i

PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN DEWAN KOMISARIS

INDEPENDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

( Studi Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Di BEI Tahun 2011 – 2013 )

Oleh :

LAURENSIA CHINTIA DEWI

NIM : 232011054

SKRIPSI

Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis

Guna Memenuhi Sebagian dari

Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai

Gelar Sarjana Ekonomi

FAKULTAS : EKONOMIKA DAN BISNIS

PROGRAM STUDI : AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS

UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA

SALATIGA

2014

ii

iii

iv

ABSTRACT

This study aimed to examine the influence of management ownership, institutional

ownership and board of independent commissioners to firm value on the consumer goods

companies listed in Indonesia Stock Exchange in 2011 until 2013. Firm value in this study as

proxy for the value of Tobin’s Q. Sampling techniques in the study conducted by purposive

sampling technique. A total of 36 the consumer goods companies used as a sample. The

technique of analysis of this study used multiple regression. The results of this study indicate that

the variable that affect the firm value is board of independent commissioners. While variables

that did not affect the firm value ismanagement ownership and institutional ownership.

Key Words: Firm value, management ownership, institutional ownership and board of

independent commissioners.

v

SARIPATI

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kepemilikan manajemen,

kepemilikan institusional dan dewan komisaris independen terhadap nilai perusahaan pada

perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 sampai

2013.Nilai perusahaan dalam penelitian ini diproksi dengan nilai Tobin’s Q. Teknik pengambilan

sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan teknik Purposive Sampling.Sebanyak 36

perusahaan industri barang konsumsi digunakan sebagai sampel.Teknik analisis dari penelitian

ini menggunakan regresi berganda.Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa variabel yang

mempengaruhi nilai perusahaan adalah variabel dewan komisaris independen.Sedangkan

variabel yang tidak mempengaruhi nilai perusahaan adalah kepemilikan manajemen dan

kepemilikan institusional.

Kata Kunci: Nilai perusahaan, kepemilikan manajemen, kepemilikan institusional dan

dewan komisaris independen.

vi

KATA PENGANTAR

Nilai perusahaan didefinisikan sebagai nilai pasar dan merupakan harga yang bersedia

dibayar oleh pembeli apabila perusahaan tersebut dijual.Nilai perusahaan dapat dipengaruhi

struktur kepemilikanyang terdiri dari kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan

dewan komisaris independen. Tujuan dari dilakukannya penelitian ini adalah untuk mengetahui

apakah terdapat pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan dewan

komisaris independen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan industri barang konsumsi yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 sampai 2013. Skripsi ini diberi judul : “Pengaruh

Struktur Kepemilikan dan Dewan Komisaris Independen Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Pada

Perusahaan Industri Barang Konsumsi Di BEI Tahun 2011 – 2013 )”.

Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat mendapatkan gelar sarjana jenjang Strata 1

Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya

Wacana.Penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak kekurangan dalam penulisan skripsi

ini, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari pembaca.Akhir

kata, penulis mengucapkan terima kasih dan berharap skripsi ini dapat berguna bagi para

pembacanya.

Salatiga, 31 Oktober 2014

Penulis

vii

UCAPAN TERIMA KASIH

Puji Syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas kasih, berkat dan rahmat-

Nya sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan.

Penulis menyadari dalam proses penulisan skripsi ini sering ditemui beberapa kesulitan.

Namun, berkat bantuan motivasi, bimbingan dan doa dari berbagai pihak maka skripsi ini dapat

terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, Penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan ucapan

terima kasih yang sebesar – besarnya kepada:

1. Bapak Hari Sunarto, SE., MBA., PhD., selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis,

Universitas Kristen Satya Wacana

2. Bapak Usil Sis Sucahyo, SE., MBA., selaku Ketua Program Studi Akuntansi, Fakultas

Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana.

3. Ibu Yeterina Widi Nugrahanti, SE.M.ACC.,AK., selaku dosen pembimbing yang telah

membantu dan memberikan saran – saran, ide serta perhatian sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi ini.

4. Ibu Like Sugiono, S.E., M.Si., selaku wali studi.

5. Seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah membekali penulis ilmu

dan pengalaman yang sangat bermanfaat selama penulis studi di Universitas Kristen

Satya Wacana.

