Global Feed Premix Market Report - Limited Preview

8/10/2019 Global Feed Premix Market Report - Limited Preview

1/171

CHANLHMFFD Z^FIB_

IL^KFT

Ilrkft Uolrfs, Marfelsts

& Trf`ds

>::>:

iardarb`tfhhbcf`ef.eai


2/171

!"#$% '( )'*!%*!+

, -*!.'/:)!-'*


3/171

;


4/171

9


5/171

1'+! ")!-2% N )'>0"*-%+ #6 >".3%! +!."!%4-%+


6/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./ :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

, -*!.'/:)!-'*

,%!5'/'$'46

7;+8 #)8)>#-; 8(9$0 +'1"*1)$ (;) 98) "J )=()'8+1) 8)-"'$>#0 8"9#-)8L $+#)-("#+)8L >'$ $>(>8)8

89-; >8 5""$ N E,#+-9*(9#) D#,>'+F>(+"' "J (;) M'+()$ C>(+"'8 O5EDBL 5>-(+1>L >'$ D')GK"9#-)L ("

+$)'(+J0 >'$ -"**)-( +'J"#6>(+"' 98)J9* J"# (;+8 )=()'8+1) ()-;'+->*L 6>#3)(G"#+)'()$L >'$ -"66)#-+>*

8(9$0 "J (;) ,*"* 6>#3)(H 7;) 2#+6>#0 8"9#-)8 >#) 6>+'*0 8)1)#>* +'$98(#0 )=2)#(8 J#"6 -"#) >'$

#)*>()$ +'$98(#+)8 >'$ 2#)J)##)$ 8922*+)#8L 6>'9J>-(9#)#8L $+8(#+'+F>(+"'8 #)*>()$ (" >** (;) 8),6)'(8 "J (;+8

b`dustrys vlhuf eolb`. Lhh prbilry saurefs wfrf b`tfrvbfwfd ta antlb` l`d vfrbmy erbtbelh qulhbtltbvf

>'$ I9>'(+(>(+1) +'J"#6>(+"' >8 @)** >8 >88)88 (;) J9(9#) 2#"82)-(8H 7;) J"**"@+', +**98(#>(+1) J+,9#)

8;"@8 (;) 6>#3)( #)8)>#-; 6)(;"$"*",0 >22*+)$ +' 6>3+', (;+8 #)2"#( "' (;) J))$ 2#)6+= 6>#3)(H

&' (;) 2#+6>#0 #)8)>#-; 2#"-)88 $"') J"# (;+8 #)8)>#-; 8(9$0L (;) 2#+6>#0 8"9#-)8 +'$98(#0 )=2)#(8

89-; >8 AZD8L \+-) 4#)8+$)'(8L !>#3)(+', ^+#)-("#8L 7)-;'"*",0 N &''"1>(+"' ^+#)-("#8 >'$ #)*>()$

3)0 )=)-9(+1)8 J#"6 1>#+"98 3)0 -"62>'+)8L "#,>'+F>(+"'8 +' (;) ,*"* >'+6>* J))$ 2#)6+= +'$98(#0

>'$ #)*>()$ +'$98(#+)8 89-; >8 -"62"9'$ J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8 +'$98(#0 ;>1) #-; 8(9$0H

&' (;) 8)-"'$>#0 #)8)>#-; 2#"-)88 J"# (;+8 8(9$0L 8)1)#>* ;9'$#)$8 "J 8)-"'$>#0 8"9#-)8 89-; >8

-)#(+J+)$ 29(+"'8L >#(+-*)8 J#"6 #)-",'+F)$ >9(;"#8L @;+() 2>2)#8L >''9>* #)2"#(8 "J -"62>'+)8L

$+#)-("#+)8L >'$ $>(>8)8 @)#) 98)$ (" +$)'(+J0 >'$ -"**)-( +'J"#6>(+"' 98)J9* J"# (;+8 )=()'8+1)

()-;'+->* >'$ -"66)#-+>* 8(9$0 "J (;) ,*"* 6>#3)(H K)-"'$>#0 #)8)>#-; @>8 6>+'*0 98)$ (" "+'

3fy b`mariltba` lnaut tof b`dustrys vlhuf eolb`, ilrkfts ia`ftlry eolb`, tatlh paah am kfy phlyfrs,

(;) )'$G98)# -"'8962(+"' J"# )>-; "J (;) 2#)6+= (02)L 6>#3)( -*>88+J+->(+"' N 8),6)'(>(+"'>--"#$+', (" +'$98(#0 (#)'$8 (" (;) 2;+->* 6>#3)(8L >'$ 3)0 $)1)*"26)'(8

J#"6 '$

22#">-;)8 @)#) 98)$ )=()'8+1)*0 >*"', @+(; 8)1)#>* $>(> (#+>',9*>(+"' 6)(;"$8 ("


7/171


8/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .S :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

&',#)$+)'(8% E'+6>*%702)% ?),+ '%

E'(+

+')#>*8% D(;)#8 EJ#+->

D(;)#8%

EKKM 47&DCK%

Lhh VUD fxeol`cf rltfs lrf ls am >:1)#>,) #>() >8 "' _>'9>#0 / >'$ _9*0 / J"# (;>( 2>#(+-9*># 0)>#

B`mhltba` bs àt l plrt am prbeb`c l`d prbef ols nff` kfpt ea`stl`t toraucoaut tof y )># (" $)()#6+')

6>#3)( #)1)'9)8

Ilrkft sbzf mar vlrbaus eau`trbfs ols nff` fstbiltfd a` tof nlsbs am rfcba`lh ea`suiptba`

