) ��� � ���) �% ���������� ��! � ��� � ��� ��� � (�� � ��� � � % � ��" �� #������ ##�� ���(�� " � �� �������� ���� �����! ������ �% �� % ����� �(��� ��� " �� � ��! ��� ���� �� � ������ � " �� �� � � � ���� #�� �" ���� ! � ��! ��&��I � ���� � � ��� ��� � (��! �) � ��� �� ��� ������ �#����" ��� ��! � ������ ! �#� ��� � ���&�

Page 99: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

? �

�!,./*'"�-(++(!"+8RJ���'#:($(#"+�&!,$%�"!&�%*)(%*�&/*'*�

-(++(!"#'(*+�&*'*�.!�+*'4*�#"%��&/($*�-(++(!"#'(*+�-(2/.�+.($$�+*'4*�!"�

("+.(.,.(!"#$��!#'%+��./* �&!,$%�%!�+!���0��1���� 0�&������D�*'*('#��

���R5�I�F8�

���"���������������$�������B������������� ������ ���������������56:A896:=C;�

�'#:($[+�/(+.!' �(+�-#'9*%�� �1(4*�-#3!'�6!$(.()#$�+/(1.+5��F�./*�

9("2[+�.#9("2�,6�'*+(%*")*�("��(!��#"%�',$("2�/(+�*-6('*�1'!-��'#:($�

D����F��PF�./*��'!)$#-#.(!"�!1�./*��*6,�$()�D����F��IF��*.X$(!�#'2#+�

'*4!$,.(!"�("���I���JF�./*�#%4*".�!1�./*�-($(.#' �%().#.!'+/(6�("���GJ��

#"%�RF�./*�'*.,'"�!1�)(4($(#"�)!".'!$�("�2!4*'"-*".�("����G��&(./�./*�

*$*).(!"�!1��#")'*%!��*4*+�#+�6'*+(%*".8�

#'2#+[�\'*4!$,.(!"\�-(2/.��*��*..*'�)#$$*%�#�\)!,68\�"�+6(.*�!1�

!66!+(.(!"�1'!-�./*��.#.*�!1��<!��#,$!��./(+���?�"��1'!-��(!��'#"%*�

%!��,$�%*6!+*%�#�6!6,$#'$ �*$*).*%�6'*+(%*".8���!&*4*'��!"�@,$ ����

��IP��("�./*�$#+.�2#+6�!1��� ����������#,$(+.#+�'*4!$.*%�#2#("+.�

#'2#+[�%().#.!'+/(6�("�&/#.�(+�!1.*"�)#$$*%�./*�\�!"+.(.,.(!"#$(+.�

'*4!$.8\��!&*4*'��(.�&#+�!"*�+.#.*�#2#("+.�./*�*".('*�)!,".' ��#"%��<!�

�#,$![+�1!')*+�&*'*�%*1*#.*%�("�./'**�-!"./+�D�*''*('#����GH�5�P��F�

���"���������������$������� ������ ����������������������������

"���GJ��#"!./*'�%,$ �*$*).*%��'#:($(#"�2!4*'"-*".�+,11*'*%�#�

-($(.#' �)!,68���!-*�+# �(.�&#+��#)9*%�� �./*���8��"�#" �)#+*��./*�

'#.(!"#$*�,+*%�&#+�./*�"*)*++(. �.!�)!-�#.��!--,"(+-8���#)/�!1�./*�

�/'(+.(#"�%*"!-("#.(!"+�'*+6!"%*%�%(11*'*".$ 8���!&*4*'��

<��� � ��� ����8 ��L����8 � (��! � �� � � �! ��� ��� % �����(�� ���! ������ � (�" ���" �" ��! � ���� ����� � �������� �� �� � �� " � �� ��������� �� � ���(�� ����" �� ����� � �&�

Page 100: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

? �

�1�#$$�./*�/(+.!'()�)/,')/*+��!"$ �./*��#6.(+.+�-#"#2*%�.!�-#(".#("�./*('�!$%�*4#"2*$(+.()�*-6/#+(+��&(./!,.�2!("2�./'!,2/�#�-#3!'�)'(+(+8RR���/*�-!+.�!,.+.#"%("2�)/#'#).*'(+.()�!1�./*�%*"!-("#.(!"�("�./*�6*'(!%�!1�./*�-($(.#' �'*2(-*�/#+��**"�(.+�2'*#.�"#.(!"#$�#"%�)!".("*".#$�*4#"2*$(+.()�)#-6#(2"+�D�*($$ �����I5�I�HF8�

�*($$ �2!*+�+!�1#'�#+�.!�+**�./*��#6.(+.+[���GR�)#-6#(2"��\�/'(+.��

!,'�!"$ ��!6*\�#+�. 6()#$�!1�./*��#6.(+.�'*+6!"+*�.!�./*�-($(.#' �.#9*�

!4*'8���,*�.!�./*�*;.'#!'%("#' �!'2#"(:#.(!"#$�+9($$+�!1��,�*"+� !6*+��

�'#:($(#"��#6.(+.+��$#"9*.*%��'#:($�&(./�./*('�./*-*�D���I5�I�HF8�

�*($$ �0,!.*+�.&!�#'.()$*+��&'(..*"�� �./*�*%(.!'�!1�./*�@�� ��

0��������./*�\�#6.(+.�@!,'"#$�\�./*�!11()(#$�%*"!-("#.(!"#$�"*&+6#6*'8��

"�./*+*�#'.()$*+��*(+��*'*('#�.#9*+�./*�+.#"%#'%�*4#"2*$()#$�6!+(.(!"�

./#.�+!)(#$�)/#"2*�(+�!"$ �6!++(�$*��("�./*�,$.(-#.*�+*"+*��./'!,2/�$(4*+�

.'#"+1!'-*%�� �./*�6!&*'�!1��/'(+.8���*")*��&(""("2�6*!6$*�.!��/'(+.�

(+��("�#"%�!1�(.+*$1��#�+!)(#$�+.#.*-*".�D���I5�I���IPIF8�

�2#("��("�./*�)!".*;.�!1�#��#6.(+.�'*+6!"+*�.!�./*�-($(.#' �

'*2(-*�#"%�./*�6!$(.()#$�1*'-*".�./*"�.#9("2�6$#)*�("�./*�"#.(!"��@!<!�

�($+!"��!'*"���#+.!'�!1�./*��('+.��#6.(+.��/,')/�!1��(!�%*�@#"*('!�#"%�

1'*0,*".�6'*+(%*".�!1�./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"��&'(.*+�("�./*�

@�� ��0������5�

("�$��������� ���&��� �����"�%"���"5��/*��/,')/�(+�"!.�)!-6*.*".��#+�./*��!% �!1��/'(+.��.!�*;*')(+*�#" �6'*'!2#.(4*�!1�6!$(.()#$�1,").(!"8���#(%�6'*'!2#.(4*+�#'*�1!'*(2"�.!�(.��3,+.�#+�1!'*(2"�#+�#'*�'*$(2(!,+�#"%�*))$*+(#+.()#$�#..'(�,.(!"+�#'*�.!�./*��.#.*8�

�/*�+!�)#$$*%�6!$(.()(:("2�1,").(!"�(+�#$+!�"!.�!1�./*�)!-6*.*")*�!1�./*��/,')/�8�8�8�a�/'(+.(#"+�!,2/.�.!�#).�("�6!$(.()+���,.b�#+�)(.(:*"+��"!.�#+�+6!9*+6*!6$*�!'�'*6'*+*".#.(4*+�!1�./*�)/,')/*+8�

<<�� � � � �� �� ! ��� � � ��" � ��� �" � � � � �� ���� � ����% ����� �� �����&���% % ���� ��) (������) �" � ���� � �&��4 � ��� �(��#������) L�� � �" �� � � ��� �� � �� " �" ��� �J % � ����� ���� �����(J �! � � � � �" �� � �� � �����&���� % ������" �" �� � ���% ����� �����! � ���� � ���������� �% � � �� ��� ��! � �� ������) ���� �� � &�����! � �(��! �) ��% ����� �� ���! � �� ! ����� ���� ����� � &�

Page 101: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?��

*�������������&�� �� ���� ��� �� ��������� ����&�������� �����5��#(%�6'!"!,")*-*".+��&/*"�*-(..*%�� �)/,')/*+��!'�� �*".(.(*+�$("9*%�&(./�)/,')/*+��)!"+.(.,.*�.'#"+2'*++(!"+�#2#("+.�./*�6'(")(6$*�!1�+*6#'#.(!"�!1��/,')/�#"%��.#.*�8�8�88�

(4� ��"�%"���"��&�������������� ��� ���� �1���� �5��/*��/,')/��("�!'%*'�.!��*�1#(./1,$�.!�(.+�-(++(!"��)#""!.�#$$ �(.+*$1�&(./�6!$(.()#$��(%*!$!2()#$��!'�6#'. �-!4*-*".+�#"%�!'2#"(:#.(!"+��*4*"�&/*"�+#(%�!'2#"(:#.(!"�,"1,'$�1$#2+�#"%�%(+6$# �.()9*.+�("�/#'-!" �&(./�./*��/,')/�#"%�./*��!+6*$8�

$���������$������ $� ������� � �"�*������������������5�"%(4(%,#$$ ���*$(*4*'+�/#4*�./*�'(2/.�.!�6!$(.()#$�6#'.(+#"�6'*1*'*")*+���,.�./* �%!�"!.�/#4*�./*�'(2/.�.!�,+*�./*('�)/,')/�-*-�*'+/(6�1!'�./*�6,'6!+*�!1�6!$(.()#$�6'!6#2#"%#�!'�)!,".*'6'!6#2#"%#�./'!,2/�./*�("+.(.,.(!"+��-**.("2+��#"%�!./*'�+*'4()*+�-#(".#("*%�� �./*�)/,')/*+8�

("�%"���"� &���������������5�1�./*��/,')/�-# �"!.��*� !9*%�.!�6!$(.()#$�6#'.(*+��./*"�(.�-# �"!.��*� !9*%�&(./�2!4*'"-*".�'*2(-*+�8�8�88�

("��/�!������&��������� ��������������� ����4� ��������������� �"�����������������8��,)/�)!"1,+(!"�/#+�)!-*�#�!,.�./'!,2/�./*�,+*�!1�6!$(.()#$�)$()/L+�#"%�3#'2!"�&(./�'*2#'%�.!�0,*+.(!"+�!1�#�'*$(2(!,+�"#.,'*8���/(+�/#+�*4*"�/#66*"*%�("�./*�6,$6(.8�

�!'*"�.!!9�./*�.'#%(.(!"#$��#6.(+.�*-6/#+(+�!"�./*�+*6#'#.(!"�

!1��/,')/�#"%��.#.*�#"%�#66$(*%�(.�.!�/(+�+(.,#.(!"8���#6.(+.+��#+�

("%(4(%,#$+��&*'*�1'**�.!�*;*')(+*�./*('�)!"+)(*")*+�.!�+,66!'.�#�

6!$(.()#$�6#'. ��(%*!$!2 ��!'�2!4*'"-*".8���!&*4*'��0�&����

� �������� ��-,+.�"!.�%!�+!8�

1�������������������������������������<������D�

�'#:($(#"��#6.(+.+�("��<!��#,$!�*;/(�(.�)/#'#).*'(+.()+�)!--!"�

.!��!./��#6.(+.+�#"%�$��������8���+��!./��#6.(+.+�#"%��#,$(+.#+��

)!-�("*�./*�.'#%(.(!"#$��!'.,2,*+*�*-6/#+(+�!"�+*$1�2!4*'"-*".�

Page 102: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?+�

&(./�./*��#6.(+.�*-6/#+(+�!"�./*�1'**%!-�!1�)!"+)(*")*8���(-*�#"%�

.(-*�#2#("��#,$(+.#+�/#4*�2(4*"�./*('��$!!%�.!�%*1*"%�./*('�)!,".' �

#"%�./*('�1'**%!-+8�

�+��#,$(+.#+��./* �*;/(�(.�./*�\)#"�%!\�+6('(.�. 6()#$�!1�./(+�

+.#.*8���#" �!1��'#:($[+�6(!"**'+��/*'��� ���� �����)#-*�1'!-��<!�

�#,$!8���#,$(+.#+�#'*�#.�./*�1!'*1'!".�!1�-,)/�./#.�(+�% "#-()�#"%�

(""!4#.(4*�("��'#:($��"!�$*++�+!�("�./*�*))$*+(#+.()#$�'*#$-8���<!��#,$!��

&(./�!"*�1(1./�!1��'#:($[+�6!6,$#.(!"��+.($$�6'!%,)*+�!"*�./('%�!1�/*'�

�'!++��#.(!"#$��'!%,).8�

�/*!$!2()#$$ ���'#:($(#"��#6.(+.+�("��<!��#,$!�&!,$%��*�

%*+)'(�*%�#+��'-("(#"8���/*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�+.($$�

+,�+)'(�*+�.!�./*��*&��#-6+/('*��!"1*++(!"8���/* �+.($$�*-6/#+(+�./*�

1'**�&($$�#"%�4!$,".#'(+-�("�'*$(2(!,+�#11#('+��&/($*�+,�+)'(�("2�.!�./*�

%!).'("*�!1�*.*'"#$�+*),'(. ��+!-*�*4*"�.!�./*�6*'+*4*'#")*�!1�./*�

+#(".+8�

"+.(.,.(!"#$�6!$(.()#$�*"2#2*-*".�(+�"!.�#�6'(!'(. ��#$./!,2/�

-!+.�)/,')/*+�&!,$%�+,�+)'(�*�.!�./*�(%*#�!1�#�/!$(+.()�6'*+*".#.(!"�!1�

./*�2!+6*$��&/*'*�./*�&/!$*�6*'+!"�(+�-*.�!"�#"�("%(4(%,#$��#+(+8���/*�

("%(4(%,#$[+�%*)(+(!"�(+�+.($$�./*�9* Q�

�'#:($(#"��#6.(+.+�("��<!��#,$!�&!,$%�#$+!�%*+)'(�*�./*-+*$4*+�

#+�*4#"2*$()#$��#"%�"!"�)/#'(+-#.()8���$./!,2/�#..(.,%*+�/#4*�

+!1.*"*%�+!-*&/#.�'*2#'%("2�./*�2(1.+��#+�&*$$�#+�*-!.(!"#$�%(+6$# +�

("�&!'+/(6���'#:($(#"��#6.(+.+�("��<!��#,$!�&!,$%�+.($$�)!,".�

./*-+*$4*+�-!'*�&(./�./*�/(+.!'()#$��#+�!66!+*%�.!�./*��*".*)!+.#$��

)/,')/*+8�

.�(+�#�-#..*'�!6*"�.!�%*�#.*�&/*./*'�./*('�+-#$$�.!&"�'!!.+�

+.($$�+/!&8���"*�&!,$%�+,+6*).�+!��("�$(2/.�!1�./*�1#�,$!,+�2'!&./�!1�

-!'*�'*)*".�\"*!��*".*)!+.#$\�)/,')/*+��6#'.(),$#'$ �("�./*�,'�#"�

)*".*'+8�

Page 103: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?�

"�������./*'*�&*'*�+!-*�G�������'#:($(#"��#6.(+.+�("�

-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!��'!,2/$ �H8RT�!1�./*�./*"�*+.(-#.*%���������

�'#:($(#"��#6.(+.+�("�./*�)!,".' 8��"�./(+��./* �&*'*�+!-*&/#.�

,"%*''*6'*+*".*%��("#+-,)/�#+�./*�6!6,$#.(!"�!1�./*�-*.'!6!$(.#"�

#'*#�&#+�"*#'$ ���T�./#.�!1�./*�)!,".' 8

Page 104: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

% "� &�� � A

*�'���/��,��!�����-�������''� (���'��,������/*��'#:($(#"��++*-�$(*+�!1��!%RG�/#4*�./*('�'!!.+�("�./*�

�-*'()#"��*".*)!+.#$�.'#%(.(!"��&/($*�#.�./*�+#-*�.(-*�-#"(1*+.("2�#�

,"(0,*�#))!--!%#.(!"�!1�./#.�.'#%(.(!"�.!�./*��'#:($(#"�),$.,'*�#"%�

*./!+8���/* �/#4*�6'!4(%*%�./*�+6#'9�1!'�./*�-,)/��'!#%*'�

�*".*)!+.#$�-!4*-*".�&(./("��'#:($��#"%�-#9*�,6�6#'.�!1�#�-,)/�

�'!#%*'��*".*)!+.#$�$#"%+)#6*�&!'$%&(%*���,.�*+6*)(#$$ �&(./("��'#:($8�

.�(+�./*�6,'6!+*�!1�./(+�)/#6.*'�.!�.'#)*�./*+*�'*$#.(!"+/(6+��

./'!,2/�#"�/(+.!'()#$�+.,% �!1����6'!2'*++�&(./("��'#:($8���&($$�1('+.�

.'#)*�./*�'!!.+�!1�./*��*".*)!+.#$�-!4*-*".�("�./*�-($$*"#'(#"��

>*+&()9��#"%�/!$("*++�-!4*-*".+�("�./*��"(.*%��.#.*+�!1�./*�$#.*�

"("*.**"./�)*".,' 8���/(+�&($$��*�1!$$!&*%�� �#�%*+)'(6.(!"�!1�./*�

2*"*+(+�!1��*".*)!+.#$(+-�("�./#.�)!,".' 8���/*"��&($$�%*+)'(�*�/!&�

�#"(*$��*'2�#"%��,""#'�("2'*"���&*%(+/��#6.(+.�(--(2'#".+�.!�./*�

�"(.*%��.#.*+��)#-*�.!��*)!-*�("4!$4*%�("�./*�"#+)*".��*".*)!+.#$�

-!4*-*".��#"%�./*"��'!,2/.�(.�.!��'#:($��1!$$!&("2�#�%'*#-�./* �

+/!,$%�2!�.!��#'V��#�$#"%�!1�&/()/�./* �/#%�"*4*'�/*#'%8�

�/*"�./*+*��&*%(+/��#6.(+.+��'*4(4*%�� �./*��*".*)!+.#$�1$#-*��

1('+.�#''(4*%�("��'#:($�./* �0,(.*�"#.,'#$$ �1*$$!&+/(66*%�("�./*��#6.(+.�

)/,')/�!1��*$L-��&/*'*�./* �*")!,'#2*%�!./*'+�.!�+**9�./*�

�*".*)!+.#$�#&#9*"("28���(")*�./*('�*11!'.+�&*'*�"!.�&*$$�'*)*(4*%�� �

./*�)/,')/=+�$*#%*'+/(6���!./�./* �#"%�./*('�1!$$!&*'+�&*'*�

*")!,'#2*%�.!�$*#4*8���/*�'*+.��#+�./* �+# ��(+�/(+.!' 8�

".*'*+.("2$ �*"!,2/��./*�1$*%2$("2�%*"!-("#.(!"�1('+.�'*)*(4*%�

1,'./*'�-(++(!"#' �#++(+.#")*�1'!-��&*%*"��./*�1!,"%*'+=�/!-*$#"%8��

<=������ � �G ����" � ���� �&��I �� � �! ��� �� � (�.� ����� �� ��! � �� � � �������� � ����&� �

Page 105: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?=�

�"$ �$#.*'�%(%�(.��*)!-*�#�6#'.�!1�./*�&!'$%&(%*��*"*'#$��!,")($��!1�

./*��++*-�$(*+�!1��!%��&/($*�+.($$�-#(".#("("2�(.+�.(*+�&(./��&*%*"8RH�

�'!-�./*'*���&($$�)!")*".'#.*�!"�./*��++*-�$(*+=�2'!&./�("�#$$�

!1��'#:($��&(./�#�+6*)(#$�1!),+�!"�./*�+.#.*�#"%�)(. �!1��<!��#,$!8��

�("#$$ ���&($$�#..*-6.�.#;!"!- �!1��'#:($(#"��*".*)!+.#$(+-��./,+�

+(.,#.("2�./*����&(./("�./*('�$#'2*'�+!)(!�'*$(2(!,+�)!".*;.8�

�#�����������������$���������������� ���������('+.��!"*�-,+.�%*1("*�&/#.�#��*".*)!+.#$�(+8��.�+.'(9*+�-*�./#.�

�!$$*"&*2*'=+�%*1("(.(!"�)!-�("*+�./*�#%4#".#2*+�!1�+(-6$()(. �#"%�

#)),'#) 8���(+�A�!!9�(")$,%*+�#+��*".*)!+.#$+�#$$�./*�2'!,6+�&/!�

6'!1*++�#.�$*#+.�.&!�'*$(2(!,+�)'(+(+�*;6*'(*")*+�D�8��#6.(+-�!'�'*�('./?�

P8�./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.F��./*�+*)!"%��*("2�+,�+*0,*".�.!�#"%�

%(11*'*".�1'!-�./*�1('+.�!"*��#"%�./*�+*)!"%�,+,#$$ ���,.�"!.�#$&# +��

�*("2�#++!)(#.*%�&(./�+6*#9("2�("�.!"2,*+�D��HP5�;;(���;;((F8B�

�/,+���*".*)!+.#$+�#'*�*4#"2*$()#$��/'(+.(#"+��("#+-,)/�#+�./* �

*-6/#+(:*�./*�"**%�1!'�./*�"*&��('./8���*.�./* �/#4*�#%%*%�#"�

*-6/#+(+�"!.�)!--!"�.!�!./*'�*4#"2*$()#$+�E�./#.�!1�#�+*)!"%�)'(+(+�

*;6*'(*")*�1!$$!&("2�./*�"*&��('./��)#$$*%�./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.��

,+,#$$ �#++!)(#.*%�&(./�+6*#9("2�("�.!"2,*+8�

�*)!"%��!"*�-,+.�#..*-6.�.!�%*1("*�./*�+.#'.("2�-!-*".�!1�

�*".*)!+.#$(+-����������� �8���!+.�&'(.*'+�&!,$%�.'#)*�(.+�

�*2(""("2+�.!�.&!�'*4(4#$+��!"*�("��!6*9#��>#"+#+�("�������#"%�./*�

!./*'�("�#�%*)'*6(.��,($%("2�!"��:,+#��.'**.�("� !+��"2*$*+��("����G8��

�))!'%("2�.!��#' ��)�**�./*�

*#%*'+�!1�./*+*�'*4(4#$+�6'!)$#(-*%�./*�"**%�!1�#�+#$4#.(!"�*;6*'(*")*��1#(./�/*#$("2��#�$(1*�!1�

<>�H � � ��� #� �� �� �(�� ������������- ���Q � (�� �� �" ��! ��� % ������ ����� � � �) (�������� � ��! ��(� ! ��� ��! � �� �" ��! ���% ��������� ��� � ���� #��! � ���� ����� � �������� ���� 8 ����� � � �- � ��! ��! � ������ � ������ #�2 � " (�� ��������� � � �� #��! � ���� � � � ��� � �- �" � ��! ��! � ���� 8 ���� � ��� % ������� � ��� ��� � �C��� ��! � ��� � �! (� ! ��� ��! � ����! �" �� � � � �- &�

Page 106: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?>�

/!$("*++��./*��#6.(+-�("�./*��!$ ��6('(.�1!'�6!&*'�("��/'(+.(#"�&(."*++��./*�6'*-($$*"(#$�'*.,'"�!1��/'(+.�#"%�./*�#�+!$,.*�"*)*++(. �.!�*4#"2*$(:*�./*�&!'$%�./'!,2/�-(++(!"#' �*"%*#4!'+8��D���J5�JRF�

�/,+��*#'$ ��-*'()#"��*".*)!+.#$(+-�*-6/#+(:*%�./*�+#$4#.(!"�

*;6*'(*")*��1#(./�/*#$("2��#"%�./*�"**%�1!'�./*��6('(.=+�*-6!&*'-*".�

1!'�#�$(1*�!1�/!$ �+*'4()*�("�$(2/.�!1�@*+,+=�(--("*".��6'*-($$*"(#$��

'*.,'"8���/*")*�)#-*�./*+*�*-6/#+*+K�

�%(./��#$%4!2*$��$,-/!1*'�.'#)*+�./*�'!!.+�!1�*#'$ �

�*".*)!+.#$(+-�.!�1!,'�+!,')*+5��#'$ ��-*'()#"��,"%#-*".#$(+-��

�*+.!'#.(!"(+-���*+$* #"(+-��#"%�./*��*$+/��*4(4#$�D���R5���E�PP��

&�����F8���#'$ �1,"%#-*".#$(+.+�.'#)*�./*('�'!!.+�.!��&(2/.� 8��!!% ��

&/!�&#+�("�.,'"�("1$,*")*%�� �./*��"2$(+/�D!'��$ -!,./F��'*./'*"�

-!4*-*".�("�./*���H�+8���'!-�@!/"� 8��#'� ��./*�$*#%*'�!1�./#.�

-!4*-*".���!!% ��'!,2/.�6'*-($$*"(#$�%(+6*"+#.(!"$(+-�.!�./*�

�"(.*%��.#.*+�D5��F8�

����/�� ������������ ������' ��")*��!!% �#"%�/(+�)!$$*#2,*+�&*'*�)!"4(")*%�!1��/'(+.=+�

(--("*".�'*.,'"��./* �'*!'%*'*%�./*('�6'(!'(.(*+8���!!% �/(-+*$1��("�

6*'/#6+�/(+�-!+.�1#-!,+�0,!.*��+#(%5�A.�&#+�#+�(1��!%�/#%�2(4*"�-*�#�

$(1*�!#.�#"%�+#(%�.!�-*��c�!!% ��+#4*�#$$� !,�)#"8=B�D5��F�

�,'./*'��A./!+*�*4#"2*$()#$+�)!"4(")*%�!1��/'(+.=+�+!!"�'*.,'"�

1!,"%�(.�-!.(4#.*%�./*-�("�./*�#'*#�!1�*4#"2*$(+-8���(")*�./* �

�*$(*4*%�./* �&*'*�$(4("2�("�./*�$#+.�%# +��./*('�.#+9�&#+�-!-*".!,+5�

./*�*4#"2*$(:#.(!"�!1�./*�&!'$%�("�./*('�2*"*'#.(!"8B���!�%!�./(+��./* �

'*0,('*%�./*�*-6!&*'-*".�!1�./*��!$ ��6('(.8���!�./* ��*2#"�.!�+.,% �

./*��6('(.����$���� 8�

�*,�*"��')/*'��!''* ��*+6*)(#$$ ���*2#"�.!�*")!,'#2*�/(+�

)!".*-6!'#'(*+�.!�+**9�./*��#6.(+-�!1�./*��!$ ��6('(.8���/*��6('(.=+�

Page 107: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?@�

�#6.(+-�&!,$%�*"#�$*��*$(*4*'+�.!�$(4*�/!$ �$(4*+�#"%�.!�&(."*++�

*11*).(4*$ �1!'�@*+,+��/'(+.8�

��./('%�*$*-*".�./#.��$,-/!1*'�(")$,%*+�(+�./*�1#).�./#.�#.�$*#+.�

+!-*�!1�./*+*�*#'$ �1,"%#-*".#$(+.+�A)!")$,%*%�./#.�%(4("*�/*#$("2�

&#+�("�./*��.!"*-*".�D5�IF8B���"�1#).��A!")*�./* �/#%�)!")$,%*%�./#.�

./* �$(4*%�("�./*�$#+.�%# +��+!-*�/#%�)!-*�.!�*;6*).�#�c$#..*'�'#("=�

'*4(4#$�D5�JF8B�

�/!+*�!1�./*�A$#..*'�'#("B�6*'+,#+(!"�)#-*�.!�*;6*).�A1,$$�

+#$4#.(!"B�1!'�./*��!% ��+!,$��#"%�+6('(.8���*'/#6+�./*�)$*#'*+.�*;#-6$*�

(+�./*�%*"!-("#.(!"�1!,"%*%�� ��8�8��(-6+!"��./*��/'(+.(#"�#"%�

�(++(!"#' ��$$(#")*��&/()/�6'*#)/*+�@*+,+�#+�./*��"*�&/!�A+#4*+��

+#").(1(*+��/*#$+��#"%�(+�)!-("2�#2#("8B���$./!,2/�./*��$$(#")*�%!*+�"!.�

)!"+(%*'�(.+*$1�#��*".*)!+.#$�%*"!-("#.(!"��1*&��*".*)!+.#$+�&!,$%�

0,(��$*�&(./�./*+*�*-6/#+*+8�

�.',).,'#$$ ���!!% �*+.#�$(+/*%�#"",#$�)!"1*'*")*+�("�

�!'./1(*$%���#++#)/,+*..+��1!$$!&("2�./*��'(.(+/�>*+&()9�6#..*'"8��"�

1#).��./(+�.*#)/("2��*)#-*�6!6,$#'(:*%�#+�A>*+&()9�.*#)/("28B�

�!'��)�**�./(+�A>*+&()9�.*#)/("2B�'*+,$.+�1'!-�#�

�*1!'-*%�6*'+6*).(4*�*-6/#+(:("2�#�%**6*'�$(1*�*;6*'(*")*�D&/()/F�-*'2*%�$#.*'�("�./*�"("*.**"./�)*".,' �./'!,2/�./*�6'*#)/("2�#"%�&'(.("2�!1�+*4*'#$�6'!-("*".��-*'()#"�6'*#)/*'+��"!.#�$ ��&(2/.� 8��!!% ���*,�*"��8��!''* ���%!"('#-�@8��!'%!"�#"%��8�8��(-6+!"8���/*�+#-*�*-6/#+(+�#66*#'*%�("�+*'-!"+�#.�./*�>*+&()9��!"1*'*")*�2'!,"%+�("��'*#.��'(.#("8���))!'%("2�.!�./(+��*1!'-*%�6*'+6*).(4*��#.�)!"4*'+(!"�./*��*$(*4*'�(+��#6.(:*%�� �./*��!$ ��6('(.�("�./*��!% �!1��/'(+.�#"%�./(+��#6.(+-��*2("+�#�$(1*$!"2�6'!)*++�!1�+#").(1()#.(!"8���1.*'�)!"4*'+(!"�#"%�)$!+*$ �#++!)(#.*%�&(./�./*�6'!)*++�!1�+#").(1()#.(!"��./*��*$(*4*'�+/!,$%�*;6*'(*")*�#�+*)!"%��#6.(+-8���/(+�+*)!"%�*;6*'(*")*�("�./*��!$ ��6('(.�� ��/'(+.�

Page 108: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

??�

6'!%,)*+�#"�A*"%!&-*".�!1�6!&*'B�1!'�*11*).(4*��/'(+.(#"�&(."*++8�D5JJFR��

�("#$$ ���!!% =+�)!"1*'*")*+�/#%�#�+.'!"2�-(++(!"+�*-6/#+(+8��

�*�1,'./*'��*)#-*�)!"4(")*%�./#.�+*-("#'(*+�*%,)#.*%�-("(+.*'+�

#&# �1'!-�./*�,'�#"�-#++*+�D�$,-/!1*'�����R5��RF8���/(+�,$.(-#.*$ �

$*%�/(-�.!�+.#'.�#�6'#).()#$�.'#("("2�("+.(.,.*��"!&�9"!&"�#+�./*�

�!!% ��(�$*�"+.(.,.*8�� #.*'��*".*)!+.#$+�&!,$%�1!$$!&�./(+�*-6/#+(+�

!"�6'#).()#$�-("(+.*'(#$�.'#("("28�

��'���������' ��$,-/!1*'�1,'./*'�.'#)*+�./*�'!!.+�!1��*".*)!+.#$(+-�.!�#�

'#%()#$�4#'(#".�!1�./*�A$#..*'�'#("B�./*!$!2 8���/($*�A$#..*'�'#("B�

*4#"2*$()#$+�*;6*).*%�#"�!,.6!,'("2�!1�./*��6('(.�./#.�&!,$%�'*+.!'*�

./*��*&��*+.#-*".�2(1.+�.!�./*��!% ��!./*'+�*;6*).*%�#�1,$$�'*.,'"�.!�

�*&��*+.#-*".��/'(+.(#"(. 8���-!"2�./*+*�./*!$!2(#"+�&#+�@!/"�

�$*;#"%*'��!&(*8�

�!&(*��#��!"2'*2#.(!"#$(+.�-("(+.*'��,"%*'+.!!%�/*#$("2�.!��*��

#6#'.�!1�./*��.!"*-*".�#"%�)!"%,).*%�#�+,))*++1,$�/*#$("2�-("(+.' �

!"�./(+��#+(+8���,'./*'��%,*�.!�/(+��*$(*1��/*�*+)/*&*%�%!).!'+�#"%�#$$�

-*%()("*��1!,"%("2�./*��/'(+.(#"��#./!$()��/,')/�#"%�*4*".,#$$ �./*�

.!&"�!1��(!"��$$("!(+�#+�#�A�/'(+.(#"�)!--,"(. �4!(%�!1�%!).!'+��

.!�#))!��$(0,!'��!'�6!'9�6'!%,).+8B����!'*�./#"�G����'*+6!"%*%�.!�/(+�

)#$$�D5�HF8�

<@�.����� � ��! �� � ��� � ��! ������ 8 ���� � �: � � ���� ������� �� ��! � �� � �) �! � ����� #��! ���� � ��� �� ���� �� � �������8 ���� � #� �� ��! � �� � " �� #�' � ��" �' ���..&����� 8 ���� � �� ��� " ���� � ��(� �� ��! ���� ���(�� ! � ��! � ��! ��� �� �! � ���� � ��&��' ! ��� ����8 ���� � �� � �! � ��� ������ � ��! � ����� � ����� ��� �� % � �� �� � �! ���� ��� (���� 8 ���� � ���% ������� � " �: �� �� ) ������ ��� � ��! � ����� � ����� �� � �� ������ ��� ������ �: �� ������ ��" �� � � �� ���� � ����� �� #��! � �� �" 7 @ �&�

Page 109: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�!��.�'��/��������(������".*'*+.("2$ �*"!,2/�1!'�#�-!4*-*".�&(./��*1!'-*%�'!!.+��

�*".*)!+.#$(+-�/#+�#"!./*'�!1�(.+�'!!.+�("��*+$* #"�6(*.(+-8�

@!/"��*+$* =+�%!).'("*�!1��/'(+.(#"�6*'1*).(!"�+#(%�#��*$(*4*'�)!,$%��*�1'**%�1'!-�./*�%*+('*�.!�+("�./'!,2/�#"�*;6*'(*")*�!1�6*'1*).�$!4*8���-*'()#"+�-!%(1(*%��*+$* =+�!'(2("#$�)!")*6.�./#.�/#%�#$$!&*%�1!'��!./�2'#%,#$�#"%�("+.#".#"*!,+�6*'1*).(!"�#"%�.#,2/.�./#.�./*�*;6*'(*")*�+/!,$%�#$&# +��*�("+.#".#"*!,+8���/*�)$#(-�./#.�#�A+*)!"%�%*1("(.*�&!'9�!1�2'#)*B�+/!,$%�#$&# +��*�./*�"!'-�&#+�(%*".(1(*%�("�$#.*���./�)*".,' ��-*'()#�&(./�./*�/!$("*++�-!4*-*".+8�D�$,-/!1*'�����R5������F�

�!./�!1�./*+*�),''*".+�+**9("2�.!��+&���� ����!%=+�6!&*'�#"%�

/!$("*++���(+�*"#�$("2�.!�$(4*�#�1,$$*'��/'(+.(#"�$(1*��2(4*�*4(%*")*�.!�#�

./('+.�&(./("�./*��-*'()#"�+!,$�1!'�#�%# �.!�%# �&#$9�&(./��!%�#"%�

+*"+*�!1��(+�(".(-#) �&/()/��*".*)!+.#$(+-�&!,$%�+**9�.!�+#.(+1 8��

�$./!,2/�./*�>*+&()9�*-6/#+(+�%(11*'*%�1'!-�./*�/!$("*++�!"*�!"�./*�

(++,*�!1�./*�#)/(*4#�($(. �!1�#�+!$,.*��("+.#".#"*!,+��6*'1*).(!"�("�./(+�

$(1*�������#66'!#)/*+�.#,2/.�./#.�@*+,+=�1!$$!&*'+�)!,$%�*;6*'(*")*�

4().!' �!4*'�+("�!"�#�'*2,$#'��#+(+�./'!,2/�./*��#6.(+-�!1�./*��!$ �

�6('(.8��.�&#+�("�./(+��#6.(+-�./#.�./*��6('(.�)#-*�,6!"�#��*$(*4*'�.!�

2(4*�/(-�!'�/*'�./*���,���"**%*%�1!'�4().!'(!,+��/'(+.(#"�$(4("28��"�

./(+�'*2#'%��*#'$ ��*".*)!+.#$+�&*'*�-*'*$ �-*"�#"%�&!-*"�!1�./*('�

.(-*8�

�!��.��'!����������("#$$ ��./*��*$+/�'*4(4#$�!1����J�E����R�6'!4(%*%�

�*".*)!+.#$(+-�&(./�-,)/�!1�(.+�*#'$ �$#"2,#2*�#"%�+ -�!$(+-8R���

�!�*'.+��#�/(+.!'(#"�!1�./(+�6*'(!%��A*;6$()(.$ �$("9*%�./*�'*4(4#$�&(./�

<?�, ! � �: � ��� � � ��� ����� �#� ���! ���� � � �� % ������ �� �� �� P ��� &� ��, ! � �� �� �� ����� � ���! �� E � ������ ������ �� �� �� ���� � (� ��! � �� �� �����) � � � ���� � " ������ � ������� ��� �����! ���� ��� �� �% ���� � �� ��% �� % �� ��� ��� ��� � ��� �� �% � ����� ����#��! �� � &��, ! � �% �� " � ���� #��! ���� �� � � �� ���� � � ����� � � ��" ��� &�

Page 110: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

./*�1,$1($$-*".�!1�@!*$=+�6'!6/*) �("��).+�P�8�8�8��'!-�./(+�6!(".�!1�4(*&�

./*�'*4(4#$�/#%��!./�*"%�.(-*�#"%��*".*)!+.#$�-*#"("2B�D�$,-/!1*'5�

P�F8��"�1#).��A./*�'*4(4#$�1,'./*'�6!6,$#'(:*%�.*'-+�'*$#.("2�.!�+6('(.,#$�

6!&*'�#"%�-#.)/*%�./*-�&(./�+6*)(1()�. 6*+�!1�*;6*'(*")*B�D5P�F8�

�/,+��./*��*$+/�'*4(4#$�6'!4(%*%�*#'$ ��*".*)!+.#$+�&(./�./*�

-*".#$�1'#-*&!'9�"*)*++#' �.!��!./�(%*".(1 �./*('�*;6*'(*")*�&(./�

�(�$()#$�)#.*2!'(*+�#"%�*;6$#("�(.�.!�!./*'+8���!'�("+.#")*��./*��(�$()#$�

)#.*2!' �A�#6.(+-�("�./*��!$ ��6('(.B��*)#-*�(%*".(1(*%�&(./�#�

6#'.(),$#'�6!+.�+#$4#.(!"�*;6*'(*")*��#+�%(%�A+6*#9("2�("�.!"2,*+8B��

�!!"�./(+�(%*".(1()#.(!"�.!!9�!"�./*�"#.,'*�!1�#�6'*-(+*��./#.�&/()/�(+�

,")'(.()#$$ �#))*6.*%8�

�"!./*'�$*++!"�$*#'"*%�1'!-�./*��*$+/�'*4(4#$��#))!'%("2�.!��8�

�#-6�*$$��!'2#"�#%%'*++*%�./*��

�/'(+.(#"�.*"%*") �.!�'*$ �!"�!'2#"(:#.(!"�#"%�-*./!%8��A.�(+�%(4("*�4(+(.#.(!"�B��!'2#"�)!")$,%*%�A("�&/()/��!%�8�8�8�(+�+# ("2�.!�,+5�c�**�&/#.��)#"�%!�&(./!,.�./*�./("2+� !,�#'*�%*6*"%("2�!"?�+**�&/#.��)#"�%!�.!�#"+&*'�#�6'# ("2�6*!6$*?�+**�&/#.��)#"�%!�./'!,2/�./*�+(-6$*+.�&/!�#'*�'*#% �.!�1#$$�("�$("*�#"%�%*6*"%�&/!$$ �#"%�#�+!$,.*$ �!"�-*�D�$,-/!1*'5�P��E�PPF8=B�

�*".*)!+.#$+�("/*'(.*%�#�",-�*'�!1�+(2"(1()#".�./("2+�1'!-�./*('�

1!'*�*#'+5�#�%**6�./('+.�1!'��!%�#"%�*+6*)(#$$ ��(+�/!$("*++��#"�

*;6*).#.(!"�./#.�4().!' �!4*'�+("�)!,$%��*�#)/(*4*%�("�./(+�$(1*��#"�

!'(*".#.(!"�.!&#'%�./*�,'�#"�-#++*+�D*828��(�$*�"+.(.,.*+�+!�&!'9*'+�

&!,$%�"!.��*�.'#("*%��!�4�1'!-�./*�-#++*+F��#"�*-6/#+(+�!"�

*4#"2*$(+-�#"%�-(++(!"+�D./*�+#$4#.(!"�!1�./*�&!'$%�("�./(+�

2*"*'#.(!"F��#"%�#�%**6�'*$(#")*�!"��!%=+�%('*).(!"�#"%�6'!4(+(!"�E�

'*+,$.("2�("�#�2'*#.*'�*-6/#+(+�!"�+6!".#"*(. �#"%�#�&*#9*'�!"*�!"�

/(2/�$*4*$+�!1�!'2#"(:#.(!"�#"%�6$#""("28���,'./*'��*#'$ ��*".*)!+.#$+�

("/*'(.*%�1'!-�./*��*$+/�'*4(4#$�#�)!")*6.,#$�1'#-*&!'9�./#.�*"#�$*%�

./*-�.!�(%*".(1 �./*('�*;6*'(*")*+�&(./�6#'.(),$#'��(�$()#$�)#.*2!'(*+��

Page 111: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

./,+�6!+(.(!"("2�./*-+*$4*+�#+�'*4(4*'+�!1��*&��*+.#-*".�

�/'(+.(#"(. 8�

���� ���������������������3������������������������������$����������������$�����

�!&�%(%�./(+�&!'9�(.+*$1�!,.�("�./*�#).,#$�1!'-#.(!"�!1�

�*".*)!+.#$(+-�("�(.+��('./6$#)*��#-!"2�6!!'*'�,'�#"�%&*$$*'+�("�./*�

�"(.*%��.#.*+�#.�./*��*2(""("2�!1�./*�.&*".(*./�)*".,' K���&!�'*4(4#$+�

#'*�,+,#$$ �$(+.*%�#+�1,"%#-*".#$��!./�("�+/#6("2�./*��*".*)!+.#$�

-!4*-*".��#"%�$#.*'��./*�*-*'2("2��++*-�$(*+�!1��!%�("�./*��"(.*%�

�.#.*+8�

�!����#�A�����������/#'$*+��!;��#'/#-���!'"�("��,+)#.("*��!&#�("���HI��+6*".�

-!+.�!1�/(+�$(1*�("�*#+.*'"�>#"+#+��&/*'*�/*��*2#"�6'*#)/("2�("������

#.�./*�#2*�!1��G8���!"4*'.*%�("�./*��!"2'*2#.(!"#$��/,')/��/*�+*'4*%�

#+�#��*./!%(+.�-("(+.*'�1!'�#�.(-*8��A�/*!$!2()#$$ ���#'/#-�(%*".(1(*%�

&(./�./*��!$("*++�-!4*-*".�!1�/(+�%# ��6'*#)/*%�1#(./�/*#$("2�#"%�

�*$(*4*%�("�./*�(--("*".�6'*-($$*"(#$�'*.,'"�!1��/'(+.B�D�)�**5�JGF8�

"�������/*�#"%�/(+�&(1*���#'#/��-!4*%�.!��!6*9#��>#"+#+��#�

)(. �&(./�#�6!6,$#.(!"�!1�3,+.�!4*'�II������&/*'*�./* �!6*"*%�./*�

�*./*$��*#$("2��!-*8���,'("2�/(+�6'*4(!,+�.'#4*$+��#'/#-�/#%�4(+(.*%�

�!./��(!"��$$("!(+�.!�+**�./*�&!'9�!1�@!/"��$*;#"%*'��!&(*��#"%�

� #)9���*&��!'9��.!�+**��8�8��(-6+!"��1!,"%*'�!1�./*��/'(+.(#"�#"%�

�(++(!"#' ��$$(#")*8�

(9*�-#" �!1��#'/#-=+�!./*'�*".*'6'(+*+��./*�/*#$("2�/!-*�#"%�

-(++(!"�1#($*%8���!��A("�./*�+,--*'�!1��������#'/#-�#"%�+*4*'#$�!1�/(+�

1!$$!&*'+�#))*6.*%�#"�("4(.#.(!"�.!�+6*"%�+!-*�.(-*�("��'#"9�

�#"%1!'%=+�)!--,"(. �("��/($!/���#("*B�D�$,-/!1*'5�PJF8���'(2("#$$ �

#��'**&($$��#6.(+.���#"%1!'%�$#,")/*%�/(+�!&"�1#(./�-("(+.' ��%,*�.!�

Page 112: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+�

/(+�!�3*).(!"+�.!�#,./!'(. 8���#$$("2�/(-+*$1��$(3#/�./*�'*+.!'*'��/*�

1!,"%*%�#�)!--,"(. �#�)!--,"(. �"*#'��',"+&()9���#("*��(")$,%("2�

#��(�$*�+)/!!$�)#$$*%�A�/*��!$ ��/!+.�#"%��+B�D5PJF8�

�#'/#-�&#+�)$*#'$ �(-6'*++*%�� ��#"%1!'%=+��(�$*�+)/!!$��#"%�

%*.*'-("*%�.!�!6*"�#�+(-($#'�+)/!!$�("��!6*9#�,6!"�/(+�'*.,'"8��

�#'/#-=+�6,'6!+*�&#+�*".('*$ �6'#).()#$5�A=�!.�.!�$*#'"�./*+*�./("2+�("�

!,'�/*#%+�!"$ ���,.�/#4*�*#)/�./("2�("�./*��)'(6.,'*+�&'!,2/.�!,.�("�

!,'�/*#'.+�8�8�8�./#.�*4*' �)!--#"%�./#.�@*+,+��/'(+.�2#4*�+/!,$%��*�

$(.*'#$$ �!�* *%�D5PRF8=B�

�#'/#-�+!!"�2#4*�/(+�+.,%*".+�#"�#++(2"-*".��*1!'*�/*�$*1.�1!'�

./*��/'(+.-#+�/!$(%# +�("�����8���$./!,2/�/(+�6**'+�2*"*'#$$ �

#++!)(#.*%�./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.�&(./�*(./*'�#�6,'(1 ("2�!'�#"�

*-6!&*'("2�&!'9�!1�./*��6('(.��A"!"*�/#%�6'!6!+*%�#�� ������("(.(#$�

*4(%*")*BD5PRF���/*"�/*�'*.,'"*%���#'/#-�1!,"%�./#.�/(+�+.,%*".+�

/#%�)!")$,%*%�./#.�+6*#9("2�("�.!"2,*+�)!"+.(.,.*%�./*�*4(%*")*�!1�

./(+��#6.(+-�D�)�**5�JHF8�

�!./��#'/#-�#"%�/(+�+.,%*".+��*2#"�.!�+**9�./(+�*;6*'(*")*��

�#6.(+-�("�./*��6('(.��*4(%*")*�� �+6*#9("2�("�.!"2,*+8���*4(4#$�+6'*#%�

#+�./* ��*2#"�.!�'*)*(4*�./(+�*;6*'(*")*��6#'.(),$#'$ �%,'("2�./*�&#.)/�

"(2/.�+*'4()*�./#.�,+/*'*%�("�����8��"�./*�&!'%+�!1��2"*+��:-#"��./*�

1('+.�.!�'*)*(4*�./*�"*&�*;6*'(*")*5��A�+�&*�+6*".�-,)/�.(-*�("�./*�

6'*+*")*�!1��!%���*�)#,+*%�!,'�/*#'.+�.!��*�!6*"*%�.!�#$$�./#.�(+�

&'(..*"B�D�$,-/!1*'5�PGF8�

�$./!,2/��!./��#'/#-�#"%�/(+�+.,%*".+�#2'**%�./#.�./*�

*;6*'(*")*�!1��

�6('(.��#6.(+-�2#4*�./*-�2'*#.*'�6!&*'�1!'�-("(+.' ��/(+�-("(+.' �

+.',22$*%�1!'�./*�"*;.�.&!� *#'+8��.�&#+�"!.�,".($����I��&/*"��#' �

�'./,'��!1��#$*"#��>#"+#+�&#+�-('#),$!,+$ �/*#$*%��./#.�./*�'*4(4#$�

�*2#"�.!�+6'*#%8�

Page 113: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�1.*'�./*��#$*"#�'*4(4#$���#'/#-�#"%�/(+�#6!+.!$()�1#(./��#"%+�

.'#4*$*%�#+�1#'�#�'!#%�#+��*;#+8��"����R���#'/#-��*2#"�#��(�$*�

+)/!!$��+,66!'.*%�� �1'**&($$�!11*'("2+��("��!,+.!"8���"*�!1�/(+�

+.,%*".+��#��$#)9��#6.(+.�/!$("*++�6'*#)/*'��� �./*�"#-*�!1��($$(#-�@8�

�* -!,'��&!,$%�+!!"�-!4*�1'!-��!,+.!"�.!� !+��"2*$*+8�

������������-�'����������/*"��($$(#-�@8��* -!,'�#''(4*%�("� !+��"2*$*+��/*�1!,"%�#�

'#6(%$ �*;6#"%("2�-*.'!6!$(+8���/*������6!6,$#.(!"�!1�+!-*���������

/#%�-!'*�./#"�.'(6$*%�� �����8���,'./*'��#�+.'!"2�",)$*,+�!1�

�/'(+.(#"+��("1$,*")*%�� �./*��*$+/�'*4(4#$��/#%�#$'*#% ��*2,"�.!�

2#./*'�1!'�6'# *'8��A".*'%*"!-("#.(!"#$��(�$*�+.,%(*+�#"%�6'# *'�

2'!,6+�,"(.*%�./!+*�!1������������������&/!� *#'"*%�1!'�#"�

!,.6!,'("2�!1�./*��!$ ��6('(.B�D5P���*-6/#+(+�#%%*%F8�

�/(+�6!(".�)#"�/#'%$ ��*�!4*'�*-6/#+(:*%8��("��1���#�����

������ �������� ��� ���� ��3������3� ������� ��6��

�/'(+.(#"+�&*'*�,"(.*%�("�./*('�*;6*).#.(!"�!1�#�+6*)(#$�4(+(.#.(!"�!1�

./*��!$ ��6('(.�.!�*-6!&*'�./*-�.!�*4#"2*$(:*�./*�&!'$%8���/,+��./* �

&*'*�&($$("2�.!�$(+.*"�.!�#��$#)9�/!$("*++�6'*#)/*'�.*$$�./*-�./#.�

.!"2,*+�&*'*�./*�*4(%*")*�!1�./*��#6.(+-�&(./�./*��!$ ��6('(.8�

�/*�)/,')/�./#.�/#%�!'(2("#$$ �("4(.*%�/(-�+!!"�'*3*).*%�

�* -!,'=+�.*#)/("28���"%#,".*%��/*�-!4*%�/(+�-**.("2+�(".!�#"�

#�#"%!"*%��*./!%(+.�)/,')/�!"��:,+#�+.'**.8��A�6!".#"*!,+�+("2("2��

./*�-#"(1*+.#.(!"�!1�./*��(1.+�!1�./*��!$ ��6('(.��6'#(+*+�+/!,.*%�.!�./*�

!'%��:*#$�.!�+6'*#%�./*��!+6*$�#'!,"%�./*�&!'$%��+6!".#"*!,+�

-(++(!"#' �!11*'("2+�#"%�#"�#&#'*"*++�!1�./*�+!!"�'*.,'"�!1��/'(+.�

&*'*�#$$�6'!-("*".�)/#'#).*'(+.()+�!1�./*�-**.("2+�("�./(+�1!'-*'�

�*./!%(+.�)/,')/B�D�)�**5�R�F8��"�1#).��./*+*�-**.("2+�&*'*�-#'9*%�

� �+6!".#"*(. �#"%�*;6*).#") 8�

Page 114: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<�

�)�**�(+�6#'.(),$#'$ �(".*'*+.*%�("�/(2/$(2/.("2�./*�/*(2/.*"*%�

)!")*'"�1!'�&!'$%�*4#"2*$(:#.(!"��$("9*%�.!�./*�*;6*).#.(!"�!1��/'(+.=+�

(--("*".�'*.,'"8���*�0,!.*+�./*��&�����������"5�

�*".*)!+.�/#+�+,'*$ �)!-*�#"%�&(./�(.�./*��(�$*�*4(%*")*+�#'*�1!$$!&("2��-#" ��*("2�)!"4*'.*%�#"%�+#").(1(*%�#"%�1($$*%�&(./�./*��!$ ��/!+.��+6*#9("2�("�.!"2,*+�#+�./* �%(%�!"�./*�%# �!1��*".*)!+.�8�8�8�8�("��������������� �4��������#+��!%�/#+��**"�&!'9("2�&(./��(+�)/($%'*"�-!+.$ ��2*..("2�./*-�./'!,2/�.!��*".*)!+.��#"%���4� ��"���� ���� �������"�4!������������� ��� ��"�� �� ������D�*6.*-�*'����G��68���� ��)�**5�RP��*-6/#+(+�#%%*%F8�

"�1#).���)�**�1("%+�./*�'*4(4#$�/#%�./'**�-#3!'�)/#'#).*'(+.()+8��

�('+.�#-!"2�./*+*��!1�)!,'+*��(+�./*�,"%*'+.#"%("2�!1�./*��(1.�!1�./*�

�!$ ��6('(.��*4(%*")*%�� �+6*#9("2�("�.!"2,*+��#+�*-6!&*'-*".�1!'�

-(++(!"+8���*�0,!.*+�@8��!+&*$$��$!&*'��&/!�6#'.()(6#.*%�("�./*��:,+#�

�.'**.�'*4(4#$�#+�+# ("25�

�/*��#6.(+-�!1�./*��!$ ��/!+.�%!*+�"!.�)!"+(+.�("�+(-6$ �+6*#9("2�("�.!"2,*+8���!8��.�/#+�#�-,)/�-!'*�2'#"%�#"%�%**6*'�-*#"("2�./#"�./#.8�����������������!��"�"������� ��������"��� ��43� ��/�������"����!���� ��������"���3���� �3� �����!��/� -���� �4��3��� ����������!�4��� ��"�"���"� �8�8�88�

A�!� *�(".!�#$$�./*�&!'$%�#"%�6'*#)/�./*�2!+6*$�.!�*4*' �)'*#.,'*8B��/(+�)!--#"%�!1�@*+,+�)#"�!"$ ��*�6'!6*'$ �1,$1($$*%�&/*"�&*�/#4*�!�* *%�./#.�!./*'�)!--#"%��A�#'' � *�("�./*��(. �!1�@*',+#$*-�.($$� *��*�*"%,*%�&(./�6!&*'�1'!-�!"�/(2/8B���/*"�&*�/#4*�.#''(*%�#"%�'*)*(4*%�./#.�6!&*'��./*"��#"%�./*"�!"$ �#'*�&*�1(.�.!�)#'' �./*�2!+6*$8��B"� �"�-��4#&���������� �����"�����3�"������� ��4�&���������� !��"��?�./* �#'*�("+*6#'#�$*��#+�./*�-(++(!"#' �+6('(.�(+��,.�!"*�!1�./*�1',(.+�!1�./*��!$ ��6('(.8���#'' ("2�./*�2!+6*$�.!�/,"2' �+!,$+�("�./(+�#"%�!./*'�$#"%+�(+��,.�#�"#.,'#$�'*+,$.�!1�'*)*(4("2�./*��#6.(+-�!1�./*��!$ ��/!+.�D,".(.$*%�*%(.!'(#$�("�("�$� ���������,2,+.�������68�J�� ��)�**5�RR��*-6/#+(+�#%%*%F8�

Page 115: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=�

�!"2,*+�./,+��*)#-*�#�+(2"�!1�%(4("*�*-6!&*'-*".8��A��

+*)!"%�)/#'#).*'(+.()�!1�./*�'*4(4#$�&#+�./*�,"(0,*�+*"+*�!1��*("2�c$*%=�

� �./*��6('(.�.!�2!�!4*'+*#+�("�-("(+.' B�D5RHF8���)!'*+�&*".�!,.�%,*�.!�

./*�$*#%("2�!1�./*��!$ ��6('(.8�

�("#$$ ��A./*�./('%�)/#'#).*'(+.()�&#+�./*�c1#(./=�*$*-*".8���!+.�

!1�./*+*�6*!6$*�&*".�!"�-(++(!"#' �3!,'"* +�,+("2�./*('�!&"�1("#")(#$�

-*#"+��1!'�./* ��*$(*4*%�./#.�+(")*��!%�/#%�)#$$*%�./*-��/*�&!,$%�

+,66$ �&/#.*4*'�./* �"**%*%B�D5R�F8���

�/*+*�./'**�*$*-*".+�./*"��)!"1(%*")*�("��!%=+�6!&*'��./*�

+*"+*�!1��*("2�A$*%�� �./*��6('(.B�#"%�./*�)!")*6.�!1�A$(4("2�� �1#(./B�

�*)#-*�./*�)!'"*'+.!"*�!1��*".*)!+.#$�-(++(!"#' �6'#).()*8���,'./*'��

+(")*�#" !"*�)!,$%��*�*-6!&*'*%�#"%�$*%�� �./*��6('(.��#"%�)!,$%�$(4*�

� �1#(./��./*'*�&#+�"!�$#)9�!1�4!$,".**'+�.!�2!�.!�./*�-(++(!"�1(*$%8���*�

&($$�+!!"�+**�./#.��!./�./*�1!,"%*'+�!1�./*��'#:($(#"��++*-�$(*+�!1�

�!%�#"%�./*�A�/'(+.(#"��!"2'*2#.(!"�B�D./*�1('+.�.&!��*".*)!+.#$�

%*"!-("#.(!"+�("��'#:($��1!,"%*%�"*#'$ �+(-,$.#"*!,+$ �("�%(11*'*".�

6#'.+�!1�./*�)!,".' F�&*'*�3,+.�+,)/�/,-�$*�4!$,".**'+8G��

�#.,'#$$ ��+,)/�#�-!4*-*".�#$+!�%*-!"+.'#.*%�#�1*&�

&*#9"*++*+8���(")*�./*+*�-(++(!"#'(*+�$*1.�&(./!,.�#" �1!'-#$�6$#"+�!'�

+.'#.*2 ��#"%�&(./!,.�./*��#)9("2�!1�#" �!'2#"(:#.(!"�E�$(9*$ �'*$#.*%�

1#).!'+��$(..$*�(+�9"!&"�#�!,.�./*�6*'-#"*".�'*+,$.+�!1�./*('�

-(++(!"#' �*".*'6'(+*8�

�$,-/!1*'��!"�./*�!./*'�/#"%��*-6/#+(:*+�./*�%!).'("#$�

#+6*).+�!1�./*+*�*4*".+8���* -!,'�6'*#)/*%�./'**�+.#2*+�("�./*�

+#$4#.(!"�6'!)*++5��A�*$(*4*'+�&*'*�.!��*�)!"4*'.*%��+#").(1(*%��#"%�

�6('(.�1($$*%B�D5P�F8���)�**��/!&*4*'��%!*+�!�+*'4*�./#.�*#'$ �

= �.������ ��� � � ��! �� � ��� � ��! ����! ��� � ���� � ��! � ���� � �� #�� � ����� " �� � � � � �� � ! � ��� �� � �����" �#� ��� ����� � � �) ��� ����� &��4 � ��� �(�� � � �� ��� �� � ������ �� ���� ����8 ���� ����� � �� �� �� &�

Page 116: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>�

�*".*)!+.#$+�,"%*'+.!!%�./*�2(1.�!1�.!"2,*+�.!�'*1*'�.!�#�A$#"2,#2*�2(1.�

.!��*�,.($(:*%�("�!4*'+*#+�-("(+.' 8���/!+*�&/!�#'.(),$#.*%�./(+�

6!+(.(!"�!"$ �1!,"%�%(+($$,+(!"-*".�!"�./*�1!'*(2"�1(*$%+8���/*'*�(+�"!�

*4(%*")*�!1�#" �*#'$ ��*".*)!+.#$�-(++(!"#' �*4*'�'*)*(4("2�#�$#"2,#2*�

("�./(+�-#""*'B�D5RI�RJF8��

�$,-/!1*'�#$+!�"!.*+�./'**�./*-*+�&/()/�A�*)#-*�"!.()*#�$*�

("�./*��:,+#��.'**.�'*4(4#$5�D�F�)$*#"+("2�./'!,2/�./*��$!!%�!1�@*+,+��

DPF�./*�+!!"�'*.,'"�!1��/'(+.��#"%�DIF�'*+.!'#.(!"(+-��!'�c,"(. =�D&/()/�

&#+��#.�./*�+#-*�.(-*��#�'*3*).(!"�!1�%*"!-("#.(!"#$(+-FB�D5I�F8��

�/*+*�*#'$ ��*".*)!+.#$+�*-6/#+(:*%�1!'2(4*"*++�./'!,2/�./*��$!!%�!1�

�/'(+.��#"�*;6*).#") �!1��/'(+.=+�(--("*".�'*.,'"�&/()/�-!4*%�./*-�

.!�-(++(!"+��#"%�#�'*3*).(!"�!1�%*"!-("#.(!"#$��#+�&*$$�#+�)$#++�#"%�

'#)(#$���!,"%#'(*+8��A�.'!"2$ ��!"2'*2#.(!"#$(+.�#"%�#".(�

%*"!-("#.(!"#$�*4*"��*1!'*�./*�%*"!-("#.(!"+��*2#"�.!�'*3*).�./*-��

�*".*)!+.#$+�/#%�.*"%*%�.!�)'(.()(:*�(1�"!.�'*3*).�%*"!-("#.(!"#$(+-�("�

./*('�6'*��*".*)!+.#$�%# +B�D5I�F�

�6!".#"*!,+�*;,�*'#")*�-#'9*%�./*('�&!'+/(6�#"%�$(4*+8���/* �

*;6*).*%��!%�.!�%!�2'*#.�./("2+8���/*'*1!'*���*�%(%�2'*#.�./("2+8�

�!.()*�./#.�./*�-#3!'�*-6/#+(+�&#+� ���!"�./*�2(1.�!1�.!"2,*+�

&����8���!"2,*+�&*'*�-*'*$ �./*�!,.&#'%�+ -�!$�!1�./(+�+6('(.,#$�#"%�

)!")*6.,#$�.'#"+1!'-#.(!"8�

�!��*����#���"'�����������������"1!'.,"#.*$ ��#�-!4*-*".�#+�#".(�!'2#"(:#.(!"�E�#"%�./,+�

%(+!'2#"(:*%�E�#+�./(+�!"*�)!,$%�"!.�/*$6��,.��*#'�&(./("�(.+*$1�./*�

+**%+�!1�(.+�!&"�1'#2-*".#.(!"8���'!�$*-+�+!!"�+,'1#)*%8���#'/#-�

-!4*%�.!��(!"��$$("!(+��("�#"�#..*-6.�.!�6,.��!&(*=+�-("(+.' ��#)9�

.!2*./*'8���.($$��/(+�-!+.�)#6#�$*�#++!)(#.*+�'*3*).*%�/(+�$*#%*'+/(6�%,*�

.!�#$$*2#.(!"+�!1�+*;,#$�-(+)!"%,).8���/*��:,+#�+.'**.�-(++(!"��*)#-*�

Page 117: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@�

#��$#)9�)/,')/�#"%�&!,"%�,6�!"�./*�+(%*$("*+��*)#,+*�(.�#))*6.*%�

6'#).()*+�-!+.�!./*'��*".*)!+.#$+�'*3*).*%8�

���+6$(.�#$+!�!)),''*%�&(./("�./*��/'(+.(#"�#"%��(++(!"#' �

�$$(#")*��!"*�!1�./*�1!'*',""*'+�!1�./*��*".*)!+.#$�-!4*-*".8�

"�#�'*4(4#$�#.��(-6+!"=+��(++(!"#' ��'#("("2�"+.(.,.*�("����H��+*4*'#$�!1�./*��$$(#")*=+� !,"2��6'!-(+("2�$*#%*'+�#))*6.*%��*".*)!+.#$�.*#)/("28��"�#�-#..*'�!1�-!"./+��*".('*��$$(#")*�)!"2'*2#.(!"+��*)#-*��*".*)!+.#$8���1.*'�#�6*'(!%�!1�,")*'.#(". �("�'*+6!"%("2�.!��*".*)!+.#$(+-���$$(#")*�$*#%*'+�4('.,#$$ �*;)$,%*%�.!"2,*+�+6*#9("2�1'!-�./*('�-!4*-*".5��/* �#%!6.*%�./*�6!+(.(!"�./#.�.!"2,*+�+/!,$%�"*(./*'��*�+!,2/.�"!'�1!'�(%%*"8���$$(#")*�+6!9*+-*"��*$(*4*%�./#.�� 4�2(1.�-(2/.�*4(%*")*��6('(.��#6.(+-8������!�'�)�/��!�/���B������(��!��!�� ������'����,���'�������"��'��'��!������������,��!����#��' ������!�� ������'������'���������(��)�������"��'��'�����������������"��'��'�����$��D5IP�II���!$%�*-6/#+(+�#%%*%F8�

"�+6(.*�!1�)!-("2�1'!-�#�%*"!-("#.(!"#$�+6$(.��./*+*�$*#%*'+�

2'*#.$ �*"/#")*%�*#'$ �����-("(+.' 8���.($$��./(+�%*-!"+.'#.*+�./*�

+6$(".*'("2�*11*).+�!1�./*��*".*)!+.#$�-*++#2*8���!+.��*".*)!+.#$+�

&!'+/(6*%�("�("%*6*"%*".�)!"2'*2#.(!"+�#"%�-(++(!"+8��"�1#).��-!+.�

�*".*)!+.#$+�'*+(+.*%�#" �)*".'#$(:*%�#,./!'(. �#$-!+.�#+�-,)/�#+�./* �

�*$(*4*%�("�./*�2!+6*$8���.($$��./!,2/.1,$�$*#%*'+�+#&�./*�"**%�1!'�

2'*#.*'�!'2#"(:#.(!"�#"%�)!!6*'#.(!"8�

�))!'%("2$ ���8�8��*$$�#"%�./*�+!,./*'"��*".*)!+.#$+�.!!9�./*�

$*#%8���*$$�/#%�)!-*�(".!�1*$$!&+/(6�&(./�#�2'!,6�!1��*".*)!+.#$+�("�

�*;#+�&/!�/#%�'*3*).*%��#'/#-=+�$*#%*'+/(68��A�/(+�2'!,6�)#-*�(".!�

1*$$!&+/(6�&(./��8�8��!%2*'+�#"%�!./*'�("%*6*"%*".��*".*)!+.#$+�("�

./*�+!,./*#+.�.!�1!'-�./*�$!!+*$ �9"(.�!'2#"(:#.(!"5��/*��/,')/�!1�

�!%�("��/'(+.�#"%�("��"(. �&(./�./*��6!+.!$()��#(./��!4*-*".B�D5IRF8��

�/(+�)/,')/�&#+�-*'*$ �#�$!!+*�9"(.�-("(+.*'(#$�#++!)(#.(!"��#"%�

Page 118: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?�

A+!-*��*$(*4*%�-!'*�!'2#"(:#.(!"�&#+�"**%*%�.!�6'*4*".�)$(0,*+�1'!-�

c2#$$!6("2�!11�*#)/�("�(.+�!&"�%('*).(!"�=�+!��*$$�#"%�/(+�)!$$*#2,*+�

)#$$*%�#��*"*'#$��!,")($�.!�)!"4*"*�#.��!.��6'("2+��("��6'($����JB�

D5IR�IGF8�

�/(+�-**.("2�/#%�1(4*�!�3*).(4*+5��F�,"(. ��PF�+.#�($(:#.(!"��IF�

*11*).(4*�-(++(!"+�!,.'*#)/��JF�$*2#$�)/#'.*'("2�!1�./*�-!4*-*".��#"%�

RF�./*�)!"+(%*'#.(!"�!1�#��(�$*�+)/!!$�.!�+*'4*��*".*)!+.#$+�D5IGF8��.�(+�

&!'./�"!.("2�./#.��("�#%%(.(!"�.!�./*��#+()�!'2#"(:#.(!"#$�

)!"+(%*'#.(!"+�+,)/�#�-!4*-*".�'*0,('*%��*+.#�$(+/("2�#"�*11*).(4*�

-(++(!"#' �!,.'*#)/�&#+�#�-#3!'�'*#+!"�./*+*�$*#%*'+�)#-*�.!2*./*'8�

�1.*'�+*4*'#$�%# +�!1�-**.("2+��%*$*2#.*+�'*3*).*%�

%*"!-("#.(!"#$�!'2#"(:#.(!"�#"%�A#2'**%�.!�6'!-!.*�#�4!$,".#' �

)!!6*'#.(!"�./#.�&!,$%�"!.�#11*).�)!"2'*2#.(!"#$�+*$1�2!4*'"-*".B�

D5IHF8���#)/�$!)#$�#++*-�$ �&!,$%�'*)*(4*�./*�"#-*�A�++*-�$ �!1�

�!%8B���,'./*'��./*�%*$*2#.*+�A#2'**%�.!�(")!'6!'#.*�,"%*'�./*�"#-*�

c�*"*'#$��!,")($�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%=�D5IHF8�

�$./!,2/�+!-*�%*$*2#.*+�)/!+*�"!.�.!�.'#"+1*'�./*('�)'*%*".(#$�

.!�./*�"*&�1*$$!&+/(6��+*4*'#$�/,"%'*%�%(%8��A�!'�*;#-6$*��-,)/�!1�

./*�$!!+*$ �+.',).,'*%�&/(.*��/,')/�!1��!%�("��/'(+.�&#+�#�+!'�*%�� �

./*��++*-�$(*+�!1��!%B�D5I�F8�

�/,+��*2#"�./*��-*'()#"��++*-�$(*+�!1��!%8���!'"�("�#�'*4(4#$��

)!"4(")*%�!1�@*+,+=�(--("*".�'*.,'"�#"%�./*�"**%�.!�*4#"2*$(:*�./*�

&!'$%�("�./(+�2*"*'#.(!"��6!&*'*%�� �./*��6('(.�!1�./*��$-(2/. ��

%*$*2#.*+�2#./*'*%�.!�#++,'*�./#.�./*('�1'#.*'"#$��!"%+�&!,$%��*�

+.'*"2./*"*%�.!�./*�6!(".�./#.�./* �&!,$%��*�#�$*�.!�)!!6*'#.*�("�

-(++(!"+�#"%�("�./*�.'#("("2�!1�./*('�!&"�$*#%*'+/(68�

�.�./*�+#-*�.(-*��./*+*�%*$*2#.*+�'*3*).*%�#�+.'!"2�

%*"!-("#.(!"#$�+.',).,'*��6'*1*''("2�)!"2'*2#.(!"#$(+-��#"%�1!,"%*%�

#�$#'2*$ �&/(.*��*".*)!+.#$�1*$$!&+/(68���$#)9+�6'*+,-#�$ �&*".�

Page 119: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

*$+*&/*'*8���!-*�!1�./*�,.!6(#"�*$*-*".+�6'*+*".�#.��:,+#��.'**.�&*'*�

$!+.�&/*"�./(+�-("(-#$�+.',).,'*�&#+�1!'-*%�� *.�-,)/�!1�./*�%'*#-�

'*-#("*%8�

�����������������������B��������������������������������"���

�/*��('./�!1��*".*)!+.#$(+-�("��'#:($�(+�.(*%�.!�./'**�"#-*+��

�#"(*$��*'2���,""#'�("2'*"��#"%� !,(+��'#")*+)!"8���$$�./'**�#''(4*%�

("��'#:($�#+�(--(2'#".+�4(#�./*��"(.*%��.#.*+8���/($*��*'2�#"%�

("2'*"��&/!�1!,"%*%�./*�����&*'*�!'(2("#$$ �1'!-��&*%*"��

�'#")*+)!"��1!,"%*'�!1�./*�%� ��������%��������&#+��!'"�("�.#$ 8��

�'!-�/*'*��./*��*2(""("2+�!1��!./�%*"!-("#.(!"+�%(11*'�2'*#.$ 8��

�/($*��'#")*+)!"�+!,2/.�.!�*+.#�$(+/�#�&!'9�#-!"2�./*�,'�#"�.#$(#"�

(--(2'#".�6!6,$#.(!"�!1��<!��#,$!���*'2�#"%�("2'*"�6'!)**%*%�.!�

./*�-!'*�.'#%(.(!"#$��.'!6()#$��)(. �!1��*$L-��&/*'*�./* �*+.#�$(+/*%�

./*('�&!'9�#-!"2�0��1���� �,'�#"�%&*$$*'+8���6#'.�1'!-�./*�1#).�./#.�

./*��!"2'*2#.(!"�1!$$!&*%�D#"%�+.($$�1!$$!&+F�#"�*++*".(#$$ ��$ -!,./�

�'*./'*"�6!$(. ��#"%�./*����#�-!'*�)!"2'*2#.(!"#$��+/#%("2�(".!�#"�

�6(+)!6#$��!"*?�./*����"*4*'�/#%�.!�-#9*�./*�.'#"+(.(!"�1'!-�$#'2*$ �

-("(+.*'("2�.!�#"�*./"()�)!--,"(. �#"%�-("(+.' �.!�./*��'#:($(#"�

-#++*+8���!'��*..*'�!'�&!'+*���*'2�#"%�("2'*"�&*".�+.'#(2/.�1!'�./*�

-#++*+8���/*('�+.!' �(+��!./�1#+)("#.("2�#"%�. 6()#$�!1��*".*)!+.#$�

-(++(!"#'(*+�!1�./*�.(-*8�

�#"(*$��*'2�&#+��!'"��6'($��������J�("�./*�A)(. B�!1�#'2!"��

�&*%*"8���(+�6#'*".+���,+.#4�*'"*'��!'�*'2�#"%��'*%'(9#��!'�*'2��

'#(+*%�/(-�("�./*��#6.(+.�)/,')/8���*�&#+�)!"4*'.*%�#"%��#6.(:*%�� �

(--*'+(!"�("�������#.�./*�#2*�!1�1(1.**"�D�$-*(%#5��RF8���*�$*1.�/!-*�

1!'�./*��"(.*%��.#.*+�!"��#')/�R�����P��%,*�.!�#�%*6'*++(!"�./#.�-#%*�

(.�+**-�$(9*$ �/*�&!,$%�$!+*�/(+�1#).!' �3!�8�

Page 120: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�6!"�%(+*-�#'9("2�("��!+.!"���*'2�6'!)**%*%�.!��'!4(%*")*��

�/!%*�+$#"%��&/*'*�/*�2!.�#�3!��!"�#�1#'-8���(")*�./*�&!'9�&#+�.!!�

/*#4 �.!�+,(.�/(-�D�*�1'*0,*".$ �1!,"%�/(-+*$1�6,$$("2�&#2!"+�&(./�

./*�/!'+*+F��/*�-!4*%�!"�.!��$#++�!'!���*""+ $4#"(#��&/*'*�/*�

&!'9*%�("�#�1!,"%' 8�

�1.*'�*(2/.� *#'+�("�./*��8�8�D����F���#"(*$�'*.,'"*%�.!��&*%*"�

.!�4(+(.�/(+�1#-($ �#"%�+/!&�!11�/(+�#11$,*")*8���/($*�./*'*��/*�&*".�.!�

4(+(.�#"�!$%�1'(*"%��&/!�&#+�6#+.!'("2�#�)/,')/�("�#�"*#'� �.!&"8���/(+�

1'(*"%�+6!9*�.!��*'2�!1�./*�A�#6.(+-�("�./*��!$ ��6('(.�B�&/()/�/*�

+!,2/.�1'!-�./#.�-!-*".�!"�D5PRF8��.�(+�&!'./�"!.("2�./#.��*'2�

$*#'"*%�!1�./(+�*;6*'(*")*�&/($*�("��&*%*"��#-!"2�/(+��#6.(+.�1'(*"%+�

./*'*��#$./!,2/�/*�&!,$%�$#.*'�'*)*(4*�(.�*"�'!,.*�.!�./*��"(.*%��.#.*+8�

�/*"�/*�'*.,'"*%�.!�./*��8�8���*'2�2!.�#�3!��("�#�4*2*.#�$*�

+.#"%�("��/()#2!8���/($*�./*'*��/*�-*.��,""#'�("2'*"�#.�#�

)!"1*'*")*�("�./*��('+.��&*%(+/��#6.(+.��/,')/�!1�./#.�)(. G�8��("2'*"��

#.�./(+�.(-*��+!,2/.�-(++(!"#' �+*'4()*�("�A�(!"�B�!'��#$*+.("*8���2#("��

(.�(+�&!'./�"!.("2�./#.��#$./!,2/�./*+*�*4*".+�.#9*�6$#)*�("�./*��"(.*%�

�.#.*+��./* �.#9*�6$#)*�&(./("�./*��&*%(+/�(--(2'#".�)!--,"(. �

./*'*8���,""#'�#"%��*'2�#'*�"!.�./*�. 6()#$�+!,./*'"�&/(.*+�&/!�

&!,$%�-#9*�,6�./*�1!,"%("2�-*-�*'+/(6�!1�./*��-*'()#"��++*-�$(*+�

!1��!%�1(4*� *#'+�/*")*8���/* �#'*��&*%(+/�(--(2'#".+�.!�./*��"(.*%�

�.#.*+��&/!�&!,$%�+!!"�)/!!+*�.!�*-(2'#.*�.!��'#:($8�

�,""#'�("2'*"�&#+�)$*#'$ �./*�!$%*'�#"%�-!'*�&*$$�*%,)#.*%�

!1�./*�.&!8���!'"�("��+.'#��,+� ���+.*'2d.$#"%���&*%*"�!"��,2,+.����

��H���("2'*"�1*$.�./*�)#$$�!1��!%�#.�"("*� *#'+�!1�#2*8���!&*4*'��#.�

*$*4*"��/*�1*$$�#&# �1'!-�./*� !'%�,".($�/*�'*#)/*%�./*�#2*�!1� = �, ! � �� ! �� � � �� � ) �! ��� ����� ������� ���� � � &������ *��� � ������� � � ) �% ��� ����! � ���� ����� � �� #�� ��! � ����� �� �" ��� ��! � �/ &� &�#�� � �� �" �� &��� �� �� �! � �#����� �� ���! � �/ &� &�#�� � �� �" �� ��� � ? �(��! ��� � � �" �% ��� � ��! � ���� ����� � ��� � ? &��4 � ��� �(�� � �! �O �� � ��� �� � " ���� � �" � �0#� ��� �� � �O �� � ��� R3�% ��� � ��! � ���� � ���� � ��� � ? ?�0��� � �" � A� =S�O �� � �� � A���3&�

Page 121: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

+*4*".**"8���,'("2�./*��*&��*#'=+��4*�+*'4()*�����G��("2'*"�2#4*�/(+�

$(1*�.!�./*� !'%�D("2'*"5���F8�

"�@,"*�!1����I��-!'*�!'�$*++���,""#'�$*1.��&*%*"�1!'�./*�

�"(.*%��.#.*+8���6!"�/(+�#''(4#$�("��!+.!"��/*�)!".(",*%�!"�/(+�&# �.!�

/(+�,")$*=+�/!,+*�("�>#"+#+��(. 8���!!"�D���JF�/*�-!4*%�.!��.8� !,(+�

./*"�!"��("�./#.�+#-*� *#'��.!��/()#2!�.!�+.,% �#.�./*��&*%(+/��#6.(+.�

�/*!$!2()#$��*-("#' ��&/*'*�/*�2'#%,#.*%�("������D5PPF8�

�66#'*".$ �/*�-*.�#�2('$�("�./(+�.(-*��1!'�/*�.*$$+�,+�./#.��!./�/*�

#"%�/(+�1(#")L�&*".�.!�./*��*"*'#$��!"4*".(!"�!1�./*��-*'()#"�

�#6.(+.+�("�./#.�+#-*� *#'��+**9("2�#66!(".-*".�#+�-(++(!"#'(*+�.!�

�++#-��"%(#8���*�/#%�*4(%*".$ �"!.�1!'2!..*"�/(+�)#$$�.!�-(++(!"#' �

+*'4()*8���!"*./*$*++��/*�%(%�"!.�1**$��!%�$*#%("2�/(-�.!��*)!-*�#�

-(++(!"#' �!1�./*��!'./*'"��#6.(+.��!"4*".(!"��+!�/*�'*+(2"*%�/(+�

#66!(".-*".��&/()/�#$+!�'*+,$.*%�("�/(+�1(#")L=+��'*#9("2�!1�./*('�

*"2#2*-*".8���1.*'�-#9("2�./(+�%*)(+(!"��/*�#2#("�1*$.�./*�6!&*'�#"%�

6*#)*�!1��!%�D5PIF8�

"�./*�+,--*'�!1�������("2'*"�&*".�.!�#�)!"1*'*")*�#.�./*�

�('+.��&*%(+/��#6.(+.��/,')/�!1��/()#2!��&/*'*�/*�+!,2/.�./*��#6.(+-�

!1�./*��6('(.��&/()/��#6.(+-�/*�'*)*(4*%�#1.*'�&#(.("2�./*'*�1!'�1(4*�

%# +8���/*'*�/*�#$+!�-*.��#"(*$��*'2��&/($*�+**9("2�./*��#6.(+-�!1�./*�

�!$ ��6('(.8�

�6!"�/(+�'*.,'"�.!�/(+�)/,')/�("��*"!-("**���()/(2#"��

("2'*"��*2#"�.!�.*#)/�./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.�./*'*8���/*"�/*�&#+�

