60 Paling Berpengaruh

1PIALANG INDONESIA EDISI 12 AGUSTUS 2013

pialangInd @pialangindo

WORLDHABIS TAPERING,TERBIT-LAH CURRENCY WAR

FOCUS36 TAHUN PASAR MODAL INDONESIA

ISSN 2302-4429

LOUNGEWAWANCARA KHUSUS:WAKIL KETUA OJK

EDISI 12 - AGUSTUS 2013



POINT OF VIEWTutorialHans KweeProfitability Ratio

Financial PlanApridaMengenal Islamic Financial Planning

LOUNGERahmat Waluyanto“Kalau Ketahuan Tidak Beres Justru Berhasil”

MARKETSectoralOutlook Suram Emas HitamFocus36 Tahun Pasar Modal IndonesiaMasihkah Saham [Hanya] untuk Hedge FundResearchJohn Vetter & Kiswoyo Adi JoeDi Manakah Kita?Rekomendasi Agustus 2013Angelo MichelMengapa Data Adjusted (Disesuaikan) Penting?

WORLDHabis Tapering,Terbitlah Currency WarDilema ‘Brexit’

COMMUNITYBila Jagoan Teknikal Berkumpul...

MAJALAH PIALANG INDONESIA adalah salah satu produk penerbitan PT Satu Merah Putih. Alamat redaksi dan bisnis :Jalan Pejompongan III A No.15 Bendungan Hilir, Jakarta Pusat 10210. Telp; +62 21 – 578 4122, faks : +62 21 5785 4225 Email redaksi: [email protected], iklan : [email protected], website : www.pialangindonesia.com ISSN 2302-4429

PUBLISHER: PT. SATU MERAH PUTIH CEO I EDITOR IN CHIEF : MUHAMMAd MA’RUf

EDITORIAL: dEdE dARMAwAn, fAozAn SAlIM KARTASEnTIKA, dEwI ASTUTI (AMERIKA SERIKAT), AlExAndRA dAndRA PUTRI

(ERoPA) BUSINESS: APRIAndI PAMUngKAS

LIFEsTYLE

AutosNew Audi A5 SportbackSedan Sporty yang Ramah

GadgetFilip SmartwatchSolusi Mengawasi Anak

Cozy PlaceNyaman di Perut, Nyaman di Pikiran

HealthKulit Bersisik? Bukti Anda Stress

Edisi 12 AGUSTUS 2013

SURGA DI UJUNGPULAU JAWA


Ketika berbi-

cara angka,

pasar modal

I n d o n e s i a

menyuguhkan ket-

impangan yang luar

biasa. Pada industri

reksadana 6 manajer

investasi (MI) menge-

lola sedikitnya 64 pers-

en seluruh nilai aktiva

bersih (NAB) milik 74

MI yang senilai Rp200

triliun. Pada bisnis pi-

alang saham, sepu-

luh broker—delapan

diantaranya asing—menguasai setidaknya

45 persen nilai transaksi pasar, sementara

tujuh emiten menyumbang lebih dari seper-

tiga kapitalisasi pasar saham dari hampir 500

emiten.

Tidak perlu heran menemukan fakta yang

demikian, karena memang begitulah sektor

keuangan. Dia merepresentasikan akumulasi

modal sebagai faktor dominan menentukan

posisi di pasar. Sebaliknya angka itu penting

bagi kita untuk membuktikan betapa pasar

saham, obligasi, reksadana sebetulnya digerak-

kan segelintir pemain, dan secara lebih spesifik

ditentukan oleh beberapa

orang di pucuk pimpinan.

Hanya saja dalam konteks

lebih luas angka-angka terse-

but tidak selalu mutlak menjadi

penentu. Selain regulator yang

secara hukum bisa menentu-

kan, banyak entitas-entitas lain

yang sangat memengaruhi

masa depan pasar modal Indo-

nesia. Sebut saja, para aktivis

asosiasi dan komunitas-komu-

nitas—terlepas dari agenda

dibelakang—memiliki peran

penting memajukan industri.

Berdasarkan pengamatan

ini, kami menyusun daftar 60 orang yang paling

berpengaruh pada pasar modal Indonesia saat

ini. Baik terhadap pergerakan pasar, maupun ke-

seluruhan industri. Mereka adalah orang-orang

yang layak untuk mendapatkan apresiasi, re-

ward, dan dukungan untuk terus berkarya pada

posisinya masing-masing. Kami harus mengakui,

proses pemilihan nama-nama itu adalah subjek-

tif dari pengamatan kami atas data pasar, pem-

beritaan media, dan masukan dari pelaku pasar.

Selamat.

Muhammad Ma’ruf

60 Paling Berpengaruh

MEMO



Jhon Veter & Kiswoyo Adi Joe.Keduanya adalah pengelola dan periset Investa Sarana Mandiri , sebuah lembaga penasehat investasi di pasar modal. Majalah Pialang Indonesia bekerjasama dengan Investa untuk menyediakan saham-saham pilihan berdasarkan riset fundamental setiap bulan.

Angelo Michel Angelo Michel telah berkecimpung di dunia pasar modal dengan menjadi seorang trader sejak 1997. Sebelumnya pernah menjadi MetaStock Trainer sejak 1993 dan mulai tahun 2007 menjadi Trading System Engineer den-gan menciptakan beberapa trading system, yakni : AMTASE Swing System, AMTA Candle Reversal, Bandar DetectorTM , AMTA Slingshot System. Dia menjabat Business Development Manager PT. Bumianyar Futuria sejak 2005 hingga sekarang.

trAVel holicIni adalah sebuah komunitas travelling yang rutin melakukan perjalanan wisata. Mereka mendokumentasikan setiap kegiatan jalan-jalan di www.travel-holic.com

DIsCLAIMER: Artikel berita di Majalah Pialang Indonesia disusun berdasarkan kaidah jurnalistik yang berlaku. Dampak dari keputusan investasi setelah membaca berita tersebut bukan merupakan tanggungjawab kami. Artikel rekomendasi saham, reksa dana, obligasi dan produk lain juga dibuat ber-dasarkan data-data yang diperoleh dari pihak ketiga, dan disusun berdasarkan asumsi dan metodologi tertentu. Kami tidak bertanggungjawab terhadap dampak dari keputusan investasi yang diambil berdasarkan riset tersebut.

CONTRIBUTORS

ApridAAhli perencana keuangan ini adalah lulusan Executive Education Certified Financial Planner Program dari Universitas Bina Nusantara dan mendapatkan gelar CFP®. Kini bekerja di Tatadana, sebuah perencana keuangan Independen dan sebelumnya pernah berkarir di sejumlah sekuritas dan asset management.

hAns KweeProfessional fund manager, research, analyst, investor, trader dan trainerIa adalah Direktur di EMCO Asset Management dan juga tercatat sebagai Chairman JSX Trader Community, Partner MetaStock Thomson Reuters Indonesia dan PT. Bumianyar Futuria.

GAK PERCAYA “TUH KAN”

REKOMEN ENTETEMPO HARI

HAMPIR BIKIN CUAN 7 TURUNAN, KOH..

SAYANGNYA GAK OGUT IKUTIN...

ENTE SIH ENAK, BROKER “TUH KAN”

TUH KAN OWE KATA JUGA APA,

lu SIH GAK PERCAYA!

Darmasap @2013


Ada beberapa kalangan yang menganggap pembangunan jalan atau jembatan tol, akan merusak lingkungan. Menu-

rut mereka, pembangunan jalan tol telah merusak ekosistem di sekitar jalan tol, seperti pada jalan tol di Bali. Selain ad-anya tanaman mangrove yang ditebang untuk keperluan konstruksi, pengurugan laut yang dilakukan pihak PT Jasa Marga (Persero) Tbk, menurut mereka juga ber-potensi mematikan ekosistem laut.

“Padahal penebangan mangrove dan pengurugan laut itu adalah bagian dari prosedur kerja, dan dalam pembangunan jembatan tol ini kami juga mengede-pankan teknologi yang eco friendly.” ujar Abdul Hadi Hs, Direktur Pengembangan Usaha Jasa Marga kepada wartawan beberapa waktu lalu.

Menurut Abdul Hadi, pengurugan terpaksa dilakukan untuk melakukan penanaman tiang pancang. Jumlah tiang pancang yang ditanam dalam proyek ini sekitar 38 ribu tiang pancang. “Setelah pekerjaan selesai, kondisi di bawah jembatan akan kami kembalikan seperti semula, yakni tetap dialiri air laut dan akan ditanami mangrove,” jelasnya.

Pada proses pengurugan, Jasa Marga

menggunakan metode ramah lingkungan, yaitu pembuatan jalan kerja memakai timbunan batu kapur, atau limestone. Sifat batuan limestone yang terdiri dari kalsium carbonate atau mineral calcite ini sendiri berasal dari organism laut. “Sehingga pembuatan jalan kerja dengan menggunakan batu kapur ini tidak meng-ganggu biota laut,” jelas Abdul Hadi.

Setelah konstruksi selesai, maka tim-bunan batu kapur tersebut akan dikeruk kembali sehingga tidak akan membend-ung atau mengganggu arus air laut yang melewati sela-sela tiang pancang jalan tol tersebut. Hingga Januari 2013, sebanyak 163.000 m3 timbunan batu kapur telah dipergunakan untuk membangun jalan kerja, dan dirasakan sangat efektif untuk mempercepat proses pembangunan jalan tol tersebut.

Selain bentuk dari upaya untuk meminimalisasi dampak lingkungan dari pembangunan jalan tol dan mitigasi melalui AMDAL, perseroan juga telah memastikan bahwa tidak ada spesies Daftar Merah (spesies langka) IUCN (International Union for the Conserva-tion of Nature and Natural Resources) pada area tersebut dan melakukan upaya restorasi habitat melalui penanaman

pohon kembali.Lebih lanjut Abdul Hadi menjelaskan

bahwa Pembangunan Jembatan Tol Nusa Dua- Ngurah Rai-Benoa bersinggun-gan dengan daerah yang memiliki nilai keanekaragaman hayati tinggi di luar daerah yang diproteksi. “Proyek jalan tol ini bersinggungan dengan wilayah Taman Hutan Rakyat (Tahura) mangrove seluas 5,8 ha,” jelasnya.

Untuk mengatasi hal tersebut, Jasa Marga berkomitmen untuk melakukan penghutanan kembali (re-foresting) mangrove di sepanjang jalan tol. Untuk permulaan, bekerjasama dengan Pusat Studi Pembangunan Berkelanjutan LPPM Universitas Udayana dimana sampai bu-lan Mei 2013 telah dilakukan penanaman 10.000 batang mangrove dilakukan di wilayah Benoa dan Bundaran Ngurah Rai.

Pohon mangrove yang ditanam adalah jenis Bakau Gandul dan Bakau Kurap yang sudah diisi dengan kalsium carbonate dengan maksud agar tanaman ini dapat beradaptasi dengan tanah yang ditimbun batu kapur. Dalam melaku-kan penanaman mangrove ini, Jasa Marga bekerjasama dengan Universitas Udayana (Unud). Program kerjasama ini meliputi program penelitian, pembibitan, penanaman dan pemeliharaan mangrove di sekitar jalan tol.

Kegiatan penanaman akan terus dilakukan dengan mempergunakan bibit mangrove yang telah disemai untuk mengganti mangrove yang mati. Karena pada prinsipnya, dalam membangun jalan tol tidak boleh merusak lingkun-gan. Lingkungan yang sempat rusak karena adanya prosedur kerja yang harus dilakukan, maka harus dikembalikan seperti semula.“Bukan sekedar menanam mangrove, tapi yang kami tanam adalah kepercayaan . Kepercayaan ini adalah amanah yang harus kami lakukan, demi kelangsungan hidup ekosistem di sekitar jalan tol agar nantinya tetap dapat dinik-mati anak cucu kita,” ujar Abdul Hadi.

(ADVERTORIAL)

Jembatan Tol, Membangun Tanpa Merusak Lingkungan


LOUNGE

“KAlAu KeTAHuAN TIdAK BeReS,

JuSTRu BeRHASIl”Rahmat Waluyantowakil Ketua otoritas Jasa Keuangan


PeneRaPan WhistlebloWeR


otoritas Jasa Keuangan terus ber-

benah. Secara internal, mereka

tengah membangun budaya dan

menegakkan etika mulai dari

komisioner, pejabat hingga pegawai agar

menjadi pengawas yang berintegritas. Tugas

berat ini berada dipundak Wakil Ketua OJK

Rahmat Waluyanto. Mantan Dirjen Penge-

lolaan Utang Kementerian Keuangan ini

mengatakan segera merilis ke publik pada

akhir bulan ini mengenai kode etik, panduan

pelaksanaan kode etik, dan sistem whistle-

blower OJK.

Dalam wawancara eksklusif dengan

Majalah Pialang Indonesia akhir bulan lalu,

Rahmat memaparkan rencana-rencana itu.

Berikut petikannya:

Apa itu Komite etik dan apa saja peran-

nya?

Pembentukannya adalah amanat undang-

undang (UU OJK No 2/2011) dan secara by

law diketuai oleh Wakil Ketua OJK. Fungsinya

menegakkan etika dikalangan dewan komis-

ioner (DK), pejabat, dan pegawai OJK. Komite

ini terbagi dua level, pertama level gover-

nance untuk DK dan level manajerial untuk

pejabat dan pegawai. Tugasnya melakukan

pemeriksaan bila ada indikasi pelanggaran.

Apa isu yang krusial dalam masalah etika

ini?

Kita sedang kembangkan agar komite

tidak hanya pasif. Kita sedang bikin guide-

line agar kode etik bisa dioperasionalkan.

Sekarang salah satu isu yang paling penting

adalah bagaimana menginterpretasikan asas

kepatutan dan kepantasan. Contohnya, bila

Yang paling penting adalah dalam situasi apapun kita akan tetap in-

dependen. Independen itu ada dua, dalam fakta dan persepsi.

LOUNGE



pejabat OJK, atau DK diajak pelaku pasar ber-

main golf itu pantas atau patut atau tidak.

pantas tidak itu?

Kalau diundang secara pribadi tidak pantas,

karena kita tidak bisa melepaskan identitas

sebagai pribadi atau dia sebagai komisioner

atau pejabat. Yang paling penting adalah

dalam situasi apapun kita akan tetap indepen-

den. Independen itu ada dua, dalam fakta dan

persepsi. Persepsi independen itu penting,

misalnya saya lontang lantung keluyuran den-

gan salah satu pelaku pasar di publik, apakah

orang akan menganggap kita independen? Ti-

dak, padahal memang tidak ngapa-ngapaian.

Tapi kita juga tidak boleh terlalu steril dalam

pergaulan, intinya bagaimana kita bergaul

tetapi tetap independen. Misalnya, kita tetap

bisa hadir kalau ada acara ulang tahun satu

perusahaan, dan acara publik. Ada pula me-

kanisme melapor bila menemui pelaku bisnis

dan lain sebagainya.

Apakah akan diatur sampai rinci?

Kalau parcel otomatis tidak boleh. Misal-

nya begini, kita boleh diundang ceramah atau

presentasi untuk sosialisasi oleh pelaku pasar

ke Bali, semua akomodasi tidak boleh dibayar

oleh pengundang dan tidak boleh menerima

honor. Ini berlaku dari level komisioner sampai

bawah. Prinsipnya kita nggak boleh menerima

apapun dari yang diawasi OJK.

Apa dampaknya kepada industri bila etika

itu benar-benar ditegakkan?

Kita akan lebih kredibel, kalau kita menge-

luarkan kebijakan akan dipatuhi oleh industri,

karena dalam membuat kebijakan kita tidak

LOUNGE



LOUNGE

ada pamrih, tidak ada udang dibalik batu.

Deng an OJK yang memiliki integritas akan

menciptakan pasar yang confidence.

Berapa banyak pegawai oJK?

Sekarang 890, nanti kalau perbankan jadi

sekitar 1200. Kita masih akan menambah sam-

pai level yang optimal. Sekarang kita masih

kekurangan, mungkin sampai 2017 kita bisa

sampai sekitar 2500 orang.

Bagaimana cara mengawasi begitu banyak

orang?

Pertama, kita melakukan sosialisasi secara

reguler dan menyeluruh mengenai kode etik

dan penerapannya. Kedua, kita juga melaku-

kan kegiatan-kegiatan untuk pembentukan bu-

daya. Kami menyewa konsultan untuk penera-

pan budaya. Budaya yang terbentuk harus

benar-benar baru, bukan budaya BI maupun

budaya Kemenkeu. Budaya OJK dilandasi oleh

nilai nilai yang sudah kita bentuk. Kita bentuk

change management, yaitu mengubah budaya

lama menjadi budaya baru, kemudian diper-

kuat dengan kode etik. Terakhir kita menerap-

kan whistleblower system.

seperti apa whistleblower system yang akan

dibangun oJK?

Intinya kita tidak akan bisa menilai, dan

mengevaluasi diri kita, seberapapun baiknya

kita. Prinsipnya kita ingin ada orang lain yang

melihat kekurangan-kekurangan kita, sehingga

kita bisa melakukan koreksi ke dalam. Akses

untuk melapor pada sistem ini akan kita beri-

kan kepada kepada internal OJK dan masyara-

kat luas. Siapapun bisa melaporkan prilaku

kami.

Bagaimana caranya melapor dan jaminan

keamanannya?

Sistemnya mengacu pada Komite Nasional

Kebijakan Governance (KNKG). Sistemnya

dibuat sederhana tidak akan sulit, tetapi kita

akan usahakan misalnya yang menyampaikan

informasi itu harus jelas. Surat kaleng tidak

akan kita abaikan, tetapi kita usahakan orang

yang menyampaikan informasi apapun itu bisa

dipastikan atau bisa diyakini bahwa dia mem-

berikan informasi yang kredibel. Misalnya dia

kirim lewat email, seperti di KPK (Komisi Pem-

berantasan Korupsi). Saya bukannya menakut-

nakuti, kan email bisa ditelusuri pengirimnya.

Bisa saja melalui surat. Kita bisa lihat orang itu

main-main atau tidak.

Kapan sistem diluncurkan, bagaimana kalau

ada yang tertangkap?

Kita akan lakukan mengumumkan semuan-

ya, termasuk whistleblower setelah lebaran

(akhir Agustus 2013). Sekarang lebih dari 80

persen sudah selesai. Juni kemarin kita su-

dah bekerja. Saya akan belajar dari lembaga

lain, kalau mereka berhasil mengungkapkan

adanya ketidakberesan justru yang berhasil.

Paradigma harus diubah. Semakin saya tahu

kelemahan OJK, dari whistleblower saya harus

bertanggungjawab memperbaiki.

Apa harapan yang diinginkan dari pasar?

Harapan kita direspon apapun, misalnya

menggunakan sarana whistleblower dan tang-

gapan-tanggapan. Kita akan buat ethics office,

secara operasional ada pihak yang in charge

mengelola setiap hari yang terkait etika, bisa

saja dia setiap hari kelola wistleblower. Dia

akan memberikan masukan kepada komite

etik.




10 REGULATOR

10 PIALANG

10 PENGELOLA DANA

10 EMITEN

10 PEMIKIR

5 KOMUNITAS

5 ASOSIASI

Paling

Berpengaruh

TOP STORY



TOP STORY

Agus Dermawan Wintarto Martowardojo Gubernurbank Indonesia

Posisinya selalu dianggap unik baik ketika menjadi Menkeu dan kemudian Gubernur BI. Dia bukanlah ekonom melainkan praktisi dari perbankan, sehingga seolah-olah menyalahi tradisi. Namun gebrakannya membuat dua lembaga itu tampak lebih dinamis, sep-erti misalnya kengototannya membeli saham 7 persen divestasi Newmont Nusa Tenggara, dan menolak swasta membiayai studi kelayakan Jembatan Selat Sunda. Di BI, baru saja menjabat dua bulan dia sudah menaikkan BI rate sebanyak dua kali, suatu tren yang berkebalikan dari pendahulunya. Janu-ari mendatang, dia akan kehilangan hak pengawasan terhadap perbankan, setelah sebelumnya di Depkeu kehilangan pengawasan Pasar Modal yang diserahkan kepada OJK.

Ahmad Fuad RahmanyDIrjen PajaKKementerian Keuangan

Dia tidak lagi berkecimpung di pasar, namun sulit untuk mengha-puskan peran besarnya ikut andil menyelamatkan pasar dari tsunami finansial dunia di 2008. Banyak gagasannya sejak menjadi Ketua Bapepam LK antara 2006-2011 untuk membereskan berbagai kekacauan regulasi di pasar modal, dan menata kembali aturan main di pasar. Belakangan, setelah menjadi Ditjen Pajak, dia kembali bersing-gungan dengan pasar meskipun kini sepertinya berpindah peran sebagai tokoh antagonis dengan idenya memberlakukan pajak kekayaan bagi pemilik saham.

Dahlan IskanMenterIKementerian negara badan usaha Milik negara

Gayanya meledak-ledak, spontan seperti ketika masih menjadi wartawan. Penampilannya sederhana dengan baju putih, celana bahan dan sepatu kets sehingga kerap kali tampak lebih kumal dibanding jajaran direksi BUMN yang diawasinya. Dia mem-

bawai 142 perusahaan pelat merah dengan nilai aset sekitar Rp 3.500 triliun, atau hampir setara dengan nilai pendapatan dan belanja negara. Di bursa ada 20 emiten BUMN dengan kapi-talisasi pasar saat ini sekitar Rp1.110 triliun atau setara 25 persen kapitalisasi pasar saham Indonesia, sehingga dalam setiap kebijakannya yang diterjemahkan direksi BUMN, selalu berpotensi menggoyang pasar.

Hasan FawziDIrutKliring Penjaminan efek Indonesia.

Sejak awal karirnya diban-gun dilingkungan SRO, dan sebelum menjabat dirut KPEI

dirinya adalah direktur di Penilaian Harga Efek Indonesia, salah satu anak usaha BEI. Di bawah kendalinya, proses kliring dari transaksi perdagangan pasar modal dipertaruhkan. Diawal kepemimpinan-nya, pada tahun 2012 efisiensi rata-rata penyelesaian harian transaksi bursa, mencapai 57,80 persen dari sisi volume dan 64,69 persen dari sisi nilai. Sejumlah fitur baru untuk menjamin keamanan bertransaksi juga dirilis seiring dengan pembangunan infrastruktur di bursa.


TOP STORY

Ito WarsitoDIrutbursa efek Indonesia

Sebagai pengelola pasar modal, dia memiliki tanggungjawab paling besar menyediakan pasar yang efektif dan efisien. Salah satu keberhasilan dia adalah melakukan reformasi infrastruk-tur perdagangan di BEI. Pengembangan ini meliputi tiga program utama dan

penunjang yaitu identitas tung-gal pemodal (single investor identity/SID) dan peningkatan keterbukaan aset nasabah (investor area/AKSes, dan pe-misahan aset nasabah. Straight Through Processing (STP) dan manajemen risiko dan ketiga, pengembangan data dan infor-masi warehouse (DWH). Ini juga menjadi salah satu alasan men-gapa dia bisa kembali terpilih untuk periode kedua sebagai Dirut BEI.

Mohammad Chatib BasriMenKeuKementerian Keuangan

Dia hanya 11 bulan menduduki jabatan Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM), dimulai pada Mei 2012. Namun nilai realisasi investasi pada 2012 melonjak 24,6 persen, atau mencapai Rp313,2 triliun. Angka ini tertinggi sepan-jang sejarah investasi di Indonesia. Salah satu ide cerdas dia adalah memperbaiki sistem layanan email dan telepon secara aktif di BKPM. Meskipun sederhana, namun upay-anya itu kemudian menjadi proyek masal di birokrasi sebagai bentuk dari reformasi. Kendati sudah kehilangan kontrol atas pengawasan pasar modal komentarnya masih berpengaruh signifikan terhadap pasar.

Muliaman Darmansyah Hadad

Ketua Otoritas jasa Keuangan

Lihat detail di halaman

29

Heri SunaryadiDIrutKustodian Sentral efek Indonesia

Karirnya mirip dengan Ito Warsito Dirut BEI. Dari Bahana Pembinaan Usaha Indonesia (BPUI) dia diangkat menjadi sebagai dirut KSEI 2013 - 2016

menggantikan Ananta Wiyo-go. KSEI memiliki peran yang penting dan tidak tergantikan di pasar modal Indonesia. Salah satu tugas pentingnya saat ini adalah menyadar-kan investor akan penting-nya fasilitas AKSes (Acuan Kepemilikan Sekuritas) yang merupakan fasilitas perlind-ungan nasabah. Sebaliknya, akibat pemberlakuan ASKSes ini banyak sekuritas kemu-dian limbung karena butuh suntikan modal baru.


TOP STORY

NurhaidaKePala eKSeKutIf PenGawaS PaSar MODalOtoritas jasa Keuangan

Dia adalah wanita paling berpengaruh di pasar modal Indonesia saat ini. Dia adalah Ketua Bapepam LK terakhir, yang mengawal transisi pengawasan pasar modal dari pemerintah ke OJK, dan mampu lolos saringan DPR untuk menempati posisi yang sama. Kebijakan dan keputusan-nya dapat memengaruhi pasar modal. Dia juga berperan besar dalam reformasi infrastruktur perdagangan di Bursa Efek Indo-nesia.

Abiprayadi RiyantoDIrutMandiri Sekuritas

Penyuka fotografi ini diang-kat menjadi dirut pada Januari 2013, menggantikan Harry M Supoyo yang pindah ke Kim Eng Securities. Sebelumnya, dia telah sukses memimpin Mandiri Manajemen Investasi dengan dana kelola Rp18 triliun sehingga mampu bersaing dengan penge-lola dana asing. Sekarang, salah satu proyek besar yang sedang dijalankannya di Mansek adalah penambahan nasabah ritel secara masif, termasuk mendirikan divisi riset ritel yang khusus untuk menggaet nasabah baru.

Bernard Thien Ted NamDIrutCIMb Securities Indonesia

Keberadaan layanan broker-age di empat negara ASEAN dan terintegrasi membuatnya memi-liki nasabah ritel cukup banyak. Tahun ini menargetkan penam-bahan hingga 125 persen dari jumlah nasabah akhir 2011 yang mencapai 8.000. Pada Maret lalu, pialangnya pernah melaku-kan kesalahan fatal akibat salah meletakkan dana pada sistem penyelesaian transaksi crossing saham Matahari Department Store Tbk (LPPF), di mana total transaksi crossing sahamnya mencapai Rp 12,66 triliun.

Rahmat WaluyantowaKIl KetuaOtoritas jasa Keuangan

Dia tidak lagi bersinggungan den-gan obligasi negara, tetapi akan selalu bersemangat ketika diajak berdiskusi seputar obligasi. Namanya tak akan pernah hilang dari sejarah pasar modal Indonesia sebagai sosok penting pada pasar obligasi. Dia mulai terlibat dalam pengelolaan utang pada tahun 2000, ketika rating utang Indonesia masih selective default, rasio utang terha-dap PDB sekira 95 persen, dan pasar Surat Berharga Negara (SBN)/Obligasi Negara belum eksis. Keberadaan pasar obligasi dan disusul korporasi di bursa saat ini merupakan salah satu buah dari kerja kerasnya membangun Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang Kemenkeu dari nol. Saat ini di OJK membidangi bi-dang kode etik yang bertujuan menjaga kredibilitas pejabat dan karyawan.


TOP STORY

Johanes SoetiknoDIrutValbury asia Securities

Dia memiliki visi jauh ke depan soal bisnis. Di bawah kendalinya, Valbury menjadi satu-satunya perusahaan efek asal Indonesia yang sudah berani go international. Dibawah kendalinya ada Valbury Capital Limited, perusahaan efek di Londong, Inggris yang sudah memiliki izin Financial Services Authority (FSA). Selain itu, anak usahanya juga berada di China, yaitu Hongkong Valbury Assets Limited (Hongkong, dan Beijing).

