540
Market-Timing of Capital Structure and Factors Influencing the Leverage Decision of Firms Inaugural-Dissertation zur Erlangung des akademischen Grades eines Doctor rerum politicarum (Dr. rer. pol.) der Fakultät für Wirtschaftswissenschaften an der Technischen Universität Chemnitz vorgelegt von Johannes Weigl, M.Sc. aus Lutherstadt Wittenberg 2011

Market-Timing of Capital Structure and Factors … of Capital Structure and Factors Influencing the Leverage Decision of Firms Inaugural-Dissertation zur Erlangung des akademischen

Embed Size (px)

Citation preview

  • Market-Timing of Capital Structure and Factors

    Influencing the Leverage Decision of Firms

    Inaugural-Dissertation

    zur Erlangung des akademischen Grades eines Doctor rerum politicarum (Dr. rer. pol.) der Fakultt fr Wirtschaftswissenschaften

    an der Technischen Universitt Chemnitz

    vorgelegt von

    Johannes Weigl, M.Sc. aus

    Lutherstadt Wittenberg

    2011

  • ,,,

    -

    ../

    , !././

    /.0

    1//,2.

    .

    ,3....0

    .2

    4,.2/% &/

    /22.

  • ,5

    &'!()$"$$!**************************************************************************

    ("+#$*****************************************************************************************,

    (&-$**************************************************************************************,

    (&--#$.&(!&!/-(*****************************************,.

    0 !#(+(!*********************************************************************************0

    ' ' -6748-8%74$,8,,48 '' + 7!-79-%!-84",5! :' ; !774,!!7-,48 + + ; 2 *>+ + * *(

    + ; -%,-$!77-!48-819471 :'+ ; ' -.A. :;

    + ; ' '9. :*

  • 5

    + ; ' +4202 :>+ ; ' ; =+

    + ; + -.A. =*+ ; + '-!B70! =:+ ; + +2 =>+ ; + ;,-!2 =)

    + ; ; -.04. >++ ; * #.-. >*+ ; : 2 >>+ ; = >(

    + * -%,-$!77-!48-!17,,847-,48

    + * ; '))+ : 48$!,48 ');

    4 !$) $(#$(&2++#$******************************056

    ; ' -%,-$!77-!48%74B-76,87-,48! ')>; ' ' !C2!. '); + + 9722?'(

  • 5,

    ; ; ' ',%4% ';;; ; ' +!4% ';:

    ; ; + 0. ';>; ; + '2 ';* ' ' ; . ':)

    * + + ' !2.?+))*@ '>)* + + + !2./%#D?+))=@ '>** + + ; !2./"6E?+))=@ '>:

    * ; ,8-8,8%-78!-74!!9#47$ '>(* * 48$!,48 '

  • 5,,

    : ' ' ' -'F ' + !94707,,8-!7 ++ + ' !00!7 ++ + ' + ,7$2 +;*

    > + + 07 +;>> + ; !. +*)

    > ; $4807,,8-!7 +*)> * -$78-,5G,1-!7! +*:> : 48$!,48 +:+

    8 $$#!&!(&2++#$*****************************177

    < ' 5$4%8491%49!! +:>< ' ' ! +:< ' = %. +=(< ' > +>+< ' *< ' ( 7 +>:< ' ') 3 +>=< ' '' +>

  • 5,,,

    < ' '; !. +< + -47!$,48 +()

    < + ' 7! +(;< ; %,7,-$7!$! ;))

    < ; ' -7 ;))< ; + !7 ;):

    < ; + ' ! ;):< ; + +8- ;)>< ; + ; . ;)>< ; + * $A. ;) ,. ;)(< ; + < ; ; '+ !. ;+

  • ,H

    ( ' ,87!7-9-8!-89,,84,!!! ;:>( ' ' ;:)( ' = ,3 ;>'( ' > 0$ ;>+( ' *( ' ( !. ;>(

    ( + 7,7-9-8!-89,,84,!!! ;') '

  • H

    $

    ' 'F! ';

    + 'F5$2 +*

    + +F!.2 +>

    + ;F!.2- +(

    * 'F!2.I '=;

    * +F!2.IA. '=>

    * ;F!2.2! '=(

    * *F0. '>+

    * :F0.A. '>;

    * =F%# 'F$.5 +);

    =

  • H,

    = '>F +'*

    = ' 'F2!I!+;(

    > +F5A.,!7+*>

    < 'F!I! ;)=

    < +F! ;'*

    < ;F5 ;'=

    < *F. ;'>

    < :F$A. ;'(

    < =F%. ;+)

    < >F ;++

    <

    < ':F!I,. ;*)

    < '=F!I9 ;*+

    < '>F!I. ;*;

    < '

    < ++F!I. ;*

  • H,,

    ( +F,%8, ;='

    ( ;F,%1G ;==

    ( *F,, ;>=

    ( :F7/$2A. ;

  • H,,,

    $

    + 'F7422I%04. ((

    ; 'F7422I,%4$0% ';:

    * '!2.7I '>>

    * +F!2.7IA. '>

    > +F-$2+;'

    ?'(()I+)) ;F-$2:))

    ?'(()I'((:@

  • H,5

    > *F-$2:)+

    ?'((=I+))'@

    > :F-$2:)*

    ?+))+I+)) =F$2$0?'(()I+)) >F0A.!7 +:)

    > F7422I$2+>;

    < *

    < (F7422I$27 +>=

    < ')F7422I$23 +>>

    < ''F7422I$2803!+>F$2 ;);

    < '

  • H5

    ( ;F,,7 ;=(

    ( *F,-2., ;>

  • H5,

    $ -2!.

    &

    -, -,

    , .,

    " 0"A

    4 324

    4 4

    $7 $7

    45 2

    # 0#

    , ,3

    ,- ,/ 3/

    -

    %! !

    % %

    $! $!A

    9G 90G,

    ,%4 ,%4

    $ $

    .

    8%5 8%5

    4$! 4.$!A

    %B %0

    %4 %

    7J 72

    ! !.3

    !4 !A.4

  • H5,,

    !, !,

    !J% !%C

    6 6

    ! !

    5-7 5

    5, 5,

    #- #-2

  • H5,,,

    007

    4%H 432.-

    %% %./%A2.

    -

    %74 ,-2.-

    7-,8 ,27.

    7,!6 !2740

    %

    78 722.!

    75 8$872

    !- !/ -2 3

    2.!

    -H 37

    ,$$ 7

    # #2.-

    LK!47 .%.

  • ' ,

    ' ' %

    4 A F 9

    2MA.

    ,?+))'@F

    ',0

    /A.2

    #22

    .A.20

    . A./ . 0

    +

    /03.A.

    /2

    .C /

    . ,

    ..22 83/3/A.

    / ./

    . A !/

    2 30/ 3 2

    ./ 2 . A.

    2 . . .

    A. ,/A.

    2./ 2 2 3 0

    2 / ?+)))@ 2 .

    > :.30

    '.?+))'@/

  • + ',

    , . 2

    ,/! /.0

    /./ ;

    ./.2

    . *!

    2.3 92/

    /

    . 3 2 0

    /2

    A. 0

    ./0/

    2 92/ /

    220202.

    A./ 22 0

    / 2/

    NO NO 2 A.M 2

    2322

    / . .

    A. 2/.C

    A! "

    . :

    ;-/?'(>>@/-?'(=@/.?'(>>@/7?'(>>@/$%.?'(>>@/.?'(

  • ' '% ;

    2

    ..'(:=@

    !./ . .

    2 ;@/ (''

  • * ',

    # 0 .. . 0

    / 2

    . ,

    /2

    .2 7

    20.'&(?+))+@ ,

    /.

    . 2

    . 22 , 0 .

    A./?.@22 '),

    0 ./ 0

    2 ''

    #2/00

    '(:

  • ' +74E2 :

    2 '+0F/

    .22

    !/0

    . 3 2

    3 8 2 0

    2 0 . 2 2

    .32

    -/

    :+./

    ?'(:

  • = ',

    -..

    0.. ,0

    / 92//

    . ,/0

    2. 2 /

    . 0

    2

    -220

    22 ,

    /0

    C C 0

    2 9/.E.2

    C

    2

    -. #

    0 . '& ( ?+))+@ 0

    0 /

    92/00

    0 #'&

    (?+))+@A00

    . A. / . 3

    220

    + %F-

    32.0

    .0

    3 2

    30A.20

    ? 2@ /.2.0

    02A./

  • ' +74E2 >

    /3

    -

    !

    ?'(:

  • ' ;! (

    /*+,A.E2A

    ,*+.

    1 2

    /320

    , /* ,+ 2 ./

    . ?'(:

  • ') ',

    *.022

    .

    3 ,/*/+

    2 22 /

    3 * /,

    .2. ,/

    2. 2 .

    */./

    3 ./

    2 * ///

    2.2

    7 .

    #/*0+ .0

    /*0,0

    .

    60

    . *1+ /

    . * 1, , /

    .2/

    .

    :.

    A. , /

    0/ 00 0 * 2+ 3

    . .0

    /* 2, . 2 2 0

    0 ,/*2.30

    0A. *2/A./

    2 A. 2 0

  • ' ;! ''

    ..'(()0+))< *20

    .

    8 . 2

    ,/2

    3

    #*3+222.0

    /*3,3 .

    3. . -0

    ./* 3.

    2 , / 0/ 00

    0 /22

    !./

    2/ / .

    2 2 A.

    ./*3/

    .222.

    9.

    ,/*4+

    *4,

    . .

    02. *4.

    .222 .0

    053.

    3 2 * +5+

    . 0

    /*

    +5,22..

  • '+ ',

    00.E

    *+++.2

    *++,

    -222' '

  • ' ;! ';

    0*0

    !"# $!"# %

    !"&'() !"! !"() $#!" %

    !"

    $!" $"!" $*&

    +

    #!$

    %

    ,

    ( %(

    %&"

    -. -"!!

    '&($

    /!0! /"( /,( /$#12( /%

    )"

    3!0! 3*" 31! 3$

    *+!

    4)& 5 "

    *,"

    6&!" 6

    **

    * !*

  • + !

    23 2 .

    , / C 0

    ,2

    /

    3

    ,20

    . ,/3 .2 A.

    ,/3A.

    2 #A

    ./A.2/

    .. '*.2

    A. , /

    2 . ': . .

    # . / 0

    A. .

    ?0 @/ A

    ..2.

    /.

    2

    N32OA..NO2

    ,/22?#-@

    '*#../2 ':22/?+))>@/ >

  • + ',2. ':

    '=-/

    #-23 -/2

    /

    A. A./#-2 90

    2/2 //

    /2/#-

    A.2 ,/

    2 2/

    /A./0

    2. 9/222

    / '>

    8/2

    . 2 . . .

    A. 2.

    1

    ?'(:3/.E?'(

  • '= +!

    . *,,0.

    ..20

    ,/..

    ..

    92/ * ,. / 3.

    32

    * ,/ 22

    -.

    2 . 0 .

    / . A.

