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uando Friedrich Nietzsche clamó su famoso “Dios ha muerto” no había caído en un rapto de ateísmo incon-tenible. No pensaba en cristianos,
judíos, musulmanes ni budistas. Es más, su senten-cia, tan dramática como brillante, poco tenía que ver con la religión y mucho con el hombre.
Con el surgimiento del “homo scientificus”, las respuestas a las preguntas existenciales -aquellas que databan de la Grecia de los clási-cos (400 a.C.)- ya no se buscaban en lo trascen-dente y metafísico, sino en la investigación, en el nuevo “Dios Ciencia”.
Las religiones no murieron, pero el paradigma cambió. El esfuerzo racional y el análisis del hombre venían a imponerse a la verdad revelada. Si uno tenía una duda, no la iba a buscar en el gran libro (Biblia, Torah o Corán), sino en uno mismo.
Esta revolución dio lugar a lo que posterior-mente se conoció como el self made man, que llevó a lo particular el concepto, y describió a aquel hombre que se hace a sí mismo. Algo así como una computadora que se puede pro-gramar de determinada manera, con ciertas aplicaciones, virtudes y defectos.
Al ver nuestro contexto, sin caer en el cliché de la victimización, es lógico pensar que las solu-ciones, las respuestas a nuestras inquietudes económicas y financieras, también deberían provenir de nosotros mismos, sin caer en el clien-telismo de pensar que el Gobierno nos va a allanar el camino. Por cierto, un camino que propone una inflación del 40% anual, un dólar que no conoce
CLa era del “self made man”
Editorial
de techos, y un juicio con holdouts que enturbia la transparencia de las cotizaciones bursátiles.
Por eso, la era del self made man, lejos de acabar, está en su apogeo. Es el momento de construir nuestras virtudes económico-finan-cieras. Ellas no llegarán solas, ni se las entre-gará, previamente masticadas, un corredor de Bolsa. Al menos no de manera gratuita.
“Es aburrido, no soy bueno con los números, y yo de eso no entiendo nada”, son parte del clásico combo de excusas que se chocan con la única afirmación real y válida: “es necesario”.
Desde nuestro lugar, intentamos contribuir con esta formación que usted debe llevar adelante. Este mes, además de entregarle desde la nota de tapa “5 Alternativas para sortear la tormenta del Griefault”, no queremos descuidar lo conceptual. Es por eso que, para este número, le pedí a los periodistas, artículos trascendentales para su aprendizaje tales como: “Detecte las banderas rojas de su portafolio a tiempo”, “8 claves para entender las penny stocks” y “Decodifique el mensaje de los gráficos”, entre otros.
Llegó el momento de que se transforme en un self made man financiero.
Nos reencontramos el próximo mes.
Saludos,
Ignacio Ros. Editor Inversor Global Argentina
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de techos, y un juicio con holdouts que enturbia la transparencia de las cotizaciones bursátiles.
Por eso, la era del self made man, lejos de acabar, está en su apogeo. Es el momento de construir nuestras virtudes económico-finan-cieras. Ellas no llegarán solas, ni se las entre-gará, previamente masticadas, un corredor de Bolsa. Al menos no de manera gratuita.
“Es aburrido, no soy bueno con los números, y yo de eso no entiendo nada”, son parte del clásico combo de excusas que se chocan con la única afirmación real y válida: “es necesario”.
Desde nuestro lugar, intentamos contribuir con esta formación que usted debe llevar adelante. Este mes, además de entregarle desde la nota de tapa “5 Alternativas para sortear la tormenta del Griefault”, no queremos descuidar lo conceptual. Es por eso que, para este número, le pedí a los periodistas, artículos trascendentales para su aprendizaje tales como: “Detecte las banderas rojas de su portafolio a tiempo”, “8 claves para entender las penny stocks” y “Decodifique el mensaje de los gráficos”, entre otros.
Llegó el momento de que se transforme en un self made man financiero.
Nos reencontramos el próximo mes.
