ÏûL U²Ràm úLô¥ ìTôÙm
A Common Man’s Guide to
Behavioural Economics
?
P. TôXÑlWU¦
2
NUolTQm
ULôL® TôW§Vôo
J. ¡ÚxQêoj§
ùT¬Vôo D.úY.Wô
Nassim Nicholas Taleb,
Rakesh JhunJhunwala
Su±dϬVYoLs
§Ú. S. Wô_ô (Th¥Uu\l úTfNô[o)
§Ú. úNôU. Ys°VlTu (GÝjRô[o)
§Ú. R. º²YôNu
§Ú. M.S. SôLWô_u
§Ú. G. ÕoLô ©WNôj
§Ú. S. £YÏÚSôRu
§Ú. G. U¦LiPu
§Ú. R. Tôi¥Vu
§ÚU§. B. YôuU§
§ÚU§. K. RVôs lÃj§
§Ú. B. ùNiTLùTÚUôs
Utßm
Cuû\V Yô]m YûXlé
Nd§ YôPûL èp ¨ûXVm, ùSpûX
3
The word experience in English means ‘ to go through’ - to go
through a thing. And when you ‘go through’, there must be no memory of
what you have been through; otherwise you are not through the experience.
We do not go through any form of thought or feeling. If we don’t go right
through it, it must leave no mark, no imprint. That imprint, that mark, that
memory directs the next experience, shapes the next experience. We have a
thousand experiences, and each experience leaves a mark, and that mark
leaves the memory which recognizes the next experience, and so shapes that
experience, conditions it so that the mind becomes more and more
conditioned by the past. So one discovers as one takes this journey for one
self that every form of experience has its own limitation. We have had
thousands and thousands of wars; we have had millions of years of sorrow,
and we are not free from it. So one wonders if experience teaches anything at
all psychologically, or it only toughens the mind, makes the mind more dull.
- J. Krishnamurti
4
ϱl×
1. CkRl ×jRLjûR Yô£lTYoLs ØRp SôuÏ RûXl×Lû[
ØRÛm LûP£ êuß RûXl×Lû[ Cߧ«Ûm Yô£dL
úYiÓm. Ut\T¥ CûP«p Es[Yt±û] GkR Y¬ûN«Ûm
T¥jÕd ùLôs[Xôm.
2. ùTÚmTôXô] Ød¡Vd LÚjÕLs GpXôm ùY°SôhÓ
A±OoLû[Ùm AYoLÞûPV BWônf£ Ø¥ÜLû[Ùm NôokÕ
CÚlTRôp SUÕ SôhÓ A±OoL°u LÚjÕdLû[Ùm LY]j§p
ùLôsÞm ùTôÚhÓ BeLôeúL ùTôÚk§ YÚm £X Ï\sLs
UhÓm LhPm Lh¥d LôhPlThÓs[]. YZdLUôL
EûWVô£¬VoLs ûLVôiÓs[ ùTôÚ°úXô, ãZúXô CpXôUp
úYߣX CPeL°p Ntß ®X¡V úLôQeL°p Ï\sLs
ûLVô[lThÓs[ûR JjÕd ùLôs[ U]m CpXôRYoLs,
AYtû\ ®hÓ®hÓj ùRôPokÕ T¥dLXôm.
3. Ut\T¥ ùY°lTûPVô] ®UoN]eLs Au×Pu
YWúYtLlTÓ¡u\].
B£¬Vo
P. TôXÑlWU¦ [email protected]
Price : Forward to 101 Friends Copy writes to
____
P. Balasubramani, M.E. MBA, Ph.D.,
147 A10, Sathya Nagar 7th
Street,
Usilampatti – 625 532
Madurai District
5
A¦kÕûW
(§Ú. S. Wô_ô, Th¥Uu\l úTfNô[o)
Lpí¬«p Y¦L®Vp UôQY]ôn Sôu T¥jR LôXj§p
GeL[Õ ùTôÚ[ôRôW úTWô£¬Vo ØÝdL ØÝdL Be¡Xj§úXúV
YÏlùTÓlTôo. AYWÕ Ö²SôdÏ Be¡X EfN¬lTôp, ‘Uôpjç³Vu
§V¬Ùm’, ‘¸ÉµVu §V¬Ùm’, Gu A±ÜdÏ GhPôUp AlTôúX ¨uß
úTô«].
Y¦L®Vp, ùTôÚ[ôRôWm úTôu\ ‘Y\iP’ TôPeLû[d
ùLôgNm LtTû] LXkÕ, ÑûY áh¥, Au\ôP YôrdûLúVôÓ
ùRôPo×TÓj§ VôWôYÕ ùNôpjRW UôhPôoL[ô? G]
AlúTôùRpXôm Sôu He¡«Úd¡ú\u.
CjRû] LôXeL¯jÕ Gu TôoûY«pThP úTWô£¬Vo
P. TôXÑl©WU¦ AYoLs GݧÙs[ ‘ÏûL U²Ràm úLô¥ ìTôÙm’,
Gàm CkRl×jRLm Gu HdLk ¾ojÕ CRVe LYo¡\Õ.
‘¨§f ùNVVp’ (Behavioural Economics) Gàm E[®Vp NôokR
ùTôÚ[ôRôWf £kRû]Ls Tt± ùN±Yô] Rª¯p ªL ®¬YôL, ùYÏ
G°ûUVôL CkèXô£¬Vo úTÑ¡\ôo.
‘TQm TjÕ ùNnÙm’, GuTo. CYúWô TQjûR TôÕLôdLf
ùNnÙm ‘TjÕd LhPû[’Lû[ C§p Rk§Úd¡\ôo.
Gu]Rôu A§SÅ] SôL¬LeLû[ Cuû\V U²Ru
AûPk§ÚkRôÛm, TQjûRd ûLVôÞY§p AYàdÏsú[
B§Yô£Vô] ÏûLU²R²u ÏQeLú[ úUúXôe¡ ¨t¡u\]
GuTûR Ckèp BRôWeLú[ôÓ ®[dÏ¡\ôo úTWô£¬Vo
TôXÑlWU¦ AYoLs.
6
GÓjÕdLôhÓLs CûP«úV ª°W, CÚTÕ Aj§VôVeL°p £ß
£ß LhÓûWLs, ùLôgNm úY¥dûLVô] RûXl×L°u ¸r AûUkÕ
Yô£lTRtÏ ®ß®ßlTôn Es[].
‘£±Vôo ChP ùYs[ôûU ùYû[gNôÛm ûL áPôUt úTôYÕ’
úTôX, ‘£k§dLôUp ùNnÙm ØRÄÓLÞm ANÛdúL BTjRôn
Ø¥VXôm’, G] SûLfÑûY CûZúVôP GfN¬d¡\ôo CkèXô£¬Vo.
� ReLjûR ¡úXô LQd¡p LÝj§p Uôh¥d ùLôiÓ
§¬YÕ, §ÚPû] ÅhÓdÏs AûZjÕ ®ÚkÕ ûYdÏm
ùNVp…
� TeÏf NkûRúVô úWôúP«pXô FÚdÏ Lôtú\«pXôR
PVo Uôh¥V Yi¥«p ªL úYLUôLf ùNpYÕ úTôp
çd¡j çd¡l úTôPd á¥VÕ.
ULôTôWRd Lôl©Vm ØRp ULôL® TôW§ YûW GjRû]úVô
CXd¡VeLû[ úUtúLôs LôhÓm Ckèp E[®Vp RjÕYeLû[Ùm
AX£ BWôn¡\Õ.
×jRLj§u úTôd¡p ùRuTÓm ùTôÚjRUô] §ÚdÏ\Þm ARu
®[dLØm Yô£lTYodÏd áÓRp úTô]v.
Ckèp JÚ A¬V ØVt£. CRu BdLj§tLôL §Ú. P.
TôXÑlWU¦ AYoLs BWônk§ÚdÏm EX¡u Øu]¦ ùTôÚ[ôRôW
CVp ×jRLeL°u Th¥Vp ®VdL ûYd¡\Õ.
TeÏf NkûR ØRÄÓLs ùRôPe¡, TQj§û]l TôÕLôjRp
YûW, T¥jRYodÏm TôUWodÏm ®[eÏm YiQm úT£Óm CkR èp
×jRLf NkûR«p ®tTû]«p ùYuß ØRPm ©¥dL YôrjÕ¡ú\u.
Au×Pu
7
S. Wô_ô
Sh×ûWLs
§Ú. úNôU. Ys°VlTu, GÝjRô[o (As[ As[l TQm) Your book ‘Kulkai Mainthanum…’ is good. It is simple and easy to
read. It is explaining very important aspects of investing in stock market in a
very lucid way. A new addition to the Tamil world. Congrats. My best wishes.
Regards
Dr. G. Manikandan,
H.O.D. of Mech. Dept.
Vellammal College of Engg., Madurai.
TQm Tt±V TX UWTô] U§lÀÓLû[ EûPdL GÓjR
ØVt£Ls Su\ôLÜm, ùYt± AûPY]YôLÜm AûUkÕs[].
¨û\V èt-ϱl×Ls CÚkR úTô§Ûm ×jRL Yô£l©tÏ
CûPëß HtTPôYiQm, ªL CVpTôL YkÕs[].
____
Prof. R. Srinivasan, M.E., Ph.D.,
Mechanical Engg., Dept.
RVS College of Engg.,
Dindigul
G°V GÝjÕ SûPÙm, ÑYWôvVØm CÚd¡u\Õ. Behavior Il
Tt±V ®`VeLs Su\ôLúY ׬¡u\Õ. ARtÏ GÓj§Úd¡u\
ERôWQeLÞm G°ûUVôLúY ®[eÏ¡u\Õ. קV ØVt£«p CkR
A[®tÏ Yk§ÚlTúR ùYt±Rôu. TôWôhÓdLs.
8
M. Natarajan,
Branch Manager,
State Bank of India,
Mahendragiri.
ùTôÚ[ôRôWj§u Y¯VôL Yôr®u ¨j§V ¨RoN]eLû[ GÓjÕ
ûYdÏm TôXô®u TôeÏ Rªr GÝjÕX¡p JÚ ×§V ØVt£.
K.M. Balaji, M.E.,
Junior Telecom Officer,
BSNL,
Chennai.
Definitely this book is a must read for all who want to become
financially intelligent. It outlines the general view of a common man about
money and explains why it is so. It gives an awareness of our discrepancies
within our behaviour when handling money and the emotions behind them.
Realising the emotions itself seems to be the remedy for the discrepancies.
Good work indeed.
Mr. M. Rajesh Murugan
Business Manager,
Force Motors Ltd.,
Chennai.
Book is really excellent. I strongly feel 3 to 4 books were made as one.
It’s fully loaded. Best of Luck for its commercial hit.
9
ùTôÚ[PdLm
Y.Gi RûXl× TdL Gi
1 ¨§fùNVVp – JÚ A±ØLm 10
2 B\ôYÕ A±Ü 20
3 ù_ÚNXj§p úRôu±V ×Vp 29
4 L§ûWl ©Óe¡®hÓd Lû[dÏ ¿oTônfÑ 33
5 JÚ Tôû] úNôtßdÏ 38 6 ¡QtßjRYû[ 44
7 U]§p ®ÝkR ®ûR 50 8 Sôn®t\ LôÑ ÏûWdÏm 57
9 ÏhûPûVd ÏZlTôúR 61 10 Sôu GݧV Tôh¥p Ït\Uô? 72 11 ùNdÏ UôÓLs 78
12 LôdûLd ÏgÑ 82
13 AYu AlT¥jRôu 88
14 EXúL UôVm 94
15 úStß Cuß úStß 105
16 Gu ÁÕ Ït\ªpûX 112
17 ùYt±Vô[oLs LûR 117 18 êû[dÏs úYûX 125 19 Vôû]fNe¡ 135 20 TjÕd LhPû[Ls 141
10
¨§fùNVVp – JÚ A±ØLm
TôW§ JÚúYû[ ùLôgNm TQdLôWWôL CÚk§ÚkRôp? Cuàm
¨û\V Gݧ«ÚlTôWô? JÚúYû[ GpXôYtû\Ùm Rô]m ùNnÕ®PÓ
HûZVôLúY Yôrk§ÚlTôWô? ApXÕ YßûUÙm YLÞm ¨û\kR
YôrdûLûV YôZôUp YN§VôL Yôrk§ÚkRôp JÚ SpX L®OWôL
CpXôUp úTô«ÚdLd áÓUô? TûPlTô°L°u ùYt±ûVd LôXm
¾oUô²d¡\Rô? ApXÕ TûPlTô°Ls LôXm Rôi¥ ¨tÏm ReLs
TûPl×L[ôp NêLj§u úTôd¡û]Ùm, Y[of£ûVÙm
¾oUô²d¡u\]Wô?
úLs®Ls! ¨û\Vd úLs®Ls! ®ûP ùR¬VôR HWô[Uô]
úLs®Ls Au\ôPm ×§Õ ×§RôL GÝm©d ùLôiúP CÚd¡u\].
JqùYôÚYÚm úYß úYß Y¯L°p ®ûPúRP, CkRl TûPl×
©úL®VWp GL]ôªdv (Behavioral Economics) Gu\ JÚ E[®Vp
NôokR ùTôÚ[ôRôWf £kRû]Øû\ êXm Sm Au\ôP Yôr®p TQm
HtTÓjÕm RôdLeLû[ÙU, Sm U]m AR]ôp AûPÙm
Uôt\eLû[Ùm BWônkÕ ®ûP LôQ ØVt£d¡u\Õ. Behavioral
Economics Gu\ Õû\ Behavioral Finance Gußm Caveman Economics
Gußm áP AûZdLlTÓ¡u\Õ.
Behavioral Economics GuTûRj Rª¯p ¨§f ùNVVp Guß
á\Xôm. CÕ E[®VÛm ùTôÚ[ôRôWØm CûQkR JÚ Õû\. CkRl
TûPl©u úSôdLúU JÚ ×§VÕû\ûV, UdLÞdÏj úRûYVô]
LÚjÕdLû[ Es[Pd¡V JÚ ®NVjûRj Rª¯p RW úYiÓm Gu\
BYpRôu. CkRj Õû\«û]l Tt±V JÚ A±ØLm UhÓúU CkR
èp. JÚ ®UoN]m Guß áPf ùNôpXXôm. N¬Vô] T¥l×m
AàTYØm EûPV ùTôÚ[ôRôW YpÛ]oLs úUÛm ®[dLUôL C§p
BWônf£Ls ùNnV úYiÓm, UdLÞdÏ AYtû\d ùLôiÓ YW
úYiÓm Gu\ BYûXj çiP GÓjR JÚ ØVt£Ùm áP.
Behavioral Economics NmTkRUô] èpLs Rª¯p GÕÜm
CÚlTRôLl ×XlTP®pûX. SUÕ FodLûPL°p CÕ NmTkRUô]
Be¡Xl ×jRLeLs áP CpûX. “©\SôhÓ SpX±Oo Nôj§WeLs
11
Rª¯p ùUô¯ ùTVodL úYiÓm”, Gu\ TôW§«u BûNûVj ¾odL
¨û\V úTo ¨û\Vf ùNnRôÛm Cuàm HWô[Uô] ®NVeLs
Be¡Xj§Ûm ©\ ùUô¯L°Ûm CÚdLjRôu ùNn¡u\]. CkRl
×jRLØm AkR §ûN«p ùNnVlTÓm £ß ØVt£úV.
NeL CXd¡VeL°úXô, NULôXl TûPl×L°úXô úTNlTPôR
HWô[Uô] ®NVeLs Be¡Xj§p, AÕÜm A±®Vp, NêLm,
ùTôÚ[RôWm, E[®Vp úTôu\ Au\ôP Yôr®p ùT¬Õm úRûYVô]
Õû\L°p HWô[UôLd ùLôh¥d ¡Pd¡u\]. ¡hPjRhP A±®VÛm,
Be¡XØm ©¬dL Ø¥VôRRô¡®hPÕ. GpXô®RUô] A±®Vp
BWônf£d LhÓûWLÞm Be¡Xj§úXúV Es[]. ARtÏ ªL Ød¡V
YWXôtßd LôWQeLÞm Es[]. ÑUôo B«Wm YÚPeLÞdÏ Øu×
URm A±®VûX SÑdÏYRtLôLj Ru úLôW ØLeLû[d Lôh¥d
ùLôiÓ CÚkRúTôÕ, A±®Vp BWônf£Vô[oLs TXÚm ReLs
LÚjÕdLû[ WL£VUôL ûYlTRtLôLd ¡úWdLm, Xj¾u úTôu\
Aû]YWôÛm TWYXôLl TVuTÓjRlTÓm ùUô¯Lû[ ®hÓ®hÓ,
JÕdLlThÓd ¡PkR Be¡XjûRj úRokùRÓjR]o. ©u]ô°p
A±®Vu ùYt± Be¡XjÕdÏm ¡ÃPm ãh¥®hPÕ. CûRl Tt±
®¬YôL Angels and Demons Gu\ LûRl ×jRLj§p ARu B£¬Vo
Dan Brawn ®[dÏ¡u\ôo.
úUÛm CkRl ×jRLm TeÏf NkûR Tt±Ùm A§p TQm
úTôPXôUô? ApXÕ SUdÏ HtL]úY SuÏ ùR¬kR TûZV úNªl×
Øû\Lú[ úTôÕUô]Rô? úTôu\ NkúRLeLÞdÏm E[®Vp çVô]
¾oÜLû[, TX úUûXSôhÓ A±OoLÞûPV BWônf£ Ø¥ÜLs
ER®ÙPu BWôn¡u\Õ. Gu]Rôu TeÏf NkûR«p ùTÚmTôXô]
UdLs RtúTôÕ úSW¥VôL DÓTPô®hPôÛm G§oLôXj§p GlT¥Ùm
קV RûXØû\«]o ©\ Y[okR SôÓL°p Es[ÕúTôp SUÕ
Sôh¥Ûm ReLs úNªl©u ùTÚmTϧûV TeÏ NkûR«úX ØRÄÓ
ùNnVd áÓm. AÕ N¬Vô, RY\ô GuTRû]j Rôi¥ AúSLUôL
¨LZlúTôÏm JÚ Uôt\m GuTR]ôp ARàûPV úUÓTs[eLs
Tt±Ùm NßdLpLs Tt±Ùm £±Õ BWôn¡u\Õ.
12
ùTôÕYôL GkR JÚ TûPl×m LôXjûR Jh¥VRôL CÚkRôp
UhÓúU SpX ùYt±ûVl ùT\ CVÛm. ùNôpXl úTô]ôp
ùTÚmTôÛm LôXúU JqùYôÚ TûPl©u ûUVd LÚjûRÙm AÕ
GqY[Ü çWm TXWôÛm Htßd ùLôs[lTÓ¡u\Õ GuTûRÙm
¾oUô²d¡u\Õ. LôXj§tÏ JqYôR LÚjÕdLû[f ùNôpÛm
TûPl×Ls ùTÚmTôÛm ReLs TûPlTô°Lû[ AûPVô[m
At\YoL[ôLúY Bd¡®Ó¡u\]. ùNôpXlúTô]ôp Ru LôXj§tÏ
ªLÜm Á±VYWôL, G§oLôXj§tÏ, A§Ûm TX RûXØû\LÞdÏl
©uYWlúTôÏm NØRôVj§tÏj úRûYVô] LÚjÕdLû[f £k§dÏm,
TûPdÏm TûPlTô°Lû[ ®Pf NULôXjÕl ©WfNû]Lû[Ùm,
ARtLô] ¾oÜLû[Ùm A§Lm ùY°lTÓjÕm JÚYúW ùYt±
ùT\Üm, ùLôiPôPlTPÜm Yônl×Ls A§Lm.
A±®Vp EX¡p HWô[Uô], Øt±Ûm קV, ùTÚmTôXô]
UdL°u Sm©dûLLû[ EûPdÏm ®NVeLû[f ùNôu] TXÚm
ùLôpXlThÓ®hP]o. TX £\kR ®gOô²Ls E«úWôÓ CÚkR LôXm
ØÝYÕm VôWôÛm Ae¸L¬dLlTPôUp, YßûU«Ûm, AYUô]j§Ûm
YôrkúR C\kÕ úTôn®hP]o. ©u]ô°p AYoLÞûPV TûPl×Ls
ùY°fNjÕdÏ YkRôÛm úTôt\lThPôÛm AYoLs YôrkR LôXm
Gu]úYô, AYoLÞdÏ YLû[ UhÓúU áVôLd ùLôÓjÕs[Õ.
ùRô¯p Õû\«úXô CûRl Tt±d úLhLúY úYiPôm. קV, £\kR
ùTôÚû[ EÚYôd¡ ®tL ØVt£ ùNnÙm ¨ßY]eLû[®P
AlúTôûRdÏ EP]¥VôLj úRûYVô] ùTôÚhLû[j RVô¬jÕ
ARû]f N¬VôL ®[mTWm ùNnÙm ¨ßY]eLú[ SpX XôTm DhP
Ø¥¡u\Õ. AkRl TQjûR ûYjÕl TX BWônf£Ls ùNnÕ
AYoLú[, ©u]ô°p JÚ N¬Vô] úSWj§p £\kR ùTôÚsLû[d
ùLôÓdL Ø¥¡u\Õ. UdLÞûPV BRWÜm ¡ûPd¡u\Õ.
LôXm LÚ§ CÚlTo LXeLôÕ OôXm LÚÕ TYo - 485
EXLjûRúV ùYpX ¨û]lTYo ARtLô] N¬Vô] LôXm YÚmYûW ùTôßûUúVôÓ CÚlTôo.
13
TQm TûPlTô°dÏj úRûYVô? (CkR CPj§p LûXOoLs,
®gOô²Ls úTôu\ GpXôûWÙúU LÚj§p ùLôs[ úYiÓm) JÚ
£\kR U²Ro, TûPlTô°, ®gOô², E«úWôÓ CÚdLÜm, Ru
ÏÓmTj§û]l TWôU¬dLÜm, R]Õ LiÓ©¥l×LÞdÏj úRûYVô]
ETLWQeLs YôeLÜm, KW[úYàm TQm úRûYlTÓ¡u\Õ. B]ôp
KW[Ü TQm NmTô§dLdáP AYoLs Ntß ÑRk§Wm Ïû\kR, ¨û\V
úSWjûR GÓjÕd ùLôs[dá¥V, B]ôp LôXjÕdÏl ùTôÚkRd
á¥V ùNVpLû[úV ùNnV úYi¥Ùs[Õ. Ïû\kRÕ GeLôYÕ JÚ
¨ßY]j§p úYûXdÏl úTônd ùLôiÓ, A§p ¡ûPdÏm ªLd
Ïû\kR KnÜ úSWj§p UhÓúU ®Úm×m ®NVeLÞdÏj Ru
£kRû]ûVf ùNX®P Ø¥¡u\Õ.
TôW§«u Uû]® ùTV¬p JÚ TjÕÅÓLs CÚkÕ, UôRôUôRm
YôPûL UhÓm Yk§ÚkRôp, “GUdÏj ùRô¯p L®ûR,
CûUlùTôÝÕm úNôWô§ÚjRp” Guß AYo TôhÓdÏd Ï«úXôÓm,
LiQú]ôÓm ¿iPLôXm Tô¥d ùLôiúP CÚk§ÚdL Ø¥Ùm.
Cuàm ªL ¿iP LôXm E«úWôÓ Yôrk§ÚdLd áÓm. TQØm
×LÝm ùTôÕYôL U²RoL°u ÏQeL°p Ïû\TôÓLû[ EiPôdLd
á¥VûY. Ut\, ªLÜm §\ûU YônkR, NôRôWQl TûPlTô°Lû[l
úTôXu± TôW§, Oô]j¾ G¬Ùm L®VôRXôp GqY[Ü TQm
CÚk§ÚkRôÛm, GqY[Ü ùYt±Ls ùTt±ÚkRôÛm AYûWf £±Õm
AYt\ôp AûNjÕl Tôoj§ÚdL Ø¥VôÕ. ×jRo ûL«p ×jRm קV
Nd§ YônkR ÕlTôd¡ ¡ûPjRôp EPú] VôûWVôYÕ ÑhÓ®ÓYôWô
Gu]? AúR NUVm GqY[Ü §\ûU EûPVYWôL CÚkRôÛm NôRôWQ
U²RoL[ôL CÚkRôp ùYt±Ùm, ×LÝm GlT¥Ùm LôXl úTôd¡p
AYoLû[j RY\ô] TôûRLÞdÏ CÝjÕf ùNuß®Óm. ùNôpXl
úTô]ôp JÚYo SpX TdÏYlThP U²RWô ApXÕ Esú[ Cuàm
اWôR JÚYWô GuTûR AYo ùYt±«u úTôûRûV GkR A[ÜdÏj
RôeÏ¡u\ôo GuTûR ûYjúR ¾oUô²dL Ø¥Ùm.
ϱlTôL, A[®pXôUp TQm úNWfúNW (TQm
A±Yt\YoL°PØm úNÚm, ùLhPY¬PØm YkÕ ùLôhÓm) JqùYôÚ
U²RÚm TX®RUô] U] UôßRpLÞdÏm, ¨Rô]Ut\ SPjûRLÞdÏm
B[ô¡u\]o. JÚ AûQ«u RôeÏm§\u GqY[úYô AûR®Pd
14
áÓRXô] ¿o AûQûV EûPjÕ®ÓYÕúTôp U] اof£«u
A[ûYl ùTôßjúR JÚYÚdÏl TQm ETúVôLUôL CÚlTÕm,
úTôûRVôL UôßYÕm Es[Õ.
AúRNUVm JÚ ªLf£\kR, LôXm Rôi¥ £k§dÏm §\u ùTt\
TûPlTô°Vô]Yo £±úRàm TQm EûPVYWôLúYô ApXÕ TQm
EûPV SiTo, ×XYoLû[ BR¬dÏm AWNo, úTôu\YoLs
ÕûQÙûPVYWôLúYô CÚdÏmThNj§p AYWôp ùT¬V ùT¬V
NôRû]Lû[Ùm, £\kR TûPl×Lû[Ùm EÚYôdL Ø¥Ùm. JÚúYû[
AYo LôXj§p AûY Htßd ùLôs[lTPô®hPôÛm AYo SpX EPp
SXØm, BÙÞm ùTtß ¨û\V TûPl×Lû[ G§oLôXj
úRûYLÞdLôL EÚYôdL Ø¥Ùm. UôÅWu ùSlúTôVu áP
Uu]WôL CÚkR LôXj§p TX ®gOô²Lû[l ùT¬V A[®p
BR¬jÕl úTôt±Ùs[ôo. A§Ûm ϱlTôL Jean-Baptiste Joseph Fourier
Gu\ ªLf £\kR L¦R úUûRûVj R]Õ ùSÚe¡V SiTWôLd
ùLôi¥ÚkRôo. ¶hXo, ëR ®gOô²Lû[ùVpXôm SuÏ úYûX
Yôe¡d ùLôiÓ ©u× ùLôûX ùNnÕ®Óm YZdLjûRúV
ùLôi¥ÚkRôo. ClT¥ NoYô§Lô¬Ls GpXôm ®gOô]j§u Nd§ûVl
׬kÕ ùLôiPRôpRôú]ô Gu]úYô ¨û\Vd LiÓ©¥l×Ls
ùTÚmTôÛm úTôod LôXeL°úXúV HtThÓs[].
TQm TûPlTô°LÞdÏ UhÓmRôu úRûYVô? §]Øm
LôûX«p úNôtû\d Lh¥dùLôiÓ, AWÑl úTÚk§p ùRôe¡d
ùLôiÓ úTôn, TLp ØÝYÕm KPôn EûZjÕ, JÚúYû[ EQÜ áP
JÝeLôLf Nôl©PôUp LûP£«p ®Vô§dÏl TVôÏm NôRôWQ
U²RoLÞdÏj úRûY«pûXVô? JÚúYû[ SmúTôu\ SÓjRW
U²RoLÞdÏ KW[Ü YN§ UhÓm CÚkRôp, úYûX TôodÏm CPj§p
úUX§Lô¬LÞdÏd áûZd Ïm©Ó úTôPôUp ûR¬VUôL úYûX TôodL
CVÛUô? JÚ£X SôhLs NmT[m CpXôUp áP ®ÓØû\ GÓjÕd
ùLôiÓ Uû]® ÏZkûRLú[ôÓ Fo Ñt±l TôodL Ø¥ÙUô? KnÜ
úSWj§p L®ûRLs Gݧ, AûRÙm SôúU T§l©jÕ SiToLÞdÏ
CXYNUôL ùLôÓdL CVÛUô? JÚ ÑUôWô] EQÜ ®Ó§«p Nôl©Óm
úTôÕ áP, ®ûXlTh¥VÛdÏ úSo G§WôL EhLôokÕ ùLôiÓ,
©¥jRûY GûY? GûY? Guß TôolTûR ®hÓ®hÓ ®ûX
Ïû\Yô]ûY GûY? GûY? Guß TôodLôUp Nôl©P CVÛUô?
15
ùNôkRÅÓ Yôe¡d Ï¥«ÚlTRôp, ûR¬VUôL SUÕ ÏZkûRLs
ÑYoL°p CxPjÕdÏd ¡ßd¡ ûYdL AàU§dLd áÓUô? CÕ
úTôu\ £X £±V £±V ÑRk§WeLû[ GpXôm A[Yô] TQm
ùLôÓdLúY Nôj§Vm. ªLl ùT¬V A[®p YÚm TQm SmûUd
ùLÓdLd áÓm Gu\ôÛm KW[Ü TQm SpX RWUô] YôrdûLdÏ
ùTÚU[Ü ER®VôL CÚdÏm. (JÚ SÓjRW YodLj§û]f úNokR
VôÚm GlT¥f úNªlTÕ, ØRÄÓ ùNnYÕ GuTÕ úTôu\ ®NVeLû[,
TQdLôWj RkûRÙm, HûZj RkûRÙm (Rich Dad, Poor Dad) Gu\
×jRLm ªL G°ûUVôLÜm, BoYm Ïû\VôR YûL«Ûm
®[dÏ¡u\Õ). SUÕ Sôh¥û]l ùTôßjRUh¥p úNªl× GuTÕ
CWjRj§p F±V ®NVm. HWô[Uô] ReLm úNojÕ ûYjÕs[Rôp
Ck§Vl ùTôÚ[ôRôWj§û]j ReLl ùTôÚ[ôRôWm (Golden Economy)
Guß áPf ùNôpXXôm. TX èt\ôiÓLÞdÏ Øu× áP L´² ØLUÕ
JqùYôÚ Øû\ ùLôsû[V¥dL YÚmúTôÕm GdLfNdLUô] ReL
SûLLû[f úNojÕ ûYjÕ AY¬Pm T± ùLôÓjÕ®Óm YZdLm
CÚkRÕ. AYtû\ùVpXôm Rôi¥Ùm Cußm Ck§Vô®p HWô[Uô]
ReLm RôndÏXeL°u ûL«p CÚd¡u\Õ. JqùYôÚ ®RUô]
ØRÄÓ Utßm úNªl× Y¯L°Ûm TX SpX áßLÞm, £X
BTjÕLÞm CÚdLúY ùNn¡u\]. Ye¡l TQjûR GlúTôÕ
úYiÓUô]ôÛm GÓjÕ ETúVô¡dLXôm B]ôp A§L Yh¥
¡ûPdLôÕ. ¨Xj§p úTôÓm ØRÄh¥p SpX Y[of£ CÚkRôÛm
¨û]jRÜPu TQUôL Uôt\ Ø¥VôÕ. Bd¡Wªl×Ls,
úTôlTj§WeLs úTôu\Yt\ôp ùT¬V Tô§l×Lû[f Nk§dL úS¬Óm.
ReLjûRd ¡úXôd LQd¡p LÝj§p Uôh¥d ùLôiÓ §¬YÕ
§ÚPû] Åh¥tÏs ®ÚkÕ ûYjÕ AûZdÏm ùNVp, TeÏf
NkûRúVô, úWôúP«pXôR FÚdÏ Lôt±pXôR PVo Uôh¥V Yi¥«p
ªLúYLUôLf ùNpYÕúTôp çd¡j çd¡l úTôPd á¥VÕ. GkRd
Ïû\Ùm CpXôR, SpX Y[of£ RWdá¥V §hPm Gußm, ClúTôÕ £X
B«WeLs TQm Lh¥]ôp 20 YÚPm L¯jÕl TX XhNeLs! Hu?
£X úLô¥Ls YûW ¡ûPdÏm! Gußm á± 2007m BiÓ TX®RUô]
ØRÄhÓ ¨ßY]eLs ùTôÕUdL°Pm ùTÚm TQm §Wh¥]. 2008p
NkûR ARXTôRô[jÕdÏf ùNu\úTôÕ ùTÚmTôXô] UdL°u TQm,
Sm©dûL, L]Ü GpXôYtû\Ùm ¸úZ ùLôiÓúTôn ØÝYÕm
UiûQl úTôhÓ ê¥®hP]. JqùYôÚ LôX LhPj§Ûm AlTô®l
16
ùTôÕUdLs GpXô®RUô] LYof£j §hPeL°Ûm TQm Lh¥
HUôkÕ®Ó¡u\]o. ¨ëhPu úTôu\ ùT¬V ®gOô²Ls áP TeÏf
NkûR«p ùTÚU[Ü TQm CZkÕ Es[]o. B]ôp AYo Jußm
AlTô® CpûXúV? ùT¬V ®gOô²Vô«tú\? ©\Ï Hu
CqYôù\pXôm SPd¡u\Õ? Hu AlTô®Ls RôeLs AlTô®Ls
Guß ùR¬kÕ ùLôsYÕ CpûX? ϱlTôL AlTô® C[mùTiLs Hu
ùTÚmTôÛm VôWôYÕ BûN YôojûR Lôh¥]ôp HUôkÕ ReLs SûL,
YôrdûL GpXôYtû\Ùm CZkÕ ®Ó¡u\]o? C§úX ÏûL U²Ru
GkR YûL«p Sm YôrdûL«p YÚ¡u\ôu? Ntß ®[dLUôLl
TôolúTôm.
TX®RUô] ®gOô], E[®Vp BWônf£Ls ùNnR§p £X
EiûULs ùR¬V YkÕs[]. JqùYôÚ SôhÓ UdLÞm TX®RUô]
úRôt\eLs, TZdLYZdLeLs ùLôi¥ÚkRôÛm GpúXôÚm ÑUôo
10,000 YÚPeLÞdÏ Øu× ÏûLL°Ûm, LôÓL°Ûm YôrkR SôLÃLm
GuTûRúV A±VôR U²R²u UWTÔdLû[ Jh¥V UWTÔdLû[Ùm,
EPu TôLeLû[Ùm, EQoÜLû[ÙúU ùLôi¥Úd¡u\]o. SYSôLÃL
EX¡p Es[ T¥jR U²Ru TX úSWeL°Ûm Ruû] A±VôUúXúV
JÚ ÏûL U²Rû]l úTôXúY SPkÕ ùLôs¡u\ôu. Hù]²p JÚ
LôhÓ ®XeÏ G§úW YÚmúTôÕ N¬Vô? RY\ô? Guß úVô£dLôUp
KÓTYu, JÚúYû[ ×ûV ®P úYLUôL KPô®hPôÛm RuàPu
Es[, A±Yô°Vô], GûRÙm úVô£jÕ ¨uß ¨Rô²jÕ
ùNnTYû]®P úYLUôL K¥ E«o ©ûZdL Yônl×Ls A§Lm. AÕ
úTôXúY TQm NmTkRlThP ®NVeL°p Cußm AYu ØÝd
LôhÓYô£ûVl úTôXúY SPkÕ ùLôs¡u\ôu. AY]Õ êRôûRVo
AkR CPj§p CÚkRôp GlT¥ Ø¥ùYÓlTôoLú[ô? AÕúTôXúY
AYàm Ø¥ùYÓd¡u\ôu. AYàûPV A±ÜdÏm EQoÜLÞdÏm
CûP«p SûPùTßm úTô¬p ùTÚmTôÛm EQoÜLú[ ùYuß ReLs
CxPj§tÏ Bh£ ùNÛjÕ¡u\]. JÚúYû[ JÚ úLô¥ìTôn
SmªPm YkRôÛm Sôm JÚ ÏûLU²Ru SPkÕ ùLôsYÕ úTôXúY
SPkÕ ùLôsúYôm. AkRl TQjûR ûYjÕ EÚlT¥VôL GÕÜm
ùNnVj ùR¬VôUp SUÕ YôrûY SôúU SWLUôd¡d ùLôsúYôm.
A±Yt\Y¬Pm úNÚm TQm AYÚdÏm AYûWf NôokRYÚdÏm
A¯ûYúV RÚm.
17
AúR NUVm CkRl ×jRLj§p GlT¥d úLô¥dLQd¡p TQm
úNolTÕ Guú\ô, ®ûW®p TQdLôWWôLl TjÕ Y¯Ls Guú\ô,
Ïß¡V LôXj§p TeÏf NkûR«p GqYôß ùTÚm ùYt± ùTßYÕ
GuTÕ úTôuú\ô, Es[ úRPpLÞdÏ ®ûP ùNôpXlTP®pûX.
CeúL Sôm BWônYùRpXôm SmØûPV U]m Hu TQm
NmTkRlThP Lô¬VeL°p JÝeLôL úYûX ùNnV Ußd¡u\Õ?
Hu Sôm ùNXÜLs ùNnRp, ØRÄÓLs ùNnRp, LPu YôeÏRp
Utßm úNªjRp úTôu\ Au\ôP YôrdûLj úRûYL°p
TÏjR±ÜdÏl ùTôÚkRôR Ø¥ÜLû[úV GÓd¡uú\ôm?
TQj§û]l Tt±V A±VôûU SmûU GlT¥ùVpXôm
Tô§d¡u\Õ? NhPçVô] TX Y¯L°p Sôm GqYôù\pXôm
HUôt\lTÓ¡uú\ôm?
Ye¡«p úTôÓm TQm TôÕLôlTôL CÚkRôÛm £X YÚPeLs
L¯jÕ Hu ARu U§l× Ïû\kÕ ®Ó¡u\Õ? AR]ôp Hu Øu×
Yôe¡V ùTôÚsLû[ ClúTôÕ YôeL Ø¥Y§pûX?
Hu ùTÚmTôXô] £pXûW ØRÄhPô[oLs ªL A§Lm
®ûXúV±V TeÏLû[ Yôe¡l ©u× AûY Su\ôL ®ûX
C\e¡V©u SxPj§p ®t¡u\]o?
Hu UdLs ùTÚmTôÛm ®ûXYô£ Ht\jûR (TQÅdLm) ®Pd
Ïû\Yô] Yh¥úV RWdá¥V úNªl×L°Ûm, ©dùNh
ùPTô£hÓL°Ûm TQm úNod¡u\]o?
Hu ¨ßY]eL°p T¦×¬Ùm F¯VoLs 12% ®ûXYô£ EVÚm
YÚPj§p 10% NmT[ EVoûY U¡rf£úVôÓ Htßd ùLôiPôÛm,
SpXôoLi ThP YßûU«u Cu]ôúR LpXôoLi ThP §Ú - 408 SpXYoLÞûPV YßûUûV ®P A±Yt\YoL°Pm úNokR TQm ùTÚm ¾ûULû[j RÚm.
18
®ûXYô£ 6% EVÚm YÚPj§p 8% NmT[ EVoÜdÏ
YÚjRUûP¡u\]o.
©sû[L°u G§oLôXj§tLôL Ye¡«p TQm úNªdÏm UdLs
Hu RôeLs YôeÏm Yh¥ûV ®P CWiÓ UPeÏ Yh¥«p AúR
Ye¡«p, LP²p, Lôo, ÅÓ úTôu\Ytû\ Yôe¡ Ye¡dÏf NmTô§jÕd
ùLôÓd¡u\]o?
Hu ì.100dÏ Ïû\Yô] JÚ ùTôÚû[ YôeL SôuûLkÕ úTo
JÚ LôûW GÓjÕd ùLôiÓ IkRôß ¡úXôÁhPo Rs° Es[ JÚ
LûPûVj úR¥f ùNuß YôeÏ¡u\]o?
Hu ùTÚmTôXôú]ôo JÚ KhPp Nôl©hPÜPu N¬VôLd
LY²dLôR NoYÚdÏd áP ¥lv RÚ¡u\]o?
CÕ úTôu\ HWô[Uô] úLs®Ls, AYt±tLô] ¾oÜLs,
JqùYôÚ NWôN¬ U²RàdÏm úRûYVôL Es[]. Gu]Rôu Sôm
CßLd LiLû[ ê¥d ùLôiPôÛm, TQl©WfNû]Ls ÅhÓd LRûY
EûPjÕd ùLôiÓ Esú[ YkÕ®Ó¡u\]. CÕ Uô§¬ úSWj§p JÚ
NWôN¬ U²R]ôp Gu]Rôu ùNnV Ø¥Ùm?
CYtßdùLpXôm ¾oÜRôu Gu]? SUÕ ùR]ôWôUu
Lô°úR®ûV HUôt±V LûR«û]f Ntß ùR°YôLl ׬kÕ ùLôiPôp
JÚúYû[ ¡ûPdLXôm.
ÅhûP®hÓ K¥YkR ùR]ôWôUu CW®p Lô°úLô®p
çe¡®ÓYôu. SÓWôj§¬«p Lô° EXôYÚmúTôÕ AYû]l TôojÕ,
£X úNôRû]Lû[f ùNnÕ, JÚ Y¯VôL YWm ùLôÓdLf NmU§dÏm.
AY²Pm CWiÓ ¡iQeLû[d Lôi©jÕ JÚ ¡iQj§p Es[
TôûXd Ï¥jRôp SpX A±Ü ¡ûPdÏm, B]ôp LûP£YûW
HûZVôLúY YôZ úYiÓm Gußm, Utù\ôÚ ¡iQj§p Es[
R«ûWd Ï¥jRôp HWô[Uô] TQm ¡ûPdÏm, B]ôp ØhPô[ôLúY
CÚdL úYiÓm Gußm á±VÕ. ùR]ô Ntß úVô£jÕ, TX
LQdÏLû[l úTôhÓ®hÓd Lô°«Pm, TôojÕ®hÓj RÚ¡ú\u Guß
CWiÓ ¡iQeLû[Ùm Yôe¡d LXd¡d Ï¥jÕ®ÓYôu. úLôTlThP
Lô°ûVj Ru YôRjRôp ùUÕYôL Y¯dÏd ùLôiÓ YkÕ®ÓYôu.
19
ùNôpXlúTô]ôp ùNpYjûR UhÓúU RÚm R«ûWd Ï¥j§ÚkRôp
áP WôUàdÏ XôTUôLjRôu CÚk§ÚdÏm. AYàdÏjRôu A±Ü
A[ÜdÏ Á± ØRúXúV CÚkRúR!
SôØm Lp®Vô? ùNpYUô? Guß Th¥Uu\m ûYdLôUp,
CWiÓm úYiÓm Gußm, A§Ûm ØRp ùNpYjûRl Tt±V
Lp®úV £\kRÕ Gußm ׬kÕ ùLôiPôp, AqYôß SpX A±Ü
êXm YÚm ùNpYjRôp A\Øm CuTØm úYi¥V A[Ü
AûPVXôm. TQj§û]l Tt±V Lp®/A±Ü YßûUÙm, ×XûUÙm
úNokúR CÚdL úYi¥VÕ CpûX Guß SUdÏl ׬V ûYdÏm.
JÚYo SpX TûPlTô°VôLÜm, TQdLôWWôLÜm, SpX U²RWôLÜm
AúR úSWm GpXôYtû\Ùm Rô]m ùNnÕ®PÓj Ru ÏÓmTjûRj
ùRÚ®p ®PôRYWôLÜm CÚdL Ø¥Ùm. N¬Vô] Y¯L°p ØRÄÓ
ùNnVlThP TQm Sôm Au\ôPm ùT¬V A[®p LY²jÕl
TôodL®hPôÛm Rô]ôLúY Y[okÕ ¿iPLôXm SpX TXuLû[j
RÚm SUÕ TWmTûWdÏm úNojÕ.
A\uDàm CuTØm Dàm §\]±kÕ ¾§u± YkR ùTôÚs - 754 R]Õ §\ûUûV A±kÕ ùLôiÓ ¾VY¯L[ôp
CpXôUp úNojR TQm Sp A\jûRÙm CuTjûRÙm
RÚm.
20
B\ôYÕ A±Ü
U²RàdÏm Ut\ ®XeÏLÞdÏm Es[ ùT¬V ®j§VôNm
Guß U²Ru LÚÕYÕ 6-YÕ A±Ü Guß á\lTÓm TÏjR±ÜRôu,
ARuT¥ U²R]ô]Yu SpXÕ ùLhPÕ Gu\ CWiûPÙm BWônkÕ
TôojÕ A§p SpXûRd LiÓ©¥jÕf ùNVpTÓjÕm §\û]
EûPVYu Guß SmTlTÓ¡u\Õ. JÚúYû[ BRôØm HYôÞm
NôjRô²u ùNôpûXd úLhÓ, Oô]lTZjûR UhÓm Nôl©PôUp
CÚk§ÚkRôp SUdùLpXôm CqY[Ü ©WfNû]Ls CÚk§ÚdLôÕ
Guú\ úRôuß¡u\Õ. AYUô]m, ×Lr, ùLôsûLLs úTôu\ TX
®NVeLs SmûU ÑjRUôLl Tô§j§ÚdLôÕ. SôØm Y[okR
ÏZkûRL[ôL GRû]ÙúU ׬kÕ ùLôs[ôUp ªÚLeLs úTôX
Yôrk§ÚlúTôm. BÓ, UôÓ, úLô¯, Sôn úTôu\ SmUôp APdLlThP
ªÚLeLs GpXôm ¨mU§VôL, ÑRk§WUôL Yôrk§ÚdLd áÓm. úUÛm
GpúXôÚdÏm 6-YÕ A±Ü Es[Rô? 6-YÕ A±Ü R®W úYß 7-YÕ,
8-YÕ A±Ü GpXôm CÚkRôp Sôm Gu\ ùNnYÕ? AlT¥lThP
U²Ro ApXÕ ®XeÏ SmûU®P EVokRRô? AlT¥ VôûWVôYÕ
TôojRôp Sôm TVjRôÛm, U¬VôûRVôÛm YQeÏúYôUô?
Ïm©ÓúYôUô? ApXÕ HúRô ûTj§Vm, úTn©¥jÕ CÚd¡u\Õ
Guß á± A¥jÕ ®WhÓúYôUô? Gu\ úLs®LÞm Es[].
B\ôYÕ A±Ü GpúXôÚdÏm ØÝûUVôL Es[Rô Gu\ôp
¨fNVm ‘Bm’ Guß U]Nôh£ Es[ VôÚm T§p RWØ¥VôÕ. Sôm
GpúXôÚm TÏjR±Ül TLXYu Guß úTôtßm ùT¬VôÚdÏ CÚlTÕ
100% ØÝûUVô] TÏjR±Ü Guß JÚ A[YôL GÓjÕd ùLôiPôp
SUdùLpXôm A§p Tô§VôYÕ 50% CÚlTÕ NkúRLúU. Iuv¥u,
WôUôà_m úTôu\YoLÞm, U]Y[of£ CpXôR, ùRÚdL°p §¬Ùm
UdLÞm, ùT¬V ûNdúLô ùLôûXLôWoLÞm NU A[Ü TÏjR±Ü
EûPVYoL[ô? TÏjR±®Ûm A[ÜLs Es[]Yô? SôùUpXôm 5 ½
NRÅRm 5¼ NRÅRm Guß Ïû\Yô] A±Ü EûPVYoLs Guß
ùLôs[ Ø¥ÙUô? úUÛm JÚ £dLp Es[Õ. ªÚLeLÞdÏ A±úY
CpûX Guß ùNôp®P Ø¥VôÕ. SôúU LôdûL«Pm JtßûU,
Sô«Pm Su±, Gßm©Pm EûZl× Gu\ TX ªÚeL°Pm TX SpX
21
ÏQeLs CÚlTûR JjÕd ùLôs¡ú\ôm. ¨fNVm TX U²RoLû[ ®P
TX ªÚLeLs SpX®RUôLúY SPkÕ ùLôs¡u\].
B]ôÛm GpXôYtû\Ùm Rôi¥ U²RoLs Aû]YÚm NUm
Gußm, GpúXôÚdÏm 6-YÕ A±Ü Guß Juß EiÓ Gußm, Sôm
Aû]YÚm Jl×d ùLôs¡uú\ôm. (NkúRLm úLhPôp JÚúYû[
SUdúL AÕ TôRLUôL Ø¥Ùm). AkR Sm©dûL«u AûPVô[UôLúY
JqùYôÚ _]SôVL Sôh¥Ûm GpúXôodÏm JÚ KhÓ Guß NUE¬ûU
YZeLlTÓ¡\Õ. ÑUôo èß YÚPeLÞdÏ Øu×áP U²RoLs TXo
A¥ûUL[ôL CÚkR]o. AYoLÞdÏ GkR E¬ûUÙm CpûX. TX
SôÓL°p NÁT LôXm YûW ùTiLs, BiLÞdÏf NUUô]
A±ÜûPV ©Wû_L[ôLd LÚRlTP®pûX.
CÕ ClT¥úV CÚdL, ùTôÚ[ôRôWm Gu\ Õû\ûVl Tt±f
£±Õ BWônf£ ùNnúYôm. ClúTôÕ JqùYôÚ Ck§VÚm Cuàm £X
YÚPeL°p Sôm YpXWNôL BL úYiÓm Guß BûNlTÓYûR
UßdL Ø¥VôÕ. YpXWÑ Guß ùNôpXlTÓm SôÓLs GpXôm WôÔY
YûUûV UhÓm Sm© Es[ûY ApX. ùTôÚ[ôRôW YûUÙm
CÚkRôp UhÓúU JÚ SôÓ YpXWNôL ®[eL Ø¥Ùm. ClúTôÕ
Ck§Vô, º]ô úTôu\ SôÓLs ªL úYLUôL Y[okÕ YÚYRôp,
®ûW®p IúWôl©V SôÓLû[l ©uàdÏj Rs° ùTôÚ[ôRôW
YûU«Ûm, WôÔY YûU«Ûm Øuú]±®Óm Gu\ G§oTôol×
TWYXôL Es[Õ.
CÕ úTôu\ LôWQeL[ôúXúV TX SôÓL°Ûm ùTôÚ[ôRôW
Y[of£ ®¡Rm ªL Ød¡VUôLd LY²dLlTÓ¡u\Õ. Au\ôPm
®ûXYô£ EVoÜ, TQ U§l©p Uôt\m úTôu\ ©WfNû]Ls ùT¬Õm
Ød¡VjÕYm ùLôÓjÕl úTNlTÓ¡u\]. ¨§ AûUfNo, ¬Noq úTed
RûXYo, TeÏf NkûR«u ¨oYô¡ úTôu\YoL°u JqùYôÚ ùNôpÛm
ùNVÛm ùT¬V A[®p LY²dLlTÓ¡u\]. S & P úTôu\ RWfNôuß
RÚm ¨ßY]eL°u A±®l×Ls áP AùU¬dLô úTôu\ ùT¬V
SôÓL°u SôQV U§l× Utßm TeÏf NkûRLû[l ùTÚU[®p
Tô§d¡u\Õ.
22
B]ôp ùTôÚ[ôRôWm Gu\ Õû\ ØtLôXj§p GpXôm JÚ
Ød¡VUô] Õû\VôLd LÚRlTP®pûX. ùTôÚ[ôRôWjûRl Tt±l
T¥lTYoLú[ô, YpÛ]oLú[ô C¯YôLúY TôodLlThP]o.
TQj§tLôL BûNlTÓYÕ RYß Gußm LPÜÞdÏ G§Wô]Õ Gußm
SmTlThPÕ. ARû]l Tt± A§Lm ùR¬kÕ ùLôs[ ®Úm×YúR RYß
Gußm AlT¥lThPYoLs úUôNUô]YoLs Gußm úTô§dLlThPÕ.
CußmáP CkR ¨ûXlTôÓLs ùT¬Õm Uô\®pûX. ùTÚmTôXô]
§ûWlTPeL°p LRôSôVLu HûZVôLÜm, ®pXuLs GpXôm
TQdLôWoL[ôLÜm LûP£«p LRôSôVLu AYWÕ TQjûR
¨VôVUôLúYô, ÏßdÏ Y¯L°úXô HûZ UdL°Pm ùLôiÓ
úNolTRôLÜúU LûRLs YÚ¡u\]. SôØm CYtû\l ùT¬V A[®p
Smסuú\ôm. CûYùVpXôm JÚúYû[ EiûU Guß GÓjÕd
ùLôiPôÛm JÚ Ød¡VUô] E[®Vp LôWQØm C§p Uû\kÕs[Õ.
SôùUpXôm GqY[úYô úTôWô¥Ùm ùT¬V A[®p TQm úNodL
Ø¥Y§pûX. ¨û\V úSWeL°p SUÕ §\ûU«uûU áP JÚ
Ød¡VUô] LôWQUôL CÚdLXôm. AûR JjÕd ùLôs[ SUdÏj
ûR¬Vm CpXôUp CÚlTRôp TQm NmTô§lTYoLs GpXôm ÏßdÏ
Y¯L°pRôu TQm úNod¡u\ôoLs Gußm, AYoLs ùLhPYoLs
Gußm, AYoLú[ SUÕ ©WfNû]LÞdùLpXôm LôWQm Gußm Sm©,
SUÕ U]ûRj úRt±d ùLôs¡ú\ôm. Sôm Ru]m©dûL CZkÕ®PôUp
CÚdL CkRl ùTônLs ERÜ¡u\].
LôXm ùNpXf ùNpX ùTôÚ[ôRôWm JÚ úRûYVô]
Õû\VôLÜm, ARû]l Tt± ùR¬kÕ ùLôsYÕ AY£Vm Gußm
Htßd ùLôs[lThPÕ. ©uúT CkRj Õû\«p T¥lT¥Vô]
Uôt\eLÞm Y[of£Ùm HtThPÕ. ùTôÚ[ôRôWj§û]l ùTôßjRYûW
BPm vªj (Adam Smith) GuTYo GݧV (An Equiry into the Nature
and Causes of Wealth of Nations) Gu\ JÚ Sôh¥u Y[m Utßm ARu
LôWQeLû[l Tt±V úRPp Gu\ ùTôÚs EûPV ×jRLúU CkRj
Õû\«u ªLf£\kR ×jRLUôLd LÚRlTÓ¡u\Õ. Lmë²N SôÓLs
GpXôm LôopUôodv AYoLÞûPV Das Capital Gu\ ×jRLj§û]úV
ùT¬Õm LûPl©¥d¡u\].
23
RtúTôÕ ùTôÚ[ôRôWm JÚ A±®Vp Gu\ ¨ûXdÏ
YkÕ®hPÕ. CkR CkRd LôW¦Ls CÕ CÕ úTôu\ ®û[ÜLû[
HtTÓjÕm Gußm JqùYôÚ LôW¦«Ûm (ERôWQUôL Yh¥®¡Rm,
Y¬®¡Rm) £X UôßRpLû[ HtTÓj§ Sôh¥u ùTôÚ[ôRôWjûR JÚ
AWNôeLm Y¯ SPjR Ø¥Ùm Gußm LÚRlTÓ¡u\Õ. ARtLô]
Y¯Lû[d áßm ù_.Gm. ùLnuv (Lord J.M. Keynes) GuTYÚûPV
ùLôsûLLú[ RtúTôÕ ùT¬V A[®p SûPØû\«p Es[].
1930L°p AùU¬dLô®p HtThP ùT¬V ùTôÚ[ôRôW Årf£dÏl ©u×
EÚYô] Aû]jÕl ùTôÚ[ôRôWd ùLôsûLLÞm CYÚûPV
LÚjÕLû[ Jh¥VRôLúY Es[].
A±®Vp Guß JÚ ®NVjûRf ùNôp®hPôp ARtÏ JÚ
A¥lTûPVô] ÏQm EiÓ. A±®Vp AWNu R]Õ AW£ Guß
ùNôpXlTÓm L¦Rj§u ÕûQ«u±j R²úV JÚ úYûXÙm ùNnYÕ
CpûX. ùTôÚ[ôRôWm JÚ A±®Vp Gu\ôp ARàûPV
GpXô®RUô] ùLôsûLLÞm L¦Rj§u Y¯Øû\L°u
RûXÂh¥ÚkÕ Rl©dL Ø¥VôÕ.
JqùYôÚ ùTôÚ[ôRôWl ©WfNû]Ùm TX ètßdLQdLô]
LôW¦L[ôp Tô§dLlTÓYRôÛm TX®RUô] Constraints Guß
ùNôpXlTÓm LhÓlTôÓLÞdÏ EhTÓYRôÛm GpXôYtû\Ùm AX£
BWônkÕ Ø¥ùYÓlTÕ JÚ R²U²R²u §\ûUdÏ AlTôtThPÕ.
JÚ ÏÝYôp áP ARû]f ùNnÕ Ø¥lTÕ L¥]úU. AúR NUVj§p
JÚ ªLl ùT¬V ©WfNû]ûVd áP LôW¦Ls (Variables),
LhÓlTôÓLs (Constraints), Guß ©¬jÕf NUuTôÓL[ôL (equation)
Gݧ®hPôp JÚ LmlëhP¬u ER®ÙPu £X ®]ô¥L°p ¾oÜ
LiÓ®P Ø¥Ùm. L¦lùTô±«u Nd§ ªL ATôWUô]Õ. CÕ úTôuß
GkR JÚ ©WfNû]dÏm L¦R Y¥Ym ùLôÓjRp, ‘úUjRúUh¥dLp
UôPe’ (Mathematical Modeling) Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ. CÕ
úTôu\ L¦R Y¥YeLû[ ETúVô¡jÕ úYi¥V ¾oÜLû[
EP]¥VôLf ùNôpYRtÏ HWô[Uô] ùUuùTôÚsLs (Software)
×ZdLj§p Es[]. úYi¥V RLYpLû[ UhÓm Esú[ ùLôÓjRôp
úTôÕm, ®]ô¥L°p úRûYVô] ®ûPLs YkÕ®Óm.
24
ERôWQUôL Sôh¥p Es[ ùUôjR CÚl×l TôûRL°Ûm KÓm
Aû]jÕ W«pL°u úSWm, CÚdûL ØuT§Ü úTôu\ûY
LmlëhP¬u ER®ÙPú] ¾oUô²dLlTÓ¡u\Õ. AûYVû]jÕm
U²RoL[ôp ùNnVlTÓYûR SmUôp ¨û]jÕdáPl TôodL Ø¥VôÕ.
GkR JÚ YN§«Ûm £X £dLpLs CÚdLjRôú] ùNnÙm,
W«púYûVl ùTôßjRYûW §¼ùWuß VôÚm ReLÞûPV ùNôkR
W«ûX GÓjÕd ùLôiÓ ªL úYLUôL HRôYÕ JÚ TôûR«p
KhPúYô, ¨ßj§ ûYjÕl TdLjÕ CPeLû[ úY¥dûL TôodLúYô
Ø¥VôÕ. B]ôp NôûXL°p JqùYôÚ U²RÚm ReLs CxPjÕdÏd
LôoL°p úTôYÕ, UôhÓ Yi¥L°p úTôYÕ, SÓúWôh¥p
Rô²VeLû[d LôV ûYlTÕ, Ri½o úLhÓ U±Vp ùNnYÕ úTôuß
CxPjÕdÏ SPkÕ ùLôsYRôp CYtû\ GpXôm LmlëhP¬u
ER®ÙPu £dLpLs CpXôUp §hPªPp CVXôR Lô¬Vm.
