View
227
Download
1
Category
Preview:
Citation preview
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
1/81
NIC 39:
Reconocimiento y Valoracin
de Instrumentos Financieros
CNMV - Spain
NIC 39:
Reconocimiento y Valoracin
de Instrumentos Financieros
CNMV - Spain
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
2/81
Resumen de la NIC 39
1. Desarrolla criterios para reconocer y dar de baja los activos
y pasivos financieros y requisitos aplicables a transferencias2. Obliga al inversor a separar componentes no estrechamente
relacionados de instrumentos hbridos o medir instrumento
conjunto a valor razonable.
3. Exige aplicar reglas de clasificacin para todos los activos y
pasivos financieros, incluidos los derivados.
4. Establece un modelo mixto de valoracin Valor Razonable
y Coste Amortizado o Coste para instrumentos financieros,
en funcin de su clasificacin; permite designar otros a V/R
5. Obliga a medir los derivados por su valor razonable y exige
su reconocimiento en el balance como activos o pasivos.
6. Establece criterios para contabilizar prdidas por deterioro,
individual (activo) y/o colectivamente (grupos activos).
7. Regula los requisitos, tipologa y criterios aplicables a la
contabilidad de coberturas, incluidas las macro-coberturas.
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
3/81
Objetivos, Definiciones
y Alcance de la Norma
Objetivos, Definiciones
y Alcance de la Norma
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
4/81
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
5/81
Principales Definiciones
Instrumento
Financiero
Contrato que da lugar, simultneamente, a un
activo financiero en una entidad y a un pasivofinanciero o instrumento capital en otra entidad
ActivoFinanciero
(i) Efectivo e instrumento capital de otra entidad.
(ii) Un derecho contractual a recibir efectivo o activos
financieros o intercambiar instrumentos financieros
en condiciones potencialmente favorables.
(iv) Un contrato no derivado: entidad obligado a recibirun n variable de sus instrumentos capital propio
(v) Derivado que se liquida de forma distinta que por elintercambio de un importe fijo de efectivo o de otroactivo por un nmero fijo de instrumentos capital
Pasivo
Financiero
(i) Obligacin contractual de entregar a otra entidadefectivo u otros activos financieros o intercambiar
instrumentos financieros condiciones desfavorables
(ii) Contrato no derivado: entidad obligada a entregarun nmero variable de instrumentos capital propio
(iii) Derivado que se liquida de forma distinta que por
intercambio importe fijo de efectivo u otro activo
por un nmero fijo de instrumentos capital propio
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
6/81
Instrumentos de Capital y Derivados
Instrumentode Capital
Cualquier contrato que ponga de manifiesto una
participacin o inters residual en los activos netos
de una entidad despus deducir todos sus pasivos
Instrumento
Derivado
Un instrumento financiero u otro contrato que
cumple tres caractersticas:
(a) Su valor cambia en respuesta a cambios delprecio de un instrumento financiero, una tasa
de inters, un tipo de cambio, .......
(b) No requiere inversin inicial o muy pequea
respecto otros con resptas similares (apalanc)
(c) Se liquidar en una fecha futura
Compromiso Firme
Transaccin Prevista
Acuerdo irrevocable para intercambiar una
cantidad especfica de un recurso a un precio
y fecha futura predeterminados
Compromiso anticipado transaccin futura
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
7/81
Valor Razonable y Coste Amortizado
ValorRazonable
Coste
Amortizado
Mtodo
Inters
Efectivo
Importe por el que se puede intercambiar un activo
o cancelar una obligacin entre partes interesadas y
debidamente informadas que realizan la transaccin
en condiciones de independencia mutua.
Importe al que fue medido un activo o pasivo en el
reconocimiento inicial los reembolsos del principal
+/ la amortizacin acumulada, usando el mtodo
del tipo de inters efectivo, de cualquier diferencia
entre el importe inicial y el valor de reembolso al
vencimiento prdida por deterioro en caso activos.
Tasa de Inters Efectiva
n
=t tTIR+
teriodoEfectivolu os=ibrosenValor
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
8/81
Alcance de la Norma
NIC 39 se aplica a todas las entidades y todos instrumentos
financieros, excepto:
Participaciones en filiales, asociadas y negocios conjuntos1
Derechos y obligaciones contratos de arrendamiento1
Derechos y obligaciones por planes de pensionesContratos de seguros1
Instrumentos de capital emitidos por la propia entidad
Contratos de garanta financiera1
Contratos contingentes en combinaciones de negocios1
Compromisos de prstamos (que no se liquidan por netos)1
1. Existen algunas instrumentos o componentes que constituyen salvedades a las
excepciones anteriores y que caen dentro del alcance de esta Norma.
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
9/81
Contratos de Compraventa de Mercancas
NIC 39 se aplica a contratos de compraventa mercancas que
se pueden liquidar por difer. en efectivo u otros activos
como si fueran instrumentos financieros, excepto:
Un contrato de compraventa de mercancas cae dentro del
alcance de la NIC 39 si se trata de:
Los contratos que se han originado y continan siendo usados
con el propsito de entregar o recibir partidas no financieras
por necesidades de compra, venta o uso previsto por la entidad
(a) Contratos que permiten a cualquier parte liquidarlos por netos
en efectivo u otros instrum. fros; o la entidad tiene prctica de
entrar en acuerdos de compensacin de contratos.
(b) La entidad sigue la prctica, para contratos similares, de recibir
la entrega fsica del subyacente y venderlo a corto plazo.
(c) Cuando la partida es fcilmente convertible en efectivo.
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
10/81
Reconocimiento y
Clasificacin Inicial
Reconocimiento y
Clasificacin Inicial
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
11/81
Reconocimiento Inicial Activos y Pasivos
Activos y pasivos financieros
Instrumentos compuestos o hbridos
Reconocer y valorar separadamente, en el momento inicial, el
derivado implcito que no est estrechamente relacionado.
Si es incapaz de separar y valorar el derivado implcito, debe
valorar el instrumento conjunto a Valor Razonable (V/R)
Reconocer separadamente, desde el inicio, los componentes del
del instrumento como Activos y Pasivos o Patrimonio Neto.
Un componente derecho conversin ser de Patrimonio si
cumple la definicin. En los dems casos Pasivo.
Inversor
Emisor
Cuando la entidad sea
parte obligada, segn
clusulas contractuales
del instrumento.
Precio transaccin o valor
razonable de contrapartida
entregada o recibida, salvo
otro que refleje mejor VR.
Se incluyen, salvo en los
activos y pasivos a valor
razonable con cambios
en prdidas y ganancias
Reconocimiento Valoracin Costes Transaccin
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
12/81
Instrumentos Hbridos: Derivados Implcitos
Los derivados implcitos en instrumentos hbridos se separan del
contrato principal y contabiliza como derivado independiente si:
Derivados Relacionados
i. Las caractersticas econmicas y los riesgos del derivado implcito NO estn
estrechamente relacionados con los del contrato principal.
ii. Un instrumento independiente con las mismas condiciones que el derivado
implcito cumple la definicin de instrumento derivado.
iii. El instrumento hbrido no se mide a valor razonable con cambios en el valor
razonable del instrumento en Resultados
Derivados No Relacionados
Un derivado cuyo subyacente es una
tasa de inters que puede cambiar losintereses del instrumento de deuda (excepto norecupere principal o > X 2 intereses)
Derivado que incorpora un techo (Cap)
y un suelo (Floor) fuera de mercado en la tasade inters
del instrumento principal de deuda
Opcin de prepago incorporada a un
contrato, por importe similar a su coste
amortizado
PUT incorporada en un instrumento que el
tenedor puede ejercer por un importe quevara en funcin tipo inters o cotizacin.
Derecho conversin o call en un Bono
Derivados de crdito incorporados a bonos
que permiten al tenedor transferir el riesgo
Derivado que relaciona pagos intereses o
principal en funcin de un ndice acciones
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
13/81
Compraventa Convencional Activos Financieros
Mtodos de
Reconocimiento
La compraventa de activos financieros mediante
contratos convencionales, tal como un contratoburstil, se reconocen en la fecha negociacin o
o fecha de liquidacin. Contratos a liquidar por
por diferencias no es compraventa convencional
Fecha de
Liquidacin
La fecha en que se recibe (entrega) el activo se
reconoce (o se da de baja) en Balance.
Cambios V/R entre ambas fechas: Compra desde
la Fecha Negociacin. En Venta No se Reconocen
Fecha de
Negociacin
La fecha en que exista un compromiso en firme
de realizar la compra (venta) se reconoce (o seda de baja) el activo del Balance.