Saludos,
Ignacio Ros. Editor Inversor Global Argentina
Inversor Global es una revista mensual propiedad de Inversor Global S.A.
Gorriti 4945. (C1414BJO) Capital Federal, Argentina. Administración: 5279.6821 Suscripciones: 0810.444.2800Webwww.igdigital.com E-mail [email protected]
Registro de la propiedad intelectual Nro.
DIRECTOR Federico Tessore
EDITOR Ignacio Ros
SUPERVISOR ECONÓMICO Diego Martínez Burzaco
REDACCIÓN
Dolores UgarteLucía AbelloLuz de Sousa
COLABORADORES
Damián Tabakman
Guillermina Fossati
Guillermina Simonetta
José P. Dapena
Juan Pablo de Santis
Mariano Pantanetti
Matías Barbería
Sebastián Ortega
Walter Naumann
DISEÑO / DIAGRAMACIÓN
Facundo Britez
CORRECCIÓN
Any Cayuela
SUMARIOSeptiembre 2014 » Año 12 » Número 119
STAFF
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No se deshaga desu Seguro de Oro
“Lo peor está por venir”
Money Week
¿Amante del riesgo?: Invierta en biotecnología
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28En todas las ediciones02. Editorial06. Flash09. IG Respuestas10. Entrevista12. Historias De Inversión14. 8 Tips16. El Ojo sobre el Mercado18. Test para Inversores46 Reseña47 Rincón del Inversor
Columnas20. Planificación Financiera21. Mercado Inmobiliario22. Capital Emprendedor
Mercados Globales24. ¿Amante del riesgo?: Invierta en biotecnología
Investigación Especial28. Detecte las banderas rojas de su portfolio
Mercado Local32. Temporada de balances: ganadoras del primer semestre
Fin de la Argentina40. Un informe que salvó el patrimonio de miles de argentinos
Agro42. A la pesca de una buena inversión
Conceptos y Estrategias44. Decodifique el mensaje de los gráficos
Money Week49. No Se deshaga desu Seguro de Oro
54. La democracia,¿es para la gente?
Palabra de Experto34. 8 Recomendaciones financieras para la Argentina y el exterior
Nota de Tapa36. 5 Alternativas para sortear la tormenta del Griefault
Mercado Local
Temporada de balances: ganadoras del primer semestre
El Ojo sobre el mercado
Halliburton Corporation (NYSE: HAL): Una inversión para aprovechar la marea negra
Detecte las banderas rojas de su portfolio5 Alternativas
para sortearla tormentadel Griefault
EN UN FLASH
millones cayeron las reservas del Banco Central en agosto.
US$ 391
$ 200.000
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$ 22.000
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"La Argentina se niega a ser extorsionada", Cristi-na Fernández al anunciar el proyecto que reabre el canje a los bonistas.
"No vamos a aplaudir otro default en el Congreso, como hicieron muchos en 2002", Mauricio Macri, jefe de Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires.
millones aumentó el Gobierno su gasto público luego del default.
puntos superó el índice S&P500, en un nuevo récord histórico.
millones retiró el Central del mercado tras subir las tasas 100 puntos básicos.
"La deuda era una bola de nieve, la derretimos y se convirtió en una bolita", Axel Kicillof, Ministro de Economía.
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IGRESPUESTAS
Guillermo
Respuesta
Hola Julián, gracias por tu consulta.El cheque de pago diferido (CPD) es
una orden de pago cuyo vencimiento opera con posterioridad a la fecha de su emisión, con un plazo máximo de 360 días. Los mismos pueden ser patrocinados (cuando la solicitud incumbe a la libradora) o avalados (por una sociedad de garantía recíproca o una entidad financiera).
Los CPD se negocian mediante una subasta. En la misma, el valor de la oferta es el equivalente a la tasa anual de des-cuento que aplica el oferente sobre el monto total de los CPD ofrecidos. Estos instrumentos se negocian en lotes, defini-dos como uno o el conjunto de CPD de un mismo agente o sociedad de Bolsa (vendedor).
