Tax Avoidance in India

8/10/2019 Tax Avoidance in India

1/38

7

T a x A v o i d a n c e i n I n d i a

C o n f u s i o n

c a u s e d

b y f a m i l y

t r u s t s

I n 1 9 6 9

J e r o m e

K u r t z

f o r m e r L e g i s l a t i v e

C o u n s e l t o

t h e

T r e a s u r y

D e p a r t m e n t

i n

t h e

U S A

p o i n t e d

o u t t h a t t h e

d r a f t i n g

o f

w i l l s

a n d

t r u s t s h a d d e v e l o p e d

i n t o

a p r a c t i c e c o n c e r n e d

p r i m a r i l y w i t h t a x e s . 1 T h i s

n o

l e s s t r u e

o f

t r u s t s i n

I n d i a .

E v e n t h e y

a r e

n o t

d e l i b e r a t e l y

d e s i g n e d t o n u l l i f y t h e

p r o g r e s s i v e e l e m e n t i n

t h e

t a x s t r u c t u r e i n t r i c a c i e s i n s e t t l e

m e n t s l e a v e a t r i l o f c o n f u s i o n i n t h e i r w a k e 2 . w i l l m a y

c r e a t e c o m p l e x s e t t l e m e n t s . O n e d o c u m e n t m a y p r o v i d e f o r

v a r i o u s s t r a t a

o f i n t e r e s t ;

a n d a m u l t i p l i c i t y

o f

t r u s t s p r o v i d i n g

f o r d i v e r s e i n t e r e s t s m a y

c o m p o u n d

t h e

d i f f i c u l t y

f o r t h e r e v e n u e

a u t h o r i t i e s . 3 W h e r e t h e s a m e d o n o r s e t s u p s e v e r a l t r u s t s t h e

t r u s t e e s

o f

a p a r t i c u l a r

t r u s t m a y o f t e n

b e c o m e b e n e f i c i a r i e s i n

o t h e r t r u s t s

a n d

s i m i l a r l y t h e b e n e f i c i a r i e s o f t h e

t r u s t m a y

b e c o m e t r u s t e e s i n

o t h e r s . n e t w o r k

o f c h e c k s

a n d

c o u n t e r

b a l a n c e s a s a f e g u a r d a g a i n s t

t r u s t e e s w h o

m a y b e v i n d i c t i v e

o r

i n d i f f e r e n t t h e b e n e f i c i a r i e s h a v e a

b u i l t i n g u a r a n t e e

o f

e v e n

t r e a t m e n t

I n s o m e o f

t h e

t r u s t s

l i f e t e n a n t s

a r e s p e c i f i e d a n d

a r e a l s o

g i v e n

p o w e r s

t o a p p o i n t

t h e

r e m a i n d e r m e n I n s u c h c a s e s t h e

t r u s t d i s c r e t i o n a r y o n l y i n r e g a r d t o t h e a s s e t s

r e c e i v a b l e b y

t h e r e m a i n d e r m e n a n d t h i s w i l l h a v e r e p e r c u s s i o n s i n t h e w e a l t h

t a x

a s s e s s m e n t

a l o n e .

D i f f i c u l t y h a s

b e e n

f r e q u e n t l y e x p e r i e n c e d i n d e c i d i n g

w h e t h e r a t r u s t d i s c r e t i o n a r y

o r

s p e c i f i c .

F o r

i n s t a n c e a

c e r t a i n t r u s t

w a s

c r e a t e d

i n 1 9 6 8 f o r t h e m a l e m e m b e r s o f t h e

f a m i l y

o f a s e t t l o r w h o

r e a c h e d t h e

a g e o f 5 0 .

E a c h s u c h


2/38

T A X

T R E A T M E N T O F P R I V A T E T R U S T S

m e m b e r

w a s

t o

b e

g i v e n

R s .

6 0 0 0 p e r a n n u m o r

s u c h

s u m a s

m a d e

u p R s . 6 0 0 0

a

y e a r h e

h a d s e p a r a t e i n c o m e .

c c o r d

i n g t o t h e

C o m p t r o l l e r

a n d

A u d i t o r

G e n e r a l t h e t r u s t

f e l l

w i t h i n

t h e d i s c r e t i o n a r y

c a t e g o r y

i n

v i e w

o f

t h e u n c e r t a i n t y

o f

t h e n u m b e r o f b e n e f i c i a r i e s . T h e a s s e s s i n g a u t h o r i t i e s h a d

h o w e v e r t r e a t e d

a s

a s p e c i f i c t r u s t a n d d i d n o t a p p l y t h e

m a x i m u m m a r g i n a l r a t e . 4

T h e

o m p t r o l l e r

a n d

u d i t o r

G e n e r a l h a s a l s o g i v e n

s e v e

i n s t a n c e s

o f

t h e

c o n f u s i o n

r e s u l t i n g f r o m

t h e

g a m e

o f h i d e

a n d s e e k t o w h i c h

s o m e o f

t h e t a x p a y e r s h a v e

r e c o u r s e .

A

l a d y

u p t h r e e t r u s t s

1 9 5 7

e a c h

f o r

t h e e x c l u s i v e b e n e f i t

o f

o n e

o f

h e r

s o n s

S i n c e t h e r e

w a s

o n l y

o n e

b e n e f i c i a r y

e a c h

t r u s t

t h e

o n l y r e a s o n f o r r e s o r t i n g t o t h e m e d i u m o f a t r u s t

w a s a p p a r e n t l y

t o

c a u s e

c o m p l i c a t i o n

a n d s h e

d i d

s u c c e e d

h e r d e s i g n . T h e

f a c t

t h a t e a c h o f

t h e

s o n s h a d

s e p a r a t e

p r o

p e r t i e s a n d t h a t h e

w o u l d b e

l i a b l e

t o

t h e w e a l t h t a x t h e

v a l u e o f t h e t r u s t p r o p e r t y w a s a d d e d t o t h e v a l u e o f t h e r e s t

o f p r o p e r t i e s e s c a p e d t h e a t t e n t i o n o f

t h e

r e v e n u e a u t h o r i

t i e s s i g n i f i c a n t t h a t r e v o c a b l e t r a n s f e r s o f c e r t a i n s h a r e s

h a d

a l s o

b e e n

m a d e

b y

t h e

s a m e

l a d y

t o

h e r

f a t h e r i n l a w

a n d

m o t h e r i n l a w a n d

t h e s e

w e r e

a l s o

n o t

d e c l a r e d b y h e r

a s p a r t

o f

h e r w e a l t h . 6

T h e

C o m p t r o l l e r a n d A u d i t o r G e n e r a l

h a s s i m i l a r l y p o i n t e d

o u t

t h a t a

l a r g e

i n d u s t r i a l h o u s e

e s c a p e d

s u b s t a n t i a l w e a l t h

t a x

b y h o l d i n g

u n q u o t e d

e q u i t y s h a r e s

o f s o m e

c o m p a n i e s u n d e r

c o n t r o l i n a n u m b e r o f

f i r m s

i n w h i c h p r i v a t e f a m i l y t r u s t s w e r e

p a r t n e r s t h r o u g h t h e i r t r u s t e e s . T h e f i r m s a n d t h e t r u s t s s e r v e d

a s

c o n d u i t s f o r s t o r a g e o f

v a l u a b l e

s h a r e s o f t h e c l o s e c o m p a

n i e s O n

a t e s t

c h e c k

o f t h e a s s e s s m e n t s t h e

c a s e s

o f 1 3 o f

t h e p r i v a t e

t r u s t s w a s

d i s c o v e r e d t h a t t h e

b o o k v a l u e

o f

t h e

u n q u o t e d s h a r e s

h a d b e e n a c c e p t e d

a s

t h e

b a s e f o r

v a l u i n g t h e

p a r t n e r s h i p i n t e r e s t s o f t h e t r u s t s

a n d t h e u n d e r a s s e s s m e n t

o f

w e a l t h

t a x

w o u l d

b e R s . 4 5 7 3 8 4 f o r

t h e

a s s e s s m e n t y e a r 1 9 7 6 7 7

a l o n e

t h e i n t r i n s i c

w o r t h o f t h e

s h a r e s

o r t h e i r p r o b a b l e

m a r k e t v a l u e

t h e

e v e n t

o f

t h e i r

b e c o m i n g s a l e a b l e

w e r e t a k e n

i n t o c o n s i d e r a t i o n . 6

S i n c e t h e s a m e o f f i c i a l d o e s n o t a l w a y s d e a l w i t h t h e c a s e s

o f t h e

t r u s t s

a s w e l l a s t h e b e n e f i c i a r i e s s u c h e s c a p e m e n t o f

p r o p e r t i e s

f r o m

w e a l t h

t a x a s s e s s m e n t h a s b e e n n o t i c e d b y

t h e

C o m p t r o l l e r a n d A u d i t o r G e n e r a l s e v e r a l o t h e r c a s e s

a l s o


3/38

T X V O I D N E I N

I N D I

T h e a v o i d a n c e n o t l i m i t e d

n o n - f i l i n g o f w e a l t h

r e t u r n s

o r n o n - a g g r e g a t i o n o f t h e

i n c o m e o f

t h e


w i t h o t h e r i n c o m e o r u n d e r - v a l u a t i o n o f a s s e t s .

T h e

C o m p t r o l l e r a n d

A u d i t o r G e n e r a l h a s r e f e r r e d t o a

c a s e w h i c h t h e t a x w i t h h e l d f r o m d i v i d e n d s h a s n o t b e e n

t a k e n i n t o

a c c o u n t

e v a l u a t i n g

l i f e - i n t e r e s t

o f t h e c o n

c e r n e d b e n e f i c i a r y o n

t h e

b a s i s o f a v e r a g e

i n c o m e . 7

I n o n e

o f t r u s t s ,

t r u s t e e

w a s h i m s e l f s o l e

b e n e f i c i a r y . H e

s o l d

s o m e p r o p e r t i e s o f t r u s t , m a k i n g l o n g - t e r m

c a p i t a l

g a i n s t h e e x t e n t o f 2 , 5 1 , 1 5 5 .

W h i l e h e

a c c o u n t e d

o t h e r

i n c o m e

f r o m t r u s t p e r s o n a l a s s e s s m e n t , h e

o f f e r e d

c a p i t a l

g a i n s

s e p a r a t e l y

c a p a c i t y a

t r u s t e e ,

t h u s

s e c u r i n g

r e d u c t i o n l i a b i l i t y

t h e e x t e n t

o f R s . 8 4 , 8 7 3 . 8

T h e

r u l e r o f a n

e r s t w h i l e s t a t e , w h i c h

h a s

s i n c e

b e e n

i n t e g r a t e d

w i t h r e s t o f c o u n t r y , c r e a t e d a t r u s t

w i f e

w i t h

a s u m o f R s . 6 l a k h . H e n o t i n c l u d e t h e i n c o m e

f r o m t h e a m o u n t s o t r a n s f e r r e d o w n i n c o m e o r t h e a s s e t

i n h i s w e a l t h . T h e w i f e w a s s e p a r a t e l y a s s e s s e d

i n c o m e

t a x a n d w e a l t h t a x , t h o u g h

h e r i n c o m e

a n d

w e a l t h

h a d b e e n

a d d e d h e r h u s b a n d s u n d e r s e c t i o n 6 4 o f I n c o m e - t a x A c t

a n d s e c t i o n 4 1 o f W e a l t h - t a x A c t , l i a b i l i t y w o u l d

h a v e

b e e n h e a v i e r . 9

T h e

p o s i t i o n

r e g a r d g i f t

n o

b e t t e r ,

e v i d e n t

f r o m

s o m e

o f

c a s e s

s c r u t i n i s e d b y


a n d

A u d i t o r G e n e r a l . F o r e x a m p l e ,

u n q u o t e d

s h a r e s

o f

t h e

s a m e p r i v a t e l i m i t e d c o m p a n y w e r e t r a n s f e r r e d b y a f a m i l y

g r o u p t o s e v e r a l c o n n e c t e d p e r s o n s 1 9 7 3 . T h e t r a n s f e r o r s

a n d t r a n s f e r e e s w e r e a s s e s s e d t o t a x b y d i f f e r e n t o f f i c e r s e x e r c i s

i n g

j u r i s d i c t i o n

o v e r d i f f e r e n t w a r d s ,

t h o u g h

t h e s a m e

c i t y .

