Kvartalsrapport Q3 2017 · Norge og Danmark og en rute mellom Norge og Sverige. Den 1. januar 2016 åpnet Konsernet en ny innenriksrute mellom Bergen og Stavanger. Cruisefergene MS

Kvartalsrapport Q3 2017I n t e r i m R e p o r t Q3 2 0 1 7

REVENUES UP BY 16%

to MNOK 571 in Q3

EBITDA UP 21% in Q3

PASSENGER VOLUMES UP BY 6% and

FREIGHT VOLUMES UP BY 15% in Q3

Q3 JAN-SEP FULL YEAR

2017 2016 change 16-17 2017 2016 change 2016

Revenue 570,7 493,2 16% 1131,2 936,1 21% 1169,4

EBITDA 242,0 200,3 21% 300,2 212,9 41% 201,5

Operating result 196,8 162,2 21% 167,8 95,8 75% 36,3

Profit before tax 183,2 165,7 11% 100,3 71,5 40% -14,8

// Key Figures MNOK

Q316% REVENUE

GROWTHIN Q3

PASSENGERS UP WITH 6%

IN Q3

FREIGHT UNITS UP WITH 15%

IN Q3

RICKARD TERNBLOM, CEO

We remain on target with our ambitious goals and

despite already high utilization due to peak season, it’s pleasing to note a passenger increase year on year with 6% combined with further freight volume increases with 15% in Q3. EBITDA continued to grow driven by higher average rates in all areas

together with stringent cost control. The focus in the company remains on digitalization to ensure stellar customer experience and increased internal efficiencies..


2017 2016 change 16-17 2017 2016 change 2016

Passengers 569 723 539 201 6% 1 094 832 1 030 626 6% 1 224 045

Cars 177 911 169 511 5% 335 385 318 035 5% 373 435

Freight units 16 192 14 096 15% 50 686 42 297 20% 61 907

Crossings 1 088 1 068 2% 2 572 2 660 -3% 3 343

// Volumes | Total


2017 2016 change 16-17 2017 2016 change 2016

Passengers 524 505 4% 426 387 10% 366

Cars 164 159 3% 130 120 9% 112

Freight units 15 13 13% 20 16 24% 19

// Volumes per crossing

Q3

PASSENGERS Q1 Q2 Q3 Q4 FULL YEAR

2014 5,9 % 14,1 % 19,7 % 12,9 % 14,6 %

2015 13,5 % 17,7 % 22,3 % 14,3 % 18,0 %

2016 15,4 % 20,1 % 22,8 % 14,9 % 19,2 %

2017 15,7 % 20,6% 23,8 %

// Fjord Line Market Share

FREIGHT UNITS Q1 Q2 Q3 Q4 FULL YEAR

2014 16,5 % 23,8 % 23,1 % 23,5 % 21,9 %

2015 21,9 % 22,5 % 22,5 % 23,3 % 22,9 %

2016 23,3 % 22,3 % 23,9 % 22,4 % 22,9 %

2017 25,3 % 25,3 % 24,7 %

FJORD LINE MARKET SHARE DEVELOPMENT// ALL ROUTES

2014

2015

2016

2017

15,7 %

20,6 %23,8 %

30 %

25 %

20 %

15 %

10 %

5 %

0 %

25 %

20 %

15 %

10 %

5 %

0 %

25,3 % 25,3% 24,7%

Q1 Q2 Q3 Q4

Q1 Q2 Q3 Q4

// PASSENGERS

// FREIGHT UNITS

Market share calculations based on traffic on routes between Norway – Denmark and Norway - Sweden. Source: Shippax.Q2 2017 with 5% less production than Q2 2016 due to technical problems with Fjord Cat.

