AZCA, Inc.

Silicon Valley를 통해 배우는기업가정신

-21세기로의 사업전개를 위하여-

CEO Forum

KMAC

서울

2000年5月9日

AZCA, Inc.

石井 正純

AZCA, Inc.

AZCA,Inc.의 개요

전략입안.제언

다각화전략

신규사업개발

제휴전략

시장진입전략

전략실시

사업제휴

전략적투자

기업매수 합병

자회사, 사무소설립

합병기업설립

Follow up

전략의 Review

정기적인 Advice

International

High-Technology

Internet

Computer Software

Multi-Media

Telecommunication

Computer Hardware

반도체, 반도체제조장치

Life Science

환경관련기술

신소재

소비재, 유통

Leisure/ Recreation

신규사업

“Hands On”

기타기존제품분야

AZCA, Inc.

지금 미국에서는 무엇이 일어나고 있는가

e-革命

情報革新(IT-革命)

인터넷베이스의 사회인프라

진행New Economy와Old Economy의 분

화

정보기술이 생산성에 미치는영향의 정도

New Economy

하이테크기기, 소프트웨어, 컴퓨터서비스, 금융서비스, 컨설팅, 통신, 미디어,네트소매 등

Old Economy

산업기계, 기계철강,수송, 교육, Utility,Helth Care 등

비즈니스모델의접합, 융합

？새로운 기업형태

새로운 조직운영

경영혁명

Internet Economy의 진

행

전혀새로운 비즈니스 모델

• Amazon.com• E*Trade• eBay• Etc.

비즈니스혁명

AZCA, Inc.

인터넷 시대로의 돌입

０．７７．５중동, 아프리카

３．３９．５동유럽

２．１１０．８중남미

１．７５７．６아시아/태평양

２１．８８６．６서유럽

４７．９１４８．７북미

Internet User 수

(百万人、２０００年）

出典： Computer Industry Almanac

침투율 (%)

AZCA, Inc.

인터넷을 이용한 비즈니스의 규모

出典： Forrester Research; Business Week

52.8

1.5 14 11 12.8

410.3

15

80

170.1

57.4

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

일렉트로닉스 통신 금융서비스 에너지,환경 여행,레저

$Billion

19992003

AZCA, Inc.

e-Business의 진행

B2C(기업 고객간) B2P(기업 파트너간)

B2E(기업 종업원간)B2B(기업 기업간)

AZCA, Inc.

인터넷관련 벤처기업의 실적

CompanyYear

Fund Date IPOIPO

Price

CurrentPrice

(11/9/99)% of

ChangeRevenue

@ IPOCurrentRevenue

% ofChange

NetIncome

E*Trade 1982 08/16/96 $10.50 $32.31 208%$ 51.6M(1996)

$ 621.4M(1999) 1104%

($ 54.4M)(1999)

Yahoo! 1994 04/12/96 $13.00 $194.56 1397%$19.7(1996)

$ 364.58M(1999 3Qs) 1751%

$ 25.6M(1998)

Exodus Communications 1994 03/19/98 $15.00 $91.25 508%$ 52.7M(1998)

$ 140M(1999 3Qs) 166%

($ 66.4M)(1998)

Vitria Technology 1994 09/17/99 $16.00 $82.00 413%$ 7.83M(1998)

$ 19.3M(1999 3Qs) 146%

($ 9.6M)(1998)

Amazon.com 1995 05/15/97 $18.00 $70.81 293%$147.79M

(1997)$ 963.8M

(1999 3Qs) 552%($ 124.5M)

(1998)

eBay 1995 09/24/98 $18.00 $134.88 649%$ 65.89M(1998)

$ 150.8M(1999 3Qs) 129%

$ 2.4M(1998)

DoubleClick Inc. 1996 02/20/98 $17.00 $146.50 762%$ 80.2M(1998)

$ 98M(1999 3Qs) 22%

($ 18.2M)(1998)

出典：San Jose Mercury News; 10Ks

AZCA, Inc.

VC의 투자분야 - Silicon Valley

100% = $572 Million $4,400 Million

出典：San Jose Mercury News

20

44

20

1026

23

17

10

11 5

1 35 5

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1996 1998

기타

PeripheralsSemiconductor

Medical/Biotechnology

Telecommunications

Software

Internet

AZCA, Inc.

벤처기업이란？

Risk and Rewards (Capital Gain)

리스크와 성공에대한 보수

Smart PeopleStar Player에의한경영Formation

New Business미경험의 신사업

Originality신기술, 신제품

High Growth고성장

Spin-Out탈샐러리맨, 탈대학

AZCA, Inc.

