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证券研究报告——港股通每日研究报告 2020年 11月 20日
中银国际证券股份有限公司
具备证券投资咨询业务资格
研究咨询组
证券分析师：兰晓飞
（8610）66229085
证券投资咨询业务证书编号：S1300511040003
港股通每日报告（零售）
■市场策略
周四（11月 19日），恒生指数开盘跌 0.32%，盘中一度跌超 200点，全天窄
幅震荡。截至收盘，恒生指数跌 187.32 点或 0.71%，报 26356.97 点，全日成
交额达 1319.37亿。国企指数跌 0.8%，报 10555.36点，红筹指数跌 0.18%，报
3890.16点。蓝筹股方面，Redmi品牌通过官方微博正式对外宣布，RedmiNote
系列手机全球销量突破 1.4 亿台。同时根据调研机构 Omdia 发布数据，
RedmiNote8全系成为2020H1全球第二畅销机型，成为最畅销的国产手机系列，
进一步夯实了 RedmiNote的全球爆款地位。小米集团-W涨 5%，报 25.2港元，
全天成交额 50.43 亿港元，贡献恒指 49点，领涨蓝筹。其他重磅蓝筹方面，
恒隆地产（00101）涨 3.68%，报 21.15港元，贡献恒指 4点；舜宇光学（02382）
跌 2.59%，报 157.8港元，拖累恒指 7点；工商银行（01398）跌 2.34%，报 4.6
港元，拖累恒指 23 点；阿里巴巴-SW（09988）跌 1.92%，报 245.2 港元，拖
累恒指 22 点。热门板块方面，消费股今日表现强势。汽车股方面，广汽集
团（02238）涨 9.91%，报 8.87港元；东风集团股份（00489）涨 4.58%，报 8.68
港元；汽车经销商方面，广汇宝信（01293）涨 11%，报 1.11港元。家电股逆
市上扬，海信家电（00921）涨 6.15%，报 13.46港元；JS环球生活（01691）
涨 5.7%，报 16.7 港元。餐饮股方面，味千（中国）（00538）涨 17.39%，报
1.08港元；九毛九（09922）涨 5.7%，报 18.54港元；百胜中国-S（09987）涨
3.15%，报 471.6港元；海底捞（06862）涨 2.69%，报 57.3港元。啤酒股涨幅
居前，百威亚太（01876）涨 5.47%，报 27港元；华润啤酒（00291）涨 4.37%，
报 57.3港元。航运股普涨，东方海外国际涨 15.37%，报 62.3港元；海丰国际
（01308）涨 4.98%，报 16.02港元。热门股方面，SOHO中国（00410）涨 6.72%，
报 2.54港元。融创服务（01516）涨 21.9%，报 14.14港元，成交额 23.85亿港
元。中国旺旺（00151）涨 4.61%，报 5.67港元。原生态牧业（01431）涨 6.67%，
报 0.64港元。综合来看，恒生指数跟随外围低开，其后持续于低位震荡，尾
市跌势加剧。外围市场方面，据彭博报道，IMF 警告新的防疫限制措施遏制
全球经济复苏势头，美联储官员也齐声表达经济担忧，但拒绝加大货币刺激
力度，而欧洲央行行长拉加德承诺下月出台强有力的刺激措施；美国当选总
统拜登呼吁启动正式过渡进程，并称已决定财长人选；英国脱欧贸易谈判因
谈判人员感染新冠而暂停。我们认为，美国公共卫生事件持续发酵，再加上
总统交接还要拖上较长时间，新的刺激政策短期内无法出台，市场信心受到
影响，美股连续下跌，港股也随之下行。好在美国参议院民主党领袖发声，
表示两党领袖同意恢复新一轮抗疫刺激法案的谈判，隔夜美股止跌反弹。国
内从政策面支持扩大消费，将提振汽车、家具、餐饮、互联网旅游四个领域
的消费，并注重释放农村消费潜力。利好消息有利于消除市场担忧情绪，预
计港股将短暂反弹，但美国财政刺激计划的谈判尚需时日，疫苗投入实际使
用也无法在短期内实现，建议投资者逢低布局中长期，一是包括汽车、食品
饮料、家具在内的消费板块，二是半导体、芯片、光伏、先进制造等符合国
家产业发展方向的板块。
周四（11月 19日），美股止跌反弹，收盘全线上涨。道琼斯指数收于 29483.23
点，上涨 44.81点，涨幅 0.15%；标准普尔 500指数收于 3581.87点，涨幅 0.39%；
纳斯达克综合指数收于 11904.71点，涨幅 0.87%。
指标名称 收盘价 涨跌 涨跌幅(%)
道琼斯工业指数 29483.23 44.81 0.15
标准普尔500指数 3581.87 14.08 0.39
纳斯达克综合指数 11904.71 103.11 0.87
伦敦富时100指数 6334.35 (50.89) (0.80)
沪深300指数 4927.99 36.32 0.74
恒生指数 26356.97 (187.32) (0.71)
恒生国企指数 10555.36 (84.69) (0.80)
恒生指数期货 26349.00 (206.00) (0.78)
恒指指数期货持仓量 112724.00 568.00 -
纽约黄金（美元/盎司） 1,864.60 (9.30) (0.50)
纽约白银（美元/盎司） 24.10 (0.35) (1.42)
纽约期铜（美元/磅） 3.21 0.016 0.50
纽约原油期货（美元/桶） 41.74 (0.08) (0.19)
上海期铜（人民币元/吨) 52660.00 90.00 0.17
波罗的海干散货指数 1134.00 19.00 1.70
2020年 11月 20日 港股通每日报告 2
市场概况及策略
周四（11月 19日），恒生指数开盘跌 0.32%，盘中一度跌超 200点，全天窄幅震荡。截至收盘，恒生指数跌 187.32点
或 0.71%，报 26356.97点，全日成交额达 1319.37亿。国企指数跌 0.8%，报 10555.36点，红筹指数跌 0.18%，报 3890.16
点。蓝筹股方面，Redmi 品牌通过官方微博正式对外宣布，RedmiNote 系列手机全球销量突破 1.4 亿台。同时根据调研
机构 Omdia 发布数据，RedmiNote8 全系成为 2020H1 全球第二畅销机型，成为最畅销的国产手机系列，进一步夯实了
