Upload
others
View
3
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
New IPO: Key Drivers to SET Future Growth The Stock Exchange of Thailand
March 2017
SET : In Brief
Source: SETSMART (Include Property Fund & IFF) • As of Feb 28, 2017
mai Index 616
SET Index 1,560
SET: Fast Growing Capital Market
• SET : Indices & market capitalization Mkt. Cap. = 15.7 ลานลานบาท
US$ 450 billion
3
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
25
18
25
19
25
20
25
21
25
22
25
23
25
24
25
25
25
26
25
27
25
28
25
29
25
30
25
31
25
32
25
33
25
34
25
35
25
36
25
37
25
38
25
39
25
40
25
41
25
42
25
43
25
44
25
45
25
46
25
47
25
48
25
49
25
50
25
51
25
52
25
53
25
54
25
55
25
56
25
57
25
58
25
59
กพ
.2560
Ind
ex
Mkt
Cap
: Tri
llio
n B
aht
Market Capitalization
SET Index
mai index
Equity stock: 659 Others: 67
Source: SETSMART (Include Property Funds & IFF) * As of Feb 28, 2017
726
SET: New and Existing Listed Securities
4
18
9
13
21
8 8
3 1
8 7 4
1
19
34 34
39
60
36
43 43
28
40
5
1 0 2
10
24
29
50
55
22
16 16
22
15 16
24
38
45
41
27
4
0
100
200
300
400
500
600
700
800
0
10
20
30
40
50
60
70
25
18
25
19
25
20
25
21
25
22
25
23
25
24
25
25
25
26
25
27
25
28
25
29
25
30
25
31
25
32
25
33
25
34
25
35
25
36
25
37
25
38
25
39
25
40
25
41
25
42
25
43
25
44
25
45
25
46
25
47
25
48
25
49
25
50
25
51
25
52
25
53
25
54
25
55
25
56
25
57
25
58
25
59
กพ
.2560
Tota
l sec
uri
ties
No
. of
new
sec
uri
ties
New Listing Total Listing
5 5
มลคาหลกทรพยตามราคาตลาด ณ IPO ภาคธรกจใชประโยชนจากตลาดทนเพมสงขนมาก
* : ขอมลอพเดท ณ วนท 30 ธ.ค. 59
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 2558 2559
IFF PFUND/REITs mai SET
119,845 110,782
79,164
35,683
58,332
40,212
101,008
346,506
304,797 289,322
157,766
280,000
2560
ลานบาท
• Capture domestic supply growth
• Reach out for untapped market
• Why SET?
SET : Infrastructure to Thai Economy
6
Vision: “To Make Capital Market Work for Everyone”
Capture Domestic Supply Growth
8
• Business growth • New IPO: Growing company seeks funding • Spin off:- Organic and inorganic expansion
• Business structure transformation • Family business • Crafted out assets: Government project, private property
• REIT ringfences sponsor’s risk while enhance fixed income yield • Strong fundamental
• Energy: fast developing with well structured PPA • Tourism: Thailand as world famous destination • Healthcare: Reputation on high standard and best service • Food: home for high value added agricultural product
Domestic Supply Drivers
1. Next-gen automotive 2. Smart electronics 3. Affluent, medical and wellness tourism 4. Agriculture and biotechnology 5. Food for the future
1. Robotics 2. Aviation and logistics 3. Biofuel and biochemical 4. Digital industry 5. Medical hub
9
Rising Utilization of Capital Market
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
17
-Fe
b-1
7
Trill
ion
Bah
t
GDP vs Market Capitalization
Mkt Cap GDP
10
• 18 May 2015:- PTT spinned off GPSC (Global Power Synergy PCL) which is responsible for the utilities and power business.
Spin-Off reflect actual valuation and risk profile
Q1/17Q4/16Q3/16Q2/16Q1/16Q4/15Q3/15Q2/15
P/E Comparison Petroleum vs Power
PTT
GPSC
Q4
/13
Q1
/14
Q2
/14
Q3
/14
Q4
/14
Q1
/15
Q2
/15
Q3
/15
Q4
/15
Q1
/16
Q2
/16
Q3
/16
Q4/
16
P/E Comparison Construction vs Energy
CKP
CK
• 18 July 2013:- CK listed CKP (CK Power PCL), its holding company whose investment focuses on hydro power plant.
Provision loss on coal business
11
• During the last five years (2555-2559), SET has 175 new securities listed with over 540 billion Baht fund raising.
