InvestIng In the Future - Indonesia Stock Exchange · MEB • DEB • TM2500 • ELB • MPE • EPE • Singa Mini Hydro Energy Building Tanjung Jati B Geothermal Ijen ... 67 Sejarah

InvestIng In the

FutureA n n u A l R e p o R t 2 0 1 7

22017 PT Medco Energi Internasional TbkLaporan Tahunan

Bloc

k A

Geot

herm

al

Saru

lla

Unite

d St

ates

Liby

aOm

an

Tuni

sia

Yem

en

Akt

ivita

s B

isni

sB

usin

ess

Act

iviti

es

Sout

hSu

mat

ra•N

atun

a Bl

ock

B•S

outh

So

kang

PS

C

Rim

auLe

mat

ang

Beng

ara

Nun

ukan

Tara

kan

Sim

engg

aris

•MEB

•DEB

•TM

2500

•ELB

•MPE

•EPE

•Sin

ga

Min

iHy

dro

Ener

gy

Build

ing

Tanj

ung

Jati

BGe

othe

rmal

Ije

nBa

tu H

ijau

Baw

ean

Seno

ro-T

oili

Eksp

lora

siEx

plor

atio

nPr

a Pe

ngem

bang

anPr

e De

velo

pmen

tPe

ngem

bang

anDe

velo

pmen

tPr

oduk

siPr

oduc

tion

Kapa

sita

s Li

stri

k Te

rpas

ang

Pow

er G

ener

ator

Peng

emba

ngan

Li

stri

kPo

wer

Dev

elop

men

t

Prod

uksi

Tam

bang

Min

ing

Prod

uctio

nPe

men

gem

bang

an

Tam

bang

Min

ing

Deve

lopm

ent

Informasi lengkap dapat dilihat pada laman

For further information, please visit

www.medcoenergi.com

Laporan Tahunan 2017PT Medco Energi Internasional Tbk

dapat diunduh di :PT Medco Energi Internasional Tbk

2017 Annual Reportis available at :

www.medcoenergi.com

PT Medco Energi Internasional TbkThe Energy Building, 53rd FloorSCBD Lot 11AJl. Jend. SudirmanJakarta 12190, IndonesiaTel. (62-21) 2995 3000Fax. (62-21) 2995 3001Email. [email protected]

Inv

Es

TIn

g In

Th

E F

uT

uR

E

InvestIng In the

FutureA n n u A l R e p o R t 2 0 1 7

An

nu

AL REp

oRT 2017

32017PT Medco Energi Internasional Tbk Annual Report

Aktivitas Insinyur di Lapangan Block A, AcehEngineer Activity in Block A, Aceh Fied


Daftar IsiTable of Contents

Kinerja 20172017 Performance

Analisa dan Pembahasan ManajemenManagement Discussion and Analysis

Aktivitas BisnisBusiness Activities

Tentang PerseroanAbout MedcoEnergi

01

02

03

04

10 Laporan Komisaris UtamaBoard of Commissioners’ Report

13 Laporan DireksiBoard of Directors’ Report

17 Laporan CEOCEO’s Report

21 Pencapaian Perseroan 20172017 Company Achievements

26 Tinjauan KeuanganFinancial Review

32 LikuiditasLiquidity

32 Kemampuan Membayar Utang (Solvabilitas)Ability to Pay Debt (Solvency)

33 Tingkat Kolektibilitas PiutangAccounts Receivable Collectability

34Struktur Modal dan Kebijakan Manajemen atas Struktur ModalCapital Structure and Management Policy on Capital Structure

34 Kebijakan Struktur PermodalanCapital Structure Policy

35 Ikatan yang Material untuk Investasi Barang ModalMaterial Commitments for Capital Goods Expenditure

35Informasi dan Fakta Material yang Terjadi Setelah Tanggal Laporan AkuntanMaterial Information and Facts Occurring after the Reporting Date

36 Prospek UsahaBusiness Prospects

37 Aspek PemasaranMarketing Aspects

38 Kebijakan dan Pembagian DividenDividend Policy and Distribution

38 Realisasi Penggunaan Dana Hasil Penawaran UmumPublic Offering Proceeds Realization

39Perubahan Peraturan Perundang-Undangan yang Berpengaruh Signifikan Terhadap PerusahaanChanges to Regulations Significantly Affecting the Company

39 Perubahan Kebijakan AkuntansiChanges to Accounting Policy

60 Ikhtisar Data Keuangan PentingKey Financial Highlights

61 Ikhtisar Operasi (Non - Keuangan)Operational Highlights (Non-Financial)

62 Ikhtisar SahamShare Highlights

64 Penghargaan dan SertifikasiAwards and Certifications

66 Data PerusahaanCorporate Data

67 Sejarah PerseroanCompany History

68 Visi, Misi, dan Nilai PerusahaanVision, Mission and Corporate Values

69 Kegiatan UsahaBusiness Activities

70 Struktur PerseroanCompany’s Structure

72 Struktur OrganisasiOrganization Structure

73 Komposisi Pemegang SahamShareholder Composition

73Daftar Kepemilikan Saham Publik di Atas 5% pada tanggal 31 Desember 2017List of Public Shareholders Holding more than 5% Ownership as of 31 December 2017

73 Pemegang Saham Publik di Bawah 5%Public Shareholders Below 5% Ownership

42 Tinjauan Operasi per Segmen UsahaOperational Review by Business Segment


Tanggung Jawab Sosial Perusahaan SustainabilityCorporate Social Responsibility

Laporan KeuanganFinancial Statements

Tata Kelola Perusahaan yang baikGood Corporate Governance

05

06

07

74 Informasi Pencatatan Efek LainnyaInformation on the Listing of Other Securities

78 Kronologi Pencatatan Surat Hutang Jangka MenengahMedium Term Notes (MTN) Historical Listing

81Daftar Alamat Kantor Cabang dan/atau Kantor PerwakilanAddresses of Branch Offices and/or Representative Offices

82 Informasi pada Website PerusahaanCompany Website Information

83 Lembaga dan/atau Profesi PenunjangSupporting Institutions and/or Professions

84 Human CapitalHuman Capital

98 Dewan KomisarisBoard of Commissioners

101 DireksiBoard of Directors

104 Indikator Inti Penilaian Kinerja (KPI) DireksiBOD Key Performance Indicators (KPIs)

105

Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) Keputusan RUPS Tahunan (RUPST) dan RUPS Luar Biasa (RUPSLB)General Meeting of Shareholders (GMS) Results of Annual GMS (AGMS) and Extraordinary GMS (EGMS)

106 Komite AuditAudit Committee

109 Komite Nominasi dan RemunerasiNomination and Remuneration Committee

113 Komite Manajemen RisikoRisk Management Committee

114 Sekretaris PerusahaanCorporate Secretary

115 Audit Internal PerseroanCorporate Internal Audit

116 Sistem Pengendalian InternalInternal Control System

118 Akuntan Independen PerseroanIndependent Accountants

119 Kode Etik PerseroanCompany Code of Ethics

120 Sistem WhistleblowingWhistleblowing System

122Program Kepemilikan Saham untuk Pekerja, Direksi dan Dewan Komisaris (ESAP dan MSAP)Employee Stock Ownership and Management Ownership Program (ESAP and MSAP)

124 Perkara-Perkara LitigasiLitigation Cases

129 Manajemen RisikoRisk Management

130

Informasi Transaksi Material yang Mengandung Benturan Kepentingan dan/atau Transaksi dengan Pihak Berelasi/Pihak AfiliasiInformation on Material Transactions Bearing Conflicts of Interests and/or Transactions with Related Parties/Affiliates

131

Informasi yang Material Mengenai Investasi, Ekspansi, Divestasi, Penggabungan Usaha, Akuisisi, dan/atau Restrukturisasi Utang/ModalMaterial Information on Investments, Expansions, Divestments, Business Mergers, Acquisitions and/or Debt/Capital Restructuring

131 Informasi Kelangsungan UsahaInformation Related to Business Continuity

132 Profil Penasihat PerseroanAdvisors’ Profiles

134 Profil Dewan KomisarisBoard of Commissioners Profiles

139 Profil DireksiBoard of Directors Profiles

90 Pengembangan Berkelanjutan Sustainability Development

470 Cross-Reference POJK NO. 29/POJK.04/2016

480 Daftar Singkatan List of Abbreviations

481 Surat Pernyataan Direksi dan Dewan KomisarisBoard of Directors & Board of Commissioners Statement

Kinerja 20172017 performance

01

Belanak FPSO in the South Natuna Sea Block BBelanak FPSO in the South Natuna Sea Block B

10 Laporan Komisaris utamaBoard of Commissioners’ Report

13 Laporan DireksiBoard of Directors’ Report

17 Laporan CEOCEO’s Report

21 Pencapaian Perseroan 20172017 Company Achievements


Kinerja 2017 2017 performance



1 2 3 4 5

1. Muhammad LutfiKomisaris utama president Commissioner

2. Marsillam SimandjuntakKomisaris IndependenIndependent Commissioner

3. Yani Y. RodyatKomisarisCommissioner

4. Bambang SubiantoKomisaris IndependenIndependent Commissioner

5. Yaser Raimi A. PanigoroKomisarisCommissioner


Telah terbukti bahwa kami adalah perusahaan yang tangguh dan memberikan nilai bagi para pemangku kepentingan utama

Proved to be a resilient company and deliver value for key stakeholders

Evaluasi terhadap Pelaksanaan Manajemen dan Strategi Perusahaan

2017 bagi perseroan adalah tahun yang penuh kesuksesan. tahun yang ditandai dengan keberhasilan integrasi dalam akuisisi besar yang dilakukan pada tahun 2016, peningkatan yang substansial dari kinerja kami dalam hal produksi dan marjin operasi, serta keberhasilan kami dalam mengambil kembali kendali penuh atas afiliasi kami, Medcopower melalui akuisisi ekuitas Saratoga.

Sepanjang tahun perseroan mengamankan posisi keuangannya dengan berhasil melaksanakan pemecahan saham 4 untuk 1, rights issue dengan waran 1 untuk 3, serta obligasi global, yang semuanya disambut positif oleh pasar sebagaimana dikonfirmasi oleh peningkatan peringkat kredit dan kinerja harga saham kami.

Dewan Komisaris menilai Direksi telah mampu melaksanakan agenda bisnis yang sangat kompleks yang berhasil memperbaiki hasil usaha perseroan di

Laporan Komisaris UtamaBoard of Commissioners’ Report

Atas nama Dewan Komisaris Medcoenergi, saya ingin menyampaikan laporan tahunan 2017 ini kepada para pemegang saham dan pemangku kepentingan sebagai bagian dari tanggung jawab kami untuk melakukan fungsi pengawasan terhadap pengelolaan perusahaan.

on behalf of the Board of Commissioners of Medcoenergi, I would like to present this 2017 Annual Report to our shareholders and stakeholders as part of our responsibility to conduct our supervisory function of the company.

