Embed Size (px)
Citation preview
II. ANALISIS RASIO KEUANGAN
Rasio Likuiditas
1. Current Assets Ratio =AktivaLancarHutangLancar
2005¿3.654 .805 .881.213903.515 .824 .098
=4.0451
2006 ¿3.321.278 .260 .845658.759 .610 .990
=5.0417
2007¿3.760.007 .636 .3241.121 .188 .133.752
=3,3536
2008 ¿4.168 .054 .836 .5281.250 .371 .830.955
=3,3334
2009 ¿4.701 .892.518 .0761.574 .137 .415.862
=2,9869
2. Quick Ratio/Acid Test Ratio = Akltiva Lancar−Persediaan
Hutang Lancar
2005 ¿3.654 .805 .881.213−1.093.722 .204 .050
903.515 .824 .098=2,8345
2006 ¿3.321.278 .260 .213−1.093 .722 .204 .050
658.759 .610 .990=3,6988
2007 ¿3.760.007 .626 .324−1.427 .067 .984 .707
754.629.114 .054=3,09
2008 ¿3.321.278 .260 .213−1.093 .722 .204 .050
658.759 .610 .990=3,6988
3
2009 ¿3.321.278 .260 .213−1.093 .722 .204 .050
658.759 .610 .990=3,6988
3. Cash Ratio¿Kas+Marketable security
Hutang Lancar
2005 ¿917.902.597 .501+882.992.796
903.515 .824 .098=1.99
2006 ¿1.261.454 .016 .042+259.701 .411.501
658.759 .610 .990=2.31
2007 ¿1.116.346 .134 .197+175.883 .152 .370
1.121 .188 .133.752=1.71
2008 ¿1.321.797 .625 .299+124.748 .588 .599
1.250 .371.830 .955 = 1.16
2009 ¿1.562.664 .177 .408+62.596 .260.106
1.1574 .137 .415 .862=1.03
Rasio Efisiensi
1. Average Collection Period¿accounts receivabledaily credit sales
2005 ¿579.456.506 .285
16.308162750=35hari
2006 ¿652.272.015 .64916.865 .417 .880
=39hari
2007 ¿869.572.349 .47319.458.082 .920
=45hari
2008 ¿935.357 .382.40221.881.573 .290
=43hari
4
2009 ¿1.203.940 .830 .063
25.242.632 .410=48hari
2. Accounts Receivable Turnover ¿360hari
Average collection Period
2005 ¿36035
=10,286
2006 ¿36039
=9,2307
2007 ¿36045
=8
2008 ¿36043
=8,3721
2009 ¿36048
=7,5
3. Total Asset Turnover ¿Sales
Total Assets
2005 ¿5.870.938 .590 .836
4.728 .368 .509.8889=1,2416
2006 ¿6.071 .550 .437 .9674.624 .619 .204 .478
=1,3128
2007 ¿7.004 .909.851 .9085.138.212 .506 .980
=1,3633
2008 ¿7.877.366 .385 .6335.703 .832 .411.898
=1,3811
2009 ¿9.087 .347 .669.8046.482 .347 .669.804
=1,4018
4. Inventory Turnover ¿HargaPokok Penjualan
Inventory
2005 ¿2.861.338 .378 .0481.093.722 .204 .050
=2,6161
5
2006 ¿2.972.908 .038 .954884.654 .354 .165
=3,3605
2007 ¿3.453 .279 .199.6601.427.067 .984 .707
=2,4198
2008 ¿4.073 .725 .872.5141.606 .123 .881.887
=2,5363
2009 ¿4.511.940 .302 .3601.561.382 .418 .796
=2,8897
5. Fixed Asset Turnover ¿Sales
¿ Assets
2005 ¿5.870.938 .590 .836859.117.129 .272
=6,8336
2006 ¿6.071.550 .437 .9671.024 .371.537 .180
=5,927
2007 ¿7.004 .909 .851.9081.204 .147 .773.194
=5,8173
2008 ¿7.887 .366 .385.6331.327.346 .591 .354
=5,9346
2009 ¿ 9.087 .347 .669.8041.398 .127 .877 .081
=6,4996
Rasio Leverage
1. Debt Ratio ¿Total DebtTotal Assets
2005 ¿1.821.583 .815 .2874.728 .368 .509.889
=0,3852
2006 ¿1.080 .170 .510 .2234.624 .619 .204 .478
=0,2336
6
2007 ¿1.121.188 .133 .7525.138.212 .506 .980
=0,2182
2008 ¿1.358.989 .930 .5925.703 .832.411.898
=0,2096