Diego Martínez BurzacoCoordinador del Programa Acelerado para Invertir como
un Experto
Julián
La mayoría de las sociedades de Bolsa permiten operar CPD. Estos instrumentos tienen las siguientes ventajas:
- Son una oportunidad de inversión de corto plazo al alcance de pequeños ahorris-tas, quienes obtienen tasas atractivas para montos de inversión que van de un mínimo de $ 1.000 en adelante.
- Tienen liquidez en el mercado.- Poseen mayores niveles de retorno
respecto de similares alternativas de inversión (ejemplo: plazos fijos).
- Los cheques avalados poseen un riesgo de incobrabilidad acotado.
Las tasas a las que se negocian los CPD, se pueden consultar en: www.bolsar.com/Vis-tasDL/PaginaChequesPagoDiferido.aspx.
Un saludo.
Hola Guillermo.La T.I.R. de un bono sirve para calcular el
rendimiento al vencimiento de un bono. Surge de igualar el valor actual del flujo
de fondos de una inversión a su precio o costo. Para ello, se calcula la T.I.R. de los bonos, asumiendo que se mantiene la inversión hasta el vencimiento y que se rein-vierten los cupones a la misma tasa. Esta medida de rentabilidad permite reconocer las tres fuentes de ganancias (cupones, rein-versión de cupones y de capital) y el valor del dinero en el tiempo.
En el caso del Boden 2015 (RO 15), es un
título que paga una renta semestral en dólares de 3,5% y la amortización del 100% del capi-tal en octubre de 2015. Para calcular la T.I.R. de este bono, se debe convertir a dólares el valor de compra en pesos para luego buscar el rendimiento en divisa norteamericana.
Por ejemplo, $ 1.221 dividido $/US$ 12,48 (valor del tipo de cambio "contado con liqui-dación"). Una vez hallado el costo, se procede al cálculo habitual y reiterativo de la T.I.R. mediante la función de Excel o a través de calculadoras online como las de Rava o Puente.
Un saludo.
Respuesta
IG RESPUESTAS
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RHola a todos, quisiera saber cómo negociar cheques de terceros en la Bolsa. Me dijeron que pagan más intereses que los bancos y que se pueden canjear por bonos. ¿Conocen algún operador seguro de con�anza? Espero respuestas. Saludos.
Estimados, les consulto cómo calcular la T.I.R. de un bono, como el Boden 2015, que lo compro en pesos y los pagos que realiza son en dólares. Gracias.
PROTAGONISTAS CONOCEDOR
Amás de un mes de la caída en default, todavía quedan interro-gantes y el desenlace de la novela buitre tiene puntos suspensivos. Mientras tanto, para Jorge Todes-ca, presidente de la consultora
Finsoport, la recesión, el gasto público y la inflación no se toman un descanso.
En esta entrevista exclusiva con Inversor Global, el ex viceministro de Economía asegura que el país decidió no cumplir con el fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos y que ahora debe buscar un mecanismo de negociación para cerrar el problema. Además, dispara: “No se sabe qué plan tiene el Gobierno y las conse-cuencias se siguen extendiendo”.
¿Cómo analiza el panorama económico actual, hacia dónde va la Argentina?
Hay datos que son claros y concisos. Tene-mos una economía en recesión, que por lo menos a esta altura del año registra una caída del 1% y hacia fin de año se espera un 2% o más,
Luz de Sousa Quintassegún las decisiones que tome el Gobierno en los próximos meses. Además, algo muy preocu-pante: una fuerte consolidación de la tasa de inflación al 40% anual. Y luego una política mone-taria que introdujo un fuerte cambio a partir de enero con restricción monetaria y altas tasas de interés, pero que ahora se está agotando y el Gobierno decide cambiar de dirección.
¿Cómo impactó el default en la economía?
Impactó principalmente en el clima de nego-cios, que se ha ido agravando con el curso de los días y las semanas hasta este momento que se anuncia una reforma de la Ley de Abas-tecimiento. El clima es muy negativo, tanto para la inversión a largo plazo como para el consumo y el crédito. Es decir, sobre la demanda y la oferta global.