Evaluation of the Company’s Management and Strategy Execution

2017 was indeed a very successful year for the Company. A year characterized by the successful integration of the large acquisitions made in 2016, the substantial improvement of our performance in terms of production and operating margins and regaining full control over our affiliate Medcopower through the acquisition of Saratoga’s equity.

During the year the Company secured its financial position by successfully implementing a 4 for 1 stock split, a 1 for 3 rights issue with warrants, as well as a global bond, all of which were positively welcomed by the market as confirmed by the improving credit ratings and the performance of our share price.

the Board of Commissioners recognize that the Board of Directors have succeeded in delivering a highly complex business agenda turned around the Company’s results



tahun 2016 dalam menghadapi lingkungan bisnis yang terus bergejolak. Strategi kami untuk fokus pada efisiensi, efektivitas organisasi, optimalisasi operasional dan standar HSe kelas dunia telah menghasilkan perusahaan yang lebih tangguh untuk pemegang saham, karyawan, dan pemangku kepentingan.

Tata Kelola Perusahaan yang Baik dan Peran Komite di bawah Dewan Komisaris

Medcoenergi berkomitmen untuk menerapkan standar tertinggi dari tata kelola, nilai-nilai dan perilaku untuk memastikan integritas bisnis kami, keberhasilan pelaksanaan strategi kami dan keberhasilan jangka panjang perseroan. Hal penting lainnya adalah inisiatif yang sedang berlangsung untuk lebih meningkatkan proses Manajemen Risiko dan Kebijakan Keberlanjutan perusahaan melalui proyek-proyek yang dilakukan dengan bekerja sama dengan konsultan internasional kelas satu. Sebagai bagian dari inisiatif ini, perseroan akan menerbitkan laporan Keberlanjutan yang komprehensif tahun ini yang menguraikan aspirasi perseroan untuk melakukan prinsip-prinsip praktik terbaik perserikatan Bangsa-Bangsa dan equator untuk pembangunan berkelanjutan.

Dewan Komisaris telah mendukung semua upaya tersebut dan secara berkala mengawasi dan memberi nasihat kepada Dewan Direksi melalui rapat terjadwal serta diskusi dan laporan interim.

Secara keseluruhan Dewan Komisaris yakin bahwa perseroan telah melakukan semua kegiatannya sesuai dengan hukum dan peraturan yang berlaku dan bahwa proses pengambilan keputusan telah dipandu oleh kebijakan dan nilai-nilai perusahaan.

Dalam menjalankan tugas pengawasannya, Dewan Komisaris dibantu oleh Komite Audit, Komite nominasi dan Remunerasi, dan Komite Manajemen Risiko, yang semuanya telah menjalankan tugasnya masing-masing secara profesional dan sesuai dengan peraturan dan ketentuan yang berlaku.

Perubahan dalam Komposisi Dewan Komisaris

Selama tahun 2017 tidak terdapat perubahan dalam komposisi Dewan Komisaris.

Prospek Bisnis

Kendati potensi volatilitas tetap tinggi, indikator menunjukkan bahwa iklim harga komoditas global telah stabil dan ini akan mendukung rencana investasi

from 2016 in the face of a continued volatile business environment. our strategy to focus on efficiency, organizational effectiveness, operational optimization and world-class HSe standards have resulted in a more resilient company for our shareholders, employees and stakeholders.

Good Corporate Governance and the Role of Committees under the Board of Commissioners

Medcoenergi is committed to pursuing the highest standards of governance, values and behaviors in order to ensure the integrity of our business, the successful delivery of our strategy and the long-term success of the Company. of particular mention are the ongoing initiatives to further upgrade the Company’s Risk Management processes and Sustainability policies through projects conducted in collaboration with first class international consultants. As part of these initiatives the Company will issue a comprehensive Sustainability Report this year outlining the Company’s aspirations to perform to the united nations and equator best practice principles for sustainable development.

the Board of Commissioners has supported all those efforts and regularly supervised and advised the Board of Directors through scheduled meetings as well as interim discussions and reports.

overall the Board of Commissioners is confident that the Company has conducted all of its activities according to prevailing laws and regulations and that the decision making process has been guided by the Company’s policies and values.

In carrying out its supervision duties, the Board of Commissioners is supported by the Audit Committee, the nomination and Remuneration Committee, and the Risk Management Committee, who have all performed their duties professionally and in accordance with applicable rules and regulations.

Changes in the Board of Commissioners

During 2017 there were no changes to the composition of the Board of Commissioners.

Business Prospects

While the potential for volatility remains high, indicators suggest that the global commodities pricing environment has stabilized and this will underpin the investment plans



bisnis Minyak dan Gas dan pertambangan kami, di mana perseroan telah memiliki penemuan dalam volume yang sangat besar akan tetapi belum dikembangkan cadangan dan sumberdayanya.

Strategi kami untuk memperkuat integrasi dari bisnis Ketenagalistrikan dan Gas akan memungkinkan peningkatan tingkat portofolio gas dan keterampilan teknis perseroan dalam melihat peluang pertumbuhan substansial yang ditawarkan oleh rencana pemerintah Indonesia untuk memperluas pembangkit listrik di dalam negeri guna mendukung pembangunan ekonomi dan sosial nasional.

Ini akan memberikan peluang yang menarik untuk investasi dan pertumbuhan, tetapi Medcoenergi akan mempertahankan tolok ukur pengembalian dan profitabilitasnya dan melanjutkan langkah untuk mengurangi posisi hutang kami. Dewan Komisaris telah mengkaji program kerja dan anggaran tahun 2018 yang disiapkan oleh Direksi dan percaya bahwa program kerja dan anggaran ini didasarkan pada asumsi-asumsi yang tepat dan realistis.

Apresiasi

Sebagai penutup, saya ingin menyampaikan terima kasih kepada para pemegang saham atas dukungan mereka, sebagaimana telah ditunjukkan dalam suksesnya pelaksanaan rights issue baru-baru ini. Ini adalah tonggak utama dalam visi kami untuk menjadikan Medcoenergi sebuah perusahaan yang lebih kuat dengan peran yang sangat penting untuk dimainkan di Indonesia dalam tahun-tahun yang akan datang. Selain itu, kami juga menyampaikan terima kasih yang mendalam kepada Migas, SKK Migas, eSDM, dan pihak otoritas migas di negara-negara lain tempat perseroan beroperasi, atas kepercayaan dan dukungan mereka sepanjang tahun 2017.

Saya juga ingin menyampaikan penghargaan saya kepada semua anggota Direksi atas komitmen, kepemimpinan dan kerja keras mereka dalam membantu Medcoenergi mencapai tujuan-tujuan ambisiusnya.

ucapan terima kasih juga kami sampaikan kepada semua karyawan, komite, pelanggan setia, dan mitra bisnis kami yang tanpa dukungan mereka, Medcoenergi tidak akan dapat mengalami tahun sesukses ini.

Muhammad LutfiKomisaris utamapresident Commissioner

of our oil and Gas and Mining businesses, where the Company has very large volumes of discovered but yet to be developed reserves and resources.

our strategy for closer integration of our power and Gas businesses will allow increased leverage of the Company’s gas portfolio and technical skills to capture the substantial growth opportunities offered by the Government of Indonesia’s plans to expand domestic power generation to support domestic economic and social development.

this will provide attractive opportunities for investment and growth, but Medcoenergi will retain its return and profitability benchmarks and continue the path to deleverage our debt position.

the Board of Commissioners have reviewed the 2018 work program and budget prepared by the Board of Directors and believe they are based upon appropriate and realistic assumptions.

Appreciation

I want to close by thanking our shareholders for their support, as further demonstrated by the recent successful Rights Issue. this was a key milestone in our vision to make Medcoenergi an even stronger company with a very important role to play in Indonesia for many years to come. In addition, we extend our deepest gratitude towards Migas, SKK Migas, MeMR and the oil and gas authorities in the other countries where the Company operates, for their trust and support throughout 2017.

I also want to extend my appreciation to all members of the Board of Directors for their commitment, leadership and hard work in helping Medcoenergi reaching its ambitious goals.

We send our thanks to all our employees, committees, loyal customers and business partners without whom Medcoenergi would not have had such a successful year.




Mengubah Tantangan menjadi Peluang

Turned Challenges into Opportunities

Tinjauan Makroekonomi Tahun 2017

Memasuki tahun 2017, ekonomi global menunjukkan tanda-tanda pemulihan di sejumlah sektor. Bank Dunia memroyeksi naik laju pertumbuhan ekonomi global menjadi 2,7%. pertumbuhan tahun ini mendorong peningkatan manufaktur dan perdagangan, menumbuhkan kepercayaan pasar, mendorong stabilnya harga komoditas, sehingga mendorong pertumbuhan pasar ekspor komoditas dan perkembangan ekonomi.

lingkungan global yang mendukung, ditambah dengan fundamental domestik yang kuat, memungkinkan ekonomi Indonesia untuk memasuki 2018 dengan pijakan yang kuat. Manajemen dan kredibilitas fiskal Indonesia telah meningkat, sebagaimana dibuktikan dalam peningkatan peringkat kredit dari Standard & poor’s.

Laporan DireksiBoard of Directors’ Report

Merupakan suatu kehormatan bagi saya, atas nama Direksi, untuk menyampaikan laporan tahunan 2017 Medcoenergi.It is an honor for me, on behalf of the Board of Directors, to present the Medcoenergi 2017 Annual Report.

2017 Macroeconomic Review

As we entered 2017 the global economy showed signs of recovery in a number of sectors. the World Bank predicted that global economic growth was projected to increase to 2.7%. this expectation allowed manufacturing and trade to rise, market confidence to increase, and commodity prices to stabilize, such that Indonesia saw growth in export markets and domestic economic development.

the supportive global environment, coupled with strong domestic fundamentals, allowed the Indonesian economy to exit 2017 on a strong footing. Indonesia’s fiscal management and credibility has also improved, as evidenced by the improved credit ratings from Standard & poor’s.



Bank Indonesia memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan terus membaik, didukung oleh kenaikan harga komoditas dan perbaikan lebih lanjut dalam ekonomi dunia. Investasi di dalam negeri juga diperkirakan akan terus meningkat, didukung oleh percepatan reformasi struktural untuk menciptakan iklim investasi yang semakin kondusif. Iklim ini akan berdampak positif bagi Medcoenergi yang saat ini merupakan pemain utama dalam industri minyak dan gas, ketenagalistrikan dan pertambangan di Indonesia.