RedmiNote的全球爆款地位。截至收盘，小米集团-W涨 5%，报 25.2港元，全天成交额 50.43亿港元，贡献恒指 49点，
领涨蓝筹。其他重磅蓝筹方面，恒隆地产（00101）涨 3.68%，报 21.15港元，贡献恒指 4点；舜宇光学（02382）跌 2.59%，
报 157.8港元，拖累恒指 7点；工商银行（01398）跌 2.34%，报 4.6港元，拖累恒指 23点；阿里巴巴-SW（09988）跌 1.92%，
报 245.2港元，拖累恒指 22点。热门板块方面，消费股今日表现强势。汽车股方面，广汽集团（02238）涨 9.91%，报
8.87港元；东风集团股份（00489）涨 4.58%，报 8.68港元；汽车经销商方面，广汇宝信（01293）涨 11%，报 1.11港元；
永达汽车（03669）涨 6.52%，报 11.76港元。家电股逆市上扬，截至收盘，海信家电（00921）涨 6.15%，报 13.46港元；
JS环球生活（01691）涨 5.7%，报 16.7港元；海尔电器（01169）涨 1.45%，报 38.5港元。餐饮股方面，味千（中国）（00538）
涨 17.39%，报 1.08港元；九毛九（09922）涨 5.7%，报 18.54港元；百胜中国-S（09987）涨 3.15%，报 471.6港元；海底
捞（06862）涨 2.69%，报 57.3 港元。小摩发表报告指，根据国家统计局数据，10 月啤酒行业生产量同比下跌 11.3%至
188 万吨，表现逊于市场预期。该行表示，行业生产量放慢不一定代表市场龙头的销售量增长亦放缓，虽然整体行业
10月产量下跌是令人失望，但并不认为是时候对中国啤酒行业看法转为负面。该行喜好啤酒业的高档化趋势，因可推
动毛利率扩张，而市场亦重视啤酒股的增长质素及毛利扩展多于啤酒量的上升。啤酒股涨幅居前，截至收盘，百威亚
太（01876）涨 5.47%，报 27港元；华润啤酒（00291）涨 4.37%，报 57.3港元；青岛啤酒股份（00168）涨 4.28%，报 73.05
港元。富瑞发表研究报告表示，集装箱航运行业持续受强劲的库存补货量等因素带动，运费高于该行及市场预期，预
期明年行业的基本因素改善。该行自今年 9月底来第三次上调集装箱航运业的盈利，上调 2020-2022年盈利预测 14-31%。
该行将东方海外国际（00316）目标价由 41元大幅上调 46%至 60元，重申“买入”评级；将中远海控（01919）目标价由
6.3元大幅上调 25.4%至 7.9元，重申“买入”评级。航运股普涨，截至收盘，东方海外国际涨 15.37%，报 62.3港元；海丰
国际（01308）涨 4.98%，报 16.02港元；中国外运（00598）涨 1.43%，报 2.84港元；中远海控涨 0.43%，报 6.95港元。
热门股方面，SOHO 中国（00410）涨 6.72%，报 2.54 港元。融创服务（01516）涨 21.9%，报 14.14 港元，成交额 23.85
亿港元。中国旺旺（00151）涨 4.61%，报 5.67 港元。原生态牧业（01431）发布公告，有关获中国飞鹤（06186）提全
面收购要约，于 2020年 11月 18日下午四时正，要约人已收到以下各项有效接纳：股份要约下的 23.98亿股，约占公司
截至本联合公告之日已发行股份的 51.13%;及购股权要约项下的 1.843亿份购股权，约占公司截至本联合公告之日尚未
行使购股权的 96.54%。由于股份要约已于所有方面成为无条件，故购股权要约亦已于 2020年 11月 18日在所有方面成
为无条件。截至收盘，原生态牧业涨 6.67%，报 0.64港元。综合来看，恒生指数跟随外围低开，其后持续于低位震荡，
尾市跌势加剧。外围市场方面，据彭博报道，IMF 警告新的防疫限制措施遏制全球经济复苏势头，美联储官员也齐声
表达经济担忧，但拒绝加大货币刺激力度，而欧洲央行行长拉加德承诺下月出台强有力的刺激措施；美国当选总统拜
登呼吁启动正式过渡进程，并称已决定财长人选；英国脱欧贸易谈判因谈判人员感染新冠而暂停。我们认为，美国公
共卫生事件持续发酵，再加上总统交接还要拖上较长时间，新的刺激政策短期内无法出台，市场信心受到影响，美股
连续下跌，港股也随之下行。好在美国参议院民主党领袖发声，表示两党领袖同意恢复新一轮抗疫刺激法案的谈判，
隔夜美股止跌反弹。国内从政策面支持扩大消费，将提振汽车、家具、餐饮、互联网旅游四个领域的消费，并注重释
放农村消费潜力。利好消息有利于消除市场担忧情绪，预计港股将短暂反弹，但美国财政刺激计划的谈判尚需时日，
疫苗投入实际使用也无法在短期内实现，建议投资者逢低布局中长期，一是包括汽车、食品饮料、家具在内的消费板
块，二是半导体、芯片、光伏、先进制造等符合国家产业发展方向的板块。
海外股市回顾
周四（11 月 19 日），美股止跌反弹，收盘全线上涨。道琼斯指数收于 29483.23 点，上涨 44.81 点，涨幅 0.15%；标准
普尔 500指数收于 3581.87点，涨幅 0.39%；纳斯达克综合指数收于 11904.71点，涨幅 0.87%。
周四（11月 19日），欧股全线收低，德国 DAX指数跌 0.88%，法国 CAC40指数跌 0.67%，英国富时 100指数跌 0.8%。
周四（11月 19日），亚太股市涨跌不一，韩国综合指数收涨 0.06%，日经 225指数跌 0.36%，澳洲标普 200指数涨 0.25%，
新西兰 NZX50指数跌 0.39%。
2020年 11月 20日 港股通每日报告 3
财经日志
资料来源：汇港资讯、中银证券
期货市场回顾
周四（11月 19日），COMEX黄金期货收跌 0.5%报 1864.5美元/盎司，连跌三日；COMEX白银期货收跌 1.42%报 24.1美
元/盎司。美元走强施压金价。
周四（11月 19日），伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨 0.02%报 7090美元/吨，LME期锌涨 0.22%报 2753美元/吨，LME
期镍涨 0.26%报 15850美元/吨，LME期铝跌 0.45%报 1989美元/吨，LME期锡跌 0.5%报 18750美元/吨，LME期铅涨 1.21%