Cambios en V/R, entre fechas negociacin y de
liquidacin, COMPRA Activo a V/R con cambios
en P/G o Disponible Venta ajustan valor libros y
se reconocen, respectivamente, en Resultados o
en Patrimonio Neto
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
14/81
Ejemplo Compra Convencional Activos
29-Oct-X1 se ejecuta una orden de compra por 1.000. El 31-Oct-X1 el precio de
mercado del activo es 1.002 y 3-Nov-X1 (fecha liquidacin) de 1.004
Fecha de
Liquidacin
Fecha de
Negociacin
Fecha Saldos Inversin aVencimiento
A D V CarteraNegociacin
29-Oct-X1 Activo
Pasivo
1.000
(1.000)
1.000
(1.000)
1.000
(1.000)
31-Oct-X1 Activo
PasivoPatrimonio
Ganancia
1.000
(1.000)---
---
1.002
(1.000)(2)
---
1.002
(1.000)---
(2)
3-Nov-X1 Activo
Patrimonio
Ganancia
1.000
---
---
1.004
(4)
---
1.004
---
(4)
Fecha Saldos Inversin aVencimiento
A D V CarteraNegociacin
31-Oct-X1 Activo
Patrimonio
Ganancia
---
---
---
2
(2)
---
2
---
(2)
3-Nov-X1 Activo
Patrimonio
Ganancia
1.000
---
---
1.004
(4)
---
1.004
---
(4)
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
15/81
Ejemplo Venta Convencional Activos
29-Oct-X1 se ejecuta una orden de venta por 1.010 cuyo coste libros es 1.000.
El 31-Oct-X1 y 3-Nov-X1 (fecha liquidacin) las cotizaciones son 1.012 y 1.013
Fecha de
Liquidacin
Fecha de
Negociacin
Fecha Saldos Inversin aVencimiento
A D V CarteraNegociacin
29-Oct-X1 Act Cobrar
Ganancia
1.010
(10)
1.010
(10)
1.010
(10)
31-Oct-X1 A. Cobrar
Ganancia
1.010
(10)
1.010
(10)
1.010
(10)
3-Nov-X1 A. Cobrar
Ganancia
---
(10)
---
(10)
---
(10)
Fecha Saldos Inversin aVencimiento
A D V CarteraNegociacin
29-Oct-X1 Activo FroPatrimonio
Ganancia
1.000---
---
1.010(10)
---
1.010---
(10)
31-Oct-X1 Activo Fro
Patrimonio
Ganancia
1.000
---
---
1.010
(10)
---
1.010
---
(10)
3-Nov-X1 Patrimonio
Ganancia
---
(10)
---
(10)
---
(10)
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
16/81
Otros Criterios de Reconocimiento
Prstamos yOtras Partidas
Los prstamos y partidas por cobrar se
reconocen cuando entidad tiene derechoa cobrar efectivo. No cotizados y sin riesgo
de no recuperar ppal (excepto por riesgo cto).
Contratos
Derivados
Contratos a plazo (futuros, forward, FRA, swap)
se reconocen como activos o pasivos en la fecha
misma del compromiso, sin esperar a la fecha de
liquidacin.
Los contratos de opciones se reconocen como
activos o pasivos cuando el tenedor o el emisor
se convierten en parte del contrato
Compromisos
en Firme yTransacciones
Previstas
Compromisos en firme para comprar o vender
bienes y servicios se reconocen cuando una de
las partes haya ejecutado el acuerdo (u oneroso)
Las transaccin futura previstas no se reconocen
aunque exista alta probabilidad de que ocurran
en el futuro.
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
17/81
Clasificacin de Activos y Pasivos
En el reconocimiento inicial los activos y pasivos a efectos de su
valoracin al coste, al coste amortizado o al valor razonable seclasifican en las siguientes categoras de instrumentos financieros:
4 Categoras de Activos 4 Categoras de Pasivos
i. Crditos y partidas a cobrar
que no sean derivados ni
estn cotizando en mercado
ii. Inversiones que se mantienen
hasta su vencimiento
iii. Activos negociacin, incluidos
derivados que sean activos, y
los designados V/R P/G
iv. Activos disponibles para venta
i. Pasivos clasificados a V/R con
cambios en P/G y los derivados
que sean pasivos.
ii. Pasivos relacionados con activoscedidos y no dados de baja del
balance.
iii. Gar. Fras y compromisos deprstamo inferior a mcdo
iv. Resto pasivos y derivados quese liquiden por entrega de
instrumentos de capital cuyo VR
no sea fiable
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
18/81
CyPC e Inversin Mantenida Hasta Vencimiento
Crditos y
Partidas Cobrar
Activos financieros no derivados con cobros
fijos o determinables y vencimiento fijo queno cotizan ni con riesgo de no recuperacin.
Inversiones
Mantenidas
Vencimiento
Activos financieros no derivados con cobros fijos
o determinables y vencimiento fijo que la entidad
tiene la intencin y capacidad de conservar hastavencimiento y no entran en la definicin CPC ni se
clasifican como ADV o como V/R P/G
La entidad no debe clasificar ninguna IMV si en el
ejercicio y en 2 ejercicios anteriores ha vendido o
reclasificado un importe ms que insignificante de
IMV por razones distintas a la:(a) Venta fecha prxima vencimiento o compra
(menos 3 meses)
(b) Venta tras cobro o prepago de la
mayor parte del principal (90%)
(c) Venta por hechos no controlables por entidad
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
19/81
Activos y Pasivos Valor Razonable P/G y ADV
Activos y Pasivos
Valor Razonable
con cambios P/G
Activos o pasivos financieros que han sido:
(a) Clasificados mantenidos para negociar porque:
(i) Fue adquirido (incurrido) para venderlo
(re-comprarlo) a corto plazo;
(ii) Forma parte cartera negociacin; o
(iii) Es un derivado no de cobertura.
(b) Son instrumentos hbridos designados inic.
(c) En reconocimiento inicial fue designado por la
entidad a Valor Razonable con cambios en P/G
Los instrum. de capital valorados al coste
porque su VR no se puede medir con fiabilidad
no pueden designarse VR con cambios en P/G
ActivosDisponibles
para Venta
Activos financieros (de capital o deuda) no
derivados designados inicialmente como
disponibles para la venta o que no ha sido
clasificados en las otras categoras
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
20/81
Reclasificaciones de Activos y Pasivos
ValorRazonable
Una entidad no reclasificar un instrumento
financiero dentro o fuera de la categora de
Valor Razonable mientras mantenga o emita
Re-expresin
V/R vs Coste
Si para un activo medido al coste, porque nose dispona de V/R fiable, se puede obtener
una medida fiable a V/R, se re-expresa V/R y
los cambios entre el importe en libros y V/R
se reconocen Resultados o Patrimonio Neto
El caso contrario, el V/R Coste Amortizado
Si como resultado de cambios en la intencin
o la capacidad, no debe clasificarse un activo
IMV, se reclasificar como ADV y se medir a
valor razonable y los cambios en Patrimonio.
Cuando se venda o reclasifique un importe
ms que poco significativo activos IMV, todos
los IMV se reclasifican en ADV durante 2 aos
Activos
Mantenidos
Vencimiento
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
21/81
Valoracin de Activos
y Pasivos Financieros
Valoracin de Activos
y Pasivos Financieros
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
22/81
Instrumentos Medidos al Coste Amortizado
Activos
Financieros
Prstamos y partidas por cobrar (no clasificados
para negociacin, V/R P/G ni como ADV).
Inversiones mantenidos a vencimiento
Todos los pasivos financieros se miden al coste
amortizado, a su tasa inters efectiva, salvo (1)
pasivos designados o negociacin, (2) surgidos deno baja de act., (3) gar fras y (4) compromisos ptmos.Pasivos
Financieros
Instr. de cap. no cotizados cuyo V/R no puede
medirse de forma fiable y derivados vinculados
que se liquidan por entrega se miden al Coste
Derivados que se liquiden por entrega y estn
vinculados a instrumentos capital cuyo V/R no
puede medirse con fiabilidad, se valoran Coste
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
23/81
Coste Amortizado: Mtodo Inters Efectivo
Mtodo para calcular el coste amortizado de un
activo o pasivo (grupo) y distribuir los ingresos ygastos por intereses durante el periodo relevante,
aplicando la tasa de inters efectiva (TIR)
MtodoInters
Efectivo
2. Al calcular TIR efectiva hay que considerar todas las condiciones contractuales del
instrumento primas, descuentos, puntos bsicos, costes, prepagos y opcin de rescate
pero no se consideran prdidas futuras (s incurridas) por riesgo crdito.
Existe la presuncin de que tanto los flujos de efectivo como la vida esperada de un
instrumento o un grupo de instrumentos se puede calcular con facilidad. Cuando ello no sea
posible, se utilizan los flujos previstos contractualmente
TasaInters
Efectiva
La TIR2 efectiva es la tasa de descuento que iguala
exactamente la corriente de pagos y cobros
esperados a lo largo de la vida esperada
del instrumento con el importe en libros
del activo o pasivo.