¿Cómo cree que el Gobierno maneja el conflicto con los buitres?
No hay duda de que durante los momentos previos a la decisión de la Corte de no tomar el caso, el Gobierno argentino tuvo un muy mal manejo del caso en los tribunales de Nueva York. Pero ahora, una vez producida la senten-cia, desequilibrada en la exigencia de simulta-
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Jorge Todesca, Presidente de la consultora Finsoport
“Lo peor está por venir”Con esta frase el economista describe un escenario negativo para el resto del año y critica la ausencia de un “plan global” por parte del Gobierno para solucionar los problemas. Además, analiza las consecuencias del default y los riesgos de una nueva devaluación.
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neidad del pago a bonistas reestructurados y a los ganadores del juicio, el Gobierno tiene que buscar un mecanismo de negociación. No puede dejar esto en suspenso y sin ninguna perspectiva. Si bien hay una creencia de que se retomaría a partir del 1° de enero, esto no proviene de ningún anuncio del Gobierno, sino de una deducción de analistas sobre lo que podría pasar. No se sabe qué plan tiene el Gobierno y mientras tanto, las consecuencias se siguen extendiendo.
¿Y cómo salimos del default?
La salida está en acordar un sistema de pagos con los que tienen un fallo firme, que no va a ser afectado por la cláusula RUFO porque es algo que el Gobierno no hace voluntariamente. Y en enero hacerle una propuesta a los que no hicieron juicio y terminar de resolver el problema de la deuda externa.
Durante los últimos días el Banco Central decidió bajar las tasas, los ahorristas salieron a dolarizar sus carteras y el blue llegó a un máximo histórico…
El Banco Central bajó las tasas alrededor de un punto y mandó la señal de que abandonó sus políticas para subordinar totalmente sus acciones a lo que decide el Ministerio de Economía. La modificación de las tasas generó una alarma, de modo que se volvió a un clima de incertidumbre
que se había corregido bastante en enero.
¿Volvemos así a una situación similar a la de principios de año?
Sí porque hay más presión sobre el tipo de cambio y no tenemos por delante los ingresos por la liquidación de cosecha. Evidentemente, el Gobierno no tiene un plan global. Lo que hemos visto son autorizaciones enormes para ampliar el gasto público, que crece por arriba del 40% frente a una recaudación que crece el 30%, y con una única fuente financiera que es la emisión monetaria.
¿Qué pasará con el dólar? ¿Habrá una nueva devaluación?
Hay altas probabilidades de que ocurra porque la brecha nuevamente es muy alta y es difícil que baje. Al mismo tiempo hay que decir que la última devaluación fue trasladada íntegramente a los precios, y que una nueva no corregiría nada en estas circunstancias. Esto es algo peligroso porque se puede caer en un nuevo proceso de devaluaciones que al cabo de unos meses son compensadas con aumento de precios. Cuando se instalan estos procesos, se suelen acortar cada vez más los plazos de devaluación e inflación.
¿Cree que lo peor ya pasó o todavía está por venir?
Eso dependerá mucho de lo que haga el Gobier-no. Con la inercia que tenemos, lo peor está por venir. Si el Gobierno se queda quieto va a tener que enfrentar un período de mayor presión cam-biaria y más demanda de reservas ante la falta de financiamiento internacional.
¿Qué recomendaciones tiene para el pequeño ahorrista en este contexto recesivo e inflacionario?
El tipo de cambio es una opción, ya que todavía está abierto un sistema de acceso limita-do. O pueden indagar en la institución bancaria en la que tengan sus ahorros por fondos de inversión. Y para los que quieran protegerse de la inflación y disfrutar de la vida, cambiar el auto o arreglar la casa también es una opción para pro-teger el patrimonio.
“Hay altas probabilidades de que ocurra (una nueva devaluación) porque la brecha nuevamente es muy alta y es difícil que baje”.
