Neutralfile.mk.co.kr/imss/write/20181022111918__00.pdf · 2018. 10. 22. · 2018년 3분기 실적 Preview 및 투자의견 점검 Top picks: 삼성화재, DB손해보험 유지 Top

보험업

Neutral 유지

종목명 투자의견 목표주가(12M)

삼성화재 Buy 330,000

현대해상 Buy 46,000

DB손해보험 Buy 78,000

메리츠화재 Trading Buy 22,000

한화손보 Trading Buy 8,500

삼성생명 Buy 120,000

한화생명 Trading Buy 6,000

동양생명 Hold 7,000

2018년 3분기 실적 Preview 및 투자의견 점검

2018년 3분기 순이익 QoQ 감소하지만, YoY 증가할 것

교보증권 Coverage 8개 보험사(삼성생명, 한화생명, 동양생명, 삼성화재, 현대해

상, DB손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험)의 2018년 3분기 당기순이익은 약 1

조 1,784억원으로 전년동기대비 4.6% 증가가 예상되며, 전분기에 비해서는

42.3% 감소가 전망됨. 8개 보험사의 당기순이익이 전분기대비 감소할 것으로 전

망하는 이유는 전분기 일회성 투자이익 발생에 기인함. 비록 이익이 전분기대비

감소하지만 기존 예상대비 소폭 상회하는 실적이 전망되어 양호한 수준임.

보험업 투자의견 ‘Neutral’, Top picks: 삼성화재, DB손해보험 유지

향후 시장금리 상승이 전망되고 있으나 당분간 낮은 수준이 예상되며, 낮은 국내

경기 회복세와 향후 IFRS 17 도입에 따른 저축성보험 판매 축소, 그리고 정부의

보험료 인하 정책 등으로 국내 보험사 환경은 쉽지 않은 상황이기 때문에 보험업

투자의견 ‘Neutral’을 유지함.

다만 손보사 중심의 접근방식은 유효하다고 보는데, 손보사의 경우 장기보험이

실손의료보험 대책발표 및 갱신 도래 등으로 2019년 보험료 인상을 기대할 수

있으며, 자동차보험 또한 정비수가 인상에 따른 손해율 개선을 기대할 수 있기

때문임. 무엇보다 최근 미국발 금리상승에 따른 국내 채권금리 상승으로 보험회

사에 대한 투자심리 개선세가 지속될 것으로 예상된다는 점에서 긍정적. Top

picks로 삼성화재(000810)와 DB손해보험(005830)를 유지. 실적개선 유지와 업

계대비 안정적인 RBC비율은 장기적으로 주가흐름에 긍정적인 영향을 줄 것으로

판단되기 때문.

금융 김지영

3771-9735, [email protected]

보험


생명보험 2018년 3분기 실적 YoY 7.2%↑, QoQ 57.1%↓전망

교보증권 Coverage 3개 생보사(삼성생명, 한화생명, 동양생명)는 2018년 3분기 5,217억원

으로 전년동기대비 7.2% 증가가 전망되며, 전분기에 비해서도 57.1% 감소가 예상된다. 비록

분기순이익은 감소세지만 예상과는 부합된 수준이다.

3개 생보사의 2018년 3분기 당기순이익이 전분기대비 감소가 전망되는 이유는 전분기 일회

성 투자이익 발생에 기인한다. 분기순이익이 전년동기에 비해 소폭 상승하는 이유는 위험손해

율 및 사업비율이 안정화되었기 때문이다.

회사별로는 삼성생명은 연결기준으로 3,675억원으로 전년동기대비 7.2% 증가가, 전분기대비

65.8% 감소가 예상되는데 전분기에 투자유가증권 매각이익(삼성전자 지분매각 등) 발생에 따

른 기저효과 때문이며, 한화생명은 1,318억원으로 전년동기대비 1.2% 증가가, 동양생명은

224억원으로 전년동기대비 64.9% 증가가 추정된다.

