ORIGEN: MÉTODO EVA
VEA EVA
• Valor Económico Agregado
• Economic Value Added
Método, adoptado en
1920 por General Motors
Company y luego lo
abandonaron.
En el 1989 la firma de
consultores Stern
Stewart & Co., lo
reintrodujo.
Más de 300 grandes
compañías han adoptado este método.
DEFINICIÓN : MÉTODO EVA
RENDIMIENTO
Acreedores Costo de la deuda a pagar
Accionistas Costo de capital propio
COSTO DE INVERSIÓN
(+ COSTO CAPITAL)
COSTO DE CAPITAL
RENDIMIENTO
VALOR
SE EXPRESA EN: %
DEFINICIÓN : MÉTODO EVA
E. Guerrero: “Es una medida de desempeño que refleja la realidad económica de una empresa, es la verdadera ganancia económica después de restar el Costo de Capital utilizado para generarla”.
EVA
Oriol Amat: “Es una herramienta que permite calcular y evaluar la riqueza generada por la empresa, teniendo en cuenta el nivel de riesgo con el que opera”.
Se ha creado valor
Se ha destruido valor
MÉTODO EVA
EVA
Rentabilidad > Costo de Capital
Rentabilidad < Costo de Capital
CREACIÓN DE VALOR
¿MI EMPRESA GENERA VALOR?
RENDIMIENTO
Buena gerencia La creación de valor.
CAPITAL INVERTIDO
producir
OBJETIVOS DEL MÉTODO EVA
Mejorar la comunicación
Focalizarse en la creación de
riqueza de los accionistas.
Fijar metas.
Medir el desempeño.
Valor Agregado
TEORÍA ECONÓMICA DEL
MERCADO
VENTAJAS DEL EVA
Permite identificar los generadores de valor
en la empresa
Combina el desempeño
operativo con el financiero en un reporte integrado
que permite tomar decisiones.
Permite determinar si las inversiones de capital están generando un rendimiento
mayor a su costo
VENTAJAS
Dificultad en el cálculo del costo de capital ya que se
debe emplear procedimientos que a veces exigen poseer
conocimientos de finanzas avanzados, así como de la
empresa y el sector.
Debe existir exactitud y simplicidad del cálculo, ya
que ajustes muy complicados ocasionarán
una falta de credibilidad en los resultados.
DESVENTAJAS
DESVENTAJAS DEL EVA
FÓRMULA Y SUS COMPONENTES
CAPITAL INVERTIDO
• Son los activos fijos más el capital de trabajo operativo y otros activos
(ROI
• Retorno de Inversión: Es un indicador que mide la rentabilidad de una inversión.
CPPC)
• Es el costo promedio de toda la financiación que ha obtenido la empresa
EVA =* -
Comparación Resultado
ROI > CPPC Genera Valor
ROI = CPPCNo crea ni destruye
valor
ROI <CPPC Destruye Valor
APLICACIÓN DEL MÉTODO EVA. ESTADO FINANCIERO – EMPRESA: GRUPO CINTEL, C.A.
PASO Nº 1 Determine el monto de los
activos operativos utilizados
PASO Nº 2
Calcule la tasa ROI
ACTIVO-PASIVO= CAPITAL
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS ESTADO FINANCIERO – EMPRESA: GRUPO CINTEL,
C.A.
La tasa ROI fue menor que el COSTO DE CAPITAL, por lo cual era evidente que se estaba destruyendo valor. La capacidad de generación de recursos de los activos operativo de la empresa, fue insuficiente para responder a los fondos necesarios para responder a su deuda.