Memoria Anual 2014 - Barrick Gold Corporation

Ba

rrick G

old

Co

rpo

ratio

nM

emoria A

nual 2014

Barrick Gold CorporationMemoria Anual 2014

(En millones de $ US, excepto información por acción) 2014 2013 2012

(Basado en IFRS)

Ventas $ 10.239 $ 12.527 $ 14.394Ingresos (pérdidas) netos (2.907) (10.366) (538) por acción (2,50) (10,14) (0,54)Ingresos netos ajustados1 793 2.569 3.954 por acción1 0,68 2,51 3,95Flujo de efectivo operativo 2.296 4.239 5.983Efectivo y Equivalentes 2.699 2.404 2.097Dividendos pagados por acción 0,20 0,50 0,75Dividendos anualizados por acción2 0,20 0,20 0,80

Producción de oro (000s oz) 6.249 7.166 7.421Precio promedio realizado del oro por onza1 $ 1.265 $ 1.407 $ 1.669Costos en efectivo por onza1, 3 $ 598 $ 566 $ 563Costos en efectivo totales de sostenimiento por onza1 $ 864 $ 915 $ 1.014

Producción de cobre (M libras) 436 539 468Precio promedio realizado del cobre por libra1 $ 3,03 $ 3,39 $ 3,57Costos en efectivo C1 por libra1 $ 1,92 $ 1,92 $ 2,05Costos totalmente asignados C3 por libra1 $ 2,43 $ 2,42 $ 2,85

1. Medida fi nanciera no-GAAP – vea las páginas 75-84 del Reporte Financiero 2014.2. Cálculo basado en la anualización del último dividendo pagado en el año respectivo.3. Sin cambios de la medida anteriormente referida como costos operativos ajustados.

DESTACADOS FINANCIEROS

Mensaje del Presidente del Directorio 2Mensaje de los Co-Presidentes 4Directorio 10Gobierno Corporativo y Comités del Directorio 11Ejecutivos Principales y Consejos Asesores 12Revisión y Análisis de la Administración 14Reservas y Recursos Minerales 86 Estados Financieros 96Notas a los Estados Financieros 101Información para los Accionistas 169

Barrick se convirtió en el productor de oro líder en el mundo

a través de una sólida cultura de alianzas, gran espíritu

empresarial y una estrategia fi nanciera conservadora.

Estamos recuperando estos principios para entregar el pleno

valor de nuestro perfi l característico: una cartera de alta

calidad, atractivos prospectos de crecimiento, los más

bajos costos en el sector y talentos excepcionales. Estamos

comprometidos a maximizar el fl ujo libre de efectivo por acción y

a mejorar los rendimientos – son nuestros principales compromisos

con ustedes – y estamos resueltos a conseguirlo sin vacilar.

Desde la izquierda:James Gowans, Co-PresidenteKelvin Dushnisky, Co-Presidente

Los intereses de la gerencia y los intereses de los propietarios confl uyen ahora en un solo interés.

El plan de alianzas es parte de un esfuerzo más amplio para recuperar la cultura característica de Barrick de las alianzas. En los primeros años de Barrick, Peter dirigió a un pequeño grupo de gente excepcional que trabajaron juntos como un equipo. Ellos se conocían íntimamente y confi aban los unos a los otros completamente. Estas personas compartían la responsabilidad y obligaciones inherentes al éxito de la compañía y también los que venían aparejados a sus contratiempos.

Fue este principio de alianzas lo que motivó nuestra decisión de tener dos Co-Presidentes. Normalmente en el sector minero, el personal de licencias para operar y el equipo de operaciones trabajan de forma independiente. Nuestro nuevo enfoque asigna responsabilidad y obligaciones compartidas al jefe de operaciones y al jefe de asuntos corporativos, lo que signifi ca que cada uno de ellos tiene participación en el éxito del otro. El enfoque es trabajar según lo planifi cado.

Llevaremos este mismo enfoque de las alianzas a nuestras relaciones con los gobiernos y las comunidades. Una alianza signifi ca que nosotros no negociamos teniendo en cuenta exclusivamente nuestros intereses. En cambio, nos aseguramos de que nuestros socios obtengan un acuerdo justo y bueno, tanto para el presente como para el futuro a largo plazo. A corto plazo, la división de los ingresos puede resultar ligeramente menos favorable para nosotros, pero a largo plazo, signifi ca que los gobiernos querrán trabajar con nosotros, dándonos una fi rme ventaja competitiva.

Nuestra cultura de las alianzas también apuntala nuestro retorno al modelo descentralizado que permitió que esta compañía fuera tan exitosa en sus orígenes: nuestros ejecutivos y gerentes de mina trabajan en estrecha colaboración, pero no se interfi eren entre sí. Por ello, hemos reducido nuestra ofi cina central en casi un 50 por ciento, y hemos eliminado todos los estratos gerenciales entre Toronto y nuestras minas. Libres de la burocracia y la gerencia intermedia, nuestros líderes de operaciones concentran ahora sus esfuerzos en maximizar el fl ujo libre de efectivo por acción. Ello le

MENSAJE DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

Barrick Gold Corporation | Memoria Anual 20142

Peter Munk hizo crecer Barrick hasta convertirla en la mayor productora de oro del mundo en el curso de tres décadas.

Lo hizo mediante un incesante compromiso con ciertos principios básicos: concentrar la atención en el oro; hallar al mejor personal para el manejo de las minas y despejar el camino; medir el éxito en función del fl ujo libre de efectivo por acción; invertir ese fl ujo de efectivo con una mezcla de audacia y prudencia a fi n de hacer crecer el valor por acción de la Compañía y no solo su tamaño; mantener un sólido balance; exigir la excelencia e incentivar la pasión en todos los niveles. Como Peter lo escribió en su carta dirigida a ustedes en 1992, Barrick crea riqueza para los accionistas a través de un disciplinado compromiso con algunos sencillos principios de la empresa: “administración empresarial, estrategias fi nancieras conservadoras, operaciones mineras efi cientes y un defi nido enfoque en la rentabilidad.”

Estos son los principios que tengo en mente cuando digo que estamos llevando a la Compañía “nuevamente hacia el futuro”. Estamos recuperando lo que la hizo tan exitosa y adaptando estos principios a las circunstancias actuales.

Estamos poniendo un renovado énfasis en el talento. Elevamos nuestra función de gestión de los recursos humanos, pasando de ser básicamente un rol de apoyo al personal a ocupar un lugar central en nuestro Equipo Ejecutivo. Asimismo, atrajimos a 12 nuevos líderes, quienes personifi can los valores originales de la Compañía y que aportan destrezas fundamentales y experiencia que sustentan los objetivos de nuestra empresa.

Estamos retornando al modelo en el que nuestra gente son propietarios. Recientemente ampliamos nuestro plan de alianzas a 35 líderes, desde gerentes de mina y directores de país y otros líderes senior hasta nuestra ofi cina central. Cada año, todos estos líderes serán califi cados por su desempeño colectivo, teniendo como referencia una tarjeta de puntuaciones a largo plazo transparente, que usted podrá conocer por anticipado. Una parte importante de su compensación total, de haberse devengado, será de largo plazo, concedida en unidades que se convierten en acciones comunes de Barrick, las cuales no pueden venderse hasta que la persona se jubile o deje la compañía.

otros metales, y tampoco tenemos planes para ampliar nuestra actual posición en cobre. Concentraremos nuestras inversiones en nuestras principales regiones. Esto signifi ca activos de larga vida y alta calidad en jurisdicciones atractivas. Esperamos que nuestra cartera genere un rendimiento sobre capital invertido del orden del 10 al 15 por ciento a través del ciclo del precio del metal y, en ese sentido, evaluaremos cualquier proyecto individual en contraste con nuestra tasa crítica de rentabilidad del 15 por ciento. Aplazaremos, cancelaremos o venderemos los proyectos que no alcancen esta meta. Con el tiempo, las inversiones en nuevos proyectos competirán con las adquisiciones y la recompra de acciones, junto con nuestro objetivo de pagar un dividendo a nuestros propietarios.

Finalmente, le devolveremos a nuestro balance una posición de fortaleza. Tenemos planifi cado reducir nuestra deuda neta en al menos $3 mil millones este año. Lo haremos vendiendo minas, participando en joint ventures y otros acuerdos de sociedades, y utilizando el fl ujo libre de efectivo.

En su penúltimo año como presidente, Peter recogió la visión característica que impulsó el éxito de Barrick: “Desde el inicio, manejamos nuestra compañía con ejecutivos extraordinarios que poseían un buen sentido empresarial y pusimos nuestras minas en manos de mineros experimentados que eran los mejores en su campo. Aunque todos trabajamos en estrecha colaboración, los empresarios no interferían con las operaciones de la mina y los gerentes de las minas no interferían con la estrategia empresarial. De esta forma, nos convertimos en una entidad única que combinaba el empuje empresarial, el pensamiento poco convencional y la excelencia operativa, todo ello unido por un ferviente compromiso con el éxito.” Estamos trabajando infatigablemente para darles una nueva expresión a estos valores, una expresión que esté a la altura de la inconfundible trayectoria que Peter estableció.

Reconocemos que estamos solo en el inicio de este viaje y las iniciativas que estoy esbozando son los cimientos. En muchos sentidos, el verdadero trabajo empieza ahora, y somos muy conscientes de que se nos evaluará en función de nuestro desempeño. Pero vemos un enorme valor inherente en nuestra Compañía, y como sus co-accionistas, estamos decididos a obtener ese valor en los años venideros.

3

ha permitido a la ofi cina central concentrarse en asignar ese fl ujo de efectivo para maximizar el valor de los accionistas.

Nos anima el hecho de que todas las empresas más exitosas de la historia hayan compartido ese modelo de operaciones. Como lo esboza en su libro Outsiders, el inversor privado William Thorndike identifi có exactamente a ocho CEO que superaron el récord de desempeño de Jack Welch – gente como Henry Singleton, Katharine Graham y Warren Buffett. Tal como lo descubriera Thorndike, todos estos CEO manejaban sus negocios según los mismos poco frecuentes principios, el más importante de los cuales es la descentralización. Como escribe Thorndike: “La descentralización tiene su fundamento en la humildad, en el reconocimiento de que las ofi cinas principales no tienen todas las respuestas y que gran parte del valor real es creado por los gerentes locales en el terreno.” O como le gusta decir a Buffett: “Contrata bien, administra poco.” Cuando las unidades de negocios crean un fl ujo libre de efectivo constante según lo estimen conveniente, la ofi cina corporativa puede ser excepcionalmente pequeña y centrarse en la asignación de capital, tanto fi nanciero como humano, para generar el máximo valor por acción. Esto implica un riguroso compromiso con las tasas críticas de rentabilidad y la disposición para recomprar acciones cuando ofrezcan una inversión más atractiva que las adquisiciones o la expansión de las operaciones existentes.

Con estos principios en mente, la ofi cina corporativa se centrará ahora casi exclusivamente en la asignación de recursos humanos y dinero. Nuestro foco de atención es el oro – no tenemos planes para diversifi carnos hacia


John L. Thornton Presidente del Directorio

estimulan nuestro pensamiento y nos empujan a buscar otros puntos de vista tanto dentro como fuera de la Compañía. Invariablemente, apreciamos la perspectiva del otro y casi siempre llegamos rápidamente a un consenso.

También hemos rejuvenecido nuestro liderazgo ejecutivo, incorporando a una serie de personas extraordinarias, quienes aportan experiencias diversas, nuevos conocimientos y energía fresca. Como parte de nuestro retorno a un modelo de operaciones austero y descentralizado, hemos reducido nuestra ofi cina central casi a la mitad y hemos eliminado a toda la gerencia intermedia entre ésta y las minas. Por consiguiente, nuestra ofi cina corporativa tiene ahora libertad para centrarse en la asignación de capital y el establecimiento de la estrategia, mientras nuestros gerentes de mina y directores de país tienen plena autonomía para dirigir sus empresas según lo estimen conveniente a fi n de maximizar el fl ujo libre de efectivo y mantener la licencia para operar.

En 2014, tuvimos un sólido año de operaciones. A $864 por onza, nuestros costos totales de

MENSAJE DE LOS CO-PRESIDENTES


Empezamos restableciendo el enfoque, disciplina y dinamismo que condujeron a Barrick a su éxito inicial. Revitalizamos nuestra estructura operativa, refrescamos nuestro talento, dimos un nuevo enfoque a nuestra cartera, bajamos los costos, mejoramos la seguridad e impulsamos la innovación.

La nueva estructura de Co-Presidentes es parte de un cambio más radical hacia nuestra cultura original de las alianzas – el elemento clave que hizo de Barrick el líder en el sector aurífero. Siempre hemos trabajado en estrecha colaboración con los gobiernos y comunidades anfi triones, y trabajamos para marcar una diferencia positiva en todos los lugares donde operamos. Sin embargo, más que nunca, nuestra licencia para operar tiene un papel fundamental en el éxito de nuestra empresa, y la nueva estructura administrativa lo reconoce. La igualdad de responsabilidades y la obligación compartida en la rendición de cuentas garantizan que coordinemos nuestros esfuerzos de forma proactiva, efi ciente y estratégica.

El nuevo modelo está funcionando según lo previsto. Tomamos nuestras decisiones con mayor rapidez y efi cacia; no duplicamos nuestros esfuerzos ni trabajamos con objetivos contrapuestos. Nuestras destrezas se complementan y nuestra colaboración nos resulta estimulante y gratifi cante. Naturalmente, hay momentos en los que discrepamos – y esto es algo que consideramos valioso: los debates animados

Kelvin Dushnisky, Co-Presidente

“ 2014 fue un año de transformación para Barrick en el que enfocamos nuevamente a la Compañía hacia los impulsores claves para maximizar el fl ujo libre de efectivo y mejorar los rendimientos para los accionistas.”

El año pasado fue un año de cambio fundamental en Barrick que, por todos sus desafíos, nos permitió renovar nuestro optimismo hacia el futuro.

Nuestros operadores mineros están también identifi cando oportunidades para obtener sustancialmente más valor de nuestras propiedades y extender su vida útil. En la mina Cortez en Nevada, por ejemplo, culminaremos un estudio de prefactibilidad en los a fi nales del año en curso para la minería subterránea expandida por debajo de los niveles actualmente permitidos. La perforación indica que se trata de una zona de óxidos por naturaleza y de más alta ley que las actuales áreas de minería subterránea, y sus límites todavía no han sido defi nidos.

5

sostenimiento (AISC) en 2014, se ubicaron muy por debajo de la guía y aproximadamente $100 la onza por debajo del promedio de nuestros pares – lo que se logró a la par que se registraba el mejor año en cuanto a seguridad en nuestra historia y nos ubicábamos en el primer lugar en el Índice Mundial de Sostenibilidad Dow Jones. Este año, esperamos que nuestros AISC se ubiquen en el rango de los $860 a $895 por onza, el nivel más bajo entre los productores senior.

Nuestra cartera ofrece excepcional apalancamiento a precios más altos del oro y está apuntalada por nuestras cinco minas principales en las Américas – Cortez, Goldstrike, Pueblo Viejo, Lagunas Norte y Veladero. Juntas, dichas operaciones representaron el 60 por ciento de nuestra producción del 2014 a un costo AISC de solo $716 por onza. Esperamos que representen un nivel similar de producción en el 2015, a un costo AISC de $725 a $775 por onza, considerablemente por debajo de los costos promedio del sector y las cotizaciones actuales del oro. A dos gramos por tonelada, estas minas también tienen una ley promedio en sus reservas de más del doble que la de nuestro grupo de referencia.

El nuevo circuito de tiosulfato en Goldstrike vació su primer oro (en la foto) en noviembre y está avanzando hacia su plena producción en el 2015. Este método de procesamiento patentado – que no utiliza cianuro – va a acelerar el fl ujo de efectivo de unos cuatro millones de onzas almacenadas.


“ Nuestras cinco minas principales en las Américas nos proveen una plataforma sin igual para impulsar un crecimiento rentable. Estamos avanzando nuestra cartera de proyectos en Nevada con cuatro nuevos estudios en el 2015.”James Gowans, Co-Presidente

técnica y de exploración y asociaciones establecidas con las comunidades y gobiernos.

Este año vamos a completar cuatro estudios de prefactibilidad en proyectos en Nevada, incluyendo el estudio en Cortez, que podría comenzar a generar una nueva signifi cativa producción dentro de los siguientes cinco años.

En Turquoise Ridge, completamos un estudio de prefactibilidad a principios del 2015 al instalar un pique adicional que podría acelerar un millón de onzas de producción. Esto aproximadamente duplicaría la producción total – en una base de 100 por ciento – a un promedio de 500.000 onzas por año y a un costo AISC de unos $625 a $675 por onza, en los primeros ocho años completos. Turquoise Ridge tiene una ley en reservas de 17 gramos por tonelada, entre las más altas del sector, convirtiendo la operación en una potencial mina principal en el futuro en una magnífi ca región.

Nuestro descubrimiento Goldrush, localizado a seis kilómetros de la mina Cortez, es uno de los más grandes descubrimientos de la última década. A fi nales del 2014, los recursos medidos e indicados fueron de 10,6 millones de onzas y los recursos inferidos fueron 4,9 millones de onzas. Permanecemos dentro del cronograma para compartir los resultados de prefactibilidad con nuestros resultados del tercer trimestre de 2015.


En Pueblo Viejo en la República Dominicana, estamos aumentando la cantidad procesada mediante la optimización de la mezcla de mineral y la disponibilidad de autoclaves. En Veladero en Argentina, estamos reduciendo los costos mediante la efi ciencia y efectividad de la administración y mantenimiento de inventarios. En Lagunas Norte en Perú, estamos evaluando un plan para extender signifi cativamente la vida de la mina mediante explotación de mineral refractario debajo del actual cuerpo oxidado de mineral.

Seguiremos impulsando la innovación a fi n de desbloquear el valor total de nuestros activos. Un ejemplo excelente de esto se manifi esta en mina Goldstrike en Nevada, en donde el pasado mes de noviembre tuvimos la primera producción de oro de nuestro circuito con tiosulfato patentado. El proceso TCM, como lo llamamos nosotros, no utiliza cianuro y acelerará la producción de unos cuatro millones de onzas. Es el único uso comercial de esta tecnología para el procesamiento del oro en el mundo.

Además de estas oportunidades en nuestras minas principales, tenemos un número de prometedores prospectos de crecimiento en Nevada y en los Andes – regiones en las cuales mantenemos una sólida ventaja competitiva debido a nuestra experiencia operacional, infraestructura existente, pericia

El circuito de tiosulfato de

Goldstrike es el único uso

comercial de esta innovadora

tecnología para el procesamiento

del oro en el mundo.

Además de estas oportunidades cercanas a minas ya explotadas, tenemos varios de los yacimientos de oro sin explotar más grandes del mundo, incluyendo a Pascua-Lama. Ubicada en el límite entre Chile y Argentina, Pascua-Lama tiene potencial para generar fl ujo libre de efectivo signifi cativo en una vida de mina de más de 25 años. Estamos concientes de los retos que presenta y hemos reconocido los problemas que llevaron a la suspensión. Una decisión para reiniciar el desarrollo va a depender en última instancia de una mejora en las proyecciones economicas del proyecto.

7

El descubrimiento Goldrush es un ejemplo excelente del éxito en exploración de Barrick. Desde 1990, hemos gastado aproximadamente $3.300 millones en exploración, lo que ha resultado en el descubrimiento de aproximadamente 131 millones de onzas de reservas, o más del 90 por ciento de los 142 millones de onzas que hemos producido en el mismo periodo. Nuestro costo promedio de descubrimiento de $25 por onza durante este período es aproximadamente la mitad del promedio del sector. Poseemos amplias extensiones de tierra en muchas de las tendencias mas prometedoras del mundo, y somos optimistas frente a la posibilidad de seguir convirtiendo las prospecciones en descubrimientos importantes y, a la larga, en producción rentable.

El cuarto estudio de prefactibilidad defi nirá los parámetros iniciales de nuestro proyecto Spring Valley, en el que tenemos una participación del 75 por ciento, a fi nes de 2015. Ubicado aproximadamente a 120 kilómetros al oeste de Cortez, Spring Valley es un proyecto de lixiviación en pilas de bajo costo de inversión, con excelente potencial para convertirse en otra mina autónoma en Nevada.


El Geólogo Wesley Perrin examina las muestras de las perforaciones del depósito Goldrush, cerca de la mina Cortez, en Nevada. Goldrush, uno de los más grandes descubrimientos de la última década, contiene 10,6 millones de onzas de recursos medidos e indicados y 4,9 millones de onzas de recursos inferidos. Los límites del depósito no han sido aún defi nidos.


El Equipo de Liderazgo de Barrick está comprometido a restablecer los principios originales de la Compañía, incluyendo un sólido balance. La Compañía tiene la intención de reducir su deuda total en un mínimo de $3,0 mil millones en el 2015.

De izquierda a derecha:Shaun Usmar, Vice-Presidente Ejecutivo Principal y CFODarian Rich, Vice-Presidente Ejecutivo, Manejo de TalentosKevin Thomson, Vice-Presidente Ejecutivo Principal, Asuntos EstratégicosRichard Williams, Jefe de Gabinete

Este es el tipo de rigor que actualmente estamos aplicando a todas nuestras minas y proyectos. Nuestro nuevo enfoque a la asignación de capital exige que todas las inversiones se alineen con nuestra orientación estratégica y contribuyan a maximizar el fl ujo libre de efectivo para alcanzar rendimientos líderes en el sector. Las minas existentes se disputarán el capital, y nosotros no subvencionaremos a quienes generen pérdidas.

Con $2.200 millones, nuestros gastos de capital se situaron por debajo de nuestro rango de guía original 2014, y esperamos una nueva reducción este año. También estamos tomando medidas para mejorar la efi ciencia de nuestras prácticas relacionadas con la cadena de adquisiciones y suministro, lo que liberará capital de trabajo mediante la reducción de inventarios. Esperamos generar fl ujo de efectivo adicional a través de una mejor integración de los programas de mantenimiento de la mina y de nuestro sistema global de adquisiciones y logística.



El año pasado contratamos a Sergio Fuentes como el nuevo Director Ejecutivo de Pascua-Lama. Sergio tiene 30 años de experiencia administrando la construcción de proyectos complejos en zonas de altura en Chile. Él y su equipo están trabajando para tratar los asuntos legales y regulatorios en Chile tan pronto como sea posible y también defi niendo un nuevo plan para optimizar las actividades de construcción restantes. Consideraremos la posibilidad de reanudar la construcción solo si el plan se alinea con nuestros objetivos de asignación de capital y si ofrece un rendimiento mínimo sobre el capital invertido del 15 por ciento en el gasto de capital restante.

El Estándar de Conservación de Agua de Barrick asegura que protegemos el sistema de agua local. La Compañía ha desarrollado una tecnología de fl otación patentada que usa agua marina, reduciendo la demanda de escasos recursos de agua fresca.

El desempeño de seguridad de Barrick en el 2014 fue el mejor en su historia. Nuestra mina Turquoise Ridge en Nevada (en la foto) logró el mejor récord de seguridad en minas pequeñas del año. Turquoise Ridge tiene un sólido potencial de convertirse en otra mina principal con la adición del segundo pozo, lo que doblaría la producción a un bajo costo AISC.

9

No hay prioridad más importante que el restablecimiento de un sólido balance. Nos hemos comprometido a reducir nuestra deuda en un mínimo de $3 mil millones en el 2015, a través de la venta disciplinada de activos no esenciales, la maximización del fl ujo libre de efectivo por acción y joint ventures o sociedades estratégicas cuando ello sea razonable. Llevaremos adelante las ventas de activos solo si los términos son favorables para nuestros accionistas.

Nuestra fuerte liquidez nos permite afrontar nuestra deuda en forma disciplinada. Culminamos el ejercicio 2014 con $2,7 mil millones en efectivo y un adicional de $4 mil millones de dólares disponibles en nuestra línea de crédito sin utilizar. Nuestro calendario de amortización de la deuda es modesto, con menos de $1 mil millones con vencimientos hasta 2017.

Seguimos calculando nuestras reservas utilizando un supuesto conservador de $1.100 por onza. Esto está por debajo de las perspectivas de la Compañía en relación con el precio del oro y los precios spot actuales, y pone de relieve la determinación de Barrick de maximizar el fl ujo libre de efectivo y los rendimientos para los accionistas. Cerramos el ejercicio 2014 con reservas de 93 millones de onzas, por debajo de los 104 millones de 2013. Aproximadamente dos tercios de la reducción se debió a onzas procesadas el año pasado, observándose además que el balance refl ejaba

las desinversiones. Nuestros esfuerzos de exploración se enfocan principalmente en las oportunidades en zonas cercanas a las minas de nuestras regiones principales y vemos buenas posibilidades de convertir una parte signifi cativa de los recursos de nuestros proyectos de prefactibilidad en Nevada, en reservas en 2015.

Aunque las últimas difi cultades que hemos enfrentado han constituido un desafío, hemos aprendido de nuestros errores y nos hemos vuelto a conectar con nuestra identidad medular. Y sobre todo, estamos reconstruyendo la cultura de las alianzas en Barrick, una cultura que promueva los valores clave que impulsaron nuestro éxito inicial: confi anza y transparencia, efi ciencia y responsabilidad, colaboración y la búsqueda incesante de la excelencia. Estamos reinstaurando esa cultura y retornando a una estrategia que, una vez más, maximizará la riqueza para nuestros accionistas y las comunidades con las que establecemos alianzas.


Kelvin Dushnisky Co-Presidente

James Gowans Co-Presidente

La mina Lagunas Norte en Perú es

una de las cinco principales operaciones

que contribuyeron con el 60 por ciento

de la producción de Barrick en el 2014,

a costos totales de sostenimiento

promedio de $716 por onza.

DIRECTORIO

10

De izquierda a derecha: C. William D. Birchall, Ernie L. Thrasher, J. Michael Evans, Brian L. Greenspun, Dambisa Moyo, C. David Naylor, Steven J. Shapiro, Nancy H.O. Lockhart, J. Brett Harvey, Gustavo A. Cisneros, Ned Goodman, John L. Thornton, Anthony Munk.

C. William D. BirchallNo-IndependienteToronto, OntarioVicepresidente del Directorio,Barrick Gold Corporation(Finanzas y Administración, Metales y Explotación, Negocio Internacional)

Gustavo A. CisnerosIndependienteSanto Domingo, República DominicanaPresidente del Directorio,Grupo de Compañías Cisneros (Latino América, Negocio Internacional Prensa y Entretenimiento, Productos del Consumidor)

J. Michael EvansIndependienteNew York, New York Director Corporativo(Finanzas y Administración, Asia, Negocio Internacional, Mercados de Capitales)

Ned GoodmanIndependienteToronto, OntarioFundador,Corporación Dundee (Finanzas y Adquisiciones, Metales y Explotación, Negocio Internacional)

Brian L. GreenspunIndependienteHenderson, NevadaPublicista y Editor, Las Vegas Sun, Presidente del Directorio y Director Ejecutivo Principal, Grupo Comunicaciones Greenspun(Negocios y Administración, Nevada, Prensa y Entretenimiento)

J. Brett HarveyIndependienteCanonsburg, PennsylvaniaPresidente del Directorio,CONSOL Energy Inc.(Metales y Explotación, Carbón, Petróleo y Gas, Medio Ambiente, Finanzas y Administración)

Nancy H.O. LockhartIndependienteToronto, OntarioDirector Corporativo(Administración y Gestión, Productos del Consumidor)

Dambisa MoyoIndependienteLondres, InglaterraEconomista Internacional y Comentarista(Región Africana, Responsabilidad Social Corporativa, Finanzas y Administración)

Anthony MunkNo-IndependienteToronto, OntarioDirector Administrador Senior,Onex Corporation(Finanzas y Adquisiciones)

C. David NaylorIndependienteToronto, OntarioProfesor de Medicina y Presidente Emérito, Universidad de Toronto(Administración y Gestión, Investigación y Desarrollo, Análisis Cuantitativo, Educación, Política Pública)

Steven J. ShapiroIndependienteSilverthorne, ColoradoDirector Corporativo(Petróleo y Gas, Finanzas y Administración)

John L. ThorntonNo-IndependientePalm Beach, FloridaPresidente del Directorio,Barrick Gold Corporation(Finanzas y Administración, China, Negocio Internacional)

Ernie L. ThrasherIndependienteLatrobe, PennsylvaniaDirector Ejecutivo Principal y Director Ejecutivo de Mercado, Xcoal Energy & Resources(Metales y Explotación, Carbón, Negocio Internacional)

Directorio

GOBIERNO CORPORATIVO Y COMITÉS DEL DIRECTORIO

Gobierno Corporativo

Comités del Directorio

Nuestro Directorio está comprometido a actuar en función de los mejores intereses de la Compañía y de sus accionistas. Las prácticas fi rmes del gobierno corporativo contribuyen a lograr nuestros planes estratégicos y operacionales, metas y objetivos.

El Directorio ha aprobado un conjunto de Pautas de Gobierno Corporativo, para promover el funcionamiento efectivo del Directorio y de sus Comités y para establecer un conjunto común de expectativas con respecto a la forma en que el Directorio debería manejar sus asuntos y ejecutar sus responsabilidades. Barrick también ha adoptado un Código de Conducta y Ética de Negocios que es aplicable a todos los directores, ejecutivos y empleados de Barrick. Junto con la adopción del Código, Barrick estableció una línea telefónica gratuita de cumplimiento, para recibir denuncias anónimas por teléfono o portal de Internet de cualquier sospecha de violación al Código, incluyendo

Comité de Auditoria(S.J. Shapiro, D. Moyo, C.D. Naylor, E.L. Thrasher)Ayuda al Directorio en la supervisión que efectúa sobre la integridad del proceso de información fi nanciera de Barrick y la calidad, transparencia e integridad de los estados fi nancieros de Barrick y otras presentaciones públicas importantes, también sobre los controles internos de los informes fi nancieros de la Compañía, el cumplimiento de la Compañía de los requerimientos legales y reglamentarios relacionados con la presentación de informes fi nancieros, las califi caciones e independencia de los auditores externos, y el desempeño de los auditores internos y externos.

Comité de Compensaciones(J.B. Harvey, G.A. Cisneros, S.J. Shapiro, E.L. Thrasher)Ayuda al Directorio en el diseño de las políticas y prácticas de compensación de Barrick y a administrar los planes de compensación basada en acciones de Barrick. El Comité es responsable de revisar y recomendar la remuneración de los directores y ejecutivos de la alta gerencia.

las inquietudes relacionadas con la contabilidad, controles contables internos u otros asuntos de auditoria. Una copia de las Pautas de Gobierno Corporativo, del Código de Conducta y Ética de Negocios y de los mandatos del Directorio y de cada uno de los Comités del Directorio, incluyendo el Comité de Auditoria, Comité de Compensación y Comité de Gobierno Corporativo y Nominaciones, están publicados en la página web de Barrick, www.barrick.com/company/governance y así mismo, se encuentran disponibles copias impresas para cualquier accionista que lo solicite a la Compañía.

El Sr. J.B. Harvey es el Director Principal de Barrick. El Director Principal facilita el funcionamiento del Directorio en forma independiente de la Administración, sirve como un contacto líder independiente para los directores y ejecutivos y asiste en el mantenimiento y mejoramiento de la calidad del gobierno corporativo de la Compañía.

Comité de Gobierno Corporativo y Nominaciones(G.A. Cisneros, N.H.O. Lockhart, B.L. Greenspun, D. Moyo)Ayuda al Directorio a establecer las políticas y procedimientos del gobierno corporativo de Barrick, identifi cando a los individuos califi cados para asumir como miembros del Directorio, revisando la composición y el funcionamiento del Directorio y sus Comités, y la planifi cación de la sucesión de los ejecutivos de la alta gerencia.

Comité de Responsabilidad Corporativa(N.H.O. Lockhart, C.W.D. Birchall, B.L. Greenspun, E.L. Thrasher)El Comité ayuda al Directorio a supervisar los programas y el desempeño de Barrick relacionados con el medio ambiente, salud y seguridad, responsabilidad social corporativa y asuntos de derechos humanos.

Comité de Riesgo(J.M. Evans, C.W.D. Birchall, D. Moyo, A. Munk, C.D. Naylor)Ayuda al Directorio en la supervisión de la administración de riesgo empresarial de la Compañía y en el seguimiento y revisión de la estructura fi nanciera e inversiones de la Compañía y sus programas de manejo de riesgo fi nanciero.

Miembros

Aron CramerSan Francisco, California Presidente y Director Ejecutivo Principal, Negocio Responsabilidad Social (BSR)

Robert FowlerOttawa, Ontario Miembro Principal de la Escuela de Graduados de Asuntos Públicos e Internacionales de la Universidad de Ottawa

Diplomático canadiense Embajador canadiense en Italia 2000-2006

Embajador canadiense en los Estados Unidos 1995-2000

Gare A. SmithWashington, DCSocio, Foley Hoag, LLP Presidente, Responsabilidad Social Corporativa y Asuntos Federales en Foley Hoag, LLP

Consultor Especial

John G. RuggieCambridge, Massachusetts Berthold Beitz Profesor en Derechos Humanos y Asuntos Internacionales, Kennedy School of Government

Profesor Afi liado en Estudios Legales Internacionales, Harvard Law School

Consejo Asesor Internacional

El Consejo Asesor Internacional fue establecido para proporcionar asesoría al Directorio de Barrick y a su administración en asuntos estratégicos geo-políticos y otros que afecten a la Compañía.

Consejo Asesor de Responsabilidad Social Corporativa

El Consejo Asesor de Responsabilidad Social Corporativa de Barrick fue formado en el 2012 y actúa como un Consejo externo fi rme en una serie de asuntos de responsabilidad corporativa, incluyendo relaciones con la comunidad, desarrollo sostenible, agua, energía, cambios climáticos, seguridad y derechos humanos.

EJECUTIVOS PRINCIPALES Y CONSEJOS ASESORES


John L. ThorntonPresidente del Directorio

C. William D. BirchallVice-presidente del Directorio

Kelvin P.M. DushniskyCo-Presidente

James K. GowansCo-Presidente

Kevin J. ThomsonVicepresidente Ejecutivo Principal, Asuntos Estratégicos

Shaun A. UsmarVicepresidente Ejecutivo Principal y Director Ejecutivo de Finanzas

Darian K. RichVicepresidente Ejecutivo, Manejo de Talentos

Richard J.E. WilliamsJefe de Gabinete

Ejecutivos Principales

12

Presidente del Consejo

El Honorable Brian MulroneyCanadáPrimer Ministro 1984-1993

Miembros

Su ExcelenciaJosé María AznarEspañaPrimer Ministro 1996-2004

El Honorable John R. BairdCanadáMinistro de Asuntos Exteriores 2011-2015

Gustavo A. CisnerosRepública DominicanaPresidente del Directorio, Grupo de Compañías Cisneros

Secretario William S. CohenEstados Unidos Senador 1979-1997 y Secretario de Defensa 1997-2001

El Honorable Newt GingrichEstados UnidosVocero de la Camara de Representantes 1995-1999

The Honourable Karl-Theodor zu GuttenbergAlemaniaMinistro de Defensa Federal 2009-2011

Vernon E. Jordan, Jr.Estados UnidosAbogado Principal, Akin, Gump, Strauss, Hauer & Feld, L.L.P.

Andrónico LuksicChileVice-Presidente del Directorio, Banco de Chile

Peter MunkCanadáFundador y Presidente Emérito del Directorio, Barrick Gold Corporation

Lord Charles Powell de Bayswater KCMGReino UnidoConsejero de Política Extranjera a la Primer Ministro Margaret Thatcher 1983-1991

John L. ThorntonEstados UnidosPresidente del Directorio, Barrick Gold Corporation

Informe Financiero

Revisión y Análisis de la Administración 14Reservas y Recursos Minerales 86Estados Financieros 96Notas a los Estados Financieros 101Información para los Accionistas 169

14 Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014

REVISIÓN Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Revisión y análisis de la administración (“MD&A”)

Esta Revisión y Análisis de la Administración (MD&A) tiene la intención de ayudar al lector a entender a Barrick Gold Corporation (“Barrick”, “nosotros”, “nuestro” o la “Compañía”), nuestras operaciones, desempeño fi nanciero y ambiente empresarial actual y futuro. Esta Revisión y Análisis ha sido preparada al 18 de febrero de 2015 y debe ser leída en conjunto con nuestros estados fi nancieros consolidados para el año terminado el 31 de diciembre de 2014. A menos que se indique lo contrario, todas las cantidades están presentadas en dólares de los Estados Unidos.

Para los propósitos de preparar nuestro MD&A, hemos considerado la materialidad de la información. La información es considerada material si: (i) tal información resulta en, o podría razonablemente esperarse que resulte en, un cambio signifi cativo en el precio de mercado o en el valor de nuestras acciones; o (ii) hay una sustancial posibilidad de que un

Cierta información contenida o incorporada como referencia en este MD&A, incluyendo cualquier información referente a nuestra estrategia, proyectos, planes o futuro desempeño operacional o fi nanciero, constituye “declaraciones con miras al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de las declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “anticipar”, “contemplar”, “objetivo”, “plan”, “intención”, “continuar”, “presupuesto”, “estimación”, “podrá”, “será”, “programa” y otras expresiones similares, identifi can declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se basan necesariamente en un número de estimaciones y supuestos que, aunque la Compañía las considera razonables, inherentemente están sujetas a signifi cativas incertidumbres y contingencias de negocios, económicas y competitivas. Factores conocidos y desconocidos podrían causar que los resultados reales difi eran materialmente de aquellos proyectados en las declaraciones con miras al futuro. Tales factores incluyen, pero no se limitan a: fl uctuaciones en el precio spot y futuro del oro y cobre o de otros ciertos commodities (tales como plata, petróleo diesel, y energía eléctrica); cambios en la legislación del gobierno local

y nacional, impuestos, controles o, reglamentos y/o cambios en la administración de leyes, expropiación o nacionalización de propiedades y desarrollos políticos o económicos en Canadá, Estados Unidos, Zambia y otras jurisdicciones en las que la Compañía realiza o pueda realizar negocios en el futuro; falta en el cumplimiento delas leyes y regulaciones del medio ambiente, salud o seguridad; los riesgos de obtener oportunamente, o dejar de cumplir con, las licencias y permisos necesarios; la disminución de cantidades o leyes de las reservas; aumento de costos, retos técnicos, demora y suspensiones asociados con la construcción de proyectos de capital; el efecto de liquidez mundial y la disponibilidad de crédito en la oportunidad de los fl ujos de efectivo y los valores de los activos y pasivos basados en futuros fl ujos de efectivo proyectados; cambios desfavorables en nuestra califi cación de crédito; el efecto de la infl ación; fl uctuaciones en los mercados de moneda; difi cultades de operación o técnicas relacionadas con las actividades de extracción o desarrollo; la naturaleza especulativa de la exploración y desarrollo minero riesgos de pérdidas por actos de guerra, terrorismo, sabotaje o disturbios civiles; cambios en las tasas de interés del dólar de Estados Unidos; los riesgos que resulten de la posesión de instrumentos

Declaración Preventiva Sobre la Información con Miras a Futuro

inversionista razonable pudiera considerarla importante para tomar una decisión de inversión; o (iii) alteraría signifi cativamente la mezcla total de la información disponible para los inversionistas. Evaluamos la materialidad con referencia a todas las circunstancias relevantes, incluyendo la potencial sensibilidad del mercado.

Los materiales de divulgación que se publican en forma continua, incluyendo nuestro más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual, el MD&A anual, los estados fi nancieros consolidados auditados, y el Aviso de la Junta General de Accionistas Anual y Circular Proxy, estarán en nuestro sitio Web www.barrick.com, en SEDAR en www.sedar.com y en EDGAR en www.sec.gov. Para una explicación de la terminología única para la industria minera, los lectores deben referirse al glosario en la página 85.

15Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014


derivados; litigios; disputas sobre títulos de propiedades, particularmente títulos de propiedades no desarrolladas, o sobre el acceso al agua, energía u otra infraestructura requerida; oportunidades de negocios que se puedan presentar, o buscadas por la Compañía; nuestra habilidad para integrar exitosamente adquisiciones o completar ventas; las relaciones con los empleados; disponibilidad e incremento de costos asociados con ingresos a la mina y mano de obra; y la organización de nuestras operaciones de oro africanas previas y propiedades sostenidas bajo una compañía separada, cotizada en la bolsa. Adicionalmente, hay riesgos y peligros asociados con las actividades de exploración, desarrollo y extracción, incluyendo peligros medioambientales, accidentes industriales, formaciones inusuales o inesperadas, presiones, derrumbes, inundaciones y pérdidas de barras de oro o cátodos de cobre o concentrado de oro /cobre (y el riesgo de un seguro inadecuado, o la imposibilidad de obtener un seguro que cubra estos riesgos). Muchas de estas incertidumbres y contingencias pueden afectar nuestros resultados reales y podrían dar lugar a que los resultados reales difi eran materialmente de aquellos expresados o que estén implícitos en cualquier declaración con miras al futuro hecha por nosotros ó a nombre nuestro. Los lectores están advertidos de que las declaraciones con miras al futuro, no son garantías de desempeño futuro. Esta advertencia se aplica a todas las declaraciones con miras al futuro hechas en este MD&A. Se hace una referencia específi ca al más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual presentado ante el SEC y ante las autoridades fi scalizadoras provinciales de valores de Canadá, para una descripción detallada sobre algunos de los factores fundamentales de las declaraciones con miras al futuro. Declaramos y dejamos constancia expresa que no es nuestra intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier declaración con miras al futuro, sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza, excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.

Índice

16 Visión Empresarial

16 Nuestra Empresa y Estrategia19 Riesgo Empresarial para Lograr nuestra Estrategia21 Revisión de los Resultados del 201425 Desarrollos Empresariales Claves 28 Perspectivas para el 201533 Visión General del Mercado

38 Revisión de Resultados Financieros Anuales

38 Ventas 38 Costos de Producción39 Gastos Generales y Administrativos39 Otros Gastos (Ingresos)39 Costos de Exploración y Proyectos40 Gastos de Capital40 Costo Financiero/Ingreso Financiero40 Cargos por Desvalorización/Reversiones41 Gasto de Impuesto a la Renta41 Desempeño Operativo por Segmento

63 Revisión de la Condición Financiera

63 Revisión del Balance General63 Patrimonio de los Accionistas63 Ingresos Totales 64 Posición Financiera y Liquidez66 Resumen de Instrumentos Financieros66 Compromisos y Contingencias

67 Control Interno sobre los Reportes Financieros – Controles y Procedimientos de Divulgación de Información

68 Revisión de Resultados Trimestrales

69 Políticas Contables y Estimados Contables Críticos IFRS

75 Medidas de Desempeño Financiero No-GAAP

85 Glosario de Términos Técnicos



Nuestra EstrategiaLa estrategia de Barrick está cimentada en cinco pilares: Una estructura empresarial; Nuestro balance y fl exibilidad fi nanciera; Maximización del fl ujo libre de efectivo; Un enfoque orientado a nuestros mejores activos y regiones; y

El crecimiento rentable en las Américas.

Estructura EmpresarialLa Compañía se convirtió en la principal compañía aurífera del mundo teniendo en la mira su objetivo fundacional: la generación de riqueza para sus propietarios, empleados y las comunidades con las que se alía. Quienes fundaron y condujeron por primera vez la compañía se comprometieron con una cultura de las alianzas y con los valores que apuntalan dicha cultura: confi anza, transparencia, responsabilidad compartida y un sentido de propiedad emocional y fi nanciera.

Una pequeña ofi cina central manejaba la compañía estableciendo un equilibrio entre el espíritu empresarial y la prudencia, concentrándose en unas cuantas actividades básicas: defi nición e implementación de la estrategia, asignación de capital humano y fi nanciero, y cumplimiento de las obligaciones exigidas a una empresa pública. Los líderes a nivel operacional tenían mayor autonomía, responsabilidad y obligaciones, haciendo las veces de propietarios del negocio. Libres de la burocracia y la gerencia intermedia, centraban sus esfuerzos en maximizar el fl ujo libre de efectivo, y la ofi cina central se centraba en asignar ese fl ujo de efectivo para maximizar el rendimiento de los accionistas.

Hemos reducido nuestra ofi cina central a casi la mitad y eliminado todos los estratos gerenciales entre Toronto y las minas. Lo que queda son centros de servicios compartidos en el terreno que ofrecen soporte directamente a nuestras minas y proyectos, imputándose los costos directamente a la operación pertinente.

Es responsabilidad central de los líderes de Barrick, el administrar el capital fi nanciero y administrar nuestros talentos. El atraer, retener, y desarrollar gente excepcional son un componente fundamental de nuestra cultura de sociedad. De acuerdo a esto hemos extendido nuestro plan de sociedad innovadora a 35 líderes en el negocio. Cada año, estos líderes serán califi cados por su desempeño colectivo, teniendo como referencia una tarjeta de puntuaciones a largo plazo transparente revelada a los accionistas por anticipado. Una parte importante de su compensación total, de haberse devengado, será de largo plazo, concedida en unidades que se convierten en acciones comunes de Barrick las cuales no pueden venderse hasta que la persona se jubile o deje la compañía. Una parte más pequeña de la compensación total, de haberse devengado, se hará bajo la forma de bonifi caciones

Nuestra Empresa y EstrategiaNuestra empresaBarrick es una de las compañías mineras de oro líder en el mundo con una producción anual de oro y reservas de oro que son las más grandes en la industria. Estamos dedicados principalmente a la producción y venta de oro y cobre, así como a actividades relacionadas como la exploración y desarrollo de minas. Tenemos 14 minas productoras de oro localizadas en Canadá, Estados Unidos, Perú, Argentina, Australia, República Dominicana y Papua Nueva Guinea. También tenemos una participación de capital del 63.9% en Acacia Mining plc (“Acacia”) anteriormente African Barrick Gold plc, una compañía cotizada en la Bolsa de Valores de Londres que es propietaria de minas de oro y propiedades de exploración en África. Nuestro negocio de Cobre está formado por minas productoras de cobre localizadas en Chile, Zambia y una mina que está progresando para estar lista operacionalmente localizada en Arabia Saudita. También tenemos proyectos ubicado en Sudamérica y Estados Unidos. Vendemos nuestra producción dentro del mercado mundial a través de los siguientes canales de distribución: las barras de oro son vendidas en el mercado spot del oro y los concentrados de oro y de cobre son vendidos a compañías de fundición independientes; y los cátodos de cobre son vendidos a varios fabricantes y comerciantes.

Visión Empresarial

INGRESOS POR METAL 2014 (millones de $)

PRODUCCIÓN DE ORO POR REGIÓN 2014 (millones de onzas)

Sudamérica 1,99

Otros 1,60

Norteamérica 2,66

Cobre $1.224

Otro

Oro $8.744



Hemos eliminado todos los estratos gerenciales entre la ofi cina central y nuestras operaciones; lo que queda son centros de servicios compartidos en el terreno que ofrecen soporte directamente a nuestras minas y proyectos. Estos costos ya no se asentarán como G&A. Se imputarán directamente a las minas y proyectos que utilizan los servicios, y se verán refl ejados en los costos de explotación. Los servicios que no se necesiten serán eliminados, lo que impulsará aún más el ahorro de costos.

Además, estamos tomando medidas para mejorar la efi ciencia de nuestras prácticas relacionadas con la cadena de adquisiciones y suministro, liberando capital de trabajo mediante la reducción de inventarios. También esperamos generar fl ujo libre de efectivo adicional durante los próximos 12 meses a través de una mejor integración de los programas de mantenimiento de la mina y nuestro sistema global de adquisiciones y logística.

La innovación también juega un papel clave en el mejoramiento de la efi ciencia y el desbloqueo de la capacidad de generar efectivo de nuestros activos. Lo vemos en acción en Goldstrike, done una revolucionaria nueva tecnología de procesamiento sin cianuro desarrollada por Barrick nos está permitiendo acelerar el fl ujo de efectivo a partir de unos cuatro millones de onzas acopiadas de oro (para mayores detalles, véase la página 46). Nuestro equipo de investigación y desarrollo propio también ha desarrollado una tecnología de fl otación patentada capaz de utilizar agua de mar, reduciendo la demanda de los escasos recursos de agua dulce. Vamos a seguir desarrollando tecnologías de procesamiento líderes en la industria, mientras expandimos nuestro enfoque para incluir maneras más efi cientes para usar el agua y la energía en nuestras operaciones.

Mejores Activos y RegionesSe espera que nuestras cinco minas principales de Barrick en las Américas den cuenta del 60 por ciento de nuestra producción en 2015 con costos totales de sostenimiento promedio (AISC) de $725–$775 por onza. A dos gramos por tonelada, estas minas tienen una ley promedio en sus reservas de más del doble que el promedio del grupo de referencia1. Se cuentan entre los activos más atractivos de toda la industria del oro, generando un fuerte fl ujo libre de efectivo, incluso en el contexto actual del precio del oro, a la par que ofrecen un excepcional apalancamiento a precios más altos del oro.

Mantenemos una marcada ventaja competitiva en Nevada y la región Andina en Sudamérica, apuntalada por la comprobada experiencia operativa, una masa crítica de infraestructura, pericia técnica y en exploración, y alianzas establecidas con gobiernos y comunidades anfi triones. Creemos que estas regiones proveen las mejores oportunidades para

anuales, y se determinará para cada persona basándose en una tarjeta de puntuaciones personal adaptada a sus responsabilidades específi cas. Este plan aumenta la propiedad fi nanciera y emocional entre nuestros líderes senior, y se profundizará para incluir con el tiempo a nuevos socios.

Restableciendo un Sólido BalanceDurante muchos años, Barrick tuvo el único balance de califi cación A en el sector aurífero. El manejo fi nanciero prudente fue un principio básico de la compañía. Nuestro actual nivel de deuda es incoherente con ese principio, y dicha incoherencia se ve refl ejada en el precio de la acción de la compañía. A medida que retornamos a nuestros valores originales, ninguna prioridad es más importante que restablecer un sólido balance.

Apuntamos a reducir nuestra deuda neta en al menos $3 mil millones para fi nes de 2015. La compañía tiene una serie de alternativas para lograr esta meta, incluidos los siguientes instrumentos: Maximizar el fl ujo libre de efectivo mediante la implementación de un modelo operativo más simple y descentralizado, con un gasto de capital más efi ciente, costos generales y administrativos reducidos (“G&A”) y un crecimiento rentable;

Disposición de activos no esenciales, partiendo de un proceso para vender la Joint Venture Porgera y la mina Cowal;

Joint ventures y asociaciones estratégicas cuando sean recomendables.

Nuestra sólida liquidez signifi ca que la compañía puede afrontar su deuda de forma disciplinada. Tenemos menos de $1 mil millones en deuda que vence durante los próximos tres años, una línea de crédito sin utilizar de $4 mil millones y $2,7 mil millones en efectivo a fi nes de 2014.

Maximizando el Flujo Libre de EfectivoUn vuelta al modelo operativo simple y descentralizado que apuntaló el éxito de las primeras etapas de éxito de Barrick está liberando a nuestros gerentes del país y de las minas para centrarse en la maximización del fl ujo libre de efectivo en todo el negocio.

Como parte de esta transformación, esperamos realizar $30 millones en ahorros gracias al menor nivel de gastos generales y administrativos, y de costos generales en 2015. Está proyectado que estos ahorros alcancen los $70 millones elevado a cifras anuales en 2016. Esperamos más, en la medida en que nuestros líderes se centren en maximizar el fl ujo de efectivo sin las restricciones de la burocracia y los estratos gerenciales innecesarios.

Estamos reduciendo el tamaño de nuestra ofi cina central a cerca de la mitad, de 260 puestos en 2014 a 140 puestos en 2015. Por ende, se espera que nuestros gastos de administración corporativos sean de unos $145 millones este año, e incluso menores en 2016.

1. Comparación basada en la ley promedio general de reserva para Goldcorp Inc., Kinross Gold Corporation, Newmont Mining Corporation y Newcrest Mining Limited tal como está reportado en los informes de reservas de Kinross y Newcrest al 31 de diciembre del 2014, y reportado en cada uno de los informes de reserva de Goldcorp Inc. y Newmont al 31 de diciembre del 2013.



tonelada para Spring Valley a fi nales del 2014. Adicionalmente, hay un gran potencial para expandir el recurso actual a precios más alto de oro. La compañía espera completar el estudio de prefactibilidad a fi nales del 2015.

Pascua-Lama

Durante el cuarto trimestre del 2013, Barrick anunció la suspensión temporal de construcción en su proyecto Pascua-Lama, excepto por aquellas actividades requeridas para el cumplimiento medio ambiental y regulatorio. La disminución se completó según el cronograma y presupuesto a mediados de 2014 y la mina se encuentra actualmente bajo cuidado y mantenimiento. En el 2015, Barrick espera gastos de aproximadamente $170 a $190 millones para el proyecto, incluyendo aproximadamente $140 a $150 millones3 para cuidado y mantenimiento, incluyendo los costos del sistema de administración de agua y aproximadamente $30 a $40 millones4 para costos de otros proyectos incluyendo otros relacionados con las obligaciones de permisos en Argentina y Chile.

Barrick está preparando el sistema permanente de administración de agua y evaluando los requerimientos de permiso para la construcción con las autoridades reguladoras chilenas. Los estudios de ingeniería indican que un aumento en la capacidad de la administración de agua podría ser requerida por encima del volumen aprobado en la aprobación ambiental chilena del proyecto. Esperamos presentar nuestra solicitud para el nuevo sistema de administración de agua en junio del 2015, y obteniéndose los permisos en aproximadamente dos años.

Una decisión para reiniciar el desarrollo del proyecto va a depender de una mejora en la economía y más seguridad en cuanto a los asuntos legales y de permisos. La compañía va a preservar la opción de reanudar el desarrollo de este activo, incluyendo la fi nalización el nuevo plan de ejecución para optimizar las actividades de construcción restantes.

Donlin Gold

El proyecto Donlin Gold de nuestra propiedad en 50% ubicado en Alaska, es uno de los más grandes depósitos de oro no desarrollados en el mundo. En términos de tamaño, ley y seguridad jurisdiccional, Donlin Gold es un excelente activo en el portafolio de Barrick con un importante apalancamiento al precio del oro.

El proyecto Donlin Gold tiene aproximadamente tiene 39 millones de onzas de oro contenido (base 100%) en categorías de recursos medidos e indicados (aproximada-mente 8 millones de toneladas con ley 2,52 g/t (medido) y 533 millones de toneladas con ley 2.24 g/t (indicado). Adicionalmente, a esta ya gran dotación de mineral, el proyecto tiene potencial de exploración que podría expandir los recursos actuales del tajo abierto.

generar retornos a nuestros accionistas y por lo tanto les daremos la mayoría de nuestro enfoque. Las desinversiones fuera de las Américas, incluyendo la Joint Venture Porgera y la mina Cowal, centrarán más la cartera de la compañía en sus activos más sólidos.

Dos tercios de nuestro presupuesto de exploración 2015 de $220–$260 millones se centran en proyectos brownfi eld de alta calidad, con el resto enfocado en descubrimientos incipientes que tienen el potencial de convertirse en minas rentables. Aproximadamente el 85 por ciento del presupuesto de exploración total está asignado a las Américas y casi la mitad del presupuesto se destinará a Nevada.

Crecimiento en las AméricasEste año, Barrick está fomentando oportunidades de crecimiento en o cerca de las operaciones existentes en Nevada, con cuatro estudios de prefactibilidad en vías de culminarse en 20152.

También tenemos en nuestra cartera varios de los yacimientos auríferos sin explotar más grandes del mundo, incluyendo a Pascua-Lama, Donlin Gold y Cerro Casale. Estos proyectos ofrecen apalancamiento a precios más altos del oro, con más de 38 millones de onzas de oro en reservas (base del 100 por ciento) y más de 50 millones de onzas de oro en recursos medidos e indicados (base del 100 por ciento). Proporcionan a la compañía una plataforma para el crecimiento a largo plazo en un contexto de evolución al alza de los precios del oro. Mientras tanto, trabajaremos para optimizar la economía de estos proyectos, gastando lo mínimo necesario para mantenerlos como opciones de desarrollo dentro de nuestra cartera. Como con todas nuestras inversiones, solo seguiremos adelante con la construcción si estos proyectos cumplen con nuestros objetivos de asignación de capital, y con un sólido plan de ejecución para garantizar la ejecución conforme al presupuesto y el cronograma. Goldrush – El más importante nuevo descubrimiento cerca de infraestructura existente (vea página 44)

Turquoise Ridge – Una mina principal en ciernes (vea página 54)

Cortez – Expansión subterránea de alta ley (vea página 44) Spring Valley – Proyecto de lixiviación de óxidos en pilas, de bajo costo de inversión.

El proyecto Spring Valley, de propiedad en 70 por ciento de Barrick y ubicado aproximadamente a 75 millas al oeste de Cortez, es un proyecto de lixiviación de óxidos en pilas, de bajo costo de inversión, con excelente potencial para convertirse en otra mina autónoma en Nevada. Barrick reportó un recurso medido e indicado inicial de 1,3 millones de onzas (base 70%) promediando 0,66 gramos por tonelada y un recurso inferido de 0,6 millón de onzas (base 70%) promediando 0,62 gramos por

2. La información completa sobre reservas y recursos minerales para cada uno de estos proyectos y para todas las demás minas y proyectos a los que se hace referencia en esta MD&A, incluidas las toneladas, leyes y onzas, puede consultarse en las páginas 86–93.

3. Se espera que se gaste este monto.4. Se espera que este monto sea capitalizado.



impactan más nuestra capacidad de operar de una manera segura, rentable y responsable, incluyendo:

Factores de Riesgo Financiero y Regulatorio fl uctuaciones en los precios spot y a plazo del oro, el cobre y la plata;

el impacto de las condiciones fi nancieras globales como la infl ación, las fl uctuaciones en los mercados de divisas y los cambios en las tasas de interés en dólares estadounidenses;

nuestro perfi l de liquidez, nivel de endeudamiento y clasifi caciones crediticias;

cambios en los gobiernos o intervención de los gobiernos, u otros sucesos políticos o económicos en las jurisdicciones en las que tenemos negocios o podríamos continuar con nuestros negocios en el futuro;

requisitos normativos cambiantes o cada vez mayores, lo que incluye el incremento de regalías e impuestos, y nuestra capacidad de lograr y sostener el cumplimiento de los permisos y licencias necesarios para operar en nuestro sector;

nuestra capacidad de mantener el control interno adecuado sobre la presentación de informes fi nancieros y su divulgación;

nuestra capacidad de mantener el cumplimiento de las normas anticorrupción;

nuestra confi anza en los modelos y planes que se basan en estimaciones, lo que incluye reservas y recursos minerales; y,

la organización de nuestras operaciones en Acacia y propiedades bajo una compañía separada que cotiza en bolsa.

Factores de Riesgo Estratégico y Operativo cantidades en disminución o ley cada vez más baja de las reservas y nuestra capacidad de sustituir las reservas y recursos minerales a través del descubrimiento o la adquisición;

nuestra capacidad para descubrir o adquirir nuevos recursos y de integrar adquisiciones o completar desinversiones;

nuestra capacidad de operar dentro de joint ventures; nuestra capacidad para competir por las propiedades mineras, para obtener y mantener un título válido y obtener y mantener acceso a la tierra, el agua y la infraestructura energética necesaria;

nuestra capacidad de ejecutar proyectos de desarrollo e inversión, incluyendo el manejo del alcance, los costos y plazos asociados a la construcción, para ofrecer de forma satisfactoria el rendimiento fi nanciero y operativo previsto;

disponibilidad y costo incrementado de insumos mineros, piezas y equipos críticos, y ciertos commodities, como el combustible y la electricidad;

difi cultades en el secuenciado o procesamiento que tienen como resultado tasas de recuperación por debajo de lo previsto;

Bajo nuestro marco de asignación disciplinada de capital, continuamos trabajando con nuestro socio Novagold Resources para avanzar el proyecto Donlin Gold. Las actividades actuales, mediante las cuales mantenemos y mejoramos el valor de opción de este proyecto a un módico costo, se centran en los permisos, la extensión comunitaria y el desarrollo del personal. In 2014, Donlin Gold garantizó los derechos de superfi cie a largo plazo y se hizo signifi cativos avances en los permisos del proyecto Donlin Gold que actualmente están a medio camino de completarse.

Barrick está trabajando en estrecha colaboración con su socio en alternativas diseñadas a minimizar el desembolso del capital inicial. El resultado de dicho esfuerzo podría incluir la participación de terceros operadores y la exploración de posibilidades para el fi nanciamiento de terceros de cierta infraestructura con uso intensivo de capital. Colectivamente, también estamos invirtiendo cerca de $3 millones (base 100%) en estudios técnicos para identifi car una mejora potencial de diseño y ejecución. Donlin Gold tiene apalancamiento sustancial al precio del oro y tiene el potencial para aumentar valor signifi cativo a Barrick y al crecimiento futuro de su cartera en un ambiente de precios altos del oro.

Cualquier decisión de seguir adelante con el desarrollo, ya sea como está actualmente previsto o en un contexto optimizado, dependerá del hecho de que el proyecto alcance la tasa crítica de rentabilidad mínima de Barrick, lo que dependerá, en gran medida, de los precios del oro y las condiciones de mercado entonces vigentes.

Riesgos para Lograr nuestra EstrategiaEl riesgo es un componente inherente de nuestro negocio. El entregar valor dentro de nuestra visión empresarial y objetivos estratégicos depende de nuestra habilidad de comprender las incertidumbres, amenazas y oportunidades en nuestro mundo y responder a ellas en forma efectiva. Una administración de riesgo empresarial (“ERM”) efectiva está enfocada en los riesgos de mayor prioridad del negocio y nos provee un marco de trabajo para: Identifi car, evaluar y comunicar los riesgos inherentes y residuales;

Incluir las responsabilidades ERM dentro del modelo operativo;

Integrar las respuestas a riesgo dentro de prioridades estratégicas y planes de negocios; y

Proveer certeza de la efectividad de las actividades de control al Comité Ejecutivo y a los importantes Comités que trabajan con el Directorio.

Nuestro negocio está sujeto a riesgos en las áreas fi nanciera, regulatoria, estratégica y operativa. Para administrar el riesgo, la Administración se enfoca en los factores de riesgo que



Además, existen riesgos asociados al negocio de la explora-ción, desarrollo y extracción minera, lo que incluye los incidentes ambientales, accidentes industriales y fenómenos naturales como las condiciones meteorológicas inclementes, inundaciones y terremotos o derrumbes (y el riesgo de un seguro inadecuado, o la imposibilidad de obtener un seguro, para cubrir estos riesgos) que podrían traducirse en impactos negativos imprevistos para los fl ujos de efectivo futuros.

En este MD&A, hemos provisto la descripción de nuestro enfoque para administrar nuestros riesgos de más alta prioridad en nuestro negocio. Para una más completa información de los riesgos más signifi cativos para los inversionistas, vea “Factores de Riesgo” en nuestro más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual, presentado ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (“SEC”) y ante las autoridades fi scalizadoras provinciales de valores de Canadá.

complejidad técnica en relación con las actividades mineras o de expansión;

formaciones de cuerpo mineral inusuales o imprevistas, dilución de mineral, características metalúrgicas variables y otras características del mineral;

interrupción o pérdida del negocio debido a actos de terrorismo, intrusión, sabotaje, paro laboral y disturbios civiles;

pérdida debido a robo de lingotes de oro, cátodo de cobre o concentrado de oro/cobre;

infracción de permisos o incumplimientos normativos que se traducen en multas, cierres temporales o suspensión de operaciones, o litigios;

nuestra capacidad de manejar cuestiones relacionadas con la seguridad y los derechos humanos;

relaciones con las comunidades en las que operamos; relaciones con los empleados y la mano de obra; y, disponibilidad y costos incrementados asociados a la mano de obra.



Revisión de los Resultados del 2014

Para los tres meses terminados Para los años terminados el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(en millones de $, excepto donde se indica lo contrario) 2014 2013 2014 2013

Información FinancieraVentas $ 2.510 $ 2.942 $ 10.239 $ 12.527Ingresos netos (pérdidas)1 (2.851) (2.830) (2.907) (10.366) Por acción (“EPS”)2 (2,45) (2,61) (2,50) (10,14)Ingresos netos ajustados3 174 406 793 2.569 Por acción (“EPS ajustado”)2,3 0,15 0,37 0,68 2,51Total de gastos de capital de proyectos4,5 121 658 234 2.434Total gastos de capital – expansión4 90 122 392 468Total gastos de capital – sostenimiento4 438 568 1.638 2.473Flujo de efectivo operativo 371 1.016 2.296 4.239Flujo de efectivo operativo ajustado3 371 1.085 2.296 4.359Flujo libre de efectivo3 $ (176) $ (280) $ (136) $ (1.142)Deuda a EBITDA ajustada6 3,43:1 2,60:1

Información Operativa

Oro Oro producido (000s de onzas)7 1.527 1.713 6.249 7.166Oro vendido (000s de onzas)7 1.572 1.829 6.284 7.174Precio realizado ($ por onza)3 $ 1.204 $ 1.272 $ 1.265 $ 1.407Costos en efectivo ($ por onza)3 $ 628 $ 573 $ 598 $ 566Costos en efectivo en una base co-producto ($ por onza)3 $ 648 $ 592 $ 618 $ 589Costos totales de sostenimiento ($ por onza)3 $ 925 $ 899 $ 864 $ 915Costos totales de sostenimiento en una base co-producto ($ por onza)3 $ 945 $ 918 $ 884 $ 938Costos totales ($ por onza)3 $ 1.094 $ 1.317 $ 986 $ 1.282Costos totales en una base co-producto ($ por onza)3 $ 1.114 $ 1.336 $ 1.006 $ 1.305

CobreCobre producido (millones de libras) 134 139 436 539Cobre vendido (millones de libras) 139 134 435 519Precio realizado ($ por libra)3 $ 2,91 $ 3,34 $ 3,03 $ 3,39Costos en efectivo C1 ($ por libra)3 $ 1,78 $ 1,81 $ 1,92 $ 1,92

SeguridadTotal índice de frecuencia de accidentes reportados 0,58 0,64

1. Pérdida neta representa la pérdida neta imputable a los tenedores del patrimonio de la Compañía.2. Calculado usando el número promedio ponderado de acciones en circulación bajo el método básico.3. Estas son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen definición estandarizada bajo IFRS. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor

vea págs. 75–84 de este MD&A.4. Representa los montos en una base 100% consolidada. Los gastos de capital de proyecto y expansión están incluidos en nuestros cálculos de costos totales, pero

no se incluyen en nuestros cálculos de costos totales de sostenimiento.5. Los gastos de capital del proyecto incluyen la reversión del devengo de créditos contractuales que se liquidaron durante el ejercicio fiscal, y la reclasificación de los

activos, que pasaron de inventario a construcción en curso en Pascua-Lama. 6. Representa la deuda total dividida entre EBITDA Ajustada al 31 de diciembre de 2014 y el 31 de diciembre de 2013.7. La producción y ventas de oro incluye nuestra participación prorrateada de Acacia y Pueblo Viejo según nuestras acciones de capital.



del 2013, ha aumentado nuestro total de acciones circulantes en 15% y por lo tanto, disminuido nuestra perdida neta por acción. La disminución en el EPS ajustado sobre el año anterior se debió principalmente a la disminución en el ingreso neto ajustado como se describe anteriormente, combinado con el aumento en el total de acciones circulantes.

El fl ujo de efectivo operativo disminuyó 46% refl ejando principalmente menores volúmenes de venta y menores márgenes brutos, parcialmente compensado por una disminución en los pagos de impuesto a la renta.

Flujo libre de efectivo en el 2014 fue una salida $136 millones, una mejora de $1.000 millones sobre el año anterior, refl ejando principalmente menores gastos de capital lo que más que compensó los menores fl ujos de efectivo operativo.

2013 2014 2015 (est.)

7.166

PRODUCCIÓN DE ORO (miles de onzas)

6.249

6.200a

6.600

Destacados Financieros y Operativos del Año Completo Ingreso Neto, Ingreso Neto Ajustado, Flujo de Efectivo Operativo y Flujo Libre de EfectivoLa pérdida neta para el 2014 fue menor que la pérdida neta registrada en el año anterior, lo que se debió principalmente al reconocimiento de $11.500 millones en pérdidas por desvalorización en el año anterior comparado a los $3.400 millones en el 2014. La disminución de los ingresos netos ajustados se debió principalmente a menores precios realizados de oro y cobre combinado con menores volúmenes de venta de oro y cobre, compensado parcialmente por menores costos de ventas aplicables al oro y al cobre.

El aumento en el EPS sobre el mismo periodo del año anterior refl eja una perdida neta mas baja en el 2014 y el impacto de nuestra oferta de acciones en el cuarto trimestre

Producción de Oro, Costos en Efectivo y Costos Totales de SostenimientoLa producción de oro para el 2014 fue 13% más baja, principalmente debido al impacto de la venta de activos de Yilgram South en el cuarto trimestre del 2013, activos de Plutonic y de Kanowna en el primer trimestre del 2014 y activos de Marigold en el Segundo trimestre del 2014, lo que represento el 10% de nuestro producción del 2013. Una producción más baja en el 2014 también refl eja una producción más baja en Cortez, compensado parcialmente con una más alta producción en Goldstrike, Pueblo Viejo, Lagunas Norte, Veladero, Turquoise Ridge y en Porgera.

2.569

FACTORES QUE AFECTAN EL INGRESO NETO AJUSTADO (millones de $)

288281

950

892 280267

44 793

Ingr

esos

net

osaj

usta

dos

2013

Cos

tos

de e

xplo

raci

óny

proy

ecto

s

Prec

ios

real

izad

os d

el o

ro

Mar

gen

de c

obre

Inte

rés

capi

taliz

ado

Otr

o

Volu

men

de

vent

as d

eor

o y

cost

os e

n ef

ectiv

o

Gas

to d

e im

pues

toa

la r

enta

Ingr

esos

net

osaj

usta

dos

2014

Fluj

o de

efe

ctiv

oop

erat

ivo

– 20

13

Volu

men

de

vent

as d

eor

o y

cost

os e

n ef

ectiv

o

Fluj

o de

efe

ctiv

oop

erat

ivo

– 20

14

Otr

o

Prec

ios

real

izad

os d

el o

ro

4.239

FACTORES QUE AFECTAN EL FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO AJUSTADO (millones de $)

950

892 101

2.296



El AISC más bajo de los productores senior

Los costos en efectivo para el 2014 aumentaros 6% debido principalmente al impacto de mas bajos niveles de producción en los costos unitarios de producción; compensado parcialmente por menores costos totales de explotación directa y menores gastos de depreciación. Los costos totales de sostenimiento para el 2014 disminuyeron 6% ya que los menores gastos de capital de sostenimiento de la mina más que compensaron el incremento en los costos en efectivo. Como resultado de nuestras acciones para reducir y diferir gastos de capital de sostenimiento, pudimos terminar el año debajo del rango de nuestra guía para los costos totales

sostenimiento, los cuales habían sido reducidos dos veces durante el año. Continuaremos este enfoque de controlar nuestros gastos con el fi n de maximizar el fl ujo libre de efectivo que generamos de las operaciones en este ambiente de precio más bajo del oro, como se puede ver en el rango de nuestra guía del 2015 de $860 a $895 por onza. Los costos totales para el 2014 fueron 23% más bajos como resultado de nuestros costos totales de sostenimiento y menor capital no de sostenimiento principalmente como resultado de la suspensión temporal de construcción en Pascua-Lama que ocurrió en el cuarto trimestre del 2013.

5 minas principales produjeron 3,8 millones de onzas con la medición AISC de $716 por onza

2013 2014 2015 (est.)

COSTOS DE EFECTIVO Y COSTOS TOTALES DE SOSTENIMIENTO ($ por onza)

598

864

600a

640

860a

895

566

915

AISC Costos de efectivo

GuíaOriginal2014

GuíaRevisada Q2

2014

GuíaRevisada Q3

2014

Actual 2014

COSTOS TOTALES DE SOSTENIMIENTO 2014 ($ por onza)

940a

900

920a

880864

980a

920

Producción de Cobre y Costos C1La producción de cobre para el 2014 disminuyo 19% comparado con el año anterior, debido a una producción más baja en Zaldívar y en Lumwana. La disminución en la producción del cobre en Zaldívar se debió a la menor cantidad de toneladas procesadas, junto con un problema menor en la irrigación de la pila de lixiviación debido a fallas en las tuberías y el bombeo. La disminución de la producción en Lumwana se debió principalmente al colapso parcial del transportador, que se produjo en el segundo trimestre de 2014, el cual paró la producción de concentrado durante la mayor parte del segundo trimestre. Los costos en efectivo C1 de cobre fueron similares al ano anterior ya que el impacto de los niveles de producción más bajos en los costos unitarios de producción fue compensado por menores costos totales de explotación directa.

2013 2014 2015 (est.)

539

PRODUCCIÓN DE COBRE (millones de libras)

436 310 a

340



(2.907)

PÉRDIDA NETA A INGRESOS NETOS AJUSTADOS (millones de $)

3.394 169 137

49 48

97 793

Pérd

ida

neta

201

4

Car

gos

por

desv

alor

izac

ión

Pérd

idas

no

real

izad

asde

der

ivad

os n

o-he

dge

Aju

stes

trib

utar

ios

Gan

anci

as e

nve

ntas

de

activ

os

Otr

o

Pérd

idas

no

real

izad

asde

mon

eda

extr

anje

ra

Ingr

esos

net

osaj

usta

dos

2014

Partidas de ajuste importantes Las partidas de ajuste importantes (efectos netos de impuestos y participaciones no controladoras) en 2014 incluyen: $3.400 millones en pérdidas por desvalorización; $169 millones en pérdidas no realizadas por conversión de moneda extranjera; $137 millones en pérdidas no realizadas sobre instrumentos derivados sin hedge, parcialmente compensadas por $49 millones en ajustes impositivos y $48 millones en ganancias por venta de activos.

5. Total Índice de frecuencia de incidentes reportables (TRIFR) es una relación calculada como sigue: número de lesiones reportadas x 200.000 horas divido por el número total de horas trabajadas. Las lesiones reportables incluyen: fatalidades, lesiones con pérdida de tiempo, lesiones que restringen el trabajo y lesiones tratadas médicamente.

Gastos de CapitalLos gastos de capital para el 2014 bajaron 58% principalmente debido a más bajos gastos de capital de proyectos, a nuestras iniciativas de reducir capital de sostenimiento en cada una de nuestras minas operativas y a menores gastos de capital de expansión de la mina. Los gastos de capital más bajos para la expansión de la mina se debieron principalmente a la reducción de costos en Cortez así como en Bulyanhulu debido a expansión de la planta “CIL” que entró en funcionamiento en el cuarto trimestre del 2014. La reducción de los gastos de capital del proyectos se debe principalmente a nuestra decisión de suspender temporalmente el proyecto Pascua-Lama en el cuarto trimestre del 2013.

SeguridadNada es más importante para Barrick que la seguridad, salud y bienestar de sus trabajadores y familias. En el 2014, continuamos una tendencia de 10 años de mejorar nuestro índice de frecuencia de accidentes a reportar5 (“TRIFR”) y desde el 2014 ha habido una mejora del 79% en el TRIFR (de 2,79 a 0,58). Otro ejemplo de nuestra cultura de seguridad fue en nuestra mina Turquoise Ridge con mas de 500 empleados y contratistas que operó durante el 2014 sin ningún accidente con tratamiento medico. A pesar de que estamos complacidos con estas tendencias, este desempeño fue ensombrecido por el suceso trágico de una fatalidad en nuestra mina Zaldívar en el 2014.

2013 2014 2015 (est.)

0

2.000

4.000

6.000

GASTOS DE CAPITAL (milliones de dólares)

2.264

1.900a

2.200

5.375

Expansión Proyecto Sostenimiento

2013 2014

0

0,5

1,0

TOTAL FRECUENCIA DE ACCIDENTES REPORTADOS

0,580,64



Acontecimientos Empresariales ClavesAumento de Regalías en ZambiaEl 18 de diciembre de 2014, el Gobierno de Zambia aprobó cambios al régimen fi scal minero del país, en virtud de los cuales se reemplazaría el entonces vigente impuesto a la renta de sociedades y el impuesto variable sobre los benefi cios con una regalía del 20 por ciento que entró en vigencia el 1º de enero de 2015. La aplicación de un porcentaje de regalías del 20 por ciento en comparación con el porcentaje del 6 por ciento que la compañía estaba pagando pone en duda la viabilidad económica de la mina. Como tal, el 18 de diciembre del 2014 Barrick anunció la iniciación de procedimientos para suspender operaciones en la mina Lumwana, pasando a la mina a cuidado y mantenimiento. Se espera que la transición se complete el segundo trimestre del 2015. La regalía incrementada ha creado un nivel insostenible para Lumwana y esto junto a los precios estimados de cobre a largo plazo más bajos resultó en el registro de una desvalorización al monto registrado de Lumwana de $930 millones, al 31 de diciembre del 2014. Refi érase a la nota 20 de los estados fi nancieros consolidados anuales para más detalle.

Aumento del Precio de la Electricidad en ZambiaEl 2 de abril de 2014, el ente regulador de la energía en Zambia aprobó un aumento del precio de la electricidad de 28,8% para las compañías mineras. Posteriormente, las tarifas contempladas en el contrato de suministro de energía eléctrica en grandes cantidades entre la compañía estatal de energía eléctrica ZESCO y Copperbelt Energy Corporation aumentaron a 6,84 centavos por KWh respecto de la tarifa anterior de 5,31 centavos por KWh. Lumwana Mining Company tiene un contrato de suministro de electricidad a largo plazo con ZESCO y considera que las tarifas que paga en el marco de dicho contrato no deberían verse afectadas por el anunciado incremento. Lumwana y varias otras compañías mineras en Zambia se les ha otorgado permiso para impugnar dicho aumento en tribunales. Como ya se observó, hemos anunciado nuestra intención de suspender las operaciones en la mina y, por ello, este aumento del precio de la electricidad no tendrá ningún impacto inmediato. Seguiremos impulsando esta cuestión.

Reservas y RecursosBarrick calculó sus reservas para 2014 utilizando un supuesto conservativo para el precio del oro de $1.100 por onza, que no ha cambiado desde el 2013. Aunque esta cifra está muy por debajo de las perspectivas de la compañía para el precio del oro y los precios spot actuales, refl eja el énfasis de la política de Barrick en producir onzas rentables. Las reservas de oro fueron de 93,0 millones de onzas6 a fi nales del 2014, comparadas con los 104,1 millones de onzas a fi nales del 2013. Aproximadamente el 65 por ciento de la reducción fue atribuido a las onzas explotadas y procesadas en el 2014, con el saldo refl ejando la venta de las minas Kanowna, Plutonic y Marigold, y la venta parcial de la participación de capital de Barrick en Acacia Mining plc durante el año. Esto incluye 17,4 millones de onzas relacionadas a nuestro 75% de participación de Cerro Casale que, a pesar de la desvalorizaron que declaramos en el proyecto en el cuarto trimestre del 2014, todavía califi ca como reservas de conformidad con el instrumento nacional 43-101.

