VaR uniagraria David Arevalo- David Acevedo

8/18/2019 VaR uniagraria David Arevalo- David Acevedo

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VaR(Valor en riesg

David FernanDavid Aleja


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VaR(Valor en riesgo)

•Valor en riesgo (abreviado del inglés, Value

•Fue desarrollado por una división RiskMetricMorgan (uno de los entes lideres en la !edriesgo) en "##$%

•&s una !anera de !edir el riesgo de !ercaun actico o una cartera de activos 'nancier


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•Mide la !i!a perdida potencial de un acti*unción de un nivel de con'an+a para undeter!inado -ori+onte de tie!po%

•.e obtiene la !i!a perdida /ue se puedeen una cartera, en el -ori+onte de tie!poestablecido, con el nivel de con'an+a pred


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•.e puede calcular para un 0nico valor

•Acción

•2ono

•3pción

•Divisa


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• 4a!bién se puede calcular para distin

porta*olios co!o1•5arteras de acciones

•2onos

•Divisas


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Medido en tér!inos de retorn

porcentuales VaR es

Donde1• 7 retorno !edio• 7 es el !enor valor


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Representación VaR

8na perdida /ecede el u!del VaR sedeno!ina 9V2reak:


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5alculo del VaR

• 4écnicas no para!étricas si!u

• 4écnicas para!étricas


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Técnicas no paramétricas simu

• &sta *unción se deriva directa!ente de la desviación estndar delporta*olio

• Aplica para distribuciones nor!ales

• 4a!bién para un activo individual

Donde F es la participación /ue tiene elactivo en el porta*olio, ; es el retornoesperado


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Varianza para un portafo

•

Donde:X= participación del activo en el porta*olio

σ= varian+a del activo

Desviaciónestndar


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Eemplo

.uponga /ue el retorno de cada uno de los dos activos /ue *oporta*olio se distribue nor!al% 8n activo A, tiene un retorno "


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&je!plo• Después se invierte la distribución nor!al en &cel

to!ando co!o probabilidad el "?, la !edia, elretorno esperado del porta*olio, la desviaciónestndar /ue acaba!os de -allar

H utili+ando la *or!ula de VaR

Ialla!os cuanto seria la perdida

porcentual del porta*olio en el -ipotcaso /ue llegue al punto de la distrnor!al /ue representa el "?

VaR7@,"=B(@,@#=C


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&je!plo


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&je!plo

• .i se tiene el nivel de con'an+a a no se utili+a la *or!Var7FG;, se utili+a la *or!ula Var7KG;, donde K se to!el valor en la distribución nor!al estndar invertida scon &cel

4ene!os /ue1VaR7C,BCB$=


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.i se supone /ue nor!alidad !erendi!ientos son iguales a cer

el VaR se epresa1

•

Donde1K7 ar!etro /ue deter!ina el nivel de con'an+a del calculo.7 Monto total de la inversiónn7 Iori+onte de tie!po en el /ue se desea calcular el VaR( en dLas )7 Desviación estndar de los rendi!ientos del activoa !edición debe re*erirse a un corto pla+o sie!pre


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&je!plo

• 8n inversionista co!pra "@,@@@ acciones en el !eraccionario cuo precio es de NB,@@@ por acción ladesviación estndar es decir su volatilidad es del C>( to!ando co!o re*erencia /ue un aOo consta deC>

operación en el !ercado aproi!ada!ente)% 5alculadiario de esta posición considerando el #>? de con


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&je!plo

• ara calcular el valor K utili+a!os &cel

ara el calculo de . svalor de la acción po/ue tiene el porta*oli

.7"@,@@@GB,@@@7NBQ7@,C>


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&je!plo

• Aplicando la *or!ula1

• VaR7",$$BC=GB@P@@@,@@@G@,C>G

• VaR7 N===,"C@

• &sto signi'ca /ue el inversionista tendr una perdidN===,"C@ o !as, en un dLa -bil en un perLodo de tC>C dLas -biles con !ese de C@ dLas

•


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&plicación de VaR en &ce

racias por la atenció

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