BOOSTCAMP - MIC Brussels FINANCIAL PLAN & FINANCING

BOOSTCAMP -‐ MIC Brussels FINANCIAL PLAN & FINANCING

27/10/2011 ABE-‐BAO-‐BEA

Rodolphe d’Udekem d’Acoz

FINANCIAL PLAN

FINANCIAL PLAN

The Financial Plan is : •  An absolute must for any project in creaHon

NB: … and a project without a decent financial plan is irresponsible !

•  Basically the financial translaHon of your project

•  A projecHon, simulaHon and plannificaHon tool

•  Also an important tool aOer the project is launched

FINANCIAL PLAN

The financial Plan will help you :

•  Consider all possible costs & revenues (check list tool) •  Measure the viability of your project, challenge and

adapt it accordingly •  Measure your financing needs •  Convince 3rd parHes such as fund providers (eg banks),

potenHal partners, etc UlHmately, it is also:

•  a legal obligaHon when starHng a company … but it is much more than that !

FINANCIAL PLAN

•  It should include min. 3 years of projecHons (4-‐5 is be\er) and be subdivised in monthly or trimestrial data

•  Knowing at least basic accounHng principles will definitely help you … and even if you would find it easier to do so, do not delegate 100% of its aspects to your accountant

•  The data to be integrated should be as credible as possible :

•  Based on tangible elements, or •  On credible hypothesis

NB: Those two should be explained in your business plan

FINANCIAL PLAN •  There is no perfect financial plan template

model but it should at least integrate : •  All major operaHng revenues and costs •  The investments to be done •  The financing sources to finance those investments (capital and loans) and the working capital needs

•  Based on those data it should provide a projecHon of :

•  Profit and Loss Account (P&L) •  Balance sheet •  Treasury plan

FINANCIAL PLAN – OPERATING REVENUES Sales : •  Probably one of the most important parameters …

and certainly the most difficult to esHmate !! •  Should be subdivised in different categories

depending on the number of products & services •  Should be determined based on detailled hypothesis

directly linked to your business plan •  In no circumstances should it be based on the costs

… « spontaneous sales creaHon » in order to achieve break even or benefit on paper does not help

•  But checking the sales level necessary to achieve the break even can also be usefull (FP=simulaHon tool)

Other operaHng revenues : •  not directly related to core business

2. Sales / Chiffre d'affaires / Omzet

Product / Service 1 21%Product / Service 2 21%Product / Service 3 21%Product / Service 4 21%Product / Service 5 21%

54.625 59.375 61.500 66.500

10.000Product / Service 5 0 0 0 0Product / Service 4 7.500 8.250 9.000

17.500Product / Service 3 11.250 11.250 12.000 12.000Product / Service 2 15.625 16.250 16.875

3. Sales per product / service (without TVA)Product / Service 1 20.250 23.625 23.625 27.000

5,00Product / Service 5 0,00 0,00 0,00 0,00Product / Service 4 5,00 5,00 5,00

125,00Product / Service 3 15,00 15,00 15,00 15,00Product / Service 2 125,00 125,00 125,00

2. Selling price per unit of each product / service (without VAT)Product / Service 1 675,00 675,00 675,00 675,00

0 0 0 01.500 1.650 1.800 2.000750 750 800 800125 130 135 140

1. Expected volume for each product / service (amount of units sold)30 35 35 40

Year 1 trim1 Yeare 1 trim 2 Year 1 trim3 Year 1 trim4VAT Rate

2012

FINANCIAL PLAN – OPERATING REVENUES

FINANCIAL PLAN – OPERATING COSTS Cost of goods sold (COGS) or cost of sales: •  Variable costs directly linked to the goods sold •  Much easier to predict (based on tangible elements) •  Deducted from the sales, it will give the gross margin or gross revenues

3. Cost of goods sold

138.150 162.166 168.548 186.045

10.372Product / Service 5 0 0 0 0Product / Service 4 6.950 8.513 9.396

58.990Product / Service 3 13.950 15.323 16.913 18.669Product / Service 2 46.375 52.140 53.442

2. Cost of goods soldProduct / Service 1 70.875 86.191 88.796 98.014

20,0%Product / Service 5 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%Product / Service 4 20,0% 20,0% 20,0%

65,0%Product / Service 3 30,0% 30,0% 30,0% 30,0%Product / Service 2 70,0% 70,0% 65,0%

1. Cost as a % of the salesProduct / Service 1 75,0% 75,0% 70,0% 70,0%

Year 1 Yeare 2 Year 3 Year4VAT Rate

General Expenses (fixed costs) : or selling, general & administraHve exp. (SGA)

•  Rent & Maintenance exp. •  UHliHes, Telephone, Internet & Licences •  Bank & Insurance fees (no financial interests) •  Accountant, Lawyer fees & other subcontractors •  MarkeHng, Events & CommunicaHon exp. •  Materials & R&D (if not investments) •  Travel & representaHon exp. •  ConHngent exp. •  Taxes Etc.

FINANCIAL PLAN – OPERATING COSTS

Human Ressources expenses :

•  Employees & Workers •  Director (as self-‐employed)

NB: differences in the fiscal status and in the costs berd by the company for both categories are quite significant (eg mulHplicaHon effect x 1.34 x 13.92 !)

AmorHzaHon & DepreciaHon : •  AmorHzaHon is automaHcally calculated based on the investements and DepreciaHon is not included

Other operaHng expenses : •  not directly related to core business

FINANCIAL PLAN – OPERATING COSTS

N (year 1) : •  Costs linked to the creaHon of the company

N, N+1, N+2, etc : •  Untangible assets (acHvated costs of R&D, consultancy, web design, licences, goodwill, etc.)

