12

Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

  • Upload
    others

  • View
    1

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

��������������� �� ������� ��������������������������� !"� #�$�#���%& �!����%�'($! �#���� !)�#&� !*+,-./,01,�2,031456�67889-:�96�9.�;<�=74>�?<?<

Page 2: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

������������ ����������������������������������������������������� �����������������!"�#���$��%��!������&���%�������%�������������'�����()�*��$��������*�������$�*��%��� $��+,���������"�-������%�������!������$���$����������������$��%��!�������&���%�����������'.��'��!��� ��������������+ ������������/��������%����$ ���"�+�� ���������������*�%%���$���'�0,��������"�1�������&�������$��%��!�����������������!������$�'�����%%��� ���!�������&��'�����������'�$�&�����������%���������������������������&����'������"23344�5�36�46�78+������9�����������������������%��������������!���������� ����������������&��!����'����������!�'�&��'�������$ ����������������������������$������������'��� ��������"�#��!$��������������� '��%��� $���:�������'�����$�.�����$�����&�$��.�� �������������������'�����$�%�����$� ��$���"2;�;�8+����������������'������� ��$� ��������%����*���������%�����'��< �%��������= ��%�����������$�������'����'������!�*����,�>�������������"�+�����������'���������������*��������'���$��%��!�*����'���� �����!��'�'��*��"�#��!���&��������������������������������������� $����&��?@�������.�����*���������!�!�������������'�'��*�������"2��3�3��A6B��C�;��D�54;+��������%�������/����E�����'������������$�����$��������%��$�.����$���'��&���FGG��������� !�������H"I�����������������*��������������������������%��� $��������'�"�+���������������������������&���JG>����/����������K$�%�������'��*���%���%�$���'�&��������%���'��*�������$�����$�����/����"�+������������������FJ"I>�������������+��)�!./����E��)�!)����< �&�����"2��L�374+�%�������������������'�$��%��!�*��$���*�������*�������������'��������������$�%��&����.�M��'��"�M��'����������*������������&�������*������������������'����'�������&�������'�%���������!���&�������'���&�� �"�+��*��������*���'�����M��'�������$���'����+�%�������*���&�����%��������N� # ����������������'�������&���%�������� ������ ��&���$�������� '������1�!���� �������!"OPQRSPTUP�VPTWUXYZ�Z[\\]Q�]Z�]R�_�a[Xb�cc

Page 3: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

���������� ���������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������� ������������������������������������������������������������!���������������������������������������������� �����������������������������������������������������������������������������������������������!��"������������������� ��#$%&���'�(#$���������� ���)�*�+�� ����������������� ���������,--!---�������� �����������! ������������������������������������������� �������������./���� ��"����������������� ������������������������������������������*�0���� ��� ��*���������������"������������1��������������������������� ��������������������� ����������*�������� ���������������������������������1��2������� ��3#44��������������!���������!������������������"����� ������������������������������������������) " �������+!�������������������� �5��������������������������������������������������������������������������1�����������������1����������������������������� ������������������������������������������������������������������1������� �������������������������)6,����67+�����������"�����"������������������������������������������������������������ �884#�9�&����������������������������������������������������������� ������������!������������������������������������������������:����!��:�������������������� ����������������������������� ��!���������������������������������!��������;<!��*�����!����=���� �>��?�����������=�������!�@������A����������������������������������7B���������� ���� ��� �CD�E$�F8�G�F3HI$�J#$3K�������"��������������������������������"������� ��"����������������A*L��"�� ��������������������������M� ���N������O������������������������������������������ ��P�����?���������)������������������������+!������������������������������� ��"������������������������Q������������1����������������� RSTUVSWXS�YSWZX[\]�]__ Ta�]�U�bc�d[e�fcfc