Joshua Arief TanjaDIrutubS Securities Indonesia

Dia sebetulnya juga masuk sosok analis berpengaruh di pasar berkat ketaja-man analisisnya yang dapat memengaruhi pasar. UBS sendiri termasuk broker asing yang diperhitungkan baik dari analisa tim riset mereka maupun volume perdagan-gannya. Sejak 2011 diketahui mulai meng-gunakan sistem perdagangan berbasis al-goritma (algo trader). Ini membuat nasabah mereka bisa lebih cepat mengakses pasar. Pada kuartal I 2013, UBS tercatat me-mimpin nilai transaksi terbanyak sebesar Rp49,1 triliun atau setara 6,54 persen nilai transaksi bursa saham.

Halim SusantoDIrutrHb OSK Securities Indonesia

Dia mengikuti proses transisi akusisi sekuritas terbesar di negeri Jiran ketika perusahaan investasi asal Malaysia, RHB Capital Bhd, membeli unit investasi milik OSK Holding Bhd senilai US$ 620 juta pada pertengahan 2012. Sebagai konsekuensinya, RHB Capital Bhd yang memiliki 51 persen saham OSK Securi-ties Indonesia ikut berpindah tangan. Sampai sekarang, dia masih dipercaya memimpin sekuritas yang kerap masuk jajaran 10 besar transaksi di pasar ini.

Eko YuliantoroDIrutbahana Securities

Pada semester pertama lalu, mencatatkan nilai pen-jaminan emisi sebesar Rp7,2 triliun atau yang terbesar. Tahun ini Bahana mengejar total penjaminan emisi baik saham dan obligasi sebesar Rp15 triliun. Kendati vol-ume penting, tetapi dia lebih mengejar mempertahank-an ROE (return on equity) Bahana di angka 14 persen. Eko telah mengibaratkan Bahana Securiries sebagai rumahnya, karena sejak 1996 meniti karir di sana dan tak pernah mempan godaan untuk pindah kerja.


TOP STORYTOP STORY

MoleonotoDIrutIndo Premier Securities

Belakangan mulai tidak puas dengan jaja-ran teratas sebagai broker berfrekuensi trans-aksi terbanyak, dan mulai mengincar volume. Dia ingin mendongkrak nilai transaksi harian dari Rp200 miliar menjadi Rp400 miliar agar masuk 10 besar volume transaksi pasar. Ker-jasama dengan Jefferies, bank investasi asal Amerika Serikat pada Mei lalu adalah upayanya menjaring investor institusi asing asing. Jeffer-ies mendistribusikan riset-riset Indo Premier dalam format merek bersama (co-branded) kepada jaringan klien institusi Jefferies secara global.

Suwantara GotamaDIrutClSa Indonesia

Adalah anggota dewan komisaris BEI sejak 2011. Sebagai salah satu pemimpin broker asing, sosoknya cukup berpengaruh, sayangnya hanya ada sedikit infor-masi soal Suwantara di media. Tanyalah pada pialang Anda, bagaimana boker berkode KZ ini sering diintai prilaku transaksi perdagangannya. Keputusan beli-jual mereka kerap menjadi pertimbangan penting untuk trader lokal.

Marciano Hersondrie Herman DIrutDanareksa Securities

Sebagai penjamin emisi, pada awal tahun ini dia berperan besar memasok likuditas dengan produk-produk baru di pasar, baik saham, obligasi maupun yang lain. Untung perusahannya di bis-nis ini pada kuartal I 2013 naik hingga 3.868% (yoy). Pada bisnis brokerage, dia mampu menjaga volume transaksi Danareksa di 10 besar. Saat ini dia juga sedang menangani penjualan Bank Mutiara Tbk (BCIC) dengan target Rp6,7 triliun.

Shin Jae WonDIrutetrading Securities

Dia adalah salah satu pioneer dalam pengembangan perdagangan saham via internet atau online trading untuk pasar nasabah ritel di Indonesia. Pengembangan sistem online trading cukup serius sehingga hasilnya pun cukup menggembirakan. Pria asal Korea ini pada 2012 menggelontorkan dana US$ 400 ribu untuk membiayai aplikasi Etrading Mobile yang dilun-curkan diakhir tahun itu. Untuk urusan online trading nasabah ritel, pesaing dia adalah Moleonoto, dan kini satu persatu sekuritas mulai menggarap segmen ini dengan lebih serius.


TOP STORY

Adam R DamiriDIrutasabri

Pensiunan TNI dengan pangkat terakhir Mayjen ini diangkat menjadi dirut pada 2009. Sejak itu dana kelola Asabri terdongkrak cukup signifikan, dari hanya Rp5,7 triliun pada 2009 menjadi menjadi

Rp8,7 triliun pada akhir tahun lalu. Pecinta jog-ging ini menganggap operasional perusahaan bagaikan roda yang berputar, artinya ker-jasama antara semua pi-hak tidak hanya tingkat Direksi, hingga jajaran paling rendah adalah kunci suksesnya dalam mengelola dana. Prinsip ini sering diulang-ulang dalam setiap acara briefing kepada kary-awannya.

Elvyn G. MasassyaDIrutjamsostek

Lihat detail di halaman.

32

Jos ParengkuanDIrutSyailendra Capital

Dia mendirikan perusahaannya justru setelah krisis besar belum lama mengha-jar industri reksadana pada 2005. Namun peraih The Most Favorite Fund Manager oleh Majalah Investor ini sudah cukup kenyang pengalaman sehingga cukup jeli melihat peluang. Dalam perkemban-

gannya, dana kelolaanya mampu tumbuh signifikan mencapai lebih dari Rp6 triliun pada akhir 2012. Suatu prestasi yang cukup sulit untuk dikejar MI lokal, terlebih dia tidak menggu-nakan bank sebagai agen penjual. Dia dipercaya oleh investor institusi, terma-suk asing pada tahun lalu menarik dana Rp1,3 triliun milik asing untuk dibelikan saham lokal.

Legowo Kusumonegoro

DIrutManulife aset Manajemen Indonesia

Dia berhasil menga-tasi masalah cukup serius Manulife di Indonesia yang disuspen oleh otoritas akibat kekosongan direksi pada awal 2010. Untuk ukuran MI dengan dana kelolaan papan atas,

masalah ini tidak sederhana, namun berkat pengalaman di posisi yang sama pada dua MI sebelumnya ia telah berhasil membuat kondisi seperti semula. Fokus dia sekarang adalah meningkat-kan spesifikasi dan mengevaluasi produk reksadana yang sudah ada.


Michael Tjandra TjoajadiDIrutSchroders Investment Management Indonesia

Pria low profile ini adalah penge-lola dana terbesar di bisnis pengelola reksadana Indonesia. Dana kelolaan pada Juni lalu mencapai Rp39,3 triliun, atau mencakup 20 persen dana kelola industri. Itupun belum termasuk segre-gated fund products (KPD) yang tidak dipublikasikan. Dia memperoleh jabatan ini setelah bekerja lebih dari 15 tahun dan sekarang dihadapkan pada tantan-gan menjaga pangsa pasar. Salah satu ciri khas dia sebagai manajer investasi adalah tidak meledak-ledak, dan bukan pengejar imbal hasil tinggi, risk and return selalu diupayakan seimbang.

Muhammad HanifDIrutMandiri Manajemen Investasi

Dia mewarisi dana kelolaan sekitar Rp20 triliun ketika ditunjuk menjadi dirut pada awal tahun ini, dan langsung memasang target dana kelolaan naik 50 persen. Optimistisme dia berdasarkan po-sisi MMI yang diibaratkan sebagai kendaraan dengan mesin besar. Yaitu, bagian dari konglomerasi grup Mandiri, mencakup bank terbesar, sekuritas papan atas dan bisnis jasa keuangan lain. Dia tengah berupaya untuk meman-faatkan base klien perusahaan induk dan tren pertumbuhan kelas menengah Indonesia.

Parman Nataatmadja DIrutPermodalan nasional Madani

Dia mampu membenahi citra buruk PNM akibat tran-saksi gadai atau repo saham Grup Bakrie pada 2008 oleh anak usaha Investment Man-agement (PNM IM). Meski-pun berkinerja buruk, Dia memilih tidak melikudasi dan belakangan justru mampu mendongkrak dana kelolaan dari semula sekitar Rp1 miliar menjadi Rp370 miliar. Di bisnis lain PNM, dia adalah kreator bisnis penyaluran kredit mikro dan menengah dari sekedar penyalur dana pemerintah menjadi memiliki platform sendiri.

Rochiman SukarnoDIrutDana Pensiun telkom

Tahun lalu, dana kelolaanya mencetak pertumbuhan hasil investasi 28,57 persen atau sebesar Rp 1,4 triliun, dan pada kuartal pertama tahun ini sudah mencapai Rp680 miliar. Pen-

capaian itu buah dari strateginya yang terukur untuk memaksimalkan instrumen saham dan reksa dana yang mencapai 35 persen dari dana kelo-laan. Sebagai pengelola dana pensiun sebanyak 19.000 karyawan Telkom, dia memiliki porsi penting di pasar saham dan obligasi. Sayangnya, ada rencana Telkom mengurangi karyawan hingga ke titik ideal 15.000 secara bertahap hingga 2015.

TOP STORY


Arief YahyaDIruttelekomunikasi Indonesia tbk

Arief memiliki banyak prestasi cemer-lang diinternal Telkom yang membuat posisi dirut seakan tinggal menunggu waktu. Mengutip Forbes, pendapatan-nya saat menjabat Direktur Enterprise & Wholesale Telkom sebesar Rp6,5 miliar setahun. Dirinya kini fokus pada ekspan-

si di regional untuk mengejar pertumbuhan pendapatan dua dijit atau sebesar Rp80 triliun tahun ini. Ada 10 negara, dimana lima diantaranya telah ditetapkan yakni Singapura, Hong Kong, Timor Leste, Australia, dan Ma-laysia. Pada kuartal I 2013, laba bersih TLKM mencapai Rp12,9 triliun.

AdityawarmanDIrutjasa Marga tbk

Dia baru beberapa bulan men-jabat ketika Menteri BUMN Dahlan Iskan ‘ngamuk’ di pintu tol Se-manggi. Sebagai mantan direktur operasi hal itu menjadi PR pertama di depan mata. Dia bukan orang baru, dan bahkan telah magang di Jasa Marga sejak kuliah di tahun 1980-an. Dia berniat mengadopsi teknologi di jalan raya, diantaranya teknologi sensor deteksi kendara-an di gardu tol yang mulai diterap-kan di Gerbang Tol Cikarang-Ci-kampek. Jasa Marga adalah saham yang diminati investor karena potensi pendapatan yang berulang dan kepastian kenaikan tarif tol.

Vivian SecakusumaDIrutbnP Paribas Investment Partners Indonesia

Dia termasuk sedikit dian-tara perempuan dijajaran top manajemen perusahaan manajer investasi asing di Indonesia. Dia menggantikan Tino Moorrees dan segera menghadapai tantangan

berat soal kesehatan induk usaha BNP Paribas yang berasal dari Eropa. Bakat dia bukan analis tetapi sales sehingga sesuai dengan apa yang dibutuhkan perusahaan. Dia cukup memberi perhatian paada sales sebagai salah satu cara memperbesar porsi nasabah institusi yang melonjak 100 persen sejak diangkat pada 1 September 2011 silam. Dia bersaing dengan Michael Tjandra Tjoajadi di sini.

TOP STORY

Winston SualDIrutPanin asset Management

Mantan floor trader ta-hun 1989 secara pribadi ini memiliki 10 persen saham Panin Asset Management. Dia adalah manajer rek-sadana lokal yang paling sukses soal urusan return investasi. Berbagai pen-gakuan, baik lokal maupun internasional setiap tahun diperoleh. Empat dari 8 reksa dana terbuka yang dikelolanya memperoleh rating tertinggi versi dari situs Morningstar. Majalah Investor dan Majalah Pial-ang Indonesia juga menem-patkan posisi atas sejumlah produk yang dikelolanya.


Hendi Prio SantosoDIrutPerusahaan Gas negara tbk

Berkat kinerja moncer dibidang keuangan, dia kemudian diangkat menjadi dirut pada 13 Juni 2008. Dia melanjutkan pelbagai upaya pengembangan infrastruktur PGAS yang sejak 2005 telah menggelon-torkan lebih dari Rp26 triliun. Bulan lalu, dia mengakusisi aset Kuwait Petroleum Corporation di Jawa Timur senilai US$250 juta. Ini menandai upayanya mengembangkan PGAS menjadi lebih dari sekedar penguasa distribusi gas. Kapitalisasi pasar PGAS Juni lalu mencapai Rp140 triliun dengan pendapatan 2012 naik 15 persen menjadi US$2,58 miliar.

Jahja SetiaatmadjaDIrut bank Central asia tbk

Dia ramah, bersahaja dan sudah terlalu lama berada di belakang layar meski belakan-gan muncul dengan kisah hidup yang menginspirasi banyak orang. Dia dipercaya keluarga Djarum mengelola aset bank swasta terbesar di Indonesia, dan emiten dengan kapitalisasi terbesar di pasar sa-

ham—setelah HMSP dan ASII. Tahun lalu, pernah dilampaui Bank Mandiri Tbk (BMRI) namun tahun ini pasar lebih memilih BBCA. Semester pertama 2013, BBCA mencetak laba bersih Rp6,32 triliun, tumbuh 19,3 persen. Kemampuan bank ini memiliki biaya pendanaan murah membuatnya unggul dalam selisih bunga bersih (NIM).

Dwi SoetjiptoDIrutSemen Indonesia tbk

Masa kecilnya dilewati den-gan penuh keprihatinan. Namun, dengan pengalaman itu ia mampu melewati berbagai tekanan dalam menghapus isu primordialisme dan resistensi karyawan dalam

transformasi Semen Indonesia. Dia tidak sekedar mewarisi komando tiga peru-sahaan semen nasional–Semen Gresik, Padang, Tonasa–tetapi kini tengah mempersiapkan langkah go internation-al dengan akuisisi dan kerjasama pem-bangunan pabrik dan saluran distribusi di regional. Keberhasilannya kedepan bukan hanya akan memengaruhi kinerja saham yang sekarang terus naik, namun juga memengaruhi keberlangsungan proyek infrastruktur di Indonesia.

Budi Gunadi SadikinDIrutbank Mandiri tbk

Penduduk Jakarta per-nah dibuat heboh olehnya. Yaitu kemunculan taksi Ferrari dan Porsche yang berkeliaran di jalanan ibu kota. Rupanya itulah trik

jitunya sebagai Direktur Micro and Retail Banking waktu memamerkan fitur baru Mandiri Mobile. Bermodal Rp2 miliar dan sempat membuat polemik betulan, kampanye itu cukup sukses. Dia kini me-mimpin bank dengan aset Rp650 triliun dan kapitalisasi pasar hingga Rp250 triliun. BMRI selalu menjadi market mover di sektor perbankan dan IHSG.

TOP STORY


TOP STORY

Sofyan BasirDIrutbank rakyat Indonesia tbk

Dia termasuk salah satu dirut perusahaan pelat merah cukup lama memegang posisi puncak. Salah satu yang disukai Kementerian

BUMN darinya adalah kesuk-sesan menambah jaringan bank, khususnya menangani kredit usaha kecil, mikro dan menengah. BBRI pada Maret lalu menyabet “Excellence in Retail Financial Service” sebagai bank terbaik dalam pembiayaan mikro, Best Mi-crofinance Business. Di tangan Sofyan, imej BBRI sebagai bank kampungan dipoles menjadi

moderen tanpa perlu mengubah khittahnya se-bagai bank yang fokus ke UMKM. Bankir yang suka otomotif ini mengelola emiten dengan kapitalisasi Rp189 triliun.

Susilo WonowidjojoDIrutGudang Garam tbk

Tidak banyak informasi detail mengenai generasi kedua produsen rokok kretek terbesar ini. Berita yang muncul adalah namanya dalam daftar orang terkaya di Indonesia, dengan nilai kekayaan mencapai US$7,4 miliar atau Rp 70,3 triliun. Dirinya tengah berupaya mempertahankan kinerja perseroan ditengah tekanan regulasi tembakau yang semakin tidak bersahabat.

Pada tahun 2012, nilai penjualan naik 17 persen menjadi Rp 49,0 triliun, tetapi laba bersih tergerus nyaris Rp1 triliun menjadi Rp4,07. Emiten ini disukai para fund manager, karena kebi-jakan pembagian dividen mereka antara 20-40 persen dari laba bersih perusahaan.

Maurits Daniel Rudolf LalisangDIrutunilever Indonesia tbk

Awal tahun 1980-an, dia adalah salesman magang di Unilever yang kerjanya menawarkan produk-produk bikinan Unilever di pasar-pasar dan menghabiskan lebih dari 2 tahun blusu-kan di pasar tradisional. Sejak saat itu dia berperan besar dalam membangun emiten ‘anomali’ ini—karena selalu naik bila saat krisis. Kini dia adalah orang Indonesia ketiga yang berhasil menduduki kursi bergengsi anak usaha Mavibel (Maatschap voor Internationale Bellengginggen) BV ini. Kemampuan dia berjualan dan inovasi Unilever membuat saham UNVR sebagai simpa-nan wajib hedge fund asing dan lokal di Indonesia.

Prijono SugiartoDIrutastra International tbk


40


TOP STORY

Prof. Dr. Adler Haymans ManurungGuru beSaruniversitas tarumanegara

Dia telah mendedikasikan hidupnya lebih dari hampir 20 tahun untuk pasar modal Indonesia, dengan berupaya mencetak tenaga ahli di sektor ini.

Banyak diantara anak didiknya baik di lem-baga formal, maupun informal telah menjadi analis dan pelaku pasar. Dia sedikit dari pakar pasar modal dari Indonesia yang telah menerbitkan puluhan buku mengenai bisnis dan ekonomi. Keter-libatannya di pasar modal dimulai sejak tahun 1990 sebagai analis untuk beberapa perusahaan sekuritas.

Fauzi IchsaneKOnOM SenIOrStandard Chartered Indonesia

Dia adalah sedikit dari ekonom Indonesia yang didengar dan sering di-mintai nasehat oleh investor asing men-genai perekonomian Indonesia. Sering tampil baik di level nasional maupun internasional seperti World Economic

Forum. Selepas lulus London School of Economics pada 1991, dia langsung direk-rut sebagai tim penasehat ekonomi Menteri Keuangan JB Sumarlin, dan kembali lagi ke Indonesia pada saat krisis ekonomi 1998 dan menjadi penasehat ekonomi untuk Duta Besar Inggris.

Erwan TeguhKePala rISetCIMb Securities Indonesia

Dia diantaranya meriset perkebunan, konsumer, media, perkebunan, retail dan otomotif. Dia bertang-gungjawab pada riset-riset berbobot CIMB di Indo-nesia yang juga disebarkan regional lain grub CIMB. Sebagai bagian dari grub besar, dengan nasabah yang saling terhubung dengan pasar di empat negara di ASEAN risetnya memiliki peran besar menentukan keputusan investasi banyak nasabah.

Harry SuKePala rISetbahana Securities

Harry Su telah bekerja di pasar modal Jakarta se-jak tahun 1993, dan menghabiskan lima tahun di CLSA sebagai deputy research director. Pada tahun 1998 dia sudah menduduki jabatan bergengsi sebagai Direktur Riset di BNP Paribas dan bertanggung jawab ‘meracik’ startegi portofolio di Indonesia, dengan spesialisasi telekomunikasi dan sektor konsumen. Sejak 2008 dia bergabung dengan Bahana dan terhitung konsisten dalam menjalani karir sebagai analis.


Katarina SetiawanKePala rISetKim eng Securities Indo-nesia

Sebelum berkarir di Kim Eng, dia menjabat Chief Investment Officer di Omni Nusantara Asset Management, dan pernah bekerja di Arthur Ander-sen & Co. New York City sebagai konsultan. Peraih gelar MBA, Finance and Marketing dari Indiana University, Blooming-ton, Amerika Serikat ini memiliki analisis yang tajam, dan seiring akuisisi Maybank atas Kim Eng, hasil analisanya menjadi semakin diperhitungkan oleh pasar.

Purbaya Yudhi SadewaKePala rISetDanareksa research Institute

Dia sudah mengagumi Milton Friedman dan Iwan Jaya Azis sejak masih dibangku kuliah. Langganan wartawan untuk komentar soal eko-nomi ini memimpin lembaga riset yang didirikan oleh Danareksa untuk melakukan kajian makro

ekonomi. Lem-baga ini secara berkala mener-bitkan laporan indikator ekonomi terkini, Indeks keyakinan konse-men dan lain sebagainya untuk disebarluaskan ke publik. Kini, pre-diksinya sebagai ekonom kini tidak

hanya didengar publik, melainkan juga Kemen-terian Koordinator Perekonomian, dimana dia diangkat sebagai staf ahli.

Muhammad Al FatihSenIOr teCHnICal analIStSamuel Securities


38

John Daniel RachmatKePala rISetMandiri Sekuritas

Awal tahun ini dia memasang estimasi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diakhir 2013 justru akan turun di level 4.000. Padahal sepanjang tahun Indeks terus mencetak rekor sehingga analisa itu dianggap aneh. Dia mere-visi targetnya menjadi 4.200 setelah pemerin-tah menaikkan harga BBM. Namun, melihat tren

indeks sejak Juni mulai ban-yak pihak yang mendengar dan sependapat dengannya. MBA dari London Business School, University of London ini sudah malang melintang di perusahaan investasi di luar negeri, Indosuez WI Carr Securities Limited, Research Division, Schroders Indone-sia dan Morgan Grenfell Asia.

TOP STORY


Pardomuan SihombingKePala rISetrecapital Securities

Sebagai bagian dari salah satu grub perusahaan investasi besar, dia memiliki peran strategis dalam memberikan masukan strategi investasi dan pasar, khu-susnya pada divisi pengelolaan investasi. Sebagai analis, dia memiliki jiwa praktisi dan akade-mis. Jiwa akademis itulah yang kemudian membuatnya banyak terlibat dalam kegiatan-kegiatan edukasi pengembangan pasar modal di asosiasi. Sejak duduk di bangku SMU dia sudah mengenal pasar modal dengan modal uang tabungan untuk dibelikan saham.

Ali Hanafiah PasaribuKetua uMuMIkatan Pialang efek Indonesia


35

Abi Hurairah MochdieKetua uMuMasosiasi wakil Perantara Peda-gang efek Indonesia

Dia adalah Presiden Direktur Recapital Securities dan tercatat aktif dalam pengembangan pasar modal Indonesia. Dia aktif di Asosiasi Wakil Peran-tara Pedagang Efek Indonesia (AWP2EI) sebagai Ketua Umum dan ikut aktif dalam proses peng-gabungan empat asosiasi profesi dalam Asosiasi Profesi Pasar Modal Indonesia (APPMI).

Satrio UtomoKePala rISetuniversal broker Indonesia

Pengalamannya sebagai pialang membuatnya tidak asal dalam mem-buat rekomendasi saham. Dia sedikit dari analis yang tidak hanya melihat

saham dan pasar dalam prespektif kaca mata kuda namun juga memasukkan banyak unsur edukasi yang membantu trader maupun investor ritel memahami seluk beluk pasar. Blog, dan akun sosial medianya selalu update setiap saat dengan rekomendasi dan analisa pasar terkini. Pada tahun 2010, dia menerbitkan buku Membuat Rencana Trading dengan Fibonacci Retrace-ment.

TOP STORY


TOP STORY

Denny R TaherwaKIl Ketuaasosiasi wakil Pengelola reksadana Indonesia

Direktur Utama Trimegah Asset Man-agement ini termasuk salah satu yang aktif dalam menyosialisasikan produk reksadana melalui APRDI. Dirinya menjadi wakil ketua asosiasi dengan dana kelola anggotanya mencapai lebih dari Rp200 triliun. Akhir tahun lalu, dia mengkoordinir pelaksanaan Pekan Reksa Dana Nasional yang menghadirkan 45 pengelola rek-sadana. Dia menilai pencapaian 161 ribu investor reksadana masih terbilang kecil, terlebih bila dibandingkan simpanan di bank dan prosentase dana kelolaan reksa dana terhadap produk domestik bruto (PDB) yang masih sebesar 2,2 persen.

Ellen MayPenDIrIPakar Saham

Ibu muda penulis buku Smart Trader Not Gamlers ini rajin berkicau di twitter lewat serial kultwit mengenai investasi setiap hari. Akun pribadinya @pakar-saham memiliki 132 ribu lebih follower sehingga membuatnya cukup populer di Indonesia. Bahasanya yang relatif mu-

dah dicerna mendapat sam-butan yang cukup baik oleh investor dan trader pemula. Mayoritas pengikutnya adalah kawula muda, dan dia mengaku tidak menekankan pada rekomendasi saham melainkan lebih kepada edukasi dan sosialisasi.

Haryajid RamelanKetua uMuMasosiasi analis efek Indonesia

Pengusaha, analis dan aktivis. Sebagai pen-gusaha dia adalah Dirut Capital Bridge Indo-nesia, sebagai analis telah 17 tahun berkiprah, baik sebagai analis hingga jajaran manajemen. Sebagai aktivis, dia banyak menghabiskan

waktunya untuk pengem-bangan industri, khu-susnya mencetak analis berkualitas. Dia adalah Ketua Umum AAEI untuk kali kedua, dan aktif dalam berbagai keg-iatan seminar, talkshow, workshop, pelatihan, maupun training – train-ing yang diperuntukkan baik bagi komunitas di Pasar Modal maupun calon investor. Baru baru

ini, dia berhasil menggelar pendidikan kursus analis sekuritas bersertifikat (certified securities analyst/CSA) angkatan pertama.

Lily WijayaKOOrDInatOr KOMIte Ketua uMuMasosiasi Perusahaan efek Indonesia

Namanya cukup populer karena seringkali dikutip media sebagai perwakilan perusahaan efek. Terlebih, selepas krisis global 2008 regulator melakukan banyak perubahan kebi-jakan dan aturan yang pada intinya membatasi ruang gerak perusahaan efek. Dia cukup baik memainkan peran sebagai wakil kepentingan perusahaan efek namun mampu menjaga hubun-gan baik dengan regulator. Perannya cukup besar termasuk dalam mengatasi perselisihan antar sekuritas, khususnya soal masalah bajak-membajak karyawan


TOP STORY

Gunawan Indra LesmanaPenDIrIanggun trader

Mulanya adalah sebuah blog gratisan di situs blogger.com dengan tampilan seder-hana, dan tetap begitu hingga sekarang. Na-

mun, blog beralamat angguntrader. blogspot.com yang dikelolanya dari tempat tinggalnya di Cianjur, Jawa Barat ini memiliki cukup banyak pengunjung. Total pengunjung blog ini sudah mencapai lebih dari dua juta orang sejak dibuat pada Mei 2008, dan setiap hari tak kurang dari 2000 orang menyambanginya. Satu hal yang membedakan dia dari penggiat komunitas lainnya adalah, ia melakukannya dengan sukarela atau gratis.

