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dell’impresa industriale

DW+CR.ias

DW+IR.ias

DW+CR

DW+IR

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DW+System

Corporate Financial Risk Management

DW+System Soluzioni Applicative 3

DW+System Quadrante funzionale 4

DW+CR Currency Risk Management 5

DW+CR.ias IAS Compliance for Currency Risk Mgt. 6

DW+IR Interest Rate Risk Management 7

DW+IR.ias IAS Compliance for Interest Rate Risk Mgt. 8

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Corporate Financial Risk Management Soluzioni Applicative SCAI Capital per la gestione dei rischi finanziari dell’impresa industriale

La globalizzazione dei mercati determina incertezza ma anche opportunità. Per consentire alle aziende dinamiche di

svilupparsi e concentrarsi sul core business offriamo un supporto affidabile nel trattamento dei rischi finanziari che

derivano dall’operare sui mercati internazionali e dal procurarsi finanziamenti necessari al sostegno dello sviluppo.

La gestione operativa dei rischi finanziari di mercato (cambio, tassi di interesse e prezzo delle commodity) necessita

pertanto di strumenti (quali derivati, futures e swap) intesi come vere e proprie polizze assicurative che, a loro volta, per

trarne la massima efficacia ed operare nel rispetto degli obblighi normativi, richiedono strumenti mirati alla Corporate

Financial Risk Management.

SCAI Capital offre 4 Soluzioni Applicative dedicate alle reali esigenze delle Corporate:

• DW+CR Currency Risk management

• DW+CR.ias IAS Compliance for Currency Risk mgt.

• DW+IR Interest Rate Risk management

• DW+IR.ias IAS Compliance for Interest Risk mgt.

Gestione

dinamica del

debito

Preponderanza di

acquisti e vendite in

valuta non di bilancio

DW+CR.ias

Dimensione d’impresa

DW+IR.ias

DW+CR

Esigenze di compliance

Esigenze gestionali

DW+IR

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Alla base delle Soluzioni Applicative descritte nei prossimi paragrafi c’è DW+System, una piattaforma informatica per il

trattamento automatizzato di tutti gli strumenti finanziari, semplici o complessi il cui nucleo è costituito da un

portafoglio di operazioni stipulate sul capital market, sia esso regolamentato oppure OTC.

Il quadrante funzionale di DW+System è organizzato in:

• Workflow operativo. Per le attività in portafoglio sono disponibili tutte le funzioni necessarie per il trattamento

informatico dei contratti durante il loro completo ciclo di vita, secondo le best practice e le prescrizioni normative.

• Analisi finanziaria. Le operazioni in essere, e quelle ipotetiche, sono analizzabili nel contesto reale o in uno simulato

grazie all’implementazione di affermati modelli di valutazione.

• Reference anagrafico. Il contesto di riferimento rappresentato, tra l’altro, dalle controparti e dagli standard di

mercato, è mantenuto in un reference anagrafico collegabile ad un eventuale master.

• Dati di mercato. Anche la parte dinamica del contesto nel quale il portafoglio viene gestito ed amministrato può

essere trattata in modo completamente automatico.

DW+System è un sistema dipartimentale modulare, aperto ed estensibile, realizzato su tecnologia Microsoft .NET

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DW+CR Currency Risk management

Descrizione

Il Rischio Cambio si genera quando gran parte degli

incassi e dei pagamenti di un Gruppo Societario, che

opera in un contesto internazionale Multi Currency,

sono regolati in valute diverse dalla divisa funzionale di

redazione del Bilancio ed esiste inoltre uno sfasamento

temporale tra la rilevazione per competenza dei ricavi e

dei costi, la cui realizzazione finanziaria, espone il

Gruppo al rischio di variazione del risultato economico.

DW+CR è utilizzato per il monitoraggio dell’andamento

dell’esposizione valutaria maturata sui portafogli di

competenza e la quantificazione dell’impatto prodotto

sulla stessa dalle strategie di copertura messe in atto.

A chi si rivolge

DW+CR è uno strumento indirizzato ai Direttori Finanza

e ai Tesorieri di Aziende per la misurazione e il controllo

dell’esposizione in divisa derivante da operatività

commerciale (budget, ordini, fatture, pagamenti) o

finanziaria (finanziamenti, portafoglio titoli o derivati).

Funzionalità

1. Distinzione del mondo aziendale in due dimensioni,

“commerciale” e “tesoreria” che a loro volta

possono essere rappresentate in diversi

sottoportafogli (aziende del gruppo industriale,

aree di mercato, stagioni, ecc.).