Q3 EBITDA DEVELOPMENT// ALL ROUTES 2015-2017

250

200

150

100

50

0

Q1 Q2 Q3 Q4

-50

-100

MNOK

2014

2015

2016

2017

2014

2015

2016

2017

2014

2015

2016

2017

// Interim Report Q3 2017 5

// Q3 rapport 2017 Denne rapporten er urevidert og må sees isammenheng med revidert årsrapport for2016. Rapporten, bestående av komprimertresultat,balanse,kontantstrømoginformasjonfra ledelsen, er for konsernet utarbeidet isamsvar med forenklet IFRS. Morselskapetsregnskap utarbeides i samsvar med NGAAP.Tall i parentes gjelder samme periodeforegåendeår.// Virksomheten Fjord LineAS («Fjord Line») ermorselskap iFjord Line konsernet («Konsernet»). FjordLine har hovedkontor i Egersund og ellerskontorer i Bergen, Stavanger, Kristiansand,Langesund, Sandefjord, Strömstad ogHirtshals, samt salgskontorer i Tyskland,Nederland, Polen og Litauen. Det var per 30.september 2017 686 årsverk i Konsernet,hvorav213landbasertog473basertombord.Konsernet har den yngste og mest moderneflåten innen cruisefergesegmentet i Europa.Tonnasjen, som består av fire skip, ermegetkostnadseffektiv. Samtlige skip seiler underdansk flagg. Skipene drifter tre rutermellomNorgeogDanmarkogenrutemellomNorgeogSverige.Den1. januar 2016 åpnetKonserneten ny innenriksrute mellom Bergen ogStavanger.CruisefergeneMSStavangerfjord(2013)ogMSBergensfjord (2014), drifter rutene mellomBergen–Stavanger–HirtshalsogHirtshals–Langesund. De to cruisefergene, som er til-nærmet identiske, er begge utstyrt meddrivstoffeffektive «single fuel» LNG-motorer,noesommedføreratutslippavmiljøskadeligestofferertilnærmeteliminert.Den moderne dagfergen MS Oslofjordgjennomgikkenomfattendeombyggingførstehalvår2014.MSOslofjorderskreddersyddtilrutenSandefjord–Strömstadogblesattidriftsom selskapets første skip på ruten den20.juni2014.DenhurtiggåendekatamaranenHSCFjordCatble bygget i 1998 og betjener rutenKristiansand – Hirtshals i sommersesongen.Skipet, som er en av verdens raskeste bil-førende passasjerbåter, tilbyr den hurtigste

// Q3 report 2017 This report isunauditedand shouldbe readtogether with the annual report 2016. Thereport, consisting of compressed incomestatement,balancesheet,cashflowstatementandinformationfrommanagement,isfortheFjord Line Group based on IFRS principles.Theparentcompany’saccountsarebasedonNGGAP. Numbers in parentheses relates tocorrespondingperiodsforpreviousyear.// The business Fjord Line AS ("Fjord Line") is the parentcompany in the Fjord LineGroup ("Group").TheheadquartersofFjordLineisinEgersund,andofficesinBergen,Stavanger,Kristiansand,Langesund, Sandefjord, Strömstad andHirtshals and sales offices in Germany,Netherland,PolandandLithuania.Asper30September 2017, the Group had 686 FTEswhereof213wereshorebasedand473wereseagoing.TheGrouphastheyoungestandmostmodernfleet in the cruise ferry segment in Europe.The fleet,consistingof fourvessels, ishighlycost efficient. All vessels sail under Danishflag.ThevesselsoperatethreeroutesbetweenNorwayandDenmarkandoneroutebetweenNorwayandSweden.On1 January2016 theGroupstartedanewdomesticroutebetweenBergenandStavangerThe cruise ferriesMS Stavangerfjord (2013)and MS Bergensfjord (2014) operate theroutes between Bergen – Stavanger –Hirtshals and Hirtshals – Langesund. Thecruise ferries are nearly identical, and arebothequippedwithfuelefficient"singlefuel"LNG-engines, which results in a close tocompleteeliminationofpollutantemissions.The modern day ferry MS Oslofjord wassubject to a substantial conversion in 2014.MS Oslofjord is customized for the routeSandefjord – Strömstad and was put intooperationasthecompany'sfirstvesselontherouteon20June2014.Thehigh-speedcatamaranHSCFjordCatwasbuilt in 1998 and operates the routeKristiansand – Hirtshals in the summerseason.Thevessel,whichisoneoftheworld'sfastest car carrying passenger vessels offers


fergeforbindelse mellom Norge og Danmarkmed en overfartstid på kun 2 timer og15minutter.EttertreårmedsolidvekstpårutenmellomKristiansandogHirtshals,investererFjordLineiennykatamaransomgirhøyerekapasitet,bedrekomfort,flereavgangeroglengresesong.Detnyeskipetmarkererogsåensatsningpåfrakt.DetaustralskeverftetAustalShipsPtyLtdharfåttoppdragetmedåbyggeskipetsomvilrepresentereennyteknologiskstandardoggiklaremiljømessigegevinsterpårutennårdetstårklarttilsommersesongen2020.Detnyeskipetbyggesmedkapasitettil1.200passasjererogover400biler–nestenendoblingfradagenskapasitet.Butikkenombordblirdobbeltsåstor,meddertilstørreogbredereutvalg.Gjestenevilkunnevelgemellomtrespennendematkonsepterpåoverfarten.FjordLinevilframmotsommersesongen2020investereidagenskatamaran,HSCFjordCat,foråsørgeforetfortsattkonkurransedyktigproduktpålinjenoverSkagerrak.De viktigste inntektsdriverne i Konsernet erbillettinntekter fra passasjerer, bil-pakker ogfraktkunder, ombordsalg knyttet til taxfree,mat & drikke og overnatting, samt salg avpakkereiserogkurs-ogkonferanseprodukter.// Driften per Q3 2017 Overordnet volum og omsetning: Til trossforhøysesongoghøytbeleggogsåi2016servienvekstiantallpassasjererogfraktenheterpåallelinjeri3.kvartal.Tekniske problemer på HSC Fjord Catmedførte driftsstans på linjen Kristiansand –Hirtshals i perioden 7. april til 1. juni, menvolumet ut høysesongen ble ikke vesentligpåvirket av driftsavbruddet og vi opplevdevekstfra2016.Vihariløpetav2016insourcettaxfreedriftenpåallevåreskipslikatinntektpr.passasjerharøkt vesentlig. Insourcingen vil gi fullbunnlinjeeffekti2017.

