MBS ABSqr.nomura.co.jp/jp/bpi/docs/mon/BPI202003.pdfABS 115.362 6.23 5.63 0.60 0.62 4.29 出所:野村證券投資収益率は年率換算（%）銘柄別・累積投資収益指数の推移

リサーチアナリスト

金融工学研究センター

宮野俊英 – NSC

平野由美子– NSC

[email protected]

+81 3 6703 3986

月間投資収益率（2020年2月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの期間投資収益率

収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 394.745 9.89 9.08 0.82 1.56 7.19

出所: 野村證券

（注）投資収益率は年率換算（%）

ポートフォリオ指標（2020年2月末）

翌月ポート当月ポート差

（2020年3月）（2020年2月）

額面[兆円] 970.87 982.51 -11.64

デュレーション[年] 9.64 9.45 0.19

修正デュレーション 9.64 9.45 0.19

時価単価[円] 110.25 110.12 0.13

利含単価[円] 110.53 110.40 0.12

残存年数[年] 9.93 9.73 0.21

利率[%] 0.89 0.90 0.00

単利[%] -0.06 -0.07 0.00

複利[%] -0.07 -0.07 0.00

Tスプレッド[bp] 5 5 0

銘柄別額面構成（2020年2月末）残存別額面構成（2020年2月末）

出所: 野村證券出所: 野村證券（兆円）

国債地方債政保債金融債事業債円建外債 MBS ABS

構成比 82.9% 6.5% 2.4% 0.5% 5.7% 0.5% 1.4% 0.1%

全体 814.49 63.66 23.98 4.72 55.85 4.94 14.05 0.82

短期 160.79 11.92 7.40 2.85 14.08 1.34 - 0.22

中期 224.30 22.66 8.15 1.74 19.95 2.87 - 0.39

長期 429.40 29.08 8.44 0.14 21.83 0.73 14.05 0.20 （兆円）



（注）デュレーション・修正デュレーションは経過利子込時価総額加重平均、単利・複利・Tスプレッドは時価総

額加重平均、それ以外は額面加重平均。

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550

短期

中期

長期

NOMURA-BPI® ボンド・パフォーマンス・インデックス

CROSS-ASSET

Global Markets Research 2020 年 3 月 3 日

Nomura | NOMURA-BPI 2020 年 3 月 3 日

目次

銘柄別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

総合残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

国債残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

「除く MBS」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

「除く ABS」「SDGs」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

「除く国債」残存別・投資収益率投資収益指数 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

銘柄残存別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

「除く（銘柄）」残存別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

事業債業種別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

事業債円建外債格付別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

事業債円建外債格付会社別・月間投資収益率 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

特定銘柄残存別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

事業債業種別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

事業債格付会社別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

円建外債格付会社別・ポートフォリオ指標 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

NOMURA-BPI総合・ポートフォリオ指標の推移 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

NOMURA-BPIの定義 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

レポートの表記等について . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

NOMURA-BPIのデータ提供について . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

1


銘柄別・投資収益率（2020年 2月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 394.745 9.89 9.08 0.82 1.56 7.19国債 409.466 11.01 10.17 0.84 1.67 7.91地方債 406.032 2.96 2.27 0.68 0.85 2.65政保債 386.885 4.27 3.58 0.69 0.94 3.29金融債 274.408 0.04 -0.07 0.10 0.22 0.10事業債 406.293 5.12 4.41 0.71 1.29 4.25円建外債 350.510 7.59 6.88 0.71 1.55 5.91MBS 130.063 6.14 5.35 0.79 0.89 4.73ABS 115.362 6.23 5.63 0.60 0.62 4.29

出所:野村證券投資収益率は年率換算（%）

銘柄別・累積投資収益指数の推移年/月/日総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債 MBS ABS

2019/02/28 386.427 400.185 401.422 382.103 273.800 399.879 344.580 128.566 114.3862019/03/29 389.143 403.267 402.865 383.579 273.841 401.541 345.585 129.010 114.7082019/04/26 387.945 401.911 402.249 382.960 273.944 400.682 345.387 128.820 114.4972019/05/31 390.322 404.594 403.487 384.063 274.001 402.475 346.194 129.132 114.7742019/06/28 392.695 407.287 404.462 385.453 274.120 404.108 347.421 129.537 115.0922019/07/31 393.155 407.796 404.788 385.703 274.168 404.474 347.677 129.602 115.0982019/08/30 398.496 414.035 406.118 388.025 274.265 407.030 348.923 130.225 115.5482019/09/30 394.271 409.066 405.424 385.770 274.329 404.879 348.769 130.005 115.2162019/10/31 392.608 407.089 405.178 385.774 274.351 404.133 348.169 129.755 114.8752019/11/29 391.325 405.583 404.783 385.276 274.377 403.884 347.513 129.400 114.7992019/12/30 390.136 404.208 404.273 384.802 274.365 403.473 347.135 129.059 114.5552020/01/31 391.771 406.037 405.113 385.622 274.400 404.702 348.481 129.453 114.8132020/02/03 391.509 405.744 405.002 385.420 274.401 404.421 348.606 129.461 114.8242020/02/04 391.131 405.317 404.830 385.238 274.401 404.137 348.494 129.376 114.7702020/02/05 390.529 404.636 404.555 384.915 274.401 403.692 348.323 129.286 114.6982020/02/06 390.084 404.144 404.266 384.719 274.402 403.324 348.094 129.176 114.6092020/02/07 390.948 405.114 404.719 385.188 274.402 403.974 348.395 129.321 114.7192020/02/10 391.638 405.888 405.086 385.610 274.403 404.493 348.662 129.423 114.8032020/02/12 391.108 405.290 404.810 385.319 274.403 404.138 348.486 129.319 114.7332020/02/13 390.781 404.923 404.615 385.131 274.404 403.909 348.405 129.272 114.7022020/02/14 390.725 404.858 404.595 385.122 274.404 403.876 348.405 129.267 114.6882020/02/17 391.158 405.349 404.804 385.387 274.404 404.180 348.531 129.315 114.7272020/02/18 391.797 406.066 405.149 385.712 274.405 404.638 348.831 129.433 114.8162020/02/19 391.469 405.693 405.007 385.518 274.405 404.397 348.958 129.393 114.7882020/02/20 391.461 405.683 405.014 385.545 274.405 404.373 349.084 129.379 114.7672020/02/21 392.088 406.393 405.319 385.837 274.405 404.820 349.275 129.500 114.8742020/02/25 393.033 407.475 405.573 386.153 274.406 405.471 349.824 129.755 115.0862020/02/26 392.599 406.984 405.463 385.926 274.407 405.060 349.778 129.676 115.0372020/02/27 392.875 407.303 405.484 385.952 274.407 405.287 349.978 129.756 115.1142020/02/28 394.745 409.466 406.032 386.885 274.408 406.293 350.510 130.063 115.362

出所:野村證券1983 年 12 月末=100。MBS セクターは 2003 年 3 月末=100。ABS セクターは 2008 年 3 月末=100。

指数の推移（月次） 2019 年 2 月末=100 に補正。指数の推移（日次） 2020 年 1 月末=100 に補正。

100.00

100.50

101.00

101.50

102.00

102.50

103.00

103.50

201903 201905 201907 201909 201911 202001

総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債

MBSABS

99.40

99.60

99.80

100.00

100.20

100.40

100.60

100.80

101.00

Jan31 Feb05 Feb10 Feb15 Feb20 Feb25

総合国債地方債政保債金融債事業債円建外債

MBSABS

出所:野村證券出所:野村證券

2


総合残存別・投資収益率（2020年 2月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

総合 394.745 9.89 9.08 0.82 1.56 7.19短期 (1-3) 235.677 1.75 1.18 0.58 -0.06 1.05中期 (3-7) 343.294 4.96 4.36 0.60 0.13 3.41長期 (7- ) 617.402 15.16 14.15 1.01 2.87 11.21長期 (7-11) 202.851 9.74 8.92 0.82 0.69 7.03超長期 (11- ) 288.207 17.77 16.68 1.09 3.96 13.23

(11-15) 245.560 12.01 10.63 1.39 1.66 8.84(15- ) 308.415 19.91 18.92 0.98 4.80 14.86


総合残存別・投資収益指数の推移総合全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/02/28 386.427 235.731 342.299 594.229 200.500 273.804 239.591 290.1862019/03/29 389.143 235.818 342.897 601.499 201.576 278.069 241.868 295.3712019/04/26 387.945 235.702 342.340 598.630 200.799 276.619 240.969 293.6662019/05/31 390.322 235.741 342.729 605.122 201.561 280.580 242.728 298.6252019/06/28 392.695 235.871 343.492 611.195 202.591 284.061 244.419 302.9372019/07/31 393.155 235.767 343.298 612.795 202.570 285.178 244.901 304.3462019/08/30 398.496 236.090 344.786 626.570 204.469 293.391 248.478 314.6832019/09/30 394.271 236.119 344.679 614.432 203.717 285.569 245.680 304.4942019/10/31 392.608 235.734 343.335 611.186 202.613 284.079 244.073 303.0572019/11/29 391.325 235.501 342.303 608.627 201.631 282.981 243.079 301.9092019/12/30 390.136 235.270 341.379 606.232 200.533 282.073 242.044 301.0592020/01/31 391.771 235.360 341.992 610.306 201.346 284.330 243.318 303.7762020/02/03 391.509 235.373 342.049 609.492 201.376 283.747 243.115 303.0172020/02/04 391.131 235.339 341.886 608.581 201.212 283.230 242.802 302.4042020/02/05 390.529 235.308 341.696 607.050 200.970 282.337 242.335 301.3132020/02/06 390.084 235.270 341.432 606.041 200.620 281.879 241.871 300.8562020/02/07 390.948 235.329 341.697 608.232 200.961 283.160 242.550 302.4172020/02/10 391.638 235.354 341.845 610.059 201.282 284.203 243.030 303.7232020/02/12 391.108 235.327 341.686 608.703 200.974 283.476 242.573 302.8712020/02/13 390.781 235.316 341.614 607.837 200.873 282.947 242.262 302.2402020/02/14 390.725 235.288 341.555 607.754 200.807 282.935 242.253 302.2262020/02/17 391.158 235.286 341.581 608.978 200.922 283.702 242.482 303.2432020/02/18 391.797 235.315 341.793 610.596 201.267 284.585 242.949 304.3202020/02/19 391.469 235.321 341.764 609.674 201.124 284.045 242.793 303.6012020/02/20 391.461 235.302 341.695 609.730 201.032 284.146 242.779 303.7572020/02/21 392.088 235.339 341.956 611.267 201.410 284.950 243.237 304.7222020/02/25 393.033 235.471 342.582 613.305 202.071 285.908 244.104 305.7232020/02/26 392.599 235.490 342.446 612.164 201.902 285.234 243.691 304.9272020/02/27 392.875 235.506 342.623 612.783 202.203 285.457 244.048 305.0892020/02/28 394.745 235.677 343.294 617.402 202.851 288.207 245.560 308.415

出所:野村證券∗ は 1995 年 12 月末=100。それ以外は、1983 年 12 月末=100。


99.00

100.00

101.00

102.00

103.00

104.00

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国債残存別・投資収益率（2020年 2月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

国債 409.466 11.01 10.17 0.84 1.67 7.91短期 (1-3) 223.413 2.07 1.50 0.57 -0.11 1.23中期 (3-7) 343.306 5.93 5.31 0.62 0.09 4.05長期 (7- ) 634.734 16.26 15.23 1.03 3.01 11.90長期 (7-11) 201.882 11.43 10.58 0.85 0.75 7.98超長期 (11- ) 289.671 18.46 17.35 1.12 4.07 13.69

(11-15) 244.177 12.40 11.00 1.40 1.65 9.04(15- ) 311.814 20.82 19.82 1.00 4.98 15.51


国債残存別・投資収益指数の推移国債全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/02/28 400.185 223.537 342.308 609.756 199.366 274.756 238.245 292.6202019/03/29 403.267 223.631 343.008 617.644 200.505 279.217 240.527 298.1352019/04/26 401.911 223.496 342.336 614.574 199.692 277.712 239.629 296.3382019/05/31 404.594 223.533 342.779 621.602 200.476 281.854 241.380 301.6142019/06/28 407.287 223.664 343.636 628.234 201.625 285.490 243.072 306.1982019/07/31 407.796 223.545 343.395 629.967 201.605 286.648 243.559 307.6812019/08/30 414.035 223.908 345.178 645.388 203.823 295.417 247.327 318.8602019/09/30 409.066 223.943 345.052 631.673 202.945 286.957 244.363 307.6672019/10/31 407.089 223.497 343.412 628.008 201.651 285.367 242.679 306.1262019/11/29 405.583 223.229 342.161 625.158 200.497 284.228 241.662 304.9272019/12/30 404.208 222.960 341.036 622.555 199.268 283.296 240.603 304.0612020/01/31 406.037 223.058 341.751 626.914 200.128 285.625 241.877 306.9112020/02/03 405.744 223.072 341.829 626.024 200.169 285.007 241.674 306.0892020/02/04 405.317 223.036 341.640 625.041 199.993 284.470 241.361 305.4412020/02/05 404.636 223.000 341.416 623.384 199.736 283.538 240.894 304.2802020/02/06 404.144 222.959 341.112 622.321 199.371 283.070 240.432 303.8102020/02/07 405.114 223.025 341.419 624.678 199.724 284.404 241.109 305.4682020/02/10 405.888 223.051 341.584 626.652 200.061 285.494 241.588 306.8582020/02/12 405.290 223.020 341.396 625.188 199.732 284.738 241.131 305.9552020/02/13 404.923 223.010 341.316 624.252 199.627 284.185 240.821 305.2822020/02/14 404.858 222.978 341.244 624.162 199.555 284.172 240.812 305.2682020/02/17 405.349 222.975 341.273 625.495 199.677 284.977 241.039 306.3582020/02/18 406.066 223.007 341.519 627.239 200.043 285.895 241.506 307.4972020/02/19 405.693 223.014 341.483 626.232 199.893 285.325 241.351 306.7222020/02/20 405.683 222.992 341.401 626.295 199.795 285.431 241.336 306.8882020/02/21 406.393 223.033 341.708 627.956 200.205 286.266 241.794 307.9082020/02/25 407.475 223.177 342.439 630.190 200.968 287.251 242.663 308.9502020/02/26 406.984 223.200 342.292 628.939 200.784 286.541 242.243 308.0962020/02/27 407.303 223.221 342.511 629.613 201.132 286.762 242.603 308.2492020/02/28 409.466 223.413 343.306 634.734 201.882 289.671 244.177 311.814



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「除く MBS」残存別・投資収益率（2020年 2月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く MBS 394.839 9.95 9.13 0.82 1.57 7.22短期 (1-3) 235.677 1.75 1.18 0.58 -0.06 1.05中期 (3-7) 343.294 4.96 4.36 0.60 0.13 3.41長期 (7- ) 621.302 15.39 14.38 1.01 2.92 11.37長期 (7-11) 202.851 9.74 8.92 0.82 0.69 7.03超長期 (11- ) 292.229 18.22 17.11 1.11 4.08 13.55

(11-15) 245.592 12.05 10.65 1.39 1.66 8.86(15- ) 314.539 20.62 19.62 0.99 5.00 15.39

出所:野村證券NOMURA-BPI 総合から MBS を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く MBS」残存別・投資収益指数の推移除く MBS 全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/02/28 386.469 235.731 342.299 597.581 200.500 277.206 239.602 295.2072019/03/29 389.204 235.818 342.897 605.027 201.576 281.655 241.886 300.7042019/04/26 387.997 235.702 342.340 602.091 200.799 280.146 240.984 298.9032019/05/31 390.394 235.741 342.729 608.749 201.561 284.285 242.749 304.1722019/06/28 392.782 235.871 343.492 614.966 202.591 287.913 244.445 308.7432019/07/31 393.246 235.767 343.298 616.608 202.570 289.082 244.929 310.2452019/08/30 398.635 236.090 344.786 630.742 204.469 297.669 248.517 321.2392019/09/30 394.361 236.119 344.679 618.244 203.717 289.458 245.711 310.3422019/10/31 392.685 235.734 343.335 614.925 202.613 287.911 244.099 308.8332019/11/29 391.399 235.501 342.303 612.328 201.631 286.786 243.103 307.6472019/12/30 390.208 235.270 341.379 609.898 200.533 285.859 242.066 306.7792020/01/31 391.849 235.360 341.992 614.054 201.346 288.201 243.343 309.6422020/02/03 391.583 235.373 342.049 613.213 201.376 287.587 243.139 308.8272020/02/04 391.203 235.339 341.886 612.284 201.212 287.050 242.826 308.1812020/02/05 390.596 235.308 341.696 610.715 200.970 286.118 242.357 307.0222020/02/06 390.150 235.270 341.432 609.687 200.620 285.645 241.892 306.5462020/02/07 391.019 235.329 341.697 611.930 200.961 286.980 242.573 308.2022020/02/10 391.715 235.354 341.845 613.803 201.282 288.070 243.055 309.5892020/02/12 391.182 235.327 341.686 612.416 200.974 287.314 242.596 308.6882020/02/13 390.852 235.316 341.614 611.529 200.873 286.761 242.284 308.0182020/02/14 390.795 235.288 341.555 611.444 200.807 286.748 242.275 308.0032020/02/17 391.233 235.286 341.581 612.700 200.922 287.552 242.504 309.0882020/02/18 391.876 235.315 341.793 614.356 201.267 288.471 242.973 310.2282020/02/19 391.545 235.321 341.764 613.410 201.124 287.906 242.817 309.4622020/02/20 391.537 235.302 341.695 613.469 201.032 288.014 242.802 309.6312020/02/21 392.169 235.339 341.956 615.040 201.410 288.850 243.262 310.6502020/02/25 393.116 235.471 342.582 617.112 202.071 289.836 244.131 311.6912020/02/26 392.679 235.490 342.446 615.944 201.902 289.133 243.717 310.8482020/02/27 392.955 235.506 342.623 616.573 202.203 289.361 244.074 311.0122020/02/28 394.839 235.677 343.294 621.302 202.851 292.229 245.592 314.539



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「除く ABS」「SDGs」残存別・投資収益率（2020年 2月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く ABS 394.793 9.90 9.08 0.82 1.56 7.19短期 (1-3) 235.647 1.76 1.18 0.58 -0.07 1.05中期 (3-7) 343.293 4.96 4.36 0.60 0.13 3.41長期 (7- ) 617.423 15.16 14.15 1.01 2.87 11.21長期 (7-11) 202.847 9.74 8.92 0.82 0.69 7.03超長期 (11- ) 288.208 17.77 16.68 1.09 3.96 13.23

(11-15) 245.551 12.01 10.63 1.39 1.66 8.84(15- ) 308.419 19.91 18.92 0.98 4.80 14.86

SDGs 103.974 5.73 5.45 0.27 1.43 4.77

出所:野村證券「除く ABS」は NOMURA-BPI 総合から ABS を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く ABS」「SDGs」残存別投資収益指数の推移除く ABS 除く ABS 短期中期長期 SDGs∗∗

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- ) (11-15)∗ (15- )∗

2019/02/28 386.471 235.702 342.299 594.245 200.497 273.804 239.582 290.189 101.9962019/03/29 389.188 235.789 342.897 601.517 201.573 278.070 241.858 295.374 102.6262019/04/26 387.990 235.673 342.340 598.648 200.796 276.619 240.959 293.670 102.4252019/05/31 390.368 235.712 342.729 605.141 201.557 280.581 242.719 298.628 102.9212019/06/28 392.742 235.842 343.492 611.215 202.588 284.061 244.409 302.940 103.3242019/07/31 393.202 235.738 343.297 612.815 202.566 285.178 244.891 304.350 103.4562019/08/30 398.546 236.061 344.786 626.593 204.466 293.392 248.468 314.687 104.1042019/09/30 394.319 236.090 344.679 614.453 203.714 285.571 245.671 304.498 103.7622019/10/31 392.656 235.705 343.335 611.207 202.611 284.080 244.063 303.061 103.4892019/11/29 391.372 235.471 342.301 608.647 201.628 282.982 243.069 301.913 103.3352019/12/30 390.182 235.240 341.378 606.252 200.530 282.074 242.035 301.063 103.1662020/01/31 391.818 235.330 341.991 610.326 201.343 284.331 243.308 303.780 103.5192020/02/03 391.556 235.343 342.047 609.512 201.373 283.748 243.105 303.021 103.4512020/02/04 391.178 235.309 341.885 608.602 201.209 283.231 242.793 302.408 103.3722020/02/05 390.575 235.278 341.694 607.070 200.967 282.338 242.325 301.316 103.2542020/02/06 390.130 235.240 341.431 606.061 200.616 281.880 241.862 300.860 103.1422020/02/07 390.994 235.299 341.696 608.252 200.958 283.161 242.540 302.421 103.3232020/02/10 391.685 235.325 341.844 610.079 201.279 284.204 243.021 303.727 103.4632020/02/12 391.154 235.297 341.684 608.723 200.971 283.477 242.563 302.875 103.3622020/02/13 390.827 235.286 341.613 607.857 200.870 282.948 242.253 302.244 103.2922020/02/14 390.771 235.258 341.553 607.775 200.804 282.936 242.244 302.230 103.2832020/02/17 391.205 235.256 341.579 608.998 200.918 283.703 242.472 303.247 103.3662020/02/18 391.844 235.285 341.791 610.617 201.263 284.586 242.940 304.324 103.4962020/02/19 391.515 235.291 341.763 609.695 201.121 284.046 242.784 303.606 103.4332020/02/20 391.507 235.272 341.693 609.751 201.029 284.148 242.769 303.761 103.4232020/02/21 392.135 235.309 341.955 611.288 201.407 284.952 243.228 304.726 103.5572020/02/25 393.080 235.441 342.580 613.325 202.068 285.909 244.095 305.727 103.7272020/02/26 392.646 235.460 342.445 612.184 201.899 285.235 243.682 304.931 103.6222020/02/27 392.922 235.476 342.621 612.803 202.199 285.458 244.038 305.093 103.7012020/02/28 394.793 235.647 343.293 617.423 202.847 288.208 245.551 308.419 103.974

出所:野村證券∗ は 1995 年 12 月末=100。∗∗ は 2017 年 12 月末=100。それ以外は、1983 年 12 月末=100。


99.00

100.00

101.00

102.00

103.00

104.00

105.00

106.00

107.00

108.00

201903 201905 201907 201909 201911 202001

exABS1-33-77-

7-1111-

SDGs99.00

99.50

100.00

100.50

101.00

101.50


exABS1-33-77-

7-1111-

SDGs


7


「除く国債」残存別・投資収益率（2020年 2月末）累積投資前月末からの投資収益率過去からの投資収益率収益指数トータルキャピタルインカム前年度末前年末

除く国債 177.879 4.20 3.51 0.69 1.01 3.47短期 (1-3) 133.052 0.39 -0.20 0.60 0.11 0.28中期 (3-7) 167.561 0.99 0.46 0.53 0.25 0.81長期 (7- ) 255.232 8.27 7.43 0.84 2.01 6.90長期 (7-11) 205.367 1.57 0.86 0.71 0.39 2.45超長期 (11- ) 269.475 12.81 11.88 0.93 3.16 9.92

出所:野村證券NOMURA-BPI 総合から国債を除いたポートフォリオ。投資収益率は年率換算（%）

「除く国債」残存別・投資収益指数の推移除く国債全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7- ) 長期 ∗ 超長期 ∗

年/月/日 (7-11) (11- )2019/02/28 175.596 132.899 167.085 248.636 203.867 259.0762019/03/29 176.240 132.922 167.178 250.590 204.628 261.8672019/04/26 175.951 132.917 167.132 249.713 204.035 260.8392019/05/31 176.535 132.937 167.213 251.483 204.677 263.4202019/06/28 177.092 132.993 167.400 253.003 205.124 265.7252019/07/31 177.228 132.986 167.399 253.440 205.092 266.5312019/08/30 178.064 133.023 167.530 255.906 205.398 270.6522019/09/30 177.461 133.022 167.515 254.013 205.266 267.4182019/10/31 177.275 133.007 167.454 253.507 205.115 266.6552019/11/29 177.091 132.994 167.391 253.006 204.996 265.8732019/12/30 176.868 132.990 167.337 252.371 204.543 265.1512020/01/31 177.308 133.012 167.434 253.622 205.119 266.8532020/02/03 177.238 133.011 167.419 253.421 205.090 266.5232020/02/04 177.144 133.005 167.392 253.163 204.989 266.1572020/02/05 176.999 133.002 167.367 252.740 204.826 265.5542020/02/06 176.868 132.994 167.319 252.388 204.551 265.1742020/02/07 177.091 133.003 167.365 253.026 204.830 266.0562020/02/10 177.271 133.011 167.403 253.542 205.069 266.7562020/02/12 177.139 133.007 167.381 253.158 204.872 266.2502020/02/13 177.054 133.002 167.364 252.915 204.786 265.8992020/02/14 177.045 132.999 167.360 252.893 204.752 265.8902020/02/17 177.149 133.000 167.368 253.209 204.833 266.3752020/02/18 177.313 133.006 167.403 253.678 205.066 266.9982020/02/19 177.239 133.007 167.402 253.446 204.964 266.6782020/02/20 177.238 133.004 167.395 253.454 204.905 266.7452020/02/21 177.391 133.010 167.432 253.885 205.119 267.3172020/02/25 177.587 133.037 167.524 254.375 205.263 268.0552020/02/26 177.484 133.034 167.481 254.102 205.172 267.6532020/02/27 177.535 133.030 167.483 254.263 205.234 267.8822020/02/28 177.879 133.052 167.561 255.232 205.367 269.475



100.00

100.50

101.00

101.50

102.00

102.50

103.00

103.50

104.00

104.50

201903 201905 201907 201909 201911 202001

all1-33-77-

7-1111-

99.20

99.40

99.60

99.80

100.00

100.20

100.40

100.60

100.80

101.00


all1-33-77-

7-1111-


8


銘柄残存別・月間投資収益率（2020年 2月末）

全体短期中期長期(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)

総合 9.89 1.75 4.96 15.16 9.74 17.77国債 11.01 2.07 5.93 16.26 11.43 18.46

30年国債 19.68 - - 19.68 10.95 19.8220年国債 11.63 2.30 6.47 13.18 10.90 14.2010年国債 6.98 2.20 6.25 11.87 11.87 -5年国債 3.21 2.15 4.53 - - -中期国債 1.40 1.40 - - - -地方債 2.96 0.11 0.11 6.14 -0.63 13.47東京都債 2.26 0.09 -0.06 5.71 -1.60 14.45五大都市債 4.47 0.13 -0.04 7.66 -1.30 13.80その他地方債 2.30 0.11 -0.02 5.02 -1.40 12.76政保債 4.27 0.12 0.30 11.10 0.96 17.12公営企業債券 0.28 0.14 0.31 0.50 0.50 -その他政保債 5.26 0.11 0.29 12.33 1.13 17.12金融債 0.04 0.02 0.05 0.22 0.22 -特定金融債 - - - - - -事業債 5.12 0.63 1.38 11.00 4.07 17.64円建外債 7.59 2.67 7.28 17.50 14.46 30.13MBS 6.14 - - 6.14 - 6.14ABS 6.23 1.07 5.17 13.87 13.00 16.52

出所:野村證券

「除く（銘柄）」残存別・月間投資収益率（2020年 2月末）

全体短期中期長期(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)

除く国債 4.20 0.39 0.99 8.27 1.57 12.81除く 30年国債 8.22 1.75 4.96 13.48 9.73 16.44除く 20年国債 9.27 1.72 4.68 16.41 9.07 20.15除く 10年国債 10.97 1.53 3.80 15.72 8.00 17.77除く 5年国債 10.66 1.58 5.05 15.16 9.74 17.77除く中期国債 10.08 1.80 4.96 15.16 9.74 17.77除く地方債 10.36 1.86 5.39 15.67 10.73 17.95除く東京都債 9.93 1.76 5.00 15.19 9.81 17.78除く五大都市債 9.93 1.76 4.99 15.20 9.83 17.80除くその他地方債 10.23 1.83 5.26 15.53 10.45 17.90除く政保債 10.03 1.82 5.10 15.22 9.91 17.78除く公営企業債券 9.94 1.77 5.00 15.18 9.79 17.77除くその他政保債 9.98 1.80 5.07 15.20 9.86 17.78除く金融債 9.94 1.78 4.99 15.16 9.75 17.77除く特定金融債 9.89 1.75 4.96 15.16 9.74 17.77除く事業債 10.17 1.84 5.23 15.33 10.11 17.78除く円建外債 9.91 1.75 4.94 15.15 9.73 17.77除く MBS 9.95 1.75 4.96 15.39 9.74 18.22除く ABS 9.90 1.76 4.96 15.16 9.74 17.77除く MBS・ABS 9.95 1.76 4.96 15.39 9.74 18.22

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）。• 「除く（銘柄）」とは、NOMURA-BPI 総合から表中の各銘柄を除いたポートフォリオ。例えば、上記の「除く国債」は NOMURA-BPI 総合から国債を除いたポートフォリオの、「除く 30 年国債」は NOMURA-BPI 総合から 30 年国債を除いたポートフォリオの投資収益率を表す。

• 中期国債とは、2 年国債・4 年国債。• 五大都市債とは、大阪市債・名古屋市債・京都市債・神戸市債・横浜市債。• 特定金融債とは、格付会社 4社の格付が翌月ポートフォリオ確定日において、すべて