Furapf bèhudfs Sfstfr` Furapf (bèhudb`c FV l`d à`GZM 6)68()#' Z9#"2)

Lhh tof ilrkft rfvfùf olvf nf)' ->*-9*>()$ "' (;) 8+8 "J 8>*)8L 2#+-)8 >( (;) 8922*+)#8 8+$) >'$

-"'8962(+"' (#)'$8

Lhh fxbstb`c ilgar lpphbeltba`s lrf ea`sbdfrfd l`d patf`tblh lpphbeltba`s lrf fstbiltfd a` tof nlsbs

"J J))$-3 #0 #)82"'$)'(8

Tof ùinfrs ily àt ilteo92 $9) (" #"9'$+', "JJ >( 89


9/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .R :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

= %?%):!-2% +:>>".6

7;) ,*"* J))$ 2#)6+= +'$98(#0 +8 +' '>8-)'( 8(>,) >'$ +8 )=2)-()$ (" ,#"@ >( > 8()>$0 #>() (+**

UWUWH 7;+8 ,#"@(; +8 *>#,)*0 J9)**)$ ( -"'8962(+"' >'$ #+8+', -"'-)#' "1)# +(8I9>*+(0 >'$ 8>J)(0H :#"@(; +8 2>#(+-9*>#*0 ;+,; +' )6)#,+', -"9'(#+)8 89-; >8 A;+'>L &'$+>L >'$ [#>F+*

98) "J +'-#)>8+', +'-"6) *)1)*8 >'$ #+8+', 2)# ->2+(> 6)>( -"'8962(+"'H K"6) 6>X"# $#+1)#8 "J

(;) J))$ 2#)6+= +'$98(#0 +$)'(+J+)$ +' (;+8 #)2"#( >#) #+8) +' ,*"* 6)>( -"'8962(+"'L +'-#)>8+',

>@>#)')88 ("@>#$8 6)>( I9>*+(0 >'$ 8>J)(0L +'-#)>8+', 6>88 2#"$9-(+"' "J 6)>(L >'$ #)-)'(

*+1)8("-3 $+8)>8) "9(38H 7;) +'-#)>8+', (#)'$ "J "'GJ>#6 6+=+', +' C"#(; E6)#+-> +8 $#+1+', (;)

6>#3)( J"# J))$ 2#)6+= >*(;"9,; (;) +62>-( -#)>()$ #3)(H !>X"# #)8(#>+'(8

+$)'(+J+)$ +' (;+8 #)2"#( >#) #),9*>("#0 8(#9-(9#) >'$ +'()#1)'(+"' >'$ #+8+', #>@ 6>()#+>* -"8(H

7;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)( #)1)'9) +8 )8(+6>()$ (" ,#"@ >( > AE:? "J SH/Y J#"6 UW/R (" UWUWH

7;) E8+>G4>-+J+- 6>#3)( +8 $#+1+', (;) 8>*)8 >'$ +8 )=2)-()$ (" ;"*$ SUY "J (;) ,*"* 6>#3)(

#)1)'9) G4>-+J+- 6>#3)( +8 )=2)-()$ (" ;>1) > ;+,; AE:? "J SHRY $9) (" +'-#)>8+',

$)6>'$ J"# 6)>( 2#"$9-(8 +' (;) #),+"' >'$ #+8+', $"6)8(+- 6)>( 2#"$9-(+"'H P+(; #>2+$ )-"'"6+-

,#"@(; +' (;) #),+"' $)6>'$ J"# 6)>( 2#"()+' +8 #+8+',L )82)-+>**0 +' A;+'>L &'$+>L !>*>08+> >'$

7;>+*>'$H C"#(; E6)#+-> +8 (;) 6>(9#)$ 6>#3)(L @+(; > UQY 8;>#) +' UW/SL #)89*(+', J#"6 +'-#)>8+',

2)# ->2+(> 6)>( -"'8962(+"' >'$ #+8) +' "'GJ>#6 6+=+',H &' C"#(; E6)#+-> (;) MHKH +8 (;) *>#,)8(

6>#3)( @+(; > #)1)'9) 8;>#) "J >#"9'$ jWYH

7;) #)2"#( ;>8 '(8L 2"9*(#0L >I9>(+- >'+6>*8 >'$ "(;)#8H &( +8 +$)'(+J+)$ (;>( (;)

2"9*(#0 6>#3)( ;>8 (;) *>#,)8( 6>#3)( 8;>#) "J RUY >8 (;) >$"2(+"' "J +'()'8+1) J>#6+', 808()6 +'

2"9*(#0 8),6)'( +8 6"#) (;>' >'0 "(;)# *+1)8("-3 8),6)'(H D(;)# 6>X"# #)>8"' J"# ,#"@(; "J (;)

6>#3)( +8 ;+,; 8*>9,;()# ;)>$ -"9'( #)89*(+', J#"6 +'-#)>8+', 2#)J)#)'-) ("@>#$8 2"9*(#0 +'

$+JJ)#)'( 2>#(8 "J (;) @"#*$ +'-*9$+', &'$+>L (;) MHKH >'$ Z9#"2)H 7;) 6>#3)( +8 8),6)'()$ 8)$ "'

(;) 98) "J >$$+(+1)8 +' -"62"9'$ J))$H \+(>6+'8 2#)6+= >--"9'()$ J"# > *>#,)8( 6>#3)( 8;>#) "J

SlY +' UW/S >'$ +8 )8(+6>()$ (" 8()8( ,#"@+', 8),6)'(H !>X"# -"62>'+)8 >#) >'>*0F)$ +'