    *,02

    .

    + ' ,2.

    ./. / 0

    /

    .32 ,.0

    .

    2/0

    '

  • + ',2. '>

    + ' ' -

    6?'(:

  • '

  • + ',2. '(

    ?+ +@

    !2 7 A 2 A. 0

    2F

    ?+ ;@

    A+ ;22 ,/

    A

    2 9/

    .

    2 / . C 0A. / ?B@ A + ;

    ?'(:@/ *;< +=?'(:

  • +) +!

    ?'(: 20

    .2 ,/

    2.

    2. 2.2

    2 / 2.

    +<

    3/.!?'(==@222

    ..!0%- +(/

    ; ?'(=*@2 2.20

    -% ;)

    A .( ?'(;$4%./2 !?+))>@/ =)0=' +

  • + ',2. +'

    + ' * 3

    + ' * '3

    -2/?'(:*@?'(>+@ ;+!.?+))

  • ++ +!

    3 2 . ,

    . /

    3 . 9/ 3

    22 ;=

    $ 2 2/2./A+ '3

    F

    !"#$%&%'$()*+(,-.%/0?+ *@

    A+ *2232

    2 2 ?%5@ 3 2 0

    ;>

    -.2/

    ?'(:@/ *=)0*=> ;>!?+))>@/ *=+ ;

  • + ',2. +;

    232424 &15?+ :@

    &1532

    2.. 0

    3 2

    .3/A+ :

    ')) *)/

    A&1 /2.5

    3

    + '2

    20

    3

    *) !2 ?'(>>@/ ! ?'(

  • +* +!

    + ' * +%3

    A + : 3 2 3

    . , 2 . 0

    3 A. 2 . 3

    2 9/3/E3/

    22 *'A0

    ./ 3 3 ?

    @ *+

    , 3 A.

    /

    Q3

    A.. 92/

    3 / . .

    3 A 2 ,20

    *'!?+))>@/ *>'*+.2.0.?'(>>@ !!?'(>

  • + ',2. +:

    3 2.

    2 ,3A.2/20

    *;

    /2C

    3 / 3 /

    22Q3

    A.

    ?+));@3.NO3

    . ! **,C/ 032

    2.R'677 & 92/2A./E3

    2//2677 &17 & /32R'2./2R'A../

    F

    7 & 7 &17 &?+ =@

    -A+ = 2/

    8*:

    9/32/320

    A. ,A+ =3

    ,.65C3/&8/22F

    !97 & 7 &17 &:&85?+ >@

    *;!?+))>@/ *>'0*>= ** 6. 3 . S 3 &1/

    3/A..3 O?+));@/ ')>( *:?+));@/ ')

  • += +!

    !2 *=

    + ' * :3?'(>>@=>?'(>@.3

    N'))O *@ .3.33/.0 , ?@ !./3. .32 *(!?'(>>@/ +=+ :)?'(>>@ :'!?'(>>@/ +=+

  • + ',2. +>

    !.A

    3 / / . 2

    :+ , / . 2 3 3 3

    ,/

    2 3 3

    2 2

    ?30 2@ . 3 .

    2

    3 /. 3 A.

    A/A2 :;

    ,/23

    2C03

    :+,/232. :; 2023

    1"+

    /0/+

    1*1

  • +?2@>?2A>?2B C 5?+

  • + ',2. +(

    7 0 3

    ?8!@/8!23

    . .2

    3A. :>

    + ;:

  • ;) +!

    2030

    3 2 2

    '?'(

    ,.0. 2/ 0

    .2.2

    !,?!,@.0

    3..20

    =) / . ' ?'(

  • + ',2. ;'

    + ' * =2

    2 3

    2

    ?'(=;@ .2 3

    2 =:?'(>>@32

    .322 ,/

    2 2/ 2

    03/.32

    =>?'(

  • ;+ +!

    7.0..

    / ?+))'@ 2 .3

    !-.'0

    3 0 . ) ;=

    0 ==

    !2 3 2. 3 0

    /..0.23 =>

    . C 2

    . 2 3 0

    3 = ?+));!.0.22.23 =)!-?+));@/ ((0'): >'! ?+))*@/ +*='0+*+!9 ?+))

  • + ',2. ;;

    >;?'(()@24!

    323 9

    &

    >*. 3 .

    & ?'(=

    . ?+)))/+));@

    2 3 / 3

    /22

    3 . 3 2

    3/?'(, / 203 0

    2 3 >*!.?'(()@/ ;++ >:6?'(>>@/?'(>>@/%!?'(>32. 2/.3 >

  • ;* +!

    >(/330

    2

  • + ',2. ;:

    2 3 2 . / 3

    .

  • ;= +!

    23A3.*)0

    ('

    !/ E.22 3

    2 9/ .

    32 /

    .. #(?+))>@

    2 3 . 2

    A. . 2

    332A. 92/

    .32

    ,/#(?+))>@2

    23A.3/0

    23 9/

    2/# ( ?+))>@ 3 0

    2 (+ , ./

    ?'(

  • + ',2. ;>

    8

    (;

    !)A?'((:@/ ?+)))@/'&=$?+))>@

    D@&?+))).'(

  • ;

  • + ',2. ;(

    + ' :

    #23.

    .')) 92/

    ./.32 .N

    O.0

    /.?'(:>@ .

    A/

    3

    2 ')+

    ..3

    . -22

    . .

    .2.

    . 3/'

    ?'(==@/>?'(=>@ ')+!?'(>>@/ +=+ ');-CL04C40..

    ')*!!.?+))'@/ ')*

  • *) +!

    0 .

    '): 4 . /

    .

    2.2 ')=

    !;?'(>9!?'(>

  • + ',2. *'

    .># ?'(( A ''

    ..+ :?>@' (

    ?''@2 '';7.?+)):@>B

    ?+))>@ 2. )

    A ?'((:@/ ?+)))@/ & =$ ?+))>@ D @&

    ?+))

  • *+ +!

    C A0

    . 2/ .

    2 '+)

    > ?'( A '' / '

    ?+))=@ . 3. =+

    ?>@';?''@. 20

    . '+; , ./# ?+))>@ 30

    .:222;'

    2 '+*

    92/ /> ?'( # ?'((@A

    ..

    A /20

    .

    92/

    . 2 .! ; ?'(> '+; ?+))[email protected] '+*!6?+))>@/ ':0'(

  • + ',2. *;

    3A '+:/.2

    ..

    A. ,>?'(((@F

    -

    -

    -&-

    -6&

    @8!

    ;:+423

  • ** +!

    6 ';) 4 / %

    ?'(

  • + +04. *:

    -.?'(;@ 2

    ./ 2 0

    . 3 ';> 0

    3AF

    !"#$%&%'$()*+(,-.%/0 !D*#E&FG$HI(JK'$'?+ (@

    A + ( 3

    - A/ 2 2 A 2

    223/2

    . '; - 7 . ?'(==@/ 3 ?'(=>@/ ! ?'(>=@/ ?'(>>@/ ?'(>>@/6?'(>

  • *= +!

    ?'('?'(

  • + +04. *>

    + + + .04.

    - ?'(>@

    3 3

    . ':+92/

    '*(!.?'(

  • *>@/3/0.00

    /?3@?.

    @ N&&&

    E8N':=

    $/! ; ?'(>@302

    /..

    ! ?'((:@ !&

    ?+))>@ . 3 0

    ':>,/02

    .'

    ;$ ?'(>@/ +=* ':>!9?'((:@/ :=> ': @

  • + +04. *(

    9/ A 0

    / 2 / /

    .0.

    923/.

    0. ':(

    !&?+))>@2.30

    .B.32.

    0 / B 3

    '=) ( ?'(

  • :) +!

    . 2

    #$?'(>;@ '=;

    92/ 2 /

    0. '=*,/0.0

    E/2

    ..E 92/

    . # 3

    2. / 3 . .

    . '=:

    !0. /0

    E '==!/

    2. 0 .

    2 .

    - 0./2

    %..

    3.20

    92/ '=> , /

    2 A. 0 '==@/?'(>>@/?'(>>@6?'(>

  • + ;!-.. :'

    !3

    2

    0./

    .0.

    + ; !-..

    #0

    0A./0

    . C 0

    3 2 - . 3

    2=6?'(=(@./

    /

    '>)#0

    0 . 3 2

    . / 3 / ;$ ?'(()@

    ?+))*@/../

    0 '>'

    :

    &

  • :+ +!

    8 88 8

    '>+

    , A - ! . '>>=/ '

    ?'(;+@.>:.

    . - U /

    20.23 '>;

    ./%&?'(>=@.

    . 0

    '>*,/....

    CC '>:4

    /.2 A./

    A. '>=-0

    2/.

    22 A. .

    '>>

    -220

    . '>+-!?'>>=@/ >)) '>;2/!?+));@ ?+)):@ '>*"?'(>=@.

    : :>!!!?+)))@/ +:;< '>(!- ?+)))@

  • + ;!-.. :;

    . . / / '

  • :* +!

    A.

    //2

    /.3

    3. '

  • + ;!-.. ::

    7%?'(@ '(

  • := +!

    %:+431

  • + ;!-.. :>

    . 3 .

    +)=

    -22

    . '?'((>@

    /222

    +)>

    % ?'((=@ 3 . . 0 +)@.. .?@22/[email protected]?@222 !.? '*'(0'*;=@ +)

  • :) ?+))=@ 0

    0 22

    22.20

    +'+!!5.?'(

  • + ;!-.. :(

    2 !./ '(0+' ++',..4?+))(@/...6 ,/ / 0

    /2.2.? :)>@ +++!C?+)')@/ ;+=0;+<

  • =) +!

    2 2 !/ 2

    22 /

    22 . 2 . 2 /

    3 22 / .

    33/2 /22

    . A. 2 /

    =6 ?+)')@ 2 . 2 2 30

    .C2 ++;

    - . 2 22

    .2 ++*2

    / ,

    / . 2 C

    . /20

    2 E

    ++:

    #2222/;$

    ?'(()@.

    .22/

    2 ++= !./

    28%5E/..

    .02 0

    2A2 22

    . ++>

    .22/N

    6 8

    ++;!C?+)')@/ ;+* ++* ; * + ' 2

    ++:!7?'(

  • + ;!-.. ='

    O++

  • =+ +!

    3 +;; 2./ 02

    /0.22

    . 2 2

    +;*

    + ; ' ;

    , / % & ?'(>=@ 3

    . . 3 A. A

    -!+ ;..

    . 2 A

    0 0

    2.3

    / A.2 2

    .A.

    %&?'(>[email protected]

    22

    A. , '))

    /.3

    2 +;:.2..

    0. 2.

    0.

    :

  • + ;!-.. =;

    92/A./.

    .2 /

    ..0

    . 3 . 0

    A./

    NO +;>740

    &8

    6

    6 - 40

    :8=@/ ;'+ +;(!"?'(>=@/ ;'; +*) 3 A. . / !?'(('@ +*'!"?'(>=@/ ;:+

  • =* +!

