Download pdf - AFP INTEGRA.pdf

8/18/2019 AFP INTEGRA.pdf

1/46

AFP INTEGRA MEMORIA ANUAL 2013

1

“De conformidad con lo dispuesto en el artículo 1° del Reglamento para la Preparación yPresentación de Memorias Anuales, aprobado mediante Resolución Conasev N° 141-98-EF/94.10 y modificado mediante Resolución Conasev N° 119-99-EF/94.10 se ha optadopor la elaboración de la presente Memoria Anual de conformidad con el artículo 222 de laLey General de Sociedades, Ley N° 26887, así como de acuerdo a las normas que rigen alSistema Privado de Pensiones”.


2/46


2

MEMORIA ANUAL 2013

Indicadores Financieros Al 31 de diciembre 2013 2012 Diferencia Variación

S/. (000,) S/.

(000,)S/. (000,) %

Ingresos por Comisiones 407,584 299,808 107,776 35.9%Egresos Operacionales 235,504 161,924 73,580 45.4%Resultado Operativo 172,080 137,884 34,196 24.8%Utilidades del Ejercicio 120,159 96,404 23,755 24.6%Patrimonio 1,079,340 395,189 684,151 173.1%

Financial Highlights(Equivalent in US Dollars) Year endend December 31 2013 2012 Difference Difference

US$(000,) US$(000,) US$(000,) %Comission Income 145,852 117,687 28,165 23.9%Operational Expenses 84,274 63,562 20,712 32.6%Operating Income 61,578 54,125 7,453 13.8%Net Income 42,998 37,843 5,155 13.6%Equity 386,237 155,128 231,109 149.0%

Fondo y Afiliados Al 31 de Diciembre 2013 2012 Diferencia Variación

S/.(000,)

S/.(000,)

S/.(000,)

%

Fondos Administrados 42,365,945 28,931,969 13,433,976 46.4%Participación de Mercado(Fondo) 41.55% 29.87% 28.1%

Afiliados 2,048,904 1,354,386 694,518 51.3%Participación de Mercado(Afiliados) 37.38% 25.70% 31.2%

Funds and Affiliates Year ended December

31 2013 2012 Difference DifferenceUS$

(000,)US$

(000,)US$

(000,)%

Funds undermanagement 15,160,474 11,357,005 3,803,469 33.5%Market Share (Fund) 41.55% 29.87% 28.1%

Affiliates 2,048,904 1,354,386 694,518 51.3%Market Share(Affiliates) 37.38% 25.70% 31.2%


3/46


3

Señores accionistas:

El año 2013 fue un año especial y retador. No sólo se celebraron 20 años de la

creación del sistema privado de pensiones, sino que fue también un año en el cual AFP Integra recuperó y se consolidó como el líder indiscutible de la industria. Fueun año marcado por dos hitos sumamente importantes. En primer lugar, seculminó de manera exitosa la compra del 50% de AFP Horizonte y, en segundolugar, se dio inicio a la implementación de la Reforma del Sistema Privado dePensiones, cuya ley fue aprobada en 2012.

La operación de compra de AFP Horizonte, que se hizo en conjunto con Profuturo AFP, fue una transacción bastante competida. Nuestra propuesta, creativa einnovadora, de compartir la operación con Profuturo AFP fue el factor decisivo

para cerrar ésta exitosa nuestro favor. La operación de compra se completó ypasó por la Bolsa de Valores de Lima en abril de 2013. Y tan sólo cuatro mesesdespués, en agosto, se concretó la distribución de clientes y de fondosadministrados, así como la fusión administrativa. Con esta operación AFP Integrase consolidó como líder del Sistema Privado de Pensiones y pasó a administrarcerca de 42,000 millones de soles para más de 2 millones de afiliados.

Con relación a la reforma, ésta introdujo una serie de cambios que hanconfigurado un nuevo marco regulatorio para la industria. En particular, seintrodujo una nueva modalidad de cobro de comisión de administración, conocidaen el mercado como “Comisión Mixta” , que dio a los afiliados la opción de elegir lamodalidad que mejor se ajustaba a sus preferencias. Luego de un procesocomplejo de comunicación y un periodo muy activo de atención (sólo en Marzoatendimos a través de nuestros distintos canales a más de 540,000 personas), el32% del total de nuestros afiliados optó por mantenerse en la comisión por flujo(que existe desde el inicio del SPP) comparado con el 68% que se cambió a lanueva modalidad de cobro, contrastando este número en el caso de los afiliadoscotizantes ya que en el caso de estos últimos el 72% optó por mantenerse encomisión por flujo y el 28 optó por la comisión mixta.

Con la reforma se dio inicio también a la licitación de la cartera de nuevos afiliadospor periodos de dos años (el primer periodo vence en mayo de 2015) y a lalicitación conjunta del seguro de invalidez y sobrevivencia. Esta última se realizóen setiembre de 2013 y con ella se logró reducir la prima del seguro de 1.27% a1.23%. A pesar de estos avances, quedan aún temas pendientes y relevantes parael año 2014 como (i) la implementación de las medidas que permitan ampliar lacobertura hacia los trabajadores independientes, (ii) las modificaciones alreglamento de inversiones y (iii) las normas que permitan la centralización dealgunas funciones operativas.

Por otro lado, como consecuencia tanto de la reforma así como de un compromiso

asumido con nuestros clientes a raíz de la compra de AFP Horizonte, se comunicóuna reducción importante de precios. Así pues, el 01 de setiembre de 2013 seredujo la comisión sobre la remuneración (flujo) de 1.74% a 1.55% y se redujo


4/46


4

también la comisión mixta (el componente que se descuenta de la remuneraciónmensual) de 1.55% a 1.45%.

En este contexto, la estrategia comercial y de servicios de la sociedad durante elejercicio 2013 tuvo como principales objetivos mejorar la comunicación connuestros afiliados y proteger la cartera adquirida a AFP Horizonte. Para esto selanzó la nueva página web de AFP Integra, se desarrolló un más potenteestimador de Pensión y se instalaron módulos de auto atención en nuestrasagencias. En el campo de las comunicaciones y cercanía con nuestros clientes, afinales de año se lanzó la campaña “Ahora lo sé con AFP Integra” con el objetivode contarle a nuestros afiliados, y a la opinión pública en general, los logros ybeneficios que el sistema privado de pensiones ha logrado en los últimos 20 años.En redes sociales nuestra cuenta de Facebook “Vive hoy con AFP Integra” superólos 400 mil fans y también lanzamos nuestra cuenta oficial en Twitter. Finalmente,nuestro video boletín de inversiones ha sido muy bien recibido por nuestros

clientes y es reproducido más de 117,000 mil veces mensualmente.En cuanto a la rentabilidad obtenida para los fondos administrado cabe resaltar demanera especial lo relevante y evidente que fue este año el efecto beneficioso quetiene la diversificación para nuestros afiliados. En un año en el que el IGBL perdió23.6% y el riesgo país subió cerca 40 puntos básicos, la rentabilidad de los fondosadministrados fue positiva en 0.06%, 1.45% y 2.18% para los fondos 1, 2 & 3respectivamente.

En lo relacionado a la situación financiera de la empresa, AFP Integra generó unaUtilidad Neta de S/ 120’158,981 millones de soles, superior en 24.64% a la delejercicio anterior debido a una adecuada gestión de los ingresos y gastos de laempresa, lo cual redunda en un beneficio adicional para nuestros accionistas ycolaboradores.

De otro lado y continuando con el fortalecimiento de la cultura de control internode AFP Integra, se inició en el año 2013, conjuntamente con las demás empresasde Sura Asset Management en el Perú y la región, la implementación de la LeySarbanes Oxley (SOX), con el objetivo de recibir la certificación en el año 2015 yestar listos para un eventual listado en Nueva York de un ADR de Sura AssetManagement.

La responsabilidad social continúa siendo un pilar en nuestra culturaorganizacional. En tal sentido y con la finalidad de promocionar y preservarnuestro medio ambiente, por tercer año consecutivo, realizamos la medición denuestra “Huella de Carbono” y llevamos a cabo la neutralización del total de lasemisiones mediante la adquisición de bonos de carbono del proyecto deReforestación-Bosque de Pinos Sociedad Agrícola de Interés Social (SAIS), enCajamarca. De otro lado, la Sociedad continuó con sus esfuerzos deResponsabilidad Corporativa en las áreas de educación a través de la construcciónde colegios, el desarrollo del programa Emprendiendo y del programa INTEGRAte

para nuestros pensionistas.


5/46


5

Asimismo, en el continuo esfuerzo por mejorar y consolidar nuestra posicióndentro del grupo de empresas con mejores prácticas de gobierno corporativo en elpaís, fuimos reconocidos, por tercer año consecutivo por la Bolsa de Valores deLima, dentro de las empresas que forman parte del Índice de Buen GobiernoCorporativo– IBGC 2013. En dicho sentido, en el año 2013alineamos nuestraspolíticas y procedimientos con las desarrolladas por SURA y nos enfocamosespecialmente en la difusión y conocimiento de dichas prácticas entre todosnuestros colaboradores, a fin de lograr su eficaz aplicación en todos los niveles dela compañía.

Finalmente, queremos destacar y agradecer especialmente el esfuerzo desplegadopor todos los colaboradores de AFP Integra en el logro de los objetivos y metastrazadas, en beneficio de nuestros afiliados y accionistas de la sociedad. Sin elcompromiso, esfuerzo y dedicación de todos nuestros colaboradores estosresultados no hubiesen sido posibles.

Maria Jesus Hume Presidente del Directorio

Lima, 27 de enero de 2014


6/46


6

INFORMACIÓN GENERAL

AFP Integra es una administradora privada de fondos de pensiones constituida deconformidad con el T.U.O. del D.L. 25897 aprobado por D.S. N° 054-97-EF y suReglamento aprobado por D.S. N° 004-98-EF, que tiene como domicilio la ciudad de Lima.Su oficina principal se encuentra en Av. Canaval y Moreyra 522 - Piso 6, San Isidro,teléfono N° 411-9191, fax N° 411-9192.

AFP Integra se constituyó mediante Escritura Pública de fecha 19 de mayo de 1993 y surectificatoria de fecha 1 de junio de 1993, ambas otorgadas ante el Notario de Lima Dr.Percy Gonzalez Vigil Balbuena, como sociedad de duración indeterminada con un capitaloriginal suscrito y pagado de S/.11’000,000.00. El objeto social esdesarrollar lasactividades permitidas por el T.U.O. del D.L. 25897, su Reglamento y demás disposicionescomplementarias y conexas, administrando fondos de pensiones bajo la modalidad decuentas individuales de capitalización y otorgando a sus afiliados prestaciones de

jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio. El CIIU de AFP Integra es el66023, el cual corresponde a la actividad de planes de pensiones. La sociedad quedóinscrita en la ficha 99023 del Registro Mercantil de Lima, ahora Partida Electrónica N°02011190, el 18 junio de 1993 e inició sus operaciones con el público el 21 de junio delmismo año.

La organización de AFP Integra fue autorizada mediante Resolución N° 050-93-EF/SAFP,de 11 de mayo de 1993, y su funcionamiento mediante Resolución N° 066-93-EF/SAFP,de 11 de junio del mismo año. Las acciones de la sociedad están inscritas en la Bolsa de

Valores de Lima.

A partir de enero de 2006 el capital social quedófijado en S/. 38’700,000 hasta quemediante Junta General de Accionistas celebrada con fecha 30 de abril de 2013, seacordó un aumento de capital de S/. 16’767,000.70 Nuevos Soles,en consecuencia elcapital social asciende actualmente aS/. 55’467,000.70 Nuevos Soles.

COMPOSICIÓN ACCIONARIA

El capital social suscrito y pagado de AFP Integra al 31 de diciembre de 2013 es deS/. 55’467,000.00, representado por 554,677 acciones comunes con un valor nominal deS/.100.00 cada una.