ＶＢ／ＶＣ구조

• 기업,주 등의 연금기금

• 대학 등의 기부기금

• 유복한 개인

• 기타

ベンチャーキャピタル・ファンドベンチャーキャピタル・ファンド

벤처캐피탈/ 펀드

Venture Capitalist(General Partner)

Venture Capitalist(General Partner)

Venture Capitalist(General Partner)

벤처캐피탈회사（매니지먼트 컴퍼니）

펀드의 운용

벤처기업

벤처기업

벤처기업

벤처기업

• Management Fee

• 성공보수투자가 (Limited

Partner)

투자가 (Limited Partner)

투자가 (Limited Partner)

투자가 (Limited Partner)

return（capital gain）

Liquidation（파산）

M&A（매각）

IPO（주식공개)

return（capital gain）

AZCA, Inc.

미국 벤처기업의 성장모델

설립 주식공개첫번째 자금조달 두번째 자금조달 세번째 자금조달

Year 1 2 3 4 5 6 Year 7

주식구성

0%

기업투자가

벤처캐피탈

창립자 및Management

일반투자가

주요과제

매상규모

조직

사업플랜

0

창립자, 친구

제품개발, 프로트타이프

0.4 - 1

다소의 종업원

제조, 첫출하

1 - 5

경영프로의 참가

제조, 판매의 확대

5 - 20

조직의 확립

사업의 확대

20 -

국제적 조직으로확대

100%$100

$0.1

$10

$1

$0.01

주가

AZCA, Inc.

주식공개까지의 흐름

START-UP

VENTURE-BACKED

IPO

도산, 해산전미 기업도산수

83,384사 (1997년）

전미 신규설립기업수

677,000사 （1997년）

전미의 IPO수： 374사（98년）

그 중VC-Backed: 78사（98년）

VCの출자를 받은기업수： 1824사（98년）

그 중 신규출자 : 657사（98년）

AZCA, Inc.

벤처기업 발전을 위한 조직도

투자가

벤처기업

ＶＣ

해외투자가 해외기업

VC 중개컨설턴트

（중개）

법률사무소

회계사무소

금융기관 등

투자은행, 증권회사

법률사무소

회계사무소

하이테크조사회사

M&A중개회사

인재파견 컨설턴트

대학, 공적,사적 벤처네트

대학관계자

국제기업중개회사(컨설턴트,M&A）

AZCA, Inc.

Silicon Valley의 활황 - Top 150사의 업적

매상 ($Billion)

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98

$206.6

$26

순이익($Billion)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98

$14.2

$0.83

出典：San Jose Mercury News

１８．９％

ROS=6.9%

AZCA, Inc.

하이테크기업의 주식 첫공개

21

3

3

4

4

5

12

43 5

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

기타

GA

NJ

NY

TX

VA

MA

CA

Silicon Valley 기타지역

주:1996년 11월까지의 2년간 주식 첫공개를 실시한 하이테크기업 100사의 본사소재지

出典： Red Herring, January 1997；AZCA分析

AZCA, Inc.

VC로의 투자액

$ mm

出典：Venture Economics; AZCA分析

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

CA MA TX NY NJ IL FL PA CO WA

1996

1997

1998

AZCA, Inc.

Silicon Valley의 Start Up 기업 수

2,265 2,238

2,544 2,609

2,891

3,152

3,576

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

1991 92 93 94 95 96 1997

出典: San Jose Mercury News

AZCA, Inc.

Silicon Valley와 Route 128의 비교

Silicon Valley Route 128

하이테크기업전체의 시장평가액(1980 vs. 1990)

고용창출

(1975 vs. 1990)

Electronics제품의 수출

(1990)

급성장하고있는 Electronics 기업 Top100사에대한 비율 (기업수)(1990)

$25 Billion $1Billion

150,000 50,000

$11 Billion $4.6 Billion

39 4

AZCA, Inc.

Silicon Valley와 Route 128 - 문화의 차이

Silicon Valley

• Open, 유연

• 기업간의 왕성한 교류

• 자기능력에 충실

• 달성목적 -고도의 기술

• 기술자의 유동성

• Open System Architecture

• Joint Venture : Silicon Valley

Route 128

• 폐쇄적, 보수적

• 자기완결적

• 기업에 충실

• 달성목적 - 기업의 명성•• 장기근속

• Proprietary Architecture

• (Nothing Equivaｌent）

AZCA, Inc.

미국 벤처기업의 인프라

금융, 세제

• 두터운 개인투자자층

• 풍부한 대학과 연금의 기금공급

• 다양한 투자분야

• 유연한 공개기준

• 우대세제(Capital Gain과세)

• 스톡옵션

벤처 지원

• 독립계 벤처캐피탈

• 벤처전문의 회계사무소

• 법률사무소,컨설팅회사

• 대학, 연구기관, 기업의 협동(TLO,교수,학생에 의한 기업)

• 비즈니스스쿨에서의벤처강좌

풍토, 관행, 문화

• American Dream

• 독립지향

• 스타에 대한 대우

• 부와 新興의 중시

• 높은 고용 유동성

• 개인의 사업리스크小

• 높은 지적 자유도

AZCA, Inc.

