Morgan Stanley Investment Funds (MS INVF)

Global Quality Fund

RENTA VARIABLE ACTIVA FUNDAMENTAL | EQUIPO DE RENTA VARIABLE INTERNACIONAL DESCRIPCIÓN DEL FONDO | 30 JUNIO 2018

Creemos que una cartera de compañías de primer nivel mundial,caracterizadas por una rentabilidad sobre el capital operativo empleadoresistente, elevada a lo largo de todo el ciclo y no apalancada y por unafuerte generación de flujo de caja libre, puede generar rentabilidadesabsolutas atractivas a largo plazo con una buena captación de potencialalcista, manteniendo al mismo tiempo un claro enfoque hacia la protecciónfrente a pérdidas.

Cómo identificar los compounders

Entendemos por compounders aquellas compañías capaces de incrementarde forma sistemática el patrimonio del partícipe a tasas de rentabilidadsuperiores a largo plazo. Un verdadero compounder económico es capaz decrecer de forma estable y es relativamente sólido durante los periodos dedesaceleración económica. La resiliencia de su flujo de beneficios determinala de su flujo de caja libre, lo cual permite al equipo directivo seguirreinvirtiendo en el negocio con un elevado retorno sobre el capital operativoo devolver capital a los accionistas.

Buscamos compañías con:

Activos intangibles difíciles de replicar que protejan la durabilidad de lamarcaNiveles sostenibles y elevados de rentabilidad sobre el capital operativoempleado (ROOCE), sin apalancamientoAltos márgenes brutos y baja necesidad de capitalUn flujo de ingresos sólido y recurrentePotencial de crecimiento orgánico

Al evaluar estas compañías, nos centramos en la calidad de la marca y sudurabilidad, la fortaleza financiera, la posición en el sector y la calidad en lagestión. Hemos descubierto que solo unas 250 compañías en todo el mundose ajustan a nuestras estrictas normas de calidad.

Disciplina de valoración

Consideramos que existe un riesgo inherente de pagar en exceso por losvalores de alta calidad. En nuestra opinión, la forma más precisa decuantificar el valor es en términos absolutos —que no relativos—empleando la rentabilidad del flujo de caja libre de cada valor. Empleamos elflujo de caja libre, en lugar de los beneficios contables que se publican,como parámetro de valoración principal y lo utilizamos para comparar elflujo de caja libre de cada valor con la rentabilidad de la deuda públicaestadounidense a diez años. Dada la escasez de compañías de calidadexcepcionalmente alta que a su vez presentan valoraciones atractivas,gestionamos una cartera verdaderamente concentrada (35-55 valores).

Enfoque hacia el riesgo absoluto frente al riesgorelativo

Si bien los índices de mercado tradicionales pueden resultar de ayuda a lahora de cuantificar los resultados de inversión, pensamos que los índicesponderados por la capitalización de mercado conllevan un riesgo intrínseco.Por tanto, al elaborar nuestras carteras, nos fijamos en el riesgo absolutomás que en el riesgo relativo con respecto a un índice. No tratamos deminimizar la volatilidad a corto plazo con respecto al índice de referencia nide minimizar el tracking error, sino que intentamos reducir al mínimo lapérdida de capital.

La conservación del capital es clave

Elegir compañías con una rentabilidad sólida nos ofrece un sesgo haciadeterminados sectores e industrias, por lo general, consumo básico, atenciónsanitaria, industria y consumo discrecional. Estos sectores suelen presentar,aunque no de manera exclusiva, fuentes de ingresos resistentes gracias a larepetición de sus negocios y a sus márgenes relativamente establesderivados de la alta rentabilidad sobre el capital y de sus sólidos beneficios.

Nuestro objetivo es incrementar el patrimonio del partícipe a tasas derentabilidad superiores a largo plazo; la conservación del capital es clavepara poder revalorizarlo con el paso del tiempo. Hemos descubierto que lasolidez económica de las compañías de calidad contribuye a generarrentabilidad cuando más se necesita, es decir, en entornos de mercadodifíciles.