10/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .l :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

()#68 "J 8(#>(),0 >$"2()$L J+'>'-+>* #)1)'9)8 >'$ (;)+# #)-)'( $)1)*"26)'(8 +' (;) ,*"* -"62"9'$

J))$ 6>#3)(H K"6) "J (;) 6>X"# 2*>0)#8 -"1)#)$ +'-*9$) A>#,+** &'-HL A;>#")' 4"32;>'$ 5""$8L

E#-;)# ^>'+)*8 !+$*>'$ A"62>'0L C9(#)-" CH\H )(-H

Obddf` mrai vbfw | Lvlbhlnhf a` pureolsf


11/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .n :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

;< >".3%! '2%.2-%8

eZd 5&C^&C:K

/B :#"@(; +' -"62"9'$ J))$ N J))$ >$$+(+1)8 +'$98(#0 +8 (;) 6>X"# $#+1+', J"#-) "J J))$ 2#)6+=

+'$98(#0

UB ?+8+', -"8( "J #>@ 6>()#+>*8 +8 #)8(#>+'+', (;) ,#"@(; "J (;) 6>#3)(

SB &'-#)>8)$ 2#"$9-(+"' >'$ -"'8962(+"' "J J))$ >$$+(+1)8 +8 >' "22"#(9'+(0 J"# J))$ 2#)6+=

+'$98(#0

RB &'-#)>8+', -"'8962(+"' "J 6)>( >'$ 6)>( 2#"$9-(8 +8 ,)')#>(+', $)6>'$ J"# J))$ 2#)6+=

;G4>-+J+- 6>#3)( +8 $#+1+', (;) ,#"@(; >'$ +8 )=2)-()$ (" ;"*$ R/Y "J (;) ,*"* 6>#3)(

#)1)'9) G4>-+J+- 6>#3)( +8 )=2)-()$ (" ;>1) > ;+,; AE:? "J SH/Y $9) (" +'-#)>8+',

$)6>'$ J"# 6)>( 2#"$9-(8 +' (;) #),+"' >'$ #+8+', $"6)8(+- 6)>( 2#"$9-(+"'L )82)-+>**0 +' A;+'>L

&'$+>L !>*>08+>L _>2>' >'$ K+',>2"#)H C"#(; E6)#+-> >'$ Z9#"2) >#) 6>(9#)$ 6>#3)(8 J"#

-"62"9'$ J))$L @+(; > RRY 8;>#) +' UW/UL #)89*(+', J#"6 ,#>$9>**0 +'-#)>8+', 2)# ->2+(> 6)>(

-"'8962(+"'H &' C"#(; E6)#+->L M'+()$ K(>()8 +8 (;) *>#,)8( 6>#3)( @+(; > #)1)'9) 8;>#) "J jWYH

7;) ,#"@(; +' -"62"9'$ J))$ +'$98(#0 +8 *>#,)*0 J9)**)$ ( -"'8962(+"' >'$ #+8+',

-"'-)#'8 "1)# +(8 I9>*+(0 >'$ 8>J)(0L 6>3+', -"62"9'$ J))$ > #(+-9*>#*0 ;+,; +' )6)#,+', -"9'(#+)8 89-; >8 A;+'>L &'$+>L >'$ [#>F+* 98) "J +'-#)>8+', +'-"6)*)1)*8 >'$ #+8+', 2)# ->2+(> 6)>( -"'8962(+"'H K"6) 6>X"# $#+1)#8 "J (;) -"62"9'$ J))$ +'$98(#0

>#) #+8) +' (;) ,*"* 6)>( -"'8962(+"'L +'-#)>8+', >@>#)')88 ("@>#$8 6)>( I9>*+(0 >'$ 8>J)(0L

+'-#)>8+', 6>88 2#"$9-(+"' "J 6)>( >'$ #)-)'( *+1)8("-3 $+8)>8) "9(38H !>X"# #)8(#>+'(8

+$)'(+J+)$ +' (;+8 #)2"#( >#) #),9*>("#0 8(#9-(9#) L +'()#1)'(+"' >'$ #+8+', #>@ 6>()#+>* -"8(8H



12/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .j :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

7;) ,*"* -"62"9'$ J))$ 6>#3)( +8 -"'-)'(#>()$ +' (;) E8+>G4>-+J+- >'$ C"#(; E6)#+-> #),+"' >'$

+8 J#>,6)'()$ >6"', 86>** #),+"'>* 2*>0)#8H 4#)8)'(*0L (;)#) >#) 6>'0 >-(+1) 2*>0)#8 +' (;+8 +'$98(#0

89-; >8 A>#,+** &'-HL 5"#5>#6)#8 [H\HL ^) ;)98 [H\HL C9(#)-" CH\H f)>$+', -"62>'+)8 J"-98)$ "'

>-I9+#+', J))$ 6+**8 >'$ 86>** 6>'9J>-(9#+', J"# )=2>'8+"' "J (;) '$+', (;)+# ,)",#>2;+->* 2#)8)'-) -I9+#+',

"# 6)#,+', @+(; (;) 6>'9J>-(9#)#8 +' (;) J"#)+,' 6>#3)(8H !>X"# +'1)8(6)'(8 @)#) $"') #3)( (" ->()# (" (;) *"->* $)6>'$H Z=2>'8+"' +8 (;) 8)-"'$ 6"8(