Kinerja Keuangan Perseroan Tahun 2017

perseroan telah bekerja dengan sangat baik di tengah lingkungan yang masih dipenuhi dengan ketidakpastian.

perseroan membukukan total pendapatan sebesar uS$925,64 juta pada tahun 2017 dibandingkan dengan uS$590,04 juta pada tahun 2016 dan berhasil mempertahankan biaya tunai unit migas diatas uS$9,1 per Boe pada tahun 2017, yang pada gilirannya dapat meningkatkan Marjin eBItDA kami dari 45,38% pada tahun 2016 menjadi 46,91% pada tahun 2017.

perseroan mencatat laba kotor sebesar uS$420,73 juta pada tahun 2017 dengan marjin laba kotor 45,45% dibandingkan dengan uS$249,35 juta pada tahun 2016 dengan marjin laba kotor sebesar 42,26%.

perseroan membukukan laba bersih yang diatribusikan kepada ekuitas sebesar uS$127,10 juta di tahun 2017, dibandingkan dengan laba yang diatribusikan kepada ekuitas lalu sebesar uS$184,876juta. laba bersih tahun 2017 lebih rendah dari 2016 karena adanya sejumlah non-recurring expenses, terutama dalam bisnis pertambangan kami.

Di tahun 2017, eBItDA meningkat sebesar 62,18% year on year menjadi uS$434,21 juta. Dengan mengecualikan dampak akuisisi kepentingan pengendali di Medco power, rasio utang bersih terhadap eBItDA untuk tahun ini adalah 3,65 kali, jauh di bawah rasio tahun 2016 sebesar 6,61 kali, dan yang terendah sejak 2015. peningkatan ini bahkan lebih luar biasa mengingat harga minyak masih di atas uS$100/bbl pada 2015.

pada tahun 2017 kami juga mampu mengamankan dan menjaga stabilitas struktur modal kami dengan mengeksekusi stock split, rights issue, dan kembali memasuki pasar obligasi global uS$ untuk membiayai kembali utang jangka pendek.

Saya merasa gembira dengan pencapaian tahun ini, karena kami dapat terus mewujudkan apa yang kami janjikan kepada para investor.

Bank Indonesia has predicted that domestic economic growth will continue to improve, supported by higher commodity prices and further improvement in the world economy. Domestic Investments are also expected to continue to increase, supported by an acceleration of structural reforms to create an increasingly conducive investment climate. this climate will positively impact Medcoenergi which is now a major player in Indonesia’s oil and gas, power and mining industries.

2017 Company Financial Performance

the Company has performed very well in the midst of what remains a volatile environment.

the Company posted total revenue of uS$925.64 million in 2017 compared to uS$590.04 million in 2016 and maintain it’s oil and gas unit cash cost below uS$10 at uS$9.1per Boe in 2017 which in turn resulted in our eBItDA margin increasing from 45.38% in 2016 to 46.91% in 2017.

the Company recorded a gross profit of uS$420.73 million in 2017 with a 45.45% gross margin compared to uS$249.35 million in 2016 with a 42.26% gross margin.

the company booked net profit attributable to equity holders of uS$127.10 million for 2017, compared to 2016 profit attributable to equity holders of uS$184.76 million. 2017 net profit was lower than 2016 due to several non recurring expenses, particularly in our mining business.

During 2017, eBItDA increased by 62.18% year on year to uS$434.21 million. excluding the Q4 impact of the acquisition of the controlling interest in Medco power, net debt to eBItDA for the year was 3.65 times, well below the 6.61 times in 2016 and the lowest level since 2015. this improvement is even more remarkable given that oil prices were still above $100/bbl in 2015.

In 2017 we were also able to secure and stabilize our capital structure by executing a stock split, a rights issue and re-entering the uS$ global bond market to refinance near term debt.

I am very pleased with these annual results as we continue to deliver what we promised to our investors.


Strategi Tahun 2018

Kami akan terus berinvestasi pada insan perusahaan dan kapabilitas kami, pada masyarakat tempat kami beroperasi, dan pada bisnis inti kami. Kami akan terus merasionalisasi portofolio kami untuk mencapai imbal hasil dan tolok ukur profitabilitas, serta melanjutkan langkah kami untuk melakukan deleverage dan mengurangi posisi utang.

Secara khusus, dalam era transformasi teknologi yang berkembang pesat ini, kami melakukan penilaian terhadap karyawan, sistem, dan teknologi kami, untuk memilih bidang investasi yang sesuai guna meningkatkan daya saing. Kami juga akan terus menginvestasikan sumber daya demi meningkatkan pendekatan perusahaan terhadap manajemen risiko untuk memastikan bahwa kami mengelola semua bisnis kami secara berkelanjutan untuk para pemangku kepentingan kami sesuai dengan standar-standar intrnasional.

pada tahun 2018 pembangunan Fasilitas produksi Gas Blok A Aceh akan memasuki tahap produksi penuh dan dengan demikian kami harus memastikan bahwa pengembangan dan commissioning dapat diselesaikan dengan aman dan sesuai anggaran. Kami juga akan secara selektif mengeksplorasi dan menemukan cadangan dan sumberdaya demi keberlangsungan aktivitas operasi kami.

Kami juga akan melanjutkan integrasi usaha Medco power dengan operasi migas kami untuk lebih meningkatkan portofolio kami dan keahlian teknis multidisiplin kami serta memanfaatkan pertumbuhan permintaan ketenagalistrikan di dalam negeri.

pada tahun 2018, Amman Mineral nusa tentara (AMnt) akan terus bekerja sama dengan pemerintah untuk menjamin kepastian investasi dan kelangsungan operasional, termasuk hal-hal yang berkaitan dengan smelting di dalam negeri. Kami menyaksikan tren dunia menuju energi bersih dan elektrifikasi. Dalam konteks ini, permintaan akan mineral seperti tembaga - produk utama AMnt, perusahaan afiliasi kami - diperkirakan akan meningkat secara substansial dan ini pada gilirannya akan memberikan peluang menarik bagi perseroan untuk pertumbuhan dan meningkatkan nilai pemegang saham.

Hal-hal tersebut merupakan pendorong utama untuk strategi masa depan kami, yang bersama-sama dengan lingkungan harga komoditas yang membaik dan posisi keuangan yang lebih kuat akan memungkinkan kami untuk berinvestasi demi pertumbuhan di masa depan sambil berupaya mengurangi utang secara progresi

2018 Strategy

We will continue to invest in our people and capabilities, in the communities in which we operate and our core businesses. We will continue to rationalize our portfolio to meet return, and profitability benchmarks and continue our path to deleverage and reduce debt.

In particular, in this age of rapid technological transformation, we are assessing our people, systems and technology to choose the appropriate areas for investment, in order to improve our competitiveness. We will also continue to invest resources to upgrade our corporate approach to risk management to ensure that we manage all of our businesses in a sustainable manner for our stakeholders and in line with international standards.

In 2018 the Block A Aceh gas development will reach full production and so we must ensure that the development and commissioning is completed safely and within budget. We will also continue to selectively explore for and to develop reserves and resources to extend our operational life.

We will also further integrate our Medco power business with our oil and gas operations to leverage on our portfolio and our multidisciplinary technical skills and capitalize on the continued growth of domestic power demand.

In 2018, Amman Mineral nusa tentara (AMnt) will continue to work with the government to guarantee investment certainty and operational continuity, including matters related to in-country smelting. We are witnessing a worldwide trend towards cleaner energy and electrification. In this context the demand for minerals such as copper – the main product of our AMnt affiliate – is expected to increase substantially and this in turn will offer our Company exciting opportunities for growth and improved shareholder value.

these are key drivers for our future strategies, which together with an improving commodity price environment and our stronger financial position will enable us to invest for future growth whilst pursuing progressive debt reduction.



Implementasi Tata Kelola Perusahaan Yang Baik

perseroan berusaha untuk meningkatkan kebijakan-kebijakan tata kelola perusahaan yang baik (GCG) sesuai peraturan, praktik-praktik terbaik dan standar-standar internasional seperti kerangka ASeAn CG Scorecard yang konsisten dengan parameter yang ditetapkan oleh organisasi untuk Kerjasama ekonomi dan pembangunan (oeCD).

penerapan kebijakan GCG secara konsisten di semua lini bisnis dan fungsi pendukung akan dapat memastikan keputusan yang tepat diambil oleh orang yang tepat pada saat yang tepat dengan mempertimbangkan risiko.

penjelasan lebih lanjut mengenai Implementasi GCG dapat dilihat di bagian tata Kelola perusahaan yang Baik dalam laporan tahunan ini.

Perubahan dalam Komposisi Direksi

Selama tahun 2017 tidak terdapat perubahan dalam Komposisi Direksi.

Apresiasi

Sebagai penutup, atas nama Direksi, saya ingin menyampaikan apreasiasi kami kepada para pemegang saham, karyawan, dan pelanggan Medcoenergi atas kepercayaan dan dukungan yang diberikan kepada kami. terima kasih juga kami sampaikan kepada Dewan Komisaris atas bimbingan mereka selama tahun 2017. pencapaian kami tidak akan terealisasi tanpa kerja sama yang erat, saling percaya dan semangat untuk terus tumbuh dan berinovasi. Saya yakin bahwa semangat nilai-nilai perusahaan Medcoenergi - profesional, etis, terbuka dan Inovatif - akan menjadi faktor penentu keberhasilan dalam kinerja kami sebagai perusahaan di tahun 2018.

Implementation of Good Corporate Governance (GCG)

the Company strives to continuously enhance its GCG policies, in line with all relevant laws and regulations, and in accordance with best practices and international standards such as the ASeAn CG Scorecard framework and the parameters set by the organization for economic Cooperation and Development (oeCD).

Consistent application of our GCG policies within all business lines and support functions ensures the right decisions are taken by the right people at the right time with due consideration of the risks.

Further details on GCG Implementation can be seen in the Good Corporate Governance section in this Annual Report.

Changes in the Board of Directors

During 2017 there were no changes to the composition of the Board of Directors.

Appreciation

In closing, on behalf of Board of Directors, I would like to express our highest appreciation to all Medcoenergi shareholders, employees and customers for their trust and support given to us. We also would like to thank the Board of Commissioners for their guidance during 2017. our achievements would not have been realized without the close cooperation, mutual trust and the spirit to continue to grow and innovate. I am confident that Medcoenergi’s Corporate Values – professional, ethical, open and Innovative - will be continue to be decisive for our successful performance in 2018.