the fastest ferry crossing between NorwayandDenmarkinjust2hoursand15minutes.AfterthreeyearsofsolidgrowthontherouteKristiansand – Hirtshals, Fjord Line hasdecided to invest in a new catamaran withhighercapacityandcomfort,moredeparturesandlongerseason.Thenewvesselalsomarksanincreasedfocusonfreight.TheAustralianyardAustalShipsPtyLtdgottheassignmenttobuildthevesselwhichwillrepresent a new technological standard andlower environmental footprint on this routefromlaunchingseason2020.The new vessel has a capacity of 1,200passengersandmorethan400cars–almostadouble of capacity. The capacity of the onboardshopswillalsobedoubledandprovidethe passengers with a wider selection. Theguests will be able to choose from threedifferentandexcitingfoodconceptsonboard.FjordLinewillcontinuetoinvestinHSCFjordCat towards 2020 to ensure a competitiveproductontherouteacrossSkagerak.Themainrevenuedriversareticketrevenuesfrom passengers, car packages and freightcustomers,on-boardsalesofdutyfreegoods,food&beverageandaccommodation,aswellas vacation packages and course- andconferenceproducts.// Operations per Q3 2017 Overallvolumeandrevenues:Despitepeakseasonandhighcapacityutilizationalreadyin2016,weexperiencedgrowth inthenumberofpassengersandfreightunitsonallroutesinQ3.HSCFjordCat’s technical problemson routeKristiansand – Hirtshals resulted incancellations in theperiod7April to1 June,butthevolumesoftheremainingseasonwerenot effected materially and outperformed2016volumes.During 2016 Fjord Line insourced the dutyfree business in all ships and income perpassenger shows a material increase. TheinsourcingwillshowafullEBITeffectin2017.


Passasjerer: Fjord Line har transportert1.094.832gjesterper30.september2017,mot1.030.626 i samme periode i 2016, hvilketutgjør en økning på 6%. Samtidig har antallpassasjerer per seiling økt med 10%. DenstørstevekstenservipåHirtshals–LangesundogSandefjord–Strømstad.VekstenHirtshals–LangesunderhovedsakeligrelaterttilatviharlykkesmeddetdanskemarkedetogblittbedrekjentiNorge.PåSandefjord–Strømstadrutenserviatvilykkesmedrelevanteoggodetilbudtilvårekunderogatvitarmarkedsandeler.Biler og Frakt: Fjord Line har per Q3transportert 335.385 (318.035) biler og50.685 (42.297) trailere hvilket utgjør enøkningpåhenholdsvis5%og20%.Økningenperseilingertilsvarende9%og24%.Vestlandslinjen fra Bergen / Stavanger tilHirtshalsharenvekstpå2% fra2016,mensrutenHirtshals – Langesund og Sandefjord –Strømstad fortsetter den sterkt positivetrendenfratidligerekvartalogkanvisetilenvekstpåfraktpåhenholdsvis16%og68%.Linjeneharetablertseggodtimarkedetogviforventer ytterligere vekst og økning avmarkedsandeler.Kostnader: Konsernet har godkostnadskontroll.Justertforinsourcettaxfreekostnader og volumkostnader erdriftskostnadene per 30. september 2017 pånivåmedsammeperiodesomi2016.Resultat: Konsernet leverer en resultatgradpå drift på 14,1% (10,2%) og resultatgradetterskattpå8,9%(7,6%).Justertforagioerresultatgradetterskatt9,5%(5,4%).BeregnetresultateffektavdriftsstanspålinjenKristiansand – Hirtshals er MNOK -10. FjordLine leverer i tråd med forventningene ogbookingtalleneforhøstenvisergodutvikling. // Resultat Q3 2017 Konsernetsdriftsinntekter3.kvartal:MNOK570,7(MNOK493,2)Akkumulert:MNOK1131,2(MNOK936,1)Konsernetsdriftskostnader3.kvartal:MNOK328,7(MNOK292,9)