Accionista Acciones Participación NacionalidadSURA Asset Management S.A. 245,073 44.18% ColombiaGrupo SURA Latin AmericanHolding B.V.

142,493 36.82% Holanda

Pensiones SURA Perú S.A. 114,165 29.50% PerúGrupo Inversiones SuramericanaHolanda B.V.

52,942 13.68% Holanda

Otros 04 -- PerúTotal 554,677 100.00%

De conformidad con lo establecido en el artículo 5 de los Estatutos de la Sociedad, todaslas acciones tienen derecho a voto y confieren a sus titulares los mismos derechos yobligaciones.


7/46


7

Acciones de Inversión

AFP Integra no registra acciones de inversión.

DIRECTORIO

El Directorio de la Sociedad durante el año 2013 estuvo conformado por las siguientespersonas:

Sra. María Jesús Hume Presidente del DirectorioSr. Rodrigo Velasquez Uribe DirectorSr. Andrés Bernal Correa DirectorSr. Jaime Cáceres Sayán DirectorSr. Ignacio Calle Cuartas DirectorSr. Juan Carlos Cuglievan DirectorSra. Caridad de la Puente DirectoraSr. Pablo Enrique Sprenger Rochette DirectorSra. Marilú Wiese Moreyra DirectoraSr. Juan Fernando Uribe Director (hasta el 15 de mayo de 2013)

ORGANIZACIÓN

Sr. Jorge Ramos Raygada Gerente GeneralSr. Aldo Ferrini Cassinelli Gerente General AdjuntoSr. Marcel Fort Hurtado Vice Presidente ComercialSr. Christian Stockholm Barrios Vice Presidente de Finanzas

Sr. Alberto García Haaker Vice Presidente de Gestión HumanaSr. Renzo Castellano Brunello Vice Presidente de InversionesSr. César Chang Milla Vice Presidente de Operaciones y TecnologíaSrta. Daphne Zagal Otiniano Vice Presidente Legal y de CumplimientoSra. Vanessa Zelaya Guzmán Gerente de Auditoría CorporativaSr. Oscar Valdivia Aguilar Gerente de ContabilidadSr. Fernando Manrique Zúñiga Gerente de Estrategias de InversiónSra. Maria Luisa Cáceres López Gerente de Gestión HumanaSr. Roberto Melzi Ríos Gerente de Inversiones - Renta FijaSr. Ignacio Arróspide Fernández Gerente de Inversiones – Renta Variable

Sr. Diego Caro León-Velarde Gerente de Marketing y RelacionamientoSra. Kenny Gallo Alvarado Gerente de OperacionesSr. Oswaldo Vargas Palma Gerente de ProvinciasSra. Ofelia Rodríguez Larraín Salinas Gerente de Responsabilidad CorporativaSr. Gary Tafur Venegas Gerente de Riesgos de InversiónSr. Armando Hung Nakashima Gerente de Riesgos OperativosSra. Mariella Vassallo Carty Gerente de ServiciosSr. Alejandro Sánchez-Salazar Accolti-Gil Gerente de Servicios InternosSra. Claudia Quintanilla Amorós Gerente de TecnologíaSr. Mario Izaguirre Camarena Gerente Legal


8/46


8

Al 31 de diciembre de 2013 la empresa cuenta con 671 colaboradores. La distribución delpersonal y su evolución en el tiempo se muestra en el siguiente cuadro:

OFICINAS Y CENTROS DE SERVICIOS AL CLIENTE

Al 31 de diciembre del 2013, la empresa cuenta con una Oficina Principal y 19 Centros de

Servicios al Cliente.


9/46


9

Oficina Principal: Canaval y Moreyra 522 - Piso 6, San IsidroTeléfono: 411-9191Fax: 411-9192

Centros de Servicios al Cliente:

LimaCentro de Lima Av. Camaná N° 770San Isidro Av. Canaval y Moreyra N° 540

Provincias Arequipa Av. Ejército N° 107-A, Urb. Jardín Ayacucho Calle 9 de Diciembre N° 115Cajamarca Jr. San Martín N° 358Chiclayo Calle Elías Aguirre N° 398Chimbote Av. Bolognesi N° 369Chincha Plaza de Armas N° 312/ Chincha altaCusco Av. El Sol N° 347Huancayo Calle Loreto N° 426Ica Av. San Martin N° 1390Ilo Jr. Zepita N° 325Iquitos Calle Arica N° 430Piura Calle Tacna N° 316Pucallpa Jr. Coronel Portillo N° 607Puno Jr. Arequipa N° 149Tacna Av. San Martín N° 494Talara Av. Mariscal Castilla “D” s/n Trujillo Av. Larco N° 920

FUSION

Con relación al proceso de fusión, debemos señalar que el 23 de abril de 2013 AFPIntegra adquirió 32´308,244 acciones emitidas por AFP Horizonte S.A. (Horizonte), querepresentan el 50% del capital social de ésta, a un precio total de US$ 515,978,727.18,mediante una transacción en rueda de bolsa de la Bolsa de Valores de Lima.

En observancia de las autorizaciones conferidas por la Superintendencia de Banca,

Seguros y AFP (SBS) para la adquisición de las acciones de Horizonte, la operación implicó(conjuntamente con Profuturo AFP S.A., el otro accionista de AFP Horizonte S.A.) iniciarun procedimiento ante la SBS por medio del cual,: (i) AFP Horizonte S.A. escindiría unbloque patrimonial conformado por determinado activos y pasivos a favor de Profuturo

AFP S.A.; (ii) producto de la escisión, AFP Horizonte S.A. transferiría a Profuturo AFP S.A.el 50% de los fondos que administra, los cuales serían fusionados con los fondos queadministra Profuturo AFP S.A.; (iii) AFP Integra S.A. absorbería, mediante un proceso defusión por absorción, a AFP Horizonte S.A.; y (iv) producto de la fusión, AFP HorizonteS.A. transferiría a AFP Integra S.A. el 50% restante de los fondos que administra, loscuales se fusionarían con los fondos que administra AFP Integra S.A.

De manera adicional y a efectos de lograr una partición de afiliados entre AFP Integra yProfuturo AFP que, lograra obtener dos bloques de afiliados exactamente iguales paracada una de las AFP, se trabajó, bajo la supervisión de la Superintendencia de Banca,


10/46


10

Seguros y AFP, en un procedimiento de asignación ciega de afiliados. De esta manera, selograba total transparencia y objetividad en la determinación del bloque de afiliados quesería asignado tanto a AFP Integra como a Profuturo AFP. En esta etapa, la comunicacióna los afiliados fue de vital importancia ya que les permitió a los mismos saber a qué AFPserían trasladados sus fondos (con ocasión de la fusión) y, de ser ese el caso, decidirquedarse en la AFP a la cual había sido asignado o trasladar su fondo a la AFP de suconveniencia.

En ese sentido, el proceso de escisión-fusión de Horizonte se llevó a cabo de maneraexitosa, inclusive antes del plazo de seis meses estimado al momento del anuncio decompra ya que con fecha 29 de agosto los fondos pertenecientes a los afiliadosprovenientes de AFP Horizonte, asignados a AFP Integra, fueron trasladados sininconveniente alguno a nuestra AFP para su administración.

De esta manera finalizó un proceso que, a todas luces, se convierte en modelo para estetipo de operaciones a nivel latinoamericano y mundial, y que concluye con AFP Integracomo la AFP líder en el mercado local, manejando el mayor fondo de pensiones.

Hoy, y desde el 31 de agosto pasado (fecha de entrada en vigencia de la escisión-fusión), AFP Integra gestiona el mayor fondo de pensiones del país, que asciende a cerca de 40mil millones de soles, cuenta con más de 55,000 beneficiarios de pensiones de jubilación,invalidez y/o sobrevivencia y atiende a más de 2 millones de afiliados, el mayor númerodel mercado, consolidando así su liderazgo en el Sistema Privado de Pensiones (SPP) yratificando el compromiso extendido por Sura con el Perú.

Para el Área de Operaciones y Sistemas, este gran esfuerzo significó establecer un equipode proyecto especialmente dedicado a la definición de la estrategia de migración de lainformación y transferencia de cartera de clientes, así como a la planificación, ejecución yseguimiento a los planes de trabajo. Nuestra principal premisa partió de realizar la fusión-escisión asegurando la continuidad de la operación y garantizando un adecuado nivel deservicio para los nuevos y antiguos clientes con un equipo compuesto por más de 60personas provenientes de las áreas de operaciones, tecnología, proyectos y servicio alcliente, y con la participación de algunos de nuestros proveedores clave. Así mismo, seimplementó el Comité Ejecutivo y los Comités de Integración necesarios para la toma dedecisiones en conjunto entre los directivos de AFP Integra y Profuturo AFP en las distintasinstancias y áreas.

Otro aspecto clave fue la coordinación y negociación permanente con nuestro enteregulador, quien autorizó la utilización y adecuación del mecanismo de traspaso con lafinalidad de garantizar la transferencia de cuotas y soles de la cartera de clientes demanera transparente.

Desde el punto de vista tecnológico, se instaló y amplió significativamente la capacidad denuestros principales sistemas operativos para soportar los nuevos volúmenes deinformación y niveles de procesamiento, con el fin de mantener los procesos operativoscon total normalidad. La migración de la información de una AFP a otra implicó, ademásde una serie de adecuaciones en nuestros sistemas la implementación de nuevosaplicativos y la adopción de nuevos módulos para complementar la operativa y la atencióncon nuevas funcionalidades.

Por último, es importante señalar que como consecuencia de este proceso mejoraronsignificativamente los indicadores relevantes del negocio, incrementándose la base salarial


11/46


11

de AFP Integra en 39%, mientras que el número de Cotizantes aumentó en 45% y losingresos por comisiones crecieron aproximadamente 40%.

LAS INVERSIONES DURANTE EL AÑO 2013

El 2013 se caracterizó por un amplio rango de retornos entre las distintas regiones delmundo tanto en Renta Fija como en Renta Variable. Las economías desarrolladasempezaron a mostrar algunas señales de recuperación o por lo menos de haber llegado acierto piso en los principales indicadores ligados a crecimiento. Por otro lado, laseconomías emergentes empezaron a mostrar cierta desaceleración aunada a factoresestructurales y políticos, que contrastaron con expectativas optimistas de losinversionistas. Es así como los mercados desarrollados tuvieron rendimientos que llegarona superar el 56% (en yenes) como el caso de Japón (Nikkei) o cercanos al 30% (endólares) como el S&P 500. Sin embargo, Latinoamérica se llevó la peor parte de la historiacon rendimientos de -23% en Perú, -15.5% en Brasil y -14% en Chile. Estadiferenciación en rendimientos se puede a atribuir a varios factores.

Por un lado, en mayo el banco central americano (FED) anunció que estaba evaluandodisminuir el paso de su estímulo monetario mensual (QE) debido a mejoras sustancialesen los principales indicadores económicos de ese país, en particular en aquellos ligados alcrecimiento y el desempleo. Este anuncio tuvo un efecto inmediato en muchos activosfinancieros, pero su efecto más dramático ocurrió en la renta fija. Las tasas en dólaressubieron de manera agresiva (el rendimiento del bono del tesoro americano de 10 añosse incrementó de 1.67% a 2.78% entre mayo y agosto). Esto gatilló significativos flujosde venta en renta fija emergente, dada la correlación que existe entre los distintosmercados de renta fija, pero en este caso el efecto se vio acentuado por el fortalecimientogeneralizado del dólar. Así por ejemplo, las principales monedas latinoamericanas sedepreciaron entre 1.4% (para el peso mexicano) y 15% (para el real brasilero) contra ladivisa americana, afectando negativamente los rendimientos de estos activos parainversionistas no domiciliados en los diferentes países.