•  Tangible assets (grounds, buildings, transformaHon & renovaHon costs, cars, furniture, computers, etc.)

NB: The amorHzaHon tenor should be indicated for each type of investments (! regulaHon)

And do not underesHmate the necessity of regular investments, especially in RE

FINANCIAL PLAN – INVESTMENTS

Last Data to be integrated : •  Minimum level of inventory (if any) •  RotaHon rate of that inventory (if any)

•  Average real terms of paiement (clients) •  Average real terms of paiement (supplier)

NB: Do not underesHmate the bargaining power of your clients and especially of your suppliers !

And a few weeks difference can generate a significant treasury gap

FINANCIAL PLAN – WORKING CAPITAL

Capital (paid-‐up) : •  Minimum legal capital vs Min. economical capital !

Medium/Long & Short term credits : •  Medium/Long term loans for the investments •  Medium term loans and short term faciliHes for the working capital needs (not to be underesHmated)

•  Level of both types of credit will depend from the results obtained through the data already included in the model

•  Reimbursement modaliHes and level of rate to be paid may significantly vary – see financing part

FINANCIAL PLAN – FINANCING SOURCES

•  The data integrated will allow you to get a series of projecHons : •  OperaHng, financial and global result •  generated cash flow •  treasury situaHon •  balance sheet structure •  level of necessary financing Etc.

•  Those projecHons need to be analysed and interpreted on a spot and on a dynamic basis

•  Many conclusions may be drawn from those projecHons & interpretaHons … both posiHve and negaHve

FINANCIAL PLAN – FURTHER (1/3)

•  The economic viability of the project is necessary, at least in the medium term, while the operaHng break even should be achieved during the first 2 years

•  Taking all this into account, decisions & choices could have to be taken and changes to be implemented, certainly at the level of the financial aspects of the project, probably also beyond those aspects (!)


•  Remember the FP is a simulaHon tool, so use it accordingly, notably by creaHng different scenario’s, challenging your models & ideas, modifying fixed and variable costs, postponing some of them, etc NB: but keep realisHc & do not lie to yourself!

•  Finally, remember it is easier to deal with issues (if any) before the start than aOer

Use the BEA tool: www.monstarterkit.be


FINANCING YOUR PROJECT

Trucs et astuces pour préparer un bon dossier de financement

•  Les sources financières de base pour un starter •  Les différentes formes de crédits bancaires •  Les garanHes •  Les grands principes à respecter dans un dossier de financement

•  Les ouHls publics d’aide au financements

Ressources financières Principaux avantages Principaux inconvénients

Epargnes perso et FFF Indépendance financière Facilité d’accès

Risques personnels et professionnels confondus

Epargne de proximité Facilité d’accès Apports relaHvement limités

Emprunt bancaire Permet une augmentaHon de la rentabilité de l’entreprise par le mécanisme de l’effet de levier Possibilité de négociaHon Autonomie de décision conservée

Prise de risque modérée GaranHe personnelle exigées Montant de l’emprunt foncHon de l’apport personnel

Leasing Souplesse d’uHlisaHon Possibilité de couverture de la totalité de l’invesHssement

Coût relaHvement élevé

Quasi-‐fonds propres Capitaux permanents en évitant de nouveaux droits de vote LimitaHon de garanHe dans le cadre des prêts parHcipaHfs

Ne compense pas vraiment la consolidaHon des capitaux permanents

Ressources financières Principaux avantages Principaux inconvénients

Primes, aides, subvenHons

MulHples possibilités MulHplicateur de fonds propres

Décalage temporel Difficultés administraHves Exclusion

Capital-‐risque Apport de fonds propres supplémentaires sans prise de garanHe Apports financiers pouvant être importants Fiscalité

Peu développé encore Pas adapté aux peHts projets Prise de parHcipaHon – gesHon dans l’entreprise

Business Angel Apport financier ET experHse Souvent projets high tech quoique … Autonomie de décision menacée Qualité humaine variable

Subsides

Idée Recherche et développement

CréaHon et 1er commande croissance transmission

Fonds propres Business Angels Seed Capital

Startup capital Co-‐

financement BA

Growth capital

cofinancement IPO

Fonds propres

financement bancaire

Transmission capital Co-‐

financement

Les différents types de crédits

Emprunts & crédits bancaires •  DéfiniHon des crédits professionnels :

–  Les crédits professionnels son uniquement desHnés à financer les besoins de personnes physiques ou morales dans le cadre de leur acHvité professionnelle. + 51%

–  L’octroi de crédits professionnels n’est pas régi par la loi mais par un contrat consensuel entre les deux parHes.

–  Le types de crédits professionnel devra être adapté en foncHon des besoins financiers à financer.

Les principes de base

•  Le type de crédit doit correspondre à la durée de vie économique de l’objet financé.

•  A un besoin de financement de haut de bilan (Long Terme), doit répondre un crédit bancaire de haut de bilan (Long Terme ou Fonds Propres, …),

•  A un besoin de financement du cycle d’exploitaHon doit répondre un crédit bancaire à court terme ou éventuellement à moyen terme,

Formes de crédit court terme

•  Crédit de caisse

•  Avances à terme fixe

•  Factoring

•  Crédit de caisse QUOI? –  C’est l’accord donné par la banque à son client de pouvoir laisser son compte à vue en découvert jusqu’à une certaine limite fixée d’avance

DUREE ? –  En principe, pas de limite dans le temps –  Durée déterminée dans certains cas, si une échéance officielle est fixée

Crédit de caisse

Crédit de caisse

OBJECTIF ? –  Couvrir les écarts de trésorerie temporaires et à régler des de\es à court terme (fournisseurs, financement délais de paiement liés aux ventes)

TARIF ? –  Base (aujourd’hui +-‐ 9 %) + marge (1 à 2 %) –  + provision (env. 0,25 % par trimestre sur la situaHon débitrice la plus élevée)

–  Pénalité de dépassement: 5% pro rata temporis

Crédits de caisse

RISQUE POUR LA BANQUE ? –  Risque de 1er rang (aucun remboursement constant) –  aucun contrôle sur l’uHlisaHon des fonds

AVANTAGES / DESAVANTAGES –  Assez coûteux –  Répond à un besoin spécifique –  Très flexible

Avances à terme fixe

•  Avances à termes fixes QUOI ?

