1  4435 Main Street, Suite 1100 Kansas City, MO 64111

 

 

 

dfadasfMarket Overview – Q2 2012It’s Seemingly Calm but a Storm is Brewing 

The second quarter of 2012 saw the Dow Jones Industrial Average decline by 2.5% based on Europe’s ongoing financial concerns and the realization that the overall global economy is starting to sputter. Government policy is certainly playing a larger‐than‐usual role in directing our financial markets while investors are nervously eyeing the November U.S. presidential election, year‐end expiration of tax cuts, and economic stimulus (QE III) for further direction and hope on where the markets might go.  In the United States, many investors believe the Federal Reserve is reaching the limit on its ability to prop up the economy and continue to see mixed unemployment numbers that cast doubt on our ability to recover more robustly. Despite the unsettled and volatile environment, the Dow posted a respectable 5.4% gain at the halfway point, and the Standard & Poor’s 500 Index is still up 8.3% after a 3.3% retreat in the second quarter. The last trading day in June certainly helped stocks trim their quarterly losses as the Dow surged 2.2% after the latest European summit delivered more steps toward fiscal integration than investors had expected. Still, many problematic issues remain unsettled despite last week’s relief, especially for Spain’s troubled banks. Meanwhile, investors continue to be concerned by a slowdown in the Chinese economy, a major contributor to global economic activity and profits. The world’s largest developed countries (China’s prime export partners) continue to struggle under the weight of their own debt and the lagging effects of the financial crisis thereby presenting a large headwind for China’s future economic growth.  

 The second quarter also affected economically sensitive commodity prices. Oil collapsed 18%, while copper slid almost 9%. Investors flocked to the perceived safety of government bonds, sending the yield on the U.S. Treasury 10‐year note down 0.6 percentage point to 1.66%. Volatility also returned to the market with the Dow posting 22 days of triple‐digit moves during the second quarter, compared to six triple‐digit moves in the first quarter.

Quarterly Newsletter 

July 2012 

 Frontier proudly welcomes Mischia 

Brown and Ross Ringer to the Frontier 

team! 

Mischia Brown has joined our Insurance 

division as a Relationship Manager.  

Mischia will enhance the client 

experience by collaborating with other 

agents and brokers to ensure both short 

and long term financial goals are being 

met.  Mischia was born and raised in 

Hutchinson, attended Buhler High School, 

and earned a Bachelor of Science in 

Finance from KU.  Her hobbies include 

volunteering at Wayside Waifs, and also 

working with the Big Brothers Big Sisters 

organization. 

Ross Ringer was born and raised in 

Kansas City.  He attended Shawnee 

Mission East High School and went on to 

study Political Science at KU.  Ross will be 

working with the Geowealth team out of 

the Kansas City office.  Ross’s hobbies 

include biking, swimming, and golf. 

We would also like to welcome Devin 

Gfeller who is interning with Matthew 

Taylor for the summer.  Devin is earning 

his degree in Finance at Kansas State. 

 

2  4435 Main Street, Suite 1100 Kansas City, MO 64111

 

      

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    

 

Ten‐year Treasury notes saw a return in excess of 5%, including price appreciation and interest payments, which shocked many experts who had advised investors to avoid Treasuries. Unfortunately, U.S. stocks and bonds have not moved higher due to fresh excitement over our nation's economy. Instead, global economies look weaker by comparison so they are flocking to the US for additional safety.   

Europe Watch The European Union leaders took a significant step toward closer integration of the euro zone, deciding that a single supervisor should oversee banks in the 17 nations which use that currency. Details of the role, likely to be developed by the European Central Bank in Frankfurt, will be mapped out by year end. The leaders also agreed on some short‐term relief designed to help Spain and Italy’s rising borrowing costs that threatened the survival of the single currency. Germany agreed to the following concessions which were much more significant than those in previous summits:  

 What Lies Ahead 

Since the beginning of June, dozens of companies across a wide range of industries have preannounced earnings, providing downward guidance before official results are released in the next few weeks. Just over a week ago, Procter & Gamble, the world's largest consumer‐products company, lowered earnings guidance for Q2 and their 2013 fiscal year. According to Goldman Sachs, companies have provided new earnings guidance between 2% and 20% below where analysts had predicted second quarter earnings. Approximately 10%‐15% of sales for S&P 500 companies can be attributed to Europe so it is likely the slow global environment will continue to weigh on US company earnings in future quarters as well. The macroeconomic perspective doesn’t look great either.   The US appears to be out of ammo in the short term though they recently announced the extension of “Operation Twist” which has had virtually no impact on interest rates or equity prices. The market’s lack of response to the effort was an important indicator that monetary easing is no longer a useful tool for increasing economic activity. 

Market Uncertainty Continues to Validate Frontier’s Investment Philosophy 

 As we have been saying for months, the unpredictable nature of government and central bank intervention around the world, and the underlying political turmoil driving those decisions, has translated into unprecedented uncertainty in the markets:  

  We have said repeatedly that we are not big believers in market timing during any market conditions, but the unpredictable nature of today’s market has arguably made short term market speculation a  more risky gamble than ever before. Policy changes are often poorly timed and not well thought out. Worse, they are usually driven by short term political considerations, making them virtually impossible to forecast in advance. As the next graphs show, the impact of policy interventions on daily market swings (as opposed to market fundamentals) is more significant than at any time in recent memory:   

 The above underscores how easily investors can be fooled when they fall into the trap of trading for the short term and not sufficiently diversifying their portfolios.  The good news is that Frontier does not engage in this sort of risky short term speculation that would unnecessarily place our client’s money at risk.  We will continue to reiterate our belief that that the only path to withstanding various deterministic events, caused by unexpected or unwarranted policy changes and self‐serving government intrusion, is to maintain a well‐diversified portfolio across a wide spectrum of asset classes according to one’s investment objective, time horizon and risk tolerance level. This is crucial in making the growth of assets immune to waves of macroeconomic unpredictability and rapid shifts of economic cycles, and it vastly increases the probability of achieving your financial goals in a timely fashion. While that might sound straightforward, we are constantly amazed how few investors, sophisticated or otherwise, have the processes and discipline in place to adhere to this strategy. Times like these have only confirmed the wisdom of this approach.

3  4435 Main Street, Suite 1100 Kansas City, MO 64111

 

   

 

 

                                                                                                                    

                   

                                    

OutandAbout

FrontierwasproudtosponsortheVictoryintheValley“EastmeetsWest”

Race.RobRichardson,fromWichita,ranintherace.

VictoryintheValleysupports,assists,and

encouragescancerpatientsandfamiliesbyofferingsupportandservicesatnochargetothosetheyserve.

 

FrontierheldaclientappreciationdinnerattheDoubleGateCountryClubinAlbany,Georgia.Thenightwasfilledwith

dinneranddrinksandapresentationonthe

Frontiervision.ItwasagreatopportunitytomeetourclientsinGeorgiaandintroducethemtothe

Frontierway.

NickandShawnplayedintheWCCRoundUpattheWichitaCountry

Club.

Theywontheirflight!

Congratulations!

4  4435 Main Street, Suite 1100 Kansas City, MO 64111

 

CommunityEvents 

The Kansas City Jayhawk Open  

 

                                                                                                                                                                              

Frontierwasproudtosupportthe2012KansasCityJayhawkopenheldonJune15thatthePrairieHighlandsgolfcourseinOlathe.

SeveralmembersoftheFrontierteamplayedintheevent.TheKUAlumniAssociationexiststostrengthentheUniversityofKansasby

informing,engaging,andmobilizingtheKUcommunity.