GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI€¦ · 23 Vienna Austria Western Europe 24 The Pacific Coast Highway and Big Sur California U.S.A. 25 Oahu Hawaii U.S.A. 26 The acropolis - Athens

GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI

La creciente Clase Mundial y su gasto en Turismo Global

Septiembre 2020

2

GVC Gaesco Gestión Boutique independiente

| www.fondos.gvcgaesco.com

Experiencia, Independencia y Profesionalidad. GVC Gaesco lleva décadas gestionando patrimonios financieros,

siendo pioneros en la gestión de Fondos de Inversión y SICAVs. La experiencia en cualquier entorno de mercado

es fundamental para llevar a cabo las decisiones de inversión más adecuadas, velando por los intereses del

cliente y focalizando la gestión en la optimización del binomio rentabilidad / riesgo.

Pioneros en la Gestión

Renta variable especializada con enfoque fundamental

Gestión Cuantitativa de Retorno Absoluto basado en el Behavioural Finance desde finales de los 90s

GVC Gaesco Fondo de Fondos fue el 1er Fondo de Fondos registrado en la CNMV (1997).

GVC Gaesco Renta Fija es el 5º Fondo con más historia en España. Fue registrado en la CNMV en 1986.

Equipo de Gestión Experto. Equipo consolidado, alineado, dimensionado, reputado y premiado. Más de 20

profesionales con una experiencia media de 15 años y una antigüedad media en el grupo de 15 años, lo que

garantiza una consistencia y un estilo de gestión propios.

Reconocimientos. GVC Gaesco Gestión SGIIC y sus fondos gestionados han sido galardonados por su trayectoria y

resultados por prestigiosas instituciones nacionales e internacionales. Más de 20 premios en los últimos 10

años.

3

GVC Gaesco Gestión


Gama de Fondos de Inversión GVC Gaesco

Adicionalmente, GVC Gaesco Gestión, SGIIC gestiona Fondos para varias Entidades Financieras.

MixtosRetorno AbsolutoRenta Variable


GVC Gaesco Bolsalíder, FI

GVC Gaesco Emergentfond, FI

GVC Gaesco Europa, FI

GVC Gaesco Fondo de Fondos, FI

GVC Gaesco Japón, FI

GVC Gaesco Multinacional, FI

GVC Gaesco Small Caps, FI

Pareturn GVC Gaesco Euro Small Caps

Equity Fund

GVC Gaesco T.F.T., FI

GVC Gaesco Oportunidad Empresas

Inmobiliarias, FI

GVC Gaesco Dividend Focus, FI

Bona Renda, FI

GVC Gaesco Renta Valor, FI

GVC Gaesco Sostenible, FI

GVC Gaesco Patrimonialista, FI

Pareturn GVC Gaesco Patrimonial

Fund

GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI

Pareturn GVC Gaesco Absolute

Return Fund

Mercado MonetarioRenta Fija

GVC Gaesco Constantfons, FI

GVC Gaesco FondTesoro, FI

GVC Gaesco Renta Fija, FI

GVC Gaesco Renta Fija Flexible, FI

1er Fondo de Fondos registrado en la CNMV: GVC Gaesco Fondo de Fondos

5º Fondo de Inversión con más historia de España (1986): GVC Gaesco Renta Fija

4

Características del Fondo


¿Por qué 300? Una oferta limitada

No cubrimos la divisa ni nos apalancamos. Maximizamos descuentos fundamentales en euros

5

¿Por qué 300?