–  Prêt d’un montant déterminé accordé pour une durée fixe

–  Synonyme = straight loan

MONTANT ? – Min. = +/-‐100.000 €


DUREE ? – Min. = 1 mois Max.= 1 an

–  ExcepHonnellement: pour des grandes entreprises et pour des montants très importants, des avances quoHdiennes sont possibles

OBJECTIF ? –  Financement des besoins de trésorerie pour des montants importants


TARIF ? –  Base (Euribor) de la même durée + marge (1 à 3%) en foncHon du raHng du client

–  Droit de Hrage € 60,-‐ par avance (dépend de la banque) –  Encaissement des intérêts à l’échéance

UTILISATION ? – Mise à disposiHon sur le compte du client –  En général, on accorde une ligne d’avances à terme fixe

Le Factoring Contrat par lequel une entreprise cède ses factures à une société spécialisée, laquelle fournit, contre rémunéra7on, une gamme diverse de services

• Problèmes possibles Services factoring pour le client : comme soluXon :

• Suivi des factures • AdministraHon des débiteurs

• Insolvabilité du client • Assurance débiteurs • Manque de liquidités • Financement débiteurs

Formes de crédit long terme

•  Crédit d’invesHssement

•  OpéraHon à tempérament (financement)

•  Leasing

Crédit d’invesHssement

•  Crédit d’invesHssement QUOI ?

–  Crédit à moyen ou long terme avec différentes possibilités relaHves à l’uHlisaHon, au remboursement et à la révision du taux

–  Durée généralement = à la durée d’amorHssement


DUREE ? •  Min. = en principe à parHr de > 1 an •  Max. = dépend du bien à financer:

– terrains et immeubles →15 à 20 ans – installaHons, machines & équipements →10 ans – meubles et matériel roulant→ 5 ans – immobilisé incorporel →5 ans – fonds de roulement →5 ans

Crédit d’invesHssement OBJECTIF ? •  Financement d’acHfs nécessaires à l’exercice de l’acHvité de l’entreprise

UTILISATION ? •  Les fonds sont mis à la disposiHon du client sur base de documents probants (= factures et preuves de paiement)

•  Si le privilège du vendeur est établi, le fournisseur est payé directement

Crédit d’invesHssement REMBOURSEMENT ? •  Dégressif = capital fixe + intérêts sur capital restant dû

•  Constant = montant fixe (capital + intérêts)

•  Mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel •  AnHcipaHvement ou après terme échu

Crédit d’invesHssement TARIFICATION ? •  Sur base du taux d’intérêt interbancaire LT = Prime Rate + marge (dépend du raHng)

•  Les intérêts sont calculés selon la périodicité choisie (mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel)

•  Révision du taux possible ou taux fixe pour toute la période


CARACTERISTIQUES ? •  Plan d’amorHssement •  Commission de réservaHon •  Remboursements anHcipés:

A\enHon aux indemnités de réemploi peut être de 6 mois d’intérêts ou « funding loss total »

OpéraHon à tempérament QUOI ? •  OpéraHon de crédit par laquelle la banque met à la disposiHon de son client une somme d’argent que celui-‐ci promet de rembourser par des paiements périodiques réguliers

•  Pour des montants pour lesquels le CI est trop lourd

DUREE ? •  Déterminée suivant le montant et le but du prêt : Minimum 4 mois, maximum 84 mois

OpéraHon à tempérament

BUT ? •  Financement à moyen terme de biens à objecHf professionnel

UTILISATION ? •  Mise à la disposiHon de fonds directement au client moyennant remise des documents probants ou directement au fournisseur si privilège du vendeur.

OpéraHon à tempérament

REMBOURSEMENT ? •  Mensualités constantes en capital et en intérêts, pour la première fois un mois après l’uHlisaHon du crédit

TARIF ? •  Taux de chargement mensuel établi sur base du Prime Rate + marge.

Le Leasing DEFINITION •  Le leasing est une formule de financement alternaHve taillée sur mesure, qui associe les aspects de la locaHon et de la vente

•  Pendant la durée du contrat de leasing, la société de leasing conserve la propriété de l'objet, le preneur de leasing en étant uniquement le locataire.

Leasing QUOI ? •  Le leasing est une forme alternaHve de financement. Il peut donner lieu au financement de coûts supplémentaires comme le transport, l’installaHon et la formaHon du personnel

•  Formule de crédit simple et souple qui n’exige pas de formalités parHculières ni de garanHes

•  Les lignes de crédit auprès de la banque restent ainsi enHèrement disponibles via les sociétés de leasing liées aux banques

Leasing

SORTES ? •  LEASING OPERATIONNEL : -‐ Le total des loyers ne reconsHtuent pas le montant invesH -‐ avec ou sans contrat de service -‐ Off balance = locaHon = charges

•  LEASING FINANCIER : –  le total des loyers doit reconsHtuer le montant invesH – On balance si l’opHon d’achat: max 15 %

Leasing

•  AVANTAGES du LEASING ↔ au CREDIT d’INVESTISSEMENT ou au FINANCEMENT à TEMPERAMENT – Pas d’accompte exigé (sauf cas excepHonnels) – Pas de préfinancement de la TVA – Souplesse à la fin du contrat

Les GaranHes

Les garanHes …

•  Crédit = risque pour la banque •  Risque de non remboursement •  Dépend de différents facteurs : compétences du demandeur, facteur humain, facteur temps, conjoncture économique..