W h i l e

t h e s h a r e s g i f t e d t h e

d o n e e s

o n e w a r d w e r e

v a l u e d R s .

7 0 3 5

p e r

s h a r e

a s a g a i n s t R s .

7 4 0 0 d e t e r m i n e d

b y

t h e d e p a r t m e n t a l v a l u e r , s h a r e s

t r a n s f e r r e d

t o t w o

t r u s t s

a n o t h e r w a r d

w e r e

v a l u e d

R s . 2 6 6 8

p e r s h a r e , o n t h e

b a s i s

o f a n

e s t i m a t e m a d e

b y

a v a l u e r a p p o i n t e d b y t h e d o n o r .

T h e

s a m e l a c k

o f

c o o r d i n a t i o n b e t w e e n t h e c o n c e r n e d

a u t h o r i t i e s

e x h i b i t e d a l s o t h e c a s e s o f t h r e e p r i v a t e f a m i l y t r u s t s w h i c h

c o n t r i b u t e d

u n q u o t e d

e q u i t y s h a r e s o f t h r e e d i f f e r e n t p r i v a t e

l i m i t e d c o m p a n i e s t o c e r t a i n

f i r m s i n

w h i c h

t h e y

b e c a m e p a r t

n e r s , a s p a r t o f

t h e i r

c a p i t a l

i n t h e

f i r m s

i n t h e

p r e v i o u s y e a r


4/38

T X T R E T M E N T O F

P R I V A T E

T R U S T S

f o r t h e i r

a s s e s s m e n t f o r

1 9 7 4 - 7 5 .

T h e v a l u e s d e c l a r e d

f o r

t h e

p u r p o s e o f t h e s e t r a n s f e r s w r R s . 1 8 0 0 R s . 1 4 0 4 a n d R s . 1 2 2

p e r s h a r e a s a g a i n s t t h e m a r k e t v a l u e s o f R s . 7 7 3 0 R s . 3 6 5 0

a n d

R s .

2 1 9

r e s p e c t i v e l y p e r s h a r e w o r k e d o u t b y t h e d e p a r t

m e n t a l v a l u e r

a n d

a d o p t e d i n v a r i o u s

o t h e r

i n c o m e t a x a s s e s s

m e n t s . A n o t h e r p r i v a t e f a m i l y t r u s t o f t h e s a m e r o u p

m a d e

a s i m i l a r

c a p i t a l

s u b s c r i p t i o n t o a p a r t n e r s h i p

c o n c e r n t h e

f o r m o f

s h a r e s .

T h e

v a l u e o f t h e

s h a r e s s h o w n f o r

t h e p u r p o s e

o f t h e

t r a n s f e r

w a s

o n l y

R s . 1 7 1 3 p e r s h a r e w h i l e

t h e

m a r k e t

v a l u e w a s R s . 7 2 0 0 p e r s h a r e .

T h e


a n d A u d i t o r

G e n e r a l h a s c a l c u l a t e d t h e g i f t t a x

w h i c h

e s c a p e d a s s e s s m e n t a t

R s . 1 1 2 6 7 8 0 t h e c a s e s o f t h e f o u r t r u s t s t o g e t h e r . n o

l e s s b l a t a n t c a s e

o f

e v a s i o n o f g i f t t a x w a s t h e t r a n s f e r

o f

1 0 0 0

s h a r e s o f t h e a d m i t t e d

v a l u e

o f R s . 2 5 7 6 2 0 a

p r i v a t e

f a m i l y

t r u s t w h i c h s u b s i s t e d f o r t h e s o l e

b e n e f i t o f

t h e

t r a n s f e r o r s

s o n .

T h e g i f t t a x w h i c h

h a d b e e n

a v o i d e d

t h i s

c a s e

w a s R s . 4 4 6 5 5

i n

t h e a s s e s s m e n t f o r

1 9 7 6 - 7 7 .

C a s e s o f

s u c h

e s c a p e m e n t

o f

n o t m e r e l y t h e

g i f t

t a x

b u t

a l s o t h e

w e a l t h

a n d

i n c o m e

t a x e s a r e n o t n e g l i g i b l e

n u m b e r

a n d t h e e s c a p e m e n t c a n n o t

b e

a t t r i b u t e d

e n t i r e l y

t o

l a c k

o f

c o o r d i n a t i o n a m o n g

t h e r e v e n u e

a u t h o r i t i e s .

T h e

m a i n

o b j e c t

o f t h e c r e a t i o n o f t r u s t s

m o s t o f t h e s e c a s e s w a s o n l y t o

b e w i l d e r t h e a s s e s s i n g

o f f i c e r s : t h e

s m o k e - s c r e e n

c r e a t e d

b y

t h e

t r u s t s h i d e s a n d d i f f u s e s t h e t a x l i a b i l i t y T h e C o m p t r o l l e r a n d

A u d i t o r G e n e r a l h a s r e f e r r e d f o r i n s t a n c e t o a c a s e w h i c h

t w o

i n d i v i d u a l s c r e a t e d r e v o c a b l e p r i v a t e t r u s t s O c t o b e r 1 9 6 9

a n d D e c e m b e r 1 9 7 1

a n d

t h e r e v e n u e a u t h o r i t i e s f a i l e d

t o

s u b j e c t t h e

i n c o m e

o f t h e s e

t r u s t s

a m o u n t i n g t o

R s .

6 5 8 0 5

t o

t h e i n c o m e t a x f o r t h e a s s e s s m e n t y e a r s 1 9 7 7 - 7 8 a n d

1 9 7 8 - 7 9

t h o u g h

t h e y

i n c l u d e d t h e

v a l u e

o f

t h e

a s s e t s i n

t h e r e l e v a n t

w e a l t h t a x a s s e s s m e n t o f t h e s e t t l o r s t h e s h o r t

l e v y

o f i n c o m e

t a x t h e s e t w o

c a s e s

a m o u n t e d t o a s m u c h a s R s . 5 3 0 4 0 . 1 0

w i l l h o w e v e r b e w r o n g t o a s s u m e f r o m s u c h c a s e s t h a t

t h e r e v e n u e a u t h o r i t i e s a r e m o r e a l e r t e s c a p e m e n t o f t a x c a n

a l w a y s b e p r e v e n t e d . A s l o n g a s

t h e r e

a r e l o o p - h o l e s t h e

l a w m a y n o t b e p o s s i b l e t o e l i m i n a t e t a x a v o i d a n c e .

o m m o n t a x

a v o i d a n c e d e v i c e s

b r o a d s u r v e y

o f s o m e o f t h e

c o n t r i v a n c e s

a d o p t e d b y

p r i v a t e t r u s t s I n d i a s h o w s t h a t t h e y a r e n o t f e e b l e

i m i t a t i o n s


5/38

T A X A V O I D A N C E I N I N D I A 1 1 9

o f m o d e l s

e l s e w h e r e . S o m e o f t h e

m e t h o d s

t h a t h a v e c o m e t o

n o t i c e

t h r o u g h

r e p o r t s o f

c a s e s w h i c h

h a v e b e e n

t a k e n

t o

t h e

c o u r t s o r t h r o u g h t h e a n n u a l

a u d i t s m a d e

b y

t h e C o m p t r o l l e r

a n d

A u d i t o r G e n e r a l a r e

d e s c r i b e d

b e l o w .

A s p e c i f i c t r u s t a s a m a s k f o r p e r s o n a l b u s i n e s s

T a x a v o i d a n c e

t h r o u g h f a m i l y

s e t t l e m e n t s ,

w h i c h

a s s u m e

t h e f o r m o f s p e c i f i c t r u s t s , s o u g h t t o b e c o u n t e r a c t e d t h r o u g h

s e c t i o n 6 4 o f

t h e I n c o m e t a x

A c t . 1 1

T h e

p r o v i s i o n s o f t h i s

s e c t i o n h a v e

b e e n a m e n d e d r e p e a t e d l y ,

b u t

m a n y l a c u n a e s t i l l

r e m a i n . F o r i n s t a n c e , c a n

r e d u c e

h i s

t a x

l i a b i l i t y , d i s t r i b u t i n g

i n c o m e f r o m a s o u r c e a m o n g a s m a n y b e n e f i c i a r i e s a s h e l i k e s ,

h e

c a n

f i n d

s o m e b o d y

s a y B ,

t o

s e t

u p

a

t r u s t

f o r

h i m

i . e . ,

A ) , h i s w i f e a n d t h e o t h e r m e m b e r s o f h i s f a m i l y . A c a n b e t h e

t r u s t e e w i t h p o w e r t o c o m m e n c e a b u s i n e s s w i t h f u n d s b o r r o w e d

o n b e h a l f o f t h e t r u s t . s h o u l d b e a p e r s o n o t h e r t h a n t h e

r e l a t i v e s

m e n t i o n e d i n s e c t i o n 6 4 , v i z . , h u s b a n d w i f e , f a t h e r - i n -

l a w

a n d g r a n d f a t h e r . b i g i n i t i a l

c a p i t a l n o t r e q u i r e d

a

n o m i n a l

a m o u n t m a y s e r v e

a s

t h e

n u c l e u s . T h e

p o w e r t o

b o r r o w w i l l e n a b l e t h e

t r u s t

t o

o b t a i n w o r k i n g c a p i t a l

f r o m

o r

c o n c e r n s w i t h

w h i c h

c o n n e c t e d

o r t h e

b e n e f i c i a r i e s

t h e m s e l v e s

o r e v e n

b a n k s o r

o t h e r

o u t s i d e r s . T h e p r o f i t s

o f

s u c h a

b u s i n e s s ,

c a r r i e d o n b y

t h e

t r u s t ,

f o r p r a c t i c a l p u r

p o s e s ,

l i k e

a p r o p r i e t a r y c o n c e r n o r a

p a r t n e r s h i p ,

c a n b e

d i s t r i b u t e d t o t h e b e n e f i c i a r i e s ,

v i z . ,

a n d h i s f a m i l y m e m b e r s

w i t h o u t a t t r a c t i n g

t h e

a g g r e g a t i o n p r o v i s i o n s o f s e c t i o n

6 4 .

I f

t h e c o n c e r n t r e a t e d a s A s p e r s o n a l

b u s i n e s s ,

m a y

s u f f e r

t a x a t h i g h r a t e s . I f h e l d a s a r e g i s t e r e d f i r m i n w h i c h

a n d

m e m b e r s

o f

h i s

f a m i l y a r e

p a r t n e r s ,

w i l l

h a v e

t o

p a y

t h e

i n c o m e t a x a t r a t e s r a n g i n g f r o m 5 p e r c e n t o n i n c o m e i n e x c e s s

o f R s . 1 0 , 0 0 0 t o

2 4 p e r

c e n t

i n e x c e s s o f

R s . 1 , 0 0 , 0 0 0 i n

a d d i t i o n

t o

s u r c h a r g e a t 1 2 p e r c e n t o n t h e i n c o m e - t a x 1 2 .

s p e c i f i c

t r u s t t h e s i m p l e s t m e t h o d

o f l o w e r i n g

o n e s t a x l i a b i l i t y .