ciudad pais o region zona geografica

1 New York New York U.S.A.

2 Paris France Western Europe

3 Walt Disney World - Orlando Florida U.S.A.

4 San Francisco California U.S.A.

5 London England Great Britain & Ireland

6 The Las Vegas Strip Nevada U.S.A.

7 Los Angeles California U.S.A.

8 Rome Italy Western Europe

9 Washington DC District of Columbia U.S.A.

10 Chicago Illinois U.S.A.

11 Venice Italy Western Europe

12 Grand Canyon Arizona U.S.A.

13 Boston Massachusetts U.S.A.

14 Florence Tuscany, Italy Western Europe

15 Niagara Falls and Niagara wine country Ontario Canada

16 South Beach - Miami Beach Florida U.S.A.

17 The San Diego Zoo California U.S.A.

18 Amsterdam Netherlands Western Europe

19 The French Quarter - New Orleans Louisiana U.S.A.

20 The Florida Keys Florida U.S.A.

21 California Wine Country California U.S.A.

22 Lucca and Pisa Tuscany, Italy Western Europe

23 Vienna Austria Western Europe

24 The Pacific Coast Highway and Big Sur California U.S.A.

25 Oahu Hawaii U.S.A.

26 The acropolis - Athens Greece Western Europe

27 Gaudí and La Sagrada Familia - Barcelona Catalonia, Spain Western Europe

28 Yosemite National Park California U.S.A.

29 Madrid Spain Western Europe

30 Pike Place Market - Seattle Washington U.S.A.

31 Sydney Opera House and the harbour Australia Australia, New Zealand & the Pacific Islands

32 Maui Hawaii U.S.A.

33 Kennedy Space Center - Cape Canaveral Florida U.S.A.

34 The New Orleans Restaurant Scene Louisiana U.S.A.

35 Hong Kong China East Asia

36 Hawaiì Island (Big Island) Hawaii U.S.A.

37 Independence National Historical Park -PhiladelphiaPennsylvania U.S.A.

38 Stonehenge England Great Britain & Ireland

39 River Walk - San Antonio Texas U.S.A.

40 Yellowstone Wyoming U.S.A.

41 Beijing China East Asia

42 New Orleans's Music Scene Louisiana U.S.A.

43 Old Town square - Prague Czech Republic Eastern Europe

44 The Garden District - New Orleans Louisiana U.S.A.

45 Edinburgh Castle and festivals Scotland Great Britain & Ireland

46 Monaco Monaco Western Europe

47 The hill towns of tuscany Tuscany, Italy Western Europe

48 Tokio Japan East Asia

49 The Pyramids of Egypt Egypt North Africa

50 On and around Piazza del Duomo - Milan Lombardy, Italy Western Europe

51 The french riviera France Western Europe

52 Salzburg: Baroque and Modern Austria Western Europe

53 Savannah's Historic District Georgia U.S.A.

54 Belgian Chocolate Belgium Western Europe

55 Cape Cod Massachusetts U.S.A.

56 Santorini Greece Western Europe

57 chichèn Itzá and Mérida Mexico Mexico & Central America

58 Colonial Williamsburg Virginia U.S.A.

59 The Heart Of Charleston South Carolina U.S.A.

60 Everglades National Park Florida U.S.A.

6

Equipo Gestor


Jaume Puig. Gestor del Fondo GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI - CIO y CEO de GVC Gaesco Gestión, SGIIC

Es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad de Barcelona. Licenciado en Ciencias Actuariales por la Universidad de

Barcelona. Analista Financiero Europeo (Certified European Financial Analyst). ICMB Fixed Income Portfolio Management. EFPA. Empezó

su carrera profesional en 1989 en Fibanc. Posteriormente, trabajó en Banco Vitalicio, fue Director Financiero de un grupo empresarial

y, en 1995, se incorporó a Gaesco. Fue sucesivamente analista, jefe de análisis, gestor, Director de inversiones y Director general de

Gaesco Gestión, S.G.I.I.C., cargos estos últimos que ocupa desde el año 2000. Actualmente es el Director General de GVC Gaesco

Gestión, S.G.I.I.C., el director de Inversiones de la gestora, y gestiona directamente diversos Fondos de Inversión y SICAVs. Acumula 14

premios por la gestión de inversiones, 10 de los cuales a fondos gestionados personalmente, 3 a la entidad gestora como director de

inversiones de la misma y uno más, a título individual, como mejor gestor de renta variable de la última década. Miembro de la Junta

de Inverco Catalunya. Miembro del Comité Asesor del Executive Master de Finanzas de ESADE. Colabora con el Master in Finance de la

Barcelona GSE. Es miembro de distintos colegios profesionales como el Col·legi d’Economistes de Catalunya, el Col·legi de Actuaris de

Catalunya y el Instituto de Analistas Financieros.

Cristina Urbano. Gestor de GVC Gaesco Gestión, SGIIC

Licenciada en Ciencias Actuariales y Financieras y Diplomada en Ciencias Empresariales. Tiene los Certificados CEFA (Certified

European Financial Analyst) y CIIA (Certified International Investment Analyst). Empezó su carrera profesional en el Centro de

Educación “La Plana”, donde realizaba tareas de docencia. A principios de 1997 se incorporó en el Servicio de Estudios de la Borsa de

Barcelona, y a finales del mismo año entró a formar parte de GVC Gaesco Gestión, donde desarrolla tareas de análisis, gestión,

comunicación y reporting.