6. Papa, Mama, dan ooh David, yang memberikan segala dukungan moril maupun materil,

perhatian, motivasi dan doa selama penulis menempuh pendidikan dan penulisan skripsi

ini.

7. Roy Victor Santoso, yang menemani, memberikan dukungan, perhatian, semangat dan

bantuan bagi penulis.

8. Frisca, Yezi, Melly, teman satu kosseperjuangan dalam penulisan skripsi, yang selalu

memberikan dukungan, semangat, perhatian, canda tawa, teman sharing, teman disaat

senang maupun susah, dan selalu memberikan bantuan serta kebahagiaan selama kuliah.

9. Nana, Shelien, Vita, Sara, Yaya, Handoko, Brian, Joshua, Daniel, Refa, yang selalu

memberikan semangat, perhatiaan, canda dan tawa, kebahagiaan serta teman bermain

yang sangat menyenangkan bagi penulis selama ini.

viii

10. Teman-teman badminton yang telah bermain bersama-sama beberapa tahun terakhir ini,

terima kasih atas kebersamaan dan dukungannya selama ini.

11. Seluruh teman-teman Fakultas Ekonomika dan Bisnis 2011 maupun angkatan dan

fakultas yang lainnya, atas kebersamaannya selama ini.

12. Beasiswa PPA (Peningkatan Prestasi Akademik), yang memberikan bantuan kuliah

selama menempuh studi di Universitas Kristen Satya Wacana.

13. Semua pihak yang tidak dapat dituliskan satu persatu, terima kasih atas dukungannya

hingga sekarang ini.

Salatiga, 31 Oktober 2014

Penulis

ix

DAFTAR ISI

Halaman Judul ........................................................................................................................ i

Surat Pernyataan Keaslian Karya Tulis Skripsi ..................................................................... ii

Halaman Persetujuan / Pengesahan ...................................................................................... iii

Abstract ................................................................................................................................. iv

Saripati ....................................................................................................................................v

Kata Pengantar ...................................................................................................................... vi

Ucapan Terima Kasih .......................................................................................................... vii

Daftar Isi ............................................................................................................................... ix

Daftar Tabel .......................................................................................................................... xi

Daftar Lampiran .................................................................................................................... xi

PENDAHULUAN .................................................................................................................1

TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................................................4

Teori Keagenan .............................................................................................................4

Nilai Perusahaan ...........................................................................................................4

Struktur Kepemilikan ...................................................................................................5

Pengembangan Hipotesis ..............................................................................................6

METODE PENELITIAN .....................................................................................................9

Populasi dan Sampel Penelitian ..................................................................................9

Jenis dan Sumber Data ................................................................................................9

Variabel Penelitian ......................................................................................................9

Teknik Analisis Data.................................................................................................10

HASIL DAN PEMBAHASAN ...........................................................................................12

Gambaran Objek Penelitian ......................................................................................12

Statistik Deskriptif ....................................................................................................13

Pengujian Asumsi Klasik ..........................................................................................14

Hasil Pengujian Hipotesis dan Pembahasan .............................................................15

PENUTUP ............................................................................................................................17

Kesimpulan ...............................................................................................................19

x

Implikasi Teori ..........................................................................................................19

Implikasi Terapan .....................................................................................................20

Keterbatasan Penelitian dan Agenda Penelitian Mendatang……………………...20

DAFTAR PUSTAKA ..............................................................................................21

LAMPIRAN.........................................................................................................................26

DAFTAR RIWAYAT HIDUP.......................................................................................... 33

xi

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Hasil Seleksi Sampel ..............................................................................................13

Tabel 2. Deskriptif Variabel Penelitian ................................................................................13

Tabel 3. Hasil Pengujian Model Regresi Berganda ..............................................................15

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Daftar Nama Perusahaan Sampel .....................................................................27

Lampiran 2. Data Diolah.......................................................................................................28

Lampiran 3. Statistik Deskriptif ............................................................................................29

Lampiran 4. Uji Asumsi Klasik ............................................................................................30

Lampiran 5. Analisis Regresi Berganda ...............................................................................31