    . 0

    C/2

    A2

    2/

    !3?!@2+))=

    2 . A

    +*+A./ 0

    .! +*;

    7I&?+))=@)(?+))=@.

    .

    C A 2

    20

    2 . 92/

    A. +**

    * ?+))(@ I& ?+))=@ ) ( ?+))=@ .

    .2

    !./ . . 3. + '

    324C?4C@

    A +*:

    + ; + -.A.

    A..C0

    /.20V02 -./

    +*+.+))=/.3') C . R:)/))) - +))=/ R')/))) +*;! ?+))

  • + ;!-.. =:

    /0

    B0+*=/2+*>B+*<

    + ; + '-!B70!

    , / 3 2 .

    A. 2

    2 +*(

    . 3 .

    2.'&;?'(>;@ -%&?'(>=@/A.

    2/2.

    2.. A./A.22

    C2 E/ .2.

    / 2 , / % & ?'(>=@ 3

    . 2 3 2 /

    . 32 2 / "> "L 20 3 . .

    3 2 - A/ 2

    . 2 . /M>L MLL , 02 2

    2. / . 3

    2 -.!/

    2A..2

    2 +:)9/2A.

    / 2 2 .

    M>L MLL/ 2 0E">. A.222"L A./32 +*=!"?'(>=@ +*>!.?'(>>@ +*=@/ ;;: +:)!"?'(>=@/ ;;:

  • == +!

    .2E">/2/A.2E"L +:'

    .%& ?'(>=@.

    .22 ,./ #

    ?'(=@/ ;;:0;;= +:+ ,/26.?'(

  • + ;!-.. =>

    +:>@

    ./28%52

    . 23.

    A..E/.

    9/228%5E +=+?'(>>@

    N.O2/.2

    2/. 0

    2 +=;

    C?'(>>@N0O ,

    /.0

    . 2 2 3

    ?@ 2

    +:

  • =>@2/0

    /2

    + ; + ;,-!2

    2.

    2 . -

    2/ 2/ 2

    2 7

    +=*.?'(>>@/.2.2.C2 +=:3/ 2/228%5E/. +==!.?'(>>@/ ':) +=> ?'(>

  • + ;!-.. =(

    A.C2 /

    ..A.

    A23.

    .200

    2.

    0

    2C..

    ?'(>>@ 922.A0

    .C / 2 20

    E & &

    &6

    7

    &+=>@/ '=> +=(?+));@/ *)> +>)!?+));@/ *);

  • >) +!

    . ?+));@ 0 . A.

    .2/2

    2 92/02

    /.3 2 92/

    .

    . 7/..2

    2 2

    .. ,.2/

    . -2.. !?+))'@

    .2

    2 +>'!./ .

    .2.2.

    2 +>+

    + ; + *7

    -.0

    / +>;-(

    '?+)):@.0

    / / .. 2 0

    +>* 8 = ?'('!92.?+))'@/ +)= +>+"401?+))[email protected].. +>; "8 ?'(* . / - ?+))*@#3?+)):@

  • + ;!-.. >'

    +>:,./E

    ..

    , / . 3 0

    22?@0

    / /

    %?'((=

    #.%?'((:!?'(

  • >+ +!

    8 &

    +>(

    =#?+))=@2!&

    ?'((+@ C2

    2 !./.

    E 2 0

    ./

    2/.!&?'((+@ +

  • + ;!-.. >;

    .A.

    . +

    C ?'(()@22 . 0A.

    3 2 A. 2

    2 A. 2

    2/.20

    . +

  • >* +!

    !"#$%&%'$()*+(,-.%/0 !D*#E&FG$HI(JK'$((((((((((!NO%#HI(JK'$(KP(5%Q$ !NO%#HI(D%#%P.$(KP(5%Q$?+ ')@

    + ; * #.-.

    2 2 / .

    2 . ,

    /3

    2 +

    , / .0

    /. 9/.

    2 . 2+

  • + ;!-.. >:

    - 0

    2 +(;.2

    +(*-..=> ?+))+@

    22.C

    A.C2 +(:

    3.2..0

    C - !/ 2

    .02

    !"9..'(;:

    NAO +(=!0

    NA O ./

    3/@?'(

    2 2

    2.E.2

    +((@ - . !?'((:@/7E#?'((:@#?'((!; ' +(

  • >= +!

    ;)'/!L ?'(@ ;)+9D?'(= ;);; + ;)*0222.9?'(((@ .32222/.82L?'((:@L?'((=@ 902/ .02/2 !2.9?'(((@/ :++ ;):,/?+)')@;).'(

  • + ;!-.. >>

    + ; : 2

    7 . /

    .2

    3

    4/?'((@ ;)( , / ?+))*@ 2 2 . /.22? +==@

  • >

  • + ;!-.. >(

    + ; =

    # 2

    / . .

    .2

    . . 2

    2 ,

    2 . ?'(:

  • + *!-.,

  • >@B ?'(>>@2

    .

    / 2

    E.

    ;+*!.?'(>@ ;+:..-?'(>)@3 ;+=!043.-.+))+22. ;+>,.

  • + *!-., >@/ +< ;;)7C 22 A..2 !7?'(>>@/ ;' ;;'!7?'(>>@/ ;) ;;+#.2.2?@/?'(@/../

  • >@

    /2?

    2 ) ?'(>>@@ 2 A. , /

    A. 22

    A. ,22

    2 ,

    . 2 /

    2A.C0

    2 ;;* , / . A.

    .2/20

    22

    ,/F

    /

    22 .

    22 ;;:,.

    ) ?'(>>@/ . $ %. 2 2

    2A.?2@

    ;;;!7?'(>>@/ +< ;;*!$%.?'(>>@/ ;>: ;;:!$%.?'(>>@/ ;

  • + *!-.,

  • + *!-.,

    222 ,/

    . 2 2 ,

    /22

    A . A./ . . 2

    2 , .

    / 2 2 A. ;** 92/

    /22A. -A/.A./2

    2 /

    ;*:

    + * ' *2

    2 ..

    3 .

    ;*=

    2

    2 0./ 2

    2./2

    .2 0 .) A ?'((:@

    @& ?+)))@

    2.

    2 ,/22

    43

    0

    2.7EL2.

    A./ 00 ;*>

    ;**,2.A. ;*: ! . E ?'( A./ . E 20/+ * + ;*= ?+))(@223.. ;*>!7EL?'((:@/ '*::0'*:=

  • + *!-., @

    2 ;:'

    / E. 2 2 2

    ///

    .

    2 ;:+ . 0

    ./ ?'(

  • () +!

    ?. @ ;:* , /

    2 .

    2 0

    . A. . ,

    2 A. /

    A..

    8%5E/3

    /2/A.E/2

    8%52/2?

    + ; + +@ ;:: , 2 2 /

    B/

    .2. ;:=

    -0.3

    A. 3 ;:> .

    . 2 . . C 0

    / 2 ;:

  • + *!-., ('

    N6 ;=',0

    2.

    -8 8 8

    8 - ;=+

    . ?'( ;=+.?'(@2 ;=*!.?'(

  • (+ +!

    ..23

    ;=:9/.2

    A. 2 2 8%5 E

    >-?'(

  • + *!-., (;

    2/ 0 .

    .F;=(

    '@ 3 ;>)

    +@ 22

    3

    ;@ ,A3/0

    A. .220

    *@ A..

    ./A..

    0..3.E.30

    2 A. / .

    2

    . 9/

    20

    2/..28%5

    E , /

    3/ ;>'

    ! 0 . 3 2

    .. 92/3

    3 .

    A./

    ;>+'& ?'(+!?'(

  • (* +!

    ': ;>;9/ 2. A.

    0/.3/.30

    A. ?'((>@ . .

    A./2.

    2 /

    A.2A ;>*

    / . 0

    /

    3 92/

    .C2.3

    3

    ..2 ;>:9/

    . 2

    . 3 ,

    /0

    / . 0

    20.A.

    ?'(;!?'(*!?'((>@/ '

  • + *!-., (:

    0 .

    E2?3@2?.@

    , .C 2

    2/E

    ;>=

    - + : '/ A. 2.

    2 /

    2.A. ,/

    2 2 / 2

    9/2A.

    0 2 22 2

    0.

    + * ; '%27

    ;; ?'(((@222.

    0. ..! '(>'0'(>#?+))>@

    .20

    9 0 . ;>=!.?+))'@/ (+ ;>>7!?+)))@2!.0!.C?'(((@ ;> 0 ;>(! ?+))(@/ ;++*

  • (= +!

    23/2.

    A. ;

  • + *!-., (>

    + * ; ;37

    @& ?+));@ . . ;;

    ?'(((@2

    92/2./

    .2.0

    A./ .

    0 . ;

  • (

  • + *!-., ((

    . /

    2 ;(+

    1*0

    #(=2( 663 9

    ". 663 9

    66/ 9

    . 66/ 9 8 66/ 9

    ( 66/ 9

    4 66- 9

  • ')) +!

    + * ;

    -.2

    ,./ ..

    3A. ,/0

    .2/.0

    2

    - 2 0 . 0 .

    0E

    #0

    0E/0..

    . ,/

    C 2 A 3

    ;(;,/?

    @ 2 8%5 2

    0. 0

    A./ . 2

    20A.

    / / 2

    .A.0A. .2

    A.2

    30

    3./ . ! ?+))+@

    ;(*

    0 . . 3 .

    3/

    . 2 3 . A. A.

    . - . 2

    C A. 3

    ;(;!.?+))'@/ (; ;(*22..92.?+))+@/* + '0

  • + *!-., ')'

    ;(:-

    ./0.3.

    3A. ;(=

    92/ 0 . 3

    /

    /0.0

    3 ?'(/

    0 . 92/ '&

    ?'(?'((;@>?'((

  • ')+ +!

    . C ;(

  • + : ');

    - @ @ ?+)):@ .

    0 .F

    B

    *)+

    + :

    .2

    ?'(:@/ ?'(>>@/ # ?'(>>@ - ?'(

  • ')* +!

    C *):#32

    C/'))

    .2

    . ,/

    /..

    #/

    A .

    2 /3

    .

    40.

    .220

    .2 .

    0..20

    3

    20

    3 4

    /2A..

    EB2 4/2

    3 . % ?'(>@/#?'(>>@-?'(

  • + : '):

    2 A

    .32/

    C 2 2 0

    A /3

    .22A. 92/20

    ...22 -

    / . A.

    /2A/.

    / / . A. , / 3

    22/2..

    02 -

    30

    C /2

    2.3

    2 /C2.

    ./ 2 .

    .

    . . 92/

    2. /2

    ,/ N O.

    .2 ;

  • ; +!')=

    ; 8 !

    42.

    '(

  • ; '!%B, ')>

    2 2 -

    ./

    . /0

    . 2

    .

    /.

    9/2 ,/

    ./0. 2

    *./

    .