Los recursos medidos e indicados de oro fueron de 94,3 millones de onzas6 al fi nal del 2014, comparados a los 99,4 millones de onzas al fi nal del 2013. La mayoría de las reducciones se refi ere al precio del oro estimado más bajo de $1.400 por onza (comparado a $1.500 por onza para el 2013), con ventas y movimientos a reservas más que compensadas por adicciones en el año. Los recursos inferidos de oro fueron de 29,3 millones de onzas6 al fi nales del 2014 comparados con los 31,9 millones de onzas al fi nal del 2013, debido principalmente a onzas reclasifi cadas a la categoría de medidas e indicadas y de las ventas.

Las reservas de cobre disminuyeron a 9.600 millones de libras6 de 14.000 millones de libras basado en un supuesto precio de cobre de $3,00 por libra (sin cambio desde el 2013) refl ejando principalmente las transferencia de las reservas de Lumwana a recursos después de la decisión de la compañía de poner a la mina en cuidado y mantenimiento. Los recursos medidos e indicados de cobre disminuyeron a 4.600 millones de libras6 comparados a los 6.900 millones de libras a fi nales del 2013, basado en un supuesto precio de cobre sin cambio de $3,50 por libra. Los recursos de cobre inferidos fueron de 100 millones de libras6 comparados con los 200 millones de libras a fi nales del 2013.

6. Calculado, de acuerdo con el Instrumento Nacional 43-101, tal como lo exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá. Para un desglose y detalles adicionales sobre tones, leyes y onzas, vea las páginas 86–93.



posibilidad de aumentar a 130 millones de libras. El 30 de junio del 2014, todos los activos y pasivos de Jabal Sayid fueron clasifi cados como mantenidos para la venta, y la transacción resultó en una perdida de control. En consecuencia, los activos y pasivos fueron amortizadas a su valor equitativo menos el costo de venta, lo que resultó en una perdida por desvalorización de $514 millones, incluyendo los $316 millones de goodwill y $198 millones en cargos por desvalorización de activos en el segundo trimestre del 2014. El nuevo joint venture está siendo contabilizado por el método del capital accionario partir del cuarto trimestre de 2014. Refi érase a la nota 20 para los detalles de las pérdidas por desvalorización.

El 4 de abril del 2014, completamos la venta de nuestra participación minoritaria en la mina Marigold por un pago en efectivo de 86 millones. Como resultado de la venta, registramos una ganancia en la venta antes de impuestos de $21 millones en el 2014.

El 11 de marzo de 2014, completamos la desinversión de 41 millones de acciones ordinarias en Acacia, lo que representa el aproximadamente el 10% del capital de acciones ordinarias emitidas de Acacia por un ingreso neto en efectivo de $186 millones. Tras la desinversión, seguimos reteniendo aproximadamente 262 millones de acciones de Acacia, representando aproximadamente el 64 por ciento de las acciones ordinarias de Acacia.

El 1 de marzo del 2014, completamos la venta de nuestra mina Kanowna por un pago en efectivo de $67 millones. Como resultado de esta venta hemos registrado una pérdida antes de impuestos de $5 millones en el 2014.

El 31 de enero del 2014, completamos la venta de nuestra mina Plutonic por un pago en efectivo de $22 millones. Como resultado de esta venta, hemos registrado una ganancia antes de impuesto en la venta por $8 millones en el 2014.

Pascua-LamaEl 30 de diciembre del 2014, la Suprema Corte de Chile declinó considerar la apelación de Barrick de una decisión de la Corte Ambiental en relación con las sanciones impuestas en el proyecto en Chile en mayo del 2013 por la entidad reguladora del medio ambiente del país (conocida como SMA) (la “Resolución”). Como resultado de esta resolución, el SMA ahora va a re-evaluar la sanción administrativa de aproximada-mente $16 millones previamente impuesta al proyecto por desviaciones de ciertos requerimientos de la aprobación medio ambiental chilena del proyecto en el 2013. Una nueva resolución de SMA está pendiente y podría incluir sanciones más severas contra el proyecto, así como el incremento material del monto de la sanción por encima de los aproximadamente $16 millones impuestos por el SMA en mayo del 2013 y/o la revocación del permiso ambiental del proyecto. Refi érase a la

Cerro CasaleEn Noviembre del 2014, se completó el estudio de optimización de estrategia para nuestro proyecto de Cerro Casale con la meta de identifi car un modelo de desarrollo que mejoraría la economía del proyecto y el riesgo, mediante la reducción de los requisitos de capital con el objeto de generar un más alto retorno en nuestra inversión. El estudio no pudo identifi car una alternativa que ofreciera una tasa de retorno global superior a nuestra tasa crítica de rentabilidad para un proyecto de este tamaño y complejidad. Como resultado, el presupuesto del 2015 para el proyecto ha sido reducido signifi cativamente y el presupuesto del 2015 se ha enfocado en preservar la opcionalidad del proyecto. Vamos a continuar con las actividades para proteger el activo y evaluar maneras alternativas para desarrollar el proyecto de una manera más económica, sin embargo se ha disminuido la expectativa de la administración para lograr una tasa de retorno adecuada en el ambiente actual al precio de metal. Se consideró que los sucesos anteriores eran indicadores de desvalorización, por ende, evaluamos el monto recuperable del proyecto y hemos asentado una pérdida por desvalorización para el proyecto de $778 millones (participación de Barrick). Refi érase a la nota 20 de los estados fi nancieros anuales consolidados, para mayores detalles.

Adquisiciones de Tierras HemloEl 11 de diciembre del 2014, Barrick entro en un acuerdo defi nitivo para adquirir ciertas tierras superfi ciales y de minerales adyacentes a la propiedad Hemlo en Ontario de subsidiarias de Newmont Mining Coporation. La adquisición permitirá a Hemlo a realizar valor adicional a corto plazo, onzas a más bajo costo, optimizar su actividad actual con extensiones potenciales para la vida de la mina y un aumento de exploración potencial. La transacción se espera fi nalizar el primer trimestre del 2015.

DesinversionesEl 13 de julio de 2014, Barrick suscribió un acuerdo para formar Ma’aden Barrick Copper Company, un joint venture con Ma’aden con el fi n de operar el proyecto de cobre Jabal Sayid. Ma’aden, que es propiedad en un 50 por ciento del Gobierno de Arabia Saudita, adquirió su participación del 50 por ciento en la nueva joint venture mediante un pago en efectivo de $216 millones. La transacción se concretó el 3 de diciembre de 2014. Se espera que las operaciones mineras se reanuden a principios de 2015 y la puesta en marcha de los circuitos de molienda y fl otación empezará hacia fi nales del mismo año, esperándose los primeros envíos de concentrado para inicios de 2016. Una vez que la mina alcance su producción plena, se espera que la producción anual promedio sea de 100 millones de libras por año en los primeros cinco años completos, con la



Adicionalmente, Darian Rich, anterior Vice Presidente Senior de Relaciones Humanas, fue ascendida a Vice Presidente Ejecutiva, Administración de Talentos refl ejando el importante requerimiento de que cualquier compañía que aspira ser líder en su ramo, debe atraer, retener y desarrollar profesionales excepcionales. Durante el tercer trimestre de 2014, Barrick añadió a su equipo líder, nombrando a Woo C. Lee como Presidente, China, Kevin Thomson como Vicepresidente Senior Ejecutivo, Materias Estratégicas, y Richard Williams como Jefe de Gabinete.

En el cuarto trimestre de 2014, anunciamos el nombra-miento de Shaun Usmar como Vice-Presidente Ejecutivo Senior y Director Ejecutivo de Finanzas, desde el 18 de febrero de 2015, después de la partida de Ammar Al-Joundi, anterior Vice-Presidente Ejecutivo Senior y Director Ejecutivo de Finanzas.

Nombramiento de dos Directores Independientes En julio de 2014, El Directorio nombró al Señor J. Michael Evans, anterior Vice Presidente del Directorio de Goldman Sachs y al Señor Brian Greenspun, anterior Presidente y CEO de Greenspun Media Group y un prominente hombre líder de negocios en Nevada, para que se integren como directores independientes al Directorio de Barrick.

nota 35 de los estados fi nancieros consolidados anuales para mayores detalles. En cuarto trimestre del 2014, registramos una perdida por desvalorización en el proyecto de $382 millones. Refi érase a la nota 20 de los estados fi nancieros consolidados anuales para mayores detalles.

Nueva Estructura Gerencial EjecutivaEn al tercer trimestre de 2014, nuestro Presidente – Director Ejecutivo Principal, Jamie Sokalsky dimitió y dimos a conocer una nueva estructura gerencial ejecutiva que respondiera a las distintas demandas y desafíos de la industria minera en el contexto actual. La nueva estructura gerencial pone mayor énfasis en la excelencia operativa, y la aceleración de la optimización de la cartera y las iniciativas de reducción de costos, fomentando a la vez la cultura de las alianzas. Nuestros dos Co-Presidentes ejecutan planes operativos y prioridades estratégicas de Barrick: Kelvin Dushnisky, anterior Vicepresidente Ejecutivo Principal responsable de los Asuntos Corporativos y Administrativos y Presidente de Acacia, y Jim Gowans, anterior Vicepresidente Ejecutivo Principal y Director Ejecutivo de Operaciones. La nueva estructura enfatiza la importancia crítica de la responsabilidad y obligaciones conjuntas para la gestión de las operaciones y nuestras relaciones clave con los gobiernos anfi triones y las comunidades locales, que conceden a la compañía su licencia para operar; los copresidentes son responsables de la efi ciente ejecución de ambas funciones en todo momento.



Perspectivas para el 2015

Guía por Unidad OperativaNuestra producción de oro y cobre de 2014, los costos en efectivo, los costos totales de sostenimiento y la proyección de la producción de oro, los rangos de costos en efectivo de costos totales de sostenimiento por unidad operativa para el 2015 son los siguientes:

Costos Producción Costos en Costos totales de Producción Costos en totales de prevista efectivo sostenimiento 2014 efectivo 2014 sostenimiento 2015 previstos 2015 previstos 2015 Unidad Operativa (000s ozs) ($/oz) 2014 ($/oz) (000s ozs) ($/oz) ($/oz)

Oro Cortez 902 $ 498 $ 706 825 – 900 $ 560 – $ 610 $ 760 – $ 835 Goldstrike 902 571 854 1.000 – 1.150 540 – 590 700 – 800 Pueblo Viejo (60%) 665 446 588 625 – 675 390 – 425 540 – 590 Lagunas Norte 582 379 543 600 – 650 375 – 425 675 – 725 Veladero 722 566 815 575 – 625 600 – 650 990 – 1.075

Total minas principales 3.773 $ 500 $ 716 3.800 – 4.000 $ 500 – $ 540 $ 725 – $ 775

Turquoise Ridge (75%) 195 473 628 175 – 200 570 – 600 875 – 925 Porgera (95%) 493 915 996 500 – 550 775 – 825 1.025 – 1.125 Kalgoorlie (50%) 326 817 1.037 315 – 330 775 – 800 915 – 940 Acacia (63,9%) 470 732 1.105 480 – 510 695 – 725 1.050 – 1.100 Cowal 268 608 787 250 – 280 630 – 655 740 – 775 Hemlo 206 829 1.059 200 – 225 675 – 715 940 – 980 Round Mountain (50%) 164 936 1.170 170 – 190 875 – 900 1.180 – 1.205 Bald Mountain 161 724 1.070 170 – 195 560 – 600 1.060 – 1.100 Golden Sunlight 86 893 1.181 90 – 105 740 – 765 1.000 – 1.025 Ruby Hill 33 637 713 – – –

Total operaciones continuas 6.175 $ 608 $ 825 6.200 – 6.600 $ 580 – $ 620 $ 820 – $ 855

Kanowna 39 641 674 – – – Pierina 17 1.419 2.277 – – – Marigold (33%) 11 1.001 1.197 – – – Plutonic 7 1.120 1.206 – – –

Total minas desinvertidas/cerradas 74 $ 945 $ 1.213 – – –

Total Oro1 6.249 $ 614 $ 832 6.200 – 6.600 $ 580 – $ 620 $ 820 – $ 855

Total Consolidado Barrick 6.249 $ 598 $ 864 6.200 – 6.6002 $ 600 – $640 $ 860 – $ 895

Producción Costos en Costos Producción Costos en Costos totalmente 2014 efectivo C1 totalmente prevista 2015 efectivo C1 asignados C3 (millones 2014 asignados C3 (millones previstos 2015 previstos 2015 de libras) ($/libra) 2014 ($/libra) de libras) ($/libra) ($/libra)

Cobre Zaldívar 222 $ 1,79 $ 2,14 240 – 260 $ 1,65 – $ 1,95 $ 2,00 – $ 2,30 Lumwana 214 2,08 2,76 70 – 80 $ 1,90 – $ 2,15 $ 3,05 – $ 3,35

Total Cobre 436 $ 1,92 $ 2,43 310 – 340 $ 1,75 – $ 2,00 $ 2,30 – $ 2,60

1. Total costos en efectivo de oro y costos totales de sostenimiento excluyen el impacto de hedges (2014: ganancia $16/oz; 2015: pérdida $20/oz ) y/o costos generales y administrativos corporativos (2014: $48/oz; 2015: $20/oz). Costos en efectivo pronosticado 2015 incluyen una asignación de costos que anteriormente fueron reportados como gastos administrativos y generales.

2. Los rangos guía de las unidades operativas reflejan las expectativas en cada unidad operativa individual, pero no ascienden al rango guía total a nivel corporativo.



tasas de extracción, y/o condiciones de extracción a corto plazo que requieren un desarrollo secuencial diferente del cuerpo de mineral o la extracción en diferentes áreas de la mina. Las tasas de extracción son también afectadas por varios riesgos no operativos y peligros inherentes a cada operación, incluyendo aquellos descritos en la página 19.

Preparamos estimaciones del costo de ventas, costos de explotación y costos totales de sostenimiento sobre la base de los costos previstos asociados a los planes de la mina que refl ejan el método previsto por el cual explotaremos las reservas en cada sitio. El costo de las ventas, los costos de explotación y los costos totales de sostenimiento por onza, los costos en efectivo C1 y los costos totalmente imputados C3 también se ven afectados por la metalurgia del mineral que afecta las tasas de recuperación del oro y el cobre, los costos de mano de obra, el costo de los suministros y servicios mineros, los tipos de cambio de divisas y la contabilidad de los costos de stripping incurridos durante la fase de producción de la mina. En el curso normal de nuestras operaciones manejamos estos riesgos para mitigar, donde sea factible económicamente, el efecto que estos riesgos tienen en nuestros resultados operativos.

Guía ConsolidadaPerspectiva OperativaEsperamos que la producción de oro del 2015 sea entre 6,2 y 6,6 millones de onzas. Esperamos que nuestra producción de oro sea más alta que la del 2014, como resultado de lo siguiente: Mayor producción en Goldstrike (producción del 2014: 902 mil onzas) debido principalmente a la puesta en marcha del circuito con tiosulfato a fi nes de 2014. Goldstrike logró su primera producción de oro a través de sus autoclaves en el cuarto trimestre de 2014, tras haber sido exitosamente modernizada con la tecnología con tiosulfato patentada de Barrick. En 2015, se espera que la producción de Goldstrike supere el 1,0 millón de onzas como consecuencia de la contribución del proceso con tiosulfato. Este proceso utiliza nueva tecnología y, como ocurre con todo proceso nuevo de esta naturaleza, existen riesgos asociados al período de implementación progresiva hasta alcanzar la capacidad plena. Si el período de implementación progresiva avanza más lento de lo previsto, la guía de nuestra producción para ambas, Goldstrike y Cortez estaría en riesgo.

Mayor producción en Acacia (producción 2014: 470 mil onzas) debido principalmente a un incremento en la producción de Bulyanhulu como resultado de una mejora en la ley de mineral, junto con un mayor rendimiento debido a la mecanización de la mina y a un año completo de benefi cio de la planta CIL.

Guía Consolidada de Gastos y CapitalNuestros gastos e inversiones de capital consolidados para 2014, y las previsiones de gastos e inversiones de capital consolidados para 2015, son los siguientes:

(millones de $, excepto información por onza/libra) 2014 Actual 2015 Guía

Depreciación: Oro ($ por onza) 202 240 – 260 Cobre ($ por libra) 0,39 0,35 – 0,45Gastos de exploración y proyectos 392 370 – 460 Exploración y evaluación 184 220 – 270 Gastos de proyectos 208 150 – 190Generales y administrativos1: Administración corporativa 180 ~145 Administración operación de segmentos – – Compensación en base a acciones 9 ~50 Acacia 44 ~30Total generales y administrativos 233 ~225Otros gastos 47 40 – 60Costos fi nancieros 796 800 – 825Gastos de capital: Sostenimiento de mina 1.584 1.600 – 1.800 Expansión de mina 362 150 – 200 Proyectos 234 150 – 200Total gastos de capital 2.180 1.900 – 2.200

1. Los gastos generales y administrativos para 2014 han sido reformulados para ajustarse a la presentación del período corriente. Los gastos generales y administrativos de $385 millones en el 2014 incluyen $120 millones en costos de administración de segmento y $25 millones de retiro de personal.

Análisis Guía 2015 Aspectos Destacados Previsión de la producción de oro entre 6,2 y 6,6 millones de onzas y más de 6,0 millones de onzas en 2016 y 2017

La previsión de costos totales de sostenimiento se situaría entre $860 y $895 por onza y un nivel más bajo que este año para 2017

La previsión de gasto de capital estaría entre $1.900 y $2.200 millones

Flujo libre de efectivo positivo a las cotizaciones vigentes del oro

Mayor producción y menores costos en efectivo y costos totales de sostenimiento en la segunda mitad del año

Preparamos estimados de la producción futura en base a los planes de las minas, que refl ejan el método esperado por medio del cual vamos a extraer las reservas en cada mina. La producción real de oro y cobre puede ser diferente a estos estimados, debido a un número de factores de riesgo operacionales, incluyendo que si el volumen del mineral extraído y/o su ley difi eren de los estimados, cambios en las



DepreciaciónSe espera que la depreciación aplicable al oro esté en el rango de $240 a $260 por onza, lo que refl eja un incremento de $202 por onza en el 2014 principalmente debido a una más alta depreciación en Lagunas Norte, Goldstrike, Cortez y Pueblo Viejo. En Lagunas Norte, una más alta depreciación, se debe principalmente al cambio en el plan de la mina resultando en una vida de mina mas corta, del 2019 al 2018, lo que acelera la depreciación en los activos directos combinado con una mas alta depreciación, como resultado de un incremento en los costos proyectados de tratamiento de agua durante el periodo posterior al cierre. Se espera que la depreciación en Goldstrike se incremente debido principalmente al comienzo de depreciación del circuito tiosulfato en la autoclave, en el 2015 y al impacto de la explotación de North Betze layback y al desarrollo subterráneo Banshee, las cuales ambas tienen costos capitalizados mas altos y en consecuencia, resulta en un gasto de depreciación más alto por onza. La depreciación en Cortez ha aumentado debido a un cambio en la explotación al tajo abierto Cortez Hill en el 2015, el cual lleva una tasa de depreciación más alta que los tajos abiertos Pipeline y GAP que fueron explotados en el 2014. En Pueblo Viejo, se espera que la depreciación aumente debido principalmente a un año completo de depreciación para activos puestos en servicio, a fi nales del 2014. Esperamos aumentos similares en gasto de depreciación y depreciación por onza, en los próximos dos años.

Gastos de Exploración y ProyectosEsperamos incurrir en gastos de exploración y evaluación (“E&E”) de aproximadamente $220 a $270 millones, en el 2015. Esto refl eja un ligero aumento sobre el gasto del año anterior ya que invertimos en nuestras oportunidades cercanas a la mina en donde podemos tomar ventaja de la infraestructura existente y avanzar el crecimiento de los proyectos clave, tales como Goldrush, Cortez Hills Lower Zone, Spring Valley y Turquoise Ridge. Estas van a proveer retornos a corto plazo de la inversión, añadiendo y mejorando nuestra base de reservas y recursos, y en algunos casos podría impactar positivamente la producción.

Cerca del 85% del presupuesto está asignado a nuestras dos regiones esenciales (Nevada y la región Andina de Sudamérica), del cual el 36% está asignado a Cortez y Goldrush y el 24% predominantemente a Chile.

Mayor producción en Lagunas Norte (producción 2014: 582 mil onzas) principalmente como consecuencia de un aumento del tonelaje colocado en las pilas de lixiviación y un aumento en la velocidad de fl ujo a través de la planta Merrill Crowe y Carbón en Columnas. Esto nos permite convertir el inventario adicional de pilas de lixiviación en producción en 2015.

Se esperan que estos aumentos de producción sean compen-sados parcialmente por una disminución en la producción de Veladero (producción 2014: 722 mil onzas) como resultado de una ley de mineral más baja en el tajo Federico en línea con el plan de la mina y una más baja producción después de la venta de Kanowna, Plutonic y Marigold en el 2014 (producción agregada del 2014: 57 mil onzas).

Se espera que los costos en efectivo estén en el rango de $600 a $640 por onza, lo que es ligeramente más alto que los $598 por onza en el 2014, debido principalmente al impacto de las pérdidas previstas de hedge de nuestros programas de monedas y de combustible en el 2015. En el 2014, realizamos cerca de $15 por onza en ganancias hedge, principalmente relacionadas a nuestros programas hedging de moneda del dólar australiano y dólar canadiense, mientras que en el 2015 esperamos registrar aproximadamente $20 por onza en pérdidas hedge de nuestros programas hedging de moneda y de combustible basado en nuestros estimados de tasas de cambio. Se espera que el impacto de las pérdidas en el 2015 sean compensadas parcialmente por el impacto de una disminución en el total de toneladas procesadas y mayores recuperaciones esperadas en comparación al año anterior.

Previsión de la producción de oro 2015 de 6,2 a 6,6 millones de onzas con costos totales de sostenimiento de $860 a $895 por onza

Se espera que los costos totales de sostenimiento estén en el rango de $860 a $895 por onza de oro, ligeramente más alto que $864 por onza en el 2014, debido principalmente al incremento en los gastos de capital de sostenimiento en las minas Lagunas Norte, Cortez y Turquoise Ridge y a un incremento de los gastos de capital de desarrollo en la mina debido a las actividades capitalizadas de stripping en Porgera, Veladero y Bald Mountain en el 2015.

Se espera que aproximadamente el 55% de nuestra producción ocurra en la segunda mitad del año, debido principalmente a una mayor producción en Cortez y Goldstrike como resultado del funcionamiento del circuito de tiosulfato, así como a una más alta producción en la segunda mitad en Pueblo Viejo. De acuerdo a esto, se espera que los costos en efectivo y los costos totales de sostenimiento sean signifi cativamente más altos en la primera mitad del año.



Costos FinancierosLos costos fi nancieros representan principalmente los gastos por interés en la deuda a largo plazo. Esperamos que los costos fi nancieros en el 2015 sean consistentes con los niveles del 2014 y no se espera capitalizar costos de intereses signifi cativos en el 2015.

Gastos de CapitalSe anticipa que los gastos totales de capital para el 2015 estén en el rango de $1.900 a $2.200 millones, comparado con $2.200 millones en el 2014. La disminución esperada se relaciona principalmente a menores gastos de capital de expansión en Goldstrike debido a la puesta en servicio del circuito tiosulfato de la autoclaves completada en el cuarto trimestre del 2014, a gastos de capital de sostenimiento y de desarrollo más bajos en Lumwana, después de la decisión de suspender operaciones como el resultado del impacto sustancial de la nueva regalía y los precios del cobre actuales, y más bajos gastos de capital de proyecto en Pascua-Lama en el 2015.

Se espera que estas disminuciones de gasto de capital sean compensados parcialmente por un incremento en los gastos de capital de sostenimiento de la mina en Lagunas Norte, Cortez y Turquoise Ridge y a un aumento de los gastos de capital de desarrollo en Porgera, Veladero y Bald Mountain, debido a las actividades de stripping en la fase de producción en el 2015.

Previsión del gasto de capital para 2015 $1,9 mil millones a $2,2 mil millones

Los gastos de capital de sostenimiento de la mina refl ejan el gasto de capital necesario para sustentar los actuales niveles de producción planifi cados y aquellos que no encajan dentro de nuestra defi nición de capital que no es de sostenimiento. Esto incluye costos capitalizados de stripping en la fase de producción en nuestras minas a tajo abierto, el desarrollo de minas subterráneas y los gastos de exploración y evaluación que cumplan con nuestros criterios de capitalización.

Se espera que los gastos de capital de sostenimiento de la mina se incrementen de los niveles de gasto del 2014 de $1.584 millones a un rango de aproximadamente $1.600 a $1.800 millones, debido principalmente a un incremento en los gastos de capital de sostenimiento en Lagunas Norte, Cortez y Turquoise Ridge. En Lagunas Norte, el aumento se debe principalmente a la construcción de la Expansión Fase 6 de la Pila de Lixiviación y la ingeniería y construcción de la expansión de la escombrera Este y la Planta de Tratamiento ARD. En Cortez, el aumento se debe principalmente a un cambio en el calendario de los gastos desde el cuarto trimestre de 2014 a 2015 y en Turquoise Ridge. El aumento se debe principalmente a un mayor nivel de inversiones de capital de sostenimiento que sustenten las necesidades actuales de infraestructura en North Zone, además de agregar equipo móvil adicional para expandir la explotación hacia South Zone, sujeto a la aprobación de nuestro socio en el joint venture, antes de lo previsto, lo que se espera benefi cie la producción que se inicia en 2016.

Gastos de ProyectoEsperamos incurrir en gastos de proyecto de aproximadamente $150 y $190 millones en el 2015. Los gastos de proyecto principalmente se relacionan a las actividades de cuidado y mantenimiento en Pascua-Lama y otros gastos de proyecto asociados con Cerro Casale, Donlin Gold y Reko Diq.

Gastos Generales y AdministrativosEn el 2015, Barrick esta retornando a un modelo operativo simple y descentralizado como se discutió en la sección de “Negocio y Estrategia” del MD&A. Como parte de esta transformación, esperamos realizar $30 millones en ahorros en el 2015, debido a gastos generales y administrativos y costos generales reducidos, creciendo a $70 millones en ahorros anualizados para el 2016.

Hemos reducido nuestra ofi cina corporativa en casi 50 por ciento, de 260 empleados en el 2014 a 140 en el 2015. Como resultado, se espera que nuestro gasto de administración corporativo sea aproximadamente de $145 millones en el 2015 y aun más bajo en el 2016, cuando nos benefi ciamos de ahorros de un año completo. Hemos eliminado todos los estratos gerenciales entre la ofi cina central y nuestras operaciones. Lo que queda son centros de servicios compartidos en el terreno que ofrecen soporte directamente a nuestras minas y proyectos. Estos costos ya no se asentarán como G&A. Se imputarán directamente a las minas y proyectos que utilizan los servicios, y se verán refl ejados en los costos de explotación. Esto incentiva a los gerentes de mina y de país para usar solamente los servicios cuando ellos verdaderamente los necesiten apoyar el negocio. Los servicios que no sean requeridos serán eliminados.

En el 2014, Barrick reportó gastos totales G&A de $385 millones, lo que incluyó la ofi cina corporativa, costos asociados con nuestras anteriores unidades de negocios regionales, compensación en base a acciones, gastos de Acacia plc, y $25 millones en costos de retiro de empleados. En el 2015, se anticipa que nuestro gasto total G&A reportado sea de aproximadamente $225 millones (excluido de gastos de retiro y otros no recurrentes) y ya no incluye la porción de costos G&A del 2014, asociado con nuestras antiguas unidades regionales de negocios ya que los costos están ahora asignados a los costos operativos.



Los gastos de proyecto de capital refl ejan gastos de capital relacionados con la construcción inicial del proyecto e incluyen todos los gastos requeridos para llevar el proyecto a operación y lograr los niveles comerciales de producción. En el 2015, esperamos que nuestra participación de los costos de capital de proyecto esté en el rango de $150 a $200 millones, lo que es una ligera disminución de los costos de capital de proyecto de $234 millones en el 2014, debido principalmente como resultado de menores gastos de capital de proyecto en Pascua-Lama, compensado parcialmente con un incremento de costos de construcción capitalizados en Jabla Sayid y el inicio de actividades de stripping en South Arturo. En Pascua-Lama, los gastos de capital en el 2014 están relacionados principalmente a la capitalización de costos de línea de energía Línea Minera y costos de la solución fi nal de manejo de agua. Esperamos incurrir en aproximadamente $30 a $40 millones en costos capitalizados en el 2015, atribuible principalmente a actividades de ingeniería y de permisos relacionadas con la solución fi nal de manejo de agua, así como a compromisos pata apoyar a comunidades locales.

Se espera que los gastos de capital en Jabal Sayid se incrementen en el 2015 comparado con el 2014, ya que se espera la reanudación de los gastos de desarrollo subterráneo para que la mina pueda comenzar a producir concentrado a fi nales del 2015, después de la fi nalización del acuerdo joint venture con Ma’aden en el cuarto trimestre de 2014.

Se espera que los gastos de capital en South Arturo se incrementen en el 2015 debido principalmente al inicio de las actividades de pre-stripping después de las actividades iniciales de preparación de la mina y desarrollo de infraestructura en el 2014.

Flujo libre de efectivo positivo con las cotizaciones vigentes del oro

Tasa Efectiva del Impuesto a la RentaNuestra tasa impositiva efectiva es del 42% sobre todas las rentas, con exclusión de los gastos de las entidades ajenas a la explotación, que no tienen una fuente actual de producción aurífera o renta gravable. Estos gastos no pueden reconocerse como un activo de impuestos diferidos y, por ende, no existe recuperación de impuestos registrada por estos gastos. El efecto de estos gastos en nuestro estado de ingresos y gastos, sin el correspondiente efecto impositivo, es aumentar nuestra tasa efectiva sobre la renta neta total a 53%. En caso de que haya fuentes de renta gravable en el futuro, podemos reconocer algunos o la totalidad de estos activos de impuestos diferidos.

Se espera que los gastos de capital de desarrollo en la mina aumenten debido al incremento de las actividades de striping en la fase de producción en Porgera, como parte del cambio de plan de la mina relacionado con la expansión del tajo abierto, en Veladero debido a un incremento en el material de desecho explotado como parte del desarrollo del tajo Federico y en Bald Mountain debido a una proporción mayor de material de desecho explotado de acuerdo al plan de la mina.

Se anticipa que estos aumentos de gastos de capital sean compensados parcialmente por menores gastos de capital de desarrollo y de sostenimiento en Lumwana después de la decisión de suspender operación como resultado del establecimiento del nuevo índice de regalía y de precios de cobre más bajos.

Los gastos de capital para la expansión de mina incluyen los gastos de capital que no son de sostenimiento en los proyectos nuevos y las operaciones existentes que se relacionan con proyectos discretos que aumentan signifi cativamente el valor actual neto de la mina y no se relacionan con la actividad de producción actual. Se espera que los gastos de capital de expansión disminuyan frente a los niveles de gastos del 2014, de $362 millones, a un rango aproximado de $150 a $200 millones, debido principalmente a menores gastos de expansión de la mina en Goldstrike, debido a la puesta en servicio del circuito de tiosulfato en la autoclave en el cuarto trimestre de 2014. El proyecto va a fi nalizar algunos ajustes al sistema en el primer trimestre del 2015, y se espera que el total de costos del proyecto permanezcan en línea con las expectativas de cerca de $620 millones. Otros gastos de expansión en el 2015 se relacionan a los gastos de factibilidad y desarrollo relacionados a la expansión de Lower Zone de Cortez Hills, que se espera que extienda la vida de la mina hasta por siete años.



La evolución a la baja del precio del oro en 2014 se produjo principalmente como consecuencia del fortalecimiento del US dólar en la segunda mitad del año, lo que se debió a la cada vez mayor solidez económica en los Estados Unidos en contraste con las preocupaciones por el debilitado desempeño económico en Europa y China, así como la reducción del estímulo monetario sin precedentes proporcionado por la Reserva Federal de los EE.UU. y las crecientes expectativas de aumentos en la tasa de referencia de los EE.UU. a partir de 2015. El sentimiento de los inversores respecto del oro se mantuvo atenuado, particularmente en el mundo occidental, como quedó demostrado por el menor número de participaciones en los Fondos Cotizados en Bolsa (“ETF”), de 5 millones de onzas, frente a una disminución en las participaciones de 29 millones de onzas en 2013. Sin embargo, la demanda física para joyas y otros usos, particularmente en China e India, se mantuvo fi rme y sigue siendo un impulsor importante del mercado global del oro.

Visión General del MercadoOroLos precios del mercado de oro, y en menor extensión cobre, son los factores más signifi cativos en la determinación de las utilidades y de nuestra capacidad de generar fl ujos libres de efectivo para nuestros accionistas. El precio del oro se somete a movimientos de precios volátiles en periodos cortos de tiempo y es afectado por numerosos factores industriales y macro-económicos. Durante el año, el precio del oro fl uctuó entre $1.131 por onza a $1.392 por onza. El precio promedio del mercado para el año de $1.266 por onza, representó una disminución del 10% con respecto al 2013.

20112010 2012 2013 2014

500

750

1.000

1.250

1.500

1.750

2.000

PRECIOS SPOT DEL ORO PROMEDIO MENSUAL (dólares por onza)

Perspectiva de Supuestos y Análisis de la Sensibilidad Económica Guía supuesta Cambio Impacto en EBITDA1

2015 hipotético AISC (millones)

Ingresos por oro, neto de regalías $ 1.250/oz2 +/-$ 100/oz n/a $ 635Ingresos por cobre, neto de regalías $ 2,50/lb2 +$ 0,50/lb n/a $ 163

Costos totales de sostenimiento del oro Regalías & impuestos de producción de oro $ 1.250/oz $ 100/oz $ 3/oz $ 19 Precio de petróleo crudo WTI3,4 $ 50/bbl $ 10/bbl $ 3/oz $ 19 Tasa de cambio del dólar australiano3 0,83:1 +10% $ (3)/oz $ (23) Tasa de cambio del dólar australiano3 0,83:1 -10% $ 3/oz $ 23 Tasa de cambio del dólar canadiense3 1,20:1 +10% $ (4)/oz $ (27) Tasa de cambio del dólar canadiense3 1,20:1 -10% $ 2/oz $ 11

Costos en efectivo C1 de cobre Impacto en C1

Precio de petróleo crudo WIT3,4 $ 50/bbl $ 10/bbl $ 0,00/lb $ 1 Tasa de cambio del peso chileno3 610:1 +10% $ (0,03)/lb $ (11) Tasa de cambio del peso chileno3 610:1 -10% $ 0,00/lb $ 1

1. EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver las páginas 82–83 de este MD&A.

2. Hemos asumido un precio del oro de $1.250 por onza y un precio del cobre de $2,50 por libra, lo que es consistente con los precios del mercado actual. 3. Debido a nuestras actividades hedging que están reflejadas en estas sensibilidades, estamos parcialmente protegidos contra los cambios en estos factores.4. Impacto en EBITDA solo refleja contratos que vencen en el 2015.



quinto año consecutivo, los bancos centrales del mundo fueron compradores netos de oro en el 2014, verifi cándose la ampliación de las reservas de oro de los bancos centrales de Rusia, Iraq y Kazakhstan, entre otros.

0

100

200

300

400

500

600

2010 2011 2012 2013 2014 (est.)

COMPRAS DE ORO DEL SECTOR OFICIAL(toneladas)

77

457

544

409

461

Fuente de información: Consejo Mundial del Oro y Thomson Reuters GFMS

Las reservas de tenencia de oro como un porcentaje del total de reservas de los países con mercados emergentes, como los países del BRIC (Brasil, Rusia, India y China), son signifi cativamente más bajas que las reservas de tenencia de países más desarrollados. Los bancos centrales de estas economías en desarrollo tienen una parte importante de sus reservas en activos del gobierno en US dólares, y como ellos identifi can una necesidad de diversifi car su cartera y reducir su exposición al dólar US, creemos que el oro será uno de los principales benefi ciarios. Junto con el monto muy bajo de oro vendido por debajo de la cuota en el marco del CBGA, lo que se espera que continúe durante el año en curso del acuerdo, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales globales, dan un claro indicio de que se acepta la idea de ver al oro como un activo de reserva y moneda de facto.

CobreDurante el 2014, los precios para el cobre de la Bolsa de Metales de Londres (“LME”) se comercializaron en un rango de $2,83 a $3,38 por libra, promediándose a $3,11 por libra y cerrando el año con $2,88 por libra. La fortaleza del mercado del cobre es principalmente el resultado de la sólida demanda física de los mercados emergentes, especialmente de China, lo que ha resultado en un défi cit físico en los últimos años.

A principios del 2015, los precios del cobre cayeron a niveles no vistos desde la crisis fi nanciera mundial en el 2009, llegando a bajas de $2,42 por libra. La disminución ha sido el resultado del aumento global de inventarios, las decepcionantes liberaciones económicas fuera de China, que es el mercado más grande para la demanda de cobre y una

Fuente de información: UBS

201420132012201120100

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

TENENCIAS ETF DE ORO al 31 de diciembre(millones de onzas)

73,379,9

89,4

55,160,3

En adelante, creemos que el oro va a continuar atrayendo el interés del inversionista debido a su rol como refugio seguro de inversión, como acumulador de valor y una alternativa a la moneda fi duciaria debido a la preocupación sobre asuntos geopolíticos, la deuda soberana y niveles de défi cit, estabilidad bancaria, perspectivas de futuras infl aciones, las políticas de cambio acomodaticias de algunos de los bancos centrales más prominentes del mundo. Si bien hay riesgos de que el interés del inversionista en el oro pudiera disminuir más, creemos que la incertidumbre continua del ambiente macroeconómico, junto la limitada elección de un alternativo refugio seguro de inversión, va a ser un apoyo para que continúe una sólida demanda del oro.

Los precios del oro continúan siendo infl uenciados por las tendencias a largo plazo en la producción minera del oro mundial y por el impacto de las actividades de oro de los bancos centrales. La producción del oro ha venido incrementándose en los últimos años con la ampliación de la vida útil de las minas más antiguas, debido a un aumento del precio de este metal. El requisito de llevar los proyectos a la fase de producción en un período de tiempo determinado y el incremento de costos y riesgos para construir una mina, incluyendo las inquietudes que genera el nacionalismo de recursos y la dilatación de los procesos de obtención de licencias, se espera que continúen retrasando el ritmo de la nueva producción en los años futuros.

En el quinto año y fi nal del Acuerdo sobre las Ventas de Oro de los Bancos Centrales Europeos (“CBGA”), que fi nalizó en septiembre de 2014, los miembros signatarios vendieron 7 toneladas de oro, o menos del 2% del monto máximo acordado. En mayo del 2014, se anunció la fi rma de un CBGA de cinco años subsiguientes, que es ahora el acuerdo actual. No hay limitaciones anuales en ventas de oro bajo el nuevo acuerdo, pero los signatarios anotaron que no tenían planes para vender montos signifi cativos de oro. Además, por



Los precios de la plata no repercuten signifi cativamente en nuestros ingresos corrientes de la explotación, los fl ujos de efectivo o los costos en efectivo del oro. Sin embargo, los precios de la plata tendrán una importante repercusión en la economía global de nuestro proyecto Pascua-Lama.

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

PRECIOS SPOT PROMEDIO MENSUALES DE LA PLATA (dólares por onza)

20112010 2012 2013 2014

Tasas de Cambio de MonedasLos resultados de nuestras operaciones mineras fuera de Estados Unidos, están afectados por los tipos de cambio de moneda del dólar US. Aproximadamente el 25% de nuestros gastos operativos y de capital se realizan en monedas diferentes al Us dólar. Tenemos exposición frente a la tasa de cambio del dólar australiano y canadiense y también al peso chileno, a travez de una combinación de costos operativos, de proyectos de capital y costos de administración corporativa. Adicionalmente, tenemos exposición frente al peso argentino, al kina de Papúa Nueva Guinea, sol peruano, kwacha de Zambia, el chelín de Tanzania y el peso dominicano, a través de los costos de capital de proyectos y operativos de la mina.

Las fl uctuaciones en el dólar US aumenta la volatilidad de nuestros costos reportados en dólares US, sujeto a una protección que hemos puesto en funcionamiento a través de nuestro programa hedging de monedas. En el 2014, el dólar australiano se negoció en un rango de $0,81 a $0,95 frente al dólar US, mientras que el dólar US frente al dólar canadiense y al peso chileno se negoció en un rango de $1,06 a $ 1,17 y CLP525 a CLP623, respectivamente.

Durante la segunda mitad de 2014 e inicios de 2015, el US dólar se ha fortalecido considerablemente frente a una canasta de divisas mundiales, así como frente a exposiciones clave en moneda extranjera. Este fortalecimiento del US dólar se ha producido principalmente debido a una reducción en las medidas de estímulo monetario por parte de la Reserva Federal de los EE.UU., como consecuencia de un panorama económico

disminución de estructura de costo como resultado de menores de precios de petróleo y el fortalecimiento del dólar de Estados Unidos.

Los precios futuros del cobre deben continuar positiva-mente infl uenciados por la demanda de Asia, el retorno a un crecimiento económico global, la limitada disponibilidad de metal de desecho y los niveles de producción de las minas y fundiciones en el futuro. Aunque existe el riesgo de que el precio del cobre baje aún más, creemos que las difi cultades de llevar los proyectos a la etapa de producción, un ducto de desarrollo global limitado y el crecimiento constante de la demanda de parte del mundo en desarrollo llevarán al défi cit del mercado físico en la segunda parte de esta década, lo cual servirá de catalizador positivo para el precio.

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

20112010 2012 2013 2014

PRECIOS SPOT PROMEDIO MENSUALESDEL COBRE (dólares por libra)

Hemos fi jado un precio provisorio de venta del cobre, quedando pendiente la determinación del precio fi nal versus el índice pertinente del cobre en la fecha del balance. Al 31 de diciembre de 2014, hemos contabilizado 82 millones de libras de ventas de cobre sujetas a una liquidación fi nal a un precio promedio provisional de $2,88 por libra. El impacto sobre el ingreso neto antes de impuestos de un movimiento del 10% en el precio de mercado del cobre sería de aproximadamente $24 millones, manteniendo todas las demás variables constantes.

PlataLa plata se comercializó en un amplio rango de $14,29 to $22,18 en el 2013, con un promedio de $19,08 por onza y cerró el año con $15,97 por onza. El precio de la plata está impulsado por factores similares a los que infl uyen en la demanda de inversión en oro. Se espera que la demanda de inversión sea el principal impulsor de los precios a corto plazo.



Contratos de Monedas CLP

% Ganancias Tasa % Total Exposición (pérdidas) hedge exposición de costo cristalizada Contratos efectiva CLP operativo en OCI2

(millones promedio esperada esperado (millones CLP)4 (USD-CLP) hedged1 hedged USD)

2015 102.000 521 63% 100% –

1. Incluye todos los gastos previstos de capital de proyectos de operaciones, administrativos, de sostenimiento y admisibles.

2. Para ser reclasificadas de OCI a utilidades cuando se indique.3. Incluye contratos CAD collar por $240 millones con una tasa promedio de

$1,03 y $1,15, respectivamente.4. Incluye CLP 102.000 millones de contratos collar con una tasa promedio

de 521 – 601.

Contratos que vencen en 2015 Repercusión del cambio en el tipo de cambio Pérdida sobre la Tasa realizada pérdida efectiva Supuesto prevista realizada promedio de tasa (millónes Cambio (millones de hedging de hedging USD) hipotético USD)1

AUD 0,93 0,83 $ 42 +/-10% +/-$ 23CAD 1,03 1,20 9 +10% (27)CAD 1,03 1,20 9 -10% 11CLP 521 610 3 +10% (22)CLP 521 610 $ 3 -10% $ 7

1. Incluye la repercusión de los hedges actualmente vigentes.

TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUALES AUD

2010 2011 2012 2013 2014

0,60

0,70

0,80

0,90

1,00

1,10

Tasa Promedio Spot Tasa Promedio Hedge

mejorado para la economía de los EE.UU. y la expectativa de un proceso de normalización de las tasas de interés de referencia que se iniciaría en los próximos meses de 2015.

Debido a las expectativas de un US dólar fortalecido, en los últimos años hemos reducido nuestras posiciones globales en instrumentos derivados en moneda extranjera, ya sea liquidando posiciones antes del vencimiento o limitando la incorporación de nuevas posiciones. Por ende, nuestros contratos derivados en moneda extranjera vigentes más allá de 2015 actualmente se componen de solo AUD $85 millones de contratos que vencen en 2016.

Nuestro hedging en moneda extranjera nos ha proporcionado benefi cios bajo la forma de ganancias de hedging registradas dentro de nuestros costos de operación, cuando los tipos de cambio contractuales se comparan con los tipos de cambio vigentes en el mercado, de la siguiente forma: 2014 – $93 millones; 2013 – $268 millones; y 2012 – $336 millones. Como resultado de las ganancias de nuestro programa hedging de monedas, los costos en efectivo se redujeron en $15 por onza en el 2014. También para el 2014, registramos ganancias hedge de monedas en nuestros costos de administración corporativa de $4 millones (2013 – $11 millones y 2012 – $20 millones) y adicionales capitalizadas de $cero (2013 – $14 millones y 2012 – $13 millones). Partiendo del supuesto de las curvas del tipo de cambio del mercado y los precios spot de fi n de ejercicio al 31 de diciembre de 2014, esperamos asentar pérdidas de hedging en moneda extranjera de aproximadamente $65 millones contra costos operativos, administrativos y de capital en 2015. A pesar de las posibles pérdidas futuras en las posiciones de instrumentos derivados en moneda extranjera, un fortalecimiento del US dólar frente a nuestras exposiciones clave en moneda extranjera resulta benefi cioso para nuestra estructura de costos en 2015, ya que no contamos con un hedging pleno (63%) frente a dichas exposiciones.

Contratos de Monedas AUD

% Ganancias Tasa % Total Exposición (pérdidas) hedge exposición de costo cristalizada Contratos efectiva AUD operativo en OCI2

(millones promedio esperada esperado millones AUD) (AUD-USD) hedged1 hedged USD)

2015 377 0,93 49% 58% (4)2016 85 0,91 11% 13% (19)

Contratos de Monedas CAD

% Ganancias Tasa % Total Exposición (pérdidas) hedge exposición de costo cristalizada Contratos efectiva CAD operativo en OCI2

(millones promedio esperada esperado millones CAD)3 (USD-CAD) hedged1 hedged USD)

2015 240 1,03 55% 62% –



$20

$40

$60

$80

$100

$120

PRECIO DEL MERCADO DE PETRÓLEO CRUDO (WTI) (dólares por barril)

2010 2011 2012 2013 2014

El precio del crudo en lo que resta de 2015 dependerá en gran medida del impacto de los precios más bajos sobre el suministro previsto, ya que es probable que un monto importante de la nueva producción norteamericana sea poco rentable si los precios actuales se mantienen durante un período prolongado.

En el 2014, registramos ganancias hedge en utilidades de aproximadamente $4 millones en nuestras posiciones hedge de combustible (2013: $9 millones de ganancias y en el 2012: $24 millones de ganancias). Partiendo del supuesto de las curvas forward de mercado y los precios spot de fi n de ejercicio al 31 de diciembre de 2014, esperamos realizar pérdidas de hedging de combustible de aproximadamente $85 millones contra costos operativos, administrativos y de capital en 2015. Estas pérdidas ya han sido registradas en los estados consolidados de ingresos y gastos como una pérdida no realizada sobre derivados sin hedging. A partir de enero de 2015, con la adopción temprana de la IFRS 9, nuestros hedgings de combustible cumplirán los requisitos para la contabilidad de hedgings, y las ganancias y pérdidas no realizadas se asentarán en Otros Ingresos Totales.

Resumen Financiero del Combustible Hedge

Impacto de cambio $10 % en pérdida Barriles Precio Exposición realizada (miles) promedio esperada (millones USD)1

2015 2.755 90 58% $ 202016 2.811 85 65% 152017 1.920 81 49% 202018 1.080 79 29% $ 27

1. Incluye la repercusión de los hedges actualmente vigentes.

Tasas de Interés Dólares USA principios del 2008, como resultado de la reducción de los mercados de crédito globales y en un esfuerzo por aumentar la actividad económica y para evitar una potencial defl ación, la Reserva Federal de los Estados Unidos redujo las tasas de interés


TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUALES CAD

0,80

0,90

1,00

1,10

1,20

2010 2011 2012 2013 2014

TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUALES CLP

2010 2011 2012 2013 2014


400

500

450

550

650

600

CombustiblePara el 2014, el precio de West Texas Intermediate (“WTI”) para el petróleo crudo se comercializó entre $52 y $108 por barril, promediando $93 por barril y cerró el año con $53 por barril. Durante la segunda mitad de 2014 e inicios de 2015, el precio del crudo ha disminuido considerablemente como consecuencia de las preocupaciones por el crecimiento económico global, las limitadas expectativas de demanda al mismo tiempo que el suministro norteamericano se ha incrementado drásticamente debido a los avances en la tecnología de extracción.

Además, en una reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo realizada en noviembre, la organización anunció que, por el momento, sus miembros mantendrían intacta su cuota de producción de crudo, a pesar de la evolución a la baja de los precios, a fi n de mantener su cuota de mercado. Tras el anuncio, el precio del petróleo ha seguido bajando a niveles no experimentados desde la crisis fi nanciera global.



de efectivo ($2.700 millones al 31 de diciembre de 2014); al valor mark-to-market de instrumentos derivados; y, a los pagos de interés de nuestra deuda a tasa variable ($1.000 millones, al 31 de diciembre de 2014). Actualmente, la cantidad de gastos de interés registrados en nuestro estado consolidado de ganancias y pérdidas, no es sustancialmente afectada por las variaciones en las tasas de interés, debido al hecho que la mayoría de nuestra deuda fue emitida a tasas de interés fi jo. Los montos relativos de nuestros activos y pasivos fi nancieros a tasa variable pueden variar en el futuro, dependiendo del monto del fl ujo de efectivo operativo que generemos, así como al nivel de los gastos de capital y de nuestra habilidad de obtener préstamos en términos favorables usando instrumentos de deuda a tasa fi ja.

del dólar de Estados Unidos entre 0% y 0,25%. La tasa de referencia se mantuvo a este nivel, durante el 2014. Al determinar cuánto tiempo mantener el actual rango de 0% a 0,25% para la tasa de referencia, el FOMC ha observado que utilizará una amplia gama de información, lo que incluye mediciones de las condiciones laborales del mercado, indicadores de presiones infl acionarias y expectativas infl acionarias, y lecturas sobre los desarrollos fi nancieros, para evaluar los avances hacia sus objetivos de máximo empleo y 2% de infl ación. A medida que las condiciones económicas en los EE.UU. sigan normalizándose, esperamos que los incrementos graduales de las tasas a corto plazo empiecen en 2015.

En el presente, nuestra exposición a las tasas de interés se relaciona principalmente a recibos de interés en nuestros saldos

Ventas(en millones de $, excepto datos por onza/libra en dólares)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012

Oro 000s de onzas vendidas1 6.284 7.174 7.292 Ventas $ 8.744 $ 10.670 $ 12.564 Precio del mercado2 1.266 1.411 1.669 Precio realizado2,3 1.265 1.407 1.669Cobre millones de libras vendidas1 435 519 472 Ventas $ 1.224 $ 1.651 $ 1.689 Precio del mercado2 3,11 3,32 3,61 Precio realizado2,3 3,03 3,39 3,57Ventas de petróleo y gas4 – 93 153 Otras ventas $ 271 $ 206 $ 141

1. Incluye nuestra participación de capital sobre las onzas de oro de Acacia y Pueblo Viejo.

2. Promedio ponderado por onza/libra.3. Precio realizado es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene

significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver pág 83 de este MD&A.

4. Relacionado a ingresos de nuestro segmento Barrick Energy que fue vendido en el tercer trimestre de 2013.

En el 2014, los ingresos por oro disminuyeron en 18% comparado con el año anterior. La disminución se debió principalmente a menores precios realizados de oro y menores volúmenes de venta de oro, comparado con el año anterior. En el 2014, los ingresos por cobre disminuyeron en 26% comparado con el año anterior. La disminución se debió principalmente al impacto de menores precios realizados de cobre, así como a menores volúmenes de venta de cobre en ambas, Zaldívar y Lumwana.

Los precios realizados de oro en el 2014, fueron menores, $142 por onza menos que el año anterior. La disminución en los precios realizados de oro refl eja una declinación en los precios de oro en el mercado en el 2014, comparado con el año anterior. Los precios realizados del cobre para el 2014 fueron menores, una disminución de $0,36 por libra comparado con el año anterior, debido a una disminución de los precios de cobre en el mercado, en el 2014.

En el 2014, la producción de oro fue de 6,25 millones de onzas, una disminución del 13% sobre el precio del año anterior. La disminución se debió al impacto de las ventas en el 2014, incluyendo a Marigold en el segundo trimestre de 2014, Plutonic y Kanowna en el primer trimestre de 2014, y Yilgarn South en el cuarto trimestre de 2013, así como a una menor producción en Cortez. Esto fue compensado parcialmente por una mayor producción en Goldstrike, Pueblo Viejo, Veladero, Turquoise Ridge y Porgera.

En 2014, la producción de cobre disminuyó en 19% en comparación con el año anterior debido a una menor producción en Zaldívar y en Lumwana. Una producción más baja en Zaldívar se debió principalmente a la menor cantidad de toneladas procesadas en combinación con una proporción más alta de material sulfuroso, que tiene una tasa de recuperación más baja. En Lumwana, la disminución se debió principalmente al colapso del transportador que se produjo durante el segundo trimestre de 2014, que paró el molino y la producción de concentrado durante gran parte del segundo trimestre.

Costos de Producción (en millones de $, excepto datos por onza/libra en dólares)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012

Costo de ventas Costos directos de explotación $ 4.803 $ 5.205 $ 5.232 Depreciación 1.648 1.732 1.651 Gastos por regalías 303 321 374 Relaciones con las comunidades 76 71 75 Costo de ventas – oro1 5.795 6.054 5.881 Costos en efectivo2,3 598 566 563 Costos totales de sostenimiento2,3 864 915 1.014 Costo de ventas – cobre1 954 1.100 1.238 Costos en efectivo C12,3 1,92 1,92 2,05Costos totalmente asignados C32,3 $ 2,43 $ 2,42 $ 2,85

1. Las cifras del 2013 y 2012 están recalculadas para incluir los costos de relaciones con las comunidades.

2. Promedio ponderado por onza/libra.3. Los costos operativos, los costos totales de sostenimiento, los costos en

efectivo C1 y los costos totalmente asignados C3, son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver las págs. 75–84 de este MD&A

Revisión de Resultados Financieros Anuales



Otro Gasto (Ingreso)(millones de $)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 20131 20121

Honorarios de consultoría $ 28 $ 35 $ 10Comisiones bancarias 16 22 15Cargos por terminación de arrendamiento 15 – –Costos de despido y costos no operativos de la mina 12 47 2Ganancia por venta de activos/inversiones de larga vida (52) (41) (18)Ingresos varios (33) (7) (26)

Total otros (ingresos)/gastos $ (14) $ 56 $ (17)

1. Es una presentación modificada para incluir ciertos gastos generales y administrativos relacionados al manejo de nuestras oficinas de las unidades de operaciones, los cuales estuvieron previamente clasificados dentro de gastos generales y administrativos.

Otros ingresos para 2014 aumentaron en $70 millones en comparación con el año anterior. El aumento se debe principalmente al reconocimiento de $30 millones en ganancias producto de la venta de las minas Marigold y Plutonic, así como $15 millones en ganancias realizadas por transacciones de retro-arriendo en la venta de equipo en Pascua-Lama, en combinación con un 20% de disminución en los honorarios de consultoría.

Costos de Exploración y de Proyectos(millones de $)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 20131 20121

Exploración: Programas de la mina $ 32 $ 51 $ 82 Programas globales 131 128 211

163 179 293Costos de evaluación 21 29 66

Gastos de exploración y evaluación $ 184 $ 208 $ 359

Costos de proyectos avanzados: Pascua-Lama $ 88 $ 370 $ 33 Jabal Sayid 30 52 33

Otros costos relacionados a proyectos: Cerro Casale 14 4 1 Kainantu 4 6 6 Reko Diq 12 5 – Desarrollo corporativo 35 17 54 Relaciones con las comunidades 25 18 8

Costos de exploración y proyectos $ 392 $ 680 $ 494

1. Es una presentación modificada para incluir costos de proyectos los cuales estuvieron previamente clasificados dentro de Otros Gastos.

Los costos de exploración y proyectos para el 2014, disminuyeron $288 millones, comparado con el año anterior. La disminución se debe principalmente a una disminución a un 76% de los costos de proyecto de Pascua-Lama, debido a la suspensión del proyecto en el cuarto trimestre de 2013. Los costos de exploración y evaluación disminuyeron 12% debido principalmente a una disminución de las actividades de exploración en la mina, en Australia-Pacífi co.

En el 2014, los costos de venta aplicable al oro disminuyeron 4% en comparación con el año anterior. La disminución refl eja menores costos directos de explotación y menores gastos de depreciación, debido principalmente a menores volúmenes de venta como resultado de la venta de activos.

Los costos en efectivo de oro para el 2014 subieron $32 por onza, o el 6% comparado con el año anterior. El incremento se debió principalmente al impacto de más bajos niveles de producción en los costos unitarios de producción. En el 2014, los costos totales de sostenimiento bajaron $51 por onza comparados con el año anterior. La disminución se debió principalmente a menores gastos de desarrollo de la mina y gastos de capital de sostenimiento de la mina, lo que más que compenso el incremento en los costos en efectivo.

En el 2014, los costos de venta aplicable al cobre disminuyeron en $146 millones comparados con el año anterior. Las disminuciones se debieron principalmente a menores volúmenes de venta debido a menores niveles de producción en Zaldívar y Lumwana en el 2014.

Los costos en efectivo C1 por libra para el 2014 estuvieron en línea con el año anterior. El impacto de menores niveles de producción en los costos unitarios de producción fue compensado por menores costos directos de explotación. En el 2014, los costos totalmente asignados C3 para el 2014 estuvieron en línea con el año anterior, refl ejando principalmente el efecto de los factores mencionados en los costos en efectivo C1.

Gastos Generales y Administrativos (millones de $)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 20131 20121

Administración corporativa $ 217 $ 192 $ 274Administración del segmento operativo 168 198 229

Total gastos generales y administrativos $ 385 $ 390 $ 503

1. Es una presentación modificada para incluir ciertos gastos generales y administrativos relacionados al manejo de nuestras oficinas de las unidades de operaciones, los cuales estuvieron previamente clasificados dentro de Otros Gastos.

En el 2014, los gastos generales y administrativos disminuyeron $5 millones comparado con el año anterior. La disminución se debió principalmente al impacto de las reducciones como parte de la reestructuración organizacional que tuvo lugar en el 2013, combinado con una disminución en los costos de compensación por acciones diferidas, parcialmente compensados con costos por retiro de personal incurridos debido a la ida de varios ejecutivos senior de la empresa, durante el tercer trimestre de 2014 y posteriores reducciones en la ofi cina corporativa en el cuarto trimestre de 2014.



En el 2014, los costos fi nancieros aumentaron $139 millones comparado con el año anterior. Los costos de interés incurridos para el 2014, disminuyeron 6%, refl ejando menores niveles totales de deuda comparado con el año anterior. Interés capitalizado para el 2014 disminuyó en $267 millones comparado con el año anterior, debido principalmente a la cesación de capitalización de intereses en el proyecto Pascua-Lama en el cuarto trimestre de 2013.

Cargos por Desvalorización/Reversiones1

(millones de $)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012

Goodwill Zaldívar $ 712 $ – $ – Jabal Sayid 316 – – Lumwana 214 – – Bald Mountain 131 – – Round Mountain 36 – – Cobre 1.033 798 Australia Pacífi co – 1.200 – Proyectos de capital – 397 – Acacia – 185 –

Total cargos por desvalorización de goodwill $ 1.409 $ 2.815 $ 798

Desvalorización de activos Cerro Casale $ 1.476 $ – $ – Lumwana 720 – 4.982 Pascua-Lama 382 6.061 – Jabal Sayid 198 860 – Porgera (160) 746 – Buzwagi – 721 – Veladero – 464 – Cortez 46 – – North Mara – 286 – Pierina – 140 – Exploración 7 112 169 Reko Diq – – 120 Highland Gold – – 86 Round Mountain – 78 – Granny Smith – 73 – Marigold Mine – 60 – Ruby Hill – 66 – Kanowna – 41 – Plutonic – 37 – Darlot – 36 – Bald Mountain – 16 – Tulawaka – 16 – Inversiones disponibles para la venta 18 26 46 Otros2 10 33 93

Total cargos por desvalorización de activos $ 2.697 $ 9.872 $ 5.496

Total cargos por desvalorización $ 4.106 $ 12.687 $ 6.294

1. Los montos por desvalorización son presentados en una base 100% antes de impuestos.

2. Incluye las reversiones de desvalorización relacionado a los activos de energía de Pueblo Viejo.

Refi érasela nota 20 a los estados fi nancieros consolidados para una completa descripción de cargos por desvalorización.

Gastos de Capital1

(millones de $)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012

Total gastos de capital de proyectos2,3 $ 234 $ 2.137 $ 2.951Sostenimiento de la mina4 764 1.150 1.733Desarrollo de la mina 874 1.317 1.537Expansión de la mina2 362 468 208Interés capitalizado 30 303 566

Total gastos de capital consolidados $ 2.264 $ 5.375 $ 6.995

1. Estos montos se presentan una base 100% consolidada. 2. Los gastos de capital de proyecto y expansión están incluidos en nuestros

cálculos de costos totales, pero no están incluidos en nuestros costos totales de sostenimiento.

3. Los gastos de capital del proyecto incluyen la reversión del devengo de créditos contractuales que se liquidaron durante el ejercicio fiscal, y la reclasificación de los activos, que pasaron de inventario a construcción en curso en Pascua-Lama.

4. En el sostenimiento de la mina se incluye gastos de capital de operaciones discontinuadas por $64 millones para el año finalizado el 31 de diciembre del 2013.

En el 2014, los gastos de capital disminuyeron 58% comparado con el año anterior. La disminución se debe principalmente a menores gastos de capital de proyecto debido a la decisión hecha en el cuarto trimestre de 2013 de suspender temporalmente el proyecto Pascua-Lama y a la terminación de la planta de energía en Pueblo Viejo, en el cuarto trimestre de 2013. El capital de sostenimiento de la mina para el 2014 disminuyó en 34%, lo que refl eja nuestro continuo enfoque para reducir y/o diferir capital de sostenimiento en todas nuestras minas. La disminución de los gastos de expansión de la mina para el 2014 fue debido principalmente a una disminución de gastos en Cortez y en Bulyanhulu relacionado con la construcción de la planta CIL que está en las etapas fi nales de la puesta en servicio, compensado parcialmente por un aumento de gastos relacionado con la construcción del proyecto tiosulfato en Goldstrike. El interés capitalizado disminuyó en comparación con el año anterior, debido principalmente a la cesación de capitalización de intereses en Pascua-Lama en el cuarto trimestre de 2013.

Costo Financiero/Ingreso Financiero(millones de $)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012

Interés incurrido $ 751 $ 796 $ 688Interés capitalizado (30) (297) (567)Acrecentamiento 75 68 53 Cargos de extinción de deuda – 90 –

Costos fi nancieros $ 796 $ 657 $ 174



No Reconocimiento de los Créditos por el Impuesto Mínimo Alternativo (AMT) de los EE.UU. En el cuarto trimestre de 2014, registramos un gasto por impuestos diferidos de $43 millones relacionados con los créditos por AMT de los EE.UU., que probablemente no puedan ser realizados sobre la base de nuestros actuales planes de vida útil de la mina.

Cambios de la Tasa de Impuesto En el tercer trimestre de 2014, se estableció un cambio en la tasa de impuesto en Chile, lo que resultó en un gasto de impuestos de $2 millones.

En el cuarto trimestre de 2014, se estableció un cambio en la tasa de impuesto en Perú, reduciendo tasas de impuesto a la renta corporativo. Esto resultó en un gasto de impuestos diferido de $18 millones debido a registrar el activo de impuesto diferido en Perú a menores tasas.

Modificación del Contrato Especial de Arrendamiento de Pueblo Viejo (SLA) En el tercer trimestre de 2013, se aprobó en lo sustancial la Modifi cación del Contrato Especial de Arrendamiento de Pueblo Viejo (SLA). La enmienda incluyó los siguientes puntos: eliminación de un 10 por ciento de ganancia incluida en la inversión de capital inicial a los fi nes del impuesto sobre las ganancias netas (NPI); una prórroga del período en el cual Pueblo Viejo recuperará su inversión de capital; una demora de la aplicación de las deducciones NPI; una reducción de los coefi cientes de depreciación; y el establecimiento de un impuesto mínimo escalonado.

El impacto fi scal de la enmienda es un gasto de $384 millones, compuesto del gasto por impuesto corriente y el gasto por impuesto diferido, incluyendo $36 millones de impuesto mínimo escalonado relacionado con los ingresos de venta en 2012.

Desempeño Operativo de SegmentosRevisión del desempeño Operativo por SegmentosComo resultado de los cambios organizacionales que fueron implementados en el tercer trimestre de 2014, hemos determinado que nuestros Co-Presidentes, en actividad conjunta, son Jefes de Operaciones Responsables de la Toma de Decisiones de Barrick (“CODM”). Comenzando desde el cuarto trimestre de 2014 el CODM revisa los resultados operativos, evalúa el desempeño y toma las decisiones de asignación de capital para los niveles de minas y de proyectos, con la excepción de Acacia que es revisada y evaluada como un negocio separado. Por lo tanto, cada mina individual y Acacia son segmentos operativos para fi nes de reportes fi nancieros. Como resultado, nuestros anteriores segmentos operativos Portafolio Norteamérica, Australia Pacífi co y Cobre han sido eliminados y cada mina individual dentro de esos segmentos es ahora un segmento operativo. Para fi nes de reportes fi nancieros de segmentos, presentamos nuestros segmentos operativos a reportar de la siguiente manera: ocho minas de oro individuales, Acacia y nuestro proyecto Pascua-Lama.

Gasto de Impuesto a la renta

Conciliación con la Tasa Impositiva Canadiense

(millones de $)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Al 26.5% tasa impositiva $ (703) $ (2.509)Aumento (disminución) debido a:Provisiones y deducciones especiales de impuestos1 (93) (181)Efecto de tasas tributarias extranjeras2 18 (169)Gastos no deducibles de impuestos 96 111Cargos por desvalorización goodwill no deducibles de impuestos 373 837Cargos por desvalorización no reconocidas en activos por impuestos diferidos 334 1.699Pérdidas netas por conversión de monedas en saldos de impuestos diferidos 46 49Pérdidas del ejercicio en curso no reconocidas en activos por impuestos diferidos 20 183Reestructuración de la relación deuda interna-patrimonio neto (112) –Modifi cación SLA Pueblo Viejo – 384No reconocimiento de créditos AMT de EE.UU 43 48Ajustes con respecto a años anteriores (8) 5Impacto de cambios de tasas de impuestos 20 –Otras retenciones de impuestos 40 64Impuestos mineros 227 134Otros ítems 5 (25)

Gasto (recuperación) de impuesto a la renta $ 306 $ 630

1. Podemos reclamar ciertas provisiones y deducciones tributarias únicas para la industria minera que resultan en una tasa impositiva efectiva más baja.

2. Operamos en múltiples jurisdicciones tributarias extranjeras que tienen diferentes tasas impositivas a la tasa impositiva canadiense.

Los ítems más signifi cativos que impactan el gasto de impuesto a la renta en el 2014 y 2013, incluye los siguientes:

Conversión de MonedasLos saldos de impuestos diferidos están sujetos a ser nuevamente evaluados cada período, debido a modifi caciones en las tasas de cambio de moneda extranjera. Los saldos más signifi cativos son los pasivos de impuestos diferidos de Argentina. En el 2014 y 2013, gastos de impuestos por $46 millones y $49 millones, respectivamente, se debieron principalmente a las pérdidas por conversión debido al debilitamiento del peso argentino frente al dólar de Estados Unidos. Estas pérdidas y ganancias están incluidas dentro del gasto/recuperación de impuestos diferidos.

Restructuración de la Deuda Interna-Patrimonio NetoEn el segundo trimestre de 2014, una recuperación por impuesto diferido de $112 millones surgió de una reestructuración de la relación deuda interna-patrimonio neto en las compañías fi liales, lo que se tradujo en la liberación de una obligación de impuestos diferidos y un incremento neto de los activos por impuestos diferidos.



Resumen de Operaciones 2014 2013

Costos Costos Oro Oro Costos en totales de Oro Oro Costos en totales de producido vendido efectivo sosteni- producido vendido efectivo sosteni-Para los años terminados el 31 de diciembre (ozs) (ozs) ($/oz) miento ($/oz) (ozs) (ozs) ($/oz) miento ($/oz)

Cortez 902 865 $ 498 $ 706 1.337 1.371 $ 229 $ 440 Goldstrike 902 908 571 854 892 887 618 913 Pueblo Viejo (60%) 665 667 446 588 488 444 561 735 Lagunas Norte 582 604 379 543 606 591 361 627 Veladero 722 724 566 815 641 659 501 833

Total Minas Principales 3.773 3.768 $ 500 $ 716 3.964 3.952 $ 419 $ 673

Turquoise Ridge (75%) 195 200 $ 473 628 167 162 $ 586 $ 928 Porgera (95%) 493 507 915 996 482 465 965 1.361 Kalgoorlie (50%) 326 330 817 1.037 315 330 846 1.070 Acacia (63,9%)1 470 459 732 1.105 474 481 812 1.346 Cowal 268 270 608 787 297 301 530 854 Hemlo 206 223 829 1.059 204 198 922 1.227 Round Mountain (50%) 164 171 936 1.170 156 159 892 1.345 Bald Mountain 161 161 724 1.070 94 95 894 2.182 Golden Sunlight 86 83 893 1.181 92 95 680 915 Ruby Hill 33 33 637 713 91 91 789 910

Total Operaciones Continuas 6.175 6.205 $ 608 $ 825 6.336 6.329 $ 565 $ 874

Kanowna 39 37 $ 641 $ 674 226 231 $ 881 $ 958 Pierina 17 19 1.419 2.277 97 94 1.085 1.349 Marigold (33%) 11 15 1.001 1.197 54 49 908 1.563 Plutonic 7 8 1.120 1.206 114 117 1.183 1.316 Yilgarn South – – – – 339 354 749 1.014

Total Minas Desinvertidas/Cerradas 74 79 $ 945 $ 1.213 830 845 $ 892 $ 1.110

Total Oro2 6.249 6.284 $ 614 $ 832 7.166 7.174 $ 615 $ 914

Total Consolidado Barrick 6.249 6.284 $ 598 $ 864 7.166 7.174 $ 566 $ 915

Cobre Cobre Costos en Costos en Cobre Cobre Costos en Costos en producido vendido efectivo efectivo producido vendido efectivo efectivo (lbs) (lbs) C1 ($/lb) C3 ($/lb) (lbs) (lbs) C1 ($/lb) C3 ($/lb)

Zaldívar 222 222 $ 1,79 $ 2,14 279 279 $ 1,65 $ 1,99 Lumwana 214 213 2,08 2,76 260 240 2,29 2,97

Total Cobre 436 435 $ 1,92 $ 2,43 539 519 $ 1,92 $ 2,42

1. La producción y venta de onzas de 2013 para Acacia incluye los montos relacionados a la mina Tulawaka.2. Total costos en efectivo y costos totales de sostenimiento de oro excluye el impacto de los hedges (2014: ganancias $16/oz; 2013: ganancias $41/oz) y/o costos

generales y administrativos corporativos (2014: $48/oz; 2013: $42/oz). Total costos en efectivo de oro para el 2013 también excluye el impacto de margen bruto de Barrick Energy ($8/oz), que fue vendido en el tercer trimestre de 2013.

Los segmentos operativos restantes han sido agrupados en “otras” dos categorías: (a) nuestras de minas oro restantes y (b) nuestras dos minas de cobre. Hemos reformulado nuestros resultados anteriores para conformarlos con la actual presentación. Vea la nota 19 a los estados fi nancieros consolidados para más información respecto a reasignación de goodwill en el 2014.

El desempeño por segmento se evalúa en base a una serie de medidas incluyendo ingreso operativo antes

de impuestos, niveles de producción y costos unitarios de producción. El impuesto sobre la renta, la administración operativa de segmento, costos e ingresos fi nancieros, los cargos por desvalorización y reversiones, las reducciones al valor de inversiones y las ganancias/pérdidas por instrumentos derivados usados y no usados como cobertura (no-hedge), se manejan sobre una base consolidada y, por ende, no se refl ejan en los ingresos por segmento.



Cortez, Nevada USA

Resumen de Información Operativa

Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013 % Cambio 2012

Total tons. extraídas (000s) 152.146 134.007 14% 109.046Tons. mineral procesado (000s) 25.957 19.999 30% 8.954Ley promedio (gramos/ton) 1,34 2,59 (48%) 5,16Oro producido (000s/oz) 902 1.337 (33%) 1.370Oro vendido (000s/oz) 865 1.371 (37%) 1.346Costo de ventas (millones de $) $ 687 $ 636 8% $ 603Costos en efectivo (por oz)1 $ 498 $ 229 117% $ 237Costos totales de sostenimiento (por oz)1 $ 706 $ 440 60% $ 612Costos totales (por oz)1 $ 728 $ 536 36% $ 632

Resumen de Información Financiera


Segmento EBIT (millones de $) $ 393 $ 1.289 (70%) $ 1.598Segmento EBITDA (millones de $)1 $ 648 $ 1.610 (60%) $ 1.887Gastos de capital (millones de $)2 $ 189 $ 396 (52%) $ 502 Sostenimiento de la mina $ 170 $ 264 (36%) $ 475 Expansión de la mina $ 19 $ 132 (86%) $ 27

1. Estas son medidas de desempeño financiero no-GAAP. Para mayor información y detalle de conciliación, por favor vea las páginas 75–84 de este MD&A.2. Los montos presentados excluyen el interés capitalizado.

Resultados FinancierosSegmento EBIT para el 2014 fue 70% mas bajo que el año anterior, debido principalmente a una reducción de volúmenes de ventas combinado con menores precios de oro realizado.

En el 2014, la producción de oro disminuyó 33% comparado al año anterior, debido principalmente al procesamiento anticipado de mineral de más baja ley combinado con el impacto de una reconciliación de ley negativa en un área del tajo abierto, a principios del 2014. La explotación en esa área del tajo cesó a principios del 2015 y en consecuencia, una disminución de $46 millones relacionados con los costos capitalizados aplicables fue registrada en el cuarto trimestre del 2014. Esto fue parcialmente compensado por un incremento en las toneladas de mineral puestas en las canchas de lixiviación y a un incremento de las toneladas explotadas del tajo abierto por la puesta en servicio de nuevos camiones a fi nales del 2013.

El costo de venta para el 2014 fue 8% más alto que el año anterior, debido principalmente a un incremento en los costos de procesamiento que resultó de un aumento en las toneladas de mineral refractario procesadas, más altos costos de reactivos como resultado de un aumento de toneladas en la pila de lixiviación y una reducción en los costos capitalizados de stripping, parcialmente compensado por menores volúmenes de venta. Los costos en efectivo fueron 117% más altos que el año anterior, debido principalmente al impacto de menores volúmenes de venta en los costos unitarios de producción. Los costos totales de sostenimiento para el 2014 aumentaron en $266 por onza comparado con el año anterior debido a más altos costos en efectivo, compensados parcialmente por una disminución de los gastos de capital de sostenimiento de la mina.

0

750

1.500

2013 2014

SEGMENTO EBIT(millones de $)

$ 1.289

$ 393

0

750

1.500

2013 2014 2015 (est.)

PRODUCCIÓN(000s de onzas)

1.337

902 825a

900

0

500

1.000

2013 2014 2015 (est.)

AISC($ por onza)

$ 440

$ 706$ 760

a$ 835



Los gastos de capital para el 2014 disminuyeron en $207 millones, o 52% comparado año anterior. La disminución se debió principalmente a la reducción en los costos capitalizados de striping y los gastos de capital de expansión de la mina.

Excelencia operativaMejoramiento del desempeño a través del mejoramiento de la secuenciación del cambio de turnos; prácticas de mantenimiento; eficiencia del capital; controles de procesos avanzados; y modelado geo-metalúrgico

PerspectivaEn Cortez, esperamos que la producción de oro del 2015 sea en el rango de 825 a 900 mil onzas, ligeramente más bajo comparado a los niveles de producción del 2014 debido principalmente a una disminución de toneladas procesadas en el tajo abierto como resultado de secuencia de la mina y la declinación de ley y tonelaje de mineral subterráneo debido a la transición a zonas de mineral subterráneo de menor ley, a medida que avanzamos mas profundamente en la mina. La explotación en el 2015, va a incluir el pre-stripping en Cortez Hills y Crossroads y como resultado, las toneladas procesadas del tajo abierto serán disminuidas signifi cativamente. El impacto de menos toneladas procesadas del tajo abierto será parcialmente compensado por más altas leyes de mineral procesado.

En el 2015, esperamos que los costos en efectivo estén en el rango de $560 a $610 por onza, más altos que el 2014, debido a menor stripping capitalizado y a costos más altos de procesamiento. Se espera que los costos de procesamiento aumenten ya que una proporción de producción más alta será procesada en las autoclaves de Goldstrike. Se espera que los costos totales de sostenimiento estén en el rango de $760 a $835 por onza, más altos que el 2014, debido principalmente al impacto de menores volúmenes de venta en los costos unitarios de producción y a más altos gastos de capital de sostenimiento.