BBB格相当以下の金融債。ただし、金融債に格付が付されていない場合には、当該金融機関が発行する優先債に対する格付をもとに判断する。

9


事業債業種別・月間投資収益率（2020年 2月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債全体 5.12 0.63 1.38 11.00 4.07 17.64水産・農林業 - - - - - -鉱業 - - - - - -建設業 2.31 0.69 0.69 5.83 2.41 14.78食料品 1.78 0.42 -0.12 5.87 1.99 15.26繊維製品 1.37 0.78 -0.40 3.39 1.54 13.71パルプ・紙 4.07 0.68 1.39 7.22 3.56 18.59化学 3.12 0.76 0.50 7.97 3.98 16.47医薬品 7.91 1.37 0.22 12.76 3.66 16.71石油・石炭製品 2.34 1.42 1.48 7.28 4.95 14.24ゴム製品 0.93 0.42 -0.26 2.33 2.06 12.62ガラス・土石製品 3.23 0.90 0.75 7.77 3.26 16.63鉄鋼 1.49 1.50 1.12 2.44 1.66 12.69非鉄金属 1.91 0.92 1.51 5.39 5.39 -金属製品 2.67 1.21 3.45 2.76 2.76 -機械 1.54 0.96 0.90 3.60 3.60 -電気機器 0.60 0.64 0.10 2.63 2.63 -輸送用機器 2.48 0.59 1.59 6.56 2.64 16.02精密機器 2.70 2.01 1.92 6.08 6.08 -その他製品 4.55 2.16 1.94 6.73 3.56 14.11電気・ガス業 5.18 0.70 2.31 8.25 5.23 12.75陸運業 8.55 0.64 1.80 11.85 4.58 15.39海運業 4.91 2.42 5.09 12.76 12.92 12.56空運業 8.69 2.36 3.31 13.02 7.42 15.94倉庫・運輸関連業 6.35 1.32 4.07 11.11 7.62 17.44情報・通信業 4.75 1.12 3.92 10.96 7.05 19.07卸売業 5.35 1.42 2.54 10.03 7.26 14.93小売業 2.44 1.18 1.31 6.29 3.85 16.91銀行業 0.43 0.14 0.41 1.01 1.01 -証券、商品先物取引業 4.73 2.78 4.76 11.43 11.43 -保険業 0.43 1.33 0.13 - - -その他金融業 2.25 1.22 1.51 9.38 7.73 15.73不動産業 5.37 0.90 1.77 10.26 3.82 16.67サービス業 2.41 1.25 1.10 7.28 5.65 14.25財投機関債 7.20 0.03 0.64 14.32 2.98 20.22出所:野村證券

• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）。

• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類。財投機関債には、交通債券・放送債券を含む。

事業債円建外債格付別・月間投資収益率（2020年 2月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債・円建外債全体 5.32 0.81 2.12 11.20 4.58 17.79

AAA～AA格 5.77 0.45 1.49 12.09 3.84 18.71AAA格 2.09 0.03 0.34 9.83 2.72 19.70AA格 6.44 0.62 1.72 12.26 3.96 18.66A格 4.42 1.45 3.10 8.76 5.99 13.79事業債全体 5.12 0.63 1.38 11.00 4.07 17.64

AAA～AA格 5.72 0.34 0.93 12.06 3.68 18.71AAA格 2.09 0.03 0.34 9.83 2.72 19.70AA格 6.43 0.48 1.07 12.24 3.78 18.65A格 3.77 1.22 2.17 7.79 4.89 12.75円建外債全体 7.59 2.67 7.28 17.50 14.46 30.13

AAA～AA格 6.77 2.74 7.23 15.26 14.54 24.23AAA格 - - - - - -AA格 6.77 2.74 7.23 15.26 14.54 24.23A格 8.06 2.64 7.32 17.98 14.44 30.56出所:野村證券

• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）

• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに分類

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事業債円建外債最高格付別・月間投資収益率（2020年 2月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 5.72 0.34 0.93 12.06 3.68 18.71AAA～A格 5.12 0.63 1.38 11.00 4.07 17.64AAA～BBB格 5.12 0.63 1.38 11.00 4.07 17.64AAA～BB格 5.12 0.63 1.38 11.00 4.07 17.64AAA格 2.09 0.03 0.34 9.83 2.72 19.70AA格 6.43 0.48 1.07 12.24 3.78 18.65A格 3.77 1.22 2.17 7.79 4.89 12.75BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -円建外債

AAA～AA格 6.77 2.74 7.23 15.26 14.54 24.23AAA～A格 7.59 2.67 7.28 17.50 14.46 30.13AAA～BBB格 7.59 2.67 7.28 17.50 14.46 30.13AAA～BB格 7.59 2.67 7.28 17.50 14.46 30.13AAA格 - - - - - -AA格 6.77 2.74 7.23 15.26 14.54 24.23A格 8.06 2.64 7.32 17.98 14.44 30.56BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに分類• 前ページ下表「格付別・月間投資収益率」と同内容の表である

事業債円建外債最低格付別・月間投資収益率（2020年 2月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 5.13 0.41 0.54 11.55 3.76 18.24AAA～A格 5.24 0.56 1.31 11.35 3.88 17.90AAA～BBB格 5.12 0.63 1.38 11.06 4.03 17.66AAA～BB格 5.12 0.63 1.38 11.00 4.07 17.64AAA格 - - - - - -AA格 5.13 0.41 0.54 11.55 3.76 18.24A格 5.27 0.59 1.46 11.31 3.91 17.83BBB格 3.33 1.53 2.36 5.83 5.63 6.60BB格 5.37 0.11 - 5.96 5.62 8.78B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -円建外債

AAA～AA格 5.83 2.72 6.59 14.60 14.60 -AAA～A格 6.85 2.49 7.08 19.14 14.56 29.58AAA～BBB格 7.59 2.67 7.28 17.50 14.46 30.13AAA～BB格 7.59 2.67 7.28 17.50 14.46 30.13AAA格 - - - - - -AA格 5.83 2.72 6.59 14.60 14.60 -A格 7.35 2.36 7.31 20.27 14.54 29.58BBB格 8.56 2.92 7.62 16.73 14.43 30.67BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし - - - - - -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、格付会社 4 社の最低格付をもとに分類

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事業債円建外債 R&I格付別・月間投資収益率（2020年 2月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 6.63 0.17 0.51 13.31 3.30 19.54AAA～A格 5.30 0.55 1.17 11.39 3.82 18.14AAA～BBB格 5.25 0.60 1.26 11.11 4.01 17.86AAA～BB格 5.25 0.60 1.26 11.11 4.01 17.86AAA格 0.83 0.09 -0.79 5.83 2.22 16.08AA格 6.76 0.17 0.55 13.38 3.32 19.56A格 3.46 1.03 1.79 7.45 4.44 13.07BBB格 4.07 1.63 3.17 5.98 6.14 5.40BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 3.86 0.87 2.43 9.25 4.91 13.89円建外債

AAA～AA格 2.85 2.18 10.79 - - -AAA～A格 6.51 2.31 6.64 14.63 14.26 24.03AAA～BBB格 6.51 2.31 6.64 14.63 14.26 24.03AAA～BB格 6.51 2.31 6.64 14.63 14.26 24.03AAA格 - - - - - -AA格 2.85 2.18 10.79 - - -A格 6.85 2.35 6.59 14.63 14.26 24.03BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 8.14 2.90 7.58 18.90 14.59 30.54

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、R&I の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

事業債円建外債 JCR格付別・月間投資収益率（2020年 2月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 2.97 0.40 1.26 7.95 3.88 15.12AAA～A格 3.46 0.73 1.81 7.98 4.40 14.21AAA～BBB格 3.46 0.73 1.81 7.98 4.40 14.21AAA～BB格 3.46 0.73 1.81 7.98 4.40 14.21AAA格 2.21 0.02 0.47 10.22 2.78 19.91AA格 3.33 0.73 1.60 7.32 4.14 13.43A格 4.29 1.47 2.68 8.02 5.14 12.93BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 6.79 0.50 0.80 12.91 3.73 18.95円建外債

AAA～AA格 12.48 4.30 11.58 18.33 15.41 24.23AAA～A格 11.01 2.72 10.14 23.35 15.84 30.55AAA～BBB格 11.01 2.72 10.14 23.35 15.84 30.55AAA～BB格 11.01 2.72 10.14 23.35 15.84 30.55AAA格 - - - - - -AA格 12.48 4.30 11.58 18.33 15.41 24.23A格 10.73 2.67 9.62 24.05 15.93 31.10BBB格 - - - - - -BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 6.72 2.66 6.75 14.68 14.13 27.60

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、JCR の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債円建外債 Moody’s格付別・月間投資収益率（2020年 2月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 6.30 0.10 -0.59 14.20 3.11 18.45AAA～A格 6.27 0.17 0.76 13.68 3.58 19.66AAA～BBB格 6.08 0.21 0.73 13.23 3.69 19.58AAA～BB格 6.08 0.21 0.73 13.23 3.69 19.58AAA格 - - - - - -AA格 6.30 0.10 -0.59 14.20 3.11 18.45A格 6.27 0.17 0.83 13.66 3.60 19.73BBB格 2.64 1.03 0.28 5.30 4.53 11.88BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 4.44 0.96 1.76 9.18 4.28 15.47円建外債

AAA～AA格 6.24 2.74 6.80 14.37 14.37 -AAA～A格 7.71 2.77 7.46 20.29 15.10 30.13AAA～BBB格 7.60 2.80 7.13 17.92 14.59 30.13AAA～BB格 7.60 2.80 7.13 17.92 14.59 30.13AAA格 - - - - - -AA格 6.24 2.74 6.80 14.37 14.37 -A格 8.98 2.80 8.14 22.24 15.55 30.13BBB格 7.14 2.89 5.18 14.11 14.05 29.12BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 7.51 1.51 8.75 13.53 13.53 -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、Moody’s の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

事業債円建外債 S&P格付別・月間投資収益率（2020年 2月末）全体短期中期長期

(1-3) (3-7) (7-) (7-11) (11-)事業債

AAA～AA格 7.27 0.19 0.31 14.39 3.90 18.69AAA～A格 5.65 0.37 0.71 11.02 3.58 17.27AAA～BBB格 5.53 0.43 0.84 10.91 3.60 17.26AAA～BB格 5.52 0.43 0.84 10.72 3.74 17.19AAA格 - - - - - -AA格 7.27 0.19 0.31 14.39 3.90 18.69A格 5.12 0.44 0.81 9.88 3.52 16.57BBB格 2.95 1.42 2.67 5.67 4.14 15.02BB格 5.37 0.11 - 5.96 5.62 8.78B格以下 - - - - - -格付なし 4.98 0.69 1.53 11.12 4.21 17.84円建外債

AAA～AA格 6.16 2.85 6.56 14.60 14.60 -AAA～A格 7.22 2.74 6.78 16.53 14.23 29.58AAA～BBB格 7.84 2.80 7.30 17.51 14.45 30.13AAA～BB格 7.84 2.80 7.30 17.51 14.45 30.13AAA格 - - - - - -AA格 6.16 2.85 6.56 14.60 14.60 -A格 7.55 2.71 6.86 16.74 14.18 29.58BBB格 9.56 2.95 8.95 19.43 14.97 30.70BB格 - - - - - -B格以下 - - - - - -格付なし 2.74 2.02 5.11 15.66 15.66 -

出所:野村證券• 月間投資収益率とは、前月末～今月末までの投資収益率を年率換算（%）• 格付は、S&P の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

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銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）

額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)

総合 982,511 110.12 110.40 9.73 0.90 -0.07 -0.07 9.45 9.45 9.43 5短期 (1-3) 198,596 101.49 101.67 1.89 0.59 -0.20 -0.20 1.88 1.88 1.88 5中期 (3-7) 280,049 104.00 104.19 4.70 0.63 -0.21 -0.21 4.64 4.64 4.64 7長期 (7- ) 503,865 116.92 117.30 15.61 1.17 0.05 0.03 14.42 14.41 14.38 4長期 (7-11) 174,728 109.50 109.78 8.62 0.90 -0.15 -0.16 8.32 8.32 8.32 6超長期 (11- ) 329,137 120.85 121.30 19.32 1.31 0.14 0.13 17.35 17.34 17.29 3

(11-15) 87,697 122.07 122.59 12.96 1.69 -0.02 -0.02 11.80 11.80 11.79 2(15- ) 241,440 120.41 120.83 21.63 1.17 0.20 0.18 19.40 19.38 19.32 3

国債 814,492 111.21 111.52 10.22 0.93 -0.11 -0.11 9.90 9.90 9.88 0短期 (1-3) 160,793 101.57 101.76 1.86 0.58 -0.25 -0.25 1.85 1.85 1.85 0中期 (3-7) 224,298 104.45 104.65 4.69 0.65 -0.27 -0.28 4.63 4.64 4.63 0長期 (7- ) 429,401 118.35 118.76 16.25 1.21 0.01 0.01 14.91 14.90 14.87 0長期 (7-11) 143,860 110.36 110.66 8.63 0.93 -0.21 -0.22 8.32 8.33 8.32 0超長期 (11- ) 285,542 122.37 122.85 20.08 1.35 0.11 0.12 17.90 17.88 17.85 0

(11-15) 79,416 122.67 123.21 13.02 1.71 -0.04 -0.04 11.83 11.84 11.82 0(15- ) 206,125 122.25 122.71 22.80 1.21 0.16 0.18 20.24 20.22 20.18 0

地方債 63,655 105.46 105.63 7.62 0.73 0.06 0.06 7.47 7.47 7.46 24短期 (1-3) 11,919 101.51 101.64 2.02 0.78 0.00 0.00 2.01 2.01 2.01 25中期 (3-7) 22,658 102.45 102.56 4.87 0.54 0.01 0.01 4.81 4.81 4.81 29長期 (7- ) 29,078 109.42 109.66 12.05 0.87 0.13 0.12 11.49 11.48 11.47 21

政保債 23,985 105.63 105.78 7.62 0.73 0.01 0.02 7.48 7.48 7.47 19短期 (1-3) 7,402 101.50 101.65 2.03 0.71 -0.06 -0.06 2.02 2.02 2.02 20中期 (3-7) 8,145 102.31 102.42 4.51 0.52 -0.03 -0.03 4.46 4.46 4.46 25長期 (7- ) 8,437 112.47 112.64 15.53 0.95 0.11 0.11 14.46 14.45 14.44 13

金融債 4,724 100.21 100.24 2.93 0.10 0.03 0.04 2.93 2.93 2.93 30短期 (1-3) 2,846 100.11 100.13 1.94 0.07 0.02 0.02 1.94 1.94 1.94 27中期 (3-7) 1,741 100.39 100.43 4.15 0.15 0.05 0.05 4.14 4.14 4.14 33長期 (7- ) 137 99.99 100.07 8.02 0.22 0.22 0.22 7.94 7.94 7.94 47

事業債 55,847 104.86 105.05 7.88 0.75 0.20 0.21 7.64 7.63 7.63 38短期 (1-3) 14,076 100.96 101.10 1.98 0.55 0.05 0.06 1.97 1.97 1.97 31中期 (3-7) 19,946 102.07 102.22 4.71 0.59 0.16 0.16 4.65 4.65 4.65 44長期 (7- ) 21,825 109.92 110.18 14.57 1.03 0.32 0.33 13.54 13.51 13.51 38長期 (7-11) 11,070 105.45 105.68 8.64 0.87 0.23 0.24 8.34 8.33 8.34 46超長期 (11- ) 10,756 114.53 114.81 20.67 1.20 0.40 0.42 18.47 18.42 18.41 30

円建外債 4,940 101.83 101.99 4.53 0.72 0.38 0.39 4.43 4.42 4.43 65短期 (1-3) 1,340 100.41 100.52 2.03 0.48 0.27 0.27 2.02 2.02 2.02 52中期 (3-7) 2,867 101.83 101.99 4.39 0.71 0.33 0.34 4.32 4.31 4.32 62長期 (7- ) 733 104.43 104.70 9.67 1.18 0.79 0.81 9.10 9.06 9.09 99長期 (7-11) 605 101.88 102.08 8.25 0.92 0.68 0.69 7.96 7.93 7.96 93超長期 (11- ) 128 116.50 117.12 16.38 2.39 1.21 1.30 13.79 13.70 13.76 125

MBS 14,048 103.34 103.38 5.67 0.83 0.69 0.08 5.59 5.58 5.18 22ABS 820 101.32 101.51 5.35 0.61 0.35 0.36 5.19 5.17 5.19 60短期 (1-3) 221 100.26 100.42 1.84 0.36 0.24 0.24 1.84 1.84 1.84 49中期 (3-7) 395 101.81 102.00 4.60 0.66 0.30 0.30 4.53 4.52 4.53 58長期 (7- ) 204 101.53 101.74 10.57 0.77 0.59 0.59 10.03 10.00 10.03 75出所:野村證券

15


「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）


除く MBS 968,462 110.22 110.51 9.78 0.90 -0.08 -0.08 9.51 9.50 9.49 5短期 (1-3) 198,596 101.49 101.67 1.89 0.59 -0.20 -0.20 1.88 1.88 1.88 5中期 (3-7) 280,049 104.00 104.19 4.70 0.63 -0.21 -0.21 4.64 4.64 4.64 7長期 (7- ) 489,817 117.31 117.70 15.89 1.18 0.03 0.03 14.64 14.63 14.61 3長期 (7-11) 174,728 109.50 109.78 8.62 0.90 -0.15 -0.16 8.32 8.32 8.32 6超長期 (11- ) 315,089 121.64 122.09 19.93 1.33 0.12 0.13 17.79 17.78 17.75 2

(11-15) 87,313 122.16 122.68 13.01 1.69 -0.02 -0.02 11.83 11.83 11.82 2(15- ) 227,776 121.43 121.87 22.58 1.19 0.17 0.19 20.09 20.07 20.04 2

除く ABS 981,691 110.13 110.41 9.73 0.90 -0.07 -0.07 9.46 9.45 9.43 5短期 (1-3) 198,375 101.49 101.67 1.89 0.59 -0.20 -0.20 1.88 1.88 1.88 5中期 (3-7) 279,655 104.00 104.19 4.70 0.63 -0.21 -0.21 4.64 4.64 4.64 7長期 (7- ) 503,661 116.92 117.31 15.61 1.17 0.04 0.03 14.42 14.41 14.38 4長期 (7-11) 174,574 109.51 109.78 8.62 0.90 -0.16 -0.16 8.32 8.32 8.32 6超長期 (11- ) 329,086 120.86 121.30 19.32 1.31 0.14 0.13 17.35 17.34 17.29 3

(11-15) 87,676 122.07 122.59 12.96 1.69 -0.02 -0.02 11.80 11.80 11.79 2(15- ) 241,411 120.42 120.83 21.63 1.17 0.20 0.18 19.40 19.38 19.32 3

除く MBS・ABS 967,642 110.22 110.51 9.79 0.90 -0.08 -0.08 9.51 9.51 9.49 5短期 (1-3) 198,375 101.49 101.67 1.89 0.59 -0.20 -0.20 1.88 1.88 1.88 5中期 (3-7) 279,655 104.00 104.19 4.70 0.63 -0.21 -0.21 4.64 4.64 4.64 7長期 (7- ) 489,612 117.31 117.71 15.90 1.18 0.03 0.03 14.64 14.64 14.61 3長期 (7-11) 174,574 109.51 109.78 8.62 0.90 -0.16 -0.16 8.32 8.32 8.32 6超長期 (11- ) 315,038 121.64 122.10 19.93 1.33 0.12 0.13 17.79 17.78 17.75 2

(11-15) 87,292 122.16 122.69 13.01 1.69 -0.02 -0.02 11.83 11.83 11.82 2(15- ) 227,746 121.44 121.87 22.58 1.19 0.17 0.19 20.09 20.07 20.04 2

除く国債 168,019 104.83 104.99 7.31 0.73 0.16 0.11 7.15 7.15 7.11 29短期 (1-3) 37,803 101.15 101.28 2.00 0.61 0.02 0.02 1.99 1.99 1.99 28中期 (3-7) 55,752 102.19 102.32 4.71 0.55 0.08 0.08 4.65 4.65 4.65 36長期 (7- ) 74,464 108.68 108.88 11.95 0.92 0.29 0.18 11.35 11.34 11.26 26長期 (7-11) 30,868 105.49 105.68 8.58 0.75 0.12 0.13 8.32 8.31 8.32 35超長期 (11- ) 43,595 110.93 111.14 14.33 1.04 0.40 0.22 13.40 13.38 13.25 20

出所:野村證券• 「除く国債」とは、NOMURA-BPI 総合から国債を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS」とは、NOMURA-BPI 総合から MBS を除いたポートフォリオ。• 「除く ABS」とは、NOMURA-BPI 総合から ABS を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS・ABS」とは、NOMURA-BPI 総合から MBS および ABS を除いたポートフォリオ。

16


銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）


総合 970,869 110.25 110.53 9.93 0.89 -0.06 -0.07 9.64 9.64 9.62 5短期 (1-3) 199,070 101.60 101.75 2.10 0.55 -0.20 -0.20 2.09 2.10 2.09 5中期 (3-7) 274,356 104.24 104.43 4.93 0.64 -0.20 -0.21 4.86 4.86 4.86 7長期 (7- ) 497,444 117.02 117.40 15.83 1.17 0.05 0.04 14.60 14.59 14.56 4長期 (7-11) 170,316 109.97 110.25 8.82 0.93 -0.15 -0.15 8.49 8.50 8.49 6超長期 (11- ) 327,128 120.69 121.12 19.48 1.29 0.15 0.13 17.50 17.48 17.44 3

(11-15) 88,872 121.95 122.46 13.20 1.66 -0.01 -0.01 12.01 12.02 12.00 2(15- ) 238,256 120.22 120.63 21.82 1.16 0.20 0.19 19.57 19.55 19.50 3

国債 802,976 111.38 111.69 10.47 0.93 -0.11 -0.11 10.11 10.11 10.09 0短期 (1-3) 160,856 101.70 101.86 2.10 0.54 -0.26 -0.26 2.09 2.10 2.09 0中期 (3-7) 219,148 104.75 104.96 4.96 0.66 -0.27 -0.28 4.88 4.89 4.88 0長期 (7- ) 422,972 118.50 118.91 16.50 1.21 0.01 0.02 15.12 15.11 15.08 0長期 (7-11) 139,627 110.96 111.26 8.86 0.97 -0.20 -0.21 8.51 8.52 8.51 0超長期 (11- ) 283,345 122.21 122.68 20.27 1.33 0.11 0.12 18.07 18.05 18.02 0

(11-15) 80,499 122.53 123.06 13.27 1.67 -0.03 -0.03 12.06 12.06 12.05 0(15- ) 202,846 122.08 122.53 23.05 1.20 0.16 0.18 20.46 20.44 20.40 0

地方債 63,481 105.47 105.64 7.71 0.73 0.06 0.06 7.56 7.55 7.55 24短期 (1-3) 12,135 101.54 101.67 2.14 0.75 0.00 0.00 2.13 2.13 2.13 26中期 (3-7) 22,420 102.53 102.63 4.99 0.54 0.01 0.01 4.93 4.93 4.93 29長期 (7- ) 28,926 109.40 109.63 12.15 0.86 0.13 0.12 11.57 11.57 11.55 20

政保債 23,972 105.64 105.78 7.69 0.72 0.01 0.02 7.55 7.55 7.54 19短期 (1-3) 7,578 101.56 101.70 2.12 0.70 -0.05 -0.05 2.10 2.10 2.10 20中期 (3-7) 7,987 102.26 102.36 4.61 0.50 -0.03 -0.03 4.56 4.56 4.56 25長期 (7- ) 8,407 112.52 112.69 15.65 0.95 0.11 0.12 14.56 14.55 14.54 13

金融債 4,684 100.21 100.24 3.03 0.10 0.04 0.04 3.02 3.02 3.02 30短期 (1-3) 2,808 100.12 100.14 2.02 0.07 0.02 0.02 2.02 2.02 2.02 27中期 (3-7) 1,762 100.37 100.41 4.28 0.15 0.05 0.05 4.26 4.26 4.26 33長期 (7- ) 114 99.95 100.01 8.57 0.22 0.23 0.23 8.49 8.48 8.49 45

事業債 55,786 104.86 105.05 7.98 0.75 0.20 0.21 7.74 7.72 7.73 38短期 (1-3) 14,100 101.00 101.13 2.09 0.54 0.06 0.06 2.08 2.08 2.08 31中期 (3-7) 19,798 102.11 102.26 4.81 0.59 0.16 0.16 4.75 4.74 4.75 44長期 (7- ) 21,888 109.84 110.09 14.63 1.02 0.32 0.34 13.60 13.57 13.57 38長期 (7-11) 11,140 105.39 105.61 8.71 0.86 0.23 0.24 8.41 8.40 8.40 46超長期 (11- ) 10,748 114.46 114.74 20.77 1.19 0.40 0.43 18.55 18.51 18.50 30

円建外債 4,940 101.83 101.99 4.53 0.72 0.38 0.39 4.43 4.42 4.43 65短期 (1-3) 1,378 100.40 100.51 2.06 0.48 0.27 0.27 2.05 2.04 2.05 53中期 (3-7) 2,846 101.85 102.02 4.42 0.72 0.34 0.34 4.35 4.34 4.35 62長期 (7- ) 716 104.47 104.74 9.74 1.18 0.79 0.81 9.15 9.11 9.14 99長期 (7-11) 588 101.85 102.04 8.29 0.91 0.68 0.69 7.99 7.96 7.99 93超長期 (11- ) 128 116.50 117.12 16.38 2.39 1.21 1.30 13.79 13.70 13.76 125

MBS 14,216 103.32 103.36 5.71 0.83 0.68 0.08 5.62 5.62 5.22 22ABS 816 101.33 101.51 5.39 0.61 0.35 0.36 5.23 5.21 5.22 60短期 (1-3) 215 100.25 100.41 1.86 0.35 0.24 0.24 1.86 1.86 1.86 49中期 (3-7) 395 101.81 102.00 4.60 0.66 0.30 0.30 4.53 4.52 4.53 58長期 (7- ) 206 101.53 101.74 10.57 0.77 0.59 0.59 10.03 10.00 10.02 75出所:野村證券

17


「除く」銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）


除く MBS 956,654 110.35 110.63 10.00 0.89 -0.08 -0.07 9.70 9.69 9.68 5短期 (1-3) 199,070 101.60 101.75 2.10 0.55 -0.20 -0.20 2.09 2.10 2.09 5中期 (3-7) 274,356 104.24 104.43 4.93 0.64 -0.20 -0.21 4.86 4.86 4.86 7長期 (7- ) 483,228 117.42 117.81 16.13 1.18 0.04 0.04 14.83 14.83 14.80 3長期 (7-11) 170,316 109.97 110.25 8.82 0.93 -0.15 -0.15 8.49 8.50 8.49 6超長期 (11- ) 312,912 121.48 121.93 20.11 1.31 0.12 0.14 17.95 17.94 17.91 2

(11-15) 88,488 122.04 122.55 13.24 1.66 -0.01 -0.01 12.05 12.05 12.04 2(15- ) 224,424 121.26 121.69 22.81 1.18 0.18 0.19 20.30 20.28 20.24 2

除く ABS 970,053 110.25 110.54 9.94 0.89 -0.07 -0.07 9.64 9.64 9.62 5短期 (1-3) 198,855 101.60 101.75 2.10 0.55 -0.20 -0.21 2.09 2.10 2.09 5中期 (3-7) 273,961 104.24 104.44 4.93 0.64 -0.20 -0.21 4.86 4.86 4.86 7長期 (7- ) 497,237 117.03 117.41 15.83 1.17 0.05 0.04 14.60 14.60 14.56 4長期 (7-11) 170,160 109.97 110.26 8.82 0.93 -0.15 -0.15 8.49 8.50 8.49 6超長期 (11- ) 327,077 120.69 121.13 19.48 1.29 0.15 0.13 17.50 17.48 17.44 3

(11-15) 88,850 121.96 122.46 13.20 1.66 -0.01 -0.01 12.02 12.02 12.00 2(15- ) 238,226 120.22 120.63 21.82 1.16 0.20 0.19 19.57 19.55 19.50 3

除く MBS・ABS 955,838 110.36 110.64 10.00 0.89 -0.08 -0.07 9.70 9.70 9.68 5短期 (1-3) 198,855 101.60 101.75 2.10 0.55 -0.20 -0.21 2.09 2.10 2.09 5中期 (3-7) 273,961 104.24 104.44 4.93 0.64 -0.20 -0.21 4.86 4.86 4.86 7長期 (7- ) 483,022 117.43 117.82 16.13 1.18 0.04 0.04 14.84 14.83 14.80 3長期 (7-11) 170,160 109.97 110.26 8.82 0.93 -0.15 -0.15 8.49 8.50 8.49 6超長期 (11- ) 312,861 121.48 121.93 20.11 1.31 0.12 0.14 17.96 17.94 17.91 2

(11-15) 88,466 122.05 122.56 13.24 1.66 -0.01 -0.01 12.05 12.05 12.04 2(15- ) 224,395 121.26 121.69 22.81 1.18 0.18 0.19 20.30 20.28 20.24 2

除く国債 167,894 104.84 104.99 7.39 0.72 0.16 0.12 7.23 7.23 7.19 30短期 (1-3) 38,214 101.19 101.32 2.11 0.60 0.02 0.02 2.09 2.09 2.09 28中期 (3-7) 55,208 102.23 102.35 4.82 0.55 0.08 0.08 4.76 4.76 4.76 36長期 (7- ) 74,472 108.64 108.83 12.01 0.91 0.29 0.18 11.42 11.40 11.32 26長期 (7-11) 30,689 105.47 105.65 8.66 0.75 0.13 0.13 8.40 8.39 8.39 35超長期 (11- ) 43,782 110.86 111.06 14.36 1.03 0.40 0.22 13.43 13.41 13.28 20