I f a b u s i n e s s


t o a

t r u s t

a s a g o i n g c o n c e r n

t h e

i n c o m e f r o m t h e b u s i n e s s m a y b e c o m e l i a b l e

t o b e

i n c l u d e d

i n t h e t r a n s f e r o r s

o w n i n c o m e ,

t h e

b e n e f i c i a r i e s a r e e i t h e r t h e

s p o u s e

o r

m i n o r

c h i l d r e n

o r

b o t h . 1 3

h o w e v e r ,

t h e

t r u s t

c o n d u c t s a b u s i n e s s

w i t h

t h e t r a n s f e r r e d

a s s e t s ,

e . g . ,

d e a l i n g s

i n s h a r e s

o f

c o m p a n i e s ,

o n l y

t h e i n c o m e

f r o m

t h e

t r a n s f e r

r e d a s s e t s , s a y d i v i d e n d s f r o m s h a r e s , t h a t w i l l b e c a u g h t

b y

t h e


6/38

1 2 0 T A X T R E A T M E N T O F P R I V A T E T R U S T S

a g g r e g a t i o n p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 6 a n d

n o t t h e

g a i n s f r o m

s h a r e - d e a l i n g s . 1 4 T h e p r o f i t s f r o m t h e b u s i n e s s i n s h a r e s m a y

b e t a x e d t o t h e b e n e f i c i a r i e s e i t h e r d i r e c t l y o r t h r o u g h t h e

t r u s t e e s ,

b u t n o t t o t h e a u t h o r o f t h e t r u s t . t h e t r u s t

c o r p u s

t h a t

t r i g g e r s

t h e a t t r i b u t i o n

p r o v i s i o n s

a n d

t a r g e t

l i m i t e d

t o t h e d i r e c t y i e l d ; a n e w b u s i n e s s f o u n d e d o n l o a n s

o u t s i d e

t h e f i r i n g

r a n g e .

T h e i n n o v a t i o n

w h i c h

d i s p e n s e s w i t h

t h e

a n n u a l

r i t u a l s

w h i c h f i r m s h a v e t o g o t h r o u g h f o r

t h e c o n t i n u a n c e

o f

t h e i r

r e g i s t r a t i o n

w i t h

t h e r e v e n u e a u t h o r i t i e s , h a s b e e n

g e t t i n g

i n c r e a s

i n g l y

p o p u l a r a f t e r t h e c o u r t s h e l d t h a t t h e r e w a s n o t h i n g

l e g a l l y w r o n g w i t h S i n c e t h e i n c o m e d e r i v e d b y t h e b e n e

f i c i a r y

n o t

f r o m a n y

a s s e t

e n t r u s t e d

t o

t h e

t r u s t e e

b u t

o u t

o f

t h e t r u s t e e s i n c o m e p r o d u c i n g

s k i l l s

t h e p r o v i s i o n s

o f

s e c t i o n

6 0 w h i c h s e e k

t o n u l l i f y t r a n s f e r s

o f i n c o m e w i t h o u t t r a n s f e r o f

a s s e t s , c a n n o t

b e i n v o k e d

f o r

a s s e s s i n g

t h e i n c o m e i n t h e h a n d s

o f t h e t r u s t e e

w h o c o n d u c t s t h e

b u s i n e s s , t h o u g h o b v i o u s

t h a t h e d e l i b e r a t e l y

d e f l a t i n g

h i s

o w n i n c o m e a n d

a v e r a g e

t a x - r a t e b y

t h i s m e a n s .

T h e c o n t e n t i o n t h a t

t h e

i n c o m e f r o m

t h e b u s i n e s s b e l o n g s t o t h e

t r u s t

a n d t h a t r e c e i v a b l e

f o r

o r

o n b e h a l f

o f

t h e

b e n e f i c i a r i e s s u p p o r t e d

b y

a

c o u r t

r u l i n g . 1 5

T h e r e

a l s o

a r u l i n g t o t h e e f f e c t t h a t

u n d e r

a s e t t l e m e n t , a

p o r t i o n o f

t h e

g a i n s f r o m s p e c u l a t i o n

m a d e

w i t h t h e s e t t l e d

r e s o u r c e s t o b e m a d e

o v e r

t o t h e s e t t l o r c a n n o t b e h e l d t h a t

t h e s e t t l o r h a v i n g a p o r t i o n o f t h e a s s e t s o r i n c o m e o f t h e

t r u s t r e t r a n s f e r r e d t o h i m s e l f a n d t h e t r u s t

t h e r e f o r e ,

r e v o c a b l e . 1

A n i n t e r e s t i n g i l l u s t r a t i o n o f t h e e x t e n t t o

w h i c h t h e

R e v e n u e

r e q u i r e d t o

s u s p e n d

d i s b e l i e f

p r o v i d e d

b y

t h e

c a s e

o f a l a d y w h o

s e t t l e d

R s .

5 , 0 0 0

i n t r u s t f o r

t h e b e n e f i t o f

h e r s o n , h i s

w i f e

a n d

h i s

t w o m i n o r s o n s . T h e s o n a n d

h i s w i f e w e r e a p p o i n t e d a s t h e t r u s t e e s . T h e t r u s t - d e e d

e x p r e s s l y a u t h o r i s e d t h e m t o u n d e r t a k e a n e w b u s i n e s s o r

i n d u s t r y . T h e t r u s t e e s o b e d i e n t l y v e n t u r e d i n t o b u s i n e s s , w h i c h

i n c l u d e d c o n s u l t a n c y s e r v i c e s b a s e d o n t h e p r o f e s s i o n a l

e x p e r i e n c e o f t h e s o n , t h e i n t e r e s t o f t h e f o u r b e n e f i c i a r i e s

i n c l u d i n g h i m s e l f ,

h i s w i f e

a n d

h i s t w o m i n o r c h i l d r e n .

T h e

r e v e n u e a u t h o r i t i e s s o u g h t

t o t a x

t h e s o n o n t h e e n t i r e

i n c o m e

o f t h a t

b u s i n e s s ,

b u t

t h i s w a s n o t a p p r o v e d b y

t h e

c o u r t . T h e

c o u r t

h e l d t h a t t h e

R e v e n u e

h a d

n o

r i g h t t o

s e e t h r o u g h

t h e


7/38

T X V O I D N E I N I N D I A

. * -

b u s i n e s s t o a s c e r t a i n w h e t h e r w a s r e a l i t y t h e

s o n s

s h o w

A c c o r d i n g t h e

c o u r t

n o t p e r m i s s i b l e l a w s o

t r u s t s c o n c e r n e d , p i e r c e

v e i l c a s e

o f

a c o m

p a n y , w i t h a

v i e w f i n d i n g o u t p e r s o n

b e h i n d

s c e n e

T h e t r u s t e e s h a v e

b e e n

h e l d t o b e u n d e r a

l e g a l

o b l i g a t i o n t o

c a r r y

o u t

t h e o b j e c t s o f t h e t r u s t a n d f o l l o w t h e d i r e c t i o n s i n

t h e t r u s t d e e d s u b j e c t t h e

p r o v i s i o n s

o f t h e I n d i a n T r u s t s

A c t . I f t h e y f a i l t h e i r d u t y t h e y a r e a c c o u n t a b l e f o r t h e i r

o m i s s i o n s

a n d c o m m i s s i o n s i n t h e i r c a p a c i t y

t r u s t e e s

T h i s

o b v i o u s t h a t w i l l n o t b e p r o p e r l e a v e t h e c h o i c e

o f t a x a b l e p e r s o n s j u d i c i a l c o n s t r u c t i o n a l o n e . I f t r u s t s a r e

t o

h a v e u n r e s t r i c t e d

f r e e d o m t o m a n o e u v e r , r e s o r t t o

b e n a m i

t r a n s a c t i o n s w i l l b e r e n d e r e d u n n e c e s s a r y . T a x c a n b e c o m f o r

t a b l y a v o i d e d w i t h i n t h e

f r a m e w o r k

o f t h e t r u s t l a w .

0 7 )

T r u s t s

f o r d a u g h t e r - i n - l a w

a n d s o n s

m i n o r c h i l d r e n

T h e u t m o s t

c a r e

w i l l b e r e q u i r e d

m a k i n g a n y

m o d i f i c a

t i o n s

t h e s t a t u t e t h a t m a y b e c a l l e d f o r , s i n c e

t h e

p l u g g i n g o f

o n e l o o p - h o l e

m a y

s o m e t i m e s

r e s u l t

i n t h e

o p e n i n g

u p o f

a n o t h e r .

H o w

a n

o v e r s i g h t d r a f t i n g

c a n l e a v e

a

g a p ,

w h i c h

t h e

t a x p a y e r s

a r e q u i c k t o e x p l o i t , c a n b e

i l l u s t r a t e d

Z Z n

t f U S t S h l h

Z w u h a r C C F e a t e d d a u S h t e r s - i n - l a w a n d

g r a n d c h i l d r e n , a s s u b s t i t u t e s

f o r

d i r e c t a n d i n d i r e c t t r a n s -

6 4 m r T f t l C V e r e d b y p r o v i s i o n s e c t i o n

6 4 ( l ) ( v i ) o f t h e I n c o m e - t a x A c t , i n a c c o r d a n c e w i t h o n e o f t h e

r e c o m m e n d a t i o n s o f t h e D i r e c t T a x e s E n q u i r y C o m m i t t e e

W a n c h o o

C o m m i t t e e ) .

H o w e v e r ,

a p p e a r s t h a t g e n e r a t i o n -

s k i p p i n g

f e a s i b l e e v e n

w i t h o u t

a s e p a r a t e

t r u s t

a

g r a n d

m o t h e r w h o h a s

a l i f e i n t e r e s t i n

t h e i n c o m e

f r o m s o m e s e t t l e d

p r o p e r t y f r e e a s s i g n h e r g r a n d c h i l d r e n .

W h e n

t h e r e

d i v e r s i o n

o f

i n c o m e

b e f o r e

a c c r u e s

f a v o u r

o f l i f e

t e n a n t

t h e r e

n o s c o p e t a x i n g t h e l i f e - t e n a n t 1 9 .

i n ) C r o s s

t r u s t s

S i n c e

d i r e c t t r a n s f e r s

t o

s p o u s e ,

m i n o r

c h i l d ,

d a u g h t e r - i n -

l a w

o r

m i n o r

c h i l d o f a

s o n a r e

b y t h e

a g g r e g a t i o n

p r o v i

s i o n s

o f s e c t i o n s 6 4 ( l ) ( i v ) a n d o f t h e I n c o m e - t a x A c t a n d

4 ( l ) ( a X 0 a n d

o f

t h e W e a l t h - t a x A c t , l o g - r o l l i n g r e s o r t e d


8/38

J 2 2 T X T R E T M E N T O F

P R I V T E

T R U S T S

A a n d

f i n d

t h e m s e l v e s s a m e

p r e d i c a m e n t

i . e . ,

b o t h h a v e c l o s e

r e l a t i v e s

w h o m t h e y w a n t t o t r a n s f e r f u n d s

w i t h o u t b e i n g s t a l k e d b y t h e R e v e n u e

A

c a n

u p

a t r u s t

s r e l a t i v e s a n d

c a n c r e a t e a

t r u s t

m e m b e r s

o f

A

f a m i l y T h e

i n t e r - r e l a t i o n

b e t w e e n t r u s t s

s h o u l d

n o t

b e

m a n i f e s t ,

c o u r t s h a v e

h e l d t h a t

c o v e n a n t s a c t u a t e d

b y

m u t u a l

u n d e r s t a n d i n g

c a n

b e t a k e n f o r m s i n g l e d i s p o s i

t i o n

B u t e v e n r e p l i c a t e d o p e r a t i o n s m a y

b e

m a d e l e s s

v u l n e r a b l e

t h e y s k i l f u l l y d e v i s e d

a n d

s t a g g e r e d

o v e r a

p e r i o d o f t i m e . d i f f i c u l t R e v e n u e

e s t a b l i s h

m o t i v e o f e v e r y t r a n s a c t i o n a n d

b r i n g

o n r e c o r d d e f i n i t e

e v i d e n c e s h o w t h a t t w o t r a n s a c t i o n s o c c u r r i n g o n d i f f e r e n t

d a t e s w e r e p l a n n e d t h e

s a m e t i m e .