MORG AN S TAN LEY IN VES T MEN T FU N DS (MS IN VF)

Un fondo concentrado de rentavariable global que ofrece sólidosbeneficios y potencial derentabilidad a largo plazo

Esto representa el modo en que el equipo de gestión de la cartera suele aplicar su proceso de inversión en condiciones normales de mercado y se incluye aquísolamente a efectos informativos.

2

Perfil de riesgo y rentabilidad de la clase deacciones Z

La categoría de riesgo y recompensa indicada se basa en datos históricos.Las cifras históricas son sólo orientativas y podrían no ser un indicadorfiable de lo que sucederá en el futuro.Por tanto, esta categoría podría variar en el futuro.Cuanto más alta es la categoría, mayor es el beneficio potencial, peromayor es también el riesgo de perder la inversión. Categoría 1 no indicauna inversión exenta de riesgo.El fondo se encuentra en esta categoría porque invierte en acciones deempresas y la rentabilidad teórica y/o materializada del fondo haexperimentado subidas y bajadas significativas en términos históricos.El fondo puede verse afectado por las fluctuaciones de los tipos decambio entre la moneda del fondo y las monedas de las inversionesque éste realiza.

Esta calificación no tiene en cuenta otros factores de riesgo que deberíanconsiderarse antes de invertir, como:

El fondo recurre a otras partes para prestar determinados servicios orealizar ciertas inversiones o transacciones. Si dichas partes sedeclararan insolventes, el fondo podría quedar expuesto a pérdidasfinancieras.Puede que no exista un número suficiente de compradores ovendedores, lo cual podría incidir en la capacidad del fondo paracomprar o vender títulos.Invertir en acciones A de China mediante los programas deinterconexión bursátil Shanghái-Hong Kong y Shenzhen-Hong Kongtambién puede entrañar riesgos adicionales, como los riesgosvinculados a la titularidad de acciones.La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de resultados futuros.La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de lasfluctuaciones de las divisas. El valor de las inversiones y los ingresosderivados de ellas puede disminuir y aumentar, por lo que losinversores podrían perder toda su inversión o una parte sustancial deesta.El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas variará, porlo que no existe garantía de que el fondo vaya a alcanzar sus objetivosde inversión.Las inversiones pueden realizarse en varias divisas y, por lo tanto, lasvariaciones en los tipos de cambio entre divisas pueden hacer que elvalor de las inversiones disminuya o aumente. Además, el valor de lasinversiones puede verse afectado negativamente por las fluctuacionesen los tipos de cambio entre la divisa de referencia del inversor y ladivisa de denominación de las inversiones.

G LOBAL QU ALIT Y FU N D

Calificación global de Morningstar*CLASE Z ACCIONES

EAA Fund Global Large-Cap Blend EquityComparado con 3252 fondos. Basado en rentabilidad ajustada al riesgoCalificaciones al 30/06/2018.

Equipos de inversión

William Lock 26 years

Bruno Paulson 24 yearsDirk Hoffmann-Becking 20 yearsNic Sochovsky 20 yearsVladimir A. Demine 16 yearsNathan Wong 18 yearsMarcus Watson 10 yearsAlex Gabriele 8 yearsRichard Perrott 11 years

Los miembros del equipo pueden cambiar en cualquier momento sin avisoprevio.

Factores diferenciadores

1. Potencial de rentabilidad superior a largo plazo

Pensamos que aquellas compañías con marcas de éxito y duraderaspueden ofrecer rentabilidades superiores a largo plazo. Las compañías enlas que invertimos aprovechan al máximo su solidez financiera eincrementan el patrimonio del accionista.

2. Características defensivas

Pensamos que el fondo ofrece características defensivas en condicioneseconómicas complicadas. El fondo ha ofrecido históricamente niveles devolatilidad absoluta menores que los registrados por los índices dereferencia tradicionales, así como un marcado sesgo hacia la conservacióndel capital.

3. Gestión realmente activa

Nuestra cartera, concentrada y de alta convicción, se diferencia en granmedida del índice de referencia.

4. Gestionamos los riesgos que importan

Nos preocupamos por el riesgo absoluto (la pérdida permanente decapital), no por el riesgo relativo.

5. Historial de inversión en calidad

Nuestro experimentado equipo lleva identificando empresas y equiposdirectivos de calidad más de dos décadas. Reconocemos la calidad cuandola vemos.