Por otro lado algunos mercados emergentes, incluido China, mostraron crecimientoseconómicos menores a los estimados a principios del 2013. En Brasil, por ejemplo, seestimaba un crecimiento para el 3% a inicios de año y está cerrando más cercano al 1%.Esta desaceleración afectó las estimaciones de crecimiento de utilidades de las empresasen los diferentes mercados, y por lo tanto, los múltiplos a los que éstas cotizan, lo queafectó negativamente el precio de cotización de las acciones de estas empresas.

Finalmente, este ajuste en expectativas de crecimiento, combinado con una mejora en losfundamentos macro de economías desarrolladas (Japón combatiendo la deflación, Europasaliendo de la crisis, Estados Unidos creciendo más rápido de lo esperado), detonó flujosconstantes de salida de mercados emergentes para entrar a mercados desarrollados a lolargo del año.

Los activos financieros peruanos no fueron ajenos al comportamiento de otros mercadosemergentes; por el contrario, el efecto en Perú se vio magnificado por nuestra inherenteexposición a los precios decommodities,cuyos precios muestran una fuerte correlaciónnegativa al valor del dólar americano. Así, durante el 2013 el precio del oro cayo en 28%,el del cobre en 7% y el del estaño en 5%. Todo esto dio como resultado que la bolsa

peruana cierre el año con un desempeño extremadamente negativo, cercano al –24% yque la moneda peruana pierda casi 10% de su valor frente a la divisa americana.


12/46


12

Cabe resaltar que pese al rendimiento extremo de los activos peruanos (tanto deudacomo acciones), los tres fondos de pensiones de AFP Integra mostraron rendimientosnominales positivos (0%, 1.11% y + 1.51% para los fondos tipo 1, 2 y 3respectivamente, usando cuotas promedio) gracias a los beneficios de la diversificación ya un manejo prudente del riesgo durante el año, como se muestra a continuación:

Rentabilidad nominal

Integra Promedio Integra Promedio Integra Promediodic 2013/ dic2012 0.00 0.10 1.11 -0.04 1.53 0.32dic 2013 / dic 2011 6.28 5.99 6.09 5.63 5.20 5.08dic 2013 / dic 2010 4.90 4.82 1.58 1.35 -2.53 -3.11dic 2013 / dic 2009 5.09 5.38 5.11 5.44 5.54 5.20dic 2013 / dic 2008 6.85 7.30 10.22 10.47 13.86 13.20dic 2013 / dic 2007 4.84 5.10 4.16 4.39 2.42 2.21

dic 2013 / dic 2006 5.77 5.90 6.97 7.12 7.55 7.38dic 2013 / dic 2005 9.50 9.56dic 2013 / dic 2004 10.64 10.68dic 2013 / dic 2003 10.44 10.49dic 2013 / dic 2002 11.66 11.68dic 2013 / dic 2001 11.78 11.79dic 2013 / dic 2000 11.80 11.79dic 2013 / dic 1999 10.67 10.63dic 2013 / dic 1998 11.45 11.39dic 2013 / dic 1997 10.80 10.68dic 2013 / dic 1996 11.26 11.13dic 2013 / dic 1995 11.68 11.57dic 2013 / dic 1994 11.90 11.82dic 2013 / dic 1993 12.50 12.47

Fondo 2 Fondo 3Fondo 1Rentabilidad Nominal Anualizada

Fuente: SBS / Elaboración: AFP Integra

Valor cuota

Fondo 1 Fondo 2 Fondo 3ene-2013 17.6066795 125.4738371 31.4243833feb-2013 17.7509390 125.5123159 31.6750499

mar-2013 17.7957911 125.5891865 31.4870335abr-2013 17.9157109 125.6244849 31.1059771may-2013 17.9709244 126.2656826 31.0479860 jun-2013 17.2998083 121.6270576 30.0733440 jul-2013 17.2068015 120.9761605 29.7841572ago-2013 17.1229456 121.1882681 30.1587224sep-2013 17.0545613 121.2840459 30.2757235oct-2013 17.2910889 122.9961964 30.2799362nov-2013 17.3291655 123.7410219 30.6855972dic-2013 17.3169312 123.3799266 30.5506062

Valor Cuota


13/46


13

COMENTARIO COYUNTURA ECONÓMICA

Durante el 2013, el Perú mostró un buen desempeño económico a pesar de laincertidumbre mundial, siendo el país de mayor crecimiento en la región alcanzando unaumento del PBI de 5.1%1. Las razones del crecimiento se deben principalmente aldinamismo de la demanda interna, principalmente al consumo privado e inversiónprivada. En un contexto de deterioro del entorno internacional se muestra la estabilidaden la dinámica del crecimiento peruano a pesar de una ligera desaceleración.

La economía peruana no fue inmune a los efectos negativos de factores externos:menores términos de intercambio, bajo crecimiento de los socios comerciales, salida decapitales y depreciación de sus monedas. Durante el 2013 se reflejó una debilidad de lasexportaciones y déficit en la balanza comercial de 4.9% del PBI2.

El desconcierto en la política interna, acompañado de los factores externos, ocasionó ungolpe a la confianza de los inversionistas y consumidores. A pesar de esta desaceleración,Perú se mantiene como uno de los países líder de crecimiento económico en la región. Selogró estimular a la economía peruana para mantener un crecimiento en el corto plazo yevitar un descenso del PBI potencial. Así, gracias a las políticas anti cíclicas, medidas paraacelerar la ejecución de las inversiones y sólidos fundamentos económicos, el Perúmantiene un crecimiento sólido y sostenible; además de un índice de confianzaempresarial por encima del tramo optimista3.

Dentro de un contexto de desaceleración del crecimiento económico por debajo de supotencial, indicadores que muestran un menor crecimiento de la economía mundial yexpectativas de inflación ancladas dentro del rango meta; el Directorio del BCRP decidióreducir su tasa de interés de referencia después de 29 meses de 4.25% a 4.00%.

Asimismo, con la finalidad de reducir la volatilidad cambiaria, mantener un crecimiento delcrédito a ritmo sostenible y reducción de la dolarización del crédito, el BCRP decidiódisminuir la tasa de encaje en moneda nacional e incrementar la tasa de encaje enmoneda extranjera.

Los sólidos fundamentos económicos, disciplina fiscal y el crecimiento económicosostenido permitieron que el Perú mantenga el Grado de Inversión ya otorgado por lasclasificadora de riesgo Moody’s de Baa2, además de recibir una mejora en la calificacióncrediticia de Fitch Ratings de BBB a BBB+ y de S&P de BBB a BBB+

El 2013 se caracterizó por tener una turbulencia en los mercados producto del cambio en

las expectativas del crecimiento de China, desempeño económico de la eurozona y unposible retiro del plan de estímulo monetario de parte de la Reserva Federal de EEUU(FED) que estuvo presente durante gran parte del año y se confirmó en Diciembre.

Durante el 2013 el crecimiento real y esperado de China fue seguido cercanamente; sinbien es cierto, su nivel de crecimiento ha estado en cifras mayores al 7%, este ha sidomenor al esperado. Sin embargo, durante el tercer trimestre del año se ha observadomedidas introducidas por el gobierno para apoyar el crecimiento tales como suspensióntemporal de los impuestos a las pequeñas y medianas empresas, asistencia aexportadores en problemas y aceleración de la inversión en infraestructura urbana yferrocarriles. China, al ser el principal importador decommodities , especialmente metales,

1 Datos del Banco Central de Reserva del Perú – Reporte de Inflación Diciembre 2013 2 Datos del Banco Central de Reserva del Perú – Reporte de Inflación Diciembre 2013 3 Servicio de Proyecciones Macroeconómicas IPE - Presentación Mensual Noviembre 2013


14/46


14

tiene una demanda que afecta directamente a los precios internacionales de los mismos.La caída en las expectativas de crecimiento generó una presión a la baja de los preciosinternacionales de los metales.

En Europa resalta el recorte de la tasa de referencia en 25pbs, llegando un mínimohistórico de 0.25% en el mes de Noviembre, esto en respuesta a una sorpresivadesaceleración de la inflación, para respaldar la débil recuperación económica de laeurozona y mantener los índices de confianza.

Por el lado de EEUU, a inicios del año, se aprobó una ley que evitaría que el país caiga enun abismo fiscal (alza de impuestos y recortes de gastos). Esto para no paralizar elcrecimiento del país (bajo pero consistente) que se encuentra en un ciclo de reactivacióndel dinamismo mercado laboral y consumo privado impulsado por la recuperación delsector inmobiliario y buen desempeño del mercado bursátil.

La posibilidad deltapering (retiro de estímulos monetarios en EEUU) estuvo latente engran parte del año por mejoras mayores a lo esperado de indicadores del crecimiento deEEUU como el ISM y desempleo, ha generado una subida en las tasas de interés y unfortalecimiento del dólar estadounidense respecto a las demás monedas. En esteescenario de recuperación y con una inación controlada, la Fed anunció una reducciónde su programa de compras de activos por US$ 10 mil millones a US$ 75 mil millones apartir de enero 2014.

La caída de las expectativas de crecimiento chino generó gran volatilidad en los mercadosdesarrollados y, en los mercados emergentes - sumado a la subida de tasas de interesesde EEUU- ocasionó una presión a la baja en los rendimientos bursátiles.

Con respecto al mercado bursátil, durante el 2013, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima cayó en 23.6%. El volumen negociado en la misma disminuyó en 19.2%partiendo de US$ 7,132.9 millones en el 2012 hasta US$ 5,764.7 millones en el 2013.4Este desempeño se debió principalmente al impacto de la coyuntura internacionalproducto de la incertidumbre del crecimiento de China y el retiro del estímulo monetarioen EEUU, esto afecto principalmente a los a los sectores de minería e hidrocarburos. Losprecios de los principales metales sufrieron una caída durante el año, el cobre (-6.5%

YoY), la plata (-35.7% YoY), el zinc (1.6% YoY) y el oro (-27.9% YoY)5.

En el plano cambiario, el dólar estadounidense mostró una apreciación respecto al SolPeruano a lo largo del año, comenzando en 2.55 y finalizando el año según la SBS en2.795 nuevos soles por dólar, depreciándose en 8.8% respecto al 2012, debido al impacto

del retiro de estímulo monetario de la Reserva Federal en las tasas de interés queocasionó una salida de capitales en los mercados emergentes. La volatilidad generadoproducto de la fue atenuadas con las intervenciones cambiarias del Banco Central deReserva del Perú orientadas a garantizar niveles adecuados de liquidez y contribuir a lafluidez de las operaciones en el mercado.

4 Fuente: Bolsa de Valores de Lima (BVL) 5 Fuente: Bloomberg


15/46


15

COMPOSICIÓN DE LA CARTERA DEL FONDO AL CIERRE DE 2013

Al cierre de 2013 los fondos de pensiones administrados por AFP Integra alcanzaron enconjunto 42,365 millones de soles. Transcurridos 7 años desde el lanzamiento del sistemade Multifondos, el Fondo 2 sigue siendo el que más recursos acumula llegando a 68.7%del total comparado con 12.6% y 18.7% de los fondos 1 y 3 respectivamente.

En cuanto al perfil de riesgo, el Fondo 1 (fondo conservador) mantenía inversiones enrenta variable de 10%, el Fondo 2 (fondo moderado) 45% y el Fondo 3 (fondo agresivo)80%.

Fuente: AFP Integra

A pesar de que el límite legal de inversiones en el extranjero se mantuvo en 50% del totalde los activos administrados, el límite operativo, administrado por el BCR, cerró el año en36.50%. Al cierre de 2013 los fondos invertidos en el Perú sumaron S/. 27,417 millones ó64.7% del total de portafolios.