2. Rappresentazione dell’esposizione attraverso il

censimento di budget, ordini, fatture e pagamenti

(inseriti manualmente oppure recependo via file le

fatture ed i pagamenti dal sistema contabile già

presente in azienda).

3. Valorizzazione dell’esposizione aperta, per

ciascuna posizione, identificata dalle seguenti

chiavi:

� Società

� Divisa di rischio

� Data prevista fatturazione/flusso

� Portafoglio

4. Attuazione di coperture in base alla policy

aziendale, oppure in base alle condizioni di mercato

più vantaggiose, con i seguenti contratti in cambi:

� Outright

� Fx Swap

� NDF

� Fx Option call e put plain vanilla

� Fx Option call e put con barriera americana ed

europea

� Zero cost collar

� Knock in forward

� Synthetic forward

5. Currency Risk Position dove è possibile monitorare

costantemente la situazione delle esposizioni e

delle coperture dei vari portafogli impostando

diversi filtri di aggregazione (ad esempio per

intervalli di date di scadenza, per controparte, per

codice della strategia di copertura, ecc).

6. Valutazione al mercato (MTM) delle posizioni in

essere in base ai fair value delle operazioni,

calcolati dalle librerie di pricing proprietarie di cui il

sistema dispone.

DW+CR

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DW+CR.ias IAS Compliance for Currency Risk mgt.

Descrizione

Permette di gestire le coperture dei rischi finanziari,

attuate mediante derivati su cambi, di adempiere alle

esigenze di Corporate Governance e di rispondere alle

richieste di auditors, revisori e analisti in ottemperanza

alle indicazioni dello IAS 39.

E’ un sistema di Corporate Financial Risk Management

che nasce principalmente dall’esigenza di adottare

criteri di gestione e sistemi di controllo per fronteggiare

il rischio di cambio, cui la singola azienda è esposta,

coerentemente con il contesto normativo introdotto

negli ultimi anni per le Società quotate, o comunque

soggette ai Principi Contabili Internazionali (IAS).

L’applicazione dell’Hedge Accounting (che ha il grande

vantaggio di portare a patrimonio netto, invece che a

conto economico, le variazioni di valore dei derivati di

copertura) è infatti condizionata all’adempimento di

una serie di requisiti normativi.

A chi si rivolge

La soluzione DW+CR.ias si rivolge ai Direttori Finanza e

ai Tesorieri di Aziende che devono adeguarsi alle

normative IAS/IFRS e/o decidono di gestire l’Hedge

Accounting dei derivati di copertura.

Funzionalità

In aggiunta alle funzioni della soluzione Rischio Cambio,

è possibile effettuare:

1. Hedge Accounting

DW+ consente di definire legami di copertura IAS

tra derivati e flussi commerciali o finanziari

(strategie di hedging), effettua i Test di valutazione

dell’efficacia delle strategie IAS per l’hedge

accounting.

2. Formal Documentation

DW+ garantisce l’informativa (IFRS7-IAS) da fornire

in merito all’esposizione ai rischi mercato derivanti

dagli strumenti finanziari (disclosure). Tali funzio-

nalità si rivolgono alle aziende che adottano il

regime dell’”hedge accounting” e sono tenute a

predisporre la cosiddetta “Hedging documentation”

ovvero una “Documentazione formale relativa alle

strategie di copertura”.

3. Sensitivity IFRS7

L’obiettivo è garantire la gestione degli aspetti

relativi all’analisi di sensitivity al rischio cambio

coerentemente con la disciplina della “disclosure”

nel Bilancio dei rischi di cambio definita nel n. 7

degli IFRS (International Financial Reporting

Statement).

L’analisi di sensitività al rischio cambio riguarda:

• le componenti patrimoniali (attivo e passivo)

del Bilancio (“Impatti sullo Stato Patrimoniale”

di una variazione del fattore di rischio cambio).

• le componenti economiche (costi e ricavi) del

Bilancio (Impatti sul Conto Economico di una

variazione del fattore di rischio cambio).

DW+CR.ias

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DW+IR Interest Rate Risk management

Descrizione

E’ la soluzione indirizzata a risolvere il “problema” della

Tesoreria relativamente alla gestione dell’inde-

bitamento in termini di costo e di rischio.

Consente di ottenere un’informativa completa relativa

al debito e ai relativi derivati di copertura.

Consente di effettuare un’analisi delle forme di debito

in essere e del costo di ciascuna di esse anche in

funzione delle strategie di copertura attivate e del

rischio tasso associato ai finanziamenti. Parte di questa

funzione è in corso di implementazione.

A chi si rivolge

DW+IR è uno strumento indirizzato ai Direttori Finanza

e ai Tesorieri di Aziende impegnate nella gestione attiva

dell’indebitamento.