JÚ L¦lùTô±«u ùNVp §\àm, ®ûPL°u
SmTLjRuûUÙm GlT¥lThP RLYpLû[ Sôm RÚ¡ú\ôm GuTûRúV
ùTôßjRÕ. ùR°Yô] RLYpLs RkRôp UhÓúU ùR°Yô] T§pLs
¡ûPdÏm. Garbage in Garbage out Guß ùNôpYôoLs, ARôYÕ
ÏlûTûV Esú[ RkRôp ÏlûTúV ùY°úV YÚm. G]úY
L¦lùTô±dÏs Esú[ RÚm RLYpLs ùR°YôL NkúRLm Utßm
FLeLÞdÏ CPªpXôR YûL«p CÚlTRtLôL £X ®§Lû[
HtTÓjÕYôoLs. AkR ®§Ls Á\lThPôp ®ûPL°p ÏZlTm
HtTÓm. AkR ®§LÞdÏl ×\mTô], AkR ®§Lû[ U§dLôR
RLYpLs GpXôm ¿dLlTÓm. ERôWQUôLf ùNôpX úYiÓm Gu\ôp
CjRû] W«pLsRôu ùUôjRm KÓ¡u\] GuTÕúTôp CjRû]
YôL]eLsRôu §]Øm KÓ¡u\] Guß Ø¥Ü ùNnRôp UhÓúU
AYt±u Y¯Lû[j §hPªP Ø¥Ùm. úUÛm AYt±u úYLm Utßm
×\lTÓm CPm, úNÚm CPm B¡VûY ùR°YôLj RWlTP úYiÓm.
úTônd ùLôiÓ CÚdÏmúTôúR Tô§ Y¯«p §hPjûR Uôt± úYß
FoLÞdùLpXôm úTôL Ø¥VôÕ. AlúTôÕ Ut\ GpXô YôL]eL°u
úSWm Utßm TX Y¯Lû[Ùm Uôt\ úYi¥«ÚdÏm.
CûRl úTôXúY ùTôÚ[ôRôWl ©WfNû]L°Ûm HWô[Uô]
LôW¦Ls Es[]. Yh¥ ÅRm, ùRô¯p Y[of£ ®¡Rm, úYûX
Yônl×, TQl×ZdLm Guß TX ®NVeLû[ JúW úSWj§p LQd¡p
25
GÓjÕd ùLôs[ úYiÓm. Juû\ Uôt±]ôp úYß Juû\ AÕ
Tô§dÏm. Ye¡L°u TQ ¨oYôLm, TeÏfNkûRL°u §] Y¦Lm,
úTôu\ûYùVpXôm §]N¬ TX®RUô] £dLpLû[ L¦lùTô±Lû[
ETúVô¡júR ¾ojÕd ùLôs¡u\]. ARtLôL HWô[Uô]
ùUuùTôÚsLs úRûYlTÓ¡u\]. AkR ùUuùTôÚsLs GpXôm £X
A¥lTûPVô] ®§Ls Utßm Sm©dûLL°u A¥lTûP«úXúV
CVeÏ¡u\]. AkR Sm©dûLL°p ªL Ød¡VUô]Õ U²RàdÏl
TÏjR±Ü Guß Juß EiÓ, AYu SpXÕ ùLhPûRl ׬kÕ
ùLôiÓ R]dÏ GÕ SpXúRô (ùTôÚ[ôRôW çVôL) AkR Ø¥ûY
GÓlTôu, AqYôß Ø¥ùYÓlTRtÏj úRûYVô] RLYpLû[Ùm
ùR¬kÕ ûYj§ÚlTôu, ùR¬VôR ®NVeL°p Ø¥Ü GÓdLUôhPôu
úTôu\ûYúV. JÚ L¦²Vô]Õ JÚ XôTLWUô] ¾oûYj RkRÜPu
ARû] ETúVô¡dÏm U²Ru ARû]f ùNVpTÓjÕYôo Guß
GÓjÕd ùLôiÓ ARu A¥lTûP«p ARtLÓjR ©WfNû]Lû[
BWôVj ùRôPe¡®Óm. B]ôp U²RoLs ùNôkRl ©WfNû]Ls
LôWQUôLúYô U]dÏZlTeLs LôWQUôLúYô £\lTô] Ø¥ûY
®hÓ®hÓ úYß Juû\ GÓdLd áÓm Guß ARtÏj ùR¬VôÕ. ©u×
AR]ôp HtTÓm ©WfNû]LÞdúLô ¾oÜm ¡ûPVôÕ, A[Üm
¡ûPVôÕ. ClúTôÕ TÏjR±ÜûPV U²Ru (The Rational Man) Gu\
Sm©dûL«u £X áßLû[d ùLôgNm TôolúTôm.
1. TÏjR±Ùm §\u
CeÏ TÏjR±Ùm §\u GuTÕ R]dÏ GÕ SpXÕ, GÕ ùLhPÕ
A§Ûm ϱlTôL GÕ XôTm, GÕ ®WVm Guß ùR¬kÕ ûYj§ÚjRp.
CRuT¥ JqùYôÚ U²Ràm R]dÏd ùLôÓdLlThÓs[
ùNn§Lû[ ûYjÕ ×j§ûV ETúVô¡jÕ XôTLWUô] Ø¥YôL GÓdL
Ø¥Ùm, GÓlTôoLs Guß SmTlTÓ¡u\Õ. B]ôp Au\ôP Yôr®p
Gu]úYô TVm, TôNm, ùYßl× úTôu\ EQoÜLú[ Sôm GÓdÏm
Ø¥ÜLû[j ¾oUô²d¡\Õ. SUdúL Su\ôLj ùR¬Ùm, ùTÚmTôÛm
A±ûY®P EQoÜLú[ SUÕ Ø¥ÜL°u ÁÕ ùTÚU[®p B§dLm
ùNÛjÕ¡u\]. JÚ ®û[VôhÓ ûURô]j§p Aû]YÚm AYWYo
CPj§p JÝeLôL AUokRôp GpúXôÚm SuÏ ¨Lrf£Lû[d LôQ
Ø¥Ùm. B]ôp EQof£ úYLj§p VôWôYÕ JÚ £Xo GÝkÕ ¨tL,
©u]ôp Es[YoLÞm GÝkÕ ¨tL úYi¥V AY£Vm YÚ¡u\Õ.
26
YVRô]YoLÞm, ÏZkûRLÞm AqYôß ùNnV Ø¥VôRRôp
AYoLú[ôÓ EPu YkRYoLs Øu]ôp CÚlTYoLÞPu
©Wf£û]L°p DÓTP úS¬Ó¡u\Õ. GpúXôÚdÏm GÕ SpXÕ Gußm
GÕ XôTLWUô]Õ Gußm ùR¬kÕ Aû]YÚm SPkÕ ùLôiPôp TX
NeLPeLs HtTPôÕ.
2. Ru SXm úTÔRp
ØRp ®§lT¥ GÕ SpXÕ, GÕ ùLhPÕ Guß ùR¬kRûR
ûYjÕ R]dÏf NôRLUô] R]dÏ EiûU«p SuûU ùNnYûRúV
úRokùRÓdÏm §\u.
ùTÚmTôÛm Sôm SUdÏ SpXÕ GÕ, XôTUô]Õ GÕ GuTûRúV
úR¥f ùNnRôÛm TX úSWeL°Ûm ùR¬kúR SUdÏ SôúU XôTm RWôR
Lô¬VeLû[f ùNn¡ú\ôm. ùR¬VôR U²RoLÞdÏ ER® ùNnRp,
úLô®p, úRYôXVm, Uã§, ASôûR B£WUm úTôu\Yt±tÏ ¨û\Vl
TQm ùNÛjÕRp, RtùLôûX ùNnÕ ùLôsÞRp, Ï¥, úTôûR
úTôu\Yt±tLôLl TQm ùNXY¯jRp úTôu\ûY ùTôÚ[ôRôW çVôL
CZl©û]j RkRôÛm HúRô TX®R SpX UhÓm ùLhP
LôWQeLÞdLôL Sôm ®PôUp AYtû\f ùNnúR YÚ¡uú\ôm.
3. úRûYVô] ùNn§Lû[j ùR¬kÕ ûYj§ÚjRp
U²RoLs Ø¥ùYÓdÏm Øu× ARtÏj úRûYVô] RLYpLû[
Ø¥kR A[Ü ùR¬kÕ ûYjÕd ùLôiúP GûRÙm ùNnYo.
úTôÕUô] RLYpLû[j ùR¬VôUp Ø¥ùYÓjRôp AÕ
¨fNVUôLf £\lTô]RôL CÚdLôÕ. B]ôp ARtLôL ªL AYNWUô]
úSWeL°p ¨û\V ®NVeLû[l קRôLj ùR¬kÕ ùLôs[l úTôÕUô]
AYLôNm CÚdLôÕ. CjRûLV RÚQeL°p Gu] ùNnYÕ? TeÏf
NkûR, A±®Vp BWônf£, ®VôTôWm úTôu\Yt±p ¨û\V
úSWeL°p GpXôj RLYpLÞm ØÝûUVôLj ùR¬VôÕ. JÚ
¾®WYôRd ÏÝûYl ©¥dLl úTôÏmúTôÕ AYoLû[l Tt± ØÝdL
ØÝdLj ùR¬kÕ ùLôiÓ GlT¥l úTôL Ø¥Ùm? HRôYÕ JÚ £X
RLYpLû[ UhÓúU ûYjÕd ùLôiÓRôu AÓjR Lô¬VjûRl TôodL
úYiÓm. JÚ £ß LtTû]Vô] ¨Lrf£.
27
UdL°u Sm©dûLûVl ùTt\ JÚ UÚjÕYUû], UÚjÕY¬u
YÚûLûV G§oTôojÕ ¨û\VúTo úPôdLu Yôe¡d Lôj§Úd¡u\]o.
CWiÓ AYNW úLvLs (ùSgÑY), ÏÓmTj§]¬u ùY°±V
ØLeLÞPu YÚ¡u\]. N¬VôL UÚjÕYÚm AlúTôÕ YkÕ®Ó¡\ôo.
CWiÓ úLvL°p GûR ØRp TôolTÕ? Ntß ÏZlTm. G]úY
CWiÓ úTÚdÏm YZdLUôL GÓdL úYi¥V £X úNôRû]Lû[
GÓdLf ùNôp EjRW®Ó¡u\ôo. ¬Nph YkR ©u× Vôo ªLf
£dLXô] ¨ûX«p Es[Yo Guß TôojÕ, ©u× Ø¥Ü ùNnV
GiÔ¡u\ôo. Ø¥ÜLs YÚYRtÏ ØuúT JÚYo ®§ Ø¥kÕ
®Ó¡u\Õ. ©\Ï ÏZlTªu± Utù\ôÚYÚdÏ UÚjÕYm TôodL
BWm©jÕ ®Ó¡u\ôo”.
úUtLiPÕúTôX GkR JÚ SpX, AàTYm YônkR UÚjÕYÚm
SPkÕ ùLôs[UôhPôo. CWiÓ êuß G°V ®NVeLs: GqY[Ü
YVÕ? Gu] GûP? Ï¥lTYWô? ØRp Øû\Vô? CÕ úTôu\ £X
úLs®Ls êXm ªL G°RôL VôûW ØRp TôolTÕ Guß Ø¥Ü
ùNnÕ ®ÓYôo. GpXô ùPvÓLÞm GÓjÕ ØÝûUVô] RLYpLs
¡ûPdÏm YûW úY¥dûL TôojÕd ùLôi¥ÚdLUôhPôo.
AúR §\ûUVô] UÚjÕYo EQÜ úYû[, úTôu Lôp
YÚ¡u\Õ. AYWÕ SiTWô] TeÏf NkûR RWL¬PªÚkÕ “¿eLs
ùNu\ YôWm Yôe¡V UÚkÕ LmùT²«u LôXôiÓ Ø¥ÜLs
G§oTôojRT¥ CpûX. ®ûX 10% C\e¡®hhÕ. NkûRÙm ùUôjRj§p
C\e¡d ùLôiÓ Es[Õ. Gu] ùNnYÕ? ®tß®PYô?” Guß
úLh¡\ôo.
UÚjÕYÚdÏl TXUô] úVôNû]. TeÏ NkûR«û]l
ùTôßjRYûW AYo Jußm ùT¬V ãWo CpûX. “Hu ClT¥? SpX
LmùT²Vô«tú\? JÚ úYû[ úUÛm C\e¡®hPôp Gu] ùNnYÕ?”
JÚ £X úLs®Ls, ®tß ®Ó¡u\ôo. B]ôp JúW UôRj§p ARu
®ûX CWiÓ UPeLôL H±®Ó¡u\Õ. קV UÚkÕ LiÓ©¥jÕ
®hPRôL JÚ ùNn§ ùY°Vô¡u\Õ. IúVô, RYß ùNnÕ ®húPôúU
Guß YÚjRlThÓ ÁiÓm A§L ®ûXdÏ Yôe¡ ®Ó¡u\ôo.
AlúTôÕ HtL]úY Ïû\kR ®ûXdÏ Yôe¡VYoLs TXÚm ®ûX
28
H±VÕm £±Õ £±RôL ®tß XôTm TôodL, Te¡u ®ûX £±Õ
C\e¡l ©u× ¡Qt±p úTôhP LpXôL CÚd¡u\Õ. JúW ÏZlTm GÕ
N¬? GpXôj RLYpLÞm ùR¬kÕ ùLôiÓ Ø¥ùYÓlTRô? KW[Ü
RLYpLû[ ûYjÕ Ø¥ùYÓlTRô? KW[Ü RLYpLs Gu\ôp GûY?
GûY? GlúTôÕ úYLUô] Ø¥ùYÓlTÕ? GlúTôÕ ùTôßûUVôL
Ø¥ùYÓlTÕ? Hù]²p úRûYûVl ùTôßjÕ £XYtû\ úYLUôLÜm,
AYNWUôLÜm, £XYtû\ ùUÕYôLÜm, ¨Rô]UôLÜm ùNnV
úYi¥Ùs[Õ.
JqùYôÚ úSWj§Ûm JqùYôÚ ®RUôL EQoÜLû[d
LhÓlTÓj§f ùNVpTP GpúXôÚm Gu] S¥Lo §XLUô?
LUXaôN]ô? NôRôWQ U²RoLs Rôú]. AYoLs áP §ûWlTPeL°p
LôhÓm EQoÜLû[Ùm, ØLTôYeLû[Ùm ¨_YôrdûL«Ûm LôhP
Ø¥ÙUô? GuTÕ NkúRLúU. B]ôÛm úUtLiP êuß®RUô]
A¥lTûP ®§Ls LôhÓm TÏjR±ÜûPV U²Ru ClT¥jRôu
SPlTôu Gu\ Sm©dûLL°u A¥lTûP«úXúV TX®RUô]
ùTôÚ[ôRôWd ùLôsûLLÞm AkRd ùLôsûLL°u A¥lTûP«p
ùUuùTôÚsLÞm ùNVpTÓ¡u\]. AkR ùUuùTôÚsLû[
ETúVô¡dÏm LmlëhPoL°u ER®úVôÓRôu ùTÚmTôXô]
ùTôÚ[ôRôW Ø¥ÜLs GÓdLlTÓ¡u\]. úUtLiP A¥lTûP
Sm©dûLL°p RYßLs CÚdÏmThNj§p ùUuùTôÚsLs ùLôÓdÏm
®ûPL°u SmTLjRuûU úLs®dϱVRôL B¡®Óm.
çeÏL çe¡f ùNVtTôX çeLtL
çeLôÕ ùNnÙm ®û] – 672 LôXk RôrjÕf ùNnV úYi¥VYtû\d LôXkRôrjúR ùNnV úYiÓm. ®ûWYôLf ùNnV úYi¥V ùNVpLû[ ùNnVd LôXk RôrjRdáPôÕ.
29
ù_ÚNXj§p úRôu±V ×Vp
ùTôÚ[ôRôW úUûRLs Gu]úYô U²Ru TÏjR±Ü Es[Yu
Gu\ Sm©dûL«Ûm AYu GlúTôÕm R]dÏ XôTØm SuûUÙm
RÚm Ø¥ÜLû[jRôu GÓlTôu Gu\ Sm©dûL«Ûm TX®RUô]
ùLôsûLLû[ YÏjÕ ARu Y¯ SPkRôÛm Au\ôP Yôr®p
Aû]YÚm TX®ReL°p UôßTôPôLúY SPkÕ ùLôiÓ YÚ¡u\]o.
TX ùTôÚ[ôRôW ¨×QoLÞm CÕ Ï±jÕ BWônf£Ls TXÜm
¿iPLôXUôL úUtùLôi¥ÚkRôÛm TX Ød¡VUô] úLs®LÞdÏ
EÚlT¥VôL GkRl TXàm CpûX. Ød¡VUô] úSWeL°p
U²RàûPV SPjûR GkR JÚ®§dÏm EhThPRôL CpûX.
GXdhWôu G]lTÓm ªuÕLsLs LôkRl×Xm Y¯VôLf
ùNpÛmúTôÕ úSoúLôh¥p ùNpXôÕ, Ñt± Ñt± YÚm. Ru
LhÓlTôhûP CZkÕ®Óm. AûRl úTôXúY U²RoLÞm, TQm
NmTkRlThP ®NVeL°p YZdLUôLúY ×j§NôjR]m CpXôR,
R]dúL ùLÓRp RWdá¥V Ø¥ÜLû[Ùm, JqùYôÚ Øû\Ùm JúW
Uô§¬Vô] ãZp, úYß úYß ®RUô] Ø¥ÜLû[Ùm GÓd¡u\]o.
TQm TjÕm ùNnÙm, TQm Gu\ôp ©QØm YôûVj §\dÏm úTôu\
TZùUô¯Ls GpXôm, CÕ GpXôd LôXeL°Ûm CÚkÕs[Õ Gu\
EiûUûVúV ùNôpÛ¡u\].
CÕ úTôu\ U²R²u UôßTôPô] SPjûRLÞdÏ HRôYÕ
׬kÕ ùLôsÞmT¥Vô] LôWQeLs LiÓ©¥dLlThPôpRôu
ùTôÚ[ôRôWf £kRû]L°p SpX Uôt\eLs HtTPdáÓm Gu\
¨ûX«p G§oTôWôR CPj§p CÚkÕ AkR Uôt\m YkRÕ.
ÑUôo 40 BiÓLÞdÏ Øu× ù_ÚNXm SLo, Ílì
TpLûXdLZLj§p JÚSôs AúUôv ùYvd¡ (Amos Tverskey) Utßm
úP²Vp Lôú]úUu (Daniel Kahneman) Gu\ CWiÓ E[®Vp
YpÛ]oLs: CvúWp SôhÓ ®Uô²L°u T«t£Vô[oLÞPu AYoLs
GlT¥j ReLs UôQYoLÞdÏl T«t£ RÚ¡u\]o Guß
®Yô§d¡u\]o.
30
®Uô²Ls §]Øm T«t£ ùNnÙmúTôÕ £X SôhLs AÕ
£\lTôLÜm, úYß £X SôhLs úUôNUôLÜm YkÕ®Óm. T«t£Vô[oLs
®Uô²L°u SpX ØVt£dÏl TôWôhÓm, RYßLÞdÏ A±ÜûWLÞm
YZeÏmúTôÕ L¦jRÕ Gu]ùYu\ôp, JÚ £\lTô] T«t£ûVl
TôWôh¥VÜPu UßØû\ AkR ®Uô² ùTÚmTôÛm úUôNUôLÜm, JÚ
úUôNUô] T«t£dÏ L¥kÕ ùLôiP©u AÓjR Øû\ £\lTôLÜm
ùNVpTÓ¡u\]o. G]úY RiPû]Lú[ JÚYûW £\lTôL
FdÏ®d¡u\] Gußm, TX A±OoLs áßYÕúTôp TôWôhÓdLs
£\kR TXu RÚY§pûX Gußm Yô§hP]o.
B]ôp ×s°«Vp vPôh¥v¥dLp ¬dW^u (Statistical
Regression) Gu\ JÚ LÚjÕ EiÓ. CûR Rª¯p NWôN¬ûV úSôd¡d
Ï®Rp Guß á\Xôm. No@©Wôu£v LôpPu (Sir Francis Galton) Gu\
Ce¡XôkÕ A±O¬u CkRd LÚj§uT¥,
§ÚmTj §ÚmT ùRôPof£VôL ùNnÙm ùNVpLs (Dh¥ G±Rp,
TkÕ ÅÑRp úTôu\ûY) ùTÚmTôÛm JÚ NWôN¬Vô] A[®û]
Jh¥úV SPd¡u\]. G]úY JÚ ¨LrÜ úUôNUôLúYô, £\lTôLúYô
JÚØû\ ªLÜm ®X¡ SPkRôÛm AÓjR Øû\ ÁiÓm NWôN¬ûV
Jh¥ YkÕ®Óm. CÕ JÚ CVtûL«u ®§. úUtùNôu] ®§«u
®û[YôLúY NWôN¬ûV ®P ªL EVWUô] RmT§VÚdÏ AYoLû[
®Pf Ntß EVWm Ïû\kR ÏZkûRLÞm, ªL ªL Ïs[Uô]
RmT§V]ÚdÏf Ntß EVWUô] ©sû[LÞm ©\d¡u\]. ARtLôL ªL
EVWUô]YoLÞdÏ ªLd Ïs[Uô] ÏZkûRLs ùTÚmTôÛm ©\dLôÕ.
GpXôm AkR TWmTûW«u NWôN¬ EVWjûR Jh¥úV ©\dÏm.
CÕúTôuß TX ®[dLeLû[f ùNôp AkR CÚ ®gOô²LÞm
AkR ®Uô²l T«t£Vô[oL°u RY\ô] GiQjûR Uôt±]o.
TôWôh¥]ôÛm, TôWôhPô®hPôÛm JÚ SpX ®û[®û]j
ùRôPokÕ JÚ ÑUôWô] ®û[úY HtTÓm Guß ×¬kÕ ùLôiPôp
GkRl ùTtú\ôÚm ReLs ©sû[Ls JÚØû\ RtùNVXôL úRo®p
ªL A§L U§lùTi ùTt\ ©u× UßØû\ Ïû\YûR Jh¥
LÓûUVôL SPkÕ ùLôsYûRj R®odL CVÛm.
31
ARu©\Ï AkR CÚ ®gOô²LÞm ùRôPokÕ
TXúNôRû]Lû[f ùNnR]o. UdLs ùTÚmTôÛm A±ÜléoYUôL
SPkÕ ùLôsY§pûX Gußm úVô£dLôUp TpúYß ®RUô] ÑÚdÏ
Y¯Lû[ (Thumb Rules) ETúVô¡júR ùTÚmTôXô] Ø¥ÜLs
GÓd¡u\]o Gußm ¨ì©jR]o. AYoLû[Ùm AYoLû[j ùRôPokÕ
YkR Utßm £X ®gOô²L°u LiÓ©¥l×L°u ùRôÏlúT
©úL®VWp GL]ôªdv (Behavioural Economics) ©úL®VWp @©]ôuv
(Behavioural Finance) úTôu\ TX ùTVoL°p YZeLlTÓ¡u\Õ.
úYLUôL Y[okÕ YÚm CkRj Õû\ Cuàm ØÝûUVôL
YûWVû\dÏ EhTÓjRlTP®pûX. CYoL°u LiÓ©¥l×Ls ùYßm
Lp®Vô[oL°u ®YôReLÞdÏ EhThP BWônf£L[ôL
UhÓªpXôUp E[®Vp, ùTôÚ[ôRôWm, NhPm, UÚjÕYm Utßm
AW£Vp úTôu\ TXÕû\L°Ûm ×Wh£LWUô] TX Uôt\eLÞdÏ
A¥úLôÙs[].
AúUôv ùYov¡ Utßm úP²Vp Lôú]úUu CÚY¬u
BWmTLôX BWônf£L°u ùRôϧ Judgement Under Uncertainity:
Huristics and Biases (1982) Gu\ ùTV¬p ùY°Vô]Õ. CRtÏ “¨ûXVt\
ãr¨ûX«p Ø¥ùYÓdL ERÜm BnkR±Vô Utßm
JÚRûXlThNUô] Y¯Ls” Guß Rª¯p ùTôÚs ùLôs[Xôm.
CYoL°u ùLôsûL (Prospect Theory) ©WôvùTdh §V¬ Guß
AûZdLlTÓ¡\Õ. ©u]ô°p CÚYÚm YZdLmúTôp AùU¬dL
Sôh¥tÏd Ï¥ùTVokÕ®hP]o. Lôú]ùUu, ¨ëù_o£«p Es[
©¬uvPu TpLûXdLZLj§Ûm AúUôv ùYov¡, LúTôo²Vô®p
Es[ vPôuúTôoh TpLûX«Ûm T¦«p AUokR]o.
AúUôv R]Õ 59-m YV§p (1996) ×tßúSôndÏ TVô]ôo.
AYo RuàûPV BWônf£Lû[l Tt±d áßûL«p,
“Sôu קRôL Jußm ùNnV®pûX. ®[mTWRôWoLÞdÏm,
TûZV YôL]m ®tTû] ùNnTYoLÞdÏm HtL]úY SuÏ
ùR¬k§ÚkR U²R²u ÏQeLû[ A±®Vu ER®Vôp BWônkúRu
AqY[ÜRôu” Gu\ôo. úP²Vp Lôú]ùUu 2002-m BiÓ
32
ùTôÚ[ôRôWj§tLô] úSôTp T¬Ñ ùTt\ôo. U²R U]j§u E[®Vp
RuûULû[l ùTôÚ[ôRôWj Õû\úVôÓ JÚe¡ûQl× ùNnRRtLôL
AYÚdÏ AkRl T¬Ñ YZeLlThPÕ. ùTôÕYôL C\l×dÏl©u
VôÚdÏm úSôTp T¬Ñ YZeLlTÓY§pûXVôRXôp AúUôv
ùYov£dÏm AÕ YZeLlTP®pûX. B]ôp YZdLjÕdÏ Uô\ôL
AYWÕ TeL°l× R²VôLd ϱdLlThPÕ. CWiÓ UôReLÞdÏl
©u]o 2003-p CÚYÚdÏm ùT¬V U¬VôûRdϬV ¡WôúUVo T¬Ñ
(Grawemeyer Award) YZeLlThPÕ. AlúTôÕ U²R A±®Vp
Lôú]Uu, ùYov¡ CÚY¬u LÚjÕdLû[®P A§L Tô§lûT
HtTÓjRd á¥V Juû\ LiÓ©¥lTÕ ªL L¥]m Guß
ϱl©PlThPÕ.
CjúRôÓ TX®RUô] ØuàûWLÞm Ø¥¡u\].
ùNôpXlúTô]ôp CkRl ×jRLúU JÚ ØuàûWRôu. Hù]²p C²
YWlúTôÏm TϧLÞm U²R²u TpúYß®RUô] ÏZlTeLû[Ùm
AYu GÓdÏm Ø¥ÜL°p Es[ ØWiTôÓLû[Ùm Tt± ªL
G°ûUVô] A[®p UhÓúU Tôod¡u\]. ØÝ®TWeLû[j ùR¬kÕ
ùLôs[ ®Úm×TYoLs CûQVR[m Utßm CeÏ Ï±l©PlThÓs[
B£¬VoL°u LhÓûWLs êXm ùR¬kÕd ùLôs[Xôm.
33
L§ûWl ©Óe¡®hÓd Lû[dÏ ¿oTônfÑ
GkRd ¡ßdÏlTVp CkR Uô§¬ùVpXôm ùNnYôu Gu\
NkúRLm ¨VôVUô]úR! B]ôp EiûUVô] U]¨ûX
Tô§dLlThPYoLs CûRf ùNnYôoLú[ô, CpûXúVô? TeÏf
NkûR«p TQm úTôÓm £pXûW ØRÄhPô[oLs G]lTÓm T¥jR,
T¥dLôR úUûRLs ùTÚmTôÛm SpX TeÏLû[ GpXôm ®tß®hÓ
EÚlTPôR LmùT²Lû[ YÚPdLQd¡p ûYjÕl TôojÕd ùLôiÓ
CÚlTôoLs. Hu Guß £±Õ TôolúTôm.
ùTÚmTôÛm ®û[Ü Gu]ùYuß ùR°YôLj ùR¬VôR
ãr¨ûXL°p Ø¥ùYÓjRûXl Tt±V BWônf£Ls GpXôm
“GdvùTdPh ë¥h¥ §V¬” (Expected Utility Theory) Gu\
ùLôsûLûVúV A¥lTûPVôLd ùLôiÓs[] Guß SmTlTÓ¡u\Õ.
CRû] G§oTôojR TXu ùLôsûL Gußm ùNôpXXôm.
CRuT¥, JÚ ùNVûXf ùNnV, JußdÏ úUtThP Y¯Ls
CÚlTRôL ûYjÕd ùLôsúYôm. ØRp JÚ Y¯ûV GÓjÕd
ùLôiÓ, ARu ùYt± Yônl×dLô] NRÅRm Utßm ARu TXu
CWiûPÙm ùTÚd¡ JÚ GiQôL Uôt±d ùLôs[ úYiÓm.
CÕúTôuß JqùYôÚ Y¯ûVÙm ùNnR ©u× AYt±p GkRj ùRôûL
ùT¬V GiQôL YÚ¡u\úRô AûRúV Ø¥YôL Htßd ùLôs[Xôm.
ERôWQUôL ØRp Y¯«u ùYt± Yônl× = 80%
TXu = 1000ì.
CWiPôm Y¯«u ùYt± Yônl× = 20%
TXu = 5000 ì
Guß ûYjÕd ùLôiPôp
ØRp Y¯«u G§oTôojR TXu = 1000 x 0.8 = 800ì
CWiPôm Y¯«u G§oTôojR TXu = 5000 x 0.2 = 1000ì
úUtLiP ERôWQj§ÚkÕ CWiPôm Y¯úV £\kRÕ Gu\
Ø¥ÜdÏ YWXôm. (1000 ìTôn 800 ìTô«û] ®P A§Lm)
34
(CÕ Cuàm ®[dLUôLl ׬V úYiÓm Gu\ôp ¨LrRLÜ
Guß ùNôpXlTPdá¥V Probability Gu\ L¦Rj§u ©¬ûY
®[dLUôLl T¥dL úYiÓm. úRûYVô], L¥]Uô] L¦Rl TϧLs
GpXôm BeLôeúL R²VôLj RWlTÓm. ׬Vô®hPôp TôRLªpûX)
EiûU«p U²RoLs ØRp á±VT¥Rôu Ø¥ÜLs
GÓd¡u\ôoL[ô Guß BWônf£Ls TX SPkÕ YÚ¡u\]. JqùYôÚ
®§®XdLô] ¨LrÜdÏm JÚ ×§V ®[dLm ùLôÓjÕ Ut\T¥
ùUôjRj§p ùTÚmTôXôú]ôo GdvùTdPh ë¥h¥ §V¬ T¥úV
Ø¥ùYÓd¡u\]o Gu\ ùLôsûLûVúV TX A±®VXô[oLÞm
LûPl©¥jÕ YkR]o.
AúUôv Utßm Lôú]úUu CÚYÚm CÕ GkR A[ÜdÏ
EiûU Gu\ úNôRû]L°p C\e¡]o. TpúYß®RUô] úLs®Lû[
UôQYoL°Pm ùLôÓjÕ AYoL°u T§pLû[ BWônf£ ùNnR]o.
A§ÚkÕ EiûUVô] U²RoLs JqùYôÚ ãr¨ûX«Ûm JqùYôÚ
®RUôL Ø¥ùYÓlTûR LiÓ©¥jR]o. AYoLs úLhPÕ úTôu\ £X
úLs®Lû[ SôØm TôolúTôm. AYoLs ùNôpYRtLôL AlT¥úV
Sm©®P Ø¥ÙUô Gu]? ¸úZ YÚm úLs®LÞdÏ Ø¥kRYûW ׬kÕ
EiûUVô] ®ûPV°dLÜm.
úNôRû] - 1
¸rdLiPYt±p ¿eLs GûR ®ÚmסÈoLs. (EeLÞdÏ JÚúYû[
¡ûPdÏm Gu\ôp)
A. ì. 1000 ¡ûPdL 60% Yônl×
Jußm CpXôUp úTôL 40% Yônl× (ùUôjRm 100% GuTRôp)
B. ì.450 UhÓm ùTtßd ùLôs[Xôm.
úUtLiP úLs®dÏ ùTÚmTôXôú]ôo “B” GuTûRúV
úRokùRÓjR]o. (EeLs T§ûX U]§p ûYjÕd ùLôs[Üm)
Expected Utility Theory-u A¥lTûP«p LQdÏl úTôhÓl
TôojRôp ùTÚmTôXôú]ô¬u Ø¥Ü RYß Guß ùR¬V YÚm.
35
úNôRû] 1 – A. 1000 x 0.6 + 0 = 600ì.
B. 450ì.
ARôYÕ JÚ 10 Øû\ AI úRokùRÓj§ÚkRôp 600 x 10 = 6000
ìTôn ¡ûPj§ÚdÏm. B]ôp BIj úRokùRÓj§ÚkRôp 450 x 10 =
4500 ìTôn UhÓúU ¡ûPj§ÚdÏm. ¨VôVUôL ùTÚmTôXôú]ôo
AIúV úRokùRÓdL úYiÓm. JÚ L¦lùTô± AqYôßRôu úRokÕ
GÓdÏm. Expected Utility Theory N¬VôL CÚdÏmThNj§p U²RoLÞm
AqYôßRôu úRokùRÓj§ÚlTôoLs.
B]ôp U²RoLs “GhPôR TXôdLô«û] ®P ûL«p ¡ûPdÏm
L[ôdLôúV úUp” Guß GiÔ¡u\]o. ARôYÕ LhPôVm SUdÏd
¡ûPdÏm £±V TXu JÚúYû[ ¡ûPdLd á¥V ùT¬V TXû] ®P
£\kRÕ Guß GiÔ¡u\]o. AR]ôúXúV £±V TXû]j
úRokùRÓd¡u\]o.
úNôRû] - 2
úUtLiPÕ úTôu\ Utßm JÚ úNôRû]: HRôYÕ JÚ
Yônl©û]j úRokùRÓdL úYiÓm.
A. ì. 1000 CZdL 60% Yônl×
Jußm CZdLôUp 40% Yônl×
B. ì.450I LhPôVm CZdL úYiÓm.
úUtLiP úNôRû]«p ùTÚmTôXôú]ôo ‘A’ ©¬ûYúV
úRokùRÓjR]o. N¬VôLd LQdÏl úTôhÓl TôojRôp ‘A’ ©¬®úXúV
A§L CZl× YÚm (60% x 1000 = 600 ìTôn). CÚkRôÛm UdLs
úYßUô§¬Vô] Ø¥ûYúV GÓd¡u\]o. AYoLÞdÏ LhPôVm 450
ìTôn CZlTûR®P 1000 ìTôn CZdL 60% Yônl×s[ Y¯úV
ELkRRôLj ùR¬¡u\Õ.
36
úNôRû] B!
EeLs ùTiÔdÏ GkR Uôl©sû[úV úRokùRÓlÀoLs.
(TWmTûW ®Vô§ TWÜm Gu\ A±®Vp A±Ü CpûX Guß ûYjÕd
ùLôsúYôm)
A. ùNôkRj§p RVôWôL Es[ ùLôgNm SpX ûTVu.
B. ùY°«p SpX ûTVu ¡ûPdL 50% Yônl×. úUôNUô]
ûTVu ¡ûPdL 30% Yônl×. LûP£YûW Uôl©sû[ ¡ûPdLôUp
úTôL 20% Yônl×.
úNôRû] – K!
A. ùNôkRj§p RVôWôL Es[ ERYôdLûW ûTVu. B. ùY°«p SpX ûTVu ¡ûPdL 30% Yônl×. úUôNUô]
ûTVu ¡ûPdL 50% Yônl×. LûP£YûW YWu ¡ûPdLôUp úTôL
20% Yônl×.
ùNôkRj§p JÚ ÑUôWô] Uôl©sû[ CÚkRôp, Sôm A§Lm
úVô£dLôUp, ùY°«p SpX Uôl©sû[ ¡ûPdL Yônl× CÚkRôÛm
AûRl ùT¬ÕTÓjRôUp ùTÚmTôÛm ùNôkRj§p Es[ ûTVû]úV
úRokùRÓlúTôm. AúR NUVm ùNôkRj§p Es[ Uôl©sû[
ERYôdLûW Guß ùR¬ÙmThNj§p ùY°«p JÚúYû[ úUôNUô]
Uôl©sû[ AûUkÕ®Pd áÓm Gu\ BTjÕ CÚkRôÛm ARû]l
ùTôÚhTÓjRôUp ùY°«úXúV úRÓúYôm. CÕ ùTÚmTôXô]YoLs
©uTtßm Y¯Øû\úV. R²lThP £Xo ®§®XdLôL CÚdLd áÓm.
Hu CqYôù\pXôm Sôm SPd¡ú\ôm GuTûRúV ©uYÚm
lWôvùTdh §V¬ ®[dÏ¡u\Õ.
Prospect Theory - lWôvùTdh §V¬
úP²Vp Utßm AúUôv, úUúX á±VÕ úTôu\ HWô[Uô]
úNôRû]Lû[f ùNnÕ ReLs Ø¥ÜLû[l lWôvùTdh §V¬ Gu\
ùTV¬p ùY°«hP]o.
37
U²RoLs LhPôVm SPdLd á¥V ®û[ÜLÞdÏ, JÚúYû[
SPdLd á¥V ®û[ÜLû[®P A§L Ød¡VjÕYm RÚ¡u\]o.
LhPôVm TXu ¡ûPdÏmThNj§p AÕ £±VRôL CÚkRôÛm Htßd
ùLôs[j RVôWôL Es[]o. AÕúY JÚúYû[ ¡ûPdLXôm,
¡ûPdLôUÛm úTôLXôm Gu\ ãr¨ûX«p A§Ll TXu RWdá¥V
Y¯ûVúV ®Úmסu\]o. TQj§û] CZkÕRôu BLúYiÓm Guß
YÚmúTôÕ Ïû\Yô] TQUô]ôÛm AûR LhPôVm CZlTûR®P
úYßY¯«p ùNuß Jußm CZdLôUp Rl©dÏm Yônl©û]f
úNô§jÕl TôodL ®Úmסu\]o. (A§p JÚúYû[ ªL A§LUô]
CZl©û]f Nk§dL úSokRôÛm LYûXlTÓY§pûX)
úUtLiP LôWQeL[ôúXúV ØRÄhPô[oLs HRôYÕ JÚ
TeûL Yôe¡ AÕ KW[Ü XôTj§p CÚdÏmúTôÕ NkûR N¬V
BWm©jRôúXô, TQjúRûY Gu\ôúXô EPú] ®t߮ӡu\]o. AÕ
SpX TeLôL CÚdÏmThNj§p ©u]ô°p ®ûX H± H± GhPôR
EVWjÕdÏ ùNuß®Óm. AúRNUVm úYß JÚ TeûL Yôe¡
AÕ Yôe¡V ®ûXûV®P Ïû\kÕ ®ÓmúTôÕ, AÕ N¬Vô] TeÏ
ApX, úUÛm ®ûX N¬V Yônl×s[Õ Gu\ôÛm ARû] SxPj§p
®tL VôÚm ®Úm×Y§pûX. Gu\ôYÕ JÚSôs SpX ®ûXdÏ YÚm
Guß G§oTôojÕ YÚPd LQd¡p Lôj§Úd¡u\]o, CXÜ LôjR ¡°
úTôX.
TX úSWeL°p AYoLs G§oTôojRÕ úTôXúY AkR ¨ßY]m
GpXôl ©WfNû]Lû[Ùm Rôi¥ SpX XôTm NmTô§dL
BWm©jRÜPu £±Õ £±RôLl Te¡u ®ûX H\ BWm©dÏm.
ARôYÕ ClúTôÕ AÕ JÚ SpX TeLôL Uô±®Óm. B]ôÛm
SUdÏjRôu SpXÕ ùLhPÕ ùR¬VôúR! Guß AkRl Te¡u ®ûX
Rôu Yôe¡V (TX YÚPeLÞdÏ Øu) ®ûXûVj ùRôÓ¡u\úRô
Auú\ ARû] ®tß®ÓYôoLs. ©\Ï AÕ TX UPeÏ ®ûX H±
Sôm ùNôp Yôe¡VYoLs ùT¬V A[®p XôTm TôodÏmúTôÕ
Y«tù\¬fNûXúV ¡[l×m. LxP LôXm ØÝYÕm EPu CÚkÕ®hÓ
SpX úSWm YÚmúTôÕ Yôrj§ Aàl×m SpX Es[m £pXûW
ØRÄhPô[oLû[j R®W VôÚdÏ YÚm?
38
JÚ Tôû] úNôtßdÏ
JÚTôû] úNôtßdÏ JÚ úNôß TRm GuTÕ GpúXôÚdÏm
ùR¬kR JÚ TZùUô¯. CûRf Ntß úNô§jÕl TôodLXôm. £X
GPdÏUPdLô] NkúRLeLs êXUôL,
1. JÚ Tôû] úNôt±p JúW ®RUô] A¬£ûVl úTôPôUp IR 20
ùTôu², ÏÚûQ Utßm Ch A¬£ GpXôm úTôhÓ Ju\ôLf
NûUjRôp GqYôß TRm TôolTÕ. ¨fNVUôL ÏZkûRLs
®û[VôÓm (JÚ LôXj§p ®û[Vô¥V) áhPôgúNôß
AqYôßRôu ùNnVlTÓ¡u\Õ.
2. A¬£úVôÓ úLôÕûU, Lm× úTôu\Ytû\úVô ApXÕ HRôYÕ
TÚl× ApXÕ TVßYûLûVúVô úNojÕ úYL ûYjRôp
(ùTôeLp, ©¬Vô¦ úTôu\Ytû\ AqYôú\ ùNnV
úYi¥YÚm) GlT¥ TRm TôolTÕ.
3. JÚúYû[ JúW A¬£ûVúV úYL ûYjRôÛm Ri½o
úTôÕUô] A[Ü CpûX Gu\ôp ¸úZ UhÓm ùYkÕ
LÚ¡®Óm B]ôÛm úUúX úYLôUp áP CÚdL Ø¥Ùm.
Tôj§Wm UhÓm Ntß EVWUôL CÚkRôp úTôÕm.
G]úY TZùUô¯ Gu]úUô EiûU Gu\ôÛm ARu
©uú] £X A¥lTûP Sm©dûLLs Es[]. AYtû\ N¬VôLl ׬kÕ
ùLôs[ôUp BR¬lTÕ, G§olTÕ CWiÓúU ©WfNû]dÏ Y¯YÏdÏm.
JÚ £X ùY°lTûPVô] AûPVô[eLû[ UhÓm ûYjÕd ùLôiÓ
GûRlTt±Ùm ¾odLUô] JÚ Ø¥ÜdÏ YÚYÕ N¬VpX.
NmTkRúU CpXôUp ClúTôÕ NûUVÛdÏ Gu] úRûY? GRtÏ
CkR BWônf£? Guß úVô£jÕd ùLôiúP ¸rYÚm úLs®dÏ ®ûP
ùNôpXÜm.
úNôRû] - 1
JÚ U²Ru, JÚ UôûX úYû[, LRo ûT_Uô, ùYsû[ úYx¥,
JÚ ú_ôp]ô ûT, A§p JÚ ×jRLm N¡RUôL JÚ éeLô AÚúL
úTôndùLôiÓ CÚd¡u\ôo. AYo VôWôL CÚdLd áÓm?
39
1. JÚ ®YNô«
2. JÚ ®tTû]l ©W§¨§
3. JÚ GÝjRô[o
4. JÚ UÚjÕYo
5. JÚ ùTô±Vô[o
úUtLiP úLs®dÏl ùTÚmTôXôú]ôo JÚ GÝjRô[o Gu\
T§ûXúV AúSLUôL A°dLd áÓm. Hu Sôm AqYôß
Ø¥ùYÓd¡uú\ôm? Sm U]§p JqùYôuû\l Tt±Ùm £X
A¥lTûPVô] Sm©dûLLÞm, LÚjÕLÞm Es[]. Sôm
ùTÚmTôXô] NUVeL°p úNô§jÕl TôodLôUúXúV úUúXôhPUôL,
£X AûPVô[eû[ UhÓm ûYjÕ GkR Ø¥ûYÙm GÓjÕd ùLôiÓ,
úYLUôLl úTônd ùLôiúP CÚd¡uú\ôm. GûRÙm ¾W ®Nô¬jÕ
Ø¥ùYÓdL úSWªpûX ApXÕ AlT¥úV ¿iP LôXUôL ùNnÕ
YÚYRôp GpXôm TZ¡ ®Ó¡u\Õ. ùYsû[VôL CÚlTYoLs
SpXYoLs Guß Smסú\ôm. ®ûX EVokR EûPV¦kRYoLs
YN§Vô]YoLs Gußm JÚSôs K£«p ¼ Yôe¡j RkRYoLs
SiToLs Gußm GiÔ¡uú\ôm.
CúR A¥lTûP«pRôu úSoØLj úRoÜL°p JÚ £X úLs®Ls
UhÓm úLhÓ JÚYÚdÏ úYûX ùLôÓdLlTÓ¡u\Õ. A§L U§lùTi
ùTt\YoLs A±Yô°Ls Gu\ AkRv§û] AûP¡u\]o.
ùTÚmTôXô] úSWeL°p AÕ N¬úV Gu\ôÛm £X Ød¡VUô]
ùTôßl×LÞdLôL Y[ôLj úRoÜL°u êXm úRokùRÓdLlTÓTYoLs
N¬VôLl T¦ ùNnYÕ CpûX Guß ¨ì©dLlThÓs[Õ. AYoLs
ReLs SXû]úV úTÔTYoL[ôLÜm TX úSWeL°p ®ÑYôNm
CpXôRYoL[ôLÜm AûUkÕ ®Ó¡u\]o. JÚSôs JÚ £X
U¦jÕ°Ls Ruû]lTt± SpX®RUôLd Lôh¥d ùLôs[ (EiûUVôL
CpXô®hPôÛm) ùTÚmTôXôú]ôWôp Ø¥¡u\Õ. CÕ úTôu\YoLû[
BpTô úUp (Alpha Male) Guß AûZd¡u\]o.
CûR ®Pl ùT¬V RYß ùTi TôodÏm úTôÕ HtTÓ¡u\Õ.
TôWmT¬VUôL EûP A¦kR ùTiûQ®P SôLÃLUôL EûP A¦Ùm
ùTiL°u §ÚUQm ùTÚmTôÛm Rs°l úTô¡u\Õ. SiToLs
ER®úVôÓ AZLôL úNûX Lh¥ (JÚ £X SôhLs UhÓm) JÚ
40
LhÓlùTh¥Vô] STûWj §ÚUQm ùNnÕ ®hÓl ©u× SôLÃL EûP
Utßm SPjûRdÏ UôßmúTôÕ ©Wf£û]Ls YWjRôu ùNn¡u\Õ.
A, B Gu\ CWiÓ ùTôÚsLû[ GÓjÕd ùLôs[Üm. C§p A
Gu\ ùTôÚs B«ÚkÕ YkRÕ ApXÕ B GuTÕ A«ÚkÕ
EÚYô]Õ GuTûR CWiÓdÏm GqY[Ü çWm EÚYj§úXô ApXÕ
úYß ®NVeL°úXô JjÕl úTô¡u\] GuTûR ûYjÕ Ø¥Ü ùNnRp
ùWlWNuúP¥q]v TVôv (Representativeness Bias) Guß
AûZdLlTÓ¡u\Õ. ARôYÕ JúW Uô§¬Vô] EÚYm EûPV
CÚùTiL°p YVRô]Yo RôVôLÜm Cû[VYo UL]ôLÜm CÚdL
úYiÓm Guß Ø¥Ü ùNnRp. CúR úTôuß JÚ ¨LrÜ
®d¡WUô§jRàdÏ úYRô[m ùNôpV LûP£d LûR«p YÚm.
AlTôÜm ûTVàm LôX¥j RPj§u A[ÜLû[ ûYjÕj RY\ô]
Ø¥ùYÓjÕ ULû[Ùm RôûVÙm Uôt±j §ÚUQm ùNnÕ ùLôsYo.
AkRd LûR«u NôVûX ãlTovPô¬u ØRp TPUô]
AéoYWôLeL°p LôQXôm.
AúUôv ùYov¡ Utßm úP²Vp Lôú]Uu CÚYÚm
G§oLôXj§û]l Tô§dLd á¥V JqùYôÚ Ød¡V Ø¥ûYÙm Sôm
GÓdÏmúTôùRpXôm A¥lTûPVôLl TôodL úYi¥RôLd LÚRlTÓm,
TX ®NVeLû[ BWônkÕ AYt±p Es[ TX RYßLû[
ùY°fNjÕdÏd ùLôiÓ YkÕs[]o. AYt±p JußRôu CkR
ùWlWNuúPh¥q]v TVôv. Sôm CRû] JÚ úNôtßlTRd ÏZlTm
Guß ùLôsúYôm. Hu CÕ RYß Guß £±Õ TôolúTôm.
Sôm ØRp úLhP Vôo AkR U²Ro? Gu\ úLs®dÏ Smªp
ùTÚmTôXô]YoLs, AYo JÚ GÝjRô[o GußRôu
Ø¥ùYÓd¡uú\ôm. B]ôp AYûWl Tt± GÕÜm ùNôpXôUp JÚ
U²Ro éeLô®p SPkÕ ùLôiÓ CÚd¡u\ôo. AúSLUôL AYo Gu]
ùRô¯p ùNnVdáÓm Guß úLh¥ÚkRôp Sôm AYo JÚ ®YNô«
Guú\ô, ®tTû]l ©W§¨§ Guú\ôRôu ùNôpXdáÓm. Hù]u\ôp
SmSôh¥p ªL A§LUôL ®YNô«LÞm, ®tTû]l ©W§¨§LÞúU
Es[]o. ùTô±Vô[oLs áP A§LUô¡®hP]o. B]ôp B«Wj§p
JÚYo áP GÝjRô[WôL CÚdL Yônl× ªLd Ïû\Ü. G]úY
Gu]Rôu EûP A¦kÕ CÚkRôÛm RtùNVXôL Sôm TôolTYo JÚ
41
GÝjRô[WôL CÚdL úYi¥VúR CpûX. Sôm ØRp ètßdÏ
GjRû] NRÅRm U²RoLs GÝjRô[oL[ôL CÚd¡u\]o Guß
EjúRNUôLd áP ùR¬VôUp ùYßm EûPûV UhÓm ûYjÕ
Ø¥ùYÓjRp (Base Rate Fallacy) úTv úWh @TôX³ Guß
AûZdLlTÓ¡u\Õ. CûR úUÛm JÚ úNôRû] êXm ®[e¡d
ùLôs[ ØVt£lúTôm.
úNôRû] - 2
CWiÓ ùTh¥Ls Es[]. ØRp ùTh¥«p CWiÓ TeÏ
ùYsû[l TkÕLs Utßm JÚ TeÏ LÚl×l TkÕLs Es[].
CWiPôYÕ ùTh¥«p CWiÓ UPeÏ LÚl×l TkÕLÞm JÚ UPeÏ
ùYsû[l TkÕLÞm Es[].
CWiÓ ùTh¥L°ÚkÕm JÚYo £X TkÕLû[ GÓd¡u\ôo.
ØRp Øû\ HúRô JÚ ùTh¥«ÚkÕ 5 TkÕLû[ GÓd¡u\ôo. A§p
4 LÚl× Utßm 1 ùYsû[l TkÕ Es[Õ.
CWiPôYÕ Øû\ AÓjR ùTh¥«ÚkÕ ÑUôo 15 TkÕLû[
AYo GÓd¡u\ôo. A§p 11 LÚl× Utßm 4 ùYsû[l TkÕLs
Es[]. CWiÓ Øû\ÙúU LÚl× TkÕLú[ A§Lm YkÕs[].
ClúTôÕ CWiÓ Uô§¬L°p GÕ LÚl× TkÕLs A§Lm (2:1
Gu\ ®¡Rm) Es[ ùTh¥«ÚkÕ Yk§ÚdLd áÓm.
1. ØRpØû\ - 4 LÚl× 1 ùYsû[
2. CWiPôm Øû\ - 11 LÚl× 4 ùYsû[
ùTÚmTôXô]YoLs ØRpØû\ GÓjR 5 TkÕLú[ A§Lm
LÚl×l TkÕLs Es[ ùTh¥«p CÚkÕ Yk§ÚdLd áÓm Gu\
Ø¥ÜdÏ YÚ¡u\]o. AÕ RYß Guß ùNôpX Ø¥Vô®hPôÛm
¨LrRLÜ ®§L°uT¥ Ïû\Yô] TkÕLû[ (5) ûYjÕ ùNnVlTÓm
úNôRû]Lû[®P A§LUô] TkÕLû[ (15) ûYjÕ GÓdLlTÓm Ø¥Ü
SmTLjRuûU YônkRÕ. Ju±WiÓ úLs®Lû[ ûYjúRô JÚ £X
¨ªPeLs TôojRûR ûYjúRô VôûWl Tt±Ùm JÚ Ø¥ÜdÏ YÚYÕ
ªLªL BTjRô]Õ.
42
CRtÏ Law of Small Numbers, ARôYÕ £±V Gi¦dûL ®§
Guß ùTVo. ARuT¥ ùUôjRj ùRôϧ«ÚkÕ JÚ £ß TϧûV
GÓjÕf úNô§jRôp AkR £±V Tϧ ØÝûU«u EiûUVô]
©W§TlTôL CÚdÏm Guß SmTlTÓ¡u\Õ. ARôYÕ JÚ Tôû]
úNôt±ÚkÕ £X TÚdûLLs GÓjÕl TRm TôolTÕ úTôX.
TeÏf NkûR«p EûPÙm Tôû]Ls
CqY[Üm ùR¬kÕ Gu] BLlúTô¡\Õ. TeÏf NkûR«p CÕ
GqYôß úYûX ùNn¡u\Õ úTôu\ NkúRLeLÞdLô] T§ûXf £±Õ
BWônúYôm. ÁiÓm JÚ L¥]Uô] úNôRû] êXm.
úNôRû] - 3
JÚYo JÚ Lô£û] ûYjÕ éYô, RûXVô úTôhÓl Tôod¡u\ôo.
ÑUôo 6 RPûY AqYôß ùNn¡\ôo Guß ûYjÕd ùLôiPôp
¸rdLiPYt±p GÕ AúSLUôL EiûUVôL SPk§ÚdLd áÓm.
A. é RûX é RûX RûX é
B. RûX RûX é é RûX é
C. é RûX RûX RûX RûX é
ùTÚmTôÛm Aû]YÚm A ApXÕ B Gu\ Ø¥ÜdúL
Yk§ÚlúTôm ùRôPokÕ SôuÏØû\ RûX YÚm C SPdL Yônl×Ls
ªLd Ïû\Ü Guß GiÔúYôm. Hù]²p ùTÚmTôÛm RûX Utßm
é NUUôLúY YÚm. G]úY 6 Øû\ Ñi¥]ôp 3 RûX Utßm 3 é YW
úYiÓm Gu\ SUÕ Sm©dûLúV Sôm A ApXÕ BûVj úRokùRÓdL
LôWQm. EiûU«p AqYôß SPlTúR CpûX. 1000 Øû\ Ñi¥]ôp
¡hPjRhP 500 Øû\ é YkRôÛm 4 Øû\ Ñi¥]ôp 2 Øû\ é
YWôÕ. CûR ¿eLs ClúTôúR ùNnÕ TôodLXôm. ARôYÕ JÚ Tôû]
úNôtßdÏ JÚ £X TÚdûLLs TRUôL CÚlTÕ CpûX.
CkR Sm©dûL«u LôWQUôLúY TeÏf NkûR«p §]
Y¦LoLs Utßm F & O Guß ùNôpXlTPd á¥V Futures & Options
Gu\ BTjRô] ãRôhPj§p DÓTÓTYoLs CWiÓ SôhLs ùRôPokÕ
C\e¡]ôp êu\ôYÕ Sôs Hßm Gußm CWiÓ SôhL[ ùRôPokÕ
H±«ÚkRôp C\eÏm Gußm TkRVm Lh¥ ùTÚmTôÛm TQjûR
43
CZd¡u\]o. úUúX ùNu\ NkûR ¸úZ YÚm Gu\ôÛm AÕ Sôm
¨û]dÏmúTôÕ SPdLúY SPdLôÕ. VôÚm, ùTÚm ØRÄhPô[oLs,
TeÏjRWLoLs áP AûR N¬VôLd L¦dL CVXôÕ. LhPôVm ªL SpX
TeÏ JÚSôs Hßm GuTÕ ®§. B]ôp ªLd Ïû\Yô]
LôXdùLÓ®p (£XSôhL°p, YôWeL°p, UôReL°p) Sm G§oTôol×dÏ
Øt±Ûm Uô\ôLúY GpXôm SPdÏm. Sôm Lôj§ÚkÕ Lôj§ÚkÕ
LôXeLs úTô] ©u× LhPôVm JÚSôs SPdÏm. B]ôp SmUôp
AÕYûW ùTôßdL Ø¥VôÕ.
44
¡QtßjRYû[
¨û\Vl úTÚdÏ CkRd LûR ùR¬Ùm. ùY°ÙXLm ùR¬VôR
U²RoLû[ Sôm CqYôß AûZlTÕ EiÓ. JÚ LPp RYû[
RtùNVXôL JÚ ¡Qtßj RYû[ûV ARu ¡Qt±p Nk§d¡u\Õ.
¡QtßjRYû[: “Ge¡ÚkÕ YÚ¡\ôn?” Guß úLhL, LPp RYû[:
“LPÚkÕ YÚ¡ú\u” Guß áß¡u\Õ. “LPp Gu\ôp Gu]?”
Guß úLhûL«p, “AÕ JÚ ùT¬V ¿olTWl×” Guß áß¡u\Õ.
“ùT¬VÕ Gu\ôp GqY[Ü?” Gu\ ¡Qtßj RYû[«u úLs®dÏ
“ªLl ùT¬VÕ” Gu\ÜPu, ¡Qtßj RYû[ ¡Qtû\ ÏßdLôL JÚ
RôÜ Rô® “CqY[Ü ùT¬VRô?” Guß úLhLÜm, “AûR®Pl
ùT¬VÕ” Guß LPp RYû[ áß¡u\Õ. CûRlúTôX CWiÓ UPeÏ
ùT¬VRô?” Guß úLhPRtÏ, “CpûX, CpûX, AûRÙm ®P ùT¬VÕ.
Gu]ôp AûR YôojûRL[ôp á\úY Ø¥VôÕ, AqY[Ü ùT¬VÕ”,
Guß áß¡u\Õ. ARtÏd ¡Qtßj RYû[ “CkRd ¡Qtû\ ®P
TXUPeÏ ùT¬VÕ Juß CÚdLúY Ø¥VôÕ. ¿ ùTônRôu ùNôp¡\ôn,
GqY[Ü LôXUôL Sôu CeúL Yôr¡uú\u ùR¬ÙUô?” Gu\Õ.
LûP£«p LPp RYû[ ¡Qtßj RYû[ûVd áh¥dùLôiÓ ùNuß
LPûXd Lôh¥VÕ. AlúTôÕRôu ARtÏ, R]dÏ ùR¬kRÕ, Ru]ôp
LtTû] ùNnV Ø¥kRÕ UhÓm EXLm ApX, CVtûL LtTû]dÏ
GhPôRÕ Guß. Smªp ùTÚmTôúXôo ¡Qtßj RYû[L[ôLúY
CÚd¡uú\ôm. ùY°ÙXLm ùR¬VôRYoLs UhÓUpX. ªLlùT¬V
A±OoLs, NôRû]Vô[oLs áP ReLs Õû\ûVj R®W Ut\
úRûYVô] ®`VeL°p ªLÜm ©u Re¡úV Es[]o. LiLh¥®hP
TkRVd ϧûWûVl úTôX.