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
24/81
Ejemplo Mtodo Inters Efectivo (TIR)
Ao
Coste Amortizado
al Inicio del Ao
(A)
Ingreso (gasto)
por Intereses
(B A x 10%)
Flujos Caja
Cobro (Pago)
(C)
Coste Amortizado
al Final del Ao
(D A + B C)
1 1.000 100 59 1.041
2 1.041 104 59 1.086
3 1.086 109 59 1.136
4 1.136 113 59 1.190
5 1.190 119 1.250 + 59 ---
Una entidad adquiere (emite) un bono que vence dentro de 5 aos por un
importe neto de 1.000, incluyendo costes de transaccin. El bono tiene un
principal de 1.250 y paga un cupn anual de 4,7% (1.250 x 4,7% 59).
La TIR que iguala el importe inicial desembolsado (recibido) de 1.000 con
los cobros (pagos) futuros de los intereses (59 x 5 aos) y del principal
(1.250 ao 5) es del 10%. No hay prepagos ni opcin rescate anticipado.
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
25/81
Aplicacin de la TIR Efectiva
Comisiones y
Descuentos
Al aplicar el mtodo TIR efectiva, las comisiones, puntos
bsicos a pagar o recibir, costes de transaccin y otras
primas o descuentos incluidos en el clculo de la TIR
efectiva se amortizan a lo largo de la vida esperada del
instrumento, a no ser que se relacionen con un periodo
ms corto, por ejemplo en el que se revisan los tipos.
Si se revisan los pagos y cobros estimados, se debe
ajustar el importe en libros del instrumento para reflejar
la revisin actual de los flujos de efectivo estimados.
El nuevo importe en libros ser igual al valor presente
de los flujos de efectivo estimados descontados a la TIR
efectiva original. Los ajustes se reconocen en resultados
Revisin
cobros
o pagos
Para los activos o pasivos a tasa variable, el proceso de
reestimacin peridica de los flujos de efectivo, para
reflejar movimientos en los tipos de inters de mercado,
cambia la tasa de inters efectiva del instrumento
Revisin
Tipos
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
26/81
Ejemplo Mtodo Inters Efectivo FRN
La entidad emite un bono a tipo de inters variable EURIBOR por importe del principal
de 1.000 20 costes de transaccin, que vence en 5 aos y paga cupn anual. A partirde la Curva Cupn Cero del EURIBOR, que es conocida, se obtienen los tipos implcitos
entre cada dos periodos consecutivos aplicando la frmula siguiente:
Los tipos implcitos permiten calcular los flujos esperados y la TIR Efectiva. En cadafecha de revisin de tipos (anual en el ejemplo), se vuelve a repetir el mismo clculo,
tomando como importe neto del bono el coste amortizado al inicio del periodo.
1-n)nR+(1
1+n)1+nR+(11+nRn
Ao Tipos CC Implcitos Flujos FRN Inicio Devengos Pagos FRN Final
0
12
3
4
5
---
5,00%5,25%
5,40%
5,45%
5,50%
---
5,00%5,50%
5,70%
5,60%
5,70%
(980)
5055
57
56
1.057
---
980988
992
994
998
---
5859
59
59
59
---
5055
57
56
1.057
980
988992
994
998
0
TIR (t0) 5,96%
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
27/81
Instrumentos Medidos a Valor Razonable
Derivados (incorporados o no a otro instrum.)
Activos a V/R P/G y disponibles para venta
Instrumentos hbridos cuyos componentes no
se pueden separar ni valorar de forma fiable.
Inversiones sin vencimiento fijo, prstamos y
partidas a cobrar mantenidos para negociacin
Determinados contratos basados en mercancas
Derivados incorporados o no a otro instrumento
Obligacin de entregar valores u otros activos
obtenidos a prstamo en una venta en cortoPasivos incurridos para su recompra corto plazo
Pasivos de una cartera instrumentos gestionada
conjuntamente, para los que hay evidencia de
una pauta reciente de negociacin a corto plazo
Pasivos clasificados a V/R a travs de P/G
Activos
Financieros
Pasivos
Financieros
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
28/81
Instrumentos Designados al Inicio a VR
Se puede designar el instrumento combinado en
su totalidad a VR, excepto en los siguientes casos:
El derivado no modifica significativamente losflujos del instrumento principal
Es claro sin ulterior anlisis que la separacines prohibida (eg: opcin de prepago al coste
amortizado)
Elimina o reduce significativamente unainconsistencia en medicin (coste o VR) oreconocimiento (P/L o Patrimonio)
(mismatch contable)
Un grupo de activos y/o pasivos se gestiona y surendimiento es evaluado en trminos de VR, deacuerdo con estrategia documentada y reportadaa la alta direccin
Derivados
Implcitos
Relevancia
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
29/81
Mercados Activos: Precios de Cotizacin
Los precios pblicos de cotizacin de un mercado activo son
la mejor evidencia del valor razonable y cuando existen
deben utilizarse para valorar los instrumentos financieros.
Si no hay precios de mercado para un instrumento en su conjunto,
pero s para cada uno de sus COMPONENTES, el valor razonable se
puede calcular a partir de las cotizaciones de cada elemento.
Si se compensan posiciones de activos y pasivos, pueden utilizarse
PRECIOS MEDIOS de mercado para determinar el valor razonable.
Si una tasa de inters cotizada en un mercado activo no incluye
RIESGO CREDITO u otros factores a considerar, la entidad debe
realizar los ajustes correspondientes para incluir esos factores
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
30/81
Precios de Cotizacin y Costes Transaccin
PreciosDisponibles
Aplicar la cotizacin oficial de cierre del da
de la fecha del balance, si existe, o del dasanteriores, ajustados por cambios en
circunstancias econmicas.
Horquillas
en Precios
Si hay precios de oferta y demanda, la cotizacin
apropiada para un activo que se posea o un pasivoa emitir es el precio comprador (de oferta, al que
te pueden comprar bid). Para un activo que ser
adquirido o pasivo posedo es el precio vendedor
(de demanda, al que te pueden vender ask)
Los costes de transaccin (comisiones por
negociacin, liquidacin, etc) se reconocen
inicialmente en el valor de los instrumentos,
salvo en los clasificados a V/R con cambios
en P&G, pero no en la valoracin posterior.
Costes de
Transaccin
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
31/81
Mercados Activos y Transacciones Recientes
Mercado de
Referencia
Si los instrumentos negocian en distintos
mercados, la valoracin se realiza aplicandocotizaciones del mercado mas ventajoso
(ms lquido por volumen y frecuencia y
mejor precio) al que tenga acceso la entidad
Mercado
Extranjero
Los instrumentos se valoran en su moneda
original ($ ....) y se convierten a la monedafuncional ( ....) usando tipos de cambio
oficiales a la fecha del balance o anteriores.
Si la cotizacin actual no est disponible, el
precio de la transaccin ms reciente puede
suministrar evidencia fiable del V/R, si los
factores de mercado no han cambiado (o en caso
contrario, ajustado).
Por referencia a cotizaciones o tipos de inters
corrientes instrum. sustancialmente similares
Transaccin
Reciente
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
32/81
Cambio Tipos Inters desde Ultima Transaccin
Si la cotizacin significativa ms reciente de un Bono no refleja las
correcciones valorativas derivadas de cambios en los tipos de inters
de mercado, valorar el Bono descontando los flujos esperados (inters
+ principal +/- prepago o rescate anticipado) a la tasa de rendimiento
de mercado instrumentos similares (vida, moneda, riesgo crdito .....)
Bonos Poco Lquidos Mercado No Activo
Construir la curva cupn cero de tipos inters
benchmark de similar duracin y descontar
flujos del bono (cupones + principal) a tipos
benchmark + prima riesgo crdito
Criterio
General
Criterio si
el Riesgo
de Crdito
no Cambia
Descontar flujos Bono a TIR inicial benchmark
ajustada cambios mercado, ms spread inicial.
Descontar flujos Bono a su TIR inicial, ajustada
por los cambios mercado en tipos benchmark
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
33/81
FECHA
PAGO
DIAS
61 das
Cupones
m
2
Tipos
Cupn Cero
Prima
Riesgo
Factor
Descuento
VALOR
ACTUAL
30/06/X3
31/12/X3
30/06/X431/12/X4
30/06/X5
31/12/X5
(A/A)
120
304
486670
851
1.035
6.000
6.000
6.0006.000
6.000
206.000
4,48%
4,62%
4,75%4,90%
5,05%
5,18%
0,75%
0,75%
0,75%0,75%
0,75%
0,75%
0,98310
0,95718
0,931710,90597
0,88079
0,85587
5.899
5.743
5.5905.436
5.285
176.308
204.261
Plazo Libre de Riesgo AAA AA A BBB BB
6 Meses 3,27% 3,82% 4,06% 4,52% 4,95% 5,44%
12 Meses 3,83% 4,38% 4,62% 5,08% 5,51% 6,00%
2 Aos 4,46% 5,01% 5,25% 5,71% 6,14% 6,63%
3 Aos 4,99% 5,54% 5,74% 6,24% 6,67% 7,16%
5 Aos 5,42% 5,97% 6,21% 6,67% 7,10% 7,59%
Bono 200.000; Rating AA ; Cupn Anual 6% (Pago Semestral); Vence 3 aos
Valoracin Bono Cupn Fijo Criterio General
Diferencial Tipos Rating
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
34/81
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
35/81
Mercados No Activos: Tcnicas de Valoracin
Cundo
Aplicar
Tcnicas
Si los instrumentos no se pueden valorar a
travs de los precios de mercado, hay que
aplicar tcnicas de valoracin generalmente
aceptadas cuya validez haya sido probada
usando los precios de transacciones reales.