MS INVF Global Quality FundClase Z (%, descontadas las comisiones) Rentabilidad de 100 USD invertidos desde el lanzamiento (01 Agosto 2013)

Periodos de rentabilidad de 12 meses hasta el cierre del último mes (%)

JUNIO '17JUNIO '17 - - JUNIO '18JUNIO '18

JUNIO '16JUNIO '16 - - JUNIO '17JUNIO '17

JUNIO '15JUNIO '15 - - JUNIO '16JUNIO '16

JUNIO '14JUNIO '14 - - JUNIO '15JUNIO '15

JUNIO '13JUNIO '13 - - JUNIO '14JUNIO '14

Clase Z Acciones 11,42 16,38 5,62 0,03 --

MSCI World Net Index 11,09 18,20 (2,78) 1,43 --La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de resultados futuros. La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuenciade las fluctuaciones de las divisas. Todos los datos de rentabilidad corresponden al valor liquidativo al inicio y al final del periodo, sonnetos de comisiones, y no tienen en cuenta las comisiones y costes incurridos en la emisión y reembolso de participaciones. La fuente detodas las cifras de rentabilidad y los datos del índice es Morgan Stanley Investment Management. Todos los datos son a 30 junio 2018 ypueden cambiar a diario. En nuestra página web www. morganstanley.com/im podrá encontrar los datos de rentabilidad másactualizados del resto de clases de participaciones del fondo.

3

Head of International EquityTeamManaging DirectorExecutive DirectorExecutive DirectorExecutive DirectorExecutive DirectorExecutive DirectorExecutive DirectorVice President

Val

or e

n ef

fect

ivo

Clase Z Acciones MSCI World Net Index

80

100

120

140

160

180

Ago-13 Mar-14 Oct-14 May-15 Dic-15 Jul-16 Feb-17 Sep-17 Jun-18

Riesgo menor Mayor riesgo

Recompensa potencialmentemenor

Recompensa potencialmentemayor

DEFINICIONES

El flujo de caja libre es una medida de la rentabilidad financiera de unacompañía, calculada como el flujo de caja operativo menos los gastos decapital. Representa el efectivo que una compañía puede generar, después degastar el dinero requerido para mantener o expandir su base de activos. Elmargen es la diferencia entre el precio de venta de un producto o servicio ysu coste de producción o la ratio entre los ingresos y los gastos de unacompañía. El retorno sobre el capital operativo empleado (ROOCE) esuna ratio que indica la eficiencia y la rentabilidad del capital circulante deuna compañía. Se calcula del modo siguiente: beneficios antes de intereses eimpuestos / inmovilizado material más capital circulante (se excluyen losvalores financieros y el fondo de comercio). El tracking error es ladesviación típica de la diferencia entre las rentabilidades de una inversión ysu referencia. La captación de potencial alcista es el parámetroestadístico de la rentabilidad global de un gestor de inversiones en mercadosal alza. La ratio de captación de potencial alcista se utiliza para medir laevolución de un gestor de inversiones, con respecto a un índice, duranteperiodos de subida del índice. La volatilidad es una medida estadística dela dispersión de las rentabilidades de un valor o un índice de mercado.

INFORMACIÓN DE ÍNDICE

El índice MSCI World Net es un índice ponderado por capitalizaciónbursátil ajustado por las acciones en libre circulación que tiene por objetomedir la evolución de las bolsas de los mercados desarrollados globales. Laexpresión "en libre circulación" designa la proporción de las acciones encirculación que se consideran disponibles para su compra por los inversoresen los mercados bursátiles. La evolución del índice se expresa en dólaresestadounidenses y supone que los dividendos netos se reinvierten. El índiceno está gestionado y no incluye gastos, comisiones ni gastos de suscripción.No es posible invertir directamente en un índice.