SmUôp SmûUl úTôu\ NWôN¬ U²RoL°u LxPeLû[Ùm,
LYûXLû[Ùm EQokÕ ùLôs[ Ø¥kRôÛm, AYoLs ¨ûX«p
SmûU ûYjÕl TôodL Ø¥kRôÛm, JÚ U]Y[of£ Ïû\TôÓ Es[
U²Ro ApXÕ SmûU®Pf £\kR A±Yô°Vô] JÚYÚûPV
©Wf£û]Lû[úVô, GiQ KhPeLû[úVô SmUôp EQokÕ
ùLôs[úY CVXôÕ. JÚYo A¥ThÓd LôVjÕPu ¡PkRôp LôlTôt\j
úRôußm SUdÏ, TôW§ úTôu\ A±Yô°, Ru]ôp L®ûR GÝR úSWm
45
JÕdL Ø¥V®pûX Guß YÚjRlThPôp, AÕ ASôY£Vm Guß
UhÓúU úRôußm. AYo ¨ûX«p SmûU ûYjÕ SmUôp TôodLúYô
EQWúYô Ø¥VúY Ø¥VôÕ.
CÕ úTôXúY TQm ùNX®ÓRp úTôu\ TX Ød¡V ®NVeL°p
Sôm SUdÏj ùR¬kR, SmUôp ׬kÕ ùLôs[ Ø¥kR ®`VeLû[
ûYjúR Ø¥ùYÓd¡uú\ôm. Cq®RUô] TZdLúRô`j§tÏ
AùYnX©h¥ ¶ë¬v¥d (Avalability Heuristics) Guß ùTVo.
ARuT¥, Sôm JÚ Lô¬Vm SPlTRtLô] Nôj§Vdáß Gu] Guß
U§l©ÓmúTôÕ, Sm U]Rôp GqY[Ü G°RôL AkRd Lô¬VjûR
OôTLj§tÏ ùLôiÓYW Ø¥¡u\Õ. ARàPu NmTkRlThP Ut\
®`VeLs GqY[Ü TÑûUVôL ¨û]®p Es[] Gu\
A¥lTûP«úXúV Ø¥Ü ùNn¡uú\ôm. Sm U]§X HtL]úY CpXôR
JÚ ®NVjûRl ùTÚmTôÛm SmUôp ׬kÕ ùLôs[úYô AûR
ûYjÕ JÚ Ø¥ùYÓdLúYô Ø¥VôÕ.
SUÕ ÅhPÚ¡p Cû[Oo JÚYo CRVúSôVôp C\kÕ®hPôp
F¬p ¨û\V Cû[OoLÞdÏ CRVúSôn CÚlTRôL GiÔ¡uú\ôm.
SUdÏj ùR¬kÕ VôWôYÕ ÑVùRô¯p ùNnÕ úRôtßlúTô]ôp
ÑVùRô¯p ùNnYÕ ªLl ùT¬V BTjÕ Guß GiÔ¡uú\ôm.
B]ôp VôWôYÕ B«Wm ìTôn ùLôÓjRôp ¥.®., ªd£, ¡ûWiPo
GpXôm JÚ UôRj§p RÚ¡uú\ôm Guß á±]ôp, SUÕ TdLjÕ
ÅhÓdLôWo AÕ úTôX TQm Lh¥ Yôe¡®hPôo Gu\ôp, ûR¬VUôL
SôØm TQm Lh¥ HUôß¡uú\ôm.
ùTôÕYôLúY JÚ ©WVôQm ùNpÛm úTôúRô, ApXÕ ×§V JÚ
Lô¬Vj§p C\eÏmúTôúRô SUdÏj ùR¬kR BTjÕLÞdúL Sôm
RVôWô¡uú\ôm. B]ôp Øt±Ûm G§oTôWôR, £X úSWeL°p Sôm ªLf
NôRôWQm Guß GiÔ¡u\ ¨LrÜLs ùTÚm BTj§p SmûUd
ùLôiÓ ùNuß ®hÓ®Óm. CRû]l Tt± ThPôméf£ ®û[Ü
(Butterfly Effect) Gu\ A±®Vp ®§ ®¬YôLl úTÑ¡u\Õ. JÚ
ThPôméf£ C\dûLûV AûNlT§p HtTÓm. AûNÜLs úYß JÚ
CPj§p JÚ ×VûXd áP EÚYôdL Ø¥Ùm Guß áß¡u\]o.
46
C§p GqYôù\pXôm RYß úSÚm Gu\ôp, G°§p OôTLm
ûYjÕd ùLôs[dá¥V éRôLWUô] ®`VeLs A§Lm SPlTRôL Sôm
Smסú\ôm. ARû]j RÓlTRtLôL HWô[Uô] ùNXÜLû[f
ùNn¡ú\ôm. ¨û\V UÚjÕYUû]Ls CRû]f NôRLUôLl
TVuTÓj§d ùLôs¡u\]. £ß£ß EPp ETôûRLû[d áP
ùT¬ÕTÓj§ EeLÞdÏ ªLl ùT¬V ®Vô§ YWdáÓm Guß á±
¨û\Vd L\kÕ ®Ó¡u\]o.
GeLôYÕ ¾l©¥jÕ G¬kR ùNn§ úLhP Auß JÚ BÙs
LôlÀÓ ApXÕ ®TjÕd LôlÀhÓ ØLYo YkRôp Sôm HtL]úY Ø¥Ü
ùNn§ÚkRûR®P A§Lj ùRôûLdÏ Tô£ GÓlúTôm. B]ôp
¿fNpÏ[j§p ¿fNp ùR¬VôUúXúV ¨û\V úTo êr¡ C\lTRtLô]
Nôj§Vm A§Lm Gu\ôím Sôm ARtLô] LôlÀÓ GÓjÕd ùLôsYÕ
CpûX. ¿fNÛm Ltßd ùLôsYÕ CpûX. Hù]²p êr¡ C\lTYo
Y ùTÚmTôÛm ùY°lTûPVôLj ùR¬VôÕ. SmUôÛm AûR EQW
Ø¥VôÕ. T.V.«p Super singer TôojÕ®hÓ TôhÓd Ltßj RÚm
ùTÚmTôXô] ùTtú\ôoLs ªLÜm Ød¡VUô] LWôjúR, ¿fNp, YôL]m
KhÓRp úTôu\Ytû\ Ød¡VUôL ùTi ÏZkûRLÞdÏd Ltßj
RÚYÕ CpûX. Sôm ùY°lTûPVôLj ùR¬kR ©WTXUô]
®`VeLû[ UhÓm EiûU Guß Sm×m ¡Qtßj RYû[L[ôLúY
Esú[ôm.
AúUôv Utßm Lôú]Uu £X úNôRû]Ls êXm
CRû]ùVpXôm ¨ìTQm ùNnÕ Es[]o. ERôWQUôL £X SToLû[
CWiÓ ÏÝdL[ôLl ©¬jÕ CWiÓ ÏÝdL°PØm £X
NôRû]Vô[oL°u ùTVoLû[j §ûW«p Lôh¥]o. B]ôp AkRl
ùTVoL°p JúW JÚ ®j§VôNm. JÚ ÏÝÜdÏd Lôh¥V ©WTX
U²RoL°u Y¬ûN«p ªLl©WTXUô], UdLÞdÏl T¬hNVUô]
(AW£Vp, £²Uô) Õû\L°p Es[ BiLÞm T¬hNVm CpXôR
Õû\L°p Es[ ùTiLÞm (A±®Vp, ùRô¯pÕû\) CÚdÏUôßm,
Utù\ôÚ ÏÝÜdÏ CûRúV Uôt±, ARôYÕ LYof£Vô] Õû\L°p
Es[ ªLl ©WTXUô] ùTiLÞm, LYof£Vt\ Õû\L°p Nô§jR
BiL°u ùTVoLÞm A§Lm LôhPlThPÕ.
47
£X ¨ªPeLs AkRl ùTVoLû[ SuÏ Lôh¥®hÓf £±Õ úSWm
L¯jÕ JqùYôÚ ÏÝ®PØm LôhPlThP ùTVoL°p BiLs
A§LUô ApXÕ ùTiLs A§LUô? Guß úLhP]o. EiûU«p,
LôhPlThP ùTVoL°p BiLÞm, ùTiLÞm NU
Gi¦dûLúV. CÚTô]ÚdÏm ùTôÕYôL Es[ ùTVoLs
ETúVôLlTÓjRlTP®pûX. B]ôp úNôRû]dÏhThP ØRp
ÏÝ®]o A§Lm Bi ùTVoLs Gußm CWiPôm ÏÝ®]o A§Lm
ùTi ùTVoLs Gußm Ø¥ùYÓjR]o. AYoLs Aû]YÚm GqY[Ü
ùTVoLs LôhPlThP] GuTûR ®hÓ®hÓ GqY[Ü ùTVoLs
ReLÞdÏ OôTLm CÚd¡u\Õ Guß TôojúR Ø¥Ü ùNnR]o.
©WTXUô] Õû\L°p CÚkRYoL°u ùTVoLs HtL]úY
ùR¬k§ÚlTRôp ªL G°§p U]§p T§Yô¡®Óm. ARtLút\ôo
úTôXúY AYoLÞûPV T§pLÞm AûUkR].
CûRlúTôXúY ¾ ®TjûR úS¬p TôojRYo ¾ ®TjÕdLû[l
Tt±l T¥jRYûW®P A§LUô] ùRôûLdÏ ®TjÕd LôlÀÓ ùNnYôo.
AúRúTôp Ntß LôXj§tÏ Øu× SPkR ApXÕ úLhP ¨LrÜLû[
®P NÁTj§p SPkR ¨LrÜLú[ SmûU A§Lm Tô§d¡u\].
IkRôiÓ LôX Bh£ûV ®P LûP£ IkRôß UôReL°p A°dLlTÓm
NÛûLLÞm, JÚ £X ALôX UWQeLÞm ùTÚm Bh£ Uôt\eLû[
EiPôdÏ¡u\]. CR]ôúXúV úRoRp úSWj§p ¨û\Vd LhÓlTôÓLs
®§dLlTÓ¡u\]. AlT¥«ÚkÕm SPlTûY Gu]úYô SPdLjRôu
ùNn¡u\].
SôØm AúR úTôXúY SUdÏj úRÓYRtÏ YN§VôL Es[
®`VeLs EX¡p A§Lm CÚlTRôLÜm, G°§p LtTû] ùNnVd
á¥VûY A§Lm SPdL Yônl× CÚlTRôLÜm Smסuú\ôm. Smªp
ùTÚmTôXôú]ôo úWôh¥p SPkÕ ùNpÛmúTôÕ SUdÏ úYi¥V
ùNn§Lû[Ùm, ¨LrÜLû[ÙúU TôolúTôm. Td§ A§Lm EûPVYo
LiÔdÏ GpXôd úLô®pLÞm T£ EûPVYo LiÔdÏ Aû]jÕ
úaôhPpLÞm ùR¬Ùm. קRôL §ÚUQUô]YoLs ¨û\Vd
ûLdÏZkûRLû[Ùm, ®tTû]l ©W§¨§Ls AÓjR LmùT²l
ùTôÚsLû[Ùm A§Lm TôolTôoLs.
48
EXLm Juú\ Gu\ôÛm Sôm TôodL ®Úm×YûR UhÓúU
Tôod¡uú\ôm. úLhL ®Úm×YûR UhÓúU úLh¡uú\ôm. CWiÓ
SiToLs úTÑmúTôÕ (JÚYo £²Uô Tt±Ùm AÓjRYo ®û[VôhÓ
Tt±Ùm) LY²jRôp, JqùYôÚYÚm AÓjRYo úTÑYûRd
LY²jRôÛm EiûU«p RôeLs ùNôpYûRúV ùNôpd ùLôiÓ
CÚlToLs. JÚYÚdùLôÚYo £±Õ úSWm AÓjRYo úTN ùU[]UôL
CÚkÕ ER® ùNnRôÛm AÕ TWvTWm JÚ YN§úV Au± CÚYÚm
AÓjRYo úTÑYûRd úLhTúR ¡ûPVôÕ. AÓjRYo úTÑmúTôÕ
R]dÏsú[úV AÓjÕ Gu] úTNXôm Guß LQdÏl úTôhÓd
ùLôiúP CÚlTôoLs. CÕúTôu\ ©WûUL[ôúXúV SUdÏj ùR¬kR
EXLj§úXúV Sôm GlúTôÕm YôrkÕ ùLôiÓ ¨_j§p ¨û\V
HUôß¡uú\ôm.
Chapman, Chapman Gu\ JúW ùTVo ùLôiP CWiÓ A±OoLs
E[®Vp UÚjÕYoLû[ ûYjÕf úNôRû] ùNnR§p AYoLs áP
TX BiÓLôX UÚjÕYl T«t£dÏl ©u×m §Ú§ÚùYuß
دlTYoLs NkúRLjÕ¡PUô] U²RoLs Guß Sm©VÕ ùR¬kRÕ.
BWônf£L°u Ø¥Ü AYoL°u Sm©dûLdÏ NôRLUôL CpûX.
E[®Vp YpÛ]oLÞdÏd áP A±Ü, Sm©dûLLû[®Pl
TXÅ]UôLúY Es[Õ.
JÚ ÑVúNôRû] HRôYÕ JÚ GÝjÕ ‘E’ Guú\ô ‘M’ Guú\ô GÓjÕd
ùLôsúYôm. AkR GÝjûR ØRp GÝjRôLd ùLôiP YôojûRLs
A§LUô? ApXÕ êu\ôYÕ, SôuLôYÕ GÝjRôLd ùLôiP
YôojûRLs A§LUô? Guß LiÓ©¥dL ØVt£ ùNnVÜm. ©\Ï
HRôYÕ JÚ ùNn§jRô°p Ju±WiÓ TdLeL°p Es[ YôojûRLû[
Gi¦lTôojÕ ARû]f N¬Vô Guß úNô§jÕl TôodLÜm.
AúUôv Utßm Lôú]Uu ùNnR úNôRû]«p RôeLs ¨û]jR
GÝjÕ ØRp GÝjRôL Es[ YôojûRLú[ A§Lm Guú\ TXÚm
Ø¥ùYÓjR]o. Hù]²p Sôm ¨û]dÏm GÝjÕ ØRp GÝjRôL Es[
YôojûRLû[ G°RôL Sôm ¨û]Ü á\ Ø¥Ùm. SÓ®p AkR GÝjÕ
GjRû] Øû\ YÚm Guß úRP Ø¥VôÕ. AÕúTôXúY, Sôm
úVô£dÏmúTôÕm, LûR úTôu\Ytû\ GÝÕmúTôÕm Sh×, úNôLm
49
úTôu\ EÚYUt\ YôojûRLs LRÜ, YôL]m úTôu\Ytû\ ®P
A§Lm TVuTÓ¡u\] Guß Ø¥Ü ¡ûPjRÕ. EiûU«p EÚYUt\
YôojûRLs A§Lm TVuTÓ¡u\úRô CpûXúVô EÚYm Es[
ùTôÚsLs TVuTÓm ãZpLû[ SmUôp ¨û\Vd LtTû] ùNnV
Ø¥VôÕ. B]ôp EÚYUt\ YôojûRLs TVuTÓm ¨û\V
NkRolTeLû[ G°§p ¨û]Ü á\Ø¥Ùm.
CR]ôúXúV SpX U²RoLû[®P ©WTXUô] U²RoLú[ A§Lm
ùYt± ùTß¡u\]o. ®[mTWm ùNnVf Nd§Vt\YoLs GqY[Ü
RWUô] ùTôÚsLû[ EtTj§ ùNnRôÛm Sô[ûP®p úRôtßl
úTô¡u\]o. ùLôgNm ùLôgNUôL UdLs U]§p SUÕ ùTôÚsLû[l
T§Ü ùNnÕ ®hPôp úTôÕm, Sô[ûP®p ®VôTôWm Rô]ôLúY ãÓ
©¥dÏm.
NkûR«p AßTÓm RYû[Ls úUtLiPÕ úTôu\ LôWQeL[ôp ùTÚmTôXô] ØRÄhPô[oLs
A§Lm úLs®lThP, A§Lm ®[mTWm ùNnVlThP TeÏLû[úVô,
TWvTW ¨§ §hPeLû[úVô Sm©l ùTÚU[Ü YôeÏ¡u\]o.
AYt±u ¨_U§l× ùTÚmTôÛm AYoLÞdÏj ùR¬Y§pûX.
Sôm úYûX ùNnÙm LmùT², SUÕ FÚdÏ AÚ¡p CÚdÏm
LmùT², úTôu\Yt±u TeÏLû[úV A§Lm YôeÏ¡uú\ôm.
CÕúTôu\ ØRÄÓLÞdÏ ÀhPo uf (Peter Lynch) úTôu\YoLs
ùTÚm BRWÜ ùR¬®jRôÛm AYoLs ùNnRÕ úTôp úTôÕUô]
A[Ü BWônf£ ùNnVôUp, ARu EiûUVô] U§l× Utßm LPu,
YZdÏLs GûRÙm úVô£dLôUp TXÚm ùYßm ®[mTWm Utßm
T¬fNVm B¡VYt±p UhÓúU Sm©dûL ûYjÕ AYtû\
YôeÏ¡u\]o. §]YojRLoLs TXÚm JÚ £X ϱl©hP TeÏLû[úV
§]Øm YojRLm ùNn¡u\]o. EPú] ®tß®PXôm Guß AYoLs
JÚSôs LôûX«p ¨û\V TeÏLû[ Yôe¡ ûYjÕs[ úYû[«p
§¼ùWuß G§oTôWôR®RUôLf NkûR ùTÚU[®p N¬ÙmúTôÕ HtTÓm
ªL A§LUô] A[Ü CZl©û]l T§Ü ùNnV U]ªpXôUp
AYt±tÏl TQm Lh¥ ØRÄPôL Uôt± ®Ó¡u\]o. B]ôp AûY
¿iP LôXj§tÏ Ht\ ØRÄÓL[ôL ùTÚmTôÛm CÚlT§pûX. ØRÄÓ
úYß, §]Y¦Lm úYß. CWi¥Ûm ùNVpTÓm ®§Ls Øt±Ûm
ØWiTôPô]ûY.
50
U]§p ®ÝkR ®ûR
U]m JÚ Y[Uô] ¨Xm, HRôYÕ JÚ LÚjÕ A§p ®ûRVôL
®ÝkÕ®hPôp AÕ ùTÚmTôÛm A¯YúR CpûX. RÏkR ãr¨ûX
HtTÓmúTôÕ AÕ ùUpX ùUpX úUúX YkÕ®Óm. U\lTRtLôL Sôm
GkR JÚ ØVt£ GÓjRôÛm AÕ ARû] A§LlTÓjÕm ApXÕ
BZj§p ùLôiÓ ùNuß ®hÓ®Óm. ¿iP SôhLs L¯jÕ, ùUpX
ùUpX úYß ìTeL°p ùY°lTÓm. £±Õ £±RôL SUÕ Ut\
LÚjÕLú[ôÓ LXkÕ Sô[ûP®p Sm ×j§«u JÚ TϧVôLúY
B¡®Óm. JÚ LhPj§p Sôm AûR ØÝYÕm U\kÕ®ÓúYôm.
B]ôp AlúTôÕ AÕ Smªp JÚ TϧVôLúY B¡®h¥ÚdÏm.
Sm U]§p Es[ GûRÙm A¯dL ®Úm©]ôp, ARtÏ SmUôp
U]ûRj R®W úYß GûRÙm TVuTÓjR Ø¥VôÕ. Øsû[ Øs[ôp
Rôu GÓdL úYiÓm Guß ùNôpXXôm. B]ôp AeÏ CWiÓ ØhLs
úYiÓm. JúW Øs[ôp Ruû]jRôú] GÓjÕd ùLôs[ Ø¥VôÕ.
U]Øm AlT¥jRôu, Ñt±f Ñt± ®jûR LôhÓúU J¯V EÚlT¥VôL
GÕÜm SPdLôÕ. £±Õ LôXm L¯jÕ Sôm EiûU«p GkR ®Rj§Ûm
£±Õm Uô\úY CpûX GuTÕ ùR¬VYÚm. ùY°j úRôt\eL°p
UhÓm £X UôßRpLs ¨ûX ùT\Xôm.
ùTÚmTôÛm Sôm VôûWl Tt±VôYÕ ØRp JÚ
A©l©WôVj§tÏ YkÕ®hPôp ¨û\V úSWeL°p AûR Uôt±d
ùLôsYúR CpûX. AYoLs ùNnÙm Lô¬VeLû[ GpXôm Sôm Sm
LÚjÕdÏ HtTúY AojRm ùNnÕ ùLôsúYôm. AÕúTôXúY JÚ
ϱl©hP EQÜ, EûP, JÚ §ûWlTPm GÕÜm ØRp £±Õ
©¥jÕ®hPôp ©u× Sôm AûR A¥dL¥ TVuTÓjÕúYôm. ©u]ô°p
AYt±u RWm L¦NUôL Uô±®hPôÛm Sôm Cuàm TûZV
OôTLj§úXúV CÚlúTôm.
N¬Vô] ERôWQm ùNôpX úYiÓm Gu\ôp JÚ ùTi ApXÕ
Uôl©sû[ûVl Tt±V JÚ RY\ô] LÚjûR VôWôYÕ ùNôp®hPôp,
Sôm ùT¬Õm TVkÕ ®ÓúYôm. BWôVôUúXúV Sm©®ÓúYôm. ©u×
Sôm SuÏ ®Nô¬jÕl TôodÏmúTôÕ úYß VôÚm RY\ôL
ùNôpXô®hPôÛm ètßdÏ ùRôiæß NRÅRm NkRolTeL°p GRtÏ
51
Ym×, JÚúYû[ HRôYÕ CÚkÕ®hPôp? Guß AkR YWû]j
R®ojÕ®ÓúYôm.
CkR ®û[Ü BuL¬e (Anchoring) Guß, ARôYÕ SeáWªÓRp
Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ. ARuT¥ UdLs GûRlTt±Ùm
(JÚYÚûPV NmT[m Tt±) JÚ U§lÀÓdÏ YÚmúTôÕ ØRp ÏjÕ
U§lTôL JÚ BWmT U§lÀh¥tÏ YÚ¡u\]o. ©u× AûR®Pf £±Õ
A§LUôLúYô ApXÕ Ntßd Ïû\YôLúYô U§lûT Uôt±d ùLôiÓ
CߧVô] Ø¥ÜdÏ YÚ¡u\]o. C§p Gu] RYß Gu\ôp AkR
ØRp U§lÀÓ GqY[Ü RY\ôL CÚkRôÛm, RtùNVXôL Sôm úWôh¥p,
ûUp Lpp TôojR GiQôL CÚkRôÛm, ÏjÕU§lTôL TdLj§p
CÚlTYoL[ôp ùNôpXlThP GiQôL CÚkRôÛm áP AÕÜm Sm
Cߧ U§lÀhûPl Tô§dLúY ùNn¡u\Õ. ARôYÕ Sôm JÚYo
úRôt\jûR ûYjÕ UôRm 20,000 ìTôn NmT[m YôeÏYRôL
¨û]d¡u\ThNj§p VôWôYÕ AYo ªL A§LUô] NmT[m
YôeÏ¡\ôo Guß ùNôu]ôp áP Sôm AYo JÚúYû[ 40,000 ìTôn
YôeLd áÓm Guß ¨û]lúTôúUVu± AYo UôRm 2 XhNm YôeLd
áÓm Guß ¨û]dLúY Ø¥VôÕ. AlT¥ VôÚm ùNôu]ôÛm SmTÜm
Ø¥VôÕ.
úUtLiP ©WûUVô]Õ Sôu ©¥jR ØVÛdÏ êußLôp Gu\
©¥YôRm ApX. C§p VôÚm JÚ N¬Vô], ApXÕ RY\ô] LÚjûR
U]§p ûYjÕdùLôiÓ Aû]Y¬u G§olûTÙm Á±l ©¥YôRUôL
Yô§ÓYúRô, LûPl©¥lTúRô CpûX. ùTÚmTôXôú]ôo Sôm Gu]
ùNn¡uú\ôm Guß A±VôUúXúV RtùNVXôL JÚ Ø¥ÜdÏ
YkÕ®hÓ, ©u× LôXlúTôd¡p ARtÏ HtT ReL[Õ A¥lTûPd
LÚjÕdLû[f £±Õ £±RôL Uôt±d ùLôs¡u\]o. ùNôpXlúTô]ôp
AYoLs Aû]YÚm úNokÕ N¬Vô] JÚ Ø¥ÜdÏ YkÕs[YûW
©¥YôRdLôWo, §ªo ©¥jRYo Guß áPf ùNôpXXôm. AYoLÞdÏj
ReLs LÚjûR RYß Guß GiQúY Ø¥VôÕ. AÕÜm ¨û\V úTo,
áhPUôL JúW Uô§¬ ¨û]dÏmThNj§p AYoLs Sm©dûLdÏ
A[úY CpûX.
52
úNôRû] - 1
AúUôv Utßm Lôú]Uu CÚYÚm SPj§V JÚ úNôRû]«p
CWiÓ ©¬ÜL[ôL £XûWl ©¬jÕ R²jR²VôL AYoL°Pm Id¡V
SôÓLs NûT«p GjRû] NRÅRm Bl©¬dL SôÓLs Eßl©]oL[ôL
Es[] Gu\ úLs®ûVd úLhP]o. A§p JqùYôÚ ©¬ÜdÏm
úLs® úLhPÏmúTôÕ HRôYÕ JÚ NRÅRjûRd ùLôÓjÕ ARû]®P
GqY[Ü A§Lm ApXÕ GqY[Ü Ïû\Ü Guß úLhP]o.
C§p TjÕ NRÅRjûR ®P GqY[Ü A§Lm ApXÕ Ïû\Ü
Guß úLhLlThP ÏÝ®]o NWôN¬VôL CÚTjÕ IkÕ NRÅRm Gu\
Ø¥ÜdÏm, AßTjûRkÕ NRÅRjûR ®P GqY[Ü ®j§VôNm Guß
úLhLlThP ÏÝ®]o NWôN¬VôL SôtTjûRkÕ NRÅRm Gu\
Ø¥ÜdÏm YkÕs[]o. N¬Vô] Ø¥ÜdÏT T¬ÑLs RWlTÓm, úVô£jÕ
ÁiÓm ùNôpXXôm Guß A±®jRôÛm áP UdLs ùTÚmTôÛm
ReLÞdÏ ØRp ùLôÓdLlThP Gi¦tÏ ªL AÚ¡úXúV Ñt±d
ùLôiÓ CÚkÕs[]o. VôÚm ùT¬V A[®p ReLs BWmT
U§lÀhûP Uôt±d ùLôsY§pûX.
CR]ôúXúV JÚ ùTôÚû[ YôeÏmúTôÕ ØRp ùNôpÛm
®ûX«ÚkÕ Sôm ImTÕ NRÅRj§tÏm ¸r ùTÚmTôÛm ®ûX
úLhTÕ CpûX. B]ôp úTWm úTÑY§p ûLúRokRYoLs UhÓm ªLd
Ïû\Yô] ®ûXdÏd úLhTôoLs. ®VôTô¬LÞm úTWm úT£ ØRp
ùNôpV ®ûX«p ÑUôo JÚ GÝTjûRkÕ NRÅRj§tÏ AkRl
ùTôÚû[ Sm RûX«p Lh¥®Ó¡u\]o. EiûU«p ARu ®ûX
50%I®P Ïû\YôLd áP CÚdLXôm. 100 ìTôn ®ûX ùNôpXlTÓm
ùTôÚû[ 10 ìTôndÏd úLhL Sm U]Nôh£ CPm ÏÓdLôÕ. SUÕ
EPu YÚTYo AqYôß úLhPôÛm Sôm A§of£VûPúYôm. B]ôp
LûPdLôWo 20 ìTôndÏ AkRl ùTôÚû[ ®tLj RVôWôL CÚlTôo.
úNôRû] - 2
SUÕ A±OoLs úUtùLôiP Utù\ôÚ úNôRû]«p 1 ØRp 8
YûW Es[ GiLû[l ùTÚd¡]ôp Gu] ùRôûL YÚm Guß
úLhLlThPÕ. VôÚm GkR ETLWQØm ETúVôLlTÓjR AàU§
CpûX. úSWØm ªLd Ïû\YôL, ARôYÕ JqùYôu\ôL ùTÚd¡d
áßm A[ÜdÏ RWlTP®pûX. ÑUôo IkÕ ®]ô¥Ls UhÓm
53
RWlThPÕ. C§p ØRp ÏÝ®tÏ 1 x 2 x 3 x 4 x 5 x 6 x 7 x 8 Gu\
Y¬ûN ùLôÓdLlThPÕ. CWiPôYÕ ÏÝ®tÏ 8 x 7 x 6 x 5 x 4 x 3 x 2 x
1 Guß Uôt±j RWlThPÕ. CÚÏÝ®]ûWÙm ùTÚd¡ YÚm Gi
Gu] Guß úLhLlThPÕ.
úUtLiP úNôRû]«p ØRp ÏÝ®]o NWôN¬VôL 512 Gu\
®ûPÙm CWiPôYÕ ÏÝ®]o 2250 Gu\ ®ûPÙm A°jR]o.
B]ôp EiûUVô] ®ûP 40,320 GuTúR, JqùYôÚ ÏÝ®]Úm
EiûUVô] U§l©tÏ AÚ¡p áP YW®pûX. AYoL[ôp JÚ
ùT¬V GiûQ ¨û]dL Ø¥V®pûX. ØRp CWiÓ êuß GiLû[
UhÓm U]§p ùTÚd¡ A§ÚkÕ £X UPeÏLs A§L¬jÕ
®ûPVôLd á± Es[]o. £±V GiLû[ ØRp TôojRYoLs ARôYÕ
1 x 2 x 3 x 4 x 5 x 6 x 7 x 8 Gu\ Y¬ûNûVl ùTÚd¡VYoLs NWôN¬VôL
£±V GiLû[Ùm AûRúV RûX¸ZôL 8x7x6 Guß ETúVôLm
ùNnRYoLs ùT¬V GiLû[Ùm U§lÀÓ ùNnÕ Es[]o. Sôm Sm
Li¦pTÓm ØRp JÚ £X GiLû[ UhÓm ûYjÕd ùLôiÓ
Ut\Ytû\ JÕd¡ ®Ó¡uú\ôm.
CR]ôúXúV GlúTôÕm JÚ Ï±l©hP ®ûXdÏ (100 Guß
ûYjÕd ùLôsúYôm) TôojR Te¡û] Sôm £X SôhLs L¯jÕ
Ïû\Yô] JÚ ®ûX«p (70 Guß ûYjÕd ùLôsúYôm)
TôodÏmúTôÕ SpX TeÏ, ®ûX Ïû\kÕ ¡ûPd¡\Õ Guß
Yôe¡®ÓúYôm. B]ôp EiûU«p AÕ ®ûX H± CWiPôLl
©¬dLlThÓ (2 x 70 = 140) AkR ®ûX«p ¡ûPdÏm. ARôYÕ 100
ìTô«ÚkÕ 140 ìTôVôL H±, CWiPôLl ©¬dLlThÓ ©u× 70
ìTôndÏd ¡ûPdÏm. AkRl Te¡u Y[of£ Yônl×Ls Tt± SuÏ
ùR¬kÕ Sôm ARû] 70 ìTôndÏ Yôe¡]ôp TôRLªpûX. ùYßm
Gi¦dûLûV UhÓúU TôojÕ®hÓ AYNWlThÓ, úVô£dLôUp
YôeÏYúR TZdLúRôNm Utßm ©WûU YûLûVf úNo¡u\Õ.
CÕ UhÓªu± ªLlT¥jR TXÚm áP ®ûX A§LUô] TeÏ
ùT¬V ¨ßY]jûRf úNokRÕ Gußm, EiûUVô] U§lûT ®P A§L
®ûXdÏ ®t¡u\Õ Gußm, Yôe¡]ôp H\úY H\ôÕ Gußm
êPjR]UôL Smסu\]o. JÚ Te¡u ®ûXdÏm AkR ¨ßY]m
54
ùT¬VRô? £±VRô? GuTRtÏm GkR NmTkRØm CpûX. JÚ Te¡u
®ûXúYß, ØLU§l× úYß, ¨ßY]j§u A[Ü Øt±Ûm úYù\ôuß.
TX ¨§ ¨ßY]eLÞm TjÕ ìTôn ØLU§l× Es[ TeÏ TjÕ
ìTôndúL RÚ¡uú\ôm Gußm, AÕúY £\kR Yônl× Gußm á±
UdLû[ UVdÏ¡u\]o. B«Wm ìTôn TeÏ IkÕ YôeÏYRtÏm
IkÕ ìTôn TeÏ B«Wm YôeÏYRtÏm ùT¬V ®j§VôNm CpûX.
©WfNû] Guß YÚmúTôÕ CWi¥Ûm InVô«Wm ìTôn UhÓúU
SxPm HtTÓm. ùNôpXl úTô]ôp TeÏf NkûR §¼ùWuß
N¬ÙmúTôÕ ì.1000 ®ûXÙs[ TeÏ KW[Ü Rôe¡ ¨tÏm. £±V
®ûXÙs[Yt±p TX úSWm ®VôTôWúU SPdLôÕ. ùR¬VôUp AYtû\
Sm© YôeÏTYoLÞdÏ HUôt\úU ªgÑm.
ùRôPof£VôL Juû\ Juß NôokÕ SPdÏm ¨LrÜL°u LûP£
Ø¥ûYd L¦dÏmúTôÕ Sôm ¨û\V RYßLû[f ùNn¡uú\ôm.
ØRp SPdÏm £X ¨LrÜLû[ ûYjúR Cߧ Ø¥ûYÙm Sôm
L¦d¡uú\ôm. B]ôp Sm L¦l× ªLÜm RY\ô]Õ. ERôWQUôL JÚ
קV LiÓ©¥l× ApXÕ JÚ ¨ßY]j§u קV ùTôÚs UdL°u
Uj§«p ùYt± ùT\ úYiÓm Gu\ôp A§p Es[ GpXô
AmNeLÞm N¬VôL AûUV úYiÓm. TX ¨ûXLs Es[ JÚ
ùNVpØû\«p HRôYÕ JÚ ¨ûX«p HtTÓm RYß ApXÕ úRôp®
ùUôjR Ø¥ûYÙm Uôt±®Óm. ùTÚmTôÛm ¨ßY]eLs JÚ RWUô]
RVô¬lûTj RVô¬jRÜPu AÕ LhPôVm ùYt± ùTtß®Óm Guß
Rl×dLQdÏl úTôhÓ®Ó¡u\]o. ARôYÕ ReLs ùTôÚÞûPV
ùYt± YônlûT A§LUôLd LQd¡hÓ ®Ó¡u\]o. B]ôp TX
¨ûXL°p ùNnVlTÓm JÚ ùNVp HRôYÕ JÚ ¨ûX«u Ïû\Yô]
ùYt± Yônl× ùUôjR ùYt± YônlûTÙm ùTÚU[Ü Tô§d¡u\Õ.
GqY[ÜdùLqY[Ü ¨ûXLs A§Lm Es[úRô AqY[LqY[Ü
ùYt± Yônl× Ïû\¡u\Õ. 90% ùYt± Yônl× Es[ 5 ¨ûXLs
Es[ JÚ ¨Lrf£ SPdL ùYt± Yônl× NWôN¬VôL 90% YWôÕ. (90 +
90 + 90 + 90 + 90)/5 = 90% GuTÕ úTôXd LQd¡Pd áPôÕ. Juû\
Juß NôokR ¨LrÜL°p GpXôYtû\Ùm ùTÚd¡ YÚm GiûQúV
GÓjÕd ùLôs[ úYiÓm. ARuT¥ (..9 x .9 x .9 x .9 x .9 = .57) ÑUôo
60% UhÓúU ùYt± Yônl× YÚm. SUÕ Ru]m©dûL ªÏkR L¦l×
GqY[ÜdùLqY[Ü A§LUôL Juû\ Juß NôokR ¨LrÜLs
55
Es[úRô AYtû\l ùTôßjÕ RY\ôLúY Ø¥Ùm. B]ôp
JußdùLôuß NmTkRm CpXôR ¨LrN£L°p ®û[ÜLs KW[Ü
NôRLUôL ®û[Ùm.
B]ôp CúR LQdÏ JÚ ¨Lrf£ RY\ôLl úTôYRtÏ GqY[Ü
Guß L¦jRôp Sôm ¨û]lTûR ®P EiûU«p ªL ªL A§LUôL
YÚm. ARôYÕ ªLd Ïû\YôLúY úRôtßlúTôL Yônl× Es[,
Juû\ Juß NôokR ¨Lrf£L°u Cߧ®û[Ü Sôm G§oTôojRRtÏ
Uô\ôL úRôp®«p Ø¥kÕ ®P ªL A§L Yônl× Es[Õ. ARôYÕ
10% úRôp® ùT\ Yônl×s[ CWiÓ ¨ûXLs Es[ JÚ ùNVp (.9 x
0.9 = 0.81) úRôtßl úTôL ÑUôo 19% Yônl× Es[Õ (1-0.81 – 0.19).
(CRû]l Tt± ®¬YôL A±V Reliability Gu\ RûXl©p Es[
×jRLeLû[l T¥dLXôm)
ARôYÕ JÚ ¨ûX«p HtTÓm £ß RYß áP ùUôjRj§p
ùT¬V CZlûT HtTÓjÕm. ªLd LY]UôL RVô¬dLlTÓm AÔ
EûXLs, WôdùLhÓLs, SUÕ CkR EPp úTôu\Yt±p HRôYÕ JÚ
Tϧ«p HtTÓm £ß Tô§l× ùUôjRj§p ªLlùT¬V ®û[ûY
HtTÓjÕm. ϱlTôL Sôm £ß£ß ®Vô§LÞdLôLf ùNnÙm
UÚjÕYeLs RY\ôLl úTô]ôp úYß HRôYÕ ×Õ ®Vô§ûV
HtTÓj§®Óm.
ÑÚdLUôLf ùNôpXlúTô]ôp JÚ ÏZm× ûYdÏmúTôÕ GpXôd
LônL±LÞm £\lTôL CÚkRôÛm HRôYÕ Ju±WiÓ UhÓm
Ïû\TôPôL CÚkRôúXô, El× úTôu\ûY A[Ü Uô±l úTô]ôúXô
ùUôjR EQ®u Ú£Ùm ùLhÓlúTôL Yônl× A§Lm. TX úSWeL°p
¨û\V SuûUL[ôp JÚ £X ¾ûULû[ N¬ ùNnV Ø¥VôUp úTôLd
áÓm. G]úY ùYt± YônlûTd L¦dÏmúTôÕ ØRp Sôm
L¦jRûR ®P EiûU«p ªLd Ïû\Yô] A[ûYÙm, úRôp®dLô]
YônlûTd L¦dÏmúTôÕ Sm U]§p YÚm GiûQ ®P ªL
A§LUô] A[ûYÙúU EiûU«p G§oTôodL úYiÓm. Sôm ØRp
L¦jR A[®úXúV ©¥jÕj ùRôe¡d ùLôiÓ CÚdLd áPôÕ.
TeÏf NkûR ØRÄhPô[oLs Sôm Yôe¡V SUdÏl ©¥jR
TeÏLs GpXôm ¨û\V XôTm RÚm Guß U]dúLôhûP LhPdáPôÕ.
56
GkR ¨ûX«Ûm GqY[Ü SpX ùTôÚ[ôRôW ãZÛm JÚ ùTÚm
N¬ûYf Nk§dL U]R[®p RVôWôLúY CÚdL úYiÓm. G§oTôWôR
®NVeLs JÚúYû[ SPkÕ®hPôp KWô[YôYÕ NUô°dL SmûU Sôm
GlúTôÕm RVôWôL ûYjÕd ùLôs[ úYiÓm. “ClT¥ùVpXôm
SPdÏm Guß VôÚdÏj ùR¬Ùm” Guß ×XmTd áPôÕ. N¬VôLl
T¥dL®pûX Guß ûTVû]j §]Øm §hÓm ùTtú\ôoLs JÚSôs
AYu ÅhûP®hÓ K¥l úTô] ©u×, JÚúYû[ ØuúT
ùR¬k§ÚkRôp Sôu AYû]j §h¥úV CÚdLUôhúPu Guß á±
AÝYRôp TX²pûX.
57
Sôn®t\ LôÑ ÏûWdÏm
SUÕ FolTdLm Sôn ®t\ LôÑ ÏûWlT§pûX Guß JÚ
TZùUô¯ EiÓ. ARôYÕ TQm GkR Y¯«p Yk§ÚkRôÛm ARu
U§l× Juú\. SpX Y¯úVô, ùLhP Y¯úVô, LiùPÓjRúRô GkRl
TQUôL CÚkRôÛm AR]ôp JúW A[Üs[ ùTôÚhLû[ ¨fNVUôL
LûP«p ùNuß YôeL Ø¥Ùm. LûPdLôWo Jußm LQdÏ úLhL
UôhPôo. CkRd LÚjÕ N¬VôLúY CÚkRôÛm SUÕ F¬p EûZdLôÕ
úNodÏm TQm EPm©p JhPôÕ Gu\ Sm©dûLÙm úNokúR
CÚd¡u\Õ. ùTÚmTôXô] NWôN¬ U²RoLs ©\o ùTôÚû[
ATL¬jRûXÙm, HUôtßRûXÙm £±Õm U]YÚjRªu±f ùNnV
CVXôRYoL[ôLúY Es[]o. NkRolTYNUôL AqYôß ùNnÕ®hPôÛm
ReLs U]Nôh£«u RiPû]dÏl TVkÕ RôeLs YQeÏm
LPÜÞdÏd Lô¦dûL RÚRp, ú_ô§PûW ûYjÕl T¬LôWm ùNnRp,
LxPlTÓm AkRd ÏÓmTjÕdÏ úSW¥VôLúYô, Uû\ØLUôLúYô
ER®Ls ùNnRp Guß ReLû[j RôeLú[ NUôRô]m ùNnÕ
ùLôs¡u\]o.
úUtLiP Sm©dûLLÞdÏ YÛúNodÏm BRôWUôL £LôúLô
TpLûXdLZLj§u úTWô£¬Vo ¬fNoh RôúXo (Richard Thaler), ùUuPp
AdLÜi¥e (Mental Accounting) Gu\ JÚ LÚjûR ØuûYjÕ,
AûRl TX úNôRû]Ls êXm ¨ì©jÕs[ôo. GkR®Rj§p JÚ
YÚUô]m YÚ¡u\Õ GuTÕ AÕ GqYôß ùNXYô¡u\Õ GuTûRÙm
ùTÚmTôÛm ¾oUô²d¡u\ûR AYWÕ úNôRû]Ls ¨ì©jR]. AYWÕ
LÚjÕlT¥ U²RoLs ReLs YÚUô]m Utßm ùNôjÕdLû[
R²jR²VôL úSôh¥p Gݧ ûYd¡u\ôoLú[ô CpûXúVô, ReLs
U]§tÏsú[úV úYß úYß LQdÏLû[ BWm©jÕ, A§ÚkúR
úNªl× Utßm ùNXÜLû[f ùNn¡u\]o. £Xo £XYtû\ GݧdáP
ûYdLdáÓm. JÚ LQd¡p Es[ TQjûR ùTÚmTôÛm úYß JÚ
LQdÏ NmTkRUôL ETúVôLlTÓjÕYÕ CpûX. VôÚm GqY[Ü
LxPm YkRôÛm úSoj§d LPàdLôL úNojÕ ûYjÕs[ Ei¥Vp
CÚkÕ GÓjÕ ùNXY¯lTúR CpûX.
JÚY¬Pm Es[ TQUô]Õ NmT[m, TWmTûWf ùNôjÕ, XôhP¬
úTôu\ ãRôhPeLs, XgNm Utßm úTô]v úTôu\ GkR Y¯L°p
58
êXm YkRúRô, AYt±u RuûULú[ AYoLs AkRl TQjûR
úNªjRp, ùNXY¯jRp, FoÑtßRp, ®ûWVm ùNnRp Utßm RY\ô]
Lô¬VeLÞdÏ ETúVôLm ùNnRp úTôu\Ytû\ ùTÚU[Ü
¾oUô²d¡u\Õ. £X úNôRû]Ls êXm AûR A±VXôm.
úNôRû] - 1
RôúXo CÚ©¬Ü UdLû[ úRokùRÓjÕ AYoL°Pm CkRf
úNôRû]ûVf ùNn¡u\ôo.
ØRp ÏÝ®Pm JqùYôÚYÚdÏm ÑUôo 50 ìTôn
ùLôÓjÕ®hÓ CWiÓ Y¯Lû[d á±]ôo.
1. AkRl TQjûR AYoLs ûYjÕd ùLôs[Xôm.
ApXÕ
2. JÚ LôûNf Ñi¥l TôojÕ ãRôPXôm. ùYu\ôp 10 ìTôn
XôTm, úRôt\ôp 10 ìTôn SxPm Guß ®§jRôo.
ùUôjRm Es[ SToL°p ÑUôo 70% úTo ãRôP NmU§jR]o.
Utù\ôÚ ÏÝ®Pm AYo ØRp GkRl TQjûRÙm ûL«p
RW®pûX. B]ôp AYoL°Pm ¡hPjRhP AúR CWiÓ Y¯Lû[úV
á±]ôo.
1. ìTôn 50I Yôe¡d ùLôs[Xôm. ApXÕ
2. JÚ ãRôhPj§p DÓTPXôm. A§p ùYu\ôp ìTôn 60m
úRôt\ôp ìTôn 40m ¡ûPdÏm Guß á±]ôo. CkR CWiPôYÕ
úNôRû]«p ùTÚmTôXôú]ôo ãRôP®pûX. ÑUôo 35% úTo
UhÓúU ãRôhPjûRd úRokùRÓjR]o.
ùLôÓdLlThP Y¯Ls CWiÓm (Jußm ùNnVô®hPôp ì.50m
ãRô¥]ôp ì.60 ApXÕ ì.40m) GpXô YûL«Ûm Ju\ôLúY
CÚkRôÛm, Hu CWiÓ ÏÝdLÞm úYßúYß Ø¥ûY GÓd¡u\]o?
Gu\ úLs®dÏ AYo RkR ®[dLj§uT¥: §¼ùWuß ÑmUô ¡ûPjR
TQm ARtùLuß Es[ LQd¡p úNodLlThÓ ®Ó¡u\Õ. AqYôß
EûZdLôUp YkR TQj§p ãRôÓRp JÚ RVdLj§tÏ E¬V
Lô¬VUôLl TÓYÕ CpûX. CWiPôYÕ ÏÝûYl ùTôßjRUh¥p
59
AYoL°Pm TQm GÕÜm RWlTPôRRôp AYoLs ãRôhPjûRl Tt±
£k§lTûR®P ùUôjRj§p AYoLÞdÏ GÕ LhPôVUôL KW[Ü XôTm
RÚúUô AkR Y¯ûVúV úRokùRÓd¡u\]o.
¬fNoh RôúXo átßlT¥, U²RoLs ùTôÕYôL ReLs TQjûR
êuß ®RUôLl ©¬d¡u\]o. 1. NmT[m ApXÕ UôR YÚUô]m
2. RtúTôÕs[ Ye¡ CÚl× Utßm ùWôdLm úTôu\ûY 3. G§oLôXj
úRûYdLôL ûYjÕs[ ùNôjÕ Utßm úNªl×. C§p ØRp YûLûV
ªLj RôW[UôLf ùNXÜ ùNn¡u\]o. B]ôp êu\ôYÕ YûL«ÚkÕ
Ø¥kRYûW ùNXÜ ùNnYÕ CpûX. ùTÚmTôÛm JqùYôÚ U²R²u
UôRYÚUô]úU AYWYo YôrdûLj RWjûRj ¾oUô²d¡u\Õ. ªL
A§Lm ùNôjÕdLs ûYjÕs[ £X ®YNô«L°u YôrdûLj RWm,
Guß úYiÓUô]ôÛm úYûXûV ®hÓ ¨ßj§ ®PlTPd á¥V
Yônl×ûPV ùUuùTôÚs YpÛ]oLû[ ®P ùY°lTûPVôL ªLÜm
RôrkRôLúY Es[Õ. AkR YN§Vô] ®YNô«LÞm, £ßùRô¯p
A§ToLÞm, GlT¥VôYÕ LxPlThÓ ReLs ©sû[Lû[ GkRd
LmùT²«XôYÕ SpX NmT[j§p úYûXdÏ AàlT BiPYû]
úYi¥d ùLôiúP CÚlTôoLs. ùUiPp AdLÜi¥e JÚ Ïû\TôÓ
Guß ùLôiPôÛm KnÜdÏl©u Es[ YôrdûL, ÏZkûRLs
G§oLôXjÕdÏj úRûY Guß úNojÕ ûYdÏm TQm ¨û\V
SToL°u YôrdûL«p SpX ®û[ÜLû[úV HtTÓjÕ¡u\Õ.
AYoLs GkRd LQdÏm TôodLôUp GlT¥úVô LxPlThÓf úNojÕ
ûYj§ÚdLô®hPôp ¨fNVUôLd LûP£d LôXeL°p ªLÜm LxPlTP
úS¬Óm.
ùUiPp AdLÜi¥e Gu\ ùTV¬û] ¬fNohRôúXo
ûYjRôÛm AúUôv Utßm Lôú]Uu CÚYÚm CÕ NmTkRUôLl
TX úNôRû]Lû[f ùNnÕ YÛf úNojÕs[]o. AYoLs úNôRû]
Juû\Ùm TôojÕ®PXôm.
úNôRû] - 2
JÚ STo, ¿eL[ôLd áP CÚdLXôm JÚ £²Uô TPj§tÏ 100
ìTôn ùLôÓjÕ ¥dùLh ¬Noq ùNnÕ EsÇoLs. TPj§tÏ
ùNpÛmúTôÕ TôojRôp AkR ¥dùLh CpûX. ¿eLs JÚ £²Uô
W£LúWô ApXÕ úYß HÕm LhPôVúUô CpûX. ClúTôÕ Gu]
60
ùNnÅoLs? ÁiÓm 100 ìTôn ùLôÓjÕl TPm TôolÀoL[ô? ApXÕ
Åh¥tÏf ùNuß ®ÓÅoL[ô?
ClúTôÕ ØRÚkÕ AúR úLs®, AúR TPm, ¿eLs ¬Noq
ùNnVôUp TPm TôodLf ùNuß ùLôiÓ CÚd¡uÈoLs. AlúTôÕ
TôojRôp EeLs TQj§p ì.100I LôQ®pûX. EeL°Pm Á§l
TQm Es[Õ. B]ôp TPm úTôL úYi¥V LhPôVm CpûX. CkR
ãr¨ûX«p ÁiÓm ì.100 ùLôÓjÕl TPm TôolÀoL[ô ApXÕ
Åh¥tÏ ùNuß ®ÓÅoL[ô?
CkRf úNôRû]ûV TpúYß SToL°Pm ûYjRúTôÕ
ùTÚmTôXôú]ôo ØRp ãr¨ûX«p, TPm TôodLUôhúPôm Gußm
CWiPôYÕ úLs®dÏl TPm TôolúTôm Gußm T§p ùLôÓjÕ
Es[]o. CWiÓ ãr¨ûXL°ÛúU TPm úTô]ôp ì.200 CZl×. TPm
úTôLô®hPôp ì.100 CZl×. B]ôp Sôm JqùYôÚ ãZÛm
JqùYôÚ ®RUôL Ø¥ùYÓd¡uú\ôm.
Hu Guß BWônkÕ Sm A±OoLs RÚm ®[dLm
Gu]ùYu\ôp, Sôm JqùYôÚ ®`VjÕdÏm JÚ R²d LQdÏ
ûYjÕ Esú[ôm, Thù_h Uô§¬, £²UôÜdÏ UôRm ì. 200,
NôlTôhÓdÏ ì. 2000, úNªl× ì. 1000 CÕúTôuß JqùYôÚ
®NVjÕdÏm JÚ LQdÏ ûYjÕsú[ôm. JÚ TPm TôojRôp AkRl
TQm £²Uô AdLÜi¥p L¯dLlThÓ®Óm. £X TPeLs TôojR©u
A§p úTôÕUô] TQm ÁRm CpûXùVu\ôp Sôm AkR UôRj§tÏ
úYßTPm GÕÜm úTôL UôhúPôm. (JÚ £Xo CûR ¾®WUôLÜm
ùY°lTûPVôLÜm LûPl©¥lTo. ùTÚmTôXôú]ôo ùR¬VôUúXúV
CûRd LûPl©¥lTo).
AúR NUVm ì.100 RtùNVXôL ùRôûXkÕ®hPôp AÕ GkRd
LQd¡Ûm YWôÕ. £²Uô LQd¡p ARu Tô§l× CÚdLôÕ.
£²UôÜdLuß JÕd¡V TQm AlT¥úV CÚdÏm. JÚ úYû[ AkR
¨ªPm ùRôûXjÕ®húPôúU JÚ YÚjRm HtThÓl TPm TôodLôUp
YkÕ®hPôÛm SUÕ £²Uô LQd¡p úTôÕUô] TQm CÚlTRôp
Utù\ôÚ Sôs ùNuß AkRl TPjûRl TôojÕ®ÓúYôm. CÕ
JÚ®RUô] LÚjÕl ©ûZúV. ¥dùLh ùRôûXkRôÛm, TQm
ùRôûXkRôÛm, ùR°Yô] U]Øm, ×j§Ùm EûPV JÚYûWl
61
ùTôßjRUh¥p CWiÓ 100 ìTôÙm Juú\. B]ôp SmûUl úTôu\
NôRôWQ U²RoLÞdÏ CWiÓm úYß úYß LQd¡p úTôPlThÓ
Es[Rôp, AYt±u U§l× NUUpX. B]ôp CÕ SUdÏ
ùY°lTûPVôLj ùR¬VôÕ. Sm BrU]m CqYôß SmûU
SPjÕ¡u\Õ.
TX®RUô] ÏQeLs EûPV SiToLû[f Ntß LY²jRôp
CûR Sôm EQWXôm. SiToLs JÚYÚdÏ JÚYo RôWô[UôLf ùNXÜ
ùNnYôoLs. ùT¬V A[®p LQdÏl TôolTÕ CpûX. B]ôp AúR
NUVm ×ûL©¥dLôR, AûRj RYß Guß ¨û]dÏm JÚ STo Ru
SiToLs VôÚdÏm £LùWh UhÓm Yôe¡j RWUôhPôo. Gu TQj§p
¿ ×ûL©¥dLôúR Guß áßYôo. Ut\T¥ TQm, ER®
úTôu\Yt±û]f ùNnV RVeLUôhPo. AkR JÚ £LùWh UhÓm
Ï¥lTYoRôu LôÑ RW úYiÓm Guß Yt×ßjÕYôo. AÕúTôXúY £X
úSWeL°p ×ûL©¥dÏm ApXÕ UÕ AÚkÕm SiToLs JÚ ×§V
SiTûW, ×ûL Utßm UÕ AÚkRôRYo Guß ùR¬kÕ®hPôp ReLs
TQj§p ApXÕ ReLs ûLVôp ØRp Yôe¡jRW UôhPôoLs.
ØRp AYWôLúY Yôe¡ ETúVô¡jRôp ARu ©u× RôWô[UôLj
ReLs áhPj§p úNojÕd ùLôsYôoLs.
TjÕl T§û]kÕ YÚPeLÞdÏ ØuùTpXôm CÕ úTôu\
TZdLm CÚkRÕ. Cuû\V Cû[V RûXØû\ ªLÜm Uô±®hPRôp
AYoL°Pm CúR TZdLeLs CpXô®hPôÛm úYߣX TZdLeLs
CÚdÏm. JÚYo Rôu RÚm TQjûR Ut\Yo RY\ôL ETúVô¡dLd
áPôÕ GuT§p EߧVôL CÚlTôo. JÚØû\ ùLôÓjR ©u]ôp,
AkRl TQm, Yôe¡VYÚûPV TQm Guß GiQúYUôhPôo.
LûP£YûW AkRl TQjRôp ùNnVlThP Lô¬Vm GÕÜm R]dÏd
ùLhP ùTVûWj RkÕ ®PdáPôÕ GuT§p EߧVôL CÚlTôo.
CúR LôWQeL[ôp Rôu ùTÚmTôÛm A§L A[®Ûm,
§]N¬Ùm XgNm YôeL YN§Ùs[ U²RoL°u ÏÓmTeLs ùTÚm
©WfNû]LÞdÏ B[ô¡u\]. XgNUôL YÚm TQm RY\ô] Y¯L°p
YÚYÕ YôeÏTYÚdÏ ùR¬YRôp AYo AûRl ùTÚmTôÛm SpX
Lô¬VeLÞdÏf ùNXY¯dLUôhPôo. AYo ARû]j R²VôL JÚ
LQd¡p ûYjÕ CÚlTôo. AkRl TQjûR ûYjÕl ùTÚmTôÛm
62
RY\ô] ùNVpLû[úV ùNnYôo. Ï¥, ãÕ, ¾V SiToLÞdÏf ùNXÜ
ùNnRp, ªL BPmTWUôL GkR JÚ £ß ®ZôûYÙm ùLôiPôÓRp
Guß TQjûR As° As° Cû\lTôo. ùTôÚ[ôRôW ç«p AYo
YôrdûL YN§VôL CÚkRôÛm ×j§Ùm U]Øm ùLhÓ®Óm. Ï¥,
úTôûR úTôu\ûY EPûXÙm ùLÓjÕ®Óm. LôXlúTôd¡p ùTÚm
®Vô§ûVÙm, £dL]UôL YôZj ùR¬VôR ©sû[Lû[Ùm, ùTÚm
RYßLû[f ùNnÕ®hÓl ©WfNû]L°p Uôh¥d ùLôiÓ ER®úLhÓ
YÚm SiToLû[Ùm, Ñt± Es[YoL°u ùTô\ôûUÙm UhÓúU A§L
XgNm YôeÏTYoLs NmTô§dL Ø¥Ùm.
Sôn ®t\ LôÑ EiûU«p ÏûWdLúY ùNn¡u\Õ. B]ôp
R²jR²VôL U]§p LQdÏ ûYjÕd ùLôsÞm TZdLjûR Uôt\
Ø¥kRôp RY\ô] Y¯«p YÚm TQjûR ûYjÕd áP SpX
Lô¬VeLû[f ùNnVØ¥Ùm. CRtÏ £²Uô LRôSôVLu úTôuß ùT¬V
Ys[XôL CÚdL úYi¥VÕ CpûX. A[®pXôR TQm YÚmúTôÕ
YÚUô] Y¬l ©WfNû]ûVf NUô°dLYôYÕ LhPôVm £X SpX
Lô¬VeLû[f ùNnÕ Rôu ¾WúYiÓm. GpXôl TQjûRÙm SôúU
ûYjÕd ùLôs[ Ø¥VôÕ.
TeÏf NkûR, ãRôhPm úTôu\Yt±p CÕúTôu\
Ïû\TôÓL[ôp YÚm ®û[ÜLs úUôNUôL Es[Õ. JÚ ãRô¥«u
LûR EiÓ. JÚYu ì.100I ûYjÕd ùLôiÓ ãRôPf ùNp¡u\ôu.
R]dÏ Wô£Vô] Gi¦p ‘2’ Guß ûYjÕd ùLôsúYôm, TQm
LhÓ¡u\ôu. úLhPÕ ®Ý¡u\Õ. úTôhP TQm CWiÓ
UPeLô¡u\Õ. ÁiÓm TkRVm LhÓ¡u\ôu. úLhPÕ ®Ý¡u\Õ.