GoldrushEl proyecto Goldrush, ubicado a seis kilómetros de la mina Cortez, es uno de los descubrimientos de oro más grandes de la última década. Los recursos medidos e indicados fueron de 10,6 millones de onzas y los recursos inferidos fueron de 4,9 millones de onzas, a fi nales del 2014. El estudio de prefactibilidad se mantiene según cronograma para su fi nalización a mediados del 2015. Las perforaciones de relleno

en el 2014 continuaron demostrando la continuidad de alta ley y llevó a un mejora de los recursos con casi el 70% de los recursos generales ahora en la categoría de medidos e indicados. Una solicitud de permiso para un doble acceso de exploración que permitirá a la compañía poder explorar mejor los límites norte del depósito conocido fue presentada en el segundo trimestre del 2014.

Deposito GoldrushRecursos M&I 10,6M oz Recursos Inferidos 4,9M oz

Cortez Hills Lower ZoneA fi nes del 2015 se completará un estudio de pre-factibilidad para explotación subterránea en Cortez a niveles más bajos permitidos. La mineralización en esta zona es principalmente óxido con ley mas alta comparada con la mina subterránea actual, la que es sulfurosa por naturaleza. Los límites de la Zona Mas Baja no ha sido aún defi nida y las perforaciones han indicado el potencial de nuevos objetivos en profundidad. El avance de la exploración ha sido extendida hacia el sur, para permitir perforaciones adicionales, que se anticipan comenzarán en junio. Los resultados de las perforaciones hasta la fecha incluyen 36,6 metros a 31,5 gramos por tonelada y 27,4 metros a 20,9 gramos por tonelada, ambos óxido por naturaleza, lo que se compara favorablemente con la ley promedio de 13,8 gramos por tonelada en mineral refractario sobre los 3.800 pies de nivel7.

Cortez Hills Lower ZonePrincipalmente óxido y ley más alta que la mina subterránea actual

La información científi ca y técnica relacionada a la exploración en Cortez, propiedad de la Compañía, contenida en este MD&A ha sido revisada y aprobada por Robert Krcmarov, Vice Presidente Senior, Exploración Global de Barrick, que es la “Persona Califi cada” como lo defi ne al Instrumento Nacional 43-101 – Standards para la Divulgación de Proyectos de Mineral.

7. Los resultados de perforación para la mina Cortez contenidos en este MD&A han sido preparados de acuerdo al Instrumento Nacional 43-101 – Standards para la Divulgación de Proyectos de Mineral. Para detalles adicionales en relación con la información de exploración en Cortez incluida en este MD&A, por favor vea el más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de Barrick, presentado ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. (“SEC”), y ante las autoridades fiscalizadoras provinciales de valores de Canadá.



Goldstrike. Nevada USA



Total tons. extraídas (000s) 81.410 87.350 (7%) 100.118Tons. mineral procesado (000s) 5.307 6.829 (22%) 7.487Ley promedio (gramos/ton) 6,28 5,01 25% 5,89Oro producido (000s/oz) 902 892 1% 1.174Oro vendido (000s/oz) 908 887 2% 1.175Costo de ventas (millones de $) $ 651 $ 662 (2%) $ 730Costos en efectivo (por oz) $ 571 $ 618 (8%) $ 527Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 854 $ 913 (6%) $ 809Costos totales (por oz) $ 1.170 $ 1.165 – $ 933



Segmento EBIT (millones de $) $ 496 $ 581 (15%) $ 1.227Segmento EBITDA (millones de $) $ 628 $ 693 (10%) $ 1.340Gastos de capital (millones de $) $ 533 $ 474 12% $ 453 Sostenimiento de la mina $ 246 $ 251 (2%) $ 308 Expansión de la mina $ 287 $ 223 29% $ 145

Resultados FinancierosSegmento EBIT para el 2014 fue 15% más bajo que el año anterior. La disminución se debió principalmente a menor precio realizado del oro y a un incremento en los costos de explotación subterránea y en los gastos de depreciación, compensado parcialmente por un incremento de los costos capitalizados de stripping.

En el 2014, la producción de oro de 902 mil onzas aumentó en 1% sobre el año anterior. El incremento se debió principalmente a leyes más altas en el tajo abierto, combinado con un incremento en las recuperaciones, parcialmente compensado por una disminución en las toneladas de mineral procesadas.

El costo de las ventas de $651 millones en el 2014, fue de $11 millones, o sea el 2%, más bajas que el año anterior. La disminución se debió principalmente a más bajos costos de procesamiento y a un aumento de costos capitalizados de stripping, compensados parcialmente con un incremento en los volúmenes de venta. Los costos en efectivo fueron $571 por onza, $47 menos por onza u 8% mas bajo comparado con el año anterior. La disminución se debió principalmente al impacto de mayores volúmenes de venta en los costos unitarios de producción. Los costos totales de sostenimiento para el 2014 disminuyeron en $59 por onza comparado con el año anterior, debido a costos en efectivo más bajos combinados con una disminución en los gastos de capital de sostenimiento de la mina.

En el 2014, los gastos de capital se incrementaron en $59 millones, o 12% comparado con el año anterior. Este incremento se debió principalmente a un aumento de gastos de capital de expansión de la mina como resultado de la actividad de construcción en el proyecto tecnológico de tiosulfato.

0

500

1.000

2013 2014


$ 581$ 496

0

750

1.500

2013 2014 2015 (est.)


892 9021.000

a1.150

0

500

1.000

2013 2014 2015 (est.)

AISC($ por onza)

$ 913$ 854

$ 700a

$ 800



Proyecto Tecnológico Tiosulfato de Goldstrike Goldstrike logró su primera producción de oro a través de su autoclave, en el cuarto trimestre de 2014, tras haber sido modernizada exitosamente con la innovadora tecnología con tiosulfato patentada por Barrick. El nuevo circuito con tiosulfato permite una producción constante a partir de las autoclaves y acelera el fl ujo de efectivo a partir de aproximadamente cuatro millones de onzas de las pilas de acopio. La contribución anual promedio prevista es de unas 350 a 450 mil onzas de producción (incluyendo el oro procesado de Cortez en Goldstrike) en los primeros cinco años completos, tras la implementación de este proceso. En 2015, se espera que la producción de esta mina exceda el 1,0 millón de onzas con contribuciones del proceso con tiosulfato. El proyecto ultimará algunos ajustes al sistema en el primer trimestre de 2015, previéndose que los costos totales del proyecto se mantengan en unos $620 millones.

Más de 1 millón de onzas de producción anual durante los próximos 5 años; el proceso con tiosulfato patentado no utiliza cianuro y acelera la producción

PerspectivasSe espera que la producción del 2015 en Goldstrike esté en el rango de 1.000 a 1.150 miles de onzas, lo cual es un aumento de los niveles de producción del 2014, debido principalmente a la puesta en servicio del circuito de tiosulfato. Como resultado del circuito de tiosulfato las onzas producidas en la autoclave van a aumentar en 250 mil onzas aproximadamente en el 2015. Esto va a ser parcialmente compensado por una menor producción del tostador debido a menores leyes del tajo abierto en el 2015. Se espera que la producción subterránea sea consistente con el 2014.

Se espera que los costos operativos sean más altos en el 2015 debido a un rendimiento mas alto del proceso en las autoclaves, pero esto será largamente compensado por el impacto de mayores volúmenes de venta en los costos unitarios de producción. Como un resultado, esperamos que los costos en efectivo estén en el rango de $540 a $590 por onza, lo que es consistente con el 2014, y los costos totales de sostenimiento sean de $700 a $800 por onza, lo que es signifi cativamente mas bajo comparado al 2014, debido al impacto de niveles de producción mas altos.

Lograr estos rangos guía de producción y costos relacionados depende de que el período de implementación progresiva del circuito con tiosulfato transcurra según lo planifi cado. Este proceso utiliza nueva tecnología, y, como con cualquier nuevo proceso de esta naturaleza, existen riesgos asociados al período de implementación progresiva hasta alcanzar la capacidad plena. Si el período de implementación progresiva avanza más lento de lo previsto, la orientación de nuestra producción para ambas minas Goldstrike y Cortez estaría en riesgo.



Pueblo Viejo, República Dominicana



Total tons. extraídas (000s) 21.055 9.192 129% 9.651Tons. mineral procesado (000s) 4.027 2.658 52% 445Ley promedio (gramos/ton) 5,53 6,14 (10%) 5,23Oro producido (000s/oz) 665 488 36% 67Oro vendido (000s/oz) 667 444 50% –Costo de ventas (millones de $) $ 885 $ 574 54% –Costos en efectivo (por oz) $ 446 $ 561 (20%) –Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 588 $ 735 (20%) –Costos totales (por oz) $ 588 $ 800 (27%) –



Segmento EBIT (millones de $) $ 669 $ 430 56% –Segmento EBITDA (millones de $) $ 912 $ 569 60% –Gastos de capital (millones de $) $ 80 $ 101 (21%) $ 949 Sostenimiento de la mina $ 80 $ 73 10% $ 95 Expansión de la mina – – – – Proyecto capex – $ 28 (100%) $ 854

Resultados FinancierosEl segmento EBIT en 2014 fue 56% más alto que el año anterior, debido principalmente al mayor volumen de ventas y a que la mina alcanzó su capacidad plena, lo que estuvo parcialmente compensado por un menor precio del oro realizado.

En 2014, la producción de oro aumentó en 36% respecto del año anterior, tras la culminación de importantes modifi caciones en las instalaciones de autoclaves en la segunda mitad de 2013, dado que la mina trabajó para alcanzar la capacidad de diseño y los cuatro autoclaves entraron en servicio. En el segundo trimestre de 2014, los autoclaves lograron tasas de funcionamiento previstas y sostenibles, alcanzando la capacidad plena de producción. Las modifi caciones al circuito con cal han sido completadas en lo esencial, y la mina va en pos de alcanzar la capacidad de diseño del cobre y la plata.

El costo de ventas para el 2014 fue 54% más alto que el año anterior, debido principalmente a un mayor volumen de ventas. Los costos en efectivo fueron 20% más bajos que el año anterior, principalmente debido al impacto de mayores volúmenes de ventas en los costos unitarios de producción. Los costos totales de sostenimiento disminuyeron en 20% comparado con el año anterior, debido a costos en efectivo más bajos, compensados parcialmente por mayores costos capitalizados de stripping.

En el 2014, los gastos de capital disminuyeron en 21% frente al año anterior, debido principalmente a una disminución en los gastos de capital de proyecto por la fi nalización de la planta de energía de 215 megawatt, que fue puesta en servicio en el tercer trimestre del 2013, y que fue compensado parcialmente por un aumento de costos capitalizados de stripping.

0

500

1.000

2013 2014


$ 430

$ 669

0

750

1.500

2013 2014 2015 (est.)


488665 625

a675

0

500

1.000

2013 2014 2015 (est.)

AISC($ por onza)

$ 735$ 588 $ 540

a$ 590



PerspectivasEn Pueblo viejo, esperamos que nuestra participación en la producción aurífera de 2015 se ubique en el rango de las 625 a 675 mil onzas, lo que sigue la línea de los niveles de producción de 2014. En 2015, la disminución en la ley procesada se verá compensada por una mayor cantidad procesada, principalmente como consecuencia de una mayor disponibilidad de la planta tras la culminación de las modifi caciones de descongestión de planta realizadas a las instalaciones de autoclaves, lo que se traduciría en tasas de funcionamiento previstas y sostenibles que serían viables. Las modifi caciones al circuito con cal han sido completadas en lo esencial y la mina avanza en pos de alcanzar la capacidad de diseño del cobre y la plata.

Esperamos que los costos en efectivo estén en el rango de los $390 a $425 por onza y los costos AISC totales de mantenimiento se ubiquen entre los $540 y $590 por onza. Se espera que los costos de explotación sean más bajos debido principalmente a un mejoramiento en los mayores créditos por subproductos de plata y cobre, ya que la mina avanza en pos de alcanzar la capacidad de diseño del cobre y la plata.

El equipo de Barrick de expertos técnicos ha identifi cado múltiples oportunidades para optimizar las operaciones y aumentar el fl ujo de efectivo en Pueblo Viejo. En los próximos 12 a 24 meses, nos vamos a concentrar en disminuir costos e incrementar la producción. Esto implicará: El incremento de la cantidad procesada de la planta mediante la optimización de la homogenización y la disponibilidad de autoclaves

La disminución del costo global de la energía, pasando del combustible oil pesado al gas natural licuado de menor costo

La reducción de los costos mediante la optimización de nuestro gasto de mantenimiento y la reducción de G&A.

Estas iniciativas y la transición del período de implementación progresiva a las operaciones permanentes crean la oportunidad de disminuir signifi cativamente nuestros costos AISC durante los próximos cinco años. A más largo plazo, Pueblo Viejo tiene reservas y recursos importantes, además de un considerable potencial de exploración que seguirá extendiendo la vida útil redituable de la mina. Estamos siendo proactivos en la exploración de las oportunidades para extender la vida útil del activo más allá de 2050.

Autoclaves más grandes del mundo220 toneladas por hora; existe un potencial adicional de optimización

Pueblo Viejo es una de las minas de oro líderes en el mundo. Se espera que produzca más de un millón de onzas de oro al año a costos totales de sostenimiento de menos de $700 por onza durante los próximos tres años. La mina ya pasó la etapa de puesta en servicio, está a plena capacidad de funcionamiento y tiene por delante una larga vida operativa, con la posibilidad de otras adiciones a las reservas y recursos.

El 17 de febrero de 2015, la mina Pueblo Viejo logró ciertos objetivos operativos y técnicos conforme a las exigencias impuestas a la línea de crédito de $1.035 mil millones de la mina para convertirse en una deuda sin derecho a reclamación para Barrick y Goldcorp Inc. Por ende, las garantías del fi ador previamente proporcionadas por Barrick y Goldcorp Inc., en proporción a su participación en la propiedad de la mina, quedaron sin efecto a partir del 17 de febrero de 2015.



Lagunas Norte, Perú



Total tons. extraídas (000s) 50.030 36.934 35% 31.226Tons. mineral procesado (000s) 22.110 21.089 5% 20.533Ley promedio (gramos/ton) 0,99 1,06 (7%) 1,26Oro producido (000s/oz) 582 606 (4%) 754Oro vendido (000s/oz) 604 591 2% 734Costo de ventas (millones de $) $ 335 $ 281 19% $ 296Costos en efectivo (por oz) $ 379 $ 361 5% $ 318Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 543 $ 627 (13%) $ 565Costos totales (por oz) $ 543 $ 627 (13%) $ 565



Segmento EBIT (millones de $) $ 439 $ 548 (20%) $ 929Segmento EBITDA (millones de $) $ 531 $ 602 (12%) $ 987Gastos de capital (millones de $) $ 81 $ 139 (42%) $ 162 Sostenimiento de la mina $ 81 $ 139 (42%) $ 162 Expansión de la mina – – – –

Resultados FinancierosSegmento EBIT para el 2014 disminuyó 20% frente al año anterior, debido principalmente a un menor precio realizado del oro combinado con mas altos costos operativos y parcialmente compensado por volúmenes de venta mas altos.

En el 2014, la producción de oro fue 4% más bajo, comparado con el año anterior, debido principalmente a una disminución en la ley promedio, compensada parcialmente por el incremento de la disponibilidad del equipo minero resultando en un aumento de toneladas puestas en las pilas de lixiviación combinado con un más alto rendimiento debido a mayor disponibilidad de la trituradora.

El costo de ventas para el 2014 fue 19% más alto que el año anterior, debido principalmente a mayores costos operativos resultante de un incremento de toneladas de mineral explotadas y combinado con más alto gasto de depreciación. Los costos en efectivo fueron 5% más altos que el año anterior, principalmente debido al aumento de los costos mineros y fue el resultado de un incremento de toneladas de mineral explotado. Los costos totales de sostenimiento disminuyeron 13% frente al año anterior, debido a menores gastos de capital de sostenimiento de la mina, parcialmente compensados por costos en efectivo más altos.

En 2014, los gastos de capital disminuyeron en 42% respecto el año anterior, debido principalmente al importante avance en la construcción realizado en 2013 en la nueva pila de lixiviación fase 5, que actualmente está en funcionamiento, y las plantas de tratamiento del agua y los estanques colectores, que actualmente están poniéndose en servicio.

0

500

1.000

2013 2014


$ 548$ 439

0

500

1.000

2013 2014 2015 (est.)


606 582 600a

650

0

500

1.000

2013 2014 2015 (est.)

AISC($ por onza)

$ 627$ 543

$ 675a

$ 725



PerspectivasEn Lagunas Norte esperamos que la producción de 2015 se ubique en el rango de las 600 a 650 mil onzas, lo que está por encima de los niveles de producción de 2014 como consecuencia de la disponibilidad de mejor mineral recuperable para la pila de lixiviación, aumentando el tonelaje colocado en las pilas de lixiviación e incrementando la velocidad de fl ujo a través de las plantas Merrill Crowe y CIC, que nos permitirán convertir el inventario de la pila de lixiviación en producción.

En 2015, esperamos que los costos en efectivo se ubiquen en el rango de los $375 a $425 por onza y los costos totales de mantenimiento oscilen entre $675 y $725 por onza, lo que supera los niveles de 2014. El aumento en los costos totales de sostenimiento se debe principalmente a la construcción de la Expansión Fase 6 de la Pila de Lixiviación y la ingeniería y construcción de la expansión de la escombrera Este y la Planta de Tratamiento ARD.

Cuerpo Mineral Refractario de Lagunas NorteActualmente estamos evaluando alternativas para extraer y procesar el cuerpo mineral refractario que está debajo de la mina actual. De tener éxito, este proyecto tiene el potencial de extender la vida útil de la mina en aproximadamente ocho años. El proyecto aprovecharía la infraestructura in situ existente, lo que mejora el perfi l de riesgo y el rendimiento previsto de la inversión del proyecto. Si esto avanza, este proyecto tendrá la capacidad de explotar el valor potencial de otros depósitos de mineral refractario de la zona.

El cuerpo mineral refractario tiene el potencial de extender la vida útil de la mina en aproximadamente 8 años



Veladero, Argentina



Total tons. extraídas (000s) 67.686 78.592 (14%) 83.892Tons. mineral procesado (000s) 29.500 29.086 1% 27.695Ley promedio (gramos/ton) 1,00 0,94 6% 1,10 Oro producido (000s/oz) 722 641 13% 766Oro vendido (000s/oz) 724 659 10% 754Costo de ventas (millones de $) $ 554 $ 568 (2%) $ 586Costos en efectivo (por oz) $ 566 $ 501 13% $ 487Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 815 $ 833 (2%) $ 761Costos totales (por oz) $ 815 $ 833 (2%) $ 761




Resultados FinancierosEl segmento EBIT para 2014 fue 7% más bajo que el año anterior, debido principalmente a un incremento en el volumen de ventas, parcialmente compensado por un menor precio del oro realizado.

En 2014, la producción de oro fue 13% más alta en comparación con el año anterior, debido principalmente a una conciliación de leyes positiva de la Fase 3 del tajo Federico, parcialmente compensada por el menor tonelaje extraído, debido a la reducción de la disponibilidad del triturador primario, producto del incremento en el tiempo de inactividad por mantenimiento en el primer trimestre de 2014 y la menor disponibilidad de equipos en la mina.

El costo de ventas para 2014 fue ligeramente más bajo que el año anterior, debido principalmente al menor gasto de depreciación como consecuencia de los cargos por desvalorización asentados en 2013, combinados con costos de explotación más bajos debido a la devaluación del peso argentino en el 2014, compensado parcialmente por el impacto de mayores volúmenes de ventas. Los costos en efectivo fueron 13% más altos que el año anterior, debido principalmente al impacto de menores créditos por subproductos de plata, parcialmente compensada por mayores niveles de producción en los costos unitarios de producción. Los costos totales de sostenimiento disminuyeron ligeramente, comparados con el año anterior, debido principalmente a una reducción de costos capitalizados de stripping, compensado parcialmente por más altos costos en efectivo.

0

300

600

2013 2014


$ 354 $ 330

0

500

1.000

2013 2014 2015 (est.)


641722

575a

625

0

750

1.500

2013 2014 2015 (est.)

AISC($ por onza)

$ 833 $ 815$ 990

a$ 1.075



En 2014, los gastos de capital disminuyeron un 17% respecto del año anterior, debido principalmente al menor nivel de gastos de capital de sostenimiento de la mina como consecuencia de una reducción en los costos relacionados con la expansión de la pila de lixiviación, dado que las actividades de construcción relacionadas con las fases 4 y 5 se encontraban en curso en la primera mitad de 2013, en combinación con costos capitalizados de stripping más bajos. Esto se compensó parcialmente con el inicio en el tercer trimestre de 2014 de un proyecto relacionado con la recirculación de una solución de lixiviación para lograr un mejoramiento de las recuperaciones.

PerspectivasEn Veladero, esperamos que la producción del 2015 esté en el rango de 575 a 625 mil onzas, lo que es más bajo comparado a los niveles de producción del 2014, como resultado de una menor ley del tajo Federico.

Esperamos que los costos en efectivo en el 2015 que estén en el rango de $600 a $650 por onza y los costos totales de sostenimiento sean de $900 a $1.075 por onza, más altos que los niveles del 2014, debido principalmente a la disminución en la producción de oro y a más altos costos de explotación asociados con menores leyes y un incremento de mineral de desecho explotado en el 2015. En Veladero, hay una serie de iniciativas en curso para reducir los costos de explotación principalmente en las áreas de la cadena de suministro y gestión de inventarios, prácticas de mantenimiento,

productividad minera y costos de la energía. Los costos operativos en Veladero son altamente sensitivos a la infl ación local y a la tasa de cambio de moneda extranjera del peso argentino. Hemos asumido una tasas de cambio promedio ARS:USD de 10.2:1 para propósitos de preparar nuestra guía de costos en efectivo y costos totales de sostenimiento para el 2015. Sin embargo, esperamos mas devaluación del peso argentino en los próximos años que va a tener un impacto signifi cativo en nuestros costos laboral local y por lo tanto, en nuestros costos en efectivo y costos totales de sostenimiento.

Reducción de los costos mediante el mejoramiento de la gestión de inventarios, el mantenimiento, la productividad minera y los costos de la energía

Veladero sigue sujeta a restricciones que afectan la cantidad de la solución para lixiviación. Las nuevas reglamentaciones gubernamentales fi jan un límite de nivel para el pozo de la solución de lixiviación, reduciendo la capacidad de almacenamiento, repercutiendo en la capacidad operativa para manejar un equilibrio de la solución y reduciendo la cinética de la lixiviación, ya que el mineral debe colocarse en los niveles superiores de la pila de lixiviación para mantener el nivel del pozo. Estas restricciones se toman en cuenta para nuestra guía operativa 2015.



Turquoise Ridge, Nevada, Estados Unidos



Total tons. extraídas (000s) 312 305 2% 265Tons. mineral procesado (000s) 335 340 (1%) 293Ley promedio (gramos/ton) 19,62 16,29 20% 16,60 Oro producido (000s/oz) 195 167 17% 144Oro vendido (000s/oz) 200 162 23% 145Costo de ventas (millones de $) $ 111 $ 109 2% $ 94Costos en efectivo (por oz) $ 473 $ 586 (19%) $ 547Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 628 $ 928 (32%) $ 1.410Costos totales (por oz) $ 628 $ 928 (32%) $ 1.410



Segmento EBIT (millones de $) $ 139 $ 115 21% $ 147Segmento EBITDA (millones de $) $ 156 $ 129 21% $ 162Gastos de capital (millones de $) $ 30 $ 55 (45%) $ 45 Sostenimiento de la mina $ 30 $ 55 (45%) $ 45 Expansión de la mina – – – –

Resultados FinancierosSegmento EBIT para el 2014 aumentó 21% comparado con el año anterior, debido principalmente a un incremento en el volumen de ventas y compensado parcialmente por un menor precio realizado del oro y más alto gasto de depreciación.

En el 2014, la producción de oro de 195 mil onzas fue 17% más alta comparada con el año anterior. El incremento se debió principalmente a un mayor rendimiento y a mejor ley de mineral.

El costo de ventas para el 2014 fue consistente con el año anterior. Los costos en efectivo fueron 19% más bajos que el año anterior. La disminución se debió principalmente al impacto de mayores volúmenes de venta en los costos unitarios de producción. Los costos totales de sostenimiento disminuyeron en 32% comparados al año anterior debido a costos de efectivo por onza más bajos, combinado con menores gastos de capital de sostenimiento de la mina.

En el 2014, los gastos de capital disminuyeron en 45%, comparados con el año anterior, debido principalmente a menores gastos de capital de sostenimiento de la mina.

0

150

300

2013 2014


$ 115$ 139

0

250

500

2013 2014 2015 (est.)


167 195 175a

200

0

500

1.000

2013 2014 2015 (est.)

AISC($ por onza)

$ 928

$ 628

$ 875a

$ 925



PerspectivasEn Turquoise Ridge esperamos que la producción del 2015 sea del rango de 175 a 200 mil onzas, lo que está en línea con los niveles de producción del 2014. En el 2015, esperamos expandirnos en la Zona Sur8, menores leyes serán compensadas con mayores cantidades de toneladas explotadas y procesadas. Veremos el benefi cio de esta expansión a la Zona Sur en el 2016 y más allá a través de un aumento en la producción.

Esperamos que los costos en efectivo del 2015 estén en el rango de $570 a $600 por onza y que los costos totales de sostenimiento sean del rango de $875 a $925 por onza. Se espera que los costos en efectivo sean más altos debido al impacto de mayores costos operativos como resultado de mayores toneladas explotadas y procesadas con la expansión en la Zona Sur. Se espera que los costos AISC en 2015 sean más altos que en 2014, debido a un gasto más alto por capital de sostenimiento para sustentar las necesidades actuales de infraestructura en la Zona Norte, además de equipo móvil para la Zona Sur.

Turquoise Ridge Segundo PiqueLa mina Turquoise Ridge contiene 4,5 millones de onzas en reservas (base del 75 por ciento) con una ley promedio de 16,9 gramos por tonelada – la ley más alta de reservas en la cartera de operaciones de la compañía, y entre las más altas en todo el sector aurífero. Turquoise Ridge tiene un importante potencial sin explotar y podría convertirse en una operación principal para Barrick. La compañía está llevando adelante un proyecto para desarrollar un pique adicional, que podría arrastrar más de un millón de onzas de producción, casi duplicando el producto a un promedio de 375 mil onzas por año (base del 75 por ciento) con costos totales de sostenimiento AISC de aproximadamente $625–675 por onza9. El estudio de prefactibilidad concluyó en enero de 2015 y se espera tener los principales permisos en el tercer trimestre. En espera de la aprobación por parte de los socios del joint venture, la construcción podría comenzar en el cuarto trimestre de 2015, y la producción inicial arrancaría en 2019. Las estimaciones preliminares indican gastos de capital de aproximadamente $225–$245 millones (base del 75%) para el desarrollo subterráneo adicional y la construcción del pique, y un atractivo período de recuperación de aproximadamente dos años y medio basándose en un supuesto del precio del oro de $1.300 por onza.

Mina principal emergente con el potencial de prácticamente doblar la producción

La perforación en la extensión norte del depósito confi rma que el cuerpo mineral es más grande de lo que se sabía anteriormente, con leyes más altas. Debido al importante grosor de la mineralización, nuestro equipo de ingeniería está también estudiando el aspecto económico de introducir la minería intensiva subterránea en algunas partes del cuerpo mineralizado. La avanzada tecnología de apoyo en tierra y las técnicas de reforzamiento mejoradas han atenuado también los problemas de estabilidad del suelo que difi cultaron las operaciones extractivas previas en la mina.

8. La expansión de la Zona Sur está sujeta a la aprobación de los socios joint venture.

9. Promedio anual para los primeros ocho años completos.



Porgera, Papua Nueva Guinea



Total tons. extraídas (000s) 15.719 18.628 (16%) 21.935Tons. mineral procesado (000s) 5.584 5.354 4% 4.963Ley promedio (gramos/ton) 3,10 3,22 (4%) 3,17 Oro producido (000s/oz) 493 482 2% 436Oro vendido (000s/oz) 507 465 9% 426Costo de ventas (millones de $) $ 545 $ 524 4% $ 484Costos en efectivo (por oz) $ 915 $ 965 (5%) $ 968Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 996 $ 1.361 (27%) $ 1.452Costos totales (por oz) $ 996 $ 1.361 (27%) $ 1.452




Resultados FinancierosSegmento EBIT para el 2014 fue 28% más bajo comparado con el año anterior. La disminución se debió principalmente a menores precios realizados del oro parcialmente compensado con un incremento en los volúmenes de venta.

En el 2014, la producción de oro de 493 mil onzas fue 2% más alta comparada con el año anterior. El aumento se debió principalmente a recuperaciones y a un rendimiento más alto como resultado de una mejorada disponibilidad del molino.

Los costos de venta para el 2014 de $545 millones fueron 4% más altas que el año anterior. El incremento se debió principalmente a más altos volúmenes de venta combinado con mayores costos operativos, como resultado de mayores costos de transporte y mantenimiento, así como una disminución en los costos capitalizados de stripping. Los costos en efectivo fueron de $915 por onza, $50 por onza más bajo comparado con el año anterior. La disminución se debió principalmente al impacto de mayores volúmenes de venta en los costos unitarios de producción. Los costos totales de sostenimiento disminuyeron en $365 por onza, ó 27% comparado con el año anterior, refl ejando el enfoque de disminuir signifi cativamente los gastos de capital de sostenimiento de la mina.

En el 2014, los gastos de capital disminuyeron en $138 millones, o sea 81% comparado con el año anterior. La disminución se debió principalmente a una disminución en los costos capitalizados de stripping como resultado del cambio del plan de la mina del 2014 para reducir la actividad de explotación en el tajo abierto.

0

100

200

2013 2014


$ 116$ 84

0

500

1.000

2013 2014 2015 (est.)

PRODUCCIÓN($ de onzas)

482 493 500a

550

0

750

1.500

2013 2014 2015 (est.)

AISC($ por onza)

$ 1.361

$ 996 $ 1.025a

$ 1.125



En 2014, la gerencia resolvió algunos problemas técnicos y desarrolló un plan optimizado para la mina a fi n de secuenciar el recorte de la pared occidental de forma económica. Por consiguiente, la gerencia pudo llevar nuevamente una parte importante de las onzas de la explotación del tajo abierto al plan de la mina 2015. El nuevo plan se tradujo en un aumento de la vida útil estimada de la mina , de 8 a 12 años, y un aumento en el valor equitativo estimado menos el costo de disposición (“FVLCD”) de la mina, lo que se ha traducido en la reversión parcial de una pérdida por desvalorización previa de $160 millones en el cuarto trimestre de 2014.

PerspectivasEsperamos que la producción de oro del 2015 en Porgera esté en el rango de 500 a 550 mil onzas, lo que es ligeramente más alta que los niveles de producción del 2014. Se espera que la producción de Porgera sea más alta que en el 2014 debido principalmente al cambio en el plan de la mina enfocado en el aumento de tasas de explotación subterránea y explotación de material de más alta ley en el tajo abierto. Hay una restricción de las toneladas procesadas debido a la capacidad oxidativa del azufre. Sin embargo, el inicio de la exportación de concentrado permitirá recuperar el concentrado almacenado o alcanzar el ritmo óptimo de producción del molino.

En el 2015, esperamos costos en efectivo en el rango de $775 a $825 por onza, que es menor que los costos en efectivo del 2014 que fueron de $915, debido principalmente a un incremento de stripping capitalizado en el tajo abierto. Se esperan que los costos totales de sostenimiento sean más altos que en el 2014, debido principalmente al incremento en el capital de sostenimiento en línea con el nuevo plan de la mina.

Porgera es un activo bien establecido en una de las regiones altamente prometedoras, con una extensa infraestructura, tecnología probada y un equipo que es capaz de operar exitosamente en un ambiente re retos.

Activo consolidado; región con muy buenas perspectivas; amplia infraestructura; tecnología y equipo comprobados

Como parte de la estrategia global de Barrick, continuamos enfocándonos en disminuir aún más la estructura de costos en Porgera en corto plazo, con iniciativas que podrían reducir nuestros costos totales de sostenimiento en aproximadamente 50% en la próxima década. Adicionalmente, estamos avanzando planes que podrían incrementar signifi cativamente la vida de la mina. Los grandes impulsores del mejoramiento de los costos y la vida útil de la mina que estamos investigando incluyen lo siguiente: Costos decrecientes de la energía a través de un modelo de contrato de construcción, posesión, operación y traspaso;

Reducción del número de personal expatriado mediante la capacitación y desarrollo de talento local;

Implementación de un programa de optimización de costos centrado en reducir el gasto externo a través de negociaciones comerciales, optimización de inventario y gestión de la demanda;

Conciliación positiva consistente en el tiempo del tonelaje real frente al tonelaje extraído, que agrega ciclo de vida del proceso y vida útil de la mina subterránea asociada; y

A más largo plazo, expansiones en base de blancos de gran potencial en el área que circunda la mina.



Kalgoorlie, Australia



Total tons. extraídas (000s) 34.644 36.445 (5%) 33.905Tons. mineral procesado (000s) 5.809 5.924 (2%) 5.871Ley promedio (gramos/ton) 2,01 1,97 2% 2,05 Oro producido (000s/oz) 326 315 3% 327Oro vendido (000s/oz) 330 330 – 340Costo de ventas (millones de $) $ 309 $ 309 – $ 295Costos en efectivo (por oz) $ 817 $ 846 (3%) $ 803Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 1.037 $ 1.070 (3%) $ 1.085Costos totales (por oz) $ 1.037 $ 1.070 (3%) $ 1.085



Segmento EBIT (millones de $) $ 106 $ 154 (31%) $ 266Segmento EBITDA (millones de $) $ 148 $ 182 (19%) $ 286Gastos de capital (millones de $) $ 66 $ 66 – $ 87 Sostenimiento de la mina $ 66 $ 66 – $ 87 Expansión de la mina – – – –

Resultados FinancierosSegmento EBIT para el 2014 fue 31 % más bajo que el año anterior. La disminución se debió principalmente a menores precios realizados del oro y a un incremento en los gastos de depreciación comparados con el año anterior.

En el 2014, la producción de oro fue 3% más alta comparada con el año anterior, debido principalmente a más altas leyes y a una recuperación mejorada, compensada parcialmente por una disminución en las toneladas de mineral procesadas.

El costo de ventas para el 2014 estuvo en línea con el año anterior ya que los costos operativos menores, que resultaron de la disminución de toneladas de mineral explotadas, fueron compensados por un incremento en el costo de depreciación. Los costos en efectivo fueron 3% más bajos que el año anterior, debido principalmente a una disminución en los costos mineros que fue el resultado de una disminución de toneladas de mineral explotadas. Los costos totales de sostenimiento disminuyeron en $33 por onza comparado con el año anterior, debido principalmente a menores costos en efectivo.

En el 2014, los gastos de capital estuvieron en línea con el año anterior ya que los costos más bajos capitalizados de stripping en Golden Pike fueron compensados por gastos de capital más altos asociados con el programa de reducción de emisiones.

0

150

300

2013 2014


$ 154$ 106

0

250

500

2013 2014 2015 (est.)


315 326 315a

330

0

750

1.500

2013 2014 2015 (est.)

AISC($ por onza)

$ 1.070 $ 1.037 $ 915a

$ 940



PerspectivasEn Kalgoorlie, esperamos que la producción 2015 se ubique en el rango de 315 a 330 mil onzas, lo que va a la par con los niveles de 2014. El plan de la mina Kalgoorlie refl eja una ley extraída ligeramente más baja del tajo abierto de Golden Pike y un concomitante menor nivel en la ley y la recuperación en la molienda. Esto se ve compensado por una mayor cantidad de toneladas procesadas debido a un aumento en las tasas de rendimiento en el circuito Fimiston.

Mejoramiento de la productividad con recorridos más cortos a las excavaciones a cielo abierto y mayor ritmo de producción del molino

En el 2015, esperamos que los costos en efectivo estén en el rango de $775 a $800 por onza y que los costos totales de sostenimiento estén en el rango de $915 a $940 por onza, los que se esperan sean menores que los niveles del 2014, debido principalmente a una disminución en la tasa de cambio esperada AUD/USD y menores costos mineros debido a la caída del precio diesel. Se espera que la programación de la mina en 2015 se traduzca en menores costos capitalizados de stripping debido al menor movimiento de esteril en Golden Pike.



Acacia Mining plc1, Africa


100% basis


Total tons. extraídas (000s) 44.847 54.100 (17%) 48.303Tons. mineral procesado (000s) 9.036 7.980 13% 7.697Ley promedio (gramos/ton) 3,00 2,86 5% 2,86 Oro producido (000s/oz) 719 641 12% 627Oro vendido (000s/oz) 704 650 8% 609Costo de ventas (millones de $) $ 693 $ 756 (8%) $ 794Costos en efectivo (por oz) $ 732 $ 812 (10%) $ 958Costos totales de sostenimiento (por oz) $ 1.105 $ 1.346 (18%) $ 1.585Costos totales (por oz) $ 1.190 $ 1.519 (22%) $ 1.645



Segmento EBIT (millones de $) $ 191 $ 115 66% $ 216Segmento EBITDA (millones de $) $ 320 $ 275 16% $ 378Gastos de capital (millones de $) $ 251 $ 385 (35%) $ 323 Sostenimiento de la mina $ 195 $ 272 (28%) $ 287 Expansión de la mina $ 56 $ 113 (50%) $ 36

1. Anteriormente African Barrick Gold plc.

Resultados FinancierosSegmento EBIT para el 2014 fue 66% más alto que el año anterior. El incremento se debió principalmente a mayores volúmenes de venta y a menores costos de venta, compensados parcialmente por menores precios realizados del oro.

En el 2014, la producción de oro fue 12% más alta comparada con el año anterior. El aumento se debió a una mayor producción en todas las minas. En el 2014, la producción en Buzwagi aumentó en 15% sobre el año anterior, debido principalmente a leyes más altas de mineral como resultado de explotar en la zona de mineral principal y a más altos índices de recuperación. La producción en Bulyanhulu aumentó en 18% sobre el año anterior, debido principalmente a un aumento en la ley de mineral combinado con la contribución de onzas de la planta CIL que fue puesta en servicio durante el cuarto trimestre del 2014. En North Mara, la producción aumentó en 7% sobre el año anterior, debido principalmente al procesamiento de más toneladas de mineral como resultado de la efi ciencia mejorada del molino.

El costo de ventas para el 2014 fue 8% menor que el año anterior. La disminución se debió principalmente a los costos laborales más bajos, producto de los recortes de personal y los costos generales y administrativos más bajos, parcialmente compensada por el aumento de los costos de mantenimiento debido al mayor número de reparaciones de equipo minero. Los costos en efectivo disminuyeron en un 10% respecto del año anterior, debido principalmente a la reducción en los costos de ventas, combinada con la repercusión de los niveles más altos de producción sobre los costos de producción unitarios. Los costos

0

150

300

2013 2014


$ 115

$ 191

0

250

500

2013 2014 2015 (est.)

PRODUCCIÓN (participación de Barrick)(000s de onzas)

474 470

480a

510

0

750

1.500

2013 2014 2015 (est.)

AISC($ por onza)

$ 1.346$ 1.105 $ 1.050

a$ 1.100



AISC disminuyeron en 18% respecto del año anterior, refl ejando los costos en efectivo más bajos por onza, una disminución en los gastos de capital de sostenimiento de la mina en todos los emplazamientos y una reducción en los costos capitalizados de stripping en Buzwagi y North Mara.

En el 2014, los gastos de capital disminuyeron en 35% comparados al año anterior, debido principalmente a una reducción en los gastos de capital de sostenimiento de la mina en todos los emplazamientos, compensado parcialmente por mayores costos capitalizados de desarrollo subterráneo en Bulyanhulu.

Perspectivas Esperamos que la producción de oro del 2015 en Acacia esté en el rango de 480 a 510 mil onzas (participación de Barrick) que es más alta que los niveles de producción del 2014. Se espera que la producción de Acacia sea más alta que la del 2014, debido principalmente a un aumento signifi cativo en Bulyanhulu como resultado de mejoras en la ley combinado con el procesamiento de mayor cantidad de toneladas y

la contribución de onzas por la expansión CIL. Esto será parcialmente compensado por una disminución en la producción en North Mara, debido a una declinación esperada en la ley, cuando se realicen las transiciones del tajo Gokona de un tajo abierto a una operación subterránea, resultando un incremento de la proporción de mineral producido del tajo Nyabirama de más baja ley.

Incremento de la producción con costos AISC reducidos

En el 2015, esperamos costos en efectivo que estén en el rango de $695 a $725 por onza, lo que es más bajo que los costos en efectivo del 2014 de $732 por onza, debido principalmente a mayores reducciones de costos en Bulyanhulu. Se espera que los costos totales de sostenimiento sean de $1.050 $1.100 por onza, lo que es mas bajo comparado al 2014 debido principalmente a una disminución en el capital de sostenimiento en Buzwagi.



Cobre Global, Zambia y Chile



Cobre producido (milliones de libras) 436 539 (19%) 468 Cobre vendido (millones de libras) 435 519 (16%) 472 Costo de ventas (millones de $) $ 961 $ 1.114 (14%) $ 1.227Costos en efectivo C1 (por libra) $ 1,92 $ 1,92 – $ 2,05Costos totalmente asignados C3 (por libra) $ 2,43 $ 2,42 – $ 2,85



Segmento EBIT (millones de $) $ 233 $ 468 (50%) $ 394Segmento EBITDA (millones de $) $ 407 $ 656 (38%) $ 647Gastos de capital (millones de $) $ 298 $ 405 (26%) $ 741 Sostenimiento de la mina $ 292 $ 342 (15%) $ 555 Expansión de la mina – – – – Proyecto capex $ 6 $ 63 (90%) $ 186

Resultados FinancierosSegmento EBIT para el 2014 fue 50% más bajo que el año anterior. La disminución se debió principalmente a un menor precio realizado del cobre combinado con una disminución en el volumen de ventas, debido a una producción mas baja en el 2014.

En 2014, la producción de cobre de 436 millones de libras fue 19% más baja en comparación con el año anterior. La disminución se debió principalmente al menor nivel de producción en Zaldívar, como consecuencia de la menor cantidad de toneladas procesadas, a lo que se sumó un inconveniente menor en la irrigación de la pila de lixiviación debido a fallas en las tuberías y el bombeo. La disminución en la producción de Lumwana se debió principalmente al cierre del molino y la interrupción de la producción de concentrado durante una parte importante del segundo trimestre de 2014, debido al colapso parcial del extremo terminal del transportador principal, sumado al efecto adverso de una inusualmente prolongada y severa estación lluviosa en Zambia durante el segundo trimestre de 2014. El colapso parcial del transportador se tradujo en una carga por desvalorización de $5 millones y el desembolso de $10 millones en costos excepcionales en el segundo trimestre de 2014.

El costo de ventas para 2014 fue de $961 millones, una disminución del 14% respecto del año anterior. La disminución se debió principalmente a los volúmenes de venta más bajos en comparación con el año anterior. Los costos en efectivo C1 fueron de $1,92 por libra, siguiendo la línea del año anterior. El impacto de la baja de los niveles de producción sobre los costos unitarios de producción fue compensado con creces por el benefi cio de costos directos de extracción más bajos. Los costos totalmente asignados C3 por libra fueron de $2,43 por libra, siguiendo la línea del año anterior. Los costos totalmente asignados C3 refl ejan principalmente el efecto de los factores anteriores sobre los costos en efectivo C1.

0

250

500

2013 2014


$ 468

$ 233

0

500

1.000

2013 2014 2015 (est.)

PRODUCCIÓN(millones de libras)

539436 310

a340

0,0

1,0

2,0

2013 2014 2015 (est.)

COSTOS EN EFECTIVO C1($ por libra)

$ 1,92 $ 1,92 $ 1,75a

$ 2,00



En 2014, los gastos de capital disminuyeron en $107 millones, o sea 26%, respecto del año anterior. La disminución se debió principalmente al menor nivel de los gastos de capital de sostenimiento de la mina Zaldívar, debido al aplazamiento de los desembolsos, así como al menor nivel de los gastos de capital del proyecto en Jabal Sayid, que se destinaron a cuidado y mantenimiento a fi nes de 2013.

El 18 de diciembre de 2014, el Gobierno de Zambia aprobó cambios al régimen fi scal minero del país, en virtud de los cuales se reemplazaría el entonces vigente impuesto a la renta de sociedades e impuesto variable sobre los benefi cios con una regalía del 20 por ciento que entró en vigencia el 1º de enero de 2015. La aplicación de regalías del 20 por ciento en comparación con el 6 por ciento que la compañía estaba pagando, tiene una importante repercusión negativa en los fl ujos de efectivo futuros previstos de nuestra mina Lumwana y se consideró un indicador de desvalorización. Por ende, realizamos una prueba de desvalorización y, como consecuencia del nuevo porcentaje de regalías, junto con la disminución en nuestros supuestos del precio del cobre, asentamos $930 millones en cargos por desvalorización, incluido el monto completo del goodwill de $214 millones asignados a Lumwana como resultado del cambio en los segmentos (vea la nota 19 de los estados fi nancieros consolidados).

Hemos iniciado actividades para suspender operaciones en Lumwana

Nuestra mina Zaldívar experimentó una disminución importante en su FVLCD estimado, principalmente como consecuencia de la disminución en el cuarto trimestre de 2014 de nuestro supuesto del precio del cobre a largo plazo y, en menor medida, como resultado de la evaluación fi nal del incremento de la tasa impositiva en Chile. En concordancia, registramos una pérdida por desvalorización de goodwill de $712 millones en Zaldívar.

El 2 de abril de 2014, el ente regulador de la energía en Zambia aprobó un aumento del precio de la electricidad de 28,8% para las compañías mineras. Posteriormente, las tarifas contempladas en el contrato de suministro de energía eléctrica en grandes cantidades entre la compañía estatal de energía eléctrica ZESCO y Copperbelt Energy Corporation aumentaron a 6,84 centavos por KWh respecto de la tarifa anterior de 5,31 centavos por KWh. La Compañía Minera Lumwana Mining Company tiene un contrato de suministro de electricidad a largo plazo con ZESCO y considera que las tarifas que paga en el marco de dicho contrato no deberían verse afectadas por el anunciado incremento. Lumwana y otras compañías mineras en Zambia se les ha otorgado permiso para impugnar dicho aumento en tribunales. Como ya se observó, hemos anunciado nuestra intención de suspender las operaciones en la mina y, por ello, este aumento del precio de la electricidad no tendrá ningún impacto inmediato. Seguiremos impulsando esta cuestión.

PerspectivasSe espera que la producción de cobre esté en el rango de 310 a 340 millones de libras, más baja que los niveles de producción del 2014, debido a la suspensión de operaciones esperada en Lumwana en el primer trimestre del 2015, después de la ratifi cación del nuevo índice de regalía de 20 por ciento en Zambia. La disminución de la producción en Lumwana es compensada parcialmente por un incremento en la producción de Zaldívar, como consecuencia de un mejoramiento de la fi abilidad del estibador y la disponibilidad de la pala respecto de 2014.

Se espera que los costos en efectivo C1 sean de $1,75 a $2,00 por libra comparado con $1,92 por libra en el 2014 y se espera que los costos totalmente asignados C3 estén en el rango de $2,30 a $2,60 por libra. Se espera que los costos en efectivo C1 sean ligeramente más bajos en el 2015 debido a nuestras reducciones de costos y al impacto de la suspensión de operaciones en Lumwana.



Revisión de la Condición Financiera

Resumen del Balance General y Relaciones Financieras Claves1

(millones de $, excepto relaciones y montos de acciones)

Al 31 de diciembre 2014 2013

Total efectivo y equivalentes $ 2.699 $ 2.424Activos corrientes 3.451 3.588Activos no circulantes 27.729 31.436

Total Activos $ 33.879 $ 37.448

Pasivos circulantes sin incluir deuda a corto plazo $ 2.227 $ 2.626Pasivos no circulantes sin incluir deuda a largo plazo 5.709 5.741Deuda (corriente y a largo plazo) 13.081 13.080

Total Pasivos $ 21.017 $ 21.447

Total patrimonio de los accionistas 10.247 13.533Participaciones no controladoras 2.615 2.468

Total Capital $ 12.862 $ 16.001

Dividendos $ 232 $ 508Deuda $ 13.081 $ 13.080Total acciones comunes en circulación (millones de acciones)2 1.165 1.165

Relaciones Financieras Claves:

Relación corriente3 2,40:1 2,14:1 Deuda-capital4 1,02:1 0,82:1 Deuda-capitalización total5 0,39:1 0,39:1

1. Los montos incluyen los activos y pasivos clasificados como mantenidos para la venta, al 31 de diciembre de 2013.2. El total de las acciones comunes en circulación no incluyen los 5,4 millones en opciones de acciones.3. Representa los activos corrientes divididos entre los pasivos corrientes (incluyendo la deuda a corto plazo) al 31 de diciembre de 2014 y al 31 de diciembre de 2013.4. Representa la deuda dividida entre el patrimonio accionario total (incluyendo la participación minoritaria) al 31 de diciembre del 2014 y al 31 de diciembre del 2013.5. Representa la deuda dividida entre acciones de capital y deuda al 31 de diciembre del 2014 y al 31 de diciembre del 2013.

Revisión del Balance GeneralLos activos totales fueron $33.900 millones al 31 de diciembre del 2014, una disminución de $3.600 millones comparado con el monto al 31 de diciembre del 2013. La disminución principalmente refl eja cargos por desvalorización contra el monto registrado de activos no-corrientes de $2.000 millones después de impuestos (antes de impuestos: $2.700 millones) y contra goodwill de $1.400 millones. Nuestra base de activos se compone principalmente de activos no corrientes, como propiedad, planta y equipo y goodwill, refl ejando la naturaleza intensa del capital del negocio minero y nuestra historia de crecimiento a través de las adquisiciones. Otros activos signifi cativos incluyen los inventarios de producción y el efectivo y equivalentes. Por lo general no tenemos un saldo de cuentas a cobrar de materiales, ya que sólo las ventas de concentrado y cátodos de cobre tienen un período de liquidación.

El pasivo total al 31 de diciembre del 2014, totalizó $21 mil millones, consistente con el total de pasivos al 31 de diciembre de 2013.

Patrimonio de los Accionistas Al 10 de febrero de 2015 Número de acciones

Acciones ordinarias 1.164.669.708Opciones de acciones 5.145.638

Ingresos TotalesLos ingresos totales consisten en ingresos o pérdidas netos, junto con ciertas otras ganancias o pérdidas económicas que se describen colectivamente como “otros ingresos totales” o “OCI” y se excluyen del estado de resultados.



FLEXIBILIDAD FINANCIERA (miles de millones de $ al 31 de diciembre de 2014)

Posición en efectivo $2,7Línea de crédito no utilizada $4,0

Total $6,7

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025+

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

CALENDARIO DE REEMBOLSO DEL PRINCIPAL1 (millones USD)

1. Los montos excluyen arriendos de capital e incluyen el 60% del financiamiento de Pueblo Viejo y el 100% del financiamiento de Acacia.

Nuestra prioridad más importante es restablecer un sólido balance. Aunque nuestro nivel de deuda necesita bajar, un sólido balance signifi ca que la Compañía puede enfrentar su deuda de una manera disciplinada. Nuestra fuente principal de liquidez es nuestro fl ujo de efectivo operativo, que depende de la habilidad de nuestras operaciones para entregar los fl ujos de efectivo proyectados a futuro. Otras opciones para mejorar nuestra liquidez incluye la utilización de los $4.000 millones disponibles en el marco de nuestra Línea de Crédito 2012 (sujeto al cumplimiento de los convenios y la formalización de ciertas declaraciones y garantías, se puede disponer de esta línea de crédito como fuente de fi nanciación), más ventas de activos no esenciales y emisiones futuras de deuda o de acciones en el mercado público o a inversionistas privados, que podrían realizarse para un aumento de liquidez y/o en conexión con el establecimiento de sociedades estratégicas. Muchos factores, incluyendo pero no limitándose a, las condiciones generales del mercado y los precios de los metales vigentes en ese momento podrían afectar nuestra capacidad de emisión de valores en términos aceptables, al igual que nuestra

En el 2014, otros ingresos totales fueron una pérdida de $149 millones después de impuestos. La pérdida refl eja pérdidas de $41 millones en contratos hedge designados para períodos futuros, causado principalmente por cambios en las tasas de cambio de monedas, en los precios del cobre, precios de combustible, ajustes por reclasifi cación, totalizando $87 millones de ganancias en contratos hedge designados para el 2014 (o montos no efectivos) que fueron transferidos a utilidades o PPE, en conjunto con el reconocimiento de la exposición hedge relacionada; $18 millones de ganancias registradas como resultado de los cambios en el valor equitativo de inversiones mantenidas durante el trimestre, y $42 millones en pérdidas por ajustes por conversión de monedas, parcialmente compensado por $18 millones de pérdidas transferidos a utilidades relacionadas a inversiones desvalorizadas; $29 millones de pérdidas actuariales en un pasivo de pensiones y unos $15 millones de ganancias debido a recuperaciones tributarias en la disminución general de OCI.

Incluidas en otros ingresos totales acumulados al 31 de diciembre de 2014, estaban las ganancias no realizadas antes de impuestos por divisas, los contratos hedge de commodities y los contratos de hedge para las variaciones de la tasa de interés que ascendieron a $89 millones. El balance se relaciona fundamentalmente con los contratos de hedge para divisas, constituidos contra gastos de explotación y gastos de capital, principalmente durante los dos próximos años, incluyendo los $23 millones restantes en ganancias hedge cristalizadas relacionadas a los contratos de dólar australiano que fueron liquidados en el tercer trimestre del 2012 o cancelados en la segunda mitad del 2013 y los $21 millones en ganancias hedge cristalizadas relacionadas a los contratos de plata. Se espera que estas ganancias/pérdidas de hedge deben contabilizarse en utilidades, al mismo tiempo que los correspondientes costos/ depreciación de operaciones cubiertos con hedge se contabilizan en utilidades.

Posición Financiera y LiquidezNuestra estructura de capital comprende una mezcla de deuda y capital de los accionistas. Al 31 de diciembre de 2014, nuestra deuda total fue de $13.100 millones (deuda neta de efectivo y equivalentes fue de $10.400 millones) y nuestra relación deuda neta/patrimonio neto y relación deuda neta/capitalización total fueron de 1,02:1 y 0,39:1, respectivamente. Esto comparado con la deuda neta al 31 de diciembre de 2013 de $13.100 millones (deuda neta de efectivo y equivalentes fue de $10.700 millones) y nuestra relación deuda neta/patrimonio neto y deuda neta/capitalización total fueron de 0,82:1 y 0,39:1, respectivamente. Tenemos un deuda atribuible de aproximadamente $200 millones, que vence a fi nes de 2015 y menos de $1 mil millones que vencen a fi nes de 2017 (refi érase a la nota 24b de los estados fi nancieros consolidados). Nuestro crédito rotativo de $4,0 mil millones (“Línea de Crédito 2012”) no ha sido utilizado y expira en enero de 2020.



En el 2014, generamos $2.300 millones en fl ujo de efectivo operativo, en comparación con los $4.200 millones de fl ujo de efectivo operativo en el año anterior. La disminución en el fl ujo de efectivo operativo refl eja principalmente niveles de margen bruto, debido principalmente a más bajos precios realizados del oro y cobre y menores volúmenes de ventas, compensado en parte por una disminución en los pagos de impuesto a la renta de $594 millones en el 2014. El motor más importante del cambio en el fl ujo de efectivo operativo son los precios de mercado del oro y el cobre. La capacidad de nuestras operaciones de ofrecer fl ujos de efectivo futuros proyectados dentro de los parámetros de un perfi l de producción reducida, así como los futuros cambios en los precios de mercado del oro y el cobre, ya sean favorables o desfavorables, seguirán teniendo un impacto sustancial en nuestro fl ujo de efectivo y liquidez. Los usos principales del fl ujo de efectivo operativo son para fi nanciar los pagos de gastos de capital, intereses y dividendos.

El efectivo usado en las actividades de inversiones totalizó $2.000 millones para el 2014, comparado con los $5.200 del año anterior. La disminución de $3.300 millones comparado con el año anterior, fue debida principalmente a una disminución en los gastos de capital, compensado parcialmente por los ingresos de las desinversiones, incluyendo $216 millones en ingresos por la venta de 50% de Jabal Sayid que ocurrió en el 2014. En el 2014, los gastos de capital en una base en efectivo fueron de $2.400 millones, comparados con los $5.500 millones del año anterior. La disminución de $3.100 millones se debió principalmente a menores gastos de capital de proyecto debido a la decisión tomada en el cuarto trimestre de 2013 de suspender temporalmente el Proyecto Pascua-Lama, y a una disminución de capital de sostenimiento en las minas. La disminución de gastos de expansión de la mina se debió principalmente a la reducción en costos en Cortez y Bulyanhulu, relacionado con la planta CIL que fue puesta en servicio en el cuarto trimestre de 2014.

Las salidas netas de efectivo por fi nanciación para 2014 ascendieron a $60 millones, en comparación con los $1.300 millones de entradas de efectivo en el año anterior. Las salidas netas de efectivo por fi nanciación para 2014 consisten principalmente en $186 millones en producto líquido de la desinversión del 10% de nuestra participación en el accionariado de Acacia, parcialmente compensado por los $232 millones en pagos de dividendos y los $188 millones en amortizaciones de deuda. Las entradas netas en efectivo por fi nanciación para 2013 se componen principalmente de $5.400 millones en producto líquido de deuda y $2.900 millones de una oferta de capital, parcialmente compensada por las amortizaciones de deuda de $6.400 millones y $508 millones en pago de dividendos.

califi cación crediticia. La califi cación de nuestra deuda a largo plazo de parte de Moody’s y de S&P es de Baa2 y BBB, respectivamente. Cambios en nuestras califi caciones podrían afectar los precios de comercialización de nuestras acciones y costo de capital. Si tuviéramos que solicitar un crédito en el marco de nuestra Línea de Crédito 2012, la tasa de interés aplicable por los montos solicitados en préstamo se basaría, en parte, en nuestras califi caciones crediticias de ese momento. El acuerdo fi nanciero clave en la Línea de Crédito 2012 (no utilizadas al 18 de febrero de 2015) requiere que Barrick mantenga un patrimonio neto tangible consolidado (“CTNW”) de al menos $3.000 millones. El CTNW de Barrick fue de $5.700 millones al 31 de diciembre de 2014.

Efectivo y Equivalentes y Flujo de Efectivo Él total de efectivo y de efectivo y equivalentes al 31 de diciembre de 2014 fue de $2.700 millones10. Nuestra posición de efectivo consiste de una mezcla de depósitos a plazo, letras del tesoro e inversiones en mercados de monedas y está principalmente en denominaciones de dólares US.

Resumen de Entradas (Salidas) de Efectivo

(millones de $)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Entradas de operaciones $ 2.296 $ 4.239

Actividades de inversiónGastos de capital1 $ (2.432) $ (5.501)Ingresos del acuerdo Jabal Sayid JV 216 –Desinversiones 166 522Otras 100 (258)

Total de salidas de inversiones $ (1.950) $ (5.237)

Actividades de financiamiento Variación neta en deuda $ (47) $ (998)Dividendos (232) (508)Ingresos por la desinversión del 10% acciones ordinarias emitidas de Acacia 186 –Producto neto procedente de la emisión de acciones – 2.910Otros 33 (62)

Total de entradas (salidas) de financiamiento $ (60) $ 1.342

Efecto de tasa de cambio (11) (17)

Aumento/(disminución) en efectivo y equivalentes 275 327

1. Los montos incluyen intereses capitalizados de $29 millones para el año terminado el 31 de diciembre de 2014 (2013: $394 millones).

10. Incluye los $670 millones en efectivo mantenidos en Acacia y Pueblo Viejo que podrían no estar listos para usarse fuera de Acacia y Pueblo Viejo.



en disputas con otras partes, que pueden resultar en litigios. Si no somos capaces de resolver estas disputas en forma favorable, podría esto tener un efecto material adverso sobre nuestra condición fi nanciera, fl ujo de efectivo y resultados de nuestras operaciones.

Compromisos y ContingenciasDemandas y Litigios A la fecha estamos sometidos a varios litigios, tal como se pone de manifi esto en la nota 35 a los estados fi nancieros consolidados y en el futuro podríamos tener que participar

Resumen de Instrumentos FinancierosAl 31 de diciembre de 2014

Instrumentos Financieros

Monto Principal/Teórico

Riesgos Asociados

Efectivo y equivalentes $ 2.699 millones

Tasa de interés

Crédito

Cuentas por cobrar $ 418 millones

Crédito

Mercado

Valores disponibles para la venta $ 35 millones

Mercado

Liquidez

Cuentas por pagar $ 1.653 millones Liquidez

Deuda $ 13.187 millones Tasa de interés

Unidades de acciones restringidas $ 30 millones Mercado

Unidades de acciones diferidas $ 3 millones Mercado

Instrumentos derivados – contratos de moneda CAD 240 millones CLP 102.000 millones AUD 462 millones ZAR 421 millones

Mercado/liquidez

Crédito

Tasa de interés

Instrumentos derivados – contratos de cobre 4 millones de lbs Mercado/liquidez

Crédito

Tasa de interés

Instrumentos derivados – contratos de energía Diesel 9 millones de bbls

Mercado/liquidez

Crédito

Tasa de interés

Instrumentos derivados – contratos de tasas de interés Recibir swaps con tasa de interés fl otante $ 142 millones Mercado/liquidez



Obligaciones y Compromisos Contractuales Vencimientos de Pagos

(millones de $) 2020 yAl 31 de diciembre de 2014 2015 2016 2017 2018 2019 después Total

Deuda1 Reembolso del principal $ 262 $ 665 $ 127 $ 878 $ 877 $ 10.026 $ 12.835 Arriendos de capital 71 65 62 56 42 56 352 Interés 663 654 633 624 551 6.449 9.574Provisiones para rehabilitación ambiental2 119 118 76 80 129 2.071 2.593Arriendos de operación 27 19 19 19 11 39 134Unidades de acciones restringidas 15 3 9 3 – – 30Benefi cios de pensiones y otras obligaciones posteriores al retiro 21 21 21 21 21 427 532Obligaciones de derivados3 157 89 28 12 1 – 287Obligaciones de compras de suministros y bienes de consumo4 492 271 124 74 54 139 1.154Compromisos de capital5 133 5 5 5 4 7 159Costos de desarrollo social6 73 71 8 8 8 57 225

Total $ 2.033 $ 1.981 $ 1.112 $ 1.780 $ 1.698 $ 19.271 $ 27.875

1. Deuda e Interés – Nuestras obligaciones de deudas no incluyen ninguna cláusula de aceleración subjetiva u otras cláusulas, que le permitan al acreedor de la deuda a requerir el reembolso anticipado, salvo en el caso de que incumplamos alguno de los términos y condiciones de la deuda o por otros casos de incumplimiento habituales. Los montos de deuda y del interés incluyen el 100% del financiamiento de Pueblo Viejo, aunque solo tenemos garantía por el 60%, consistente con nuestro monto de participación de la mina. No se nos requiere depositar ninguna garantía bajo ninguna obligación de deuda. Pagos de interés proyectados de una deuda a tasa variable se basaron en tasas de interés en efecto, al 31 de diciembre del 2014. En nuestras obligaciones a largo plazo, el interés se calcula empleando ambas tasas, fija y variable.

2. Provisiones para Rehabilitación Ambiental – Los montos presentados en esta tabla representan los pagos futuros no descontados por el costo de las provisiones esperadas para la rehabilitación ambiental.

3. Obligaciones de Derivados – Los montos presentados en la tabla se relacionan a contratos derivados presentados en las notas 24c a los estados financieros consolidados. Los pagos relacionados a contratos de derivados no pueden ser estimados razonablemente, dada la variabilidad de las condiciones de mercado.

4. Obligaciones de Compra de Suministros y Bienes de Consumo – Incluyen compromisos relacionados a nuevas obligaciones de compra para asegurar el abastecimiento de ácido, llantas y cianuro para nuestro proceso de producción.

5. Compromisos de Capital – Las obligaciones de compra por gastos de capital incluyen solamente aquellos ítems donde se ha entrado en compromisos obligatorios. 6. Costos de Desarrollo Social – Incluye los compromisos de Pascua-Lama relacionado a la financiación potencial de una línea de transmisión en Argentina de

$120 millones, que se espera se pague en un período desde el 2015 a 2016.

Los controles y procedimientos de divulgación forman un marco más amplio para segurar que otra información fi nanciera, que sea divulgada públicamente, sea presentada en forma equitativa, en todos sus aspectos materiales respecto de la condición fi nanciera de la Compañía, de los resultados de sus operaciones y fl ujos de efectivo para los períodos presentados en este MD&A y en la Memoria Anual de Barrick. Los controles y procedimientos de divulgación de la Compañía, incluyen procesos que están diseñados para asegurar que la información material relacionada con la Compañía, incluyendo a sus subsidiarias consolidadas, ha sido dada a conocer a la Administración por otros dentro de aquellas entidades, para permitir decisiones oportunas en lo referente a la divulgación requerida.

Juntos, el control interno sobre la presentación de los informes fi nancieros y los controles y procedimientos de divulgación, proveen control interno sobre los informes fi nancieros y su divulgación. Debido a sus limitaciones inherentes, el control interno sobre la presentación y divulgación de los informes fi nancieros podría no prevenir

La Administración es responsable de establecer y mantener un adecuado control interno sobre la presentación de informes fi nancieros y los controles y procedimientos de divulgación. El control interno sobre la presentación de los informes fi nancieros es un proceso diseñado para asegurar un grado razonable de la confi abilidad de los informes fi nancieros y de la preparación de los estados fi nancieros en conformidad con IFRS. El control interno sobre la presentación de informes fi nancieros de la Compañía comprende aquellas políticas y procedimientos que (i) son pertinentes al mantenimiento de registros que, con un nivel de detalle razonable, refl ejen con imparcialidad y precisión las transacciones y enajenaciones de los activos de la Compañía; (ii) ofrezcan una garantía razonable de que las transacciones se registran según resulten necesarias, para permitir la preparación de estados fi nancieros en conformidad con IFRS y que los recibos y gastos hechos por la y Compañía se realizan únicamente de conformidad con las autorizaciones de la gerencia y los directores de la Compañía; y (iii) ofrezcan una garantía razonable en relación con la prevención o detección oportuna de adquisiciones, uso o disposiciones no autorizadas de los activos de la Compañía, que pudieran tener un efecto material en los estados fi nancieros consolidados.

Control Interno sobre la Presentación de Informes Financieros y los Controles y Procedimientos de Divulgación



Revisión de Resultados Trimestrales

Información Trimestral1

2014 2013

(millones de $, excepto donde esté indicado) 4°T 3°T 2°T 1°T 4°T 3°T 2°T 1°T

Ventas $ 2.510 $ 2.598 $ 2.432 $ 2.632 $ 2.942 $ 2.985 $ 3.201 $ 3.399Precio realizado por onza – oro2 1.204 1.285 1.289 1.285 1.272 1.323 1.411 1.629Precio realizado por libra – cobre2 2,91 3,09 3,17 3,03 3,34 3,40 3,28 3,56Costo de ventas 1.799 1.642 1.590 1.692 1.853 1.788 1.832 1.810Ingresos (pérdidas) netos (2.851) 125 (269) 88 (2.830) 172 (8.555) 847 Por acción (dólares)2,3 (2,45) 0,11 (0,23) 0,08 (2,61) 0,17 (8,55) 0,85Ingresos netos ajustados2 174 222 159 238 406 577 663 923 Por acción (dólares)2,3 0,15 0,19 0,14 0,20 0,37 0,58 0,66 0,92Flujo de efectivo operacional 371 852 488 585 1.016 1.231 907 1.085Flujo de efectivo operacional ajustado2 $ 371 $ 852 $ 488 $ 585 $ 1.085 $ 1.300 $ 815 $ 1.158

1. La suma de todos los trimestres podrían no sumar la cantidad anual total, debido a que se redondean las cifras.2. Calculado usando el promedio ponderado del número de acciones en circulación bajo el método básico de utilidades por acción.3. El precio realizado, ingresos netos ajustados, EPS ajustado y el flujo de efectivo operativo ajustado son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen

significado estandarizado bajo IFRS. Para mayor información y detalle de conciliación, por favor vea las páginas 75–84 de este MD&A.

Nuestros últimos resultados fi nancieros refl ejan una tendencia decreciente de los precios spot del oro, y como consecuencia de un énfasis renovado en el control de costos y la maximización del fl ujo libre de efectivo, los costos también han disminuido. Nuestras ganancias netas ajustadas y los niveles de fl ujo de efectivo operativo ajustado han fl uctuado con los precios realizados del oro y el cobre y con los niveles de producción, cada trimestre. En el cuarto trimestre del 2014, contabilizamos cargos por desvalorización de activos y goodwill que ascendieron a un total de $2.800 millones (netos de impuestos y participación no controladora) principalmente en Lumwana, Zaldívar y Cerro Casale. La pérdida neta en el segundo trimestre de 2014 refl ejó cargos por desvalorización de activos y goodwill totalizando $514 millones relacionados

con Jabal Sayid como resultado de clasifi car al proyecto como disponible a la venta. En el cuarto trimestre de 2013, contabilizamos cargos por desvalorización de activos y goodwill que ascendieron a un total de $2.800 millones (netos de impuestos y participación no controladora) principalmente en Pascua-Lama, Porgera, Veladero y goodwill relacionado a nuestro segmento Australia Pacífi co. La pérdida neta en el segundo trimestre de 2013, refl ejó cargos por desvalorización de activos y goodwill que ascendieron a un total de $8.700 millones (netos de impuestos y participación no controladora) principalmente en Pascua-Lama, Buzwagi, Jabal Sayid y goodwill relacionado a nuestros segmentos de cobre global, Australia Pacífi co y Proyectos de Capital.

Como lo describimos en la página 27 de este Informe, anunciamos un cambio a la estructura de la organización. La Administración va a continuar haciendo el seguimiento de la efectividad de sus controles internos sobre la presentación de informes fi nancieros y divulgación y podría hacer modifi caciones de vez en cuando como lo considere necesario o pertinente.

El informe anual de la administración de Barrick sobre el control interno sobre la presentación de los informes fi nancieros y el informe integrado de auditoria de los auditores de Barrick, para el año fi nalizado el 31 de diciembre de 2014, será incluido en la Memoria Anual 2014 de Barrick y en su Formulario 40-F/Formulario de Información Anual 2014, presentado ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (“SEC”) y ante las autoridades provinciales fi scalizadoras de valores de Canadá.

o detectar todas las declaraciones erróneas. Más aún, la efectividad del control interno está sujeto al riesgo de que controles se vuelvan inadecuados, debido a los cambios en las condiciones, o que el grado de cumplimiento de las políticas o procedimientos pudiera cambiar.

La gerencia de Barrick, con la dirección de nuestros dos Co-Presidentes y el Director Ejecutivo Financiero, han evaluado la efi cacia del diseño y operación de los controles internos sobre la presentación de informes fi nancieros y los controles y procedimientos de divulgación, hasta fi nales del período cubierto por este informe basado en el Marco Integrado (2013) del Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO). Basado en esa evaluación, la Administración concluyó que el control interno sobre la presentación de informes fi nancieros fue efectivo al 31 de diciembre de 2014.



de 2013. Las ventas en el cuarto trimestre del 2014, fueron menores que las del mismo período del año anterior, refl ejando precios del mercado más bajos para el oro y cobre y menores volúmenes de ventas del oro. En el cuarto trimestre de 2014, el costo de ventas fue $1.800 millones, una disminución de $54 millones frente al mismo período del año anterior, refl ejando menores costos directos de explotación. Los costos en efectivo fueron $628 por onza, un incremento de $55 por onza, debido principalmente a menores niveles de producción, compensado en parte por menores costos directos de explotación. Los costos en efectivo C1 fueron de $1,78 por libra de cobre, una disminución de $0,03 por libra respecto al mismo período del año anterior, debido a menores costos directos de explotación en Lumwana.

En el cuarto trimestre del 2013, el fl ujo de efectivo operativo fue de $371 millones, 63% mas bajos que el mismo periodo del año anterior. La disminución en el fl ujo de efectivo operativo refl eja principalmente menores precios realizados de oro y cobre compensados parcialmente por la disminución en pagos de impuesto a la renta y a una pérdida neta más baja.

Resultados del Cuarto TrimestreEn el cuarto trimestre del 2014, reportamos una pérdida neta e ingresos netos ajustados de $2.900 millones y $174 millones, respectivamente, comparado a la pérdida neta e ingresos netos ajustados de $2.800 millones y $406 millones, respectivamente, en el cuarto trimestre de 2013. La pérdida neta el cuarto trimestre de 2014 refl eja el registro de $2.800 millones (netos de impuestos y participación no controladora) en cargos por desvalorización que es similar a los cargos por desvalorización de $2.800 millones (netos de impuestos y participación no controladora) registrados en el cuarto trimestre del 2013.

Una mayor perdida neta y disminución en los ingresos netos ajustados refl eja menores precios realizados de oro y cobre así como menores volúmenes de venta de oro en el cuarto trimestre del 2014, comparado con el mismo período del año anterior.

En el cuarto trimestre de 2014, las ventas de oro y cobre fueron 1,57 millones de onzas y 139 millones de libras, respectivamente comparado con las 1,83 millones de onzas y 134 millones de libras, respectivamente, en el cuarto trimestre

Estimaciones y Juicios Contables CríticosSe ha identifi cado que ciertas estimaciones contables tienen una importancia “crítica” para la presentación de nuestra situación fi nanciera y de los resultados de las operaciones, debido a que nos exigen elaborar juicios particularmente subjetivos y/o complejos sobre temas que son intrínsecamente inciertos; o hay una probabilidad razonable que podrían ser reportados montos materialmente distintos, bajo diferentes situaciones, o utilizando diferentes supuestos y estimaciones.

Estimados de la Vida Útil de la Mina (“LOM”) Usados para Medir la Depreciación de Propiedad, Planta y Equipo Depreciamos nuestros activos a lo largo de su vida útil, o durante la vida restante de la mina (si este período fuera menor). Usamos una base de unidades de producción (“UOP”) para depreciar el componente de participación minera de PP&E, según el cual, el denominador es la producción esperada de mineral basado en nuestros planes LOM, para la vida útil de la mina. Los planes LOM son preparados basándose en las onzas de oro/libras de cobre estimadas en las reservas probadas y probables y una porción de los recursos dentro de la mina,

La administración ha analizado el desarrollo y selección de nuestras estimaciones contables críticas con el Comité de Auditoria del Directorio, y el Comité de Auditoria ha revisado la divulgación de información relacionada con dichas estimaciones, juntamente con la revisión de la presente Revisión y Análisis de Resultados de la Administración (MD&A). Las políticas y métodos contables que utilizamos, determinan la forma en que damos cuenta de nuestra situación fi nanciera y de los resultados de las operaciones, y podrían requerir que la administración haga estimaciones o se base en supuestos sobre asuntos que son intrínsecamente inciertos. Los presentes estados fi nancieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRS”), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) siguiendo el criterio del costo histórico, con las modifi caciones establecidas por la revaluación de ciertos activos fi nancieros, contratos de derivados y activos post-retiro. Nuestras políticas signifi cativas se presentan en la nota 2 de los Estados Financieros Consolidados, incluyendo un resumen de los cambios actuales y futuros en las normas de contabilidad.

Políticas Contables y Estimados Contables Críticos IFRS



Las provisiones se actualizan cada período de declaración para el efecto de un cambio en la tasa de descuento y el tipo de cambio, cuando sea aplicable, y el cambio en la estimación se agrega o deduce del activo conexo y se deprecia de forma prospectiva durante la vida útil del activo. El aumento de un 1% en la tasa de descuento podría resultar en una disminución de PER en $323 millones y una disminución de un 1% en la tasa de descuento podría resultar en un aumento en PER en $295 millones, mientras que los otros supuestos se mantienen constantes.

En el futuro, los cambios en los reglamentos, leyes, o imposiciones podrían afectar desfavorablemente nuestras operaciones y cualquier caso de incumplimiento de dichas leyes y reglamentos pudiera dar como resultado, ya sea multas o requerimientos judiciales, o un retraso en los proyectos, o cualquier contaminación al medio ambiente imprevista en nuestras propiedades mineras, o en relación a ellas, podría ocasionar que suframos costos signifi cativos. Reducimos estos riesgos a través de programas de protección del medio ambiente, salud y seguridad, bajo los cuales verifi camos el cumplimiento de las leyes y reglamentos y damos los pasos necesarios para reducir el riesgo de que ocurra una contaminación del medio ambiente. Mantenemos un seguro contra algunos de los riesgos del medioambiente; sin embargo, para cubrir algunos riesgos, no puede comprarse un seguro a costos razonables. Nuestra cobertura podría no proveer una recuperación plena para todas las causas posibles de pérdidas. Los factores principales que pueden dar lugar a que los fl ujos de efectivo esperados cambien son: la construcción de nuevas instalaciones de procesamiento; cambios en las cantidades de material en reservas y un cambio correspondiente en el plan de vida de la mina; cambio en las características del mineral que fi nalmente afecta el medio ambiente; cambios en la calidad del agua que afectan la extensión del tratamiento de agua requerido; y cambios en las leyes y reglamentos que gobiernan la protección al medio ambiente. En general, a medida que se acerca el fi n de la vida de la mina, aumenta la confi abilidad de los fl ujos de efectivo esperados, pero en los comienzos de la vida de la mina, la estimación de un PER es inherentemente más subjetiva. Cuando se hace la estimación del valor equitativo de un PER se requiere hacer juicios y supuestos muy importantes. Los fl ujos de efectivo esperados, relacionados a los PERs, pueden ocurrir en largos períodos de hasta 40 años y la estimación de la extensión del trabajo de remediación es altamente subjetiva. Considerando todos estos factores que intervienen en la determinación de un PER, el valor equitativo de los PERs puede materialmente cambiar con el tiempo.

cuando se considere probable que la extracción de dichos recursos sea económicamente rentable. Al fi nal de cada año fi scal, como parte de nuestro ciclo de negocios, actualizamos nuestros planes LOM y preparamos estimados de las reservas minerales probadas y probables de oro y cobre, así como los recursos minerales medidos, indicados e inferidos para cada propiedad mineral. Revisamos en forma prospectiva los cálculos de depreciación en base a estos planes LOM actualizados. Al 31 de diciembre de 2014, hemos usado un precio del oro de $1.100 por onza, para calcular nuestras reservas de oro, consistente con el precio usado al 31 de diciembre de 2013.