Passengers: Fjord Line carried 1,094,832passengers per 30 September 2017,compared to 1,030,626 in the same period2016, a6%growth.Passengersper crossingincreased by 10%. The routes Hirtshals –Langesund and Sandefjord – Strømstadcontribute largely to the increase ofpassengers. The increased volumeson routeHirtshals–Langesundaremainlya resultofsuccessful marketing in both Denmark andNorway. The Sandefjord – Strømstad routesucceeded in promoting relevant and goodoffers to customers resulting in a marketshareincrease.Cars and Freight: As per Q3 Fjord Linecarried 335,385 (318,035) cars and 50,685(42,297) trailers, a change of 5% and 20%respectively. The increase in numbers percrossingisrespectively9%and24%.ComparedtothesameperiodlastyearFjordLinehasavolumegrowthof2%ontherouteto Hirtshals, while the routes Hirtshals –Langesund and Sandefjord - Strømstadincreasedtheirfreightvolumesbyimpressive16%and68%comparedtosameperiodlastyear.Theroutesarewellestablishedandareexpected to grow further and improve theirmarketshares.Operational cost: The Group controls theoperationalcostswell.Adjustedforincreasedcostsduetoinsourcedtaxfreeoperationsandvolume costs, the operational costs as of 30September 2017 are on par with theoperationalcostsforthesameperiodin2016.Financialresult:EBITasofQ32017is14.1%(10.2%)intheGroupandprofitaftertax8.9%(7.6%).Adjustedforagioprofitaftertaxis9.5%(5.4%).Estimated effect of cancellations on routeKristiansand–Hirtshalsonthefinancialresultis MNOK 10. Fjord Line delivers financialresultsaccordingtoexpectationsandforwardbookingsarepromising.// Result per Q3 2017 Groupoperatingincome3.quarter:MNOK570.7(MNOK493.2)Accumulated:MNOK1131.2(MNOK936.1)Groupoperatingexpenses3.quarter:MNOK328.7(MNOK292.9)Accumulated:MNOK830.9(MNOK723.2)

Akkumulert:MNOK830,9(MNOK723,2)EBITDA3.kvartal:MNOK242,0(MNOK200,3)Akkumulert:MNOK300,2(MNOK212,9)Driftsresultat(EBIT)3.kvartal:MNOK196,8(MNOK162,2)Akkumulert:MNOK167,8(MNOK95,8)Konsernetsfinansposter3.kvartal:MNOK-13,6(MNOK3,5)Akkumulert:MNOK-67,5(MNOK-24,3)InkludereragiomotvalutalånakkumulertMNOK-7(MNOK21).Resultatførskatt3.kvartal:MNOK183,2(MNOK165,7)Akkumulert:MNOK100,3(MNOK71,5)

- Konsernresultatetterskatt3.kvartal:MNOK183,1(MNOK165,7)Akkumulert:MNOK100,3(MNOK71,5)

- FjordLinesresultatførskatt3.kvartal:MNOK180,3(MNOK153,6)Akkumulert:MNOK74,5(MNOK34,0)// Kontantstrøm per Q3 2017 KonsernetslikvidebeholdningerperQ32017øktmedMNOK110,1fraMNOK121,9per31.desember 2016 til MNOK 232,0 per 30.september2017.UtoverdetharKonsernetenubenyttettrekk-fasilitetpåMNOK15.Endring i likviditet akkumulert fremkommersomfølger:Kontantstrømfraoperasjonelleaktiviteter:MNOK261,3(MNOK151,9)Kontantstrømfrainvesteringsaktiviteter:MNOK–168(MNOK-67,3)Kontantstrømfrafinansieringsaktiviteter:MNOK16,8(MNOK-100,4)

EBITDA3.quarter:MNOK242.0(MNOK200.3)Accumulated:MNOK300.2(MNOK212.9)Operatingresult(EBIT)3.quarter:MNOK196.8(MNOK162.2)Accumulated:MNOK167.8(MNOK95.8)Groupfinancialitems3.quarter:MNOK-13.6(MNOK3.5)Accumulated:MNOK-67.5(MNOK-24.3)Recordedgain/(loss)onexchangeagainstforeignexchangeloanMNOK-7(MNOK21).Resultbeforetax3.quarter:MNOK183.2(MNOK165.7)Accumulated:MNOK100.3(MNOK71.5)

- Resultaftertax3.quarter:MNOK183.1(MNOK165.7)Accumulated:MNOK100.3(MNOK71.5)

- FjordLine'sresultbeforetax3.quarter:MNOK180.3(MNOK153,6)Accumulated:MNOK74.5(MNOK34.0)// Cash flow per Q3 2017 TheGroup'sliquidholdingsperQ32017haveincreasedbyMNOK110.1fromMNOK121.9per31December2016toMNOK232.0per30September2017.TheGroupalsohasanunutilizedcreditfacilityofMNOK15.Theincreaseisexplainedasfollows:Cashflowfromoperationalactivities:MNOK261.3(MNOK151.9)Cashflowfrominvestingactivities:MNOK-168(MNOK-67.3)Cashflowfromfinancingactivities:MNOK16.8(MNOK-100.4)