•  GaranHe réelles ou garanHes morales •  Valeur dépend du pouvoir d’emprunt

GaranHes réelles … •  Les garanHes réelles portent sur un bien meuble ou immeuble possédant une valeur définie et confère un privilège sur le bien : –  l’hypothèque, –  la mise en gage du fonds de commerce, –  le gage sur valeurs mobilières, –  la gage sur marchandises –  le nanHssement de créances ou d’avoirs en compte, –  l’endossement de factures, –  le gage sur effets de commerce, –  la cession d’une police d’assurances-‐vie…

GaranHes personnelles

•  Les garanHes personnelles ou morales ne confèrent aucun moyen d’exécuHon à la banque. Elles reposent uniquement sur l’honnêteté de celui qui les a émises : –  le cauHonnement, –  la le\re d’intenHon, –  le mandat d’hypothéquer, –  la cession de rémunéraHon…

Tableau des garanHes Crédits commerciaux ou crédits objectifs

(financement du poste client par achat de créances par le banquier)

- Déterminées au coup par coup en fonction des montants demandés

Crédits Financiers ou subjectifs (financement des besoins du cycle d’exploitation de

l’entreprise)

- Au coup par coup La caution du dirigeant est souvent

demandées pour les Pme

Financements bancaires à court et moyen terme

(financement des investissements en matériel de l’entreprise)

- Nantissement du matériel au minimum

Financements bancaires à moyen et long terme

(financement des investissements immobilier de l’entreprise)

- Prise en garantie du bien financé par la banque

Financements non bancaires (crédit bail – renting - …)

- La caution du dirigeant est souvent demandées pour les Pme

Le type de sûreté devrait idéalement correspondre aux types d’actifs financés

PondéraHon des garanHes Type de garanXes Valeur de référence Pouvoir d’emprunt

Immeuble commercial Immeuble industriel Bons de caisse-‐compte d’épargne Portefeuille acHons Assurance vie GaranHe bancaire CauHon personnelle Fonds de commerce

Valeur vente forcée Valeur en vente forcée Valeur nominale Valeur du marché Valeur de rachat Montant garanH Montant à apprécier Montant à apprécier

0.80 0.50 1 0.50 0.65 1 PM PM

Préparer sa demande de financement : quelles priorités?

Grands principes a respecter pour convaincre son banquier

•  La qualité du projet – Préparer un bon business plan – Arguments mesurables – PrésentaHon claire, précise et concise – Qualité = Variable subjecHve – On n’a qu’une fois l’occasion de faire bonne impression


•  Compétences professionnelles ( formaHons, expériences, a\estaHons..)

•  Honorabilité du demandeur – Historique du demandeur ( remboursement de\es existantes, infos centrale des crédits aux entreprises, de\es fiscales ou ONSS..)

– Preuves de régularité et explicaHons probantes


•  Les revenus et perspecXves de rentabilité -‐ DéterminaHon de la solvabilité par vérificaHon de la stabilité des revenus futurs ( secteur et qualité du demandeur) -‐ si starter jusHficaHon des prévisions des bénéfices escomptés -‐ si non starter = moyenne des cash flow des 3 dernières années.


-‐ analyse de l’impact d’un nouvel invesHssement sur la rentabilité -‐ si reprise d’acHvité – présenter les changements prévus (chiffre d’affaires, personnel..)

•  Plan financier •  Niveau de l’apport / effort propre


•  Fonds de roulement – Fonds propres société +de\es long terme – acHfs fixes

–  doit être posiHf ou le devenir suite au financement

•  La structure financière /solvabilité – Fonds propres / total bilan> 10% –  Fonds propres/de\es long terme > 20%


•  Les garanXes – Risque du projet sera évalué – Couverture exigée en foncHon de ce risque

•  Capacité de remboursement – Capacité de faire face à ses engagements (existants et futurs)

– Basée sur un plan financier – Réalisme des prévisions/jusHficaHfs – ConsolidaHon des revenus et charges des associés

COMMENT LA REGION SOUTIENT-‐ELLE LES ENTREPRENEURS?

OuHls publics d’aide au financement

–  Le Fonds de ParHcipaHon –  SRIB -‐ Société Régionale d’InvesHssement de Bruxelles

–  Le Fonds Bruxellois de GaranHe

Fonds de ParXcipaXon

•  Instrument fédéral

•  Réservé aux indépendants, professions libérales, peXtes entreprises *, starters et demandeurs d’emploi

•  En phase de démarrage, d’expansion ou de transmission

*

- Occupe moins de 50 personnes ETP - Chiffre d’affaires annuel ou le total du bilan n’excède pas € 10 millions

Principes : •  Financement partagé (organismes de crédit)

Objet financé : •  InvesHssements matériels, immatériels et financiers •  Financement du besoin en fonds de roulement

Avantages : •  Renforcer la structure financière et faciliter l’accès au crédit

bancaire •  Prêts subordonnés (quasi-‐fonds propres) •  Taux favorables •  Franchise possible sur le remboursement en capital •  GaranHes minimales

Critères de recevabilité : •  Répondre aux critères européens de la peHte entreprise •  RestricHons sectorielles : transport (matériel roulant), agriculture,

export (bureaux de représentaHon à l’étranger), Trading •  Financement de la phase de commercialisaHon (invesHssements en