Provisiones para Rehabilitaciones Ambientales (“PERs”)Tenemos la obligación de rehabilitar nuestras propiedades mineras después de haber explotado los minerales de la mina y de haber estimado los costos necesarios para cumplir con las normas existentes de rehabilitación. Reconocemos el valor equitativo de un pasivo para PER, tal como los costos de rehabilitación y clausura, en el período en que se incurrió, si se puede hacer un estimado razonable del valor equitativo. PER puede incluir la clausura y desmantelamiento de las instalaciones; la eliminación o tratamiento de los materiales de desecho; la rehabilitación de la mina y el terreno, incluyendo el cumplimiento de la normativa ambiental y su monitoreo; los costos de seguridad y otros costos relacionados con la mina necesarios para realizar el trabajo de rehabilitación; y la operación del equipo diseñado para reducir o eliminar los efectos ambientales.

Normalmente las provisiones para el costo de cada programa de rehabilitación se reconocen en el momento en que se produce la perturbación del medio ambiente o se establece una obligación implícita. Cuando la magnitud de la perturbación aumenta durante el desarrollo de una operación, la provisión aumenta en consecuencia. Registramos un PER en nuestros estados fi nancieros en el momento en que se incurren y se capitaliza este monto como un incremento del monto registrado del activo relacionado. En las minas operativas, el incremento en un PER es registrado como un ajuste al monto registrado de los activos correspondientes y resulta en un incremento futuro en el gasto de depreciación. En las minas cerradas, cualquier ajuste a un PER, es reconocido como un gasto en el estado fi nanciero de resultados consolidado.

Los PERs se miden al valor previsto de los fl ujos de efectivo futuros, descontados a su valor actual utilizando la tasa de descuento real vigente en US dólares, antes de impuestos y libre de riesgos. Los fl ujos de efectivo futuros excluyen el efecto de la infl ación. La compensación del descuento, referida como gasto de acrecentamiento, se incluye en los gastos fi nancieros y se traducen en un aumento del monto de la provisión.



Resumen de DesvalorizacionesPara el año terminado del 31 de Diciembre del 2014, registramos perdidas por desvalorización después de impuestos de $2.000 millones (2013: $8.700 millones) para activos no corrientes y $1.400 millones (2013: $2.800 millones) para goodwill, como se resume en la siguiente tabla:

2014 2013

Después de Después de impuestos impuestos(millones de $) Antes de (nuestra Antes de (nuestraPara los tres meses impuestos partici- impuestos partici-terminados el 31 de diciembre (100%) pación) (100%) pación)

Goodwill Australia Pacífi co $ – $ – $ 1.200 $ 1.200 Cobre – – 1.033 1.033 Zaldívar 712 712 – – Jabal Sayid 316 316 – – Lumwana 214 214 – – Bald Mountain 131 131 – – Round Mountain 36 36 – – Proyectos de capital – – 397 397 Acacia – – 185 185

Total cargos por desvalorización de goodwill $ 1.409 $ 1.409 $ 2.815 $ 2.815

Desvalorización de activos Cerro Casale $ 1.476 $ 778 $ – $ – Lumwana 720 720 – – Pascua-Lama 382 382 6.061 6.007 Jabal Sayid 198 198 860 704 Porgera (160) (160) 746 595 Cortez 46 29 – – Buzwagi – – 721 439 Veladero – – 464 300 North Mara – – 286 125 Pierina – – 140 98 Kalgoorlie 9 9 – – Sitios de exploración 7 7 112 94 Round Mountain – – 78 51 Granny Smith – – 73 73 Marigold – – 60 39 Ruby Hill – – 51 33 Kanowna – – 41 41 Plutonic – – 37 26 Darlot – – 36 25 Inversiones AFS 18 18 26 23 Otros1 1 4 80 57

Total cargos por desvalorización de activos $ 2.697 $ 1.985 $ 9.872 $ 8.730

Efectos tributarios y NCI – 712 – 1.142

Total cargos por desvalorización (100%) $ 4.106 $ 4.106 $ 12.687 $ 12.687

1. Incluye la reversión por desvalorización relacionada con los activos de energía de Pueblo Viejo.

El monto de los PERs registrados refl eja el costo esperado, tomando en cuenta la probabilidad de escenarios particulares. La diferencia entre el límite superior del rango de estas estimaciones y el límite inferior del rango, podría ser signifi cativa y en consecuencia, los cambios en estos estimados podrían tener un efecto material en el valor equitativo de las PERs y en las futuras ganancias en un período de cambio.

Durante el año terminado el 31 de Diciembre de 2014, nuestro saldo PER aumentó en $125 millones, debido principalmente a la disminución en la tasa de descuento usada para calcular PER ($185 millones). El aumento fue parcialmente compensado por la venta de varias propiedades que ocurrió en el 2014 ($112 millones) La compensación fue registrada como un aumento correspondiente en PP&E para nuestras operaciones y un pasivo para otros gastos en nuestras minas cerradas.

PERs

(millones de $)Al 31 de diciembre 2014 2013

Minas operativas $ 1.629 $ 1.524Minas cerradas y en proceso de cerrarse 734 731Proyectos de desarrollo 121 104

Total $ 2.484 $ 2.359

Contabilidad de la Desvalorización de Activos No-CorrientesDe acuerdo a nuestra política de contabilidad, el goodwill es evaluado por desvalorización al principio del cuarto trimestre y también cuando hay un indicador de desvalorización. Los activos no corrientes son examinados por desvalorización cuando sucesos o cambios en las circunstancias sugieren que el monto registrado podría ser no recuperable. Refi érase a la nota 20 de los estados fi nancieros consolidados para mayores detalles, incluyendo los estimados claves y sensibilidades.



incremento de la tasa impositiva en Chile. En concordancia, registramos una pérdida por desvalorización de goodwill de $712 millones en esta CGU.

En diciembre del 2014, la Corte Suprema de Chile se negó a considerar la apelación de Barrick sobre la Decisión del Tribunal Ambiental de Pascua-lama alegando motivos procesales (vea la nota 35). Por ende, ahora las autoridades volverán a evaluar la Resolución.). Por ende, ahora las autoridades de la Superintendencia del Medio Ambiente (“SMA”) volverán a evaluar la Resolución. Aunque no podemos predecir razonablemente el resultado de la resolución, este riesgo, en combinación con la disminución en nuestro supuesto del precio de la plata a largo plazo en el cuarto trimestre de 2014 debido a la evolución a la baja de los precios del mercado, y la constante incertidumbre acerca del plazo, costo y permisos del proyecto, se consideraron como indicadores de desvalorización. Por consiguiente, evaluamos el monto recuperable del proyecto y hemos asentado una pérdida por desvalorización de $382 millones.

En noviembre de 2014, completamos un estudio de optimización de la estrategia para nuestro proyecto Cerro Casale con el objetivo de identifi car un modelo de desarrollo que mejorara la economía y riesgo del proyecto, reduciendo las necesidades iniciales de fi nanciación a fi n de generar un rendimiento más alto de nuestra inversión. El estudio no pudo identifi car una alternativa que proporcionara una tasa global de retorno superior a nuestra tasa crítica de rentabilidad para un proyecto de este tamaño y complejidad. Por ende, el presupuesto 2015 para el proyecto ha sido reducido de forma signifi cativa, centrándose este en preservar la opcionalidad del proyecto. Continuaremos con las actividades para proteger el activo y evaluar otras formas de desarrollar el proyecto de forma más económica; sin embargo, la gerencia tiene una menor expectativa de lograr una tasa de retorno adecuada en el contexto actual de precios de los metales. Se consideró que los sucesos anteriores eran indicadores de desvalorización y, por ende, evaluamos el monto recuperable del proyecto y hemos asentado una pérdida por desvalorización de $778 millones (participación de Barrick).

En nuestra mina Porgera en Papúa Nueva Guinea, hemos revisado nuestro plan LOM para que incluya una parte de los recursos de la explotación del tajo abierto que fueron eliminados del plan el año anterior. En 2013, no teníamos un plan factible para acceder a las reservas de la explotación del tajo abierto debido a problemas técnicos y fi nancieros en relación con la pared occidental de dicha explotación. En 2014, la gerencia resolvió estos problemas técnicos y desarrolló y optimizó el plan de la mina para secuenciar el recorte de la pared occidental de forma económica. Por consiguiente, la gerencia pudo llevar nuevamente una parte importante de las onzas de la explotación a cielo abierto al plan LOM. El nuevo plan se tradujo en un aumento de la vida útil estimada de la mina, de 8 a 12 años, y un aumento en el FVLCD estimado de la mina, lo que se ha traducido en una reversión parcial de una pérdida por desvalorización previa de $160 millones.

Indicadores de Desvalorización 2014

En el segundo trimestre de 2014, nuestro proyecto Jabal Sayid en Arabia Saudita alcanzó el criterio de activo mantenido para la venta. De acuerdo a esto, fuimos requeridos a asignar goodwill de la Unidad Operativa de Cobre a Jabal Sayid y examinar el grupo de activos de Jabal Sayid por desvalorización. Determinamos que el monto registrado excedió el FVLCD, y en consecuencia, registramos cargos por desvalorización de $514 millones, incluyendo el monto completo de goodwill asignado, sobre la base de un valor equitativo relativo de $316 millones. En el cuarto trimestre de 2014, cerramos una transacción para vender un 50% de participación de Jabal Sayid por ingresos en efectivo de $216 millones.

Llegamos a un acuerdo para vender un activo de energía en nuestra mina Pueblo Viejo por ingresos que excedieron su monto registrado. Este activo había sido previamente desvalorizado en el cuarto trimestre de 2012 y por lo tanto, reconocimos una reversión por desvalorización antes de impuestos de $9 millones. Esta transacción fi nalizó el 30 de setiembre de 2014.

En el cuarto trimestre de 2014, como se describe en la nota 19 a los estados fi nancieros consolidados, reorganizamos nuestra estructura interna de gestión de informes. Por ende, el goodwill atribuible a nuestros antiguos segmentos Portafolio Norteamérica, Australia Pacífi co y Cobre fue asignado a las CGUs individuales contenidas en dichos segmentos operativos sobre la base de un valor equitativo relativo. La asignación de goodwill al valor neto contable de nuestras CGUs de Bald Mountain y Round Mountain tuvo como consecuencia que sus valores netos contables excedieran su FVLCD y, por ende, asentamos pérdidas por desvalorización de goodwill de $131 millones y $36 millones, respectivamente.

El 18 de diciembre de 2014, el Gobierno de Zambia aprobó cambios al régimen fi scal minero del país que reemplazaría los entonces vigentes impuestos a la renta de sociedades e impuesto variable sobre los benefi cios con una regalía del 20 por ciento que entró en vigencia el 1º de enero de 2015. La aplicación de un porcentaje de regalías del 20 por ciento en comparación con el porcentaje del 6 por ciento que la compañía estaba pagando, tiene una importante repercusión negativa en los fl ujos de efectivo futuros previstos de nuestra mina y se consideró un indicador de desvalorización. Por ende, realizamos una prueba de desvalorización y, como consecuencia del nuevo porcentaje de regalías, junto con la disminución en nuestros supuestos del precio del cobre, asentamos $930 millones en cargos por desvalorización, incluido el monto completo del goodwill de $214 millones asignado a Lumwana como resultado del cambio en segmentos (vea la nota 19 de los estados fi nancieros consolidados).

Nuestra mina Zaldívar experimentó una disminución importante en su FVLCD estimado, principalmente como consecuencia de la disminución en el cuarto trimestre de 2014 de nuestro supuesto del precio del cobre a largo plazo y, en menor medida, como resultado de la evaluación fi nal del



En el cuarto trimestre del 2013, como se anotó anteriormente, identifi camos indicadores de desvalorizaciones en ciertas de nuestras minas, resultando en pérdidas por desvalorización de activos no corrientes, totalizando $2.300 millones, después de cualquier efecto tributario relacionado. Como resultado de nuestra decisión en el cuarto trimestre del 2013, de suspender temporalmente la construcción de nuestro proyecto Pascua-Lama, hemos registrado además una pérdida por desvalorización en el proyecto de $896 millones, lo que totaliza una pérdida por desvalorización para Pascua-Lama de $6.000 millones para todo el año.

En nuestra mina Porgera en Papua Nueva Guinea, hemos cambiado nuestro plan LOM para enfocarlo principalmente en la mina subterránea de más alta ley. El nuevo plan resultó en una disminución de la vida útil estimada de la mina, de 13 a 9 años, y una disminución en el FVLCD estimado de la mina, lo que se ha traducido en una pérdida por desvalorización de $595 millones. En nuestra mina Veladero en Argentina, la actualización anual al plan LOM, que se completó el cuarto trimestre de 2013, fue afectada signifi cativamente por el precio del oro estimado mas bajo así como por el efecto sostenido de presiones infl acionarias locales en nuestros costos operativos y de capital. El nuevo plan resultó en una reducción de las reservas y producción LOM, ya que el siguiente recorte del tajo abierto es antieconómico a los actuales precios del oro. Esto resultó en una disminución signifi cativa en el FVLCD estimado de la mina y, de acuerdo a esto, registramos una pérdida por desvalorización de $300 millones (después de impuestos). La actualización anual al plan LOM resultó en una disminución en el valor neto actual de nuestro proyecto Jabal Sayid, que es la base para estimar el FVLCD del proyecto, y por lo tanto, fue considerado como indicador de desvalorización. El FVLCD de Jabal Sayid fue también afectado negativamente por la demora en lograr su primera producción, como resultado del cumplimiento de los requerimientos de la Alta Comisión para Seguridad Industrial (“HCIS”) y las conversaciones en curso con el Ministerio de Recursos Minerales (“DMMR”) con respecto a la transferencia de propiedad del proyecto. Como resultado, registramos una pérdida por desvalorización de $303 millones. La actualización anual al plan LOM mostró una disminución en el valor neto actual de nuestra mina Round Mountain, lo cual fue considerado como indicador de desvalorización y registramos una pérdida por desvalorización de $51 millones. En North Mara, se hicieron varios cambios al plan LOM, incluyendo una decisión para posponer Gokona Cut 3, mientras Acacia fi nalizó un estudio de factibilidad sobre la alternativa de explotar esta reserva con métodos subterráneos. Esto fue considerado como indicador de desvalorización para North Mara, registrando una pérdida por desvalorización de $58 millones. Una falla en la pared de nuestra mina Ruby Hill en Nevada también fue identifi cada como indicador de desvalorización, resultando en desvalorización de activos específi camente relacionados al tajo abierto de $33 millones.

La actualización anual del plan LOM de Cortez se tradujo en un cese de la explotación minera en una de las excavaciones a tajo abierto de la mina. Esto se identifi có como un indicador de desvalorización provocando la desvalorización de los activos específi camente relacionados con esta excavación de $29 millones.

2013

La disminución signifi cativa en nuestras suposiciones para el precio del oro, plata y cobre a largo plazo en el segundo trimestre de 2013, debido a la disminución de los precios del mercado, así como a los desafíos normativos a Pascua-Lama en mayo del 2013 y las consiguientes demoras en el calendario, los incrementos asociados en el gasto de capital y un cambio signifi cativo en el plan de nuestra mina Pierina, fueron todos considerados posibles indicadores de desvalorización y, de acuerdo a esto, realizamos una evaluación de desvalorización para cada mina y proyectos de desarrollo avanzados signifi cativos. Como resultado de esta evaluación, hemos registrado pérdidas por desvalorización de activos no-corrientes de $6.400 millones, después de cualquier efecto tributario relacionado, incluyendo una pérdida por desvalorización de $5.100 millones relacionado con el monto registrado de la PP&E de Pascua-Lama; $401 millones relacionados al proyecto Jabal Sayid en nuestro segmento de cobre; $502 millones relacionados a Buzwagi y North Mara en Acacia; $219 millones relacionados a las minas Kanowna, Granny Smith, Plutonic y Darlot en nuestro segmento de Australia Pacífi co Oro; y $98 millones relacionado a nuestra mina Pierina en Sudamérica.

Después de refl ejar estas pérdidas por desvalorización de activos no corrientes, realizamos exámenes de desvalorización de goodwill y determinamos que el valor en libros de nuestros segmentos de Cobre, Australia Pacífi co Oro, Proyectos de Capital y Acacia, excedieron sus FVLCD y, por ende, registramos un cargo por desvalorización total de goodwill de $2.300 millones. El FVLCD de nuestro segmento de Cobre se vio negativamente afectado por la disminución signifi cativa en nuestras suposiciones del precio del cobre a largo plazo en el segundo trimestre de 2013. El FVLCD de nuestro segmento Australia Pacífi co Oro se vio negativamente afectado en el segundo trimestre de 2013 por la disminución signifi cativa en nuestras suposiciones del precio del oro a largo plazo. El FVLCD de nuestro segmento de Proyectos de Capital se vio negativamente afectado en el segundo trimestre de 2013, por la disminución signifi cativa en nuestras suposiciones de los precios del oro y plata a largo plazo, así como las demoras en el calendario y el incremento del gasto de capital asociado en nuestro proyecto Pascua-Lama. El FVLCD de nuestro segmento Acacia se vio negativamente afectado por cambios signifi cativos en los planes de vida de la mina (“LOM”) en el segundo trimestre de 2013, para varios activos en el segmento, así como disminución signifi cativa en nuestras suposiciones del precio del oro a largo plazo.



Reconocimiento de los Activos por Impuesto DiferidoCada período, evaluamos la probabilidad de que alguna parte o la totalidad del activo por impuesto diferido no se realice. Esta evaluación se basa en los niveles históricos y futuros previstos de la renta gravable, el patrón y cronología de las reversiones de las diferencias cronológicas temporales gravables que dan lugar a pasivos por impuesto diferido, y las actividades de planifi cación fi scal. Los niveles de renta gravable futura se ven afectados, entre otras cosas, por los precios de mercado del oro y los costos de producción, por las cantidades de reservas de oro y cobre probadas y probables, las tasas de interés y el tipo de cambio de la moneda extranjera. Si determinamos que es probable (una probabilidad de más del 50%) que la totalidad o una parte de un activo por impuesto diferido no sea realizado, no lo reconocemos en nuestros estados fi nancieros. Los cambios en reconocimiento de los activos por impuesto diferido se contabilizan como un componente del gasto o recuperación del impuesto a la renta para cada período. La tendencia más reciente e importante que afecta los niveles previstos de renta gravable futura y el monto de reconocimiento de los activos por impuesto diferido, ha elevado el precio de mercado del oro. Una disminución en los precios de mercado del oro podría llevar a una baja de los activos por impuesto diferido y al correspondiente incremento del gasto por impuesto a la renta.

Activos de Impuestos Diferidos No Reconocidos

Al 31 de diciembre 2014 2013

Australia y Papúa Nueva Guinea $ 367 $ 456 Canadá 371 139 Estados Unidos 93 50 Chile 776 471 Argentina 823 928 Barbados 68 71 Tanzania 92 107 Zambia – 43 Arabia Saudita 67 17

$ 2.657 $ 2.282

Al 31 de diciembre de 2013, cuatro de nuestras minas, Plutonic, Kanowna, Marigold y Tulawaka, alcanzaron el criterio de activos mantenidos para la venta. En consecuencia, se nos exige revalorizar estas CGU según el valor en libros y el FVLCD, optándose por el de menor cuantía. Usando estos nuevos valores de re-evaluación, se reconocen pérdidas por desvalorización de $12 millones en Plutonic y $39 millones en Marigold. También, basado en el FVLCD estimado de los ingresos esperados relacionados con la venta esperada de Kanowna, hemos revertido $66 millones de la pérdida por desvalorización registrada en el segundo trimestre de 2013.

Después de refl ejar estas pérdidas por desvalorización de activos no corrientes, realizamos exámenes de desvalorización de goodwill antes de la reorganización de nuestros segmentos operativos y determinamos que el valor en libros de nuestro segmento de Australia Pacifi co excedió su FVLCD y por lo tanto registramos una perdida por desvalorización de goodwill de $551 millones, totalizando así la perdida por desvalorización de goodwill de Australia Pacifi co Oro en $1.200 millones para todo el ejercicio del año. Después de la reorganización de los segmentos operativos, no identifi camos ningún indicador de desvalorización.

Activos y Pasivos por Impuesto Diferido Medición de las Diferencias TemporariasPeriódicamente se nos solicita la estimación de la base impositiva de activos y pasivos. Cuando las leyes y reglamentaciones tributarias aplicables sean bien poco claras o estén sujetas a interpretaciones variables, es posible que ocurran cambios en estos cálculos que afecten sustancialmente los montos de los activos y pasivos por impuesto a la renta diferido contabilizados en nuestros estados fi nancieros consolidados. Los cambios en los activos y pasivos por impuesto diferido tienen por lo general un impacto directo sobre las ganancias en el período de cambios.



actividades de construcción, no tienen no tienen ninguna fuente presente de producción aurífera o renta gravable. En caso de que estas subsidiarias tengan fuentes de renta gravable en el futuro, podríamos reconocer algunos ó la totalidad de los activos por impuesto diferido.

Barbados, Tanzania y Arabia Saudita: los activos por impuesto diferido no reconocidos se relacionan con el monto total de los activos fi scales en subsidiarias que no tienen ninguna fuente presente o sufi ciente de producción aurífera o renta gravable. En caso de que estas subsidiarias tengan fuentes de renta gravable en el futuro, podríamos reconocer algunos o la totalidad de los activos por impuesto diferido.

Zambia: En diciembre de 2014 se promulgó una ley que reducía a cero la tasa impositiva sobre los ingresos por actividad minera. Por ende, el activo bruto por impuestos diferidos en Zambia se asienta en cero. Hay importantes conjuntos de impuestos a los que se puede recurrir para compensar la futura renta gravable en Zambia, si la tasa impositiva aumenta en el futuro.

Australia y Papúa Nueva Guinea: la mayoría de los activos por impuesto diferido no reconocidos se relacionan con las pérdidas de capital que sólo pueden utilizarse si las ganancias de capital son realizadas, así como con los activos fi scales en subsidiarias que no tienen ninguna fuente presente de producción aurífera o renta gravable. En caso de que estas subsidiarias tengan fuentes de renta gravable en el futuro, podríamos reconocer algunos de los activos por impuesto diferido.

Canadá: la mayoría de los activos por impuesto diferido no reconocidos se relacionan con fondos comunes para impuestos que sólo pueden utilizarse mediante el ingreso de fuentes específi cas y con pérdidas de capital que sólo pueden utilizarse si las ganancias de capital se realizan en el futuro.

Estados Unidos: La mayoría de los activos por impuesto diferido no reconocidos se relacionan con créditos AMT que probablemente no se utilicen.

Chile y Argentina: la mayoría de los activos por impuesto diferido no reconocidos se relacionan con activos fi scales de Pascua-Lama, que , considerando la suspensión de las

de la Compañía. La Administración cree que los Ingresos netos ajustados es una medida útil de nuestro desempeño, porque los ajustes de impuestos no relacionadas al periodo corriente; los cargos de desvalorización, las ganancias/pérdidas y otros costos de contribución única relacionados a las adquisiciones/ventas de activos y combinaciones de negocios; y los costos de proyecto relacionado a re-estructuración/ arreglos de separación de personal, costos de cuidado y mantenimiento y desmovilización, no refl ejan el desempeño operativo subyacente de nuestras operaciones mineras centrales y no necesariamente indican resultados operativos futuros. También realizamos ajustes por cambios en las tasas de descuento en PER relacionados con nuestras minas cerradas, ya que ellas no están relacionadas con nuestras operaciones diarias y no son necesariamente indicadores de resultados subyacentes. Más aún, las ganancias/perdidas por conversión de moneda extranjera y las ganancias/pérdidas no realizadas de contratos derivados sin cobertura hedge, no necesariamente refl ejan resultados operativos subyacentes para los periodos de informe presentados.

Como lo mencionamos, la Compañía utiliza esta medida para sus propios propósitos internos. Los presupuestos y pronósticos internos y guía pública de la Administración, no refl ejan los cargos potenciales por desvalorización, las ganancias/pérdidas potenciales en la adquisición/enajenación de activos, las ganancias/pérdidas por conversión de moneda extranjera o las ganancias/pérdidas no realizadas de contratos derivados sin

Ingresos Netos Ajustados e Ingresos Netos Ajustados por AcciónIngresos netos ajustados es una medida fi nanciera No-GAAP que excluye lo siguiente de los ingresos netos: Cargos (reversiones) por desvalorización relacionados con intangibles, goodwill, propiedad, planta y equipos e inversiones;

Ganancias/pérdidas y otros costos por única vez relacionados a adquisiciones/ventas;

Ganancias/pérdidas por conversión de moneda extranjera; Ajustes tributarios signifi cativos no relacionados a ganancias del período actual;

Costos relacionados a la re-estructuración/arreglos por separación de personal, costos de cuidado, mantenimiento y desmovilización y otros gastos no relacionados a operaciones corrientes;

Ganancias/pérdidas no realizadas en los instrumentos derivados sin cobertura hedge; y

Cambio en la medida de PER en minas cerradas.

La Administración utiliza esta medida internamente para evaluar enteramente nuestro desempeño operativo subyacente para los periodos de informe presentados y para ayudar en la planifi cación y pronóstico de resultados operativos futuros. Creemos que los ingresos netos ajustados es una medida que permite a los inversionistas y analistas tener una mejor evaluación de los resultados de las operaciones subyacentes

Medidas de Desempeño Financiero No-GAAP



Los ingresos netos ajustados tiene solo el propósito de proveer información adicional y no tienen ningún signifi cado estandarizado establecido por IFRS y no deben ser considerados en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a IFRS. Las medidas no son necesariamente indicativas de utilidades operativas o de fl ujo de efectivo de operaciones, tal como se determina bajo IFRS. Otras compañías podrían calcular estas medidas en forma diferente. La tabla siguiente reconcilia estas medidas no-GAAP, con las medidas IFRS más comparables directamente.

cobertura hedge. En consecuencia, la presentación de ingresos netos ajustados, permite a los inversionistas y analistas poder apreciar mejor el desempeño operativo fundamental de lo esencial de nuestro negocio minero a través de los ojos de la Administración. La administración evalúa periódicamente los componentes de ingresos netos ajustados basado en una evaluación interna de las medidas de desempeño que son útiles para evaluar el desempeño operacional de nuestros segmentos de operaciones y una revisión de las medidas no-GAAP, usadas por los analistas de la industria y de otras compañías mineras.

Reconciliación de Ingresos Netos a Ingresos Netos Ajustados y a Ingresos Netos Ajustados por Acción1

Para los tres meses Para los años terminados terminados el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones de $, excepto montos por acción en dólares) 2014 2013 2012 2014 2013

Ingresos (pérdidas) netos atribuibles a tenedores de capital de la Compañía $ (2.907) $ (10.366) $ (538) $ (2.851) $ (2.830)Cargos por desvalorización relacionados con intangibles, propiedad, planta y equipo, e inversiones 3.394 11.536 4.425 2.848 2.815(Ganancias)/pérdidas por adquisiciones/enajenaciones (48) 442 (13) (13) (31)(Ganancias)/pérdidas por conversión de moneda extranjera 169 233 125 (17) 138Ajustes tributarios (49) 297 (83) 63 17Ajustes de otros gastos2 97 483 75 6 296(Ganancias)/pérdidas no realizadas en instrumentos derivados no-hedge 137 (56) (37) 138 1

Ingresos netos ajustados $ 793 $ 2.569 $ 3.954 $ 174 $ 406

Ingresos (pérdidas) netos por acción3 $ (2,50) $ (10,14) $ (0,54) $ (2,45) $ (2,61)Ingresos netos ajustados por acción3 $ 0,68 $ 2,51 $ 3,95 $ 0,15 $ 0,37

1. Los montos presentados en esta tabla son después de impuestos y netos de participaciones no controladoras.2. Ajustes de otros gastos incluye los costos de desmovilización de $30 millones relacionados a Pascua-Lama para el año terminado el 31 de diciembre de 2014

(2013: $196 millones). 3. Calculado usando el promedio ponderado del número de acciones en circulación bajo el método básico de utilidades por acción.

Flujo de Efectivo Operativo Ajustado y Flujo Libre de Efectivo El fl ujo de efectivo operativo ajustado, es una medida fi nanciera no-GAAP que excluye el efecto de la eliminación de los contratos de monedas, el impacto de los costos de contribución única. Estos costos no refl ejan la capacidad subyacente de nuestras operaciones, para generar fl ujo de efectivo operativo y por lo tanto, este ajuste va a resultar en una medida más signifi cativa de fl ujo de efectivo operativo, para que los inversionistas y analistas evalúen nuestro desempeño en el periodo y evalúen nuestra capacidad de generación de fl ujos de efectivo operativos.

La Administración usa el fl ujo de efectivo operativo ajustado como una medida interna para evaluar el desempeño del fl ujo de efectivo operativo subyacente de la Compañía para los periodos de reporte ya presentados y para ayudar con el planeamiento y la predicción de los fl ujos de efectivo operativos futuros.

También hemos ajustado nuestro fl ujo de efectivo operativo para eliminar el efecto de la liquidación de pagos contingentes y pagos de impuestos extraordinarios. Esta actividad de liquidación y pago de impuestos excepcionales no refl eja la capacidad subyacente de nuestras operaciones para generar fl ujo de efectivo operativo en forma periódica y, por consiguiente, este ajuste tendrá como resultado un indicador más signifi cativo del fl ujo de efectivo operativo para los analistas e inversores, a los fi nes de evaluar nuestro desempeño en el período y valorar nuestra capacidad futura de generar fl ujos operativos de efectivo.

El fl ujo libre de efectivo o reserva de efectivo disponible, es una medida que excluye nuestra participación de gastos de capital del fl ujo de efectivo operativo ajustado. A criterio de la gerencia, esta medición constituye un indicador útil de la capacidad de la Compañía para operar sin depender de préstamos adicionales o del uso de los recursos de efectivo existentes.



indicativas de utilidades operativas o de fl ujo de efectivo de las operaciones, tal como se determina bajo IFRS. Otras compañías podrían calcular estas medidas en forma diferente. La tabla siguiente reconcilia estas medidas no-GAAP con la medida IFRS más comparable directamente.

El fl ujo de efectivo operativo ajustado y el fl ujo libre de efectivo, tienen solo el propósito de proveer información adicional y no tienen ningún signifi cado estandarizado establecido por IFRS y no deben ser considerados en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a IFRS. Las medidas no son necesariamente

Costos Operativos Ajustados por onza, Costos Totales de Sostenimiento por onza, Costos Totales por onza, Costos en Efectivo C1 por libra, Costos Totalmente Asignados C3 por libra A partir de nuestro Informe Anual 2012, adoptamos una medida no-GAAP “costos totales de sostenimiento por onza”. Esto se basó en la expectativa de que el World Gold Council (“WGC”) (Consejo Mundial del Oro) (una organización de desarrollo de mercado para la industria del oro compuesta de y fi nanciada por 18 compañías mineras auríferas de todo el mundo, incluyendo a Barrick) estaba desarrollando un parámetro de medición similar porque los inversionistas y analistas del sector estaban interesados en una medición que representara mejor los costos recurrentes totales asociados a la producción de oro. El WGC no es un ente normativo. En junio de 2013, el WGC publicó su defi nición de “costos operativos ajustados”, “costos totales de sostenimiento” y también una defi nición de “costos totales”. Barrick adoptó voluntariamente la defi nición de estos parámetros de medición a partir de nuestra MD&A del segundo trimestre de 2013. Desde este MD&A, la medida “costos operativos ajustados” no-GAAP son denominados “costos en efectivo”. La forma en que esta medida es calculada no ha cambiado.

La medida “costos totales de sostenimiento” es similar a nuestra presentación en los informes anteriores al segundo trimestre de 2013, con excepción de la clasifi cación del capital de sostenimiento. En nuestro cálculo anterior, ciertos gastos

de capital se presentaron como proyectos de expansión minera, por cuanto encajan en la defi nición de gastos de capital de sostenimiento en el marco de la defi nición del WGC y, por ende, estos gastos han sido reclasifi cados como gastos de capital de sostenimiento.

Nuestra medida “costos totales” empieza con los “costos totales de sostenimiento” y agrega costos adicionales que refl ejan los costos variables de la producción de oro durante el ciclo de vida útil de una mina, lo que incluye: gastos de capital que no son de sostenimiento (gastos de capital en nuevos proyectos y gastos de capital en las operaciones existentes relacionados con proyectos que aumentan considerablemente el valor actual neto de la mina y no guardan relación con la producción actual) y otros costos que no son de sostenimiento (principalmente los costos de exploración y evaluación (“E&E”), los costos de relaciones con la comunidad y los costos generales y administrativos que no tienen vinculación con las operaciones actuales). Esta defi nición reconoce que existen distintos costos asociados al ciclo de la vida útil de una mina, y que, por ende, es conveniente distinguir entre los costos de sostenimiento y los costos que no son de sostenimiento.

Creemos que nuestro uso de los “costos totales de sostenimiento” y los “costos totales” ayudará a analistas, inversionistas y otros grupos de interés de Barrick a comprender los costos asociados a la producción aurífera, comprender la economía de la minería aurífera, poder evaluar nuestro rendimiento operativo y también nuestra capacidad de generar

Reconciliación de Flujo de Efectivo Operativo a Flujo de Efectivo Operativo Ajustado y Flujo Libre de Efectivo


(millones de $) 2014 2013 2012 2014 2013

Flujo de efectivo operativo $ 2.296 $ 4.239 $ 5.983 $ 371 $ 1.016Liquidación de contratos de monedas y commodities – 64 (385) – 69 Liquidación de pagos contingentes – – 50 – –Pagos tributarios no-recurrentes – 56 52 – –

Flujo de efectivo operativo ajustado $ 2.296 $ 4.359 $ 5.700 $ 371 $ 1.085Gastos de capital (2.432) (5.501) (6.773) (547) (1.365)

Flujo libre de efectivo $ (136) $ (1.142) $ (1.073) $ (176) $ (280)



no equivalen al ingreso neto ni al fl ujo de efectivo de las operaciones tal como se determina en el marco de las IFRS. Aunque el WGC ha publicado una defi nición estandarizada, otras compañías pueden calcular estas medidas de otro modo.

Además de presentar estos parámetros de medición sobre la base de los subproductos, hemos calculado estos parámetros de medición sobre la base de los co-productos. Nuestros parámetros de medición de los co-productos eliminan el impacto de las ventas de otros metales que se producen como un subproducto de nuestra producción de oro a partir de los cálculos de costos por onza, pero no refl ejan una reducción en los costos para los costos asociados a las ventas de otros metales.

Creemos que los costos en efectivo por libra C1 les permiten a los inversionistas comprender mejor el desempeño de nuestro segmento global de cobre en comparación con otros productores de cobre que presentan sus resultados contables sobre bases similares. Los costos en efectivo por libra C1 excluyen las regalías y los cargos eventuales por no constituir costos directos de producción. Los costos totalmente asignados C3 por libra incluyen los costos en efectivo C1, la depreciación, las regalías, los gastos de exploración y evaluación, los gastos administrativos y los gastos eventuales.

fl ujo libre de efectivo de las operaciones actuales y generar fl ujo libre de efectivo para la Compañía en términos globales.Debido a la naturaleza intensiva del capital en la industria minera y la extensa vida útil durante la cual se deprecian estos ítems, puede haber una diferencia temporal signifi cativa entre las ganancias netas calculadas de conformidad con las IFRS y el monto de fl ujo libre de efectivo que genera una mina. En el actual entorno de mercado de las acciones de las mineras auríferas, muchos inversionistas y analistas están más centrados en la capacidad de las compañías mineras auríferas de generar fl ujo libre de efectivo de las operaciones actuales y, por ende, consideramos que estas medidas constituyen parámetros de operación no-GAAP útiles y complementan nuestras divulgaciones IFRS. Estas medidas no son representativas de todos nuestros gastos en efectivo ya que no incluyen los pagos del impuesto a la renta, los costos de intereses ni los pagos de dividendos. Estas medidas no incluyen la depreciación ni la amortización. Los “costos totales de sostenimiento” y los “costos totales” tienen como objetivo proporcionar información adicional únicamente y no tienen defi niciones estandarizadas en el marco de las IFRS, y no deben considerarse aisladamente o como un sustituto de las medidas de rendimiento preparadas conforme a las IFRS. Estas medidas



Reconciliación del Costo de Ventas de Oro a Costos en Efectivo por onza, Costos Totales de Sostenimiento por onza y Costos Totales por onza Para los tres meses Para los años terminados terminados el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones $, excepto información por onza en dólares) Referencia 2014 2013 2012 2014 2013

Costo de ventas A $ 5.662 $ 6.063 $ 6.078 $ 1.472 $ 1.445 Costo de ventas aplicables a participaciones no controladoras1 B (514) (383) (216) (132) (104) Costo de ventas aplicables a acuerdos de compra de mineral C – (46) (161) – – Ventas de otros metales D (183) (189) (141) (45) (43) Ganancias/pérdidas no hedge realizadas en hedges de combustible E (8) (20) (8) 4 (5) Costos de relaciones con la comunidad relacionados a operaciones actuales F 53 52 39 16 20 Cargos por tratamiento y refi namiento G 11 6 6 3 2

Total costos de producción $ 5.021 $ 5.483 $ 5.597 $ 1.318 $ 1.315

Depreciación H $ (1.267) $ (1.363) $ (1.401) $ (332) $ (268) Impacto de Barrick Energy I – (57) (90) – –

Costos en efectivo $ 3.754 $ 4.063 $ 4.106 $ 986 $ 1.047

Costos generales y administrativos J 300 298 438 82 63 Rehabilitación – acrecentamiento y amortización (minas operativas) K 127 139 131 30 31 Costos de exploración y evaluación en la mina L 20 61 115 6 16 Gastos de desarrollo de minas2 M 655 1.101 1.222 141 236 Gastos de capital de sostenimiento2 M 569 901 1.381 208 251

Costos totales de sostenimiento $ 5.425 $ 6.563 $ 7.393 $ 1.453 $ 1.644

Costos de relaciones con la comunidad no relacionados a las operaciones actuales F 35 23 26 19 12 Rehabilitación – acrecentamiento y amortización no relacionados a las operaciones actuales K 12 10 10 3 2 Costos de exploración y evaluación (no de sostenimiento) L 153 117 193 45 30 Gastos de capital no de sostenimiento2 Pascua-Lama M 195 1.998 1.869 103 605 Pueblo Viejo M – 29 512 – (4) Cortez M 19 132 27 5 9 Proyecto tiosulfato Goldstrike M 287 223 145 65 71 Bulyanhulu CIL M 29 83 27 4 30 Otros M 43 24 35 22 7

Costos totales $ 6.198 $ 9.202 $ 10.237 $ 1.719 $ 2.406

Onzas vendidas – base consolidada (000s de onzas) 6.960 7.604 7.465 1.741 1.951Onzas vendidas – participaciones no controladoras (000s onzas)1 (675) (430) (173) (168) (122)Onzas vendidas – capital accionario (000s de onzas) 6.284 7.174 7.292 1.572 1.829

Costos totales de producción por onza3 $ 800 $ 764 $ 767 $ 839 $ 719

Costos en efectivo por onza3 $ 598 $ 566 $ 563 $ 628 $ 573Costos en efectivo por onza (en una base de co-producto)3,4 $ 618 $ 589 $ 580 $ 648 $ 592

Costos totales de sostenimiento por onza3 $ 864 $ 915 $ 1.014 $ 925 $ 899Costos totales de sostenimiento por onza (en una base de co-producto)3,4 $ 884 $ 938 $ 1.031 $ 945 $ 918

Costos totales por onza3 $ 986 $ 1.282 $ 1.404 $ 1.094 $ 1.317Costos totales por onza (en una base de co-producto)3,4 $ 1.006 $ 1.305 $ 1.421 $ 1.114 $ 1.336

1. Relacionado a la participación en Pueblo Viejo y Acacia pertenecientes a accionistas externos.2. Los montos representan nuestra participación en los gastos de capital. 3. Costos totales de producción, costos en efectivo, costos totales de sostenimiento y costos totales por onza, podrían no calcularse basados en los montos

presentados en esta tabla debido a cifras redondeadas. 4. Los montos presentados en una base de co-producto elimina el impacto de las ventas de otros metales (neto de participaciones no controladoras) de la calculación

de costos por onzas que son producidas como sub-producto de nuestra producción de oro.




(millones $, excepto información por onza en dólares) 2014 2013 2012 2014 2013

ReferenciasA Costo de ventas – oro Costo de ventas (estado de resultados) $ 6.830 $ 7.329 $ 7.332 $ 1.799 $ 1.853 Menos: costo de ventas – cobre (Nota 5) (954) (1.098) (1.231) (272) (265) Regalías de explotación directa y relaciones con la comunidad 787 926 985 221 219 Depreciación 174 188 253 53 50 Ganancias hedge (7) (16) (7) (2) (4) Más: depreciación de Barrick Energy – 43 102 – – Menos: costos de relaciones con la comunidad – oro y otros no operacionales (69) (62) (64) (22) (24) Menos: costo de ventas relacionados con la venta de electricidad (72) (15) – (17) (15) Menos: costo de ventas – corporativo1 (73) (134) (61) (16) (104)

Total Costo de Ventas – Oro $ 5.662 $ 6.063 $ 6.078 $ 1.472 $ 1.445

1. Las cifras del 2013 y 2012 figures incluyen los montos relacionados a Barrick Energy que fue vendido en el tercer trimestre de 2013.

B Costo de ventas aplicables a participaciones no controladoras Costo de ventas aplicables a Acacia (Nota 5)

Regalías de explotación directa y relaciones con la comunidad $ 564 $ 596 $ 647 $ 165 $ 155 Depreciación 129 160 162 35 29

Total relacionado a Acacia $ 693 $ 756 $ 809 $ 200 $ 184

Porción atribuible a participación no controladora $ 222 $ 189 $ 216 $ 66 $ 42

Costo de ventas aplicables a Pueblo Viejo (Nota 5)

Regalías de explotación directa y relaciones con la comunidad (excluyendo costo de ventas relacionado a ventas de energía) $ 566 $ 420 $ – $ 138 $ 143 Depreciación 243 139 – 56 44

Total relacionado a Pueblo Viejo $ 809 $ 559 $ – $ 194 $ 187

Porción atribuible a participación no controladora $ 292 $ 194 $ – $ 66 $ 62

Costo de ventas aplicables a participaciones no controladoras $ 514 $ 383 $ 216 $ 132 $ 104

C Costo de ventas aplicables a acuerdos de compra de mineral Igual al costo de ventas de los acuerdo de compra de mineral que tiene características económicas similares a un arreglo de maquila de molienda, ya que

el costo de producir estas onzas no es indicativo de nuestros costos normales de producción. Estas cifras no pueden ser ligadas directamente a los estados fi nancieros o notas.

D Ventas de otros metales Los ingresos por sub-producto de metales producidos en conjunción con el oro son deducidos de los costos incurridos en producir oro (nota 6).

Los ingresos por sub-producto de metales producidos neto de cobre y de participación no controladora para los tres meses y el año terminado el 31 de diciembre de 2014 fueron: $35 millones y $139 millones, respectivamente (2013: $37 millones y $168 millones, respectivamente, 2012: $130 millones).

E Ganancias/pérdidas no hedge realizadas en hedges de combustibles Ganancias/(pérdidas) de combustible (Nota 24e) $ (181) $ 12 $ 6 $ (201) $ (6) Mas/Menos: Ganancias/(pérdidas) no realizadas 173 (32) (14) 205 1

Ganancias/(pérdidas) no hedge realizadas en hedges de combustible $ (8) $ (20) $ (8) $ 4 $ (5)

F Costos de relaciones con la comunidad Costos de relaciones con la comunidad (Nota 7) $ 76 $ 71 $ 75 $ 23 $ 28 Costos de relaciones con la comunidad relacionado con Pascua-Lama 25 18 8 16 10 Menos: NCI de costos de relaciones con la comunidad (4) (5) (3) (2) (3) Menos: Costos de relaciones con la comunidad – no oro (9) (9) (15) (2) (3)

Total costos de relaciones con la comunidad – oro $ 88 $ 75 $ 65 $ 35 $ 32

Costos de relaciones con la comunidad vinculados a las operaciones actuales 53 52 39 16 20 Costos de relaciones con la comunidad no vinculados a las operaciones actuales 35 23 26 19 12

Total de costos de relaciones con la comunidad – oro $ 88 $ 75 $ 65 $ 35 $ 32

G Cargos por tratamiento y refinamiento Cargos por tratamiento y refi namiento, que están contabilizados contra los ingresos de concentrado, para los tres meses y el año terminado el

31 de diciembre de 2014 fueron $3 millones y $11 millones, respectivamente (2013: $2 millones y $6 millones, respectivamente, 2012: $6 millones).




(millones $, excepto información por onza en dólares) 2014 2013 2012 2014 2013

H Depreciación – oro Depreciación (Nota 7) $ 1.648 $ 1.732 $ 1.651 $ 434 $ 442 Menos: depreciación de cobre (Nota 5) (174) (188) (253) (53) (50) Más: depreciación de Barrick Energy – 43 102 – – Menos: porción NCI (135) (88) (46) (33) (17) Menos: depreciación – activos corporativos (72) (136) (53) (16) (107)

Total depreciación – oro $ 1.267 $ 1.363 $ 1.401 $ 332 $ 268

I Impacto de Barrick Energy (Nota 4)

Ingreso relacionado a Barrick Energy $ – $ 93 $ 153 $ – $ – Menos: costo de ventas relacionado a Barrick Energy – (79) (165) – – Más: depreciación de Barrick Energy – 43 102 – –

Impacto de Barrick Energy $ – $ 57 $ 90 $ – $ –

J Costos generales y administrativos Total costos generales y administrativos (estado de resultados) $ 385 $ 390 $ 503 $ 102 $ 93 Menos: costos generales y administrativos no-operativos y otro – que no es de oro (56) (58) (74) (15) (16) Menos: porción NCI (15) (10) – (5) (2) Más: cuota World Gold Council 3 8 26 – 2 Menos: ítems no recurrentes1 (17) (32) (17) – (14)

Total costos generales y administrativos $ 300 $ 298 $ 438 $ 82 $ 63

1. Las cifras del 2014 incluye los montos relacionados a costos de retiro.

K Rehabilitación – Acrecentamiento y amortización Incluye depreciación (nota 7) en los activos relacionados a provisiones para rehabilitación de nuestras operaciones de oro de $17 millones y $73 millones

para los tres meses y el año terminado el 31 de diciembre de 2014, respectivamente (2013: $18 millones y $88 millones, respectivamente, 2012: $91 millones) y para acrecentamiento (nota 13) en las provisiones para rehabilitación de nuestras operaciones de oro de $16 millones y $66 millones, para los tres meses y el año terminado el 31 de diciembre de 2014, respectivamente (2013: $16 millones y $61 millones, respectivamente, 2012: $50 millones).

L Costos de exploración y evaluación Costos de exploración y evaluación (Nota 8) $ 184 $ 208 $ 359 $ 54 $ 54 Menos: costos de exploración y evaluación – NCI & otro – que no es de oro (11) (30) (51) (3) (8)

Total costos de exploración y evaluación – oro $ 173 $ 178 $ 308 $ 51 $ 46

Costos de exploración y evaluación (de sostenimiento) 20 61 115 6 16 Costos de exploración y evaluación en la mina (no de sostenimiento) 153 117 193 45 30

Total costos de exploración y evaluación – oro $ 173 $ 178 $ 308 $ 51 $ 46

M Gastos de capital Segmentos de oro (Nota 5) $ 1.702 $ 2.558 $ 3.630 $ 443 $ 624 Unidad operativa Pascua-Lama (Nota 5) 195 2.226 2.113 103 635 Otros proyectos – oro1 72 177 128 48 51

Gastos de capital – oro $ 1.969 $ 4.961 $ 5.871 $ 594 $ 1.310

Menos: porción NCI (142) (173) (204) (38) (38) Menos: interés capitalizado (Nota 13) (30) (297) (567) (8) (67) Más: interés capitalizado relacionado a cobre – – 118 – –

Total gastos de capital – oro $ 1.797 $ 4.491 $ 5.218 $ 548 $ 1.205

Gastos de desarrollo de mina 655 1.101 1.222 141 236 Gastos de capital de sostenimiento 569 901 1.381 208 251 Gastos de capital no de sostenimiento 573 2.489 2.615 199 718

Total gastos de capital – oro $ 1.797 $ 4.491 $ 5.218 $ 548 $ 1.205

1. Las cifras del 2013 y 2012 figures incluyen gastos de capital relacionados a Barrick Energy que fue vendido en el tercer trimestre de 2013.



Reconciliación del Costo de Ventas de Cobre a Costos en Efectivo C1 por libra y Costos Totalmente Asignados C3 por libra


(millones $, excepto información por libra en dólares) 2014 2013 2012 2014 2013

Costo de ventas $ 947 $ 1.091 $ 1.227 $ 270 $ 267 Depreciación/amortización (171) (184) (253) (52) (49) Cargos por tratamiento y refi namiento 120 126 95 42 36 Relaciones con la comunidad 7 9 10 2 2 Menos: regalías (39) (48) (34) (14) (12) Cargos no rutinarios (1) 5 (56) – 1 Ventas de otros metales (1) (1) (1) – – Otro1 (26) – (22) – –

Costo en efectivo C1 de ventas $ 836 $ 998 $ 966 $ 248 $ 245

Depreciación/amortización 171 184 253 52 49 Regalías 39 48 34 14 12 Cargos no rutinarios 1 (5) 56 – (1) Costos de administración 16 16 9 4 3 Otro gasto (ingreso) (5) 17 27 (2) 3

Costo totalmente asignado C3 de ventas $ 1.058 $ 1.258 $ 1.345 $ 316 $ 311

Libras vendidas – base consolidada (millones de libras) 435 519 472 139 134

Costos en efectivo C1 por libra2 $ 1,92 $ 1,92 $ 2,05 $ 1,78 $ 1,81

Costo totalmente asignado C3 por libra2 $ 2,43 $ 2,42 $ 2,85 $ 2,27 $ 2,33

1. Incluye $17 millones relacionados con compras de cátodo de cobre y $10 millones de costos excepcionales relacionados con el colapso del transportador en Lumwana, ya que estos costos no son indicadores de nuestros costos normales de producción.

2. Costos en efectivo C1 por libra y los costos en efectivo totalmente asignados C3 por libra, podrían no calcularse basados en montos presentados en esta tabla debido a redondeo de cifras.

EBITDA y EBITDA AjustadaEBITDA es una medida fi nanciera no-GAAP, que excluye del ingreso neto lo siguiente: Gastos por impuestos a la renta; Costos fi nancieros; Ingresos fi nancieros; y Depreciación

La Administración cree que EBITDA es un indicador valioso de la capacidad de la Compañía para generar liquidez mediante la producción de fl ujo de efectivo operativo para: fi nanciar las necesidades de capital de trabajo operativo, pagar las obligaciones de deudas y fi nanciar los gastos de capital. La Administración utiliza EBITDA con este fi n. EBITDA también se utiliza frecuentemente entre los inversionistas y analistas para fi nes de valoración, para lo cual se multiplica EBITDA por un factor o “múltiplo EBITDA” que se basa en la relación observada o deducida entre EBITDA y los valores de mercado para determinar el valor total aproximado de una empresa.

EBITDA Ajustada elimina el efecto de “cargos por desvalorización”. Estos cargos no refl ejan nuestra capacidad para generar liquidez mediante la producción de fl ujo de efectivo operativo y, por ende, este ajuste se traducirá en una medición más útil para que los inversionistas y analistas evalúen nuestro rendimiento en el período y determinen nuestra capacidad futura para generar liquidez.

EBITDA y EBITDA ajustada tienen el propósito de proveer información adicional a los inversionistas y analistas y no tienen ningún signifi cado estandarizado establecido por IFRS y no deben ser considerados en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a IFRS. EBITDA y EBITDA ajustada excluyen el impacto de los costos en efectivo de las actividades de fi nanciamiento e impuestos, y los efectos de las variaciones en los saldos de capital de trabajo operativo, y por lo tanto, no necesariamente indica la rentabilidad operativa o del fl ujo de efectivo de las operaciones según se determina en conformidad con IFRS. Otras compañías pueden calcular EBITDA y EBITDA ajustada de modo distinto.



La siguiente tabla provee una conciliación del ingreso neto a EBITDA y EBITDA ajustada.

EBITDA y EBITDA Ajustada Para los tres meses Para los años terminados terminados el 31 de diciembre el 31 de diciembre

(millones de $, excepto los montos de acciones en dólares) 2014 2013 2012 2014 2013

Ingresos (pérdidas) netos $ (2.959) $ (10.603) $ (549) $ (3.040) $ (2.772) Gasto de impuesto a la renta 306 630 (164) (381) (338) Costos fi nancieros 721 589 121 180 248 Ingresos fi nancieros (11) (9) (11) (2) (2) Depreciación 1.648 1.732 1.753 434 442

EBITDA $ (295) $ (7.661) $ 1.150 $ (2.809) $ (2.422)

Cargos por desvalorización $ 4.106 $ 12.687 $ 6.502 $ 3.564 3.342

EBITDA ajustada $ 3.811 $ 5.026 $ 7.652 $ 755 $ 920

Reportado por:

Cortez $ 648 $ 1.610 $ 1.887 $ 96 $ 290Goldstrike 628 693 1.340 114 198Pueblo Viejo 912 569 – 197 166Lagunas Norte 531 602 987 152 151Veladero 446 522 819 121 92Turquoise Ridge 156 129 162 31 41Porgera 164 190 292 32 29Kalgoorlie 148 182 286 35 52Acacia 320 275 378 72 37

Cobre 407 656 647 139 180

Otro (549) (402) 854 (234) (316)

Cargos por desvalorización (4.106) (12.687) (6.502) (3.564) (3.342)

EBITDA $ (295) $ (7.661) $ 1.150 $ (2.809) $ (2.422)

Cargos por desvalorización $ 4.106 $ 12.687 $ 6.502 $ 3.564 $ 3.342

EBITDA ajustada $ 3.811 $ 5.026 $ 7.652 $ 755 $ 920

Precios RealizadosEl precio realizado es una medida fi nanciera no-GAAP, que excluye de las ventas a: Las ganancias o pérdidas no realizadas sobre los contratos de derivados fi nancieros sin cobertura (no-hedge);

Las ganancias y pérdidas no realizadas ajustadas a los precios del mercado provisionales de los contratos de ventas de cobre y oro;

Las ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral; y Los derechos de exportación.

Esta medida tiene como fi n permitirle a la administración comprender mejor el precio realizado en cada período de declaración para las ventas de oro y cobre, ya que el valor no realizado ajustado al mercado de derivados de oro y cobre sin

cobertura, están sujetos a cambios en cada período, tales como los cambios en los factores de mercado, como los precios del mercado y a futuro del oro y el cobre, al punto que los precios obtenidos al fi nal pueden diferir de los precios registrados. La exclusión de estas ganancias y pérdidas no realizadas ajustadas al mercado de la presentación de esta medida de desempeño, permite a los inversionistas comprender el desempeño basándose en los ingresos realizados de la venta de la producción de oro y cobre.

Las ganancias y pérdidas sobre derivados sin cobertura hedge y los saldos exigibles se relacionan con instrumentos/saldos que vencen en períodos futuros, en los que se realizarán las ganancias y pérdidas. Los montos de estas ganancias y pérdidas refl ejan los valores equitativos basados en los supuestos de valoración de mercado, al fi nal de cada período



El precio realizado tiene solo el propósito de proveer información adicional y no tiene ningún signifi cado estandarizado establecido por IFRS y no debe ser considerado en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a IFRS. La medida no es necesariamente indicativa de ventas, tal como se determina bajo IFRS. Otras Compañías podrían calcular esta medida en forma diferente. La siguiente tabla reconcilia los precios realizados con la medida comparable más directa de IFRS.

y no representan necesariamente los montos que se realizarán al vencimiento. También excluimos los derechos de exportación que son pagados al momento de la venta y se contabilizan contra ingresos. Creemos que esto les ofrece a los inversionistas y analistas, una medida más precisa con la cual pueden comparar los precios del oro en el mercado y así poder evaluar nuestro rendimiento de ventas de oro. Por estas razones, la Administración considera que esta medida refl eja con mayor precisión el rendimiento pasado de la Compañía y es un mejor indicador de su desempeño esperado en períodos futuros.

Reconciliación de Ventas a Precio Realizado por onza/por libra

(millones de $, excepto la información de montos por onza/libra en dólares)

Oro Cobre

Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013 2012 2014 2013 2012

Ventas $ 8.744 $ 10.670 $ 12.564 $ 1.224 $ 1.651 $ 1.689Ventas atribuibles a participaciones no-controladoras (851) (589) (288) – – –Ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral – (46) (174) – – –Ganancias (pérdidas) derivadas realizadas, no hedge de oro/cobre 1 1 – (11) (22) (76)Cargos por tratamiento y refi namiento 11 6 6 120 126 95Derechos de exportación 48 51 65 – – –Otro1 – – – – – (22)

Ingresos – ajustados $ 7.953 $ 10.093 $ 12.173 $ 1.333 $ 1.755 $ 1.686

Onzas/libras vendidas (000s de onzas/millones de libras) 6.284 7.174 7.292 435 519 472

Precio realizado oro/cobre por onza/libra2 $ 1.265 $ 1.407 $ 1.669 $ 3,03 $ 3,39 $ 3,57

1. Ingresos relacionados a compras de cátodos de cobre hechas en el segundo trimestre de 2014.2. Los precios realizados por onza/por libra podrían no calcularse basados en los montos presentados en esta tabla debido a cifras redondeadas.



Glosario de Términos Técnicos

AUTOCLAVE: Proceso de oxidación en el que se aplican altas presiones y temperaturas para convertir la mineralización refractaria sulfurosa en mineral oxidado tratable.

SUBPRODUCTO: Un producto secundario metal o mineral recuperado en el proceso de molido, tal como la plata.

CONCENTRADO: Un producto muy fi no, con apariencia de polvo, conteniendo valioso mineral, del cual la mayoría del mineral no utilizable ha sido eliminado.

ONZAS CONTENIDAS: Representa las onzas en el terreno, sin la reducción de las onzas que no pueden recuperarse por el proceso metalúrgico aplicable.

DESARROLLO: Trabajo realizado con el propósito de abrir un depósito de mineral. En el caso de una mina subterránea, esto incluye perforado de pique, galerías transversales, avances y chimeneas. En una mina a tajo abierto, el desarrollo incluye la remoción de escombros.

DILUCIÓN: El efecto del mineral estéril o de baja ley que se incluye inevitablemente en el mineral procesado, disminuyendo la ley del mineral recuperado.

DORÉ: Barras de metal de oro y plata sin refi nar, que por lo general consisten aproximadamente en un 90 por ciento de metales preciosos que serán refi nados adicionalmente, hasta obtener casi metal puro.

PERFORACIÓN:

Perforaciones con recuperación de muestras: Perforación con una broca hueca con borde de corte diamantado para producir un testigo cilíndrico que es empleado para estudios geológicos y ensayos. Empleado en exploración de minerales.

Relleno: cualquier método de perforar a intervalos entre perforaciones existentes, empleado para proveer mayor detalle geológico y ayudar a establecer las reservas estimadas.

EXPLORACIÓN: exploración, muestreo, cartografía, perforaciones con recuperación de muestras y otros trabajos necesarios en la búsqueda de mineral.

LEY: La cantidad de metal en cada tonelada de mineral, expresada como onzas troy por tonelada o gramos por tonelada métrica para los metales preciosos y como porcentaje para la mayoría de los otros metales.

Ley de corte: es la ley mínima del metal en la cual se puede explotar de manera económica un yacimiento (usada en el cálculo de las reservas de mineral).

Ley promedio de molino de planta: es el contenido de metal de un mineral extraído que va al molino para su procesamiento.

Ley recuperada: es el contenido real de metal determinado después del procesamiento.

Ley de reserva: es el contenido estimado de metal de un yacimiento basado en los cálculos de las reservas.

LIXIVIACIÓN EN PILA: Un proceso mediante el cual se extrae el oro/cobre “apilando” el mineral fragmentado sobre canchas impermeables inclinadas y rociando continuamente las pilas con una solución baja en cianuro que disuelve el contenido de oro/cobre. La solución cargada en oro/cobre es entonces colectada para realizar la recuperación de oro/cobre.

CANCHA DE LA PILA DE LIXIVIACIÓN: Una cimentación o cancha grande e impermeable, usada como base para el mineral durante la lixiviación en pilas.

MOLINO: Una instalación de procesamiento donde el mineral es molido hasta convertirlo en grano fi no para ser sometido posteriormente a tratamientos físicos o químicos para extraerle los metales valiosos.

RESERVA MINERAL: Ver páginas 86–93 – Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro/cobre.

RECURSO MINERAL: Ver páginas 86–93 – Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro/cobre.

TASA DE EXTRACCIÓN: Toneladas de mineral extraídas por día o por un tiempo especifi cado.

TAJO ABIERTO: Una mina donde los minerales son extraídos completamente desde la superfi cie.

MINERAL: Roca, generalmente conteniendo minerales metálicos o no metálicos, los cuales pueden ser extraídos y procesados logrando un benefi cio.

CUERPO DE MINERAL: Una cantidad sufi cientemente grande de mineral que puede ser extraída con benefi cio económico.

ONZAS: Onza troy de una pureza de 999,9 partes por 1.000 partes.

REHABILITACIÓN: El proceso mediante el cual se modifi can los terrenos alterados como resultado de una actividad minera, para poder darles un uso benéfi co. La actividad de rehabilitación puede incluir el retiro de edifi cios, equipos, maquinaria y otros remanentes físicos de minería, el cierre de las instalaciones de almacenamiento de relaves, canchas de lixiviación y otros elementos de minería, la adecuación al contorno del terreno, el recubrimiento y reubicación de rocas de deshecho y de otras áreas alteradas.

TASA DE RECUPERACIÓN: Un término usado en metalurgia de procesos para indicar la proporción de material valioso recuperado físicamente mediante el procesamiento de un mineral. Generalmente se declara como el porcentaje de material recuperado, comparado con el total de material originalmente presente.

REFINACIÓN: La etapa fi nal de la producción de un metal, en la cual se extraen las impurezas del metal fundido.

STRIPPING: Remover el material de estéril o roca desechable que recubre el yacimiento, depositado encima del cuerpo de mineral, como preparación para la extracción, por métodos de tajo abierto. Expresado como el número total de toneladas extraídas o a extraerse, para cada onza de oro y libra de cobre.

RELAVES: El material que permanece después que se han extraído del mineral, durante el procesamiento, todos los metales preciosos que pueden recuperarse técnica y económicamente.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 201486

RESERVAS MINERALES Y RECURSOS MINERALES

Reservas Minerales y Recursos Minerales

Defi niciones

Un recurso mineral es una concentración u ocurrencia de diamantes, material inorgánico natural sólido o material orgánico natural sólido fosilizado, incluyendo metales base y preciosos, carbón y minerales industriales en el interior o en la superfi cie de la corteza terrestre en tal forma y cantidad y de tal ley o calidad, que tiene proyección razonable para una extracción económica. La ubicación, cantidad, ley, características geológicas y continuidad de un recurso mineral, se conocen, se estiman o se interpretan a partir de evidencias y conocimientos geológicos específi cos. Los recursos minerales se subdividen en orden de su confi abilidad geológica creciente en las categorías de inferidos, indicados y medidos:

Un recurso mineral inferido es aquella parte de un recurso mineral, cuya cantidad y ley o calidad se pueden estimar, basándose en una evidencia geológica y muestreos limitados, razonablemente supuestas, pero no verifi cadas, y continuidad de ley y geológica. La estimación se basa en información y muestreos limitados, recopilados a través de técnicas apropiadas, desde ubicaciones tales como afl oramientos, trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo.

Un recurso mineral indicado es aquella parte de un recurso mineral cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma y características físicas, pueden ser estimados con un nivel de confi anza sufi ciente para permitir la aplicación apropiada de parámetros técnicos y económicos, para respaldar la planifi cación minera y la evaluación de la viabilidad económica del yacimiento. La estimación se basa en información detallada y confi able de exploración y de pruebas recopiladas, mediante técnicas apropiadas desde ubicaciones tales como afl oramientos, trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo, que se encuentran lo sufi cientemente cercanos como para suponer de manera razonable su continuidad geológica y de la ley.

Un recurso mineral medido es aquella parte de un recurso mineral cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma y características físicas están tan bien establecidas, que se pueden estimar con la confi anza sufi ciente como para permitir la

aplicación apropiada de parámetros técnicos y económicos, para respaldar la planifi cación de producción y la evaluación de la viabilidad económica del yacimiento. La estimación se basa en información detallada y confi able de exploración, de muestreos y pruebas recopiladas mediante técnicas apropiadas, desde ubicaciones tales como afl oramientos, trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo que están lo sufi cientemente cercanos para confi rmar tanto la continuidad geológica como la ley.

Los recursos minerales que no constituyen reservas minerales no han demostrado su viabilidad económica.

Una reserva mineral es aquella parte de un recurso mineral medido o indicado que se puede extraer de manera económica, demostrado al menos por un estudio de pre-factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada sobre extracción, procesamiento, metalúrgica, económica y de otros factores relevantes que demuestren, en el momento de su presentación, que se puede justifi car su extracción económica.

Una reserva mineral incluye la dilución de materiales y provisiones por pérdidas que pueden ocurrir al extraer el material. Las reservas minerales se subdividen en orden de confi anza creciente, en reservas minerales probables y reservas minerales probadas.

Una reserva mineral probable es la parte de un recurso mineral indicado, y en algunas circunstancias medido, que se puede extraer de manera económica, según lo demuestra al menos un estudio de pre-factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada de extracción, procesamiento, metalúrgica, económica y de otros factores relevantes que demuestren, en el momento de su presentación, que se puede justifi car su extracción económica.

Una reserva mineral probada es la parte de un recurso mineral medido que se puede extraer de manera económica, según lo demuestra al menos un estudio de pre-factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada sobre extracción, procesamiento, metalúrgica, económica y de otros factores relevantes que demuestren, en el momento de su presentación, que la extracción económica es justifi cada.

Las tablas que aparece en las siete páginas siguientes, presenta la participación de Barrick en el total de las reservas probadas y probables de oro y cobre y en el total de recursos medidos, e indicados e inferidos de oro, cobre y níquel y cierta información relacionada en cada propiedad. Para más detalles acerca de las reservas minerales probadas y probables y de los recursos minerales medidos, indicados e inferidos por categoría, metal y propiedad, véanse las páginas 87 a 93.

La Compañía ha preparado y verifi cado cuidadosamente las cifras de las reservas y recursos minerales y considera que su método de estimación de reservas minerales ha sido confi rmado por la experiencia minera. Sin embargo, estas cifras son estimaciones y no puede asegurarse que se producirán las cantidades de metal indicadas. Las fl uctuaciones en el precio de los metales, pueden hacer que las reservas de mineral conteniendo leyes relativamente mas bajas de mineralización se vuelvan antieconómicas. Más aun, los factores operacionales de corto plazo relativos a las reservas minerales, tales como la necesidad de desarrollar ordenadamente los cuerpos mineralizados o el procesamiento de minerales con leyes nuevas o diferentes, podrían afectar la rentabilidad de la Compañía en cualquier período contable en particular.

Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 87


Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2,3

Para los años terminados al 31 de diciembre 2014 2013

Toneladas Ley Onzas Toneladas Ley OnzasEn base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Norteamérica Goldstrike Tajo Abierto (probadas y probables) 74.192 3,24 7.724 76.436 3,31 8.122

(recursos de mineral) 4.496 1,90 274 5.361 2,40 413

Goldstrike Subterráneo (probadas y probables) 6.661 8,83 1.890 9.502 8,46 2.585

(recursos de mineral) 3.740 11,60 1.395 5.430 10,37 1.810

Propiedad Total Goldstrike (probadas y probables) 80.853 3,70 9.614 85.938 3,88 10.707


Pueblo Viejo (60,00%) (probadas y probables) 87.522 3,31 9.318 92.844 3,25 9.694


Cortez (probadas y probables) 153.821 1,99 9.851 188.434 1,82 11.024


Goldrush (probadas y probables) – – – – – –


Bald Mountain (probadas y probables) 60.477 0,70 1.361 122.518 0,62 2.460


Turquoise Ridge (75,00%) (probadas y probables) 8.199 16,91 4.458 8.893 17,73 5.070


Round Mountain (50,00%) (probadas y probables) 27.299 0,79 690 42.146 0,68 919


South Arturo (60,00%) (probadas y probables) 1.711 4,40 242 18.620 1,68 1.007


Ruby Hill (probadas y probables) 1.566 0,48 24 4.502 0,97 140


Hemlo (probadas y probables) 12.267 2,08 820 12.802 2,48 1.019


Mina Marigold (0,00%)4 (probadas y probables) – – – 80.010 0,54 1.389

(recursos de mineral) – – – 11.188 0,44 158

Spring Valley (70,00%) (probadas y probables) – – – – – –

(recursos de mineral) 62.369 0,66 1.326 – – –

Golden Sunlight (probadas y probables) 2.281 1,73 127 3.650 1,67 196


Donlin Gold (50,00%) (probadas y probables) – – – – – –


Sudamérica Cerro Casale (75,00%) (probadas y probables) 898.202 0,60 17.434 898.202 0,60 17.434


Pascua-Lama (probadas y probables) 324.626 1,47 15.384 324.626 1,47 15.384


Veladero (probadas y probables) 172.003 0,86 4.737 186.626 0,85 5.117


Lagunas Norte (probadas y probables) 69.650 1,27 2.833 90.800 1,28 3.751


1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.2. Ver nota #1 que se acompaña.3. Recursos medidos e indicados.4. Ver nota #2 que se acompaña.



Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2,3

Para los años terminados al 31 de diciembre 2014 2013

Toneladas Ley Onzas Toneladas Ley OnzasEn base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Australia Pacífico Porgera (95,00%) (probadas y probables) 17.049 5,49 3.008 23.134 4,10 3.051


Kalgoorlie (50,00%) (probadas y probables) 89.067 1,22 3.482 91.793 1,26 3.718


Cowal (probadas y probables) 41.470 1,17 1.555 47.875 1,18 1.816


Plutonic (0,00%)4 (probadas y probables) – – – 442 9,22 131


Kanowna Belle (0,00%)5 (probadas y probables) – – – 2.616 4,85 408


África Bulyanhulu (63,90%)6 (probadas y probables) 24.769 7,65 6.090 27.775 7,77 6.937


North Mara (63,90%)6 (probadas y probables) 15.114 2,69 1.308 16.043 3,17 1.634


Buzwagi (63,90%)6 (probadas y probables) 13.267 1,35 574 17.813 1,45 828


Nyanzaga (63,90%)6 (probadas y probables) – – – – – –


Otros (probadas y probables) 12.422 0,27 107 25.338 0,27 217

(recursos de mineral) 239 0,13 1 870 0,18 5

Total (probadas y probables) 2.113.635 1,37 93.017 2.413.440 1,34 104.051

(recursos de mineral) 1.889.133 1,55 94.324 1.976.285 1,56 99.362

1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.2. Ver nota #1 que se acompaña.3. Recursos medidos e indicados.4. Ver nota #2 que se acompaña.5. Ver nota #3 que se acompaña.6. Ver nota #4 que se acompaña.



Reservas Minerales de Oro1

Al 31 de diciembre de 2014 Probadas Probables Total

Onzas Onzas Onzas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidasEn base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Norteamérica Goldstrike Tajo Abierto 56.802 3,01 5.504 17.390 3,97 2.220 74.192 3,24 7.724 Goldstrike Subterráneo 4.156 9,85 1.316 2.505 7,13 574 6.661 8,83 1.890 Propriedad Total Goldstrike 60.958 3,48 6.820 19.895 4,37 2.794 80.853 3,70 9.614 Pueblo Viejo (60,00%) 27.235 3,17 2.780 60.287 3,37 6.538 87.522 3,31 9.318 Cortez 15.418 2,30 1.141 138.403 1,96 8.710 153.821 1,99 9.851 Bald Mountain 16.421 0,96 509 44.056 0,60 852 60.477 0,70 1.361 Turquoise Ridge (75,00%) 4.619 17,39 2.583 3.580 16,29 1.875 8.199 16,91 4.458 Round Mountain (50,00%) 15.255 0,84 414 12.044 0,71 276 27.299 0,79 690 South Arturo (60,00%) – – – 1.711 4,40 242 1.711 4,40 242 Ruby Hill 270 0,46 4 1.296 0,48 20 1.566 0,48 24 Hemlo 1.103 2,26 80 11.164 2,06 740 12.267 2,08 820 Golden Sunlight 846 1,43 39 1.435 1,91 88 2.281 1,73 127

Sudamérica Cerro Casale (75,00%) 172.276 0,65 3.586 725.926 0,59 13.848 898.202 0,60 17.434 Pascua-Lama 31.934 1,84 1.887 292.692 1,43 13.497 324.626 1,47 15.384 Veladero 21.491 0,80 552 150.512 0,86 4.185 172.003 0,86 4.737 Lagunas Norte 17.087 1,42 780 52.563 1,21 2.053 69.650 1,27 2.833

Australia Pacífi co Porgera (95,00%) 2.426 8,50 663 14.623 4,99 2.345 17.049 5,49 3.008 Kalgoorlie (50,00%) 64.175 0,94 1.940 24.892 1,93 1.542 89.067 1,22 3.482 Cowal 15.507 0,97 485 25.963 1,28 1.070 41.470 1,17 1.555

África Bulyanhulu (63,90%) 941 11,73 355 23.828 7,49 5.735 24.769 7,65 6.090 North Mara (63,90%) 2.466 2,12 168 12.648 2,80 1.140 15.114 2,69 1.308 Buzwagi (63,90%) 4.244 1,01 138 9.023 1,50 436 13.267 1,35 574

Otros 224 0,28 2 12.198 0,27 105 12.422 0,27 107

Total 474.896 1,63 24.926 1.638.739 1,29 68.091 2.113.635 1,37 93.017

Reservas Minerales de Cobre1

Al 31 de diciembre de 2014 Probadas Probables Total

Libras Libras Libras Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones)

Zaldívar 360.824 0,556 4.419,3 100.620 0,513 1.138,7 461.444 0,546 5.558,0 Lumwana 164.369 0,572 2.071,7 93.586 0,609 1.257,3 257.955 0,585 3.329,0 Jabal Sayid (50,00%) 224 2,248 11,1 12.198 2,559 688,2 12.422 2,554 699,3

Total 525.417 0,561 6.502,1 206.404 0,678 3.084,2 731.821 0,594 9.586,3

1. Ver nota #1 que se acompaña.



Recursos Minerales de Oro1,2

Al 31 de diciembre de 2014 Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos

Onzas Onzas Onzas Onzas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidasEn base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Norteamérica Goldstrike Tajo Abierto 620 2,46 49 3.876 1,81 225 274 469 2,65 40 Goldstrike Subterráneo 1.161 12,86 480 2.579 11,04 915 1.395 1.657 10,32 550 Propriedad Total Goldstrike 1.781 9,24 529 6.455 5,49 1.140 1.669 2.126 8,63 590 Pueblo Viejo (60,00%) 2.185 2,88 202 72.563 2,61 6.099 6.301 1.993 2,51 161 Cortez 3.060 2,08 205 35.865 2,87 3.308 3.513 23.630 1,52 1.156 Goldrush 3.106 5,09 508 65.016 4,82 10.066 10.574 27.920 5,42 4.868 Bald Mountain 40.133 0,78 1.004 166.814 0,59 3.156 4.160 29.687 0,48 461 Turquoise Ridge (75,00%) 14.206 6,12 2.793 67.000 4,33 9.318 12.111 29.373 5,50 5.198 Round Mountain (50,00%) 10.413 0,61 204 13.353 0,55 236 440 7.861 0,51 130 South Arturo (60,00%) 5 – – 32.415 1,46 1.525 1.525 5.799 0,68 126 Ruby Hill 2.898 0,87 81 185.447 0,64 3.842 3.923 22.627 1,39 1.010 Hemlo 457 4,29 63 36.473 1,37 1.608 1.671 5.025 2,10 340 Spring Valley (70,00%) 1.736 0,73 41 60.633 0,66 1.285 1.326 27.909 0,62 553 Golden Sunlight 22 1,41 1 5.588 1,56 280 281 2.280 2,02 148 Donlin Gold (50,00%) 3.865 2,52 313 266.803 2,24 19.190 19.503 46.108 2,02 2.997

Sudamérica Cerro Casale (75,00%) 17.217 0,30 167 205.268 0,36 2.362 2.529 371.580 0,38 4.493 Pascua-Lama 14.772 1,49 710 142.693 1,25 5.749 6.459 19.486 1,56 975 Veladero 7.174 0,63 145 164.797 0,70 3.727 3.872 5.911 0,44 83 Lagunas Norte 1.322 0,75 32 18.061 0,68 397 429 1.566 0,73 37

Australia Pacífico Porgera (95,00%) 161 5,80 30 34.095 3,67 4.020 4.050 20.875 3,14 2.105 Kalgoorlie (50,00%) 5.410 1,48 257 18.224 1,52 889 1.146 604 2,27 44 Cowal 7.186 0,63 146 41.729 1,16 1.562 1.708 4.090 1,28 168

África Bulyanhulu (63,90%) – – – 7.923 8,49 2.163 2.163 8.770 9,90 2.791 North Mara (63,90%) 1.821 2,70 158 9.656 2,91 902 1.060 6.437 3,24 670 Buzwagi (63,90%) 134 1,62 7 30.751 1,30 1.282 1.289 2.954 1,24 118 Nyanzaga (63,90%) – – – 62.208 1,31 2.621 2.621 1.944 0,93 58

Otros – – – 239 0,13 1 1 246 0,25 2

Total 139.064 1,70 7.596 1.750.069 1,54 86.728 94.324 676.801 1,35 29.282

Recursos Minerales de Cobre1,2

Al 31 de diciembre de 2014 Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidos

Libras Libras Libras Libras Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidasEn base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (millones) (000s) (%) (millones)

Zaldívar 102.863 0,460 1.043,3 37.652 0,460 382,2 1.425,5 6.081 0,612 82,0 Lumwana 52.727 0,510 592,7 216.623 0,549 2.621,5 3.214,2 38 0,477 0,4 Jabal Sayid (50,00%) – – 239 1,442 7,6 7,6 246 2,747 14,9

Total 155.590 0,477 1.636,0 254.514 0,537 3.011,3 4.647,3 6.365 0,693 97,3

1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.2. Ver nota #1 que se acompaña.