    ; ' !%B,

    - 2. '(

  • ')=@/

    A. ,/

    2..2

    ./222 *':

    *';!2?'((:@E ?+)')@22 *'*!$?'(

  • ; '!%B, ')(

    ,/./

    3 ?['/+@

    . 25R / . A./SR / . .RSR ST UR/A.2UR / 2 *'= , 2 C 0

    2. C 2. UR 9/ UR. -/ C VWX

    Y

    WZY[ 2.

    2UR2.C / ?U @ , / 2

    *'> 92/ 2

    . !A..0

    ./.

    9/ A./ 3

    A.. 2 2 ,/

    2 *'UL.C !$/ (:< *'>!9722?'(('@/ ;'= *' $?'(

  • '') ;8!

    . 2

    2 . ,

    '?'(

  • ; '!%B, '''

    0/.2./.

    .'?'(@/.72?+))+@?+));/+))=@/?+))*@/ ?+))(@

  • ''+ ;8!

    0. *+> 0

    .0*+<

    ; ?'((:@ *+(/

    2..0

    , /

    /2.3

    ,/..

    9/ 2 2

    .3 *;)

    / . 2

    ..?.@

    22.

    J

    &

    8

    &*;'

    ; ?+))+@/ 2/ 2

    $! ,

    / .0 / !

    2/.

    .00

    3 2 2

    .3 92//

    2 *;+

    *+>!!?'((:@ *+

  • ; '!%B, '';

    ?+))=@

    .2/2C0

    2 3 2 /

    $.C.0

    .?

    @ 8

    &8

    *;;

    ; ' ' +%...3

    .?32@.

    92/./2

    A./.2.

    A. 2 C 2

    2 *;* A

    .

    . 2 N O*;: .

    ?'(==@ 92.

    .2 A./

    2 N O/ / 2 /

    .02/ . . . *;= 92/

    .2

    2 *;>

    *;;$.?+))=@/ +*': *;*!%2?'(#..0. !?'(:

  • ''* ;8!

    - ?'(==@/ .

    2 .2/ ?@

    NEO 3 ?.@ .*;>@ 9/%2

    . .

    !./ . . 0

    220

    **;

    *;

  • ; '!%B, '':

    ,0

    . ./ ,?

    @/.3 ,

    ?@/.

    322/0

    . , ./

    3/.0

    , / 0

    . .

    ?@.

    A.?@ ***

    7 . / A.

    2220

    .. #222

    A./

    .. ,

    2/.

    A./ .

    //0

    2. . . **: 0

    2.3.

    .2

    . **=2C3

    ***!%2?'(

  • ''= ;8!

    9/B?'(

    ';?'(()@.0

    .2

    C220

    2 92/ .

    2.C

    2

    /3 **-?'('

  • ; '!%B, ''>

    .

    2 2 2 2

    *:+

    / .

    C/0

    .22

    ; ' + !!.

    4

    ,

    2 . C0 0

    /.// .

    . *:;,

    2 2

    ; ' + '!!,2

    4 . 2

    ?'( *:;!?+))+@

  • ''

  • ; '!%B, ''(

    / ?'(@

    . 2 B

    2 !./.27J2

    B *:( !/'

    ?+))

  • '+) ;8!

    2 2/ C

    2. ,

    . / A./

    . 2

    *=;

    =;?'((;@/;?'((=@* ?'((>@

    0

    *=*

    #;?+))>@..'

    = ?'(('@/ 2 B

    ,3/

    220V02 *=:9/

    2/2 *==

    -.!

    ?+))(@?+)')@3

    . 2 C 20V02

    ,/.2.

    ?+)')@F*

    7 8 8

    :

    ./.;?'((?+)')@/ '++>0'++<

  • ; '!%B, '+'

    2.0

    2 .20

    . 2 . 0

    . 9/ / 2 2

    A./ . . .

    2 2 2 .C

    *=)

    / 2. 0

    2?7J@2 *>'0

    *=) 2 2 A. ! 4 ?'((*@/ ')': *>'2 #2.2/7J

  • '++ ;8!

    2 3 /

    . 2 . *>+ !0

    / N O . . 2 3

    . 2 2

    / 2 .

    *>;

    9?'((*@.

    2A.2

    .22.

    ../22

    2 ,/222

    2. -/

    2

    .22 *>*

    # 2 . . 2

    /A32

    * ?'((:/ '((:@

    220.0?$4@2

    2./ *>:

    2 2 3 2 . 2/

    .2C3 9/

    *>=

    92/ 2

    2 /?'(>>@0

    .220

    *>+-2/22A. *>;!4?'((*@/ ')++ *>*!4?'((*@/ ')+*0')+< *>:-6?'((=@ *>=!2?'((:@/ *'=

  • ; '!%B, '+;

    /222 *>>,2/B?'((:@

    .2/20

    2. ,

    22./

    *>>@/ '*> *>

  • '+* ;8!

    /0

    2 *@ *

  • ; '!%B, '+:

    - /

    .2.2

    ,

    /.

    . , / / .

    . 2 0

    . / 2 .

    .3.

    22. 9/.

    22

    92/ . 2 . 0

    ./ 0

    . # . /

    . 2 . , 2

    C/220

    . ,/.

    ..

    . /.0

    . . / .

    22.2

    /; '0

    4/

    /.0

    -.9?'((*@2.

    *?'((:/'((:@20

    . 2

    A. B ?'((:@ .

    2$42.

    $4

    4 /

    / 2

    /03

  • '+= ;8!

    #

    2. 0/

    3 0

    2.0

    /

    .0

    92/ 3

    .

    C

    ; + !

    !

    ?'(=:@/A

    2 22

    4/2.0

    / 0

    . 2 2

    E 9/220

    *

  • ; +!'+>

    ; + ' !2

    '(

  • '+

  • ; +! '+(

    2A.

    2

    /)) ?'((:@ 2

    ..

    3 . '(

  • ';) ;8!

    A./*/3.0/*/2 :)'/

    \>\L/\> ] \L \>\LG7 G/2. - / 2 0

    F:)+

    \ G\> 7 G\L?; '@

    ,/2\>\L 7 G G/ 2. - 2 /2F:);

    \X 7 G\> G\L?; +@

    ,2.2/

    A. 2

    A 2 2 !E A.

    /*/AA.2222/9722

    /2

    A22

    9/.0/*/022

    .0F:)*

    * *_J X?; ;@ :)'!9722?'(

  • ; +! ';'

    !/

    A.2

    2 2

    .0 30

    2/!DF:):

    * *aJ` b !D?; *@

    / 3.

    , C 2C

    . 9/ .0 0

    \> . G F:)=

    * *_\> G!?; :@

    F ,

    . 2 A A.

    A.23.0* /A./.2

    / 92/ A 32

    /2 .

    A 2 ,/

    . . / .

    2 :)>

    .

    . 2 /

    2F/ 2. 20

    :):!9722?'(

  • ';+ ;8!

    !/

    . 2 2 ,

    2 / 2

    / ../

    ./ 2 2 :)

  • ; ;!0';;

    !/.2A.

    . % & ?'(>=@ :'+ ./ .

    222

    //

    .2.300

    ./30

    2..

    ; ; !0

    '&(?+))+@

    .2

    ..

    ..)

    ?'(('@ 30

    ,/0

    .V'&(?+))+@A.

    222

    830A./#$&?+));@

    ,/

    0

    22

    ; ; ' #004.

    ; ; ' ',%4%

    )

    ?'(('@ . 0

    ?,%4@/ ,%4 ,

    :'+!"?'(>=@/ ;):

  • ';* ;8!

    /)

    ?'(('@,%4

    0 :'; !. '/:+= ,%4 A

    '(>:0'(

    :'*92/2'/:+=/

    . 2/ 2 2 .

    ='

  • ; ;!0 ';:

    ; '222/0

    F,/,%4

    4*0

    #(=2(2

    .!, 66 D"# %/ 6E

    + 66 D"# 3666 $6E

    "1 . -6 %66E

    3 D"# /3$ 6E

    #). - D"# /% /-6E

    , % D"# /66 -/6E

    " % . /3 366E

    D"# /%3$ 6E

    F#G#

    ; ; ' +!4%

    !'(-?'(- ?'(@/?'(

  • ';= ;8!

    4 !4/ 3 0

    /)

    6?'(('@,%40

    )

    ?'((:@.!4'(>)0'(()

    2.>.2.

    !4 , / 2 .

    !4 2 2 3. ': :+;

    N ;D9

    8

    & &

    -

    88

    :+*

    2.;>& ?'((:@ -.0

    '/+*>'(>:0'(@-?+))(@ :+>-"?+)):@

  • ; ;!0 ';>

    ; ; + 0.

    N00.O ./

    '&(?+))[email protected]

    0A.

    -/6

    -&:+

  • '; ?+))=@/ @

    )?+))=@/#?+))>@/>

    ?+))

  • ; ;!0 ';(

    ?+)) 8 &

    ,7B97

    8&

    7B9'8&

    :;(.>?+))=@0

    0 92/0/2 :*),

    0/ 0 A. 0

    ./ 2 :*'

    @

    ) ?+))=@ 0 0

    , > ?+))=@/ . C 2

    A. E 2 2 .

    0A. :*+ ?+)) 3 " A.

    02. !0

    :;)( :*+!.7?+))=@/ *('0*(; :*;6.?+))>@22

  • '*) ;8!

    ./ .2.0 :**,

    2/='=!?+))>@0

    2 :*:

    .0 30

    C/.'&(?+))+@ ,

    0..0

    2 :*=

    92/ A 2. 0

    /! )

    ?+))(@ 2 0

    . A.

    A.A./

    0..2

    3 ! )

    ?+))(@

    2/ :*>

    -20

    00 2 . E 0 20

    :*@ . 2

    00

    :** ! E ?+))=+0>=; $. 7 ?+)):@ .!2.A. !$.7?+)):@/ +=))0+=); :*:!9?+))>@/ '

  • ; ;!0 '*'

    ..20./

    ::)

    - . A

    0 . 2 . 2 !

    )

    ?+)):/+))(@0./

    A. 2 E .

    2 0 ! /

    D?+))

  • '*+ ;8!

    0 F&

    >8&:::

    92/'&?+))=@=-%?+))

    , . 0

    . ./ .

    20

    :::!?+));@/ :': ::=-222. ?+))=@2* + + +

    ::>!6E.$2.?+));@/ >:

  • ; ;!0 '*;

    ! . .20

    2A. /.0

    2CA::

  • '** ;8!

    2.0..

    , / 3 '+0:'

    0 2 C 2 :=; , /

    !

    ?+))>@.

    3 :=*

    , / . 0. 2/

    *0*' 0

    2 C :=: .

    !

    ?+))>@/ .

    3 :==

    / #$& ?+));@

    . 2

    / . 0

    22 .'& ( ?+))+@/

    .#$&?+));@

    ; ; *

    ! . '& ( ?+))+@ 0 .

    .

    . 22 A.

    . 22 . 20

    #20

    !/ 2 0 .

    !- .