Potential sectors continue as IPO focus
No. of
securities
Proportion of
capital raising
No. of
securities
Proportion of
capital raising
Health 5 1%
Food 9 6%
IFF 5 38% Energy (2 IFF) 11 12%
PF & REITS 32 28% Hotel PF&REITS 7 10%
mai 71 6%
TOTAL 175 100%
SET equity listing 67 28%
No. of
securities
Proportion of
capital raising
No. of
securities
Proportion of
capital raising
Health 5 1%
Food 9 6%
IFF 5 38% Energy (2 IFF) 11 12%
PF & REITS 32 28% Hotel PF&REITS 7 10%
mai 71 6%
TOTAL 175 100%
SET equity listing 67 28%
1. Next-gen automotive 2. Smart electronics 3. Affluent, medical and wellness tourism 4. Agriculture and biotechnology 5. Food for the future
1. Robotics 2. Aviation and logistics 3. Biofuel and biochemical 4. Digital industry 5. Medical hub
12
Energy: Government promotes private producers with well structured PPA
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Installed Generating Capacity
EGAT IPP SPP Imported
68% 50% 39% 40%
36%
22%
38%
41% 30%
15% 13%
8%
• Installed capacity of private producers increased from 30% in 2001 to 51% in 2016.
13
Renewable Energy Growth Prospect Installed capacity to increase 4 times
ประเภทเชอเพลง สถานภาพ สนป 2557*
(เมกะวตต)
% เปาหมายป 2579
(เมกะวตต)
%
1. พลงงานแสงอาทตย 1,298.51 29% 6,000.00 30%
2. ชวมวล 2,451.82 55% 5,570.00 28%
3. พลงงานลม 224.47 5% 3,002.00 15%
4. พลงงานนา 142.01 3% 3,282.40 17%
5. กาซชวภาพ (นาเสย/ของเสย พชพลงงาน) 311.5 7% 1,280.00 7%
6. ขยะ 65.72 1% 550.00 3%
รวมเมกะวตตตดตง (เมกะวตต) 4,494.03 100% 19,684.40 100%
สดสวนผลตไฟฟาจากพลงงานทดแทน (%) 9.87 20.11
64.7 66.9 63.2 50.0
40.0
20.2 18.0 18.6
25.0
25.0
6.6 7.5 9.9 10.0
15.0
7.6 7.2 8.0 15.0 20.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2557 2558 2559 2569 2579
Power Gerneration by Fuel Type
RenewableEnergy
Imported
Oil
Coal
Gas
7.64
Source: EPPO; PDP Plan 2015
14
Tourism: Foreign tourist arrival doubled within 6 years
2541 2542 2543 2544 2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 2558 2559
Y-O-Y Growth 8% 11% 11% 6% 7% -7% 16% -1% 20% 5% 1% -3% 13% 21% 16% 19% -7% 20% 9%
7,221
15,936
32,588
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
25
40
25
41
25
42
25
43
25
44
25
45
25
46
25
47
25
48
25
49
25
50
25
51
25
52
25
53
25
54
25
55
25
56
25
57
25
58
25
59
'00
0 p
erso
ns
Foreign Tourist Arrival
15
Hotel developers prefer asset listing
ชอยอ ชอเตม PFUND/
REIT
ธรกจ โครงการ รปแบบการ
ลงทน
2551 April QHOP กองทนรวมสทธการเชา
อสงหารมทรพยควอลต
ฮอสพทอลลต
PFUND Hotel and Resort โรงแรมอมาร บเลอวารด Leasehold
June LUXF กองทนรวมอสงหารมทรพยลกซ
ชวร
