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Los Recursos Naturales en LAC: ¿Más allá de Auges y Colapsos?
20 de Octubre, 2010
Oficina del Economista JefeRegión de Latinoamérica y el CaribeBanco Mundial
Estructura de la presentación
Hechos estilizados que cuantifican la importancia de los recursos naturales en LAC
La hipótesis de la “maldición de los recursos naturales’’ – mecanismos y evidencia
Administrando la abundancia/dependencia de commodities y la volatilidad de sus precios
Conclusiones
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Importancia de los recursos naturales:
algunos hechos estilizados…
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La mayor parte de latinoamericanos y del PIB de la región están en países exportadores netos de bienes primarios
4
Share in LAC Popula-tion 2008 (%)
Share in LAC GDP 2008 (%)
Number of countries0
10 20 30 40 50 60 70 80 90
100
93 97
15
7 3
13
Net Commodity Exporters Countries Net Commodity Importers Countries
-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140%
HondurasDom. Rep.Dominica
NicaraguaCosta Rica
GuatemalaPanama
BrazilUruguay
MexicoArgentina
PeruColombia
Trin. and Tob.Paraguay
ChileEcuador
Bolivia
Cumulative Change in Terms of Trade
2008q4 - 2009q42001q4 - 2008q2
Alrededor del 93% de la población de LAC y 97% de su actividad económica
está en países exportadores netos...
Pero las economías pequeñas de Centro América y el Caribe tienden a ser
importadoras netas
Fuentes: World Development Indicators del Banco Mundial, UN COMTRADE, y cálculos del staff del Banco Mundial.
5
Comparada con países ricos que exportan commodities, LAC no es muy abundante…
Fuente: Natural Capital Database del Banco Mundial (Banco Mundial, 2006); y British Petroleum Statistical Yearbook 2009.
4.1
1.63.3
6.3
5.5 0.81.1
0.7
1.4
1
0.9
Crop landPasture land
Subsoil assets
Timber resources
Hydrocarbon reserves (barrels
p.c)
Natural Capital
LAC
Developed
1.2
6
… pero es muy dependiente de commodities (insuficiente diversificación de la producción y del ingreso fiscal)
Fuentes: World Development Indicators del Banco Mundial, UN COMTRADE, autoridades nacionales, FMI, y cálculos del staff del Banco Mundial.
15.6
61.6
4.7
9.4
0.0816.5
66.816.3
0.15
23.86.2
Comm Exports share Total
Exports (%)
Primary sector as share of GDP
(%)
HHI Index - Comm Exports
Comm Revenues share on Total
Fiscal Revenues (%)
Comm Revenues share of GDP (%)
Comm Exports share in GDP (%)
LAC Developed
4.7
El más reciente auge en los precios de bienes primarios ha sido el de más amplio espectro y mayor duración
El más abarcativo en términos del número de bienes primarios que afectó…
… y del número de países al que benefició
Para LAC, fue el auge más largo desde que hay registros
7Fuente: cálculos del staff del Banco Mundial basados en datos de precios de exportación de bienes primarios (Cunha, Prada y Sinnott .2009a, 2009b). Nota: la figura representa la proporción de los 16 más importantes bienes primarios de las economías de LAC-7 con precios en auge. Los auges y crisis en los precios de bienes primarios se definen siguiendo el ejercicio de fechas del ciclo de Bry-Brochan. Los colores muestra los intervalos de auge y caídas en el índice general de bienes primarios.
LAC-7 Economies: Share of Commodities Experiencing a Boom
Jan-
62
Sep-6
6
May
-71
Jan-
76
Sep-8
0
May
-85
Jan-
90
Sep-9
4
May
-99
Jan-
04
Sep-0
80
20
40
60
80
100 LAC-7 commodity index in boomLAC-7 commodity index in bust
shar
e L
AC
com
mod
ities
in b
oom
%
Mirando al futuro, será LAC el granero y mina de China? Es esto una amenaza o una oportunidad?
8
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8Output Co-Movement Between LAC and China20 years rolling correlation of the Real GDP
GrowthArgentina BrazilChile Colombia
Fuente: cálculos del Banco Mundial basados en datos de autoridades nacionales. Nota: los colores sólidos reflejan valores de correlación significativos en un intervalo de confianza del 10%.