// Balanse og likviditet per Q3 2017 Konsernets totalbalanse utgjør MNOK 3.430(MNOK3.267),mensFjordLinestotalbalanseutgjørMNOK3.005(MNOK2.784).Eiendeler: Konsernets likvide midler utgjørMNOK 247 inklusive en ubenyttettrekkfasilitetpåMNOK15.UtsattskattefordelforFjordLineASerbådeikonsernregnskapet og selskapsregnskapetbokført med en verdi på MNOK 50.Akkumulert grunnlag for utsatt skatt var per31. desember 2016 MNOK 1.257,6 noe somtilsier en utsatt skattefordel på MNOK 301,8vedfullbalanseføring.Differansepåberegnetog bokført utsatt skattefordel utgjør ensignifikantpotensiellmerverdiikonsernet.Konsernets langsiktige prognoser tilsier atskatteposisjonen i Fjord Line vil bli utnyttetoverskipeneslevetid.Egenkapital: Per 30. september 2017kontrollererFrodeTeigen52,2%avaksjeneiFjord Line gjennom selskapene KontrariAS/KontraziAS,mensFerdASeier44,6%avaksjene.Konsernets regnskapsmessige egenkapitalutgjørMNOK1.000,4(MNOK1.000,5).Megler-vurderingersomer innhentet for flåtenviserat det ligger store merverdier i skipenesammenlignetmedbalanseførteverdier.Dissemerverdiene reflekteres ikke i regnskaps-tallene, men er sentrale for forståelsen avKonsernets reelle egenkapital. Skipene erverdsatt iEURogut fra taksteneer skipenessamlede reelle verdi MNOK 533 høyere ennbokførtverdi.Gjeld: Rentebærende gjeld i Konsernetutgjorde MNOK 2.215 (MNOK 2.035) hvoravFjordLines rentebærendegjeldutgjørMNOK2,188.AvdenrentebærendegjeldenerMNOK74obligasjonslån.27. juni 2017 signerte Fjord Line og DanicaPension Livsforsikringsaktieselskap enlåneavtale på MDKK 400 med forfall i juni2023. Lånet skal blant annet dekkerefinansiering av eksisterende obligasjonslån

// Balance sheet and liquidity per Q3 2017 The Group's total balance sheet valueamounts toMNOK3,430 (MNOK3,267) andFjordLine'stotalbalancesheetvalueisMNOK3,005(MNOK2,784).Assets:TheGroup'sliquidityfundsamounttoMNOK247includingtheunusedcreditfacilityofMNOK15.Deferredtaxassetisbothintheconsolidatedfinancial statement and in the companyaccountsrecognizedwiththevalueofMNOK50.As of 31.December 2016MNOK1,257.6was basis for deferred tax indicating adeferred tax asset of MNOK 301.8. Thedifferencebetweenbookeddeferredtaxassetand fully deferred tax asset represents amaterialaddedvalueintheGroup.The Group's long-term prognosis indicatesthat the tax position in Fjord Line will beutilizedduringthelifetimeoftheships.Equity: As of 30 September 2017 FrodeTeigencontrols52.2%of theshares inFjordLine through Kontrari AS/Kontrazi AS. FerdASowns44.6%oftheshares.TheGroup'sbookedequityamountstoMNOK1.000,4 (MNOK1.000,5).Brokers’valuationsof the ships prove that they give substantialadded value compared to carrying values.These added values are not reflected in theaccounting figures, but are central in theunderstandingoftheGroup'srealequity.Theships are valued in EUR, and according tobrokers’valuations theships total realvalueareMNOK533higherthanbookedvalue.Debt:NetinterestbearingdebtintheGroupisMNOK2,215(MNOK2,035)whereofFjordLine'sinterestbearingdebtamountstoMNOK2,188.MNOK74oftheinterestbearingdebtisbondloan.Asof27June2017FjordLinesignedacreditagreement with Danica PensionLivsforsikringselskap of MDKK 400terminating in June 2023. The facility willcover re-financing of bond loan due in


somforfallerifebruar2018.AvtalenforbedrerKonsernetsfinansiellerobusthetytterligereogstyrker gjennomføring av Konsernetsvekststrategi. Per 30. september 2017 harKonsernettrukketoppMDKK250avlånet.// Finansiell risiko AvKonsernetsrentebærendegjeldutgjørlåniEUR og DKK MNOK 2.141. Konsernet erdermed eksponert for renteendringer ogvalutarisiko på disse lånene. Risikoen erimidlertid delvis eliminert ved at deler avgjelden er sikret gjennom fastrenteavtale,skipsverdieneeriDKK,samtatFjordLinehardeleravsineinntekterogkostnaderiEURogDKK.Konserneterdermedienrelativtnøytralvalutaposisjon.VidereerKonserneteksponertforsvingningeri kursenpåUSDogEUR gjennom innkjøp avbunkers. Konsernet er også eksponert forgenerelle svingninger i bunkersprisene, menen vesentlig del av risikoen er eliminertgjennom hedgingkontrakter på gass.Konsernet har inngått hedgingkontrakter pålavenivåerfor75%avgassforbruketi2017og2018 og 30% i 2019 og 2020, samt 75% avMGO forbruket for2017og2018og30%for2019.Konsernets hovedmålsetting er å sikrelønnsomhetogopprettholdekostnadseffektivdrift.FjordLinearbeidermålrettetforåbedrelønnsomhetenogharsterktfokuspååoppnåkonkurransemessige rammevilkår ogdiversifisert, langsiktig og forutsigbarfinansiering.// Vedlegg Resultatregnskap, balanse og kontantstrøm-analyse for Fjord Line og Konsernet per 30.september2017.Ledelsenserklæringper30.september2017.