Valoraciones de seguimiento

Analista de soporte

Pol Companys. Analista Fundamental de GVC Gaesco Gestión, SGIIC

Graduado en Administración y Dirección de Empresas (ADE) por la Universidad de Lleida. Posteriormente, cursó el Posgrado de Analista

Internacional de Mercados Financieros en el Instituto de Estudios Financieros (IEF-Barcelona). Tiene los Certificados CEFA (Certified

European Financial Analyst) y CIIA (Certified International Investment Analyst). Se incorporó a GVC Gaesco Gestión, SGIIC en 2016.

7| www.fondos.gvcgaesco.com

Universo de inversión

THE WALT DISNEY COMPANY

LAS VEGAS SANDS

WYNN MACAU

VISA

TRIPADVISOR

7. Final Destination&

Much more

BOOKING

TUI AG

FLIGHT CENTRE GROUP

SABRE CORP.

SAMSONITE

1. Travel Planning

JAPAN AIRPORT TERMINAL

CENTRAL JAPAN RAILWAY

2. Travel Hubs

TRIGANO

SIXT

AUTOGRILL

ATLANTIA

AEROPORT DE PARIS

DUFRY

3. By the Sea

4. Flying

ROYAL CARIBBEAN

CRUISES

CARNIVAL

LINDBLAD EXPEDITIONS

6. The Trip HQ

SINGAPORE AIRLINES

RYANAIR

WIZZAIR

AEGEAN

NORWEGIAN

5. By Road

MANDARIN ORIENTAL

SHANGRI-LA ASIA

MELIA HOTELS

ACCOR

8

Universo de Inversión


Empresas en las que invertir

Actividad Empresas

Aerolíneas 103

Hoteles 328

Servicios recreacionales 207

Restaurantes y Bares 299

Viajes y Turismo 252

Autopistas y Aeropuertos 62

Lujo 79

Total 1.330

Con una capitalización bursátil > 250 Millones de Euros

Actividad Empresas

Aerolíneas 65

Hoteles 48

Servicios recreacionales 45

Restaurantes y Bares 100

Viajes y Turismo 86

Autopistas y Aeropuertos 37

Lujo 79

Total 460

1%3%8%

2%

28%

3%2%1%

52%

Ubicación de las Empresas

Australia, Nueva Zelanda eIslas del PacíficoCanadá

Asia

África

Europa

América Latina y Antártico

Caribe, Bahamas y Bermudas

9

Índice de Referencia


Índice de Referencia, aunque menos de la mitad de las 47 Empresas en cartera pertenecen al mismo

Existen empresas que pertenecen al Índice que jamás podrían estar en el Fondo por definición, pues nada

tienen que ver con el concepto de Turismo Global en el que invierte el Fondo. Por ejemplo:

Empresas de Juego que pertenecen al sector ocio pero no al de Turismo Global como la empresa griega

Opap, que gestiona las loterías públicas griegas, o la empresa irlandesa Paddy Power, que gestiona

apuestas en Irlanda e Inglaterra principalmente. Son servicios utilizados por las personas de los

respectivos países que nada tienen que ver con el Turismo

Empresas de catering como, por ejemplo, Compass, vinculadas a oficinas, empresas, hospitales,

residencias de gente mayor, escuelas, universidades, etc. Nada tienen que ver con el concepto de Turismo

Global

Empresas que pueden dar servicio al Turismo Local, pero no al Global. Por ejemplo, Keio group o bien

Nagoya Railroad, que operan trenes fuera del área turística, u Oriental Land, que opera el Tokyo Disney

Resort dirigido al turista local japonés pero no al global

Existen muchos sectores en los que invierte el Fondo vinculados al Turismo Global y que no están en el Índice:

• Aeropuertos cotizados: Aeroports de Paris

• Autopistas de países turísticos que mucho turista recorre en coche: Atlantia

• Comercios de Aeropuertos: Dufry

• Centrales de reservas: Sabre

• Servicios financieros: Visa

• Autocaravanas: Trigano

Stoxx Global 1800 Travel & Leisure Index (EUR)

10

“For the first time in history, more than

half the world is middle class

thanks to rapid growth in emerging

countries”

El Motor de la Rentabilidad: La creciente Clase Media mundial y su gasto en Turismo Global


11

Source: United Nations, Department of Economic and Social Affairs. http://esa.un.org/wpp/unpp/p2k0data.aspal Affairs.