Requisitos
Previos
Las tcnicas deben ser consistentes con los mtodosde general aceptacin por el mercado para valorar
cada instrumento financiero.
Incluir todos factores de mercado que consideraran
necesarios los participantes para determinar un
precio razonable.
Tcnicas reflejan razonablemente cmo se podran
comportar los precios de mercado y los datos (input)
usados representan las expectativas del mercado
Contrastar peridicamente la validez de la tcnica de
valoracin con precios de transacciones recientes de
mercado para el mismo instrumento.
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
36/81
Mtodos Valoracin, Factores y Tasas
Mtodos
Aceptados
(en
Mercados
no Activos
i. TRANSACCIONES de mercado significativasms RECIENTES
ii. REFERENCIAS a los PRECIOS de MERCADOde instrumentos substancialmente similares
iii. FLUJOS EFECTIVO esperados DESCONTADOS
iv. Modelos determinacin PRECIO OPCIONES
Factores a
Considerar
Valor dinero en el tiempo (Tasa Libre Riesgo)
Riesgo de Crdito de la contraparte
Cotizaciones de Mercado, Tipos de Cambio,
Precios Mercancas y Coste del Servicio, .......
Liquidez y Volatilidad de los instrumentos
Riesgo de Cancelacin Anticipada
Tasas de
Descuento
Al aplicar F/E Descontados, utilizar tasas de
descuento TIR mercado instrumentos con
similares condiciones y caractersticas: calidad
crediticia, plazo remanente del instrumento,
plazos revisin tipo, moneda cobros y pagos.....
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
37/81
Mercado No Activo: Instrumentos de Capital
Rango de
Estimacin
En ocasiones la variabilidad del rango de las
estimaciones no resulta significativa. Es poco
probable que, tras la adquisicin de un activo
financiero, una entidad sea incapaz de obteneruna medida razonable del V/R.
Estimacin
Fiable
Valor razonable de inversiones en instrumentos
de capital y derivados relacionados, a liquidarpor entrega, se puede medir con fiabilidad si:
a) La variabilidad del rango posible de las
estimaciones V/R no es significativa;
b) O las probabilidades de las diferentes
estimaciones, dentro del rango, puedenser evaluadas y usadas para su clculo.
No obstante, si el rango de las estimaciones es
significativo y la probabilidad de cada estimacin
no puede ser adecuadamente evaluada, la entidad
queda exonerada de medir el instrumento al V/R.
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
38/81
Tratamiento Contable Cambios Valor Razonable
Cuando cambia el valor razonable de los activos y pasivos
financieros incluidos los derivados hay que ajustar su
valor en libros y reconocer el cambio en:
Resultados Patrimonio Neto
Para todos los instrumentosde la Cartera Negociacin y
los designados V/R P/G.
Derivados, no de cobertura,
se consideran de negociacin
Activos Disponibles para Ventahasta su enajenacin o baja, en
cuyo caso prdidas o ganancias
registradas Patrimonio Neto se
llevan a Resultados.
Instrumentos financieros se miden en su moneda original. Las P/G de cambio de
partidas monetarias expresadas en divisas, salvo sealadas como instrumentos
de cobertura, se llevan a Resultados. Las P/G por diferencias de cambio de ADV
que no son partidas monetarias (acciones) se reconocen en Patrimonio Neto.
Diferencias Tipos de Cambio
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
39/81
Ejemplo Diferencia Cambio Bono Disponible Venta
31-Dic-X1 la entidad adquiere un bono por 1.000 $ con vida residual 5 aos y
su nominal 1.250 $ con 4,7% de inters anual (1.250 $ x 4,7% 59 $) y TIR
efectiva de 10%. El tipo de cambio en la fecha de adquisicin 1,5 x 1$.
31-Dic-X2 el tipo de cambio a pasado a 2 x 1$. El valor razonable del bono
es 1.060 $ x 2 2.120 y su coste amortizado 1.041 $ x 2 2.082 . Los
intereses recibidos en el ao 59 $ y la tasa media de cambio 1,75 x 1$.
FECHAS ASIENTOS CONTABLES CARGO ABONO
31-Dic-X1 Bonos 1.000 $ x 1,5
Tesorera
1.500
1.500
31-Dic-X2 Bonos 2.120 (1.060 $ x 2 ) - 1.500
Tesorera
59 $ x 2 (cobro intereses fin de ao)
Ingresos Intereses TIR 10% 100 $ x 1,75
Patrimonio por Cambios Valor Razonable (1)
Resultados por Diferencias de Cambio (2)
620
118
175
38
525
(1) (Valor Razonable del Bono Coste Amortizado) x Tipo Cambio al Cierre
(1.060 $ 1.041 $) x 2 2.120 2.082 38
(2) Ganancias por Diferencia de Cambio en el Coste Amortizado del Bono:
1.041 $ x 2 1.000 $ x 1,5 100 $ x 1,75 + 59 $ x 2 525
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
40/81
Deterioro de Valor
Activos Financieros
Deterioro de Valor
Activos Financieros
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
41/81
Evidencias Deterioro Valor Activos
Evidencia objetiva de que un activo o grupo activos
ha deteriorado su valor, supone informacin sobre
Una rebaja Rating, por si sola, no es evidenciasuficiente, pero combinada con otros elementos
puede ser indicativa de prdida valor activos.
En Instrumentos Capital, adems de lo anterior,
evaluar si existen cambios significativos con efectos
adversos tecnologa, mercado, marco legal empresa
Dificultades financieras significativas, alta
probabilidad quiebra o insolvencia del emisor
Incumplimiento pago intereses o principal
Concesiones al prestamista, por motivos legaleso econmicos de dificultades financieras, que
en otro caso no se habran otorgadoExclusin mercado por dificultades financieras
Patrn histrico comportamiento grupo activosante cambios adversos prestatarios o en las
condiciones econmicas relacionadas grupo
Evidencias
Objetivas
Evidencias
Adicionales
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
42/81
Deterioro de Valor de los Activos
Entidad debe evaluar, en cada fecha balance, si
existe evidencia objetiva de que un activo o ungrupo de activos han deteriorado su valor.
Hay deterioro si el importe libros de un activo o
grupo activos es superior al importe recuperable
Si la prdida deterioro de Activos medidos a Coste
Amortizado disminuye como consecuencia de un
suceso ocurrido con posterioridad, debe revertirse
la provisin con abono a Resultados.
Evaluacin
Reconocimiento
Reversin La reversin no debe producir un importe enlibros del activo superior a su coste amortizado
Prdidas deterioro se reconocen en Resultados
y se minoran valor activos o cuenta correctora
Prdidas deterioro Activos medidos Coste por
no poder calcular su V/R, NO se Revierten una
vez reconocidas. Activos Disponibles Venta se
revierten Resultados si son Instrumento Deuda
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
43/81
Deterioro Activos Medidos Coste Amortizado
Provisin Valor Libros Activo Valor Actual
Flujos Efectivo esperados importe recuperable
Clasificar todos activos sin deterioro especfico
en grupos que tengan riesgo crdito similar
Provisin Valor Libros Grupo Activos ValorPresente F/E esperados, estimados en funcinexperiencia pasada de la entidad.
Provisiones
Individuales
Provisiones
Colectivas
Intereses
Tasa Descuento TIR efectiva original activo.