Page 4: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

����������� ���������� �� ����������������������������� ���!�"�#����������#$�"%������&#'�(��)���"�*�#"����#+,--.������#�/����#���������)�.�����������.�#'������*��0�#�'���#��1����#��"�����������$���.1����#�����������# 2����#34����*!5����������#������&��������&��)������*��)�'�6'�����)�.���.���'���*&#���������������������#���#�7(����������/��������)�������6".����#�.���.�����8���������������������#��������)������590��.��/�/���&#��0�����#����0��/��'���8���������������������#6#��.�#������6������)6.��������''�����������������*������5: �;<��=>��'7��#�#�#����*8�.�����)�#���#��'���*��������)��'����.��,-��������#5?.�@����#�������#�#���.�������)�/����8�����A���'�������##�������#��0���#6/���#��)���.����#������'���)�'����/������#6�����#������������#5B� =���=CB�;D�;����2��#���#�"�#����"����/���##�E����0����#��)"�7#���#����#������52��#���#F'���"�7#���6"""5���#���#5��'5��6�#�.�������)����'���0����##�E��#"�7#�������#������52��#���#�#�#����)7�#���##"��.��������0�)��"�.���#����#���������#���))��7��������#5B�;;��G����H:����I��=� ����2�''��"����.>����/��#�������������#�������)7�����)/����.�#���7��.��#���������$�"%���������.�#�#����)���#���������#�.���#�/���������7�#���##7�����)52>�.�#7�����0��*���E��7������/�����/�##��#�����#���������#��/��7���E�/��'��*)��"�.����#���.���#������������'*5?.�7�����#���(�*#����0��7��#������0����)���)��.����)����#��#6����"��)�����'�������#������/#��7�������"8��#�/�����)5B������J�� KL2������M���)* 2M$!�#$�"%������&##��������)�#�����������*)��������������0���#����������*6�������)�#���NO@���0��.��/�'��������#��'��#������"���52M$.�#���0��#����������#��)�*P�Q�7��)�������������/�������#�#���)�/.*���6)���.��'������.��'����"��#������#��������.���).���$�"%������5RSTUVSWXSYSWZX[\]]__ Ta]Ubcd[efcfc

Page 5: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

������������ ������������������� �������������������������������������������������� ������� ����������������������� ����!�����������"���#����������������������������� ���� �$����%� ����$���!��!������� ������ ��!�����������&���������"���������$� ������������� ����#�������������'� !���!�()��������� � ������ !���*+,-.������������/0�0�1����)-��������� ����������!�����!�!��������������������������"������ ������������������� �������������!������� ��������������� ���$����!������!�������!��!�������)-2������������ �������$����������������� ����$�� �!������������� �������� ��!���������������������� ������ � ��%����������� ����!�$���������!��%������������!�������������������������������!�$����3�����!���������������������$� ������������������� ����������������������� �� $����!�������������$� �����������$�� ����!���� ��������&� �����$���������)-���4� ��������$��%����������������5�6�78�,���!��9��:������������� ��!���� �������������������������� � �;���<����� ���������� ���������� ������������������"�����=��������� ����>?@A�������� ������� ����"��������������������� &�������� �B �����C� ����!������������#���3�������$���D�E������������������������������������� ��������(F��G����������()G��� ���� ��5�668��H�I��86������8���I,������:����������������� ��!� ������������������������()��������!������!������$�� � �������� ������������ ��!���� ��� ��������!���� ������������������� ������������ ���� ��������������������������������� �>J�KKK�,������:�������������������������()��������@J���������,������:���������������������$� ��!����$���������� �L����� ��������������� ���$��!����������!�������� ����������������������������������������������� �5�668��M���,���������������� �����������������������������������������,������������� �N���� �,��������� ���$���$���>E�KKK���������������@O�������������������%$����� �������$������,���������������������!�������!��&�����&������������������;�����G��������=$�� �������������������������%3����������()P>��N���� �,������������!��� � ��������� �������������������������&�������������������!��� �������!���� �������� ��$�� � ������������� ��� ��()P>K�QRSTURVWR�XRVYWZ[\�\] _S�_\�_T�ab�c]Zd�ebeb