    / 0

    :=;!6E.$2.?+));@/ ')* :=*!$2.9.?+))>@/ '::> -. ?'((;@6. ?'((;@ :=:!6E.$2.?+));@/ ')* :==!$2.9.?+))>@/ '::> -. ?'((;@6. ?'((;@

  • ; *-2!'*:

    2 223. 0

    :=>

    -0.

    ... 2/

    00 . A. / /

    .'&( ?+))+@ A

    A.0 ,/

    02

    4. 2.0A.

    02.3

    /320

    /.. 0 A.

    2A. 0 0

    2 :=

  • '*= ;8!

    ?'(/'(=-

    . '(=@.. ,/.A.2 -2. :>'!?'(

  • ; *-2! '*>

    ?'((:@#!

    ?'((;

    % ?'((=

    / 2 C

    . . 92/

    9/

    3.0

    2

    :>;!$7 ?+))(@/ =!50$?+))'@/

  • '*> ,

    / 2 3

    . 9 ?'(((@ 2 2 .

    3 22 2 . 2

    2. ,/.22

    . 2 . 0

    2. :(@/ $ ?'(>(@/ ?'(/+))(@ :

  • ; *-2! '*(

    2 2 2

    ,%4:

  • ':) ;8!

    :() ?+)):/ +)):@ .

    3 22 230

    /.2A.3

    :('-222

    .'= ?+))>@/@ ?+))>/ +))(@/# ?+))

  • ; *-2! ':'

    2 #/@&?'(([email protected]

    2./.)?+))(@.2

    .. ,

    /.

    :(>

    / /2 / 2

    #

    332/0

    . . 3 2 2

    . / 3 .

    2

    ; * ; !.!

    . .

    / C :(

  • ':+ ;8!

    A.0 ,/22

    0 =))

    3.

    3 =)' '& ) ?'(>@/'

    ?'(

  • ; : ':;

    02220

    ./02 0

    =): % % ?+)):@ . 2 .0

    .0

    2 =)=,

    /

    D#&& ?'((*@/'; ?'((:/'((=@

    9 ?'((=@ 2. .0 . , / .

    2 .

    020

    ; :

    ;2

    . 2 . /

    ,/

    2 +/ .

    0 0

    3 #/.20

    .2

    . 92/ .

    22.0 0

    / 2

    .

    4 . . 0

    ..'

    ?'() =)=!""?+)):@/ ;';

  • ':* ;8!

    / C 2

    . ,/' ?'(

  • ; : '::

    22

    .

    0.20

    # .2 20

    A. !-/ 2

    0 . !- , / 0

    0.

    #6?'(:

  • 156

    * !

    32222

    .3

    .222

    2 =)> % 8

    0 . 2

    #* /+ 3 /*

    /,2222.

    */./*

    //2 =)22.3/#?'(

  • * '! ':>

    * ' ' '

    ..CG ,/2

    32 ,

    / / 2

    2 .;; ?'(((@

    .'?+))=@ 4/

    0./0

    /2 92

    /22.0

    0 . 0 . .

    2A./

    2 =''

    * ' ' + !

    ../

    ,/232 9/

    B / 2 .

    0./B3

    B. 0 / B 2 .

    E.0

    . 9/

    -.'&?+))

  • ':

  • * '! ':(

    2.2.

    32 92/2A

    . 3 2 0

    A./A/

    2 ='=

    * ' ' = %.

    .//2. 9/2

    .2 ='>

    0./0

    3

    92/ 0 . 2

    .2

    . / 3 3

    .2

    * ' ' > ,.7

    22

    22 ='-2.23.. ?'(>*@/6?'(

  • '=) *!

    * ' + 3

    03

    2 .

    * ' + '

    -.9

    &?+)')@3.20

    .

    2/

    2

    9 / ./

    .02./0

    ='(,/.3.

    ../0

    . 2 / /

    2 /.20

    2..000

    2. =+)

    * ' + + ,

    $R$ $R$?+))

  • * +!2.!'='

    ./0

    + * + , /

    0 . . 3 =++ 0

    =+;

    * ' + ; -

    '?+))(@3

    #0

    .2/.0

    3.2C !.

    6.'((>0+));/.2

    2 / 2 . 2

    2.

    2/2.0

    2 2

    2A. =+*

    * + !2.!0

    -23

    .30A. A

    2.0

    #0.

    =++-$%?'((>/'((<

  • '=+ *!

    3 2 . 2/ . .

    2A.

    320

    / . 2

    3 */,2A2.

    .

    * + ' !.92.?+))'/+))+@

    !?+))'/+))+@

    . 3 . 2 2 2

    2. 32 ?4@ ! ! /

    =+:

    92.A'))A

    ! 0

    2. 0 ! / 0

    ;(+4 =+=2.

    .2A.0

    * '=+>42.

    -

    * '/=+

  • * +!2.! '=;

    8. :(

    3.2. =+(

    3.20

    0..02.

    ,/.2

    2. ,/

    C.3

    32 9/ 0

    3./A

    C

    =+( 7./ - - ?+))>@ 6 ?+))(@ . 3.2..

    6E

    6E

    6E

    6E

    $6E

    %6E

    -6E

    /6E

    **9

    1

    *

    ,

    9

    12'

    !

    4)!

    '

    !!

    )!

    D

    *!

    9

    )

    &

    *

    #!

    4!

    !

    *

    3*0

  • '=* *!

    - A. 4 -0

    3.:>0

    A 2. 0

    2 0

    2.. ,/E.20

    02

    2 =;) # ?+))=@ .

    A ./

    .3.'

    2A.

    =;'

    D 20

    -0./320

    . 2 .

    .

    *>4

    2. / 2.

    .20

    0 ./

    3./0

    *=

    2. 9/..

    =;)( +.3 =;'!6?+))=@/ ')*;

  • * +!2.! '=:

    . =;+ 2

    .2 =;;

    -0./

    .

    92/2.

    2

    . -3.*:3

    2.

    %./ 3 //20

    0. =;* ,./ 02

    4.: 4

    2.

    #( ?'(

  • '== *!

    ' ?'(>@2/.0

    2/92.

    2 9/ 2.

    2.00

    - +

    .%?'(>=@

    0A. 9/2A

    ..32 /

    .4 =;:

    -

    A2./

    32 2 2. A .

    A. * +=;=222

    A.

    3 2 ?%!@ - =

  • * +!2.! '=>

    =;>A !?+))'@F

    87

    :

    &

  • '= 2 3

    '(

    /2.20

    0A. ?:: @

    ?;=@

    =*'/9 ?+))(@/ ') =*+/2.2 3. 042 A.20 =*;N00.O; ; ' =** -2./ 3.

    =*:92.?+))'@/ +'< 4

  • * +!2.! '=(

    # .

    A.?*(@/

    24CA.

    3/ ?;) @ .

    A. 2 & A.

    2A.?':@

    0.A.

    / . . +( .

    A. E '>

    .A.& 9/

    0..

    E/..A.

    /.2.A

    .0

    3.

    6E

    $E

    /E

    E

    3*4

  • '>) *!

    ..

    32/.

    /3 ,0

    / 3./ .

    / 40

    %!2B22

    A. 32

    .A.22

    . %! 9/

    /

    / 2.2.2

    0 . , /

    3. A. 2 0

    0 . -

    2 ./ .

    .. . 0

    =*=

    * + + 4!2.

    * + + ' !2.?+))*@

    '

    ?+))*@ 2. !

    ?+))'/+))+@/2.

    2. 4 '=

    =*>

    2...92.

    =*=!92.?+))'@/ +;;0+;= =*>..-/////.// ,/ ,./ 8./ %/ !/ !/ !/ 8/ 6

  • * +!2.! '>'

    ./ 3.

    * *=*; / 3. :> 0

    !

    /2..

    . 3

    3/ . 0

    !2

    $ 92/32

    !2 =*(

    =*

  • '>+ *!

    * :=:)

    !32

    2A. /%!

    A. -0

    3. =

  • * +!2.! '>;

    4 2. /.;)

    2 A.

    / '

    ?+))*@ 2. '=

    E0

    A!32 92/

    2. .3

    2 E =:' , /

    2/ ! ?+))'/ +))+@ 2.

    /'

    ?+))*@.32. =:+

    =:'!?+))*@/ '+*0';) =:+ ?+))=@2C..;';0/2 !* + + ;

    6 6 6 6 $6 %6 -6 /6 36

    1!

    (2'

    )!H!II

    &!'!!

    ('2

    ")I)I

    "!

    "2

    *!

    =

    ")!

    92

    !!2

    3*7

  • '>* *!

    * + + + !2./%#D?+))=@

    ,3/53

    !3/=$?+))=@2.

  • * +!2.! '>:

    / =:> 2 0

    / ! - 4/

    !?+))'/+))+@ =:

  • '>= *!

    / ;) 6/ +> 8

    +* ==+

    !3

    C #%!

    !/6/8/.

    . A. 2.

    -/

    A.?=)@/E/'((

  • * +

    !2

    .

    !

    '

    >>

    3*0

    (

    * ; %#

    # * + 2 22 2./

    .A./0

    ./

    2

    ==:

    , /

    . . 3

    /

    2/

    7 .'& ?+))

    / 2

    2 #2

    ==:/ ?+))'@/ ?+))

  • '

  • * * '

  • : .

    72.0

    ,8*0+

    . *0,2

    ./. ,/

    . .

    : ' $7

    2.>/

  • : '$7 '

  • '

  • : '$7 ' >vu hL

    wxuvu

    hn wyuvu df?: :@

    #df/zuvu

    - . 2 A .

    2 92/

    . 2220

    =>)

    : ' ' ; -;FHKdkiR iTl 22$7C

    A.3

    -ipf2 - #?#@0

    =>)./?+))+@/ '*>0'::

  • '',#2

    / A !/

    20?*@ ./

    2 A/#

    5{ | }~u?}~ubx@ux

    | }~ux@ux?: =@

    $ 7$/ # 2 -2

    0 - 2 2

    2 2 0

    =>+

    : ' ' * -*FHKdif +f 2/ +f / 0/.2+f

    : ' ' : -:Fifm MLE. 9

    4

    . 0"A ?"@ ! "

    ..

    ? 2@/ ?@

    ?@ 03 ,

    /3.

    2 ,/'%-?'(+/?+))+@/ '::0'><

  • : +. '

    3E..

    A 2.

    F

    Q> zy

    xy x?: >@

    QL z

    xx?:

  • '>?Xx?: ')@

    ./ TLA/ . 2+T 3.2/" TA 92/TL3/ 2 3

    2/" T /23.2"`.

    2. . ./ .

    2 =>*

    ' 23/7_

    ) (

    + "`220.

    ...

    .00230

    . 2 /

    2../.0

    .02/02

    . =>: A./

    . 2

    =>*!?+))+@/ ':!!?+)')@/ *

  • : +. '

  • =

    6222 0

    #

    *1+/*1,22

    0

    = '

    .0 ! 2.

    '(()0+))< A23

    48=>>=><

    3222=>( 0

    //

    2=48/2 =>( / 2 =

  • = +! '('

    .'(() 2 0

    2

    1? 2@AB2?755

    C*:))320

    ! ./>: ! A0

    9/.