Second Among Equals: The Middle Class Kingdoms of India and China. Surjit S. Bhalla. May 21, 2007

The Economist. Special Report: The New middle classes in emerging markets. Feb 12th 2009

Clase Media Mundial


12

Global Tourism: strong historical growth

Fuente: World Tourism Organization (UNWTO)

1995-2018:

World GDP annualized Growth: +3.8%

Global tourism annualized growth: +5.6%

Strong forecasted growth

Global Tourist definition

International traveller spending at least one night abroad

Demanda Turismo Global


1,420 million in 2018

1,500 million in 2019 (+4%)

2018:

World GDP Growth: +3.7%

Global tourism Growth: +8.3%

2018-2019 datos de la Organización Mundial de Turismo

| www.fondos.gvcgaesco.com 13

Annualized Growth 1990/2018:

World GDP: +3,6%

International Arrivals: +4,3%

International Receipts: +5,6%

Tourism 3rd largest exporter

sector right after Chemicals and Oil

derivatives.

Global tourism expenditures in 2019*:

+10.4% among the top 10

262,1

184,2

104,890,2

56,243,8 42,2 36,4 33,5

277

144

94

76

4837 33 30 32

0

50

100

150

200

250

300

Largest International Tourism Expenditure 2018-2019* (USD Billions) +10.4%

2019 2018

1,9

-4,0

6,7

4,8 4,75,1

4,14,8

3,8

7,2

5,6

3,8

-5,0

-3,0

-1,0

1,0

3,0

5,0

7,0

International Tourist Arrivals World

*Estimated by the UNWTO not official

Índice de Competividad Turístico


Travel and Tourism Competitiveness（2019）（140 countries surveyed）

Rank Country Points Rank Country Points

1 Spain 5.4 9 Canada 5.1

2 France 5.4 10 Switzerland 5.0

3 Germany 5.4 13 China 4.9

4 Japan 5.4 19 Mexico 4.7

5 United States 5.3 31 Thailand 4.5

6 United Kingdom 5.2 34 India 4.4

7 Australia 5.1 63 Vietnam 3.9

8 Italy 5.1

Source：World Economic Forum＊

The Travel & Tourism Competitiveness Report 2019

• World’s Top３: Spain, France, Germany

• 6 European countries out of Top 10

• Japan has recently grown and ranks 4th


Índice de Competitividad Turístico


Situación actual del turismo & Post Covid19

*Source: WHO Daily New Cases

Inverse V shape recovery on Health

SPAIN CHINA

UKFRANCE

GERMANY

USA

JAPAN BRAZIL



*Source: Bloomberg & IMF

Chinese PMI (March) Chinese Non Manufacturing PMI (March)

V on Economy



*Source: Bloomberg

V on Stock Price

YTD Comparison



V on Stock Price

EU will ease the Lockdown announced on May 23rd

6

8

10

12

14

16

18

TUI GR Melia Carnival Accor Lindblad Sixt Pref Wizzair AENA DUFRY

*Source: Bloomberg

1 Month Comparison

GVC Gaesco 300 Places 9.53%

May 22nd


*Source: ForwardKeys

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Q2 Q3 Q4

Flights Searches from Italy in March 2020

2019 2020

The Champagne Cork Effect


2020 Recuperación en Volúmenes, 2021 Recuperación en Precios


China recupera el pasajero nacional

*Source: Jefferies

23

Evolución del número de vuelos de aviones en todo el mundo

De Diciembre 2019 a Junio 2020, evolución semanal


Recuperación en número de reservas de la UE

*Source: Financial Times & Forwardkeys


Ganadores vs Perdedores

Massive transport• Trigano• SIXT• Atlantia• Autogrill• Lindblad ExpeditionsHospitality• TriganoProfitability (Low Cost Carrier)• Ryanair• WizzairValuation• AirbusBargain Hunting• Carnival

Bankruptcy Winners• Sixt vs Hertz• TUI vs. Thomas Cook• Carnival vs. Pullmantur


Investment Case

Vs.