Hilmi PanigoroDirektur utamapresident Director



Menciptakan nilai dengan kinerja yang kuat

Delivered value with a strong performance

Laporan CEOCEO’s Report

Integrasi aset lepas pantai South natuna Block yang diakuisisi pada tahun 2016 adalah salah satu yang menarik dari kinerja 2017, sama halnya dengan berbagai aksi korporasi seperti keberhasilan obligasi global uS$ dan rights issue. Keduanya ditujukan untuk memperkuat posisi keuangan dan reputasi kredit internasional kami.

pada tahun 2017, kami juga melanjutkan upaya kami untuk memperkuat bisnis inti melalui inisiatif portofolio yang terfokus:

pada tahun 2017, perusahaan meningkatkan kepemilikannya dalam pengembangan Fasilitas produksi Gas Blok A Aceh yang saat ini memasuki tahap penyelesaian, menjadi sebesar 85,00% secara keseluruhan dengan mengakuisisi 26,67% kepemilikan Krisenergy

pada bulan oktober 2017, Medcoenergi mengakuisisi 77,68% kepemilikan di pt. Saratoga power dari Saratoga. Dengan transaksi ini, perseroan

2017 adalah tahun di mana kami fokus untuk mengkonsolidasikan posisi kami di tiga bisnis utama: Minyak & Gas, pembangkit listrik dan pertambangan, dimana pada saat yang sama masing-masing bisnis melanjutkan upaya mereka untuk meningkatkan marjin operasi melalui inisiatif efisiensi biaya dan pengelolaan pengeluaran diskresioner yang cermat.

2017 was a year in which we focused upon consolidating our position in three key businesses: oil & Gas, power Generation and Mining, whilst each business continued their effort to improve operating margins through cost efficiency initiatives and careful management of discretionary spending.

the integration of the South natuna Block offshore assets which were acquired in 2016 was one of the highlights of 2017 performance as were the various corporate actions - such as the successful uS$ global bond and the equity rights issue. Both were aimed at strengthening our financial position and international credit standing.

In 2017, we also continued our efforts to strengthen our core businesses through focused portfolio initiatives:

In 2017 the Company increased its interest in the Block A Aceh gas development, which is now approaching completion, to an overall 85.00% by acquiring an additional 26.67% from Krisenergy

In october 2017, Medcoenergi acquired a 77.68% interest in pt. Saratoga power from Saratoga. With this transaction, the Company increased its



effective interest in pt. Medco power Indonesia (MpI) from 49.00% to 88.62%. MpI is a mid-sized Independent power producer (Ipp) focused mainly on gas and geothermal generation that currently operates over 526MW of gross installed capacity with a further 565MW assets under construction. A closer integration of our power business will allow to better leverage on the Company’s gas portfolio and technical skills to capture the substantial growth opportunities of this sector.

In August 2017, pt Amman Mineral nusa tenggara (AMnt), the Company’s Mining affiliate, acquired a 44.30% stake in MacMahon Holdings ltd. through an assets swap. MacMahon is an Australian listed mining operator whose technical expertise will be instrumental in helping AMnt to reduce costs and accelerate the further development of Batu Hijau, elang and other resources.

2017 Targets Achievements and Operational Highlights

our 2017 performance targets focused on reducing production cost, achieving production volume, and maintaining our net debt to eBItDA ratio at an acceptable level. At year end, our net debt to eBItDA ratio was reduced to 4.59 times (including MpI) well below the 6.61 times in 2016.

oil and Gas production (including our Contract Service in oman) was 86.8 MBoepD, 31.32% higher year-on-year driven by strong performance from the South natuna Sea Block B after its acquisition in Q4 2016 and continued high gas sales from Senoro. this in turn supported our continued efforts to push down oil and gas operating and administrative costs which in 2017 were uS$9.1 per Boe inline with our commitment to remain below uS$10.0 per Boe cash cost through 2020.

the Development in Block A, Aceh is progressing well with overall construction 71.53% complete as of December 2017 with the Central processing plant now almost 89.56% complete. this phase one development will reach full capacity by quarter two 2018.

the Company’s 2p reserves at the end of 2017 were

meningkatkan kepemilikan saham efektifnya di pt. Medco power Indonesia (MpI) dari 49,00% menjadi 88,62%. MpI adalah Independent power producer (Ipp) skala menengah yang dengan fokus terutama pada pembangkit listrik tenaga gas dan panas bumi yang saat ini mengoperasikan lebih dari 526MW kapasitas terpasang bruto dengan aset 565MW yang sedang dibangun. Integrasi yang lebih erat dari bisnis Ketenagalistrikan kami akan memungkinkan untuk meningkatkan portofolio gas dan keterampilan teknis perseroan dengan lebih baik untuk menangkap peluang pertumbuhan yang substansial dari sektor ini.

pada bulan Agustus 2017, pt Amman Mineral nusa tenggara (AMnt), afiliasi pertambangan perusahaan, mengakuisisi 44,30% saham di MacMahon Holdings ltd. melalui pertukaran aset. MacMahon adalah operator pertambangan terdaftar Australia yang keahlian teknisnya akan berperan dalam membantu AMnt untuk mengurangi biaya dan mempercepat pengembangan lebih lanjut dari Batu Hijau, elang dan sumberdaya lainnya.

Ikhtisar Pencapaian Target dan Operasional Tahun 2017

target kinerja kami di tahun 2017 berfokus pada pengurangan biaya produksi, pencapaian target produksi, dan mempertahankan rasio utang bersih terhadap eBItDA pada tingkat yang dapat diterima. pada akhir tahun rasio utang bersih terhadap eBItDA berkurang menjadi 4,59 kali jauh di bawah 6,61 kali pada tahun 2016.

produksi minyak dan gas (termasuk Kontrak Jasa kami di oman) adalah 86,8 MBoepD atau naik 31,32% dari tahun sebelumnya, yang didorong oleh kinerja yang kuat dari South natuna Sea Block B setelah diakuisisi pada Kuartal IV tahun 2016 dan berlanjutnya penjualan gas yang tinggi dari Senoro. pada gilirannya ini mendukung upaya kami untuk menekan biaya operasi dan administrasi migas yang pada tahun 2017 adalah sebesar uS$9,1 per Boe sejalan dengan komitmen kami untuk memepertahankan biaya dibawah uS$10,0 per Boe sampai dengan 2020.

pengembangan Fasilitas produksi Gas Blok A Aceh berjalan dengan baik dengan keseluruhan konstruksi selesai 71,53% per Desember 2017 dengan Central processing plant saat ini sudah selesai 89,56%. tahap I mempunyai kapasitas penuh dalam kuartal dua 2018.

Cadangan 2p yang dimiliki perseroan pada akhir tahun


2017 terdiri dari 143,1 MMBoe minyak dan 171,9 MMBoe gas, dengan total 315 MMBoe, reserve replacement ratio 1,3 kali untuk tahun ini dan juga rata-rata 1,3 kali untuk tiga tahun terakhir.

Kegiatan-kegiatan migas internasional kami berjalan dengan baik di oman dan tunisia, dimana kami memposisikan kembali rencana pengembangan untuk penemuan-penemuan signifikan kami di libya.

pada maret dan oktober dari 2017 MpI adalah mampu menyelesaikan dua unit pertama untuk pembangunan geothermal Sarulla dan telah mulai yang ketiga dan fase 1 unit terakhir untuk siap operasikan secara komersil pada kuartal kedua di 2018.

pada bulan Agustus 2017, secara resmi status operasi AMnt dikembalikan menjadi Izin usaha pertambangan Khusus (IupK). AMnt terus membuat kemajuan yang baik dalam pengembangan smelternya setelah menyelesaikan studi kelayakan. Di tahun 2017, Medcoenergi mengeluarkan semua security dan corporate guarantees untuk melakukan pelunasan penuh senior & mezzanine loans di AMnt.

Sepanjang tahun 2017, Medcoenergi mempertahankan kinerja yang baik dalam Kesehatan dan Keselamatan Kerja di seluruh operasi migas, ketenagalistrikan, dan pertambangannya. Kekuatan proses Keselamatan kami semakin dikukuhkan dengan berkurangnya tingkat lost-time injuries dari 1,25 di 2016 menjadi 0,77 di 2017. Kami merasa gembira dengan hasil ini, tetapi seperti yang dijelaskan dalam laporan ini, kami terus mengambil tindakan untuk meningkatkan kinerja kami dengan meningkatkan komunikasi keselamatan di internal kami, bekerja lebih erat dengan kontraktor, termasuk melaksanakan latihan simulasi bersama, serta memperkuat pelatihan HSe kami.

Pandangan mengenai Prospek 2018

pada pertengahan 2018 pembangunan Fasilitas produksi Gas Blok A Aceh akan sepenuhnya selesai dan berkontribusi 58 mmbtud untuk produksi migas perseroan, yang diestimasikan akan berproduksi lebih dari 85 MBoepD untuk tahun tersebut. Kami akan terus selektif mengeksplorasi dan mengembangkan sumber daya migas untuk keberlangsungan operational life kami dalam rangka mempertahankan biaya tunai per unit di bawah uS$10 per Boe selama beberapa tahun ke depan.

MpI akan menyelesaikan Sarulla geothermal unit 3 dan

143.1 MMBoe of oil and 171.9 MMBoe of gas, a total of 315 MMBoe reflecting a reserve replacement ratio of 1.3 times for the year, and also 1.3 times on average for the past three years.

our international o&G activities are progressing well in oman and tunisia, while due to continuing geopolitical uncertainties we are repositioning the development plans for our significant discoveries in libya.

In March and october of 2017 MpI was able to successfully commission the first two units of the Sarulla geothermal development and has now advanced the third and final unit of phase 1 to be ready for commercial operation in the second quarter of 2018.

In August 2017, AMnt officially reverted to a special mining business permit (IupK). AMnt continues to make good progress on its smelter development after completing feasibility studies. Also in 2017 Medcoenergi released all security and corporate guarantees with the full repayment of senior and mezzanine loans in AMnt.

throughout 2017, Medcoenergi maintained strong Health and Safety performance across its oil and gas, power, and mining operations. the robustness of our Safety processes is further confirmed by our lost-time injuries rate reducing from 1.25 in 2016 to 0.77 in 2017. We are pleased with these results, but as this report explains, we are continuing to take actions to improve our performance by increasing our internal safety communication, working more closely with contractors, including joint simulation exercises, as well as strengthening our HSe training.

Outlook of 2018 Prospect

In mid 2018 the Block A Aceh gas development will reach full development and will contribute 58 mmbtud to our Company’s oil and gas production, expected to be more than 85 MBoepD for the year. We will continue to selectively explore for and develop oil and gas resources to extend our operational life and with the aim to maintain cash cost per unit below uS$10 per Boe over the next several years.