Soeratman DoerachmanPenDIrIj-Club

Salah satu sosok utama pada komunitas Junior Traders. Profil dirinya sebagai pensiun dirut maskapai penerbangan yang kemudian mendalami investasi saham menginspirasi banyak orang, sampai-sampai di kalangan investor ia di juluki sebagai Bapak Saham Indonesia. Saat ini Eyang Rat-man—nama panggilannya di komunitas—masih bekerja di maskapai AirAsia dan rajin

Edhi PranasidhiPenDIrISuperstock

Dia adalah jurnalis pasar modal berpengalaman dan cukup lama bekerja di Dow Jones News Wire di Jakarta. Kini menjabat Head Market Intelligence di Bloomberg TV Indonesia. Dalam aktivitas-nya sebagai jurnalis yang bersinggungan dengan pelaku pasar, dia kemudian ban-

yak terlibat dalam aktifi-tas pengembangan pasar modal. Dia adalah pendiri komunitas Superstock, yaitu sebuah komunitas dengan anggota profesional di pasar modal. Kegiatannya, sosialisasi terhadap investor maupun mempertemukan secara langsung pelaku pasar dengan petinggi emiten secara langsung.

Boy Yulizar RachmanPenDIrIIdxers

Perubahan teknologi perdagangan saham menjadi remote trading pada 2005 rupanya tak hanya mengubah cara orang berinvestasi. Perubahan itu juga mengubah cara komunikasi dan hubungan antar pialang, khususnya yang pekerja dibagian trading floor atau bekerja di seputaran gedung BEI. Selepas ruangan itu ditutup, dia, Lukman Abdul Aziz, Bagus Perdana, Aria Santoso, dan Halim Mintareja kemudian mendirikan semacam per-kumpulan. Semula untuk silaturahmi, namun sekarang berkembang menjadi komunitas untuk saling berbagi ilmu.


TOP STORY

mULIAMAN Darmansyah Hadad langsung tancap

gas sejak dua bulan pertama setelah dirinya

dilantik menjadi Ketua Dewan Komisioner Otoritas

Jasa Keuangan (OJK) pada 18 Juli tahun lalu. Dalam

periode singkat itu, mantan Deputi Gubernur Bank

Indondesia itu harus menyusun struktur organisasi dan

tim transisi dari lembaga baru yang dibentuk sebagai

otoritas tunggal pengawasan industri keuangan itu.

“Kesibukan kami setelah dilantik selama 2 bulan

pertama membuat struktur organisasi OJK dan tim

transisi,” begitu selorohnya kepada wartawan ketika

itu. OJK merupakan lembaga baru yang mengambilalih

wewenang dua regulator jasa keuangan yakni Bank

Indonesia (BI) dan Badan Pengawas Pasar Modal dan

Lembaga Keuangan (Bapepam-LK).

BI sebelumnya berperan sebagai pengawas sek-

tor perbankan sekaligus otoritas moneter, sedangkan

Bapepam-LK Kementerian Keuangan berwenang

dalam pasar modal dan lembaga keuangan non-bank

(asuransi, multifinance, dana pensiun, dan jasa keuan-

gan lain). Hadirnya lembaga ini memaksa peran bank

sentral sebatas menjaga macro prudential semen-

tara fungsi pengawasan dan pengaturan perbankan

kini beralih ke OJK per 1 Januari 2014. Bapepam-LK

praktis hilang, dilebur ke dalam tubuh OJK baik ke-

wenangan pengawasan pasar modal maupun industri

keuangan non bank.

Banyak kendala dan tarik ulur kepentingan di balik

keberadaan lembaga ini karena tak kunjung hadir

muliaman DaRmasyah haDaD

Amir PertAmA industri KeuAngAn

sejak diamanatkan dalam UU bank

sentral pada 1999 dan akhirnya pada

Oktober 2011, parlemen mengetuk

palu disahkan RUU OJK menjadi UU

No.21/2011. Alasan pembentukan lem-

baga ini selain amanat UU, juga terkait

erat dengan perkembangan sistem

keuangan yang makin kompleks. Kon-

glomerasi bisnis (bank punya multifi-

nance dan asuransi atau sebaliknya),

hybrid-nya produk keuangan, hingga

kebutuhan pengetatan regulasi.

Singkatnya, masa depan penga-

wasan industri jasa keuangan kini ada

di tangan OJK dan Muliaman menjadi

amir pertama lembaga superbody

ini. Sebagai ketua dewan komisioner,

alumnus Fakultas Ekonomi Universitas

Indonesia (FEUI) itu punya tantangan

mulai dari transisi BI dan Bapepam-LK,

menyatukan dua kepentingan dan bu-



TOP STORY

daya antara Ke-

menterian Keuan-

gan dan BI, hingga

program kerja ke

depan.

Tugas berat mengingat kultur kedua lem-

baga tidak sama, butuh waktu dan pemaha-

man yang baik dalam masa transisi itu. Saat ini

OJK juga tengah disorot lantaran soal PT Bumi

Resources Tbk, investasi bodong atau ilegal,

soal pemanggilan terhadap Dai Kondang Yusuf

Mansyur terkait dengan pengalaman dana

sosial, atau tumpukan pekerjaan rumah dalam

bidang jasa keuangan.

Kendati begitu, pria kelahiran Bekasi, 3 April

1960 itu bukan wajah baru di sektor keuangan.

Pengetahuan dan kapasitasnya sudah ditempa

pengalaman selama mengabdi di bank sentral.

Karirnya cemerlang sejak usia muda sampai

saat diangkat menjadi deputi gubernur per 22

Desember 2006.

Dia kembali dilantik bersama dengan

Ronald Waas untuk masa jabatan 2011–2016

sesuai dengan Keppres tapi kini dia dipilih

menjadi Ketua Dewan Komisioner OJK dan

melepaskan jabatan lamanya. “Muliaman pu-

nya peran yang cukup penting dalam bidang

pengaturan dan penelitian perbankan saat

ini,” begitu penilaian Halim Alamsyah, Deputi

Gubernur Bank Indonesia.

Ketika terpilih pertama kali sebagai deputi

gubernur, bisa dikatakan usia 46 tahun adalah

prestasi baginya bila dibandingkan dengan

delapan deputi gubernur lain pada era Guber-

nur BI Burhanuddin Abdullah (2003-2008). Mu-

liaman jauh lebih muda ketimbang almarhum

Budi S Rochadi (55 tahun saat itu) atau Hartadi

A Sarwono (54 tahun).

Sedari sekolah dasar, dia menyelesaikan

pendidikan lebih cepat dari yang semestinya

seperti dikisahkan situs

resmi Ikatan Alumni UI

(Iluni). Pada 1979, Mulia-

man masuk Jurusan Studi

Pembangunan FEUI dan

meraih gelar sarjana ekonomi pada 1984,

salah satu lulusan tercepat saat itu. Selang 6

tahun, dia mengambil gelar master of public

administration di John F Kennedy School of

Government, Harvard University, AS, hanya

dalam setahun. Tak berhenti di AS, 5 tahun

kemudian atau tepatnya pada 1996, Muliaman

meraih gelar doktor dari Faculty of Bussines and

Economics, Monash University, Australia.

Sebelum dilantik sebagai deputi gubernur

sejak 2006, awal karir di BI mulai pada 1986

sebagai staf umum di Kantor BI Mataram. Pada

2003, dia diangkat sebagai Kepala Biro Stabilitas

Sistem Keuangan dan Direktur Direktorat Peneli-

tian dan Pengaturan Perbankan sejak 2005.

Sebagian besar waktu Muliaman dihabis-

kan untuk menekuni bidang perbankan dan

sejumlah bidang lain yang pernah digeluti di

antaranya perencanaan strategis dan program

transformasi organisasi. Muliaman juga aktif

dalam kepengurusan Ikatan Sarjana Ekonomi

Indonesia (ISEI) sebagai sekjen dan dosen di

beberapa perguruan tinggi di Jakarta. Mulia-

man juga menjadi Ketua Masyarakat Ekonomi

Syariah (MES).

pertumbuhan bank

Sebagai catatan, meski bertugas sebagai

pembantu dari Gubernur BI, tugas Muliaman

sebagai deputi gubernur tak bisa ditampik

peranannya dalam mendorong pertumbuhan

industri perbankan pun termasuk keberadaan

bank di pasar modal.

Bila dikaji sejak 2006, berdasarkan statis-

tik Bank Indonesia, pertumbuhan itu nyata

MULIAMAN PUNYA PERAN YANG CUKUP PENTING DALAM BIDANG PENGATURAN DAN PENELITIAN

PERBANKAN SAAT INI,”



dengan dukungan kebijakan moneter dan

pengawasan cukup baik dari otoritas. Pada

Desember 2006, jumlah bank umum (persero,

devisa, non-devisa, BPD, campuran, dan as-

ing) ada 130 bank dengan 9.110 kantor, 3 bank

umum syariah dengan 346 kantor, dan 20 unit

usaha syariah (UUS) dengan 163 kantor.

Desember tahun lalu jumlah bank umum

ada 120 dengan 16.625 kantor, 11 bank umum

syariah dengan 1.734 kantor, 24 UUS dengan

493 kantor, dan 158 BPR syariah dengan 401

kantor. Adapun aset bank umum pada De-

sember 2006 baru Rp1.693,85 triliun dan aset

bank syariah (plus UUS) mencapai Rp26,72

triliun, sedangkan pada akhir tahun lalu aset

bank umum menembus Rp4.211,04 triliun dan

bank syariah mencapai Rp199,72 triliun (bank

umum syariah, UUS, dan BPR syariah).

Sejak 2006-2013, BI rate sudah beberapa

kali diturunkan mulai dari level 9,75 persen

pada Desember 2006, lalu 8,75 persen,

kemudan 8,25 persen, dan 5,75 persen pada

14 Mei lalu dan kembali naik pada level 6,50

persen pada 11 Juli 2013.

Meski begitu, baginya pertumbuhan aset

bank itu belum cukup. Dalam Seminar Finan-

cial Inclusion pada 23 Mei tahun lalu, Mulia-

man berpidato cukup komprehensif memba-

has bagaimana mendorong perbankan agar

lebih berperan aktif dalam memperluas akses

masyarakat terhadap jasa keuangan. “Ini akan

terus relevan dalam beberapa tahun ke depan.

Sebagai pelaku yang dominan di pasar keuan-

gan, peranan perbankan dalam kesuksesan

program financial inclusion turut mewarnai

dinamika perekonomian nasional,” katanya.

Dia memaparkan hasil survey Bank Dunia

pada 2010 bahwa hanya sekitar 17 persen dari

penduduk Indonesia memperoleh pinjaman

dari bank, atau sekitar 20 persen menggu-

nakan akses dari lembaga pembiayaan formal.

Sebanyak 40 persen penduduk menggunakan

jasa keuangan informal. Dari segi savings, gam-

barannya sedikit lebih baik, ada sekitar 47 pers-

en yang menyimpan uang di bank, sebagian

besar dalam bentuk tabungan, tapi persentase

penduduk yang tidak memiliki simpanan di lem-

baga keuangan baik formal maupun informal

masih cukup besar yakni 32 persen.

“Ketidakcukupan income dan ketiadaan

pekerjaan menjadi dua alasan utama. Saya

akan terus mendorong berbagai inisiatif untuk

memperluas akses masyarakat terhadap

jasa keuangan. Pada dasarnya debitur yang

baik adalah berasal dari kreditur yang baik,”

katanya. Ketika kini menjadi komandan di

OJK-pun, Muliaman tetap berkomitmen agar

peran sektor jasa keuangan dalam pereko-

nomian nasional ditingkatkan. Hal ini karena

jasa keuangan punya peran penting terutama

terkait dengan pembiayaan dunia usaha dan

pembiayaan defisit APBN.

Selain itu, dari sisi pasar modal, salah satu

tugas berat Muliaman ke depan ialah kehadi-

ran OJK mestinya harus mampu meningkatkan

jumlah emiten dan investor di pasar modal

dengan perbaikan regulasi sekaligus dapat

mempermudah insentif pajak. Harus diingat

bahwa pada 2015, Indonesia sudah memasuki

masa integrasi komunitas ASEAN. Indonesia

mesti segera berbenah.

TOP STORY



TOP STORY

Pria kelahiran Medan ini adalah penyanyi, penulis lagu, produser rekaman, musisi, komposer, direktur bank, di-rektur BUMN, dan pengamat ekonomi. Beragam profesi itu ternyata hanya dilakoni oleh seorang bernama Elvyn Gahadi Masassya.

nAMANYA santer terdengar saat merger

lima bank menjadi Bank Permata pada

September-November 2002. Rapat umum peme-

gang saham luar biasa bank itu menyetujui Elvyn

Masassya menjadi direktur kepatuhan, satu dari

enam direksi bank yang dipimpin oleh Dirut Agus

Martowardojo, kini Gubernur Bank Indonesia.

Bank Permata adalah hasil merger lima bank

yang berada dalam perawatan Badan Penyehatan

Perbankan Nasional (BPPN) yakni Bank Patriot,

Bank Prima Express, Bank Universal, Bank Artha

Media, dan bank tempat Elvyn menjabat komisaris

yakni Bank Bali. Setelah malang melintang mulai

dari bankir BNI, Komisaris Bank Bali, Direktur Bank

Permata, lalu kembali ke BNI menjadi sekretaris

perusahaan, dan Direktur PT Tuban Petrochemical

Industries, Elvyn ditunjuk menjadi Direktur Investa-

si PT Jamsostek sejak awal Desember 2008.

Kini, oleh Menteri BUMN Dahlan Iskan, pria

kelahiran Medan 18 Juni 1967 ini didapuk menjadi

Direktur Utama Jamsostek menggantikan Hot-

bonar Sinaga berdasarkan keputusan tertanggal 8

elVyn GahaDi masassya

HArmoni JAzz di PAsAr modAl

Agustus 2012. Cukup berat bagi Elvyn

membangun citra Jamsostek apalagi

sebelumnya perusahaan pelat merah

ini juga dikenal lambat dan berbelit-belit

soal birokrasi sehingga berdampak bagi

pekerja swasta yang menjadi anggota.

Tugas berat bertambah menyusul

langkah Jamsostek akan bertransfor-

masi menjadi Badan Penyelenggara

Jaminan Sosial (BPJS) Ketenagakerjaan

paling lambat 1 Juli 2015 sesuai dengan

amanat UU No.24/2011 tentang BPJS.

Tantangan itu seperti berulang meski

dengan derajat yang berbeda saat dia

ditugaskan sebagai Komisaris Bank Bali

pascabank itu terlilit kasus sebelum

di-merger, situasi yang sangat mem-

butuh daya juang, kepemimpinan, dan

strategi.

Bagi alumnus Universitas Jayabaya

Jakarta dan magister manajemen ITB

ini, pada dasarnya Jamsostek meru-

pakan social security atau lembaga

dengan peran melindungi jaminan



sosial khususnya pekerja swasta. Operasinya

didasari pada UU No.3/1992 tentang Jaminan

Sosial Tenaga Kerja. “Sayang, meskipun wajib,

selama sekian puluh tahun belum semua

perusahaan menjadi peserta. Saya kemudian

sadar, popularitas, paksaaan hukum, tak selalu

menjamin keberhasilan bisnis,” kata Elvyn

suatu ketika kepada wartawan.

Terobosan pun diambil agar brand Jam-

sostek mampu berimplikasi positif terhadap

pengembangan bisnis, brand harus menarik.

Barangkali itu menjadi alasan mengapa bulan

Ramadhan tahun ini, wajah direksi Jamsostek

acapkali nongol di televisi mensosialisasikan

diri, hal yang belum dilakukan sebelumnya.

pasar modal dan jazz

Dari sisi kinerja, performa bisnis Jamsostek

sepanjang tahun lalu makin moncer sesuai

dengan rencana jangka panjang perusahaan.

“Tahun lalu merupakan tahun ke-2 dari strategi

tahap pertumbuhan perusahaan. Alhamdulil-

lah, tahapan itu bisa dilalui dengan sangat

baik,” ujarnya.

Jumlah peserta Jamsostek juga naik signifi-

kan tahun lalu, baik peserta tenaga kerja mau-

pun peserta perusahaan. Tercatat 4.969.026

tenaga kerja baru bergabung dengan pro-

gram Jamsostek, sehingga jumlahnya men-

capai 29.812.101 tenaga kerja pada tahun lalu,

naik 10,41 persen dari 2011 yakni 27.001.634

tenaga kerja.

Peserta perusahaan juga bertambah men-

jadi 272.106 perusahaan dari 2011 sebanyak

241.741 perusahaan, sedangkan aset naik

menjadi Rp137,5 triliun dari 2011 Rp116,4 triliun

dengan laba bersih Rp2,14 triliun dari 2011

Rp2,01 triliun. Buat pasar modal, Jamsostek

ialah salah satu investor strategis selain dana

pensiun dan asuransi dengan dana kelolaan

signifikan. Keberadaanya bisa menyokong

pertumbuhan pasar modal karena selama ini

dana asing masih cukup mendominasi.

Perseroan berkomitmen tetap mempekuat

pasar modal dengan membeli surat utang/

obligasi sekitar Rp4 triliun-Rp5 triliun dalam

proses peleburan diri menjadi BPJS dalam

2 tahun ke depan. Sejauh ini dana kelolaan

mereka ditempatkan pada deposito, obligasi,

saham, properti, reksa dana, dan lainnya,

tetapi porsi terbesar yakni obligasi dengan

nilai mencapai Rp46 triliun (termasuk obligasi

pemerintah atau SUN), sedangkan obligasi

korporasi dibeli dengan patokan rating di atas

single A.

Porsi terbesar kedua yakni deposito an-

tara 26 persen-28 persen, lalu saham 20

persen-22 persen, reksa dana 8 persen-10

persen, dan properti 10 persen. Hingga Juni

2013, dana kelolaan tembus Rp144 triliun, atau

hampir mencapai target akhir tahun ini meski

situasi pasar belum pasti. Prinsip investasi

mereka memposisikan diri sebagai investor

bukan trader sehingga tidak tergesa-gesa.

Konsepnya berkelanjutan, untung, penghim-

punan dana, perimbangan risiko, dan jangka

panjang.

Di luar kontribusinya terhadap pasar modal

Indonesia, Elvin menyadari performa bisnis itu

masih terkendala beberapa batu sandungan

TOP STORY



dari pihak inter-

nal dan eksternal

perusahaan. Dia

kembali menying-

gung keikutsertaan perusahaan dalam pro-

gram jaminan itu.

Ternyata masih banyak perusahaan tidak

patuh terhadap aturan mulai dari perusahaan

yang enggan membayar iuran sesuai den-

gan upah sebenarnya, tidak menyertakan

semua pekerja, dan tidak menjadi peserta

Jamsostek sama sekali. “Kondisi ini sungguh

merugikan pekerja yang sebenarnya berhak

mendapatkan perlindungan sesuai dengan

UU No.3/1992. Lebih menyedihkan, beberapa

di antara perusahaan itu adalah BUMN,” kata

Elvyn.

Kendala lain sekaligus tantangan ialah

membawa Jamsostek bertransformasi men-

jadi BPJS Ketenagakerjaan. Namun hingga

saat ini belum ada peraturan turunan dari UU

No.24/2011 dalam bentuk peraturan pemerin-

tah, perpres, keppres, atau ketentuan lain.

Di luar kegiatan rutinnya, pria yang dikenal

dengan nama EGM ini juga bermain musik

dengan piano dan gitar terutama genre jazz.

Sebagian besar lagu-lagunya memang ber-

nuansa pop kreatif dan jazz karena kesehari-

annya bergaul dengan musisi senior macam

Dian Pramana Poetra, Bagoes AA, Fariz RM,

Jockie Suryoprayogo, Arie A riyanto, dan

Sam Bimbo. Cukup banyak lagu yang su-

dah digubah tapi hanya

tersimpan begitu saja

dengan jumlah saat ini

sekitar 300 lagu. Terpikir-

lah sebuah album sehingga lahirlah Kata Hati

pada 2004.

“Waktu itu, aransemen musik dibuat oleh

Ary A. Riyanto dan di beberapa lagu saya

berduet dengan Lisa A. Riyanto. Tapi hasilnya

kurang menggembirakan, ada rasa penasaran

membuat album lain akhirnya munculah kolab-

orasi Elvyn G. Masassya & Friends”, jelasnya

seperti dikutip situs Wartajazz. Jazz baginya

paling demokratis karena setiap pemain

diberi kesempatan menunjukkan keahlian

masing-masing dan musik itu juga bagian

dari kebahagiaan yang harus dimiliki setiap

orang ketika bekerja.

Dia mumpuni saat menganalisa perger-

akan ekonomi tapi Elvyn juga lihai menjahit

kata melalui musik guna mencipta sebuah

lagu dan menyanyikannya sendiri. Tentu

menjadi Dirut atau CEO tantangan berbeda.

Saat menjadi direktur investasi dia masih bisa

berkutat soal strategic technical tetapi saat

ini lebih pada memberikan araham visi yang

sesuai.

Tantangan berikutnya bagi Elvyn yakni

apakah pengelolaan dana mereka amanah?

Bagaimana keterbukaan lembaga ini den-

gan publik sehingga dapat diakses secara

transparan.

TOP STORY

DIA MUMPUNI SAAT MENGA-NALISA PERGERAKAN EKONOMI

TAPI ELVYN JUGA LIHAI MENJAHIT KATA MELALUI MUSIK GUNA MEN-

CIPTA SEBUAH LAGU DAN ME-NYANYIKANNYA SENDIRI.



TOP STORY

KEMALANGANNYA tidak berhen-

ti disitu. Seketika seorang gadis

pujaan memutuskan hubungan

lantaran ia tidak memiliki pekerjaan

yang tetap. Keadaan semakin sulit,

dia jadi stress. Seperti kehabisan

akal, Ali tidak tahu lagi apa yang

harus dilakukan. Hidupnya serasa

habis tak bersisa, rasanya tak ada

lagi harapan, yang ada hanya pesi-

mistis dan bahkan hati kecilnya

sempat memprotes Tuhan.

“Ini merupakan titik balik atau

ali hanafiah Pasaribu

MELAWAN INVESTASI BODONG

kulminasi saya. Tahun 2002, di IPEI (Ikatan Pialang Efek

Indonesia) itu ada pengajian. Kalau nggak ada pengajian

mungkin saya sudah gila. Komunitas anggota bursa yang

ikut pengajian itu merangkul saya, memberikan seman-

gat,” tutur pria yang hobi naik gunung ini.

Pengalaman pahit diperlakukan semena-mena, dan

kepedulian kawan-kawan di IPEI menempa Ali menjadi so-

sok yang peka. Ia yang aktif di IPEI sejak awal bekerja terus

berupaya menjadikan organisasi ini sebagai wadah saling

berbagi sesama pialang. IPEI adalah organisasi komunitas

pertama yang memegang peranan cukup vital di industri

pasar modal. Ini karena, sebagai pialang merekalah yang

bersinggungan langsung dengan nasabah, sehingga ke-

san pertama, dan kemudian kualitas pemahaman investor

maupun trader terhadap pasar banyak dipengaruhi oleh

sosok pialang.

Ali menjabat sebagai Ketua Umum IPEI 2012-2016

menggantikan Saidu Solihin. Keinginannya sederhana

saja. Ia ingin membuat masyarakat Indonesia menjadi leb-

ih ‘ngeh’ terhadap investasi, khususnya pada pasar modal,

Pengalaman pahit sebelas tahun silam di salahsatu perusahaan sekuritas cukup membekas pada diri Ali Hanafiah Pasaribu. Waktu itu, Ali yang bekerja sebagai floor trader diberhentikan sepihak karena perusahaan ditutup oleh regulator akibat kasus gagal bayar. Seperti pegawai lain, Ali diberhentikan tanpa mendapat uang pesangon sepe-ser pun.



TOP STORY

sehingga tak ada lagi stigma negatif

pasar modal sebagai tempat judi atau

tempat menggandakan uang yang

tak halal. Selama ini, ia selalu peri-

hatin kalau mendengar cerita-cerita

pembodohan investasi di masyarakat,

terutama yang ada di daerah-daerah.

“Kenapa tertarik di daerah, itu un-

tuk mengantisipasi investasi futures

(efek berjangka) yang

lebih masif. Sekarang

banyak korban investasi

bodong di desa-desa.

Nah arah kita ke sana,

tapi kita prosesnya

pelan-pelan. Selan itu

juga jangan sampai

masyarakat berasumsi

bahwa investasi pasar

modal itu tidak jelas,”

jelas dia.

Keinginan itu di-

tuangkan Head of

Dealer di Valbury Asia

Securities ini dalam

program kerja IPEI.

Keinginannya untuk

membuat masyarakat

menjadi lebih pintar

memahami investasi

melalui IPEI cukup be-

sar, terlebih menjelang era Masyara-

kat Ekonomi ASEAN yang sebentar

lagi diterapkan, termasuk diantaran-

ya terhadap pasar modal sehingga

memengaruhi pasar tenaga kerjanya.

“Menyambut itu kita mencoba

membuat pendidikan, salah satu-

nya dengan klub investasi.” Ali men-

gungkapkan, IPEI dibawah kepen-

gurusannya akan mengadakan

program sosialisasi pasar modal

hingga ke daerah-daerah, sehingga

keberadaan pasar modal bisa diteri-

ma di pelba gai lapisan masyarakat.

“Kita lebih konsen ke sana, kita bidik

ke daerah-daerah yang cakupannya

lebih kecil, Kecamatan, dan itu ren-

cana program kita, konsepnya kita

sedang buat,” jelasnya.

Sasaran utama dari program edu-

kasinya adalah masyarakat kelas

menengah ke bawah. Rencananya

program ini akan di set up pada awal

tahun mendatang dengan daerah sa-

saran pertama adalah Ciamis, Jawa

Barat. Kalau nanti programnya berja-

lan lancar, Ali hanya berharap sedikit

perannya dapat memberikan sum-

bangsih terhadap perkembangan

pasar modal Indonesia.

“Jumlah penduduk Indonesia seki-

tar 300 juta-an. Sekitar 50 juta-an

adalah orang yang berduit. Dan dari

50 juta itu sekitar 10 persennya saja

yang ada di pasar modal. Artinya

begini, kalau kesadaran masyarakat

terhadap investasi pasar modal cu-

kup besar, tidak menutup kemung-

kinan industri pasar modal kita akan

berkembang dengan pesat,” harap-

nya. “Intinya kita ingin memberitahu-

kan pasar modal Indonesia itu salah

satu bentuk investasi yang baik, ma-

sih akan berkembang, dan menjanji-

kan,” tuturnya.

Jumlah penduduk Indonesia sekitar 300

juta-an. sekitar 50 juta-an adalah orang

yang berduit. Dan dari 50 juta itu sekitar 10 persennya saja yang ada di pasar modal.

Artinya begini, kalau kesadaran masyara-

kat terhadap investasi pasar modal cukup

besar, tidak menutup kemungkinan industri pasar modal kita akan

berkembang dengan pesat,”



TOP STORY

Memperjuangkan pasar modal

dengan aktif di organisasi tidaklah

mudah. Saat ini menurut data Majalah

Pialang Indonesia, jumlah pialang sa-

ham pemilik lisensi Wakil Perantara

Pedagang Efek (WPPE) baru ber-

jumlah sekitar 7000 orang. Pialang

berizin tidak otomatis menjadi ang-

gota IPEI, karena sifat organisasi ini

hanyalah keprofesian. Terlebih, sejak

lama ada satu organisasi sejenis yaitu

Asosiasi Wakil Perantara Pedagang

Efek Indonesia (AWP2EI) dan upaya

untuk menyatukan keduanya tidak

pernah berhasil hingga sekarang.

“Kalau di bursa, ini sudah pasti

ada materi, ada uang. Memang itu

hal yang sah-sah saja. Tapi walaupun

saya di pasar modal, tetap harus ada

fungsi hidup manusia, ada peran di

suatu komunitas itu,” ungkapnya.

Sebagai profesional, para akti-

vis di IPEI maupun AWP2EI—saat

ini dipimpin oleh Abi Hurairah Mo-

chdie—adalah pekerja di masing-

masing perusahaan efek. Untuk itu,

kerap kali mereka harus membagi

waktu antara beban pribadi dan

beban organisasi. Ali mengatakan,

jumlah pialang saham saat ini jauh

dari memadai. Hal ini menurutnya

menjadi salah satu sebab menga-

pa pertumbuhan jumlah investor

tersendat.