DISTRIBUCIÓN

Esta comunicación se dirige exclusivamente a personas que residan enjurisdicciones donde la distribución o la disponibilidad de la información queaquí se recoge no vulneren las leyes o los reglamentos locales y solo sedistribuirá entre estas personas. En particular, está prohibida la distribuciónde las participaciones a personas estadounidenses.Reino Unido: MorganStanley Investment Management Limited está autorizada y regulada por laAutoridad de Conducta Financiera. Inscrita en Inglaterra. Número de registro:1981121. Domicilio social: 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londres E14 4QA,autorizada y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera. Dubái:Morgan Stanley Investment Management Limited (Representative Office,Unit Precinct 3-7th Floor-Unit 701 and 702, Level 7, Gate Precinct Building 3,Dubai International Financial Centre, Dubái, 506501 (Emiratos ÁrabesUnidos). Teléfono: +97 (0)14 709 7158). Alemania: Morgan StanleyInvestment Management Limited Niederlassung Deutschland, Junghofstrasse13-15 60311 Fráncfort (Alemania) (Gattung: Zweigniederlassung (FDI) gem. §53b KWG). Italia: Morgan Stanley Investment Management Limited, MilanBranch (Sede Secondaria di Milano) es una sucursal de Morgan StanleyInvestment Management Limited, sociedad inscrita en el Reino Unido,autorizada y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera y condomicilio social en 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londres, E14 4QA.Morgan Stanley Investment Management Limited Milan Branch (SedeSecondaria di Milano), con sede en Palazzo Serbelloni Corso Venezia, 16,20121 Milán (Italia), se encuentra inscrita en Italia con el número de sociedady de IVA 08829360968. Países Bajos: Morgan Stanley InvestmentManagement, Rembrandt Tower, 11th Floor Amstelplein 1 1096HA (PaísesBajos). Teléfono: 31 2-0462-1300. Morgan Stanley Investment Managementes una sucursal de Morgan Stanley Investment Management Limited.Morgan Stanley Investment Management Limited está autorizada y reguladapor la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. Suiza: MorganStanley & Co. International plc, London, Zurich Branch. Autorizada yregulada por la Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (""FINMA""). Inscrita en elregistro mercantil de Zúrich con el número CHE-115.415.770. Domicilio social:Beethovenstrasse 33, 8002 Zúrich (Suiza). Teléfono +41 (0) 44 588 1000.Fax: +41(0) 44 588 1074.

Australia: Esta publicación la distribuye en Australia Morgan Stanley Investment Management (Australia) Pty Limited, ACN: 122040037, AFSL n.º 314182, que acepta la responsabilidad de su contenido. Esta publicación y cualquier acceso a ella están dirigidos exclusivamente a ""clientes mayoristas"", según el significado que se le atribuye a este término en la Ley de sociedades (Corporations Act) de Australia. Hong Kong: El presente documento ha sido emitido por Morgan Stanley Asia Limited para utilizarse en Hong Kong y únicamente podrá facilitarse a ""inversores profesionales"", según se define este término en la Ordenanza de valores y futuros(Securities and Futures Ordinance) de Hong Kong (capítulo 571). Elcontenido del presente documento no se ha revisado ni aprobado porninguna autoridad reguladora, incluida la Comisión de Valores y Futuros de

Hong Kong. En consecuencia, salvo en casos de exención conforme a lalegislación pertinente, el presente documento no podrá publicarse,facilitarse, distribuirse, dirigirse ni ofrecerse al público en Hong Kong.Singapur: El presente documento no debe considerarse una invitación desuscripción o adquisición, directa o indirectamente, dirigida al público o acualquier persona concreta de este en Singapur, salvo a (i) inversoresinstitucionales conforme al artículo 304 del capítulo 289 de la Ley devalores y futuros (Securities and Futures Act, ""SFA"") de Singapur, (ii)""personas relevantes"" (incluidos inversores acreditados) de conformidad conel artículo 305 de la SFA, y de acuerdo con las condiciones especificadas enel artículo 305 de la SFA, o (iii) de otro modo de conformidad y de acuerdocon las condiciones de cualquier otra disposición aplicable de la SFA.Concretamente, no podrán ofrecerse al público minorista participaciones defondos de inversión no autorizados o reconocidos por la AutoridadMonetaria de Singapur. Ningún documento escrito dirigido a cualquiera delas personas anteriormente citadas en relación con una oferta constituye unfolleto, según la definición que se le atribuye a este término en la SFA, por loque no rigen las estipulaciones de la SFA sobre responsabilidad legal enrelación con el contenido de folletos. Además, los inversores deberánanalizar minuciosamente si la inversión es o no apta para ellos.