ÁiÓm TQm CWiPô¡u\Õ. ùRôPokÕ AYu úLhÏm GiùQpXôm
®Ý¡u\Õ. XhNdLQd¡p ù_«jÕ ®Ó¡u\ôu. AkR ®Ó§dLôWoLs
C²úUp GeL°Pm TQm CpûX, ¿eLs ùNuß YôÚeLs Guß
úYi¥d ùLôs[Üm, úYß JÚ ùT¬V ãRôhP ®Ó§dÏf ùNp¡\ôu.
AÚù[ôÓm AuùTôÓm YôWôl ùTôÚsBdLm ×pXôo ×W[ ®Pp - 755 ¨VôVUô] Y¯L°p YWôR ùTôÚû[j ¾ûUVô]Õ Guß JÕd¡®P úYiÓm.
63
ùUôjRl TQjûRÙm ûYjÕ ÁiÓm ãRôÓ¡u\ôu. CkR Øû\
GpXôm Uô± Uô± ®Ý¡u\Õ. AqY[ûYÙm úRôt߮ӡu\ôu.
AYu ÅhÓdÏ YkRúTôÕ Uû]® úLh¡u\ôs. Cuß GqY[Ü
úRôtÈoLs Guß ì.100 UhÓmRôu Guß NkúRôNUôLl T§p
ùNôp¡u\ôu.
CqYôß ãRô¥Ls RôeLs ùYt± ùTt\ TQj§û]j ReLs
TQUôL ¨û]dLôUp ãRôhP ®Ó§«u TQUôL ¨û]lTûR aÜv
U¦ (House Money) Guß AûZd¡u\]o. CRuT¥ ùYt± ùTÚm
¨û\V úToLs AúRôÓ ùNuß ®ÓY§pûX. Cuß ùNu\ôÛm Sôû[
ÁiÓm YkÕ AûR GlT¥Ùm CZkÕ®hÓjRôu ùNpYôoLs. CúR
ãRô¥ XhNdLQd¡p ù_«jR ©u× ÅhÓdÏ ùNuß JÚ Ye¡«p
AÕÜm Ru Uû]® ùTV¬p TQjûRl úTôh¥ÚkRôp, ÑUôo JÚ
UôRm L¯jÕ AkRl TQjûR ûYjÕ ùT¬V A[®p ãRô¥ CZdL
YônlúT CpûX. AYu Uû]®Ùm ARtÏ EPuTP UôhPôo. JÚ
UôRj§p ã§p YkR TQm SmØûPV TQUôL U]R[®p Uô±®Óm.
ARôYÕ ãRôhPj§u LQd¡p Es[ TQm SUÕ ÏÓmTj§u
úNªl×d LQd¡tÏ Uô±«ÚdÏm.
64
ÏhûPûVd ÏZlTôúR
CVp©úXúV U]m AûU§«pXôRÕ. JqùYôÚYÚm
¨mU§ûVj úR¥júR¥ GeÏm ¡ûPdLôUp HRôYÕ JÚ úTôûR«p
ApXÕ úTôRû]«p ReLû[l ×ûRjÕd ùLôs¡u\]o.
JqùYôÚYÚm CÕRôu N¬Vô] Y¯, N¬Vô] LPÜs, N¬Vô]
LXôfNôWm Guß £X Sm©dûLL°u BRW®úXúV YôrkÕ
YÚ¡u\]o. KW[Ü ¨mU§Ùm ¡ûPd¡\Õ. SUÕ ¨_Uô] ØLeLû[j
ûR¬VUôLl TôodÏm Nd§ Smªp ùTÚmTôúXôÚdÏ CpûX. VôúWàm
AûRf Ñh¥dLôhÓmúTôÕ Sôm AYoLs ÁÕ Sm úLôTjûRd
LôhÓ¡uú\ôm.
CkRf ãZp EX¡p §]N¬ קV קV LiÓ©¥l×LÞm,
Uôt\eLÞm ¨LrkÕ ùLôi¥Úd¡u\]. JqùYôÚYÚm úYß®RUô]
Sm©dûLLû[, ùLôsûLLû[, TZdLeLû[ EûPV U²RoLû[ §]N¬
Nk§dLÜm, úNokÕ úYûX ùNnVÜm, G§ojÕl úTôWôPÜm úYi¥
YÚ¡u\Õ. JqùYôÚYÚm RuàûPV Sm©dûLLú[ N¬ Guß
GiÔYRôp TX®RUô] ØWiTôÓLÞm, ©WfNû]LÞm YÚYûRj
R®odLúY Ø¥VôÕ. C§p GÕ N¬, GÕ RYß Gu\ ®YôRm Ø¥úY
CpXôRÕ. LôXm UhÓúU T§p ùNôpX Ø¥Ùm. Sôm CeÏ TôodLl
úTôYÕ CÕ úTôuß HtTÓm ÏZlTeL°p Aû]YÚm GqYôß
SPkÕ ùLôs¡u\]o. AYoL°u ùTôÚ[ôRôW ¨ûXûV CkR U]¨ûX
GqYôß Tô§d¡u\Õ GuTÕ Tt± UhÓúU.
קRôL YkR JÚ LÚjÕ ApXÕ ùNn§ Sm Sm©dûLLÞdÏ
Uô\ôL CÚdÏmúTôÕ Sm U]m JÚ®RUô] NX]j§tÏ Es[ô¡u\Õ.
Juß Sôm N¬, ApXÕ AkRf ùNn§ N¬. AlT¥ JÚúYû[ AkRf
ùNn§ N¬VôL CÚkRôp? Sôm CqY[Ü SôÞm RY\ô] TôûR«p
YôrkÕ®húPôúUô? CkRd úLs®L[ôp HtTÓm U]dÏZlTm
Lôd²¥q ¥vú^ô]uv (Cognitive Dissonance) Guß
AûZdLlTÓ¡u\Õ.
CÕ úTôu\ ¨ûX ÏZkûRLÞdÏ HtTÓY§pûX. Hù]²p
AYoLs HtL]úY GkR ¨ûXVô] LÚjÕLÞm ùLôi¥ÚdL®pûX.
U]¨ûX Tô§jRYoLÞdÏm GûRÙm ׬kÕùLôsÞm Nd§
65
CpXôRRôp CkRl ©WfNû] CpûX. ¾®WUô] ùLôsûLl
©jRoLÞdÏm U]çVô] GkRl ©WfNû]LÞm HtTÓY§pûX.
NôRôWQUô] U²RoLs CûR êuß®RUôLf NUô°d¡u\]o.
1. Sm©dûLLû[ Uôt±d ùLôs[ôRYoLs
JÚ £Xo ReLs Sm©dûLLû[ GkR ãr¨ûX«Ûm Uôt±d
ùLôsYÕ CpûX. ReLs Sm©dûLdÏ ELkRÕúTôp JqùYôÚ
ùNVûXÙm ùNnYRtÏl קV קV Y¯Lû[d LiÓ©¥jÕd
ùLôs¡u\]o. ùNôpXlúTô]ôp AYoLs Øt±Ûm LôXj§tÏl
ùTôÚkRôR, ReLs TûZV SûPØû\Lû[ Jh¥úV ùNVpTÓ¡u\]o.
JÚ W£Lu ApXÕ Lh£j ùRôiPo Ru RûXYu ÁÕ ûYjR
Sm©dûLûV ªL G°§p UôtßYúR CpûX. ReLs ØÝ
YôrdûLûVÙm AYoLs Uôt±d ùLôs[j RVôWôL Es[]o.
ùTÚmTôÛm BfNôWUô], Yôr®p ùYt± ùTt\, YVRô] U²RoLs
LôXUôt\jRôp ùT¬Õm Tô§dLlTÓ¡u\]o. RûXØû\ CûPùY°ûV
JÚ ©WfNû] Bd¡®Ó¡u\]o. ReLs ©sû[Ls ApXÕ AYoL°u
SiToLs úYß®RUô] YôrdûL Øû\Lû[d LûPl©¥jRôp AÕ
AYoLÞûPV Sm©dûLLû[ EûPlTRôL Es[Õ. G]úY HRôYÕ
ùNnÕ ReLs Sm©dûLLs EûPVôUÚdÏmT¥ TôojÕd
ùLôs¡u\]o. Vôo GûRd Lôh¥]ôÛm YZdLUôLj Rôu TôodÏm
Øû\«úXúV úYßTÓj§l TôodLl TZ¡®Ó¡u\]o.
2. Sm©dûLLû[ Uôt±d ùLôsTYoLs
ªL ªLd Ïû\Yô] SpX U]اof£ÙûPV JÚ £Xo ReLs
Sm©dûLLs SûPØû\dÏ ®úWôRUôL Es[úTôÕ ûR¬VUôL ARû]
BWônkÕ Tôod¡u\]o. RUÕ Sm©dûLL°u LôXm Ø¥kÕ®hPÕ
GuTûRÙm EXLm Uô±®hPÕ GuTûRÙm Htßd ùLôs¡u\]o. JÚ
£X RY\ô] ReL°u TûZV Sm©dûLLû[ ®hÓ ®hÓ Au\ôP
LôQôRôu LôhÓYôu RôuLôQôu LôQôRôu LiPôuBm RôuLiP Yôß - 849 JÚ ùTôÚû[f N¬Vô] úLôQj§p TôodL CVXôRYu AYu AûR Rôu TôodÏm úLôQj§úXúV ׬kÕ ùLôsYôu. AlT¥ RY\ôLl ׬kÕ ùLôsTYàdÏ EiûUûVl ׬V ûYdL ØVt£lTYàdÏm JÚYûL«p N¬VôLl ׬kÕ ùLôs[YôRYú].
66
Yôr®p ©WfNû]Lû[ EÚYôdLôR קV ®NVeLû[Ùm
LÚjÕLû[Ùm Htßd ùLôs¡u\]o. קV Sm©dûLL°Ûm
Ïû\TôÓLs CÚdLd áÓm. B]ôÛm ùTÚmTôuûU UdL°u BRWÜ
Es[úTôÕ ùT¬V A[®p £dLpLs HtTPôÕ. §]N¬ YôrdûL
KW[Ü AûU§VôLf ùNpÛm.
LôXlúTôd¡p TûZVYtû\ GpXôm U\kúR úTôn®Ó¡u\]o.
ùTôÕYôrdûL«p DÓTôÓ Es[ JÚ ùRôiPu Ru RûXYu JÚ
ùT¬V RYß ùNnÙmúTôÕ ®¯jÕd ùLôs¡u\ôu. AYu
AlúTôÕRôu CÕYûW Sm© YkR ùLôsûLLû[ GpXôm
UßT¬ºXû] ùNn¡u\ôu. AYt±p RYß CÚdÏmThNj§p úYß JÚ
SpX ùLôsûLûVj RÝÜ¡u\ôu.
3. U]§û] HUôtßTYoLs
ØRp CWiÓ YûLûV®P Smªp ùTÚmTôXôú]ôo êu\ôYÕ
YûLûVúV NôokÕ Esú[ôm. Sôm JÚ ®NVjûRf N¬ Guß
Smסuú\ôm, úTÑ¡uú\ôm. B]ôp ARtÏ Uô\ô] JÚ Lô¬VjûRf
ùNn¡ú\ôm. B]ôp YÚjRlTÓY§pûX. ùNVûXúVô,
Sm©dûLûVúVô Uôt±d ùLôsYÕ CpûX. SUdÏ SôúU TpúYß
NUôRô]eLû[d Lt©jÕ AYtû\ ¨VôVlTÓj§d ùLôs¡uú\ôm.
Rô®jRô®l TôojÕ §WôhûNlTZm ¡ûPdLôR S¬, fº, fº CkRl TZm
×°dÏm Guß ùNôp®hÓf ùNpÛRp, JÚ ×§V ùTônVô]
Sm©dûLûV Y[ojÕd ùLôsÞRúX. Ru]ôp Ø¥V®pûX Gu\
EiûUûV Htßd ùLôs[ôUp, TZm N¬«pûX Guß SmT
BWm©jRp JÚ U]Y[of£d Ïû\TôúP. ùRôPokÕ CÕ úTôuß
U]Nôh£dÏ ®úWôRUô] Lô¬VeLû[j §]N¬ ùNn¡uú\ôm.
Sô[ûP®p Sm U]Nôh£ GuTúR JÚ ÏZm©V ¨ûXûV AûPkÕ
®Ó¡u\Õ. SUÕ YôrdûL KW[Ü AûU§VôLl úTô]ôÛm G§Ûm
JÚ ©¥l×m Ru]m©dûLÙm CpXôUp úTôn®Óm.
Td§ ®NVj§p ùT¬Vôo CÕ úTôu\ TX ØWiTôÓLû[j
ùR°YôLd LôhÓ¡u\ôo. JÚYàdÏ JÚj§ Gu\ ùLôsûLûV Sm×m
JÚùTi TXRôW UQm ùNnÕ ùLôiP LPÜsLû[l éû_
ùNnYûRd LÓûUVôL ®UoN]m ùNn¡u\ôo. Ïm©ÓYRô]ôp JÚ
LpVôQm ùNnÕ ùLôiP NôªLû[ UhÓm Ïm©PhÓm, TXRôWm
67
Lh¥V LPÜsLû[ Hu Ïm©P úYiÓm? EeLs LQYo AlT¥f
ùNnRôp Jl×d ùLôsÅoL[ô? Guß úLh¡u\ôo. AÕúTôX CkÕ
URj§ÚkÕ Ut\ UReLÞdÏ Uô±V ùTÚmTôXôú]ôo, CkÕ URj§u
Eh©¬Yô] _ô§Lû[ ®ÓYÕ CpûX. ÏX ùRnYjÕdÏl éû_,
ùTôeLp úTôu\ YZdLeLû[ Øû\VôLf ùNn¡u\]o. CWôÏ LôXm,
N²ùTVof£ Utßm YôvÕ úTôu\Ytû\ ªÏkR Sm©dûLúVôÓ
LQd¡hÓd Lô¬VeLû[f ùNn¡u\]o. GkR URúUô, LPÜú[ô
ØÝSm©dûLúVôÓ Sôm CÚkRôp UhÓúU SpX TXu ¡ûPdÏm. JúW
úSWj§p Uô\ô] ùLôsûL EûPV úYß úYß URf NPeÏLû[f
ùNnRôp GÕ N¬? GÕ RYß? Guß SmUôp EߧVôLj ¾oUô²dL
Ø¥VôÕ. CqYôß Sôm SUÕ Sm©dûLLÞdÏ Uô\ôL ùRôPokÕ SPkÕ
ùLôiPôp LôXlúTôd¡p Sm U]§p ¨ûXVô] ÏZlTúU ¨XÜm.
Ød¡VUô] ©WfNû]Ls YÚmúTôÕ GkRl TdLm NônYÕ Guß
ùR¬VôUp §iPôPÜm, VôWôYÕ Sm Ïû\Lû[f Ñh¥d Lôh¥]ôp
úLôTlTPÜm úS¬Óm.
Sôm ùNnÙm Lô¬VeLs N¬Vô? RY\ô? Guß ÏZlTm YkR
©u× YÚkÕYûR®P YÚØu LôlTÕ Gußm £\kRRpXYô? ARtÏ
Sôm GkùRkR Y¯Lû[d LûP©¥d¡uú\ôm Gußm £±Õ TôodLXôm.
CkR Y¯Lû[d LûPl©¥lTRu êXm Sôm ùNnYÕ RYß Guß
SUdúL ùR¬VRYôß SmûU SôúU TôojÕd ùLôs¡uú\ôm.
1. Nôo×ûPV TôoûY
Sôm JÚ ®NVjûRl TôodÏmúTôúR A§p SUdÏf NôRLUô],
SUÕ LÚjÕdÏ JjÕYWd á¥V AmNeLû[ UhÓúU Tôod¡uú\ôm.
GûRÙm ØÝûUVôLl TôolTúR CpûX. UôªVôo EûPjRôp
UiÏPm, UÚULs EûPjRôp ùTôuÏPm GuTôoLs. Sm U]j§tÏl
©¥jRYoLs ùNnÙm Lô¬VeL°p Es[ SpX AmNeLû[Ùm, Sm
U]§tÏl ©¥dLôRYoLs ùNnY§p ØWiTôPô]ôYtû\ÙúU Sm U]m
RuùSgÑ A±YÕ ùTônVtL ùTônjR©u RuùSgúN Ruû]f ÑÓm - 293 Sm U]§tÏ ùTôn Guß ùR¬kR JÚ ùNVûXf ùNnVd áPôÕ. AqYôß U]Nôh£dÏ Uô\ô] ùNVpLû[f ùNnÕ AûY TXu RÚm úSWm Sm U]Nôh£úV SmûUf ÑÓm.
68
Tôod¡u\Õ, T§Ü ùNn¡\Õ, EiûU«p, Sôm úYiÓùUuß RYß
GÕÜm ùNnYÕ CpûX. Sm U]§tÏ G§Wô] ®NVeLs Sm LiL°p
TÓYúR CpûX. L¥Yô[m Lh¥V ϧûWúTôp Sôm JÚRûXlThNUô]
TôoûYúVôÓ CÚlTRôp Sm U]m Sôm ùNnYÕ GpXôm N¬úV Gu\
êPSm©dûL«p ¨mU§VôL CÚd¡u\Õ. VôWôYÕ JÚ £Xo EXLm
RhûP«pûX Guß ùR°YôL ¨ì©jRôp AYoLû[d ùLôuß®hÓ
Sôm Sm Sm©dûLLû[d LôlTôt±d ùLôs¡uú\ôm. Nôh£Lû[d
ùLôuß ®ÓYRu êXm Sôm Sm Ït\eLû[ U\kÕ ®Ó¡uú\ôm.
2. Nôo×ûPV SPjûR
HRôYÕ JÚ ùNVûX Sôm ùNnV BWm©jÕ ®Ó¡uú\ôm. LôXl
úTôd¡p Sôm ùNnYÕ RYß Guß ùR¬V BWm©d¡u\Õ. CkR Y¯
GkR FÚdÏm úTôLôÕ Guß ùR°YôLj ùR¬¡u\Õ. B]ôp Tô§«p
Sm ùNVpLû[ UôtßYÕ Sôm úRôtß®húPôm GuTûR UhÓªu±
SUÕ Ø¥ùYÓdÏm §\ú] Ïû\TôÓs[Õ GuTûRÙm EQojÕm.
SmUôp ARû]j Rôe¡d ùLôs[ Ø¥VôÕ. G]úY HtL]úY ¨û\V
TQm, úSWm ®ûWVUô¡®hPôÛm AkRd Lô¬Vj§û] ùYßm
LÜWYjÕdLôLúY ùNnÕ Ø¥d¡uú\ôm. ERôWQUôL JÚ
Ï¥LôWàdÏl ùTi ùLôÓjÕ®hÓd LûP£YûW TQm, SûLùVpXôm
ùLôÓjÕ AYàPú] YôÝmT¥VôL AkRl ùTiûQ
ùLôÓûUlTÓjÕ¡u\]o. £X úSWeL°p GpXôf ùNôjûRÙm
CZkR©u LûP£«p ®YôLWjÕm B¡®Ó¡u\Õ. ØRúXúV AkR
Ø¥ûY GÓj§ÚkRôp £±Õ TQm Utßm ¨û\V LôXjûRÙm úNªjÕ
CÚdLXôm. B]ôp Sm U]Rôp EiûUûV Htßd ùLôiÓ ùNVpTP
CVXôÕ. §ÚUQUô] £X UôReL°úXúV ®YôLWjÕ Yôe¡]ôp
AkRl ùTiÔdÏl ùTôßûU CpûX Guú\ô ùTt\YoLs N¬Vô]
Uôl©sû[ûVj úRokùRÓdL®pûX Guú\ô, T¯YÚm. AÕúY
AkRl ùTi TX YÚPeLs LxPlThÓ AÕ FÚdùLpXôm
ùR¬kR©u× YôrdûLúV ÅQô¡, YVRô] ©u× JÚ Ø¥Ü GÓjRôp
FWôo T¯YWôÕ. Sm YôrdûLûV®P FWô¬Pm ùLhPúTo YôeLôUp
CÚlTúR Ød¡Vm GuTRôp Sôm ARtÏ Ht\ôt úTôXúY SPkÕ
ùLôsúYôm. AqYôß SPjRp SUÕ RYßLû[ SUdÏ N¬úTôXd
LôhÓ¡u\Õ. (£X LôXm UhÓm).
69
TeÏf NkûR ØRÄhPô[oLû[l ùTôßjRUh¥p §]N¬
AYoL[Õ Sm©dûLLs EûPdLlTÓ¡u\]. ARû]j RôeÏm
Uú]ôTXm CpXôRYoLs JÝeLôL TWvTW ¨§ ¨ßY]eL°p ØRÄÓ
ùNnÕ®hÓ Ø¥kRYûW §]Øm Y¦Lf ùNn§Ls TôodLôUp CÚlTÕ
SpXÕ. §]N¬ YojRLm, ØuúTW YojRLm úTôu\Yt±p
DÓTPdáPôÕ.
CÕúTôu\ JÚ A±ÜûWûV Ck§Vô®u ªLf£\kR
ØRÄhPô[Wô] WôúLx _ýu_þuYôXô JÚØû\ á±VúTôÕ
AYûWd úLs® úLhTYo, “¿eLs UhÓm úSW¥VôL YojRLj§p
DÓThÓ ¨û\V NmTô§lÀoLs. ùTôÕUdLs UhÓm Ïû\YôL
NmTô§dL úYiÓUô?” Gu\ JÚ úLs®ûVd úLhPôo. WôúLµu
T§p, “Sôu LPkR 30 YÚPeL[ôL TeÏ YojRLjûR ØÝúSWj
ùRô¯XôLf ùNnÕ YÚ¡uú\u. B«WdLQdLô] Øû\Ls NkûRVôp
ùLôpXlThÓl ©ûZjÕ Esú[u. NôRôWQ U²RoL[ôp AÕ
Ø¥VôÕ” GuTúR. B]ôp VôÚm Vôo ùNôpYûRÙm úLhÏm
¨ûX«p CpûX. AlT¥ JÚúYû[ úLhÓ®hPôp TeÏf NkûR«p
EiûUVô] §\ûUNôL[ôp TQm TiQ Ø¥VôÕ.
CÕúTôu\ (Cognitive Dissoanance) U]dÏû\TôhPôp UdLs
¿iPLôXUôL ûYjÕ CÚdÏm ®ûX Ïû\kÕ®hP Te¡û] ®tL
®Úm×YÕ CpûX. AkR ¨ßY]m EiûU«p SpX ¨ûX«p
CpXô®hPôÛm áP, AYoL[ôLúY HRôYÕ LôWQm Lt©jÕd
ùLôiÓ Gu\ôYÕ ùT¬V A[®p Hßm Guß Sm© ReLs Ø¥®u
§\û]l TôWôh¥d ùLôiúP CÚkÕ®ÓYôoLs. AÕUhÓm
úTôRôùRuß ®ûX Ïû\Vd Ïû\V ÁiÓm ¨û\V Yôe¡f úNojÕd
ùLôiúP ùNpYo. AÕ BYúW´e Guß ùNôpXlTÓm. EiûU«p
SpX TeÏL°p CÕ SpX Øû\úV Gu\ôÛm TX úSWeL°p ¨û\V
TeÏLs ªL ¿iP LôXjÕdÏ ÁiÓ YÚYúR CpûX. ERôWQUôL,
_lTôu SôhÓl TeÏf NkûR ªL ¿iPLôXUôL C\e¡d
ùLôiúPRôu CÚd¡u\Õ.
CkR GiQl©ûZ JÚ ªL úUôNUô] ®û[ûY
HtTÓjÕ¡u\Õ. ReLÞûPV Ru]m©dûL, LÜWYm B¡VYtû\d
70
LôlTôtßYRtLôL ùTÚmTôXôú]ôo ReLs RYßL°ÚkÕ TôPm
Ltßd ùLôsYúR CpûX. ¿eLs ùNnRÕ RYß Guß JjÕd ùLôsYÕ
EeLs ÑVj§û] £±Õ LôVlTÓjRúY ùNnÙm. G]úY ùYt±
ùTßmúTôÕ ReLs §\ûUûV ùUf£d ùLôsTYoLs RYßLs
HtTÓmúTôÕ ®§, G§ùWô°«u N§ Guß YN§Vô] LôWQeLs ÁÕ
T¯úTôhÓ ®Ó¡u\]o. GpXôj úRôp®L°Ûm SUÕ TeÏ £±RôYÕ
LhPôVm CÚdÏm.
B]ôp RYßRXôLd LQdÏlúTôhÓj ùRô¯úXô,
ãRôhPj§úXô TQm CZkRYoLs ReLs RYßLû[ ׬kÕ Uôt±d
ùLôs[ô®¥p ÁiÓm ÁiÓm AúR RYßLû[úV ùNnV úS¬Óm.
¡hPjRhP AÕ JÚ úTôûR úTôXúY B¡®Óm. CûRúV SUÕ F¬p
JÚ RYû\ Uû\dL JuTÕ RYßLs ùNnV úYiÓm Guß ùNôpYÕ
EiÓ. BWmTj§p JÚ ¨VôVUô] ùLôsûLdLôLj ¾®WYôRj§p
C\eÏTYoLs LôXlúTôd¡p ùLôsû[d áhPj§]WôL
Uô±®Ó¡u\]o. Lôd²¥q ¥vù^ôù]uv (Cognitive Dissoance) Gu\
GiQl ©\rûY úVôu @ùTv¥eLo (Leon Fesinger) GuTYo ªLj
ÕpVUôL JÚ úNôRû] êXm ùY°d ùLôQokRôo.
£X UôQYoLû[j úRokùRÓjÕ AYoLÞdÏj §ÚmTj §ÚmTf
ùNnV úYi¥V, úTôo A¥dLd á¥V, EÚlT¥VôL JÚ TXàm
CpXôR, KW[Ü L¥]Uô] JÚ úYûXûVd ùLôÓjRôo. JÚ £X
U¦Ls B]©u× Aû]YÚm AkR úYûX«p BoYm Cu±f
ùNnVÜm, JÚ £Xo ùYßdLÜm ùRôPe¡ ®hP]o. ClúTôÕ
AYoLs Aû]YûWÙm úYiÓUô]ôp §Úm©l úTôLXôm Guß á±
Aàl© ®Ó¡u\ôo. ©\Ï AYWÕ ER®Vô[oLs JÚ £X
UôQYoLû[j R²jR²VôLf Nk§jÕ Cuàm £±Õ úYûX Ø¥dL
úYi¥«Úd¡u\Õ. G]úY £X UôQYoLû[VôYÕ úT£ JÚ
Y¯VôLd áh¥ YkRôp JÚ SpX ùRôûL (ì.1000 Guß ùLôsúYôm)
RÚYRôL YôdL°jR]o.
Utßm £XûWj R²jR²VôLf Nk§jÕ JÚ £±V ùRôûL (ì.100
Guß ûYjÕd ùLôsúYôm) RÚYRôLÜm GlT¥VôYÕ UôQYoL°Pm
úT£f NmU§dL ûYjÕd áh¥ YÚUôßm á±]o. Á§lúT¬Pm Jußm
á\®pûX. AlT¥úV ®hÓ®Ó¡u\]o. UßSôs ÁiÓm ¨û\V
71
UôQYoLs úYûXdÏ YÚ¡u\]o. ClúTôÕ AYoL°u U]¨ûXûVj
R²jR²VôL BWônkR§p JÚ ©¬®]o ªL EtNôLUôL úYûX
ùNnR]o. Ut\YoLs ÑUôWôL úYûX ùNnR]o. AYoLs Sôm
Aû]YÚm G§oTôolTÕ úTôp ì.1000 ùTt\YoLs CpûX. ªL
EtNôLUôL úYûX ùNnRYoLs ªLd Ïû\YôL (ì.100) ùTt\YoLs
UhÓúU. Hu Guß Ntß TôolúTôm.
ì.1000 ¡ûPdLl ùTt\YoLÞdÏd Lô¬Vm ©¥dLôRRôL
CÚkRôÛm AR]ôp HtTÓm U]YûVl ùT¬V ùRôûL DÓLh¥
®Ó¡u\Õ. AYoLs AkRd Lô¬Vj§û] ®ÚmT úYi¥V
úRûY«pûX. TQúU YôeLôUp YkRYoLs, Ut\YoL[ôp HRôYÕ
JÚ LôWQj§]ôp Yt×ßjRlThúPô, ApXÕ Sh©tLôLúYô YkÕ
úYûX ùNnRRôp ùT¬V A[®p EtNôLúUô ùYßlúTô CpXôUp
úYûX ùNnR]o. B]ôp ªLd Ïû\Yô] ì.100I TX]ôLl
ùTt\YoL[ôp ReLÞdÏ HtTÓm U]YûVl TQj§]ôp úTôd¡d
ùLôs[ CVXôÕ. AYoLs Sh©tLôLÜm YW®pûX. úUÛm Ut\
UôQYoLû[ úYûX ùNnVd áh¥ YÚYRtLôLl TpúYß ùTônVô]
LôWQeLû[d á\ úVô£jÕ úVô£jÕj RôeLÞm AkRd ùTônVô],
RôeLú[ Lt©jÕd ùLôiP LôWQeLû[ Sm©®Ó¡u\]o. JÚØû\
RôeLs ùNnYÕ ¨VôVm Guß SmT BWm©jRÜPu, ùRôPokÕ
Nôo×ûPV TôoûY Utßm SPjûRVôp ReLs A¥lTûP
Sm©dûLL°úXúV £±Õ £±RôL Uôt\m AûPkÕ ®Ó¡u\]o Guß
AYo ¨ì©jRôo. ARuT¥ ¿eLs HRôYÕ JÚ ùSôi¥f NUôRô]m
ùNôp EeLs RY\ô] SPjûRLû[ ¨VôVlTÓj§d ùLôs[
BWm©jRôp LôXlúTôd¡p AkR ùTônLú[ EeLÞûPV
A¥lTûPVô] Sm©dûLLs B¡®Óm. ¿eLs L]Ü LôÔmúTôÕ
_ôd¡WûRVôL CÚeLs. AúSLUô] AûY JÚSôs EiûUVô¡®Pd
áÓm.
72
Sôu GݧV Tôh¥p Ït\Uô?
GkR JÚ U²RàdÏm Ruû]l Tt±V JÚ SpX GiQm ªL
ªL Ød¡Vm. ùTÚm Ït\Yô°Ls áP ReLs RWl× ¨VôVm Guß
Juû\ ûYj§ÚlTôoLs. Ï¥úTôûR«p CpXôR ¨ûX«p GkR JÚ
YôL] KhÓ]Úm JÚ úLô¯ûVd áP Ht\ ªLÜm RVeÏYôo.
G§oTôWôUp JÚ E«¬]m ÏßdúL YkÕ®hPôp §¼ùWuß AYoLs
Yi¥ûV ¨ßjÕYRôp HtTÓm ®û[ÜLû[®P AkRf £ß E«o
Ød¡VUôLúY TÓm. Aû]YÚdÏúU Rôu GûRÙm N¬VôLjRôu
ùNn¡uú\ôm. N¬Vô] Y¯«pRôu úTô¡uú\ôm Gu\ Sm©dûL
ApXÕ êPSm©dûL ªLÜm úRûYVôL CÚd¡u\Õ. (ClúTôùRpXôm
Øu× RYß Guß LÚRlThP TX ®NVeLû[ N¬ Guß ¨û]lTÕ
@úT`]ô¡®hPÕ)
JqùYôÚ ×jRLd LiLôh£«Ûm ªL A§LUôL ®tTû]VôYÕ
Ru]m©dûL RÚm ×jRLeLú[. SôØm VôÚdLôYÕ T¬N°dL
®Úm×múTôÕ JÚ Ru]m©dûLl ×jRLjûRúV úRokùRÓdL Yônl×
A§Lm. CkRl ×jRLØm áP, Sôm GpúXôÚm SUÕ
U]dÏû\TôÓLû[ EQokÕ ùLôsYRu êXm AYtû\f N¬ ùNnV
Ø¥Ùm Gußm, N¬ ùNnV úYiÓm Gußm YÙßjÕYûRúV
úSôdLUôLd ùLôiÓs[Õ. B]ôp CkR JÚ Tϧ UhÓm, Sôm
AqY[Ü G°§p Sm ÏQjûRúVô, SPY¥dûLLû[úVô Uôt±d
ùLôs[ Ø¥VôÕ Gußm, EiûUûVf ùNôpXl úTô]ôp Sôm
¨û]dÏm A[®tÏ EiûU«p Sôm §\ûUNôLú[ô, ×j§NôLú[ô
CpûX Gußm ®[dÏYRôL AûU¡u\Õ. ªLd Ïû\Yô] U²RoLú[
RôeLs ¨û]dÏm A[®tÏl ×j§NôL[ôL Es[]o.
TX LôXeL[ôL U²R E[®VûX BWônkR A±OoLs TXÚm
UdLs ReLû[l Tt± ªLÜm EVoYô] EiûU«pXôR
U§lÀÓLû[úV ûYjÕs[]o GuTRtÏ ¨û\V NôußLû[d
LiÓs[]o. AkR Sm©dûLLs AYoLs Au\ôP Yôr®û]
¨mU§VôL SPjRÜm, GkR JÚ ×Õ ØVt£ûVÙm GÓdLÜm
çiÓúLôXôL Es[Õ. GkRl ùTtú\ôÚm ReLs ÏZkûRLÞdÏ
EeL[ôp GÕÜm ùT¬RôL Nô§dL Ø¥VôÕ Gußm ¿eLs
§\ûU«pXôRYoLs Gußm ùNôpVô Y[odL Ø¥Ùm. GqY[Ü
73
Ïû\TôÓûPV ÏZkûRVôL CÚkRôÛm ùTt\YoLs ¿ ªLl ùT¬VYu,
Yôr®p ùT¬V B[ôL YÚYôn Guß ùNôpjRôú] Y[odL Ø¥Ùm.
TX úSWeL°p AÕ EiûUVôLd áP B¡®Óm.
B]ôp EiûU«p UÚjÕYoLs, YZdL±OoLs,
ùTô±Vô[oLs Utßm TeÏf NkûR YpÛ]oLs úTôu\ ©WTXUô]
Õû\L°p Es[ £\kR U²RoLs TXo A¾R Ru]m©dûL
EûPVYoL[ôLúY Es[]o. AYoLs §\ûUVt\YoLs Guß AojRm
CpûX. B]ôÛm AYoLs ReLÞdÏ GqY[Ü ùR¬Ùm Guß
¨û]d¡u\ôoLú[ô EiûU«p AkR A[ÜdÏ AYoLÞdÏj
ùR¬k§ÚlT§pûX ApXÕ AYoLÞdÏ ¨VôVUôL GqY[Ü ùR¬V
úYiÓúUô AqY[Ü ùR¬k§ÚlT§pûX. ERôWQj§tÏf ùNôpX
úYiÓm Gu\ôp 80% YZdL±OoLs ReLs Lh£úV ùYpÛm Guß
EߧVôL Smסu\]o. GlT¥l TôojRôÛm 50% úTo UhÓúU ùYpX
Ø¥Ùm. Yô²ûX A±dûLûVl ùTôÕYôL VôÚm Sm×Y§pûX.
B]ôp TeÏf NkûR YpÛ]oLs LÚjûR ùTÚmTôXôú]ôo
Smסu\]o. EiûU«p Yô²ûXûV®P TeÏf NkûRûVd L¦lTÕ
ªLªLd L¥]m.
GpúXôÚm RôeLs CÚlTûR ®Pf Ntß AZLôLÜm Ntß
C[ûUVôLÜm CÚlTRôL Gi¦d ùLôs¡u\]o. ùTÚmTôXôú]ôo
קRôn GÓjR ReLÞûPV ×ûLlTPjûRl TôodÏmúTôÕm, VôWôYÕ
RUdÏ JÚ YVRô]YÚdÏ ùLôÓdÏm U¬VôûRûVd
ùLôÓdÏmúTôÕm, §¼ùWuß U]ÕdÏs JÚ YûV EQWôUp
CÚlTÕ CpûX. SUÕ Rªr £²Uô®p YÚm SôhPôûU Utßm RY£
úTôu\YoLs ReLs ¾ol× ÁÕ Es[ A¾R Ru]m©dûL«]ôúXúV
®Nô¬dLôUp AYNWlThÓj ¾ol×d á± ©u]ô°p £dLp Uôh¥d
ùLôs¡u\]o. TQ ®NVj§p A¾R Ru]m©dûL ªLl ùT¬V
£dLpL°p SmûU Uôh¥®hÓ®Óm. TX SôÓL°p SPkR TX
úNôRû]L°u Ø¥Ü Gu]ùYu\ôp קRôL BWm©dLlTÓm
ùTÚmTôXô] £ß ùRô¯pL°p ÑUôo 75% ùRô¯pLs BWm©jR
ØRp 4 ApXÕ 5 YÚPeLÞdÏs êPlThÓ®Ó¡u\] GuTRôÏm.
ÑVùRô¯p ùRôPeÏm Aû]YÚm ReLs ùRô¯p £\lTôL YÚm Gu\
Sm©dûLÙPú]úV BWm©d¡u\]o. B]ôp AYoL°p
74
ùTÚmTôXôú]ôo Sôh¥u ùTôÚ[ôRôW ãZû]f N¬VôLd L¦dL
CVXôRôúXúVô RY\ô] ùRô¯ûXúVô ApXÕ RY\ô] úSWj§úXô
BWm©jÕ Uôh¥d ùLôs¡u\]o.
úP²Vp Lôú]Uu Utßm úP²Vp úXôYpúXô (Daniel Lovallo)
B¡úVôo CûR Bl¥ª^m TVv (Optimism Bias) ARôYÕ NôRLl
TôoûYl©ûZ Guß AûZd¡u\]o. AYoL°u LÚjÕlT¥
ØRÄhPô[oLs ùTôÕYôLúY GkR JÚ ØRÄhûPÙm ùY°«ÚkÕ
TôodLôUp Es°ÚkÕ ªÏkR Sm©dûLúVôÓ Tôod¡u\]o. Es°ÚkÕ
TôolTÕ Gu\ôp JÚYo RuàûPV ©WfNû]ûVl TôolTÕ úTôp JÚ
©¥lúTôÓ TôojRp. AlúTôÕ AkRl ©Wf£û] Es[ûR®Pl
ùT¬VRôLj úRôußm. B]ôp GlúTôÕúU SmUôp AÓjRYo
©WfNû]dúL SpX ¾oÜ ùNôpX CVÛm. Sm ©WfNû]L°p U]¨ûX
ùR°YôL CÚdLôÕ. AÕ úTôXúY ØRÄÓLû[l TôodÏm
BoYjúRôÓ á¥V TôoûY RtúTôÕ SPdLd á¥V £\kR, NôRLUô]
AmNeLû[úV A§Lm TôojÕd ùLôiÓ, HtL]úY SPkR ApXÕ CÕ
úTôu\ úYß ãZpL°p HtThP NôRL TôRLeLû[ BWônYÕ CpûX.
SUÕ ®gOô²Ls úUtùLôiP TpúYß úNôRû]L°u êXm
ØRÄhPô[oLs CVtûL«úXúV JÚ®R TtßRÛPú]úV
Ø¥ùYÓd¡u\]o GuTûRÙm ªLf £dLXô] JÚ ØRÄhûP
BWôÙmúTôÕ AÕ NmTkRUôLd ¡ûPdLd á¥V £X ϱl©hP
ùNn§Lû[ UhÓm ûYjÕ Ø¥ùYÓd¡u\]o Gußm GqY[Ü çWm
¸úZùNpXdáÓm, SmUôp AûRj RôeL Ø¥ÙUô Guù\pXôm
úVô£lTÕ CpûX GuTûRÙm LiP±kÕs[]o. JÚ ®NVm GqY[Ü
çWm Nôj§Vm, AúSLUôL Gu] SPdLXôm GuTRtÏm, Sm CXdÏ
Gu] GuTRtÏm ùTÚmTôÛm UdLÞdÏ ®j§VôNm ùR¬YÕ CpûX.
SUÕ BûN, CXdÏ Gu]YôL CÚkRôÛm EX¡p GÕ Nôj§VúUô,
GRtÏd LôX¨ûX NôRLUôL Es[úRô AÕúY SPdÏm. R]Õ ùNpYm
¨ûXVôLj Ru²Pm CÚdL úYiÓm Guß ¨û]lTYo VôWôL
CÚkRôÛm LôX ¨ûXûV N¬VôLl ׬kÕ ùLôiÓ ARtúLt\ôoúTôX
SPdL úYiÓm.
TÚYjúRôÓ JhP JÝLp §Ú®û]j ¾WôûU BodÏm L«ß - 482 JÚ CPj§p ¨pXôUp Uô±dùLôiúP ùNpÛm ùNpYjûRd LhÓm L«ß LôXjúRôÓ ùTôÚkÕUôß SPkÕ ùLôs[YúRVôÏm.
75
NôRLl TôoûYVôp ØRÄhPô[oLs TXÚm RôeLs úYûX
TôodÏm ApXÕ ReLÞdÏ HRôYÕ JÚ Øû\«p ùRôPo×ûPV
LmùT²l TeÏLû[úV ùTÚU[®p YôeÏ¡u\]o. TXo ReL[Õ
ùUôjR ØRÄhûPÙm RôeLs úYûX ùNnÙm LmùT²«u Te¡úX
ûYjÕ CÚlTo. GqY[Ü SpX LmùT²VôL CÚkRôÛm G§oTôWôR
ùT¬V ©WfNû] YÚmúTôÕ úYûXÙm úTôn®Óm, Te¡u U§l×m
Ïû\kÕ®Óm. TX ØRÄhPô[oLs ReLs ØRÄÓ NkûRûV ®P
A§LUôL Y[o¡u\Õ Gußm, RôeLs Ut\ ØRÄhPô[oLû[ ®Pf
£\lTôLf ùNVpTÓYRôLÜm Smסu\]o. B]ôp EiûU«p ùTÚm
TWvTW ¨§ úUXô[oLs áP NkûR«u NWôN¬ Y[of£ûV ®P A§Ll
TXu ùTßYÕ Nôj§VªpXôRRôL Es[Õ. DALBAR Inc Gu\ LmùT²
2003p JÚ NoúY SPj§ ARu Ø¥ÜLû[ ùY°«hPÕ. ARuT¥ 1984
ØRp 2002 YûW ùTÚmTôXô] £pXûW ØRÄhPô[oLs ÑUôo 2.6%
UhÓúU ReLs TeÏL°p Y[of£ûVd LiÓs[]o. B]ôp AúR
úSWm S & P 500 Gu\ TeÏf NkûRd ϱÂÓ ÑUôo 12.22% Y[of£
ùTtß Es[Õ. B]ôp ùTôÕUdLs RôeLú[ £\kR ØRÄhPô[oLs
Guß Smסu\]o. EiûU«p RôeLs Ïû\YôúL NmTô§j§ÚlTûR
EQoYÕ CpûX. VôWôYÕ S & P 500 ϱÂh¥p ØRÄÓ ùNnÕ ®hÓl
úTNôUp CÚk§ÚkRôúX SpX TXu ¡ûPj§ÚdÏm.
Robert Shiller, WôToh ³pXo GuTYo GݧV “¨d¡ Hu
®ÝkRÕ”, (Nikki - _lTô²V TeÏf NkûRdϱÂÓ) Gu\ ×jRLj§p
_lTô²VoLs ReLs úRN Td§«]ôúXô ApXÕ ReLs Sôh¥p Es[
ùRô¯p ¨ßY]eL°u ÁÕ Es[ Sm©dûL«]ôúXô, Ut\
ùY°SôhPYo _lTôu ÁÕ ùLôiPûR ®P A§L Sm©dûL ùLôiÓ
CÚkR]o. NkûR N¬V BWm©jRÜPu ùY°SôhÓ ØRÄhPô[oLs
_lTô²V UdL°Pm SpX ®ûXdÏ ®tß®hÓ JúW¥VôLf
ùNuß®hP]o. ¡hPjRhP 20 YÚPeL[ôL _lTô²Vl TeÏf NkûR
TûZV EfNeLû[j ùRôPôUúXúV Es[Õ. ùTÚmTôÛm VôÚm,
GqY[Ü £\kR Yônl×Ls CÚkRôÛm ùY°SôÓL°p ØRÄÓ ùNnVj
RVeÏ¡u\]o. AR]ôúXúV ùT¬V XôTeLû[d úLôhûP
®Ó¡u\]o. ØRÄÓLs UhÓªu± Yôr®u TX Au\ôP
¨LrÜL°Ûm SUÕ NôRLl TôoûYVôp ApXÕ A§Lj
76
Ru]m©dûLVôp Sôm ùNnV ¨û]dÏm ApXÕ CkR YÚPm Sôu
CûR ùNnÕ Ø¥lúTu Guß EߧùVÓjÕd ùLôsÞm ùTÚmTôXô]
®NVeL°p úLôhûP ®ÓYûRúV YZdLUôLd ùLôiÓsú[ôm.
úWô_o lëXo (Roger Buehler) Gu\ ùLôXm©V BnYô[o
SPj§V JÚ NoúY«ÚkÕ, TpLûXdLZLeL°p, Øû]Yo
ThPj§tLô] BnY±dûL RVôo ùNnYRtÏ GqY[Ü SôhLs BÏm
Gu\ úLs®dÏf NWôN¬VôL 34 SôhLs Gußm Ïû\kRThNm 27
SôhLs Utßm, A§LThNm 48 SôhLs Gußm T§p ¡ûPjRÕ. B]ôp
NWôN¬VôL Aû]YÚúU ReLs BnY±dûLûVj RVôo ùNnV 55
SôhL[ôYÕ GÓjÕd ùLôiÓs[]o. AÕúTôXúY SôØm, Aû]jÕ
ãr¨ûXLÞm Ntß TôRLUôL AûUkRôp GqY[Ü SôhL°p JÚ
Lô¬Vm SûPùTßm Guß GiÔ¡uú\ôúUô, AûR®P A§LUô]
SôhL°úXúV ùTÚmTôÛm AkRd Lô¬Vj§û] Ø¥d¡uú\ôm. CkRl
×jRLm áP CWiÓ UôRj§tÏs GÝR úYiÓm Guß BWm©jÕ
ÑUôo JÚ YÚPUôL CÝjÕd ùLôiÓs[Õ.
R²U²RoLs UhÓªu± ªLlùT¬V YpXWÑLÞm áPj ReLs
§hPeLû[f N¬Vô] LôXdùLÓ®p Ø¥lT§p ùTÚmTôÛm
úLôhûP®Ó¡u\]o. Bv§úWVô®p Es[ JTWô aÜv (Opera
House) JÚ ªL AZLô] Lh¥Pm. AÕ ØRuØRXôL 1957p ÑUôo 7
ªpVu PôXo ARôYÕ ¡hPjRhP 50 úLô¥ ìTô«p 1963dÏs Lh¥
Ø¥j§Pj §hPªPlThÓ, RôURUô¡j RôURUô¡, ¨û]jRûR ®Pf
£±V Y¥Yj§p 1973m BiÓ ÑUôo 102 ªpVu PôXo ARôYÕ 500
úLô¥ ìTô«p Lh¥ Ø¥dLlThPÕ.
AúRúTôX UôuhPÃp (Montreal) SLWm 1976Bm BiÓdLô]
Jm©d úTôh¥LÞdLôLj úRokùRÓdLlThPÕ. AlúTôÕ ÑUôo ì.
500 úLô¥ ùNX®p Jm©d úTôh¥dLô] Aû]jÕ HtTôÓLÞm
Ø¥kÕ®Óm Guß U§l©PlThPÕ. Ød¡V AmNUôLj RPL[l
úTôh¥LÞdÏ úUúX §\dLÜm êPÜm YN§Ùs[ JÚ ùT¬V AWeLm
LhPÜm Ø¥ùYÓdLlThPÕ. 1976p Jm©d úTôh¥Ls SPkÕ
Ø¥kRôÛm AkRj §\kÕ êÓm YN§ÙûPV úUtáûW UhÓm 1989
YûW LhPlTPúY CpûX. JÚ Y¯VôL AÕ Ø¥YRtÏs ARtÏ
77
UhÓm 500 úLô¥ YûW ùNXYô¡®hPÕ. úUtLiP TX ERôWQeL°p
Sôm EiûU«p TQÅdLjûRd LQd¡p GÓjÕd ùLôs[®pûX.
ClT¥l TQÅdLjûR U\kÕ ®ÓYÕm JÚ YûLVô] TZdLúRôNúU.
CRtùLpXôm Gu]Rôu Y¯? EiûUûVf ùNôpXlúTô]ôp
ùRô¯pØû\«p ØRÄhPô[oL[ôL CpXôR, NôRôWQ
ØRÄhPô[oLÞm, JÚ £X ùRô¯p Øû\ ØRÄhPô[oLÞm, A§LUô]
Ru]m©dûL«]ôp Tô§dLlThPYoLú[. CkRl ×jRLjûR
GÝÕTYÚm, T¥lTYÚm áP AkRl Tô§l× EûPVYWôL CÚdLúY
Yônl× A§Lm. G]úY ØRÄÓ ùNnV ÑXTUô] £\kR Y¯ £\kR
Tj§¬dûLL°p ùLôÓdLlTÓm úVôNû]L°u T¥ ùNVpTÓRp
ApXÕ BolTôhPm A§Lm ùNnVôR TWvTW ¨§j §hPeL°p
TQjûRl úTôhÓ®hÓ úYß úYûX HRôYÕ CÚkRôp TôolTÕ
UhÓúU. ØRÄÓLs úTôu\ SUdÏj ùR¬VôR ùRô¯ûXf ùNnÙmúTôÕ
AkRj ùRô¯ûXf ùNnVj ùR¬kRYoLû[ ûYjúRô, AYoLs
ùNôpYûRd úLhúPôRôu ùNnV úYiÓm.
ùNn®û] ùNnYôu ùNVpØû\ Aq®û] Es[±Yôu Es[m ùLô[p - 677 JÚ ùNVûXf £\lTôLf ùNnTYu úUtùLôsÞm Y¯ AkRf ùNVûX SuÏ A±kR JÚY²u BúXôNû]L°uT¥ SPlTúR BÏm.
78
ùNdÏ UôÓLs
Sm NêLj§p ùTÚmTôXô] U²RoLs, TôW§Vôo á±VÕúTôp,
úR¥fúNôß ¨Rm §uß, Åi LûRLs úT£, ®Vô§Ùtß YVRô¡V
©u× E«o®Óm úY¥dûL U²RoL[ôLúY Esú[ôm. TôW§úTôp
ÑPoªÏm A±úYôÓ ¨û\VlúTo ©\lTúRô, YôrYúRô CpûX. Sm
Aû]YÚûPV YôrdûLÙm úYß úYß úYûXLs TôojRôÛmáP
¡hPjRhP JúW Uô§¬Rôu Es[Õ. Ïû\kRÕ 20 YVÕ YûW T¥l×,
JÚ 5 YÚPm úYûX úRÓRp 30 YV§û] Jh¥ §ÚUQm, ©\Ï
Ju±WiÓ ÏZkûRLû[l ùTtß®hÓ, AYoLû[ JÚ 20 YÚPm
T¥dL ûYjRp, úYûX úRP ER® ùNnRp, §ÚUQm ùNn®jRp
Guß Sôm Gu] ùNnúRôúUô AûRúV AYoLÞm ùNnV TZdÏRp,
60 ØRp 70 YVÕ Yôd¡p úSôÙm, KnÜUôL Yôr®p HRôYÕ
CÚd¡u\Rô? úYß Uô§¬ Yôrk§ÚdL Yônl× Es[Rô? Guß
úLs®áP úLhLj ùR¬VôR A[ÜdÏ ùNdÏUôhÓjR]UôL YôrkÕ
TZ¡®Ó¡uú\ôm. SmûUl úTôu\ Ut\ YVRô] úSôVô°LÞPu
úT£l úT£úVô ¥®«p £X ùRôPoLûRLû[l TôojúRô Á§d
LôXeLs ØÝYÕm ÕÚl©¥jÕ, Ctß C\kÕ úTô¡uú\ôm.
ÁRm Es[ JÚ£Xo ùTÚmTôÛm £ß YVÕ ØRúX SpX
áoûUVô] A±úYôÓ GûRÙm BWônkÕ TôodÏm U]úRôÓ,
YôrdûLûV BWm©d¡u\]o. NêLj§u Aû]jÕ ¨V§Lû[Ùm,
úLs® úLh¡u\]o, úL TiÔ¡u\]o. ReLs A±ÜdÏf N¬ Guß
ThP GpXôYtû\Ùm ùNn¡u\]o. קV קV Õû\Lû[j
úRokùRÓd¡u\]o. קV קV ùRô¯pLû[f ùNn¡u\]o. NêLjûR
AÓjRÓjR LhPeLÞdÏ GÓjÕf ùNp¡u\]o. B]ôp CkR BoYm
ªÏ§Vô] Xh£VYô§L°p ùTÚmTôXôú]ôo YôrdûL«p ªÏkR
LxPeLÞdÏ B[ô¡u\]o. Øuú]ôo úNojÕ ûYjR ùNôjÕdLs
HRôYÕ CÚkRôp ùTÚmTôÛm AYtû\ קV ØVt£Ls ùNnY§p
CZkÕ ®Ó¡u\]o. RôeLs YôÝm NêLj§]ôp ùT¬V A[®p
×\dL¦dLlTÓ¡u\]o. TX LôXeL[ôL ùT¬V ùT¬V ®gOô²Ls
TXÚm ReLs BWônf£LÞdLôLd ùLôpXlThP]o. TôW§áP
YôrdûL ØÝYÕúU YßûU«úXúV Yô¥]ôo. AYo ÏÓmTjÕdÏ
JÚ SpX RûXYWôL CÚdL Ø¥V®pûX. Xh£VYô§L°p 100dÏ
Ju±WiÓúTo UhÓm ªLl ùT¬V ùYt±ûVl ùTt\ôÛm
79
ùTÚmTôXôú]ôo TÓúRôp® AûP¡u\]o. U]Y[of£d Ïû\TôÓ
Es[YoLû[ ®P £\kR C[m úUûRL°u YôrdûL ªLd
L¥]Uô]RôL Es[Õ.
úUtLiP CWiÓ®RUô] YôrdûL Øû\Lû[ AX£l TôodÏm
VôÚm, YVRô], úRôtßlúTô] Xh£VYô§LÞm áP, ReLÞûPV
Yô¬ÑLÞdÏ ùNdÏUôhÓjR]m Guß Sôm áß¡u\ ØRpYûL
YôrdûL Øû\úV £\kRÕ Gu\ A±ÜûWûVúV YZeÏ¡u\]o. NêL
AûUl×Ls úTôWô°Lû[Ùm, Xh£VYô§Lû[Ùm ùT¬V A[®p
BR¬lT§pûX. Sôm Aû]YÚm SuÏ TZ¡V, TûZV TôûRLû[úV
ÁiÓm ÁiÓm TVuTÓjÕ¡uú\ôm. קV ØVt£Ls ùNnV ªLÜm
RVeÏ¡uú\ôm. £ß YVÕ ØRúX קRôL GRû]Ùm ùNnVd LÓm
G§ol×Lû[f NUô°dL úYi¥Ùs[Õ. NêLm ÁRô] Sm G§olûTÙm,
Sôm ®Úm×m ×ÕûULû[Ùm ®R®RUô], úLôUô°jR]Uô] EûPLs,
RûXVXeLôWm úTôu\Yt±p UhÓúU LôhÓ¡uú\ôm. B]ôÛm Sm
Aû]Y¬u YôrdûL Øû\Ùm JúW Uô§¬VôLúY Es[Õ.
EiûUVô] Uôt\eLs Yôr®p YÚmúTôÕ ARû] Htßd
ùLôs[úYô, SmûU Uôt±d ùLôs[úYô ªLÜm RVeÏ¡ú\ôm.
CÕúTôp קVYtû\ Htßd ùLôs[j RVe¡, HtL]úY TZ¡V
TôûRLû[ úRokùRÓjRp ApXÕ ×§RôL TX Y¯Ls YÚmúTôÕ GkR
Ø¥Üm GÓdLôUp LôXjûRd LPj§d ùLôiúP ùNpÛRp
úTôu\Yt±tÏ vúPhPv úLô TVôv (Status Quo bias) Gu\ ùTVûW
1988p William Samuelson Utßm Richard Zeckhauser Gu\ CÚYo
ùLôÓjR]o. CÕ NmTkRUôL HWô[Uô] úNôRû]Ls SPkÕ Es[].
AYt±û]l Tt±Ùm, CkRl TZdLúRôNj§]ôp Sôm Aû]YÚm
Au\ôP Yôr®Ûm, TQ ®YLôWeL°Ûm ùNnÙm RYßLû[Ùm
®¬YôLl TôolúTôm.
U²RoLs UhÓªu±, ùTôÚhLs áP Ru ¨ûX«ÚkÕ ªL
G°RôL UôßY§pûX GuTRtÏ ¨ëhP²u CVdL ®§úV Nôh£VôL
Es[Õ. ARuT¥ JqùYôÚ ùTôÚÞm úYß HRôYÕ ®ûN
ùNVpTPôRYûW Ru ¨ûX«úXúV, ARôYÕ AûNVôUúXúVô ApXÕ
AûNkÕ ùLôiúPúVô ùRôPokÕ CÚdÏm. ARuT¥ ®iùY°«p
Ñt±d ùLôiÓ CÚdÏm úLô[eLs GÕÜm GkR JÚ ùT¬V
80
CVk§WjRôÛm KhPlTÓYÕ CpûX. JÚØû\ JÚ ºWô] úYLj§p
®iùY°«p JÚ ùTôÚû[ ªRdL®hÓ®hPôp AÕ
LôXôLôXj§tÏm úYß GkR ER®Ùm Cu±f ùNuß ùLôiúP
CÚdÏm. ARôYÕ, VôÚm ùRôkRWÜ ùNnVôRYûW ¨uß ùLôiÓ
CÚdÏm ùTôÚs ¨uß ùLôiúP CÚdÏm. úTônd ùLôiÓ
CÚdÏmùTôÚs AúR §ûN«p úTônd ùLôiúP CÚdÏm.
1900m BiÓ AùU¬dLô®p ¨ëù_o£ Utßm ùTu£púY²Vô
Gu\ CWiÓ UôLôQeL°p CWiÓ®RUô] BÙs LôlÀhÓ Øû\Ls
A±ØLlTÓjRlThP]. ¨ëù_o£ UôLôQj§p A§L ®ûXÙs[ AúR
NUVm A§Lm TXu RWdá¥V ØRp Øû\ Aû]YÚdÏm
ùTôÕYô]RôLj úRoÜ ùNnVlThPÕ. AûR úYiPôm GuTYoLs
JÚ Uàd ùLôÓjÕ CWiPôYÕ Øû\Vô] ®ûX Ïû\kR, AúR
NUVm YN§LÞm Ïû\Yô] LôlÀhÓ Øû\ûVj úRokùRÓjÕd
ùLôs[Xôm. B]ôp ùTu£púY²Vô UôLôQj§p ®ûX Ïû\Yô]
AúR NUVm TXàm Ïû\Yô] LôlÀhÓ Øû\ Aû]YÚdÏm
ùTôÕYô]RôLÜm AûR úYiPôm GuTYoLs UhÓm JÚ
®iQlTm êXm ØRp Øû\dÏ Uô±d ùLôs[Xôm Guß AàU§
YZeLlThPÕ. ¨VôVlT¥ TôojRôp CWiÓ UôLôQeL°Ûm Es[
UdLÞm NWôN¬VôL KW[Ü JúW ®RUô] BÙs LôlÀhÓ
Øû\Lû[úV úRokùRÓj§ÚdL úYiÓm. B]ôp ¨Ùù_o£
UôLôQj§p 70% úTo ØRp Øû\ûVÙm, ùTu£púY²Vô
UôLôQj§p 80% úTo CWiPôYÕ Øû\ûVÙm úRokùRÓjR]o.
