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CONTENTS

S EC T ION ONE : I N T RODUC T ION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1What are Natural Gas and Liquefied Natural Gas? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1Why Do We Need LNG? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2How LNG is Made and Delivered to Consumers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3Measuring LNG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5A Brief History of LNG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7The Current LNG Marketplace . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9

S E C T ION TWO : WOR LD SU P P LY AND D EMAND . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 3World Natural Gas Demand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13World Natural Gas Supply . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14Matching Supply and Demand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15

Supply and Demand in Europe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

Supply and Demand in North America . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17

Supply and Demand in Asia, the Pacific and the Middle East . . . . . . . . . .18

Supply and Demand in South and Central America . . . . . . . . . . . . . . . . .20

Supply and Demand in Africa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21Summary of World Supply and Demand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

S E C T ION THR E E : L I QU E FAC T ION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 5Liquefaction Technology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25

Removal of Impurities and Recovery of NGLs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25

Liquefaction of the Methane . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

Storage and Pumping the LNG into Tankers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .28

Ship Loading Facilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29Liquefaction Plant Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29

Capital Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29

Variable Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30Liquefaction Infrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30

Existing Plants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30

Proposed and Future Plants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32Key Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32

S E C T ION FOUR : SH I P P I NG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 5Ship Technology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35

The Hull and Containment System . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .36

Vapor Capture and Cargo Monitoring . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38

Propulsion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .39

Loading and Unloading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40Ship Certification . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41Shipping Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41

Capital Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41

Variable Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42The LNG Fleet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .43

The Existing Fleet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .43

Future Fleets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .44Key Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .46

S E C T ION F I V E : R EGAS I F I C AT ION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 9Regasification Technology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49

Berthing and Unloading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49

Storage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .50

Vaporization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .52

Delivery into the Pipeline Grid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .53

Offshore Regasification Technology . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .54Onshore Regasification Plant Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55

Capital Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55

Operating Costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .56Regasification Infrastructure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .56

Existing Terminals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .56

Future Terminals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57

Future Storage Development . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57

Future Offshore Terminals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .58Key Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .60

S E C T ION S I X : S A F E T Y AND ENV I RONMEN TA L CONC E RNS . . . . . . . . . . . . . . . 6 3Safety Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .63

Physical Properties of LNG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .64

Specific Safety Concerns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .64

Pool Fires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .65

Vapor Cloud Fires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .65

Rapid Phase Transition Explosion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .66

Additional Hazards of Leaking or Spilled LNG . . . . . . . . . . . . . . . . .66

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C O N T E N T S

LNG and Terrorism . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .67

Risks Relative to Other Industries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .68

The Historical Safety Record of LNG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .69

Handling Safety and Security Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .70Environmental Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .72Conclusions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .72

S E C T ION S EV EN : R EGU LAT ION AND P E RM I T T I NG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 5Regulation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .75

Liquefaction Facilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .77

Shipping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .78

Regasification Facilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .79

Offshore Facilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82Permitting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83

S E C T ION E IGH T: MARK E T DYNAM I C S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 7The LNG Value Chain . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87Market Participants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .90Contract Structure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .91Risk Management in the LNG Marketplace . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .96Financing LNG Projects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .98The Current State of the LNG Market . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .100

S E C T ION N IN E : T H E F U TU R E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 0 5Technology Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .105Geopolitical Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .107Market Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .108

Will LNG Demand Continue to Grow? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .109

Will Investment be Available to Construct the Necessary Infrastructure? . .109

How Will the LNG Business Adapt to Short-term Markets? . . . . . . . . . . . . .110

How Will Future Prices be Determined? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .110

Who Will Dominate the Future Marketplace? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .111Global Gas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .111

AP P END I X A : G LOS SARY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1 5

A P P END I X B : LNG UN I T S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 2 5

A P P END I X C : A C RONYMS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 2 7

A P P END I X D : WOR LDW ID E L I QU E FAC T ION T E RM INA L S . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 3 1

vii

U N D E R S T A N D I N G T O D AY ’ S G L O B A L L N G B U S I N E S S

AP P END I X E : WOR LDW ID E R EGAS I F I C AT ION T E RM INA L S . . . . . . . . . . . . . . . 1 3 7

A P P END I X F : I ND EX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 4 3

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C O N T E N T S

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