Page 6: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

������������� ������������������������������������������������ ������!���"����#�����������$�������������"��"�����������������%�������������������������������"�������#���������&�'��$����(�� ������������� � �������%�������# ��(����������������������������)�����������������������������������������������"�#�������������������%����*��������# ��$�� �������"���#�����������������$��&���+,���������-�������������./��������%�#��"����"��������������� �����#�������������� �����#���� �����������"#����&�0�����# ��(�� �����������"����������"���������#����1��������2�3 ������-����"#����%��4"� #���%�����."���������2�5������&�0���������2�3 ������-����"#������"����������#������������������� ���"�����%�6�������%�������"����������������������������������"#����&�0����4"� #�����"����������#������������������ ���"�����%��������"������������������������ ����(��4"� #���%��"��������������"��������#����������������� ���������#�������%�"�������#��"����"����� ��������� ������ ����������������������6��������� ��������������#�!6�������������&�0��."���������2�5��������"����������#������������������� ���"�����%��������"������������������������! ������ ������"����������������! ������ ��������������������&7���8,,9:������*��������"���������������)�#������#�������������������*�����#�������� ������#�&�'�� ���������������������$�������� ��$��(%�:������*)������������"������$������������"����������$��"������������������*�(�;.�#��*��%���������������������<=#�������#�����(�����$��"������������(��������6����4"�����&7�>���?�@�A9�+�B��+C>����:������2�D�(*���E�������������������������������%�#��"����"��������#��*������������������� ������F��� ���"����"���������� ������(��"#���6����������������"���$������ � ���&�-������#��"����"������������������������G���H�����������I�J����������������� ���"�������#���������KL=���"����������������&7��M>C��A�:��������(��������������� ��$���������J ����� ��*�������$���������"���"��G��H������%��������# ��#�����(��"����������$���������������#������#�����#��������"�������#�����������&�.�������##�������� ������������/"�*����%�:��������(��������������������������(������(���4"���������������#������������G���H����������$��� ��$����%�������� ����������������$��(�#�N���������������(�����"���"��������"���(&OPQRSPTUP�VPTWUXYZ�Z[\\]Q�]Z�]R�_�a[Xb�cc

Page 7: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

����������� �� �� ������ ������� ������ ��� ������� �������� ���� ���������������� ������ ��� ���� �� ��� ���� ���� ���� !�� "������ #$� � ���� ����������� ��������� ����������� ��%����� ����� ��� � ���� ������ &���� �� '������� �(���� )��� ���� ������ �� ��� *++ �� ���� ��� ��� ��� *,�+++ �������-./01 02�32���42�#5!'6 �� �� �������� ��� ��������� �������� ���� ������� �������� ��� ��� ������� ����7 � ��� ����� � ��� �� �� ���� ��� �� ��� ������ ���� ������� �� �������� ��� �����8������ ������ �� ��������� ������������ �������� ��� ���� � ��� �����-�9:�;#�<��� �� � ���7�� ����� �� �������� ��������� ��������� = ������� � ���� �������� ����� ��� � ���� 6������ �� ��������� ��������� ��� ����� �������� ������� ��� ����� #�<��� ����� � ����� �� ��� �� �� � ����� ��%�� �� ���� �����-4;�2� >2�;?@4?� -2;?4�AB /�:#���� C������� �� �� D������ ��������� ������� �� ������� ��� ��������� ����� ���� �� ����� ��� ����� )��� �� ��� 7���� ���� �� �� C����� D�����EF$� '����� '������ G� 7�� ���� ��� #���� C������� �� �� ��� *++ �� ���� ������ ��� HI*�+++ ���� ��%��� � ��� �� �� ����� ��������� ��������� �� �������/:2�!��� �� � �������� ������� �� ������� ��������J�� ������� �� �������� ������������ �� �� ������ ����� ������� ���� ��� 7����������� ����������KLMNOLPQL RLPSQTUV VWXXYMZ YV YN [\ ]WT _\_\

