Universidad de PanamáFacultad de Ciencias Agropecuaria

Escuela de Desarrollo AgropecuarioLa Agricultura en su Entorno Económico

La función financiera de la empresa

Expositores:

Centeno, ArgelisMendoza, Dan

Morales, DorindoVega, Secundino

Panamá, Junio 02, 2016

4.7 La función financiera de la empresa

4.7.1 La función financiera4.7.2 Definición y clases de recursos financiero4.7.3 Financiación externa a corto plazo4.7.4 Financiación externa a largo plazo4.7.5 Financiación interna o autofinanciación4.7.6 Los proyectos de inversión

4.7.6.1 Concepto de inversión4.7.6.2 Inversiones financieras e inversiones productivas4.7.6.3 Flujos de caja

4.7.7 Criterios de selección de inversiones: Métodos estáticos y métodos dinámicos4.7.8 Métodos estáticos. El plazo de Recuperación (Pay-back)4.7.9 Métodos dinámicos: El VAN y la TIR

INDICE

4.7 La función financiera de la empresa

La empresa como unidad de producción necesita comprar, producir y

vender. Para realizar las citadas actividades es necesaria la existencia

del sistema o función financiera de la empresa que se convierte en el

medio necesario para sustentar el sistema real.

Así, la actividad empresarial incluye un proceso de bienes reales y otro

de capital o flujos financieros.

4.7.1 La función financiera

La función financiera es un elemento clave en la gestión empresarial.

Su adecuado conocimiento y desarrollo son fundamentales para la

supervivencia financiera de la empresa, haciendo posible que se

disponga de la liquidez adecuada, de la solvencia precisa y de las

fuentes financieras que mejor se adapten al planteamiento

estratégico de la empresa. Sólo así se podrá crear valor para los

propietarios.

4.7.2 Definición y clases de recursos financiero

Definición

Los recursos financieros son los activos que tienen algún grado de liquidez. El dinero en efectivo, los créditos, los depósitos en entidades financieras, las divisas y las tenencias de acciones y bonos forman parte de los recursos financieros.

4.7.2 Definición y clases de recursos financiero

Clases de recursos financieros.

Las empresas generan estos recursos a partir de diversas actividades:

Venta de productos y servicios. Emisión de acciones. Rondas de capitalización. Préstamos solicitados. Subsidios.

Cuando no es posible seguir trabajando con recursos propios, es decir cuando los fondos generados por las operaciones normales más las aportaciones de los propietarios de la empresa, son insuficientes para hacer frente a desembolsos exigidos para mantener el curso normal de la empresa, es necesario recurrir a terceros como préstamos bancarios y factoraje financiero. Esto se conoce como financiación externa.

Financiación externa. (Anexo)

4.7.3 Financiación externa a corto plazo

Generalmente las financiaciones a corto plazo son más baratos que a largo plazo, pero de mayor riesgo porque su nivel de exigencia es mucho mayor.

Las necesidades de fondos a corto plazo se utilizan para cubrir el financiamiento de acumulación de inventario y cuentas por cobrar. Las financiaciones a corto plazo se deben utilizar para cubrir desbalances financieros a corto plazo.

4.7.4 Financiación externa a largo plazo

Aquellas obligaciones que se espera

venzan en un período de tiempo superior a

un año y equivalen a montos elevados que

la empresa no puede cubrir con fondos

propios, como la adquisición o renovación

de equipo y modificación de la planta

producción.

Es aquella que proviene de los recursos propios de la empresa, como: aportaciones

de los socios o propietarios, la creación de reservas de pasivo y de capital, es decir,

retención de utilidades, la diferencia en tiempo entre la recepción de materiales y

mercancías compradas y la fecha de pago de las mismas.

4.7.5 Financiación interna o autofinanciación

4.7.6 Los proyectos de inversión

se pueden definir como un conjunto de actividades con objetivos y trayectorias organizadas para la resolución de problemas con recursos privados o públicos limitados. También se define como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseñadas con el fin de eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos, servicios o beneficios en términos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios.

– Una inversión es la que, tras un análisis, promete la seguridad del principal y un adecuado retorno. Las operaciones que no cumplan estos requisitos son especulativas.