[도표 1] 3개 생보사 2018년 3분기 예상 당기순이익

* 삼성생명: 연결기준

자료: Quantiwise, 교보증권 리서치센터

[도표 2] 3개 생보사 2018년 3분기 당기순이익 기존예상과 부합된 수준 (단위: 십억원)

FY18 3QE FY17 3Q (YoY) FY18 2Q (QoQ)

삼성생명 367.5 343.0 7.2 1,073.9 -65.8

한화생명 131.8 130.3 1.2 130.2 1.2

동양생명 22.4 13.6 64.9 12.1 85.2

3개사합 521.7 486.9 7.2 1,216.2 -57.1

자료: 교보증권 리서치센터

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

0

50

100

150

200

250

300

350

400

삼성생명 한화생명 동양생명

(%)(십억원) FY18 3QE 실적추정(좌) YoY(우) QoQ(우)

보험


손해보험 2018년 3분기 실적 YoY 2.6%↑, QoQ 20.5%↓전망

교보증권 Coverage 5개 손보사(삼성화재, 현대해상, DB손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험)

의 2018년 3분기 예상 당기순이익은 6,567억원으로 전년동기대비 2.6% 증가가, 전분기에

비해서는 20.5% 감소가 예상된다. 비록 이익은 감소하지만 기존 예상대비 10.4%를 상회하는

실적이 전망되어 양호한 수준이다.

5개 손보사의 2018년 3분기 당기순이익이 전분기대비 감소한 이유는 폭염으로 인한 계절적

요인(자동차 사용량 증가, 건강보험 청구건수 확대)와 추석 등 명절로 인한 손해율이 상승했기

때문이다.

회사별로는 삼성화재는 2,261억원으로 전년동기대비 0.7% 증가하지만, 전분기에 비해서

38.0% 증가가 추정된다. DB손해보험은 1,906억원으로 전년동기 및 전분기대비 각각 22.65,

0.3% 증가를 전망한다. 현대해상은 1,273억원으로 전년동기대비 2.7% 증가가, 전분기대비

15.4% 감소가 전망되며, 메리츠화재는 698억원으로 전년동기에 비해 25.3% 감소가, 전분기

와는 비슷한 수준이 예상되며, 마지막으로 한화손해보험은 430억원으로 전년동기대비 0.8%

증가가, 전분기에 비해서는 18.1% 감소가 추정된다.

[도표 3] 5개 손보사 2018년 3분기 예상 당기순이익

자료: 각 보험사, 교보증권 리서치센터

[도표 4] 5개 손보사 2018년 3분기 예상 당기순이익 (단위: 십억원)

(십억원, %) FY18 3QE FY17 3Q (YoY) FY18 2Q (QoQ)

삼성화재 226.1 224.6 0.7% 364.5 -38.0%

DB손해보험 190.6 155.4 22.6% 190.0 0.3%

현대해상 127.3 123.9 2.7% 150.5 -15.4%

메리츠화재 69.8 93.4 -25.3% 69.0 1.0%

한화손보 43.0 42.7 0.8% 52.5 -18.1%

5개사 합 656.7 639.9 2.6% 826.5 -20.5%


-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

0

50

100

150

200

250

삼성화재 DB손해보험 현대해상 메리츠화재 한화손보

(%)(십억원) FY18 3QE 실적추정 YoY(우) QoQ(우)

보험


보험업 동향 및 투자의견 점검

지난 3개월간 보험업지수는 0.2% 하락했으나, KOSPI 수익률을 5.4%p 상회했다. 보험업이

KOSPI를 상회한 이유는 추석 연휴를 전후로 미국발 기준금리 인상에 따른 국내 장기채 금리

가 상승하면서 관련 수혜주로 국내 보험주에 대한 관심이 높았던 결과이다. 참고로 추석 연휴

전에는 금리상승 민감도가 상대적으로 큰 생명보험이, 추석 연휴 후에는 실적 개선에 대한 기

대로 손해보험이 상승하는 모습을 보였다.

종목별 3개월 수익률을 살펴보면, 현대해상 +24.2%, DB손해보험 20.7%, 삼성화재 +5.7%

상승했고, 한화손해보험 -1.1%, 메리츠화재 -1.6%, 삼성생명 -4.6%, 한화생명 -5.2%, 동

양생명은 -16.8%로 하락했다.