No se utilizan tasas de mercado para evitar que
se incluyan cambios en el valor razonable
Tasa Descuento TIR efectiva original media
grupo de activos con riesgo de crdito similar
Cuando un activo deteriorado se ha registrado
por su importe recuperable, los ingresos por
intereses se reconocen aplicando la tasa de
inters usada para descontar flujos esperados
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
44/81
Ejemplo Prdidas Deterioro Grupo Activos
El 1-Ene-X1, una entidad concede 10 prstamos a 5 aos con un nominal 10.000 y
TIR efectiva 8,0%. Al 31-Dic-X1 no se han producido prdidas, pero cambia lasituacin econmica general y la entidad estima nuevos flujos futuros esperados:
Fin Ao Flujos Inicial Prdida Estimada Flujos Esperados Valor Actual
20X2
20X3
20X420X5
800
800
80010.800
1,0%
2,0%
3,0%3,0%
792
784
77610.476
733
673
6167.700
TOTAL 13.200 12.828 9.722
Al final del ao 20X1, intereses devengados y cobrados de
prstamos se abonan a Resultados 10.000 x 8,0% 800
Importe Recuperable Prstamos Valor Presente de flujosesperados, descontados a la TIR original (8,0%) 9.722
Provisin por Deterioro 9.722 10.000 (278)
Intereses y
Provisiones
Tras minorar valor grupo de activos, los intereses de periodos futuros
se reconocen con TIR aplicada para descontar flujos (8,0%) x 9.722
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
45/81
Deterioro Activos al Coste y Disponibles Venta
Si hay evidencia objetiva de deterioro valor de un
instrumento capital medido al coste o un derivado
sobre tal instrumento que se liquida por entrega,
se reconoce una prdida igual a la diferencia entre:
Si una disminucin de V/R de una ADV es evidencia
objetiva de deterioro valor, la prdida reconocida
Patrimonio Neto se cancela con cargo Resultados
Prdidas deterioro inversin DV en instrumentos
capital NO se revierten a travs de Resultados. En
instrumentos deuda DV se revierte en Resultados
Importe Libros Valor Presente Flujos Efectivo
esperados descontados a tasa inters actual de
mercado para activos similares.
Instrumentos de Capital Coste Adquisicin
Valor Razonable actual Deterioro ya registrado
en P&L.
Deuda Coste Adquisicin neto amortizaciones
Valor Razonable Deterioro ya registrado P&L.
Activos
al Coste
Activos
Disponiblespara Venta
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
46/81
Contabilidad de
Coberturas
Contabilidad de
Coberturas
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
47/81
Condiciones Generales
Relacin Cobertura
Implica designar un instrumento financiero de cobertura (derivado)
que compense de forma eficaz los cambios en el valor razonable o los
flujos de efectivo de una partida cubierta
Definir y documentar, desde el principio, la relacin de cobertura,
riesgos a cubrir, objetivos y estrategia, instrumento de cobertura,partida o transaccin a cubrir y cmo evaluar la eficacia
La cobertura es altamente eficaz (RANGO 80/125)
La eficacia puede medirse con fiabilidad (VR o F/E del instrumento
de cobertura y de la partida cubierta)
La eficacia se evala en un contexto de gestin continuada
En coberturas F/E, la transaccin prevista es altamente probable
y exposicin a los riesgos cubiertos afecta a Resultados
Requisitos Exigidos
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
48/81
Instrumentos de Cobertura
Instrumentos
Calificados
Instrumentos derivados en los que intervengan
terceros. Coberturas intra-grupo se eliminan enen consolidacin, pero se admiten en individual
Activo y pasivo financieros no derivados
slo en coberturas riesgos moneda extranjera
Opcin emitida, o un collar que resulte ser una
opcin emitida, slo pueden ser instrumentos
de cobertura de las opciones compradas
Las acciones propias e instrumentos de capital
medidos al coste no estn calificados
El instrumento de cobertura se designa en su
totalidad. Las nicas excepciones permitidas:(a) Designar el valor intrnseco de un opcin
(b) Separar el int. del precio spot de forward
Se puede designar un % sobre el nocional del
instrumento de cobertura, pero no una parte
de la vida residual del instrumento
Instrumentos
Designados
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
49/81
Partidas Cubiertas
Instrumentos
Calificados
Un activo o pasivo (fro. o no), compromiso en
firme, transaccin prevista muy probable o una
inversin en operacin extranjera, o grupos
Inversin MHV no es partida cubierta de riesgo
de inters y prepago, pero si crdito o t/cambio.
Compromiso en firme para adquirir un negocio,
inversin en filial y asociada (no medidas a V/R)
slo cubierta riesgo tipo de cambio
Partida cubierta puede ser slo una parte flujos
efectivo o valor razonable de activo o pasivo
No se permite macro-cobertura (importe neto)
cartera de activos y pasivos, pero si cubrir V/R
exposicin tipo de inters de una parte neta dela cartera si la parte activo (s) o pasivo (s)
Un activo o pasivo no financiero se cubre para
todos los riesgos o slo para tipo de cambio
Grupo activos (pasivos) similares slo se cubren
si comparten misma exposicin al riesgo.
Partidas
Designadas
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
50/81
Evaluacin Eficacia de la Cobertura
Cobertura
Eficaz
Una cobertura es altamente eficaz si, en origen
y durante su vida, V/R o F/E partida cubiertase compensan con V/R o F/E del instrumento
de cobertura, dentro del rango 80% - 125%
Mtodos de
Evaluacin
No hay un nico mtodo para evaluar eficacia.
El procedimiento depende de la estrategia degestin riesgo (delta neutral, tcnicas de
regresin, tabla de vencimientos de activos
y pasivos con riesgo tipos inters, ....)
Evaluar eficacia considera la tasa libre riesgo,
el riesgo de crdito contraparte y condiciones
instrumento de cobertura y partida cubierta.
Eficacia cobertura se evala, al menos, cuando
se preparan estados anuales e intermedios.
Si la cobertura no cumple criterios de eficacia,
se debe cancelar la contabilidad de coberturas
desde la ltima fecha en que era eficaz.
Periodo de
Evaluacin
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
51/81
Tipos de Coberturas
ValorRazonable
Flujos deEfectivo
Inversin Netaen Operacin
Extranjera
Una cobertura de
la exposicin a los
cambios en el valor
razonable de un
activo o un pasivo
reconocidos, un
compromiso firme
no reconocido o
parte identificada
de ellos, atribuible
a riesgo concreto,que pueden afectar a
los resultados
Una cobertura de laexposicin a la
variabilidad en los
flujos de efectivo
que se atribuye a
un riesgo asociado
con un activo o unpasivo reconocidos
o a una transaccin
prevista probable,
que pueden afectar
a los resultados
Una cobertura de laexposicin de una
inversin moneda
extranjera en unas
filiales, asociadas,
negocios conjuntos
o sucursales, cuyasactividades se llevan
a cabo en un pas o
moneda diferente al
de la entidad que
informa
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
52/81
Coberturas de Valor Razonable
Contabilizacin
Entidad debe cesar, prospectivamente, en la
aplicacin de contabilidad de coberturas si:
Cese en la
Aplicacin
(a) P/G del instrumento de cobertura derivado o del
componente en divisa del instrumento no derivado se
reconocen en Resultados.
(b) P/G de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se
ajustan en el importe en libros de la partida y reconocen en
Resultados, incluso si se meda al coste. El ajuste en la
partida cubierta (si se mide al coste amortizado) se
amortiza por el mtodo de TIR efectiva (que se ajusta)
Compromisos en Firme cubiertos: Los cambios en V/R
se reconocen como activos o pasivos y en Resultados.
El instrumento cobertura caduca, se vende,se cancela o ejercita (sustituir o rollover no
se considera terminacin o caducidad)
La contabilidad de coberturas ya no cumple
los criterios exigidos (eficacia, etc)
Se revoca la designacin
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
53/81
Ejemplo Cobertura de Valor Razonable
(a) El 1 de enero de 20X1, un inversor compra una accin por 100 y la clasifica
como disponible para la venta. Al cierre del ao 20X1, la cotizacin es de 110
(b) Para proteger este valor, el 1-ene-20X2 el inversor adquiere un derivado (put)
con coste de 1 que vence al final de 20X2 y se liquida por netos. Al cierre de
20X2, el derivado tiene valor de 8 y la accin generado prdida equivalente
Asientos 20X1
100 Acciones a Tesorera 100 Importe compra de la inversin (1-ene-20X1)
10 Acciones a Patrimonio Neto 10 Incremento Valor Razonable (31-dic-20X1)
Asientos 20X2
1 Derivado a Tesorera 1 Importe compra del derivado (1-ene-20X2)
7 Derivado a Resultados 7 Incremento Valor Razonable derivado (31-dic-X2)
8 Resultados a Acciones 8 Prdida del Valor Razonable acciones (31-dic-X2)
8 Tesorera a Derivado 8 Liquidacin por netos contrato derivado (31-dic-X2)
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
54/81
Macrocoberturas Riesgo Tipo Inters Cartera
Cartera
Cubierta
Instrumento
Cobertura
Se permiten macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos
inters de una cartera, si la partida cubierta es un importeidentificado de activos o de pasivos de la cartera, que
comparten el riesgo cubierto. No est permitido designar
como partida cubierta el importe neto de la cartera.