Plata Contenida Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1

Para el año terminado En reservas de En reservas deel 31 de diciembre de 2014 oro probadas oro probables Total

Onzas Onzas Onzas Proceso

Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas de recupe-

En base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) ración %

Norteamérica Pueblo Viejo (60,00%) 27.235 22,928 20.076 60.287 19,74 38.255 87.522 20,73 58.331 87,0%

Sudamérica Cerro Casale (75,00%) 172.276 1,907 10.565 725.926 1,43 33.451 898.202 1,52 44.016 69,0%

Pascua-Lama 31.934 69,840 71.705 292.692 64,09 603.137 324.626 64,66 674.842 81,7%

Lagunas Norte 15.123 3,856 1.875 52.563 4,75 8.026 67.686 4,55 9.901 19,5%

Veladero 12.606 11,989 4.859 150.512 16,51 79.892 163.118 16,16 84.751 9,6%

África Bulyanhulu (63,90%) 941 8,83 267 23.828 7,22 5.530 24.769 7,28 5.797 64,9%

Total 260.115 13,08 109.347 1.305.808 18,30 768.291 1.565.923 17,43 877.638 73,6%

1. La plata como subproducto es contabilizada como un crédito a los costos de producción de oro proyectados o reportados.

Cobre Contenido Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1

Para el año terminado En reservas de En reservas deel 31 de diciembre de 2014 oro probadas oro probables Total

Libras Libras Libras Proceso

Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas de recupe-

En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) ración %

Norteamérica Pueblo Viejo (60,00%) 27.235 0,094 56,6 60.287 0,118 156,5 87.522 0,110 213,1 79,5%

Sudamérica Cerro Casale (75,00%) 172.276 0,190 721,3 725.926 0,226 3.613,3 898.202 0,219 4.334,6 87,4%

Pascua-Lama 31.934 0,094 66,1 292.692 0,069 447,8 324.626 0,072 513,9 38,5%

Africa Bulyanhulu (63,90%) 941 0,660 13,7 18.025 0,583 231,5 18.966 0,586 245,2 95,0%

Buzwagi (63,90%) 4.244 0,067 6,3 9.023 0,109 21,6 13.267 0,095 27,9 64,9%

Total 236.630 0,166 864,0 1.105.953 0,183 4.470,7 1.342.583 0,180 5.334,7 82,6%

1. El cobre como subproducto es contabilizado como un crédito a los costos de producción de oro reportados o proyectados.



Plata Contenida Dentro de los Recursos de Oro Reportados1

Para el año terminado Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidosel 31 de diciembre de 2014 Onzas Onzas Onzas Onzas Toneladas Ley contenidas Tons Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidasEn base a onzas atribuibles (000s) (gm/t) (000s) (000s) (gm/t) (000s) (000s) (000s) (gm/t) (000s)

Norteamérica Pueblo Viejo (60,00%) 2.185 18,18 1.277 72.563 15,17 35.394 36.671 1.993 21,22 1.360

Sudamérica Cerro Casale (75,00%) 17.217 1,19 661 205.268 1,06 6.985 7.646 371.580 1,04 12.379

Pascua-Lama 14.772 26,37 12.525 142.658 22,28 102.178 114.703 19.476 20,13 12.607

Lagunas Norte 1.322 2,26 96 18.061 2,10 1.221 1.317 1.566 2,48 125

Veladero 7.174 9,99 2.304 164.797 12,93 68.497 70.801 5.911 9,67 1.838

África Bulyanhulu (63,90%) – – – 7.923 6,50 1.657 1.657 8.576 7,26 2.001

Total 42.670 12,29 16.863 611.270 10,99 215.932 232.795 409.102 2,30 30.310

1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.

Cobre Contenido Dentro de los Recursos de Oro Reportados1

Para el año terminado En recursos de En recursos de el 31 de diciembre de 2014 oro medidos (M) oro indicados (I) (M) + (I) Inferidos

Libras Libras Libras Libras Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidasEn base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (millones) (000s) (%) (millones)

Norteamérica Pueblo Viejo (60,00%) 2.185 0,118 5,7 72.563 0,083 133,1 138,8 1.993 0,020 0,9

Sudamérica Cerro Casale (75,00%) 17.217 0,132 50,1 205.268 0,164 743,8 793,9 371.580 0,192 1.570,2

Pascua-Lama 14.772 0,072 23,5 142.693 0,061 193,4 216,9 19.486 0,040 17,3

África Buzwagi (63,90%) 134 0,102 0,3 30.751 0,110 74,3 74,6 2.954 0,109 7,1

Total 34.308 0,105 79,6 451.275 0,115 1.144,6 1.224,2 396.013 0,183 1.595,5


Recursos Minerales de Níquel1

Para el año terminado Medidos (M) Indicados (I) (M) + (I) Inferidosel 31 de diciembre de 2014 Libras Libras Libras Libras Toneladas Ley contenidas Toneladas Ley contenidas contenidas Toneladas Ley contenidasEn base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (millones) (000s) (%) (millones)

África Kabanga (50,00%) 6.905 2,490 379,0 11.705 2,720 701,9 1.080,9 10.400 2,600 596,1




NOTAS A LAS RESERVAS Y RECURSOS MINERALES

1. Las reservas minerales (“reservas”) y recursos minerales (“recursos”) se han calculado al 31 de diciembre del 2014, de acuerdo con el National Instrument 43-101, tal como lo exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá. Y con propósitos de reportar en los Estados Unidos, de acuerdo con la Guía de la Industria 7 (bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934), según ha sido interpretado por Personal del SEC, se aplican diferentes normas con el fin de clasificar mineralización como una reserva. Adicionalmente, mientras que los términos recursos minerales “medidos”, “indicados” e “inferidos” son requeridos de acuerdo al National Instrument 43-101, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos no reconoce tales términos. Las normas canadienses difieren significativamente de los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, y la información sobre los recursos minerales contenida en este documento no es comparable a la información similar referente a reservas minerales reportadas, de acuerdo con los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Los inversionistas de los Estados Unidos deberían considerar que los recursos minerales “inferidos” tienen una gran cantidad de incertidumbre en cuanto a su existencia, y una gran incertidumbre en cuanto a su factibilidad legal y económica. Adicionalmente, los inversionistas de Estados Unidos están advertidos de no asumir que alguna parte o todos los recursos minerales de Barrick, constituyen o serán convertidos en reservas. Los cálculos han sido realizados por los empleados de Barrick, sus socios en las joint ventures o compañías operativas en joint venture, como sea aplicable, bajo la supervisión de Rick Sims, Director Principal, Reservas y Recursos de Barrick, Steven Haggarty, Director Principal, Metalurgia, de Barrick y Patrick Garretson, Director, Planeamiento LOM, de Barrick. Excepto lo anotado más abajo, las reservas han sido calculadas, usando un estimado precio promedio a largo plazo del oro de $US 1.100 por onza, un precio de plata de $US 17.00 por onza, un precio de cobre de $US 3,00 por libra y un tipo de cambio de $1,10 $Can/$US y $0,91 $US/$AUD. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un precio promedio estimado a largo plazo del oro de $US 1.200. Las reservas en Kalgoorlie, ha asumido un precio del oro de $AUD 1.350 y Bulyanhulu, North Mara y Buzwagi han asumido un precio del oro de $US 1.300. El cálculo de las reservas incorpora los planes de explotación actuales y/o previstos y niveles de costos en cada propiedad. Se han empleado leyes de corte variables, dependiendo de la mina y del tipo de mineral contenido en las reservas. En relación con los cálculos, se han empleado procedimientos normales de Barrick para la verificación de los datos. Los recursos al 31 de diciembre de 2014, han sido estimados empleando leyes de corte variables, dependiendo del tipo de mina o proyecto, su plazo y tipos de mineral en cada propiedad. Para un desglose de las reservas y los recursos por categorías y para una descripción mas detallada de las asunciones claves, parámetros y métodos usados en el cálculo de las reservas y recursos de Barrick, ver el Formulario de Información Anual/Formulario 40-F más reciente, presentado a las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá y ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos.

2. El 4 de abril de 2014, la Compañía vendió su participación en la mina Marigold. Para información adicional sobre este asunto, vea página 26 del Informe de Fin de Año de Barrick 2014.

3. El 31 de enero de 2014, la Compañía vendió la mina Plutonic. Para mayor información sobre este asunto, vea la página 26 del Informe de Fin de Año de Barrick 2014.

4. El 1º de marzo de 2014, la Compañía vendió la mina Kanowna Bell. Para mayor información sobre este asunto, vea la página 26 del Informe de Fin de Año de Barrick 2014.

5. El 11 de marzo de 2014, la Compañía vendió 41 millones de acciones en Acacia Gold, reduciendo la participación de capital de la Compañía en Acacia Gold a 63.90%. Para mayor información sobre este asunto, vea la página 26 del Informe de Fin de Año de Barrick 2014.

6. El 3 de diciembre de 2014, la Compañía vendió el 50% de su participación de capital en el proyecto Jabal Sayid. Para mayor información sobre este asunto, vea la página 26 del Informe de Fin de Año de Barrick 2014.

RESPONSABILIDAD DE LA ADMINISTRACIÓN


Responsabilidad de la Administración

Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros

Los estados fi nancieros consolidados adjuntos, han sido preparados por el Directorio y la Administración de la compañía y constituyen su responsabilidad.

Los estados fi nancieros consolidados han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y refl ejan las mejores estimaciones y criterios de la Administración, en base a la información que actualmente se dispone. La Compañía ha desarrollado y mantiene un sistema de controles contables internos a fi n de asegurar, sobre una base razonable y costo efectiva, la confi abilidad de su información fi nanciera.

Ammar Al-JoundiVicepresidente Ejecutivo Senior y Director Ejecutivo de FinanzasToronto, Canadá18 de febrero de 2015

95Barrick Gold Corporation | Informe Financiero 2014 95

INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE EL CONTROL INTERNO DE LA PRESENTACIÓN DE INFORMES FINANCIEROS

Informe de la Administración sobre el Control Interno de la Presentación de Informes Financieros

La administración de Barrick es responsable de establecer y mantener un adecuado control interno sobre los reportes fi nancieros.La administración de Barrick ha evaluado la efi cacia del control interno de la Compañía sobre la presentación de informes

fi nancieros, al 31 de diciembre del 2014. La Administración de Barrick usó el Marco Integrado – Control Interno (2013) usado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO) para evaluar la efi cacia del control interno sobre la presentación de informes fi nancieros de Barrick. Basada en la evaluación de la administración de Barrick, se ha concluido que el control interno sobre la presentación de informes fi nancieros de Barrick es efectivo al 31 de diciembre de 2014.

ESTADOS FINANCIEROS


Estado de Resultados Consolidado Barrick Gold Corporation Para los años terminados el 31 de diciembre(en millones de dólares de los Estados Unidos, excepto los datos por acción) (no auditados) 2014 2013

Ventas (notas 5 y 6) $ 10.239 $ 12.527

Costos y gastosCosto de ventas (notas 5 y 7) 6.830 7.329

Gastos generales y de administración (nota 10) 385 390

Gastos de exploración, evaluación y proyectos (notas 5 y 8) 392 680 Cargos por desvalorización (nota 9b) 4.106 12.687 Pérdidas por cambio de monedas 132 180

Rehabilitación de minas cerradas 83 100

Pérdidas (ganancia) de derivados no hedge (nota 24e) 193 (76)

Otro gasto (ingreso) (nota 9a) (14) 56

Pérdidas antes de Ítems financieros e impuestos a la renta (1.868) (8.819)

Ítems Financieros Ingresos fi nancieros 11 9 Costos fi nancieros (nota 13) (796) (657)

Pérdidas antes de impuestos a la renta (2.653) (9.467)

Gasto de impuesto a la renta (nota 11) (306) (630)

Pérdidas de operaciones continuas (2.959) (10.097)Pérdidas de operaciones discontinuadas (nota 4e) – (506)

Pérdida neta $ (2.959) $ (10.603)

Atribuible a:Tenedores de instrumentos del patrimonio de Barrick Gold Corporation $ (2.907) $ (10.366)

Participaciones no controladoras (nota 31) $ (52) $ (237)

Datos de utilidades por acción atribuible a los tenedores de instrumentos del patrimonio de Barrick Gold Corporation (nota 12) Pérdidas de operaciones continuas Básica $ (2,50) $ (9,65)

Diluida $ (2,50) $ (9,65)

Pérdidas de operaciones discontinuadas Básica $ – $ (0,49)

Diluida $ – $ (0,49)

Pérdida Neta Básica $ (2,50) $ (10,14)

Diluida $ (2,50) $ (10,14)

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

ESTADOS FINANCIEROS


Estado de Ingresos Totales Consolidado

Barrick Gold Corporation Para los años terminados el 31 de diciembre (en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados) 2014 2013

Pérdida neta $ (2.959) $ (10.603)

Otros ingresos (pérdidas) totales, neto de impuestos Ítems que pueden ser reclasificados posteriormente a ganancias o pérdidas: Ganancias (pérdidas) no realizadas en valores fi nancieros disponibles a la venta (“AFS”), neto de impuestos $cero, $6 18 (68)

(Ganancias) pérdidas realizadas y desvalorizaciones en valores fi nancieros AFS, neto de impuestos $cero, ($3) 18 17 Ganancias (pérdidas) no realizadas en derivados de inversiones designados como hedges de fl ujos de efectivo, neto de impuestos ($6), ($7) (35) (63)

(Ganancias) pérdidas realizadas en derivados de inversiones designados como hedges de fl ujos de efectivo, neto de impuestos ($1), $73 (88) (325)

Ganancias (pérdidas) por ajustes de conversión de monedas, neto de impuestos $cero, $cero (43) (93)

Ítems que no van a ser reclasificados a ganancias o pérdidas: Reevaluación de ganancias (pérdidas) de obligaciones por benefi cios post-empleo, neto de impuestos $10, ($13) (19) 24

Total de otras pérdidas totales (149) (508)

Total de pérdidas totales $ (3.108) $ (11.111)

Atribuible a:Tenedores de patrimonio de Barrick Gold Corporation Operaciones continuas $ (3.056) $ (10.337)

Operaciones discontinuadas $ – $ (537)

Participaciones no controladoras $ (52) $ (237)


ESTADOS FINANCIEROS


Estado de Flujos de Efectivo ConsolidadoBarrick Gold Corporation Para los años terminados el 31 de diciembre (en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados) 2014 2013 Actividades de OperacionesPérdida neta de operaciones continuas $ (2.959) $ (10.097)Ajustes para los siguientes ítems: Depreciación 1.648 1.732 Costos fi nancieros (nota 13) 796 657 Cargos por desvalorización (nota 9b) 4.106 12.687 Gasto de impuesto a la renta (nota 11) 306 630 Aumento en inventario (78) (352) Ingresos por liquidación de contratos hedge – 219 Pérdidas (ganancias) de derivados no hedge (nota 24e) 193 (76) Ganancias en venta de activos de larga vida/inversiones (52) (41) Otras actividades operativas (nota 14a) (442) 601

Flujos de efectivo operativo antes de intereses e impuestos a la renta 3.518 5.960 Interés pagado (707) (662)Impuestos a la renta pagados (515) (1.109)

Efectivo neto provisto por actividades operativas de operaciones continuas 2.296 4.189 Efectivo neto provisto por actividades operativas de operaciones discontinuadas – 50

Efectivo neto provisto por actividades de operación 2.296 4.239

Actividades de InversiónPropiedad, planta y equipo Gastos de capital (nota 5) (2.432) (5.501) Ingresos por ventas 72 50 Ingresos por el acuerdo joint venture de Jabal Sayid 216 –Ventas (nota 4) 166 522 Ventas de inversiones 120 18 Otras actividades de inversión (nota 14b) (92) (262)

Efectivo neto utilizado en actividades de inversión de operaciones continuas (1.950) (5.173)Efectivo neto utilizado en actividades de inversión de operaciones discontinuadas – (64)

Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (1.950) (5.237)

Actividades de Financiamiento Capital social Ingresos por ejercicio de opciones de acciones – 1 Ingresos por oferta de acciones ordinarias (nota 30) – 2.910 Ingresos por venta del 10% de capital acciones ordinarias emitidas de Acacia (nota 4c) 186 –Deuda (nota 24b) Recibida 141 5.414 Pagada (188) (6.412)Dividendos (nota 30) (232) (508)Financiamiento de participaciones no-controladoras (nota 31) 24 55 Otras actividades de fi nanciamiento (nota 14c) 9 (118)

Efectivo neto provisto por actividades de fi nanciamiento de operaciones continuas (60) 1.342 Efectivo neto provisto por actividades de fi nanciamiento de operaciones discontinuadas – –

Efectivo neto provisto por (usado en) actividades de financiamiento (60) 1.342

Efecto de cambios en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes (11) (17)

Aumento neto en efectivo y equivalentes 275 327 Efectivo y equivalentes al comienzo del año (nota 24a) 2.404 2.097 Más: efectivo y equivalentes de activos clasifi cados mantenido a la venta a principio del año 20 –

Efectivo y equivalentes al final del año (nota 24a) $ 2.699 $ 2.424

Menos: efectivo y equivalentes de activos clasifi cados como mantenidos a la venta al fi nal del año – 20

Efectivo y equivalentes excluyendo los activos clasificados como mantenidos a la venta al final del año $ 2.699 $ 2.404


ESTADOS FINANCIEROS


Balance General Consolidado Al 31 de Al 31 de Barrick Gold Corporation diciembre diciembre(en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados) de 2014 de 2013 ActivosActivos corrientes Efectivo y equivalentes (nota 24a) $ 2.699 $ 2.404 Cuentas por cobrar (nota 17) 418 385 Inventarios (nota 16) 2.722 2.679 Otros activos corrientes (nota 17) 311 421

Total activos corrientes (excluyendo los activos clasifi cados como mantenidos a la venta) 6.150 5.889 Activos clasifi cados como mantenidos a la venta – 323

Total activos corrientes 6.150 6.212

Activos no-corrientes Capital en inversiones (nota 15a) 206 27 Otras inversiones (nota 15b) 35 120 Propiedad, planta y equipo (nota 18) 19.193 21.688 Goodwill (nota 19a) 4.426 5.835 Activos intangibles (nota 19b) 308 320 Activos de impuestos a la renta diferidos (nota 29) 674 501 Porción no corriente de inventario (nota 16) 1.684 1.679 Otros activos (nota 21) 1.203 1.066

Total activos $ 33.879 $ 37.448

Pasivos y Patrimonio Pasivos corrientes Cuentas por pagar (nota 22) $ 1.653 $ 2.165 Deuda (nota 24b) 333 179 Pasivos corrientes de impuesto a la renta 84 75 Otras pasivos corrientes (nota 23) 490 303

Total pasivos corrientes (excluyendo los pasivos clasifi cados como mantenidos a la venta) 2.560 2.722 Pasivos clasifi cados como mantenidos a la venta – 162

Total pasivos corrientes 2.560 2.884

Pasivos no corrientes Deuda (nota 24b) 12.748 12.901 Provisiones (nota 26) 2.561 2.428 Pasivos de impuestos a la renta diferidos (nota 29) 2.036 2.258 Otros pasivos (nota 28) 1.112 976

Total pasivos 21.017 21.447

PatrimonioCapital social (nota 30) 20.864 20.869 Défi cit (10.739) (7.581)Otros ingresos (pérdida) totales acumulados (199) (69)Otros 321 314

Total patrimonio atribuible a los accionistas de Barrick Gold Corporation 10.247 13.533 Participaciones no controladoras (nota 31) 2.615 2.468

Total patrimonio 12.862 16.001

Contingencias y compromisos (notas 2, 16, 18 y 35)

Total pasivos y patrimonio $ 33.879 $ 37.448


Firmado a nombre del Directorio

John L. Thornton, Presidente Steven J. Shapiro, Director

ESTADOS FINANCIEROS


Estado de Cambios en el Patrimonio Consolidado Atribuible a los tenedores de patrimonio de la Compañía

Otros Partici- ingresos Total de pacionesBarrick Gold Corporation Acciones Utilidades (pérdidas) patrimonio no(en millones de dólares de los Estados Unidos) ordinarias Capital retenidos totales atribuible a controla- Total(no auditados) (en miles) social (défi cit) acumulados1 Otros2 accionistas doras patrimonio

Al 1º de enero, 2014 1.164.652 $ 20.869 $ (7.581) $ (69) $ 314 $ 13.533 $ 2.468 $ 16.001

Pérdida neta – – (2.907) – – (2.907) (52) (2.959) Total de otras pérdidas totales – – (19) (130) – (149) – (149)

Total de pérdidas totales – $ – $ (2.926) $ (130) $ – $ (3.056) $ (52) $ (3.108)

Transacciones con propietarios Dividendos – – (232) – – (232) – (232) Emitidas contra el ejercicio de opciones de acciones 18 – – – – – – – Baja en cuentas de gasto de opciones de acciones – (5) – – – (5) – (5) Reconocido en la venta de 10% de Acacia Mining plc. – – – – 7 7 174 181 Financiamiento de participaciones no controladoras – – – – – – 29 29 Otra disminución en participaciones no controladoras – – – – – – (4) (4)

Total transacciones con propietarios 18 $ (5) $ (232) $ – $ 7 $ (230) $ 199 $ (31)

Al 31 de diciembre de 2014 1.164.670 $ 20.864 $ (10.739) $ (199) $ 321 $ 10.247 $ 2.615 $ 12.862

Al 1º de enero, 2013 1.001.108 $ 17.926 $ 3.269 $ 463 $ 314 $ 21.972 $ 2.664 $ 24.636

Pérdida neta – – (10.366) – – (10.366) (237) (10.603) Total de otros ingresos (pérdidas) totales – – 24 (532) – (508) – (508)

Total de pérdidas totales – $ – $ (10.342) $ (532) $ – $ (10.874) $ (237) $ (11.111)

Transacciones con propietarios Dividendos – – (508) – – (508) – (508) Emitidos en la oferta pública de acciones 163.500 2.934 – – – 2.934 – 2.934 Emitidos en el ejercicio de opciones de acciones 44 1 – – – 1 – 1 Reconocimiento de gastos de opciones de acciones – 8 – – – 8 – 8 Financiamiento de participaciones no-controladoras – – – – – – 55 55 Otra disminución en participaciones no-controladoras – – – – – – (14) (14)

Total transacciones con propietarios 163.544 $ 2.943 $ (508) $ – $ – $ 2.435 $ 41 $ 2.476

Al 31 de diciembre de 2013 1.164.652 $ 20.869 $ (7.581) $ (69) $ 314 $ 13.533 $ 2.468 $ 16.001

1. Incluye ajustes de conversión acumuladas al 31 de diciembre de 2014: $122 millones de pérdidas (2013: $80 millones)2. Incluye capital pagado adicional al 31 de diciembre de 2014: $283 millones (31 de diciembre, 2013: $276 millones) y préstamos convertibles – componente

de patrimonio neto 31 de diciembre de 2014: $38 millones (31 de diciembre, 2013: $38 millones).

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Notas a los Estados Financieros Consolidados

1 Información Corporativa

Barrick Gold Corporation (“Barrick” o la “Compañía”) es una corporación que se rige por la Ley de Empresas Corporativas (Ontario). La ofi cina principal registrada de la Compañía se ubica en Brookfi eld Place, TD Canada Trust Tower, 161 Bay Street, Suite 3700, Toronto, Ontario, M5J 2S1. Estamos principalmente dedicados a la producción y a la venta de oro y cobre, así como a actividades relacionadas tales como exploración y desarrollo de minas. Nuestras minas productoras de oro están localizadas en Canadá, Estados Unidos, Perú, Argentina, Australia, República Dominicana y Papua Nueva Guinea. También tenemos una participación de capital del 63.9% en Acacia Mining plc ( “Acacia”) anteriormente African Barrick Gold plc, una compañía cotizada en la Bolsa de Valores de Londres que es propietaria de minas de oro y propiedades de exploración en África. Nuestro negocio de Cobre está formado por minas productoras de cobre localizadas en Chile y Zambia y una mina en construcción localizada en Arabia Saudita. También tenemos proyectos ubicado en Sudamérica y Norteamérica. Vendemos nuestra producción de oro y cobre dentro del mercado mundial.

2 Políticas Contables Signifi cativas

a) Declaración de CumplimientoLos presentes estados fi nancieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRS”), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) siguiendo el criterio del costo histórico, con las modifi caciones establecidas por la revaluación de los contratos de derivados y ciertos activos fi nancieros. Las políticas contables son aplicadas de manera consistente en todos los años presentados, a menos que se exprese lo contrario. Las políticas contables son aplicadas de forma consistente con los años anteriores, salvo que se indique lo contrario. Ciertos ítems dentro del estado de resultados han sido reclasifi cados en el presente año. Los períodos anteriores han sido replanteados para refl ejar el cambio en la presentación. Los cambios más importantes se relacionan con: i) la reclasifi cación de los costos de rehabilitación de la mina cerrada y la pérdida (ganancia) por cambio en moneda extranjera, que pasan de otros gastos (ingresos) a partidas presupuestarias separadas en el estado de ingresos y gastos consolidado; ii) los costos de la responsabilidad social corporativa han sido reclasifi cados de otros gastos (ingresos)

a costos de relaciones con la comunidad dentro del costo de ventas y dentro de los gastos de exploración, evaluación y proyecto; y iii) la reclasifi cación de las ventas de energía y el costo relacionado de ventas, que pasa de otros gastos (ingresos) a entradas y costo de ventas, respectivamente. Estos estados fi nancieros consolidados fueron autorizados para ser emitidos por el Directorio el 18 de febrero de 2015.

b) Base de la PreparaciónSubsidiariasEstos estados fi nancieros consolidados incluyen las cuentas de Barrick y de sus subsidiarias. A raíz de la consolidación, se ha eliminado todos los balances, transacciones, ingresos y gastos y ganancias o pérdidas entre empresas. Consolidamos las subsidiarias en donde tenemos la capacidad de ejercer control. Se dice que existe control sobre una sociedad participada cuando estamos expuestos a rendimientos variables como resultado de nuestra participación en la sociedad participada y cuando tenemos la capacidad de afectar dichos rendimientos a través de nuestro poder sobre la misma. Concretamente, ejercemos control sobre una sociedad participada si, y sólo si, cumplimos con la totalidad de las siguientes condiciones: poder sobre la sociedad participada (es decir, derechos vigentes que nos dan la capacidad actual de dirigir las actividades pertinentes de la sociedad participada); exposición, o derechos, a rendimientos variables producto de nuestra participación en la sociedad participada; y la capacidad de usar nuestro poder sobre la sociedad participada para afectar sus rendimientos. Para subsidiarias sin el régimen de propiedad y control absoluto, los activos netos atribuibles a accionistas externos se presentan como “participaciones no controladoras” en la sección patrimonio del balance consolidado. Las utilidades para el período que es atribuible a las participaciones no controladoras se calculan basándose en la tenencia de los accionistas minoritarios en la subsidiaria.

Acuerdos ConjuntosUn acuerdo conjunto se defi ne como aquél en el que dos o más partes tienen el control conjunto, lo que equivale a la cuota contractualmente acordada de control en un acuerdo. Esto sólo existe cuando las decisiones sobre las actividades pertinentes (que son aquéllas que afectan signifi cativamente los rendimientos del acuerdo) exigen el consentimiento unánime de las partes que comparten el control. Existen dos tipos de acuerdos conjuntos, operaciones conjuntas (“JO”) y joint ventures (“JV”).

Barrick Gold Corporation. Las cifras tabuladas se expresan en millones de dólares de los Estados Unidos, a menos que se indique lo contrario. La denominación $A, ARS, $C, CLP, DOP, EUR, GBP, JPY, PGK, TZS, ZAR y ZMW, se refi eren a dólares Australianos, pesos Argentinos, dólares Canadienses, pesos Chilenos, pesos Dominicanos, Euros, Libras Esterlinas Británicas, yen Japonés, kina de Papua Nueva Guinea, chelines Tanzanos, rand Sudafricano y kwacha de Zambia, respectivamente.



Una JO es un acuerdo conjunto en virtud del cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derechos a los activos y obligaciones por los pasivos, en relación con el acuerdo. En lo que concierne a nuestros intereses en las operaciones conjuntas, reconocemos nuestra participación en los activos, pasivos, ingresos y gastos de la JO.

Un JV es un acuerdo conjunto en virtud del cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derechos a los activos netos del Joint Venture. Para rendir cuentas de nuestra inversión en el JV utilizamos el método de participación.

En la adquisición, una inversión por el método de capital accionario se reconoce inicialmente al costo. El monto registrado de las inversiones por el método de capital accionario incluye la identifi cación del goodwill en la adquisición, neto de cualquier pérdida acumulada por desvalorización. El monto registrado se ajusta de acuerdo a nuestra participación en los ingresos o pérdidas netas posteriores a la adquisición, a los ajustes por depreciación, amortización o desvalorización del valor

c) Combinaciones de NegociosAl adquirir un negocio, se utiliza el método contable de adquisición, por el cual se asigna la contraprestación de la compra a los activos y pasivos identifi cables, basándose en el valor equitativo en la fecha de adquisición. Los valores equitativos provisionales asignados en una fecha de presentación de informes se determinan con carácter defi nitivo tan pronto como la información importante esté disponible, dentro del período de doce meses desde la fecha de adquisición, con actualización retroactiva del impacto de los ajustes a esos

equitativo, hechos en la fecha de adquisición, dividendos, contribuciones en efectivo y por nuestra participación de los movimientos posteriores a la adquisición en Otros Ingresos y Pérdidas Totales (“OCI”).

AsociadosUn asociado es una entidad, en la que el inversionista tiene una signifi cativa infl uencia pero no el control y que no es una subsidiaria, ni una participación por un acuerdo conjunto. Se presume que existe una infl uencia signifi cativa cuando la Compañía tiene entre el 20% y el 50% de los derechos de voto, pero también puede surgir en el caso de que la Compañía tenga menos del 20%, pero tiene el poder de participar activamente y es infl uyente en la política de decisiones que afectan a la entidad. Nuestra participación de los activos netos y de las ganancias o pérdidas netas es contabilizada en los estados fi nancieros consolidados usando el método contable de capital accionario.

valores equitativos provisionales, a la fecha de adquisición. Los costos marginales relacionados con los costos de adquisición se contabilizan como gastos en la medida de su desembolso.

Cuando la contraprestación de la compra depende de eventos futuros, el costo inicial de la adquisición contabilizada incluye una estimación del valor equitativo de los montos contingentes cuyo pago esté previsto para una fecha futura. Cuando el valor equitativo de la contraprestación contingente a la fecha de adquisición se determina antes que se fi nalice la asignación del precio de compra, el ajuste se aplica a los activos

A continuación está la información relacionada con nuestros acuerdos conjuntos y otras entidades que no son subsidiarias de propiedad absoluta o sea del 100% de Barrick, al 31 de diciembre de 2014:

Participación Lugar del negocio Tipo de la entidad económica1 Método2

Mina Round Mountain Estados Unidos JO 50% Nuestra participaciónMina Turquoise Ridge3 Estados Unidos JO 75% Nuestra participaciónMina Kalgoorlie Australia JO 50% Nuestra participaciónMina Porgera Papua Nueva Guinea JO 95% Nuestra participaciónAcacia Mining plc4 Tanzania Subsidiaria, cotizado en la Bolsa 63.9% ConsolidaciónPueblo Viejo4 República Dominicana Subsidiaria 60% ConsolidaciónProyecto Cerro Casale4 Chile Subsidiaria 75% ConsolidaciónProyecto Donlin Gold Estados Unidos JO 50% Nuestra participaciónJabal Sayid5 Arabia Saudita JV 50% Método Contable

de Capital AccionarioProyecto Kabanga5,6 Tanzania JV 50% Método Contable

de Capital Accionario

1. A menos que se exprese lo contrario, todos nuestros acuerdos conjuntos están financiados por contribuciones hechas por sus socios en proporción a su participación económica.

2. Para nuestras JOs, reconocemos nuestra participación proporcional de cualquier activo, pasivo, ingresos y gastos de la JO.3. Tenemos un control conjunto ya que las decisiones sobre actividades importantes requieren un consentimiento unánime de las partes para la operación conjunta. 4. Consolidamos nuestras participaciones en Pueblo Viejo, Cerro Casale y Acacia, y registramos una participación no controladora para el 40%, 25% y 36,1%,

respectivamente, que no poseemos. 5. Barrick tuvo compromisos de $29 millones relacionados a su participación en las joint ventures en el 2014. 6. Nuestra JV es un proyecto de exploración en la primera etapa y como tal no tiene activos, pasivos, ingresos, compromisos contractuales o contingencias

significativas. Los gastos son reconocidos a través de nuestros ingresos (pérdidas) de capital. Refiérase a la nota 15 para mayores detalles



y pasivos identifi cables adquiridos. Los cambios posteriores al valor equitativo estimado de la contraprestación contingente son registrados en el estado de resultados consolidado.

Cuando el costo de la adquisición excede los valores equitativos de los activos netos identifi cables adquiridos, la diferencia es registrada como goodwill. Si el valor equitativo atribuible a la participación de Barrick en los activos netos identifi cables, excede el costo de adquisición, la diferencia es reconocida como una ganancia en el estado de resultados consolidado.

Los intereses no controladores representan el valor equitativo de los activos netos en las subsidiarias, a la fecha de adquisición, que no son mantenidos por Barrick y son presentados en la sección de capital del balance consolidado.

Cuando el control de una subsidiaria se adquiere en etapas, su valor en libros previo a la adquisición del control se compara con el valor equitativo de los activos netos identifi cables, a la fecha del cambio de control. Si el valor equitativo es mayor que/menor que el monto registrado, una ganancia/pérdida es registrada en el estado de resultados consolidado.

d) Activos no Corrientes y Grupos Enajenables Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas

Los activos no corrientes y los grupos enajenables se clasifi can como activos mantenidos para la venta (“HFS”) si es altamente probable que se recuperen principalmente a través de la venta y no a través del uso continuo. Se contabilizan o bien al valor en libros o al valor equitativo, optándose por el más bajo, menos el costo de traspaso. Las pérdidas por desvalorización en la clasifi cación inicial como HFS y las ganancias y pérdidas posteriores en la revaloración se reconocen en el estado de resultados. Una vez clasifi cados como mantenidos para la venta, la propiedad, planta y equipo dejan de amortizarse. Los activos y pasivos son presentados bajo la clasifi cación de disponibles para la venta en el balance consolidado, cuando la venta es altamente probable, el activo o grupo para la venta está inmediatamente disponible para la venta en las condiciones presentes y la administración está comprometida a la venta, la que se espera esté completada en el período de un año a partir de la fecha de clasifi cación.

Una operación discontinuada es un componente de la Compañía que puede distinguirse claramente del resto de la Compañía, tanto desde el punto de vista operativo como a los efectos de los informes fi nancieros, y está previsto que se recupere principalmente a través de la venta y no del uso continuado.

Los resultados de las operaciones y toda ganancia o pérdida derivada de la venta se excluyen de las ganancias antes de partidas fi nancieras e impuestos, y se declaran por separado como ingreso/pérdida de operaciones discontinuadas.

e) Conversión a Moneda ExtranjeraLa moneda funcional de la Compañía, para cada subsidiaria de la Compañía y para los acuerdos conjuntos y asociados, es la moneda del principal ambiente económico en donde se opera. La moneda funcional para todas nuestras operaciones es el dólar US. Convertimos a dólares US, los saldos en monedas diferentes al dólar US para estas operaciones, de la siguiente forma: Propiedad planta y equipo, (“PP&E”), activos intangibles, inversiones por método de capital accionario, usando las tasas al momento de la adquisición;

Valores disponibles a la venta usando los tipos de cambio al cierre a la fecha del balance, contabilizándose las ganancias y pérdidas resultantes del cambio en Otras utilidades y pérdidas totales (“OCI”);

Activos y pasivos por impuestos diferidos usando el tipo de cambio al cierre a la fecha del balance, contabilizándose las ganancias y pérdidas resultantes del cambio en el gasto por impuesto sobre la renta;

Otros activos y pasivos usando el tipo de cambio al cierre en la fecha del balance, con las ganancias y pérdidas por conversión registradas en otros ingresos/gastos; y

Gastos e ingresos usando la tasa de cambio promedio para el período, excepto para los gastos que se relacionan a los activos y pasivos no monetarios, medidos a tasas históricas que son convertidas usando la misma tasa histórica a la asociada con los activos y pasivos no monetarios.

f) Reconocimiento de IngresosContabilizamos los ingresos cuando existen indicios convincentes de que se cumple la totalidad de los criterios siguientes: Los riesgos y benefi cios signifi cativos inherentes a la propiedad del producto se han transferido al comprador;

No se ha retenido ninguna participación en la gestión corriente en el grado usualmente asociado a la propiedad, ni el control efectivo sobre los bienes vendidos;

El monto de los ingresos puede calcularse de forma confi able; Es probable que los benefi cios económicos futuros asociados a la venta fl uyan hacia la Compañía; y

Los costos incurridos o que se vayan a incurrir con respecto a la venta, puedan ser medidos de manera confi able.

Por lo general, estas condiciones se cumplen cuando el título pasa al cliente.

Ventas de Lingotes de OroLos lingotes de oro son vendidos principalmente en el mercado spot de Londres. El precio de venta es fi jado a la fecha de entrega y en base al precio spot del oro. Generalmente, registramos utilidades de las ventas de lingotes de oro en el momento de la entrega física, la cual es también la fecha de transferencia del título legal del oro.



Ventas de ConcentradoDe conformidad con los contratos de ventas de concentrado con compañías independientes de fundición, los precios de venta del oro y cobre se fi jan provisionalmente en una fecha futura especifi cada, posterior a la fecha de embarque, en base a los precios de mercado. Bajo estos contratos, registramos los ingresos en la fecha de efectuar el embarque, que es también cuando el título legal y el riesgo pasan a las compañías de fundición, usando precios del mercado a futuro del oro y cobre, en la fecha prevista que serán fi jados los precios fi nales de venta. Las variaciones entre el precio registrado en la fecha de embarque y el precio fi nal real establecido bajo los términos de los contratos de fundición, son causadas por los cambios en los precios de mercado del oro y cobre y resultan en un derivado implícito en las cuentas por cobrar. El derivado implícito se registra al valor equitativo, cada período hasta que ocurra la liquidación fi nal, con cambios en el valor equitativo clasifi cado como ajustes del precio provisional e incluido como componente de ingresos en el estado de resultados consolidado.

Ventas de Cátodos de CobreSegún los términos de los contratos de ventas de cátodos de cobre, los precios de ventas de cobre se establecen provisionalmente en una fecha futura específi ca en base a los precios de mercado de las commodities, más ciertos ajustes del precio. Los ingresos se reconocen en el momento del envío, que es cuando el riesgo de pérdida y el título legal de propiedad pasan al cliente. Los ingresos son estimados provisionalmente usando precios de mercado anticipados a la fecha esperada en que se fi jarán los precios fi nales de la venta. Ocurren variaciones entre el precio registrado en la fecha en que el ingreso es reconocido y el precio fi nal real establecido bajo los términos de los contratos, debido a los cambios en los precios de mercado del cobre, lo que resulta en un derivado implícito en las cuentas por cobrar. Este derivado implícito se registra al valor equitativo, cada período hasta que ocurra la liquidación fi nal, con cambios en el valor equitativo clasifi cado como ajuste provisional del precio e incluido como componente de ingresos, en el estado de resultados consolidado.

g) Exploración y Evaluación (“E&E”)Los gastos de exploración refl ejan los costos incurridos en la búsqueda inicial de yacimientos con potencial económico o en el proceso de la obtención de mayor información sobre los yacimientos existentes. Los gastos de exploración incluyen normalmente los costos asociados a la prospección, muestreo, mapeo, perforación al diamante y otros trabajos concomitantes a la búsqueda de mineral.

Los gastos de evaluación refl ejan los costos incurridos relacionados con la determinación de la viabilidad técnica y comercial del desarrollo de los yacimientos identifi cados a través de actividades de exploración, o por adquisición de activos. Los gastos de evaluación incluyen el costo de (i) la determinación del volumen y ley de los depósitos a través de la perforación de muestras de sondaje, excavación de zanjas y actividades de muestreo en un yacimiento de mineral que haya sido clasifi cado o bien como recurso mineral o como reserva probada y probable; (ii) la determinación de los métodos óptimos de extracción y los procesos metalúrgicos y de tratamiento; (iii) los estudios relacionados con los requisitos de topografía, transporte e infraestructuras; (iv) las actividades de otorgamiento de licencia; y (v) las evaluaciones económicas para determinar si el desarrollo del material mineralizado se justifi ca en términos comerciales, incluyendo el diagnóstico y los estudios de prefactibilidad y factibilidad fi nal.

Los gastos de exploración y evaluación son capitalizados si la administración determina que existe la probabilidad de generación de benefi cios económicos futuros como resultado de esos gastos. Una vez demostrada la factibilidad técnica y la viabilidad comercial de un programa o proyecto con un estudio de prefactibilidad, y reconocidas las reservas de conformidad con el Instrumento Nacional 43-101, rendimos cuenta de los gastos futuros incurridos en el desarrollo de dicho programa o proyecto conforme a nuestra política aplicable a Propiedad, Planta y Equipo, tal como se describe en la nota 2(m).

h) Ingresos por AcciónLos ingresos por acción son calculados dividiendo la utilidad neta disponible para los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones ordinarias en circulación para el período. Los ingresos diluidos por acción, refl ejan la dilución potencial que podría ocurrir si se supone que las acciones ordinarias adicionales son emitidas por valores que les da el derecho a sus poseedores de obtener acciones ordinarias en el futuro. Para las opciones de acciones, el número de acciones adicionales a ser incluidas en los cálculos de ingresos diluidos por acción, se determina empleando el método de acciones propias readquiridas. Bajo este método, las opciones de acciones, cuyo precio de ejercicio es menor que el precio promedio del mercado de nuestras acciones ordinarias, se supone que son ejercitadas y que los ingresos se emplean para readquirir acciones ordinarias al precio promedio del mercado para el período. El número incremental de acciones ordinarias emitidas bajo opciones de acciones y compradas nuevamente con los ingresos, se incluyen en el cálculo de las ingresos diluidos por acción.



i) ImpuestosLos impuestos corrientes para cada entidad sujeta a impuestos se basan en los ingresos imponibles locales sujetos a la tasa impositiva legal local aprobada o básicamente aprobada en la fecha del balance, e incluyen ajustes a los impuestos que deban abonarse o recuperarse respecto de períodos anteriores.

El impuesto diferido se reconoce usando el método del balance en relación con todas las diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos, y sus valores en libros a los efectos de los informes fi nancieros, salvo lo que se indica a continuación.

Se reconoce los pasivos por impuesto sobre la renta diferido, para todas las diferencias temporales imponibles, salvo: Cuando el pasivo por impuesto sobre la renta diferido surja del reconocimiento inicial del goodwill, o del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una adquisición que no constituya una combinación de negocios y, al momento de la adquisición, no afecte ni el resultado contable ni la ganancia o pérdida fi scal; y

Respecto de las diferencias impositivas temporarias surgidas como resultado de inversiones en subsidiarias e intereses devengados en joint ventures, en donde puede controlarse el tiempo de reversión de las diferencias temporales y es probable que éstas no se reviertan en el futuro inmediato.

Los activos por impuesto a la renta diferido se reconocen para todas las diferencias temporales deducibles y el traslado a ejercicios futuros de activos fi scales no utilizados y pérdidas fi scales no utilizadas, en la medida en que sea probable que la utilidad gravable esté disponible, contra la cual puedan utilizarse las diferencias temporales deducibles y el traslado a ejercicios futuros de activos fi scales no utilizados y pérdidas fi scales no utilizadas, con excepción de lo siguiente: Cuando el activo por impuesto sobre la renta diferido relacionado con la diferencia temporaria deducible surja del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una adquisición que no constituya una combinación de negocios y, al momento de la adquisición, no afecte ni el resultado contable ni la ganancia o pérdida fi scal; y

En relación con las diferencias temporales deducibles asociadas a las inversiones en subsidiarias y participaciones en joint ventures, los activos por impuestos diferidos se reconocen sólo en la medida en que sea probable que las diferencias temporales se reviertan en el futuro inmediato y se disponga de las utilidades imponibles contra las que se pueda cargar las diferencias temporales.

El valor en libros de los activos por impuesto sobre la renta diferido se revisa en cada fecha de balance y se reduce en la medida en que ya no sea probable que se disponga de las utilidades imponibles sufi cientes, que permitan utilizar la totalidad o parte del activo por impuesto sobre la renta diferido. En la medida en que un activo que no haya sido previamente reconocido cumpla con los criterios para su reconocimiento, se contabiliza un activo por impuesto sobre la renta diferido.

El impuesto diferido se calcula sin recurrir al descuento a las tasas impositivas que se espera se apliquen en los períodos en los que se realiza el activo o se liquida el pasivo, basándose en las tasas impositivas y las leyes fi scales aprobadas o básicamente aprobadas en la fecha del balance.

Los impuestos corrientes y diferidos relacionados con las partidas reconocidas directamente en el patrimonio neto se reconocen en el patrimonio neto y no en el estado de resultados.

Regalías e Impuestos Mineros EspecialesEl gasto del impuesto a la renta incluye el costo de regalías e impuestos mineros especiales que se pagan a los gobiernos y que son calculados en base a un porcentaje de la utilidad imponible según el cual esta utilidad imponible representa el ingreso neto ajustado para ciertos ítems defi nidos en la legislación aplicable.

Impuestos IndirectosEl impuesto indirecto recuperable se contabiliza a su monto no descontado, y se divulga como no corriente si no se tiene previsto recuperarlo dentro de los doce meses.

j) Otras Inversiones Las inversiones en valores de capital cotizados en la bolsa que no son subsidiarias ni asociados, son categorizadas como valores disponibles a la venta. Las inversiones en valores disponibles a la venta son registradas a valor equitativo, con las ganancias y pérdidas no realizadas registradas en OCI. Las ganancias y pérdidas realizadas son registradas en utilidades cuando las inversiones son vendidas y son calculadas usando el monto promedio registrado de los valores vendidos.

Si el valor equitativo de una inversión declina por debajo de su valor registrado en libros, realizamos una evaluación cualitativa y cuantitativa para ver si la desvalorización es signifi cativa o prolongada. Cuando una pérdida no realizada de una inversión disponible a la venta ha sido reconocida en OCI y se considere que sea signifi cativa o prolongada, cualquier pérdida acumulada que haya sido reconocida en OCI, es reclasifi cada como una pérdida por desvalorización en el estado de resultados consolidado. El ajuste de reclasifi cación se calcula como la diferencia entre el costo de adquisición y su valor equitativo actual, menos cualquier pérdida por desvalorización



en ese activo fi nanciero previamente reconocido. Si el valor de una inversión disponible a la venta previamente desvalorizada se recupera, las ganancias no realizadas adicionales se registran en OCI y las pérdidas por desvalorización registradas anteriormente no están sujetas a reembolso, a través del estado de resultados consolidado.

k) Inventario El material extraído de nuestras minas es clasifi cado como mineral o como desecho. El mineral representa el material que, en el momento de extraerlo, esperamos que pueda ser procesado a una forma vendible y ser vendido con una ganancia. Los materiales no procesados comprenden tanto el mineral acumulado en pilas de acopio, como el mineral en las pilas de lixiviación, ambos, ya que se requiere sean procesados posteriormente para obtener benefi cios del mineral. El mineral acumulado en pilas de acopio es procesado posteriormente para obtener oro/cobre, en una forma vendible. La recuperación del oro y cobre de ciertos óxidos minerales se logra a través del proceso de pila de lixiviación. El mineral en proceso representa el oro/cobre en el circuito de procesamiento, que no ha completado el proceso de producción y que no está todavía en una forma que pueda venderse. El inventario de productos terminados representa oro/cobre en una forma vendible. Los suministros de la mina operativa representan las materias primas consumibles y otras materias primas usada en el proceso de producción, así como repuestos y otros suministros de mantenimiento que no son clasifi cados como ítems de capital.

Los inventarios son valorizados al valor más bajo, ya sea entre el costo o el valor realizable neto. El costo está determinado en una base promedio ponderada e incluye todos los costos incurridos, basado en una capacidad normal de producción, para lograr que cada producto llegue a su condición y ubicación actual. El costo de los inventarios incluyen, la mano de obra directa, los gastos de materiales y contratistas, incluyendo los costos de stripping no capitalizados, la depreciación en PP&E incluyendo los costos capitalizados de stripping; y una asignación de los costos indirectos de la mina. A medida que el mineral es removido para su procesamiento, los costos son removidos en base al costo promedio por onza/libra en las pilas de acopio.

Registramos provisiones para reducir el inventario a valor realizable neto, para refl ejar los cambios en los factores económicos que tienen efecto en el valor del inventario y para refl ejar las intenciones actuales de usar el inventario de suministros de movimiento lento y obsoleto. El valor realizable neto es determinado con referencia a los precios

del mercado menos los gastos variables aplicables de la venta. Las provisiones registradas también refl ejan un estimado de los costos restantes para completar y llevar el inventario a su forma vendible. También se registran provisiones para reducir los suministros operativos de la mina, a su valor realizable neto, el cual es generalmente calculado con referencia a su valor de recuperación o residual, cuando se ha determinado que los suministros son obsoletos. Las provisiones se revierten para refl ejar las recuperaciones posteriores en el valor neto realizable cuando el inventario está aún disponible.

l) Etapa de ProducciónSe decide que una mina que se encuentra en construcción puede ingresar a la etapa de producción cuando el proyecto está en la ubicación y condición necesarias para ser capaz de operar en la forma prevista por la gerencia. Utilizamos los siguientes factores para evaluar si se han cumplido estos criterios: (1) el nivel de los gastos de capital comparado con los costos de construcción estimados; (2) la culminación de un periodo razonable de prueba de la planta y equipo de la mina; (3) la capacidad para producir minerales en una forma vendible (dentro de las especifi caciones); y (4) la capacidad para mantener una producción sostenida de minerales.

Cuando un proyecto de mina en construcción entra en la etapa de producción, la capitalización de ciertos costos de construcción de la mina cesan y los costos, son, ya sea capitalizados a inventario o gastados, excepto por los costos capitalizables relacionados a propiedad, planta y equipo, adiciones o mejoras, actividades de stripping en tajo abierto que proveen un futuro benefi cio económico, desarrollo de mina subterránea o gastos que alcanzan el criterio de capitalización de acuerdo a IAS 16, Propiedad, Planta y Equipo.

Los costos de stripping en la etapa de pre-producción son capitalizados hasta que se produce un nivel de mineral “distinto al mínimo”, después de lo cual dichos costos son ya sea capitalizados en inventario o a PP&E, si es que califi ca como una actividad de stripping a tajo abierto que provee un benefi cio futuro. Consideramos varios criterios relevantes para evaluar cuando se produce un nivel de mineral “distinto al mínimo”. Algunos de los criterios considerados incluirían, pero sin limitarse, entre otros, a los siguientes: (1) la cantidad de mineral extraído versus el total de onzas en mineral en la vida útil de la mina (“LOM”); (2) la cantidad de toneladas de mineral extraídas versus las toneladas de mineral extraídas esperadas durante la vida útil de la mina (“LOM”); (3) el índice de stripping actual versus el cociente de extracción LOM; y (4) la ley del mineral versus la ley LOM.



m) Propiedad, Planta y EquipoEdificios, Planta y EquipoEn el momento de la adquisición, registramos los edifi cios, planta y equipos al costo, incluyendo todos los gastos en los que se haya incurrido en la preparación de un activo para el uso al que esté destinado. Estos gastos consisten en: el precio de compra, las comisiones de los corredores y los costos de instalación, que incluyen los honorarios por trabajos arquitectónicos, de diseño e ingeniería, los honorarios de abogados, los costos de inspección, los costos de preparación de la mina, los gastos de fl ete, los costos de seguro de transporte, los derechos aduaneros, los cargos de ensayo y preparación.

Capitalizamos los costos que alcanzan el criterio de reconocimiento del activo. Los costos incurridos que no extienden la capacidad productiva o vida económica útil de un activo, son considerados gastos por reparaciones y mantención y se contabilizan como costo del inventario producido en el período.

Los edifi cios, planta y equipo son depreciados sobre la vida útil de la mina esperada que comienza cuando los activos son considerados disponibles para su uso. Una vez que los edifi cios, planta y equipo son considerados disponibles para su uso, se les mide al costo menos la depreciación acumulada y las pérdidas por desvalorización aplicables.

La depreciación del equipo utilizado en el desarrollo de los activos, incluyendo el desarrollo de tajos abiertos y minas subterráneas, es recapitalizado como costos de desarrollo imputables al activo relacionado.

Vidas Útiles Estimadas de Activos de Categoría Importante

Edifi cios, planta y equipo 5 – 29 añosEquipo móvil subterráneo 5 – 7 añosVehículos ligeros y otros equipos móviles 2 – 3 añosMuebles, computadoras y equipo de ofi cina 2 – 3 años

Acuerdos de ArrendamientoLa determinación de si un acuerdo constituye, o contiene, un arrendamiento se basa en el fondo del acuerdo a la fecha de iniciación, incluyendo si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de un activo o activos específi cos, o si el acuerdo confi ere el derecho de utilizar el activo.

Los contratos de arrendamiento que transfi eren básicamente todos los riesgos y benefi cios de la propiedad del activo a Barrick, se clasifi can como arrendamientos fi nancieros. Los arrendamientos fi nancieros se contabilizan como un activo, con un pasivo correspondiente a un monto que equivale ya sea, al valor equitativo de la propiedad arrendada, o al valor actualizado de los pagos mínimos de arrendamiento, optándose por el de menor cuantía. Cada pago de arrendamiento se asigna entre los costos del pasivo y los costos fi nancieros, utilizando el método del tipo de interés efectivo, en virtud del cual, se reconoce un gasto constante por tasa de interés en el saldo del pasivo pendiente. El componente interés

del arrendamiento se imputa al estado de resultados consolidado como un costo fi nanciero.

Los activos de PP&E, propiedad, planta y equipo, adquiridos en el marco de arrendamientos fi nancieros, se deprecian una vez que el activo esté disponible para su uso, ya sea a lo largo de la vida útil del activo o del período de vigencia del arrendamiento, predominando el período más corto.

Todos los demás arrendamientos se clasifi can como arrendamientos operativos. Los pagos de los arrendamientos operativos se reconocen como un costo operativo en el estado de resultados consolidado, de manera lineal durante el período de vigencia del arrendamiento.

Propiedades MinerasLas propiedades mineras comprenden: el valor equitativo atribuible a reservas y recursos minerales adquiridos en una combinación de negocios o adquisición de activos; costos de desarrollo de minas subterráneas; costos de desarrollo de minas a tajo abierto; costos de exploración y evaluación capitalizado; e interés capitalizado. Adicionalmente, incurrimos en costos del proyecto que generalmente son capitalizados cuando los gastos resultan en un benefi cio futuro.

i) Propiedades Mineras AdquiridasEn la adquisición de una propiedad minera, preparamos un estimado del valor equitativo atribuible a las reservas minerales probadas y probables, recursos minerales y el potencial de exploración atribuible a la propiedad. El valor equitativo estimado atribuible a las reservas minerales y a la porción de recursos minerales que son considerados probables para una extracción económica al tiempo de la adquisición, es depreciado usando el método de las unidades de producción (“UOP”), en donde el denominador son las reservas probadas y probables y la porción de recursos minerales que se espera sean extraídas económicamente. El valor equitativo estimado atribuible a los recursos minerales que no son considerados probables para una extracción económica al tiempo de la adquisición, no está sujeto a depreciación, hasta que los recursos sean probables para una extracción económica en el futuro. El valor equitativo estimado atribuible a las licencias de exploración es registrado como activos intangibles y no está sujeto a depreciación hasta que la propiedad entre en producción.

ii) Costos de Desarrollo de Minas SubterráneasEn nuestras minas subterráneas, incurrimos en costos de desarrollo para construir nuevos piques, galerías y rampas que nos permitirán acceder físicamente al mineral subterráneo. El plazo durante el cual seguiremos incurriendo en estos costos depende de la vida útil de la mina. Estos costos de desarrollo de las minas subterráneas se capitalizan a medida en que se incurre en ellos.

Estos costos de desarrollo subterráneo capitalizados en el momento en que ocurren, para permitirnos el acceso a específi cos bloques de mineral o áreas de la mina subterránea



y los cuales solo proveen un benefi cio económico durante el período de extracción de ese bloque de mineral o área de la mina, son depreciados usando el método UOP “unidades de producción”, en donde el denominador es el estimado de onzas recuperables de oro/libras de cobre contenidas en las reservas probadas y probables y la porción de recursos dentro de ese bloque de mineral o área, donde es considerado probable que esos recursos podrán ser extraídos económicamente.

Si los costos capitalizados de desarrollo subterráneo proveen un benefi cio económico durante toda la vida de la mina, los costos son depreciados empleando el método de las unidades de producción UOP, en donde el denominador es el estimado de onzas de oro/libras de cobre, recuperables contenidas en las reservas totales accesibles probadas y probables y en la porción de recursos en la que se considere probable que esos recursos serán extraídos económicamente.

iii) Costos de Desarrollo de Minas a Tajo AbiertoEn las operaciones mineras a tajo abierto, es necesario retirar el material estéril y otros materiales de desecho para acceder al cuerpo de mineral de la que puede extraerse los minerales económicamente rentables. Se denomina stripping al proceso de extracción del material estéril y los materiales de desecho. Los costos de stripping efectuados con el fi n de permitir el acceso inicial al yacimiento de mineral (a los que se hace referencia como stripping de pre-producción) se capitalizan como costos de desarrollo de la mina a tajo abierto.

Los costos de stripping en los que se incurre durante la etapa de producción de un tajo, se contabilizan como costos del inventario producido durante el período en que se incurrieron estos costos de stripping, a menos que se espere que estos costos se traduzcan en un benefi cio económico futuro de un componente identifi cable del cuerpo de mineral. Los componentes del cuerpo mineral se basan en las distintas fases de desarrollo identifi cadas por los ingenieros de planifi cación de la mina al momento de determinar el plan de desarrollo óptimo para la mina a tajo abierto. Los costos de stripping de la fase de producción generan un benefi cio económico futuro, cuando la actividad de stripping relacionada: (i) permite mejor el acceso al mineral que se extraerá en el futuro; (ii) aumenta el valor equitativo de la mina (o tajo) dado que el acceso a las reservas minerales futuras se vuelve menos costoso; y (iii) aumenta la capacidad productiva o extiende la vida productiva de la mina (o tajo). Los costos de stripping de la fase de producción que se espera generen un benefi cio económico futuro, son capitalizados como costos de desarrollo de mina a tajo abierto.

Los costos capitalizados de desarrollo de una mina a tajo abierto son depreciados empleando el método UOP de las unidades de producción, en donde el denominador es el estimado de onzas de oro/ libras de cobre, contenidas en las reservas probadas y probables del tajo abierto asociado y la porción de recursos que se considere probable de ser extraídos económicamente, en base al plan LOM en los componentes

del cuerpo del mineral que es mas accesible por la actividad de stripping y todos los futuros componentes en el presente plan que se benefi cien de dicha actividad de stripping. Los costos capitalizados de desarrollo de una mina a tajo abierto son depreciados, una vez que la mina haya entrado en producción y se está obteniendo el benefi cio económico futuro.

Construcción en ProgresoLos activos en construcción en nuestras minas operativas son capitalizados como construcciones en progreso. El costo de construcción en progreso comprende el precio de compra y cualquier costo atribuible directamente para ponerlo en condiciones de trabajo para su uso destinado. Los montos de la construcción en progreso relacionada al desarrollo de proyectos son incluidos en el monto registrado del proyecto de desarrollo. Los montos de la construcción en progreso incurridos en las minas operativas son presentados como un activo separado dentro de “PP&E”. La construcción en progreso también incluye depósitos en bienes con plazo largo de entrega. La construcción en progreso no esta sujeta a depreciación. La depreciación comienza cuando se completa el activo y se considera disponible para su uso.

Interés CapitalizadoCapitalizamos los costos de interés para activos califi cados. Activos califi cados son los activos que requieren un período de tiempo signifi cativo para prepararlos para su uso propuesto, incluyendo los proyectos que están en etapas de exploración y evaluación, desarrollo o construcción. Los activos califi cados también incluyen los proyectos de expansión importantes en nuestras minas operativas. Los costos por intereses capitalizados se consideran como un elemento del costo del activo califi cado, que está determinado en base a los gastos brutos incurridos en el activo. La capitalización cesa cuando el activo está, en lo sustancial, completo o en caso de que la construcción se suspenda o cese. Cuando los fondos utilizados para fi nanciar un activo califi cado forman parte de los préstamos generales, el monto capitalizado se calcula utilizando un promedio ponderado de las tasas aplicables a los préstamos pertinentes durante el período. Cuando se toman prestados fondos específi camente para fi nanciar un proyecto de activo califi cado, el monto capitalizado representa los costos reales por esos préstamos incurridos. Cuando los fondos excedentes disponibles del dinero tomado en préstamo específi camente para fi nanciar un proyecto se invierten temporalmente, el interés capitalizado total se reduce por el ingreso generado de las inversiones a corto plazo de dichos fondos.

SeguroRegistramos pérdidas relacionadas a los eventos asegurables en el momento en que ocurren. Los ingresos recibidos por la cobertura del seguro, son registrados al tiempo en que el recibo es seguro o prácticamente seguro y la cantidad por recibir es fi jada o determinable. El monto del seguro por interrupción del negocio se reconoce solamente cuando es prácticamente



seguro y se apoya en el recibo de una notifi cación de un monto mínimo o arreglo propuesto del perito del seguro.

n) GoodwillBajo el método contable de adquisición, los costos de la combinación de negocios son asignados a los activos adquiridos y pasivos asumidos basados en la estimación del valor equitativo a la fecha de adquisición. Cuando el valor equitativo del precio pagado excede el valor equitativo de los activos identifi cables netos adquiridos, la diferencia se registra como goodwill. El goodwill no se amortiza; por el contrario, se evalúa anualmente su desvalorización, al principio del cuarto trimestre para todos nuestros segmentos. Adicionalmente, en cada período de reporte evaluamos si hay algún indicador de desvalorización de goodwill y si lo hubiera, examinaríamos la desvalorización de goodwill en ese momento. A la fecha de adquisición, el Goodwill es asignado a la unidad generadora de efectivo (“CGU”) o grupo de CGUs que se esperan que se benefi cien de las sinergias que surjan como resultado de las combinaciones de negocios. Para los propósitos del examen de desvalorización, goodwill es asignado a los segmentos operativos de la Compañía, que corresponde al nivel al que goodwill es monitoreado internamente por el Jefe de Operaciones Responsable de las Decisiones (“CODM”), los Co-Presidentes.

El importe recuperable de un segmento operativo es, o bien el Valor de Uso (“VIU”) o el Valor Equitativo Menos Costos de Venta (“FVLCD”), predominando el de mayor cuantía. Se reconoce una pérdida por desvalorización de goodwill para cualquier excedente del monto registrado en libros de un segmento operativo, sobre su importe recuperable. Los cargos por desvalorización goodwill no son reversibles.

o) Activos IntangiblesLos activos intangibles adquiridos mediante una adquisición de activos o una combinación de negocios, son reconocidos si el activo es separable o surge de derechos contractuales o legales y el valor equitativo puede medirse de forma fi able en su contabilización inicial.

Tras la adquisición de una propiedad minera en la etapa de exploración, preparamos una estimación del valor equitativo atribuible a las licencias de exploración adquiridas, incluyendo el valor equitativo atribuible a los recursos minerales, si los hubiera, de esa propiedad. El valor equitativo las licencias de exploración se contabiliza como un activo intangible (potencial de exploración adquirido) a la fecha de adquisición. Cuando un yacimiento en la etapa de exploración pasa a la etapa de desarrollo, el potencial de exploración adquirido atribuible a dicho yacimiento, se transfi ere a los intereses mineros dentro de PP&E, propiedad, planta y equipo.

p) Desvalorización de Activos No CorrientesRevisamos y examinamos los montos registrados de PP&E y de activos intangibles de larga vida cuando se considera que existe un indicador de desvalorización. Las evaluaciones de desvalorización en PP&E y activos intangibles se realizan al nivel de las unidades generadoras de efectivo, CGU, que es el nivel más bajo en el que los fl ujos de efectivo identifi cables son independientes en gran medida de los fl ujos de efectivo de otros activos e incluye cualquier pasivo específi co a la CGU. Para las minas operativas y los proyectos de capital, la mina/proyecto individual representa una CGU, para la prueba de desvalorización de activos.

El importe recuperable de una CGU es, o bien el Valor de Uso (VIU) o el Valor Equitativo Menos Costos de Venta (FVLCD), predominando el de mayor cuantía. Se reconoce una pérdida por desvalorización para cualquier excedente del monto registrado en libros de una CGU, sobre su importe recuperable y el monto registrado incluye los otros activos y pasivos asociados, incluyendo los impuestos cuando sea aplicable de la CGU. Cuando no sea apropiado asignar la pérdida a un activo separado, una pérdida por desvalorización relacionada a la CGU es asignada al monto registrado de los activos de la CGU en una base a proporcional, basado en el monto registrado de sus activos no monetarios.

Reversiones de Pérdidas por DesvalorizaciónLas pérdidas por desvalorización reconocidas para PP&E y activos intangibles se revierten en el caso de que haya habido un cambio en las circunstancias que condujeron a la pérdida por desvalorización y se haya determinado que el activo ya no está sujeto a desvalorización como consecuencia de ello o que la desvalorización ha disminuido. Esta reversión se reconoce en el estado de resultados consolidado y se limita al monto registrado en libros que habría sido determinado, neto de cualquier depreciación cuando proceda, en caso de no haberse reconocido ninguna desvalorización en años anteriores. Cuando se asume una reversión de desvalorización, el monto recuperable es evaluado con referencia al más alto, ya sea del Valor en Uso VIU o del Valor Equitativo Menos los Costos de Venta FVLCD.

q) DeudaLa Deuda es reconocida inicialmente a valor equitativo, neto de los costos fi nancieros incurridos y posteriormente se mide al costo amortizado. Cualquier diferencia entre los montos originalmente recibidos y el valor de redención de la deuda, es reconocida en el estado de resultados consolidado en el período que vence usando el método de interés efectivo.



r) Contabilidad de Instrumentos Derivados y HedgesInstrumentos DerivadosLos instrumentos derivados se contabilizan a valor equitativo en el balance consolidado, clasifi cado en base a su plazo contractual. Los instrumentos derivados se clasifi can ya sea como hedges del valor equitativo de activos o pasivos reconocidos o de compromisos a fi rme (“hedges del valor equitativo”), hedges de transacciones previstas altamente probables (“hedges del fl ujo de efectivo”) o derivados sin hedge. Los derivados designados, ya sea bien como un hedge del valor equitativo o un hedge del fl ujo de efectivo que se espera sean altamente efi caces para lograr compensar los cambios en el valor equitativo o en los fl ujos de efectivo, se evalúan de forma permanente para determinar que hayan sido realmente altamente efi caces durante todos los ejercicios de los estados fi nancieros para los que fueron designados. Los activos derivados y pasivos derivados son presentados en forma separada en el balance, a menos de que exista un derecho legal para compensar y la intención de liquidar en una base neta.

Hedges de Valor EquitativoLos cambios en el valor equitativo de derivados que están designados y califi cados como hedges de valor equitativo, son registrados en el estado de resultados consolidado, junto con cualquier otro cambio en el valor equitativo de los activos o pasivos cubiertos con hedge o el fi rme compromiso de que es atribuible al riesgo cubierto con hedge.

Hedges de Flujos de EfectivoLa parte efectiva de los cambios en el valor equitativo de los derivados que hayan sido designados y califi cados como hedges de fl ujo de efectivo, se reconoce en el patrimonio neto. La ganancia o pérdida relacionada con la parte inefectiva se reconoce en el estado de resultados consolidado. Los montos acumulados en el patrimonio neto se transfi eren al estado de resultados consolidado, en el ejercicio en que la transacción prevista afecta las utilidades. Cuando la transacción prevista que está cubierta por un hedge se traduce en el reconocimiento de un activo no fi nanciero o pasivo no fi nanciero, las ganancias y pérdidas previamente diferidas en el patrimonio neto se transfi eren del patrimonio neto y se incluyen en el cálculo del monto registrado inicial del activo o pasivo.

Cuando un derivado designado como hedge del fl ujo de efectivo caduca o es vendido y todavía se espera que se produzca la transacción prevista, toda ganancia o pérdida acumulada relacionada con el derivado que se contabiliza en el patrimonio neto en ese momento, se mantiene en el patrimonio neto y se le reconoce en el estado de resultados consolidado, cuando se produce la transacción prevista. Cuando ya no se espera que se produzca una transacción prevista, la ganancia o pérdida acumulada que se contabilizó en el patrimonio neto se transfi ere inmediatamente al estado de resultados consolidado.

Derivados No-HedgeLos instrumentos derivados que no califi can ya sea como hedge de valor equitativo o hedge de fl ujo de efectivo, son registrados a su valor equitativo a la fecha del balance, con los cambios en el valor equitativo reconocidos en el estado de resultados consolidado.

s) Derivados ImplícitosLos derivados implícitos en otros instrumentos fi nancieros u otros contratos con prestaciones pendientes, se contabilizan como derivados separados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con su contrato o instrumento fi nanciero principal. En algunos casos, los derivados implícitos pueden designarse como hedges y se contabilizarán tal como se describe anteriormente.

t) Medición de Valor EquitativoEl valor equitativo es el precio que se habría recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción regular entre los participantes del mercado, a la fecha de la evaluación. La jerarquía del valor equitativo establece tres niveles para clasifi car los datos a usarse con las técnicas de valorización para medir el valor equitativo. Refi érase a la nota 25 para mayor información.

u) Provisiones por Rehabilitación AmbientalPor lo general, las actividades de explotación, extracción y procesamiento generan obligaciones de rehabilitación ambiental. El trabajo de rehabilitación puede incluir la clausura y desmantelamiento de las instalaciones; la eliminación o tratamiento de los materiales de desecho; la rehabilitación de la mina y el terreno, incluyendo el cumplimiento de la normativa ambiental y su monitoreo; los costos de seguridad y otros costos relacionados con la mina necesarios para realizar el trabajo de rehabilitación; y la operación del equipo diseñado para reducir o eliminar los efectos ambientales. La magnitud del trabajo necesario y los costos asociados dependen de los requisitos impuestos por las autoridades competentes y nuestras políticas ambientales. Los costos de funcionamiento de rutina que podrían tener un impacto sobre las actividades fi nales de cierre y rehabilitación, como la manipulación de material de desecho realizada como parte integrante de un proceso de extracción o producción, no se incluyen en la provisión. Los costos que surjan de circunstancias imprevistas, como la contaminación causada por descargas no planifi cadas, se reconocen como un gasto y pasivo cuando se produzca el evento que genera una obligación y pueda realizarse estimaciones confi ables de los costos de rehabilitación necesarios.

Normalmente las provisiones para el costo de cada programa de rehabilitación se reconocen en el momento en que se produce la perturbación del medio ambiente



o se establece una obligación implícita. Cuando la magnitud de la perturbación aumenta durante la vida de una operación, la provisión aumenta también. Las partes más importantes del valor en libros de las provisiones se relacionan con el cierre/rehabilitación de pozas de relaves; la demolición de edifi cios/instalaciones mineras; el tratamiento continuo del agua; y el cuidado y mantenimiento continuos de las minas cerradas. Los costos incluidos en la provisión comprenden toda actividad de cierre y rehabilitación que se tiene previsto que ocurra de forma progresiva durante la vida de la operación y al momento del cierre y después del cierre, en relación con las perturbaciones al medio ambiente a la fecha de declaración. Los costos estimados incluidos en la determinación de la provisión, refl ejan los riesgos y probabilidades de otras estimaciones de fl ujos de efectivo necesarias para liquidar la obligación en cada operación particular. Los costos de rehabilitación esperados son estimados basados en el costo del trabajo de consultores externos o el costo de llevar a cabo el trabajo internamente, dependiendo del propósito de la gerencia.

El calendario del gasto de rehabilitación real depende de un número de factores como la vida y naturaleza del activo, las condiciones de licencia operativa y el ambiente en donde opera la mina. Los gastos pueden ocurrir antes o después del cierre y pueden continuar por un periodo extendido de tiempo dependiendo de los requerimientos de recuperación. Las provisiones por rehabilitación se miden al valor previsto de los fl ujos de efectivo futuros, que excluye el efecto de la infl ación, descontados a su valor actual utilizando la tasa de descuento real vigente en US dólares, antes de impuestos y libre de riesgos. La compensación del descuento, referida como gasto de acrecentamiento, se incluye en los gastos fi nancieros y se traduce en un aumento del monto de la provisión. Las provisiones se actualizan cada período de partes para los cambios materiales en fl ujos de efectivo futuros y para el efecto de un cambio en la tasa de descuento y el cambio en la estimación se agrega o deduce del activo relacionado y se deprecia durante la vida económica de la operación a la que se relaciona.

La formación de expectativas sobre las actividades futuras y el monto y calendario de los fl ujos de efectivo asociados supone cálculos y estimaciones importantes. Dichas expectativas se forman basándose en los requisitos normativos y de protección del medio ambiente vigentes o, si fueran más estrictas, nuestras políticas ambientales que dan lugar a una obligación constructiva.

Cuando las provisiones por cierre y rehabilitación se contabilizan inicialmente, el costo correspondiente se capitaliza como un activo, representando parte del costo de adquisición de los benefi cios económicos futuros de la operación. El costo

capitalizado de las actividades de cierre y rehabilitación se reconoce en propiedad, planta y equipo y se deprecia sobre la vida económica esperada de las operaciones relacionadas.

Lo normal es que se produzcan ajustes al monto y calendario estimados de los fl ujos de efectivo futuros de cierre y rehabilitación, ya que se involucran importantes cálculos y estimaciones. Los factores principales que pueden causar que cambien los fl ujos de efectivo esperados son: la construcción de nuevas instalaciones de procesamiento; los cambios en las cantidades de material en las reservas y recursos con el cambio correspondiente en el plan de vida de la mina; características cambiantes del mineral que tienen efecto en las medidas de protección ambiental requeridas y los costos relacionados; cambios en la calidad del agua que tienen efecto en la duración del tratamiento del agua requerido; cambios en las tasas de cambio de moneda y los cambios en las leyes de regulaciones vigentes de protección al medio ambiente.

Las provisiones de rehabilitación están ajustadas como resultado de los cambios en las estimaciones y supuestos. Dichos ajustes se contabilizan como un cambio en el valor correspondiente de los activos relacionados, incluyendo la propiedad mineral relacionada, excepto en donde una reducción en la provisión sea mayor que el valor en libro neto restante de los activos relacionados, en cuyo caso el valor es reducido a cero y el ajuste restante es reconocido en el estado de resultados consolidado. En el caso de las minas cerradas, los cambios en los costos estimados son reconocidos inmediatamente en los estados consolidados de resultados. En una mina operativa, el monto registrado ajustado del activo relacionado es depreciado prospectivamente. Los ajustes también resultan en cambios a los costos fi nancieros futuros.

v) Litigación y Otras ProvisionesSe reconocen ciertas provisiones cuando existe una obligación presente (legal o de manera constructiva) como un resultado de un evento pasado, por lo que es probable que se requiera una salida de recursos, para liquidar la obligación y pueda hacerse un estimado confi able del monto de la obligación. Las provisiones son descontadas a valor presente neto usando una tasa de descuento antes de impuesto y libre de riesgos en US dólares y el gasto acumulado es incluido en los costos fi nancieros.

Ciertas condiciones pueden existir desde la fecha en que se emiten los estados fi nancieros, que podrían resultar en una pérdida para la Compañía, pero que solo se resolverán cuando uno o más acontecimientos futuros se produzcan o dejen de producirse. En la evaluación de las pérdidas por contingencias relacionadas a acciones legales pendientes en contra nuestra, o de demandas no interpuestas que pueden resultar en acciones legales, la Compañía y su asesoría legal, evalúan los méritos



percibidos de cualquier acción legal o demanda no interpuesta, así como los méritos percibidos de la compensación solicitada o que se prevé se nos pueda solicitar.

Si la evaluación de una contingencia sugiere que es probable que se produzca una pérdida y se puede estimar el monto de una manera confi able, entonces la pérdida es registrada. Cuando una contingencia de pérdida no es probable pero razonablemente posible, o es probable pero el monto de la pérdida no puede ser estimada de manera confi able, entonces se divulgan los detalles de la pérdida contingente. Las contingencias de pérdida que son consideradas remotas, generalmente no son divulgadas a menos que involucren garantías, caso en el cual divulgamos la naturaleza de la garantía. Los gastos por honorarios de abogados relacionados a las acciones legales pendientes, son contabilizados a medida en que incurren. Ganancias contingentes son solo reconocidas cuando el ingreso de benefi cios económicos sea virtualmente cierto.

w) Compensación sobre la Base de AccionesBarrick ofrece adjudicaciones liquidadas mediante instrumentos de patrimonio, (Plan de Opción de Acciones para Empleados (“ESOP”), Plan de Compra de Acciones para Empleados (“ESPP”), y adjudicaciones liquidadas en efectivo (Unidades de Acciones Restringidas (“RSU”), Unidades de Acciones Diferidas (“DSU”), y Unidades de Acciones Restringidas por Desempeño (“PRSU”) y Unidades de Acciones por Desempeño Otorgadas (“PGSU”), dadas como recompensa a ciertos empleados y ejecutivos de la Compañía.

Las adjudicaciones liquidadas mediante instrumentos de patrimonio se miden a valor equitativo usando el modelo Lattice con los datos relacionados del mercado en la fecha de concesión inicial. El costo se contabiliza durante el período de adquisición del derecho a la adjudicación en la misma categoría de gastos, de los gastos de personal del receptor de la adjudicación (por ejemplo, el costo de ventas, administración del segmento operativo, gestión corporativa) y el asiento correspondiente se registra en el patrimonio neto. Las adjudicaciones liquidadas mediante instrumentos de patrimonio no se recalculan luego de la fecha de concesión inicial.

Las adjudicaciones liquidadas en efectivo se calculan a valor equitativo inicialmente usando el valor del mercado de las acciones subyacentes en la fecha de concesión de la adjudicación y deben ser recalculadas a valor equitativo en cada fecha de presentación de informes hasta la liquidación. El costo se contabiliza entonces durante el período de adquisición del derecho a la adjudicación. Este gasto, y todo cambio en el valor equitativo de la adjudicación, se contabilizan en la misma categoría de gastos, de la nómina del receptor de la adjudicación. El costo de una adjudicación liquidada en efectivo se contabiliza dentro de los pasivos hasta la liquidación.

Usamos el método acelerado (al que también se hace referencia como adquisición del derecho ‘escalonado’) para imputar gastos por opción de compra de acciones durante el período de adquisición del derecho. Los gastos por opción de compra de acciones incorporan una tasa de caducidad prevista. La tasa de caducidad prevista se calcula basándose en las tasas de caducidad históricas y las expectativas de las tasas de caducidad futuras. Realizamos ajustes si la tasa de caducidad real difi ere de la tasa prevista.