1('*%�1!'�/(+�.*#)/("2��/*�&*".�!"��!,./��*"%��"%(#"#��&/*'*�.&*". �

6*!6$*�'*)*(4*%�./(+��#6.(+-�#"%�.,'"*%�./*�)/,')/�(".!�#��*".*)!+.#$�

!"*8�

�!./��*'2�#"%�("2'*"�.*$$�!1�./*�6'!6/*) �./* �'*)*(4*%�

./'!,2/��%!$6/��$$%("��./#.�./* �&!,$%�2!�.!�$��C��&/*'*�./*�6*!6$*�

.!�&/!-�./* �&!,$%�&(."*++�&!,$%��*�!1�#�A4*' �+(-6$*�+!)(#$�$*4*$8B�

Page 122: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+�

("2'*"�#%%+�./#.�./*�6'!6/*) �.!$%�/(-�/*�&!,$%�-#'' �#�6*'+!"�

"#-*%�A�.'#"%�*'28B���*�$#.*'�-#''(*%��'(*%#��.'#"%�*'2�D5PRF8�

�'!-�./(+�6!(".�!"�.!�./*('�#''(4#$�("��'#:($��("2'*"�#"%��*'2�

.*$$�./*�+#-*�+.!' 8��("2'*"�/#%�"("*. �%!$$#'+�/*�*;6*).*%�.!�,+*�1!'�

./*('�.()9*.+�.!��'#:($8���*.��!"*�"(2/.��&/($*�/*�&#+�6'# ("2��/*�1*$.�./*�

!'%�.*$$("2�/(-�.!�2(4*�./*('�6#++#2*�-!"* �.!�#��*".*)!+.#$�6#6*'��

&/()/�/*�%(%8���/*"��&/*"�./* �&*'*�("4(.*%�� ��8�8�@!/"+!"�.!�+6*#9�

#.�#�)/,')/�("��/()#2!��./* �&*".8���/*'*�./* �'*)*(4*%�"("*. �%!$$#'+�

("�$!4*�!11*'("2+�1'!-�./*�)!"2'*2#.(!"8�

�!�./* �&*".�!"�.!��*&��!'98���#4("2�'*)*(4*%�#"!./*'�

6'!6/*) �./'!,2/��%!$6/��$$%("�./#.�./*('�+/(6�&!,$%�$*#4*�!"�

�!4*-�*'�R��./* �$!!9*%�1!'�#�+/(6�./#.�&!,$%�$*#4*�./#.�%# 8���1.*'�

+!-*�%(11(),$. ��./* �1!,"%�#�+/(6�./#.�/#%��**"�("�%' �%!)9�./#.�&#+�

+)/*%,$*%�.!�$*#4*�1!'��#'V�!"��!4*-�*'�R��+!�./* �.!!9�(.8�

�")*�./*�6#('�#''(4*%�("��'#:($��./* �+!,2/.�!./*'��'!.*+.#".+�("�

�*$L-8���")*�./* �1!,"%�#��*./!%(+.�-("(+.*'��/*�%('*).*%�./*-�.!�

./*�6#+.!'�!1�./*��#6.(+.�)/,')/���'(9��($$+!"��#��&*%(+/�-(++(!"#' �

+*".�1'!-�./*��"(.*%��.#.*+8���/(+�6#+.!'�'*".*%�./*-�#�/!.��+.,11 ��

'!!-�1!'�/#$1�&/#.�./* �/#%��**"�6# ("2�("�./*�/!.*$8��("2'*"=+�

#))!,".�+,22*+.+��($$+!"�&#+�"!�.',*��/'(+.(#"��#+�/*�/#%�!")*�+!,2/.�

./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.���,.�./*"�'*3*).*%�(.�&/*"�(.�1'(2/.*"*%�/(+�

&(1*�D5IRF8�

("2'*"�2!*+�!"�.!�.*$$�!1��*$("#�%*��$�,0,*'0,*=+��#6.(+-�("�

./*��6('(.�#1.*'�+/*�&#+�/*#$*%�!1�A#"�("),'#�$*�%(+*#+*�!"�/*'�$(6+B�

D5IGF�E�#1.*'��*("2�("4(.*%�� �./*��#6.(+.�%*#)!"+�.!�$*#%�#�6'# *'�

-**.("28���/*"��#))!'%("2�.!��*'2��./*�6#+.!'�)#-*�("8���0,!.*��*'2=+�

#))!,".�#.�+!-*�$*"2./��#+�(.�'*4*#$+�./*�)#.*2!'(*+�!1�./!,2/.��!./�

�*'2�#"%�("2'*"�&*'*�,+("25�

Page 123: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�"*�*4*"("2�./*�$!)#$�6'*#)/*'�#66*#'*%�("�!,'�-!%*+.�%&*$$("28��/*"�/*�!6*"*%�./*�%!!'��#�&#4*�!1�+!"2�#"%�6'# *'+�+.',)9�/(-8��*�2!.�,6�#"%�("4(.*%�/(-�.!�.#9*�6#'.�("�!,'�(-6'!4(+*%�+*'4()*8��*�'*1,+*%�#"%�%*)$#'*%�./#.�(.�&#+�"!&�.(-*�.!�-#9*�#�%*)(+(!"8��*�+#(%�./#.�#�+/!'.�.(-*��*1!'*�/*�/#%�%(+)!4*'*%�./#.�6*!6$*�/#%�%#'*%�.!�*"2#2*�("�#�%(+),++(!"�!1�%!).'("*��+!-*./("2�./#.�/#%�"*4*'�/#66*"*%��*1!'*8��*�#)),+*%�,+�!1�+!&("2�%!,�.�#"%�,"'*+.�#"%�!1��*("2�+*6#'#.(+.+8�

�,""#'�("2'*"�2!.�,6�#"%�%*)$#'*%�./#.�&*�%(%�"!.�%*+('*�#" �%(4(+(!"8��"�./*�)!".'#' ��&*�&#".*%�,"(. �#-!"2�*4*' !"*8�A1�!"$ �*4*' !"*�/#%�./*�*;6*'(*")*�!1�./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.��&*�&!,$%�"*4*'��*�%(4(%*%8��"�./*�)!".'#' ��&*�&!,$%�./*"��*�-!'*�./#"��'!./*'+��$(9*�#�1#-($ 8B�

�/*�6#+.!'�+6!9*�#2#("8��/*�%(+),++(!"�&#+�!6*"8��*�+#(%�./#.�./*��(�$*�%(%�("%**%�+6*#9�#�!,.�./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.�#"%�#$+!�+#(%�./#.�@*+,+�/*#$*%�./*�+()98��,.�./#.�&#+�("�./!+*%# +8��*�+#(%�./#.�(.�&!,$%��*�#�+,'%�(1�*%,)#.*%�6*!6$*�!1�!,'�.(-*��*$(*4*%�./#.�+,)/�./("2+�)!,$%�/#66*"�.!%# 8��*�/#%�.!��*�'*#$(+.()�e�/*�)!".(",*%�e�#"%�"!.�&#+.*�.(-*�&(./�%'*#-+��#"%�1#$+*�6'!6/*)(*+8��!&#%# +�&*�/#%�9"!&$*%2*�.!�9"!&�&/#.�.!�%!�&(./�(.8�A1� !,�%!�"!.�-*"%� !,'�&# +�#"%�'*)!2"(:*� !,'�*''!'��(.�(+�- �%,. �.!�("1!'-�#$$�./*��#6.(+.�)!"2'*2#.(!"+�#"%�.!�&#'"�./*-�#�!,.� !,'�1#$+*�%!).'("*8B�

("2'*"�$(+.*"*%�.!�./*+*�&!'%+�4*' �0,(*.$ �#"%�./*"�'*6$(*%5�A�*#'��'!./*'��&*�+/!,$%�"!.�#$$!&�./*-*+�#+�(-6!'.#".�#+�./!+*�&*�/#4*�%(+),++*%�.!��*�$!+.�("�#�6*'+!"#$�%(+6,.*8��*�#'*��!./�+*'4#".+�!1��!%�#"%�+!�&*��!./�&#".�.!�+.#"%�("�./*�.',./��1!'�/*�.!�&/!-�&*�6'# �(+�./*�.',./8�"�- �4(*&�&*�#'*�)!$$*#2,*+�#"%�"!.�)!-6*.(.!'+8���/!�'("2+�+!,$+�.!��!%�(+�#�-#..*'�!1�+*)!"%#' �(-6!'.#")*8��/#.�(+�(-6!'.#".�(+�./*�1#).�./#.�-!'*�#"%�-!'*�+!,$+�#'*�+#4*%8��&!,$%�"!.�&#".�.!�+# �./#.�./*��'!./*'�%!*+�"!.�+.#"%�("�./*�.',./��,.�./#.�/*�/#+�"!.�1!,"%�./*�&/!$*�.',./�E�./*�.',./�!1�./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.�#"%�./*�/*#$("2�!1�./*�+()9�� �@*+,+��#+�&*�)#"�*;6*'(*")*�./*-�.!%# 8B�

�/*"�("2'*"�/#%�1("(+/*%��./*�6'*#)/*'�$!!9*%�'!,"%�#.�#$$�./!+*�6'*+*".�("�./*�/!6*�./#.�+!-*!"*�&!,$%�+,66!'.�/(-8��,.�"!�!"*�%(%�+!8��/*"�/*�$!!9*%�6!(".*%$ �#.�#�%*#)!"�#"%�&#(.*%�1!'�/(+�3,%2-*".�!"�./*�0,*+.(!"8��/(+�%*#)!"��!"*�!1�./*�!$%*+.�6($$#'+�("�./*�)/,')/��+.!!%�,6�#1.*'�/*�/#%�

Page 124: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<�

�**"�$!!9*%�#.�("�./(+�&# �#"%�'*-#'9*%�("�./*�"#-*�!1�#$$�./!+*�6'*+*".5�A�)#"�,"%*'+.#"%� !,'�1**$("2+�4*' �&*$$��6#+.!'8��!,�+# �./#.� !,�/#4*�)!-*�(".!�#�2'!,6�!1�.'#(.!'+�&/!�/#4*�%*6#'.*%�1'!-� !,'�.*#)/("28��!,�./("9�./#.�&*�#'*�"!.�1!$$!&("2�./*�&# � !,�/#4*�+/!&"�,+8��,.�./#.�(+�"!.�.',*8��*�/#4*�"*4*'��**"�+!�)*'.#("�!1�!,'�)#,+*�#+�&*�#'*�"!&8��*�/#4*�"*4*'�/#%�#+�-,)/�1#(./�#+�&*�/#4*�"!&8��*�/#4*�1!,"%�*4*"�-!'*5�1#(./�#"%�6!&*'�!1�./*��!$ ��6('(.8�

�*�%!�"!.�/!$%�(.�#2#("+.� !,�./#.� !,�%(%�"!.�+# �./*+*�./("2+�.!�,+��1!'� !,�%(%�"!.�9"!&�./*-� !,'+*$1�#"%�+!� !,�)!,$%�"!.�.*#)/�./*-8��,.�&*�4*' �-,)/�&#".� !,�#$+!�.!�'*)*(4*�./*+*��$*++("2+�1'!-��!%8��/*"�&*�+/#$$�,"%*'+.#"%�*#)/�!./*'��*..*'�#"%�1**$�./*�+#-*�,"(. �&(./�./*��'!./*'+�&/!�/#4*�)!-*�.!�,+�1'!-�#�'!#%8�

�$$�./*�-*-�*'+�!1�./(+�)/,')/��6#+.!'��#'*�"!&�!"�c/(2/*'�2'!,"%=�#"%�"*#'*'�.!�/*#4*"8��!,� !,'+*$1�+#(%�./#.� !,�&#".*%�.!��*�#�'*#$(+.8�*' �2!!%���&($$�2(4*� !,�+!-*�("+.#")*+�!1�'*#$(.(*+�!1�./*�/*#$("2�6!&*'�!1�@*+,+�("�!,'�%# +5�./(+�+(+.*'��&/!�/#+��*$!"2*%�.!�!,'�)!"2'*2#.(!"�1!'� *#'+8���!,�-# �/#4*�"!.()*%�./#.�+/*�,+*%�.!�/#4*�.!�&#$9�!"�)',.)/*+8��!&�+/*�"!�$!"2*'�"**%+�./*-8��/*�)',.)/*+�/#"2�!"�./*�&#$$�!1�/*'�/!,+*��4(+(�$*�.!�*4*' !"*��+!�./#.�#$$�)#"�+**�./*�&!"%*'1,$�&# �("�&/()/�@*+,+�/#+�/*#$*%�/*'8��"%�@*+,+�/#+�/*#$*%�"!.�!"$ �/*'���,.�#$+!�#�.,-!'�!"�./*�./'!#.�!1�!"*�!1�./*��'!./*'+8B�

A�*#'�6#+.!'�B�./*�%*#)!"�)!".(",*%��A&*�)#""!.�#"%�&($$�"!.�#)),+*� !,8��!,�/#4*�&!'9*%�.!�&("�+!,$+�1!'�@*+,+8��!,�/#4*�#+9*%�@*+,+�1!'�+.'*"2./�.!�+.#"%�1#+.�("�+()9"*++8��,.� !,�/#4*�"!.�6'# *%�1!'�/*#$("2�1'!-�+()9"*++���*)#,+*� !,�%(%�"!.��*$(*4*�("�./#.8��!&� !,�/#4*�+**"�&(./� !,'�!&"�* *+�./*�.&!�*;#-6$*+�&/()/��/#4*�-*".(!"*%8B�

�!6("2�1!'�#"�*;6'*++(!"�("�/(+�+,66!'.��./*�6'*#)/*'�$*.�/(+�* *+�+&**6�'!,"%�./*�'!!-8�"�4#("8��*�.,'"*%�.!��'!./*'�("2'*"�#"%�- +*$1�#"%�+#(%��A�/#4*�)!-*�.!�#�%*)(+(!"8��'!-�"!&�!"� !,�-# �"!.�-**.�/*'*�#" �$!"2*'8� !!9�1!'�#"!./*'�6$#)*8��1.*'�&/#.�/#+�/#66*"*%�/*'*�&*�"!�$!"2*'�&#".� !,8B�

�/*"�/*�.,'"*%�.!�./*�+-#$$�2'!,6�!1�6*!6$*�#"%�#+9*%��A�!&�-#" �!1� !,�#'*�("�#2'**-*".�&(./�./*�1#$+*�.*#)/("2KB��(2/.**"�6*!6$*�'*+!$,.*$ �'#(+*%�./*('�/#"%+8���/* �9"*&�./#.�./#.�-*#".�./*('�*;6,$+(!"�1'!-�./*�)/,')/8�

Page 125: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=�

�*�./#"9*%�./*�6'*#)/*'�1!'�!,'�$(1*�.!2*./*'�#"%�/!6*%�./#.�/*�&!,$%�+!!"�'*)*(4*�./*��$*++("2�!1�./*�+#-*��#6.(+-�!1�./*��6('(.8��*�%(%�"!.�'*6$ ���,.�.,'"*%�/(+��#)9�!"�,+�#"%�&#$9*%�!,.8��D�#"(*$��*'28�����P5�JR�E�JHF�

�$./!,2/�("2'*"=+�#))!,".�/#+�./*�*;6,$+(!"�!)),''("2�%,'("2�

#"�*;.'#!'%("#' �)!"2'*2#.(!"#$�-**.("2��)#$$*%�� �./*�*4#"2*$(+.��"!.�

./*�)/,')/=+�6#+.!'��/*�#2'**+�&(./��*'2�("�./*�!./*'�%*.#($+��#"%�#%%+�

!"*8��A("���������� @� �'=3'D''�B�#1.*'�./*�6#('�/#%�+6*".�-*'*$ �

+(;�-!"./+�("��'#:($�D5IH��*-6/#+(+�("�./*�!'(2("#$F8���-U$(!��!"%*��#�

$#.*'����/(+.!'(#"��+.#.*+�./#.�A./*�)/,')/�&#+�&(./!,.�#�6#+.!'�B�#"%�

1,'./*'�(%*".(1(*+�./(+�A6'*#)/*'B�#+��#(-,"%!��!�'*��&/!�A&#+�

+.,% ("2�.!��*�#"�*4#"2*$(+.B�D5PRF8��("2'*"�1,'./*'�#%%+�./#.�./(+�

6'*#)/*'�1*$$�,"%*'�./*�A3,%2-*".�!1�./*�%*4($B�D5IHFGP8�

�".!"(!��*+0,(.#�.*$$+�#�+$(2/.$ �%(11*'*".�+.!' �E�1'!-�./*�

�#6.(+.�6!(".�!1�4(*&5�

"��6'($�����<�.&!��&*%(+/�-(++(!"#'(*+���,""#'�("2'*"�#"%��#"(*$��*'2��$#"%*%�("��*$L-8��/* �)#$$*%�./*-+*$4*+��#6.(+.+�8�8�8��/* �(--*%(#.*$ �

=���� �! �O �� � ��� �� � " ����� *��� � �� � �� � ��% ! ������ � �� � � ���! ��� ����� � � �! �� �� � �� % ! ������ �� ��� � � �&��, ! � �(�� � � �" � � ��� � ��� 5 % � ����! �� ��� �� � �% ��� ��� ��� �����) �" ��� ��&��4 � ��� �(��! � ) �� �� ��� ���� ����� ��� ��� � �! �� ���! �) ���������! � ��! � � ��� ! �� ! ��! � �� � �! � ���" ��� �" ��� % � ���� ���� ����� �� ����� ��! � ������" ���&��I ����! ��*��� � � � � � ���� �� �! ��% #� ���� ��! ������ ��" A�� H � � � � ) �� #�- ��% �� � ��! � �� � � � �) �� #��! � ��� �� ��#�� �! � ���� ) ��! � �� � � % � ����� � �� #�� �� � � � ��(��! � ��� �� �*����#� �0����3(� ! �� ! �� � � �" �� � ��� � " �� �� � " �#� ��� " �#�� ��� �) �% � �% � ������ ��! � ������ �� � ��� � � � � � ��) ��� � ! �� ! ��! � �! � �) �� �� �� �� � � �� �! �" �� ��� � � �" ��� ���#� (�� � " � ! ��� �! ���������� ��� ������� ��" �� #����" ���! &��� � �)������ � ����& ��* �% �� � �� ��� ��& ���� � ��+ �,�����! � � � ! �! �� �� � ��% ! ) �� �� � �C�� ������������ � � ���C��� �� �� ) �" �##���� ��� � ��� � �������� �� � ���� � � ������ ��) ��� �� " �#) �C��� �! � �" ��! � ��� �� ��� % �� ��� � �� 5 �� % �� �� #�� � " �) ������ � �� � " �! � �) �" ) �� � (��� ��% � �������� ����� � " ����" � ����� �� � � % � � ���� � �� � " �" ��� ��� � &��- � ��� ��� �� )��� �)������ � �� & ��& �� �% ������� ��������� ��& ��� � � ��� ����� ���� ���& ������ �� �� �� )�� � � � ����� � �� �������� � �* �� �� % ��& ����� ��&�&�&� �0A (��� % ! � ����� " " �" 3&���� �! ����� ��� " �O �� � ��� *��� � � � ����� � " �" �� �) (����% �������) (�� � � ����� �� �;� ����� �! ����� ���� �� &��' ������ �� ��! ���� ���! � �� � " �� #��! � �! ��� *����#� (�� ��% � ��! � � � � ��) (��! � ) ����� �" ��! � �� ���� � �� � ��� � � �� � �� � ��� #���� � �- ��� ����8 ��&������� �! (��! � ) �� �� ��� ��� " �" ��� �� � �� � �� � � ��! � �� � ���� ��� �� ��� ��� � ��� �#� ��� ��� ��! � �#� � � " � ��*�#� � ����% �&��, ! � ���� �����) �� ��! ���� ��� ���" � � � � �� ������� ��% ��� ����) �#�� � �� & ����! �) �� �� �� � �� � �� ��" ��� ��� ��! ��� ��� �" �� � �� �� ������ � �(���8 &(��! � ��& �� ���! �) �� � % ! ���8 �(� ! � �� �� � ���� ��� �� � ����� � ��� �� �� � � � � ��� �" ��� �#� ��� ��! � �#� � � " ���*�� 5 �� % �� &�

Page 126: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>�

&*".�.!��*$+!"��./*('�1*$$!&�)!,".' -#"��.!�1("%�+/*$.*'�&(./�/(-8��/* �&*'*�!11*'*%�./*�)*$$#'�!1�./*�)/,')/?�./* �6,.�,6�./*'*�#"%�$*#'".�./*�$#"2,#2*�("�!'%*'�.!��*�#�$*�.!�A/*$6B�*$+!"�("�./*�&!'9�!1�*4#"2*$(:#.(!"8��/*�2!!%�-(++(!"#' �a�*$+!"b�./*"�-#%*�!"*�!1�/(+�",-*'!,+�3!,'"* +�(".!�./*�+.#.*�!1��(#,(�#"%�$*1.�./*+*�.&!��*/("%�("�./*�)/,')/��("�./*�+&**.�/!6*�./#.�*4*"�./!,2/�./* �)!,$%�"!.�+6*#9�a�!'.,2,*+*b��./* �&!,$%��*�#�$*�.!�)!".(",*�./*�&!'98��1.*'�#�+/!'.�&/($*��/!&*4*'��./*+*�D+!�)#$$*%F��#6.(+.+��*2#"�.!�0,(4*'�#"%�+/'(*9�("�#�-**.("28��!!"��'#:($(#"+�(-(.#.*%�./*-8�

�/#.�/#%�/#66*"*%K��/#.�9("%�!1�#�"*&�'*$(2(!"�&#+�./(+��6*!6$*�#+9*%8���

�/* �'*6$(*%�./#.�(.�&#+�./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.8��/*�+6*#9("2�&(./�.!"2,*+�#"%�./*�)#)9$("2�-#%*�./*�+*'4()*+�1'(2/.1,$8��*$+!"�&#+�#&# ��#"%�./*�&!'9�!1�./*�)!"2'*2#.(!"�&#+�,"%*'�./*�+,6*'4(+(!"�!1�#� !,"2�-#"�&(./!,.�#" �*;6*'(*")*�8�8�8�8��/*�&/!$*�)/,')/�&#+�("1*).*%���*)#,+*�+!�-#" �6*!6$*�&*'*�#$'*#% �.#$9("2�("�./(+�+!�)#$$*%�+6*#9("2�&(./�.!"2,*+��&(./�./*�*;)*6.(!"�!1�./*�%*#)!"+��&/!-�./(+�%*4*$!6-*".�%(%�"!.�*+)#6*8��/*�*4#"2*$(+.�)#$$*%�#�-**.("2�!1�./*�)!"2'*2#.(!"�&(./�./*�/*$6�!1�./*�!'2#"(+.��%*)$#'*%�./*��*".*)!+.#$+��&/!�&*'*�#$'*#% �("�./*�-#3!'(. ��.!��*�!,.+(%*�./*�!'%*'�#"%�&(./�./*�/*$6�D!1�./*�-("!'(. �&/!�/#%�'*-#("*%��#6.(+.+F�*;)!--,"()#.*%�./!+*�&/!�/#%�1#$+(1(*%�+!,"%�%!).'("*8���/*�$#..*'�#..*-6.*%�.!�#++*'.�./*('�'(2/.+�#+�./*�-#3!'(. ���,.�./* �&*'*�*;)$,%*%8��"�./(+�&# �./*�)!"2'*2#.(!"�&#+�%*)(-#.*%�8�8�8��/#.�&#+�./*��*2(""("2�!1�./*��*".*)!+.#$�-!4*-*".�("��'#:($8�D�8�8��*+0,(.#8�-���8������668��IG118�� ��!$$*"&*2*'����HP5�HH�E�H�F�

�*4*'#$�./*-*+�#'*�#66#'*".�("�./*+*�#))!,".+8���('+.���!./�

�*'2�#"%�("2'*"�+#&�./*-+*$4*+�#+��#6.(+.+�&(./�3,+.�#�$(..$*�

+!-*./("2�*;.'#8���6!"�./*('�#''(4#$�("��*$L-��./* �1('+.�+!,2/.�!,.�

#" �!./*'��'!.*+.#".+8���/*"�./* �1!,"%�#��*./!%(+.��/*�$*%�./*-�.!�

./*�$!)#$��#6.(+.�&!'9��&/*'*�./* �1*$$!&+/(66*%�1!'�#�",-�*'�!1�

-!"./+8GI�

=+��� ��� (�" �����% �� � �� ��� �� �� � ��! � �� �� � � � ���� �- � ����" �##�� � ����� �" ��� �� �� � � ! ��! ����! � ) � ��� � ��! ��! � ��� % ������#� ��� � �� ����5 �� � � �! �&��.� �� � ) �� ��� (���� ��� *���� � � &�

Page 127: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@�

�/($*�&(./�./*��#6.(+.+��./* �&*'*�"!.��#+/1,$�#�!,.�.*#)/("2�

./*��#6.(+-�!1�./*��!$ ��6('(.��3,+.�#+�("2'*"�/#%�#$'*#% �%!"*�&/($*�

("�./*��"(.*%��.#.*+8���,'./*'��./* �*;6'*++*%�+,'6'(+*�#.�./*�$*#%*'=+�

'*3*).(!"�!1�./*('�-("(+.' ��#+�(1�./*('�.*#)/("2�+/!,$%��*�6*'1*).$ �

#))*6.#�$*�.!�./*��#6.(+.�$*#%*'+/(6�!1�./*�.(-*8���$./!,2/�!"*�%!*+�

&!"%*'�#��(.��+(")*�("2'*"�/#%��**"�*;6*$$*%�1'!-�!"*�6#+.!'#.*�("�

./*��"(.*%��.#.*+��#"%�+6$(.�#"!./*'��#6.(+.�)/,')/�./*'*�.!�+.#'.�#�

�*".*)!+.#$�)/,')/��6'*)(+*$ ��*)#,+*�!1�./(+�.*#)/("28�

�*)!"%���!./�("2'*"�#"%��*'2�*4(")*�#�+.'!"2�+*"+*�!1��!%=+�

$*#%("2�#"%�*-6!&*'-*".8���.�$*#+.�("�'*.'!+6*).��"*(./*'�*;6'*++*+�

-,)/�%!,�.�#�!,.��!%=+�%('*).(!"���(+�6'!4(+(!"��!'��(+�*"#�$("28��

�/* ��*2#"�./*('�-("(+.' �!"�#�+/!*+.'("2��#''(4("2�("��*$L-�&(./�3,+.�

*"!,2/�-!"* �1!'�./*�1('+.�"(2/.=+�$!%2("28���#'$ �("�./*('�-("(+.' ��

�*'2�&*".�.!�&!'9�("�#�1!,"%' �.!�6# �./*('�'*".���, �./*�2'!)*'(*+��

#"%�6# �1!'�!"*�$#"2,#2*�.,.!'�1!'�("2'*"��&/!�&!,$%�./*"�.*#)/�/(-�

#.�"(2/.8�

�")*�/*�+.#'.*%�&!'9�#+�#�)!$6!'.*,'���*'2�.*$$+�!1�'*6*#.*%�

!))#+(!"+�&/*'*�/*�&*".�%# +��*.&**"�-*#$+8���4*"�./*"��-#" �&*'*�

!1�1',(.�/*�6()9*%�� �./*�+(%*�!1�./*�'!#%�%,'("2�/(+�(.("*'#".�-("(+.' 8��

�/('%���!./�/*#$("2+�#"%�*)+.#+ �#++!)(#.*%�&(./�.!"2,*+�

+6*#9("2�#'*�+**"�#+�)!"1('-#.(!"�!1�./*�.',./�!1�./*('�6'*#)/("28��

�$./!,2/�("2'*"�.'*#.+�./*��#6.(+.�$*#%*'�&(./�'*+6*).�("�./*('�

)!"1'!".#.(!"��/*�(+�%*1("(.*$ �+**"�#+�!"*�&/!+*�+6('(.,#$�*;6*'(*")*�

(+�%*1()(*".��6'*)(+*$ ��*)#,+*�/*�/#%"=.��**"�A�#6.(:*%�� �./*��6('(.8B���

"�1#).��("2'*"�$#.*'�*;)!'(#.*+�./*�$*#%*'��+# ("2�/*�/#%�1#$$*"�

(".!�./*�%*4($=+�3,%2-*".��6'*)(+*$ ��*)#,+*�/*�%(%�"!.�+**9��6('(.�

�#6.(+-8���*'2�(+�!"$ �+$(2/.$ �-!'*�)/#'(.#�$*��("%()#.("2�./#.�./*�

�#6.(+.�6#+.!'�$!+.��!./�)!"2'*2#.(!"�#"%�+.#.,+�("�./*�)!--,"(. ��.!�

./*�6!(".�&/*'*�/*�'*$(*%�,6!"�./*��++*-�$(*+=�1!$9��*;6*$$*%�1'!-�/(+�

Page 128: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?�

!&"�)!"2'*2#.(!"��1!'�/(+�1("#")(#$�+,66!'.�E��*)#,+*�/*�'*3*).*%�

./*('�%!).'("*�D5RPF8�

�/(+��'("2+�,+�.!�#�1("#$�./*-*�("��*'2=+�#))!,".�!1�./*�+6$(.8���

&!,$%�+,-�(.�,6�$(9*�./(+5��!%�1!'*!'%#("*%�./*���8���*")*�(.�&#+�

,"+.!66#�$*8���" !"*�&/!�.'(*%�.!�2*.�("�./*�6(!"**'+�&# ��#"%�./*'*�

&*'*�-#" ��&#+�+*4*'*$ �6,"(+/*%�� ��!%�1!'�./*('�.*-*'(. �("�

+.#"%("2�#2#("+.��!%8���/,+�!66!+(.(!"�.!����6'!2'*++�&#+�*0,#.*%�

&(./�!66!+(.(!"�.!��!%��(-+*$18���/*�)!"4*'+*�&#+�#$+!�.',*8��1�!"*�

&(+/*%�.!�#$$ �!"*+*$1�&(./��!%��./*"�#$$�!"*�/#%�.!�%!�&#+�#$$ �!"*+*$1�

&(./�./*���8���/(+�+*"+*�!1�A-#"(1*+.�%*+.(" B�6*'4#%*+��!./����#"%�

!./*'��*".*)!+.#$�&!'9�.!�./(+�%# 8�

�"*�1,'./*'�./*-*�-# ��*�"!.*%���#+*%�("�6#'.�!"�./*��#6.(+.�

#))!,".8���/*�����*2#"�-,)/�!1�(.+�*#'$ �&!'9�&/*'*�!./*'�-(++(!"+�

/#%�#$'*#% �2!"*8��"�+!-*�)#+*+��#+�("�./(+�!"*��)/,')/*+�&*'*�+6$(.�("�

!'%*'�.!��*2("�./*�&!'98��"�!./*'+��(.�&!,$%�#66*#'�./#.�./*����

1!$$!&*%��&/*./*'�)!"+)(!,+$ �!'�,")!"+)(!,+$ ��./*�2'!,"%�'*#9("2�

&!'9�!1�!./*'�-(++(!"+�.!��*2("�(.+�!&"�&!'98��"�!./*'�&!'%+��.(-*�

#"%�#2#("��#1.*'�+!-*�!./*'��'!.*+.#".�2'!,6�/#%�*".*'*%�#"�#'*#�#"%�

�*2,"�.!�-#9*�./*�6!6,$#)*�#&#'*�!1��'!.*+.#".��/'(+.(#"(. ��./*����

&!,$%�./*"�#"%��*2("�(.+�!&"�&!'95�

�/*"�./*��++*-�$(*+�!1��!%�%*+)*"%*%�1'!-�./*��!'./*#+.�.!�./*��!'./�.!&#'%+��(!�%*�@#"*('!��#1.*'�2!("2�./'!,2/�./*��!'./*#+.��./* �1!,"%�#�'!,.*�#$'*#% �!6*"*%�� �6'!+*$ .(+.��'!.*+.#".(+-��!4*'�#"�*(2/. � *#'�6*'(!%��#"%�.!�%*-#')#.*�./*�#'*#�&/*'*��*".*)!+.#$+�&!,$%�$#.*'��*�6$#".*%8���/*"�./*��++*-�$ �!1��!%�%*+)*"%*%�1'!-�./*��!'./�.!��(!�%*�@#"*('!��#1.*'�)'(++)'!++("2�./*��!'./*#+.��(.�1!,"%�#�&# �#$'*#% �!6*"*%�� �6'!+*$ .(+.��'!.*+.#".(+-5�./*��(�$*�&#+�'*#%�#"%�6'*#)/*%��&!'+/(6�+*'4()*+�&*'*�)!"%,).*%�("�+-#$$�/#$$+�#"%�)'#-6*%�.*-6$*+���,"%# ��)/!!$+�'*)*(4*%�("(.(#.*+8�

�/#.�/#66*"*%�("��'#:($�&#+��("�./(+�+*"+*��*".('*$ �%(11*'*".�1!'-�./*��'2*".("*�)#+*8���+� #$(4*�

Page 129: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

�=�6("# �'*-("%+�,+��("��'2*".("#��*".*)!+.#$(+-�+6',"2�,6�("�#'*#+�&!'9*%�� �*./"!�),$.,'#$�*4#"2*$()#$(+-8���/,+�(.+�6*"*.'#.(!"�&#+�0,(.*�+$!&��%'#22("2�#$!"2�&(./�%(11(),$.(*+8���/*�+.'#.*2 �,+*%�&#+�"!.�(--*%(#.*$ �./#.�!1�6'!+*$ .(+-8��.�&#+�%*-!"+.'#.("2�./#.��("�#%%(.(!"�.!�)!"4*'+(!"�.!�./*��!+6*$��#"!./*'�+.*6�"**%*%�.!��*�.#9*"��./#.�!'�+**9("2�+#").(1()#.(!"�2(4*"�%('*).$ �� ��!%�D�!$(-�����R5�PJ�E�PRF8�

�!$(-�)!".'#+.+�./*��'2*".("*�#"%��'#:($(#"�)#+*+8���/*'*#+�("�

�'2*".("#���*".*)!+.#$(+-�'!!.*%�(.+*$1�("��'!.*+.#".�*./"!�),$.,'#$�

*")$#4*+��&/()/�./(+�+.,% �)#$$+�A(--(2'#".��'!.*+.#".(+-�B��'#:($(#"�

�*".*)!+.#$(+-�D+6*)(1()#$$ �./*����("��!$(-=+�0,!.*F�1!$$!&*%�./*�

.'#)9+�!1��'!.*+.#".(+-�!1�./*�6'!+*$ .(:("2�4#'(*. ��&/()/�./(+�+.,% �

)#$$+�A-(++(!"#' ��'!.*+.#".(+-8B��"�+/!'.���*)#,+*�-(++(!"#' �

�'!.*+.#".(+-�/#%�6#4*%�./*�&# ���!./�("�.*'-+�!1�/*$6("2�./*�

�'#:($(#"�6,�$()�2'!&�#)),+.!-*%�.!�./*�6'*+*")*�!1��'!.*+.#".�

6'!+*$ .(:*'+�#"%�("�%*-!"+.'#.("2�./*�)!"4*'+(!"�-!%*$�!1�+!)(#$�

6*"*.'#.(!"��./*����&#+�#�$*�.!�'*#6�./*�/#'4*+.�!1�*#'$(*'�-(++(!"#' �

*11!'.+8�

!�������������,���������"���

�!$$*"&*2*'�)!".(",*+�/(+�#))!,".�!1�*#'$ ��*".*)!+.#$�2'!&./�

("��'#:($5�

�'!-��*$L-��./*��*".*)!+.#$+�%(%�-(++(!"#' �&!'9�("�./*��-#:!"�'*2(!"?�("�./*�.&*".(*+�./* �6'*++*%�+!,./�(".!�./*�("%,+.'(#$�#"%�)!11**�2'!&("2�#'*#+�#"%�1!,"%*%�$#'2*�)!--,"(.(*+�("�./*�)(.(*+�!1��(!�%*�@#"*('!���<!��#,$!���!'.��$*2'*��*.)8��"���I���#�",-�*'�!1�6'*#)/*'+�1'!-�./*�2'*3#�%*��'(+.!�D�#.#��'#"%*���$#2!#+F��#"��-*'()#"�*4#"2*$()#$�)/,')/��3!("*%�1!')*+�&(./�./*��++*-�$L(#+�%*��*,+8���'!-�./#.� *#'�./* �-!4*%�#$+!�(".!�./*�(".*'(!'8���.�#�4*' �*#'$ �+.#2*�D1'!-����IF�-(++(!"#'(*+�&*'*�+*".�.!��!'.,2#$��#"%�$#.*'�#$+!�.!��#%#2#+)#'�#"%��'#")*8�

Page 130: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

�!./��!$$*"&*2*'�#"%��!$(-�.'#)*�./*���=+�6'!2'*++�("�-,)/�

./*�+#-*�&# 8���'!-��*$L-��#.�./*�-!,./�!1�./*��-#:!"�����&!'9�

+6'*#%�./'!,2/!,.�./*��'#:($(#"�"!'./�#"%�"!'./*#+.8���")*�

*+.#�$(+/*%�("�./*�"!'./��./*����&!'9*%�(.+�&# �%!&"�./*�)!#+.�.!�./*�

)#6(.#$���(!�%*�@#"*('!8�

�/*�1('+.��'#:($(#"+�!'%#("*%�.!�6#+.!'#$�-("(+.' ����+#$<!�

�(".!�#"%�+(%!'!��($/!��&*'*�+!�!'%#("*%�� ��,""#'�("2'*"�("����I��

3,+.�.&!� *#'+�#1.*'�./*�&!'9�&#+��*2,"�D�!"%*5�IPF8���$$�.!$%��1(4*�

&*'*�+*6#'#.*%�("�./#.� *#'8�

"�./#.�+#-*� *#'��./*�1('+.����-(++(!"#'(*+�&*'*�+*".�!4*'+*#+�

E�.!��!'.,2#$8���/,+�./*��$V)(%!�%#��!+.#�1#-($ �$*1.��*$L-�!"�./*�

�($%*�'#"%�D5IGF8�

"��!4*-�*'�!1����H���,""#'�("2'*"�-#''(*%��'(*%#�

�.'#"%�*'2GJ8���/#.�+#-*� *#'��#-,*$�� +.'!-GR�#"%��#"(*$��*'2�

1!,"%*%�+(;�)/,')/*+�("�./*�+.#.*�!1��#'V���#6.(:("2����6*!6$*8�

�"��#')/�P�����P���.&*$4*�"*&�-(++(!"#'(*+�#''(4*%�1'!-�

�&*%*"�#"%�./*��"(.*%��.#.*+�4(#�./*��8�8���!"%*�.*$$+�,+�D5R�F8���/*('�

"#-*+�&*'*�().!'�@!/"+!"�#"%�/(+�&(1*���"#��#'$+!"���*%#��#$-#��

�# �%*�'(+���,2,+.#��"%*'++!"���+./*'��"%*'++!"���$(:#�*./�

@!/"+!"��#"%�"2'(%��"%*'++!"8���2#("��./*�'*("1!')*-*".+=�+,'"#-*+�

+,22*+.�./* �)#-*�1'!-�*(./*'�./*��&*%(+/�)!--,"(. �("�./*��"(.*%�

�.#.*+��!'�1'!-��&*%*"�(.+*$18�

�!"%*�#$+!�/#+.*"+�.!�#++,'*�,+�./#.��#$./!,2/�./*+*�

'*("1!')*-*".+�&*'*�&*$)!-*��./* �&*'*�("+,11()(*".�.!�%*#$�+#.(+1 �

./*�%*-#"%�1!'�1,'./*'�&!'9*'+8���/,+��-!'*��'#:($(#"+�&*'*�'#(+*%�.!�

=�$ � �� �� ��� � ����� �" � �� #�! � �I ��� " � �� ���� " � ��� �� �� � ��� ����8 ��&��.��� �) �� � �� ��� � �" ��! ���� � �! �O �� � ��� �� � " ����� �� � �� �� �� �" �� � ����% � � " �� � � � ��! �#��� � " ��� � " ����������(�� � �! � ��! �� ��! � �� �" ��! �� � � � � � ��) ��� ��! � �/ &� &�� � " ��� �� �" �� &�=<�$ ) ���� � ������� % �) �� � � ��� � � " �� ������ *���������� � �� � � % �� �� � &��$ � �� � � ��� � ����� �" � �� #�! ���� ������(�� ��� #�! � �! � �� �� � ���� 8 ��&�

Page 131: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

���

$*#%*'+/(6�6!+(.(!"+��(")$,%("2��',"!��9!$(-!&+9(GG��&/!�&!,$%�$#.*'�

+*'4*�./*����&(./�%(+.(").(!"�D5R�F8���'!-��!"%*=+�%*+)'(6.(!"��(.�

&!,$%�#66*#'�./#.�./*+*�-(++(!"#'(*+�&*'*�#+�3,+.�-!'*�$#�!'*'+�1!'�

./*�/#'4*+.�� ���("�#" �&# �+,6*'(!'�.!�./*��'#:($(#"+8��1�#" ./("2��./*�

�'#:($(#"�$*#%*'+/(6�&#+�+**"�#+�+,6*'(!'8��("��������� �����!���

����������� ��� ������� ������"���/����"������ �� ����48��

"���PJ��1!$$!&("2�./*�1('+.��(�$*�+)/!!$�1!'��'#:($(#"�6#+.!'+��

./*��*$L-�)/,')/�/#%�#+�(.+�6#+.!'+���,""#'�("2'*"�#"%��#-,*$�

� +.'!-8���/*�6'*++�&#+�',"�� �./*�-(++(!"#' ��*$+�@8��*$+!"�D5RIF8��

.�&#+�%,'("2�./(+� *#'�./#.�+*4*'#$�$*#%*'+�-!4*%�.!��(!�%*�@#"*('!��

1!$$!&*%�� ��,""#'�("2'*"�/(-+*$18���*�&#+�$#.*'�1!$$!&*%�� ��!./�

�#-,*$�� +.'!-�#"%��*$+��*$+!"�("���I�8�

�*$+!"�#66*#'+�.!�/#4*�'!.#.*%��*.&**"��(!�#"%�./*�6#+.!'#.*�

!1�./*��*$L-�)/,')/�,".($���JH��&/*"�/*�+*..$*%�6*'-#"*".$ �("��(!�%*�

@#"*('!8���.�./#.�.(-*���'-#"%!��/#4*+��!/*"��#��'#:($(#"��.!!9�!4*'�

./*��*$L-�)/,')/8��A�(++(!"#' ��,$.2'*"��&/!�4(+(.*%�./*�)/,')/*+�

#"%�)!!6*'#.*%�&(./�./*-B�#..*"%*%�/(+�("+.#$$#.(!"�D�!"%*5�R�F8��

�2#("��-(++(!"#'(*+�#'*�+**"�#+�)!$$#�!'#.!'+8���(./�./*�*;)*6.(!"+�!1�

("2'*"��� +.'!-��#"%��*$+!"��./*�-(++(!"#'(*+�&/!�+*'4*%�./*����("�

�'#:($�+*'4*%�("�#,;($(#' �)#6#)(.(*+��#++(+.("2�&(./�+6*)(#$(:*%�

-("(+.'(*+�'#./*'�./#"�)!".'!$$("2�./*�%*"!-("#.(!"=+�#66#'#.,+8�

�!./��!"%*�#"%��$-*(%#�1!$$!&�#�2*!2'#6/()#$�'#./*'�./#"�#�

)/'!"!$!2()#$�!'%*'�("�.*$$("2�./*�+.!' �!1����*;6#"+(!"8���'!-��*$L-��

./*�-("(+.' �+6'*#%�.!�./*��-#:!"��./*"�+!,./�.!�@!<!��*++!#���*)(1*��

#"%�./*��'#:($(#"�"!'./*#+.8��"�1#).��./*����1!$$!&*%�./*�)!#+.�+!,./�

.!&#'%+�&/#.�&#+�./*"�./*�)#6(.#$���(!�%*�@#"*('!8�

==����% ��� �! ����� �� �� � (���� � � �� - � ��� � �- �� ������� �� ����� 8 ���� � �� ) ��! � �������" � ��! �% (��� ��� � �! �� ��! � �� �� � �#�� � ��� � �� ��� ����� �- &�

Page 132: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+�

�/*��(!�)/,')/�&#+�+.#'.*%�#+�./*�'*+,$.�!1�./*�-(2'#.(!"�!1�

+*4*'#$��'*./'*"�.!�./#.�)(. 8���/*'*�./* �&!'+/(6*%�&(./�!./*'�

�*".*)!+.#$��*$(*4*'+�("�./*��/,')/�!1��!%8��"�1#).��./*��/,')/�!1��!%�

�*$(*4*'+�*4*".,#$$ �)/!+*�.!�3!("�./*���8�

�./*'��'*./'*"�)!".(",*%�.!�#''(4*��+!-*�'*)*(4*%�./*��#6.(+-�

!1�./*��6('(.�#"%�4#'(!,+�+6('(.,#$�2(1.+��#"%�#�)!"2'*2#.(!"�&#+�

*+.#�$(+/*%8���")*�*+.#�$(+/*%�./(+�+-#$$���,.�./'(4("2��2'!,6�

!'2#"(:*%�(.+*$1�#+�#�)/,')/�#"%�)#$$*%�#�6#+.!'�D�!"%*5�P���E�PPP��

&�����F8�

�/,+�./*��(!�)/,')/�(+��*2,"�� �./*�6'!)*++��!$(-�)#$$+�

�������� 8���#./*'�./#"�*+.#�$(+/("2�#�1!'-#$��/(*'#')/()#$��6$#"�1!'�

)/,')/�2'!&./�#"%�*;6#"+(!"��./*����+6'*#%+�� �)*$$�%(4(+(!"��#+�(.�

&*'*8��-#$$�2'!,6+�!1�+!�)#$$*%�A$# �6*!6$*B�-!4*�(".!�#�"*&�)(. �!'�

#'*#�./'!,2/�./*�"!'-#$�-(2'#.!' �6'!)*++*+��2#./*'�.!2*./*'�1!'�

-,.,#$�*")!,'#2*-*".�#"%�&!'+/(6��+**�!./*'+�)!"4*'.*%�.!�

�*".*)!+.#$�1#(./��#"%��"� �)#$$�#�6#+.!'�.!�$*"%�1!'-#$�$*#%*'+/(6�.!�

./(+�#$'*#% �1,").(!"("2�)/,')/5�

�,)$*#.(!"��!'�'#./*'��./*�2*'-("#.(!"�!1�+-#$$�2'!,6+��)!-6!+*%�!1�#�'*%,)*%�",-�*'�!1�6*!6$*��&#+�./*�6'!)*++�./#.��1'!-�./*��*2(""("2��./*��++*-�$(*+�,+*%�1!'�(.+�'#6(%�*;6#"+(!"8��.�&#+�./(+�2*'-�./#.�-#%*�./*�.*-6$*+�-,$.(6$ �&/*"�./(+��*".*)!+.#$��'#")/�)'!++*%�./*�"!'./*#+.�#"%�!./*'�'*2(!"+8��.+�% "#-(+-�&#+�("�./*�("(.(#.(4*�!1�*#)/��*$(*4*'��"!.�("�#" �6'!2'#--("2�!'�6$#""("2�$#(%�!,.��*1!'*�/#"%8��.�'*-#("+�("�./*�1$#4!'�!1�./*�)('),-+.#")*+�#"%�!1�./*�)#'*�!1�*#)/�-*-�*'8��.�%!*+�"!.�)!-*�1'!-�./*�.!6�%!&"8��.�+6'("2+�1'!-�./*�'!!.8��.�(+�("1!'-#$8���'!,"%�+!-*��*$(*4*'�!'�6#+.!'��(.�-#9*+�"!�%(11*'*")*��(.�(+�1!,"%�("�./*��*2(""("2�("�./*�-**.("2�!1�"!"��*$(*4*'+��),'(!,+�!'�%*+('("2�.!�9"!&�./*��(�$*8���#" ��*$(*4*'+=�/!-*+�&*'*�./*�&!-��!1�",)$*#.(!"8��"�./(+�+(-6$*�%&*$$("2�./*�'*#%("2�!1�./*��(�$*�#..'#).*%�./*�"*(2/�!'+8���"%�./*�(".*'*+.�./,+�&!9*"�)#''(*%��!./�.!�"*&�*")!,".*'8���!"2+��./*�'*#%("2�!1�.*;.+��6'*#)/("2�&!9*�./*�1**$("2+��)'*#.("2�#�)!"+*"+,+8���22$,.("#.("28���/*�+(-6$*�6*!6$*��&/!�#.�./#.�.(-*�

Page 133: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

/#%�"!�!66!'.,"(. �.!�/*#'�("�./*('�!'#$�),$.,'*�./*��(�$()#$�+.!'(*+��/#%�("�1'!".�!1�./*('�* *+�#�"*&�1#).5�+(-6$*�6*!6$*�'*#%("2�!'�.*$$("2�./*-�*6(+!%*+�1'!-�./*��(�$*8���/*�"!4*$. �+6'*#%�0,()9$ 8���/,+��./*��(�$*�1!'-*%�./*��#+(+�1!'�",)$*#.(!"8���'!-�(.�&#+��!'"�./*�+!$(%#'(. �.!�+*%(-*".�./*�1('+.�'*$#.(!"+/(6+��.!�!6*"�("�./*('�)!"+)(*")*+�-,.,#$�#++(+.#")*��./#.�&!,$%��*�)#$$*%�#�.(./*�!'�#"�!11*'("28��"+.*#%�!1��*("2�#�6'#).()*�(-6!+*%�� �./*�)/,')/�!'2#"(:#.(!"��(.�&#+��!'"�#+�./*�2'!,6�&#+�1!'-*%8���/,+��(.��*)#-*�#�"#.,'#$�./("28��"�./*�6!!'��&/!�2*"*'#$$ �#+9�1!'�/*$6�1'!-�!./*'+��&#+�+$!&$ ��!'"�./*�)!"+)(!,+"*++�./#.�./* �)!,$%��'("2�'*+!,')*+�.!�./*�2'!,6�./* �./*-+*$4*+�1!'-*%8���(")*��1!'�./*-�./*�2'!,6�&#+�#")/!'*%�("�./*�6!&*'�!1��!%��2(4("2�!1�&/#.�./* �/#%��*4*"�(1�!"$ �#�$(..$*��&!,$%�"!.��*�-(++*%���*)#,+*�./*�&!'9�#66*#'*%�.!�./*-�.!��*�!1��!%�D���R5JG�E�JHF�

�#./*'�./#"�'*+,$.("2�1'!-�./*�(-6$*-*".#.(!"�!1�#�1!'-#$�

6$#"�����2'!&./�+.*--*%�1'!-�./*�/,-�$*�("(.(#.(4*+�!1�+(-6$*�

�*$(*4*'+8���+�./* �-*.�&(./�./*('�"*(2/�!'+��./*+*�"*(2/�!'+�)#-*�

1#)*�.!�1#)*�&(./�./*�"!4*$. �!1�+(-6$*�6*!6$*��$(9*�./*-+*$4*+��.*$$("2�

./*��(�$*�+.!'(*+�#"%�$*#%("2�("�&!'+/(68���'!-�./(+�*")!,".*'�+6'#"2�

!./*'�"!4*$.(*+8���/(+�+-#$$�2'!,6��,"#�$*�.!�)#$$�!"�!,.+(%*�'*+!,')*+�

1!'�#++(+.#")*��&#+�1!')*%�.!�'*$ �!"�(.+�!&"�%*4()*+8���/,+��6*!6$*�&/!�

-(2/.�!./*'&(+*�/#4*�+!,2/.�./*�/*$6�!1�#�6!&*'1,$�6#.'!"��+(-6$ �

2#4*�!1�&/#.�$(..$*�./* �/#%���"��&���"��"����*)#,+*�!1�./*�

'*$#.(!"+/(6+�./,+�1!'-*%�&(./("�./*('�+-#$$�2'!,68���/,+�%(%�6!!'�

�'#:($(#"��*".*)!+.#$+�*;6*'(*")*�./*��*1!'-#.(!"�%!).'("*�!1�./*�

6'(*+./!!%�!1��*$(*4*'+8�

�/*��(!�)/,')/�2'*&�-!'*�./#"�#" �!./*'�("��'#:($8��.�+!!"�

�*)#-*�./*�$*#%("2����)/,')/�("�./*�)!,".' ���!./�%,*�.!�(.+�2'!&./�

#"%�(.+�6'(4($*2*%�$!)#.(!"�("�./*�)!,".' =+�)#6(.#$8�

�"*�1,'./*'�(.*-�!1�(".*'*+.�!)),''*%�("��(!�%*�@#"*('!8���6�

,".($�./(+�.(-*��./*����/#%�%*4*$!6*%�+,))*++(4*�A-("(+.'(*+B�("�*#)/�

Page 134: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<�

)(. ��6$#".("2�*++*".(#$$ �!"*�)/,')/�("�*#)/�,'�#"�#'*#��&(./�%#,2/.*'�

)/,')/*+�#"+&*'("2�.!�./*�-!./*'�)/,')/8���#,$!� *(4#+��#)#$<!��&/!�

�*2#"�./*��#%,'*('#�-("(+.' ��&!,$%��'*#9�./(+�6#..*'"8�

�+�#�6!!'�� !,"2��+.,%*".��#,$!��#)#$<!�&*".�.!�!"*�!1�./*�

-!'*�%(+.#".�"*(2/�!'/!!%+�!1��(!�%*�@#"*('!�.!��*2("�#�

)!"2'*2#.(!"8���"��!4*-�*'��R����P��/*�("+.*#%��*2#"�#�-("(+.' 8���+�

./*�A-("(+.' B�2'*&��+!�%(%�(.+�!,.'*#)/8���('+.��./*�A�#%,'*('#�

-("(+.' B�&*".�.!�!./*'�"*(2/�!'/!!%+�!1�./*��*%*'#$��(+.'().��./*"�

./*��.#.*�!1��(!�%*�@#"*('!8���/*"�)/,')/*+�&*'*��*2,"�("�./*�

"*(2/�!'("2�+.#.*+�!1��("#+��*'#(+�#"%��<!��#,$!8���("#$$ ��("���J���(.�

�*)#-*�#�+*6#'#.*�$*2#$�*".(. �1'!-�./*�A�(++(!"�-("(+.' B�D�!"%*5�

PJPF8�

�/*�-(++(!"#' ���*$+��*$+!"��&#+�./*�$#+.�-(++(!"#' �.!�6#+.!'�

./*��(!�)/,')/�!1�./*�A�(++(!"�-("(+.' �B�+.($$�./*�$*#%("2����)/,')/��

1'!-���JH�.!���R�8���!"%*=+�!"$ �'*1*'*")*�.!�#" �%(11(),$.(*+�&#+�./#.�

&/($*��*$+!"�'*-#("*%�6#+.!'�!1�./*��(!�)/,')/�,".($���R���./(+�&#+�#�

A%(11(),$.�6!+(.(!"�("�#�2'!&("2�)/,')/B�D5PI�F8�

�/,+�&#+�#�6#..*'"�*+.#�$(+/*%�1!'�/#"%$("2�)/#'(+-#.()�

$*#%*'+8���/* �&!,$%��*2("�./*('�!&"�)/,')/*+��+!-*�!1�&/()/�)!,$%�

�*)!-*�+*6#'#.*�-("(+.'(*+��#$�*(.�+.($$�1'#.*'"#$$ �#++!)(#.*%�&(./�./*�

�*"*'#$��!"4*".(!"�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("��'#:($8���#./*'�./#"�

'*+,$.("2�("�#�)!-6$*.*��'*#9��("�./(+�)#+*���*.&**"�./!+*�)/,')/*+�

(%*".(1(*%�&(./�./*�-(++(!"#'(*+�#"%�./!+*�&/!�&(+/*%�./*('�

("%*6*"%*")*�1'!-�-(++(!"#' �("1$,*")*��1'#.*'"#$�.(*+�&*'*�

'*("1!')*%��&/($*�!'2#"(:#.(!"#$�!"*+�&*'*�),.8���/*�-("(+.' �+ +.*-�

&#+��!'"��#$$!&("2�+.'!"2�$*#%*'+�.!�*+.#�$(+/�./*('�!&"�+*6#'#.*�

A%*"!-("#.(!"+�B�#$$�&(./("�./*�1'#-*&!'9�!1�./*����("��'#:($8�

"�./*�"*;.�+*).(!"���&($$�'*6!'.�!"�/!&�./*����*".*'*%��<!�

�#,$!�#"%�2'*&�./*'*8���&($$�)!-6$*.*�./(+�+*).(!"�� �%*+)'(�("2�

Page 135: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=�

!4*'#$$����2'!&./�("��'#:($�./'!,2/�./*�6'*+*".8���$*#+*�9**6�("�-("%�

./#.�#$$�+.#.(+.()+��,.�./*����=+�D�'#:($(#"��*"+,+��,'*#,F�#'*��#+*%�

!"�./*���=+�!&"�+*$1�'*6!'.("2��&(./�./*�#..*"%#".�%(11(),$.(*+�./(+�

*".#($+8�

�!$$*"&*2*'�%*+)'(�*+����2'!&./�./'!,2/�./*�.(-*�!1�/(+�

&'(.("2�D��HPF�#+�1!$$!&+5�

�#" �!1�./*('�)/,')/*+�/#4*�+*4*'#$�./!,+#"%�-*-�*'+��./*�$#'2*+.�("��*)(1*�)!-6'(+("2�#�!,.�H����8��"��(!�./* �/#4*�G�R���)!--,"()#".+��/!$%�����+*'4()*+�#�&**9��',"��R��,"%# ��)/!!$+��I�2'#--#'�+)/!!$+��#��(�$*�)$#++�#"%�#�.'#%*�+)/!!$8��"��<!��#,$!�./* ��#6.(:*%��������)!"4*'.+�("�#� *#'8�

�!'9*'+�/#4*�2!"*�&/*'*�./*�6*!6$*�#'*8���/,')/*+�/#4*��**"�*+.#�$(+/*%�1('+.�("�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#+?�./*"��'#")/*+�/#4*��**"�*+.#�$(+/*%�$#.*'�("�./*�(".*'(!'8���+�#�'*+,$.�#�!,.���T�!1�./*��++*-�$L(#+�%*��*,+�-*-�*'+/(6�(+�)!")*".'#.*%�("�+.'#.*2()�)*".*'+�&/*'*��IT�!1��'#:($=+�6!6,$#.(!"�$(4*+8�

�!%# �./*��++*-�$L(#+�%*��*,+�#'*�� �1#'�./*�$#'2*+.�*4#"2*$()#$�)/,')/�("��'#:($8���$!"2�&(./�./*��#./!$()+�./* �#'*�./*�!"$ �!"*+�.!��*�'*6'*+*".*%�("�#$$�./*�+.#.*+�!1��'#:($8���+��($$(#-��8��*#%�'(2/.$ �'*-#'9+��c�("2*'�+*&("2�-#)/("*+���!)#��!$#�� ,)9 ��.'(9*��#"%�./*��++*-�$(*+�#'*�./*'*8��������� �����������������������������������,�����������-�����%��������������������������������-�,������������������ �����������,������� ���������������$���3���D�!$$*"&*2*'����HP5�HG�E�H���*-6/#+(+�#%%*%F8�

�+�!1���GH��./*�'*1*'*")*�6!(".�1!'��!$$*"&*2*'=+���HP��!!9��

./*����&#+�6'*+*".�("�*4*' �+.#.*�!1��'#:($8���(2/. �6*')*".�!1�(.+�

-*-�*'+/(6�&#+�)!")*".'#.*%�&/*'*��IT�!1�./*��'#:($(#"�6!6,$#.(!"�

)!,$%��*�1!,"%8���/*��<!��#,$!�)/,')/��&(./�!"$ �I������-*-�*'+�("�

��G���D�*#%���!".*''!+!��#"%�@!/"+!"5�G�F��'*6!'.*%�!4*'��������

Page 136: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>�

�#6.(+-+�6*'� *#'�D�!$$*"&*2*'FGH8���/* �&*'*�./*�!"$ �"!"��#./!$()�

)/,')/�.!��*�1!,"%�("�*4*' ��'#:($(#"�+.#.*�E��*)#,+*�!1�./*('�

*-6/#+(+�!"��*("2�&(./�./*�6*!6$*��1,").(!"("2�#+�#�6*!6$*�

-!4*-*".8�

�,'./*'��./*+*�'*-#'9#�$*�'*+,$.+�&*'*�#)/(*4*%�&(./�#�

-("(-,-�!1�!,.+(%*�'*+!,')*+8��"�+.#'9�)!".'#+.�.!�./*�-!'*�

.'#%(.(!"#$��'!.*+.#".+��*+6*)(#$$ �./*��'#:($(#"��#6.(+.+��./*����

'*)*(4*%�4*' �$(..$*�("�./*�&# �!1�!,.+(%*�/*$68���;)*6.�1!'�+!-*�

+6*)(#$(:*%�-("(+.'(*+��-(++(!"#' �6#'.()(6#.(!"�&#+�9*6.�.!�#�

-("(-,-8���*#%���!".*''!+!��#"%�@!/"+!"�$#.*'�("%()#.*�./#.�./*'*�

&#+�#66'!;(-#.*$ �!"*�-(++(!"#' �1!'�*4*' �PH�����)!--,"()#".�

-*-�*'+�#.�./*�.(-*�!1�./*('�+.,% �D5G�F8�

"�1#).��./* �-#9*�#�",-�*'�!1�(".*'*+.("2�!�+*'4#.(!"+�

'*2#'%("2�!4*'#$$����2'!&./�#.�./*�.(-*�!1�./*('�+.,% 8���('+.��

�*".*)!+.#$+�./*"�#))!,".*%�1!'�G�8RT�!1�#$$��'#:($(#"��'!.*+.#".+8��

�"%�./*����#))!,".*%�1!'�GP8GRT�!1�#$$��*".*)!+.#$+8���1�./*�./'**�

#"%�!"*�0,#'.*'�-($$(!"�+*$1�'*6!'.*%��'!.*+.#".+�("���GR��!"*�-($$(!"�

1!,'�/,"%'*%�./!,+#"%��*$!"2*%�.!�./*��++*-�$(*+�!1��!%8��"�+/!'.��

"*#'$ �/#$1�D'!,2/$ �JITF�!1�#$$��'!.*+.#".+�("��'#:($��*$!"2*%�.!�./*�

���#.�./(+�.(-*8�

=>�.��� % % �� ����! ���� � �! �4 � ���� �� ���� � " ����" (��� � ����� �� (�� � " �F� ! � �� � �� �� ��! � ���� � ���������� ���� �����#� ���! � ������ " ���&��.#��� (���� ��! � � ��� " �� �% ���� ��� � �� ��� ����� �� � ���! �% �� � �� �� #�+ ( �� �� � �����! � ��� � � �� � ��� � �C�" � � � �) ��� ���� �� ��! � ����G� �� �� ����) *��� �" ��� �#� �� ?@ 7 ?? ����� � �) �+=?<&�

���� 5��������������������������������������5�����������������������R����GR�

� ��R� ��RR� ��G� ��GR ��GR�T

�������� ������������� ��R��I� I�H���I� RP��I�� ��R���I PH8R�T

����������������� P��P�G IR�PGH� R��HPP ��P�G�� I8�RT

������������������ J��I� G�H�H� ���IHG ���RJR �8G�T

���������� ���������� JG���JR HGG����� ��P���H�� P�PI��I�� G�8R�T

������������ ��G�I P�H��� J�HJ� ���JJ �8PRT

���� � GHI�P�J ������RHG� ����R��PH I�PRH�R���

Page 137: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@�

���������� ����������� ���

�� ������������������

����������������� �������

����

�������

���������

���������

���������

���������

���������

���������

���� ���� ���� ����

� !

��"#�!$%&'

�������������

�������������������

������������������

�����������������

������������������������

Page 138: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?�

���2'!&./��

#))!'%("2�.!�./*+*�+#-*�

+.#.(+.()+��(+�"!./("2�+/!'.�

!1�#-#:("28���/*�

�*".*)!+.#$�)/,')/*+��!1�

&/()/�./*����-#9*+�,6�

./*�-#3!'(. ��"*#'$ �

0,(".,6$*�("�./*�1(1.**"�

*#'+��*.&**"���R��#"%�

��GR8�

�+�1!'�./*�����#))!'%("2�

.!��!$$*"&*2*'��(.+�

2'!&./�("�-*-�*'+�1'!-�

��I��.!���GH�(+�"!./("2�

+/!'.�!1�-('#),$!,+8��

�*2(""("2�&(./�#�.!.#$�

-*-�*'+/(6�!1��I�R���("�

��I���./*����'*#)/*+�J�������-*-�*'+�� ���J�Q��� ���R���

-*-�*'+/(6�(+�#.�G������8���*#)/("2��G������� ���G���./*����/#+�

��J�������-*-�*'+�� ���GH�#.�./*�*"%�!1�./*�+.,% 8�

"�!./*'�&!'%+��./*����2'*&�./('. �.(-*+�("�./*���I�+��+$!&("2�

.!�#�-!'*�A+*%#.*B�H�T�2'!&./�'#.*�("�./*�J�+8���*.&**"���R��#"%�

��G���./*����2'*&�J�T?�#"%��*.&**"���G��#"%���GH��./* �2'*&�"*#'$ �

JGT8��.�+/!,$%�1,'./*'��*�"!.*%�./#.�./*������)*"+,+�/#+�P�JI��HGI�

���-*-�*'+�("�#$$�!1��'#:($��2(4("2�./*����#�HHT�2'!&./�'#.*�("�./*�

.&*". �1!,'� *#'+��*.&**"���GH�#"%�����8�

���� 5����������� ����������������������������������GH��#+*%�!"��*#%���!".*''!+!��M�@!/"+!"5�G��� � �

����������������� T�

�++*-�$L(#�%*��*,+� ��J������GP8GR

T

�!"2'*2#C<!��'(+.<� R������PP8IH

T

"%*6*"%*".��/,')/*+� P�H��PR�P8��

T�(++(!"��*$#.*%��/,')/*+� JG��GI P8��T�!.#$��*".*)!+.#$+� P�PIJ�H���

�������������� ���������� ���

����������������� �����(�

)# $�*�+,��� *���+,-�!!+$+�.�

/+%,$+,���01

� !"#$%&'�(!�!)

�*+,-!,'./*�-& 0/

�+(!1!+(!+0�2)-32!

�& &*+��!$'0!(�2)-32!

Page 139: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

�'!&./�("�./*�",-�*'�!1����)!"2'*2#.(!"+�&#+�+!-*&/#.�$*++�

+6*).#),$#'8���/*'*�./*����-*-�*'+/(6�2'*&�!4*'�����.(-*+��*.&**"�

��I��#"%���GH��(.+�",-�*'�!1�)!"2'*2#.(!"+�2'*&�+!-*�1(1. �.(-*+8��

�/(+�(+�+.($$�4*' �2!!%�2'!&./��$(9*$ �("%()#.("2�./#.�./*�#4*'#2*�

)!"2'*2#.(!"�-!'*�./#"�%!,�$*%�("�+(:*�%,'("2�./*�6*'(!%8�

���������������##*90,E��#�*�*�#���������GH�� ������ ������������� ���P�� ���I�� �I�R����J�� J��������R�� G��������G�� �G�������GH� ��J�������

�!+2-%�&,������"#�!$%&'��������

���(�)# $�*�+,��+33�,2�4�!��

��(5��(01

�������

������

�������

�������

���������

���������

��������

���������

����

����

����

���

� !

6���"#�!$

���4���

Page 140: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

���������������##*90,E��#�*�*�#���������GH������

�������������

��������P�� ���I�� �����JG� ��G����RH����G�� J�I����GH� R�P���

�/#.�#�!,.����2'!&./�+(")*���GHK���/*'*�(+�./*����.!%# K�

�/*��������!'��*"*'#$��!"4*".(!"��/*$%�.&!�)!"1*'*")*+�("�./*�*#'$ �

"("*.(*+�.!�%(+),++�./*�(++,*�!1�(.+�!&"�2'!&./8���/*�1('+.�&#+�/*$%�("�

�'()(X-#���#".#��#.#'("#�("����P�#"%�./*�+*)!"%��("��#$4#%!'���#/(#��

("�@#",#' �!1����R8���!./�)!"1*'*")*+=�1(2,'*+�+/!,$%�2(4*�,+�#�2!!%�

6().,'*�!1�&/*'*�./*����,"%*'+.#"%+�(.+*$1�.!��*�.!%# 8���/*�1(2,'*+�

1'!-�./*�1('+.�)!"1*'*")*�+/!,$%�6'!4(%*�#�)$*#'�,"%*'+.#"%("2�!1�

&/*'*�./*����,"%*'+.!!%�(.+*$1�.!�("�������./*�*"%�!1�./*�6*'(!%�,"%*'�

+.,% 8�

�!+2-%�&,�����+,4!�4 -&+,$��������

���(�)# $�*�+,��+33�,2�4�!����(5��

(01

�����

�����

�����

����

�����

�����

����

����

����

���

���

����

���

� !

6��+,4!�4 -&+,$

���5��5����

��

Page 141: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+��

"�������./*�������+.#.(+.()(#"��#$%('��U)*2!��,"%*'+.!!%�./*�

���)/,')/*+�#11($(#.*%�&(./�./*�������.!�/#4*�.*"�-($$(!"�-*-�*'+�

#"%�#"�#"",#$�2'!&./�'#.*�!1�RT�+(")*�./*���G�+8���6�,".($�./*�G�+��/*�

�*$(*4*%�./#.�./*����)/,')/*+�/#%�#"�#"",#$�2'!&./�'#.*�!1�PIT8��

"(.(#$$ ��/*�6'!6!+*%�./#.�./*����)/,')/*+�+.'(4*�.!&#'%+�#��H8JHT�

#"",#$�2'!&./�'#.*8���(")*�./* �%(%�"!.�#)/(*4*�./(+�'#.*�!1�2'!&./�("�

./*�1('+.�.&!� *#'+�!1�./*�%*)#%#$�6$#"��/*�(")'*#+*%�./*�/!6*%�1!'�'#.*�

!1�2'!&./�.!�./*�/(+.!'()�PIT��#+�./*�1!$$!&("2�1(2,'*+�&($$�

%*-!"+.'#.*G�8�

��������������������'#6/�� � �@#",#' �������!#$�4*'+,+��4*'#2*�'*#$�2'!&./� �)!-6($*%�� �#$%('��8��U)*2!���!4*-�*'�����P� �@#",#' ��������'!&./��!#$�,".($�P����4*'+,+��4*'#2*��*#$��'!&./�

�'!&./��!#$�f��H8JHT�6*'� *#'�

�,''*".��4*'#2*��'!&./�f�RT�6*'� *#'�

�4*'#2*��'!&./�,".($�G�+�f�PIT�6*'� *#'�

���T��"",#$��'!&./�

����� ���������� �������������������

� ����������

����� ���H������ ���R�������P�I�����

� P���������

���P� �I�������� �����������R��P����

� J���������

���I� �G�P������ ���G���������G���GH

� ����������

���J� ���������� �P�P������PP�����GG

J����R� PP�J������ �P��������P���RI��RH�

���G� PG�I������ �I�J������IJ�GP��PG

��

=@�, ! ��� ���� ����� � " �� ! � ��������� ��� ��! � �� ! ������� ��! � ����� �T � � �� �� � ��(�� � " �% ��� � ��! � �" ��� ��� ��! � �� �� ! ������� �� ���� �� �#� �� ��&���� ��� (��! � �� � ���! � �� �����! � ������).�� � ����� � �� &�

Page 142: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

++�

���H� I��������� �J��������JP�R�P�HG

��

����� IG�I������ �J�H������RP�I�����

J�

����� JP�G������ �R�R������GJ�JI��R�

G�P����R��������� �G�I������H��PR��JG��

� !�5�����+ 3�7$8��9!!�,-��7�! 4��

�!+2-%

����������

���������

����������

����������

�����������

����������������

� !

+93$

5-*602�5*'$�7��8�1!-9!'-

�)--!+0�:!-',!5-*602�7��81!-�9!'-�:!-',!5-*602�)+0&$�� �7���8�1!-9!'-���8��++)'$5-*602

Page 143: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+�

��������������������'#6/�� ��!4*-�*'�����P��!#$�4*'+,+��4*'#2*�'*#$�2'!&./�)!-6($*%�� �#$%('��8��U)*2!���!4*-�*'�����P��!4*-�*'�����P��'!&./��!#$�,".($�P����4*'+,+��,''*".��'!&./��4*'#2*�� � � �

�,''*".��4*'#2*��'!&./�f�RT�6*'� *#'�

�!#$�1!'�./*��*)#%*�!1��#'4*+.�f�PI8PT�6*'� *#'�

���T��"",#$��'!&./�

���I� ���G������ ���G������ ���G����������J� �P�P������ �J�PG����� PI�P����������R� �P�������� �H�RJ��GJ� JG�J����������G� �I�J������ P��R�G��RH����H� �J�������� PG�RR���R������� �J�H������ IP�GRH�RJG������ �R�R������ J���G��H�P�P���� �G�I������ J��J�H�G���

�+7�"#�!�����5���: *��+;�� !7�$-�

�+ 3�7$8��7�! 4���,,9 3��!+2-%

����������

����������

����������

���������

����������

����������

���������������

� !

+93$

�)--!+0��:!-',!5-*602�7��81!-�9!'-

5*'$�;*-�02!�!3'(!�*;�'-:! 0�7����8�1!-�9!'-

���8��++)'$5-*602

Page 144: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+<�

�� 3� ,*��!+'+$�*�����!+2-%�7$8�

�!+2-%�+;��! <&3& ,��+'93 -&+,��

�����5���

����������

���������

����������

����������

�����������

�����������

����������

�����������

�����������

�����������

�����������������������

� !

�+'93 -&+,

5-*602�*;�02!4-'<&$&'+�*1)$'0&*+�=��81!-�9!'-

�)--!+0��:!-',!5-*602�7��81!-�9!'-

�-&,&+'$�5*'$�;*-02!��!3'(!�7��8

� �

�'(*1�-*".(!"�-,+.��*�-#%*�!1�./*�%(11(),$. �("4!$4*%�("�

2#./*'("2�+.#.(+.()+8���('+.���#+.!'�#$%('�%(*%�("�#�/!$%�,6�+/!'.$ �

�*1!'*���*2#"�'*+*#')/("2�./*���8���*)!"%��/(+�6#6*'+�&*'*�

#66#'*".$ �%(+6!+*%�!1�*(./*'�� �/(+�1#-($ �!'�� �./*�������

/(*'#')/ 8��"�#" �)#+*��./* �&*'*�"!.�-#%*�#4#($#�$*��#"%��&#+�

1!'�(%%*"�.!�)!".#).�/(+�1#-($ �� �- �("1!'-#".8��"�1#).���&#+�,"#�$*�

.!�2*.�./*('�,"$(+.*%�6/!"*�",-�*'8�

Page 145: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+=�

�/('%��#+�&#+�-*".(!"*%�("�./*�1('+.�)/#6.*'��./*������=+�

+.#.(+.()+�1!'�(.+�!&"�-*-�*'+/(6�%(11*'�2'*#.$ �1'!-�./!+*�!1�./*�

�'#:($(#"��*"+,+��,'*#,8���/*'*�#$%('��U)*2!�*+.(-#.*+����

-*-�*'+/(6�("��'#:($�.!��*�.*"�-($$(!"�("������#"%���8H�-($$(!"�("�

������./*��*"+,+��,'*#,�)#$),$#.*+�.!.#$����-*-�*'+/(6�("��'#:($�.!�

�*�P8R�-($$(!"�("������E�$*++�./#"�#�0,#'.*'�./*������=+�*+.(-#.*Q��

�1.*'�%(+),++("2�./*������=+�,"%*'+.#"%("2�!1�(.+�!&"�+(:*�#��(.�

-!'*���&($$�6'!6!+*�#�/ 6!./*+(+�./#.�1(.+�./*�-!'*�)!"+*'4#.(4*�

*+.(-#.*+�#4#($#�$*8�

.�&!,$%�#66*#'�./#.�./*������=+�2!#$�1!'�./*�%*)#%*�(+�.!�

'*#)/�#�.!.#$�-*-�*'+/(6�!1�1(1. �-($$(!"�6*!6$*��'!,2/$ �!"*�./('%�!1�

./*��'#:($(#"�6!6,$#.(!"8���!&*4*'��./* �/#4*�#�6'!�$*-8���/*('�

/(+.!'()�#"",#$�2'!&./�'#.*��+(")*�./*���G�+��(+�RT8��1�./* �#'*�.!�

'*#)/�./*('�2!#$��./* �-,+.�.'(6$*�./*('�2'!&./�'#.*�.!�!4*'��HT8���&!�

*#'+�(".!�./*�6'!2'#-��./* �+#&�./#.�./* �/#%��**"�,"#�$*�.!�

(")'*#+*�./*('�2'!&./�'#.*������8���!�./*����$*#%*'+/(6�'*+6!"%*%�� �

(")'*#+("2�./*('�.#'2*.�#"",#$�2'!&./�'#.*�.!�PIT8�

�/*�9* �6!(".�/*'*�(+�./#.�./*����$*#%*'+/(6�(.+*$1�'*)!2"(:*%�

./#.����2'!&./�("��'#:($�/#%�+$!&*%�.!�RT�6*'� *#'�#2#("+.�6!6,$#.(!"�

2'!&./�!1�PT�6*'� *#'�E�+.($$�'*+6*).#�$*���,.�/#'%$ �./*�*;6$!+(4*�

2'!&./�./*����*;6*'(*")*%�("�./*�I�+8��"�1#).���#+.!'��*'*-(#+��!,.!�

("�/(+�$*).,'*�#.��'()(X-#��)'*%(.*%�./*�1!$$!&("2�(".*'"#$�1#).!'+�&(./�

./*�+$!&("2�!1����2'!&./�!4*'�./*�6'*4(!,+�./('. � *#'+5��('+.��./*�

("+.(.,.(!"#$(:#.(!"�!1�./*�)/,')/��&/*'*�6!+(.(!"�&(./("�#�$#'2*'�

+.',).,'*��*)!-*+�./*�!�3*).�!1�6*!6$*=+�#-�(.(!"+8���*)!"%��./*�2#6�(+�

&(%*"("2��*.&**"�./*�A)$*'2 B�#"%�./*�A$#(. 8B�

�/('%���!,.!�#..'(�,.*+�./*���=+�+$!&*'�2'!&./�.!�A*))$*+(#+.()�

6'!1*++(!"#$(+-�B�&/*'*�-("(+.' �(+�+**"�#+�#"�#$.*'"#.*�6'!1*++(!"�

D(8*8�-*#"+�!1�-#9("2�#�2!!%�$(4("2F�'#./*'�./#"�#�4!)#.(!"�!'�)#$$("28��

Page 146: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+>�

"+.*#%�!1�2(4("2�!1�./*-+*$4*+�1!'�./*�+#9*�!1�#%4#")("2�./*�-("(+.' ��

$*#%*'+�(")'*#+("2$ �+**�-("(+.' �#+�#�-*#"+�!1��*"*1(.("2�./*-+*$4*+8��

�/*+*�A("4*'.*%�4#$,*+B�)'*#.*�.*"+(!"+�&(./("�./*�-("(+.' �#"%�

+,�4*'.�-("(+.*'(#$�6'(!'(.(*+��("�/(+�4(*&8�

�,'./*'��%*6#'.-*".#$(:#.(!"�(+�(")'*#+("2��&(./�./*�'*+,$.�./#.�

*#)/�%*6#'.-*".�!1.*"�&!'9+�("%*6*"%*".$ �!1�./*�!./*'+8�� #+.��,.�

"!.�$*#+.���!,.!�'*1*'+�.!�2'*#.*'�A./*!$!2()#$�)!"1$().+�B�#"%�)#$$+�1!'�

A2'*#.*'�%!).'("#$�,"(1!'-(. 8B�

�/*�!4*'#$$�6().,'*��!,.!�2(4*+�(+�!1�#�)/,')/�./#.�(+�$!+("2�

+(2/.�!1�./*�+(-6$*�.',./+�./#.�*"#�$*%�(.�.!�2'!&5�/,-�$*��+#)'(1()(#$��

-("(+.' ?�./*�+*"+*�./#.�#$$�#'*�-("(+.*'+��"!.�3,+.�./*�)$*'2 ?�#"%�+(2"+�

!1�./*�.'#"+1!'-#.(!"�1'!-�A+*).B�.!�A)/,')/B�("�./*��'!*$.+)/(#"�

+*"+*8��"�!./*'�&!'%+��./*����(+��*)!-("2�$*++�%*6*"%*".�!"�

("%(4(%,#$�)/#'(+-#�#"%�-!'*�!"�!'2#"(:#.(!"#$�+.',).,'*8���+�#�

'*+,$.��!"*=+�6!+(.(!"�&(./("�./*�+.',).,'*�/#+�#�%('*).��*#'("2�!"�!"*=+�

+.#.,+�#"%�&*$$��*("28���/,+���*..*'�6!+(.(!"+�#'*�+!,2/.��&(./�./*�

'*+,$.�./#.�-("(+.' �.!�6*!6$*�$!+*+�'*$#.(4*�(-6!'.#")*8�

�,'./*'��./*�'*+6!"+*�.!�./*�6'!�$*-�(+�#"�("+.(.,.(!"#$�!"*5��

�/*�$*#%*'+/(6�)!-*+�,6�&(./�#�6$#"�.!�(")'*#+*�./*�2'!&./�'#.*+�!1�

./*�)/,')/*+8���#+.!'�#$%('=+�+.,%(*+�)!-*�)!-6$*.*�&(./�#�2*"*'#$�

6$#"�1!'�&!'+/(6�+*'4()*+��/!&�-#" �#%%(.(!"#$��#6.(+-+�%(11*'*".�

9("%+�!1�-("(+.' �"**%�.!�+**��/!&�-#" �"*&�'*".*%�#"%�6*'-#"*".�

/#$$+�"**%�.!��*�#)0,('*%��*4*"�#�6$#"�1!'�'*.#("("2�"*&��*$(*4*'+8��"�

1#).��/*�*+.(-#.*+�#��RT�#..'(.(!"�'#.*�!1�./!+*�&/!�-#9*�#�6,�$()�

)!"1*++(!"�!1�1#(./�� �./*�1(1./�#""(4*'+#' �!1�./#.�)!"1*++(!"Q��

�!-*./("2�-,+.��*�%!"*?�#"%�(.�(+�,6�.!�./*�/(*'#')/ �.!�6$#"�./*�

'*+6!"+*8�

�#+.!'�#$%('=+�+.#.(+.()+�/#4*�+!-*�4#$,*8��.�+**-+�$(9*$ �./#.�

/(+�*+.(-#.*�!1�RT�#"",#$�2'!&./�(+�#)),'#.*8��"�1#).��!,'�+.,%(*+�

Page 147: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+@�

+**-�.!�+,66!'.�./(+�)!")$,+(!"8���!&*4*'��#+�/#+��**"�-*".(!"*%��

/(+�",-�*'+�1!'�./*�!4*'#$$����-*-�*'+/(6�#66*#'�2'!++$ �("1$#.*%��

("#+-,)/�#+�./* �#'*��#+*%�!"�6'*4(!,+�������1(2,'*+��./,+�2(4("2�

./*����("��'#:($�#.�$*#+.�1!,'�.(-*+�./*�-*-�*'+/(6�./*��'#:($(#"�

�*"+,+��,'*#,�%!*+8�

�(")*�./*����=+�+.#.(+.()+�1!$$!&�./!+*�!1�./*�A.'#%(.(!"#$�

*4#"2*$()#$�B�(8*8��"!"��*".*)!+.#$�%*"!-("#.(!"+�0,(.*�)$!+*$ ��./*�

�*"+,+��,'*#,=+�+**-�6'*1*'#�$*8���,'./*'��- �+.,%(*+�%*-!"+.'#.*%�

./#.�./*����-("(+.' �!1�./*������=+�6'*+(%*".��("��<!��#,$!��9**6+�"!�

'*)!'%+�!1��������"�&8���#./*'��./* �'*)!'%���&������#"%��� ��������

�� �������� �8��"�+/!'.��'*)!'%+�#'*�9*6.�!1�./!+*�2!("2�./'!,2/�./*�

1'!".�%!!'���,.�"!.�!,.�./*��#)9�E�*4*"�� �%*#./8�

"�#%%(.(!"���*#%���!".*''!+!�#"%�@!/"+!"=+�*+.(-#.*�!1�.!.#$�

���-*-�*'+/(6�("���I��#.��I�R���#66*#'+�0,(.*�)!"+*'4#.(4*8��1�!"*�

#..*-6.+�.!�3!("�./*+*�)!"+*'4#.(4*�*+.(-#.*+��4(:8�.!.#$�-*-�*'+/(6�("�

�'#:($�("���I��#.��I�R����.!.#$�-*-�*'+/(6�("������#.�P8R�-($$(!"��#"%�#�

.!.#$����2'!&./�'#.*�1'!-���G��.!������!1�RT�6*'� *#'��!"*�#''(4*+�#.�#�

2'!&./�'#.*�&�����.!���G��!1�'=F&��4�����0,(.*�#%-('#�$*��#).,#$$ �E�

�,.�"!.�0,(.*�./*�-('#),$!,+�'#.*+�'*6!'.*%�� ��*#%���!".*''!+!��#"%�

@!/"+!"���������������$�������$������8�

Page 148: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+?�

1�)!''*).�����2'!&./�+(")*���I��&!,$%�$!!9�+!-*./("2�$(9*�./*�

1!$$!&("2�1(2,'*8���/*��'#:($(#"��++*-�$(*+�&!,$%�/#4*�2'!&"�

+!-*&/#.�+$!&$ �1'!-������.!���I���'*#)/("2��I�����-*-�*'+��&/*"�

./* ��*)#-*�1('-$ �*+.#�$(+/*%�("�./*�-!'*�1*'.($*�+!,./8���,'("2�./(+�

("(.(#$�6*'(!%��./*�6#..*'"�!1�$# �!'(*".*%��",)$*#.(!"�%'(4*"��*;6#"+(!"�

&!,$%�/#4*��**"�*+.#�$(+/*%8�

�'!-���I��.!���G���./*��'#:($(#"��++*-�$(*+�&!,$%�/#4*�

*;6*'(*")*%�+(2"(1()#".��(1�"!.�*;.'#!'%("#' �2'!&./��#.�./*�'#.*�!1��IT�

6*'� *#'�E�#''(4("2�#.�#�-*-�*'+/(6�!1�RIH�GPR�("���G�8��"�#%%(.(!"�

.!�#�+6!".#"*!,+�&!'+/(6�+. $*��-,)/�-!'*�("�9**6("2�&(./�./*�

�'#:($(#"�"#.(!"#$�)/#'#).*'��./*�-('#)$*�!1�+(-6$*�6*!6$*�$(4("2�!,.�

./*�6'(*+./!!%�!1��*$(*4*'+�("�(.+�1,$$*+.�+*"+*�&($$�/#4*�#..'#).*%�

/,"%'*%+�!1�./!,+#"%+�!1�"*&�#%*6.+8�

�!&*4*'��� �./*���G�+�*;6#"+(!"�&!,$%�/#4*�+$!&*%8��

�;.*'"#$$ ��>,�(.+)/*9=+�-!%*'"(:#.(!"�6'!2'#-�!1�./*�R�+��#"%�./*�

-($(.#' �%().#.!'+/(6��&/()/��*2#"�("���GJ��-# �/#4*�)/#"2*%�./*�

�����"#�!$%&'���=�����������=> �

�,,9 3��!+2-%�-+��������> ��������

����

�������

���������

���������

���������

���������

���������

����

����

���

���

����

���

���

� !