Before CovidNew way of riding Old fashion styleDeals with OEM’s Cars Owned or Leasing

Returns 6 months period No returnRent-Sharing-Ride Rent Only

Small Market Share in US US 2nd Largest Market Share

Covid ImpactFrom 63.93 to 27.55 (-56.9%) to 50.50 (+85.32%) From 20.85 to 1.24 (-94.05%)

US Markets Share jumps Bankruptcy(7 airports Las Vegas, Orlando,

Denver, New Jersey…)


Camino a la “Nueva Normalidad”

BottomMarch 18th

Covid19 EU over peak

+19.12%

+22.98%

EU will open for summer holidays

May 23rd

June 5thUS unexpected Hiring Rebounds & Covid19 over peak

+? International Flights Allowed

+?

+?

+?

Global Tourism Volume

Recovering +51.25%

until June 5th

+?

Global Tourism Receipts

Proceso de Inversión


Segmento de

Empresas

Valoración

Fundamental

Cantidad de los 300

lugares que cubre

cada empresa

Empresas que den servicio

al turista global

Análisis de las expectativas

de rentabilidad

300 lugares más visitados

del mundo por el turista

global

Análisis de los movimientos

demográficos y de consumo

Capitalización bursátil

superior a 250 Millones de

Euros

Universo de inversión 460

Empresas

Descartar del universo de

inversión aquéllas que no

dan servicio al turista

global*

Expectativas de ventas,

márgenes y resultados

Valoración del negocio:

Descuento de flujos de

caja operativos

Fuentes claras de

generación de beneficios

Estabilidad de márgenes

Sostenibilidad de los Cash

Flows libres operativos

Adecuación de la

estructura financiera

Análisis de los descuentos

fundamentales de las

empresas

Monitorización de los ciclos

de vida de los descuentos

Revisión trimestral

Análisis de prestación de

servicio de la Empresa en

cada uno de los 300 lugares

más visitados en el mundo

Criterio de selección

Construcción de la

Cartera

Cartera concentrada

Cartera concentrada de 30

a 60 empresas

Diversificación

Baja rotación

Gestión activa: Tracking

error amplios

*Definición de Turista Global

Persona que se desplaza a otro país

distinto de su país de origen y que

pernocta al menos una noche.

Número de los 300 lugares que cubre cada una de las empresas de la cartera


157 157

RY

AN

AIR

HO

LDIN

G

AC

CO

R

AER

OP

OR

TS D

E P

AR

IS

AU

TOG

RIL

L

CA

RN

IVA

L C

OR

P

DU

FRY

AG

FLIG

HT

CEN

TRE…

HY

ATT

HO

TELS

CO

RP

…

LAS

VEG

AS

SAN

DS

MA

ND

AR

IN…

MC

DO

NA

LD'S

RO

YA

L C

AR

IBB

EAN

…

SAM

SON

ITE…

SIN

GA

PO

RE

AIR

LIN

ES

STA

RB

UC

KS

CO

RP

TRIG

AN

O S

A

TUI A

G

VIS

A IN

C-C

LASS

A…

WY

NN

MA

CA

U

AEN

A S

ME


Composición de la Cartera a 30.06.2020

30

Sectores % PatrimonioNúm.

Empresas

Hoteles 24,8% 7

Aerolineas 12,7% 6

Aeropuertos y autopistas 12,6% 7

Reservas 11,1% 3

Cruceros 8,1% 3

Comercios aeropuertos 4,2% 1

Alquiler de coches 3,6% 1

Restauración 3,4% 4

Casinos 3,2% 2

Lujo 2,9% 2

Autocaravanas 2,5% 1

Agencias de Viajes 2,4% 2

Publicidad 1,9% 1

Servicios Financieros 1,5% 1

Parques temáticos 1,5% 1

Fabricantes de aviones 1,4% 1

Regiones % PatrimonioNúm.

Empresas

Europa 46,0% 16

Estados Unidos 36,9% 17

Asia ex Japón 11,5% 7

Japón 3,1% 2

Australia 0,3% 1

% Renta Variable 97,8%

Número Holdings 43

UTA 8,79

Puntuación ( de 0 a 10)