In our other businesses, MpI will commission unit three of



dalam waktu dekat akan menyelesaikan Riau Independent Power Producer (Ipp).

Sementara AMnt kami perkirakan akan memperoleh Joint Ore Reserve Committee (JoRC) untuk elang dan membuat kemajuan yang signifikan terhadap Ipo terbatas.

Dengan strategi yang mulai menunjukkan hasil, serta dengan pertumbuhan ekonomi dan prospek harga komoditas yang stabil, maka prospek perseroan akan menjadi kuat. tujuan kami adalah untuk memberikan konsistensi, ketahanan yang lebih kokoh, dan kinerja keuangan yang sangat baik.

Penutup

perseroan telah mencapai hasil yang sukses di tahun ini dan oleh karenanya, dalam kesempatan ini, saya ingin menyampaikan terima kasih kepada semua anggota Direksi atas komitmen, kepemimpinan dan kerja kerasnya, kepada Dewan Komisaris untuk pengawasan yang penuh dukungan, dan semua pemegang saham, seluruh karyawan, pelanggan setia, dan mitra bisnis kami yang telah mendukung perseroan sepanjang perjalanan bersama.

Manajemen menghormati kepercayaan ini dan berharap hubungan yang baik ini, dan semangat kerjasama, akan berlanjut di masa depan.

Sarulla and reach financial close of the Riau Independent power producer (Ipp) facility.

While in AMnt we expect to obtain the Joint ore Reserve Committee (JoRC) for elang and make significant advances towards a limited Ipo.

As our strategies take hold, and with a growing economy and a stable outlook for commodity prices, the Company’s prospects appear strong. our aim will be to deliver consistency, greater resilience and excellent financial performance.

In Conclusion

the Company has achieved successful results this year and for that I would like to use this opportunity to thank the Board of Directors for their commitment, leadership and hard work, the Board of Commissioners for their supportive supervision, and all our shareholders, employees, loyal customers and business partners who have supported the Company throughout our journey together.

the Management honors this trust and hopes that these excellent relationships, and the spirit of cooperation, will continue in the future.


Roberto LoratoDirektur & Chief Executive OfficerDirector & Chief Executive Officer



Menandatangani perjanjian fasilitas pembiayaan proyek

untuk proyek pengembangan Gas Blok A Aceh, yang

disindikasikan melalui 9 bank internasional: Societe

Generale, InG, AnZ, Bnp paribas, Mizuho, SMBC, Bank of

China, Credit Agricole, Intesa Sanpaolo.

Signed a project finance facility agreement on the Block

A Aceh Gas Development project, syndicated through

9 international banks: Societe Generale, InG, AnZ, Bnp

paribas, Mizuho, SMBC, Bank of China, Credit Agricole,

Intesa Sanpaolo.

Menerima penghargaan pemerintah yang tertinggi untuk

pengelolaan lingkungan, yaitu pRopeR emas untuk Blok

Rimau. penghargaan ini merupakan yang ketujuh yang

dicapai selama tujuh tahun berturut-turut.

Received the Governments highest, Gold pRopeR

environmental Stewardship Award for Rimau Block, for

the seventh consecutive year.

Memenangkan arbitrase senilai uS$24,8 juta untuk klaim

terhadap Singapore petroleum ltd. dan Cue energy pty ltd.

Won a uS$24.8 million arbitration award for claims against

Singapore petroleum ltd. and Cue energy pty ltd.

Medcoenergi memperkuat kepemilikannya di Medcopower

dengan mengakuisisi kepentingan pengendali

Medcoenergi strengthened its ownership in Medcopower

by acquiring a controlling interest

unit pembangkit listrik tenaga panas Bumi (pltp) Sarulla I

memulai produksi komersial pada Maret 2017. unit II dimulai

pada awal oktober 2017, satu bulan lebih cepat dari jadwal.

Sarulla Geothermal power plant unit I began commercial

production in March 2017, unit II in early october, one month

ahead of schedule.

Medco power mendapatkan kontrak operasi dan perawatan

untuk pltp Sarulla.

Medcopower was awarded the operation & Maintenance

contract for the Sarulla Geothermal power plants.

Medcopower memenangkan tender untuk membangun

Ipp 275MW di Riau, dimana kontrak perjanjian jual beli

listrik (power purchase Agreement/ppA) ditandatangani

pada April 2017.

Medcopower won the tender to construct a 275MW Ipp in

Riau, ppA was signed in April 2017.

Menyelesaikan studi kelayakan Smelter dan menandatangani

nota Kesepahaman (Mou) dengan Freeport.

Completed Smelter feasibility studies and signed Mou

with Freeport

pemerintah Indonesia menyetujui pengalihan status Kontrak

Karya AMnt menjadi IupK dan juga memperpanjang izin

ekspornya.

the Indonesian Government granted the conversion of AMnt’s

Contract of Work (CoW) into a Special Mining permit (IupK)

and also extended its export license permit.

Mengakuisisi 44,3% saham di perusahaan kontraktor tambang

Australia, Macmahon, melalui transaksi shares to assets.

Macmahon telah mendapat kontrak tambang dengan durasi

life-time.

Acquired 44.3% shares in the Australian mining contractor

company Macmahon through a shares to assets transaction.

Macmahon has also been awarded the life of mine contract.

Menyelesaikan stock split dengan rasio 1:4 pada bulan

September 2017

Completed 1:4 stock split in September 2017

Menyelesaikan Rights Issue dengan rasio 3:1 pada bulan

Desember 2017 dan memperoleh dana hasil Rights Issue

sebesar uS$195 juta.

Completed 3:1 Rights Issue on December 2017 raising

~uS$195 million in proceeds.

Medco telah mengeluarkan semua sekuritas dan corporate

guarantee untuk melunasi senior and mezzanine loans

terkait AMnt.

Medco has released all security and corporate guarantee with

the full repayment of senior and mezzanine loans in AMnt.

Memperoleh dana sebesar Rp2,23 triliun melalui penerbitan

obligasi Rupiah dan dana uS$400 juta melalui penerbitan

obligasi Global uS$.

Raised Rp 2.23 trillion through the shelf-registered IDR

bond program and uS$400 million through Global uS$

bond issuance.

Menerbitkan waran yang dapat dieksekusi hingga

Desember 2020.

Issued warrants exercisable until December 2020.

Pencapaian Perseroan 20172017 Company Achievements



1 2 34 5

1. Ronald GunawanDirektur operasi Director & Chief Operating Officer

2. Anthony R. MathiasDirektur KeuanganDirektur IndependenDirector & Chief Financial OfficerIndependent Director

3. Hilmi PanigoroDirektur utamapresident Director

4. Amri SiahaanDirektur Human Capital & pendukung usahaDirector & Chief Human Capital & Business Support Officer

5. Roberto LoratoDirektur & Chief Executive OfficerDirector & Chief Executive Officer


02

Karyawan MedcoEnergi sedang melakukan diskusi pada proyek Block A, AcehMedcoenergi employees discussing Block A, Aceh project

26 Tinjauan KeuanganFinancial Review

32 LikuiditasLiquidity

32Kemampuan Membayar utang (solvabilitas)Ability to Pay Debt (Solvency)

33 Tingkat Kolektibilitas PiutangAccounts Receivable Collectability

34

struktur Modal dan Kebijakan Manajemen atas struktur ModalCapital Structure and Management Policy on Capital Structure

34 Kebijakan struktur PermodalanCapital Structure Policy

35

Ikatan yang Material untuk Investasi Barang ModalMaterial Commitments for Capital Goods Expenditure

35

Informasi dan Fakta Material yang Terjadi setelah Tanggal Laporan AkuntanMaterial Information and Facts Occurring after the Reporting Date

36 Prospek usahaBusiness Prospects

37 Aspek PemasaranMarketing Aspects

38 Kebijakan dan Pembagian DividenDividend Policy and Distribution

38Realisasi Penggunaan Dana hasil Penawaran umumPublic Offering Proceeds Realization

39

Perubahan Peraturan Perundang-undangan yang Berpengaruh Signifikan Terhadap PerusahaanChanges to Regulations Significantly Affecting the Company

39 Perubahan Kebijakan AkuntansiChanges to Accounting Policy


tinjauan Keuangan harus dibaca bersamaan dengan laporan Keuangan Konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017 dan 2016 sebagaimana disajikan dalam laporan tahunan ini. laporan Keuangan tersebut telah diaudit oleh Kantor Akuntan publik purwanto, Sungkoro, & Surja (anggota dari ernst & Young Global limited) melalui surat no.RpC-6150/pSS/2018 tanggal 6 April 2018. laporan Keuangan konsolidasian pt Medco energi Internasional tbk dan anak perusahaan tanggal 31 Desember 2017 dan untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut dibuat sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia.

Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Konsolidasian Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income

dalam | in US$

Keterangan 2016 2017

PertumbuhanGrowth

DescriptionJumlahAmount %

Operasi yang Dilanjutkan Continuing Operations

Jumlah Penjualan dan Pendapatan Usaha Lainnya 590,036,982 925,642,880 335,605,898 56.88%

Total Sales and Other Operating Revenues

Jumlah Beban Pokok Penjualan dan Biaya Langsung Lainnya (340,691,004) (504,908,710) (164,217,706) 48.20%

Total Cost of Sales and Other Direct Costs

Laba Kotor 249,345,978 420,734,170 171,388,192 68.74% Gross Profit

Beban penjualan, umum, dan administrasi (96,529,516) (151,393,243) (54,863,727) 56.84%

Selling, general and administrative expenses

Penghasilan (beban) lain-lain-bersih 142,255,757 26,141,698 (116,114,059) -81.62% Other operating income (expenses)-net

Laba (Rugi) Sebelum Beban Pajak Penghasilan Dari Operasi Yang Dilanjutkan

295,072,219 295,482,625 410,406 0.14%Profit (loss) before Income Tax

Expense from Continuing Operations

Tinjauan KeuanganFinancial Review

this Financial Review should be read in conjunction with the Consolidated Financial Statements for the years ended December 31, 2017 and 2016 presented in this Annual Report. the Financial Statements have been audited and provided with an unqualified opinion by public Accountant purwanto, Sungkoro, & Surja (the Indonesian member firm of ernst & Young Global limited) through their letter no.RpC-6150/pSS/2018 dated April 6, 2018. the consolidated Financial Statements of pt Medco energi Internasional tbk and its subsidiaries as of December 31, 2017 and for the year then ended, have been prepared in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards.


Pada tahun 2017 kami berhasil mengamankan dan menyederhanakan struktur modal kami

In 2017 we were able to secure and simplify our capital structure.