Creciente importancia de China para LAC – aumento de los lazos directos e indirectos
9
USA UK Canada
USA Japan Ger-many
USA China Japan0
10
20
30
40
50 47.0
10.06.8
43.9
8.3 6.6
36.9
9.84.8
1962
China 0.2%
1990
China 0.8%
2008
China 9.8%
Top 3 commodity export destinations for LAC (% of total commodity exports)
China reemplazó a los mercados de exportación de
bienes primarios tradicionales de LAC
en importancia
Lazos indirectos: la demanda de China de bienes primarios fue un factor importante en la firmeza sustancial de los precios mundiales de los bienes primarios
Fuente: cálculos del Banco Mundial usando datos de UN COMTRADE-WITS. Nota: La tabla presenta la proporción del comercio para los 3 mayores socios comerciales durante los 80, 90 y 2006.
La hipótesis de la “maldición de los recursos naturales”:
mecanismos y evidencia
10
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No se puede ignorar la hipótesis de la maldición … ha sido sostenida por personas sabias!
“En diez años de ahora, veinte años de ahora, verán: el
petróleo nos traerá la ruina… El petróleo es el excremento del diablo’’ (principios de los
70) – Juan Pablo Pérez, Ministro de Energía de
Venezuela y fundador de OPEP
“Ni ahora ni en las épocas anteriores las naciones con los mejores climas y suelos han sido ni las más ricas ni las
más poderosas; pero … en general han estado entre las más pobres”
(1848) – John Stuart Mill
“El petróleo es una maldición. El gas natural, el cobre, y los diamantes
también son malos para la salud de un país” (2009) –
Moisés Naím, editor en jefe de Foreign Policy
“La minería … (es la industria que) escogería en último lugar
un legislador prudente que desease incrementar el capital de su nación, para estimularla
de manera importante” (1776) –Adam Smith
12Fuente: cálculos del staff del Banco Mundial basados en datos del Banco Mundial de PIB per capita en 2008 (US$ de 2000 constantes) y abundancia natural en 2000. Nota: la abundancia de recursos se mide a partir del capital natural total per capita.
5 6 7 8 9 10 116
7
8
9
10
11
12
Log GDP per capita, 2008
Log
tota
l nat
ural
capi
tal p
er ca
pita
Pero la abundancia de commodities está asociada a ingreso per cápita más alto. ¿Por qué entonces tanto revuelo?
Porque la “maldición de los recursos naturales” es una amenaza seria que bien puede materializarse!
Tres riesgos significativos que requieren atención… Trampa de bajo crecimiento – producción de enclave con pocos “efectos
derrame” y bajos niveles de productividad/innovación Enfermedad holandesa: la apreciación del tipo de cambio real obstruye la
diversificación de exportaciones Trampa de debilidad institucional/política – rentas económicas y captura Trampa de destrucción ambiental
La volatilidad de los precios de los bienes primarios exacerba los riesgos asociados con estas tres preocupaciones
… y una preocupación aparentemente exagerada La evidencia no apoya la hipótesis de caída secular de los términos de
intercambio en contra de las commodities (hipótesis de Prebisch-Singer) Si esta caída se diese, puede neutralizarse con aumentos de productividad
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Preocupación 1: la abundancia de recursos naturales puede generar una trampa de bajo crecimiento
Cierta evidencia apoya el resultado de Sachs y Warner (1995, 1997) La producción de enclave, con pocos lazos al resto de la economía, mínima
generación de empleo y poco valor agregado Moneda fuerte (enfermedad holandesa) ajustada a la rentabilidad de las
commodities desplaza industrias con mayores efectos derrame (Hausmann, Rodrik)
Pero ... La evidencia econométrica no encuentra un efecto sistemático de maldición
• Especialmente cuando se distingue entre “dependencia” y “abundancia” Muchos países de ingreso alto se desarrollaron explotando sus recursos naturales Los sectores de bienes primarios pueden ser de alta productividad con innovación Muchos casos de lazos con el resto de la economía con efectos fuertes en empleo
En suma, el tema es más complicado de lo que se cree y el resultado no está predeterminado – depende de la calidad de las políticas e instituciones
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Muestra 1: la producción de metales no implica necesariamente poca diferenciación y bajo valor agregado
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LAC metal market share along the value chain (in percent)
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