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%90%

Fondo 1 Fondo 2 Fondo 3

Distribución de los fondosadministrados según clase de activo

Renta Fija CP

Renta Fija LP

Renta Variable


16/46


16

Cartera Administrada del Fondo de Pensiones 1 de AFP Integra porInstrumento Financiero (En nuevos soles)

Enero Febrero Marzo AbrilMonto % Monto % Monto % Monto %

I. INVERSIONES LOCALES 2 551 709 76.7 2 451 526 72.5 2 485 470 72.6 2 421 325 69.11. Gobierno 843 749 25.4 742 504 22.0 784 478 22.9 768 072 21.9

Certificados y Depósitos a Plazo del BCRP (1) 368 798 11.1 379 740 11.2 380 719 11.1 366 425 10.5

Bonos del Gobierno Central 474 952 14.3 362 764 10.7 403 759 11.8 401 647 11.5

Bonos Brady - - - - - - - -

Letras del Tesoro - - - - - - - -

2. Sistema Financiero 939 550 28.2 897 496 26.6 898 047 26.2 880 995 25.1Certificados y Depósitos a Plazo (2) 354 828 10.7 302 855 9.0 324 076 9.5 312 014 8.9

Títu los de Deuda emi tidos por Organi smos In te rnac iona les en e l mercado loca l 28 961 0.9 28 923 0.9 28 888 0.8 27 984 0.8

Títulos de Deuda emitidos por Entidades Financie ras del Ex terior en el mercado local 11 835 0.4 11 840 0.4 11 989 0.3 12 286 0.4

Bonos de Arrendamiento Financi ero 26 792 0.8 26 733 0.8 9 191 0.3 8 287 0.2

Bonos Subordinados 169 008 5.1 170 077 5.0 170 212 5.0 173 549 4.9

Otros Bonos Sector Financiero 321 134 9.7 329 466 9.7 327 162 9.6 326 631 9.3

Letras Hipotecarias - - - - - - - -

Bonos Hipotecarios 79 0.0 80 0.0 81 0.0 83 0.0

Acciones y Valores re presentativ os s obre Ac ciones 26 913 0.8 27 521 0.8 26 449 0.8 20 160 0.6

Acciones Preferentes - - - - - - - - 3. Empresas no Financieras 602 857 18.1 638 597 18.9 630 506 18.4 598 737 17.1

Papeles Comerciales - - - - - - - -

Pagarés LP - - - - - - - -

Títulos de Deuda emitidos por Entidades No Financieras del Ex terior en el mercado local 103 725 3.1 104 824 3.1 104 850 3.1 104 234 3.0

Bonos de Empresas no Financieras 301 856 9.1 340 170 10.1 337 290 9.8 329 169 9.4

Bonos para Nuev os Proy ectos - - - - - - - -

Bonos Estructurados - - - - - - - -

Acciones y Valores re presentativ os s obre Ac ciones 197 277 5.9 193 602 5.7 188 366 5.5 165 334 4.7

Certificados de Suscripción Preferente - - - - - - - -

Acciones de Capital p or Priv atización - - - - - - - -

Otros instrumentos autorizados (3) - - - - - - - -

4. Administradoras de Fondos 24 392 0.7 32 274 1.0 32 204 0.9 29 581 0.8Cuotas de Fondos de Inv ersión 10 550 0.3 18 782 0.6 18 855 0.6 18 958 0.5

Bonos de Fondos de Inv ersión - - - - - -

Cuotas de Fondos Mutuos 13 842 0.4 13 491 0.4 13 349 0.4 10 623 0.3

5. Sociedades Titulizadoras 141 160 4.2 140 656 4.2 140 234 4.1 143 940 4.1Bonos de Titulización (5) 141 160 4.2 140 656 4.2 140 234 4.1 143 940 4.1

Titulos con Derecho de Participación - - - - - - - -

II. INVERSIONES EN EL EXTERIOR 812 586 24.4 928 757 27.5 933 641 27.3 1 081 686 30.91. Gobierno 135 787 4.1 178 043 5.3 184 884 5.4 201 041 5.7

Títulos de Deuda 135 787 4.1 178 043 5.3 184 884 5.4 201 041 5.7

2. Sistema Financiero 136 120 4.1 163 896 4.8 173 640 5.1 251 861 7.2Bonos del Sistema Financiero 136 112 4.1 136 114 4.0 147 299 4.3 152 266 4.3

Títulos de Deuda de Agencias - - - - - - - -

Títulos de Deuda Emitidos por Organismo Internacional - - - - - - - -

Certificados y Depósitos a Plazo (2) (4) 8 0.0 27 782 0.8 26 341 0.8 99 596 2.8

Acciones y Valores re presentativ os s obre Ac ciones - - - - - - - -

3. Empresas no Financieras 128 144 3.9 165 059 4.9 134 006 3.9 157 340 4.5Bonos Corporativos 125 893 3.8 165 059 4.9 134 006 3.9 157 340 4.5 Acciones y Valores re presentativ os s obre Ac ciones 2 251 0.1 - - - - - -

4. Administradoras de Fondos 412 535 12.4 421 759 12.5 441 111 12.9 471 443 13.4Cuotas de Fondos Mutuos 412 535 12.4 421 759 12.5 441 111 12.9 471 443 13.4

Cuotas de Fondos de Inv ersión - - - - - - - - 5. Sociedades Titulizadoras - - - - - - - -

Bonos de Titulización - - - - - - - -

III. OPERACIONES EN TRÁNSITO (36 798) -1.1 ( 69) 0.0 6 597 0.2 3 245TOTAL 3 327 497 100.0 3 380 214 100.0 3 425 708 100.0 3 506 256 100.0

Fondo de Pensiones 3 301 230 99.2 3 352 898 99.2 3 399 103 99.2 3 478 301 99.2Encaje Legal 26 267 0.8 27 316 0.8 26 605 0.8 27 955 0.8


17/46


17

Mayo Junio Julio AgostoMonto % Monto % Monto % Monto %

2 434 283 70.7 2 400 262 70.8 2 575 350 73.3 3 680 999 74.2757 980 22.0 784 026 23.1 777 154 22.1 1 047 424 21.1361 269 10.5 418 890 12.4 400 470 11.4 571 318 11.5

396 711 11.5 365 136 10.8 376 684 10.7 476 107 9.6

- - - -

- - - - 907 935 26.4 860 226 25.4 981 924 27.9 1 464 712 29.5353 238 10.3 323 318 9.5 412 178 11.7 713 584 14.4

27 601 0.8 26 594 0.8 26 946 0.8 43 003 0.9

12 747 0.4 11 626 0.3 11 940 0.3 17 704 0.4

8 278 0.2 8 182 0.2 7 837 0.2 13 918 0.3

170 501 4.9 163 477 4.8 166 435 4.7 197 620 4.0

317 654 9.2 309 989 9.1 334 279 9.5 443 446 8.9

- - - -

86 0.0 87 0.0 38 0.0 77 0.0

17 831 0.5 16 952 0.5 22 270 0.6 35 361 0.7

- - - - - - - - 578 114 16.8 559 815 16.5 572 520 16.3 837 721 16.9

- - - - - - - -

- - - - - - - -

101 072 2.9 96 807 2.9 97 718 2.8 109 080 2.2

325 785 9.5 314 506 9.3 315 057 9.0 496 871 10.0

- - - - - - 13 157 0.3

- - - - - - - -

151 258 4.4 148 502 4.4 159 745 4.5 218 613 4.4

- - - - - - - -

- - - -

- - - - 46 306 1.3 43 615 1.3 40 581 1.2 42 093 0.8

19 051 0.6 19 140 0.6 19 235 0.5 19 320 0.4- - - -

27 255 0.8 24 475 0.7 21 346 0.6 22 773 0.5143 949 4.2 152 580 4.5 203 170 5.8 289 049 5.8143 949 4.2 152 580 4.5 203 170 5.8 258 414 5.2

- - - - - - 30 635 0.6

1 031 068 29.9 982 376 29.0 948 260 27.0 1 349 405 27.2182 241 5.3 111 367 3.3 68 727 2.0 111 296 2.2182 241 5.3 111 367 3.3 68 727 2.0 111 296 2.2207 443 6.0 239 115 7.1 245 126 7.0 407 332 8.2171 173 5.0 167 127 4.9 164 019 4.7 185 652 3.7

- - - -

- - - - - - - - 36 270 1.1 71 988 2.1 81 107 2.3 218 912 4.4

- - - - - - 2 767 0.1150 854 4.4 142 030 4.2 142 923 4.1 225 874 4.6150 854 4.4 142 030 4.2 142 923 4.1 220 292 4.4

- - - - - - 5 582 0.1490 531 14.2 489 864 14.5 491 484 14.0 604 904 12.2490 531 14.2 489 864 14.5 491 484 14.0 604 904 12.2

- - - - - - - -

- - - - - - - -

- - - - - - - -

(20 566) -0.6 5 317 0.2 (7 808) -0.2 (72 638) -1.53 444 785 100.0 3 387 955 100.0 3 515 802 100.0 4 957 766 100.03 417 561 99.2 3 361 284 99.2 3 488 861 99.2 4 919 136 99.2

27 224 0.8 26 671 0.8 26 940 0.8 38 630 0.8


18/46


18

Setiembre Octubre Noviembre DiciembreMonto % Monto % Monto % Monto %

3 782 526 74.3 3 949 174 75.9 4 077 333 78.0 4 101 459 77.11 249 178 24.5 986 519 19.0 1 191 628 22.8 896 954 16.9

727 967 14.3 442 091 8.5 533 943 10.2 170 187 3.2

521 211 10.2 544 428 10.5 657 685 12.6 726 767 13.7

- -

- - 1 376 595 27.0 1 819 539 35.0 1 788 256 34.2 2 070 520 38.9

623 663 12.2 1 101 131 21.2 1 084 832 20.7 1 366 303 25.7

43 905 0.9 42 269 0.8 42 928 0.8 43 108 0.8

17 551 0.3 17 867 0.3 17 537 0.3 17 734 0.3

14 111 0.3 12 958 0.2 12 995 0.2 13 272 0.2

201 208 4.0 200 875 3.9 199 303 3.8 203 777 3.8

440 009 8.6 413 620 7.9 414 379 7.9 409 286 7.7

- -

77 0.0 77 0.0 69 0.0 69 0.0

36 071 0.7 30 741 0.6 16 213 0.3 16 970 0.3

- - - - - - - - 824 220 16.2 802 906 15.4 757 847 14.5 780 771 14.7

- - - - - - - -

- - - - - - - -

137 607 2.7 135 105 2.6 136 500 2.6 137 051 2.6

462 762 9.1 436 872 8.4 417 762 8.0 420 736 7.9

13 482 0.3 13 357 0.3 13 131 0.3 13 247 0.2

- - - - - - - -

210 369 4.1 217 572 4.2 190 454 3.6 209 736 3.9

- - 0.0 - - - -

- -

- - 41 026 0.8 48 240 0.9 50 247 1.0 65 118 1.2

19 412 0.4 27 755 0.5 35 963 0.7 49 974 0.9- -

21 614 0.4 20 485 0.4 14 285 0.3 15 144 0.3291 507 5.7 291 970 5.6 289 354 5.5 288 097 5.4259 372 5.1 259 860 5.0 257 978 4.9 255 961 4.8

32 136 0.6 32 110 0.6 31 376 0.6 32 136 0.6

1 335 643 26.2 1 258 760 24.2 1 171 991 22.4 1 223 223 23.0164 927 3.2 165 516 3.2 79 334 1.5 118 550 2.2164 927 3.2 165 516 3.2 79 334 1.5 118 550 2.2389 777 7.7 294 496 5.7 228 980 4.4 245 910 4.6175 356 3.4 178 032 3.4 162 540 3.1 164 390 3.1

- -

- - - - - - - - 211 545 4.2 113 645 2.2 66 440 1.3 81 519 1.5

2 876 0.1 2 819 0.1 - - - - 167 163 3.3 181 956 3.5 215 751 4.1 213 417 4.0161 717 3.2 176 205 3.4 187 683 3.6 186 003 3.5