Anthony R. MathiasDirektur Keuangan/Direktur IndependenDirector & Chief Financial Officer/ Independent Director



Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Konsolidasian Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income

dalam | in US$


PertumbuhanGrowth


Beban Pajak Penghasilan (63,285,228) (139,833,439) (76,548,211) 120.96% Income Tax Expense

Laba (Rugi) Tahun Berjalan Dari Operasi Yang Dilanjutkan 231,786,991 155,649,186 (76,137,805) (32.85%)

Profit (loss) for the Year from Continuing Operations

Operasi yang Dihentikan Discontinued Operations

Laba (Rugi) Setelah Beban Pajak Penghasilan Dari Operasi Yang Dihentikan

(44,755,985) (23,840,413) 20,897,599 (46.71%)Income (Loss) after Income

Tax Expense from Discontinued Operations

Laba (Rugi) Tahun Berjalan 187,048,979 131,808,773 (55,240,206) (29.53%) Profit (loss) for the year

Penghasilan Komprehensif Lainnya 7,911,935 57,838,780 49,926,845 631.03% Other Comprehensive Income

Jumlah Laba (Rugi) Komprehensif tahun Berjalan 194,960,914 189,647,553 (5,313,361) (2.73%)

Total Comprehensive Profit (loss) for the year

Laba (Rugi) Yang Dapat Diatribusikan Kepada - pemilik entitas induk- kepentingan nonpengendali

184,757,556 2,291,423

127,097,650 4,711,123

(57,659,906) 2,419,700

(31.21%) 105.60%

Profit (loss) attributable to

- owners of the parent company- non-controlling interests

Jumlah Laba (Rugi) Komprehensif Yang Dapat Diatribusikan Kepada- pemilik entitas induk- kepentingan nonpengendali

192,669,491 2,291,423

184,539,368 5,108,185

(8,130,123) 2,816,762

(4.22%) 122.93%

Total Comprehensive income (loss) attributable to

- owners of the parent company- non-controlling interests

total penjualan dan pendapatan usaha lainnya di 2017 meningkat sebesar 56,88%, dari sebesar uS$590,04 juta tahun 2016 menjadi uS$925,64 juta. peningkatan tersebut didorong oleh tingkat produksi yang lebih tinggi sehingga menghasilkan volume penjualan minyak dan gas yang lebih tinggi setelah akuisisi South natuna Sea Blcok B di bulan november 2016, volume penjualan gas yang lebih tinggi dari lapangan Senoro-toili disertai dengan harga minyak dan gas yang lebih baik. perseroan juga meningkatkan kepemilikannya secara efektif di pt Medco power Indonesia (MpI) dari 49,00% menjadi 88,62% di bulan oktober 2017. Konsolidasi atas MpI dari saat itu memberikan kontribusi lebih lanjut sebesar 7,29% kenaikan dalam total penjualan dan pendapatan operasi lainnya.

pada tahun 2017, rata-rata penjualan minyak mentah sebesar 26,21 MBopD dan rata-rata penjualan gas sebesar 273.41 BBtupD, dibandingkan dengan 21,50 MBopD dan 212,15 BBtupD pada tahun 2016.

Rata-rata harga realisasi minyak mentah dan gas meningkat masing-masing sebesar 21,84% dan 25,72%, dari uS$42,29/MMBtu ke uS$51,53/MMBtu dan dari uS$4,40/MMBtu ke uS$5,53/MMBtu.

terjadi peningkatan beban penjualan dan biaya langsung lainnya, serta beban penjualan, umum dan administrasi masing-masing sebesar 48,20%, dari uS$340,69 juta menjadi uS$504,91 juta pada tahun 2017, dan 56,84%, dari uS$96,53 juta menjadi uS$151,39 juta pada tahun 2017. peningkatan tersebut disebabkan oleh kontribusi biaya dari South natuna Sea Block B yang diakuisisi pada bulan november 2016.

total sales and other operating revenues in 2017 increased by 56.88% from uS$590.04 million in 2016 to uS$925.64. the increase was driven by higher production, resulting in higher oil and gas sales volumes following the acquisition of the South natuna Sea Block B in november 2016, in higher gas sales volumes from the Senoro-toili gas field together with improved oil and gas prices. the Company also increased its effective ownership of pt Medco power Indonesia (MpI) from 49.00% to 88.62% in october 2017 and the consolidation of MpI from this point forward contributed to a further 7.29% increase in total sales and other operating revenues.

In 2017, sales of crude oil averaged 26.21 MBopD, and gas sales averaged 273.41 BBtupD compared to an average of 21.50 MBopD and 212.15 BBtupD in 2016.

the average realized price of oil and gas rose by 21.84% and 25.72%, from uS$42.29/MMBtu to uS$51.53/MMBtu and from uS$4.40/MMBtu to uS$5.53/MMBtu, respectively.

In 2017 there was an increase in cost of sales and other direct costs, as well as in selling, general and administration expenses by 48.20% from uS$340.69 million in 2016 to uS$504.91 million in 2017 and 56.84% from uS$96.53 million in 2016 to uS$151.39 million in 2017, respectively. this increase was mainly due to a full year contribution in 2017 from South natuna Sea Block B following the purchase of this Block by the Company in november 2016.


laba kotor perusahaan meningkat sebesar 68.74%, dari uS$249,35 juta pada tahun 2016 menjadi uS$420,73 juta pada tahun 2017. peningkatan ini terutama dikarenakan peningkatan dalam penjualan dan pendapatan usaha lainnya yang signifikan, yaitu sebesar 56,88% atau menjadi uS$925,64 juta di tahun 2017. Margin laba kotor di tahun 2017 adalah sebesar 45,45% dibandingkan dengan 42,26% di tahun 2016.

pada tahun 2017, perseroan membukukan laba bersih sebesar uS$131,81 juta, dengan laba yang diatribusikan kepada ekuitas sebesar 14,24%. pada tahun 2016, perseroan membukukan laba bersih sebesar uS$187,05 juta, dengan laba yang diatribusikan kepada ekuitas sebesar 31,70%. penurunan atas laba tahun berjalan dibandingkan dengan laba tahun lalu disebabkan oleh dua faktor. pada tahun 2017, keuntungan bersih yang berasal dari pembelian diskon terkait akuisisi dan pembalikan penurunan nilai aset lebih rendah dibandingkan dengan keuntungan bersih yang berasal dari pembelian diskon terkait akuisisi dan kerugian penurunan nilai aset di tahun 2016. Selain itu, tarif pajak efektif perseroan di tahun 2017 lebih tinggi dibandingkan dengan tahun 2016 karena perubahan peraturan.

pada tahun 2017, penghasilan komprehensif lainnya meningkat menjadi uS$57,84 juta dari uS$7,91 juta di 2016. peningkatan ini disebabkan oleh peningkatan laba komprehensif lain dari investasi perseroan di pt Amman Mineral nusa tenggara (AMnt), yang diklasifikasikan sebagai ventura bersama, dan peningkatan atas selisih kurs karena penjabaran laporan keuangan perseroan.

laba yang tersedia bagi kepentingan non pengendali adalah sebesar uS$4,71 juta atau 105,60% lebih tinggi dari tahun 2016. peningkatan ini disebabkan oleh naiknya pendapatan bersih Medco llC oman dan pengakuan bagian kepentingan non-pengendali dari laba bersih dari pt Saratoga power.

laba per saham pada tahun 2017 adalah uS$0,009; dibandingkan dengan laba per saham sebesar uS$0,013 pada tahun 2016. laba per saham untuk tahun 2016 telah disesuaikan untuk merefleksikan jumlah lembar saham yang lebih tinggi sebagai akibat dari penerbitan saham baru dan waran terkait dengan hak memesan efek terlebih dahulu di tahun 2017. Dengan demikian, penurunan dalam laba per saham terutama disebabkan karena laba tahun 2017 yang lebih rendah.

Gross profit increased by 68.74% from uS$$249.35 million in 2016 to uS$$420.73 million in 2017. this increase was primarily due to the significant increase in Sales and other operating Revenues by 56.88% to uS$925.64 million in 2017. Gross profit margin in 2017 was 45.45%, compared to 42.26% in 2016.

In 2017, the Company recorded a total net profit of uS$131.81 million, with profit attributable to equity holders of uS$127.10 million, and a total net profit margin of 14.24%. For 2016, the Company recorded a total net profit of uS$187.05 million, with profit attributable to equity holders of uS$184.76 million and a total net profit margin of 31.70%. the decreased profit year-on-year is due to two factors. In 2017, the net gain of bargain purchase from acquisition and impairment reversals was lower than the net gain of bargain purchase and impairment expense in 2016. In addition, the Company’s effective tax rate in 2017 was higher than 2016 due to regulatory changes.

In 2017, other comprehensive income increased to uS$57.84 million from uS$7.91 million in 2016. the increase was due to higher comprehensive income from the Company’s investment in pt Amman Mineral nusa tenggara (AMnt), which is classified as joint venture, together with gains from translation adjustments.

profit attributable to non-controlling interests was uS$4.71 million, 105.60% higher than in 2016. the increase was caused by an increase of net income from the Company’s shareholding in Medco llC oman and recognition of non-controlling interests in pt Saratoga power.

earnings per share in 2017 were uS$0.009; compared to uS$0.013 in 2016. the 2016 earnings per share has been adjusted to reflect the higher shares number as a result of the new issuances and warrants from the rights issue in December 2017. the decrease in earnings per share was therefore due to lower 2017 net profit.



total Assets increased by 43.47% from uS$3,597.13 million in 2016 to uS$5,160.79 million in 2017.