出所:野村證券• 「除く国債」とは、NOMURA-BPI 総合から国債を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS」とは、NOMURA-BPI 総合から MBS を除いたポートフォリオ。• 「除く ABS」とは、NOMURA-BPI 総合から ABS を除いたポートフォリオ。• 「除く MBS・ABS」とは、NOMURA-BPI 総合から MBS および ABS を除いたポートフォリオ。

18


特定銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）


30年国債 124,489 127.87 128.45 22.52 1.59 0.15 0.17 19.44 19.42 19.38 1短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 124,489 127.87 128.45 22.52 1.59 0.15 0.17 19.44 19.42 19.38 1長期 (7-11) 1,838 128.98 129.64 10.29 2.65 -0.13 -0.14 9.20 9.21 9.20 0超長期 (11- ) 122,651 127.86 128.43 22.71 1.58 0.16 0.18 19.59 19.57 19.53 1

20年国債 248,353 115.56 116.05 11.40 1.54 -0.09 -0.10 10.61 10.61 10.60 0短期 (1-3) 11,511 104.26 104.85 1.98 1.92 -0.26 -0.26 1.95 1.95 1.95 -1中期 (3-7) 41,516 111.89 112.52 5.06 2.00 -0.27 -0.29 4.84 4.85 4.84 0長期 (7- ) 195,327 117.01 117.46 13.30 1.42 -0.04 -0.05 12.24 12.24 12.23 0長期 (7-11) 57,898 120.74 121.40 9.07 2.08 -0.19 -0.20 8.36 8.37 8.36 0超長期 (11- ) 137,428 115.44 115.80 15.09 1.15 0.02 0.02 13.95 13.95 13.94 0

10年国債 283,238 102.90 103.05 5.23 0.46 -0.26 -0.26 5.20 5.20 5.20 0短期 (1-3) 64,857 102.32 102.63 1.94 0.98 -0.25 -0.25 1.93 1.93 1.93 0中期 (3-7) 134,257 103.24 103.37 4.90 0.43 -0.28 -0.28 4.85 4.86 4.85 0長期 (7- ) 84,124 102.81 102.85 8.30 0.10 -0.24 -0.24 8.26 8.27 8.26 0

5年国債 109,546 101.02 101.05 2.76 0.10 -0.26 -0.26 2.76 2.76 2.76 0短期 (1-3) 61,022 100.69 100.72 1.91 0.10 -0.25 -0.25 1.91 1.92 1.91 0中期 (3-7) 48,525 101.43 101.46 3.82 0.10 -0.27 -0.27 3.81 3.81 3.81 0中期国債 23,403 100.49 100.52 1.42 0.10 -0.24 -0.24 1.42 1.42 1.42 -1短期 (1-3) 23,403 100.49 100.52 1.42 0.10 -0.24 -0.24 1.42 1.42 1.42 -1中期 (3-7) - - - - - - - - - - -地方公共団体 54,801 105.14 105.28 7.48 0.70 0.06 0.06 7.36 7.36 7.35 24短期 (1-3) 10,545 101.50 101.61 2.02 0.78 0.00 0.00 2.00 2.00 2.00 25中期 (3-7) 19,678 102.31 102.39 4.88 0.51 0.01 0.01 4.83 4.83 4.83 29長期 (7- ) 24,577 108.96 109.16 11.91 0.82 0.12 0.12 11.40 11.39 11.38 20東京都債 5,175 106.89 106.90 7.02 0.90 0.05 0.05 6.94 6.94 6.94 25短期 (1-3) 1,135 101.70 101.71 1.93 0.93 0.00 0.00 1.92 1.92 1.92 25中期 (3-7) 2,120 102.88 102.89 4.80 0.65 0.01 0.01 4.74 4.74 4.74 29長期 (7- ) 1,920 114.39 114.40 12.47 1.16 0.11 0.12 11.77 11.76 11.75 21五大都市債 6,007 108.54 108.81 9.07 0.95 0.09 0.08 8.78 8.77 8.76 22短期 (1-3) 944 101.28 101.46 1.96 0.67 0.00 0.00 1.95 1.95 1.95 25中期 (3-7) 1,706 103.45 103.62 4.93 0.69 0.01 0.01 4.85 4.85 4.85 29長期 (7- ) 3,357 113.17 113.51 13.17 1.15 0.15 0.14 12.31 12.30 12.28 18その他地方公共団体 43,619 104.46 104.60 7.32 0.64 0.06 0.05 7.21 7.20 7.20 25短期 (1-3) 8,466 101.50 101.62 2.03 0.77 0.00 0.00 2.02 2.02 2.02 25中期 (3-7) 15,852 102.11 102.19 4.89 0.47 0.01 0.01 4.84 4.84 4.84 29長期 (7- ) 19,301 107.69 107.89 11.64 0.72 0.12 0.11 11.19 11.18 11.17 21その他地方債 8,855 107.44 107.80 8.44 0.95 0.08 0.08 8.15 8.14 8.14 25短期 (1-3) 1,374 101.53 101.83 2.06 0.77 0.00 0.01 2.04 2.04 2.04 26中期 (3-7) 2,980 103.39 103.66 4.76 0.72 0.02 0.02 4.68 4.68 4.68 30長期 (7- ) 4,501 111.93 112.36 12.83 1.15 0.13 0.14 11.96 11.95 11.94 21特定金融債 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -政保地方公営企業債 4,935 101.72 101.93 4.25 0.51 -0.04 -0.04 4.21 4.21 4.21 22短期 (1-3) 1,880 101.48 101.79 1.90 0.75 -0.06 -0.06 1.89 1.89 1.89 19中期 (3-7) 2,090 102.13 102.32 4.62 0.47 -0.03 -0.03 4.57 4.57 4.57 25長期 (7- ) 965 101.29 101.35 8.00 0.14 -0.02 -0.02 7.95 7.96 7.95 23その他政保債 19,050 106.65 106.77 8.49 0.79 0.03 0.03 8.29 8.29 8.28 18短期 (1-3) 5,522 101.50 101.60 2.07 0.69 -0.05 -0.05 2.06 2.06 2.06 20中期 (3-7) 6,055 102.38 102.45 4.47 0.54 -0.03 -0.03 4.42 4.42 4.42 25長期 (7- ) 7,472 113.91 114.10 16.50 1.05 0.12 0.13 15.21 15.19 15.18 12

SDGs 1,422 101.33 101.39 8.29 0.28 0.17 0.17 8.15 8.14 8.15 34

出所:野村證券• 中期国債とは、2 年国債・4 年国債。• 五大都市債とは、大阪市債・名古屋市債・京都市債・神戸市債・横浜市債。• 特定金融債とは、格付会社 4 社の格付が翌月ポートフォリオ確定日において、すべて BBB 格相当以下の金融債。ただし、金融債に格付が付されていない場合には、当該金融機関が発行する優先債に対する格付をもとに判断する。

19


特定銘柄残存別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）


30年国債 125,304 127.74 128.32 22.56 1.59 0.16 0.17 19.47 19.45 19.41 1短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 125,304 127.74 128.32 22.56 1.59 0.16 0.17 19.47 19.45 19.41 1長期 (7-11) 1,838 128.98 129.64 10.29 2.65 -0.13 -0.14 9.20 9.21 9.20 0超長期 (11- ) 123,467 127.72 128.30 22.74 1.57 0.16 0.18 19.62 19.60 19.56 1

20年国債 247,086 115.65 116.13 11.54 1.53 -0.09 -0.09 10.72 10.72 10.72 0短期 (1-3) 10,659 104.65 105.15 2.36 1.76 -0.27 -0.27 2.31 2.32 2.31 -1中期 (3-7) 43,261 112.56 113.22 5.29 2.04 -0.27 -0.29 5.05 5.05 5.05 0長期 (7- ) 193,167 116.95 117.39 13.44 1.41 -0.04 -0.04 12.36 12.36 12.35 0長期 (7-11) 59,155 121.22 121.88 9.33 2.08 -0.17 -0.19 8.58 8.59 8.58 0超長期 (11- ) 134,012 115.06 115.41 15.26 1.11 0.03 0.03 14.13 14.12 14.11 0

10年国債 277,962 102.94 103.07 5.39 0.43 -0.26 -0.26 5.35 5.36 5.35 0短期 (1-3) 65,694 102.46 102.74 2.20 0.90 -0.26 -0.26 2.18 2.18 2.18 0中期 (3-7) 133,634 103.24 103.37 5.14 0.40 -0.28 -0.28 5.10 5.11 5.10 0長期 (7- ) 78,634 102.82 102.85 8.47 0.10 -0.23 -0.23 8.43 8.44 8.43 0

5年国債 103,266 101.09 101.12 2.94 0.10 -0.26 -0.27 2.94 2.94 2.94 0短期 (1-3) 61,012 100.81 100.84 2.19 0.10 -0.26 -0.26 2.19 2.19 2.19 0中期 (3-7) 42,253 101.50 101.53 4.02 0.10 -0.27 -0.27 4.01 4.01 4.01 0中期国債 23,491 100.52 100.55 1.51 0.10 -0.24 -0.24 1.51 1.51 1.51 -1短期 (1-3) 23,491 100.52 100.55 1.51 0.10 -0.24 -0.24 1.51 1.51 1.51 -1中期 (3-7) - - - - - - - - - - -地方公共団体 54,567 105.15 105.29 7.57 0.69 0.06 0.06 7.44 7.44 7.43 24短期 (1-3) 10,568 101.54 101.64 2.13 0.75 0.00 0.00 2.12 2.12 2.12 26中期 (3-7) 19,572 102.37 102.45 5.00 0.51 0.01 0.01 4.94 4.94 4.94 29長期 (7- ) 24,426 108.95 109.15 11.99 0.81 0.13 0.12 11.47 11.46 11.45 20東京都債 5,065 107.01 107.02 7.18 0.89 0.05 0.05 7.10 7.09 7.09 25短期 (1-3) 1,145 101.81 101.81 2.17 0.86 0.00 0.00 2.16 2.16 2.16 26中期 (3-7) 2,080 102.97 102.98 5.03 0.64 0.01 0.01 4.96 4.96 4.96 29長期 (7- ) 1,840 114.81 114.82 12.73 1.18 0.11 0.13 11.99 11.98 11.97 20五大都市債 5,992 108.55 108.82 9.13 0.94 0.09 0.08 8.84 8.83 8.82 22短期 (1-3) 924 101.29 101.46 2.05 0.65 0.00 0.00 2.03 2.03 2.03 25中期 (3-7) 1,726 103.58 103.76 5.01 0.71 0.01 0.01 4.93 4.93 4.93 29長期 (7- ) 3,342 113.13 113.47 13.22 1.14 0.15 0.14 12.36 12.35 12.33 18その他地方公共団体 43,510 104.47 104.61 7.40 0.63 0.06 0.06 7.29 7.28 7.28 25短期 (1-3) 8,499 101.53 101.64 2.14 0.75 0.00 0.00 2.13 2.13 2.13 26中期 (3-7) 15,766 102.16 102.24 4.99 0.47 0.01 0.01 4.94 4.94 4.94 29長期 (7- ) 19,245 107.66 107.85 11.71 0.72 0.12 0.11 11.26 11.25 11.24 21その他地方債 8,915 107.41 107.76 8.54 0.94 0.08 0.08 8.24 8.23 8.23 25短期 (1-3) 1,567 101.57 101.86 2.21 0.74 0.01 0.01 2.19 2.19 2.19 27中期 (3-7) 2,848 103.59 103.87 4.96 0.74 0.02 0.02 4.88 4.87 4.88 30長期 (7- ) 4,500 111.86 112.29 13.02 1.14 0.13 0.14 12.12 12.11 12.11 21特定金融債 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -政保地方公営企業債 4,863 101.73 101.94 4.33 0.51 -0.04 -0.04 4.29 4.29 4.29 22短期 (1-3) 1,828 101.52 101.83 1.97 0.75 -0.06 -0.06 1.96 1.96 1.96 19中期 (3-7) 2,070 102.12 102.31 4.67 0.47 -0.03 -0.03 4.62 4.62 4.62 25長期 (7- ) 965 101.29 101.34 8.06 0.14 -0.02 -0.02 8.01 8.01 8.01 22その他政保債 19,109 106.63 106.75 8.55 0.78 0.03 0.03 8.34 8.34 8.33 18短期 (1-3) 5,750 101.57 101.66 2.16 0.68 -0.05 -0.05 2.15 2.15 2.15 21中期 (3-7) 5,917 102.31 102.38 4.59 0.51 -0.03 -0.03 4.54 4.54 4.54 25長期 (7- ) 7,442 113.98 114.16 16.63 1.06 0.12 0.13 15.32 15.30 15.29 12

SDGs 1,594 101.25 101.31 8.33 0.27 0.16 0.16 8.20 8.19 8.19 34

出所:野村證券• 中期国債とは、2 年国債・4 年国債。• 五大都市債とは、大阪市債・名古屋市債・京都市債・神戸市債・横浜市債。• 特定金融債とは、格付会社 4 社の格付が翌月ポートフォリオ確定日において、すべて BBB 格相当以下の金融債。ただし、金融債に格付が付されていない場合には、当該金融機関が発行する優先債に対する格付をもとに判断する。

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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈1/4〉（2020年 2月末）


事業債全体 55,847 104.86 105.05 7.88 0.75 0.20 0.21 7.64 7.63 7.63 38短期 (1-3) 14,076 100.96 101.10 1.98 0.55 0.05 0.06 1.97 1.97 1.97 31中期 (3-7) 19,946 102.07 102.22 4.71 0.59 0.16 0.16 4.65 4.65 4.65 44長期 (7- ) 21,825 109.92 110.18 14.57 1.03 0.32 0.33 13.54 13.51 13.51 38長期 (7-11) 11,070 105.45 105.68 8.64 0.87 0.23 0.24 8.34 8.33 8.34 46超長期 (11- ) 10,756 114.53 114.81 20.67 1.20 0.40 0.42 18.47 18.42 18.41 30

水産・農林業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

鉱業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

建設業 657 100.63 100.71 5.71 0.31 0.18 0.18 5.61 5.60 5.61 41短期 (1-3) 215 100.33 100.40 1.87 0.26 0.09 0.09 1.87 1.87 1.87 34中期 (3-7) 235 100.41 100.47 4.69 0.23 0.13 0.13 4.66 4.66 4.66 41長期 (7- ) 207 101.17 101.30 10.87 0.45 0.33 0.34 10.53 10.51 10.52 47長期 (7-11) 150 100.76 100.87 8.62 0.35 0.25 0.25 8.49 8.48 8.49 47超長期 (11- ) 57 102.26 102.43 16.76 0.70 0.55 0.55 15.80 15.76 15.79 47

食料品 1,267 101.03 101.16 5.80 0.37 0.15 0.15 5.70 5.69 5.70 38短期 (1-3) 365 100.79 100.93 2.10 0.48 0.06 0.06 2.09 2.09 2.09 32中期 (3-7) 535 100.63 100.71 4.69 0.25 0.12 0.12 4.66 4.66 4.66 40長期 (7- ) 367 101.86 102.03 11.10 0.45 0.29 0.30 10.75 10.73 10.75 43長期 (7-11) 262 100.70 100.82 8.52 0.32 0.22 0.22 8.40 8.39 8.40 45超長期 (11- ) 105 104.74 105.05 17.53 0.78 0.47 0.48 16.39 16.35 16.37 38

繊維製品 310 101.36 101.42 6.55 0.42 0.17 0.18 6.44 6.43 6.44 42短期 (1-3) 30 101.54 101.63 2.15 0.72 0.05 0.05 2.14 2.14 2.14 31中期 (3-7) 145 100.87 100.92 4.70 0.35 0.13 0.13 4.66 4.66 4.66 41長期 (7- ) 135 101.86 101.91 9.53 0.44 0.25 0.25 9.28 9.27 9.28 45長期 (7-11) 115 101.31 101.35 7.99 0.37 0.20 0.20 7.87 7.86 7.87 45超長期 (11- ) 20 105.02 105.12 18.38 0.83 0.53 0.54 17.11 17.06 17.09 42

パルプ・紙 220 101.63 101.73 7.43 0.47 0.24 0.24 7.24 7.23 7.23 45短期 (1-3) 35 100.38 100.50 1.68 0.30 0.09 0.09 1.67 1.67 1.67 33中期 (3-7) 80 101.50 101.61 5.05 0.49 0.18 0.18 4.99 4.99 4.99 46長期 (7- ) 105 102.15 102.24 11.16 0.52 0.34 0.34 10.76 10.74 10.75 47長期 (7-11) 80 101.14 101.21 8.67 0.40 0.25 0.26 8.52 8.51 8.52 47超長期 (11- ) 25 105.36 105.52 19.13 0.91 0.60 0.61 17.62 17.57 17.59 47

化学 1,483 101.21 101.34 6.34 0.44 0.20 0.20 6.18 6.17 6.17 41短期 (1-3) 421 100.81 100.95 1.92 0.50 0.07 0.08 1.91 1.91 1.91 33中期 (3-7) 557 100.86 100.95 4.74 0.31 0.13 0.13 4.70 4.70 4.70 41長期 (7- ) 505 101.93 102.08 11.80 0.51 0.37 0.37 11.30 11.28 11.29 49長期 (7-11) 347 100.72 100.83 8.56 0.34 0.24 0.24 8.44 8.43 8.44 47超長期 (11- ) 158 104.59 104.83 18.91 0.91 0.63 0.65 17.35 17.29 17.32 52

医薬品 240 102.96 103.09 11.20 0.60 0.33 0.34 10.62 10.59 10.60 44短期 (1-3) 10 101.07 101.19 2.28 0.59 0.12 0.13 2.27 2.26 2.27 39中期 (3-7) 85 100.93 101.08 4.65 0.36 0.12 0.13 4.61 4.61 4.61 41長期 (7- ) 145 104.29 104.39 15.65 0.74 0.46 0.48 14.59 14.55 14.56 47長期 (7-11) 45 101.12 101.27 8.43 0.37 0.23 0.23 8.30 8.29 8.30 46超長期 (11- ) 100 105.72 105.80 18.90 0.91 0.57 0.58 17.29 17.24 17.26 47

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類

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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈1/4〉（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)事業債全体 55,786 104.86 105.05 7.98 0.75 0.20 0.21 7.74 7.72 7.73 38短期 (1-3) 14,100 101.00 101.13 2.09 0.54 0.06 0.06 2.08 2.08 2.08 31中期 (3-7) 19,798 102.11 102.26 4.81 0.59 0.16 0.16 4.75 4.74 4.75 44長期 (7- ) 21,888 109.84 110.09 14.63 1.02 0.32 0.34 13.60 13.57 13.57 38長期 (7-11) 11,140 105.39 105.61 8.71 0.86 0.23 0.24 8.41 8.40 8.40 46超長期 (11- ) 10,748 114.46 114.74 20.77 1.19 0.40 0.43 18.55 18.51 18.50 30

水産・農林業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

鉱業 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

建設業 647 100.63 100.71 5.79 0.31 0.18 0.19 5.68 5.67 5.68 41短期 (1-3) 215 100.32 100.38 1.97 0.25 0.09 0.09 1.96 1.96 1.96 34中期 (3-7) 225 100.43 100.49 4.77 0.23 0.13 0.13 4.74 4.73 4.74 42長期 (7- ) 207 101.17 101.30 10.87 0.45 0.33 0.34 10.53 10.51 10.52 47長期 (7-11) 150 100.76 100.87 8.62 0.35 0.25 0.25 8.49 8.48 8.49 47超長期 (11- ) 57 102.26 102.43 16.76 0.70 0.55 0.55 15.80 15.76 15.79 47

食料品 1,257 101.04 101.16 5.84 0.37 0.15 0.16 5.74 5.73 5.74 39短期 (1-3) 375 100.79 100.92 2.17 0.47 0.06 0.06 2.16 2.16 2.16 32中期 (3-7) 545 100.68 100.76 4.88 0.25 0.12 0.12 4.85 4.85 4.85 40長期 (7- ) 337 101.90 102.07 11.46 0.46 0.31 0.31 11.09 11.07 11.08 43長期 (7-11) 232 100.62 100.72 8.71 0.31 0.23 0.23 8.59 8.58 8.59 45超長期 (11- ) 105 104.74 105.05 17.53 0.78 0.47 0.48 16.39 16.35 16.37 38

繊維製品 310 101.36 101.42 6.55 0.42 0.17 0.18 6.44 6.43 6.44 42短期 (1-3) 30 101.54 101.63 2.15 0.72 0.05 0.05 2.14 2.14 2.14 31中期 (3-7) 145 100.87 100.92 4.70 0.35 0.13 0.13 4.66 4.66 4.66 41長期 (7- ) 135 101.86 101.91 9.53 0.44 0.25 0.25 9.28 9.27 9.28 45長期 (7-11) 115 101.31 101.35 7.99 0.37 0.20 0.20 7.87 7.86 7.87 45超長期 (11- ) 20 105.02 105.12 18.38 0.83 0.53 0.54 17.11 17.06 17.09 42

パルプ・紙 220 101.63 101.73 7.43 0.47 0.24 0.24 7.24 7.23 7.23 45短期 (1-3) 35 100.38 100.50 1.68 0.30 0.09 0.09 1.67 1.67 1.67 33中期 (3-7) 80 101.50 101.61 5.05 0.49 0.18 0.18 4.99 4.99 4.99 46長期 (7- ) 105 102.15 102.24 11.16 0.52 0.34 0.34 10.76 10.74 10.75 47長期 (7-11) 80 101.14 101.21 8.67 0.40 0.25 0.26 8.52 8.51 8.52 47超長期 (11- ) 25 105.36 105.52 19.13 0.91 0.60 0.61 17.62 17.57 17.59 47

化学 1,473 101.21 101.34 6.38 0.44 0.20 0.20 6.21 6.20 6.21 41短期 (1-3) 411 100.82 100.96 1.94 0.50 0.07 0.08 1.93 1.93 1.93 33中期 (3-7) 567 100.86 100.95 4.78 0.31 0.13 0.13 4.74 4.74 4.74 41長期 (7- ) 495 101.96 102.11 11.90 0.52 0.37 0.38 11.39 11.36 11.38 49長期 (7-11) 337 100.72 100.83 8.61 0.34 0.25 0.25 8.48 8.47 8.48 47超長期 (11- ) 158 104.59 104.83 18.91 0.91 0.63 0.65 17.35 17.29 17.32 52

医薬品 240 102.96 103.09 11.20 0.60 0.33 0.34 10.62 10.59 10.60 44短期 (1-3) 10 101.07 101.19 2.28 0.59 0.12 0.13 2.27 2.26 2.27 39中期 (3-7) 85 100.93 101.08 4.65 0.36 0.12 0.13 4.61 4.61 4.61 41長期 (7- ) 145 104.29 104.39 15.65 0.74 0.46 0.48 14.59 14.55 14.56 47長期 (7-11) 45 101.12 101.27 8.43 0.37 0.23 0.23 8.30 8.29 8.30 46超長期 (11- ) 100 105.72 105.80 18.90 0.91 0.57 0.58 17.29 17.24 17.26 47


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事業債業種別・ポートフォリオ指標〈2/4〉（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)石油・石炭製品 260 101.62 101.76 4.37 0.61 0.12 0.12 4.29 4.28 4.29 36短期 (1-3) 125 101.36 101.50 2.02 0.65 0.04 0.04 2.01 2.01 2.01 29中期 (3-7) 95 102.03 102.16 4.88 0.60 0.13 0.13 4.81 4.81 4.81 41長期 (7- ) 40 101.48 101.58 10.49 0.48 0.33 0.33 10.14 10.12 10.14 48長期 (7-11) 30 101.19 101.30 8.51 0.37 0.22 0.22 8.38 8.37 8.38 44超長期 (11- ) 10 102.37 102.44 16.41 0.83 0.67 0.68 15.38 15.33 15.37 61

ゴム製品 456 100.86 100.96 5.83 0.32 0.15 0.15 5.77 5.76 5.77 40短期 (1-3) 72 100.47 100.55 2.05 0.35 0.07 0.07 2.04 2.04 2.04 32中期 (3-7) 194 100.67 100.75 4.77 0.27 0.11 0.11 4.74 4.73 4.74 40長期 (7- ) 190 101.21 101.34 8.35 0.36 0.21 0.21 8.22 8.21 8.22 44長期 (7-11) 185 101.20 101.33 8.26 0.35 0.20 0.21 8.14 8.13 8.14 44超長期 (11- ) 5 101.36 101.66 11.52 0.63 0.50 0.51 11.10 11.07 11.10 59

ガラス・土石製品 215 101.27 101.37 6.31 0.41 0.18 0.18 6.19 6.18 6.19 41短期 (1-3) 30 100.71 100.86 2.22 0.44 0.11 0.11 2.20 2.20 2.20 37中期 (3-7) 110 100.79 100.87 4.39 0.33 0.12 0.12 4.36 4.36 4.36 40長期 (7- ) 75 102.21 102.30 10.77 0.50 0.31 0.31 10.41 10.39 10.41 45長期 (7-11) 50 101.19 101.29 8.15 0.36 0.21 0.21 8.03 8.02 8.03 46超長期 (11- ) 25 104.26 104.33 16.01 0.78 0.49 0.50 15.05 15.01 15.03 45

鉄鋼 690 100.91 101.05 4.95 0.51 0.22 0.22 4.89 4.88 4.89 48短期 (1-3) 180 101.15 101.42 1.72 0.91 0.15 0.16 1.71 1.71 1.71 40中期 (3-7) 370 100.42 100.50 5.01 0.32 0.23 0.23 4.97 4.96 4.97 51長期 (7- ) 140 101.88 102.01 8.95 0.52 0.30 0.30 8.74 8.72 8.74 50長期 (7-11) 130 101.87 101.99 8.75 0.52 0.28 0.29 8.55 8.54 8.55 50超長期 (11- ) 10 102.03 102.31 11.56 0.64 0.45 0.46 11.13 11.11 11.13 54

非鉄金属 240 100.31 100.40 4.07 0.24 0.14 0.14 4.04 4.04 4.04 40短期 (1-3) 100 100.27 100.37 1.87 0.24 0.08 0.08 1.86 1.86 1.86 33中期 (3-7) 100 100.22 100.28 4.78 0.20 0.16 0.16 4.75 4.75 4.75 44長期 (7- ) 40 100.63 100.77 7.82 0.31 0.21 0.22 7.72 7.71 7.72 47長期 (7-11) 40 100.63 100.77 7.82 0.31 0.21 0.22 7.72 7.71 7.72 47超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

金属製品 95 100.56 100.62 4.38 0.33 0.16 0.16 4.34 4.33 4.34 42短期 (1-3) 30 100.51 100.52 1.83 0.36 0.11 0.11 1.82 1.82 1.82 36中期 (3-7) 55 100.71 100.79 4.81 0.33 0.17 0.17 4.77 4.76 4.77 45長期 (7- ) 10 99.91 100.01 9.65 0.29 0.30 0.30 9.52 9.50 9.52 47長期 (7-11) 10 99.91 100.01 9.65 0.29 0.30 0.30 9.52 9.50 9.52 47超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

機械 755 100.82 100.94 4.95 0.37 0.15 0.15 4.89 4.88 4.89 41短期 (1-3) 240 100.68 100.78 2.07 0.38 0.07 0.07 2.06 2.06 2.06 33中期 (3-7) 340 101.01 101.15 5.01 0.37 0.14 0.14 4.96 4.96 4.96 42長期 (7- ) 175 100.65 100.77 8.77 0.36 0.27 0.27 8.63 8.61 8.63 48長期 (7-11) 175 100.65 100.77 8.77 0.36 0.27 0.27 8.63 8.61 8.63 48超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

電気機器 1,805 100.85 100.97 4.11 0.33 0.12 0.12 4.07 4.07 4.07 38短期 (1-3) 725 100.43 100.53 1.91 0.29 0.06 0.06 1.90 1.90 1.90 31中期 (3-7) 875 101.01 101.14 4.85 0.34 0.14 0.14 4.81 4.80 4.81 42長期 (7- ) 205 101.67 101.80 8.73 0.46 0.25 0.26 8.56 8.55 8.56 47長期 (7-11) 205 101.67 101.80 8.73 0.46 0.25 0.26 8.56 8.55 8.56 47超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

輸送用機器 1,135 100.79 100.89 5.23 0.34 0.15 0.15 5.15 5.15 5.15 39短期 (1-3) 360 100.41 100.50 1.73 0.31 0.08 0.08 1.72 1.72 1.72 32中期 (3-7) 500 100.73 100.84 4.80 0.33 0.14 0.14 4.75 4.75 4.75 43長期 (7- ) 275 101.38 101.48 10.61 0.39 0.27 0.27 10.32 10.30 10.31 42長期 (7-11) 195 100.76 100.84 7.94 0.28 0.18 0.18 7.85 7.84 7.85 43超長期 (11- ) 80 102.90 103.06 17.12 0.67 0.48 0.49 16.19 16.15 16.18 40


23



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)石油・石炭製品 245 101.68 101.80 4.57 0.60 0.12 0.12 4.48 4.48 4.48 37短期 (1-3) 110 101.45 101.57 2.15 0.64 0.04 0.04 2.14 2.14 2.14 30中期 (3-7) 95 102.03 102.16 4.88 0.60 0.13 0.13 4.81 4.81 4.81 41長期 (7- ) 40 101.48 101.58 10.49 0.48 0.33 0.33 10.14 10.12 10.14 48長期 (7-11) 30 101.19 101.30 8.51 0.37 0.22 0.22 8.38 8.37 8.38 44超長期 (11- ) 10 102.37 102.44 16.41 0.83 0.67 0.68 15.38 15.33 15.37 61