Plan de Opción de Acciones para Empleados (“ESOP”)Según el plan de opción de compra de acciones ESOP de Barrick, ciertos ejecutivos y empleados claves de la Corporación pueden comprar acciones comunes, a un precio de ejercicio que es igual a la cotización de cierre de la acción, el día anterior al otorgamiento de la opción. La fecha de otorgamiento es la fecha en que los detalles, incluyendo el número de las opciones otorgadas por individuo y el precio de ejercicio, son aprobados. Las opciones de compra de acciones pasan a ser exigibles uniformemente durante cuatro años, a partir del año que sigue al otorgamiento. El acuerdo ESOP tiene términos de adquisición del derecho escalonados y, por ende, será necesario valorizar y contabilizar por separado los diversos períodos de adquisición del derecho, durante sus respectivos períodos de adquisición del derecho. El gasto de compensación de los instrumentos emitidos por cada otorgamiento bajo ESOP es calculado usando el modelo Lattice. El gasto por compensaciones se ajusta en función de la tasa de caducidad estimada, que se calcula basándose en las tasas de caducidad históricas y las expectativas de las tasas de caducidad futuras. Realizamos ajustes si la tasa de caducidad real difi ere de la tasa prevista.

Unidades de Acciones Restringidas (“RSU”)Bajo nuestro plan RSU, a algunos empleados seleccionados se les otorga unidades de acciones restringidas RSUs, las cuales tienen un valor igual a una acción ordinaria de Barrick. Las RSUs son exigibles al fi nal de dos años y medio a tres y son liquidadas en efectivo, cuando son exigibles. RSUs adicionales son abonadas para refl ejar los dividendos pagados por las acciones ordinarias de Barrick, durante el período en que son exigibles.

Un pasivo por RSUs se calcula a valor equitativo en la fecha de concesión y se ajusta posteriormente en función de los cambios en el valor equitativo. El pasivo es reconocido de manera lineal durante el período de adquisición del derecho, con un cargo correspondiente al gasto por compensaciones como un componente de la gestión corporativa y administración del segmento operativo. Los gastos por compensaciones para las RSU incorporan una estimación de las tasas de caducidad previstas sobre la base de las cuales se ajusta el valor equitativo.



Unidades de Acciones Diferidas (“DSU”)En base a nuestro plan DSU, los Directores deben recibir una porción específi ca de su pago básico anual de retención en forma de DSUs, con la opción de elegir si quieren recibir el 100% de su retención en DSUs. Cada DSU tiene el mismo valor que una acción ordinaria de Barrick. Los DSUs deben de retenerse hasta que el Director deje el Directorio, momento en el cual el valor en efectivo de los DSUs le serán pagados. DSUs adicionales son abonados para refl ejar los dividendos pagados en las acciones ordinarias de Barrick. El valor equitativo inicial del pasivo es calculado a la fecha del otorgamiento y es reconocido inmediatamente. Posteriormente, en cada fecha de reporte y en la liquidación, el pasivo es medido nuevamente con cualquier cambio en el valor equitativo registrado como gasto de compensación en el período. Los ejecutivos pueden también elegir una porción o el total de su incentivo compensatorio en la forma de DSUs.

Unidades de Acciones Restringidas por Desempeño (“PRSU”)Bajo el plan PRSU, a algunos empleados seleccionados se les otorga PRSUs, las cuales cada unidad PRSU tiene un valor igual a una acción ordinaria de Barrick. Las PRSUs son transferidas al fi nal de un período de tres años y son liquidadas en efectivo en el tercer aniversario de su fecha de otorgamiento. PRSUs adicionales son abonadas para refl ejar los dividendos pagados por las acciones ordinarias de Barrick, durante el período en que son transferidos los derechos. El momento en que se transfi eren los derechos y por lo tanto responsabilidad, se basa en el logro del desempeño de metas y la liquidación variará en un rango de 0% a 200% de las unidades originales de otorgamiento.

El Valor de una PRSU refl eja el valor de una acción ordinaria de Barrick y el número de acciones emitidas es ajustado por su desempeño relativo frente a ciertos competidores y otras medidas fi nancieras internas de desempeño. Por lo tanto, el valor equitativo de las PRSUs es determinada con referencia al precio de cierre de la acción en cada fecha de re-evaluación.

El valor equitativo inicial del pasivo se calcula a la fecha de la concesión y es reconocido dentro de los gastos de compensación, usando el método lineal durante el período de adquisición del derecho. Posteriormente, en cada fecha de presentación de informes y en la liquidación, el pasivo es recalculado, con cualquier cambio en el valor equitativo registrado como gasto de compensación. El valor equitativo es ajustado por la tasa de caducidad estimada revisada.

Unidades Accionarias Otorgadas por Desempeño (“PGSU”)En el marco de nuestro plan de PGSU, a los empleados seleccionados se les otorga PGSU, donde cada PGSU tiene un valor igual al de una acción común de Barrick. Las adjudicaciones anuales de PGSU se determinan basándose en un múltiplo que va de una a seis veces el sueldo básico

(dependiendo del puesto y el nivel de responsabilidad), multiplicado por un factor de rendimiento. El número de PGSU otorgadas al participante de un plan se determina dividiendo el valor en dólares de la adjudicación entre la cotización de cierre de las acciones comunes del día anterior al otorgamiento. Una vez conferidas, las PGSU se convierten en acciones comunes y estas acciones no pueden ser vendidas hasta que el empleado se jubile o deje Barrick. Los derechos sobre las PGSU se adquieren al cabo de tres años a partir de la fecha de la adjudicación.

El valor equitativo inicial del pasivo se calcula a la fecha de la concesión y es reconocido dentro de los gastos de compensación, usando el método lineal durante el período de adquisición del derecho. Posteriormente, en cada fecha de presentación de informes y en la liquidación, el pasivo es recalculado, con cualquier cambio en el valor equitativo registrado como gasto de compensación. El valor equitativo es ajustado por la tasa de caducidad estimada revisada.

Plan de Compra de Acciones para EmpleadosBajo el plan ESPP Barrick les permite a los empleados poder comprar acciones de la Compañía, mediante deducciones de la nómina. Cada año, los empleados pueden contribuir con 1%–6% de la combinación de su salario base y bono anual y Barrick va a igualar el 50% de la contribución, hasta un máximo de $5.000 al año.

Tanto Barrick como el empleado hacen las contribuciones en una base bimensual y los fondos son transferidos a un custodio que compra en el mercado las Acciones Comunes de Barrick en el mercado libre. Las acciones compradas con las contribuciones de los empleados no tiene requerimientos de transferencia, sin embargo, las acciones compradas con las contribuciones de Barrick se transfi eren al año desde la fecha de la contribución. Todos los ingresos por dividendos son usados para comprar acciones adicionales de Barrick.

Barrick registra un gasto, igual a su contribución bimensual en efectivo. No se aplica ninguna tasa de caducidad a los montos devengados. Cuando un empleado se retira antes del periodo de transferencia, se revierte todo devengo por contribuciones por parte de Barrick durante el ejercicio relacionado con dicho empleado.

x) Beneficios Post-JubilaciónPlanes de Pensión con Aportes DefinidosCiertos empleados participan en planes de benefi cios con aportes defi nidos para empleados, en el que contribuimos hasta el 6% del salario anual de los empleados. También contamos con un plan de jubilación para ciertos ejecutivos de Barrick, bajo el cual aportamos un 15% del sueldo anual del ejecutivo y el incentivo anual a corto plazo. Las contribuciones son reconocidas como un gasto por compensación, a medida en que se incurren. La Compañía no tiene más obligaciones de pago una vez que se hayan pagado las contribuciones.



IFRIC 21 GravámenesEn mayo de 2013, el IASB emitió el IFRIC 21 Gravámenes, que establece la contabilidad para una obligación de pagar un gravamen que no constituye un impuesto a la renta. La interpretación identifi ca cuál es el hecho obligante que da origen al pago de un gravamen y cuándo debe reconocerse un pasivo. Hemos evaluado el impacto de IFRIC 21 Gravámenes y concluimos que no tiene un impacto signifi cativo en nuestros estados fi nancieros consolidados.

z) Nuevos Estándares Contables Emitidos Pero Aun No Efectivos

IFRS 9 Instrumentos Financieros En julio de 2014, el IASB emitió la versión fi nal de la IFRS 9 – Instrumentos Financieros, reuniendo las fases de clasifi cación y valoración, desvalorización y contabilidad de operaciones de cobertura (hedge) del proyecto del IASB para sustituir la IAS 39 – Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Valoración. IFRS 9 conserva pero simplifi ca el modelo de medición mixto y establece dos categorías de medición principales para los activos fi nancieros: el costo amortizado y el valor equitativo. La IFRS 9 enmienda algunos de los requisitos de la IFRS 7 – Instrumentos Financieros: Divulgación de Información, incluyendo las divulgaciones añadidas sobre inversiones en instrumentos de patrimonio calculados a valor equitativo en OCI y la orientación sobre pasivos fi nancieros y baja en cuentas de instrumentos fi nancieros.

La fecha obligatoria de entrada en vigencia de la IFRS 9 serían períodos anuales a partir del 1º de enero de 2018, o fecha posterior, permitiéndose la adopción anticipada. La IFRS 9 se aplicará a partir del 1º de enero de 2015 y por ende, enmendaremos nuestra política contable para instrumentos derivados y contabilidad de coberturas (hedge) a fi n de refl ejar la adopción anticipada. Esperamos tener una menor volatilidad en nuestros estados de ingresos y gastos y un incremento en el monto de las ganancias y pérdidas no realizadas que se declaran en OCI como consecuencia de haber adoptado la IFRS 9.

IFRS 15 – Ingresos Procedentes de Contratación con Clientes En mayo de 2014, el IASB emitió la IFRS 15 – Ingresos procedentes de contratación con clientes, que cubre los principios que una entidad deberá aplicar para dar a conocer información útil a los usuarios de estados fi nancieros acerca de la naturaleza, monto, fecha e incertidumbre de los ingresos y fl ujos de efectivo que surjan de un contrato con un cliente. La aplicación de la norma es obligatoria para los períodos de declaración anual que comiencen el 1º de enero de 2017, o en fecha posterior, permitiéndose la aplicación anticipada. Actualmente estamos evaluando las repercusiones en nuestros estados fi nancieros consolidados, junto con la fecha que nos fi jemos para la adopción de la IFRS 15.

Planes de Pensión con Beneficios DefinidosTenemos planes califi cados de pensión con benefi cios defi nidos, que cubren a algunos de nuestros empleados en los Estados Unidos y Canadá y les provee benefi cios basados en los años de servicio del empleado. Nuestra política es fi nanciar los montos necesarios en una base actuarial, para proveer sufi cientes activos para satisfacer los benefi cios por pagar a los miembros del plan. Los activos de los planes son administrados por fi deicomisos independientes y son invertidos principalmente en valores de renta fi ja y acciones.

Así como los planes califi cados, tenemos planes no califi cados de pensión con benefi cios defi nidos, que cubren a ciertos empleados y a antiguos directores de Barrick. No hay provisión de fondos para estos planes y se requiere que los aportes para ejercicios futuros sean iguales a los pagos de benefi cios.

Las ganancias y pérdidas actuariales que surjan de los ajustes por la experiencia y los cambios en los supuestos actuariales se cargan o ingresan a patrimonio neto en otros ingresos integrales (OCI) en el período en que surjan.

Nuestras valoraciones se realizan con el método de la unidad de crédito proyectada. Registramos la diferencia entre el valor equitativo de los activos afectos al plan y el valor actual de las obligaciones derivadas del plan como un activo o pasivo en el balance consolidado.

Activos y Pasivos del Plan de PensionesLos activos del plan de pensiones, que consisten principalmente de valores accionarios y de renta fi ja, son valorizados usando los precios cotizados del mercado actual. Las obligaciones del plan y el costo de pensiones anuales son determinadas en una base actuarial y son afectados por diversos supuestos y estimaciones, incluyendo el valor del mercado de los activos del plan, los estimados de los retornos esperados de los activos del plan, tasas de descuentos, futuros aumentos de salarios y otros supuestos.

La tasa de descuento y expectativa de vida son los supuestos que generalmente tiene el efecto más signifi cativo en nuestros costos y obligaciones de pensión.

Otros Beneficios de Post-jubilaciónNosotros proveemos benefi cios médicos, dentales y de seguro de vida post-jubilación para ciertos empleados. Las ganancias y pérdidas actuariales que resultan de las variaciones entre los resultados reales y las estimaciones económicas o supuestos actuariales, son registradas en OCI.

y) Nuevos Estándares Contables Adoptados durante el Año

La Compañía ha adoptado IFRIC 21 Gravámenes desde el 1º de enero de 2014.



3 Criterios, Estimaciones, Supuestos y Riesgos Signifi cativos

Muchos de los montos incluidos en el balance consolidado requieren que la gerencia utilice criterios y/o estimaciones. Estos criterios y estimaciones se evalúan permanentemente y se basan en la experiencia y el conocimiento de la gerencia de los hechos y circunstancias pertinentes. Los resultados reales pueden diferir de los montos estimados. Información sobre dichas valoraciones y estimaciones están contenidas en la descripción de nuestras políticas contables y/o otras notas a los estados fi nancieros. Las áreas claves donde se han hecho los criterios, estimaciones y supuestos, se resumen a continuación.

Reservas y RecursosEstimaciones de las cantidades de reservas minerales probadas y probables y recursos minerales, son la base de nuestros planes LOM para la vida útil de la mina, que se usan para un número importante de propósitos empresariales y de contabilidad, incluyendo: el cálculo del gasto por depreciación; la capitalización de los costos de stripping de la fase de producción; y, el pronóstico del calendario de los pagos relacionados con la provisión por rehabilitación ambiental. Adicionalmente, los planes LOM se utilizan en el examen para desvalorización para el goodwill y los activos no corrientes. Calculamos nuestras reservas de mineral y recursos minerales basándonos en la información recopilada por personas califi cadas, tal como se las defi ne de conformidad con los requisitos del Instrumento Nacional 43-101, Normas de Divulgación de Proyectos Mineros, de los Administradores de Valores de Canadá. Refi érase a las notas 18 y 20.

Desvalorización y Reversión de Desvalorización de los Activos No Corrientes y Desvalorización del GoodwillSi hubiese algún indicio de desvalorización, se comprobará la desvalorización del goodwill y los activos no corrientes y en el caso de goodwill, se realizará una vez por año al inicio del cuarto trimestre, para nuestros segmentos operativos. Para calcular los valores equitativos estimados de las unidades generadoras de efectivo CGUs para las comprobaciones de desvalorización de los activos no corrientes y CGUs o grupos de CGUs para las comprobaciones de desvalorización del goodwill, la administración debe realizar estimaciones y supuestos relacionados con los niveles de producción futuros, los costos de explotación y gastos de capital tal como se consignan en nuestros planes LOM para la vida útil de la mina, los precios futuros de los metales, los tipos de cambio, valor Activo Neto múltiplos (“NAV”) valor de reservas fuera de los planes LOM en relación con los supuestos relacionados a entidades comparables y valores del mercado por onza y por libra y las tasas de descuento. Cualquier cambio en alguno de los supuestos o

estimaciones utilizados para determinar el valor equitativo podría afectar el análisis de desvalorización. Refi érase a la nota 2n, nota 2p y a la nota 20, para mayor información. Salvo lo divulgado en la nota 20, no hemos identifi cado ningún desencadenante de desvalorización ni ningún indicador de que sea necesario someter a prueba las desvalorización anteriores para identifi car reversiones para el año fi nalizado el 31 de diciembre de 2014.

Provisiones por Rehabilitación AmbientalLa administración evalúa su provisión por rehabilitación ambiental anualmente o cuando tiene acceso a nueva información. Esta evaluación incluye la estimación de los costos futuros de rehabilitación, el cronograma de estos gastos y el impacto de los cambios en las tasas de descuento y los tipos de cambio. Los gastos efectivos futuros pueden diferir de los montos actualmente provistos si las estimaciones realizadas son signifi cativamente distintas de los resultados efectivos o si existen cambios signifi cativos en los requisitos ambientales y/o normativos en el futuro. Refi érase a las notas 2u y 26 para mayor información.

ImpuestosLa administración debe realizar estimaciones relacionadas con la base tributaria de los activos y pasivos, y los activos y pasivos por impuesto sobre la renta diferido relacionados, los montos contabilizados para las posiciones fi scales inciertas, el cálculo del gasto por impuesto sobre la renta y los impuestos indirectos, y las estimaciones de repatriación de utilidades, que afectarían el reconocimiento de las retenciones en origen y los impuestos relacionados con la base imponible en el exterior sobre subsidiarias/afi liadas. Algunas de estas estimaciones requieren que la administración haga estimaciones de los benefi cios imponibles futuros, y la recuperación de los impuestos indirectos, y si los resultados efectivos son signifi cativamente distintos de nuestras estimaciones, podría verse afectada la capacidad de realizar los activos por impuesto diferido e impuestos indirectos por cobrar, contabilizados en nuestro balance. Refi érase a la nota 2i, nota 11 y nota 29 para mayor información.

ContingenciasLas contingencias podrían ser posibles activos o posibles pasivos que surjan de eventos pasados, los que por su naturaleza solo podrían ser resueltos cuando uno o más acontecimientos futuros, que no están totalmente bajo nuestro control, se produzcan o dejen de producirse. La evaluación de dichas contingencias conlleva inherentemente el ejercicio de opiniones



Otras Notas a los Estados Financieros

Nota Página

Desinversiones 4 116

Información de segmentos 5 117

Ventas 6 120

Costo de ventas 7 120

Gastos de exploración, evaluación y proyectos 8 122

Otros gastos (ingresos) 9 122

Gastos generales y administrativos 10 122

Gasto de impuesto a la renta 11 122

Pérdidas por acción 12 124

Costos fi nancieros 13 124

Flujo de efectivo – otros ítems 14 124

Inversiones 15 125

Inventarios 16 126

Cuentas por cobrar y otros activos corrientes 17 127

Propiedad, planta y equipo 18 128

Goodwill y otros activos intangibles 19 129

Desvalorización de goodwill y activos no corrientes 20 131

Otros activos 21 136

Cuentas por pagar 22 137

Otros pasivos corrientes 23 137

Instrumentos fi nancieros 24 137

Mediciones de valor equitativo 25 147

Provisiones 26 149

Administración del riesgo fi nanciero 27 150

Otros pasivos no corrientes 28 153

Impuestos a la renta diferidos 29 154

Capital accionario 30 156

Participaciones no controladoras 31 157

Remuneración del personal administrativo clave 32 158

Compensación sobre la base de acciones 33 158

Benefi cios post-jubilación 34 160

Contingencias 35 164

y estimaciones sobre los futuros eventos. En la evaluación de las pérdidas por contingencias relacionadas a acciones legales pendientes en contra nuestra, o demandas no interpuestas que pueden resultar en acciones legales o en acciones regulatorias o del gobierno que puedan afectar en forma negativa a nuestra empresa u operaciones, la Compañía y su asesoría legal, evalúan los méritos percibidos de cualquier acción legal o demanda u acciones no interpuestas, así como los méritos percibidos de la naturaleza y el monto de la compensación solicitada o que se prevé se nos pueda solicitar, cuando determinan el monto, si lo hubiera, para reconocerlo como un pasivo contingente o para evaluar el efecto en el monto registrado del activo. Los activos contingentes no son reconocidos en los estados fi nancieros consolidados. Refi érase a la nota 35 para mayor información.

Pascua-LamaComo consecuencia de nuestra decisión de suspender la construcción de nuestro proyecto Pascua-Lama, se ha aplicado una considerable dosis de criterio y valoración para determinar nuestros pasivos acumulados, lo que incluye: desmovilización, reclamaciones contractuales, pagos por cese de servicio y reintegro del IVA previamente recibido en Chile. Para los contratistas, es necesario calcular las acumulaciones por el trabajo completado pero todavía no facturado basándose en evaluaciones subjetivas del grado de avance de su trabajo en relación con las facturas presentadas; y por los costos que surjan de los contratos vigentes para las obligaciones legales o implícitas que surjan de nuestras acciones de desmovilización. Además, hemos recibido devoluciones de IVA en Chile por $543 millones que deberán reintegrarse si el proyecto no empieza a producir para 2017, los cuales no se han devengado dado que la suspensión se considera temporal. Esperamos poder prorrogar la fecha de inicio de la producción con las autoridades chilenas para evitar devolver estos importes, aunque si la gestión fuera infructuosa, tendríamos que devolverlos. También asentamos un IVA recuperable en Argentina de $461 millones al 31 de diciembre de 2014 (31 de diciembre de 2013 – $519 millones), que podría no ser recuperable si el proyecto no avanza a la fase de producción y queda sujeto al riesgo de devaluación ya que los importes son recuperables en pesos argentinos.

Refi érase a la nota 27 para un resumen de nuestros riesgos fi nancieros claves.

4 Desinversiones

a) Venta del 50 por ciento de participación en Jabal SayidEl 13 de julio de 2014, Barrick suscribió un acuerdo para formar un joint venture con Ma’aden con el fi n de operar el proyecto de cobre Jabal Sayid. Ma’aden, que es propiedad en un 50 por ciento del Gobierno de Arabia Saudita, adquirió su participación del 50 por ciento en la nueva compañía joint venture mediante un pago en efectivo de $216 millones. La transacción se concretó el 3 de diciembre de 2014. Ya que la transacción resultó en pérdida de control, los activos y pasivos se amortizaron a su valor equitativo menos los costos de venta, lo que tuvo como consecuencia una pérdida por desvalorización de $514 millones, incluyendo $316 millones de goodwill para el año fi nalizado el 31 de diciembre de 2014. Refi érase a la nota 20 para mayores detalles de la pérdida por desvalorización.



Jabal Sayid es un acuerdo conjunto que está estructurado en una entidad separada de la cual Barrick es accionista del 50 por ciento. Los términos contractuales del acuerdo proveen que tenemos derecho al 50 por ciento de los ingresos netos de la entidad, y por lo tanto, concluimos que es una Joint Venture y, como tal, la registramos como una inversión bajo el método de capital accionario.

b) Venta de Activos Australianos El 31 de enero de 2014, fi nalizamos la venta de nuestra mina Plutonic, por un ingreso total en efectivo de $22 millones. Adicionalmente, el 1º de marzo de 2014, completamos la venta de nuestra mina Kanowna por un ingreso total en efectivo de $67 millones. Las transacciones resultaron en una pérdida de $5 millones, para el año fi nalizado el 31 de diciembre de 2014.

El 30 de setiembre de 2013, registramos la venta de los activos Yilgarn South, que comprende las minas Granny Smith, Lawlers y Darlot de Australia por un producto total de $266 millones, que consistieron en $135 millones en efectivo y $131 millones en acciones Gold Fields Limited (“GFL”). Evaluamos las acciones GFL usando el precio del mercado al 30 de setiembre de 2013 y no existe ninguna restricción en la fecha en que podamos vender estas acciones. Como resultado de esta venta, asentamos una ganancia de $11 millones para el año terminado el 31 de diciembre de 2013.

c) Venta del 10% de participación en Acacia El 11 de marzo de 2014, completamos la desinversión de 41 millones de acciones ordinarias en Acacia, lo que representa el aproximadamente el 10% del capital de acciones ordinarias emitidas de Acacia por un ingreso neto en efectivo de $186 millones. Tras la desinversión, seguimos reteniendo una participación controladora en Acacia y seguimos consolidando Acacia. Hemos dado cuenta de la desinversión como una transacción de capital y, en consecuencia, hemos registrado la diferencia entre el producto recibido y el valor neto contable de

$179 millones como $7 millones de capital pagado adicional en el patrimonio neto.

d) Venta de la Mina MarigoldEl 4 de abril de 2014, completamos la venta de nuestra participación minoritaria de nuestra mina Marigold, por un producto total en efectivo de $86 millones, La transacción resultó en una ganancia de $21 millones para el año fi nalizado el 31 de diciembre de 2014.

e) Venta de Barrick Energy El 31 de Julio de 2013, fi nalizamos la venta de Barrick Energy por un producto total de $435 millones, que consistieron de $387 millones en efectivo y una regalía futura valorada en $48 millones. Como resultado de la venta, asentamos una pérdida de $519 millones, para el año fi nalizado el 31 de diciembre de 2013, representando la diferencia entre el producto neto y nuestro monto registrado.

Los estados de resultados resumidos de Barrick Energy para el año terminado el 31 de diciembre de 2013 que ha sido presentado como operación discontinuadas en el estado de resultados consolidado, fue el siguiente:

Para el año terminado el 31 de diciembre 2013

Ingreso $ 93Costo de ventas1 79Pérdida por revaloración/desvalorización 519Otro gasto 13

Pérdida antes de partidas fi nancieras e impuestos a la renta (518)Ítems fi nancieros (1)

Pérdida antes de impuestos a la renta (519)Recuperación de impuesto a la renta 13

Pérdida neta $ (506)

1. Incluye la depreciación de $43 millones para el año terminado el 31 de diciembre de 2013.

5 Información de Segmentos

Como resultado de los cambios organizacionales que fueron implementados en el tercer trimestre de 2014, hemos determinado que nuestros Co-Presidentes, en actividad conjunta, son Jefes de Operaciones Responsables de la Toma de Decisiones de Barrick (“CODM”). Comenzando desde el cuarto trimestre de 2014 el CODM revisa los resultados operativos, evalúa el desempeño y toma las decisiones de asignación de capital para los niveles de minas y de proyectos, con la excepción de Acacia que es revisada y evaluada como un negocio separado. Por lo tanto, cada mina individual y Acacia son segmentos operativos para fi nes de reportes fi nancieros. Como resultado, nuestros anteriores segmentos operativos Portafolio Norteamérica, Australia Pacífi co y Cobre han sido eliminados y cada mina individual dentro de esos segmentos es ahora un segmento operativo. Para fi nes de reportes fi nancieros de segmentos, presentamos nuestros segmentos

operativos a reportar de la siguiente manera: ocho minas de oro individuales, Acacia y nuestro proyecto Pascua-Lama. Los segmentos operativos restantes han sido agrupados en otras dos categorías: (a) nuestras de minas oro restantes y (b) nuestras dos minas de cobre.

El desempeño del segmento es evaluado de acuerdo a un número de medidas, incluyendo el ingreso operativo antes de impuestos a la renta, los niveles de producción y los costos de producción de la unidad. El impuesto sobre la renta, la administración de segmento operativo, los ingresos y gastos fi nancieros, los cargos por desvalorización y reversiones, las amortizaciones de la inversión y las ganancias/pérdidas por instrumentos derivados no usados como cobertura (non-hedge) se manejan sobre una base consolidada y, por ende, no se refl ejan en los ingresos por segmentos.



Información de Estado de Resultados Consolidado

Costo de Ventas

Costo de mina directo Gastos de Ingresos & regalías y exploración, Otros (pérdidas) relaciones con evaluación gastos dePara el año terminado el 31 de diciembre de 2014 Ventas la comunidad Depreciación y proyectos (ingresos)1 segmento

Goldstrike $ 1.154 $ 519 $ 132 $ 1 $ 6 $ 496

Cortez 1.093 432 255 1 12 393

Pueblo Viejo 1.552 642 243 – (2) 669

Lagunas Norte 775 243 92 2 (1) 439

Veladero 894 438 116 3 7 330

Turquoise Ridge 252 94 17 1 1 139

Porgera 644 465 80 2 13 84

Kalgoorlie 417 267 42 1 1 106

Acacia 923 564 129 18 21 191

Pascua-Lama – – 14 113 (12) (115)

Otras Minas – Oro 1.282 785 301 13 (4) 187

Otras Minas – Cobre2 1.226 787 174 42 (10) 233

$ 10.212 $ 5.236 $ 1.595 $ 197 $ 32 $ 3.152

Información de Estado de Resultados Consolidado

Costo de ventas

Costo de mina directo Gastos de Ingresos & regalías y exploración, Otros (pérdidas) relaciones con evaluación gastos dePara el año terminado el 31 de diciembre de 2013 Ventas la comunidad Depreciación y proyectos (ingresos)1 segmento

Goldstrike $ 1.252 $ 550 $ 112 $ – $ 9 $ 581Cortez 1.938 315 321 3 10 1.289Pueblo Viejo 995 435 139 – (9) 430Lagunas Norte 839 227 54 3 7 548Veladero 941 400 168 6 13 354Turquoise Ridge 225 95 14 – 1 115Porgera 659 450 74 7 12 116Kalgoorlie 468 281 28 1 4 154Acacia 937 596 160 17 49 115Pascua-Lama – – 3 388 – (391)Otras Minas – Oro 2.474 1.485 409 30 25 525Otras Minas – Cobre2 1.653 926 188 57 14 468

$ 12.381 $ 5.760 $ 1.670 $ 512 $ 135 $ 4.304

1. Otros gastos incluyen gastos de acrecentamiento, el que está incluido en los costos financieros en el estado de resultados consolidado. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2014, el gasto de acrecentamiento fue de $51 millones (2013: $51 millones). Refiérase a la nota 9a para los detalles de Otros gastos (ingresos).

2. Incluye los gastos de exploración y evaluación y las pérdidas de participantes de capital que tienen nuestros proyectos de cobre.

Conciliación de Ventas por Segmento con Pérdidas de Operaciones Continuas Antes de los Impuestos a la Renta

Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Ventas por segmento $ 3.152 $ 4.304Otros ingresos1 27 146Otros costo de ventas/amortización1,2 1 101Gastos de exploración, evaluación y proyectos no atribuible a segmentos (195) (168)Gastos generales y administrativos (385) (390)Otros ingresos (gastos) no atribuibles a segmentos (5) 28Cargos por desvalorización (4.106) (12.687)Perdida por conversión de moneda (132) (180)Rehabilitación de minas cerradas (83) (100)Ingresos fi nancieros 11 9Costos fi nancieros (incluye acrecentamiento que no es del segmento) (745) (606)Ganancias (pérdidas) no realizadas de derivados no-hedge (193) 76

Pérdida antes de impuestos sobre la renta $ (2.653) $ (9.467)

1. Otros ingresos y costos de ventas representa ingreso de Pierina, que no es parte de ninguno de nuestros segmentos operativos. Pierina inició su cierre en el 2013.2. Incluye todas las ganancias/pérdidas realizadas hedge.



Información Geográfi ca Activos no corrientes1 Ingresos2

Al 31 de Al 31 de

diciembre diciembre

de 2014 de 2013 2014 2013

Estados Unidos $ 9.455 $ 7.014 $ 3.095 $ 4.117 Zambia 395 1.036 515 666 Chile 3.711 3.998 711 987 República Dominicana 5.208 4.836 1.552 995 Argentina 2.517 2.425 894 941 Tanzania 1.717 1.549 923 937 Canadá 495 448 283 278 Arabia Saudita 343 741 – – Australia 1.155 997 821 1.962 Papua Nueva Guinea 668 672 644 659 Perú 1.045 734 801 985 No asignados1 1.020 6.786 – –

Total $ 27.729 $ 31.236 $ 10.239 $ 12.527

1. Como resultado de la reorganización de nuestros segmentos operativos en el cuarto trimestre del 2014, la presentación de la información de los activos no-corrientes del 2014 difiere de la información del 2013, la cual refleja la presentación bajo el previo agrupamiento de segmentos operativos. La principal diferencia se refiere a la presentación de goodwill en nuestras anteriores unidades operativas en el 2013 mientras que la estamos presentando con las minas individuales en el 2014. Hemos determinado que no es practico restablecer información comparativa del año anterior en nuestra presentación de segmentos del presente año, ni es practico hacer publico información del 2014 dentro del agrupamiento de segmentos previo, ya que las desvalorizaciones de goodwill registradas en cada uno del 2013 y 2014 podrían ser determinadas al nivel de segmento operativo lo que es diferente en cada año. Como resultado, la información de activos no-corrientes se presenta bajo la presentación actualizada de segmentos y la información comparativa 2013 se presenta bajo el agrupamiento previo de segmentos.

2. Presentado en base a la ubicación en donde se originó la venta.

Información de Gastos de Capital Gastos de capital por segmentos1

Para el año Para el año terminado el 31 terminado el 31 de diciembre de diciembre de 2014 de 2013

Goldstrike $ 558 $ 474Cortez 189 396Pueblo Viejo 134 169Lagunas Norte 82 145Veladero 173 208Turquoise Ridge 30 55Porgera 33 171Kalgoorlie 66 66Acacia 254 387Pascua-Lama 195 2.226Otras Minas – Oro 183 487Otras Minas – Cobre 298 405

Total segmento $ 2.195 $ 5.189Otros ítems no asignados a segmentos 69 120

Total $ 2.264 $ 5.309

1. Los gastos de capital por segmentos son presentados para propósitos de información administrativa interna en base devengada. Los gastos de capital en los Estados Consolidados de Flujo de Efectivo son presentados en base a efectivo. En el 2014, los gastos de efectivo fueron $2.432 millones (2013: $5.501 millones) y la disminución en los gastos acumulados fue de $168 millones (2013: $192 millones de disminución).



6 Ventas


Ventas de barras de oro1

Ventas en mercado spot $ 8.471 $ 10.427Ventas de concentrado 273 243

$ 8.744 $ 10.670

Ventas de cobre1

Ventas de cobre catódico $ 710 $ 987Ventas de concentrado 514 664

$ 1.224 $ 1.651

Otras ventas2 $ 271 $ 206

Total $ 10.239 $ 12.527

1. Los ingresos incluyen montos transferidos de OCI a ingresos por hedges de flujo de efectivo de commodities (ver nota 24d).

2. Ingresos incluye la venta de sub-productos para nuestras minas de oro y cobre y las ventas de energía de Monte Río.

Principales ProductosTodas nuestras operaciones mineras de oro producen oro en forma doré, excepto las minas de oro de Acacia Bulyanhulu y Buzwagi que producen ambas concentrado de oro y oro doré. El oro doré es un lingote de oro no refi nado, que comúnmente contiene 90% de oro y que se refi na a un lingote de oro puro antes de venderlo a nuestros clientes. El concentrado de oro es un producto de procesamiento que contiene el mineral valioso de oro y del cuál se ha eliminado la mayoría del mineral de desecho. En nuestra mina Lumwana se produce un concentrado que principalmente contiene cobre. En nuestra mina Zaldívar producimos cobre catódico, que contiene 99.9% de cobre.

Ingresos Los ingresos de $48 millones, son presentados netos de impuestos a las ventas directos (2013: $51 millones). Ingresos incidentales de la venta de sub-productos, principalmente cobre, plata y energía en nuestras minas de oro, son clasifi cados dentro de ventas de otras ventas.

Ventas Provisionales de Cobre y OroTenemos ventas con precios provisionales, en las que el precio fi nal, con referencia al índice relacionado para el oro y cobre, está pendiente a la fecha del balance. Nuestra exposición al 31 de diciembre de 2014, al impacto de los movimientos de los precios de commodities del mercado para las ventas con precios provisionales, se establece en el siguiente cuadro: Impacto en ingresos netos antes de impuestos del 10% por Volúmenes movimientos de sujetos a precios del precios fi nales mercado M $

Al 31 de diciembre 2014 2013 2014 2013

Libras de cobre (millones) 82 63 $ 24 $ 21Onzas de oro (000s) 28 19 3 3

Para el año terminados el 31 de diciembre de 2014, nuestras ventas de cobre con precios provisionales incluyen pérdidas de $38 millones (2013: $9 millones de pérdidas) y nuestras ventas de oro con precios provisionales incluyen pérdidas con precios provisionales de $1 millón (2013: $10 millones de pérdidas).

Al 31 de diciembre de 2014, nuestras ventas de cobre y oro con precios provisionales, sujetas a acuerdo fi nal, fueron registradas a precios promedios de $2,88/lb (2013: $3,34/lb) y $1.201/oz (2013: $1.349/oz) respectivamente. La sensibilidad de las tablas anteriores ha sido determinada como el impacto de un cambio del 10% en los precios de las commodities, a cada fecha de informe, mientras que se mantiene constantes todas las otras variables, incluyendo las tasas de cambio de moneda extranjera.

7 Costo de Ventas


Costos de mina directos1,2,3 $ 4.803 $ 5.205Depreciación 1.648 1.732 Gastos de regalías 303 321 Relaciones con la comunidad 76 71

Total $ 6.830 $ 7.329

1. Los costos de mina directos incluyen los cargos para reducir el costo del inventario a valor neto realizable de $121 millones (2013: $46 millones).

2. Los costos de mina directos incluyen los costos de la extracción de los co-productos.

3 Incluye los costos de empleados de $1.381 millones (2013: $1.737 millones).



Costo de VentasEl costo de ventas consiste en los costos directos de las actividades mineras (el cual incluye los costos de personal, ciertos costos generales y administrativos, costos de energía (principalmente de combustible diesel y electricidad), costos de mantenimiento y reparaciones, abastecimientos operativos, servicios externos, fundiciones de terceras partes, costos de transporte y refi namiento), y la depreciación relacionada a los gastos por ventas y regalías y gasto de relaciones con la comunidad en nuestras minas operativas. El costo de ventas incluyen los costos asociados con la venta de energía de Monte Río en República Dominicana. Los costos de ventas se basan en el costo medio ponderado de onzas contenidas o recuperables vendidas, así como los gastos por regalías mineras para el período. Los costos también incluyen cualquier desvalorización para reducir los inventarios a su valor realizable neto.

RegalíasAlgunas de nuestras propiedades están sujetas a acuerdos de regalías basadas en producción de mineral en las propiedades. El principal tipo de regalía es una regalía de retorno neto de fundición (NSR). Bajo este tipo de regalía pagamos al titular un monto calculado como porcentaje de regalía, multiplicado por el valor de la producción de oro al precio del mercado de oro, menos los costos por fundición, refi nación y transporte realizados por terceros. Otros tipos de regalías incluyen:

Regalía por participación sobre las utilidades netas (NPI) a otro que no es el gobierno

Regalía por retorno neto de fundición modifi cada (NSR) Regalía por retorno neto de fundición de escala variable (NSRSS)

Regalía por ingreso total a escala variable (GPSS), Regalía por retorno total de fundición (GSR), Regalía por valor neto (NV), Regalía por arrendamiento de terreno (LT), y una Regalía por ingresos de oro

El costo de regalías se registra en el momento de completarse el proceso de producción o ventas.

Minas en producción y proyectos Tipos de regalías

Goldstrike 0%–5% NSR, 0%–6% NPICortez 1,5% GSRCortez – Pipeline/Depósito

South Pipeline 0,4%–9% GSRCortez – porción de Pipeline/Depósito

South Pipeline 5% NVPueblo Viejo 3,2% NSR (para oro & plata)Lagunas Norte 2,51% NSRVeladero 3,75% ingresos brutosPorgera 2% NSR, 0,25% otroKalgoorlie 2,5% ingresos de oroAcacia Bulyanhulu 4% NSR North Mara – Nyabirama y

tajo Nyabigena 4% NSR, 1% LT North Mara – tajo Gokona 4% NSR, 1,1% LT Buzwagi 4% NSR, 30% NPI1

Proyecto Pascua Lama – producción de oro en Chile 1,4%–9,6% GPSS Proyecto Pascua Lama – producción de cobre en Chile 1,9% NSRProyecto Pascua Lama – producción en Argentina 3% NSR modifi cadoOtras Minas – Oro Williams 1,5% NSR, 0,75%–1% NV David Bell 3%–3,5% NSR Hemlo – Propiedad Interlake 50% NPI, 3% NSR Round Mountain 3,53%–6,35% NSRSS Bald Mountain 3,5%–7% NSRSS,

2,9%–4% NSR, 10% NPI Ruby Hill 3% NSR modifi cado Producción Western Australia 2,5% ingresos de oro Cowal 4% ingresos de oro netoOtras Minas – Cobre Lumwana 6% GSR2

Kabanga 4% NSR Otros Cerro Casale 3% NSR (tope de $3 millones

acumulativo) Proyecto Donlin Gold 1,5% NSR (primeros cinco años), 4,5% NSR (después), 8,0% NPI3

1. El NPI es calculado como un porcentaje de ganancias realizadas de la mina Buzwagi después de que todos los costos de capital, exploración y desarrollo y los intereses incurridos en relación con la mina Buzwagi han sido resarcidos y todos los costos operativos relacionados a la mina Buzwagi han sido pagados. Actualmente no hay montos por pagar.

2. Este ha sido reemplazado por una regalía de 20% de ingresos vigente desde el 1º de enero de 2015.

3. El NPI es calculado como un porcentaje de los beneficios realizados obtenidos de la mina hasta que se hayan recuperado todos los fondos invertidos hasta la fecha con intereses a una tasa acordada. Actualmente no hay montos por pagar.



b) Cargos por DesvalorizaciónPara los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Desvalorización de activos de larga vida1 $ 2.672 $ 9.734Desvalorización de otros intangibles1 7 112

$ 2.679 $ 9.846Desvalorización de goodwill1 1.409 2.815Desvalorización de inversiones disponibles para la venta 18 26

Total $ 4.106 $ 12.687

1. Refiérase a nota 20 para mayor información.

10 Gastos Generales y Administrativos


Administración corporativa2 $ 217 $ 192Administración del segmento operativo 168 198

Total1 $ 385 $ 390

1. Incluye costos empleados de $231 millones (2013: $241 millones).2. Incluye $24 millones (2013: $12 millones) de pago de retiro por única vez.

11 Gasto de Impuesto a la Renta


Impuesto sobre las gananciasImpuesto corriente Cargos para el año $ 750 $ 1.106 Ajuste con respecto a años anteriores (64) (5)

$ 686 $ 1.101

Impuesto diferido Nacimiento y reversión de diferencias temporales en el presente año $ (436) $ (517) Ajuste con respecto a años anteriores 56 46

$ (380) $ (471)

Gasto de impuesto a la renta (recuperación) $ 306 $ 630

Gasto de impuesto a la renta relacionados a operaciones continuas

Corrientes Canadá $ – $ (6) Internacional 686 1.107

$ 686 $ 1.101

Deferred Canadá $ (181) $ (11) Internacional (199) (460)

$ (380) $ (471)

Gasto impuesto a la renta $ 306 $ 630

8 Gastos de Exploración, Evaluación y Proyectos


Exploración Exploración de la mina $ 32 $ 51 Programas globales 131 128

$ 163 $ 179 Costos de evaluación 21 29

Gastos de exploración y evaluación $ 184 $ 208Costos de proyectos avanzados: Pascua-Lama 88 370 Jabal Sayid 30 52Otros costos relacionados a proyectos: Cerro Casale 14 4 Kainantu 4 6 Reko Diq 12 5 Desarrollo corporativo 35 17Relaciones con la comunidad relacionado a proyectos 25 18

Gastos de exploración, evaluación y proyectos1 $ 392 $ 680

1. Se aproxima al impacto en el flujo de efectivo operativo.

9 Otros Gastos (Ingresos)

a) Otros Gastos (Ingresos)Para los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Otros gastos: Honorarios de consultoría $ 28 $ 35 Comisiones bancarias 16 22 Cargos por terminación de arrendamiento 15 – Costos de despido y costos no operativos de la mina 12 47 Cuotas del World Gold Council 3 7 Pensiones y otros benefi cios post-jubilación 3 3

Total otros gastos $ 77 $ 114

Otros ingresos: Ganancias en venta de activos de larga vida/inversiones $ (52) $ (41) Ingresos incidentales por interés (14) (5) Gasto por seguro (recuperación) (7) 3 Ingreso por comisión de administración (5) (3) Ingreso por canon (4) (6) Servicio de molienda – (5) Ingresos incidentales (9) (1)

Total otros ingresos (91) (58)

Otros gastos (ingresos) netos $ (14) $ 56



No reconocimiento de los Créditos por el Impuesto Mínimo Alternativo (AMT) de los EE.UU. En el cuarto trimestre del 2014 y 2013, registramos un gasto por impuestos diferidos de $43 millones y $48 millones respectivamente, relacionados con los créditos por AMT de los EE.UU. que probablemente no puedan ser realizados sobre la base de nuestros actuales planes de vida útil de la mina.

Cambios de la Tasa de Impuesto En el tercer trimestre de 2014, se estableció un cambio en la tasa de impuesto en Chile, lo que resultó en un gasto de impuesto corriente de $2 millones.

En el cuarto trimestre de 2014, se estableció un cambio en la tasa de impuesto en Perú, reduciendo las tasas de impuesto a la renta corporativo. Esto resultó en un gasto de impuesto diferido de $18 millones debido a registrar el activo de impuesto diferido en Perú a menores tasas.

Modificación del Contrato Especial de Arrendamiento de Pueblo Viejo (SLA) En el tercer trimestre de 2013, se aprobó en lo sustancial la Modifi cación del Contrato Especial de Arrendamiento de Pueblo Viejo (SLA). La enmienda incluyó los siguientes puntos: Eliminación de un 10 por ciento de ganancia incluida en la inversión de capital inicial a los fi nes del impuesto sobre las ganancias netas (NPI); una prórroga del período en el cual Pueblo Viejo recuperará su inversión de capital; una demora de la aplicación de las deducciones NPI; una reducción de los coefi cientes de amortización; y el establecimiento de un impuesto mínimo escalonado.

El impacto fi scal de la enmienda es un gasto de $384 millones, compuesto del gasto por impuesto corriente y el gasto por impuesto diferido, incluyendo $36 millones de impuesto mínimo escalonado relacionado con los ingresos de venta en 2012.

Conversión de Monedas Los saldos de impuestos diferidos están sujetos a ser nuevamente evaluados cada período, debido a modifi caciones en las tasas de cambio de moneda extranjera. Los saldos más signifi cativos son los pasivos de impuestos diferidos de Argentina. En el 2014 y 2013, gastos de impuestos por $46 millones y $49 millones respectivamente, se debieron principalmente a las pérdidas por conversión debido al debilitamiento del peso argentino frente al dólar de Estados Unidos. Estas ganancias y pérdidas están incluidas dentro del gasto/recuperación de impuestos diferidos.

Reestructuración de la relación Deuda Interna-Patrimonio NetoEn el segundo trimestre de 2014, surgió una recuperación del impuesto diferido de $112 millones a partir de una reestructuración de la relación deuda interna-patrimonio neto en las compañías subsidiaria, lo que se tradujo en la liberación de una obligación de impuestos diferidos y un incremento neto de los activos por impuestos diferidos.

Conciliación con la Tasa Impositiva Canadiense


Al 26,5% tasa impositiva $ (703) $ (2.509)Aumento (disminución) debido a: Provisiones y deducciones especiales de impuestos1 (93) (181)Efecto de tasas tributarias extranjeras2 18 (169)Gastos no deducibles de impuestos 96 111Cargos por desvalorización de goodwill no deducibles de impuestos 373 837Cargos por desvalorización no reconocidas en activos por impuestos diferidos 334 1.699Pérdidas netas por conversión de monedas en saldos de impuestos diferidos 46 49Pérdidas fi scales del ejercicio no reconocidas en activos por impuestos diferidos 20 183Reestructuración de la relación deuda interna-patrimonio neto (112) –Modifi cación al acuerdo SLA Pueblo Viejo – 384No reconocimiento de créditos US AMT 43 48Ajustes con respecto a años anteriores (8) 5Impacto de cambios de tasas de impuestos 20 –Otras retenciones de impuestos 40 64Impuestos mineros 227 134Otros ítems 5 (25)

Gasto de impuesto a la renta $ 306 $ 630

1. Podemos reclamar ciertas provisiones y deducciones tributarias únicas para la industria minera que resultan en una tasa impositiva efectiva más baja.

2. Operamos en múltiples jurisdicciones tributarias extranjeras que tienen diferentes tasas impositivas a la tasa impositiva canadiense.



12 Pérdidas por Acción

2014 2013Para los años terminados el 31 de diciembre(en millones de $, excepto las acciones en millones y los montos por acción en dólares) Básico Diluido Básico Diluido

Pérdida de operaciones continuas $ (2.959) $ (2.959) $ (10.097) $ (10.097)Pérdida de operaciones discontinuadas – – (506) (506)Pérdida atribuible a participaciones no controladoras 52 52 237 237

Pérdida neta atribuible a los tenedores de instrumentos del patrimonio neto de Barrick Gold Corporation $ (2.907) $ (2.907) $ (10.366) $ (10.366)

Promedio ponderado de acciones en circulación 1.165 1.165 1.022 1.022 Opciones de acciones – – – –

1.165 1.165 1.022 1.022

Pérdidas por acciones atribuibles a los tenedores de instrumentos del patrimonio neto de Barrick Gold Corporation

Pérdida de operaciones continuas $ (2,50) $ (2,50) $ (9,65) $ (9,65)Pérdida de operaciones discontinuadas $ – $ – $ (0,49) $ (0,49)Pérdida neta $ (2,50) $ (2,50) $ (10,14) $ (10,14)

13 Costos Financieros


Interés $ 733 $ 775 Amortización de los costos de emisión de deuda 21 22Amortización de prima (1) –Ingreso por hedges de tasa de interés (2) (1)Interés capitalizado1 (30) (297)Acrecentamiento 75 68 Cargos de extinción de deuda – 90

Total $ 796 $ 657

1. Para el ejercicio que finalizó el 31 de diciembre de 2014, la tasa de capitalización general fue de 5,40% (2013: 5,00%).

14 Flujos de Efectivo – Otros Ítems

a) Flujos de Efectivo Operativo – Otros ÍtemsPara los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Ajustes por ítems del estado de resultados que no son en efectivo: Pérdidas por conversión de monedas $ 132 $ 180 Gasto RSU (recuperación) 8 (1) Gastos de opciones de acciones (recuperación) (5) 8 Cambio en estimado de provisiones para rehabilitación en minas cerradas 83 100 Cargos netos por desvalorización de inventario (nota 16) 121 46 Flujo de efectivo que surge de cambios en: Cuentas por cobrar (24) 28 Otros activos corrientes (177) (31) Cuentas por cobrar (329) 429 Otros pasivos corrientes 141 17 Otros activos y pasivos (284) (119)Liquidación de obligaciones de rehabilitación (108) (56)

Otras actividades operacionales netas $ (442) $ 601

b) Flujos de Efectivo de Inversiones – Otros ÍtemsPara los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Impuesto valor agregado recuperable en gastos de capital de proyectos $ (66) $ (237)Liquidaciones de derivados – 20 Otros (26) (45)

Otras actividades de inversión netas $ (92) $ (262)

Flujos de efectivo de inversiones incluyendo pagos por: Interés capitalizado (nota 24) $ 29 $ 394

c) Flujos de Efectivo de Financiamiento – Otros ÍtemsPara los años terminados el 31 de diciembre 2014 2013

Pagos de fi nanciamiento de deuda a largo plazo $ – $ (32)Cargos de extinción de deuda – (90)Liquidaciones de derivados 9 4

Otras actividades de fi nanciamiento netas $ 9 $ (118)



a) Continuidad Inversiones por el Método del Capital Accionario

Kabanga Jabal Sayid Total

Al 1º enero de 2013 $ 20 $ – $ 20 Fondos invertidos 7 – 7

Al 31 de diciembre de 2013 $ 27 $ – $ 27 Fondos invertidos 1 178 179

Al 31 de diciembre de 2014 $ 28 $ 178 $ 206

Cotizado en la bolsa No No

Extracto de Información Financiera de Sociedades Participadas

Jabal Sayid

Para el año terminado el 31 de diciembre 2014

Extracto de Balance Efectivo y equivalentes $ 10 Otros activos corrientes 21

Total activos corrientes $ 31

Activos no-corrientes 429

Total activos $ 460

Pasivos fi nancieros corrientes (sin incluir comercio, otros efectos por pagar y provisiones) 3 Otros pasivos corrientes 1

Total pasivos corrientes $ 4

Pasivos fi nancieros no-corrientes (sin incluir comercio, otros efectos por pagar y provisiones) 2 Otros pasivos no-corrientes 343

Total pasivos no-corrientes $ 345

Total pasivos $ 349

Activos netos $ 111

La información anterior refl eja los importes presentados en la información fi nanciera del joint venture, ajustados en función de las diferencias entre la IFRS y los GAAP sauditas.

Conciliación de Información Financiera Resumida con el Valor Neto Contable

Activos netos de apertura, 1º de enero $ 111Ganancia/(pérdida) para el período –

Activos netos de cierre, 31 de diciembre $ 111

Participación de activos netos de Barrick (50%) 55 Reconocimiento del goodwill 123

Valor neto contable $ 178

b) Otras Inversiones

Al 31 de Al 31 de diciembre de 2014 diciembre de 2013

Ganancias Ganancias Valor acumuladas Valor acumuladas equitativo1 en AOCI equitativo1 en AOCI

Valores disponibles para la venta $ 35 $ 4 $ 120 $ (32)

1. Refiérase a la nota 25 para mayores detalles en cuanto a medida de valor equitativo.

Ganancias en Inversiones Registradas en Utilidades


Ganancias realizadas en ventas $ – $ 6 Ingresos en efectivo de las ventas1 120 18

1. Se relaciona principalmente a la venta de Goldfields investments.

15 Inversiones



16 Inventarios

Oro Cobre

Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de diciembre diciembre diciembre diciembre de 2014 de 2013 de 2014 de 2013

Materias primas Mineral en pilas de acopio $ 2.036 $ 1.835 $ 182 $ 236 Mineral en pilas de lixiviación 357 334 392 320 Suministros de operación de las minas 875 1.027 132 151 Trabajo en proceso 245 209 7 6 Productos terminados Oro doré 129 177 – – Cátodos de cobre – – 12 12 Cobre concentrado – – 28 47 Oro concentrado 11 4 – –

$ 3.653 $ 3.586 $ 753 $ 772Mineral no-corriente en pilas de acopio1 (1.584) (1.477) (100) (202)

$ 2.069 $ 2.109 $ 653 $ 570

1. El mineral que no esperamos procesar en los próximos 12 meses es clasificado dentro de otros activos de larga vida.


Cargos por desvalorización de inventario $ 121 $ 53 Cargos revertidos por desvalorización de inventario – (7)

Mineral en las Pilas de Lixiviación La recuperación del oro y cobre de ciertos óxidos minerales se logra a través del proceso de pila de lixiviación. Nuestras minas Pierina, Lagunas Norte, Veladero, Cortez, Bald Mountain, Round Mountain y Ruby Hill, todas están usando un proceso de pila de lixiviación para el oro y nuestra mina Zaldívar usa un proceso de pila de lixiviación para el cobre. Bajo este método, el mineral es ubicado sobre las canchas de lixiviación en donde es tratado con una solución química, la cual disuelve el oro o cobre contenido en el mineral. La “solución rica” resultante, continúa su proceso en una planta donde se recupera el oro o el cobre. Con propósitos contables, los costos son agregados al mineral en pilas de lixiviación en base a costos reales de explotación y lixiviación, incluyendo la depreciación aplicable, el agotamiento y amortización relativa a las operaciones mineras. Los costos son retirados del mineral en canchas de lixiviación, a medida que se recuperan las onzas o libras en base al costo promedio por onza de oro o libra de cobre recuperable en la cancha de lixiviación.

Los estimados de oro o cobre recuperables en las canchas de lixiviación, son calculados teniendo en cuenta las cantidades de mineral puestos en las canchas de lixiviación (toneladas medidas agregadas a las canchas de lixiviación), la ley de mineral colocado sobre las canchas de lixiviación (en base a datos de ensayos) y un porcentaje de recuperación (basado en el tipo de mineral).

A pesar de que las cantidades recuperables de oro o cobre colocadas sobre las canchas de lixiviación se reconcilian comparando las leyes del mineral colocado en las canchas, con las cantidades de oro o cobre realmente recuperadas (equilibrio metalúrgico), la naturaleza del proceso de lixiviación limita inherentemente la habilidad de controlar en forma precisa los niveles de inventario. Como resultado, se controla constantemente el equilibrio del proceso metalúrgico y se refi nan los estimados en base a resultados reales a través del tiempo. Históricamente, nuestros resultados de operación no han sido afectados materialmente por las variaciones entre las cantidades de oro y cobre estimadas y las realmente



recuperadas en nuestras canchas de lixiviación. Al 31 de diciembre de 2014, el costo promedio ponderado por onza de oro recuperada o libra de cobre recuperada en las canchas de lixiviación fue de $687 por onza y $1,24 por libra, respectivamente (2013: $753 por onza de oro y $1,28 por libra de cobre). Las variaciones entre las cantidades reales y estimadas, producto de los cambios en los supuestos y estimados, que no resultan en una reducción al valor neto realizable, son contabilizadas sobre una base prospectiva.

El total de oro o cobre fi nalmente recuperado en una cancha de lixiviación no se conocerá hasta que se concluya el proceso de lixiviación. Basados en los planes actuales de la mina, esperamos poner la última tonelada de mineral en nuestras actuales canchas de lixiviación para el oro, en fechas comprendidas entre el 2015 y el 2023 y para el cobre en el 2028. Incluyendo el tiempo estimado que se requiere para la lixiviación residual, el enjuague y las actividades de rehabilitación, esperamos que nuestras operaciones de lixiviación terminen dentro de un periodo aproximado de hasta seis años, después de la fecha en la que se coloca la última tonelada de mineral sobre la cancha de lixiviación.

La porción actual de mineral en inventario sobre las canchas de lixiviación es determinada en base a estimados de las cantidades de oro o cobre en las fechas de cada balance general, que esperamos recobrar durante los siguientes 12 meses.

Mineral en Pilas de Acopio

Al 31 de Al 31 de diciembre diciembre de 2014 de 2013

Oro Goldstrike $ 760 $ 656 Pueblo Viejo 340 271 Porgera 257 259 Cortez 159 203 Cowal 176 129 Kalgoorlie 103 104 Buzwagi 69 43 North Mara 43 42 Lagunas Norte 54 37 Veladero 32 35 Turquoise Ridge 18 17 Otro 25 39 Cobre Zaldívar 108 140 Jabal Sayid – 54 Lumwana 74 42

$ 2.218 $ 2.071

Mineral en Canchas de Lixiviación


Oro Veladero $ 149 $ 178 Cortez 40 56 Bald Mountain 108 38 Round Mountain 21 29 Lagunas Norte 37 18 Ruby Hill – 9 Pierina 2 6 Cobre Zaldívar 392 320

$ 749 $ 654

Compromisos de CompraAl 31 de diciembre de 2014, tuvimos obligaciones de compra para suministros y consumibles por aproximadamente $1.154 millones (2013: $1.221 millones).

17 Cuentas por Cobrar y Otros Activos Corrientes


Cuentas por cobrar Montos adeudados por ventas de concentrado $ 98 $ 144 Montos adeudados por ventas de cátodos de cobre 86 84 Por cobrar del Gobierno de República Dominicana2 109 39 Otros por cobrar 125 118

$ 418 $ 385

Otros activos circulantes Activos derivados (nota 24f) $ 7 $ 37 Impuestos recuperables de bienes y servicios1 208 262 Gastos pagados por anticipado 62 81 Otros 34 41

$ 311 $ 421

1. Principalmente incluye IVA e impuestos al combustible por cobrar de $84 millones en Argentina, $44 millones en Tanzania, $33 millones en República Dominicana, $24 millones en Chile, y $8 millones en Perú (31 de diciembre de 2013: $86 millones, $91 millones, $31 millones, $24 millones y $15 millones respectivamente).

2. Los montos por cobrar del Gobierno de República Dominicana se refiere a la venta de energía de la planta de Pueblo Viejo y los saldos que se deben bajo el Acuerdo Especial de Leasing por pagos hechos por Pueblo Viejo a nombre del Gobierno.



18 Propiedad, Planta y Equipo

Costos Costos propiedad propiedad Edifi cios, minera minera no Propiedades planta y sujetos a sujetos a de gas y equipo depreciación1,3 depreciación1,2 petróleo4 Total

Al 1º enero de 2014 Neto de depreciación acumulada $ 6.210 $ 8.551 $ 6.927 $ – $ 21.688

Adiciones 190 301 2.048 – 2.539

Interés capitalizado – 2 28 – 30

Enajenaciones (36) (15) (523) – (574)

Depreciación (933) (891) – – (1.824)

Cargos por desvalorización (105) (422) (2.139) – (2.666)

Transferencias5 1.400 738 (2.138) – –

Al 31 de diciembre de 2014 $ 6.726 $ 8.264 $ 4.203 $ – $ 19.193

Al 31 de diciembre de 2014

Costo $ 15.316 $ 21.803 $ 16.017 $ – $ 53.136

Depreciación acumulada y desvalorizaciones (8.590) (13.539) (11.814) – (33.943)

Monto registrado neto – al 31 de diciembre de 2014 $ 6.726 $ 8.264 $ 4.203 $ – $ 19.193

Costos Costos propiedad propiedad Edifi cios, minera minera no Propiedades planta y sujetos a sujetos a de gas y equipo depreciación1,3 depreciación1,2 petróleo4 Total

Al 1º enero de 2013

Costo $ 10.371 $ 19.373 $ 18.460 $ 1.416 $ 49.620Depreciación acumulada y desvalorizaciones (6.542) (10.651) (2.597) (553) (20.343)

Monto registrado neto – al 1º enero de 2013 $ 3.829 $ 8.722 $ 15.863 $ 863 $ 29.277

Ajuste de conversión de monedas – – – (28) (28)Adiciones 151 630 4.420 7 5.208Interés capitalizado – – 295 – 295Enajenaciones (531) 4 (5) (799) (1.331)Depreciación (848) (1.052) – (43) (1.943)Cargos por desvalorización (1.046) (1.524) (7.078) – (9.648)Transferencias5 4.691 1.867 (6.539) – 19Activos mantenidos para la venta (36) (96) (29) – (161)

Al 31 de diciembre de 2013 $ 6.210 $ 8.551 $ 6.927 $ – $ 21.688


Costo $ 13.817 $ 20.769 $ 16.602 $ – $ 51.188Depreciación acumulada y desvalorizaciones (7.607) (12.218) (9.675) – (29.500)

Monto registrado neto – al 31 de diciembre de 2013 $ 6.210 $ 8.551 $ 6.927 $ – $ 21.688

1. Incluye costos de adquisición de reservas capitalizados, costos de desarrollo capitalizados y costos de exploración y evaluación capitalizados que no sean costos de licencia de exploración incluido en activos intangibles.

2. Activos no sujetos a depreciación incluye la construcción en progreso, proyectos de capital y recursos minerales adquiridos y potencial de exploración en las minas operativas y proyectos de desarrollo.

3. Activos sujetos a depreciación incluye los siguientes ítems para las propiedades en etapa de producción: recursos y reservas de minerales adquiridos, costos capitalizados de desarrollo de minas, costos de stripping capitalizados y costos de exploración y evaluación capitalizados.

4. Representa Barrick Energy que fue vendido en Julio de 2013 (refiérase a la nota 4e).5. Principalmente se refiere a activos de larga vida que son transferidos a PP&E al poner en servicio la mina.



propiedad mineral. Esto forma la base para nuestros Planes LOM. Revisamos en forma prospectiva los cálculos del gasto de amortización de la propiedad, planta y equipo, amortizado usando el método de unidades de producción, UOP, en donde el denominador son las onzas LOM. El efecto de los cambios en gasto de amortización en nuestro LOM para el 2014 fue $201 millones de aumento (2013: $45 millones de disminución).

c) Compromisos de Capital y Arrendamientos OperativosAdicionalmente a los varios compromisos operacionales del normal curso de nuestros negocios, tuvimos compromisos por aproximadamente $159 millones al 31 de diciembre de 2014 (2013: $249 millones) por actividades de construcción en nuestras minas y proyectos de capital.

Los arrendamientos operativos se contabilizan como un gasto de explotación en el estado consolidado de ingresos y gastos, utilizando el método lineal durante el plazo del arrendamiento. Al 31 de diciembre de 2014, tenemos compromisos contractuales de arrendamientos operativos por un total de $134 millones, de los cuales se espera pagar $27 millones en un año, $68 millones en un período de dos a cinco años y el saldo restante en fecha posterior a los cinco años.

a) Costos de Propiedades Mineras no Sujetas a Depreciación

Monto Monto registrado registrado al 31 de al 31 de diciembre diciembre de 2014 de 2013

Construcción en progreso1 $ 1.490 $ 1.870Recursos minerales adquiridos y exploración potencial 264 272Proyectos Pascua-Lama 1.867 2.053 Cerro Casale2 444 1.920 Jabal Sayid3 – 687 Donlin Gold 138 125

$ 4.203 $ 6.927

1. Representa los activos en construcción en nuestras minas operativas.2. Los montos son presentados en base al 100% e incluye la participación no

controladora de nuestro socio.3. Refiérase a la nota 4a para mayores detalles.

b) Cambios en el Plan de Vida de la Mina de Oro y CobreAl fi nal de cada año fi scal, como parte de nuestro ciclo anual de actividades, actualizamos estimaciones de reservas probadas y probables de mineral de oro y cobre y la porción de recursos considerados probables de extracción económica para cada

19 Goodwill y Otros Activos Intangibles

a) Goodwill Oro

Proyectos Barrick Norteamérica Australia Sudamérica Acacia de capital Cobre Energy Total

Balance de apertura al 1º enero de 2013 $ 2.376 $ 1.480 $ 441 $ 185 $ 809 $ 3.451 $ 95 $ 8.837

Adiciones – – – – – – – –Otros1 (18) (74) – – – – – (92)Desvalorizaciones2 – (1.200) – (185) (397) (1.033) (95) (2.910)Transferencias3 412 – – – (412) – – –

Monto registrado neto al 31 de diciembre de 2013 $ 2.770 $ 206 $ 441 $ – $ – $ 2.418 $ – $ 5.835

1. Representa la asignación de goodwill para activos mantenidos para la venta así como la venta de activos YSS.2. Refiérase a la nota 20.3. En el primer trimestre del 2013 transferimos $412 millones de goodwill del segmento de Proyectos de Capital al segmento Norteamérica como resultado del inicio

de la producción en Pueblo Viejo.

Como resultado de la reorganización de nuestros segmentos operativos en el cuarto trimestre de 2013, reasignamos goodwill, el cual había sido previamente registrado en nuestras Unidades Regionales de Operaciones (nuestros anteriores segmentos operativos), a las nuevas Unidades de Operaciones en una base de valor equitativo relativo, excepto para Pueblo Viejo, el cual tenía específi camente identifi cado goodwill de una anterior asignación en el 2013.

La reorganización de Unidades de Operaciones no ha tenido ningún indicador de desvalorización (vea nota 20). En el 2014, también reorganizamos nuestros segmentos y reasignamos goodwill, que ha sido previamente registrado en nuestras unidades Operativas Portafolio Norteamérica, Australia Pacífi co y Cobre en una base relativa de valor equitativo. Estos segmentos operativos reorganizados fueron entonces examinado por desvalorización (vea la nota 20).



Balance al cierre Desvalori- Desvalori- Balance al cierre 31 de diciembre zaciones zaciones 31 de diciembre de 2013 Adiciones (Q2 2014)2 Re-asignación1 (Q4 2014) de 2014

Goldstrike $ 730 $ – $ – $ – $ – $ 730

Cortez 869 – – – – 869

Pueblo Viejo 412 – – – – 412

Lagunas Norte 247 – – – – 247

Veladero 195 – – – – 195

Portafolio Norteamérica 758 – – (758) – –

Turquoise Ridge – – – 528 – 528

Hemlo – – – 63 – 63

Bald Mountain – – – 131 (131) –

Round Mountain – – – 36 (36) –

Australia Pacífi co 206 – – (206) – –

Kalgoorlie – – – 71 – 71

Cowal – – – 64 – 64

Porgera – – – 71 – 71

Cobre 2.418 – (316) (2.102) – –

Zaldívar – – – 1.888 (712) 1.176

Lumwana – – – 214 (214) –

Total $ 5.835 $ – $ (316) $ – $ (1.093) $ 4.426

1. Como resultado de la reorganización de nuestros segmentos operativos en noviembre del 2014, reasignamos goodwill, el cual había sido previamente registrado en nuestras Unidades de Operaciones Portafolio Norteamérica, Australia Pacífico y Cobre a una base relativa de valor equitativo. Estos segmentos operativos reorganizados fueron entonces examinado por desvalorización (vea la nota 20).

2. En el segundo trimestre fue reclasificado Jabal Sayid y mantenido para la venta del 50% a nuestro socio de la Joint Venture que esta pendiente. Como resultado, registramos una desvalorización de goodwill de $316 millones.

A nivel total, las pérdidas por desvalorización acumuladas y el monto bruto son los siguientes:

Costo $ 9.635

Pérdidas acumuladas por desvalorización y otras – al 1º enero de 2013 (798)Pérdidas por desvalorización y otras 2013 (3.002)Pérdidas por desvalorización 2014 (1.409)

Pérdidas acumuladas por desvalorización y otras – al 31 de diciembre de 2014 (5.209)

Monto registrado neto al 31 de diciembre de 2014 $ 4.426

b) Activos Intangibles Derechos Contratos de Exploración de agua1 Tecnología2 suministros3 potencial4 Total

Balance de apertura al 1º enero de 2013 $ 116 $ 17 $ 22 $ 298 $ 453

Adiciones – – – – –Amortización y pérdidas por desvalorización – (1) (2) (130) (133)

Balance de cierre al 31 de diciembre de 2013 $ 116 $ 16 $ 20 $ 168 $ 320

Adiciones – – – – –Amortización y pérdidas por desvalorización – (2) (3) (7) (12)

Balance de cierre al 31 de diciembre de 2014 $ 116 $ 14 $ 17 $ 161 $ 308

Costo $ 116 $ 17 $ 39 $ 467 $ 639Pérdidas por amortización acumuladas y desvalorización – (3) (22) (306) (331)

Monto registrado neto al 31 de diciembre de 2014 $ 116 $ 14 $ 17 $ 161 $ 308

1. Relacionado con los derechos de agua en Sudamérica que están sujetos a una prueba de desvalorización anual y serán amortizados en el costo de ventas cuando los usemos en el futuro.

2. El monto será amortizado en el costo de ventas usando el método de unidades de producción UOP sobre las onzas LOM de la mina Pueblo Viejo, sin ningún valor residual asumido.

3. Se refiere al acuerdo de suministro con Michelin North America Inc. para asegurar el suministro de llantas y que será amortizado en el plazo efectivo del contrato, a través de costo de ventas.

4. La exploración potencial consiste en el valor equitativo estimado atribuible a las licencias de exploración adquiridas como resultado de la combinación de negocios o adquisición de activos. El valor registrado de las licencias será transferido a PP&E cuando comience el desarrollo de los recursos minerales atribuibles (nota 2m (i)).Vea la nota 20 para detalles de cargos por desvalorización.




Cerro Casale $ 1.476 $ – Lumwana 720 – Pascua-Lama 382 6.061 Jabal Sayid 198 860 Cortez 46 – Inversiones AFS 18 26 Exploraciones (Tusker, Kainantu, Licencias Saudi) 7 112 Porgera (160) 746 Buzwagi – 721 Veladero – 464 North Mara – 286 Pierina – 140 Round Mountain – 78 Granny Smith – 73 Ruby Hill – 66 Mina Marigold – 60 Kanowna – 41 Plutonic – 37 Darlot – 36 Bald Mountain – 16 Tulawaka – 16 Otro 10 33

Total pérdida por desvalorización de activos no-corrientes $ 2.697 $ 9.872

Zaldívar 712 –Jabal Sayid 316 –Lumwana 214 – Bald Mountain 131 – Round Mountain 36 – Cobre – 1.033 Australia Pacífi co – 1.200 Proyectos de Capital – 397 Acacia – 185

Total pérdidas desvalorización de goodwill $ 1.409 $ 2.815

Total pérdidas desvalorización $ 4.106 $ 12.687

Indicadores de Desvalorización 2014En el segundo trimestre de 2014, nuestro proyecto Jabal Sayid en Arabia Saudita alcanzó el criterio de activo mantenido para la venta. De acuerdo a esto, fuimos requeridos de asignar goodwill de la Unidad Operativa de Cobre a Jabal Sayid y examinar por desvalorización al grupo de activos de Jabal Sayid.

De acuerdo a nuestra política de contabilidad, el goodwill es evaluado por desvalorización al principio del cuarto trimestre y cuando hay un indicador de desvalorización. Cuando ciertos acontecimientos o cambios en las circunstancias sugieren que el valor en libros podría no ser recuperable, se comprueba la desvalorización del valor de los activos no corrientes.

Cuando hay un indicador de desvalorización de activos no-corrientes dentro de un segmento operativo consistiendo de una Unidad Generadora de Efectivo (“CGU”) o grupo de CGUs que contiene goodwill, primero examinamos los activos no-corrientes por desvalorización y reconocemos cualquier pérdida por desvalorización en los activos no-corrientes, antes de examinar el segmento operativo por alguna desvalorización de goodwill potencial. Cuando hay un indicador de desvalorización de activos no-corrientes dentro de un segmento operativo consistiendo de una CGU individual que contiene goodwill, primero examinamos los activos no-corrientes por desvalorización y reconocemos cualquier pérdida por desvalorización en goodwill y después cualquier pérdida por desvalorización restante se aplica a los activos no-corrientes. Al 31 de diciembre de 2014, no tenemos grupos de CGUs que contengan goodwill como resultado de la reorganización administrativa, y por lo tanto, cada CGU es examinada por desvalorización en forma independiente.

Se reconoce una pérdida por desvalorización cuando el monto registrado excede el monto recuperable. El monto recuperable de cada segmento operativo para propósitos de examinar goodwill, se ha determinado basándose en su valor equitativo estimado menos el costo de venta, (“FVLCD”) el que ha sido determinado ser mayor que su valor de uso (VIU). El monto recuperable para el examen de activos no corrientes se calcula usando el mismo enfoque que para goodwill, sin embargo, el examen se hace al nivel CGU que es el nivel más bajo en el que los fl ujos de efectivo identifi cables son independientes en gran medida de los fl ujos de efectivo de otros activos. Una CGU generalmente es una mina operativa individual o un proyecto de desarrollo.

Resumen de las Desvalorizaciones (Reversiones)Para el año terminado el 31 de diciembre de 2014, hemos registrado cargos por desvalorización de $2.700 millones (2013: $9.900 millones) para activos no-corrientes y $1.400 millones (2013: $2.800 millones) para goodwill, como se resume en la siguiente tabla:

20 Desvalorización de Goodwill y Activos No Corrientes



Nuestra mina Zaldívar experimentó una disminución en el FVLCD estimado de la mina, principalmente como resultado de una disminución de nuestro precio pronosticado a largo plazo de cobre, en el cuarto trimestre de 2014 y en menor extensión como resultado de una evaluación fi nal del incremento de la tasa tributaria en Chile. De acuerdo a esto, registramos una pérdida por desvalorización de $712 millones en esta CGU. El monto recuperable después de la desvalorización basada en el FVLCD fue de $2.411 millones.

En noviembre de 2014, completamos un estudio de optimización de la estrategia para nuestro proyecto Cerro Casale con el objetivo de identifi car un modelo de desarrollo que mejorara la economía y riesgo del proyecto, reduciendo las necesidades iniciales de fi nanciación a fi n de generar un rendimiento más alto de nuestra inversión. El estudio no pudo identifi car una alternativa que proporcionara una tasa global de retorno superior a nuestra tasa crítica de rentabilidad para un proyecto de este tamaño y complejidad. Por ende, el presupuesto 2015 para el proyecto ha sido reducido de forma signifi cativa, centrándose el presupuesto del 2015 en preservar la opcionalidad del proyecto. Continuaremos con las actividades para proteger el activo y evaluar otras formas de desarrollar el proyecto de forma más económica; sin embargo, la gerencia tiene una menor expectativa de lograr una tasa de retorno adecuada en el contexto actual de precios de los metales. Se consideró que los sucesos anteriores eran indicadores de desvalorización y, por ende, evaluamos el monto recuperable del proyecto y hemos asentado una pérdida por desvalorización de $1.467 millones para el proyecto. El monto recuperable después de la desvalorización, basado en el FVLCD estimado del proyecto, fue de $500 millones (base del 100%).

En diciembre de 2014, la Corte Suprema Chilena se negó a considerar la apelación de Barrick de la Decisión del Tribunal Ambiental en Pascua-Lama alegando motivos procesales (vea nota 35). Por ende, ahora la Superintendencia del Medio Ambiente (“SMA”) volverá a evaluar la Resolución. Aunque no podemos predecir razonablemente el resultado de la resolución, este riesgo, en combinación con la disminución en nuestro supuesto del precio de la plata a largo plazo en el cuarto trimestre de 2014 debido a la evolución a la baja de los precios del mercado, y la constante incertidumbre acerca del plazo, costo y permisos del proyecto, se consideraron indicadores de desvalorización. Por consiguiente, evaluamos el monto recuperable del proyecto y hemos asentado una pérdida por desvalorización de Pascua-Lama de $382 millones.

Determinamos que el valor en libros excedió su FVLCD y, por ende, registramos un cargo por desvalorización de $514 millones incluyendo el monto total de goodwill asignado en una sobre la base de un valor equitativo relativo, de $316 millones. El monto recuperable después de la desvalorización, basado en el FVLCD fue de $560 millones. En el cuarto trimestre de 2014, cerramos la transacción para vender el 50% de participación en Jabal Sayid por un monto en efectivo de $216 millones.

Entramos en un acuerdo para vender un activo relacionado con energía en nuestra mina Pueblo Viejo por montos que exceden su monto registrado. Este activo ha sido anteriormente desvalorizado en el cuarto trimestre del 2012, y por lo tanto, reconocimos una reversión de desvalorización de $9 millones. Esta transacción se cerró el 30 de setiembre de 2014.

En el cuarto trimestre de 2014, como se describe en la nota 19, reorganizamos nuestra estructura interna de informes de gestión. Por ende, el goodwill atribuible a nuestros antiguos segmentos Portafolio Norteamérica, Australia Pacífi co y Cobre fue asignado a las CGU individuales contenidas en dichos segmentos operativos sobre la base de un valor equitativo relativo. La asignación de goodwill al valor neto contable de nuestras CGUs Bald Mountain y Round Mountain tuvo como consecuencia que sus valores netos contables excedieran su FVLCD y, por ende, asentamos pérdidas por desvalorización de goodwill de $131 millones y $36 millones, respectivamente. El monto recuperable después de la desvalorización de Bald Mountain y Round Mountain basado en el FVLCD fue de $482 millones y $131 millones, respectivamente.

