56

risk disclosure practices - Eurofi

  • Upload
    others

  • View
    1

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: risk disclosure practices - Eurofi

����������������������������� ����

������������������

������������������� ����������������������������������������� ���������������������������������

���������

Page 2: risk disclosure practices - Eurofi

��������

Risk disclosures 2

Page 3: risk disclosure practices - Eurofi

���������

����������� �� � ��� �� � �� ��� �� ��� ������ �� ��������� ������ ���������� ��� ������ �� ���� ���������� ��� ������ �

��������� �� ������� ��� ��� ����� �� ����������� ������� ���� ��� �� !����"#$$� �� ���������% ����� &'���� ������(�� �� ������� ) � "#$$ ���� ���� ����� ����� ���� �� ��� �������� �� ������ ��� ��� � ����� ��� ��� ���� ��� ����� ������ � *�� �� ���� �� �� ���� � �� ��������(� �� ������ ���� ���� �&+��� ������� �

�������� ������� ���� ����

��� ������ ������� ����� ���� ����� ���� ��&��������� ������ ����������� �� ��� ������ �� ��������� ���� ��� ���������� ���������� ��� �&����������� �����

��� ����� ������� �� ��� ���������� ��������� �&��������� �� � � ��� ���� ������&� ���� ������� ��������� ��� ��������� �������������� ����� �� �������� � ��� � � ��� ���� � � ���� ������ ��� ��

Risk disclosures

�������(� �� ������ ���� ���� �&+��� ������� �������� ������������

������ �� ���� ��&��� �� ��� ���� �� ��������������� ���� �� ���� �� �������& "#$$� , ��������(�� � ������ ��������� �� ���� ��������� �� ��� ������ �� � ���� �� �� ��� � � ��������� ����� �� %�� ����� $- � �� �������./,�������� ������� &�� ���01� ��������� �� ������ �� ������� ���� � � � � ���� ������� ����� �� �������� ������� � ��� �� ������� '2� ������� �� ��� '���� 3��� !������ %�� ����� ��� ��4./������ ������� �����01 ����� ��� ������ ���

�������� � ��� � � ��� ���� � � ���� ������ ��� ������������ �� ����� ���� ����� ���� �� ������� ��� ���� ���� �� �5� ��� ����������� ����� �� ����������������� ��� �� ����� ����&����� ������(���

��� ���� ����� ��������� ��� ���� �� ��� ����������� �� ������ ��� ����� �� �� ������ ������������� ��� ���� ���� � �� ��� ��� ������� ��� �� �� ��� �&�� �� ������� ����� �� ����������

*��� �� ���� ���� �� ������� ����� �� ������������� �� �� � �� ��&����������� ���������� ������� �� �� ������ ������� ����� ���� �� ������ ���������� �� �� ����� ���� ��� ��� � ������� ���� ������� �������� � ����� ��� ����������

3

Page 4: risk disclosure practices - Eurofi

�������������������������

Risk disclosures 4

Page 5: risk disclosure practices - Eurofi

��������� �� ������������ ���� ������������ ���� �� ��������� ����� ���� ����������� ��� ����� ������ ����� ����� � ��������� �� ��� �������� ���

�� �������� �������� ������ �� ������ ��� �����

�������������������������������������������� ���������� ����� � ����!����� ��������� ����� ����� �� �������"� �� ���������� ��#����� �� ������� ��� ����������

�� ���������� ��� �$����� ������� �� �$������ ����������� ��� ���� �� ��� ���� ��������� ����� �� ���

������ ��������� �� ���� ������ ����������� ����� ���� ���� �� ��� ����������

�������������������������

Risk disclosures

���������������������������������������������%��������� ����� ������ ��� ��������������� ��������������� ���� ���� ��� ��� ���������� ��������� �� ������

5

%��������� ����� �� ���$���� �� ���������� ������ �� �������� ��������������� �� � ������������ �� ��� ���

����������� ������������������� �� ��� ������ �������� �� ��� ���� �� ���������

��������� �� ��!�"����#����������

����������$�����������#�%��������������������������������������

&�������'����������������������������������������������������������������������������������������������������������

���������������������

Page 6: risk disclosure practices - Eurofi

��������� &� '������"��%���(���������� ���(��������� ���������

(������������ ����� ������ )����������� �� )���������� ������������

• *����������� ����������� ����� ����� ����$������ ����������� ���� �� ����������� �������� +���� ����������,��� �����- �� ����� ������������ ������� ��� ��������+���� .�(� ������ ������-�

• *���������� ����������� ����� ��������� )����������� ��� �� ������ ����$����������+���� ����� �������������� ���- �� ����� ���� ���������� �� ������)����������� �������� �� �������� �������� ���������

�������������������������

(������������ ����� �� ���������� ��� ������������� ������� �������� ��� ����������� �� ����������� ��

������ ��� ����� �� ������ �� ������������� �� ������ ���������� �� �$�������� /������������������ ����� ��

��������� )� *���������#����#���

Risk disclosures 6

������ ��� ����� �� ������ �� ������������� �� ������ ���������� �� �$�������� /������������������ ����� ��

������ �� ����#������ ������� �� ��� �� ��� ��� ������������� �� �� �������������� ������ ���� ����

��������� ����������� �� �� ��������������������

����������+��,���������#�������������

(�������������� ����� �� ������ ������ ��� ��������� ����� ��� �����������#0#��� ��� ����!� ���������� 1��#����

�������� ���� �� �� ������������� �� ��������� �� ��� ����������� �� ��� ����������� ����� �� �������� ����������

������� �����������2� ������������� �� ������"� �������� �������������� �� ��� ���� �� �������� ����������

����������-��.����������������������

����� ����� �� � ������ �� ��������� �� ���������"� ��������� ���� ��� �� ������ ���� �� ��������� 3$������ ���

����� ��������� �� ����� ���� ��� ���������� �� ��� ���� ��� ��� ���������� �� ��� ������ ����$�� ��������� ����� ��

��)��������� ���� ����� �������� ��� ����� �� �������� ���� ��)���������� �� ������������� ���� ���

������� �� ����������� �� ������� ��)���� ���������� ����������� �� ������������������

Page 7: risk disclosure practices - Eurofi

����� �� ��� ��6�� ��� �� �� ������ ������� ����� �� ����� ��&���� ��������� ����������� ������� ��6�� ��� �� � ���� ��& ������� ���� ������ "���� � ��� ������������/��������������

��� ��6�� ��� �� ��� ��� ���� �� ��������� �%��� ���������� ���"� ������� ��������������� ��� ���� ��������� �� ����� �� � ������� ������������� ��(���������

�����������������������������������

Risk disclosures 7

Page 8: risk disclosure practices - Eurofi

������������������������������������������������������� ���������������������

����������� �����

��������� �������������������

������������������

• ��������#��0�'�/�������!��������������������������������� ����

• ��������#��0���4�5��������!�����������������������)��������������������

• ��������#��0���%�����������!����������������)����������

Risk disclosures

• ��������#��0���%�����������!����������������)����������• ��������#��0���/�������!����������������)����������• ��������#��0$��/�������!��������������������������������������������

���������� ������� �� �������� • ��������#��0����%�����������!���$��������������• ��������#��0����/�������!���$��������������

���� ����� ������ �������� ��������

• ��������#����%�����������!�����������������������������

8

Page 9: risk disclosure practices - Eurofi

������������������������������������������������������� ���������������������

����������� �����

�� ��!�"����#�������������

������������������

• ��������#��0�'�/�������!���������������������������$����������/����

• ��������#��0���%�����������!������������������������(67

• ��������#��0���4�5��������!������������������������

Risk disclosures

• ��������#��0���4�5��������!�����������������������������������

• ��������#��0���/�������!���������������������������

$��� ����� �#%��������� ����� ���������

• ��������#�$0�'�4�5��������!���������������������������������������������������

• ��������#�$0���%�����������!�������������������� ��������8�������7�)�����������

9

Page 10: risk disclosure practices - Eurofi

������������������������������������������������������� ���������������������

����������� ����� ������������������

&�'��� ��"��%�� (�� ��������� �(����������� ��������

• ��������#�&0���%�����������!��������)����������������• ��������#�&0���4�5��������!���������������������������������������������

• ��������#�&0���4�5��������!�������������������������������#����������������"������������

Risk disclosures

����������������"������������

)�*���������#� ����������

+��� �������#� ��#���

• ��������#�+0���4�5��������!����������������������%����(������������+�%(-

• ��������#�+0���4�5��������!�������������������������������������������

• ��������#�)��%�����������!����������������)������������������

10

Page 11: risk disclosure practices - Eurofi

������������������������������������������������������� ���������������������

,�-��������������� ��������

• ��������#�-0���%�����������!�������������������� �����������������������������+ 9(/�:-�

• ��������#�-0���5�������%�����������!��5������;��������������������"�������$������

����������� ����� ������������������

Risk disclosures 11

Page 12: risk disclosure practices - Eurofi

����������������������������������

Risk disclosures 12

Page 13: risk disclosure practices - Eurofi

���������������������������

��������� � ������������ ���� ���������

��� ���� �� ��������� ����� ���� ����������� ��� ����� ���� �� ����� ����� � ��������� �� ����������� ��� �� �������� �������� ������ �� ������ ��� �����

• ��� &�� ������� ����� �� ������� ������& �� ���������� �� �� �������7�� ��&��������� �#� ���(�����#������ ���� ��� ���������� � ��� �������� � ��������!�� ����#�����������.���� ����������� ���� � ����������� 8 �� ����� ����� �� �5���1 �

• ����� � � ������������� ������� 7��� � � ��� ������� ���������� ��� ����� ���������������� ��(�����#������� � .�� � ����������� ��������&���� ���� ��� ������� �5����� ��� ���� �� ��� �� ��������� � ������9

Risk disclosures

: ����������� ������+���� ������������ ������������� ���

���� ���#�0�� /�������!� �������� �� ������������

: ������� ��� ��� �������� �����#���������� �& �� ������ �(����������� �������� � �(�� ��������� ��������� ��� ���� �� �� ��� ������� ��� �� ��� ���������� ����� �� ��� ������� �� � �� ������ &������ �����&��� �� ���������� �� �� ������������� ��&� ������� �� ��7���� &������ ������ �&���&������ ��� �� �����&7���� � ��� �� �� ���� �������(��� �� ��� ��� &����7���� &������� ���� �� ���� ��� �������� �������7��� � � ��������� �� ��7���� &��� ������� �����

���� ���#�0�� 4�5� ������!� �������� �� ������� �)������������������

���� ���#�0��%������ ����!� �������� �� ��)���������

���� ���#�0�� /�������!� �������� �� ��)���������

: ������������+��������� ���

���� ���#�0$' /�������!� �������� �� �������������� �������� �����

13

Page 14: risk disclosure practices - Eurofi

�����*��#��0�/�������!��(����7��������9���� ���

��� ������� � � � ������� �� ��� ��%��� 1���� %��� �� �� �������� ����"������ ����� ���"���� �����

�"������#�� ������� � ����� ��� ������� � � ������� �� ���������� �� � �� ����� ������������ ������� �������

��6�� ��� ��� ���� &��������

Risk disclosures 14

%�� ����� ������� � ���� �������� �����%�� ��������� ��#������� ��� �������� � ������� � �� ,

������� ��� �� ������� � � ���������� ��"����� %�������� ����������0

*������*����������2�������� �����

Page 15: risk disclosure practices - Eurofi

3��� !�����; ������������ �������� ����� ����������� ���� �� �����9

������*� ����� � ����*� ����� � /�(�����#����*� ����� �

��� ��#����*� ����� �����������*� ����� �*���������*� ����� �

0� ����� �� �����������������������1/*2

�����*��#��0�4�5��������!�����������������������)���������

Risk disclosures 15

3������ ������*� ����� �

������������ ���� �� ��� 3��� !�����; ����� � �7�� &������������ ���� ����

3��� !�����; �������� ����� ��� ��#����� �� ��������� ����������3��������� ������ '����

�� ���� ����� ��� ������ ���� ���� .����� ���� ����� ���� ����� ����� ������ ��7���� &���1� 3���

!����� ������� � ���� �� ��������� � ����� �������� � ��� "������ ���� ����� � �7�� &���

��������� �

<�� �� ��� ��� �� �&3��� !����� ��� ����&���� �� ��� ���� ����� �&���7�� � ������� �� �� ���

��������� ���� ���

*������40�0�,������2���*��� �� �25

4�������(���#����*� ����� ��������� � � �������#����

*� ����� �

Page 16: risk disclosure practices - Eurofi

3��� !����� ������ �� ��������� ������� ��� �� ����� � �7�� &���9

� ����#������� ��� �����6����� �� �� ����� � �7�� &��� ������ �� =$� "#$$� "#$#��� "##)�

� ������������ ������ �� ��� ���������&���������� ��&���� ��� ����+��� &���� ���� ��� �� "#$$�"#$#��� "##)�

� ����#��� ���� � ��� ������ �� ��� ��

���������(��#�������

�����*��#��0��+�������-4�5��������!��������������5��������)���������

Risk disclosures

� ����#��� ���� � ��� ������ �� ��� ������������ �40�0 ,����/� ����������/�(��#���� ��������� 3��� !����� ����� ��� �� ������ ����� ��������6�������� �� �� ����&��� ����� �� ����� �����&���+ �+&����

� 1�������� ������� �� ����� ��� ������� ������� ��7�� &���� ��� ��� ���� � ��� �� ������ �������������������� ��� ������������

16

*������40�0�,������2���*��� �� �25

<��� ������� ����� �� ��� ������� �)������������� �� %������ ;������� �� =:�: �������� � � ���� =>�: ������� �� %������ ;������� ��� ������ �� ��� ��������� �� ����������������� ��������� ������������ ��������������� ���� ������������ ��� ������������������� ?�:@ �� ��� 9���!� ����������!�)�������� ��� �����%������ ;�� ����� � � ����A�B@ �� %������ ;������� C

Page 17: risk disclosure practices - Eurofi

�����*��#��0��%�����������!�������������

�� ���'���;������������ ������������� ��������������� �������9

����*� ����� �4�� �����

�����������#� �1�����

����5 �� ���#����*� ����� �

6����

5 ��� ��������1��(���#1������� �

4���������������� *��������� 3������ ������

'��� �������

Risk disclosures 17

������������������ �����7���� &���������� �������/�������%�����0���/>�7���� &������0�

�� ��� '���; �������� ����� ��� ��# ����� �� �������� ��������� ��3��������� ����� ?�&���

������ ��� ��� ������ �� � ����� � ���� �� �� ���!�������� �����7�(����#���� �������� �������

(���������� ������� ��������� �5 ����� ������� ������ ������ ��� ����7���� &������ � ���� � ��

� ��� ���� �

������*� ����� �'��� �������*� ����� �

3����������4������

*������.'��2���8���� �����

/�(�����#����

Page 18: risk disclosure practices - Eurofi

�����*��#��0��+�������-%�����������!����������������)����������

,� � "#$$ <����� ����� � �� ���'����� ���9

• 1�������� �� �� ��7���� & ��� ��������� ������������ ����� �� '���� �� � ��� ��7���� &��� �� ��&�

• >�7���� & ��� �������� ��� �������� �����7���� &������������

• 9�������������!������ ����������� ������ ����������!�� ����������

Risk disclosures 18

��� ����������!�� ����������

• ,���� �������� ���������� ������� ����#������������ �� ��� ��� �� ����; ��� ������&�����������.�� ��� ��&@1�

'&�� ������ �� ������ ��� ���5 ����� ������� ��5��� ��������������� ������������ ����"�� ������

������ �� ��� '�������������� ������ ��� ������ �� ����; �"����#� %�������� ��(����#

��������� ��� � ��� ��� ����� �� �& �� ������� �� ��(����#��������� �5������� �������� ������� .�� ��5

����1�

*������.'��2���8���� �����

Page 19: risk disclosure practices - Eurofi

�����*��#��0��+�������-%�����������!����������������)����������

�� ��� '���������� ������� ��� �� � ��(����#������� �� ����� ������ �� � ���� ������������ ��������� ����� �� ��� ��� ��7���� &����� ������������ ������� ��� � ��������� ��9

• ������ ������� ������������#�������%������� ������"#������"�� ��(����#��������

• ������������7���� &������

Risk disclosures 19

*������.'�������%��������: �"���#��2��

Page 20: risk disclosure practices - Eurofi

%�� ����� ����� � ������ ��� ����� �����%�� ������� ��7���� &���� � ����� ������ � ���� � �� ����

������� ��� ��� ���� ����� �� ��� ���� ��7���� &��� ����

�����*��#��0�/�������!����������������)����������

Risk disclosures 20

*������*����������2���8���� ������

Page 21: risk disclosure practices - Eurofi

A 8 ��������������������� ��� ���� � ����� ����

A ������������ ������������ � ����� ������������ 9

: ��� ��� ��� �������� �� ���� � ����� ��� ���������� ������������ ��� ����� ���� ���

: ��� ���� �� ����� ��� ���� ������ ��� ��� ���� ����

: ��� ��� ��� �� �� ����� ������� ��� .����� ���������� ,�� ������� ������� ��1

�����*��#��0$/�������!��������������������������������������������

������������ ������� ����� ���� � ����� ���� �������� �&%�� ����� 9

�������������������������

���������������������

Risk disclosures

� ��1

A ;��������� ���������� ������������ �� ��� ��� ����������� �&���������� ����������

A �!������ �����%� ������������ ������������ ���� ���� ��������� ��� ����������� ���&%�� ������

*������*����������2���8���� ������

21

���������������������������������������

�!������������%

21

21

Page 22: risk disclosure practices - Eurofi

<�!��� ��3��! ���������� ��� ������� �&%�� ����� �� �������� �� ����� �

��� ������� ��� �������� �������9

��� ������ �� ������� ��� �� ��� �5 �� �� ������

� ��� ����� ��������

�����*��#��0$�+�������-/�������!��������������������������������������������

Risk disclosures

� ������� ���������� ��� �� ��&�� �� �� ��� ��� �������

22

*������*����������2���8���� ������

��� ������(� ����� ������ �������� �&%�� ����� ���� � ������ ��� ��

�� ������������� ��������������� �� �� ���� � �����

��� ���������� ����

���� 7���� � ��� �������� ��� ������������ �7��� � � ��� �� �

• ���� ������������ ��� �������� �� ���������� ���� ��� ������ �� �� &����

• ��&������� �������������� �� ����� ���� �!������ �����% ��� ����� �&%�� ����� ������� ���������

������� �� ����; ������ ��� ����������

Page 23: risk disclosure practices - Eurofi

����������������������������������

• , ��� �� ����������� ��� ��������� ��� �� ���������� �� �� �������� �������� ��� ��� � ���&����� ������ ������������ ��� ��� � �� ������(�� �� � ����� ���� ��� ����������� ������� ��� &�� ���������� ���� � ��������

��������� � ����������������������������

���������� ����� � ����!� ���� ��������� ����� ����� �� �������"� �� ���������� ��#����� �� ������� ��������������� ���������� ��� �$����� ������� �� �$������ ����������� ��� ���� �� ��� ���� ��������� ������� ��� ������ ��������� �� ���� ������ ����������� ���� ���� �� ��� ����������

Risk disclosures

���������� ��� ��� � �� ������(�� �� � ����� ���� ��� ����������� ������� ��� &�� ���������� ���� � ������������������ ��#������������ ���� ��&����� �� �����

• ��� �����&����� ��� ��� �� �������� ��(��������� ��� (���������� ����������&��� &��� ��� ����� ���#����� ������� �� �� ������� ��� ��� ���� ���� < �� ��� ���� �� �����&����� �� �������=����� ��������� ������ ����

��������#��0�7%�����������!���$��������������

��������#��0�7/�������!� �$��������������

23

Page 24: risk disclosure practices - Eurofi

• < �� ��������� �� �� ���� �� �� ������������ �� � ������ ����� � �� ��� '���������� � �3���� �!�����������# ��������� ������ ������ ��� ������� ����

• ��� ��� �� �� �� �5��� ��� �����&� ������� �������� �� ��� �� �� �� ����������� ����������������� ����� �&.������ '���/� ����� ����������� ,� �� "#$$ ����� � �� ��� �������� �� �� �� �5��� ��� �����&����9

���������� *��������� 3������ ������

/�(�����#���� ������*� ����� � '��� �������*� ����� �

�����*��#��0�%�����������!���$��������������

Risk disclosures

• ��� ���� ����� �� ���'����������9

: 5�#������� ������(��� � �5����� � �� ��� ������ ���

: ���������� �� �� ��� �� ������ &��� ����� ��� �������������������

: 9��������� ����������� �� ����; �������� ��� �5 ��� �� ������������ ������

�!�������.�������'���/��!������ *����#

24

*������.'��2�������� �����

��� �����&����� ��&���������� ��� �� � ���������� ������ ������� �� ��� ��#(��������� ������������

�������������� ,� ���� ���� �� �5��� ��� �����&� �#����� � � ������� �� ������������������� ���� �� �����

���������� ��������� ���� �� ��������� �� '�� "#$$�

Page 25: risk disclosure practices - Eurofi

• < ����������� �� �� ���� �� �� ������������ �� �� ������ ����� � %�� ����� ������� � �3���� �!������ �����# ��������� ������ ������ ��� ������� ����

• ��� ��� �� �� �� �5��� ��� �����&� ������� �������� �� ��� �� �� �� ����������� ����������������� ������&*��������/� ���������������� ,� �� "#$$ ����� � �� ��� �������� �� �� �� �5��� ��� �����&����9

������ ����� ��� �����

*���������*� ����� ����� �� �� ���(�����#����

�����*��#��0�/�������!���$��������������

Risk disclosures

��������������� ��� �!����������������� �2����������

• ��� ���� ����� %�� ����� �������9

: 5�# ������� ������(��� � �5����� � ����� ������ ����

: 9��������� ����������� �� ����; ����������� �5 ��� �� ������������ �������

: ��������� � �� ������ ����� ����� ���� �� ����� �� ��� ������ ����

�!�������*��������/��!������*����#

25

*������*����������2��������������

Page 26: risk disclosure practices - Eurofi

�!�������*��������/��!������*����#

�����*��#��0��+�������-/�������!���$��������������

Risk disclosures 26

��� �����&����� ��&���������� ��� �� � ���������� ������ ������� �� ��� ��#(���������

������������ �������������� ��� �����&��������� �� ��� �� �� ������ ����� ����������� ������

����� �� ����� ������� ���� ,� ���� ���� �� �5��� ��� �����&� �#����� �� �� � ������� �� "#$$ �� ����

.���� ���� � � � �5�����1�

*������*����������2��������������

Page 27: risk disclosure practices - Eurofi

���������������������������������

��������� � ������������ ������������ ����

%��������� ����� ������ ��� ��������������� ��������������� ���� ���� ��� ��� ���������� ���� ����� ��������

• �������� ��������� ����&�� ���������� ��� ��� �5 �� ����� ���� ���� ��� ���� ������������� ��� ������� ������� �� �&����� ��9

: '��� ������� � ��� ����� ���� ��������� ������& ���� ��� ����������� ��� ������� ������� ���

������� ���� ����� �5������ ���������� �������� �� �� � ���� �� ��� ��������� %��� �� �� ���� ������� ��� �

Risk disclosures

������� ���� ����� �5������ ���������� �������� �� �� � ���� �� ��� ��������� %��� �� �� ���� ������� ��� �

���+������� �&������ ��&�� ������ ��� ��7������� � <�� ����� �� ���� ������ �� � ���� � ������ ���

������� ��� � �������� ���� �� �&���� ����

: ��� ��� ���� ���������� ��� ����� �� ����������#������� �� ��� �� ����"������ ���&&���� '&����� ��� �

����� � ���� ��� ���� ����&� ��� ��������� ���� ����

: ��� ���� ���������� ��� ����� �� ����������� �&������ ������!�������������� "������ �������%���

���� �� ����� ��� ������.1�

: ������� ���������������=����������������� � ���� ��������� �� ����� ���� � �����������

�������� �� ������� ������ �� ����%����������������� ������� �������

��������#��7%������������D�����������������������������

27

Page 28: risk disclosure practices - Eurofi

� ��� ����� ������ �� � ������ ����� � �� ��� '����� ������� �� ��������� ����� ���������� �&���� �&�� ����� �&������ 9

• ��� ���������� ������ �� ��� ���� �������� �� �� ��� '���; ����� ����5����� �� ��� ��� ���� ������ ������� �&�� ���

• ����������#������ ��� �������� � ���� �� �&������� ���� &��� ��� �������� ����+ ������ ���� ����&��

• ��� 7��� � � ��� ���� ��� ���������� "#������� ����&(��� �� ���������� ������� ��� �� ���� ���������� ������

�����*��#��%�����������!�����������������������������

Risk disclosures 28

*������.'��2�������� �����

Page 29: risk disclosure practices - Eurofi

��!�"����#������������

��������� � ��!�"����#����������

%��������� ����� �� ���$���� �� ���������� ������ �� �������� ��������������� �� � ������������ �� ������ ����������� ������������������� �� ��� ������ �������� �� ��� ���� �� ���������

• '��� ��������������� �� �������� ���� �5����� ��������� ��� ��� ��� ��&����� ���� ��������������� ���#�0�' /�������!� �������� �� ���������� �$������ �� /����

• ����� �������� �� ��� �� ���� ���� �� ��7����� �&������ ��� ��� ��7������� ���� �� �� �� ��� ���� 6������ ��� ��� ����� ����&�� ���� �������� ������ �5��� � ���� 8������������ ���������� "� � ���� � ������ ������#3��� ������

� �������#��% ��������� ����%�� "� ���� � ��� ��������� ������ ��������� ��% � ������� ����� ���

����� ����� ������� ������������ ��& ��������� ���� ������ �� ��� ���� ��� ��� &�� ���������� ����� �� ��������&

Risk disclosures

����� ����� ������� ������������ ��& ��������� ���� ������ �� ��� ���� ��� ��� &�� ���������� ����� �� ��������&

������� ������ �������� � ��� ����������

��� ������� ��� ������������� ������ ��������� ��� 9

: ��� ���� �"��� �!���� � �� �� ��� �� ����� �� �� �������� ���

: ���(����#������� �� ��� ����� �5���� ������� ����� ��� �� �� �������� ���

: ��� ����� ��������� �����

: �������; ������ � �������#=�������� ��������� � �5����� ������������

���� ���#�0�' %������ ����!� �������� �� ��������(67

���� ���#�0�' 4�5� ������!� �������� �� ��������� �����������

• ��� ����������� �� �������� ��� ����� �� ���#� ����� '��� ����� ������� �� ��� ��� �������� �� ��� �� �� ��������������������� ���� ,.>8 ������ ����� ���� ���� ������ ������ ���������� ������� ���� ����� ������ �

����������

���� ���#�0�' /�������!� �������� �� ��������� ���

29

Page 30: risk disclosure practices - Eurofi

• 1��� �!���� �� ��������� ��� ���� �� ��� ��� ��� ��� ��� �����

'�����%�����������"#����������������

�����*��#��0�/�������!���������������������������$����������/�����E9��������������������������������������������

%�� ����� ����� �������� ������� ��� �� ���� � � � �5����� �� #���

"���� ��� '��� � *���� ��(����� *������ ���������

���������� �������� ���� �������� �� �� ���� � � � ����� �

,� � "#$$ ������ ����� �� ���� ���������� �� ������� ��� ��

��7������& �� ������ �� ��� �������9

�� *� �����#� �������� 7

Risk disclosures

• 1��� �!���� �� ��������� ��� ���� �� ��� ��� ��� ��� ��� ������� �9

: <����������� ���� ���� ��� 8 ���+���� ��� �5������

: <�������� �� �5�� ���� ����� ���� ����� ��� ������� ����������

• '�����%����� ������ "��%���%���6 %�������������� �&����� ��������0 1�����!�����������������������������

����!�����������

30

*������*����������2�������� �����

Page 31: risk disclosure practices - Eurofi

�����*��#��0��+�������-/�������!���������������������������$����������/�����E���������������������������������������������

�� 8� .�� �����#� �������� 7

• <���� ����#��� ����� �!����

��� ���������+F- ������� �� �:�;;G�H �� /���� +F- ������� � ���������������� �� ��������� ��� �������� ����� +��@ �� ���B- +F-� ��� ��������� �����$������ �� ���� ����� �� ��������� �� ��� ���������� �� ������������������ �� ����� +F-

• <� ����&� �� �� ����� ��� ��� ������� ���� ��� �&����� ���� %�� ����������� ���������� ���������� �

�������"#����������������

Risk disclosures 31

��������� ���������� ���������� �

• ������� �� ����� �������� ����������� �� �� ��� �����

: ��� ���� �������� �����

: ��� ���� ����� ��� ��� ��� �� �� ��� ����� ��������� � ��� �������� �������� ��� ��� �����

������� �� ���� � � � �5����� ���� �������� �� � �����#������ ��� %������ ���������� ����� �

���������#�������� ������ ������� ��� ���� ��� ��� ����� ������ ,������ �� ��������� ������� ��� ��

�������9

• ��� ���� �"��� �!���� � �� �� ��� �� ����� �� �� �������� ����

• ���(����#������� �� ��� ����� �5���� ������� ����� ��� ���

• ���"���/� ������ ������� � �5����� �������������

*������*����������2�������� �����

Page 32: risk disclosure practices - Eurofi

�����*��#��0��+�������-/�������!���������������������������$����������/�����E7)�����������������������

• <�������������7����� ��� ��������� �� �� �9

: <������� ����� �22+0

: <�� ������� ������������ ��� �� �� �������� �� ��� �� ������ �'�����%���� ��7��

<F������� ����� �� ;�@ ���� �� ����� ��� ���������)���� ����� ������ /���� �� �� ���� ��� ��� I����!� ������������ ��������J�

������������ ������� ��� � �������� �&%�� ����� �� �� ���� � � � ��7����� ��� ��������� ��

����������������������� �22+

Risk disclosures

• '�����%������ �������� ��� �� ����� "#����� �������0

• <� ����&� �� �� �������������� "#$$

< � ���� ���� �� ����� ��� ������� �� �������� �� �)�������������� ������� �� ������ �� � ������ ��� �� ����� +K��@-���� ������� +K>@-� � ��� ������ )������ �� ����� ��� ������ ������� ������ �� ���������� �� �� ���� ���� �� �$���� ��������� �� ��� ����� ������J

'�����%�����������"#���������������

*������������

*������*����������2�������� �����

32

Page 33: risk disclosure practices - Eurofi

�����*��#��0�%�����������!��������������8����������(67

,� � ���� ���������� � �� ���'���������� �����������9

• '���� �0$6'���� � ��������������� ��9� �2�2����#�������������=���� ������ ��+���� ��'��� "�- � &���+���"#$$ ��� ��� ������ ����� ��+���� ��'��� =� ��� �������� ������&����� �� � �����#�������� ������ �� ��� ������� �� ��������� ����� ������� ������ ��������� ��?8 ��� ��� <��� �.4�$1 ������������ �� ��� '���; ���� ��� ��� ��� � ���� �� ��7������� ����������&�

• '���� �0$6������������ 8��� ��������@��8A ��������������� ��9� �2�� ����#�������������� �� ��� '����������� ����� ��� ���� �� ��< 8 4�$ ���� �� ��������� '��� "�- ����� � ���� � ��< �������� ��������� ���6�� �� 4�$ �� ��.�� ��� �� � �� ���1 ���� �������������� �'< ������� �����)B4�$ �� �� ��������

Risk disclosures 33

*������.'�9���2�2�6�9���2�������#���������������

� �

Page 34: risk disclosure practices - Eurofi

�����*��#��0�4�5��������!�����������������������������������

• ,� ������ ��� �� � � ���� ��� ��� ����� �(� ����� ��� ��� 3��� !����� �� ���� ������ �� �� ������� ��� � ��� ��� ��7������� .���� ����� ��� �� ����������� �5� ���� ��� ��� ���� ��������1� ,� �� ������� ����� ������� � �� ��7������� ������ �%�;.������ !�� ��� ������� !��1 ��� ��3��� !����� ���������� ���� ��� ������

• ������������������� ���� �������� ����������������� 9

: ����������������������� �����������

B������������������ ������

��������� ������ "#��������

Risk disclosures 34

: ����������������������� �������������������������������������"����������� �������=$�"#$$�

: B����������������������������&���� ����� & &��.�� ������� �� ���������1

: C��� ���&���������������"#��������

: �������������"������������������"##)

: C����������������"����������������������

3��� !����� ���� ����� � ��������� ������� �� � ��������� ������ ��� ��� ����� ������� ����7������� � <

������ �� ���� �� ����&(��� 3��� !�����; �5����� ���������� ������� �� � �������� �� �� ������ ����� �� ����� �

�������� �� �������� ���� ������

��������� ���"������� �����C����� ����������"������

*������40�0�,������2���*��� �� �25

Page 35: risk disclosure practices - Eurofi

*��������/� ��"��!���� "#�����#�

*��������/� ��"��!���� "#��������������

�����*��#��0�/�������!���������������������������

%�� ����� �� ������� � �������� �5����� �� � ���� �� ����� ����� �2�2� ��� ������� ��� ������� ��� "�����%������������"��!�����&9

: 4��� �&

: �� ��� �����

Risk disclosures

��� �������� ������� � ��������� ������ �&�5����� �&�� &��� ��� ��������� ���������� ��� �����

��������� ������� ���"���/� �!���� � ��� ������� ������� ��� ������� ��� � ��� �������&����� �

���� �� � �������� ��� �5����� �� ���� � �� ���� ���� "#$#� <��� �&��������� �� ������� ��� �� ����

������ �����=%�� ����� ����� �� � �� �� ������� ������ ���� ��6�� ��!������ �����%� ��������

������������������������� �� ��������

35

*������*����������2���������������

Public and Private Fixed Income capture all “Debt Instruments” (Securities)

Page 36: risk disclosure practices - Eurofi

8�����������������%��������������*����������!�������1 �*

�����*��#��0��+�������-/�������!���������������������������

Risk disclosures 36

*������*����������2���������������

Page 37: risk disclosure practices - Eurofi

���������#�%�����������������������������

����������$�����������#�%��������������������������������������

&�������'�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

• '����������������������������������������������������������� � ������ � � ������������� ����� ��������������� ������ ��������������� ����&��� ���� ��������

Risk disclosures

���� ���#$0�' 4�5� ������!� ��������� �� ��� ��������� �� ���������� ����������

���� ���#$0�' %������ ����!��������� ����� �� �������8������7�)�����������

37

Page 38: risk disclosure practices - Eurofi

��������#�$0�4�5��������!���������������������������������������������������

• 3��� !����� ����� �� ����&� �� �� ������ ����+ �+����� .!�!1 ����� �� �� ������ ��� ����������� �� ����� �������� ���� ��� ��7��� ����� &�� ����� � ,� ���� ���� 3��� !����� �� ��� ���� �� ����� ������������ ������ ��� �������� � ���� ��� ��������� &�� �� ������ ��� �5����� �� � ����� +�&+����� ���9

D �����5�����

D ����� �������7������� . ��1

D <������ �5����� .<E�1

• ��� �����5����� ������� 3��� !����� �� ���

D .���������� ��������

.��������� �!�����

Risk disclosures

/�����5����� �� ���� ����� &� �� �5 �������������5������������ �� � � )@�-B ���������� ������0

D ����������� ��������

/ ��� ��������&�7�� ��� �� ���5��� �� �� �� � ������ ��� ���� ����� &�5������� � �� ���5��� �� �� �� � ���� �5������0

D F�� �������� �� ��� ���������#�� ������������

/<E��5����� � ��� � �� ������&�� ��� ��� ������� �������0

3���!�����;���������� ����������� &������������� ����5����������������������������������3���

!��������5������� ���� ����������������������� ���������� ��� ��������� � �������!��#�� ��

������� ������� ����,����� ����3���!�������������&�5������� ���������������������� ���� �����

������������������������������ ��������������������������

,� �� ���� ������ 3� !����� �� <E� ��� ���� ��� ���� �� ����� ��$# &��� � ��� � ������ ��� �5������

38

*������40�0�,������2���*��� �� �25

Page 39: risk disclosure practices - Eurofi

��������#�$0�%�����������!�������������������� ��������8�������7�)������������

�� ���'��������� ����������� �� ����� ������ � �� �� ����� ��� �� �� �� ����� ��������� ���������9

• <���������������� .������ '���/� 7������� ����� < �� ��� ������� ��� ��������� ������ ���� ��� ��������� �� � �� ��� '������������ � ��� ������ ��� ���� ����� ��� �������� � �������� �� ��� ��� �� ����� ������ ������ ����� ���������� �� �� ��� ���� �� ������ ��� � ��� �� ���� ������ ��� � ���� � 7��� � � ��� ���� ��� ������ ��&�� ���������� � ��� ��������&������� �

• .������ '���/� ������� ������� 8��(��#,������ �� ��� '������������� �� ,� ����� 4��� �� <��7���&�� ��� �� ������&������ ��� ,� ����� 4��� �� <��7���&<���� ����� .,4<<�1 ����� �� ������ �� ������ ��� ����� ����������� ������ �������� � ���� ��� ��������� ��7��� � � ��� ���� �� ������� ���� ����� ��� �������

Risk disclosures 39*������.'��2��������������

Page 40: risk disclosure practices - Eurofi

'�������"��%����(��������������(��������������������

��������� & '������ "��%���(���������� ��� (��������� ���������

(������������ ����� ������ )����������� �� )���������� ������������

• *����������� ����������� ����� ����� ����$������ ����������� ���� �� ����������� �������� +���� ����������,��� �����- �� ����� ������������ ������� ��� ��������+���� .�(� ������ ������-�

• *���������� ����������� ����� ��������� )����������� ��� �� ������ ����$����������+���� ����� �������������� ���- �� ����� ���� ���������� �� ������ )����������� �������� �� �������� �������� ���������

• �������� ��������� ��� �� ����������� ��7��� � � ��� ������� ��� ������������ ����� �������9

Risk disclosures

: <�������� � ��� �5 ��� ������ �������� ��"���/� "������ ���� ��� �������#� �� ������ ������������� �

����� ������� ������� ��� ����� ������ �� ������ ������ ��� �� ��� ���� ��� ���� �������� ��� &��� ���� ���� �������

: < ������ ��!�������� "������ ����� �������%������� �� �� &���� ���� ������ ����� � ������ ������ � ��

��� �5 ��� ������� ��� �������� ������

���� ���#&0��%������ ����!� ����� )���������������

���� ���#&0�� 4�5� ������!� �������� �� ������� ���� ��������� ��������

: <� ��+��� � ��������� � �������� ���������� �� � ������� � ��������� ��� ����������0 ����

�� ���������8���� ��� ����� �� �5������� � �� ���� ����� �� �� ������ �� ��� "� ������� �����#"#���

������0

���� ���#&0�� 4�5� ������!� �������� �� ��������� �� ����#�������� �������"����� ������

: ������� ���������������=����������������� � ���� ��������� �� ����� ���� ������������������ �� ��

������� ������ �� ����% ���#�������������� ����� ����� �������

• ��� ������� ��� ����� �� �������� � ��� � ������� ���� �� ���������� ������� ��������������� ��� ����040

Page 41: risk disclosure practices - Eurofi

• �� ��� '����� ���� � � �� �������� ���� �5������&��������� �� ����� 7��� � � ��� ���� �� ������� ����� ���������� ��&7���� � ��� ������ �

• ������� �������9

: .��������� ����������� ��� ����������������� � ���� � ��� ��� ������� ������ ��������� �� ��� �� ���� �� ��7��� ��� ���� �����

: <�"��� ������������ ���������!����� ��� ����

��������#�&0�%�����������!��������)����������������

�!�����������������������#

<5����������������� ��� ������������ ���� ���� ���� ��������� �� ����� 3$������� ����� ��� ��� ���� 5��������$����� ���� �����#���� ������ ����� ������������ � ���� �������� ��� �� ��� ��� ���� ��� ���� ���� ���� ���� �� ��� �������������� ��������� ��� ������� ������������� ����� ������>� ��� �� ���� ���� ��� � ��������� 5��������� ������������ �������� ��� ������ �� ��� ���������������������� ���� ���� ������ �� ��� ������� ��� ������������������J

Risk disclosures

: <�"��� ������������ ���������!����� ��� ������������� �� ���� �����������& ���� ��������� ����&���� ����������

: ����� ��������� "������� ������������������ � ���� � ������ ��� ������ �������

'�����%�����������������

41

*������.'��2��������������

�!������������������"�������

<L�� ����������������� ������� ����� ��� � ����� �������� �� H ���������� ����������� ������������������ �� 5��������� ����� ���������� ��� ���������� �� 6������ 3����� �� &/� ��������������� ��H ?��������� ����� E �����<

Page 42: risk disclosure practices - Eurofi

3��� !����� �������� �����������(��������� ��������� ��������� �������� � ������� ����� ��� �����

��������#�&0�4�5��������!���������������������������������������������

<4�5� ������ 8����!� ������� ��������� ������� ����������� �������������������� ������ ���� ���� ���� �������������� ������� ������ �� ������ ������ ��� 9���!������������ �� �� ������� ��� ����� ������� �� ���

<��� ���� ���������� �� ��� ������� ��������� ����� ��������� ����� ���������� ������� ���� ���� �������������� ���������������� �������� ������� �� ������ �� ��������� ������ �� �������������������� ����� ���� ���

8�������%������� ��������������������

� � ������ ����!����� ������ #��� ��� ������������� ���������������� ����������

Risk disclosures

����������� �� �� ������� ��� ����� ������� �� ���������� ���� �������J

������� ������ �� �������������������� ����� ���� �������� ���� �� ���������� ����� ������� �� ��������������� ��� ���������� ���� ������"�+F-�J

</��� ��� ������������ ����� ����� �� ��#���:� ��� ������� ����� ������ �� ���� �����$������ �� ������� ����� ������������ ���� ���� ������ �� ���� )����������� ���������� ����� ����������� ������ ������ �� ���� ������������������ ��� �������������������� �������J

<7������������������ �� ��� ������� ����� �)���� ��6��������� ����������������� ��� �������� �� ����������� ���� �� �� �������� �� ����#����������������+F-� ����� 58 ����� ��� ������ ��� �� � ���������� ����� ������� ������� �� �� �����������J

42

7��� ��(���� ����� ?��������,������������� ��� ����� ������� ������������������

� ���� ,��������� ������ ����� � ������!���� ���� ������ ���������

*������40�0�,������2���*��� �� �25

Page 43: risk disclosure practices - Eurofi

• �3"������ ��� ��3"������ ������!������

• < ��������� �� �� ����� �5����� �&������#��0

• ��� ������ ���������� ������ �� �

������������(���������� ���������� �������� �&3��� !�����9

4�,����������������������@��������������!�����A�

��������#�&0��+�������-4�5��������!���������������������������������������������

Risk disclosures

• ��� ������ ���������� ������ �� ������� �� �� ���+������� ���� ��� �� �� ������+����

C��� � � ��� ������� ��� � ����������� �&7���� � ���

������� ��� � ������ � ����� ����!���%�����

��������� ��� ����� ,������ 3��� !����� �� ��� ��

����� ���� �� ��������� ���������� �� "#$$ �

���� � ����� ������� � ��� ������ ������

������� ��� ��� ��������� ���� ��� ��� ���

������� ������ �� � ������ �����"#��� "���

������ � ��������� ��� �5������

43

*������40�0�,������2���*��� �� �25

Page 44: risk disclosure practices - Eurofi

��������#�&0�4�5��������!�������������������������������#����������������"������������

3��� !����� ����� �� ����&� ��� �� ��� �� ����+������� ��� ��� �������� �� ����� �(� ���� ���� � ���� ����� �� ��2� � $G++ E������� ,� ��� �� � �� ++ ��� "#$$ ������ ����� � ��� �� � ������� �� ����&� �� �� �������� ������������� �������� �������������������������0

�� �������� ������� ��� ���������� �

• ��� ���� ��������� ��� ���� �� �� ����&� �����������

3$�����' 4�5� ������ �������� ���� ��� ���� �� ��� ��������

�������� ���������

Risk disclosures

3$�����' 4�5� ������ �������� ���� ��� ���� �� ��� ��������

�$���� ��� �= ��������� ������� �� �������� ��� �!��������������#������ ���������

• <����������&������#�� � �������� �&3��� !������

• < ��������� �� � ������ #���/� ������ ��������� �&3��� !������

��� ���� ��������� ������ � ������&���� ����� �&3���

!����� ������ �� ������ �������� �� �� �� ���;

��� �� �� ��� ����������� �� �5����� �&�� ��� ����

����� �� ��������������(����#����������0

44

*������40�0�,������2���*��� �� �25

Page 45: risk disclosure practices - Eurofi

�� �� �������#� ��#����������������� ���

• ��� ��� ��� &���� ����� �� ��� ���� ����� � ����&(�� �� ��$#B ��� "#B ������ ������ �� �� ���� ������9 �����&��� �� �� �� ���� ��� ��� ������ �� ��

• ��� �� ��� �� ������� ��� �� ��� ��� �������� �&3���!�����9

: ��� ������� ���� �� �� ��� ������ �� �����&��� �� �� ��

*���������#����#���

��������#�&0��+�������-4�5��������!�������������������������������#����������������"������������

Risk disclosures

: ��� ������� ���� �� �� ��� ������ �� �����&��� �� �� ���� �� �� ��� �� ������ �� � ��� ���������

: ��� ���� �� �� ����&� ��� ������ ��������� � ���� ���� ���

<��� ����������� �������� �� ��� ������� ����� �������������� 8������ �� ���� ����� ���� �� � ��@ �� ��@��������� ����������� �������������� �� �$���������������� ������ ��� ������������ �� ��� ����� �� �������������� �� ��� ����� �� ���� ����� ������ �� �������7��� �� ��� ����� ��� ����� ���� � ����� �� � ������������������� ��� ���� �� ��� ���� ����� �� ������� ������ ������� ��� ����� ������������ � ������������� �� ��� ����� ��������� �� ������ �� �������� �������� ������ �� ���������� ������������� J

,� ���� ��� � �� �5����� ����� �������� 3���

!����� ����� �� ����� � ��� �������������

����#����� �� ���� ������ ������� ��� .������� ���� ��

�� ��� ������ �� �� �� ������ �� �1� ��� ���������

������ ��� %��� ��������=� 3��� !����� �������

������������� ���0

!�������� 3��� !����� �5����� � ���� ��� �� ��

��������� ��� ������ ������ �� ����� ����� �� �

�����#��������&���+������� �������

45

*������40�0�,������2���*��� �� �25

Page 46: risk disclosure practices - Eurofi

*���������#�����#���

��������� ) *���������#����#���

(������������ ����� �� ���������� ��� ������������� ������� �������� ��� ����������� �� �����������

�� ������ ��� ����� �� ������ �� ������������� �� ������ ���������� �� �$�������� /������������������ �����

�� ������ �� ����#������ ������� �� ��� �� ��� ��� ������������� �� �� �������������� ������ ����

���� ��������� ����������� �� �� ��������������������

• *���������#�����#���� ����������"������������������������ �������������������������������������

Risk disclosures

• *���������#�����#���� ����������"������������������������ �������������������������������������"����%������#���������������������

• *���������#�����#������������������� �� ��� ������;�� ����������������� �F��������������� �� &����������� �������������������������������"���/�����������������������

• %�����������&��������������� �������������������������������������� ���� ������� ���� ���� �������&������ ������������� ��

���� ���#)�%������ ����!� �������� �� ��)����������� �����

46

Page 47: risk disclosure practices - Eurofi

��������#�)%�����������!����������������)������������������

,� � "#$$ <����� ����� � �� ��� '����������� ������� ��� �� ��7���� & �� � ��� ��� �����������&�� �� ��� '���������� ��������������������� ������� ����� �����������&� �

8�������%������� ���������������� 8�����#��� ��������� ��������(���������

<6� ��� ������ ������� �� ������� �������� �� �������� ��� ������� ���� ������ ������ �� ��� ��)�������������� ��� �������� ���������� ���� ���� �� ������� ������� ��� �� ��� �B>: ���������� ����� ��� �BB� &�/� ��)��������� �� ��� /��������

<&��� ��� �� ����� �������� � ������ � ���� ����� ������#����� �� �������� ����� �� ���# �������� �������� ������ �������� �� ����������� ����� ��������� ���������������� �� � ������ ���� � ������ � �����"� ���

Risk disclosures 47

*����� ����������������� ������(���#� 7�(����#��������������������������

*������.'��2��������������

<6� ��� ��� ��������� �������� ��� ��� � ��� ������������� ���� �� �����# �������"�� + ��� � ������ ������� ���������� ���� �� � ��)����������- �� ���������������� ������ ��� �� ���������������������� +F-� �������� ����� ������� ����"�� � �����"� �� � )���������������� ����� �� � ���� �������� ������ ����� �$������ ��� ��� ���� ������� �������� ��� ���������� ������ ��� �������� ���� ����� �� �������������J

������ ����� ��� �BB� &�/� ��)��������� �� ��� /������������ ��������� ������� ��)���������� ��� ������ �� ������������������J

��������� ������ ��)��������� ���� ���#������ ��������������� +F-� 6� ���� ������� ����� � ��� ���� �������������� ��� ��������� ��� ����������� ������� <

<8�������������� ��� ����� ��� I����!� ��������� ����� ��� �)��������� +���� �� ����� ��� ������� ������� �� ������������ �� ��� �$������ ������� �� �������������������-� �� ����� ����� ��)����� ���� ��������������������J

Page 48: risk disclosure practices - Eurofi

��������#�)%�����������!����������������)������������������

• �������� ������ ��� ������ ������� ����� ����������������������������

• <���� �� �����"����������(����# �� ��� '��� �����

.�������'����7�(����#������*������<��������������

�� ��� '��� ������� �� ��������� ��������� �� ��7���� & �� � ��� ���� �&���� ������&�������� ������� ����������� �� ��� �� ��� �� �� ��+������ ��� � ��������� ��7���� &������������ ���������9

� � �

Risk disclosures 48

��(����# �� ��� '��� ����������� � ��� �������� ������

• D�� 7�(����# ��� ��� �� ������ ������������

4�������� ��� ��(����#������ ����� ������ ������� ���� ����� ����� �� �� ����; ��������� �� ��� ��

��� �� ��� '�������� �� � � ���������� �&������ � ��7���� &������ ��� �������� ����� �� ��

������ ������� ��7���� & �� ��������

!�������� �� 7��� � � ��� ������� ��� ����� �� � ����������� �&7���� � ��� ������� ��� � ������ � �����

����!���%����� ��������� ��� ����=���� �� ��� �� �� ���� �� ������� �������� ��� ����(��

������� ����� �� �������� ����� ��� ��7���� &���� �� �� ������� ��7������� � � ��

*������.'��2���������������

Page 49: risk disclosure practices - Eurofi

,���������#�������������

����������+��,���������#�������������

(����������������������������������������������������������������������������#0#������������!�������������1��#��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������2��������������������������"�������������������������������������������������������������

• ������ ������������������������ ����� ������������ ������������������������� ��������� �����������<�����7���������������������������������������#=��������������(������#�"����������������������"�����

Risk disclosures

����7���������������������������������������#=��������������(������#�"����������������������"�����

�����������������0�

• B��#���������������������"��������������"�����������0,������ ��������&������ ����������������������������� �� ������������7�� ���� ������� ��& ��� �����&���������������������� � ���5 �� �

���� ��������������������� ������������������� �������� ��������&���� ���������&������

• ��� �������� ����� ������� �������� ���� �������=����������# ���� ���������� �������� ���������������������,������ ��� ����� �� �� �������� �� � �� ����� ��� ����&������ � � ��7����� �������� �&

������ ���� 2��+��������� ����� �� ����� �� �� ������ �� � ��� �� ��� �������� �������� ������ �� ��������

�������� ���� ������ ������� ����������� ��� ���+������������

��������#�+0�'�4�5��������!����������������������%����(������������+�%(-

��������#�+0�'�4�5��������!�������������������������������������������

49

Page 50: risk disclosure practices - Eurofi

• ,� � <����� ����� � 3��� !����� �������� ��������

"�����%� � ��"��� ��"� �����������

./� �01 ��� ��� ���� ���� ��� ���������� 9 ���������

4������ .�5������� ����� ����1 ��� 4���� 4���� 3���

!����� �������� �� ������� ��� � � �������� ����� ����

�� ����� � � ��7������&�<%'����������

• .������ �� ��� ��3������ ����� ��� %��� 6

%�������%����� �� � � ��� ����������� �� ��

<.���������������������������������������

��������#�+0�4��5��������!����������%����(������������+<�%(J-����������

<.���������� ����������� ����������� ���� %�����%����

Risk disclosures

������ ����� �

• ������ ��� ���� � � � �������� ���� ��� ��������&

������ �� ��� ��� ����� �� � � �; ���� ��&���

�������� ��������+�� ��� ��� �������� '� �����

���� �%������� ����=� ���������������������

���� �������� ���� ��� ��3<.� ����� ���

���� �� ��������� ���#������� �������

��#"�=����� �����=���������� � ���������

50

<.���������� ����������� ����������� ���� %�����%�������%����

'�����%����<.���������� %������� ����

*������40�0�,������2���*��� �� �25

Page 51: risk disclosure practices - Eurofi

'�����%����<.���������� ����������� @�!����������������A

��������#�+0�4��5��������!����������%����(������������+<�%(J-����������

Risk disclosures

<7� %������ ;�� ���� �� ����� ��� 9��� �� =:�� ������� �� =���� �������� ������������ �� ��#������ ����� ���� �� ��������������� ���� ���� ���� ������ �� �%(�� ����� ������� ����� ���� ���� �� ����� ��� ������ ������� ����� �� ����������� ���� ������� ����� ����� ���#���������� ������� �����J

<.���������������������������

����� �������� ���������� �� �� ��� ����� ./� �01 ���� �5����� ������� ���� �� �� �������� ����� ����

�� ��� �� �� ����&���� �����& � ������ � �� ��(���� ����� ����������# ���� �� ��� ���� ��

������������� � ��� ���� ���� <.� �!����� ��+H+�� �� �� �� �� ��� ������ ��� ������ ��� ����� ��

�� ��� ��� ��5����� ��&���� ���� ����������� ������������ �� ����&� ����&����5����� �� ���

�� ����� ��� �� �����

51

*������40�0�,������2���*��� �� �25

Page 52: risk disclosure practices - Eurofi

D��������������������������������• 3��� !����� ������� �������� �������� ��� �� � ��� ��� ������ ������ ���� ������� �5������ ��� ��� � �7�� &��� ��� ���������� &��� ��� �

• 3��� !����� � � �� � ������ ����� �� �� ����� �� �� ���������� ���� �� ������ ��� ����� ���� ���� �����������������#� ����������� ��� ����"�� ����� �� ����� ���� ���������� ��� ����� ����

• 3��� !����� ��� � � �� � ��� ���� ������ ��������� ������#������ ��� ������������ ��� ����� ������ ����

��������#�+0�4�5��������!�������������������������������������������

Risk disclosures

��� ������#������ ��� ������������ ��� ����� ������ ����,� ������&� 3��� !����� �� ���,<,=����=.��������� �����(�������@.��A ��� 8������ �!���� @8E1A ������� ����������� &������� �5������

.�����������������"����,<,��������������������

52

*������40�0�,������2���*��� �� �25

Page 53: risk disclosure practices - Eurofi

���3�������������������� �������"��� ������#�"���

��������#�+0��+�������-4�5��������!�������������������������������������������

Risk disclosures

��� �5����� �������� ��� ��������������� ��(�������� ��#�������� �����(��� "���� ���

���� �� ��� �� ��� ���������� ��� ��������� �� � � ���� ����� ��� �� ����� ����� � ����� ������ ��� �� ��

������ ���� ��� &� ��� �� � ������ ������ ,� ��� ������� �� !�!.������ �������� �5�����1 ����� �� �� �

3��� !�����; I @$ $-G������� � �� �� ��� ��"#$$ �� �� ��� I@#G@#��������

53

*������40�0�,������2���*��� �� �25

.��������� �������"��� ������#�"������������������F�������

Page 54: risk disclosure practices - Eurofi

.����������������������

����������-��.����������������������

����� ����� �� � ������ �� ��������� �� ���������"� ��������� ���� ��� �� ������ ���� �� ���������3$������ ��� ����� ��������� �� ����� ���� ��� ���������� �� ��� ���� ��� ��� ���������� �� ��� ����������$�� ��������� ����� �� ��)��������� ���� ����� �������� ��� ����� �� �������� �� �� ��)���������� �� ������������� ���� ��� ������� �� ����������� �� ������� ��)���� ���������� ������������� ������������������

• ������������������ ������� ���������� �������� ������� &�� ��������� ��� ��������������������� �����

Risk disclosures

• ������������������ ������� ���������� �������� ������� &�� ��������� ��� ��������������������� ����� ������ �������� ������ ����� �����������

• ������� �� ������������������������ ��������� ���������������� ������� ��� ���(��������� ����� ����� ������ ��������5�������������� ������������&����������7������� �� �� ������ �����������

������� ���� ��� ����

��������#�-0�'�%�����������!�������������������� �����������������������������+ 9(/�:-�

��������#�-0�'�5�������%�����������!�� 5������;���������������������"�������$������

54

Page 55: risk disclosure practices - Eurofi

��������#�-0�%�����������!�������������������� �����������������������������+ 9(/�:-

,�����#�8���#������ ���������7��"�������• �� ��� '��� ����� � �� ��� & ����&� ��

��� ��� ��� �������� �� ��� ���� ��� ���������

������� �� ���������"# �*)0

• <��� "�����%�"#��������� ���������� �� ��

��� "���� �%������� "��� "���� ��� ��������

����������� ���� � ��� ��� �������� �� ����&�

�� �� ����; ��7���� &��� ��� ���� �� �� ��7�����

Risk disclosures 55

��� �5����� �������� ������������������ ��(�������� ��#�������� �����(��� "���� ���

���� �� ��� �� ��� ���������� ������������ �� � � ����

�������� � �����& �������� �������� � �� ���������

���� �

*������.'��2���8�����������

Page 56: risk disclosure practices - Eurofi

��������#�-0�5�������%�����������!��5������;��������������������"�������$������

,� � "#$#'��� ,,������ = ����� � �� ���'����� ����� � �� ������ ����� �(� ��� �5������&�5����� &���

• ��� �������� � �������� "# '���� �6�0$0 ;%����=���� � G����H3������ ��� �����#�����

�������� �� ���� ��� ������ �(� ��� ��� ��� ����� �� ������ �� ��� � ������� �� �� ����� ����� ����������

��� ��� �5����� ��� � � � ���� ������� %���"#���"���0

Risk disclosures 56

*������.'��2�2�������� �������