ゴム製品 456 100.86 100.96 5.83 0.32 0.15 0.15 5.77 5.76 5.77 40短期 (1-3) 82 100.71 100.79 2.17 0.42 0.07 0.07 2.16 2.16 2.16 33中期 (3-7) 184 100.57 100.65 4.87 0.23 0.11 0.11 4.84 4.83 4.84 40長期 (7- ) 190 101.21 101.34 8.35 0.36 0.21 0.21 8.22 8.21 8.22 44長期 (7-11) 185 101.20 101.33 8.26 0.35 0.20 0.21 8.14 8.13 8.14 44超長期 (11- ) 5 101.36 101.66 11.52 0.63 0.50 0.51 11.10 11.07 11.10 59

ガラス・土石製品 215 101.27 101.37 6.31 0.41 0.18 0.18 6.19 6.18 6.19 41短期 (1-3) 30 100.71 100.86 2.22 0.44 0.11 0.11 2.20 2.20 2.20 37中期 (3-7) 110 100.79 100.87 4.39 0.33 0.12 0.12 4.36 4.36 4.36 40長期 (7- ) 75 102.21 102.30 10.77 0.50 0.31 0.31 10.41 10.39 10.41 45長期 (7-11) 50 101.19 101.29 8.15 0.36 0.21 0.21 8.03 8.02 8.03 46超長期 (11- ) 25 104.26 104.33 16.01 0.78 0.49 0.50 15.05 15.01 15.03 45

鉄鋼 660 100.89 101.01 5.13 0.48 0.23 0.23 5.06 5.06 5.06 49短期 (1-3) 160 101.05 101.25 1.93 0.79 0.17 0.17 1.92 1.91 1.92 42中期 (3-7) 360 100.43 100.52 5.07 0.32 0.23 0.23 5.02 5.02 5.02 51長期 (7- ) 140 101.88 102.01 8.95 0.52 0.30 0.30 8.74 8.72 8.74 50長期 (7-11) 130 101.87 101.99 8.75 0.52 0.28 0.29 8.55 8.54 8.55 50超長期 (11- ) 10 102.03 102.31 11.56 0.64 0.45 0.46 11.13 11.11 11.13 54

非鉄金属 240 100.31 100.40 4.07 0.24 0.14 0.14 4.04 4.04 4.04 40短期 (1-3) 100 100.27 100.37 1.87 0.24 0.08 0.08 1.86 1.86 1.86 33中期 (3-7) 120 100.36 100.43 5.15 0.22 0.16 0.16 5.12 5.11 5.12 44長期 (7- ) 20 100.22 100.35 8.65 0.32 0.28 0.28 8.52 8.51 8.52 50長期 (7-11) 20 100.22 100.35 8.65 0.32 0.28 0.28 8.52 8.51 8.52 50超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

金属製品 95 100.56 100.62 4.38 0.33 0.16 0.16 4.34 4.33 4.34 42短期 (1-3) 30 100.51 100.52 1.83 0.36 0.11 0.11 1.82 1.82 1.82 36中期 (3-7) 55 100.71 100.79 4.81 0.33 0.17 0.17 4.77 4.76 4.77 45長期 (7- ) 10 99.91 100.01 9.65 0.29 0.30 0.30 9.52 9.50 9.52 47長期 (7-11) 10 99.91 100.01 9.65 0.29 0.30 0.30 9.52 9.50 9.52 47超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

機械 765 100.81 100.93 5.01 0.37 0.15 0.15 4.95 4.95 4.95 41短期 (1-3) 250 100.66 100.76 2.11 0.37 0.07 0.07 2.10 2.10 2.10 33中期 (3-7) 350 101.07 101.21 5.18 0.38 0.15 0.15 5.13 5.12 5.13 43長期 (7- ) 165 100.48 100.59 9.05 0.34 0.28 0.28 8.90 8.89 8.90 48長期 (7-11) 165 100.48 100.59 9.05 0.34 0.28 0.28 8.90 8.89 8.90 48超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

電気機器 1,805 100.85 100.97 4.11 0.33 0.12 0.12 4.07 4.07 4.07 38短期 (1-3) 725 100.43 100.53 1.91 0.29 0.06 0.06 1.90 1.90 1.90 31中期 (3-7) 875 101.01 101.14 4.85 0.34 0.14 0.14 4.81 4.80 4.81 42長期 (7- ) 205 101.67 101.80 8.73 0.46 0.25 0.26 8.56 8.55 8.56 47長期 (7-11) 205 101.67 101.80 8.73 0.46 0.25 0.26 8.56 8.55 8.56 47超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

輸送用機器 1,075 100.84 100.95 5.68 0.35 0.16 0.16 5.58 5.57 5.58 39短期 (1-3) 365 100.58 100.69 2.18 0.35 0.06 0.06 2.17 2.17 2.17 32中期 (3-7) 425 100.72 100.82 5.15 0.33 0.15 0.15 5.10 5.10 5.10 43長期 (7- ) 285 101.37 101.47 10.94 0.40 0.28 0.28 10.61 10.59 10.60 42長期 (7-11) 195 100.76 100.84 7.94 0.28 0.18 0.18 7.85 7.84 7.85 43超長期 (11- ) 90 102.69 102.84 17.43 0.67 0.50 0.51 16.46 16.41 16.44 41


24



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)精密機器 170 100.76 100.87 4.26 0.31 0.12 0.12 4.22 4.21 4.22 39短期 (1-3) 70 100.45 100.53 2.35 0.26 0.06 0.06 2.34 2.34 2.34 33中期 (3-7) 70 100.75 100.87 4.35 0.30 0.11 0.12 4.32 4.31 4.32 39長期 (7- ) 30 101.48 101.64 8.49 0.46 0.28 0.28 8.32 8.31 8.32 51長期 (7-11) 30 101.48 101.64 8.49 0.46 0.28 0.28 8.32 8.31 8.32 51超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他製品 190 102.15 102.26 7.11 0.53 0.17 0.17 6.95 6.94 6.95 36短期 (1-3) 65 101.71 101.77 2.50 0.63 0.02 0.03 2.49 2.49 2.49 29中期 (3-7) 25 100.45 100.53 4.09 0.20 0.08 0.08 4.07 4.07 4.07 36長期 (7- ) 100 102.86 103.01 10.86 0.55 0.28 0.29 10.52 10.50 10.51 41長期 (7-11) 70 102.65 102.74 9.50 0.52 0.24 0.24 9.28 9.27 9.28 42超長期 (11- ) 30 103.36 103.66 14.02 0.64 0.39 0.39 13.37 13.34 13.36 40

電気・ガス業 8,516 103.13 103.32 8.62 0.75 0.31 0.31 8.24 8.23 8.24 49短期 (1-3) 1,140 101.39 101.61 2.19 0.76 0.08 0.08 2.17 2.17 2.17 34中期 (3-7) 2,995 101.95 102.11 4.70 0.60 0.16 0.16 4.63 4.63 4.63 44長期 (7- ) 4,381 104.38 104.59 12.98 0.85 0.47 0.48 12.19 12.16 12.17 56長期 (7-11) 2,643 103.27 103.46 8.56 0.80 0.40 0.41 8.28 8.26 8.28 64超長期 (11- ) 1,738 106.07 106.32 19.70 0.92 0.56 0.57 17.97 17.92 17.94 46

陸運業 4,397 109.15 109.44 12.35 1.22 0.25 0.26 11.43 11.41 11.41 34短期 (1-3) 616 102.39 102.64 2.05 1.20 0.04 0.05 2.02 2.02 2.02 30中期 (3-7) 821 105.22 105.48 5.05 1.14 0.10 0.10 4.92 4.92 4.92 38長期 (7- ) 2,960 111.64 111.96 16.51 1.25 0.33 0.35 14.92 14.89 14.89 34長期 (7-11) 953 112.56 113.00 8.90 1.60 0.17 0.18 8.35 8.34 8.34 39超長期 (11- ) 2,007 111.21 111.47 20.13 1.09 0.41 0.43 18.09 18.04 18.04 32

海運業 207 102.62 102.92 4.03 1.05 0.33 0.34 3.93 3.92 3.93 59短期 (1-3) 85 101.52 101.81 1.84 1.04 0.15 0.16 1.82 1.82 1.82 41中期 (3-7) 98 103.05 103.27 4.38 0.99 0.36 0.37 4.29 4.29 4.29 65長期 (7- ) 24 104.82 105.42 10.34 1.27 0.81 0.83 9.68 9.64 9.67 97長期 (7-11) 14 99.95 100.28 9.50 0.65 0.66 0.66 9.20 9.17 9.20 83超長期 (11- ) 10 111.63 112.63 11.53 2.13 1.00 1.06 10.27 10.22 10.27 115

空運業 205 103.02 103.26 10.46 0.71 0.32 0.33 9.93 9.91 9.93 44短期 (1-3) 10 100.27 100.30 1.81 0.17 0.02 0.02 1.81 1.81 1.81 27中期 (3-7) 80 103.37 103.72 5.08 0.80 0.11 0.12 4.98 4.97 4.98 40長期 (7- ) 115 103.01 103.21 14.95 0.70 0.49 0.50 14.09 14.05 14.07 49長期 (7-11) 40 101.01 101.13 9.19 0.36 0.24 0.24 9.04 9.03 9.04 43超長期 (11- ) 75 104.08 104.32 18.03 0.88 0.62 0.63 16.70 16.65 16.68 52

倉庫・運輸関連業 139 101.56 101.74 7.15 0.48 0.19 0.19 6.96 6.95 6.95 38短期 (1-3) 31 100.77 100.96 1.49 0.56 0.07 0.07 1.48 1.48 1.48 30中期 (3-7) 51 101.60 101.77 4.71 0.45 0.12 0.13 4.66 4.66 4.66 40長期 (7- ) 57 101.96 102.13 12.40 0.47 0.31 0.32 11.95 11.92 11.94 40長期 (7-11) 37 100.98 101.09 8.88 0.33 0.21 0.21 8.75 8.74 8.75 42超長期 (11- ) 20 103.79 104.03 18.92 0.72 0.50 0.51 17.70 17.65 17.68 37

情報・通信業 1,697 101.10 101.36 5.35 0.81 0.48 0.48 5.10 5.08 5.10 72短期 (1-3) 447 100.75 100.97 1.91 0.62 0.07 0.08 1.90 1.90 1.90 33中期 (3-7) 873 100.98 101.27 4.62 0.83 0.55 0.55 4.51 4.50 4.51 83長期 (7- ) 377 101.80 102.05 11.12 0.99 0.79 0.80 10.23 10.18 10.22 93長期 (7-11) 254 101.64 101.74 8.68 0.62 0.40 0.41 8.46 8.44 8.46 63超長期 (11- ) 123 102.15 102.71 16.19 1.76 1.58 1.59 13.86 13.75 13.83 155

卸売業 1,423 104.65 104.94 6.49 1.00 0.16 0.17 6.28 6.27 6.28 37短期 (1-3) 450 102.08 102.43 1.86 1.15 0.04 0.04 1.84 1.84 1.84 29中期 (3-7) 388 103.17 103.40 4.56 0.78 0.10 0.10 4.48 4.48 4.48 38長期 (7- ) 585 107.62 107.90 11.33 1.04 0.28 0.29 10.66 10.64 10.65 41長期 (7-11) 375 106.99 107.25 8.87 0.99 0.19 0.20 8.51 8.50 8.51 41超長期 (11- ) 210 108.74 109.04 15.71 1.13 0.44 0.46 14.43 14.40 14.42 42


25



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)精密機器 170 100.76 100.87 4.26 0.31 0.12 0.12 4.22 4.21 4.22 39短期 (1-3) 70 100.45 100.53 2.35 0.26 0.06 0.06 2.34 2.34 2.34 33中期 (3-7) 70 100.75 100.87 4.35 0.30 0.11 0.12 4.32 4.31 4.32 39長期 (7- ) 30 101.48 101.64 8.49 0.46 0.28 0.28 8.32 8.31 8.32 51長期 (7-11) 30 101.48 101.64 8.49 0.46 0.28 0.28 8.32 8.31 8.32 51超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他製品 190 102.15 102.26 7.11 0.53 0.17 0.17 6.95 6.94 6.95 36短期 (1-3) 65 101.71 101.77 2.50 0.63 0.02 0.03 2.49 2.49 2.49 29中期 (3-7) 25 100.45 100.53 4.09 0.20 0.08 0.08 4.07 4.07 4.07 36長期 (7- ) 100 102.86 103.01 10.86 0.55 0.28 0.29 10.52 10.50 10.51 41長期 (7-11) 70 102.65 102.74 9.50 0.52 0.24 0.24 9.28 9.27 9.28 42超長期 (11- ) 30 103.36 103.66 14.02 0.64 0.39 0.39 13.37 13.34 13.36 40

電気・ガス業 8,571 103.11 103.30 8.65 0.74 0.31 0.32 8.27 8.25 8.26 49短期 (1-3) 1,165 101.41 101.62 2.25 0.74 0.08 0.08 2.24 2.24 2.24 34中期 (3-7) 3,010 101.96 102.11 4.77 0.60 0.17 0.17 4.71 4.70 4.71 45長期 (7- ) 4,396 104.35 104.56 13.00 0.84 0.47 0.48 12.21 12.18 12.20 56長期 (7-11) 2,658 103.23 103.42 8.59 0.79 0.40 0.41 8.31 8.29 8.31 63超長期 (11- ) 1,738 106.06 106.30 19.75 0.92 0.56 0.57 18.02 17.97 17.98 46

陸運業 4,397 109.14 109.44 12.43 1.22 0.25 0.26 11.50 11.48 11.48 34短期 (1-3) 586 102.50 102.76 2.13 1.22 0.04 0.05 2.11 2.11 2.11 30中期 (3-7) 811 105.26 105.51 5.07 1.15 0.10 0.10 4.94 4.94 4.94 38長期 (7- ) 3,000 111.49 111.81 16.43 1.24 0.33 0.34 14.86 14.83 14.83 34長期 (7-11) 1,026 111.97 112.38 9.01 1.52 0.17 0.18 8.46 8.45 8.46 38超長期 (11- ) 1,974 111.24 111.51 20.28 1.09 0.41 0.43 18.21 18.17 18.17 32

海運業 207 102.62 102.92 4.03 1.05 0.33 0.34 3.93 3.92 3.93 59短期 (1-3) 85 101.52 101.81 1.84 1.04 0.15 0.16 1.82 1.82 1.82 41中期 (3-7) 98 103.05 103.27 4.38 0.99 0.36 0.37 4.29 4.29 4.29 65長期 (7- ) 24 104.82 105.42 10.34 1.27 0.81 0.83 9.68 9.64 9.67 97長期 (7-11) 14 99.95 100.28 9.50 0.65 0.66 0.66 9.20 9.17 9.20 83超長期 (11- ) 10 111.63 112.63 11.53 2.13 1.00 1.06 10.27 10.22 10.27 115

空運業 205 103.02 103.26 10.46 0.71 0.32 0.33 9.93 9.91 9.93 44短期 (1-3) 10 100.27 100.30 1.81 0.17 0.02 0.02 1.81 1.81 1.81 27中期 (3-7) 80 103.37 103.72 5.08 0.80 0.11 0.12 4.98 4.97 4.98 40長期 (7- ) 115 103.01 103.21 14.95 0.70 0.49 0.50 14.09 14.05 14.07 49長期 (7-11) 40 101.01 101.13 9.19 0.36 0.24 0.24 9.04 9.03 9.04 43超長期 (11- ) 75 104.08 104.32 18.03 0.88 0.62 0.63 16.70 16.65 16.68 52

倉庫・運輸関連業 119 101.76 101.93 8.18 0.49 0.20 0.21 7.94 7.93 7.94 39短期 (1-3) 11 101.50 101.66 2.33 0.76 0.02 0.02 2.31 2.31 2.31 28中期 (3-7) 51 101.60 101.77 4.71 0.45 0.12 0.13 4.66 4.66 4.66 40長期 (7- ) 57 101.96 102.13 12.40 0.47 0.31 0.32 11.95 11.92 11.94 40長期 (7-11) 37 100.98 101.09 8.88 0.33 0.21 0.21 8.75 8.74 8.75 42超長期 (11- ) 20 103.79 104.03 18.92 0.72 0.50 0.51 17.70 17.65 17.68 37

情報・通信業 1,597 101.10 101.34 5.62 0.79 0.50 0.51 5.36 5.34 5.36 75短期 (1-3) 457 100.89 101.05 2.37 0.50 0.08 0.08 2.36 2.36 2.36 35中期 (3-7) 763 100.87 101.16 4.85 0.86 0.62 0.62 4.73 4.71 4.73 90長期 (7- ) 377 101.80 102.05 11.12 0.99 0.79 0.80 10.23 10.18 10.22 93長期 (7-11) 254 101.64 101.74 8.68 0.62 0.40 0.41 8.46 8.44 8.46 63超長期 (11- ) 123 102.15 102.71 16.19 1.76 1.58 1.59 13.86 13.75 13.83 155

卸売業 1,413 104.69 104.97 6.53 1.01 0.16 0.17 6.32 6.31 6.31 37短期 (1-3) 465 102.07 102.42 1.94 1.13 0.04 0.04 1.92 1.92 1.92 30中期 (3-7) 363 103.31 103.54 4.67 0.80 0.10 0.11 4.59 4.58 4.59 39長期 (7- ) 585 107.62 107.90 11.33 1.04 0.28 0.29 10.66 10.64 10.65 41長期 (7-11) 375 106.99 107.25 8.87 0.99 0.19 0.20 8.51 8.50 8.51 41超長期 (11- ) 210 108.74 109.04 15.71 1.13 0.44 0.46 14.43 14.40 14.42 42


26



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)小売業 940 101.64 101.75 5.06 0.50 0.16 0.17 4.97 4.97 4.97 41短期 (1-3) 310 100.80 100.88 2.14 0.44 0.08 0.08 2.13 2.13 2.13 34中期 (3-7) 410 101.97 102.10 4.58 0.55 0.15 0.16 4.52 4.52 4.52 44長期 (7- ) 220 102.23 102.34 10.06 0.50 0.29 0.30 9.77 9.75 9.76 47長期 (7-11) 180 101.41 101.51 8.24 0.42 0.24 0.24 8.10 8.09 8.10 48超長期 (11- ) 40 105.92 106.09 18.26 0.88 0.52 0.54 16.93 16.89 16.91 42

銀行業 2,479 104.25 104.58 4.61 1.16 0.29 0.29 4.50 4.49 4.50 55短期 (1-3) 906 101.60 101.89 1.82 1.02 0.12 0.12 1.80 1.80 1.80 37中期 (3-7) 1,115 104.65 104.97 5.08 1.15 0.34 0.35 4.94 4.93 4.94 63長期 (7- ) 458 108.52 108.96 9.01 1.44 0.47 0.48 8.47 8.44 8.46 69長期 (7-11) 458 108.52 108.96 9.01 1.44 0.47 0.48 8.47 8.44 8.46 69超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

証券、商品先物取引業 653 102.37 102.63 4.56 1.08 0.59 0.60 4.43 4.41 4.43 87短期 (1-3) 135 100.69 100.79 2.26 0.45 0.12 0.12 2.25 2.25 2.25 38中期 (3-7) 481 102.95 103.27 4.94 1.30 0.74 0.75 4.77 4.75 4.77 103長期 (7- ) 37 100.99 101.03 7.89 0.44 0.31 0.31 7.76 7.74 7.76 57長期 (7-11) 37 100.99 101.03 7.89 0.44 0.31 0.31 7.76 7.74 7.76 57超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

保険業 132 100.66 100.80 3.99 0.41 0.15 0.15 3.96 3.95 3.96 43短期 (1-3) 32 102.72 103.25 2.64 1.28 0.22 0.22 2.59 2.59 2.59 50中期 (3-7) 100 100.00 100.01 4.42 0.13 0.13 0.13 4.41 4.41 4.41 40長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他金融業 3,872 100.50 100.57 3.88 0.27 0.15 0.15 3.84 3.84 3.84 41短期 (1-3) 1,772 100.16 100.20 1.97 0.16 0.08 0.08 1.96 1.96 1.96 33中期 (3-7) 1,673 100.61 100.70 4.35 0.32 0.17 0.18 4.32 4.32 4.32 45長期 (7- ) 427 101.49 101.61 9.99 0.51 0.36 0.36 9.67 9.65 9.67 53長期 (7-11) 340 101.07 101.16 8.51 0.43 0.29 0.29 8.36 8.35 8.36 52超長期 (11- ) 87 103.12 103.37 15.74 0.83 0.62 0.63 14.69 14.65 14.68 58

不動産業 2,253 103.24 103.46 8.13 0.75 0.26 0.26 7.71 7.70 7.70 45短期 (1-3) 454 101.40 101.62 2.00 0.74 0.07 0.07 1.99 1.99 1.99 32中期 (3-7) 813 102.02 102.20 4.68 0.60 0.15 0.15 4.61 4.61 4.61 43長期 (7- ) 986 105.10 105.34 13.79 0.88 0.43 0.44 12.73 12.70 12.71 51長期 (7-11) 498 103.32 103.53 8.58 0.68 0.26 0.26 8.34 8.33 8.34 49超長期 (11- ) 488 106.91 107.19 19.10 1.08 0.60 0.62 17.07 17.01 17.02 54

サービス業 515 100.42 100.49 4.80 0.28 0.19 0.19 4.73 4.72 4.73 44短期 (1-3) 160 100.21 100.28 2.05 0.20 0.09 0.09 2.04 2.04 2.04 34中期 (3-7) 250 100.29 100.34 4.44 0.23 0.16 0.16 4.42 4.42 4.42 44長期 (7- ) 105 101.04 101.16 9.82 0.51 0.40 0.40 9.53 9.50 9.52 57長期 (7-11) 85 101.06 101.17 8.76 0.42 0.30 0.30 8.60 8.59 8.60 51超長期 (11- ) 20 100.96 101.12 14.32 0.90 0.82 0.83 13.45 13.39 13.44 82

財投機関債 18,233 108.83 109.03 9.78 0.88 0.11 0.12 9.45 9.44 9.43 25短期 (1-3) 4,455 100.95 101.05 1.97 0.48 0.01 0.01 1.96 1.96 1.96 26中期 (3-7) 5,428 102.70 102.83 4.69 0.58 0.02 0.02 4.63 4.63 4.63 30長期 (7- ) 8,350 117.02 117.31 17.26 1.29 0.21 0.23 15.63 15.61 15.59 21長期 (7-11) 3,037 109.24 109.52 8.68 1.13 0.06 0.06 8.30 8.30 8.30 28超長期 (11- ) 5,313 121.47 121.77 22.17 1.39 0.29 0.32 19.40 19.37 19.34 18

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類• 財投機関債には、交通債券・放送債券を含む

27



（10億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)小売業 940 101.64 101.75 5.13 0.50 0.17 0.17 5.04 5.03 5.04 42短期 (1-3) 330 100.85 100.95 2.25 0.45 0.09 0.09 2.24 2.24 2.24 35中期 (3-7) 385 102.00 102.12 4.70 0.55 0.16 0.16 4.64 4.64 4.64 44長期 (7- ) 225 102.19 102.30 10.06 0.50 0.30 0.30 9.77 9.75 9.76 47長期 (7-11) 185 101.38 101.48 8.29 0.42 0.24 0.25 8.15 8.14 8.15 48超長期 (11- ) 40 105.92 106.09 18.26 0.88 0.52 0.54 16.93 16.89 16.91 42

銀行業 2,514 104.19 104.52 4.62 1.15 0.29 0.30 4.51 4.50 4.51 55短期 (1-3) 938 101.59 101.88 1.89 1.00 0.12 0.13 1.87 1.87 1.87 38中期 (3-7) 1,134 104.73 105.05 5.15 1.16 0.34 0.35 5.00 4.99 5.00 63長期 (7- ) 442 108.31 108.72 9.08 1.41 0.47 0.49 8.54 8.52 8.54 69長期 (7-11) 442 108.31 108.72 9.08 1.41 0.47 0.49 8.54 8.52 8.54 69超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

証券、商品先物取引業 653 102.37 102.63 4.56 1.08 0.59 0.60 4.43 4.41 4.43 87短期 (1-3) 135 100.69 100.79 2.26 0.45 0.12 0.12 2.25 2.25 2.25 38中期 (3-7) 481 102.95 103.27 4.94 1.30 0.74 0.75 4.77 4.75 4.77 103長期 (7- ) 37 100.99 101.03 7.89 0.44 0.31 0.31 7.76 7.74 7.76 57長期 (7-11) 37 100.99 101.03 7.89 0.44 0.31 0.31 7.76 7.74 7.76 57超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

保険業 132 100.66 100.80 3.99 0.41 0.15 0.15 3.96 3.95 3.96 43短期 (1-3) 32 102.72 103.25 2.64 1.28 0.22 0.22 2.59 2.59 2.59 50中期 (3-7) 100 100.00 100.01 4.42 0.13 0.13 0.13 4.41 4.41 4.41 40長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

その他金融業 3,992 100.50 100.56 4.00 0.27 0.15 0.16 3.96 3.95 3.96 41短期 (1-3) 1,802 100.18 100.22 2.06 0.17 0.08 0.08 2.06 2.06 2.06 34中期 (3-7) 1,733 100.58 100.67 4.43 0.31 0.18 0.18 4.40 4.40 4.40 45長期 (7- ) 457 101.44 101.55 9.98 0.50 0.36 0.36 9.68 9.66 9.67 53長期 (7-11) 370 101.04 101.12 8.63 0.42 0.29 0.29 8.47 8.46 8.47 52超長期 (11- ) 87 103.12 103.37 15.74 0.83 0.62 0.63 14.69 14.65 14.68 58

不動産業 2,248 103.24 103.46 8.16 0.75 0.26 0.27 7.74 7.73 7.73 45短期 (1-3) 449 101.40 101.62 2.06 0.74 0.07 0.07 2.04 2.04 2.04 33中期 (3-7) 833 102.17 102.36 4.76 0.62 0.15 0.15 4.69 4.69 4.69 43長期 (7- ) 966 105.03 105.26 13.93 0.87 0.44 0.45 12.86 12.83 12.84 51長期 (7-11) 478 103.10 103.29 8.65 0.65 0.26 0.27 8.41 8.40 8.41 49超長期 (11- ) 488 106.91 107.19 19.10 1.08 0.60 0.62 17.07 17.01 17.02 54

サービス業 515 100.42 100.49 4.80 0.28 0.19 0.19 4.73 4.72 4.73 44短期 (1-3) 160 100.21 100.28 2.05 0.20 0.09 0.09 2.04 2.04 2.04 34中期 (3-7) 250 100.29 100.34 4.44 0.23 0.16 0.16 4.42 4.42 4.42 44長期 (7- ) 105 101.04 101.16 9.82 0.51 0.40 0.40 9.53 9.50 9.52 57長期 (7-11) 85 101.06 101.17 8.76 0.42 0.30 0.30 8.60 8.59 8.60 51超長期 (11- ) 20 100.96 101.12 14.32 0.90 0.82 0.83 13.45 13.39 13.44 82

財投機関債 18,221 108.84 109.03 9.94 0.87 0.11 0.12 9.59 9.58 9.57 25短期 (1-3) 4,413 101.01 101.09 2.11 0.46 0.01 0.01 2.10 2.10 2.10 26中期 (3-7) 5,391 102.80 102.93 4.82 0.58 0.02 0.02 4.76 4.76 4.76 30長期 (7- ) 8,418 116.81 117.10 17.33 1.27 0.21 0.23 15.70 15.68 15.66 21長期 (7-11) 3,090 109.05 109.31 8.79 1.09 0.06 0.06 8.41 8.40 8.40 28超長期 (11- ) 5,328 121.31 121.61 22.29 1.38 0.29 0.32 19.50 19.47 19.44 18

出所:野村證券• 東証 33 業種分類を参考に野村證券金融工学研究センターで分類• 財投機関債には、交通債券・放送債券を含む

28


事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 40,060 105.85 106.03 8.44 0.76 0.16 0.16 8.18 8.17 8.17 33短期 (1-3) 9,873 100.96 101.09 1.98 0.54 0.04 0.04 1.97 1.97 1.97 29中期 (3-7) 13,969 102.11 102.23 4.66 0.53 0.09 0.10 4.61 4.60 4.61 38長期 (7- ) 16,218 112.06 112.32 15.63 1.10 0.27 0.28 14.39 14.36 14.35 30長期 (7-11) 7,535 106.78 107.03 8.64 0.95 0.16 0.17 8.31 8.30 8.31 39超長期 (11- ) 8,683 116.63 116.92 21.71 1.23 0.35 0.38 19.22 19.18 19.15 24

AAA～A 格 60,787 104.61 104.80 7.60 0.75 0.21 0.22 7.39 7.38 7.38 40短期 (1-3) 15,415 100.92 101.05 1.98 0.54 0.07 0.07 1.97 1.97 1.97 33中期 (3-7) 22,813 102.04 102.19 4.67 0.60 0.18 0.18 4.61 4.60 4.61 46長期 (7- ) 22,559 109.74 110.00 14.41 1.04 0.33 0.35 13.40 13.37 13.37 40長期 (7-11) 11,675 105.27 105.49 8.62 0.87 0.26 0.26 8.32 8.31 8.32 48超長期 (11- ) 10,884 114.55 114.83 20.62 1.21 0.41 0.43 18.41 18.37 18.36 31