Value/Growth 5,83

Small/Big 5,73


Compras y Ventas del año 2020

| www.fondos.gvcgaesco.es | www.grupo.gvcgaesco.es31

Compra

ACCOR

AEGEAN AIRLINES

AENA SME

AEROPORTS DE PARIS

AIRBUS SE

AIRPORTS OF THAILAND

ATLANTIA

AUTOGRILL

BOOKING HOLDINGS

CARNIVAL CORP

DUFRY AG

DUNKIN BRANDS CROUP

FLIGHT CENTRE TRAVEL GROUP

HILTON WORLDWIDE HOLDINGS INC

HYATT HOTELS CORP - CL A

JAPAN AIRPORT TERMINAL

JC DECAUX

LAS VEGAS SANDS

LINDBLAD EXPEDITIONS HOLDING

Compras

MANDARIN ORIENTAL INTL

MCDONALD'S

MELIA HOTELS INTERNATIONAL

NORWEGIAN AIR SHUTTLE

ROYAL CARIBBEAN CRUISES

RYANAIR HOLDING

SABRE CORP

SAMSONITE INTERNATIONAL

SIXT SE – PREF

STARBUCKS CORP

THE WALT DISNEY COMPANY

TRIGANO SA

TRIPADVISOR

TUI AG

UNITED CONTINENTAL HOLDINGS

WYNN MACAU

GVC Gaesco Oportunidad Empresas Inmobiliarias, FI

Compras y Ventas del año 2020

| www.fondos.gvcgaesco.es | www.grupo.gvcgaesco.es32

Compra

CELLNEX TELECOM SAU

DEUTSCHE WOHNEN

EQUINIX INC

Futuro CME - EMINI S&P REAL (19/06/2020)

Futuro EUX - EURO STOXX REAL (19/06/2020)

GLADSTONE LAND CORP

IRISH RESIDENTIAL PROPERTIES

IWG PLC

LAR ESPAÑA REAL ESTATE SOCIMI

METROVACESA

PATRIZIA AG

SERVCORP LTD

SIMON PROPERTY GROUP

SL GREEN REALTY CORP

UNIBAIL RODAMCO SE

UNITE GROUP PLC

Ventas

ALSTRIA OFFICE REIT-AG Venta Parcial

CBRE GROUP INC A Venta Parcial

CELLNEX TELECOM SAU Venta Parcial

DEMIRE REAL ESTATE AG Venta Total

EQUINIX INC Venta Parcial

Futuro CME - EMINI S&P REAL (19/06/2020) Venta Total

Futuro EUX - EURO STOXX REAL (19/06/2020) Venta Total

GLOBE TRADE CENTRE Venta Total

IWG PLC Venta Parcial

ORPEA Venta Parcial

QUABIT INMOBILIARIA Venta Parcial

STORE CAPITAL CORP Venta Parcial

UNITE GROUP PLC Venta Parcial


Booking Holdings

Sector Country Market Cap

Bookings USA 70,645 Million Eur

Million USD Sales EBITDAEBITDA

margin

Net

incomePER

2018 14,525 5,730 39.4% 4,308

2019 14,517 6,061 40.2% 4,271

2020 E 7,449 1,434 19.3% 834 88,85

2021 E 12,131 4,168 34.4% 3,133 22,70

Principal operador de reservas de hotel, alquiler de autos,

billetes de avión y cruceros

6 Marcas principales: Booking.com, Priceline.com, Agonda.com,

KAYAK, RentalCars.com y OpenTable.

Liderazgo. Cubre los 300 lugares

A 31/12/2017 había ofrecido servicios de reservas de alojamiento

para más de 1,586,000 propiedades (hoteles, resorts,

apartamentos, etc.) en más de 220 países y en más de 40

idiomas.

Valoración.

7,43% GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI

34

Ryanair


Segunda Aerolínea líder europea en número pasajeros: 129

Millones en 2017

Aerolínea líder europea en capitalización bursátil

1.800 rutas en 33 países con 84 bases y 200 aeropuertos. Cuenta

con una flota de 440 aviones Boeing 737 y realiza 2,000 vuelos

diarios.

Foco en precios bajos, puntualidad y no pérdida de maletas

Eficiencia empresarial


Millones EUR Ventas EBITDA Margen EBITDA Bº Neto PER

2019 7,697.4 1657.3 21.5% 893.6 -

2020 E 8485.5 1764 20.8% 881.7 20.04

2021 E 8921.2 2130 23.9% 1167 15.26

Sector País Market Cap Empleados

Aerolíneas Irlanda 17,690.7 M € 14,500

35

Melia Hoteles


Hotel multimarca de todos los tipos en 43 países:

Diversificación

Lujo: Gran Meliá, ME y Paradisus: 27 hoteles

Gama alta: Meliá y Innside: 119 hoteles

Gama media: Tryp y Sol: 168 hoteles

61% Resorts, 39 % Ciudad

La compañía posee, administra, opera, arrienda y otorga

franquicias a hoteles en todo el mundo.