R&D exclus en phase de démarrage) •  Uniquement financement de nouveaux invesHssements (pas de

refinancements) •  Uniquement pour Starteo/OpHmeo /BA+:

•  min 10% apport propre plan d’invesHssement global •  Min 10% de solvabilité (acHf net / total bilan) après opéraHon

Initio Petites entreprises qui veulent obtenir l’accord du Fonds de participation pour leur projet d’investissement avant de s’adresser à une banque

NEW Starteo (pour starter) Indépendants ou PME qui démarrent ou qui sont actifs depuis maximum 4 ans

Prêt Lancement Demandeurs d’emploi inoccupés qui souhaitent lancer leur activité

Business Angel+ Entreprises innovantes qui se lancent avec un Business Angel

Plan Jeunes Indépéndants Demandeurs d’emploi de moins de 30 ans avec un projet d’entreprise

Cofinancement Micro Finance Cofinancement Capital à risque

Optimeo Entreprises actives depuis minimum 4 ans

Casheo Pour les PE qui veulent mobiliser leurs créances sur les donneurs d’ordre publiques et obtenir une avance sur ses créances

Financement de trésorerie

Long Term

Short Term

Starteo/OpXmeo Prêt subordonné

•  Bénéficiaires : –  Sarteo: pour starters (< 4 ans en activité principale) y compris professions

libérales –  Optimeo : tous les autres indépendants, professions libérales et PE

•  Type d’invesHssement: -  Tous les investissements (y compris le besoin en fonds de roulement) -  Investissements immobiliers: uniquement partie professionnelle (usage privé

exclu) et pas de location/vente

•  Taux d’intérêt: Belgian Prime Rate sans marge (et minimum 3%) •  Durée du prêt: 5, 7 ou 10 ans (bank loan term may be shorter by 2 years) •  Modalité de remboursement: mensualité fixes ou mensualités/trim

dégressive •  Franchise de remboursement en capital: 0, 1 ou 2 ans •  GaranHe: limitée (et souplesse), type cautionnement, mandat hypothécaire,

blocage ou subordination des avances associés

Starteo/OpXmeo Prêt subordonné

•  Montant: -  Maximum € 250.000 et inférieur ou égal au crédit bancaire -  Maximum € 350.000 pour rachats de parts et en cas de demande

exceptionnelle -  Starteo: apport propre x 4 (NB: apport propre pur)

-  Optimeo : apport propre x 3 (NB: apport propre pur)

Entrepreneur: 1/9 Organisme de crédit: 4/9 Fonds de parHcipaHon: 4/9

(€ 62.500) (€ 250.000) (€ 250.000)

Entrepreneur:1/7 Organisme de crédit: 3/7 Fonds de parHcipaHon: 3/7

( € 83.333) (€ 250.000) (€ 250.000)

Starteo/OpXmeo IniXo

Initio : introduction directe auprès du Fonds

Classique : Starteo/Optimeo Banque analyse crédit bancaire

Fonds de participation analyse Starteo/Optimeo

accord PE

PE

demande

Nouveau : Initio Banque analyse crédit bancaire

Fonds de participation analyse Initio

accord PE

demande PE

Profes-sionnels du chiffre

Différences par rapport à Starteo / OpHmeo •  Type d’invesHssement: pas d’investissements immobiliers •  Montant maximum: le plus petit des montants suivants :

•  € 100.000 •  5 x apport propre •  50 % du montant total d'investissement (solde = apport propre + crédit

bancaire) •  Taux d’intérêt: 4% fixe pour toutes les durées •  Durée du prêt: bank loan term may be shorter by 1 years •  Franchise de remboursement en capital: 0 ou 1 ans •  GaranHe: personne physique : aucune garantie

personne morale : cautionnement associés actifs •  Apport propre: x 5

IniXo Prêt subordonné

Le Prêt Lancement Prêt subordonné

•  Bénéficiaires : –  chômeurs complets indemnisables, demandeurs d'emploi inoccupés inscrits depuis

au moins 3 mois auprès de l'office régional de l'emploi, bénéficiaires d'allocaHons d'a\ente ou du revenu d'intégraHon ;

–  qui souhaitent s’installer en indépendant à Htre principal ou créer une entreprise. •  Taux d’intérêt: 4.25% à 5 ans et 4.50% à 7 et 10 ans •  Modalité de remboursement: mensualité fixes •  Franchise de remboursement en capital: 0 ou 1 ans •  GaranHe: pas de garantie •  Montant de l’intervenHon :

•  Max. 30.000€ •  Apport propre x 4

(crédit : ok) Entrepreneur: 1/5

Fonds de parHcipaHon: 4/5

Plan Jeune indépendant Prêt subordonné

Différences par rapport au Prêt Lancement •  Bénéficiaires : -  Destiné aux demandeurs d’emploi inoccupés de moins de 30 ans, qui

s’installent pour la première fois comme indépendants

•  Offre des possibilités supplémentaires aux jeunes : -  Un soutien efficace pour le lancement de l’activité -  Un défraiement mensuel de € 375 pendant la préparation de son projet (3 à

6 mois), Il pourra cumuler ce montant avec une allocation d’attente ou d’établissement.

-  Prêt Lancement et une tranche de subsistance sans intérêts de € 4.500 après le démarrage de l’entreprise.