2009 ¿1.691.512 .395 .2486.482.446 .670 .172
=0,2965
2. Equity Ratio ¿Total EquityTotal Assets
2005 ¿2.389.006 .139 .7744.728 .368 .509.889
=0,51
2006 ¿2.994 .816 .751 .7484.624 .619 .204 .478
=0,6476
2007 ¿3.386 .861.941 .2285.138.212 .506 .980
=0,6592
2008 ¿3,622,399.153 .4995.703.832 .411.898
=0,6351
2009 ¿4.310 .437 .877 .0626.482 .446 .670.172
=0,6649
3. Debt to Equity Ratio ¿Total DebtTotal Equity
2005 ¿1.821.583 .815 .2872.389.006 .139 .774
=0,7625
2006 ¿1.080 .170.510 .2232.994 .816 .751.748
=0,3607
2007 ¿1.121.188 .133 .7525.138.212 .506 .980
=0,3310
2008 ¿1.358.989 .930 .5923,622,399.153 .499
=0,3752
7
2009 ¿1.691 .512.395 .2484.310 .437 .877 .062
=0,3924
Rasio Profitabilitas
1. Operating Profit Margin ¿Operating Income (EBIT )
Sales
2005 ¿1.106.300 .745 .3335.870 .938,590 .836
=0,1884=18,84 %
2006 ¿1.071 .271 .451.1156.071.550 .437 .967
=0,1764=17,64 %
2007 ¿1.129.354 .542 .4867.004 .909 .851.908
=0,1612=16,12 %
2008¿1.142 .712.402 .5217.877.366 .385 .633
=0,1450=14,5 %
2009 ¿1.565 .874 .695 .1989.087 .347 .669.804
=0,1723=17,23 %
2. Net Profit Margin ¿Net Income (EAT )
Sales
2005 ¿653.329.399 .498
5.870.938 .590 .836=0,1112=11,12%
2006 ¿676.581.653 .872
6.071.550 .437 .967=0,1114=11,14 %
2007 ¿705.694 .196 .679
7.004 .909.851 .908=0,1007=10,07 %
2008 ¿706.822.146 .190
7.877.366 .385 .6330,0897=8,97 %
2009 ¿929.003 .740 .338
9.087 .347 .669.804=0,1022=10,22 %
8
3. OIROI ¿Operating IncomeTotal Assets
2005 ¿1.106 .300.745 .3334.728 .368 .509.889
=0,2339=23,39 %
2006 ¿1.071.271 .451 .1154.624 .619 .204 .478
=0,2316=23,16 %
2007 ¿1.129.354 .542 .4865.138.212 .506 .980
=0,2197=21,97 %
2008 ¿1.142.712 .402.5215.703.832 .411.898
=0,2003=20,03 %
2009 ¿1.565.874 .695.1986.482 .446.670 .172
=0,2415=24,15 %
4. ROE ¿Net Income
CommonEquity
2005 ¿653.329 .399.498
2.389.006 .139 .774=0,2734=27,34 %
2006 ¿676.581 .653.872
2.994 .816 .751.748=0,2259=22,59 %
2007 ¿705.694 .196 .679
3.386 .861.941 .228=0,2083=20,83 %
2008 ¿706.822 .146 .190
3.622.399 .153 .499=0,1951=19,51 %
2009 ¿929.003 .740.338
4.310 .437 .877 .062=0,2155=21,55 %
5. ROA ¿Net IncomeTotal Assets
atau EBIT
Total Assets
2005 ¿653.329.399 .498
4.728 .368 .509.889=0,1381=13,81 %
2006 ¿676.581 .653 .872
4.624 .619 .204 .478=0,1462=14,62 %
9
2007 ¿705.694 .196 .679
5.138.212 .506 .980=0,1373=13,73 %
2008 ¿706.822 .146.190
5.703.832 .411.898=0,1239=12,39 %
2009 ¿929.003 .740 .338
6.482.446 .670 .172=0,1433=14,33 %
6. Times Interest Earned Ratio ¿EBIT
Interest Expense
2005 ¿1.106.300 .745 .333
92.975 .053 .874=11,8989׿
2006 ¿1.071.271 .451.115
70.529 .166.48515,1890׿
2007 ¿1.129.354 .542 .486
56.354 .725.106=20,0401׿
2008 = 1.142.712 .402.521
52.045 .670 .252=21,9559׿
2009 ¿1.565.874 .695.198
53.449.204 .212=29,2965׿
Analisis:
A. ASPEK LIKUIDITAS
Aspek likuiditas perusahaan apat dilihat dengan memperhitungkan Current
Rasio,Quick Ratio dan Cash Ratio.Rasio rasio likuiditas ini bermanfaat untuk