Diversificación, vacacional , vocación hotelera

Exposición LATAM

Valoración



Hoteles España 1,892 Millones € 25,146

36

Empresa líder mundial de cruceros, con una cuota de mercado

del 47% de número de pasajeros a nivel global

Opera en Norteamérica, Europa, Australia y Asia con 99 barcos

Marcas: Carnival, Costa, P&O, Princess, Holland American,

Aida, Cunard, Seabgur y Fathom. 17 millones pasajeros 2017

Actividad de cruceros creciente a nivel mundial

5.63% GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI

Million USD Sales EBITDAEBITDA

margin

Net

incomePER

2019 18,568 4,904 26.4% 2,711

2020 E 8,735 61 0.7% -2,482

2021 E 13,141 2,361 18% -481

Carnival Corporation



Cruceros Estados Unidos 33,127 M $ 97,000

37

Hilton Worldwide


Es una compañía hotelera que posee, arrienda, desarrolla,

administra y otorga franquicias de hoteles y resorts

Hilton Worldwide fue constituida en 1919 con sede en

Virginia (McLean).

La compañía tiene presencia internacional en América del

Norte y del Sur, América Central (incluido el Caribe),

Europa, Medio Oriente y África y Asia Pacífico.

Actualmente cuenta con 5,400 propiedades (aprox. 880,000

habitaciones en 106 países y territorios.

5.50% GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI

Millones USD Ventas EBITDAMargen

EBITDABº Neto PER

2018 8,906 1,836 20.6% 852

2019 E 9,441.3 2,298.2 24.30% 1092.2 28.13

2020 E 9,984.6 2,431.9 24.40% 1,152.4 25.13

Sector País Market Cap

Hoteles EEUU 30,592 Mill. $

38

Accor Hotels


Sector País Market Cap

Hoteles Francia 10,908 Mill. €

Millones EUR Ventas EBITDAMargen

EBITDABº Neto PER

2018 3,610 744 20.6% 239.4

2019 E 4,086.2 833.5 20.4% 396.1 28.26

2020 E 4,246.8 906.7 21.4% 466.9 23.34

Operador, franquiciador y propietario de hoteles con una

cartera de 30 marcas distribuidas según tres segmentos: lujo,

categoría media y económicos.

4500 hoteles, en más de 100 países, con más de 500,000

huéspedes cada día.

Opera principalmente en Europa, presencia en el

Mediterráneo, Oriente Medio, África, Asia-Pacífico y las

Américas.



Dufry, AG

Principal operador de tiendas en aeropuertos a nivel mundial con una

cuota de mercado del 24% del comercio aeroportuario a nivel global

2.300 tiendas en 63 países

89% de las ventas en aeropuertos, 5% en ciudades, 4% en estaciones de

tren y 2% en cruceros

30% de las ventas perfumería y cosmética, 17% ventas confitería y

alimentación, 15% vinos y licores, 13% lujo

Ventas Duty-free (libre de impuestos): 63%, ventas Duty-paid (con

impuestos): 37%



Comercios aeropuertos Suiza 4,844 Millones CHF 29,879

SIXT


Millions € Sales EBITDAMargin

EBITDA

Net

Income

2007 1.569 521 33,2% 94

2019 3,306 1,115 33.7% 239

2020 E 2,174 650 29.9% 73 50,4

2021 E 2,699 890 33% 184 20,06

Compañia lider en alquiler de coches en Alemania con el 35% de

cuota de Mercado y en Europa con un 14%.

Compañia mas rentable en el sector con una sólida situación

financiera.