报 1972美元/吨。
沪港通成交回顾
图表 1.沪港通当日成交一览
指标名称 沪股通 港股通
当日投资额度余额 497.23 亿元（人民币） 803.42 亿元（人民币）
当日使用额度占比% 4.38 4.35
卖出成交额 174.33 亿元（人民币） 94.65 亿元（港币）
买入成交额 187.67 亿元（人民币） 122.78 亿元（港币）
成交金额 362.00 亿元（人民币） 217.42 亿元（港币）
资料来源：万得、中银证券
美国公布11月20日当周石油钻井总数(口)
欧元区公布11月消费者信心指数
英国公布11月Gfk消费者信心指数
欧盟27国领导人将举行第二次视频会议，讨论欧盟对新冠疫情的应对。
欧盟成员国将获得最新的脱欧贸易谈判消息。
2020年FOMC票委、达拉斯联储主席卡普兰参加一个有关能源与经济的线上会议问答环节。
欧洲央行副行长金多斯参加年度在线金融论坛“经济和金融展望”的小组讨论。
今日聚焦
业绩公布
（00018）东方报业集团、（00093）添利工业、（00252）华信地产财务、（00335）美建集团、（00401）万嘉集团、（00616）
高山企业、（00732）信利国际、（01245）NIRAKU、（01557）剑虹集团控股、（01866）中国心连心化肥、（01982）南旋控股
、（01985）美高域、（02663）应力控股、（03638）华邦金融、（03860）尚捷集团控股、（03997）电讯首科、（06033）电讯
数码控股、（06080）荣智控股
派息备忘 （00945）宏利金融－Ｓ、（01023）时代集团控股
下周一前瞻
业绩公布
（00150）HYPEBEAST、（00262）迪臣发展国际、（00406）有利集团、（00423）经济日报集团、（00442）海福德集团、
（00780）同程艺龙、（01093）石药集团、（01226）中国投融资、（01469）结好金融、（01737）亚洲实业集团、（01897）美
亨实业、（02221）创业集团控股、（02682）润利海事、（02683）华新手袋国际控股、（06068）睿见教育、（06169）宇华教
育、（08203）凯顺控股、（09991）宝尊电商－ＳＷ
派息备忘 （08333）阿仕特朗金融
海外重要事件
重要经济数据
2020年 11月 20日 港股通每日报告 4
图表 2沪股通当日投资成交额占投资额度比重（%）
资料来源：万得、中银证券
图表 3深股通当日投资成交额占投资额度比重（%）
资料来源：万得、中银证券
2020年 11月 20日 港股通每日报告 5
沪港通&深港通前十大活跃个股
图表 5沪市&深市港股通当日投资成交额占公司总成交额比重排名
资料来源：万得、中银证券
图表 6沪股通&深股通当日投资成交额占公司总成交额比重排名
资料来源：万得、中银证券
公司代码 公司简称 类型 排名成交金额
（亿港币）
收盘价
（港币）
涨跌幅
（%）
换手率
（%）
市盈率
(TTM)
市净率
(MRQ)恒生一级行业
0700.HK 腾讯控股 沪市港股通 1 16.51 573.00 -2.72 0.16 39.52 8.36 资讯科技业(HS)
1810.HK 小米集团-W 沪市港股通 2 7.52 25.20 5.00 1.16 47.78 6.19 资讯科技业(HS)
3690.HK 美团-W 沪市港股通 3 6.77 294.00 -2.00 0.38 461.35 16.62 资讯科技业(HS)
0175.HK 吉利汽车 沪市港股通 4 5.45 22.65 0.44 1.58 31.35 3.35 非必需性消费(HS)
6837.HK 海通证券 沪市港股通 5 2.71 6.46 -5.28 1.90 6.97 0.48 金融业(HS)
0291.HK 华润啤酒 沪市港股通 6 2.65 57.35 4.37 0.40 111.81 7.86 必需性消费(HS)
2020.HK 安踏体育 沪市港股通 7 2.52 111.40 2.58 0.30 58.79 12.92 非必需性消费(HS)
0268.HK 金蝶国际 沪市港股通 8 2.50 25.40 -4.51 0.72 2066.48 13.91 资讯科技业(HS)
0981.HK 中芯国际 沪市港股通 9 1.77 22.90 -0.65 0.50 42.45 1.53 资讯科技业(HS)
0941.HK 中国移动 沪市港股通 10 1.73 47.10 0.11 0.24 8.28 0.78 电讯业(HS)
3690.HK 美团-W 深市港股通 1 10.31 294.00 -2.00 0.38 461.35 16.62 资讯科技业(HS)
1810.HK 小米集团-W 深市港股通 2 9.03 25.20 5.00 1.16 47.78 6.19 资讯科技业(HS)
0700.HK 腾讯控股 深市港股通 3 8.47 573.00 -2.72 0.16 39.52 8.36 资讯科技业(HS)
0175.HK 吉利汽车 深市港股通 4 4.54 22.65 0.44 1.58 31.35 3.35 非必需性消费(HS)
0268.HK 金蝶国际 深市港股通 5 2.85 25.40 -4.51 0.72 2066.48 13.91 资讯科技业(HS)
0291.HK 华润啤酒 深市港股通 6 2.66 57.35 4.37 0.40 111.81 7.86 必需性消费(HS)
1211.HK 比亚迪股份 深市港股通 7 2.15 172.30 -2.38 0.91 129.25 6.91 非必需性消费(HS)
1088.HK 中国神华 深市港股通 8 1.85 14.48 -2.03 0.84 6.65 0.70 能源业(HS)
9633.HK 农夫山泉 深市港股通 9 1.60 44.00 0.11 0.20 91.57 35.97 必需性消费(HS)
0763.HK 中兴通讯 深市港股通 10 1.58 20.70 0.73 2.22 22.49 2.00 资讯科技业(HS)
公司代码 公司简称 类型 排名成交金额
（亿人民币）
收盘价
（人民币）
涨跌幅
（%）
换手率
（%）
市盈率
(TTM)
市净率
(MRQ)申万一级行业
