Upload
liudmila-golubkova
View
285
Download
15
Tags:
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Какие проекты могут привлечь инвестиции, а какие нет Как сделать компанию инвестоспособной Модели инвестиций в компании Как подобрать модель инвестирования для своей компании Как мы в фонде «Starta Capital» работаем над созданием инвестоспособных компаний
Citation preview
ТИПЫ КОМПАНИЙ и
МОДЕЛИ ИНВЕСТИРОВАНИЯМОДЕЛИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Людмила Георгиевна
ГолубковаУправляющий партнер
Starta Capital
Москва API Moscow 20 октября 2014
Acc
ess
to
Su
cce
ss
Вопросы для обсуждения
� Какие проекты могут привлечь инвестиции, а
какие нет?
� Как сделать компанию инвестоспособной?
� Какие существуют модели инвестирования?
2Acc
ess
to
Su
cce
ss
� Какие существуют модели инвестирования?
� Как подобрать модель инвестирования для
своей компании?
� Как мы в фонде «Starta Capital» работаем над
созданием инвестоспособных компаний?
Жизненный цикл стартапа
Выход фондаВход посевного фонда
Посевной раунд Раунд А Раунд B … IPO
FFF/ДДД,
бизнес-ангелы
3Acc
ess
to
Su
cce
ss
Ранние стадии – Early stages
(Организационная) форма vsинвестиционная привлекательность
проектная компания
продукт
проект/стартап
4Acc
ess
to
Su
cce
ss
продукт
материальные активы нематериальные
технология
способность компании
обеспечить возврат инвестиций
или выход инвестора
Инвестоспособность компании
5Acc
ess
to
Su
cce
ss
или выход инвестора
в заданные сроки
с расчетной доходностью
Инвестоспособность компаниис точки зрения венчурного инвестора
6Acc
ess
to
Su
cce
ss
ВенчурноеВенчурное инвестированиеинвестирование (от(от англангл.. VentureVenture,, рискованноерискованное
начинаниеначинание)) –– этоэто вложениевложение средствсредств вв быстрорастущиебыстрорастущие
инновационныеинновационные компании,компании, связанноесвязанное сс высокойвысокой долейдолей рискариска
Венчурное инвестирование
ИнвесторИнвестор раннейранней стадиистадии
покупаетпокупает долюдолю вв компаниикомпании
7Acc
ess
to
Su
cce
ss
покупаетпокупает долюдолю вв компаниикомпании
дешеводешево ии спустяспустя какоекакое--тото
времявремя продаетпродает ееее болееболее
крупномукрупному инвесторуинвестору дорогодорого
ЗадачаЗадача венчурноговенчурного инвестораинвестора –– продатьпродать своюсвою долюдолю вв
компаниикомпании вв заданныезаданные срокисроки сс расчетнойрасчетной доходностьюдоходностью
Рост стоимости компании –ключевой показатель венчурного инвестирования
ЕслиЕсли инвесторинвестор раннейранней стадиистадии должендолжен продатьпродать
своюсвою долюдолю вв компаниикомпании каккак можноможно дороже,дороже,
значитзначит……
8Acc
ess
to
Su
cce
ss
…… онон заинтересованзаинтересован вв
ростеросте стоимостистоимости компаниикомпании
НаНа оценкуоценку компаниикомпании нана рынкерынке капиталакапитала влияетвлияет::
�� отрасль,отрасль, технологическиетехнологические трендытренды
�� новизнановизна технологии,технологии, продуктапродукта
�� глобальностьглобальность рынкарынка продажпродаж продукциипродукции (услуг)(услуг)
�� известностьизвестность брендовбрендов компании,компании, основателей,основателей, инвестораинвестора
�� управленческаяуправленческая квалификацияквалификация командыкоманды
�� пониманиепонимание командойкомандой инвестиционногоинвестиционного процессапроцесса
Венчурный бизнесВенчурный бизнес
Высокая Высокая стоимостьстоимость и и
ликвидностьликвидность компаниикомпании
БыстроБыстро повысить повысить
стоимостьстоимость компаниикомпании
Чем отличаются венчурный и классический (дивидендный) бизнес?
КлассическийКлассический бизнесбизнес
ПрибыльПрибыль учредителейучредителей
ОбеспечитьОбеспечить доходностьдоходность
ЦельЦель
ЗадачаЗадачастоимостьстоимость компаниикомпании
РепутацияРепутация на на
инвестиционном рынкеинвестиционном рынке
Компания в целом (!!!)Компания в целом (!!!)