[도표 5] KOSPI 대비 금융업 상대지수(3개월간) [도표 6] KOSPI 대비 금융업 수익률(3개월간)

자료: Quantiwise, 교보증권 리서치센터 자료: Quantiwise, 교보증권 리서치센터

[도표 7] KOSPI 대비 보험사 상대지수(3개월간) [도표 8] KOSPI 대비 보험사 수익률(3개월간)

자료: Quantiwise, 교보증권 리서치센터 자료: Quantiwise, 교보증권 리서치센터

90

95

100

105

110

18.7.19 18.8.09 18.8.30 18.9.20 18.10.11

(P) KOSPI 금융업 증권

보험업 KRX은행

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

금융업 증권 보험업 KRX 은행

수익률 (3M,%) KOSPI 대비 (3M,%p)

80

90

100

110

120

130

140

18.7.19 18.8.9 18.8.30 18.9.20 18.10.11

(p) KOSPI 삼성생명 한화생명

동양생명 삼성화재 현대해상

동부화재 메리츠

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

삼성생명

한화생명

동양생명

오렌지라이프

미래에셋생명

삼성화재

현대해상

DB손해보험

메리츠화재

한화손해보험

수익률 (3M,%) KOSPI 대비 (3M,%p)

보험


보험업 투자의견 ‘Neutral’를 유지

필자는 보험업에 대해 투자의견 ‘Neutral’을 유지한다. 향후 시장금리 상승이 전망되고 있

으나 당분간 낮은 수준이 예상되며, 낮은 국내 경기 회복세와 향후 IFRS 17 도입에 따른 저축

성보험 판매 축소, 그리고 정부의 보험료 인하 정책 등으로 국내 보험사 환경은 쉽지 않은 상

황이기 때문이다.

다만 손보사 중심의 접근방식은 유효하다고 보는데, 손보사의 경우 장기보험이 실손의료보험

대책발표 및 갱신 도래 등으로 2019년 보험료 인상을 기대할 수 있으며, 자동차보험 또한 정

비수가 인상에 따른 손해율 개선을 기대할 수 있기 때문이다. 무엇보다 최근 미국발 금리상승

에 따른 국내 채권금리 상승으로 보험회사에 대한 투자심리 개선세가 지속될 것으로 예상된다

는 점도 긍정적이다.

[도표 9] 3개 생보사 PBR 및 ROE 추이


[도표 10] 5개 손보사 PBR 및 ROE 추이


0

2

4

6

8

10

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0.2

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0.6

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1.6

10.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1

(%)(배) 3개 생보사 PBR(좌) 3개 생보사 ROE(%, 우)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

10.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1

(%)(배) 5개 손보사 PBR(좌) 5개 손보사 ROE(%, 우)

보험


Top picks: 삼성화재, DB손해보험 유지

Top picks로 삼성화재(000810)와 DB손해보험(005830)를 유지한다. 실적개선 유지와 업계

대비 안정적인 RBC비율은 장기적으로 주가흐름에 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단되기 때문

이다.

[도표 11] 보험사 Valuation Table (단위: 원, 십억원, %, 배)

(단위: 십억원, %, 원, 배) 삼성생명 (032830)

한화생명 (088350)

동양생명 (082640)

삼성화재 (000810)

현대해상 (001450)

DB손해보험 (005830)

메리츠화재 (000060)

한화손보 (000370)