Peran pialang dalam edukasi

penting karena dalam aktivitas ke-

seharian, merekalah yang bersing-

gungan langsung dengan nasabah.

Metode edukasi yang dilakukan oleh

seorang Pialang juga lebih efek-

tif dibandingkan metode yang lain,

seperti seminar atau workshop yang

hanya beberapa jam dan aksidental.

Pendidikan oleh Pialang dilakukan

secara langsung, dan terus menerus

melalui pembentukan komunitas-

komunitas trading yang mula-mula

digelar untuk keperluan kliennya

sendiri. Dengan dukungan yang cu-

kup, maka akan tercipta komunitas-

komunitas investor dengan bimbin-

gan pialang yang berizin.

Dengan alasan ini, kata dia, profe-

si pialang memiliki potensi yang cu-

kup besar untuk menciptakan inves-

tor dan trader berkualitas. Dengan

kata lain, upaya memperkuat kualitas

pialang akan secara langsung mem-

perkuat basis baik jumlah investor

dan trader. Hal ini sudah dilakukan di

bursa-bursa lain dimana keberadaan

online trading justru bukan berdam-

pak pada matinya profesi pialang,

namun menjadi alat yang efektif un-

tuk mengedukasi investor.

Dalam wawancara terpisah, Wakil

Ketua Otoritas Jasa Keuangan (OJK)

Rahmat Waluyanto mengakui peran

asosiasi yang kuat cukup penting un-

tuk memajukan industri pasar modal.

Asosiasi, kata dia, merupakan komple-

men bagi OJK untuk menyosialisa-

sikan kebijakan. “Saya kira kita akan

mendorong, agar asosiasi itu menjadi

kuat. Misalnya seperti IDI (Ikatan Dok-

ter Indonesia),” kata dia.



TOP STORY

dari floor trader cadangan, ia

kemudian merasakan cuk-

up banyak jenis pekerjaan di

sekuritas, mulai dari market-

ing, research merangkap dealer hingga cus-

tomer service. Bahkan saat bekerja di Mandiri

Sekuritas, Alfatih sempat menjadi call center.

Sosoknya mulai dikenal sebagai analis

teknikal ketika direkrut oleh manajemen Sari-

jaya Permana Sekuritas, sembilan tahun si-

lam. Di broker ini, nama Alfatih melambung,

gara-gara namanya tercantum pada hasil

analisa-analisa teknikal yang dimasukkan

ke stock watch untuk kemudian dibagikan

kepada nasabah Sarijaya. “Dari sana saya

dikenal sebagai analis, paling tidak di kalan-

gan investor ritel,”ujarnya.

Dua tahun bekerja sebagai analis, Al-

fatih bergabung dengan BNI Securities se-

bagai Head of Section Research Dept. Dia

mendapatkan tantangan berbeda, yaitu

memperkenalkan analisis teknikal kepada

nasabah-nasabah institusi. Pada 2010, dia

loncat ke Samuel Sekuritas Indonesia seb-

agai senior technical analysis dengan ja-

batan vice president . “Sempat ada yang

mengkritik saya kutu loncat, tapi terus terang

kepindahan saya bukan sepenuhnya karena

inisiatif saya.”

Sejak di Sarijaya, Alfatih terus mem-

perdalam ilmu analisis teknikalnya. “Saya eng-

gak tanggung-tanggung, saya ambil lisensi

analisa teknikal internasional, dan memang

yang saya jual itu.” Ini karena latarbelakang

pendidikanya adalah arsitek, lulusan dari In-

stitut Teknologi Bandung. “Seandainya dulu

ada kuliah pasar modal mungkin saya akan

ambil pasar modal. Tapi paling tidak orang

tahu saya kuliah di ITB, itu mendinganlah,”

akunya sambil tertawa.

Alfatih meraih gelar CFTe (Chartered Fi-

nancial Technician), sebuah gelar profesi

analis teknikal yang dikeluarkan Internasional

Federation of Technical Analysts (IFTA). IFTA

sendiri adalah organisasi internasional tem-

pat para analis teknikal sedunia berkumpul.

Pelatihan ujian CFTe saat ini bisa diseleng-

garakan di Indonesia atas supervisi Asosiasi

muhammad alfatih

GURU ANALIS TEKNIKALAlfatih mulai bekerja di pasar modal saat krisis moneter menerjang Indonesia pada 1997 di Wanteg Securindo. Ia bukan analis, dan dipe-kerjakan sementara sebagai pengganti pialang saham di lantai bursa atau floor trader di gedung Bursa Efek Jakarta. “Jadi saya pemain cadangan judulnya. Di situ saya hampir 3 tahun, saat itu saya karyawan kontrak, karena yang saya gantikan sedang cuti hamil,” kenangnya.



TOP STORY

Analis Teknikal Indonesia (AATI), dimana Alfatih

ikut mengawasinya.

Organisasi ini didirikan pada tahun 2000

oleh Alfatih, Mochamad Yusuf, Gideon Lapian

dan banyak ‘aktivis’ teknikal lain. Selain AATI,

Alfatih pernah tercatat sebagai Sekretaris Jen-

deral Ikatan Pialang Efek Indonesia (IPEI) pada

tahun 2002, dan turut membidangi lahirnya

majalah ini (Pialang) tahun itu.

Yusuf, kolega Alfatih yang kini menjabat Ket-

ua Umum AATI mengungkapkan pada mulan-

ya analisis teknikal cukup asing di pasar modal

Indonesia. “Tapi kemudian pada tahun 1998

mulai banyak yang memakai, meskipun masih

oleh ritel, tetapi kemudian perkembangannya

semakin baik dimana institusi mulai menerima,”

ujar dia dalam pertemuan pakar analis teknikal

beberapa waktu lalu.

Alfatih mengenang, pada mulanya banyak

analis teknikal hijrah dari bursa forex, index

atau futures dan pindah ke bursa efek agak

ragu untuk menerapkannya. Salah satu alasan-

nya adalah cerita-cerita bahwa pasar saham In-

donesia hanya digerakkan oleh bandar. Dalam

artikel yang pernah dikirimkan ke majalah ini,

Alfatih menulis dirinya dan teman-temannya

mulai merintis sosialisasi analisis teknikal dari

seminar ke seminar, kepada para fund man-

ager dan emtien dan analis lain.

Proses pelembagaan yang dimulai dengan

pelatihan-pelatihan ini dimulai sekitar paruh

awal tahun 2000-an, dan semakin melembaga

berkat akomodasi lembaga-lembaga pendi-

dikan seperti Bina Insan dan LMKA-PM. Pun,

sejumlah komunitas saham seperti J-Club dan

Wan Al Trading Room yang termasuk komuni-

tas periode awal di pasar, kerap mengundang

Alfatih Cs untuk mengajar analisis teknikal.

Hal itu dengan sendirinya membuat banyak

tokoh, analis dan trader hebat saat ini yang

secara tidak langsung dan langsung pernah

menjadi ‘murid’ Alfatih. Hishmad Al-Amoudi

yang pernah memiliki komunitas Wan Al Trad-

ing Room, John Vetter pendiri J-Club adalah

dua orang tokoh penting dalam komunitas in-

vestor saham yang mengaku pernah ‘diajari’

Alfatih analisis teknikal pada masa masa awal

mendirikan komunitasnya.

Aktivitas mengajar itu ia tekuni hingga seka-

rang, dan selain pada acara-acara seminar atau

workshop, Alfatih tercatat mengajar di IPMI, iBii

dan SBM ITB. Alfatih mengatakan kegiatannya

mengajar kesana kemari itu didukung oleh

manajemen Samuel Sekuritas. Dia mengaku

masih banyak rencana-rencana yang ingin

diterapkannya untuk turut mengembangkan

pasar modal.

Secara garis besar rencana-rencana itu

adalah edukasi baik investor, trader, maupun

broker, supaya dapat memahami teknikal anal-

isis saham dengan baik. Harapannya, investor

lokal dapat bersaing dengan investor asing yang

masih mendominasi di bursa dalam negeri.

“Saya enggak mau mereka dipermainkan

oleh institusi asing. Supaya seimbang, supaya

jangan hanya ikut-ikutan. Karena tools analisa

teknikal ini bisa dipakai oleh semua jenis pas-

ar keuangan. Pasar komoditas, currency, sa-

ham, obligasi,” harapnya. Bukan itu saja, ia pun

sering merasa geram ketika banyak institusi

yang masuk ke pasar modal, tapi pengetahuan

akan analisis fundamental maupun teknikal

analisisnya tidak cukup. “Banyak institusi yang

belum pengalaman di saham,” katanya.



TOP STORY

“Waktu itu kami mendapatkan keuntungan

dan bunga sekitar 400 ribu dolar,” kata Al-

marhum William Soeryadjaya. ‘’Truk sangat

dibutuhkan waktu itu, sehingga larisnya seperti

pisang goreng”. William tampak ketagian pada

bisnis ini, meskipun pada awalnya harus potang

panting mencari lisiensi agen penjual mobil im-

por. Dia gagal mendapatkan izin dari General

Motors untuk mendatangkan mobil Chevrolet,

begitu pula Nissan dari Jepang yang tidak mau

menangapi proposal penawaran, karena Astra

tidak memiliki latar belakang berjualan mobil.

Jatuh, tumbuh dan bangun menyertai per-

jalanan Astra, terutama saat pecah kerusuhan

Januari 1974 (Peristiwa Malari). Salah satu ge-

dung Astra Motor di jalan protokol, Jenderal

Sudirman dibakar massa karena mobil Toyota

dianggap sebagai antek Jepang. Keresahan

sosial karena jurang kasta ekonomi yang ma-

kin lebar adalah pemicu peristiwa itu. Kejadian

genting itu cukup membekas pada hati Wil-

liam, sehingga menggerakkan nurani bisnis-

nya untuk mencari ladang usaha baru yang

bisa merangkul orang-orang kecil. Setidaknya

mengimbangi bisnis mobil yang masih dijadi-

kan simbol antek neoliberal waktu itu.

Konon memakai uang pribadi, William

mendirikan Multi Agro pada Juli 1973 yang

bergerak dibidang perkebunan. Dia mengenal-

kan Sistem Perkebunan Inti Rakyat (PIR) untuk

mengelola jutaan hektare perkebunan karet.

Gagasan itu mengubah wajah William menjadi

pengusaha yang lebih peduli dengan rakyat,

disamping menikmati gurihnya booming harga

komoditas pada rentang waktu 1973 sampai

1987 yang melecut keuntungan Astra menjadi

berlipat-lipat. Pada tahun 1987 ekspor karet

Astra ke Amerika Serikat, antara lain memasok

pabrik ban Goodyear ikut mengumpulkan de-

visa 97 juta dolar. Astra dengan bisnis automo-

tif dan komoditas benar-benar menjadi bintang

lapangan yang patut mengundang iri.

Sekarang Astra tumbuh menjadi konglom-

erasi diberbagai sektor. Belajar dari nol, kini

Prijono sugiarto

MENGAWAL KESEIMBANGAN BISNIS

Sebuah kesalahan pencatatan kredit ekspor menceburkan Astra International pada bisnis automotif. Di tahun 1967, Astra mendapat tender pengadaaan generator listrik buatan General Motors pada Perusa-haan Listrik Negara (PLN). Entah kenapa terjadi kesalahan pencatatan, sehingga proyek genset itu justru jatuh kepada Garuda Diesel. Astra, yang telanjur membayar kepada General Motors, meminta ganti 800 truk Chevrolet.



TOP STORY

emiten yang mayoritas sahamnya dikuasai

a sing ini menggurita. Seperti pendahulunya,

para pemimpin Astra tidak ragu untuk terus ber-

ekspansi pada sektor-sektor ekonomi strategis.

Kini Astra yang dipimpin oleh Prijono Sugiarto

memiliki enam divisi bisnis, yaitu otomotif, alat

berat, jasa keuangan, alat berat dan pertam-

bangan, agribisnis, infrastruktur dan logistik,

dan teknologi informasi.

Penerus Michael D Ruslim ini didaulat mem-

bawa misi Astra untuk melakukan keseimban-

gan bisnis, agar tidak tergantung pada satu lini

bisnis atau otomotif. Setelah diangkat pada

Mei 2010 lalu, ia dapat mewujudkan tahun lalu.

“Untuk divisi otomotif sekarang 50 persen,

yang non-otomotif juga 50 persen. Kami men-

ginginkan adanya keseimbangan antara divisi

tersebut,” kata Presiden Direktur PT Astra Inter-

nasional Tbk, Prijono Sugiarto, seusai perayaan

ulang tahun ke-55 Astra pada 2012 silam.

Kondisi itu jauh berbeda dari 10 tahun lalu,

saat itu pendapatan dari non-automotif hanya

20 persen. ”Tentunya kami ingin agar semua unit

usaha yang kami kembangkan memberikan sum-

bangan positif bagi pertumbuhan perseroan,”kata

Prijono. Untuk menjaga pangsa pasar seimbang,

Prijanto berencana mengembangkan bisnis infra-

struktur dan power plan dalam rangka mewujud-

kan keseimbangan kinerja perseroan. ”Kami siap

ekspansi ke sejumlah sektor infrastruktur seperti

toll road juga power plan,”tutur dia..

Dari enam divisi bisnis yang menjadi tang-

gungjawab Prijono, lima diantaranya bercokol

sudah go public dan listing di Bursa Efek Indo-

nesia. Yaitu, Astra Otoparts Tbk (AUTO) dibidang

otomotif, Bank Permata Tbk (BNLI) di bidang

jasa keuangan, United Tractors Tbk (UNTR) di-

bidang alat berat, Astra Agro Lestari Tbk (AALI)

di bidang perkebunan, dan Astra Graphia Tbk

(ASGR) dibidang teknologi informasi. Kese-

muanya berada di bawah kendali ASII.

Dengan menggunakan data harga pasar

akhir bulan lalu, kapitalisasi pasar ASII menca-

pai sekitar Rp250 triliun, atau menempati po-

sisi kedua setelah HM Sampoerna Tbk (HMSP)

yang berkisar Rp355 triliun. Namun, bila me-

nambahkan seluruh kapitalisasi anak usahanya,

maka nilai kapitalisasi pasar seluruh grup As-

tra mencapai Rp380 triliun, atau tetap menjadi

yang terbesar. Ini membuat gebrakan Prijono

sebagai nahkoda grup Astra akan bisa ber-

pengaruh besar terhadap Indeks Harga Saham

Gabungan (IHSG).

Meskipun begitu, sebagaimana posisi kapital-

isasi pasar yang tergeser oleh HMSP sejak awal

tahun ini—setelah sekian lama berada di posisi

puncak—kinerja ASII tahun ini kurang baik. Pada

kuarta pertama lalu, ASII membukukan pendapa-

tan Rp 46,7 triliun atau naik satu persen diband-

ing periode sama 2012 sebesar Rp 46,4 triliun.

Alhasil, laba bersih mereka tergerus oleh biaya

sehingga mengalami penurunan tujuh persen

dari Rp 4,6 triliun pada kuartal pertama 2012

menjadi Rp 4,3 triliun pada periode sama 2013.

Prijono mengakui kinerja perseroan dan

anak perusahaan pada kuartal itu turun diband-

ingkan tahun lalu. Pada bisnis otomotif, persain-

gan yang semakin ketat dari kompetitor dan

kenaikan upah telah menggerus keuntungan.

Sementara divisi alat berat dan pertambangan

mengalami penurunan 26 persen. Pelemahan

harga CPO, dan bisnis batu bara yang tak kun-

jung membaik menggerus bisnis Astra.

Prijono mengungkapkan, dalam jangka

pendek keuntungan Astra akan dipengaruhi

oleh kenaikan biaya tenaga kerja, melemahnya

harga komoditas, persaingan di industri otomo-

tif. Tekanan bisnis kepada Astra ini sebagaima-

na terlihat, telah ikut memperburuk kinerja IHSG

pada awal-awal kuartal ketiga ini.



SEKTORALMARKET

Industri batubara nasional sangat

terpukul pada 2012, ketika harga

batubara di pasar ekspor anjlok

dari level US$ 130 per ton pada

2011 menjadi hanya sekitar US$ 80

per ton pada 2012. Bahkan pada 19

Oktober 2012, harga batubara turun

ke level US$ 78,1 per ton. Perlam-

batan ekonomi global ditambah den-

gan booming shale gas (gas serpih)

di Amerika Serikat, dan pasokan yang

berlebih (oversupply) menjadi faktor-

outlooK SURAM EMAS HITAM

Amerika Serikat beralih menjadi eksportir, China mengurangi impor, dan sejumlah produsen menggenjot produksi. Di dalam negeri, 5 bulan lalu pemerintah menaikkan royalti. Inilah masa-masa kelam bisnis batu bara Indonesia.


MARKET SEKTORAL

faktor yang menekan harga batubara.

China dan India, pasar ekspor terbe-

sar Indonesia, mengalami perlambatan

laju pertumbuhan ekonomi. China ten-

gah mereformasi sistem ekonomi den-

gan meningkatkan peranan konsumsi

domestik dan mengurangi kebergan-

tungan terhadap ekspor serta investasi.

Akibatnya, ekonomi China melambat

dan pemerintah China menargetkan

pertumbuhan pada 2013 sebesar 7,5

persen atau jauh dibanding tingkat per-

tumbuhan pada dasawarsa lalu yang

mencapai dua digit.

Permintaan terhadap komoditas, khususnya batubara, me-

lemah, sementara di sisi lain pasokan justru semakin bertam-

bah karena produksi di negara-negara produsen batubara

meningkat, termasuk Indonesia. Produksi batubara Indonesia

pada 2012 naik menjadi 386 juta ton atau 9,3 persen diband-

ing 353 juta ton pada 2011.

Indonesia, sebagai eksportir batubara termal (thermal coal)

terbesar di dunia, diestimasi akan mengekspor batubara men-

jadi 335 juta ton pada 2013 atau naik sebesar 6 persen diband-

ing pada 2012. Batubara termal bernilai kalori rendah meru-

pakan bahan bakar yang tepat bagi pembangkit listrik tenaga

uap (PLTU).

Berdasarkan data Kementerian Energi dan Sumber Daya

Mineral (ESDM), ekspor batubara

Indonesia pada 2012 sebanyak

304 juta ton atau 73 persen dari

total produksi. Tujuan ekspor uta-

ma masih didominasi pasar China,

Jepang dan India. Sedangkan sisa

produksi sebanyak 82 juta ton

atau 27 persen dari total produksi

untuk memenuhi kewajiban me-

masok pasar lokal atau domestic

market obligation (DMO).

Di Amerika Serikat, booming

Prediksi ekspor batubara termal (dalam juta ton)

2012 2013 2014

Australia 171 183 196

China 10 10 10

Kolombia 76 77 85

Indonesia 315 335 345

Rusia 110 110 112

Afrika Selatan 75 78 78

Amerika Serikat 50 55 51

SUMBER: BREE

Prediksi Impor batubara (dalam juta ton)

2012 2013 2014

China 210 228 243

India 101 113 124

Uni Eropa 173 167 166

Jepang 133 130 129

Korea Selatan 95 98 102

Taiwan 63 62 60

Total perdagangan 958 988 1.014

SUMBER: BREE


shale gas yang menjadikan biaya pem-

bangkitan listrik lebih murah dibanding

menggunakan batubara termal, maka

produksi batubara dialihkan untuk tujuan

ekspor. Ekspor batubara termal Amerika

Serikat diperkirakan naik sebesar 10 pers-

en pada 2013 menjadi 55 juta ton diband-

ing 2012.

Ekspor batubara termal Australia juga

diperkirakan naik pada 2013 menjadi 196

juta ton atau meningkat 7 persen diband-

ing 2012. Kenaikan ekspor di Australia dito-

pang oleh dimulainya operasi produksi se-

jumlah tambang batubara baru di wilayah

New South Wales dan Queensland.

“Pasar terpengaruh oleh pasokan yang

berlebih (oversupply), terutama dari Indo-

nesia, Australia dan Amerika Serikat,” kata

Daniel Hynes, Pakar Komoditas dari CIMB

di Sydney, Australia. Dia menambahkan

dalam beberapa bulan ke depan, perger-

akan harga batubara masih lemah, bahkan

menurun. Hynes memprediksi harga batu

bara bisa naik menjadi US$ 95 per ton

pada akhir tahun ini.

Selain dari faktor harga dan oversupply, outlook industri ba-

tubara nasional sempat terguncang karena National Energy

Agency (NEA) di Australia berencana melarang impor batubara

dengan nilai kalori rendah, yaitu minimal 4.540 kcal/kg, dengan

kandungan abu sebesar 25 persen dan kadar belerang 1 persen.

Jika aturan ini benar-benar diberlakukan, maka eksportir-ekspor-

tir batubara termal seperti Indonesia, China dan Amerika Serikat

akan sangat terpukul.

hArgA BAtuBArA AcuAn (hBA) *

(dalam US$/ton)

2011 2012 2013

Januari 112,40 117,58 87,55

Februari 127,05 120,06 88,55

Maret 122,43 121,46 90,09

April 122,02 113,59 88,56

Mei 117,61 109,81 85,33

Juni 119,03 103,89 84,87

Juli 118,24 94,04 81,69

Agustus 117,21 90,89

September 116,26 92,58

Oktober 119,24 92,40

November 116,65 87,41

Desember 112,67 87,75

rata-rata 118,40 95,48

Keterangan:

*) HBA = 25% ICI + 25% Platts59 + 25% NEX +

25% GC

ICI = Indonesia Coal Index

NEX = Newcastle Export Index

GC = Newcastle Global Coal Index

SUMBER: KEMENTERIAN ENERGI DAN SUMBER DAYA MINERAL

MARKET SEKTORAL


China berupaya mengurangi konsumsi

batubara untuk pembangkitan listrik kare-

na tingkat polusi udara di kota-kota besar

China sudah sangat mengkhawatirkan. Po-

lusi ini merupakan dampak dari booming

ekonomi China yang ditopang oleh kon-

sumsi batubara yang sangat besar, sehing-

ga China menjadi importir dan konsumen

batubara terbesar di dunia.

peranan india

Berdasarkan perkiraan dari Energy As-

pects Ltd, India tidak lama lagi akan menjadi pengganti China seb-

agai konsumen batubara terbesar di dunia. Pertumbuhan konsum-

si batubara India mencatat laju yang paling cepat dalam 31 tahun

belakangan. Di tengah penurunan produksi gas alam domestik,

India akan sangat membutuhkan batubara untuk menggerakkan

perekonomiannya.

Energy Aspects memprediksi India akan melampaui China se-

bagai konsumen batubara terbesar di dunia pada 2014, ketika di

saat bersamaan pertumbuhan konsumsi batubara China melambat.

“India akan menjadi penentu harga batubara global dan ekspor-

tir akan melirik India ketika impor China berkurang,” kata Michael

Parker, Analis dari Sanford C Bernstein & Co di Hong Kong, dikutip

oleh Bloomberg.

Berdasarkan data dari BP Statistical Review yang dirilis Juni lalu

menunjukkan konsumsi batubara India tumbuh 10,2 persen se-

cara year-on-year. Pertumbuhan tersebut merupakan yang paling

tinggi sejak 1981. Impor batubara India sebesar 20 persen terha-

dap total kebutuhan batubara dalam negeri sepanjang tahun fis-

kal yang berakhir 31 Maret lalu. Impor batubara India diperkirakan

terus naik menjadi 23 persen hingga 2017.

PLTU menyumbang sekitar 59 persen dari total pasokan listrik

di India. Coal India Ltd, BUMN batubara India, memasok lebih dari

80 persen kebutuhan batubara negara ini. Namun Coal India tidak

MARKET SEKTORAL


mampu mencukupi kebutuhan yang di-

perkirakan naik sebesar 43 persen men-

jadi 730 juta ton hingga 2017.

Dari sisi pasar ekspor batubara, sejum-

lah bank mengestimasi harga batubara di

Asia tidak akan pulih dalam waktu dekat

ini. Berdasarkan laporan UBS AG, harga

batubara bernilai kalori rendah untuk ba-

han bakar PLTU di Australian port of New-

castle, acuan harga di Asia, di kisaran US$

80 hingga US$ 90 per metric ton hingga

akhir tahun ini.

Demikian pula Bank of America Corp

yang memproyeksikan rata-rata harga

batubara tahun ini adalah US$86 per

ton, turun dibanding estimasi sebelum-

nya sebesar US$92. Data IHS McCloskey

menunjukkan harga batubara turun sebe-

sar 7,5 persen menjadi US$ 81,120 per ton

pada kuartal II 2013.

Tidak hanya dari sisi harga, perusa-

haan-perusahaan batubara dalam negeri

semakin tertekan oleh rencana pemer-

intah menaikkan royalti menjadi 10 pers-

en-13 persen mulai Januari 2014 dari 3 persen-7 persen untuk Izin Usaha Per-

tambangan (IUP), maupun bea keluar (BK) untuk mendongkrak penerimaan

negara.

Pengusaha banyak yang keberatan dengan rencana pemerintah tersebut

karena bisa mengancam keberlangsungan usaha mereka. Akhirnya pemer-

intah dan Dewan Perwakilan Rakyat (DPR) sepakat menunda pemberlakuan

kenaikan royalti hingga tahun depan. Dirjen Mineral dan Batubara Kement-

erian ESDM, Thamrin Sihite Pemerintah memperkirakan revisi besaran royalti

ini akan menambah penerimaan negara bukan pajak hingga Rp3 triliun per

tahun.

eMITeN HARGA PeR ePS PBVPKPK 168 -4200.0 0.0 599.7

GTBO 2,200 -195.8 -29.9 20.5

ARII 700 -13.9 -50.5 1.6

BORN 320 -10.3 -31.2 1.7

DOID 126 -8.1 -15.6 1.2

DEWA 50 -5.3 -9.4 0.4

BUMI 490 -4.2 -117.6 3.8

BRAU 164 -3.3 -50.1 3.1

CPDW 229 0.6 388.8 5.5

PTRO 1,200 4.1 291.6 0.6

ATPK 168 6.5 25.8 2.6

KKGI 1,460 6.8 214.5 1.9

ITMG 25,550 10.1 2541.0 3.1

TOBA 740 11.9 62.4 1.3

PTBA 10,850 14.3 756.6 3.7

ADRO 710 14.4 49.4 0.8

MYOH 520 14.7 35.3 2.0

HRUM 2,825 28.2 100.3 1.8

BYAN 7,400 43.2 171.4 3.4

GEMS 2,325 90.4 25.7 4.6

BSSR 1,980 354.2 5.6 6.4

Harga per penutupan per 26 Juli 2013

Rasio disetahunkan

SUMBER : INDOPREMIER SECURITIES

MARKET SEKTORAL


penyerapan pasar

Walaupun pertumbuhan ekonomi global sedang lesu, namun

Bureau of Resources and Energy Economics (BREE) di Australia

masih optimistis terhadap outlook industri batubara, khususnya

batubara termal, tahun ini dan tahun depan. Dari sisi permintaan,

China dan India masih berkontribusi besar dalam menyerap pa-

sokan batubara termal di pasar.

Namun, pergerakan harga pada awal tahun ini

masih menunjukkan tren turun. Harga batubara

termal di pasar spot Newcastle rata-rata sebesar

US$91 per ton pada kuartal I 2013 atau lebih tinggi

dibanding US$ 84 per ton pada kuartal sebelum-

nya. Namun sejak saat itu, rata-rata harga batuba-

ra di pasar spot turun lagi ke level US$ 85 per ton

pada kuartal II. Pelemahan harga di pasar spot ini

menekan margin di banyak perusahaan batubara

negara eksportir, termasuk Indonesia.