El 18 de diciembre de 2014, el Gobierno de Zambia aprobó cambios al régimen fi scal minero del país que reemplazaría los entonces vigentes impuestos a la renta de sociedades e impuesto variable sobre los benefi cios con un canon del 20 por ciento que entró en vigencia el 1º de enero de 2015. La aplicación de un porcentaje de regalías del 20 por ciento en comparación con el porcentaje del 6 por ciento que la compañía estaba pagando tiene una importante repercusión negativa en los fl ujos de efectivo futuros previstos de nuestra mina Lumwana y se consideró un indicador de desvalorización. Por ende, realizamos una prueba de desvalorización y, como consecuencia del nuevo porcentaje de regalías, junto con la disminución en nuestros supuestos del precio del cobre, asentamos $930 millones en cargos por desvalorización, incluido el monto completo del goodwill de $214 millones asignado a Lumwana como resultado del cambio en segmentos (ver nota 19). El monto recuperable después de la desvalorización, basado en el FVLCD, fue de $300 millones.



desvalorizaciones, basado en FVLCD fueron: Pascua-Lama: $1.420 millones; Jabal Sayid: $1.022 millones; Buzwagi: $354 millones; North Mara: $502 millones; Kanowna: $42 millones; Granny Smith: $146 millones; Plutonic: $38 millones; Darlot: $45 millones; y Pierina: $cero.

Después de refl ejar estas pérdidas por desvalorización de activos no corrientes, realizamos exámenes de desvalorización de goodwill y determinamos que el valor en libros de nuestros segmentos de Cobre, Australia Pacífi co Oro, Proyectos de Capital y Acacia, excedieron sus FVLCD y, por ende, registramos un cargo por desvalorización total de goodwill de $2.300 millones. El FVLCD de nuestro segmento de cobre se vio negativamente afectado por la disminución signifi cativa en nuestras suposiciones del precio del cobre a largo plazo en el segundo trimestre de 2013. El FVLCD de nuestro segmento Australia Pacífi co Oro se vio negativamente afectado en el segundo trimestre de 2013 por la disminución signifi cativa en nuestras suposiciones del precio del oro a largo plazo. El FVLCD de nuestro segmento de Proyectos de Capital se vio negativamente afectado en el segundo trimestre de 2013, por la disminución signifi cativa en nuestras suposiciones del los precios del oro y plata a largo plazo, así como las demoras en el calendario y el incremento del gasto de capital asociado en nuestro proyecto Pascua-Lama. El FVLCD de nuestro segmento Acacia se vio negativamente afectado por cambios signifi cativos en los planes de vida de la mina LOM en el segundo trimestre de 2013, para varios activos en el segmento, así como disminución signifi cativa en nuestras suposiciones del precio del oro a largo plazo.

En el cuarto trimestre del 2013, como se anotó anteriormente, identifi camos indicadores de desvalorizaciones en ciertas de nuestras minas, resultando en pérdidas por desvalorización de activos no corrientes, totalizando $2.800 millones. Como resultado de nuestra decisión en el cuarto trimestre del 2013, de suspender temporalmente la construcción de nuestro proyecto Pascua-Lama, hemos registrado además una pérdida por desvalorización en el proyecto de $896 millones, lo que totaliza una pérdida por desvalorización para Pascua-Lama de $6.100 millones para todo el año. El monto recuperable después de la desvalorización, basado en FLVCD fue de $1.200 millones. En nuestra mina Porgera en Papua Nueva Guinea, hemos cambiado nuestro plan LOM para enfocarlo principalmente en la mina subterránea de más alta ley. El nuevo plan resultó en una disminución de la vida útil de la mina estimada de 13 a 9 años, y una disminución del FVLCD estimado de la mina, lo que resultó en una desvalorización de $746 millones. El monto recuperable después de la desvalorización, basado en FLVCD fue de $447 millones. En nuestra mina Veladero en Argentina, la actualización anual del plan LOM, que fue completada en el

El monto recuperable después de la desvalorización, basado en el FVLCD estimado del proyecto, fue de $1.200 millones, lo que es igual al valor neto contable del proyecto al inicio del año.

En nuestra mina Porgera en Papúa Nueva Guinea, hemos revisado nuestro plan LOM para que incluya una parte de los recursos de la explotación del tajo abierto que fueron eliminados del plan el año anterior. En 2013, no teníamos un plan factible para acceder a las reservas de la explotación del tajo abierto debido a problemas técnicos y fi nancieros en relación con la pared occidental de dicha explotación. En 2014, la gerencia resolvió estos problemas técnicos y desarrolló y optimizó el plan de la mina para secuenciar el recorte de la pared occidental de forma económica. Por consiguiente, la gerencia pudo llevar nuevamente una parte importante de las onzas de la explotación del tajo abierto al plan LOM. El nuevo plan se tradujo en un aumento de la vida útil estimada de la mina, de 8 a 12 años, y un aumento en el FVLCD estimado de la mina, lo que se ha traducido en una reversión parcial de una pérdida por desvalorización previa de $160 millones. El monto recuperable después de la reversión del desvalorización, basado en el FVLCD, fue de $600 millones.

La actualización anual del plan LOM en Cortez se tradujo en un cese de la explotación minera en una de las excavaciones a tajo abierto de la mina. Esto se identifi có como un indicador de desvalorización, provocando la desvalorización de los activos específi camente relacionados con esta excavación de $46 millones.

Indicadores de Desvalorización 2013La disminución signifi cativa en nuestras suposiciones para el precio del oro, plata y cobre a largo plazo en el segundo trimestre de 2013, debido a la disminución de los precios del mercado, así como a los desafíos normativos a Pascua-Lama en mayo del 2013 y las consiguientes demoras en el calendario y los incrementos asociados en el gasto de capital y un cambio signifi cativo en el plan de nuestra mina Pierina, fueron todos considerados posibles indicadores de desvalorización y, de acuerdo a esto, realizamos una evaluación de desvalorización para cada mina y proyectos de desarrollo avanzados signifi cativos. Como resultado de esta evaluación, hemos registrado pérdidas por desvalorización de activos no-corrientes de $7.100 millones, incluyendo una pérdida por desvalorización de $5.200 millones relacionado con el monto registrado de la PP&E de Pascua-Lama; $501 millones relacionados al proyecto Jabal Sayid en nuestro segmento de cobre; $874 millones relacionados a Buzwagi y North Mara en Acacia; $236 millones relacionados a las minas Kanowna, Granny Smith, Plutonic y Darlot en nuestro segmento de Oro Australia Pacífi co; y $140 millones relacionado a nuestra mina Pierina en Sudamérica. Los montos recuperables después de las



Después de refl ejar estas pérdidas por desvalorización de activos no corrientes, realizamos nuestros exámenes anuales de desvalorización de goodwill antes de la reorganización de nuestros segmentos operativos y determinamos que el valor en libros de nuestro segmento de Australia Pacífi co, excedió su FVLCD y, por ende, registramos una pérdida por desvalorización de goodwill de $551 millones y resultando en una pérdida por desvalorización total de goodwill para Australia Pacífi co Oro de $1.200 millones para el año completo. Después de la reorganización de nuestros segmentos operativos, no identifi camos ningún indicador de desvalorización.

Supuestos ClavesLos supuestos y estimados clave utilizados para determinar el monto recuperable (FVLCD) se relacionan con el precio de los commodities, las tasas de descuento, los múltiplos NAV para los activos en oro, los costos operativos, los tipos de cambio y los gastos de capital, el perfi l de producción LOM, licencia continua para operar, y para cuatro de nuestros proyectos el esperado inicio de producción. Adicionalmente, se evalúan los cálculos de los supuestos relacionados a medidas de evaluación observables del mercado, incluyendo la identifi cación de entidades comparable y los valores del mercado por onza y por libra y la inclusión de reservas y/o recursos en mercados múltiples, así como la evaluación de recursos más allá de lo incluido en el plan LOM.

OroPara los segmentos de oro, con la excepción del componente Pascua-Lama y Cerro Casale, el FVLCD para cada una de las CGUs fue determinado calculando el valor actual neto (“NPV”) de los fl ujos futuros de efectivo que, según lo previsto, generarán las minas y los proyectos dentro de los segmentos (nivel 3 de nuestra jerarquía de valor equitativo) Los estimados de los fl ujos de efectivo futuros se obtuvieron de los planes más recientes para la vida útil de la mina LOM y en donde los planes LOM excluyen una porción material del total de reservas y recursos, asignamos valor a los recursos no considerados en estos modelos base. Estos valores son sumados al nivel de segmento, si fuera aplicable, el nivel para el cual el goodwill fue examinado en el 2013. En el 2014, cada uno de la minas/proyectos representa su propio segmento, por lo tanto no son agregados. Sobre la base de los datos de mercado observable o información publicada disponible, incluyendo los precios spot y a término y el consenso de los analistas sell-side de acciones, hacemos un supuesto de los precios futuros estimados del oro y plata a largo plazo, para estimar los futuros ingresos. Los fl ujos de efectivo futuros para cada mina de oro son descontados utilizando un costo promedio ponderado real de capital (“WACC”), que refl eja factores específi cos de riesgo de mercado para cada mina. Algunas compañías auríferas operan sistemáticamente a una capitalización de mercado mayor que el

cuarto trimestre del 2013, fue impactada signifi cativamente por una suposición mas baja del precio del oro así como por el efecto de las presiones infl acionarias locales sostenidas en los costos operativos y de capital. El nuevo plan resultó en una reducción de las reservas y producción LOM ya que la siguiente reducción del tajo abierto es poco rentable a los precios actuales del oro. Esto resultó en una disminución signifi cativa en el FVLCD estimado de la mina y, de acuerdo a esto, registramos una pérdida por desvalorización de $462 millones. El monto recuperable después de la desvalorización, basado en FLVCD fue de $808 millones. La actualización anual al plan LOM resultó en una disminución en el valor neto actual de nuestro proyecto Jabal Sayid, que es la base para estimar el FVLCD del proyecto, y por lo tanto, fue considerado como indicador de desvalorización. El FVLCD de Jabal Sayid fue también afectado negativamente por la demora en lograr su primera producción, como resultado del cumplimiento de os requerimientos de la Alta Comisión para Seguridad Industrial (“HCIS”) y conversaciones con el Viceministro de Recursos Minerales (“DMMR”) con respecto a la transferencia de propiedad del proyectos. Como resultado, registramos una pérdida por desvalorización de $359 millones. El monto recuperable después de la desvalorización, basado en FLVCD fue de $700 millones. La actualización anual al plan LOM mostró una disminución en el valor neto actual de nuestra Round Mountain, lo cual fue considerado como indicador de desvalorización y registramos una pérdida por desvalorización de $78 millones. El monto recuperable después de la desvalorización, basado en FLVCD fue de $133 millones. En North Mara, se hicieron varios cambios al plan LOM, incluyendo la decisión de posponer Gokona Cut 3, mientras Acacia fi nalice un estudio de factibilidad sobre la alternativa de explotar esta reserva con métodos subterráneos. Esto fue considerado como indicador de desvalorización para North Mara, registrando una pérdida por desvalorización de $133 millones. El monto recuperable después de la desvalorización, basado en FLVCD fue de $407 millones. Una falla en la pared de nuestra mina Ruby Hill en Nevada también fue identifi cada como indicador de desvalorización, resultando en la desvalorización de activos específi camente relacionados al tajo abierto de $51 millones.

Al 31 de diciembre de 2013, cuatro de nuestras minas, Plutonic, Kanowna, Marigold y Tulawaka, alcanzaron el criterio de activos mantenidos para la venta. En consecuencia, se nos exige revalorizar estas CGUs según el valor en libros o el FVLCD, optándose por el de menor cuantía. Usando estos nuevos valores de re-evaluación, se reconocen pérdidas por desvalorización de $17 millones en Plutonic y $60 millones en Marigold. También, basado en el FVLCD estimado de los ingresos esperados relacionados con la venta esperada de Kanowna, hemos revertido $66 millones de la pérdida por desvalorización registrada en el segundo trimestre de 2013.



CobrePara nuestro segmento de Cobre, el FVLCD para cada una de las CGUs se determinó en base al NPV de los fl ujos futuros de efectivo que, según lo previsto, se generarán utilizando los planes LOM más recientes, agregados al nivel del segmento (nivel 3 de nuestra jerarquía de valor equitativo). En el 2014, cada uno de la minas representan su propio segmento, por lo tanto no son agregados. Sobre la base de los datos de mercado observables o información publicada disponible, incluyendo los precios spot y a término y el consenso de los analistas sell-side de acciones, hemos asumido un precio estimado futuro del cobre para estimar ingresos futuros. Se descontó el fl ujo de efectivo futuro previsto para cada mina de cobre utilizando un WACC dependiendo de factores de ubicación y riesgo de mercado para cada mina. El FVLCD de Lumwana fue también estimado considerando los múltiplos de mercado, expresados como dólar por libra, basándose principalmente en los parámetros de mercado observados para los activos equiparables (nivel 3 de nuestra jerarquía de valor equitativo). Se utilizó ambos enfoques, siendo el enfoque de mercado el método principal ya que el LOM para Lumwana no alcanza nuestro criterio de inversión con el nuevo régimen de impuestos que ha sido implementado y quisimos refl ejar el valor de los minerales en la propiedad. Los múltiplos de mercado observables se ajustaron cuando apropiado al riesgo-país si el activo equiparable estaba en un país distinto y a cualquier cambio en los precios de los metales desde la fecha de valoración del activo equiparable.

Los supuestos claves usados en nuestras pruebas de desvalorización están resumidos en la siguiente tabla: 2014 2013

Precio del oro por oz (largo plazo) $ 1.300 $ 1.300Precio de la plata por oz (largo plazo) $ 21 $ 23Precio del cobre por libra (largo plazo) $ 3,00 $ 3,25WACC – oro (margen) 3%–8% 2%–7%WACC – oro (promedio) 5% 5%WACC – cobre (margen) 7%–9% 7%–9%WACC – cobre (promedio) 7% 7%NAV múltiple – oro (promedio) 1,1 1,1LOM años – oro (margen) 3–23 3–29LOM años – oro (promedio) 12 13Valor por onza de oro1 $45–$80 $60–$70Valor por libra de cobre1 $0,05–$0,06 n/a

1. El valor por onza/por libra usado es dependiente de las características de la propiedad que esta siendo valorada.

NPV de sus fl ujos de efectivo previstos. Los agentes del mercado describen esto como un “múltiplo NAV”, según el cual el NAV representa el múltiplo aplicado al NPV para llegar al precio de negociación. El múltiplo NAV generalmente se considera que toma en cuenta una serie de factores adicionales como el valor de la potencial exploración de la propiedad minera, es decir la habilidad de encontrar y producir más metal que lo que esta incluido actualmente en el plan LOM o estimados de recursos y reservas y el benefi cio de la evolución del precio del oro. Como consecuencia de ello, aplicamos un múltiplo NAV específi co al NPV de cada Unidad Generadora de Efectivo CGU dentro de cada segmento operativo de oro, basándonos en los múltiplos NAV observables en el mercado en períodos recientes y que consideremos apropiados a la CGU.

Cerro CasaleEl FVLCD se determinó considerando tanto el NPV, determinado en concordancia con nuestras CGUs de oro y cobre, como los valores de mercado observables para los activos equiparables expresados como dólar por onza y dólar por libra de reservas probadas y probables (ambos en el nivel 3 de la jerarquía del valor equitativo). Se utilizaron ambos enfoques, siendo el enfoque de mercado el método principal, para refl ejar el riesgo e incertidumbre del LOM actual y para refl ejar el importante valor de opción inherente a un proyecto grande con reservas y recursos importantes. Los valores de mercado observables se ajustaron, cuando fue pertinente, por el riesgo país si el activo equiparable estaba en un país distinto, por cualquier cambio en el precio de los metales desde la fecha de valuación del activo equiparable y el hecho de que este proyecto tenga un elevado capital inicial, lo que reduce el valor en comparación con otros activos con capital inicial más bajo.

Pascua-LamaEl FVLCD para Pascua-Lama se determinó considerando los parámetros de mercado observados para los activos equiparables, expresados como dólar por onza de reservas probadas y probables, (nivel 3 de nuestra jerarquía de valor equitativo). El enfoque de mercado como método principal ya que el LOM de Pascua-Lama tiene signifi cativa incertidumbre con respecto al calendario estimado para el proyecto y los estimados costos de construcción restantes. Los múltiplos de mercado observables se ajustaron, cuando apropiado, al riesgo- país si el activo equiparable estaba en un país distinto y a cualquier cambio en los precios de los metales desde la fecha de valoración del activo equiparable.



SensibilidadesLa Compañía realizó un análisis de sensibilidad en los precios de las commodities, que es el supuesto clave que afecta los cálculos de la desvalorización. Asumimos un cambio negativo de un 10% para el supuesto, tomando los precios de venta de $1.300 por onza bajados a $1.170 por onza para el oro, $3,00 por libra bajado a $2,70 por libra para el cobre y $21 por onza a $18.90 por onza para la plata, mientras mantenía constante los demás supuestos. Notamos que esta sensibilidad identifi ca a los activos claves en donde la disminución en los precios de venta aisladamente, podrían causar que el valor en libros de nuestros segmentos de operaciones excedan su monto recuperable a los fi nes de la verifi cación de desvalorización del goodwill, o que el valor en libros de cualquiera de nuestras Unidades Generadoras de Efectivo (CGU) exceda su monto recuperable a los fi nes de la verifi cación de desvalorización del activo no corriente, cuando se haya observado un indicador de desvalorización potencial para el activo no corriente.

Si se produjera una baja signifi cativa en el precio de los commodities, tomaríamos las acciones pertinentes para evaluar las repercusiones en nuestros planes de vida útil de la mina, incluyendo la determinación de reservas y recursos, y la estructura de costos adecuada para los segmentos de operaciones. El monto recuperable de las CGU también se verían afectadas por otros factores de mercado como los cambios en los múltiplos del valor del activo neto y el valor por onza/libra de las entidades de mercado equiparables. Sobre la base de los resultados de nuestras últimas pruebas de desvalorización realizadas en el cuarto trimestre de 2014, hemos realizado este análisis de sensibilidad y notamos que el goodwill en la mayoría de las CGUs serían desvalorizadas completamente y solamente Goldstrike, Lagunas Norte, Turquoise Ridge y Zaldívar tendrían saldos materiales restantes. Las disminuciones en el valor equitativo con una disminución del 10% en los precios de venta para estas minas, son los siguientes: Goldstrike ($1.105), Lagunas Norte ($269), Turquoise Ridge ($459) y Zaldívar ($449). Adicionalmente a las desvalorizaciones de goodwill, las siguientes minas tendrían también activos no corrientes con desvalorizaciones materiales:

Disminución en el valor equitativo con un 10% Monto disminución en el Al 31 de diciembre de 2013 registrado1 precio de ventas

Cortez1 $ 3.894 $ 1.371Pueblo Viejo1 5.291 2.185Veladero1 804 474Bald Mountain2 538 237Porgera2 528 418Round Mountain2 140 114

1. Incluye goodwill (refiérase a la nota 19). 2. Estas CGUs han sido desvalorizadas o han tenido reversiones en el 2013

y por ello su valor equitativo se aproxima a su monto registrado.

Además, para nuestros proyectos Cerro Casale y Pascua-Lama y la mina Lumwana, hemos determinado nuestra valoración basada principalmente en un enfoque de mercado. El supuesto clave que afecta los cálculos de desvalorización, en caso de que hubiera un indicio de desvalorización para estas CGUs, es el valor por onza de oro y libra de cobre sobre la base de un análisis de compañías equiparables. Partimos del supuesto de un cambio negativo del 10% para el supuesto del valor del oro, la plata y el cobre por unidad, a la par que mantuvimos constantes todos los demás supuestos y, sobre la base de los resultados de las pruebas de desvalorización realizadas en el cuarto trimestre de 2014, para Cerro Casale, Pascua-Lama y Lumwana, el valor equitativo de la CGUs se habrían reducido de $500 millones a $450 millones; de $1.200 millones a $1.080 millones; y $300 millones a $270 millones respectivamente. Observamos que esta sensibilidad identifi ca la disminución en el valor que, aisladamente, provocaría que el valor en libros de la CGU exceda su monto recuperable. Para Cerro Casale, Pascua-Lama y Lumwana, esta disminución del valor es lineal a la disminución en el valor por onza/libra.

21 Otros Activos


Activos derivados (nota 24f) $ 2 $ 10Impuestos recuperables de bienes y servicios1 565 618Notas por cobrar 112 112Adeudado del joint venture2 164 –Otro3 360 326

$ 1.203 $ 1.066

1. Incluye el IVA y las cuentas por cobrar del impuesto sobre el combustible de $461 millones en Argentina, $62 millones en Tanzania y $42 millones en Chile (31 de diciembre de 2013: $519 millones, $54 millones y $45 millones, respectivamente). El IVA en Argentina es actualmente estimado recuperable una vez que Pascua-Lama entre a la producción.

2. Representa el préstamo de accionistas sin intereses adeudado del JV Jabal Sayid como consecuencia de la desinversión de la participación del 50 por ciento.

3. Incluye un saldo de efectivo de $59 millones (2013: $cero) que está restringido contractualmente a los desembolsos para rehabilitación ambiental que se espera se produzcan cerca del final de la vida útil de la mina. Pueblo Viejo.



a) Efectivo y EquivalentesEfectivo y equivalentes incluye el efectivo, depósitos a plazo, letras del tesoro, inversiones mercados de monedas con vencimiento original de menos de 90 días.


Depósitos en efectivo $ 967 $ 648Depósitos a plazo 630 235Inversiones en mercado de monedas 1.102 1.521

$ 2.699 $ 2.404

Del efectivo total y los equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de 2014, $614 millones (2013: $305 millones) correspondía a subsidiarias que tienen normas reguladoras, restricciones contractuales u operan en países donde se aplican controles de cambios y otras restricciones legales, por lo cual no están disponibles para uso general de la Compañía. Además, $242 millones de efectivo y equivalentes de efectivo (2013: $936 millones) corresponden a subsidiarias donde hemos determinado que se reinvierta el efectivo, para el futuro inmediato para el cálculo del impuesto a la renta diferido. Este efectivo puede repatriarse; sin embargo, habría un costo fi scal para hacerlo.

22 Cuentas por Pagar


Cuentas por pagar $ 974 $ 1.058Provisiones 679 1.107

$ 1.653 $ 2.165

23 Otros Pasivos Corrientes


Provisión para rehabilitación ambiental (nota 26) $ 109 $ 105 Pasivos producto de derivados (nota 24f) 158 31Unidades de acciones restringidas (nota 33b) 15 19Otro 208 148

$ 490 $ 303

24 Instrumentos Financieros

Los instrumentos fi nancieros incluyen, efectivo; la evidencia de propiedad en una entidad; o un contrato que impone una obligación a una de las partes y le da el derecho a una segunda entidad para entregar/recibir efectivo u otro instrumento fi nanciero. La información de ciertos tipos de instrumentos fi nancieros está incluida en estos estados fi nancieros consolidados de la siguiente manera: cuentas por cobrar (nota 17); inversiones (nota 15); unidades de acciones restringidas (nota 33 b).



b) Deuda a Largo Plazo1 2014

Al 31 de Amortización Al 1º de diciembre Ingresos Reembolsos y otro2 enero

Obligaciones 2,9%/4,4%/5,7%3 $ 2.409 $ – $ – $ 3 $ 2.406

Obligaciones 3,85%/5,25% 1.983 – – – 1.983

Obligaciones 5,80% 395 – – – 395

Obligaciones 5,75%/6,35% 855 – – – 855

Otras obligaciones de deuda de tasa fi ja4 2.720 – – 8 2.712

Financiamiento de proyectos 850 – 102 11 941

Arriendos de capital5 354 133 46 27 240

Otras obligaciones de deuda 794 8 40 (3) 829

Obligaciones 2,5%/4,10%/5,75%6 2.579 – – 2 2.577

Línea de Crédito Acacia7 142 – – – 142

$ 13.081 $ 141 $ 188 $ 48 $ 13.080

Menos: porción corriente8 (333) – – – (179)

$ 12.748 $ 141 $ 188 $ 48 $ 12.901

2013

Al 31 de Amortización Al 1º de diciembre Ingresos Reembolsos y otro2 enero

Obligaciones 1,75%/2,9%/4,4%/5,7%3 $ 2.406 $ – $ 1.571 $ 6 $ 3.971 Obligaciones 3,85%/5,25% 1.983 – – 2 1.981 Obligaciones 4,875%/5,80% 395 – 350 1 744 Obligaciones 5,75%/6,35% 855 – 136 1 990 Otras obligaciones a tasa fi ja4 2.712 – 500 4 3.208 Financiamiento de proyectos 941 94 45 2 890 Arriendos de capital5 240 – 93 148 185 Otras obligaciones de deuda 829 178 119 (4) 774 Línea de Crédito – – 1.200 – 1.200 Línea de Crédito 2012 – 2.000 2.000 – – Obligaciones 2,5%/4,10%/5,75%6 2.577 3.000 398 (25) –Línea de Crédito Acacia7 142 142 – – –

$ 13.080 $ 5.414 $ 6.412 $ 135 $ 13.943 Menos: porción corriente8 (179) – – – (1.848)

$ 12.901 $ 5.414 $ 6.412 $ 135 $ 12.095

1. Los acuerdos que rigen nuestra deuda a largo plazo, contienen diversas provisiones que no se resumen en este documento. Estas provisiones le permiten a Barrick, a su entera discreción, cancelar la deuda antes de su vencimiento a precios especificados, y también le permitirían cancelar la deuda por Barrick, una vez producidos ciertos cambios especificados en la legislación tributaria.

2. Amortización del descuento/prima de la deuda y aumentos en arrendamientos de capital. 3. Consiste de $2.400 millones en conjunto con la subsidiaria, de nuestra total propiedad, Barrick North America Finance LLC (“Obligaciones BNAF”), de los cuales,

$229 millones de obligaciones BCG vencen en el 2016, $1.350 millones de obligaciones BNAF que vencen en el 2021 y $850 millones de obligaciones BNAF que vencen el 2041. Ofrecemos una garantía incondicional e irrevocable de todos los Pagarés BNAF y generalmente se provee dicha garantía en todos los Pagarés BNAF emitidos y serán clasificadas igual que nuestras otras obligaciones no garantizadas y no subordinadas.

4. Consiste en $2.800 millones en conjunto con la subsidiaria, de nuestra total propiedad, Barrick North America Finance LLC (“BNAF”) y la subsidiaria, de nuestra total propiedad. Barrick (PD) Australia Finance Pty Ltd. (“BPDAF”). Esto consiste en $500 millones en obligaciones BNAF que vencen el 2018 y $750 millones de obligaciones BGC que vencen el 2019 $400 millones of Obligaciones BPDAF que vencen el 2020, $250 millones de obligaciones BNAF que vencen el 2038 y $850 millones de obligaciones BPDAF que vencen el 2039. Hemos provisto una garantía incondicional e irrevocable a toda la deuda BNAF y BPDAF y que generalmente se provee dicha garantía en todos los Pagarés BNAF y BPDAF emitidos, los que serán clasificados igual que nuestras otras obligaciones no garantizadas y no subordinadas.

5. Consiste principalmente de arriendos de capital en Pascua-Lama, $199 millones y Lagunas Norte, $123 millones (2013: $71 millones y $150 millones, respectivamente).

6. Consiste en $2.600 millones en conjunto con la subsidiaria, de nuestra total propiedad, Barrick North America Finance LLC (“BNAF”). Esto consiste en $252 millones en obligaciones BBGC que vencen el 2018 y $1.500 millones de obligaciones BGC que vencen el 2023 y $850 millones de obligaciones BNAF que vencen el 2043. Hemos provisto una garantía incondicional e irrevocable a toda la deuda BNAF y que generalmente se provee dicha garantía en todos los Pagarés BNAF emitidos, los que serán clasificados igual que nuestras otras obligaciones no garantizadas y no subordinadas.

7. Consiste en un crédito a plazo fijo destinado a exportaciones.8. La porción de deuda a largo plazo actual consiste en financiamiento de proyectos ($98 millones, 2013: $102 millones) otras obligaciones de deuda ($150 millones,

2013:$39 millones) y arriendos de capital ($71 millones, 2013: $38 millones) y la línea de crédito Acacia ($14 millones, 2013: cero).



En setiembre de 2008, emitimos notas totalizando $1.250 millones a través de nuestras subsidiarias de total propiedad. Barrick North America Finance LLC y Barrick Gold Financeco LLC (colectivamente las “LLCs”) que consisten en $500 millones de notas de crédito a 5 años, con una tasa de interés nominal de 6,125%, $500 millones de notas de crédito a 10 años con una tasa de interés nominal de 6,8%, y $250 millones de notas de crédito a 30 años con una tasa de interés nominal de 7,5% (denominadas colectivamente como las “Notas de Crédito”). También hemos provisto una garantía incondicional e irrevocable de estos pagos, las que serán clasifi cadas igualmente con nuestras otras obligaciones no subordinadas y sin garantía.

Durante el 2013, se reintegró el saldo total ($500 millones) de los pagarés a 5 años con interés nominal de 6,125% que vencía en septiembre de 2013.

Acuerdo de Financiamiento del Proyecto Pueblo ViejoEn abril del 2010, Barrick y Goldcorp fi nalizaron los términos para el proyecto de fi nanciamiento para nuestro proyecto Pueblo Viejo, por $1.035 millones (base 100%). El proyecto de fi nanciamiento es sin recurso, sujeto a la garantía provista por Barrick y Goldcorp, garantía equivalente a la porción que representa, la cual se mantiene y expira en el momento en que Pueblo Viejo cumpla con ciertas pruebas operativas de culminación, y están sujetos a exclusiones por ciertos sucesos que involucran riesgo político. El 17 de febrero de 2015, nos notifi caron que se habían cumplido las pruebas de terminación de proyecto, lo que se tradujo en el vencimiento de las garantías. Los préstamos sindicados se encuentran comprometidos con instituciones fi nancieras internacionales incluyendo agencias de desarrollo de las exportaciones y bancos comerciales. El monto fi nanciado está dividido en tres tramos de crédito, de $400 millones, $375 millones y $260 millones, con plazos de 15, 15 y 12 años, respectivamente. Los $400 millones en préstamos pagan un cupón de intereses de LIBOR + 3,25% antes de su conclusión y se incrementan gradualmente hasta una tasa LIBOR + 5,10% (que incluye una prima de seguro de riesgo político) con una duración de 13 a 15 años. Los $375 millones en préstamos pagan un cupón de renta fi ja de 3,86% a través de la totalidad de sus 15 años. Los $260 millones en préstamos pagan un cupón de renta de LIBOR + 3,25% antes de su conclusión y se incrementan gradualmente hasta un tasa LIBOR + 4,85% (que incluye una prima de seguro de riesgo político) con una duración de 11 a 12 años.

A la fecha hemos utilizado el total de los $1.035 millones. Durante el ejercicio, se reembolsaron $102 millones de préstamos. El saldo restante del principal en el marco del Acuerdo de Financiamiento Pueblo Viejo es de $888 millones.

Obligaciones 1,75%/2,9%/4,4%/5,7%En junio de 2011, Barrick, y la subsidiaria Barrick North America Finance LLC (“BNAF”) de nuestra total propiedad, emitimos un total de $4,000 millones en títulos de deuda compuestos de: $700 millones en valores de deuda pagarés al 1,75% con fecha original de vencimiento en el 2014 y pagarés por $1.100 millones al 2,90% con fecha original de vencimiento en el 2016, emitidos por Barrick (colectivamente, los “Pagarés Barrick”) así como también pagarés por $1.350 millones al 4,40% con vencimiento al 2021 y $850 millones en pagarés al 5,70% con vencimiento en 2041, emitidos por BNAF (colectivamente los “Pagarés BNAF”). Barrick ofrece una garantía incondicional e irrevocable de todos los Pagarés BNAF. Los Pagarés Barrick y la garantía con respecto a los Pagarés BNAF serán clasifi cadas igual que las otras obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Barrick.

Durante el 2013, el saldo total ($700 millones) de los pagarés al 1,75% fue reintegrado junto con $871 millones de los $1.100 millones de pagarés al 2,9%.

Obligaciones 3,85% y 5,25% El 3 de abril de 2012, emitimos un agregado de valores de deuda por $2.000 millones, compuesta por $1.250 millones en obligaciones al 3,85% que vencen el 2022, y $750 millones al 5,25% que vencen el 2042. $1.000 millones de los ingresos netos de esta oferta fueron usados para pagar nuestra deuda existente de la Línea de Crédito 2012.

Otras Notas de Crédito a Tasa FijaEl 16 de octubre de 2009, emitimos dos bloques de debentures totalizando $1.250 millones a través de nuestras subsidiaria de propiedad total, Barrick (PD) Australia Finance Pty Ltd. (“BPDAF”), que consiste en $850 millones de notas de crédito a 30 años, con una tasa de interés nominal de 5,95% y $400 millones de notas de crédito a 10 años con una tasa de interés nominal de 4,95% (denominadas colectivamente como las “Notas de Crédito”). También hemos provisto una garantía incondicional e irrevocable de estos pagos, las que serán clasifi cadas igualmente con nuestras otras obligaciones no subordinadas y sin garantía.

El 19 de marzo de 2009, emitimos un agregado de valores de deuda por $750 millones de notas de crédito a 10 años con una tasa de interés nominal de 6,95% para propósitos generales corporativos. Las obligaciones son no subordinadas y sin garantía y serán clasifi cadas igual que las otras obligaciones no garantizadas y no subordinadas.



Obligaciones 2,50%/4,10%/5,75%El 2 de mayo de 2013, emitimos un total de obligaciones de $3.000 millones en conjunto con la subsidiaria, de nuestra total propiedad, Barrick North America Finance LLC consistiendo de $650 millones en obligaciones al 2,50% que vencen el 2018 y $1.500 millones de obligaciones al 4,10% que vencen el 2023 y $850 millones al 5,75% que vencen el 2043. $2.000 millones del producto neto fueron usados para reembolsar deuda existente bajo nuestra línea de crédito rotativa de $4.000 millones que vence en el 2020. Hemos provisto una garantía incondicional e irrevocable para estos pagos, los que serán clasifi cados igual que nuestras otras obligaciones no garantizadas y no subordinadas.

Durante el 2013, se pagaron $398 millones de las obligaciones de $650 millones al 2,50%.

Línea de Crédito Acacia En enero del 2013, Acacia concluyó las negociaciones con un sindicato de bancos comerciales por un crédito a plazo fi jo destinado a exportaciones (la “línea de crédito”) por un monto de US $142 millones. Se ha implementado la Línea de Crédito para fi nanciar una parte importante de los costos de construcción del nuevo circuito CIL (carbón en lixiviación) en la planta de procesamiento del Proyecto Bulyanhulu (“Proyecto”). La Línea de Crédito está garantizada por el Proyecto, tiene un período de vigencia de siete años y, cuando se utilice, el margen sobre la tasa LIBOR será de 250 puntos básicos. La Línea de Crédito es reembolsable en cuotas iguales durante el período de vigencia de la misma, después de un período de gracia de dos años. La tasa de interés se ha fi jado a una tasa efectiva del 3,6% a través del uso de un swap de tasas de interés. Al 31 de diciembre de 2014, se ha utilizado el valor total de la Línea de Crédito.

Costos de Emisión de DeudaEn el 2013, un total de $30 millones de costos de emisión de deudas surgió de la deuda emitida durante el año.

Línea de CréditoCelebramos un contrato de crédito y garantía (la “Línea de Crédito”) con un grupo de Prestamistas, en virtud del cual los Prestamistas debían poner a nuestra disposición una línea de crédito de hasta $1.450 millones ($1.500 millones antes del segundo trimestre de 2012) o el monto equivalente en dólares canadienses. En el 2011 utilizamos $1.500 millones de la Línea de Crédito para fi nanciar una porción de la adquisición de Equinox Minerals Limited, incluyendo el pago de diversos gastos y honorarios. La Línea de Crédito, que no tiene garantía, tiene una tasa de interés LIBOR más 0,25% a 0,35% sobre los importes utilizados, y una tasa de compromiso de 0,07% a 0,08% sobre los importes no utilizados. Un monto de $50 millones venció en el segundo trimestre de 2012 y un monto adicional de $250 millones fue pagado durante el segundo trimestre de 2012. Los $1.200 millones restantes fueron pagados en el 2013. Después del reembolso, pusimos término a la Línea de Crédito.

Refinanciamiento de la Línea de Crédito En enero del 2012, fi nalizamos un convenio de crédito y garantía (la “Línea de Crédito 2012”) con un grupo de Prestamistas, en virtud del cual los Prestamistas ponen a nuestra disposición una línea de crédito de hasta $4 mil millones, o el monto equivalente en dólares canadienses. La Línea de Crédito 2012, la cual es sin garantía, tiene una tasa de interés LIBOR más 1,50% sobre los importes utilizados, y una tasa de compromiso de 0,25% sobre los importes no utilizados. La línea de crédito de $4 mil millones vence en el 2020. En el primer trimestre de 2013, utilizamos $2.000 millones de nuestra línea de crédito rotativa de $4.000 millones, (“Línea de Crédito 2012”) utilizando el producto para reintegrar $1.200 millones de nuestra línea de crédito de $1.450 millones, que expiró en abril de 2013. En el segundo trimestre de 2013, emitimos $3.000 millones de deuda, utilizando $2.000 millones del producto neto para reembolsar el saldo pendiente de la Línea de Crédito 2012. La Línea de Crédito 2012 no está utilizada al 31 de diciembre de 2014.



Interés 2014 2013

Costos de Tasa Costos de Tasa Para los años terminados el 31 de diciembre interés efectiva1 interés efectiva1

Obligaciones 1,75%/2,9%/4,4%/5,7% $ 118 4,84% $ 153 3,97%Obligaciones 3,85%/5,2% 89 4,44% 87 4,34%Obligaciones 5,80% 23 5,87% 40 5,58%Obligaciones 5,75%/6,35% 54 6,25% 60 6,11%Otras obligaciones a tasa fi ja 179 6,50% 202 6,53%Financiamiento de proyectos 47 5,09% 46 4,77%Arriendos de capital 13 3,51% 6 3,20%Otras obligaciones de deuda 46 5,97% 42 5,12%Línea de Crédito – – 2 0,88%Línea de Crédito 2012 – – 5 1,47%Obligaciones 2,5%/4,10%/5,75% 120 4,59% 85 4,30%Línea de Crédito Acacia 4 2,80% 2 2,80%Depósitos en contratos de plata (nota 28) 57 8,32% 55 8,59%Acrecentamiento 75 68 Otros intereses 1 11 Costos de liquidación de deuda – 90

$ 826 $ 954 Menos: interés capitalizado (30) (297)

$ 796 $ 657

Interés pagado en efectivo $ 736 $ 1.056 Amortización de costos de emisión de deuda 21 22 Ganancias por hedges de tasas de interés (2) (1)(Disminución) aumento de intereses acumulados (4) (281)Acrecentamiento 75 68 Costos de liquidación de deuda – 90

Costos de interés $ 826 $ 954

1. La tasa efectiva incluye la tasa de interés establecida bajo el acuerdo de deuda, amortización de costos de emisión de deuda y el descuento/prima de la deuda y el efecto de los contratos de tasas de interés designados en una relación hedge con la deuda.

Reembolsos de Deuda Programados1 2020 y 2015 2016 2017 2018 2019 después Total

Obligaciones 2,9%/4,4%/5,7% $ – $ 229 $ – $ – $ – $ 2.200 $ 2.429Obligaciones 3,85%/5,2% – – – – – 2.000 2.000Obligaciones 5,80% – – – – – 400 400Obligaciones 5,75%/6,35% – 264 – – – 600 864Otras obligaciones a tasa fi ja – – – 500 750 1.500 2.750Financiamiento de proyectos 98 98 98 98 98 398 888Otras obligaciones de deuda 150 46 – – – 564 760Obligaciones 2,5%/4,10%/5,75% – – – 252 – 2.350 2.602Línea de Crédito Acacia 14 28 29 28 29 14 142

$ 262 $ 665 $ 127 $ 878 $ 877 $ 10.026 $ 12.835

Pagos mínimos anuales bajo arriendos de capital $ 71 $ 65 $ 62 $ 56 $ 42 $ 56 $ 352

1. Esta tabla muestra los flujos de efectivo contractuales no descontados y podrían no conforman los montos presentados en el balance general consolidado.



c) Instrumentos Derivados (“Derivados”)En el curso normal de la empresa, nuestros activos, pasivos y transacciones pronosticadas, reportadas en US dólares, son afectados por varios riesgos del mercado incluyendo, pero no limitándose a:

Ítem Afectados por

Ventas Precios del oro, plata y cobre

Créditos por sub-productos Precios de plata, cobre y oro

Costos de ventas

Consumo de petróleo diesel, propano, gas natural y electricidad

Precios del petróleo diesel, propano, gas natural y electricidad

Gastos denominados en moneda que no es – US dólar

Tasas de cambio de moneda – US dólar versus A$, ARS, C$, CLP, EUR, JPY, PGK, TZS, ZAR, y ZMW

Costos de administración corporativa y operativa de segmento, de exploración y evaluación

Tasas de cambio de moneda – US dólar versus A$, ARS, C$, CLP, GBP, JPY, PGK, TZS, ZAR y ZMW

Gastos de capital

Gastos de capital en moneda que no es – US dólar

Tasas de cambio de moneda – US dólar versus A$, ARS, C$, CLP, EUR, GBP, PGK y ZAR

Consumo de acero Precio del acero

Interés ganado en efectivo y equivalentes

Tasas de interés US dólar

Interés pagado por la deuda a tasa fi ja

Tasas de interés US dólar

El marco de tiempo y la manera como administramos estos riesgos, varía para cada ítem, basado en nuestra evaluación del riesgo y las alternativas disponibles para atenuar el riesgo. Para estos riesgos en particular, pensamos que los derivados son una manera efectiva de manejar los riesgos.

Utilizamos derivados como parte de nuestro programa de manejo de riesgos para aliviar la variabilidad asociada con el cambio de valores en el mercado relacionado con los ítems con cobertura hedge. Muchos de los derivados que utilizamos cumplen con el criterio de efectividad del hedge y son designados en una relación contable hedge.

Ciertos derivados son designados ya sea como hedges del valor equitativo de activos o pasivos reconocidos, o de compromisos en fi rme (“hedges del valor equitativo”), o hedges de transacciones previstas altamente probables (“hedges de fl ujo de efectivo”) a los que se hace referencia colectivamente como “hedges contables”. Los hedges que se espera sean altamente efi caces para lograr compensar los cambios en el valor equitativo o en los fl ujos de efectivo, se evalúan de forma permanente para determinar que hayan sido realmente altamente efi caces durante todos los ejercicios de los estados fi nancieros para los que fueron designados. Algunos de los instrumentos derivados son efectivos para lograr nuestros objetivos del manejo de riesgos, pero no cumplen con el estricto criterio de efectividad de hedge. Estos derivados son considerados como “derivados no-hedge”. También tenemos instrumentos derivados con el objetivo de realizar ganancias comerciales para aumentar nuestros ingresos netos reportados. Estos derivados se les considera también ”derivados no-hedge”.



d) Resumen de Derivados al 31 de diciembre de 2014 Clasifi cación de Monto teórico por contabilidad por término de vencimiento monto teórico

Hedge Valor Menos 2 a 3 4 a 5 fl ujo equitativo de 1 año años años Total efectivo No-Hedge (USD)

Contratos de tasa de interés dólar US (millones de US$)

Total recibido – posiciones en swap de tasa fl otante $ 14 $ 57 $ 71 $ 142 $ 142 $ – $ 1

Contratos de monedasContratos $A:$US (millones de $A) 377 85 – 462 429 33 (83)Contratos $C:$US (millones de $C) 240 – – 240 240 – (6)Contratos CLP:$US (millones de CLP) 102.000 – – 102.000 83.474 18.526 (7)Contratos PGK:$US (millones de PGK) 15 – – 15 – 15 –Contratos ZAR:$US (millones de ZAR) 421 – – 421 171 250 (1)

Contratos de commoditiesContratos collar de venta de cobre (millones de libras) 4 – – 4 – 4 3 Contratos de diesel (miles de barriles)1 2.855 4.731 1.080 8.666 – 8.666 (185)

1. Los contratos de commodity petróleo diesel representan una combinación de WTI, y BRENT. Estos derivados hedge abastecen físicamente a los contratos, en base al precio de USLD, WTB, MOPS, y JET respectivamente, más un margen de dispersión. WTI son las siglas de West Texas Intermediate, BRENT representa Brent Crude Oil y MOPS representa Mean of Platts Singapore.

Valores Equitativos de Instrumentos de Derivados Derivados activos Derivados pasivos

Valor Valor Valor Valor equitativo equitativo equitativo equitativo Clasifi cación al 31 de al 31 de Clasifi cación al 31 de al 31 de en el balance diciembre diciembre en el balance diciembre diciembre general de 2014 de 2013 general de 2014 de 2013

Derivados clasifi cados como instrumentos hedging Contrato de tasa de interés US dólar Otros activos $ 2 $ 6 Otros pasivos $ 1 $ 1 Contratos de moneda Otros activos – – Otros pasivos 71 55 Contratos de commodity Otros activos – 7 Otros pasivos – –

Total derivados clasifi cados como instrumentos hedging $ 2 $ 13 $ 72 $ 56

Derivados no clasifi cados como instrumentos hedging Contratos de tasas de interés US dólar Otros activos $ – $ 2 Otros pasivos $ – $ – Contratos de moneda Otros activos 4 12 Otros pasivos 30 39 Contratos de commodity Otros activos 3 20 Otros pasivos 185 11

Total derivados no clasifi cados como instrumentos hedging $ 7 $ 34 $ 215 $ 50

Total derivados $ 9 $ 47 $ 287 $ 106



Al 30 de diciembre de 2014, teníamos 24 contrapartes para nuestras posiciones en derivados. Manejamos proactivamente nuestra exposición a las contrapartes individuales a fi n de atenuar tanto el riesgo de crédito como el riesgo de liquidez. Para las contrapartes con las que tenemos una posición en activos netos (el saldo total atribuible a las contrapartes es de $1 millón) dos poseen más del 10% de nuestra posición en activos ajustada al valor de mercado, con un 74% en poder de la contraparte más grande. Tenemos 22 contrapartes con las que tenemos una posición en pasivos netos, por un pasivo neto total de $279 millones. Monitoreamos de forma regular nuestras exposiciones y garantizamos que ninguna de las contrapartes con las que tenemos contratos pendientes se haya declarado en insolvencia.

Contratos de Tasas de Interés US DólarHedge de Valor Equitativo Durante el año, liquidamos posiciones swaps pagar-variable recibir-fi jo de $400 millones que fueron usadas para cubrir con hedge el valor equitativo de una porción de nuestra deuda de tasa fi ja, a largo plazo.

Hedges de Flujos de EfectivoAl 31 de diciembre de 2014, Acacia tiene $142 millones en swaps de tasa de interés pagar-fi jo recibir-fl otante para proteger la deuda de tasa variable asociada a la expansión de la planta en Bulyanhulu. Estos contratos, designados como hedges de fl ujo de efectivo, convierten la deuda de tasa fl otante a medida que se utiliza del acuerdo de Financiación.

Contratos de MonedasHedges de Flujo de Efectivo Durante el año, han sido designados contratos de moneda totalizando C$170 millones y CLP 21.000 millones, contra los gastos previstos denominados en moneda que no son US dólar, algunos de los cuales son hedge que va a vencer en este año. En total, tenemos A$429 millones, C$240 millones, CLP 83 mil millones y ZAR 171 millones, que han sido designados como hedge de fl ujos de efectivo de nuestros gastos operativos, administrativos y de capital de sostenimiento previstos. Los contratos pendientes de ejecución protegen con un hedge la variabilidad del monto en US dólar de esos gastos, originada por cambios en las tasas de cambio de moneda en los próximos dos años. La porción efectiva de los cambios en el valor equitativo de los contratos de monedas es registrada en OCI hasta que los gastos estimados tengan efecto en utilidades. Las ganancias y pérdidas de la inefectividad hedge son reconocidas en las utilidades corrientes, clasifi cados en el estado de resultados consolidado como ganancias (pérdidas) de derivados no hedge.

Durante el año, revendimos y de hecho liquidamos aproximadamente A$149 millones de nuestros contratos de opciones en dólares canadienses como una estrategia de mitigación de pérdidas. Cristalizamos pérdidas de aproximadamente $1 millón, lo que reconocido en el estado de resultados consolidado en las fechas de vencimiento del contrato hedge original. Al 31 de diciembre de 2014, ninguna de estas pérdidas permaneció cristalizada en OCI.

Durante el año, revendimos y de hecho liquidamos aproximadamente A$990 millones de nuestros contratos a plazo (forward) en dólares australianos como una estrategia de mitigación de pérdidas. No se produjo ninguna operación liquidada al contado y los pagos se devengarán al vencimiento (2014 – 2016). Incluyendo los contratos en dólares australianos liquidados en el 2012, $23 millones de estas pérdidas se mantienen cristalizadas en el rubro OCI, al 31 de diciembre de 2014.

Durante el 2013, también dimos por terminadas nuestras operaciones de hedge de pesos chilenos por aproximadamente CLP 500 mil millones. Realizamos un producto neto en efectivo de aproximadamente $50 millones, habiéndose cristalizado $18 millones en OCI. Cualquier cambio no realizado y las ganancias/pérdidas realizadas por valor tiempo o montos inefi caces han sido reconocidos en el estado consolidado de ingresos y gastos como ganancias por derivados sin hedge. Al 31 de diciembre de 2014, ninguna de estas ganancias se mantienen cristalizadas en el rubro OCI.

Derivados No-HedgeHemos concluido que los contratos de derivados por CLP 19 mil millones, no cumplen con criterio estricto de efectividad hedge. Estos contratos representan una cobertura hedge económica de los gastos operativos y administrativos en varias de nuestras locaciones en Sudamérica, incluyendo minas operativas y proyectos. También, ZAR 250 millones representa una cobertura hedge económica de Acacia de los gastos operativos y administrativos previstos en varias de nuestras locaciones en África. A pesar de no califi car para una contabilidad hedge, los contratos nos protegen contra la variabilidad del CLP y el ZAR frente al US dólar. Se utilizan los contratos sin cobertura hedge de moneda restantes, para mitigar la variabilidad del monto en dólares US, de la exposición en denominaciones distintas al dólar americano, que no cumplen con el criterio estricto de efectividad hedge. Las variaciones del valor equitativo de los contratos de monedas sin cobertura hedge, son registrados en el estado de resultados consolidado como ganancias (pérdidas) de derivados no hedge.

Durante el año no hemos emitido ninguna combinación de opciones de monedas. Como resultado, no hay monto teórico pendiente, al 31 de diciembre de 2014.



Contratos de Commodity Combustible Diesel/Propano/Electricidad/Gas NaturalDerivados No-HedgeDurante el año, suscribimos contratos de 1.680 miles de barriles tipo WTI y 563 mil barriles de Brent, para cubrir económicamente nuestra exposición a las compras de combustibles pronosticadas para el consumo previsto en nuestras minas. En total, sobre la base de la combinación de nuestros contratos, tenemos 8.566 miles de barriles de WTI y Brent swaps pendientes que desde el punto de vista económico cubren nuestra exposición respecto de las compras de combustible previstas en nuestras minas. Durante el año, emitimos 100 mil barriles de opciones de venta WTI con un teórico pendiente de 100 mil barriles, al 31 de diciembre de 2014.

Contratos de MetalesHedge de Flujo de Efectivo Durante el 2013, compramos 148 millones de libras en contratos collar de cobre a modo de cobertura hedge frente a las ventas de cátodos de cobre en nuestra mina Zaldívar, para el 2013. Estos contratos consisten en opciones put compradas y posiciones call vendidas con un precio ponderado de ejercicio promedio de $3,50/lb y de $4,25 l/b, respectivamente. También compramos 251 millones de libras de cobre collar para el 2014 que vencieron progresivamente durante el 2014. Estos contratos consisten en opciones put compradas y posiciones call vendidas con un precio ponderado de ejercicio promedio de $3,00/lb y de $3,75/lb, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2014, no hay posiciones restantes clasifi cadas como hedges de fl ujos de efectivo o hedge económico de nuestra mina Zaldívar. Estos contratos fueron designados como hedges de fl ujo de efectivo, con la porción efectiva del hedge reconocido en OCI y la porción no efectiva, junto con los cambios en el valor temporal, reconocidos en ganancias (pérdidas) de derivados no hedge. Provisto que el precio spot permanece dentro del margen collar, cualquier ganancia (pérdida) en el collar será atribuido al valor temporal.

Durante el año contabilizamos pérdidas no realizadas en nuestros contratos collar de $6 millones, a cambios en el valor temporal. Esto fue incluido en las utilidades del ejercicio corriente como pérdidas por actividades de derivados no-hedge. Las ganancias y pérdidas que se deriven de la inefi cacia del hedge y el valor temporal de opciones que generalmente se excluyen, son reconocidas en el estado de resultados consolidado como ganancias por derivados no-hedge.

Durante el 2013, terminamos anticipadamente 65 millones de onzas hedges de plata. Realizamos ingresos netos en efectivo de aproximadamente $190 millones con $21 millones que se mantienen cristalizados en el rubro OCI y que serán reconocidos en ingresos cuando ocurra la exposición. Todo cambio no realizado y las ganancias/pérdidas realizadas en porción no efectiva, o valor temporal, han sido reconocidos en el estado de resultados consolidado como ganancias de derivados no-hedge.

Derivados No-HedgeSuscribimos contratos comprados y escritos con el objetivo principal de aumentar el precio realizado de nuestras ventas de oro. Durante el año, emitimos opciones put y call de oro, con un promedio teórico pendiente de 34 mil onzas. Como resultado de estas operaciones, registramos aproximadamente $1 millón en el estado de resultados consolidado en concepto de ganancias por derivados sin cobertura (hedge). Al 31 de diciembre de 2014 no existían posiciones pendientes en contratos de oro.



Ganancias (Pérdidas) de Hedge de Flujos de Efectivo en Otros Ingresos Totales Acumulados (“AOCI”)

Hedges de tasas Precio hedge de commodities Hedge de monedas de interés

Costos Costos de generales y de Gastos de Deuda a Oro/Plata1 Cobre Combustible operación administración capital largo plazo Total

Al 1º enero de 2013 $ 10 $ – $ 7 $ 456 $ 25 $ 26 $ (31) $ 493Porción efectiva del cambio en el valor equitativo de instrumentos hedge 55 57 (2) (140) (16) (12) 2 (56)Transferencias a utilidades:Al registrar ítems hedge en utilidades/PP&E1 (1) (57) (9) (268) (11) (14) 3 (357)Inefi cacia de la cobertura hedge debido a cambios en la transacción originalmente pronosticada (46) – – 5 – – – (41)

Al 31 de diciembre de 2013 $ 18 $ – $ (4) $ 53 $ (2) $ – $ (26) $ 39Porción efectiva del cambio en el valor equitativo de instrumentos hedge – 2 – (44) 3 – (2) (41)Transferencias a utilidades:Al registrar ítems hedge en utilidades/PP&E1 – (2) 4 (93) (4) – 3 (92)Inefi cacia de la cobertura hedge debido a cambios en la transacción originalmente pronosticada – – – 5 – – – 5

Al 31 de diciembre de 2014 $ 18 $ – $ – $ (79) $ (3) $ – $ (25) $ (89)

Costos Propiedad, Ventas de Ventas de Costo de Costo de generales y de planta y Gastos por Ganancias/pérdidas hedge clasifi cadas en oro/plata cobre ventas ventas administración equipo interés Total

Porción de utilidades (pérdidas) hedge que se espera afecten los ingresos del 20152 $ 13 $ – $ – $ (54) $ (3) $ – $ (4) $ (48)

1. Ganancias (pérdidas) realizadas en hedges de monedas califi cados de gastos de capital son transferidas de OCI a PP&E al liquidarse.2. Basados en el valor equitativo de los contratos hedge, al 31 de diciembre del 2014.

Ganancias (Pérdidas) para Hedge de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre Ubicación de ganancias Monto de ganancias

Ubicación de ganancias Monto de ganancias (pérdidas) reconocidas en (pérdidas) reconocidas

Derivados en Monto de ganancias (pérdidas) transferidas (pérdidas) transferidas ingresos (porción no en ingresos (porción no

relaciones hedging (pérdidas) reconocidas de OCI a ingresos/PP&E de OCI a ingresos efectiva y monto excluido de efectiva y monto excluido

de flujo de efectivo en OCI (porción efectiva) (porción efectiva) prueba de efectividad) de prueba de efectividad)

2014 2013 2014 2013 2014 2013

Contratos de tasas Ingreso financiero/ Ganancias (pérdidas) en de interés $ (2) $ 2 costos fi nancieros $ (3) $ (3) derivados no hedge $ – $ –

Contratos de cambio Costos generales y Ganancias (pérdidas) en de monedas (41) (168) de administración 97 293 derivados no hedge (4) (18)

Contratos de Ganancias (pérdidas) en commodity 2 110 Ingresos/costo de ventas (2) 67 derivados no hedge (6) (7)

Total $ (41) $ (56) $ 92 $ 357 $ (10) $ (25)

Ganancias para Hedge de Valor Equitativo al 31 de diciembre Ubicación de ganancias Monto de ganancias

(pérdidas) reconocidas en (pérdidas) reconocidas en

Derivados en relaciones hedging de valor equitativo ingresos por derivados ingresos por derivados

2014 2013

Contratos de tasas de interés Ingreso/gasto de interés $ 1 $ (2)



e) Ganancias (Pérdidas) de Derivados no Clasificados como Hedge


Contratos de commodity Oro $ 1 $ 1Plata – 104Cobre 3 (9)Combustible (181) 12Contratos de monedas (8) (8)Contratos de tasas de interés 2 1

$ (183) $ 101

Ganancias (pérdidas) atribuibles a opciones collar de plata hedges1 $ – $ (36)Ganancias (pérdidas) atribuibles a opciones collar de cobre hedges1 (6) (17)Ganancias (pérdidas) atribuibles a opciones collar de monedas hedges1 1 (13)Inefectividad del hedge (5) 41

$ (10) $ (25)

$ (193) $ 76

1. Representa las ganancias (pérdidas) no realizadas atribuibles a cambios en valor temporal de los collar, que están excluidos de la evaluación de la efectividad del hedge.

f) Activos y Pasivos de Derivados 2014 2013

Al 1º enero $ (59) $ 278Derivados ingresos (egresos) de efectivoActividades operativas 14 (71)Actividades de fi nanciamiento (9) (4)Liquidación temprana de derivados – (239)Cambio en el valor equitativo de:Derivados no clasifi cados como hedge (183) 101Hedges de fl ujos de efectivo:Porción efectiva (41) (56)Porción no-efectiva 5 (41)Hedges de valor equitativo – (2)Excluido de cambios de efectividad (5) (25)

Al 31 de diciembre $ (278) $ (59)

Clasifi cación:Otros activos circulantes $ 7 $ 37Otros activos a largo plazo 2 10Otros pasivos corrientes (158) (31)Otras obligaciones a largo plazo (129) (75)

$ (278) $ (59)

cotización y que son observables para los activos y pasivos, (por ejemplo, tasa de interés, curvas de rendimiento observables a intervalos comúnmente cotizados, curvas de precios a futuro usadas para evaluar los contratos de monedas y commodity y las medidas de volatilidad utilizadas para valorar los contratos de opciones), o los datos de entrada que se derivan principalmente de, o corroborada por, información del mercado observable u otros medios. Los datos de entrada al Nivel 3 son datos no observables (apoyadas por pequeña o ninguna actividad del mercado). La jerarquía del valor equitativo le da la más alta prioridad a los datos del Nivel 1 y la más baja prioridad a los datos del Nivel 3.

El valor equitativo es el precio que se habría recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción regular entre los participantes del mercado, a la fecha de la evaluación. La jerarquía del valor equitativo establece tres niveles para clasifi car los datos a usarse con las técnicas de valoración para medir el valor equitativo. Los datos de entrada al Nivel 1 comprenden datos sobre los precios de cotización (no ajustados) de los mercados activos, para los activos y pasivos idénticos. Los datos de entrada al Nivel 2 comprenden las datos de precios de cotización de los mercados que no son activos, precios de cotización para activos y pasivos similares en mercados activos, otros datos que no son los precios de

25 Mediciones de Valor Equitativo

a) Activos y Pasivos Medidos a Valor Equitativo en una Base PeriódicaMedidas de Valor Equitativo Precios de cotización Otros datos Datos en mercados activos observables signifi cativos Valor para activos idénticos signifi cativos no observables equitativo Al 31 de diciembre de 2014 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) agregado

Efectivo y equivalentes $ 2.699 $ – $ – $ 2.699 Valores disponibles a la venta 35 – – 35 Derivados – (278) – (278) Por cobrar de ventas de cobre y de oro provisionales – 184 – 184

$ 2.734 $ (94) $ – $ 2.640



Medidas de Valor Equitativo Precios de cotización Otros datos Datos en mercados activos observables signifi cativos Valor para activos idénticos signifi cativos no observables equitativo Al 31 de diciembre de 2013 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) agregado

Efectivo y equivalentes $ 2.404 $ – $ – $ 2.404 Valores disponibles a la venta 120 – – 120 Derivados – (59) – (59) Por cobrar de ventas de cobre y de oro provisionales – 246 – 246

$ 2.524 $ 187 $ – $ 2.711

b) Valor Equitativo de Activos y Pasivos Financieros Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre de 2014 de 2013 Valor Valor Monto equitativo Monto equitativo registrado estimado registrado estimado

Activos fi nancierosOtros por cobrar $ 385 $ 385 $ 167 $ 167 Valores disponibles a la venta1 35 35 120 120 Activos derivados 9 9 47 47

$ 429 $ 429 $ 334 $ 334

Pasivos fi nancieros Deuda2 $ 13.081 $ 13.356 $ 13.080 $ 12.525 Pasivos producto de derivados 287 287 106 106 Otros pasivos 360 360 355 355

$ 13.728 $ 14.003 $ 13.541 $ 12.986

1. Registrado al valor equitativo. Se usan los precios cotizados del mercado para determinar el valor equitativo.2. La deuda se registra generalmente al costo amortizado, a excepción de las obligaciones que son designadas en una relación de valor equitativo hedge, en cuyo caso

se ajusta el monto registrado para los cambios en el valor equitativo del instrumento hedging en períodos en el que exista una relación de hedge. El valor equitativo de la deuda es determinada principalmente usando los precios cotizados del mercado. El saldo incluye ambos, la porción real y a largo plazo de la deuda.

No compensamos activos fi nancieros con pasivos fi nancieros.

c) Activos Medidos a Valor Equitativo en una Base Periódica Precios de cotización Otros datos Datos en mercados activos observables signifi cativos Valor para activos idénticos signifi cativos no observables equitativo (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) agregado

Propiedad, planta y equipo1 $ – $ – $ 3.665 $ 3.665Activos intangibles2 – – 2 2Goodwill3 – – 3.278 3.278

1. Propiedad, planta y equipo fueron reducidos en $2.672 millones, fue incluido en este período en utilidades, a su valor equitativo menos los costos de venta de $3.665 millones

2. Activos intangibles fueron reducidos en $7 millones a su valor equitativo menos los costos de venta de $2 millones, que fue incluido en este período en utilidades.3. Goodwill fue reducido en $1.409 millones, que fue incluido en este período en utilidades.



Técnicas de ValoraciónEquivalentes de EfectivoEl valor equitativo de nuestros equivalentes de efectivo está clasifi cado en el Nivel 1 de la jerarquía del valor equitativo, porque ha sido evaluado usando los precios cotizados del mercado en mercados activos. Nuestros equivalentes de efectivo comprenden Bonos del Tesoro de EE.UU. y valores monetarios del mercado que están invertidos principalmente en Bonos del Tesoro de EE.UU.

Valores Disponibles a la Venta Los valores equitativos de los valores disponibles a la venta están determinados en base a un enfoque de mercado, que refl eja el precio de cierre de cada valor en particular, a la fecha del balance. El precio de cierre es el precio de cotización del mercado, obtenido de la bolsa que es el principal mercado activo, para el valor en particular y por lo tanto, los valores disponibles a la venta son clasifi cadas dentro del Nivel 1 de la jerarquía del valor equitativo.

Instrumentos DerivadosEl valor equitativo de los instrumentos derivados se determina usando ya sea las técnicas de valor presente o los modelos de opciones de precios, que utilizan una variedad de datos de entrada que son una combinación de los precios de cotización y los datos corroborados por el mercado. El valor equitativo de todos nuestros contratos de derivados incluye un ajuste para riesgo de crédito. Para las contrapartes en una posición de activos netos, el riesgo de crédito está basado en el margen de dispersión swap de crédito observado para cada contraparte en particular, como sea apropiado. Para las contrapartes en una posición de activos netos, el riesgo de crédito está basado en el margen de dispersión swap de crédito para cada contraparte. Para las contrapartes en una posición de pasivos netos, el riesgo de crédito está basado en el margen de dispersión swap de crédito observado de Barrick. El valor equitativo de los contratos swap de moneda y tasas de interés US dólar, está determinado descontando fl ujos de efectivo contraídos, usando una tasa de descuento derivado de las curvas observadas de LIBOR y curvas de tasa swap y tasas CDS. En el caso de contratos de moneda, los fl ujos de efectivo que no son en US dólar, los convertimos en US dólares, usando una tasa de cambio derivada de las curvas swap de moneda y tasas CDS. El valor equitativo de los contratos a futuro de commodity se determina descontando fl ujos de efectivo contractuales, usando una tasa de descuento derivada de las curvas observadas de LIBOR, curvas de tasa swap y tasas CDS. Los fl ujos de efectivo contractuales son calculados usando una curva de fi jación de precios a futuro derivada de los precios a futuro observados para cada commodity. Los instrumentos derivados son clasifi cados dentro del Nivel 2 de la jerarquía del valor equitativo.

Cuentas por Cobrar de Ventas Provisionales de Cobre y OroEl valor equitativo de las cuentas por cobrar que surgen de los contratos de ventas de cobre y oro que contienen mecanismos de precios provisionales, se determina usando el precio a futuro apropiado cotizado en bolsa, que es el mercado activo principal para dicho metal. Como tales, estas cuentas por cobrar que alcanzan la defi nición de un derivado implícito, se clasifi can dentro del Nivel 2 de la jerarquía de valor equitativo.

Propiedad, Planta y Equipo, Goodwill e IntangiblesEl valor equitativo de propiedad, planta y equipo está determinado principalmente usando un enfoque de ingresos basado en fl ujos de efectivos no observables y múltiples del mercado, como sea apropiado, y como resultado, están clasifi cados dentro del Nivel 3 de la jerarquía del valor equitativo. Refi érase a la nota 20 para divulgación de información usada para desarrollar estas medidas.

26 Provisiones

a) Provisiones Al 31 de Al 31 de diciembre diciembre de 2014 de 2013

Rehabilitación ambiental (“PER”) $ 2.375 $ 2.254Benefi cios post-jubilación 103 83RSUs 15 11Otros 68 80

$ 2.561 $ 2.428

b) Rehabilitación Ambiental 2014 2013

Al 1º de enero $ 2.359 $ 2.663PERs vendidos durante el ejercicio (17) (164)PERs que surjan (disminuyan) en el ejercicio 125 (145)Impacto de las revisiones de los fl ujos de efectivo previstos contabilizados en las utilidades 58 91Liquidaciones Pagos en efectivo relacionados con operaciones continuas (108) (56) Pagos en efectivo relacionados con operaciones discontinuadas – (1) Ganancias por liquidaciones (8) (2)Acrecentamiento 75 69Activos mantenidos para la venta – (96)

Al 31 de diciembre $ 2.484 $ 2.359Porción corriente (nota 23) (109) (105)

$ 2.375 $ 2.254



Se prevé que la liquidación fi nal de todos los PERs se realice entre 2015 y 2054.

El PER ha aumentando respecto del tercer trimestre de 2014 en $22 millones, debido principalmente a los cambios en los estimados de costos, compensados parcialmente por cambios en las tasas de descuento. Para el año completo fi nalizado el 31 de diciembre de 2014, nuestro saldo de PER aumento en $125 millones, principalmente debido a varios impactos en nuestras minas, incluyendo los nuevos requerimientos para tratamiento de agua, expansión en nuestras operaciones y actualización de estimados para las actividades de reclamación. Un aumento del 1% en tasa de descuento podría resultar en una disminución de PER de $323 millones y disminución del 1% en tasa de descuento podría resultar en un aumento en PER de $295 millones, mientras que mantienen los otros supuestos constantes.

27 Administración del Riesgo Financiero

Nuestros instrumentos fi nancieros se componen de pasivos fi nancieros y activos fi nancieros. Nuestros principales pasivos fi nancieros, fuera de los derivados, comprenden las cuentas por pagar y la deuda. El objetivo principal de estos instrumentos fi nancieros es manejar el fl ujo de efectivo a corto plazo y captar fondos para nuestro programa de gastos de capital. Nuestros principales activos fi nancieros, fuera de los instrumentos derivados, son el efectivo y equivalentes de caja, y las cuentas por cobrar, que surgen directamente de nuestras operaciones. En el curso normal de las operaciones, utilizamos instrumentos derivados para atenuar la exposición a diversos riesgos fi nancieros.

Manejamos nuestra exposición a los riesgos fi nancieros clave, de acuerdo con nuestra política de manejo de riesgos fi nancieros. El objetivo de la política es sustentar el cumplimiento de nuestros objetivos fi nancieros a la par que se protege la seguridad fi nanciera futura. Los principales riesgos que podrían afectar negativamente nuestros activos fi nancieros, pasivos fi nancieros o fl ujos futuros de efectivo son los siguientes:a) Riesgo de mercado, que incluye el riesgo del precio de

los commodities, el riesgo de tipo de cambio y de tasa de interés;

b) Riesgo crediticio;c) Riesgo de liquidez; y d) Gestión del riesgo de capital.

La administración diseña estrategias para el manejo de cada uno de estos riesgos, las mismas que se resumen a continuación. Nuestros altos directivos supervisan el manejo de los riesgos fi nancieros. Nuestros altos directivos garantizan que nuestras actividades fi nancieras de riesgo se rijan por políticas y procedimientos pertinentes y que haya una identifi cación, cuantifi cación y manejo de los riesgos fi nancieros

de conformidad con nuestras políticas y apetito por el riesgo. Todas las operaciones con derivados, a los efectos de la gestión del riesgo, son realizadas por los funcionarios apropiados.

a) Riesgo de mercadoEl riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los factores de mercado, tales como los precios de los commodities, los tipos de cambio o las tasas de interés, afecten el valor de nuestros instrumentos fi nancieros. Manejamos el riesgo de mercado o bien aceptándolo o atenuándolo mediante el uso de derivados y otras estrategias económicas de cobertura (hedging).

Riesgo del Precio de los CommoditiesOro y cobreNuestra producción de oro y cobre se vende en el mercado mundial. Los precios de mercado del oro y el cobre constituyen los vectores primarios de nuestra rentabilidad y capacidad de generar fl ujo libre de efectivo. Toda nuestra producción futura de oro no tiene hedge a fi n de proporcionar a nuestros accionistas exposición absoluta a los cambios en el precio de mercado del oro. La función de tesorería de nuestra empresa implementa estrategias de cobertura cuando lo estima oportuno para protegernos del riesgo a la baja de los precios para nuestra producción de cobre. Al 31 de diciembre de 2014, no tenemos ninguna posición en nuestra producción de cobre y por ende toda nuestra producción de cobre del 2015 está sujeta a los precios del mercado.

CombustibleEn promedio, consumimos aproximadamente 5 millones de barriles de combustible diesel anualmente en todas nuestras minas. El combustible diesel se obtiene a partir de la refi nación del petróleo crudo y, por ende, está sujeto a la misma volatilidad de precios que afecta a los precios del petróleo crudo. En consecuencia, la volatilidad en los precios del petróleo crudo tiene un impacto directo e indirecto signifi cativo en nuestros costos de producción. Para atenuar esta volatilidad, empleamos una estrategia de uso de contratos fi nancieros para cubrir efi cazmente con hedge nuestra exposición a los precios del petróleo.

Riesgo de Moneda ExtranjeraLa moneda funcional y de cuenta para nuestros segmentos de oro y cobre y Pascua-Lama es el US dólar, y declaramos nuestros resultados usando el US dólar. La mayoría de nuestros costos de explotación y gastos de capital están denominados en US dólares y liquidados en esa misma moneda. Tenemos exposición al dólar australiano y dólar canadiense a través de una combinación de los costos de explotación minera y costos de administración corporativos; y al kina de Papúa Nueva Guinea, al sol peruano, peso chileno, peso argentino, peso dominicano y el kwacha de Zambia, a través de los costos de explotación minera. En consecuencia, las fl uctuaciones en el tipo de cambio del US dólar frente a estas monedas aumenta



la volatilidad del costo de ventas, los costos de administración corporativos y las ganancias netas globales, cuando se traducen a US dólares. Para atenuar estos riesgos inherentes y ofrecer mayor certeza sobre nuestros costos, hemos implementado hedges para la cobertura del riesgo de tipo de cambio básicamente para algunas de nuestras exposiciones al dólar australiano y al dólar canadiense, así como para una porción de nuestra exposición al peso chileno. En el 2013, la Compañía deshizo posiciones por aproximadamente CLP 500 mil millones de nuestros hedges de pesos chilenos y $990 millones de nuestros contratos a futuro en dólares australianos. Como resultado ahora tenemos una mayor exposición a las fl uctuaciones del valor de los dólares australiano y pesos chilenos comparados con el dólar US.

La siguiente tabla nos muestra las ganancias (pérdidas) asociadas con un cambio del 10% en la tasa de cambio del dólar australiano:

Impacto de un cambio del 10% respecto de la tasa del dólar australiano

Tasa de Efecto en Efecto en cambio utilidades patrimonio promedio netas neto

2014 2013 2014 2013 2014 2013

10% de fortalecimiento $ 0,90 $ 0,89 $ (33) $ (91) $ (33) $ (91)10% de debilitamiento 0,90 0,89 33 91 33 91

Riesgo de Tasa de Interés El riesgo de tasa de interés se refi ere al riesgo de que el valor de un instrumento fi nanciero o fl ujos de efectivo asociados a los instrumentos, fl uctúen debido a cambios en las tasas de interés del mercado. Actualmente, nuestra exposición a la tasa de interés se relaciona principalmente con el cobro de intereses por nuestros saldos de caja ($2.700 millones al fi nal del año); el ajuste a valor de mercado de los instrumentos derivados; el valor equitativo y los pagos corrientes en el marco de los swaps de tasa de interés en US dólares; y con los pagos de intereses por nuestra deuda a tasa variable ($1.000 millones al 31 de diciembre de 2014).

La siguiente tabla nos muestra las sensibilidades aproximadas de las tasas de interés de nuestros activos y pasivos fi nancieros, al 31 de diciembre:

Impacto de un Cambio del 1% en la Tasa de Interés

Efecto en Efecto en utilidades patrimonio netas neto

2014 2013 2014 2013

1% aumento $ 12 $ 6 $ 12 $ 61% disminución (12) (6) (12) (6)

b) Riesgo Crediticio El riesgo crediticio es el riesgo de que un tercero pueda incurrir en el incumplimiento de las obligaciones que le impone un instrumento fi nanciero. El riesgo crediticio surge de efectivo y equivalentes de caja, las cuentas de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, así como los activos derivados. Para efectivo y equivalentes de caja, y las cuentas de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, la exposición al riesgo crediticio equivale al valor en libros en el balance, neto de cualquier posición en descubierto. A fi n de mitigar nuestra exposición al riesgo crediticio, establecemos y observamos políticas que limitan la concentración del riesgo crediticio, revisamos mensualmente la solvencia de la contraparte y garantizamos la liquidez de los fondos disponibles. También invertimos nuestro efectivo y equivalente de efectivo en instituciones fi nancieras altamente califi cadas principalmente dentro de los Estados Unidos y otros países con Inversiones clasifi cadas.1 Además, vendemos nuestra producción de oro y cobre dentro del mercado mundial y a clientes privados con alta clasifi cación crediticia. Históricamente el nivel de incumplimiento de los clientes no ha tenido un impacto signifi cativo en nuestros resultados operativos o posición fi nanciera.

En el caso de los derivados con valor equitativo positivo, estamos expuestos a un riesgo crediticio igual al valor neto contable. Cuando el valor equitativo de un derivado es negativo, no asumimos riesgos crediticios. Atenuamos el riesgo crediticio de derivados, de la siguiente forma: Suscribiendo contratos de derivados con contrapartes de alta calidad de crédito;

Limitando el monto de exposición neta a cada contraparte; y Haciendo regularmente un seguimiento de la condición fi nanciera de las contrapartes.

La máxima exposición al riesgo crediticio de la compañía en la fecha de presentación de informes es el valor neto contable de cada uno de los activos fi nancieros declarados de la siguiente forma:


Efectivo y equivalentes $ 2.699 $ 2.404Cuentas por cobrar 418 385Activos derivados netos por la contraparte 1 19

$ 3.118 $ 2.808

1. Países con Inversiones clasificadas incluyen Canadá, Chile, Australia y Perú. Países con Inversiones clasificadas son definidos como siendo clasificados BBB– ó más alto por S&P.



c) Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de pérdida al no tener acceso a la cantidad sufi ciente de fondos para cubrir las demandas de efectivo previstas e imprevistas. Manejamos nuestras exposiciones de riesgo de liquidez mediante el mantenimiento de adecuadas reservas de efectivo, el acceso a facilidades crediticias no utilizadas y el acceso a los mercados de deuda pública, mediante el escalonamiento de los vencimientos de los instrumentos de deuda pendientes para mitigar el riesgo de refi nanciación y el monitoreo permanente de los fl ujos de efectivo actuales y proyectados. En la nota 24 se incluye los detalles de la línea de crédito no utilizada.

Nuestra estructura de capital comprende una mezcla de deuda y capital de los accionistas. Al 31 de diciembre de 2014, nuestra deuda total fue de $13.100 millones (deuda neta de efectivo y equivalentes fue de $10.400 millones) comparado con la deuda total al 31 de diciembre de 2013 de $13.100 millones (deuda neta de efectivo y equivalentes fue de $10.700 millones).

En el 2013, hicimos una serie de cambios a nuestra estructura de capital. En el primer trimestre de 2013 utilizamos $2.000 millones de nuestra línea de crédito rotativa de $4.000 millones (“Línea de Crédito 2012”), utilizando el producto para reintegrar $1.200 millones de nuestra línea de crédito de $1.450 millones, que expiró en abril de 2013. En el segundo trimestre de 2013, emitimos $3.000 millones de deuda, utilizando $2.000 millones del producto neto para reembolsar el saldo pendiente de la Línea de Crédito 2012. En el cuarto trimestre de 2013, hicimos una nueva emisión de acciones para el producto neto de $2.900 millones, utilizando $2.600 millones de dicho producto para amortizar la deuda pendientes bajo nuestras líneas de crédito con vencimientos de mediano plazo. La línea de crédito de $4.000 millones no fue utilizada al fi nalizar el ejercicio y la fecha de terminación se ha prorrogado por un año, de modo tal que ahora la línea de crédito expira en enero de 2020.

