Page 1/6

Monthly Update June 2019

UNITED STATES

GLOBAL HIGHLIGHT

Di rapat FOMC Jun’19 The Fed masih menahan ting-kat Fed rate & menya-takan akan menjadi ako-modatif ketika data ekonomi menunjukkan

adanya pelemahan. Akan tetapi, rilis data peker-jaan Juni’19 menunjukkan data yang lebih baik daripada ekspektasi: change in nonfarm payroll tercatat lebih tinggi mencapai +224k, average hourly earnings tumbuh stabil di 3.10% YoY, dan unemployment rate mengalami sedikit kenaikan ke 3.70% yang disebabkan oleh kenaikan labor participation rate. Selain itu, pertemuan Presiden Xi & Trump di G20 meeting berakhir positif dengan kedua negara sepakat untuk kembali melakukan negosiasi & menahan pengenaan tarif tambahan. Hal ini mengurangi tekanan bagi The Fed untuk menurunkan suku bunga, yang juga terefleksi dari turunnya ekspektasi konsensus Bloomberg untuk penurunan suku bunga di bulan Juli menjadi 96.5%, dari 100%. Tetapi, kami masih berpikir bahwa the Fed akan memangkas suku bunga di 2H19 untuk mengakomodasi pere-konomian global yang melemah.

NEGARA LAINNYA UNI EROPA

Sinyal dovish ECB semakin terlihat setelah anggota komite ECB menya-takan bahwa ruang untuk menerapkan

program stimulus terbuka jika diperlukan, untuk mendorong ekonomi Uni Eropa. Walapun masa jabatan Mario Draghi sebagai presiden ECB akan segera berakhir pada 31 Oktober’19, Chris-tine Lagarde (kepala IMF) yang telah dinomi-nasikan sebagai pengganti, dilihat pasar akan melanjutkan stance akomodatif yang telah diter-apkan oleh Draghi. Kebijakan monetary yang lebih akomodatif akan growth diperlukan setelah US baru-baru ini mengancam akan mengenakan tambahan tarif atas USD4b barang impor Uni Eropa.

KOMODITAS

Sepanjang bulan Juni, harga minyak WTI mengalami kenaikan sebesar 9.29% MoM. Gejolak antara US – Iran yang diawali dari sanksi

yang dijatukan oleh AS kepada Iran terkait ekspor minyak menyebabkan naiknya harga minyak dari level USD53.50 ke level USD58.47. Penyerangan dua kapal tanker di Teluk Oman dan penembakan drone militer AS oleh Iran kian memperpanas tensi di antara kedua negara tersebut. Selain itu, keputusan OPEC untuk memperpanjang periode pembatasan produksi minyak hingga Maret 2020 juga turut menjadi faktor pendorong penguatan harga minyak.

CHINA

Indeks manufaktur Caixin PMI Jun’19 tercatat turun ke 49.40 (Mei’19: 50.20), sementara official manufacturing PMI

tercatat flat di level 49.40 (Mei’19: 49.40) & berada dibawah ekspektasi konsensus (49.50). Kami berpikir bahwa penurunan PMI ini masih disebabkan oleh pelemahan ekonomi China dan efek dari tariff dagang yang dikenakan US dari tahun 2018. Lemahnya survei PMI ini berpotensi mendorong pemerintah untuk kembali mengu-mumkan kebijakan fiskal tambahan untuk men-dorong pertumbuhan ekonomi domestik. Salah satu kebijakan yang telah diumumkan setelah G20 meeting adalah penghapusan batas kepemi-likan asing pada perusahaan di industri keuangan, dan transportasi & telekomunikasi. Pembukaan akses investor asing ke pasar China merupakan salah satu syarat US untuk mencapai kesepaka-tan dagang.

TABEL PERIODIK - IMBAH HASIL

TABEL PERGERAKAN HARGA KOMODITAS

Page 2/6

Monthly Update June 2019

Komoditas (USD) 9-Jul-19 1M 3M YTD

Minyak - WTI 58 7.11% -9.61% 27.35%

Batu bara 75 2.88% -7.76% -26.60%

CPO 1,942 -4.24% -12.21% -8.44%

Nikel 12,645 9.53% -3.65% 19.04%

Emas 1,398 4.23% 7.17% 8.98%

2014 2015 2016 2017 2018 YTD

SH Comp SH Comp IHSG Hang Seng IHSG SH Comp

52.87 9.41 15.32 35.99 -2.54 19.45

IHSG Nikkei 225 FTSE100 IHSG S&P500 S&P500

22.29 9.07 14.43 19.99 -6.24 17.35

S&P500 STOXX S&P500 S&P500 Nikkei 225 STOXX

11.39 6.79 9.54 19.42 -12.08 13.98

Nikkei 225 S&P500 Nikkei 225 Nikkei 225 FTSE100 Hang Seng7.12 -0.73 0.42 19.10 -12.48 10.43