PFUND Hotel and Resort โรงแรม ซกสเซนส ยาวนอย เกาะยาวนอย จงหวดพงงา Freehold
October CTARAF กองทนรวมสทธการเชา
อสงหารมทรพยโรงแรมและรสอรท
ในเครอฯเซนทารา
PFUND Hotel and Resort โรงแรมเซนทารา แกรนด บช รสอรท สมย Leasehold
2553 August SBPF กองทนรวมอสงหารมทรพย สมยบร PFUND Hotel and Resort โรงแรม เมอรเคยว สมยบร รสอรท Freehold
2554 January DTCPF กองทนรวมอสงหารมทรพยและ
สทธการเชาดสตธาน
PFUND Hotel and Resort โรงแรมดสตธาน ลากนา ภเกต
โรงแรมดสตดท เชยงใหม
โรงแรมดสตธาน หวหน
Freehold &
leasehold
2555 July QHHR กองทนรวมอสงหารมทรพยและ
สทธการเชา ควอลต เฮาส โฮเทล
แอนด เรซเดนซ
PFUND Hotel and Residential เซนเตอร พอยต โฮเทล ประตนา
เซนเตอร พอยต โฮเทล แอนด เรซเดนซ สขมวท10
เซนเตอร พอยต โฮเทล แอนด เรซเดนซ หลงสวน
Freehold
2556 April ERWPF กองทนรวมอสงหารมทรพย
เอราวณ โฮเทล โกรท
PFUND Hotel and Resort โรงแรมไอบส ปาตอง
โรงแรมไอบส พทยา
Freehold
2557 June THIF กองทนรวมอสงหารมทรพยและ
สทธการเชาไทยโฮเทลอนเวสเมนต
PFUND Hotel and Resort ลงทน 12 โรงแรมในเครอ TCC Group
1) อมพเรยลสมย บช รอรท 2) อมพเรยล โบท เฮาส บช รสอรท 3) อมพเรยล
ควนสปารค 4)เดอะเมโทรโพลภเกต 5) เลอ เมอรเดยน กรงเทพ 6) บนยนทรส
มย 7) วนาเบลล เอ ลกซชร คอลเลคชน เกาะสมย 8) ฮลตน สขมวท 9)
ดบเบลทร ฮลตน สขมวท 10) เลอเมอร เดยน เชยงใหม 11) ด โอกระ เพรสทจ
กรงเทพฯ และ 12) พลาซา แอทธน กรงเทพ, อโรยล เมอรเดยน
Freehold &
leasehold
June M-PAT กองทนรวมอสงหารมทรพยเอม
เอฟซ ปาตอง เฮอรเทจ
PFUND Hotel โรงแรมปาตอง เฮอรเทจ Freehold
October IMPACT REIT MICE อาคารศนยแสดงสนคาและการประชมของโครงการอมแพคเมองทองธาน
(จานวน 4 อาคาร บนทดน 192 ไร 2 งาน 88.6 ตร.ว.)
Freehold
2558 December LHHOTEL ทรสตเพอการลงทนในสทธการ
เชาอสงหารมทรพย แอล เอช โฮ
เทล
REIT Hotel โรงแรมแกรนด เซนเตอร พอยต เทอรมนอล 21 Leasehold
2559 December SRIPANWA ทรสตเพอการลงทนใน
อสงหารมทรพยโรงแรมศรพนวา
REIT Hotel โรงแรมศรพนวา Freehold
16
Healthcare: One of the top sectors with high growth
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mill
ion
Bah
t
MARKET CAPITALIZATON OF HEALTHCARE SECTOR
Source: SETSMART
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
ม.ค.-11 ม.ค.-12 ม.ค.-13 ม.ค.-14 ม.ค.-15 ม.ค.-16 ม.ค.-17
Ind
ex
Price Index
HELTH
SET
0
10
20
30
40
50
ม.ค.-11 ม.ค.-12 ม.ค.-13 ม.ค.-14 ม.ค.-15 ม.ค.-16 ม.ค.-17
Tim
es
P/E
HELTH
SET
17
Thai Healthcare is competitive on high quality and value for money
Food: ธรกจอาหารทเขาจดทะเบยนในชวง 2556-2559
13 16 20
10
15
20 13
13
7
9
6
4
3 2
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2556 2557 2558 2559
No
. of
Secu
riti
es
IFF
PFUND/REITs
mai
SET
38
45 41
27
• Well-known brands utilize capital market to pursue the growth strategy. • Chained restaurant gains popularity. • More potential brands to come.