5 446 0.1 5 751 0.1 28 068 0.5 27 414 0.5613 776 12.1 616 793 11.9 647 926 12.4 645 346 12.1613 776 12.1 616 793 11.9 647 926 12.4 645 346 12.1

- - - - - - - -

- - - - - - - -

- - - - - - - -

(25 766) -0.5 (3 463) -0.1 (19 398) -0.4 (5 925) -0.15 092 403 100.0 5 204 471 100.0 5 229 926 100.0 5 318 758 100.05 053 160 99.2 5 163 376 99.2 5 188 909 99.2 5 268 919 99.1

39 244 0.8 41 096 0.8 41 017 0.8 49 839 0.9


19/46


19

Cartera Administrada del Fondo de Pensiones 2 de AFP Integra porInstrumento Financiero(En nuevos soles)


I. INVERSIONES LOCALES 14 243 165 69.9 13 751 209 67.8 13 742 443 67.0 13 205 260 64.11. Gobierno 3 820 583 18.7 3 424 405 16.9 3 436 131 16.8 3 358 536 16.3

Certificados y Depósitos a Plazo del BCRP (1) 58 449 0.3 103 433 0.5 152 259 0.7 127 363 0.6Bonos del Gobierno Central 3 762 134 18.5 3 320 973 16.4 3 283 872 16.0 3 231 173 15.7

Bonos Brady - - - - - - - - Letras del Tesoro - - - - - - - -

2. Sistema Financiero 3 362 897 16.5 3 331 967 16.4 3 388 885 16.5 3 229 184 15.7Certificados y Depósitos a Plazo (2) 660 771 3.2 677 436 3.3 662 472 3.2 588 720 2.9

Títu los de Deuda emitidos por Organi smos Inte rnac iona les en e l mercado loca l 152 231 0.7 151 318 0.7 151 131 0.7 146 555 0.7

Títulos de Deuda emitidos por Entidades Financieras del Ex terior en el mercado local 26 362 0.1 26 373 0.1 26 705 0.1 27 368 0.1Bonos de Arrendamiento Financiero 61 513 0.3 59 889 0.3 48 054 0.2 47 828 0.2

Bonos Subordinados 557 668 2.7 559 154 2.8 556 479 2.7 579 144 2.8Otros Bonos Sector Financiero 656 335 3.2 655 665 3.2 654 638 3.2 681 051 3.3

Letras Hipotecarias - - - - - - - - Bonos Hipotecarios 2 885 0.0 2 910 0.0 2 928 0.0 2 997 0.0 Acciones y Valores representativ os sobre Acciones 1 245 133 6.1 1 199 222 5.9 1 286 477 6.3 1 155 522 5.6

Acciones Preferentes - - - - - - - - 3. Empresas no Financieras 4 631 767 22.7 4 562 802 22.5 4 584 385 22.4 4 330 855 21.0

Papeles Comerciales - - - - - - - - Pagarés LP - - - - - - - -

Títulos de Deuda emitidos por Entidades No Financieras del Exterior en el mercado local 266 665 1.3 267 985 1.3 268 021 1.3 266 385 1.3Bonos de Empresas no Financieras 807 347 4.0 826 264 4.1 854 851 4.2 895 669 4.3

Bonos para Nuevos Proyectos 79 750 0.4 80 193 0.4 80 331 0.4 82 997 0.4

Bonos Estructurados - - - - - - - - Acciones y Valores representativ os sobre Acciones 3 478 005 17.1 3 388 360 16.7 3 381 182 16.5 3 085 804 15.0

Certificados de Suscripción Preferente - - - - - - - - Acciones de Capital por Priv atización - - - - - - - -

Otros instrumentos autorizados (3) - - - - - - - - 4. Administradoras de Fondos 1 298 841 6.4 1 303 299 6.4 1 241 139 6.1 1 182 355 5.7

Cuotas de Fondos de Inversión 1 004 470 4.9 1 017 776 5.0 1 028 244 5.0 1 086 121 5.3

Bonos de Fondos de Inversión - - - - - - Cuotas de Fondos Mutuos 294 371 1.4 285 523 1.4 212 895 1.0 96 233 0.5

5. Sociedades Titulizadoras 1 129 077 5.5 1 128 735 5.6 1 091 903 5.3 1 104 330 5.4Bonos de Titulización (5) 864 049 4.2 861 724 4.2 825 233 4.0 840 789 4.1

Titulos con Derecho de Participación 265 028 1.3 267 012 1.3 266 670 1.3 263 541 1.3

II. INVERSIONES EN EL EXTERIOR 6 210 423 30.5 6 556 056 32.3 6 739 014 32.9 7 212 294 35.01. Gobierno 728 498 3.6 890 302 4.4 883 548 4.3 953 709 4.6

Títulos de Deuda 728 498 3.6 890 302 4.4 883 548 4.3 953 709 4.62. Sistema Financiero 590 727 2.9 553 277 2.7 625 592 3.1 647 051 3.1

Bonos del Sistema Financiero 518 094 2.5 531 793 2.6 601 439 2.9 619 689 3.0

Títulos de Deuda de Agencias - - - - - - - - Títulos de Deuda Emitidos por Organismo Internacional - - - - - - - -

Certificados y Depósitos a Plazo (2) (4) 72 634 0.4 21 484 0.1 24 153 0.1 27 362 0.1

Acciones y Valores representativ os sobre Acciones - - - - - - - - 3. Empresas no Financieras 674 920 3.3 679 244 3.3 595 289 2.9 424 646 2.1

Bonos Corporativ os 322 240 1.6 392 798 1.9 365 398 1.8 391 217 1.9 Acciones y Valores representativ os sobre Acciones 352 680 1.7 286 446 1.4 229 891 1.1 33 430 0.2

4. Administradoras de Fondos 4 216 278 20.7 4 433 232 21.9 4 634 584 22.6 5 186 887 25.2Cuotas de Fondos Mutuos 4 216 278 20.7 4 433 232 21.9 4 634 584 22.6 5 186 887 25.2

Cuotas de Fondos de Inversión - - - - - - - - 5. Sociedades Titulizadoras - - - - - - - -

Bonos de Titulización - - - - - - - -

III. OPERACIONES EN TRÁNSITO (64 551) -0.3 (25 061) -0.1 21 376 0.1 197 845TOTAL 20 389 037 100.0 20 282 204 100.0 20 502 834 100.0 20 615 398 100.0



20/46


20


12 925 942 64.0 12 735 679 64.7 12 856 303 64.4 18 480 826 66.83 226 961 16.0 2 993 892 15.2 3 066 635 15.4 3 977 950 14.4

127 596 0.6 127 874 0.6 128 377 0.6 239 740 0.9

3 099 364 15.3 2 866 019 14.6 2 938 258 14.7 3 738 210 13.5

- - - -

- - - - 3 324 815 16.5 3 418 100 17.4 3 293 902 16.5 5 560 221 20.1

773 517 3.8 960 049 4.9 854 632 4.3 2 116 305 7.7

144 570 0.7 139 364 0.7 141 178 0.7 184 411 0.7

28 393 0.1 25 898 0.1 26 597 0.1 85 167 0.3

46 136 0.2 44 165 0.2 45 139 0.2 49 063 0.2

578 789 2.9 558 154 2.8 572 470 2.9 732 112 2.6

637 100 3.2 616 433 3.1 626 367 3.1 891 645 3.2

- - - -

3 111 0.0 3 165 0.0 1 960 0.0 2 153 0.0

1 113 201 5.5 1 070 871 5.4 1 025 557 5.1 1 499 366 5.4

- - - - - - - - 4 108 192 20.3 3 977 539 20.2 3 969 945 19.9 5 493 836 19.9

- - - - - - - -

- - - - - - 21 700 0.1

258 905 1.3 248 099 1.3 251 435 1.3 304 210 1.1

853 206 4.2 826 733 4.2 834 890 4.2 1 125 239 4.1

83 020 0.4 83 426 0.4 85 105 0.4 133 249 0.5

- - - - - - - -

2 913 060 14.4 2 819 281 14.3 2 798 515 14.0 3 909 438 14.1

- - - - - - - -

- - - -

- - - - 1 183 681 5.9 1 222 505 6.2 1 218 077 6.1 1 744 922 6.3

1 101 288 5.5 1 143 339 5.8 1 143 216 5.7 1 657 887 6.0- - - -

82 393 0.4 79 165 0.4 74 861 0.4 87 035 0.31 082 294 5.4 1 123 643 5.7 1 307 745 6.5 1 703 897 6.2

825 008 4.1 832 731 4.2 1 013 135 5.1 1 344 602 4.9

257 286 1.3 290 912 1.5 294 610 1.5 359 295 1.3

7 199 480 35.7 6 969 233 35.4 7 058 554 35.3 9 151 225 33.1936 397 4.6 744 312 3.8 398 173 2.0 531 710 1.9936 397 4.6 744 312 3.8 398 173 2.0 531 710 1.9664 054 3.3 836 679 4.2 1 071 657 5.4 1 191 328 4.3614 955 3.0 599 887 3.0 586 832 2.9 689 290 2.5

- - - -

- - - - - - - - 49 099 0.2 236 792 1.2 484 825 2.4 480 613 1.7

- - - - - - 21 426 0.1426 111 2.1 384 961 2.0 374 743 1.9 570 353 2.1393 495 1.9 376 881 1.9 373 989 1.9 548 811 2.0

32 616 0.2 8 080 0.0 754 0.0 21 542 0.15 172 918 25.6 5 003 279 25.4 5 213 980 26.1 6 857 834 24.85 172 918 25.6 5 003 279 25.4 5 213 980 26.1 6 857 834 24.8

- - - - - - - -

- - - - - - - -

- - - - - - - -

67 360 0.3 (15 676) -0.1 63 061 0.3 14 548 0.120 192 783 100.0 19 689 235 100.0 19 977 917 100.0 27 646 599 100.020 002 122 99.1 19 501 850 99.0 19 788 647 99.1 27 386 994 99.1

190 661 0.9 187 385 1.0 189 270 0.9 259 605 0.9


21/46


21


18 717 192 66.5 18 614 117 64.3 18 944 236 66.0 19 138 806 65.74 390 368 15.6 4 577 106 15.8 4 348 820 15.1 4 410 273 15.1

437 699 1.6 554 071 1.9 491 831 1.7 508 254 1.7

3 952 670 14.1 4 023 035 13.9 3 856 990 13.4 3 902 019 13.4

- -

- -

5 530 666 19.7 5 283 850 18.3 6 201 011 21.6 6 156 141 21.12 145 271 7.6 2 107 522 7.3 3 202 140 11.2 3 273 486 11.2

188 940 0.7 181 437 0.6 184 643 0.6 185 397 0.6

86 237 0.3 98 575 0.3 97 008 0.3 97 506 0.3

50 745 0.2 49 822 0.2 49 901 0.2 50 771 0.2

736 812 2.6 716 636 2.5 711 878 2.5 724 504 2.5

862 955 3.1 873 833 3.0 871 969 3.0 861 175 3.0

- -

2 140 0.0 2 133 0.0 2 122 0.0 1 236 0.0

1 457 566 5.2 1 253 892 4.3 1 081 351 3.8 962 065 3.3

- - - - - - - - 5 329 775 18.9 5 262 425 18.2 4 922 806 17.1 5 125 560 17.6

- - - - - - - -

22 349 0.1 21 979 0.1 21 621 0.1 21 722 0.1

406 725 1.4 396 790 1.4 397 049 1.4 398 785 1.4

1 080 520 3.8 1 009 381 3.5 968 707 3.4 973 874 3.3

133 979 0.5 133 912 0.5 131 535 0.5 134 166 0.5

- - - - - - - -

3 686 202 13.1 3 700 352 12.8 3 403 894 11.9 3 597 013 12.4

- - 12 0.0 - - - -

- -

- -

1 732 676 6.2 1 746 509 6.0 1 750 194 6.1 1 744 062 6.0

1 650 039 5.9 1 668 220 5.8 1 678 954 5.8 1 668 559 5.7- -

82 637 0.3 78 289 0.3 71 240 0.2 75 503 0.3

1 733 707 6.2 1 744 226 6.0 1 721 405 6.0 1 702 770 5.81 356 815 4.8 1 367 637 4.7 1 353 415 4.7 1 325 870 4.6