STOXX FTSE100 Hang Seng STOXX STOXX FTSE1004.35 -4.93 0.39 7.68 -13.24 10.37

Hang Seng Hang Seng STOXX FTSE100 Hang Seng Nikkei 2251.28 -7.16 -1.20 7.63 -13.61 6.30

FTSE100 IHSG SH Comp SH Comp SH Comp IHSG-2.71 -12.13 -12.31 6.56 -24.59 2.65

Page 3/6

DATA EKONOMI

DOMESTIC HIGHLIGHT

USD / IDR

Rupiah bergerak dikisaran 14,125 – 14,337 dan ditut-up menguat sebesar 1%

MoM pada level 14,126. Hal ini khususnya didorong oleh meningkatnya ekspektasi akan segera dilakukannya Fed rate cut yang membatasi penguatan USD.

KEBIJAKAN FISKAL

Defisit APBN Mei’19 tercatat mencapai IDR127.5t/0.79% GDP (Apr’19: 0.63% GDP). Defisit didorong oleh pertumbuhan penerimaan

negara +6.19% YoY yang lebih lambat dibanding-kan belaja negara +9.80% YoY. Pertumbuhan penerimaan pajak melemah khususnya didorong oleh pertumbuhan negatif pada penerimaan PPN (akibat percepatan restitusi PPN di awal tahun) & PPNbM. Sementara itu, Presiden Jokowi baru saja menandatangani kebijakan super deductible tax (pengurangan pajak diatas 100%) sampai dengan 300% yang ditujukan untuk mendorong investasi pada industri padat karya & industri pionir, serta keikutsertaan swasta dalam meningkatkan kuali-tas SDM.

Monthly Update June 2019

KEBIJAKAN MONETER

Melalui RDG 19-20 Juni’19, BI memutus-kan untuk menahan suku bunga di 6%. Sinyal dovish BI terli-hat dari keputusan BI

untuk menurunkan GWM sebesar 50bps yang dapat memberikan likuiditas tambahan untuk industri perbankan sebanyak Rp25trn. Kami masih memiliki pandangan bahwa kemungkinan untuk BI melakukan penurunan suku bunga masih terbuka lebar, apalagi dengan melihat beberapa data pere-konomian yang mendukung hal tersebut yaitu: cadangan devisa Jun’19 yang mengalami kenaikan sebesar USD3.5b, neraca dagang yang surplus bulan Mei’19 sebesar USD0.21b akibat melemahn-ya impor, dan inflasi masih terjaga di dalam target pemerintah serta pergerakan Rupiah yang relatif stabil.

June'19 May'19 Apr'19

Inflasi(MoM / YoY)

0.55% / 3.28%

0.68% / 3.32%

0.44 / 2.83%

7DRRR 6.00% 6.00% 6.00%Cadangan

DevisaUSD

123.80bUSD

120.35bUSD

124.29bNeraca

Perdagangan *rilis:

15 Jul'19USD

0.21b-USD2.50b

Consumer Confidence

126.40 128.20 128.10

PMI 50.60 51.60 50.40

1Q19 4Q18

GDP YoY 5.07% 5.18%

CAD 2.60% 3.57%

BoP USD2.4b USD5.4b

Page 4/6

IHSG - IMBAL HASIL SEKTORAL (%)

OBLIGASI

Penguatan terjadi pada pasar obligasi, terlihat dari penurunan imbal hasil SUN 10th sebesar 59bps ke 7.37%, dengan cummulative foreign capital inflow sepanjang

bulan yang tercatat mencapai IDR39t & men-dorong presentase kepemilikan asing mencapai 39.07%. Sepanjang 2Q19, pemerintah menyerap IDR132.96t dari lelang konvensional dan sukuk yang diadakan (1Q19: IDR221.62t) dan menarget-kan untuk menyerap IDR185t pada 3Q19. Bebera-pa katalis yang dapat mendorong pasar obligasi memasuki 3Q19 diantaranya adalah potensi dilakukannya pemotongan suku bunga serta, potensi permintaan yang masih kuat pasca pemo-tongan GWM yang memberikan tambahan likuidi-tas.