Reach Out For Untapped Market
20
• Core connectivity for CLMV • Flow of resource and capital to grow the region
• Newly established Exchange • Lack of liquidity
• Platform for SME and Startup
Untapped Market Opportunity
Thailand: Wheel for Infrastructure in GMS Region
21
Connecting The Dot
Thailand as the GMS’s economic connector
22
East West Economic Corridor (EWEC) Aims to promote collaboration within the Agriculture, Industrial, and Tourism sectors
Southern Economic Corridor (SEC) Aims to promote trading and investment activities and tourism as well as provide access to the, now developing, Dawei Deep Sea Port
GMS Economic
Corridors Connecting Countries Total Length
(km)
East-West Corridor Myanmar-Thailand-Laos-Vietnam 1,320
North-South Corridor Thailand-Laos-China (Kunming) 2,000
Southern Corridor Thailand-Cambodia-Vietnam 1,030
North South Economic Corridor (NSEC) Aims to promote transportation of goods and services and tourism
23
Source: IMF
CLMVT: Center for Economic Development in ASEAN
Nominal GDP (current prices)
Unit: billion US$
World Advanced economies
CLMVT Emerging and
Developing Asia Emerging and
Developing Europe
4% 2% 9% 14% 4%
0.00
100.00
200.00
300.00
400.00
500.00
600.00
700.00
800.00
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
CAGR 9%
CLMVT
Thailand
Vietnam
Myanmar
Cambodia Lao PDR
Avg compound annual growth of economic value (2005-2015)
Overview of CLMVT Exchanges Most Exchanges are newly established.
T
Lao Securities Exchange est: 2010 listed co: 5 market cap: US$ 1,405 m.
Hochiminh Stock Exchange est: 2000 listed co: 306 market cap: US$ 55,605 m.
Hanoi Stock Exchange est: 2005 listed co: 378 market cap: US$ 6,547 m.
Cambodia Securities Exchange est: 2010 no. of listed co: 4 market cap: US$ 210 m.
The Stock Exchange of Thailand est. 1975 listed co: 643 market cap: US$ 376 b.
Yangon Stock Exchange est: 2015 listed co: 2 market cap: US$ 796 m.
Remarks: data as of June 13, 2016 except Vietnam which use data as of May 21, 2016
24
สราง Startup ecosystem เพอรากฐานเศรษฐกจไทย
Growing Supply
Strengthening Demand
Startup training/advisory
พฒนาความรและหลกสตรดาน Startup fundamental และ fund raising ส าหรบ Startup (กทม. และ ตจว.)
รวมกบมหาวทยาลยเครอขายและองคกรพนธมตร พฒนาอาจารยเพอกระจายความรดาน Startup business ใหแกนกศกษาและผทสนใจ
Funding/seed money
• รวมลงทนกบ VC/PE ใน Startup/SME ทมศกยภาพ (ออมสน วงเงน 100 ลบ (+100 + 200). และกรงไทย + สวทช. วงเงน 200 ลบ.)
สงเสรมการจดตงกองทน Corporate Venture/ VC/ PE ของ บจ. และธรกจขนาดใหญ (Setup Fund)
• สนบสนนกจกรรมของสมาคม Thai Venture Capital Association (TVCA) เพอการพฒนาอตสาหกรรมเงนรวมลงทน
สงเสรมการเขาถงแหลงเงนทน Corporate Venture/ VC/ PE ใหกบ SME และ Startup (Matching Fund)
Matching Platform
• สราง platform ใหม (ยงอยระหวางตงชอ เชน LEAP … เพอเปน facilitator ทงในตลาดแรกและตลาดรอง) อยางไรกด เนองจาก startup เปน asset class ทมความเสยงมาก จงเปดส าหรบ professional participants เทานน
Exit/investment Platform
1 2
3
4
25
Why SET?
27
• SET is the most vibrant Exchange in ASEAN • Largest IPO for 4 years consecutively
• Competitive P/E
• Highest liquidity
• Offering various listing products to meet the business requirement
• Strong investor base: local and foreign
• Continual effort to strengthen the quality of listed companies: • Surveillance procedure to ensure the fair treatment for all stakeholder
• Promoting ESG framework to pursue the “Sustainability” growth
• Ongoing activities to enhance the networking and the competitiveness of the listed company
Why SET?