376 893 1.3 376 589 1.3 367 990 1.3 376 899 1.3

9 307 523 33.1 10 217 345 35.3 9 800 609 34.1 10 091 163 34.7731 684 2.6 671 303 2.3 332 025 1.2 600 264 2.1731 684 2.6 671 303 2.3 332 025 1.2 600 264 2.1

891 862 3.2 1 340 215 4.6 914 948 3.2 869 181 3.0642 583 2.3 617 333 2.1 604 270 2.1 608 992 2.1

- -

- - - - - - - -

227 012 0.8 701 055 2.4 212 474 0.7 119 127 0.4

22 267 0.1 21 827 0.1 98 204 0.3 141 063 0.5

427 651 1.5 431 430 1.5 480 864 1.7 584 057 2.0412 978 1.5 369 773 1.3 333 106 1.2 331 842 1.1

14 672 0.1 61 657 0.2 147 758 0.5 252 214 0.9

7 256 327 25.8 7 774 397 26.9 8 072 772 28.1 8 037 661 27.67 256 327 25.8 7 774 397 26.9 8 072 772 28.1 8 037 661 27.6

- - - - - - - -

- - - - - - - -

- - - - - - - -

107 461 0.4 107 466 0.4 (28 532) -0.1 (110 990) -0.428 132 176 100.0 28 938 928 100.0 28 716 313 100.0 29 118 979 100.027 868 808 99.1 28 666 616 99.1 28 446 631 99.1 28 849 468 99.1

263 368 0.9 272 312 0.9 269 682 0.9 269 511 0.9


22/46


22

Cartera Administrada del Fondo de Pensiones 3 de AFP Integra porInstrumento Financiero (En nuevos soles)


I. INVERSIONES LOCALES 3 942 464 65.9 3 905 879 65.7 3 889 073 65.1 3 691 637 62.61. Gobierno 293 567 4.9 283 804 4.8 283 790 4.8 255 198 4.3

Certificados y Depósitos a Plazo del BCRP (1) - - - - - - - -

Bonos del Gobierno Central 293 567 4.9 283 804 4.8 283 790 4.8 255 198 4.3

Bonos Brady - - - - - - - -

Letras del Tesoro - - - - - - - - 2. Sistema Financiero 801 537 13.4 810 994 13.6 838 670 14.0 861 155 14.6

Certificados y Depósitos a Plazo (2) 154 097 2.6 184 767 3.1 191 224 3.2 287 710 4.9

T ítulos de Deuda emitidos por Organi smos Internaciona les en el mercado local 29 474 0.5 30 020 0.5 29 982 0.5 28 921 0.5

Títulos de Deuda emitidos por Entidades Financieras del Exterior en el mercado local - - - - - - - -

Bonos de Arrendamiento Financiero - - - - - - - -

Bonos Subordinados 39 125 0.7 38 873 0.7 38 793 0.6 38 970 0.7

Otros Bonos Sector Financiero 36 989 0.6 36 037 0.6 36 131 0.6 19 622 0.3

Letras Hipotecarias - - - - - - - -

Bonos Hipotecarios - - - - - - - -

Acciones y Valores representativos sobre Acciones 541 851 9.1 521 298 8.8 542 541 9.1 485 931 8.2

Acciones Preferentes - - - - - - - -

3. Empresas no Financieras 2 479 646 41.5 2 457 032 41.3 2 430 767 40.7 2 231 793 37.9Papeles Comerciales - - - - - - - -

Pagarés LP - - - - - - - -

Títulos de Deuda emitidos por Entidades No Financieras del Exterior en el mercado local - - - - - - - -

Bonos de Empresas no Financieras 61 497 1.0 61 660 1.0 60 692 1.0 59 992 1.0

Bonos para Nuevos Proy ectos - - - - - - - -

Bonos Estructurados - - - - - - - -

Acciones y Valores representativos sobre Acciones 2 418 149 40.4 2 395 373 40.3 2 370 076 39.7 2 171 801 36.8

Certificados de Suscripción Preferente - - - - - - - -

Acciones de Capital por Privatización - - - - - - - -

Otros instrumentos autorizados (3) - - - - - - - - 4. Administradoras de Fondos 281 731 4.7 267 291 4.5 248 838 4.2 254 288 4.3

Cuotas de Fondos de Inversión 230 005 3.8 231 762 3.9 234 973 3.9 253 185 4.3

Bonos de Fondos de Inversión - - - - - -

Cuotas de Fondos Mutuos 51 726 0.9 35 529 0.6 13 866 0.2 1 103 0.05. Sociedades Titulizadoras 85 983 1.4 86 757 1.5 87 008 1.5 89 205 1.5

Bonos de Titulización (5) 85 983 1.4 86 757 1.5 87 008 1.5 89 205 1.5

Titulos con Derecho de Participación - - - - - - - -

II. INVERSIONES EN EL EXTERIOR 2 036 501 34.1 2 027 179 34.1 2 063 301 34.5 2 191 103 37.21. Gobierno 63 255 1.1 64 414 1.1 67 637 1.1 128 110 2.2

Títulos de Deuda 63 255 1.1 64 414 1.1 67 637 1.1 128 110 2.22. Sistema Financiero 143 808 2.4 82 021 1.4 82 862 1.4 88 660 1.5

Bonos del Sistema Financiero 73 622 1.2 73 296 1.2 71 062 1.2 73 209 1.2

Títulos de Deuda de Agencias - - - - - - - -

Títulos de Deuda Emitidos por Organismo Internacional - - - - - - - -

Certificados y Depósitos a Plazo (2) (4) 61 091 1.0 - 645 .0000000000 2 353 0.0 15 452 0.3

Acciones y Valores representativos sobre Acciones 9 095 0.2 9 369 0.2 9 447 0.2 - - 3. Empresas no Financieras 330 952 5.5 278 448 4.7 224 613 3.8 151 661 2.6

Bonos Corporativos 61 975 1.0 62 049 1.0 45 559 0.8 48 315 0.8

Acciones y Valores representativos sobre Acciones 268 977 4.5 216 399 3.6 179 054 3.0 103 346 1.84. Administradoras de Fondos 1 498 486 25.1 1 602 297 26.9 1 688 189 28.3 1 822 670 30.9

Cuotas de Fondos Mutuos 1 498 486 25.1 1 602 297 26.9 1 688 189 28.3 1 822 670 30.9

Cuotas de Fondos de Inversión - - - - - - - -

5. Sociedades Titulizadoras - - - - - - - - Bonos de Titulización - - - - - - - -

III. OPERACIONES EN TRÁNSITO 1 060 0.0 14 887 0.3 19 649 0.3 11 337 0.TOTAL 5 980 025 100.0 5 947 945 100.0 5 972 023 100.0 5 894 077 100.0



23/46


23


3 454 099 60.2 3 433 549 61.1 3 386 203 59.4 4 702 911 61.1225 368 3.9 205 050 3.6 211 729 3.7 266 429 3.5

- - - - - - - -

225 368 3.9 205 050 3.6 211 729 3.7 266 429 3.5

- - - -

- - - - 764 485 13.3 807 489 14.4 816 387 14.3 1 248 317 16.2225 921 3.9 290 973 5.2 331 114 5.8 556 727 7.2

28 510 0.5 27 411 0.5 27 800 0.5 26 817 0.3

- - - - - - 1 286 0.0

- - - - - - - -

40 111 0.7 39 136 0.7 45 327 0.8 63 712 0.8

20 059 0.3 19 181 0.3 19 454 0.3 36 776 0.5

- - - -

- - - - - - - -

449 884 7.8 430 789 7.7 392 691 6.9 562 999 7.3

- - - - - - - - 2 050 660 35.7 1 997 815 35.6 1 949 190 34.2 2 629 145 34.2

- - - - - - - -

- - - - - - - -

- - - - - - - -

58 308 1.0 56 263 1.0 56 602 1.0 59 333 0.8

- - - - - - 2 276 0.0

- - - - - - - -

1 992 352 34.7 1 941 552 34.6 1 892 588 33.2 2 567 536 33.4

- - - - - - - -

- - - -

- - - - 327 375 5.7 337 735 6.0 322 955 5.7 441 137 5.7

255 151 4.4 268 348 4.8 268 560 4.7 382 967 5.0- - - -

72 223 1.3 69 386 1.2 54 394 1.0 58 169 0.886 210 1.5 85 460 1.5 85 942 1.5 117 884 1.586 210 1.5 85 460 1.5 85 942 1.5 117 884 1.5

- - - - - - - -

2 272 264 39.6 2 184 190 38.9 2 293 319 40.2 2 988 821 38.8167 775 2.9 149 225 2.7 99 538 1.7 104 328 1.4167 775 2.9 149 225 2.7 99 538 1.7 104 328 1.487 270 1.5 90 041 1.6 82 335 1.4 199 781 2.673 241 1.3 72 432 1.3 71 326 1.3 89 680 1.2

- - - -

- - - - - - - - 14 029 0.2 17 609 0.3 11 010 0.2 95 180 1.2

- - - - - - 14 922 0.2108 779 1.9 97 493 1.7 89 546 1.6 97 324 1.345 621 0.8 44 112 0.8 43 283 0.8 62 857 0.8

63 158 1.1 53 381 0.9 46 262 0.8 34 467 0.41 908 440 33.3 1 847 430 32.9 2 021 900 35.5 2 587 388 33.61 908 440 33.3 1 847 430 32.9 2 021 900 35.5 2 587 388 33.6

- - - - - - - -

- - - - - - - -

- - - - - - - -

12 476 0.2 1 419 0.0 18 856 0.3 2 992 0.05 738 838 100.0 5 619 157 100.0 5 698 378 100.0 7 694 724 100.05 669 716 98.8 5 553 529 98.8 5 632 121 98.8 7 604 366 98.8

69 122 1.2 65 628 1.2 66 257 1.2 90 358 1.2


24/46


24


4 451 157 58.0 4 398 354 55.7 4 091 218 52.8 4 176 859 52.7283 594 3.7 291 052 3.7 296 583 3.8 291 514 3.7

- - - - - - - -

283 594 3.7 291 052 3.7 296 583 3.8 291 514 3.7

- -

- - 1 190 702 15.5 1 114 846 14.1 1 003 850 13.0 980 813 12.4

562 923 7.3 459 100 5.8 461 798 6.0 454 681 5.7

27 547 0.4 26 263 0.3 26 771 0.3 26 880 0.3

1 349 0.0 1 371 0.0 1 311 0.0 1 295 0.0

- - - - - - - -

63 474 0.8 63 373 0.8 63 204 0.8 63 422 0.8

30 074 0.4 30 198 0.4 30 145 0.4 30 035 0.4

- -

- - - - - - - -

505 335 6.6 534 541 6.8 420 621 5.4 404 502 5.1

- - - - - - - - 2 460 129 32.1 2 469 859 31.3 2 254 423 29.1 2 337 211 29.5

- - - - - - - -

- - - - - - - -

26 896 0.4 26 422 0.3 27 213 0.4 27 394 0.3

55 424 0.7 54 348 0.7 54 137 0.7 54 277 0.7

2 290 0.0 2 291 0.0 2 248 0.0 2 290 0.0

- - - - - - - -

2 375 519 31.0 2 386 721 30.2 2 170 825 28.0 2 253 250 28.4

- - 76 0.0 - - - -

- -

- - 397 118 5.2 402 563 5.1 416 686 5.4 452 296 5.7

380 830 5.0 387 110 4.9 402 658 5.2 399 806 5.0- -

16 288 0.2 15 454 0.2 14 028 0.2 52 490 0.7119 614 1.6 120 034 1.5 119 676 1.5 115 024 1.5119 614 1.6 120 034 1.5 119 676 1.5 115 024 1.5

