Upload
others
View
1
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
����������������������������� ����
������������������
������������������� ����������������������������������������� ���������������������������������
���������
��������
Risk disclosures 2
���������
����������� �� � ��� �� � �� ��� �� ��� ������ �� ��������� ������ ���������� ��� ������ �� ���� ���������� ��� ������ �
��������� �� ������� ��� ��� ����� �� ����������� ������� ���� ��� �� !����"#$$� �� ���������% ����� &'���� ������(�� �� ������� ) � "#$$ ���� ���� ����� ����� ���� �� ��� �������� �� ������ ��� ��� � ����� ��� ��� ���� ��� ����� ������ � *�� �� ���� �� �� ���� � �� ��������(� �� ������ ���� ���� �&+��� ������� �
�������� ������� ���� ����
��� ������ ������� ����� ���� ����� ���� ��&��������� ������ ����������� �� ��� ������ �� ��������� ���� ��� ���������� ���������� ��� �&����������� �����
��� ����� ������� �� ��� ���������� ��������� �&��������� �� � � ��� ���� ������&� ���� ������� ��������� ��� ��������� �������������� ����� �� �������� � ��� � � ��� ���� � � ���� ������ ��� ��
Risk disclosures
�������(� �� ������ ���� ���� �&+��� ������� �������� ������������
������ �� ���� ��&��� �� ��� ���� �� ��������������� ���� �� ���� �� �������& "#$$� , ��������(�� � ������ ��������� �� ���� ��������� �� ��� ������ �� � ���� �� �� ��� � � ��������� ����� �� %�� ����� $- � �� �������./,�������� ������� &�� ���01� ��������� �� ������ �� ������� ���� � � � � ���� ������� ����� �� �������� ������� � ��� �� ������� '2� ������� �� ��� '���� 3��� !������ %�� ����� ��� ��4./������ ������� �����01 ����� ��� ������ ���
�������� � ��� � � ��� ���� � � ���� ������ ��� ������������ �� ����� ���� ����� ���� �� ������� ��� ���� ���� �� �5� ��� ����������� ����� �� ����������������� ��� �� ����� ����&����� ������(���
��� ���� ����� ��������� ��� ���� �� ��� ����������� �� ������ ��� ����� �� �� ������ ������������� ��� ���� ���� � �� ��� ��� ������� ��� �� �� ��� �&�� �� ������� ����� �� ����������
*��� �� ���� ���� �� ������� ����� �� ������������� �� �� � �� ��&����������� ���������� ������� �� �� ������ ������� ����� ���� �� ������ ���������� �� �� ����� ���� ��� ��� � ������� ���� ������� �������� � ����� ��� ����������
3
�������������������������
Risk disclosures 4
��������� �� ������������ ���� ������������ ���� �� ��������� ����� ���� ����������� ��� ����� ������ ����� ����� � ��������� �� ��� �������� ���
�� �������� �������� ������ �� ������ ��� �����
�������������������������������������������� ���������� ����� � ����!����� ��������� ����� ����� �� �������"� �� ���������� ��#����� �� ������� ��� ����������
�� ���������� ��� �$����� ������� �� �$������ ����������� ��� ���� �� ��� ���� ��������� ����� �� ���
������ ��������� �� ���� ������ ����������� ����� ���� ���� �� ��� ����������
�������������������������
Risk disclosures
���������������������������������������������%��������� ����� ������ ��� ��������������� ��������������� ���� ���� ��� ��� ���������� ��������� �� ������
5
%��������� ����� �� ���$���� �� ���������� ������ �� �������� ��������������� �� � ������������ �� ��� ���
����������� ������������������� �� ��� ������ �������� �� ��� ���� �� ���������
��������� �� ��!�"����#����������
����������$�����������#�%��������������������������������������
&�������'����������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������
��������� &� '������"��%���(���������� ���(��������� ���������
(������������ ����� ������ )����������� �� )���������� ������������
• *����������� ����������� ����� ����� ����$������ ����������� ���� �� ����������� �������� +���� ����������,��� �����- �� ����� ������������ ������� ��� ��������+���� .�(� ������ ������-�
• *���������� ����������� ����� ��������� )����������� ��� �� ������ ����$����������+���� ����� �������������� ���- �� ����� ���� ���������� �� ������)����������� �������� �� �������� �������� ���������
�������������������������
(������������ ����� �� ���������� ��� ������������� ������� �������� ��� ����������� �� ����������� ��
������ ��� ����� �� ������ �� ������������� �� ������ ���������� �� �$�������� /������������������ ����� ��
��������� )� *���������#����#���
Risk disclosures 6
������ ��� ����� �� ������ �� ������������� �� ������ ���������� �� �$�������� /������������������ ����� ��
������ �� ����#������ ������� �� ��� �� ��� ��� ������������� �� �� �������������� ������ ���� ����
��������� ����������� �� �� ��������������������
����������+��,���������#�������������
(�������������� ����� �� ������ ������ ��� ��������� ����� ��� �����������#0#��� ��� ����!� ���������� 1��#����
�������� ���� �� �� ������������� �� ��������� �� ��� ����������� �� ��� ����������� ����� �� �������� ����������
������� �����������2� ������������� �� ������"� �������� �������������� �� ��� ���� �� �������� ����������
����������-��.����������������������
����� ����� �� � ������ �� ��������� �� ���������"� ��������� ���� ��� �� ������ ���� �� ��������� 3$������ ���
����� ��������� �� ����� ���� ��� ���������� �� ��� ���� ��� ��� ���������� �� ��� ������ ����$�� ��������� ����� ��
��)��������� ���� ����� �������� ��� ����� �� �������� ���� ��)���������� �� ������������� ���� ���
������� �� ����������� �� ������� ��)���� ���������� ����������� �� ������������������
����� �� ��� ��6�� ��� �� �� ������ ������� ����� �� ����� ��&���� ��������� ����������� ������� ��6�� ��� �� � ���� ��& ������� ���� ������ "���� � ��� ������������/��������������
��� ��6�� ��� �� ��� ��� ���� �� ��������� �%��� ���������� ���"� ������� ��������������� ��� ���� ��������� �� ����� �� � ������� ������������� ��(���������
�����������������������������������
Risk disclosures 7
������������������������������������������������������� ���������������������
����������� �����
��������� �������������������
������������������
• ��������#��0�'�/�������!��������������������������������� ����
• ��������#��0���4�5��������!�����������������������)��������������������
• ��������#��0���%�����������!����������������)����������
Risk disclosures
• ��������#��0���%�����������!����������������)����������• ��������#��0���/�������!����������������)����������• ��������#��0$��/�������!��������������������������������������������
���������� ������� �� �������� • ��������#��0����%�����������!���$��������������• ��������#��0����/�������!���$��������������
���� ����� ������ �������� ��������
• ��������#����%�����������!�����������������������������
8
������������������������������������������������������� ���������������������
����������� �����
�� ��!�"����#�������������
������������������
• ��������#��0�'�/�������!���������������������������$����������/����
• ��������#��0���%�����������!������������������������(67
• ��������#��0���4�5��������!������������������������
Risk disclosures
• ��������#��0���4�5��������!�����������������������������������
• ��������#��0���/�������!���������������������������
$��� ����� �#%��������� ����� ���������
• ��������#�$0�'�4�5��������!���������������������������������������������������
• ��������#�$0���%�����������!�������������������� ��������8�������7�)�����������
9
������������������������������������������������������� ���������������������
����������� ����� ������������������
&�'��� ��"��%�� (�� ��������� �(����������� ��������
• ��������#�&0���%�����������!��������)����������������• ��������#�&0���4�5��������!���������������������������������������������
• ��������#�&0���4�5��������!�������������������������������#����������������"������������
Risk disclosures
����������������"������������
)�*���������#� ����������
+��� �������#� ��#���
• ��������#�+0���4�5��������!����������������������%����(������������+�%(-
• ��������#�+0���4�5��������!�������������������������������������������
• ��������#�)��%�����������!����������������)������������������
10
������������������������������������������������������� ���������������������
,�-��������������� ��������
• ��������#�-0���%�����������!�������������������� �����������������������������+ 9(/�:-�
• ��������#�-0���5�������%�����������!��5������;��������������������"�������$������
����������� ����� ������������������
Risk disclosures 11
����������������������������������
Risk disclosures 12
���������������������������
��������� � ������������ ���� ���������
��� ���� �� ��������� ����� ���� ����������� ��� ����� ���� �� ����� ����� � ��������� �� ����������� ��� �� �������� �������� ������ �� ������ ��� �����
• ��� &�� ������� ����� �� ������� ������& �� ���������� �� �� �������7�� ��&��������� �#� ���(�����#������ ���� ��� ���������� � ��� �������� � ��������!�� ����#�����������.���� ����������� ���� � ����������� 8 �� ����� ����� �� �5���1 �
• ����� � � ������������� ������� 7��� � � ��� ������� ���������� ��� ����� ���������������� ��(�����#������� � .�� � ����������� ��������&���� ���� ��� ������� �5����� ��� ���� �� ��� �� ��������� � ������9
Risk disclosures
: ����������� ������+���� ������������ ������������� ���
���� ���#�0�� /�������!� �������� �� ������������
: ������� ��� ��� �������� �����#���������� �& �� ������ �(����������� �������� � �(�� ��������� ��������� ��� ���� �� �� ��� ������� ��� �� ��� ���������� ����� �� ��� ������� �� � �� ������ &������ �����&��� �� ���������� �� �� ������������� ��&� ������� �� ��7���� &������ ������ �&���&������ ��� �� �����&7���� � ��� �� �� ���� �������(��� �� ��� ��� &����7���� &������� ���� �� ���� ��� �������� �������7��� � � ��������� �� ��7���� &��� ������� �����
���� ���#�0�� 4�5� ������!� �������� �� ������� �)������������������
���� ���#�0��%������ ����!� �������� �� ��)���������
���� ���#�0�� /�������!� �������� �� ��)���������
: ������������+��������� ���
���� ���#�0$' /�������!� �������� �� �������������� �������� �����
13
�����*��#��0�/�������!��(����7��������9���� ���
��� ������� � � � ������� �� ��� ��%��� 1���� %��� �� �� �������� ����"������ ����� ���"���� �����
�"������#�� ������� � ����� ��� ������� � � ������� �� ���������� �� � �� ����� ������������ ������� �������
��6�� ��� ��� ���� &��������
Risk disclosures 14
%�� ����� ������� � ���� �������� �����%�� ��������� ��#������� ��� �������� � ������� � �� ,
������� ��� �� ������� � � ���������� ��"����� %�������� ����������0
*������*����������2�������� �����
3��� !�����; ������������ �������� ����� ����������� ���� �� �����9
������*� ����� � ����*� ����� � /�(�����#����*� ����� �
��� ��#����*� ����� �����������*� ����� �*���������*� ����� �
0� ����� �� �����������������������1/*2
�����*��#��0�4�5��������!�����������������������)���������
Risk disclosures 15
3������ ������*� ����� �
������������ ���� �� ��� 3��� !�����; ����� � �7�� &������������ ���� ����
3��� !�����; �������� ����� ��� ��#����� �� ��������� ����������3��������� ������ '����
�� ���� ����� ��� ������ ���� ���� .����� ���� ����� ���� ����� ����� ������ ��7���� &���1� 3���
!����� ������� � ���� �� ��������� � ����� �������� � ��� "������ ���� ����� � �7�� &���
��������� �
<�� �� ��� ��� �� �&3��� !����� ��� ����&���� �� ��� ���� ����� �&���7�� � ������� �� �� ���
��������� ���� ���
*������40�0�,������2���*��� �� �25
4�������(���#����*� ����� ��������� � � �������#����
*� ����� �
3��� !����� ������ �� ��������� ������� ��� �� ����� � �7�� &���9
� ����#������� ��� �����6����� �� �� ����� � �7�� &��� ������ �� =$� "#$$� "#$#��� "##)�
� ������������ ������ �� ��� ���������&���������� ��&���� ��� ����+��� &���� ���� ��� �� "#$$�"#$#��� "##)�
� ����#��� ���� � ��� ������ �� ��� ��
���������(��#�������
�����*��#��0��+�������-4�5��������!��������������5��������)���������
Risk disclosures
� ����#��� ���� � ��� ������ �� ��� ������������ �40�0 ,����/� ����������/�(��#���� ��������� 3��� !����� ����� ��� �� ������ ����� ��������6�������� �� �� ����&��� ����� �� ����� �����&���+ �+&����
� 1�������� ������� �� ����� ��� ������� ������� ��7�� &���� ��� ��� ���� � ��� �� ������ �������������������� ��� ������������
16
*������40�0�,������2���*��� �� �25
<��� ������� ����� �� ��� ������� �)������������� �� %������ ;������� �� =:�: �������� � � ���� =>�: ������� �� %������ ;������� ��� ������ �� ��� ��������� �� ����������������� ��������� ������������ ��������������� ���� ������������ ��� ������������������� ?�:@ �� ��� 9���!� ����������!�)�������� ��� �����%������ ;�� ����� � � ����A�B@ �� %������ ;������� C
�����*��#��0��%�����������!�������������
�� ���'���;������������ ������������� ��������������� �������9
����*� ����� �4�� �����
�����������#� �1�����
����5 �� ���#����*� ����� �
6����
5 ��� ��������1��(���#1������� �
4���������������� *��������� 3������ ������
'��� �������
Risk disclosures 17
������������������ �����7���� &���������� �������/�������%�����0���/>�7���� &������0�
�� ��� '���; �������� ����� ��� ��# ����� �� �������� ��������� ��3��������� ����� ?�&���
������ ��� ��� ������ �� � ����� � ���� �� �� ���!�������� �����7�(����#���� �������� �������
(���������� ������� ��������� �5 ����� ������� ������ ������ ��� ����7���� &������ � ���� � ��
� ��� ���� �
������*� ����� �'��� �������*� ����� �
3����������4������
*������.'��2���8���� �����
/�(�����#����
�����*��#��0��+�������-%�����������!����������������)����������
,� � "#$$ <����� ����� � �� ���'����� ���9
• 1�������� �� �� ��7���� & ��� ��������� ������������ ����� �� '���� �� � ��� ��7���� &��� �� ��&�
• >�7���� & ��� �������� ��� �������� �����7���� &������������
• 9�������������!������ ����������� ������ ����������!�� ����������
Risk disclosures 18
��� ����������!�� ����������
• ,���� �������� ���������� ������� ����#������������ �� ��� ��� �� ����; ��� ������&�����������.�� ��� ��&@1�
'&�� ������ �� ������ ��� ���5 ����� ������� ��5��� ��������������� ������������ ����"�� ������
������ �� ��� '�������������� ������ ��� ������ �� ����; �"����#� %�������� ��(����#
��������� ��� � ��� ��� ����� �� �& �� ������� �� ��(����#��������� �5������� �������� ������� .�� ��5
����1�
*������.'��2���8���� �����
�����*��#��0��+�������-%�����������!����������������)����������
�� ��� '���������� ������� ��� �� � ��(����#������� �� ����� ������ �� � ���� ������������ ��������� ����� �� ��� ��� ��7���� &����� ������������ ������� ��� � ��������� ��9
• ������ ������� ������������#�������%������� ������"#������"�� ��(����#��������
• ������������7���� &������
Risk disclosures 19
*������.'�������%��������: �"���#��2��
%�� ����� ����� � ������ ��� ����� �����%�� ������� ��7���� &���� � ����� ������ � ���� � �� ����
������� ��� ��� ���� ����� �� ��� ���� ��7���� &��� ����
�����*��#��0�/�������!����������������)����������
Risk disclosures 20
*������*����������2���8���� ������
A 8 ��������������������� ��� ���� � ����� ����
A ������������ ������������ � ����� ������������ 9
: ��� ��� ��� �������� �� ���� � ����� ��� ���������� ������������ ��� ����� ���� ���
: ��� ���� �� ����� ��� ���� ������ ��� ��� ���� ����
: ��� ��� ��� �� �� ����� ������� ��� .����� ���������� ,�� ������� ������� ��1
�����*��#��0$/�������!��������������������������������������������
������������ ������� ����� ���� � ����� ���� �������� �&%�� ����� 9
�������������������������
���������������������
Risk disclosures
� ��1
A ;��������� ���������� ������������ �� ��� ��� ����������� �&���������� ����������
A �!������ �����%� ������������ ������������ ���� ���� ��������� ��� ����������� ���&%�� ������
*������*����������2���8���� ������
21
���������������������������������������
�!������������%
21
21
<�!��� ��3��! ���������� ��� ������� �&%�� ����� �� �������� �� ����� �
��� ������� ��� �������� �������9
��� ������ �� ������� ��� �� ��� �5 �� �� ������
� ��� ����� ��������
�
�
�����*��#��0$�+�������-/�������!��������������������������������������������
�
Risk disclosures
� ������� ���������� ��� �� ��&�� �� �� ��� ��� �������
22
�
�
*������*����������2���8���� ������
��� ������(� ����� ������ �������� �&%�� ����� ���� � ������ ��� ��
�� ������������� ��������������� �� �� ���� � �����
��� ���������� ����
���� 7���� � ��� �������� ��� ������������ �7��� � � ��� �� �
• ���� ������������ ��� �������� �� ���������� ���� ��� ������ �� �� &����
• ��&������� �������������� �� ����� ���� �!������ �����% ��� ����� �&%�� ����� ������� ���������
������� �� ����; ������ ��� ����������
����������������������������������
• , ��� �� ����������� ��� ��������� ��� �� ���������� �� �� �������� �������� ��� ��� � ���&����� ������ ������������ ��� ��� � �� ������(�� �� � ����� ���� ��� ����������� ������� ��� &�� ���������� ���� � ��������
��������� � ����������������������������
���������� ����� � ����!� ���� ��������� ����� ����� �� �������"� �� ���������� ��#����� �� ������� ��������������� ���������� ��� �$����� ������� �� �$������ ����������� ��� ���� �� ��� ���� ��������� ������� ��� ������ ��������� �� ���� ������ ����������� ���� ���� �� ��� ����������
Risk disclosures
���������� ��� ��� � �� ������(�� �� � ����� ���� ��� ����������� ������� ��� &�� ���������� ���� � ������������������ ��#������������ ���� ��&����� �� �����
• ��� �����&����� ��� ��� �� �������� ��(��������� ��� (���������� ����������&��� &��� ��� ����� ���#����� ������� �� �� ������� ��� ��� ���� ���� < �� ��� ���� �� �����&����� �� �������=����� ��������� ������ ����
��������#��0�7%�����������!���$��������������
��������#��0�7/�������!� �$��������������
23
• < �� ��������� �� �� ���� �� �� ������������ �� � ������ ����� � �� ��� '���������� � �3���� �!�����������# ��������� ������ ������ ��� ������� ����
• ��� ��� �� �� �� �5��� ��� �����&� ������� �������� �� ��� �� �� �� ����������� ����������������� ����� �&.������ '���/� ����� ����������� ,� �� "#$$ ����� � �� ��� �������� �� �� �� �5��� ��� �����&����9
���������� *��������� 3������ ������
/�(�����#���� ������*� ����� � '��� �������*� ����� �
�����*��#��0�%�����������!���$��������������
Risk disclosures
• ��� ���� ����� �� ���'����������9
: 5�#������� ������(��� � �5����� � �� ��� ������ ���
: ���������� �� �� ��� �� ������ &��� ����� ��� �������������������
: 9��������� ����������� �� ����; �������� ��� �5 ��� �� ������������ ������
�!�������.�������'���/��!������ *����#
24
*������.'��2�������� �����
��� �����&����� ��&���������� ��� �� � ���������� ������ ������� �� ��� ��#(��������� ������������
�������������� ,� ���� ���� �� �5��� ��� �����&� �#����� � � ������� �� ������������������� ���� �� �����
���������� ��������� ���� �� ��������� �� '�� "#$$�
• < ����������� �� �� ���� �� �� ������������ �� �� ������ ����� � %�� ����� ������� � �3���� �!������ �����# ��������� ������ ������ ��� ������� ����
• ��� ��� �� �� �� �5��� ��� �����&� ������� �������� �� ��� �� �� �� ����������� ����������������� ������&*��������/� ���������������� ,� �� "#$$ ����� � �� ��� �������� �� �� �� �5��� ��� �����&����9
������ ����� ��� �����
*���������*� ����� ����� �� �� ���(�����#����
�����*��#��0�/�������!���$��������������
Risk disclosures
��������������� ��� �!����������������� �2����������
• ��� ���� ����� %�� ����� �������9
: 5�# ������� ������(��� � �5����� � ����� ������ ����
: 9��������� ����������� �� ����; ����������� �5 ��� �� ������������ �������
: ��������� � �� ������ ����� ����� ���� �� ����� �� ��� ������ ����
�!�������*��������/��!������*����#
25
*������*����������2��������������
�!�������*��������/��!������*����#
�����*��#��0��+�������-/�������!���$��������������
Risk disclosures 26
��� �����&����� ��&���������� ��� �� � ���������� ������ ������� �� ��� ��#(���������
������������ �������������� ��� �����&��������� �� ��� �� �� ������ ����� ����������� ������
����� �� ����� ������� ���� ,� ���� ���� �� �5��� ��� �����&� �#����� �� �� � ������� �� "#$$ �� ����
.���� ���� � � � �5�����1�
*������*����������2��������������
���������������������������������
��������� � ������������ ������������ ����
%��������� ����� ������ ��� ��������������� ��������������� ���� ���� ��� ��� ���������� ���� ����� ��������
• �������� ��������� ����&�� ���������� ��� ��� �5 �� ����� ���� ���� ��� ���� ������������� ��� ������� ������� �� �&����� ��9
: '��� ������� � ��� ����� ���� ��������� ������& ���� ��� ����������� ��� ������� ������� ���
������� ���� ����� �5������ ���������� �������� �� �� � ���� �� ��� ��������� %��� �� �� ���� ������� ��� �
Risk disclosures
������� ���� ����� �5������ ���������� �������� �� �� � ���� �� ��� ��������� %��� �� �� ���� ������� ��� �
���+������� �&������ ��&�� ������ ��� ��7������� � <�� ����� �� ���� ������ �� � ���� � ������ ���
������� ��� � �������� ���� �� �&���� ����
: ��� ��� ���� ���������� ��� ����� �� ����������#������� �� ��� �� ����"������ ���&&���� '&����� ��� �
����� � ���� ��� ���� ����&� ��� ��������� ���� ����
: ��� ���� ���������� ��� ����� �� ����������� �&������ ������!�������������� "������ �������%���
���� �� ����� ��� ������.1�
: ������� ���������������=����������������� � ���� ��������� �� ����� ���� � �����������
�������� �� ������� ������ �� ����%����������������� ������� �������
��������#��7%������������D�����������������������������
27
� ��� ����� ������ �� � ������ ����� � �� ��� '����� ������� �� ��������� ����� ���������� �&���� �&�� ����� �&������ 9
• ��� ���������� ������ �� ��� ���� �������� �� �� ��� '���; ����� ����5����� �� ��� ��� ���� ������ ������� �&�� ���
• ����������#������ ��� �������� � ���� �� �&������� ���� &��� ��� �������� ����+ ������ ���� ����&��
• ��� 7��� � � ��� ���� ��� ���������� "#������� ����&(��� �� ���������� ������� ��� �� ���� ���������� ������
�����*��#��%�����������!�����������������������������
Risk disclosures 28
*������.'��2�������� �����
��!�"����#������������
��������� � ��!�"����#����������
%��������� ����� �� ���$���� �� ���������� ������ �� �������� ��������������� �� � ������������ �� ������ ����������� ������������������� �� ��� ������ �������� �� ��� ���� �� ���������
• '��� ��������������� �� �������� ���� �5����� ��������� ��� ��� ��� ��&����� ���� ��������������� ���#�0�' /�������!� �������� �� ���������� �$������ �� /����
• ����� �������� �� ��� �� ���� ���� �� ��7����� �&������ ��� ��� ��7������� ���� �� �� �� ��� ���� 6������ ��� ��� ����� ����&�� ���� �������� ������ �5��� � ���� 8������������ ���������� "� � ���� � ������ ������#3��� ������
� �������#��% ��������� ����%�� "� ���� � ��� ��������� ������ ��������� ��% � ������� ����� ���
����� ����� ������� ������������ ��& ��������� ���� ������ �� ��� ���� ��� ��� &�� ���������� ����� �� ��������&
Risk disclosures
����� ����� ������� ������������ ��& ��������� ���� ������ �� ��� ���� ��� ��� &�� ���������� ����� �� ��������&
������� ������ �������� � ��� ����������
��� ������� ��� ������������� ������ ��������� ��� 9
: ��� ���� �"��� �!���� � �� �� ��� �� ����� �� �� �������� ���
: ���(����#������� �� ��� ����� �5���� ������� ����� ��� �� �� �������� ���
: ��� ����� ��������� �����
: �������; ������ � �������#=�������� ��������� � �5����� ������������
���� ���#�0�' %������ ����!� �������� �� ��������(67
���� ���#�0�' 4�5� ������!� �������� �� ��������� �����������
• ��� ����������� �� �������� ��� ����� �� ���#� ����� '��� ����� ������� �� ��� ��� �������� �� ��� �� �� ��������������������� ���� ,.>8 ������ ����� ���� ���� ������ ������ ���������� ������� ���� ����� ������ �
����������
���� ���#�0�' /�������!� �������� �� ��������� ���
29
• 1��� �!���� �� ��������� ��� ���� �� ��� ��� ��� ��� ��� �����
'�����%�����������"#����������������
�����*��#��0�/�������!���������������������������$����������/�����E9��������������������������������������������
%�� ����� ����� �������� ������� ��� �� ���� � � � �5����� �� #���
"���� ��� '��� � *���� ��(����� *������ ���������
���������� �������� ���� �������� �� �� ���� � � � ����� �
,� � "#$$ ������ ����� �� ���� ���������� �� ������� ��� ��
��7������& �� ������ �� ��� �������9
�� *� �����#� �������� 7
Risk disclosures
• 1��� �!���� �� ��������� ��� ���� �� ��� ��� ��� ��� ��� ������� �9
: <����������� ���� ���� ��� 8 ���+���� ��� �5������
: <�������� �� �5�� ���� ����� ���� ����� ��� ������� ����������
• '�����%����� ������ "��%���%���6 %�������������� �&����� ��������0 1�����!�����������������������������
����!�����������
30
*������*����������2�������� �����
�����*��#��0��+�������-/�������!���������������������������$����������/�����E���������������������������������������������
�� 8� .�� �����#� �������� 7
• <���� ����#��� ����� �!����
��� ���������+F- ������� �� �:�;;G�H �� /���� +F- ������� � ���������������� �� ��������� ��� �������� ����� +��@ �� ���B- +F-� ��� ��������� �����$������ �� ���� ����� �� ��������� �� ��� ���������� �� ������������������ �� ����� +F-
• <� ����&� �� �� ����� ��� ��� ������� ���� ��� �&����� ���� %�� ����������� ���������� ���������� �
�������"#����������������
Risk disclosures 31
��������� ���������� ���������� �
• ������� �� ����� �������� ����������� �� �� ��� �����
: ��� ���� �������� �����
: ��� ���� ����� ��� ��� ��� �� �� ��� ����� ��������� � ��� �������� �������� ��� ��� �����
������� �� ���� � � � �5����� ���� �������� �� � �����#������ ��� %������ ���������� ����� �
���������#�������� ������ ������� ��� ���� ��� ��� ����� ������ ,������ �� ��������� ������� ��� ��
�������9
• ��� ���� �"��� �!���� � �� �� ��� �� ����� �� �� �������� ����
• ���(����#������� �� ��� ����� �5���� ������� ����� ��� ���
• ���"���/� ������ ������� � �5����� �������������
*������*����������2�������� �����
�����*��#��0��+�������-/�������!���������������������������$����������/�����E7)�����������������������
• <�������������7����� ��� ��������� �� �� �9
: <������� ����� �22+0
: <�� ������� ������������ ��� �� �� �������� �� ��� �� ������ �'�����%���� ��7��
<F������� ����� �� ;�@ ���� �� ����� ��� ���������)���� ����� ������ /���� �� �� ���� ��� ��� I����!� ������������ ��������J�
������������ ������� ��� � �������� �&%�� ����� �� �� ���� � � � ��7����� ��� ��������� ��
����������������������� �22+
Risk disclosures
• '�����%������ �������� ��� �� ����� "#����� �������0
• <� ����&� �� �� �������������� "#$$
< � ���� ���� �� ����� ��� ������� �� �������� �� �)�������������� ������� �� ������ �� � ������ ��� �� ����� +K��@-���� ������� +K>@-� � ��� ������ )������ �� ����� ��� ������ ������� ������ �� ���������� �� �� ���� ���� �� �$���� ��������� �� ��� ����� ������J
'�����%�����������"#���������������
*������������
*������*����������2�������� �����
32
�����*��#��0�%�����������!��������������8����������(67
,� � ���� ���������� � �� ���'���������� �����������9
• '���� �0$6'���� � ��������������� ��9� �2�2����#�������������=���� ������ ��+���� ��'��� "�- � &���+���"#$$ ��� ��� ������ ����� ��+���� ��'��� =� ��� �������� ������&����� �� � �����#�������� ������ �� ��� ������� �� ��������� ����� ������� ������ ��������� ��?8 ��� ��� <��� �.4�$1 ������������ �� ��� '���; ���� ��� ��� ��� � ���� �� ��7������� ����������&�
• '���� �0$6������������ 8��� ��������@��8A ��������������� ��9� �2�� ����#�������������� �� ��� '����������� ����� ��� ���� �� ��< 8 4�$ ���� �� ��������� '��� "�- ����� � ���� � ��< �������� ��������� ���6�� �� 4�$ �� ��.�� ��� �� � �� ���1 ���� �������������� �'< ������� �����)B4�$ �� �� ��������
Risk disclosures 33
*������.'�9���2�2�6�9���2�������#���������������
� �
�����*��#��0�4�5��������!�����������������������������������
• ,� ������ ��� �� � � ���� ��� ��� ����� �(� ����� ��� ��� 3��� !����� �� ���� ������ �� �� ������� ��� � ��� ��� ��7������� .���� ����� ��� �� ����������� �5� ���� ��� ��� ���� ��������1� ,� �� ������� ����� ������� � �� ��7������� ������ �%�;.������ !�� ��� ������� !��1 ��� ��3��� !����� ���������� ���� ��� ������
• ������������������� ���� �������� ����������������� 9
: ����������������������� �����������
B������������������ ������
��������� ������ "#��������
Risk disclosures 34
: ����������������������� �������������������������������������"����������� �������=$�"#$$�
: B����������������������������&���� ����� & &��.�� ������� �� ���������1
: C��� ���&���������������"#��������
: �������������"������������������"##)
: C����������������"����������������������
3��� !����� ���� ����� � ��������� ������� �� � ��������� ������ ��� ��� ����� ������� ����7������� � <
������ �� ���� �� ����&(��� 3��� !�����; �5����� ���������� ������� �� � �������� �� �� ������ ����� �� ����� �
�������� �� �������� ���� ������
��������� ���"������� �����C����� ����������"������
*������40�0�,������2���*��� �� �25
*��������/� ��"��!���� "#�����#�
*��������/� ��"��!���� "#��������������
�����*��#��0�/�������!���������������������������
%�� ����� �� ������� � �������� �5����� �� � ���� �� ����� ����� �2�2� ��� ������� ��� ������� ��� "�����%������������"��!�����&9
: 4��� �&
: �� ��� �����
Risk disclosures
��� �������� ������� � ��������� ������ �&�5����� �&�� &��� ��� ��������� ���������� ��� �����
��������� ������� ���"���/� �!���� � ��� ������� ������� ��� ������� ��� � ��� �������&����� �
���� �� � �������� ��� �5����� �� ���� � �� ���� ���� "#$#� <��� �&��������� �� ������� ��� �� ����
������ �����=%�� ����� ����� �� � �� �� ������� ������ ���� ��6�� ��!������ �����%� ��������
������������������������� �� ��������
35
*������*����������2���������������
Public and Private Fixed Income capture all “Debt Instruments” (Securities)
8�����������������%��������������*����������!�������1 �*
�����*��#��0��+�������-/�������!���������������������������
Risk disclosures 36
*������*����������2���������������
���������#�%�����������������������������
����������$�����������#�%��������������������������������������
&�������'�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
• '����������������������������������������������������������� � ������ � � ������������� ����� ��������������� ������ ��������������� ����&��� ���� ��������
Risk disclosures
���� ���#$0�' 4�5� ������!� ��������� �� ��� ��������� �� ���������� ����������
���� ���#$0�' %������ ����!��������� ����� �� �������8������7�)�����������
37
��������#�$0�4�5��������!���������������������������������������������������
• 3��� !����� ����� �� ����&� �� �� ������ ����+ �+����� .!�!1 ����� �� �� ������ ��� ����������� �� ����� �������� ���� ��� ��7��� ����� &�� ����� � ,� ���� ���� 3��� !����� �� ��� ���� �� ����� ������������ ������ ��� �������� � ���� ��� ��������� &�� �� ������ ��� �5����� �� � ����� +�&+����� ���9
D �����5�����
D ����� �������7������� . ��1
D <������ �5����� .<E�1
• ��� �����5����� ������� 3��� !����� �� ���
D .���������� ��������
.��������� �!�����
Risk disclosures
/�����5����� �� ���� ����� &� �� �5 �������������5������������ �� � � )@�-B ���������� ������0
D ����������� ��������
/ ��� ��������&�7�� ��� �� ���5��� �� �� �� � ������ ��� ���� ����� &�5������� � �� ���5��� �� �� �� � ���� �5������0
D F�� �������� �� ��� ���������#�� ������������
/<E��5����� � ��� � �� ������&�� ��� ��� ������� �������0
3���!�����;���������� ����������� &������������� ����5����������������������������������3���
!��������5������� ���� ����������������������� ���������� ��� ��������� � �������!��#�� ��
������� ������� ����,����� ����3���!�������������&�5������� ���������������������� ���� �����
������������������������������ ��������������������������
,� �� ���� ������ 3� !����� �� <E� ��� ���� ��� ���� �� ����� ��$# &��� � ��� � ������ ��� �5������
38
*������40�0�,������2���*��� �� �25
��������#�$0�%�����������!�������������������� ��������8�������7�)������������
�� ���'��������� ����������� �� ����� ������ � �� �� ����� ��� �� �� �� ����� ��������� ���������9
• <���������������� .������ '���/� 7������� ����� < �� ��� ������� ��� ��������� ������ ���� ��� ��������� �� � �� ��� '������������ � ��� ������ ��� ���� ����� ��� �������� � �������� �� ��� ��� �� ����� ������ ������ ����� ���������� �� �� ��� ���� �� ������ ��� � ��� �� ���� ������ ��� � ���� � 7��� � � ��� ���� ��� ������ ��&�� ���������� � ��� ��������&������� �
• .������ '���/� ������� ������� 8��(��#,������ �� ��� '������������� �� ,� ����� 4��� �� <��7���&�� ��� �� ������&������ ��� ,� ����� 4��� �� <��7���&<���� ����� .,4<<�1 ����� �� ������ �� ������ ��� ����� ����������� ������ �������� � ���� ��� ��������� ��7��� � � ��� ���� �� ������� ���� ����� ��� �������
Risk disclosures 39*������.'��2��������������
'�������"��%����(��������������(��������������������
��������� & '������ "��%���(���������� ��� (��������� ���������
(������������ ����� ������ )����������� �� )���������� ������������
• *����������� ����������� ����� ����� ����$������ ����������� ���� �� ����������� �������� +���� ����������,��� �����- �� ����� ������������ ������� ��� ��������+���� .�(� ������ ������-�
• *���������� ����������� ����� ��������� )����������� ��� �� ������ ����$����������+���� ����� �������������� ���- �� ����� ���� ���������� �� ������ )����������� �������� �� �������� �������� ���������
• �������� ��������� ��� �� ����������� ��7��� � � ��� ������� ��� ������������ ����� �������9
Risk disclosures
: <�������� � ��� �5 ��� ������ �������� ��"���/� "������ ���� ��� �������#� �� ������ ������������� �
����� ������� ������� ��� ����� ������ �� ������ ������ ��� �� ��� ���� ��� ���� �������� ��� &��� ���� ���� �������
: < ������ ��!�������� "������ ����� �������%������� �� �� &���� ���� ������ ����� � ������ ������ � ��
��� �5 ��� ������� ��� �������� ������
���� ���#&0��%������ ����!� ����� )���������������
���� ���#&0�� 4�5� ������!� �������� �� ������� ���� ��������� ��������
: <� ��+��� � ��������� � �������� ���������� �� � ������� � ��������� ��� ����������0 ����
�� ���������8���� ��� ����� �� �5������� � �� ���� ����� �� �� ������ �� ��� "� ������� �����#"#���
������0
���� ���#&0�� 4�5� ������!� �������� �� ��������� �� ����#�������� �������"����� ������
: ������� ���������������=����������������� � ���� ��������� �� ����� ���� ������������������ �� ��
������� ������ �� ����% ���#�������������� ����� ����� �������
• ��� ������� ��� ����� �� �������� � ��� � ������� ���� �� ���������� ������� ��������������� ��� ����040
• �� ��� '����� ���� � � �� �������� ���� �5������&��������� �� ����� 7��� � � ��� ���� �� ������� ����� ���������� ��&7���� � ��� ������ �
• ������� �������9
: .��������� ����������� ��� ����������������� � ���� � ��� ��� ������� ������ ��������� �� ��� �� ���� �� ��7��� ��� ���� �����
: <�"��� ������������ ���������!����� ��� ����
��������#�&0�%�����������!��������)����������������
�!�����������������������#
<5����������������� ��� ������������ ���� ���� ���� ��������� �� ����� 3$������� ����� ��� ��� ���� 5��������$����� ���� �����#���� ������ ����� ������������ � ���� �������� ��� �� ��� ��� ���� ��� ���� ���� ���� ���� �� ��� �������������� ��������� ��� ������� ������������� ����� ������>� ��� �� ���� ���� ��� � ��������� 5��������� ������������ �������� ��� ������ �� ��� ���������������������� ���� ���� ������ �� ��� ������� ��� ������������������J
Risk disclosures
: <�"��� ������������ ���������!����� ��� ������������� �� ���� �����������& ���� ��������� ����&���� ����������
: ����� ��������� "������� ������������������ � ���� � ������ ��� ������ �������
'�����%�����������������
41
*������.'��2��������������
�!������������������"�������
<L�� ����������������� ������� ����� ��� � ����� �������� �� H ���������� ����������� ������������������ �� 5��������� ����� ���������� ��� ���������� �� 6������ 3����� �� &/� ��������������� ��H ?��������� ����� E �����<
3��� !����� �������� �����������(��������� ��������� ��������� �������� � ������� ����� ��� �����
��������#�&0�4�5��������!���������������������������������������������
<4�5� ������ 8����!� ������� ��������� ������� ����������� �������������������� ������ ���� ���� ���� �������������� ������� ������ �� ������ ������ ��� 9���!������������ �� �� ������� ��� ����� ������� �� ���
<��� ���� ���������� �� ��� ������� ��������� ����� ��������� ����� ���������� ������� ���� ���� �������������� ���������������� �������� ������� �� ������ �� ��������� ������ �� �������������������� ����� ���� ���
8�������%������� ��������������������
� � ������ ����!����� ������ #��� ��� ������������� ���������������� ����������
Risk disclosures
����������� �� �� ������� ��� ����� ������� �� ���������� ���� �������J
������� ������ �� �������������������� ����� ���� �������� ���� �� ���������� ����� ������� �� ��������������� ��� ���������� ���� ������"�+F-�J
</��� ��� ������������ ����� ����� �� ��#���:� ��� ������� ����� ������ �� ���� �����$������ �� ������� ����� ������������ ���� ���� ������ �� ���� )����������� ���������� ����� ����������� ������ ������ �� ���� ������������������ ��� �������������������� �������J
<7������������������ �� ��� ������� ����� �)���� ��6��������� ����������������� ��� �������� �� ����������� ���� �� �� �������� �� ����#����������������+F-� ����� 58 ����� ��� ������ ��� �� � ���������� ����� ������� ������� �� �� �����������J
�
42
7��� ��(���� ����� ?��������,������������� ��� ����� ������� ������������������
� ���� ,��������� ������ ����� � ������!���� ���� ������ ���������
*������40�0�,������2���*��� �� �25
• �3"������ ��� ��3"������ ������!������
• < ��������� �� �� ����� �5����� �&������#��0
• ��� ������ ���������� ������ �� �
�
�
�
�
������������(���������� ���������� �������� �&3��� !�����9
4�,����������������������@��������������!�����A�
��������#�&0��+�������-4�5��������!���������������������������������������������
Risk disclosures
• ��� ������ ���������� ������ �� ������� �� �� ���+������� ���� ��� �� �� ������+����
�
�
C��� � � ��� ������� ��� � ����������� �&7���� � ���
������� ��� � ������ � ����� ����!���%�����
��������� ��� ����� ,������ 3��� !����� �� ��� ��
����� ���� �� ��������� ���������� �� "#$$ �
���� � ����� ������� � ��� ������ ������
������� ��� ��� ��������� ���� ��� ��� ���
������� ������ �� � ������ �����"#��� "���
������ � ��������� ��� �5������
43
*������40�0�,������2���*��� �� �25
��������#�&0�4�5��������!�������������������������������#����������������"������������
3��� !����� ����� �� ����&� ��� �� ��� �� ����+������� ��� ��� �������� �� ����� �(� ���� ���� � ���� ����� �� ��2� � $G++ E������� ,� ��� �� � �� ++ ��� "#$$ ������ ����� � ��� �� � ������� �� ����&� �� �� �������� ������������� �������� �������������������������0
�� �������� ������� ��� ���������� �
• ��� ���� ��������� ��� ���� �� �� ����&� �����������
3$�����' 4�5� ������ �������� ���� ��� ���� �� ��� ��������
�������� ���������
Risk disclosures
3$�����' 4�5� ������ �������� ���� ��� ���� �� ��� ��������
�$���� ��� �= ��������� ������� �� �������� ��� �!��������������#������ ���������
• <����������&������#�� � �������� �&3��� !������
• < ��������� �� � ������ #���/� ������ ��������� �&3��� !������
��� ���� ��������� ������ � ������&���� ����� �&3���
!����� ������ �� ������ �������� �� �� �� ���;
��� �� �� ��� ����������� �� �5����� �&�� ��� ����
����� �� ��������������(����#����������0
44
*������40�0�,������2���*��� �� �25
�� �� �������#� ��#����������������� ���
• ��� ��� ��� &���� ����� �� ��� ���� ����� � ����&(�� �� ��$#B ��� "#B ������ ������ �� �� ���� ������9 �����&��� �� �� �� ���� ��� ��� ������ �� ��
• ��� �� ��� �� ������� ��� �� ��� ��� �������� �&3���!�����9
: ��� ������� ���� �� �� ��� ������ �� �����&��� �� �� ��
*���������#����#���
��������#�&0��+�������-4�5��������!�������������������������������#����������������"������������
Risk disclosures
: ��� ������� ���� �� �� ��� ������ �� �����&��� �� �� ���� �� �� ��� �� ������ �� � ��� ���������
: ��� ���� �� �� ����&� ��� ������ ��������� � ���� ���� ���
<��� ����������� �������� �� ��� ������� ����� �������������� 8������ �� ���� ����� ���� �� � ��@ �� ��@��������� ����������� �������������� �� �$���������������� ������ ��� ������������ �� ��� ����� �� �������������� �� ��� ����� �� ���� ����� ������ �� �������7��� �� ��� ����� ��� ����� ���� � ����� �� � ������������������� ��� ���� �� ��� ���� ����� �� ������� ������ ������� ��� ����� ������������ � ������������� �� ��� ����� ��������� �� ������ �� �������� �������� ������ �� ���������� ������������� J
,� ���� ��� � �� �5����� ����� �������� 3���
!����� ����� �� ����� � ��� �������������
����#����� �� ���� ������ ������� ��� .������� ���� ��
�� ��� ������ �� �� �� ������ �� �1� ��� ���������
������ ��� %��� ��������=� 3��� !����� �������
������������� ���0
!�������� 3��� !����� �5����� � ���� ��� �� ��
��������� ��� ������ ������ �� ����� ����� �� �
�����#��������&���+������� �������
45
*������40�0�,������2���*��� �� �25
*���������#�����#���
��������� ) *���������#����#���
(������������ ����� �� ���������� ��� ������������� ������� �������� ��� ����������� �� �����������
�� ������ ��� ����� �� ������ �� ������������� �� ������ ���������� �� �$�������� /������������������ �����
�� ������ �� ����#������ ������� �� ��� �� ��� ��� ������������� �� �� �������������� ������ ����
���� ��������� ����������� �� �� ��������������������
• *���������#�����#���� ����������"������������������������ �������������������������������������
Risk disclosures
• *���������#�����#���� ����������"������������������������ �������������������������������������"����%������#���������������������
• *���������#�����#������������������� �� ��� ������;�� ����������������� �F��������������� �� &����������� �������������������������������"���/�����������������������
• %�����������&��������������� �������������������������������������� ���� ������� ���� ���� �������&������ ������������� ��
���� ���#)�%������ ����!� �������� �� ��)����������� �����
46
��������#�)%�����������!����������������)������������������
,� � "#$$ <����� ����� � �� ��� '����������� ������� ��� �� ��7���� & �� � ��� ��� �����������&�� �� ��� '���������� ��������������������� ������� ����� �����������&� �
8�������%������� ���������������� 8�����#��� ��������� ��������(���������
<6� ��� ������ ������� �� ������� �������� �� �������� ��� ������� ���� ������ ������ �� ��� ��)�������������� ��� �������� ���������� ���� ���� �� ������� ������� ��� �� ��� �B>: ���������� ����� ��� �BB� &�/� ��)��������� �� ��� /��������
<&��� ��� �� ����� �������� � ������ � ���� ����� ������#����� �� �������� ����� �� ���# �������� �������� ������ �������� �� ����������� ����� ��������� ���������������� �� � ������ ���� � ������ � �����"� ���
Risk disclosures 47
*����� ����������������� ������(���#� 7�(����#��������������������������
*������.'��2��������������
<6� ��� ��� ��������� �������� ��� ��� � ��� ������������� ���� �� �����# �������"�� + ��� � ������ ������� ���������� ���� �� � ��)����������- �� ���������������� ������ ��� �� ���������������������� +F-� �������� ����� ������� ����"�� � �����"� �� � )���������������� ����� �� � ���� �������� ������ ����� �$������ ��� ��� ���� ������� �������� ��� ���������� ������ ��� �������� ���� ����� �� �������������J
������ ����� ��� �BB� &�/� ��)��������� �� ��� /������������ ��������� ������� ��)���������� ��� ������ �� ������������������J
��������� ������ ��)��������� ���� ���#������ ��������������� +F-� 6� ���� ������� ����� � ��� ���� �������������� ��� ��������� ��� ����������� ������� <
<8�������������� ��� ����� ��� I����!� ��������� ����� ��� �)��������� +���� �� ����� ��� ������� ������� �� ������������ �� ��� �$������ ������� �� �������������������-� �� ����� ����� ��)����� ���� ��������������������J
��������#�)%�����������!����������������)������������������
• �������� ������ ��� ������ ������� ����� ����������������������������
• <���� �� �����"����������(����# �� ��� '��� �����
�
�
.�������'����7�(����#������*������<��������������
�� ��� '��� ������� �� ��������� ��������� �� ��7���� & �� � ��� ���� �&���� ������&�������� ������� ����������� �� ��� �� ��� �� �� ��+������ ��� � ��������� ��7���� &������������ ���������9
� � �
Risk disclosures 48
��(����# �� ��� '��� ����������� � ��� �������� ������
• D�� 7�(����# ��� ��� �� ������ ������������
�
4�������� ��� ��(����#������ ����� ������ ������� ���� ����� ����� �� �� ����; ��������� �� ��� ��
��� �� ��� '�������� �� � � ���������� �&������ � ��7���� &������ ��� �������� ����� �� ��
������ ������� ��7���� & �� ��������
!�������� �� 7��� � � ��� ������� ��� ����� �� � ����������� �&7���� � ��� ������� ��� � ������ � �����
����!���%����� ��������� ��� ����=���� �� ��� �� �� ���� �� ������� �������� ��� ����(��
������� ����� �� �������� ����� ��� ��7���� &���� �� �� ������� ��7������� � � ��
*������.'��2���������������
,���������#�������������
����������+��,���������#�������������
(����������������������������������������������������������������������������#0#������������!�������������1��#��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������2��������������������������"�������������������������������������������������������������
• ������ ������������������������ ����� ������������ ������������������������� ��������� �����������<�����7���������������������������������������#=��������������(������#�"����������������������"�����
Risk disclosures
����7���������������������������������������#=��������������(������#�"����������������������"�����
�����������������0�
• B��#���������������������"��������������"�����������0,������ ��������&������ ����������������������������� �� ������������7�� ���� ������� ��& ��� �����&���������������������� � ���5 �� �
���� ��������������������� ������������������� �������� ��������&���� ���������&������
• ��� �������� ����� ������� �������� ���� �������=����������# ���� ���������� �������� ���������������������,������ ��� ����� �� �� �������� �� � �� ����� ��� ����&������ � � ��7����� �������� �&
������ ���� 2��+��������� ����� �� ����� �� �� ������ �� � ��� �� ��� �������� �������� ������ �� ��������
�������� ���� ������ ������� ����������� ��� ���+������������
��������#�+0�'�4�5��������!����������������������%����(������������+�%(-
��������#�+0�'�4�5��������!�������������������������������������������
49
• ,� � <����� ����� � 3��� !����� �������� ��������
"�����%� � ��"��� ��"� �����������
./� �01 ��� ��� ���� ���� ��� ���������� 9 ���������
4������ .�5������� ����� ����1 ��� 4���� 4���� 3���
!����� �������� �� ������� ��� � � �������� ����� ����
�� ����� � � ��7������&�<%'����������
• .������ �� ��� ��3������ ����� ��� %��� 6
%�������%����� �� � � ��� ����������� �� ��
<.���������������������������������������
��������#�+0�4��5��������!����������%����(������������+<�%(J-����������
<.���������� ����������� ����������� ���� %�����%����
Risk disclosures
������ ����� �
• ������ ��� ���� � � � �������� ���� ��� ��������&
������ �� ��� ��� ����� �� � � �; ���� ��&���
�������� ��������+�� ��� ��� �������� '� �����
���� �%������� ����=� ���������������������
���� �������� ���� ��� ��3<.� ����� ���
���� �� ��������� ���#������� �������
��#"�=����� �����=���������� � ���������
50
<.���������� ����������� ����������� ���� %�����%�������%����
'�����%����<.���������� %������� ����
*������40�0�,������2���*��� �� �25
'�����%����<.���������� ����������� @�!����������������A
��������#�+0�4��5��������!����������%����(������������+<�%(J-����������
Risk disclosures
<7� %������ ;�� ���� �� ����� ��� 9��� �� =:�� ������� �� =���� �������� ������������ �� ��#������ ����� ���� �� ��������������� ���� ���� ���� ������ �� �%(�� ����� ������� ����� ���� ���� �� ����� ��� ������ ������� ����� �� ����������� ���� ������� ����� ����� ���#���������� ������� �����J
<.���������������������������
����� �������� ���������� �� �� ��� ����� ./� �01 ���� �5����� ������� ���� �� �� �������� ����� ����
�� ��� �� �� ����&���� �����& � ������ � �� ��(���� ����� ����������# ���� �� ��� ���� ��
������������� � ��� ���� ���� <.� �!����� ��+H+�� �� �� �� �� ��� ������ ��� ������ ��� ����� ��
�� ��� ��� ��5����� ��&���� ���� ����������� ������������ �� ����&� ����&����5����� �� ���
�� ����� ��� �� �����
51
*������40�0�,������2���*��� �� �25
D��������������������������������• 3��� !����� ������� �������� �������� ��� �� � ��� ��� ������ ������ ���� ������� �5������ ��� ��� � �7�� &��� ��� ���������� &��� ��� �
• 3��� !����� � � �� � ������ ����� �� �� ����� �� �� ���������� ���� �� ������ ��� ����� ���� ���� �����������������#� ����������� ��� ����"�� ����� �� ����� ���� ���������� ��� ����� ����
• 3��� !����� ��� � � �� � ��� ���� ������ ��������� ������#������ ��� ������������ ��� ����� ������ ����
��������#�+0�4�5��������!�������������������������������������������
Risk disclosures
��� ������#������ ��� ������������ ��� ����� ������ ����,� ������&� 3��� !����� �� ���,<,=����=.��������� �����(�������@.��A ��� 8������ �!���� @8E1A ������� ����������� &������� �5������
.�����������������"����,<,��������������������
52
*������40�0�,������2���*��� �� �25
���3�������������������� �������"��� ������#�"���
��������#�+0��+�������-4�5��������!�������������������������������������������
Risk disclosures
��� �5����� �������� ��� ��������������� ��(�������� ��#�������� �����(��� "���� ���
���� �� ��� �� ��� ���������� ��� ��������� �� � � ���� ����� ��� �� ����� ����� � ����� ������ ��� �� ��
������ ���� ��� &� ��� �� � ������ ������ ,� ��� ������� �� !�!.������ �������� �5�����1 ����� �� �� �
3��� !�����; I @$ $-G������� � �� �� ��� ��"#$$ �� �� ��� I@#G@#��������
53
*������40�0�,������2���*��� �� �25
.��������� �������"��� ������#�"������������������F�������
.����������������������
����������-��.����������������������
����� ����� �� � ������ �� ��������� �� ���������"� ��������� ���� ��� �� ������ ���� �� ���������3$������ ��� ����� ��������� �� ����� ���� ��� ���������� �� ��� ���� ��� ��� ���������� �� ��� ����������$�� ��������� ����� �� ��)��������� ���� ����� �������� ��� ����� �� �������� �� �� ��)���������� �� ������������� ���� ��� ������� �� ����������� �� ������� ��)���� ���������� ������������� ������������������
• ������������������ ������� ���������� �������� ������� &�� ��������� ��� ��������������������� �����
Risk disclosures
• ������������������ ������� ���������� �������� ������� &�� ��������� ��� ��������������������� ����� ������ �������� ������ ����� �����������
• ������� �� ������������������������ ��������� ���������������� ������� ��� ���(��������� ����� ����� ������ ��������5�������������� ������������&����������7������� �� �� ������ �����������
������� ���� ��� ����
��������#�-0�'�%�����������!�������������������� �����������������������������+ 9(/�:-�
��������#�-0�'�5�������%�����������!�� 5������;���������������������"�������$������
54
��������#�-0�%�����������!�������������������� �����������������������������+ 9(/�:-
,�����#�8���#������ ���������7��"�������• �� ��� '��� ����� � �� ��� & ����&� ��
��� ��� ��� �������� �� ��� ���� ��� ���������
������� �� ���������"# �*)0
• <��� "�����%�"#��������� ���������� �� ��
��� "���� �%������� "��� "���� ��� ��������
����������� ���� � ��� ��� �������� �� ����&�
�� �� ����; ��7���� &��� ��� ���� �� �� ��7�����
Risk disclosures 55
��� �5����� �������� ������������������ ��(�������� ��#�������� �����(��� "���� ���
���� �� ��� �� ��� ���������� ������������ �� � � ����
�������� � �����& �������� �������� � �� ���������
���� �
*������.'��2���8�����������
��������#�-0�5�������%�����������!��5������;��������������������"�������$������
,� � "#$#'��� ,,������ = ����� � �� ���'����� ����� � �� ������ ����� �(� ��� �5������&�5����� &���
• ��� �������� � �������� "# '���� �6�0$0 ;%����=���� � G����H3������ ��� �����#�����
�������� �� ���� ��� ������ �(� ��� ��� ��� ����� �� ������ �� ��� � ������� �� �� ����� ����� ����������
��� ��� �5����� ��� � � � ���� ������� %���"#���"���0
Risk disclosures 56
*������.'��2�2�������� �������