Business Angels + Prêt subordonné

•  Bénéficiaires : –  des entreprises innovantes, soutenues financièrement par un ou plusieurs Business

Angels –  pour starters, PE existantes –  produits en phase de commercialisaHon

•  Taux d’intérêt: BEPR + 1 % ou 1.25% (fonction de la franchise) •  Franchise de remboursement en capital: 0, 1, 2 ou 3 ans •  GaranHe: pas de garantie •  Montant de l’intervenHon :

•  Max. 125.000€ •  Inférieur ou égale à l’apport de l’entrepreneur + du BA

Entrepreneur + BA: 1/2

Fonds de parHcipaHon: 1/2

•  Tous les produits peuvent être combinés, à l’exception d’Initio et Starteo/Optimeo, pourvu que le risque maximal par débiteur ou groupe de débiteurs ne soit pas dépassé

•  Des prêts successifs sont possibles, en respectant les mêmes limites toutefois

•  En cas de Prêt Lancement + Initio, l’intervention du Fonds ne peut pas dépasser 50 % des moyens globaux, à l’exclusion de la tranche de subsistance en cas de Prêt Lancement avec Plan Jeune Indépendant

•  En cas de Prêt Lancement + Starteo les critères de 10 % d’apport propre et solvabilité pour starteo doivent être observés

•  Tous les produits du Fonds de participation peuvent être combinés sans problèmes avec une intervention du Fonds Bruxellois de Garantie ou de la Sowalfin/Socamut dans le cadre du crédit bancaire

•  Les moyens financiers avec obligation de remboursement octroyés par des instances publiques (régionales et/ou fédérales) ne peuvent pas dépasser 50 % des moyens financiers globaux

•  Dans le cas où le plan d’investissement comprend des investissements pour lesquels le Fonds ne peut pas intervenir (ex.: partie privée d’un immeuble), la partie non-éligible est éliminée pour le calcul de l’intervention maximale du Fonds (en observant les normes de produits en matière de l’apport propre

•  Le Fonds n’intervient pas dans des reprises où les mêmes personnes (physiques ou morales, directement ou indirectement) sont impliquées en tant que cédant ou cessionnaire

•  Initio et Casheo : le demandeur peut introtroduire un dossier auprès du Fonds de participation moyennant le formulaire disponible sur www.fonds.org; ce document doit être signé par un expert-comptable IEC, un comptable(-fiscaliste) IPCF ou un réviseur d’entreprise IRE

•  Starteo/optimeo : la demande est introduite via la banque •  Prêt Lancement : la demande est introduite via un point d’appui ou

via une banque

La Société Régionale d’InvesXssement de Bruxelles

SRIB

•  Instrument régional

•  Réservé aux indépendants et PME établis en Région de Bruxelles-‐Capitale

•  En phase de créaHon, réorganisaHon, expansion ou transmission

Expansion, transmission ou réorganisaXon d’entreprises •  SA ou SPRL •  situées en Région de Bruxelles-‐Capitale •  > 5 ans d’existence

125 000 – 3 000 000€

Financement des start-‐up •  SA ou SPRL •  situées en Région de Bruxelles-‐Capitale •  en phase de créaHon ou < 5 ans d’existence

12 500 – 250 000€

Economie sociale et locale •  Indépendants et PeHtes entreprises •  accès difficile au crédit bancaire •  installés ou visant à s’installer dans la ZIP

1 250 – 95 000€

InvesXssements des PME •  SA ou SPRL – PME •  situées en Région de Bruxelles-‐Capitale

100 000 – 2 000 000€

Exportbru

ExportaXon ou implantaXon à l’étranger •  SA ou SPRL – PME •  > 2 ans d’existence •  envisagent d’exporter ou de s’implanter à l’étranger

10 000 – 500 000€

Filiales de la SRIB

•  Une vocation généraliste: –  Pas de spécificité sectorielle, pas uniquement les secteurs à forte

croissance –  Stades de développement:

•  Brustart à starters (moins de 5 ans) •  SRIB à développement, reprise

•  Un objectif dual: •  Développement des PME bruxelloises / Créer et pérenniser

l’activité économique et l’emploi •  Objectif de Rentabilité

•  Formes d’intervention: •  Capital – prise de participation minoritaire •  Prêts à long terme , le plus souvent sans prise de garantie= quasi

fonds-propres •  Intervention mixte •  Obligations convertibles •  Concept de « sur-mesure »

•  Montants: •  Brustart: 12K min – 250K max – 100K en moyenne •  SRIB: 100K min – en moyenne 500K en first round

1. Capital-risque

•  Concept de sur-mesure •  Investissements en capital:

–  Facteurs internes: •  nombre limité d’opérations, •  montant min requis (+/- 150K) •  composition actuelle du portefeuille

–  Facteurs liés à l’entreprise: •  Ouverture d’esprit du chef d’entreprise •  Vision du partenariat partagée •  Potentiel de croissance •  Possibilité d’un rendement en ligne avec le

risque pris •  Possibilité d’un exit à terme (horizon 5 à 7

ans)

•  Octroi d’un prêt : •  Prêt remboursable •  Généralement, pas de garanties demandées •  Obligation de reporting et engagement de

non-concurrence •  Durée: en général 4-5 ans •  Période de carence: possible dans certains

cas •  Taux : taux du marché + prime de risque

§  En cas de prise de participation:

ü  par augmentation de capital (pas de rachat de parts)

ü  Soit seul aux côtés des dirigeants/actionnaires

ü  Soit dans le cadre d’un tour de table (business angels – investisseurs privés – VC)

ü  Participation minoritaire ü  Valorisation:

§  Méthodes utilisées: DCF (..mais sur base de prévisions réalistes), Multiple d’EBITDA, Méthode des comparables, Actif net corrigé, …

§  Systèmes correctifs possibles en fonction des résultats atteints (clauses anti-dilutives, ratchet, …)