AAA～BBB 格 60,787 104.61 104.80 7.60 0.75 0.21 0.22 7.39 7.38 7.38 40短期 (1-3) 15,415 100.92 101.05 1.98 0.54 0.07 0.07 1.97 1.97 1.97 33中期 (3-7) 22,813 102.04 102.19 4.67 0.60 0.18 0.18 4.61 4.60 4.61 46長期 (7- ) 22,559 109.74 110.00 14.41 1.04 0.33 0.35 13.40 13.37 13.37 40長期 (7-11) 11,675 105.27 105.49 8.62 0.87 0.26 0.26 8.32 8.31 8.32 48超長期 (11- ) 10,884 114.55 114.83 20.62 1.21 0.41 0.43 18.41 18.37 18.36 31

AAA～BB 格 60,787 104.61 104.80 7.60 0.75 0.21 0.22 7.39 7.38 7.38 40短期 (1-3) 15,415 100.92 101.05 1.98 0.54 0.07 0.07 1.97 1.97 1.97 33中期 (3-7) 22,813 102.04 102.19 4.67 0.60 0.18 0.18 4.61 4.60 4.61 46長期 (7- ) 22,559 109.74 110.00 14.41 1.04 0.33 0.35 13.40 13.37 13.37 40長期 (7-11) 11,675 105.27 105.49 8.62 0.87 0.26 0.26 8.32 8.31 8.32 48超長期 (11- ) 10,884 114.55 114.83 20.62 1.21 0.41 0.43 18.41 18.37 18.36 31

AAA 格 6,422 102.10 102.18 5.21 0.33 0.06 0.06 5.15 5.15 5.15 28短期 (1-3) 2,860 100.35 100.38 1.90 0.19 0.01 0.01 1.89 1.89 1.89 26中期 (3-7) 2,353 101.13 101.18 4.56 0.28 0.04 0.04 4.53 4.53 4.53 32長期 (7- ) 1,210 108.12 108.37 14.29 0.78 0.19 0.20 13.41 13.39 13.38 27長期 (7-11) 728 103.93 104.12 8.65 0.54 0.08 0.09 8.46 8.45 8.46 30超長期 (11- ) 482 114.44 114.78 22.81 1.13 0.34 0.37 20.19 20.14 20.13 22

AA 格 33,638 106.57 106.77 9.06 0.84 0.17 0.18 8.73 8.72 8.72 33短期 (1-3) 7,014 101.20 101.38 2.01 0.68 0.05 0.05 2.00 1.99 2.00 30中期 (3-7) 11,616 102.31 102.45 4.68 0.58 0.11 0.11 4.62 4.62 4.62 39長期 (7- ) 15,008 112.37 112.64 15.74 1.13 0.27 0.29 14.46 14.44 14.43 31長期 (7-11) 6,808 107.08 107.34 8.63 0.99 0.17 0.18 8.29 8.28 8.29 40超長期 (11- ) 8,201 116.76 117.04 21.64 1.24 0.35 0.38 19.16 19.12 19.10 24

A 格 20,727 102.22 102.41 5.99 0.72 0.33 0.33 5.80 5.79 5.80 56短期 (1-3) 5,542 100.84 100.99 1.99 0.55 0.14 0.14 1.98 1.98 1.98 39中期 (3-7) 8,844 101.92 102.12 4.69 0.72 0.31 0.31 4.61 4.61 4.61 59長期 (7- ) 6,341 103.83 104.06 11.28 0.87 0.52 0.53 10.68 10.65 10.67 65長期 (7-11) 4,140 102.51 102.69 8.60 0.74 0.43 0.44 8.34 8.32 8.34 66超長期 (11- ) 2,201 106.33 106.62 16.32 1.13 0.67 0.69 14.92 14.87 14.90 64

BBB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

B 格以下 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

格付なし - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

出所:野村證券• 格付は、格付会社 4 社の最高格付をもとに分類

29


事業債円建外債格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 33,571 106.58 106.78 9.14 0.84 0.18 0.18 8.81 8.79 8.79 34短期 (1-3) 7,076 101.24 101.40 2.13 0.65 0.05 0.05 2.12 2.12 2.12 31中期 (3-7) 11,494 102.38 102.52 4.78 0.58 0.11 0.11 4.71 4.71 4.71 39長期 (7- ) 15,001 112.32 112.58 15.79 1.12 0.27 0.29 14.51 14.48 14.47 31長期 (7-11) 6,831 107.06 107.30 8.71 0.99 0.17 0.18 8.36 8.36 8.36 40超長期 (11- ) 8,171 116.71 116.99 21.71 1.23 0.35 0.38 19.22 19.18 19.16 24

A 格 20,617 102.22 102.41 6.04 0.72 0.33 0.34 5.86 5.85 5.86 56短期 (1-3) 5,572 100.86 101.01 2.07 0.56 0.14 0.14 2.06 2.06 2.06 40中期 (3-7) 8,752 101.94 102.15 4.77 0.73 0.32 0.32 4.68 4.67 4.68 60長期 (7- ) 6,293 103.81 104.03 11.34 0.87 0.52 0.53 10.73 10.70 10.72 65長期 (7-11) 4,100 102.47 102.65 8.64 0.73 0.43 0.44 8.38 8.36 8.38 66超長期 (11- ) 2,193 106.32 106.62 16.38 1.13 0.68 0.69 14.97 14.92 14.95 64


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




30


事業債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 31,820 106.87 107.08 9.34 0.87 0.17 0.18 8.98 8.97 8.96 33短期 (1-3) 6,587 101.25 101.43 2.02 0.70 0.05 0.05 2.00 2.00 2.00 30中期 (3-7) 10,358 102.43 102.57 4.71 0.59 0.10 0.10 4.64 4.64 4.64 38長期 (7- ) 14,875 112.46 112.73 15.80 1.13 0.27 0.29 14.51 14.48 14.47 30長期 (7-11) 6,684 107.18 107.43 8.63 1.00 0.17 0.17 8.29 8.28 8.29 39超長期 (11- ) 8,191 116.77 117.05 21.65 1.24 0.35 0.38 19.17 19.13 19.11 24

A 格 17,605 102.22 102.41 6.21 0.70 0.30 0.30 6.02 6.01 6.02 52短期 (1-3) 4,629 100.94 101.09 1.97 0.56 0.10 0.10 1.96 1.96 1.96 35中期 (3-7) 7,236 101.85 102.05 4.78 0.68 0.28 0.28 4.70 4.69 4.70 56長期 (7- ) 5,741 103.73 103.94 11.43 0.83 0.48 0.49 10.84 10.81 10.83 61長期 (7-11) 3,658 102.60 102.78 8.66 0.70 0.39 0.40 8.40 8.38 8.40 62超長期 (11- ) 2,083 105.70 105.98 16.30 1.05 0.64 0.65 14.99 14.94 14.97 60


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




31


事業債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 31,753 106.89 107.09 9.42 0.86 0.17 0.18 9.06 9.05 9.04 33短期 (1-3) 6,649 101.29 101.45 2.15 0.67 0.05 0.05 2.13 2.13 2.13 31中期 (3-7) 10,236 102.51 102.66 4.81 0.60 0.10 0.10 4.75 4.74 4.75 38長期 (7- ) 14,868 112.41 112.67 15.85 1.12 0.27 0.29 14.56 14.53 14.52 30長期 (7-11) 6,707 107.15 107.40 8.71 0.99 0.17 0.18 8.36 8.36 8.36 39超長期 (11- ) 8,161 116.72 117.00 21.72 1.23 0.35 0.38 19.23 19.19 19.17 24

A 格 17,495 102.22 102.42 6.28 0.70 0.30 0.31 6.08 6.07 6.08 53短期 (1-3) 4,621 100.96 101.12 2.06 0.57 0.10 0.10 2.05 2.05 2.05 36中期 (3-7) 7,165 101.87 102.07 4.85 0.68 0.29 0.29 4.77 4.76 4.77 57長期 (7- ) 5,710 103.70 103.91 11.48 0.83 0.49 0.49 10.88 10.85 10.88 61長期 (7-11) 3,635 102.55 102.73 8.70 0.70 0.39 0.40 8.44 8.42 8.44 62超長期 (11- ) 2,075 105.70 105.97 16.36 1.05 0.64 0.66 15.04 14.99 15.02 60


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




32


事業債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AA 格 8,916 104.58 104.74 8.54 0.71 0.17 0.17 8.20 8.19 8.18 34短期 (1-3) 2,212 101.11 101.24 2.05 0.58 0.05 0.05 2.04 2.04 2.04 30中期 (3-7) 3,093 102.07 102.19 4.62 0.52 0.09 0.09 4.56 4.56 4.56 37長期 (7- ) 3,611 108.87 109.07 15.89 0.94 0.30 0.31 14.62 14.59 14.59 33長期 (7-11) 1,714 105.37 105.55 8.55 0.79 0.17 0.17 8.28 8.28 8.28 39超長期 (11- ) 1,897 112.03 112.25 22.51 1.08 0.41 0.43 20.00 19.96 19.94 28

A 格 43,070 105.12 105.32 7.91 0.75 0.19 0.20 7.69 7.68 7.68 37短期 (1-3) 10,832 100.91 101.05 1.96 0.53 0.05 0.05 1.95 1.95 1.95 31中期 (3-7) 15,490 102.09 102.24 4.75 0.60 0.16 0.16 4.68 4.68 4.68 44長期 (7- ) 16,748 110.65 110.92 14.68 1.04 0.30 0.31 13.65 13.62 13.62 35長期 (7-11) 8,169 105.67 105.90 8.63 0.86 0.20 0.20 8.33 8.32 8.33 42超長期 (11- ) 8,579 115.40 115.69 20.45 1.22 0.38 0.41 18.28 18.24 18.23 29

BBB 格 3,592 101.89 102.09 5.69 0.73 0.33 0.33 5.52 5.51 5.52 56短期 (1-3) 1,002 101.17 101.37 2.05 0.70 0.10 0.10 2.04 2.03 2.04 36中期 (3-7) 1,364 101.81 101.98 4.52 0.63 0.24 0.24 4.45 4.45 4.45 52長期 (7- ) 1,227 102.57 102.79 9.97 0.88 0.61 0.61 9.50 9.47 9.50 78長期 (7-11) 972 102.35 102.54 8.83 0.79 0.52 0.52 8.53 8.51 8.53 73超長期 (11- ) 255 103.41 103.74 14.30 1.22 0.94 0.96 13.15 13.09 13.14 96

BB 格 270 111.29 111.77 9.26 2.19 0.81 0.85 8.38 8.34 8.37 103短期 (1-3) 30 102.03 102.22 1.38 1.63 0.15 0.16 1.37 1.37 1.37 39中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 112.44 112.96 10.25 2.26 0.88 0.93 9.17 9.13 9.16 110長期 (7-11) 215 111.88 112.39 9.08 2.25 0.83 0.88 8.28 8.24 8.28 108超長期 (11- ) 25 117.27 117.87 20.24 2.37 1.29 1.39 16.49 16.37 16.42 124



出所:野村證券• 格付は、格付会社 4 社の最低格付をもとに分類

33


事業債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 9,091 104.53 104.69 8.60 0.70 0.17 0.17 8.25 8.24 8.24 34短期 (1-3) 2,282 101.11 101.24 2.11 0.56 0.05 0.05 2.10 2.10 2.10 30中期 (3-7) 3,158 102.09 102.22 4.70 0.53 0.09 0.10 4.64 4.64 4.64 38長期 (7- ) 3,651 108.78 108.97 16.04 0.94 0.30 0.31 14.75 14.72 14.72 33長期 (7-11) 1,749 105.35 105.52 8.66 0.79 0.17 0.17 8.38 8.37 8.38 39超長期 (11- ) 1,902 111.94 112.15 22.83 1.07 0.41 0.43 20.26 20.22 20.20 28

A 格 42,233 105.20 105.39 8.09 0.75 0.19 0.20 7.86 7.84 7.85 37短期 (1-3) 10,502 100.97 101.10 2.10 0.52 0.05 0.05 2.09 2.09 2.09 31中期 (3-7) 14,962 102.14 102.29 4.84 0.60 0.16 0.17 4.77 4.77 4.77 45長期 (7- ) 16,770 110.57 110.83 14.73 1.03 0.30 0.31 13.69 13.67 13.66 35長期 (7-11) 8,204 105.59 105.81 8.70 0.85 0.20 0.20 8.40 8.39 8.40 42超長期 (11- ) 8,566 115.34 115.63 20.50 1.21 0.38 0.41 18.33 18.29 18.28 29

BBB 格 4,192 101.80 102.00 5.45 0.69 0.30 0.31 5.30 5.28 5.29 55短期 (1-3) 1,287 100.98 101.16 2.02 0.59 0.09 0.09 2.01 2.01 2.01 35中期 (3-7) 1,679 101.87 102.05 4.77 0.63 0.24 0.24 4.70 4.69 4.70 52長期 (7- ) 1,227 102.57 102.79 9.97 0.88 0.61 0.61 9.50 9.47 9.50 78長期 (7-11) 972 102.35 102.54 8.83 0.79 0.52 0.52 8.53 8.51 8.53 73超長期 (11- ) 255 103.41 103.74 14.30 1.22 0.94 0.96 13.15 13.09 13.14 96

BB 格 270 111.29 111.77 9.26 2.19 0.81 0.85 8.38 8.34 8.37 103短期 (1-3) 30 102.03 102.22 1.38 1.63 0.15 0.16 1.37 1.37 1.37 39中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 112.44 112.96 10.25 2.26 0.88 0.93 9.17 9.13 9.16 110長期 (7-11) 215 111.88 112.39 9.08 2.25 0.83 0.88 8.28 8.24 8.28 108超長期 (11- ) 25 117.27 117.87 20.24 2.37 1.29 1.39 16.49 16.37 16.42 124




34


事業債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 600 100.30 100.35 4.46 0.16 0.09 0.09 4.42 4.41 4.42 34短期 (1-3) 240 100.01 100.02 1.84 0.07 0.05 0.05 1.84 1.84 1.84 30中期 (3-7) 245 100.37 100.45 4.31 0.19 0.08 0.08 4.29 4.29 4.29 36長期 (7- ) 115 100.76 100.83 10.21 0.29 0.20 0.21 10.01 10.00 10.01 37長期 (7-11) 85 100.62 100.68 7.96 0.23 0.14 0.14 7.88 7.88 7.88 39超長期 (11- ) 30 101.16 101.27 16.59 0.45 0.37 0.38 16.00 15.97 15.99 30

AA 格 26,913 107.72 107.91 9.65 0.84 0.14 0.15 9.28 9.27 9.26 28短期 (1-3) 6,443 100.98 101.10 2.00 0.51 0.02 0.02 1.99 1.99 1.99 27中期 (3-7) 8,026 102.24 102.35 4.66 0.51 0.05 0.05 4.61 4.61 4.61 33長期 (7- ) 12,444 114.73 115.03 16.83 1.23 0.24 0.26 15.27 15.25 15.23 26長期 (7-11) 4,958 108.75 109.04 8.69 1.12 0.10 0.11 8.31 8.30 8.31 33超長期 (11- ) 7,486 118.70 118.99 22.22 1.31 0.33 0.35 19.50 19.46 19.43 21

A 格 20,861 102.02 102.18 6.34 0.61 0.24 0.24 6.15 6.14 6.15 46短期 (1-3) 5,259 100.82 100.96 1.94 0.52 0.08 0.08 1.93 1.93 1.93 33中期 (3-7) 8,805 101.93 102.10 4.81 0.61 0.21 0.21 4.74 4.73 4.74 49長期 (7- ) 6,798 103.06 103.24 11.73 0.69 0.40 0.40 11.17 11.14 11.16 52長期 (7-11) 4,432 102.67 102.82 8.59 0.61 0.29 0.30 8.37 8.36 8.37 52超長期 (11- ) 2,366 103.81 104.03 17.62 0.84 0.59 0.60 16.35 16.30 16.32 51

BBB 格 2,492 102.57 102.80 6.36 0.90 0.47 0.48 6.10 6.08 6.10 70短期 (1-3) 610 100.99 101.16 2.15 0.63 0.13 0.13 2.14 2.14 2.14 39中期 (3-7) 770 101.35 101.50 4.22 0.61 0.30 0.30 4.16 4.16 4.16 58長期 (7- ) 1,112 104.30 104.60 10.15 1.24 0.78 0.80 9.50 9.46 9.50 96長期 (7-11) 872 104.17 104.47 8.88 1.20 0.70 0.72 8.43 8.40 8.43 92超長期 (11- ) 240 104.74 105.11 14.77 1.41 1.06 1.09 13.35 13.28 13.33 107

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 4,982 103.00 103.25 5.87 0.84 0.25 0.26 5.71 5.70 5.71 48短期 (1-3) 1,524 101.52 101.77 1.96 0.85 0.08 0.08 1.95 1.94 1.95 33中期 (3-7) 2,101 102.41 102.69 4.75 0.84 0.31 0.31 4.65 4.64 4.65 59長期 (7- ) 1,357 105.58 105.79 12.01 0.82 0.35 0.36 11.38 11.36 11.37 45長期 (7-11) 723 102.05 102.20 8.44 0.52 0.26 0.26 8.26 8.24 8.26 49超長期 (11- ) 634 109.61 109.88 16.08 1.16 0.45 0.46 14.70 14.66 14.68 41

出所:野村證券• 格付は、R&I の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

35


事業債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd





AAA 格 600 100.30 100.35 4.46 0.16 0.09 0.09 4.42 4.41 4.42 34短期 (1-3) 260 100.22 100.27 1.94 0.13 0.05 0.05 1.93 1.93 1.93 30中期 (3-7) 225 100.15 100.20 4.42 0.12 0.08 0.09 4.41 4.41 4.41 36長期 (7- ) 115 100.76 100.83 10.21 0.29 0.20 0.21 10.01 10.00 10.01 37長期 (7-11) 85 100.62 100.68 7.96 0.23 0.14 0.14 7.88 7.88 7.88 39超長期 (11- ) 30 101.16 101.27 16.59 0.45 0.37 0.38 16.00 15.97 15.99 30

AA 格 27,016 107.70 107.89 9.75 0.84 0.14 0.15 9.37 9.36 9.35 28短期 (1-3) 6,476 101.03 101.13 2.13 0.50 0.02 0.02 2.12 2.12 2.12 28中期 (3-7) 8,069 102.33 102.45 4.80 0.51 0.05 0.05 4.74 4.74 4.74 33長期 (7- ) 12,472 114.63 114.92 16.92 1.22 0.24 0.26 15.35 15.33 15.31 26長期 (7-11) 4,981 108.67 108.95 8.80 1.10 0.11 0.11 8.41 8.41 8.41 32超長期 (11- ) 7,491 118.59 118.88 22.32 1.30 0.33 0.36 19.58 19.55 19.52 21

A 格 20,751 102.02 102.18 6.42 0.61 0.24 0.24 6.23 6.22 6.23 46短期 (1-3) 5,191 100.83 100.97 2.02 0.52 0.08 0.08 2.01 2.01 2.01 34中期 (3-7) 8,734 101.94 102.11 4.85 0.61 0.21 0.21 4.78 4.78 4.78 49長期 (7- ) 6,827 103.02 103.19 11.77 0.68 0.40 0.40 11.21 11.18 11.20 51長期 (7-11) 4,451 102.61 102.75 8.62 0.60 0.29 0.30 8.41 8.40 8.41 52超長期 (11- ) 2,376 103.78 104.01 17.67 0.83 0.59 0.60 16.39 16.34 16.37 51

BBB 格 2,542 102.54 102.76 6.37 0.89 0.48 0.49 6.11 6.09 6.11 71短期 (1-3) 635 100.96 101.13 2.19 0.61 0.13 0.13 2.17 2.17 2.17 39中期 (3-7) 795 101.34 101.49 4.42 0.62 0.32 0.32 4.36 4.35 4.36 60長期 (7- ) 1,112 104.30 104.60 10.15 1.24 0.78 0.80 9.50 9.46 9.50 96長期 (7-11) 872 104.17 104.47 8.88 1.20 0.70 0.72 8.43 8.40 8.43 92超長期 (11- ) 240 104.74 105.11 14.77 1.41 1.06 1.09 13.35 13.28 13.33 107

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 4,877 103.04 103.28 6.02 0.83 0.26 0.26 5.85 5.84 5.85 48短期 (1-3) 1,539 101.57 101.81 2.15 0.81 0.08 0.08 2.13 2.13 2.13 34中期 (3-7) 1,976 102.44 102.73 4.89 0.85 0.33 0.33 4.79 4.78 4.79 61長期 (7- ) 1,362 105.55 105.75 12.02 0.81 0.35 0.36 11.40 11.37 11.39 45長期 (7-11) 751 102.06 102.21 8.57 0.52 0.26 0.26 8.38 8.37 8.38 48超長期 (11- ) 611 109.83 110.10 16.27 1.18 0.45 0.46 14.84 14.81 14.82 42


36


事業債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 12,171 102.34 102.49 6.54 0.62 0.19 0.20 6.35 6.34 6.35 41短期 (1-3) 3,089 101.05 101.21 2.01 0.63 0.06 0.07 2.00 2.00 2.00 32中期 (3-7) 4,976 102.03 102.17 4.76 0.56 0.15 0.15 4.70 4.69 4.70 43長期 (7- ) 4,106 103.68 103.85 12.11 0.69 0.35 0.35 11.52 11.49 11.51 46長期 (7-11) 2,707 103.23 103.39 8.57 0.64 0.27 0.27 8.34 8.33 8.34 50超長期 (11- ) 1,399 104.56 104.75 18.97 0.77 0.50 0.51 17.59 17.54 17.56 39

A 格 10,614 101.98 102.18 6.50 0.73 0.37 0.38 6.27 6.26 6.27 59短期 (1-3) 2,462 100.84 100.98 2.01 0.53 0.10 0.10 2.00 2.00 2.00 36中期 (3-7) 4,435 101.72 101.93 4.80 0.72 0.36 0.36 4.71 4.71 4.71 64長期 (7- ) 3,718 103.05 103.27 11.51 0.86 0.57 0.58 10.88 10.84 10.87 69長期 (7-11) 2,347 102.67 102.86 8.73 0.79 0.47 0.48 8.43 8.41 8.43 69超長期 (11- ) 1,371 103.70 103.98 16.27 0.99 0.74 0.75 15.02 14.96 15.00 69


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 27,240 107.66 107.88 9.56 0.90 0.17 0.18 9.18 9.17 9.17 31短期 (1-3) 5,905 101.23 101.41 1.98 0.67 0.05 0.05 1.97 1.97 1.97 31中期 (3-7) 8,428 102.48 102.64 4.67 0.61 0.09 0.09 4.61 4.61 4.61 37長期 (7- ) 12,907 113.98 114.26 16.22 1.21 0.26 0.28 14.80 14.77 14.76 28長期 (7-11) 5,373 107.92 108.19 8.63 1.06 0.14 0.14 8.27 8.27 8.27 36超長期 (11- ) 7,534 118.30 118.59 21.63 1.31 0.34 0.36 19.04 19.01 18.98 23

出所:野村證券• 格付は、JCR の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

37


事業債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 12,231 102.32 102.48 6.61 0.61 0.20 0.20 6.42 6.41 6.41 41短期 (1-3) 3,079 101.04 101.19 2.07 0.60 0.06 0.07 2.06 2.06 2.06 32中期 (3-7) 4,986 102.02 102.16 4.79 0.56 0.15 0.15 4.73 4.73 4.73 43長期 (7- ) 4,166 103.64 103.80 12.13 0.68 0.35 0.35 11.54 11.52 11.53 46長期 (7-11) 2,767 103.18 103.33 8.63 0.64 0.27 0.27 8.40 8.39 8.40 49超長期 (11- ) 1,399 104.54 104.73 19.07 0.77 0.50 0.51 17.68 17.63 17.65 39

A 格 10,734 101.96 102.16 6.53 0.73 0.37 0.38 6.30 6.28 6.29 60短期 (1-3) 2,532 100.83 100.97 2.07 0.53 0.11 0.11 2.06 2.06 2.06 36中期 (3-7) 4,480 101.71 101.92 4.87 0.72 0.36 0.37 4.78 4.77 4.78 65長期 (7- ) 3,723 103.04 103.26 11.55 0.86 0.57 0.58 10.92 10.88 10.91 69長期 (7-11) 2,350 102.66 102.86 8.76 0.79 0.47 0.48 8.46 8.44 8.46 69超長期 (11- ) 1,373 103.68 103.95 16.33 0.99 0.74 0.75 15.07 15.01 15.05 69


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




38


事業債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,055 104.76 104.93 9.92 0.59 0.18 0.19 9.45 9.43 9.43 31短期 (1-3) 260 100.13 100.18 1.82 0.14 0.05 0.05 1.82 1.82 1.82 30中期 (3-7) 335 101.40 101.57 4.16 0.44 0.08 0.08 4.12 4.12 4.12 35長期 (7- ) 460 109.82 110.06 18.69 0.94 0.32 0.34 16.96 16.92 16.91 30長期 (7-11) 135 102.76 102.88 8.13 0.52 0.14 0.14 7.96 7.96 7.96 39超長期 (11- ) 325 112.75 113.05 23.08 1.12 0.39 0.41 20.36 20.31 20.30 27





AA 格 1,055 104.76 104.93 9.92 0.59 0.18 0.19 9.45 9.43 9.43 31短期 (1-3) 260 100.13 100.18 1.82 0.14 0.05 0.05 1.82 1.82 1.82 30中期 (3-7) 335 101.40 101.57 4.16 0.44 0.08 0.08 4.12 4.12 4.12 35長期 (7- ) 460 109.82 110.06 18.69 0.94 0.32 0.34 16.96 16.92 16.91 30長期 (7-11) 135 102.76 102.88 8.13 0.52 0.14 0.14 7.96 7.96 7.96 39超長期 (11- ) 325 112.75 113.05 23.08 1.12 0.39 0.41 20.36 20.31 20.30 27

A 格 20,552 107.35 107.55 8.99 0.86 0.15 0.16 8.69 8.68 8.67 31短期 (1-3) 5,573 101.08 101.23 1.96 0.57 0.03 0.03 1.95 1.95 1.95 28中期 (3-7) 6,546 102.67 102.83 4.64 0.63 0.08 0.08 4.57 4.57 4.57 36長期 (7- ) 8,433 115.11 115.38 17.01 1.24 0.28 0.30 15.45 15.42 15.41 29長期 (7-11) 3,374 107.45 107.71 8.65 1.04 0.16 0.17 8.29 8.29 8.29 39超長期 (11- ) 5,058 120.22 120.50 22.58 1.37 0.35 0.38 19.72 19.68 19.65 23

BBB 格 1,280 103.83 104.07 6.15 0.93 0.30 0.32 5.95 5.93 5.94 54短期 (1-3) 320 101.52 101.80 1.73 0.94 0.06 0.06 1.71 1.71 1.71 30中期 (3-7) 425 100.79 100.90 4.83 0.34 0.16 0.16 4.79 4.79 4.79 44長期 (7- ) 535 107.63 107.95 9.84 1.38 0.55 0.58 9.19 9.16 9.19 76長期 (7-11) 480 107.33 107.65 9.01 1.37 0.52 0.54 8.51 8.48 8.51 75超長期 (11- ) 55 110.18 110.58 17.02 1.47 0.84 0.89 15.00 14.93 14.96 82

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -



出所:野村證券• 格付は、Moody’s の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

39


事業債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,055 104.76 104.93 9.92 0.59 0.18 0.19 9.45 9.43 9.43 31短期 (1-3) 280 100.32 100.40 1.91 0.20 0.05 0.05 1.91 1.91 1.91 30中期 (3-7) 315 101.31 101.46 4.23 0.41 0.08 0.08 4.19 4.19 4.19 36長期 (7- ) 460 109.82 110.06 18.69 0.94 0.32 0.34 16.96 16.92 16.91 30長期 (7-11) 135 102.76 102.88 8.13 0.52 0.14 0.14 7.96 7.96 7.96 39超長期 (11- ) 325 112.75 113.05 23.08 1.12 0.39 0.41 20.36 20.31 20.30 27





AA 格 1,055 104.76 104.93 9.92 0.59 0.18 0.19 9.45 9.43 9.43 31短期 (1-3) 280 100.32 100.40 1.91 0.20 0.05 0.05 1.91 1.91 1.91 30中期 (3-7) 315 101.31 101.46 4.23 0.41 0.08 0.08 4.19 4.19 4.19 36長期 (7- ) 460 109.82 110.06 18.69 0.94 0.32 0.34 16.96 16.92 16.91 30長期 (7-11) 135 102.76 102.88 8.13 0.52 0.14 0.14 7.96 7.96 7.96 39超長期 (11- ) 325 112.75 113.05 23.08 1.12 0.39 0.41 20.36 20.31 20.30 27

A 格 19,846 107.56 107.75 9.29 0.87 0.16 0.17 8.96 8.95 8.94 31短期 (1-3) 5,276 101.18 101.32 2.13 0.57 0.02 0.03 2.12 2.12 2.12 28中期 (3-7) 6,047 102.73 102.88 4.73 0.63 0.07 0.08 4.66 4.66 4.66 35長期 (7- ) 8,523 114.93 115.19 16.95 1.22 0.28 0.30 15.42 15.39 15.37 29長期 (7-11) 3,484 107.35 107.60 8.72 1.02 0.16 0.17 8.36 8.36 8.36 38超長期 (11- ) 5,038 120.16 120.45 22.64 1.36 0.35 0.38 19.78 19.73 19.71 23