��"#�!$%&'

�!"#!- 2&1��8-!,-! &*+�0*������02!+���8

Page 149: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

$!&*'�)$#++��,'�#"���'#:($(#"�&!'$%�("�#�&# �./#.�%(-("(+/*%�./*���=+�

#66*#$8���,'./*'��#+�./*����(")'*#+*%�("�+(:*��(.+�(".*'"#$�

)/#'#).*'(+.()+�&!,$%�/#4*�)/#"2*%�1'!-�#�2'!,6�-!'*�)$!+*$ �

'*+*-�$("2�#������.!�!"*�-!'*�)$!+*$ �'*+*-�$("2�#��"���"8���/*�

(")'*#+("2�!'2#"(:#.(!"#$�)!-6$*;(. ��/(*'#')/()#$�*-6/#+(+��%(+.#")*�

�*.&**"�./*�A)$*'2 B�#"%�./*�$#(. ��#"%�6'!1*++(!"#$(:#.(!"�!1�./*�

)$*'2 �*11*).(4*$ �+$!&����2'!&./�.!�RT�6*'� *#'8���/(+�(+�+.($$�0,(.*�

'*+6*).#�$*�2'!&./��("#+-,)/�#+�./*��'#:($(#"�6!6,$#.(!"�(+�!"$ �

2'!&("2�#.�PT�6*'� *#'8��.=+�3,+.�"!.�./*�6/*"!-*"#$�2'!&./�

*;6*'(*")*%�*#'$(*'8�

�!"*./*$*++��(1�./*����(+�.!�'*.,'"�.!�(.+�*#'$(*'��+.'!"2*'��$*4*$�

!1�2'!&./�./*"�(.�-,+.�#$+!�'*.,'"�.!�#�-!'*�$# �)*".*'*%�#66'!#)/�.!�

)/,')/�2'!&./��#2#("�)!")*".'#.("2�!"�1!-*".("2�./*�6'!)*++�!1�

",)$*#.(!"��./*�9* �.!�(.+�*#'$(*'�+,))*++8���,'./*'��(.�-,+.�%!�+!�&(./("�

./*��'#:($(#"��6!+.-!%*'"��)!".*;.��6*'/#6+�*-,$#.("2��.!�+!-*�

*;.*".��(.+�A"*!��*".*)!+.#$B�)!-6*.(.!'+8�

����������E�������<�������

�!"%*�'*6!'.+�./#.�./*����*".*'*%��<!��#,$!�A+(;.**"� *#'+�

#1.*'�./*��*".*)!+.#$�-*++#2*�#''(4*%�("��'#:($�B�!'�("���PH8��

�6*)(1()#$$ ���#"(*$��*'2�#"%�/(+�&(1*�#''(4*%�("��<!��#,$!�!"�

�!4*-�*'��R����PH8���("2$*�/#"%*%$ ��./* �&!,$%�(-6$#".�./*�

�*".*)!+.#$�-*++#2*�./*'*�D5PGIF8��� ���IJ��./*�)/,')/�&#+�&*$$�

*+.#�$(+/*%�#"%�/#%�./*�1!$$!&("2�6#+.!'+��("�#%%(.(!"�.!��#"(*$��*'25�

�#-,*$�� +.'!-���#-,*$��*%$,"%��#"%��,+.#4��*'2+.'!-8�

�!"%*�1,'./*'�'*6!'.+�./#.�./*�"#.(!"#$��!"4*".(!"�&#+�/*$%�("�

�<!��#,$!�("���IH�#+�#�%('*).�'*+,$.�!1�./*���=+�*;6#"+(!"�("�./#.�

)#6(.#$8���!&*4*'��1!$$!&("2�./#.��!"4*".(!"��("���I���A)('),-+.#")*+�

(-6!+*%�./*�*;(+.*")*�!1�4#'(!,+�("%*6*"%*".��++*-�$(*+�("�./*�

Page 150: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

)#6(.#$��*#)/�&(./�(.+�!&"�'*+6!"+(�($(.(*+�#"%�!'(*".#.(!"B�D5PGHF8��

�/,+��./*��<!��#,$!�-("(+.'(*+��*2#"�.!�+*6#'#.*�1'!-�./*�A-(++(!"�

-("(+.' B�%,'("2�./*�+#-*�%*)#%*�("��<!��#,$!�./#.��#,$!��#)#$<!=+�

�#%,'*('#�-("(+.' �%(%�+!�("��(!�%*�@#"*('!G�8�

�(2/.�./*����/#4*�*;6*'(*")*%�#�-(++(!"�O�)/,')/�+6$(.��#+�

-#" �!./*'�-(++(!"#' �)/,')/*+�%(%K���*(./*'��!"%*�"!'��$-*(%#�(+�

4*' �/*$61,$�("�)$#'(1 ("2�./*�'*#+!"+�1!'�./*�"*&�-("(+.' =+��*2(""("28��

�$-*(%#�'*+.'().+�/(-+*$1�.!�./*�'#./*'�%' �)!--*".5�A�/*�+.',22$*+�

&*'*�-#" ���,.�./*�&!'9�!1��!%�)!".(",*%�4().!'(!,+�,"%*'�./*�

!'(*".#.(!"�!1��#+.!'��',"!�D�9!$(-!&+9(F��&/!�("#,2,'#.*%�#�

-#3*+.()�.*-6$*�("�./*��*$L-�"*(2/�!'/!!%�8�88B�D5PJHF8���/(+�#1.*'�./*�

("#,2,'#.(!"�!1�./*�6('#"2#�.*-6$*8���"*�&!"%*'+��+(")*��$-*(%#�

#$+!�$(+.+��9!$(-!&+9(�#-!"2�./*�A-(++(!"#'(*+�B�(1�./!+*�-!'*�)$!+*$ �

#$$(*%�&(./�./*�-(++(!"�1#).(!"�1!,"%�./*-+*$4*+�!�$(2#.*%�.!�1("%�#�

"*&�/!-*8�

"�#" �)#+*���<!��#,$!�"!&�/#+�./'**�-#3!'����-("(+.'(*+5�

�*$L-��6('#"2#��#"%��#%,'*('#8���*$L-�#"%�6('#"2#�+.*-�1'!-�./*�

*#'$(*+.�-(++(!"#' �&!'9�("��<!��#,$!��&/($*��#%,'*('#�(+�#"�(-6!'.�

1'!-��(!�%*�@#"*('!8���$./!,2/�#$$�./'**�#'*�#11($(#.*%�&(./�./*�

�������*#)/�(+�#%-("(+.*'*%�� �(.+�!&"�A6#+.!'�6'*+(%*".*�B�#"%�

!6*'#.*+�("%*6*"%*".$ �!1�./*�!./*'+8�

�/*�$#'2*+.�#"%�-!+.�!6*"�!1�./*�./'**�(+�./*��*$L-�-("(+.' ��

&/!+*�A6#+.!'�6'*+(%*".*B�@!+L��*$$("2.!"��*:*''#�%#��!+.#��./*�

�����=+�),''*".�6'*+(%*".8��� �./*('�!&"�*+.(-#.(!"��./*��*$L-�

-("(+.' �#))!,".+�1!'�3,+.�!4*'�/#$1�!1�#$$����-*-�*'+/(6�("��<!�

�#,$!8�

=?����! � � � ! ��! � ���" � �� ��� �� �� ����) � ������ ���) �� �� �� �8 �" ��� � ? (���� � ��#� � ���� � �� � �� ��� ���% � ���� �� � ���) �#� ���� � � ���� � �� �#� �� ��! �� &�

Page 151: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

��&!'%�#�!,.����!'2#"(:#.(!"#$�+.',).,'*�(+�("�!'%*'5���#)/����

-("(+.' �1!$$!&+�#"�*++*".(#$$ ��6(+)!6#$�6!$(. ��&(./�#�A6#+.!'�

6'*+(%*".B�#.�./*�/*#%�!1�#�$#'2*�)!,")($�!1�-("(+.*'+��)#$$*%�A6#+.!'+B�

#"%�A*4#"2*$(+.+�B�&/!�1,").(!"�1!'-#$$ �#+�/(+�#%4(+*'+8��A�#+.!'+�B�

1!'�./*�-!+.�6#'.��/*#%�,6�./*�$#'2*'�)/,')/*+�(--*%(#.*$ �

+,�!'%("#.*�.!�./*�A+*#.BH�8��A�4#"2*$(+.+�B�("�.,'"��!6*"�+-#$$*'�

)!"2'*2#.(!"+�(--*%(#.*$ �+,�!'%("#.*�.!�./*�)/,')/*+8���/*+*�!1.*"�

-**.�("�'*".*%�/#$$+��6#'(+/(!"*'+=�/!-*+��("�+/!'.��("�$*++�./#"�

6*'-#"*".�+*..("2+8�

�("(+.'(*+�#'*�"!.��!,"%�2*!2'#6/()#$$ 8���/*��#%,'*('#�

-("(+.' ��1!'�*;#-6$*��/#+�/#%�!,.$*.+�DA1($(#(+BF�("��<!��#,$!�1!'�

%*)#%*+8���"%�./*��*$L-�-("(+.' �/#+�!,.$*.+�("�./*��"(.*%��.#.*+Q�

�/,+��./*�!'2#"(:#.(!"#$�6'(")(6$*�(+�$#'2*$ �6*'+!"#$8���/*�

6#+.!'+�("�#�2(4*"�-("(+.' �+,�!'%("#.*�./*-+*$4*+�.!�./*�A6#+.!'�

6'*+(%*".�B�&/!�1,").(!"+�4*' �-,)/�$(9*�#"�#')/�(+/!68���!�&!"%*'�

./*��"(4*'+#$��/,')/�3,+.�)#$$+�(.+�$*#%*'+�A�(+/!6+QB�

�/*"�#�2(4*"�6#+.!'�2#("+�#�$#'2*�*"!,2/�1!$$!&("2��/*�!1.*"�

�*2("+�/(+�!&"�A-("(+.' 8B���'*0,*".$ ��!1�)!,'+*��#..*-6.+�#'*�-#%*�

.!�)!�!6.�./*+*�$*#%*'+��*1!'*�./* �+6$(.�./*�-("(+.' �#"%��*2("�./*('�

!&"�1(*1%!-8���/,+��#�-("(+.*'�)#"��*)!-*�#�A6#+.!'�6'*+(%*".*B�

*(./*'�� ��*("2�6'!-!.*%�&(./("�#�-("(+.' �,6!"�./*�'*.('*-*".�!1�(.+�

6'*4(!,+�$*#%*'��!'�� ��*2(""("2�/(+�!&"8�

�*.��*4*"�./!+*�&/!��*2("�./*('�!&"�-("(+.'(*+�+.($$�1*$$!&+/(6�

&(./�!"*�#"!./*'��&(./("�)*'.#("�A%!).'("#$B��!,"%#'(*+8���+�$!"2�#+�

./*('�$*#%*'+�/!$%�.!�2*"*'#$$ �#))*6.*%����A%!).'("*�B�-("(+.'(*+�#'*�

+.($$�#))*6.*%�&(./("�./*������8�

> �: � ��� � � ��� �� ��" � &� �

Page 152: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+�

�/*+*�A%!).'("#$B��!,"%#'(*+�-# �(")$,%*�./*!$!2()#$�

6!+(.(!"+��+,)/�#+�6#'.(),$#'�,"%*'+.#"%("2+�!1�./*��*'+!"�#"%�&!'9�

!1�./*��!$ ��6('(.8���'�./* �-# �(")$,%*�6!+(.(!"+�!"�%(4!')*�#"%�

'*-#''(#2*��!'�./*�#66'!6'(#.*�$*"2./�!1�#�&!-#"=+�/*-$("*Q��

�,''*".$ ��./*'*�#'*�����-("(+.'(*+�%(+*"1'#")/(+*%�1'!-�./*�������

1!'��!./�./*+*�'*#+!"+8���/*('�A$(�*'#$�%!).'("*B�/#+�-#%*�./*-�

,"#))*6.#�$*�.!�./*('��������'*./'*"8�

�/,+��./*�������+.',).,'*�-(-()+�./#.�!1�./*��!-#"��/,')/�

("�+*4*'#$�9* �6!(".+8���%-("(+.'#.(4*$ ��*#)/�-("(+.' �1,").(!"+�#+�#�

%(!)*+*��&(./�(.+�!&"��(+/!6��)*".'#$�)/,')/��#"%�+,�!'%("#.*�)$*'2 ��

)/,')/*+��#"%�)/#6*$+8���/*����1(2,'*�)!''*+6!"%("2�.!�#��(+/!6��!'�

*4*"�#')/�(+/!6��(+�./*�6#+.!'�6'*+(%*".*��&/!�',$*+�1'!-�#�A+*%*�B�!'�

+*#.��./*�*0,(4#$*".�!1�./*��(+/!6=+�+*#.��!'�)#./*%'#$8���(+�+,�!'%("#.*�

)$*'2 �-("(+.*'�("�2*!2'#6/()#$$ �%*$(-(.*%�)/,')/*+��'!,2/$ �

*0,(4#$*".�.!�6#'(+/*+8���"%�./*�*4#"2*$(+.+�+,�!'%("#.*�.!�./*-�

-("(+.*'�("�)/#6*$+8�

�/*�9* �%(11*'*")*��*.&**"�#��!-#"��#./!$()�%(!)*+*�#"%�#"�

���-("(+.' �$(*+�("�./*('�!'2#"(:#.(!"#$�6'(")(6$*+8���$./!,2/����

-("(+.'(*+����� �&(./("�#�2(4*"�2*!2'#6/()�#'*#��./* �#'*�"!.�$(-(.*%�

2*!2'#6/()#$$ ���,.�+!)(#$$ ��("�.*'-+�!1�./*�$*#%*'+/(6�.!�&/!-�./* �

!&*�#$$*2(#")*8�

�,'./*'��#$./!,2/�-("(+.'(*+�#'*�!'2#"(:*%�/(*'#')/()#$$ �

&(./("�./*-+*$4*+��./*'*�(+�"!�!4*'#')/("2�/(*'#')/ �!4*'�#" �2(4*"�

-("(+.' 8���#./*'��./*�-("(+.'(*+�'*$#.*�.!�*#)/�!./*'�)!$$*2(#$$ ��&(./("�

./*�1'#-*&!'9�!1�./*��!"4*".(!"8�

���+.',).,'*�#$+!�-(-()+�./*��!-#"��#./!$()�+.',).,'*�

1,").(!"#$$ ��("�./*�-#""*'�(.�-#"#2*+�)*".'(6*.#$�#"%�)*".'(1,2#$�

.*"+(!"+8��"+.*#%�!1��*2(""("2�&/!$*�"*&�%*"!-("#.(!"+��

!'2#"(:#.(!"#$$ �%(4!')*%�1'!-�./*�'!!.��)/#'(+-#.()�$*#%*'+�/#4*�./*�

Page 153: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

!6.(!"�!1�+.#'.("2�+!-*./("2�./* �)#"�)#$$�./*('�!&"��!��"� �"�

�������� ��� ���� �������!��/8���$./!,2/�./* �$*#4*��./* �#$+!�

+.# 8���/,+��+(2"(1()#".�%(11*'*")*+�("�./*!$!2 �#"%�6'#).()*�'*-#("�

,"%*'�./*�+#-*�,-�'*$$#8��"�1#).��(.�(+�"!.�#.�#$$�,")!--!"�1!'�#"����

�*$(*4*'�.!�+# �6'!,%$ 5�A�#-�#��*$(*4*'�1'!-�./*�����-("(+.' �;8B��

�(2"(1()#".$ ��./(+�6#..*'"�+**-+�.!�/#4*��**"�1,$$ �*+.#�$(+/*%�� �

��J���&/*"�./*��#%,'*('#�-("(+.' �&#+�$*2#$$ �)/#'.*'*%8�

�!-*��!1�)!,'+*��/#4*�"!.��**"�#�$*�.!�'*-#("�&(./("�./*�

�������%*+6(.*�./*�'*$#.(4*$ �$#'2*�#-!,".�!1�#,.!"!- �2(4*"�*#)/�

-("(+.' 8���'!-�./*+*�+6("�!11+�/#4*�)!-*�-!+.�!1�./*�!./*'�

�*".*)!+.#$�#"%�"*!��*".*)!+.#$�%*"!-("#.(!"+�("��'#:($��-!+.�

"!.#�$ �./*��!,'+0,#'*��!+6*$��/,')/���'#+($�6#'#��'(+.!�D�#"!*$�%*�

�*$!F��#"%�./*������./*��"(4*'+#$��/,')/�!1�./*�>("2%!-�!1��!%8��

�/(+�&($$��*�%(+),++*%�-!'*�1,$$ �&/*"�#"�#..*-6.�(+�-#%*�#.�#�

.#;!"!- �!1��'#:($(#"��*".*)!+.#$(+-8�

0��%��,�������������������$������/($*�(.�(+�9"!&"�./#.�./*��'#:($(#"��++*-�$(*+�!1��!%�

6#'.()(6#.*�("�./*�&!'$%&(%*��!"4*".(!"�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%��

�!./����#"%��-*'()#"��++*-�$(*+�/(+.!'(#"+�#'*�1#('$ �0,(*.�#�!,.�

/!&�./*�$("9�&#+�*+.#�$(+/*%8��.�&!,$%�#66*#'�./#.�$("9+�&*'*�

*+.#�$(+/*%�1#('$ �*#'$ �("����/(+.!' ��)*'.#("$ �� �./*�.(-*�./*����&#+�

*+.#�$(+/*%�("��(!�%*�@#"*('!�("���PJ8���!./��!"%*�#"%��$-*(%#�'*1*'�

.!�#�-*'2*'��*.&**"�./*����#"%�./*�#$'*#% �*+.#�$(+/*%��/,')/�!1�

�!%�("��(!�#.�./#.�.(-*8�

�/,+��./*�-!+.�$(9*$ �%#.*�1!'�./*����.!�1!'-#$(:*�#�$("9�&(./�

./*��-*'()#"��++*-�$(*+�!1��!%�#66*#'+�.!��*���P���&/*"�./*�1('+.�

$*4 �!1�-(++(!"#'(*+�#''(4*%�1'!-��&*%*"�#"%�./*��8�8���-!"2�./*+*�

Page 154: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<�

#''(4#$+�&*'*�+!-*�&/!�&!,$%�/#4*�)!"+(%*'#�$*�(-6#).�!"����

%*4*$!6-*".��(")$,%("2��#-,*$�� +.'!-8�

0��%��,�����,�������������������F��������������!�����������������

�+�1!'�$("9+�&(./��&*%*"��*4*"�#�),'+!' �$!!9�#.�./*�+,'"#-*+�

!1�./*�-(++(!"#'(*+�./*����'*)*(4*%�("%()#.*+�./*('��!'%()�

�#)92'!,"%8���#-*+�$(9*��*%$,"%���*'2�D"!.�3,+.��#"(*$F��#"%�

� +.'!-�#�!,"%8��1�./*��'#:($(#"��++*-�$(*+�'*)*(4*%��*".*)!+.#$�

-(++(!"#'(*+�1'!-�./*��8�8��./* �&*'*�"!.�. 6()#$�&/(.*��-*'()#"+8��

�#./*'��./* �&*'*��&*%(+/�#"%��!'&*2(#"�(--(2'#".+�$(9*�./*���=+�

1!,"%*'+���*'2�#"%�("2'*"8���/* �-# �/#4*�)!-*�2*!2'#6/()#$$ �

1'!-�./*��"(.*+��.#.*+?��,.�),$.,'#$$ �./* �&*'*�+.($$��&*%(+/8��"�1#).��

�*#%���!".*''!+!�#"%�@!/"+!"�*4*"�"!.*�./#.��#.�./*�.(-*�!1�./*('�

&'(.("25�

�#" �-(++(!"#'(*+�)!!6*'#.*�&(./�./*��++*-�$L(#+�!1��'#:($��(")$,%("2�./!+*�+*".�� �./*��++*-�$(*+�!1��!%�("�./*��"(.*%��.#.*+��./*��4*"+9#��'(#��(++(!"�D�/*��&*%(+/��'**��(++(!"F��./*�"%*6*"%*".��++*-�$(*+�!1��!%��#"%�./*��!'+9*��("+*4*""*'+�.'*-(+3!"�D�!'&*2(#"��*".*)!+.#$��(++(!"F8���/*�'#.(!�!1�-(++(!"#'(*+�.!�)!--,"()#".�-*-�*'+�(+�#66'!;(-#.*$ �!"*�.!�PH����B�D�*#%���!".*''!+!��M�@!/"+!"5�G�F8�

�2#("���*#%�#"%�)!-6#" ��'("2�,6�.&!�(.*-+�&!'./ �!1�"!.*8��

�('+.��"!.�!"$ �%!*+�./*����'*)*(4*�-(++(!"#'(*+�1'!-�./*��"(.*%�

�.#.*+���,.�#$+!�1'!-��&*%(+/�#"%��!'&*2(#"��*".*)!+.#$�2'!,6+8���/*�

�&*%(+/�#"%��!'&*2(#"�$("9�(+�+.($$�+.'!"2�+(;. � *#'+�#1.*'�./*����&#+�

1!,"%*%Q�

�*)!"%��A./*�'#.(!�!1�-(++(!"#'(*+�.!�)!--,"()#".�-*-�*'+�(+�

#66'!;(-#.*$ �!"*�.!�PH����8B���/*����'*)*(4*+�4*' �1*&�-(++(!"#'(*+�

'*$#.(4*�.!�(.+�!4*'#$$�-*-�*'+/(68���,'./*'��./*+*�-(++(!"#'(*+�/#4*��

Page 155: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=�

1!'�./*�-!+.�6#'.��+,�!'%("#.*%�./*-+*$4*+�.!��'#:($(#"����$*#%*'+8��

�/*�"!.#�$*�*;)*6.(!"+�.!�./(+�',$*�#'*�+!-*�!1�./*�*#'$ �-(++(!"#'(*+��

*+6*)(#$$ �("2'*"���*'2��#"%�� +.'!-8���*.�*4*"�./* �#$$!&*%�

�'#:($(#"�$*#%*'+�./*�+6#)*�.!�%*)$#'*�./*('�("%*6*"%*")*�1'!-�./*�

A-(++(!"�-("(+.' �B�&/($*�'*-#("("2�&(./("�./*�1*$$!&+/(6�!1�./*�

�����8��"�1#).��(.�#66*#'+�./#.�("��<!��#,$!�#.�$*#+.��./!+*�#11($(#.*%�

&(./�./*�A-(++(!"�-("(+.' B�$*1.�./*�#$'*#% �)!"+.',).*%�6('#"2#�

.*-6$*�("�./*�/#"%+�!1��'#:($(#"�$*#%*'+/(6�("�!'%*'�.!�'*)!--*")*�

./*('�!&"�-("(+.' �D�*$L-F�1'!-�+)'#.)/8�

.�#66*#'+�./#.��("�!'%*'�1!'�$!)#$�$*#%*'+/(6�.!�%*4*$!6��./*+*�

$*#%*'+�-,+.�#.�+!-*�-!-*".�./'!&�!11�./*� !9*�!1�-(++(!"#' �

$*#%*'+/(6�#"%�#++*'.�./*('�!&"�6'(-#) �!4*'�./*('�)/,')/=+�#11#('+8��"�

�'#:($��./*��'*+� .*'(#"+�+6$(.�!4*'�./*�(++,*�!1��'**-#+!"' 8���(")*�

-#" �!1�./*�-(++(!"#'(*+�&*'*��'**-#+!"+���'#:($(#"�)/,')/�$*#%*'+�

+*(:*%�!"�./(+�(++,*��#$$*2("2��'**-#+!"' �#"%��/'(+.(#"�%(+)(6$*+/(6�

&*'*�(")!-6#.(�$*�#"%�("+(+.("2�./*�-(++(!"#'(*+�*(./*'�#�#"%!"�

�'**-#+!"' �!'�./*('�-(++(!"#' �+.#.,+8���/(+�'*+,$.*%�("�#�+6$(.�

�*.&**"�./*���D("%*6*"%*".F�#"%����D�'#:($(#"F��'*+� .*'(#"�

%*"!-("#.(!"+8���/!+*�&/!�'*-#("*%�$! #$�.!�./*�-(++(!"#'(*+�+.# *%�

&(./�./*���8���/!+*�&/!�%(%�"!.�$*1.�&(./�./*��8���!.�.!!�

+,'6'(+("2$ ��./*���+!!"�+,'6#++*%�./*����",-*'()#$$ 8�

�/*��#6.(+.+�/#%�+(-($#'�6'!�$*-+��*.&**"�./*('��'#:($(#"�#"%�

-(++(!"#' �$*#%*'+/(6�!4*'�./*�(++,*�!1�./*�#$$!)#.(!"�!1�-(++(!"�

'*+!,')*+8��"�+/!'.��./*�-(++(!"#'(*+�&*'*�+6*"%("2�.!!�-,)/�.(-*�

#"%�-!"* ��,($%("2�("+.(.,.(!"+��6'(-#'($ �*%,)#.(!"#$�!"*+��("+.*#%�

!1�)!")*".'#.("2�!"�*4#"2*$(+-�#"%�)/,')/�6$#".("28���$./!,2/�./* �

&*'*�#�$*�.!�1("#$$ �'*)!")($*�./*�2'!,6+��#�+6$(.�%(%�!)),'��("�&/()/�./*�

2'!,6�!66!+("2�./*�-(++(!"#'(*+�$*1.8�

Page 156: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>�

�"*�(+�.*-6.*%�.!�#+9�&/ �./(+�)'(.()#$�-!-*".�("����/(+.!' �

#66*#'+�.!�/#4*�)#,+*%�1#'�1*&*'�6'!�$*-+�1!'�./*�1$*%2$("2�

%*"!-("#.(!"�./#"�)!''*+6!"%("2�-!-*".+�)#,+*%�*(./*'�./*�

�#6.(+.+�!'�./*��'*+� .*'(#"+8���,'./*'��6*'/#6+�*4*"�-!'*�+.#'.$("2��

&/ �%(%�./*������� ��4�6#'. �$*#4*�("�./*��<!��#,$!�+6$(.��'#./*'�./#"�

./#.�!1�./*��'#:($(#"�$*#%*'+K���#+�./*'*�+!-*./("2�("�./*���=+�*./!+��

!'�6*'/#6+�./*�-(++(!"#'(*+=�),$.,'*��&/()/�)!,$%�#))!,".�1!'�./*�

6*#)*1,$�'*+!$,.(!"�!1�./(+�)'(+(+K�

���**'.��!1+.*%*�./*!'(:*+��1('+.��./#.�),$.,'*�/#+�4#'(!,+�$# *'+8��

�(./�4#$,*+�#.�./*�)!'*��),$.,'*+�/#4*�'(.,#$+��/*'!*+��#"%�+ -�!$+�!"�

+,))**%("2$ �+,6*'1()(#$�$*4*$+8���#)/�),$.,'*=+�6'#).()*+�.'#4*'+*�./*�

+6*).',-�!1�4#$,*+��'(.,#$+��/*'!*+��#"%�+ -�!$+��./,+�6'!4(%("2�./*�

!�+*'4*'�("+(2/.+�(".!�*#)/�$# *'�!1�),$.,'*�D����5�F8�

�!1+.*%*�1,'./*'�%(+.("2,(+/*+��*.&**"�"#.(!"#$��'*2(!"#$�#"%�O�

!'�*./"()�#"%�O�!'�'*$(2(!,+�#11($(#.(!"��2*"%*'��2*"*'#.(!"#$��+!)(#$�

)$#++��#"%�)!'6!'#.*��������!1�),$.,'*8���$./!,2/��!1+.*%*��*$(*4*+�./#.�

���� ��/#4*�%(+.(").�),$.,'*+��-!+.� ���� ���),$.,'*+�)#"��*�

+,�%(4(%*%�("�./*�!./*'�)#.*2!'(*+8�

�,'("2�./*���H�=+��!1+.*%*�/#%�

./*�!66!'.,"(. �%!�)!-6#'#.(4*�

'*+*#')/�!"� ���� ���),$.,'*+�&(./("�./*�

)!'6!'#.*�),$.,'*�!1���8����/'!,2/�./(+�

'*+*#')/��/*�%*%,)*%�./*�*;(+.*")*�!1�

1!,'���� ��� ��!1�),$.,'*��.!�&/()/�/*�

/#+�+(")*�#%%*%�#�1(1./8���#)/�%(-*"+(!"�

(+�#�)!".(",,-��&(./�"#.(!"#$�),$.,'*+�

$ ("2��*.&**"�./*�*;.'*-*+8���/*�%(-*"+(!"+��!1+.*%*�%*%,)*%�#'*�#+�

1!$$!&+5��

Page 157: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@�

�F �!)(#$�("*0,#$(. ��(")$,%("2�./*�'*$#.(!"+/(6�&(./�#,./!'(. ���

PF �/*�'*$#.(!"+/(6��*.&**"�./*�("%(4(%,#$�#"%�./*�2'!,6��

IF �!")*6.+�!1�-#+),$("(. �#"%�1*-("("(. ?�./*�+!)(#$�(-6$()#.(!"+�!1�/#4("2��**"��!'"�#+�#��! �!'�#�2('$��

JF �# +�!1�%*#$("2�&(./�,")*'.#(". ��'*$#.("2�.!�./*�)!".'!$�!1�#22'*++(!"�#"%�./*�*;6'*++(!"�!1�*-!.(!"+8�

RF !"2�.*'-�!'(*".#.(!"�4+8�+/!'.�.*'-�!'(*".#.(!"8�D�I�E��J��&�����F�

�"�./*��#+(+�!1�/(+�'*+*#')/���!1+.*%*�)!"+.',).+�&/#.�/*�)#$$+�

#"���&�������4&����4�1!'�*#)/�"#.(!"#$�),$.,'*��-*#"("2�./#.�6*!6$*�

1'!-�./#.�"#.(!"��� �"������������%*-!"+.'#.*�./*+*�)/#'#).*'(+.()+��

&/($*�("%(4(%,#$+�1'!-�./#.�"#.(!"�-# �4#' �+!-*&/#.�1'!-�./*�

"#.(!"#$�"!'-+8���/!,2/�1#+)("#.("2���!1+.*%*=+�'*+*#')/�%!*+�"!.�

(".*'*+.�,+��*;)*6.�#+�(.�%*#$+�&(./�#!���"�"#.(!"#$�),$.,'*��

+6*)(1()#$$ �("�(.+�#..(.,%*�.!&#'%+�+!)(#$�("*0,#$(. 8�

�"*�!�+*'4#.(!"�-(2/.��*�!1�-!'*�./#"�6#++("2�(".*'*+.�.!�,+��

/!&*4*'5�

�*$(2(!,+�#11($(#.(!"�� �(.+*$1�(+�$*++�),$.,'#$$ �'*$*4#".�./#"�(+�!1.*"�#++,-*%8��1�&*�.'#)*�./*�'*$(2(!,+�/(+.!' �!1�)!,".'(*+��./*"�./*�'*$(2(!"�#�6!6,$#.(!"�/#+�*-�'#)*%�#$!"2�&(./�./*�4*'+(!"�!1�./#.�'*$(2(!"�+**-�.!�/#4*��**"�#��������!1�6'*4(!,+$ �*;(+.("2�),$.,'#$�4#$,*�6#..*'"+�#+�-,)/�#+�#�������!1�),$.,'#$�%(11*'*")*+8���/*�2'*#.�'*$(2(!"+�!1�./*�&!'$%��#.�+!-*�6!(".�("�./*('�/(+.!' ��/#4*�#$$�,"%*'2!"*�6'!1!,"%�+)/(+-+5��*.&**"��!-#"��#./!$()+��*#+.*'"��'./!%!;��#"%�4#'(!,+��'!.*+.#".�2'!,6+�("��/'(+.(#"(. ?��*.&**"��,""(*�#"%��/(�("�+$#-?��*.&**"�$(�*'#$+�#"%�4#'(!,+�1,"%#-*".#$(+.�2'!,6+�("�@*&' ?��*.&**"��("# #"#�#"%��#/# #"#�("��,%%/(+-8���,$.,'#$�%(11*'*")*+�#-!"2�2'!,6+�!1��*$(*4*'+�/#4*�#$&# +�6$# *%�#�-#3!'�'!$*�("�+,)/�+)/(+-+8���!'�*;#-6$*��./*��*1!'-#.(!"�-!4*-*".�&(./("�./*��!-#"��#./!$()��/,')/�("�./*�+(;.**"./�)*".,' �("(.(#$$ �#11*).*%�#$$�!1��,'!6*8���!&*4*'��("�./*�)!,".'(*+�

Page 158: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?�

&/()/�-!'*�./#"�#�./!,+#"%� *#'+�*#'$(*'�/#%��*$!"2*%�.!�./*��!-#"��-6('*��#��!,".*'��*1!'-#.(!"�'*("+.#.*%�./*�#,./!'(. �!1�./*��!-#"�)/,')/8��"�./*�*"%��./*��*1!'-#.(!"�!"$ �+,))**%*%�("�./*�)!,".'(*+�&(./!,.�#��!-#"�.'#%(.(!"8���$./!,2/�.!%# �-!+.�!1��!'./*'"��,'!6*�(+��'!.*+.#".�#"%�-!+.�!1��!,./*'"��,'!6*��!-#"��#./!$()��(.�(+�"!.�./(+�'*$(2(!,+�+6$(.�&/()/�(+�#.�./*�!'(2("�!1�./*�),$.,'#$�%(11*'*")*+��*.&**"��!'./�#"%��!,./��,.�./*�("/*'(.#")*�!1�./*��!-#"��-6('*�D5�GF8�

�!1+.*%*�./,+�6!+.,$#.*+�./#.�"#.(!"#$�),$.,'*+�.*"%�.!��*�

'*$#.(4*$ �+.#�$*�!4*'�.(-*��-#"(1*+.("2�$(..$*�'*#$�)/#"2*�&(./�'*2#'%�

.!�./*('�)!'*�4#$,*+��!1�&/()/�./*+*�%(-*"+(!"+�#'*�./*�!,.2'!&./8��

�*$(2(!,+�#"%�!./*'�6'#).()*+�#'*�-!'*�./*��� ��������� ��!1�./*+*�

),$.,'#$�%(11*'*")*+�./#"�./* �#'*�./*('�*11*).(4*�������8�

�/*'*1!'*��/(+�+.,% �!1��&*%(+/�4#$,*+�("�./*�-(%�H�+�+/!,$%�

+.($$��*�4#$(%�1!'�./*�*#'$ �.!�-(%�����+8��"�1#).���!1+.*%*�)(.*+�

�&*%(+/�),$.,'*�#+�!"*�./#.�/#+�'*-#("*%�+.#�$*�("�./(+�)!".(",,-�

!4*'�./*�$#+.�)*".,'(*+Q�

"�./*('�$#+.�'*4!$,.(!"��./*��&*%*+�%*6!+*%�>("2��,+.#4��

#"%�("4(.*%�#��'*")/�2*"*'#$�D!"*�!1��#6!$*!"=+F�.!�#+)*"%�.!�./*�

./'!"*8���*�&#+�+!�*-�#''#++*%�� �./*��&*%*=+�$#,2/.*'�#+�/*�

#%%'*++*%�./*('��#'$(#-*".�("��'!9*"��&*%(+/�./#.�/*�"*4*'�+6!9*�

�&*%(+/�#2#("Q���66#'*".$ ��./*��'*")/�&!,$%�"*4*'�/#4*�%'*#-*%�!1�

$#,2/("2�#.�+!�#,2,+.�#�1(2,'*�#+�./*('�9("2��&/($*�./*��&*%*+�./!,2/.�

"!./("2�!1�(.8�

�!1+.*%*�#..'(�,.*+�./(+�.!�%(11*'*")*+�("�./*�&# +��!./�

+!)(*.(*+�/#"%$*�("*0,#$(. ��!'�&�!������ ��8�

���D�!&*'�%(+.#")*�("%*;F�+)!'*+�("1!'-�,+�#�!,.�./*��&� � ���'*$#.(!"+/(6+�("�#�)!,".' 8��"�+-#$$�6!&*'�%(+.#")*�)!,".'(*+�./*'*�(+�#�$(-(.*%�%*6*"%*")*�!1�+,�!'%("#.*+�!"��!++*+��#"%�#�6'*1*'*")*�1!'�)!"+,$.#.(!"��./#.�(+��� ����&� � ����*.&**"��!++�#"%�+,�!'%("#.*8��

Page 159: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

< �

�/*�*-!.(!"#$�%(+.#")*��*.&**"�./*-�(+�'*$#.(4*$ �+-#$$5�+,�!'%("#.*+�&($$�0,(.*�'*#%($ �#66'!#)/�#"%�)!".'#%().�./*('��!++*+8��"�$#'2*�6!&*'�%(+.#")*�)!,".'(*+�./*'*�(+�)!"+(%*'#�$*�%*6*"%*")*�!1�+,�!'%("#.*+�!"��!++*+8���,�!'%("#.*+�'*+6!"%�� �*(./*'�&������� ��+,)/�%*6*"%*")*�D("�./*�1!'-�!1�#,.!)'#.()�!'�6#.*'"#$(+.()��!++F��!'�'*3*).("2�(.�*".('*$ ��&/()/�("�6+ )/!$!2 �(+�9"!&"�#+���� ����&� � ��5�./#.�(+�%*6*"%*")*���,.�&(./�#�"*2#.(4*�+(2"8�� #'2*�6!&*'�%(+.#")*�)!,".'(*+�./,+�+/!&�#�6#..*'"�!1�6!$#'(:#.(!"��*.&**"�%*6*"%*")*�#"%�)!,".*'%*6*"%*")*8��"�./*+*�)#+*+��./*�*-!.(!"#$�%(+.#")*��*.&**"�+,�!'%("#.*+�#"%�./*('��!++*+�(+�/,2*5�+,�!'%("#.*+�#'*�,"$(9*$ �.!�#66'!#)/�#"%�)!".'#%().�./*('��!++*+�%('*).$ 8�

�!&*'�%(+.#")*�)#"�./*'*1!'*��*�%*1("*%�#+�"��+�� ���!"��"�"�����&�!��������������� �������� �� ���� �1���� �!��"� ���� ��4�+&���� ����&��"��&�!�������������� �.����48��c"+.(.,.(!"+=�#'*�./*��#+()�*$*-*".+�!1�+!)(*. �$(9*�./*�1#-($ ��+)/!!$��#"%�./*�)!--,"(. ?�c!'2#"(:#.(!"+=�#'*�./*�6$#)*+�&/*'*�6*!6$*�&!'9�D5PH�E�P�F8�

�/#.�/#66*"+�&/*"�6*!6$*�1'!-�$!&*'�6!&*'�%(+.#")*�

)!,".'(*+�*4#"2*$(:*�./!+*�1'!-�#�2'*#.*'�6!&*'�%(+.#")*�D!'�-!'*�

/(*'#')/()#$F�)!,".' K���/($*��!1+.*%*�$(+.+��!./�./*��"(.*%��.#.*+�

#"%��&*%*"�("�./*�$!&*'�/#$1�!1�./*�)!,".'(*+�+.,%(*%�&(./�'*2#'%�.!�

6!&*'�%(+.#")*���&*%*"�)!-*+�!,.�)!"+(%*'#�$ �$!&*'�./#"�./*��8�8��

J�ORI�#"%�I�ORI��'*+6*).(4*$ 8���"�./*�!./*'�/#"%���'#:($�(+�!"*�!1�./*�

2'*#.*'�6!&*'�%(+.#")*�)!,".'(*+��'#"9("2�1(1.**"./�!1�./*�1(1. �./'**�

)!,".'(*+�+.,%(*%8�

1��!1+.*%*�(+�)!''*).��./*"�#��'#:($(#"�)/,')/�)!,$%��*�

*;6*).*%�.!��*�!'2#"(:*%�/(*'#')/()#$$ ��*4*"�#,.!)'#.()#$$ ��&(./�-!+.�

-*-�*'+�#))*%("2�.!�./*�$*#%*'=+�&(+/*+�#+�./*�/!$%*'�!1�2'*#.*'�

6!&*'��+/!&("2�./*('��&� � ���!"�./#.�$*#%*'=+�6!&*'8���!-*��

/!&*4*'��("+.*#%�!1�+,�-(..("2��&!,$%�'*�*$��!'2#"(:("2�#"!./*'�

Page 160: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

< �

("+.(.,.(!"�#$!"2�+(-($#'�$("*+�!1�#,./!'(. ��./,+�-#"(1*+.("2�./*('�

��� ����&� � ��8���/(+�(+�6'*)(+*$ �./*����6#..*'"8�

�,'./*'��./!+*�1'!-�#�$!&*'�6!&*'�%(+.#")*�)!,".' �&!,$%�/#4*�

2'*#.*'�%(11(),$. �("�(-6!+("2�./*-+*$4*+�!"�!./*'�-*-�*'+�!1�./*�

)/,')/��6'*)(+*$ ��*)#,+*�./* �+**�./!+*�-*-�*'+�("�#�-!'*�

A%*-!)'#.()B�1#+/(!"8���(2/.�./(+��*�&/ �./*��'#:($(#"�$*#%*'+/(6��

#)),+.!-*%�.!�*;*')(+("2�6!&*'�("�#�/(*'#')/()#$�-#""*'��&#+�#�$*�.!�

*;6*$�./*�A-(++(!"#' B�6#'. �D./*��*$L-�-("(+.' F�("�./*�)#+*�!1�./*�

6('#"2#�)/,')/K��.�&!,$%�#66*#'�+!8�

��$.(-#.*$ ��./(+�% "#-()�&!,$%�#11*).�./*�.'#"+1*'�!1�6!&*'�

�*.&**"�./*�*".('*�-(++(!"#' �2*"*'#.(!"�#"%�./#.�!1�./*��'#:($(#"�

$*#%*'+/(68���/($*�./*��'#:($(#"+�&!,$%�.*"%�.!�4(*�1!'�6!&*'�#"%�

#,./!'(. ��./*��&*%(+/�-(++(!"#'(*+�&!,$%�"!.�+**�./*+*�./("2+�#+�

&!'./�-#(".#("("28���/,+��/(+.!'()#$$ ���'#:($(#"�6#+.!'+�&*'*�

!'%#("*%�&(./("�./'**� *#'+�!1�./*��,""#'�#"%��*'2=+�#''(4#$?�#"%�1*&�

-(++(!"#'(*+�*;*')(+*%�6!+(.(!"+�!1�%('*).�#,./!'(. �&(./("�./*���8��

�4*"�./!+*��&/*"�)/#$$*"2*%��*(./*'�#$$!&*%�./*��'#:($(#"�$*#%*'+/(6�

.!�*+.#�$(+/�(.+�!&"��+*6#'#.*��6!&*'��#+*�D�#%,'*('#F�!'�#�#"%!"*%�

./*�6!&*'��#+*�.!�./*��'#:($(#"�$*#%*'+�D6('#"2#F8�

"�)!".'#+.��./!+*�1'!-�#�/(2/*'�6!&*'�%(+.#")*�)!,".' ��$(9*�

./*��8�8��&!,$%�1("%�./*-+*$4*+�+!-*&/#.��*..*'�*0,(66*%�.!�/#"%$*�

./*��'#:($(#"+=�)/#$$*"2*�.!�./*('�#,./!'(. ��#"%��*..*'�#�$*�.!�/!$%�!"�

.!�./*�'*("+�!1�6!&*'8��1��!1+.*%*�(+�)!''*).��./(+�&!,$%�6'!4*�.!��*�./*�

)#+*�&(./�'*2#'%�.!�./!+*�%*"!-("#.(!"+�1!,"%*%�� �-(++(!"#'(*+�

1'!-�./*��"(.*%��.#.*+��+6*)(1()#$$ �./*��'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"��

&(./("�./*�+)!6*�!1�./(+�+.,% 8�

Page 161: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<��

!��������������������������������������$����"������������������'�����.��� �

�'#:($(#"��*".*)!+.#$+�#'*�#�4#'(*%�$!.8���/($*�./* �%*-!"+.'#.*�

)*'.#("�)!--!"�*-6/#+*+��%,*�.!�./*('�)!--!"�/(+.!'()#$�!'(2("+��

�'#:($(#"��*".*)!+.#$(+-�/#+�*4!$4*%�)!"+(%*'#�$ �!4*'�./*�$#+.�

)*".,' 8���!�+("2$*�%*"!-("#.(!"�(+�'*6'*+*".#.(4*�!1�./*�&/!$*8�

�!+.�+.,%*".+�!1��'#:($(#"��*".*)!+.#$(+-��/!&*4*'��#))*6.�./*�

A./'**�&#4*B�#"#$ +(+�*;6!,"%*%�� ��#,$��'*+.!"8���/*�1('+.�&#4*�

�*2("+�("������#"%�������)/#'#).*'(:*%�� �./*����#"%�./*�

%� ��������%�����8���/($*�./*����*+.#�$(+/*%�(.+*$1�("�./*�+!,')*+�!1�

�'#:($=+�(".*'"#$�-(2'#.(!"��./*�%� ���������*+.#�$(+/*%�(.+*$1�("��<!�

�#,$!�#-!"2�./*�(--(2'#".�.#$(#"�)!--,"(. 8���

�!2*./*'��./*+*�)/,')/*+�/#%�./*��*".*)!+.#$�+*2-*".�!1�

�'#:($(#"�'*$(2(!,+�$(1*�.!�./*-+*$4*+�1!'�./*�"*;.�1!'. � *#'+8���/($*�

./*����2'*&�.!�./*�6!(".�!1�*+.#�$(+/("2�(.+*$1�#+��'#:($=+�6'*-(*'�

�'!.*+.#".�%*"!-("#.(!"��./*�%� ���������'*-#("*%�-!'*�$(-(.*%8��

�!./�)/,')/*+�.*#)/�./*��#6.(+-�!1�./*��!$ ��6('(.�#+�#�6!+.�+#$4#.(!"�

*;6*'(*")*��-#'9*%�� �+6*#9("2�("�.!"2,*+��&/*'*� ��!%�*"#�$*+�

�*$(*4*'+�.!�+*'4*��(-�-!'*�1,$$ 8���,'./*'��./*�)/,')/�./#.�6'#).()*+�

�6('(.��#6.(+-�)#"�*;6*).�.!�+**��!%�/*#$�4#'(!,+�($$"*++*+8�

�/*�+*)!"%�2'*#.�&#4*�)!-*+�("�./*���R�+�#"%���G�+�&(./�./*�

*+.#�$(+/-*".�!1�./*��!,'+0,#'*��!+6*$��/,')/�D��R�F��0�����&���

%������D��RRF��#"%�����������D��GPF8���/(+�&#4*�/#+�(.+�!'(2("�("�

#��$�����#"%�(+�)/#'#).*'(:*%�� �#�2'*#.*'�,+*�!1�./*�-*%(#���'!,2/.�

� �./*��!,'+0,#'*��/,')/8���/($*�./*�#''(4#$�!1�./*��!,'+0,#'*�

�/,')/�2(4*+��('./�.!�./(+�&#4*��./*�!./*'�.&!�#'(+*�#+�#,.!)/./!"!,+�

�'#:($(#"�*".(.(*+8���'*+.!"�#$+!�#'2,*+�./#.�./(+�&#4*�'*+6!"%+�.!�

�'#:($=+�(")'*#+("2�,'�#"(:#.(!"8��"�#%%(.(!"�.!�./*��#6.(+-�!1�./*�

�6('(.�#"%�.!"2,*+��./*+*�)/,')/*+�.*"%�.!�6$#)*�#�2'*#.*'�*-6/#+(+�!"�

Page 162: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<+�

*;!')(+-��.!�./*�6!(".�!1�)!"4*'+("2�&(./�./*�%*-!"+�./#.�#'*��*("2�

*;6*$$*%8���/(+�(+�*+6*)(#$$ �.',*�!1�./*�&/!$$ ��'#:($(#"�4#'(#".+8�

�("#$$ ��#.�./*�*"%�!1�./*�H�+�#"%�./*�*#'$ ���+��./*�����

D��HHF�#"%�./*�������� ��� ���� ��� ����������D����F�+6'("2�

,68���/(+�./('%�&#4*��*2("+�1!$$!&("2�./*�*;/#,+.(!"�!1�./*��'#:($(#"�

*)!"!-()�A-('#)$*B�,"%*'�./*�-($(.#' �'*2(-*��&/*"�.&!�./('%+�!1�./*�

6!6,$#.(!"�(+�#$'*#% �,'�#"8���,'./*'��(.��*2("+�("�����@� �����

D�'*+.!"�� ��".!"(#::(�����J5�GH�E�HP��&�����F8��/*!$!2()#$$ ��./(+�

&#4*�#%%+�#"�*-6/#+(+�!"�6'!+6*'(. �./*!$!2 �.!�./*�#$'*#% �#))*6.*%�

*-6/#+*+�!"��6('(.��#6.(+-��.!"2,*+��/*#$("2��#"%�*;!')(+-8�

�/ ��!./*'�&(./�#�.#;!"!- �!1��'#:($(#"��*".*)!+.#$(+-K��

�'*+.!"�#'2,*+�./#.�*#)/�)/,')/�)#''(*+�./*�-#'9+�!1�./*�#2*�("�&/()/�

(.�&#+��!'"8���*�)(.*+��' #"��($+!"5�

�*).+�.*"%�.!��*�-!'*�("1$,*")*%�./#"�./* �6*')*(4*�8�8�8�� �./*�+*),$#'�1#)($(.(*+�6'*4#$*".�("�./*�6*'(!%�!1�./*('��('./�8�8�8�a�/(+��*)#,+*b�./*�)#6#)(. �.!�,"(.*�./*('�!$%�.*#)/("2+��#"%�-!%*'"�.*)/"(0,*+�(+�6#'.�!1�./*�+,))*++�1!'-,$#�!1�-!%*'"�+*).+�D���������#����)�#�����������#��48�� !"%!"5��!'$%��"(4*'+(. � (�'#' ����H�8F8�

�/*'*1!'*��./*����#''(4*%�("��'#:($�#+�6#'.�!1�./*��('./�!1�./*�

&!'$%&(%*��*".*)!+.#$�-!4*-*".��#"%�&($$�./,+�%*-!"+.'#.*�-!'*�

)/#'#).*'(+.()+�!1�(.+�!'(2("+�("�#�-!'*�A.'#%(.(!"#$B�+!)(*. �./#"�&($$�

./*������&(./�(.+�1#'�2'*#.*'�*-6/#+(+�!"�-#'9*.("2�#"%�./*�2'*#.*'�

$(�*'.(*+�2'#".*%�(.+��*$(*4*'+8���$./!,2/��!./�/#4*�+(-($#'�./*!$!2()#$�

'!!.+��*#)/�&($$�*;/(�(.�)/#'#).*'(+.()+�!1�./*�.(-*�!1�(.+��('./8�

�!'�./*�6,'6!+*+�!1�./(+�+.,% ��./*����(+�./*�)$!+*+.��*".*)!+.#$�

)!2"#.*�!1�./*��'#:($(#"��#6.(+.+���!./�%,*�.!�(.+�!'(2("+�&(./("�./*�

�'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�#"%�./*�.*-6!'#$�6'!;(-(. �!1��!./�

2'!,6+=��('./8�

Page 163: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<�

������������

�/*��++*-�$(*+�!1��!%�("��'#:($�#'*�./*�1',(.�!1�./*��('./�!1�./*�

&!'$%&(%*��*".*)!+.#$�-!4*-*".8���/* �#).,#$$ �)#-*�(".!��'#:($�� �

&# �!1��&*%*"�#"%�./*��&*%(+/�(--(2'#".�)!--,"(. �("�./*��"(.*%�

�.#.*+8���!./��*'2�#"%�("2'*"�)!-*�1'!-�./*��&*%(+/��#6.(+.�

.'#%(.(!"8���/($*��#"(*$��*'2�$*#'"*%�!1�./*��#6.(+-�!1�./*��6('(.�("�

�&*%*"��#"%�'*)*(4*%�./(+�*;6*'(*")*�!"�/(+�&# ��#)9�.!�./*��"(.*%�

�.#.*+���,""#'�("2'*"��!./�$*#'"*%�!1�#"%�'*)*(4*%�./(+�*;6*'(*")*�

("�#��&*%(+/��#6.(+.�)/,')/�("�./*��8�8�

�*".*)!+.#$(+-�(.+*$1�/#+�(.+�'!!.+�("�./*��-*'()#"�#"%��'(.(+/�

*4#"2*$()#$�.'#%(.(!"+��+6'("2("2�1'!-��!./�./*��-*'()#"��*+$* #"�

�!$("*++�-!4*-*".�#"%�./*��*1!'-*%�A>*+&()9B�%**6*'�$(1*�

-!4*-*".8���(+.!'()#$$ ��./*��*$+/�'*4(4#$�#%%*%�./*�)!")'*.*�

*;6*).#.(!"�./#.��!%�&!,$%�'*4(4*�./!+*�&/!�%($(2*".$ �+!,2/.��(-��

#"%�./*��*+.!'#.(!"(+.�-!4*-*".�./*�*;6*).#.(!"�./#.��+(")*�&*�#'*�

$(4("2�("�./*�$#+.�%# +���!%�+/!,$%�'*+.!'*�./*��/,')/�.!�(.+�1,$$��*&�

�*+.#-*".�4(2!'8�

�*+6!"%("2�.!�#�6'!6/*) ���,""#'�#"%��*'2�+!,2/.�6#++#2*�!"�

#�+/(6�/*#%*%�1!'�A�#'V�B�&/()/�$*%�./*-�.!�./*�)(. �!1��*$L-�#.�./*�

-!,./�!1�./*��-#:!"�("�����8���/*'*�./* �+!,2/.�./*�$!)#$��#6.(+.�

)/,')/�1!'��!./�1*$$!&+/(6�#"%�./*�6'!4(+(!"�!1�./*('�(--*%(#.*�

-#.*'(#$�"**%+��(")$,%("2�+/*$.*'8��"�1#).���*'2�&!'9*%�("�#�1!,"%' �

1!'�#�.(-*�.!�+,66!'.�./*�6#('��&/($*�("2'*"�+.,%(*%��!'.,2,*+*8�

�/*�6#('�+!!"��*2#"�.*#)/("2��*".*)!+.#$�%!).'("*�("�./*��('+.�

�#6.(+.��/,')/�!1��*$L-��&/()/�'*+,$.*%�("�#�+6$(.��&(./�./*��������4�

�*".*)!+.#$�6#'. �$*#4("2��#.�$*#+.�#))!'%("2�.!�./*('�!&"�'*6!'.+8���/(+�

�*2#"�#�+.'("2�!1�)/,')/�6$#".+�'#%(#.("2�1'!-��*$L-��,".($�./*����

1!,"%�(.+*$1�*+.#�$(+/*%�("�./*��<!��#,$!�E��(!�%*�@#"*('!�#;(+�("�./*�

-(%���P�+8��.�&#+�#$+!�#.�+!-*�6!(".�%,'("2�./(+�6*'(!%�./#.�./*����

Page 164: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<<�

#11($(#.*%�(.+*$1�&(./�./*��++*-�$(*+�!1��!%�&!'$%&(%*�#"%�'*)*(4*%�

./*('�1('+.�$*4 �!1��&*%(+/�-(++(!"#'(*+8�

�/*�-(%�P�+�.!���J��#'*�#�6*'(!%�("�&/()/�2'!&("2�.*"+(!"+�

�*.&**"�./*�A-(++(!"#' B�6#'. �#"%�4#'(!,+�"#.(!"#$�$*#%*'+�$*#%�.!�

./*�1!'-#.(!"�!1�+*6#'#.*�-("(+.'(*+�&(./("�./*��������!'�./*�

�*"*'#$��!"4*".(!"�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%8���/($*�./*�#'(+("2�!1�

.*"+(!"+��*.&**"�-(++(!"#'(*+�#"%�#,.!)/./!"!,+�$*#%*'+/(6��./*�

,"(0,*�-#""*'�("�&/()/�./*+*�.*"+(!"+�&*'*�'*+!$4*%�+/!&+�

+!-*./("2�!1��!./�./*�)/#'#).*'�#"%�2*"(,+�!1�./(+�$#'2*$ ��&*%(+/�

-(++(!"#' �1!')*8�

�!./�./*��#%,'*('#�#"%�6('#"2#�)#+*+�*;*-6$(1 �./*�.'*#.-*".�

!1�./*+*�.*"+(!"+8��"�./*��#%,'*('#�)#+*���#,$!��#)#$<!�(+�6*'-(..*%�

.!�!'2#"(:*�#�+*6#'#.*�A-("(+.' B�1'!-�./#.�!1�./*�-(++(!"#' �6#'. �("�

�(!�%*�@#"*('!8���/($*�-#(".#("("2�1*$$!&+/(6�&(./�./*�'*+.�!1�./*�����

�#)#$<!�%*-!"+.'#.*+�/(+���� ����&� � ���� �!'2#"(:("2�/(+�!&"�

/(*'#')/()#$�("+.(.,.(!"��#1.*'�./*��'#:($(#"�1#+/(!"8�

�/*�6('#"2#�)#+*�(+�*4*"�-!'*�*;.'*-*8���*'*��./*�-(++(!"#' �

6#'. ��'#./*'�./#"�2*.�("�./*�&# �!1�./*�#,.!)/./!"!,+�$*#%*'+/(6��

+(-6$ �$*#4*+�.!�+.#'.�!4*'8���,'./*'�)!-6$()#.("2�./*�%*"!-("#.(!"#$�

6().,'*�("��<!��#,$!��./*��#%,'*('#�-("(+.' ��*2("+�&!'9�("�./*�

$��������)#6(.#$��#+�&*$$8�

�/*+*� *#'+�&*'*� *#'+�!1�6/*"!-*"#$�2'!&./�1!'�./*�����"!�

-#..*'�/!&�!"*�%!*+�./*�)!,".("28��� �)!"+*'4#.(4*�*+.(-#.*+��./*����

2'*&�#.�#�'#.*�!1��IT�6*'� *#'�1'!-���I��.!���G��./'!,2/� �������� ��

$# �$*%�)/,')/�6$#".("2��#''(4("2�#.�#�.!.#$�-*-�*'+/(6�!1�RIH�GPR�("�

��G�8���/*'*,6!"�2'!&./�+$!&*%�.!�./*�+.($$�'*+6*).#�$*�'#.*�!1�RT�6*'�

*#'�D#2#("+.�6!6,$#.(!"�2'!&./�!1�PT�6*'� *#'F��6*'/#6+�%,*�("�6#'.�

.!�./*�#''(4#$�!1�./*�A+*)!"%�&#4*B��*".*)!+.#$+��-!'*�("�.,"*�&(./�

,'�#"��'#:($8�

Page 165: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<=�

�/,+��./*����("������'*6'*+*".+�./*�1('+.�&#4*�!1�

�*".*)!+.#$(+-�.!�'*#)/��'#:($��#"%�./*�$#'2*+.�+("2$*��*".*)!+.#$�

%*"!-("#.(!"8���#.(!"#$$ ��(.�/#+�)$!+*�.!�#�-($$(!"�#"%�#�/#$1�

-*-�*'+��!1�&/()/�6*'/#6+�!"*�1(1./�#'*�1'!-��<!��#,$!�+.#.*8���#$1�!1�

./*+*�&!,$%��*�1'!-�./*�)(. �!1��<!��#,$!��-#9("2�.!.#$����

-*-�*'+/(6�./*'*�#�!,.��R������("�����8�

"+.(.,.(!"#$$ ��(.�(+�!'2#"(:*%�("�./'**�-("(+.'(*+5��*$L-��

6('#"2#��#"%��#%,'*('#8���*$L-�(+�./*�$#'2*+.�#"%�-!+.�!6*"��

#))!,".("2�1!'�'!,2/$ �/#$1�!1�#$$����-*-�*'+/(6�("�./*�)(. 8���#)/�

-("(+.' �1,").(!"+�+*6#'#.*$ ��("�#"��6(+)!6#$�1#+/(!"��&/*'*�./*�

�#+.!'�6'*+(%*".�+*'4*+�#+��(+/!6��#"%�./*�!./*'�6#+.!'+�#+�6#'(+/�

)$*'2 8���*.�*#)/�#$+!�1*$$!&+/(6+�&(./�./*�!./*'+�./'!,2/�./*������8��

�/,+��+.'!"2�)*".'#$(:*%�$*#%*'+/(6�)/#'#).*'(:*+�*#)/�-("(+.' ��&/($*�

./*�%*"!-("#.(!"�#+�#�&/!$*�(+�-,)/�-!'*�%*)*".'#$(:*%8

Page 166: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

% "� &�� � G

����������)��,��%�� ����C'������������������)�!&�41;2�$�4114�

#�������������%��������/*�)(. �!1��<!��#,$!�&#+�!11()(#$$ �1!,"%*%�!"�./*�PR./�!1�

@#",#' �!1��RRJ�� �A�#",*$�%#��W�'*2#��/(+�@*+,(.�)!-6#"(!"+��@!<!�

�#-#$/!��/(+�&(1*���#'.('#��./*('�)/($%'*"?��#'.(-��1!"+!��(�('(CV�#"%�

/(+�6*!6$*���#(,�(�#"%�/(+�.'(�*��#+�&*$$�#+�./*��!'.,2,*+*�1'!-��#".!�

�"%'L�%#��!'%#�%!��#-6!8B�D�(.!��*''*('#����GH#5�JPF���(�('(CV�(+�#"�

"%(#"�)/(*1.#("���#'.('#=+�1#./*'��#"%��#-#$/!=+�1#./*'�("�$#&8���#".!�

�"%'L�/#%��**"�1!,"%*%�./*� *#'��*1!'*8�

�/,+���<!��#,$!�(+�3,+.�!4*'�1!,'�/,"%'*%�#"%�1(1. � *#'+�!$%��

-#9("2�(.�!"*�!1�./*�!$%*+.�)(.(*+�("�./*��-*'()#+8��.�(+�#$+!�./*�+*)!"%�

$#'2*+.��#.�$#+.�)!,".��$!+("2�!"$ �.!��*;()!��(. ��#"%�./*"�� �!"$ �#�

)!,6$*�!1�/,"%'*%�./!,+#"%�6*!6$*8���,'("2�./*�6*'(!%�,"%*'�+.,% ��

�<!��#,$!�&#+�#).,#$$ �$#'2*'�./#"��*;()!��(. Q�D�($�*'.�����J5�IGF�

�,'./*'��("�-#" �'*+6*).+���<!��#,$!�(+�#�. 6()#$� #.("�

�-*'()#"�)(. 8���))!'%("2�.!��*'"#"%!��*"'(0,*��#'%!+!�

�/*�)(. �./#.�%!..*%�./*��*'(#"�*-6('*�("�./*��-*'()#+�� ,+(.#"(#"�#+�&*$$�#+��(+6#"()��&#+�-!'*�#�)(. �!1�!11()(#$+�./#"�#�)(. �!1��,'2/*'+8���*(./*'�./*�-#'9*.�"!'�$!)#$�)!,")($+�/#%�./*�6!&*'�.!�!66!+*�./*�>("2=+�)!,'.+��)!$!"(#$�'*2,$#.(!"+��#"%�./*�(".*'*+.+�!1�./*��'!&"��!'�.!�'*+(+.�./*�)!$!"(#$�*;6$!(.#.(!"�./#.�)#+.��*'(#"�'! #$. �#"%��!,'2*!(+(*�(".!�./*�'(2(%�-!$%�!1�-*')#".($*�)#6(.#$(+-8���.�./*�!66!+(.*�6!$*�&#+�./*�!&"*'�!1�$#"%��"%(#"+��!'�+$#4*+8���/*�!11()(#$�#"%�./*�$!'%�&*'*�./*�+!)(#$�. 6*+�./#.�2#4*�$(1*�.!�./*�)(.(*+�D("��($�*'.5�IG�IHF8��

Page 167: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<@�

�'!-�./*�

�*2(""("2�� #.("�

�-*'()#=+�)(.(*+�&*'*�

!'2#"(:*%�#'!,"%�./*�

6!$(.()#$�*$(.*��!11()(#$+�

#"%�$!'%+��&/!�$(4*%�

%!&".!&"��("�./*�)(. �

)*".*'��&/($*�$*++*'�

-!'.#$+�$(4*%�!"�./*�

!,.+9('.+8���/(+�

%(#2'#-�!1��#".!�

�!-("2!�6!'.'# +�./*�

+.#"%#'%��*'(#"�

$# !,.8���/*�)(. �(+�

!'2#"(:*%�#'!,"%�#�

)*".'#$�+0,#'*8���/*�

)/,')/�#"%�-#("�2!4*'"-*".��,($%("2+�#'*�!"�./*�+0,#'*8���!$(.()#$�

!11()(#$+�#"%�./!+*�&(./�#"�!11()*�#.�)!,'.�'*+(%*�&(./("�./*�)(. �&#$$+8��

#"%!&"*'+��+$#4*/!$%*'+�#"%�./*�$(9*���4�/#4*�#�'*+(%*")*�&(./("�

./*�&#$$+��%*6*"%("2�!"�./*('�'*$#.(!"+/(6�.!�)!,'.��#$./!,2/�./*('�

6'(-#' �'*+(%*")*�&!,$%��*�!,.+(%*�./*�)(. �&#$$+8��

�/(+�($$,+.'#.*+�&/#.�(+�+.($$�./*�6'(-#' �!'2#"(:#.(!"#$�)!")*6.�

("�#� #.("��-*'()#"�)(. �$(9*��<!��#,$!5��/*�4*' �&*#$./ �#"%�./*�

("1$,*".(#$�'*+(%*�#"%�/#4*�./*('�6$#)*+�!1��,+("*++�)$!+*�.!�./*�

%!&".!&"��,+("*++�%(+.'().��,+,#$$ �)*".*'*%�!"�./*�+0,#'*�1#)("2�./*�

)#./*%'#$��&/($*�./!+*�&(./�$*++�6!&*'�#"%�("1$,*")*��$(4*�1,'./*'�1'!-�

./*�+*#.�!1�6!&*'��%!&".!&"8���/*�6!!'*+.�6*!6$*�$(4*�./*�1,'./*+.�

1'!-�%!&".!&"8��"�1#).��!"*�)!,$%�#$-!+.�%'#&�)!")*".'()�)(')$*+�

,-+��+"&,4+�� �-?'&: 3�'3 ,�)�&3#�!-�����0��5�1�

Page 168: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

<?�

#'!,"%�./*�)(. �+0,#'*8���"�("%(4(%,#$=+�!'�#��,+("*++=�(-6!'.#")*�

&!,$%��*�("4*'+*$ �6'!6!'.(!"#$�.!�./*('�%(+.#")*�1'!-�./*�)(. �+0,#'*8�

�#.,'#$$ ��./(+�(%*#$�-!%*$�(+�%(+.!'.*%�� �!./*'�1#).!'+�("�

$#'2*'�)(.(*+8�

#.("��-*'()#"�)(.(*+�2'*&�+,�+.#".(#$$ �%,'("2�./*�6*'(!%�!1�

!,'�+.,% ��#))!'%("2�.!��($�*'.8���'#:($��#�','#$�+!)(*. �("���J��D!"$ �

I�T�,'�#"F��2'*&�1'!-�#�6'*%!-("#".$ �,'�#"�+!)(*. �.!�#"�

!4*'&/*$-("2$ �,'�#"�!"*�%,'("2�./*���+�D5PGF8��"�+/!'.��#$$�!1�

�'#:($=+�,'�#"�)*".*'+��(")$,%("2��<!��#,$!��&*'*�2'!&("2�#.�./(+�.(-*��

%,*�.!�-(2'#.(!"8�

��(���:D4� � � � ���(���#�#������������������ �����<�4152318� �������� 4152� 41E2� 41;2� 4118����������� "#� HJ� �I� �������=��� "#� I�� JR� G�����7��� I�� JR� GG� H��*���� RP� G�� ��� �J��������� P�� J�� GJ� HI����� JG� RR� G�� HG������� "#� IJ� JH� R����F��� IR� R�� GG� HR� ���� IR� JG� GR� HP�=���7����� I�� GH� �I� �I�������������� II� R�� GR� HJ��'�#"�+*..$*-*".�%*1("*%�#))!'%("2�.!�"#.(!"#$�)'(.*'(#� �������&��($9(*�D���J5�J�F�#"%����D���R5�P�RF� �

> ��!# ,��+'93 -&+,�)�&3#�!-�����0��5�1�

�("#$$ ��&(./�'*2#'%�.!�+.',).,'*�#"%�./*�)(. =+�6$#)*�&(./("�./*�

)!,".' �#+�#�&/!$*��

#.("��-*'()#�.*"%+�.!�)!".#("�-!'*�6'(-#.*�)(.(*+�./#"�-!+.�!./*'�6#'.+�!1�./*�&!'$%8���-!"2�./*�.&*". � #.("��-*'()#"�'*6,�$()+�!"$ ��!$(4(#���'#:($���!$!-�(#��

Page 169: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

= �

�),#%!'��#"%��!"%,'#+�%!�"!.�/#4*�#�6'(-#.*�)(. �&/!+*�6!6,$#.(!"�*;)**%+�./#.�!1�./*�+*)!"%�)(. �!1�./*�)!,".' �� �#.�$*#+.�./'**�.(-*+8���4*"�#-!"2�./*�*;)*6.(!"+���'#:($���),#%!'��#"%��!"%,'#+�/#'%$ �)!,".�+(")*�./* �)!".#("�.&!�)(.(*+��!./�!1�&/()/�2'*#.$ �*;)**%�./*�6!6,$#.(!"�!1�./*�./('%�)(. �("�./*�)!,".' 8�D5IJF���'(-#.*�)(.(*+��("�+/!'.��#'*�+!�$#'2*�./* �%!-("#.*�#�)!,".' 8��

�!�!./*'�)(. �("�./*�)!,".' �*4*"�)!-*+�)$!+*�.!�./*('�+(:*8���$./!,2/�

�'#:($�(+�#�1!'-#$�*;)*6.(!"�.!�./*�',$*��("#+-,)/�#+��(!�D./*�!$%�

(-6*'(#$�)#6(.#$F�(+�!4*'�/#$1�./*�+(:*�!1��<!��#,$!���!./�)(.(*+�#'*�1#'�

$#'2*'�./#"�./*('�"*#'*+.�'(4#$8��"�1#).��./*�)(. �!1��<!��#,$!�/#+��**"�

"()9"#-*%�� �(.+�'*+(%*".+�#+�A./*�)#6(.#$�B��*)#,+*�(.�)!".#("+�/#$1�

./*�6!6,$#.(!"�#"%�/#$1�./*�*)!"!-()�#).(4(. �!1��<!��#,$!�+.#.*+��

&/()/�(+�'*+6!"+(�$*�1!'�/#$1�!1��'#:($=+����8��"�+/!'.��./*�)(. �!1��<!�

(+�#'2,#�$ �'*+6!"+(�$*�1!'�PRT�!1��'#:($=+�*)!"!-()�#).(4(. 8�

�<!��#,$!�/#%�!4*'��G�-($$(!"�("/#�(.#".+�("����R��-#9("2�(.�

./*�$#'2*+.� #.("��-*'()#"�)(. �#.�./#.�.(-*�D5IGF5�

��(���:D5� �������� �����C'�"����������'<�4118� ����� �#��������> ������'?����� ����� �G8JP���F������� �R8GJ�������������� ��8���������@������� �8�������� H8JR�������� R8G�����������>*���?� R8�H������*���7����� I8��� ����������� I8IR������� I8�H�������@���� I8�G������� P8�G����=���� P8�P�

Page 170: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

= �

���������� P8����������7�� P8GG�������������� P8R���������� P8PH�*�=���� P8PJ��!,')*5��"(.*%��#.(!"+8��*6#'.-*".�!1�".*'"#.(!"#$��)!"!-()�#"%��!)(#$��11#('+��D���R5��IP�I�F� �

������� ������������'�>���(���<�411;&�9E?�

�/,+���<!��#,$!�(+��'#:($=+�6'(-#.*�)(. 8��.+�"*#'*+.�'(4#$���(!�

%*�@#"*('!��./*�!$%�)#6(.#$��(+�3,+.�!4*'�/#$1�(.+�+(:*��&/($*��(!=+�"*#'*+.�

'(4#$���*$!��!'(:!".*��(+�!"*�0,#'.*'�./*�+(:*�!1��<!��#,$!8���,'./*'��#+�

#�. 6()#$��*'!��-*'()#"�)(. ��(.�(+�2*"*'#$$ �!'2#"(:*%�#'!,"%�#�

)*".'#$�+0,#'*�D�'#C#�%#��L��!'�./*�+0,#'*�!1�./*��(+/!6=+�+*#.F�&/*'*�

./*�'()/�#"%�6!&*'1,$�.'#%(.(!"#$$ �)!")*".'#.*��$*#4("2�./*�6*'(6/*' �

.!�./!+*�!,.+(%*�./*�*)!"!-()�#"%�6!$(.()#$�-#("+.'*#-8�

�.�$*#+.��./(+�(+��<!��#,$!=+�+/#6*�#+�#"�#')/*. 6()#$� #.("�

�-*'()#"�)(. ��("�2*"*'#$�.*'-+8���#.,'#$$ ���!./�2*!2'#6/()�#"%�

/(+.!'()#$�1#).!'+�%(+.!'.�./(+�(%*#$�6().,'*8�

�<������/�������$���&�����(�

�/($*��'#:($(#"�)(.(*+�#'*�+.',).,'*%�6'(-#'($ �#+�#�+*'(*+�!1�

)!")*".'()�)(')$*+��./*('�+.',).,'*�(+�"!.�0,(.*�#+�+(-6$*�#+�./#.8��

($$#C#�#11('-+�./#.�A("�1#).��!,'�-*.'!6!$(+*+�/#4*�#"�(".*'"#$�

!'2#"(:#.(!"�./#.�(+�#�-(;.,'*�!1�)!")*".'()�)(')$*+�#"%�./*�+*).!'+�!1�

./*�)(')$*�8�8�88B�D5��IF��#��$*"%��("�+/!'.8��"�1#).��./*�+*).!'�)!")*6.��#.�

.(-*+��#66*#'+�.!�!4*'&/*$-�./*�)(')$*8���/($*�./*�,66*'�)$#++�.*"%+�.!�

+*..$*�#$-!+.�*;)$,+(4*$ �A"*#'B�D&(./�*#+ �#))*++�.!F�./*�)(. �)*".*'��

Page 171: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=��

!��"� � �&�����������������./*�-(%%$*�#"%�!./*'�)$#++*+�.*"%�.!�

+6'*#%�!,.�-!'*�#$!"2�./*�+*).!'+8�

($$#C#�)$#++(1(*+��<!��#,$!�#+�#"�A(".*'(!'�)(. �B�!"*�./#.�/#+�

./*�6!.*".(#$�.!�2'!&�("�#$$�./'**�/,"%'*%�+(;. �%*2'**+8���'#:($(#"�

(".*'(!'�)(.(*+�/#4*�./*�1!$$!&("2�6!(".+�("�)!--!"5�

�8 �/*�-*.'!6!$(+�(+�(".*'(!'5��/(+�-*#"+�(.�/#+�#'*#�.!�*;6#"%�("�#$$�%('*).(!"+5�IG��%*2'**+8�

P8 �.�./*��*2(""("2�!1�(.+�*;6#"+(!"��./*�,'�#"�+6#)*�',"+�(".!�#��#''(*'�./#.�%(4(%*+�(.�("�.&!5�#�4#$$* �./'!,2/�&/()/�#�+-#$$�'(4*'�',"+��./*��'',%#+�!'�./*��#-#"%,#.*U�����&/!+*�!4*'1$!&�1'*0,*".$ �(","%#.*+�./*�#%3!("("2�$#"%��#"%�#�'#($'!#%��,($.�#$!"2�./*�'(4*'8���4(%*".$ ��./*�)*".*'�!1�./*�)(. �(+�!"�!"*�!1�./*+*�.&!�+(%*+8���/*�3!(".�'(4*'�4#$$* �E�'#($'!#%�./,+�%*1("*+�A./#.B�+(%*�1'!-�A./(+B�+(%*�D./*�+(%*�&/*'*�./*�)*".*'�(+�$!)#.*%F8���/*��#''(*'�%*1("*+�./*�,'�#"�+6#)*�("�.&!�6#'.+�./#.�/#4*�%(11*'("2�)!+.+�#"%�.'#4*$�.(-*+8���.�#"�*#'$ �+.#2*�!1�,'�#"�*;6#"+(!"�E�./*�1('+.�%*)#%*+�!1�./*�.&*".(*./�)*".,' �E���2(4*"�.&!�6!(".+�*0,(%(+.#".�1'!-�./*�)*".*'��&(./�!"*�$!)#.*%�!"�./*�!./*'�+(%*�!1�./*��#''(*'�#"%�./*�!./*'�!"�A./(+B�+(%*��./*�1('+.�6'*+*".+�#�2'*#.*'�#-!,".�!1�.'#4*$�.(-*�#"%�)!+.�./#"�./*�+*)!"%8���/,+��!"*�+(%*�!1�./*�,'�#"�+6#)*��*)!-*+�-!'*�#%4#".#2*!,+�./#"�./*�!./*'��1'!-�./*�6!(".�!1�4(*&�!1�./(+�1,"%#-*".#$�1#).!'��&/()/�(+�#))*++�.!�./*�)*".*'8�

I8 � �4('.,*�!1�./(+�#%4#".#2*��./*�+(%*�!"�&/()/�./*�)*".*'�(+�$!)#.*%�.*"%+�.!��#.�$*#+.�("(.(#$$ ��/!+.�./*�2'*#.*'�6!'.(!"�!1�,'�#"�2'!&./�./#"�./*�A!./*'�+(%*B��8�8�88�

J8 �/*�/(2/*+.�(")!-*�+*2-*".+�.*"%�.!�)!")*".'#.*�!"�./*�-!'*�#%4#".#2*!,+�+(%*��#$./!,2/�./*�'*4*'+*�(+�"!.�.',*8��"�!./*'�&!'%+��./*'*�#'*�#$+!�$!&�(")!-*�+*2-*".+�!"�./*�+(%*�!1�./*�)*".*'8���/*�!66!+(.*�+(%*�1'!-�./*�)*".*'��/!&*4*'���*)!-*+�A!,.�!1�./*�&# B�#"%�./*�/(2/*'�(")!-*�"*(2/�!'/!!%+�.*"%�.!�"!.�+,))**%�./*'*��#+�("�./*��#-6,$/#�'*2(!"�!1��*$!��!'(:!".*8�

R8 �"�./*�!66!+(.*�+(%*�!1�./*�)(. �)*".*'��("�#�+.'#.*2()�6!(".�&/*'*�./*�.'#"+6!'.�+ +.*-�!1�./*�A!./*'�+(%*B�

Page 172: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=+�

)!"4*'2*+��./*'*�#'(+*+�./*�1('+.�2'*#.�)!--*')(#$�#"%�+*'4()*�+,�)*".*'8���/(+�+,�)*".*'�(+�6!6,$#'���*)#,+*�(.�)#.*'+�.!�./*�$!&*'�(")!-*�6!6,$#.(!"�$!)#.*%��* !"%�./*��#''(*'��./#.�%!*+�"!.�/#4*�*)!"!-()�#))*++�.!�./*�-#3!'�)*".*'��+(")*�./(+��*$!"2+�.!�./*�-(%%$*�#"%�,66*'�)$#++*+8��� �"�������#��$����3�"������� ���!��0�C���#"%�("��*$!��!'(:!".*�� #2!("/#8�D5��J�E���G��*-6/#+(+�#%%*%F�

Page 173: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=�

�*!2'#6/()#$$ ��./*"���<!��#,$!�$!!9*%�$(9*�./*�#�!4*�1(2,'*�("�

���J8����-#3!'�'#($�$("*�),.�(.�1'!-�+!,./*#+.�.!�"!'./&*+.��1!$$!&("2�

./*�)!,'+*�!1�./*��#-#"%,#.*U��(4*'�#+�(.�6#++*%�./'!,2/�./*�)(. �

)*".*'8���"!./*'�'#($�$("*�$*#%+�*#+.�"!'./*#+.�.!&#'%+��(!�%*�@#"*('!��

6'*.. �-,)/�1'!-�./*�)(. �)*".*'8���"%�./*�)(. �#+�#�&/!$*�(+�$#'2*$ �

)('),-+)'(�*%�!"�./*�"!'./�#"%�&*+.�� �./*��(*.g�#"%��("/*('!+�'(4*'+��

'*+6*).(4*$ 8��"����J��(.�/#%�!"$ �2'!&"�#+�1#'�+!,./�#+�($#��#'(#"#��

./!,2/�(.�/#%�(")!'6!'#.*%��#".#"#�.!�./*�"!'./8��.+�&*+.*'"�#"%�

*#+.*'"�*;6#"+(!"�1!$$!&�./*�-#3!'�'!#%+�#"%�'#($�$("*+��#+�./* �

'*6'*+*".�*#+ �#))*++8���/*�)'!++*%�$("*+�("�./*�1(2,'*�'*6'*+*".�

'#($'!#%+��./*�+!$(%��$#)9�$("*+�'!#%+��#"%�./*�+/#%*%�#'*#+��("/#�(.*%�

6!'.(!"+�!1�./*�)(. �D5�GF�

@+�� 93+����A�)B&33 C �����0��0�1�

Page 174: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=<�

�+�#�'*+,$.��#"�(%*#$�%'#&("2�!1��<!��#,$!�#.�./*��*2(""("2�!1�

./*�.&*".(*./�)*".,' ��&/*"�./*�)(. �&#+�.#9("2�(.+�-!%*'"�1!'-��

&!,$%�$!!9�$(9*�./*�1!$$!&("2�%'#&("28��"�./(+�%'#&("2��./*�%!..*%�

$("*+�#'*�./*�'#($&# +��#"%�./*�+!$(%�$("*+��./*�'(4*'�*%+8���/*�%#'9�

+/#%*%�#'*#+�'*6'*+*".�,66*'�)$#++�/!,+("2��./*�$(2/.$ �+/#%*%�#'*#+��

./*�!./*'�)$#++*+��#"%�./*�-!%*'#.*$ �+/#%*%�#'*#+��("%,+.'(#$�#'*#+8��

�/*�&/(.*�)(')$*�#.�./*�)*".*'�(+�./*�)*".*'Q���!.*�./#.�./*�)(. �(+�(%*#$$ �

)!"1(2,'*%�("�#�6(*�+/#6*��&(./�)!")*".'()�)(')$*+�'#%(#.("2�!,.�1'!-�

./#.�)*".*'�D5��RF8�

�/*�,66*'�)$#++*+�$(4*�.!�./*�+!,./&*+.�!1�./*�)*".*'��&(./�!"*�

+-#$$�,66*'�)$#++�6!)9*.�.!�./*�"!'./�!1�./*�'(4*'��("�&/#.�&#+�

!'(2("#$$ �#"!./*'�)(. ���'*2,*+(#�%!�h�E�&/()/�*;6$#("+�./*�#"!-#$ Q�

Page 175: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

==�

�!�./*�+!,./�!1�./*��(*.g��(4*'��#"%�./*�*#+.�!1�./*�

�#-#"%,#.*U�'(4*'�4#$$* ��#"%�(.+�'#($'!#%��$(*�./*�&!'9("2�)$#++�

"*(2/�!'/!!%+�!1��'V+�#"%��*$L-��/!-*�.!�./*��!"2'*2#C<!��'(+.<�%!�

�'#+($��#"%�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("��<!��#,$!��'*+6*).(4*$ 8���'V+��

�*)!-*+��!1�)!,'+*���<!��#,$!=+�1('+.�A+,�)*".*'�B�+*'4("2�./*�&!'9("2�

)$#++�6*!6$*�!"�./*�A&'!"2�+(%*�!1�./*�.'#)9+QB�

�+�./*�($$#C#�(+�)#'*1,$�.!�'*-("%�,+��&/($*�./*�,66*'�)$#++*+�

.*"%�.!�)!")*".'#.*�("�!"*�0,#%'#".��./*�&!'9("2�)$#++*+�)#""!.��*�

)!".#("*%�&(./("�!"$ �!"*�0,#%'#".�!1�./*�)(. 8���.($$��./*�2*"*'#$�.'*"%�

!1��<!��#,$!=+�-!%*'"�2'!&./�(+�*+.#�$(+/*%�("�./*�1('+.�.&!�%*)#%*+�!1�

./*�.&*".(*./�)*".,' 8���66*'�)$#++�"*(2/�!'/!!%+�.*"%�.!�6'!$(1*'#.*�

.!�./*�+!,./&*+.�!1�./*�)(. �)*".*'��#.�1('+.�#..'#).*%�� �*#+*�!1�#))*++�

.!�./*�)*".*'��./*"�� �./*�)!--*')*�#"%�+*'4()*+�#..'#).*%�� �#))*++�

.!�+*$*).�)$(*".*$*8��(%%$*�)$#++�"*(2/�!'/!!%+�.*"%�.!�6'!$(1*'#.*�.!�

./*�&*+.�!1�./*�)(. �)*".*'��&/($*�&!'9("2�)$#++�"*(2/�!'/!!%+�.*"%�.!�

2'!&�.!�./*�*#+.8�� #.*'��./*+*�,66*'�#"%�-(%%$*�)$#++�"*(2/�!'/!!%+�

&($$�-#9*�,6�./*�A*;6#"%*%�)*".*'B�!1�./*�)(. 8���"$ �-,)/�-!'*�

'*)*".$ �%!*+�./*�)(. �2'!&�.!�./*�+!,./�#"%�./*�"!'./8���("#$$ ��A./*�

+*).!'�-!%*$�-#(".#("+�(.+�4#$(%(. �.!�./*�6'*+*".�%# 8B�D5���F�

�.($$��1!,'�-!'*�'*)*".�1#).!'+�/#4*�.!��*�.#9*"�(".!�#))!,".�("�

,"%*'+.#"%("2�./*�!4*'#$$�+/#6*�!1�./*�)(. 5��F�./*�#%4*".�!1�./*�

A*;6#"%*%�)*".*'B�#$!"2��4*"(%#��#,$(+.#�("�./*�G�+�#"%�H�+��PF�./*�

)!"),''*".�#''(4#$�!1�./*�+/!66("2�)*".*'�("��'#:($(#"�$(1*��IF��<!�

�#,$!=+�2'!&./�.!�./*�+!,./�#+�/!-*�.!�./*�6!!'*'�)$#++*+��#"%�JF�./*�

�,($%("2�!1�./*�A�$6/#4($$*B�"*(2/�!'/!!%+��)$!+*%�)!"%!-("(,-+�./#.�

(-(.#.*��!'./��-*'()#"�+,�,'�#"�$(4("2�!"�./*�"!'./&*+.*'"�

!,.+9('.+�!1�./*�)(. �("��#',*'(8���/*�6!6,$#'(. �!1�$(4("2�("�#6#'.-*".+�

#+�!66!+*%�.!�/!,+*+�%!*+�"!.�+(2"(1()#".$ �#11*).�./*�!4*'#$$�

!'2#"(:#.(!"�!1��<!��#,$!=+�,'�#"�+6#)*�#+�./*�)$#++�!1�#6#'.-*".�

Page 176: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=>�

�,($%("2�.*"%+�.!�4#' �#))!'%("2�.!�./*�+*).!'�!1�./*�)(. �("�&/()/�(.�(+�

$!)#.*%8�

A�/*���G�+�-#'9*%�#�"*&�

.'#"+1!'-#.(!"�("�./*�"#.,'*�#"%�+.',).,'*�!1�

./*�)*".*'�!1��<!��#,$!8���/*�),''*".�)*".*'�

!1�./*�)(. �&#+�#�#"%!"*%�� �./*�/(2/*'�

(")!-*�2'!,6+�#"%�./*�#�#"%!"*%�6!+(.(!"+�

&*'*�!)),6(*%�� �)!--*')*�#"%�+*'4()*+�

%*%()#.*%�.!�$!&*'�(")!-*�2'!,6+�8�8�8�"�./*�

��G�+��./*��#,$(+.#�#"%��,2,+.#�#4*",*��

'*2(!"�(+�6'*+*".*%�#+�./*�c"*&�)*".*'�!1��<!�

�#,$!8B�D5PGRF�����(")*�./*�"*&�)*".*'�(+�

#%3#)*".�.!�./*�!$%��./*�*".('*�#'*#��*)!-*+�

9"!&"�#+�./*�A*;6#"%*%�)*".*'8B���/*�

�#,$(+.#�'*2(!"�)#.*'+�.!�,66*'�(")!-*�)$(*".+�&/($*�./*�!$%*'��

%*)#%*".��)*".*'�)#.*'+�.!�./*�6!6,$#'�)$#++*+8�

�/*�+/!66("2�)*".*'�(+�./*�+,))*++!'�.!�./*�%*6#'.-*".�+.!'*��

&/()/�+,))**%+�./*�2*"*'#$�+.!'*8���$$�/#4*�("�)!--!"�./*�1#).�./#.�

./* �!11*'�#�%(4*'+(1(*%�+*$*).(!"�!1�2!!%+�#"%�+*'4()*+�,"%*'�!"*�'!!18��

"�!'%*'��#�)(. �(+�!'2#"(:*%�#'!,"%�(.+�)*".*'��(.+�+,�)*".*'+�#"%��

1("#$$ ��(.+�+/!66("2�)*".*'+8���#)/�!11*'+�+,))*++(4*$ �1*&*'�2!!%+�#"%�

+*'4()*+��./,+�+.',).,'("2�#�+-#$$*'�#'*#8�D5I�IF��"��<!��#,$!��A./*�

1('+.��'#:($(#"�+/!66("2�)*".*'�E�./*�2,#.*-(��#'!+*�#+�#�6(!"**'�("�

��GG8B�D5I�PF�

"�!66!+(.(!"�.!�./*�)(. �)*".*'�#'*�./*�%(+.#".�+,�,'�+�!1�#�

2(4*"�)(. 8���/($*�./*�,66*'�)$#++*+�.*"%�.!�)!"2'*2#.*�#'!,"%�./*�

)*".*'��./*�6!!'*+.�!1�./*�6!!'�#'*�6,+/*%�!,.�.!�./*�%(+.#".�6*'(6/*' 8��

�.�./*�+#-*�.(-*��./* �+.',22$*�.!�-#(".#("�#))*++�.!��!./�./*�'()/�#"%�

./*�("%,+.'(#$�#'*#+�!1�./*�)(. ��("�!'%*'�.!�2*.�#�3!��#"%�-#9*�#�$(4("28��

� 93&$- ��7�,9��)B&33 C ��=A(1�

Page 177: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=@�

�/*�&(""*'+�("�./(+�%(+6,.*�$(4*��1('+.��"*#'�./*�("%,+.'(#$�+*).(!"+�!1�

./*�)(. ��&/*'*�./* �)#"��*�)$!+*�.!�1!'-#$�3!�+�#"%��+*)!"%��"*#'�./*�

'*+(%*".(#$�#"%��,+("*++�#'*#+�!)),6(*%�� �./*�&*#$./ ��("�!'%*'�.!�

/#4*�#))*++�./'!,2/�4#'(!,+�-*#"+�.!�./*('�-!"* 8���/*�$!+*'+�#'*�

,"%*'*-6$! *%�("�./*�./('%�+*).!'?�#"%�*"%�,6�!"�./*�!,.+9('.+�!1�./*�

)(. 8�

�<!��#,$!=+�2'!&./�.!�./*�+!,./�1!$$!&+�./(+�6#..*'"8���+�./*�

'()/�.*"%�.!�-!4*�.!�./*�+!,./&*+.��./*�6!!'*'�)$#++*+�.*"%�.!�+.# �#+�

)$!+*�.!�./*-�#+�6!++(�$*?�#"%�!)),6 �./*�#4#($#�$*�$#"%�.!�./*�+!,./�

!1�./*�)(. �)*".*'8���,'./*'��%,'("2�./*�G�+�#"%�H�+��./*������'*2(!"�

.!�./*�+!,./*#+.�!1�./*�)*".*'��*)!-*+�#�-#3!'�("%,+.'(#$�)*".*'�("�(.+�

!&"�'(2/.��#"%�#..'#).+�&!'9("2�)$#++�6*!6$*�.!�./*�#4#($#�$*�3!�+�("�

./*�1!'-#$�+*).!'8��A�/*�+!,./*'"�:!"*��./,+��*)!-*+�./*�"*&�'*2(!"�

&(./�#�)!")*".'#.(!"�!1�+/#". �.!&"+�("�./*�)(. �!1��<!��#,$!���*)#,+*�

(.�(+�./*�)$!+*+.�.!�./*�+!,./&*+.*'"�0,#%'#".��&/*'*�./*�/(2/*'�

(")!-*�+*2-*".+�.*"%�.!�)!")*".'#.*8B�D5PI��E�PIR��6#++(-F8�

�("#$$ ��%,'("2�./*���H�+��)!"),''*".�&(./�./*�-,$.(6$()#.(!"�!1�

+/!66("2�-#$$+�#+�A+,�)*".*'+B�!1�)(. �$(1*��#"!./*'�'*#$�*+.#.*�

("4*+.-*".�&#+�.#9("2�6$#)*8���<!��#,$!�&#+��*("2�(")'*#+("2$ �

6*')*(4*%�#+�#�%#"2*'!,+�6$#)*�.!�$(4*��6#'.(),$#'$ �� �./!+*�("�./*�

/(2/*'�(")!-*��'#)9*.+8��A�!'.(1(*%�*")$#4*+B��*2#"�.!�+6'("2�,68��

�/*+*�*")$#4*+�#'*��'!9*"�%!&"�(".!�.&!�)#.*2!'(*+��"*&*'�#6#'.-*".�

)!-6$*;*+�./#.�'*+.'().�#))*++�.!�./!+*�&/!�$(4*�&(./("�./*-��#"%�

'*+(%*".(#$��A)$!+*%�)!"%!-("(,-+8B��A�/(+�c"*&�)!")*6.�!1�/!,+("2=�

#'.(),$#.*+�1(4*��#+()�*$*-*".+5�+*),'(. ��+*)$,+(!"��+!)(#$�

/!-!2*"*(. ��#-*"(.(*+��#"%�+*'4()*+8B�D�#$%*('#��P���5�PGJF�

�"*�!1�./*�-!+.�&*$$�9"!&"�!1�./*+*�)$!+*%�)!"%!-("(,-+�(+�

�$6/#4($$*���,($.�("��#".#"#�%!��#'"#(�#��.!�./*�"!'./&*+.�!1�./*�)(. 8��

�!'�./*�6,'6!+*�!1�!,'�+.,% �(.�(+�+(-6$ �&!'./�"!.("2�./#.�+(2"(1()#".�

Page 178: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

=?�

",-�*'+�!1�/(2/*'�(")!-*�1#-($(*+�-!4*%�!,.�.!��$6/#4($$*�%,'("2�./*�

��H�+�#"%���+8���/*"�&*�$!!9�#.�./*�-#6��*$!&�#"%�"!.*�#�+(2"(1()#".�

)!")*".'#.(!"�!1�/(2/*'�(")!-*�1#-($(*+�.!�./*�"!'./�#"%�&*+.�!1�./*�

)(. �)*".*'��./#.�)!")*".'#.(!"�)!''*+6!"%+�.!��$6/#4($$*8��

"�2*"*'#$��./*"���<!��#,$!�%,'("2�./*�����+�$!!9+�+!-*./("2�

$(9*�./*�1!$$!&("2�%'#&("2+8��"�./*�1('+.��&*�+**�./*�2*"*'#$�$# !,.�!1�

./*�)(. ��&(./�./*�*;6#"%*%�)*".*'�#"%�./*�*#+.�+(%*��&/()/�1!'-�(.+�

)!'*8���/*"��./*�-#3!'�6!'.(!"�!1�./*�)(. =+�2'!&./�("�./*�+*)!"%�/#$1�!1�

./*�.&*".(*./�)*".,' �.#9*+�6$#)*�.!�./*�+!,./��&(./�./*�/(2/*'�(")!-*�

2'!,6+�-!4("2�.!�./*�+!,./&*+.��./*�$!&*'�(")!-*�2'!,6+�-!4("2�%,*�

+!,./��#"%�./*�&!'9("2�)$#++�2'!,6+�D./!+*�&(./�1!'-#$�*-6$! -*".�

("�("%,+.' ��$#'2*$ �./*�#,.!-!�($*�("%,+.' F��-!4("2�.!�./*�+!,./*#+.�

!1�./*�)(. ��("�./*������'*2(!"8�"�./*�+*)!"%�-#6��./#.�!1�2'*#.*'��<!�

�#,$!��./*�%#'9*+.�'*2(!"+�#'*�./!+*�&(./�./*�/(2/*+.�(")!-*�1#-($(*+��

Page 179: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

> �

./!+*�&/!�*#'"��*.&**"�"("*�#"%�./('. �.(-*+�./*�"!'-#$�-("(-,-�

&#2*8���/*�$(2/.*+.�'*2(!"+�#'*�./*�6!!'*+.��&/*'*��1#-($(*+�*#'"�

�*.&**"�:*'!�#"%�./'**�-("(-,-�&#2*+8���/*�("��*.&**"�+/#%*+�

'*6'*+*".�#'*#+�&/*'*�/!,+*/!$%�(")!-*�(+��*.&**"�./'**�#"%�1(4*��

#"%�1(4*�#"%�"("*�-("(-,-�&#2*+��'*+6*).(4*$ 8�

�,:+"��#?���4&+,�&,������)� 3*�&! ��5����5A51��

��)$!+*'�#"#$ +(+�!1�./(+�1(2,'*��.!2*./*'�&(./�./*�.#�$*�("�

�66*"%(;���)!4*'("2�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#�'*4*#$+�./*�1!$$!&("25��

�('+.��./*�/(2/*+.�(")!-*�#'*#+�!1�./*�)(. �#'*�)!")*".'#.*%�("�./*�

*;6#"%*%�)*".*'��#"%�"*#'�+!,./&*+.��&(./�./'**�*;)*6.(!"+��./*�

"*(2/�!'/!!%+�!1��!W)#�D./*�*#+.�+(%*=+�/(2/�'*".�%(+.'().F���#".#"#�

D./*�"!'./�+(%*F��#"%�./*�)(. �!1��#".#"#�%!��#'"#(�#��&/*'*��$6/#4($$*�

(+�$!)#.*%8�

Page 180: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

> �

�<!��#,$!�6'!6*'�/#+�!"$ �.&!�4*' �$!&�'*".�%(+.'().+��!"�./*�

!,.+9('.+�!1�./*�)(. 8���/*�'*-#("%*'�!1�./*�4*' �6!!'�(+�$(.*'#$$ �

�#"(+/*%�.!�./*�1!,'�)!'"*'+�!1�./*�-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!�#'*#Q�

�!%*'#.*$ �$!&�'*".�%(+.'().+�%!-("#.*�./*�"!'./*'"�#"%�

*#+.*'"�+(%*+�!1�./*�)(. ��&(./��#"%+�!1�$!&�'*".�%(+.'().+�'#%(#.("2�!,.�

1'!-�./*�)*".*'�.!�./*�+!,./�#"%�%,*�&*+.8���!�./*�"*#'�*#+.�+(%*�#"%�

./*�+!,./*#+.�$(4*�./*�&!'9("2�-(%%$*�)$#++��&(./�+!-*�-(%%$*�)$#++�

"*(2/�!'/!!%+�+,''!,"%("2�./*�/(2/*'�'*".�"*(2/�!'/!!%+�.!�./*�

)*".*'�#"%�)*".*'�&*+.8�

�<!��#,$!=+��#+()�6#..*'"�(+�./#.�!1�)!")*".'()�)(')$*+8���/*�

*;6#"%*%�)*".*'�#"%�"*#'�+!,./&*+.�#'*#+�!1�./*�)(. �#'*�)$*#'$ ��/(2/�

(")!-*�%(+.'().+��&/($*�./*�6!!'*+.�!1�./*�6!!'�#'*�$#'2*$ �'*$*2#.*%�.!�

./!+*�-,"()(6#$(.(*+�1#'./*+.�1'!-�./*�)(. �)*".*'8���/*�-!%*'#.*�

(")!-*�+*).!'�.!�./*�+!,./*#+.�'*6'*+*".+�./*������'*2(!"�!1�./*�)(. ��

#"�("%,+.'(#$�)!''(%!'��#+�%!*+�./*�'*2(!"�%,*�&*+.�!1�./*�)(. �)*".*'8��

�"%�./*�$!&*'�(")!-*�/!,+*/!$%+�#'*�$!)#.*%�.!�./*�+!,./�#"%�

+!,./&*+.��#+�&*$$�#+�1#'./*'�!,.�!"�./*�*#+.�#"%�"!'./�+(%*+�!1�./*�

)(. 8�

�<������/�����,��������������6:78���!&�%(%��<!��#,$!�2'!&�%,'("2�./*���+K���/*��'#:($(#"��*"+,+�

�,'*#,�%(%�"!.�1!$$!&�($$#C#=+�-!%*$�("�2#./*'("2�(.+�+.#.(+.()+8��.�

2#./*'+�(.+�+.#.(+.()+�� �)(. ��./*"��'*#9+�./*-�%!&"�(".!�'*2(!"+�

&(./("�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#8���+�#�'*+,$.��./*�+.#.(+.()+�1!'�./*�

-*.'!6!$(.#"�#'*#�#'*��'!9*"�%!&"�� �)(. ��&(./�./*�*".('*�)(. ��<!�

�#,$!�.'*#.*%�#+�!"*�,"(.8���/*�'*-#("("2�)(.(*+�("�./*�-*.'!�#'*#�#'*�

#"#$ :*%�� �'*2(!"��#+�&*$$�#+�("%(4(%,#$$ 8���("#$$ ��./*�"*(2/�!'/!!%+�

&(./("�./*�)(. �!1��<!��#,$!�#'*�#"#$ :*%�� �+*).!'�D!'�'*2(!"F�!1�./*�

)(. 8���+�#�'*+,$.��)!".(2,!,+�"*(2/�!'/!!%+��!"*�&(./("��<!��#,$!�)(. �

Page 181: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>��

$(-(.+��#"%�./*�!./*'�&(./("�#�"*(2/�!'("2�)(. ��#'*�./*�!�3*).+�!1�

%(11*'*".�#"#$ +*+8���.($$��+(")*�6'!;(-(. �.!�./*�)*".*'�!1��<!��#,$!�(+�#�

+(2"(1()#".�1#).!'�("�#$$�#"#$ +*+��(.�(+�6!++(�$*�.!�#"#$ :*�./*�)(. �� �

+*).!'+��./*"�./*�-*.'!6!$(.#"�'*2(!"8���+�#�',$*��./*�"*(2/�!'/!!%+�

)$!+*'�.!�./*�)*".*'�!1��<!��#,$!�&($$�/#4*�/(2/*'�(")!-*+�./#"�./!+*�

1,'./*'�#&# 8�

"�./*�1!$$!&("2�.#�$*+��./*"��./*��'#:($(#"��*"+,+��,'*#,=+�

+.#.(+.()+�#'*�)!-6($*%��1('+.��#))!'%("2�.!�'*2(!"�!��"� �./*�)(. �!1��<!�

�#,$!��./*"�#))!'%("2�.!�)(.(*+�&(./("�./*�-*.'!6!$(.#"�'*2(!"��("�./*�

+*)!"%�.#�$*8���!.*�./#.�A�*".*'B�("�./*�+*)!"%�.#�$*�%!*+�����'*1*'�.!�

./*�)*".*'�!1�./*�)(. �!1��<!��#,$!8���#./*'��(.�'*1*'+�.!�./*�)(.(*+�!1��<!�

�#,$!�#"%��+#+)!�D.!�./*�&*+.�!1��<!��#,$!F��#+�#�&/!$*8���<!��#,$!�(+�

%*+)'(�*%�#+�./*�A)*".*'B�!1�./*�-*.'!6!$(.#"�'*2(!"8���/(+�%(11*'*")*�

�*.&**"�./*�.#�$*+�#$+!�#))!,".+�1!'�./*�%(11*'*")*�("�./*�%*)#%#$�

2'!&./�'#.*+8�

�/,+��&/($*�./*�6!6,$#.(!"�!1�./*�)(. �!1��<!��#,$!�2'*&�!4*'�

�IT�%,'("2�./*�%*)#%*��./*�6!6,$#.(!"�!1�./*�)(. �)*".*'��!1�./*�

&*#$./(*+.�6*!6$*�("��<!��#,$!���"�� /�� �H8RT��&/($*�./#.�!1�./*�

*#+.*'"�#"%�+!,./&*+.*'"�'*2(!"+�!1�./*�)(. �2'*&�� �P��#"%�I��

6*')*".��'*+6*).(4*$ 8��"�+/!'.��&/($*�./*�,66*'�#"%�,66*'�-(%%$*�

)$#++*+�-!4*%�!,.�!1�./*�)(. ��./*�'#"9+�!1�./*�$!&*'�-(%%$*�)$#++�

+&*$$*%8���,'./*'��&/($*�./*��#+.�+(%*=+�'#.*�!1�2'!&./�&#+�+-#$$*'��(.�

2'*&�-!'*��("�#�+!$,.*�",-�*'+8�

���������������� � ��� � � �

� ����������� � ��������� �� ����� � � � ���� � � � �

�� �� �� �� ��

� � � � �

� �� ���� � � ����������� � �����

� � �� �� �

Page 182: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>+�

� � � � �

�� �����

� � � � ������� � � � � � � �� ����

�� �� �� �� ��

������ � � � � �

��� �� � ���������� ��� ����� �� �� � ��

� � � � �

� �� � � � �

��� �� � ����� ��� �� ������ �� �� � ��

� � � � �

��� ��� � � � �

��� �� � ������ ��� �� �� �� � �� � ��

� � � � �

�� ��� �� � � � �

��� �� � �� ����� �������� �� ���

� � � � �

�� ��� ��� � � � �

��� �� � ��������� ������� �� �� � ��

� � � � �

� ��� � � � �

��� �� � ������ �� ����� �� � ��

� � � � �

���� � ��� � � !� � "!�� � � ! � !� � # � � "�# � ��

� � � � �

�$ % & '() * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � �� � �

�!&��&(./�'*2#'%�.!�./*��<!��#,$!�'*2(!"��&/($*�./*�*".('*�&*+.�

+(%*�!1�./*�)(. �2'*&�./*�-!+.�("�6'!6!'.(!"�.!�������./*�*#+.�+(%*�2'*&�

1#'�-!'*�("�#�+!$,.*�.*'-+8���/*�+!,./*#+.�+(%*��&/()/�)!''*+6!"%+�.!�

./*�("%,+.'(#$�)(.(*+�!1�./*�A����B�'*2(!"�D�#".!��"%'L���<!��*'"#'%!��

�<!��#*.#"!��#"%��(#%*-#F�2'*&�PRT��!'�� �"*#'$ �1(4*�/,"%'*%�

./!,+#"%�6*!6$*8���/*�*".('*�&*+.�#"%�"!'./&*+.�+(%*��#$./!,2/�./* �

2'*&�� �HRT��A!"$ B�#%%*%�./'**�/,"%'*%�./!,+#"%�6*!6$*Q���/*�*#+.�

+(%*��./!,2/�(.�#$+!�#%%*%�A!"$ B�./'**�/,"%'*%�./!,+#"%�6*!6$*��2'*&�

� �G�T��&/($*�./*�-*.'!��<!��#,$!�#'*#�2'*&�� �PPT�%,'("2�./*�

%*)#%*��+!-*&/#.�-!'*�+$!&$ �./#"�./*�6'*4(!,+�%*)#%*=+�'#.*�!1�

2'!&./��#.�"*#'$ �RRTQ�D�**��66*"%(;�F�

Page 183: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>�

�("#$$ ��(.�(+�)$*#'�./#.�./*'*�(+�4*' �$(..$*�'!!-�1!'�./*�)(. �(.+*$1�

.!�2'!&8���$./!,2/�./*�*#+.�#"%�./*�+!,./&*+.�+(%*+�!1��<!��#,$!�

6'!6*'�+/!&�+.'!"2�2'!&./�#.�P�T�#"%�I�T�1!'�./*�%*)#%*��./*�

#%3#)*".�)(.(*+�("�./*�-*.'!6!$(.#"�'*2(!"�2'!&�#.�"*#'$ �G�T�#"%�HRT�

!4*'�./*�+#-*�6*'(!%Q���<!��#,$!=+�2'!&./�(+�+/(1.("2�.!�./*�!,.+9('.+�

!1�./*�)(. ��&/*'*�(")!-*�$*4*$+�.*"%�.!��*�$!&*'8�

� � � ��� ����� � ��� � � � � �� � �� ������� ����� � � � � ���� � � � � � � � � �� � � � � �� �� ���� � � �� ��������� ����� ���� ������ �$ & ��� � � � � � �$ & ��� � � � � � � � � � 1� � � � �� � � � � �� � � � � �

������ ������ !� � !� � �� �

��� � !�� � !� � � �� � � "�� � ��

� � � � � �

��� ��� ������������ � !� � � �� �

�������� � "!� � � �� � # �� ��

� � � � � �

� ����������� # �!� " �� �

��������� "!� � �� � � ��� � ��

� � � � � ���� ��� ��� ���� �����2 ������

��������������� �

������� � ����� � � � �� "��

� � � � � �

�� ��� ������������ � !� �� �

�������� # !� �� � � �� ���

� � � � � �

�� ��� ������� ! # �!� � � �� �

�����!� � � ! � � �� � �"�� # ��

� � � � � �

� ���������# � � !� "� �� �

�������� � !# � ��� � # � �""��

� � � � � �

Page 184: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

><�

��� ��� ���������# � � !��� �� �

�������� "!� "�� � � � �� � ��

� � � � � �

��� ����������� "�!� "� �� �

��������� � !� � �� � � � �� ��

� � � � � �� � � ��� ����� � ���

��� �!# � � !� �# �� �

��� # !� � � !� � � �� � ��� � ��

� � � � � �� � � � � �$ - 3) 4���� �5�'- $ & 6 ) ��/ ) ('% '- . / �* $ ��) - 6 $ ��) % $ 7 / 8 9'0 $ �* ) �� � � !��) - 6 $ 6 ��) % $ 7 / 8 9'0 $ 6 �* ) �� � � � !�� � � � !�� � � � �) ��$ - 3. 7 ) % �* . ��$ & : (. ; < $ �� � � �� � � � � ��=,- $ & 6 '6 �$ 9�3> ) ��/ ) ('% '- . /,��) % $ 7 / . & > '0 ��) - 6 : 6 �$ 9�� � � !�3> ) ��) % $ 7 / . & > '0 ��) - 6 ) 6 �$ 9�� � � � !�� � � � !�� � � � !�. - * �3> ) ��$ & : (. 3'$ - ��$ : - 3�$ 9�� � � �?� � � � � ��$ % & '() * �+ ,��% & (. 6 . !�� � � � �� � � � �: % % . /,�+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � �� � � � �

�����������

�*.'!6!$(.#"��<!��#,$!��&(./�(.+�"*#'$ �+*4*".**"�-($$(!"�

("/#�(.#".+��+.($$�1!$$!&+�./*�6#..*'"�*+.#�$(+/*%�� �(.��!'.,2,*+*�

)!$!"(:*'+�+!-*�1!,'�/,"%'*%�#"%�1(1. � *#'+�#2!��&/*"�(.�&#+�+*..$*%�

#+�#�.'#%("2�+.#.(!"�&(./�./*�"%(#"+8���/*�,66*'�#"%�,66*'�-(%%$*�

)$#++*+��&(./�1*&�*;)*6.(!"+��$(4*�("�./*�4*' �)*".*'�!1�./*�-*.'!6!$(.#"�

Page 185: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>=�

#'*#��&/($*�./*�6!!'*+.�!1�./*�6!!'�#'*��#"(+/*%�.!�./*�1!,'�)!'"*'+�!1�

./*�-*.'!6!$(+8���*.&**"�./*-�$(4*�./*�-(%%$*�#"%�&!'9("2�)$#++*+��

+.',22$("2�.!�-#(".#("�#�"()/*�&(./("�-!%*'"�+!)(*. 8�

�+�./*�)(. �2'*&�#"%�.!!9�!"�./*�9*'"*$�!1�(.+�),''*".�+/#6*�("�

./*�$#.*�����+�#"%�*#'$ �����+��(.�&#+�%(4(%*%�� �./*�'#($�$("*+�./#.�

&*'*��,($.�#$!"2�./*��#"9+�!1�(.+�D./*"F�.&!�-#("�'(4*'+��./*�

�#-#"%,#.*U�#"%�./*��(*.g8���/*�)(. �)*".*'�'*-#("*%�.!�./*�+!,./�

#"%�&*+.�+(%*+�!1�./*�(".*'+*).(!"�!1�./*+*�'(4*'+�#"%�'#($�$("*+��&/($*�

./*�&!'9("2�)$#++*+�-!4*%��1!'�./*�-!+.�6#'.��.!�./*�*#+.�+(%*�!1�./*('�

)'!++("28���$./!,2/�./*�)(. �)*".*'�/#+�+/(1.*%�+!-*&/#.�1,'./*'�&*+.��

.!��4*"(%#��#,$(+.#�1'!-�./*��L�#"%��*6X�$()#�"*(2/�!'/!!%+��./*�

&*#$./ ��!"�./*�&/!$*��'*-#("�("�./*�A*;6#"%*%�)*".*'B�.!�./*�&*+.�

#"%�+!,./&*+.�!1�./*�A!$%�)*".*'8B�

"%,+.'(#$�)!''(%!'+�1#"�!,.�.!�./*�&*+.��./*�"!'./*#+.��#"%�

+!,./*#+.�1'!-�./*�)(. �)*".*'��!11*'("2�'*2,$#'�*-6$! -*".�.!�./!+*�

1!'.,"#.*�!'�+9($$*%�*"!,2/�.!�1("%�3!�+8���'!,"%�./*+*�)!''(%!'+�./*�

-(%%$*�)$#++�+*..$*+8���/*�'*-#("("2�+6#)*+�#'*�1($$*%�("�� �./*�$!&*'�

-(%%$*�)$#++��&/!�%!�"!.�/#4*�#))*++�.!�./*+*�'*2,$#'�+!,')*+�!1�

*-6$! -*".8���("#$$ ��("�./*�1!,'�)!'"*'+�!1�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#��

./!+*�&(./�./*�-!+.�%(11(),$.�#))*++�.!�./*�)(. =+�+!,')*+�!1�&*#$./��./*�

6!!'*+.�!1�./*�6!!'�+*..$*8�

�,'("2�./*�����+��%*+6(.*�./*�1#).�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#�2'*&�

!4*'�P�T�#"%�./*�)(. �!1��<!��#,$!�2'*&�!4*'��IT��./*�)(. �)*".*'�

#).,#$$ �+/'#"98���!2*./*'�&(./�./*�*;6$!+(4*�2'!&./�*;6*'(*")*%�� �

�#".#"#�%*��#'"#(�#��.!�./*�"!'./&*+.��./(+�+,22*+.+�./#.�+(2"(1()#".�

",-�*'+�!1�./*��<!��#,$!=+�&*#$./ �1$*%�./*�6*')*(4*%�'(+9�!1�./*�)(. �

.!�./*�)$!+*%�)!"%!-("(,-+�!1��$6/#4($$*���<!��#,$!=+�#"+&*'�.!�

+,�,'�#"�$(4("2Q�

Page 186: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>>�

"�#%%(.(!"��4('.,#$$ �./*�*".('*�'*2(!"�*;6*'(*")*%�*;6$!+(4*�

2'!&./��&/($*��<!��#,$!�6'!6*'�A-*'*$ B�2'*&��IT8��/*�6!!'�#"%�

&!'9("2�)$#++*+�)!".(",*�.!�+*..$*�("�#�'("2�#'!,"%���,.�#.�+!-*�

%(+.#")*�1'!-��./*�)(. �)*".*'8���*.'!��<!��#,$!��#�)(. �!1�"*#'$ �

+*4*".**"�-($$(!"��'*-#("+�#"�#')/*. 6()#$��*'(#"�)(. 8

Page 187: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

% "� &�� � H

���-��������#��'�����)�!�����%�� ����&�41;2�3�4114�

�/(+�)/#6.*'�&($$�*;#-("*��'#:($(#"��#6.(+.�2'!&./�("�

-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!�%,'("2�./*�6*'(!%��*.&**"�./*�$#+.�.&!�-#3!'�

)*"+*+��("������#"%������D��������H5�&�����F8����)!-6#'(+!"�&($$��*�

-#%*��*.&**"�./*�2'!&./�!1�./*�)(. �!1��<!��#,$!�#+�#�&/!$*�#"%�

�'#:($(#"��#6.(+.�2'!&./�("�*#)/�!1�./*�-#3!'�'*2(!"+�!1�./*�

-*.'!6!$(.#"�#'*#8�

�/*�+.,% �&($$�#++,-*�./*�#)),'#) �!1�./*��'#:($(#"��*"+,+�

�,'*#,[+�D���F�+.#.(+.()+�#"%�./*�'*$#.(4*�#)),'#) �!1�./*�+.#.(+.()+�

6,�$(+/*%�� �./*��#6.(+.��!"4*".(!"�!1�./*��.#.*�!1��<!��#,$!�("�(.+�

#"",#$�,�����9� ��������D$(.*'#$$ ��\-*++*"2*'[+��!!9�\�./*�2,(%*�

.!��!"4*".(!"�#).(4(.(*+�2(4*"�.!�*#)/�!11()(#$�'*6'*+*".#.(4*�!1�*#)/�

$!)#$�)/,')/�.!�./*��.#.*��!"4*".(!"F8����������������4�(+�-*#".�.!�

)!--,"()#.*�./#.��#$./!,2/�./*��.#.*��!"4*".(!"[+�+.#.(+.()#$�

2#./*'("2�#"%�'*)!'%�9**6("2�+ +.*-�(+�1$#&*%�1'!-�#�+)(*".(1()�

4(*&6!(".��(.�(+��� ����� ��4���!�8���(-($#'�*''!'+�!)),'�1'!-� *#'�.!�

*#'��-#9("2�(.�6!++(�$*�.!�)/#'.�./*��'#:($(#"��#6.(+.�2'!&./�'#.*�("�

-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!�&(./�'*$#.(4*�)!"1(%*")*��(1�"!.�./*�#).,#$�

",-�*'�!1��#6.(+.+�("�./*��.#.*8�

�"*�1,'./*'�)#4*#.�(+�("�!'%*'8�*���4�������!1�#�$!)#$��#6.(+.�

)/,')/�(+��� �%*1("(.(!"��#������ ��� �������8���'#:($(#"��#6.(+.+�

#'*�"!.�("�./*�/#�(.�!1�)!,".("2�./*��"���"����� ��4��!"$ �./!+*�

&/!�/#4*�(%*".(1(*%�./*-+*$4*+�6,�$()$ �&(./�./*�$!)#$�)/,')/8�

�,*�.!�./*��#6.(+.�,"%*'+.#"%("2�!1�./*�$!)#$�)/,')/�#+�./*�

)!--,"(. �!1�./*�'*%**-*%��!"$ �./!+*�&/!�/#4*�2(4*"�)'*%(�$*�

*4(%*")*�!1�)!"4*'+(!"�#"%��**"��#6.(:*%�#'*�6*'-(..*%�.!�3!("�#�$!)#$�

Page 188: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

>?�

)/,')/�#+�-*-�*'+8���+�#�-#..*'�!1�1#).��-!+.��'#:($(#"��#6.(+.�

)/,')/*+�"!.�!"$ �'*0,('*��#6.(+-#$�)#"%(%#.*+�.!�2(4*�#�)'*%(�$*�

6'!1*++(!"�!1�1#(./���,.�./* �#$+!�*;6*).�+#(%�)#"%(%#.*�.!�#"+&*'�

0,*+.(!"+�6,.�.!�/(-�!'�/*'�� ��!./�./*�)/,')/�$*#%*'+/(6�#"%�./*�

-*-�*'+�#.�$#'2*�("�#�6,�$()�)!"2'*2#.(!"#$�-**.("28H��

�������������$� �������������<�������

�))!'%("2�.!�./*��'#:($(#"��*"+,+��,'*#,�D���F��./*��<!�

�#,$!�'*2(!"�/#%�#�.!.#$�!1��R��HR�I���("/#�(.#".+�("�������!1�&/()/�

��P�H�JRG�$(4*�("�./*�)(. �!1��<!��#,$!�(.+*$1�D�!4*-�*'�P�������F8��"�

������./*�)(. �6'!6*'�/#%���J�I�PPG�("/#�(.#".+��&/($*�./*�

-*.'!6!$(.#"�'*2(!"�/#%��P�R���HPR��-*#"("2�./*�)(. �2'*&��I8R�T�

!4*'�./(+�6*'(!%��&/($*�./*�'*2(!"�2'*&�� �PP8G�T8�

�*.'!6!$(.#"��<!��#,$!�(+�,"%*'+.!!%�.!�(")$,%*�./*�1!$$!&("2�

-,"()(6#$(.(*+��%(4(%*%�� �./*��.#.*��$#""("2��!--(++(!"�(".!�./*�

1!$$!&("2�*(2/.�'*2(!"+�D��� ��������RF5�

������ ������ ������ ������*".*'� �<!��#,$!���+#+)!��!'./&*+.� �#'#6(),U�#���#',*'(���#3#-#'���#".#"#�%*��#'"#U�#��

�('#6!'#�%!��!-�@*+,+��*+.� �!.(#��#'2*-��'#"%*��#,$(+.#��.#6*4(��@#"%('#��!,./&*+.� �#�!<!�%#��*''#��.#6*)*'()#�%#��*''#���-�,���-�,�

�,#C,��@,0,(.(�#��!,./*#+.� �#".!��"%'L���<!��*'"#'%!��%!��#-6!���<!��#*.#"!�%!�

�,$���#,V���(#%*-#���(�*('<!��('*+���(!��'#"%*�%#��*''#��#+.� �!2(�%#+��',:*+���,:#"!���!V��.#0,#0,*)*.,�#���*''#:�

%*�#+)!")*$!+���,#'#'*-#���#$*+W6!$(+���('(.(�#��('(-��!'./*#+.� �,#',$/!+���',3V���#".#�+#�*$��!'./� �'#")!�%#��!)/#���#('(6!'<���#(*('#+���'#")(+)!��!'#.!��

> ��� ����� �! ��� ������ ��� �� ���� � �� &��� ����(�������� �� � ��) �� ��� � �� �� � � �� ��#� ���! � �� �� " �" ��� �� � " ��� � ���� � ����E � �����" �#��! �� " ��� � �� ) ��! � �% ���� ��� ���� �" ���" ������� � ��! � �� ����� � &�

Page 189: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@ �

�!("2�)!,".*')$!)9&(+*�1'!-�G�![)$!)9�!"�./*�-#65�./*�

+!,./&*+.�'*2(!"�(")$,%*+�

�-�,��,#C,���#�!<!�%#�

�*''#��.#6*)*'()#�%#��*''#��

�-�,��#"%�@,0,(.(�#8���/*�

�*+.*'"�'*2(!"�(")$,%*+�

�!.(#��#'2*-��'#"%*�

�#,$(+.#��.#6*4(��#"%�

@#"%('#8���/*��!'./&*+.*'"�'*2(!"�(")$,%*+��#'#6(),(�#���#',*'(��

�#3#-#'���#".#"#�%*��#'"#U�#��#"%��('#6!'#�%!��!-�@*+,+8���/*�

�*".'#$��*2(!"�(")$,%*+��<!��#,$!�#"%��+#+)!��&/($*�./*�"!'./*'"�

'*2(!"�)!4*'+��'#")!�%#��!)/#���#('(6!'<���#(*('#+��#"%��'#")(+)!�

�!'#.!8���/*�"!'./*#+.�)!4*'+��,#',$/!+���',3V��#"%��#".#�+#�*$��

&/($*�./*�*#+.�)!4*'+��!2(�%#+��',:*+���,:#"!���!V��.#0,#0,*)*.,�#��

�*''#:�%*�#+)!")*$!+���,#'#'*-#���#$*+W6!$(+��#"%��('(.(�#��('(-8��

�("#$$ ��./*�+!,./*#+.�)!4*'+�./*�)(.(*+�!1��#".!��"%'L���<!��*'"#'%!��

%!��#-6!���<!��#*.#"!�%!��,$���#,V���(#%*-#���(�*('<!��('*+��#"%�

�(!��'#"%*�%#��*''#8�

�'#:($(#"��#6.(+.+��*2#"�./*('�&!'9�("�./(+�)(. �!1�D./*"F�

PR������("��# �!1�����8���+�./*�)(. �/#+�2'!&"�1'!-�PR������.!�

+(;.**"�-($$(!"��+!�/#4*��'#:($(#"��#6.(+.+�2'!&"��1'!-�I��.!�!4*'�

G������D+**��66*"%(;�@F8�

�/*"�#"%�&/*'*�/#4*��'#:($(#"��#6.(+.+�2'!&"�("�./(+�2(#".�

-*.'!6!$(+K��.�(+�./*�(".*".(!"�!1�./(+�)/#6.*'�.!�(%*".(1 �"!.�!"$ �

&/*./*'��'#:($(#"��#6.(+.+�("�./*�)(. �!1��<!��#,$!�/#4*�2'!&"���,.�

&/*'*�./* �/#4*�#"%�/#4*�"!.�%!"*�+!8�

�!&��./*"��#'*��#6.(+.+�("�./(+�-*.'!6!$(+�!'2#"(:*%K���!�&/#.�

*;.*".�%!�./*('�'*2(!"#$�#++!)(#.(!"+�)!''*+6!"%�.!�./*�)(. [+�'*2(!"+�

#+�%*.*'-("*%�� �./*�+.#.*�2!4*'"-*".K�

Page 190: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@ �

.�&($$��*�#++,-*%�./#.�./*�1!$$!&("2�'*2(!"#$�#++!)(#.(!"+�!1�

�'#:($(#"��#6.(+.�)/,')/*+�)!''*+6!"%�'!,2/$ �.!�./*�1!$$!&("2�

'*2(!"+�!1�./*�)(. 8HP�

����������

������������������������

�*".*'5�� ��#")(+6���*".'#$���#+.��*".'#$���!'./*#+.��#6(.#$���!'./&*+.��#6(.#$���!,./*'"��#6(.#$���*+.*'"��#6(.#$�

�!'./&*+.� �+#+)!�#"%�()("(. �D�#',*'(���#'#6(),U�#���!.(#���(X"#��.#6*4(��@#"%('#���+#+)!F�

�*+.� �("/*('!+�#"%�4()("(. �D+!-*�����-!+.$ ��#�!<!�%#��*''#���-�,��M�.#6*)*'()#�%#��*''#F�

�!,./&*+.� �!,./&*+.��#6(.#$��!,./*#+.� ����D�#".!��"%'L���<!��*'"#'%!���<!��#*.#"!�%!��,$F��#+.� �!2(�%#+��',:*+�#"%�4()("(. �D�!2(���,:#"!���!V��

.#0,#0,*)*.,�#F�M��#+.*'"��#6(.#$��!'./*#+.� �*".'#$��'#:($(#"���,#',$/!+�#"%�4()("(. �D�',3V��

�,#',$/!+���#".#�+#�*$F��!'./� �!'./*'"��#6(.#$�

�/*�)*".'#$�'*2(!"�/#+�./*�$#'2*+.�",-�*'�!1�#++!)(#.(!"+��

(")$,%("2���#")(+6���*".'#$���#+.��*".'#$���!'./*#+.��#6(.#$��

�!'./&*+.��#6(.#$���!,./*'"��#6(.#$��#"%��*+.*'"��#6(.#$��&/($*�./*�

+!,./&*+.�'*2(!"�/#+�!"$ �!"*�#++!)(#.(!"5�./*��!,./&*+.��#6(.#$�

�++!)(#.(!"8�

�/*�&*+.*'"�'*2(!"�#$+!�/#+�!"$ �!"*�#++!)(#.(!"5��("/*('!+�

#"%�()("(. 8���!�#$+!�./*�+!,./&*+.�#"%�"!'./&*+.�'*2(!"+5�./*�

�!,./&*+.�'*2(!"#$�#++!)(#.(!"�#"%�./*��+#+)!�#"%�()("(. �

>��� � � ��% % �� " �5 �F�#� ���! � ���� ����� � �� ��� � �� � � % ������ � �� #��! � ���������� ���� � � �" �� � ��! � �� �� �! �� #�����% ��& ���& ��� % � ���" ��� ��! ��� ��� � �� � ���� ��� � ����� � ��" � ��� � ��! � �" ���" � �� � " � ����� " ) &��, ! ���� ! � % �������� ���" �� � ��! � �� �� � � % ���" ���������� �&��, ! � �/ ���� �� � �$ �� � ���� �#� ��� ��! �) � ���������� ��! �� ! � �� ! L��� �� � � ��! �% ���������� ��#� ���! ���) � ��(�� �� �� �8 � " �� ) �� ��� � ����� � &���#�����! ��� ���������� �� � �� �� � � % ���" (�� ��! �� ��� � ����� � *��� �� �! ����� �� � � �" �� � �� � ��� ����" &��, ! � �� � � ��� ���� �" ��� �#�� � �� � � ! ���� �� � ����� � ��� ��� " �" ��� ��! ���� ! � % ���(� ! ��� ��! � �� ���� �" ��� ���� � �� ���� ��! � ��% % �� " �5 &�

Page 191: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@��

#++!)(#.(!"��'*+6*).(4*$ 8���/*��!'./*'"��#6(.#$�#++!)(#.(!"�'*6'*+*".+�

./*�"!'./��&/($*��!./�./*��*".'#$��'#:($(#"�#"%�./*��,#',$/!+�#"%�

()("(. �#++!)(#.(!"+�#'*�("�./*�"!'./*#+.8���("#$$ ��./*�+!,./*#+.*'"�

'*2(!"�(+�'*6'*+*".*%�� �./*�)/,')/�2'!&./�+.#'�!1�./*�%*)#%*��./*�

����#++!)(#.(!"8HI�

���������,��������������������������� ������������D�!,./&*+.��#6(.#$F�

� � � � � � � � � � � �

�!,./&*+.��#6(.#$� � � � � � � � � � � �

� ����� ���P� ���I� ���J� ���R� ���G� ���H� ����� ����� ����� �����

���� � P��PR� P�GG�� I��J�� I����� I�J�H� I�GPJ� J���I� J�J�R� J�H�J� J��JH� J�����

��������������� � ��8HRT� �I8��T� J8GJT� H8��T� G8IHT� �R8JPT� H8JGT� J8GRT� I8�JT� �8��T�

������ �������� GGT� � � � � � � � � � �

�/*��!,./&*+.*'"�'*2(!"#$�#++!)(#.(!"��*2#"�./*�%*)#%*�&(./�

P�PR�-*-�*'+�("��J�)/,')/*+8��� �./*�*"%�!1�������(.�/#%�'*#)/*%�#�

.!.#$�!1�J����-*-�*'+�("�P��)/,')/*+��./,+�%!,�$("2�(.+�",-�*'�!1�

)/,')/*+��&/($*�(")'*#+("2�(.+�-*-�*'+/(6�� �GGT8�

2 ��� ������ ������ � ��� � � � �

� ����������� � ��������� �� ����� � � � ���� � � � �

�� �� �� �� �� �� ��

� � � � � � �

� �� ���� � � ����������� � ����� � �

� � �� �� �� � �

� � � � � � �

� � ������ � � � � � ������ � � � � � � � �� ����

������ � �� �� �� �� �� ��

��� �� � � !# � � !�� � � � � !� � � !# � � � �� �� � ��

� � � � � � �

� �� � � � � � �

��� �� � "! � � !� �� � � � !# # � ! � � � � � �� ���

� � � � � � �

��� ��� � � � � � �

��� �� � � !� � !� � � � �!� � � !� "�� � � � �� � ��

>+�� � �� ����" �� �� �� �� �����% ��� � �% � ��� ���� ��� �� �� � � �� ��� " �G(�� 9 � ����� ��" � (�� � " �� 9� ������� � &�

Page 192: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@+�

� � � � � � �

��� ��� �� � � � � � �

��� �� � # � � !��� � � � "!� "� � � � �� � ��

� � � � � � �

�� ��� �� � � � � � �

��� �� � �!� # � !� �# � � �!� � � !� � �� � �� �# # ��

� � � � � � �

�� ��� ��� � � � � � �

��� �� � � !� ""!"� � � �!� � � !� � � � "# �� � ��

� � � � � � �

� ��� � � � � � �

��� �� � � !� # !� # � � � ! � "!� � � � � "� �# "��

� � � � � � �

���� � ��� � � �!� � # !� � "� � � � ! � "!�"� � � �� �� � ��

� � � � � � ��. 6 ) * �$ - �6 3. 3'6 3'0 6 �7 . 3> ) / ) * �+ ,���� �!�@ A : . * / $ �* ) ��$ % & . / . + '('* . * ) �� � � � 1� � � � �. - * �. * B: 6 3) * �+ ,��% & (. 6 . !�� � � � �

�$ % & '() * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � � � � �

�))!'%("2�.!�./*�#�!4*�)/#'.��./*�+!,./&*+.�'*2(!"�!1�./*�)(. �

2'*&�1'!-�3,+.�!4*'�!"*�-($$(!"��*(2/.�/,"%'*%�./!,+#"%�6*!6$*�.!�

3,+.�,"%*'�.&!�#"%�#�/#$1�-($$(!"��!'�� �IRT8���#6.(+.+��&/($*�'*$#.(4*$ �

("+(2"(1()#".�("�6'!6!'.(!"�.!�./*�'*2(!"=+�6!6,$#.(!"�#+�&/!$*��2'*&�

#.�"*#'$ �.&()*�./*�'*2(!"=+�'#.*�!1�2'!&./��1'!-�3,+.�,"%*'�./'**�

./!,+#"%�.!�"*#'$ �1(4*�./!,+#"%��1'!-������.!�����8�

�)!"!-()#$$ ��./*�+!,./&*+.�'*2(!"�(+�!4*'&/*$-("2$ �$!&*'�

-(%%$*�)$#++��("/#�(.*%�� �./*�6!!'���,.�"!.�./*�6!!'*+.�!1�./*�6!!'8�

����1���������������������������� ������������D�("/*('!+�M�()("(. F�

� � � � � � � � � � � �

�("/*('!+�M�()("(. � � � � � � � � � � � �

� ����� ���P� ���I� ���J� ���R� ���G� ���H� ����� ����� ����� �����

���� � ��R�P� ��RG�� ��J�R� ��JI�� ��RRG� ��RG�� ��HJJ� ���H�� ���HR� ����G� ����G�

��������������� � I8�GT� �J8��T� �I8��T� �8�IT� �8IPT� ��8HPT� �I8�PT� �8P�T� �8RGT� �8��T�

������ �������� IPT� � � � � � � � � � �

Page 193: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@�

�/*��("/*('!+��++!)(#.(!"��./*�!"$ �!"*��("�(.+�'*2(!"���*2#"�./*�

%*)#%*�&(./��R�P�-*-�*'+�("���)/,')/*+8���.�./*�*"%�!1�./*�%*)#%*��(.�

/#%����G�-*-�*'+�("��J�)/,')/*+��1!'�#�2'!&./�("�-*-�*'+/(6�!1�

IPT8���

����G����,��������������������������������� ������������D�+#+)!�M�()("(. F�

� � � � � � � � � � � �

�+#+)!�M�()("(. � � � � � � � � � � � �

� ����� ���P� ���I� ���J� ���R� ���G� ���H� ����� ����� ����� �����

���� � II�J� IRRJ� IRHR� IH�H� I�HJ� JH�I� JI�R� JH�H� J���� R�R�� R�G��

��������������� � R8�PT� �8R�T� I8G�T� J8R�T� P�8GGT� �G8HRT� H8IIT� R8HHT� �8I�T� P8�PT�

������ �������� J�T� � � � � � � � � � RPP��

�/*��+#+)!��++!)(#.(!"��("�./*��!'./&*+.���*2#"�./*�%*)#%*�

&(./�II�J�-*-�*'+�("�PP�)/,')/*+��#"%�*"%*%�./*�%*)#%*�&(./�R�G��

-*-�*'+�("�IR�)/,')/*+8��.+�-*-�*'+/(6�2'!&./�'#.*�&#+�J�T�1!'�

./*�6*'(!%8���/*�'*2(!"�!1�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#�)!4*'*%�� �./*+*�.&!�

#++!)(#.(!"+���+#+)!�#"%��("/*('!+��2'*&�IRT��1'!-�3,+.�,"%*'��8P�

-($$(!"�6*!6$*�.!�3,+.�!4*'��8G�-($$(!"�6*!6$*8���!2*./*'��./*+*�

#++!)(#.(!"+�2'*&�1'!-�'!,2/$ �.!�1!'. �1!,'�/,"%'*%�6*!6$*�.!�

+*4*". �.&!�/,"%'*%��!'�GIT�1!'�./*�%*)#%*8�

�2#("��./*��#6.(+.�2'!,6+�("�./(+�'*2(!"��./!,2/�'*$#.(4*$ �

+-#$$��2'*&�#.�'!,2/$ �.&()*�./*�'*2(!"=+�'#.*�!1�2'!&./8���/(+�'*2(!"�

)$#(-+�-*-�*'+�!1�./*�$!&*'�-(%%$*��-(%%$*��#"%�,66*'�-(%%$*�.!�

,66*'�)$#++*+�#+�'*+(%*".+8��.�+/!,$%��*�"!.*%�./#.�4('.,#$$ �#$$�!1�./*�

�#6.(+.�2'!&./�.!!9�6$#)*�#-!"2�)/,')/*+�./#.�.*"%�.!�./*�$!&*'�

-(%%$*�#"%�&!'9("2�-(%%$*�)$#++*+8��('.,#$$ �"!��#6.(+.�2'!&./�

!)),''*%�#-!"2�./*�,66*'�-(%%$*�#"%�)$#++*+����&����"������"��

�"������!�+&�������4��� ��"������ �"������� 8�

Page 194: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@<�

����G������������������������������ ������������D�!'./*'"��#6(.#$F�

� � � � � � � � � � � �

�!'./*'"��#6(.#$� � � � � � � � � � � �

� ����� ���P� 41;9� 41;5� 41;8� 41;EG� 41;H� 41;;� 41;1� 4112� 4114�

���� � PPPR� PJGH� PGI�� PR�P� PGJ�� PGJ�� P��R� P�PP� P��G� P�H�� I�PJ�

��������������� � ��8��T� G8�IT� ��8HJT� P8�GT� �8��T� ��8��T� �8PJT� ��8RRT� ��8�IT� R8�JT�

������ �������� P�T� � � � � � � � � � �

i�#.#�-(++("2�1!'�./(+� *#'��)!6(*%�1'!-� *#'�6'(!'�

�/*��!'./*'"��#6(.#$��++!)(#.(!"��./*�!"$ �!"*�("�(.+�'*2(!"��

2'*&�1'!-�PPPR�-*-�*'+�("��G�)/,')/*+�.!�I�PJ�-*-�*'+�("�PP�

)/,')/*+��1!'�#�%*)#%#$�2'!&./�'#.*�!1�P�T�("�-*-�*'+/(68���.�./*�

+#-*�.(-*��./*�)!''*+6!"%("2�'*2(!"�!1�./*�)(. �2'*&��JT��1'!-�3,+.�

,"%*'��8��-($$(!"�.!�3,+.�!4*'�.&!�-($$(!"�("/#�(.#".+8���2#("��./*�

�'#:($(#"��#6.(+.+��#$./!,2/�'*$#.(4*$ �+-#$$�("�",-�*'�DI����("�#�

.!.#$�6!6,$#.(!"�!1�.&!�-($$(!"F��2'*&�#.�3,+.�,"%*'�.&()*�./*�'*2(!"=+�

'#.*�!1�2'!&./�E�/*#$./ ��� �#" !"*=+�+.#"%#'%+8�

�/*�"!'./*'"�'*2(!"�!1�./*�)(. �(+�$#'2*$ �&!'9("2�-(%%$*�)$#++��

&(./�$!&*'�-(%%$*�)$#++�'*+(%*".+�!"�./*�!,.+9('.+�!1�./*�-*.'!6!$(.#"�

'*2(!"8��.�#$+!��!#+.+�!"*�+-#$$�,66*'�-(%%$*�#"%�,66*'�)$#++�#'*#8��

�!.#�$ ��./*'*�#'*� ���#6.(+.+�)/,')/*+�("�./(+�#'*#8���2#("��./*�

�#6.(+.+�&!'9�&(./("�./*�-(%%$*�#"%�$!&*'�-(%%$*�)$#++*+�0,(.*�

*11*).(4*$ 8�

����G�������������������������������������� ������������D�*".'#$��'#:($(#"���,#',$/!+�M�()("(. F�

������������������������

� ����� ���P� ���I� ���J� ���R� ���Gi� ���H� ����� ����� ����� �����

������ ����� ��� � � � � � � � � � � �

���� � J�G�G� R�RRR� R�GIP� R�HRP� R�HGI� I�H��� J����� J�J�R� J�GJI� R��P�� R�JI�

��������������� � ��8RJT� �8I�T� P8�IT� �8��T� �IJ8J�T� �8�HT� �8�IT� I8P�T� �8I�T� �8P�T�

������ �������� HT� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

Page 195: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@=�

����� ����M������ � � � � � � � � � � �

���� � ���I�� ��IJG� ��I�G� ��J��� ��J��� ��J��� ��IHJ� ��HRG� ������ P��J�� P�HP�

��������������� � P�8RRT� �P8PIT� H8�JT� �8RHT� �8��T� �I8��T� PH8��T� �8P�T� H8�JT� �8�PT�

������ �������� �HT� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

������ ����� � R�HPR� G����� G��J�� H��GP� H����� R����� R�JGI� G�PR�� G�RJI� H��H�� H���R�

������ �������� � P�8RJT� �8G�T� I8��T� �8PHT� �PH8G�T� R8��T� �J8JPT� J8GHT� �8��T� �8RPT�

������ ���������������� PJT� � � � � � � � � � �

�&("2("2�#'!,"%�.!�./*�"!'./*#+.�0,#%'#".�!1�./*�)#6(.#$��./*�

�*".'#$��'#:($(#"�#"%��,#',$/!+�#++!)(#.(!"+�/#%�%'#-#.()#$$ �

%(11*'*".�'*+,$.+8���/($*�./*��*".'#$��'#:($(#"��++!)(#.(!"�!"$ �2'*&�

HT��1'!-�JG�G�-*-�*'+�("�I��)/,')/*+��./*��,#',$/!+�#"%�()("(. �

�++!)(#.(!"�2'*&�1HI��1'!-���I��-*-�*'+�("����)/,')/*+�.!�P�HP�

-*-�*'+�("�PJ�)/,')/*+8���!&*4*'���*)#,+*�./*��'#:($(#"��*".'#$�

�++!)(#.(!"�&#+�+!�-,)/�$#'2*'�./#"�(.+�"*(2/�!'�.!��*2("�&(./��./*�

'*2(!"[+�!4*'#$$�2'!&./�1!'�./*�%*)#%*�&#+�!"$ �PJT8�

.�(+�&!'./�"!.("2�./#.�./*�)(. �!1��,#',$/!+�!"$ �2'*&�1'!-�3,+.�

1(4*�/,"%'*%�#"%�./('. �.&!�./!,+#"%�.!�+*4*"�/,"%'*%�#"%�1(1. �

./!,+#"%��!'�� �$*++�./#"�R�T8���/,+��./*��#6.(+.�#++!)(#.(!"�("�./#.�

)(. ����(����./*�)(. =+�2'!&./�'#.*��1!$$!&("2�./*�2*"*'#$��#6.(+.�

.'*"%�./,+�1#'8��!&*4*'��./*��*".'#$��'#:($(#"��++!)(#.(!"=+�'*+,$.+�

&*'*�%(+-#$��("�'*$#.(!"�.!�./*�'*2(!"=+�!4*'#$$�2'!&./8���

�/(+�'*2(!"�(+�6'*%!-("#".$ �$!&*'�-(%%$*�)$#++��&(./�.&!�

$!&*'�)$#++�6!)9*.+�E�6'*)(+*$ �&/*'*�./*��#6.(+.+�%(%�"!.�1#'*�&*$$Q�

�����������������������������������������

� ����� ���P� ���I� ���J� ���R� ���Gi� ���H� ����� ����� ����� �����

������������� �

���� � I�P��� I�HH�� I��GR� J��GI� J�IJH� J��I�� J���G� R�RIR� R�JPH� R�GP�� R�GP��

��������������� � �H8G�T� J8�PT� P8JHT� G8��T� ��8IPT� ��8J�T� �J8�IT� ��8�RT� I8H�T� ��8�JT�

������ �������� HRT� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

Page 196: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@>�

���������������O������������� ����

���� � � � � � � � P�P�R� P�JR�� P�JG�� P�J�I� PJJI�

��������������� � � � � � � � G8��T� �8J�T� �8I�T� �P8��T�

������ �������� �T� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

������ ����� � I�P��� I�HH�� I��GR� J��GI� J�IJH� J��I�� H����� H���G� H����� ���P�� ���GI�

������ �������� � �H8G�T� J8�PT� P8JHT� G8��T� ��8IPT� JG8�RT� �P8I�T� ��8PIT� P8�RT� ��8H�T�

������ ���������������� �RIT� � � � � � � � � � �

�/*��#+.*'"��*2(!"#$��++!)(#.(!"+�/#%�+(-($#'$ �,"*0,#$�

'*+,$.+8��D�8�8��*!2'#6/()#$$ ��1'!-�&*+.�.!�*#+.��!"*�1('+.�1("%+�./*�

�*".'#$��'#:($(#"��./*"�./*��,#',$/!+��./*"�./*��!2(�O��#+.�

�*.'!6!$(.#"�#"%��1("#$$ ��./*������++!)(#.(!"8F���/*��#+.*'"��#6(.#$�

�++!)(#.(!"��*2#"�./*�%*)#%*�&(./�IP���-*-�*'+�("�PP�)/,')/*+��#"%�

1("(+/*%�(.�&(./�RGP��-*-�*'+�("�IR�)/,')/*+��1!'�#�2'!&./�'#.*�!1�

HRT8���/*��!2(��++!)(#.(!"��!"�./*�!./*'�/#"%��/#%�$#)9$,+.*'�'*+,$.+8��

�!-6#'*%�.!�#�6!6,$#.(!"�2'!&./�!1�R�T�1!'�./*�%*)#%*��(.�2'*&�!"$ �

�T�("�(.+�1(4*� *#'�/(+.!' ��1'!-�PP�R�-*-�*'+�("����)/,')/*+��.!�

PJJI�-*-�*'+�("�./*�+#-*����)/,')/*+8���!"*./*$*++��./*�'*2(!"�

6!+.*%�#���� *#'�2'!&./�'#.*�!1�489I������ ���&�&������ ���!�"

������7HF��$#'2*$ �%,*�.!�./*��#+.*'"��#6(.#$��++!)(#.(!"[+�

!4*'&/*$-("2�+(:*8��.�(+�&!'./�"!.("2�./#.�./*��!2(��++!)(#.(!"�(+�

$(9*$ �./*�-!+.�','#$�!1�#$$�./*�-*.'!6!$(.#"�#++!)(#.(!"+8�

�*'*�./*��#6.(+.+��./!,2/�+.($$�'*$#.(4*$ �+-#$$�("�#�+!$,.*�

.*'-+��2'*&�#.�"*#'$ ���+������"�&�&������ ���!�"����QQ��

�)!"!-()#$$ ��./(+�'*2(!"�(+�+!$(%$ �$!&*'�-(%%$*�#"%�-(%%$*�)$#++��

6!6,$#.*%�� �6*!6$*�&/!�&!'9�("�1#).!'(*+�#"%�!11()*+8�

������������������������� ������� �������������������D��#")(+6���*".'#$���#+.��*".'#$���!'./*#+.��#6(.#$���!'./&*+.��#6(.#$����!,./*'"��#6(.#$���*+.*'"��#6(.#$�� ����� ���P� ���I� ���J� ���R� ���G� ���H� ����� ����� ����� �����

� � � � � � � � � � �

������ ���������������

� � � � � � � � � �

Page 197: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@@�

�������� � � � � � � � � � �

���� � P�PP�� P�JIR� P�GJG� P�RII� P�RPG� P�HPI� P���I� I���P� I�II�� I��J��

��������������� � �8G�T� �8GHT� �J8PHT� ��8P�T� H8��T� P8�JT� �8�RT� �8��T� �R8J�T�

������ �������� JPT� � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � �

������ �D��������F�

� � � � � � � � � �

���� � R��R�� G�G��� G�H�J� G�H��� G�GH�� G�GJ�� G�IIP� G�HRH� G�G��� G�RG��

��������������� � ��8�IT� P8��T� �8�GT� ��8��T� ��8JIT� �J8GRT� G8H�T� �P8I�T� ��8J�T�

������ �������� ��T� � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � �

�����������O������������ �

� � � � � � � � � �

���� � ���PR� ��GPR� ������ ���HR� ����R� ��H�J� ��GPH� ��GPH� ��R�R� ��G���

��������������� � ���8�GT� PP8JGT� ��8HRT� �I8RJT� ���8RRT� �J8RPT� �8��T� ��8�HT� �8�PT�

������ �������� ��PT� � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � �

��������������� �

� � � � � � � � � �

���� � ��JHP� ��HR�� ��H��� ��HJG� ����I� P�JIJ� ���II� ������ P��JJ� P��JJ�

��������������� � ��8��T� �8HHT� ��8�HT� I8PGT� IR8��T� �P�8R�T� ��8HGT� H8GJT� �8��T�

������ �������� I�T� � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � �

������������h�O���������������� �

� � � � � � � � � �

���� � ��GP�� ��JJ�� ��GIH� ��G�G� ��GIP� ��G��� ��HP�� ���IP� ���II� ��HJ��

��������������� � ���8RRT� �I8G�T� ��8P�T� �8��T� ��8IRT� G8�IT� G8R�T� �8�RT� �R8�HT�

������ �������� HT� � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � �

�������������� � � � � � � � � � � �

���� � �� J��� JGH� R�G� R�G� GHI� �G�� ���P�� ��R� ��J�

��������������� � � �I8GIT� ��8J�T� �8��T� I�8JIT� P�8�PT� �H8J�T� ���8IGT� ��8��T�

������ �������� �P�T� � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � �

������������� � � � � � � � � � � �

���� � P�IRP� P�R��� P�PJ�� P�P��� P�I�R� P�I�R� P�HRH� I���I� I��PP� I��HG�

��������������� � G8HGT� ���8JIT� �8H�T� �8H�T� �8��T� ��8G�T� �8P�T� I8GPT� ��8JHT�

������ �������� I�T� � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � �

������ ���������������

� � � � � � � � � �

���� � �R�JRR� �G�H��� �H�RGJ� �H�JHI� �H�IRH� ������� ����J�� ���PI�� ���JI�� �������

��������������� � �8R�T� J8GHT� ��8RPT� ��8GGT� J8PPT� ��8PHT� G8G�T� �8�JT� ��8HGT�

������ �������� PJT� � � � � � � � � �

Page 198: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

@?�

�/*��*".'#$��*2(!"�)!4*'+�./*�%!&".!&"�#"%�+,''!,"%("2�

#'*#��(")$,%("2�./*�"*#'�*#+.�+(%*�!1�./*�)(. 8��.�*;6*'(*")*%�2!!%�

2'!&./�������&������&�&������ ���!�"���I6GF3�#$./!,2/�"!.�

#+�+6*).#),$#'�#+�"!'./*#+.*'"��*#+.*'"��#"%�+!,./*#+.*'"�'*2(!"+8��

�/*���#")(+6��++!)(#.(!"��3,+.�"!'./�!1�%!&".!&"���*2#"�./*�%*)#%*�

&(./�PPP��-*-�*'+�("��J�)/,')/*+��*"%("2�(.�&(./�IRP��-*-�*'+�("�

P��)/,')/*+��1!'�#�2'!&./�'#.*�!1�JPT�!4*'�./*�.*"� *#'�+6#"8���/*�

�!&".!&"��++!)(#.(!"��*2#"�./*�6*'(!%�&(./�R�R��-*-�*'+�("��P�

)/,')/*+��*"%("2�(.�&(./�GRG��-*-�*'+�("��H�)/,')/*+��1!'���T�

2'!&./8�

�/*��#+.��*".'#$��++!)(#.(!"�2!*+�!"�'*)!'%�#+�./*�!"$ �

�++!)(#.(!"�!1�)/,')/*+�.!�$!+*�-*-�*'+/(6�!4*'�./*�%*)#%*8��

�*2(""("2�./*�6*'(!%�&(./���PR�-*-�*'+�("���)/,')/*+��(.�-#"#2*+�.!�

#%%�#�)/,')/�&/($*�+/'("9("2�.!��G���-*-�*'+��#$./!,2/�(.��!,")*+�

�#)9�("�����8�

�/*��!'./*#+.��#6(.#$��++!)(#.(!"��*2("+�./*�6*'(!%�&(./��JHP�

-*-�*'+�("����)/,')/*+��*"%("2�&(./�P�JJ�-*-�*'+�("��I��1!'�#�

2'!&./�'#.*�!1�I�T8���/*��!'./&*+.��#6(.#$��++!)(#.(!"��!"�./*�!./*'�

/#"%��-#"#2*+�./*�+.,""("2�2'!&./�'#.*�!1�HT���*2(""("2�&(./��GP��

-*-�*'+�("��P�)/,')/*+��#"%�*"%("2�&(./��HJ��("��R�)/,')/*+8�

�("#$$ ��./*��!,./*'"��#6(.#$�)/,')/*+�-#"#2*�.!�2'!&�� �

�P�T�("�./*('�"("*� *#'�$(1*.(-*���*2(""("2�&(./�J���-*-�*'+�("�J�

)/,')/*+��#"%�*"%("2�&(./�#�-*-�*'+/(6�!1���J�("���)/,')/*+8���/*�

�*+.*'"��#6(.#$�)/,')/*+�2'!&�I�T��1'!-�PIRP�-*-�*'+�("����

)/,')/*+��.!�I�HG�-*-�*'+�("�PJ�)/,')/*+8�

�4*'#$$��./*��*".'#$��++!)(#.(!"�2'*&�PJT��1'!-��R�JRR�

-*-�*'+�("�GH�)/,')/*+�.!��������-*-�*'+�("�����)/,')/*+8��

�/*�#++!)(#.(!"+�("�./*�)*".*'�!1�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#�2'*&�� �

R�T�!4*'�./*�%*)#%*��1'!-�3,+.�,"%*'�1!'. �./!,+#"%�-*-�*'+�.!�3,+.�

Page 199: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

? �

!4*'�+(;. �./!,+#"%8��"�#�'*2(!"�&/!+*�!4*'#$$�6!6,$#.(!"�2'!&./�&#+�

("�./*�"*2#.(4*�",-�*'+��./(+�'*+,$.�(+�"!./("2�+/!'.�!1�+6*).#),$#'Q��

�("#$$ ���<!��#,$!=+�,66*'�-(%%$*�#"%�,66*'�)$#++*+�#'*�)!")*".'#.*%�

("�./(+�#'*#8��.�&!,$%�#66*#'�./#.�./*��#6.(+.+�%!�4*' �&*$$�#-!"2��<!�

�#,$!=+�*$(.*QQ�

������������������������������������������� �������������������D���F�

� � � � � � � � � � � �

���� � � � � � � � � � � �

� ����� ���P� ���I� ���J� ���R� ���G� ���H� ����� ����� ����� �����

���� � J��IJ� R�HI�� R��PR� G�JJH� G�GPG� H����� ����H� ���G�� ���I�� �����I� �����G�

��������������� � �G8IPT� �8R�T� ��8G�T� P8H�T� H8�HT� �J8�HT� ��8GIT� �8H�T� �8HHT� �8�IT�

������ �������� ��IT� � � � � � � � � � �

�("#$$ ��./*�����)/,')/*+�2'*&���IT��1'!-�J�IJ�-*-�*'+�("�

PJ�)/,')/*+�.!������I�-*-�*'+�("�R��)/,')/*+8���.�./*�+#-*�.(-*��./*�

)!''*+6!"%("2�-*.'!6!$(.#"�'*2(!"�2'*&�+!-*�P�T��1'!-�3,+.�!4*'�

.&!�-($$(!"�.!�3,+.�,"%*'�.&!�#"%�#�/#$1�-($$(!"�6*!6$*8���/!,2/�

'*$#.(4*$ �+-#$$�("�#�+!$,.*�.*'-+���#6.(+.+�%(%�4*' �&*$$�("�./(+�#$-!+.�

*;)$,+(4*$ �-(%%$*�)$#++�#'*#�!1�./*�-*.'!6!$(+8�

���� �������������,������������������������������ ����������� �����������������������

� � � � � � � � � � � �

� ����� ���P� ���I� ���J� ���R� ���G� ���H� ����� ����� ����� �����

���������� � � � � � � � � � � �

�!,./&*+.��#6(.#$� P��PR� P�GG�� I��J�� I����� I�J�H� I�GPJ� J���I� J�J�R� J�H�J� J��JH� J�����

����� � � � � � � � � � � �

�("/*('!+�M�()("(. � ��R�P� ��RG�� ��J�R� ��JI�� ��RRG� ��RG�� ��HJJ� ���H�� ���HR� ����G� ����G�

���������� � � � � � � � � � � �

�+#+)!�M�()("(. � II�J� IRRJ� IRHR� IH�H� I�HJ� JH�I� JI�R� JH�H� J���� R�R�� R�G��

������ � � � � � � � � � � �

�!'./*'"��#6(.#$� PPPR� PJGH� PGI�� PR�P� PGJ�� PGJ�� P��R� P�PP� P��G� P�H�� I�PJ�

Page 200: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

? �

���������� � � � � � � � � � � �

�*".'#$��'#:($(#"� JG�G� RRRR� RGIP� RHRP� RHGI� IH��� J���� JJ�R� JGJI� R�P�� R�JI�

�,#',$/!+�M�()("(. � ��I�� �IJG� �I�G� �J��� �J��� �J��� �IHJ� �HRG� ����� P�J�� P�HP�

����� � � � � � � � � � � �

�#+.*'"��#6(.#$� I�P��� I�HH�� I��GR� J��GI� J�IJH� J��I�� J���G� R�RIR� R�JPH� R�GP�� R�GP��

�!2(�%#+��',:*+�O��#+.��*.'!6!$(.#"�

�� �� �� �� �� P�P�R� P�P�R� P�JR�� P�JG�� P�J�I� P�JJI�

���������� � � � � � � � � � � �

��)� J��IJ� R�HI�� R��PR� G�JJH� G�GPG� H����� ����H� ���G�� ���I�� �����I� �����G�

������� � � � � � � � � � � �

��#")(+6� P�PP�� P�JIR� P�GJG� P�RII� P�RPG� P�HPI� P���I� I���P� I�II�� I��J�� I�PR��

�*".'#$�D�!&".!&"F� R��R�� G�G��� G�H�J� G�H��� G�GH�� G�GJ�� G�IIP� G�HRH� G�G��� G�RG�� G�RG��

($#��',%*".*�O��#+.��*".'#$�

���PR� ��GPR� ������ ���HR� ����R� ��H�J� ��GPH� ��GPH� ��R�R� ��G��� P��I��

�!'./*#+.��#6(.#$� ��JHP� ��HR�� ��H��� ��HJG� ����I� P�JIJ� ���II� ������ P��JJ� P��JJ� P�����

�'*2,*+(#�%!�h�O��!'./&*+.��#6(.#$�

��GP�� ��JJ�� ��GIH� ��G�G� ��GIP� ��G��� ��HP�� ���IP� ���II� ��HJ�� ����I�

�!,./*'"��#6(.#$� �� J��� JGH� R�G� R�G� GHI� �G�� ���P�� ��R� ��J� ��J�

�*+.*'"��#6(.#$� P�IRP� P�R��� P�PJ�� P�P��� P�I�R� P�I�R� P�HRH� I���I� I��PP� I��HG� I��HI�

���� � I��IG�� JI�JR�� JR��J�� JG��GJ� JG���G� R���G�� R���R�� RG�RJP� R��PHR� R���H�� G����P�

���� ��������� � ��8I�T� I8GGT� P8PHT� P8�PT� G8RJT� I8HHT� �8�PT� I8�GT� �8IHT� �8HGT�

������ �������� I�T� � � � � � � � � � �

�4*'#$$���'#:($(#"��#6.(+.+�("�-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!�2'*&�I�T��

1'!-�I��IG��)!--,"()#".�)/,')/�-*-�*'+�("�PI��)/,')/*+�("�������

.!�G�����P�-*-�*'+�("�I���)/,')/*+�("�����8���/*"�)!-6#'*%�.!�./*�

2'!&./�!1�./*�)(. �(.+*$1��!"*�%(+)!4*'+�./#.��'#:($(#"��#6.(+.+�("��<!�

�#,$!�2'*&�#.�R�T�-!'*�./#"�./*�'#.*�!1�6!6,$#.(!"�2'!&./8���.�1('+.�

�$,+/��./(+�#66*#'+�.!�("%()#.*�./#.��'#:($(#"��#6.(+.+�#'*�6'!+6*'("2�

("�./*�)(. 8�

��-!'*�)#'*1,$�#"#$ +(+�'*4*#$+�./#.��'#:($(#"��#6.(+.+�#'*�

/#4("2�./*('�2'*#.*+.�+,))*++�("�./*�"!'./��"!'./*#+.��#"%�+!,./*#+.��

#'*#+�./#.�#'*�*".('*$ �,'�#"��#"%�9"!&"�1!'�./*('�/(2/�'*+(%*".(#$�

)!")*".'#.(!"+8��"�)!-6#'(+!"��./* �#'*�2'!&("2�./*�$*#+.�%!&".!&"��

&/*'*�./*('�("%(4(%,#$�)/,')/*+�#'*�./*�$#'2*+.��#"%�("�#"�#'*#�9"!&"�

1!'�(.+�+-!9*+.#)9�("%,+.' ?�� !"���#��$����J�&�&������

�������4�"�� /��� ��"�����6�

Page 201: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?��

�!'�./*�-!+.�6#'.���'#:($(#"��#6.(+.+�%(%�4*' �&*$$�#-!"2�./*�

-(%%$*�)$#++*+��6'(-#'($ �#-!"2�./*�,66*'�-(%%$*�#"%�-(%%$*�)$#++��

#$./!,2/�./* �#$+!�2'*&�("�./*�$!&*'�-(%%$*�)$#++�#'*#+�!1��<!��#,$!8��

�/*'*�./* �%(%� ���2'!&�&#+�#-!"2�./*�$!&*'�)$#++��./*�6!!'*+.�!1�

./*�6!!'8�

�$./!,2/�#�)!,6$*�!1�#++!)(#.(!"+�1#'*%�6!!'$ ��("�"!������ �%(%�

./*��'#:($(#"��#6.(+.+�1#($�.!�2'!&�6'*+*".�2!!%�'#.*+�!1�2'!&./�("�

)!-6#'(+!"�.!�./*�'#.*�!1�6!6,$#.(!"�2'!&./8�

������������������� ��������������������

�!&�%!*+�./(+�)!-6#'*�.!��'#:($(#"��#6.(+.+=�'*$#.(4*�+.'*"2./��

#+�)#$),$#.*%�� �

./*('�!4*'#$$�

-*-�*'+/(6K��"�

!./*'�&!'%+��%(%�

./*��'#:($(#"�

�#6.(+.+�2'!&�

*0,#$$ �&*$$�

./'!,2/!,.�./*�

'*2(!"��!'�%(%�

+!-*�'*2(!"+�1#'*�

�*..*'�./#"�

!./*'+K��

�))!'%("2�.!�./*�

1!$$!&("2�.#�$*��*;.'#).*%�1'!-��66*"%(;����("�.*'-+�!1�-*-�*'+/(6��

�'#:($(#"��#6.(+.+�%!�'*-#'9#�$ �&*$$�("�#�'("2�./#.�*;.*"%+�1'!-�./*�

+!,./&*+.�.!�./*�*#+.�+(%*�!1�./*�)(. ��+9('.("2�./*�)(. �)*".*'8��/* �%!�

'*#+!"#�$ �&*$$�!"�./*�+!,./*#+.�+(%*��� ����������4&����4� �"�

���4�� ���8���/(+�("�.*'-+�!1�-*-�*'+/(68�

�� C ��� ��� �����2 �2 ��� ����� �� ��D �����2 ��� ������ � ������ � � �2 ) 3/ $ �< $ ��. : ($ �� ) 7 '$ - 6 �E ��'6 3/ '0 36 �

������������� ������� ������� ���

�. & 3'6 3�2 ) % + ) / 6 > '& �

� ) 7 '$ - . (�% ) % + ) / 6 > '& �'- �& / $ & $ / 3'$ - �3$ ��. & 3'6 3�& $ & ��

�� ��� ��� ����� ������ � � �� � ��� ��� ����� ������ "��� ����� ��� ��� ����� ����� � �"� ����� ��� ����� ����� � �� � ����� ��� �� ����� ����� � � �� # ��� �� ����� ����� � ��� � ���� ��� �� ������ ����� � �� "�������� � ������ ������� "� �� ��� � ���� �� ���� ������ � � � ��

Page 202: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?+�

�/*"�!4*'#$$�)/,')/�-*-�*'+/(6�(+�)!-6#'*%�.!�)/,')/�

2'!&./��(.�&!,$%�#66*#'�./#.�./*��'#:($(#"��#6.(+.+�%(%�'*-#'9#�$ �

&*$$�("�./*�+!,./*#+.��������'*2(!"�!1�./*�-*.'!6!$(+�%,'("2�./*���+8��

�/* �+#&�-!'*�2'!&./�./*'*�./#"�./*('�-*-�*'+/(6�&!,$%�+,22*+.8��

".*'*+.("2$ �*"!,2/���'#:($(#"��#6.(+.+�#66*#'�.!��*�#�+,�,'�#"�

6/*"!-*"!"�("��<!��#,$!8�

�!&�%!��'#:($(#"��#6.(+.+�1#'*�("�)!-6#'(+!"�.!��#6.(+.+�#+�#�

&/!$*K���/(+�

.#�$*��*;.'#).*%�

1'!-��66*"%(;�

���+,22*+.+�.&!�

2$#'("2�

%(+)'*6#")(*+�

�*.&**"�

�#6.(+.+�#+�#�

2'!,6��#"%�./*�

�'#:($(#"�

�#6.(+.+��("�

6#'.(),$#'8HJ��

�('+.��./*�

�'#:($(#"�

�#6.(+.+�#66*#'�

.!�%!�4*' �6!!'$ �("�./*�)(. �)*".*'+��&/($*��#6.(+.+�#+�#�&/!$*�%!�

+$(2/.$ ��*..*'�./#"�#4*'#2*�("�./*�)(. �)*".*'+8���*)!"%���'#:($(#"�

�#6.(+.+�#'*�/#4("2�2'*#.*'�+,))*++�!"��!./�./*�+!,./*#+.�+(%*�!1�./*�

-*.'!6!$(.#"�#'*#��./*������'*2(!"��#"%�./*�&*+.�+(%*�./#"�#'*� >����! � � � ! ����8 ���� � ��� % ������� �� ��! � ��� �� � �����% ������ �� � % (��! ��� �� �� (�� #�� � � ���(�� �! � ��&����� � � � ���� #�#� � " �� �� ��������� % ������ �� � % �(����� � �� � �#�� � ��! � �/ &� &���� � ����� � " ���� �� ��� % ������ � ��� �� ���! ��� � � �- ��! � ��(�� �� ����� ���! � �$ ���� � �����% ������� � ��� ��� � (�� �� ! ����� ���� �� ##�! � � ��� #��! � ����8 ���� � ��� % �����&�

� �� ���� � ����� ��������� � �����

���� � � !�"#�"�$

� �����2 �2 ��� ������ ������2 ��� ����� ��

�� ��� ��� "!# �� � � # !� � � � ��%�� ��# � ��

� ��� � !"# � � �� � !� � # � ��%�� � �� � ��

��� ��� ��� � !� �� � � � "!� � � � ���&� ��� � ��

��� ��� � � � �� � !� �# � ���'� � � � ��

��� ��� �� !� � � � � "!� � "� ����� � �� ��

� �� � !"� "� � � !# � # � ���&� # ��� ��

�� ��� �� � � !� � � �!� � � ! � "� ���&�� � � ��# ��

������ � � � �

�6 . 6 0 $ ����� �� ��� ���������� &���� ����

< $ ��. : ($ ����� ������� ���������� ���%%� � ���

: + 3$ 3. (� � !� ""� � � !� � � !� � � �&���� � �# � ��

� � � �

�$ 3. (�& ) / �0 . 3) 7 $ /,� � � � !� # � � � !� � � !# � "� ������� � � � �� � ��

� � � �

2 ��� ���� � � !�� �� � !# � !""� � �

$ : / 0 ) 4���� �!�� � 1� � 1� � � � �

�$ % & '() * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � �� � �

Page 203: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?�

�#6.(+.+�#+�#�2'!,68��.�&!,$%�#66*#'�./#.��'#:($(#"��#6.(+.+�

)!-6*"+#.*�1!'�./*('�'*$#.(4*$ �6!!'�+/!&("2�("�./*�)(. �)*".*'�� �

%!("2�*;)*6.(!"#$$ �&*$$�!"�./*�!,.+9('.+�!1��<!��#,$!8�

�����������

�!��(.�&!,$%�+**-�./#.��'#:($(#"��#6.(+.+�#'*�&*$$�#%#6.*%�.!�

./*�,'�#"�*"4('!"-*".��#+�("%()#.*%�� �./*('�2'!&./�("�-*.'!6!$(.#"�

�<!��#,$!��1!'�./*�-!+.�6#'.�#.�!4*'�%!,�$*�./*�'#.*�!1�6!6,$#.(!"�

2'!&./8���/* �#66*#'�.!�%!�-,)/��*..*'�./#"�#4*'#2*�#-!"2�./*�

-(%%$*�#"%�$!&*'�-(%%$*�)$#++*+?�#"%�"!.�#.�&*$$�#-!"2�./*�$!&*'�

)$#++8�

�.�./*�+#-*�.(-*���'#:($(#"��#6.(+.+�#66*#'�.!�%!�'*$#.(4*$ �

6!!'$ �("�./*�)(. �)*".*'��#-!"2�./*�,66*'�)$#++*+��("�6#'.(),$#'8���/* �

#'*�+*4*'*$ �,"%*''*6'*+*".*%�#-!"2�./(+�2'!,68��.�&!,$%�#66*#'�

./#.�./*�*#'$ �-(++(!"#'(*+�("+.(.,.(!"#$�+.'#.*2 �%(%�"!.�'*+,$.�("�

+(2"(1()#".�",-�*'+�!1�)!"4*'+(!"+�!'�)/,')/*+�6$#".*%�#-!"2��<!�

�#,$!=+�*$(.*8���4(%*".$ ��!./*'��#6.(+.�2'!,6+��./#.�%(%�"!.�-#9*�./(+�

("+.(.,.(!"#$�("4*+.-*".��#).,#$$ �1#'*��*..*'�#-!"2�./*�)(. =+�*$(.*�

./#"�%!�./*��'#:($(#"��#6.(+.+Q�

�'#:($(#"��#6.(+.+�2'*&�0,(.*�&*$$�!"�./*�+!,./*#+.�+(%*�!1�

.!&"��("�./*������'*2(!"��#-!"2�./*�&!'9("2�-(%%$*�)$#++�./#.�

*+.#�$(+/*%�(.+*$1�./*'*�#+�./#.�'*2(!"�2'*&�%,'("2�./*�����+8�

.�&($$��*�(".*'*+.("2�.!�)!-6#'*��'#:($(#"��#6.(+.�2'!&./�&(./�

./#.�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%��6'*)(+*$ �.!�%*.*'-("*�&/*./*'��F�

�'#:($(#"��#6.(+.�2'!&./�(+�!6.(-#$��#"%�PF�.!�&/#.�*;.*".��'#:($(#"�

�#6.(+.+�#'*��*..*'�*0,(66*%�.!�+,))**%�#-!"2�./*�-(%%$*�#"%�,66*'�

-(%%$*�)$#++*+��#+�!66!+*%�.!�./*�$!&*'�-(%%$*�#"%�$!&*'�)$#++8��.�

&!,$%�)*'.#("$ �#66*#'�./#.�./* �/#4*�./*('�2'*#.*+.�+,))*++�#-!"2�

./*�,66*'�-(%%$*�#"%�-(%%$*�)$#++*+8�

Page 204: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

% "� &�� � I

������E��������������,�������<������&�41;2�3�4114�

�/(+�)/#6.*'�&($$�*;#-("*�./*�2'!&./�!1�./*��*$L-�-("(+.' �!1�

./*��++*-�$(*+�!1��!%�("��*.'!6!$(.#"��<!��#,$!��*.&**"�./*�$#+.�.&!�

6,�$(+/*%�����)*"+*+��("������#"%������D��������H��&�����F8����

)!-6#'(+!"�&($$��*�-#%*��*.&**"�./*�2'!&./�!1�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#�

#"%�./*�2'!&./�!1�./*��*$L-�-("(+.' �("�*#)/�!1�(.+�-#3!'�'*2(!"+8�

�/(+�+.,% �&($$�#++,-*�./*�#)),'#) �!1�./*��'#:($(#"��*"+,+�

�,'*#,=+�D���F�+.#.(+.()+�#"%�./!+*�6'!4(%*%�./*�#,./!'�� �./*�

/*#%0,#'.*'+�!1�./*��*$L-�-("(+.' 8���/*�#,./!'�&#+�"!.�6*'-(..*%�

%('*).�#))*++�.!�./*�-("(+.' =+�-*-�*'+/(6�'!$$+8��"�1#).��./*����%!*+�

"!.�/#4*�-*-�*'+/(6�'!$$+Q��"+.*#%��./* �'*)!'%��#6.(+-+�#"%�

-("(+.*'(#$�)!"+*)'#.(!"+8���,)/�$(9*�./*��!-#"��#./!$()��/,')/��"!�

!"*�*4*'�)*#+*+�.!��*�)!"+(%*'*%�#�-*-�*'�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%�

("��'#:($8�

���������������4�(+�-*#".�.!�)!--,"()#.*�./#.��#$./!,2/�./*�

��=+�+.#.(+.()+�-# ��*�1$#&*%��./* �#'*��� ����� ��4���!�8���/#.�(+��

./*�+#-*�-(+.#9*+�#'*�$(9*$ �.!��*�'*6*#.*%�1'!-� *#'�.!� *#'��./,+�

#$$!&("2�)!-6#'(+!"+����!�� �./*�+.#.(+.()+�6'!4(%*%8���/*�0,#$(. �!1�

./*���=+�'*)!'%�9**6("2�(+��("�1#).��!"*�!1�./(+�+.,% =+�-#3!'�1$#&+8�����

*+.(-#.*+�!1�./*('�-*-�*'+/(6�#'*�)!"+(+.*".$ �/(2/*'�./#"�./!+*�!1�

./*��'#:($(#"��*"+,+��,'*#,��./*������&�������4��������"�

0��1���� ������������ �� ��������������"�&�����6*'�+*8��

�!"*./*$*++��!"*�*;6*).+�.!��*�#�$*�.!�-#9*�(".*'"#$�)!-6#'(+!"+�

�*.&**"�./*�+.#.(+.()+�./*����%!*+�'*)!'%8�

�/,+��*+.(-#.*+�!1�������!�"�&($$��*�*;.'#6!$#.*%�1'!-�./*�

",-�*'+�!1��#6.(+-+�'*)!'%*%�("�*#)/�!1�./*�-("(+.'(*+�+,�!'%("#.*%�

Page 205: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?=�

.!�./*��*$L-�-("(+.' �("�2'*#.*'��<!��#,$!8���/*�'*6'*+*".#.(4*�"#.,'*�

!1�./*��*$L-�-("(+.' �(+�#$+!�6'*+,-*%��("#+-,)/�#+�./*���=+�

A%*"!-("#.(!"#$B�+.',).,'*�%!*+�"!.�#$$!&�1!'�)*".'#$(:*%�'*)!'%�

9**6("28���#)/����-("(+.' �(+��("�1#).��#,.!"!-!,+�#"%�"!.�

+,�!'%("#.*�.!�#" �!./*'��!% 8���/*�������D%� �� ��� ������

���������������� �0�����F�(+��("�1#).��-!'*�!1�#�"*.&!'9�!1�

'*$#.*%�-("(+.'(*+�./#"�#�%*"!-("#.(!"#$��!% 8��"�./(+�'*2#'%��

�'#:($(#"��#6.(+.+�+/!&�#�+.'!"2*'�%*2'**�!1�%*"!-("#.(!"#$�

)!/*+(4*"*++�./#"�%!�./*��++*-�$(*+�!1��!%8�

��&!'%�#�!,.��#6.(+-+�("�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("��'#:($8���"*�

(+��#6.(:*%�#+�+!!"�#+�!"*�-#9*+�#�6'!1*++(!"�!1�1#(./��("�./*�+#-*�

+*'4()*��(1�#.�#$$�6!++(�$*8���(")*�./*'*�#'*�"!�'*)!'%+�9*6.�!1�6*!6$*�

&/!�+.# �&(./��!'�0,(.��./*��++*-�$(*+��./*'*�(+�"!�"*)*++#' �

)!''*$#.(!"��*.&**"��#6.(+-+�#"%�-*-�*'+/(68��.�&($$��*�#++,-*%��

1!'�./*�6,'6!+*+�!1�./(+�+.,% ��./#.�(.�.#9*+�'!,2/$ �./*�+#-*�",-�*'�

!1�6*!6$*�.!�$*#%�+!-*!"*�*$+*�.!�#�6'!1*++(!"�!1�1#(./�1'!-� *#'�.!�

*#'8��"�!./*'�&!'%+��(.�&($$��*�#++,-*%�./#.�#"�(")'*#+*�!'�%*)'*#+*�

("��#6.(+-+�)!''*$#.*+�'!,2/$ �.!�#"�(")'*#+*�!'�%*)'*#+*�("�)/,')/�

-*-�*'+/(68�

�"!./*'�%#.,-�./#.�&($$��*�)'!++)/*)9*%�("4!$4*+�-("(+.*'(#$�

!'%("#.(!"+8���/*��*$L-�-("(+.' �/#+�.&!�$*4*$+�!1�-("(+.' ��$# �#"%�

)$*'2 8���#+.!'+�#"%�*4#"2*$(+.+�#'*�)!"+(%*'*%�)$*'2 ��&/($*�%*#)!"+��

6'*+� .*'+��#"%�!./*'�$# �-("(+.*'+�-# �#$+!��*�!'%#("*%8���"*�)#"�

*;6*).�!'%("#.(!"+�.!�1!$$!&�./*�2'!&./�),'4*�+!-*&/#.��#"%�./#.�&($$�

�*�+/!&"�.!��*�./*�)#+*�("�./*��*$L-�-("(+.' 8���4*'#$$�2'!&./�("�

�#6.(+-+�./'!,2/!,.�./*�%*)#%*�(+�+$(2/.$ �$*++�./#"�!'%("#.(!"+�!1�$# �

-("(+.*'+��#"%�+(2"(1()#".$ �$*++�./#"�)$*'()#$�!'%("#.(!"+�D6#+.!'+�#"%�

6'*+� .*'+F8���/(+�+,22*+.+�#�+$!&("2�2'!&./�),'4*8�

Page 206: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?>�

�,'./*'���!./��#6.(+-+�#"%�!'%("#.(!"+�#'*��"���"�!'�&����"�

�#+*%�+.#.(+.()+��"!.�'*+(%*")*��#+*%8���/($*�-!+.�6*!6$*�&/!�1'*0,*".�

#�)/,')/�$(4*�+!-*&/*'*�"*#'�(.��-#" �%!�"!.8���/*��*"+,+��,'*#,=+�

+.#.(+.()+��!"�./*�!./*'�/#"%��#'*��#+*%�!"������ ��8���/($*�./*'*�

+/!,$%��*�+(2"(1()#".�!4*'$#6��*.&**"�./*�.&!�. 6*+�!1�+.#.(+.()��./*'*�

&($$��*�+!-*�%(11*'*")*+8�

�("#$$ ��&/($*�./*��*$L-�-("(+.' �'*)!'%*%�!4*'#$$��#6.(+-+�1!'�

./*�����+��(.�%(%�"!.�%!�+!�� �+*).!'�,".($�./*�����+8���#6.(+-+�1!'�./*�

1('+.� *#'+�!1�./*���+�&*'*�'*)!'%*%�� �+*).!'��./*"�)#$),$#.*%�#+�.!�

./*('�6'!6!'.(!"�.!�!4*'#$$��#6.(+-+�.!�%*.*'-("*�&/*'*�./*�-("(+.' =+�

2'*#.*+.�+.'*"2./�$# 8���/(+�*".('*�6'!)*++�&!,$%��*�2'*#.$ �+(-6$(1(*%�

(1�./*��'#:($(#"��*"+,+��,'*#,�'*)!'%*%�(.+�'*$(2(!,+�+.#.(+.()+�

#))!'%("2�.!�%(+.'().8���!&*4*'��./!+*�+.#.(+.()+�#'*��#.��*+.��.#�,$#.*%�

� �-,"()(6#$(. �#"%�� ��*+!�'*2(!"8�

�/*�",-�*'�!1�6*!6$*��#6.(:*%�("�./*�

�*$L-�-("(+.' �%!*+�"!.�#66*#'�.!�4*' �2!!%�

("%()#.!'�!1�./*�-("(+.' =+�!4*'#$$�2'!&./��#+�./*�

",-�*'+�%!�"!.�2'!&�&(./�#" �)!"+(+.*") �,".($�

./*�+*)!"%�/#$1�!1�./*�%*)#%*8���.($$��./* �+,22*+.�

!4*'#$$�2'!&./�!"�./*�!'%*'�!1�I�T�%,'("2�./*�

����+8�

�'%("#.(!"+�+/!&�#�+(-($#'�6#..*'"�!1�

2'!&./�!4*'�./*�%*)#%*8�� # �!'%("#.(!"+�2'*&�

� �+!-*�IHT��&/($*�)$*'()#$�!'%("#.(!"+�2'*&�� �

!4*'�P��T8������+.#.(+.()+�1!'�./*�6*'(!%�

+,22*+.�./#.�!4*'#$$����-*-�*'+/(6�%!,�$*%�("�

./*�-*.'!��<!��#,$!�#'*#�1'!-�!"*�/,"%'*%�

./('.**"�./!,+#"%�.!�!4*'�.&!�/,"%'*%�./('. �

./!,+#"%8�

�����/���#��' '�41;234112�� ������ ������41;2� 9<:E;��41;4� :<425��41;:� 5<E5:��41;9� :<8E4��41;5� 9<:8H��41;8� :<4E;��41;E� :<8:4��41;H� 9<94H��41;;� 9<E18��41;1� 9<H;2��4112� 5<428�������� 98<54;�������"�� 9<::2��� �������� 9E18�

Page 207: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

?@�

�/*��*$L-�-("(+.' =+��#6.(+-#$�+.#.(+.()+�+,22*+.�(.��*2#"�.!�

+**�+(2"(1()#".�2'!&./�("�./*�+*)!"%�/#$1�!1�./*�%*)#%*��2'!&./�./#.�

)!".(",*%�(".!�./*�����+8��.�(""!4#.*%�*#'$ �#"%��*2#"�.!�)!"+*)'#.*�

$# �%*#)!"+�#"%�6'*+� .*'+�*#'$ �("�./*�����+8���(")*�(.+�-("(+.*'(#$�

!'%("#.(!"+�1#'�!,.+.'(6�(.+�(")'*#+*�("��#6.(+-+��#+�&*$$�#+�./*�$# �

)!"+*)'#.(!"+��(.�-# ��*��*+.�.!�,"%*'+.#"%�./#.�./*��*$L-�-("(+.' =+�

2'!&./�6#'#$$*$*%�./*�",-�*'�!1��#6.(+-+�(.�6*'1!'-*%�D$(9*$ F8���+�#�

'*+,$.��!./*'����-("(+.'(*+�6'!�#�$ �2'*&�-!'*��(1�./*��++*-�$(*+�!1�

�!%�!4*'#$$�2'*&�-!'*�./#"����T�("�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#8��

�$.*'"#.*$ ��./*��*$L-�-("(+.' =+�2'!&./�6#'#$$*$*%�./#.�!1�./*��%+�

!4*'#$$8�

"�#" �)#+*��(.�&!,$%�#66*#'�./#.�./*��*$L-�-("(+.' =+�2'!&./�

&#+�+!-*&/*'*�#'!,"%�I�T��!4*'#$$��1!'�./*�%*)#%*?�#"%�./#.�./*�

",-�*'�!1��#6.(+-+�6*'1!'-*%�("�./*�*#'$ ���+�� �(.+�+*).!'+�'*1$*).+�

./*('�'*$#.(4*�+.'*"2./�&(./("�./*�!4*'#$$�-("(+.' 8��D�!.*�E��(")*�./*�

�'#:($(#"��++*-�$(*+�!1��!%�*11*).(4*$ �,+*�#"��6(+)!6#$�1!'-�!1�

2!4*'"-*".�!��"� �*#)/�-("(+.' ��./*�+*).!'+�#'*�(.+�2*!2'#6/()#$�

+,�%(4(+(!"+������"�4�*0,(4#$*".�.!��#./!$()�6#'(+/*+��#"%�)!4*'("2�

+(-($#'�2*!2'#6/()�#'*#+�.!�./*��#6.(+.�#++!)(#.(!"+8F�

1�./(+�(+�)!''*).��./*"�./*��*$L-�-("(+.' =+�2'!&./�%,'("2�./*�

%*)#%*�&#+�)!"+(%*'#�$ �$*++�./#"�!./*'�+*2-*".+�!1�./*��++*-�$(*+�

!1��!%��#"%�0,(.*�+(-($#'�.!�./#.�!1�./*��'#:($(#"��#6.(+.+8��"�+!-*�

&# +��./(+�&!,$%�-#9*�+*"+*��("#+-,)/�#+�./*��*$L-�-("(+.' �(+�$(9*$ �

./*�-!+.�("+.(.,.(!"#$(:*%�!1�./*��++*-�$(*+=�-("(+.'(*+�("��<!��#,$!8�

�/*��*$L-�-("(+.' ����*2("�.!�'*)!'%��#6.(+-+�� �+*).!'�("�

./*�*#'$ �����+8���/(+�+/!,$%�#$$!&�,+�.!�%*%,)*�./#.�-("(+.' =+�

'*$#.(4*�+.'*"2./�("�*#)/�+*).!'���#+*%�!"�./*�",-�*'�!1��#6.(+-+�

6*'1!'-*%D+**��66*"%(;��F8���/(+�#$+!�-*#"+�./#.�&*�&($$�,$.(-#.*$ �

�*�)!-6#'("2�./*��'#:($(#"��#6.(+.+=����!�"�&(./�./*��*$L-�-("(+.' =+�

Page 208: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

??�

'*$#.(4*����� ��"�("�%(11*'*".�#'*#+�!1�./*�)(. 8���.($$��./(+�+/!,$%�2(4*�,+�

+!-*�(%*#�!1�&/*'*��#"%�&(./�&/#.�9("%�!1�6*!6$*��*#)/�2'!,6�(+�-!+.�

+,))*++1,$8�

�("#$$ ��./*�����!���#�$*�.!�6'!4(%*������%#.#�!"�./*�'*$#.(4*�

6$#)*-*".�!1�����4#'(*.(*+�!1��#6.(+.�#"%��++*-�$(*+�!1��!%�("�./*�

-*.'!6!$(.#"�#'*#�./'!,2/�#�+6*)(#$�0,*' �!1�./*('�%#.#�#+*��

)!".'#).*%8���!&*4*'��./*��'#:($(#"��*"+,+��,'*#,�%(%�"!.��'*#9�

%!&"�(.+������+.#.(+.()+�� �%(+.'().+�&(./("�./*�)(. �!1��<!��#,$!��

-*'*$ �� �-,"()(6#$(. 8���!"*./*$*++��./(+�+/!,$%�*"#�$*�,+�.!�4*'(1 �

.!�&/#.�*;.*".�./*��*$L-���=+�%(+.'(�,.(!"�(+�)!"+(+.*".�&(./�./#.�!1�

./*��++*-�$(*+�!1��!%�("�2*"*'#$�("�2'*#.*'��<!��#,$!��("#+-,)/�#+�

./(+�(+�#�-*-�*'+/(6�+.#.(+.()��#"%�"!.�-*'*$ �!"*�'*$#.("2�.!�

�#6.(+-+��!'�!'%("#.(!"+8�

������,������ �������������<��������!�&/#.�*;.*".�%(%�./*��*$L-����-("(+.' �2'!&�("�./*�-*.'!�

�<!��#,$!�#'*#�%,'("2�./*���+K���#+*%�!"�./*�",-�*'�!1��#6.(+-+�

6*'1!'-*%��(.�&!,$%�#66*#'�./* �2'*&�� �'!,2/$ �#�./('%��!'��3,+.�!4*'�

IIT8��.�&!,$%�#$+!�#66*#'�./* �2'*&��*.&**"�I�T�#"%�J�T���#+*%�!"�

./*�",-�*'�!1�!'%("#.(!"+�.!�./*�A$!&*'B�!'%*'+�!1�-("(+.' 8�

�/*'*�%(%�./* �2'!&K��"1!'.,"#.*$ ��./#.�(+�"!.�#�0,*+.(!"�./#.�

)#"��*�#"+&*'*%�%('*).$ 8���!&*4*'��!"*�)#"�#%%,)*�./*('�'*$#.(4*�

+.'*"2./���#+*%�!"�./*��#6.(+-+�6*'1!'-*%�("�./*�*#'$ ���+��(")$,%("2�

%(+.'().+�&(./("�./*�)(. �!1��<!��#,$!8�

�"%�!"*�)#"�#%%,)*�./*�%(+.'(�,.(!"�!1��++*-�$(*+�!1��!%�

-*-�*'+�./'!,2/!,.�2'*#.*'��<!��#,$!���#+*%�!"�./*�)*"+,+��,'*#,=+�

*+.(-#.*+�!1�#$$����-*-�*'+/(6�("�./*�-,"()(6#$(.(*+�("�./*�'*2(!"��

�,.�"!.�./*('�%(+.'(�,.(!"�!��"� �./*�)(. �!1��<!��#,$!�6'!6*'8���(")*�

./(+�!"*�)(. �)$#(-+�'!,2/$ �G�T�!1�./*�'*2(!"=+�6!6,$#.(!"��"!.�

Page 209: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

6'!4(%("2�#��'*#9%!&"�� �)(. �%(+.'().+��-#" �!1�&/()/�#'*�$#'2*'�./#"�

+!-*�"*#'� �-,"()(6#$(.(*+��#$$!&+�1!'�#�+(2"(1()#".�2#6�("�./*�!,'�

#�($(. �.!�#"#$ :*�./*����!"�./*��#+(+�!1�./*�����1("%("2+8���.($$��(1�./*�

����-*-�*'+/(6�1(2,'*+�+/!&�'!,2/$ �./*�+#-*�6'!6!'.(!"+�.!�#$$�

���-*-�*'+/(6�("�./*�'*2(!"�#+�./*��*$L-�-("(+.' =+��#6.(+-#$�

1(2,'*+�+/!&�.!�#$$�!1�./*('��#6.(+-+��./*"�!"*�)#"�#++,-*�&(./�#�1#('�

%*2'**�!1�)*'.#(". �./#.�./*��*$L-�-("(+.' =+�%(+.'(�,.(!"�(+�+(-($#'�.!�

./#.�!1�#$$�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("�./*�-*.'!�'*2(!"8���/*�1!$$!&("2�

)/#'.��*;.'#).*%�1'!-��66*"%(;����&($$�/*$6�,+�6().,'*�./*�%(+.'(�,.(!"�

!1�./*���*$L-�-("(+.' =+��#6.(+-+8�

�������%�� �������"���'�J��'�����'�

�����K ���#��' '�

��#��������,���������#��' '�

������H�������������$� ���������������

����*.���� PG�� 5D85I� A*86I�.���� �PI� :D48I� 6*:8I�����*.���� I�I� EDE;I� A*J8I�����*� PRR� 5D58I� 6*=6I�����*����� R�J� ;D;2I� K*K:I������ R��� ;D1:I� K*J:I�����*����� IR�� ED44I� 6A*J=I������� I�IJJ� 8;D9EI� ==*6AI�� � � ������� R�HI�� 422I� 688I�� #�����(/������� ����<�:225D� �

�#+*%�!"�./*�#�!4*�.#�$*��./*��*$L-�-("(+.' �6*'1!'-*%�RHI��

�#6.(+-+�("��*.&**"��!4*-�*'�!1������#"%��,2,+.�!1����P�D�**�

�66*"%(;��F8���/* �#66*#'�.!�/#4*�(-6'!4*%�)!"+(%*'#�$ �!"�./*('�

����+�#4*'#2*��("#+-,)/�#+��#6.(+-+�#'*�'*)!'%*%�0,#'.*'$ 8�

�/*��*$L-�-("(+.' �#66*#'+�.!�/#4*�6*'1!'-*%�6'!6!'.(!"#.*$ �

#+�-#" ��#6.(+-+�!"�./*��*+.�#"%��!,./&*+.�+(%*+�!1�./*�)(. �#+�./*('�

6!6,$#.(!"�(+�.!�./#.�!1�./*�&/!$*�-*.'!�#'*#8��"�./*�)*".*'��./*��*$L-�

Page 210: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

-("(+.' �#66*#'+�.!��*�+$(2/.$ �,"%*''*6'*+*".*%��&/($*�(.�(+�2'*#.$ �

,"%*''*6'*+*".*%�!"�./*��!,./*#+.�+(%*�!1�./*�)(. ��./#.�&/()/�

)!''*+6!"%+�.!�./*������'*2(!"8��.�%!*+�0,(.*�&*$$�("�./*�'*+.�!1�./*�

)(. ��#$./!,2/�(.+��*+.�'*$#.(4*�'*+,$.+�+.'*.)/�("�#��#"%�1'!-�./*�

"!'./&*+.�.!�./*�"!'./��.!�./*�"!'./*#+.�#"%�*#+.8�

�!&�%!*+�./(+�)!-6#'*�&(./�./*��*"+,+��,'*#,=+�*+.(-#.*�!1�

./*�-*-�*'+/(6�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%�#+�#�&/!$*�("�-*.'!6!$(.#"�

�<!��#,$!K�

�/*��++*-�$(*+�!1��!%��#+�#�&/!$*��#'*�'*$#.(4*$ �

,"%*''*6'*+*".*%�!"�./*��!,./&*+.�#"%��*+.�+(%*+�!1��<!��#,$!��#+�

&*$$�#+�("�./*�)*".*'+�!1�./*�)(.(*+�!1��<!��#,$!�#"%��+#+)!8���/*'*�./*�

������� �������L���������

���� � ��������

���@�!��!��!�����������

���������*� � �� ����������������

����*.���� 1<1:4� 5E8<5HH� J*7:I� 9DHEI�.���� 1<H:1� :15<228� 6*7AI� 9DE;I�����*.���� 4:<4E9� 519<141� A*8>I� 5DE4I�����*� E<1:2� :5;<5:8� 6*KCI� :DE:I�����*����� 4H<854� ;E9<5H9� K*A=I� EDE5I������ 4E<1E4� ;4E<818� K*8>I� ED5:I�����*����� 99<55E� :<25;<E;9� 6J*>JI� 4:DEHI������� � � � ��'�'���3�� � I��IG�� ��PIP���J� >*=KI� ��8R�T��%�� �����3�� � �PG��HJ� ��GJG���P� K:*77I� J�8��T���(������ 48H<95:� 42<;H;<11E� =>*KAI� 81D81I�� � � � �������#�������"��/� :E5<2:9� 4E<421<8H9� 688*88I� 422D22I�� � � � �������� � :8;<59H� 4E<8EH<992� � �������&�����<�45M21M11� � � �� #�����(/������� ����<�:225D� � � �

Page 211: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� ��

�*$L-�-("(+.' �%!*+�"!.�1#'*�4*' �&*$$��!"�./*��!,./*#+.�+(%*�!1�./*�

)(. ��./*��++*-�$(*+��#+�#�&/!$*��+**-�.!��*�#+�&*$$�'*6'*+*".*%�#+�./* �

+/!,$%8���/*'*�./*��*$L-�-("(+.' �%!*+�0,(.*�&*$$��!"�./*�"!'./&*+.��

"!'./��#"%�"!'./*#+.��!./*'��++*-�$(*+�-("(+.'(*+�#$+!�#66*#'�.!�%!�

&*$$��#$./!,2/�./*��*$L-�-("(+.' �%!*+�'*$#.(4*$ ��*..*'�!"�./*�*#+.�

#"%�"!'./*#+.�+(%*+�!1�./*�)(. �./#"�%!�(.+�+(+.*'�-("(+.'(*+8���(")*�./*�

�*$L-�-("(+.' �&#+�1!,"%*%�!"�./*�*#+.�+(%*�#"%�(.+�A6#+.!'�

6'*+(%*".*=+B�)/,')/��/!-*�.!�./*�*".('*�-("(+.' ��(+�!"�./*�*#+.�+(%*��

./(+�-(2/.�*;6$#("�(.+�'*$#.(4*�+,))*++8���1.*'�#$$��./*�*#+.�+(%*�(+�(.+�

/!-*�.,'1Q�

�-!"2�&/#.�9("%�!1�6*!6$*�#'*�./*��++*-�$(*+�-!+.�*11*).(4*K��

�(+.!'()#$$ ��./*�*#+.�+(%*�!1��<!��#,$!�(+�&/*'*�./*�)(. =+�&!'9("2�

)$#++�+*..$*%8���!�./*��++*-�$(*+��*2#"�#-!"2��<!��#,$!=+�&!'9("2�

)$#++�#"%�)!".(",*�.!�%!�&*$$�#-!"2�./*-8�

�������%�� �����(/����� �&��!�����A��<��!��"��������!������ ��

�,'./*'��./*�"!'./&*+.�./'!,2/�./*�"!'./*#+.�+(%*+�!1��<!�

�#,$!�#'*�&/*'*�./*�$!&*'�-(%%$*�#"%�./*�$!&*'�)$#++*+�$(4*8���!�#$+!�

Page 212: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� +�

./*�+!,./&*+.�+(%*��&/*'*�./*��++*-�$(*+�#'*�!4*''*6'*+*".*%8���/*�

)*".*'�!1��<!��#,$!��&/*'*�./*��++*-�$(*+�#'*�,"%*''*6'*+*".*%��(+�

&/*'*�./*�&*#$./(*+.�)(.(:*"+�$(4*8���$./!,2/�./*��++*-�$(*+�#+�#�&/!$*�

#66*#'�.!�%!�#%*0,#.*$ �&*$$�!"�./*�+!,./*#+.�+(%*��./*��*$L-�

-("(+.' �1#'*+�'*$#.(4*$ �6!!'$ �./*'*8���$$�!1�./(+�*4(%*")*�(+�)!"+(+.*".�

&(./�./*�./*+(+�./#.�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("��'#:($�#'*�-!'*�!1�#�

6!6,$#'�-!4*-*".�./#"�#�-(%%$*�!'�,66*'�-(%%$*�)$#++�!"*8

Page 213: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

% "� &�� � K

�����'�����

�$./!,2/�./*��++*-�$(*+�!1��!%�&!'9�("��'#:($�+6'#"2�1'!-�#�

�'#:($(#"��#6.(+.�)/,')/��./*����#"%�����&!'9+�/#4*��("�'*#$(. ��4*' �

%(11*'*".�'!!.+8���/*��'#:($(#"��++*-�$L(#+�%*��*,+�/#4*�./*('�2*"*+(+�

("�./*�4*' ��*2(""("2+�!1�./*�1('+.�&#4*�!1�./*�&!'$%&(%*��*".*)!+.#$�

-!4*-*".��!"*��*2,"�#-!"2�./*�&!'9("2�)$#++*+�!1� !+��"2*$*+�#"%�

6!!'�1#'-*'+�("�>#"+#+8��("2'*"�#"%��*'2�%(+*-�#'9*%�("��*)(1*�#+�

6*""($*++��#6.(+.�-(++(!"#'*+�"!.�.*"� *#'+�#1.*'�./*�-!4*-*".�

�*2#"8���!.�!"$ �./#.���,.�./* �#''(4*%�("��'#:($�&*$$�#1.*'�./*�

6'!)$#-#".(!"�!1�./*��*6,�$()��&/*"�./*�1!'-#$��#..$*�1!'�'*$(2(!,+�

1'**%!-�/#%�#$'*#% ��**"�&!"��#"%��'#:($�&#+�1,$$ �#�+*),$#'�+.#.*8�

�/*��'#:($(#"��#6.(+.+��!"�./*�!./*'�/#"%��/#4*�./*('�'!!.+�("�#�

2'!,6�!1��!"1*%*'#.*�(--(2'#".+�O�'*1,2**+�1'!-��*;#+�&/!�)#-*�.!�

�'#:($�+/!'.$ �#1.*'�./*�+!,./=+�%*1*#.�("�./*��-*'()#"��(4($��#'8��

�'#:($��#.�./*�.(-*�!1�./*('�#''(4#$��+.($$�#$$!&*%�+$#4*' 8���1.*'�+*..$("2�

("�./*�(".*'(!'�!1��<!��#,$!��1#'-("2�#"%�-("%("2�./*('�!&"��,+("*++�

1!'�+!-*�.(-*��./* �%*)(%*%�.!�#+9�1!'�/*$6�1'!-�./*��!,./*'"��#6.(+.�

�!"4*".(!"��&/*")*�./* �)#-*��+!�./* �)!,$%�*4#"2*$(:*�./*�

�'#:($(#"+�"*#'� 8���.�1('+.��./* �&#".*%�.!��*)!-*�#�-(++(!"�+.#.(!"8��

�/*"�./* �'*0,*+.*%�-(++(!"#'(*+8�

�!&*4*'��+/!'.$ �#1.*'�./*��#6.(+.�-(++(!"#'(*+�#''(4*%��./* �

-!4*%�.!��#$4#%!'��&/*'*�./* �+.#'.*%�&/#.�&#+�.!��*�)!"+(%*'*%�./*�

1('+.��'#:($(#"��#6.(+.�)/,')/��./*��('+.��#6.(+.��/,')/�!1��#$4#%!'8��

�'!-�./*"�!"��./* �(-6$*-*".*%�&/#.�&#+�.!��*�./*�+.#"%#'%��#6.(+.�

+.'#.*2 �!1�&!'9("2�1'!-�./*�,'�#"�)*".*'+�.!�./*�(".*'(!'��%*+6(.*�

/#4("2�./*('��*2(""("2�("�./*�(".*'(!'Q�

Page 214: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� <�

�,'./*'��./*��!,./*'"��#6.(+.+�+*".��#"%�+,66!'.*%��*4*'�

(")'*#+("2�",-�*'+�!1��-*'()#"�-(++(!"#' �1#-($(*+�.!�#++(+.�./*�

�,'2*!"("2�&!'9�("��'#:($8���/*�1('+.�2*"*'#.(!"�/#%�+(2"(1()#".�

",-�*'+�!1�&!'9*'+�'#(+*%�!"�./*��-*'()#"�1'!".(*'8���,.�+,))**%("2�

2*"*'#.(!"+�+#&�-!'*�#"%�-!'*�-(%%$*�)$#++�-(++(!"#'(*+�#''(4*�("�

�'#:($8���/*+*�-(++(!"#'(*+�&*'*�-!'*�)!-1!'.#�$*�("��'#:($=+�)(.(*+?�

#"%�6'*1*''*%�.!�+.#'.�#"%�!6*'#.*�("+.(.,.(!"+��6'(-#'($ ��/'(+.(#"�

+)/!!$+�#"%�%*"!-("#.(!"#$�+*-("#'(*+8����/* ��*$(*4(*%�./#.��./'!,2/�

./*�+)/!!$+��./* �)!,$%�'*#)/�./*�,66*'�)$#++*+?�#"%�./#.�./*�

+*-("#'(*+�&*'*�"*)*++#' �.!�.'#("��'#:($(#"�$*#%*'+8�

�/*���P�+�&*'*�#�6*'(!%�!1�2'!&("2�"#.(!"#$(+-8���+�./*�

�'#:($(#"��#6.(+.�$*#%*'+/(6�+#&�-!'*�#"%�-!'*�'*+!,')*+���!./�

1("#")(#$�#"%�6*'+!""*$��%*%()#.*%�.!�("+.(.,.(!"��,($%("2��"!.�

*4#"2*$(+-�#"%�)/,')/�6$#".("2��-#" �'*�*$$*%8���/* �%*-#"%*%�

�'#:($(#"�)!".'!$�!1�./*�1("#")*+�)!-("2�("�1'!-�!4*'+*#+�+!�./#.�./!+*�

-!"(*+�)!,$%��*�%*%()#.*%�.!�*4#"2*$(+-�#"%�)/,')/�6$#".("2�("�./*�

/(".*'$#"%��"!.�.!�("+.(.,.(!"��,($%("2�("�./*�)(.(*+8�

�.�./(+�.(-*��./*��#6.(+.+�&*'*�+**("2�4*' �'*+6*).#�$*�#"",#$�

'#.*+�!1�2'!&./��!"�./*�!'%*'�!1����T�6*'�%*)#%*�%,'("2�./*�%*)#%*�

6'(!'�.!�./*�A'#%()#$�0,*+.(!"8B��,'("2�./*�%*)#%*�1!$$!&("2�./*�

'*+!$,.(!"�!1�./*�A'#%()#$�0,*+.(!"�B�./*����=+�2'!&./�'#.*�1*$$�.!�RT�

6*'� *#'��+.($$�'*+6*).#�$*���,.�"!.�0,(.*�#+�2!!%�#+�(.�/#%��**"8�

�"%�/!&�&#+�./(+�6'!�$*-�'*+!$4*%K���.�1('+.��#�$#'2*�",-�*'�!1�

6#+.!'+�#"%�)/,')/*+�$*1.�./*�)!"4*".(!"8���/*"�./*�$*#%*'+/(6�!1�./*�

�!'*(2"��(++(!"��!#'%�!1�./*��!,./*'"��#6.(+.��!"4*".(!"�&#+�)#$$*%�

.!�#'�(.'#.*�./*�%(11(),$. 8���+�#�'*+,$.���!#'%+�-#%*�,6�!1�A�'#:($(#"�

�#6.(+.+��("%*6*"%*".�!1�./*('�)!,".' �!1��('./B�&*'*�)!"+.(.,.*%�.!�

.,"*�./*�%*"!-("#.(!"=+�("+.(.,.(!"+8���!&*4*'��("�6'#).()*��./*�%# �.!�

%# �!6*'#.(!"+�#"%�+,66!'.�!1�./*+*�("+.(.,.(!"+�'*-#("*%�("�./*�

Page 215: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� =�

/#"%+�!1��-*'()#"�-(++(!"#'(*+8��.�(+�./(+�./*+(+=�)!".*".(!"�./#.�./*�

-(++(!"#'(*+�$!+.�#�2!$%*"�!66!'.,"(. �.!�"#.(!"#$(:*�./*('�

("+.(.,.(!"+��/#"%�!4*'�$*#%*'+/(6�.!�./*��'#:($(#"+��#"%�+**�./*('�

1$*%2$("2�%*"!-("#.(!"�'*.#("�(.+�*;)*$$*".�2'!&./�'#.*8��"+.*#%��./* �

*11*).(4*$ �'*.#("*%�)!".'!$�!1�./*�%*"!-("#.(!"��(.+�6'(!'(.(*+�#"%�

2'!&./��1!'�./*�"*;.�+*4*'#$�%*)#%*+��'*+,$.("2�("�#"�*11*).(4*�$!++�!1�

)!".*;.,#$(:#.(!"�#"%�*+6*)(#$$ �'*$*4#")*�.!��'#:($(#"�+!)(*. ��#+�#�

&/!$*8���/*��#6.(+.+�)#-*�.!��*�-!'*�)$!+*$ �(%*".(1(*%�&(./�./*�

�'#:($(#"�-(%%$*�)$#++*+��./!,2/�./* �&*'*�'*#$$ �.' ("2�.!�'*#)/�./*�

,66*'�)$#++8�

("2'*"�#"%��*'2��*/#4*%�0,(.*�%(11*'*".$ �1'!-�./*��!,./*'"�

�#6.(+.�-(++(!"#'(*+�&/!�)#-*�.!��'#:($8���('+.��4*' �+/!'.$ �#1.*'�

*+.#�$(+/("2�./*�1('+.����)/,')/�("��*$L-��./* �&*".�(".!�./*�(".*'(!'�

.!�*4#"2*$(:*8���$./!,2/�./*���+�+6'*#%�1'!-�)(. �.!�)(. ��+/!'.$ �

�*)!-("2�#�"#.(!"#$�-!4*-*".��./*(�)(.(*+�&*'*�,+*%�#+�3,-6("2�!11�

6!(".+�.!�/*#%�(".!�./*�)!,".' +(%*8���/*��'#:($(#"�6*!6$*��#.�./(+�.(-*��

&*'*�("�./*�)!,".' +(%*��#"%�"!.�("�./*�)(.(*+Q�

�"*�-,+.�#$+!�'*-*-�*'�./#.�./*�1!,"%*'+�!1�./*����&*'*�

�&*%*+��#"%�"!.��!'./��-*'()#"+8���/* �)#-*�.!��'#:($�1'!-��&*%*"��

� �&# �!1�./*��"(.*%��.#.*+8���!(")(%*".#$$ �!'�"!.��./* �1!,"%�./*('�

&# �.!�#��'#:($(#"��#6.(+.�)/,')/�6#+.!'*%�� �#��&*%(+/�-(++(!"#' 8��

�"%��&/*"�./* �%(%�#+9�1!'�1!'*(2"�/*$6��./* �'*)*(4*%�./#.�/*$6�1'!-�

�&*%*"��"!.�1'!-�./*��"(.*%��.#.*+8���+�#�'*+,$.��./* �'*)*(4*%�$*++�!1�

*4*' ./("2��6#'.(),$#'$ �-!"* �#"%�6*'+!""*$8���/,+��./* �1!,"%�

./*-+*$4*+�!�$(2#.*%�.!�%!�-!+.�*4*' ./("2�#+�+(-6$ �#+�6!++(�$*8��

�(")*�./* �%(%"=.�/#4*�*)!,2/�-!"* �1!'��!./�.!�2!�.!�$#"2,#2*�

+)/!!$��!"*�&!'9*%�&/($*�./*�!./*'�+.,%(*%8���(")*�./* �&*'*�,"#�$*�.!�

(-6!'.�-(++(!"#' �$*#%*'+/(6��./* �&*'*�1!')*%�.!�6'*6#'*�$!)#$�

$*#%*'+/(6�0,()9$ �#"%�+(-6$ 8���+�#�'*+,$.��#))!'%("2�.!� ,(+��*+$* �

Page 216: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� >�

%*��!,:#��./* �%*4*$!6*%�#�)/,')/��F�&/*'*�$# 6*!6$*�#'*�(-6!'.#".��

PF�./#.�,+*+�("%(2*"!,+�$#"2,#2*�#"%�-*./!%+��IF�./#.�(+�),$.,'#$$ ��

+6('(.,#$$ ��#"%�*-!.(!"#$$ �'*$*4#".��JF�./#.�(+�)!""*).*%�.!��'#:($(#"�

),$.,'*��#"%�RF�./#.�(+�#�6$#)*�1!'�./*�6!!'�.!�1**$�DP��I5P�G�E�I����

6#++(-F�

�/*����%*4*$!6*%�./*+*�)/#'#).*'(+.()+�4*' �*#'$ �!"8���+�#�

'*+,$.��&/*"�./* �1#)*%�./*('�!&"�A'#%()#$�0,*+.(!"B�("�./*���P�+��./* �

-#%*�4*' �%(11*'*".�)/!()*+��)/!()*+�./#.�("1$,*")*%�"!.�!"$ �./*('�

!&"�1,.,'*���,.�./#.�!1�./*�*".('*��*".*)!+.#$�-!4*-*".�("�./(+�

)!,".' 8���#./*'�./#"�'*(2"("2�("�./*�%(++(%*".+��#+�./*��#6.(+.+�%(%��

./*��++*-�$L(#�$*#%*'+/(6��(")$,%("2�./*�-(++(!"#'(*+��#$$!&*%�./*-�

.!��*2("�./*('�!&"�-("(+.'(*+8��"�!"*�+(2"(1()#".�)#+*��./* �*4*"�

/#"%*%�!4*'�./*�-("(+.' �./* �/#%��*2,"��.!2*./*'�&(./�#�+6$*"%(%�

)/,')/��,($%("2��.!�./*�%(++(%*".+��#"%��*2#"�#�"*&�-("(+.' Q���/,+�

&#+�./*��!"4*"C<!��*'#$�%#+��++*-�$L(#+�%*��*,+��!'"8���"%�./(+�

6#..*'"�)!".(",*+�.!�./(+�%# 8���(++(%*".�$*#%*'+�#'*�1'**�.!�+.#'.�"*&�

-("(+.'(*+��&(./�./*-+*$4*+�#+�*11*).(4*��(+/!6+��&(./!,.��'*#9("2�

1*$$!&+/(6�&(./�./*�%*"!-("#.(!"8�

�/(+��&*%(+/�$#)9�!1�+!)(#$�%(+.#")*�#$$!&*%�./*��++*-�$(*+�.!�

(%*".(1 �&(./�./*�6!6,$#'�)$#++*+�-,)/�-!'*�'*#%($ 8��"�+/!'.��./* �

�*)#-*�#�6!6,$#'�D#+�("�(%*".(1(*%�&(./�./*�6*!6$*F�)/,')/��$(9*$ �./*�

-!+.��'#:($(#"�!1�#" �!1�./*��'!.*+.#".�%*"!-("#.(!"+88���,'./*'��./*�

���)/,')/��*)#-*�./*�$#'2*+.��'!.*+.#".�%*"!-("#.(!"�("��'#:($��#"%�

2#4*��('./�.!�./*�'*+.�!1�./*��*".*)!+.#$�-!4*-*".�/*'*8�

�.($$��./(+�./*+(+�#+9*%��#"%�#..*-6.+�.!�#"+&*'�#"!./*'�

0,*+.(!"5��!�&/#.�*;.*".�%!�+.'#.*2()�)/!()*+�-#%*�("�./*�A*#'$ �%# +B�

!1��'!.*+.#".�-(++(!"#' �#).(4(. �("��'#:($��!'�#.�$*#+.�!1�./*+*�)/,')/*+�

*;(+.*")*��+.($$�#11*).�./*('�-("(+.' �#1.*'�+(;. �!'�-!'*� *#'+��#.�$*#+.�

Page 217: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� @�

("+!1#'�#+�)#"��*�%*-!"+.'#.*%�� �*#)/�%*"!-("#.(!"=+�&!'9�("�

-*.'!6!$(.#"��<!��#,$!�%,'("2�./*�����+K�

�*4*'#$�+(2"(1()#".�!�+*'4#.(!"+�)!-*�.!�-("%8���('+.��./*�

�'#:($(#"��#6.(+.��!"4*".(!"�("��<!��#,$!�+**-+�.!��*�-!'*�'*+.'().*%�

� �./!+*�*#'$ �)/!()*+�./#"�%!�./*��++*-�$(*+�!1��!%��*(./*'�("�./*�

2,(+*�!1�./*��*$L-�-("(+.' ��!'�#+�#�&/!$*8���'#:($(#"��#6.(+.+�+.($$�%!�

4*' �&*$$�#-!"2�./*�-(%%$*�#"%�$!&*'�-(%%$*�)$#++8��"�1#).��./* �

-#"#2*%�.!�2'!&�-,)/�1#+.*'�./#"�./*�+,''!,"%("2�6!6,$#.(!"�("�

./*+*�#'*#+8���!&*4*'��./*�6().,'*�(+�"!.�"*#'$ �+!�'!+ �!"�*(./*'�

*;.'*-*�!1�./*�*)!"!-()�+6*).',-8��"�./*�)*".*'�!1��<!��#,$!��

�'#:($(#"��#6.(+.+��#$./!,2/�./* �2'*&�&*$$��&*'*�2'!++$ �

,"%*''*6'*+*".*%��+,22*+.("2�./*('�'*$#.(4*�&*#9"*++�("�'*#)/("2�./*�

,66*'�-(%%$*�#"%�,66*'�)$#++*+�./#.�%!-("#.*�./*�)(. �)*".*'8��

�,'/.*'��./* �#$+!�%!�0,(.*�6!!'$ �#-!"2�./*�$!&*'�)$#++��./!+*�&(./�

./*�-!+.�6'*)#'(!,+�$(4("2�)!"%(.(!"+8�

�,)/�(+�"!.�./*�)#+*��/!&*4*'��*(./*'�&(./�./*��*$L-�-("(+.' ��

./*��++*-�$(*+�#+�#�&/!$*��!'�*4*"�&(./��#6.(+.+�#+�#�&/!$*8���/*�

�++*-�$(*+��("�6#'.(),$#'��#66*#'�.!�%!�&*$$�("��!./�./*�)*".*'�!1��<!�

�#,$!�#"%�("�(.+�*;.'*-*+�E�#$./!,2/�./*��'#:($(#"��#6.(+.+�+**-�.!�

2(4*�./*-�#�',"�1!'�./*('�-!"* �("�+!$(%$ �-(%%$*�)$#++�*")$#4*+��$(9*�

./*������'*2(!"8�

�.�./*�+#-*�.(-*��./*��++*-�$(*+�#66*#'�.!�%!��*..*'�#-!"2�

./*�$!&*'�-(%%$*�#"%�$!&*'�)$#++��("�2*"*'#$��./#"�#-!"2�./*�,66*'�

-(%%$*�#"%�,66*'�)$#++*+8���#4("2��*2,"�!"�./*�*#+.�+(%*�!1��<!��#,$!�

#+�#�&!'9("2�)$#++�-!4*-*".��./* �)!".(",*�.!�%!�0,(.*�&*$$�#-!"2�

./*�&!'9("2�)$#++8���*'*�./*'*�(+�4*' �$(..$*�%(11*'*")*��*.&**"�./*�

�*$L-�-("(+.' �#"%�./*��++*-�$(*+�#+�#�&/!$*��&(./�./*�6!++(�$*�

*;)*6.(!"�!1�./*�+!,./*#+.��&/*'*�./*��++*-�$(*+�#+�#�&/!$*�%!��*..*'�

./#"�./*��*$L-�-("(+.' 8�

Page 218: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� ?�

�(./�'*2#'%�.!�!4*'#$$�2'!&./��./*��'#:($(#"��#6.(+.+�2'*&�#.�

!4*'�I�T�%,'("2�./*�%*)#%*��'!,2/$ �R�T��*..*'�./#"�./*�6!6,$#.(!"��

'*+6*).#�$*�� �#" �+.#"%#'%+���,.�+.($$�1#'�$*++�./#"�./* �/#%��**"�

2'!&("2��*1!'*�./*�A'#%()#$�0,*+.(!"8B���,'(!,+$ �*"!,2/��./*��*$L-�

-("(+.' �%!*+�"!.�#66*#'�.!�/#4*�2'!&"�#" �-!'*�./#"�./*��'#:($(#"�

�#6.(+.+�%,'("2�./*���+��&/($*�./*��++*-�$(*+�!1��!%��#+�#�&/!$*��

-!'*�./#"�%!,�$*%�("�./*�-*.'!6!$(.#"�#'*#�%,'("2�./*�+#-*�.(-*8��

�"*�)!,$%�#..'(�,.*�./(+�.!�2'*#.*'�("+.(.,.(!"#$(:#.(!"��!'�.!�+!-*�+!'.�

!1�(".*'"#$�%(11(),$.(*+�./#.�&*'*�$#.*'�&!'9*%�!,.8���/*�$#..*'�#66*#'+�

.!��*�./*�)#+*��("#+-,)/�#+��#6.(+-+�2'*&�� �R�T�("������#"%����P�

!4*'�./*('������.!.#$8�

�,'./*'��"!.�!"$ �%(%�./*��!,./*'"��#6.(+.�-(++(!"#'(*+�

%*)(+(!"�.!�("4*+.�("�("+.(.,.(!"��,($%("2��"!.#�$ �./*��/'(+.(#"�+)/!!$+�

./* �1!,"%*%��"!.�'*+,$.�("�./*('�'*#)/("2�./*�,66*'�)$#++*+�#+�./* �

/#%�!'(2("#$$ �(".*"%*%��(.�/("%*'*%�./*-�("�./*('�2*"*'#$�)/,')/�

&!'98��"�+/!'.��./*�&# �.!�'*#)/("2�./*��'#:($(#"�-#++*+�$# �"!.�("�

)'*#.("2�("+.(.,.(!"+��(.�$# �("�&!'9("2�&(./�./*�6*!6$*�#.�#�6!6,$#'�

$*4*$��#+�./*��++*-�$(*+�*11*).(4*$ �%*-!"+.'#.*8�

"�1#).��./(+�(+�#"�#'*#�&/*'*�$*++�(+�-!'*8���*+6(.*�./*�1#).�./#.�

./*��'#:($(#"��#6.(+.+�'*)*(4*%�$(.*'#$$ �/,"%'*%+�!1�-(++(!"#'(*+�#"%�

#.�$*#+.�.*"+�!1�-($$(!"+�!1�%!$$#'+��("�.!%# +�%!$$#'+��("�-("(+.*'(#$�

+,�+(%(*+�!4*'�./*�$#+.�)*".,' ��./* �&*'*�"!.�#�$*�.!�%*4*$!6�#+�

% "#-()�#�)/,')/�#+�%(%�./*��+*-�$(*+�-(++(!"#'(*+��-#" �!1�./*-�

�&*%(+/��#6.(+.+��$(9*$ ��*)#,+*�./*�1!'*(2"�+,�+(%(*+�&*'*�$("9*%�.!�

1!'*(2"�)!".'!$�!1�./*�%*"!-("#.(!"#$�#66#'#.,+8���!�#�4*' �$#'2*�

*;.*".��#�)/,')/�./#.�$*#'"+�.!�%*6*"%�!"�(.+�!&"�'*+!,')*+��/!&*4*'�

-*#2*'�./* �-# �#66*#'�.!�./*�1!'*(2"�* *��&($$�$(9*$ �-("(+.*'�-!'*�

*11*).(4*$ �#-!"2�(.+�6*!6$*�./#"�#�)/,')/�./#.�$*#'"+�.!�%*6*"%�!"�

Page 219: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

!,.+(%*�'*+!,')*+��6#'.(),$#'$ �(1�./!+*�'*+!,')*+�#'*�.(*%�.!�!,.+(%*�

)!".'!$�!1�)/,')/�#11#('+8�

�/(+�+/!,$%��*�/(2/$ �*")!,'#2("2�.!�-(++(!"#' �+.'#.*2(+.+8��

�!�-#..*'�/!&�-#" �'*+!,')*+�&*�)#"�-,+.*'��./* �#'*�#$&# +�

$(-(.*%8���/*��++*-�$(*+�*;6*'(*")*��&/*'*�$!)#$�$*#%*'+/(6�&#+�

%*4*$!6*%�1'!-�./*�+.#'.?�#"%�&/*'*�1!'*(2"�-(++(!"#'(*+��("�#%%(.(!"�

.!�+.#'.("2�#"%�� *+��6#+.!'("2�#�1*&�)/,')/*+��$(-(.*%�./*-+*$4*+�.!�

'*$#.(4*$ �1*&�6,�$()�$*#%*'+/(6�'!$*+��#"%�)!".*".*%�./*-+*$4*+�&(./�

+,66!'.�'!$*+��+,22*+.+�./#.�'*$#.(4*$ �1*&�-(++(!"#'(*+�#'*�"**%*%�1!'�

./*�"*&�)/,')/�.!�6'!+6*'�����"��������� ��������!���� �������

������������ �"� ���������"�!�48���/*�'*+,$.��#.�$*#+.�#+�

+/!&"�� �./*�*;6*'(*")*�!1�./*��++*-�$(*+�!1��!%�("��'#:($��

+6*)(1()#$$ �("��<!��#,$!��(+�./#.�./*�$!)#$�)/,')/*+�&($$�%*4*$!6�./*('�

!&"�'*6'!%,)(�$*�6#..*'"+�!1�$*#%*'+/(6�%*4*$!6-*".��#"%�+.# �)$!+*�

.!�./*�6*!6$*��&/($*�#$+!�(".'!%,)("2�./*�$(1*�)/#"2("2�-*++#2*�!1�./*�

2!+6*$8�

�!�./*�$!)#$�)/,')/=+��*2(""("2+��*)!-*�./*('�%*+.(" K���!�#�

$#'2*�*;.*".��./*��++*-�$L(#�#"%��'#:($(#"��#6.(+.�*;6*'(*")*�&!,$%�

+,22*+.�./#.�)*'.#("�9* �%*)(+(!"+��.#9*"�("�./*�*#'$ �%# +�!1�-("(+.' ��

&($$�/#4*�#"�*"%,'("2�(-6#).�!"�./*�)/,')/=+�2'!&./�#"%�

%*4*$!6-*".8���*'/#6+��"�/�4������ �("4!$4*+�/!&�+!!"�#"%�/!&�

)!-6$*.*$ �'*#$�$*#%*'+/(6�(+�6$#)*%�("�$!)#$�/#"%+8���/*��++*-�$(*+�

%*)(+(!"�.!�!'%#("�-("(+.*'+�4*' �*#'$ �!"�("�./*('�&!'9��.!�.'#("�

-("(+.*'+�./'!,2/�./*�$!)#$�)/,')/*+�#"%��#�!4*�#$$��.!�)*%*�'*#$�

!4*'#$$�)!".'!$�!1�)/,')/�#11#('+�1#('$ �*#'$ �("�./*('�/(+.!' �#$$!&*%�

./*-�.!��*)!-*�#�6!6,$#'�-!4*-*".��("�./*�1,$$*+.�+*"+*�!1�./*�&!'%8��

�/*��#6.(+.�+.'#.*2 �!1�'*#)/("2�!,.�.!�./*�,66*'�-(%%$*�#"%�,66*'�

)$#++*+�&#+�+(-6$ �"!.�#+�+,))*++1,$��"!.�*4*"�,$.(-#.*$ �#-!"2�./*+*�

)$#++*+8

Page 220: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

Page 221: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�##������'�

�������.��'����������<�������� �������

� � � ��� ����� � ����������2 ��

� � � � � �

� � � � � � �

���� ����1�2 � ����� �����

����2 ����D ���=2 � ���������2 ���2 � 2 �� � �?�

����� � ����� ����1�2 � ����� �����

����2 ����D ���=2 � ���������2 ���2 � 2 �� � �?�

����� �

� ���� � �� ��� � � � � � � ��� � �

��� ��� � � � �� � ��� ���� ��� � �� ����

��� ! � ! �� ��! " � � ��� ��� � � � �� � # ��$ % � ���� ��� � � � ��& � �� '% �( ���� � � ��� ��� � � � �� � # �� � � ���� ��� � � � ��) � *�� � � � ��� ��� � � � �� � � � ��+ � � ���� ��� � � � ��, � - '�� � � �� �! � �� �

��� ��� � � � �� � . �� / � � ���� ��� � � � ��

. � 0 � ��� ��� � � � �� � �+ � �) ! � � � � ���� ��� � � � ���� ��� 1 2 � �'� � ��� ��� � � � �� � 3 � �! � 2 $ � ���� ��� � � � ���! � � � � � ��� ��� � � � �� � 3 ��% �% " $ � ���� ��� � � � ��� �� � � '� � � �, � �� �� �

��� ��� 4 � ��/ � � 3 ! � ! �! 5 '� ���� ��� � � � ��

�� � �� ��� � " ��� ��� ��� 4 � ��/ �� � �� � � '�� �� � �% � � � � ���� ��� � � � ��� � �� 2 '� '! '" � � ��� ��� 4 � ��/ 6 �� �� � � '�� �7! '�/ ��% �� ���� ��� � � � ��. '�� 2 � �� �� � �# � % �& �� ! � �

��� ��� 4 � ��/ 6 �� �� � � '�� �, � �'�� �� ���� ��� � � � ��

8 '� �7�� � � ��� � ������ �

��� ��� �� ! �/ �� � �� � � '�� �. �! � �� ��� ���� ��� � � � ��

& ! ! '�'" � � ��� ��� �� ! �/ 6 �� �� � � � � � �� ��� �� ���� ��� 4 � ��/ ��+ � �) � ! ��� 9 � �� � ������ �

��� ��� �� ! �/ 6 �� �� � � ��- ! �� '� �� � �:� ���� ��� 4 � ��/ �

3 � " � + � �� � ������ �

��� ��� �� ! �/ 6 �� �� � ) '% + � � ���� ��� 4 � ��/ �

; - ! � �8 � � � � ���� ��� � � � �� � , � � � � ! '� ���� ��� 4 � ��/ �< � / � � - ! ��� � ���� ��� � � � �� � . � � � ���� ��� 4 � ��/ �< �'� � � � ! 5 � � ���� ��� � � � �� � . '�'�! " � � ���� ��� 4 � ��/ �< ��! ��< �5 '% � ���� ��� � � � �� � �+ � �=� % '� - � � � ���� ��� 4 � ��/ �# '�'�'" � �, '�'% � ���� ��� � � � �� � # � �! ��'� ���� ��� 4 � ��/ 6 �� ��

Page 222: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� +�

� � � - � '" � � ���� ��� � � � �� � � '� � � ��< � �% � �� ���� ��� �� ! �/ �� '� � � ��) >� ��� ���� ��� � � � �� � � '� � � ��=! ��� � ���� ��� �� ! �/ �� '� � � ��3 '�� � �� ��� �

���� ��� � � � �� � & � " � ! � �� � ���� ��� �� ! �/ �

� ��� ��'� � �, � �� �� � � � �

���� ��� � � � �� � � ! �� '� � � ���� ��� �� ! �/ �� � ��

7! � '� � � � �� � ���� ��� � � � �� � ='� � �% � � ���� ��� �� ! �/ �� � ��7! � �� ��% � � ���� ��� � � � �� � �2 '�� � - � � ���� ��� �� ! �/ �� � ���- ! � ���� '� ���� ��� � � � �� � �� � � % + � ���� ��� �� ! �/ �� � ����� '% �. � ! �'� �� � ���� ��� � � � �� � �� � �� �< � � �$ � ���� ��� �� ! �/ �� � ��

& � � $ �# � � '?+ � '� � ���� ��� � � � �� ��+ � �# ��� � �� � �� � �� � % 2 � �

���� ��� �� ! �/ �� � ��

. � � ! ��� � �� � �% � �

���� ��� � � � �� ��+ � �� � ��� � � �� � ��! ��

���� ��� �� ! �/ �� � ��

. � � ���8 � � � � ���� ��� � � � �� � � � % 2 � �) '% 2 � � ���� ��� @ �� ��8 � 2 � � � �3 � 5 � ��� � ���� ��� � � � �� � � � �'� � ���� ��� @ �� ���+ � �8 � ?� ��� ���� ��� � � � �� � & � - ! � �� � ���� ��� @ �� ���� 2 � 2 �% " � � ���� ��� � � � �� � & � - ! � ��� ���� ��� @ �� ��� '�� �� ! �! 9 0 � ���� ��� � � � �� � 8 '� �. � ! �� � � ���� ��� @ �� ��

� '�� �& � � ! '� ���� ��� � � � �� �< ��� �� ��. '� / �'�� � �

���� ��� � �� ����

# �� � '�A � � '� � ���� ��� 4 � ��/ � � # � ��� �� ! � � � � ���� ��� � �� ����� � � / � �'�'� / � � ���� ��� 4 � ��/ � � # ��� �� '� �� � ���� ��� � �� ����� � '�'�� � � ���� ��� 4 � ��/ � � # ! �� � �+ � ���� ��� � �� ����� �� � � � �� � �8 � � / � �

���� ��� 4 � ��/ � � � � % " ! � '� ���� ��� � �� ����

& � � � � + � ���� ��� 4 � ��/ � � � � % 2 � �# ��� � ���� ��� � �� ����& � �� - ! 0 � ���� ��� 4 � ��/ � � � � % 2 � �7�� � � �� ���� ��� � �� ����, � '�'2 � �+ � ���� ��� 4 � ��/ � � � � � � � �� � � � � ���� ��� � �� ����. ��! � � ���� ��� 4 � ��/ � � ��� '% �# '" '� ���� ��� � �� �����+ � �, '- ! ��� ���� ��� 4 � ��/ � � & � �� '�� �. � ! �'� �� � ���� ��� � �� ����� '�� �, �� �'�� � � ���� ��� 4 � ��/ � � ) '" ��� � � �� ���� ��� � �� ����< �! *0 � ���� ��� 4 � ��/ �� � �� � . ��� '� �� � ���� ��� � �� ����7! � �! �/ � � � ���� ��� 4 � ��/ �� � �� � . '� / �'�� � � ���� ��� � �� ����7�� *� B � ���� ��� �� ! �/ � � �� � �� �� �� '�'� � ���� ��� � �� ����& � �� '% �< � - ��� � ���� ��� �� ! �/ � � �� B � �� ���� ��� � �� ����& � �� '% ��+ � �) ! '� � ���� ��� �� ! �/ � � �� � � ��� � ���� ��� � �� ����, � �� '�� � � ���� ��� �� ! �/ � � � '�� �) �� 2 � �� '� � � ���� ��� � �� ����. � ���/ �'�� � � ���� ��� �� ! �/ � � � '�� �, � �'� � ���� ��� � �� ����, � ! 0 � ���� ��� �� ! �/ �� � �� � � '�� �, � �'� � � � ���� ��� � �� ����8 '" �'�+ � �. '��� � ���� ��� �� ! �/ �� � �� � ��� ! ��� � ���� ��� � � � ��� % " ! � ���� ��� �� ! �/ 6 �� �� � , � � � � � ���� ��� � � � ��

Page 223: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

� % " ! C7! � 9 ! � ���� ��� �� ! �/ 6 �� �� � �+ � �, � ��! � � ���� ��� � � � ����� 2 �� ��'� � �� � ������ �

���� ��� �� ! �/ 6 �� �� � �� � �� � � � ���� ��� 4 � ��/ �

� � 2 + � �8 �� � � � � � ���� ��� @ �� �� ��� � �� � � �� ��. � �� � '" � �

���� ��� 4 � ��/ 6 �� ��

��� 2 �5 '� ���� ��� @ �� �� � . �� ��'�� � ���� ��� �� ! �/ �& � � � '�� � ���� ��� @ �� �� � �� � �� �< % � �� � ���� ��� �� ! �/ �D � � � � � � ���� ��� @ �� �� � , � �% � � ���� ��� �� ! �/ 6 �� ��� � �- �% �7�� � � ��. � ! �'� �� �

���� ��� @ �� �� � , � �! % " '� ���� ��� �� ! �/ 6 �� ��

� � *� % � �� ���� �� 4 � ��/ 6 �� �� � � '�� �< � � �� � �� ���� ��� �� ! �/ 6 �� ��# � % �8 ��'�� � ���� ��� � �� ���� � � '�� ��� � '� � ���� ��� �� ! �/ 6 �� ��8 �2 B " �'� � � ���� ��� � �� ���� � ) � 2 � � ���� ��� @ �� ��

Metro São Paulo by Income: The darker, the greater the income level

Page 224: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� <�

�������.��'��<����������������

@+�� 93+��&$-!&:-$�)� 3*�&! ��5����=(01�

1 Água Rasa 49 Liberdade 2 Alto de Pinheiros 50 Limão 3 Anhanguera 51 Mandaqui 4 Aricanduva 52 Marsilac

Page 225: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� =�

5 Artur Alvim 53 Moema 6 Barra Funda 54 Mooca 7 Bela Vista 55 Morumbi 8 Belém 56 Parelheiros 9 Born Retiro 57 Pan

10 Brás 58 Parque do Carmo

11 Brasilândia 59 Pedreira 12 Butantã 60 Penha 13 Cachoeirinha 61 Perdizes 14 Cambuci 62 Perus 15 Campo Belo 63 Pinheiros 16 Campo Grande 64 Pirituba 17 Campo Limpo 65 Ponte Rasa 18 Cangaiba 66 Raposo Tavares 19 Capão Redondo 67 República 20 Carrão 68 Rio Pequeno 21 Casa Verde 69 Sacomã 22 Cidade Adernar 70 Santa Cecilia 23 Cidade Dutra 71 Santana 24 Cidade Líder 72 Santo Amaro

25 Cidade Tiradentes 73 São Domingos

26 Consolação 74 São Lucas 27 Cursino 75 São Mateus

28 Ermelino Matarazzo 76 São Miguel

29 Freguesia do Ó 77 São Rafael 30 Grajaú 78 Sapopemba 31 Guaianazes 79 Saúde 32 Iguatemi 80 Se 33 Ipiranga 81 Socorro 34 Itaim Bibi 82 Tatuapé 35 Itaim Paulista 83 Tremembé 36 Itaquera 84 Tucuruvi 37 Jabaquara 85 Vila Andrade 38 Jacanã 86 Vila Curuçá 39 Jaguara 87 Vila Formosa 40 Jaguare 88 Vila Guilherme 41 Jaraguá 89 Vila Jacui 42 Jardim Angela 90 Vila Leopoldina 43 Jardim Helena 91 Vila Maria

Page 226: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� >�

44 Jardim Paulista 92 Vila Mariana 45 Jardim São Luis 93 Vila Matilde 46 José Bonifácio 94 Vila Medeiros 47 Lajeado 95 Vila Prudente 48 Lapa 96 Vila Sonia