INFORMACIÓN IMPORTANTE

EMEA: Esta comunicación comercial la emite Morgan StanleyInvestment Management Limited (“MSIM”). Autorizada y reguladapor la Autoridad de Conducta Financiera. Número de registro enInglaterra: 1981121. Domicilio social: 25 Cabot Square, CanaryWharf, Londres E14 4QA.

El presente documento contiene información relativa al subfondo (el""Fondo"") de Morgan Stanley Investment Funds, société d’investissement àcapital variable domiciliada en Luxemburgo. Morgan Stanley InvestmentFunds (la ""Sociedad"") está domiciliada en el Gran Ducado de Luxemburgocomo organismo de inversión colectiva de conformidad con la Parte 1 de laLey de 17 de diciembre de 2010, en su versión modificada. La Sociedad es unorganismo de inversión colectiva en valores mobiliarios (""OICVM"").

No deben solicitarse participaciones del fondo sin consultar primero elfolleto, el documento de datos fundamentales para el inversor y los informesanual y semestral (los “Documentos de Oferta”) vigentes u otrosdocumentos disponibles en su jurisdicción, que podrán obtenerse de formagratuita en el domicilio social: European Bank and Business Centre, 6B routede Trèves, L-2633 Senningerberg, inscrita en el Registro Mercantil deLuxemburgo con el número B 29 192. Asimismo, todos los inversoresitalianos deben consultar el ""Formulario de solicitud ampliado"" y todos losinversores de Hong Kong deben consultar la sección ""Información adicionalpara inversores de Hong Kong"" del folleto. Pueden obtenerse copiasgratuitas en alemán del folleto, el documento de datos fundamentales parael inversor, los estatutos y los informes anuales y semestrales, así como otrainformación, a través del representante en Suiza. El representante en Suiza esCarnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Ginebra. Elagente de pagos en Suiza es Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile,1204 Ginebra. El presente documento se ha elaborado exclusivamente aefectos informativos y no constituye una oferta o una recomendación paracomprar o vender valores concretos ni para adoptar una estrategia deinversión determinada.

La propiedad intelectual de cualquier índice mencionado en el presentedocumento (incluidas las marcas comerciales registradas) recae sobre elcedente de la licencia correspondiente. Los cedentes de licencia de losíndices no patrocinan, respaldan, venden ni promocionan en modo algunoningún producto basado en índices, por lo que no tendrán responsabilidadalguna a este respecto.

Todas las inversiones entrañan riesgos, incluida la posible pérdida delprincipal. La información que se facilita en el presente documento no se haelaborado atendiendo a las circunstancias particulares de ningún cliente y noconstituye asesoramiento de inversión ni debe interpretarse en forma algunacomo asesoramiento fiscal, contable, jurídico o regulatorio. Por consiguiente,antes de tomar una decisión de inversión, se aconseja a los inversores queconsulten a un asesor jurídico y financiero independiente que les informesobre las consecuencias fiscales de dicha inversión.

Los puntos de vista y las opiniones expresados en este documento son losdel equipo de gestión de inversiones en la fecha de su redacción opresentación y pueden variar en cualquier momento debido a lascondiciones de mercado, económicas o de otra índole y podrían no llegar amaterializarse. Estos comentarios no representan las opiniones y puntos devista del conjunto de la compañía.

La información incluida en la presente comunicación noconstituye una recomendación basada en análisis ni ""análisisde inversiones"" y se considera ""comunicación comercial"" deconformidad con las disposiciones reglamentarias europeas o

MORG AN S TAN LEY IN VES T MEN T FU N DS (MS IN VF)

4

suizas aplicables. Esto significa que la presente comunicacióncomercial (a) no se ha elaborado de conformidad con losrequisitos legales establecidos para promover la independenciadel análisis de inversiones y (b) no está sujeta a ningunaprohibición de contratación antes de la difusión del análisis deinversiones.

MSIM no ha autorizado a intermediarios financieros a utilizar o distribuir estedocumento, salvo que dicha utilización y distribución se haga deconformidad con las leyes y los reglamentos aplicables. MSIM no seráresponsable, y declina cualquier responsabilidad, por el uso o el usoinapropiado de este documento por cualesquiera intermediarios financieros.Si es usted distribuidor de Morgan Stanley Investment Funds, algunosfondos o todos ellos, o participaciones de fondos concretos, podrían estardisponibles para su distribución. Consulte estos datos en su acuerdo desubdistribución antes de remitir información sobre fondos a sus clientes.