Kondisi ini menyebabkan penurunan pendapa-

tan perusahaan batubara nasional. Contohnya

seperti yang dialami oleh PT Bukit Asam (Persero)

Tbk (PTBA). Badan Usaha Milik Negara (BUMN)

batubara yang tercatat di Bursa Efek Indonesia

(BEI) ini mencatat penurunan pendapatan pada semester I 2013

sebesar 6 persen menjadi Rp 5,43 triliun dibanding periode yang

sama tahun lalu. Penurunan pendapatan ini salah satunya dipen-

garuhi harga rata-rata ekspor yang turun sebesar 18,7 persen

menjadi US$ 76 per ton, walaupun volume penjualan batubara

PTBA naik sebesar 20 persen menjadi 8,81 persen pada semes-

ter I 2013 secara year-on-year.

Belum banyak perusahaan dalam negeri yang melaporkan

kinerja semester I, namun kemungkinan besar kondisi yang dial-

ami PTBA juga dialami oleh perusahaan batubara lainnya. Indus-

tri batubara nasional bisa pulih dari keterpurukan pada 2012 jika

harga batubara di pasar ekspor mengalami rebound. Namun,

kondisi akan semakin suram jika prediksi sejumlah bank ternyata

benar, bahwa harga batubara belum akan membaik dalam waktu

dekat ini.

Industri batubara nasional bisa

pulih dari ket-erpurukan pada 2012 jika harga

batubara di pasar ekspor mengalami

rebound.

MARKET SEKTORAL



FOCUSMARKET

TURUT hadir membuka perdagangan pertama itu

Wakil Presiden Boediono, Menteri Keuangan

Agus Martowardojo [kini Gubernur Bank Indonesia], Menteri Perda-

gangan Gita Wiryawan, dan Ketua Dewan Komisioner Otoritas

Jasa Keuangan Muliaman D. Hadad. Seperti semangat dalam lagu

itu, BEI mengakhiri perdagangan tahun lalu dengan pertumbuhan

indeks harga saham gabungan (IHSG) mengesankan, sebesar

12,94persen. Tren positif itu diharapkan terus berlanjut tahun ini

sehingga semua institusi terkait dengan sektor keuangan saling

memperkuat koordinasi kerja.

“Apresiasi kami kepada Anda semua, para pelaku dan penge-

lola pasar modal. Di tengah situasi keuangan dunia yang penuh

ketidakpastian, Indeks mencatatkan pertumbuhan menggembi-

rakan pada tahun lalu,” tutur Wapres ketika itu.

Sepanjang 2012, animo pelaku pasar modal masuk bursa masih

tinggi terlihat dari 23 emiten baru dengan total dana Rp29,97 trili-

un. Dana IPO Rp10,14 triliun, penawaran umum terbatas atau rights

issue Rp18,19 triliun, dan penerbitan waran Rp1,64 triliun. Kenaikan

IHSG 12,94persen menjadi 4.316,687 itu sekaligus menempatkan

BEI sebagai bursa dengan pertumbuhan terbaik ke 8 di Asia Pasifik.

36 tAhun pAsAr ModAl indonesiA

MASIHKAH SAHAM [HANYA] UNTUK Hedge Fund?

Suara khas penyanyi pop Cakra Khan mengalun merdu dari ruang perda-gangan gedung Bursa Efek Indonesia ketika dia mel-antunkan lagu ‘Bersatu dan Maju’ hasil karya Presiden Susilo Bambang Yud-hoyono. Lagu itu menjadi pengiring gelaran pembu-kaan perdagangan perdana Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 2 Januari awal tahun ini setelah perdagangan saham ditutup pada akhir tahun lalu, 28 Desember.


MARKET FOCUS

Tren itu tidak terlepas dari dukungan positif baik dari sisi makro

ekonomi maupun dari kinerja emiten.

Pertengahan tahun ini tren positif itu mulai kelihatan. Tercatat

hingga 18 Juni lalu, rata-rata transaksi harian BEI sudah menca-

pai Rp6,9 triliun. Ini menunjukkan perkembangan kinerja karena

lebih tinggi dari target yang ditetapkan sebesar Rp5,9 triliun. Pada

awal Agustus ini, pasar modal Indonesia memasuki usia 36 tahun.

Usia yang makin dewasa dan mapan. Ibarat siklus manusia, usia

demikian itu tentu sudah melewati tahapan membujang atau single

menuju fase kemapanan awal.

Bursa efek sebenarnya diresmikan kembali oleh Presiden Soe-

harto pada 10 Agustus 1977 di bawah pengelolaan Bapepam. Tang-

gal itu menjadi HUT pasar modal yang juga ditandai dengan go

public PT Semen Cibinong [kini PT Holcim Indonesia Tbk] sebagai

emiten pertama.

Usia 36 tahun ini, bukan lagi berkutat pada sebuah perjalanan,

tapi lebih pada pencapaian dan jejak peran selama ini. Apakah

pasar modal dalam kematangan usia ini sudah berdampak besar

terhadap kehidupan bermasyarakat. Sebesar apa kontribusinya

bagi perekonomian Indonesia?

Saat ini dari kuantitas produk memang bertambah dengan

adanya diversifikasi misalnya jumlah emiten sudah bertambah

dari hanya 50-an kini menjadi 460, emiten obligasi juga

di atas 158 pada akhir 2000. Belum lagi pertumbu-

han reksa dana cepat sekali dalam mengektensifkan

pemodal kecil, sebagai pemantik ketertarikan mereka

merambah saham.

Pasar modal juga sudah memiliki reksa

dana syariah, sukuk (obligasi syariah),

dan dua patokan indeks syariah

yakni JSX Islamic Index dan

Indonesia Sharia Stock In-

dex. Sudah lebih ‘halal’ kata

ulama.

Keterbukaan informasi

pun mendorong rating In-

donesia (rating score) jauh

lebih baik level 37 pada

2005 dari posisi sebel-


umnya yang tak jelas kendati data Asian Corporate Governance

Association menunjukan negara tetangga lebih baik misalnya Sin-

gapura (70), Malaysia (56), Thailand (50), bahkan Filiphina (46).

Ubaidillah Nugraha, CFO PT Trimegah Securities Tbk, dalam

buku Catatan Keuangan dan Pasar Modal (2008), optimistis den-

gan peluang pertumbuhan bursa efek ke depan, apalagi persen-

tase kapitalisasi bursa terhadap GDP naik dari waktu ke waktu.

Dari hanya kurang dari 10persen pada awal 1990-an hingga

menjadi 16persen pada 2000, lalu tercatat 30persen pada 2005.

“Dengan kapitalisasi pasar Rp1.250 triliun lebih saja sudah menem-

patkan kita sebagai salah satu pasar modal penting di Asia, pada-

hal baru saja 10 tahun yang lalu kita bertengger di peringkat 40-an

dengan kapitaisasi berkisar antara Rp200 triliunan,” katanya.

Prediksi itu tepat. Hingga Mei lalu, Direktur Utama BEI Ito Warsito

membeberkan bahwa kapitalisasi pasar modal Indonesia akhirnya

tembus di atas Rp 5.000 triliun [US$500 miliar]. Tapi jangan senang

dahulu Pak, karena saat ini, kapitalisasi pasar kita masih kalah

dengan bursa Singapura, US$ 60,2 miliar. Ito menargetkan pada

2015–2018, BEI bakal melampaui bursa Singapura.

sektor riil

Meski demikian, pertanyaan berikutnya muncul. Dengan besa-

ran kapitalisasi, transaksi harian, dan jumlah investor yang [baru]

mencapai 281.256 per akhir tahun lalu, apakah sudah berkontri-

busi besar terhadap sektor riil dan pengusaha kecil dengan dana

terbatas?

Persepsi yang mengemuka ialah pasar modal itu masih di-

hubungkan dengan wilayah investasinya orang kaya atau toys for

the rich. Pasar modal juga masih dipandang merupakan ajang spe-

kulasi bagi triliunan dana hedge fund (pengelola dana global).

Padahal perusahaan-perusahaan di sektor riil yakni jasa, perda-

gangan, dan manufaktur butuh modal jangka panjang; modal utang

dan ekuitas yang digunakan untuk belanja investasi jangka pan-

jang pula. Ini yang belum dimaksimalkan betul di pasar modal.

Barangkali keengganan mereka masuk ke pasar modal karena

khawatiran kendali atas perusahaan berkurang, ketakutan rahasia

perusahaan diketahui, atau bisa jadi karena memang belum mema-

hami mekanisme mencari dana lewat pasar modal.

Adapun bagi pengusaha kecil atau pengusaha dengan dana

MARKET FOCUS

“Dengan kapitalisasi pasar Rp1.250 triliun lebih saja sudah menempatkan kita sebagai salah satu pasar modal penting di Asia, padahal baru saja 10 tahun yang lalu kita bertengger di peringkat 40-an dengan kapitaisasi berkisar antara Rp200 triliunan,”

ubaIDIlaH nuGraHa,CFO TRIMEGAH SECURITIES, TbK


terbatas, kebutuhan modal

dari pasar modal bisa men-

jadi alternatif dana murah.

Jadi tak melulu mereka han-

ya dipangku oleh perbankan

atau bahkan lebih parah lagi

di bawah ketiak rentenir.

Sudah saatnya mereka

bisa meningkatkan kapa-

bilitas melalui pasar modal

dengan memberikan akses

sebesar besarnya agar

bisa menerbitkan obligasi

atau saham. Bisa juga men-

ciptakan akses keuangan

langsung dengan membuat

skema produk dengan sasarannya mereka sendiri.

Di luar negeri itu sudah dilakukan, misalnya health fund, educa-

tion fund, global water fund, infrastructure fund, atau sekuritisasi

aset yang juga sudah dilakukan dua BUMN PT Sarana Multigriya

Finansial dan PT Bank Tabungan Negara Tbk.

Ini menjadi salah satu pekerjaan rumah BEI dengan pertambah-

an usia ini selain PR lain mulai dari menarik BUMN dan perusahaan

pengelola sumber daya alam beraset triliuan untuk masuk bursa,

dan pengembangan teknologi informasi.

Jangan lupa juga, pengawasan pasar modal kini ditangani oleh

regulator baru, Otoritas Jasa Keuangan. Diyakini lembaga baru ini

lebih baik, menjaga kondisi pasar makin teratur, wajar, dan efisien

dengan regulasi yang baik.

Bersama jajarannya, Ito Warsito pada periode keduanya (2012-

2015) berkomitmen mengembangkan bursa berdasarkan tujuh

pilar atau 7i yakni internal, investors, intermediarie, infrastructures,

instruments, issuers dan information.

Tren positif bursa awal tahun ini diharapkan berkelanjutan dan

mengantar BEI mencapai target tahun ini di antaranya tambahan

sekitar 30 emiten baru.

Pertumbuhan kelas menengah juga akan membawa Indonesia

menjadi middle income country, menjadi kesempatan sekaligus

tantangan bagi pasar modal dalam memasuki cakrawala baru. Se-

lamat ulang tahun Pasar Modal Indonesia.

MARKET FOCUS

4 JUNI 2012Krisis utang eropa memburuk, IHSG menuju titik terendah tahun ini.3654.582

14 NOVEMbER 2012 Perubahan waktu perdaganganPre-opening pukul 08.45.00 WIB - Post-Trading pukul 16.15 WIB

18 DEsEMbER 2012Pengembangan Single Investor Identity (SID) dan Straight Through Processing (STP)

20 MEI 2013IHSG mencapai level tertinggi sepan-jang masa5214.976

9 JULI 2013Koreksi terdalam akibat penghentian quantitative easing di AS4403.799

SUMBER: BEI (DIOLAH)


AMTA live StreamingSPECIAL FEATURES:1. Data real time2. Auto adjusted data (bonus, split, rights issue, reverse split, stock deviden)3. Data historis sejak Januari 19934. Data intraday selama setahun terakhir5. Data bisa digunakan oleh MetaStock, AmiBroker, Sentient Trader, Dynamic Trader, Elwave, Advance Get, Timing Solution.

Data vendor bursa IDX

Data Akurat Demi Analisis Akurat....

* Auto adjusted data (bonus, split, rights issue, reverse split, stock deviden)

SEJAK JANUARI 1993 Informasi Lebih Lanjut :Marketing: [email protected] Phones: 0812 1226 2776, 08161354769 www.bumianyar.com

BONUS:AMTACS Candle

Reversal for MetaStocks & Android

Khusus Pembaca Majalah Pialang Indonesia


Sebetulnya apa yang ter-jadi pada pasar saham kita belakangan ini? Apakah kiamat sedang terjadi ? Apakah penurunan ini masih akan berlangsung lama dan lebih dalam lagi ? Lihatlah gambar ilustrasi si atas. Menurut kami, saat ini kita berada di level Despondency dan Depression, jadi sudah dekat dengan ‘lownya’. Lalu bagaimana kita bisa tahu kalau posisi saat ini sudah berada di level ‘lownya’? Lihatlah skema disamping ini:

DI MANAKAH KITA?Jhon Vetter & Kiswoyo Adi Joe

RESEARCHMARKET


MARKET RESEARCH

setelah mengetahui kondisinya, mari

kita amati kondisi ekonomi negara

untuk mengetahui kita ada di posisi

mana. Sebagai ‘vampir’ dalam per-

ekonomian, inflasi dapat menjelaskan separah

apa kondisi perekonomian Indonesia.

Dari grafis tahunan di atas, dapat diketahui

inflasi itu masih rendah, sebab kita pernah

mengalami inflasi di atas 15 persen. Sementara

itu, pasar saat ini masih fluktuatif, sehingga me-

nimbulkan banyak pertanyaan apakah saat ini

IHSG sedang terkoreksi atau terjadi perubahan

arah tren? Ini mengakibatkan banyak investor

galau.

Galau terjadi karena kita tidak menyiapkan

diri pada waktu membeli suatu saham. Men-

gapa kita nyangkut? Karena kita tidak bisa

memperbaiki kesalahan sewaktu trading /

investasi. Dan selama kita tidak mengetahui

dimana kesalahan itu dan sehingga terus

selalu merasa galau.

Berikut tips dari kami menyikapi kondisi saat ini:

• Ikuti arah tren. Trend is your friend.

• 75 persen saham akan mengikuti tren pasar (IHSG)

• Secara teknikal, perubahan arah tren dapatdiidentifikasikansecaradini.Segera temukan dan kenali peruba-han arah tren sedini mungkin

• Untuk investor gunakan minimum weekly chart

• Untuk trader gunakan chart yang lebih pendek

• Seethebigpicturefirst. Terutama untuk trader selalu lihat tren yang besarnya terlebih dulu (Monthly chart )

Jangan panik. Pasar bearish justru tanda un-

tuk kita mendapatkan untung besar. Bagaima-

na caranya :

• Buatlah trading plan, karena dapat menghindarkan Anda dari kepanikan.

• Keluar lebih cepat sebelum kerugian berkelanjutan jika kondisi market terus memburuk.

• Disiplin. Jangan dihinggapi penyakit “berharap harga saham untuk naik kembali” yang pada akhirnya men-jadi investor melakuan panic selling pada waktu market sebenarnya akan rebound.

• Bagi para trader, mereka selalu me-miliki kesempatan/peluang disetiap kondisi market Bullish / Bearish.

• Bagi para Investor yang telah memiliki posisi di bawah bisa melakukan aver-age up. Melakukan DCA (Dollar Cost Averaging). Bagi yang belum masuk ada kesempatan untuk membeli sa-ham berfundamental bagus di harga diskon dengan margin of safety (MOS) yang bagus.

• Cari tanda-tanda rebound secara dini.

Bagaimana cara mencari saham berfunda-

mental bagus ? Lihat grafik di bawah ini:


Kapan kita akan menjual saham kita ? In-

gatlah selalu bahwa untung / profit diperoleh

jika saham telah terjual. Maka bagi para trader

selalu gunakan indikator teknikal, sementara

untuk investor gunakan pertimbangan berikut:

• Telah overvalued• Industrinya menurun (sunset industry)• Uangnya diperlukan untuk investasi lain

yang lebih memberikan peluang• Jual jika harga turun sangat drastis lebih

dari 20 persen.

Kami dari Investa menyarankan para pem-

baca Majalah Pialang Indonesia untuk mema-

hami bahwa pasar bergerak menurut siklus.

Habis terang terbit gelap, habis gelap terbit

terang. Mau tidak mau, suka tidak suka kita

harus menerimanya sebagai suatu kenyataan.

Jangan panik menghadapai kegelapan. Risiko

(kepanikan meng-

hadapinya) bisa tim-

bul karena kita tidak

mengetahui apa yang

kita lakukan atau tidak

memiliki ilmu.

Dengan memiliki

ilmu kita bisa men-

gubah tantangan

menjadi peluang. Dan

jangan lupa lakukan di-

versifikasi. Pasar yang

bearish bukan dihada-

pi dengan kepanikan

melainkan pandanglah

sebagai suatu peluang

:

• Bagi para Trader. Bullish Make Money,

Bearish Make Money

• Bagi para Investor. Memperoleh harga yang

menarik untuk investasi jangka panjang.

REKOMENDASI AGUSTUS 2013

Secara umum kejatuhan harga-harga

saham pada dua pekan pertama Juli

2013 cukup besar, seiring dengan

lebarnya spread beta pada saham-

saham sektor konstruksi maupun properti. Na-

mun demikian konsensus para analis termasuk

Investa, sektor ini masih dalam kategori sangat .

Tekanan terhadap saham-saham infrastruk-

MARKET RESEARCH


tur terjadi oleh berita penurunan anggaran

infrastuktur pada dua kementrian. Namun,

menurut sumber terpercaya kami, anggaran itu

hanya pindah ke sisi lain, yaitu MP3EI sebagai

sarana percepatan pembangunan pemerin-

tah sampai dengan tahun 2014 mendatang.

Sebaliknya, anggaran infrastruktur berpotensi

bertambah oleh pengalihan dana subsidi BBM

sekitar 30 persen. Kami melihat isu ini sudah

terlalu di blow off sehingga membuat kepani-

kan pasar menjadi sarana spekulasi yang

sangat besar.

Bila melihat posisi profit margin di sektor

konstruksi, Total Bangun Persada Tbk (TOTL) dan Wijaya Karya Persero Tbk (WIKA) adalah

dua emiten paling layak dibeli. Kami yakini,

emiten ini akan berkinerja baik sekalipun meng-

hadapi krisis. Sementara pada properti, muncul

pertanyaan benarkah ketika inflasi diprediksi

akan naik, kebanyakan investor akan menjauhi

dari properti?

Saran kami, jangan terlalu text book. Bila

inflasi naik dan suku bunga naik, maka apa

ada emiten sektor properti yang mempunyai

korelasi kecil dengan Inflasi? Jawabnya ada.

Namun sebagai investor cerdas, kita perlu

memilah klasifikasi saham yang murni properti,

sehingga penurunan justru menjadi kesem-

patan akumulasi. Kejelian itu penting karena

beberapa media dan bahkan klasifikasi resmi

kadang tidak sesuai dengan bobot bisnis

emiten bersangkutan.

Menurut kami beberapa saham properti

layak dimasukkan juga dalam kelompok con-

sumer related karena melayani orang sakit.

Bahkan, ada lagi saham yang mayoritas diang-

gap saham properti tapi sebanyak 45 persen

recuring incomenya diperoleh dari pendapatan

sewa dan lainnya. Untuk itu, pemahaman struk-

tur bisnis penting agar investor tidak terjebak,

atau sebaliknya menemukan peluang dari

kekacauan klasifikasi jenis bisnis saham.

Konsepnya pendapatan perusahaan bukan

dari bisnis yang cuma jualan tanah/ rumah /

apartemen tetapi bisnis yang memberikan

revenue terus menerus dari aset yang sama.

Yieldnya mungkin kecil tapi lebih defensif

dan dalam jangka panjang efeknya pasar bisa

menghargai perusahaan seperti ini dengan P/E

ratio yang lebih besar.

Surya Semesta Internusa Tbk (SSIA) memiliki

eksposure lahan industri dan bisnis konstruksi

yang relatif tahan kenaikan suku bunga. Khu-

sus untuk SSIA, 60 pendapatannya berasal

dari bisnis konstruksi anak usaha yang baru

listing yaitu NRCA (Nusa Raya Cipta Tbk).

Dengan proyek jalan tol yang masih dibangun-

-dimana 49 persen dikerjakan oleh NRCA—

SSIA tetap akan meraup pendapatan meskipun

proyek belum selesai, yaitu dari pendapatan

NRCA. Lalu, bila jalan tol sudah beroperasi,

maka SSIA akan secara rutin mendapatkan

pendapatan dari keuntungan operasional jalan

tol. Target pembangunan jalan tolnya dipre-

diksi selesai bulan Juni 2015.

Saat ini SSIA sedang dalam proyek pem-

bebasan lahan kosongnya sebesar 3000

ha (1000 ha di Kerawang, dan 2000 ha lagi

di Bekasi Utara, dekat dengan lokasi Sum-

marecon Bekasi). Sebagai catatan, selain

MARKET RESEARCH


dari NRCA pendapatan SSIA diperoleh dari

kawasan industrinya 35 persen, dan sisanya

dari unit usaha hotel dan perkantorannya.

Adapun pada jalan tol Palimanan - Cikampek

yang sedang dibangun, SSIA akan mendapat-

kan pendapatan langsung ataupun tidak

langsung dari kepemilikan saham sebesar 20

persen.

Hemat kami, SSIA seharusnya digolong-

kan perusahaan konstruksi karena 60 persen

pendapatannya dihasilkan dari NRCA, sehing-

ga pengelompokannya dalam bisnis properti

tampak kurang adil. Tantangan ke depan

SSIA adalah bila pembebasan lahan 3000 ha

sudah selesai, maka porsi bisnis itu juga bisa

berubah. Prognosa kami, pendapatan kon-

struksi akan turun menjadi 45- 50 persen dan

porsi kawasan industri 40- 45 persen.Selan-

jutnya, ketika jalan tol sudah selesai, menjadi

30 persen konstruksi, 30 persen properti, 30

persen jalan tol dan sisanya dari hotel dan

perkantoran.

Trafik jalan tol Jakarta - Cikampek (milik

Jasa Marga/JSMR ) dilewati 500.000 kenda-

raan per hari. Sementara itu Palimanan - Kanci

50.000 per hari. Untuk tol milik SSIA, dengan

asumsi pesimistis, 30.000 per hari maka SSIA

kelak berpeluang mendapatkan pendapatan

berulang yang cukup besar.

Hitungan kami, bila pembe-

basan lahan tanah 1000 ha

sudah berhasil di lakukan di

akhir tahun ini, maka harga

wajar SSIA ada di Rp3500.

Untuk itu, harga saat ini yang

berkisar di bawah Rp1200

tergolong sangat murah,

dan memiliki prospek cerah

hingga tiga ahun ke depan.

Kami, merekomendasikan

BUY untuk SSIA.

Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) merupakan

pemimpin di sektor retail dengan pasar kelas

menengah ke atas. MAPI saat ini diuntungkan

oleh potensi pertumbuhan kelas menengah di

Indonesia yang besar. Beberapa waktu lalu,

dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS)

disetujui, MAPI akan ada dia aksi korporasi

yang akan dilakukan dalam waktu 1,5 tahun ke

MARKET RESEARCH


depan, yaitu stock split dan rights issue tanpa

HMETD (sudah ada pembeli siaganya).

Dilaporkan, begitu kondisi pasar memung-

kinkan manajemen akan melakukannya. Be-

saran rights issue hanya 10 persen di harga

minimal Rp8300. Anda tentu bisa menghitung

sendiri berapa selisih gain dari kisaran harga

saat ini bila aksi itu jadi dilaksanakan. Selanjut-

nya, stock splits dengan perbandingan 1: 10. Hi-

tungan kasarnya MAPI dalam waktu 1,5 tahun

ke depan bisa naik ke harga Rp10.000 hanya

dengan adanya 2 aksi ini, namun harga wa-

jarnya belum bisa dihitung angka pasti harga

rights issue belum ditentukan.

BUMN karya ini akan membangun jembatan

layang di Jeddah, Arab Saudi. Saat ini posisi

neracanya cukup kuat dan pertumbuhan tinggi,

selain itu WIKA memiliki posisi utang yang pal-

ing kecil diantara emiten konstruksi lainnya.

LPKR adalah saham properti dengan ekspo-

sure utang kecil dan recuring income besar,

sehingga mampu menjadi barrier di masa

kenaikan suku bunga. Karena 40 persen

penghasilannya didapatkan dari rumah sakit

Siloam. LPKR juga mempunyai rencana un-

tuk membangun banyak rumah sakit Siloam

di banyak kota besar di Indonesia. Selain itu

LPKR memiliki suatu kebiasaan, jika menjual

satu aset maka uangnya akan digunakan untuk

mengembangkan dua aset baru.

Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) adalah sa-

ham properti dengan ekspo-

sure utang kecil dan recuring

income yang besar sehingga

mampu menjadi barrier di

masa kenaikan suku bunga.

BSDE memiliki land bank/ tanah kosong ter-

besar di Jabodetabek sebesar lebih dari 3000

ha, di kawasan terintegrasi dengan kota man-

diri BSD yang memiliki infrastruktur lengkap

dan dikembangkan oleh BSDE itu sendiri.

BSDE juga sedang membangun convention

center terbesar di Indonesia yang terintegrasi

dengan hotel untuk meningkatkan pendapatan

berulangnya (recuring income) di kawasan kota

mandiri BSD.

Jasa Marga Persero Tbk (JSMR) adalah

perusahaan yang menghasilkan banyak uang

tunai setiap harinya, dan tahun ini akan ada

banyak ruas jalan tol JSMR yang akan dinaikan

tarifnya. Maka profit margin/ keuntungan JSMR

akan semakin besar.

Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) saat ini

tercatat sebagai bank dengan ATM terbanyak

di Indonesia. BBRI masih akan meningkatkan

jumlah ATM nya untuk meningkatkan pendapa-

MARKET RESEARCH


MARKET

tan lain lainnya. BBRI dengan ba-

sis pelanggan dan posisi tawar

yang kuat, mampu meneruskan

kenaikan suku bunga kepada

nasabahnya. BBRI sebagai per-

bankan dengan rasio profitability

dan keuangan yang sehat kami

anggap bisa melewati masa

koreksi kali ini. Bank ini bersama

dengan BMRI telah menjadi bank

dengan ROE terbesar di dunia.

Bank Mandiri Tbk (BMRI) seb-

agai bank dengan aset terbesar

di Indonesia, BMRI masih bisa

bertahan dengan baik di ten-

gah kondisi ekonomi yang tidak

menentu. Seperti BBRI, bank ini

dengan basis pelanggan dan

posisi tawar yang kuat sehingga

mampu meneruskan kenaikan

suku bunga kepada nasabahnya.

SAHAMReKoMeN-

dASIHARGA WAJAR

SAAT INISSIA STRONG BUY 1.850MAPI STRONG BUY 8.700WIKA BUY 2.500LPKR BUY 1.900BSDE BUY 2.100JSMR BUY 7.600BBRI BUY 10.500

BMRI BUY 11.500KLBF BUY 1.550ADHI HOLD* -SMGR BUY 22.000INTP BUY 27.500PGAS BUY 7.800ACES BUY 1.070

(*) Sudah tidak di rekomendasikan beli lagi. Disa-rankan bagi yang sudah untung untuk take profit / menjualnya untuk membeli saham lainnya lagi.

Level Aman Membeli sahamDimanakah level aman untuk membeli saham saham dengan

fundamental bagus? Kalau kemudian saya menemukan daftar saham yang menurut saya aman, mana yang harus saya beli terlebih dahulu?