3,76%% GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI

Sector Country Market Cap Employees

Car Rental and

TransportGermany

3,075

Million Eur6,202

Rentabilidad a 31 de Agosto 2020



World Tourism Fund (Japan) AUM Vs. NAV

*Source: Bloomberg

4.500

5.500

6.500

7.500

8.500

9.500

10.500

¥100.000.000

¥600.000.000

¥1.100.000.000

¥1.600.000.000

¥2.100.000.000

¥2.600.000.000

AUM NAV

43


Pareturn GVC Gaesco 300 Places Worldwide Equity Fund

Category Global Equity

Launching Date 21/02/2014

Benchmark Stoxx Global 1800 Travel & Leisure Index USD

NAV calculation Daily

Management Company MDO

Investment Manager GVC Gaesco Gestión, SGIIC

Transfer Agent BNP Securities Services Luxembourg

Depositary BNP Securities Services Luxembourg

Auditor Deloitte

Fund Administration BNP Securities Services Luxembourg

R Class I Class (EUR-USD) U Class

ISIN LU1954206709 LU1954206881 LU1954206618

Management Fee 1.35% 0.75% 0.35%

Minimum investment

Eur/Usd300,000 10€ /10$ 10,000,000

Bloomberg Ticker

Category Global Equity

Launching Date 21/02/2014

Benchmark Stoxx Global 1800 Travel & Leisure Index USD

NAV Calculation Daily

Currency Eur

Asset manager GVC Gaesco Gestión, SGIIC

Depositary BNP Paribas Spain

GVC Gaesco 300 Places Worldwide


Clase A Clase P Clase I

ISIN ES0157638000 ES0157638026 ES0157638018

Management Fee 2.25% 1.50% 0.75%

Minimum

investment Eur1 Share 500,000 10€ /1,000,000€

Bloomberg Ticker GVGAESA SM GVGAESP SM GVGAESI SM

Más de 25 premios en los últimos 10 años: un reconocimiento de la estrategia y la filosofía de

inversión

2019

Fondo: GVC Gaesco Oportunidades Empresas

Inmobiliarias, FI

Categoria: Top 20 de Fondos de Inversión

españoles más rentables de 2019

Fondo: GVC Gaesco Constantfons FI

Premio: Morningstar – Expansión

Categoria: Monetario

2018

GVC Gaesco Gestión, SGIIC

Premiada por European Funds Trophy como Mejor

Gestora Española de su categoría

Fondo: Pareturn GVC Gaesco Absolute Return

Fund

Sello Funds People en 2018 como producto

destacado del año

2017

Fondo: GVC Gaesco Small Caps, FI

Categoría: Top 10 de Fondos de Inversión


Fondo: Bona-Renda, FI


Españoles mixtos más rentables de 2017

Fondo: GVC Gaesco TFT, FI

Categoría: Fondo Sectorial Español más

rentable de 2017

2015

Fondos:

GVC Gaesco Small Caps, FI,

GVC Gaesco Op. Empresas Inmobiliarias, FI

GVC Gaesco Japón, FI,




2013

Fondo: GVC Gaesco Retorno Absoluto

Premio: Lipper – Cinco Días

Categoría: RA Eur Riesgo Alto

Fondo: IM 93 Renta, FI

Premio: Morningstar – El Economista

Categoría: Mixto Flexible Euro

2011

Gestor: Jaume Puig – Mejor Gestor

de RV última década

Premio: Interactive Data – Expansión

XXV Aniversario Expansión

GVC Gaesco Small Caps, FI

Categoría: Renta Variable

2009

Fondo: Bona Renda, FI

Premio: Eurofonds Fundclass (Le Monde)

Categoría: Mixto Renta Variable

2008

Fondo: Gaesco Fondo de Fondos, FI



Más de 25 premios en los últimos 10 años: un reconocimiento de la estrategia y la filosofía de

inversión

2007



Categoría: Todos los Fondos




Fondo: Catalunya Fons, FI


Categoría: Mixto Renta Variable - España

Fondo: Catalunya Fons, FI


Categoría: Mixto Renta Variable - Europa

2006




Fondo: Gaesco TFT, FI

Premio: Standard&Poor’s – Expansión



Premio: Morningstar – Intereconomía


Fondo: Cahispa Emergentes, FI

Premio: Morningstar – Intereconomía


Fondo: Bona Renda, FI



2004


Premio: Eurofonds Fund Class (Le

Monde)




Categoría: Mejor Gestora de Renta

Variable

Fondos:

Gaesco Small Caps, FI,

GaescoQuant, FI,

Gaesco Emergentfond, FI,

Gaesco Fondo de Fondos, FI,

Eurofondo, FI,

Bolsalider, FI,

Fondguissona, FI,

Gaesco TFT, FI,

Gaesco Multinacional, FI,

Cahispa Small Caps, FI,

Cahispa Eurovariable, FI,

Cahispa Emergentes, FI,

Cahispa Multifondo, FI

Fondo: Fonsglobal Renta, FI



Fondo: FonsManlleu Borsa, FI


Categoría: Mixto Renta Fija

2002

Fondo: Cahispa Renta, FI



2001




Fondo: Cahispa Renta, FI



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