Si la cartera tiene partidas reembolsables por anticipado,
se pueden cubrir los cambios en el V/R basndose en las
fechas estimadas de actualizacin de tipos, en lugar de lasfechas previstas contractualmente
Instrumentos de cobertura pueden ser un solo derivado,
una cartera de derivados (swaps a diferentes plazos) o
una cartera con posiciones de riesgo que se compensan.No se permiten las opciones emitidas (riesgo ilimitado)
En una cartera con partidas reembolsables por anticipado,
cubierta con derivados cuyo pago no se puede anticipar,
surge una ineficacia en la cobertura si hay que revisar las
estimaciones de prepagos o si difieren de los estimados
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
55/81
Requisitos Macrocoberturas Tipos Inters
En Macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos inters de una cartera de activos o
pasivos, se cumplen los requisitos de NIC 39 si se aplica el siguiente procedimiento
Identificar los activos y pasivos de la cartera cuyo riesgo se desea cubrir y
clasificarlos por plazos en funcin de estimaciones sobre fechas ms prximas
de revisin de tipos de inters esperadas, en lugar de contractuales.
Definir el importe a cubrir y designar como partida cubierta un importe
identificado de activos o pasivos de la cartera (no un importe neto). Designar
el riesgo de tipos de inters a cubrir, por ejemplo los cambios en el V/R de lacartera motivados por variaciones del LIBOR .....
Designar uno o ms instrumentos de cobertura para cada periodo de tiempo
correspondiente a una revisin de tipos de inters y comprobar que la
cobertura es altamente eficaz.
Medir peridicamente el cambio en V/R de partida cubierta y contabilizar la
P/G en Resultados, usando como contrapartida una rbrica separada del
Balance. Medir el cambio en V/R del instrumento de cobertura y contabilizar la
P/G en Resultado. V/R del instrumento de cobertura se reconoce como un
activo o pasivo en Balance
Contabilizar cualquier ineficacia de la cobertura en Resultados como diferencia
entre el cambio en el V/R de la partida cubierta y el instrumento de cobertura
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
56/81
Coberturas de Flujos de Efectivo
Contabilizacin
La entidad debe cesar prospectivamente en la
aplicacin de la contabilidad de coberturas si:
Cese en la
Aplicacin
(a) P/G instrumento cobertura que se ha determinado
como eficaz o, si es inferior, el cambio en el valor
presente F/E esperados, se reconoce Patrimonio
(b) P/G remanentes (parte no eficaz) del instrumento
se reconocen en Resultados
Las P/G reconocidas en Patrimonio Neto se llevan a los
Resultados del periodo (s) en que el activo, pasivo o la
transaccin prevista afecten a Resultados
El instrumento cobertura caduca, se vende,
se cancela o se ejercita (sustituir o renovar
no se considera terminacin o caducidad).
La contabilidad de coberturas ya no cumple
los criterios exigidos (eficacia, etc)
No se espera realizar transaccin prevista o
se revoca la designacin
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
57/81
Ejemplo Cobertura de Flujos de Efectivo
(a) El 30-sep-20X1, un inversor compra un FRN por 10.000 que paga LIBOR
semestralmente. El LIBOR a 6 meses para el periodo siguiente sepmar es 4%
(b) Para cubrir el riesgo de flujos de efectivo, el 30-sep-20X1 contrata un Swap del
tipo pagovariable LIBOR y recibofijo 5% hasta el vencimiento del FRN. El 31
de dic. el LIBOR a 6 meses se reduce al 3% y, a esa fecha, el valor del swap es
100.
Asientos a Realizar
1. Al 31-dic-X1 para reconocer valor Swap y cobertura intereses devengados FRN
100 Swap Activo a Patrimonio 100 Incremento Valor del Swap al 31-dic-20X1
200 Deudores a Intereses Devengados 200 Intereses del FRN Sep-Dic al 4%
50 Patrimonio a Resultados 50 Parte cobertura Swap intereses devengados
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
58/81
Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido...
(a) Un cliente USA cursa un pedido de compra 1.000.000 $ a empresa de zona
(b) La empresa emite factura de venta el 31-03-05 (fecha expedicin mercanca)
(c) El cliente USA tiene plazo de pago de 180 das desde la fecha emisin de factura
(d) La empresa contrata una venta a plazo de $, asegurando un cambio de 1,30 $/
(e) La empresa contabiliza la cobertura de tipo de cambio como Flujos de Efectivo
(f) Por simplicidad, no se consideran costes fabricacin y expedicin ni impuestos
DATOS DE PARTIDA15-12
2004
31-12
2004
31-III
2005
30-VI
2005
30-IX
2005
Cambio
Asegurado
Tipo Cambio $ /
Valor Pedido en
1,30
769.231
1,25
800.000
1,24
806.452
1,27
787.402
1,35
740.741
1,30
769.231
P/G Diferencia Cambio
Variacin P/G
---
---
---
---
---
---
(19.050)
(19.050)
(65.711)
(46.661)
Valor Mercado Forward
Variacin Valor Forward
0
0
(30.769)
(30.769)
(37.221)
(6.452)
(18.171)
19.050
28.490
46.661
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
59/81
...Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido
BALANCE15-12
2004
31-12
2004
31-III
2005
30-VI
2005
30-IX
2005
Contravalor Factura en $
Correcciones Diferencia Cambio
Cobro en Factura en $
0
0
0
0
0
0
806.452
0
0
806.452
(19.050)
0
806.452
(65.711)
(740.741)
Saldo Cuenta de Clientes
Tesorera (Factura + Forward)
0
0
0
0
806.452
0
787.402
0
0
769.231
TOTAL ACTIVO PASIVO 0 0 806.452 787.4021 769.231
Patrimonio (Ajuste Forward)
Resultados
0
0
(30.769)
0
0
769.231
0
769.231
0
769.231
Patrimonio Neto
Pasivo Valor Forward
0
0
(30.769)
30.769
769.231
37.221
769.231
18.171
769.231
0
CUENTA RESULTADOS15-12
2004
31-12
2004
31-III
2005
30-VI
2005
30-IX
2005
Ventas
Diferencia Cambio
Derivado Forward
0
0
0
0
0
0
806.452
0
(37.221)
806.452
(19.050)
(18.171)
806.452
(65.711)
28.490
TOTAL RESULTADOS PERIODO 0 0 769.231 769.231 769.231
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
60/81
Coberturas Inversin Operacin Extranjera
Coberturas de inversin neta en una operacin
extranjera, incluso la cobertura de una partidamonetaria que es parte de la inversin neta, se
contabilizan como Coberturas Flujos Efectivo:
Contabilizacin(a) P/G del instrumento de cobertura que se considera
como eficaz se reconocen en Patrimonio Neto
(b) Parte no eficaz cobertura se reconoce en Resultados
Las P/G reconocidas en Patrimonio se llevan a
Resultados Periodo (s) en que se venda o se
realice la inversin en la operacin extranjera
b
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
61/81
Coberturas Internas
Coberturas internas no estn calificadas para contabilidad
de coberturas: (i) en Estados Consolidados, ni (ii) en los
Estados Individuales si la relacin de cobertura es entre
divisiones o departamentos de la misma entidad.
Contratos de derivados internos entre dos entidades de
un grupo consolidado estn calificadas para contabilidad
de coberturas en Estados Financieros Individuales de esas
entidades, pero deben eliminarse sus efectos al consolidar
Transacc. internas previstas entre entidades o divisiones
de un grupo slo pueden estar calificados para contabilidad
de coberturas en los Estados Consolidados si la moneda
distinta de la funcional de la entidad que realizar la
transaccin y sta puede afectar al P/G consolidado.
Partidas monetarias intragrupo pueden ser partidas
cubiertas nicamente a efectos de cobertura de tipo de cambio.Siempre y cuando ambas entidades tengan monedas
funcionales distintas, por lo que no se elimina el riesgo
cambiario en su totalidad en consolidacin.
Requisitos
Activos
Monetarios
Internos
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
62/81
Baja del Balance de
Activos y Pasivos
Baja del Balance de
Activos y Pasivos
B j d l B l Id tifi i A ti
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
63/81
Baja del Balance: Identificacin Activos
A la hora de dar de baja un activo financiero, una entidad debe
determinar si la transaccin afecta a todo o parte del activo:
Parte del
Activo
1. La parte slo comprende F/E, especficamente
identificados, de un activo o un grupo (acuerdos
de segregacin strip de flujos de intereses)
2. La parte slo comprende una participacin,totalmente proporcional, sobre todos los F/E, o
una parte identificada, de un activo o un grupo
(participacin en el 90% de los F/E de un Bono
o en el 90% de F/E por intereses no principal)
Totalidad
Activo
3. En todos los dems casos (transferencia de los
derechos al 90% de F/E + una garanta para
compensar de toda prdida crediticia hasta el
8% del principal del activo transferido......)
B j A ti Fi i C it i A li bl
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
64/81
Baja Activos Financieros: Criterios Aplicables
Antes de dar de baja un activo financiero (o parte de mismo)
una entidad debe realizar la siguiente comprobacin:
Derechos
Contractuales
1. Si los derechos contractuales sobre los
flujos de efectivo del activo han expiradoo se han extinguido.