2#)J)##)$ ,#"@(; 8(#>(),0 J"**"@)$ #3)(H 7;) *)>$+',

-"62>'+)8 J"-98)$ "' )=2>'8+"' "J (;) '$ 8)((+', 92 ')@ 2*>'( J"#

+'-#)>8+', 2#"$9-(+"' ->2>-+(0 >8 @)** >8 2#"$9-( *+')H 7;) -"62>'+)8 >#) >*8" +'-#)>8+',

2#"$9-(+"' ->2>-+(+)8 "J (;)+# )=+8(+', 2*>'(8H

;6+-H 7;) $)6>'$ J"# 2#"-)88)$ *+1)8("-3 2#"$9-(8 +8

+'-#)>8+', +' $)1)*"2)$ -"9'(#+)8 >'$ 6>'0 2#"$9-(+"' 808()68 >#) +'-#)>8+', (;)+# )JJ+-+)'-0 >'$

)'1+#"'6)'(>* 898(>+'>#3)( +8 ,#"@+', >( > 8()>$0 ,#"@(; #>() +' $)1)*"2+', -"9'(#+)8

$9) (" #>2+$ +'-#)>8) +' $)6>'$ J"# *+1)8("-3 2#"$9-(8H 7;) -;>',) +' $)6>'$ J"# *+1)8("-3

2#"$9-(8 ;>8 ()$ (" JJ)-()$ -("#8 89-; >8 ;96>' ;)>*(; -"'-)#'8 >'$

-;>',+', 8"-+"G-9*(9#>* 1>*9)8H 7;) +62>-( "J (;)8) J>-("#8 @+** 1>#0 J#"6 #),+"' (" #),+"'H

&''"1>(+"' +' 2#"$9-(+"' ()-;'"*",+)8 ;>8 *)$ (" 6>88 2#"$9-(+"' "J >'+6>* (;)#)@ 6>()#+>*8 * >'$ >'+6>* @)*J>#) *),+8*>(+"'H ^)1)*"26)'(8 +'

8+', 2"()'(+>* 2#"$9-(+"'L

)JJ+-+)'-0 >'$ ,)')(+- ,>+'8H



13/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Q :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

;%"! -*/:+!.6 !.%*/

^)82+() ;+,; 6)>( 2#+-)8L 2#"82)-(8 J"# ,#"@(; "J 6)>( >'$ 6+*3 2#"$9-(8 8*"@)$ $"@' $9) (" ;+,;

J))$ -"8(8 >'$ 6>#3)( 9'-)#(>+'(0 >8 > #)89*( "J 1"*>(+*+(0 +' >,#+-9*(9#) 6>#3)(H &' UW/UL ;+,; J))$

-"8( >'$ @)>3 -"'8962(+"' #)$9-)$ (;) 2#"J+(8 "J 6)>( 2#"$9-)#8H E8 > #)89*( 2#"$9-)#8 @;"

2*>'')$ J"# 0)># "J )=2>'8+"' ;>1) +'8( (;+8

-3$#"2L ,*"* 6)>( "9(29( +8 )=2)-()$ (" ,#"@ '(+-+2>()$ (" *+F)$ "2)#>(+"'8 +' (;) $)1)*"2)$ -"9'(#+)8 ;>1) #)$9-)$ 82)'$+', +' #)82"'8) ("

)8->*>(+', -"8(8 >'$ *>-3*98(#) -"'8962(+"' 2#"82)-(8H

;#*0L *+',)#+', $#"9,;( 2#"#) $)2#)88+',

8*>9,;()# @)+,;(8 >'$ "9(29( +' (;) ?988+>' 5)$)#>(+"'L M3#>+') >'$ !)=+-"H f"@)# ,"1)#'6)'(

8922"#( (" +#0>'+6>*8 J"# 8*>9,;()# ;>8 #)89*()$ +' *)88 8(9#) >'$ >((*) >'$ 8*>9,;()# ;>8 ( (;) #>() "J UY $9) (" #)-"1)#0 J#"6 $+8)>8)8

>'$ ;+,;)# 8*>9,;()# +' 6>'0 $)1)*"2)$ -"9'(#+)8H ?)-"#$ 8*>9,;()# >'$ "9(29( +8 )=2)-()$ +' MHKH


14/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .o :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

$9) (" ;)#$ *+I9+$>(+"'H K(#+',)'( @)*J>#) >'$ )'1+#"'6)'(>* #),9*>(+"'8 ;>8 #)89*()$ +' *"@)#

2#"$9-(+"' +' ZMH ^)1)*"2+', -"9'(#+)8 >#) )=2)-()$ (" -"'(#+#"9'$ QlY "J (;) "9(29( +' (;)

0)># UW/RH A;+'>L (;) warhds hlrcfst praduefr bs fxpfetfd ta fxpl`d b` tof `fxt mbvf yflrs duf ta

J>1"#>8+', 8922*0 "J -"62"9'$ J))$ >'$ +'1)8(6)'(8 +'

2#"-)88+', >#) )=2)-()$ (" +'-#)>8) 2#"$9-(+"' +' \+)('>6 () >'$ ;+,; J))$ 2#+-)8 >#) )=2)-()$ (" 8*"@ $"@' @"#*$ 2"9*(#0

6)>( 2#"$9-(+"' +' UW/RH :*"* 2#"$9-(+"' +8 J"#)->8()$ (" +'-#)>8) (" /WoHU 6+**+"' 6)(#+- ("'')8L

@+(; (@" (;+#$8 "J (;) +'-#)>8) "#+,+'>(+', +' E8+>H7;) -;+-3)' 2#+-)8 #)6>+' -"62)(+(+1) $9) (" 2#+-)G8)'8+(+1) -98("6)#8H E8 > #)89*( (;) ;+,;)# J))$

easts el``at nf plssfd ta eobekf` prbefs. Tobs ols rfsuhtfd b` hawfr prat ilrcb`s mar tof sfetar.