T r u s t s

o f b r i e f

d u r a t i o n

w h i c h d i s c r e t i o n e x e r c i s e d b y


S i n c e s c o p e a v o i d a n c e

t h r o u g h c o n v e n t i o n a l

s p e c i f i c

t r u s t s

l i m i t e d a n d

d i s c r e t i o n a r y t r u s t s

h a v e g o t

i n t o d i s r e p u t e , n e w

t y p e s o f

t r u s t s h a v e b e e n

e v o l v e d d u r i n g

l a s t

t e n

y e a r s

w i t h

t h e

f o l l o w i n g

f e a t u r e s

T h e p e r i o d o f d u r a t i o n o f t r u s t s d i v i d e d i n t o

s e v e r a l s u b p e r i o d s

a n d t h e

b e n e f i c i a r i e s , w h o

a r e

u s u a l l y

y o u a n d h a v e r e l a t i v e l y s m a l l i n c o m e a r e

s h u f f l e d

f r o m

t i m e

t o t i m e . T h e t r u s t p r o v i s i o n s a r e

a l s o d i v e r s i f i e d d i f f e r e n t s u b p e r i o d s w h i c h

n e v e r

s t r e t c h b e y o n d y e a r s .

T h e i n c o m e

b e n e f i c i a r i e s e a c h s u b p e r i o d s p e c i

f i e d ,

s a y ,

A , B , C ,

a n d

D .

T h e

t r u s t e e

a u t h o r i s e d

t o o f f e r t h e i n c o m e

o f

t h e

t r u s t

f i r s t

A

s a y b e t w e e n

S e p t e m b e r

a n d

3 0 t h O c t o b e r . o f f e r

r e j e c t e d b y A

t r u s t e e

t u r n s b e t w e e n

N o v e m b e r

a n d

t h e 3 1 s t D e c e m b e r

a n d

g o e s

t h r o u g h a s i m i l a r d r i l l . T h e s a m e m o t i o n s a r e

f o l l o w

e d

o n

e v e r y d i s c l a i m e r . t h e i n c o m e

c a n n o t

b e

d i s t r i b u t e d o n a c c o u n t o f

r e n u n c i a t i o n

b y t h e

s p e c i f i e d b e n e f i c i a r i e s ,

t r u s t e e

c a n

a p p l y

c h a r i t i e s .

T h i s

r i t u a l r e p e a t e d w i t h

v a r i e d

b e n e f i c i

a r i e s i n e a c h s u b - p e r i o d , t i l l

e n d o f d r a m a .

l a s t s u b - p e r i o d , c o r p u s

o f t r u s t

f u n d


9/38

T X

V O I D N E

I N

I N D I A 1 2 3

d i s t r i b u t e d

d e f i n i t e ,

p r e s c r i b e d p r o p o r t i o n s e i t h e r t o

t h e b e n e f i c i a r i e s

o r

t h e i r l e g a l h e i r s o r t h e i r n o m i n e e s .

T h e b e n e f i c i a r i e s , w h o r e c e i v e a n y i n c o m e m a y

d e c l a r e

a s

p a r t

o f

t h e i r

t o t a l

i n c o m e ;

a n d

t h e

t r u s t

i t s e l f

w i l l

n o t

b e

a s s e s s e d t o t a x o n

T h i s a t y p e

o f t r u s t w h i c h

t h e l a s t

w o r d

r e s t s w i t h

t h e

b e n e f i c i a r i e s ; a n d t h e t r u s t e e s a r e n o t a r m e d w i t h a n y d i s c r e

t i o n a r y p o w e r s . H o w f a r a n n u a l

d i s c l a i m e r s

o f i n t e r e s t a r e

t e n a b l e n o t f r e e f r o m d o u b t a d i s c l a i m e r c o n s i d e r e d

i n e f f e c t i v e

C a n a d a

u n l e s s a b s o l u t e

a n d

u n q u a l i f i e d .

F o r p u r p o s e s o f t h e w e a l t h t a x , h o w e v e r ,

t h e

u n c e r t a i n t i e s

r e g a r d t o

t h e

q u a n t u m o f w e a l t h

r e c e i v a b l e

b y a


m a y r e s u l t i n t h e a p p l i c a t i o n o f t h e

p r o v i s i o n s

o f s e c t i o n 2 1 4

o f t h e W e a l t h - t a x A c t . U n d e r

s e c t i o n 2 e i v

o f

t h e W e a l t h -

t a x A c t ,

a n a s s e t

s o d e f i n e d a s n o t

t o

i n c l u d e

a n y i n t e r e s t

p r o p e r t y ,

w h e r e t h e i n t e r e s t

a v a i l a b l e t o

a n

a s s e s s e e

f o r

a

p e r i o d

n o t e x c e e d i n g 6 y e a r s

f r o m

t h e d a t e o n

w h i c h v e s t s

i n

h i m .

S i n c e , t h e s e t r u s t s , t h e d u r a t i o n

o f

t h e s u b - p e r i o d s

l e s s t h a n 6 y e a r s , n o n e o f

t h e

b e n e f i c i a r i e s l i k e l y t o

d e r i v e

a n y i n t e r e s t f r o m t h e t r u s t f u n d f o r m o r e t h a n 6 y e a r s a n d

t h e r e f o r e , t h e p r e s e n t v a l u e o f t h e

i n t e r e s t

f o r s u c h s u b - p e r i o d s

c a n n o t

b e c o n s i d e r e d a s a n a s s e t a s s e s s a b l e t o t h e

w e a l t h - t a x

i n

t h e c a s e o f a n y o f t h e m .

I n t h e r e s u l t ,

t h e

w e a l t h

t a x

m a y

b e

l e v i e d

o n t h e

v a l u e o f

t h e a s s e t s

h e l d

o n

t r u s t

e i t h e r a t t h e

r a t e s s p e c i f i e d i n

P a r t

I o f S c h e d u l e

o r

a t t h e

r a t e o f

3 p e r

c e n t ,

w h i c h e v e r m o r e

b e n e f i c i a l t o t h e

R e v e n u e .

C h a r i t y

a s

a


a

p r i v a t e

t r u s t

T h e c o m p e t e n c e

o f

a t r u s t e e

o f

a c h a r i t a b l e t r u s t

t o e m b a r k

o n a b u s i n e s s w h i c h d o e s n o t s u b s e r v e

t h e

p r i m a r y p u r p o s e o f

t h e t r u s t o p e n

t o

d o u b t .

H o w e v e r

a

b u s i n e s s h e l d

i n a

p r i v a t e t r u s t , t h e r e

c a n

b e n o o b j e c t i o n

i n l a w

t o

m a k i n g a

c h a r i t a b l e

i n s t i t u t i o n

a


i n

i t . 2 2

I n

s u c h

a p r i v a t e

t r u s t , t h e

s h a r e s

o f

t h e

b e n e f i c i a r i e s ,

i n c l u d i n g

t h e c h a r i t y , m a y

b e

i d e n t i f i a b l e

a n d

t h e

i n c o m e o f

t h e

c h a r i t y w i l l b e l i a b l e t o t a x

l i k e

t h e i n c o m e o f a n i n d i v i d u a l o r a n a s s o c i a t i o n o f p e r s o n s .

I f o n e u n a b l e t o m a k e d o n a t i o n s t o a p u b l i c c h a r i t y i n e x c e s s

o f t h e c e i l i n g p r e s c r i b e d f o r t a x r e l i e f p u r p o s e s u n d e r s e c t i o n

8 0 G o f t h e

I n c o m e t a x

A c t , o n e c a n g e t r o u n d t h e r e s t r i c t i o n


10/38

1 2 4

T A X

T R E A T M E N T O F

P R I V A T E T R U S T S

b y

s e t t i n g u p a

t r u s t

f o r c a r r y i n g

o n

h i s b u s i n e s s a n d a s s i g n i n g

a p a r t

o f

t h e b u s i n e s s i n c o m e t o c h a r i t y 2 3 .

n i n t e r e s t i n g v a r i a n t a t r u s t w h i c h a p u b l i c c h a r i t y

a n d a p r i v a t e f a m i l y s e t t l e m e n t b y t u r n s . C h a r i t y d e c l a r e d

a s t h e s o l e i n t e r m e d i a t e b e n e f i c i a r y o f

t h e i n c o m e

a n d t h e

c o r p u s

d u r i n g t h e

m i n o r i t y

o f

a p e r s o n

i n r e s p e c t

o f

w h o m t h e

p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 6 4 r e g a r d i n g

i n c o m e - s p l i t t i n g

m a y

o t h e r

w i s e b e a p p l i c a b l e . - 4

G i f t t a x

a l s o

a v o i d e d

s u c h a

c a s e . 2 5

A m b i v a l e n c e

r e g a r d t o a c c u m u l a t i o n

t r u s t s

A c c u m u l a t i o n

t r u s t s

h v n o t f a r e d b a d l y , t h a n k s t o

j u d i

c i a l

c o n s t r u c t i o n

o f t h e

i m p l i c a t i o n s

o f

a c c u m u l a t i o n o f

i n c o m e

i n

t e r m s

o f

a t r u s t d e e d .

S e c t i o n

6 4 1 ) v i i o f

t h e I n c o m e t a x

A c t

p r o v i d e s t h a t

i n

c o m p u t i n g t h e t o t a l

i n c o m e o f a n i n d i v i d u a l , t h e r e s h a l l b e

i n c l u d e d

s u c h

i n c o m e

a s a r i s e s ,

d i r e c t l y

o r i n d i r e c t l y , t o a n y

p e r s o n

o r

a s s o c i a t i o n

o f p e r s o n s f r o m a s s e t s t r a n s f e r r e d

o t h e r

w i s e t h a n f o r a d e q u a t e c o n s i d e r a t i o n t o

t h e

e x t e n t t o w h i c h

t h e i n c o m e f r o m s u c h a s s e t s

f o r

t h e i m m e d i a t e o r d e f e r r e d

b e n e f i t o f h i s o r h e r s p o u s e o r m i n o r c h i l d n o t b e i n g a m a r r i e d

d a u g h t e r ) o r b o t h . : 6

T h i s

p r o v i s i o n

d o e s

n o t a p p e a r t o b e

a d e q u a t e f o r a g g r e g a t i n g t h e i n c o m e a c c u m u l a t i n g f o r t h e

b e n e f i t o f n i n f a n t d u r i n g

t h e

p e r i o d o f

h i s

m i n o r i t y , w i t h t h e

i n c o m e

o f

t h e p a r e n t w h o

h a s

m a d e t h e s e t t l e m e n t .

m a y

c o v e r

a b e n e f i t

t h a t

i m m e d i a t e l y a v a i l a b l e ,

b u t t h e a c t u a l

e n j o y m e n t o f

w h i c h

p u t

o f f

t o

a s u b s e q u e n t

y e a r

b u t

n o t o n e

d e p e n d e n t

o n h i s b e c o m i n g a

m a j o r . 2 7

T h e d i s t i n c t i o n

b e t w e e n a n i n c o m e o r a b e n e f i t t h a t

h a s m a t e r i a l i s e d

b u t t h a t

s t o r e d f o r t h e b e n e f i c i a r y s

a d v a n t a g e l a t e r a n d

i n c o m e o r

b e n e f i t t h a t w i l l a c c r u e t o t h e b e n e f i c i a r y o n l y

o n

a c e r t a i n

c o n t i n g e n c y

W h e n a s e t t l e m e n t b y a p a r e n t d i r e c t s t h e c a p i t a l i s a t i o n

o f

t h e i n c o m e

e v e r y

y e a r t i l l a c h i l d a t t a i n s m a j o r i t y o r f o r a

s p e c i f i c p e r i o d e x t e n d i n g b e y o n d t h e m i n o r i t y o f t h e c h i l d , w h e n

t h e e n l a r g e d c a p i t a l ,

w i t h

a c c r e t i o n s ,

w i l l b e

p a i d t o h i m ,

t h e b e n e f i c i a r y h a s o n l y a c o n t i n g e n t i n t e r e s t , w h i c h

w i l l n o t

r i p e n

i n t o a

v e s t e d

i n t e r e s t

b e f o r e

h e r e a c h e s t h e a g e o f

m a j o r i t y

o r t h e s t i p u l a t e d

p e r i o d

e x p i r e s . o b e n e f i t

h a s

i m m e d i a t e l y

a r i s e n a n d b e e n s h e l v e d . I n s u c h c i r c u m s t a n c e s ,

t h e r e f o r e ,

t h e r e n o i n c o m e

t o b e

a d d e d t h e i n c o m e

o f

t h e s e t t l o r . 1 8


11/38

T X V O I D N E

I N I N D I A

5

W h e n

t h e a c c u m u l a t e d i n c o m e b e c o m e s p a y a b l e t h e

b e n e f i c i a r y e v e n t u a l l y , h e n o

l o n g e r

u n d e r t h e d i s a b i l i t y

o f

i n f a n c y . H e c a p a b l e o f e x e r c i s i n g h i s r i g h t s ; a n d t h e i n c o m e

c e a s e s

t o

b e

i n c l u d i b l e

i n

t h e

i n c o m e

o f

t h e

p a r e n t

w h o m a d e

t h e

s e t t l e m e n t u n d e r t h e e x i s t i n g p r o v i s i o n s o f t h e I n c o m e - t a x

A c t

w h i c h

c o v e r

o n l y

i n c o m e

a c c r u i n g o r

a r i s i n g t o

t h e

c h i l d ,

i m m e d i a t e l y o r o n

d e f e r r e d

b a s i s , w h i l e h e s t i l l a m i n o r .