ARôYÕ AYoLÞm SmûUl úTôXúY AYoLs ®§lT¥ ØRp
Gu] ¡ûPjRúRô AûRúV Htßd ùLôiP]o. ªLd Ïû\Yô]
UdLú[ R²VôL Uà Gݧd ùLôÓjÕj ReLs ®ÚlTjûR
ùY°lTÓjRj Õ¦kR]o.
Sôm Aû]YÚm U]R[®p úNômúT±L[ôL, ARôYÕ úVô£jÕ
GkR JÚ Ø¥ûYÙm GÓdLj RVeÏTYoL[ôL CÚd¡uú\ôm. SUdLôL
úYß VôWôYÕ Ø¥ùYÓjRûX ùY°lTûPVôL CpXô®hPôÛm
U]§tÏs EiûU«p Sôm BR¬dLúY ùNn¡uú\ôm. JÚ YZdLm
ApXÕ NPeÏ SûPØû\«p CÚkRôp, A§p TÏjR±ÜdÏ JqYôR
GjRû] ®NVeLs CÚkRôÛm Sôm ùRôPokÕ AYtû\f ùNnVúY
®Úmסuú\ôm. ùT¬VYoLs GûRÙm JÚ LôWQjúRôÓRôu ùNnÕ
81
CÚlTôoLs Guß SmûU SôúU NUôRô]m ùNnÕ ùLôs¡uú\ôm.
AYôLs LôXj§p AûYùVpXôm JÚúYû[ N¬Vô]RôLúY
CÚkRôÛm ClúTôÕm AûYùVpXôm úRûYRô]ô? Guß úLs®
GÕÜm úLhTÕ CpûX. úLhL JÚ®R úNômúT±jR]m. úLhPôp Sôm
¨û\V ®NVeLû[l ׬kÕ ùLôs[Üm, ©\Ï ¨û\V Uô\Üm
úYiÓm. ARû]®Pf úNômúT±L[ôL CÚlTúR ÑLm Guß ÑmUôúY
CÚkÕ ®Ó¡uú\ôm. Jußm ùNnVôUp CÚkRôp úTôÕm GÕÜm
RY\ôLl úTôn®PôÕ GuTÕm JÚ®R êPSm©dûLúV.
CúR TZdLjúRôNj§u ùY°lTôPôL Sôm HRôYÕ JÚ
ùTôÚû[l קRôL YôeL ØtTÓmúTôÕ TX, £\kR, JúW RWØs[
ùTôÚsL[ôL GeÏm CÚkRôp GûRÙúU YôeLôUp §ÚmT
YkÕ®Ó¡uú\ôm. ¨û\Vl ùTiLû[f ùNuß ùTi TôolTYoLs
ùTÚmTôÛm §ÚUQúU ùNnV Ø¥VôR ãr¨ûX EÚYô¡®Óm.
Juû\®P Juß JÚYûL«p £\kRRôLj ùR¬Ùm. AúR NUVm JúW
JÚ Øû\lùTi UhÓm CÚkRôp GÕÜm ©WfNû]«u± §ÚUQm
SûPùTtß®Óm. AqY[Ü G°RôL SmUôp GûRÙm ºoçd¡l TôojÕ
Ø¥ùYÓdL CVpYÕ CpûX. TX§\ûULs Es[ JÚYûW ®P
HRôYÕ JÚ §\ûU UhÓm Es[Yo ®PôUp ùRôPokÕ A§p Ru
RϧûV ùUÚúLt±d ùLôsYRu êXm ùTÚm ùYt±Lû[
AûP¡u\]o. B]ôp ªLf £Xo UhÓúU JußdùLôuß ER®VôL
Es[ TX®RUô] §\ûULû[ Y[ojÕd ùLôiÓ ªLj RôURUôL
B]ôp ªL EVokR ¨ûXdÏ YÚ¡u\]o. Aû]YÚdÏm AÕ
Nôj§VªpXôUp úTô]ôÛm, HúRô YôrdûL AûU§VôLl úTô]ôp N¬
Guß ¨û]lTYoLs HRôYÕ Juû\ UhÓm úRokùRÓjÕ A§úXúV
ReLs YôrdûL ØÝYÕm ùNXY¯jÕ ®Ó¡u\]o. ®Úm©VûR
AûPV ØVt£dLôUp ¡ûPjRûR ®ÚmT TZ¡d ùLôs¡u\]o.
ùYt±Ùm ùTß¡u\]o.
ùNnRdL ApX ùNVdùLÓm ùNVjRdL ùNnVôûU VôÛm ùLÓm”
ùNnVd áPôR ùNVpLû[f ùNnYRôp ùLÓRp YÚm AÕúTôX ùNnV úYi¥V ùNVpLû[f ùNnVôUp ÑmUô CÚlTRôÛm ùLÓRúX YÚm.
82
LôdûLd ÏgÑ
SUÕ FolTdLm “LôdûLdÏm RuÏgÑ ùTôuÏgÑ” Gu\
TZùUô¯ Juß EiÓ. JqùYôÚYÚdÏm RôeLs HtL]úY
ûYj§ÚdÏm ùTôÚsLs, RuàûPV SiToLs, E\®]o, ÏÓmTj§]o
Gu\ôp ùLôgNm JNj§Rôu. CÕ JÚ SpX ÏQm Gußm ùNôpXXôm.
AlúTôÕRôu JÚYo ÁÕ JÚYo ©¬VUôLÜm, JÚYÚdùLôÚYo
SôQVUôLÜm CÚdL Ø¥Ùm. CÚkRôÛm, TX úSWeL°p U²RoLû[j
Rôi¥ ùTôÚhLs ÁÕm, ùLôsûLLs ÁÕm A§L A[®p ûYdÏm
TtßRp ASôY£VUô]Õ GuTûR UßdL CVXôÕ. GkR JÚ
SÓjRWYodLjÕ ÅhûPÙm £±Õ úNôRû] ùNnÕ TôojRôp
úRûY«pXôR, TûZV, LôXôY§ B¡lúTô] HWô[Uô] ùTôÚhLs,
EûPLs Utßm BYQeLs CÚdÏm. AYt±tùLpXôm Tj§WUôL
ûYlTRtÏj úRûYdÏ A§LUô] ùTh¥LÞm, AXUô¬LÞm CÚdÏm.
AYtû\ùVpXôm ûYlTRtÏl ùT¬V ÅÓ, A§p A§LUô] Aû\Ls
GpXôm úRûYlTÓm. CûRùVpXôm Á± HRôYÕ JÚ ùTôÚs
úRûYùVu\ôp AkRl TûZV ùTôd¡`eLÞdÏs CÚkRôÛm
úRPúY Ø¥VôRRôp קRôL JqùYôÚ Øû\Ùm YôeL úYi¥V
ãZÛm CÚdÏm. CRtÏ úUp TWmTûWVôL YkR TX ùTôÚhLs
C\kRYoL°u ¨û]YôLúY TôÕdLôdLlThÓ YÚm. CûRj RYß
Guß ùNôpX Ø¥Vô®hPôÛm AúR ùTôÚhLú[ô ApXÕ
TZdLYZdLeLú[ô (LPu Yôe¡VôYÕ YÚPô YÚPm SuùLôûP
ùLôÓjRp) קV RûXØû\«u Au\ôP YôrûYúV Tô§dÏmùTôÝÕ
£±Õ úVô£jÕl TôodLXôm. ¨VôVUôL Sôm Aû]YÚm JqùYôÚ
YÚPØm ùTôeLÛdÏ ØRp Sôs JÝeLôL úTô¡l Ti¥ûL
ùLôiPôP úYiÓm. AqYôß ùNnRôp úRûYVt\, HWô[Uô]
ùTôÚhLs ùY°úVt\lTÓYúRôÓ Esú[ J°kÕ ¡PdÏm HWô[Uô]
SpX ùTôÚhLÞm ETúVôLjÕdÏ YÚm. ÅÓm Tô§ LôVô¡ ®Óm.
ùNôpXlúTô]ôp Sôm JqùYôÚ SôÞm HRôYÕ JÚ ùTôÚs ApXÕ
úRûYVt\ JÚ TZdLj§û]j çd¡l úTôhPôp Sm ÅÓm YôrÜm
ÑjRUôL®Óm. U]Øm úXNôL B¡®Óm.
83
CûRlúTôuß SUÕ TûZV EûPûULû[ AYt±u
EiûUVô] RWj§tÏ úUp U§jRp, Utßm Ttßd ùLôsÞRp
GiúPôqùUih G@ùTdh (Endowment Effect) Guß á\lTÓ¡u\Õ.
Sôm AûRd LôdûLd ÏgÑ GiQl©ûZ Guß á\Xôm. CkR
GiQl©ûZ CRtÏØu TôojR Status Quo Bias GuTRu LôWQUôLÜm
£X úSWeL°p ARu ®û[YôLÜm Es[Õ. ùTÚmTôÛm CûY
CWiÓm úNokúR YÚ¡u\]. £LôúLô (Chicago) TpLûXdLZLj§û]f
úNokR ¬fNoh RôùXo (Richard Thaler) CkR ®û[®û]l TX
úNôRû]Ls êXm ¨ì©jÕ Es[ôo. A§p JÚ úNôRû]«u T¥,
£X UôQYoLs úRokùRÓdLlThÓ AYoL°p JÚ £XÚdÏ
UhÓm TpLûXdLZLj§u £u]m ùTô±jR Lô© úLôlûTLs
YZeLlThP]. AkRd úLôlûTL°u U§l©û]l Tt±V AYoL°u
LÚjÕ úLhLlThPÕ. T¬NôLd ¡ûPjR AkR úLôlûTLû[ ®tL
AkR UôQYoLs NWôN¬VôL ìTôn 300 YûW ®ûX úLhP]o. AúR
NUVm קRôL AÕ úTôu\ úLôlûTLû[ ®ûX ùLôÓjÕ YôeL Ut\
UôQYoLs NWôN¬VôL ì.150 YûWúV RWj RVôWôL CÚkR]o. CÚ
ÏÝ®]Úm JúW®RUô] ùTôÚÞdÏ úYß úYß ®RUô] ®ûXLs
á±]o. AYo CÕ úTôu\ úNôRû]Ls êXm JqùYôÚYÚm
JÚùTôÚû[ קRôL YôeL ¨û]dÏm ®ûXdÏm AúR ùTôÚû[
AYo ®tTRôL CÚkRôp úLhÏm ®ûXdÏm A¾RUô] ®j§VôNm
Es[Õ GuTûR ¨ì©jRôo.
AÕ úTôXúY (ù_.Gp. dù]hf (J.L. Knetsch) Gu\
BWônf£Vô[o JÚ úNôRû]ûVf ùNnRôo. ÑUôo 80 UôQYoLû[j
úRokùRÓjÕ Aû]YÚdÏm JÚ Lô© úLôlûTûV CXYNUôLd
ùLôÓjRôo. ©u× JÚ úLs®jRôû[d ùLôÓjÕ ®ûPLs A°dLf
ùNnRôo. ARu Ø¥®p Aû]Y¬PØm úLôlûT«u ®ûXdÏ NUUô]
U§l×ûPV JÚ NôdùXhûPd Lôh¥ AûR ®Úm×TYoLs
VôR²u VôR²u ¿e¡Vôu úSôRp AR²u AR²u CXu - 341 JÚYu GkùRkRl ùTôÚsL°ÚkÕ ®X¡ ®Ó¡u\ôú]ô AkRkRl ùTôÚsL[ôp AYàdÏj ÕuTm CpûX.
84
úLôlûTdÏl T§XôL Uôt±d ùLôs[Xôm Gu\ Yônl©û]Ùm
A°jRôo. JÚ Tô§lúTWôYÕ UôtßYôoLs Guß TôojRôp ÑUôo 80
NRÅRm úTo ReLs úLôlûTLû[úV ®Úm©]o. NôdúXhûP ®P
úLôlûTúV £\kRÕ Guß AYoLs á±]o.
ÁiÓm ¡hPjRhP AúR A[Ü UôQYoLû[j úRokùRÓjÕ
ØRp Aû]Y¬PØm JÚ NôdùXhûPd ùLôÓjRôo. ©u× úRoÜ
GÝRf ùNôp®hÓ ARu Ø¥®p Lô©d úLôlûTûVd Lôh¥
úYiÓUô]ôp NôdùXhÓdÏl T§XôL AkR Lô©d úLôlûTûVl
ùTtßd ùLôs[Xôm Guß á±]ôo. ùTÚmTôXô] UôQYoLs
ReLÞdÏf NôdùXhúP úTôÕm Guß á±®hP]o. úLôlûTûV®P
NôdúXhûP £\kRÕ Guß AYoLs á±]o. £±Õ úSWm ûYj§ÚdÏm
ùTôÚû[Ùm Sm U]R[®p Sôm SmØûPV EûPûUVôLÜm, Smªp
JÚ TϧVôLÜm, ¨û]dL BWm©jÕ ®Ó¡uú\ôm. CRû]l TRgN
Utßm ¸ûR úTôu\ èpLs YôNû] Guß áß¡u\]. AqYôß Sôm
¨û]dL BWm©jR ©u× AYt±u U§l×d ᥠ®Ó¡u\Õ. AûR
AqY[Ü G°§p ©¬V Ø¥YÕ CpûX. JÚ §úVhP¬úXô ApXÕ
W«úXô Sôm JÚ CPj§p EhLôokR ©u×, Sôm HúRô JÚ LôWQUôL
GÝkR úYû[«p VôWôYÕ ùR¬VôUp A§p EhLôokÕ®hPôp, CÕ
GuàûPV CPm Guß NiûP«Ó¡ú\ôm. Ñt±Ùs[ Aû]YÚm AÕ
¨VôVúU Guß Jl×d ùLôs¡u\]o. £±Õ úSWm EhLôokR ºhûPúV
SmUôp ©¬VØ¥V®pûX Gu\ôp Ut\Ytû\l Tt±d úLhL úYiÓm.
ARtLôL VôÚm ReLs ùNôjÕdLû[úVô TûZV Lôo
úTôu\Ytû\úVô ®tTÕ CpûX Guß ùNôpX Ø¥VôÕ. CÚkRôÛm
AûRj ùRô¯p Øû\VôLf ùNnVôRYoLs GpXôm ùTÚmTôÛm
ùT¬V A[®p YÚjRjúRôúP AYtû\l ©¬¡u\]o. Sm FolTdLm
ùNôjÕdLû[ YôeÏTYoLs ®tTû] ùNnTYodÏm AYWÕ Yô¬Ñ,
Nôh£LÞdÏm ®tTû] ùNnÙmúTôÕ NôlTôÓ úTôÓRp, ×jRôûPLs
Yôe¡jRÚRp úTôu\ TZdLm EiÓ. CùRpXôm AkRl ©¬ûY,
YûVj RôeÏm Nd§ûVj RÚYRtLôL UhÓúU.
Sôm SmØûPV EûPLû[ £X úSWeL°p LoQ²u
LYNÏiPeLs GlT¥l ©¬dL Ø¥VôRûYúVô AÕúTôX SmØûPV
EPÛûPV JÚ TϧVôLúY GiÔ¡uú\ôm. VôWôYÕ ùR¬VôUp
85
ARtÏ JÚ úNRj§û] ®û[®dÏmúTôÕ £±V ÏZkûRLs úTôp
SPkÕ ùLôs¡uú\ôm. B]ôp ¸ûR«p EPúX JÚ NhûP Gußm
TZVRô]ôp LZt±®hÓ úYß ×§RôL A¦kÕ ùLôs[Xôm Gußm
á\lThÓs[Õ.
CkR GiúPôqùUuh GùTdh Gu\ GiQl ©ûZVôp YÚm
TQçVô] £X ®û[ÜLû[l TôolúTôm. TWmTûWVôL YkR SUÕ
JÚ ùNôjÕ £dLXô] JÚ CPj§p CÚkRôÛm ¿iP LôXm Sôm
®tTRtÏ RVe¡j RVe¡úV AkRf £dLpLú[ôÓ Uu\ôÓ¡uú\ôm.
SxPj§p áP AûR ®tß®hÓ úYß EÚlT¥Vô] Lô¬Vm GûRÙm
ùNnV Sôm RVôWôL CpûX. RtùNVXôLd Ï¥«ÚdLf ùNuß, ©u×
TZ¡®hP JÚ Fo ApXÕ JÚ ùRÚ®p, Ri½o YN§ CpûX
N¬Vô] úTôdÏYWjÕ YN§«pûX, CW®p TôÕLôl× CpûX Gu\ôÛm
áP, ¿iP LôXj§tÏ úTôWô¥d ùLôiÓm, TVkÕ ùLôiÓm
Ï¥«ÚlúTôúU J¯V ARû] Uôt\ UôhúPôm. KW[Ü TÝRô¡l
úTô], CûPgNp ùNn¡u\ NûUVp Tôj§WeLs ØRV
ETLWQeLû[ çd¡l úTôPúYô, N¬ ùNnVúYô Ø¥VôUp ûYjÕ
UpÛLhÓúYôúU J¯V קRôL YôeLúYUôhúPôm.
CÕúTôu\ SUÕ TZdLYZdLeLû[ SuÏ A±kÕùLôiúP
YojRL ¨ßY]eLs GeLs ùTôÚhLû[ £±Õ LôXm ûYj§ÚkÕ
TôojÕ®hÓl ©u× ©¥jRôp Yôe¡d ùLôsÞeLs Gußm, Yôe¡d
ùLôiÓ ùNuß ETúVôLm ùNnÕ ©u× ©¥dL®pûX Gu\ôp TQm
YôTv Gußm ®[mTWeL°u êXm SmûU HUôtß¡u\]. JÚ £X
SôhLs TZ¡V ShûTúVô, ùTôÚsLû[úV SmUôp G°§p §Úl©d
ùLôÓjÕ®P Ø¥VôÕ. AR]ôúXúV TX úSWeL°p AYt\ôp Sôm
ùT¬V CZl×Lû[f Nk§dL úS¬Óm. ¸úZ ®ÝkÕ®hP Lo£lûT
GÓjÕd ùLôÓjRp, Tv ¥dùLh Yôe¡j RÚRp úTôu\ £±V
ER®LÞdÏm £±Õ úSW TZdLeLÞdÏm £X C[m ùTiLs ReLs
YôrdûLûVúV T ùLôÓdL Øu YÚYÕ úTôXúY, SôØm JÚ £X
Øû\ ETúVôLm ùNnÕ TôojR EPú]úV AkR YôL]m ApXÕ
BPmTWl ùTôÚû[ YôeLúY Ø¥ùYÓlúTôm. AYt±u úRûYdLô]
¨VôVUô] LôWQeLû[d LiÓ©¥jÕd ùLôsúYôm.
86
TeÏf NkûRûVl ùTôßjRUh¥p CkR GiQl ©ûZVôp
¨û\V úSWm YW úYi¥V XôTeLû[ GpXôm Sôm SxPUôL Uôt±d
ùLôs¡uú\ôm. AlTôúYô, RôjRôúYô HRôYÕ JÚ LmùT²«u
Te¡û] Yôe¡«ÚkÕ SUdÏ AÕ Yô¬Ñ Øû\lT¥ YÚmúTôÕ
¨û\VúTo, AûR ®tTû] ùNnYÕ CpûX. Cuû\V ãZp AÕ
JÚ SpX TeLôL CpXôUp CÚdLXôm. AûRÙm Rôi¥ JúW Te¡p
¨û\V TQm ûYj§ÚlTÕ GlúTôÕúU SpXRpX. AûR ®tTÕ Sôm
AYoLs BjUô®tÏf ùNnÙm ÕúWôLm Gußm, SUÕ Au©uûU«u
ùY°lTôÓ Gußm GiÔ¡uú\ôm. ®tTû] ùNnYRôp YÚm
CXôTj§tÏ Øû\Vô] YÚUô] Y¬ ùNÛjR úYiÓm Gu¡\ TVØm
JÚ LôWQUôL Es[Õ. B]ôp EiûU«p, JÚúYû[ NkûR«p
HRôYÕ ®TÃRm SPkRôp HtTPd á¥V CZlûT®P, YÚUô] Y¬
úTôu\ûY ùT¬V RôdLj§û] EiPôdL Yônl©pûX.
úUÛm ®tß YôeÏYRtÏj RWLÚdÏjRW úYi¥V Lª`u,
Ø¥ùYÓdL CVXôûU Utßm ¿iPLôXUôL SUdÏ AkR JÚ TeÏ
UhÓúU ùR¬Ùm, G]úY ARàPu CÚlTÕ SpXÕ Gu\ TôNm
úTôu\ TX LôWQeL[ôÛm CkR GiúPôqùUuh TVv GiQl©ûZ
HtTÓ¡u\Õ. CR]ôp N¬VôL YÚUô]m RWôR TeÏLû[ ûYjÕd
ùLôiÓ, ¿iPLôXm YWúYi¥V YÚUô]jûR £Xo CZkÕ ùLôiÓ
Es[]o.
B]ôÛm John A. List Gu\ JÚ úTWô£¬Vo JÚYÚdÏl TeÏ
NkûR«p HtTÓm ¿iP LôX AàTYm U]§p, TZdLYZdLeL°p
Gu] ®û[ÜLû[ HtTÓjÕ¡u\Õ Gu\ JÚ BWônf£ ùNnRôo.
ºhPôhPm, §]N¬ YojRLm ØRV Aû]jÕ®RUô] FL
®û[VôhÓL°Ûm DÓTôÓ Es[YoL°Pm ùNnR BWônf£«p
AàTYm A§LUôL A§LUôL Endowment Bias úTôu\ GiQl
©ûZLs Ïû\¡u\] GuTûR ¨ì©jRôo. A¥dL¥ Yôe¡ ®tßl
TZ¡VYoLs Sô[ûP®p GkR JÚ ¨ßY]m ÁÕm A§Lm Ttß
ûYlTÕ CpûX Guß LiP±kRôo. TX YÚPeL[ôL JúW ¨ßY]j§p
úYûX ùNnTYûW ®P YÚPôYÚPm JÚ CPj§p úYûX
ùNnTYÚdÏl Ttß Ïû\YôLj Rôú] CÚdÏm. úUÛm FL
Y¦Lj§Ûm, §] Y¦Lj§Ûm TeÏLû[ Yôe¡ ®tTYoLû[ ®P
®tß YôeÏTYoLs A§Lj §\ûUNôL[ôLÜm, GiQl ©ûZLs
87
Ïû\YôL Es[YoL[ôLÜm Es[]o Gußm LiP±kRôo. CRtLôL
VôÚm Sôû[«ÚkÕ TeÏLû[ ®tß YôeL ùT¬V A[®p ØVt£
ùNnV úYi¥V§pûX. EiûU«p SpX AàTYm YkR ©uúT Sm
U]m AkRl TdÏYjûR AûPÙm.
88
AYu AlT¥jRôu
Smªp ùTÚmTôXôú]ôÚdÏ ULôTôWRm SuÏ ùR¬Ùm. RoUàm
AYWÕ NúLôRWoLÞm SpXYoLs. Õ¬úVôRàm Ut\ NúLôRWoLÞm
ùLhPYoLs. CÕ GqY[ÜçWm EiûU? Õ¬úVôRàm AYWÕ
NúLôRWoLÞm EiûU«p ùLhPYoL[ô? ApXÕ AqYôß LûR«p
ùNôpXlThÓs[Rô? LûRûV UhÓm GÓjÕd ùLôiPôÛm Sôm
¨û]dÏm A[ÜdÏ LûR«p RoUo SpXYWôLÜm, Õ¬úVôR]u
ùLhPY]ôLÜm LôhPlThÓ Es[Rô? ApXÕ LûRûV ØÝYÕm
T¥dLôUp SôUôLúY JÚ RY\ô] LÚjÕdÏ YkÕsú[ôUô? N¬VôLf
ùNôpX úYiÓm Gu\ôp Sôm ùYßdÏm A[ÜdÏ JqùYôÚ
Tô¡vRô²VÚm ùLhPYoL[ô?
EiûU«p RoUo JÚ SpX AWN]ôL CÚkRôp Ruû]úVô, Ru
Uû]®ûVúVô áP ã§p úRôtLXôm. ¨fNVm Ru SôhûP ûYjÕ
ãRô¥ CÚdLd áPôÕ. RoUo ×j§NôVô] JÚ U²RWôL
CÚk§ÚkRôp Nϲ úTôu\ JÚ ªLf £\kR ãRô¥úVôÓ ùT¬V
A[®p GkR JÚ TkRVØm Lh¥ ®û[Vô¥úV CÚdLd áPôÕ.
EiûU«p Õ¬úVôR]u ùLhPY]ôL CÚk§ÚkRôp AYu ©u JÚ
ªLl ùT¬V úNû] Yk§ÚdL YônlúT CpûX. LoQu úTôu\ JÚ
SiT²Pm Õ¬úVôR]u JÚ ªL SpX SiT]ôL CÚk§ÚdLÜm
Nôj§VúU CpûX.
¨û\V úSWeL°p JÚ U²Ro ùNnÙm Lô¬VeLû[ ûYjÕ
ùUÕYôL AYûW SpXYo ApXÕ ùLhPYo Guß Sôm ¾oUô²lTûR
®P, JÚYûWl Tt± SpXYo Guú\ô, ùLhPYo Guú\ô JÚ
A©l©WôVjÕdÏ YkÕ®hÓl ©u]o AYo ùNnÙm Lô¬VeLû[
SpXÕ ApXÕ ùLhPÕ Guß SôúU Ø¥Ü ùNn¡uú\ôm. ùT¬VYoLs
ùNnRôp ùTÚUôs ùNnR Uô§¬ Guß Smסuú\ôm. SUdÏl ©¥jR
ApXÕ Sôm U§d¡u\ JÚYo ùNnÙm GpXôm N¬ Gußm SUdÏl
©¥dLôR JÚYo ùNnÙm GpXôm RYß Gußm Sôm ©¥YôRUôL
¨û]d¡uú\ôm. AYoLs RYßRXôL GÕÜm ùNnRôp TX ùTônVô]
NUôRô]eLû[d á± NlûTd LhÓ¡ú\ôm.
89
CRtùLpXôm Gu] A¥lTûPd LôWQm Guß TôojRôp, Sôm
GkR JÚ ®NVjûRÙm TôolT§úXúV JÚ Ïû\TôÓ Es[Õ.
TX®RUô] ùUô¯L°p TXÚm úT£]ôp SUdÏ SmùUô¯ UhÓúU
׬Ùm, Ut\Ytû\ E[\p GußRôu Sôm GiÔúYôm. ARôYÕ
SUdÏj ùR¬kR Juû\ UhÓúU SmUôp TôodLÜm, ׬kÕ ùLôs[Üm
Ø¥Ùm. Ru LQYWpXôR JÚYÚPu ÑtßXô YÚm JÚ úUpSôhÓl
ùTi¦u JÝdLjûR EVokRÕ Guß SmUôp EQWØ¥VôÕ.
AÕúTôXúY SUÕ A¥lTûPVô] Sm©dûLLs Utßm
®ÚlTeLÞdÏ Uô\ôLÜm, G§WôLÜm CÚdÏm ®NVeLs Sm Li¦p
TÓYúR CpûX.
úWôh¥p SPkÕ úTôÏmùTôÝÕ JÚ YôL] ®tTû]Vô[o
קRôL YkÕs[ Aû]jÕ YôL]eLû[Ùm, JÚ Td§Uôu Aû]jÕd
úLô®pLû[Ùm, ùTiL°p TXo ×PûYd LûPLû[Ùm UhÓúU
Tôod¡uú\ôm. Ju\ôL JúW NôûX«p ùNpÛm JqùYôÚYÚm úYß
úYß NôûXL°úXúV ùNuß TôojÕ YÚ¡uú\ôm. CÕ úTôuß SUÕ
LÚjÕdÏ Utßm ®ÚlTjÕdÏ JjÕ YÚYûR UhÓm TôojRÛm
Ut\Ytû\ YN§VôL U\kÕ ®ÓRÛm (Confirmation Bias) Lu©oúUNu
TVôv Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ. CûRl Tt± Sôm HtL]úY
Cognitive Dissoance Bias Gu\ RûXl©u ¸r KW[Ü TôojúRôm. CûY
JußdùLôuß ùRôPo×ûPVûYúV. LuToúUNu TVv N¬VôL úYûX
ùNnRôp Lôd²¥q ¥ù^ôù]uv TVôv YWôÕ.
CkR LuToúUNu TVv Ntß Øt±l úTô]YoLs TLp L]Ü
LôQ BWm©jÕ ®ÓYôoLs. ReLs L]ÜLû[ GpXôm ¨_m Guß
Gi¦d ùLôiÓ CÚkÕ ®ÓYôoLs. JÚSôs §¼ùWuß AYoL[Õ
Sm©dûLLs EûPÙmúTôÕ £jRl©WûU ©¥jÕ AûXV
BWm©jÕ®ÓYôoLs. Hù]²p LôXm GlúTôÕm GpXôYtû\Ùm
Uôt±d ùLôiúP CÚdÏm. ¾®WUô] Sm©dûLLû[ EûPVYoL[ôp
AYtû\j Rôe¡d ùLô[[ Ø¥VôÕ. AR]ôp Sôm GkR JÚ
úSWj§Ûm SUÕ Sm©dûLLû[ EiûU Guß ¨ì©dÏm
Yônl×ûPVYtû\úV TôolúTôm. SUÕ Sm©dûLLû[ EûPdÏm
GûRÙm TôodLUôhúPôm. CûR ¨ì©dÏm JÚ £ß úNôRû].
90
“JÚ SôuÏ AhûPLs Es[]. JÚ×\m HRôYÕ JÚ GÝjÕm
Uß×\m JÚ GiÔm Es[Õ. ClúTôÕ “JqùYôÚ E«ùWÝj§tÏl
©uàm JÚ Jtû\lTûP Gi CÚd¡\Õ” Gu\ átû\f N¬TôodL
úYiÓm. ¸rLiPYt±p GkR CWiÓ AhûPLû[ GÓjÕl
TôolÀoLs?
CÕúTôuß JÚ AhûPf úNôRû]ûV Be¡X GÝjÕdLû[ ûYjÕ
ùNnR§ÚkÕ ùR¬kR Ø¥Yô]Õ, ùTÚmTôXô]YoLs
Utßm B¡V CWiÓ AhûPLû[ UhÓúU úRoÜ
ùNnR]o. ¿eLs áP AúSLUôL AûRúV úRoÜ
ùNn§ÚdLd áÓm. ØRp AhûPûVl TôolúTôm. ©u×\m
Jtû\lTûP Gi CÚkRôp Jußm TôRLªpûX.
CWhûPlTûP Gi CÚkRôp ùLôÓdLlThP átß RYß. ©u×\m
Jtû\lTûP Gi CÚkRÜPu Sôm AkRd átß N¬ Gu\ Ø¥ÜdÏ
YkÕ®ÓúYôm. AqYôß YWdLPôÕ. ùTÚmTôÛm JÚ Uô\ô]
ERôWQjRôp JÚ ®NVjûR ùTôn Guß ¨ì©dLXôm. B]ôp JÚ
N¬Vô] ERôWQjRôp GûRÙm EiûU Guß ¨ì©dL Ø¥VôÕ
AÓjÕ Gu\ AhûPûVl TôolúTôm. ARu ©u×\m
E«ùWÝjÕ CÚkRôp ùNôpXlThP átß EiûU Gu\ Sm©dûL
áÓ¡u\Õ. JÚúYû[ ARu©u E«ùWÝjÕ CpûX Gu\ôp
ùNôpXlThP átß ùTônVô¡®PôÕ. Hù]²p Jtû\ GiÔdÏl
©u]ôp GpXôm E«ùWÝjÕ Es[Õ Guß GeÏm
ùNôpXlTP®pûX. E«ùWÝjÕdÏl ©u Jtû\lTûP Gi Es[Õ
Guß UhÓúU á\lThÓ Es[Õ.
AúR NUVm Bm Gi Es[ AhûPdÏ ©u×\m JÚúYû[
E«ùWÝjÕ CÚkÕ®hPôp ØRp ùNôpXlThP átß
ùTônVô¡®Óm. G]úY AûRd LhPôVm GÓjÕl TôodL úYiÓm.
GkR GkR AhûPLs RY\ôL CÚkRôp AkRd átû\l ùTôn Guß
A W 3 8
A
3
8
3
A
91
¨ì©dÏúUô AkR CWiÓ AhûPLû[ UhÓúU úRoÜ ùNnV
úYiÓm. Sôm úRokùRÓj§ÚdL úYi¥V AhûPLs Utßm
úUtLiP úNôRû]L°p ùTÚmTôXôú]ôo RY\ôLúY
úRokùRÓjR]o.
CkR úNôRû]«u êXm SUÕ NôRLUô] ®NVeLû[l TôojRp
Gu\ GiQl©ûZ ¨ì©dLlThPÕ. GqYôù\u\ôp Sôm Ø¥kRYûW
ùNôpXlThP át±û]f N¬ Guß ¨ì©dL UhÓúU BRôWeLû[
úRÓ¡uú\ôm. RYß Guß ¨ì©dL Y¯Lû[j úRÓYÕ CpûX.
B]ôp B«Wm LôdûLLs LÚlTôL CÚkRôÛm LôdûL«u ¨\m
LÚl× GuTÕ EiûUVô¡®PôÕ. JúW JÚ ùYsû[d LôdûL
CÚkÕ®hPôp LôdûL«u ¨\m LÚl× GuTÕ ùTônVô¡®Óm.
G]úY ÁiÓm ÁiÓm NôRLUô] ®NVeLû[úV úR¥f úNojRôp
GkR ETúVôLØm CpûX. Black Swan Gu\ ×jRLj§p ARu B£¬Vo
Nazim Nicholas Taleb “EiûUûV GlúTôÕm úSW¥VôLj úR¥d LôQ
Ø¥VôÕ. GÕ ùTôn Guß UhÓúU Sôm ׬kÕ ùLôs[Üm ¨ì©dLÜm
Ø¥Ùm” Guß áß¡u\ôo. GkR JÚ A±®Vp ®§Ùm VôWôYÕ ùTôn
Guß ¨ì©dÏmYûW RtLôLUôL EiûU Guß Htßd
ùLôs[lTÓ¡u\]. ¨ëhP²u ®§Lû[ Iuv¥u RYß Guß
¨ì©jRôo. AYûW ©u× JÚ LôXj§p úYß VôWôYÕ RYß Guß
¨ì©dLd áÓm. AûRúV AYÚm ®Úm©]ôo.
ãRôhPm Utßm TeÏf NkûR ØRÄÓL°p CÕ úTôu\ úRôt\
UVdLeLs ùTÚmTô§lûT HtTÓjÕm. ºhPô¥d ùLôiÓ
CÚdÏmúTôÕ ¨û\V úSWeL°p SpX ºhÓdLs ûYj§ÚlTYûW®P,
AÓjRYo Gu] ºhÓ ûYj§Úd¡u\ôo GuTûRd LiÓ©¥lTYo
UhÓúU G°§p ùYt± ùT\ Ø¥Ùm. ¨û\V úSWm SUdÏ
GqY[ÜRôu NôRLUô] ºhÓLs YkRôím G§¬p CÚlTYÚdÏ
ARû]®Pf £\kR ãr¨ûX CÚdLXôm. SUÕ ¨ûXûV UhÓúU
ûYjÕd ùLôiÓ GûRÙm GûPúTôPd áPôÕ. TeÏf NkûRûVl
Tt±d úLhLúY úYiPôm. GkR ¨ªPj§p ¨ûX GlT¥ Uôßm Guß
VôWôÛm L¦dLúY Ø¥VôÕ. B]ôÛm §]Øm HWô[Uô]YoLs TQm
LhÓ¡u\]o. Hßm, C\eÏm Guß LÚjÕd áß¡u\]o. ùTÚmTôÛm
A
8
92
TQjûR CZdLúY ùNn¡u\]o. CkR Confirmation Bias
GlT¥ùVpXôm ØRÄhPô[oLû[ Tô§d¡u\Õ Guß £±Õ TôodLXôm.
JÚ Ï±l©hP TeûL ûYj§ÚdÏm STo AÕ NmTkRUôL
YWdá¥V SpX ùNn§Lû[l Tj§WUôL úNojÕ ûYd¡u\ôo. JúW
ùNn§ûV ÁiÓm ÁiÓm úYß úYß ùNn§jRôsL°p T¥jÕj R]Õ
Sm©dûLûVl TXlTÓj§d ùLôs¡u\ôo. AúR NUVm AÕ
NmTkRUôL YWdá¥V TôRLUô] ùNn§Lû[, Juß úLhT§pûX
ApXÕ ®ûW®p U\kÕ®Ó¡u\ôo. CÕ ©u]ô°p ªLlùT¬V
CZl×L°p ùLôiÓ ùNuß ®Ó¡u\Õ. Liê¥jR]Uô] Sm©dûLLs
VôûWÙm ªLl ùT¬V HUôt\j§p ùLôiÓ ùNuß ®Ó¡u\Õ. A§Ûm
JÚ LmùT²«p úYûX TôodÏm AÛYXoLs TXÚm RUÕ
LmùT²ûVl ùTÚûUVôLúY GiÔYRôp, ReLs LmùT² £\lTôL
YkÕ®Óm Gu\ Sm©dûL«p ReL[Õ ØRÄh¥u ùTÚmTϧûV,
ReLs LmùT²l Te¡úXúV ûYj§Úd¡u\]o. NjVm ¨ßY]m úTôX
HRôYÕ JÚ FZp ùY°YÚmúTôÕ ReLs úYûXûV CZlTúRôÓ,
RôeLs TX YÚPeL[ôL ûYj§ÚkR úNªl×Lû[Ùm CZd¡u\]o.
NôRLUô] AmNeLû[úV TôodÏm ØRÄhPô[oLs ¨û\V
TeÏLû[ £±Õ £±RôL Yôe¡ ûYdLôUp JÚ £XYt±p ùUôjRl
TQj§û]Ùm ûYjÕs[]o. A§Ûm JúW Õû\«û] úNokR
TeÏLû[ A§Lm ûYjÕ CÚlTÕm EiÓ. GqY[Ü NôRLUô]
ãZÛm LQúSWj§p RûX¸ZôL Uô±®PdáÓm GuTRôp CkRl
TZdLm ELkRÕ ApX. CÕ JÚ GiQl ©ûZúV.
TX®R úNôRû]L°p, TeÏL°u U§lûT Ø¥Ü ùNnVd á¥V
×jRL U§l×, PE Ratio úTôuß TX®R LôW¦Lû[Ùm, JqùYôu\ôLj
R²jR²VôLf úNôRû] ùNnÕ TôojR§p, GkR JÚ LôW¦Ùm
R²lThP Øû\«p JÚ Te¡û] EߧVôL SpXÕ ApXÕ ùLhPÕ
Guß N¬VôL AûPVô[m LôhÓYÕ CpûX Guß ¨ì©dLlThÓs[Õ.
CkRf úNôRû]Ls GpXôm TX®RUô] ×s°«Vp YpÛ]oL[ôp
ùNnVlThÓs[Rôp SôØm CûR Htßd ùLôs[jRôu úYiÓm.
TeÏf NkûR ªL úYLUôL HßmúTôÕ §]Øm AûRl TôodÏm
ØRÄhPô[oLs £±Õ £±RôLj RVdLj§û] ER±®hÓ Sm©dûL
93
ùLôs[ BWm©d¡u\]o. ùLôgNUôLl TQm úTôÓ¡u\]o. AkRl
TQm £±Õ H±VÜPú]úV ØÝûUVô] Sm©dûLdÏ YkÕ
®Ó¡u\]o. úUÛm £±Õ TQm LPu Yôe¡úVô, SûL úTôu\Ytû\
APUô]m ûYjúRô ØRÄÓ ùNnV¡u\]o. AÕÜm SpX XôTj§û]j
RW TeÏf NkûR JÚ G°Rô], TQm LôndÏm UWm Guß SmT
BWm©jÕ, AkR Sm©dûLûV BZUôLl T§jÕd ùLôs¡u\]o.
©\ÏRôu ©WfNû]úV BWm©d¡u\Õ. Sôm JÚØû\ HRôYÕ JÚ
U²Rû] SmT BWm©jÕ ØÝûUVôL Htßd ùLôiP©u AYo SpX
ùNVpLs ùNnYRôp SpXYo GuTÕ Uô±, AYo SpXYo. G]úY AYo
ùNnYÕ GpXôúU SpXÕRôu Guß Uô±®Óm. AÕÜm A[Ü
ÁßmúTôÕ AYo Aû]YWôÛm ùYßdLlTÓm ¾V Lô¬VeLû[f
ùNnRôÛm Sôm AûRÙm JÚ SpX úLôQj§p TôojÕ, AR]ôÛm
HRôYÕ SuûU ®û[Ùm Guß Ut\YoL°Pm ùNôpXÜm, SôØm
AûRlúTôXf ùNnVÜm BWm©jÕ ®ÓúYôm. ùTÚmTôÛm AYo
ùNnÙm SpX ®NVeLû[úV úT£d ùLôiÓ, AYo ùNnÙm RYßLû[
YN§VôL U\kÕ®ÓúYôm. AúR úTôXúY Sôm JÚ ®NVj§û]
ØÝûUVôL Sm©V ©u]o, ARôYÕ NkûR HßØLj§p Es[Õ Guß
Sm©V ©u A§p HtTÓm N¬ÜLs GpXôYtû\Ùm קV ØRÄÓ
ùNnV SpX Yônl× Guß áßúYôm. A§L ®ûXdÏ ®tÏm
TeÏLû[, úUÛm NkûR Hßm, G]úY AûY Cuàm Ïû\kR
®ûX«úXúV Es[] Guß ùNôp Yôe¡d Ï®lúTôm. AR]ôp
HRôYÕ JÚ ãZp NkûR EiûU«úXúV ùT¬V A[®p
N¬kÕ®ÓmúTôÕ ùNôjÕdLs Aû]jûRÙm CZkÕ LÓûUVô]
U]¨ûX Tô§l×dÏ Es[ôL úS¬Óm.
Ö²dùLômTo H±]ôo A@ÕC\kÕ Fd¡u E«odÏ Cߧ Vô¡®Óm - 476 TeÏf NkûR úUúX úUúX HßmúTôÕ SpX XôTm TôojRYoLs úUÛm Hßm Guß ùT¬V A[®p ØRÄÓ ùNnRôp AYoL[Õ ùUôjRl TQØm, YôrÜm Hu E«Úm áP úTôL úS¬Óm.
94
EXúL UôVm
EXúL UôVm, YôrúY UôVm Guß HWô[Uô] TôPpLs
YkÕ®hP]. ùTÚmTôÛm GpXôm úNôLm GpûX Á±V ©u×
GpXôYtû\Ùm ùYßjÕl TôÓm TôPpL[ôL UhÓúU Es[].
AYoLÞm HRôYÕ £±Õ SpXÕ SPkRÜPu TûZV úNôLùUpXôm
Uû\kÕ ÁiÓm Au\ôP Yôr®u úYûXL°p êr¡ ®Ó¡u\]o.
JÚ£X BuÁLYô§Ls UhÓm GlúTôÕm EXúL UôVm Gußm,
Sôm LôÔm EXLm GpXôm L]Ü úTôu\Õ Gußm, Sôm C\kRÜPu
EiûU«p úYß JÚ CPj§p ®¯jÕd ùLôsúYôm Gußm
áß¡u\]o. B]ôp YsÞYo úTôu\ úYß £Xo Nô®û] E\dLm
Gußm ©\lûT ®¯l× Gußm áß¡u\]o.
EXúL UôVm Guß RjÕYj§p UhÓm úTÑm TXÚm T£ûVúVô,
Y, çdLm, úTôu\Ytû\úVô LiPôp TVlTPjRôu ùNn¡u\]o.
GpXôm UôûV, G]dÏ GÕÜm BLôÕ, ùYßm LtTû]Rôu Guß
áßm ûR¬Vm VôÚdÏm CpûX.
©\Ï GlT¥jRôu CkR EXLm UôûV Gu\ ùLôsûL ¨ûX
ùTtß®hPÕ. Sôm TôolTÕ, úLhTÕ, EQoYÕ GpXôm EiûU«p
AlT¥jRôu Es[Rô ApXÕ SômRôu LtTû] ùNnÕ ùLôs¡ú\ôUô,
SUdÏd LNdÏm úYl©ûX ùYs[ôh¥tÏd LNlTÕ CpûXVô? ApXÕ
AÕ LNl©û]j Rôe¡d ùLôs¡u\Rô? SUdÏ êdûLl ©¥dL
ûYdÏm JÚ NôdLûPÙm, L¯ÜL°u Ï®VÛm Tu±d áhPj§tÏ
®ÚlTUô]RôL GlT¥ Es[Õ? JÚ úYû[ GpXôm EiûU«p
UôûV Rôú]ô? Sôm Rôu Sm U]§u LtTû]L[ôp GpXôYt±û]Ùm
£Úx¥jÕd ùLôs¡uú\ôUô?
E\eÏYÕ úTôÛm NôdLôÓ E\e¡ ®¯lTÕ úTôÛm ©\l× - 339 C\l× GuTÕ JÚYÚdÏ çdLm YÚYûRl úTôu\Õ. ©\l× AYu UßSôs ®¯jÕd ùLôsYûRl úTôu\Õ.
95
CkR CPj§p SôùUpXôm EXLm JÚ UôûV Guß Sm×YRtÏ
Smªp ùTÚmTôXô]YoLs ©uTtßm CkÕ URm GkR A[®tÏd
LôWQUôL Es[Õ Guß TôodLXôm. ùTÚmTôXô] úYReLs,
ET¨PReLs, ×WôQeLs GpXôØm EXL YôrúY JÚ UôûV Guß
áßYÕ Gu]úYô EiûURôu. B]ôp UôûV Gu\ YôojûRûV Sôm
׬kÕ ùLôiÓs[ ®Rj§tÏm CkÕUR èpLs á±Ùs[ ®Rj§tÏm
GdLfNdLUô] ®j§VôNm Es[Õ. SmûUl ùTôßjRYûW EXúL UôVm
Gu\ôp EXLm JÚ ùTôn, HUôtß úYûX, L]Ü úTôu\ CpXôR
Juß. GpXôm JÚ®RUô] UôVj úRôt\m GuTRôLúY Es[Õ.
B]ôp ET¨PReLs ®[dÏm UôûVúV úYß. ET¨PReLû[
GݧVYo Vôo? AûY EiûUVô? GuTûR ®hÓ®hÓ AûY Gu]
áß¡u\] Guß £±Õ TôolúTôm.
CkÕ URj§p HWô[Uô] ùRnYeLû[ Sôm GpúXôÚm
YQe¡]ôÛm EiûU«p LPÜs JÚYúW. AYÚdÏ EÚYm
¡ûPVôÕ. úYReLs AYûW ©WmUm Guß áß¡u\] (©WmUô ApX).
AkRd LPÜú[ CkR ØÝl ©WTgNUôLj Ruû]úV ùY°lTÓj§d
ùLôsTWôLÜm AkRl ©WTgNm CVeÏYRtÏd LôWQUôLÜm Es[ôo.
AY¬Pm CÚkÕ £Yu, ©WmUô, ®xÔ úTôu\ Ømêoj§LÞm
Utßm TX úRYoLÞm, زYoLÞm ùY°lThÓ CkR EXûL SPjÕm
ùTôßlûTf ùNn¡u\]o. EXLm ØÝYÕúU LPÜ°u ùY°lTôÓRôu,
TûPl× ApX. GpXô E«ÚúU LPÜsRôu. LPÜs LPp Gu\ôp
JqùYôÚYÚm JÚ ¿ojÕ° úTôX. ¿ojÕ° LPp CpûX Gu\ôÛm
AÕÜm JÚ ªLªLf £±V LPp GuTûRÙm GpXô ¿ojÕ°LÞm
AÕúTôXúY LPpRôu GuTûRÙm CeÏ Jl×d ùLôs[ úYiÓm.
G]úY GpXô E«Úm TôolTRtÏj R²jR²VôL EPÛPu úYß úYß
E«oúTôXj úRôu±]ôÛm, EPm©p Es[ úYß úYß ùNpLs úTôX,
LiÔdÏj ùR¬Ùm CkR EPûXúV Sôu Gußm AÕ Gußm AYu
Gußm Sm©d ùLôiÓ, AR]ôúXúV JÚYÚdÏ JÚYo ®úWôRm
ùLôiÓ JúW LPÜ°u úYß úYß TϧLs Gußm AûR U\kÕ®hÓ
CkR YôrdûLûVúV JÚ úTôWôhPUôL Uôt±d ùLôsYûRúV UôûV
Guß ET¨PReLs áß¡u\]. Guû\dÏ JÚYo Rôàm LPÜsRôu,
GpúXôÚúU, GpXôØúU LPÜsRôu Guß ¨_UôL EQÚmúTôÕ
(§]N¬ ÁiÓm ÁiÓm Sôu LPÜs Guß ùNôpf ùNôp
U]lTôPm ùNnVdáPôÕ) UôûV ®X¡®Óm. AlT¥ EQokRYÚdÏ
96
AÓjR ©\®úV ¡ûPVôÕ. CkRd ùLôsûL AjûYRm
G]lTÓ¡u\Õ. (úUtLiP ®NVeLû[ EߧlTÓj§d ùLôs[
®Úm×TYoLs Y£xPo cWôUÚdÏ ETúR£jR úVôLYô£xPm Gu\
èp LûP£l Tϧ«p Es[ ¨oYôQl ©WLWQm Gu\ TϧûVl
TôodLÜm).
Sôm ClúTôÕ CkÕ URm áßm UôûVûV ®hÓ®hÓf
NôRôWQUôL Sôm ¨û]dÏm UôûVûVl Tt± £±Õ A±ÜléoYUô],
A±®Vp éoYUô] BWônf£ ùLôsúYôm. SUdÏ CÚh¥p Li
ùR¬VôÕ. B]ôp BkûRdÏd Li ùR¬Ùm AúR BkûRdÏl TLp
Li ùR¬VôÕ. SpX CÚh¥úXúV Li ùR¬Ùm. JÚ E«ÚdÏ
¨VôVUôLl TLp SpX ùY°fNj§p Li ùR¬VjRôú] úYiÓm.
©\Ï Hu BkûRdÏ UhÓm AlT¥? EiûU«p SUdÏm A§L
ùY°fNm, JÚ ªu]p ùYhÓ, ùYßm LiQôp U§V úSWd L§WYu
ÁRô] JÚ TôoûY úTôu\ûY ¡hPjRhPd LiLû[d ÏÚPôd¡®Óm.
SUÕ LiLÞdÏ JÚ Ï±l©hP GpûXdÏs Es[ J° AûXY¬ûN
UhÓúU ùR¬Ùm ApXÕ EQWØ¥Ùm. AkR AûXY¬ûNdÏ úUÛm,
¸Ým Es[ ùTôÚsLs SUdÏj ùR¬VôÕ. JÚúYû[ Sôm §]Øm
TôodL ®Úm×m LPÜú[ô ApXÕ TVlTÓm, úTn, ©NôÑLú[ô SUdÏ
AÚ¡úXúV úYß AûXY¬ûN«p, ARôYÕ SmUôp EQW Ø¥VôR
JÚ ¨\j§p Sm AÚ¡úXúV CÚkRôÛm SmUôp TôodL Ø¥VôÕ.
AYoL[ôp SUÕ AûXY¬ûNûVl TôodL Ø¥Ùm ThNj§p
AYoLÞdÏ SmûU ùR¬Ùm. SUdÏ AYoLû[j ùR¬VôÕ.
ùY°fNm UhÓªu± NlRj§û]l ùTôßjRUh¥Ûm SUÕ
EQÚm §\u ªLªLd Ïû\Ü. SmUôp Aû]jÕ®R NlReLû[Ùm
úLhL Ø¥VôÕ. ùY[Yôp úTôu\ûY ªL ùUpV A§oÜLû[
EQÚm RuûU EûPVûY. EiûU«p JÚ é UXÚmúTôÕ
¡hPjRhP JÚ C¥®ÝYÕ úTôu\ J GÝl×m Gußm, SmØûPV
AûXY¬ûN«p CpXôRRôp SUdÏ GÕÜm úLhTÕ CpûX Gußm
®gOô²Ls áß¡u\]o. B]ôp YiÓLÞm, éf£LÞm JÚúYû[
AYtû\ EQokÕ AkR CPj§tÏj úR¥YW Yônl×Ls Es[].
YôNû]ûVl ùTôßjRYûW SUÕ ØLÚm Nd§ ªLªLd Ïû\Ü. JÚ
SôVôp ùYßm YôNû]ûV ûYjúR JÚ CPj§tÏ úTôLÜm, YWÜm
97
Ø¥Ùm. úRÉdLs áP ReL[Õ TôûRLû[ YôNû]ûV ûYjúR
LiÓ©¥d¡u\].
ÑûY GuTûR GÓjÕd ùLôiPôp EiûU«p AlT¥ Juß
EiûU«p CpûX Guú\ á\Xôm. JqùYôÚ E«Úm Rôu EiQj
RÏkR ùTôÚhL°p Es[ úY§lùTôÚsLû[ AûPVô[m LôQÜm,
úYiPôRYtû\ ®XdLÜm RUdÏjRôúU ÑûYÙQoûY EÚYôd¡d
ùLôs¡u\]. JÚ úWôúTôûY £Yl× Gu\ôp BTjÕ Gußm TfûN
Gu\ôp SpXÕ Gußm SmUôp ×úWô¡Wôm ùNnV Ø¥YÕ úTôX SUÕ
EPp Es[ SWm×Ls úYßúYß®RUô] EQÜl ùTôÚsLÞdÏm,
úYßúYß®RUô] ÑûYLû[ EÚYôd¡d ùLôs¡u\]. U²RoLÞdÏ
JÚ®RUô] ÑûYÙQoÜm, ùYs[ôhÓdÏ úYß®RUôL ÑûY
EQoÜm CÚdÏmThNj§p SUdÏl ©¥dLôR SmUôp RôeL Ø¥VôR
LNlûT ùYs[ôÓ Nôl©Ó¡\Õ. SpX TÝjR ª[Lôn ¡°«u YôndÏd
LôWUôL CÚlT§pûX. ÏÓmTl TZdLeLû[l ùTôßjÕ £Xo A§Ld
LôWm, El× úTôu\Ytû\ úNojÕd ùLôsYo Ut\YWôp AÕ Ø¥VôÕ.
LiáPô] ERôWQm úYiÓùUu\ôp LônfNp úSWj§Ûm, LolT
LôXj§Ûm, GpXô®RUô] ÑûYLÞm Uô±®Óm. LolTUô] ùTiLs
HúRô £X®RUô] EQÜLû[, £X®RUô] NjÕdL°u (Lôp£Vm,
CÚm×) úRûYLÞdLôL A§Lm EiQ úYiÓm GuTRôúXúV
AYoLs ÑûY EQo®p ùTÚm Uôt\eLs HtThÓ Es[]. Sôm
CVtûLûV®hÓ ùYÏçWm YkÕ®hPRôp Hu Guß ùR¬VôUp
AYoLÞdÏ GûRGûRúVô EiTRtÏd ùLôÓjÕd ùLôiÓ
CÚd¡uú\ôm.
ClúTôÕ UôûV Guß ®NVjÕdÏ YÚúYôm. EXLm GuTÕ
ùTônúVô, LtTû]úVô ¡ûPVôÕ. B]ôp Sôm EXLm ClT¥jRôu
CÚd¡u\Õ Guß Sm©d ùLôiÓ CÚlTÕúTôp EXLm CpûX.
EX¡û]l Tt±V SUÕ A±®p ùTÚmTϧ LtTû] UhÓúU. SmUôp
EX¡û] ARu ØÝlT¬UôQj§p TôodLúYô, EQWúYô Ø¥VúY
Ø¥VôÕ. JqùYôÚ E«Úm EX¡û] JqùYôÚ ®RUôLúY
Tôod¡u\]. GRtÏm ØÝYÕm EQÚm Nd§ CpûX. Aû]YÚm Sôm
LôiTÕm, EiTÕm, EQoYÕm UhÓúU EiûU Guß Sm×YÕ
UhÓúU UôûV. AlT¥l TôojRôp EXLm UôûVRôu. ARôYÕ Sôm
EXLm Guß ¨û]jÕd ùLôiÓ CÚdÏm EXLm UôûVRôu.
98
ERôWQUôL SUdÏ AÚ¡úXúV HWô[Uô]YoLs úT£dùLôiÓ
Es[]o, R²Vô] Aû\«p CÚkRôÛmáP. CÕ ùTônùVuß
Gi¦]ôp EeLs úW¥úVô, ¥® úTôu\Ytû\ CVd¡]ôp úTôÕm
TXo úTÑYÕm SUdÏd úLhÏm. ©WfNû] Gu]ùYu\ôp SUÕ
LôÕLÞdÏ úSW¥VôL AÕ úLhLôÕ, JÚ LÚ® úYiÓm. CÚkRôÛm
AÕ Sm LôÕL°u AÚ¡p GlúTôÕm JjÕd ùLôiÓ CÚlTÕ
Gu]úYô EiûURôu. Sôm Aû]YÚm JÚ UôVUk§Wm ¨û\kÕs[
EX¡úXúV Yôr¡uú\ôm. EiûU«p SUÕ Ïû\TôÓLú[ SUÕ
YWeLs. SUÕ LôÕL[ôp Aû]jÕ AûXY¬ûNÙm úLhL
Ø¥ÙUô]ôp Sôû[dÏs Sôm RtùLôûX ùNnÕ ùLôs[
úYi¥«ÚdÏm AqY[Ü ¥® úN]pLs. G]úY EXLm UôûVRôu
Gu\ôÛm AÕÜm JÚYûL«p SUdÏ SpXÕRôu. EiûUVô] ØÝ
EX¡û]Ùm EQÚm Nd§ SUdÏ CpXôRRôp Sm UôV EXûLúV
ClúTôûRdÏ EiûU Guß ùLôsúYôm.
CkR UôV EX¡p LiLÞm, LôÕLÞm Ut\ ×XuLÞm SmªPm
¨û\V ùTôn ùNôp¡u\]. Sôm ùTÚmTôXô] úSWeL°p EiûUûV
úSW¥VôLl TôolTÕ CpûX. JÚ ®NVm SUdÏ GqYôß
LôhPlTÓ¡u\Õ GuTRû]l ùTôßjÕ Sôm AûRl ׬kÕ
ùLôs¡uú\ôm. ùNÚl× LûPL°p ì.299 Gu\ ®ûXûV Smªp
ùTÚmTôXô]YoLs ì.200 Guú\ GiÔ¡uú\ôm. ì.300 Guß
¨û]lTÕ CpûX. SUÕ LiLs ØRp GiûQÙm, AÓjÕ CWiÓ
CXdLeLs Guß UhÓúU Tôod¡u\]. AúRúTôX JÚ LûP«p
ì.320 Guß ®ûX á±]ôp ì.300dÏ úTWm úTÑm Sôm ì.314.50 Guß
á±]ôp ì.310dÏ úTWm úTÑúYôm ApXÕ ì.314dÏ YôeLj
RVôWô¡®ÓúYôm.
HRôYÕ JÚ ùTôÚs ERôWQUôL Yû[Vp úTôu\Ytû\ JÚ
P_u, AûW P_u Guß LûPdLôWo Guß ®ûX á±]ôp ¨û\V
úSWm, ϱlTôL BiLs, CWiÓ Yû[Vp UhÓm úTôÕm Gu\ôÛm,
R²VôL ®ûX úLhLôUp P_u LQd¡p Yôe¡®ÓYo. P_²p ®ûX
ùNôu]ôp P_u LQd¡pRôu ùTôÚs ¡ûPdÏm Guß Smסuú\ôm.