§  Valorisation raisonnable

ü  Convention d’actionnaires: §  Mécanismes de protection de

l’investissement: §  Implication dans la gestion de

l’entreprise

1. Capital-risque

- Historique- Dirigeants / Actionnaires - Marché: taille, tendances, - Avantages concurrentiels- Description de l'activité segmentation, - Opportunités du marché- Produits et services - Concurrence - Vision stratégique de l'entr.- Clientèle - Technologies - Objectifs commerciaux- Principaux actifs - Réglementations - Objectifs à CT / LT- Implantation - Approvisionnements

& production- Personnel & Organigramme- Informations financières - Politique de prix - Bilans & résultats

Comptes annuels (2 exercices) - Force de vente & promotion - Prévisions de trésorerieSituation comptable récente - Marketing & communication - Besoin de financementChiffre d'affaires & marge brute - Approvisionnement / Production - Financements envisagés(évolution depuis 3/4 ans) - Programme de R&D (type / conditions)Etat des dettes financières - Ressources humaines

Si l'entreprise fait face à un problème de trésorerie

- Crise de croissance ? Mesures prises ? À prendre ?- Mauvaise gestion du Besoin en Fonds de Roulement ?- Choix inadéquats en termes de financement ?- Perte de rentabilité ?- Baisse d'activité ?

Présentation de l'entreprise

Plan d'actions Plan financier

Environnement SWOT & Stratégie

Business plan / Projet

1. Capital-risque

§  Critères d’intervention: ü  Analyse en fonction du type de projet:

§  Starters : qualité & implication des promoteurs, caractère innovant du produit, besoin & 1er feed-back du marché, faisabilité du projet, burn rate & gestion prudente des ressources, …

§  Société en croissance: acquis et réputation de l’entreprise, clientèle, produits, professionnalisme et pérennité de l’équipe, réalisme du plan d’affaires, potentiel de croissance et de rentabilité,

§  Entreprise en difficulté: Viabilité de l’entreprise, réactivité de l’équipe, plan d’actions / mesures de restructuration

ü  Critères de valeur ajoutée pour la Région (emplois, innovation, exportations , …)

§  Process d’investissement:

1. Capital-risque

Prêt subordonné:

• Pour toute entité poursuivant une finalité

sociale

• Prêt ou participation en capital de EUR

5.000 à EUR 95.000

• Taux: 4%

Micro-crédit:

• Personne physique

• Apport propre de min EUR 620

• Prêt de EUR 1.250 à EUR 25.000

• Taux: 4%

Fonds d’amorçage:

• Personne morale

• Apport propre de min EUR 6.200

• Prêt de EUR 5.000 à EUR 95.000

• Taux: 4%

Economie locale Soutien au dvlp d’entreprises en Zone Objectif II

Economie sociale Soutien de tout type d’activité à but social

2. Micro-finance o  Création de BRUSOC en 2001 o  Cofinancé des fonds européens (FEDER) et la RBC o  Programmation Objectif II 2001-2007 :EUR 6 mios

investis - 280 projets - création de 750 emplois o  Nouvelle programmation 2007-2013: près de 10

millions d’EUR à investir dans la ZIP - Objectif : 500 projets et création de près de 1.300 emplois

o  Objet: soutien de l’économie sociale et locale (Zone Objectif II)

Crédit de trésorerie:

• Intervention : max EUR 7.500

•  Remboursement dans l’année

• Taux: 5%

La zone d’intervenHon prioritaire (ZIP)

Territoires bruxellois concentrant les quarHers les plus fragilisés d’un point de vue socio-‐économique à Programme FEDER 2007-‐2013 : revalorisaHon économique

3. Cofinancement bancaire •  Création en 2006 – Ressources fin. de EUR 78 mios •  Mission: faciliter le financement à long terme des PME •  Modes d’intervention:

•  Prêts à long terme (min 3 ans) •  En vue de financer les investissements des PME •  Cofinancement pari passu avec la banque •  Prêt B2E= max 50% du financement sollicité •  Min EUR 100k – Max 2 Mios •  Taux B2E = taux banque – 0,15%

•  Projets éligibles: •  PME établie en Région de Bruxelles-Capitale •  Tous secteurs d’activité (sauf non éthiques) •  Financement des investissements d’au moins 200K

•  Investissements matériels (bâtiments, matériel production, …) •  Investissements immatériels (licences, brevets, nv prod., …) •  Rachat d’entreprises •  Investissements à réaliser ou réalisés il y a moins d’un an

•  Processus & décision: •  Demande de cofinancement

à introduire par la banque •  Décision: 15 jours

Pour la prospection

Pour l’expansion internationale

Pour l’implantation à l’étranger

Montants

Sociétés éligibles

Type de financement

Quotité finançable

Procédure à suivre

PME bruxelloises désireuses de se lancer ou s’étendre sur des marchés étrangers

Prêt Capital, prêt, obligataire, intervention mixte

1 2 3

Capital, prêt, obligataire, intervention mixte

Max 80% des dépenses (déduction faite des éventuels subsides)

Max 50% du besoin de financement total

Max 50% de l’investissement à réaliser

Formulaire de demande

à compléter

+/- 1 mois pour un prêt

< 3 mois pour les autres interventions

Délai de décision < 1 mois

+/- 1 mois pour un prêt

< 3 mois pour les autres interventions

Pas de formulaire standard Pas de formulaire standard

De EUR 10k à EUR 50k

PME bruxelloises exportatrices ou présentant un potentiel de croissance à l’étranger

PME souhaitant s’implanter à l’étranger

De EUR 50k à EUR 500k De EUR 50k à EUR 500k

CréaHon en 2010 Capital: EUR 10 mio 4.