Benjamín Graham

4.7.6.1 Concepto de inversión

4.7.6.1 Concepto de inversión

En el contexto empresarial, la inversión es el acto mediante el cual se usan ciertos bienes con el ánimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversión se refiere al empleo de un capital en algún tipo de actividad económica o negocio, con el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en renunciar a un consumo actual y cierto, a cambio de obtener unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo.

4.7.6.2 Inversiones financieras e inversiones productivas

Las inversiones financieras son aquellas inversiones en activos financieros que pueden ser realizadas tanto por personas como por empresas. En estas inversiones generalmente quién invierte lo hace para obtener “ingresos pasivos”, sin necesidad de estar tan pendiente al detalle de como se genera la ganancia, comparado con otras inversiones.

Según su naturaleza de las inversiones financieras pueden ser:

*Participaciones de capital en empresas, acciones con o sin cotización bursátil.*Depósitos, finanzas.*Créditos no comerciales, préstamos*Títulos de renta fija emitidos por otros entes, obligaciones.*Imposiciones a plazo.

4.7.6.2 Inversiones financieras e inversiones productivas

Las inversiones productivas consistente en vincular activos líquidos en la adquisición de activos, que serán incorporados a tareas productivas concretas. En otras palabras la compra de bienes (materiales o inmateriales) que servirán para producir bienes o servicios que esperamos comercializar. Ejemplos: compra de una determinada maquinaria para producir, la inversión en patentes, la compra o construcción y mantenimiento de una fábrica, etc.

4.7.6.3 Flujos de caja

En finanzas y en economía se entiende por flujo de caja (en inglés cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado. El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.

4.7.7 Criterios de selección de inversiones:Métodos estáticos y Métodos dinámicos

Los criterios de selección de inversiones son métodos que nos permiten valorar las

diferentes opciones de inversión que tiene una empresa. Dependiendo de si incluyen

o no la variable "tiempo“, podemos clasificarlos en 2 criterios:

*criterios de selección estáticos.

*criterios de selección dinámicos.

4.7.7 Criterios de selección de inversiones:Métodos estáticos y Métodos dinámicos

Los criterios de selección estáticos no tienen en cuenta la variable

"tiempo", es decir, no tiene en cuenta el momento en el que se obtienen

los diferentes flujos de caja que generará la inversión. Esta limitación tiene

como consecuencia que no se tenga en cuenta el tipo de interés (r) que

será el rendimiento alternativo que podría obtenerse de los recursos

utilizados en la inversión realizada.

4.7.7 Criterios de selección de inversiones:Métodos estáticos y Métodos dinámicos

Los criterios de selección de inversiones dinámicos a diferencia de los estáticos, tienen en cuenta el momento en que se generan los diferentes flujos de caja. Debido a esto se hace imprescindible tener en cuenta el tipo de interés ya que relacionará el coste de la inversión y los flujos generados valorados al momento actual. Los principales criterios dinámicos son:

*Criterio del Valor Actual Neto (VAN).

*Criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR).

4.7.8 Métodos estáticos. El plazo de Recuperación (Pay-back)

Método del plazo de recuperación o Pay-Back: El método del plazo de recuperación o Pay-Back consiste en determinar el tiempo que la empresa tardará en recuperar el volumen de recursos comprometidos en el momento de efectuar la inversión. Se trata de determinar cuál es el tiempo necesario para que los flujos de caja permitan recuperar la inversión. Si los flujos de caja son constantes el plazo de recuperación vendría expresado por: P= A/Qj. Si los flujos netos de caja no fueran constantes, el plazo de recuperación se calculará acumulando los flujos de caja hasta que la suma sea igual al desembolso inicial.

A: Desembolso inicial.

Qj: Flujos netos de caja generados durante la vida del proyecto

4.7.9 Métodos dinámicos: El VAN y la TIR

Criterio del Valor Actual Neto (VAN)

Consiste en valorar los proyectos de inversión mediante la comparación de los flujos de caja en el momento en que se realiza la inversión. Se calcula de la siguiente forma:

VAN= - A + ∑Qj / (1+k)j

k: Tasa de actualización

4.7.9 Métodos dinámicos: El VAN y la TIR

Criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Se define como aquel valor de la tasa de actualización “r” que anula el valor capital, es decir:

r -> - A + ∑Qj/(1+k)n=0

La TIR proporciona la rentabilidad relativa bruta referida al capital invertido

r: Rentabilidad aportada por el proyecto de inversión.

GRACIAS…