menegtahui kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban kewajiban jangka
pendek.Semakin besar hasil perhitungan rasio rasio tersebut perusahaan tersebut
semakin baik.Maka dari hasil perhitungan rasio rasio untuk PT.Kalbe Farma,Tbk
adalah cukup baiksetelah melihat hasil perhitungan rasio-rasio berikut:
10
1. Current Ratio
2005 2006 2007 2008 20090
1
2
3
4
5
6
Current Ratio
Current Ratio
Current Ratio adalah rasio yang memperhitungkan aktiva lancar dengan hutang
lancar.Dari hasil perhitungan PT.Kalbe Farma,Tbk current rasio nya sudah baik
karena hasil perhitungannya lebih ari satu.berarti perusahaan ini mampu memenuhi
kewajiban lancarnya walaupun pada tahun 2008 mengalami penurunan yang
disebabkan adanya krisis ekonomi global.
2. Quick Ratio
Rasio ini memperhitungkan aktiva lancar dikurangi persediaan kemudian
dibandingkan dengan hutang lancarnya.Hasil perhitungan quick ratio pada PT.Kalbe
Farma,Tbk dari tahun 2005-2009 terbilang baik karena lebih dari satu sehingga
perusahaan ini mampu memenuhi kewajiban jangka panjangnya.Walaupun pada
tahun 2008 mengalami penurunan hal ini lagi-lagi disebabkan oleh krisis finansial
global yang berimbas pada perusahaan perusahaan.
11
2005 2006 2007 2008 2009 -
0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00
Quick Ratio
Quick Ratio
3. Cash Ratio
Cash ratio memperhitungkan kas yang ditambah denan sekuritas kemudian
dibandingkan dengan hutang lancar.Hasil pehitungan cash ratio dari PT.Kalbe
Farma,Tbk dari tahun 2005-2009 dapat dikatakan baik karena lebih dari 1 walaupun
pada tahun 2008 mengalami penurunan dengan sebab yang sama dengan kedua rasio
diatas.
2005 2006 2007 2008 2009 -
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
Cash Ratio
Cash Ratio
B. ASPEK EFISIENSI
12
Aspek efisiensi suatu perusahaan untuk melihat efisiensi suatu perusahaan
menggunakan asetnya.Berdasarkan perhitungan rasio rasio aspek efisiensi dari
PT.Kalbe Farma,Tbk dapat dikatakan cukup baik.Aspek efisiensi perusahaan dilihat
dengan memperhitungkan rasio rasio sebagai berikut:
1. Account Receivable Turnover
2005 2006 2007 2008 2009 -
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
A-R Turnover
A-R Turnover
Account Receivable Turnover adalah rasio yang memperlihatkan berapa kali dalam
suau periode suatu perusahaan dapat mengumpulkan penjualan kreditnya.Dari hasil
perhitungan PT.Kalbe Farma,Tbk mengalami penurunan dalam pengumpulan
penjualan kreditnya namun tidak terjadi penurunan secara tajam.Pada tahun 2005
tejadi 10 kali pengumpulan selanjutnya menurun menjadi 9 kali kemudian turun
menjadi 8 kali.
2. Inventory Turnover
Rasio ini memperhitungkan harga pokok penjualan dibagi dengan inventory.Dari
hasil perhitungan dapat dikatakan sudah cukup baik walaupun masih kurang
13
efisien.Namun jika kita tarik garis tren pada grafik hasil perhitungan dari tahun 2005-
2009 hasil perhitungan dari rasio ini bertendensi pada kenaikan.