    .

    4?

    * 0

    .

    / /0

    //3

    3? C + 05

    *!')/0

    22..

    7? *

    6?

  • '(+ =

    /:+?'+ ;:@/>(

    ?'< >=@ ./*+ ?( (:?'>

  • = +! '(;

    .'(()0'((< '= 92/+))+0+)):

    A. 2 /

    2. . +)); !

    /.+))>2.

    !;

  • '(* =

    6*1

    .2

    77

    !! !6663H

    !H&4!

    !

    3/:.&($+!4

    31:.1!+!+

    6

    %6666

    66666

    %6666

    66666

    %6666

    66666

    %6666

    $66666

    $%6666

    6

    6666

    6666

    6666

    $6666

    %6666

    -6666

    /6666

    6 $ % - / 3 666 66 66 66 66$ 66% 66- 66/ 663

    43!;/7

    ">/7

    !>/7

    >/7

    4&>/7

    2

    !

    "

    !

    "

    !

    "

    !

    "

    !

    "

    3

    /:

    !

    ?/-

    6%

    3-

    %%%

    %/3

    6

    3$$

    /6%

    -

    /

    %%

    %/

    %%%

    633

    --

    $6

    /

    -66

    %%%

    %3

    $%

    6/

    /--

    /6

    $%

    3

    $

    6%-

    3

    6$

    -$

    $3

    66663

    /3

    %%$/

    %-

    $$3

    /

    6%6

    %

    /$

    66

    66$

    /

    3-

    36

    6663

    -3/

    %%$%

    %/-

    $33

    $3

    $%

    /

    $

    $3

    %

    6$

    -

    /%

    3$

    3$

    66666

    %

    %%/

    %3-

    /3

    $/

    6

    $$6

    6

    -6

    6-

    6-

    /3

    6-

    3%

    /3-

    66/663

    36%

    %/

    %

    3--

    $%6

    3/-

    %%

    %%

    3

    3

    3

    6/

    /

    /

    3

    3

    1:+!

    "

    $

    -36

    -6

    -%6

    $$$

    $$%

    //%

    6/$

    6

    -

    3$/

    /$

    3-

    3

    6-

    6/

    3

    %/

    %

    3

    /

    /

    3%

    /3

    3

    -3$

    633

    6

    6$

    $/$

    6$

    0

    /-

    $$%

    $//3

    6

    $3

    3$

    -$

    -/

    3

    /6

    $63

    6

    6/

    $$

    %6

    3%

    %

    %-%

    %-%-

    366

    $

    6-

    /6

    $

    -

    $

    63

    -/

    $%$

    $%

    //

    "!

    -$

    -3

    -/-

    $

    $%

    -$6

    /%-

    3-

    6$$

    6$6

    663

    $%%

    $

    -

    6

    $6

    $6

    $$

    6/

    $-%

    -$3

    --

    $/$

    -6

    3-

    3/

    -/

    %/-

    $-

    D

    -

    //

    /6/

    /-

    -%$

    --

    6

    /3

    %6

    3%3

    //

    6%-

    %-

    $

    6/

    $%

    (

    %6-

    -6

    -

    /3%

    $$

    $$

    %

    6/

    %

    63

    6

    /

    -

    -$

    1

    --3

    %3/

    %/

    -/

    $

    $6$

    3-%

    36

    %/

    3$$

    3%

    /

    /

    33

    /3

    -

  • = +! '(>

    7%-

    2 . 0 4.

    +))> +))

  • '(

    A./;=.'>.0

    / 3 .

    /A.

    #

    .3 2 A. ?30

    .

  • = +! '((

    ..''A. ,/0

    / ,/

    2..*;

    /.+(..+

  • +))

    =

    0

    %

    "

    ;

    =

    7

    7

    B

    C

    H7

    H

    2

    *

    ,

    **

    *

    *

    *

    *#

    *%

    *'

    *)

    *

    ,,,

    ,,*

    ,,

    ,,

    ,,

    ,,#

    ,,%

    ,,'

    ,,)

    /7

    33

    6

    $

    633

    6

    66

    %6

    %

    66

    /

    63%

    %$

    %

    $%3

    $%$

    $//

    %/

    !"

    !#

    "$!

    "!!

    "!$

    "$$

    " %

    "%

    "&

    ""

    !!

    &%!

    '

    '"!

    $!

    #&

    &

    #&

    07

    #

    &

    3

    3$

    3

    33

    3-

    3/

    33/

    3

    3$

    3%

    33

    /$

    /$%

    /3

    /$

    /--

    /-$

    //

    /3

    "

    &'&

    &'!

    &

    %#

    &$#

    & &

    & %

    &"

    &%

    !

    !!&

    !!

    !"

    !"$

    !#'

    !"&

    $$

    "

    %

    $/$

    $-$

    $$

    $3

    $%6

    $

    $-

    $/3

    %$6

    %

    $3

    36

    /

    $

    /3

    -/

    ""

    "#

    "%'

    #&'

    #!

    ##

    #"!

    #"#

    #&%

    #$

    #!!

    $

    '

    !

    !$

    '!

    #!

    #

    &'

    ,

    %%

    $//

    $%3

    $

    %-

    %6-

    %%

    %%-

    %$6

    %%

    %%-

    /

    $6

    6

    /

    %6/

    $-

    $--

    -

    #"$$

    ## "

    ##%

    ##!$

    ##"

    #"!!

    #" $

    #"!$

    #""

    #"

    #"&

    ###!

    #!'

    ##

    ##&&

    #"%

    ##'

    #'

    ##'

    ,

    6/

    6%

    33/

    3$%

    /-/

    /3

    //6

    3%/

    6$

    6

    6

    %$

    /-

    63

    36

    /-

    33/

    6%

    $

    $#

    '

    &$%

    !'%

    !$%

    &!

    &%"

    #&

    '$

    '

    ' $

    ##%$

    #&'

    #%#'

    %$

    !$"

    #

    '"

    # !

    =

    366

    3%

    -3/

    -$/

    --

    -

    -$/

    /$6

    3/

    3-

    /3/

    3-$

    %

    /

    %

    %-%

    --$

    3$

    6%

    %66

    !!%

    "

    " !

    $$

    !

    !!"

    #&

    #$

    &'%

    $%

    "

    &

    $

    "#$

    &$&

    $#"

    ,

    %$$

    %%

    %6%

    %-

    %%%

    %$

    %$6

    %

    %$3

    %$-%

    %$

    %$3

    %-6

    %$

    %%

    %-

    %$%

    %%6

    %333

    !!"$

    !

    !''

    !!"

    !$&

    !!&$

    !!#&

    ! $

    !&%%

    ! %

    ! &$

    ! '

    !'##

    !!$&

    !"!"

    !"$#

    !&&

    ! #

    &%$"

    !@&(

    $7

    (

    6%

    6$/

    6$3

    6$3

    6%/

    6-6

    6/

    6-$

    6-

    6-/

    63

    6/3

    6/-

    6%

    6%-

    6%6

    6%

    6%%

    6-

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    %%%

    12

    $-

    $$/

    $

    $3/

    $6-

    $3

    $$

    $$%

    $

    $$

    $-6

    $

    $6-

    $

    $$3

    $$$6

    $/%

    $-

    $666

    !

    "&

    %&%

    "$&'

    "$$!

    %

    $#

    "$ &

    "$'#

    "$"!

    "$!"

    "$!%

    "$&

    %''

    ""'

    "

    #

    %$

    "'#&

    ")

    $3

    %6

    %6-

    %6

    %6%

    %$

    $-

    $-

    $36

    $%

    $

    $6-

    %

    %3

    %

    -3

    -

    6

    6%

    #%"

    #%"

    '

    '

    &&

    !!

    #

    %#

    %''

    %&"

    %&

    %

    %"&

    %"!

    %"%

    %#&

    %'

    %

    %'

    !"!

    %-

    $6

    -%/

    /-

    3$

    3$3

    /

    6/-

    6

    3

    -3

    63

    3-

    33

    3

    /-

    -/-

    6

    '#$

    '!%

    %%'

    '!

    $!

    !

    "%%

    " !

    !%$

    !

    '"$

    '&%

    $#

    $#

    '#

    $ %

    1

    3/

    /-

    /%

    %

    -63

    %

    $$/

    6

    %/$

    -3

    -$

    %

    %-6

    -/

    $/

    -3

    6-

    -

    #&$'

    #&!#

    #&

    #!!!

    #&!&

    # %%

    #!!

    #!&

    #&%'

    #$

    #!"%

    #"#

    #!

    #!

    #&"

    #'

    #$ !

    #' %

    "#

    "

    12

    $%%

    $-$

    $-%

    $-3

    $/$%

    $/%3

    $/-6

    $--/

    $%

    $%%

    $%-/

    $%

    $

    $%63

    $-$

    $/6$

    $%3%

    $$6

    $

    &

    !!"

    !#

    !

    !%

    "

    !#

    %%

    #$%

    #"

    #&

    '

    %

    &

    &%'

    !"

    # &

    "$%

    ,

    K"

    126666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666

  • = +! +)'

    9/0.

    2 =

    2/'(()/

    +).

    +))>/2..

    /.0.

    =

  • +)+ =

    72A

    ..?

    = =@ =('

    #.'(()2(

    ?[* '>@/+))

  • = +! +);

    2. 92/.

    '?+))(@220

    =(*

    7= ;/20

    0 = >20

    0

    30

    .0. / +

    22./

    00 .

    =(*22.C0/+ * ' '

    $3

    %6

    %

    %$

    %-

    %3

    -6

    -

    6

    %

    6

    %

    6

    %

    6

    6 $ % - / 3 666 66 66 66 66$ 66% 66- 66/ 663

    !

    &

    6*:

  • +)* =

    00

    3 =(:

    -.2/ A..2.

    / 2. *' *: =(= =

    2 - / /

    ,/A.20

    / 2 2 += :* . '(()0

    +))< , / 2

    ': )*.) >*/2. 92/220

    / .

    =(: . 0 !?'((*@ =(=2A.**'(()0+))< =(>2 2= ;

    $

    -

    3

    $6

    $

    $$

    $-

    $3

    6

    %

    6

    %

    6

    %

    6

    %

    6 $ % - / 3 666 66 66 66 66$ 66% 66- 66/ 663

    12!

    &

    6*8$>

  • = +! +):

    C ./

    '(()+)) @ / / 0 .

    ?+ ++@/ 0?'< ++@ -

    02?': @

    32. / 2 2 =(

  • +)= =

    # = ; 2 . 2 22

    / 3 0 .

    2 -3 2 22

    2

    92/ . . 2

    = ')2

    #

    / .

    . 3 . 2 # 2 .

    2/

    . 2 . 2

    : '> 2 A '< +) . '(()/

    +))*32.;*/

    3. 8 .