February2018andsecuretheGroup’sgrowthstrategy.Asof30September2017FjordLinehasutilizedMDKK250oftheloan.// Financial risks Of theGroup’s interestbearingdebt loans inEURandDKKconstitutesMNOK2,141.Thus,the Group is exposed to interest risk andcurrency risk on these loans. The risk is,however, partly eliminated by parts of thedebt being secured through a fixed-ratecontract,shipvaluesinDKKandpartofFjordLine'srevenuesandcostsbeingdenominatedin EUR and DKK. Thus, the Group has arelativelyneutralcurrencyposition.Furthermore, the Group is exposed tofluctuations in USD and EUR throughpurchase of bunkers. The Group is alsoexposed to fluctuations in the price ofbunkers, but a major part of the risk iseliminatedthroughgashedgingcontracts.TheGrouphas entered into hedging contracts atlowlevelsfor75%oftheLNGconsumptionin2017 and 2018 and 30% in 2019 and 2020and75%oftheMGOconsumptionin2017and2018and30%in2019.The Group's main objective is to secureprofitability and to maintain cost efficientoperation.FjordLinehasgoal-orientedeffortsinprogresstoimproveprofitabilityandhavea strong focus on achieving competitiveconditions including long-term andpredictablefinancing.// Enclosures Income statement, balance sheet and cashflowstatement forFjordLineand theGroupper30September2017.Management's statement per 30 September2017.


Egersund, 29. november 2017

Håkon G. KristiansenStyremedlem /Board member

Frode TeigenStyremedlem /Board member

Peter FrølichStyreleder /Chairman of the board

Olav Kristian FalnesStyremedlem /Board member

Kaj FrederiksenStyremedlem /Board member

Q3ResultatregnskapIncome statement

BalanseBalance sheet

KontantstrømanalyseCash flow statement

13// Interim Report Q3 2017 // Income statement

// Resultatregnskap Fjord Line Konsern – alle tall i TNOK

Fjord Line AS (Morselskap) Fjord Line Konsern

Fjord Line AS (Parent Company) Fjord Line Group

// Income statement Fjord Line Group – all figures in 1 000 NOKINCOMESTATEMENTFJORDLINEGROUPPER30.09.2017

AllFiguresin1.000NOK

FjordLineAS(ParentCompany) FjordLineGroup

NGAAP NGAAP NGAAP NGAAP NGAAP IFRS IFRS IFRS IFRS IFRSQ3 Q3 Per30.09 Per30.09 Year Q3 Q3 Per30.09 Per30.09 Year

2017 2016 2017 2016 2016 2017 2016 2017 2016 2016571967 493353 1128776 936997 1166127 Totaloperatingrevenues 570674 493179 1131179 936082 1169408

-390009 -354486 -1020452 -921337 -1227957 Totaloperatingexpences -328695 -292920 -830944 -723203 -967905181958 138867 108323 15660 -61830 EBITDA 241979 200259 300235 212879 201503

-1298 -908 -3826 -3085 - Depreciation -45191 -38015 -132431 -117033 -165249180659 137959 104497 12575 -61830 Operatingprofit(-loss) 196788 162244 167804 95846 36254

-383 15612 -29988 21385 49420 Netfinancialitems -13627 3455 -67459 -24340 -51061180277 153571 74509 33960 -12410 Profit(-loss)beforetax 183161 165699 100345 71506 -14807

- - - - - Incometaxexpense -35 -9 -35 -27 -1600180277 153571 74509 33960 -12410 Profit(-loss)fortheperiod 183127 165690 100310 71479 -16407

INCOMESTATEMENTFJORDLINEGROUPPER30.09.2017



NGAAP NGAAP NGAAP NGAAP NGAAP IFRS IFRS IFRS IFRS IFRSQ3 Q3 Per30.09 Per30.09 Year Q3 Q3 Per30.09 Per30.09 Year

2017 2016 2017 2016 2016 2017 2016 2017 2016 2016571967 493353 1128776 936997 1166127 Totaloperatingrevenues 570674 493179 1131179 936082 1169408

-390009 -354486 -1020452 -921337 -1227957 Totaloperatingexpences -328695 -292920 -830944 -723203 -967905181958 138867 108323 15660 -61830 EBITDA 241979 200259 300235 212879 201503