투자의견 Buy Trading Buy Hold Buy Buy Buy Trading Buy Trading Buy

목표주가(원) 120,000 6,000 7,000 330,000 46,000 78,000 22,000 8,500

현재주가(10/19(원) 91,100 4,615 6,010 278,500 41,100 71,700 18,400 6,280

상승여력(%) 31.7 30.0 16.5 18.5 11.9 8.8 19.6 35.4

당기순이익(FY15) 1,209.6 500.3 151.0 782.7 203.3 412.7 171.3 95.3

당기순이익(FY16) 2,150.0 315.1 5.4 840.9 399.7 470.2 257.8 112.2

당기순이익(FY17) 1,292.5 525.5 184.4 956.4 472.8 622.0 355.1 149.2

당기순이익(FY18E) 2,067.5 535.2 94.5 1,026.0 464.3 626.4 249.9 146.0

ROE(FY15)(%) 5.3 5.8 8.2 7.2 8.5 11.8 11.6 6.5

ROE(FY16)(%) 8.3 3.8 0.3 7.1 15.2 12.2 15.6 12.5

ROE(FY17)(%) 4.3 6.1 8.8 7.4 15.9 14.7 19.7 12.5

ROE(FY18E)(%) 6.9 5.6 4.1 7.3 14.4 13.8 14.1 11.7

EPS(FY15) 6,048 576 1,403 14,783 2,274 5,829 1,617 1,050

EPS(FY16) 10,750 363 33 15,882 4,471 6,641 2,337 1,237

EPS(FY17) 6,463 605 1,115 18,064 5,288 8,786 3,219 1,278

EPS(FY18E) 10,337 616 572 19,377 5,193 8,847 2,265 1,250

PER(FY15)(배) 18.2 12.8 8.3 21.3 14.0 12.1 10.0 7.3

PER(FY16)(배) 10.3 18.6 385.9 16.9 7.0 9.4 6.5 5.7

PER(FY17)(배) 19.3 7.6 6.8 15.3 7.2 7.7 6.7 6.5

PER(FY18E)(배) 8.8 7.5 10.5 14.4 7.9 8.1 8.1 5.0

BPS(2015.12) 118,609 9,870 18,086 213,774 27,653 52,434 13,938 16,276

BPS(2016.12) 141,542 9,387 10,801 233,526 31,271 56,406 14,963 9,875

BPS(2017.12) 155,822 10,327 14,418 251,676 35,125 62,784 16,298 10,245

BPS(2018.12E) 144,059 11,781 13,619 280,517 37,132 65,702 16,057 10,675

PBR(2015.12)(배) 0.9 0.7 0.6 1.5 1.2 1.3 1.2 0.5

PBR(2016.12)(배) 0.8 0.7 1.2 1.1 1.0 1.1 1.0 0.7

PBR(2017.12)(배) 0.8 0.4 0.5 1.1 1.1 1.1 1.3 0.8

PBR(2018.12E)(배) 0.6 0.4 0.4 1.0 1.1 1.1 1.1 0.6

DPS(2015.12) 1,800 180 620 5,150 750 1,550 570 70

DPS(2016.12) 1,200 80 200 6,100 1,350 1,650 830 100

DPS(2017.12) 2,000 140 360 10,000 1,500 2,300 1,140 130

DPS(2018.12E) 2,200 140 170 10,700 1,500 2,300 800 130

배당수익률(FY15)(%) 1.64 2.44 5.32 1.63 2.35 2.20 3.53 0.92

배당수익률(FY16)(%) 1.08 1.19 1.57 2.27 4.29 2.64 5.42 1.41

배당수익률(FY17)(%) 1.61 3.03 4.74 3.63 3.95 3.40 5.29 1.56

배당수익률(FY18E)(%) 2.41 3.03 2.83 3.84 3.65 3.21 4.35 2.07


보험


보험사 분기별 손익

[도표 12] 삼성생명 분기별 순이익 추이 [도표 13] 삼성생명 분기별 위험손해율 및 사업비율 추이

자료: 각 보험사, 교보증권 리서치센터 자료: 각 보험사, 교보증권 리서치센터

[도표 14] 한화생명 분기별 순이익 추이 [도표 15] 한화생명 분기별 위험손해율 및 사업비율 추이


[도표 16] 동양생명 분기별 순이익 추이 [도표 17] 동양생명 분기별 위험손해율 및 사업비율 추이


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0

200

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600

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1,000

1,200

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16

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3Q

17

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15

3Q

15

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3Q

16

1Q

17

3Q

17

1Q

18

3Q

18E

(%)(%) 사고보험금/위험보험료 (우) 사업비율 (우)

-150

-100

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0

50

100

150

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3Q

16

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17

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1Q

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15

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16

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3Q

17

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3Q

18E


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150

1Q

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16

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17

1Q

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18E

(십억원)

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1Q

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3Q

15

1Q

16

3Q

16

1Q

17

3Q

17

1Q

18

3Q

18E


보험


[도표 18] 삼성화재 분기별 순이익 추이 [도표 19] 삼성화재 분기별 위험손해율 및 사업비율 추이


[도표 20] DB손해보험 분기별 순이익 추이 [도표 21] DB손해보험 분기별 위험손해율 및 사업비율 추이


[도표 22] 현대해상 분기별 순이익 추이 [도표 23] 현대해상 분기별 위험손해율 및 사업비율 추이


-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

FY17

1Q

FY17

2Q

FY17

3Q

FY17

4Q

FY18

1Q

FY18

2Q

FY18

3QE

FY18

4QE

(억원)