601888.SH 中国中免 沪股通 1 12.33 183.31 4.60 0.81 99.49 18.21 休闲服务
600519.SH 贵州茅台 沪股通 2 12.09 1720.19 1.57 0.22 48.47 14.56 食品饮料
601012.SH 隆基股份 沪股通 3 11.06 64.83 3.33 1.56 30.00 7.38 电气设备
601318.SH 中国平安 沪股通 4 7.75 85.42 0.06 0.51 12.71 2.20 非银金融
603259.SH 药明康德 沪股通 5 7.26 106.96 1.03 1.22 106.28 8.19 医药生物
601166.SH 兴业银行 沪股通 6 6.32 19.33 0.68 0.91 6.39 0.71 银行
600276.SH 恒瑞医药 沪股通 7 6.16 87.30 0.80 0.34 79.54 16.48 医药生物
600036.SH 招商银行 沪股通 8 5.64 44.87 0.27 0.23 12.27 1.69 银行
600048.SH 保利地产 沪股通 9 5.30 16.99 1.55 1.01 7.18 1.23 房地产
601899.SH 紫金矿业 沪股通 10 4.82 8.38 -0.48 1.19 36.35 4.06 有色金属
000651.SZ 格力电器 深股通 1 20.66 67.90 1.81 0.86 25.09 3.56 家用电器
002594.SZ 比亚迪 深股通 2 13.58 161.62 -3.22 4.10 127.67 7.38 汽车
000858.SZ 五粮液 深股通 3 11.56 264.70 0.37 0.33 52.95 12.80 食品饮料
000333.SZ 美的集团 深股通 4 10.61 94.00 5.27 0.60 26.49 5.85 家用电器
000725.SZ 京东方A 深股通 5 10.44 5.39 -0.92 2.20 73.78 1.86 电子
300015.SZ 爱尔眼科 深股通 6 9.10 62.53 0.05 0.79 152.13 27.13 医药生物
002304.SZ 洋河股份 深股通 7 8.44 177.00 -0.86 0.62 35.94 6.99 食品饮料
300760.SZ 迈瑞医疗 深股通 8 8.42 343.83 2.70 1.13 65.59 18.96 医药生物
300750.SZ 宁德时代 深股通 9 7.73 242.10 0.67 0.79 126.65 9.19 电气设备
002415.SZ 海康威视 深股通 10 7.16 48.10 4.91 0.58 35.05 9.40 电子
2020年 11月 20日 港股通每日报告 6
香港个股公告
1、深圳控股（00604.HK）公布 2020年 10月份集团未经审计合同销售成绩，合同销售额约为人民币 4.33亿元，较上个
月下降约 39.3%，较去年同期上升 57.5%。合同销售面积约为 2.29万平方米，较上个月下降约 29.6%，较去年同期上涨
31.2%。今年 1-10月，集团总合同销售额约人民币 107.76亿元，较去年同期上涨 36.2%。
2、11月 12-13日，主席兼执董冯长革分别增持和谐汽车（03836.HK）759.25万、68万股，每股作价分别为 3.2277港元、
3.4003港元，总金额为 2681.85万港元。增持后最新持股数目约为 7.10亿股，最新持股比例为 45.08%。
3、11月 12日，Mawer Investment Management Ltd.减持福耀玻璃（03606.HK）43.64万股，每股作价为 38.3354港元，总金
额为 1672.96万港元。减持后最新持股数目约为 4010.17万股，最新持股比例为 7.93%。
4、互太纺织（01382.HK）公布，截至 2020年 9月 30日止 6个月，实现收入 24.53亿港元，同比下降 18.93%；公司权益
持有人应占溢利 3.76亿港元，同比下降 8.85%；基本每股盈利 0.27港元；建议派发中期股息每股 22港仙。
5、兆邦基地产（01660.HK）公布，集团预期于截至 2020 年 9月 30日止六个月录得公司权益持有人应占溢利将显著上
升以及盈利总额约 5400万港元，较去年同期约 2400万港元增加约 125%。
6、百盛集团（03368.HK）发布截至 2020年 9月 30日止九个月业绩，经营收益总额为 31.22亿元（人民币，下同），同
比下降 17.4%；股东应占亏损 2.05亿元，同比扩大 620.5%。
7、捷荣国际控股（02119.HK）发布公告，于 2020年 11月 19日，该公司斥 66.72万港元回购 63万股，每股回购价为 1.05-1.06
港元。
8、歌礼制药-B（01672.HK）发布公告，2020年 11月 19日耗资 143.13万港元回购 50万股，回购价格每股 2.81-2.90港元。
9、乐嘉思控股（01867.HK）发布公告，集团预期截至 2020年 9月 30日止六个月将录得纯利较 2019年同期纯利的约 1020
万港元减少介乎约 30%至 50%。
10、叶氏化工集团（00408.HK）发布公告，于 2020 年 11月 19日，该公司斥 131.08 万港元回购 45.2万股，每股回购价
为 2.9港元。
11、EPRINT集团（01884.HK）公布，截至 2020年 9月 30日止 6个月，公司实现收益 1.28亿港元，同比减少 37.4%；公
司拥有人应占溢利 518.1万港元，同比减少 13.1%；每股盈利 0.94港仙。
12、11月 16日，小摩减持金山软件（03888.HK）116.4027万股，每股作价 43.222港元。总金额约为 5031.16万港元，减
持后最新持股数目约为 1.1亿股，最新持股比例为 7.98%。
13、2020年 11月 16日，锦欣生殖（01951.HK）获 Gaoling Fund, L.P.及 Hillhouse Capital Advisors, Ltd.在场外以每股均价 10.50
港元分别增持约 8444.63万股及 1.06亿股，分别涉资约 8.87亿港元及 11.08亿港元，合计涉资约 19.95亿港元。