Current Assets increased by 74.13% from uS$1,134.26 million in 2016 to uS$1,975.05 million in 2017. this increase was due to increased cash and cash equivalents, time deposit and restricted cash, increased non-current assets classified as held for sale, and concession financial assets. the increase in cash and cash equivalents by 197.18%, uS$324.48 million reflects the approximately uS$195 million cash received from the rights issue which closed on December 27, 2017 and higher receipts from customers during 2017. the uS$145.84 million increase in time deposits and restricted cash in banks was mostly due to increased funds from uS$ global bond. the increase in non-current assets classified as held for sale by 74.31%, uS$197.94 million was due to the reclassification of pt Api Metra Graha (AMG) as an asset held for sale in 2017, offset by the reclassification of DSlnG to long-term investments from assets held for sale. the increase in current concession financial assets of uS$70.04 million was due to the receivables from pt pln (persero) related to the energy Sales Contract between Sarulla Geothermal operation (JoCG) as result of the Companys increased effective ownership in MpI from 49.00% to 88.62%.

non-Current Assets increased by 29.35% from uS$2,462.87 million in 2016 to uS$3,185.74 million in 2017. this increase was mostly due to the consolidation of MpI financial statements, and the increase in oil and gas properties due to the partial reversal of impairment expenses in libya and ongoing capital expenditure spending on the Block A Aceh gas development.

total liabilities as at year end 2017 were uS$3,758.11 million, of which 34.42% were current liabilities and 65.58% non current liabilities. the total liabilities amount increased by uS$1,051.49 million or 38.85% to uS$3,758.11 in 2017 from uS$2,706.62 million in 2016. Most of the increase was due to the consolidation

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian Consolidated Statement of Financial Position

dalam | in US$


PertumbuhanGrowth


Aset Lancar 1,134,260,785 1,975,050,108 840,789,323 74.13% Current Assets

Aset Tidak Lancar 2,462,869,818 3,185,735,749 722,865,931 29.35% Non-Current Assets

Jumlah Aset 3,597,130,603 5,160,785,857 1,563,655,254 43.47% Total Assets

Liabilitas Jangka Pendek 860,560,282 1,293,641,095 433,080,813 50.33% Current Liabilities

Liabilitas Jangka Panjang 1,846,061,465 2,464,472,714 618,411,249 33.50% Non-Current Liabilities

Jumlah Liabilitas 2,706,621,747 3,758,113,809 1,051,492,062 38.85% Total Liabilities

Jumlah Ekuitas 890,508,856 1,402,672,048 512,163,192 57.51% Total Equity

Jumlah Liabilitas dan Ekuitas 3,597,130,603 5,160,785,857 1,563,655,254 43.47% Total Liabilities and Equity

total aset meningkat sebesar 43,47% dari uS$3.597,13 juta di tahun 2016 menjadi uS$5.160,79 juta di tahun 2017.

total aset lancar meningkat sebesar 74,13% dari uS$1.134,26 juta di tahun 2016 menjadi uS$1.975,05 juta di tahun 2017. peningkatan ini terutama berasal dari peningkatan atas saldo kas dan setara kas, deposito dan rekening bank yang dibatasi penggunaannya, aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual, dan aset konsesi. peningkatan atas saldo kas dan setara kas sebesar 197,18% atau uS$324,48 juta terutama berasal dari penerimaan kas dari penerbitan saham baru yang ditutup pada tanggal 27 Desember 2017 dan penerimaan yang lebih tinggi dari pelanggan selama tahun. peningkatan atas deposito dan rekening bank yang dibatasi penggunaannya sebesar uS$145,84 juta terutama diakibatkan oleh peningkatan dana dari obligasi global uS$. peningkatan atas aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual sebesar 74,31% atau uS$197,94 juta disebabkan oleh reklasifikasi pt Api Metra Graha (AMG) menjadi aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual pada tahun 2017 setelah dikurangi dengan reklasifikasi investasi jangka panjang di DSlnG dari aset yang dimiliki untuk dijual menjadi operasi yang dilanjutkan. peningkatan atas porsi lancar aset konsesi sebesar uS$70,04 juta berasal dari piutang pt pln (persero) sehubungan dengan Kontrak penjualan energi antara Sarulla Geothermal operation (GKpB) sebagai akibat dari peningkatan kepemilikan efektif atas MpI dari 49,00% ke 88,62%.

Aset tidak lancar mengalami peningkatan sebesar 29,35% dari uS$2.462,87 juta pada tahun 2016 menjadi uS$3.185,74 juta pada tahun 2017. peningkatan ini terutama disebabkan oleh konsolidasi atas laporan keuangan MpI, serta peningkatan atas aset minyak dan gas bumi yang disebabkan oleh pembalikan rugi penurunan nilai atas libya dan belanja modal untuk proyek pengebangan gas Blok A.

total kewajiban pada tahun 2017 sebesar uS$3.758,11 juta terdiri dari kewajiban lancar sebesar 34,42% dan kewajiban tidak lancar sebesar 65,58%. Jumlah total kewajiban meningkat sebesar uS$1.051,49 juta atau 38,85% menjadi uS$3.758,11 di tahun 2017 dari uS$2.706,62 juta di tahun 2016. peningkatan tersebut terutama diakibatkan oleh konsolidasi



atas laporan keuangan MpI di tahun 2017. Di samping itu, juga terdapat peningkatan atas uang muka dari pelanggan, liabilitas yang secara langsung berhubungan dengan aset tidak lancar yang diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual, dan penerbitan obligasi global uS$ di tahun 2017.

total kewajiban lancar pada tahun 2017 adalah sebesar uS$1.293,64 juta. peningkatan kewajiban lancar sebesar uS$433,08 juta (+50,33%) terutama disebabkan oleh peningkatan uang muka pelanggan sebesar uS$149,60 juta, liabilitas yang secara langsung berhubungan dengan aset tidak lancar yang diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual sebesar uS$140,07 juta, utang lain-lain sebesar uS$69,40 juta, dan utang usaha sebesar uS$34,82 juta. peningkatan atas uang muka dari pelanggan berasal dari lukoil Asia pacific pte. ltd. sehubungan dengan perjanjian Jual Beli Minyak Mentah dengan Far east energy trading pte. ltd. (Feet). peningkatan atas liabilitas yang secara langsung berhubungan dengan aset tidak lancar yang diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual disebabkan oleh reklasifikasi AMG menjadi aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual pada tahun 2017, dimana AMG memiliki saldo pinjaman bank sebesar uS$141,84 juta. peningkatan atas utang lain-lain berasal dari pembiayan konstruksi sehubungan dengan proyek pengembangan di MpI.

total kewajiban tidak lancar pada tahun 2017 adalah sebesar uS$2.464,47 juta. Kenaikan kewajiban tidak lancar sebesar 33,50% atau uS$618,41 juta terutama disebabkan oleh konsolidasi laporan keuangan MpI.

ekuitas meningkat sebesar uS$512,16 juta (+57,51%), dari uS$890,51 juta pada tahun 2016 menjadi uS$1.402,67 juta pada tahun 2017. peningkatan ini terutama berasal dari peningkatan jumlah laba ditahan yang berasal dari laba bersih perseroan pada tahun 2017 dan peningkatan atas modal saham dan tambahan modal disetor sebagai hasil dari penerbitan saham baru di tahun 2017.

Sebagai akibat dari laba yang lebih rendah dan peningkatan jumlah lembar saham beredar di tahun 2017, imbal hasil atas ekuitas menurun dari 20,82% pada tahun 2016 menjadi 10,11% pada tahun 2017.

of MpI in 2017. In addition, there was also an increase in advances from customers, and liabilities directly associated with the non-current assets classified as held for sale, and the 2017 issue of a uS$ global bond.

total current liabilities as at 2017 were uS$1,293.64 million. the increase in current liabilities of uS$433.08 million (+50.33%) was primarily due to increased advance receipt from customers, uS$149.60 million, liabilities directly associated with the non-current assets classified as held for sale by uS$140.07 million, other payables by uS$69.40 million, and trade payables by uS$34.82 million. the increased advances were from lukoil Asia pacific pte. ltd. related to a Crude oil Sale and purchase Agreement with a subsidiary of the Company, Far east energy trading pte. ltd. (Feet). Increases in liabilities directly associated with the non-current assets classified as held for sale was due to reclassification of AMG as an asset held for sale in 2017, and the uS$141.84 million bank loan associated with the company. the increase in other payables was from construction financing related to development projects in MpI.

total non-current liabilities as at 2017 were uS$2,464.47 million. non-current liabilities increased by 33.50%, uS$618.41 million primarily due to consolidation of MpI.

Shareholders’ equity increased by uS$512.16 million (+57.51%) from uS$890.51 million in 2016 to uS$1,402.67 million in 2017. the increase was due to higher retained earnings from the Company’s net income in 2017 and from capital stock and additional paid in capital from the 2017 rights issue.

Due to the lower profit and increased number share capital in 2017, return on equity decreased from 20.82% in 2016 to 10.11% in 2017.




Arus Kas

Laporan Arus Kas Konsolidasian Consolidated Statement of Cash Flows

dalam | in US$


PertumbuhanGrowth


Kas neto diperoleh dari aktivitas operasi 20,820,266 444,753,985 423,933,719 2,036.16% Net cash provided by operating activities

Kas neto digunakan untuk aktivitas investasi (578,183,017) (243,940,420) 334,242,597 (57.81%) Net cash used in investing activities

Kas neto diperoleh dari aktivitas pendanaan 259,732,220 121,007,026 (138,725,194) (53.41%) Net cash provided by financing activities

Kenaikan (Penurunan) Neto Kas dan Setara Kas dari Operasi yang Dilanjutkan (297,630,531) 321,820,591 619,451,122 (208.13%)

Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents From Continuing Operations

Kenaikan (Penurunan) Neto Kas dan Setara Kas dari Operasi yang Dihentikan (1,654,335) 3,072,130 4,726,465 (285.70%)

Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents From Discontinued Operations

Kenaikan (Penurunan) Neto Kas dan Setara Kas dari Operasi yang Dimiliki Untuk Dijual (62,223) (54,537) 7,686 (12.35%)

Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents From Assets Available for Sale

Perbedaan Nilai Tukar Neto 732,740 (358,490) (1,091,230) (148.92%) Net Foreign Exchange Difference

Kas dan Setara Kas Pada Awal Tahun 463,175,233 164,560,884 (298,614,350) (64.47%) Cash and Cash Equivalents at Beginning of Year

Kas dan Setara Kas Pada Akhir Tahun 164,560,884 489,040,578 197.18% Cash and Cash Equivalents at End of Year

Arus kas operasi perseroan tahun 2017 adalah sebesar uS$444,75 juta, naik sebesar 2.036,16% dari tahun 2016. Kenaikan ini berasal dari kenaikan pendapatan di tahun 2017 dan penerimaan dari pelunasan piutang usaha tahun sebelumnya di tahun 2017.

Arus kas perseroan untuk kegiatan investasi di tahun 2017 adalah sebesar uS$243,94 juta, turun 57,81% dari tahun 2016. Hal ini terutama disebabkan karena belanja modal yang lebih rendah di tahun 2017 terkait dengan akuisisi dikurangi dengan penerimaan yang lebih rendah dari pencairan investasi jangka pendek di tahun 2017.

perusahaan menerima uS$121,01 juta dari aktivitas pendanaan pada tahun 2017. Dana yang diterima berasal dari penerbitan obligasi global uS$ sebesar uS$326,37 juta dan dari penerbitan saham baru sebesar uS$191,64 juta.