Santoso Adi– Jakarta Barat

Jawaban : Ketika kami mengumumkan harga wajar atau target harga (TP)

maka langsung lihat saja harga terkini di pasar. Contoh; bila diskon-nya atau margin of safety (MOS) nya 30 persen, maka TP minimal 30 persen dari harga terkini di pasaran. Jika TP adalah Rp1000, dan harga di pasar saat ini Rp700 maka harga di pasar sudah masuk dalam MOS sebesar 30 persen dan Anda boleh untuk membeli. Terlebih jika kalau MOS nya lebih besar, maka sangat disarankan untuk mengoleksi. War-ren Buffet membeli saham selalu dengan MOS 50 persen.

Sementaracarauntukmendiversifikasiportofolioadalahmembelibeberapa saham di beberapa sektor. Contoh, kita membeli 5 saham beri-kut;ADRO,PTBA,BORN,BUMI,UNVR.Inibukanlahdiversifikasi,karenadari 5 saham 4 diantaranya adalah emiten batubara. Idealnya harus ada saham banking, serta consumer serta konstruksi dan infrastruktur.

Kenapa? Banking dipilih karena sektor perbankan memiliki pen-garuh sebesar 24 persen lebih terhadap IHSG, dengan kata lain jika IHSG naik tinggi maka banking adalah pengerak utamanya. Sementara emiten produk konsumen perlu dikoleksi karena pertumbuhan eko-nomi negara kita 60 persen disokong oleh konsumsi domestik. Adapun konstruksi diakumulasi karena negeri kita masih terus membangun infrastruktur. Biasanya kami merekomendasikan jalan tol.

Selebihnya, perlu diperhatikan posisi Anda ketika beli sebagai trader atau investor. Ini penting karena cara masuk dan keluarnya akan berbeda. Saran yang kami berikan di atas adalah berdasarkan MOS itu adalah lebih berguna untuk tipe investor. Jangan membeli saham seb-agai trader lalu menjadi investor kecelakaan karena rugi dan tidak mau cut loss maka memilih untuk menjadi investor. Itu bukanlah pilihan bijaksana.

Klinik Saham

Investa Saran Mandiri bekerja sama dengan Majalah Pialang Indonesia untuk menyediakan kolom konsultasi portofolio saham. Khusus untuk permintaan ulasan saham, sebutkan kode saham dan alasan singkat Anda agar kami mengulasnya. Kirimkan email pertanyaan ke [email protected], dengan subjek “KLINIK SAHAM”. Pertanyaan yang dikirimkan sebelum tanggal 15 se-tiap bulannya akan dijawab dan dipublikasikan pada edisi bulan berikutnya, dan pertanyaan setelah tanggal tersebut akan dikirimkan pada edisi selanjutnya. Fasilitas ini gratis tanpa dipungut biaya.


RESEARCHMARKET

ANGELO MICHEL

Data yang demikian itu adalah data yang sudah disesuai-

kan (adjusted data). Mengapa demikian? Karena dalam

akivitas bisnis, banyak dan kerap kali emiten melakukan

corporate action yang bisa mengubah volume saham

yang listing di bursa. Corporate action ini misalnya penerbitan sa-

ham bonus, split, reverse split, right issue dan dividen saham.

Saham bonus adalah saham yang dibagikan secara cuma-cuma

kepada pemilik saham berdasarkan jumlah saham yang dimiliki.

Dividen saham adalah laba yang dibagikan kepada pemegang sa-

ham dalam bentuk saham. Stock split merupakan aksi perusahaan

memecah jumlah sahamnya (split) menjadi lebih banyak. Hal ini akan

secara otomatis juga memecah harga saham, baik harga nominal

dan harga pasar. Reverse Stock Split adalah penggabungan nilai

nominal saham yang mengurangi jumlah saham beredar tanpa men-

gurangi modal disetor.

Rasio yang diberitakan oleh bursa jika terjadi corporate action

sedemikian menggambarkan perbandingan antara jumlah saham

sebelum terjadi corporate action dengan saham tambahannya. Mis-

alnya, jika terjadi bonus dengan rasio 50:30, itu berarti untuk setiap

50 saham lama, diterbitkan 30 saham baru sebagai saham bonus.

Jika yang terjadi adalah split 1:1, maka nominal sahamnya menjadi

senilai 50 persen dari nilai nominal yang sama dengan penambahan

jumlah saham sebanyak 2 kali.

Sedangkan untuk right issue merupakan hak pembeli saham tam-

bahan yang dilakukan oleh perusahaan dengan cara memesan ter-

lebih dahulu dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya untuk

tanggal tertentu. Istilah right issue di Indonesia dikenal pula dengan

istilah Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD), karena emiten

mengeluarkan saham baru dalam rangka penambahan modal peru-

sahaan dengan terlebih dahulu ditawarkan kepada pemegang sa-

ham saat ini. Dengan demikian, pemegang saham memiliki preemp-

tive right atau hak memesan efek terlebih dahulu atas saham-saham

baru tersebut. Redaksi berita dari bursa yang mengumumkan corpo-

MENGAPA DATA AdJusted (DISESUAIKAN) PENTING?

Sebelum kita melaku-kan analisa grafik terhadap saham, se-belum kita melakukan prediksi harga dengan menggunakan kompo-nen grafik harga dan volume, sebelum kita menggunakan indika-tor-indikator analisis teknikal, hal pertama yang harus kita pas-tikan adalah: data. Ya data yang digunakan haruslah data yang benar-benar merep-resentasikan kondisi harga saham yang sebenarnya.



rate action ini mencantumkan rasio saham dan

harga penawarannya.

Hampir setiap corporate action di atas akan

mengakibatkan perubahan harga yang signifi-

kan sehingga harga tanggal exercise dan tang-

gal cum akan memiliki gap harga yang cukup

besar. Padahal, value dari harga sahamnya se-

benarnya tidak berubah. Itu sebabnya, dibutuh-

kan suatu penyesuaian harga mulai dari tanggal

ex ke belakang. Jadi sangat penting untuk me-

makai data yang disesuaikan.

Menarik untuk disimak contoh bagaimana

aksi korporasi itu mengubah harga saham, di-

mana data masa lampau selalu menjadi penting

untuk bahan analisa. Saham PADI mengalami

corporate action berupa saham bonus dengan

rasio 2:1. Itu berarti, setiap 2 saham lama, pe-

milik saham akan mendapatkan 1 saham bonus.

Jika harga tidak disesuaikan, maka grafik harga

akan berupa demikian:

PADI (unadjusted data)

Dengan bentuk tampilan chart di atas, maka

harga akan terlihat seolah-olah mengalami

penurunan drastis, seolah-olah terjadi penjua-

lan besar-besaran. Namun, jika penyesuaian

harga telah dilakukan, maka hasilnya adalah ad-

justed data sebagaimana gambar di bawah ini:

PADI (adjusted data)

Terlihat justru harga mengalami kenaikan,

yaitu terjadi pembelian besar-besaran karena

setelah batang candle yang dilingkari, harga

bergerak mendaki. Secara kasat mata saja kita

dapat melihat betapa pentingnya harga yang

adusted.

Namun, jika kita melihat peranan indikator

pada harga yang belum diadjust, kita dapat me-

mahami bahwa peranan indikator tersebut men-

jadi sia-sia, bahkan menyesatkan. Misalnya, ma-

sih pada saham PADI, sinyal beli dari indikator

momentum pada harga yang tidak disesuaikan

(unadjusted) muncul pada tanggal 18 Juli 2013.

RESEARCHMARKET



PADI (unadjusted data)

Dengan menggunakan data tidak disesuai-

kan (unadjusted) atau mentah, pembelian di

tanggal tersebut seperti berhasil dilakukan

pada harga yang relatif murah. Namun, pada

data yang sudah disesuaikan (adjusted data),

tampilan grafik harga menyingkapkan apa yang

terjadi sebenarnya.

PADI (adjusted data)

Menurut grafik harga yang telah disesuaikan

di atas, rekomendasi beli dari indikator Sto-

chastic menunjukkan pembelian yang dilaku-

kan pada harga yang relatif murah, yaitu pada

tanggal 3 Juli 2013. Dan tersingkap bahwa

dengan data yang tidak adjusted, sinyal beli

dari stochastic telah kehilangan kesempatan

beli di harga murah.

Contoh di atas menunjukkan pentingnya

menggunakan data adjusted. Dalam banyak

kasus bahkan rekomendasi beli yang dihasil-

kan oleh data adjusted muncul sebagai reko-

mendasi jual di data unadjusted. Hal ini selalu

menghasilkan analisa yang tidak akurat bah-

kan menyesatkan.

Sayang sekali, belum banyak analis teknikal

memahami pentingnya data adjusted ini, se-

hingga beberapa dari mereka membuat kes-

impulan telah terjadi aksi jual karena terlihat

di grafik yang tidak disesuaikan, padahal yang

terjadi adalah aksi beli jika menggunakan

grafik yang sudah disesuaikan.

Sebagaimana penting bagi seorang pet-

ani untuk menggunakan pupuk yang benar

pada cocok tanamnya agar tanamannya tum-

buh subur. Seorang trader/analis perlu meng-

gunakan data yang benar demi analisa yang

benar dan akurat demi keputusan trading

yang menghasilkan profit.

RESEARCHMARKET



WORLD

negArA BerKeMBAng seperti indonesiA AdAlAh KorBAn pertAMA

dAri perAng ini.



WORLD

Sekarang ini,

indikasi sekecil

apapun dari bank

sentral Amerika

Serikat (Federal Reserve/

Fed) maupun pernyataan

Gubernur Fed Ben S Ber-

nanke menjadi fokus perha-

tian pasar global. Terutama

terkait rencana pengu-

rangan program stimulus

(quantitative easing/QE)

atau tapering yang diper-

kirakan dimulai pada akhir

tahun ini.

Bernanke sebelumnya

menegaskan bahwa Fed

akan mulai mengurangi QE,

yaitu pembelian US Trea-

sury dan mortgage-based

securities (MBS) berjumlah

US$ 85 miliar per bulan.

Namun, Bernanke juga

mensyaratkan tapering ini

dilakukan jika fundamental

ekonomi Amerika Serikat

sesuai dengan perkiraan

bank sentral, seperti tingkat

pertumbuhan, pengang-

guran dan laju inflasi. Jika

tidak, atau justru memburuk,

Bernanke menyatakan tidak

segan menambah stimulus.

Bernanke pada Juni lalu

mengatakan Fed mungkin

akan mulai mengurangi QE

pada akhir tahun ini dan

sepenuhnya menghentikan

program tersebut pada

pertengahan 2014. Den-

gan syarat-syarat ekonomi

tumbuh 2,3 persen hingga 2,6 persen pada 2013, tingkat

pengangguran diproyeksi turun menjadi 7,2 persen hingga 7,3

persen pada kuartal IV.

Namun dalam paparan di hadapan Kongres Amerika Serikat

pada 17 Juli lalu, Bernanke terkesan ragu-ragu dengan ren-

cana pengurangan stimulus. Dia berkata, “Program pembelian

aset sebesar US$ 85 miliar per bulan dari Fed bukan berarti

sudah dipastikan dikurangi.” Dia menambahkan Federal Open

Market Committee (FOMC) akan mengambil keputusan ber-

dasarkan perkembangan data ekonomi.

Bernanke mengungkit tingkat pengangguran di Amerika

Serikat yang mencapai 7,6 persen pada Juni atau bisa disebut

level yang masih jauh dari memuaskan. “Jika data ekonomi

lebih baik dibanding perkiraan kami, maka pengurangan stim-

ulus akan dilakukan lebih cepat. Namun jika perkembangan

ekonomi tidak sesuai ekpektasi, maka kami akan menunda

pengurangan stimulus, atau bahkan bisa menambahnya,” kata

Bernanke.

Pasar global langsung merespons sehingga terjadi vola-

tilitas yang cukup besar, baik di pasar valuta asing, obligasi,

komoditas maupun saham. Indeks saham bursa di Amerika

Serikat menguat hingga sempat menyentuh rekor baru. Nilai

tukar dolar Amerika Serikat juga terapresiasi terhadap seba-

gian besar mata uang utama lain yang aktif diperdagangkan.


WORLD

“Bernanke nampaknya tidak terburu-buru mengurangi

stimulus. Kemungkinan pengurangan stimulus pada Septem-

ber semakin kecil,” kata Joseph LaVorgna, Kepala Ekonom

dari Deutsche Bank Securities Inc di New York, seperti dikutip

Bloomberg.

Di sisi lain, terjadi pelemahan nilai tukar di sejumlah negara

berkembang, termasuk Indonesia, karena investor mulai me-

narik dana mereka keluar dari aset-aset negara berkembang

yang dianggap berisiko tinggi. Tren capital outflow ini, con-

tohnya di Indonesia, terus terjadi sehingga menekan kurs

rupiah menembus level Rp 10.000 per dolar Amerika Serikat.

currency war

Namun, ada anggapan bahwa penguatan dolar Amerika Seri-

kat terhadap mata uang utama lain di dunia tidak hanya dipen-

garuhi oleh rencana tapering stimulus dari Fed. Faktor perang

mata uang (currency war) dinilai juga menyebabkan greenback

menguat dan terus menguat. Jadi, inti dari currency war ini

adalah bank-bank sentral di negara industri maju berlomba-lom-

ba melemahkan kurs mata uang masing-masing untuk mening-

katkan daya saing ekspor.

Misalnya Jepang den-

gan stimulus dalam jumlah

fantastis kolaborasi antara

Perdana Menteri Shinzo

Abe dan Gubernur Bank

of Japan Haruhiko Kuroda

(Abenomics) menyebabkan

yen melemah. Meskipun

Abe berdalih kebijakan

ini untuk menggairahkan

ekonomi dalam negeri dan

mencapai target inflasi 2

persen, namun pelemahan

yen berarti meningkatkan

daya saing produk-produk

Jepang di pasar ekspor.

Yang terjadi kemudian

tidak hanya Amerika Seri-

kat yang memberi stimulus,

tapi bank-bank sentral lain

di dunia juga melakukan

hal yang sama. Karena di

tengah kondisi ekonomi

global yang sedang lesu,

semua negara ingin fokus

menopang perekonomian

domestik dengan cara mel-

onggarkan kebijakan mon-

eter dan menggelotorkan

stimulus. Negara berkem-

bang di Asia Timur, seperti

Korea Selatan dan China,

terkena dampak langsung

dari pelemahan yen. Se-

bagai negara kompetitor

Jepang di pasar ekspor,

jelas produk kedua negara

ini kalah bersaing dibandng

produk Jepang.

European Central Bank


WORLD

(ECB) juga tidak

tinggal diam,

demi memuli-

hkan ekonomi

zona euro akibat

krisis utang yang

berlarut-larut,

Mario Draghi,

Presiden ECB,

berkomitmen melakukan segala daya upaya.

Belum lama ini, ECB memangkas suku bunga

acuan ke rekor terendah menjadi 0,5 persen

bahkan membuka kemungkinan menerapkan

suku bunga simpanan negatif.

“Kami berpendapat bahwa intensifikasi cur-

rency war juga berperan terhadap penguatan

dolar Amerika Serikat. Perlombaan melemah-

kan nilai tukar mata uang telah membuka Ko-

tak Pandora,” bunyi pernyataan HSBC Bank Plc

dalam laporan Currency Outlook yang dipub-

likasikan pada Juni 2013.

Capital Outflow

Rencana Bernanke mengurangi hingga akh-

irnya menghentikan QE menyebabkan capi-

tal outflow dari negara-negara berkembang.

Padahal sebelumnya ketika Fed berkomitmen

mempertahankan QE dan suku bunga san-

gat rendah, capital inflow yang deras menjadi

tantangan bagi negara berkembang. Nilai tukar

mata uang negara berkembang di Asia me-

lemah terhadap dollar Amerika Serikat, seperti

rupiah, rupee India, peso Filipina dan won Ko-

rea Selatan. Sentimen investor global menjadi

risk-averse. (lihat tabel)

Di luar yen Jepang, yang melemah akibat

kebijakan agresif Abenomics, rupee India

merupakan mata uang yang mencatat depr-

esiasi paling besar di antara mata uang negara

di Asia, yaitu sebesar 8,06 persen secara year-

to-date menjadi

59,81 per dollar

Amerika Serikat.

Sementara itu,

yuan China men-

guat sebesar 1,48

persen menjadi

6,1392 per dollar

Amerika Serikat

secara year-to-date.

Selain dipengaruhi oleh sentimen dari Fed,

rupee melemah juga dipengaruhi oleh kondisi

ekonomi domestik, yaitu defisit transaksi

berjalan (current account) yang besar, yaitu 4,7

persen terhadap PDB atau US$ 18,1 miliar pada

kuartal I 2013. Tidak hanya rupee, hal serupa

juga berlaku bagi rupiah, dimana Indonesia

mencatat defisit current account sebesar US$

5,3 miliar (2,4 persen terhadap PDB) pada peri-

ode yang sama.

Rupiah sempat menyentuh level Rp 10.100

per dollar Amerika Serikat, atau level paling

lemah sejak September 2009 karena permin-

taan dollar di dalam negeri yang besar. Defisit

current account di Indonesia dipengaruhi oleh

dengan melemahnya harga-harga komoditas

ekspor unggulan, seperti batubara dan crude

palm oil (CPO) di pasar global.

“Tantangan terberatnya adalah bagaimana

pasar keuangan mengelola sinyal-sinyal dari

negara maju dan bagaimana negara berkem-

bang dan mata uangnya tidak terpengaruh

negatif,” kata Menteri Keuangan Afrika Selatan

Pravin Gordhan kepada Bloomberg Television.

Menteri Keuangan Italia Frabrizio Sac-

comanni mengatakan negara berkembang

menjadi korban yang paling rentan terhadap

kebijakan dari negara industri maju. Baik pen-

getatan maupun pelonggaran kebijakan mon-

eter sama-sama berdampak terhadap negara

MESKIPUN ABE BERDALIH KEBIJAKAN INI UNTUK MENGGAIRAHKAN EKO-

NOMI DALAM NEGERI DAN MENCAPAI TARGET INFLASI 2 PERSEN, NAMUN PELEMAHAN YEN BERARTI MENING-

KATKAN DAYA SAING PRODUK-PRODUK JEPANG DI PASAR EKSPOR.


WORLD

berkembang. Hal senada juga diungkapkan

oleh Menteri Keuangan Jepang Taro Aso.

“Saya kira negara berkembang yang me-

nyatakan kekhawatiran terhadap capital inflow

karena pelonggaran kebijakan moneter neg-

ara maju. Kini, negara berkembang pula yang

kerepotan karena rencana pengetatan dari

Fed,” kata Aso.

pengetatan Kebijakan

HSBC melihat tengah

terjadi tren pengetatan

kebijakan mon-

eter oleh otoritas

negara-negara

berkembang

di Asia untuk

menjaga

stabili-

tas nilai

tukar mata

uang, dan

pergerakan-

nya semakin

kuat. Namun,

HSBC menekankan bahwa faktor utama yang

menyebabkan mata uang Asia melemah adalah

dollar Amerika Serikat yang menguat serta sen-

timen pengurangan (tapering) QE dari Fed.

“Karena itu, otoritas moneter di Asia akan

menghadapi tantangan berat untuk menjaga

stabilitas nilai tukarnya hingga faktor-faktor

eksternal tersebut mulai mereda,” bunyi laporan

HSBC dalam Currency Outlook pada Juli lalu.

HSBC mencatat dua negara di Asia, yaitu India

dan Indonesia, menghadapi tantangan lebih be-

rat karena ditambah oleh faktor defisit transaksi

berjalan. Meskipun otoritas lokal sudah berupaya

menekan defisit ini, namun pasar masih belum

merespons positif. Contohnya Indonesia yang su-

dah menaikkan harga bahan bakar minyak (BBM)

bersubsidi untuk mengurangi defisit dan Bank

Indonesia yang menaikkan BI Rate menjadi 6,5

persen untuk menarik dana asing, masih diang-

gap belum cukup oleh pasar.

“Meskipun otoritas di dua negara tersebut

menempuh kebijakan yang sudah benar, na-

mun butuh waktu lebih panjang sebelum nilai

tukar mata uang mereka stabil,” bunyi per-

nyataan HSBC.

MAtA uAng AsiA terhAdAp dollAr As (year-to-date hingga 19 Juli 2013)

MATA uANG P e N u T u PA N TeRAKHIR AKHIR 2012 PeRuBAHAN ( PeRSeN)

YEN JEPANG 100,13 86,79 -13,32

DOLAR SINGAPURA 1,2675 1,2219 -3,60

DolAr TAIWAn 29,926 29,136 -2,64

Won KorEA SElATAn 1.122,90 1.070,60 -4,66

BAHT THAILAND 31,11 30,61 -1,61

PESO FILIPINA 43,38 41,05 -5,36

RUPIAH INDONESIA 10.085 9.630 -4,51

RUPEE INDIA 59,81 54,99 -8,06

RINGGIT MALAYSIA 3,1980 3,0580 -4,38

YUAN CHINA 6,1392 6,2303 +1,48

SUMBER: REUTERS

MENTERI KEUANGAN ITALIA frabrIzIO SaCCOMannI



WORLD

WACANA INGGRIs INGIN KELUAR DARI KEANGGOTAAN UNI EROPA (UE) ATAU DIsEbUT “bRExIT” DARI PERDANA MENTERI DAVID CAMERON sUDAh DIhEM-

bUsKAN sEJAK JANUARI 2013 sILAM. PERDEbATAN MENGENAI UNTUNG RUGI DARI WACANA INI TERUs bERKEMbANG, bAIK DARI DALAM NEGERI INGGRIs MAUPUN DARI MITRA-MITRA INGGRIs DI EROPA MAUPUN AMERIKA sERIKAT.



Cameron mendapat tekanan dari internal partainya, Partai Kon-

servatif, dan Partai Independen untuk mengajukan referendum

yang bertujuan menentukan apakah Inggris akan tetap seb-

agai anggota UE atau harus keluar dari keanggotaan. Referen-

dum ini direncanakan digelar pada akhir 2017.

Inggris pertama kali ber-

gabung dalam integrasi ka-

wasan di Eropa dalam wa-

dah European Economic

Community (EEC) pada 1973.

Inggris pernah mengadakan

referendum terkait hubun-

gan dengan Eropa pada

1975, yang hasilnya menun-

jukkan rakyat Inggris tetap

ingin bergabung dalam inte-

grasi pasar di kawasan.

“Saya tidak hanya meng-

inginkan kesepakatan yang

lebih baik bagi Inggris se-

mata, namun juga kesepak-

atan yang lebih baik bagi

Eropa. Jadi, saya bicara se-

bagai perdana menteri Ing-

gris dengan visi positif demi

masa depan Uni Eropa, di

mana Inggris akan berkomit-

men dan berperan aktif,”

kata Cameron dalam pidato-

nya pada Januari lalu.

Cameron mengklaim su-

dah mendapat dukungan

luas baik dari internal partai

atau partai lain untuk meng-

gelar referendum. Dia me-

nilai masalah keanggotaan

Inggris di UE sudah saatnya

ditentukan oleh rakyat Inggris, terutama ketika UE sekarang ini tengah

mempertimbangkan memperkuat integrasi di kawasan, termasuk integrasi

perbankan, setelah dihantam krisis utang yang hingga saat ini belum tuntas.

WORLD


Perdana Menteri Italia Enrico Letta me-

nyatakan kemungkinan Inggris keluar dari ke-

anggotaan UE merupakan risiko besar. “Kita

membutuhkan perubahan traktat supaya Ing-

gris tetap bertahan di UE. Kita perlu memba-

has cara mencegah terjadi risiko ini,” katanya

seperti dikutip Bloomberg.

Inggris tetap mempertahankan poundster-

ling sebagai mata uangnya, ketika 17 negara

anggota UE bergabung dalam proyek mata

uang tunggal euro. Hubungan ekonomi Ing-

gris dan Eropa berjalan baik dan saling ber-

gantung satu sama lain. Walaupun Cameron

menyatakan Inggris pasti mampu survive jika

keluar dari UE, pilihan lepas dari UE berarti In-

ggris tidak bisa kembali lagi bergabung ke UE.

Maka dari itu, dia menyerukan supaya semua

pihak berpikir dengan jernih dalam beberapa tahun ke depan, sebelum

referendum pada 2017.

hubungan ekonomi

Pada sektor perdagangan barang, sebanyak 52 persen dari total ekspor

barang Inggris – menyumbang 10 persen terhadap PDB – ditujukan ke

negara-negara anggota UE. Sementara itu, sebanyak 51 persen dari total

impor barang Inggris berasal dari negara-negara UE juga.

Pada sektor perdagangan barang dan jasa, ekspor Inggris ke negara-

negara UE nyaris mencapai 40 persen atau berkontribusi sebesar 15 persen

terhadap PDB. Sementara itu, impor barang dan jasa Inggris dari negara-

negara UE sebesar 51 persen. Ditambah lagi dengan fakta bahwa sebanyak

3,5 juta lapangan kerja tercipta terkait, baik secara langsung maupun tidak

langsung, dengan perdagangan barang dan jasa dengan UE.

Fakta-fakta di atas menegaskan betapa pentingnya hubungan Inggris

dan UE. Tidak hanya itu, sebagian kalangan bisnis menyatakan London

akan kehilangan peran sentralnya sebagai pusat industri keuangan di Er-

opa jika keluar dari UE.

Perusahaan-perusahaan besar Eropa kemungkinan tidak lagi men-

ganggap London sebagai pusat keuangan utama. Industri jasa keuangan

di Inggris berperan besar terhadap perekonomian dengan sumbangan 10

persen terhadap PDB dan 11 persen dari total penerimaan pajak. Ketika

saat ini penyaluran kredit di Eropa sedang lesu, semakin banyak perusa-

WORLD


haan yang mencari pembiayaan dari pasar modal. London merupakan pili-

han yang paling logis untuk menghimpun dana. Peluang ini bisa terbuang

sia-sia jika Inggris memutuskan keluar dari UE.

dua Kubu

Ada dua kubu di Inggris, yaitu pendukung (pro) Inggris tetap sebagai ang-

gota UE dan penentang (kontra). Bagi yang pro, Inggris dan Eropa mempu-

nyai hubungan mutualisme yang kuat. Inggris membutuhkan Eropa sebagai

pasar ekspor maupun menjadi pusat industri jasa keuangan. Perekonomian

Inggris juga diuntungkan oleh keberadaan para pekerja Eropa, terutama kon-

tribusi mereka dengan konsumsi dan pajak.

Di sisi lain, Eropa juga membutuhkan Inggris sebagai salah satu mitra yang

kuat, terutama di saat krisis seperti sekarang. Regulasi internasional di pasar

keuangan hanya bisa terjadi ketika Eropa bertindak sebagai satu kesatuan

dalam bernegosiasi dengan Amerika Serikat dan negara mitra utama lainnya.

Sementara itu dari kubu kontra, Inggris dianggap lebih baik keluar dari

UE karena sejak awal bergabung dalam integrasi kawasan ini, Inggris se-

WORLD

PERDANA MENTERI DAVID CAMERON


lalu menjadi “penghalang”. Inggris selalu men-

jadi pihak yang butuh dijembatani kepentingan-

nya. Dalam wacana memperkuat integrasi sistem

keuangan, Inggris menyatakan penolakan tegas.

Kubu kontra menilai Inggris hanya diuntung-

kan dari hubungan ekonomi dengan UE, namun

tidak demikian dengan hubungan politik. Un-

tuk itu, kubu ini mengusulkan mempertahank-

an hubungan ekonomi, namun menghentikan

hubungan politik. Terlebih lagi dalam sejumlah

jajak pendapat, sebagian besar responden me-

milih keluar dari UE jika dilakukan referendum

saat ini.