T h e

v a l u e

o f t h e p r o p e r t y , w h i c h

h e l d

i n

t r u s t ,

i n c l u

d i b l e ,

h o w e v e r , i n

t h e w e a l t h o f t h e p a r e n t w h o

h a s t r a n s f e r r e d

t o

t h e t r u s t

a s l o n g a s t h e b e n e f i c i a r i e s a r e

m i n o r s o n s

o r

m i n o r

u n m a r r i e d d a u g h t e r s

i n t e r m s o f s e c t i o n

4 l ) a )

o f t h e

W e a l t h - t a x

A c t . 2 9

S u c h

i n c l u s i o n

m a y

b e

c h a l l e n g e a b l e

w h e r e

a p u b l i c c h a r i t y m a d e t h e s o l e b e n e f i c i a r y

o f t h e i n c o m e

a s

w e l l a s t h e c o r p u s f o r t h e d u r a t i o n

o f

t h e m i n o r i t y o f t h e

s e t t l o r s c h i l d r e n w i t h

t h e

f u r t h e r s t i p u l a t i o n t h a t t h e c h a r i t y

w i l l

h a v e t h e i n t e r e s t i n

t h e

r e m a i n d e r ,

t h e

c h i l d r e n

d o

n o t

s u r v i v e t h e i r m i n o r i t y .

W h e r e

t h r e e s e p a r a t e t r u s t s w e r e c r e a t e d f o r a c c u m u l a t i o n

o f t h e i n c o m e f r o m s h a r e s a p r i v a t e c o m p a n y f o r a p e r i o d o f

t e n

y e a r s ,

t h e

i n t e r e s t

o f

t h e

b e n e f i c i a r y ,

t h o u g h

c o n t i n g e n t

o n

h i s b e i n g a l i v e

b e y o n d t e n y e a r s ,

w a s

h e l d

t o b e

s t i l l

i n c l u d i b l e

i n h i s t a x a b l e

w e a l t h

f r o m t h e

v e s t i n g d a t e 3 0 T h e

p o s i t i o n

w o u l d

b e d i f f e r e n t

t h e b e n e f i c i a r y h a d n o

r i g h t

t o

d e m a n d

t h a t t h e t r u s t e e s

s h o u l d s p e n d

a n y p a r t i c u l a r a m o u n t

o u t

o f t h e

t r u s t f u n d

f o r a n y o f

t h e

p u r p o s e s m e n t i o n e d i n

t h e t r u s t

d e e d

a n d

t h e

t r u s t e e s h a d t h e

a b s o l u t e d i s c r e t i o n

t o e x p e n d s u c h

p a r t

o f

t h e c o r p u s a s t h e y t h o u g h t f o r t h e

b e n e f i t

o f t h e

b e n e f i c i a r y .

I n

s u c h

a

c a s e ,

t h e

b e n e f i c i a r y s

i n t e r e s t

w h i c h

c o n t i n g e n t , s a y , o n h i s c o m p l e t i n g a c e r t a i n a g e , w i l l n o t

b e a n

a s s e t i n c l u d i b l e i n h i s

o r

h i s p a r e n t s w e a l t h . 8 1 T h e i n t e r e s t

c a n n o t b e

t a k e n

t o b e e v e n c o n t i n g e n t , t h e t r u s t e e s a r e

e m p o w e r e d t o

d i s t r i b u t e t h e

c o r p u s

a m o n g t h e i n c o m e b e n e

f i c i a r y ,

h i s

w i f e , a n d h i s c h i l d r e n

i n

t h e m a n n e r

t h e y

c o n s i d e r

b e s t a n d o n a

d a t e o f t h e i r c h o i c e . 3 2

v i i A

t r u s t

f o r a H i n d u

U n d i v i d e d

F a m i l y

W h i l e

a d i s c r e t i o n a r y t r u s t h a s

b e e n

s u r v i v i n g l i k e a c a t

w i t h n i n e

l i v e s

a n d t h e

a c c u m u l a t i o n

t r u s t t i e d t o m i n o r s , t h e

s p e c i f i c t r u s t h a s b e e n w i d e n i n g

t h e

r a n g e o f s e r v i c e . I t i s

p o s s i b l e t o s e t u p a t r u s t e x c l u s i v e l y f o r t h e b e n e f i t o f t h e


12/38

1 2 6 T A X T R E A T M E N T O F

P R I V A T E T R U S T S

m e m b e r s

o f

a f a m i l y . 3 3 T h e c o n v e r s e v i z t h e c r e a t i o n o f a

t r u s t

b y a

H i n d u

u n d i v i d e d f a m i l y f o r t h e b e n e f i t o f m e m b e r s

h o w e v e r d i s a p p r o v e d

b y

s o m e o f t h e c o u r t s b e c a u s e a t r u s t

c a n n o t a l t e r t h e

c o u r s e

o f d e v o l u t i o n o f p r o p e r t y

u n d e r

t h e

H i n d u

l a w

o f

s u c c e s s i o n .

T r u s t s

c a n

b e

c r e a t e d

o n l y

w i t h

p r o p e r t i e s

t h a t c a n b e g i f t e d ;

a n d

t h e a s s e t s o f a H i n d u

u n d i v i d e d

f a m i l y

c a n n o t

b e a b s t r a c t e d

f r o m t h e

f a m i l y

e s t a t e o r

g i f t e d e v e n

t o

t h e

m e m b e r s b y

t h e k a r t a

e x c e p t

c e r t a i n

s p e c i f i c

c i r c u m s t a n c e s . 3 4 m a y

n o t

t h e r e f o r e b e

p r o p e r

t o

u p a

t r u s t

w i t h a n y a s s e t s

o f

t h e

f a m i l y

a s t h e c o r p u s f o r

t h e

b e n e f i t

o f

s o m e

o f t h e

c o r p a r c e n e r s o r e v e n o f

o f t h e m . 3 0

S e t t l e m e n t s a r e

n o t

h o w e v e r p r e c l u d e d a c a s e w h i c h

t h e r e o n l y o n e m a l e m e m b e r N o

p a r t i a l o r

t o t a l p a r t i t i o n c a n

b e e f f e c t e d i n s u c h a f a m i l y i n t h e a b s e n c e o f a c o p a r c e n e r

e n t i t l e d

t o

d e m a n d p a r t i t i o n ; b u t

s e t t l e m e n t s

c a n b e m a d e b y

t h e k a r t a d i s t r i b u t i n g a s s e t s a m o n g t h e l a d i e s t h e f a m i l y .

S h a r e s f i r m s c a n b e a l l o t t e d b y h i m

t o

t h e i n d i v i d u a l l a d i e s

a n d

t h e i n c o m e f r o m t h e m c a n n o t b e a d d e d

t o

t h e f a m i l y s .

T h e H i n d u u n d i v i d e d f a m i l y c a n t h u s

d i v e s t

i t s e l f o f s o m e o f

s o u r c e s o f i n c o m e

a n d

r e d u c e t a x l i a b i l i t y

E v e n

w h e r e

t h e k a r t a o f a H i n d u u n d i v i d e d f a m i l y

t h a t

h a s

s e v e r a l c o p a r c e n e r s

s e t s u p a t r u s t w i t h c a s h a n d

o t h e r m o v a b l e

a s s e t s o f

s u b s t a n t i a l

v a l u e

n o t f r e e

f r o m

c o n t r o v e r s y

w h e t h e r s u c h

a

t r u s t w h i c h

m a y b e

v o i d a b l e t h e c o p a r c e n e r s

o b j e c t c a n b e

t a k e n t o

p e r v o i d 3 6

p a r t i c u l a r l y t h e

c l a i m s

o f t h e m e m b e r s

o f t h e f a m i l y

h a v e

b e e n g i v e n

d u e

c o n s i d e r a t i o n d e v i s i n g t h e t r u s t f a m i l y s e t t l e m e n t

w h i c h t h e c o p a r c e n e r s a c q u i e s c e m a y s i d e s t e p p a r t i t i o n s

t r u s t o f t h i s t y p e o f f e r s a n a l t e r n a t i v e a p a r t i a l p a r t i t i o n o f

w h i c h t h e i n c o m e - t a x a u t h o r i t i e s m a y r e f u s e t o t a k e c o g n i

s a n c e u n d e r

s u b - s e c t i o n 9 o f s e c t i o n 1 7 1 o f

t h e

I n c o m e - t a x A c t .

A p a r t

f r o m b y - p a s s i n g t h e l e g a l

o b j e c t i o n s

t o

r e c o g n i t i o n

o f

a

p a r t i a l p a r t i t i o n t h e c r e a t i o n o f

a

t r u s t s a f e g u a r d i n g t h e

i n t e r e s t s o f t h e m e m b e r s

o f

t h e f a m i l y a n d

m a k i n g

s u i t a b l e

p r o v i s i o n s f o r t h e m c o n f o r m i t y w i t h

t h e l i n e o f

d e v o l u t i o n

p r e s c r i b e d u n d e r t h e H i n d u S u c c e s s i o n

A c t

1 9 5 6 h a s t h e

a d v a n t a g e

o f

a v o i d i n g t h e g i f t t a x S i n c e t h e i n s t r u m e n t o f t r u s t

w i l l m e r e l y d e f i n e a n d s p e c i f y

t h e

b e n e f i t s w h i c h

t h e

i n d i v i d u a l

m e m b e r s o f t h e

f a m i l y

w i l l b e e n t i t l e d t o

a n d

w h i c h t h e y h a v e

b e e n e n j o y i n g t h r o u g h t h e i r d o r m a n t r i g h t s i n t h e

f a m i l y

t h e r e


13/38

T A X A V O I D A N C E I N D T A 1 2 7

n o t r a n s f e r , a s s u c h , o f a n y p r o p e r t y . T h e c o p a r c e n e r s w i l l

c o n t i n u e

t o

h o l d s e v e r a l t y w h a t t h e y

w o u l d

h a v e o b t a i n e d

b y t h e l a w o f s u r v i v o r s h i p o r o n a p a r t i t i o n , t h e n o r m a l

c o u r s e

o p e n

t o a c o p a r c e n e r ,

w h o h a s

i n t e r e s t i n a t r u s t

p r o p e r t y , t o

i m p r e s s i n t e r e s t u n d e r

t h e t r u s t w i t h t h e

c h a r a c t e r o f

H i n d u u n d i v i d e d

f a m i l y p r o p e r t y . S i n c e s e c t i o n

5 8

o f

t h e

T r u s t s A c t p e r m i t s

a n y

b e n e f i c i a r y , w h o c o m p e t e n t , t o

c o n t r a c t t o

t r a n s f e r

h i s

i n t e r e s t , t h e

c o p a r c e n e r c a n t h r o w

r i g h t t o r e c e i v e

a n y

i n c o m e f r o m a

t r u s t

p r o p e r t y i n t o t h e

c o m m o n

s t o c k o f

t h e

j o i n t

f a m i l y b y

m a k i n g a

u n i l a t e r a l

d e c l a r a t i o n

t o t h a t

e f f e c t . 3 7

S e c t i o n 6 4 ( 2 )

o f

t h e

I n c o m e - t a x

A c t a n d s e c t i o n A ) o f t h e W e a l t h - t a x A c t h a v e b e e n r e c e n t l y

a m e n d e d t o f r u s t r a t e a v o i d a n c e o f t a x b y a n i n d i v i d u a l s

i m p r e s s i n g o w n p r o p e r t y i n t h i s w a y w i t h t h e c h a r a c t e r o f a

H i n d u u n d i v i d e d f a m i l y p r o p e r t y . H o w e v e r , t h e a m e n d m e n t

c a n b e m a d e

i n e f f e c t i v e

b y

c r e a t i n g

a t r u s t f o r

t h e

b e n e f i t o f

t h e m e m b e r s o f t h e

f a m i l y

i n d i v i d u a l l y , i n s t e a d o f t r a n s f e r r i n g

t h e i n c o m e o r t h e

c o r p u s

t o t h e j o i n t

f a m i l y s u c h .