14、东阳光药（01558.HK）公告，公司从广东东阳光药业有限公司（"广东东阳光药业"）收购产品替格瑞洛片（60mg
及 90mg）（"该产品"）已获中国国家药品监督管理局审批完毕并获准上市。后续通过补充申请，该产品的上市许可持
有人将变更为公司或公司的控股子公司。
15、赢家时尚（03709.HK）发布公告，集团全渠道项目的第二阶段已顺利上线。公司董事认为，全渠道项目第二阶段
的完成为集团持续提高营运效率、打通会员及营销管理、积累及应用不同数据提供重要支持，并为集团实施全渠道的
下一阶段提供坚实基础。
（万得）
2020年 11月 20日 港股通每日报告 7
全球股市信息
不少业内人士预计，如果像中国这样的国家在美国国债供应激增的情况下继续减持，美联储的购债份额可能将有进一
步增长的空间。“在美联储竭尽全力帮助市场以保证全球美元流动性的情况下，他们持有的美国国债规模已经急剧增
加，”Bianco Research LLC分析师 Greg Blaha 在报告中称。海外投资者持有的美国国债份额，无疑正在不断缩水。环球外
汇昨日曾介绍过，美国财政部周二公布的数据显示，中国持有美国国债规模已在 9月份降至 2017年 2月以来最低。就
某些指标来看，中国正成为美国国债的最大卖家。而美债第一大海外持有者日本，也已连续第二个月减持美国国债。
一年多前，日本超越中国成为美债最大海外持有者。然而即便日本 9月持有的规模接近其纪录高位，据 Jefferies估计，
美国国债中日本持有的占有率也已降到 6.3%的纪录低点。高盛策略师 Vickie Chang 等人在报告中称：“在国家层面，我
们的经估值调整预估显示，中国再度净卖出美国国债，而且是 9月份最大净卖家，英国是最大净买家。”高盛通过调整
这段时期的汇率变动和固定收益回报，来更好地捕捉投资流的实际变化。显然，在这个规模达 20.4万亿美元的市场上，
外资需求正不断下降。Jefferies经济学家 Thomas Simons 和 Aneta Markowska 在报告中指出，日本以及所有海外投资者
的整体需求已明显跟不上发债速度。美国当选总统拜登已呼吁国会本周通过一项 2.4 万亿美元的法案来支撑经济。德
意志银行和 Evercore ISI 的经济学家称，到 12 月末，将有 1000 多万美国人失去失业救济。美国财政部即将发行超过 4
万亿美元规模空前的国债，以提供纾困资金。而且随着确诊病例再度激增，发债规模还可能进一步上升，美债市场将
需要尽可能多的买家，无论来自国内还是海外。从共同基金到养老基金在内的美国投资者，正在试图填补这一缺口。
但真正的重任，或许还将落到美联储的肩上。美联储是今年最大的美债国内买家，3 月以来已经累计买入大约 2 万亿
美元，以应对卫生事件带来的经济损失。美联储购买国债之举帮助压低了政府的发债成本，使 10年期国债收益率保持
在 1%以下。尽管到目前为止，美联储似乎还不会永久性地改变美国国债买家的多样性——就在本国国债市场上扮演的
角色而言，美联储仍落后于其他很多主要央行。美联储和美国财政部可能都不希望美国重蹈日本主权债务市场的覆辙：
日本主权债务市场已几乎完全由日本央行和日本本土投资者主导。但不少业内人士预计，如果像中国这样的国家在美
国国债供应激增的情况下继续减持，美联储的购债份额可能将有进一步增长的空间。“在美联储竭尽全力帮助市场以保
证全球美元流动性的情况下，他们持有的美国国债规模已经急剧增加，”Bianco Research LLC分析师 Greg Blaha 在报告中
称。（环球外汇网）
据报道，随着美元前景似乎黯淡，押注美元上涨的交易所交易基金（ETF）也正迅速缩水。据悉，景顺美元指数看涨
基金（UUP）的总资产规模已从 4月份的 10.4亿美元峰值降至 3.37亿美元。周一，超过 6800万美元的资金从这只做多
美元 ETF中撤出，创下一个月来单日资金流出规模最大的纪录。随着华尔街对美元的警告越来越响，投资者正变得越
来越谨慎。许多市场分析师一致认为美元将会走软。这可能会给 UUP带来压力。UUP追踪美元兑欧元、日元和英镑等
六种发达市场货币的表现。WallachBeth Capital的 etf主管 Mohit Bajaj表示，“投资者撤出 UUP反映出对美元的持续看空情
绪。多位分析师近期预测，随着 2021年的到来，美元将出现下滑。这就是为什么我们看到对新兴市场的看涨情绪有所
增强的原因。”周三，媒体美元现货指数连续第四天下跌，而 MSCI 新兴市场货币指数上涨。目前，UUP 已较 3 月份创
下的年内高点下跌逾 11%，当时卫生事件的传播震动了全球市场，促使投资者纷纷涌入避险资产。而随后美联储将利
率下调至接近零的水平，并加大了债券购买计划的力度。花旗集团表示，随着全球经济复苏，这些措施可能给美元带
来压力。需要指出的是，投资者购买以货币为重点的 ETF 是出于一系列原因（包括对冲），因此资金外流可能不一定
反映出一种方向性押注。不过，美元人气的降温确实已持续数月。美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，自
5 月以来，对冲基金和投机者一直在做空美元。花旗银行本周稍早曾表示，广泛分发卫生事件疫苗来抗击卫生事件以
及货币政策的持续宽松，可能导致美元明年贬值多达 20%。高盛首席外汇策略师 Zach Pandal上周也曾预言说，“美元的
整体贬值趋势 2021 年还将延续”，贸易加权美元指数在未来十二个月将下跌 6%，从 2020 年峰值到 2024 年年底，在一
场“持续但有序”的下滑当中，美元的真实贬值幅度将达到 15%。（环球外汇网）
美国财政部长姆努钦在声明中称，伊朗最高领袖通过该慈善机构来奖赏其盟友，美国将继续制裁伊朗重要官员及其收
入来源。美国政府 18 日宣布对多名伊朗官员和多个实体实施制裁，并威胁在未来数周继续对伊施压。美国财政部当
天在一份声明中宣布制裁伊朗情报和安全部长马哈茂德·阿拉维和两名伊斯兰革命卫队高级军官。一同被制裁的还有一
家慈善机构及其领导层与 50家涉及能源、矿产和金融多个行业的附属实体。美国财政部长姆努钦在声明中称，伊朗最
高领袖通过该慈善机构来奖赏其盟友，美国将继续制裁伊朗重要官员及其收入来源。根据声明，受制裁方在美国境内