Cameron tidak merinci kewenangan-ke-

wenangan apa saja yang ingin diambil kembali

dari UE. Namun dalam manifesto Partai Konser-

vatif pada 2010 disebutkan, “Kami akan berupaya mengembalikan

kewenangan hak hokum, pengadilan kriminal dan sosial, serta

aturan ketenagakerjaan.” Salah satu contoh kewenangan yang

ingin diambil kembali adalah Aturan Jam Kerja yang membatasi

jam kerja dalam sepekan dan memberi pekerja UE hari libur yang

sedikit tiap tahun.

Sikap Cameron dan para penentang integrasi dengan UE

dikritik keras oleh Menteri Luar Negeri Prancis Laurent Fabius.

“Kami ingin Inggris bersikap positif terhadap Eropa dan tidak

bisa seenaknya. Saya buat contoh supaya masyarakat Inggris

paham. Bayangkan Eropa adalah klub sepakbola dan Inggris

bergabung. Namun begitu masuk ke klub, Inggris tidak bisa

tiba-tiba berkata, ‘Mari kita main rugby’.” Presiden Amerika Seri-

kat Barack Obama juga menyatakan bahwa Inggris dan Eropa

akan lebih kuat jika tergabung dalam sebuah kesatuan.

PerDaGanGan InGGrIS DenGan ue (2004-2011)(dalam miliar poundsterling)

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 PertuMbuHan (%)

EKSPOR 111,74 121,16 152,29 127,48 141,67 124,67 142,13 158,37 4,6

IMPOR 142,15 148,47 163,63 168,83 179,65 161,2 185,49 199,42 4,32

NERACA (DEFISIT) 0,3 0,26 0,1 0,41 0,37 0,36 0,43 0,41

SUMBER: HMRC, OVERSEAS TRADE STATISTICS

WORLD



TUTORIALPOINT OF VIEW

HANS KWEE

Salah satu tujuan utama mendirikan perusahaan adalah meng-

hasilkan laba. Profit penting karena menunjukan hasil usaha

yang dapat diberikan kepada pemegang saham, meningkat-

kan kesejahteraan karyawan. Profit maksimal adalah indikasi

sebuah perusahan mampu meningkatkan kualitas produknya di masa

depan dan mampu bertahan di pasar dalam jangka panjang.

Alat ukur untuk menunjukkan tingkat keuntungan itu disebut prof-

itability ratio yang menunjukkan efisiensi sebuah perusahaan dalam

beroperasi dan menggunakan sumber dayanya. Perband-

ingan efisiensi ini menggunakan data terhadap tahun-tahun

sebelumnya, terhadap target yang perusahaan (budget atau

anggaran) buat dan terhadap perusahaan sejenis atau rata-ra-

ta industri. Kemampuan perusahaan melakukan efisiensi dan

memaksimalkan sumber daya yang dimiliki akan meningkat-

kan profit margin perusahaan.

Secara umum pengukuran efisensi ini dilakukan ter-

hadap dua hal yaitu

• Return On Sales (ROS)

• Return on Investment (ROI)

Yang pertama menunjukan bagaimana profit yang mampu

dicapai berdasarkan penjualan yang dilakukan perusa-

haan. Dan yang kedua menunjukan bagaimana investasi

atau sumber daya perusahaan mampu menghasilkan profit ke-

pada perusahaan.

Komponen yang tergabung dalam Return on Sales antara lain

• Gross Profit Margin

• Operating Margin

• Margin Before Interest and Tax

• EBITDA Margin

• Pretax Margin

• Net Profit Margin

Sedang beberapa rasio yang sering digunakan dalam Return on In-

Profitability Ratio



POINT OF VIEW TUTORIAL

vestment (ROI) yaitu

• Return on Asset (ROA)

• Return on Total Capital (ROTC)

• Return on Equity (ROE)

•

gross profit Margin membandingkan

Laba kotor (Gross Profit) terhadap penjua-

lan (Sales). Laba kotor sendiri dihasilkan dari

mengurangkan penjulaan bersih (net sales)

terhadap harga pokok produksi / Cost of

goods sold (HPP / COGS). Umumnya ra-

sio ini masih positif, artinya perusahaan

mendapatkan profit dari selisih harga pen-

jualannya. Tetapi poin ini kadang tidak ber-

laku untuk beberapa BUMN yang disubsidi

pemerintah untuk memberikan pelayanan

pada publik. Hal lain yang harus kita cermati

adalah perusahaan jasa, sering kali tidak

menghitung HPP / COGS mereka sehingga

rasio ini tidak dapat di hitung.

operating Margin membandingkan laba

operasi atau laba usaha (Operating Profit

/ Operating income) terhadap penjualan

(sales). Rasio ini menunjukan kemampuan

perusahaan menghasilkan laba dari bisnis

utama perusahaan. Rasio ini tidak menghi-

tung kebijakan struktur modal perusahaan,

keputusan investasi diluar bisnis utama dan

tingkat pajak.

Margin Before interest and tax yang

kadang disebut EBIT (Earnings Before Inter-

est and Tax) Margin punya cakupan lebih

luas dari Operating Maring karena meng-

gabungkan laba dari pendapatan utama

perusahaan dan anak perusahaan. Sama

dengan Operating Margin, Rasio ini mengu-

kur margin perusahaan tanpa memperha-

tikan struktur modal, investasi di luar bisnis

utama dan tarif pajak. Rasio ini memband-

ingkan EBIT (Earnings before Interest and

Tax) terhadap Penjualan Bersih (Net Sales).

eBitdA (earnings Before interest tax

depreciation and Amortization) Margin

dihitung dengan membandingkan EBITDA

terhadap Net Sales. EBITDA sering diang-

gap sebagai arus kas kasar karena me-

nambahkan Depreciation and Amortization

kedalam EBIT, dimana Depreciation and

Amortization adalah biaya non cash yang

tetap ada di dalam perusahaan. Rasio ini

menghilangkan bias pengukuran ketika kita

melakukan perbandingan dengan perusa-

haan sejenis karena menghilakan unsur pe-

milihan umur aset oleh manajemen.

pretax Margin (rasio laba sebelum pa-

jak) mengukur margin setelah pengaruh

struktur modal perusahaan karena setelah

beban bunga, tetapi sebelum pajak. Rasio

ini dihitung dengan membandingkan

EBT (Earnings Before Tax) terhadap

P e n j u a l a n bersih (net Sales). Ra-

sio ini berguna untuk menge-

tahui tingkat pajak efektif

perusahaan, t e t a p i

bila ingin men-

gatahui rate



nya kita perlu menghitung effective tax

rate. Ini dihitung dengan membandingkan

income tax expense dibandingkan EBT.

net profit Margin membandingkan

net income (laba bersih) dibandingkan Net

Sales (penjualan bersih). Rasio ini menun-

jukan kemampuan perusahaan meng-

hasilkan return kepada pemegang saham,

dimana terdapat dua pemegang saham

yaitu pemegang saham preferen dan pe-

megang saham biasa. Ini lah bottom line

dan sering mendapat perhatian khusus

pemegang saham karena return inilah

yang mereka akan dapatkan.

return on sales (ros) sangat penting

karena efisensi perusahaan dalam berop-

erasi dan menggunakan sumber daya

dapat di ukur. Tetapi seringkali kurang be-

rarti bagi pemegang saham, pemilik peru-

sahaan dan pihak terkait lainnya karena ti-

dak menunjukan return atas investasi yang

mereka lakukan. Karena itu beberapa rasio

Return on Investment (ROI) juga mendapat

perhatian khusus dari investor.

return on Asset (roA), mengukur

kemampuan perusahaan menggunakan

seluruh asset untuk menghasilkan laba.

Dapat juga ditulis menghitung berapa re-

turn dihasilkan perusahaan untuk semua

penyedia sumber daya perusahaan baik

kreditor dan Investor. Rasio ini dihitung

dengan membagi Net Income + After Tax

Interest Expense terhadap Average Total

Asset. Net Income / Laba bersih setelah

pajak merupakan bagian investor sedan-

gkan bunga setelah pajak (after tax inter-

est expense) merupakan bagian kreditur

karena ikut mendanai perusahaan.

return on total capital (rotc) meru-

pakan penyempurnaan ROA yang dibahas

di atas, dimana rasio ini tetap membagi Net

Income + After Tax Interest Expense terha-

dap Average total Debt plus Stockholders

Equity. Ada yang mengganti dengan EBIT

terhadap Average total Debt plus Stock-

holders Equity. Total Debt disini adalah

interest bearing debt atau hutang yang

berbunga baik hutang jangka pendek

maupun hutang jangka panjang. Hal ini

karena mereka yang benar-benar men-

danai perusahaan dengan mengharapkan

return tertentu.

return on equity (roe) dihitung den-

gan membandingkan Net Income (laba

bersih) terhadap average stockholders’

Equity (rata-rata modal pemilik). Rasio ini

menunjukan berapa return yang didapat-

kan pemegang saham untuk setiap in-

vestasi yang ditanamkan perusahaan.

Karena terkait langsung dengan peme-

gang saham karena itu investor di pasar

modal memberikan perhatian khusus un-

tuk rasio ini.

Demikian pembahasan Profitability Ra-

tio, dimana dengan membandingkannya

kita mengetahui perusahaan mana yang

lebih efisien dari waktu ke waktu. Kita dapat

menemukan perusahaan mana yang bert-

ambah efisien dengan menghasilkan profit

yang optimal dari tahun ke tahun. Atau

kita juga dapat tahu perusahaan mana

yang lebih efisien dalam industrinya atau

dibandingkan perusahaan sejenis, sehing-

ga kita bisa menginvestasikan dana kita

pada perusahaan terbaik.

POINT OF VIEW TUTORIAL



FINANCIAL PLANPOINT OF VIEW

Dalam islam, makna perencanaan keuangan tidak sekedar

mengumpulkan aset dan kekayaan, atau meraih kebe-

basan finansial. Pribadi muslim menginginkan pemaksi-

malan kepuasan dalam pengalokasian kekayaan. Alokasi

kekayaan tentunya tidak hanya dihabiskan untuk kebutuhan hidup

saja tapi juga peningkatan amal saleh kepada Allah SWT.

Perencanaan keuangan islam berupanya menghindarkan diri dari

sikap tamak, kikir, boros dan mubazir. Pribadi Muslim harus dapat

mencukupi kebutuhan hidup keluarga (sandang, pangan, papan,

kesehatan,Pendidikan yang baik, keamanan) dan tak lupa untuk

berbagi kepada sesama sebagai wujud cinta kepada Allah SWT. Pada

intinya, harta dalam perspektif islam merupakan titipan dan karunia

Allah. Akhirnya goal nya adalah ketentraman hati dan keberkahan di

dunia dan akhirat.

Ada empat perbedaan perencanaan islam versus konvensional

yaitu Arus kas, Prioritas & Tujuan, Rencana Pencapaian, dan distribusi

kekayaan (wasiat, waris).

Mengenal IslamicFinancial PlanningAPRIDA, CFP

Ekonomi islam atau syariah terus berkembang dari waktu ke waktu. Tidak hanya produk perbankan, belakangan saham, obligasi dan lain-nya mulai mengislamkan diri. Bahkan dewasa ini jasa perencanaan keuangan secara islam atau islamic financial plannning mulai banyak bermunculan. Apa maksud dari perencanaan keuangan bernafaskan islam ini? Apa yang menjadi pembedanya dengan yang konvensional?



# Arus KAs

HutanG

Membayar hutang adalah wajib hukumnya

dan harus didahulukan dibandingkan zakat

sekalipun. Hutang disini adalah segala jenis

hutang, terlebih hutang riba dan konsumtif

pada bank dan kartu kredit konvensional.

zaKat

Zakat adalah unsur terpenting kedua. Zakat

Mal (Harta) dan Zakat Nafs (Jiwa). Zakat (Mal)

Harta, wajib dikeluarkan oleh mukmin ketika

telah terpenuhi syarat-syaratnya yaitu syarat

batas jumlah dan syarat batas waktu. Batas

waktu 1 tahun kalender hijriah. Biasanya orang

bingung kapan tepatnya 1 tahun menurut

kalender hijriah, maka gunakan batas waktu

yang kita ingat sendiri.

Contoh: saya mengingatkan orangtua

saya untuk zakat berbarengan dengan

zakat fitrah, H-1 atau H-2 sebelum idul fitri.

Jadi dari H-1 idul fitri 1432 H (Tahun 2011)

– H-1 idul fitri 1433 H(Tahun 2012) adalah

tepat 1 tahun. Zakat Harta terdiri dari: Zakat

Pertanian, Emas, Perak (Aset Lancar), Bis-

nis & Perdagangan, Rikaz (barang temuan).

Pada barang temuan, ada yang menishab-

kan sama dengan emas 85 gr ada yang

berpendapat tidak ada nishab, dan tidak

menunggu haul, langsung dibayarkan 20

persen setelah menemukan suatu barang

yang berharga.

Zakat diberikan kepada 8 golongan

yaitu pada 1) fakir 2) miskin 3) amil zakat, 4)

mualaf, 5) (memerdekakan) budak, 6) orang

yang terlilit hutang 7) fii sabililah ( jihad dija-

lan Allah) 8) ibnu sabil (orang yang sedang

dalam perjalanan, dan kehabisan perbeka-

lan).

InVeStaSI

Investasi ada diurutan ke 3 setelah biaya

rutin. Diharapkan investasi bisa memenuhi

kebutuhan dimasa yang akan datang. Investasi

juga mencegah penumpukan harta, sehingga

membuat harta menjadi lebih produktif dan

mempunyai nilai tambah. Investasi secara sya-

riah saat ini bisa melalui bisnis secara riil, aset

pasar modal dan pasar uang dan properti

bIaya rutIn

Biaya Rutin adalah basic needs (kebutuhan)

yang kita butuhkan sehari–hari. Ingat bacic

needs adalah kebutuhan dan bukan keingi-

nan. Dalam pemenuhannya tidak boleh terlalu

boros dan tidak boleh terlalu pelit sehingga

menyiksa diri dan keluarga. Segala sesuatu

yang berlebihan tidak baik, dan Allah SWT

tidak menyukai berlebihan.

# prioritAs & tuJuAn

Prioritas bagi seorang muslim adalah ha-

rus berdasarkan tujuan syariah, dimana yang

wajib adalah lebih prioritas jika dibandingkan

dengan yang sunah dan berdasarkan pada

kemaslahatan. Dimana kemaslahatan orang

banyak lebih diutamakan jika dibanding hanya

memikirkan kemaslahatan diri sendiri.

Ada banyak orang yang terkadang suka

bingung dalam menentukan mana yang pri-

oritas terlebih dahulu seperti yang terjadi saat

ini lebih banyak orang pergi umrah terlebih

dahulu jika dibandingkan dengan naik haji.

Alasan finansial tentu yang paling utama sep-

erti belum ada dana untuk pergi haji dengan

biaya sekitar Rp. 70 juta saat ini, karena hanya

mempunyai dana baru sekitar 15 juta-20 juta

untuk umrah. Padahal yang wajib bagi setiap

muslim yang MAMpu adalah beribadah Haji.

POINT OF VIEW FINANCIAL PLAN



Jika diasumsikan syarat MAMpu non

materil telah terpenuhi, maka ayo kita buat

diri kita juga bisa mampu secara materil den-

gan investasi. Contoh: Jika mendaftar saat ini,

maka baru bisa pergi haji 5 tahun lagi (saat ini

kuota dari pemerintah seperti itu), uang yang

dimiliki saat ini 20 juta. Diasumsikan akan pergi

haji tahun 2017 (6 tahun lagi), tingkat kenaikan

biaya haji tiap tahunnya sebesar 15 persen,

maka dengan hanya investasi di produk Reksa

Dana Campuran Syariah dengan target 15

persen per tahun, kita bisa memenuhi biaya

haji 6 tahun yang akan datang dengan hanya

mencicil sebesar Rp.988.000/bulan.

Banyak contoh prioritas lainnya yang ke-

liru diterapkan seperti: lebih mengutamakan

gaya hidup dibanding membayar hutang, lebih

memikirkan dana pensiun dibandingkan den-

gan kebutuhan akan pendidikan anak yang

layak sampai sarjana, lebih mementingkan

gaya hidup dibandingkan dengan qurban dan

masih banyak contoh yang lainnya yang bisa

kita jumpai dikehidupan sehari-hari. Dengan

menetapkan prioritas dalam Islamic Financial

Planning kita tidak akan pernah keliru mana

yang sebenarnya prioritas hidup kita.

# rencAnA pencApAiAn (BerKAitAn

dengAn produK untuK perencAnAAn

KeuAngAn syAriAh)

Produk perencanaan keuangan syariah saat

ini sudah beragam. Semua produk ini harus

terbebas dari semua hal yang dilarang secara

syariah. Halal secara produknya yaitu tidak

mengandung dan memperjualbelikan daging

babi, minuman keras, organ tubuh manusia

secara ilegal, prostitusi dan rokok. Halal secara

transaksinya yaitu

Tidak mengandung Riba (penambahan

yang dikenakan atas suatu barang atau jasa

tanpa ada nilai tambah atas barang atau jasa

tersebut)

• Tidak boleh berjudi atau spekulasi ( No

Maysir)

• Tidak boleh tidak transparan dalam

melakukan transaksi (NO Gharar)

• Tidak boleh yang mengandung maksiat

• Tidak boleh ada unsur suap menyuap

• Tidak boleh menjual barang, padahal ba-

rangnya belum ada

• Tidak boleh 2 akad dalam 1 transaksi

PrODuK PeMbIayaan SyarIaH

Saat ini produk yang sudah tersedia sudah

dapat melayani semua kebutuhan masyarakat

seperti: Pembiayaan untuk rumah, pembiayaan

untuk kendaraan bermotor, pembiayaan multi

guna, pembiayaan untuk modal usaha, Gadai

Emas, Islamic Card/Shariah Card.

Konsep dalam pembiayaan syariah adalah

tidak mengenal bunga namun bagi hasil,

tingkat margin/keuntungan yang diambil, dan

fee atas pelayanan atau jasa yang telah diberi-

kan.

Produk tabungan/Giro/Deposito Syariah

Akad yang biasa digunakan pada ketiga

produk ini adalah

1. Mudharabah, dimana bank sebagai

pengelola dan nasabah sebagai pemilik dana.

Bank sebagai pengelola dana berhak men-

gelola dana nasabah sepanjang tidak berten-

tangan dengan syariat islam. Atas keuntungan

tersebut maka ada bagi hasil, yang besarnya

sesuai dengan kesepakatan diawal. Dalam

mengelola dana tersebut, bank tidak bertang-

gung jawab terhadap kerugian yang bukan

disebabkan oleh kelalaiannya. Namun, apabila





yang terjadi adalah mis management (salah

urus), bank bertanggung jawab terhadap keru-

gian tersebut.

2. wadiah/titipan, dimana nasabah menitip-

kan uangnya kepada bank.

3. Produk asuransi Syariah

Prinsip dalam asuransi syariah adalah sal-

ing melindungi dan tolong menolong diantara

sejumlah pihak melalui investasi dalam bentuk

aset dan/hibah dan berbagi resiko terhadap

pemegang polis lainnya pada perusahaan

asuransi yang sama. Perusahaan asuransi

bertindak untuk membantu mengelola dana

dari pemegang polis. Asuransi syariah adalah

usaha saling melindungi dan tolong-menolong

di antara sejumlah orang/pihak melalui in-

vestasi dalam bentuk aset dan/atau tabarru’

(hibah) yang memberikan pola pengembalian

untuk menghadapi risiko tertentu melalui akad

yang sesuai dengan syariah, yaitu akad yang

tak mengandung gharar (penipuan), perjudian,

riba, penganiayaan/ kezaliman, suap, barang

haram dan maksiat.

PrODuK InVeStaSI SyarIaH

Seperti yang sudah disebutkan diatas

investasi dalam syariah bisa kedalam bentuk

mendirikan bisnis, surat berharga syariah dan

properti. Prinsip dasar dalam investasi syariah

adalah tidak membiarkan penumpukan harta

pada segelintir orang, harta harus mengalir

dan harta harus digunakan sebaik-baiknya

tidak hanya untuk diri sendiri namun berguna

juga untuk orang lain. Membuat harta mem-

punyai nilai tambah dan produktif, setelah

itu tidak lupa untuk mengeluarkan zakatnya

dasarnya adalah sebagai berikut:

Agar (Kekayaan)tidak menumpuk di tangan

orang-orang yang kaya diantara kamu...(QS.

Al-Hasyr 59:7)

Siapa saja yang memiliki uang, hendaklah

ia menginvestasikannya dan siapa saja yang

memiliki tanah hendaklah ia menanaminya

(Umar Bin Khatab)

Investasi pada produk keuangan syariah

yang berada di pasar modal saat ini pun bera-

gam mulai dari MTN (Medium Term Notes) Sya-

riah, Sukuk, sukuk ritel, reksadana campuran,

reksa dana saham ataupun langsung membeli

sahamnya sendiri.

# warIS

Waris juga diatur secara mendetail dalam

islam. Jadi potensi konflik dalam perebutan harta

warisan jika menerapkan penggunaan hukum

islam hampir pasti tidak ada sama sekali. Ilmu

Faraidh/waris disebut-sebut setengah dari ilmu

pengetahuan yang ada saat ini. Sebelum harta

waris dibagi maka harus dikurangi dengan hal-hal

sebagai berikut:

• Biaya pemeliharaan mayit

• Hutang-hutang mayit

Wasiat, hanya untuk orang yang bukan ahli

waris dan tidak boleh melebihi 1/3 dari warisan.

“Siapa saja yang memiliki uang, hendaklah ia menginvesta-sikannya dan siapa saja yang mamiliki tanah hendaklah ia

menanaminya”

(Umar Bin Khatab)



Investing 101 didukung Majalah

Pialang Indonesia menyelenggarakan

buka puasa bersama, dan diskusi

bersama para trading system engi-

neer, dan para expert trading di Pasar

Modal Indonesia. Acara digelar pada

Jumat 26 Juli 2013, bertempat di kan-

tor pusat Universal Broker Indonesia,

Menara BCA, Jakarta Pusat.

Acara bertema All about Trading

System ini menghadirkan tokoh pasar,

jurnalis, analis dan ahli teknikal sep-

erti Muhammad Yusuf (Ketua Asosiasi

Analis Teknikal Indonesia/AATI), Mu-

hammad Alfatih, Gideon Lapian (AATI),

dan Haryajid Ramelan (Ketua Asosiasi

Analis Efek Indonesia (AAEI). Hans

Kwee, (EMCO Asset Management),

Edhi Pranasidhi (Head of Market Intel-

ligence, Bloomberg TV Indonesia),

BilA JAgoAn teKniKAl BerKuMpul…

COMMUNITY



Rokaya Aritonang ( pakar Elliot Wave), Kirdi

Putra (Narapatih Associate), dan Gema Go-

eyardi (pakar Astronacci).

Beberapa pembicara seperti Angelo Mi-

chel, M. Fendi Susiyanto, Agie B. Koesmar-

giono, Sathya Pras, Satrio Utomo (Universal

Broker Indonesia) dan Gema memaparkan

system trading yang mereka bangun. Andry

Tjoe, pembawa acara ini mengatakan se-

COMMUNITY


Angelo Michel

satrio utomo


jumlah pakar yang hadir pada

acara ini merupakan pem-

bicara pada gelaran AMTA

Expo Trading System (www.

amta-expo.com) yang akan

diselenggarakan pada 29-30

Agustus 2013. “Acara ini juga

ajang untuk saling menjal-

ing jaringan diantara teman-

teman ahli teknikal dan para

trader yang hadir,” ujar dia.

Peserta yang hadir adalah

trader-trader pemula dan ahli

yang membuat acara terse-

but berlangsung cukup seru.

Yusuf, dari AATI yang didaulat

membuka acara mengatakan

saat ini analisis teknikal telah

menjadi bagian penting dari

perdagangan saham di Indo-

nesia. Dari semula hanya dipak-

ai oleh trader ritel, namun kini

menjangkau institusi. “Perkem-

bangannya cukup pesat sejak

tahun 2000,” ujar dia.

Kirimkan foto-foto kegiatan Anda yang terkait dengan komunitas pasar modal, khususnya edukasi dan gathering investor. Sertakan diskripsi singkat acara dan kirimkan ke [email protected], subject email: Community

COMMUNITY


Andry tjoe dan gema goeyardi


Read it.Anywhere

it’s NOW FREE TO *pdf version

Your trustworthy capital market reference

or you can download the iPad/Android version at appstore & Google Play, via:


BEST PLACE TO GOLIFESTYLE

Setelah lama menunggu, akhirnya pada Juni 2013 lalu kami bisa me-nepati rencana kami menyambangi Taman Nasional, Ujung Kulon, Banten. Kami ingin memberi tanda pada catatan perjalanan grup kami bahwa ujung pulau Jawa sudah pernah disinggahi.

Bermodal info dan peralatan yang memadai, rombongan yang berjumlah 51 orang menyewa kendaraan micro bus, berangkat dari Slipi Jaya, Jakarta Barat pada pukul 20.30 WIB. Jarak tempuh perjalananan sebetulnya tidak terlalu jauh, kemungkinan sekitar 200 kilometer (km) dari Jakarta, tapi waktu tempuhnya di luar perkiraan kami, mencapai lebih dari 10 jam. trAVel-holic



LIFESTYLE BEST PLACE TO GO

disepanjang per-

jalanan, khususnya

setelah melewati

Pantai Anyer, perut

kami seolah dikocok sepanjang

jalan. Semuanya akibat jalan

yang boleh dibilang ‘ancur’ di

sekitar Pandeglang, dan kota kecil Sumur, hingga menca-

pai Taman Jaya.

Pukul 06.00 WIB, kami sampai di dermaga Taman

Jaya. Setelah registrasi masuk ke Taman Nasional Ujung

Kulon, semua peserta beristirahat sebentar sebelum

melakukan perjalanan kembali menggunakan perahu

tradisional menuju Pulau Peucang. Kami menyewa dua

perahu.


sejauh mata memandang hamparan laut yang biru dan terkadang hijau terang selalu memberikan nuansa indah lautan Indonesia.


Rupanya, perjalanan di laut pada

pagi hari dengan ombak yang teduh

dan tenang sangat mengasikkan,

terlebih saat mentari ikut memberi-

kan sinar indahnya. Di perjalanan,

rombongan mampir terlebih dahulu

di pulau Handeuleum untuk membeli

ikan segar sebagai bekal menu kami

di malam hari. Ikan Lampo yang baru

saja ditangkap nelayan tampak bersih

dan segar sekali.

Kami melanjutkan perjalanan ber-

layar menuju tujuan utama yaitu Pulau

Peucang, Perahu berkekuatan mesin

Yanmar melaju lambat namun pasti,

mengalahkan ombak yang mulai per-

kasa di sekitar Tanjung Alang Alang.

Sejauh mata memandang hamparan

laut yang biru dan terkadang hijau

terang selalu memberikan nuansa

indah lautan Indonesia.



Tiga jam berlayar, kami

sampai ditujuan dan disambut

pantai dan selat laut pulau

Peucang yang bersih dan

tenang. Indahnya. Pulau ini

akan menjadi base camp kami

selama dua hari menjelajahi

Ujung Kulon. Penginapan kami

terletak di pinggir sebuah

hamparan padang rumput hijau

yang sering dijadikan ‘area

bermain’ babi hutan, rusa, kera

dan biawak. Kami menyaksikan

sendiri bagaimana binatang-bi-

natang ‘cuek’ oleh kedatangan

gerombolan Travel Holic.