0
2
4
6
8
10
12
Worked Share Worked Quality Unwrought ShareUnwrought Quality Ore Share Ore Quality
Alta diferenciación de metales: Comercio intra-industrial comparable a
otros sectores Dispersión de precios comparable a la
de plásticos, calzado, etc. Elasticidad de “upgrade” comparable a
la de manufacturas
LAC ha aumentado su participación en el comercio global de metales con productos más sofisticados y de mayor valor agregado
Estudios de país muestran mejoras en valor agregado y efectos de “clustering” y enlace (Codelco, Chile)
Fuente: Mandel (2009)
Muestra 2: producción de soja en Argentina – redes, especialización, cadenas, PyMEs, empleo
0
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
60.000.000
70.000.000
80.000.000
90.000.000
100.000.000
1941/42 1950/51 1959/60 1968/69 1977/78 1986/87 1995/96 2007/2008
Area PlantedProduction
ton - ha
Argentina: área sembrada y producción de cereales y semillas de aceite,1941-2008
(producción en toneladas; área en hectáreas)
Fuente: Datos de www.sagpya.gov.ar
1991 reforms
Año de censo Número de granjas(miles)
Tamaño de granjas(hectáreas
totales/unidad)
1952 565 3541969 538 3911988 421 4212002 334 524
2008* 274 560
Aumento dramático en la producción de granos y semillas de aceite en las décadas del 90 y 00
Grandes cambios en el modelo de producción – mayor productividad y alta generación de empleo
Redes y cadenas Especialización y PyMEs Consolidación Arreglos financieros
Desarrollo de la clase media en ciudades del interior
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17Fuente: estimaciones del staff del Banco Mundial basadas en la base de datos del World Development Indicators del Banco Mundial.
Muestra 3: la abundancia de recursos naturales no necesariamente impide la diversificación de exportaciones
Exportaciones per cápita en US$ constantes del 2000
19621965
19681971
19741977
19801983
19861989
19921995
19982001
20042007
0
500
1000
1500
2000
2500
3000Chile
Ores and metals exportsOther exports of G&S
19621965
19681971
19741977
19801983
19861989
19921995
19982001
20042007
0
5000
10000
15000
20000
25000Norway
Oil exportsOther exports of G&S
19621965
19681971
19741977
19801983
19861989
19921995
19982001
20042007
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000Venezuela
Oil exportsOther exports
Preocupación 2: la riqueza en bienes primarios puede erosionar el desarrollo institucional
“Rent seeking” -- absorbe recursos y puede llevar a capturas institucionales La dependencia de los ingresos se asocia con
menores esfuerzos impositivos, menor responsabilidad y gasto público ineficiente
• Ejemplo importante en Latinoamérica: subsidios a la energía= 2% del PIB
Posible trampa institucional: los enclaves generan poca demanda por mejoras institucionales
Pero la experiencia muestra potencial para cambio institucional
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Suriname
Venezuela
Ecuador
Bolivia
Argentina
Guyana
Colombia
Nicaragua
Paraguay
Trinidad & Tobago
Mexico
Guatemala
Costa Rica
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Energy subsidies as a share of GDP, 2005
(in percent)
Fuente: Olade (2007)
Dos dimensiones institucionales en las que LAC parece sufrir menos: proceso electoral y violencia armada
No se ven efectos adversos sistemáticos al proceso democrático Pero la calidad de la democracia parece sufrir en los estados productores de
hidrocarburos
No se observa una tendencia a conflictos armados de escala Menos movimientos separatistas en LAC – tal vez porque se resolvieron en un
más larga historia de independencia comparada con Africa
Las instituciones en muchos países de LAC están mejorando Pero una mayor descentralización puede crear problemas especiales
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La volatilidad en los precios de bienes primarios magnifica las otras preocupaciones
Alta volatilidad de precios
Volatilidad fiscal y del PIB Inestabilidad de ingreso de los hogares
Impulsa excesos de consumo público y privado que drenan la riqueza real
Estimula la búsqueda de rentas Dificulta decisiones de inversión y favorece la sobre-explotaciónExacerba la inestabilidad del tipo de cambio real – sobrevaloración temporal con efectos permanentes
20Fuente: cálculos de staff del Banco Mundial basados en datos de World Development Indicators del Banco Mundial y del International Financial Statistics del FMI.
Arge
ntina
Colo
mbi
a
Chile
Ecua
dor
Mex
ico
Peru
Tri.
& T
ob.