    %H/ -H

    H

    H--

    3H%H3/

    %-H6

    $6H/6

    6H/$

    %H6$

    -H%$

    $H/

    6

    6

    6

    6

    $6

    %6

    -6

    #

    !

    "

    ,

    =

    2

    )

    !

    !

    2

    &

    6*9&.

  • = +! +)>

    / 2

    .32.

    2

    # 3 . / 3

    2

    3 = ''

    2 . C ,

    '(() +))

    6

    %

    6

    %

    6

    %

    6

    %

    $6

    6 $ % - / 3 666 66 66 66 66$ 66% 66- 66/ 663

    &

    6*05B

    "! " 0

    "! D

    ( 1

  • +)

  • = +! +)(

    = '; 2 2

    -/3.'< ++0

    /0 ,20

    ..0

    0 2

    2.2/3+)): 920

    /20= '+

    2 . / . 0

    00/2

    .202

    32.0 02 ,

    2.

    / . 2. 0

    '(()+))32;: '>.+));

    6

    $

    %

    -

    /

    3

    6 $ % - / 3 666 66 66 66 66$ 66% 66- 66/ 663

    &

    6*01

    "! " 0

    "! D

    ( 1 (

  • +') =

    92/

    302

    92./

    33A. = '*2

    - -/

    .30

    / #2..*) >

    A./..

    7+)))23.=: ::

    A.//2:; )

  • = +! +''

    32.?= ':@ #2

    A. 2/ 02 2/ 0

    2.0

    2 # / / 3 . /

    3 2 . '(()

    # 2 3 ':

    A. '(()/ +))

  • +'+ =

    ! 3

    2.= '= ,

    /2 2

    2 / 2

    #2+= :*/.

    3 2. / 2 ') A.

    . ..3

    /'; (++))+;+ :++))< -

    /22+:

    ;:

    6

    %

    6

    %

    6

    %

    6

    %

    $6

    $%

    6 $ % - / 3 666 66 66 66 66$ 66% 66- 66/ 663

    &

    6*07

    "! " 0

    "! D

    ( 1 (

  • = +! +';

    ./= '>= '

  • +'* =

    6

    6

    6

    6

    $6

    %6

    -6

    /6

    36

    6 $ % - / 3 666 66 66 66 66$ 66% 66- 66/ 663

    &

    6*0:

    "! " 0

    "! D

    ( 1 (

    6

    6

    6

    6

    $6

    %6

    -6

    /6

    36

    6 $ % - / 3 666 66 66 66 66$ 66% 66- 66/ 663

    &

    6*08$> 0 A.

    :.A.0

    !'&(?+))+@/0

    A. -2

    0 A. >)=

    !/2 .

    2 >)>/

    02/0

    > 2 . . A. ,

    / 3 A./ .

    A.?!4@20

    -

    ./ .

    200 ,/.

    . 0 A. 2

    /30A.

    2 2/>

    2AF

    =&-"

    F#*2+20

    ./*2,20

    >)=7; ; +2220. >)> 3 2 20.A. .0A.?!4@2

  • > '29. ++;

    A.0 9/0/00/0

    #> +0

    0/*2.3 0A.0

    * 2/ A. 2

    !4 ./*20 0

    A. 0 2 22

    .

    > ' 29.

    4. A ?4$!@ .

    00?'@2.0

    02

    00?@ A.

    A.2. -A'&(?+))+@

    2.2

    2A. 7*@8-&

    - >)<

    9/.F

    )

  • ++* >0A.

    2 >)(..A..

    , .// A 2 .

    ?BBDS>@

    %.23.2.

    2 0 . .

    . . ?'(>>@

    ?'(') 2

    2. >''

    , / 3 . ?'(=;@

    2 . >'+ /

    % ?'(';%./3/

    2.?D'7=>S>@

    2/

    . ,

    >'*A./.2F

    )( - / 7E L ?'((:@/ # ?+))+@/ 6. ?+))>@/!!?+))(@.?+))(@ >')!+ : >''22 2.2 < ' = 22/< = >'+72. ?'((+@/?+))>@ ?+))';7+ * ' >'* , 2 3 / 22

  • > '29. ++:

    '= 9/

    .22F

  • ++= >0A.

    '> A./

    .22F

    4 . '(()0'((:/ '((=0+))'/2+))+0+))< >'

  • > '29. ++>

    :*0

  • ++0A.

    > + !0

    > +24$!0

    A. ,/

    A.0C >'(

    > + ' !00!7

    - . .

    ./ . 2 .

    A.22 4$!/0

    23F>+)

    V[f V[f?> * Q V

    [f?> H V

    ;; [f?> 0 V

    ^8 [f?> %/KO,f?>

    P V[f?> if?>?> '@

    ! 2. 22)' 2 / /

    2/ .

    !./ 2)/ 2

    '/ 2 9/ 2./ 2

    2 >+'.0'

    22.2

    2 0' . . . 0

    >++

    >'(> ;0A.0 >+) # [ Q - [ -Q B [ 00Q %% [ %./ A/,-[/3/Q![!>+',2/#?+))+@/ = >++-#?+))+@/ ?+))

  • > +!0 ++(

    > + ' ' ,7$2

    > +2

    2 . 7 /

    002 ,

    /2 00

    ) ))*= 2

    9.'/00

    2200 9/ +> , 2 0

    22

    . 2

    . 4. /.30

    /320

    . 2 92/ . .

    . -/

    2/.32

    . . : 0

    2

    , . 2 2/

    > + //0

    ./ ..3 0

    2 9//.

    ...:2

    ./ 3

    ./2.

    ) ;+;+2 >++> 7 / ./ / . .3 >+

  • > +

    !

    0

    +;'

    :*1

    &

    A0995

    1558?

    ,"

    )

    !

    ))H9

    H!H

    +(

    .0

    . 4/0

    .2

    / 2 3 2

    ."C >;)

    22/../

    2. . ! : 2

    2/./

    . / .

    ') 2 ,

    222 >;'

    /.A0

    > '22?3.00

    @2 %-

    > +2 ,0

    /222

    2/3 9/

    +() )+')[) ;*;)7+ * ' -< ' =202. >;'./22:22..

  • +;*>0A.

    83 00 / 3. 2

    3 ,//0

    2. / 2.

    /22..

    , / 2 . -

    .0

    . 9/.0 >;+

    > + ' + ,7$2

    #2222/

    2

    , / % / / > +

    2. A

    > +2

    A.:S>;;

    V[f V[f?> =V

    [f V

    [f?>C V

    f[ VX [f =jf?> V

    >u >ub[C

    ?> +@

    7/%2'2

    2 A. , / 00

    A. .

    '2 %'30

    . 2 2 .

    >;+-.2< />02 >;;!#?+))+@/ (

  • > +!0+;:

    #00/.

    2 >;*%00 2.

    /2 >;:

    %/> + ;> 2 2.

    .

    7./

    2 / ./

    E 2 2 , /

    A./ ,/

    .A./

    / -/

    .2. !/

    2A. -2%/

    A..2

    >;*#?+))+@. !#?+))+@/ ')0'' >;:92/%/2%32.0 >;=#?+))+@ >;> 2 . A ) +>/ A..22

  • +;=>0A.

    A

    .2 2.0

    >;;;(3

  • > +!0+;>

    / A. .

    2

    !232.

    !3/ / 2. A. , /

    / A. -/

    2 / /

    / ./ / ./ /

    . .

    4..

    22

    /2000

    2A. 0

    . /

    /3A./.

    2. A. # 0

    /32

    > + + 07

    0

    2 0 . 2

    2

    '(()0'((:/ '((=0+))'/ 2

    +))+0+))< > ;/ > * > : -3 2

    22 0

    A 0 2

    3/.00 > '

    22/A./.0

    /00

  • +;0A.

    > ;/> *> :-3

    > '2000

    . 2

    2 2

    . . '((=0+))'/ 0

    2 2 >*)/> '

    2.A.

    / 00 2 A.

    .

    2/ '/

    A. A./

    '((=0+))'A..

    ./ 2

    2

    >*)'((=0+))'

  • > +!0+;(

    :*0

    F

    7!!H!!6%H-666666397

    0.

    002

    3 , / 0 .

    .

    6H66/

    6H66-

    6H66%

    6H66$

    6H66

    6H66

    6H66

    6H666

    6% -66 66663

    -

    6H66$

    6H66

    6H666

    6H66

    6H66$

    6H66-

    6H663

    6H66

    6% -66 66663

    !=

  • +*)>0A.

    > + ; !.

    > +20A.0

    0 ,/ 0/000

    0 /022

    > +F

    00 2 20

    00

    2 22 . 2

    A. /00

    2

    0 0 A. 2

    02

    ,/2.

    A. /

    2 %2

    2 0 /

    A./0

    / .

    0.

    > ; $0

    #200302.

    A. 92/3/

    0A.3

    & -&

  • > ;$0+*'

    >88&

    8>*'

    ,/0

    A.

    2. ' / .

    A. 00

    '&( ?+))+@ N302O00

    . 2 0./

    F

    V[f?> |

    | ub< V[

    f?>_ ?> ;@

    A./2. >*+

    ,/22

    A.00/22

    7

    8

    -

    &&

    &88&

    >*;

    -222

    '22 > =

    AF

    >*'#?+))+@/ '+ >*+,2/ >*;#?+))+@/ '+

  • +*+>0A.

    V[f * Q V

    [f?> H V

    [f?> 0 V

    ;; [f?> % V

    ^8 [f?>

    P/KO,f?> if?> *@

    -/'+2230

    2 00/ 2'

    200

    > =02

    9/ *: 4. 3 . 0

    0022

    >** # 3 2 2/ . 22 >*:2 !22.2./

  • > ;$0+*;

    ' 2 / 3

    2 2 92/

    .30

    !./322/0

    .'2

    42/> =.#C

    0 . 0 0

    4.0/.

    A. 00 92/ 2

    0C %./. 2

    3.22 20

    ' . 03 '

    00

    . ,/?

    @3

    /. /

    220 !/0

    .2.2

    / 0 3

    00 >*=

    >*= 80 0 . 9D 4 ?+)):@/9?+))>@!!?+))(@

  • +**

    >

    0

    A

    .

    :*6

    A0995

    1558?

    ,"

    ))))H9

    H!

    *-2A. +*:

    > * -2A.

    .A.

    02 ,2

    2 /

    >*> / 3. 2

    2jN/ A.2 >*@

    & &

    8U;>*(

    24$!./> +2

    222A.

    2!J%:))3 %-2

    A. 2!J%:))32. ,

    / 33 2/

    A. 2 2 2

    02 92/A.

    .!J%:))3 /!J%:))330

    . '(((/

    92+))+3+))>/

    >*> E. 0 . . A./A. !/#?+))+@/ ?+))

  • +*=>0A.

    ,/A.3

    .+))'/.+)):

    % > +2

    !J%:))3 ,20

    32.+));

    ,332/

    / 0

    . 92/2.+));.

    . #!J%:))332/

    2 /

    .+))> ,/2

    22 . 0

    02/.'&(?+))+@

    . 2

    > +..22.0A.