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1Q

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1Q

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1Q

FY16

1Q

FY17

1Q

FY18

1Q

(%) 일반손해율 자동차손해율 장기손해율 합산비율

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

FY17

1Q

FY17

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FY17

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FY17

4Q

FY18

1Q

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FY18

4QE

(억원)

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1Q

FY16

1Q

FY17

1Q

FY18

1Q


0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

FY17

1Q

FY17

2Q

FY17

3Q

FY17

4Q

FY18

1Q

FY18

2Q

FY18

3QE

FY18

4QE

(억원)

40

50

60

70

80

90

100

110

120

FY11

1Q

FY12

1Q

FY13

1Q

FY14

1Q

FY15

1Q

FY16

1Q

FY17

1Q

FY18

1Q


보험


[도표 24] 메리츠화재 분기별 순이익 추이 [도표 25] 메리츠화재 분기별 위험손해율 및 사업비율 추이


[도표 26] 한화손해보험 분기별 순이익 추이 [도표 27] 한화손해보험 분기별 위험손해율 및 사업비율 추이


0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

FY17

1Q

FY17

2Q

FY17

3Q

FY17

4Q

FY18

1Q

FY18

2Q

FY18

3QE

FY18

4QE

(억원)

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

FY11

1Q

FY12

1Q

FY13

1Q

FY14

1Q

FY15

1Q

FY16

1Q

FY17

1Q

FY18

1Q


0

100

200

300

400

500

600

FY17

1Q

FY17

2Q

FY17

3Q

FY17

4Q

FY18

1Q

FY18

2Q

FY18

3QE

FY18

4QE

(억원)

30

50

70

90

110

130

150

170

FY11

1Q

FY12

1Q

FY13

1Q

FY14

1Q

FY15

1Q

FY16

1Q

FY17

1Q

FY18

1Q


보험


보험사 PBR밴드

[도표 28] 삼성생명PBR밴드 [도표 29] 한화생명 PBR밴드


[도표 30] 동양생명 PBR밴드 [도표 31] 삼성화재 PBR밴드


[도표 32] DB손해보험 PBR밴드 [도표 33] 현대해상 PBR밴드


0.6x

0.8x

0.9x

1.1x

1.2x

1.5x 1.4x

0

50

100

150

200

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(천원)

0.6x

0.7x

0.9x

1.0x

1.3x

1.6x 1.5x

0

3

6

9

12

15

'09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(천원)

0.3x

0.5x

0.7x

0.9x

1.1x

1.3x

1.7x

0

5

10

15

20

25

'09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(천원)

0.75x

1.0x

1.5x

2.0x 2.5X

0

50

100

150

200

250

300

350

'01 '03 '05 '07 '09 '11 '13 '15 '17

(천원) 3.0x

0.5x

1.0x

1.5x 2.0x 2.5x

0

10

20

30

40

50

60

70

80

'01 '03 '05 '07 '09 '11 '13 '15 '17

(천원) 3.0x

0.5x

0.75x

1.0x

1.5x 2.0x2.5x

0

10

20

30

40

50

'01 '03 '05 '07 '09 '11 '13 '15 '17

(천원)

보험


[도표 34] 메리츠화재 PBR밴드 [도표 35] 한화손해보험 PBR밴드


0.5x

1.0x

1.5x

2.0x 2.5x

0

5

10

15

20

25

30

'01 '03 '05 '07 '09 '11 '13 '15 '17

(천원)

0.4x

0.5x

0.6x

0.7x

0.8x

0.9x

1.0x

0

2

4

6

8

10

12

'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(천원)