@+�� 93+��&$-!&:-$�)� 3*�&! ��5����=(�1�

�������.��'����������<������� ��������������

���9,&:&' 3&-&�$�)� 3*�&! ��5�����=0�1

Page 227: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� @�

Page 228: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�������.��'��<�������F������������$��������������������� ����������� 3 � " ��� �� �����7�� � � ���+ � �. � ! �� � � � � � � � � � � � � � �

�F $ (: ; < $ �* . ���$ & : (. ; < $ �� ) 6 '* ) - 3) !�6 ) 7 : - * $ �$ 6 �2 : - '0 G& '$ 6 �) �: + �� ) 7 'H ) 6 4�� � � ���� � � � ���� � � � ���� � � � ���� � � � � � � ��� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��

2 : - '0 G& '$ 6 �) �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � �

: + �� ) 7 'H ) 6 ��$ 6 � + 6 ��

����������� � �$ 6 � + 6 ��

����������� � �$ 6 � + 6 ��

���������� � �$ 6 � + 6 ��

��������� � �$ 6 � + 6 ��

���������

�� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� � � � � � � � � � � � � � �

�) - 3/ $ �����"!� �� !� � ��� ��� � �� �� �

���� !�� � ! � � �� ��� �"�� �

����� !� � !� � �� ��� � ���� �

��� � !�� � !� � � �� �� �� �� �

��� � !� �!"� � �� �� "�� ��

�+ � �. � ! �� ������� ��� ��� �� ��� �

��������������� �� � ��� �

��������������� ��� ��� �

��������������� ���� ��� �

��������������� ���� ���

D � � � � � ���������������� ����� ��� � ���������� ��� ����� ��� � ������� ������� ����� ��� � ��������������� ����� �� � ��������������� ����� ���

� � � � � � � � � � � � � � �

�$ / $ ) 6 3) ���������� � !� ""�� ����� �� �� � ������� � �!� "# �� ����� �� �� � �������� � !� � � �� ������� �� � ������� � "!� � � �� ����"���� � ������ � # !� � � �� ����"�� ��

� � �� 2 '� ! >" � ���������� ����� ���� ��� � ������������ ��� ���� �� � ��������������� ����� ��� � ��������������� ����� ��� � �������� ������ ����� ��

# � �! ��'������������� ��� ���� ��� � ��������� ����� ���� ��� � �������� ������� ���� ��� � ��������� ���� ���� ��� � ������� ������ ����� ���

� � *� % � ������������������� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ����������� ���� ���� ��� � ���������������� ���� ���

�� � �� � � �� ��. � �� � >" � ������������������ ���� ��� � ���������������� ���� ��� � �������������� ���� ��� � ��������� � ���� ���� ��� � ��������� ������ ���� ���

. '�� 2 � �� �� � �# � % �& �� ! � ����������������� ���� ��� � ������������ ��� ���� �� � ���������������� ���� �� � ���������� ������ ���� ��� � ��������������� ���� ���

� � � � � � � � � � � � � � �

Page 229: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�� �

�) 6 3) ���������� ! "� �� ����� � �� � ��������� � !� � ��� ����� �� �� � ������� # �!� " �� ����� ���� � �������� "!� � �� ����� �� �� � ������" �!# �� �� ���������

� � �'� ���������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ������������ ��� ���� ��� � ������� ������ ���� �� � ��������������� ���� ���

� � �- �% �7�� � � ��. � ! �'� �� �

������������� ��� ���� �� � ���������������� ���� ��� � ������������ �� ���� ��� � ������������ �� ���� ��� � ���������������� ���� ���

��� 2 �5 '���������������� ���� ��� � ��������� ������ ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ������� �� ��� ���� �� � ��������������� ���� ���

& � � � '�� �������������� �� ���� �� � ���������������� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ������������� �� ���� ��� � �������� ������� ���� ���

� � � � � � � � � � � � � � �

: * $ ) 6 3) ���������"� !� � "�� ����� �� �� � ������� � � !� # � �� ����� �"�� � �������� � !� �� ������"�� � ������� # !� �� ����"�� �� � ������# �!# � � �� ����"�� ��

3 � " � + � �� � ������ ����������� �� ��� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ��������� ������ ���� ��� � ������������� ����� �� � �������������� ����� ���

��� 2 �� ��'� � �� � ������ ������������ ��� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ������������� �� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � �������������� ���� ��

�+ � �) � ! ��� 9 � �� � ������ ������������������ ���� ��� � ����������������� ���� ��� � ����������������� ���� ��� � ���������� ������ ���� �� � ��������������� ���� ���

� % " ! ����������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � �������������� ���� ��� � �������������� ����� �� � ��������������� ����� ���

� % " ! C7! � 9 ! ������������� ��� ���� ��� � �������������� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ������������ �� ���� ��� � ���������������� ���� ���

& ! ! '�'" � ������������������ ���� ��� � ���������� ��� �� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ��������������� ���� ���

� � � � � � � � � � � � � � �

: * ) 6 3) �������# � � !� � �� ��� � �# �� � ������� � � ! � � �� ��� ��� �� �

����� ! # �!� � � �� ��� "�� �� �

�����!� � � ! � � �� ��� "�"�� �

�����!��� !� � �� ��� "�� ��

�� � �� �< � � �$ ������������� �� ����� ��� � ��������������� ����� ��� � ���������� ��� ����� ��� � ��������������� ����� �� � ��������������� ����� ���

�+ � �# ��� � �� � �� � �� � % 2 � �

���������������� ����� �� � �������������� ����� ��� � �������������� ����� ��� � ��������������� ����� �� � �������������� ����� ��

�+ � �� � ��� � � �� � ��! ����������������� ����� ��� � ������������� ����� ��� � �������������� ����� ��� � ��������������� ����� �� � ��������������� ���� ���

, � ! 0 ����������������� ���� ��� � ��������� �� ����� ��� � ��������� ��� ����� ��� � ��������������� ����� ��� � �������������� ����� ���

Page 230: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�� �

='� � �% � ���������������� ���� ��� � �������� ������� ����� �� � �������������� ����� ��� � ����������� �� ����� �� � ��������������� ����� ���

8 '" �'�+ � �. '��� ���������� ����� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ��������� ����� ���� ���

8 '� �7�� � � ��� � ������ ������������������ ���� ��� � �������������� �� ���� ��� � �������������� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ����������� ���� ���� ���

� � � � � � � � � � � � � � �

�) 6 3) �������� � � !# # � �� ����"�� �� � ������"� �!� � �� ����"�� �� � ������# � � !� "� �� ����� �� �� � ������� � !# � ��� ����# �"�� � ������� � � !� � � �� ����# �� ��

, � - '�� � � �� �! � �� ����������������� ����� �� � ���������� ���� ����� �� � �������� ������ ����� ��� � ������� ��� ��� ����� ��� � ��������������� ����� ���

�! � � � � ���������� ����� ���� ��� � ��������������� ���� �� � ������������� ���� ��� � ��������������� ����� �� � ��������� ��� ����� ���

. � 0 ����������������� ���� ��� � ������������ ��� ���� ��� � ����������� ���� ���� ��� � �������� ������ ���� ��� � ����������� �� ���� ���

��� ! � ! �� ��! " � ����������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � �������� ������ ���� ��� � ������������ �� ����� ��� � ��������������� ����� ���

� ���� � �� ��� � � � � � � ��� � ������������� �� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ����������� �� ���� ��

7! � �� ��% � ����������� ������ ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ��������� ������ ���� ��� � ��������� ������ ���� ���

�� ��� 1 2 � �'� ����������������� ���� ��� � �������������� �� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ������������ ��� ���� ���

# '�'�'" � �, '�'% ������������� ���� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ������������ �� ���� ��� � ��������� ������ ���� ��� � �������������� ���� ���

� � � � � � � � � � � � � � �

�$ / * ) 6 3) �������� � � !� � � �� ������# �� � ������� "!# � "�� ����"���� � ������# � � !��� �� ����� � �� � ������� "!� "�� ����# � �� �

����� !� � !� � � �� ���� �� ��

7! � �! �/ � � ������������ ��� ����� ��� � ��������������� ����� ��� � ���������� ���� ����� ��� � ������ � ������ ����� ��� � ������� ������� ����� ���

< �! *0 ������������� ���� ���� ��� � ������������� ��� ���� ��� � ��������� ������ ���� ��� � ��������� ������ ���� ��� � ���������� ���� ���� ���

�� � �� ��� � " �������������� � �� ���� ��� � ��������� ������ ���� ��� � ������������ �� ���� ��� � ��������� �� ��� ���� ��� � ������������� �� ���� ���

� � � � � � � � � � � � � � �

Page 231: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

����

�$ / 3) ���������# � !� � � �� ����� �� �� � ��������� �! � � �� ����� �� �� � ������� "�!� "� �� ����� �� �� � �������� � !� � �� ����� � �� � ������"� � !� "� �� ����� �� ��

� �� � � � �� � �8 � � / � ������������� ��� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � �������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ��������������� ���� ���

, � '�'2 � �+ ����������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ��������� ������ ���� ��� � ������������� �� ���� ��� � ���������������� ���� ���

� � '�'�� � ����������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ��������������� ���� ��� � ��������� ������ ���� ���

� �� � � '� � � �, � �� �� ������������������ ���� ��� � ���������������� ���� ��� � ������������� �� ���� ��� � ���������������� ���� ��� � �������������� ���� ���

� � � � � � � � � � � � � � �

� / . - * ) �< $ ��. : ($ ������ !� � � !�� # �� �� � � �� �� �

����� !� "� !� "� �� �� � � �� �� �

��� �!# � � !� �# ��

�� � � �� �� �

��� # !� � � !� � � ��

�� � � �� �� �

��� !# � "!�"� ��

�� � � �� ��

�� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� � � � � � � � � � � � � � �� � � ��E��# 7� F��'� � 2 � ��. ���'% '� � ��� � �� �� � � �=�% � - �0 ?'� � �� �������� �� � � � �=�% � - �0 ?'� � � �� ���� ��������������� � � �� - �% �� � �. � 2 ! �� 9 + � ����� � �

� �� " � �� 9 + � E�� % 2 �� � � ����� � � � � � � � � � � � � � �

Page 232: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��+�

�������.��'����������<�������F������������$��������������������� � ���������������������9����������

3 � " ��� �� �����7�� � � ���+ � �. � ! �� � � � � � � � �

�F $ (: ; < $ �* . ���$ & : (. ; < $ �� ) 6 '* ) - 3) !�6 ) 7 : - * $ �$ 6 �2 : - '0 G& '$ 6 �) �: + �� ) 7 'H ) 6 4�� � � ���� � � � ���� � � � ���� � � � ���� � � � � � � � � � � � ��� �� �� �� �� �� �� �� �� ��

2 : - '0 G& '$ 6 �) ��� �� � ���

: + �� ) 7 'H ) 6 �� � � � � 1� � � � � � � � 1� � � � � � � � � 1� � � � � � � � 1� � � � �

�� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� � � � � � � � � �

�) - 3/ $ � � ��� �� �� � ��"�� # �� � ��� �� � �� � � �� � � �

�+ � �. � ! �� � � ��� ��� � ��� � �� � ��� ���� � �� �

D � � � � � � � ��� ���� � ��� ��� � ��� ���� � � ��� �� � � � � � � � � �

�$ / $ ) 6 3) � � ��� �� �� � �� � ��� �� � ��� �� � �� � � �# � � �

� � �� 2 '� ! >" � � � ��� ��� � ��� � �� � ��� ���� � � ��� �

# � �! ��'� � ��� ���� � �� ���� � ��� ���� � � ��� �

� � *� % � �� � ��� � �� � �� ��� � ��� ���� � � �� �

�� � �� � � �� ��. � �� � >" � � � �� � �� � ��� ���� � ��� ��� � � ��� �

. '�� 2 � �� �� � �# � % �& �� ! � � � ��� �� � ��� ���� � ��� ���� � � �� �� � � � � � � � � �

�) 6 3) � � �� � �"� �� � ��� �� � �� � �� �� # �� � � �"# � �

� � �'� � � �� ��� � �� ���� � ��� ��� � � ��� �

� � �- �% �7�� � � ��. � ! �'� �� � ��� ���� � ��� ��� � ��� ��� � �� ��� �

��� 2 �5 '� � �� � �� � ��� ���� � ��� ��� � � ��� �

& � � � '�� � � ��� ���� � ��� � �� � ��� ���� � � ��� �� � � � � � � � � �

: * $ ) 6 3) � � �� � � � �� � �� � �� ��� � ��� �� � �� � "�� "� �

3 � " � + � �� � ������ � � ��� ��� � ��� ��� � ��� ��� � � � �

��� 2 �� ��'� � �� � ������ � � ��� ��� � ��� ��� � ��� ��� � � ��� �

�+ � �) � ! ��� 9 � �� � ������ � � ��� ���� � ��� �� � ��� ���� � � �� �

� % " ! � � ��� � �� � ��� ��� � ��� ���� � � �� �

� % " ! C7! � 9 ! � � �� � �� � �� ���� � ��� ��� � � ��� �

& ! ! '�'" � � � ��� � �� � ��� � �� � ��� ���� � � ��� �� � � � � � � � � �

Page 233: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

���

: * ) 6 3) � � �� �� �� � ��# ��� �� � ��� �� � �� � � � � � �

�� � �� �< � � �$ � � ��� ��� � ��� ���� � ��� �� � ��� �

�+ � �# ��� � �� � �� � �� � % 2 � � ��� ���� � �� ��� � ��� ���� � � ��� �

�+ � �� � ��� � � �� � ��! �� � ��� ��� � �� ���� � �C� ��� � C� ��� �

, � ! 0 � � ��� ��� � �� ��� � ��� ���� � � ��� �

='� � �% � � � �� ���� � ��� ���� � ��� ���� � � ��� �

8 '" �'�+ � �. '��� � � ��� ���� � ��� ���� � ��� ��� � � ��� �

8 '� �7�� � � ��� � ������ � � �� ���� � ��� ���� � ��� ���� � � �� �� � � � � � � � � �

�) 6 3) � � ��# �# � �� � ��# ����� � ��� ��� �� � "�� � � �

, � - '�� � � �� �! � �� � � ��� ���� � ��� ���� � ��� � �� � � �� �

�! � � � � � � �� ���� � ��� ���� � ��� ��� � � ��� �

. � 0 � � �� ���� � ��� ��� � ��� ���� � � � � �

��� ! � ! �� ��! " � � � ��� ��� � ��� ���� � �� ���� � � ��� �

� ���� � �� ��� � � � � � � ��� � � � ��� � �� � ��� ���� � ��� ��� � � ��� �

7! � �� ��% � � � ��� ��� � ��� ��� � ��� ���� � �� �

�� ��� 1 2 � �'� � � �� ���� � ��� ��� � �� ���� � � ��� �

# '�'�'" � �, '�'% � � ��� ���� � ��� �� � ��� ���� � � ��� �� � � � � � � � � �

�$ / * ) 6 3) � � ��� ��� �� � ��� �� � �� � ��"�� � �� � � �"# � �

7! � �! �/ � � �� � ��� � �� � ��� ���� � ��� ���� � � � � �

< �! *0 � � ��� ���� � ��� ���� � �� ���� � � � � �

�� � �� ��� � " ��� � ��� ���� � ��� ���� � ��� ���� � � �� �� � � � � � � � � �

�$ / 3) � � ��# �� ��� � ��� �� � �� � ��# �� � �� � � �� � � �

� �� � � � �� � �8 � � / � � � ��� ���� � ��� ���� � ��� ���� � � � � �

, � '�'2 � �+ � � ��� ���� � ��� � �� � ��� ���� � � ��� �

� � '�'�� � � � ��� � �� � ��� ���� � ��� ��� � � ��� �

� �� � � '� � � �, � �� �� � � ��� ���� � ��� �� � �� ��� � � ��� �� � � � � � � � � �

� / . - * ) �< $ ��. : ($ � � ��# �� � �� � ��� �� �� � ��� �� � �� � � �� � ��� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� � � � � � � � � �

� � � ��E��# 7� F��'� � 2 � ��. ���'% '� � ��� � �� �� � � �=�% � - �0 ?'� � �� �������� �� � � � �=�% � - �0 ?'� � � �� ���� ��������������� � � �� - �% �� � �. � 2 ! �� 9 + � ����� � � � � � � � � � �

� �� " � �� 9 + � E�� % 2 �� � � ����� � � � � � � � �

Page 234: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��<�

�������.�?'���� ��$��<������-��������������������� �����������

3 � " ��� �� � ���, ! � '� >2 '� �� ���+ � �. � ! �� � � � � � � � � � �

�$ & : (. ; < $ �� ) 6 '* ) - 3) !�6 ) 7 : - * $ �$ 6 ��'6 3/ '3$ 6 4�� � � � ���� � � � ���� � � � � � � ��� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� � � � � � � � � � � � � � �

�'6 3/ '3$ 6 � � �. I . �� ) $ % J 3/ '0 . �* ) � �'6 3/ '3$ 6 � � ��. I . �� ) $ % J 3/ '0 . �* ) �

� ��������/ ) 6 0 '% ) - 3$ � - : . (�=�?� � �/ ) 6 0 '% ) - 3$ � - : . (�=�?�� �� �� �� �� �� �� � � �� �� �� �� �� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �

� � � � 1� � � � � � � � � � 1� � � � � � �� �

� � � � 1� � � � � � � � � � 1� � � � � ��� �� �� �� �� �� �� � �� �� �� �� �� �� ��� � � � � � � � � � � � � � �

; - ! � �8 � � � � � C� ��� � � C� � � � � ) '" ��� � � �� � C � � � C� ��� �

< ��� �� ��. '� / �'�� � � � C ��� � � C� ��� � � ) '% + � � � ��� � � C� ��� �

< � / � � - G ��� � � ��� � � �� ��� � � , � � � � ! '� � � ��� � � C ��� �

< �'� � � � ! 5 � � � ��� � � C� �� � � , � �� '�� � � � � � � � � ��� �

< ��! ��< �5 '% � � ��� � � C� ��� � � , � �% � � � ��� � � C ��� �

# � ��� �� ! � � � � � C� �� � � C� ��� � � , � � � � � � C� ��� � � C� ��� �

# ��� �� '� �� � � C� ��� � � C� �� � � , � �! % " '� � � ��� � � C �� �

# ��$ % � � C� ��� � � C� �� � � . � ���/ �'�� � � � � ��� � � � � � �

# � % �8 ��'�� � � C� ��� � � C� �� � � . � �'� � C� ��� � � C� ��� �

# �0 � � � C� � � � � C� ��� � � . � � ! ��� � �� � �% � � � ��� � � ��� �

# �� � '�A � � '� � � � � � � � �� � � . �� ��'�� � � � � � � � � � �

# ! �� � �+ � � ��� � � C� ��� � � . �� / � � � C � � � � C ��� �

� � � / � �'�'� / � � � � ��� � � � ��� � � . ��� '� �� � � C ��� � � C � � �

� � % " ! � '� � C� �� � � C� ��� � � . ��! � � � � � � � � � ��� �

� � % 2 � �# ��� � � ��� � � C� ��� � � . '� / �'�� � � � C� ��� � � C� ��� �

� � % 2 � �7�� � � �� � � �� � � ��� � � . '�'�! " � � � � � � � � C �� �

� � % 2 � �) '% 2 � � � � �� � � ��� � � . � � ���8 � � � � � ��� � � C ��� �

� � � - � >" � � � � �� � � � ��� � � 8 � 2 � � � �3 � 5 � ��� � � � ��� � � � �� �

� � 2 + � �8 �� � � � � � � � ��� � � �� � � 8 �2 B " �'� � � � C ��� � � C� �� �

� � ��+ � � � C� ��� � � C� ��� � � 8 '� �. � ! �� � � � � � � � C � � �

� � � � �� ��� �� � C � � � � ��� � � �� � � % + � � � ��� � � ��� �

� '� � � ��< � �% � �� � ��� � � ��� � � �� � �� �� �� >�'� � � C � � � � C� ��� �

� '� � � ��=! ��� � � � ��� � � ��� � � �� � �� � � � � C �� � � C ��� �

� '� � � ��) >� ��� � � ��� � � �� � � �� � �� �< % � �� � � C� ��� � � C� ��� �

� '� � � ��3 '�� � �� ��� � �� ��� � � �� ��� � � �+ � �=� % '� - � � � � ��� � � �� �

� � � � � �� 9 + � � � C� ��� � � C� � � � � �+ � �) ! � � � � � C ��� � � C� � �

Page 235: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��=�

� ! �� '� � � � C � � � � C� �� � � �+ � �, � ��! � � � � �� � � � ��� �

� �% ��'� � �, � �� �� � � � � � ��� � � � ��� � � �+ � �, '- ! ��� � ��� � � ��� �

� ��- ! �� '� �� � �:� � ��� � � C� ��� � � �+ � �8 � ?� ��� � � ��� � � � ��� �

7�� *� B � � � ��� � � �� � � �� 2 � 2 �% " � � � � ��� � � C ��� �

7! � '� � � � �� � � � ��� � � � ��� � � �� B � �� � C ��� � � C� ��� �

�- ! � ��% '� � � ��� � � � ��� � � �$ � � C� �� � � C� ��� �

�2 '�� � - � � � C� ��� � � C� ��� � � �� � � ��� � � ��� � � C� ��� �

��� '% �# '" '� � C� �� � � C� ��� � � 3 � �! � 2 $ � � C �� � � C� �� �

��� '% �. � ! �'� �� � � � �� � � � �� � � 3 ��% �% " $ � � � ��� � � � �� �

��� ! ��� � � � ��� � � � �� � � 3 ! � ! �! 5 '� � C ��� � � C� � � �

& � " � ! � �� � � ��� � � C ��� � � � '�� �< � � �� � �� � � ��� � � � �� �

& � 9 � � + � � �� � � ��� � � � '�� �� ! �! 9 0 � � � ��� � � � � � �

& � - ! � �� � � C ��� � � C� ��� � � � '�� �� � �% � � � � � C �� � � C� ��� �

& � - ! � �$ � � ��� � � C� �� � � � '�� �7! '�/ ��% �� � C ��� � � C� ��� �

& � �� - ! 0 � � � ��� � � � ��� � � � '�� �& � � ! >� � � ��� � � � � �

& � �� '% �H � - ��� � � � �� � � � �� � � � '�� �) �� 2 � �� '� � � � C ��� � � C ��� �

& � �� '% �( ���� � � � � ��� � � � ��� � � � '�� �, � �'� � � C ��� � � C� ��� �

& � �� '% �. � ! �'� �� � � C� ��� � � C� �� � � � '�� �, � �'� � � � � C � � � � C� ��� �

& � �� '% ��+ � �) ! >� � � � �� � � � ��� � � � '�� �, � �'�� �� � C � � � � C� ��� �

& � � $ �# � � '?0 � '� � � �� ��� � � �� � � � '�� �, �� �'�� � � � C ��� � � C� ��� �

) � *�� � � � � � ��� � � � ��� � � � '�� �. �! � �� ��� � C �� � � C� �� �

) � 2 � � � C� ��� � � C� ��� � � � '�� ��I � '� � � � � � � � C ��� �

� � � � � � � � � � � � � � �

� � � � � 2 : - '0 G& '$ �* ) �< $ ��. : ($ � � ��� �� �� � � ��� �� � �� ��� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��� � � � � � � � � � � � � � �

� � � ��E��# 7� F�J ! � � �� �� ��� � % 2 � �� " '�'� � � �����K������� �� � � �=�% � - �0 ?'� � �� ���������� � � �� - �% �� � �. � 2 ! �� 9 + � ������ �

� �� " � �� 9 + � E�� % 2 �� � � ����� � � � � � � � � � � � � �

Page 236: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��>�

�������.��'���� ��$��<������-��������������������� �����������������������

��������������� � ��� � � � � � � � �

� ����������� � ������������ ����� � � � ���� � � � � � � � � � �

�� �� �� �� �� � �� �� �� �� ��

� � � � � � � � � � �

���� ���� � �� ���� � ����������� � ����� � ���� ���� � �� ���� � ����������� � �����

� � �� �� � � � � �� �� �

� � � � � � � � � � �� � �����

� � � � ������� � � � � � � �� ���� �

� � ������ � � � �

������ � � � � � � �� ����

�� �� �� �� �� � �� �� �� �� ��

������ � � � � � � ��� ��� � � � �< ��� �� ��. '� / �'�� � � � �� ���� ������������� ������������ C� ���� � # �� � '�A � � '� � 4 � ��/ � ������������ ����������� �� ����# � ��� �� ! � � � � � �� ���� ������ �� �� ��������� �� C� ���� � � � � / � �'�'� / � � 4 � ��/ � ����������� ������������ �� ����

# ��� �� '� �� � � �� ���� ������������� ����� ������� C�� ���� � � � � � �� ��� �� 4 � ��/ � ���������� ������������� C ���

# � % �8 ��'�� � � �� ���� ������ ������ ������������� C�� ���� �� ��- ! �� '� �� � �:� 4 � ��/ � ����������� �������� ��� � ����

# ! �� � �+ � � �� ���� ��������� ��� ������������ � �� � & � 9 � � + � 4 � ��/ � ���������� ������������ � ����

� � % " ! � '� � �� ���� ��������� �� ������ ����� C� � �� � & � �� - ! 0 � 4 � ��/ � ������ �� ��� ������������� �� ���� � % 2 � �# ��� � � �� ���� ����� ������� ����� ������ � � �� � ) '% + � � 4 � ��/ � ������������� ������������ � ���� � % 2 � �7�� � � �� � �� ���� ����� ��� �� ������������ �� ���� � , � � � � ! '� 4 � ��/ � ������������� ���������� �� ���

� � � � � �� 9 + � � � �� ���� ����� ������ ������������ C�� ���� � . � �'� 4 � ��/ � ������������� ������������� C� ����

��� '% �# '" '� � �� ���� ������������ ���� ��� �� C� ��� � . ��! � � 4 � ��/ � ������������� ������������ �� ���& � �� '% �. � ! �'� �� � � �� ���� ����� ����� ����������� C�� ���� � . '�'�! " � � 4 � ��/ � ������������ ����������� �� ���

) '" ��� � � �� � �� ���� ������������� ����� ������� C ���� � �� � �� � � � 4 � ��/ � ������������ ����� �� ��� C � ��

. ��� '� �� � � �� ���� ����� �� ��� ���������� C ��� ��+ � �=� % '� - � � � 4 � ��/ � ������������ ����� ������ � ����

. '� / �'�� � � � �� ���� ������������� ����� ������� C�� ���� � �+ � �, '- ! ��� 4 � ��/ � ����������� ����������� � ��

8 �2 B " �'� � � � �� ���� ����������� ������ � � �� C� ���� � � '�� �, � �'� � 4 � ��/ � ������������ ������������ C ����� � �� �� �� >�'� � � �� ���� ������������� ������������� C� ���� � � '�� �, �� �'�� � � 4 � ��/ � ������������ ����������� C� ����

�� B � �� � �� ���� ����������� ������������ C� ���� � ��� �� ��� ! �� !� ""��

�� !� � !� � �� � �� � ��

�$ � � �� ���� ������������� ������ ������ C� ���� � � � � � �

�� � � ��� � � �� ���� ������������ ������������� � ���� � �� ��� �� � � � �� '�� �) �� 2 � �� '� � � � �� ���� ������������ ���������� �� C� �� � � ! �� '� � � �� ! �/ �� � �� ������������ ����������� C� ���� '�� �, � �'� � � � � �� ���� ����������� ������������ C � �� � �2 '�� � - � � �� ! �/ �� � �� ����� �� ��� ����������� C�� � ��

��� �� ��� !# � � !�� � ��

�� !� � � !# � �� �� �� � �� � �� � � % + � �� ! �/ �� � �� ����������� ���������� �� ����

� � � � � � ��� �� � ���"� � ! � � �� ���� �"!� � �� �� ���

� �� � � � � � � � � � �

Page 237: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��@�

; - ! � �8 � � � � � � � �� ������������ ������������ C�� ���� � �� ��� ��� � � � �

< � / � � - G ��� � � � � �� �������������� ������������ ��� ���� � � � % 2 � �) '% 2 � � �� ! �/ 6 �� �� ����������� �������� ��� �� ����

< �'� � � � ! 5 � � � � � �� ������������� ������������� � ���� �� � 2 + � �8 �� � � � � � �� ! �/ 6 �� �� ������� �� ��������� �� �� ���

< ��! ��< �5 '% � � � � �� ���� �� �� ������������ � ��� �� '� � � ��< � �% � �� �� ! �/ 6 �� �� ��������� �� ������ ���� � ����

# ��$ % � � � � �� ����������� ���������� �� C�� ��� � � '� � � ��=! ��� � �� ! �/ 6 �� �� �������� ��� ������������ � ���

# �0 � � � � � �� ������������� ������������� C�� ��� � 7�� *� B � �� ! �/ 6 �� �� ����� ������ ������� ���� �� ����

� � � - � >" � � � � � �� ������ ������ ������� �� � ��� � & � " � ! � �� � �� ! �/ 6 �� �� ����������� ����������� � ���

� � ��+ � � � � � �� ������������� ������ ������ C�� ���� � & � �� '% �H � - ��� � �� ! �/ 6 �� �� ���� �� �� ���� ��� ��� �� ����� '� � � ��) >� ��� � � � �� ����� ����� ������ �� �� �� ���� �

& � �� '% ��+ � �) ! >� � �� ! �/ 6 �� �� �������� ��� ����������� �� ����

� '� � � ��3 '�� � �� ��� � � � � �� �������������� ������������� �� ��� � , � �� '�� � � �� ! �/ 6 �� �� �������������� �������������� �� ����� �% ��'� � �, � �� �� � � � � � � � �� ������������ ������������ �� ���� � , � �% � � �� ! �/ 6 �� �� ����� ������ ����� ����� ����

7! � '� � � � �� � � � � �� ������������ ��������� ��� �� ���� � , � �! % " '� �� ! �/ 6 �� �� ��������� �� ����������� �� ����

�- ! � ��% '� � � � �� ������������� ������������ � ���� � . � ���/ �'�� � � �� ! �/ 6 �� �� ������������� ������������� � ������� '% �. � ! �'� �� � � � � �� ���� ������ ������������ �� � �� � . �� ��'�� � �� ! �/ 6 �� �� ������������� ����������� �� ����

��� ! ��� � � � � �� ����� � ���� ���� ������� � ���� � �� � �� �< % � �� � �� ! �/ 6 �� �� ������������� ����� ������� C�� ���& � �� '% �( ���� � � � � � �� ������������ ������������ � ��� � � '�� �< � � �� � �� �� ! �/ 6 �� �� ������������� ��������� ��� �� ���& � � $ �# � � '?0 � '� � � � � �� ������������ ������ ���� ��� � �� � � '�� ��I � '� � �� ! �/ 6 �� �� �������� ���� ����������� �� ����

) � *�� � � � � � � �� ������������� �������� �� �� ���� � ��� �� ������������

��������� �� ����

, � � � � � � � � �� ������������ ����� ������� C�� ��� � � � � � �. � � ! ��� � �� � �% � � � � � �� ������������ �������� ���� �� ���� � � ��� � � � �

. �� / � � � � � �� ������ ��� ���������� C� ��� � & � - ! � �� � @ �� �� �������� ���� �������� ���� C� ����

. � � ���8 � � � � � � � �� �������� ��� ������ ��� � ���� � & � - ! � �$ � @ �� �� ������������� ������������� �� ����8 � 2 � � � �3 � 5 � ��� � � � � �� ������������� ������������ �� ��� � ) � 2 � � @ �� �� ������������� ����� ������ C�� ����

�+ � �) ! � � � � � � � �� �������� ��� ����������� C� ��� � 8 '� �. � ! �� � � @ �� �� �������� ���� ������ ���� �� ����

�+ � �, � ��! � � � � � �� ������������ ������ ���� � ��� � ��� �� � ����� � !� � � �� ����� � !� � �� �� � ��

�+ � �8 � ?� ��� � � � �� ����� �� ��� ������������� � ���� � � � � � �

�� 2 � 2 �% " � � � � � �� ����������� ����� ��� �� �� ���� � � � � � �

3 � �! � 2 $ � � � � �� ������������ ������������ C� ���� � � � � � �

3 ��% �% " $ � � � � �� �������� ���� ������� ��� �� ���� � � � � � �

3 ! � ! �! 5 '� � � � �� �������� ��� ������������ C� ���� � � � � � �

� '�� �� ! �! 9 0 � � � � �� ������������� ���������� � ���� � � � � � �� '�� �� � �% � � � � � � � �� ��������� ������ ����� C ���� � � � � � �� '�� �7! '�/ ��% �� � � � �� ������������� ������������� C� ���� � � � � � �

� '�� �& � � ! >� � � � �� ������������� ����������� �� ���� � � � � � �

� '�� �, � �'�� �� � � � �� ����� ������ ���������� C ���� � � � � � �� '�� �. �! � �� ��� � � � �� ������������ ��������� �� C� ���� � � � � � �

��� �� ��"!� � � !� � "��

�"!� "# !� � �� �� �� � �� � � � � � �

� � � � � � � � � � �

Page 238: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��?�

�. 6 ) * �$ - �6 3. 3'6 3'0 6 �7 . 3> ) / ) * �+ ,���� �!�@ A : . * / $ �* ) ��$ % & . / . + '('* . * ) �� � � � 1� � � � �. - * �. * B: 6 3) * �+ ,��% & (. 6 . !�� � � � �

�$ % & '() * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � � � � � � � � � �

Page 239: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+ �

�������.�#'� �������������<������-��������������������� ������������� ���������������. + () �D �� � ���� / ) . 3) / �< $ ��. : ($ � � � � � � � � ��F $ (: 3'$ - �$ 9�3> ) �� ) 6 '* ) - 3��$ & : (. 3'$ - !�. 0 0 $ / * '- 7 �3$ �3> ) �2 : - '0 '& . ('3') 6 �. - * �: + / ) 7 '$ - 6 4�� � � ���� � � � ���� � � � ���� � � � ���� � � � �: % % . /,��. + () � � � � � � � � � �2 : - '0 '& . ('3') 6 �. - * � � � �� ��������� ����� ���� K���� � �: + �� ) 7 '$ - 6 � � � � � 1� � � � � � � � � 1� � � � � � � � � � 1� � � � � � � � � 1� � � � � � � � � 1� � � � �� � � � � � � � � �� � � � � � � � � ��) - 3) / � �� ���� � �� ���� � � "�� � �� � � ���� � �� � ���+ � �. � ! �� � �� ��� � �� ���� � �� ���� � � �� � �� ����D � � � � � � ��� ���� � � ���� � �� ��� � � ���� � �� � ��� � � � � � � � � ��$ / 3> L ) 6 3� ��� ���� � ��� ��� � # �� �� � �� ��� � �� ����� � �� 2 '� ! >" � � ��� ���� � ��� ���� � �� ���� � �� ���� � � ����# � �! ��'� ��� ��� � �� ���� � � ���� � �� ���� � ��� ����� � *� % � �� � ���� � ��� ���� � �� ��� � �� � �� � �� ������ � �� � � �� ��. � �� � >" � � � ��� � � ��� � � � ���� � �� ��� � ��� ����. '�� 2 � �� �� � �# � % �& �� ! � � �� ���� � �� ���� � �� ���� � �� ���� � ��� ����� � � � � � � � � �� ) 6 3� ��� ���� � ��� ��� � � ��� � �� � �� ���� � �� ����� � �'� � �� ���� � �� �� � �� �� � �� ���� � ��� ���� � �- �% �7�� � � ��. � ! �'� �� � ��� ��� � �� ���� � �� ���� � �� � �� � � � ������� 2 �5 '� � ��� � �� ���� � �� ��� � �� ���� � ��� ����& � � � '�� � �� ��� � ��� � �� � � ���� � � ���� � �� ���� � � � � � � � � ��$ / 3> L ) 6 3�E �� ) 6 3��$ % & $ 6 '3) �� / $ L 3> � ��� ���� � ��� ���� � � � �� "�� � � ��� � �� ����� � � � � � � � � �$ : 3> L ) 6 3� � � ��� � ��� ���� � � �� ��� � � ���� � �� ��3 � " � + � �� � ������ � � ���� � ��� ��� � �� ���� � �� ��� � �� ������� 2 �� ��'� � �� � ������ � � ���� � ��� � �� � �� ���� � �� ���� � �� �����+ � �) � ! ��� 9 � �� � ������ � � ���� � �� ���� � �� ���� � �� ���� � �� ���

Page 240: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+ �

� % " ! � �� ��� � �� ���� � �� ���� � �� ���� � �� ���� % " ! C7! � 9 ! � ��� ���� � �� �� � � ���� � �� ��� � � ����& ! ! '�'" � � �� ���� � � ��� � �� ���� � � ���� � � ����� � � � � � � � � �$ : 3> ) . 6 3� �� �� � � � �� � �"�� # �� � � ���� � �� � ���� � �� �< � � �$ � ���� � �� ��� � �� ���� � � ���� � �� �����+ � �# ��� � �� � �� � �� � % 2 � � ��� �� � ��� ��� � �� ��� � �� ���� � �� � ���+ � �� � ��� � � �� � ��! �� �� ���� � � ���� � C� ���� � C� ���� � C�� ����, � ! 0 � ��� ���� � �� ��� � �� ���� � �� ���� � �� � ��='� � �% � � ��� ���� � ��� ��� � �� ���� � � ���� � �� ����8 '" �'�+ � �. '��� � �� ���� � �� ���� � � ���� � �� ���� � � ����8 '� �7�� � � ��� � ������ � ��� ���� � ��� ���� � �� ���� � �� � �� � � ����� � � � � � � � � ��. 6 3� � ���� � �� ���� � # � �""�� � � �� � �� ���, � - '�� � � �� �! � �� � �� ���� � �� ���� � �� �� � �� ���� � � �����! � � � � � �� ���� � �� ���� � � ���� � �� ��� � � ����. � 0 � �� ���� � �� ��� � �� ���� � �� ���� � � ������� ! � ! �� ��! " � � ��� ���� � �� ���� � ��� �� � �� ���� � ��� ����� ���� � �� ��� � � � � � � ��� � � �� ���� � ��� ��� � � � �� � �� ���� � ��� ����7! � �� ��% � � �� ���� � �� ��� � �� ���� � ���� � �� ������ ��� 1 2 � �'� � � ���� � �� � �� � � ���� � �� ���� � �� ����# '�'�'" � �, '�'% � �� ���� � �� ��� � �� ���� � �� ���� � � ����� � � � � � � � � ��$ / 3> ) . 6 3� ��� ��� � ��� ��� � � � �� � �� � �� ���� � �� ���7! � �! �/ � � �� ��� ���� � ��� ���� � � ���� � �� ���� � �� ����< �! *0 � �� ���� � �� ���� � ��� ���� � �� � �� � �� ����� � �� ��� � " ��� �� ���� � �� ��� � � � �� � � ���� � �� ����� � � � � � � � � ��$ / 3> � �� ��� � �� ���� � � � �� �� � �� ���� � ��� ����� �� � � � �� � �8 � � / � � �� ��� � �� ���� � �� � �� � �� ���� � �� ����, � '�'2 � �+ � �� ��� � � ���� � �� ��� � �� ���� � �� ����� � '�'�� � � �� ���� � �� ���� � �� ���� � � ���� � ��� ����� �� � � '� � � �, � �� �� � ��� ��� � ��� ��� � ��� ���� � �� ���� � � � ���� � � � � � � � � �� / ) . 3) / �< $ ��. : ($ � � �� � �� � # � � �� � ��� � �� � � �"� �� � "� �� "��� � � � � � � � � �� � � � � � � � � �

Page 241: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+��

$ : / 0 ) 4���� �5�'- $ & 6 ) ��/ ) ('% '- . / �* $ ��) - 6 $ ��) % $ 7 / 8 9'0 $ �* ) �� � � !��) - 6 $ 6 ��) % $ 7 / 8 9'0 $ 6 �* ) �� � � � !�� � � � !�� � � � �) ��$ - 3. 7 ) % �* . ��$ & : (. ; < $ �� � � ��=�/ ) ('% '- . /,�,- $ & 6 '6 �$ 9�3> ) �� � � ��) % $ 7 / . & > '0 ��) - 6 : 6 !�3> ) ��) % $ 7 / . & > '0 ��) - 6 ) 6 �$ 9�� � � � !�� � � � !�� � � � �. - * �3> ) �� � � ��$ & : (. 3'$ - ��$ : - 3?���$ % & '() * �+ ,4��% & (. 6 . !�� � � � !�: % % . /,�0 . (0 : (. 3) * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � �� � � � � � � � �

Page 242: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�++�

�������.��'� �������������<������-�����������������������,���� �������� � � � ��� ����� � ��� � � � � � � � � ��D ��� ������������ ����������� � ����!����� �� ���!�� � � �� � � � �� � � � �� � � � �� � � !� �� 2 2 � �� � � � � � � � � �� � � � � � � � � �� �� ���� � � �� ��������� ����� ���� ����� � �� � � � � 1� � � � � � � � 1� � � � � � � � � 1� � � � � � � � 1� � � � � � � � 1� � � � �� � � � � � � � � �� � � � � � � � � ������� � �� ���� � �� ���� � � "�� � �� � � ���� � �� � ��� � � � � � � � � ���� ��� ��� ��� ���� � ��� ��� � # �� �� � �� ��� � �� ����� � � � � � � � � �� ��� ��� ���� � ��� ��� � � ��� � �� � �� ���� � �� ����� � � � � � � � � ���� ��� ��� ���� �����2 ������ ��� ���� � ��� ���� � � � �� "�� � � ��� � �� ����� � � � � � � � � ��� ��� ��� � � ��� � ��� ���� � � �� ��� � � ���� � �� ��� � � � � � � � � ��� ��� �� �� �� � � � �� � �"�� # �� � � ���� � �� � ��� � � � � � � � � �� �� � ���� � �� ���� � # � �""�� � � �� � �� ���� � � � � � � � � ���� ��� �� ��� ��� � ��� ��� � � � �� � �� � �� ���� � �� ���� � � � � � � � � ���� ��� �� ��� � �� ���� � � � �� �� � �� ���� � ��� ����� � � � � � � � � �� � � ��� ����� � ��� � �� � �� � # � � �� � ��� � �� � � �"� �� � "� �� "��� � � � � � � � � �

Page 243: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+�

$ - 3) 4���� �5�'- $ & 6 ) ��/ ) ('% '- . / �* $ ��) - 6 $ ��) % $ 7 / 8 9'0 $ �* ) �� � � !��) - 6 $ 6 ��) % $ 7 / 8 9'0 $ 6 �* ) �� � � � !�� � � � !�� � � � �) ��$ - 3. 7 ) % �* . ��$ & : (. ; < $ �� � � ���=,- $ & 6 '6 �$ 9�3> ) ��/ ) ('% '- . /,��) % $ 7 / . & > '0 ��) - 6 : 6 �$ 9�� � � !�3> ) ��) % $ 7 / . & > '0 ��) - 6 ) 6 �$ 9�� � � � !�� � � � !�� � � � !�. - * �3> ) ��$ & : (. 3'$ - ��$ : - 3�$ 9�� � � �?��$ % & '() * �+ ,��% & (. 6 . !�� � � � �� � � � � � � � �: % % . /,�+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � ��

Page 244: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+<�

�������.�+'� �������������<������-�����������������������,���� ��������

� ����� ��� ��������2 ��� ������ �� ��� � ��!����� �� ���!�� � � � �� � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � �� � � � "� � � � � � � � � # � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

�� ��� ��� � � � � � � � � � � �

$ : 3> L ) 6 3��. & '3. (� ������ ������ ���� ������ ��� � ������ ������ ������ �� �� ���� � ����

� ��� � � � � � � � � � � �

�'- > ) '/ $ 6 �E �D '0 '- '3,� ����� ����� ������ ������ ������ ������ �� ��� ��� �� ��� �� ������ ������

��� ��� ��� � � � � � � � � � � �

�6 . 6 0 $ �E �D '0 '- '3,� ������ ������ ��� �� �� � ��� �� �� ��� ������ �� � � ������ ����� �����

��� ��� � � � � � � � � � � �

�$ /3> ) / - ��. & '3. (� ������ ���� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ����� ��� �� �����

��� ��� �� � � � � � � � � � � �

�) - 3/ . (��/ . M '('. - � ������ ������ ������ �� ��� �� ��� �� �� ����� ������ ������ ����� �����

� : . / : (> $ 6 �E �D '0 '- '3,� ����� ������ ������ ����� ������ ������ ��� �� �� ��� ���� ����� �� ��

� �� � � � � � � � � � � �

�. 6 3) / - ��. & '3. (� ������ �� �� ������ ����� ���� � ������ ������ ������ ���� � ������ �����2 $ 7 '�* . 6 ��/: M ) 6 �1��. 6 3�2 ) 3/ $ & $ ('3. - � � � � � � ������ ������ ������ ������ ������ ������

�� ��� �� � � � � � � � � � � �

��� ������ �� ��� ������ ���� � ������ ���� ��� � ������ ������ ����� �����

������ � � � � � � � � � � � �

+ . - 0 '6 & � ����� ������ ������ ������ ������ �� ��� ����� ����� ������ ������ �����

�) - 3/ . (�=�$ L - 3$ L - ?� ������ ����� �� ��� �� ��� ��� � ������ ������ �� � � ����� ������ ������

D '(. ��/ : * ) - 3) �1��. 6 3��) - 3/ . (� ������ ������ ����� ��� �� ����� �� �� ���� � ���� � ������ ����� ������

�$ /3> ) . 6 3��. & '3. (� ��� �� �� �� �� ��� �� ��� ����� ������ ������ ������ ����� ����� �����/) 7 : ) 6 '. �* $ �N �1��$ / 3> L ) 6 3��. & '3. (� ������ ����� ���� � ������ ������ ����� �� �� ������ ������ �� �� �����

$ : 3> ) / - ��. & '3. (� � ���� �� � ���� ���� � �� ���� ����� ��� ��� ���

� ) 6 3) / - ��. & '3. (� ������ ������ ������ ������ ����� ����� �� � � ����� ������ �� �� ��� ��

��� �� "� !" � � � "!� # � � � # !� � � � � !� � � � !� � � # � !� � � # � !� # � � # !# � �� # � !�� # � # � !� � � � � !� � � �

�� � ���� � �� ��� � � ���� � ���� � � �� � ��� � ���� � �� � ���� � ��� � � �� � ���

��� � ��� � �� ��� "� �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� � �� ������ ����� ��� ��������2 ��� ������ �� ��� � ��!����� �� ���!�� � � � �� � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � �� � � � "� � � � � � � � � # � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

�� ��� ��� � � � � � � � � � � �

$ : 3> L ) 6 3��. & '3. (� � C� ��� �� ��� � ���� ��� � � �� �� ���� ���� � ���� � ��� � ���

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � � �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� ��� � � � � � � � � � � �

Page 245: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+=�

�'- > ) '/ $ 6 �E �D '0 '- '3,� � � ���� C� ���� C� ��� � ���� ���� �� ��� �� ��� ��� ���� ��

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � "��� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� ) 6 3�E �� ��) 0 . * . (�� / $ L 3> � � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

��� ��� ��� � � � � � � � � � � �

�6 . 6 0 $ �E �D '0 '- '3,� � � ��� ���� � ���� � ��� �� ���� C� ��� ���� � �� � ���� � ���

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � # ��� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

��� ��� � � � � � � � � � � �

�$ /3> ) / - ��. & '3. (� � � ���� � ���� C� ��� � ���� �� � ��� ���� C ����C

���� � ���

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � " �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

��� ��� �� � � � � � � � � � � �

�) - 3/ . (��/ . M '('. - � � �� ���� � ���� � ���� ����C

�� ���� � � �� � ���� � ���� � ���� ���

� : . / : (> $ 6 �E �D '0 '- '3,� � �� ���� C� ���� ���� � �� �� C� ��� � ��� � ��� ���� � ����

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � �� �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� �� � � � � � � � � � � �

�. 6 3) / - ��. & '3. (� � � ���� � ���� � � �� � ���� �� ���� C ���� �� ���� C� ���� � �� C ����

2 $ 7 '�* . 6 ��/: M ) 6 �1��. 6 3�2 ) 3/ $ & $ ('3. - � � � � � � ��� ���� � ���C

� ��� �

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � � # � �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

�� ��� �� � � � � � � � � � � �

+ 0 � � �� ���� � ��� � ���� � ��� � �� �� � �� � ���� � �� � �� ���

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � � � "�� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

������ � � � � � � � � � � � �

+ . - 0 '6 & � � � ���� � � �� C� � ��C

���� ��� � ���� � ���� � ���C

� ���� � ����

�) - 3/ . (�=�$ L - 3$ L - ?� � � ���� � ��� ���C

� ���� C ���� C� ���� � ��� C� ����C

���� ��

D '(. ��/ : * ) - 3) �1��. 6 3��) - 3/ . (�C

� ���� �� ���� C ���C

� ����C

� ���� C� ���� �� C� � �� ���� �� ����

�$ /3> ) . 6 3��. & '3. (� � �� ���� � �� C� � �� � ���� �� ��C

� ���� C� ��� ���� �� C� � ��

/) 7 : ) 6 '. �* $ �N �1��$ / 3> L ) 6 3��. & '3. (�C

�� ���� �� ���� C� ���� ���� C� ���� � ���� � ���� ���C

� �� � ����

$ : 3> ) / - ��. & '3. (� � � �� ���� � ���� �� � ���� �� ���� � ����C

�� ����C

���� ��

� ) 6 3) / - ��. & '3. (� � � ���C

� ���� � ��� �� �� �� ���� � ���� � ����C

� � �� � ����

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � �� �� � � � � � � � � � �

Page 246: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+>�

�������.�4'� �������������<������-�����������������������,���F���� ���������������������

2 ��� ������ ������ � ��� � � � �

� ����������� � ��������� �� ����� � � � ���� � � � �

�� �� �� �� �� �� ��

� � � � � � �

� �� ���� � � ����������� � ����� � �

� � �� �� �� � �

� � � � � � �

� � ������ � � � � � ������ � � � � � � � �� ����

�� �� �� �� �� �� ��

������ � � � � � � �

�'3,� � ���������� � ��� ����� � C � ��

� ) 7 '$ - � � � � � � �

��� �� � � !# � � !�� � � � � !� � � !# � � � �� �� � ��

� � � � � � �

� �� � � � � � �

�'3,� � ����� ��� � �� ������ � � ����

� ) 7 '$ - � � ����� � � �������� � � ����

��� �� � "! � � !� �� � � � !# # � ! � � � � � �� ���

� � � � � � �

��� ��� � � � � � �

�'3,� � ������ ��� � �� �� �� � � ���

� ) 7 '$ - � � ������� � �������� � �� ����

��� �� � � !� � !� � � � �!� � � !� "�� � � � �� � ��

� � � � � � �

��� ��� �� � � � � � �

�'3,� � � � � � �

� ) 7 '$ - � �

����� ���� �� �

������������� � �� ��

��� �� � # � � !��� � � � "!� "� � � � �� � ��

� � � � � � �

�� ��� �� � � � � � �

�'3,� � �� ����� � �������� � � ����

� ) 7 '$ - � � ������ ��� � ������ �� � �� ����

��� �� � �!� # � !� �# � � �!� � � !� � �� � �� �# # ��

� � � � � � �

�� ��� ��� � � � � � �

�'3,� � ��������� � ������� � �� ����

� ) 7 '$ - � � �� ����� � �������� � �� ����

Page 247: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+@�

��� �� � � !� ""!"� � � �!� � � !� � � � "# �� � ��

� � � � � � �

� ��� � � � � � �

�'3,� � ������ � �� ����� � � ����

� ) 7 '$ - � � ������� � � ���� � � ����

��� �� � � � !"��� � � !� "# !� � � � � � � �� � ��

� � � � � � �

���� � ��� � � � !� � !# �� � � � � !"# � !� �� � � ���� � ��

� � � � � � �

�$ % & '() * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � �� � � �

Page 248: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+?�

�������.�0'��������������������� �������������<������-�� ��������

� ����� ��� ��������2 ��� ������ �� ��� � ��!����� �� ���!�� � � � �� � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � �� � � � "� � � � � � � � � # � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

�� ��� ��� � � � � � � � � � � �

$ : 3> L ) 6 3��. & '3. (� ������ ������ ���� ������ ��� � ������ ������ ������ �� �� ���� � ����

� ��� � � � � � � � � � � �

�'- > ) '/ $ 6 �E �D '0 '- '3,� ����� ����� ������ ������ ������ ������ �� ��� ��� �� ��� �� ������ ������

��� ��� ��� � � � � � � � � � � �

�6 . 6 0 $ �E �D '0 '- '3,� ������ ������ ��� �� �� � ��� �� �� ��� ������ �� � � ������ ����� �����

��� ��� � � � � � � � � � � �

�$ /3> ) / - ��. & '3. (� ������ ���� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ����� ��� �� �����

��� ��� �� � � � � � � � � � � �

�) - 3/ . (��/ . M '('. - � ������ ������ ������ �� ��� �� ��� �� �� ����� ������ ������ ����� �����

� : . / : (> $ 6 �E �D '0 '- '3,� ����� ������ ������ ����� ������ ������ ��� �� �� ��� ���� ����� �� ��

� �� � � � � � � � � � � �

�. 6 3) / - ��. & '3. (� ������ �� �� ������ ����� ���� � ������ ������ ������ ���� � ������ �����2 $ 7 '�* . 6 ��/: M ) 6 �1��. 6 3�2 ) 3/ $ & $ ('3. - � � � � � � ������ ������ ������ ������ ������ ������

�� ��� �� � � � � � � � � � � �

��� ������ �� ��� ������ ���� � ������ ���� ��� � ������ ������ ����� �����

������ � � � � � � � � � � � �

+ . - 0 '6 & � ����� ������ ������ ������ ������ �� ��� ����� ����� ������ ������ �����

�) - 3/ . (�=�$ L - 3$ L - ?� ������ ����� �� ��� �� ��� ��� � ������ ������ �� � � ����� ������ ������

D '(. ��/ : * ) - 3) �1��. 6 3��) - 3/ . (� ������ ������ ����� ��� �� ����� �� �� ���� � ���� � ������ ����� ������

�$ /3> ) . 6 3��. & '3. (� ��� �� �� �� �� ��� �� ��� ����� ������ ������ ������ ����� ����� �����/) 7 : ) 6 '. �* $ �N �1��$ / 3> L ) 6 3��. & '3. (� ������ ����� ���� � ������ ������ ����� �� �� ������ ������ �� �� �����

$ : 3> ) / - ��. & '3. (� � ���� �� � ���� ���� � �� ���� ����� ��� ��� ���

� ) 6 3) / - ��. & '3. (� ������ ������ ������ ������ ����� ����� �� � � ����� ������ �� �� ��� ��

��� �� "� !" � � � "!� # � � � # !� � � � � !� � � � !� � � # � !� � � # � !� # � � # !# � �� # � !�� # � # � !� � � � � !� � � �

�� � ���� � �� ��� � � ���� � ���� � � �� � ��� � ���� � �� � ���� � ��� � � �� � ���

��� � ��� � �� ��� "� �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� � �� ������ ����� ��� ��������2 ��� ������ �� ��� � ��!����� �� ���!�� � � � �� � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � �� � � � "� � � � � � � � � # � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

�� ��� ��� � � � � � � � � � � �

$ : 3> L ) 6 3��. & '3. (� � C� ��� �� ��� � ���� ��� � � �� �� ���� ���� � ���� � ��� � ���

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � � �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� ��� � � � � � � � � � � �

Page 249: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

�'- > ) '/ $ 6 �E �D '0 '- '3,� � ���� C� ���� C� ��� � ���� ���� �� ��� �� ��� ��� ���� ��

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � "��� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� ) 6 3�E �� ��) 0 . * . (�� / $ L 3> � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

��� ��� ��� � � � � � � � � � � �

�6 . 6 0 $ �E �D '0 '- '3,� � � ��� ���� � ���� � ��� �� ���� C� ��� ���� � �� � ���� � ���

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � # ��� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

��� ��� � � � � � � � � � � �

�$ /3> ) / - ��. & '3. (� � � ���� � ���� C� ��� � ���� �� � ��� ���� C ����C

���� � ���

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � " �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

��� ��� �� � � � � � � � � � � �

�) - 3/ . (��/ . M '('. - � � �� ���� � ���� � ���� ����C

�� ���� � � �� � ���� � ���� � ���� ���

� : . / : (> $ 6 �E �D '0 '- '3,� �� ���� C� ���� ���� � �� �� C� ��� � ��� � ��� ���� � ����

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � �� �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

� �� � � � � � � � � � � �

�. 6 3) / - ��. & '3. (� � � ���� � ���� � � �� � ���� �� ���� C ���� �� ���� C� ���� � �� C ����

2 $ 7 '�* . 6 ��/: M ) 6 �1��. 6 3�2 ) 3/ $ & $ ('3. - � � � � � ��� ���� � ���C

� ��� �

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � � # � �� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

�� ��� �� � � � � � � � � � � �

+ 0 � � �� ���� � ��� � ���� � ��� � �� �� � �� � ���� � �� � �� ���

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � � � "�� � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � �

������ � � � � � � � � � � � �

+ . - 0 '6 & � � � ���� � � �� C� � ��C

���� ��� � ���� � ���� � ���C

� ���� � ����

�) - 3/ . (�=�$ L - 3$ L - ?� � ���� � ��� ���C

� ���� C ���� C� ���� � ��� C� ����C

���� ��

D '(. ��/ : * ) - 3) �1��. 6 3��) - 3/ . (�C

� ���� �� ���� C ���C

� ����C

� ���� C� ���� �� C� � �� ���� �� ����

�$ /3> ) . 6 3��. & '3. (� � �� ���� � �� C� � �� � ���� �� ��C

� ���� C� ��� ���� �� C� � ��

/) 7 : ) 6 '. �* $ �N �1��$ / 3> L ) 6 3��. & '3. (�C

�� ���� �� ���� C� ���� ���� C� ���� � ���� � ���� ���C

� �� � ����

$ : 3> ) / - ��. & '3. (� � � �� ���� � ���� �� � ���� �� ���� � ����C

�� ����C

���� ��

� ) 6 3) / - ��. & '3. (� � � ���C

� ���� � ��� �� �� �� ���� � ���� � ����C

� � �� � ����

�) 0 . * . (�� / $ L 3> � �� �� � � � � � � � � � �

Page 250: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

� �

�������.� '������������������������<�������6:78�L�6::6-� ��������

2 : - '0 '& . ('3,� � $ % . - ��. 3> $ ('0 ���� � � � �

�/ . * '3'$ - . (��/ $ 3) 63. - 3���� � � � �

��� ���$ & �� � � � �

� $ % . - ��. 3> $ ('0 ���� � � � �

�3> ) / ��/ . * '3'$ - . (��> / '6 3'. - ���� � � � �

�/ . * '3'$ - . (��F . - 7) ('0 . (���� � � � �

�) - 3) 0 $ 6 3. (��F . - 7 ) ('0. (���� � � � �

� ) 9$ /% ) * ��> / '6 3'. - ���� � � � �

�) $ 0 > / '6 3'. - ���� � � � �

��� ���$ & �� � � � �

�� � � � � � � � � �

�� ��� ���� � � � � � � � � �

�% + : ������������� ������ � # !� � � �� ��������� ���� ������ ������� � �� ������� � # # !� � � ��

�% + : �� : . ; : ������ ������ ����� �� !� "� �� �������� ��� ����� ��� ��� �� �� �� �� " !�� ��

�3. & ) 0 ) / '0 . �* . �) / / . �����

�������� ��� ��� � !� � "�� ������ ����� ������� ������� ������� ���� � "!� � # ��O : P : '3'+ . �����

������� ���� � �!� � � �� �������� � ����� ������� ��� ����� � � !� � ���. + $ < $ �* . �) / / . �����

���� �� ��� ���� � "� !� # "�� ��������� ���� ������� ������� ������� ����� � � !� � ���: + 3$ 3. (�

�� # !� # � �� � � !� �� �� "�� ! � �� "� � !� � � �� � !� � ��� � !� �# �� �� !� # � �� � !" � �� � !�# ��� � # !� � ���

� � � � � � � � � �� ���

� � � � � � � � � ��$ 3'. �����

�������� ������� �!� � � �� ���� ��� � ��� ������� ����� ���� ����� � � � !� # "���3. & ) F '�����

�������� ������ # "!� � ��� ����� ���� ������� ������� ����� ���� �� � � � !� � ��O . - * '/ . �����

���� ��� ������� " !� � "�� �������� ���� ������ �� ���� � ����� �! � ��D . / 7 ) % �� / . - * ) ��. : ('6 3. �����

� ������ ������� �� !� � � �� ������� � ����� ������ � �� ���� � # !� � � ��: + 3$ 3. (�

� � "!� � �� � � !� � � �� � � � !"� � �� �� � !� �� �� � !� "�� # !�"� �� "� !� � �� � !� �"�� "!� # � �� �� "!� � # ���

� � � � � � � � � ���� ��� ���

� � � � � � � � � ��. / : ) / '�����

�������� ��� ��� � # !""� �� � �� ��� ���� ������� �������� ������� ������� � "� !� � � ���. B. % . / �����

�������� ���� �� !� � ��� � � �� ���� ����� ���� �� ���� ����� ""!� " ���. / . & '0 : G+ . �����

��������� ��� ��� � � # !� ���� �������� ����� ������� �������� ������� ������� �� "! � ���'/ . & $ / . �* $ ��$ % �O ) 6 : 6 �����

������� ���� � !� � � �� �� ��� � �� ����� ����� ���� � !� # ��. - 3. - . �* ) ��. / - . G+ . �����

������� ����� � � !� � � �� ���� ��� ���� ���� ������� ����� ����� "� !� � ��: + 3$ 3. (�

�� � !"� � �� � !� �� �� �� � !� � � �� "� � !� �� �� � � � �� � � !# � � �� # � !� � � �� � !� � � �� # !� # ��� � � "!� � � ���

� � � � � � � � � ���� ���

� � � � � � � � � ��. ') '/ . 6 �����

������� ����� �# !� # �� ������� ���� ����� ������� ����� ����� "� !� � ��/ . - 0 '6 0 $ �2 $ / . 3$ �����

�������� ����� �� !# "� �� ��� ���� ���� � �� ������� ����� ����� � "!� � ��/ . - 0 $ �* . �� $ 0 > . �����

�������� ������ # � !� � � �� �������� ���� ���� �� �� ��� ����� ��� � # !# "# ��2 . '/ '& $ / < �����

�������� ����� �� !# � � �� ������� � ���� ������� � �� ����� "� !� "� ��

Page 251: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

���

: + 3$ 3. (�� � � !"� "�� �!� � � �� � "�!� �� �� � !� � �� � "� �� "!� � # �� ��!# � � �� � !� � ��� �!�� � �� �� � !� �� ��

�� � � � � � � � � �

��� ��� ��� � � � � � � � � �

/ : B8 ������������ ���� � � !� � � �� ��� ���� � � ��� ������� � ��� ����� "� ! ����

� : . / : (> $ 6 �������������� ����� �� # "�!� �� �� ����� �� ������� �������� ������� ������� ���� �� � � � !� ��

. - 3. ��6 . + ) (������������� ���� �� !� � "�� ���� ��� � �� ���� �� ���� � ����� "� !� � # ��

: + 3$ 3. (�# � � !� � # �� � !� � # �� # � � !��� �� # !� � "�� � � � � � �

�� � � � � � � � � �

� ��� � � � � � � � � �

�'/ '3'+ . �2 '/ '% �����

�������� ����� � "!"� � �� �������� � ����� ����� � � ��� � � !� ""��) / / . M �* ) �D . 6 0 $ - 0 ) ($ 6 �����

�������� ��� �� # # !� � �� ������� ��� ������ ������� � ��� ������� � !� � ��� : . / . / ) % . �����

���� ��� � �� � # !� � # �� ������� ����� � ��� ������� ���� ���� � � !� # � ���3. P : . P : ) 0 ) 3: + . �����

������ ������� � "!� � �� ���� ���� ����� ��� ��� �������� ���� �� ��� � � !� # � ��2 $ 7 '�* . 6 ��/ : M ) 6 �����

������� ������� � � � !� "# �� � ����� ���� ������� �������� ������� ������� �� "!� � # ���$ 8 �����

�������� ������ # �!� � � �� ���� ��� ���� ��� ��� ������ ������� � ��� � !"� � ��. () 6 Q & $ ('6 �����

������ ���� � � ! # � �� ������� � � �� �� �� ���� ���� � � !"# � ��: M . - $ �����

������� �� ���� � "� !� " �� ������ �� ����� ������� �������� ������� ����� � # � !� "� ��: + 3$ 3. (�

� �� !"� ��� # � !� # � �� # # � !� � � �� � � !"� �� "!""� �� � � !"� � �� # !# � � �� !# � "�� !� � ��� � � !# � � ���

� � � � � � � � � ��� ��� ��

� � � � � � � � � ��'. * ) % . �����

�� �� ��� ������� ��� ! "�� �������� ����� ��� �� ���� ��� ������� ������� "� # !�� � ��2 . : 8 �����

� ������ ������� �� # !� " �� �� ������ ����� ������� ���� �� ������� ������� �� � !� � � ��� '+ ) '/ < $ ��'/ ) 6 �����

���� �� ����� # !""� �� �� ��� ���� ������� ��� ��� ����� ������� � # !� � � ��� '$ �� / . - * ) �* . �) / / . �����

�������� ���� �� !� � � �� ���� �� �� �� �� �� ������ ���� � ��� �� !� � � ��. - 3$ � - * / J �����

� ������ �������� # # "!� � ��� ���� ��� ������ ������� �������� ��� ��� ��� ��� � !� � � ��< $ ��) / - . / * $ �* $ ��. % & $ �����

�� ����� �������� � �# ! � � �� �� ������ ������� �������� � ������ ������� ��� �� # !� � � ��< $ ��. ) 3. - $ �* $ �: (�����

��������� ��� ��� � "!� � �� �������� �� �� ������� ������� ������ ������ � � � !# � � ��: + 3$ 3. (�

� !� � !� �# �� � # !� "� �� � ! # �!# � � �� � ! "� !� # � �� � !� � � �� � !� � �� � "� !�� �� � !� � �� �� !# � � �� �!� � � ! � "��$ : / 0 ) 4���� �!�) & 3) % + ) / �� � !�� � � � �

� � � � � � � � � ��$ % & '() * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � ��

� � � � � � � � � �

Page 252: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�+�

�������.�G'�������E� ������ � �����������!�����������

D �� '� � �'� � � E�����C�����

� � � � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � � � �

�. �, ���� �< ��� �

� � � � � � � � � � � � �

� � ���� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ��� � ����� ����� ���� =�� � � � ��7�� 6 �/ �

, '� '� ���� E�. � � �� �� �L �� 5 � � - ��'� �� �

� �� �� �� ��� ��� ��� �� ��� �� � � ���� �

3 D 3 < ) � �� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ��� ��� �� ���� ���� ��� ��

< � � ! � ��7�� 6 �/ �

� � ��� � ���� � ��� �� ��� �� ���� � ��� C ���� C� ���� C ���� �� �� �� � �� �

� � � � � � � � � � � � � �

, �% " ��� / '2 �M ���% '� �K���% �% " ��� N �

��� ���� ���� ���� ���� ����� ����� ���� ���� ��� ����� ����� ��� ��

3 � �� ��< D 7�% �% " ��� / '2 �C��# 7� �

������� � � � � � � � � � � ����� �� �� ����

, �% " �< D 7C, ���. �

����� � � � � � � � � � � � �������� � ����

� � � � � � � � � � � � � �

. ��� " O ���� � ���� �� ��� ��� ��� ���� ���� �� � ���� ���� ��� ���� �

=�� � � � � � ���� �� ��� �� �� � � ��� �� � � � �� � ���� ���� �

3 � �� ��� � � � �� �� ��� ��� O �6 � �P ��� �

� � ��� ��� ���� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ��� �

3 � �� ���� O �6 � �P ��� �

���� ��� � ������ ��� � ����� ������ ��� � ����� ������ ������ �� ��� ������ � ����

< � � ! � ��7�� 6 �/ �

� � � ���� ���� � ��� � ��� � ���� � ���� � ���� � ��� � ���� � ��� �

� � � � � � � � � � � � � �

# � � ��� � �� �'� ��� �'% � ��� �

� � � � � � � � � � � � �

Q�����C�� 5 � � - ��'� ��2 � � '�'� � �� ��� ��� �

� � � � � � � � � � � � �

� � � � � � � � � � � � � �

3 � �� ��6 � �P ��� �

����� ������ ����� ����� ������ ���� � ����� ������ ������ �� ��� ��� �� ����� �� ����

Page 253: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��

< � � ! � ��7�� 6 �/ �

� � � ���� ��� � ��� � �� � ���� � ���� � ���� � ���� � ���� � ��� �

� � � � � � � � � � � � � �

# � 2 �'� % � � � ������ ����� ������ ������ ���� � ������ ������ ���� � ������ �� �� ����� �� ����

< � � ! � ��7�� 6 �/ �

� � C�� ����

�� ���� C�� ����

� ���� C�� ����

�� ���� �� � �� �� ��� � ��� � ��� �

� � % 2 '��� �" O �=� � � �� �. �'� ����� � � � � � � � � � � �

Page 254: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<�

�������.�!'�������E� ������ ���������6:78�F�6::6� Yearly Baptisms 1980-1990 Ano Total 1980 3,268 1981 2,104 1982 4,642 1983 2,561 1984 3,257 1985 2,168 1986 2,521 1987 3,317 1988 3,695 1989 3,780 1990 4,105 Total 35,418 Average 3,220 Median 3695

Page 255: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=�

�������.�'�������E� ������ ������������$���������� ���������F����� �6::8��

�� ���� ���� �� ��2 �2 ��� �������2 ��� ��� �� ����E ���������� ���� �

� � � � � �

� � � � � �2 ) 3/ $ �< $ ��. : ($ �� ) 7 '$ - 6 �E ��'6 3/ '0 36 �

��� �) (J % �2 '- '6 3/,�) 0 3$ / 6 �

�. & 3'6 % 6 �& ) / �� ) 7 '$ - �

�/ $ & $ / 3'$ - �$ 9��. & 3'6 % 6 �3$ ��$ 3. (�

�/ $ & $ / 3'$ - �$ 9�2 ) 3/ $ ��$ & !�+ ,�� ) 7 '$ - �

�� ��� ��� � �� ��� ��� � � �

� % " ! �C��. � �� � % " ! � ���� � �

� � � � % " ! C� �� ��� � ��� � �

� % " ! C7! � 9 ! �C��. � ��� � % " ! C7! � 9 B � ���� � �

��� 2 �� ��'� � �� � ������ �C��. � ��� ��� 2 �� ��'� � �� � ������ � ���� � �

& ! ! '�'" � �C��. � � � � � �

3 � " � + � �� � ������ �C��. � ��� 3 � " � + � �� � ������ � ��� � �

�! " �� �� �� � �! " �� �� �� ���� � ���� � ���

� � < � � ! � ��7�� 6 �/ � � � �

� � � � � �

� ��� � � ��� � � �

� � �'� �C��. � ��� � � �'� � ���� � �

��� 2 �5 '�C��. � � � ��� 2 �5 '� �� � �

& � � � '�� �C��. � � � � � �� � �- �% �7�� � � ��. � ! �'� �� �C��. � ���

� � �- �% �7�� � � ��. � ! �'� �� � ���� � � ���

�! " �� �� �� � �! " �� �� �� ����� � ���� �

� � < � � ! � ��7�� 6 �/ � � � �

� � � � � �

��� ��� ��� � ��� ��� ��� � � �

# � �! ��'�C��. � �� # � �! ��'� ����� � �

� � *� % � ��C��. � ��� � � *� % � �� ���� � �

� � �� 2 '� ! >" � �C��. � ��� � � �� 2 '� ! '" � � ����� � �

. '�� 2 � �� �� � �# � % �& �� ! � �C��. � � � � �

�� � �� � � �� ��. � �� � >" � �C��. � � � � � ���

� �� � � % 2 � �) '% 2 � �. � ! �'� �� � � � �

� � �! " �� �� �� ����� � ���� � ���

� � < � � ! � ��7�� 6 �/ � � � �

� � � � � �

��� ��� � ��� ��� � � �

� � '�'�� � �C��. � ��� � � '�'�� � � � �� � �

� ���. � � ! ���� � �� �, � � � ��� � � ��� � �

� �� � � '� � � �, � �� �� �C��. � ��� � �� � � '� � � �, � �� �� � ���� � �

� �� � � � �� � �8 � � / � �C��. � ��� � �� � � � �� � �8 � � / � � ���� � �

, � '�'2 � �+ �C��. � ��� < �'" � '� � ��� � �

Page 256: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>�

� � �! " �� �� �� ����� � ���� � ����

� � < � � ! � ��7�� 6 �/ � � � �

� � � � � �

��� ��� �� � ��� ��� �� � � �

< �! *0 �C��. � � � � � �

7! � �! �/ � � �C��. � ��� 7! � �! �/ � � � ����� � �

� ��� # � '��� �� � � �. '% �� �� � � ���� � �

� ��� � '�� �� � 2 � � / � �� � ���� � �

�� � �� ��� � " ���C��. � �� �� � �� ��� � " ��� ���� � � ����

� � �! " �� �� �� ���� � ��� �

� � < � � ! � ��7�� 6 �/ � � � �

� � � � � �

� �� � � �� � � �

# '�'�'" � C, '�'% �C��. � � � � � �

� ���� � �� ��� � � � � � � ��� � �C��. � � � � ���� � �� ��� � � � � � � ��� � � ��� � �

7! � �� ��% � �C��. � � � � � �

��� ! � ! �� ��! " � �C��. � ��� ��� ! � ! �� ��! " � � ����� � �

� ��� � '�� �8 $ � ���� � �

, � - '�� � � �� �! � �� �C��. � ��� , � - '�� � � �� �! � �� � ���� � �

� ���. � �� � � �R � �� ��4 � 5 �% " �� � � �� � �

. � 0 �C��. � ��� . � 0 � ���� � � ����

�� ��� 1 2 � �'� �C��. � � � � � �

�! � � � � �C��. � ��� �! � � � � � ���� � �

� � �! " �� �� �� ����� � ���� �

� � < � � ! � ��7�� 6 �/ � � � �

� � � � � �

�� ��� �� � �� ��� �� � � �

='� � �% � �C��. � ��� ='� � �% � � � ��� � �

� �� � '� � � ��< � �% � �� ����� � �

, � ! 0 �C��. � � � � � �

8 '" �'�+ � �. '��� �C��. � � � � � �

8 '� �7�� � � ��� � ������ �C��. � � � � �� ����

�� � �� �< � � �$ �C��. � � � � � ��+ � �# ��� � �� � �� � �� � % 2 � �C��. � ���

�+ � �# ��� � �� � �� � �� � % 2 � � ���� � �

�+ � �� � ��� � � �� � ��! ��C��. � � � � � �

� � �! " �� �� �� ���� � ���� �

� � < � � ! � ��7�� 6 �/ � � � �

� � � � � �

������ � � ������ � � � �

D � � � � � �C��. � �� D � � � � � � ��� � �

�+ � �. � ! �� �C��. � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�; - ! � �8 � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�< ��� �� ��. '� / �'�� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�< � / � � - G ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�< �'� � � � ! 5 � � � � � � �

Page 257: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@�

�+ � �. � ! �� �C�< ��! ��< �5 '% � ��� < ��! ��< �5 '% � ���� � �

� ��� � '�� �4 / � � ! � $ � ���� � �

�+ � �. � ! �� �C�< � �'% � 9 + � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�< ��� �� � �, � 1 � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# � ��� �� ! � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# ��� �� '� �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# ��$ % � �� # ��$ % � � ��� � �

�+ � �. � ! �� �C�# � % �8 ��'�� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# �0 � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# �� � '�A � � '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# ! �� � �+ � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � � / � �'�'� / � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � % " ! � '� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � % 2 � �# ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � % 2 � �7�� � � �� � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � % 2 � �) '% 2 � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � � - � >" � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � 2 + � �8 �� � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � 2 ��� �� � ��� � � ��� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � ��+ � � ��� & � �� '% ���� 2 �% � � ���� � �

�+ � �. � ! �� �C�� � � � �� ��� �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '� � � ��< � �% � �� � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '� � � ��=! ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '� � � ��) >� ��� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '� � � ��3 '�� � �� ��� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� �� ! �'�� �� �� � �� � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � � � � �� 9 + � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� ! �� '� � � � � � � ��+ � �. � ! �� �C�� �% ��'� � �, � �� �� � � � � ��� � �% ��'� � �, � �� �� � � � � ����� � �

�+ � �. � ! �� �C�� ��- ! �� '� �� � �:� � � � �

�+ � �. � ! �� �C�7�� *� B � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�7! � '� � � � �� � � 7! � '� � � � �� � ����� � �

�+ � �. � ! �� �C��" '�� 2 ! ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��- ! � ��% '� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � '� � 1 2 � �'� � �� �� � '� � 1 2 � �'� � ����� � �

�+ � �. � ! �� �C��2 '�� � - � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C���� '% �# '" '� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C���� '% �. � ! �'� �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C���� ! ��� � �� ��� ! ��� � ����� � �

�+ � �. � ! �� �C�& � " � ! � �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � 9 � � + � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � - ! � �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � - ! � �$ � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � �� - ! 0 � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � �� '% �H � - ��� � ��� & � �� '% �H � - ��� � ����� � �

Page 258: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?�

�+ � �. � ! �� �C�& � �� '% �< % $ �'� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � �� '% �( ���� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � �� '% �. � ! �'� �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �) ! '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � � $ �# � � '?0 � '� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�) � *�� � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�) � 2 � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�) '" ��� � � �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�) '% + � � �� ) � 2 � � ���� � �

�+ � �. � ! �� �C�, � � � � ! '� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�, � 1 � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�, � �! % " '� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�4 � � � � ���� �=� �:� � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. � ���/ �'�� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. � �'� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. � � ! ��� � �� � �% � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. �� ��'�� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. �� / � �� ��� �� � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. ��� '� �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. ��! � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. '� / �'�� � � ��� . '� / �'�� � � ���� � �

�+ � �. � ! �� �C�. '�'�! " � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. � � ���8 � � � � ��� . � � ���8 � � � � ���� � �

�+ � �. � ! �� �C�8 � 2 � � � �3 � 5 � ��� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�8 �2 B " �'� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�8 '� �. � ! �� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � � % + � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � �� �� �� >�'� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � �� ��?'- S � '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � �� � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � �� �< % � �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �=� % '� - � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �) ! � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �, � ��! � � ��� �+ � �, � ��! � � ����� � ��+ � �. � ! �� �C��+ � �, '- ! ���. � ! �'� �� � �� �+ � �, '- ! ���. � ! �'� �� � �� �� � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �8 � ?� ��� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� 2 � 2 �% " � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� B � �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��$ � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � � ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�3 � �! � 2 $ � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�3 ��% �% " $ � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�3 ! � ! �! 5 '� �� 3 ! � ! �! 5 '� ����� � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �< � � �� � �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �� ! �! 9 0 � � � � � �

Page 259: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�< �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �� � �% � � � � ��� & � �� '% �� '�� �� � �% � � � � � �� � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �7! '�/ ��% �� � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �& � � ! >� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �) �� 2 � �� '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, � � � ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, � �'� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, � �'� � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, � �'�� �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, �� �'�� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �4 � 5 � �� � � / � �'�'� / � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �. �! � �� ��� � � . � � ! ���+ � �) ! � � � � ���� � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� ��I � '� � � � � � �

� � : + 3$ 3. (� "!"� � �� # � �" �� �� ����

� � ��� �� # !� "� �� � � � �� �

� � < � � ! � ��7�� 6 �/ �C�, ���� ��. � � �

� � % 2 '��� �" O �=� � � �� �. �'� ����� � � � � �

Page 260: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�< �

�������.��M'����"�������������� ���������� �������-�6::6�

�� ���� ���� ��� �����2 �2 ��� �������2 ��� ��� �� ���� ������������ ���� � �

� � � � � � �

� � � � � � �2 ) 3/ $ �< $ ��. : ($ �� ) 7 '$ - 6 �E ��'6 3/ '0 36 �

�. & 3'6 3�� ) 7 '$ - � � � � � ��. & 3'6 3�2 ) % + ) / 6 > '& �

�/ $ & ��. & 3'6 3�2 ) % + ) / 6 > '& �

� � � � �2 ) % + ) / ��- 0 / ) . 6 ) �

�/ $ & �� � � � �� / $ L 3> �

�/ $ & $ / 3'$ - �2 ) 3/ $ ��$ & �

�� ��� ��� � � � � � �

� % " ! �C��. � $ : 3> L ) 6 3��. & '3. (� ����� � ���� � �

� �'- > ) '/ $ 6 �E �D '0 '- '3,� ������� � �� � �

� % " ! C7! � 9 ! �C��. � � � � � � �

��� 2 �� ��'� � �� � ������ �C��. � � � � � � �

& ! ! '�'" � �C��. � � � � � � �

3 � " � + � �� � ������ �C��. � � � � � � �

: + 3$ 3. (� � !� � �� � � �� �� # "�� # �� � �� "�� � ��

� � � � � � �

� � � � � � �

� ����$ / 3> L ) 6 3����6 . 6 0 $ �E �D '0 '- '3,� ������ � ���� � �

� � �'� �C��. � � � � � � �

��� 2 �5 '�C��. � � � � � � �

& � � � '�� �C��. � � � � � � �

� � �- �% �7�� � � ��. � ! �'� �� �C��. � � � � � � ���

: + 3$ 3. (� � � � � � �

� � � � � � �

� � � � � � �

��� ��� ��� � � � � � �

# � �! ��'�C��. � � � � � � �

� � *� % � ��C��. � � � � � � �

� � �� 2 '� ! >" � �C��. � � � � � � �

. '�� 2 � �� �� � �# � % �& �� ! � �C��. � � � � � �

�� � �� � � �� ��. � �� � >" � �C��. � � � � � � ���

� � � � � � �

: + 3$ 3. (� � # !� � �� � �# � �� � � ��� � �� � �� # �� � ��

� � � � � � �

� � � � � � �

��� ��� � � � � � �

� � '�'�� � �C��. � �$ /3> ) / - ��. & '3. (� ������ � ����� � �

� � � � � � �

� �� � � '� � � �, � �� �� �C��. � � � � � � �

� �� � � � �� � �8 � � / � �C��. � � � � � � �

, � '�'2 � �+ �C��. � � � � � � �

: + 3$ 3. (� � "!� �� �� # �� "�� � � # �� � "�� � �� � � � ��

Page 261: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<��

� � � � � � �

� � � � � � �

��� ��� �� � � � � � �

< �! *0 �C��. � � � � � � �

7! � �! �/ � � �C��. � � � � � � �

� �) - 3/ . (��/ . M '('. - � ������ � ��� � �

� � : . / : (> $ 6 �E �D '0 '- '3,� �� ��� � ���� � �

�� � �� ��� � " ���C��. � � � � � � �

: + 3$ 3. (� � � !� � � �� � � �� "�� ""�� "�� � �� # �# � ��

� � � � � � �

� � � � � � �

� �� � � � � � �

# '�'�'" � C, '�'% �C��. � �. 6 3) / - ��. & '3. (� ������ � C�� � �� ���� � �� ��� � � � � � � ��� � �C��. � 2 $ 7 '��1��. 6 3�2 ) 3/ $ & $ ('3. - � ������� � C�� � �

7! � �� ��% � �C��. � � � � � � �

��� ! � ! �� ��! " � �C��. � � � � � � �

� � � � � � �

, � - '�� � � �� �! � �� �C��. � � � � � � �

� � � � � � �

. � 0 �C��. � � � � � � �

�� ��� 1 2 � �'� �C��. � � � � � � �

�! � � � � �C��. � � � � � � �

: + 3$ 3. (� � � !� "�� � "�� � �� �# � � �# �# � �� # ��� ��

� � � � � � �

� � � � � � �

�� ��� �� � � � � � �

='� � �% � �C��. � ��� ������ � �� � �

� � � � � � �

, � ! 0 �C��. � � � � � � �

8 '" �'�+ � �. '��� �C��. � � � � � � �

8 '� �7�� � � ��� � ������ �C��. � � � � � �

�� � �� �< � � �$ �C��. � � � � � � �

�+ � �# ��� � �� � �� � �� � % 2 � �C��. � � � � � �

�+ � �� � ��� � � �� � ��! ��C��. � � � � � � �

: + 3$ 3. (� � � � !� � �� � � �� "� � ��� �� � "�� ��

� � � � � � �

� � � � � � �

������ � ������ � � � � � �

D � � � � � �C��. � + . - 0 '6 & � ������ � ��� � �

�+ � �. � ! �� �C��. � �) - 3/ . (�=�$ L - 3$ L - ?� ������� � � � �

�+ � �. � ! �� �C�; - ! � �8 � � � �D '(. ��/ : * ) - 3) �1��. 6 3��) - 3/ . (� ������� � ���� � �

�+ � �. � ! �� �C�< ��� �� ��. '� / �'�� � � �$ /3> ) . 6 3��. & '3. (� ������ � C��� � �

�+ � �. � ! �� �C�< � / � � - G ��� �/) 7 : ) 6 '. �* $ �N �1��� ) 6 3��. & � ������ � ��� � �

�+ � �. � ! �� �C�< �'� � � � ! 5 � � $ : 3> ) / - ��. & '3. (� ���� � � � �

Page 262: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<+�

�+ � �. � ! �� �C�< ��! ��< �5 '% � � ) 6 3) / - ��. & '3. (� ��� ��� � � � � �

� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�< � �'% � 9 + � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�< ��� �� � �, � 1 � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# � ��� �� ! � � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# ��� �� '� �� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# ��$ % � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# � % �8 ��'�� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# �0 � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# �� � '�A � � '� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�# ! �� � �+ � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � � / � �'�'� / � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � % " ! � '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � % 2 � �# ��� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � % 2 � �7�� � � �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � % 2 � �) '% 2 � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � � - � >" � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � 2 + � �8 �� � � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � 2 ��� �� � ��� � � ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � ��+ � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � � � �� ��� �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '� � � ��< � �% � �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '� � � ��=! ��� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '� � � ��) >� ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '� � � ��3 '�� � �� ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� �� ! �'�� �� �� � �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� � � � � �� 9 + � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� ! �� '� � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� �% ��'� � �, � �� �� � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� ��- ! �� '� �� � �:� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�7�� *� B � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�7! � '� � � � �� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��" '�� 2 ! ��� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��- ! � ��% '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � '� � 1 2 � �'� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��2 '�� � - � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C���� '% �# '" '� � � � � � ��+ � �. � ! �� �C���� '% �. � ! �'� �� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C���� ! ��� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � " � ! � �� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � 9 � � + � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � - ! � �� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � - ! � �$ � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � �� - ! 0 � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � �� '% �H � - ��� � � � � � �

Page 263: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<�

�+ � �. � ! �� �C�& � �� '% �< % $ �'� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � �� '% �( ���� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � �� '% �. � ! �'� �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �) ! '� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�& � � $ �# � � '?0 � '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�) � *�� � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�) � 2 � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�) '" ��� � � �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�) '% + � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�, � � � � ! '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�, � 1 � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�, � �! % " '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�4 � � � � ���� �=� �:� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. � ���/ �'�� � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. � �'� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. � � ! ��� � �� � �% � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. �� ��'�� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. �� / � �� ��� �� � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. ��� '� �� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. ��! � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. '� / �'�� � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. '�'�! " � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�. � � ���8 � � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�8 � 2 � � � �3 � 5 � ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�8 �2 B " �'� � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�8 '� �. � ! �� � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � � % + � � � � � � ��+ � �. � ! �� �C��� � �� �� �� >�'� � � � � � � ��+ � �. � ! �� �C��� � �� ��?'- S � '� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � �� � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � �� �< % � �� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �=� % '� - � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �) ! � � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �, � ��! � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �, '- ! ���. � ! �'� �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��+ � �8 � ?� ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� 2 � 2 �% " � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� B � �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��$ � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C��� � � ��� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�3 � �! � 2 $ � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�3 ��% �% " $ � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�3 ! � ! �! 5 '� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �< � � �� � �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �� ! �! 9 0 � � � � � � �

Page 264: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<<�

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �� � �% � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �7! '�/ ��% �� � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �& � � ! >� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �) �� 2 � �� '� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, � � � ��� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, � �'� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, � �'� � � � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, � �'�� �� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �, �� �'�� � � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� �4 � 5 � �� � � / � �'�'� / � � � � � � ��+ � �. � ! �� �C�� '�� �. �! � �� ��� � � � � � �

�+ � �. � ! �� �C�� '�� ��I � '� � � � � � � �

� ���� �� � � � !� � � �� ""�� ��� � # � � � "�� � �� �� "��

��� �� � � !� � � �� � � !� "� �� � � � �� �

� � � � � � �

� � % 2 '��� �" O �=� � � �� �. �'� ����� � � � � � �

Page 265: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<=�

�������.���'����L����"��������������������������������� �������-��6::6� ���) (J % �. - * ��/. M '('. - ��. & 3'6 3�6 3/ ) - 7 3> �/ ) (. 3'F ) �3$ �7 / ) . 3) / �< $ ��. : ($ ��$ & : (. 3'$ - �� � � � � �� � � � � �2 ) 3/ $ �< $ ��. : ($ �� ) 7 '$ - 6 �E ��'6 3/ '0 36 �

���) (J % ��. & 3'6 % 6 �

�/ $ & $ / 3'$ - �$ 9�3$ 3. (��. & 3'6 % 6 �

������������� ������� ������� ���

�. & 3'6 3�2 ) % + ) / 6 > '& �

� ) 7 '$ - . (�% ) % + ) / 6 > '& �'- �& / $ & $ / 3'$ - �3$ ��. & 3'6 3�& $ & ��

�� ��� ��� ��� � �# � �� ����� ������ � � �� � ��� � � � �� ��� ���� ��� # �� ����� ������ "��� ��� � � � ���� ��� ��� ���� � � �� ����� ����� � �"� ��� � � � ���� ��� ���� � �� # �� ����� ����� � �� � ��� � � � ���� ��� �� ��� � �� � �� ����� ����� � � �� # ��� � � � �� �� ���� � �� ��� ����� ����� � ��� � ��� � � � ��� ��� �� ��� �� � �� ������ ����� � �� "��� � � � ������� � ������ # � �" �� ������ ������� "� �� ��� � � � ���� �� �� �� � � � �� ���� ������ � � � ���$ % & '() * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � �� � � �

Page 266: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<>�

�������.��'����"����������������������������������������������������������$�����������������<������-�6::6�

� �/ . M '('. - ��) % $ 7 / . & > '0 ��) - 6 : 6 ��� � � � � � � � � 1� � 1� � �� � � � � � � �� � � � � � � �� � ���� ) - ) / . (��$ & : (. 3'$ - . (��> . / . 0 3) / '6 3'0 6 � � � �� � � � � � � ��. + () �� � ���� ) 6 '* ) - 3��$ & : (. 3'$ - �+ ,�0 $ ($ / �$ / �/ . 0 ) � � � � � � � �T � �U��. � 2 ) 6 $ �R �2 ) 3/ $ & $ ('3. - �< $ ��. : ($ � � � � �� � � 8 �� '� �� ��. � 2 ! �� �'� � � � � �� � � � � � � �� � � � �$ ($ / �$ / �� . 0 ) � � �� ) ('7 '$ - � � � � � � � �� � � > '3) � �(. 0 S � �) (($ L � �$ ($ / ) * � �- * '. - � � - * ) 0 (. / ) * �� � � � � � � ��$ 3. (� ����� ����� ���������� ��������� ��������� ������� ��� ������� � ���� ��� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ��� ������ ������� ������� � ����� �� �� �� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������ �� ���� ��� ����� �� �� �� �������� ����� ������� � � � � � � �� � � � � � � �� T � U�. � , '� �� U� D � � � � � � � � � ��$ 3. (� ����������� ������ ������� �� �� ������� ������ ��������� � � � � � � �� � � � � � � ��. & 3'6 3� �� ���� ������ ����� ��� ������� � �� ���� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ���� �� ������� ��� ��� ��� ���� ������ � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� # � �! ��'� � � � ��$ 3. (� ��� ���� �� ���� �� �� ����� �������� ���� ����� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������� �� �� ��� ��� ����� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� �� ��� ����� � ������ ��� � ��� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� � � *� % � �� � � � �� � � � � � � �

Page 267: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<@�

�$ 3. (� ��� ���� ������� �� ���� ���� ������� � � ���� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ��� � � ����� � ��� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

���� ���� ���� � � � �� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� � � �� 2 '� ! >" � � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� � ����� ������� ����� �������� ����� �� ����� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������ ������� � �� � ����� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

� ���� ��� ��� ���� � ������ � ����� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� ��� 2 �5 '� � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� � �� ��� ������� ������� ����� �������� ���� �������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� � ��� � � � ��� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ������� ���� � ���� � � ��� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� & � � � '�� � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� �������� ������� ������� � �� ����� �� ��� ������ � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ����� � �� ��� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ������� �� �� � ������ � ���� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� �U�D � � � � � � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� ������ �� ���� ��� ������� �������� � �� �������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ��� ��� ������ ����� ���� � ��� � �� ���� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ����� ����� ��� ������� ��� ���� � � � � � � �� T � �U��. � , ! � '� >2 '� �U�. '�� 2 � �� �� � �# � % �& �� ! � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ������ ������ ���� ��� ������� � �� � � � � � � ��. & 3'6 3� ��� ���� � � ��� � �

Page 268: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�<?�

6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

� � � � � � �� � � � � � � �� T � �U��. � , ! � '� >2 '� �U��� � �� � � �� ��. � �� � >" � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� � � ���� ������� ������ ��� ����� � � ���� � � � � � � ��. & 3'6 3� ���� ���� � � ���� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

� �� ����� ���� � ����� � �� � � � � � � �� T � �U��. � , '� �� �U�� �� � � � �� � �8 � � / � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� ������� �������� ����� �� ��� ����� �������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� � ��� ���� � ����� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� �� ���� ����� ���� ������� ���� �� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� � � '�'�� � � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ������� ������ ��� �� � �� ������ � ���� � � � � � � ��. & 3'6 3� �� �� ���� � � ���� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

�� �� ����� ��� � ����� � �� � � � � � � �� T � �U��. � , ! � '� >2 '� �U�� �� � � '� � � �, � �� �� � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� �������� ����� �� �� ���� ����� �������� ��� � ��� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ���� ���� � �� �� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������ ������� ���� � ����� � �� � � � � � � �� T � �U��. � , ! � '� >2 '� �U�� �� � � � �� � �8 � � / � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� �������� �������� ��� ��� ����� ������ ���� ���� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ����� ���� � ����� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ������ ���� � �� �� ���� �� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� , � '�'2 � �+ � � � � �

Page 269: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�= �

� � � � � � � ��$ 3. (� �������� ������� ������� ����� ������� ���� � ��� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ����� � � � �� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� � ��� ����� ���� � �� � �� � � � � � � �� T � �U��. � , '� �� �U�7! � �! �/ � � � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ������ �� �������� ��� ���� ������� ��������� � ��� �������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������ ������� ���� �� ���� �� � ���� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

� ����� ������� ������ ���� ����� � � ��� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� �U�< �! *0 � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� � ������ ����� �� ������� ���� �������� � ���� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ����� ��� � ��� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

� ��� ����� ���� � � �� � �� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� 7! � �! �/ � � � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� � �� ��� ��� ���� �������� ������� �������� � ��� �������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������� ������ � �� �� ������� � ���� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ������� ������� ���� ������� � � ��� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� �� � �� ��� � " ��� � � �� � � � � � � ��$ 3. (� � �� �� ���� ��� ������� ����� ������� � �� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ����� � � ���� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

�� �� �� � �� � ����� � �� � � � � � � �� T � U�. � , '� �� U� ��� 2 �� ��'� � �� � ������ � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ���� ���� �� ����� ��� ��� ��� �� �� �� �� ����� ������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������ ������� ���� � ������� ���� �

Page 270: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�= �

6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ��� ��� � ��� ���� �� ���� � ����� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� � � �'� � � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� � ����� ������ ������� �� ���� � ������ �� ��� ��� � � � � � � ��. & 3'6 3� ���� ���� �� � � �� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ������� ����� � ����� � �� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� � % " ! � � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� ������� �� �� ������� ����� ����� ����� � � � � � � ��. & 3'6 3� � �� ����� ��� � ����� ���� � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

�� ���� ������� �� �� ���� ������� � ����� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� � % " ! C7! � 9 ! � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ���� ��� ��� ���� ������� � ��� ������� ��� �� � � � � � � ��. & 3'6 3� ���� ���� � � � � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

����� ����� � � ����� � �� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� ��� 2 �� ��'� � �� � ������ � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� �������� �������� ������� ����� �������� ����� �������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ���� ��� � ����� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

���� �� ��� �� ����� � ����� � ����� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� & ! ! '�'" � � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ���� ��� ������� ���� ���� ������� � ����� � � � � � � ��. & 3'6 3� � � � � � � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

����� ����� ��� � ���� � �� � � � � � � �

Page 271: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=��

� T � �U��. � , ! � '� >2 '� �U�3 � " � + � �=� ������ � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ������� ������� ������� ��� ��� �������� ����� � ��� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������� ������ ����� � � ��� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ������ ���� � ����� � �� � � � � � � ��

T � �U��. �, ! � '� >2 '� �U��

� � �- �% �7�� � � ��. � ! �'� �� � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� ���� ��� ����� ����� ����� ��� ��� � ���� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ���� ��� � ���� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

����� � ��� ���� � ���� � �� � � � � � � �� T � U�. � , '� �� �U�� �+ � �. � ! �� � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ������������ ���������� ������� �������� �� �� ��� ������� ��������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������� ������� ������� ������ �������� ���� ����� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

����� �� ���� �� ��� �� ����� ����� �� ����� ���� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� ='� � �% � � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ����� �� ��������� ������� �� ���� ������� ���� ������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������ ������ ����� � ������ � ��� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ������� ����� � ������� � ���� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� , � ! 0 � � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� ��������� � ���� ������ ���� ��� ����� ����� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������� ������� ���� � ������ � ��� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

����� ������� ���� � ������� � �� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� 8 '" �'�+ � �. '��� � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� ������� ��� �� ������� ��� �� �������� � �� �����

Page 272: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=+�

� � � � � � � ��. & 3'6 3� ���� ����� ���� � ��� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

�� ���� ������ ���� � ����� � ����� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� 8 '� �7�� � � ��� � ������ � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� ������� ������� ����� � ��� �������� � ������ � � � � � � ��. & 3'6 3� ���� ���� � � �� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

����� ���� ����� � ����� � �� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� �� � �� �< � � �$ � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� ��������� �������� ������� ������ ���� ��� ���� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������� ������� �� �� � � ��� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

����� �� �� ��� ����� ���� ������� ���� ����� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U�

�+ � �# ��� � �� � �� � �� � % 2 � � � � �

�$ 3. (� �������� ��������� ����� �� ��� ���� ��������� ����� �� ����� � � � � � � ��. & 3'6 3� ����� ������� ���� ���� ��� �� �� ��� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������ �� ��� ����� � ������ � �� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� �+ � �� � ��� � � �� � ��! �� � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� �������� ���� �� ������ �������� ���� ���� ��� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������� �� ��� ���� � ����� � ���� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

���� ����� ��� �� ����� � ���� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� �+ � �. � ! �� � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ����������� �������� �� � ����� ��� ��� ���������� ������� ���� ����� � � � � � � ��. & 3'6 3� �������� ������� ������ ������� ��� �� ���� ����

Page 273: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=�

6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

����� ��� �������� ������� ����� ������� �� �� ������ � � � � � � �� T � U�. � , '� �� �U� , � - '�� � � �� �! � �� � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� ���� ���� �������� � ������ ���� � �� ����� �������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������ ������ � ��� ���� ������ � ���� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

�������� ������� ������� ���� �� ��� � ����� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� # '�'�'" � C, '�'% � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� � ������ ��� ���� ����� ����� ������� ��� ����� � � � � � � ��. & 3'6 3� ��� � � � ��� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

����� ����� ���� � � �� � ���� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� � ���� � �� ��� � � � � � � ��� � � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� �������� �������� ��� �� ����� �������� ����� ��� ��� � � � � � � ��. & 3'6 3� ���� �� ����� ���� � ��� � ��� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

��� ��� ���� �� ����� ��� ����� � �� � � � � � � �� T � U�. � , ! � '� >2 '� U� 7! � �� ��% � � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� � ����� ������� ���� ����� ������� � ������ � � � � � � ��. & 3'6 3� ��� ��� � � � � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

� ��� ����� ���� � ����� � �� � � � � � � �� T � �U��. � , ! � '� >2 '� �C�� ��� ! � ! �� ��! " � � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� ������� ������ ������� ������ ���� �� ��� � � � � � � ��. & 3'6 3� ���� �� ���� ���� � ����� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������ ������� ���� ���� �� ���� � ����� � � � � � � �

Page 274: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=<�

� T � �U��. � , ! � '� >2 '� �C�� , � - '�� � � �� �! � �� � � � �� � � � � � � ��$ 3. (� � ��� ��� ������ �� �������� �������� ������� ���� �������� � � � � � � ��. & 3'6 3� ������� ������� �� �� ���� ����� � ���� 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

���� �� ������� ����� ���� ������� � ����� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� . � 0 � � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� ��� �� �������� ������� � ��� �������� ���� ������ � � � � � � ��. & 3'6 3� �� �� ���� ���� � ����� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

��� �� ���� �� � ����� � ��� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� �� ��� 1 2 � �'� � � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� �������� ������ ��� ����� ���� � �� � � � � � � ��. & 3'6 3� � � � � � � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

���� ���� � � ��� � �� � � � � � � ��

T � U�. �, ! � '� >2 '� �U� �! � � � � � � � � �

� � � � � � � ��$ 3. (� ��������� �������� ������� ������ ����� �� ���� ���� � � � � � � ��. & 3'6 3� �� ��� ������� ���� ��� ����� � � 6 6 ) % + (J '. �* ) ��) : 6 �

������� ������� ����� � ����� � �� � � � � � � �$ : / 0 ) ���: - * . ; < $ ��- 6 3'3: 3$ ��/ . 6 '() '/ $ �* ) �� ) $ 7 / . 9'. �) ��6 3. 3G6 3'0 . ������ �� � � � � � � ��$ % & '() * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � �� � � � � � � �

Page 275: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�==�

�������.���'��������������������$�����������������������������$�����������������<����������6::6-�����������������������������������

2 � ����� ����� � ����� �2 ��T � ������� �

��������� � �����

���� � � !�"#�"�$

� �����2 �2 ��� ������ ������2 ��� ����� ��

��2 �2 ��� ������ ������2 ��� ����� ��

�� ��� ��� � � � � �

�% + : ����� � � �� ��� �������� ���&� �� � ����

�% + : �� : . ; : ����� ��� ���� ���� �� ����� ��� ����

�3. & ) 0 ) / '0 . �* . �) / / . ����� ���� ���� � ������� ���%� ���� ����

O : P : '3'+ . ����� � ���� ���� �� ����� �� � ��

�. + $ < $ �* . �) / / . ����� ������ ������ ������ ����� � ���� ����

: + 3$ 3. (� "!# �� � � !� �� � � # !� � � � ��%�� ��# � �� "�� ��

� � � � � �

� ��� � � � � �

�$ 3'. ����� ��� ������ � ���� ���&� ���� ��

�3. & ) F '����� ���� ������ � �� �� ���&� ���� � � ��

O . - * '/ . ����� ���� ������ ������� ����� ���� � ����

D . / 7 ) % �� / . - * ) ��. : ('6 3. ����� ���� ���� ���� �� ����� ���� ����

: + 3$ 3. (� � !"# � � � !� �� � �� � !� � # � ��%�� � �� � �� "� � ��

� � � � � �

��� ��� ��� � � � � �

�. / : ) / '����� ������ ������ ��� ��� ��%�� ���� � ����

�. B. % . / ����� ���� ��� ��� ��� ����� � �� ���

�. / . & '0 : G+ . ����� ����� � ��� �������� ��&�� � ���� � ����

�'/ . & $ / . �* $ ��$ % �O ) 6 : 6 ����� �� � ����� ����� ��� ��

. - 3. - . �* ) ��. /- . G+ . ����� ��� � � � � ��� ����� ��� ����

: + 3$ 3. (� � !� �� � � �!� "� � � "!� � � � ���&� ��� � �� � � � ��

� � � � � �

��� ��� � � � � �

�. ') '/ . 6 ����� �� � �� � ������ ���'� ��� ����

/. - 0 '6 0 $ �2 $ / . 3$ ����� ���� ����� ������� ����� ���� � ���

/. - 0 $ �* . �� $ 0 > . ����� ���� ������ ������� ����� ���� ����

2 . '/ '& $ / < ����� ���� ������ ������� ����� ���� ����

: + 3$ 3. (� � � � !� �� � �� � !� �# � ���'� � � � �� �� ���

� � � � � �

��� ��� �� � � � � �

/: B8 ����� ���� � �� � ����� ����� ���� ����

� : . / : (> $ 6 ����� ������ ������ � �� �� '�%�� � ���� � ���

. - 3. ��6 . + ) (����� ���� � � �� � ���'� ���� ����

: + 3$ 3. (� !� � � � � � !# � � � � "!� � "� ����� � �� �� � � ��

� � � � � �

Page 276: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=>�

� �� � � � � �

�'/ '3'+ . �2 '/ '% ����� �� ���� � ����� ����� ��� ���

) / / . M �* ) �D . 6 0 $ - 0 ) ($ 6 ����� ���� � ��� �� ������� ����� � �� � ����

� : . / . / ) % . ����� �� � �� � ���� ����� ��� ����

�3. P : . P : ) 0 ) 3: + . ����� ���� � ����� �������� ����� ���� � ����

2 $ 7 '�* . 6 ��/: M ) 6 ����� ������ ���� � � ��� �� ��&�� � ���� � ����

�$ 8 ����� �� � ��� � ��� � ��'&� ��� ����

. () 6 Q & $ ('6 ����� � ��� ������� ���&� �� ���

: M . - $ ����� �� �� ������ �������� ����� � ���� � ��

: + 3$ 3. (� � !"� "� � !� � � � � !# � # � ���&� # ��� �� �� ���

� � � � � �

�� ��� �� � � � � �

�'. * ) % . ����� ����� ������ ����� � ����� � ���� � ����

2 . : 8 ����� ������ ���� �������� ��%�� � �� � ����

� '+ ) '/ < $ ��'/ ) 6 ����� ��� �� ��� ������ ����� � �� ����

� '$ �� / . - * ) �* . �) / / . ����� ��� ���� ������ ����� ��� ����

. - 3$ � - * / J ����� ������ ����� � �������� ��%�� � ���� � ����

< $ ��) / - . / * $ �* $ ��. % & $ ����� ���� ����� ������� ����� � ���� � ����

< $ ��. ) 3. - $ �* $ �: (����� ������ ��� �������� ����� � ���� ����

: + 3$ 3. (� � � !� � � ""!� � � �!� � � ! � "� ���&�� � � ��# �� � �� � ��

� � � � � �

������ � � � � � �

�6 . 6 0 $ ����� �� ��� ������ ���������� &���� ���� �� ���

< $ ��. : ($ ����� ������� ����� �� ���������� ���%%� � ��� �� ���

: + 3$ 3. (� � !� ""� � # � !"� �� � � !� � � !� � � �&���� � �# � �� # � �# � ��

� � � � � �

�$ 3. (�& ) / �0 . 3) 7 $ /,� � � � !� # � � � � !� �"� � !� � � !# � "� ������� � � � �� � �� � � � �� � ��

� � � � � �

2 ��� ���� � � !�� �� �# � !� "� � � !# � !""� � � �

$ : / 0 ) 4���� �!�� � 1� � 1� � � � � � � �

�$ % & '() * �+ ,��$ - . (* ��/ '0 ) !��� � � �� � � � �

Page 277: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=@�

�������.�3'��������E��������-�� ��������

�=� �. & 3'6 % 6 �+ ,�) 0 3$ / � � � � � �

� � �� ��$ F �� � � �"�) + �� �� "� �2 . ,�� �� "� � : 7 �� ���$ 3. (�1�) 3$ / �

�� �) (J % � ����� �� �� ����� ��� � ���

�� < $ �2 '7 : ) (��. : ('6 3. � ����� ����� �� �� ���� �� ��

�� �. & . � ����� ���� ����� �� �� ����

�� �: 0 : /: F '� ���� ���� ���� ���� �����

�� �6 . 6 0 $ � �� ��� ���� ��� ���

�� �- * '. - Q & $ ('6 � ���� ��� ���� ���� �����

� � : . '. - . M ) 6 � ���� � �� � �� � �� �����

�� �'* . * ) � * ) % . / � ���� ���� ���� � �� �����

�� �3. P : ) / . � ���� � �� ���� ���� �����

�� �. / : ) / '� � �� ���� ���� ���� �����

��� < $ �2 . 3) : 6 � ���� ��� ���� ���� �����

��� �$ 3'. � ��� ���� ���� ���� ����

��� : M . - $ � ���� ��� ���� ���� ����

��� O . / * '% �U - 7 ) (. � ���� ���� ���� ���� �����

��� D '(. ��> $ 0 : - J � ��� �� ��� ��� ����

��� /3: / � (F '% � ���� ���� � �� ���� ����

� � �. / P : ) �< $ ��: 0 . 6 � ���� ���� � �� ��� ����

��� D '(. ��6 & . - > $ (. � ���� ���� ���� ���� ����

��� � : . / : (> $ 6 � ���� � �� �� ���� �����

�� . - 3. ��6 . + ) (� ��� ��� �� ���� ����

���D . / 7 ) % �� / . - * ) ��. : ('6 3. � �� ��� ��� �� ����

��� �3. P : . P : ) 0 ) 3: + . � ���� ���� ���� ���� �����

��� D '(. �� J � ��� ���� ��� ��� ����

����. / P : ) �. - 3. �2 . * . () - . � ���� ���� ��� ���� ���

��� �. ') '/ . 6 � ��� � �� ��� �� � ��

��� �. / . & '0 : '+ . � ���� ���� ���� ���� �����

� � ) / / . M �* ) �D . 6 0 $ - 0 ) ($ 6 � ���� ��� ��� ���� ���

��� �'. * ) % . � ���� ���� � �� ���� � ���

���< $ ��) / - . / * $ �* $ ��. % & $ � ���� ��� ��� ��� ����

�� �. % & $ ��'% & $ ��. : ('6 3. � �� �� �� �� ��

��� �/% ) ('- $ �2 . 3. / . M M $ � ��� ���� ���� ���� �����

��� O . / * '% �D '(. �$ / % $ 6 . � ��� �� ��� ��� � ��

��� O . / * '% ��3. & ) % . � ���� ��� ���� ��� ����

��� �'- > ) '/ $ 6 � ���� ���� ���� ��� ����

��� �. B. % . / � ��� ��� ��� ��� ����

��� �$ - 3) �� . 6 . � ��� ��� ��� ��� ����

� � �3. & ) F '� ��� ���� ���� ��� ��

��� 3'+ . '. � ��� ���� �� ���� ���

����. / . * . �V D �* ) ��$ F ) % + / $ � ���� ���� ���� ���� � ��

Page 278: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�=?�

�� �% + : � ��� ��� ���� ���� ����

��� 2 $ 7 '�* . 6 ��/: M ) 6 � �� ���� ��� �� ����

��� �$ 8 � ��� ��� ��� ��� ����

��� /. - 0 $ �* . �� $ 0 > . � ��� ���� ��� � �� ����

��� /. - 0 '6 0 $ �2 $ / . 3$ � ���� ��� ��� ��� ����

��� �. + $ < $ �* . �) / / . � ���� ��� ���� ���� ���

��� �% + : �� : . ; W � ��� ���� ���� ���� ����

� � �% + : ��) - 3/ $ � ���� ���� �� ���� ���

��� �3. & ) 0 ) / '0 . �* . �) / / . � ���� ���� ��� ��� ����

��� �. '/ / $ �* . 6 ��'% ) - 3. 6 � ���� ���� ��� ���� ����

� �$ 3. (� ������� ������� ������ ���� �� �� ���

Page 279: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

��(���"��#!/��

���%��

���J8������������������������������� C���D�/*��++*-�$(*+�!1��!%�#"%��(++(!"#' ��!'9F8��(!�%*�@#"*('!���'#+($���#+#��,�$()#%!'#�%#+��++*-�$L(#+�%*��*,+8�

� ����R8�%����&������� �� �0�����D�'!.*+.#".��!'+/(6�("��'#:($F8��<!�

�*'"#'%!�%!��#-6!��-6'*"+#��*.!%(+.#8������8�$���� ������������0���������L)�������&��������

D�/*'*�(+��'#:($(#"��,$.,'*��!("2KF�8��<!��#,$!���#,$("#+8���2,(#'���*,-#8��("�#����������0��1���� ������&�� �8���*&�

@*'+* 5��'#"+#).(!"+8���/$+.'!-���� %"* ��8����HP8������������-�����4���"��������

$��&��8���*&��#4*"5��#$*��"(4*'+(. ��'*++8���$$*"���$(:#�*./8����R8��$�����4� ������!������� 0��1��)�

%"���� �����%������ ����� �� �6��$#+2!&5��"(4*'+(. �!1��$#+2!&��"+.(.,.*�!1� #.("��-*'()#"��.,%(*+8�

��$$*"���!$#"%8����GP8��9����� ��49��"��)#�6$���J���<���L���$-*(%#����'#<!�%*���8�>*++$*'��*.�#$8�����J8�-���8����������������

����� �0�����D�(+.!' �!1�./*��++*-�($*+�!1��!%�("��'#:($F8��(!�%*�@#"*('!���@���'#+($���6#%8�

�]$4#'*:���#'-*$!��*%8�����P8��$� ������������4,�������8 )� �

*+&���� ���,��� �������� �D�*".*)!+.#$(+-�#"%� (�*'#.(!"5��� #.("��-*'()#"��;6*'(*")*F8���#"�@!+L���!+.#��()#5��%(.!'(#$��*6#'.#-*".!��),-L"()!�%*�"4*+.(2#)(!"*+8�

��$4*+�%*��$(4*('#���"._"(#8����P8��<�>������ ����#��$����)

��&���� ���D�!'./*#+.*'"*'+�("��<!��#,$!F8���<!��#,$!5��%(Cj*+��#,$("#+8�

Page 280: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�> �

�$4*+���8��8����HH8�(� M ������������� �0������D�/*!$!2()#$��*"%*")(*+�("��'#:($F8��<!��#,$!���++!)(#C<!�%*��*-("V'(!+��*!$W2()!+��4#"2L$()!+�8�

��$4*+���,�*-8����H�8��$������� ��������&������8���<!��#,$!5�

�%(.!'#�].()#8���$4*+���,�*-8�����R8��$������� ����� ��&������ )�0��1����

%���#��48���#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8���"%*'+!"���!�*'.��#6*+8����H�8��:���� ���"����� "�����)("�

9�/� ���������� $� �����������8���*#�!% ����5��*"%'(9+!"��,�$(+/*'+8�

��".!"(#::(���$�*'.!��*.8�#$8�����J8��>��� ��� �����N ���)

� ���&��������#�����8������$� ������������D�*(./*'��"2*$+�"!'��*-!"+5��!)(!$!2()#$�".*'6'*.#.(!"�!1��*".*)!+.#$(+-F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

��".,"*+�%*��$(4*('#���*.. 8�����R8��%� ���"���������"�#���)���

%� ���������&����-���8�����$���8�����(�����"�0������ �0������D���6#'9�("��' ��.'#&5����!".'(�,.(!"�.!�./*��*2(""("2�!1��#6.(+.��!'9�("��'#:($F8���(!�%*�@#"*('!5�#,./!'8�

��'#X3!���.*6/*"+!"��!#'*+8�����G8���9� �&������ �$��������

*�� ����1�����D�#"(6,$#.(!"�("�./*��4#"2*$(+.()��'!)*++F8��(C!+#����5� *'�#"8�

��'*"+�*'2���!"'#%8���GR8��%������� %���� ��48���*&��!'95�

�#')!,'.���'#)*�#"%��!'$%8���:*4*%!��+'#*$��*$!�%*8�����G8���%����������� �����)�

���������$� ���� ��0������0����������D�/*��$*�'#.(!"�!1�./*�("%(4(%,#$5��/*��/#6("2�!1��'#:($(#"��#6.(+.��/!,2/.F8���('#)()#�#����5��%(.!'#��"(�*6?��<!��#,$!5��;!%,+8�

��::(���(!$#"%!8����H�8��<%����������$�&���� �0������D�!6,$#'�

�#./!$()(+-�("��'#:($F8���!$*C<!��#%*'"!+�%*��*!$!2(#�*��#+.!'#$�E���8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

�777777778������8���%�����%����� ���$������,�������D�/*�

�'(+(+�!1��/'(+.(#"(. �#"%�./*� (�*'#$��'!3*).F8���!$*C<!��(+.W'(#�

Page 281: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>��

%!��*"+#-*".!��#.W$()!�"!��'#+($�E�8���<!��#,$!5��%(Cj*+��#,$("#+8�

��#99*���# 8�����H8���("�����4��0�����"�%��48���!&"*'=+��'!4*��

5�".*'4#'+(. ��'*++8���#99*���# ��&(./��#'.��@(-8�����H8��("����� %"������ )*��������

9� ����4� (��4J����� B���8���!&"*'=+��'!4*�� 5�".*'4#'+(. ��'*++8�

��#".!"���()/#*$��*%8����GG8��� �"��&���������&&����"�����"�#��4

��������� 8�� !"%!"5��#4(+.!)98��777777778����GG8��("�#������ �"��&����4��%��&��+#��������8��

����-!"!2'#6/+�kJ�� !"%!"5��#4(+.!)98���#'"*..���8�8����RI8��� ������ )("�0������%�������%"� ��8���*&�

�!'95��)�'#&��($$8���#+.(#"��@*#"��(*''*8����G8��-���������$������� ������ �������

,��� ��D�(+.!' �!1���'!.*+.#".(+-�("� #.("��-*'()#F8���*;()!��(. 5������8�

�777777778������8��,�������� ���)#�������$������� ���4

��������8 � 9�+���'KI7�'D''�D�/*��(++(%*".+5��'!.*+.#".��!)(*.(*+�#"%��*4!$,.(!"�("��*;()!5���HP�E�����F8��*;()!��(. 5��!"%!�%*��,$.,'#��)!"W-()#�#"%��$��!$*2(!�%*��L;()!8�

�777777778��$������� �����4#������ 9�+����D�'!.*+.#".(+-�

#"%��!)(*. �("��*;()!F8���*;()!��(. 5�����������I8���#+.(%*���!2*'8���H�8������������������� ���0������D�/*��1'()#"�

�*$(2(!"+�!1��'#:($F8���<!��#,$!5� (4'#'(#��(!"*('#���%(.!'#�%#�������

��#+.(%*���!2*'8���H�8��("������� ������� ���0��1��8��.'#"+$8�!1���

��������������� ���0�����8���#$.(-!'*5�@!/"+��!69("+��"(4*'+(. ��'*++���

�77777777�#"%��*'"#"%*+���$!'*+.#"8���R�8��0�� ����>�������

#��$����D�/(.*+�#"%��$#)9+�("��<!��#,$!F8���<!��#,$!5��!-6#"/(#��%(.!'#��#)(!"#$8�

Page 282: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>+�

�#4(")9��@8�8����G�8��� � �������� ���"�#��� ����9����� �8���'#"+$#.*%�� ��#4(%��,2/��'**-#"8���/($(6+�,'2���@5��'*+� .*'(#"�#"%��*1!'-*%��,�$(+/("2��!8�

��*1,+���#4(%��8��P���8�� ���� �!��" �J�$������6*+&���������

� ��� ���� ��9� ����4)�%��������&&�����������9����� ��42�O9����� ��������8���(#-(5� #.("��-*'()#"��(++(!"8�

��*"*%().���,./8����IJ8��$����� ���%������8���!+.!"5��/*��!,2/.!"�

�(11$("��!-6#" 8���*""*..���$(4(#8����J8��0��1���� �����48�� !"%!"�5��$#)98���*'2���#"(*$8�����P8��* ����&�������D�*".�� ��!%F8���(!�%*�

@#"*('!5�����8���*'2���(9*�#"%��'*.(:���#,$8�����P8��("� ��&��$��&��8���!"'!4(#����5�

����8��777777778�����G8��#&� �� ����%�������� ) ����������

%"������ ��43,��� ������� #�4��8���#+#%*"#����5��($$(#-��#'* � (�'#' 8�

��*'2*'���*.*'� 8����GI8��� ������� ��#�������4)�-��� �����

$���&������8���#'%*"��(. ����5��!,�$*%# ��")/!'8��777777778����HG8��$4�������#��������)$��������*�"���� #�����

%"� ��8���#'%*"��(. ����5��")/!'��!!9+8��777777778������8��("�#����%� �&4)*���� �����#�����������

("���4��������� 8���#'%*"��(. ����5��")/!'��!!9+8��777777778������8����������� ����)9��� #�����4� �"�

���������4���"�#�&�� ������8���*&��!'95��")/!'��!!9+8���*'2*'���*.*'� 8��#"%� ,)9-#""���/!-#+8����GG8��("�#�����

%� �������� ��������4)�(�������� �"�#�������4��2 �!����8���*&��!'95��")/!'��!!9+8�

��*'$(")9���#"!*$��!+.#8���HR8��9���� �����#���������������

%��������#��$�����D�!)(#$��#'2("#$(. �#"%��$#++��*$#.(!"+�("��<!��#,$!F8���*.'W6!$(+���(!�%*�@#"*('!5�!:*+8�

Page 283: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>�

��*'$(")9���#"!*$��!+.#�#"%��!2#"���#"(*$�@8����HJ8��<

���� ������� ��*�� N�����0��������9��������� ��� ��&���#��$����)���� C����-���8�����D�'#:($(#"��)!"!-()��*4*$!6-*".�#"%�".*'"#$��(2'#.(!"�.!��<!��#,$!5��"��(+.!'()#$��"#$ +(+F8���#-6("#+���<!��#,$!5��"(4*'+(%#%*�%*��#-6("#+8�

��*'0,W���$+#��8����HH6����� �����#��$����)%�������������

������C�����0���8������#�������� N������D�('./��#.*+�("��<!��#,$!5��(!$!2()#$�#"%��!)(!�*)!"!-()��*-!2'#6/()+F8���<!��#,$!5�������8�

��*'' -#"���/($$(68�����G8��������� � �"�9������4)%��"�����

$������� ��$������������,��� �������8���#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8�

��*4#"+���.*6/*"��8����P8��9������%� ��+����("�����48���#' 9"!$$��

��5��'�(+��!!9+8���* *'/#,+���*.*'��#"%� *1*4*'���*"' 8����GJ8��("����&� �����%"���"

� �"������� 9����� 8���'#"%��#6(%+5��*'%-#"+8���$# ���4#��$.*'-#"8����R8��*�>��(� "�< �9����):����

<&��C���� �%����#��$�����D��!"=.��#4*��" &/*'*�.!� (4*5��0,#..*'+��*..$*-*".+�("�./*��(. �!1��<!��#,$!F8���<!��#,$!5��!�*$8�

�777777778����HR8������ �1������������#����� ������)<

%����*�����$��������D�'�#"(:#.(!"�("�#"��"%*'%*4*$!6*%��*'(!"5��/*��#+*�!1��$%!'#%!��#,$(+.#F8���<!��#,$!5��"(4*'+(. �!1��<!��#,$!�����8�

��$# ���4#��$.*'-#"��*.8�#$8���H�8���,���&���*�&���)(�+����

#������������� �D�/*��.',22$*�1!'��6#)*5��*;.+�("��'�#"��!)(!$!2 F8���*.'W6!$(+���(!�%*�@#"*('!5�!:*+8�

��$,-/!1*'���%(./��#$%4!2*$8�����R8��("������������ �)�$�&����

-�����48���6'("21(*$%����5��!+6*$��,�$(+/("2��!,+*8��777777778������8��P$� ������� 94#���Q)*+&������� �� �"�

9�� � ���$� ��������*+&���� ��� �"�*���4������������ �8���6'("21(*$%����5��!+6*$��,�$(+/("2��!,+*8�

Page 284: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�><�

�777777778�����I8��������� ��"�����")("������������� �3

$� �����������3� ������� %������8���/()#2!5��"(4*'+(. �!1�$$("!(+��'*++8�

�777777778������8��("������������� �)�%"�&���� �"�#���4��

������� $� ����������6:�����'R(�'DA'8���6'("21(*$%���(++!,'(5��!+6*$��,�$(+/("2��!,+*8�

�777777778������8��("������������� �)�%"�&���� �"�#���4��

������� $� ����������6:�����7R#� ��'DA'8���6'("21(*$%���(++!,'(5��!+6*$��,�$(+/("2��!,+*8�

��$,-/!1*'���%(./� 8���6(..$*'���,++*$$��#"%��#)9*'���'#".8������8��

$� ��������%���� ��� ������� $������� ����8���'�#"#�#"%��/()#2!5��"(4*'+(. �!1�$$("!(+��'*++8�

��!./���$(:#�*./8���HR8������������#������D�#-($ �#"%��!)(#$�

�*.&!'9+F8���(!�%*�@#"*('!5� (4'#'(#��'#")(+)!��$4*+��%(.!'#8���!,%*&(3"+*���#'�#'#���"%'L��'!!2*'+��#"%��'#"+�>#-+.**2��*%+8��

����8��9���("� <&���)� � �"��&���������&&����"��,��� ������� � %������� $� ��������$��+��8�� #"/#-�����M� !"%!"5��/*��)#'*)'!&��'*++��")8�

��!,'%(*,���(*''*8����HI8���*�� ������(�����#���8������D�/*�

�)!"!- �!1�� -�!$()#��;/#"2*+F8���<!��#,$!5��%(.!'#��,$.'(;8���'#2#���'#+-!�M��',����>*""*./��8����IP6("���&�������0��1��)�

#����4���"����������#������� 8�� !"%!"5��!'$%��!-("(!"��'*++8�

��'#"%<!���"._"(!8����JR8��%�N �����6��� ��-� ��.����D�/*�

�/'!"()$*+�!1��!-��$6/!"+*��*"' F8���(�$(!.*)#��(+.W'()#�%*��!'.,2#$�*��'#+($�E��L'(*��L2(#���%8��.,#$(:#%#8�� (+�!"���!'.,2#$5� (4'#'(#��(4($(:#C<!�E��%(.!'#8�

��'#"%<!���#'$!+��!%'(2,*+8������8�<�������&���)�������

��������������&�&�����D�/*��!%+�!1�./*��*!6$*5����.,% �("��!6,$#'��*$(2(!"F8��<!��#,$!���'#+($�����JP���,#��#'<!�%*�.#6*.("("2#���IO�����<!��#,$!���'#:($�� (4'#'(#��'#+($(*"+*��%(.!'#8�

� �

Page 285: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>=�

�'#"%<!���8��8������8�#��������������)�����������������������������&�&������#��$�����9� �� ������D�'(*+.+�&(./��,(.#'+5��!6,$#'��#./!$()��*$(2(!,+��(.,#$+�("��<!��#,$!�#"%��("#+��*'#(+F8��*.'W6!$(+��!:*+8�

� ��'#"%<!���8��8�����R8�9��8����������)����������������

�������D�*-!' �!1�./*��#)'*%5��.,%(*+�("��*$(2(!"�#"%��(.,#$F8��<!��#,$!���%(Cj*+��#,$("#+8�

� ��'#"%<!���8��8�����H8�<�����������+��)��������������������

�0������D�/*��(.)/*+=��#'. 5��.,%(*+�("�("��*$(2(!"�("��'#:($F8��<!��#,$!�������'#+($8���#-6("#+������l)!"*��%(.!'#?��%(.!'#�%#��"(4*'+(%#%*��+.#%,#$�%*��#-6("#+8�

��',"*#,���/!-#+��8����HJ8��("�%"���"� 0��1��)("�$���������

������� 8���,+.("���Z5��"(4*'+(. �!1��*;#+��'*++8���,)9$* ���#$.*'8����HG8���#���������9��� ���(�������

#��������D�!%*'"��!)(!$!2 �#"%�� +.*-+��/*!' F8���'#"+$#.*%�� ��).V4(!��*"%*+��#3#%!8���<!��#,$!5��%(.!'#��,$.'(;8�

� ��,'%()9��@!/"8�����I8��,��/� ���� �� 0��1��)("�$����������

%��"����%"���"� ���� 0��1��S������������� �8���*'9*$* 5��"(4*'+(. �!1��#$(1!'"(#��'*++8�

��,'2*++���.#"$* ��8�#"%��)�**���#' ��8��*%+8������8�������� ��4��

�"�$� ��������� %"���������9����� ��8���'#"%��#6(%+5��!"%*'4#"8�

��,..*'&!'./���!,2$#+�#"%��/#")*��@!/"�>8������8��,��� �������

���� �1���� 8���#-�'(%2*5��#-�'(%2*��"(4*'+(. ��'*++8���#$%*('#���*'*+#��('*+�%!��(!8����J8���$���������<�����)<

%����� ���9��������$����������.��$� ����$������$��������D�./*'��*!6$*=+��!$()(*+5��/*��# �.!��# �$(4*�!1��!*'(6/*' ��&*$$*'+�#"%�&/#.�./* �./("9�!1��!&*'�#"%�./*��!&*'1,$F8���<!��#,$!5��%(.!'#��'#+($(*"+*8�

�777777778��P���8��%��4��B����)%����3#��������� 3�

%���1� �"�&� #��$����8���*'9*$* 5��"(4*'+(. �!1��#$(1!'"(#��'*++8�

Page 286: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>>�

�#$4*:��@*#"��4*+8����HI8��$�������� #�����4� �"�("��B���8���#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8�

��#-#'2!��� "̀%(%!��'!)W6(!��*''*('#8���HI8��%��8�����3$������� ���3

*�&�������D�#/.!$()+���'!.*+.#".+��#"%��6('(.(+.+F8���*.'W6!$(+���(!�%*�@#"*('!5�!:*+8�

��#-#'2!��� "̀%(%!��'!)W6(!��*''*('#��*.8�#$8���HG8���<!��#,$!���HR���

%������� ���$����1��D�'!&./�#"%��!4*'. F8���<!��#,$!5� ! !$#8�

��#-6!+�� *!"($%!��($4*('#8�����H8��(�����3(��&���9�����)

<��� �1��������/��� ����*�&��� ��� ��>��$� ���������D�/*#.*'���*-6$*��#"%��#'9*.6$#)*5��'2#"(:#.(!"�#"%��#'9*.("2�!1�#��*!6*".*)!+.#$��".*'6'(+*F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+?��<!��#,$!5��(-6W+(!��%(.!'#�M��"(4*'+(%#%*��*.!%(+.#�%*��<!��#,$!8�

�77777777��*%8��P���8��$����������������&������� �����

�����������D�!&#'%+�#��!)(!$!2 �!1��'#:($(#"��'!.*+.#".(+-F8���<!��*'"#'%!�%!��#-6!5��"(4*'+(%#%*��*.!%(+.#�%*��<!��#,$!8�

��#-6!+��@'8�� ,U+�%*��#+.'!8�����R8��$� ������������)#� �����

$���������� ��D�*".*)!+.#$(+-5��*#"("2+�!1�./*��(4("*��!'%F8���<!��#,$!5��%(.!'#�].()#8�

��#"%*$#'(#���()/#*$��8������8��$�&����������� � ,�������� )("�

����� ���,�������� ("�����48���$�#" 5��.#.*��"(4*'+(. �!1��*&��!'9��'*++8�

��#'%!+!���*'"#"%!��*"'(0,*8���HG8��%�������$������&���� �

%����#��$�����D�,$.,'*�#"%��#'.()(6#.(!"�("�./*��(. �!1��<!��#,$!F8���<!��#,$!5�������8�

��#'%!+!�%*��$(4*('#���#'("#��#'(2!8���H�8����������� ��$��������

D�*$(2(!"�("�./*��'(+!"+F8���<!��#,$!5��!'.*:�*��!'#*+8���#'"*('!���8����IG8���������� �����T ������� �����������������

D�$#)9��*$(2(!"+5��!.*+�!1�#��*$(2(!,+��./"!2'#6/ F8��(!�%*�@#"*('!5��(4($(:#C<!��'#+($*('#�+8#8�

Page 287: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>@�

�#'"*('!���8������#8���������� �����T ������� �����������������D�$#)9��*$(2(!"+5��!.*+�!1�#��*$(2(!,+��./"!2'#6/ F8��(!�%*�@#"*('!5��(4($(:#C<!��'#+($*('#�+8#8�

�777777778�������8>������� ���) ������� �����������������

����������D�#".,��$#)9+5��!.*+�!1�#��*$(2(!,+��./"!2'#6/ �#"%�!1��!$9$!'*F?�8��(!�%*�@#"*('!���@���(4($(:#C<!��'#+($*('#8�

� ��#'"*('!���8� 8��8�����I8�$���� ����������� �0������%��N ��)��

��������� �����D�*$(2(!,+��'*3,%()*�("��!$!"(#$��'#:($5��/*�A�*&��/'(+.(#"+BF8��<!��#,$!���'#+($���'#+($(*"+*8�

��#'6*".*'��@!*$��8�#"%��/*"9���($�*'.��8��*%+8������6*���"�

:������)������� *�� ��������� ������ 9����� �)'KKU�'DKU8���'#"%��#6(%+5��*'%-#"+8�

��#''#.!��@8��8����G�8�������3����� �������������� ��������� ����

���������������������M ��������� ������D�/*��/,')/���/*��"$(2/.*"-*".�#"%��)/!!$+�("��!$!"(#$��("#+5��!.*+�!"�./*��*)#%*".��,$.,'*�("�./*��H��+F8��<!��#,$!���(#8��%8��#)(!"#$8�

� ��#'4#$/!���.#-#'�%*��*.8�#$8���HH8��9������������� �1����)

%� ��&����$���������� ������ ���&����<�� �����9�������� ��� ��0������D�(2'#.(!"�#"%��'�#"(:#.(!"5��!")*(4("2��!$()(*+�#"%��!!$+�.!��'2#"(:*�".*'"#$��(2'#.(!"�("��'#:($F8���'#+U$(#5������8�

��#+.*$$+���#",*$��)!-6($*'8���HJ8��*����������%������4$������

���� �� �������,��� ��D�$#++��.',).,'*�#"%��'�#"��!$() �("� #.("��-*'()#F8���,*"!+��('*+5��%()(!"*+����8�

�777777778����HP8��$���������� ���������8 � #���������

���� ��D"4*+.(2#.(4*��'!�$*-+�("��'�#"��!)(!$!2 F�8���,*"!+��('*+5��(2$!�ZZ8�

��*'0,*('#��*+#'���!�*'.!�%*��*.8�#$8���HH8��V����,�1�� ������

���� ���#��$�����D�/*� ,:��*2(!"5��'�#"��*"*&#$�("��<!��#,$!F8���<!��#,$!5��*'+6*).(4#8��

��L+#'���#$%!�#"%��/#,$$���()/#'%8������8��$� �������������������

���������%�������D�*".*)!+.#$(+-�#"%�./*��,.,'*�!1��/'(+.(#"��/,')/*+F8���*.'W6!$(+���@5��%(.!'#�!:*+8�

Page 288: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�>?�

��L+#'���$�*"��8� *"+��P���8��-���8����*�� ����1�����0�����)

���@����������>��$� ����������D���(+.!' �!1�./*��4#"2*$(:#.(!"�!1��'#:($5��'!-�./*�@*+,(.+�.!�./*��*!6*".*)!+.#$+F8��(C!+#����5��$.(-#.!��%(.!'#8�

��/#"* ���/#'$*+� 8����HG8��("�0���"��9����� �� �������8��

�#+#%*"#5��($$(#-��#'* � (�'#' 8���/*+.",.���8��"%'*&8�����H8��0�� ���� � 0��1��)("�$� ��������

0���� �"�$��"��� ���$�����4���*&��',"+&()9���@5��,.2*'+��"(4*'+(. ��'*++8�

��/(0,*.*���#"(*$�#"%��'*$$#"#�� ,(+��*%+8�P��I8��:������

$� ������������,��� �������� ��D!()*+�!1� #.("��-*'()#"��*".*)!+.#$(+-F8���!")*6)(W"���/($*5��*%� #.("!#-*'()#"#�%*��+.,%(!+��*".*)!+.#$*+8�

��$#'9���(%"* �@8�8����P�8��("�� ��� ���%"���"8�� !"%!"5��!'$%�

�!-("(!"��'*++8���$*#' ���%&#'%� 8�#"%��.*&#'.��#-�("!���#""#/��8���*%+8�����H8��

$�!��3$�������3� $� ���������� ,��� �������8���!,$%*'����5��*+.4(*&��'*++��#�%(4(+(!"�!1��#'6*'��!$$("+��,�$(+/*'+8�

��!$$*.��',"#���($%#8���H�8��0�����)$�� ����� ������ ������� ���

D�'#:($5��'�#"�#"%��*2(!"#$��$#""("2F8���<!��#,$!5��"(4*'+(%#%*�%*��<!��#,$!8�

��!"%*���-U$(!8����G�8��-���8����������������������D�(+.!' �!1�

./*��+*-�$(*+�!1��!%F8���(!�%*�@#"*('!5�����8���!""���#'4(*��8�����H8���%�������:���� ������� 9� ����4)

���&���� ��"����� #������4&��8���'#"%��#6(%+5��!"%*'4#"8���!""���#'4(*��8��#"%��'.(:���#",*$8��P���8������ 9� ����4)("�

2� ���3�"�%��43� �"�$��&���� �8���!&"*'=+��'!4*�� 5�".*'4#'+(. ��'*++8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�������8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

Page 289: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@ �

�!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8������P8��,�����9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8������I8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8������J8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8������R8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8������G8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8������H8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�������8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�������8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�������8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�������8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

��!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8������P8��,�����

9� ��������D�/*��*++*"2*'=+��!!9F8���<!��#,$!���!"4*"C<!��#.(+.#�%!��+.#%!�%*��<!��#,$!8�

Page 290: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@ �

��!!9���,($$*'-!8�����R8��("�*+&������� ���"�$���),��� �������

0����*��������%���� ������ $������� �$���&������8���#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8�

��!!9���,($$*'-!��*%8�����J8��>�!�������"�%"���"� ,���

�������8���#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8���!'.*"���"%'L8�����R8��,�$� ���N�������0�����)E����� �&�����

������ ������"������.���D�*".*)!+.#$(+-�("��'#:($5��/*��-!.(!"�!1�./*��!!'�#"%��/*!$!2()#$��!-#".()(+-F8���#'(+5�m%(.!"+�>#'./#$#8�

��!;���#'4* 8�����R8����������-���� )("�������$� ��������

#&���������4� �"����"�&� ���������� � �"�(!� �4������%� ���48���*&��!'95��%%(+!"��*+$* ��,�$(+/("2��!-6#" 8�

��'#�.'**���8�8����RI8��0�&������ 0��1��)�-�����4��#���"��

0�&�����S �������9����� ����8���(!�%*�@#"*('!5��/*��#6.(+.��,�$(+/("2��!,+*8�

��#��#..#���!�*'.!8����R8���%��������)*�&���3%��� ��3

9��"���>���� �0������D�/*��!,+*�#"%�./*��.'**.5��6#)*���(.(:*"+/(6���!-*"�#"%�./*��!'./�!1��'#:($F8���<!��#,$!5��%(.!'#��'#+($(*"+*8�

�777777778������8��%�� �����39��� ����-��8��)$������

#����������������0����������D�#'"#4#$+���/#'$#.#"+�#"%��*'!*+5��!&#'%+�#��!)(!$!2 �!1�./*��'#:($(#"��($*-"#F8���(!�%*�@#"*('!5��%(.!'#��,#"#�#'#8�

�777777778�����I#8��%� ���9� �������)#���* �����������

� ���&������0����������D�� (#'=+��.!' 5��*4*"��++# +�!"��'#:($(#"��"./'!6!$!2 F8���(!�%*�@#"*('!5��!))!8�

�777777778�����I�8����������1� �)���� �������W� ���&������

#������D�*$#.(4(:("%5��"�".'!%,).(!"�.!��!)(#$��".'/!6!$!2 F8���(!�%*�@#"*('!5��!))!8�

��#4(+��@8��*'$*��%('*).!'8����JI8��-�!�"�%"���" ��!�� 0��1��)�

#��4���"�*�� ����� #�����0�������"�*�� �������%"���"� 0��1��8���*&��!'95��*6#'.-*".�!1��!)(#$�#"%�

Page 291: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@��

�)!"!-()��*+*#')/�#"%��!,"+*$��".*'"#.(!"#$��(++(!"#' ��!,")($8�

��# .!"���!"#$%��8�����H8��("����������������$� �����������8��

�*#�!% ����5��*"%'(9+!"��,�$(+/*'+8���*('!+���#�$!��8�M��'#,%#���#'$!+8�����J8��,��� ��������� ,�����)

-�������4���� ������������� ������������C���&����� � ��������������&���D #.("��-*'()#�("��$#-*+5��/*��(+.!' �#"%�./*��*$(*1+�!1�./*��!+.�-6'*++(4*��*$(2(!,+��!4*-*".�("��$$��(+.!' F8���(#-(5��#'(�*8�

��*$$*��!""*���8����I8��(������#�����%����D�/*!'(*+�!1�./*��(. F8��

(+�!"5��#'.("+��!".*+8���=�6("# �� #$(4*8����G�8��-��� ���"�9�����8�� !"%!"5� ,..*'&!'./�

�'*++8���*.*'���'./,'��8����JG8������4X����� �"�,� ��(������!8��

�#+/4($$*���*""*++**5��'!#%-#"��'*++8���!2#"���#..*(�#"%�>#+#'%#��@!/"��8�����8��("�9����&����*��)�

B����� �� �%�������4!$,-*������*4*'$ ��($$+5��#2*��!!9+8��777777778������8��("�9����&����*��)9����%�������4!$8�P���*4*'$ �

�($$+5��#2*��!!9+8���!,2$#+���#' 8����HH8�������� 9�� � ��8���*&��!'95��*"2,("�

�!!9+8���'*/*'���#'.("��8��!'28�����I8�������������-���8���������� �

0������D--(2'#.(!"�#"%��/,')/��(+.!' �("��'#:($F8����� �8���6#'*)(%#���<!��#,$!5��%(.!'#��#".,V'(!8�

��' '"*++���($$(#-��8�����P8��� ������� ��%�������������("�����4)

%���#������ :�� ������("��������8���'#"%��#6(%+5��!"%*'4#"8�

��,'/#-���,"()*��(�*('!8���HP8���%��� "��%����D�/*��!#%�.!�

./*��(. F8���<!��#,$!5��%(.!'#��*'+6*).(4#8���,'9/*(-��m-($*8����R8��("�*���� ���4����������������,���8���

�*&��!'95��/*��'**��'*++8�

Page 292: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@+�

�777777778����G�8��,��������E���� ��������:��������� ���D�/*�

�$*-*".#' ��!'-+�!1��*$(2(!,+� (1*F����#'(+5����8��777777778����H�8������������8 ��(������#������D�"�./*�

�*6#'#.(!"�!1��!)(#$� #�!'F8���,*"!+��('*+5��%(.!'(#$��)/#6('!���,�!+*���'#")(+��8����H�8��-�!%"���"�� ��!� � ���� B���8��

�#+/4($$*����5��!'#%-#"��,�$(+/*'+8����,++*$$��-�'!+("(��"'(0,*��8������8��-���8���������� �0�����3

������O'�D�(+.!' �!1�./*��/,')/�("��'#:($��4!$,-*�P�O��F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

�777777778������8��-���8���������� �0�����)#��� �E&����

#�����Y�Y3������O7�D�(+.!' �!1�./*��/,')/�("��'#:($��4!$,-*�P�O�PF8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

�77777777��*%8�����P#8��-���8���,�������� ���)GUU� ���"���8���

������� ��������,��� ��D���(+.!' �!1� (�*'#.(!"5�R����*#'+�!1��/,')/��(+.!' �("� #.("��-*'()#F8���<!��#,$!5��%(Cj*+��#,$("#+8�

�77777777��*%8�����P�8��("�%"���"� ,��� �������)'AD7R'DD78��

�#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8���& *'���8@8����HR8��$��&��� -���� �� ("��B���%�����)

$���&�������� �"�$��������#&� �� ����#������� ��8�� !"%!"5� !"2-#"8�

��:(%:(*" !���"#"(�#"%��#+#$�� !,'%*+8���H�8��("�&������ ��0���/��

0��1���� � %��� #�����48�� !"%!"5��("!'(. ��(2/.+��'!,68���)/*4*''(#��@!+L��*"%("#��*.8�#$8��#����&����3$�������*����������

D�"%*'*-6$! -*".��#��.',).,'#$��'!�$*-F8���*.'W6!$(+���(!�%*�@#"*('!5�!:*+8�

��)!���,-�*'.!8���H�8���&�����&������� ��������D�6!)#$ 6.()�#"%�

".*2'#.*%F8���<!��#,$!5��%(.!'#��*'+6*).(4#8���$(#%*���(')*#8����G�8��������� #4�����)#������ ���������

#4�������8��>#"+#+��(. 5��/**%���"%'*&+��#"%��)�**$8��

Page 293: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@�

777777778����GI8��94�"� ������48���*&��!'95��#'6*'��!$!6/!"��!!9+8�

��$$,$��@#)0,*+8����G8��("�9�� � ����"�%��48���'#"%��#6(%+5�

�*'%-#"[+8���-6'*+#��*.'!6!$(.#"#�%*��$#"*3#-*".!�%#��'#"%*��<!��#,$!������

���R8���#�*$#��8P�A�"!�%*��'(#C<!�%!+��,"()U6(!+�B�#��C��������� �� �#��$����8�D�/*��*.'!6!$(.#"��$#""("2��!--(++(!"�!1��'*#.*'��<!��#,$!���#�$*��8P�A�/*��*#'�!1�./*��'*#.(!"�!1�./*��,"()(6#$(.(*+8��"�./*��.#.(+.()#$��,--#' �!1��'*#.*'��<!��#,$!F8�

��"2*"���/#'$*+�#"��#"%��(*'+-#��@,%*��*%+8�����J6 �#�,�����"�

%��4)#��/� ��("�����4������� 9����� 8���!"'!4(#����5�����8�

��4#"+��'(.)/#'%8���H�8��� ���&������#���������������D���!)(#$�

�"./'!6$!2 �!1��*$(2(!"F8���(!�%*�@#"*('!5��%(.!'#��#-6,+8��777777778����H�8��0��+����3<�C�����9����� ������1� ��

D�(.)/)'#1.���'#)$*+�#"%��#2()�#-!"2�./*��:*"%*F8���(!�%*�@#"*('!5��#/#'8�

��&�#"9���8����RG8�,���� 0��1��8��*&��!'9���#'6*'�M��'!./*'+8���#4#��*'#� X)(#8����J8������ �1����)%�����:���$����1� �

0������D�'�#"(:#.(!"5��/*��!+.�!1� (4("2�#"%��!4*'. �("��'#:($F8���<!��#,$!5�"+.(.,.!�%*��*+0,(+#+��)!"_-()#+8�

��#,6*$���8��($$(#-8�����G8��("�*�������� � ��&��)("�#�� ���� ��

��*��"������4� �"�������&�� ���$� ��������("���"�8���/*11(*$%���>5��/*11(*$%��)#%*-()#��'*++8�

��*'"#"%*+���$!'*+.#"��*%8���HR8��%��� ����#������ �0������

D�!--,"(. �#"%��!)(*. �("��'#:($F8���<!��#,$!5��!-6#"/(#��%(.!'#��#)(!"#$8�

��*'"#"%*+���$!'*+.#"8����GR#8���� ���������>���� �#������

�%�������D�/*�".*2'#.(!"�!1�./*��$#)9�(".!�#��$#++��!)(*. F8���<!��#,$!5��"(4*'+(. �!1��<!��#,$!8�

Page 294: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@<�

777777778����GR�8��,��%�����#�������� �������,��� �)$���������%� ��&�����1���8 �D�!)(#$��$#++*+�("� #.("��-*'()#5��!")*6.,#$��'!�$*-+F8���L;()!5��(2$!�*(".(,"!��%(.!'*+��8��

�777777778����HP8��<>���� �9� ���0�� ����D�$#)9+�("�#�

�/(.*��!'$%F8���<!��#,$!5��(1,+<!��,'!6L(#�%!� (4'!8��777777778����HJ8��9�� ���#������ �0�����)��&������

���� ������� ���#������0����������D�!)(#$��/#"2*�("��'#:($5��+6*).!+�!1�./*��*4*$!6-*".�!1��'#:($(#"��!)(*. F8���<!��#,$!5��(1,+<!��,'!6L(#�%!� (4'!8��

�777777778����HG8������������0������� �0�����)* �����

� ���&�������#�����8�����D�/*��!,'2*!,(+��*4!$,.(!"�("��'#:($5��"��++# �("��!)(!$!2()#$�".*'6'*.#.(!"F8���(!�%*�@#"*('!5��#/#'��%(.!'*+8�

��*'"#"%*+���,�*"+��*+#'���#")/(+���(*''*���,($/*'-*�*$/!���.#4(!��

�#'"*('!�� *#"%'!��(0,*.���#'(:���*)U$(#�#"%��#.'#���$#'#8������8��>���>������ ��)<�*�� �������������3 �������� �$��������D�/*��*&��('./5��4#"2*$()#$+�#.��!-*��("��/',)/��#"%�("��!$(.()+F8���(!�%*�@#"*('!5��������!"+,$.!'(#�*��$#"*3#-*".!��%(.!'(#$8�

��*''*('#��@X$(!��8�����P8���������� �0������D�*$(2(!"�("��'#:($F8��

�#-6("#+����5� ����,�$()#Cj*+8���*''*('#���!+#��#'(#��(+)/*'8�����8��9� � �������D�.'**.�

�/($%'*"F8���<!��#,$!5��!-(++<!�@,+.(C#�*��#:8���*''*('#���(.!� U4(!8����GH#8��-���8����#��$�����D���(+.!' �!1��<!�

�#,$!F8�!$8��8���<!��#,$!5��'V1()#��(�$!+��%(.!'#8���*''*('#���(.!� U4(!8����GH�8��-���8����#��$�����D���(+.!' �!1��<!�

�#,$!F88�!$8�P8���<!��#,$!5��'V1()#��(�$!+��%(.!'#8���(2,*('*%!��*''#:��@8�8�%*8���HG8��#��$�����#��������� ���.��

#���(���������8���(!�%*�@#"*('!5�"+.(.,.!��'#+($*('!�%*��%-("(+.'#C<!��,"()(6#$8�

Page 295: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@=�

�($�*)9���#4(%8�����R8��#�����%� ��+�� $���������� )�#�����%�� �����#��4� $�������� ��"� ��&��%��������������48���#+#%*"#����5��($$(#-��#'* � (�'#' 8�

��(+)/*'��!'6*'.���,%!$18������8��,�+�����$�&��R�$����@���

$�������D�� *;()!"�!1�./*��!6*+�E�1'!-��*.*'�.!�@!/"��#,$�F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

��$*.)/*'���()/#'%8�����H8��("�0������� %� ������ )����

$��� �����%"������ ��48���*&��!'95��*"' ��!$.�#"%��!-6#" 8�

��!"+*)#���,(%!8����P8���-���8����$�������������#��$�����D��

�(+.!' �!1��'!+.(.,(.!"�("��<!��#,$!F8���<!��#,$!5��%(.!'#��*+*"/#��"(4*'+(.V'(#8�

��'#+*���8��8�D��HRF8��������������� ��4������"������&�� ���

0��1���� $������� ����)����4� �������"� ��6��'(")*.!"���8@8�

� ��'*+.!"���#,$8�����R8��%����>����C���)���� C������$��������

��������� C�����D�,�#�#"%��()#'#2,#5��"��"#$ +(+�!1�./*('��*4!$,.(!"#' ��'!)*++*+F8���<!��#,$!5������%(.!'#8�

�777777778�����P8����0�������%����0���������)$������$�������T

*����������*���� �����D�(�$()#$��#(./�#"%��'#:($(#"��'(+(+5��*++*++(!"+�#"%��!$(.()+?�8���<!��#,$!5������%(.!'#8�

�777777778������8��*�� ������� �$�������0���������)-���8���

���������������E�����D�4#"2$()#$+�("��'#:($(#"��!$(.()+5��"��-�(2,!,+��(+.!' �#"%�#"��./()#$��/#$$*"2*F8���,'(.(�#5��")!".'<!��%(.!'#8�

��'* '*���($�*'.!8���G�8��#�������9�������8���(!�%*�@#"*('!5�@!+L�

�$(-6(!8���'* '*���($�*'.!8���G�8��%��� �� ��#� 1���8���(!�%*�@#"*('!5�@!+L�

�$(-6(!8���#--!"���8��8�D����F8�("���� �������� ����� ��0��1��)��3�"���

�� ���4����� ������������� �� �"��� ���"�����"�� �����8��()/-!"%���'*+� .*'(#"��!--(..**�!1��,�$()#.(!"8�

� �

Page 296: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@>�

�#''#'%��,'"*..��('2("(#�#"%��.!$$���#4(%��*%+8�����I8�����"� /� �$������� ����� ,��� �������8���/($#%*$6/(#5��*-6$*��"(4*'+(. ��'*++8�

��#.*+���8��8�D��HPF8�� ��������1���� )0��1��S������4������"���"

���!�"T����4���"��������8��!,./��#+#%*"#���#$(18����($$(#-��#'* � (�'#' 8�

� ��#.*+���8��8�D���PF8�("�0��1���� ���������'DG7���� ����� ���

����������8�� ��**'.:���$(11!'%8���HI8��("�� ���&������� ��%�������8���*&��!'95�

�#+()��!!9+8��777777778�����P8���� ���&���������%�������8���(!�%*�@#"*('!5�

�#/#'8��777777778�����I8��,����2 �!����)����"��*���4�� � ���&������

� �"��&����48���*&��!'95��#+()��!!9+8��777777778�����R8��������"�����)(!�%�� �����3����������3< �

� �"��&�������8���#-�'(%2*����5��#'4#'%��"(4*'+(. ��'*++8���($�*'.���$#"���#'%! ��@!'2*��8�#"%��#-'*:���!"#$%!8����P8��

���� �1���� � %� ���&����4,��� �������6���/()/*+.*'5��($* 8�

��($�*'.���$#"8�����J8��("�,��� ������� %��48�� !"%!"5� #.("�

�-*'()#"��,'*#,8���($$($#"%���*#"��8������8��$���� �("�����4� 9����� $�������8��

�,2*"*����5��(61�#"%��.!)9��,�$(+/*'+8���("+�,'2���8� 8����P�8��������� ��4��� ����T� ����������&"48�

�#+/4($$*���#6.(+.��,"%# �+)/!!$��!#'%��!,./*'"��#6.(+.��!"4*".(!"8�

� ��("+�,'2���8� 8����PP8��!� ��� �@�!� 0��1��T� ����������&"48�

�#+/4($$*���,"%# �+)/!!$��!#'%��!,./*'"��#6.(+.��!"4*".(!"8���$#:(*'���.*6/*"��8��*%8�����8��$���&�������� $� �����������)%���

#����������"�%������� � ,��� �������8���#+/("2.!"���8�8���"(4*'+(. ��'*++�!1��-*'()#8�

Page 297: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@@�

��!!%6#+.,'*���8��)>*""(*8������6%����� #!��)� *4�!�� ���

-�����4��%"������ ��4� ,��� �������8���#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8�

��!..-#"��@*#"8������8��#� ��9�����&����8���#$.(-!'*����5��/*�@!/"+�

�!69("+��"(4*'+(. ��'*++8���!,4*(#���8��8�D���GF8�<���M ���.�������������)���"����

$� �����������#��$�����D�/*��($*")*�./#.�+/!,$%��*�/*#'%5��*".*)!+.#$��!-*"�("��<!��#,$!F8��<!��#,$!���!".(1U)(#��"(4*'+(%#%*��#.W$()#�%*��<!��#,$!8�

��'**"���$(11!'%�@8�����G8��%"���"��3%�����3� �"�-���

%���� ��4)���� 9� ����4� �"�� ���#�����'DAG�'DKG8���'#"%��#6(%+5��*'%-#"+8�

� ��'**"&# ���!2*'��8��*%8���H�8�������&�� ��"�%��4)("���������

��������� �� ���� 9����� 8���'#"%��#6(%+5��#9*'��!!9��!,+*8�

�777777778����H8�������&�� ��"�%��4)�%��&��"� �����&&����"��

���� 9� ����43���� ����� ���,2*"*���'*2!"5��(61�#"%��.!)9��,�$(+/*'+8�

��'!!.���8�8�8�%*8�����G8��0��1���� %��"�������� �"�������� �� �

������)'KGUR'D=U8���-+.*'%#-5���� �8�E�8�D #.("��-*'()#"��.,%(*+?�HRF8�

��,.(L''*:���*"3#-("��8�M��($4*('#��#-6!+�� *!"($%!��*%+8�����G8��>�

������*�&�����6<�$� ��������� ��������,��� �)���������W��������-���8������D"�./*��!&*'�!1�./*��6('(.8���*".*)!+.#$+�("� #.("��-*'()#5����/#$$*"2*�.!�./*��(+.!'()��/,')/*+F8���'#"+$8�@X$(!��#,$!��#4#'*+��#�#.(*'!���1'!-�* ������1���*�&�����6,��$� ����������� �������,��� �)� �������������������-���8�����8���<!��#,$!5��*"%<!��*#$8�

��#%#&# ���8�>('9�#"%��!!:*"���#4(%��8�����R8��������� ��"�

$������� �9�� ������)#�������� ��!�"� <&&���� ��������%"� ��8���#+/4($$*����5���("2%!"��'*++8�

Page 298: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�@?�

�#/"���#'$�@!+*6/8������8��-���8����%����$������� �� �0������D���(+.!' �!1��'!.*+.#".��!'+/(6�("��'#:($F8���'#"+$#.(!"��"._"(!��!,4g#��*"%!"C#8���<!��#,$!5�����8�

��#$$���%&#'%��8����HH8��0�4� %������8���#'%*"��(. ����5��)"/!'�

�!!9+8���#''(+���#'4("8����GJ8��("�>�������%�������("� ��8���*&��!'95�

�#"%!-��!,+*8��777777778����H�8��%�������9����������)("�#�����������#��� ��

��%������8���*&��!'95�(".#2*��!!9+8���(*�*'.���#,$�����/#&���8��#"(*$��#"%��(L"!,���(.*8������8��

� ����� � ����/������� 8���'#"%��#6(%+5��#9*'��!!9+8���!1+.*%*���**'.8������8��%�������� <��� �1���� �)#���!������"�

9� 6� �����������%��&������ � �����&���� �����#�������8���*&��!'95��)�'#&��($$8�

��!/*"�*'2���#,$��8�#"%� **+�� ""��!$$*"8�����R8��("�9�/� ���

���� *���&�)'UUU�'DGU8���#-�'(%2*����5��#'4#'%��"(4*'+(. ��'*++8�

��!$$*"&*2*'���#$.*'�@#-*+8���HP8��("�$� ���������)("�%"���������

9����� �� �"�%"���"��8���(""*#6!$(+5��,2+�,'2��,�$(+/("2��!,+*8�

�777777778����HJ8��$� ������0��!�� 0���/� B"���)����%���

#������ $� ������� $�������8���*$1#+.���/'(+.(#"�@!,'"#$+8���!!'"#*'.���%,#'%!8����HJ8������������%����������0���������)

'GUUR'KUU�D�/*��!'-#.(!"�!1��'#:($(#"��#./!$()(+-5��R���E�����F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

��!!'"#*'.���%,#'%!���!!'%("#.!'8����H�8��-���8��� ����������� �

����������� �3-���8���������� �0�����R$�������E&����D���*"*'#$��(+.!' �!1� #.("��-*'()#���(+.!' �!1�./*��/,')/�("��'#:($�E��('+.��*'(!%F8��!$,-*�P8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

�777777778�����P8��-���8���������� �0�����3������O'3$�������

E&����D���(+.!' �!1�./*��/,')/�("��'#:($��4!$,-*�O����('+.��*'(!%F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

Page 299: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�? �

�777777778�����P8��-���8���������� �0�����3������O73#��� �

E&���R#�����Y�Y�D���(+.!' �!1�./*��/,')/�("��'#:($��4!$,-*�O����*)!"%��*'(!%�E��/*��(2/.**"./��*".,' F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

��!'.#�� 8�+8��8�D���JF8�#������&���� �)Y������������0�����

�����������D�/*��#)'*%�#"%�./*��'!1#"*5��$*4*"��!'.'#(.+�!1��'#:($�#.�./*�*"%�!1�./*�)*".,' F8��(!�%*�@#"*('!5��2('8�

��,2/*+���/($(68����GP8��-���8����������%��8�����D�(+.!' �!1�./*�

�#./!$()��/,')/F8���'#"+$#.(!"�� � *_"(%#+��8�%*��#'4#$/!8��P"%��%(.(!"8���<!��#,$!5��!-(",+��%(.!'#8�

��,-6/'* ��@!/"8�����P8��%� �����%�&���������,���<&��C��� �

� ?��������������������0����������D�#6(.#$(+.��!".'!$�#"%�./*��!'9*'+=��.',22$*�("�./*��'#:($(#"��,.!-!�($*�"%,+.' F8��*.'W6!$(+���@5��%(.!'#�!:*+8�

��,".���*!'2*� 8��*%8����GR8��%���� ���� �"�$��������<���8��

�/($#%*$6/(#5��/*��*+.-("+.*'��'*++8���,".*'��@#-*+��#4(+!"8�����I8��������� *�� ����������)

%� ���������������� � �"�;�� ��4��9��� ��48���*&��',"+&()9���@5��,.2*'+��"(4*'+(. ��'*++8�

�777777778�����H8��*�� ����������)("�%��� � � ������ 8��

�/()#2!5��"(4*'+(. �!1��/()#2!��'*++8���,.)/("+!"���($$(#-��8�����H8��*��� ���"�B���)�������

$������� �("���"�� ������ 9����� �8���/()#2!5��"(4*'+(. �!1��/()#2!��'*++8�

�#""(���.V4(!8���HP8��(�������*�������������#������D�/*!'(*+�!1�

�!)(#$��.'#.(1()#.(!"F8���<!��#,$!5��!-6#"/(#��%(.!'#��#)(!"#$8��"+.(.,.!��'#+($*('!�%*��*!2'#1(#�*��+.#.U+.()#�����8������8��%� ��

������C����'DD')����������� ���������������W�%���������������$�&�������������������D�/*�������*-!2'#6/()��*"+,+5��*+,$.+�!1�./*�./*��"(4*'+*�&(./�'*2#'%�.!�./*��/#'#).*'(+.()+�!1�./*��!6,$#.(!"�#"%��!-()($*+F8���X-*'!�P����<!��#,$!8���(!�%*�@#"*('!8��

Page 300: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�? �

777777778������8��9� ���&���0����������)%��� ����#���%� ������#�������M ����D�'#:($(#"��,"()(6#$(.(*+5��/($%'*"�#"%�./*('��'!+6*).+�1!'��,'4(4#$F8���(!�%*�@#"*('!8�

�777777778�����P8��>�����������) ��&�������%��&�����D�,'�

�-*'()#5��!-6#'#.(4*��*!6!$(.()+F8���(!�%*�@#"*('!8��777777778�����R8��� �������#������)���� C�����������

'DKU�D�!)(#$�"%()#.!'+5��"��"#$ +(+�!1�./*���+F8���(!�%*�@#"*('!8�

�777777778�����H8��� �C���*�����������0�����R'DDH�D�'#:($(#"�

�.#.(+.()#$��"",#$�E����GF8���(!�%*�@#"*('!8��777777778������8��0�������>?�����O0��1��� �������3������I

R'DDD8���(!�%*�@#"*('!8��".*'"#.(!"#$��(++(!"#' ��!,")($8��*6.8�!1��!)(#$�#"%��)!"!-()�

�*+*#')/�#"%��!,"+*$�#"%�@8��8��#4(+����JI8�-�!�"��"���"���!�� 0��1��3����4���"���� ����� ��������������"�*�� ��������"���"� 0��1��8��*&��!'9�� !"%!"���*6.8�!1�+!)(#$�#"%�*)!"!-()�'*+*#')/�#"%�)!,"+*$�".*'"#.(!"#$�-(++(!"#' �)!,")($8�

� �'*$#"%���!&#"8������8��2� ����%���)������� � $��������

0��1��8���(..+�,'2/5��"(4*'+(. �!1��(..+�,'2/��'*++8��.(!9#���8������8�<����������� �)����+���&��������3

��&������������8������&���������D�/*�2!%+�!1��-�#"%#5� !&*'��6('(.(+-���#+.!'#$�#"%��/*!$!2()#$�-6$()#.(!"+F8��<!��#,$!������*%(.!'#8�

� �&#+/(.#���8������8�9��������� �C)� C��������� ���������

D�#' �#"%�*-#"3V5��"��"#$ +(+�!1�� ")'*.(+-F8��<!��#,$!�������%(Cj*+��#,$("#+8�

� �@X$(!���8�#"%��8��8��8��!%'(2,*+������8������������&?������D�/*�

�/,')/�#"%��/*��*6,�$()F8�a�'#+U$(#b��� -̀#'#�%!+��*6,.#%!+�5��%(.!'#��"(4*'+(%#%*�%*��'#+U$(#8�

� �@X$(!���8�#"%�@8��8��#,)9�����I8����������&����D�/*��/,')/�#"%�

./*��*!6$*F8��<!��#,$!���%(Cj*+� ! !$#�5�������8�� �

Page 301: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?��

@#)9+!"���8�8����GJ8�,�����4�������0��1���� ������8��(..+�,'2/���(+.'(�,.*%�� �./*��"(4*'+(. �!1��(..+�,'2/��!!9��*".*'+8�

�@*"9("+���/($(68��P��P8��("�>�+�%"����� ��)("�%��� ��� �����

%"������ ��48���;1!'%5��;1!'%��"(4*'+(. ��'*++8�� �@! )*�� 8��8����PP8�0��1�����4� �������!8��*&��!'9���#)-($$#"8�� �@,+.("!���8�'8�����R8�>��������������� �)����������� �

������� ����������� �������D"�./*��#)9'!!-+�!1�./*�>("2%!-5��/*��*)'*.� (1*�!1�./*��"(4*'+#$��/,')/�!1�./*�>("2%!-�!1��!%F8��<!��#,$!����5��*'#C<!��%(.!'(#$8�

� �>#/$��@8��8����G�8�("���������� ������� ���T����4��������

� 0��1��� 9�+���8��,+.("���,�$(+/*%�1!'�./*�"+.(.,.*�!1� #.("��-*'()#"��.,%(*+�� �./*��"(4*'+(. �!1��*;#+��'*++8�

� �>#.:-#"���#'.("��/*!%!'*8���HH6%������ ��� ������ 0��1��)

����� ����� ��� ������ ���������&�� �8��#-�'(%2*���#++85��#'4#'%��"(4*'+(. ��'*++8�

�>*$$* ���*#"��8�����G8��B"4%� ���������%"���"����� ��!� �)�

#��4� #�������4��������� !��"� �!&����������"��<#*����� 8���#)!"����5��*')*'��"(4*'+(. ��'*++8�

�>*-6*'���8��@8��8�%8��($4#��*.�#$8�����J8���&� �� ����� ����1����

�� �����&����� ��� ���D�*./("9("2�./*��4#"2*$(:#.(!"�!1�"%(2*"!,+��*!6$*+F8��<!��*'"#'%!�%!��#-6!���%(.!'#�%#��#),$%#%*�%*��*!$!2(#���%(.*!8�

� �>*""*% ��@8� 8����P�8�%� ��� ��� ���9��"����� �0������D�(1. �

�*#'+�!1��*./!%(+-�("��'#:($F8��<!��#,$!��-6'*"+#��*./!%(+.#8�

� �>(%%*'���8��8����JR8�#/���"��������� ��� �������� 0��1��)

������� �"���������� ������&"���� ���������"���&���� ����������&���� ���8��P�4!$+8���/($#%*$6/(#���!'("�M��#$$8�

�777777778��)��J�8������ ���M �����:���� ��$���� M ��� �

0������D�*-("(+)*+�!1��'#4*$+�#"%��.# �("��'#:($F8���'#"+$8��!#) '��8�#+)!")*$!+8���<!��#,$!5� (4'#'(#��#'.("+8�

� �

Page 302: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?+�

>(%%*'���8��8�#"%�@8��8��$*.)/*'����RH8�0��1��� �"�0��1���� �)&�����4�� "���������� �����&�����/���"��8��/($#%*$6/(#���/($%+�M��*.*'+!"8�

�777777778����J�8��<0��������0�����������D�'#:($�#"%��'#:($(#"+F8��P�

4!$+8���'#"+$8���$(#+��!$(#"(.(8���<!��#,$!5��!-6#"/(#��%(.!'#��#)(!"#$8�

� �>(+($���8�����G8�� �"����3�������� ���)�������� C������� �

���������&���D�")/(*.#��./*�"%(#"=+�%!).!'5���-(++(!"#' �/*#$("2�+!,$+�#"%��!%(*+F8��<!��#,$!����������%(.!'*+8�

� �>$,2��@8�����J8�����������,����������#� ��%����� �)�

���� �����������������R������ �&8����D--(2'#.(!"�#"%� ,./*'#"(+-�("��#".#��#.#'("#5��/*��!--,"(. �!1�./*��(+!++*++*%�E��$!'(#"W6!$(+F8��$!'(#"W6!$(+���#6#� (4'!8�

� �>!)/���8����H�8��� ��� ��������������������� ������� ���D�/*�

�*),$#'�E��/'(+.(#"��!,"%#.(!"�1!'��*4*$!6-*".F8��*.'W6!$(+�a�'#+($b���%(.!'#�!:*+8�

� �>!+.*'���8�����H8�(������� 0��1��8��/($#%*$6/(#����8��#'* �M�+!"8�� �>!&#'()9�� ,)(!8���HR8��%�&���������9���� ����� ��������

,��� ��D�#6(.#$(+-�#"%��#'2("#$(. �("� #.("��-*'()#F8���(!�%*�@#"*('!5��#:�*��*''#8�

�777777778����H�8��%���)������������D�/*��(. 5��+*+�#"%�

��,+*+F8���<!��#,$!5��%(.!'#��'#+($(*"+*8��777777778����HH8��("�,������������)%�&�������*+&� ��� � �"�

9����&����� ������ ������#��$����8���'(2/.!"���>5�"+.(.,.*�!1��*4*$!6-*".#$��.,%(*+8�

�777777778�����H8��("�#��������� ��,����)("�%� �������� ��

%�&�������� 0��1��8���-+.*'%#-5���� �8��>'(+)/9*���8�@8����H�8�����������������&�������� �0������D�/*�

�/,')/�#"%��!$(.()#$��'(+*+�("��'#:($F8��*.'W6!$(+���'#+($��!:*+8�� �>'(+)/9*���8�@8���8��#("&#'("2��*.�#$8�����G8�������� ���������

���&����� �����'DIA�'DKG�D�/*��#+*��/,')/�("��(-*+�!1�

Page 303: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?�

�'#"+(.(!"5���HJ�E����RF8��!'.!��$*2'*��(!��'#"%*�%!��,$�� M����%(.!'*+�5������8�

� #")#+.*'���#"(*$��8������8��("�0���4���0��1��)("�,���� B��/

��B������0��/� � �,��"��0���48���,+.("���Z5��#9("��'*++8�

� � #"%*'+��@8��8�����P8�*��������>���� �"������0�&���������� ��4

� �"����1� 3'KD'�'D=D8�� � #"%*+���8�����J8�("����4��!��� 8��$�,0,*'0,*���"(4*'+(. �!1��*&�

�*;()!��'*++8�� � #"%(-�� 8������8�#� ��������&��)�������������� �0������D�(2"+�

!1�./*��(-*+5��/,')/*+�#"%��*).+�("��'#:($F8��(!�%*�@#"*('!��"+.(.,.!�%*��+.,%!+�%#��*$(2(<!8�

� #,-#""���%&#'%��8����GG8��$�������� ���������� � � ����

%���� ��4)� � ��4������ ���� #������������ #4����8��"%(#"#6!$(+���5��/*��!��+�E��*''($$��!-6#" 8�

� *%*'$*���88������8��(��������<�� >�!)� ���&������� ���

P#&�����0�&����Q� �"�%"����������� �!��9����� �8���*#�!% ����5��*"%'(9+*"��,�$(+/*'+8�

� � *�*�4'*���*"'(8���HP8��<�������W%����D�/*��(2/.+�.!�./*��(. F8��

�<!��#,$!5��%(.!'#��!),-*".!+8�� */-#""���8�����G8�#�����������"��&����)������������ ���������

� &�&������������ 0��1��� ,��� �������8��#-�'(%2*���>8��#-�'(%2*�������!$(. ��'*++�?��$#)9&*$$8�

� � *(.*���8����IG8�<�@������� ������#6$����)������Y:��D�/*�

@*+,(.+�("�./*�4($$#2*�!1��<!��#,$!5��/*�+(;.**"./�)*".,' F8��<!��#,$!���*6#'.#-*".!��,"()(6#$�%*��,$.,'#8�

� �777777778����I�8�-���8����%��&� "���@���� �0������

D�(+.!' �!1�./*��!-6#" �!1�@*+,+�("��'#:($F8� (+�!"5� (4'#'(#��!'.,2#$(#8�

� �777777778����RI8����������������@������� �0�����3'GAD�'IHU�

D�'.+�#"%��11()*+�!1�./*�@*+,(.+�("��'#:($5��RJ��E��HG�F8� (+�!"5��%(Cj*+��'!.V'(#8�

Page 304: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?<�

� �777777778����GR8�#���"���8�����%��&� "���@���� �0�����

������M ����$�������'GAD�'IHU�D�"��(+.!'()��,--#' �!1�./*��!-6#" �!1�@*+,+�("��'#:($���++(+.*")*�1'!-��!'.,2#$5��RJ��E��HG�F8� (+�!"5�@,".#�%*�"4*+.(2#Cj*+�%!��$.'#-#'8�

� � *(.*���8��8�%8��8�����P8����� �� ��� "������������ C���

� ��� �����D�/#"2*+�("�./*� ("*�!1�("%(2*"!,+�-(++(!"#' �#).(!"F8��<!��#,$!���%(Cj*+��#,$("#+8��

� *(.*��($/!���V)(.!�%#��#-#8������8��#�����>��&� ����������

D�*!6*".*)!+.#$��*).+F8���(!�%*�@#"*('!5�@����8�� � L!"#'%��m-($*����8����RP8��<$�������� �����0���������)*�����

*�������������-���8���#������D�'#:($(#"��'!.*+.#".(+-5����.,% �("��))$*+(!$!2 �#"%��!)(#$��(+.!' F8���'#"+$8� (""*,�%*��#-#'2!��)/n.:*'8���<!��#,$!5��++!)(#C<!�%*��*-("V'(!+��*!$W2()!��4#"2L$()!+8�

� *6#'2"*,'���8�!8��8����H�8��� ��������� �������)�&�&���

"�����.���3����8�������&�C����&�&���� ������������ ����������D�!,')*+�!1��!'#$+�("�./*��/,')/5��/*�'!$*�!1�./*�/(*'#')/ ��./*!$!2(#"+�#"%�!1�6!6,$#'�6'#).()*�("�%*4*$!6("2�-!'#$�"!'-+F8��*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

� � *6#'2"*,'���8�!8��8�����I8�����������3E������������

D�*-!2'#6/()+���./()+��#"%��/,')/F8��<!��#,$!����5���%(.!'#�].()#8�

� *' ��@*#"�%*8������8��:�����W(�����0������D�'#4*$+�.!�./*� #"%�

!1��'#:($F8���<!��#,$!5��%(.!'#�%#�������"(4*'+(. �!1��<!��#,$!8�� L4(��.'#,++���$#,%*8����GG8��("�#�����9� 8���/()#2!5��/*�

�"(4*'+(. �!1��/()#2!��'*++8��777777778����GH8��#���������� �"��&����48���#'%*"��(. ����5�

�!,�$*%# ��")/!'8��777777778�����P8����*���������*���� ������$��� ������D�/*�

�$*-*".#' ��.',).,'+�!1��#-($ ��*$#.(!"+/(6+F8���'#"+$#.*%�� ��#'(#"!��*''*('#8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

�777777778�����J8��("�:��!��������8���*&��!'95��#+()��!!9+8�

Page 305: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?=�

� (� "̀(!��@8��8�#"%��8��".!"(#::(�����J8�:� ��� ����������� �

�������,��� �� �0������D�&*". ��*#'+�!1��/*!$!2 �("� #.("��-*'()#�#"%��'#:($F8��*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

� � (-#�� 8��8�%8��8����H�8�*�������&������������8������������� �

0�����)"�&8�����&������� ���&��������D�/*��!$(.()#$��4!$,.(!"�!1��#./!$()+�#"%�./*��/,')/�("��'#:($5�� 6!./*+*+�1!'�#"�".*'6'*.#.(!"F8��*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

� � (-#���8�$8��8�%8������8�* .�� ����������"����D�/($*�./*��*4($�

�#6+F8��(!�%*�@#"*('!���@���8��$4*+8�� ("2*"1*$.*'���/*'&!!%8������8��(�� ������ �%������)�%"���� ��

���%"������ 9����� 8���� � ("+���8��8���8��8�'8�%8��"%'#%*��*.�#$8�����G8�#�� � ���� �����)��

��������������D�<!��#')*$!5����',+.'#.*%��,$.F8��*)(1*���,"%#C<!�@!#0,(-��#�,)!��%(.!'#��#++#"2#"#8�

� ("./(),-���!�*'.��8������8��*�&�!��� ��"�$���)%���� ��4

<��� �1� ���� ��"�%��4J�Z���3���3� �������J8���!"'!4(#����5�����8�

� � (+�!#���8�"8����HJ8�-���8����������$���������� ��0���

-���1� �����'DI73���HU6� ���+���M ����D�(+.!' �!1�./*��'*+� .*'(#"��/,')/�!1��*$!��!'(:!".*�,".($���HP��(.+�G!./� *#'�!1��;(+.*")*F8��*$!��!'(:!".*���%(.!'#��#"#<8�

� � U4(!��*''*('#���(.!8���8���G�8��-���8����#��$�����D�(+.!' �!1��<!�

�#,$!F��.&!�4!$,-*+8���<!��#,$!5��'V1()#��(�$!+� .%#8�� !%&()9���8��8�#"%��*".'!�".*'),$.,'#$�%*��!),-*".#)(W"8����G�8�

("���� ����� �����"��"���"������������� �"�&��� ��� �������&������� 0��1��8��,*'"#4#)#���*;()!����*".'!�".*'),$.,'#$�%*��!),-*".#)(W"8�

� � !% ���8��8�%8��8�����R8�<&������ ��)��������3"���8�����������

�����+C�3��� �3� .���������������D8��(!�%*�@#"*('!���#$$#+8�

� � !"2���8� 8����JP8�<�����/� 0��1��8��*&��!'9���'(*"%+/(6�6'*++8�� �

Page 306: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?>�

!"2���8��8������8������&���"� ���� ����� � �0��1���� ����� ������������������ 8�

� � !6*+���8��8����J�8�<&���9� ����>N����������������

0������D�#./*'��#"*,$�%#��_�'*2#�#"%�./*�1!'-#.(!"�!1��'#:($F8�a (+�!"b���(4(+<!�%*��,�$()#Cj*+�*��(�$(!.*)#��2g")(#��*'#$�%#+��!$_"(#+8�

� � !6*:��*''*'#���8����RJ8�*�&���@����� �"�����D�#./*'�@!+L�%*�

�")/(*.#F8��#%'(%5��%()(!"*+��,$.,'#��(+6 "̀()#8���#���!"+,9�M��*":(*+���!�*'.��8�����H8��$� ������������ %� ��+�)

*���4�� -� ����B������B69� 1���8���/*11(*$%���"2$#"%5��/*11(*$%��)#%*-()��'*++8�

� ��)�!"!,2/���*.*'�#-%��*��!,:#���-#,' 8�����6("�&���������

&�&������ � 0��1��)������������� ��� &�������� 8��,+.("���*;#+5��"(4*'+(. �!1��*;#+��'*++8�

��#)/#%!��@!+L��*-L+(!8�����J8���� ����������������&����

������������������D�/*��#6.(+.��!".'(�,.(!"�.!&#'%+��'#:($(#"��%,)#.(!"F8��(!�%*�@#"*('!���@���'#+($��@,*'68�

� ��#2"#"(��@!+L��,$/*'-*��#".!'8����J8������� �$����)%������

$�&�����,�1�� �%����D���#'. �!"�./*��$!)95��!6,$#'��,$.,'*�#"%� *(+,'*�("�./*��(. F8���<!��#,$!5��%(.!'#��'#+($(*"+*8�

��#$("!&+9(���'!"(+$#&8����RJ8��9����3#��� ��� ������� �

<�"��*���4�8��#'%*"��(. ����5��!,�$*%# ��")/!'8���#'#+)/("�@#)(8�����G8�%��� ��������������� ��������,��� ��

D�!--,"()#.(!"�#"%��/*!$!2 �("� #.("��-*'()#F8��<!��*'"#'%!�%!��#-6!���'#+($��-6'*"+#��*.!%(+.#�5��'!2'#-#��),-g"()!�%*�6W+�2'#%,#C<!�*-��(g")(#+�%#��*$(2(<!8�

� ��#')!���8�����R8���������� ������������D�/*��/,')/=+�

%*".(. ��'(+(+F8��<!��#,$!�������%(.!'#�(%#8�� ��#'(#"!���()#'%!8������8��>���$� ���������)#�����������>���

$� ������������ �0������D�*!6*".*)!+.#$+5��!)(!$!2 �!1�./*��*&��*".*)!+.#$(+-�("��'#:($F8���<!��#,$!5��%(Cj*+� ! !$#8�

Page 307: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�?@�

�#'(:���8�$8� 8�����J8�%�&� �!��"&�����4)$� ���������� %"������ ��������� ������ 0��1��8��/($#%*$6/(#���*-6$*��"(4*'+(. ��'*++8�

� ��#'+%*"���*!'2*��8������8���� ��� ������� ������� %������)

("�#"�&� ���(!� ����"�%� ���4*�� ����������)'KIUR'D7G8���;1!'%5��;1!'%��"(4*'+(. ��'*++8�

�777777778������8��� ����� � ��� ��� �������

*�� ����������8���'#"%��#6(%+5��*'%-#"+8���#'.("���#4(%8������8��(� ����������)("�*+&����� ��

$������� ����� ,��� �������8���#-�'(%2*5��$#)9&*$$8��777777778��P��P8��$� �����������)("�B������"���$����"8��

�#-�1(%2*5��$#)9&*$$8���#'.("���8��8����J�8�B"�S�!"�� ,��� �������)�������&"����

����� ��4���"������� � ����� ��� � !��� ��#&� ��"�������� 0��1��8��.#"1!'%��"(4*'+(. ���#$(18� !"%!"���.#"1!'%��"(4*'+(. ��'*++?��8��($1!'%��;1!'%��"(4*'+(. ��'*++8�

� ��#./*&+���!"#$%��8����HH8��������� � �"�<�#���"8���/()#2!5�

�"(4*'+(. �!1��/()#2!��'*++8���#&*��@8�����G8�(������� �"�� ��������0��1��3&����������4� �"�

���� ���� �����������"����� ��4666� ���� ����4������"�������$����3� � "����������/���"���"���������� ��0�� ���4���8��/($#%*$6/(#���,�$(+/*%�� ��8��#'* �"!8��P���/*+.",.��.'**.�#"%��*$$+�#"%� ($$ ��!+.!"8�

��)�$,"2��@'8�� 8��'#".��*%8�����G8���1���#������ 0�4�

$� ��������9����� �� %"���" ��!�"� �"�(!� ����"%� ���48���!,./��$#("1(*$%���@5��'(%2*��,�$(+/("2��")8�

��)�**���#' ��8�����G8��("�� ��&��#"�����$����"�)�-�����4�

(�"����4�������������� ������� 9����� ���'DGD8���6'("21(*$%����5��!+6*$��,�$(+/("2��!,+*8�

��)�**���#' ��8�����G8��("�� ��&��#"�����$����"�)�-�����4�

(�"����4�������������� ������� 9����� ��� ��'DGDR������76���6'("21(*$%����5��!+6*$��,�$(+/("2��!,+*8�

Page 308: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

�??�

� ��)".('*���8� 8�[%�������� ��������������"�����4���"�

$����4����� �"���"� 0��1��\�+������������ �����&�� &�� �����������+8"8�����b8�

� ��)".('*���8� 8����R�8�$���������"������ ���4)����44������

$����4����� ���� 0��1��'KGD�'D'U8�a�'(")*.!"���8@8b8�� ��)".('*���8� 8����G�8�$���������"������ ���4T����44������

$����4����� ���� 0��1��3'KGD�'D'U8��,*'"#4#)#�a�*;()!b���*".'!�".*'),$.,'#$�%*��!),-*".#)(!"8�

� ��)�($$(#-+���8��8������8����� ����)!"� ����"�����&"�8�

�#+/4($$*���*""8���'!#%-#"��'*++8���#';���,'($$!8������8��%��� �0�����3(�����;���L��D�/*��(. �("�

�'#:($���!�-#"=+�$#"%F8���<!��#,$!5������8����(.(��@!/"��8������8�������� ������� �� $"�����&"43����

������� � ���������� 8���;1!'%5��*("*-#""�".*'"#.(!"#$� (.*'#.,'*�#"%��*;.�!!9+8�

��*%*('!+���8�%8��8�,8�����I8����������� ���� �0���������������)

��������������� ���$�� ������3'HGD�'K=U�D�/*��/,')/�#"%��!-("#.(!"�("��'#:($(#"��$#4*' 5��/*�)#+*�!1�./*��'#.!'(#"+�("��*'"#-�,)!5��GR��E���I�F8�@!<!��*++!#����� ��5�%L(#8�

� ��*%("#���8��8�%8�#"%��8��,'.#%!����H�8�$������&������������

D�#'.()(6#.(!"�#"%�./*��/,')/F8��,*'"#4#)#����*".'!�".*'),$.,'#$�%*��!),-*".#)(!"8�

� ��*%("#���8�����I8� ����������8��<!��#,$!���3*O�)#O�+68���**9+���# "*��8�����I8��("���������� %"������ �)("�#�����

B������"��&�����$���8���*&��#4*"����5��#$*��"(4*+(. ��'*++8�

� ��*"%!"C#���8�"8��8�#"%�@8�@8��!�'#$�����J8������������&�&�����

���������� �0������D�!6,$#'��*$(2(!+(. �#"%�� +.()(+-�("��'#:($F8��<!��#,$!����5��%(Cj*+��#,$("#+8�

� �

Page 309: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

�*"%!"C#���"._"(!��!,4g#8�����J8��<%������$�����)�� �������$������� ����� �0������D�*#4*"=+��!-("25��/*�"+*'.(!"�!1��'!.*+.#".(+-�("��'#:($F8���<!��#,$!5��%(Cj*+��#,$("#+8�

�777777778�����H8��$������� ���3$� ����������*���M ����)<

%��&��������������$���� ��� ��D�'!.*+.#".+���*".*)!+.#$+�#"%��),-*"()#$+5��/*��*$(2(!,+��(*$%�#"%�(.+��*'+!"#$(.(*+F8���<!��*'"#'%!����5������8�

��*"%!"C#���"._"(!��!,4g#�M�*$V+0,*+��($/!���'W)!'!8������6

� ���������$������� �����0����������D".'!%,).(!"�.!��'#:($(#"��'!.*+.#".(+-F8���<!��#,$!5��%(Cj*+� ! !$#8�

��*''(1(*$%���"% �#"%��& "2*%!,&���'(9��*%+8����H8��("����� �1����

��� �������8���*&��!'95��*&��!'9��"(4*'+(. ��'*++8���*+0,(%#���*'(8�����J8��-����� ��>������������ ��*������

$������� �� �0�����)��*�����%����D�!'./��-*'()#"��*2*-!" �#"%��'!.*+.#".��%,)#.(!"�("��'#:($F8�����J8��.'#"+$#.*%�� ��*$+!��!%'(2,*+��($/!8��@,U:�%*��!'#5�����@�?��<!��*'"#'%!�%!��#-6!5��%(.*!8�

��($$*'���#"(*$��8�����J8��%��� ������)$������� �����

%� ���&����4,��� �������8�� #"/#-���#' $#"%5��"(4*'+(. ��'*++�!1��-*'()#8�

��($!"*���#,$!��*+#'8����G8��$�&������)9������������ ������� ��

*�� N�����D�!6,$#.(!"5��(2'#.(!"�#"%��)!"!-()��*4*$!6-*".F8���<!��#,$!5�"+.(.,.!�%*��*+0,(+#+��)!"_-()#+8�

��!".*('!���8�%8��8������8�<�] ��������)� C������� ������

�� ��� �����+&������ ���] ����������������� ������� �0������D�/*��!"2�!1� (1*5��"�#"#$ +(+�!1�./*�1,"%#-*".#$�)!")*6.+�*;6'*++*%�("�./*�+!"2+�!1�./*�*4#"2*$()#$�)/,')/*+�("��'#:($F8��<!��*'"#'%!�%!��#-6!���++!)(#C<!�%*��*-("V'(!+��*!$W2()!+��4#"2L$()!�������8�

� ��!".*"*2'!��@8��8�%8��8����HP8�*������������������� �0������D�/*�

�4!$,.(!"�!1��#./!$()(+-�("��'#:($F8��*.'W6!$(+���@5��%(.!'#�!:*+8�

� ��!'#*+���('!(.!�@!#"(%*+�%*8���H�8��0����,�+�8���<!��#,$!5��%(Cj*+�

�!6,$#'*+8�

Page 310: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

��!''(+���8��8����RJ8�("�0����� 0��1��8� !"%!"���'(.(+/�#"%��!'*(2"�

�(�$*��!)(*. 8�� ��!+*'���8�"8�#"%��8�"8��($4#�����J8�9�� ��� �������&���

�����������D�/#"2*+�("�./*��!'#$(. �!1�./*��'#(:$(#"��*!6$*F8��*.'W6!$(+��!:*+8�

� ��!,'#���8����H�8�����������8����� �0�����)��������

&� ���� �����8�����0����� �������YY8��<!��#,$!���%(.!'#��!"4U4(!8�

� ��!,'#���8�"8��8�#"%��8��#$*-������8�����������&�������D�/*�

�/,')/�!1�./*��66'*++*%F8��<!��#,$!���'#+($��*�#.*+8�� ��!,'#���8��8�"8��8�%8�#"%��8��8�(8��#".#+�����H8�%� �����3

���� � ��� �����) �������������������������������+C��D�#"%!-�$L��,")!4*'("2�(%*".(.(*+5��*&��'(.("2�#�!,.�./*�'*$(2(!"�!1�./*�!'(;V+F8��<!��#,$!����������%(.!'*+8�

� ��!,'#���8��8�"8��8�%8�����J8���#� "�����&C������ ����)

���������������������������+C�8��<!��#,$!�������'#+($�����5��%,+68�

��,'%!)9���*!'2*��*.*'8����J�8��#�����#��������8���*&��!'95��/*�

�#)�($$#"��!-6#" 8�� �� +)!1+9(���8��8������8�B"� �� !��/�4)$��������������� ���

� 0��1��8��.$#".#���#8���)/!$#'+��'*++8���#+)(-*".!��($/!���".!"(!�@!+L�%!8������8��<$�&�������#����� �

*�� ����1���� ��������,��� �)���:����%� ���&��] ���D�/*��!$*�!1��!)(#$��).(!"�("��4#"2*$(:#.(!"�("� #.("��-*'()#F6���#-6("#+����5� ����!-,"()#Cj*+8�

� ��*2'<!�� 8�+8��8�#"%�@8��8��!"+!'.*�����J8�<9����� ���� �0�����

�� ���&��] ���D�*++(#"(+-�("��!".*-6!'#' ��'#:($F8�a�<!��#,$!���'#+($b���1$)/O�+6��*'8�

� ��*2'<!�� 8�+8��8�����G8�* �������1��� ���1��"��)���������

���&����� ������#��$�����D�*.&**"�./*��'!++�#"%�./*�)'!++'!#%+5��/*�1!'-#.(!"�!1�./*��-�#"%(+.��(*$%�("��<!��#,$!F8��<!��#,$!�������'#+($���%,+68�

Page 311: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ ��

� ��*-L+(!��8����RJ8�<���&��#��$�����D�/*��<!��#,$!��(*$%F8�

(+�!"��a�!-(++<!�%!���*".*"V'(!�%#��,"%#C<!�%*��<!��#,$!b8�

� ��(*�,/'���8��*("/!$%8����R�8��%"����� %������8���*&��!'95��#'6*'�

#"%��!&8���!$$���#'9��8������8��������� � ������� $������������"�

%��� ���$�������"�'DKU�8���*&��!'95���;1!'%��"(4*'+(. ��'*++8�

��!'!$(���8����H�8���-� ���/� 9��"�� %�������� �"��&����48��

�*&��!'95��!$,-�(#��"(4*'+(. ��'*++8���!4#*+���8�����R8�<������"��������)&� ���������3������"�����

����� ���D�/*��/!+*"�!1��!%5��*".*)!+.#$+�� #�!'*'+��#"%��(.(:*"+/(6F8��<!��#,$!���(!�%*�@#"*('!���@���%(.!'#��#')!��*'!�?�"+.(.,.!�%*��+.,%!+�%#��*$(2(<!8�

� ��!4#(+���8��8�����H8�-���8�������&����� �0������D�(+.!' �!1�

�'(4#.*� (1*�("��'#:($F8�a�<!��#,$!���'#:($b���!-6#"/(#�%#+� *.'#+8�

� ��,"*+���,(%!8���HG8�����)9���8&����=UU��������D�(!5��*.'!6!$(+�

!1�I����/#". ��!&"+F8���*.'W6!$(+���(!�%*�@#"*('!5�!:*+8���$(4#���8�����H8�<���� � �̂�� ������ ̂)&��.��&�����������

������L�D�/*��*4($�("�./*�A>("2%!-�!1��!%5B��/ �%!�./*�),$.+�6'!$(1*'#.*KF��<!��#,$!�������,+#��%(.!'#8�

� ��$(4*('#���*.. ��".,"*+�%*8�����R8��%� ���"���������"�#���)���

%� ���������&����-���8�����$���8�����(�����"�0������ �0������D�6#'9�("��' ��.'#&5����!".'(�,.(!"�.!�./*��(+.!' �!1�./*��*2(""("2�!1��#6.(+.��!'9�("��'#:($F8���(!�%*�@#"*('!5��*.. ��".,"*+�%*��$(4*('#8�

��$(4*('#���8�%8����GJ8�<��1����������C�������0�����3 ��&������

�%��N ������&�����D�))$*+(#+.()#$��(./*+�("��'#:($�%,'("2�./*��!$!"(#$�#"%��-6('*��*'(!%+F8��*$!��!'(:!".*���"(4*'+(%#%*�%*��("#+��*'#(+8�

� �

Page 312: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ +�

�$(4*('#���*%'!��8��(�*('!�%*��@8��8�"8�#$$*��*.�#$8����H�8�*�� ����1��������&������ �����������&�&�����D�4#"2$(:#.(!"�#"%��!6,$#'��*$(2(!,+��*/#4(!'F8��*.'W6!$(+��!:*+8�

� ��$(4*('#���*%'!��8��(�*('!�%*8����H�8��� ������������C�������8����)

���� C����������8����3� ���&������������8������D�/#'(+-#.()��#./!$()��*"*&#$5����!)(!$!2()#$��"#$ +(+���/*!$!2()#$�".*'6'*.#.(!"+F8��*.'W6!$(+��!:*+8�

�777777778�����R8��������������� �����%�����) M ���3

*����������� ����%�������������� � �0������D�*$(2(!"�#"%��$#++��!-("#.(!"5��/*��*"*+(+���.',).,'*�#"%��,").(!"�!1��!-#"��#./!$()(+-�("��'#:($F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

� ��$(4*('#���8��8�38�%8�����J8�>���������������&� ���� ����������

D�!*$(�*'#$(+-�#"%��/'(+.(#"��/!,2/.F8��*.'W6!$(+��!:*+8�� ��'!���8��8�����G8���� ��&� ���������������%��8�����D�*".*)!+.#$�

�%4#")*�#"%��#./!$()��*#).(!"F8��*.'W6!$(+���@5�!:*+8���'."*'���/*'' ��8��*%8������8��("�������P%������Q) ����1�

0�4� 8���*'9*$* ����5��"(4*'+(. �!1��#$(1!'"(#��'*++8�� ��#6*���8�+8�����J8�*�� ����1����)������������8��<!��#,$!������

�%(.!'#��O�8�� ��#'9���!�*'.��8���RP8��-��� %���� �����)("�%��4� -���

*�����48���$*")!*��$$85��'**��'*++8���#'+!"���8��*.8�#$8���G�6("��������#�����48���*&��!'95��'**��'*++8���#+.!'*��@!+L8�����P8��� �.�����4� #�����9������4� 0��1��8��

�#%(+!"���5��/*��"(4*'+(. �!1��(+)!"+("��'*++8���#,$ ���8� 8�����J8�%��� ���&����������� ��D�(.(:*"+/(6�#"%�

�'�#"��#+.!'#$��'#;(+F8��<!� *!6!$%!����������5��%(.!'#��("!%#$8�

� ��*%'("(���8�'8�@8�����P8� ��&���������)������1��������

��� ������D�'# *'��'!,6+5��!&�.!�-#9*�2'#)*�/#66*"F8��<!��#,$!���%(Cj*+� ! !$#8�

Page 313: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

�L%'!"��!$!-�#"(��� $4(*8������8��,�&� ���N������� ��������)%� ������� ���� �����D�*".*)!+.#$(+-�("��,#.*-#$#5��!"4*'+(!"�#"%�%*".(. F8���#'(+5������m%(.!"+8�

� ��*%'!+!��#.*,+���8���������'2#"(:#.(!"��*.�#$8������8�*������

����8������������D�/*!$!2()#$��%,)#.(!"�("��*�#.*F8��<!��#,$!���%(.!'#��("!%#$8�

� ��*'*('#��@!+L��*(+8�����P8��-���8�����0������� �0�����)'KK7�'DK7�

D�(+.!' �!1�./*��#6.(+.+�("��'#:($5����P�E����PF8���(!�%*�@#"*('!5�@����8�

��*'*('#�%*�N,*('!:���#'(#�+#,'#8���GR8��<9����� ���� �0������ �

9� ��D�*++(#"(+-�("��'#:($�#"%�("�./*�&!'$%F8���<!��#,$!5��!-(",+������8�

��*.*'+���8�@8�#"%��8��*.*'+�����J8�04� � ��������&��")�"�����4��

����� ���� �$�����8��#-6��($$���#8���/'(+.(#"��,�$()#.(!"+8��

��*.*'+!"���!,2$#+8�����G8��>���49��"� ���4$�!��)�$� ��������

("�����4��#������� ��� � ,��� �������8��'4("*����5��*2",-��!!9+�".*'"#.(!"#$8�

� ��(*'+!"���!"#$%8���H�8��0�� ����$����� �0�"���D�$#)9+�#"%��/(.*+�

("��#/(#F8���<!��#,$!5��!-6#"/(#��%(.!'#��#)(!"#$8�� �777777778����J�8��*������*�������-��� ��D�.,%(*+�("��,-#"�

�)!$!2 F8���<!��#,$!5� (4'#'(#��#'.("+��!".*+8��� ��(*'+!"���8��8���HJ8��4�� ����"���"� �����"���������4)

$����4����� ���� 0��1������'D'U��'DGD8��#"��".!"(!���'("(. ��"(4*'+(. ��'*++8�

��(*',))(���8�"8��8�48�%8��8�#"%�@8��8��'#"%(�����G8�����������������

��������� �0�����)��������3��������&��������D�/*��!)(#$��*#$(. �!1��*$(2(!"+�("��'#:($5��*$(2(!"���!)(*. ��#"%��!$(.()+F8��<!��#,$!���,'+!�%*��W+�2'#%,#C<!�*-��!)(!$!2(#��*6#'.#-*".!�%*��!)(!$!2(#��#),$%#%*�%*��($!+!1(#� *.'#+�*��(g")(#+��,-#"#+�%#��"(4*'+(%#%*�%*��<!��#,$!�5��%(.!'#��,)(.*)8�

� �

Page 314: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ <�

�'#%#���*)$(#8�����8��9� ���� �0�����)�,������>���D�("!'+�("��'#:($5��/*��#9*%�"+#"(. F8���<!��#,$!5��%(.!'#��$.*'"#.(4#8�

��'#"%(���*2("#$%!8������8����#�&���*�&�����)��� ������

%� ���������%����������%�����C����3���� �������D���'*#./�!1�./*��6('(.5��/*��!"+*'4#.(!"��*"*&#$�!1��/#'(+-#.()��#./!$()(+-F8���<!��#,$!5������8�

��'(*"���#"+�@n'2*"8�����R8��,�-���������%������ ����� �������

,��� ��D�/*��(+.!' �!1��/'(+.(#"(. �("� #.("��-*'()#F8���<!� *!6!$%!����5��%(.!'#��("!%#$8�

�N,*('!:���8�)8�8�%8����HH8�9����� ������� �����������)� �����

#���� ����%� ������3'D'7�'D'H�D�*++(#"(+-�#"%��!)(#$��!"1$().5��/*��#'�!1�./*��!".*+.#%!��*+*'.5����P�E����GF8��<!��#,$!���%(.!'#�].()#8�

� �N,*('!:���8�8��8�%8����HH8�<������ ���� �0������ ��� ��

D�*++(#"(+-�("��'#:($�#"%�("�./*�&!'$%F8��<!��#,$!���%(.!'#��$1#��-*2#8�

� �N,(3#"!���"(�#$8���HH8����&� M ���3���� �1���8 4%�����#�����

� ,��� ���������D�*6*"%*")*���'�#"(:#.(!"��#"%��!)(#$��/#"2*F8�� (-#5��!+)#��:,$8�

��#�!.*#,���$�*'.�@8����H�8��#����������� )("� �̂ �������� �������� ̂

� �"�� �������#���"8���*&��!'95��;1!'%��"(4*'+(. ��'*++8���#-�#,%���8���G�8��#����������������� �1���� �D�,'#$��!)(*. �#"%�

�'�#"(:#.(!"F8��#'(+5��%(.(!"+�%,��*,($8���*#%���($$(#-��8�����GR8��>�!$����� ���%"���" ��!�"� 0��1��8��

�'#"%��#6(%+5��($$(#-��8��*'%-#"+��,�$(+/("2��!-6#" 8���*#%���($$(#-��8�#"%�"*+!"���'#"9��8����HI8��0��1��'DKU)("�

$������� �-� ���/8���!"'!4(#����5�����8���*#%���8��8����G�8��$����4����� %"���"� �� ����0��1��T�

&������������������� ���������&�� �8��,*'"#4#)#���*;8���*".'!�".*'),$.,'#$�%*��!),-*".#.(!"8�

Page 315: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ =�

�*#%���($$(#-��8���!".*''!+!��().!'��8�M�@!/"+!"���#'-!"8����G�8��,��� ������� %"���" ��!�"8���'#"%��#6(%+5��($$#(-��8��*'%-#"=+��,�$(+/("2��!-6#" 8�

� ��*#%���8��8�#"%��8��8�"*+!"����HI8�0��1��'DKU)�"�$������� �

"� ���/T�"�4 ��������"���"���!�"� �"�'DGUS�� HUS�3� �"������ ���&��� ��������"�IUS�8��!"'!4(#���#$(18���#')8�

� ��*($$ ���,")#"��$*;#"%*'8�������8�9������������������!����4� �)

�����+���"���8��������������� �����D�'#:($(#"��*+$* #"��*./!%(+-5��(+.!'()#$��*1$*).(!"+�!"��,.!"!- F8��8��*'"#'%!�%!��#-6!������-6'*"+#��*.!%(+.#8�

� �777777778�������8�* �����)-���8���39�������3,�����������

D�++# +5��(+.!' ���*./!%(+-�� (�*'#.(!"+F8��<!��*'"#'%!�%!��#-6!���%(.*!8�

� �777777778�������8�#�������������� C���� �"���8�������������

D�(++(!"#' ��(.,#.(!"+�("�./*�/(+.!' �!1��*./!%(+-F8��<!��*'"#'%!�%!��#-6!���8�8��-6'*"+#��*.!%(+.#8�

� �777777778�����I8��-���8��������� ����$������� ����� �0������

D�!),-*".#$��(+.!' �!1��'!.*+.#".(+-�("��'#:($F8���*)!"%�*%(.(!"��'*4(+*%�� �./*�#,./!'8���<!��#,$!5�����8�

��*4*'%("���8�#"%�@8�%8� L' ����RH8�;�����1������ ������"�1���

(�&� ������)-�������S� ������� �� ��������0�����'GGH�'GGK�D�!,'.**"��#$4("(+.+�#-!"2�./*��,6("#-�V5��(+.!' �!1�#��*"*4#"��(++(!"�.!��'#:($F8��*"*4#5��8�'!:8�

� ��*:*"%*���8�8�'8�#"%��!-(+(W"�%*��+.,%(!+�%*��(+.!'(#�%*�$#�2$*+(#�

*"� #.("!#-*'()#8�����H8�>����&�������������� "����)"���8���������� �0�����3&��������� ����D�"*�)#""!.�+*'4*�.&!�-#+.*'+5��/*��(+.!' �!1�./*��/,')/�("��'#:($F8��<!��#,$!���%(Cj*+��#,$("#+8�

��(�*('!���!#"*'2*+8����HI8��$������� ����� �0�����9� C�.����

'K77�'KKK)��&�����%�������������������$������� ����� �0������D�'!.*+.#".(+-�("�./*��'#:($(#"��!"#')/ ���PP�E�����5��,$.,'#$��+6*).+�!1�./*��))*6.#")*�!1��'!.*+.#".(+-�("��'#:($F8���<!��#,$!5� (4'#'(#��(!"*('#��%(.!'#8�

� �

Page 316: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ >�

777777778�����HG8��������W&����������)� �������� �������� ��� �����D�('L�("�+*#')/�!1�2!%5��++# +�("�*./"!$!2 �#"%�("%(2*"(+-F8��(!�%*�@#"*('!���%(.!'#��#:�*��*''#8�

� �777777778�����H�8�%����������������������������)��������

�������� ���������D�1'!��'#:($(#"�),$.+�("��*)(1*5����.,% �("��!)(#$��%3,+.-*".F8��*)(1*������"+.(.,.!�@!#0,(-��#�,)!�%*��*+0,(+#+��!)(#(+8�

� �777777778�����H�8�<&���&������� ���D�/*��'!.*+.#".��#./*'F8�

�'!!9$("���#+#��%(.!'#��'*+�(.*'(#"#8�� �777777778������8��$������� ������%������0���������)��&�����

%�����������&�� ������$������� ����� �0������D�'!.*+.#".(+-�#"%��'#:($(#"��,$.,'*5��+6*).+�!1�./*�-6$#".#.(!"�!1��'!.*+.#".(+-�("��'#:($F8���<!��#,$!5��#+#��%(.!'#��'*+�(.*'(#"#8�

��(�*('!���#') 8����IH8�<���� ����� �������0���������)���N���

"���8�����D�/*��'(2("+�!1��'#:($(#"��4#"2*$()#$(+-5��"�/(+.!'()#$�!,.$("*F8��(!�%*�@#"*('!���+.8��'#18�\�6!$$!�\8�

� �777777778���H�8��<�0����������)'6(������0������D�/*��'#:($(#"+5�

�8��/*!' �!1��'#:($F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8��777777778�����R#8��<$���0���������)�����������#� ����

0������D�/*��'#:($(#"��*!6$*5��/*��!'-#.(!"�#"%�./*��*#"("2�!1��'#:($F8���<!��#,$!5��!-6#"/(#�%#+� *.'#+8�

�777777778�����R�8��<0�����%���$��������D�'#:($�#+�#��'!�$*-F8��

�(!�%*�@#"*('!5� (4'#'(#��'#")(+)!��$4*+��%(.!'#8��777777778�����R)8��<$���0���������)�����������#� ����

0������D�/*��'#:($(#"��*!6$*5��/*��!'-#.(!"�#"%��*#"("2�!1��'#:($F8���<!��#,$!���!-6#"/(#�%#+� *.'#+8�

��(�*('!���8����RG8��������������������������D�*$(2(!"�#"%��#)*�

�*$#.(!"+F8�a�(!�%*�@#"*('!b���("(+.L'(!�%#��%,)#C<!�*��,$.,'#��*'4(C!�%*��!),-*".#C<!8�

��()!,*'���8��*.8�#$8���HR8��%���������(��&��D�,$.,'*+�#"%��(-*F8��

.'#"+$8��*".($��(..!"���*.'W6!$(+���(!�%*�@#"*('!5�!:*+8��

Page 317: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ @�

�!�*'.+���' #"8���H�8��%�������$���� ��)("�$��������*�� ��4������ �1���� � �"�("��B���8�� !"%!"5��%&#'%��'"!$%8�

��!)/#��@8��8�%8�#"%�2'*3#��4#"2L$()#��$,-("*"+*8����J�8�,����� ���

�&�����)� ����"���8������ �������� ������� ���������"���� ������ �0������D�*-!'(*+�!1�./*�6#+.5��"�/(+.!'()#$�*++# �!"�./*��*2(""("2+�#"%�%*4*$!6-*".�!1�*4#"2*$()#$�&!'9�("��'#:($F8��(!�%*�@#"*('!���*".'!��'#+($*('!�%*��,�$()(%#%*8�

� ��!)/#��8����GH8�-���8�����"���8����9������� �0������D�.!'(*+�

1'!-�./*�/(+.!' �!1��*./!%(+-�("��'#:($F8�a�<!��#,$!��-6'*"+#��*.!%(+.#8�

� ��!)/#��8����GH8�$�� �������� ���� ����9������� �0�����

�������������T���&��3�� ������3&���������������D�(!"**'+�#"%��;6$!'*'+�!1��*./!%(+-�("��'#:($��#�/,%"*'%��(!2'#6/(*+5��(+/!6+��-("(+.*'+��#"%�$!)#$�6'*#)/*'+F8��<!��*'"#'%!�%!��#-6!�a�'#+($b��-6'*"+#��*.!%(+.#8�

� ��!)/#���8��8�#"%��8��,*++�����P8�*���&���������3��&� "��3

����� ���3��������3� ���������������)�����������8�������������������������������������� �0������'IGK�D���*+),*%���#&"*%���,+.#("*%���!''*).*%��"+.',).*%��#"%��'**%��./(!6(#"5��/*!$!2()#$�E��!'*"+()�%(+)!,'+*�!"�./*�$(4*'#.(!"�!1�+$#4*+�("��'#:($�("��HR�F8��*.'W6!$(+��!:*+�*-�)!�*%(C<!�)!-���� ���<!��#,$!8�

��!%'(2,*+��@8��8�����J8��������������"������ �0��1��3'GUU�'DUU

���8���� ,̂������� �� ���� ̂�'DUU�D�!"�)#/.!$()��*$(2(!"+�("��'#:($���R���E�����5��*-!('*+�!1�./*�A�*".*"#' ��!!9B�!1�����F8��(!�%*�@#"*('!���+)'(6.!'(!�%!�\@!'"#$�%!�)!--*')(!\8�

� ��!%'(2,*+���8��8��8������8�������� ���&?������D�/*��/,')/�("�./*�

�*6,�$()F8��'#+U$(#��� -̀#'#�%!+��*6,.#%!+��%(.!'#��"(4*'+(%#%*�%*��'#+U$(#8�

� ��!%'(2,*+���#'.("+8���H�8��<&��C���3<&��C���)*����*+&�����8���

������<&�������� �������� �� �#��$�����D�#$*�#"%��*-#$*� #�!'*'+5��"��;6$!'#.!' ��.,% �!"�"%,+.'(#$� #�!'�("��'*#.*'��<!��#,$!F8���<!��#,$!5��-�!$!8�

Page 318: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ ?�

�!$(-���'#")(+)!��#'.#;!8������8�����������������&�&�������D�*$(2(!"�#"%��!6,$#'��$#++*+F8��*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

� �777777778�����R8�$� ��������� �0�����)���� ���&��������8����

����������D�*".*)!+.#$+�("��'#:($5����!)(!�'*$(2(!,+�".*'6'*.#.(!"F8��*.'!6W$(+��!:*+8�

� �777777778�����H8�<.���&� �������������D�/#.�(+��*".*)!+.#$(+-F8�

�<!��#,$!�������%(.!'#��'#+($(*"+*8��777777778�����R8��$� ������������)0�������������,��� ��

D�*".*)!+.#$(+-5��'#:($�#"%� #.("��-*'()#F8���L'(*�8���*+#1(!+�%#��*$(2(<!8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

� ��!"(+���+&#$%!8����HJ8�����&�&������)"���8������������������

�0������D�"��6(.!-*�!1��#(./5��(+.!' �!1�./*� #.4(#"��#6.(+.+�("��'#:($F8��(!�%*�@#"*('!���#+#��,�$()#%!'#��#.(+.#8�

��!!:*"���#4(%��8���"%��#%#&# ���8�>('9��*%+8�����I8��%"���"�

�� ��� ���� �� ��!�")B"������_� �������̀%���� ��!�"������� �8���#+/4($$*5���("2%!"��'*++8�

��!+*���'"!$%��8��*%8����GP8��-��� 0�"������ #�����$��������)

� � �������� ����&&����"8�� !"%!"%5��!,.$*%2*�M�>*2#"��#,$8�

� �� )9-#"�� 8��8����H�8�$��� ����)�"�����4��-�����4�/�� 3

������ ��4&�� �����$������4� 0��1��8��("!"#� #9*��"%8�� (2/.�#"%� (1*��'*++8�

� ��#)/+��8���8� #-#'<!��*.�#$8������8�0�����a*��)���������

�� ���� ���� ���D�'#:($�#"%�./*��"(.*%��.#.*+5��*$(2(!"�#"%��#.(!"#$�%*".(. F8��(!�%*�@#"*('!���@���'##$8�

� ��#1(!..(���*$*(./�8�8���G�8��B��� � %����#�����4���.'#"+$8�!1���

�,$/*'�"#��!)(*%#%*�%*��$#++*+���<!��#,$!5�������� ��()/#*$�#$*���*&��!'95��!"./$ ��*4(*&��'*++8�

��#$4#%!'��@8��8�#8�����P8�-���8����9������� �0������D�(+.!' �!1�

�*./!%(+-�("��'#:($F8��<!��*'"#'%!�%!��#-6!���<!��#,$!��-6'*"+#��*.!%(+.#8�

� �

Page 319: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

�#$4#%!'��@8��8�#8�����P8�<���������� ������9� �� �������� �������������'HDG�'IGG)������������� ���������D�/*��*&��/'(+.(#"+�("��("#+��*'#(+�%,'("2�./*�2!$%�) )$*5��G�R�E��HRR5��*$#.(!"+�&(./��"2$#"%F8��<!��*'"#'%!�%!��#-6!������ (4'#'(#��(!"*('#��%(.!'#�5�"+.(.,.!��*.!%(+.#�%*��"+("!��,6*'(!'8�

� ��#-6#(!���(%($�#"%�#+)!")*$!+��!)/#���(+#$4#8�����8��(� M ����

��9���������>������'DAU�'DKU�D�(2'#.!' ��*"%*")(*+�1'!-�./*��!'./*#+.5���J��E�����F8���*)(1*���*'"#-�,)!5��,6*'(".*"%g")(#�%!��*+*"4!$4(-*".!�%!��!'%*+.*���*6#'.#-*".!�%*��$#"*3#-*".!��!)(!��)!"_-()!8�

��#")/(+���8�����P8�%����������)� �������������&���������

���������D�#./!$()(+-5��*$(2(!,+��"(. �#"%��$,'#$(+-F8��<!��#,$!����5��%(Cj*+� ! !$#8���(!�%*�@#"*('!���@5����8�

��#"%**"���'"*+.��8����H�8��("���������� ��� ������)0�����"�

������� 9���� ����� ���3'KUUR'D=U8��'*6'(".*%���H�8���'#"%��#6(%+5��#9*'��!!9��!,+*8�

��#""*/�� #-("8������8��(�� ����� ��"�9������)("�9����� ��4

��&���� %������8���#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8�� ��#".#��"#��@8�%8���8��8��#.*,+��*.�#$8�����R8�(������� �0�����)������

�&�C�����D�/*!$!2 �("��'#:($5��/*!' �#"%��'#).()*F8��<!��*'"#'%!�%!��#-6!Kb���+.*8�

� ��#".!+��@8��8��8�%8�����J8��������� �)�������5�D�/*��"%�!1�./*�

�!'$%5��#$$*$,3#/QF8���<!��#,$!���%(Cj*+��#,$("#+8�� ��#".!+���8��8�%8�����P8�<������������� ���"��D�/*��!+6*$�

�*".*$*-#"F8��(!�%*�@#"*('!���8��8�%!+��#".!+8�� ��#".!+���($.!"8����P8��* ��������������� �1����,��� ��

������� ��D�++# +�!"� #.("��-*'()#"��'�#"(:#.(!"F8���<!��#,$!5��,)(.*)8�

��)/#*11*'��>#$-#"��#++(+.*%�� ��6#"%*$���/* "#��8���HG6#��$����)

���� ������&�� �� *�&��4�� �8���*"*4#5�".*'"#.(!"#$� #�!,'��11()*8�

Page 320: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

�)/#$9&(39���'#"+� *!"#'%8������8���������*���� �0�����-��� M�)'H=UR'HGA�D�/,')/�#"%��.#.*�("��,.)/��'#:($5��GI��E��GRJF8��P"%��%(.(!"8���<!��#,$!5��%(Cj*+�(%#��!4#8�

��)/*6*'��,2/*+���8�����P8�����"!��"���!��&� �)�"������ ����

����4�4����� 0��1��8��*'9*$* ���"(4*'+(. �!1��#$(1!'"(#��'*++8�� ��)/*'*'���!++��8������8��������� �� ��� ���� ��<��� �1���� )�

#�����������:��!8���#+#%*"#5��($$(#-��#'* � (�'#' 8���)/$(*6*'���8�#"%�@8��(+)/*'����HJ8�(������ "���� ������ ��������

,��� �)&���������&������T������&��@���"������"���D�4#"2*$()#$��(."*++�("� #.("��-*'()#5� *).,'*+�#"%�+*'-!"+F8��<!� *!6!$%!����5��%(.!'#��("!%#$8�

��)/-(%.���'4("!�#"%��$.-#""���#$.*'��*%+8�����R8��� �����������

#� ���������D"),$.,'#.(!"�#"%�� ")'*.(+-F8���!'.!��$*2'*5��!"+*$/!��#)(!"#$�%*�2'*3#+��'(+.<+�%!��'#+($8�

� ��)/&#'.:-#"���(-!"8����P8��0������������������0����������

D�#+*+�!1��'#:($(#"��,./!'(.#'(#"(+-F8���'#+U$(#5��%(.!'#��"(4*'+(%#%*�%*��'#+U$(#8�

�777777778����HR8��#��$������*����>���� ���D�<!��#,$!�#"%�./*�

�#.(!"#$��.#.*F8���<!��#,$!5��(1,+<!��,'!6L(#�%!� (4'!8���*)'*.#'(#�%*��)!"!-(#�*��$#"*3#-*".!8���HG8��$��������

*����� ����*�����#��$�����D�-*'2("2��'!�$*-+�("�./*��.#.*�!1��<!��#,$!F8�

��*2#.!���8� 8�����R8�#� �������� ��)�&�������������������������

����������.����&���D�#(".+�#"%��*-!"+5��1'!��'#:($(#"��!$ ./*(+-�#"%��')/*. 6#$��'#%(.(!"F8��'#+U$(#�������%(.!'#��"�8�

��/#'-#���'4("%��*%8��P���8��������� � �#������%��4)*���4��

-� ����-����4%�+8���#''(+�,'2����5��'("(. ��'*++�".*'"#.(!"#$8�

��/!'.*'��� $&#'%8������8��(�!���("�����4��� ���������� 8��

�#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8�� �

Page 321: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ ��

�(*6(*'+9(���#,$!8�����H6�*�� ����1���� �0�����)��$������$������� �����0���������3<%���$�� �������D�4#"2*$(:#.(!"�("��'#:($5����'!1($*�!1��'#:($(#"��'!.*+.#".(+-F8���<!��#,$!5����� 8�

��($4#���8��8��8�%8�#"%�@8��8�%8��($4#�����I8�������$���������� ��

��������)���������8�������� ��3'KD=�'DD=8��'#2,#'(��a+8"8b8�

� ��($4#��8��8�#8�%8�����J8�%� ���������� �)���� "���������

�����������D�#"%!-�$L�#"%��-�#"%#5��#./+�!1��'#:($(#"��*4!.(!"F8��<!��#,$!?������%(.!'#�].()#8�

� ��($4#��8��8�#8�%8�����R8�<��+C������8&����D�*.'!6!$(.#"��'(;V+F8�

�*.'W6!$(+��!:*+8�� ��("2*'���#,$�#"%��#$%*('#��'#".��("()(,+8�����8��#��$����)<$���

��9����� ���D�<!��#,$!5��/*��*!6$*�("��!.(!"F8���*.'W6!$(+���@5�!:*+8�

��(0,*('#���8��8����H�8��� .�������$���������������������� ���8�

�<!��#,$!���%(.!'#�].()#8���('3#-#9(��@!/"8����GJ8��("�#�������4��%�����8���*&��!'95��#"%!-�

�!,+*8���9!',6+9(��@!/"8����HG8��#4����� ("���4)�$"�����&����#��4��

������� � #������ �"��&����48���#-�'(%2*5��#-�'(%2*��"(4*'+(. ��'*++8�

��!.*$!��2"V)(!8����HR8��#�����������������,��� ��D�!)(!$!2 �!1�

#.("��-*'()#F8���(!�%*�@#"*('!5��#$$#+��(+.'(�,(%!'#�*��%(.!'#8�� ��!,:#���8��8�%8����G�8���+&���M ������������)&� �����������

#��$�����D�/*��;6*'(*")*�!1��#$4#.(!"5��*".*)!+.#$+�("��<!��#,$!F8��<!��#,$!���,#+��(%#%*+8�

� ��!,:#��.#-#'�%*8�����8��9��������� ��� �� �0������D".*'"#$�

�(2'#.(!"+�("��'#:($F8���*.'W6!$(+���(!�%*�@#"*('!5�!:*+8���.*,*'"#2*$��#$%('��*%8�����R8���*�� ����1�����0�����)���

(������ ������6��$�� ��&���$���������#��� C����%� ������0����������*�� ����1�����D�/*��4#"2*$(:#.(!"�!1�

Page 322: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ +�

�'#:($5��"��"1("(+/*%��#+98���/*�-#3!'�.#$9+�#"%�+*-("#'+�!1�./*��'#:($(#"��4#"2*$(:#.(!"��!"2'*++F8���<!��#,$!5������%(.!'#8�

��.*4*"���8����H�8�(��"�� ����"�����"8��/#66#0,#���8�8���/'(+.(#"�

�*'#$%��!!9+8�� ��.*&#'.���%&#'%��8����HP8��������� %�������$����� �)�%�����

%�������$���&������8���#'-!,./���#("*5�".*'),$.,'#$��'*++��")8�

��.(*'��@8�����J8����� �������8��*#..$*���#8�������,�$(+/("28�� ��.!11*$+���#'(!��/(+$#("*8���HH8��<�9� ���� �%����#��$�����

D�*22#'+�("�./*��(. �!1��<!��#,$!F8���(!�%*�@#"*('!5��#:�*��*''#8���.!$$���#4(%8����P8�����"�����9� ��0��������*�&���L("�

B4������0����(�� �������� ,��� �������8���#-�'(%2*���#++85��,$.,'#$��,'4(4#$8�

�777777778������8����,��� �������(�� � �$������� �L("�

$���������*�� ������� ��!�"6�� !+��"2*$*+5��"(4*'+(. �!1��#$(1!'"(#��'*++8�

��.'#)/#"���!'%!"8����HI8��("�$� ��������("�����4��*!��

���� �8���*#�!% ����5��*"%'()9+!"��,�$(+/*'+8���.'#++*'���*'-#""8����H�8���*��������>���������#���������)

(����%� ����������*�� ��&���� ����� �$� ���� ��#������D�/*��!'-#.(4*��.',).,'*�!1��!)(!$!2 5��!"+*'4#.(4#�#"%��-#"()6#.!' ��/*-*+�("��!)(#$��/!,2/.F8���'#"$+#.*%�� ��'#C#��($4*('#8���(!�%*�@#"*('!5��#/#'��%(.!'*+8�

��#&"* ���8�8����H�8�������������#������ ���%�&���������

D�*$(2(!"�#"%�./*��(+*�!1��#6(.#$(+-F8���'#"+$#.*%�� �@#"*.*��*()/*+8���<!��#,$!5��%(.!'#��*'+6*).(4#8�

��*''#��@8��8��8�����P8�%���.������������)� ����������3� ����

����������#.*)/(+-�#"%��,$.,'*5�"),$.,'#.(!"��"%(#"+�#"%��$#4*+F8��<!��#,$!�� ! !$#8�

� �777777778�����J8�0�����������������&�&�����D�/*��(�$*�#"%�

�!6,$#'��*$(2(!+(. F8��<!��#,$!�� ! !$#8�

Page 323: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ �

� �777777778�����J8�< �������������D�$#)9+�#"%�./*��/,')/F8��<!�

�#,$!���%(Cj*+� ! !$#8�� �777777778������#8��0����� ���� ����1�����0������D�/*��(�$*�("�

./*��4#"2*$(:#.(!"�!1��'#:($F8��<!��#,$!���'#+($�� ! !$#8�� �777777778�������8�,�������0�����"����D�*#%("2�./*��(�$*��!%# F8�

�<!��#,$!���%(Cj*+� ! !$#8�� �777777778������)8�< �������������D�$#)9+�#"%�./*��/,')/F8��<!�

�#,$!5��%(Cj*+� ! !$#8���(66*..���$#"��8����H�8��$��&��9����� ��� #���"�� $��4 ����8��

�/()#2!5��!!% ��'*++8�� ��!""#���*"3#-("8����R8��("� ��&������"�%�����8���#' 9"!$$5��'�(+�

�!!9+8���!''*+��@!<!��#-($!�%*��$(4*('#8����G�8��-���8��������������������

�0������D�(+.!' �!1��*$(2(!,+�%*#+�("��'#:($F8���<!��#,$!5��%(.!'(#$��'(3#$%!8�

��,)9*'���8��8�����P8�("�0����� 0��1��3���&������+&���� ���8��*&�

�!'9���$*-("2��8��*4*$$��!8���,'"*'��().!'8����GH8��("���������#4�����)��&������>����

������8��./#)#����5��!'"*$$��"(4*'+(. ��#6*'�#)9+8��777777778������8��("�������$������)#��������� � ���#����������

+*4*"./�6'(".("28��./#)#����5��!'"*$$��#6*'�#)9+8��V+0,*:���8��8������8�("�0��1���� &�&�����"���"� �"���������

���� ��48��#-�'(%2*?��*&��!'9������������#-�'(%2*��"(4*'+(. ��'*++8�

� �#("1#+���8�����R8��"��������� ���)������������������� �

0��������� ����D�/*��*'*+ �!1�./*�"%(#"+5��#./!$()(+-�#"%��*�*$$(!"�("��!$!"(#$��'#:($F8��<!��#,$!5��!-6#"/(#�%#+� *.'#+8�

� �

Page 324: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ <�

#$*".*���8����HH8�#� ���������������������������������D�1'!��'#:($(#"�� ")'*.(+-F8��<!��#,$!���!-6#"/(#��%(.!'#��#)(!"#$8�

� �#:��@8��8�%8� 8�����R8�%�8 ������������������D�/'!"()$*+�!1�./*�

�/,')/�#"%�./*��(. F8��<!��#,$!5��%(Cj*+� ! !$#8�� �#:��@8��8�%8� 8�����G8������������ ��D�/*��/,')/�#"%�./*��!'$%F8�

�(!�%*�@#"*('!���!'*"+*��"(4*'+(.V'(#8�� �*9*-#"+���!*'��*.8�#$8���H�8��9���� ����3$������8 $�&�����

� �������8 ,��� �������� ��D�#'2("#$(. ���!6,$#'��'!-!.(!"�#"%� #.("��-*'()#"�".*2'#.(!"F8���,*"!+��('*+5��*+#$��!0,*$8�

�*$/!���($�*'.!8�����8��� ������������%������)>���&������

� ���&�������#������%� ���&��] ���D"%(4(%,#$(+-�#"%��,$.,'*5��!.*+�1!'�#��!".*-6!'#' ��'#:($(#"��!)(*. F6���(!�%*�@#"*('!5��#/#'8�

�(*('#���8��8������8�<&������� �����3����� ������.������

��������� �0������D�'!.*+.#".(+-���'**-#+!"' �#"%�./*��*$(2(!,+�N,*+.(!"�("��'#:($F8��'#+U$(#���(+.'(.!��*%*'#$���%(.!'#��"(4*'+(%#%*�%*��'#+U$(#8�

� �($$#C#���8��8����HJ8�-���8����.����������������D�(+.!' �!1�./*�

�*$(2(!,+�N,*+.(!"F8��(!�%*�@#"*('!�� (4'#'(#��8��$4*+��%(.!'#8�� �($$#C#���8��8����HR8�<&� ���� �����8���� �0������D�#./!$()�

�/!,2/.�("��'#:($F8��(!�%*�@#"*('!���#/#'��%(.!'*+8��($$#C#���$V4(!8������8��*�&���� �������� � �0������D".'#��'�#"�

�#6)*�("��'#:($F8���<!��#,$!5��.,%(!��!�*$8�� �("2'*"��8����HI8��<��C����$�� ����) � ��:� ��� �D�/*��(#' �

!1�./*��(!"**'5��,""#'�("2'*"F8���(!�%*�@#"*('!5�����8��777777778�����H8����&������ ���&���8���� �0������D�6!+.($()�

�&#9*"("2�("��'#:($F8��(!�%*�@#"*('!���'#+($���#+#��,�$()#%!'#�%#+��++*-�$L(#+�%*��*,+8�

��#$$+���"%'*&��8��P��P8���"�%������������$������� %"������

-�����48���#' 9"!$$����5��'�(+��!!9+8�

Page 325: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ =�

��*��*'���!�*'.��8�����G8��("�%"���"� �"�B���)<&&����� 3

(� ��� 3��(�� ��������� L���'#"%��#6(%+5��!"%*'4#"8�� ��*�*'���#;8����JH8��#������ *�� ����<��� �1���� 8���*&��!'95�

�/*��'**��'*++8���777777778����J�8��("�9��"�����4���"�#�����#��� ���8���*&�

�!'95��/*��'**��'*++8��777777778����R�8��("�$������� �*�"��� �"�#&������%�&�������8��

�*&��!'95��/#'$*+��)'(�"*'=+��!"+8��777777778����GJ8��("�#�������4�������� 8���!,'./�*%(.(!"8��

�!+.!"5��*#)!"��'*++8��777777778�����I8��0����%� ��&��� #�������48���'#"+$#.*%�&(./�#"�

(".'!%,).(!"�� ��8�8��*)/*'8���*&��!'95��#'!$��,�$(+/("2��'!,68�

��*�*'���#;�M��(+*"+.#%.���8�8��*%8��< %"������� � ��������

0���� �8���/()#2!5��"(4*'+(. �!1��/()#2!��'*++8���/**$*'���8��8���8��8��)�'*2!'��*.�#$8����PG8�9��� ������ ��

%"���� 0��1��8��/($#%*$6/(#���/*��*+.-("+.*'�6'*++8�� ��/(.#9*'���8��8����JP8�,��� �������� �"�� ���"�� �� �)����4�8�

�*&��!'9���66$*.!"��*".,' 8�� ��($+!"���' #"��8���HI8��9����� �"�9���� ���8�� !"%!"5�

�*("*-#"8���!!%���/#'$*+��8�#"%��#2"!�%*��#'4#$/!��@!+L��$�*'.!8�����8��("�

�������&"4��� �.�����4� 0��1��6%�������5��#-�'(%2*��"(4*'+(. ��'*++8�

��,$1/!'+.��8������8������� � ���*�&������)��������

��&��������������������������0����������D�(+)*'"("2�./*��6('(.+5��/*��/#$$*"2*�!1��6('(.(+-�#"%��1'!��'#:($(#"��*$(2(!+(. F8��<!� *!6!$%!5��%(.!'#��("!%#$?��*.'W6!$(+���@5��%(.!'#�!:*+8�

��

Page 326: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ >�

+����������������

��$# ���4#��$.*'-#"8��\���+.,%!�%!��*(!��'�#"!5�����!)(!$!2(#��'�#"#�

*".'*�!,.'#+��(g")(#+�*��(+)(6$("#+\�D�/*��.,% �!1�./*��'�#"��*%(,-5��'�#"��!)(!$!2 �#-!"2�!./*'��)(*")*+�#"%��(+)(6$("*+F���%��� ������%(.!'#��*".'!�%*��+.,%!+��,'#(+�*��'�#"!+��"!8�J����H�8�

�777777778��\�'(")(6#(+��*"%g")(#+�%!+��+.,%!+�%*��!)(!$!2(#�

�'�#"#�"!��'#+($\�D�/*��'("()(6#$��*"%*")(*+�!1��'�#"��!)(!$!2 �("��'#:($F��("��*'*('#�%*�N,*('!:������!)(!$!2(#���-(-*!2'6#/*%�� �"+.(.,.!�%*��+.,%!+��'#+($*('!+����HP8�

��'!&"���(#"#8��\�-�#"%#�*��$#++*+��!)(#(+\��D�-�#"%�#"%��*$(2(!,+�

�$#++*+F����������#������8��"!8�����%(.!'#��,)(.*)���<!��#,$!����HH8�

��,"%#C<!���������<!��#,$!�*-��*'+6*).(4#�D�<!��#,$!�("�

�*'+6*).(4*F8��4!$8����"!8��8����'*(+("2���"#��#'(#��(%*2#(+8������8��������� �*�� ��&����'IGU

R'K=U��("�-���8���,������� ��)GUU� ���-���8���������� ��������,��� ��D�/*��/,')/�%,'("2�./*��-#")(6#.(!"5��HR��E���I�F8���<!��#,$!5��%(Cj*+��#,$("#+8�

�������!4*-�*'�P�������8��N,*' ���("/#�(.#".+�!1�-*.'!6!$(.#"��<!�

�#,$!8��%� ��������C����'DD'8�/..6O�&&&8(�2*82!48�'��>'#1.�� #'' ��8������8��\�!&��#" ��'!.*+.#".��/'(+.(#"+�#'*�&*�("�

�'#:($K\��/..6O&&&8("1!�'#+($8!'28�'��777777778��P��I8��A�#"!'#-#�*��"V$(+*�%!+��4#"2L$()!+�E�P��I8B��

/..68&&&8("1!�'#+($8!'2O�'#+($P��I8/.-���('./�� #,'(��-U$(!8��A�'!.*+.#".(+-!���*-W'(#�*��+6*'#"C#�B�

�� �����*�&��� ��8���+.,%!+�%#��*$(2(<!���8���<!��*'"#'%!�%!��#-6!5����������*#'��������R����P��R8�

��

3�����������,��%�-��������������������������

Page 327: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ @�

�$*")#'���*%*!"��'*('*�%*8�P���8��!%!��!%*'�#!+��#+.!'*+���!%!��'#�#$/!�#!��!4!��*��!%!� !,4!'�#��*,+�D�$$��!&*'�.!�./*��#+.!'+���$$��!'9�1!'�./*��*!6$*��#"%��$$��'#(+*�.!��!%F8���#+.*'�./*+(+���*./!%(+.��"(4*'+(. �!1��<!��#,$!�D�����F���<!��#,$!�������'#:($8�

��#''!+���"(.#��#'(*8����I8��<!��*-��*-6!5���!-*+.()��'2#"(:#.(!"�

#"%��(2'#.!' ��#..*'"+�!1��1'!��'#:($(#"+�("��<!��#,$!�#"%��*&��!'98���"(4*'+(. �!1��#$(1!'"(#���*'9*$* ��,"6,�$(+/*%��/%�%(++*'.#.(!"8�

��$# ���4#��$.*'-#"8�����8��($#+��6*'V'(#+8��D�/#". ��!&"+F�

,"6,�$(+/*%��/%�./*+(+���<!��#,$!5��"(4*'+(. �!1��<!��#,$!8���',+)!���$(:#�*./��$$*"8�����G8��\�/*��!,+*/!$%��#+(+�!1��4#"2*$()#$�

�*$(2(!"�#"%�./*��*1!'-#.(!"�!1��#)/(+-!�("��!$!-�(#8\���(. ��"(4*'+(. �!1��*&��!'98���"6,�$(+/*%��/8���%(++*'.#.(!"8�

������8�����P8��AR#��!"1*'g")(#��*2(!"#$�%#��L)#%#�%#��!$/*(.#�E�

�'()(X-#����8B�D�/*��(1./��*2(!"#$��!"1*'*")*�!1�./*��*)#%*�!1��#'4*+.�E��'()(X-#����F�

������8�����R8��AIP#�������#$4#%!'�E�����@#"*('!�%*����R8��

�*$#.W'(!+����I�#����J8B�DAIP#��++*-�$(*+�!1��!%����#$4#%!'�E�����@#"*('!�%*����R8���*$#.W'(!+����I�#����J8B�

��,'' ���!"#$%��%&#'%8����G�8��\ ,+U#%#5��"��"./'!6!$!2()#$��.,% �!1�

./*��'!&./�!1��'!.*+.#".(+-�("��'#:($8\���!$,-�(#��"(4*'+(. 8���"6,�$(+/*%��/8�8��%(++*'.#.(!"�

��*''*('#���!+#��#'(#��(+)/*'8�����#4*$#�)!-!��!$,C<!�%*�(%#�D�/*�

�/#". ��!&"�#+�#� (1*��!$,.(!"F8���<!��#,$!5��"(4*'+(. �!1��<!��#,$!��,"6,�$(+/*%�%!).!'[+�./*+(+8�

��'(22+���($$(#-��$#'98����P8���'#"9��)-,$$#"[+��'#:($(#"��!$!" 8��

�*;#+��*)/��"(4*'+(. 8��"6,�$(+/*%��/%�%(++*'.#.(!"8���!11"#2*$��@,%(./��/#-�$(++8����H�8��\�/*��*$(*4*'+5��*".*)!+.#$(+-�("�

#��'#:($(#"��(. 8\�"%(#"#��"(4*'+(. ��,"6,�$(+/*%��/8��%(++*'.#.(!"8�

�>'#1.�� #&'*")*8������8��$*..*'�%(+.'(�,.*%�.!�./*�-*-�*'+�!1�./*�

A�'#+($�P���B�)!"1*'*")*8�

Page 328: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+ ?�

��#'(#���*)($(#� !'*.!8������8��\�*$(2(!"�#"%��!6("2�&(./��!4*'. �("�

�'#:($8\��!+.!"��"(4*'+(. 8���"6,�$(+/*%��/8��%(++*'.#.(!"8���)�**���#' ��$#('8�����J8��A�/(+��!+6*$�+/#$$��*�6'*#)/*%5����(+.!' �

#"%��/*!$!2 �!1��++*-�$(*+�!1��!%��!'*(2"��(++(!"+5����J�E���R�8���.8� !,(+��"(4*'+(. 8B���"6,�$(+/*%��/��%(++*'.#.(!"8�

��(*'+!"���8��8���H�8�A�� !,"2*'�)/,')/�("�+*#')/�!1�-#.,'(. 5�./*�

/(+.!' �!1�./*��'*+� .*'(#"��/,')/�!1��'#:($�1'!-������.!���R�8B��'(")*.!"��*/!$!2()#$��*-("#' ���"6,�$(+/*%��/8��%(++*'.#.(!"8�

��(�*('!���#'(!��,*"!8�����G8��A�+��*$#Cj*+�*".'*��'!.*+.#".(+-!�*�

�#.!$()(+-!��'#+($*('!B�D�*$#.(!"+��*.&**"��'#:($(#"��'!.*+.#".(+-�#"%��#./!$()(+-F����<!��*'"#'%!�%!��#-6!5�"+.(.,.!��*.!%(+.#�%*��"+("!��,6*'(!'��,"6,�$(+/*%��#+.*'=+�./*+(+8�

��!,:#�� ,(+��*+$* �%*8��P��I8��A�/*��++*-�$(*+�!1��!%�("��'#:($5�

*++!"+�("�"%(2*"(:#.(!"�B��+�,' ��/*!$!2()#$��*-("#' 8���"6,�$(+/*%��/��%(++*'.#.(!"8�

�#+)!")*$!+�%*��#-#'2!��4#"(�#"%��!)/#��!2#C#��@!+L8�����H8��

�*+0,(+#��*'1($��#.(+.#5��*'1($�%!+�6#+.!'*+��-*-�'!+�*�1'*0n*".#%!'*+�%#+�(2'*3#+��#.(+.#+8��D�*+*#')/�!"��#6.(+.��'!1($*+5����'!1($*�!1��#6.(+.��#+.!'+��-*-�*'+�#"%�./!+*�&/!�1'*0,*".��#6.(+.��/,')/*+F��<!��#,$!5��*'4(C!+�%*��*+0,(+#���"V$(+*+�*�"1!'-#Cj*+8�

��,#+#��>* 8��P���8��A !,(+��'#")*+)!"5����/*!$!2()#$��(!2'#6/ �B�

�"(4*'+(.o�%*��*"o4*8���"6,�$(+/*%��/���(++*'.#.(!"8��

��������,��@!+L�%*��$(4*('#���# ���������8���

������������������

Page 329: A COMPARATIVE ANALYSIS OF THE GROWTH OF THE

+� �

A�M���P��5��*!2'#6/ �!1� #.("��-*'()#5��/*��'*#. �!1��!'%*+($$#+�B�/..65OO&&&8+',8*%,O%*6.+O#'.+)(O2*+O$#-*'()#O.'*#. 8/.-���!4*-�*'���������8�

�A�#$$()#"(+-8B�

/..65OO&&&81&9)8)!-O*") )$!6*%(#O$!&O#'.()$*+O2O2���������18/.-$���!4*-�*'��G�������

��A@#"+*"(+-�D#F8B�/..65OO-��+!1.8)!-O�*$(*4*O.;)O3#"+*"(+8/.-��

�!4*-�*'��I������8��A@#"+*"(+-�D�F8B�

/..65OO&&&81&9)8)!-O*") )$!6*%(#O$!&O#'.()$*+O3O3��I����II18/.-$���

�!4*-�*'��I������8���A@#"+*"(,+�#"%�@#"+*"(+-8B��

/..65OO&&&8"*&#%4*".8!'2O)#./*"O��P�R#8/.-���!4*-�*'��I������8�

�A�!.*+�!"�@#"+*"(+-8B�/..65OO&&&8�*'2!"(#8!'2O@#"+*"(+-8/.-��

�!4*-�*'��I������8��A@#"+*"(+-8B�

/..65OO-*-�*'+8%(#$"*.8"*.O'.#.,-O)/,')/'!%*".O.*'-+O3#"+*"(+-8/.-���!4*-�*'��I������8�

�A�/*��#'$ ��*#'+�B�/..65OO2#.*8*(8*%,)8#�8)#O+)/O+/.O�'#:($��#'$ �

�*#'+8/.-$���!4*-�*'���������8��A�/*��'*#. �!1��!'%*+($$#+�B��

&&&8)#-6,+8"!'./6#'98*%,O/(+.!' O&*�)/'!"O�-*'()#+O.!'%*+($$#+8/.-$���!4*-�*'���������8�

�A�'#.#%!�%*��!'%*+($$#+�B�/..65OO-#$4("#+8)!-O%!)G8/.-$���!4*-�*'�

��������8