급격한 외적환경의 변화

단축화되는 시장 투입 사이클

시간

제1세대

제2세대

제3세대

급격한 기술진보

기술진보

격화되는 경쟁

時間

업계의 리더

Follower

업적

시간

단축화되는 제품 라이프사이클

라이프사이클

AZCA, Inc.

X사의 실적

이익

-100

-50

0

50

100

150

200

1995 1996 1997 1998 1999

億円

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

2

%순이익

매상고이익율

出典: 年次報告書

매상

8,100

8,200

8,300

8,400

8,500

8,600

8,700

8,800

1995 1996 1997 1998 1999

億円

AZCA, Inc.

G사의 사업분야

General Dynamics

AZCA, Inc.

G사의 실적

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

1995 1996 1997 1998 1999

$Million

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

1995 1996 1997 1998 1999

$Million

0

2

4

6

8

10

12%

순이익($mm)

매상고이익율(%

出典: Annual Report

매상 이익

AZCA, Inc.

미국에 있어서의 성공기업의 성장

$1 Billion(1000억엔)

매상

5 10 15 20 25 30년수

Forturn 500사성공한 하이테크기업걸출한 성장기업

AZCA, Inc.

사업다각화의 필요성

시장성장율

저 고

기존사업

신규사업

사업의 라이프사이클

시장규모

대

성장의 비젼

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

2000 2005 2010

매상

(億円）

기존사업분야 신규사업분야

개념적

소

AZCA, Inc.

기업의 비젼과 전략, 조직, 기업풍토

Leader

Ｖａｌｕｅ Team

Vision비젼비젼

경영이념경영이념

사업전략사업전략

사업계획 / 전술사업계획 / 전술

AZCA, Inc.

기업의 성장곡선

Start up

매상규모

vision

vallue team

leader

Metamorphosis

압도적인 지위의 확립

Metamorphosis

리더쉽의 모색

Metamorphosis

기반의 확립

AZCA, Inc.

휴렛팩커드(ＨＰ）의 성장

• 컴퓨터의 확대• 시장 기술지향• HW/SW

• 그룹• 집중, 비집중의 혼합

다각화（레이저 프린터 등）계층, Committee

1980's

• Integrated system• Home Electronics(Information/ Appliance）

• 관료주의의 배제• 비집중과 기술자산의 활용

• 다종혼합의 조직, 팀

1990's

제품/사업체제

조직구조/운영시스템

• 계측기• 독립제품• 기술사고• 하드웨어

• 작고 독립된 BU• 비집중• 속인적• MBWA

1960's/70's

계측기

컴퓨터

2000's

• Aligent Technologies 의완전분사

• HP Way의 유지,발전(MBWA, MBO, ODP, Ten-Step Business Plannning, TQC, Hoshin Kanri)

• HPDesktop /Mobile ComputerPrinter/Digital ImegingEnterprising ComputingInformation Storage

• Agilent Technologies계측기기반도체화분석기기Health Care

AZCA, Inc.

Silicon Valley기업의 성장－Top 10企業

CAGR (% )

94 95 96 97 98 98/94

Hewlett-Packard Computers, instruments 24, 991 31, 519 38, 420 42,895 47, 061 17. 2%

Intel Semiconduct 11, 512 16, 202 20, 847 25,070 26, 273 22. 9%

Sun Microsystems Computer workstations 4, 690 5, 902 7, 095 8, 598 9, 791 20. 2%

Cisco SystemsComputer networkingequipement 1, 243 1, 979 4, 096 6, 440 8, 459 61. 5%

Oracle Database software 2, 001 2, 967 4, 223 5,684 7, 144 37. 5%

Seagate Technology Disk drives 3, 500 4, 540 8, 588 8, 940 6, 819 18. 1%

Apple Comput Computers 9, 189 11, 062 9, 833 7, 081 5, 941 -10. 3%

Quantum Disk drives 2, 131 3, 368 4, 423 5, 320 5, 805 28. 5%

3ComComputer networkingequipement 827 1, 295 2, 327 3, 147 5, 420 60. 0%

SolectronElectronic manufacturingservices 1, 482 2, 228 2, 817 3, 694 5, 288 37. 4%

매상 ($mm)Company Product

出典：San Jose Mercury News

AZCA, Inc.

전략발상의 전환

과거

• 내부최적화, 코스트다운

• 예측형- 지금까지의 틀의 연

장- 구조변화는 도입하

기 어려움

• 내부자원의존

미래

• 새로운 성장전략- 지속적 성장을 통해 지속

적활력을 유지- 신규사업분야의 적극적전

개

• 목표지향형- 구조변혁형

• 외부자원을 적극적으로 활용- 제휴, 매수,자본참가- VC의 활용

- 톱의 리더쉽

AZCA, Inc.

질의 응답/토론