或受美方控制的资产将被查封，美国公民不得与其进行交易，外国金融机构或个人与受制裁方进行交易或向其提供支
持也将面临制裁风险。国务卿蓬佩奥当天在一份国务院声明中还威胁称，美方将在未来数周内对伊朗实施新的制裁。
伊朗外长扎里夫上月曾在社交媒体上表示，美国应“放弃制裁的嗜好”，美国对伊朗实施经济战只会降低其影响力。2015
年 7月，伊朗与美国、英国、法国、俄罗斯、中国和德国达成伊朗核问题全面协议。根据协议，伊朗承诺限制其核计
2020年 11月 20日 港股通每日报告 8
划，国际社会解除对伊制裁。2018年 5月，美国单方面退出伊核协议，随后重启并新增一系列对伊制裁措施。作为回
应，伊朗自 2019年 5月起分阶段中止履行伊核协议部分条款。（第一财经）
今年以来，全球各大交易所故障频出，从 10月首个交易日东京证交所突发故障导致股市全天停摆，到 11月 16日澳大
利亚证交所（ASX）因交易系统出现故障而被迫停业一天，再到 11月 18日港交所称恒生国企指数期货及期权等或出现
显示错误。如此密集的交易所“宕机”事件令市场既担忧又不解。“早前东京证交所是因为硬件问题，但港交所出现的问
题还在调查，需要尽快排除隐患。” 建银国际首席港股策略师赵文利对第一财经记者表示，“量化和 ETF交易规模在香
港市场还不算太大，但在快速发展中，未来对交易系统的要求越来越高，这方面必须多投入、保障交易系统平稳运行。”
除了技术方面的投入亟待强化，过去频繁的宕机甚至引发了圈内人士的“阴谋论”——“我甚至怀疑可能是投行故意找黑
客袭击，与交易所互相业务竞争。”某全球宏观交易员对记者提及。事实上，全球基金公司和银行愈发频繁地通过投行
的黑池处理规模最大和市场高度敏感的订单，因为证交所电子交易量剧增，使市场对高额订单或大宗交易更加敏感。
例如，欧洲股票交易中，有数据显示约 16%~40%的交易采用秘密的黑池交易形式。全球交易所频频宕机。11月 18日，
港交所声明称，恒生中国企业指数期货及期权、小型恒生中国企业指数期货及期权的市场系统状況或岀现显示错误。
市场维持正常交易及运作。当然，比起今年的前几次全球交易所故障，港交所的问题似乎还并不算大。就在 11 月 16
日，因交易系统出现故障，澳大利亚证交所被迫停业一天。据悉，这款全新的交易系统由纳斯达克提供，当天的故障
导致单笔交易中出现了不准确的市场数据，扰乱了市场开盘。澳大利亚证交所表示，纳斯达克、用户和独立专业第三
方曾对这一软件进行了为期一年多的广泛测试，其中就包括四次运营彩排。交易所停摆也让不少投资者非常不满，推
特等社交媒体上的批评声音络绎不绝。随后澳大利亚证券投资委员会（ASIC）已经就此与澳交所、投资者、交易方和
其他相关部门展开对话，以确保澳交所再恢复正常运营。10月 19日，欧洲最大证券交易所运营商——泛欧交易所出现
技术故障，导致欧洲数家证交所被迫暂停逾两小时的交易，创下过去两年以来泛欧交易所最大规模的交易停摆状况。
受此影响，复盘后欧洲股市一度出现恐慌性下跌，拖累欧美股市下跌收盘。泛欧交易所发言人对此表示，这起交易故
障主要是由一个负责管理数据持久性的系统出现技术故障所导致。10月的日本东京证交所宕机事件则更为著名。这个
全球第三大证交所在 10月的首个交日因系统技术故障不得不暂停交易一整天，触发日本证交所有史以来最严重的技术
故障。东京证交所方面表示对此深表歉意，系统没有即时切换到备份系统以应对故障。但令人诧异的是，东京证交所
使用的股票交易系统是由日本富士通公司设计开发，去年 11月刚进行了技术更新，但在短期内仍出现技术故障。有机
构分析，技术故障很可能出现在硬件系统，即在此前技术升级过程，在产品集群进行扩充并增加撮合交易引擎数量过
程里，由于硬件搭建“出错”，导致不同金融产品转发到不同撮合产品集群时出现某些数据传输差错。而不幸中的万幸
则是，如果这件事发生在前一个交易日，也就是美国总统辩论之前，就会造成市场动荡，投资者将可能失去根据候选
人的表现进行短期交易的机会。再往前倒推 4个月，新西兰证交所因连续 5个交易日遭遇“黑客”攻击而被迫宕机；今年
2月，全球第 8大证券交易所——多伦多证交所一度宣布因“订单系统技术问题”暂停股票交易。伦敦证券交易所（下称“伦
交所”）则没有东京证交所那般幸运。2019年 8月 16日，“交易服务问题”导致伦交所的一些大盘股推迟开盘，包括富时
100 及富时 250 指数，这两项基准股指的成份股包括汇丰、英国石油公司（BP）、阿斯利康等。这一问题出现在市场
本就颠簸之际——英国即将脱离欧盟、全球贸易争端，而且市场对经济衰退的担忧导致股市震荡。交易员也倍感困
扰——“如果市场下跌或反弹强劲，而伦交所还未开盘，那么这对主动交易员是一个可怕的局面。同时，如果期货维持
正常交易，但股指无法正常报价，这将导致期货交易员失去参照。” 上述宏观交易员对记者表示。加大技术投入刻不
容缓。各大机构都纷纷表示，今年以来众多证交所出现与技术有关的问题，这表明交易所在 IT技术方面投资不足的状
况已变得相当突出。一位熟悉证券交易所技术系统的金融科技公司人士坦言，要彻底杜绝证券交易所再度陷入技术故
障与交易暂停窘境，一方面需要交易所方面加大 IT系统的投入，引入全球最新的、兼具高速执行与高度灵活的电子交
易系统，另一方面也需要交易所与各大证券公司做市商优化数据接口标准，避免两者数据接口标准不一致而触发新的
技术障碍与数据管理故障。频繁的宕机事件也或给全球证交所都做了无形的警示——若再不加强数据管理安全性与系
统运营可靠性的投入，技术故障迟早会发生在自己身上。若大量投资者因交易所技术故障频发而流失，光靠交易所的
业务扩张版图反而会“因小失大”。事实上，近年来交易所频频通过并购来开疆拓土，以期补足 IT 技术系统投入短板。
例如，此前芝加哥商品交易所（CME）并购 NYMEX，一个重要原因是高度认可 NYMEX 的 ClearPort 结算系统，有助于提
升 CME的交易结算稳定性与处理效率。而 NYMEX引入 CME，则看中后者的 CME Globex交易系统，令自身期货交易品
种快速实现 24 小时不间断交易结算；再如今年 10 月 9 日，泛欧交易所联合意大利主权财富基金、联合圣保罗银行，
以 43.25 亿欧元从伦交所手中收购意大利交易所，这次并购的目的在于助力泛欧证交所在欧盟建立一个领先的市场基