- - - - - - - -

3 169 202 41.3 3 452 515 43.7 3 650 812 47.1 3 732 682 47.1147 229 1.9 61 619 0.8 62 105 0.8 157 904 2.0147 229 1.9 61 619 0.8 62 105 0.8 157 904 2.0235 305 3.1 207 802 2.6 372 255 4.8 263 636 3.388 856 1.2 90 438 1.1 89 550 1.2 90 736 1.1

- -

- - - - - - - - 130 942 1.7 101 317 1.3 195 956 2.5 100 222 1.3

15 507 0.2 16 047 0.2 86 750 1.1 72 678 0.951 410 0.7 54 543 0.7 147 869 1.9 196 301 2.526 902 0.4 27 412 0.3 27 068 0.3 26 952 0.3

24 508 0.3 27 131 0.3 120 800 1.6 169 349 2.12 735 258 35.7 3 128 550 39.6 3 068 583 39.6 3 114 842 39.32 735 258 35.7 3 128 550 39.6 3 068 583 39.6 3 114 842 39.3

- - - - - - - -

- - - - - - - -

- - - - - - - -

49 588 0.6 45 025 0.6 8 953 0.1 18 668 0.27 669 947 100.0 7 895 894 100.0 7 750 983 100.0 7 928 209 100.07 579 506 98.8 7 806 443 98.9 7 662 694 98.9 7 842 970 98.9

90 440 1.2 89 450 1.1 88 289 1.1 85 238 1.1


25/46


25

ESTRUCTURA DE LOS NIVELES DE COMISIONES

Hasta el mes de mayo del año 2013, la comisión variable cobrada sobre la remuneraciónasegurable del afilado, fue 1.74%. A partir del devengue junio entro en vigencia lacomisión sobre el saldo con periodo transitorio de comisión mixta, la cual tiene una partedel cobro sobre la remuneración asegurable de 1.55% y una parte sobre el saldoadministrado de 1.20%, se toma en cuenta el saldo conformado a partir de la fecha deentrada en vigencia del nuevo sistema, tanto aportes como rentabilidad de estos. La partede cobro sobre remuneración asegurable de esta comisión disminuyo a partir deldevengue de setiembre del 2013 a 1.45%. La comisión para los afiliados que decidieronmantenerse en la comisión basada solamente sobre remuneración asegurable se mantuvoen 1.74% hasta el mes de setiembre que disminuyo a 1.55%.

ESTRUCTURA DE AFILIADOS POR RANGO DE EDAD

AÑO 2013 - Al cierre del 31 de diciembre 2013ESTRUCTURA DE AFILIADOS POR RANGO DE EDAD ACTUAL

Hombres Mujeres % ACUMULADO %

< 21 13 734 9 393 23 127 1% 23 127 1%21 - 25 116 932 81 732 198 664 10% 221 791 11%26 - 30 177 571 118 996 296 567 14% 518 358 25%31 - 35 213 303 141 097 354 400 17% 872 758 43%36 - 40 215 529 138 181 353 710 17% 1 226 468 60%41 - 45 176 779 112 316 289 095 14% 1 515 563 74%46 - 50 135 705 79 969 215 674 11% 1 731 237 84%51 - 55 99 077 52 305 151 382 7% 1 882 619 92%56 - 60 65 258 29 695 94 953 5% 1 977 572 97%61 - 65 34 500 12 821 47 321 2% 2 024 893 99%> 65 18 257 5 754 24 011 1% 2 048 904 100%

1 266 645 782 259 2 048 904 100%

Participación 62% 38%

Fuente: Número de afiliados activos por AFP, Sexo y Edad Actual-SBS al 31 diciembre 2013

LA EMPRESA DURANTE EL 2013 El año 2013 fue un año donde entraron en vigencia las reformas promulgadas en la Leyde Reforma del Sistema Privado de Pensiones. Entre los meses de Enero y Mayo se diolugar la elección por parte de los afiliados de la comisión que deseaban pagar. Una vezfinalizado el periodo de elección el 38% de los afiliados decidió permanecer en la comisiónsobre remuneración pura, mientras que el resto de afiliados decidió migrar a la nuevacomisión mixta. Una vez finalizado el periodo de elección se dio un periodo de seis mesesdonde los afiliados que habían elegido permanecer en la comisión sobre remuneraciónasegurable revoquen su decisión migrando a saldo, 1571 afiliados ejercieron su derecho arevocatoria.

En el mes de setiembre se realizo por primera vez la licitación conjunta del seguro deinvalidez y sobrevivencia, esto llevo a que la prima de seguro para la industria de


26/46


26

pensiones sea de 1.23%. En otros temas regulatorios, se extendió el proceso de RégimenEspecial de Jubilación Anticipa (REJA) hasta Diciembre del año 2015.

El año 2013 también significo un hito, tanto para la empresa como para la industria, conla adquisición de AFP Horizonte de manera conjunto con AFP Profuturo. Esta compraconsolido la posición de AFP Integra como la AFP líder del mercado tanto en número deafiliados como en fondo administrado. El proceso de fusión finalizo con éxito el día 29 deagosto de 2013, luego de un proceso de transición de cuatro meses. Para el 2014, seespera un proceso de consolidación del negocio manteniendo el liderazgo dentro de laindustria previsional.

Respecto a los resultados financieros, al cierre del año 2013 Integra obtuvo utilidades porS/.120’158,981 mayores en 24.64% a los resultados financieros del año anterior deS/.96’403,650.

Los ingresos percibidos alcanzaron la cifra de S/.414’532,258. El patrimonio de Integra,por su parte, culminó el año en 173.12% por encima del resultado del año pasado.

Se repartió la cantidad de S/.8’136,358 por concepto de participación de los trabajadores.

Durante el 2013 el Fondo de Pensiones administrado por Integra se incremento enS/.13’433,976 miles de Nuevos Soles es decir, en 46.4%, terminando en S/.42’365,945miles de Nuevos Soles. Esta cifra incluye S/.404,588 miles de Nuevos Soles de encaje,que representa aproximadamente el 0.95% del Fondo.

En cuanto a la participación de mercado, Integra registró al cierre del 2013 el 41.50% delos Fondos administrados por el Sistema, ocupando el primer lugar en este aspecto.

-Utilidades Netas

- 1 8

, 7 5 4

- 1 1

, 8 8 0

4 , 3

6 3

1 , 2

7 6

2 0

, 9 3 7

3 2

, 7 5 6

4 1

, 5 1 4

5 5

, 2 3 8 7

2 , 7

5 0

7 4

, 7 1 6

8 3

, 8 2 4

7 1

, 0 9 8

7 2

, 3 9 7

7 2

, 1 6 8 8

8 , 7

9 8

2 7

, 9 2 4

1 3 5

, 6 8 3

8 2

, 4 9 8

8 6

, 5 0 4

9 6

, 4 0 4

1 2 0

, 1 5 9

-20,000

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

UTILIDADES (en miles de Nuevos Soles)


27/46


27

- 6 , 7

1 0

- 4 , 2

5 0

1 , 5

6 1

4 5 6

7 , 4

9 1

1 1

, 7 2 0

1 4

, 8 5 3

1 9

, 7 6 3

2 6

, 0 2 9

2 6

, 7 3 2

2 9 , 9 9 1

2 5

, 4 3 8

2 5

, 9 0 2

2 5

, 8 2 0

3 1 , 7

7 0

9 , 9

9 1

4 8

, 5 4 5

2 9 , 5 1 6

3 0 , 9

5 0

3 4

, 4 9 1 4

2 , 9

9 1

-20,000

-10,000

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

UTILIDADES (en miles de Dólares Americanos)

- Fondo de Pensiones

1 9

, 9 1 7

1 7 3

, 6 8 3

4 0 7 , 5 9 0

7 3 5

, 1 5 1

1 , 2 2 8 , 0 4 6

1 , 7 2 8

, 7 1 8

2 , 6

7 0 , 9

5 1

3 , 0

6 5

, 6 1 2

3 , 9 6 8

, 8 5 6

5 , 0

8 4

, 0 5 2

7 , 0 0 1 , 9 1 7

8 , 1 2 1

, 5 0 9

1 0 , 2 6 3 , 3 8 2

1 4 , 6

7 5

, 3 7 9

1 9

, 5 1 7

, 2 1 0

1 6

, 0 6 8 , 1 1 9

2 1

, 7 5 7

, 3 0 3

2 6

, 6 0 2

, 4 6 4

2 4

, 6 8 9

, 6 7 0

2 8 , 9 3 1 , 9 6 9

4 2

, 3 6 5

, 9 4 5

-

5,000,000

10,000,000

15,000,000

20,000,000

25,000,000

30,000,000

35,000,000

40,000,000

45,000,000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

FONDO DE PENSIONES (en miles de Nuevos Soles)

7 , 1

2 6

6 2

, 1 4 1

1 4 5

, 8 2 8

2 6 3

, 0 2 4

4 3 9

, 3 7 2

6 1 8

, 5 0 4

9 5 5

, 6 1 8

1 , 0

9 6

, 8 2 0

1 , 4

1 9

, 9 8 4

1 , 8

1 8

, 9 8 1

2 , 5

0 5

, 1 5 8

2 , 9

0 5

, 7 2 8

3 , 6

7 2

, 0 5 1

5 , 2

5 0

, 5 8 3

6 , 9

8 2

, 9 0 2

5 , 7

4 8

, 8 8 0

7 , 7

8 4

, 3 6 6

9 , 5

1 7

, 8 7 6

8 , 8

3 3

, 5 1 3

1 0

, 3 5 1

, 3 3 1

1 5

, 1 5 7

, 7 6 2

-

2,000,000

4,000,000

6,000,000

8,000,000

10,000,000

12,000,000

14,000,000

16,000,000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

FONDO DE PENSIONES (en miles de Dólares Americanos)

- Market Share del Fondo


28/46


28

3 2

. 2 8 %

3 0

. 6 5 %

3 0 . 2

4 %

2 9

. 7 9 %

2 9

. 8 9 % 3

1 . 6

5 %

3 1 . 6 3 %

3 1

. 6 0 %

3 1

. 8 3 %

3 1

. 9 6 %

3 1 . 7 5 %

3 1

. 3 5 %

3 1 . 5 1 %

3 1

. 8 7 %

3 1 . 9

7 %

3 2

. 2 1 %

3 1 . 4

0 %

3 0

. 4 7 %

3 0 . 1

5 %

2 9

. 8 7 %

4 1

. 5 0 %

26%

28%

30%

32%

34%

36%

38%

40%

42%

44%

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

MARKET SHARE DEL FONDO

- Afiliados

1 3 7

, 5 7 2

2 0 8

, 2 0 3

2 4 8

, 8 0 2

3 7 7 , 1 1 8

4 2 6 , 7 7 2

4 8 9

, 4 6 3

5 5 6

, 6 4 7

6 2 2

, 7 2 5

6 9 2

, 2 7 7

7 6 6

, 1 1 4

8 2 2

, 7 6 2

8 7 3

, 5 4 2

9 4 4

, 0 2 4

9 8 4

, 7 7 5

1 , 0

6 2

, 7 4 4

1 , 1

2 2

, 3 0 4

1 , 1

5 4

, 5 7 9

1 , 2

0 1

, 5 2 5

1 , 2

8 0

, 2 8 9

1 , 3 5 4

, 3 8 6

2 , 0 4 8 , 5 6 0

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

AFILIADOS

2 1 . 9 3 %

2 1 . 6 6 %

2 2 . 0

1 %

2 4 . 3 2 %

2 4 . 4 6

%

2 3 . 9 4 %

2 4 . 7 1 %

2 5 . 0 5 %

2 5 . 2 0 %

2 5 . 3

4 %

2 5 . 7 7 %

2 5 . 7 1 %

2 5 . 9 6 %

2 5 . 3

7 %

2 5 . 9 1 %

2 6 . 1

2 %

2 5 . 9 0 %

2 5 . 8 9 %

2 5 . 9

8 %

2 5 . 7 1 %

3 7 . 3

6 %

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

35.00%

40.00%

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

MARKET SHARE AFILIADOS


29/46


29

- Evolución mensual del Fondo Administrado

FechaFondo (S/.

miles)

Ene-13 29,405,236Feb-13 29,319,811Mar-13 29,606,528 Abr-13 29,721,610May-13 29,089,399Jun-13 28,416,664Jul-13 28,909,629

Ago-13 39,910,496Sep-13 40,501,474Oct-13 41,636,435Nov-13 41,298,234Dic-13 42,365,945

RECAUDACIÓN DE APORTES

En el 2013 la recaudación ascendió a S/. 2,179 millones. Se recibieron 1 millón 614 milplanillas de pago de aportes previsionales en el año y aportaron mensualmente enpromedio 808 mil afiliados.