7;) *"@)# 2#"J+( 6>#,+' ;>8 *)$ (" J>**+', 2#"$9-(+"' +' MHKH >'$ [#>F+*H 7;) 2"9*(#0 8)-("# +8

)=2)-()$ (" ,#"@ 1+,"#"98*0 +' E#,)'(+'> $9) (" ,"1)#'6)'( 8922"#()$ +'1)8(6)'( >'$ -"62)(+(+1)

J))$ 2#+-)8H

7;) 2#"$9-(+"' +8 )=2)-()$ (" )=;+8+', $"6)8(+- $)6>'$8H &'-#)>8)$ +'1)8(6)'( >'$ > -"'896)# 8;+J( J#"6 2"#3 (" 2"9*(#0 ;>1)

*)$ (" +'-#)>8)$ 2#"$9-(+"' +' A;+'>H 4#"$9-(+"' ,>+'8 >#) )=2)-()$ +' &'$+>L &'$"')8+>L _>2>'L

Ilhlysbl l`d Tolbhl`d. Zfrsbstf`t autnrflks am lvbl` b`uf`zl b` >: olv) -9##H

;'(+'+6>* 2#"$9-(8 89-; >8

2"9*(#0 >'$ 2"#3 6)>( (" (;)8) #),+"'8 @+** J+'$ +( $+JJ+-9*( (" 6>(-; (;) )=2"#( 8(>'$>#$8H 7;) ' +8



15/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./W :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

)=2)-()$ (" "2)' ')@ * J))$ >$$+(+1)8 >'$ (;98 J))$ 2#)6+=)8

6>#3)( >'$ +8 )=2)-()$ (" +'-#)>8) 92(>3) "J "(;)# J))$ >$$+(+1)8 89-; >8 )'F06)8L J))$ >-+$+J+)#8L

>'$ "(;)# $+#)-( J)$ 6+-#"* J"# +'-#)>8+', 6)>( I9>*+(0 >'$ 2#"$9-(+"'H m"@)1)# (;) 2""# J>#6)#8

+' E8+>G4>-+J+- -"9'(#+)8 @+** J+'$ +( $+JJ+-9*( (" +'-9# (;) -"8( "J -"8(*0 >$$+(+1)8H 7;) ' ;>8 *)$

*+1)8("-3 2#"$9-)#8 +' (;)8) #),+"'8 (" +$)'(+J0 ')@ @>08 (" 8(+69*>() 2#"$9-(+"' >6"', >'+6>*8

>'$ $)*+1)# (;) 8>6) 6+'" >-+$8L 2#"(+1)8H m"@)1)#L (;) ,)')#>* ( (;)#) +8 '" $+#)-(

#)2*>-)6)'( >1>+*>'$ J))$ >$$+(+1)8 >-#"88 (;) ,*"( +'$98(#0 >#) $#+1+', (;) $)6>'$ J"# J))$ 2#)6+=)8H D(;)# J>-("#8 #)82"'8+(+"' +' $)1)*"2+',

-"9'(#+)8H 7;) J*)=+


16/171


17/171


18/171


19/171


20/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./l :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

SHlHUH/ ?+8+', -"8( "J #>@ 6>()#+>*8

E1>+*> -#+(+->* +889) J"# (;) +'$98(#0H P+(; (;) ,#"@+', ,*"* 2"29*>(+"'

>'$ -"##)82"'$+', #+8) +' (;) J""$ 8;"#(>,)L (;) +'$98(#0 +8 J>-+', 8)1)#) 2#)889#) +' 2#"-9#+', #>@

J))$ 89-; >8 6>+F)L @;)>(L #*)0L )(-H 5))$ >-+$8L >'(+"=+$>'(8L >'$ 1+(>6+'8 >#) 6>+'*0 )=(#>-()$

J#"6 '>(9#>* 8"9#-)8 89-; >8 8))$8L (#)) #38L >'$ 2*>'( *)>1)8H 7;) #+8+', -"8( "J )=(#>-(+"' J#"6

(;)8) 8"9#-)8 -"92*)$ @+(; 8(#+',)'( #),9*>(+"'8 J"# @>8() #3)(H

f"->**0 ,#"@' >'$ )>8+*0 >1>+*>'( 8"9#-)8 89-; >8 6>+F)L @;)>(L #*)0L 8"0'L )(-H >#)

98)$ >8 6>X"# 8"9#-)8 "J >$$+(+1)8H 7;)8) +',#)$+)'(8 >#) 98)$ @+$)*0 J"# ;96>' -"'8962(+"' >8

@)** >8 (" 2#"$9-) J))$8H &' (;) *>8( lW 0)>#8L ,*"* 2"29*>(+"' ;>8 ,#"@' >( >' >*>#6+', #>()

@;)#)>8 (;) 2#"$9-(+"' "J >,#+-9*(9#) ;>8 8)$ $)6>'$ >'$ 8()>$0

8922*0 >*"', @+(; 9'2#)$+-(>(;)# ;>8 *)$ (" #+8) +' (;) 2#+-)8 "J 8)-"'$>#0 #>@ 6>()#+>*8H

7;) 6>X"# -"'-)#' J"# J))$ +'$98(#0 +8 8)1)#) 2#)889#) +' 2#"-9#+', #>@ J))$ 89-; >8 6>+F)L @;)>(L

#*)0L )(- >'$ (;) #+8+', 2#+-)8 "J (;)8) 6>X"# +',#)$+)'(8H 7;98L (;) #+8+', 2#+-)8 "J J))$ #>@

6>()#+>*8 ->' >$1)#8)*0 >JJ)-( 6>#3)( ,#"@(;L )82)-+>**0 +' (;) *>#,)L 2#+-) 8)'8+(+1) E8+>' >'$ f>(+'