Page 8: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

������������� ������������������������������������ ������!�������"#�$%��&�����������������������'����������������(� ����(������&��%)������������&��'�����������'����$�������������'��*�����������������'���������������������+����������������������(�������*��������������������������������,&���-�$.�������/0������ !����������������&�������('�����������'����*����)���'��������������������������������������������'������������)����&���������������������*��123&���'�������������4��5������)6��������)7�����)6���)������8�����9�����$�����*����'���� ��������������������������'����*�'��������'���� �����������������)�� ����'���������) ������������'����������������������������������������������������������������+��&(��'������(�������������('��������������'($.�:���;�� !�����#����������'������������( ���������+����������)�����������1<3'��������������������� �������1&������'�����'�������������+$!�����#���=�������������+�������������&(�����'��������������'�����'��( ����������(��� '���)�����'�����(��� ������ ��+��������!�����#�����������-'���������'�$>��������'��������������*���'� &����������'������� �������������'���?��������������������������&�������������&�(&�'+�%���������������������������+�*����� ���� ��������� $.��� ���@���/A����� !���������4��5������,�����������������)�����'��������B� ����(C3D�����'�����(,����'���'��(�����*�����(���$!7E,�����������������'��<33D��� ������&���(����������������'��$!7E,�������&�����������������������!����������F��������&�����$.�G�H:H��;H�IH����H�!�'������#��������������6 ���'�� ��������������'������('� ���($����*�����) �����'�����)��'�����)��������)��������'� �������������)'���� �����'�����'�)��������'� ������)�������������*�'��$���&���+�����������������'��������!�'������J����������������������(��� �)���!�'������K�-'������)��������7B���������7���J�&&�������$���?�������������������'��������L&�B*������ �'�������������!�'������9����'������������'��'������������'� ������$6���13<M)������������,���������������� �+��&(��*����)����������������,� ���*����&��'� ������$ NOPQROSTOUOSVTWXYYZ[[\P]\Y\Q_ZWab_b_

Page 9: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

��������������� ��������� ���� ������ ������� ����������� ������� �������������� �� ������ �����������!"����������� ����������� ���� #$� ������������� ���%������������� ���� ���� ���������� � ������ ������������ ���� ������ ������������������������������ ��� ����� ��&�� '�� � ������ ������� ������ ��� �� �� �#�()*(+,�-)�./�������$���������� �������0 �1 ���������������% 2�������������� ��������������� ��� ������������������������ ������� �� ������������ ��� ���#3�����2���������������� ���������������������� �� ����� � �� ���������� �4� ������������ ���%����� �� � �� ������������������� �������� �������������� �#5678)(-9:*;<=>�� ��� ��� � �������� �����4 �� �� ���� ��� ������ ��� �>�������#3������� ��� �� �������� ���� ��� �4� ?����=���>��������� ����������4��������������������� �� ���� @�� �?��� ����3���#5ABCA;< �D ���������� �� ���� �� ��� ������ ������� � ��� ��������������% ��������� �� ���� �EF?>G#$� ������������ ������ ���� ��� �������������� �������� � ���������������H�>�I��� � ������������������ �#$� 4����� �� ������������������������ �����< ����������0 �1 �����J�K�� �L���% �M ������� #5�C�.NA��*OP�)A<����M ������� �0 �1 �����&��� � �� ��������� ��� � ��� ������ �������� �� � ������� �#3��� ��� ��������������� ��� ����� �Q ����� ���� � � �� ����������� ������������� '�� � ������ ����� �� � ������ � ��#<�������� � �������� �� �� � ���� ����>���������� � ��� ������� ��� �� ��� ���� �������� ������ ���� ��0 �1 �����#RSTUVSWXSYSWZX[\]]__ Ta]Ubcd[efcfc

Page 10: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

��������������� ������������������������ ��������������������������������� ���������� !����� �"#�$�%�����&"��!�������� � �"�'� ��"�(��) �"�*�+ ��"�(�����&������&� ,� ��"����-������������������������������+����&���������+ �������.�/�� �� ����������0����������.12��,��������345���678�9:��;87� ����!���(���� �������� �� ������ ���������"����& ��������������$�������,�� � �����&�� <�����!� ������� ����&����!�&�#�$�=�����>������<������ ����&���� �����������������,��������� ����������� ������!� ���������!����,����!� �������� �����$�?���"����!�� ���?���"���&��������������������������� ��"�������������������&��,���?���������$�����&���<������������ �������,����& �����������@8:��A�B�C�8D87��������E���< �!�������$�����>������F� �������,�#�$�%�����&-�����������������!� ��� ���������� ����>�������< &���������������< ���"���� ������$���" ����������&�G'>���H7�IH���J�ID8KK�L����� ����(��) � ��������������< ������< &���!��&��������������������������������������� �M��������&���� ����>�������< &�������������� �������&�������&���,�$�����������������������������������������& � �������������E����������&�� ����&����& �����&�F����� ����������&���� ����(�� &�����N! � ������< ���"���������������������&�����,,����,�$�������!� ����E������ � �� ��"�'O*"��O5F������ �������&� ���<��< �������,,��������?���� ������< ����E�������� �����&����& �����&!���F��9���:K��!��������3��!���$�����&����������PQ���� �������< �����������!���!��#�$�%�����&�>������<���<���R111���� &������ < ��� ����� ��< �������$ ���������������&�����<��������������������$��S����&�� ���� ��#�$�%�����&���&�.� �� !����� ��TUVWXUYZU�[UY\Z]_�_aabVc�b_�bW�de�f]g�hehe