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




40


事業債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 3,286 106.67 106.80 10.71 0.93 0.19 0.20 10.03 10.01 10.01 31短期 (1-3) 881 101.19 101.35 1.83 0.71 0.04 0.04 1.82 1.82 1.82 29中期 (3-7) 840 102.91 103.03 4.45 0.71 0.08 0.08 4.39 4.39 4.39 36長期 (7- ) 1,565 111.77 111.89 19.07 1.16 0.32 0.34 17.00 16.97 16.96 30長期 (7-11) 465 108.61 108.67 8.45 1.15 0.15 0.15 8.10 8.09 8.10 38超長期 (11- ) 1,100 113.11 113.25 23.56 1.17 0.39 0.41 20.62 20.57 20.55 27





AA 格 3,286 106.67 106.80 10.71 0.93 0.19 0.20 10.03 10.01 10.01 31短期 (1-3) 881 101.19 101.35 1.83 0.71 0.04 0.04 1.82 1.82 1.82 29中期 (3-7) 840 102.91 103.03 4.45 0.71 0.08 0.08 4.39 4.39 4.39 36長期 (7- ) 1,565 111.77 111.89 19.07 1.16 0.32 0.34 17.00 16.97 16.96 30長期 (7-11) 465 108.61 108.67 8.45 1.15 0.15 0.15 8.10 8.09 8.10 38超長期 (11- ) 1,100 113.11 113.25 23.56 1.17 0.39 0.41 20.62 20.57 20.55 27

A 格 10,121 105.70 105.95 8.26 0.79 0.12 0.13 7.98 7.97 7.97 30短期 (1-3) 2,174 101.11 101.31 1.92 0.62 0.03 0.03 1.91 1.91 1.91 28中期 (3-7) 3,244 102.23 102.39 4.89 0.52 0.07 0.07 4.83 4.83 4.83 35長期 (7- ) 4,702 110.22 110.55 13.50 1.05 0.20 0.21 12.56 12.54 12.54 28長期 (7-11) 2,464 107.32 107.61 8.55 0.96 0.11 0.11 8.23 8.22 8.23 33超長期 (11- ) 2,238 113.41 113.79 18.96 1.15 0.30 0.32 17.07 17.04 17.03 23

BBB 格 636 103.04 103.26 4.99 0.87 0.18 0.18 4.88 4.88 4.88 43短期 (1-3) 197 101.55 101.82 1.89 0.95 0.09 0.09 1.87 1.87 1.87 34中期 (3-7) 299 103.75 103.98 5.03 0.90 0.18 0.18 4.92 4.92 4.92 47長期 (7- ) 140 103.61 103.74 9.27 0.69 0.28 0.29 8.95 8.94 8.95 49長期 (7-11) 120 103.74 103.84 8.37 0.68 0.24 0.24 8.15 8.14 8.15 48超長期 (11- ) 20 102.89 103.14 14.65 0.76 0.55 0.56 13.81 13.77 13.80 55

BB 格 270 111.29 111.77 9.26 2.19 0.81 0.85 8.38 8.34 8.37 103短期 (1-3) 30 102.03 102.22 1.38 1.63 0.15 0.16 1.37 1.37 1.37 39中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 112.44 112.96 10.25 2.26 0.88 0.93 9.17 9.13 9.16 110長期 (7-11) 215 111.88 112.39 9.08 2.25 0.83 0.88 8.28 8.24 8.28 108超長期 (11- ) 25 117.27 117.87 20.24 2.37 1.29 1.39 16.49 16.37 16.42 124



出所:野村證券• 格付は、S&P の格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

41


事業債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 3,196 106.82 106.93 11.07 0.91 0.19 0.20 10.35 10.33 10.33 31短期 (1-3) 911 101.26 101.39 2.14 0.62 0.05 0.05 2.12 2.12 2.12 30中期 (3-7) 690 103.18 103.27 4.76 0.74 0.08 0.08 4.69 4.68 4.69 36長期 (7- ) 1,595 111.56 111.68 18.90 1.14 0.32 0.33 16.88 16.85 16.84 30長期 (7-11) 505 108.38 108.43 8.59 1.11 0.15 0.15 8.24 8.23 8.23 38超長期 (11- ) 1,090 113.04 113.18 23.68 1.16 0.39 0.41 20.72 20.67 20.65 27





AA 格 3,196 106.82 106.93 11.07 0.91 0.19 0.20 10.35 10.33 10.33 31短期 (1-3) 911 101.26 101.39 2.14 0.62 0.05 0.05 2.12 2.12 2.12 30中期 (3-7) 690 103.18 103.27 4.76 0.74 0.08 0.08 4.69 4.68 4.69 36長期 (7- ) 1,595 111.56 111.68 18.90 1.14 0.32 0.33 16.88 16.85 16.84 30長期 (7-11) 505 108.38 108.43 8.59 1.11 0.15 0.15 8.24 8.23 8.23 38超長期 (11- ) 1,090 113.04 113.18 23.68 1.16 0.39 0.41 20.72 20.67 20.65 27

A 格 10,045 105.74 105.98 8.38 0.78 0.12 0.13 8.10 8.09 8.09 30短期 (1-3) 2,129 101.12 101.30 2.05 0.60 0.03 0.03 2.03 2.03 2.03 28中期 (3-7) 3,266 102.46 102.63 5.02 0.54 0.07 0.07 4.96 4.96 4.96 35長期 (7- ) 4,650 110.16 110.48 13.64 1.04 0.20 0.21 12.69 12.67 12.67 28長期 (7-11) 2,397 107.17 107.44 8.64 0.93 0.11 0.11 8.32 8.32 8.32 33超長期 (11- ) 2,253 113.34 113.72 18.96 1.15 0.30 0.32 17.08 17.05 17.05 23


BB 格 270 111.29 111.77 9.26 2.19 0.81 0.85 8.38 8.34 8.37 103短期 (1-3) 30 102.03 102.22 1.38 1.63 0.15 0.16 1.37 1.37 1.37 39中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) 240 112.44 112.96 10.25 2.26 0.88 0.93 9.17 9.13 9.16 110長期 (7-11) 215 111.88 112.39 9.08 2.25 0.83 0.88 8.28 8.24 8.28 108超長期 (11- ) 25 117.27 117.87 20.24 2.37 1.29 1.39 16.49 16.37 16.42 124




42


円建外債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,818 101.20 101.30 4.20 0.46 0.19 0.20 4.15 4.14 4.15 46短期 (1-3) 427 100.49 100.57 1.89 0.38 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 37中期 (3-7) 1,258 101.32 101.41 4.48 0.46 0.19 0.19 4.43 4.42 4.43 47長期 (7- ) 133 102.42 102.55 8.95 0.74 0.47 0.48 8.64 8.62 8.64 69長期 (7-11) 124 102.06 102.18 8.60 0.67 0.42 0.43 8.36 8.34 8.36 65超長期 (11- ) 10 107.23 107.38 13.54 1.67 1.06 1.10 12.18 12.12 12.17 112

AAA～A 格 4,940 101.83 101.99 4.53 0.72 0.38 0.39 4.43 4.42 4.43 65短期 (1-3) 1,340 100.41 100.52 2.03 0.48 0.27 0.27 2.02 2.02 2.02 52中期 (3-7) 2,867 101.83 101.99 4.39 0.71 0.33 0.34 4.32 4.31 4.32 62長期 (7- ) 733 104.43 104.70 9.67 1.18 0.79 0.81 9.10 9.06 9.09 99長期 (7-11) 605 101.88 102.08 8.25 0.92 0.68 0.69 7.96 7.93 7.96 93超長期 (11- ) 128 116.50 117.12 16.38 2.39 1.21 1.30 13.79 13.70 13.76 125

AAA～BBB 格 4,940 101.83 101.99 4.53 0.72 0.38 0.39 4.43 4.42 4.43 65短期 (1-3) 1,340 100.41 100.52 2.03 0.48 0.27 0.27 2.02 2.02 2.02 52中期 (3-7) 2,867 101.83 101.99 4.39 0.71 0.33 0.34 4.32 4.31 4.32 62長期 (7- ) 733 104.43 104.70 9.67 1.18 0.79 0.81 9.10 9.06 9.09 99長期 (7-11) 605 101.88 102.08 8.25 0.92 0.68 0.69 7.96 7.93 7.96 93超長期 (11- ) 128 116.50 117.12 16.38 2.39 1.21 1.30 13.79 13.70 13.76 125

AAA～BB 格 4,940 101.83 101.99 4.53 0.72 0.38 0.39 4.43 4.42 4.43 65短期 (1-3) 1,340 100.41 100.52 2.03 0.48 0.27 0.27 2.02 2.02 2.02 52中期 (3-7) 2,867 101.83 101.99 4.39 0.71 0.33 0.34 4.32 4.31 4.32 62長期 (7- ) 733 104.43 104.70 9.67 1.18 0.79 0.81 9.10 9.06 9.09 99長期 (7-11) 605 101.88 102.08 8.25 0.92 0.68 0.69 7.96 7.93 7.96 93超長期 (11- ) 128 116.50 117.12 16.38 2.39 1.21 1.30 13.79 13.70 13.76 125


AA 格 1,818 101.20 101.30 4.20 0.46 0.19 0.20 4.15 4.14 4.15 46短期 (1-3) 427 100.49 100.57 1.89 0.38 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 37中期 (3-7) 1,258 101.32 101.41 4.48 0.46 0.19 0.19 4.43 4.42 4.43 47長期 (7- ) 133 102.42 102.55 8.95 0.74 0.47 0.48 8.64 8.62 8.64 69長期 (7-11) 124 102.06 102.18 8.60 0.67 0.42 0.43 8.36 8.34 8.36 65超長期 (11- ) 10 107.23 107.38 13.54 1.67 1.06 1.10 12.18 12.12 12.17 112

A 格 3,122 102.19 102.40 4.73 0.87 0.49 0.50 4.60 4.58 4.60 76短期 (1-3) 913 100.38 100.49 2.10 0.53 0.34 0.34 2.09 2.08 2.09 60中期 (3-7) 1,609 102.22 102.45 4.32 0.91 0.44 0.45 4.24 4.23 4.24 73長期 (7- ) 600 104.88 105.18 9.83 1.27 0.85 0.88 9.19 9.15 9.19 106長期 (7-11) 482 101.83 102.05 8.17 0.98 0.75 0.76 7.85 7.82 7.85 100超長期 (11- ) 119 117.24 117.90 16.60 2.45 1.22 1.31 13.91 13.82 13.87 125


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債最高格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,818 101.20 101.30 4.20 0.46 0.19 0.20 4.15 4.14 4.15 46短期 (1-3) 427 100.49 100.57 1.89 0.38 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 37中期 (3-7) 1,258 101.32 101.41 4.48 0.46 0.19 0.19 4.43 4.42 4.43 47長期 (7- ) 133 102.42 102.55 8.95 0.74 0.47 0.48 8.64 8.62 8.64 69長期 (7-11) 124 102.06 102.18 8.60 0.67 0.42 0.43 8.36 8.34 8.36 65超長期 (11- ) 10 107.23 107.38 13.54 1.67 1.06 1.10 12.18 12.12 12.17 112

AAA～A 格 4,940 101.83 101.99 4.53 0.72 0.38 0.39 4.43 4.42 4.43 65短期 (1-3) 1,378 100.40 100.51 2.06 0.48 0.27 0.27 2.05 2.04 2.05 53中期 (3-7) 2,846 101.85 102.02 4.42 0.72 0.34 0.34 4.35 4.34 4.35 62長期 (7- ) 716 104.47 104.74 9.74 1.18 0.79 0.81 9.15 9.11 9.14 99長期 (7-11) 588 101.85 102.04 8.29 0.91 0.68 0.69 7.99 7.96 7.99 93超長期 (11- ) 128 116.50 117.12 16.38 2.39 1.21 1.30 13.79 13.70 13.76 125




AA 格 1,818 101.20 101.30 4.20 0.46 0.19 0.20 4.15 4.14 4.15 46短期 (1-3) 427 100.49 100.57 1.89 0.38 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 37中期 (3-7) 1,258 101.32 101.41 4.48 0.46 0.19 0.19 4.43 4.42 4.43 47長期 (7- ) 133 102.42 102.55 8.95 0.74 0.47 0.48 8.64 8.62 8.64 69長期 (7-11) 124 102.06 102.18 8.60 0.67 0.42 0.43 8.36 8.34 8.36 65超長期 (11- ) 10 107.23 107.38 13.54 1.67 1.06 1.10 12.18 12.12 12.17 112

A 格 3,122 102.19 102.40 4.73 0.87 0.49 0.50 4.60 4.58 4.60 76短期 (1-3) 951 100.36 100.47 2.13 0.52 0.34 0.34 2.12 2.12 2.12 60中期 (3-7) 1,588 102.28 102.51 4.38 0.92 0.45 0.45 4.29 4.28 4.29 73長期 (7- ) 583 104.94 105.24 9.92 1.28 0.86 0.88 9.26 9.22 9.26 106長期 (7-11) 465 101.80 102.01 8.21 0.98 0.75 0.76 7.89 7.86 7.89 100超長期 (11- ) 119 117.24 117.90 16.60 2.45 1.22 1.31 13.91 13.82 13.87 125


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 921 100.94 101.00 3.64 0.41 0.16 0.16 3.61 3.61 3.61 43短期 (1-3) 281 100.46 100.53 1.86 0.38 0.13 0.13 1.86 1.85 1.86 38中期 (3-7) 592 101.09 101.15 4.08 0.41 0.15 0.16 4.05 4.04 4.05 43長期 (7- ) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63長期 (7-11) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 2,811 101.80 101.94 4.34 0.57 0.27 0.27 4.27 4.27 4.27 53短期 (1-3) 771 100.31 100.39 1.96 0.37 0.21 0.21 1.95 1.95 1.95 46中期 (3-7) 1,813 101.71 101.84 4.54 0.57 0.24 0.24 4.48 4.47 4.48 52長期 (7- ) 227 107.64 107.94 10.87 1.26 0.65 0.69 10.09 10.05 10.07 82長期 (7-11) 165 102.80 102.96 8.62 0.78 0.44 0.45 8.34 8.32 8.34 67超長期 (11- ) 62 120.46 121.13 16.86 2.55 1.14 1.24 14.03 13.94 13.99 118




AA 格 921 100.94 101.00 3.64 0.41 0.16 0.16 3.61 3.61 3.61 43短期 (1-3) 281 100.46 100.53 1.86 0.38 0.13 0.13 1.86 1.85 1.86 38中期 (3-7) 592 101.09 101.15 4.08 0.41 0.15 0.16 4.05 4.04 4.05 43長期 (7- ) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63長期 (7-11) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,891 102.22 102.39 4.68 0.65 0.32 0.33 4.59 4.58 4.59 58短期 (1-3) 490 100.22 100.31 2.02 0.36 0.26 0.26 2.01 2.01 2.01 51中期 (3-7) 1,222 102.00 102.18 4.76 0.65 0.28 0.29 4.68 4.68 4.68 57長期 (7- ) 179 109.18 109.55 11.48 1.44 0.72 0.76 10.51 10.47 10.50 87長期 (7-11) 117 103.18 103.39 8.62 0.85 0.45 0.46 8.32 8.30 8.32 68超長期 (11- ) 62 120.46 121.13 16.86 2.55 1.14 1.24 14.03 13.94 13.99 118

BBB 格 2,128 101.87 102.07 4.79 0.91 0.54 0.55 4.64 4.63 4.64 80短期 (1-3) 568 100.56 100.69 2.13 0.63 0.35 0.35 2.11 2.11 2.11 61中期 (3-7) 1,053 102.03 102.25 4.13 0.95 0.49 0.50 4.05 4.04 4.05 78長期 (7- ) 507 103.00 103.26 9.14 1.14 0.85 0.86 8.63 8.59 8.63 107長期 (7-11) 441 101.53 101.74 8.12 0.97 0.78 0.78 7.81 7.78 7.81 103超長期 (11- ) 66 112.79 113.36 15.92 2.25 1.28 1.35 13.56 13.46 13.53 131

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




45


円建外債最低格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 921 100.94 101.00 3.64 0.41 0.16 0.16 3.61 3.61 3.61 43短期 (1-3) 281 100.46 100.53 1.86 0.38 0.13 0.13 1.86 1.85 1.86 38中期 (3-7) 592 101.09 101.15 4.08 0.41 0.15 0.16 4.05 4.04 4.05 43長期 (7- ) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63長期 (7-11) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,891 102.22 102.39 4.68 0.65 0.32 0.33 4.59 4.58 4.59 58短期 (1-3) 490 100.22 100.31 2.02 0.36 0.26 0.26 2.01 2.01 2.01 51中期 (3-7) 1,222 102.00 102.18 4.76 0.65 0.28 0.29 4.68 4.68 4.68 57長期 (7- ) 179 109.18 109.55 11.48 1.44 0.72 0.76 10.51 10.47 10.50 87長期 (7-11) 117 103.18 103.39 8.62 0.85 0.45 0.46 8.32 8.30 8.32 68超長期 (11- ) 62 120.46 121.13 16.86 2.55 1.14 1.24 14.03 13.94 13.99 118

BBB 格 2,128 101.87 102.07 4.79 0.91 0.54 0.55 4.64 4.63 4.64 80短期 (1-3) 606 100.53 100.65 2.18 0.61 0.35 0.35 2.17 2.16 2.17 61中期 (3-7) 1,033 102.11 102.35 4.22 0.98 0.50 0.51 4.13 4.12 4.13 78長期 (7- ) 490 103.01 103.26 9.21 1.14 0.85 0.87 8.70 8.66 8.69 107長期 (7-11) 424 101.49 101.69 8.16 0.97 0.78 0.78 7.85 7.82 7.85 103超長期 (11- ) 66 112.79 113.36 15.92 2.25 1.28 1.35 13.56 13.46 13.53 131

BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 140 100.98 101.06 1.89 0.43 0.18 0.19 1.89 1.89 1.89 43短期 (1-3) 130 100.19 100.26 1.55 0.27 0.14 0.14 1.55 1.55 1.55 37中期 (3-7) 10 111.18 111.50 6.38 2.60 0.76 0.80 5.93 5.91 5.93 109長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 1,684 101.33 101.47 4.09 0.73 0.44 0.44 4.01 4.00 4.01 71短期 (1-3) 508 100.24 100.31 2.01 0.43 0.31 0.31 2.00 1.99 2.00 57中期 (3-7) 929 101.80 101.96 4.09 0.84 0.43 0.43 4.02 4.01 4.02 71長期 (7- ) 247 101.78 101.97 8.40 0.95 0.73 0.74 8.07 8.04 8.07 97長期 (7-11) 238 101.81 102.00 8.22 0.95 0.72 0.73 7.92 7.89 7.91 97超長期 (11- ) 9 100.82 101.04 12.97 1.02 0.95 0.95 12.14 12.09 12.14 99

AAA～BBB 格 1,684 101.33 101.47 4.09 0.73 0.44 0.44 4.01 4.00 4.01 71短期 (1-3) 508 100.24 100.31 2.01 0.43 0.31 0.31 2.00 1.99 2.00 57中期 (3-7) 929 101.80 101.96 4.09 0.84 0.43 0.43 4.02 4.01 4.02 71長期 (7- ) 247 101.78 101.97 8.40 0.95 0.73 0.74 8.07 8.04 8.07 97長期 (7-11) 238 101.81 102.00 8.22 0.95 0.72 0.73 7.92 7.89 7.91 97超長期 (11- ) 9 100.82 101.04 12.97 1.02 0.95 0.95 12.14 12.09 12.14 99

AAA～BB 格 1,684 101.33 101.47 4.09 0.73 0.44 0.44 4.01 4.00 4.01 71短期 (1-3) 508 100.24 100.31 2.01 0.43 0.31 0.31 2.00 1.99 2.00 57中期 (3-7) 929 101.80 101.96 4.09 0.84 0.43 0.43 4.02 4.01 4.02 71長期 (7- ) 247 101.78 101.97 8.40 0.95 0.73 0.74 8.07 8.04 8.07 97長期 (7-11) 238 101.81 102.00 8.22 0.95 0.72 0.73 7.92 7.89 7.91 97超長期 (11- ) 9 100.82 101.04 12.97 1.02 0.95 0.95 12.14 12.09 12.14 99


AA 格 140 100.98 101.06 1.89 0.43 0.18 0.19 1.89 1.89 1.89 43短期 (1-3) 130 100.19 100.26 1.55 0.27 0.14 0.14 1.55 1.55 1.55 37中期 (3-7) 10 111.18 111.50 6.38 2.60 0.76 0.80 5.93 5.91 5.93 109長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,544 101.36 101.50 4.29 0.76 0.46 0.47 4.21 4.20 4.21 73短期 (1-3) 378 100.25 100.33 2.16 0.49 0.37 0.37 2.15 2.15 2.15 63中期 (3-7) 919 101.70 101.86 4.07 0.82 0.43 0.43 4.00 3.99 4.00 71長期 (7- ) 247 101.78 101.97 8.40 0.95 0.73 0.74 8.07 8.04 8.07 97長期 (7-11) 238 101.81 102.00 8.22 0.95 0.72 0.73 7.92 7.89 7.91 97超長期 (11- ) 9 100.82 101.04 12.97 1.02 0.95 0.95 12.14 12.09 12.14 99


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 3,255 102.09 102.27 4.76 0.71 0.36 0.36 4.65 4.64 4.65 62短期 (1-3) 832 100.52 100.65 2.05 0.51 0.24 0.24 2.04 2.03 2.04 50中期 (3-7) 1,937 101.84 102.01 4.53 0.65 0.29 0.29 4.46 4.46 4.46 57長期 (7- ) 486 105.78 106.10 10.32 1.29 0.81 0.84 9.60 9.55 9.58 100長期 (7-11) 367 101.92 102.12 8.28 0.90 0.66 0.66 7.98 7.96 7.98 90超長期 (11- ) 119 117.74 118.40 16.65 2.50 1.23 1.32 13.90 13.81 13.87 126


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円建外債 R&I格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 140 100.98 101.06 1.89 0.43 0.18 0.19 1.89 1.89 1.89 43短期 (1-3) 130 100.19 100.26 1.55 0.27 0.14 0.14 1.55 1.55 1.55 37中期 (3-7) 10 111.18 111.50 6.38 2.60 0.76 0.80 5.93 5.91 5.93 109長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

AAA～A 格 1,684 101.33 101.47 4.09 0.73 0.44 0.44 4.01 4.00 4.01 71短期 (1-3) 508 100.24 100.31 2.01 0.43 0.31 0.31 2.00 1.99 2.00 57中期 (3-7) 929 101.80 101.96 4.09 0.84 0.43 0.43 4.02 4.01 4.02 71長期 (7- ) 247 101.78 101.97 8.40 0.95 0.73 0.74 8.07 8.04 8.07 97長期 (7-11) 238 101.81 102.00 8.22 0.95 0.72 0.73 7.92 7.89 7.91 97超長期 (11- ) 9 100.82 101.04 12.97 1.02 0.95 0.95 12.14 12.09 12.14 99

AAA～BBB 格 1,684 101.33 101.47 4.09 0.73 0.44 0.44 4.01 4.00 4.01 71短期 (1-3) 508 100.24 100.31 2.01 0.43 0.31 0.31 2.00 1.99 2.00 57中期 (3-7) 929 101.80 101.96 4.09 0.84 0.43 0.43 4.02 4.01 4.02 71長期 (7- ) 247 101.78 101.97 8.40 0.95 0.73 0.74 8.07 8.04 8.07 97長期 (7-11) 238 101.81 102.00 8.22 0.95 0.72 0.73 7.92 7.89 7.91 97超長期 (11- ) 9 100.82 101.04 12.97 1.02 0.95 0.95 12.14 12.09 12.14 99

AAA～BB 格 1,684 101.33 101.47 4.09 0.73 0.44 0.44 4.01 4.00 4.01 71短期 (1-3) 508 100.24 100.31 2.01 0.43 0.31 0.31 2.00 1.99 2.00 57中期 (3-7) 929 101.80 101.96 4.09 0.84 0.43 0.43 4.02 4.01 4.02 71長期 (7- ) 247 101.78 101.97 8.40 0.95 0.73 0.74 8.07 8.04 8.07 97長期 (7-11) 238 101.81 102.00 8.22 0.95 0.72 0.73 7.92 7.89 7.91 97超長期 (11- ) 9 100.82 101.04 12.97 1.02 0.95 0.95 12.14 12.09 12.14 99


AA 格 140 100.98 101.06 1.89 0.43 0.18 0.19 1.89 1.89 1.89 43短期 (1-3) 130 100.19 100.26 1.55 0.27 0.14 0.14 1.55 1.55 1.55 37中期 (3-7) 10 111.18 111.50 6.38 2.60 0.76 0.80 5.93 5.91 5.93 109長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,544 101.36 101.50 4.29 0.76 0.46 0.47 4.21 4.20 4.21 73短期 (1-3) 378 100.25 100.33 2.16 0.49 0.37 0.37 2.15 2.15 2.15 63中期 (3-7) 919 101.70 101.86 4.07 0.82 0.43 0.43 4.00 3.99 4.00 71長期 (7- ) 247 101.78 101.97 8.40 0.95 0.73 0.74 8.07 8.04 8.07 97長期 (7-11) 238 101.81 102.00 8.22 0.95 0.72 0.73 7.92 7.89 7.91 97超長期 (11- ) 9 100.82 101.04 12.97 1.02 0.95 0.95 12.14 12.09 12.14 99


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 3,255 102.09 102.27 4.76 0.71 0.36 0.36 4.65 4.64 4.65 62短期 (1-3) 869 100.50 100.62 2.09 0.50 0.25 0.25 2.08 2.07 2.08 50中期 (3-7) 1,917 101.88 102.05 4.59 0.66 0.29 0.29 4.51 4.51 4.51 57長期 (7- ) 469 105.90 106.20 10.44 1.30 0.82 0.85 9.70 9.65 9.69 100長期 (7-11) 350 101.88 102.07 8.34 0.89 0.66 0.66 8.04 8.02 8.04 90超長期 (11- ) 119 117.74 118.40 16.65 2.50 1.23 1.32 13.90 13.81 13.87 126


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円建外債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 154 104.04 104.15 7.28 1.09 0.53 0.54 6.99 6.97 6.99 80短期 (1-3) 8 100.63 100.79 2.68 0.52 0.28 0.29 2.66 2.65 2.66 56中期 (3-7) 117 103.98 104.08 6.83 1.06 0.46 0.47 6.61 6.59 6.61 76長期 (7- ) 29 105.25 105.38 10.42 1.41 0.86 0.88 9.69 9.65 9.69 103長期 (7-11) 20 104.30 104.41 8.91 1.28 0.76 0.78 8.45 8.42 8.45 99超長期 (11- ) 10 107.23 107.38 13.54 1.67 1.06 1.10 12.18 12.12 12.17 112

AAA～A 格 984 103.88 104.12 5.99 1.08 0.64 0.65 5.73 5.71 5.72 88短期 (1-3) 319 100.19 100.29 2.17 0.53 0.44 0.45 2.16 2.15 2.16 70中期 (3-7) 438 103.25 103.48 5.41 1.08 0.56 0.57 5.26 5.25 5.26 85長期 (7- ) 226 110.31 110.75 12.50 1.85 1.02 1.07 11.14 11.08 11.12 115長期 (7-11) 118 103.50 103.79 8.57 1.25 0.80 0.82 8.13 8.10 8.13 104超長期 (11- ) 109 117.67 118.27 16.75 2.49 1.23 1.32 13.99 13.90 13.95 126

AAA～BBB 格 984 103.88 104.12 5.99 1.08 0.64 0.65 5.73 5.71 5.72 88短期 (1-3) 319 100.19 100.29 2.17 0.53 0.44 0.45 2.16 2.15 2.16 70中期 (3-7) 438 103.25 103.48 5.41 1.08 0.56 0.57 5.26 5.25 5.26 85長期 (7- ) 226 110.31 110.75 12.50 1.85 1.02 1.07 11.14 11.08 11.12 115長期 (7-11) 118 103.50 103.79 8.57 1.25 0.80 0.82 8.13 8.10 8.13 104超長期 (11- ) 109 117.67 118.27 16.75 2.49 1.23 1.32 13.99 13.90 13.95 126

AAA～BB 格 984 103.88 104.12 5.99 1.08 0.64 0.65 5.73 5.71 5.72 88短期 (1-3) 319 100.19 100.29 2.17 0.53 0.44 0.45 2.16 2.15 2.16 70中期 (3-7) 438 103.25 103.48 5.41 1.08 0.56 0.57 5.26 5.25 5.26 85長期 (7- ) 226 110.31 110.75 12.50 1.85 1.02 1.07 11.14 11.08 11.12 115長期 (7-11) 118 103.50 103.79 8.57 1.25 0.80 0.82 8.13 8.10 8.13 104超長期 (11- ) 109 117.67 118.27 16.75 2.49 1.23 1.32 13.99 13.90 13.95 126


AA 格 154 104.04 104.15 7.28 1.09 0.53 0.54 6.99 6.97 6.99 80短期 (1-3) 8 100.63 100.79 2.68 0.52 0.28 0.29 2.66 2.65 2.66 56中期 (3-7) 117 103.98 104.08 6.83 1.06 0.46 0.47 6.61 6.59 6.61 76長期 (7- ) 29 105.25 105.38 10.42 1.41 0.86 0.88 9.69 9.65 9.69 103長期 (7-11) 20 104.30 104.41 8.91 1.28 0.76 0.78 8.45 8.42 8.45 99超長期 (11- ) 10 107.23 107.38 13.54 1.67 1.06 1.10 12.18 12.12 12.17 112