T h e

i n c o m e a n d

t h e

a s s e t s

c a n n o t b e

a d d e d

t h e

i n d i v i d u a l s

i n c o m e

o r

w e a l t h a f t e r t h e

c r e a t i o n o f t h e t r u s t ,

u n l e s s

t h e

b e n e f i c i a r y t h e s p o u s e

o r

a m i n o r c h i l d .

v i i i ) A t r u s t f o r a c o m p a n y o r a c h a m b e r

o f

c o m m e r c e

T h e r e

c a n

b e a

t r u s t

o f t h e s h a r e s o f a c o m p a n y t h e

c o m p a n y s

o w n

b e n e f i t .

W h i l e

a

c o m p a n y

p r o h i b i t e d

f r o m

p u r c h a s i n g o r h o l d i n g o w n s h a r e s b y s e c t i o n 7 7 o f

t h e

C o m

p a n i e s

A c t

I n d i a ,

t h e r e

n o

b a r

o n

a s h a r e h o l d e r s

b e q u e a t h

i n g

h i s s h a r e s t o t h e

c o m p a n y

I f a s h a r e h o l d e r s e t s u p a t r u s t ,

a t r u s t e e a p p o i n t e d b y t h e s h a r e h o l d e r m a y h o l d t h e s h a r e s

f o r t h e

b e n e f i t

o f t h e c o m p a n y . h r a c o m p a n y h o l d s o w n

s h a r e s d i r e c t l y , e f f e c t a r e d u c t i o n c a p i t a l

t h a t

e x t e n t .

T h e p o s i t i o n s l i g h t l y d i f f e r e n t w h e r e t h e s h a r e s a r e

r e g i s t e r e d n a m e

o f a t r u s t e e ;

t h e r e n o r e d u c t i o n

c a p i t a l , t h o u g h t r u s t e e w i l l

h a v e

v o t e a c c o r d a n c e w i t h

c o m p a n y s

d i r e c t i o n s ,

w h e n e v e r

n e c e s s a r y . 3 8

A

t r u s t

o f

t h i s t y p e r a i s e s q u e s t i o n

o f

t h e t a x

t r e a t m e n t o f

d i v i d e n d

d e c l a r e d

b y c o m p a n y r e s p e c t

o f s h a r e s

t r u s t . T h e C o m p a n i e s A c t , 1 9 8 1 , U n o w a l l o w s a l i m i t e d

c o m p a n y b u y b a c k o w n s h a r e s o u t o f d i s t r i b u t a b l e p r o f i t s


14/38

1 2 8

T X T R T M N T O F P R I V T T R U S T S

o r o u t o f

t h e

p r o c e e d s o f

f r e s h i s s u e .

E a r l i e r , t h i s w a s

p r o h i

b i t e d b y s e c t i o n

5 4 o f

t h e A c t .

E q u a l l y i n t r i g u i n g

t h e

c a s e o f a t r u s t u p

b y

a

c h a m b e r

o f

c o m m e r c e

c o n s t r u c t i n g

a

b u i l d i n g

a n d

l e t t i n g

o u t

f o r

m e e t i n g s

e t c . ,

7 5 p e r c e n t o f t h e n e t

c o l l e c t i o n s

b e i n g

p a y a b l e t h e c h a m b e r . W h i l e t h e C o m p t r o l l e r

a n d

A u d i t o r G e n e r a l

h a s

t a k e n

t h e

v i e w

t h a t

t h e t r u s t l i a b l e

w e a l t h

t a x ,

t h e r e v e n u e a u t h o r i t i e s h a v e

a s s u m e d t h a t

s a v e d

f r o m t h e

t a x , s i n c e

t h e

c h a m b e r

w h i c h t h e

m a i n


o f

t h e t r u s t i n c o m e e x e m p t

f r o m t h e t a x .

T h e


a n d

A u d i t o r G e n e r a l s p o i n t

t h a t t h e o w n e r s h i p

o f

t h e

p r o p e r t y

d o e s

n o t

v e s t

t h e

c h a m b e r a n d

t h e

w e a l t h

l i a b i l i t y , w h i c h a t t a c h e s i t s e l f t h e t r u s t u n d e r s e c t i o n

o f W e a l t h - t a x A c t ,

n o t a f f e c t e d

b y l i m i t e d

i n t e r e s t e n j o y e d t h e i n c o m e b y t h e c h a m b e r . 3 9

P a r t n e r s h i p c o n c e r n f o r t h w a r t i n g g i f t t a x

t r u s t m u l t i - p u r p o s e t o o l . c a n s e c u r e l a r g e s a v i n g s

n o t m e r e l y t h e

i n c o m e a n d

w e a l t h t a x e s b u t a l s o t h e

c o m p a n i o n

t a x e s

v i z . ,

t h e

g i f t

t a x

a n d

t h e

e s t a t e

d u t y .

g i f t

h a s

b e e n

d e f i n e d m e a n

t h e

t r a n s f e r b y o n e

p e r s o n

a n o t h e r

o f a n y

m o v a b l e

o r i m m o v a b l e

p r o p e r t y m a d e

v o l u n t a r i l y

a n d

w i t h o u t

c o n s i d e r a t i o n m o n e y

o r m o n e y s

w o r t h . A c c o r d i n g l y

a n y p r o p e r t y s e t t l e d t r u s t i n

f a v o u r

o f a n y p e r s o n

o t h e r t h a n

a

p u b l i c

c h a r i t a b l e o r r e l i g i o u s i n s t i t u t i o n l i a b l e t h e g i f t

t a x .

T h e t a x

a v o i d e d h o w e v e r b y

t h e t r a n s f e r

o f

a p r o p e r t y

f i r s t i n s t a n c e , a

p a r t n e r s h i p c o n c e r n

w h i c h f o r m e d

t e m p o r a r i l y . S i n c e

o n e c a n n o t

t r a d e

w i t h

o n e s e l f ,

t h e r e

n o

t a x l i a b i l i t y w h e n p r o p e r t i e s w h i c h w e r e a c q u i r e d a n o m i n a l

c o s t y e a r s

a g o

a r e p a s s e d o n

t o

t h e f i r m a s p a r t

o f

t h e p a r t n e r s

c a p i t a l . 4 0

A s

t h e r e

n o b a r u n d e r P a r t n e r s h i p A c t a

t r u s t s b e i n g a p a r t n e r t h r o u g h a t r u s t e e , 4 1 t h e

s e t t l o r a n d t h e

t r u s t t h a t

h e h a s

c r e a t e d

c a n b o t h b e

p a r t n e r s a

f i r m . T h e

p a r t n e r s h i p m a y

b e

d i s s o l v e d a f t e r s o m e

t i m e t h e

u n d e r - v a l u e d

a s s e t s h e l d b y t h e

f i r m b e i n g

t r a n s f e r r e d t o t h e

t r u s t

a t t h e v a l u e

w h i c h t h e y

h a v e b e e n t r a n s f e r r e d t o t h e f i r m b y t h e s e t t l o r

a g a i n s t c a p i t a l t h e

f i r m .

T h e t r a n s f e r o f t h e p r o p e r t i e s t o

t h e t r u s t c a n n o t b e s u b j e c t e d e i t h e r t h e c a p i t a l g a i n s t a x o r

t h e g i f t t a x , v i e w o f s e c t i o n 4 7 o f t h e I n c o m e - t a x A c t a n d

t h e g e n e r a l t r e n d o f o p i n i o n t h e c o u r t s t h a t t h e r e n o


15/38

T X V O I D N E I N

I N D I A 9

t a x

l i a b i l i t y

w h e n a s s e t s a r e d i s t r i b u t e d b y a f i r m t o

p a r t n e r s . 4 2

A r t i f i c i a l

s t i p u l a t i o n s r e g a r d

s a l e o f

t r u s t p r o p e r t y

W h e r e a c o v e n a n t p r o v i d e s

t h a t

a c e r t a i n p r o p e r t y h e l d

t r u s t c a n b e s o l d o n l y t o t h e b e n e f i c i a r i e s a n d a t a

p r i c e

f i x e d

t h e c o v e n a n t o r t h e t r u s t d e e d , t h e m a r k e t v a l u e o f t h e p r o p e r t y

f o r t a x p u r p o s e s , o r d i n a r i l y b e p e g g e d t h e v a l u e s p e c i

f i e d i n t h e

c o v e n a n t

o r t r u s t d e e d .

A

p r o v i s i o n

h a s b e e n

m a d e

W e a l t h - t a x A c t w i t h e f f e c t f r o m

A p r i l

1 9 8 0 , t o i g n o r e

a n y

s u c h

r e s t r i c t i o n

i n t h e

v a l u a t i o n

o f t h e

p r o p e r t y

f o r w e a l t h -

t a x p u r p o s e s . 4 3 I n

t h e

a b s e n c e o f a s i m i l a r p r o v i s i o n i n t h e G i f t -

t a x A c t ,

t h e g i f t

t a x

a n d

e s t a t e

d u t y

l i a b i l i t y

c a n b e

s u b s t a n t i a l l y

l o w e r e d

t h r o u g h

s u c h c o v e n a n t e d

r e s t r i c t i o n s w h e n a n y

p r o p e r t y

g i f t e d

s e t t l e m e n t .

G

h a s t h u s l e f t

a p r o p e r t y t o

s o n , s u b j e c t t o

t h e c o n d i t i o n

t h a t h e s e l l s t h e

f i r s t

o p t i o n

t o m a k e

t h e

p u r c h a s e s h o u l d

g o

t o g r a n d s o n s

o r

a n y

o t h e r

r e l a t i v e s

w h o

n e e d p a y o n l y a s p e c i f i e d a m o u n t ( w h i c h m u c h

l e s s t h a n t h e m a r k e t v a l u e ) ,

g i f t

t a x a n d e s t a t e d u t y

w i l l

b e

a s s e s s a b l e o n l y o n

t h e v a l u e

s o f r o z e n , t h o u g h

t h e

m a r k e t

v a l u e

m a y b e t h e b a s i s a d o p t e d i n a c o m p a r a b l e c a s e w i t h o u t a n y

s u c h c o n d i t i o n . A n a m e n d m e n t t o t h e G i f t - t a x a n d E s t a t e D u t y

A c t s , s i m i l a r t o t h e o n e a l r e a d y m a d e i n t h e W e a l t h - t a x A c t ,

m a y r e m o v e t h i s d i s c r i m i n a t i o n . T h e m a r k e t

v a l u e

d o e s n o t

d i m i n i s h m e r e l y b e c a u s e t h e r e a d y n a s t y s i t u a t i o n , i . e . , a g i f t

m a d e w i t h i n t h e

f a m i l y a n d

t h e a s s e t g i f t e d h a s b e e n r e c e i v e d

a s a p a r t o f t h e

f a m i l y h e r i t a g e .