E6)#+->' 6>#3)(8H

P+(; (;) )-"'"6+- #)-"1)#0L $)6>'$ J"# 6>+F) >'$ @;)>( +' $+JJ)#)'( +'$98(#+)8 89-; >8 8)H 4#+-)8 >#) )=2)-()$ (" 8"># $9) (" >'

+'-#)>8+', $)6>'$ >'$ @+** >$1)#8)*0 >JJ)-( (;) J))$ >$$+(+1)8 >'$ 2#)6+= 6>#3)(H

SHlHUHU ?),9*>("#0 K(#9-(9#)

?),9*>("#0 +889)8 >#) (;) ("#0 J#>6)@"#3 +8

+'-#)>8+',*0 ,)((+', 8(#+',)'(L 89-; >8 +' (;) 0)># UWWn +' ZM >'$ +' UWWo +' MHKHL @;+-; '')$ (;)

98) "J >'(+*8H Z9#"2) ;>$ +62"8)$ > ' "' (;) 98) "J >'+6>*

2#"()+'8 +' >I9>J))$H



21/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./n :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

!>'0 -"9'(#+)8 +'-*9$+', A;+'>L 7;>+*>'$L >'$ \+)('>6 (;>( )=2"#( J+8; (" Z9#"2) >'$ MHKH $" '"(

;>1) 89-; #),9*>(+"'8 >,>+'8( >'(+'+6>* 2#"()+'8 98>,) +' >'+6>*8 "# +' J))$8H K9-;

$+82>#+(+)8 +' #),9*>(+"'8 ;>1) >$1)#8) )JJ)-(8 "' (;) ,*"* J+8; >'$ >I9>J))$ (#>$) )82)-+>**0

$$+(+1)8 >#) #)I9+#)$ ("

J"**"@ 8(#+-( #),9*>(+"'8 #)*>()$ (" #),+"'>* >'$ '>(+"'>* ;)>*(; >'$ 8>J)(0 J"# (;)+# 2#"$9-(8 >22#"1>*

+' (;) $)1)*"2)$ '>(+"'8H 7;+8 9*(+6>()*0 >JJ)-(8 (;) -"8( "J (;) J+'>* 2#"$9-(8H K9-; #),9*>("#0

+'+(+>(+1)8 >#) 2"8+', -;>**)',)8 J"# )=+8(+', J))$ 2#"$9-(8 >'$ +'-#)>8+', (;) -"8( "J ')@ J))$8

$)1)*"26)'(H

;( 2#"$9-(+"' +'$98(#0 +8 )=2)-()$ (" )=)#( > 2#)889#) "' $)6>'$ J"# J))$

>$$+(+1)8 >'$ J))$ 2#)6+= +' (;) ')># J9(9#)H 7;) 6>X"# #)>8"' J"# +'-#)>8) +' $)6>'$ J#"6 (;)

6)>( 6>'9J>-(9#)#8 +8 (;) >+6 (" 2#"$9-) ;+,; I9>*+(0 6)>( >'$ #)$9-) (;) -"8( "J 2#"$9-(+"'H

E$$+(+1)8 89-; >8 >6+'" >-+$8 >'$ J))$ )'F06)8L @;+-; +62#"1) $+,)8(+'+6>*8

>#) '-) (;) (>8() >'$ I9>*+(0 "J 6)>(H K9--)88 "J (;)8) 2#"$9-(8

2#+6>#+*0 $)2)'$8 "' (;) J>-( (;>( >-+$8 >#) $)*+1)#)$ +' 2>#(8 (" (;) >*+6)'(>#0 ->'>*L @;+-; *)>$8 ("

;+,;)# "2)#>(+', )JJ+-+)'-0H



22/171


23/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./Q :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

'$ >1"+$ $)2)'$)'-) "' 8922*+)#8H 7;) 6>'9J>-(9#)#8 )82)-+>**0 J))$ 6+**)#8

>*8" )'()# +'(" *"', ()#6 -"'(#>-(8 @+(; (;) 8922*+)#8 (" >1"+$ J*9-(9>(+"'8 +' 2#+-)8 >'$ 6>+'(>+'

8()>$0 8922*0 "J #>@ 6>()#+>*8H K6>** 6>'9J>-(9#)#8 2#"-9#) #>@ 6>()#+>*8 J#"6 86>** 8->*)

8922*+)#8 $+8(#+@ 6>()#+>*8 J#"6 #),+"'>*T$"6)8(+- 2#"$9-)#8 "JJ)#8 (;) 2#)6+=

6>'9J>-(9#)#8 69*(+2*) "2(+"'8H 7;98L $9) (" (;) >1>+*> >'$ Z9#"2)

>'$ J#>,6)'()$ +' $)1)*"2+', -"9'(#+)8 "J E8+> >'$ K"9(; E6)#+->L @+(; > '96# 2#"$9-(8 6>3)8 (;) -"62)(+(+"' +' (;) 6>#3)( 8(+JJH E '96L A;+'>L [#>F+*L >'$ E#,)'(+'> @;)#) ;+,; ,#"@(; +8