JÚ PôúYô LûR«p (TAO) JÚ ÏWeÏ Y[olTYu £X ÏWeÏLû[l
TWôU¬jÕ YÚYôu. §]Øm LôûX SôuÏ EÚiûPLs EQÜm UôûX
êuß EÚiûPLs EQÜm RÚYûR AYu YZdLUôL
99
ûYj§ÚkRôu. JÚSôs AYu LôûX êuß EÚiûPLÞm UôûX
SôuÏ EÚiûPLÞm Uôt±d ùLôÓjRôp ÏWeÏLÞdÏd LÓm úLôTm
YkÕ®Óm. GeLÞûPV EQ®u A[®û]d Ïû\jÕ®hPôn Guß
áfNp úTôP BWm©jÕ ®Óm. AYtßdÏ LôûX«p JÚ EÚiûP
Ïû\kRÕ UhÓúU ùR¬Ùm. UôûX Juß á¥VÕ ùR¬VôÕ. UßSôs
ØRp ÁiÓm LôûX«p SôuÏ Gu\ Y¯ûVúV LûP©¥dLj
ÕYe¡VÜPu AûY ÁiÓm AûU§ AûPkÕ®Óm.
SUÕ êRôûRVoLs ÏQm SUdÏ UhÓm CpXôUp úTôÏUô
Gu]? SôØm AYoLÞdÏ GkR ®Rj§Ûm Nû[jRYoLs ApX.
Thù_h úSWj§p CYtû\ Sôm ªLj ùR°YôL ׬kÕ ùLôs[Xôm.
¼Np, EWm úTôu\Yt±tÏ YZeLlTÓm Uô²Vm Ïû\l×, úSW¥
Y¬®§l©p EVoÜ úTôu\Ytû\d LÓûUVôL G§odÏm UdLs Utßm
UdLs BRWÜ G§odLh£Ls Tt\ôdÏû\ Thù_h, Yh¥ÅRm EVoÜ,
NmT[ EVoÜ (AWÑ F¯Vo), Uû\ØL Y¬L°u LÓm Ht\m
úTôu\Ytû\ BR¬lTôoLs. GlT¥Ùm GpXôm LûP£«p JußRôu.
£±Õ £±RôL GpXô ®ûXYô£Ùm H±H± HûZLs ÁiÓm
HûZL[ôLúY CÚlTôoLs. ùTÚmTôÛm HûZLÞdÏ AWNôp GkR
ER®Ùm ùNnV CVXôÕ. JÚ ¡WôUd áhPj§p ®YNô«LÞdÏ, ®û[
ùTôÚsLÞdÏ SpX ®ûX ùLôÓdL SôeLs úTôWôÓúYôm Guß
ØZdLªÓm Lh£j RûXYoLs Ntßj Rs° Es[ JÚ SLo×\j§p
SPdÏm áhPj§p SôeLs Bh£dÏ YkRôp ®ûXYô£ûVd
Ïû\jÕ®ÓúYôm Guß YôdÏߧ ùLôÓjÕ ûLRhPp ùTßYôoLs.
CWiÓm JúW úSWj§p AúSLUôL Nôj§Vm CpûX GuTÕm,
AqYôß SPdL úYiÓm Gu\ôp CûP«p Es[ HWô[Uô]
Y¦LoL°u ÏÓmTeLs Th¥² ¡PdL úYiÓm GuTÕm, GpXôf
Lh£f ùNXÜLÞdÏm ùTôÕUdLû[Ùm ®YNô«LûÙm ®P AYoLú[
A§L SuùLôûP RÚ¡u\]o GuTÕm SUÕ A±®túLô, U]§túLô
GhÓYúR CpûX. Sôm úLhTûR TôolTûR GpXôm EiûU Guß
Smסuú\ôm. Cuàm Sm T¬QôU Y[of£«p AûPV
úYi¥VYt±p HWô[m ÁRm Es[ùRuú\ úRôuß¡u\Õ.
ClúTôÕ JÚ £ß úNôRû] úUtùLôsúYôm. CWiÓ JúW
A[Yô] úLôÓLû[ Ju±u ¸r Ju\ôL úTôÕUô] CûPùY° ®hÓ
100
YûWVÜm. ©u× AYt±p Am× úTôuß úNokÕm, ©û\ úTôuß
®¬kÕm £±V úLôÓLû[ ¸rdLiPYôß YûWVÜm.
1)
2)
CÚ×\Øm §Úm©Ùs[ Am×dϱLû[ ®hÓ®hÓ, Esú[
Es[ CûQVô] úLôÓL°p GÕ ¿[Uô]Õ Guß TôodLÜm. ¸úZ
Es[ ©û\ úTôuß ®¬Ùm AûUl×ûPV úLôÓ úUúX Es[ Am×
úTôu\ úLôhûP ®Pl ùT¬VRôLj ùR¬Ùm. Sôm GqY[Ü ùT¬V
A±Yô°VôL CÚkRôÛm SôúU CûR YûWkÕ CÚkRôÛm SUdÏm
AlT¥jRôu ùR¬Ùm. CÕúTôu\ úRôt\l ©ûZLÞdÏ Optical illusion
Guß ùTVo. YûXjR[eL°p úR¥]ôp TX ERôWQeLs ¡ûPdÏm.
Sm LiLs áßm ùTônûV Sm ×j§Vôp EûPdLúY Ø¥VôÕ. SUÕ
EQoÜLs Sm A±ûY®P ªLl TXUô]ûY. TQm NmTkRlThP
®NVeL°p SUdÏ JÚ ®VôTôWm ApXÕ JlTkRm GqYôß
ùNôpXlTÓ¡u\Õ GuTûR ûYjÕ Sôm Ø¥ùYÓd¡uú\ôúU J¯V
ARu EiûUVô] TXuLû[ N¬VôL BWônkÕ ApX. SUÕ CkR
Ïû\TôÓ @©úWªe TVôv (Framing Bias) Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ.
Sôm úYiÓUô]ôp CûRf ùNôp ×j§d Ïû\TôÓ Guú\ô, GÓlTôo
ûLl©sû[d Ïû\TôÓ Guú\ô ùNôpd ùLôs[Xôm. GkR JÚ
®NVj§Ûm ARu ¨_Uô] RuûUûV EQÚm A±Ü SUdÏ CpûX.
GlùTôÚs GjRuûUjÕ B«àm AlùTôÚs ùUnlùTôÚs LôiTÕ A±Ü - 355 GlùTôÚs GjRuûUÙûPVRôLj úRôu±]ôÛm ARu úRôt\jûR UhÓm LiÓ UVeLôUp ARu EiûUVô] CVpûT A±YúR A±ÜûPVYo RuûUVôÏm.
101
CkRl lúWªe TVô³uT¥ JÚYo GÓdÏm Ø¥ÜLs AYÚdÏ
JÚ ©WfNû] GqYôß ùNôpXlTÓ¡u\Õ. ARôYÕ AkR
©WfNû]«u ©u×Xm, ®û[ÜLs, úYß Uôtß Y¯Ls Gu] Gu]
EiÓ Guß ØuûYdLlTÓ¡u\Õ GuT]Ytû\l ùTôßjÕm AYWÕ
A¥lTûPVô] Sm©dûLLs, ®ÚlTeLs, £k§dÏm ®Rm
úTôu\Ytû\l ùTôßjÕúU Es[Õ. G]úY JÚYûWúV JúW
©WfNû]«úXúV úYß úYß SToL[ôp úYß úYß Ø¥ÜLû[ GÓdL
ûYdL Ø¥Ùm. ¾®WYô§LÞPu úTfÑYôojûR SPjÕTYoLs,
Yd¸pLs, ®NôWûQ ùNnTYoLs, úYûXYônl×dLôL úSoØLj úRoÜ
SPjÕTYoLs, §hPªhÓ HUôtßTYoLs, ®tTû]l ©W§¨§Ls,
AW£VpYô§Ls úTôu\YoLs C§p ªLj úRokRYoL[ôL CÚlTôoLs.
ϱlTôLf ùNôpXl úTô]ôp JÚYo U]§p JÚ®RUô] BûN,
HdLm, CÕ N¬, CÕ Rl× Guß Es[ ùLôsûLLû[ G§¬p
CÚlTYoLs N¬VôL ׬kÕ ùLôsTYWôL CÚkRôp RÏkR úLs®Lû[d
úLhTRu êXØm, ãr¨ûXûV AÓjRYoLÞdÏl ׬ÙmT¥ ApXÕ
Htßd ùLôsÞmT¥ ®[d¡f ùNôpYRu êXØm R]dÏ úYi¥V
Lô¬VeLû[f Nô§jÕd ùLôs[ Ø¥Ùm. AÕ úTôXúY ®YWªpXôUp
úLhLd áPôR úLs®Lû[d úLhTRu êXm ReLÞdÏl TôRLUô]
Ø¥ÜLû[ G§¬p CÚlTY¬PªÚkÕ YWYûZjÕd ùLôs[ Ø¥Ùm.
JqùYôÚ ùTôÚû[Ùm קRôLf NkûR«p A±ØLm ùNnÙm
LmùT²Ls, úRoRp úSWj§p Lh£Ls, Tj§¬dûLLs LÚjÕd L¦l×
Guß Juß SPjÕm YZdLm EiÓ. AYt±p GpXôm LhPôVm JÚ
úLs®jRôs CÚdÏm. JqùYôÚ U²RÚm T§pLs ùNôpY§p
UôßTôÓ CÚkRôÛm, L¦NUô] SToL°Pm GÓdLlTÓm LÚjÕdLs
ùUôjR UdLs ùRôûL«u LÚjRôL Htßd ùLôs[lTÓm. C§p
úLs®Ls Ø¥kR A[Ü GkR JÚ LÚjÕdÏm BRWYôLúYô,
G§olTôLúYô CpXôUp SÓ ¨ûXVôL CÚdL úYiÓm. B]ôp
SUdúL Su\ôLj ùR¬Ùm. úRoRp úSWj§p JqùYôÚ Lh£dÏm
NôRLUô] Tj§¬dûLLs Utßm ùRôûXdLôh£Ls SPjÕm LÚjÕd
L¦l×Ls ARtÏf NôRLUôLúY YÚm. AÕ GlT¥ Nôj§VUôÏm?
LÚjÕd L¦l× SPjÕTYoLs ØÝlùTôn ùNôpX Ø¥VôÕ. AlT¥f
ùNnVÜm UôhPôoLs. ¿§Uu\m êXm G§Wô°Ls YZdÏl T§Ü
ùNnRôp RôeLs ùY°«hP Ø¥ÜdÏ ¨VôVUô] LôWQeLs LôhP
úYiÓm. G]úY ØRúXúV úLhÏm ®RUôLd úLhÓ úYi¥V
102
T§pLs ¡ûPdÏmT¥ ùNnÕ®PYôoLs. TôodL SÓ¨ûXûU Uô\ôUÛm
EiûU«p JÚ Nôo×ûPVRôLÜm úLs®Ls úLhÓ AkRl
T§pLû[úV Ø¥ÜL[ôLÜm NUol©dL Ø¥Ùm.
UdLs ùTÚmTôÛm ReLÞdùLuß £X BrkR LÚjÕdLs
ûYjÕ CÚlTôoLs. AûY GqY[ÜRôu LôXm LPkRRôL CÚkRôÛm
Sôm AYoLÞdÏ AÕ ùTôn GuTûR ¨ì©dL Ø¥VôÕ. AYoLÞdÏj
ùR¬YÕ AlT¥jRôu. LôUôûXdLôWu LiÔdÏd LôiTÕ GpXôm
UgNs GuTôoLs. B]ôp Uôt± Uôt± JúW ®NVjûR ÁiÓm
ÁiÓm ¡[ßYRu êXm JúW STûW úYß úYß Uô\ô],
JußdùLôuß G§Wô] T§pLû[ ùNôpX ûYdL Ø¥Ùm.
1984-m BiÓ úP²Vp Lôú]úUu Utßm AúUôv ùYov¡
B¡V CÚYÚm CÕ NmTkRUôL JÚ úNôRû] SPj§]o. ARtLôL
JqùYôÚY¬PØm £X úLs®Lû[d úLhP]o. JÚ ©¬®]ÚdÏ
ùLôÓdLlThP úLs®.
AùU¬dLô®p קRôL JÚ ùRôtßúSôn TWÜm ãZp Es[Õ.
AÕ JÚ 600 úTo YûW ùLôpXd áÓm. ARtLôL AWÑ
CWiÓ®RUô] UÚkÕLû[f £Tô¬Ñ ùNn¡u\Õ. UÚkÕ AûY
ETúVô¡jRôp 200 úTûWd LôlTôt\ Ø¥Ùm. UÚkÕ BI
ETúVô¡jRôp 600 úTo ©ûZdL êu±p JÚ TeÏ Yônl× (33.3%)
Es[Õ. VôÚm ©ûZdLôUp úTôL (66%) êu±p CWiÓ NRÅRm
Yônl× Es[Õ. CYt±p GRû]j úRokùRÓlÀoLs? CkRd úLs®
(Uû\ØLUôL) GqY[Ü úTûWd LôlTô\ Ø¥Ùm Gu\ úLôQj§p
Es[Õ. ùTÚmTôXô]YoLs (ÑUôo 72% úTo) UÚkÕ AûYÙm, 28%
úTo UÚkÕ BûVÙm úRokùRÓjR]o. ¡hPRhP CWiÓ UÚkÕLÞm
JußRôu Gu\ôím UÚkÕ A LhPôVm 200 úTûWd LôlTôtßm
GuTRôp TXÚm AûRúV ®Úm©]o. ClúTôÕ AYo úYß JÚ
©¬®]¬Pm úLhP úLs®ûVl TôolúTôm. ARuT¥,
AùU¬dLô®p, JÚ ×§V ùRôtß úSôn TWÜm ATôVm Es[Õ.
AÕ ÑUôo 600 úTûWd ùLôpYRtLô] Yônl× Es[Õ. AWÑ CWiÓ
®RUô] UÚkÕLû[f £Tô¬Ñ ùNn¡u\Õ. A§p UÚkÕ CIj
103
úRokùRÓjRôp 400 úTo C\kÕúTôYôoLs. Ut\YoLû[d
LôlTôt±®PXôm. UÚkÕ DI úRokùRÓjRôp VôÚm C\kÕ®PôUp
CÚdL êu±p JÚ TeÏ (33.3%) Yônl× Es[Õ. GpúXôÚm
C\kÕ®P (67.7%) êu±p CWiÓ TeÏ Yônl×s[Õ. CûY CWi¥p
GRû]j úRokùRÓlÀoLs.
CkRd úLs® GqY[Ü úTo C\dL Ø¥Ùm Gu\ úLôQj§p
úLhLlTÓ¡\Õ. CkR úLs®dÏ ùTÚmTôXô] UdLs (78%) UÚkÕ
DIj úRokùRÓjR]o. ØRp úLs®«p ùNôpXlThP UÚkÕ AÜm,
2YÕ úNôRû]«p ùNôpXlThP CÙm JußRôu. AÕúTôX BÙm,
DÙm JußRôu Gu\ôÛm UdLs JqùYôÚ ãr¨ûX«Ûm JqùYôÚ
Ø¥ûY GÓjÕ Es[]o. ØÝYÕm RûX¸Zô] LÚjÕdLû[d
á±Ùs[]o. úLs® GkRd úLôQj§p úLhLlTÓ¡u\Õ GuTûRl
ùTôßjÕ T§pLs úYßTÓ¡u\].
BÓ¡\ Uôh¥û] B¥d L\dLÔm, TôÓ¡u\ UôhûPl Tô¥d
L\dLÔm Gußm, LûWlTôo LûWjRôp LpÛm LûWÙm Gußm
á\lTÓTûYùVpXôm CkRd LÚjÕdLû[úV áß¡u\]. TQ
®NVj§p SUÕ CkRl ©WfNû]Lû[l Tt± ùNôpXúY úYiPôm.
Ye¡«p úTôÓm TQj§tÏd ¡ûPdÏm Yh¥ûV®P (8%) TeÏf
NkûR«p LPkR 25 YÚPeL°p úTôhP TQj§tÏ A§LUô] (17%)
TXú] ¡ûPjÕs[Õ. ùUôjRm NWôN¬ 17% Y[of£ YÚm Gu\ôp
Sm©l TQm RÚm UdLs JÚ YÚPm 50% UßYÚPm (-20%) Guß
YkRôp C\eÏmúTôÕ TVj§p úTôhP TQjûR GÓjÕ®ÓYôoLs.
úYß ùR¬kRYoLs VôûWÙm ØRÄÓ ùNnV ®PÜm UôhPôoLs.
C§p ùT¬V úY¥dûL Gu]ùYu\ôp ¨û\V úSWeL°p
HtL]úY TQm CZkRYoLú[ A§L BTjRô] ØRÄhÓj
§hPeLû[j úRokùRÓd¡u\]o. KW[Ü SpX ¨ûX«p Es[YoLs
ùTÚmTôÛm ùT¬V XôTm CpXô®hPôím, SxPm CpXôR
Y¯Lû[úV úRokùRÓd¡u\]o. ì.1000 Lh¥]ôp JÚ UôRj§p
ì.2000 U§l×s[ ùTôÚhLs RÚ¡ú\ôm Gu\ ®[mTWm YkRôp
ùTÚmTôÛm YN§Vt\ UdLú[ LPu Yôe¡VôYÕ TQjûRd LhÓYo.
104
©\Ï JúW YôWj§p TQm YãjRYoLs CWúYôÓ CWYôL K¥®hP
©u× EhLôokÕ AÝÕ ùLôiÓ CÚlTôoLs.
AÕúTôX £Xo GlúTôÕm BWôVôUp JÚ £X, ϱl©hP,
SmTLjRuûU Ïû\Yô] ®NVeLÞdúL A§L Ød¡VjÕYm
RÚ¡u\]o. NkûR«p Ïû\kR SôhL°p H\dá¥V, C\eLd á¥V
TeÏLû[f £\kR TeÏLs Gußm JúW JÚ LôXôiÓ N¬Vô] Ø¥Ü
YWô®hPôp AkRd LmùT² úUôNUô] LmùT² Gußm Ø¥ÜdÏ
YÚ¡u\]o. AR]ôp SxPm UhÓúU HtTÓm.
úRWôu ùR°Üm ùR°kRôuLi IÙ\Üm ¾Wô CÓmûTj RÚm - 510 N¬VôL BWôVôUp JÚ Te¡û] YôeLd áPôÕ. AlT¥ BWônkÕ Yôe¡V ©u× NkûR«u Ht\ C\dLj§uúTôÕ TVkÕ ARu RWj§u ÁÕ IVm ùLôiPôp AÕ ùT¬V SxPjûRÙm LxPjûRÙm RÚm.
105
úStß Cuß úStß
Sôm GpúXôÚdÏm JÚ BûN EiÓ. ¨û\úY\úY
Yônl©pûX Gu\ôÛm Sôm AûR JÚ HdLjÕPu A¥dL¥
ùY°lTÓjÕYÕ YZdLm. AûRj RÝ®, ARû] JÚ A¥lTûPVôLd
ùLôiÓ TX §ûWlTPeLs áP YkÕs[]. AÕ Gu]ùYu\ôp Sm
GpúXôÚdÏm HtL]úY SPkÕ Ø¥kR, Sm Yôr®p JÚSôs ApXÕ
JÚ TϧûVVôYÕ ApXÕ HRôYÕ JÚ Ød¡VUô] Ø¥ûYVôYÕ
SmUôp Uôt\ Ø¥ÙUô]ôp, ARôYÕ Sôm C\kR LôXj§tÏf ùNuß
ARû] Uôt\ Ø¥kRôp Sm YôrdûL CkR A[ÜdÏ úUôNUôL
CÚdLôÕ Gußm SôùUpXôm ªLlùT¬V B[ôLÜm, ªLÜm
NkúRôNUôLÜm CÚk§ÚlúTôm Gußm Smסuú\ôm.
CùRpXôm GqY[Ü çWm Nôj§Vm. JÚúYû[ Nôj§VUô]ôÛm
Sôm ClúTôÕ Sm×YÕ úTôX ¨_UôLúY SpX TXuLs HtThÓ
CÚdÏUô GuTÕ NkúRLúU. JÚ úYûXdÏl T§XôL úYß
úYûXûVj úRokùRÓjÕ CÚkRôúXô, JÚ STÚdÏl T§XôL úYß
JÚYûWj §ÚUQm ùNn§ÚkRôúXô SUÕ Yôr®p ùT¬V
Uôt\ùUpXôm HtThÓ CÚdLôÕ ØhPô[ôL CÚdÏm JÚYo GÓdÏm
ùTÚmTôXô] Ø¥ÜLs ØhPôsR]UôLúY CÚdÏm. C\kR
LôXjÕdÏf ùNu\ÜPu Sôm GpXôYtû\Ùm U\kÕ®hÓ ÁiÓm
AúR Ø¥ûYúV GÓj§ÚlúTôm. ApXÕ CúR OôTLm
CÚk§ÚkRôÛm Sôm Ø¥ûY Uôt±ÓYRôp UhÓm £\lTô] Uôt\eLs
HtThÓ CÚdLôÕ. úYß Ø¥ûY GÓjÕ úYß §ûN«p TV¦lTRôp
Sôm G§oTôojR G§oLôXm SPdLôÕ. úYß HRôYÕ SPdÏmúTôÕ Sôm
G§oLôXj§ÚkÕ C\kR LôXjÕdÏ YkR A§NVj§u TXu CpXôUp
úTôÏm. ©u× SmØûPV ùNôkR ×j§ûV ETúVô¡jÕ YZdLm
úTôXúY ÑUôWô], ÏZlTUô] Ø¥ÜLû[ GÓdL BWm©jÕ Sôm
G§oTôojRûR®P úUôNUô] ¨ûXûUdúL YkÕ ®ÓúYôm.
JÚ F¬p JÚYo ûTj§VdLôW ®Ó§«p Es[YoLû[l Tt±V
BWônf£«p DÓThÓ CÚlTôo. AkR ®Ó§ûV AYo Ñt±l TôojÕd
ùLôiúP CÚlTôo. AlT¥ AYo Ñt±l TôojÕd ùLôiúP YÚûL«p
JÚ ûTj§Vm ªL AûU§VôLÜm, úNôLUôL Rô¥ ûYjÕd ùLôiÓm
SpX C²V TôPpLû[l Tô¥d ùLôiÓm CÚlTûRl TôolTôo. úUÛm
106
ÑYt±p GpXôm JÚ ùTiûQl Tt± Yo¦jÕm, úTôt±Ùm ¨û\Vd
L®ûRLs Gݧ ûYj§ÚlTûRÙm TôojÕ®hÓ Hu CYo ClT¥
CÚd¡u\ôo? Guß úLhûL«p, AkR U]SXm Tô§jRYo JÚ
ùTiûQ ªL ¾®WUôL úS£jRRôLÜm, ©u× AkR ùTi
¡ûPdLôRRôp ClT¥ B¡®hPRôLÜm T§p YÚm. AYàûPV
¨ûXûUûV ùSôkÕ ùLôiÓ AÓjRÓjR Aû\Lû[l TôodL
BWm©jÕ ®ÓYôo.
ÁiÓm JÚ Aû\«p JÚYo ªLÜm ®j§VôNUôLÜm, ªL
úNôLUôLÜm, ùY±©¥jRÕ úTôXÜm CÚkRôo. ÑYùWpXôm JÚ ùTi
TPm YûWkÕ AYû[ TX®ReL°p ùLôûX ùNnYÕ úTôXÜm,
£jWYûR ùNnYÕ úTôXÜm ¡ßd¡ ûYj§ÚkRôo. Gu]ùYuß
®Nô¬jR§p CkR STo JÚ ùTiûQ ªL ®Úm©d LpVôQm ùNnÕ
ùLôiPRôLÜm, AYú[ôÓ YôrkR§p ClT¥ B¡®hPRôLÜm AkR
ùTi ØRp TôojR ûTj§Vm JÚ RûXVôL ®Úm©V AúR
ùTiRôu Gußm ùR¬V YkRÕ.
Sôm ClT¥ CÚk§ÚkRôp Su\ôL CÚk§ÚdÏm. AlT¥
CÚk§ÚkRôp Su\ôL CÚk§ÚdÏm Gußm AkR JÚ Ø¥Ü UhÓm
Uô±«ÚkRôp Sm Yôr®p ùT¬V A[®p Uôt\eLs SPk§ÚdÏm
Gußm Sm×YùRpXôm JÚ ÑV HUôtß UhÓúU. JÚ úYû[ ùT¬V
A§ÚxPm ¡ûPj§ÚkRôÛm úTôÕUô] U]Y[of£ CpXôRYoL[ôL
CÚk§ÚdÏmThNj§p AR]ôÛm, Sôm ©WfNû]Lû[úV EÚYôd¡d
ùLôsúYôm.
Sôm ClúTôÕ ¡uhûNh TVôv (Hindsight Bias) Gu\ GiQl
©ûZûVl Tt±l TôolúTôm. JÚ ERôWQj§tÏ ùNôpXlúTô]ôp £X
YÚPeLÞdÏ Øu]ôp HRôYÕ JÚ £ßYu AYu ùTtú\ôÚPu
CÚdÏmúTôÕ RuàûPV £X §\ûULû[ EeLs Øu Lôh¥
ûLRhPp ùTßm ¨Lrf£ SPk§ÚdÏm. ERôWQjÕdÏ AkRl ûTVu
Su\ôL Tô¥ CÚdLXôm. ¿eLÞm ùT¬V A[®p AûR
A±®Xôo RômRmûUl À¯dÏm ÀûZ ùNßYôodÏm ùNnRp A¬Õ – 843 A±®pXôRYoLs RUdÏjRôúU EiPôd¡d ùLôsÞm ÕuTjûR AYÚûPV G§¬Ls áP AYÚdÏf ùNnYÕ L¥]m.
107
W£dLô®hPôÛm ùY°lTûPVôL ÑmUôúYàm AYû] ¿ Su\ôLl
TôÓ¡u\ôn. LhPôVm JÚSôs ùT¬V B[ôL YÚYôn Gußm
YôrjÕÅoLs. ©\Ï AkR ¨Lrf£ûV U\kúR CÚlúTôm. £X
YÚPeLs L¯jÕ HRôYÕ JÚ TôhÓl úTôh¥«p AYu ¥.®.,
Tj§¬dûL GpXôYt±Ûm YÚm A[ÜdÏl ©WTXm B¡®ÓmúTôÕ
“Sôu Auú\ ùNôuú]u, ªLl ùT¬V TôPL]ôL YÚYôu” Gußm
AYàdÏf £±V YV§úXúV ATôW §\ûU CÚkRÕ Gußm
GpúXô¬PØm ùNôp ùTÚûUlThÓd ùLôsúYôm. C§p Es[
ªLlùT¬V ùTôn Gu]ùYu\ôp Sôm EiûUVôLúY AY]Õ
§\ûUûUl ׬kÕ ùLôiÓ U]RôWl TôWôh¥VRôLÜm,
CûNj§\ûUûV ׬kÕ ùLôsÞm, G§oLôXjRûRl Tt±d L¦dÏm
Nd§ SUdÏ GlúTôÕúU CÚlTRôLÜm SUdÏ SôúU SmT BWm©jÕ
®Ó¡uú\ôm.
CÕúTôX JÚ ®NVj§p Ø¥Ü ùR¬kR ©u]ôp AkR ®NVm
AlT¥jRôu SPdÏm GuTRtLô] A±Ï±Ls ØRúXúV
ùR¬kRRôLÜm Sôm AûRl ׬kÕ ùLôiPRôLÜm Sm×m GiQl
©ûZdÏ ¡ihûNh TVôv (Hindsight bias) Guß ùTVo. JÚ UoU
SôYûX ØRp CÚkÕ T¥dÏmúTôÕ Vôo ùLôûXLôWu Guß
ùTÚmTôÛm ùR¬VôÕ. CYoRôu Guß JqùYôÚYÚm Juß
¨û]dLd LûP£«p úYß JÚYWôL Ø¥kÕ®Óm. C§p VôWôYÕ
JÚYo á±V B[ôL CÚkÕ®hPôp AYo £\kR A±Yô°VôL
B¡®PUôhPôo CkR Øû\ ºhÓ AYo TdLm NôRLUôL
®ÝkÕ®hPÕ, AqY[ÜRôu. C§p Ød¡VUô] ®NVm
Gu]ùYu\ôp AúR SôYûX T¥dÏm Øu× SmªPm VôWôYÕ Vôo
ùLôûXLôWu Guß ùNôp®hPôp ©\Ï SUdÏ AY]Õ JqùYôÚ
AûNÜm, ùNVÛm ùLôûX«û] úSôd¡ GlT¥ AYû]d ùLôiÓ
ùNp¡u\] Guß Su\ôLj ùR¬Ùm. úYß Vôo ÁÕm ùT¬RôL NkúRLm
YWôÕ. AlT¥úV LûRlT¥ £Xo NkúRLjÕdÏ CPUô]YoL[ôL
úRôu±]ôÛm Hu AYo ùLôûXLôWWôL CÚdL Ø¥VôÕ GuTÕm
SUdÏ SuÏ ®[eÏm.
TXÚdÏm CûRlúTôXúY TeÏf NkûR«p GlT¥l TQm
úTôhÓ GlT¥ ®t±ÚkRôp GqY[Ü TQm NmTô§jÕ CÚdLXôm
Guß ùR¬Ùm. GkùRkRl TeÏLs TX LôXôiÓL[ôL SpX Ø¥ÜLs
108
RkR] Gußm, SpX JlTkReLs úTôhP] Gußm, Hu
AûYùVpXôm ùTÚm CXôTeLû[ As°j RkR] Gußm L¦dL
Ø¥Ùm. AYoLû[ GpXôm Hu ¿eLs ¨û\Vf NmTô§dL®pûX
Guß úLhPôp AlúTôÕ GlT¥lThP ÏÓmT LxPm CÚkRÕ Gußm,
Rôu Hu TQm úTôP Ø¥V®pûX Gußm, AlúTôÕ TQm
úTôhPYoLs GpXôm GqY[Ü CXôTeLs TôojRôoLs Gußm
®[dLUôLd áßYôoLs.
CkR GiQl ©ûZ TXÚdÏm ùTônVô] ûR¬VjûRÙm,
Ru]m©dûLûVÙm RÚ¡u\Õ. RôeLs §\ûUVô]YoLs Guß
AYoLú[ ¨û]jÕd ùLôs¡u\]o. Sôm HtL]úY TôojR Optimism
BiasI CÕ EÚYôdÏ¡u\Õ. JÚ £XÚdÏ JÚ £X úSWeL°p CÕ JÚ
RVdLjûRl úTôdÏm ®RUôL ER® ùNnRôÛm JÚ R[T§ úTô¬p
LôhÓm ùTônVô] ûR¬Vm ÅWoLs E«ûWd Ï¥jÕ®Óm. Ød¡VUôL,
ØRÄÓLû[l ùTôßjRYûW ùTônVô] ûR¬Vm ªLl ùT¬V BTjÕ.
ªL ªL ¨Rô]UôLÜm, GlúTôÕm GkR JÚ ØRÄh¥Ûm YWdá¥V
HUôt\eLû[f NUô°dLj RVôWôLÜm CÚdL úYiÓm. ùTônVô]
ûR¬Vm ùT¬V CZl×LÞdÏd LôWQUô¡®Óm. ϱlTôL F & O
(Futures and Options) úTôu\ ãRôhPeL°p ªL ªL úUôNUô]
®û[ÜLs HtThÓ®Óm.
CkR Hind Sight Bias A§Lm Tô§lTÕ YWXôt±û]l T§Ü
ùNnTYoLû[jRôu. ùTÚmTôXô] Lô®VeLs JÚ YWXôtß ¨Lrf£,
JÚ ùT¬V úTôo, SPkÕ Ø¥kR ©u×Rôu GÝRlTÓ¡u\Õ. G]úY
ùTÚmTôÛm ùYt± ùTt\YoLÞûPV LûRÙm, ¨VôVeLÞm UhÓúU
AYt±p A§Lm T§Ü ùNnVlThÓ CÚdÏm. úRôt\YoLû[l Tt±V
YWXôß ùTÚmTôÛm A¯dLlTÓm GuTûR®P, VôÚm
úRôt\YoLû[l Tt± LûRdÏ ®pXu úRûY Gu\ A[®p R®W
Ut\T¥ ØÝYÕm GÝRUôhPôoLs. AYÚûPV TûP«p CÚkÕ ÅW¾W
NôLNeLs ùNnRYoL°u YôrdûLLs T§Ü ùNnVlTPôUúXúV
®hÓ®PlTÓm. EXLd úLôlûT ¡¬dùLh úTôh¥L°p ùTÚmTôÛm
ùRôPoSôVLu ®ÚÕ ù_«jR A¦ûVf úNokRYodúL ¡ûPdÏm.
BWmTj§úXúV ùY°úV±V A¦«u £\kR ÅWoLs A§ÚxPm
CpXôRYoLú[.
109
ùTÚmTôXô] RûXYoL°u YôrdûLf N¬RjûRl T¥lTRtÏm,
AYWÕ LôXLhPj§p AYo ©WTXUôÏm ØuúT AYûWl Tt±úVô
AYÚdÏ NmTkRUô] ®NVeLs Tt±úVô Tj§¬dûLLs úTôu\
FPLeL°p YkR ùNn§Lû[l T¥jÕl TôolTRtÏm ùT¬V
®j§VôNm CÚdÏm. AYWÕ TûZV LôXj§Ûs[ T§ÜL°p
ùTÚmTôÛm CYo RûXYWôL YÚm Nôj§Vd áßLs ªLd
Ïû\YôLÜm, úYß TXo Ød¡VUô]YoL[ôLÜm CÚlTûRd LôQXôm.
©u]ôp SPdÏm TX ¨LrÜLs G§oTôWôR U²RoLû[ úUúX EhLôW
ûYjÕ®Pd áÓm. Sôm JÚYo RûXYo B] ©u× AYWÕ N¬Rm
T¥lTRôp AYo ØRp CÚkúR JÚ RûXYÚdÏûPV ÏQeLÞPu
CÚkRôo Guß Sm×YÕm, AúR úTôu\ ÏQØûPV ClúTôÕ
SmØPu YôÝm úYß VôûWVôYÕ ¨fNVm ùT¬V B[ô¡®ÓYôo
Guß L¦lTÕm SUÕ GiQj§p Es[ ©ûZ UhÓúU.
ùRô¯X§ToLs ®NVj§Ûm, AW£VpYô§Ls ®NVj§Ûm JÚYo
ùYt± ùTt\ ©u]o AYo GÓjR ªL BTjRô] Ø¥ÜLs ªLj
§\ûUVô], NUúVô£RUô] Lô¬VeLs Gußm AúR NUVm
úRôtßlúTô] JÚYo GÓjR £\lTô], §hPªhP Lô¬VeLs
R®oj§ÚdL úYi¥V BTjÕLs Gußm Sôm SmTÜm, úTNÜm
TZL®Ó¡uú\ôm. JÚúYû[ ¨Lrf£Ls AúSLUôL úYß Y¯L°p
SPk§ÚdL Ø¥Ùm GuTûRÙm G§oTôWôR LôWQeL°]ôúXúV
EiûUVô] §\ûUNôLs úRôtßl úTôn®hP]o GuTûRÙm Ntú\
LY]UôLl TôojRôp ׬Ùm.
ULôTôWRj§û]d ùLôgNm LY²jÕl TôojRôp TôiPYoLs
ùYt± ùTßYRtLô] Yônl×Ls Ïû\YôLúY BWmTj§p CÚkR].
ùL[WYoLs úNûQ«p ªLf£\kR ÅWoLs A§L Gi¦dûL«p
CÚkR]o. TôiPYoLû[l ùTôßjRYûW Õ¬úVôR]u SpXYú]ô?
ùLhPYú]ô? B]ôp AY]Õ UdLû[l ùTôßjRYûW AYo SpX
AWN]ôLúY CÚkRôo. AÕúTôXúY Ao_þ]àm BWmTj§p úTô¬u
úTôd¡û] ùT¬Õm Uôt\d á¥VYWôL G§oTôodLlTP®pûX. ÀxUo
JÚ×\j RûXYWôLÜm, Sôm ùT¬Õm LY²dLôR §ÚxPjÕnU]u
Utù\ôÚ ×\jRûXYWôLÜm ûYdLlThPôo. AYo TôgNô«u
AiQu. Ut\T¥ AYo úTô¬p JúW JÚ CPj§p, ÕúWôQûWd
110
ùLôpÛmúTôÕ UhÓúU úTNlTÓ¡u\ôo. AYo JÚ NôRôWQUô]
ÅWWôL CÚk§ÚkRôp ¨fNVm ÀxUÚdÏ CûQVô] TR® RWlThÓ
CÚdL Yônl©pûX. ¡ÚxQu Gu\ JúW JÚ STo ØÝlúTôûWÙm
G§oTôWôR §ûNdÏ Ao_þ]û]l TVuTÓj§ GÓjÕf ùNuß
®Ó¡u\ôo. ClúTôÕ GpXôm Ø¥kR ©u× TôodÏmúTôÕ SUdÏl
úTô¬u úTôdÏ ùR°YôLj ùR¬kRôÛm ØRp VôÚm CÕ úTôuß
G§oTôojÕ CÚdL YônlúT CpûX. Õ¬úVôR]uáP ¡ÚxQo JÚ
Bs UhÓm TôiPYo TdLm, AÕÜm BÙRm HkRUôhPôo Gu\
¨TkRû]ûVf NkúRôNUôL Htßd ùLôiÓ AYWÕ TûPûV Yôe¡d
ùLôiÓ YkÕ®ÓYôo. ¡ÚxQo RuàûPV TûPdÏ G§WôLúY
úTô¬p ùT¬V A¯ûYj RÚYôo Guß Vôo Rôu SmT Ø¥Ùm? Nϲ
JÚYo UhÓúU ¡ÚxQu ªL ªL BTjRô]Yo GuTûRl
׬kRYWôL Õ¬úVôR]u ùNnRûR UßlTôo. G]úY Sôm C\kR
LôXjûRl ׬kÕ ùLôiP ®RØm EiûU«p AÕ SPk§ÚdÏm
®RØm úY\ôLÜm, Sôm C\kR LôXj§p JÚ Ø¥Ü GÓdÏmúTôÕ
CÚkR U]¨ûXÙm ClúTôÕ Sôm GpXôm SPkR ©u× ClT¥lThP
U]¨ûX«pRôu Auß CÚkúRôm Guß Sm×m U]¨ûXÙm ¨fNVm
úYß úY\ôLÜm CÚd¡u\Õ.
TeÏf NkûR«p ØRÄÓ ùNnÙm UdLs CkR ¶uhûNh
TVôv-Bp ªLÜm Tô§dLlTÓ¡u\]o. ReLÞûPV OôTLj§p Rôu
N¬VôLd L¦jR, ARôYÕ Ru L¦l× N¬VôL SPkR ®NVeLû[
UhÓm ûYjÕd ùLôiÓ Rôu RY\ôL L¦jR ¨LrÜLû[ GpXôm
U\kÕ ®Ó¡u\]o. JÚ 100 Øû\ úYß úYß úSWeL°p NkûR Hßm
Guú\ô, C\eÏm Guú\ô L¦jÕ ùYßm 20 Øû\ UhÓm N¬VôL
SPdL, LôXl úTôd¡p Rôu 25 Øû\ UhÓmRôu L¦jRRôLÜm A§p
20 Øû\ N¬VôLúY SPkRRôLÜm SmTÜm Ut\Y¬Pm ùNôpXÜU
UdLs TZ¡®Ó¡u\]o. 80% RY\ôLd L¦jÕ®hÓ OôTLU\§«u
ER®ùLôiÓ Rôu 80% N¬VôLd L¦jRRôL SmûU SôúU HUôt±d
ùLôsÞm §\ûU U²RoLÞdÏ UhÓúU EiÓ. SUdÏ AÕúTôu\
Ïû\TôÓ CÚd¡u\Rô Guß A±Ùm úNôRû]Ls £X.
1. JÚ Ï±l©hP LmùT²«u TeÏLs £X ϱl©hP
LôWQeLÞdLôL Hßm Guß Sm© YôeÏ¡uÈoLs. ©u× £X SôhL°p
¿eLs Yôe¡V TeÏ L¦NUôL H±®Ó¡u\Õ. B]ôp ¿eLs ¨û]jR
111
LôWQeLÞdLôL ApXôUp úYß JÚ ¨Lrf£«]ôp AÕ SPd¡u\Õ.
ClúTôÕ ¿eLs,
A - ªLÜm NkúRôNm ùLôsÅoLs. ¿eLs BWônf£ ùNnÕ
ûYjÕs[ AÓjRÓjR LmùT²L°p ûR¬VUôL ØRÄÓ ùNnÅoLs.
VôWôYÕ SiToLs GûR YôeÏYÕ Guß BúXôNû] úLhPôp ER®
ùNnÅoLs.
B - TeÏ ®ûX H±V§p NkúRôNm Gu\ôÛm ¿eLs ¨û]jR
LôWQeLÞdLôL ®ûX H\ôRRôp EeLÞûPV ØRÄhÓ Øû\L°p
Es[ Ïû\TôÓLû[ BWônÅoLs. £±Õ TeÏLû[ ®tß ¡ûPjR
XôTj§û] GÓjÕd ùLôiÓ ÁiÓm ùR°YôLl ׬kÕ ùLôs[
ØVt£lÀoLs.
EiûU«p U]Nôh£lT¥ Sôm T§p RkRôp ùTÚmTôÛm Sôm
Ap á±VT¥úV SPkÕ ùLôsúYôm. VôWôYÕ úLhPôp B Øû\úV N¬
Guß á±]ôÛm Sôm ARuT¥ ùTÚmTôÛm SPdLúY UôhúPôm.
CûRlúTôXúY ùTÚmTôXô] úSWeL°p JÚ SpX TWvTW¨§«p
RtùNVXôL ØRÄÓ ùNnÕ®Óm Sôm ©u]o JÚ Ï±l©hP YÚPm
HRôYÕ JÚ Õû\ NôokR TeÏLÞm, úYß TWvTW ¨§j §hPeLÞm
£\lTôL ùNVpThÓ CÚlTûRÙm, Sôm ØRÄÓ ùNnR §hPm AkR
A[ÜdÏf N¬VôL XôTm DhP®pûX GuTûRÙm A±ÙmúTôÕ SUÕ
§hPjûR ¨oYôLm ùNnTYoLÞdÏl úTôÕUô] §\ûU CpûX
Gußm, AYoLs ûLVôÞm Y¯Lû[f £±Õ Uôt±d ùLôiPôp SpXÕ
Gußm GiÔúYôm. £X úSWeL°p úYß §hPeLÞdÏ Uô\Üm
ùNnúYôm. EiûU«p ¿iP LôXj§p SpX TXu RÚm §hPeLÞm,
Y¯Øû\LÞm Ïß¡V LôXeL°p TX úSWeL°p £\lTôLf
ùNVpTPôÕ. SUÕ Hind Sight Bias Ïû\TôhPôp Sôm JÚ ¨LrÜ
RY\ôL SPkR ©u× ApXÕ SUÕ G§oTôol×dÏ Uô\ôL SPkR ©u×
C\kR LôXjÕdÏ ùNuß AlúTôûRV LôWQeLû[ UßT¬ºXû]
ùNnÕ N¬ Gußm RYß Gußm SUÕ LÚÕdL°p Uôt\m ùNnÕ
ùLôsYÕm ARu A¥lTûP«p ÁiÓm RY\ô] Ø¥ÜLs GÓlTÕm
¨û\V CZl×LÞdÏ Y¯ YÏdÏm.
112
Gu ÁÕ Ït\ªpûX
ªLd ùLô¥VYoLs Guß Sôm LÚÕm JÚ STo áP Su\ôL
®Nô¬jÕl TôojRôp, Rôu ùNnÙm JqùYôÚ ùNVÛm
¨VôVUô]ÕRôu Guß Yô§ÓYo. AûR AYo EiûUVôLúY N¬
Guß Sm©jRôu ùNn¡u\ôo. VôÚúU Rôu RYß Guß LÚÕm
Lô¬VjûRf ùNnV úS¬ÓmúTôÕ ARtùLuß HRôYÕ JÚ
©WôVf£jRm ùNnÕ®Ó¡u\]o. ùTÚmTôÛm ûNdúLô úTôuß
U]¨ûX Tô§l× Es[YoLû[j R®W Ut\Yo GYÚm U]R±kÕ RYß
GÕÜm ùNnV ®Úm×YÕ CpûX. ùR¬kúRô, RYßRXôLúYô ùNnÙm
TôRLUô] ùNVpLs AYoLû[ §]Øm YÚkÕmT¥ ùNn¡u\].
Aû]YÚm ClT¥ CÚdÏmúTôÕ GRtÏ CqY[Ü NiûPLs Utßm
©WfNû]Ls YÚ¡u\] Guß TôojRôp, JqùYôÚYÚm JqùYôÚ
®NVjûR N¬ Guß ¨û]d¡u\]o, Smסu\]o. AYo ©\l×,
Y[ol×, Lp® úTôu\ûY AYWÕ N¬ Utßm RYß GûY GûY
GuTûRj ¾oUô²d¡u\]. JqùYôÚY¬u LPkR LôXØm úYßúY\ôL
CÚlTRôp JqùYôÚY¬u ¨VôVeLÞm úYßúY\ôL Es[]. TX
úSWeL°p AûY Juú\ôÓ Juß ØWiTP úS¬Ó¡u\Õ. ¨_Uô] N¬
Guß Juß EiPô Guß ùR¬VôUúXúV ReLs LÚjÕRôu N¬ Guß
Aû]YÚm ÑV¨VôVjÕdLôLl úTôWô¥ Aû]YûWÙm ùLôuß
Ï®d¡u\]o. JÚ úTô¬p B«Wm G§¬Lû[, Øu©u ùR¬VôR, SUdÏ
úSW¥VôLl TZdLm CpXôR, SmûUl úTôXúY ÏÓmTj§û]
®hÓ®hÓ R]Õ Sôh¥tLôLl úTôWôP YkR G§¬Lû[, £±Õm
YÚjRm Cu± SmUôp ùLôpX Ø¥Ùm. B]ôp SUÕ F¬p, SUÕ
ùRÚ®p, RY\ô] Lô¬VeL°p DÓTÓm, SUÕ ùNôkRm Utßm
SiToL°u Yôr®p Tô§l×Lû[ HtTÓjÕm ùT¬V U²RoLû[,
AW£VpYô§Lû[, AWNôeL EVo A§Lô¬Lû[ GqY[ÜRôu úLôTm
CÚkRôÛm AqY[Ü G°RôL GkR YÚjRØm CpXôUp SmUôp
GÕÜm ùNnÕ®P Ø¥VôÕ. NhPØm ÑmUô ®hÓ®PôÕ. £²Uô®p
UhÓúU LRôSôVL]ôp NhPjûRd ûL«p GÓjÕd ùLôs[ Ø¥Ùm.
¨_Yôr®p AÕ Ø¥VôÕ.
JqùYôÚYÚm RYß Guß Ru U]ÕdÏm A±ÜdÏm úRôußm
Lô¬VeLû[f ùNnÙmúTôÕ AÕ AYÚdÏ ªLlùT¬V YûV
113
HtTÓjÕm. G]úY Ø¥kRYûW VôÚm AYtû\f ùNnYÕ CpûX.
HRôYÕ JÚ êPdùLôsûL, JÚ ùY±, TRhPm ApXÕ úTôûR«p
UhÓúU AqYôß ùNnV CVÛm.
CR]ôp TQm NmTkRlThP ®NVeL°p GqYôß Tô§l×
HtTÓ¡u\Õ Guß £±Õ TôodLXôm. LiáPôL CÕ N¬ ApXÕ RYß
Guß ùR¬VôR, ClT¥jRôu SPdÏm Guß L¦dL CVXôR
®NVeL°p JÚ Ø¥ùYÓdL úYi¥ YÚmúTôÕ Gu] ùNnYÕ? JÚ
Te¡u ®ûX úYLUôL H±d ùLôiúP YÚ¡u\Õ. ClúTôÕ JÚ
ØRÄhPô[o ARû] Eu²lTôLd LY²jÕ YÚ¡u\ôo. KW[Ü SpX
TeÏ, úUÛm HßYRtÏ Yônl× Es[ TeÏ Guß Ø¥ÜdÏ
YÚ¡u\]o, ûL«p £±Õ TQØm Es[Õ. ClúTôÕ Gu] ùNnYÕ,
1. Te¡û] YôeÏ¡\ôo
2. Te¡û] YôeL®pûX
1a. JÚúYû[ AkRl Te¡û] Yôe¡V©u AÕ H±®hPôp
TWYô«pûX. C\e¡®hPôp ùT¬V U]YÚjRm HtTÓm.
2a. YôeLôUp ®hP©u× C\e¡®hPôp TWYô«pûX. JÚ
úYû[ úUÛm H±®hPôp ¨fNVm HUôt\úU ªgÑm
CÕ GpúXôÚdÏm ùR¬Ùm Gu\ôÛm CWi¥p GkR YÚjRm
ªL A§Lm Guß TôodÏmúTôÕ Te¡û] Yôe¡ AÕ C\e¡®hPôp
HtTÓm YÚjRúU A§Lm.
JÚ SpX Yônl©û] Jußm ùNnVôUp CZlTûR®P (SômRôu
§]Øm HWô[Uô] Yônl×Lû[j RY\ ®hÓd ùLôiúPRôu
CÚd¡uú\ôúU) JÚ ùNVûXf ùNnÕ A§p úRôtßl úTôRp, AR]ôp
JÚ AYUô]m AûPRp, TQm CZjRp, VôÚdLôYÕ ùLhPÕ
SPkÕ®ÓRp úTôu\ûY SUÕ U]ûRl ùT¬Õm Tô§d¡u\Õ. CÕ
úTôu\ ãr¨ûXL°p Gu] ùNnYÕ? CWi¥p GÕ £\kRÕ? GÕ N¬?
Guß BWônYûR®P ùTÚmTôXô]YoLs Jußm ùNnVôUp
CÚlTûRúV ùNnÕ ®Ó¡u\]o. AR]ôp YÚm Tô§l©tÏRôu GkR
YûL«Ûm LôWQm CpûX Guß á±j Rl©jÕd ùLôs¡u\]o.
114
B]ôp JÚ SpX ®NVjûRf ùNnVôUp ®ÓYRôÛm úLÓYWjRôu
ùNnÙm.
YÚeLôXj§p JÚúYû[ YÚjRlTP úS¬Óm GuTRtLôL JÚ
SpX Lô¬Vj§tû]f ùNnVj RVeÏm SUÕ U]dÏZlTm (Regret
aversion bias) ¬dùWh AYoNu TVôv Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ.
CR]ôúXúV Smªp ùTÚmTôúXôú]ôo GûRÙm ùNnYûR®P
Ut\YoLs ùNnYûR úY¥dûLl TôojRp, ûLRhÓRp úTôu\ SUdÏ
úSW¥VôL TôRLm RWôR ùNVpL°úXúV NkúRôNm ùLôs¡uú\ôm.
£²Uô Utßm ®û[VôhÓj Õû\L°u ùT¬V ùYt±Vô]Õ úY¥dûL
TôodL UhÓm ®Úm×m, A§p YÚm ùYt±Lû[j R]Õ ùYt±VôL
LtTû] ùNnÕ NkúRôNlTÓm ùTÚmTôXô] W£LoLû[úV NôokÕ
Es[Õ. GpXôÚúU S¥dLúYô, úR£V A[®p ®û[VôPúYô Ø¥VôÕ
GuTR]ôp CYtû\ Htßd ùLôs[Xôm. B]ôÛm Au\ôP Yôr®p
HWô[Uô] ®NVeL°p CÕ ùT¬V CZl×Lû[ HtTÓjÕ¡u\Õ.
N¬Vô] úYûX«pXôUp RÓUôßm JÚYo JÚ ùRô¯p ùNnV
Yônl× YÚmúTôÕ ARû]j Õ¦kÕ ùNnYÕ CpûX. SUdÏj
ùR¬kR JÚ YVRô¡d ùLôiúP úTôÏm ùTi ApXÕ BÔdÏ
¨û\V úSWeL°p SUdÏ úYù\ôÚ YûL«p T¬fNVUôÏm JÚ YWû]
A±ØLm ùNnV ùTÚmTôÛm Sôm RVdLm ùLôs¡uú\ôm. JÚúYû[
§ÚUQm SPkÕ ©u× HRôYÕ ©Wf£û] YkRôp SUÕ úTo ¬lúTo
B¡®Óm Guß TVlTÓ¡uú\ôm. Jußm ùNnVôUp ÑmUôúYàm
AàRôTm UhÓm Lôh¥®hÓ SUÕ úYûXLû[l TôodL BWm©jÕ
®Ó¡uú\ôm. ùY°ëo, ©\ Uô¨Xm Utßm ùY°SôhÓf Ñtßl TVQm
ùNnV GqY[Ü ®ÚlTm CÚkRôÛm HRôYÕ RYß úSokÕ®hPôp!
úTô] CPj§p GdÏjRlTôL Uôh¥dùLôiÓ ®hPôp! Gu\
TVj§úXúV YôrdûL ØÝYÕm £±V JÚ YhPjÕdÏsú[úV Ñt±f
Ñt± YôrûY Ø¥jÕd ùLôs¡ú\ôm.
ùNnRdL ApX ùNVdùLÓm ùNnRdL ùNnVôûU Vôàm ùLÓm - 466 JÚYu ùNnVjRLôR ùNVpLû[f ùNnYRôp ùLÓYôu AÕúTôXúY ùNnVj RÏkRYtû\ ùNnVôUp ®ÓYRôÛm AYu ùLhÓ ®ÓYôu.
115
ØRÄhPô[oLû[l ùTôßjRYûW HtL]úY JÚ Øû\
RYßRXôL Ø¥ùYÓjRYoLs ªL ªL _ôd¡WûRVôLúY GkR
Ø¥ûYÙm GÓlTôoLs. CR]ôp TeÏf NkûR«p ØuúT ùNn§ÚkR
ØRÄÓLû[ GÓjÕ, AÕÜm ªLÜm ®ûX Ïû\k§ÚdÏm úSWj§p
GÓjÕ, úNªl×d LQd¡p úTôhÓ®ÓYôoLs, ùT¬V Årf£ûV Nk§jR
JÚ NkûR«p ªLd Ïû\kR ®ûX«p SpX TeÏLs ¡ûPjRôÛm,
úUÛm Ïû\Ùm Gu\ TVj§p ùTÚmTôXô]YoLs ®X¡úV
CÚlTôoLs.
AúR NUVm HtL]úY ®ûX Ïû\kÕ®hP, SpX XôTm
CpXôR, úUÛm Ïû\V Yônl×s[ TeÏLû[ ®tL U]m CpXôUp
TVj§p ûYjÕd ùLôiúP CÚlTÕm JÚ YûL«p Rôu GÕÜm
RY\ôL ùNnÕ®P®pûX Guß SôúU SmûUj úRt±d ùLôs[jRôu.
HRôYÕ ùNnÕ AR]ôp קRôL CZlTûR®P Jußm ùNnVôUp
CÚlTûRúV Sôm ®Úmסú\ôm. AÕ úTôXúY GpXôÚm JÚ Y¯«p
úTôÏmúTôÕ ERôWQUôL Aû]YÚm JÚ Ï±l©hP YûLl (UÚkÕd
LmùT²) TeÏLû[ YôeÏmúTôÕ SôØm AûRúV YôeÏYRôp
HRôYÕ RYß úSokRôÛm AÕ SUÕ RYß ApX, ®§
®û[Vô¥®hPÕ Guß úRt±d ùLôs[Xôm. B]ôp SôUôL
®j§VôNUôL HRôYÕ Ø¥ùYÓjÕ A§p úRôtß®hPôp Gu]
ùNnYÕ? Gu\ TVj§û] ùYpYÕ L¥]m. ClúTôÕ 12m YÏl×
Ø¥dÏm SpX A±Üm BoYØm Es[ JÚ UôQYu ùTô±«Vp
ApXÕ UÚjÕY T¥lûTj úRokùRÓdLôUp, A±®Vp ApXÕ
CXd¡Vm úTôu\Ytû\j úRokùRÓjRôp AY]Õ L§ AúRô L§Rôu.
F¬p Es[ Aû]YÚm AYû]j §h¥úV ¾ojÕ®ÓYôoLs. AY]Õ
TôPjûR®P UdL°u úTôRû] Utßm NôTeLû[ Á± ùYt±
ùTßYÕ GuTÕ ªL ªLd L¥]m B¡®Óm. Ñt±Ùs[YoLs
ùNôpYûRd úLhÓ ÅQô¡l úTô]ôp AYàdÏ GÕÜm NêLl
©Wf£û] CÚdLôÕ. B]ôp ÑVUôL, G§ojÕ Ø¥ùYÓjÕ JÚúYû[
úRôtß®hPôp? AqY[ÜRôu úRôtß®hPôp Gu] BÏúUô Gu\
TVj§úXúV AYu úRôtß®ÓYôu. GlT¥Ùm ùTt\YoLs, Ñt\jRôo
Aû]Y¬u BRWÜPu AYoLs ®ÚlTj§tÏ AYû]
Uôt±®ÓYôoLs. CeÏ ©WfNû] GÕ N¬, GÕ RYß GuTûR®P Sôm
HRôYÕ ÑVUôL ùNnÕ ùLhPúTo YôeÏYûR®P Jußm ùNnVôUp
ÅQôLl úTôYûRúV ®Úmסuú\ôm GuTÕRôu.
116
N¬VôLl úTôLôR TeÏLû[ ®tL TVlTÓm Sôm Su\ôL
®ûXúV±V TeÏLû[Ùm ®tLl TVlTÓ¡ú\ôm. CÕ £±Õ
ØWiTôPôLj ùR¬Ùm. Hù]²p Sôm GlúTôÕm JÚ TeÏ £±Õ
H±VÜPu ®tß ®ÓúYôm. ©\Ï GlT¥ £X úSWm ®tLôUp
CÚd¡uú\ôm Guß TôojRôp GpXôm JúW TVj§u úYß úYß
¨ûXLú[. JÚ Te¡û] Yôe¡ £±Õ H±VÜPu JÚúYû[ AÕ
C\e¡®hPôp Gu] ùNnYÕ Gu\ TVm YkÕ®Óm. EPú]
®tß®ÓúYôm. CÕ SUÕ Sm©dûL TX¸]UôL CÚdÏmúTôÕ UhÓm.
B]ôp GlT¥úVô RtùNVXôL JÚ Te¡û] ¿iPLôXm ûYj§ÚkÕ
ARú]ôÓ TZ¡®hPôp ©\Ï AÕ SpX ®ûX H± CRtÏ úUp
ûYj§ÚkRôp BTjÕ Gu\ ãr¨ûX YkRôÛm áP, Sôm ®t\©u
AÕ ÁiÓm úUúX H±®hPôp SmUôp AkR úNôLjûRj RôeLúY
Ø¥VôÕ. ®tLôUp ûYj§ÚkÕ JÚúYû[ C\e¡]ôÛm HtL]úY
CÕúTôX C\e¡ ÁiÓm úUúX YkÕ Sôm Tôoj§ÚlTRôp ùT¬RôL
YÚjRm CÚdLôÕ. B]ôp ¿iP Sôs ûYj§ÚkRûR ®t\ ©u× AÕ
ÁiÓm úUúX H±l úTôYûRj SmUôp Htßd ùLôs[ Ø¥VôÕ.
SmûU SôúU TXYûL«p §h¥d ùLôsúYôm. ùTÚmTôÛm TeÏLû[
¿iPLôXm ùTôßûUVôL ûYj§ÚlTúR N¬ Gu\ôÛm TVj§u
LôWQUôL ùTôßûUVôL CÚdLd áPôÕ. AkRl Te¡u EiûUVô]
U§l×, RWm Su\ôL CÚkRôp UhÓúU ùTôßûUVôL CÚdL úYiÓm.