Инвестор следующей Инвестор следующей
стадиистадии
9Acc
ess
to
Su
cce
ss
ПродажиПродажи продукциипродукции
Технология, продукция, Технология, продукция,
услуга для услуга для рынкарынка
Потребитель продукта, Потребитель продукта,
услугиуслуги
СредствоСредстводостижениядостижения
ПродуктПродукт
ПотребительПотребительпродуктапродукта
Цели деятельности компании
Технологическая
Для целей инвестирования мы различаем три типа компаний
по цели их деятельности
10Acc
ess
to
Su
cce
ss
СервиснаяКопия бизнес-модели
Частные инвесторы (бизнес-ангелы)
Владельцы своегоВладельцы своего бизнесабизнеса
Вкладывают из интереса, реализуют мечтуВкладывают из интереса, реализуют мечту
11Acc
ess
to
Su
cce
ss
Вкладывают из интереса, реализуют мечтуВкладывают из интереса, реализуют мечту
Претендуют на большую долю (до 40%)Претендуют на большую долю (до 40%)
Не имеют четких параметров выходаНе имеют четких параметров выхода
Расчитывают на дивидендыРасчитывают на дивиденды
Активно вмешиваются в операционное Активно вмешиваются в операционное
управлениеуправление
Институциональные инвесторы (фонды)
Управляют вкладами пайщиковУправляют вкладами пайщиков
Имеют инвестиционный меморандум и Имеют инвестиционный меморандум и
описание портфеляописание портфеля
12Acc
ess
to
Su
cce
ss
описание портфеляописание портфеля
Претендуют на небольшую долю (до 10%)Претендуют на небольшую долю (до 10%)
Должны обеспечить выход из компании до Должны обеспечить выход из компании до
закрытия фонда с расчетной доходностьюзакрытия фонда с расчетной доходностью
Разделяют владение и управлениеРазделяют владение и управление
Инвестиционный фокусфонда Starta Capital Accsessor
ИнвестируемИнвестируем
РанниеРанние стадиистадии
ТехнологическиеТехнологические инновацииинновации
НовыеНовые перспективныеперспективные рынкирынки
Не инвестируемНе инвестируем
Стадия Стадия расширения, производстварасширения, производства
КопииКопии
Сложившиеся иСложившиеся индустрииндустрии, ,
13Acc
ess
to
Su
cce
ss
НепубличныеНепубличные проектыпроекты
РазумныеРазумные оценкиоценки компаниикомпании
ПроектПроект пойдетпойдет глобальноглобально
ИмеетсяИмеется потенциалпотенциал длядля выходавыхода
устойчивые устойчивые рынкирынки
Известные проектыИзвестные проекты
Высокие оценкиВысокие оценки
Дивидендный бизнесДивидендный бизнес
Нет потенциала Нет потенциала для для выходавыхода
Наша разработка универсальна, решает любые
проблемы.
Мы делали это для себя, было интересно – взлетит,
не взлетит; продавать не собираемся.
У нас проекта нет, есть патент: хотим его продать.
Никто не будет инвестировать в компанию, основатели которой на встрече говорят…
У нас проекта нет, есть патент: хотим его продать.
Команда – это я, разве этого недостаточно?
Зачем мне знать, сколько стоит моя компания?
Мы не скажем инвестору, во сколько оцениваем
компанию – это конфиденциальная информация.
Нам срочно нужен частный соинвестор на любых
условиях для получения гранта.14A
cce
ss t
o S
ucc
ess
Отраслевая направленность и сегмент рынка
Пром ИТ
15Acc
ess
to
Su
cce
ss
B2B B2B/SMB B2C
БиоСегмент рынка –
целевая аудитория
потребителей, дающих
сходный отклик на
одно предложение
ОтветитьОтветить себесебе нана 77 вопросоввопросов
1.1. НаНа какойкакой стадиистадии находитсянаходится моймой проект?проект?
2.2. ВВ чемчем мымы лучшие?лучшие?
3.3. НаНа сколькосколько яя планируюпланирую этуэту компаниюкомпанию::
нана времявремя илиили навсегда?навсегда?
Как выбрать модель инвестирования для своей компании?
нана времявремя илиили навсегда?навсегда?
4.4. КакКак яя хочухочу развиватьразвивать компаниюкомпанию:: быстробыстро илиили
органически?органически?
5.5. КаковКаков типтип компаниикомпании попо целицели деятельности?деятельности?
6.6. ВВ какойкакой отраслиотрасли позиционированпозиционирован проект?проект?
7.7. ВВ какомкаком сегментесегменте моимои потребители?потребители?16A
cce
ss t
o S
ucc
ess
Условия вхождения в портфельфонда Starta Capital Accessor
Проект на ранней Проект на ранней стадии: имеется (в течение полугода стадии: имеется (в течение полугода
будет) прототип, бетабудет) прототип, бета--версия, опытный образец и т.п. версия, опытный образец и т.п.
Имеется мировая новизна (технологическаяИмеется мировая новизна (технологическая,, сервисная)сервисная)
Отрасли Отрасли –– ИТ, роботы, приборы, устройстваИТ, роботы, приборы, устройства
Сегмент Сегмент –– b2c, b2b (b2c, b2b (малый и средний бизнес)малый и средний бизнес)
17Acc
ess
to
Su
cce
ss
Сегмент Сегмент –– b2c, b2b (b2c, b2b (малый и средний бизнес)малый и средний бизнес)
Основатели инвестировали собственные средстваОснователи инвестировали собственные средства
Имеется юр. лицо в РФ (ООО, непубличная компания) Имеется юр. лицо в РФ (ООО, непубличная компания)
с понятным распределением долей и активовс понятным распределением долей и активов
Потенциал входа других инвесторовПотенциал входа других инвесторов
Потенциал роста оценки х2 в течении полугодаПотенциал роста оценки х2 в течении полугода
www.startacapital.comwww.startacapital.com
Доступ к успеху на венчурном рынке
[email protected]@startacapital.com
Starta CapitalStarta Capital
18Acc
ess
to
Su
cce
ss