>'(+-+2>()$H 4#"$9-( $+JJ)#)'(+>(+"' ;>8 '( -;>**)',) J"# 6>#3)( 2>#(+-+2>'(8H

7;98L%(;)%$),#))% J%- 62)(+(+ '%+8%6)$+96H

; >#) 2#"6"(+', (;)

98) "J J))$ 1"9#>$)H 7;) J))$ 2#)6+= +'$98(#0 +8

-"'-)'(#>()$ +'(" J"9# *>#,) 2*>0)#8H 7;) 2#+-)8 "J (;) J))$ 2#)6+= >#) '"( 9'+J"#6 >'$ +' (;)

>*#)>$0 2#+-) 8)'8+(+1) 6>#3)(H m"@)1)#L (;) '96** 2*>0)#8 ->()# (" > 1)#0 86>**



24/171


25/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .UW :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

#),9*>("#0 >,)'-+)8 @"#3 -""2)#>(+1)*0 (" 2#"1+$) (;) #9*)8L ,9+$>'-)L >'$ "1)#8+,;( (" >88+8(

+'$98(#0 +' 2#"$9-+', >'$ $+8(#+* J))$ >'$ J))$ +',#)$+)'(8H 7;) 5Ê +8 >*8"

#)82"'8+'+6>*8L *8" (;>( J""$ 2#"$9-(8 J#"6 (#)>()$ >'+6>*8 >#) 8>J) J"# ;96>'8 (" -"'896)H K+'-)

UWWoL MHKH >,)'-+)8 ;>1) '')$ (;) 98) "J >'(+*8L

$9) (" +'-#)>8+', +'-+$)'(8 "J >'(+'-) (" ;)*2 $#9, 6>3)#8 2#"1+$) $>(>H 5"# )=>62*)L +( 2#"1+$)8 >

8-+)'(+J+- 2#"-)88 J"# $)()#6+'+', (;) *+3)*+;""$ (;>( >' >'(+6+-#"* $#9, 98)$ (" (#)>( >' >'+6>*

6>0 ->98) >' >'(+6+-#"* #)8+8(>'-) 2#"-(9#) (;)+# J))$8H 7;) 5Ê >'$ (;) 8(>() +'82)-( (;)8) *+-)'8)$ J>-+*+(+)8 #"9(+')*0 (" 6>3)

89#) (;)0 >#) -"62*0+', @+(; -:!48H K+6+*>#*0 +' A>'>$>L (;) A>'>$+>' E'+6>* m)>*(; &'8(+(9()

-"'(#"*8 J))$ #),9*>(+"' 9'$)# 8-;)$9*) &\ "# \H A>'>$> "'*0 #),9*>()8 *+1)8("-3 J))$ 9'$)# 8+',*)

B`crfdbf`t Mffd, wobeo bèhudfs prfilrkft lppravlh rfqubrfd, muhh slmfty l`d fmmbeley, lssfssif`t

#)I9+#)$L 2"8+(+1) *+8( O2#"2#+)(>#0 "# '"'G2#"2#+)(>#0 $)2)'$+', "' plrt).

;'$ 8(#+-( *),+8*>(+"' ("@>#$8 >'+6>* J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8H 5#"6

D-("()8 (;) 98) "J J))$

>$$+(+1)8 +' >'+6>* '9(#+(+"'H 7;+8 *),+8*>(+"' -"1)#8 #9*)8 J"# J))$ >$$+(+1)8 >9(;"#+F>(+"'L

6>'9J>-(9#+',L 6>#3)(+',L >'$ *>$$+(+1)8 (;>( ,)( >9(;"#+F>(+"' J"**"@+', > 8-+)'(+J+- )1>*9>(+"' J#"6 (;) Z9#"2)>' 5""$ K>J)(0

E9(;"#+(0 @+** **"@)$ (" 88)886)'( >'$

>9(;"#+F>(+"' "J J))$ >$$+(+1)8 +' (;) ZMH &' _>'9>#0 UWWnL (;+8 #),9*>(+"' -"62*)()*0 '')$ (;) 98)

"J >'(+


26/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .U/ :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

Z9#"2)>' A"66+88+"' >'$ Z9#"2)>' 5""$ K>J)(0 E9(;"#+(0 * J))$ >'$ J))$ >$$+(+1) 2#>-(+-)8 >#) '"( 1)#0 6"$)#' 98) "J *"@ >@>#)')88

>6"', *+1)8("-3 2#"$9-)#8 >'$ *)'+)'( ,"1)#'6)'( #),9*>(+"'8H E8+> ;>8 > 1)#0 8+- #),9*>("#0

8(#9-(9#) ("@>#$8 >'+6>* J))$ >$$+(+1)8L @;+-; -"1)#8 >22*+->(+"' >#)>8L 8(>'$>#$8L '"6)'-*>(9#)L

6>'9J>-(9#+', #)I9+#)6)'(8L $"-96)'(>(+"'L >$1)#(+8)6)'(L >'$ *>'-) A;+'>

;>8 8+- *),+8*>(+"' J"# 8(#)',(;)'+', (;) >$6+'+8(#>(+"' "J J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8 (;>( +8

-"'(#"**)$ >'$ 6>'>,)$ (+"' "J')@ >'$ "*$ J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8L >*"', @+(; 6>X"# >82)-(8 "J J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8 89-; >8

2#"$9-( )1>*9>(+"'L 6>'9J>-(9#+',L 8>*)L >'$ 29'+8;6)'( +' ->8) "J >'0 1+"*>(+"'H &' &'$+> (+"' >'$ 2"*+-+)8 #)*>()$ (" J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8H