Vene
zuel
a
Boliv
ia
0102030405060708090
100 Standard deviation of annual percentage change
Natural resource revenues
Non-natural resource revenues
-40
-20
0
20
40
60
80
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
Annual changes in Real Price Indexes
Raw materials Metals Beverages Food Energy MUV
Preocupación 3: la explotación de recursos naturales puede ser insostenible ambiental y socialmente
El problema de los “commons”: pesca, bosques comunales sobreexplotación
La explotación minera y de petróleo usa servicios ambientales de propiedad común y puede generar externalidades negativas contaminación del aire, agua y tierra; “legados” de daño ambiental
Potencial de conflicto social con la población local
Fundición La Oroya en Junín, Perú, donde emisiones y relaves tuvieron impactos serios de salud, ahora siendo remediados
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Administración de la abundancia de bienes primarios y la volatilidad de sus precios:
ahorro, seguro y buena regulación
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Ahorro de largo plazo – para convertir el capital natural en otras formas de riqueza … aún con precios no volátiles
Triste realidad Una proporción grande de las rentas
de recursos naturales se consume, no se invierte
Duras realidades Difícil ahorrar en países con altas
tasas de descuento social y/o problemas de acción colectiva
Y si se ahorra, la composición del ahorro y su ritmo de inversión local importan
• Parte del ahorro en el exterior; y su inversión local gradual
• Para evitar consecuencias adversas de la enfermedad holandesa
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BRA PERNIC
ARG
COL
ECU
MEX
TTO
DOM
BOL
HND
GTM VEN
CHL
-40
-20
020
40A
djus
ted
net s
avin
g (%
of G
NI)
0 20 40 60 80 100Non-renewable resource rents (% of GNI)
Los ahorros de los países están correlacionados negativamente con las rentas de los recursos naturales
Fuente: Natural Capital Database del Banco Mundial (Banco Mundial 2006)
La volatilidad de precios requiere estrategias adicionales: auto-protección, auto-seguro, y seguro de mercado
Autoprotección: esfuerzos que reducen el “valor en riesgo” (el impacto de la volatilidad de los precios) a través de diversificación Diversificación de los ingresos fiscales Apoyo, no desaliento a la diversificación del sector transable
• Evitar una apreciación real excesiva Apoyo a la diversificación del mismo sector de recursos naturales, a su
“upgrading”, y a la formación de enlaces Amortiguación de los impactos adversos sobre los pobres a través de
transferencias focalizadas
Seguro de mercado: pago de una prima pasa el riesgo al mercado El mercado de cobertura de riesgo y productos de seguro es incompleto,
especialmente para el largo plazo… … pero emergen experiencias exitosas (México, Panamá) Riesgos políticos y legales obstaculizan el uso de instrumentos de mercado
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Auto-seguro: ahorro en buenos tiempos para suavizar el gasto fiscal y actuar contra-cíclicamente
Muchos fondos de estabilización fallaron porque es difícil resistir las presiones políticas a gastar de más durante el auge …
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La experiencia de Chile muestra que ahorrar de las ganancias extraordinarias (para usar en las recesiones) puede tener beneficios económicos y políticos
130
40
50
60
70
80
90
100
Chile Ecuador Bolivia Venezuela
Lehman Brothers
Approval Ratings of Government
Atacar problemas ambientales y sociales con acciones preventivas y nuevas herramientas
Reducir el impacto ambiental:
No subsidiar la destrucción ambiental!
Aprovechar los enfoques de mercado (permisos transables, PES)
Usar evaluaciones ambientales estratégicas
Construir capacidad del gobierno local y la sociedad civil para que las regulaciones ambientales se cumplan
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Reducir el impacto social:
Otorgar títulos seguros de propiedad tierras antes de proyectos grandes
Educar a los residentes para evitar expectativas irrealistas
Fortalecer la capacidad local para negociar
Promover la transparencia (EITI) Evitar reasentamientos, en lo posible
Conclusiones Latinoamérica sigue teniendo una ventaja
comparativa en la explotación de recursos naturales Esta ventaja implica riesgos—que deben
administrarse apropiadamente—pero no tienen por qué convertirse en una maldición
La administración de los riesgos requiere: Diversificación económica de la producción y los
ingresos fiscales Instituciones fuertes para evitar la captura y resolver
los problemas de acción colectiva, incluso inter-generacionalmente
Ahorro de un buena parte de las rentas y políticas de inversión, con vistas a:
• Invertir y construir otras formas de capital• Evitar una apreciación excesiva de la moneda• Suavizar el impacto adverso de la volatilidad de los
precios de los bienes primarios Con una buena administración, la abundancia de
recursos naturales puede ser una bendición!
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28
¡Gracias!