Como parte de nuestra disciplinada estrategia de asignación de capital, estamos evaluando permanentemente nuestros gastos de capital y haciendo reducciones cuando la rentabilidad ajustada a riesgos no justifi ca la inversión. Desde principios del 2013, también estamos haciendo desinversiones de activos no básicos y de activos que no cumplen con nuestros criterios de inversión, como la venta de nuestro negocio de petróleo y gas y algunos de nuestros activos australianos y

norteamericanos por un ingreso total en efectivo de $720 millones. En julio del 2013, el Directorio de la Compañía autorizó la reducción del dividendo trimestral a $0,05 por acción como una nueva medida prudente para mejorar la liquidez (la declaración y el pago de dividendos queda a criterio del Directorio y dependerá de los resultados fi nancieros de la Compañía, la necesidad de efectivo, las perspectivas futuras y otros factores que el Directorio estime pertinentes).

Nuestra fuente principal de liquidez es nuestro fl ujo de efectivo operativo. Otras opciones para mejorar nuestra liquidez incluye la utilización de los $4.000 millones disponibles en el marco de nuestra Línea de Crédito 2012 (sujeto al cumplimiento de los convenios y la formalización de ciertas declaraciones y garantías, se puede disponer de estas facilidades como fuente de fi nanciación), otras ventas de activos y emisiones futuras de deuda o acciones en el mercado público o a inversionistas privados, que podrían realizarse para un aumento de liquidez y/o en conexión con el establecimiento de sociedades estratégicas. Muchos factores, incluso, de forma descriptiva y no taxativa, las condiciones generales del mercado y los precios de los metales vigentes en ese momento podrían afectar nuestra capacidad de emisión de valores en términos aceptables, al igual que nuestra califi cación crediticia. La califi cación de nuestra deuda a largo plazo de parte de Moody’s y S&P es de Baa2 y BBB, respectivamente. Los cambios en nuestras califi caciones podrían afectar la cotización de nuestros valores o nuestro costo de capital. Si tuviéramos que solicitar un crédito en el marco de nuestra Línea de Crédito 2012, la tasa de interés aplicable por los montos solicitados en préstamo se basaría, en parte, en nuestras califi caciones crediticias de ese momento. El acuerdo fi nanciero clave en la Línea de Crédito 2012 (no utilizadas al 31 de diciembre de 2014) requiere que Barrick mantenga un patrimonio neto tangible consolidado (“CTNW”) de al menos $3.000 millones (el CTNW de Barrick fue de $5.700 millones al 31 de diciembre de 2014).

La siguiente tabla presenta un desglose del vencimiento esperado de nuestro importante volumen de activos y pasivos fi nancieros, por período de vencimiento, basado en el período restante desde la fecha del balance hasta la fecha de vencimiento contractual. Como los montos presentados en la tabla son los fl ujos de efectivo contractuales sin descontar, estos saldos podrían no concordar con los montos presentados en el balance.




(en millones de $) Menos de 1 año 1 a 3 años 3 a 5 años Más de 5 años Total

Efectivo y equivalentes $ 2.699 $ – $ – $ – $ 2.699

Cuentas por cobrar 418 – – – 418

Activos derivados 7 1 1 – 9

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 1.653 – – – 1.653

Deuda 333 919 1.853 10.082 13.187

Pasivos derivados 157 117 13 – 287

Otros pasivos 67 112 46 135 360


(en millones de $) Menos de 1 año 1 a 3 años 3 a 5 años Más de 5 años Total

Efectivo y equivalentes $ 2.404 $ – $ – $ – $ 2.404 Cuentas por cobrar 385 – – – 385 Activos derivados 34 7 5 1 47 Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 2.165 – – – 2.165 Deuda 179 1.002 1.068 10.958 13.207 Pasivos derivados 32 72 2 – 106 Otros pasivos 111 145 41 58 355

balance y a optimizar el uso de deuda y patrimonio neto para sustentar nuestro negocio y aportar fl exibilidad fi nanciera a fi n de maximizar el valor para los accionistas. Defi nimos el capital como la deuda total menos el efectivo y equivalentes de caja, cuyo manejo está a cargo de la administración, sujeto a las políticas y límites aprobados por el Directorio. No estamos sujetos a ningún otro compromiso fi nanciero ni requisito de capital importante frente a nuestros prestamistas u otras partes, que no esté presentado en la nota 27 en nuestra sección de riesgo de liquidez.

Acuerdos de Ventas de Plata El 22 de setiembre de 2009, celebramos un acuerdo con Silver Wheaton Corp. para vender el equivalente del 25% de la producción de plata durante la vida útil de la mina del proyecto Pascua-Lama y el 100% de la producción de plata de las minas Lagunas Norte, Pierina y Veladero (“minas Sudamericanas”) hasta el fi nal del 2013. A cambio, tenemos derecho a un pago en efectivo de $625 millones, pagaderos en el curso de tres años, contados desde la fecha del acuerdo, así como pagos continuos en efectivo ya sea, $3,90 (sujeto a un ajuste por infl ación anual del 1%, comenzando tres años después de

d) Gestión del Riesgo de CapitalNuestro objetivo al manejar el capital es crear valor para los accionistas, manteniendo una óptima estructura de capital a corto y largo plazo a fi n de reducir el costo total del capital, sin dejar de preservar nuestra capacidad de seguir siendo una empresa en marcha. Nuestros objetivos de manejo del capital apuntan a proteger nuestra capacidad para sustentar nuestros requerimientos operativos de forma permanente, continuar el desarrollo y exploración de nuestras propiedades minerales y apoyar todos los planes expansionistas. Nuestros objetivos también apuntan a garantizar que mantengamos un sólido


Deposito en acuerdos de venta de plata $ 668 $ 646Pasivos producto de derivados (note 24f) 129 75Ingresos diferidos 85 6Provisión para costos de reestructuración de contratos de suministro 8 13Provisión para la remediación fuera de la mina 56 62Otro 166 174

$ 1.112 $ 976

28 Otros Pasivos No Corrientes



terminarse el proyecto de Pascua-Lama) o el precio vigente del mercado, por cada onza de plata entregada en el marco del acuerdo, optándose por el de menor cuantía.

Se está registrando el gasto de interés imputado en el pasivo, a la tasa implícita en el acuerdo. El pasivo más los intereses imputados acumulados, serán amortizados en base a la diferencia entre el precio efectivo del contrato para la plata y el monto del pago actual en efectivo por onza de plata entregada bajo este acuerdo.

La Compañía ha brindado a Silver Wheaton una garantía de cumplimiento, que nos exige culminar Pascua-Lama al menos al 75% de la capacidad de diseño para el 31 de diciembre de 2015. Durante 2014 y 2015, Silver Wheaton tendrá derecho a la producción de plata de las minas Sudamericanas, en la medida de cualquier défi cit de producción en Pascua Lama, hasta que satisfagamos la garantía de cumplimiento. Según el contrato original de compraventa de plata, si los requisitos de la garantía de cumplimiento no hubiesen sido atendidos para el 31 de diciembre de 2015, Silver Wheaton puede resolver el contrato, en cuyo caso Silver Wheaton tendrá derecho a la devolución de la suma en efectivo inicial abonada, menos un crédito por la plata entregada hasta la fecha de dicho evento.

En diciembre del 2014, Silver Wheaton ha manifestado su acuerdo de prorrogar la fecha de cumplimiento de Pascua Lama, hasta el 30 de junio de 2020 y seguirá recibiendo la producción de plata proveniente de las minas Sudamericanas hasta el 31 de marzo de 2018. Al 31 de diciembre de 2014, la obligación en efectivo fue de $341 millones.

29 Impuestos a la Renta Diferidos

Reconocimiento y MedidaRegistramos los activos y pasivos del impuesto a la renta diferido, cuando existen diferencias temporales entre los montos registrados de activos y pasivos, en nuestro balance general y sus bases imponibles. La medida y el reconocimiento de los activos y pasivos del impuesto sobre la renta diferido, considera: las tasas vigentes que se aplicarán cuando las diferencias temporales se inviertan; las interpretaciones de la legislación tributaria relevante; los estimados de las bases tributarias de los activos y pasivos; y la deducción de los gastos para los propósitos del impuesto a la renta. Adicionalmente el reconocimiento y medida de los activos de impuestos diferidos toma en cuenta las estrategias de planifi cación tributaria. Reconocemos el efecto de los cambios en nuestra evaluación

de estos estimados y factores, cuando se producen. Los cambios en los activos, pasivos de impuestos a la renta diferidos, son asignados entre la renta neta, otras utilidades totales y goodwill, basándose en la fuente del cambio.

Impuestos a la renta actuales de $78 millones han sido provistos en las utilidades no distribuidas de ciertas subsidiarias extranjeras. Los impuestos sobre la renta diferidos no han sido incluidos en las ganancias no distribuidas de todas las demás subsidiarias en el extranjero, respecto de las cuales podemos controlar la fecha de la transferencia, y es probable que no haya transferencia en un futuro previsible. Estas ganancias no distribuidas ascendieron a $6.174 millones al 31 de diciembre de 2014.

Fuentes de Activos y Pasivos del Impuesto a la Renta Diferido


Activos de impuestos diferidosPérdidas tributarias anteriores traspasadas $ 369 $ 251 Créditos de impuestos mínimos alternativos (“AMT”) 11 9Rehabilitación ambiental 586 603Propiedad. planta y equipo 81 4 Obligaciones de benefi cios post-jubilación y otros benefi cios de empleados 73 43 Intereses acumulados por pagar 51 33Instrumentos derivados 32 10 Otros 55 65

$ 1.258 $ 1.018 Pasivos de impuestos diferidosPropiedad, planta y equipo (2.216) (2.367)Inventario (404) (408)

$ (1.362) $ (1.757)

Clasifi cación:Activos no-corrientes $ 674 $ 501 Pasivos no-corrientes (2.036) (2.258)

$ (1.362) $ (1.757)

El activo de impuesto diferido de $674 millones, incluye $665 millones que se espera se realicen en más de un año. El pasivo de impuesto diferido de $2.036 millones incluye $1.978 millones que se espera se realicen en más de un año.



Fechas de Expiración de las Pérdidas Tributarias y Créditos AMT

Sin fecha de expira- 2015 2016 2017 2018 2019+ ción Total

Pérdidas tributarias distintas a capital1

Canadá $ 4 $ 2 $ 1 $ – $ 1.533 $ – $ 1.540 República Dominicana – – – – – 94 94 Barbados – 627 148 4.751 1.271 – 6.797 Chile – – – – – 268 268 Tanzania – – – – – 149 149 Zambia – – 261 – 384 – 645 Otro – 9 5 7 – 508 529

$ 4 $ 638 $ 415 $ 4.758 $ 3.188 $ 1.019 $ 10.022

Créditos AMT2 $ 103 $ 103

1. Representa el monto bruto de pérdidas tributarias de otros ejercicios anteriores, trasladadas a tasas de cambio al cierre el 31 de diciembre del 2014.

2. Representa los montos deducibles contra los futuros impuestos a pagar, en los años en que los impuestos a pagar excedan el “impuesto mínimo”, como está definido por la legislación tributaria de los Estados Unidos.

Pérdidas fi scales distintas a capital incluye $8.588 millones de pérdidas que no están reconocidas en los activos de impuestos diferidos. De estos, $4 millones expiran en el 2015, $629 millones expiran en el 2016, $410 expiran en el 2017 y $4.751 millones expiran en el 2018, $1.878 millones expiran en el 2019 o después y $916 millones no tienen fecha de expiración.

Los créditos AMT incluyen $92 millones que no están reconocidos en activos de impuestos diferidos.

Reconocimiento de los Activos de Impuestos DiferidosReconocemos activos de impuestos diferidos, tomando en cuenta los efectos de la ley tributaria local. Los activos de impuestos diferidos son completamente reconocidos, cuando concluimos que hay evidencia positiva sufi ciente para demostrar que es probable que un activo de impuesto diferido sea realizado. Los factores principales considerados son: Niveles históricos y futuros previstos de renta gravable; Planes tributarios que afecten la posibilidad de realizar o no realizar los activos tributarios; y

La naturaleza, monto y el tiempo previstos de la reversión de las diferencias temporales imponibles.

Los niveles de la renta gravable futura son afectados principalmente por: los precios del oro, cobre y la plata en el mercado; los futuros costos y gastos proyectados para producir reservas de oro y cobre; las cantidades de reservas de oro y cobre probadas y probables; las tasas de interés del mercado y las tasas de cambio de moneda extranjera. Si estos factores u otras circunstancias cambian, registramos un ajuste al reconocimiento de impuestos diferidos, para refl ejar nuestra última evaluación del monto de activos de impuestos diferidos que es probable sea realizado.

Se ha registrado en Canadá un activo de impuesto a la renta diferido que suma un total de $505 millones (31 de diciembre de 2013 – $322 millones). Este activo de impuesto diferido surgió principalmente debido las pérdidas realizadas de derivados, costos fi nancieros y gastos generales y administrativos. Las proyecciones de diversas fuentes de ingresos, apoyan la conclusión de que es probable que este activo de impuesto diferido se realice, y en consecuencia, hemos reconocido completamente este activo de impuesto diferido.

Activos de Impuestos Diferidos No Reconocidos


Australia y Papua Nueve Guinea $ 367 $ 456 Canadá 371 139 US 93 50 Chile 776 471 Argentina 823 928 Barbados 68 71 Tanzania 92 107 Zambia – 43 Arabia Saudita 67 17

$ 2.657 $ 2.282

Los Activos de Impuesto Diferido No Reconocidos se relacionan a: los traslados de pérdidas distintas a capital a ejercicios futuros de $348 millones (2013: $334 millones); los traslados de pérdidas de capital a ejercicios futuros, sin fecha de vencimiento, de $518 millones (2013: $200 millones); créditos US AMT de $92 millones (2013: $48 millones), y otras diferencias temporales deducibles, sin fecha de vencimiento, de $1.699 millones (2013: $1.700 millones).



Fuentes de Cambios en los Saldos de Impuestos Diferidos


Diferencias temporalesPropiedad. planta y equipo $ 228 $ 938Rehabilitación ambiental (17) (121)Pérdidas de impuestos trasladados a futuro 118 (179)Créditos AMT 2 (35)Inventario 4 (169)Derivados 22 45Otro 38 (5)

$ 395 $ 474

Asignaciones entre períodos a:Pérdidas de operaciones continuas antes de impuestos a la renta $ 380 $ 471Pérdidas de operaciones discontinuadas – 13Venta de Barrick Energy – (91)OCI 15 56Emisión de acciones – 24Otro – 1

$ 395 $ 474

Pasivos Contingentes Relacionados con Impuesto sobre la Renta

2014 2013

Al 1º de enero $ 51 $ 64Adiciones sobre la base de las posiciones tributarias relacionadas al presente año 1 1Reducciones para posiciones tributarias de años anteriores (3) (2)Reducciones relacionadas con operaciones discontinuadas – (12)

Al 31 de diciembre1 $ 49 $ 51

1. Si se revierte, el monto total de $49 millones serían reconocidos como un beneficio a los impuestos a la renta en el estado de resultados y por consiguiente, afectaría la tasa efectiva de impuestos reportada.

Esperamos que el monto de pasivos contingentes relacionados con impuesto sobre la renta disminuya dentro de los 12 meses en aproximadamente $1 millón a $2 millones, relacionados principalmente a las liquidaciones esperadas de los impuestos a la renta y las evaluaciones de impuestos mineros.

Además, anticipamos que es razonablemente posible que disminuya el monto de pasivos contingentes relacionados con impuesto sobre la renta, dentro de los 12 meses desde la fecha para reportar, por aproximadamente $46 millones, a través de un acuerdo potencial con las autoridades tributarias, que puede resultar en una reducción de fondos tributarios disponibles.

Años Fiscales Todavía en Revisión

Canadá 2011–2014Estados Unidos 2014República Dominicana 2011–2014Perú 2009, 2011–2014Chile 2011–2014Argentina 2007–2014Australia 2010–2014Papua Nueva Guinea 2004–2014Arabia Saudita 2007–2014Tanzania Abierto todos los añosZambia 2010–2014

30 Capital Accionario

Capital Accionario AutorizadoNuestro capital accionario autorizado incluye un número ilimitado de acciones ordinarias (emitidas 1.164.669.608 acciones ordinarias); un número ilimitado de acciones de primera preferencia emitidas en series (la primera serie se designa como “Acciones de Primera Preferencia, Serie A” y consiste de 10.000.000 Acciones de Primera Preferencia (ninguna emitida); la segunda serie se designa como “Acciones de Primera Preferencia, Serie B” y consiste de 10.000.000 acciones de primera preferencia (ninguna emitida); y la tercera serie está designada como la “Acciones de Primera Preferencia Serie C, Acción Especial con Derecho a Voto” y consiste de 1 Acción Especial con Derecho a Voto (emisión: cero)); y un número ilimitado de acciones de segunda preferencia susceptibles de emisión en serie (la primera serie es designada como “Acciones de Segunda Preferencia, Serie A” y se compone de 15.000.000 acciones de segunda preferencia (emisión: cero)). Nuestras acciones ordinarias no tienen valor nominal.

Oferta de Acciones OrdinariasEl 14 de noviembre de 2013, emitimos 163,5 millones de acciones de Barrick a un precio de $18,35, por ingresos netos de $2.910 millones.

DividendosEn el 2014, declaramos y pagamos dividendos en US dólares, totalizando $0,20 por acción, $232 millones (2012: $0,50 por acción, $508 millones).



31 Participaciones No Controladoras

a) Continuidad de Participaciones No Controladoras

Pueblo Viejo Acacia Cerro Casale Otro Total

NCI en Subsidiaria al 31 de diciembre de 2014 40% 36,1% 25% Varios

Al 1º de enero de 2013 $ 1.405 $ 747 $ 512 $ – $ 2.664Participación de pérdidas (21) (211) (5) – (237)Efectivo contribuido 48 – 7 – 55 Disminución de participaciones no controladoras – (14) – – (14)

Al 31 de diciembre de 2013 $ 1.432 $ 522 $ 514 $ – $ 2.468Participación de ingresos (pérdidas) 89 62 (199) (4) (52)Efectivo contribuido – – 4 25 29 Incremento (disminución) de participaciones no controladoras1 – 174 – (4) 170

Al 31 de diciembre de 2014 $ 1.521 $ 758 $ 319 $ 17 $ 2.615

1. Principalmente representa el aumento en la participación no-controladora como resultados de la desinversión del 10% de acciones ordinarias emitidas de Acacia (vea la nota 4c).

b) Resumen de Información Financiera en Subsidiarias con Participación Material No Controladora Resumen del los Balances Pueblo Viejo Acacia Cerro Casale

Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre de 2014 de 2013 de 2014 de 2013 de 2014 de 2013

Activos corrientes $ 771 $ 473 $ 672 $ 675 $ 5 $ 5 Activos no-corrientes 5.209 5.252 1.810 1.655 561 2.040

Total activos $ 5.980 $ 5.725 $ 2.482 $ 2.330 $ 566 $ 2.045

Pasivos corrientes 1.338 1.487 214 152 40 36 Pasivos no-corrientes 1.175 744 365 322 42 526

$ 2.513 $ 2.231 $ 579 $ 474 $ 82 $ 562

Resumen de Estado de Resultados Pueblo Viejo Acacia Cerro Casale


Ingresos $ 1.552 $ 995 $ 923 $ 937 $ – $ –Ingresos (pérdidas) de las operaciones continuas después de impuestos 311 199 79 (1.022) (1.018) (20)Otros ingresos (pérdidas) totales – – (1) 2 – –

Total de ingresos (pérdidas) totales $ 311 $ 199 $ 78 $ (1.020) $ (1.018) $ (20)

Dividendos pagados a NCI $ – $ – $ 5 $ 14 $ – $ –

Resumen de Estados de Flujos de Efectivo Pueblo Viejo Acacia Cerro Casale


Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de explotación $ 533 $ 190 $ 286 $ 172 $ (2) $ 11Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (184) (259) (255) (375) (1) (21)Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades fi nancieras (101) 96 (19) 84 4 8

Incremento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo $ 248 $ 27 $ 12 $ (119) $ 1 $ (2)



Conforme a los términos del acuerdo de fi nanciación del proyecto Pueblo Viejo, descrito en la nota 24b, la Corporación Pueblo Viejo Dominicana tiene prohibido realizar pagos en efectivo a Barrick y a Goldcorp bajo la forma de dividendos o ciertos pagos del principal y los intereses por préstamos de accionistas, hasta que Pueblo Viejo alcance los requerimientos especifi cados, lo que incluye los requerimientos relacionados con cuestiones operativas, sociales y ambientales.

El acuerdo de fi nanciación de proyecto contiene cláusulas que limitan ciertas actividades de Pueblo Viejo Dominicana, incluyendo la capacidad de Pueblo Viejo de vender activos y contraer deudas. Además, los activos sustanciales tangibles e intangibles de Pueblo Viejo, incluyendo el producto de las ventas de metales, están segregados y entregados en garantía en benefi cio de los prestamistas del proyecto, restringiendo así nuestro acceso a dichos activos y nuestra capacidad de utilizar dichos activos para liquidar nuestras obligaciones con terceros.

32 Remuneración del Personal Administrativo Clave

El personal clave administrativo incluye a los miembros del Directorio y al equipo líder Ejecutivo. La compensación para el personal clave administrativo (incluyendo a los Directores) fue como sigue:


Salarios y benefi cios al empleado a corto plazo1 $ 20 $ 22Benefi cios post-jubilación2 2 3Benefi cios al cese de empleo 11 7Pagos en base a acciones y otros3 6 13

$ 39 $ 45

1. Incluye el salario anual y los incentivos/otros bonos anuales a corto plazo, ganados en el año.

2. Representa las contribuciones de la compañía a los planes de ahorro para retiro.3. Representa las opciones de acciones, RSU, PRSU otorgados y otras

compensaciones.

a) Opciones de AccionesSegún el plan de opción de compra de acciones de Barrick, ciertos funcionarios y empleados clave de la Corporación pueden comprar acciones comunes, a un precio de ejercicio que es igual a la cotización de cierre de la acción, el día anterior al otorgamiento de la opción. La fecha de otorgamiento es la fecha en que los detalles, incluyendo el número de las opciones otorgadas por individuo y el precio de ejercicio, son aprobados. Las opciones de compra de acciones pasan a ser exigibles uniformemente durante cuatro años, a partir del año que sigue al otorgamiento. Las opciones otorgadas pueden ejercerse durante siete años. Al 31 de diciembre de 2014, 5,4 millones (2013: 6,5 millones) de acciones comunes estuvieron disponibles para el otorgamiento de opciones.

El costo de compensación por opciones de acciones fue de $5 millones en el 2014 (2013: $8 millones) y se presenta como un componente del costo de administración corporativa y administración operativa del segmento, de manera consistente con la clasifi cación de otros elementos de gastos de compensación, para aquellos empleados quienes tuvieron opciones de acciones. El reconocimiento de gastos de compensación para opciones de acciones, disminuyó los ingresos por acción para el 2014 en $cero por acción (2013: $0,01 por acción).

El valor intrínseco total relacionado con las opciones ejercidas en 2014 fue de $cero millones (2012: $cero millones).

33 Compensación Sobre la Base de Acciones

Actividad de Opciones de Acciones de Empleados (Número de Acciones en Millones) 2014 2013

Precio Precio Acciones promedio Acciones promedio

Opciones C$Al 1º de enero 0,1 $ 19 0,6 $ 28Otorgadas 0,1 20 0,1 18Ejercidas – – – – Canceladas/expiradas – – (0,6) 28

Al 31 de diciembre 0,2 $ 19 0,1 $ 19

Opciones US$Al 1º de enero 6,4 $ 41 6,3 $ 42Otorgadas – – 1,1 32 Ejercidas – – – – Caducadas (0,3) 42 (0,5) 32

Canceladas/expiradas (0,9) 41 (0,5) 42

Al 31 de diciembre 5,2 $ 41 6,4 $ 41



Información de Opciones

Al 31 de Al 31 de(los montos por acción y por opción diciembre diciembrese indican en dólares) de 2014 de 2013

Supuestos de valorización Lattice1,2 Lattice1,2

Plazo esperado (años) 5,5 5,5Volatilidad esperada2 30%–35% 30%–35%Retorno de dividendos esperado 2,02% 2,02%Tasa de interés libre de riesgo2 0,10%–1,91% 0,10%–1,91%

Opciones otorgadas (en millones) 0,1 1,2Promedio ponderado del valor equitativo por opción $ 5 $ 7

1. Se usaron diferentes supuestos para el otorgamiento de múltiples opciones de acciones otorgadas durante el año.

2. La volatilidad y los supuestos de tasa de interés libre de riesgo, variaron durante el plazo esperado del otorgamiento de estas opciones de acciones.

Los supuestos de volatilidad esperada, se han desarrollado teniendo en consideración, tanto la volatilidad histórica como la implícita de nuestro precio por acción en US dólares. La caducidad también ha sido factorizada en base a tasas históricas de caducidad. La tasa de libre de riesgo para periodos dentro de la vida contractual de la opción, está basada en la curva de rendimiento del Tesoro Publico de EE.UU. en vigencia a la fecha del otorgamiento.

El supuesto del plazo esperado está derivado del modelo de valorización de la opción y está basada en parte en datos históricos, en relación con el comportamiento de ejercicio de los titulares de opciones, basados en múltiples precios de acciones. El modelo Lattice también toma en consideración, el movimiento del personal y los patrones del ejercicio voluntario de los titulares de las opciones.

Al 31 de diciembre de 2014, hubo $3 millones (2013: $8 millones) de costo de compensación no reconocido total, relacionado a opciones de acciones adquiridas no exigibles. Esperamos reconocer este costo en un período ponderado promedio de 1 año (2013: 1 año).

b) Unidades de Acciones Restringidas (RSUs) y Unidades de Acciones Diferidas (DSUs)

Bajo nuestro plan RSU, a algunos empleados seleccionados se les otorga unidades de acciones restringidas (RSUs), las cuales cada unidad RSU tiene un valor igual a una acción ordinaria de Barrick. Las RSUs son exigibles al fi nal de un período de dos años y medio a tres y son liquidadas en efectivo cuando sean exigibles. RSUs adicionales son abonadas para refl ejar los dividendos pagados por las acciones ordinarias de Barrick, durante el período en que son exigibles.

El gasto de compensación para RSUs incorpora una tasa de caducidad esperada. La tasa de caducidad esperada se estima en base a tasas históricas de caducidad y expectativas futuras de tasas de caducidad. Realizamos ajustes si la tasa actual de caducidad es diferente de la tasa esperada. Al 31 de diciembre del 2014, el promedio ponderado de la vida contractual restante de las RSUs, fue de 1,46 años (2013: 1,17 años).

El costo de compensación por RSUs fue de $8 millones en el 2014 (2013: $1 millón reversión) y se presenta como un componente de gastos de administración corporativa y administración operativa del segmento, de manera consis-tente con la clasifi cación de otros elementos de gastos de compensación para aquellos empleados quienes tuvieron RSUs.

En base a nuestro plan DSU, los Directores deben recibir una porción específi ca de su pago básico anual de retención en forma de DSUs, con la opción de elegir si quieren recibir el 100% de su retención en DSUs. Los ejecutivos también pueden elegir recibir una porción o todo su incentivo compensatorio en DSUs. Cada DSU tiene el mismo valor que una acción ordinaria de Barrick. Los DSUs deben de retenerse hasta que el Director o ejecutivo deje el Directorio o Barrick, momento en el cual el valor en efectivo de los DSUs le serán pagados. DSUs adicionales son abonados para refl ejar los dividendos pagados en las acciones ordinarias de Barrick. Los DSUs son registrados al valor equitativo en el día de su otorgamiento y son ajustados

Opciones de Acciones en Circulación (Número de Acciones en Millones)

En circulación Ejercitables

Vida Valor Valor Precio promedio intrínseco1 Precio intrínseco1

Rango de precios de ejercicio Acciones promedio (años) ($ millones) Acciones promedio ($ millones)

Opciones C$$ 18 – $ 21 0,2 $ 19 6,1 $ (1) – $ – $ –

0,2 $ 19 6,1 $ (1) – $ – $ –

Opciones US$$ 20 – $ 27 0,4 $ 26 0,8 $ (6) 0,4 $ 26 $ (6) $ 28 – $ 41 1,8 34 3,9 (42) 0,9 36 (23)$ 42 – $ 55 3,0 47 2,5 (111) 2,6 47 (95)

5,2 $ 41 2,8 $ (159) 3,9 $ 42 $ (124)

1. Basado en el precio de la acción, al cierre del mercado del 31 de diciembre de 2014 de C$12,52 y US$ $10,75.



a los cambios del valor equitativo. El valor equitativo de los montos otorgados cada período junto con los cambios en el valor equitativo es cargado a resultados.

Actividades RSU y DSU Valor Valor DSUs equitativo RSUs equitativo (en miles) (millones $) (en miles) (millones $)

Al 1º de enero 2013 207 $ 7,0 2.489 $ 54,1 Liquidadas en efectivo (72) (1,2) (803) (19,2)Caducadas – – (764) (15,8)Otorgadas 66 1,3 1.847 58,7 Créditos por dividendos – – 81 1,8 Cambio en el valor – (2,4) – (49,8)

Al 31 de diciembre de 2013 201 $ 4,7 2.850 $ 29,8 Liquidadas en efectivo (53) (0,6) (992) (17,2)Caducadas – – (629) (11,5)Otorgadas 113 1,6 2.327 42,9 Créditos por dividendos – – 49 0,7 Cambio en el valor – (2,9) – (14,6)

Al 31 de diciembre de 2014 261 $ 2,8 3.605 $ 30,1

c) Unidades de Acciones Restringidas por Desempeño (PRSUs)

En el 2008, Barrick introdujo un plan PRSU. Bajo este plan, a algunos empleados seleccionados se les otorga PRSUs, las cuales cada unidad PRSU tiene un valor igual a una acción ordinaria de Barrick. Al 31 de diciembre de 2014, hubo 1.675 mil unidades en circulación (2012: 598 mil unidades).

d) Unidades de Acciones otorgadas por Desempeño (PGSUs)

En el 2014, Barrick estableció el plan PGSU. En el marco de nuestro plan de PGSU, a los empleados seleccionados se les otorga PGSU, donde cada PGSU tiene un valor igual al de una acción común de Barrick. Al 31 de diciembre de 2014, no se había otorgado ninguna.

e) Plan de Compra de Acciones para Empleados (ESPP)En el 2008, Barrick inició un Plan de Compra de Acciones para los Empleados. Este Plan les permite a los empleados de Barrick poder comprar acciones de la Compañía, mediante deducciones de la nómina. Durante el 2014, Barrick contribuyó y reconoció $0,6 millón a este plan (2013: $0,8 millón).

34 Benefi cios Post-jubilación

Barrick opera diversos planes post-empleo, incluyendo ambos planes de pensión, de benefi cio defi nido y de contribución defi nida y otros planes post-jubilación. La tabla que sigue muestra en qué parte de los estados fi nancieros se incluye la actividad y montos post-empleo de la Compañía:


Obligaciones del balance por: Benefi cios defi nidos por jubilación $ 96 $ 77 Otros benefi cios post-jubilación 7 6

Pasivo en el balance $ 103 $ 83

El cargo al estado de resultados incluyó el estado de ingresos y gastos para: Benefi cios defi nidos por jubilación $ 3 $ 3 Otros benefi cios post-jubilación – –

$ 3 $ 3

Valoraciones de: Benefi cios defi nidos por jubilación $ (29) $ 36 Otros benefi cios post-jubilación (1) 1

$ (30) $ 37

Los montos reconocidos en el balance se determinan de la siguiente forma:


Valor actual de las obligaciones consolidadas $ 241 $ 216Valor equitativo de los activos del plan (218) (216)

Défi cit de planes por capitalización $ 23 $ –Valor actual de las obligaciones no consolidadas 73 72

Total défi cit de planes de pensiones con benefi cio defi nido $ 96 $ 72Impacto del requisito mínimo de fi nanciación/ límite máximo de activos – 5

Pasivo en el balance $ 96 $ 77

a) Planes de Pensión con Beneficios DefinidosTenemos planes califi cados de pensión con benefi cios defi nidos, que cubren a algunos de nuestros empleados en los Estados Unidos y Canadá y les provee benefi cios basados en sus años de servicio. Los planes operan en un marco regulatorio similar y generalmente enfrentan riesgos similares. La mayoría de los pagos de benefi cios proceden de los fondos administrados por fi duciarios; sin embargo, también existe una serie de planes bajo el régimen de reparto en los que la Compañía cumple con la obligación de pago de benefi cios a medida que ocurre su vencimiento. Los activos del plan mantenidos en fi deicomiso se rigen por las reglamentaciones y prácticas locales de cada país. La responsabilidad de la administración de los planes – supervisión de todos los aspectos de los planes, incluyendo las decisiones de inversión y los cronogramas de aportes – recae en la Compañía. Hemos establecido comités de pensiones con el objetivo de asistir en la gestión de los planes y también hemos nombrado expertos profesionales independientes de larga trayectoria como actuarios, custodios y fi duciarios.



Valor Impacto del equitativo de requisito mínimo de Valor actual de los activos fi nanciación/límite la obligación del plan Total máximo de activos Total

Al 1º de enero de 2013 $ 328 $ (207) $ 121 $ – $ 121Costo corriente de servicio 1 – 1 – 1 Gasto (ingreso) por intereses 11 (9) 2 – 2

$ 340 $ (216) $ 124 $ – $ 124Revalorizaciones: Pérdida derivada de supuestos demográfi cos 6 – 6 – 6 Ganancia derivada de supuestos fi nancieros (25) – (25) – (25) Ganancias por experiencia (5) (17) (22) – (22) Cambio en límite máximo de activos – – – 5 5

$ (24) $ (17) $ (41) $ 5 $ (36)Diferencias de cambio (4) 1 (3) – (3)Aportes – empleadores – (8) (8) – (8)Pago de benefi cios (24) 24 – – –

Al 31 de diciembre de 2013 $ 288 $ (216) $ 72 $ 5 $ 77Gasto (ingreso) por intereses 12 (9) 3 – 3

$ 300 $ (225) $ 75 $ 5 $ 80Revalorizaciones: Pérdida derivada de supuestos demográfi cos 25 – 25 – 25 Pérdida derivada de supuestos fi nancieros 24 – 24 – 24 Ganancias por experiencia (4) (11) (15) – (15) Cambio en límite máximo de activos – – – (5) (5)

$ 45 $ (11) $ 34 $ (5) $ 29Diferencias de cambio (5) 1 (4) – (4)Aportes – empleadores – (8) (8) – (8)Pagos de benefi cios (21) 21 – – – Liquidaciones (5) 4 (1) – (1)

Al 31 de diciembre de 2014 $ 314 $ (218) $ 96 $ – $ 96

Los supuestos actuariales importantes fueron los siguientes:

Plan de Otros benefi cios Plan de Otros benefi cios pensiones post-jubilación pensiones post-jubilaciónAl 31 de diciembre 2014 2014 2013 2013

Tasa de descuento 1,95–4,05% 3,40–3,55% 2,15–4,90% 3,90–4,10%

A continuación se describe la sensibilidad de la obligación con benefi cios defi nidos a los cambios en los supuestos. Los efectos en cada plan de un cambio en un supuesto se ponderan proporcionalmente a las obligaciones totales del plan para determinar el impacto total para cada supuesto presentado.

Impacto en la obligación con benefi cio defi nido

Cambio en el supuesto Aumento en el supuesto Disminución en el supuesto

Tasa de descuento 0,50% Disminución del 5,3% Aumento del 5,8% Aumento de Disminución de 1 año en el supuesto 1 año en el supuesto

Expectativa de vida Aumento del 4,2% Disminución del 4,1%



b) Otros Beneficios Post-RetiroNosotros proveemos benefi cios médicos, dentales y de seguro de vida post-jubilación para ciertos empleados en los Estados Unidos. Todos estos planes no son consolidados.

El movimiento en el pasivo con benefi cios defi nidos durante el ejercicio es el siguiente: Valor Valor equitativo de actual de la los activos obligación del plan Total

Al 1º de enero de 2013 $ 8 $ – $ 8Revalorizaciones: Ganancias por experiencia (1) – (1)

$ (1) $ – $ (1)Aportes – empleadores – (1) (1)Pagos de benefi cios (1) 1 –Liquidaciones – – –

Al 31 de diciembre de 2013 $ 6 $ – $ 6Revalorizaciones: Pérdida derivada de supuestos demográfi cos 1 – 1

$ 1 $ – $ 1Aportes – empleadores – (1) (1)Pagos de benefi cios – 1 1

Al 31 de diciembre de 2014 $ 7 $ – $ 7

A continuación se describe la sensibilidad de la obligación con benefi cios defi nidos a los cambios en los supuestos. Los efectos en cada plan de un cambio en un supuesto se ponderan proporcionalmente a las obligaciones totales del plan para determinar el impacto total para cada supuesto presentado.

Impacto en la obligación con benefi cio defi nido

Cambio en el supuesto Aumento en el supuesto Disminución en el supuesto

Tasa de descuento 0,50% Disminución en 3,7% Aumento en 4,0%Aumento del costo de atención médica 1% Aumento en 8,6% Disminución en 7,7%

Aumento en Disminución en 1 año en el supuesto 1 año en el supuesto

Expectativa de vida Aumento en 9,1% Disminución en 8,3%

Los activos del plan, que fi nancian los planes de pensiones defi nidos de la Compañía, se componen de lo siguiente:

2014 2013

Al 31 de diciembre en % Total en % Total

Composición de los activos del plan1

Efectivo 3% $ 7 – $ –Instrumentos de patrimonio 48% 104 53% 116Valores de renta fi ja 49% 107 47% 100

100% $ 218 100% $ 216

1. Holdings en las participaciones en acciones ordinarias y valores de renta fija comprenden los activos de nivel 1 y nivel 2 dentro de la jerarquía de valor equitativo.

A través de los planes de pensión defi nida y otros planes de benefi cios post-jubilación, estamos expuestos a un número de riesgos muy signifi cativos que están detallados a continuación:

Volatilidad de los activosLos pasivos del plan se calculan utilizando la tasa de descuento que fueron desarrolladas haciendo corresponder los fl ujos de efectivo que subyacen a la obligación de pensión con una curva de tasa spot sobre la base de los rendimientos reales disponibles de los bonos corporativos de alta calidad de los EE.UU. (califi cación Aa de Moody’s). Si los activos del plan muestran un rendimiento por debajo de este rendimiento, esto creará un défi cit. Nuestros planes tienen una considerable proporción de valores, lo que aporta cierto grado de riesgo y volatilidad.



A medida que los planes venzan, nuestro objetivo es reducir el nivel de riesgo de la inversión, invirtiendo más en activos que se correspondan mejor con los pasivos. Sin embargo, creemos que debido a la naturaleza de largo plazo de los pasivos del plan, un nivel de inversión continua en acciones es un componente adecuado de nuestra estrategia a largo plazo para manejar los planes de forma efi caz.

Cambios en el rendimiento de los bonosUna disminución en el rendimiento de los bonos corporativos aumentará los pasivos del plan, aunque esto se vería parcialmente compensado por un incremento en el valor de las tenencias de bonos del plan.

Riesgo de inflaciónLa mayor parte de las obligaciones del plan están vinculadas a la infl ación y una mayor infl ación llevará a mayores pasivos (aunque, en la mayoría de los casos, se implementa topes al nivel de aumentos infl acionarios con el fi n de proteger el plan de la infl ación extrema). La mayoría de los activos del plan o bien no se ven afectados por (bonos de interés fi jo) o están escasamente correlacionados con (valores) la infl ación, lo que signifi ca que un incremento de la infl ación también aumentará el défi cit.

Expectativa de vidaLa mayoría de las obligaciones de los planes consisten en proporcionar benefi cios de por vida al miembro, de modo que el aumento de la expectativa de vida se traducirá en un aumento de los pasivos del plan.

Cada análisis de sensibilidad divulgado en esta nota se basa en el cambio de uno de los supuestos a la par que se mantiene constante todos los demás supuestos. En la práctica, es poco probable que esto ocurra, y los cambios en algunos de los supuestos pueden estar correlacionados. Al calcular la sensibilidad de la obligación con benefi cios defi nidos a las variaciones en supuestos actuariales importantes, se ha aplicado el mismo método (valor actual de la obligación con benefi cios defi nidos calculado con el método del crédito unitario proyectado al fi nal del período de declaración) ha sido utilizado para el cálculo del pasivo reconocido en el balance.

En el caso de los planes de pensiones por capitalización, la Compañía garantiza que las posiciones de inversión se manejen dentro de un marco de correlación activo-pasivo (ALM) que ha sido desarrollado para lograr inversiones a largo plazo que estén en consonancia con las obligaciones contenidas en los planes de pensiones. Dentro de este marco, el objetivo ALM de la Compañía es hacer corresponder los activos con las obligaciones jubilatorias mediante la inversión en valores de renta fi ja a largo plazo con vencimientos que

coincidan con los pagos de benefi cios a medida que venzan y en la moneda pertinente. La Compañía monitorea activamente la forma en que la duración y el rendimiento previsto de las inversiones se corresponden con la salida de efectivo prevista que surge de las obligaciones jubilatorias. La Compañía no ha cambiado los procesos utilizados para manejar sus riesgos de los períodos previos. La Compañía no utiliza actualmente derivados para manejar su riesgo. Las inversiones están bien diversifi cadas, de manera tal que el fracaso de cualquier inversión individual no tendría un efecto sustancial en el nivel global de los activos. Todos los activos en 2014 se componen de acciones ordinarias y valores de renta fi ja. La Compañía considera que las acciones comunes ofrecen los mejores rendimientos a largo plazo con un nivel de riesgo aceptable. La mayoría de las acciones comunes se encuentran en una cartera globalmente diversifi cada de compañías internacionales de primera clase. Los planes no están expuestos a un riesgo de divisas importante.

La Compañía tiene planes de pensiones (principalmente en EE.UU.) al 31 de diciembre de 2014. El aporte previsto a los planes de benefi cios post-empleo para el ejercicio que culmina el 31 de diciembre de 2014 es de $6 millones (2012: $8 millones).

La duración promedio ponderada de la obligación con benefi cio defi nido es de 11 años (2013: 10 años).

Entre Entre Menos de 1–2 2–5 Más de un año años años 5 años Total

Pensión con benefi cios $ 21 $ 21 $ 61 $ 381 $ 484Otros benefi cios post-jubilación 1 1 1 6 9

Al 31 de diciembre de 2013 $ 22 $ 22 $ 62 $ 387 $ 493

Pensión con benefi cios $ 20 $ 20 $ 60 $ 421 $ 521 Otros benefi cios post-jubilación 1 1 2 5 9

Al 31 de diciembre de 2014 $ 21 $ 21 $ 62 $ 426 $ 530

c) Planes de Pensiones con Aporte DefinidoCiertos empleados participan en planes de benefi cios al empleado con aportes defi nidos y también tenemos un plan de jubilación para ciertos funcionarios de la Compañía. Nuestra cuota de aportes a estos planes, que se desembolsa en el ejercicio en que es percibido por el empleado, fue de $42 millones en 2014 (2013: $64 millones).



Ciertas condiciones pueden existir desde la fecha en que se emiten los estados fi nancieros, que podrían resultar en una pérdida para la Compañía pero que solo se resolverán cuando uno o más acontecimientos futuros ocurran o dejen de ocurrir. El impacto de cualquier pérdida resultante de las cuestiones a continuación observadas puede ser sustancial.

a) Litigios y DemandasEn la evaluación de las pérdidas por contingencias relacionadas a acciones legales pendientes en contra nuestra, o demandas no interpuestas que pueden resultar en acciones legales, la Compañía y su asesoría legal, evalúan los méritos percibidos de cualquier acción legal o demanda no interpuesta, así como los méritos percibidos del monto de la compensación solicitada o que se prevé se nos pueda solicitar.

Acción Judicial Colectiva de Accionistas en los EE.UU.El 6 de diciembre de 2013, el letrado principal y los demandantes en la demanda colectiva de los tenedores de valores presentaron una demanda consolidada enmendada (la “Demanda”) en el Tribunal de Distrito de los EE.UU. para el Distrito Sur de Nueva York (el “Tribunal”), en representación de los que compraron acciones de la Compañía en fecha, entre el 7 de mayo de 2009 y el 1º de noviembre de 2013. La Demanda, que hace valer ciertas reclamaciones frente a la Compañía y a demandados individuales Jamie Sokalsky, Aaron Regent, Ammar Al-Joundi, Igor Gonzales, Peter Kinver, George Potter y Sybil Veenman (colectivamente, los “Demandados”). La Demanda alega que los Demandados hicieron declaraciones falsas y equívocas al público inversor en relación con (entre otras cosas) el costo del proyecto Pascua-Lama (el “Proyecto”), el tiempo que debía transcurrir para que comenzara la producción en el Proyecto y los riesgos ambientales del Proyecto, así como fallas de control interno alegadas. La Demanda pretende una indemnización de daños y perjuicios por un monto no especifi cado.

La Demanda, en gran medida, hace un seguimiento de las teorías legales propuestas en tres demandas anteriormente presentadas, el 5 de junio de 2013, 14 de junio de 2013 y 2 de agosto de 2013. El Tribunal consolidó dichas demandas y nombró al letrado principal y los demandantes principales para la acción consolidada resultante en septiembre de 2013.

La Corte conoció las presentaciones orales por la solicitud de desestimación de la demanda presentada por los Demandados el 5 de septiembre de 2014. Está pendiente la decisión de la Corte. La Compañía tiene la intención de ejercer una defensa enérgica de esta cuestión. No se ha registrado ningún monto para cualquier posible pasivo que surja de esta cuestión, ya que la Compañía no puede predecir razonablemente el resultado.

Acciones Judiciales Colectivas Propuestas en Relación a Títulos Valores en CanadáEntre abril y setiembre de 2014, se iniciaron ocho acciones judiciales colectivas propuestas adicionales en contra de la Compañía en Canadá, en relación con el proyecto Pascua Lama. Cuatro de las acciones se iniciaron en Ontario, dos se iniciaron en Alberta, una en Saskatchewan, y una acción se inició en Quebec. Las imputaciones en cada uno de los ocho procedimientos canadienses son básicamente similares a las imputaciones contenidas en la Demanda presentada por el letrado principal y los demandantes en la acción judicial colectiva de accionistas de los EE.UU. (véase anteriormente la “Acción Judicial Colectiva de Accionistas de los EE.UU.”). De los ocho procesos judiciales colectivos propuestos, tres de las demandas de Ontario, las dos demandas de Alberta y las demandas de Quebec y Saskatchewan han sido notifi cadas formalmente a la Compañía.

Las primeras acciones de Ontario y Alberta se iniciaron mediante la Declaración de Pretensiones el 15 de abril de 2014 y el 17 de abril de 2014, respectivamente, y fueron notifi cadas el 20 de mayo de 2014 y el 29 de julio de 2014, respectivamente. El mismo estudio jurídico representa a los demandantes en estos dos procedimientos, y las Declaraciones de Pretensiones son en su mayor parte idénticas. Aaron Regent, Jamie Sokalsky y Ammar Al-Joundi son también nombrados como demandados en las dos acciones. Ambas acciones pretenden representar los intereses de cualquier persona que adquirió valores de Barrick en Canadá, durante el período comprendido entre el 7 de mayo de 2009 y el 23 de mayo de 2013. Ambas acciones pretenden una indemnización de $4.300 millones por daños generales y $350 millones por daños especiales por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaración pública de la Compañía.

La segunda acción de Ontario se inició mediante Notifi cación de Acción Judicial del 24 de abril de 2014, y la Declaración de Pretensiones fue notifi cada el 27 de mayo de 2014. Aaron Regent, Jamie Sokalsky y Ammar Al-Joundi y Peter Kinver son también nombrados como demandados. Tras una enmienda a la Declaración de Pretensiones de fecha 8 de septiembre de 2014, esta acción pretende representar los intereses de cualquier persona que adquirió valores de Barrick en Canadá, durante el período comprendido entre el 29 de octubre de 2010 y el 30 de octubre de 2013, y pretende una indemnización de $6 mil millones en daños y perjuicios por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaración pública de la Compañía. La pretensión enmendada refl eja también la incorporación de un estudio jurídico que anteriormente hizo las veces de asesor legal en la tercera acción de Ontario a la que se hace referencia más abajo.

La tercera acción de Ontario se inició mediante Notifi cación de Acción Judicial del 28 de abril de 2014. Aaron Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi y Peter

35 Contingencias



Kinver son también nombrados como demandados. Esta acción pretende representar los intereses de cualquier persona que adquirió valores de Barrick en Canadá, durante el período comprendido entre el 7 de mayo de 2009 y el 1º de noviembre de 2013 y pretende una indemnización de $3 mil millones en daños y perjuicios por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaración pública de la Compañía. No se ha cursado notifi cación de esta acción, y no se llevará adelante dado que el asesor legal se ha vinculado a la segunda acción de Ontario antes mencionada.

La Acción de Quebec se inició y se notifi có el 30 de abril de 2014. Aaron Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi y Peter Kinver son también nombrados como demandados. Esta acción pretende representar los intereses de cualquier persona que reside en Quebec y que adquirió valores de Barrick durante el período comprendido entre el 7 de mayo de 2009 y el 1º de noviembre de 2013. Esta acción pretende una indemnización no especifi cada por daños y perjuicios, por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaración pública de la Compañía.

La segunda acción de Alberta se inició mediante una Declaración de Pretensiones de fecha 23 de mayo de 2014, y se cursó la respectiva notifi cación el 6 de junio de 2014. Aaron Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi y Peter Kinver son también nombrados como demandados. Esta acción pretende representar los intereses de cualquier persona que adquirió valores de Barrick durante el período comprendido entre el 7 de mayo de 2009 y el 1º de noviembre de 2013, y pretende una indemnización de $6 mil millones en daños y perjuicios por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaración pública de la Compañía.

La acción de Saskatchewan se inició mediante una Declaración de Pretensiones de fecha 26 de mayo de 2014, y se cursó la respectiva notifi cación el 28 de mayo de 2014. Aaron Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi y Peter Kinver son también nombrados como demandados. Esta acción pretende representar los intereses de cualquier persona que adquirió valores de Barrick durante el período comprendido entre el 7 de mayo de 2009 y el 1º de noviembre de 2013 y pretende una indemnización de $6 mil millones en daños y perjuicios por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaración pública de la Compañía.

La cuarta acción de Ontario se inició el 5 de setiembre de 2014. Aaron Regent, Jamie Sokalsky, Ammar Al-Joundi y Peter Kinver son también nombrados como demandados. Esta acción pretende representar los intereses de cualquier persona que adquirió valores de Barrick durante el período comprendido entre el 7 de mayo de 2009 y el 1º de noviembre de 2013, en Canadá. Esta acción pretende una indemnización $3 mil millones por daños y perjuicios, por supuestas declaraciones falsas contenidas en la declaración pública de la Compañía. La Declaración de Pretensiones fue enmendada el 20 de octubre de 2014, para que incluyera a dos estudios jurídicos adicionales, uno de los cuales está actuando como

asesor jurídico en la primera demanda de Ontario a la que se hizo referencia anteriormente. La Declaración de Pretensiones Enmendada fue notifi cada el 22 de octubre de 2014.

En noviembre de 2014, un tribunal de Ontario conoció una petición para determinar cuál de los grupos de asesores jurídicos concurrentes asumirá el liderazgo en el litigio de Ontario. El 10 de diciembre de 2014, el tribunal dictó una sentencia a favor del grupo de asesores que entabló la primera y cuarta demanda de Ontario, que se acumularán en un solo proceso. El grupo de asesores jurídicos que no resultó favorecido con la sentencia ha procurado y obtenido una concesión del recurso de apelación. Según lo programado, la apelación se conocerá en marzo de 2015.

La Compañía se propone defender enérgicamente de todas las demandas colectivas relacionadas con valores canadienses propuestas. No se ha hecho constar ningún monto para cualquier posible responsabilidad que surja de las demandas colectivas propuestas, ya que la Compañía no puede predecir en términos razonables el resultado.

Pascua-Lama Sanción Normativa de la SMAEn mayo de 2013, la Compañía Minera Nevada (“CMN”), subsidiaria chilena de Barrick que posee la porción chilena del Proyecto Pascua-Lama (el “Proyecto”) recibió una Resolución (la “Resolución) de la autoridad reguladora del medio ambiente (la Superintendencia del Medio Ambiente, o “SMA” ) que exige que la compañía culmine el sistema de manejo del agua para el Proyecto de conformidad con el permiso ambiental del mismo antes de reanudar las actividades de construcción en Chile. La Resolución también requiere a CMN que pague una multa administrativa de aproximadamente $16 millones por no haberse ceñido a ciertos requisitos de la aprobación ambiental del Proyecto, incluida una serie de requisitos de entrega de información y algunas situaciones de incumplimiento relacionadas con el sistema de manejo del agua del Proyecto. CMN pagó la multa administrativa en mayo del 2013.

En junio de 2013, la CMN empezó los estudios de ingeniería para revisar el sistema de manejo del agua del Proyecto de conformidad con la Resolución. Estos estudios indican que podría ser necesario un aumento en la capacidad del sistema de manejo del agua por encima del volumen autorizado en la aprobación ambiental chilena del Proyecto. Un incremento en la capacidad del sistema podría requerir una nueva aprobación ambiental y la construcción de instalaciones adicionales de manejo del agua, lo que podría afectar el programa y el presupuesto estimado para la culminación de las actividades de manejo del agua en Chile y a entera satisfacción de las autoridades chilenas.

En junio de 2013, un grupo de campesinos y comunidades indígenas locales impugnaron la resolución. La impugnación, que se formuló ante el Tribunal Ambiental de Santiago, Chile (el “Tribunal Ambiental”), sostiene que la multa fue insufi ciente y solicita, por ende, sanciones más severas contra CMN, incluyendo la revocación del permiso ambiental del Proyecto.



La SMA presentó su defensa de la Resolución en julio del 2013. El 2 de agosto de 2013, la CMN se incorporó a este proceso como una de las partes en litigio y ha defendido enérgicamente la Resolución. El 3 de marzo de 2014, el Tribunal Ambiental anuló la Resolución y devolvió todo lo actuado a la SMA para que fuera sometido a una nueva revisión en conformidad con su decisión (la “Decisión del Tribunal Ambiental”). En particular, el Tribunal Ambiental ordenó a la SMA que dictara una nueva decisión administrativa que recalculara el monto de la multa que debe pagar CMN usando una metodología diferente, y se ocupara de ciertos otros errores identifi cados en la Resolución. Una nueva resolución del SMA podría contemplar sanciones más severas contra el CMN, como un incremento sustancial del monto de la multa por encima de los aproximadamente $16 millones impuestos por SMA en mayo de 2013 y/o la revocación del permiso ambiental del Proyecto. El Tribunal Ambiental no anuló la parte de la Resolución de SMA que exigía a la Compañía interrumpir la construcción del proyecto en el lado chileno, hasta que se culminara el sistema de manejo del agua, de conformidad con el permiso ambiental del proyecto. El 30 de diciembre de 2014, la Corte Suprema de Chile se negó a considerar la apelación de CMN de la Decisión del Tribunal Ambiental alegando motivos procesales. Como consecuencia del fallo de la Corte Suprema, la SMA reevaluará ahora la Resolución de conformidad con la Decisión del Tribunal Ambiental. Todavía está pendiente una nueva resolución del SMA sobre esta cuestión litigiosa. No se ha registrado ningún monto para cualquier posible desvalorización de pasivo o activo que surja de esta cuestión, ya que la Compañía no puede predecir razonablemente el resultado o, en particular, el posible impacto fi nanciero en caso de que impongan sanciones más severas.

Pascua-Lama – Demanda de Daño Ambiental En junio de 2013, un grupo de campesinos locales presentaron una demanda de daño ambiental contra CMN ante el Tribunal Ambiental, alegando que CMN había dañado los glaciares ubicados en el área del Proyecto. Los demandantes están intentado obtener una orden judicial que exija a CMN remediar el presunto daño e implementar medidas para evitar que continúe dicho impacto ambiental, lo que incluiría la interrupción de la construcción del Proyecto en Chile. CMN presentó su defensa el 9 de octubre de 2013. El 8 de enero de 2014 se realizó una audiencia conciliatoria y probatoria. Habiendo sido imposible llegar a un acuerdo durante dicha audiencia, las partes procedieron a presentar prueba documental y testimonio de testigos al Tribunal Ambiental. Una audiencia fi nal se realizó sobre esta materia el 3 de diciembre de 2014 y está pendiente una decisión del Tribunal Ambiental. La Compañía tiene la intención de continuar defendiendo vigorosamente estas acciones. No se ha registrado ningún monto para cualquier posible pasivo o desvalorización de activo que surja de esta cuestión, ya que la Compañía no puede predecir razonablemente el resultado.

Pueblo Viejo – Acción de AmparoEn octubre de 2014, Pueblo Viejo Dominicana Corporation (“PVDC”) recibió una copia de una acción judicial iniciada en un tribunal administrativo (el “Tribunal administrativo”) por Rafael Guillen Beltre (el “Demandante”), quien afi rma estar afi liado a la Organización Cristiana Paz Dominicana. La acción alega que la contaminación ambiental en las inmediaciones de la mina Pueblo Viejo ha provocado enfermedades y afectado la calidad del agua, contraviniendo los derechos fundamentales del Demandante al amparo de la Constitución Dominicana y otras leyes. La principal reparación judicial pretendida en la acción, bajo la forma de un recurso de “Amparo”, es la paralización de las operaciones de la mina Publo Viejo, así como de otros proyectos mineros de la zona hasta que las autoridades gubernamentales competentes hayan culminado una investigación de la supuesta contaminación ambiental. El 21 de noviembre de 2014, el Tribunal Administrativo concedió a PVDC la petición de devolver todo lo actuado a un tribunal de primera instancia en el Municipio de Cotuí (el “Tribunal de Primera Instancia”) por motivos procesales. El 27 de enero de 2015, el Tribunal de Primera Instancia concedió a PVDC la petición de suspender la acción en espera de la recepción del expediente de litigio del Tribunal Administrativo. La Compañía se ha propuesto defenderse enérgicamente en esta cuestión. No se ha hecho constar ningún monto relativo a las posibles desvalorizaciones de activos o pasivos que surjan de esta cuestión, ya que la Compañía no puede predecir en términos razonables ninguna posible pérdida.

Legislación sobre Glaciares y Litigio Constitucional en ArgentinaEl 30 de setiembre de 2010, la Ley Nacional de Requerimientos Mínimos para la Protección de los Glaciares, fue promulgada en Argentina y se puso en vigencia a principios de noviembre del 2010. La ley federal prohíbe las actividades nuevas de exploración y explotación minera en los glaciares y en el entorno “peri glaciar”, y condiciona las actividades mineras en curso a una auditoría medioambiental. Si dicha auditoría identifi ca impactos signifi cativos en el ambiente de los glaciares y peri-glaciares, la autoridad pertinente tiene el poder de tomar acción, lo que acorde con la ley podría incluir la suspensión o reubicación de la actividad. En el caso de la Mina Veladero y el Proyecto Pascua-Lama, la autoridad competente es la Provincia de San Juan. A fi nales de enero de 2013, la Provincia anunció que había completado la auditoría ambiental requerida y que se concluyó que Veladero y Pascua-Lama no impactan los glaciares ni peri-glaciares.

La constitucionalidad de la ley federal de glaciares es objeto de una impugnación ante la Corte Suprema Nacional de Argentina, que todavía no se ha pronunciado sobre la cuestión. El 27 de octubre de 2014, la Compañía presentó su respuesta a una petición del gobierno federal para desestimar el planteo de inconstitucionalidad de la ley federal de glaciares con



fundamentos fi rmes. Está pendiente la decisión sobre la petición. Si los argumentos del gobierno federal relacionados con los fundamentos fi rmes son aceptados, se desestimará la causa. Si los argumentos no son aceptados, la Corte Suprema de Argentina procederá a conocer las pruebas sobre el fondo de la cuestión. No se ha registrado ningún monto para cualquier posible desvalorización de pasivos o activos en el marco de esta cuestión, ya que la Compañía no puede predecir razonablemente el resultado y, en todo caso, la auditoría provincial concluyó que las actividades de la Compañía no afectan los glaciares ni los peri glaciares.

Demanda Marinduque Placer Dome Inc., fue nominado el único demandado en una Demanda interpuesta en octubre del 2005, por el Gobierno Provincial de Marinduque, una Isla provincia de Filipinas (“Provincia”), ante la Corte Distrital del Condado de Clark, Nevada (la “Corte”). La Demanda afi rma que Placer Dome Inc. fue responsable por una alegada degradación del medioambiente, con consecuentes daños económicos e impactos al medioambiente en las cercanías de la mina Marcopper que fuera de propiedad y que fue operada por Marcopper Mining Corporation (“Marcopper”). Indirectamente, Placer Dome Inc. poseyó una minoría de acciones de 39.9% de Marcopper hasta el año 1997, en que se deshizo de esa inversión. La Provincia busca “resarcimientos de daños por agravios a la naturaleza, ecología y recursos de vida silvestre dentro de su territorio”. Adicionalmente, la Provincia busca compensación por el costo de restauración del medio ambiente, una orden terminante disponiendo que Placer Dome Inc. lleve a cabo y complete “la rehabilitación, limpieza medioambiental y el balance de la ecología de las áreas afectadas,” y el pago de los costos de supervisión medioambiental. La Demanda se refi ere a la descarga de relaves de la mina en la Bahía Calancan, la rotura de la represa Maguila-guila en 1993, el derrame de relaves al Rio Boac en 1996 y el supuesto pasado y continuo daño por drenajes ácidos de roca. En octubre del 2010, la Corte del Estado de Nevada emitió una orden otorgando la moción de la Compañía de desestimar la acción judicial sobre la base de forum non conveniens. La Provincia ha apelado la orden de desestimación de la Corte en la Suprema Corte de Nevada. Se realizaron argumentos orales el 3 de febrero de 2015 y esta pendiente la decisión de la Corte. La Compañía tiene la intención de continuar defendiendo vigorosamente la acción. No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial por esta demanda, ya que la Compañía no puede predecir razonablemente el resultado.

Demanda Perilla En el 2009, Barrick Gold Inc. y Placer Dome Inc. fueron supuestamente notifi cados en Ontario, de una demanda presentada en noviembre del 2008 en el Tribunal de Primera Instancia Regional de Boac, (el “Tribunal”) en la Isla Filipina de Marinduque, en nombre de dos personas mencionadas con nombre propio y supuestamente en nombre de los aproximadamente 200.000 residentes de Marinduque. La demanda alega daño a la economía y la ecología de Marinduque como consecuencia del vertido de residuos mineros de la Mina Marcopper dentro de la Bahía Calancan, el Rio Boac, y el Rio Mogpog. Los demandantes están reclamando la supresión de un daño que reviste interés público, supuestamente causado por el vertido de residuos, además del resarcimiento nominal por una presunta violación de su derecho a un entorno ecológico equilibrado y saludable, amparado en la Constitución. En junio de 2010, Barrick Gold Inc. y Placer Dome Inc. presentaron una moción a la Corte para que resuelva sus peticiones, aún no resueltas, de que se rechace la demanda, antes de que se considere la moción de los demandantes para admitir la demanda modifi cada y también presentaron una oposición a la moción de los demandantes para su admisión, en base a los mismos fundamentos. No se sabe aún la fecha en que estas mociones y otras mociones pendientes para rechazar la demanda serán resueltas por la Corte. La Compañía tiene la intención de defender vigorosamente la acción. No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial por esta demanda, ya que la Compañía no puede predecir razonablemente el resultado.

Auto Judicial de Kalikasan En febrero de 2011, se presentó un Recurso para la Expedición de un Auto Judicial de Kalikasan, con Petitorio de Orden Temporal de Protección Ambiental ante la Corte Suprema de la República de Filipinas en Eliza M. Hernandez, Mamerto M. Lanete y Godofredo L. Manoy versus Placer Dome Inc. y Barrick Gold Corporation, (la “Petición”). En marzo de 2011, la Corte Suprema expidió una Resolución en Sesión Plenaria y Auto Judicial de Kalikasan, y ordenó cursar una citación judicial a Placer Dome Inc. y a la Compañía, ordenando a Placer Dome Inc. y a la Compañía, que elaboraran una contestación verifi cada del Auto Judicial en el plazo de diez (10) días de la notifi cación, y remitió el caso al Tribunal de Apelaciones para una audiencia. La Petición alega que Placer Dome Inc. violó el derecho constitucional de los demandantes a un entorno ecológico equilibrado y saludable, entre otras cosas, así como la descarga de relaves de la mina en la Bahía Calancan, la rotura de la represa Maguila-guila en 1993, el derrame de relaves al Rio Boac en 1996 y que Marcopper no cerró propiamente la mina Marcopper. Los demandantes han alegado que la Compañía es responsable de las presuntas acciones y omisiones de Placer Dome Inc., que era accionista



indirecto minoritario de Marcopper en los momentos pertinentes y están procurando obtener órdenes que exijan que la Compañía rehabilite, desde el punto de vista ambiental, las áreas de la mina y sus alrededores que supuestamente han sufrido impactos ambientales. Los demandantes afi rmaron haber notifi cado a la Compañía en marzo de 2011 y posteriormente la Compañía presentó una Petición Urgente de Fallo en materia de Jurisdicción ante la Corte Suprema, impugnando la constitucionalidad del Reglamento de Procedimiento para Litigios Ambientales (las “Normas Medioambientales”) de conformidad con las cuales se presentó la Petición, así como la competencia de la Corte Suprema sobre la Compañía. En noviembre de 2011, dos gobiernos locales o “baranguays” (Baranguay San Antonio y Baranguay Lobo), presentaron una moción de intervención ante la Corte Suprema pidiendo un estatus de interviniente en los procedimientos con la intención de lograr una desestimación de los procedimientos. Aún no se ha emitido ninguna decisión en relación con la Petición Urgente de Fallo en materia de Jurisdicción, la moción de Intervención y otros asuntos ante la Corte Suprema. La Compañía tiene la intención de defender vigorosamente la acción. No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial por esta demanda, ya que la Compañía no puede predecir razonablemente el resultado.

b) Oras ContingenciasJabal SayidDesde que la Compañía adquirió su participación en el proyecto Jabal Sayid, a través de la adquisición de Equinox Minerals en el 2011, el Viceministerio de Recursos Minerales (“DMMR”), que supervisa la licencia minera, ha puesto en duda si el cambio en la propiedad indirecta del proyecto, así como los cambios anteriores en la propiedad, requirió del consentimiento previo del DMMR. En diciembre de 2012, el DMMR exigió que el proyecto interrumpiera la puesta en servicio de la planta utilizando mineral acopiado, mencionando supuestos incumplimientos de la ley de inversiones mineras y de licencia minera, y en enero del 2013 exigió que las compañías relacionadas interrumpieran las actividades de exploración, mencionando el incumplimiento de la ley y las licencias de exploración relacionadas con los cambios de propiedad.

El 3 de diciembre de 2014, la Compañía anunció que había formado una joint venture con Saudi Arabian Mining Company (Ma’aden) para operar el proyecto Jabal Sayid.

La Compañía y Ma’aden poseen igual número de acciones en el nuevo joint venture creado para mantener los activos de Jabal Sayid libres de las restricciones que se habían impuesto a Bariq Mining Ltd., el antiguo propietario. El acuerdo fue aprobado y hoy el caso está cerrado.

Cerro Casale Uno de los permisos ambientales relacionados con la excavación del tajo abierto y el sistema de manejo del agua en la Compañía que es 75 por ciento de propiedad de Cerro Casale está sujeto a una reglamentación ambiental (la “Reglamentación”) que, de aplicarse según lo escrito, habría exigido que la Compañía empiece la construcción del proyecto para el 26 de enero de 2015. La construcción no empezó para esa fecha, y el permiso ambiental está, por ende, sujeto a cancelación. Sin embargo, la Compañía está procurando obtener una exención de la Reglamentación en el marco de un procedimiento establecido por la autoridad ambiental chilena. Si la Compañía no obtiene la exención solicitada, evaluará una posible impugnación legal de la Reglamentación. Los permisos necesarios para la mayoría de las operaciones propuestas del proyecto se han obtenido en el marco de una nueva aprobación ambiental no sujeta al plazo de construcción del 26 de enero de 2015.

Aunque no está sujeta al plazo de construcción del 26 de enero de 2015, la nueva aprobación ambiental antes mencionada está actualmente siendo impugnada por miembros de las comunidades locales e indígenas en un proceso administrativo ante la autoridad ambiental chilena por, entre otras reclamaciones, supuestas defi ciencias en la información básica sobre la calidad del agua y el proceso de consulta con la comunidad indígena. Un resultado desfavorable en este procedimiento podría tener como consecuencia la cancelación del nuevo permiso ambiental, o la aplicación de cambios al mismo.

Al 31 de diciembre de 2014,Cerro Casale tuvo un valor registrado en una base 100 por ciento de $500 millones, refl ejando una pérdida por desvalorización que fue registrada en el proyecto en el cuarto trimestre de 2014 (vea la nota 20). La cancelación de cualquiera de los dos permisos ambientales podría resultar en un cargo por desvalorización aún mayor sobre el monto registrado del activo.


INFORMACIÓN PARA LOS ACCIONISTAS

169

Información para los Accionistas

Las acciones de Barrick se transan en dos bolsas de valores:

Nueva YorkToronto

Símbolo de Cotización de la BolsaABX

Número de Accionistas Registrados al 31 de diciembre de 201417.042

Listados en ÍndicesÍndice Compuesto S&P/TSXÍndice S&P/TSX 60 Índice S&P Global 1200 Índice de Oro/Plata de Filadelfi a Índice Mineros de Oro Arca NYSE Índice Dow Jones Sustainability (DJSI) – Norteamérica Índice Dow Jones Sustainability (DJSI) – Mundial

Dividendo Por Acción 2014US$0,20

Acciones Ordinarias(millones)

En circulación al 31 de diciembre de 2014 1.165

Promedio ponderado 2014 Básico 1.165 Completamente diluido 1.165

Las acciones ordinarias de la Compañía fueron divididas en base a dos-por-una en 1987, 1989 y 1993.

Volumen de Acciones Transadas(millones) 2014 2013

NYSE 902 1.266TSX 682 989

Precio de las Acciones al Cierre31 de diciembre de 2014

NYSE US$10,75TSX C$12,52

Información sobre las Acciones Transadas

Bolsa de Valores de Nueva York Volumen de Acciones (millones) Alto Bajo

Trimestre 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Primero 223 173 US$21,45 US$36,07 US$17,59 US$28,31Segundo 176 426 19,22 29,39 15,47 14,67Tercero 166 349 19,48 21,20 14,56 13,43Cuarto 337 318 15,03 20,62 10,05 15,27

902 1.266

Bolsa de Valores de Toronto Volumen de Acciones (millones) Alto Bajo

Trimestre 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Primero 199 168 C$23,78 C$35,50 C$19,00 C$29,08Segundo 157 327 20,97 29,89 16,81 15,41Tercero 131 249 21,14 22,29 16,32 14,22Cuarto 195 245 16,80 21,55 11,67 16,33

682 989


INFORMACIÓN PARA LOS ACCIONISTAS

Política de Dividendos El Directorio revisa la política de dividendos trimestralmente, tomando como base las necesidades de efectivo de los activos operacionales, las actividades de exploración y desarrollo de la Compañía, así como las potenciales adquisiciones, en combinación con la posición fi nanciera actual y proyectada de la Compañía.

Pagos de DividendosEn el 2014, la Compañía pagó un dividendo en efectivo de $0,20 por acción – $0,05 el 17 de marzo, $0,05 el 16 de junio, $0,05 el 15 de setiembre y $0,05 el 15 de diciembre. Un dividendo en efectivo de $0,50 por acción fue pagado en el 2013 – $0,20 el 15 de marzo, $0,20 el 17 de junio, $0,05 el 16 de setiembre y $0,05 el 16 de diciembre.

Formulario 40-FLa Memoria Anual de la Compañía en el Formulario 40-F se presenta ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Este informe está disponible en www.barrick.com y estará a disposición de los accionistas, sin cobro alguno, previa solicitud por escrito al Secretario de la Compañia al Ofi cina Central al [email protected] o al 416-861-9911.

Contactos para los AccionistasSe recibe con agrado a los accionistas que deseen contactar al Departamento de Relaciones con los Inversionistas para obtener información general sobre la Compañía al [email protected] o al 416-861-9911.

Para información sobre asuntos tales como transferencias de acciones, cheques de dividendos, y cambios de dirección, por favor dirigirse a los Agentes de Transferencia de la Compañía:

Agentes de Transferencia y RegistradoresCST Trust CompanyP.O. Box 700, Postal Station BMontreal, Quebec, Canada H3B 3K3oAmerican Stock Transfer & Trust Company, LLC6201 – 15th AvenueBrooklyn, NY 11219, USA

Tel: 1-800-387-0825Servicio telefónico gratuito en NorteaméricaFax: 1-888-249-6189

Email: [email protected] Website: www.canstockta.com

AuditoresPricewaterhouseCoopers LLPToronto, Canadá

Junta Anual La Junta Anual de Accionistas se realizará el martes 28 de abril de 2015, a las 10:00 a.m., (hora de Toronto) en el Metro Toronto Convention Centre, John Bassett Theatre, 255 Front Street West, Toronto, Ontario.

Declaración Preventiva Sobre la Información con Miras a Futuro

pérdidas por actos de guerra, terrorismo, sabotaje o disturbios civiles; cambios en las tasas de interés del dólar de Estados Unidos; los riesgos que resulten de la posesión de instrumentos derivados; litigios; disputas sobre títulos de propiedades, particularmente títulos de propiedades no desarrolladas, o sobre el acceso al agua, energía u otra infraestructura requerida; oportunidades de negocios que se puedan presentar, o buscadas por la Compañía; nuestra habilidad para integrar exitosamente adquisiciones o completar ventas; las relaciones con los empleados; disponibilidad e incremento de costos asociados con ingresos a la mina y mano de obra; y la organización de nuestras operaciones de oro africanas previas y propiedades sostenidas bajo una compañía separada, cotizada en la bolsa. Adicionalmente, hay riesgos y peligros asociados con las actividades de exploración, desarrollo y extracción, incluyendo peligros medioambientales, accidentes industriales, formaciones inusuales o inesperadas, presiones, derrumbes, inundaciones y pérdidas de barras de oro o cátodos de cobre o concentrado de oro /cobre (y el riesgo de un seguro inadecuado, o la imposibilidad de obtener un seguro que cubra estos riesgos). Muchas de estas incertidumbres y contingencias pueden afectar nuestros resultados reales y podrían dar lugar a que los resultados reales difi eran materialmente de aquellos expresados o que estén implícitos en cualquier declaración con miras al futuro hecha por nosotros ó a nombre nuestro. Los lectores están advertidos de que las declaraciones con miras al futuro, no son garantías de desempeño futuro. Esta advertencia se aplica a todas las declaraciones con miras al futuro hechas en esta Memoria Anual 2014. Se hace una referencia específi ca al más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual presentado ante el SEC y ante las autoridades fi scalizadoras provinciales de valores de Canadá, para una descripción detallada sobre algunos de los factores fundamentales de las declaraciones con miras al futuro.

Declaramos y dejamos constancia expresa que no es nuestra intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier declaración con miras al futuro, sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza, excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.

Cierta información contenida o incorporada como referencia en esta Memoria Anual 2014, incluyendo cualquier información referente a nuestra estrategia, proyectos, planes o futuro desempeño operacional o fi nanciero, constituye “declaraciones con miras al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de las declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “anticipar”, “contemplar”, “objetivo”, “plan”, “intención”, “continuar”, “presupuesto”, “estimación”, “podrá”, “será”, “programa” y otras expresiones similares, identifi can declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se basan necesariamente en un número de estimaciones y supuestos que, aunque la Compañía las considera razonables, inherentemente están sujetas a signifi cativas incertidumbres y contingencias de negocios, económicas y competitivas. Factores conocidos y desconocidos podrían causar que los resultados reales difi eran materialmente de aquellos proyectados en las declaraciones con miras al futuro. Tales factores incluyen, pero no se limitan a: fl uctuaciones en el precio spot y futuro del oro y cobre o de otros ciertos commodities (tales como plata, petróleo diesel, y energía eléctrica); cambios en la legislación del gobierno local y nacional, impuestos, controles o, reglamentos y/o cambios en la administración de leyes, expropiación o nacionalización de propiedades y desarrollos políticos o económicos en Canadá, Estados Unidos, Zambia y otras jurisdicciones en las que la Compañía realiza o pueda realizar negocios en el futuro; falta en el cumplimiento delas leyes y regulaciones del medio ambiente, salud o seguridad; los riesgos de obtener oportunamente, o dejar de cumplir con, las licencias y permisos necesarios; la disminución de cantidades o leyes de las reservas; aumento de costos, retos técnicos, demora y suspensiones asociados con la construcción de proyectos de capital; el efecto de liquidez mundial y la disponibilidad de crédito en la oportunidad de los fl ujos de efectivo y los valores de los activos y pasivos basados en futuros fl ujos de efectivo proyectados; cambios desfavorables en nuestra califi cación de crédito; el efecto de la infl ación; fl uctuaciones en los mercados de moneda; difi cultades de operación o técnicas relacionadas con las actividades de extracción o desarrollo; la naturaleza especulativa de la exploración y desarrollo minero riesgos de

Ove

Bra

nd

l D

esig

n /

Mo

veab

le In

c. /

Mer

rill

Co

rpo

rati

on

Can

ada

/ Fo

tog

rafí

a d

e Lu

gar

es P

eter

Ch

rist

op

her

/ Fo

tog

rafí

a Ej

ecu

tiva

Mat

thew

Ple

xman

, Lo

rella

Zan

etti

(p

ágin

a 7)

www.barrick.com

Barrick Gold Corporation

Ofi cina Central:Brookfi eld PlaceTD Canada Trust Tower161 Bay Street, Suite 3700P.O. Box 212Toronto, Canada M5J 2S1

Tel: 416 861-9911Línea gratuita en Norte América:1 800 720-7415Fax: 416 861-2492Email: [email protected]

@barrickgold

/barrick.gold.corporation

Documents

Memoria Anual 2014 - Barrick Gold Corporation