2005 2006 2007 2008 20090
0.51
1.52
2.53
3.54
Invntry Turnover
Invntry Turnover
3. Average Collection Periode
Rasio ini memperhitungkan account receivable dengan penjualan kredit harian.Hasil
perhitungan dari rasio ini untuk PT.Kalbe Farma,Tbk sebenarnya masi kurang bagus
karena setiap tahun mengalami kenaikan padahal untuk rasio ini semakin pendek
semakin baik.
2005 2006 2007 2008 20090
102030405060
Av. Coll. Period
Av. Coll. Period
4.Total Aset Turnover
14
Rasio ini memperhitungkan penjualan dengan total aset yang dimiliki
perusahaan.Dari hasil perhitungan total aset turnover untuk PT.Kalbe Farma,Tbk baik
karena nilanya sudah lebih dari 1 karena semakin besar nilai rasio ini berarti semakin
baik.Dan juga hasil perhitungan pada rasio ini bertendensi naik,walaupun pada tahun
2008 mengalami penurunan akibat adanya krisi finansial global yang menyebabkan
menurunnya daya beli masyarakat sehingga menurunkan penjualan.
2005 2006 2007 2008 20090
0.5
1
1.5
2
Tot. Assets Turnover
Tot. Assets Turnover
5. Fixed Aset Turnover
Rasio ini memperhitungkan penjualan denga aset tetap.Hasil perhitungan dari rasio
ini cukup baik karena berilai lebih dari 1 walaupun pada tahun 2006 mengalami
penurunan namun PT.Kalbe Farma,Tbk dapat memperbaiki keadaan ini pada tahun
berikutnya.
15
2005 2006 2007 2008 20095.25.45.65.8
66.26.46.66.8
7
Fixed Ass. Turnover
Fixed Ass. Turnover
C. ASPEK LEVERAGE
Aspek ini untuk melihat atau mengukur komposisi modal perusahaan untuk
membiayainaktiva atau dapat dikatakan juga untuk mengukur resiko kemampuan
perusahaan membayar hutang.Dengan memperhitungkan rasio rasio yaitu Debt
Ratio,Debt to Equity Ratio dan Equity Ratio aspek laverage dari PT.Kalbe Farma,Tbk
cukup baik dengan hasil perhitungan sebagia berikut;
1. Debt Ratio
Rasio ini memperhitungkan hutang dengan aktiva.Dari hasil perhitungan rasio ini
untuk PT.Kalbe Fatma,Tbk cukup baik karena kurang dari 50% aktiva yang dibiayai
oleh hutang,karena semakin besar nilai rasio ini berarti semakin besar pula aktiva
yang dibiayai hutang sehingga perusahaan tersebut mempunyai resiko yang tinggi.
Dari tahun 2005 hingga 2009 perhitungan rasio ini menurun sehingga menunjukkan
menurunnya pula resiko perusaan.
16
2005 2006 2007 2008 20090
0.050.1
0.150.2
0.250.3
0.350.4
0.45
Debt ratio
Debt ratio
2. Debt to Equity Ratio
Rasio ini terbagi menjadi dua yaitu Long Term Debt to Equity dan Total Debt to
Equity, penulis menambahkan short-term debt to equity hanya untuk sebagai bahan
pembanding. Bisa dilihat dari grafik bahwa pembiayaan dari hutang jangka panjang
mengalami penurunan yang berarti sehingga mempengaruhi penurunan total hutang
perusahaan ini walaupun pembiayaan dari hutang jangka pendek bertambah tetapi
masih dibawah 0,5 dan masih di bawah pergerakan grafik total hutang apalagi
mempertimbangkan baiknya aspek likuiditas perusahaan ini. Dapat dilihat pula hasil
pehitungan rasio ini untuk PT.Kalbe Farma,Tbk cukup baik karena bernilai kurang
dari 1.