A 格 830 103.85 104.11 5.75 1.07 0.66 0.67 5.49 5.47 5.49 89短期 (1-3) 311 100.18 100.28 2.16 0.53 0.45 0.45 2.15 2.14 2.15 71中期 (3-7) 321 102.98 103.26 4.90 1.09 0.59 0.60 4.77 4.75 4.77 89長期 (7- ) 197 111.06 111.54 12.80 1.91 1.04 1.10 11.34 11.28 11.32 117長期 (7-11) 98 103.34 103.67 8.50 1.24 0.81 0.82 8.07 8.04 8.07 105超長期 (11- ) 99 118.67 119.32 17.05 2.57 1.24 1.34 14.15 14.05 14.11 127


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 3,956 101.32 101.47 4.17 0.63 0.32 0.32 4.10 4.09 4.10 59短期 (1-3) 1,020 100.48 100.59 1.99 0.46 0.21 0.21 1.98 1.98 1.98 47中期 (3-7) 2,428 101.57 101.72 4.21 0.65 0.29 0.30 4.15 4.14 4.15 57長期 (7- ) 507 101.81 102.01 8.41 0.88 0.67 0.68 8.11 8.08 8.11 91長期 (7-11) 488 101.49 101.66 8.18 0.84 0.65 0.66 7.91 7.89 7.91 90超長期 (11- ) 19 109.95 110.67 14.29 1.86 1.10 1.16 12.61 12.53 12.59 116


49


円建外債 JCR格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 154 104.04 104.15 7.28 1.09 0.53 0.54 6.99 6.97 6.99 80短期 (1-3) 8 100.63 100.79 2.68 0.52 0.28 0.29 2.66 2.65 2.66 56中期 (3-7) 117 103.98 104.08 6.83 1.06 0.46 0.47 6.61 6.59 6.61 76長期 (7- ) 29 105.25 105.38 10.42 1.41 0.86 0.88 9.69 9.65 9.69 103長期 (7-11) 20 104.30 104.41 8.91 1.28 0.76 0.78 8.45 8.42 8.45 99超長期 (11- ) 10 107.23 107.38 13.54 1.67 1.06 1.10 12.18 12.12 12.17 112

AAA～A 格 984 103.88 104.12 5.99 1.08 0.64 0.65 5.73 5.71 5.72 88短期 (1-3) 319 100.19 100.29 2.17 0.53 0.44 0.45 2.16 2.15 2.16 70中期 (3-7) 438 103.25 103.48 5.41 1.08 0.56 0.57 5.26 5.25 5.26 85長期 (7- ) 226 110.31 110.75 12.50 1.85 1.02 1.07 11.14 11.08 11.12 115長期 (7-11) 118 103.50 103.79 8.57 1.25 0.80 0.82 8.13 8.10 8.13 104超長期 (11- ) 109 117.67 118.27 16.75 2.49 1.23 1.32 13.99 13.90 13.95 126

AAA～BBB 格 984 103.88 104.12 5.99 1.08 0.64 0.65 5.73 5.71 5.72 88短期 (1-3) 319 100.19 100.29 2.17 0.53 0.44 0.45 2.16 2.15 2.16 70中期 (3-7) 438 103.25 103.48 5.41 1.08 0.56 0.57 5.26 5.25 5.26 85長期 (7- ) 226 110.31 110.75 12.50 1.85 1.02 1.07 11.14 11.08 11.12 115長期 (7-11) 118 103.50 103.79 8.57 1.25 0.80 0.82 8.13 8.10 8.13 104超長期 (11- ) 109 117.67 118.27 16.75 2.49 1.23 1.32 13.99 13.90 13.95 126

AAA～BB 格 984 103.88 104.12 5.99 1.08 0.64 0.65 5.73 5.71 5.72 88短期 (1-3) 319 100.19 100.29 2.17 0.53 0.44 0.45 2.16 2.15 2.16 70中期 (3-7) 438 103.25 103.48 5.41 1.08 0.56 0.57 5.26 5.25 5.26 85長期 (7- ) 226 110.31 110.75 12.50 1.85 1.02 1.07 11.14 11.08 11.12 115長期 (7-11) 118 103.50 103.79 8.57 1.25 0.80 0.82 8.13 8.10 8.13 104超長期 (11- ) 109 117.67 118.27 16.75 2.49 1.23 1.32 13.99 13.90 13.95 126


AA 格 154 104.04 104.15 7.28 1.09 0.53 0.54 6.99 6.97 6.99 80短期 (1-3) 8 100.63 100.79 2.68 0.52 0.28 0.29 2.66 2.65 2.66 56中期 (3-7) 117 103.98 104.08 6.83 1.06 0.46 0.47 6.61 6.59 6.61 76長期 (7- ) 29 105.25 105.38 10.42 1.41 0.86 0.88 9.69 9.65 9.69 103長期 (7-11) 20 104.30 104.41 8.91 1.28 0.76 0.78 8.45 8.42 8.45 99超長期 (11- ) 10 107.23 107.38 13.54 1.67 1.06 1.10 12.18 12.12 12.17 112

A 格 830 103.85 104.11 5.75 1.07 0.66 0.67 5.49 5.47 5.49 89短期 (1-3) 311 100.18 100.28 2.16 0.53 0.45 0.45 2.15 2.14 2.15 71中期 (3-7) 321 102.98 103.26 4.90 1.09 0.59 0.60 4.77 4.75 4.77 89長期 (7- ) 197 111.06 111.54 12.80 1.91 1.04 1.10 11.34 11.28 11.32 117長期 (7-11) 98 103.34 103.67 8.50 1.24 0.81 0.82 8.07 8.04 8.07 105超長期 (11- ) 99 118.67 119.32 17.05 2.57 1.24 1.34 14.15 14.05 14.11 127


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 3,956 101.32 101.47 4.17 0.63 0.32 0.32 4.10 4.09 4.10 59短期 (1-3) 1,058 100.47 100.57 2.02 0.46 0.22 0.22 2.01 2.01 2.01 47中期 (3-7) 2,408 101.60 101.76 4.24 0.65 0.29 0.30 4.18 4.18 4.18 58長期 (7- ) 490 101.78 101.97 8.46 0.87 0.67 0.68 8.15 8.13 8.15 91長期 (7-11) 471 101.44 101.61 8.22 0.83 0.65 0.66 7.95 7.93 7.95 90超長期 (11- ) 19 109.95 110.67 14.29 1.86 1.10 1.16 12.61 12.53 12.59 116


50


円建外債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,681 100.93 101.03 3.91 0.41 0.17 0.17 3.88 3.88 3.88 43短期 (1-3) 427 100.49 100.57 1.89 0.38 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 37中期 (3-7) 1,150 101.04 101.13 4.25 0.40 0.17 0.17 4.21 4.21 4.21 44長期 (7- ) 104 101.63 101.76 8.54 0.56 0.36 0.36 8.34 8.32 8.34 58長期 (7-11) 104 101.63 101.76 8.54 0.56 0.36 0.36 8.34 8.32 8.34 58超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 1,681 100.93 101.03 3.91 0.41 0.17 0.17 3.88 3.88 3.88 43短期 (1-3) 427 100.49 100.57 1.89 0.38 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 37中期 (3-7) 1,150 101.04 101.13 4.25 0.40 0.17 0.17 4.21 4.21 4.21 44長期 (7- ) 104 101.63 101.76 8.54 0.56 0.36 0.36 8.34 8.32 8.34 58長期 (7-11) 104 101.63 101.76 8.54 0.56 0.36 0.36 8.34 8.32 8.34 58超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,914 102.83 103.06 5.08 0.90 0.47 0.49 4.91 4.90 4.91 73短期 (1-3) 529 100.54 100.67 1.94 0.54 0.26 0.26 1.93 1.93 1.93 51中期 (3-7) 1,089 102.38 102.60 4.74 0.87 0.43 0.44 4.64 4.63 4.64 72長期 (7- ) 296 108.59 109.01 11.94 1.66 0.98 1.03 10.78 10.72 10.77 113長期 (7-11) 169 102.55 102.80 8.58 1.11 0.79 0.80 8.20 8.17 8.20 103超長期 (11- ) 127 116.66 117.28 16.41 2.41 1.21 1.30 13.80 13.71 13.77 125


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


格付なし 457 102.14 102.40 4.28 1.00 0.61 0.62 4.18 4.16 4.18 89短期 (1-3) 129 99.72 99.83 2.02 0.46 0.64 0.64 2.01 2.00 2.01 90中期 (3-7) 256 103.39 103.71 4.42 1.29 0.58 0.59 4.29 4.28 4.29 87長期 (7- ) 73 102.04 102.34 7.81 0.96 0.69 0.70 7.52 7.50 7.52 95長期 (7-11) 73 102.04 102.34 7.81 0.96 0.69 0.70 7.52 7.50 7.52 95超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -


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円建外債 Moody’s格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd

（10 億円）（円）（円）（年）（%）（%）（%）（年） (bp)AAA～AA 格 1,681 100.93 101.03 3.91 0.41 0.17 0.17 3.88 3.88 3.88 43短期 (1-3) 427 100.49 100.57 1.89 0.38 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 37中期 (3-7) 1,150 101.04 101.13 4.25 0.40 0.17 0.17 4.21 4.21 4.21 44長期 (7- ) 104 101.63 101.76 8.54 0.56 0.36 0.36 8.34 8.32 8.34 58長期 (7-11) 104 101.63 101.76 8.54 0.56 0.36 0.36 8.34 8.32 8.34 58超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -





AA 格 1,681 100.93 101.03 3.91 0.41 0.17 0.17 3.88 3.88 3.88 43短期 (1-3) 427 100.49 100.57 1.89 0.38 0.12 0.12 1.88 1.88 1.88 37中期 (3-7) 1,150 101.04 101.13 4.25 0.40 0.17 0.17 4.21 4.21 4.21 44長期 (7- ) 104 101.63 101.76 8.54 0.56 0.36 0.36 8.34 8.32 8.34 58長期 (7-11) 104 101.63 101.76 8.54 0.56 0.36 0.36 8.34 8.32 8.34 58超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 1,914 102.83 103.06 5.08 0.90 0.47 0.49 4.91 4.90 4.91 73短期 (1-3) 529 100.54 100.67 1.94 0.54 0.26 0.26 1.93 1.93 1.93 51中期 (3-7) 1,089 102.38 102.60 4.74 0.87 0.43 0.44 4.64 4.63 4.64 72長期 (7- ) 296 108.59 109.01 11.94 1.66 0.98 1.03 10.78 10.72 10.77 113長期 (7-11) 169 102.55 102.80 8.58 1.11 0.79 0.80 8.20 8.17 8.20 103超長期 (11- ) 127 116.66 117.28 16.41 2.41 1.21 1.30 13.80 13.71 13.77 125


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




52


円建外債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 828 101.01 101.07 3.84 0.42 0.15 0.16 3.80 3.80 3.80 42短期 (1-3) 193 100.55 100.64 1.95 0.41 0.11 0.11 1.94 1.94 1.94 37中期 (3-7) 587 101.09 101.15 4.07 0.40 0.15 0.15 4.04 4.03 4.04 43長期 (7- ) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63長期 (7-11) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 2,619 102.03 102.19 4.80 0.70 0.36 0.36 4.70 4.69 4.70 62短期 (1-3) 620 100.39 100.47 2.20 0.42 0.23 0.23 2.18 2.18 2.18 49中期 (3-7) 1,566 101.95 102.12 4.55 0.69 0.30 0.31 4.48 4.47 4.48 58長期 (7- ) 433 104.65 104.89 9.46 1.14 0.74 0.76 8.94 8.90 8.93 95長期 (7-11) 370 102.01 102.19 8.21 0.91 0.66 0.66 7.92 7.89 7.92 90超長期 (11- ) 63 120.08 120.74 16.79 2.52 1.14 1.24 14.00 13.91 13.96 118


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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円建外債 S&P格付別・ポートフォリオ指標（2020年 2月末、3月ポートフォリオ）額面時価単価利含単価残存年数利率単利複利 Dur M-Dur E-Dur Tspd






AA 格 828 101.01 101.07 3.84 0.42 0.15 0.16 3.80 3.80 3.80 42短期 (1-3) 193 100.55 100.64 1.95 0.41 0.11 0.11 1.94 1.94 1.94 37中期 (3-7) 587 101.09 101.15 4.07 0.40 0.15 0.15 4.04 4.03 4.04 43長期 (7- ) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63長期 (7-11) 48 101.88 101.94 8.60 0.62 0.40 0.40 8.39 8.37 8.39 63超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -

A 格 2,619 102.03 102.19 4.80 0.70 0.36 0.36 4.70 4.69 4.70 62短期 (1-3) 658 100.36 100.45 2.24 0.42 0.24 0.24 2.23 2.23 2.23 50中期 (3-7) 1,546 102.01 102.18 4.61 0.70 0.30 0.31 4.54 4.53 4.54 59長期 (7- ) 416 104.73 104.96 9.56 1.15 0.74 0.76 9.03 8.99 9.02 95長期 (7-11) 353 101.99 102.14 8.27 0.90 0.65 0.66 7.98 7.95 7.98 90超長期 (11- ) 63 120.08 120.74 16.79 2.52 1.14 1.24 14.00 13.91 13.96 118


BB 格 - - - - - - - - - - -短期 (1-3) - - - - - - - - - - -中期 (3-7) - - - - - - - - - - -長期 (7- ) - - - - - - - - - - -長期 (7-11) - - - - - - - - - - -超長期 (11- ) - - - - - - - - - - -




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NOMURA-BPI総合・ポートフォリオ指標の推移

2015年 3月末 2016年 3月末 2017年 3月末 2018年 3月末 2019年 3月末 2020年 2月末銘柄数 9,784 10,458 11,211 11,997 12,853 13,921額面（10億円） 829,372 868,116 903,835 933,107 954,968 982,511時価単価（円） 106.92 111.31 108.66 108.41 109.41 110.12利含単価（円） 107.10 111.49 108.82 108.55 109.54 110.40残存年数（年） 8.75 9.04 9.28 9.51 9.69 9.73利率（%） 1.24 1.17 1.07 1.00 0.95 0.90単利（%） 0.40 0.04 0.13 0.12 0.02 -0.07複利（%） 0.41 0.04 0.13 0.13 0.02 -0.07Dur（年） 8.06 8.72 8.76 9.01 9.30 9.45M-Dur 8.03 8.71 8.74 8.99 9.29 9.45E-Dur 8.01 8.68 8.72 8.97 9.27 9.43Tspd(bp) 3 6 4 4 4 5

出所:野村證券

55


NOMURA-BPIの定義

NOMURA-BPIの銘柄組入基準インデックス・ポートフォリオに組み入れられる銘柄は、各月のポートフォリオ確定日（毎月 25 日翌営業日か月末第 4営業日の早い方）において以下の条件を満たしていなければならない。

• 国内発行の公募固定利付円貨債券（但し転換社債、ワラント付社債、資産担保証券、社債担保証券、ローン担保証券、ステップ・アップ債等を除く。なお、資産担保証券のうち、財政融資資金貸付金 ABS、生命保険会社の基金・劣後ローン債、投資法人債は組み入れ対象とする）

• 残存額面 10 億円以上、残存期間 1 年以上• 事業債、円建外債、MBS、ABSは A格相当以上の格付（格付投資情報センター、日本格付研究所、S&P、Moody’sのいずれかから取得）

新規発行銘柄の組み入れは、国債は発行月の翌月、金融債は発行月の翌々々月、その他一般債は発行月の翌々月に行う。なお、銘柄の入替えは毎月月末に行い、翌月 1ヵ月間は組入銘柄は固定される。

累積投資収益指数の計算方法ある時点における投資収益指数は以下の計算式から算出される。

BPItoday = BPIe.l.m. ×MV Lttoday + CFe.l.m.,today

MV Lte.l.m.

BPItoday : 当日累積投資収益指数BPIe.l.m. : 前月末累積投資収益指数

MV Lttoday : 当日経過利子込み時価総額MV Lte.l.m. : 前月末経過利子込み時価総額CFe.l.m.,today : 前月末から当日までのインカム収入と償還金の合計

各ポートフォリオの累積投資収益指数は以下の基準日を 100 としている。

基準日ポートフォリオ1983 年 12 月 28 日: 下記以外1993 年 12 月 30 日: 「除く国債」1995 年 12 月 29 日: 長期（7 年以上 11 年未満）,超長期（11 年以上）,

（11 年以上 15 年未満）,（15 年以上）2003 年 03 月 31 日: MBS2008 年 03 月 31 日: ABS2017 年 12 月 29 日: SDGs

ただし、• 日付はすべて営業日ベース。• 評価時価には JS Price(なければ野村證券評価・算定時価) を使用。• 貸付債権担保住宅金融公庫債券 (RMBS)について、毎月 25日に公表される翌月 10日の償還額は NOMURA-BPIの計算上、翌月 10日に償還金として計上する（RMBSの額面は、元利払日の 10日に償還金の分、減ることになる）。

• 「除く MBS」の 2003 年 3 月以前の指数は、NOMURA-BPI の指数と同じ。• 「除く ABS」の 2008 年 3 月以前の指数は、NOMURA-BPI の指数と同じ。• 「除く MBS・ABS」の 2008 年 3 月以前の指数は、「除く MBS」の指数と同じ。

投資収益率の計算方法ある時点 t における、ある過去時点 s からの投資収益率 RETURNs,t は以下の計算式から算出される。

RETURNs,t（%）=

(BPIt

BPIs− 1

)×

365

s から t までの経過日数（片端入れ）× 100

ただし、BPIt, BPIs は、時点 t, sにおける累積投資収益指数。

56


レポートの表記等について

投資収益率投資収益指数

• 「前月末からの投資収益率」は、「2020年 1月の月末営業日から 2020年 2月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

• 「前年度末からの投資収益率」は、「2019年 3月の月末営業日から 2020年2月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

• 「前年末からの投資収益率」は、「2019年 12月の月末営業日から 2020年 2月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）」を指す。

月間投資収益率

• 2020 年 1 月の月末営業日から 2020 年 2 月の月末営業日までの投資収益率（年率換算, %）。• 2020年 1月の月末営業日において、2月ポートフォリオに組み入れられるべき銘柄がない場合には「-」と表記。

ポートフォリオ指標

• 時価単価・利含単価・残存年数・利率は額面加重平均。単利・複利・Tspdは時価総額加重平均。Dur・M-Dur・E-Durは経過利子込時価総額加重平均。

• 「残存年数」は、「途中償還を考慮した平均残存年数」を指す。• 「Dur」は、「デュレーション」を指す。• 「M-Dur」は、「修正デュレーション」を指す。• 「E-Dur」は、「実効デュレーション」を指す。• 「Tspd」は、「Tスプレッド」を指す。• 左ページには 2月ポートフォリオの、右ページには 3月ポートフォリオの、

2020年 2月の月末営業日における指標を掲載。

現存額

• NOMURA-BPIの国債の現存額は市中発行分のみとし、資金運用部引受分、日銀乗り換え分、郵便貯金特別会計金融自由化対策資金引受分、郵便局窓口販売分、郵便貯金資金による引受分、簡易生命保険特別会計の積立金による引受分、年金資金運用基金による引受分、簡易生命保険資金による引受分、および新型窓口販売分は除いている。

• NOMURA-BPIの商工債券（金融債）の現存額は、資金運用部引受分は除いているが、財政融資資金引受分（2001年 4月以降発行分）は含む。

格付会社別ポートフォリオ指標

• 格付は格付投資情報センター（R&I）・日本格付研究所 (JCR）・ムーディーズ (Moody’s)・スタンダードアンドプアーズ（S&P）の個別銘柄格付をもとに野村證券金融工学研究センターで分類

• 対象は NOMURA-BPIの事業債・円建外債の構成銘柄

その他

• 短期・中期・長期などの残存別ポートフォリオは、2020年 2月末（暦上）における残存年数（至最終償還日）で区分。ただし 3月ポートフォリオでは、2020年 3月末（暦上）における残存年数（至最終償還日）で区分。

• NOMURA-BPIは、野村證券株式会社の商標または登録商標です。

57


NOMURA-BPIのデータ提供について

NOMURA-BPIのデータは以下の情報端末でもご覧いただけます。

Quick-ISNRIJ100 NOMURA-BPI日次インデックス（総合・銘柄別）NRIJ101 NOMURA-BPI日次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ102 NOMURA-BPI日次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）NRIJ103 NOMURA-BPI日次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ104 NOMURA-BPI月次インデックス（総合・銘柄別）NRIJ105 NOMURA-BPI月次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）NRIJ106 NOMURA-BPI月次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）NRIJ107 NOMURA-BPI月次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）

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時事通信社BC84 NOMURA-BPI日次インデックス（総合・銘柄別）BC85 NOMURA-BPI日次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）BC86 NOMURA-BPI日次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）BC87 NOMURA-BPI日次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）BC92 NOMURA-BPI月次インデックス（総合・銘柄別）BC93 NOMURA-BPI月次インデックス（「除く MBS」・「除く国債」）BC94 NOMURA-BPI月次ポートフォリオ指標（総合・銘柄別）BC95 NOMURA-BPI月次ポートフォリオ指標（「除く MBS」・「除く国債」）

野村證券Webページhttp://qr.nomura.co.jp/jp/bpi/index.html

インデックス・ライセンスについて

野村證券株式会社が公表するインデックスの知的財産権およびその他一切の権利は野村證券株式会社に帰属します。インデックス・データを取得した経路（当社ウェブサイト、情報ベンダー各社のサービスを通じた取得、等）に関わらず、これらのインデックスをご利用の際は、「インデックス・ライセンスについて」をご確認ください。

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野村證券金融工学研究センターインデックス業務室[email protected]

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アナリスト証明名前を記載されているアナリストは、（1）レポートに記述されている全ての見方が私のここで議論した全ての証券や発行企業に対する私の見方を正確に

反映していることを保証いたします。（2）さらに、私は私の報酬が、直接的あるいは間接的にこのレポートで議論した推奨や見方によって、現在、過去、未

来にわたって一切影響を受けないこと、ならびに、（3）米国の NSI、英国の NIP あるいはその他の野村のグループ企業が行ったいかなる投資銀行案件と

も関係ないことを保証いたします。

重要なディスクロージャーリサーチのオンライン提供と利益相反に関するディスクロージャー野村グループのリサーチは、www.nomuranow.com/research、ブルームバーグ、キャピタル IQ、ファクトセット、ロイター、トムソン・ワンでご覧いただけま

す。重要なディスクロージャーにつきましては、http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx にてご

参照いただくか、ノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル・インクまたはインスティネット LLC(1-877-865-5752)までお申し出ください。ウェブサイトへの

アクセスでお困りの場合には [email protected] にお問い合わせください。本レポートを作成したアナリストは、その一部は投資銀行業務によって得ている会社の総収入など、様々な要素に基づく報酬を得ています。特に断りがな

い限り、本レポートの表紙に記載されている米国外のアナリストは、金融取引業規制機構（FINRA）/ニューヨーク証券取引所（NYSE）の規定に基づくリサ

ーチ・アナリストとしての登録・資格を得ておらず、NSI または ILLC の関係者ではない場合があり、また、調査対象企業とのコミュニケーション、公の場で

の発言、あるいはリサーチ・アナリスト個人が保有する証券の売買に関して、FINRA の規則 2241 や NYSE の規則 472 を適用されない場合があります。ノムラ・グローバル・フィナンシャル・プロダクツ・インク（「NGFP」）、ノムラ・デリバティブ・プロダクツ・インク（「NDPI」）およびノムラ・インターナショナル plc

（「NIplc」）は、商品先物取引委員会および米国先物取引委員会にスワップ・ディーラーとして登録されています。NGFP、NDPI および NIplc は、通常業務

として、先物およびデリバティブ商品のトレーディングに従事しており、いずれの商品も本レポートの対象となることがあります。米国で必要なその他のディスクロージャー NSI ならびにその関連会社は、通常、このリサーチレポートで言及されている債券あるいはそのデリバティブの取引を行っています。アナリストは、NSI の

従業員と情報を交換しています。NSI ならびにその関連会社の債券アナリストは、それぞれがカバーする債券の流動性や価格情報を得るため、トレーディ

ング・デスクの従業員とも情報を交換しています。評価方法：債券等野村の債券アナリストならびにストラテジストは、個々の取引推奨を通じ債券や金融商品の価格について見通しを提供しています。これらの推奨は相対

価値、相場の方向性及び資産配分に係る取引推奨、ないし、これら三つの組み合わせとなります。個々の取引推奨が内包している証券分析には通常以

下の分析が含まれています。・各証券価格とその背景にあるマクロあるいはミクロ経済との乖離に関するファンダメンタル分析・価格の差異に関する計量分析・法令諸規則の変更、市場におけるリスク選好の変化、予想外の格付けアクション、発行市場の動向や需給状況などに関するテクニカル要因の分析債券や金融商品に対する推奨期間は個々の推奨で異なります。テクニカル要因に基づく取引推奨はより短期で、通常 3 ヶ月未満の期間を対象としていま

す。戦略的な取引推奨はより長期で、通常 3 ヶ月を超える期間を対象としています。 EU の市場濫用規制が求める野村の金融市場関連リサーチのグローバルでの評価の分布は以下のとおりです。 57%が Buy（ないしそれと同等の）レーティングであり、この Buy の発行者のうち 67%に対して野村グループは重要な証券サービスを提供しています。 0%が Neutral（ないしそれと同等の）レーティングです。 43%が Sell（ないしそれと同等の）レーティングであり、この Sell の発行者のうち 67%に対して野村グループは重要な証券サービスを提供しています。 2020 年 1 月 3 日現在重要な証券サービスは EU の市場濫用規制で定義されています。野村グループの説明は、ディスクレイマーの冒頭をご参照ください。当社に関係するディスクロージャー野村證券の親会社である野村ホールディングスの子会社又は関連会社、野村證券の役員が役員を兼務している会社、野村グループが株式を合

計 1%以上保有している会社および野村證券が過去 12ヶ月間に株券、新株予約権証券又は新株予約権付社債券の募集又は売出しに関し主幹事を

務めた会社につきましては、https://www.nomuraholdings.com/jp/report/ をご参照ください。本件につき情報が必要な方は、野村證券リサ

ーチ・プロダクション業務部までお問合せ下さい。ディスクレイマー本資料は表紙に記載されている野村グループの関連会社により作成されたもので、表紙などに従業員やその協力者が記載されている１社あるいは複数

の野村グループの関連会社によって単独あるいは共同で作成された資料が含まれます。ここで使用する「野村グループ」は、野村ホールディングス、およ

びその関連会社と子会社を指し、また、日本の野村證券（「NSC」）、ドイツのノムラ・ファイナンシャル・プロダクツ・ヨーロッパ GmbH（「NFPE」）、英国のノム

ラ・インターナショナル plc (「NIplc」)、米国のノムラ・セキュリティーズ・インターナショナル・インク (「NSI」)、インスティネット LLC (「ILLC」)、香港の野村国

際（香港） (「NIHK」)、韓国のノムラ・フィナンシャル・インベストメント(韓国) (「NFIK」) (韓国金融投資協会(「KOFIA」)に登録しているアナリストの情報は

KOFIA のイントラネット http://dis.kofia.or.kr でご覧いただけます)、シンガポールのノムラ・シンガポール・リミテッド (「NSL」) (登録番号 197201440E、シン

ガポール金融監督局の監督下にあります)、オーストラリアのノムラ･オーストラリア・リミテッド (「NAL」) (ABN 48 003 032 513) (オーストラリアのライセン

ス番号 246412、オーストラリア証券投資委員会(「ASIC」)の監督下にあります）、インドネシアの P.T.ノムラ・セキュリタス・インドネシア (「PTNSI」)、マレー

シアのノムラ・セキュリティーズ・マレーシア Sdn. Bhd. (「NSM」)、台湾の NIHK 台北支店 (「NITB」)、インドのノムラ・フィナンシャル・アドバイザリー・アン

ド・セキュリティーズ (インディア) プライベート・リミテッド (「NFASL」)、 (登録住所: Ceejay House, Level 11, Plot F, Shivsagar Estate, Dr. Annie Besant Road,

Worli, Mumbai- 400 018, India；電話: +91 22 4037 4037、ファックス: +91 22 4037 4111; CIN 番号：U74140MH2007PTC169116、SEBI 登録番号(株式ブロ

ーカレッジ)： INZ000255633、SEBI 登録番号(マーチャントバンキング)：INM000011419、SEBI 登録番号(リサーチ)：INH000001014)が含まれます。リサー

チ・レポートの表紙のアナリスト名の横に記載された「CNS タイランド」の記載は、タイのキャピタル・ノムラ・セキュリティーズ・パブリック・カンパニー・リミテ

http://www.nomuranow.com/

http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx

mailto:[email protected]

https://www.nomuraholdings.com/jp/report/


ッド (「CNS」)に雇用された当該アナリストが、CNS 及び NSL 間のアグリーメントに基づき、NSL にリサーチ・アシスタントのサービスを行っていることを示し

ています。リサーチ・レポートの表紙の従業員氏名の横に記載された「NSFSPL」は、ノムラ・ストラクチャード・ファイナンス・サービシーズ・プライベート・リミ

テッドに雇用された当該従業員が、インタ－カンパニー・アグリーメントに基づき、特定の野村の関連会社のサポ―トを行っていることを示しています。リサ

ーチ・レポートの表紙のアナリスト名の横に記載された「BDO-NS」（「BDO ノムラ・セキュリティーズ・インク」を表します）の記載は、BDO ユニバンク・インク

（「BDO ユニバンク」）に雇用され BDO-NS に配属された当該アナリストが、BDO ユニバンク、NSL 及び BDO-NS 間のアグリーメントに基づき、NSL にリ