PENSIONES

Al cierre del año 2013, el número de pensionistas llegó a 55,735 afiliados cifra que se haincrementado en un 52% respecto al cierre del año anterior producto de la adquisición de

AFP Horizonte. Los beneficiarios de pensiones de sobrevivencia alcanzaron a ser 21,920 yse encuentran agrupados en 12,714 familias, las cuales reciben una pensión promedio de


30/46


30

S/.780 Nuevos Soles (US$ 283). Los pensionistas de invalidez fueron 3,511 con unapensión promedio de S/.1351.00 Nuevos Soles (US$ 509) y los de jubilación alcanzaron30304 de los cuales el 48% recibe sus pensiones en soles y el 52% en dólares. Lapensión promedio de jubilación en el mes de Diciembre 2013 fue de S/. 1021.00 NuevosSoles (US$ 360).

Durante el año, se recibieron un total de 9,429 solicitudes de beneficios, 24% superiordel nivel registrado en el año 2012, debido principalmente al incremento en las solicitudesproducto de la fusión con AFP Horizonte.

Adicionalmente, en el año 2013, 4,450 afiliados se acogieron a la devolución del 50% desu cuenta individual, al amparo del Régimen de Jubilación por Desempleo Ley 29426, loque significó un desembolso de S/ 60.9 millones.

El 45% de las solicitudes de pensión recibidas corresponde a solicitudes de jubilación, el36% se originó por el fallecimiento de afiliados (pensión de sobrevivencia, gastos desepelio y herencia) y el 19% por invalidez.

Desde el inicio de operaciones se han recibido y procesado 77,759 solicitudes de pensiónde beneficios.


31/46


31

Durante el año 2013, la Renta Temporal con Vitalicia Diferida y el Retiro Programado

fueron las opciones más elegidas con 65% y 32% de participación respectivamente,mientras que el 3% de los afiliados optó por una Renta Vitalicia Inmediata.

Siete compañías de seguros locales ofrecieron productos de rentas vitalicias a los afiliadosa Integra durante el año, a quienes se transfirió la suma de 600.6 millones de NuevosSoles. (US$ 214.9 Millones) por primas de pensiones, monto 40% superior al registradoen el año 2012.

En el mes de setiembre 2013 se llevó a cabo la adjudicación de la primera licitación delSeguro de Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio, bajo una póliza colectiva (paratodos los afiliados de las AFP). Como resultado de este proceso, la prima de seguro quedófijada en 1.23% de la Remuneración Mensual Asegurable (RMA) de los trabajadoresafiliados. Cabe señalar que los riesgos de Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelioserán administrados por Rímac Seguros y Reaseguros, Ohio National Seguros de Vida,Rigel Perú S.A., y Compañía de Seguros de Vida Cámara, para el periodo comprendidoentre el 01 de octubre de 2013 al 31 de diciembre de 2014.


32/46


32

BONO DE RECONOCIMIENTO

En el año 2013 la Oficina de Normalización Previsional (ONP) emitió 1,340 Constancias y919 Títulos de Bono de Reconocimiento. Asimismo, redimieron 2,654 Bonos deReconocimiento correspondientes a Títulos y Constancias previamente emitidas, atrámites de emisión-redención simultánea, ingresando al Fondo de Pensiones un total de158.1 millones de Nuevos Soles. Asimismo, la Oficina de Normalización Previsional pagóS/. 11.8 millones de Nuevos Soles en Pensiones Complementarias y BonosComplementarios.

Al mes de diciembre de 2013 se encuentran registrados en CAVALI un total de 73,183Títulos y 13,743 Constancias de Bono de Reconocimiento.

NULIDAD

En el año 2013 hemos recibido 311 solicitudes de nulidad, esto es, 14.34% más de lorecibido en el 2012. Asimismo, hemos transferido a la Oficina de NormalizaciónPrevisional S/. 1,016 miles de Nuevos Soles por concepto de contratos de afiliadosdeclarados nulos correspondientes a 311 afiliados.

DESAFILIACIÓN

En el año 2013, 7,225 afiliados iniciaron un trámite de desafiliación. Por otro lado, laSuperintendencia de Banca, Seguros y AFP ha emitido en este año, 174 Resoluciones dedesafiliación que permitió la desafiliación de 4,629 afiliados. Adicionalmente, producto dela transferencias realizadas a la Oficina de Normalización Previsional durante el 2013, porconcepto de desafiliación de 4,424 afiliados, se ha transferido S/. 152,92 millones deNuevos Soles.

INFORMÁTICA y TECNOLOGIA

Hasta Octubre de 2013, la estructura organizacional del área de Sistemas contempló lassiguientes áreas:(1) Canales Virtuales, dedicada a mejorar la experiencia del cliente enmedios virtuales. (2) Proyectos y Calidad Operativa, orientado a la mejora continua de losprocesos operacionales y de servicio al cliente así como la administración de la cartera deproyectos de la gerencia central y (3) Servicios de Sistemas, dedicado a manteneroperativos la infraestructura y sistemas de la compañía así como brindar serviciosorientados al usuario final. Con esto se buscó darle foco a proyectos de innovaciónalineados a los objetivos estratégicos sin descuidar la operativa diaria y los niveles de

servicio de Sistemas.Luego de la fusión con AFP Horizonte, en noviembre de 2013, se crea la gerencia detecnología, con las siguientes áreas: (1) Servicios de Sistemas, dedicado a manteneroperativos la infraestructura, comunicaciones y seguridad informática; así como brindarservicios orientados al usuario final, (2) Mantenimiento de Sistemas, dedicado a brindarsoporte de mantenimiento evolutivo y correctivo de sistemas de la AFP y (3)

Administración de proyectos, enfocado en la gestión de proyectos de canales virtuales,eficiencia operativa e inteligencia de negocios.

Cabe resaltar que durante el 2013 se llevaron a cabo los siguientes proyectos:

Plan de Recuperación de Desastres (DRP): en mayo de 2013 se culminó con elproyecto de actualización y mejoramiento de la capacidad de reacción ante


33/46


33

cualquier contingencia que impida operar en el centro de cómputo principal. Estaimplementación se encuentra alineada a la necesidad establecida por el negocio através del Plan de Continuidad del Negocio.

Fusión con AFP Horizonte: se completó la migración de la información de la carterade afiliados para iniciar operaciones el 1ro de septiembre de 2013, cumpliendo conel plazo de proyecto establecido. Por otro lado se realizaron las adecuacionespertinentes tanto en los sistemas de administración de pensiones como en lainfraestructura tecnológica consiguiendo atender a los afiliados adquiridos ennuestros canales de atención sin mayores contratiempos.

Website Integra:

a) Implementación de nuevas funcionalidades brindando así una alternativadigital al cliente para solicitar su actualización de datos, constancia de afiliadoy pensionista, certificado de seguros y boleta de pago.

b) Implementación de canales digitales de soporte al proceso de elección decomisión.

c) Implementación de una nueva zona pública dewww.integra.com.pe enOctubre 2013 teniendo en cuenta la renovación tecnológica, diseño amigablepara el cliente y alternativa de navegación en modo responsive design(diseño web alineado al dispositivo: desktop, laptop, smartphone y tablet).

Sistema de Riesgos de Inversión: se implementó una nueva plataforma de análisispara el área de riesgos de inversión.

Datamart Comercial: se culminó la segunda fase del proyecto que consistió en laimplementación de las variables y métricas de ventas, utilizando la plataforma deQlikView.

Mejoras al proceso automático: se mejoró el proceso automático de descargo deempleadores.

Sistema de Administración de Casos: se inició la etapa de desarrollo de la nuevaplataforma de gestión documental (ECM) y gestión de procesos (BPM) para laimplementación de un nuevo sistema de atención de requerimientos y reclamos.

Estimador de Pensión: se implementó el nuevo estimador de pensión en la zonapública de la web www.integra.com.pe.

Cambios normativos: Implementación de los cambios requeridos en los sistemasacorde con la Ley de Reforma del Sistema Privado de Pensiones (SPP), queincluye:

Resolución SBS N° 9353-2012: Proceso de elección de comisión y esquemade cobro de comisión mixta.

Resolución SBS N° 9617-2012: Aplicativos para comparación de comisiones,establecido por la SBS y que deben ser integrados al website de cada AFP.

Mini sitio Ahora lo sé con AFP Integra: puesta en producción de un mini sitio quele permita al cliente entender el Sistema Privado de Pensiones y AFP Integra.

http://www.integra.com.pe/http://www.integra.com.pe/http://www.integra.com.pe/


34/46


34

Módulos de auto-atención en agencias: se implementaron en las 5 principalesagencias, módulos de auto-atención para que los clientes realicen descargas dedocumentos, impactando en los tiempos de espera del cliente en agencia.

RIESGOS OPERATIVOS

AFP Integra cree de la importancia de seguir mejorando el marco de control interno y deredoblar sus esfuerzos para crear e implementar medidas y procesos confiables paracuantificar, administrar y mitigar los riesgos a los que se encuentra expuesta. Por talmotivo, uno de los objetivos estratégicos de AFP Integra en el 2013 fue laimplementación de la Ley Sarbanes Oxley (conocida como SOX), con el fin de mejorar elmarco de control interno y de que SURA Asset Management pueda incursionar en elmercado bursátil de los Estados Unidos a través de una Oferta Pública de Venta de

Activos Financieros (IPO).

La implementación de esta Ley, tiene como objetivo a mejorar los controles de calidad desu información financiera, tener una mayor eficiencia y eficacia en sus procesos, conlineamientos de estandarización, y en general, contar con un mejor Sistema de ControlInterno. El Marco de implementación del Sistema de Control Interno ha sido soportado enCOSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission), COBIT(Control Objectives for Information and related Technology), ITIL (InformationTechnology Infrastructure Library), ISO 27000, entre otros.

Por ello, en el 2013 el área de Riesgos Operativos, con el apoyo del Directorio y Gerenciaslideró el proyecto de implementación SOX. Dicho proyecto mantuvo un enfoque dedesarrollo de controles a nivel de entidad (Gobierno), a nivel de actividad de procesosfinancieros y de inversiones, y a nivel de actividad en Tecnología. Para lo cual se llevarona cabo diversas labores, entre ellas: la identificación, cuantificación, administración,documentación y mitigación de los riesgos operativos, riesgos de seguridad de lainformación, riesgos SOX, riesgos de cumplimiento de todos los procesos con materialidadsignificativa en los estados financieros.

Adicionalmente el área de Riesgos participó en iniciativas estratégicas y en diversosproyectos, entre la más importante el proyecto de Fusión de AFP Horizonte. Comoresultado se contribuyó a mantener la estabilidad del negocio y control de ri