Sôm U]dÏZlTj§]ôp ÑmUô CÚlTúR ùTôßûU Guß B¡®PôÕ.
U]j ùR°Ü CpXôRYoLs GlúTôÕúU, GpXô ãr¨ûXL°ÛúU
XôTjûRd áP SxPUôL Uôt±d ùLôsYúR YZdLm.
úTûRûU GuTÕJuß VôùR²u HRmùLôiÓ F§Vm úTôL ®Pp - 831 A±Yt\ RuûU GuTÕ Gu]ùYu\ôp R]dÏd ùLÓ§Vô]ûR ûYjÕd ùLôiÓ XôTLWUô]ûR ®tß®ÓRp BÏm.
117
ùYt±Vô[oLs LûR
GpúXôÚdÏúU ùYt± ùT\ úYiÓm, HRôYÕ Nô§dL úYiÓm
Gu\ ùY±Ùm, BoYØm CÚdLjRôu ùNn¡u\Õ. YôrdûL«p
ùYt± ùTt\, SpX ¨ûXûUdÏ YkRYoLÞûPV N¬j§Wm,
úTôRû]Ls úTôu\Ytû\l T¥jÕm AYoLû[ úS¬p TôojÕ
AYoLÞûPV SûP, EûP, TôYû]Lû[ AlT¥úV Lôl©V¥jÕm
Smªp TXÚm HRôYÕ JÚ Õû\«p Nô§dL úYiÓm Guß ØVt£
ùNn¡uú\ôm. AúRúYû[ SUdÏj ùR¬kÕ, SUÕ ùNôkRj§p, TdLjÕ
ÅÓL°p SuÏ §\ûUVôLl T¥jR UôQYoLs TXo G§oLôXj§p
NôRôWQ úYûX«p CÚlTûRÙm, AqY[Ü N¬VôLl T¥dLôR,
ÑUôWô] UôQYoLs ùT¬V A[®p ùYt± ùTßYûRÙm LiáPôLl
Tôod¡uú\ôm. AlT¥Vô]ôp, Su\ôLl T¥lTÕ RY\ô? SôØm
JÚúYû[ JÝeLôLl T¥dLôUp CÚk§ÚkRôp Øuú]±®P
Ø¥ÙUô? AlT¥ùVpXôm EߧVôLf ùNôpX Ø¥VôÕ. úUÛm SUdúL
AÕ ØhPôsR]UôLj ùR¬Ùm. B]ôp HúRô JÚ CPj§p
C¥d¡u\Õ GuTÕ UhÓm EiûU. Ntß AYtû\l Tt±l TôolúTôm.
ÏWeÏLû[ ûYjÕd LtTû]VôL SPjRlTÓm JÚ £ß
úNôRû]. ClúTôÕ GiQt\, ÑUôo èßúLô¥ ÏWeÏLs SmØuú]
CÚlTRôL ûYjÕd ùLôsúYôm. JqùYôu±u Øu]ôÛm JÚ
ûPlûWhPo ApXÕ LmlëhPo ûYdLlTÓ¡u\Õ. JqùYôÚ ÏWeÏm
ReLs CxPj§tÏd LiQô©u]ôùYuß LiP LiP ThPuLû[
AÝjÕmúTôÕ RtùNVXôL HRôYÕ Ju±WiÓ ÏWeÏLs SUdÏj
ùR¬kR JÚ LûR, ApXÕ L®ûR Juû\ Gݧ®PdáÓm ApXYô.
AûY ReLs CxPj§tÏj Rh¥]ôÛm NkRolTYNjRôúXúV
YôojûRLs Y¬ûNVôL YkÕ®Óm. JÚúYû[ JÚ ªLf £\kR
Lô®Vm GÝRlTPÜm Yônl×Ls CÚdLjRôu ùNn¡u\Õ. AlT¥d
LûRùVݧV JÚ ÏWeÏ JÚ T§lTô[¬Pm YkÕ LûR GÝR Yônl×
úLhPôp ùLôÓlTRô? CpûXVô? ùYßm TjÕd ÏWeÏLs UhÓm
CÚkRôp AYt±p HRôYÕ Juß GÕÜm EÚlT¥VôL GÝR
Yônl©pûX. B]ôp úLô¥dLQdLô] ÏWeÏLs ØVu\ôp
BfN¬VeLs Nôj§VúU. AlúTôÕ AkRd ÏWeÏLÞdÏ UdLs W£Lo
Uu\m ûYjRôÛm GkRj RYßm CpûX. ©[ôd vYôu (Black Swan)
118
Gu\ ×jRLm GݧV Sô£m ¨dúLôXv PôùXl (Nassim Nicholas Taleb)
GuTYo CûRl úTôXúY ÏWeÏLû[ ûYjÕd á±V JÚ ERôWQm
ùTÚm NofûNûVd ¡[l© ®hÓ®hPÕ.
TeÏf NkûRûVl ùTôßjRYûW JqùYôÚ YÚPØm Juß
úUúX ùNpÛm ApXÕ ¸úZ ùNpÛm, GkRl TdLm ùNpÛm Guß
L¦lTÕ ¡hPjRhP éYôj RûXVô úTôhÓl TôolTÕ úTôXjRôu.
ÑUôo JÚ XhNm ÏWeÏLs JqùYôÚ YÚPØm HRôYÕ JÚ
ThPû]j ùRôÓYRu êXm NkûR Hßm Guú\ô, C\eÏm Guú\ô
ùTh Lh¥]ôp ÑUôo TjÕ YÚPeL°p JÚ èß ÏWeÏL[ôYÕ TjÕ
Øû\Ùm N¬VôLd L¦jÕ CÚdÏm. T§û]kÕ YÚPeL°p CWiÓ
ApXÕ êuß ÏWeÏLs GpXô YÚPeL°u NkûRûVÙm N¬VôLd
L¦jÕ CÚdÏm. AÕúTôX, ùT¬V §\ûU«u± ùYßm
A§oxjRôúXúV JÚ£Xo EX¡u £\kR TeÏNkûR YpÛ]Wô]
YôWuTùTh (Warren Buffet) A[ÜdÏf £\lTôL ùNVpThÓ®P Ø¥Ùm
Guß Sô£m á±®hPôo. HWô[Uô] ØRÄhPô[oLÞm TeÏNkûR
YpÛ]oLÞm NiûPdÏd ¡[m©®hP]o. YôWuTùTh
A§oxPjRôp Rôu ùT¬V B[ô]ôo Guß á±VÕ RYß Guß
Yô§hP]o. Sô£m “Sôu TùTh §\ûU CpXôRYo Guß
ùNôpX®pûX. NkRolTeLs TX úSWeL°p NôRôWQ U²RoLÞdÏm
ªLl ùT¬V ùYt±ûVj RÚm GußRôu á±ú]u” Guß ®[d¡]ôo.
HRôYÕ JÚ Õû\«p JÚ£Xo ªLlùTÚm ùYt± ùTßYÕ
AkRj Õû\«p ùYt±ùT\ A§oxPm GqY[Ü TeÏ Y¡d¡u\Õ
Utßm GjRû]úTo úTôh¥«p TeÏ ùTß¡u\]o GuTûRúV
NôokÕs[Õ. §\ûU GuTûRl Tt± CeÏ úLs®úV CpûX.
KW[YôYÕ §\ûU úYiÓm. TX §\ûUNôL°p JÚYo ªLlùTÚm
ùYt± ùTßYÕ ùTÚmTôÛm NkRolTYNj§]ôpRôu.
£X Õû\L°p ùTÚmTôÛm EûZlúT ùTÚmTeÏ ùYt±dÏd
LôWQUô¡\Õ. JÚ Tp UÚjÕYo, JÚ £ß EQÜ ®Ó§, JÚ Níu,
JÚ Lôo ùUdLô²d úTôu\ úYûXL°p JÚYo GqY[ÜdùLqY[Ü
LÓm EûZl×, SpX TZdLeLs EûPVYWôL Es[ôúWô AkR A[ÜdÏ
ùYt±Ùm CÚdÏm. AYWôp ªLdÏß¡V LôXj§p ªLl ùT¬V
119
TQdLôWo BLØ¥VôÕ. B]ôp £±Õ £±RôLl TQm úNojÕ
ùUÕYôL SpX ¨ûXûUdÏ YkÕ ®P Ø¥Ùm. AúRúTôX AYoLs
ùNnÙm úYûXdúLt\ áÙm ¡ûPdÏm. Th¥² ¡PdL úYi¥V
ãr¨ûX YWôÕ. JúW A[Ü §\ûUÙs[ JÚ TjÕúTo R²jR²VôL 10
Níu LûPLs ûYjÕj ùRô¯p ùNnRôp VôWôYÕ JÚYo ªLlùT¬V
ùYt±Ùm Ut\YoLs VôÚdÏm ùR¬VôUp úTôLÜm Yônl× CpûX.
GpúXôÚdÏm KW[Ü YÚUô]m YÚm. CÕ úTôuß EûZl× ªL
Ød¡VjÕYm EûPV ùRô¯pL°p NkRolTeLs KW[Ü ER®
ùNnÙúU J¯V ùT¬V ùT¬V Uôt\eLû[ HtTÓjR CVXôÕ.
úYߣX Õû\Lû[ GÓjÕd ùLôiPôp AYt±p NkRolTeLs
§\ûUûV ®Pl ùT¬V A[®p JÚYÚûPV ùYt±dÏd LôWQUôL
AûUkÕ®Óm. £²Uô, LûX, AW£Vp, ®û[VôhÓ, GÝjÕ, TeÏf
NkûR úTôu\Yt±p A§ÚxPjRôp HtTÓm Tô§lûT SuÏ
TôodLXôm. JÚ ×ÕlTPj§tLô] S¥LoLs úRoÜ SûPùTßm úTôÕ
TXÚm YkÕ ReLs §\ûUûVd LôhÓYôoLs. AkR úSWm, AkRd
LûRdÏ ùTôÚkÕYRôúXô, Ntß Øuáh¥úV YkÕ ®ÓYRôúXô,
JÚYÚdÏ S¥dÏm Yônl×d ¡ûPjÕ, AkRlTPm ùT¬V ùYt±
ùTtß®hPôp úTôÕm, ùRôPokÕ AkR ùYt±«u êXm AYÚdÏ
קV קV Yônl×Ls ¡ûPjÕl קV LRÜLs §\dLÜm, ùRôPokÕ
AYo R]Õ ùYt±ûVj RdL ûYjÕd ùLôs[Üm Nôj§VlTÓm.
U«¬ûZ«p YônlûTd úLôhûP ®hPYoLs ªL ¿iP LôXm
Lôj§ÚdL úYi¥VRô¡®Óm.
TX §\ûUVô] LûXOoLû[ ®P, R]Õ RkûRúVô
E\®]oLú[ô HtL]úY SpX ×LÝPu ®[eÏmúTôÕ JÚYÚdÏ
¨û\V Yônl×Ls ¡ûPjÕl ùT¬V ùYt±Ls G°RôLd ¡ûPdÏm.
AW£Vp CÕ Tt±f ùNôpXúY úYiPôm. LôXm LôXUôL A¥UhPj
ùRôiP]ôL CÚlTYûW®P HRôYÕ JÚ ùT¬V RûXY¬u
ùTiûQj §ÚUQm ùNnÕ ùLôiPôp ªL ®ûW®p JÚYo
úRoRp ¨tL ùYt± ùTt\ Yônl×Ls A§Lm. HtL]úY Yô¬ÑL[ôL
CÚlTYoLû[ CeÏ LQd¡p ùLôs[®pûX.
¡¬dùLh ®û[Vôh¥p EXLúLôlûTûV ùYu\ ApXÕ
LûP£YûW ùNuß úRôt\ JÚ A¦«p CPm ùTt\, JÚ úTôh¥«p
120
áP ®û[VôPôR A±ØL ÅWoLs, TXLôXm, VôWôÛm BR¬dLlTPôR
®û[VôhÓL°p, EXL Nôm©VuL[ôL CÚlTYoLû[ ®P A§L
®[mTWØm, A§Ll T¬Ñm, SpX YôrdûLÙm AûPV Yônl× Es[Õ.
CûRlTt± ®¬YôL A±V UôpLm ¡[ôhùYp (Malcom Gladwell)
GݧV AÜhûXVov (Outliers) Gu\ ×jRLjûR Yôe¡l T¥dLÜm.
CúRúTôuß A§ÚxPj§u ER®Vôp ùYt± ùTßTYoLû[l
TôojÕ SôØm ØVt£ ùNnÙmúTôÕ ùTÚmTôÛm SUdÏj úRôp®úV
¡ûPdÏm. A§oxPm ùTÚU[Ü TeÏ Y¡dÏm Õû\L°p JÚYo
AûPÙm ùYt±ûVd LiÓ AYWÕ §\ûU Rôu Ød¡V LôWQm Guß
RY\ôL Sôm ¨û]lTÕm, Ru §\ûU Rôu LôWQm Guß AYo
¨û]lTÕm NoûYYo£l TVv (Survivorship Bias) Guß
AûZdLlTÓ¡\Õ. CRuT¥ JÚYo ùYt± ùTt\ ©u× AYÚûPV
ÏQeLû[ BWônkÕ AûYRôu AYÚdÏ ùYt±ûVj RkR] Guß
êPjR]UôL Smסuú\ôm. AúR ÏQeLs EûPV TXÚm AúR
Y¯«p ùNuß TÓúRôp® AûPkRûR Sôm LQd¡p GÓjÕd
ùLôs[j RY±®Ó¡uú\ôm. TeÏNkûR, ùRô¯pÕû\ úTôu\Yt±p
CR]ôp HtTÓm XôTØm, SxPØm ªLd LÓûUVôL CÚdÏm.
ClúTôÕ ùTôÕYôLúY GpXô ÅÓL°Ûm £ßYoLs ¡¬dùLh
Tôod¡u\]o, ®û[VôÓ¡u\]o. ARû]l Tt± ¨û\V A±Üm,
§\ûUÙm Y[ojÕd ùLôiÓ Es[]o. Ck§Vô®p GlT¥Ùm TjÕ
T§û]kÕ úLô¥l úTWôYÕ ¡¬dùLh ®û[VôÓYôoLs. C§p
Sôh¥tÏ ®û[VôPj úRûY JÚ 14 úTo UhÓúU. ÑmUô ùY°«p
EhLôokÕ CÚlTYoLû[Ùm úNojÕ, C§p §\ûUûVj Rôi¥ Yônl×
ùT¬V TeÏ Y¡d¡u\Õ GuTûR VôÚm UßdL Ø¥VôÕ. JÚ
Ïd¡WôUj§p Es[ JÚYo Gu]Rôu SuÏ ®û[Vô¥]ôÛm ùT¬V
ÅWWôL ùY°úV ùR¬V YônlúT CpûX. AYo UhÓm JÝeLôL
®û[Vô¥]ôp úTôRôÕ. AYo CÚdÏm A¦Ùm SuÏ
®û[Vô¥]ôpRôu UôYhP, Uô¨X A[®p ®û[Vô¥ ùY°fNjÕdÏ
YWØ¥Ùm. ©\Ï Uô¨X, úR£V A¦L°p Yônl×dLôL Lôj§ÚdL
úYiÓm. CÕ ùR¬kúRô ùR¬VôUúXô ùTt\YoLs “¿ JÚ ùT¬V
¡¬dùLh ÅW]ôL YW úYiÓm”, Guß ReLs ©sû[Lû[j
çi¥®Ó¡u\]o ApXÕ ©sû[LÞdÏ Es[ BoYjûR
121
UßT¬ºXû] ùNnVôUp Htßd ùLôs¡u\]o. ©u]ôp AkRl ûTVu
GkR úYûXdÏm úTôLY¯«pXôUp ÅúQ Åh¥p EhLôokÕ ¥®«p
¡¬dùLh TôojÕd ùLôiÓ CÚdÏmúTôÕ YÚjRlTP úSo¡u\Õ.
CÕúY VôWôYÕ JÚ ùTtú\ôo SpX EPp RϧÙm ®û[VôhÓ
BoYØm EûPV Ru ÏZkûRûV, A¦«p JÚ B[ôL CpXôUp
R² B[ôL ùYt± ùT\ Yônl×s[, RPL[m úTôu\Yt±p
Ø¥kRYûW ùNXÜ ùNnÕ, BsûYjÕl T«tß®jRôp ùT¬V
U²RoLs VôÚûPV ER®Ùm CpXô®hPôÛm TX úSWeL°p
AYoLs RôeL[ôLúY ùYt± ùT\ Yônl× A§Lm. ERôWQUôL
JÚYo UôWjRôu úTôu\ ªL ¿iP çW KhPlTkRVj§p ùYt± ùT\
úYiÓm Guß £ßYVÕ ØRp T«t£ ùNnÕ YÚYRôL ûYjÕd
ùLôsúYôm. YÚPôYÚPm GiQt\ UôWjRôu TkRVeLs SôùPeÏm,
EXùLeÏm SûPùTß¡u\]. Vôo úYiÓUô]ôÛm LXkÕ
ùLôs[Xôm. EXL NôRû] CjRû] ¨ªPeLsRôu GuTÕ CûQV
R[eL°úXúV CÚdÏm. ¡hPjRhP AúR úSWj§úXô ApXÕ
NtßdáPd Ïû\VúYô SmUôp KP Ø¥kRôp úSWôLf ùNuß HRôYÕ
JÚ úTôh¥«p K¥l T¬Ñ ùTtß®PXôm. ©\Ï Jm©d Lªh¥dÏ
úYß Y¯úV ¡ûPVôÕ. SmûU Jm©d úTôh¥dÏj úRoÜ ùNnÕ
Rôu ¾W úYiÓm. VôÚûPV £Tô¬Ñm ARtÏj úRûY«pûX.
Survivorship Bias JÚ U²RÚûPV SûP EûP TôYû]Lû[l
ùT¬V A[®p Tô§d¡u\Õ. SUÕ EPm©p TX®RUô]
úY§lùTôÚsLs ÑWd¡u\]. AYt±p Juß (Serotonin)
ùNúWôúPô²u. CûRl Tt± ®¬YôL úYß JÚ Aj§VôVj§p
Gݧ«ÚkRôÛm CkR ùYt±«û]l Tt±V SUÕ GiQl ©ûZ CkR
úY§lùTôÚ[ôp ùT¬V Tô§l×LÞdÏ B[ô¡u\Õ. GuTR]ôp
ARû]l Tt±Ùm £±Õ TôodLXôm.
JÚ U²Ro Ru §\ûU«]ôúXô NkRolTYNjRôúXô JÚ
®NVj§p ùYt± ùTßmúTôÕ AYo EPm©p Serotonin Gu\ E«o
úY§lùTôÚs Su\ôLf ÑWd¡u\Õ. AqYôß AÕ ÑWkRÜPu
UXokRØLm, ¨ªokR SûP, ûR¬VUô] úTfÑ, GûRÙm Õ¦fNXôLf
ùNnÙm ÏQm B¡VûY AYÚdÏ CVpTôLúY YÚ¡u\]. CkRd
ÏQeLs AYÚdÏ úUÛm úUÛm ùYt±ûVj úR¥jRÚ¡u\]. TR®
122
YÚmúTôÕ T¦Ü YW úYiÓm Guß TôÓYÕ úTôp, ùYt±
YÚmúTôÕ KW[Ü APdLjÕPàm, AkR ùYt±LÞdÏ DÓ ùLôÓdÏm
A[ÜdÏj §\ûULû[ Y[ojÕd ùLôiÓm CÚlTYoLs ©ûZjÕd
ùLôs¡u\]o. AlT¥ CÚkRôp AYÚdÏ AûR®Pl ùT¬V ùYt±Ls
YW BWm©jÕ®Óm. AkRl ùT¬V ùYt±Ls A§L A[Ü Serotonin
§WYjûRf ÑWdL ûYd¡u\Õ. AûY AYÚûPV SûP EûP
TôYû]L°p, úRôt\j§p, LiL°p, úTf£p JÚ BÞûUj §\û]d
ùLôÓd¡u\Õ. AYûWj úR¥ úUÛm úUÛm ùYt±Ls YÚ¡u\Õ. CÕ
JÚ ÑZt£úTôp úUÛm úUÛm ùTÚÏ¡u\Õ. JÚ A[®p AYWÕ
ùYt±Ls AYWÕ Rϧ, §\ûU, RôeÏm§\u úTôu\Ytû\ ®P
A§LUôLj ùRôPeÏ¡u\Õ. BWmTj§p AYo AûR EQoYÕ
CpûX. RuàûPV §\ûU«]ôúXúV GpXôm SPd¡u\Õ Guß SmT
BWm©d¡u\ôo. Rôu Gu] RYß ùNnRôÛm ùT¬RôL GÕÜm
Uô±®PôÕ Guß Guàm UôûVVô] Ru]m©dûL, BQYm
úTôu\ûY AYÚdÏ JÚ úTôûRVôL Uô±®Ó¡u\]. AYÚm
LôXlúTôd¡p RuàûPV RϧûV A§LlTÓjÕm T«t£Lû[úVô,
SpX SiToL°u BúXôNû]Lû[úVô SôÓYûR ®hÓ®Ó¡u\ôo.
JÚ SpXSô°p, HRôYÕ JÚ Ød¡VUô] CPj§p £ß úRôp®,
AYUô]m ApXÕ HUôt\m HtTÓ¡u\Õ. ùNúWôúPô²u A[Ü
EPp Ntß Ïû\¡u\Õ. EPú] AÕ SûP«p JÚ R[oÜ, úTf£p
JÚ RÓUôt\m, ùNVpL°p JÚ RVdLm B¡VYtû\ HtTÓjÕ¡u\Õ.
CkR EPp ùY°lTôÓLs G°RôL Ut\YoL[ôp EQWlTÓ¡u\].
ØLjûR UhÓm AYo KW[Ü £¬jRÕúTôp ûYdLl
TZ¡dùLôiPôÛm TX AeL AûNÜLs EiûUûV
ùY°lTÓj§®Ó¡u\]. GqY[Ü A±Ü CÚkRôÛm U]§û]Ùm,
EPûXÙm ùYpYÕ Ø¥VôR Lô¬Vm. AûY ªLlTXm YônkRûY. JÚ
®VôTôWj§p, JÚ úTôh¥«p, Sôm RVeÏ¡ú\ôm, RÓUôß¡ú\ôm Guß
ùR¬kRôúX úTôÕm, G§Wô°LÞdÏj ûR¬Vm ©\kÕ®Óm. SmûU
G°§p Årj§®ÓYôoLs. CÕúTôX T¥lT¥VôL £X úRôp®Ls AkR
ùYt±Vô[ÚdÏ YW BWm©d¡u\]. CÕ JÚ TôRLUô] ÑZt£ûV
HtTÓjÕ¡\Õ. úRôp®Ls ùNúWôPô²u A[ûYd Ïû\d¡u\].
Ïû\kR ùNúWôúPô²u JÚYÚûPV úRôt\j§p, SPjûR«p JÚ
123
úRôp®d Lû[ûV HtTÓjÕ¡u\Õ. AÕúY AYÚdÏj úRôp®ûVl
T¬NôLj RW, ÁiÓm ùNúWôúPô²u A[Ü Ïû\¡u\Õ.
CkRl ùTôÚû[j R²VôLl ©¬jÕ GÓjÕ GLÞdÏf
úNôRû] ùNnÕ TôojR úTôÕ AqYôß Serotonin ùNÛjRlThP GLs
ReLs ÑßÑßlTô] SPjûRVôp ªL ®ûW®p RûXûU«PjÕdÏ
YkR]. B]ôp AYt\ôp ¿iPLôXm RôdÏl©¥dL CVX®pûX. CkR
SPjûR UôßTôÓLs Ød¡VUôL U²R¬Ûm, ªÚLeL°Ûm RuàûPV
ú_ô¥ûVj úRokùRÓdLúY ùT¬Õm TVuTÓ¡u\]. EiûU«p
¨ªokR SûP, ùR°Yô] TôoûY GpXôm SpX ú_ô¥ûVd LYÚm
ETôVeLú[. C§p ùT¬V ©WfNû] GeúL YÚ¡u\Õ Gu\ôp,
¨VôVUô] Y¯L°p ùYt± ªLj RôURUôL YÚ¡u\Õ. CûP«p
úTôÏmTôûRÙm ùR°YôLj ùR¬Y§pûX. AúRNUVm G°V, RtLôL
ùYt± RÚm Y¯L°p ùNpTYoLs ®ûW®úXúV £X ùYt±Lû[l
ùTtß®P, AYoLs ØLj§p JÚ úR_v YkÕ ®Ó¡u\Õ.
AlT¥lThP BiLû[ BpTô úUp (Alpha Male) Guß
AûZd¡u\]o. AYoLû[úV ReLÞûPV ú_ô¥VôLj úRokùRÓdL
G§oTô]o ªLÜm ®Úmסu\]o. G]úYRôu ùTÚmTôXô]
úSWeL°p SpX BiLû[ ®P HUôtßTYoLû[úV ùTiLs Sm©
ÅhûP®hÓ KÓ¡u\]o. AÕúTôX SpX ÏQØûPV ùTiLû[®P
HUôtßm ùTiL°Pm, BiLÞm £d¡ ©WfNû]LÞdÏ
B[ô¡u\]o.
GpXôm N¬ CRtÏ Gu]Rôu Ø¥Ü Gu\ôp, Sôm Yôr®p
KW[Ü ùYt± ùTßYRtÏ §\ûU LôWQUôL CÚkRôÛm ªLl ùT¬V
A[®p ùYt± ùT\ A§oxPØm LôWQm. AqYôß ùYt±ûVl
ùTt\ SToLû[l TôojÕ AlT¥úV Lôl©V¥jRôp ùTÚm úRôp®Lú[
YÚm. LôXm Uô\ Uô\ ùYt± ùTÚm Y¯Ls UhÓUpX, ùYt±
Gu\ôp Gu] Gu\ ®§LÞm Uô±®Óm. JÚ LôXj§p Lôû[ûV
APdÏm ÅWàdúL Ru ùTiûQd ùLôÓjR LôXm Uô± ClúTôÕ
GkR Ym× Õm×dÏm úTôLôR AlTô®LÞdúL ùTt\YoLs ùTi
RÚ¡u\]o. CkR AYNW EX¡p GpXô ®§Øû\LÞm ªL úYLUôL
Uôt\lThÓ YÚ¡u\]. G]úY ÏßdÏ Y¯L°p HtTÓm £±V
ùYt±Ls GûY Guß Sôm AûPVô[m LôQô®hPôp EiûUVô]
124
N¬Vô] TôûR«p Sôm ùNpXôUp RY\ô] Y¯LÞdúL ùNpúYôm.
¿iP çWm AYt±p ùNu\ ©u× §Úm© YW CVXôÕ.
125
êû[dÏs úYûX
Aû]jÕd Ïû\TôÓLÞm ©WfNû]LÞm U]§pRôu Es[Õ
Guß ùR¬kR©u×, £±Õ £±RôL ®gOô²Ls SUÕ U]m, A±Ü
úTôu\Yt±u CÚl©Pm Guß SmTlTÓm SWm×UiPXm, A§p Es[
êû[, RiÓYPm úTôu\ TϧL°p HtTÓm Uôt\eLÞdÏm SUÕ
TZdLYZdLeLÞdÏm Es[ ùRôPoûTl Tt± BWôVj
ùRôPe¡®hP]o. HtL]úY SPkÕ ùLôiÓs[ E«¬Vp
BWônf£Lû[ùVpXôm קV úLôQj§p TôodL BWm©jÕ®hP]o
Gußm ùNôpXXôm. CÕúTôuß ùTôÚ[ôRôWm Utßm êû[«u
CVdLm CWiÓdÏm TôXUôL, CWi¥u LXûYVôL Es[ Õû\
(Neuro economics) SWm©Vp ùTôÚ[ôRôWm Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ.
ùTôÚ[ôRôWm NmTkRlThP Ø¥ÜLû[ GÓdÏmúTôÕ êû[«u
GkùRkRl TϧLs GqYôß úYûX ùNn¡u\]. Ød¡V Ø¥ÜLs
GÓdÏmúTôÕ Guù]u] Uôt\eLs HtTÓ¡u\], ùUôjR SWm×
UiPXØm GqYôß CVeÏ¡u\Õ Guß BWônkÕ ¡ûPjR Ød¡V
Ø¥ÜLs £XÜm AR]ôp HtTÓm Tô§l×Ls Tt±Ùm C²f Ntß
A±VXôm.
Dopamine - Sm©dûL Ftß
GlùTôÝùRpXôm Sôm SpX TXu ¡ûPdÏm, JÚ NkúRôNUô]
¨Lrf£ SûPùTßm, JÚ ùTÚm ùYt± ¡ûPdÏm Guß
G§oTôod¡uú\ôúUô AlúTôùRpXôm SUÕ EPp (Dopamine)
úPôTûUu Gu\ JÚ §WYm ÑWd¡u\Õ. êû[ CkR §WYj§u êXm
EPu JqùYôÚ ùNpÛdÏm RVôWôL CÚdÏUôß LhPû[Lû[l
©\l©d¡u\Õ. Sôm £±V ùYt± Juû\ G§oTôojÕ, G§oTôWôUp
ùT¬V ùYt± ¡ûPjRôp Dopamine A§Lm ÑWd¡u\Õ. Sôm JÚ
ùT¬V TXû] G§oTôojÕ AúR A[Ü ¡ûPjRôp ùT¬V A[®p CÕ
ÑWlT§pûX. AúRúYû[ Sm G§oTôolûT ®Pd Ïû\Yô] TXu
¡ûPjRôp EPp úPôTûUu A[Ü Ïû\¡u\Õ. Sôm EPú]
úNôokÕ Sm©dûL CZkÕ®ÓúYôm. G§oTôWôUp ¡ûPdÏm 10000
ìTôn LhPôVm ¡ûPdÏm Guß ùR¬kÕ, ©u× ¡ûPdÏm 1,00,000
ìTôûV ®P A§L NkúRôNjûRd ùLôÓd¡u\Õ. קV ùRm×m,
Sm©dûLÙm YÚ¡u\Õ.
126
ϧûW úWv, TeÏf NkûR Utßm CÕúTôu\ TpúYß
CPeLÞdÏf ùNuß ãRôÓm TXÚm CkR úPôTûUu ÑWl©p
Ïû\TôÓ EûPVYoL[ôL CÚdL Yônl× A§Lm Es[Õ. EPp
CRu Tt\ôdÏû\ úRôußmúTôÕ HRôYÕ ùT¬RôLf ùNnÕ ùYt±
ùT\ úYiÓm Gu\ GiQm úRôuß¡u\Õ. £±V £±V ùYt±Ls
®ûW®p TZ¡l úTô¡u\]. ùT¬V ùYt±LÞm Sô[ôL Sô[ôLl
TZ¡lúTôÏm. AûR®Pl ùT¬V ùYt± úYiÓm Guß U]Øm
EPÛm úRÓm, CpXô®¥p ¨mU§VôL CÚdL Ø¥VôÕ. AR]ôúXúV
A§L BTjRô] ®`VeLû[j úR¥ DÓTP BWm©jÕ®ÓYo.
AÕúTôXúY JÚ Ï±l©hP A[Ü CXôTm ¡ûPdLl
úTô¡u\Õ Guß U]m G§oTôojÕ ARtÏl TZ¡®hPôp ©u×
G§oTôojRûR ®Pf £±R[úY Ïû\YôL XôTm YkRôÛm, HtL]úY
ÑWkÕ ùLôiÓ CÚkR Dopamine ¨uß ®Ó¡u\Õ. AR]ôp U]m
HUôt\UûPÙm. CRû]l TeÏ NkûR«p êuß UôRjÕdÏ JÚØû\
SuÏ TôodLXôm. JqùYôÚ LôXôiÓm LmùT²Ls ReLÞûPV XôT
SxPd LQdûL A±®dÏm. AlúTôÕ ùTÚmTôÛm SpX XôTm
NmTô§jR ùT¬V LmùT²Ls GpXôm Ø¥ÜLs YkRÜPu TPTPùY]
®ûX Ïû\Ùm. Gu]ùYuß TôojRôp, CkRd LmùT²dÏ
CqY[ÜRôu XôTm YÚm Guß KW[Ü L¦jÕ ®ûXûV ØRúXúV
Ht±®ÓYôoLs. ©u× AúR XôTúUô £±Õ Ïû\kR XôTúUô
A±®dLlThPôp ùTÚmTôX]YoLs XôTjûRl T§Ü ùNnVÜm.
ùT¬V A[Ü AkRl Te¡u ®ûX C\e¡®Óm. ªLl ùT¬V
G§oTôWôR XôTm YkRôp UhÓúU ùT¬V LmùT²l TeÏLs LôXôiÓ
Ø¥ÜLs YkR ©u×m Hßm. AúRúTôp CkRd LmùT² ùT¬V SxPm
LôhPl úTô¡u\Õ Guß G§oTôojÕ £X úSWm ®ûXûV C\d¡
ûYj§ÚlTôoLs. AkR ¨ßY]m ÑUôWô] SxPm UhÓúU Nk§jRôp
úTôÕm TeÏLs UPUPùY] ùT¬V A[®p Hßm. £pXû\
ØRÄhPô[oLs ®YWm ׬VôUp §]N¬ ùNn§jRôsL°p XôTm,
SxPm úTôu\ A±®l×Lû[l TôojÕ®hÓl ©u× YôeÏmúTôÕ
ùT¬V SxPeLû[f Nk§dÏmT¥ CÚdÏm. ùNn§jRôsL°p YkR©u×
JÚ ®`Vm ªLl TûZV ®`Vm B¡®Óm. ARû]l TôojÕ
YôeÏm TeÏLs ùT¬V XôTm RÚYÕ CpûX. £\kR TeÏLû[ YôeL
úYiÓm Guß ¨û]dÏm £pXûW ØRÄhPô[oLs “KÓÁu KP
127
EßÁu YÚmYûW Yô¥ ¨tÏUôm ùLôdÏ”, GuTÕ úTôX SpX
TeÏLs, SpX ®ûXdÏd ¡ûPdÏmYûW LY]UôLd Lôj§ÚdL
úYiÓm. AlT¥d ¡ûPdÏmúTôÕ L¦NUô] A[Ü Yôe¡
ûYjÕ®P úYiÓm, RVeLd áPôÕ.
Dopmaine ÑWl× SmûUl Tô§dLôUp CÚdL Gu] ùNnYÕ?
“LPûUûVf ùNn, TX²p Ttß ûYdLôúR” Gu\ LiQ²u
YôNLeLû[ GlúTôÕm U]§p ûYjÕd ùLôiPôp úTôÕm. ¸ûR«p
á±VT¥, JÚ Lô¬Vm ùYt±ùT\ SUÕ ØVt£ UhÓm úTôRôÕ. LôXm,
CPm Utßm TX ®`VeLs á¥YW úYiÓm. AÕ ×¬VôUp SUÕ
ùNVÛdúLt\ TXu ¡ûPdÏm Guß Sm©d ùLôiÓ CÚkRôp ©u×
HRôYÕ JÚ LôWQjRôp AkRd Lô¬Vm SPdLôUp úTôn®Óm, ©u×
SUÕ EPp Es[ úPôTûUu A[Ü Ïû\kÕ SmûU BrkR
úNôLj§p Brj§®Óm. ùYt±Lû[ G§oTôodLôUp úYûX ùNnYÕ
L¥]m. B]ôp LhPôVm SUdÏjRôu ùYt± Guß Sm×YÕ
êPjR]m. GÕ úYiÓUô]ôÛm, GlúTôÕ úYiÓUô]ôÛm SPdLXôm.
GkR JÚ Lô¬Vm ùNnÙmúTôÕm JÚ ¨ªPm ¨uß ¨Rô²jÕ, JÚ
úYû[ C§p úRôtß®hPôp GqY[Ü Tô§l× HtTÓm Guß
TôojÕ®hÓ ARtϬV Øuú]tTôÓLs ùNnÕ ùLôs[ úYiÓm.
AlT¥f ùNnÙmúTôÕ Dopamine ùT¬V A[®p Øuáh¥úV ÑWdLôÕ.
EiûUVôLúY ùYt± YÚmúTôÕ úTôÕUô] A[Ü ÑWkÕ ¨_Uô]
Ru]m©dûLûV Y[odÏm.
Serotonin - B]kRj §WYm
ùNúWôúPô²u GuTÕm Dopamine úTôu\ JÚ EtNôL ¨ûXûV
HtTÓjÕm JÚ §WYmRôu. HtL]úY CûRl Tt± ùYt±Vô[oLs
LûR«p £±Õ TôojÕsú[ôm. CkR §WYm SWm× UiPXj§Ûm, EQÜ
UiPXj§Ûm ÑWd¡u\Õ. U]fúNôoÜ, G¬fNíhÓm RuûU, §¼o
ùLôdùLôdL ám×m TÚYjÕ Ut\Ru ÏjùRôdL ºojR CPjÕ - 490 N¬Vô] NkRolTjÕdLôL ùLôdÏl úTôX LY]UôLd Lôj§ÚdL úYiÓm. AlT¥ JÚ NkRolTm YôndÏmúTôÕ ARu Ïj§û] úTôX ªL úYLUôLf ùNVpTP úYiÓm.
128
§¼ùWuß EQof£YNlTÓRp, TôVp Ïû\TôÓLs úTôu\ûY CkRj
§WYj§u Ïû\TôhPôp HtTÓ¡u\]. ùRôPokR HUôt\eLs, Yôr®p
HtTÓm úRôp®Ls, SiToLs Utßm E\®]oLs CpXôR RuûU,
R²ûU, TeÏf NkûR, ®VôTôWm úTôu\Yt±p TQm CZjRp,
¨û]jR Lô¬VeLs N¬YW ûLáPôUp úTôYÕ úTôu\ûY êû[«p
Es[ Serotonin A[ûYd Ïû\d¡u\]. AÕ HtL]úY á±V
Ïû\TôÓLû[ EÚYôdÏ¡u\Õ. CkR úY§lùTôÚs JÚYo JÚ
úRôp® AûPkRôp EP]¥VôL úYß JÚ Lô¬Vj§p DÓThÓ ÁiÓm
úRôtß®PdáPôÕ GuTRtLôL CVtûLVôLúY AYÚdÏ JÚ lúWd
úTôp ùNVpTÓ¡u\Õ. £±Õ LôXm AYûW úYß Lô¬VeLs GÕÜm
ùNnV®PôUp ùNn¡u\Õ. CÕ JÚ®RUô] TôÕLôlúT. B]ôp
ùRôPokÕ úRôtÏmúTôÕ JÚYo GkR JÚ úYûXÙm ùNnVdá¥V
ûR¬VjûR CZkÕ®Ó¡u\ôo. ApXÕ §¼ùWuß G§o®û]«p
ARôYÕ ùT¬V A[®p BTjÕ Es[ Lô¬VeL°p DÓTÓ¡u\ôo.
ùNúWôPô²u Ïû\TôhûPf N¬ ùNnV AYo A§L XôTm RÚm Guß
VôWôYÕ áßm BûN YôojûRL°p UVe¡l ùT¬V ùT¬V
HUôt\eLÞdÏ B[ô¡u\ôo.
EiûU«p SpX §\ûUÙm, A±Üm, SpX U²RoLs BRWÜm
EûPV TX ùRô¯X§ToLs, ¨û\V úSWeL°p ùT¬V A[®p ¬vd
GÓjúR Yôr®p Øuú]±Ùs[]o. B]ôp NôRôWQUô] U²RoLs
AqYôß ùYt± ùT\ Yônl×Ls ªLdÏû\Ü. SpX §\ûU, ¨Rô]m
CpXôRYoLs CRû] ØVt£jRôp ùT¬V úRôp®Ls UhÓúU
Nôj§Vm.
CRtÏ Y¯ Gu] Guß TôojRôp vPôl Xôv (Stop loss) Guß
áßYôoLs. ARôYÕ NkûR C\eÏmúTôÕ JÚ A[Ü SxPm
HtThPÜPu úTôhP TQjûR GÓjÕ®P úYiÓm. TeÏ NkûR«p
CÕ Nôj§Vm Gu\ôÛm ùRô¯pL°p ClT¥ ùNnV Ø¥VôÕ. G]úY
EûPjRm YV±Vôo FdLj§u Fd¡ CûPdLi جkRôo TXo - 473 RmØûPV YûU CqY[Ü Guß A±VôUp JÚ ùNVûX FdLjRôp Øû]kÕ ùRôPe¡ CûP«p AûR Ø¥dL YûL«pXôUp A¯kRYo TXo.
129
קRôLj ùRô¯p ùNnTYoLs ØRúXúV KW[Ü úVô£jÕd ϱl©hP
A[ûY®P SxPm RôiÓmúTôÕ, SmUôp C§p ùYt±ùT\ CVXôÕ
Guß ùR¬kÕ ùLôiÓ, úTôhP TQj§p ùTÚmTϧûV GÓjÕd
ùLôiÓ ùY°úVßm YN§Ùs[ ùRô¯pLû[úV ùNnV úYiÓm.
TûZV CÚm×dLûP N¬VôLl úTôLô®hPôÛm, êÓmúTôÕ KW[Ü
SxPm CpXôUp ®tß®P Ø¥Ùm. A§L ùNX®p JÚ ùT¬V T¥l©p
úNokÕ®hÓl ©u× T¥dLØ¥V®pûX Gu\ôp TQm §ÚmTd
¡ûPdLôÕ. LôXØm ÅQô¡®Óm. §]N¬ YojRLj§p SxPm
ϱl©hP A[ûY ÁßmúTôÕm ®tLj RVeÏm AúR U²RoLs XôTm
YÚmúTôÕ ¡ûPjR XôTm Ïû\YôL CÚkRôÛm úTôÕm, ùRôPokÕ
®û[Vô¥]ôp úRôtß®ÓúYôm Gu\ TVj§p ªL ®ûWYôLúY
ùY°úV± ®ÓYôoLs. ÁiÓm U]Ñ úLhLôUp Esú[ YÚYôoLs.
GlT¥ CÚkRôÛm ùRôPokR úRôp®Lû[f Nk§lTRôp Sm EPp
ùNúWôúPô²u A[Ü ùT¬Õm Ïû\VôUp TôojÕd ùLôs[ úYiÓm.
AlT¥d Ïû\ÙmúTôÕ A§Lm ¬vd GÓdLôUp £±V £±V
ùYt±Lû[l ùTtß CûR KW[Ü ÑWdÏmT¥ ùNnÕ ùLôs[Xôm.
Prefrontal Cortex - Uk§¬
êû[«u Øu×\m CÚdÏm CkRl Tϧ Ø¥ùYÓdÏm T¦«p
Es[ JÚ LmlëhPo úTôXf ùNVpTÓ¡u\Õ. YÚm RLYpLû[f
úNojÕ ûYjRp, CÚdLd á¥V RLYpL°ÚkÕ Ø¥ÜLs GÓjRp,
SUÕ ùNnûLVôp ®û[Vd á¥V ®û[ÜLs, TûZV ¨LrÜLÞdÏm
RtúTôÕ Sôm ùNnVd á¥V ùNVpLÞdÏm Es[ JtßûU
úTôu\Ytû\ BWônkÕ Ø¥ÜLs GÓjRp, §hPm ¾hÓRp úTôu\
Lô¬VeLû[f ùNn¡u\Õ. RûX«p ØuTϧ ¿iÓ Es[YoLû[
Sôm Ntß A±Ü A§Lm EûPVYo Guß Smסú\ôm. ØuRûX
YÝdûL áP A±®u AûPVô[UôLd LÚRlTÓ¡u\Õ.
CûYùVpXôm EiûUúVô? ùTônúVô? B]ôp RûX«u ØuTϧ
(Esú[) Ïû\TôÓ CpXôUp CÚkRôpRôu SpX ×j§NôL[ôL
CÚdL Ø¥Ùm. ©WNYj§u úTôúRô, HRôYÕ A¥TÓYR]ôúXô
RûX«u Øu×\m Tô§dLlTÓYRôp ×j§«p Ïû\TôÓ HtTÓm
Yônl× Es[Õ.
N¬Vô] Øû\«p JÚYWôp Ø¥Ü GÓdL Ø¥V®pûX Gu\ôp,
TX®RUô] GiQl ©ûZLs JÚYûW Bh¥l TûPd¡\Õ Gu\ôp
130
Øuêû[«p HÕm Tô§l× CpXôRThNj§p úTôÕUô] RLYpLs
AYo êû[«p CpûX Guß AojRm. úTôÕUô] RLYpLs CpXôR
JÚ LmlëhPo, CÚd¡u\ RLYpLû[ ûYjÕ HRôYÕ JÚ Ø¥ûYd
ùLôÓdÏm. B]ôp LmlëhPo Rô]ôLúY AkR Ø¥ûYf
ùNVpTÓjRl úTôY§pûX GuTRôp ©WfNû] CpûX. Sôm
AlT¥VpX, SUÕ êû[ Ïû\Yô] RLYpL[ôp RY\ô] Ø¥Ü
GÓd¡u\Õ Guß SUdÏ ùR¬VôÕ. SUdÏ ùR¬YÕ Gu\ôúX SUÕ
êû[dÏj ùR¬VYúRVôÏm. G]úY ØÝ ûR¬VjÕPàm,
Sm©dûLÙPàm Sôm AkRd Lô¬Vj§p DÓThÓj úRôp®ûVf Nk§dL
úS¬Óm. JúW ®NVjûRl Tt± ¨û\Vj RLYpLs CÚkRôp JÚ
£XÚdÏ êû[d ÏZlTm HtTPXôm. SmUôp ûR¬VUôL GkRd
Lô¬VØm ùNnV CVXôÕ. B]ôp GÕÜm ùT¬RôL RYß
ùNnVUôhúPôm. B]ôp Ïû\Yô] RLYpLs UhÓm ûYjÕ Ø¥Ü
GÓdÏmúTôÕ JÚ ÏÚhÓj ûR¬Vm YkÕ®Óm. SmûUj RY\ô]
TôûR«p ùLôiÓ ùNuß®Óm. CûRúV C[mLuß TVU±VôÕ Guß
áßYôoLs.
CkRd Ïû\TôhûP N¬ ùNnYÕ Jußm ªLd L¥]UpX.
úRûYVô] RLYpLû[ ¨û\Vj ùR¬kÕ ùLôs[ úYiÓm. ¨_UôL
CpXô®hPôÛm, LtTû]VôLúYô, ®û[VôhPôLúYô AÕúTôu\
ãr¨ûXLû[f £jR¬jÕ AYtû\f N¬ ùNnÕ TZdLlTÓj§d
ùLôsYRu êXúUô, ùRôPokÕ T«t£Ls êXúUô SUÕ êû[ûVj
RVôo ¨ûX«p ûYjÕd ùLôs[ Ø¥Ùm. úUÛm, úUÛm, Öi¦V,
áoûUVô] ®NVeLû[ A±kÕ ùLôsÞm úTôÕ êû[«u AkRl
TϧLÞdÏ CWjRm TônkÕ AYtû\ Y[lTÓj§j RVôo ùNn¡u\Õ.
úRûYVô] úSWj§p £\lTô] T¦Lû[f ùNn¡u\Õ. “CÓl× úYh¥
¨tLôUp ®XÏmúTôÕ EPú] YÚm ûLúTôX, SpX Sh× BTjÕ
YÚm úTôÕ ûLùLôÓdÏm” Guß YsÞYo JÚ Ï\°p áßYôo.
AÕúTôX SuÏ T«t£ ùTt\ U]m ªLf £dLXô] úSWeL°p ªu]p
úYLj§p ùNVpThÓ SUdÏ ùYt± úR¥jRÚm Nd§ÙûPVÕ. úTôo,
ùRô¯pLs Utßm TeÏf NkûR«p Ød¡V Ø¥ÜLs GÓdÏm
úSWeL°p SpX T«t£ ùTt\, RVôWôL Es[ êû[ ùTÚm
ùYt±Lû[f NmTô§jÕd ùLôÓdL CVÛm.
131
Nucleus Accumbens / Anterior Cingulate
CkR JußdùLôuß ùRôPo× EûPV CWiÓ TϧLÞm
CûQkÕ ùNVpTÓ¡u\]. CWiÓm ¡hPjRhP êû[«u
SÓlTϧ«p SUÕ LiLÞdÏ úSo©u×\m AÚLÚúL Es[]. C§p
¨ëd°Vv AdëmùTuv (Nucleus Accumbens) Gu\ SWm×j ùRôϧ
JÚ TXu ¡ûPdÏm úTôÕ ARû] EQoRp, NkúRôNlTÓRp, JÚ
TZdLjÕdÏ A¥ûUVôRp úTôu\YtßdÏd LôWQUôL Es[Õ.
Anterior Cingulate Gu\ Tϧ CRVj Õ¥l×, CWjR AÝjRm, TXû]
G§oTôojÕ JÚ Ø¥ùYÓjRp úTôu\ Lô¬VeLû[j R]Õ
LhÓlTôh¥p ûYjÕs[Õ. JÚ AYNW ãr¨ûX YÚmúTôÕ CWjR
KhPjûR A§LlTÓjR úYi¥V Nd§ûV A°dÏm Tϧ
CÕúYVôÏm.
CûY CWiÓm úNokÕ R²jR²VôL SPdÏm Lô¬VeLû[
ûYjÕ JÚ ùRôPoûTd LiÓ©¥d¡u\]. JÚ úULm SUdÏ £X
EÚYeLû[ OôTLlTÓjÕRp, ϱl©hP JLs, AûNÜLs SUdÏ
BTjûRÙm, EQÜ CÚdÏm CPjûRÙm EQojÕRp úTôu\
úYûXLû[f ùNn¡u\]. LôhÓYô£VôL YôrkR LôXeL°p CûY
ùT¬Õm ER®]ôÛm RtúTôÕ AúR TZdLYZdLeLs CûPgNXôL
Uô±®hP]. AR]ôp SôØm TX úSWeL°p JÚ LôhÓ U²Rû]l
úTôXúY SPkÕ ùLôs¡uú\ôm.
ùRôPokÕ CWiÓ êuß Øû\ XôTm LôhÓm LmùT²«u
TeÏLû[ Sôm ùT¬V A[®p Sm© YôeÏRp, CWiÓ êuß Øû\
SUdÏ YQdLm ùNôpÛm, £ß ER®Ls ùNnÙm STûW SpX SiTWôL
Htßd ùLôsÞRp, JÚ úSoØLj úRo®p JÚYo A¦k§ÚdÏm EûP,
ûLùLôÓdÏm ®Rm, ØRp Ju±WiÓ úLs®LÞdÏf ùNôpÛm
T§pLû[ ûYjÕ JÚYûWj §\ûUVô], SpX úYûXdLôWo Guß
Ø¥ÜLhÓRp, £X SôhLs TZ¡V JÚYûW Sm© ÅhûP®hÓ
K¥lúTôRp úTôu\ Lô¬VeLÞdÏ CûYúV LôWQUôL Es[].
EiûU«p TeÏLs H±Ùm C\e¡Ùm Uô±Uô± SPkÕ
ùLôsÞm úSWj§p SUdÏ UhÓm ùRôPokÕ HßØLUôLúYô
C\eÏØLUôLúYô úRôu\d áÓm. SpX XôTm RWdá¥V £±V
LmùT²Ls TX, JqùYôÚ LôXôiÓm ùRôPokÕ XôTm LôhPôUp
132
Uô± Uô± XôTSxPm Lôh¥]ôÛm ùUôjRj§p ¿iPLôX úSôd¡p
XôTúU LôhÓm. AYt±û] Sôm N¬VôLl ׬kÕ ùLôs[ôUp
RY\®hÓ®ÓúYôm.
CkR CVtûLûV, (£X ×s°Lû[l TôojRÜPu AûRúV
úLôXm Guß ¨û]lTûR) SmUôp Uôt\ Ø¥VôÕ. A§Lm Nd§ûV
ùNXY¯dLôUp ®ûWYôL Ø¥ùYÓdL CûY ùT¬Õm ERÜm.
B§LôXj§p R]Õ ú_ô¥ûVj úRPÜm, G§¬ûVl ׬kÕ ùLôs[Üm
CÕ ER®VÕ, ClúTôÕm ERÜm, B]ôp SôLÃL EX¡p U²RoLs
S¥lT§p YpXYoL[ôL B¡®hPRôp, JqùYôÚYÚm SuÏ
EûPV¦Vl TZ¡®hPRôp, GlT¥d ûLùLôÓdL úYiÓm, GlT¥
EhLôW úYiÓm Guù\pXôm R²VôLl TQm Lh¥l TZ¡®hPRôp
¨_UôLúY N¬VôL CÚdÏm JÚYûWÙm, N¬VôL S¥dÏm JÚYûWÙm
SmUôp ®j§VôNlTÓjR Ø¥YÕ CpûX. JÚØû\ Nôo Nôl°u
úTôX S¥dÏm úTôh¥ Juß SPkRÕ. A§p TXo Nôl°u úTôX
úYPm úTôhÓ úUûP«p S¥jR]o. ¨_ Nôl°àm VôÚdÏm
ùNôpXôUp úTôh¥«p LXkÕ ùLôiÓ úRôtßl úTôn®hPôo.
AYûW®P Ut\YoLs RjìTUôL S¥jÕ T¬ûNj Rh¥ ùNuß®hP]o.
G]úY Sôm SUdÏf N¬ Guß úRôußm Ø¥ÜLû[, úYß
úLôQj§p £k§dÏm, SUÕ Sm©dûLdÏ E¬VY¬Pm ùLôÓjÕ
Guù]u] Ïû\Ls YWdáÓm Guß BúXôNû] úLhP ©\úL
ùNVpTÓjR úYiÓm. GkRd Lô¬VjûRÙm ùNnÙm Øu JÚ úYû[
G]Õ êû[ CpXôRûR CÚlTRôLÜm, CÚlTûR CpXôRRôLÜm
LôhÓ¡u\Rô Guß JÚØû\ NkúRLjÕPu úVô£jÕ®hÓl ©u×
AkRd Lô¬VjûRf ùNnRôp, GpXôm N¬VôL Ø¥Ùm. ùT¬V ùT¬V
SxPeLû[j R®odLXôm.
CûR úYß JÚ úLôQj§p TôojRôp ×jRÚûPV ùLôsûLLs
׬Ùm. BûNúV ÕuTj§tÏd LôWQm. BûNûV ®hÓ®hPôp
ÕuTªu± YôZXôm Guß ×jRo á±VRôL TWYXôL SmTlTÓ¡u\Õ.
CûR TôojR TXúTo, UdLs BûNlTPd áPôÕ Guß ×jRo
BûNlThPôo Guß á± JÚ ÏZlTjûR EÚYôd¡®hP]o. ×jRo
á±V ®NVeLû[f Ntß ®¬YôLl TôojRôp SUÕ ÏZlTeLs
133
ùR°VdáÓm. ×jRÚûPV úTôRû] SôuÏ EiûUL[ôL Es[Õ.
AûY Øû\úV,
1. EX¡p ÕuTm Es[Õ. CÕ CVtûL GpúXôÚûPV Yôr®Ûm
ÕuTm CÚd¡u\Õ.
2. SUÕ ÕuTeLÞdÏ LôWQm TtßRúX (BûN úYß, Ttß úYß)
Uôß¡u\ EX¡p SUdÏ ©¥jRUô], BûNlTÓ¡u\ ®NVeLs
GlúTôÕm ¨ûXVôL SmúUôÓ CÚdÏm Guß Gi¦
AYtú\ôÓ Tt±û] Y[ojÕ ùLôsYRôp AûY
¨ûXUôßmúTôÕ SUdÏj ÕuTm HtTÓ¡u\Õ.
3. N¬Vô] A±®u êXm SmUôp ÕuTeL°p CÚkÕ ®ÓRûX
ùT\ Ø¥Ùm.
4. ®ÓRûX ùT\d LûPl©¥dL úYi¥V GhÓ Y¯L[ô]ûY.
1. N¬Vô] TôoûY
2. N¬Vô] ׬Rp
3. N¬Vô] úTfÑ
4. N¬Vô] ùNVp
5. N¬Vô] YôrdûL
6. N¬Vô] ØVt£
7. N¬Vô] LY]m
8. N¬Vô] §Vô]m
¡hPjRhP ×jRÚûPV ùLôsûLLs úUúX á±VÕ úTôp Rôu
Es[]. ×jRo UdLû[, “¿eLs Cuß ØRp BûNlTÓYûR
¨ßj§®hPôp ÕuTm Cu± YôZXôm, YôÚeLs” Guß Aû\á®
AûZdL®pûX. AYo R]dÏj ùR¬kR EiûULû[f ùNôp¡u\ôo.
AYo BûNûV ®Pf ùNôpYÕ CpûX. Sôm BûNlTÓm ùTôÚhLs
¨ûXVt\ûY, úTôVô]ûY. ùTônVô]Ytû\ ûYjÕ
EiûUVô]Ytû\ AûPVØ¥VôÕ. ùTônûVl ùTôn Guß ×¬kÕ
ùLôsYR]ôp ÕuTm GpXôm Rô]ôLúY ®X¡®Óm Guß áßm ×jRo
®ÓRûX ùTßYRtÏf N¬Vô] ùR°Yô] TôoûY, N¬Vô] ׬Rp
úTôu\Ytû\úV N¬Vô] SPjûRLÞdÏ Øu× ûYd¡u\ôo. ׬Rp
CpXôUp LûPl©¥dÏm ùYßm SpX SPjûRLs LôXlúTôd¡p
SUdúL ®XeLô¡®Óm. BûNûV ®PùYpXôm Ø¥VôÕ.
134
׬kÕùLôsÞmúTôÕ AÕYôLúY úTôn®Óm. JÚYûW SiTo Guß
©¬VUôL ¨û]jÕd ùLôiÓ CÚd¡uú\ôm. JÚSôs AYo
EiûU«p SiTo ApX, JÚ Lô¬VUôL SmØPu Au× ùLôiPÕ
úTôp S¥d¡\ôo Guß ùR¬ÙmúTôÕ, Sôm AYo ÁÕ ùLôiP Ttß
®X¡®Óm. LôXlúTôd¡p Uû\kÕm®Óm. AYWÕ ©¬Ü SmûUl
Tô§dLôÕ. AlT¥«u± AYûW SiTo Guß Sm©«ÚkÕ AYo ©¬kÕ
ùNuß®hPôp SUdÏ AkR Y LûP£YûW CÚdLúY ùNnÙm.
N¬ûVf N¬ Gußm, RYû\j RYß Gußm ׬kÕ ùLôsYúR ¨û\V
ÕuTeL°p CÚkÕ SUdÏ ®ÓRûX RÚm. ùNôpXl úTô]ôp
ÕuTeLú[ TX úSWeL°p SUdÏ, GÕ N¬, GÕ RYß, Vôo SpXYo,
Vôo SiTo Guß ×¬V ûYdÏm.
Nucleus Accumbens Utßm Anterior Cingulate Gu\ CWiÓ
êû[«u TôLeLÞm Ïû\TôÓ EûPVYWôL CÚdÏmúTôÕ, Sôm
GûRÙm N¬, RYß Guß ¾oUô²dÏm Nd§ûV CZkÕ®Ó¡uú\ôm.
U§UVdLjRôp Uôt± Uôt± úVô£d¡uú\ôm. RY\ô] Lô¬VeLû[f N¬
Guß Gi¦f ùNn¡ú\ôm. ClúTôÕ SPdÏm BWônf£Ls SpX
Øû\«p ùRôPokRôp LôXlúTôd¡p UÚjÕYoLs JÚ NjÕ Uôj§ûW
ApXÕ Pô²d êXm Smêû[«p Es[ Ïû\TôÓLû[ ¿d¡
SmûUùVpXôm Oô²L[ôd¡]ôÛm BfN¬Vm CpûX.