보험


보험사 외국인 지분율 및 순매수 추이

[도표 36] 삼성생명 외국인 지분율 추이 [도표 37] 삼성생명 외국인 순매수 추이


[도표 38] 한화생명 외국인 지분율 추이 [도표 39] 한화생명 외국인 순매수 추이


[도표 40] 동양생명 외국인 지분율 추이 [도표 41] 동양생명 외국인 순매수 추이


0

5

10

15

20

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(%) 삼성생명

-600

-400

-200

0

200

400

600

'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(십억원) 삼성생명

0

5

10

15

20

25

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(%) 한화생명

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(십억원) 한화생명

0

20

40

60

80

100

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(%) 동양생명

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(십억원) 동양생명

보험


[도표 42] 삼성화재 외국인 지분율 추이 [도표 43] 삼성화재 외국인 순매수 추이


[도표 44] DB손해보험 외국인 지분율 추이 [도표 45] DB손해보험 외국인 순매수 추이


[도표 46] 현대해상 외국인 지분율 추이 [도표 47] 현대해상 외국인 순매수 추이


0

10

20

30

40

50

60

70

'00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16 '18

(%) 삼성화재

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(십억원) 삼성화재

0

10

20

30

40

50

60

'00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16 '18

(%) DB손해보험

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(십억원) DB손해보험

0

10

20

30

40

50

60

'00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16 '18

(%) 현대해상

-100

-50

0

50

100

150

200

'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(십억원) 현대해상

보험


[도표 48] 메리츠화재 외국인 지분율 추이 [도표 49] 메리츠화재 외국인 순매수 추이


[도표 50] 한화손해보험 외국인 지분율 추이 [도표 51] 한화손해보험 외국인 순매수 추이


0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

'00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16 '18

(%) 메리츠화재

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(십억원) 메리츠화재

0

2

4

6

8

10

12

14

16

'00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16 '18

(%) 한화손해보험

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

(십억원) 한화손해보험

보험


삼성생명 최근 2년간 목표주가 변동추이

한화생명 최근 2년간 목표주가 변동추이

동양생명 최근 2년간 목표주가 변동추이

0

20

40

60

80

100

120

140

160

16.10.21 17.04.21 17.10.21 18.04.21 18.10.21

주가 목표주가(천원)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

16.10.21 17.04.21 17.10.21 18.04.21 18.10.21


0

2

4

6

8

10

12

14

16

16.10.21 17.04.21 17.10.21 18.04.21 18.10.21


보험


삼성화재 최근 2년간 목표주가 변동추이

현대해상 최근 2년간 목표주가 변동추이

DB손해보험 최근 2년간 목표주가 변동추이

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

16.10.21 17.04.21 17.10.21 18.04.21 18.10.21


0

10

20

30

40

50

60

16.10.21 17.04.21 17.10.21 18.04.21 18.10.21


0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

16.10.21 17.04.21 17.10.21 18.04.21 18.10.21


보험


메리츠화재 최근 2년간 목표주가 변동추이

한화손해보험 최근 2년간 목표주가 변동추이

0

5

10

15

20

25

30

16.10.21 17.04.21 17.10.21 18.04.21 18.10.21


0

2

4

6

8

10

12

16.10.21 17.04.21 17.10.21 18.04.21 18.10.21


보험


삼성생명 최근 2년간 목표주가 및 괴리율 추이

일자 투자의견 목표주가 괴리율


평균 최고/최저 평균 최고/최저

2016-10-26 매수 125,000 (13.57) (11.60) 2018-09-18 매수 120,000 (22.14) (18.92)

2016-11-14 매수 125,000 (10.12) (5.60) 2018-10-22 매수 120,000

2017-02-21 매수 125,000 (10.97) (5.60)

2017-05-15 매수 140,000 (13.46) (10.71)

2017-05-30 매수 140,000 (14.66) (10.71)

2017-07-17 매수 140,000 (13.51) (8.21)

2017-08-11 매수 140,000 (14.52) (8.21)

2017-10-23 매수 140,000 (13.45) (1.79)

2017-11-10 매수 140,000 (12.95) (1.79)

2018-05-09 6개월 경과

담당자 변경


한화생명 최근 2년간 목표주가 및 괴리율 추이




2016-10-26 매수 8,000 (23.91) (21.00) 2018-09-18 Trading Buy 6,000 (17.06) (11.83)

2016-11-11 매수 8,000 (18.30) (12.25) 2018-10-22 Trading Buy 6,000

2017-02-24 매수 8,000 (19.75) (12.25)

2017-04-19 매수 8,000 (19.92) (12.25)

2017-05-16 매수 8,000 (12.74) (3.63)

2017-07-19 매수 9,200 (17.42) (16.09)

2017-08-10 매수 9,200 (20.98) (14.46)

2017-10-23 매수 9,200 (20.06) (12.07)

2017-11-13 매수 9,200 (24.05) (12.07)