Funzionalità

L’obiettivo primario è supportare le Aree Gestionali

(Tesoreria, Risk Management) e all’Alta Direzione con

uno strumento per l’analisi sulla composizione e la

misurazione del costo del debito, con e senza la

considerazione dell’effetto di strategie di copertura.

Le analisi si focalizzano sui seguenti temi:

1. Determinazione dell’ammontare complessivo del

debito in essere alla data d’indagine e suddivisione

della componente a tasso fisso e da quella a tasso

variabile, prima e dopo la stipula di eventuali

derivati di copertura.

2. Generazione delle proiezioni dei flussi di cassa:

distinguendo tra quote capitali, rate di interessi,

oneri, aggi e disaggi di emissione, nel caso di

prestiti obbligazionari. La quota interessi viene

analizzata scomponendola nella componente credit

spread e in quella riferita al tasso di equilibrio di

mercato (risk free).

3. Misurazione del costo medio del debito: riferito sia

alla componente del debito a tasso fisso sia a quella

indicizzata ad un tasso variabile (considerando

anche l’impatto delle strategie di copertura

effettuate). Il costo medio del debito può essere

calcolato in due modi:

• media ponderata sugli out standing dei tassi di

interesse su ogni singolo finanziamento,

• rapporto tra flussi e capitale medio/iniziale/

finale;

4. Scomposizione del costo medio del debito:

l’obiettivo dell’analisi è quello di capire

• quanto è oneroso

• quanta parte di questa onerosità possa essere

ridotta per effetto di strategie di copertura.

5. Misurazione dell’impatto dei finanziamenti in divisa

sulla composizione del debito e sul costo medio

dell’indebitamento.

6. Analisi dell’impatto dei pacchetti di operazioni

simulate e/o di eventi amministrativi simulati

(come ad esempio un rimborso anticipato o una

ristrutturazione del passivo).

DW+IR

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DW+IR.ias IAS Compliance for Interest Rate Risk mgt

Descrizione

La soluzione consente la misurazione della sensitività

dei portafogli alle possibili evoluzioni dei tassi di

interesse e dei cambi per il debito in divisa, fornendo

anche una stima potenziale delle perdite che l’azienda

potrebbe subire in caso di andamento sfavorevole dei

tassi.

Permette inoltre la costruzione e la gestione del legame

esplicito tra il rischio sottostante ed i contratti di

copertura, definendo i piani di test di efficacia sulle

strategie ai fini IAS 39.

A chi si rivolge

La soluzione DW+IR.ias si rivolge ai Direttori Finanza di

aziende quotate in Borsa o prossime alla quotazione o

che comunque devono adempiere alla Normativa IAS e

IFRS7.

Ad aziende che negoziano derivati per la copertura del

rischio tasso sull’indebitamento e che sono alla ricerca

di un sistema che gestisca tutti gli aspetti di front,

middle/back office.

Funzionalità

Consente la gestione di tutti gli aspetti legati alla

compliance IAS e alla misurazione del rischio.

1. Rappresentazione dell’esposizione al rischio tasso

attraverso il censimento dei contratti di indebi-

tamento (es. mutui plain vanilla o con opzioni

implicite, emissioni obbligazionarie, call account,

eccetera)

2. Attuazione delle coperture, per ridurre l’incidenza

che la volatilità dei tassi di interesse ha sulle

variazioni dei flussi di cassa, tramite il censimento

di contratti derivati (es. IRS plain vanilla o

strutturati, cap/floor e collar, FRA, CCS, eccetera)

3. Misurazione dell’esposizione al rischio tasso

mediante indicatori di Value at Risk e Cash Flow at

Risk, utilizzando le librerie proprietarie di calcolo

del pricing degli strumenti finanziari;

4. Misurazione della sensitività dei portafogli alle

possibili evoluzioni dei fattori di rischio, fornendo

anche una stima potenziale delle perdite che

l’azienda potrebbe subire nel caso di andamenti

sfavorevoli dei mercati;

5. Costruzione e gestione del legame esplicito tra il

rischio sottostante ed i contratti di copertura,

definendo i piani di test di efficacia sulle strategie ai

fini IAS 39;

6. Valutazione dell’esito della copertura assegnata

tramite i test di efficacia at inception e on going

della copertura stessa;

7. Sintesi dell’esposizione al rischio (market risks), in

ottemperanza all’introduzione degli IFRS 7

calcolando la sensitivity analysis per i rischi di

mercato e fornendo le informazioni documentali

inerenti all’hedge accounting sulle strategie di

copertura.

DW+IR.ias