-1298 -908 -3826 -3085 - Depreciation -45191 -38015 -132431 -117033 -165249180659 137959 104497 12575 -61830 Operatingprofit(-loss) 196788 162244 167804 95846 36254

-383 15612 -29988 21385 49420 Netfinancialitems -13627 3455 -67459 -24340 -51061180277 153571 74509 33960 -12410 Profit(-loss)beforetax 183161 165699 100345 71506 -14807

- - - - - Incometaxexpense -35 -9 -35 -27 -1600180277 153571 74509 33960 -12410 Profit(-loss)fortheperiod 183127 165690 100310 71479 -16407

RESULTATREGNSKAPFJORDLINEKONSERNPR30.09.2017

AlletalliTNOK

FjordLineAS(Morselskap) FjordLineKonsern

NGAAP NGAAP NGAAP NGAAP NGAAP IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS3.kvartal 3.kvartal Pr30.09 Pr30.09 HeleÅret 3.kvartal 3.kvartal Pr30.09 Pr30.09 HeleÅret

2017 2016 2017 2016 2016 2017 2016 2017 2016 2016571967 493353 1128776 936997 1166127 Driftsinntekter 570674 493179 1131179 936082 1169408

-390009 -354486 -1020452 -921337 -1227957 Driftskostnader -328695 -292920 -830944 -723203 -967905181958 138867 108323 15660 -61830 EBITDA 241979 200259 300235 212879 201503

-1298 -908 -3826 -3085 - OrdinæreAvskrivninger -45191 -38015 -132431 -117033 -165249180659 137959 104497 12575 -61830 Driftsresultat 196788 162244 167804 95846 36254

-383 15612 -29988 21385 49420 Finansposter -13627 3455 -67459 -24340 -51061180277 153571 74509 33960 -12410 ResultatførSkatt 183161 165699 100345 71506 -14807

- - - Skattekostnad -35 -9 -35 -27 -1600180277 153571 74509 33960 -12410 ResultatetterSkatt 183127 165690 100310 71479 -16407

14// Interim Report Q3 2017 // Balance sheet

// Balanse Fjord Line Konsern – alle tall i TNOK

BALANSEFJORDLINEKONSERN,PR30.09.2017

AlletalliTNOK


NGAAP NGAAP NGAAP IFRS IFRS IFRSPr30.09 Pr30.09 Pr31.12 Pr30.09 Pr30.09 Pr31.12

2017 2016 2016 Anleggsmidler 2017 2016 2016

66167 58771 63216 ImmaterielleEiendeler 83639 77163 8010015554 12753 10657 VarigeDriftsmidler 3010538 2956439 2858445

2627815 2515648 2514687 FinansielleAnleggsmidler 13368 15780 181612709536 2587172 2588560 SumAnleggsmidler 3107545 3049382 2956706

Omløpsmidler

27952 34240 27023 Varebeholdning 29194 35205 2765949830 41732 110316 Fordringer 52571 49071 48198

Hedgingbunkers 8957 4960217345 120387 112544 LikvideMidler 231973 133138 121921295127 196359 249883 SumOmløpsmidler 322695 217414 202738

3004663 2783531 2838443 SUMEIENDELER 3430240 3266796 3159444

Egenkapital

697325 699754 697324 InnskuttEgenkapital 697324 699754 697324-143952 -174940 -218462 OpptjentEgenkapital 303090 300775 152403553373 524814 478862 SumEgenkapital 1000414 1000529 849727

Gjeld

2299940 2126489 2140676 LangsiktigGjeld 2019327 1938885 1948703- Kortsiktigdelavlangsiktiggjeld 207693 120669 115900

151350 132228 218905 AnnenKortsiktigGjeld 202806 206713 2451142451290 2258717 2359581 SumGjeld 2429826 2266267 2309717

3004663 2783531 2838443 SUMGJELDOGEGENKAPITAL 3430240 3266796 3159444


15// Interim Report Q3 2017// Balance sheet

// Balance sheet Fjord Line Group – all figures in 1 000 NOK

BALANCESHEETFJORDLINEGROUPPER30.09.2017



NGAAP NGAAP NGAAP IFRS IFRS IFRSPer30.09 Per30.09 Pr31.12 Per30.09 Per30.09 Pr31.12

2017 2016 2016 2017 2016 2016

66167 58771 63216 Totalintangibleassets 83639 77163 8010015554 12753 10657 Totalproperty,plantandequipment 3010538 2956439 2858445

2627815 2515648 2514687 Totalfinancialfixedassets 13368 15780 181612709536 2587172 2588560 Totalfixedassets 3107545 3049382 2956706

Currentassets

27952 34240 27023 Inventories 29194 35205 2765949830 41732 110316 Totalreceivables 52571 49071 48198