Cash Flow

the Company’s 2017 operating cash flow was uS$444.75 million, increased by 2.036,16% from 2016. this increase was due to increased revenue in 2017 and cash receipts from the settlement of prior year trade receivables in 2017.

the Company’s cash flow from investment activities in 2017 was uS$243.94 million, decreased by 57.81% from 2016. this was mostly due to lower acquisition capital expenditures in 2017 offset with lower proceeds from the redemption of short-term investments in 2017.

the Company received uS$121.01 million from financing activities in 2017. this movement was due to bond proceeds of uS$326.37 million and cash received from new shares uS$191.64 million.



LikuiditasLiquidity

pada tahun 2017 sebagai bagian dari program untuk mengelola kewajiban jangka pendek dan meningkatkan struktur modal perusahaan, perseroan berhasil menerbitkan obligasi global sebesar uS$400 juta yang akan jatuh tempo pada tahun 2022. Hasil dari penerbitan obligasi tersebut digunakan untuk membayar pinjaman jangka pendek yang jatuh tempo. Dengan demikian, posisi likuiditas perseroan pada akhir tahun 2017 telah meningkat secara signifikan, dan ini tercermin dalam rasio lancar yang lebih tinggi sebesar 1,53 kali pada akhir tahun 2017 dibandingkan 1,32 kali pada akhir tahun 2016. perseroan kemudian menerbitkan obligasi global kedua di awal tahun 2018, agar dapat lebih meningkatkan likuiditasnya.

perputaran piutang rata-rata adalah 76 hari selama tahun 2017 dan 2016.

In 2017 as part of a program to manage liabilities and improve the Company’s capital structure the Company successfully issued a uS$400 million global bond which will mature in 2022. the proceeds from the bonds were used to repay the Company’s near term maturing indebtedness. As such, the Company’s liquidity position as at the end of 2017 has significantly improved, and this is reflected in the higher current ratio of 1.53 times as end of 2017 compared 1.32 times as at end of 2016. the Company subsequently issued a second global bond in earliy 2018, further improving its liquidity.

the average receivables turnover was 76 days during both 2017 and 2016.

Kemampuan Membayar Utang (Solvabilitas)Ability to Pay Debt (Solvency)

pada tahun 2017, dengan mengecualikan konsolidasi Medco power dari oktober 2017, pinjaman yang mengandung bunga yang jatuh tempo dalam satu tahun turun 11,28%, dari uS$411,02 juta menjadi uS$364,67 juta pada bulan Desember 2017.

pinjaman jangka panjang – setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam satu tahun, dengan mengecualikan konsolidasi Medco power, meningkat 11,17%, dari uS$1.522,32 juta pada tahun 2016 menjadi uS$1.692,38 juta pada 2017. peningkatan ini disebabkan oleh re-profiling dari pinjaman yang jatuh tempo dalam satu tahun dengan obligasi global uS$ dan penarikan pinjaman jangka panjang untuk pembangunan Fasilitas produksi Gas Blok A Aceh.

Dengan demikian pada tahun 2017, Medco mampu memenuhi semua kewajiban yang jatuh tempo secara tepat waktu.

perseroan mempunyai posisi likuiditas yang kuat dengan sumberdaya dan fasilitas yang memadai untuk memenuhi kewajiban lancar dan jangka pendek.

In 2017, excluding the consolidation of Medco power from october 2017, current maturities of interest bearing debt decreased by 11.28%, from uS$411.02 million to uS$364.67 million in December 2017.

long-term debt – net of current maturities, and again excluding the recent consolidation of Medco power, increased by 11.17%, from uS$1,522.32 million in 2016 to uS$1,692.38 million in 2017. the increase is due to the re-profiling of current maturities with the uS$ global bond and the drawdown of long term secured debt for the Block A Aceh gas development.

As such in 2017, Medco was able to meet all maturing obligations in a timely manner.

the Company’s liquidity position is strong with adequate resources and facilities to meet both current and near term liabilities.


Tingkat Kolektibilitas PiutangAccounts Receivable Collectability

Sampai dengan akhir tahun 2017, perseroan memiliki piutang usaha sebesar uS$196,16 juta, dimana terjadi kenaikan sebesar 7,07% dari uS$183,21 juta pada tahun 2016.

untuk mengantisipasi terjadinya piutang usaha yang tidak tertagih, perseroan telah membuat cadangan kerugian nilai piutang sebesar uS$4,61 juta, berbanding dengan uS$0,33 juta pada tahun 2016. Berdasarkan peninjauan kembali atas kolektibilitas piutang tersebut pada akhir tahun, perseroan berkeyakinan bahwa jumlah cadangan kerugian nilai piutang tersebut telah cukup.

Analisa Umur Piutang UsahaTrade Receivables Aging

dalam | in US$

Keterangan

2016 2017


JumlahAmount %

Lancar 19,908,133 10.85 183,531,024 91.42% Current

1 – 30 hari 155,958,950 84.97 8,290,184 4.13% 1– 30 days

31 – 60 hari 2,166,390 1.18 2,879 0.00% 31– 60 days

61 – 90 hari 648,658 0.35 82,337 0.04% 61 – 90 days

91 – 120 hari 51,294 0.03 - 0.00% 91 – 120 days

Lebih dari 120 hari 4,473,355 2.44 4,249,536 2.12% Over 120 days

Telah jatuh tempo dan mengalami penurunan nilai:Lebih dari 120 hari

330,291 0.18 4,607,726 2.30% Past due and impaired:

Over 120 days

Total Piutang usaha 183,537,071 100.00 200,763,686 100.00% Total Trade Receiveables

Cadangan Kerugian Penurunan Nilai (330,291) (4,607,726) Allowance for Impairment Losses

Piutang Usaha - Neto /Pendapatan Neto 183,206,780 196,155,960 Trade Receivables - Net /Net Revenues

As at year-end 2017, the Company had total trade receivables of uS$196.16 million, an increase of 7.07% from the uS$183.21 million in 2016.

to anticipate against non-payment of trade receivables the Company has put aside allowances for losses of uS$4.61 million compared to uS$0.33 million in 2016. Based on the review of the collectability of the trade receivables at the end of the year, the Company believes that the above allowance for impairment losses on trade receivables is sufficient.



Capital Structure

the Companys Capital structure consists of owned capital (equity) and debts (liabilities as below:


Struktur Modal dan Kebijakan Manajemen atas Struktur ModalCapital Structure and Management Policy on Capital Structure

Struktur Permodalan

Struktur modal terdiri atas modal yang dimiliki sendiri (ekuitas) dan utang (kewajiban) sebagai berikut:

Struktur PermodalanCapital Structure

dalam jutaan | in million US$

Keterangan 2016 % 2017 % Description

Kewajiban berbunga 1,933,340,581 53.75% 2,589,124,802 50.17% Interest-bearing liabilities

Kewajiban lain-lain 773,281,166 21.50% 1,168,989,007 22.65% Other Liabilities

Total Liabilitas 2,706,621,747 75.24% 3,758,113,809 72.82% Liabilities

Ekuitas 890,508,856 24.76% 1,402,672,048 35.14% Equity

Total Liabilitas & Ekuitas 3,597,130,603 100.00% 5,160,785,857 100.00% Total Liabilities & Equity

Kebijakan Struktur PermodalanCapital Structure Policy

perusahaan mempertahankan rasio utang-untuk-ekuitas (tidak melebihi) 3,00 kali.

Dari kewajiban perusahaan, uS$2.589,14 juta merupakan kewajiban berbunga, sehingga rasio total utang terhadap total ekuitas pada tanggal 31 Desember 2017 adalah sebesar 1,85 kali dibandingkan dengan 2,17 kali pada tahun 2016.

Hal ini mencerminkan peningkatan kapasitas perusahaan dan fleksibilitas untuk melunasi utang-utangnya.

the Company maintains a debt- to-equity ratio (not to exceed) 3.00 times.

of the Company’s liabilities, uS$2,589.14 million represents interest-bearing liabilities, such that the ratio of total debt to total equity as of December 31, 2017 was 1.85 times compared with 2.17 times in 2016.

this reflects the Company’s increased capacity and improved ability to serve its debts.


Ikatan yang Material untuk Investasi Barang ModalMaterial Commitments for Capital Goods Expenditure

Mayoritas belanja modal perusahaan di tahun 2017 adalah terutama untuk pengembangan lapangan gas di Blok A, Aceh. perusahaan telah melakukan investasi sebesar uS$162,75 juta guna menyelesaikan konstruksi fasilitas produksi dan pengeboran sumur. Komisioning gas dijadwalkan pada akhir Maret 2018, dan produksi akan meningkat hingga kapasitas penuh sebesar 58 BBtuD pada kuartal kedua.

tabel berikut ini menyajikan informasi belanja modal perusahaan secara keseluruhan:

Pengeluaran Barang Modal menurut Segmen BisnisCapital Expenditure per Business Segment

dalam jutaan | in million US$


Perubahan Change


Minyak dan Gas 346.1 260.0 (86.1) (24.9%) Oil and Gas

Ketenagalistrikan 0 5.5 5.5 N/A Power

Usaha Lainnya 0.1 0 (0.1) N/A Other Business

Total 346.2 265.5 (80.7) (23.3%) Total

perusaahan telah meningkatkan kepemilikan efektif atas Medco power Indonesia menjadi 88,62% terhitung tanggal 3 oktober 2017. Informasi belanja modal pada tabel diatas mencerminkan pembelanjaan modal bisnis ketenagalistrikan selama tiga bulan sejak tanggal efektif.

the Company’s capital expenditure during 2017 was primarily focused on development of the Block A gas project in Aceh, Indonesia. the Company spent a total of uS$162.75 million on the construction of the processing facilities and drilling production wells. Commissioning gas is expected to be introduced to the plant in late March 2018 and gas production will ramp up to the development’s full 58 BBtuD capacity during the second quarter.

Following table showings the Company’s consolidated capital expenditures:

the company increased its effective ownership in Medco power Indonesia to 88.62% on 3 october 2017. the power capital expenditure in the table above reflects the consolidation of three months capital expenditure after the effective date.


Informasi dan Fakta Material yang Terjadi Setelah Tanggal Laporan AkuntanMaterial Information and Facts Occurring after the Reporting Date

Rincian dari peristiwa Setelahtanggal laporan Keuangan tercantum pada laporan Keuangan konsolidasian perseroan dan entitas anaknya yang dilampirkan dalam laporan tahunan ini di halaman 310.

the details of events After the Reporting period are presented in the consolidated Financial Statement of the Company and its subsidiaries as attached in this Annual Report on page 310.


Prospek UsahaBusiness Prospects

Kendati potensi volatil

Documents

InvestIng In the Future - Indonesia Stock Exchange · MEB • DEB • TM2500 • ELB • MPE • EPE • Singa Mini Hydro Energy Building Tanjung Jati B Geothermal Ijen ... 67 Sejarah