→ La S.R.I.B. peut depuis peu octroyer des prêts à court terme (max 2 ans) et couvrir une partie du risque lié à ces prêts via la garantie du FBG. → Conditions à réunir (garantie expresse dite “de crise”)

Ø  Taux de couverture : max 80% Ø  Montant max : 250K Ø  Prime : idem que pour les autres formules Ø  Caution des associés pour min. 50% de la garantie Ø  Les crédits garantis : soit destinés à financer des investissements

professionnels classiques (construction, acquisitions d’immeubles ou de matériel, leasings,…) ou pour assurer le fonds de roulement.

5. Crédits court terme

Fonds Bruxellois de GaranXe

Fournir aux organismes de crédit, moyennant le paiement d’une prime unique, une part substanHelle des garanHes qu’ils exigent des PME et des indépendants, pour l’octroi de crédits professionnels en Région de Bruxelles-‐Capitale

Fonds Bruxellois de GaranHe

Le Fonds Bruxellois de GaranHe s’adresse :

•  Aux PME, aux indépendants exerçant en personne physique et aux associaHons

•  de tous secteurs d’acHvité excepté : »  ceux repris à l’annexe 1 du règlement (hôpitaux, notaires, huissiers, …)

»  ceux repris dans la règlementaHon européenne de minimis dont notamment l’exportaHon, le transport (acquisiHon de véhicules), etc

»  entreprises dont le capital est détenu à + de 25% par une personne morale de droit public

•  qui réalisent des invesHssements professionnels en Région de Bruxelles-‐Capitale

Fonds Bruxellois de GaranHe Principe 1 : La garanHe du Fonds est suppléHve (après épuisement des autres sûretés)

Principe 2 : La garanHe porte sur le capital (à l’exclusion des intérêts)

Principe 3 : La garanHe implique toujours que la banque supporte une parHe du risque du crédit.

Principe 4 : La garanHe du Fonds est spécifique au crédit pour lequel l’intervenHon est sollicitée.

Produits du FBG

1. Préaccord (avant demande de crédit) : les indépendants et les PME introduisent une demande directe au FBG. Valable 4 mois. La banque demande une confirmaHon du Préaccord au Fonds.

2. GaranHe sur Demande : la banque introduit une demande de garanHe au Fonds.

3. GaranHe Expresse dite “de crise” : la banque engage directement la garanHe du Fonds sous certaines condiHons.

1. Préaccord / 2.Garantie sur demande

– Types de crédits •  Les crédits professionnels

–  Investissements immobiliers (partie professionnelle) –  Investissements matériels et immatériels –  Reprise de tout ou partie d’une activité professionnelle –  (re)constitution du fonds de roulement –  reprise d’un fonds de commerce ou achat d’actions

•  Les opérations de leasing financier •  Les crédits de cautionnement •  Remboursement de crédits existants (restructuration) si

cette substitution améliore la structure financière •  Calamité naturelle, travaux ou événements extraordinaires

1. Préaccord / 2. Garantie sur demande

–  Couverture : 80 % du montant total du crédit –  Intervention maximum : 500.000 €

•  (au-delà: autorisation du Ministre) –  Durée maximale : 10 ans ou plus si dérogation mais

pour les crédits du type CC, SL, ligne mixte : »  max 5 ans si garanHe < 50.000€ »  max 2 ans si garanHe = ou > 50.000€

–  Le demandeur de crédit doit apporter certaines garanties –  Contribution forfaitaire unique : 0,525% de la garantie

x nombre d’années (0.3% si starters) •  0,35% à charge du bénéficiaire (0.175% si starters) •  0,175% à charge de la banque

–  Délai de décision : 15 jours

3. Garantie expresse “garantie de crise”

– Types de crédits •  Les crédits professionnels

–  InvesHssements immobiliers (parHe professionnelle) –  InvesHssements matériels et immatériels –  Reprise de tout ou parHe d’une acHvité professionnelle

•  Les opéraHons de leasing financier •  Les crédits de cauHonnement •  Crédit pour assurez le fonds de roulement

3. Garantie expresse “garantie de crise”

–  Couverture : 80 % du montant total du crédit –  Intervention maximum : 250.000 €

•  (au-delà: autorisation du Ministre) –  Durée maximale : 5 ans –  Caution des associés pour 50% de la garantie du FBG –  Contribution forfaitaire unique : 0,525% de la

garantie x nombre d’années (0.3% si starters) •  0,35% à charge du bénéficiaire (0.175% si

starters) •  0,175% à charge de la banque

–  Délai de décision : 5 jours

Introduction d’une demande

Les demandes peuvent être introduites via la banque pour les garanHes sur demande et garanHes express dites “de crise

A remeCre par la banque : Ø formulaire du FBG Ø Rapport interne Ø InformaHons notamment sur

Ø L’honorabilité commerciale, les capacités professionnelles Ø DescripHon précise du projet Ø Existence d’un fonds de roulement posiHf, ou qui le devient

Ø Viabilité du projet Ø Structure financière (raHo fonds propres/de\es moyen long terme) >= 10%

Introduction d’une demande

Les demandes peuvent être introduites directement au FBG s’il s’agit d’un Préaccord

Documents à remeCre au FBG par le porteur du projet :

Ø formulaire de préaccord * Ø liste de documents utiles à l’analyse (plan financier, derniers

comptes annuels, statuts, description du projet, …) * formulaire disponible sur www.garanties.be

Merci de votre afenXon

Agence Bruxelloise pour l’Entreprise E-‐mail: [email protected] Web : www.abe.irisnet.be

www.monstarterkit.be www.ecosubsibru.be

Tel 1819 [email protected]

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