T h e a n o m a l y h e i g h t e n e d

w h e n

a l a r g e r t a x d e m a n d e d

i n

s i m i l a r

c i r c u m s t a n c e s

w h e r e

t h e o n l y e l e m e n t

t h a t l a c k i n g

t h e

g r a n d f a t h e r s f i a t .

( x i )

D e e m e d

g i f t s

o u t s i d e t h e

p u r v i e w

o f

t h e E s t a t e

D u t y

A c t

n o v e l

t e c h n i q u e

u s e

t o

f o i l

t h e g i f t - t a x

l i a b i l i t y

w a s u t i l i

s a t i o n

o f p o w e r s o f

a p p o i n t m e n t a n d r e l e a s e

o f i n t e r e s t .

T h e


w h o

h a d t h e

p o w e r s

o f

a p p o i n t m e n t

a n d a l s o t h e

r i g h t t o r e l e a s e i n t e r e s t a t r u s t , d e s i g n a t e d s e v e r a l o t h e r

t r u s t s a s b e n e f i c i a r i e s i n h i s p l a c e a n d t h e r e a f t e r r e l i n q u i s h e d

h i s i n t e r e s t t h e t r u s t . B y t h i s p r o c e s s a b e n e f i c i a r y


h i s i n t e r e s t

f r o m o n e o f

t r u s t s

t o a n o t h e r w i t h o u t i n c u r r i n g

a n y g i f t - t a x l i a b i l i t y

o n t h e t r a n s f e r s . T h i s

d e v i c e

w a s

c o u n t e r

a c t e d ,

b y a m e n d i n g t h e

d e f i n i t i o n

o f t h e

e x p r e s s i o n

t r a n s f e r


16/38

1 3 o T A X T R E A T M E N T

O F P R I V A T E

T R U S T S

o f p r o p e r t y i n s e c t i o n X X I V ) a n d a l s o

i n c l u d i n g

a p r o

v i s i o n c o v e r i n g r e n u n c i a t i o n s o f i n t e r e s t

s e c t i o n 4 ( l ) ( e )

o f

t h e G i f t - t a x A c t .

T h s

e x e r c i s e

o f p o w e r o f


o f

p r o p e r t y v e s t e d

a n y

p e r s o n

w h o

n o t o w n e r

o f

p r o p e r t y ,

t o

d e t e r m i n e d i s p o s i t i o n

f a v o u r o f

a n y p e r s o n

o t h e r t h a n d o n e e o f

p o w e r ,

b e t a k e n t r a n s f e r

o f p r o p e r t y w i t h

e f f e c t

f r o m

A p r i l

1 9 8 0 .

w i l l b e

i m m a t e

r i a l w h e t h e r p o w e r o f a p p o i n t m e n t g e n e r a l , o r s p e c i a l o r

s u b j e c t a n y r e s t r i c t i o n s a s t o t h e p e r s o n s w h o s e f a v o u r

t h e a p p o i n t m e n t m a y b e m a d e .

S i m i l a r l y ,

w h e r e a l i f e t e n a n t

o r a r e m a i n d e r m a n s u r r e n d e r s o r r e l i n q u i s h e s i n t e r e s t t h e

p r o p e r t y o t h e r w i s e a l l o w s i n t e r e s t b e t e r m i n a t e d w i t h

o u t c o n s i d e r a t i o n w i t h i n a d e q u a t e c o n s i d e r a t i o n , t h e v a l u e o f

i n t e r e s t s u r r e n d e r e d

f o r f e i t e d s h a l l

a l s o b e d e e m e d b e a

g i f t a f t e r A p r i l 1 9 8 0 . 4 4

T h e r e a r e ,

h o w e v e r ,

a r e a s

w h e r e t h e s e a m e n d m e n t s

G i f t - t a x

A c t

m a y

n o t a c h i e v e

t h e i r

o b j e c t . T o i l l u s t r a t e ,

t e r m s a s e t t l e m e n t w e r e a l t e r e d

a n d

s e t t l o r s

s o n m a d e

s o l e b e n e f i c i a r y u n d e r

p o w e r s

r e s e r v e d s e t t l o r .

T h e

s e t t l o r

t h e r e a f t e r

r e l e a s e d

a n d

d i s c l a i m e d

p o w e r

o f

r e v o c a t i o n a n d

a l t e r a t i o n

o r n e w

a p p o i n t m e n t o f

b e n e f i c i a r y .

T h e

c o u r t

h e l d t h a t c h a n g e b e n e f i c i a r y

w a s

a u n i l a t e r a l

a n d

s u b s e q u e n t

b o n a

f i d e s u r r e n d e r o f p o w e r o f

a p p o i n t m e n t w o u l d n o t b e c h a r g e a b l e t h e g i f t - t a x . T h e c o n

t e n t i o n o f t h e R e v e n u e w a s t h a t v i e w o f t h e p o w e r o f r e v o c a

t i o n , t h e s e t t l o r s h o u l d b e t a k e n t o h a v e b e e n t h e a b s o l u t e o w n e r

o f t r u s t a s s e t s t i l l h e a p p o i n t e d s o n b e n e f i c i a r y a n d

s u r r e n d e r e d p o w e r s o f f r e s h


o r c h a n g e .

T h i s

w a s n o t a c c e p t e d

b y

t h e c o u r t . 4 0

T h e

e s t a t e d u t y

c h a r g e a b l e

o n g i f t s o t h e r t h a n c h a r i t a b l e

g i f t s , m a d e

b y

d e c e a s e d l e s s

t h a n t w o y e a r s

b e f o r e

d e a t h .

I n t h e a b s e n c e o f

a n y p r o v i s i o n

t o

h o l d t h a t ,

i n t h i s

c o n t e x t ,

g i f t s

s h o u l d

b e t a k e n t o i n c l u d e r e l e a s e s o f l i f e i n t e r e s t , e t c . ,

d e e m e d

b e g i f t s u n d e r

t h e

G i f t - t a x

A c t ,

t h e r e

n o s c o p e

f o r i n c l u d i n g

t h e

v a l u e

o f t h e

r e l i n q u i s h e d

l i f e

i n t e r e s t ,

e t c . ,

i n

e s t a t e

o f

d e c e a s e d e s t a t e

d u t y p u r p o s e s .

T h e r e

n o t r a n s f e r o f p r o p e r t y w i t h i n m e a n i n g o f s e c t i o n o f

T r a n s f e r o f P r o p e r t y A c t w h e r e t h e l i f e - e s t a t e h o l d e r s u r r e n d e r s

h i s i n t e r e s t a n d t h e r e b y a c c e l e r a t e s t h e i n t e r e s t o f t h e r e m a i n

d e r m e n . T h . e c o u r t s h a v e h e l d

t h a t

t h e r e w i l l b e p o e s t a t e


17/38

T X V O I D N E I N I N D I 1 3 1

d u t y

l i a b i l i t y

w h e r e s u r r e n d e r h a s b e e n m a d e

f a v o u r

o f

t h e e n t i r e b o d y o f p e r s o n s

w i t h

r e v e r s i o n a r y

a n d

a b s o l u t e i n t e

r e s t a n d n o t f a v o u r o f a n y c h o s e n

i n d i v i d u a l s

f o r m i n g p a r t

o f

t h e b o d y o f r e m a i n d e r m e n . T h e

r e l e a s e o f

l i f i n t e r e s t

a

s e l f - i n d u c e d ,

u n i l a t e r a l

a c t i o n , w h i l e

a

g i f t

o r d i n a r i l y , a

b i l a t e r a l t r a n s a c t i o n . 4 6

( x i i ) D i s c r e t i o n a r y t r u s t s

T h e

r e d u c t i o n m a x i m u m r a t e o f i n c o m e i n c l u d i n g

s u r c h a r g e 6 7 . 5 p e r c e n t

n o n - c o m p a n y

c a s e s

a n d

l e v y

o f

t a x

a t t h a t r a t e o n d i s c r e t i o n a r y t r u s t s h a v e d i m i n i s h e d t h e i r

a t t r a c t i o n

b u t

n o t p u t

t h e m

o u t o f

c o m m i s s i o n .

T h e

r e a s o n

t h a t t h e p r o v i s o t o s e c t i o n

1 6 4 ( 1 )

m a k e s e x c e p t i o n s c e r t a i n

c i r c u m s t a n c e s .

O n e

o f t h e s e e x c e p t i o n s r e l a t e s t o a t r u s t

w h i c h n o n e o f t h e b e n e f i c i a r i e s h a s a n y o t h e r i n c o m e c h a r g e

a b l e u n d e r

t h i s

A c t

e x c e e d i n g

m a x i m u m a m o u n t n o t

c h a r g e a b l e t o t a x t h e c a s e o f a n a s s o c i a t i o n o f

p e r s o n s

o r


u n d e r a n y

o t h e r t r u s t . I f

a

t r u s t h a s t w o

p r i v a t e

l i m i t e d c o m p a n i e s a s b e n e f i c i a r i e s a n d t h e i n c o m e o f e a c h o f

t h e m

b e l o w

R s .

1 5 , 0 0 0 t h e y

w i l l

g a i n

b y

t h i s

p r o v i s i o n ,

s i n c e

t h e t a x - e x e m p t t h r e s h o l d f o r a n a s s o c i a t i o n o f p e r s o n s

R s . 1 5 , 0 0 0 p r e s e n t .

T h i s a

g a p t h e

f e n c e

w h i c h r e q u i r e s

m e n d i n g .

T h e p r o v i s o

s e c t i o n

1 6 4 ( 1 ) l a y s d o w n

t h a t

s h a l l

b e

c h a r g e d o n t h e d i s c r e t i o n a r y p a r t o f

a

t r u s t s

i n c o m e

a s

w e r e

t h e

t o t a l

i n c o m e

o f a n

a s s o c i a t i o n o f

p e r s o n s , 4 7

a n d o n c e

t r u s t

c h a r g e d

t a x , b e n e f i c i a r y c o m p a n i e s

c a n n o t b e a s s e s s e d

o n s a m e i n c o m e a g a i n

o n

d i s t r i b u t i o n

e i t h e r

b o t h

o f t h e m . P e r s o n s

c o n t r o l l i n g

o w n i n g

n o n -

i n d u s t r i a l p r i v a t e l i m i t e d c o m p a n i e s w h i c h

l i a b l e

6 5 p e r c e n t p l u s s u r c h a r g e o n t h e i r t o t a l i n c o m e m a y p l a n t o

f o r m t r u s t s t h e o t h e r i n c o m e o f t h e c o m p a n i e s b e l o w

R s . 1 5 0 0 0 .

T h e r e a l s o

s c o p e f o r t a x

s a v i n g s

s c h e m e s

b a s e d

o n t h e

a b s e n c e o f a d e f i n i t i o n o f

t h e

t e r m b e n e f i c i a r y .

