World Macro Outlook: scenari economici a confronto

%

Macro View I semestre 2017 - I mercati

0,0

1,5

3,0

4,5

6,0

USA Area Euro Italia Paesi Emergenti

Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17

Crescita anno su anno per trimestre nel 2017

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

%

Crescita annuale

Macro View I semestre 2017 - I mercati

0,0

1,5

3,0

4,5

6,0

USA Area Euro Italia Paesi Emergenti Mondo

2017 2018 2019

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

%

Tasso di disoccupazione

Macro View I semestre 2017 - I mercati

0,0

2,5

5,0

7,5

10,0

USA Area Euro

2017 2018 2019

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

%

Tasso di inflazione headline (PCE per gli Stati Uniti)

Macro View I semestre 2017 - I mercati

0

3

5

8

10

USA Area Euro Italia Paesi Emergenti Mondo

2017 2018 2019

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

%

Saldo delle partite correnti

Macro View I semestre 2017 - I mercati

-3,0

-2,3

-1,5

-0,8

0,0

0,8

1,5

2,3

3,0

USA Area Euro Italia Paesi Emergenti

2017 2018 2019

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

% %

La crescita negli Stati Uniti sarà in linea con il potenziale nel 2016

Macro View I semestre 2017 - Focus USA

2

2,1

2,2

2,3

2,4

30/12/16 3/2/17 10/3/17 14/4/17 19/5/17 23/6/17

Crescita attesa 2017 Crescita attesa 2018

8,0

8,7

9,4

10,1

10,8

11,5

3,5

3,9

4,2

4,6

4,9

5,3

5,6

6,0

31/1

2/14

28/2

/15

30/4

/15

30/6

/15

31/8

/15

31/1

0/15

31/1

2/15

29/2

/16

30/4

/16

30/6

/16

31/8

/16

31/1

0/16

31/1

2/16

28/2

/17

30/4

/17

30/6

/17

tasso di disoccupazione U3tasso di disoccupazione 'allargata' U6

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

Macro View I semestre 2017 - Focus USA

-18,0%

-13,5%

-9,0%

-4,5%

0,0%

4,5%

9,0%

13,5%

18,0%

-6,0%

-4,5%

-3,0%

-1,5%

0,0%

1,5%

3,0%

4,5%

6,0%

31/1/08 31/7/09 31/1/11 31/7/12 31/1/14 31/7/15 31/1/17

inflazione goodsinflazione serviceinflazione food + energy

-1,3

0,0

1,3

2,5

3,8

5,0

31/1/00 31/5/02 30/9/04 31/1/07 31/5/09 30/9/11 31/1/14 31/5/16

headline PCE inflationcore PCE inflation

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

In USA l’inflazione è attesa in miglioramento

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 14 gugno 2017

Macro View I semestre 2017 - Focus USA

La FED alzerà i tassi in modo lento e graduale

% %

Macro View I semestre 2017 - Focus Europa

-3,0

-2,3

-1,5

-0,8

0,0

0,8

1,5

31/1

/99

31/7

/00

31/1

/02

31/7

/03

31/1

/05

31/7

/06

31/1

/08

31/7

/09

31/1

/11

31/7

/12

31/1

/14

31/7

/15

31/1

/17

Indicatore della congiuntura EurocoinEuro Area Gross Domestic Product QoQ

4,0

6,3

8,5

10,8

13,0

31/1

/99

30/1

1/00

30/9

/02

31/7

/04

31/5

/06

31/3

/08

31/1

/10

30/1

1/11

30/9

/13

31/7

/15

31/5

/17

Tasso di disoccupazione

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

La congiuntura nell’area Euro: crescita più robusta e diffusa

%%

Macro View I semestre 2017 - Focus Europa

-1,3

0,0

1,3

2,5

3,8

5,0

31/1

/99

31/1

2/00

30/1

1/02

31/1

0/04

30/9

/06

31/8

/08

31/7

/10

30/6

/12

31/5

/14

30/4

/16

Tasso di inflazione headlineTasso di inflazione core

-18

-13,5

-9

-4,5

0

4,5

9

13,5

18

0

1

2

3

4

31/1

/99

30/4

/01

31/7

/03

31/1

0/05

31/1

/08

30/4

/10

31/7

/12

31/1

0/14

31/1

/17

Inflazione Euro Area ServicesInflazione Euro Area Energy

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

L’inflazione nell’Area Euro: la componente core resta ancora troppo contenuta

% %

Macro View I semestre 2017 - Focus Italia

-3

-2,25

-1,5

-0,75

0

0,75

1,5

31/1

/03

30/6

/04

30/1

1/05

30/4

/07

30/9

/08

28/2

/10

31/7

/11

31/1

2/12

31/5

/14

31/1

0/15

31/3

/17

Indicatore della congiuntura ItaocoinItaly Gross Domestic Product QoQ

4

6,5

9

11,5

14

31/1

/04

31/5

/05

30/9

/06

31/1

/08

31/5

/09

30/9

/10

31/1

/12

31/5

/13

30/9

/14

31/1

/16

31/5

/17

Tasso di disoccupazione

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 18 luglio 2017

La congiuntura in Italia: crescita molto contenuta e tasso di disoccupazione ancora elevato

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