SET: Largest Fund Raising in the ASEAN Region
28
6,447
5,196
2,835
1,369 1,669
3,447
2,550
1,251
316 768
4,241
319 1,312
116 878
1,504 1,659
299
1,017 1,043
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
Thailand Singapore Malaysia Philipphines Indonesia
2013 2014 2015 2016
Source: Bloomberg
IPO Capital Raised by Stock Exchanges US$ million
Source: Bloomberg update as of Feb 6,2017
SET P/E for YTD outperformed in Health care, Industrial, Oil & Gas and Telecommunications industries comparing to other regional exchanges
Sectors by ICB Sector SGX IDX BM SET
Basic Materials ( 57.46) ( 15.70) 32.87 19.43
Consumer Goods 27.17 28.71 24.84 21.40
Consumer Services 28.74 29.68 18.05 27.87
Financials 12.99 15.10 12.37 13.44
Health Care 28.17 34.84 33.14 39.66
Industrials ( 64.90) 22.48 24.41 25.34
Oil & Gas ( 11.69) ( 4.03) ( 42.28) 15.44
Technology 24.51 30.94 19.56 8.50 Telecommunications 15.68 28.91 24.63 25.77
Utilities 32.29 15.06 12.98 16.84
SET: Competitive PE
29
30
SET: The Most Liquid Capital Market in ASEAN since 2012
Source : World Federation of Exchanges (WFE), The Stock Exchange of Thailand (As of Jan, 2017) *Average daily turnover is calculated by value of share trading EOB / trading days in the year 2016
Average daily turnover (2008 – 2017)
Unit: Million USD
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2008
2009
2010
2011
Jan
-12
Fe
b-1
2
Ma
r-12
Ap
r-12
Ma
y-1
2
Ju
n-1
2
Ju
l-12
Au
g-1
2
Se
p-1
2
Oct-
12
No
v-1
2
Dec-1
2
Jan
-13
Fe
b-1
3
Ma
r-13
Ap
r-13
Ma
y-1
3
Ju
n-1
3
Ju
l-13
Au
g-1
3
Se
p-1
3
Oct-
13
No
v-1
3
Dec-1
3
Jan
-14
Fe
b-1
4
Ma
r-14
Ap
r-14
Ma
y-1
4
Ju
n-1
4
Ju
l-14
Au
g-1
4
Se
p-1
4
Oct-
14
No
v-1
4
Dec-1
4
Jan
-15
Fe
b-1
5
Ma
r-15
Ap
r-15
Ma
y-1
5
Ju
n-1
5
Ju
l-15
Au
g-1
5
Se
p-1
5
Oct-
15
No
v-1
5
Dec-1
5
Jan
-16
Fe
b-1
6
Ma
r-16
Ap
r-16
Ma
y-1
6
Ju
n-1
6
Ju
l-16
Au
g-1
6
Se
p-1
6
Oct-
16
No
v-1
6
Dec-1
6
Jan
-17
Singapore Thailand Indonesia Malaysia Philippines
740
1,040
1,638
1,025
1,130
1,303
829
1,254 1,530
384
SET
SGX
Bursa
IDX
PSE
31
กองทนรวมอสงหารมทรพย (PF) ไมสามารถยนค าขอจดตงหรอเพมทนไดนบจาก 31 ธ.ค. 2556
ตลาดหลกทรพยไทยมผลตภณฑตราสารทนทหลากหลาย
ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ตลาดหลกทรพย เอม เอ
ไอ
บรษทไทย บรษทตางประเทศ บรษทไทย
Equity
• Operating Company • Holding Company • Infrastructure Business
• Operating Company • Holding Company • Infrastructure Business
Infrastructure Fund
Infrastructure Trust
Real Estate Investment Trust
• Operating Company • Holding Company
SET: Active Retail Investors’ Participation
Unit: Percentage
Local retail investors have played a key role in providing liquidity to SET and stabilizing SET index amid volatile international capital flows.
61%
53% 47%
60% 66%
62%
77% 72%
76% 71%
62%
55% 53% 54% 61% 62%
55% 55% 57% 61%
57% 54% 52%
26% 35%
43%
35% 29%
32%
19%
22% 18%
21%
28%
33% 32% 29%
20% 18%
23% 24% 22% 21%
22% 25%
26%
9% 7% 6%
4% 4% 4% 3%
4% 4% 6% 7% 7%
7% 7%
7% 8% 9% 8% 8%
9% 11% 10% 12%
5% 6% 4% 1% 1% 2% 1% 2% 2% 2% 3% 5% 8% 10%
13% 12% 13% 13% 13% 9% 10% 11% 10%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Local Investors
Foreign Investors
Local Institutes
ProprietaryTrading
Source: SETSMART * As of Feb 7, 2017
32
For more information, please visit our website: http\\www.set.or.th
Disclaimer This document was prepared by The Stock Exchange of Thailand in good faith upon sources believed to
be reliable but no representation or warranty expressed or implied is made to their accuracy or correctness. The Stock Exchange of Thailand accepts no liability for any direct or consequential loss or damage arising from any use of this document or its contents. All information and opinion expressed here is subject to change without notice. The copyright belongs to The Stock Exchange of Thailand. No part of this document may be published or copied in any form or by any means without the written permission of The Stock Exchange of Thailand.
34