Riesgos y
Beneficios
2. Si al transferir el activo se han retenido o
trasmitido sustancialmente los riesgos y
beneficios de la propiedad del activo.
Control sobre
el Activo
3. Si se mantiene el control sobre el activo,
cuando ni trasmite ni retiene los R + B
TEST
T f i d A ti Fi i
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
65/81
Transferencias de Activos Financieros
Una entidad transfiere un activo financiero (o parte del mismo)
si, y slo si, se cumple una de las dos siguientes condiciones:
1. Transfiere los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo
del activo original (o parte del mismo o un grupo de activos).
2. Retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del
activo original, pero asume la obligacin contractual de pagarlos auno o ms cesionarios en un acuerdo que cumple tres requisitos:
a) La entidad no tiene obligacin de pagar ningn importe a los
cesionarios salvo las cantidades que recupere del activo;
b) La entidad tiene prohibido, por las condiciones del contrato,vender o pignorar el activo original transferido; y
c) La entidad tiene la obligacin de reembolsar a los cesionarios
todos los flujos de efectivo que recaude sin retraso material y
no tiene derecho a reinvertirlos, salvo hasta fecha entrega, en
cuyo caso, los intereses se abonan a los cesionarios.
E l i Ri B fi i
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
66/81
Evaluacin Riesgos y Beneficios
Riesgos y
Beneficios
(a) Si una entidad transfiere substancialmente
todos los R+B de la propiedad debe dar de
baja el activo y reconocer como activos o
pasivos todos los derechos y obligaciones
creados o retenidos en la transferencia.
(b) Si una entidad retiene substancialmente
todos los R+B de propiedad del activo, debe
seguir reconocindolo en el balance.
Evaluacin
La transferencia de R+B se evala comparando
la exposicin de la entidad, antes y despus de
la transferencia, a la variabilidad de importes y
vencimientos de los flujos de efectivo del activo
La entidad ha retenido (transferido) todos R+B
de propiedad de un activo si su exposicin en el
valor presente de F/E netos futuros del activo
no cambia (disminuye) significativamente con
la transferencia.
Ej l T f i (R t i ) R + B
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
67/81
Ejemplos Transferencia (Retencin) R + B
Transmisin de losRiesgos y Beneficios
(a) Una venta incondicional
(venta burstil, ....)
(b) Una venta ms una opcin
de recompra del activo
por su valor razonable.
(c) Una venta ms unaPut (cesionario) o Call
(cedente) que estn muy
fuera de dinero (OTM)
Retencin de losRiesgos y Beneficios
(a) Una venta con operacin recompra a
precio fijo o al precio venta ms los
intereses de un prestamista (Repos)
(b) Un acuerdo de prstamo de valores
(c) Una venta ms un swap rendimiento
total activo. El cedente retiene la
exposicin riesgo (TR Swap ...)
(d) Una venta ms una opcin Put(cesionario) o Call (cedente) que
est profundamente In the money
(e) Una vta de pagars c/p ms garanta
por el cedente al cesionario para
compensar cualquier prdida crdito.
Transferencias Calificadas: Transmisin de R+B
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
68/81
Transferencias Calificadas: Transmisin de R+B
Baja del
Balance y
Resultados
Al dar de baja un activo en su totalidad:
Se reconocer en Resultados la diferencia entre:
(i) el valor en libros del activo y (ii) la suma de
la contrapartida recibida +/- todas las P/G
reconocidas en Patrimonio Neto.
Al dar de baja una parte de un activo:
El importe en libros y las P/G contabilizadas en
Patrimonio Neto se asignan a las partes dada de
baja y reconocida segn sus respectivos V/R
Servicio
Financiero
Si la entidad presta el servicio financiero alactivo transferido a cambio de una comisin
titulizacin activos .... reconoce un activo
(o un pasivo) a V/R si la comisin a cobrar es
mayor (menor) a una compensacin adecuada
por el contrato de servicio financiero suscrito.
Transferencias No Calificadas y Garantas
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
69/81
Transferencias No Calificadas y Garantas
Si entidad retiene todos los R+B de la propiedad:
Transferencia
No Calificada
Debe seguir reconociendo activo transferidoy registrar un pasivo por la contraprestacin
No se deben compensar el activo y el pasivo
asociado, ni ingresos o gastos respectivos.
Garantas
La contabilizacin de una garanta (no efectivo)
concedida, depende si cesionario puede
venderla, pignorarla o si el cedente falla.
(a) Si el cesionario tiene derecho a vender o
pignorar el colateral, el cedente lo clasifica
separadamente de otros activos.
(b) Si cesionario vende la garanta, reconoce
un pasivo = V/R del colateral a devolver
(c) Si cedente incumple da de baja el colateral
y el cesionario lo reconoce como un activo
Evaluacin del Control del Activo Cedido
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
70/81
Evaluacin del Control del Activo Cedido
Si una entidad No Transfiere Ni Retiene todos los
R+B substanciales de la propiedad del activo debe
determinar si ha retenido el control:
Involucracin
Continua
(i) Si no ha retenido el control, dar de baja el
activo y reconocer como activos o pasivos
separados los derechos y obligaciones
creados o retenidos en la transferencia.
(ii) Si la entidad retiene el control, continuarreconociendo el activo en la medida de su
involucracin continua.
Evaluacin
La retencin del control del activo depende de
la capacidad del cesionario para venderlo:
Si el cesionario tiene capacidad para vender el
activo transferido en su totalidad a terceros no
vinculados y puede hacerlo unilateralmente sin
imponer condiciones, el cedente no ha retenido
el control. En los dems casos, retiene el control
Involucracin Continua: Activo Garantizado
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
71/81
Involucracin Continua: Activo Garantizado
Si una garanta para cubrir prdidas de impago
impide la baja un activo transferido, en la fecha
de transferencia el activo se mide por el menor:
Importe en libros del activo se reduce por las
prdidas por deterioro.
Colateral
Si una entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos R+B de la
propiedad y mantiene el control, debe continuar reconociendo el activo
transferido en la medida de su involucracin continua. Es decir, del grado
de exposicin a los cambios de valor del activo transferido.
El pasivo asociado se mide por el importe de la
garanta + el V/R de la contraprestacin recibida
por la garanta (mejora crediticia). El V/R de la
contraprestacin por la garanta se reconoce en
Resultados a lo largo de la vida de la garanta.
(i) El importe en libros de activo transferido
(ii) El importe mximo de la contraprestacin
recibida que la entidad tendra que pagar
Pasivo
Ejemplo Involucracin Activo Garantizado
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
72/81
Ejemplo Involucracin Activo Garantizado
Resultados
de la Venta
Cartera Prstamos Entidad (Coste Amortizado) 10.000 TIR efectiva 10%
Valor Razonable de la Cartera en el momento de la transferencia 10.100
Contraprestacin Venta 90% 9.115
Cesionario 9.000 + 9,5% tasa intersActivos en Garanta Prdidas del Cesionario en el 90% Cartera Mximo 1.000
Asientos
Contables
V/R de la Parte Transferida 90% x 10.100 9.090
P/G Transferencia 9.090 9.000 (Importe Libros) 90
Contraprestacin Parte Subordinada 9.115 9.090 25
V/R Diferencial 0,5% x 9.000 Retenido por Cedente 40Contraprestacin Total Mejora Crediticia 40 + 25 65
Transferencia e Involucracin Continua Cargos Abonos
Cartera de Prstamo
Activos Subordinados en Garanta
Activos V/R Intereses a Recibir Margen 0,5%
Prdidas y Ganancias
Pasivos (1.000 + 40) + 25
Contraprestacin Recibida
1.000
40
9.115
9.000
90
1.065
TOTAL 10.155 10.155
SaldosPrstamos 10.000 - 9.000 1.000
Activos Subordinados 1.040
Total Activos 2.040
Total Pasivos 1.065
I l i C ti A ti C t A ti d
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
73/81
Involucracin Continua: Activo Coste Amortizado
Seguir valorando el activo transferido al coste
amortizado, usando el mtodo de la TIR efectiva, y
reconocer cualquier prdida por deterioro del activo
Activo
Si una obligacin por una PUT emitida o un derecho por una CALL
retenida impide dar de baja un activo financiero transferido, que sevalora al coste amortizado, la entidad deber:
Pasivo
Medir el pasivo por la contraprestacin recibida,
amortizando cualquier diferencia que exista con el
coste amortizado del activo al vencimiento de la
opcin4, usando mtodo de la TIR efectiva.
Si se ejerce la opcin, la diferencia que surja entre
el valor en libros del pasivo y el precio ejercicio se
reconoce en Resultados como beneficio o prdida.
4. El vencimiento de la opcin no tiene por qu coincidir necesariamente con el
vencimiento del activo transferido. Si la opcin no se ejerce al vencimiento se
dar de baja el activo financiero transferido y el pasivo asociado.