IHSG

IHSG tercatat mengalami pen-guatan sebesar 2.41% MoM & menutup bulan di level 6,359. Cummulative foreign inflow sepanjang Juni’19 tercatat men-

capai IDR10.96t. Penguatan terbesar terjadi pada sektor JAKINFR (+5.25% MoM) dan interest rate sensitive sectors seperti JAKPROP (+6.25% MoM) & JAKFIN (4.23% MoM). Kami tetap memantau perkembangan tensi dagang, khususnya setelah hasil positif yang didapat dari pertemuan US-Chi-na di G20 meeting, mengingat meredanya tensi dagang berpotensi memberikan katalis positif pada saham commodity, khususnya metal. Selain itu, mengingat kami memiliki pandangan bahwa potensi dilakukannya penurunan suku bunga oleh BI masih besar, kami masih melihat upside poten-tial dari interest rate sensitive stocks sebagai pelu-ang untuk melakukan akumulasi.

Monthly Update June 2019

OBLIGASI - BENCHMARK

-10.08 -9.07-6.80

11.0914.12

-7.25-3.44

8.93

2.680.58

2.08

-2.12

4.23 5.25 4.016.25

0.80

JAKAGRI JAKBINDJAKCONS

JAKFINJAKINFR

JAKMINDJAKMINE

JAKPROP

JAKTRAD

Ytd June

0.09

Time Benchmark YTM (%) %Price Chg YTD %Price Chg 1M1Y FR 31 6.46 -0.75 -0.022Y FR 53 6.63 1.68 0.745Y FR 77 6.83 4.07 2.64

10Y FR 78 7.34 4.06 4.0615Y FR 68 7.65 5.58 6.2420Y FR 79 7.92 3.52 4.65

Page 5/6

Monthly Update June 2019

ARUS DANA DAN KEPEMILIKAN

PRODUCT HIGHLIGHT

more risk less risk more risk less risk

Retu

rn -

Cum

ulat

ive%

(3yr

) 12

12 12

10

10

8

6

4

2

0

-2

-4Risk - Standard Deviation% (3yr)

11 11

Trimegah

JAKISL

TRIM Syariah Saham

Retu

rn -

Cum

ulat

ive%

(3yr

)

30

25

20

15

15

10

10

5

50

0Risk - Standard Deviation% (3yr)

TrimegahJCI

LQ145

TRAM Consumption Plus

Page 6/6

PT Trimegah Asset Management Gedung Artha Graha 19th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav. 52 - 53 Jakarta 12190, Indonesiat. +62-21 2924 8030f. +62-21 2924 8040e. cs_tram@trimegah.comwww.trimegah-am.com

Disclaimer:

Laporan ini disajikan oleh PT Trimegah Asset Management hanya untuk tujuan informasi dan tidak dapat digunakan untuk atau dijadikan dasar sebagai penawaran untuk menjual atau membeli. Laporan ini dibuat berdasarkan keadaan yang telah terjadi dan telah disusun secara seksama oleh PT Trimegah Asset Management, meskipun demikian PT Trimegah Asset Management tidak menjamin keakuratan atau kelengkapan dari laporan tersebut. PT Trimegah Asset Management maupun officer atau karyawannya tidak bertanggung jawab apapun terhadap setiap kerugian yang langsung maupun tidak langsung sebagai akibat dari setiap penggunaan laporan ini. Kinerja masa lalu tidak mencerminkan kinerja masa mendatang. Calon pemodal wajib memahami risiko berinvestasi di Pasar Modal, oleh sebab itu calon pemodal wajib membaca dan memahami isi Prospektus sebelum memutuskan berinvestasi.

Monthly Update June 2019

1D 1M YTD 1Y 3Y 5Y

TRIM Kapital 10,569 0.39 3.50 2.80 3.66 22.34 28.31

TRIM Kapital Plus 3,539 0.35 3.19 2.68 1.56 20.05 16.42

TRAM Consumption Plus 1,887 0.29 2.68 3.66 8.17 24.61 42.35

TRIM Syariah Saham 1,852 0.79 4.20 9.61 11.78 9.81 20.74

TRIM Kombinasi 2 2,471 0.31 2.69 2.91 6.13 30.79 35.05

TRAM Alpha 1,363 0.35 3.28 3.29 2.83 23.76 36.57

TRIM Syariah Berimbang 2,727 0.72 4.65 11.14 10.76 11.30 24.47

TRAM Strategic Plus 1,519 0.27 4.39 7.21 9.36 16.38 42.86

TRIM Dana Tetap 2 2,398 0.21 2.48 5.44 8.92 21.93 43.15

TRIM Kas 2 1,486 0.02 0.39 2.56 5.25 18.34 36.70

IHSG 6,359 0.09 2.41 2.65 9.65 26.75 30.34

Reksadana Trimegah NABPerubahan (%)