17
2005 2006 2007 2008 20090
0.10.20.30.40.50.60.70.80.9
Debt to Equity Ratio Long-termDebt to Equity Ratio short-termDebt to Equity Ratio
3. Equity Ratio
Rasio ini memperhitungkan total equity dengan total aset yang dimiliki
perusahaan.Semakin besar nilai rasio ini semakin baik. Dan dari hasil perhitungan
rasio ini PT.Kalbe Farma,Tbk dapat dikatan baik karena sudah lebih dari 50% aktiva
dibiayai oleh modal sendiri bahkan dari tahun ke tahun semakin meningkat sehingga
resioko perusahaan pun semakin kecil.
2005 2006 2007 2008 2009 -
0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70
Equity Ratio
Equity Ratio
D.ASPEK PROFITABILITAS
Rasio ini dipakai untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan.Dari hasil perhitungan rasio rasio yang berkenaan dengan aspek profitabilitas dapat disimpulkan bahwa PT.Kalbe Karma,Tbk cukup baik.Adapun hasil perhitungannya sebagai berikut;
18
1.Operating Profit Margin
Rasio ini memperhitungkan operating income dengan penjualan.Hasil dari perhitungan dari PT.Kalbe Farma,Tbk dapat dikatan cukup bagus karena lebih dari 10% namun dari hasil perhitungan mengalami penurunan namuan pada tahun 2009 mampu menaikkan kembali nilai rasio ini.
2005 2006 2007 2008 20090
0.05
0.1
0.15
0.2
OPM
OPM
2.Net Profit Margin
Rasio ini memperhitungkan laba bersih perusahaan dengan penjualan.Dari hasil perhitungan PT.Kalbe Farma,Tbk dari tahun 2005 mengalami penurunan apalagi pada tahun 2008 dikarenakan perusahaan ini juga ikut terkena imbas dari krisis finansial global.Namun pada tahun 2009 kembali PT.Kalbe Farma mampu meningkatkan keuntungannya.Dilihat dari hasil perhitungannya sudah cukup baik karena rasio ini semakin besar semakin baik.
2005 2006 2007 2008 20090
0.020.040.060.08
0.10.12
NPM
NPM
3.Operating Income Return On Investment
Rasio ini memperhitungkan operating income dengan total aset yang dipunyai perusahaan.Nilai dari rasio ini semakin besar semakin baik.Adapun hasil perhitungan rasio ini terhadap PT.Kalbe Farma,Tbk sudah cukup bagus lebih dari 20% laba operational yang didapat dari aset.
19
2005 2006 2007 2008 2009 -
0.05000000
0.10000000
0.15000000
0.20000000
0.25000000
0.30000000
OIROI
OIROI
4.Return On Equity
Rasio ini biasanya diperhatikan investor ketika akan membeli saham.Nilainya semakin besar semakin baik.Dari hasil perhitungan rasio ini PT.Kalbe Farma,Tbk memperlihatkan sudah cukup baik yaitu lebih dari 12%.Jika pada tahun 2008 mengalami penurunan inipun juga disebabkan karena adanya krisis finansial global.
2005 2006 2007 2008 20090
0.050.1
0.150.2
0.250.3
ROE
ROE
5.Return On Asset
Rasio ini terdapat 2 macam perhitungan yaitu dengan memperhitungkan operating income(EBIT) atau laba bersih(EAT) dibandingkan dengan total aset yang dimiliki perusahaan.Dengan total aset yang dimiliki PT.Kalbe Farma,Tbk mampu meemproyeksikan laba lebih dari 12%.Maka dapat dikatakan perusahaan ini cukup bagus bahkan pada tahun 2009 mengalami peningkatan sebagai perbaikan dari tahun 2008 yang menurun karena adanya krisis finansial global.
20
2005 2006 2007 2008 20090
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
0.3
ROA EBITROA Net Income
6.Times Interest Earned Ratio
Rasio ini memeprhitungkan penghasilan operational (EBIT) dengan pembayaran bunga.Nilai dari rasio ini semakin besar semakin baik.Dan dari hasil perhitungan PT.Kalbe Farma,Tbk lebih dari 10 kali dalam setahun EBIT mampu membayar bunga.Dan dari tahun ke tahun kemampuan membayar bunga dari perusahaan ini semakin meningkat.
2005 2006 2007 2008 200905
101520253035
Times Interest Earned Ratio
Times Interest Earned Ratio
21