- - Hedgingbunkers 8957 -217345 120387 112544 Bankdeposit,cashetc. 231973 133138 121921295127 196359 249883 Totalcurrentassets 322695 217414 197778

3004663 2783531 2838443 TOTALASSETS 3430240 3266796 3154484

Equity

697325 699754 697324 Totalpaid-inequity 697324 699754 697324-143952 -174940 -218462 Totalearnedequity 303090 300775 152403553373 524814 478862 TotalEquity 1000414 1000529 849727

Liabilities

2299940 2126489 2140676 Totalothernon-currentliabilities 2019327 1938885 1948703Currentportionofnon-currentliabilities 207693 120669 115900

151350 132228 218905 Othercurrentliabilities 202806 206713 2451142451290 2258717 2359581 Totalliabilities 2429826 2266267 2309717

3004663 2783531 2838443 Totalequityandliabilities 3430240 3266796 3159444


16// Interim Report Q3 2017 // Cash flow statement

// Kontantstrømanalyse Fjord Line Konsern – alle tall i TNOK

// Cash flow statement Fjord Line Group – all figures in 1 000 NOKCASHFLOWSTATEMENTFJORDLINEGROUP



Per30.09 Per30.09 Pr31.12 Per30.09 Per30.09 Pr31.122017 2016 2016 2017 2016 2016

34827 27309 25528 Netcashflowsfromoperationalactivities 261281 151882 157608-9146 -4721 -22698 Netcashflowsfrominvestingactivities -168015 -67274 -7716879120 -43075 -31160 Netcashflowsfromfinancingactivities 16786 -100388 -107437

104801 -20487 -28330 Netchangeincashandcashequivalens 110052 -15780 -26997112544 140874 140874 Cashandcashequivalentsatthebeginningoftheperiod 121921 148918 148918217345 120387 112544 Cashandcashequivalentsattheendoftheperiod 231973 133138 121921

KONTANTSTRØMANALYSEFJORDLINEKONSERN

AlletalliTNOK


Pr30.09 Pr30.09 Pr31.12 Pr30.09 Pr30.09 Pr31.122017 2016 2016 2017 2016 2016

34827 27309 25528 Nettokontantstrømfraoperasjonelleaktiviteter 261281 151882 157608-9146 -4721 -22698 Nettokontantstrømfrainvesteringsaktiviteter -168015 -67274 -7716879120 -43075 -31160 Nettokontantstrømfrafinansieringsaktiviteter 16786 -100388 -107437

104801 -20487 -28330 Nettoendringilikviditet 110052 -15780 -26997112544 140874 140874 LikviditetsbeholdningIB 121921 148918 148918217345 120387 112544 LikviditetsbeholdningUB 231973 133138 121921



CASHFLOWSTATEMENTFJORDLINEGROUP



Per30.09 Per30.09 Pr31.12 Per30.09 Per30.09 Pr31.122017 2016 2016 2017 2016 2016

34827 27309 25528 Netcashflowsfromoperationalactivities 261281 151882 157608-9146 -4721 -22698 Netcashflowsfrominvestingactivities -168015 -67274 -7716879120 -43075 -31160 Netcashflowsfromfinancingactivities 16786 -100388 -107437

104801 -20487 -28330 Netchangeincashandcashequivalens 110052 -15780 -26997112544 140874 140874 Cashandcashequivalentsatthebeginningoftheperiod 121921 148918 148918217345 120387 112544 Cashandcashequivalentsattheendoftheperiod 231973 133138 121921

17// Interim Report Q2 2017 // Responsibility statement

Egersund, 29. november 2017

Rickard TernblomCEO

Hanne With SkaarCFO

Vi erklærer med dette følgende:

a) At årsregnskapet pr 30.09.2017 etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskaps standarder og at opplysningene i regn- skapet gir ett rettvisende bilde av foretakets og konsernets eiendeler, gjeld,finansiellestillingogresultat som helhet, samt at

b) Kvartalsrapporten pr 30.09.2017 gir en rettvisende oversikt over utvikl- ingen, resultatet og stillingen til fore- taket og konsernet, sammen med en beskrivelse av de mest sentrale risiko og usikkerhetsfaktorer foretakene står overfor i neste regnskapsperiode.

Weherebyconfirm:

a) That, to the best of our knowledge, thefinancialstatementsper30.09.2017 have been prepared in accordance with applicable accounting standards, and thatthefinancialstatementsgivea true and fair view of the Company’s andGroup’sassets,liabilities,financial position and result of operations, and

b) ThatthefinancialReportper 30.09.2017 gives a true and fair review of the development, per- formanceandfinancialpositionofthe Company and the Group, and includes a description of the principle risks and uncertainties that they face.

Documents

Kvartalsrapport Q3 2017 · Norge og Danmark og en rute mellom Norge og Sverige. Den 1. januar 2016 åpnet Konsernet en ny innenriksrute mellom Bergen og Stavanger. Cruisefergene MS