础设施，通过建立上市和二级市场及衍生金融债券市场，推动证券交易业务组合与新资产类别多样化。面对这一系列
举动，有观点认为，目前很多证交所侧重于将资金资源投向数据类产品研发推广以获取更多元化的收入，却忽视数据
管理的基础设施建设维护。这导致大量资金被投向数据应用，而不是数据安全与处理可靠性，由此造成近年证交所被
黑客攻击导致系统宕机的触发几率日益增加。（第一财经）
2020年 11月 20日 港股通每日报告 9
高盛周三表示，建议 2021年继续超额配置大宗商品，原因是该板块可能是对冲通胀的最佳选择，而且势将迎来另一轮
牛市。高盛预测，标普/高盛商品指数（GSCI）12 个月期回报率为 27%左右，其中贵金属回报率 19.2%、能源 40.1%、
工业金属 3%，农产品回报率则是负 1%。该行还将黄金和白银的 3/6/12 个月目标价分别维持在每盎司 2300 美元和 30
美元不变，高盛认为近期通胀还有上升空间，太阳能装置增加则有望支撑白银需求。高盛研究报告指出，在金属方面，
他们发现维修资本支出骤降和供应中断的情况将持续到 2021年。这表明即便未来数周需求因冬季病例增加而迟滞，市
场仍可能继续重新平衡，除非需求出现重大崩溃。铜也是高盛未来比较看好的金属，高盛估计，拜登的计划将使美国
的铜需求在未来 5年增加 2%。高盛预计，铜价将在未来 3/6/12个月内分别达到 7000美元/公吨、7250美元/公吨、7500
美元/公吨。高盛还表示，比起石油，基本金属和农产品短期内更可能上涨。因为来自中国的大量需求和不利的气候因
素，已经让这些商品的库存提前收紧。此外，该投行还列出了三个让其如此看好大宗商品的理由：首先，过去十年投
资匮乏已经导致当前产能不足以满足疫苗驱动的 V型需求复苏。其次，应对卫生事件的政策针对的是社会需求而不是
金融稳定，并且这可能会产生周期性的更强、大宗商品密集度更高的经济增长，而这将导致需求的难以捉摸的周期性
上升。最后，随着政府支出大幅增加，特别是在美国，大宗商品将受益于价值重估和通货膨胀。尽管美元在危机开始
时得到提振，但这种提振很可能在 2021年及以后逐渐消失，从而产生一种良性循环，就类似于 1970年代和 2000年代
石油和黄金分别达到历史高位时那样。高盛认为，按照惯例，美元走软反映出长期大宗商品价格不断上涨，这将形成
一个反馈循环，推动美元进一步下跌。正因如此，高盛预计将会有更多投资者转向大宗商品，以对冲通胀风险。（金
十数据）
欧盟一位高级官员指出，要想让欧盟复苏计划成为现实，未来还有很长的路要走，或将出现更多潜在障碍。据欧联网
援引欧联社报道，在近日举行的各成员国驻欧盟大使会议上，匈牙利、波兰两国否决了欧盟 2021 至 2027 年的预算草
案，其中包括针对新冠疫情的“恢复基金”计划。为应对新冠疫情引发的危机，2020 年 7 月，欧盟成员国领袖通过艰难
谈判最终达成一份新的预算协议，拟动用 7500亿欧元来拯救经济，这笔庞大的资金将被纳入总额为 1.8万亿欧元的欧
盟 2021至 2027年财政预算。据报道，当地时间 11 月 16 日下午，欧盟 27个成员国驻欧盟大使举行会议，会议在对欧
盟未来长期预算案草案和授权欧盟提高借贷额度，以便为经济复苏计划提供资金保障的议案投票表决中，两项议案均
未能获得全体成员国的一致同意。匈牙利和波兰两国大使行使了否决权。欧盟一位高级官员指出，要想让欧盟复苏计
划成为现实，未来还有很长的路要走，或将出现更多潜在障碍。该项为期 7年的预算不仅需要成员国的一致同意，还
需要赢得欧洲议会和理事会支持，才能够真正形成预算案法律文本。据报道，欧盟 27个成员国的欧洲事务部长 17日
举行会议，共同商讨寻求解决方案并决定，欧盟 19日将再次举行峰会，商讨如何共同应对欧洲大陆持续恶化的新冠疫
情，并在 20日举行的欧盟成员国领袖视频峰会上，重点讨论欧盟 2021至 2027财年预算议案。（第一财经）
瑞银在近期的一份报告中表示，中国的医疗科技市场规模目前大约为 86亿美元，在 2023年将超越美国，在 2025年预
计达到 542亿美元。瑞银全球财富管理公司驻香港首席投资办公室策略师 Carl Berrisford 表示，在中国，数字医疗保健
有巨大的潜力，部分原因是人口老龄化开始到来;另一个原因是宽带和互联网的普及率上升，以及移动设备的普及率非
常高。瑞银分析师 Yawen Tan在 11月 2日的一份报告中表示，“我们认为中国政策层面对医疗科技方面的关注是一个积
极的消息，显示了政府对在线医疗保健业务的更明确的接受。”医院运营商 IHH Healthcare在亚洲和欧洲拥有 80家医院，
并于 9月为其位于上海西北 60英里处的上海和苏州的医疗中心推出了一个微信计划，允许患者预约、查看实验室报告
和扫描，并从医生那里获得初步的基本建议。IHH Healthcare华东地区临床业务部首席执行官 Kenneth Chung表示，中国
正在开发一个平台，让中国大陆的患者预约香港的脊柱教授。但是，考虑到医疗问题的复杂性，网上开处方有其局限
性，Kenneth Chung对媒体表示：“一个新来的病人想要（镇静剂）苯二氮卓，这可能很难……但是糖尿病、高血压患者，
这可能更容易一些。”展望未来，Kenneth Chung 认为远程诊疗大有可为。他说：“最终，我们可以在网上做任何事情。
医生可以在世界任何地方执业，病人可以在世界任何地方找到医生。在 30 分钟、45 分钟内，药物就会送到患者的家
门前，费用合理，或者与患者的医疗保险进行关联。”当然，在实现这一目标之前，必须建立相关的法律框架和政策规
则。Kenneth Chung 说：“这一切都必须简化，然后才能有大的进展。卫生事件将加快所有投保人和所有利益相关者的
速度，以确保这一目标的实现。”事实证明，卫生事件促进了保险公司更加深入的介入用户的医疗健康生活。保诚
（Prudential）公司的 Pulse health应用程序于 2019年推出，至今已被下载近 1200万次。它可以在包括中国香港和台湾在
内的 11个亚洲市场中使用，并让用户通过与英国公司巴比伦合作开发的人工智能聊天机器人检查症状，用户也可以根
据他们的生活方式进行健康评估。健康监测也是保险公司 BuPA 香港的一个投资领域。根据该地区的总经理 Andrew