Page 11: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

������������� ������������������������������������������������ ��!�"�����#���$%&����'�����������(�"���)�����*��������(��������������"��'���(����������� ���+����"�����#�����,������-����.�����)������� ����(�� �!���������(������(���!���+�����������"���������#������-���� ��(���������-����(�!�������� ���+���.���������������������(���� ���������������������+�(/�������������-(����(������� �!������0)������1�!2*��-����3�#�(������������*���(���-(���� -����.�45�6�789��� �:���;<���� ������0�;<2��������++= ���������������������>?*�"����������������������������(�*@-�� ����(�A-�������.�������� ��!�������,���(�(���������*��-������B�'����(�C�� �D�-���*����"����������������"���������E%&=F%&�(����-��������+-��= �������������.��;<�����������#�����!����� ��������������������������������-���������'�+��������������-���*��(�������������������(����-+���-�����#���-���G�����"��������������������������H�����!���"��� ����.I� �9�JK�L8�:���K�9����9M�����N��- �O�����������������������#���#����(� ��H��,������ ��!� ��#�(����� ���������(���+�"���������������P��,�����.�O���������-�(�Q%&�"���("�(�����'��������"����������������#���R%���-������.�O������������(���+�"�����!����������"���������P��,����������-��"�(����������+-���������-���������'�����*�+��(���(�,�#��������������(��=��(�����*����++���(�H�������(-����*���!���!��������*�(������������������"�������P��������-������������+�������'��"�,��������(���,����� �.�O�������������+�������"�������!�����,-������.S� ����T�J�U9����)��������N��,���D�(.�(�#��� �����-(=,���(���+�"�������-������+����������������������(�(��������������������(-������.�O�������#����������-(��(�#��� ����*�����*���(�� �������������+���+�"�������-��������������,����������������#���� ��#�(������+����������������#��������(����������+����(����(���+���������(����������!���(��������������!.�������� ��!�"���+�-�(�(�,!�V�����V�W����(�O��������(�C�����(;����)��������A-�-���E*�XYYQ���(�������(Z-������(����?!(��!*�A-�������.5�K����7���<������������'������(���� ��#�(����+����-(,���(�����-��������+�"���������������(��(�-��,-�����������(�����������-����������B�"�[�����(*�A-����������(�����>.\.����!��#�����"���� ����������������>.?���(����������'�����-������?�-���@����A���.����!�����������#���#����� ��!���(���#�������#�(��� �����#���-,����,������"������(������(������������-� ��+�,���'�����#��.�A����-�����������!��P ����#�������Z-���*�������-�������,�����+�X.E��������������������(�-��,-������������,���!��� ��������������H�������� �����#���(#������.]_abc�dbecfgh�hijjk_l�kh�k�mn�oifp�qnqn

Page 12: Port folio Hold in g s - KiwiSaver | Fisher Funds · leveraging its understanding of the sub-prime market to pr ovide consumer credit. It also has a edgling US purchased debt ledger

����������� ��� ������������� ������� ��������������������� �����������!�� �������"#$!�� ���%�����������&!�� ��!'� ��%����(� )��*�+�����(,������ ��'�������������� �-##'�� ���!������!.�/0#�� ��)�!��'!�����/1�!�� ������ (����!*���� ��������)��'�����������, ���������'� �����!�!�'� ���������!�����,����!���'�����������������!����2����!��� ���!�% �(����������!��������� ���(�*

345674894�:48;9<=>�>?@@A5B�A>�A6�CD�E?<F�GDGD