Il principio della compensazione

+100 −100

+100 −100 +100 −100AB

C

Bilancio dell’Unione Europea dei Pagamenti

Debiti pubbliciPublic debts / GDP (percentages)

Source: IMF World Economic Outlook, ottobre 2010: net government debt / GDP

0

20

40

60

80

100

120

140

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Japan

Greece

Italy

France

United Kingdom

United States

Germany

Debiti pubblici (crescita)Growth of public debt / GDP ratio (index yr 2000 = 100)

80

100

120

140

160

180

200

220

240

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

United Kingdom

Japan

United States

France

Greece

Germany

Italy

Source: extrapolations from IMF World Economic Outlook, October 2010: net government debt / GDP

Quota di valuta estera

Debito estero

Debito estero (2)

Fonte: EC 2006: 27

Squilibri delle partite correnti

Squilibri delle partite correnti (2)

Source: C. Altomonte and A. Villafranca, "Not only Public Debt: towards a new Pact on the Euro", ISPI Policy Brief, N. 198, October 2010

Differenziali di competitività e d’inflazione

Convergenza?

Target2