Agenda selanjutnya adalah

snorkling, serta renang di pan-

tai yang tidak jauh dari lokasi

penginapan. Beberapa dari

kami, mencoba memancing

ikan di lokasi itu, dan beberapa

lagi menunggu hujan reda

sambil main kartu. Menjelang

Ternyata perjalanan menuju lokasi itu me-makan waktu 45 menit, jadi bagi Anda yang in-gin mengejar sanset ini harus memperhitungkan waktu tempuh dari pen-ginapan.


sore kami kembali ke penginapan dan lang-

sung melakukan tracking ke Karang Copong

untuk mengejar sunset. Ternyata perjalanan

menuju lokasi itu memakan waktu 45 menit,

jadi bagi Anda yang ingin mengejar sanset ini

harus memperhitungkan waktu tempuh dari

penginapannya.

Di hari kedua, pukul 06.00 WIB kami me-

nyeberang ke area Ujung Kulon untuk melihat

Banteng Jawa yang berada di habitat aslinya.

Walaupun sudah berusaha sepagi mungkin,

banteng banteng tersebut enggan menam-

pakkan dirinya . Mungkin karena kami berisik,

atau justru mereka yang sedang ‘menonton’

kami, entah lah. Untungnya, lokasi ini adalah

padang savana luas sehingga cukup indah

menjadi objek foto. Kami mengabadikan

momen langka ini untuk berburu foto, rusa,

macan, burung merak , ular phyton.

Sekembalinya di penginapan kegiatan

selanjutnya setelah sarapan adalah canoing

atau bersampan di Muara Sungai Cigenter

yang masih perawan. Setelah puas bercano-

ing dan bermain di pantai mengoleksi kerang

dan cangkang kerang, maka saatnya kami

semua kembali ke Taman Jaya untuk pulang

ke Jakarta.

Perjalanan di laut yang tenang dan teduh,

benar benar karunia dari Yang Kuasa, karena

setelah kami semua tiba kembali di dermaga

Taman Jaya, secara tiba tiba Hujan lebat turun

walaupun matahari sepertinya masih terlihat

sinarnya. Hujan yang aneh. Kami mening-

galkan Taman Jaya pukul 18.00 WIB untuk

kembali ke Jakarta. Perjalanan yang melelah-

kan ini pun akhirnya berakhir dengan sukses,

pada pukul 04.00 WIB pagi kami tiba di Slipi

Jaya.




AUTOSLIFESTYLE

audi memadukan konsep empat pintu dengan

konstruksi bodi ringan dari penggunaan mate-

rial alumunium, baja, dan material sintetis lain-

nya. Model serta gaya sportinya diperkuat den-

gan desain yang terintegrasi, terutama dapat dilihat pada

bagian depan. Dengan adanya single-frame grille yang

memiliki sudut pada bagian atasnya. Bentuk lampu depan-

nya tampil lebih modern dengan fitur LED daytime lights,

sekaligus penggunaan teknologi Xenon berikut dengan

opsi sistem adaptive light. Ini tampak sebagai strategi de-

sain Audi yang berani pada new Audi A5 Sportback.

Pada sektor dapur pacunya, Audi A5 Sportback dileng-

kapi dengan mesin berkapasitas 2.0-liter TFSI 4-silinder

segaris yang mampu mengeluarkan tenaga sebesar 225

HP pada putaran 4.500 – 6.500 RPM dan tosi puncak

sebesar 350 Nm pada 1.500 – 4.500 RPM. Mesin dipas-

ang dengan transmisi otomatis multitronic 8-percepatan.

new Audi A5 sportback

Audi kembali membawa produk teranyarnya ke Indonesia. Audi A5 Sport-back 2014. Jenis sedan sport ini tergolong baru di Indonesia, karena kalau biasanya mobil sport hanya memiliki dua pintu Audi A5 Sportback hadir dengan empat pintu.

sedan Sporty Yang Ramah

91


LIFESTYLE AUTOS

Sedan medium Audi ini mampu berlari dari

kecepatan diam 0 hingga 100 km/jam han-

ya dalam waktu 72 detik. Dengan kecepa-

tan maksimum mencapai 236 km/jam.

A5 Sportback terbaru ini, memiliki

standar khusus pengendaraan dinamis

dan sporti. Terutama pada tingkat kenya-

manan berkendara, dimana hal tersebut

sangat didukung dengan pemanfaatan

sistem suspensi yang canggih. Baik di

depan maupun belakang, menggunakan

bahan alumunium. Ditambah lagi adanya

pengendalian presisi dari lengan ayun be-

lakang berikut suspensinya.

Pada bagian penggerak roda depan

serta sasis sedan sport ini, ditambahkan

inovasi teknologi guna menunjang ke-

dinamisan dan kelincahan gerak. Dimana

Audi, memasangkanan inovasi teknologi

electronic stabilization control (ESC) dan

electronic differential lock (EDL).

Fitur canggih lain yang ditawarkan

adalah Audi Drive Select. Dengan fitur ini

Fitur canggih lain yang ditawar-kan adalah Audi Drive select. Dengan fitur ini pengendara dapat mengatur beberapa ele-men lain dalam satu sistem yang terintegrasi dengan power steering, engine management, automatic transmission, sus-pension, dan automatic air conditioning.

92


pengendara dapat mengatur beberapa

elemen lain dalam satu sistem yang ter-

integrasi dengan power steering, engine

management, automatic transmission,

suspension, dan automatic air condition-

ing. Fitur ini memungkinkan untuk memil-

ih sendiri mode yang diinginkan. Ada tiga

pilihan fitur drive select yang dapat di-

pilih sesuai kebutuhan mereka, yaitu dy-

namic (sport drive), comfort (cruise drive),

dan auto (tergantung pada kecepatan &

injakan gas).

Standar keamanan aktif yang dipun-

yai new A5 Sportback, antara lain ABS, 2

adaptive airbag pada bagian pengemudi

dan penumpang, ditambah 2 side airbag

dan 2 head airbag. Tak hanya itu, airbag

ditambahkan pada panel pintu bagian ke-

pala di sebelah kiri dan kanan jok penum-

pang. Selain fitur tersebut, untuk semakin

mendukung tingkat

keamanan dan kenya-

manan pengendara,

sedan Audi terbaru ini

juga dilengkapi dengan

teknologi Driver Infor-

mation System (DIS).

Pabrikan mobil pre-

mium asal Jerman, Audi,

melengkapi kebutuhan

teknologi keamanan

dan kenyamanan ter-

baru bagi pengemudi.

Teknologi tersebut

adalah Driver Informa-

tion System (DIS) yang

dipasang pada New

Audi A5 Sportback. Yang merupakan

teknologi canggih, dimana hal itu sudah

menjadi standar kelengkapan pada mod-

el Audi A5 Sportback. Teknologi tersebut

dipasang pada dashboard. ini memberi-

kan sederet informasi lengkap dengan

indicator lamps information. Menariknya,

teknologi ini mampu mendeteksi dan

mengingatkan pengemudi ketika kondisi

fisiknya menurun saat berkendara. Selain

itu, DIS bisa memberikan informasi apa-

bila bahan bakar yang digunakan pada

mobil sesuai atau tidak.

Audi Indonesia membanderal keluar-

an barunya sini seharga Rp 885 juta on

the road – Jakarta. Dan saat ini telah

tersedia di dealer-dealer resmi Audi.

Audi 5 hadir dengan beberapa warna di-

antaranya Black, White, Silver dan Teak

Brown.

LIFESTYLE AUTOS

93


GADGETLIFESTYLE

Adanya jarak antara orang tua dan anaknya, bisa disebabkan oleh beberapa faktor. Salah satunya adalah intensitas komunikasi yang-kurang.

Filip sMArtwAtch



LIFESTYLE GADGET

Menjadi pekerja

k a n -

toran seringkali membuat pelaku-

nya menjadi super sibuk. Tak jarang

jam kerja yang dilakoninya melebihi

dari yang sudah ditentukan. Entah

keharusan untuk “over time”, atau

karena jarak dari rumah dan kan-

tornya yang terlalu jauh sehingga

waktunya habis di jalan. Namun

yang jelas, waktu mereka untuk

berada di rumah jauh lebih sedikit

dibandingkan dengan di luar rumah.

Tak heran kalau interaksi

dengan anggota

keluarga

menjadi terganggu, khususnya den-

gan anak.

Gagasan ini ditangkap Sten Kirk-

bak, sang founder, setelah ‘kehilan-

gan’ anaknya yang bernama Filip

selama 30 menit, dengan membuat

FiLIp Smartwatch. Ia mendapatkan

Jam tangan ini dibuat untuk mem-

bantu orang tua agar bisa menjaga

keharmonisan komunikasi dengan

anak. FiLIp adalah jam tangan pintar

dengan sejumlah fitur menarik yang

didesain khusus untuk memberikan

perlindungan terhadap anak.

Begitu jam tangan ini dikenakan

oleh anak Anda, segala aktivitas

yang dilakukannya menjadi mudah

untuk dipantau. Baik kegiatan

di dalam maupun di luar

rumah. Berbeda den-

gan jam tangan

pintar lainnya,

FiLIp smartwatch

hanya didukung

konektivitas sep-

erti Wi-fi, GPS, dan

kemampuan untuk

melakukan pang-

gilan. Fitur pendu-

kung GPS ini yang


LIFESTYLE GADGET

memungkinkan orang tua untuk memantau

keberadaan anak ketika di sekolah atau jus-

tru berada di tempat lain

Kalau smartwatch lainnya dirancang den-

gan berbagai fitur dan aplikasi yang menarik,

FiLIp smartwatch tidak demikian. Kemam-

puannya untuk menjalankan aplikasi sengaja

ditiadakan, termasuk untuk aplikasi game.

Jadi orang tua tidak perlu khawatir anaknya

akan menggunakan FiLIp smartwatch untuk

bermain game.

FiLIp smartwatch

bisa diprogram untuk

melakukan hingga 5

panggilan. Bisa juga

untuk mengirim pesan,

merekam audio dan

didukung tombol khu-

sus untuk keadaan

darurat. Namun say-

angnya, hingga saat

ini belum ada infor-

masi terkait harga dan

ketersediaan dari FiL-

Ip smartwatch.

hUbUNGI:FILIP ADALAH PONSEL KEM-BALI MEMBAYANGKAN UNTUK AnAK-AnAK. PoWErfull 2-ARAH KEMAMPUAN SUARA SELULER GSM MEMBERIKAN KUALITAS YANG SAMA CAKU-PAN YANG ANDA HARAPKAN DARI SMARTPHONE TERBAIK.

CERDAs DARURAT:FILIP DIRANCANG DEN-GAN PROSEDUR DARURAT CERDAS. TOMBOL DARURAT MEMICU LOKASI PENANDA OTOMATIS, REKAMAN SUARA

AMBIENT, SERTA SAMBUNGAN LANGSUNG KE LAYANAN DARURAT JIKA ORANG TUA ATAU KELUARGA TIDAK BISA DIHUBUNGI.

LOKAsI:FILIP DAPAT MENEMUKAN LOKASI ANAK-ANAK ANDA DI MANA PUN MEREKA BERADA. UNTUK MEMASTIKAN AKURASI YANG LENGKAP, FILIP MENG-GUNAKAN LEBIH DARI SEKE-DAR GPS, YAKNI PERPADUAN GPS, SEL LOKASI MENARA DAN WI-fI TrIAngulASI unTuK MEMBERIKAN INFORMASI LOKASI DALAM RUANGAN DAN KELUAR SECARA AKURAT.

sERTIFIKAsI TEKNOLOGI:FILIP SANGAT KUAT TAPI AMAN. KEADAAN FUNGSI RADIO SESUAI DENGAN PEN-GUJIAN KESELAMATAN YANG KETAT DAN PERSYARATAN FCC. FILIP SECARA UNIK DIRANCANG HANYA MEMAN-CARKAN ENERGI RADIO KETIKA AKTIF, DAN UNTUK MENJAUH-KAN ENERGI TERSEBUT DARI PENGGUNA.



HEALTHLIFESTYLE

Pekerjaan Anda rentan dengan tekanan stress? Baca baik-baik artikel ini. Dampak stress rupanya bisa bermacam-macam, bahkan bisa dalam bentuk gangguan secara fisik yang tampak oleh mata, yaitu psoriasis. Ini adalah gangguan kesehatan kulit yang menyebabkan kulit tampak keperakan.

Psoriasis merupakan gang-

guan kesehatan kulit, di-

mana lapisan kulit men-

galami pergantian lebih

cepat. Bila normalnya pergantian

kulit terjadi selama tiga sampai

empat bulan, pada gangguan

psoriasis bisa terjadi lebih

cepat. Yaitu bisa 2

Dr. DwI rO SantI, SpKK

SPESIALIS PENYAKIT DALAM, RS SYARIF HIDAYATULLAH



MARKETLIFESTYLE HEALTH

sampai 4 hari, bahkan lebih cepat,

dan terjadi pergantian sel kulit dalam

jumlah banyak.

Dalam ilmu kedokteran, pergan-

tian yang begitu cepat dan dalam

jumlah banyak itu membuat lapisan

kulit yang terkena psoriasis menjadi

lebih tebal. Kemudian menjadi berla-

pis-lapis dan bersisik. Bila infeksi su-

dah cukup luas (spektrumluas), pso-

riasis menyababkan kulit berwarna

merah keperakan.

dr. Dwi Ro Santi, SpKK, dari Rumah

Sakit Royal Taruma, Grogol men-

gatakan gangguan psoriasis ini san-

gat mudah menjangkiti orang yang

memiliki riwayat psoriasis dalam ke-

luarga. Istilahnya ada faktor genetik

atau keturunan. Laki-laki dan perem-

puan memiliki faktor risiko yang sama

terhadap gangguan ini.

Selain disebabkan oleh

stress, psoriasis juga disebab-

kan oleh faktor yang lain sep-

erti trauma fisik seperti garu-

kan, terekspos sinar matahari,

dan penggunaan obat-obatan

tertentu juga dapat mence-

tuskan psoriasis. “Anti malaria

dan litium, infeksi bakteri, virus

& jamur juga telah dilaporkan

dapat mencetuskan psoriasis,”

jelasnya.

Pada keadaan tertentu,

faktor-faktor penyebab akan

menstimulasi tubuh untuk mem-

produksi beberapa faktor yang

berefek pada Limfosit T. Sehing-

ga menyebabkan lepasnya si-

tokin yang memberikan efek modu-

lasi pada keratinositepi dermal dan

menyebab kanter jadinya proliferasi

serta diferensiasi. “Mula-mula kulit

menebal dan bersisik, makin lama

sisik akan makin menebal sehingga

berwarna keperakan,” jelasnya.

Selain itu, gejala-gejala lainnya

juga sering dikeluhkan oleh pend-

erita. Seperti gatal-gatal, perih, kulit

terasa tertarik kencang dan keras,

tak jarang pula terjadi perdarahan

pada permukaan kulit. Gangguan

psoriasis ini memiliki bentuk klinik

yang berbeda-beda. Namun yang

mungkin terjadi pada pelaku pasar

modal adalah psoriasis vulgaris. Se-

lain menjadi masalah bagi kulit, Pso-

riasis vulgaris ini juga dapat meny-

erang permukaan kuku.

Mula-mula kulit menebal dan bersisik, makin lama sisik akan makin mene-bal sehingga berwarna keperakan,”


Kalau sudah menginfeksi permukaan

kulit, psoriasis vurlagis akan menyebab-

kan pergantian yang lebih cepat dari-

pada seharusnya. Normalnya pergantian

kulit terjadi 28 hari sekali menjadi tiga

sampai empat hari sekali atau bahkan

lebih cepat lagi. Sementara kalau men-

genai kuku, gangguan kesehatan ini

akan munculkan lubang-lubang kecil di

permukaan kuku. Kuku menjadi menebal

atau bisa menjadi rusak dan rapuh.

Sama seperti

bentuk klinis lain-

nya, Psoriasis vul-

garis dapat meny-

erang siapa saja

dan semua usia.

Kasus ini paling

banyak dijumpai

pada rentang usia

20-35 tahun. Pria

maupun wanita

memiliki peluang

yang sama terke-

na penyakit ini.

Walaupun pe-

nyakit ini bukanlah

suatu penyakit infeksi yang bisa menular

ke orang lain. Namun infeksi psoriasis

vulgaris dapat meluas atau bahkan me-

ningkatkan insiden gangguan kesehat-

an lain seperti penyakit kardiovaskular.

Apalagi kalau gangguan ini menyerang

pada usia muda dengan tingkat yang

parah, gangguan ini akan menyebar

hingga kepersendian, dan dikenal den-

gan istilah psoriasis arthritis.

Seperti apapun bentuk kliniknya,

menurut dr. Dwi, secara kesehatan pso-

riasis memang tidak menyebabkan ke-

matian secara langsung. Namun pender-

ita sering kali merasa kualitas hidupnya

akan menurun. Banyak yang mengalami

ketidaknyamanan pada kondisi psikisnya

seperti kurang percaya diri, kesepian,

merasa bersalah, beberapa juga mengal-

ami gangguan dalam kehidupan seksu-

alnya. Pada beberapa kasus, penampak-

an yang sedikit aneh pada permukaan

kulit, membuat penderita mengalami

penolakan sosial sehingga dapat meng-

ganggu rutinitasnya. Kalaupun bekerja

menjadi kurang professional.

“Psoriasis ini tidak berbahaya untuk

kesehatan, tapi psoriasis ini merupakan

penyakit kulit yang kronis dan kambu-

han sehingga secara kosmetik tidak baik

dan menimbulkan rasa tidak percaya diri,

maka dari itu para penderita psoriasis ini

sering mengalami gangguan kejiwaan

bahkan bunuh diri,”jelas dr. Dwi.

Penyakit ini umumnya sulit disembuh-

kan. Hingga saat ini belum ada pilihan

pengobatan yang dapat menyembuh-

kan penyakit ini secara tuntas. Namun

beberapa rangkaian pengobatan dapat

diberikan untuk mengurangi gejala-ge-

jala yang muncul. Itupun tergantung dari

derajat keparahan yang dapat dihitung

melalui scor PASI.

“Untuk scorPASI kurangdari 8 / luas

lesikurang dari 5 persen diberikan pen-

gobatan topikal. Untuk skor PASI lebih

dari 8 (sedang) tetapi tidak responsif ter-

hadap terapi topical atau terlalu luas un-

tuk pengobatan topical maka dilakukan

penyinaran. Untuk lesi luas atau kom-

plikasi psoriasis Atritis diberikan terapi

sistemik,” tutupnya.

LIFESTYLE HEALTH


Bila pengala-

man adalah

guru yang

penting,

mungkin gambarannya

dapat dilihat dari bisnis

kuliner ini. Adalah Hen-

dry Johanes, pemilik

sekaligus chef dari Com-

mon People, memiliki

hobi traveling. Ia sering

melakukan perjalanan ke

berbagai daerah.

“Ide dari bisnis ini

adalah dari pasangan

suami - istri yang suka

traveling dan mencoba

berbagai makanan juga

mengoleksi barang-ba-

rang antik,”ujarnya.

sepintAs, nAMAnyA terden-gAr uniK. nAMun cuKup FAMil-

iAr. Begitu MeMBAcA, seMuA orAng AKAn tAhu KAlAu itu AdA

huBungAnnyA dengAn MAKAn-An. yA, coMMon people eAtery

& BAr AdAlAh nAMA dAri teMpAt MAKAn dengAn Konsep MenAriK. diMAnA teMpAt ini MenyediAKAn

Menu MAKAnAn yAng ‘nyAMAn’ BAgi pencernAAn, AtAu istilAhn-

yA COmfOrt fOOd.

Nyaman Di Perut, Nyaman di Pikiran

COZY PLACELIFESTYLE

common people eatery & Bar



Banyak ragam kuliner

yang ia jumpai ketika

melakukan perjalanan.

Termasuk ketika ia tinggal

di Texas, Amerika Serikat.

Namun pada suatu saat

itu, ia justru merasa bo-

san dengan jenis makan-

an-makanan yang ia

temui. Hingga akhirnya ia

memutuskan untuk pergi

ke New York, mengambil

sekolah bidang kulineri.

Kemudian membuka bis-

nis kuliner ini.

Awalnya, Hendry ber-

pikir membuka restaurant

yang hanya menyediakan

menu untuk sarapan saja.

Istilahnya all day break-

fast. Namun sepertinya,

konsep bisnis seperti itu

belum terlalu familiar di

kalangan warga Jakarta.

Akhirnya, cakupan menu

yang disajikan diperluas

sampai dengan menu

lunch dan dinner.

“Tetapi setelah diolah

kembali kita tidak bisa

hanya menyajikan all day

breakfast untuk kalangan

warga Jakarta Selatan.

Maka dari itu kita lebih

memperdalam menu

kita untuk menjangkau

ke lunch sampai dinner

dan tentunya bar sangat

LIFESTYLE COZY PLACE


penting untuk wilayah

Kemang,” jelas Hendry.

Kalau soal nama,

Hendry memang men-

ginginkan sesuatu yang

mewakili keterkaitan

dari kegiatan usahanya

dibidang kuliner den-

gan para pelanggannya.

Lebih ringkasnya, ada

sesuatu yang ”nyam-

bung”. Baik dari segi

menu makanan maupun

tempatnya. Dengan

harapan, setiap orang

yang datang ke tempat

ini akan merasa nyaman.

Nyaman karena sajian

makanannya yang com-

fort food (bisa dinikmati

oleh banyak kalangan).

Dan juga setting tempat-

nya yang menenangkan.

”Asal mula nama Com-

mon People karena kami

ingin nama yang orang

orang bisa mencermink-

an atau menggambarkan



diri mereka sendiri,” katanya.

Begitu memasuki ruangan

dalam restaurant ini, tatanan

vintage mixed antara gaya

European dengan ala-ala New

York, akan sangat terasa. Di-

mana lampu chandelier khas

Eropa dipadukan dengan lampu

Thomas Edison yang meng-

gambarkan New York style.

Selain itu, nuansa klasik

pada ruangan yang memiliki

luas kurang lebih 352 m2 ini

juga dapat dirasakan melalui

pemilihan aksesoris dan aksen-

nya. Seperti kombinasi dinding

semen dan dinding kayu yang

menjadi aksen tersendiri pada

bagian bidang datar ruangan.

Hiasan burung-burung kecil

diatas meja dan hiasan patung

kepala rusa di salah satu dind-

ing, sebagai aksesoris klasik.

Atau dominasi bukaan yang

besar, meja kyu, dan sofa besar

berbahan kulit, yang mem-

perkuat kesan klasik dan juga

menunjang kenyamanan bagi

pengunjung saat bersantai.

Yang unik dari tatanan in-

terior Common People Eatery

& Bar, penggunaan furniture

terutama bangku yang tidak

sama satu dengan yang lainnya.

Jadi satu meja, memiliki kursi

dengan bentuk dan warna yang

berbeda-beda. Sangat berke-

san dinamis.

Menyoal konsep menu

makanan, Common People

menyediakan banyak menu

makanan Western. Sesuai den-

gan konsep awalnya, makanan-

makanan yang disajikan Com-

mon People adalah makanan

yang nyaman bagi perut. Oleh

sebab itu, tak heran kalau di sini

juga ditemui menu yang banyak

digemari orang seperti pizza,

pasta, dan steak, meskipun

menu di tempat ini banyak ter-

inspirasi dari masakan-masakan

Meksiko dan Spanyol. Bahkan

ada pula menu breakfast yang

bisa dinikmati sepanjang hari.

“Dari segi menu banyak

menu Western dan ada beber-

apa dari Asia termasuk Indone-

sia sendiri. Kita mau membuat

menu yang unik yang jarang di

lihat di tempat-tempat lain,” aku

Hendry.

Salah satu menu pembuka

yang patut untuk dicoba adalah

Stew Clamp. Ini merupakan

menu seafood yang berbahan

dasar kerang batik. Yang mem-

buatnya istimewa adalah karak-

ter rasa manis dari kerang batik

ketika dimasak dengan cita

rasa sedikit pedas. Kemudian

Dari segi menu banyak menu Western dan ada beberapa dari Asia termasuk Indonesia sendiri. Kita mau mem-buat menu yang unik yang jarang di lihat di tempat-tempat lain,”



rasanya diperkuat dengan menggunakan wine

dan parsley. Sensasi kuliner, pedas dan segar

dari menu ini, sangat cocok bagi penggemar

masakan seafood di Indonesia.

Untuk main course atau menu utama, Com-

mon Burger cukup rekomended. Burger yang

diracik menggunakan resep sendiri, cukup

memberikan pengalaman kuliner yang mampu

membuat penik-

matnya ketagihan.

Daging tebal juicy,

ditambah keju yang

dipanggang sebe-

lumnya dan dilapis

dengan mayon-

naise, menjadikan menu utama ini berbeda

dari burger-burger yang lainnya. Apalagi disa-

jikan dengan potato chips, membuat takaran-

nya cukup pas di perut, sehingga Anda tidak

perlu khawatir ”kurang kenyang” kalau hanya

mengonsumsi satu burger ini.

Sedangkan untuk menu penutup, Com-

mon People memiliki satu varian dessert yang

cukup menyegarkan. Berbasis es krim namun

sensasi rasa yang diberikan sangat berbeda

dari yang lain. Menu ini diberi nama Pavlova.

Boleh jadi Anda hanya akan menemuinya di

restaurant ini. Paduan es krim dan meringue

(kue busa), akan memberikan kesan manis

yang lembut. Sensasi diseimbangkan dengan

rasa yang menyegarkan dari taburan buah-

buah segar di atasnya. Ditambah saus markisa

yang akan membuatnya sedikit asam.

Sementara untuk minumannya, Common

People menyediakan semua jenis minuman.

Mulai dari minuman non-alkohol seperti cof-

fee, berbagai macam iced tea, dan mocktail,

sampai minuman beralkohol seperti cocktail,

spirit, dan wine.

Bagi pengunjung yang tidak mengonsumsi

alkohol, dapat mencoba Strawberry in Pine

Punch. Menu minuman hasil perpaduan sirup

strawberry dan nanas yang di-blend bersama

potongan nata de coco. Rasanya Manis dan

segar. Dan yang ingin merasakan menu minu-

man beralkohol namun masih soft, dapat

mencoba salah satu cocktail yang menjadi sig-

nature cocktail Common People adalah White

Coffee Dessert. Bedanya,

cocktail ini disajikan

dengan foam homade

yang rasanya sangat me-

nyegarkan.

“Sampai saat ini kita

masih belum ada wine

shop, tetapi tidak menutup kemungkinan ke

depannya akan ada,” ujar Hendry.

Bagi pengunjung yang beragama muslim,

kiranya perlu menanyakan terlebih dahulu

menu yang dipesan. Khususnya menu makan-

an. Sebab tempat ini juga menyediakan menu

makanan berbahan dasar daging babi. Seperti

pork belly roast, chorizo, Triple Pork Sand-

wich, dan masih banyak lagi.

Dan buat para pengunjung yang berasal

dari kalangan pasar modal, selain dari menu-

menu andalan tersebut, ada satu menu yang

sangat cocok dari Common People, yaitu a

la carte. Bisa dinikmati sendiri maupun ber-

sama teman. Sebab tempat ini memang cu-

kup friendly di kalangan pengunjung dengan

range usia 18 sampai 40 tahun, termasuk ke-

luarga dan anak-anak. Bahkan beberapa juga

ada yang menyelenggarakan function dengan

set menu yang disesuaikan.

Total pengeluaran per orang untuk menu

standar, terbilang relatif murah. Dengan rata-rata

Rp150 sampai Rp200 ribu, pengunjung sudah

bisa menikmati menu makanan dan minuman.

DAN BUAT PARA PENGUNJUNG YANG BERASAL DARI KALAN-

GAN PASAR MODAL, SELAIN DARI MENU-MENU ANDALAN TERSE-

BUT, ADA SATU MENU YANG SANGAT COCOK DARI COMMON

PEOPLE, YAITU A LA CARTE.



Documents

60 Paling Berpengaruh