2018-05-12 6개월 경과

담당자 변경


동양생명 최근 2년간 목표주가 및 괴리율 추이




2018-09-18 Hold 7,000 (11.07) -

2018-10-22 Hold 7,000 -


보험


삼성화재 최근 2년간 목표주가 및 괴리율 추이




2016-10-04 매수 390,000 (26.82) (24.49) 2018-10-22 매수 330,000

2016-11-01 매수 390,000 (27.65) (22.56)

2017-02-17 매수 345,000 (25.67) (25.07)

2017-03-13 매수 345,000 (19.31) (11.45)

2017-09-04 보유 345,000 (21.05) -

2017-10-10 보유 345,000 (19.94) -

2017-10-31 보유 345,000 (20.89) -

2017-12-04 보유 345,000 (20.98) -

2018-06-03 6개월 경과

담당자 변경

2018-09-18 매수 330,000 (16.19) (13.48)


현대해상 최근 2년간 목표주가 및 괴리율 추이




2016-09-23 매수 48,000 (25.27) (22.29) 2018-10-22 매수 46,000

2016-10-07 매수 48,000 (28.64) (21.56)

2017-02-21 매수 39,000 (16.82) (14.87)

2017-03-13 매수 39,000 0.51 26.15

2017-09-04 매수 55,000 (19.52) (17.64)

2017-10-10 매수 55,000 (17.24) (12.55)

2017-10-31 매수 55,000 (18.59) (12.55)

2017-12-04 매수 55,000 (18.52) (12.00)

2018-06-03 6개월 경과 (33.27) (25.82)

담당자 변경

2018-09-18 매수 46,000 (12.19) (8.26)


DB손해보험 최근 2년간 목표주가 및 괴리율 추이




2016-10-04 매수 89,000 (26.40) (25.28) 2018-10-22 매수 78,000

2016-10-11 매수 89,000 (24.76) (15.84)

2017-02-23 매수 80,000 (23.34) (22.13)

2017-03-13 매수 80,000 (11.71) 4.75

2017-09-04 보유 89,000 (19.33) -

2017-10-10 보유 89,000 (17.73) -

2017-10-31 보유 89,000 (20.14) -

2017-12-04 보유 89,000 (20.61) -

2018-06-03 6개월 경과 (29.39) -

담당자 변경

2018-09-18 매수 78,000 (9.66) (5.51)


보험


메리츠화재 최근 2년간 목표주가 및 괴리율 추이




2018-09-18 Trading Buy 22,000 (14.15) (10.91)

2018-10-22 Trading Buy 22,000


한화손해보험 최근 2년간 목표주가 및 괴리율 추이




2018-09-18 Trading Buy 8,500 (22.29) (17.41)

2018-10-22 Trading Buy 8,500


■ ■

이 자료에 게재된 내용들은 작성자의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 이 조사자료는 당사 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보증하는 것이 아닙니다. 따라서 이 조사자료는 투자참고자료로만 활용하시기 바라며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 또한 이 조사자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. ㆍ 동 자료는 제공시점 현재 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. ㆍ 전일기준 당사에서 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. ㆍ 추천종목은 전일기준 조사분석 담당자 및 그 배우자 등 관련자가 보유하고 있지 않습니다.

■ 투자의견 비율공시 및 투자등급관련사항 ■ 기준일자_2018.9.30

구분 Buy(매수) Trading Buy(매수) Hold(중립) Sell(매도)

비율 86.1 10.8 3.1 0.0

[ 업종 투자의견 ]

Overweight(비중확대): 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대 Neutral(중립): 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음 Underweight(비중축소): 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대

[ 기업 투자기간 및 투자등급 ] 향후 6개월 기준, 2015.6.1(Strong Buy 등급 삭제)

Buy(매수): KOSPI 대비 기대수익률 10%이상 Trading Buy: KOSPI 대비 10%이상 초과수익 예상되나 불확실성 높은 경우 Hold(보유): KOSPI 대비 기대수익률 -10~10% Sell(매도): KOSPI 대비 기대수익률 -10% 이하

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Neutralfile.mk.co.kr/imss/write/20181022111918__00.pdf · 2018. 10. 22. · 2018년 3분기 실적 Preview 및 투자의견 점검 Top picks: 삼성화재, DB손해보험 유지 Top