úLh¥àm EiÓKo Eߧ ¡û[OûW ¿h¥ A[lTúRôo úLôp - 796 úLÓ YkRúTôÕm JÚYûL SuûU EiÓ. AdúLÓ JÚYàûPV SiToL°u CVp×Lû[ SuÏ ×¬kÕ ùLôsYRtÏ JÚ A[ÜúLôXôL CÚdÏm
135
Vôû]f Ne¡
úLô®p, ªÚLd Lôh£ NôûX Utßm NodLv úTôu\ CPeL°p
SmUôp Vôû]ûVl TôodL Ø¥Ùm. ùTÚmTôÛm AYt±u Lôp JÚ
CÚm×f Ne¡Vôp Lh¥ ûYjÕ CÚlTôoLs. AûRl Tt± JÚ
LÚjÕ YZdLj§p EiÓ. Vôû] Ïh¥VôL CÚdÏmúTôÕ JÚ SpX
CÚm×f Ne¡Vôp AûRd Lh¥ ûYjÕ ®ÓYôoLs Gußm, ¿iP
SôhLs AkRd Ïh¥Vôû] AkRf Ne¡ûV AßjÕ®P, ®PôUp
úTôWôhPm SPj§, SPj§, úRôtßlúTôn, AkR ØVt£ûV ®hÓ®Óm
Gußm, ©u× AkRf Ne¡ AßdL Ø¥VôRÕ Guß SuÏ U]§p
T§kÕ LôXlúTôd¡p ØuûT®P TX UPeÏ GûPÙm, YûUÙm
á¥V ©u×m AkR Vôû] Ne¡ûV AßdÏm GiQjûR A\úY
®hÓ®Óm Gußm á\lTÓYÕ YZdLm. C§p NkúRLlTÓYRtÏ
ùT¬RôL GÕÜm CpûX. AÕúTôX Vôû]dÏm SUdÏm ùT¬VRôL
GkR ®j§VôNØm CpûX. SôØm HWô[Uô] TZdLYZdLeLÞdÏm,
úTôûRLLÞdÏm, êPSm©dûLLÞdÏm, TX®RUô] ùLôsûLLÞdÏm
A¥ûUVôLúY Esú[ôm.
GkR JÚ ùNVÛm ÁiÓm ÁiÓm ùNnÙmúTôÕ
TZ¡®Ó¡u\Õ. A§Lm úVô£dLôUp, ØVt£ ùNnVôUp AkRd
Lô¬Vm G°§p SPd¡\Õ. ¿fNp, YôL]m KhÓRp, CûNdLÚ®
Yô£jRp úTôu\Yt±p SUÕ TZdLm SUdÏ ¨û\V úSWm Utßm
Nd§ûV ªfNlTÓjÕ¡u\Õ. ùNôpXl úTô]ôp SmUôp JqùYôÚ
Øû\Ùm קRôLùYpXôm CYtû\f ùNnV Ø¥VôÕ. ϱlTôL YôL]m
KhÓmúTôÕ JqùYôÚ ¡VûWÙm úVô£jÕ úVô£jÕ UôtßYRôL
CÚkRRôp Yi¥ GeLôYÕ úTôn Øh¥d ùLôiÓ ¨tÏm. G]úY TX
Ød¡V úYûXL°p Sm ×j§dÏ AlTôtThÓ úVô£dLôUúXúV SUÕ
EPp úYûX ùNnYÕ SUdÏ ªL YN§VôL Es[Õ. EPu CkRf
ùNVpLs ¶ë¬v¥dv (Hueristics) Guß AûZdLlTÓ¡u\]. Rª¯p
Sôm AûR ÑÚdÏ Y¯Ls Guß AûZdLXôm. ùNôpXlúTô]ôp SUÕ
EPu EhTϧ«p SûPùTßm CWjR KhPm, ùN¬Uô]m úTôu\
Ød¡V úYûXLs GpXôm Sm ×j§ûV ETúVô¡jÕ SPjÕYRôL
CÚkRôp JÚ ¨ªPm áP E«úWôÓ SmUôp CÚdL Ø¥VôÕ. çeÏm
úSWj§p, UVdL ¨ûX«p SUÕ U]m ØÝYÕm úYûX ùNnVôR
úTôÕm EPp Ru úYûXûV JÝeLôLf ùNnYRôúXúV SmUôp
136
E«úWôÓ CÚdL Ø¥¡u\Õ. CÚkRôÛm GpXô®RUô] ùNVpLÞm
TZdLj§u LôWQUôL SmûU EVokR ¨ûXdÏd ùLôiÓ ùNpYÕ
CpûX.
GpúXôÚm A±kR úTôûRl TZdLjûRl ùTôßjRUh¥p
BWmTj§p úTôûRVôp £±Õ NkúRôNm ¡ûPdÏm Gu\ôÛm,
¿iPSôs TZ¡®hPôp ©u× AÕ GqY[Ü RYß Guß ùR¬kRôÛm
SmUôp G°§p ®P Ø¥YÕ CpûX. Gu]Rôu EPpSXjÕdÏd úLÓ
Guß ùR¬kRôÛm, ARû] ETúVô¡lTYWôp ReLs TZdLjûR
Uôt±d ùLôs[ Ø¥VôÕ. ©WfNôWm êXUôL GÓjÕf ùNôpYRôúXô,
A±Ü ×LhÓYRôúXô GkR ®û[Üm HtTPôÕ. úTôûR
A¥ûULÞdúL ARu ¾ûULs Su\ôLj ùR¬Ùm. AYoLÞûPV
úRûY U]YûU UhÓúU. U]R[®p AYoL[ôp úTôûR«pXôUp
CÚdL Ø¥Ùm Gu\ Sm©dûL HtThPôp UhÓúU AkRl
TZdLeL°ÚkÕ ÁiÓ YW AYoL[ôp Ø¥Ùm.
ÏÓmTeL°p Es[ TZdLYZdLeLû[ GÓjÕd ùLôiPôp
§ÚUQ ®NVeL°p CûY ùT¬Õm RôdLj§û] HtTÓjÕ¡u\]. JÚ
SLW ãZp YN§VôL YôrkR ùTi, JÚ SpX, ¡WôUj§ÚkÕ YkR
ÏÓmTj§p §ÚUQUô¡ AeÏ ùNuß YôrYÕ HLlThP £dLpLû[
EiPôdÏ¡u\Õ. Nô§LÞm, ÏÓmT YN§Ùm úYßTôPô] CWiÓ
SToLs LôRp §ÚUQm ùNnÕ ùLôsÞmúTôÕ SpX AûU§Vô]
YôrdûL YôrYÕ ªLªLd L¥]m. CWiÓ úTÚdÏm CûP«p
GqY[Ü JtßûULs CÚkRôÛm ReL[Õ A¥lTûPVô] TZdLeLû[
G°§p Uôt±d ùLôs[ Ø¥VôRRôp LôXlúTôd¡p £±Õ£±RôL
Øû[dÏm ØWiTôÓLs GqY[Ü ©¬VUô] ÏÓmTjûRÙm
£ûRjÕ®Pd áÓm.
EQÜlTZdLjûR GÓjÕd ùLôiPôp ªLªLd LÓûUVô]
G°§p Uôt\ Ø¥VôR TZdLm GußRôu ùNôpX úYiÓm.
TX®RUô] TWmTûW ®Vô§Ls GpXôm RY\ô] EQÜl
TZdLeL[ôúXúV úRôuß¡u\]. ®Vô§ YkR©u×m G°§p Uôt±d
ùLôs[ Ø¥VôUp TXÚm ùRôPokÕ RY\ô] EQÜØû\Lû[úV
LûP©¥jÕ YÚ¡u\]o. (Cuß TWYXôL CÚdÏm NodLûW ®Vô§
ØuúT CÚk§ÚkRôÛm ®Vô§ YkR ©u× Nôl©Óm Lm×, úNô[m,
137
úLlûT úTôu\Ytû\ AYoLs ØRúXúV Nôl©hÓd ùLôiÓ
CÚkR]o. A¬£Ùm, º²Ùm §Ú®Zô SôhL°p UhÓm ETúVô¡jR]o.
AR]ôp AYoLÞdÏ NodLûW ùT¬V Tô§lûT HtTÓjR®pûX).
HRôYÕ ùY°Uô¨XjÕdÏf ùNu\ôp SUÕ FodLôWoLs GpXôm,
GeúL Ch ¡ûPdÏm, GeúL NôRm ¡ûPdÏm Guß LûP LûPVôL
AûXV BWm©jÕ ®ÓYÕm, AeÏ Ïû\kR ®ûX«p ÑûYVôLd
¡ûPdÏm AkR Fo EQÜLû[ ®hÓ®hÓ A§L ®ûX ùLôÓjÕ,
ùTVÚdÏ UhÓúU SUÕ EQÜúTôXj úRôu±]ôÛm, ÑûY«p
úYßTôPôL Es[Ytû\ Yôe¡ EiÓ®hÓ AYoLû[f N©lTÕm
YZdLUôL ûYj§ÚlTôoLs. G]úY TX NUVeL°p Sôm SmØûPV
TZdLeL[ôp LhÓlTÓjRlTPôUp ÑRk§WUôL ùNVpTP
úYi¥Ùs[Õ. B]ôp AÕ Jußm AqY[Ü G°Rô] Lô¬Vm
CpûX. SmUôp SmØûPV TZdLYZdLeLû[j Rôi¥ ùT¬RôL
GÕÜm ùNnÕ®P Ø¥VôÕ. Sôm SmØûPV CVtûL Guß
¨û]lTúR SmØûPV TZdLYZdLeLs Utßm SUÕ EÚYm UhÓúU.
Sôm úYß Uô§¬VôL SPkÕ ùLôiPôp SmûU Ut\YoLÞdÏ
UhÓUpXôÕ SUdúL AûPVô[m ùR¬VôÕ úTôLdáÓm.
SUÕ TZdLeLs SmûU A¥ûUlTÓj§ ûYjÕs[].
ùTÚmTôÛm Nôl©ÓmúTôÕ Sôm HRôYÕ úT£d ùLôiúPô, ¥®
TôojÕd ùLôiúPôRôu CÚlúTôm. B]ôÛm SUÕ ûL AÕYôLúY
EQûY GÓjÕ úTôP úYi¥V CPj§p úTôP, Yôn AûWdL, GpXôm
JÚ CVk§WL§«p SûPùTß¡u\Õ. EQûYl TôodLôUp
Nôl©ÓYRôp N¬Vô] A[úYô, ÑûYúVô ùR¬VôÕ. Y«t±p
úRûYVô] AªXm Utßm ºWQ §WYeLs N¬VôLf ÑWdLôÕ. GkR
YûL EQÜ YônY¯VôL YÚ¡u\Õ Guß SôdÏ RÚm RLYpLû[l
ùTôßjúR Esú[ ºWQ §WYeLs ÑWdÏm. AûWj çdL¨ûX«p
Nôl©hPôp SôdÏ N¬Vô] RLYpLû[ AàlTôÕ. ©u×
Y«tßdúLô[ôßLû[l Tt± úTNúY úYiPôm. Sôm GpúXôÚm ÑV
EQoÜ CpXôUp JÚ CVk§WmúTôX YôrdûL SPjÕ¡uú\ôm.
HRôYÕ JÚ TôLj§p ©WfNû] YÚmúTôÕ UhÓúU SUdÏ ARuÁÕ
LY]m YÚ¡u\Õ. SUÕ ÑVEQoYt\ RuûUûV EQokÕ ùLôiúP,
§\ûUVô] §ÚPoLs, HUôtßdLôWoLs, AW£VpYô§Ls, ®tTû]l
©W§¨§Ls GpXôm ªLªL G°RôL SmûU ReLs CxPj§tÏ Bh¥
138
ûYd¡u\]o. YûX®¬jRôp £eLm áP Uôh¥®Ó¡u\Õ.
GVôLhÓm, Vôû]VôLhÓm JqùYôu±u TZdLeLÞm N¬VôLj
ùR¬kÕ®hPôp GlT¥Ùm ©¥jÕ®P Ø¥¡u\Õ. JqùYôÚ U²RÚm
ReLÞûPV ÏQm ApXÕ CVtûL«uT¥úV SPd¡u\ôo. GpXô
ãZÛm AYo RuàûPV ÏQeLû[ ùY°lTÓj§d ùLôiúP
CÚd¡u\ôo.
TLYj¸ûR«p ¡ÚxQo U²RoL°u ÏQeLû[f NjY, Wú_ô
Utßm RUN Guß êuß ©¬YôLl ©¬d¡u\]o. êuß®RUô]
U²RoLÞm GqYûL«p SPkÕ ùLôsYôoLs, GkR EQÜLû[
®Úm© EiTôoLs Guß TXYûL«Ûm ®YWUôL ®[d¡ Es[ôo.
B]ôÛm Ao_þ]àdÏ AYo, “LûP£«p ¿ CkR êuß
ÏQeLû[Ùm LPkR ‘v§Wl©WdOu’ Gu\ AûXTôVôR ¨ûXVô]
U]jûR EûPVY]ôL úYiÓm. GqY[Ü SpX ÏQUôL CÚkRôÛm,
AÕÜm E]dÏ JÚ ®XeÏRôu” Guú\ áßYôo. (NjYÏQm Gu\
SpX ÏQm LôWQUôLjRôu Ao_þ]u NiûP úTôP UôhúPu, G]Õ
RôjRô, ÏÚ, SiToLÞdÏ G§WôL Gu]ôp BÙRm HkR Ø¥VôÕ
Guß á±®ÓYôu). ¡ÚxQu Ao_þ]²Pm JÚ Y¯VôLl
úT£dÏZl©j ùR°V ûYjÕ, ÁiÓm NiûPúTôP RVôWôL
Bd¡®ÓYôo.
GkRd ÏQjÕdÏm A¥ûU CpXôRY]ôL ApXÕ GpXô
ÏQeLÞm EûPVY]ôL CÚdÏm JÚY]ôL, TXuLû[l Tt±V
LYûXûV ®hÓ®hÓ, AkR úSWj§p RuàûPV LPûU Gu]úYô
AûRf ùNnTY]ôL Ao_þ]u Uô\ úYiÓm Guß ¡ÚxQo
YÙßjÕ¡u\]o. ãr¨ûXLû[l ùTôßjÕj úRûYVô] Ø¥ÜLû[
GÓdÏm, AûR ùNVpTÓjÕm §\ûUÙs[ U²RàdÏ Sôm á±Ùs[
GkRd Ïû\TôÓLÞm, GiQl ©ûZLÞm GkR Tô§ûlûTÙm
HtTÓjRôÕ. ùTÚmTôÛm CkRd Ïû\Ùs[Õ, AkRd Ïû\Ùs[Õ
Guß ×jRLm ØÝYÕm úT£®hÓf N¬Vô] ¾oÜLs ùNôpXôUp
Ø¥dL CVXôÕ. CÚkRôÛm ªLj ùR°Yô], G°Rô] ¾oÜLs U]m
NmTkRlThP ®NVeL°p áßYÕm, ùNVpTÓjÕYÕm L¥]m. U]úU
SUÕ SiTu, U]úU SUÕ G§¬, U]úU Sôm.
139
CÕYûW TôojR HWô[Uô] GiQl ©ûZLs Utßm
Ïû\TôÓLs GpXôm ØÝdL ØÝdLj ¾ûU ùNnTûY ApX. JÚ £X
úSWeL°p SpXRôLÜm, JÚ £X úSWeL°p ¾VRôLÜm Es[Rôp
JqùYôÚ LQØm SôØm AYtû\l T¬ºjÕl TVuTÓjÕm
ãr¨ûXúV Es[Õ. TQm TiÔYRtÏl TjÕ G°V Y¯Ls
Guù\pXôm CkRl ×jRLj§p úVô£dLj úRûY«pXôR, LiLû[
ê¥d ùLôiÓ LûP©¥dÏm Y¯Ls á\ CVXôÕ. AlT¥d á±]ôÛm
AûY úUÛm úUÛm קV קV RYßLÞdúL Y¯YûL ùNnÙm.
AÕúTôX ùNôpXlThÓs[ Ïû\TôÓLs GpXôØm
GpúXôÚdÏm CÚlT§pûX. JÚ Ïû\TôÓ JÚYÚdÏm, Utù\ôuß
úYß JÚYÚdÏm CÚdÏm. ApXÕ JúW U²RÚdÏ ùYt±Ls
ùRôPokÕ YÚmúTôÕ JÚ Ïû\TôÓm, úRôp®Ls ùRôPokÕ
YÚmúTôÕ úYß JÚ Ïû\TôÓm R]Õ úYûXûVd LôhÓm.
TQm, Sôm Au\ôPm ETúVô¡dL úYi¥V ùTôÚ[ô¡
Es[Rôp “Sôm TQjûRd ûLVô[ôUúXúV CÚkÕ®hPôp”
Rl©jÕ®PXôm Gu\ Yônl×m ¡ûPVôÕ. úTôûRl ùTôÚs
ETúVô¡lTYo áP AkRl TZdLjûR ®hÓ®PXôm. B]ôp
EQÜdLhÓlTôhPôp EPp GûPûVd Ïû\lTÕ ªLd L¥]m.
Hù]²p úTôûRl ùTôÚû[j ùRôPôUúXúV CÚkÕ®PXôm.
ùR°YôLf ùNôp®hPôp Ut\ úTôûR A¥ûULs SmûUj ùRôkRWÜ
ùNnVUôhPôoLs. SiToLÞm, E\®]oLÞm SUÕ ØVt£dÏj ÕûQ
CÚlTôoLs. B]ôp EQÜdLhÓlTôÓ ®NVj§p, SmUôp
Nôl©PôUúXúV CÚdL Ø¥VôÕ. £±Õ Nôl©PjRôu úYiÓm. ©\Ï
ÑûY Ru úYûXûVd LôhÓm. GpXô UNôXôl ùTôÚhLû[Ùm ®P,
T£ ÑûYûV A§LlTÓjÕm Nd§ YônkRÕ. SmÁÕ Au×ûPV
ÏÓmTj§]Úm, SiToLÞm Sôm Th¥² ¡PlTûRl TôodL Ø¥VôUp
HRôYÕ ©¥jR EQûYf ùNnÕ ùLôiÓ YkÕ ùLôÓjÕ Nôl©Pf
ùNôp Yt×ßjÕYo. קRôLl TôolTYo GpúXôÚm Hu ClT¥
ùYs[j Rû]V UXo¿hPm UôkRoRm Es[j Rû]VÕ EVoÜ - 595 RôUûW úTôu\ ¿olédL°u EVWm AûY ¨u\ ¿¬u A[®]RôÏm. AÕúTôX JÚ U²R²u EVoÜ AY]Õ U]§u RuûUûVl ùTôßjRRôÏm.
140
Cû[jÕd ùLôiúP úTô¡uÈoLs? GÕÜm ©WfNû]Vô? EPp SXm
CpûXVô? Hu TQjûR ªfNlTÓjRl Th¥² ¡Pd¡uÈoLs? Guß
®Nô¬dL, ®Nô¬dL SUÕ EߧùVpXôm EûPkÕ®Óm.
AÕúTôXúY TQjRôp YÚm SpX TXuLs SUdÏd LhPôVm
úYiÓm. AúR NUVm TQm Sm Au\ôP YôrûYd LhÓlTÓjÕm
JÚ Nd§VôL Uô±®PÜm áPôÕ. Aû]jÕ®RUô] GiQl
©ûZLÞdÏm, U]jùR°Üm, U]YûUÙúU EiûUVô] UÚkÕ
Gu\ôÛm GpXôÚdÏm AÕ Nôj§VUô? AÕÜm ªLd Ïß¡V LôXj§p
SmUôp GlT¥ U]YûUûVd ùLôiÓ YW CVÛm? Gu\
úLs®LÞdÏ, CpûX GuTúR EiûUVô] T§XôL CÚdL Ø¥Ùm.
G]úY JÚ ØRÛR® úTôX £ß£ß TôÕLôl× Øû\Lû[d
ûLdùLôsYRu êXm ClúTôûRdÏ SmUôp ùT¬V RYßL°p CÚkÕ
Rl©jÕd ùLôs[ Ø¥Ùm. B]ôÛm LôXlúTôd¡p Sôm TQj§]ôp
Tô§dLlTPôR, TQjûRf ÑXTUôLd ûLVô[j ùR¬kR JÚ STWôL
Uô\ô®¥p AkRj RÓl× Øû\Ls GpXôm ReLs Nd§ûV
CZkÕ®Óm.
141
TjÕd LhPû[Ls
A¥ThÓ BTjRô] ¨ûX«p CÚdÏm JÚYûW
UÚjÕYUû]dÏ GÓjÕf ùNpÛm Øu× £X ØRÛR®Lû[f ùNnYÕ
EiÓ. AÕúTôX ¨ûXVô] ùYt± ùT\ ªLj ùR°Yô] U]m, ªL
XôYLUô] ùNVpØû\Ls, úTôu\Ytû\ AûPÙm T«t£Ls UhÓúU
ER®]ôÛm ARtÏ Øu×, Ïß¡V LôXj§tÏf £X RÓl× Øû\Lû[
úUtùLôsYRu êXm SmªPm Es[ £X KhûPLû[ AûPdLXôm.
Sm êPlTZdLYZdLeL[ôp SUdÏ SôúU HtTÓj§d ùLôsÞm
®ûWVeLû[j RtLôLUôLj RÓlTRtLôL JÚ 10 Y¯Øû\Ls CeÏ
ùNôpXlThÓs[]. CûY ØRÛR®úVVu± UÚkÕ ApX. ªLd
Ïß¡V LôXj§tÏ UhÓm CYtû\l T«t£ ùNnVXôm. ARtÏs
¨ûXVô] ùYt± RÚm Y¯L°p T«t£ GÓjÕd ùLôs[ úYiÓm.
1. UôRj§p ØRp ùNXÜ ØRÄPôL CÚdLhÓm
ùTÚmTôÛm GkR JÚ NWôN¬Vô] U²RÚm UôRôUôRm
£dL]UôLf ùNXÜ ùNnRÕúTôL, JÚ ùRôûLûVf úNªdLúY
BûNlTÓYo. B]ôp SûPØû\«p AÕ Jußm AqY[Ü G°Rô]
Lô¬Vm ApX. CÚkRôÛm UôRôUôRm ØRúXúV NmT[m
Yôe¡VÜPu JÚ ùRôûLûVf úNªlTôL GÓjÕ ûYjÕ®P Ø¥Ùm.
©u]o Á§l TQj§p ÏÓmTm SPj§®P Ø¥Ùm. Hù]²p UôRm
ì.5000 YôeÏTYÚm ÏÓmTm SPjÕ¡u\]o. UôRm ì.50,000
YôeÏTYÚm ÏÓmTm SPjÕ¡u\ôo. CÚY¬PØm ®Nô¬jRôp
CÚYÚúU ùNXÜdÏl TQm úTôR®pûX Gußm, úNªdLúY
Y¯«pûX Gußm ×Xm×YôoLs. GqY[Ü TQm YkRôÛm, SôØm Sm
YôrdûLj RWjûR ARtúLt\Yôß EVoj§d ùLôiúP úTôYRôp,
LûP£YûW Sm Thù_h¥p Tt\ôdÏû\úV ¨XÜm. UôRmúRôßm
ØRúXúV KW[Ü TQjûR G§oLôXjÕdÏ Guß JÕd¡
ûYjÕ®hÓ, CkR UôRm CqY[ÜRôu YÚUô]m Guß Ø¥Ü
ùNnÕ®hPôp SôØm AkR A[ÜdÏ YôrdûLj RWjûR AûUjÕd
ùLôs[Xôm. Sôm Ïû\YôLf NmTô§lTûR ®P TXúSWeL°p
A§LUôLf ùNXY¯lTRôúXúV LxPlTÓ¡ú\ôm.
142
úUÛm JÚ ®NVjûR Sôm LY²dL úYiÓm. ùTôÕYôL
“UôRj§p EeLs ØRp ùNXÜ úNªlTôL CÚdLhÓm” GußRôu
ùNôpYôoLs. ®ûXYô£ úYLUôL EVokÕ YÚmúTôÕ Ye¡«p
Tj§WUôLf úNojÕ ûYdÏm TQm £X YÚPeLs L¯jÕj RuàûPV
YôeÏm §\û] ùTÚU[Ü CZk§ÚdÏm. G]úY Ø¥kR A[Ü, úNojÕ
ûYdÏm TQjûR ØRÄÓL[ôL úNojÕ ûYjRúX £\kRÕ. ØRÄÓ
Gu\ YûL«p TWvTW ¨§j §hPeLs, ReLm, ùYs° Utßm ¨Xm,
ÅÓ úTôu\ YûLL°p HRôYÕ JÚ £XYtû\j úRojÕ GÓjÕd
ùLôs[Xôm. JúW JÚ YûL«p GpXôYtû\Ùm ØPdÏYÕm
BTjRôL Ø¥Ùm.
2. TeÏ NkûR«p úSW¥VôL ØRÄÓ ùNnRp BTjÕ
KW[Ü T¥jR, NmTô§dÏm Cû[OoLÞm KnÜ ùTt\
اVYoLÞm ClúTôÕ ùTÚU[®p TeÏf NkûRL°p ØRÄÓ Utßm
§]N¬ YojRLm ùNnÕ YÚ¡u\]o. AÕ JÚ ªLf £\kR
ùTôÝÕúTôdÏ. B]ôp ®ûXÙVokR ùTôÝÕúTôdÏ. TXo
ReLÞûPV úNªl×Lû[Ùm, KnÜ ùTt\ TQj§u ùTÚmTϧûVÙm
TeÏf NkûR«p CZkÕs[]o. AWNôeLj§]ôp Ae¸L¬dLlThP ªL
®ûW®p TQm NmTô§dL Yônl×s[ JÚ CPm Gu\ôp TeÏf
NkûRûV®P úYß GÕÜm CpûX. AR]ôúXúV A§p Es[ÕúTôp
BTjÕLÞm úYß GeÏm CpûX. ùTÚmTôXôú]ôo TQm
CZlTRtÏd LôWQm TeÏf NkûR«p GÕÜm N¬VôLj ùR¬VôUp,
ÏÚhÓj ûR¬Vj§p ãRôhPj§u êXm ùYt±ùT\ ¨û]lTúR.
N¬Vô] Øû\«p ØRÄÓ ùNnTYoLs BWmTj§p JÚúYû[ RYß
ùNnÕ®hPôÛm LôXm AYoLû[d LûW úNojÕ®Óm. §\ûU«u±
§]N¬ YojRLm Utßm F&O Guß ùNôpXlTÓm ãRôhPeL°p
DÓTÓTYoL°u Lh¥V úLôYQØm L[YôPlThÓ®Óm. úSW¥VôLl
TeÏLs Yôe¡ ¿iPLôXm ûYj§ÚkRôp KW[Ü SpX XôTm TôodL
Ø¥Ùm Gu\ôÛm, SmUôp §]N¬ H± H± C\eÏm Te¡u ®ûXûVl
BLôß A[®h¥ Rô«àm úL¥pûX úTôLôß ALXôd LûP - 478 JÚúYû[ YÚUô]j§u A[Ü Ïû\YôL CÚkRôÛm, ùNXÜLs UhÓm A§LUôL CpXô®hPôp GkR®R BTjÕm CpûX.
143
TôojÕd ùLôiÓ ÑmUô CÚdLØ¥VôÕ. GlT¥Ùm ®ûW®p SpX
TeÏLû[ ®tß®PÓ N¬«pXôR TeÏLû[l ©¬VôR SiToL[ôL
ûYjÕd ùLôsúYôm. ùTÚmTôÛm ®YWm CpXôUp BûNVôp TeÏf
NkûRdÏ YÚm TXÚm RôeLs NmTô§lTûR ®P A§LUôL
CZd¡u\]o.
JÚ LôXj§p G¡lÕ Sôh¥p ©WªÓLs LhÓYRtÏ ¨û\V
A¥ûULs ETúVôLlTÓjRlThP]o. ùY«XôÛm, úYûX«]ôÛm
¨û\V úTo C\kÕúTôYÕ YZdLUôL CÚkRÕ. G]úY ùRôPof£VôLd
áhPm áhPUôLl קV A¥ûULs úRûYlThPÕ. AYoLÞm
¡ûPjÕd ùLôiÓRôu CÚkR]o. AùXdNôiPo GpPo (Alexander
Elder) Rôu GݧV Trading For Living Gu\ ×jRLj§p ©WªûPl úTôX
TeÏf NkûRÙm JqùYôÚ ùT¬V N¬®u úTôÕm TXûWl
ùTôÚ[ôRôWçVôLd ùLôûX ùNnÕ®Óm Gußm, CÚkRúTôÕm
ÁiÓm £±Õ LôXm L¯jÕl קRôL Cû[V RûXØû\«]o, Utßm
ùNu\ N¬®uúTôÕ TeÏf NkûR Tt± GÕÜm ùR¬VôRRôp ùY°úV
CÚkRYoLs, קV A¥ûULs úTôX TeÏf NkûRdÏs RôeLs
EûZjÕ NmTô§jR TQjÕPu BoYUôL ÖûZYo Gußm áß¡u\ôo.
AYoLs YÚYÕ ¨ußúTôÏmThNj§p TeÏf NkûR«p TZm §uß
ùLôhûP úTôhP HWô[Uô] ùTÚm ØRÄhPô[oLs ùT¬V A[®p
TQm NmTô§dL CVXôÕ. SpX LmùT²Ls YÚPô YÚPm DhÓm
XôTjRôp AYt±u TeÏLs £±Õ £±RôL H±]ôÛm £pXûW
ØRÄhPô[oLs AÕYûW ùTôßûUVôLd Lôj§ÚlT§pûX. §]Øm
GûRVôYÕ Yôe¡ Yôe¡ ®tßd ùLôiúP CÚlTôoLs. G]úY
TeÏf NkûR«p HtTÓm LÓûUVô] Ht\ C\dLeLs TQjûR
®ûWYôL HUô°L°Pm CÚkÕ §\ûUNôL°Pm Uôtß¡u\Õ. G]úY
Sôm §\ûUNôL[ôL CpXôRThNj§p úSW¥VôL TeÏ YojRLj§p
DÓThÓl TQjûR CZdL úYi¥VÕ CpûX.
JußGn§ èßCZdÏm ãRodÏm EiPômùLôp SußGn§ YôrYúRôo Bß - 932 JÚ ìTôn ù_«jÕ®hÓ ©u× èßìTôn úRôtÏm CVp×ûPV ãRô¥Ls EÚlT¥VôL YôZ Y¯úV ¡ûPVôÕ.
144
3. Ø¥kRYûW TX®RUô] ØRÄhÓ §hPeLû[l Tt±d Ltßd
ùLôs[ úYiÓm
Sôh¥p HWô[Uô] ØRÄhÓ ¨ßY]eLÞm AYt±p TX
§hPeLÞm Es[]. Sôm KW[úYàm AYtû\l Tt±j ùR¬kÕ
ùLôs[ôUp CÚdÏmThNj§p SpX §hPeLû[ ®hÓ®hÓl
TôRLUô] AmNeLs ¨û\V Es[ §hPeL°p TQjûRl úTôhÓ
®ÓúYôm. ¥®«p ®[mTWm úTôÓm úTôÕ TeÏf NkûR«p GeLs
êXm TQm úTôhPôp G§oLôXm ©WLôNUôL CÚdÏm Guß
ùNôp®hÓd LûP£«p £XY¬Lû[ úYLúYLUôL GÕÜm ׬VôR
A[®tÏ Yô£lTôoLs. A§p ØRÄÓLs NkûR ATôVeLÞdÏ
EhThPûY. G]úY ®iQlTl T¥YjûRd LY]UôLl T¥dLÜm
Guß CÚdÏm.
TX®RUô] ÅhÓdLPu, Lôo úXôu úTôu\ TX®RUô] LPu
§hPeL°u ®[mTWeL°ùXpXôm £±VRôL, KWj§p HRôYÕ
ϱl×Ls ùLôÓjÕ CÚlTôoLs. AûY ùTÚmTôÛm SUdÏl
TôRLUôLúY CÚdÏm. Gu]Rôu Sôm T¥j§ÚkRôÛm ªL AZLôL
SmûU HUôt±®ÓYôoLs. SUdúL A±®pXôUp Ut\YoLû[ Sm©
¿iPLôXm ØRÄÓLs ùNnYÕ SpXRpX.
JÚ LûR EiÓ. JÚ TôoûYVt\Yo RuàûPV SiTo
Åh¥tÏf ùNuß TLùXpXôm úT£d ùLôiÓ CÚkÕ®hÓ Åh¥tÏj
§Úmסú\u Guß Ru SiT¬Pm áßYôo. AYWôp R²VôLúY Ru
ÅhÓdÏj §Úm© YkÕ®P Ø¥Ùm. B]ôÛm AYo SiTo
“CÚh¥®hPÕ, Y¯«p ®[dÏ ùY°fNm úYß ¡ûPVôÕ.
®¥kR©u× úTôLXôm”, Guß ùNôpX, AkRd Li ùR¬VôR STo,
“LhPôVm Åh¥tÏl úTôL úYiÓm. Ød¡VUô] úYûX CÚd¡u\Õ”,
Gu\ôo. úYßY¯«u± SiTo JÚ ®[dûLd ûL«p ùLôÓjÕ
“CûRj ÕûQdÏ ûYjÕd ùLôs”, Gu\ôo. ÏÚPúWô, “Hu úL
ùNn¡u\ôn? G]dùLRtÏ ®[dÏ? Gu]ôp GlT¥l TôodL Ø¥Ùm?”,
Gu\ôo. SiTo, “CkR ®[dÏ E]dLôL CpûX. úYß VôWôYÕ EuÁÕ
úUô§®PôUp CÚlTRtÏjRôu”, Gu\ôo. Li TôoûYVt\YÚm AûR
Yôe¡d ùLôiÓ R² Y¯«p KW[Ü çWm SPkÕ YkÕ®hPôo.
145
§¼ùWuß JÚYo ÁÕ úUô§d ùLôiPôo. LÓûUVô] úLôTjÕPu,
“H]lTô, E]dÏm Li ùR¬VôRô, ûL«pRôu ®[dÏ ûYjÕ
Esú[ú]. ùLôgNm TôojÕ YWdáPôÕ”, Gu\ôo. úUô§d ùLôiP
STo, “IVô! EeLs ®[dÏ AûQkÕ®hPÕ. ùR¬VôUp
C¥jÕ®húPu. Uu²dLÜm”, Guß á±f ùNuß®hPôo. Li
ùR¬VôR JÚYÚdÏ ûL®[d¡]ôp ùT¬RôL TVu GÕÜm CpûX.
AÕúTôX ÑV×j§ CpXôRYodÏm, £X úYû[L°p ÏÚhÓ ûR¬VUôL
ùNnÙm Lô¬VeL[ôp ùT¬V BTjÕm ®û[VXôm.
SôØm TQ®NVj§p ÑjRUôL GÕÜm ùR¬VôUp CÚkRôp Sôm
Gq®RUô] ØRÄÓLs ùNnRôÛm ùTÚmTôÛm HUô\úY Yônl×Ls
A§Lm. RtùNVXôL JÚ£X SpX ØRÄÓLs ùNnÕ®hPôÛm HRôYÕ
NkRolTj§p AYtû\j RY\ôLl ׬kÕ ùLôiÓ úYß JÚ
LYof£Vô] §hPj§p úTôhÓ TQjûR CZkÕ®ÓúYôm.
4. TQj§tÏj ¾hÓ ¡ûPVôÕ
TQj§p SpX TQm, ùLhP TQm Guß ¡ûPVôÕ. GpXôl
TQØm Juú\. TX®R Nôv§WeLs TôolTYoLs áP TQj§tÏl
TôodLUôhPôoLs. EûZjÕ YkR TQm JhÓm, Ut\Õ ÅQô¡®Óm
GuTÕ EiûUVôYÕm, ùTônVôYÕm Sm Sm©dûL«pRôu Es[Õ.
T¬Ñ ¡ûPjR TQm Gu\ôp AûR Sôm EP]¥VôL HRôYÕ ùNXÜ
ùNnVôUp CÚdL ØRp SUÕ úNªl×d LQd¡p úTôhÓ®P
úYiÓm. JÚ UôRj§tÏ GÕÜm ùNnVd áPôÕ. ©\Ï AkRl TQm
U]R[®p SUÕ TQUôL B¡®Óm. ARu©u SUÕ úRûYdúLtTf
ùNXÜ ùNnÕ ùLôs[Xôm. ײRUô] TQm, NôRôWQ TQm Guß
Jußm ¡ûPVôÕ. úLô®ÛdÏl úTôYRtLôL úNojÕ ûYlT§p RYß
CpûX. B]ôp JÚYo E«úW úTôÏm ¨ûXYÚm úTôÕ AûRf
ùNXÜ ùNnRôp Ït\ªpûX.
RtùNVXôLd ¡ûPjR TQjûRf ùNXÜ ùNnVôUp CÚdLúY
Ø¥VôÕ Gu\ôp, JÚ 10% GÓjÕ ûYjÕd ùLôiÓ, ARtÏs ùNXÜ
ùNnÕ ùLôs[Xôm. ײRUô] TQm, ªLl TôÕLôlTôL ûYdL
úYiÓm Guß ùNôp ªLd Ïû\kR Yh¥ RWdá¥V ªLªL
146
TôÕLôlTô] ùPTô£hÓL°p ûYjRôp TQÅdLm Guß ùNôpXlTPd
á¥V ®ûXYô£ Ht\úU ARû]j §uß®Óm.
5. CZl©u Y A§Lm
UdLs Aû]YÚúU úRôtL ®Úm×Y§pûX.AR]ôúXúV AÕ
SmûU A§Lm Tô§d¡u\Õ. ùYt±ûV Sôm ùT¬Õm G§oTôolTRôp
¨_UôLúY AÕ YkRôÛm ùT¬V NkúRôNm RÚY§pûX. úUÛm ì.100
ù_«jR NkúRôNjûR ®P ì.100 CZdÏmúTôÕ CWiÓ UPeÏ Y
HtTÓm GuTÕ ¨ì©dLlThÓs[Õ. JÚ §]N¬ YojRLm ùNnTYo
ApXÕ TeÏLû[ A¥dL¥ Yôe¡, A¥dL¥ ®tTYo GkR JÚ
§\ûUÙm, Ïû\TôÓm Cu±l Tô§SôhLs úRôtß, ÁÕ ù_«jRôp
AYÚdÏ YÚjRúU ªgÑm. JÚSôs úRôp®«]ôp HtThP Y
N¬VôL CWiÓ SôhLs ù_«dL úYiÓm. NkûR úUÛm ¸Ým H±
C\eÏm úTôÕ GiQt\ Øû\Ls, úRôtßj úRôtß ùYt± ùT\
úYiÓm. ARtÏs Aû]jÕ U]TXØm B®Vô¡®Óm. G]úY SIP
úTôu\ NmT[j§p CÚkÕ AYoL[ôLúY ©¥jRm ùNnYÕ úTôp
YN§Ùs[ ØRÄÓLs, A¥dL¥ Sôm SmØûPV ØRÄÓLû[l
TôodLôUp CÚdL ER® ùNnÙm. §]Øm TôojRôp YÚjRúU ªgÑm.
EiûU«p GÕÜm CZdLô®hPôÛm áP.
6. A§L ®NV Oô]m BTjÕ
JúW ùNn§ûVl TXØû\ T¥lTRôp AÕ A§L
EiûUVô¡®PôÕ. B]ôp SmU]m AûR AqYôß GÓjÕd
ùLôsÞm. G]úY Sôm JÚ ØRÄhÓj §hPjûRl Tt± A§Lm
ùR¬kÕ ùLôsYR]ôúXúV AûRf £\kRÕ Guß SmT BWm©jÕ
®ÓúYôm. A§Lm ¥® TôolTYoLs, GpXô ùNn§jRôsLû[Ùm
T¥lTYoLs ¨û\Vj ùR¬kÕ ûYj§ÚkRôÛm FPLeL°p YÚm TX
RLYpLs SmTLjRuûU Ïû\Yô]ûYVôL Es[]. AYoLÞûPV
A§LUô] Ru]m©dûL«u LôWQUôL ANhÓj Õ¦fNÛPu BTjÕ
¨û\kR §hPeL°p ØRÄÓ ùNn¡u\]o. BZm ùR¬VôUp LôûX
®Ó¡u\]o. SUdÏ ¨û\Vj ùR¬Ùm Gu¡u\ ùTônVô] Sm©dûLúV
AYoLû[ AqYôß ùNnV ûYd¡u\Õ.
147
AúRúTôX A§L ®NVOô]m EûPVYoLs RôeLs RYß
ùNnÕ®húPôm Guß Jl×d ùLôsYÕ CpûX. CÕ JÚ YZd¡p
úYiÓUô]ôp ER®VôL CÚdLXôm. JÚ TgNôVj§p £\lTôL
Yô§hÓj Rôu RYú\ ùNnV®pûX Guß ¨ì©jÕj Rl©jÕd
ùLôs[ Ø¥Ùm. B]ôp ØRÄÓLû[l ùTôßjRUh¥p Rôu RYß
ùNnV®pûX, ùNnVUôhúPôm Gu¡\ Sm©dûL ªLªL BTjRô]Õ.
SmûUl Tt± Sôm Gu] ¨û]d¡ú\ôU Guù\pXôm TQm
LYûXlTPôÕ. AÕ TôhÓdÏj Ru úYûXûVf ùNnÕ ùLôiúP
úTôÏm. A¥ ¡ûPdL úYi¥VYÚdÏd ¡ûPdL úYi¥V úSWj§p
LhPôVm ¡ûPdÏm.
7. £ßÕ° ùTÚùYs[m
CÕ ùTôÕYôL Sôm úNªdÏmúTôÕ ùNôpYÕ YZdLm. ClúTôÕ
ùNXÜ ùNnÙm LQdûLl TôolúTôm. SmØûPV ùNXÜLs TX SUÕ
LiÔdÏm, LY]jÕdÏm ùR¬VôUúXúV SPd¡u\]. AûY ªLf
£±VRôL CÚkRôÛm ùRôPokÕ úTônd ùLôiúP CÚlTRôp Sôm
LY²lTÕ CpûX. B]ôp §¼ùWuß JÚSôs Sôm ¨û\V
CZkÕ®hPÕm, AYtû\ ÁhL Ø¥VôRÕm ùR¬VYÚm.
JqùYôÚØû\ TeÏLû[ YôeÏmúTôÕm, ®tÏmúTôÕm
CûPjRWLoLÞdÏ Guß JÚ Lª`u úTôÏm. AWNôeLj§tÏ Guß
JÚ Y¬úTôÏm. (STT Guß ùTVo) XôTm, SxPm GÕ YkRôÛm
Lª`u, Y¬ Lh¥jRôu BLúYiÓm. §] YojRLj§tÏ ªLf£±V
A[Üm, ØRÄhÓdLôL YôeÏY§p 0.5% ØRp 1% YûWÙm Lª`u
úTôÏm. JÚYo JqùYôÚ UôRØm RuàûPV TeÏLs Aû]jûRÙm
JÚØû\ ®tTRôL ûYjÕd ùLôsúYôm. (JÚ úNômúT± YojRLúW
CqYôß ùNnYôo., SUÕ F¬p Es[ ÑßÑßlTô]YoLs GpXôm JÚ
YôWj§tÏsú[úV Yôe¡ ®tß®ÓYo). YôeL 0.5% ®tL 0.5% Guß
A[Y±kÕ YôZôRôu YôrdûL E[úTôX CpXô¡j úRôu\ôd ùLÓm - 479 GqY[Ü YÚ¡u\Õ, GqY[Ü úTô¡u\Õ Gu\ Y¯Lû[f N¬VôLd LY²dLôUp YôÝm JÚYu YôrdûL TôolTRtÏ SuÏ YN§VôL CÚlTÕ úTôXj úRôu±]ôÛm EsÞdÏsú[úV £±Õ £±RôLd ùLhÓ GÕܪpXôUp úTôn®Óm
148
1% GlT¥Ùm úTôn®Óm. JÚ YÚPj§p 12% úTôn®Óm. YÚPôYÚPm
15% Y[Wdá¥V JÚ LmùT² ¡ûPjRôp, A§p ØRÄÓ ùNnÕ®hÓf
ÑmUô CÚkRôp Sôm Ïß¡V LôXj§úXúV ªLl ùT¬V TQdLôWo
B¡®P Ø¥Ùm GuTÕ ªLlùT¬V TeÏfNkûR _ômTYôuLs LÚjÕ.
B]ôp UôRôUôRm Yôe¡, Yôe¡ ®t\ôp AkR 15% Y[of£ SUdÏd
¡ûPdLôÕ. ÏWeÏ L¥jR AlTm úTôX ÁRm GÕÜm CÚdLôÕ. ªLf
£\kR ãRô¥VôL CpXôR JÚYWôp NkûR«u úTôdûLf N¬VôLd
L¦jÕ Yôe¡ ®tL CVXôÕ. G]úY A¥dL¥ Yôe¡ ®tTûRj
R®ojRôúXúV Sôm ¨û\V CZl×Lû[j R®odLXôm.
AúRúTôXl ùT¬V ùNXÜLs ùNnÙmúTôÕ ARàPu úNojÕ
¨û\V £±V ùNXÜLs ùNnÕ®ÓúYôm. ùTÚmTôXô] ®úN`eL°p
CqYôß SPdÏm. ÑtßXô, §Ú®Zô úSWeL°p úLhLúY úYiPôm
Su\ôLd LY²jÕl TôojRôp Au\ôP Yôr®p Sôm ¨û\V HUôßYÕ
ùR¬Ùm. NôRôWQUôL JÚ C.D. ©ú[VûW úTWm úT£ ì.2000 ùLôÓjÕ
YôeÏm Sôm, JÚ Lôo YôeÏmúTôÕ ARàPu úNokúR YÚm AúR
C.D. ©ú[VûW ì.5000 áP ùLôÓjÕ YôeÏúYôm. AúRúTôX R²VôL
Yôe¡]ôp ¨fNVm ªLd Ïû\YôL YôeL Ø¥Vm Gu\ôÛm JÚ ùT¬V
ùNXúYôÓ YÚm £±V ùNXÜLs EPú] SmûUl ùT¬Õm
Tô§lT§pûX.
8. JúW®RUô] ØRÄÓ ELkRÕ ApX
ªLlùT¬V úLô¼vYWoLs TXÚm ReLÞûPV LmùT²ûVl
ùT¬V A[®p Y[ojRYoL[ôLúYô, SpX úSWj§p JÚ SpX ØRÄhÓ
Yônl©û]l TVuTÓj§d ùLôiPYoL[ôLúYô UhÓúU Es[]o.
HRôYÕ Ju±p ùT¬V A[®p ØRÄÓ ùNnÕ AÕ £\kR TXu
RÚmúTôÕ ùTÚm ùYt± AûPYÕ ¨fNVm. AúR NUVm AÕ Ft±d
ùLôiPôp ùRÚÜdÏ YkÕ®P úS¬Óm. NôRôWQ U²RoLs, UôRf
NmT[m YôeÏTYoLs GpXôm, TpúYß®RUô] ØRÄhÓ §hPeL°p
£±Õ £±Õ Yôe¡ ûYjÕd ùLôsYúR NôXf £\kRÕ. ϱl©hP
ùRôûLdÏ BÙs Utßm UÚjÕYd LôlÀÓ, ùLôgNm Ye¡ úNªl×
(JÚ 6 UôR ùNXÜdÏl úTôÕUô] A[Ü) ùLôgNm ReLm (ReLjûRl
Tt±f ùNôpX AY£VúU CpûX) Ut\T¥ ÅÓ Utßm ¨Xm, CûY
úTôL TeÏ NôokR §hPeLs TXYt±p HRôYÕ JÚ £X §hPeLs
149
Guß ReLs ØRÄÓLû[l ©¬jÕ ûYjÕd ùLôs[ úYiÓm.
CqY[Üm ûYj§ÚlTYoLs NôRôWQ U²RoL[ôL? Gu\ úLs®dÏ
T§p ùNôpYÕ L¥]m Gu\ôÛm, Ck§Vô®û]l ùTôßjRYûW
TôolTRtÏ AlTô®Lû[l úTôp ùR¬Ùm TXÚm ¨û\V SûL, ¨Xm
úTôu\ûY ûYj§ÚlTÕ YZdLúU. 50% YûW TeÏ NôokR
§hPeL°p ØRÄÓ ùNnRp, Cû[OoLÞdÏ ELkRÕ. ùLôgNm
YVRô]YoLs A§Lm ¬vd CpXôR ØRÄhÓ §hPeLû[ A§Lm
ûYjÕd ùLôs[ úYiÓm. CÚkRôÛm TeÏ NôokR §hPeLú[ Ut\
GpXô®RUô] ØRÄhÓj §hPeLû[®PÜm A§L Y[ôf£ RWdá¥VÕ.
YVRô]YoLs TeÏ NôokR §hPeLû[d Ïû\jÕd ùLôs[Xôm
Gu\ôÛm ClúTôùRpXôm UÚjÕY YN§Vôp ªL ¿iPLôXm
E«úWôÓ CÚlTRôp AYoLÞm KW[Ü TeÏLs ûYjÕd ùLôs[Xôm.
ClúTôÕ ùPTô£hÓLs, ReLm úTôu\ûYÙm TeÏL[ôLúY
¡ûPd¡u\]. AYtû\ YôeÏYÕm ®tTÕm ÑXTm. TôÕLôl×l
©WfNû]Ls AqY[YôLd ¡ûPVôÕ.
9. áhPm RÚm TXm ¨_Uuß
ªLf£\kR JÚ TeÏf NkûR YpÛ]o (Peter Lynch) Àho uf
á±VRôYÕ, “TeÏf NkûR Gu\ôúX RûXùR±dL UdLs K¥]ôp AÕ
ØRÄÓ ùNnV Ht\ úSWm, VôÚdÏm TeÏf NkûR Tt± AqY[YôLj
ùR¬V®pûX Gu\ôÛm AÕ SpX úSWúU. GpúXôÚm ØRÄÓLs
Tt±l úTN BWm©jÕ®hPôp ùLôgNm LY]UôL CÚdL úYi¥V
úSWm. Aû]YÚm TeÏfNkûR Tt±úV A¥dL¥ úTN
BWm©jÕ®hPôp AÕ TQjûR ùY°«p GÓdL BWm©dÏm úSWm.
G]Õ lh BlúWhPo G]dÏl TeÏf NkûR Tt± úVôNû]
ùNôu]ôp, AÕ ØÝYÕm TeÏf NkûRûV ®hÓ®hÓ ùY°úVßm
úSWm”. EX¡úXúV TWvTW¨§L°p ªLf £\kR NôRû]Vô[WôL Peter
Lynch Es[ôo. AYWÕ LÚjûR Sôm Htßd ùLôs[jRôu úYiÓm.
ARtLôL UdLs ùNnYÕ GpXôm RY\ô? UdLs Yôe¡]ôp Sôu
®tL úYiÓUô? Gu\ôp AÕÜm RYßRôu. UdLs GlúTôÕúU
RY\ôLf ùNnYÕ CpûX. 80% úSWeL°p AYoLs N¬VôLúY
Es[]o. TeÏf NkûR HRôYÕ JÚ §ûN«p úTôÏmúTôÕ UdLs
AúR §ûN«p úTô¡u\]o. SôØm úTôLXôm. NkûR úUXôLúYô,
150
¸ZôLúYô §Úm×múTôÕ EPú] AYoLs §Úm×YÕ CpûX. JÚ
R²U²Ru ùNpÛm £ß TPûL G°RôLj §Úl©®P Ø¥Ùm. TXo
ùNpÛm JÚ ©WmUôiPUô] LlTûXj §Úl×YÕ L¥]m. GpúXôÚm
JjÕd ùLôs[Üm UôhPôoLs. G]úY Ød¡VUô] RÚQeL°p
áhPj§û] ®hÓj R²VôLf ùNpÛm ûR¬Vm CpXôRYoLs E«o
©ûZdL CVXôÕ. AkR Uô§¬ úSWeL°p SmúUôÓ ¨û\VúTo
CÚd¡u\]o, GÕÜm Tô§l× úSWôÕ. AlT¥úV úSokRôÛm
NUô°jÕ®PXôm Gu\ GiQm RÚm TXm ùTôn.
JÚ EiûUd LûR. CWiPôm EXLlúTô¬uúTôÕ ù_oU²Vôp
£û\«p AûPdLlThÓ CÚkR ëRoLs TXûW ©Wôuv ÅWoLs
®ÓRûX ùNn¡u\]o. ùT¬V LôÓ Ju±u SÓ®p Es[ NôûX
Y¯VôLj Rl©f ùNpûL«p, RtúTôÕ EX¡u JÚ £\kR L¦R
YpÛ]WôL Es[ ùT]ônh UuPp©Wôh (Benoit Mandelbrott)
AYoL°u RkûRdÏj §¼ùWuß U]§p HúRô úRôu\ áhPj§û]
®hÓl©¬kÕ BTjÕLs ¨û\kR LôhÓlTôûR«p ùNpX BWm©jRôo.
TX BTjÕdLû[j Rôi¥d LôhûPd LPkÕ ©Wôuv YkÕ®hPôo.
AYo ®X¡f ùNu\ £±Õ úSWj§úXúV Ut\YoLs GpúXôÚm
ù_oUu ÅWoL[ôp ãZlThÓ Y¯«úXúV ùLôpXlThP]o. BTjRô]
RÚQeL°p áhPm ùTÚmTôÛm RY\ô] Ø¥ÜLû[úV GÓdÏm. JÚ
®NVm ØÝYÕm N¬ ApXÕ RYß Guß ùR¬Ùm YûW ÏZm©d
ùLôiúP CÚdÏm. ØÝYÕm ùR¬Ùm ¨ûX«p Sôm GkR Ø¥Üm
GÓdL Ø¥VôR ¨ûXdÏ YkÕ®ÓúYôm. ®Vô§ Su\ôL Øt±V©u
ùR°YôL ùY°«p ùR¬Ùm. B]ôp AlúTôÕ UÚkÕ ùT¬RôL
úYûX ùNnVôÕ.
10. TQm TWúXôLj§p ùNpXôÕ
Gu]Rôu Tj§WUôLf úNojÕ ûYjRôÛm TôÕLôjRôÛm ìTôn
JÚ Lô¡RmRôu, ReLm JÚ EúXôLmRôu. TQj§u TXu ARu
YôeÏm §\²p Rôu Es[Õ. LhÓdLhPôL úNojÕ ûYj§ÚkÕ, AûR
J°jÕ ûYjR CPm U\kÕúTôn LûWVôu A¬jÕ ®ÓYûR®P
ùYtßd Lô¡ReLû[úV úNojÕ ûYdLXôm. GpXôm JußRôu. JÚ
èXLj§p úYûXdÏ úNokR T¥dLôR JÚYo YôrdûL ØÝYÕm
GpXôl ×jRLeLû[Ùm ÕûPjÕ, GÓjÕ AÓd¡ ûYjRôÛm
LûP£YûW GûRÙúU T¥dLôUúXúV C\kÕ úTôYÕm EiÓ.
151
AÕúTôXúY £X TQm TûPjRYoLÞm Sôû[dÏ Guß úNojÕ
ûYjÕd LûP£«p YWúYi¥V Sôs YkÕ®Ó¡u\Õ.
ùNpYjÕl TVú] DRp Guß áßYôoLs. TôÓThÓf NmTô§jR
TQjûRj Rô]m RW U]m ®ÚmTôÕ. ùNXYôYÕ ùNnVXôm ApXYô.
TQØûPVYo JÚ Õ¦ Yôe¡]ôp JÚ ùSNYô[o ©ûZlTôo. JÚ
KhPp ùNuß Nôl©hPôp JÚ NûUVpLôWo ©ûZlTôo. AùU¬dLô,
_lTôu úTôu\ SôÓL°u AWNôeLm GpXôm UdLû[f ùNXÜ
ùNnÙmT¥ ùLg£d ùLôiÓ Es[]o. TQl ×ZdLm Ïû\kRôp
Sôh¥p ùT¬V ùTôÚ[ôRôWl ©WfNû]Ls úRôu±®Óm (TQl×ZdLm
A§LUô]ôp £±V ©WfNû]Ls YÚm) úUÛm TQjûRl Tj§WUôL
úNojÕ ûYdLÜm Ø¥VôÕ. DVôo úRhûP ¾Vôo ùLôsYôo Guß
ùNôpYôoLs. §ÚPoLs YÚ¡u\ôoLú[ô CpûXúVô AWNôeLm úSW¥
Y¬, Uû\ØLY¬, Tt\ôdÏû\ Thù_h Guß TX®RUô] Ùd§Lû[l
TVuTÓj§ J°jÕ ûYdÏm TQjûRj ùRôPôUúXúV LûWjÕ®Óm.
G]úY KW[úYàm TQj§]ôp ¡ûPdLd á¥V TXuLû[ AÕ
CÚdÏmúTôúR AàT®jÕd ùLôs[ úYiÓm.
TQjÕdÏd LPÜ[ô] cXxª úR®Ùm NôRôWQUô]Yo ApX.
AYo JÚ CPj§p GlúTôÕm ¨ûXVôL ¨tLUôhPôo. JÚ CPm ®hÓ
Utú\ôo CPm úTônd ùLôiúP CÚlTôo. CRû]d ϱdÏm ®RUôL
Øu× §ÚUL°u £ûX Y¥dÏmúTôÕ Ï§Lôp RûW«p TPôUp AYo
Ö²dLôpL°p GlúTôÕm CÚlTÕúTôX £ûXLs Y¥dÏm TZdLm
CÚkÕs[Õ. TdRoLÞm AYWÕ TôReLû[l ÀPjúRôÓ Ñt±d
Lh¥úVô AppÕ LYNm úTôuß HRôYÕ A¦kúRô, AYo úYß
GeLôYÕ ùNuß®PôUp CÚdL úYiÓm Guß úYi¥d ùLôsÞm
TZdLm CÚkÕs[Õ. CÕ GqY[Ü çWm EiûU Guß ùR¬V®pûX.
B]ôp CkR ®NVm EX¡u ªLl ùT¬V úLô¼vYWoL°p JÚYWô]
§Ú. YôWu T@ùTh (Mr. Warrant Buffet) AYoL[Õ ÏÚYô] §Ú
ùTu_ªu ¡WLôm (Mr. Benjamin Graham) AYoLs GݧV (The
At\ôodÏJuß Bt\ôRôu ùNpYm ªLSXm ùTt\ôs RªVs êjRtß - 1007 ùTôÚs CpXôR Y±VYodÏ JÚ ùTôÚs ùLôÓjÕ ERYôRYàûPV ùNpYm, ªdL AZÏ ùTt\Ys R²VôL YôrkÕ ØÕûUÙt\ôt úTôu\Õ
152
Intelligent Investor) § CuP_uh CuùYvPo Gu\ ×jRLj§p
á\lThÓs[Õ. B£¬Vo CkÕ URjûRf úNokRY¬pûX. AÕ Td§l
×jRLm CpûX. AkRl ×jRLj§p úYß GkRd LPÜû[l Tt±Ùm
á\lTPÜm CpûX. G]úY AkRf ùNn§ EiûUVôLjRôu CÚdÏm
Guß Sm×úYôm. C²úUXôYÕ YôNLoLs TQj§û]l Tt±V
A±®û] Y[ojÕd ùLôiÓ, ARu êXm ¨û\Vf NmTô§jÕ, úNojÕ
ûYjÕ, AYtû\j úRûYVô] úSWj§p ùNXÜ ùNnÕ ¨mU§VôL YôZ
§ÚULÞm, LûXULÞm AÚs׬YôWôL.
ùTôÚsAp XYûWf ùTôÚ[ôLf ùNnÙm ùTôÚ[pXÕ CpûX ùTôÚs - 751 JÚ ùTôÚ[ôL U§dLj RLôRYûWÙm U§l×ûPVYWôLf ùNnYRô¡V ùNpYjûR ®Pf £\l×ûPV ùTôÚs úYß GÕÜm CpûX