Merrilees，健康监测提供了通过视频和药物传播给人们的咨询。Andrew Merrilees 说：“医疗保健的数字化传输将是我们行
业在未来几年内应对的最大变化之一。我们看到了巨大的潜力。”据瑞银报告，虽然远程医疗和监测是两个“越来越可
投资”的领域，但报告指出，在早期阶段，还有一些其他潜在的变革性健康技术，例如通过人工智能进行诊断，护理
机器人和使用智能手机传感器或摄像头评估病情的技术。报告称之为“登月计划”，并暗示它们是为“具有较长时间框架
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和较高风险承受能力的投资者”设计的。（万得）
黄金传统上被认为是对冲通胀和货币贬值的工具，但在全球超宽松政策叠加美元疲软的背景下，金价依然萎靡不振。
分析认为，围绕疫苗的乐观情绪让人们对经济复苏快于预期抱有期待。但投资者押注经济反弹不会伴随通胀飙升，这
严重打击了金价。随着美国大选结束，以及疫苗研发的进展缓解了经济担忧并推动股市走高，导致黄金的避险吸引力
下降，投资者对黄金 ETF 的需求也出现下滑，金价在 8月份创出历史高点之后一直表现不佳。此外，美国大选结束后，
有关大型财政刺激计划的期望开始减退，对通胀的担忧也随之降温，受此影响，投资者开始退出 10 年期通货膨胀保
值债券（TIPS）。11 月 9 日，TIPS 收益率（即实际收益率）升至-0.768%，为 7 月初以来最高水平。8 月底，该收益率
曾跌至-1.104%的历史最低水平。此后 TIPS收益率再次小幅回落，周三为-0.842%。与此同时，普通 10年期国债收益率
从 8月底的 0.692%攀升至 0.880%。债券价格与收益率反向波动。债券投资者对通胀特别敏感，因为他们的现金流固定，
意味着一旦通胀上升，他们的收益会贬值。如果通胀指标超过一定门槛，持有 TIPS的投资者会获得更高收益作为补偿。
今年市场的一个关键问题就是物价可能上升多少。卫生事件促使央行和政府采取了前所未有的刺激措施。美联储表示
将继续购买债券以支撑市场。还将允许通胀率超过 2%的目标，只要几年内的平均水平达到这一目标平即可。这激起
了人们对高通胀的担忧，尽管目前还没有迹象表明会出现高通胀。近几个月来，由于投资者纷纷买入 TIPS以押注通胀
加速，实际收益率进一步跌入负值区域，并在 8 月底跌至历史低点。作为另一种对冲通胀上升风险的资产，黄金在 8
月份升至历史高位。但物价飙升并没有到来。上周四的数据显示，美国 10 月消费者价格与上月持平。“从宏观来看，
是卫生事件的去通胀效应超过了通胀效应，”Mirabaud Asset Management首席经济学家 Gero Jung表示。“我们认为短期内
通胀会进一步下降。”长期来看，通胀预期没有发生明显变化。美国 10年期平准通胀率（衡量投资者对未来 10年中每
年通胀预期的指标）周三基本持平于 1.72%，去年年底为 1.77%。今年最高点出现在 8月份，约为 1.8%。卫生事件和随
之而来的全球封锁对经济和物价的供需双方都造成了冲击。失业率处于历史高位，尤其是在美国，居家令也改变了人
们的消费习惯。商店关闭和比年初低 30%左右的基准油价也影响了供应方面，不过运输成本的提高抵消了部分影响。
Moderna（MRNA.US）和辉瑞公司（PFE.US）的疫苗一旦上市将有助于全球经济迅速复苏。一些投资者认为，这些疫苗
的潜在供应可能会减少国会对未来几个月出台大规模卫生事件纾困方案的支持。但这些疫苗可能要到明年才能广泛投
放。近期来看，美国越来越有可能实施进一步的封锁，眼下病例和住院率已升至创纪录的水平。“这让我们对经济增长
和通胀规模的乐观情绪受到了打击，”安本标准投资管理利率和通胀基金经理 Adam Skerry表示。“我们一直看多通胀，
对经济复苏前景持积极看法，尤其是在非常宽松的货币政策与财政刺激共同发挥作用的情况下。但现在我们开始质疑
这一点。”Skerry 之前一直押注通胀率会上升，但现在他采取了中性立场，并卖出了一部分与通胀挂钩的澳大利亚和美
国政府债券。即使推出大的刺激计划，对通胀有何作用也不清楚。“通胀真的能在这样的起点大幅加速吗?”Skerry 这样
问道。（环球外汇网）
周四 19:00，土耳其央行将关键利率上调至 15%，符合市场预期，此前为 10.25%。土耳其央行发布消息后，美元兑土耳
其里拉随即短线下挫 1700 点，土耳其伊斯坦布尔 100 指数逆转跌幅，涨 0.8％。此外，土耳其主权美元债券延续此前
涨幅，创下 8个月新高，部分债券在土耳其央行加息后上涨逾 1%。土耳其 5年期主权信贷违约掉期（CDS））较周三
下跌 19个基点，接近 378个基点，为 3月初以来最低水平。在世界各央行都纷纷实施宽松的货币政策下，土耳其央行
却独树一帜，实施紧缩的货币政策，而这主要是因为土耳其国内面临着巨大的通胀压力。具体来看，土耳其央行表示：
“我们将考虑影响通胀的各种因素，果断地维持紧缩的货币政策，直到通胀永久性地下降。”土耳其央行指出：“建立长
期低通胀环境将通过降低国家风险溢价、逆转美元化趋势，从而对宏观经济和金融稳定产生积极影响。”土耳其央行
还表示，将通过一周回购利率提供资金，这将是主要政策工具，也是反映货币立场的唯一指标。并且，其指出，土耳
其国内的经济活动正在继续复苏。近期，土耳其经济再度面临危机了。年初以来，里拉兑美元汇率从 0.1681持续下跌，
11月初一度贬值超过 30%。而如果把时间跨度放宽至一年，下跌幅度达到了 33%。而因为新冠疫情造成的冲击，土耳
其经济再度面临经济危机。为了挽救岌岌可危的经济，土耳其总统埃尔多安罢免了该国央行行长穆拉特·乌伊萨尔。根
据埃尔多安周六在官方公报上公布的总统令，埃尔多安任命前财政部长阿格巴尔（NaciAgbal）为土耳其央行新行长。
但展望未来，货币的新掌门还有很长的路要走，他不仅要应对处于危机中的里拉和疫情带来的经济冲击，还要应对反
复无常的埃尔多安。加上中东地区局势不稳，疫情还有二次爆发的迹象，今年土耳其的经济危机可能要继续持续一段
时间了。（金十数据）
2020年 11月 20日 港股通每日报告 11
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