No podrá reproducirse, copiarse o transmitirse la totalidad o parte de estedocumento y tampoco podrá divulgarse su contenido a terceros sin elconsentimiento expreso previo de MSIM.

Toda la información que figura en el presente documento tiene carácterprivado y cuenta con la protección de las leyes de propiedad intelectual.

El presente documento podrá traducirse a otros idiomas. Cuando se haga taltraducción, la versión en inglés se considerará definitiva. En caso dediscrepancias entre la versión en inglés y cualquier versión del presentedocumento en otro idioma, prevalecerá la versión en inglés.

*MORNINGSTAR

Las calificaciones Morningstar Rating™ para fondos, o "calificaciones conestrellas", se calculan en el caso de productos gestionados (incluidosfondos de inversión, subcuentas de rentas vitalicias variables y subcuentasde seguros de vida variables, fondos cotizados, fondos de capital fijo ycuentas independientes) con un historial de, al menos, tres años. Los fondoscotizados y los fondos de inversión de capital variable se consideran unconjunto único a efectos comparativos. Se calculan a partir de unparámetro de Morningstar de rentabilidad ajustada por el riesgo que tieneen cuenta la variación de la rentabilidad adicional mensual de un productogestionado, dotando de mayor énfasis a las variaciones a la baja yrecompensando la rentabilidad sistemática. Se asignan cinco estrellas al10% de los mejores productos de cada categoría, cuatro estrellas al

siguiente 22,5%, tres al siguiente 35%, dos al siguiente 22,5% y una estrella al10% menos rentable. La calificación general de Morningstar de un productogestionado se obtiene de una media ponderada de las cifras de rentabilidadasociadas a los parámetros de calificación de Morningstar a tres, cinco y diezaños (si corresponde). Las ponderaciones son las siguientes: calificación del100% a tres años por 36-59 meses de rentabilidad total, calificación del 60%a cinco años / calificación del 40% a tres años por 60-119 meses derentabilidad total y calificación del 50% a 10 años / calificación del 30% acinco años / calificación del 20% a tres años por 120 meses o más derentabilidad total. Si bien la fórmula de calificación general medianteestrellas a 10 años parece otorgar la mayor ponderación al periodo de 10años, el periodo de tres años más reciente es el que en realidad incide enmayor medida, pues se incluye en los tres periodos de calificación. Lascalificaciones no tienen en cuenta los volúmenes de ventas.

La categoría Europa / Asia y Sudáfrica (EAA) incluye fondosdomiciliados en los mercados europeos, los principales mercados asiáticostransfronterizos donde hay disponibles cantidades importantes de fondoseuropeos de OICVM (principalmente Hong Kong, Singapur y Taiwán),Sudáfrica y otros mercados asiáticos y africanos seleccionados dondeMorningstar cree que es beneficioso para los inversores que los fondos seincluyan en el sistema de clasificación EAA.

© 2018 Morningstar. Todos los derechos reservados. La información quefigura en el presente documento: (1) es propiedad de Morningstar y / o desus proveedores de contenidos; (2) no podrá copiarse ni distribuirse; y (3) nose garantiza que sea precisa, íntegra u oportuna. Ni Morningstar ni susproveedores de contenidos son responsables de ningún daño o pérdida quese derive de cualquier uso que se haga de esta información. Larentabilidad pasada no es garantía de resultados futuros.

La información de Morningstar se basa en datos de final de trimestre. Visitemorganstanley.com/im para obtener la información más reciente deMorningstar de final de mes.

Citywire: Fuente y derechos de autor: Citywire – Morgan Stanley cuentancon la calificación PLATINUM por Citywire en el sector de RENTA VARIABLE– GLOBAL por su rentabilidad ajustada a riesgo continuada, en el sector,durante el periodo 31/12/2010 – 31/12/2017.

© 2018 Morgan Stanley. Todos los derechos reservados. CRC 1908678 Exp. 10/31/2018