サーチ・アシスタントのサービスを行っていることを示しています。BDO-NS は BDO ユニバンクと野村グループのジョイント・ベンチャーで、フィリピンの証

券ディーラーです。本資料は、(i)お客様自身のための情報であり、投資勧誘を目的としたものではなく、(ii)証券の売却の申込みあるいは証券購入の勧誘が認められていな

い地域における当該行為を意図しておらず、かつ(iii)野村グループに関するディスクロージャー以外は、信頼できると判断されるが野村グループによる独

自の確認は行っていない情報源に基づいております。野村グループに関するディスクロージャー以外は、野村グループは、本資料の正確性、完全性、信頼性、適切性、特定の目的に対する適性、譲渡可能性

を表明あるいは保証いたしません。また、本資料および関連データの利用の結果として行われた行為（あるいは行わないという判断）に対する責任を負い

ません。これにより、野村グループによる全ての保証とその他の言質は許容可能な最大の範囲まで免除されます。野村グループは本情報の利用、誤用

あるいは配布に対して一切の責任を負いません。本資料中の意見または推定値は本資料に記載されている発行日におけるものであり、本資料中の意見および推定値を含め、情報は予告なく変わること

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見解と一致しない場合があります。お客様は本資料中の助言または推奨が各自の個別の状況に適しているかどうかを検討する必要があります。また、必

要に応じて、税務を含め、専門家の助言を仰ぐことをお勧めいたします。野村グループは税務に関する助言を提供しておりません。野村グループ、その執行役、取締役、従業員は、関連法令、規則で認められている範囲内で、本資料中で言及している発行体の証券、商品、金融商品、

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るいは売買を行う場合があります。また、野村グループ会社は発行体の金融商品の（英国の適用される規則の意味する範囲での）マーケットメーカーある

いはリクイディティ・プロバイダーを務める場合があります。マーケットメーカー活動が米国あるいはその他の地域における諸法令および諸規則に明記さ

れた定義に従って行われる場合、発行体の開示資料においてその旨が別途開示されます。本資料はスタンダード・アンド・プアーズなどの格付け機関による信用格付けを含め、第三者から得た情報を含む場合があります。当該第三者の書面によ

る事前の許可がない限り、第三者が関わる内容の複製および配布は形態の如何に関わらず禁止されております。第三者である情報提供者は格付けを

含め、いずれの情報の正確性、完全性、適時性あるいは利用可能性を保証しておらず、原因が何であれ、(不注意あるいは他の理由による)誤りあるいは

削除、または当該内容の利用に起因する結果に対する一切の責任を負いません。第三者である情報提供者は、譲渡可能性あるいは特定の目的または

利用への適性の保証を含め（ただしこれに限定されない）、明示的あるいは暗黙の保証を行っていません。第三者である情報提供者は格付けを含め、提

供した情報の利用に関連する直接的、間接的、偶発的、懲罰的、補償的、罰則的、特別あるいは派生的な損害、費用、経費、弁護料、損失コスト、費用

（損失収入または利益、機会コストを含む）に対する責任を負いません。信用格付けは意見の表明であり、事実または証券の購入、保有、売却の推奨を

表明するものではありません。格付けは証券の適合性あるいは投資目的に対する証券の適合性を扱うものではなく、投資に関する助言として利用するこ

とはお控えください。本資料中に含まれる MSCI から得た情報は MSCI Inc.(「MSCI」)の独占的財産です。MSCI による事前の書面での許可がない限り、当該情報および他の

MSCI の知的財産の複製、再配布あるいは指数などのいかなる金融商品の作成における利用は認められません。当該情報は現状の形で提供されてい

ます。利用者は当該情報の利用に関わるすべてのリスクを負います。これにより、MSCI、その関連会社または当該情報の計算あるいは編集に関与ある

いは関係する第三者は当該情報のすべての部分について、独創性、正確性、完全性、譲渡可能性、特定の目的に対する適性に関する保証を明確に放

棄いたします。前述の内容に限定することなく、MSCI、その関連会社、または当該情報の計算あるいは編集に関与あるいは関係する第三者はいかなる

種類の損失に対する責任をいかなる場合にも一切負いません。MSCI および MSCI 指数は MSCI およびその関連会社のサービス商標です。 Russell/Nomura 日本株インデックスの知的財産権およびその他一切の権利は野村證券株式会社および Frank Russell Company に帰属します。なお、野

村證券株式会社および Frank Russell Company は、当インデックスの正確性、完全性、信頼性、有用性、市場性、商品性および適合性を保証するもので

はなく、インデックスの利用者およびその関連会社が当インデックスを用いて行う事業活動･サービスに関し一切責任を負いません。本資料は投資家のお客様にとって投資判断を下す際の諸要素のうちの一つにすぎないとお考え下さい。また、本資料は、直接・間接を問わず、投資判断

に伴う全てのリスクについて検証あるいは提示しているのではないことをご了解ください。野村グループは、ファンダメンタル分析、定量分析等、異なるタイ

プの数々のリサーチ商品を提供しております。また、時間軸の捉え方や分析方法の違い等の理由により、リサーチのタイプによって推奨が異なる場合が

あります。野村グループは野村グループのポータル・サイト上へのリサーチ商品の掲載および/あるいはお客様への直接的な配布を含め、様々な方法に

よってリサーチ商品を発表しております。リサーチ部門が個々のお客様の要望に応じて提供する商品およびサービスはお客様の属性によって異なる場合

があります。当レポートに記載されている数値は過去のパフォーマンスあるいは過去のパフォーマンスに基づくシミュレーションに言及したものである場合があり、将来

のパフォーマンスを示唆するものとして信頼できるものではありません。情報に将来のパフォーマンスに関する示唆が含まれている場合、係る予想は将来

のパフォーマンスを示唆するものとして必ずしも信頼できるものではありません。また、シミュレーションはモデルと想定の簡略化に基づいて行われており、

想定が過度に簡略化され、将来のリターン分布を反映していない場合があります。本資料で説明のために作成・発行された数値、投資ストラテジー、イン

デックスは、EU 金融ベンチマーク規制が定義する"ベンチマーク"としての"使用"を意図したものではありません。特定の証券は、その価値または価格、あるいはそこから得られる収益に悪影響を及ぼし得る為替相場変動の影響を受ける場合があります。金融市場関連のリサーチについて：アナリストによるトレード推奨については、以下の 2 通りに分類されます；戦術的（tactical）トレード推奨は、向こう 3 ヶ

月程度の見通しに基づいています；戦略的（strategic）トレード推奨は、向こう 6 ヶ月から 12 ヶ月の見通しに基づいています。これら推奨トレードについては、

経済・市場環境の変化に応じて、適宜見直しの対象となります。また、ストップ・ロスが明記されたトレードについては、その水準を超えた時点で推奨の対

象から自動的に外れます。トレード推奨に明記される金利水準や証券のプライスについては、リサーチ・レポートの発行に際してアナリストから提出された

時点の、ブルームバーグ、ロイター、野村のいずれかによる気配値であり、その時点で、実際に取引が可能な水準であるとは限りません。本資料に記載された証券は米国の 1933 年証券法に基づく登録が行われていない場合があります。係る場合、1933 年証券法に基づく登録が行われる、

あるいは当該登録義務が免除されていない限り、米国内で、または米国人を対象とする購入申込みあるいは売却はできません。準拠法が他の方法を認

めていない限り、いかなる取引もお客様の地域にある野村の関連会社を通じて行う必要があります。本資料は、NIplc により英国において投資リサーチとして配布することを認められたものです。NIplc は、英国のプルーデンス規制機構によって認可され、

英国の金融行為監督機構とプルーデンス規制機構の規制を受けています。NIplc はロンドン証券取引所会員です。本資料は、英国の適用される規則の

意味する範囲での個人的な推奨を成すものではなく、あるいは個々の投資家の特定の投資目的、財務状況、ニーズを勘案したものではありません。本資

料は、英国の適用される規則の目的のために「適格カウンターパーティ」あるいは「専門的顧客」である投資家のみを対象にしたもので、したがって、当該


目的のために「個人顧客」である者への再配布は認められておりません。本資料は、ノムラ・ファイナンシャル・プロダクツ・ヨーロッパ GmbH (「NFPE」)によ

り欧州経済領域内において投資リサーチとして配布することを認められたものです。NFPE は、フランクフルト/マイン裁判所の商業登記簿に登録された商

業登記番号 HRB110223 であるドイツ法下の有限責任会社として組織された会社であり、ドイツ連邦金融監督庁(BaFin)の監督下にあります。本資料は、香港証券先物委員会の監督下にある NIHK によって、香港での配布が認められたものです。本資料は、オーストラリアで ASIC の監督下にあ

る NAL によってオーストラリアでの配布が認められたものです。また、本資料は NSM によってマレーシアでの配布が認められています。シンガポールに

おいては、本資料は NSL により配布されております。NSL は、証券先物法（第 289 条）で定義されるところの認定投資家、専門的投資家もしくは機関投資

家ではない者に配布する場合、海外関連会社によって発行された証券、先物および為替に関わる本資料の内容について、法律上の責任を負います。シ

ンガポールにて本資料の配布を受けたお客様は本資料から発生した、もしくは関連する事柄につきましては NSL にお問い合わせください。本資料は米国

においては 1933 年証券法のレギュレーション S の条項で禁止されていない限り、米国登録ブローカー・ディーラーである NSI により配布されます。NSI は

1934 年証券取引所法規則 15a-6 に従い、その内容に対する責任を負っております。本資料を作成した会社は、野村グループ内の関連会社が、顧客が入

手可能な複製を作成することを許可しています。野村サウジアラビア、NIplc、あるいは他の野村グループ関連会社はサウジアラビア王国（「サウジアラビア」）での（資本市場庁が定めるところの、）「オー

ソライズド・パーソンズ」、「エグゼンプト・パーソンズ」、または「インスティテューションズ」以外の者への本資料の配布、アラブ首長国連邦（「UAE」）におい

ては、（ドバイ金融サービス機構が定めるところの、）「マーケット・カウンターパーティー」または「専門的顧客」以外の者への配布、また、カタール国の（カ

タール金融センター規制機構が定めるところの、）「マーケット・カウンターパーティー」、または「ビジネス・カスタマーズ」以外の者への配布を認めておりま

せん。サウジアラビアおいては、「オーソライズド・パーソンズ」、「エグゼンプト・パーソンズ」、または「インスティテューションズ」以外の者、UAE の「マーケ

ット・カウンターパーティー」または「専門的顧客」以外の者、あるいはカタールの「マーケット・カウンターパーティー」、または「ビジネス・カスタマーズ」以外

の者を対象に本資料ならびにそのいかなる複製の作成、配信、配布を行うことは直接・間接を問わず、係る権限を持つ者以外が行うことはできません。こ

の規定に従わないと、サウジアラビア、UAE、あるいはカタールの法律に違反する行為となる場合があります。カナダ投資家向け：当レポートは、Investment Industry Regulatory Organization of Canada (「IIROC」) および Canadian Investor Protection Fund の会員であ

る Instinet Canada Limited (「ICL」)により、カナダの投資家向けに配布することを承認されています。ICL の関連会社が作成したリサーチ・レポート（「関連

会社リサーチ・レポート」）は、当該関連会社の地域におけるリサーチ配布に適用される規則上の要件を満たすよう作成されており、利益相反に係る開示

を含んでいます。ICL は、IIROC が必要とするカナダにおける開示が行われていることを確認するために当関連会社リサーチ・レポートをレビューしました。

ICL は、関連会社リサーチ・レポートの配布に関連して、対価を受取っていません。ICL のリサーチ配信に関するポリシー及び手順に従い、ICL は関連会

社リサーチ・レポートを、電子的にまたは印刷された形で、ICL の現顧客および将来の顧客のみにしか提供しません。ICL は、全ての受領者が同時に関

連会社リサーチ・レポートを利用可能となる及びまたは配布されるよう努めます。当関連会社リサーチ・レポートは、推奨ではなく、また、いかなる特定の

口座の投資対象、金融状況や特定のニーズを考慮しているものでもありません。台湾上場企業に関するレポートおよび台湾所属アナリスト作成のレポートについて：本資料は参考情報の提供だけを目的としています。お客様ご自身で

投資リスクを独自に評価し、投資判断に単独で責任を負っていただく必要があります。本資料のいかなる部分についても、野村グループから事前に書面

で承認を得ることなく、報道機関あるいはその他の誰であっても複製あるいは引用することを禁じます。「Operational Regulations Governing Securities

Firms Recommending Trades in Securities to Customer」及びまたはその他の台湾の法令・規則に基づき、お客様が本資料を関係者、関係会社およびその

他の第三者を含む他者へ提供すること、あるいは本資料を用いて利益相反があるかもしれない活動に従事することを禁じます。NIHK 台湾支店が執行で

きない証券または商品に関する情報は、情報の提供だけを目的としたものであり、投資の推奨または勧誘を意図したものではありません。本資料は、中華人民共和国（「中国」（この資料では、香港、マカオ、台湾を除く））の域外に設立された野村グループ若しくはその子会社・関連会社（以下

総称して「オフショア会社」）により作成されており、中国国内での配布を承認されていない、もしくは配布を意図されていません。オフショア会社は、証券投

資コンサルティングサービスを含む金融サービスを中国国内で実行する免許を保有していないか、中国当局の管理・監督下にありません。利用者は、投

資判断を行うに当たり、本資料を利用してはならず、また本レポートに含まれる如何なる情報にも依拠してはいけません。また、オフショア会社はこれに関

して責任を負いません。本資料のいかなる部分についても、野村グループ会社から事前に書面で同意を得ることなく、(i)その形態あるいは方法の如何にかかわらず複製する、あ

るいは(ii)配布することを禁じます。本資料が、電子メール等によって電子的に配布された場合には、情報の傍受、変造、紛失、破壊、あるいは遅延もしく

は不完全な状態での受信、またはウィルスへの感染の可能性があることから、安全あるいは誤りがない旨の保証は致しかねます。従いまして、送信者は

電子的に送信したために発生する可能性のある本資料の内容の誤りあるいは欠落に対する責任を負いません。確認を必要とされる場合には、印刷され

た文書をご請求下さい。

日本で求められるディスクレイマー

無登録格付に関する説明書格付会社に対し、市場の公正性・透明性の確保の観点から、金融商品取引法に基づく信用格付業者の登録制が導入されております。これに伴い、金融商品取引業者等は、無登録の格付業者が付与した格付を利用して勧誘を行う場合、金融商品取引法により、無登録の格付業者が付与

した格付（以下「無登録格付」といいます）である旨及び登録の意義等を顧客に告げなければならないこととされております。 ○登録の意義について登録を受けた信用格付業者は、①誠実義務、②利益相反防止・格付プロセスの公正性確保等の業務管理体制の整備義務、③格付対象の証券を保有し

ている場合の格付付与の禁止、④格付方針等の作成及び公表・説明書類の公衆縦覧等の情報開示義務等の規制を受けるとともに、報告徴求・立入検

査、業務改善命令等の金融庁の監督を受けることとなりますが、無登録の格付業者は、これらの規制・監督を受けておりません。 ○格付業者についてスタンダード＆プアーズ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称： S&P グローバル・レーティング（以下「S&P」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：


S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第５号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法について S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社のホームページ（http://www.standardandpoors.co.jp）の「ライブラリ・規制関連」の「無登録格付け情報」

（http://www.standardandpoors.co.jp/unregistered）に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界について S&P の信用格付は、発行体または特定の債務の将来の信用力に関する現時点における意見であり、発行体または特定の債務が債務不履行に陥る確

率を示した指標ではなく、信用力を保証するものでもありません。また、信用格付は、証券の購入、売却または保有を推奨するものでなく、債務の市場流

動性や流通市場での価格を示すものでもありません。信用格付は、業績や外部環境の変化、裏付け資産のパフォーマンスやカウンターパーティの信用力変化など、さまざまな要因により変動する可能性があ

ります。 S&P は、信頼しうると判断した情報源から提供された情報を利用して格付分析を行っており、格付意見に達することができるだけの十分な品質および量

の情報が備わっていると考えられる場合にのみ信用格付を付与します。しかしながら、S&P は、発行体やその他の第三者から提供された情報について、

監査、デュー・デリジェンスまたは独自の検証を行っておらず、また、格付付与に利用した情報や、かかる情報の利用により得られた結果の正確性、完全

性、適時性を保証するものではありません。さらに、信用格付によっては、利用可能なヒストリカルデータが限定的であることに起因する潜在的なリスクが

存在する場合もあることに留意する必要があります。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考える情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではありませ

ん。詳しくは上記 S&P グローバル・レーティング・ジャパン株式会社のホームページをご覧ください。ムーディーズ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称：ムーディーズ・インベスターズ・サービス（以下「ムーディーズ」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：ムーディーズ・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第２号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法についてムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページ（ムーディーズ日本語ホームページ（https://www.moodys.com/pages/default_ja.aspx）の「信用格付事業」

タブ）にある「無登録業者の格付の利用」欄の「無登録格付説明関連」に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界についてムーディーズの信用格付は、事業体、与信契約、債務又は債務類似証券の将来の相対的信用リスクについての、現時点の意見です。ムーディーズは、

信用リスクを、事業体が契約上・財務上の義務を期日に履行できないリスク及びデフォルト事由が発生した場合に見込まれるあらゆる種類の財産的損失

と定義しています。信用格付は、流動性リスク、市場リスク、価格変動性及びその他のリスクについて言及するものではありません。また、信用格付は、投資又は財務に関す

る助言を構成するものではなく、特定の証券の購入、売却、又は保有を推奨するものではありません。ムーディーズは、いかなる形式又は方法によっても、

これらの格付若しくはその他の意見又は情報の正確性、適時性、完全性、商品性及び特定の目的への適合性について、明示的、黙示的を問わず、いか

なる保証も行っていません。ムーディーズは、信用格付に関する信用評価を、発行体から取得した情報、公表情報を基礎として行っております。ムーディーズは、これらの情報が十分

な品質を有し、またその情報源がムーディーズにとって信頼できると考えられるものであることを確保するため、全ての必要な措置を講じています。しかし、

ムーディーズは監査を行う者ではなく、格付の過程で受領した情報の正確性及び有効性について常に独自の検証を行うことはできません。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考える情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではありませ

ん。詳しくは上記ムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページをご覧ください。フィッチ・格付業者グループの呼称等について格付業者グループの呼称：フィッチ・レーティングス（以下「フィッチ」といいます。）グループ内の信用格付業者の名称及び登録番号：フィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社（金融庁長官（格付）第７号）・信用格付を付与するために用いる方針及び方法の概要に関する情報の入手方法についてフィッチ・レーティングス・ジャパン株式会社のホームページ（https://www.fitchratings.com/site/japan）の「フィッチの格付業務について」内の「規制関連」セ

クションにある「格付方針等の概要」に掲載されております。・信用格付の前提、意義及び限界についてフィッチの格付は、所定の格付基準・手法に基づく意見です。格付はそれ自体が事実を表すものではなく、正確又は不正確であると表現し得ません。信用

格付は、信用リスク以外のリスクを直接の対象とはせず、格付対象証券の市場価格の妥当性又は市場流動性について意見を述べるものではありません。

格付はリスクの相対的評価であるため、同一カテゴリーの格付が付与されたとしても、リスクの微妙な差異は必ずしも十分に反映されない場合もあります。

信用格付はデフォルトする蓋然性の相対的序列に関する意見であり、特定のデフォルト確率を予測する指標ではありません。フィッチは、格付の付与・維持において、発行体等信頼に足ると判断する情報源から入手する事実情報に依拠しており、所定の格付方法に則り、かかる

情報に関する調査及び当該証券について又は当該法域において利用できる場合は独立した情報源による検証を、合理的な範囲で行いますが、格付に

関して依拠する全情報又はその使用結果に対する正確性、完全性、適時性が保証されるものではありません。ある情報が虚偽又は不当表示を含むこと

が判明した場合、当該情報に関連した格付は適切でない場合があります。また、格付は、現時点の事実の検証にもかかわらず、格付付与又は据置時に

予想されない将来の事象や状況に影響されることがあります。信用格付の前提、意義及び限界の詳細にわたる説明については、フィッチの日本語ウェブサイト上の「格付及びその他の形態の意見に関する定義」をご

参照ください。この情報は、2018 年 6 月 1 日現在、当社が信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を当社が保証するものではあり

ません。詳しくは上記フィッチのホームページをご覧ください。日本で求められるディスクレイマーレポート本文中の格付記号の前に※印のある格付けは、金融商品取引法に基づく信用格付業者以外の格付業者が付与した格付け（無登録格付け）です。

無登録格付けについては「無登録格付に関する説明書」https://www.nomura.co.jp/retail/bond/noregistered.html をご参照ください。

https://www.nomura.co.jp/retail/bond/noregistered.html


当社で取り扱う商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料等（国内株式取引の場合は約定代金に対して最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場

合は、2,860 円（税込み））の売買手数料、投資信託の場合は銘柄ごとに設定された購入時手数料（換金時手数料）および運用管理費用（信託報酬）等の

諸経費、等）をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等による損失が生じるおそれがあります。商品ごとに手数料等およびリス

クは異なりますので、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、等をよくお読みください。国内株式（国内 REIT、国内 ETF、国内 ETN、国内インフラファンドを含む）の売買取引には、約定代金に対し最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場合

は 2,860 円（税込み））の売買手数料をいただきます。国内株式を相対取引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただ

きます。ただし、相対取引による売買においても、お客様との合意に基づき、別途手数料をいただくことがあります。国内株式は株価の変動により損失が

生じるおそれがあります。国内 REIT は運用する不動産の価格や収益力の変動により損失が生じるおそれがあります。国内 ETF・ETN は連動する指数

等の変動により損失が生じるおそれがあります。国内インフラファンドは運用するインフラ資産等の価格や収益力の変動により損失が生じるおそれがあり

ます。外国株式の売買取引には、売買金額（現地約定金額に現地手数料と税金等を買いの場合には加え、売りの場合には差し引いた額）に対し最大 1.045％

（税込み）（売買代金が 75 万円以下の場合は最大 7,810 円（税込み））の国内売買手数料をいただきます。外国の金融商品市場での現地手数料や税金

等は国や地域により異なります。外国株式を相対取引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。ただし、相対

取引による売買においても、お客様との合意に基づき、別途手数料をいただくことがあります。外国株式は株価の変動および為替相場の変動等により損

失が生じるおそれがあります。信用取引には、売買手数料（約定代金に対し最大 1.43％（税込み）（20 万円以下の場合は 2,860 円（税込み）））、管理費および権利処理手数料をいただ

きます。加えて、買付の場合、買付代金に対する金利を、売付けの場合、売付け株券等に対する貸株料および品貸料をいただきます。委託保証金は、売

買代金の 30％以上（オンライン信用取引の場合、売買代金の 33%以上）で、かつ 30 万円以上の額が必要です。信用取引では、委託保証金の約 3.3 倍

まで（オンライン信用取引の場合、委託保証金の約 3 倍まで）のお取引を行うことができるため、株価の変動により委託保証金の額を上回る損失が生じる

おそれがあります。詳しくは、上場有価証券等書面、契約締結前交付書面、等をよくお読みください。ＣＢの売買取引には、約定代金に対し最大 1.10％（税込み）（4,400 円に満たない場合は 4,400 円（税込み））の売買手数料をいただきます。ＣＢを相対取

引（募集等を含む）によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。ただし、相対取引による売買においても、お客様との合意に基づ

き、別途手数料をいただくことがあります。ＣＢは転換もしくは新株予約権の行使対象株式の価格下落や金利変動等によるＣＢ価格の下落により損失が

生じるおそれがあります。加えて、外貨建てＣＢは、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。債券を募集・売出し等その他、当社との相対取引によってご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。債券の価格は市場の金利水準

の変化に対応して変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等により、

投資元本を割り込むことがあります。加えて、外貨建て債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。個人向け国債を募集によりご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。個人向け国債は発行から 1 年間、原則として中途換金はできま

せん。個人向け国債を中途換金する際、原則として次の算式によって算出される中途換金調整額が、売却される額面金額に経過利子を加えた金額より

差し引かれます。（変動 10 年：直前 2 回分の各利子（税引前）相当額×0.79685、固定 5 年、固定 3 年： 2 回分の各利子（税引前）相当額×0.79685）物価連動国債を募集・売出し等その他、当社との相対取引によってご購入いただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。物価変動国債の価格

は、市場の金利水準の変化や全国消費者物価指数の変化に対応して変動しますので、損失が生じるおそれがあります。想定元金額は、全国消費者物

価指数の発行時からの変化率に応じて増減します。利金額は、各利払時の想定元金額に表面利率を乗じて算出します。償還額は、償還時点での想定元

金額となりますが、2023 年以降に償還するもの（第 17 回債以降）については、額面金額を下回りません。投資信託のお申込み（一部の投資信託はご換金）にあたっては、お申込み金額に対して最大 5.5％（税込み）の購入時手数料（換金時手数料）をいただき

ます。また、換金時に直接ご負担いただく費用として、換金時の基準価額に対して最大 2.0％の信託財産留保額をご負担いただく場合があります。投資信

託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、国内投資信託の場合には、信託財産の純資産総額に対する運用管理費用（信託報酬）（最大

5.5％（税込み・年率））のほか、運用成績に応じた成功報酬をご負担いただく場合があります。また、その他の費用を間接的にご負担いただく場合があり

ます。外国投資信託の場合も同様に、運用会社報酬等の名目で、保有期間中に間接的にご負担いただく費用があります。投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象とするため、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等によ

り基準価額が変動します。従って損失が生じるおそれがあります。投資信託は、個別の投資信託ごとに、ご負担いただく手数料等の費用やリスクの内容

や性質が異なります。また、上記記載の手数料等の費用の最大値は今後変更される場合がありますので、ご投資にあたっては目論見書や契約締結前交

付書面をよくお読みください。金利スワップ取引、及びドル円ベーシス・スワップ取引（以下、金利スワップ取引等）にあたっては、所定の支払日における所定の「支払金額」のみお受払

いいただきます。金利スワップ取引等には担保を差入れていただく場合があり、取引額は担保の額を超える場合があります。担保の額は、個別取引によ

り異なりますので、担保の額及び取引の額の担保に対する比率を事前に示すことはできません。金利スワップ取引等は金利、通貨等の金融市場におけ

る相場その他の指標にかかる変動により、損失が生じるおそれがあります。また、上記の金融市場における相場変動により生じる損失が差入れていただ

いた担保の額を上回る場合があります。また追加で担保を差入れていただく必要が生じる場合があります。お客様と当社で締結する金利スワップ取引等

と「支払金利」（又は「受取金利」）以外の条件を同一とする反対取引を行った場合、当該金利スワップ取引等の「支払金利」（又は「受取金利」）と、当該反

対取引の「受取金利」（又は「支払金利」）とには差があります。商品毎にリスクは異なりますので、契約締結前交付書面やお客様向け資料をよくお読みく

ださい。クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）取引を当社と相対でお取引いただく場合は手数料をいただきません。CDS 取引を行なうにあたっては、弊社との間

で合意した保証金等を担保として差し入れ又は預託していただく場合があり、取引額は保証金等の額を超える場合があります。保証金等の額は信用度

に応じて相対で決定されるため、当該保証金等の額、及び、取引額の当該保証金等の額に対する比率をあらかじめ表示することはできません。CDS 取

引は参照組織の一部又は全部の信用状況の変化や、あるいは市場金利の変化によって市場価値が変動し、当該保証金等の額を超えて損失が生じるお

それがあります。信用事由が発生した場合にスワップの買い手が受取る金額は、信用事由が発生するまでに支払う金額の総額を下回る場合があります。

また、スワップの売り手が信用事由が発生した際に支払う金額は、信用事由が発生するまでに受取った金額の総額を上回る可能性があります。他の条

件が同じ場合に、スワップの売りの場合に受取る金額と買いの場合に支払う金額には差があります。 CDS 取引は、原則として、金融商品取引業者や、あ

るいは適格機関投資家等の専門的な知識を有するお客様に限定してお取り扱いしています。証券保管振替機構を通じて他の証券会社へ株式等を移管する場合には、数量に応じて、移管する銘柄ごとに 11,000 円（税込み）を上限額として移管手

数料をいただきます。有価証券や金銭のお預かりについては料金をいただきません。野村證券株式会社金融商品取引業者関東財務局長(金商) 第 142 号加入協会/日本証券業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会野村グループは法令順守に関する方針および手続き（利益相反、チャイニーズ・ウォール、守秘義務に関する方針を含むがそれに限定されない）やチャ

イニーズ・ウォールの維持・管理、社員教育を通じてリサーチ資料の作成に関わる相反を管理しています。


本資料で推奨されたトレードについて、その構築に用いられた手法や数理・解析モデルに関する追加情報が必要な場合は、表紙に記載されたアナリスト

にお問い合わせください。ディスクロージャー情報については下記のサイトをご参照ください。 http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx Copyright © 2020 Nomura Securities Co., Ltd. All rights reserved.

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http://go.nomuranow.com/research/globalresearchportal/pages/disclosures/disclosures.aspx

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MBS ABSqr.nomura.co.jp/jp/bpi/docs/mon/BPI202003.pdfABS 115.362 6.23 5.63 0.60 0.62 4.29 出所:野村證券 投資収益率は年率換算（%） 銘柄別・累積投資収益指数の推移

MBS ABSqr.nomura.co.jp/jp/bpi/docs/mon/BPI202003.pdfABS 115.362 6.23 5.63 0.60 0.62 4.29 出所:野村證券投資収益率は年率換算（%）銘柄別・累積投資収益指数の推移