O n e

c a n

c o n t e n d t h a t h e d o e s

n o t

b e c o m e a b e n e f i c i a r y t i l l h e a c t u a l l y

r e c e i v e s

a

b e n e f i t

a n d

t h a t t h e

m e r e

r i g h t

c o n s i d e r a t i o n

b y

t h e t r u s t e e w h i l e d i s t r i b u t i n g t h e t r u s t

i n c o m e

d o e s n o t m a k e

t h a t

i n c o m e

b e l o n g

t o

h i m . H e

c a n

n o t ,

o n t h i s

c o u n t , b e

d e p r i v e d

o f

t h e b e n e f i t

c o n f e r r e d b y

c l a u s e o f t h e p r o v i s o t o

s e c t i o n 1 6 4 ( 1 ) . I f

t w o

p e r s o n s a r e e l i g i b l e t o

r e c e i v e

b e n e f i t s


18/38

3 2 T A X

T R E A T M E N T

O F P R I V A T E T R U S T S

u n d e r s e v e r a l d i s c r e t i o n a r y t r u s t s a n d t h e y h a v e n o o t h e r i n c o m e

o f t h e i r o w n c h a r g e a b l e i n c o m e t a x , a n d t r u s t e e s

o f n o n e o f

t r u s t s

d i s t r i b u t e a n y

i n c o m e

t h e m d u r i n g

r e l e v a n t

y e a r o f

a c c o u n t b u t

a c c u m u l a t e

t h e

i n c o m e

u n d e r

t h e

t e r m s o f t r u s t d e e d , t r u s t s

h a v i n g i n c o m e

a b o v e

t a x -

e x e m p t

t h r e s h o l d w i l l

b e

l i a b l e

p a y

t h e i r

t o t a l i n c o m e

t h a t o f a n a s s o c i a t i o n o f p e r s o n s .

A n o t h e r e x c e p t i o n t h e o p e r a t i o n o f t h e p r o v i s i o n s o f

s e c t i o n

2 4 ( 1 )

s e e m s a l s o t o b e u n w a r r a n t e d . A

d i s c r e t i o n a r y

t r u s t

t h a t h a s b e e n c o n s t i t u t e d u n d e r

w i l l e s c a p e s a u t o m a

a p p l i c a t i o n o f t h e m a x i m u m m a r g i n a l

r a t e

t o e n t i r e

i n c o m e ,

t h e

o n l y

t r u s t

s o

d e c l a r e d

b y

t h e

t e s t a t o r .

T h i s

s t i p u l a t i o n h a s l i t t l e

r e l e v a n c e

t o t h e i s s u e , e v e n a s i n g l e

d i s c r e t i o n a r y t r u s t c a n c a u s e l a r g e l o s s o f r e v e n u e . A n d

a w a r m b o d y t r u s t , c o r p u s

m a y

c o n t i n u e

t o

r e c e i v e

t r a n s f e r s o f v a l u a b l e p r o p e r t i e s f r o m r e l a t i v e s a n d f r i e n d s o f t h e

t e s t a t o r o r


e v e n a f t e r t e s t a t o r s d e a t h .

w i l l n o t c e a s e

b e

a

t e s t a m e n t a r y

t r u s t

m e r e l y b e c a u s e

o f

s u b s e q u e n t

g r o w t h . 4 8

S o m e

c o n f u s i o n h a s b e e n

c r e a t e d

b y

i n t r o d u c t i o n

o f

t i o n

1 6 7 - A d e a l i n g

w i t h

a s s o c i a t i o n s

o f p e r s o n s f r o m A p r i l

1 9 8 1 T h e n e w

p r o v i s i o n

c h a r g e s o n

t o t a l

i n c o m e

o f

a n


t h e m a x i m u m m a r g i n a l

r a t e ,

w h e r e t h e

i n d i v i d u a l s h a r e s

o f t h e

m e m b e r s

o t h e r

t h a n a c o m p a n y

o r

a

c o o p e r a t i v e s o c i e t y ) i n c o m e


i n d e t e r

m i n a t e o r u n k n o w n .

W h a t

a r e t h e i m p l i c a t i o n s o f t h e p r o v i s o

s u b - s e c t i o n ( l ) o f s e c t i o n 1 6 4 i n t h i s c o n t e x t W i l l t h e

e x c e p t i o n s

g e n e r a l

r u l e

r e g a r d i n g

a p p l i c a t i o n

m a x i m u m

m a r g i n a l

r a t e

a

d i s c r e t i o n a r y t r u s t c e a s e

b e

r e l e v a n t a f t e r A p r i l 1 9 8 1 , s i n c e t h e i n c o m e o f a d i s c r e t i o n a r y

t r u s t

w h i c h

s a t i s f i e s

a n y o f

c o n d i t i o n s o u t p r o v i s o

t o s u b - s e c t i o n

o f s e c t i o n 1 6 4 w i l l s u f f e r t a x

a s w e r e

t h e

t o t a l i n c o m e

o f

a n

a s s o c i a t i o n o f

p e r s o n s ? T h e r e a f e a r t h a t

p r o v i s o m a y b e t a k e n b e n u l l i f i e d b y s e c t i o n

1 6 7 - A

o n

t h e g r o u n d t h a t a d i s c r e t i o n a r y t r u s t e f f e c t , a n a s s o c i a t i o n

w i t h

m e m b e r s

w h o s e

s h a r e s a r e

i n d e t e r m i n a t e

u n k n o w n .

T h e

a r g u m e n t

t h a t t h e


o f a t r u s t a r e t o b e a s s e s s e d

l i k e

a n


o f p e r s o n s ,

s e c t i o n 1 6 7 - A c o a l e s c e s w i t h t h e

p r o v i s o t o s u b - s e c t i o n

o f

s e c t i o n 1 6 4 . T a x w i l l a c c o r d i n g l y

b e

c h a r g e a b l e

t h e m a x i m u m r a t e ,

e v e n

n o n e

o f

t h e b e n e -


19/38

T A X A V O I D A N C E I N I N D I A 1 3 3

f i c i a r i e s

a b e n e f i c i a r y u n d e r

a n y o t h e r

t r u s t o r h a s a n y

o t h e r

i n c o m e

c h a r g e a b l e u n d e r

t h e A c t .

T h e p o s i t i o n m a y b e t h e

s a m e w h e r e

t h e

t r u s t

a t e s t a m e n t a r y o n e

a n d t h e

t e s t a t o r h a s

n o t b e e n r e s p o n s i b l e

f o r a n y o t h e r

t r u s t . T h i s f e a r m a y b e

u n j u s t i f i e d i n v i e w o f

t h e

f a c t t h a t s e c t i o n 1 6 4 d i r e c t e d a g a i n s t

t h e

t r u s t e e s , w h o

a r e r e p r e s e n t a t i v e

a s s e s s e e s a n d n o t a g a i n s t

t h e b e n e f i c i a r i e s , a n d t h a t i n

t h e

a b s e n c e o f

a n

e x p r e s s p r o v i s i o n

t o t h e c o n t r a r y , t r u s t e e s o f t h e d i s c r e t i o n a r y t r u s t s c o m i n g

w i t h i n t h e p u r v i e w o f t h e p r o v i s o w i l l

b e

l i a b l e t o p a y t a x u n d e r

t h e p r o v i s o a n d n o t a s a n a s s o c i a t i o n u n d e r s e c t i o n 1 6 7 - A . T h e

f a c t t h a t


t r u s t s w h i c h c o n f o r m t o t h e p r o v i s i o n s

o f t h e a l m o s t i d e n t i c a l l y w o r d e d p r o v i s o u n d e r s e c t i o n

2 1 4

o f

t h e W e a l t h - t a x A c t a r e r e q u i r e d t o p a y t a x a t t h e

r e l e v a n t

m a r g i n a l r a t e s s p e c i f i e d

i n P a r t

o f S c h e d u l e t o t h e A c t a n d

n o t l i k e a n a s s o c i a t i o n o f p e r s o n s w i t h

m e m b e r s

w h o s e

s h a r e s

a r e

u n k n o w n g o v e r n e d

b y

s e c t i o n

2 1 A A o f t h e

W e a l t h - t a x

A c t , s u p p o r t s t h e v i e w t h a t

t h e p r o v i s o t o s e c t i o n

1 6 4 1

u n a f f e c t e d b y

t h e

n e w s e c t i o n

1 6 7 - A o f t h e

I n c o m e - t a x A c t .

T h e a t t a c k

o n d i s c r e t i o n a r y t r u s t s

u n d e r t h e W e a l t h - t a x

A c t t w o - p r o n g e d .

I n d e t e r m i n i n g t h e i r

t o t a l w e a l t h ,

n o

d e d u c t i o n u n d e r c l a u s e s X V X V I X X I I , X X I I I , X X I V X X V

X X V I X X V I I X X V I I I a n d

o f

s e c t i o n 5 1

o f

t h e

W e a l t h - t a x A c t a l l o w e d , v i d e e x p l a n a t i o n 2

t o

s e c t i o n 2 1 4

o f t h e W e a l t h - t a x A c t . T h i s m e a n s

t h a t

e v e n t h e f u n d s o f


t r u s t s

a r e i n v e s t e d a s

d e p o s i t s

i n

b a n k s o r

c o o p e r a

t i v e

s o c i e t i e s o r u n d e r s c h e m e s n o t i f i e d

b y t h e C e n t r a l g o v e r n

m e n t

o r

i n G o v e r n m e n t s e c u r i t i e s , s h a r e s , a p p r o v e d

d e b e n t u r e s ,

e t c s u c h i n v e s t m e n t

w i l l n o t

e n a b l e t h e m

t o

g e t a n y r e l i e f i n

t h e

c o m p u t a t i o n

o f

t h e i r n e t w e a l t h .

A p a r t f r o m

t h i s

a

d i s c r e

t i o n a r y t r u s t h a s t o

p a y t a x o n n e t

w e a l t h a t

t h e

r a t e o f

t h r e e

p e r c e n t o r a t t h e r a t e s s p e c i f i e d i n P a r t I o f S c h e d u l e w h i c h

e v e r c o u r s e m o r e b e n e f i c i a l t o t h e r e v e n u e . T h e c a t e g o r i e s o f

t r u s t s t h a t a r e s a v e d f r o m t h e o p e r a t i o n

o f

s e c t i o n 1 6 4 1 o f t h e

I n c o m e - t a x A c t a r e , h o w e v e r , e x c e p t e d f o r w e a l t h t a x p u r p o s e s

a l s o ,

u n d e r

t h e p r o v i s o t o s e c t i o n 2 1 4

o f

t h e W e a l t h - t a x A c t .

T a x

w i l l

b e l e v i e d

i n

t h e e x c e p t e d

c a s e s

a t t h e r a t e s s p e c i f i e d

i n

P a r t

o f S c h e d u l e

I f

t h e d i s c r e t i o n a r y

t r u s t s h a v e n o t b e e n j e t t i s o n e d d e s p i t e

t h e

s e v e r e

d a m a g e s

t h e y

h a v e s u f f e r e d t h r o u g h t h e a m e n d m e n t s

t o t h e I n c o m e t a x a n d W e a l t h t a x

A c t s d u r i n g

t h e

l a s t f e w


20/38

4 T X T R T M N T O F P R I V A T E T R U S T S

y e a r s

b e c a u s e t h e y

h a v e n o t

c e a s e d t o b e

s e r v i c e a b l e

c e r t a i n

c i r c u m s t a n c e s ,

e v e n f o r

a v o i d a n c e

o f

t h e s e

t a x e s , a n d

t h e y a r e

n o t

b y t h e

e s t a t e d u t y . T h e e s t a t e d u t y

a t t r a c t e d

o n l y b y

p r o p e r t y

w h i c h

p a s s e s

o n a n i n d i v i d u a l s d e a t h ,

i . e .

p r o p e r t y

w h i c h

h e h a s

l e f t

o r

w h i c h

c h a n g e s

h a n d s

o r

w h i c h

r i g h t s

h a v e b e e n m o d i f i e d b y r e a s o n o f d e a t h .

S i n c e

n o

s u c h

c o n s e q u e n c e c a n f o l l o w w h e r e a n y p r o p e r t y h e l d i n a

d i s c r e t i o n a r y t r u s t a n d t h e d e c e a s e d o n l y o n e o f s e v e r a l

p e r s o n s

e l i g i b l e

f o r c o n s i d e r a t i o n b y t h e t r u s t e e s

w h i l e

a s s i g n i n g

t h e

b e n e f i t s a v a i l a b l e t h e

t r u s t

t h e

Documents

Tax Avoidance in India