Ejemplo Cesin Activo Coste Amortizado + PUT
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
74/81
Ejemplo Cesin Activo Coste Amortizado + PUT
980 TESORERIA a PASIVO 980 Reconocimiento Contraprestacin Recibida
16 INTERESES a PASIVO 116 Gasto intereses Pasivo TIR 5,87% Aos 3 y 4
108 ACTIVO a INTERESES 108 Ingreso Intereses Activo TIR 5,47% Aos 3 y 4
996 PASIVO a TESORERIA 990 Cancelacin del Pasivo por ejercicio de la PUT
a RESULTADOS 6 Beneficio Coste Amortizado Precio Ejercicio
ACTIVO VALORADO AL
COSTE AMOTIZADOAos
Valor Libros
InicialDevengos Cobros
Valor Libros
Final
Precio Compra 980
Cupn Fijo Anual 5,0%
Vencimiento 5 aos
Principal 1.000
TIR 5,47%
1
2
3
4
5
980
984
988
992
996
54
54
54
54
54 / 0
50
50
50
50
1.050 / 0
984
988
992
996
0
PASIVO POR PUT CESION
Realizada 1/01/03 980Aos
Valor Libros
InicialDevengos Pagos
Valor Libros
Final
Fecha Ejercicio 1/01/05
Precio de Ejercicio 990
TIR 980
Valor Actual(996) 5,87%
3
4
5
980
988
996
8
8
0
---
---
990
988
996
---
Call Retenida Cedente: Activo Valor Razonable
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
75/81
Call Retenida Cedente: Activo Valor Razonable
Seguir valorando el Activo Transferido por su Valor
Razonable.Activo
Si un derecho por una CALL comprada impide dar de baja un activo
transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente debe:
Pasivo
Valorar el Pasivo Asociado por:
Si la opcin5 CALL est dentro de (o en) dinero:
Si la opcin CALL est fuera de dinero:
5. Valor (Prima) de una Opcin Valor Intrnseco + Valor Temporal.
Valor Intrnseco CALL (Valor Razonable Activo Precio Ejercicio) o Cero
Valor Intrnseco PUT (Precio Ejercicio Valor Razonable Activo) o Cero
Precio de Ejercicio de la Call Valor Temporal
de la Opcin de Compra
Valor Razonable del Activo Transferido Valor
Temporal de la Opcin de Compra
Ejemplo CALL: Activo Valor Razonable Cedido
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
76/81
Ejemplo CALL: Activo Valor Razonable Cedido
Valor razonable Activo transferido 80. Precio de ejercicio de la Call
95 (OTM) y 75 (ITM), prima pagada por opcin 3 (OTM) y 8 (ITM).
Valor razonable Activo en la fecha de ejercicio opcin 85
Call OTM
77 TESORERIA a PASIVO 77 V/R Activo 80 Valor Temporal Opcin 3
5 ACTIVO a RESULTADOS 5 Aumento V/R Activo Negociacin (85 80)
8 RESULTADOS a PASIVO 8 Aumento Pasivo (85 0) (80 3)
85 PASIVO a ACTIVO 85 Cancelacin por no ejercer opcin al vencimiento
Call ITM
72 TESORERIA a PASIVO 72 Precio Ejercicio 75 Valor Temporal Opcin 3
5 ACTIVO a RESULTADOS 5 Aumento V/R Activo Negociacin (85 80)
3 RESULTADOS a PASIVO 3 Aumento Pasivo (75 0) (75 3)
75 PASIVO a TESORERIA 75 Pago del pasivo por ejercicio de la opcin
Put Emitida Cedente: Activo Valor Razonable
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
77/81
Put Emitida Cedente: Activo Valor Razonable
Valorar el Activo Transferido: 6
Activo
Si una obligacin por una PUT emitida impide dar de baja un activo
transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente debe:
Pasivo
Valorar el Pasivo Asociado por:
6. Esto es as, porque cuando el Valor Razonable del Activo Transferido > Precio
de Ejercicio de la PUT, la entidad cedente no tiene derecho a los incrementos
del Valor Razonable del Activo por encima del Precio de Ejercicio de la PUT.
Al menor entre el Valor Razonable y elPrecio de
Ejercicio de la Opcin
Precio de Ejercicio de la Opcin de Venta (PUT)
emitida + Valor Temporal de la PU
T.
Ejemplo PUT: Activo Valor Razonable Cedido
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
78/81
Ejemplo PUT: Activo Valor Razonable Cedido
Valor razonable Activo transferido 120. Precio ejercicio de la Put
100 (OTM) y 115 (ITM), prima cobrada por opcin 3 (OTM) y 8 (ITM)
respectivamente. Valor razonable activo fecha ejercicio opcin 110
Put OTM
123 TESORERIA a PASIVO 103 Precio Ejercicio 100 + Valor Temporal PUT 3
a ACTIVO 20 Igualar Valor Libros Activo Precio de Ejercicio
3 PASIVO a RESULTADOS 3 Disminucin Pasivo (100 + 0) (100 + 3)
100 PASIVO a ACTIVO 100 Cancelacin por no ejercicio opcin de venta
Put ITM
128 TESORERIA a PASIVO 123 Precio Ejercicio 115 + Valor Temporal PUT 8
a ACTIVO 5 Igualar el Valor Libros Precio de Ejercicio
5 RESULTADO a ACTIVO 5 Activo VR Activo (110) < Precio Ejercicio (115)
8 PASIVO a RESULTADOS 8 Disminucin del pasivo (115 + 0) (115 + 8)
115 PASIVO a TESORERIA 115 Pago Precio Ejercicio de la opcin
Baja de Pasivos Financieros del Balance
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
79/81
Baja de Pasivos Financieros del Balance
Una entidad debe dar de baja un pasivo financiero
(o una parte) cuando la obligacin contractual haya
sido pagada, cancelada o haya expirado.8
Un intercambio entre un deudor y un acreedor de
instrumentos de deuda cuyas condiciones sean
sustancialmente distintas se contabiliza como unacancelacin de la deuda original y el reconocimiento
de una nueva deuda.
Una modificacin sustancial 9 de los trminos de un
pasivo financiero se contabiliza como cancelacin del
pasivo original y se reconoce el nuevo pasivo. La
diferencia se reconoce en Resultados.
Requisitos
Exigidos
Intercambio
y
Modificacin
Diferencia entre importe libros y contraprestacin
pagada por el pasivo se reconoce en Resultados
8. La recompra de un instrumento de deuda extingue la deuda incluso si emisor
es creador de mercado o piensa venderlo a corto plazo.
9. Se considera que se ha producido una modificacin sustancial si el valor
actual de los flujos efectivo difiere, bajo las nuevas condiciones, al menos el
10% del valor actual de los flujos de efectivo del pasivo original.
Ejemplo Modificacin Sustancial Deuda
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
80/81
Ejemplo Modificacin Sustancial Deuda
Emisin Inicial
Entidad emite 1.000.000 de deuda a 5 aos con un cupn anual 6,0%. Los costes
de emisin ascienden 20.780, por lo que ingresa 979.220 y la TIR Efectiva 6,50%
Al final del ao 2, ante dificultades financieras futuras, la entidad renegocia las
condiciones de la emisin con los acreedores, ampliando el plazo de amortizacin
que pasa a 10 aos frente a los 5 iniciales, pero tiene que pagar 8% cupn anual.
Nuevas Condiciones
Ao Pagos Intereses
TIR 6,5%
Saldo
Final
0
1
2
3
4
5
---
60.000
60.000
60.000
60.000
1.060.000
---
63.650
63.887
64.140
64.409
64.695
979.220
982.870
986.757
990.896
995.305
0
Ao Pagos Valor Actual 6,5%
3
4
5
6
7
8
9
10
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
1.080.000
75.117
70.533
66.228
62.186
58.390
54.827
51.480
652.568
Total 1.091.32910,60%1001-986.757
1.091.329
Ejemplo Modificacin No Sustancial Deuda
8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis
81/81
Ejemplo Modificacin No Sustancial Deuda
Mismo ejemplo que en el caso anterior, pero el cupn anual a pagar durante el
periodo que va del ao 3 al ao 10 es del 7,5% en lugar del 8,0%.
Contabilizacin TIR 7,73%
Ao Pagos TIR 7,73% Saldo Final
2
3
4
5
6
7
8
9
10
---
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
1.075.000
---
76.257
76.355
76.459
76.572
76.693
76.824
76.965
77.117
986.757
988.014
989.368
990.828
992.400
994.093
995.917
997.883
0
7 51%1001-1.060.885
Nuevas Condiciones
Ao Pagos Valor Actual 6,5%
3
4
5
6
7
8
9
10
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
1.075.000
70.423
66.124
62.089
58.229
54.741
51.400
48.263
649.547
Total 1.060.885
10
82
000.000.175.000986.757
Recommended