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RETOS PARA SUPERAR EL
2021 Y ELCOVID-19
Fernando Trias de Bes
Las malas noticias venden
Fernando Trías de Bes
Cross-national evidence of a negativity bias in psychophysiological reactions to news
View ORCID ProfileStuart Soroka, Patrick Fournier, and Lilach Nir
Edited by Susan T. Fiske, Princeton University, Princeton, NJ, and approved August 5, 2019 (received for review May 14, 2019)
Fernando Trías de Bes
Las malas noticias venden
Fernando Trías de Bes
El ánimo va peor que la economía
Fuente: INE
Evolución del PIB en España (var. %)
Fernando Trías de Bes
2,73,7
4,4 4,55,2
3,92,7 3,0 3,1 3,7 4,1 3,6
0,9
-3,8
0,2
-0,8
-3,0
-1,4
1,4
3,83,0 3,0 2,4 2,0
-5,2
-17,8
16,7
Evolución del PIB en España ( Var. %)
Fuente: INEFernando Trías de Bes
2,73,7
4,4 4,55,2
3,92,7 3,0 3,1
3,7 4,1 3,6
0,9
-3,8
0,2
-0,8
-3,0
-1,4
1,4
3,83,0 3,0
2,4 2,0
-5,4
-17,8
17,1
0
4T
2020
Cuidado con los catastrofistas
Astérix y Obélix, El Adivino. Goscinny y Uderzo.
De Rembrandt - Mauritshuis online catalogue.
Dominio público
https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=64281722
España desde el inicio del
confinamiento hasta el inicio de la
vacunación
Fernando Trías de Bes
Fernando Trías de BesFuente: La Solución Nash. Fernando Trías de Bes
Ediciones Paidós, 2020.
Evitar despidosERTE
Dar liquidez a empresasICO
Salvaguardar al sistema financieroBCE
Una respiración asistida que no puede fallar
Fernando Trías de Bes
EmpleoERTE
Tejido empresarialICO
MorosidadBCE
Fernando Trías de Bes
Los tres grandes indicadores a evaluar
Paro = 13,2%
PIB = +3,5%
Paro = 22,6%
PIB = -1,8%
Paro = 18,2%
PIB = +2,6%
Paro solo 2,3 puntos superior a la década prodigiosa y 7 puntos inferior a la
crisis de 2008
Fernando Trías de Bes
21,7
20,2
18,1
15,3
13,4
10,611,6 11,4
10,5
8,7 8,3 8,6
13,8
18,720,1
22,6
25,8 25,7
23,7
20,9
18,6
16,515,3
14,1 14,415,3
16,316,1
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 1T2020
2T2020
3T2020
4T2020
TASA DE PARO ESPAÑA
Paro COVID
15,5%
2,7 3,7 4,4 4,5 5,23,9
2,7 3,0 3,1 3,7 4,1 3,60,9
-3,8
0,2
-0,8-3,0
-1,4
1,43,8 3,0 3,0 2,4 2,0
-5,4
-17,8
17,1
0
174159238723
114393163209
1834582 1855912
1045209
1469275
0
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
JUN
IO
SEP
TIEM
BR
E
Indefinidos Tiempo Parcial Indefinidos Tiempo Parcial
2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020
La caída del empleo fue de contratos temporales en plena campaña turística.
Fuente: elaboración propia a partir de datos del SEPE
Contratos Laborales
Fernando Trías de Bes
La caída del PIB de 2020 por sectores
Elaboración propia a partir de datos del INE
Variación total tres primeros trimestres de 2020 versus 2019
PIB total a precios de mercado pm Oferta no desestacionalizado sin impuestos ni subvenciones.
Agricultura,
ganadería y
pesca IndustriaConstrucción
Comercio,
transporte y
hostelería
Información y
comuni-
caciones
Actividades
financieras y
seguros
Actividades
inmobiliarias
Actividades
profesionales
Servicios
Admón.
Pública
Actividades
artísticas
Comercio, transporte y hostelería representaron el 60% de de la caída de actividad.
841.975
757.278
Tasa de mora bancaria
SEPTIEMBRE
Fuente: Atradius, Crédito y Caución a
partir de datos del Banco de España
JUNIO
Fernando Trías de Bes
Tasa de mora bancaria
Fuente: Banco de EspañaFernando Trías de Bes
Disolución de sociedades
Fuente: INEFernando Trías de Bes
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
2018T1 2018T2 2018T3 2018T4 2019T1 2019T2 2019T3 2019T4 2020T1 2020T2 2020T3 2020T4
Número de empresas disueltas en España
Disolución de sociedades
Fuente: INEFernando Trías de Bes
3600
3800
4000
4200
4400
4600
4800
5000
Número de empresas disueltas en España
Total anual
4.332
4.789
4.097
2018 2019 2020
España, 1977Noruega, 1987Finlandia, 1991
Suecia, 1991Japón, 1992
México, 1994Indonesia, 1997Tailandia, 1997
Hong-Kong, 1997Corea, 1997
Malasia, 1997Filipinas, 1997
Colombia, 1998Argentina, 2001
ESTA VEZ ES DISTINTO: OCHO SIGLOS DE NECEDAD FINANCIERA
Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff. 2011, Princeton University
Managing post-Covid sovereign debts in the euro area
Stefano Micossi. 20 de Octubre de 2020, VOX-EU
14 Episodios de crisis financieras
Crisis con impacto en la solvencia de la deuda soberana y con afección al Sistema bancario.