    ,/A.

    0

    /2.'

    A. / 2 .

    7 0 '& (

    ?+))+@/.20

    2. -.N2/

    !/ 2 / '& ( ?+))+@/

    .2/A.

    2 0

    A.

  • > *-2A.+*>

    :*1

    .$>

  • +*0A.

    > >/

    4$! /%-00

    2.A. 9/

    / + % > >/ 2/

    22

    . 0 . , /

    00

    A./ :+

    !/22.2.

    2 ? > +@/ 3 . 2.

    A. ,/ 3 / 2

    ,A./.3

    ,/

    /.32A./.

    A.

    2> + ' + ,/0

    2 3

    >:)3'2 >:'!9?+))>@/ (': >:+!?+))'@/ *'>

  • > *-2A.+*(

    ./ 2. 2/

    A. % -

    %A.

    >:; #

    '2/2

    A. >:*

    >:;4$!.> + ' +2A. /2A. >:*-0.A.2.02< ; =

  • +:)

    >

    0

    A

    .

    :*:

    $>/

    *7

    ;=

    *

    +!

    $

    0;0=

    ;=

    !

    ;!=

    ;=

    4D

    3

    /:&(

    $+

    "!

    /$

    6

    %/

    6%$$

    6%%

    %6

    36

    6/

    --

    6-

    /

    66%

    6$

    6/6-

    6%6

    6%

    663

    %-$

    6%

    0

    /3

    6%/6

    %/3

    6$$%

    6$

    6%%$$

    6

    6633

    6$%

    -

    6

    6--

    6/

    6-$

    6/3

    6-$

    6-$3

    -$

    6

    "!

    %6

    66$

    -

    6--

    6/%

    6---

    3

    66--%

    %6$

    6$

    -/

    6

    -

    %%36

    3-

    /%-

    %-

    6%$/3

    $/6

    6%

    D

    3

    6/-

    $

    666%-

    6

    663/

    6%3

    66$

    63

    6%

    (

    $6

    666$

    6$

    66$6%

    6$

    63-6

    %

    66/6

    3-

    6%

    1

    6

    66-6

    6$

    %

    6%/

    6$

    66/%$

    %6%

    6/

    3

    1:

    4

    "!

    %%

    66

    $6

    6%/6

    -

    6-$-

    3%

    66-$

    $%$

    6

    3

    666

    6

    66/-

    63

    6%6-/

    3

    666$6

    63

    63

    0

    $

    666/3

    63

    63/

    3

    6$3$

    3

    663%

    6$

    6%

    3

    66%/-

    $3

    66

    63

    66-/

    6$

    66-

    63

    "!

    -

    66$/

    -

    6$-%3

    %%

    633/

    3

    66/

    63

    6%

    -6

    666

    6$$

    6$-/

    $6

    6$

    %%3

    66$%

    -/

    6-

    D

    $6

    66$

    63

    66$/6

    6/$

    /6

    666-6

    $

    66

    (

    //

    666-

    6$

    66-$-

    6-6

    63

    63

    66

    6-

    1

    -

    666/

    %

    66$-

    66--

    6

    6666%

    6

    6

  • > *-2A. +:'

    83/ .

    23.2/./.

    0 2

    ./ 32. 70

    2/ /3 / 0

    00 2. A. .

    / / ./ /

    . / ' 2

    9/'2.

    >::

    . 32 0

    /3A. 92/.0

    ./ BBD

    A. .

    / . /

    /..

    %. . 2. A. 0

    4..//.0

    2 >:=,//3/

    ./ 2. A. 2.

    .

    A. '

    2 / 3 !.

    %320

    / 2 A.

    /00A.

    >:: !. . / ./ /. >:=!2/./

  • +:+>0A.

    20 !/000

    0.

    > :

    >2A

    .F= & - " ,

    2 A '; 9. 2 2 2

    .24$! ./

    F

    ' . 00

    2/ 00

    #2.20

    2/.220

    2 .

    .

    + 222

    2

    020

    ; 2 00 .

    2 . A. , / 2

    002A./

    00 /

    22 . 2

    * 0.2020

    ,

    2000

  • > :+:;

    2 -

    ./

    00

    A.

    : 4 20

    2 , '& (

    ?+))+@/ 0 20

    = 22 A

    2 ,/

    00 A. 92/ 0

    2

    .22 ,0

    . 00

    > .2A

    . 2 ./

    .2.20

    %22

    0 >:>

    2/

    A . / 0 0 2

    , / 0 2

    A. ,/A.2 20

    2 92/ 0 2

    2

    . 22 !/ 0 2

    2

    .

    >:>

  • +:*>0A.

    -

    ./ 0 0 3/ .

    2E0

    .2 .2

    0 0 2 - . .

    > <

    :*8

    (=

  • < !

    2 2 C

    / . 0

    92/ 2 I

    2 7( ?'(=)-..?+))(@322 ..00/ 2 2 2 2/ 3 / .2

  • +:=='9/.

    30AF>

    8

    "

    /.2.

    2 9/ .

    0 AF>

    "

    / 4$!0

    / . 0

    AF(S"

    /2A/

    . A.

    /A0A

    2F(-"

    F#*3+20

    ./*3,

    2 .

    * 3. , / 0/ 0

    0 0 / 2 2

    2 !./

    2/ ,2/

    .A.

    ./*3/

    . 2 22 .0

    >='.?+))+@/ +'=0+'>

  • < '29.+:>

    < ' 29.

    ,2

    22220

    . < '22220

    22

    8*0

    (=$C

  • +:

  • < '29.+:(

    ..2

    >=+

    ./2.

    . -0./20

    23 ,

    /. ,/

    /2

    . 2 .

    . >=;2.

    3 2 9/ 0

    ..30

    2.2 >=*

    92/0.0

    . - 3

    . 32 3 /

    0.2 >=:

    < +222

    -./E.0

    222 9/

    0. -

    < +32

    .

    >=+ . . #?+))+@/.?+));@/?+))*@/?+))>@/- ?+))=:!7EL?'((:@//'*:'

  • +=)

  • < '29.+='

    ,2.F

    =>

    . / . 2 .

    2 >=== ! ?+))

  • +=+

  • < '29.+=;

  • +=*

  • < '29.+=:

    2/A.2

    2F

  • +==>'

    2 . 2

    .2F

  • < '29.+=>

    8*3

    #(=& / +

    / 5665 2" +

    -)8 566? +

    "')" ?777 +

    / ?777 0*)*:(*2%*2" +

    @4 ?77 2% +

    &'.8 ?775 +

    %8 ?77? +

    % ?776 +

    )/

    ?799 2" +

    8 ?79= 2" +

    < ' : $A.

    A.2

    - "C ./

    A. 2 20

    >>+ .

    >>+./+ ; ' '

  • +=; 9/ 2 0

    A.2 >>*

    2 0 . ,

    / 0 . 2

    2. .

    /

    32

    < :. 2

    A.

    3 #)?'((

  • < '29.+=(

    8*7

    #(=>

  • +>)>>9/

    0./2.2

    -2220

    . < =. 0

    32.

    2

    . > + ' 22 < =

    3.F

    >>!.E?'(

  • < '29.+>'

    8*6

    #(=2

  • +>+>

    E. 2 2

    2 92/ (

    ?'(

  • < '29.+>;

  • +>*

  • < '29.+>:

    2/.2F

  • +>=>(

    8.3.32 92/

    < ') ./

    323

    9/.F

    >(7+ ' *3

  • < '29.+>>

    8*05

    #(=C

    / 29

    -3&

    &

    4

    1 663 D"# 9

    66/ 11! 9

    4 3$ D"# 9

    4/03.3

    2 A./ 2 3 >

  • +>

  • < '29.+>(

  • + A . >)n 0 >

  • < '29.+

  • +

  • < '29.+

  • +

  • < '29.+

    "

    2 . 2 0

    2F

  • +

  • < '29.+

    < ' '; !.

    ,< '.22

    AF

    ("

    /0A22F

    ' >

    8

    "

    + >

    "

    ; (S"

    * (-"

    < ';2222.2.

  • +

  • < '29.+!G

    0/!'

  • +()

  • < +!+('

    -,/,9G2 $! 0 / m 2 >(:

    -,F>(=

    N"J ! (c?< ;@

    ,/-,00

    2/.2-, 4

    -, . 0 00

    / 0

    .22

    ,/000

    22 /-,0

    200

    92/222

    . >(>

    .,2-,

    .

    2F>(

  • +(+((

    m m/# VX [ !/#/#m?< :@

    -2/ A A

    .

  • < +!+(;

    < + ' 7!

    /3

    220

    ,/4$!

    3. 2 -

    3.2.

    @

  • 294

    8 D

    eter

    min

    ants

    of

    Cap

    ital

    Str

    uct

    ure

    8*03

    C

    4!" $

    /

    ##

    1

    "

    "%

    &

    $0

    !"#"

    !$$%

    $1

    &"

    #$""

    0#$

    &2"!#

    &2"!

    &

    !

    !

    &

    $###

    "-

    1

    ?

    4!" $

    ?866

    /

    6896

    ?866

    ##

    686>

    686>

    ?866

    1

    686?

    686?

    68?A

    ?866

    6865

    686>

    68?

    6869

    6866

    ?866

    686>

    6865

    6867

    68?5

    687>

    68>9

    68?6

    ?866

    &

    686?

    686?

    6866

    6865

    68?7

    687>

    686?

    68>5

    ?866

    686=

    6865

    686?

    6865

    68=7

    68?A

    68?>

    68

    686>

    686>

    686>

    6867

    68>9

    68?>

    ?866

    !"#"

    6867

    686?

    686?

    6865

    6856

    68=7

    686=

    68>>

    68=;

    685?

    68?5

    ?866

    !$$%

    6866

    6866

    686?

    686?

    686?

    6865

    686?

    686?

    686?

    6866

    686>

    686

    6865

    68?6

    6867

    686;

    68?9

    686

    686?

    68?7

    ?866

    &"

    686?

    6866

    6865

    6865

    686=

    6865

    686A

    686=

    6865

    686A

    686=

    686

    6867

    686A

    685

    68??

    6855

    686?

    68?;

    6869

    686

    686?

    68?6

    686A

    6866

    686=

    686>

    686=

    68A9

    68?6

    68?5

    686?

    ?866

    !

    686

    6865

    68?7

    6867

    685=

    686

    685;

    68?6

    ?866

    !

    6869

    686?

    68?6

    686?

    685?

    6869

    6866

    685=

    686A

    685?

    686?

    68?7

    686=

    686>

    686;

    68>=

    6867

    686>

    686A

    686;

    68?;

    68>6

    68?5

    68A6

    ?866

    &

    6865

    6865

    686=

    686A

    68>;

    68?;

    68?5

    68=>

    68?;

    68

    6866

    685=

    68??

    686>

    6866

    685>

    68?;

    6869

    686=

    686=

    68=;

    685

    685?

    6855

    68?;

    6856

    6857

    686?

    689