Promedio Duración Crisis = 1.7 años (punto máximoy mínimo)
Promedio Aumento deuda= 86%
Una mirada a la Historia
La Unión Europea
aumentará su deuda
soberana unos 25
puntos de PIB por país,
en promedio, con
aumentos muy similares
en todos los países.
Fernando Trías de Bes
La historia nos indica que, sin afecciónsistémica bancaria y con apoyo de losbancos centrales a la deuda soberana, la recuperación puede perfectamente
tener lugar en 2021, siempre a partir de la vacunación y fin de las políticas
sanitarias de contención.
Una mirada a la Historia
Elaborado por Mark A. Hughes, Dr. Rajiv Sachdeva
Franklin Templeton, Coronavirus Task Force Review. COVID-19 Outlook.
13 de Mayo de 2020
Fernando Trías de Bes
500 metros para la salida
150 metros para la salida
Planificación posible, inversionesdesbloqueadas
Futuro incierto, sin calendario de acciones, inversionescongeladas
España desde el inicio de la
vacunación hasta ahora
Fernando Trías de Bes
Fuente: World Economic Forum
Extraído de Business Insider, 3 de septiembre de 2020
Fernando Trías de Bes
Confianza empresarial
135,5 136,2133,9
132,5 132,9135,0
131,1 130,6
95,5 95,5
105,5
109,3
114,8
128,9
70,0
80,0
90,0
100,0
110,0
120,0
130,0
140,0
2018T2 2018T3 2018T4 2019T1 2019T2 2019T3 2019T4 2020T1 2020T2 2020T3 2020T4 2021T1 2021T2 2021T3
Índice de confianza empresarial
Fernando Trías de Bes
PIB
1,1 0,6 0,6 0,4 0,6 0,5 0,7 0,6 0,4 0,4 0,4
-5,4
-17,7
16,8
0,2 -0,61,1
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2T 2017 3T 2017 4T 2017 1T 2018 2T 2018 3T 2018 4T 2018 1T 2019 2T 2019 3T 2019 4T 2019 1T 2020 2T 2020 3T 2020 4T 2020 1T 2021 2T 2021
Evolución PIB
Tasa trimestral
Fernando Trías de Bes
PIB
3,3 2,9 3,1 2,7 2,2 2,1 2,2 2,4 2,2 2 1,7
-4,3
-21,5
-8,7 -8,8
-4,2
17,5
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2T 2017 3T 2017 4T 2017 1T 2018 2T 2018 3T 2018 4T 2018 1T 2019 2T 2019 3T 2019 4T 2019 1T 2020 2T 2020 3T 2020 4T 2020 1T 2021 2T 2021
Evolución PIB
Tasa anual
Fernando Trías de Bes
Desempleo
21,0
20,0
18,9 18,6 18,8
17,2
16,4 16,6 16,7
15,314,6 14,5 14,7
14,0 13,9 13,814,4
15,3
16,3 16,1 16,015,3
9,0
11,0
13,0
15,0
17,0
19,0
21,0
23,0
Tasa de Paro
Fernando Trías de Bes
Morosidad
Fernando Trías de Bes
Morosidad
Fernando Trías de Bes
Tejido empresarial
Fernando Trías de Bes
Tasa de Ahorro
A futuro, 2022 y siguientes
¿Qué se deriva de estos cambios?
Fernando Trías de Bes
Fernando Trías de Bes
PIB
Fernando Trías de Bes
Energía
Fernando Trías de Bes
Materias
Primas
Fernando Trías de Bes
IPC
Fernando Trías de Bes
Aceleradores Mindset Alteradores
Aceleradores Mindset Alteradores
Fernando Trías de Bes
Fernando Trías de Bes
Aceleradores Mindset Alteradores
Fernando Trías de Bes
Aceleradores Mindset Alteradores
Las preguntas a formularse
¿Qué dejará la Covid?
¿Cambiará el transporte?
¿Cambiará el sector de la automoción?
Fernando Trías de Bes
MUCHAS
GRACIAS
Fernando Trías de Bes