A)#(>+' +'()#'>(+"'>* *>@8 >*8" +'J*9)'-) (;) &'$+>' J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8 6>#3)(L 89-; >8 P"#*$

7#>$) D#,>'+F>(+"' OP7DBL Z88)'(+>* A"66"$+(+)8 E-(L >'$ m>#6"'+F)$ K08()6 "J C"6)'-*>(9#)

OmKCBH D(;)# E8+>' -"9'(#+)8 89-; >8 7;>+*>'$L !>*>08+>L >'$ K+',>2"#) ;>1) 8+6+*># *>@8 (;>(

-"'(#"* (;) J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8 +'$98(#0 +' (;)+# #)82)-(+1) #),+"'8H 7;)8) #),9*>(+"'8 >#) 1)#0

8+- >'$ ;>1) '"( +62"8)$ >'0 ' "1)# >'(+8 +' MHKH >'$ Z9#"2)H

7;98 (;) "1)#>** #),9*>("#0 8(#9-(9#) +' Z9#"2) >'$ MHKH ;>8 +62"8)$ *+6+(>(+"'8 "' (;) )=2"#(8 J#"6

E8+>' -"9'(#+)8H



27/171


28/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .US :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

7;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)( +8 2#+6>#+*0 $)2)'$)'( "' (;) (02) "J J))$L (;) (02) "J

>'+6>*T*+1)8("-3 >'$ (;) #),9*>("#0 8(#9-(9#) +' (;) 6>#3)(H 7;) +'$98(#0 +8 @+(')88+', J>1"9#>#3)( (#)'$8 89-; >8 #+8+', $)6>'$ J"# ;+,; 2#"()+' $+)(8L )82)-+>**0 +' (;) $)1)*"2+', )-"'"6+)8

"J A;+'> >'$ [#>F+* @;)#) 2)# ->2+(> +'-"6) +8 >*8" #+8+', #>2+$*0H 7;) $)6>'$ J"# J))$ >$$+(+1)8 >'$

J))$ 2#)6+= +8 >*8" #+8+', 98) "J +'-#)>8+', J>-+*+(+)8 J"# 6>88 6)>( 2#"$9-(+"'H

E8+>G4>-+J+- >'$ C"#(; E6)#+-> >#) (;) ("2 (@" -"'896)#8 "J J))$ >$$+(+1)8 +' (;) @"#*$L @;)#)

E8+>G4>-+J+- >*"') >--"9'(8 J"# > nWY 8;>#) "J (;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)(H E8+>G4>-+J+- +8 (;)

*>#,)8( 6>#3)( J"# J))$ 2#)6+= -"'8962(+"' >'$ +( ;"*$8 > *"( 6"#) 2"()'(+>* $9) (" (;) *>#,)

9'(>22)$ >'$ 9'"#,>'+F)$ *+1)8("-3 2#"$9-(+"' 8)-("#L @;+-; 8(+** *>-38 >@>#)')88 >$$+(+1)H E8+>G4>-+J+- 6>#3)( +8 8;"@+', (;) J>8()8( AE:? "J SHUY $9) (" +'-#)>8+',

2)# ->2+(> 6)>( -"'8962(+"' +' (;) #),+"' >'$ #+8+', -"'896)# >@>#)')88 ("@>#$8 6)>( I9>*+(0H

C"#(; E6)#+-> +8 (;) 8)-"'$ *>#,)8( -"'896)# "J J))$ >$$+(+1)8 @+(; UoY 6>#3)( 8;>#)H

7;) Z9#"2)>' 6>#3)( +8 "') "J (;) *>#,)8( $9) (" +'-#)>8)$ ;)>*(; >@>#)')88 "J 6)>( I9>*+(0 >'$

(;) 8;+J(+', 6)>( -"'8962(+"' (#)'$ ("@>#$8 2"9*(#0 >'$ 2"#3 @;+-; #)I9+#) ;+,; J))$ >$$+(+1)

+'29(8H 7;) Z9#"2)>' 6>#3)( ;>8 (#>$+(+"'>**0 *(; >'$ @)**G'$ #)8(#+-(+"'8 6)'(+"')$ >'$ )=2*>+')$

8)2>#>()*0 +' (;) ,)",#>2;+- >'>*08+8 -;>2()#H



29/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .UR :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

:* *%5))$%4#)6+=%6>#3)(%1 *96)L%'(8% lRQHl lnSHl ljoHU nQoHU UHo

E6+' %E-+$8% lRRHn lloHl ljlHU njnHo UHQ

+')#>*8% /LUUWH/ /LUlSHl /LUQQHS /LlR/HS SHW

D(;)#8% SlRHR SnRH/ SQUHj RSlHj UHU

7 (>*% RLSjSHo RLRoSHn RLn/QHS lLRoRHS UHo

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

%

:* *%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% /LWRRHS /LWj/Ho /LWoQHU /LSUWHW SH/E6+' %E-+$8% lUlH/ lSoHR llSHR nlRHj UHQ

+')#>*8% /LURRHW /LUjWHW /LSWoHo /LloWHl SHS

D(;)#8% nURHl nnWHW nolHR QWSHU UHR

7 (>*% lLlWUHn lLnnUHj lLQUQHW nLooUHl SH/

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

\+(>6+'8 >#) (;) *>#,)8( 6>#3)( "J (;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)( >--"9'(+', J"# SlY "J (;) ("(>*

6>#3)( 1"*96)H E'(+8 2#+6>#+*0 $9) (" (;)+# >*8H EJ()# (;) -"62*)() '

"' >'(+'$ MHKH +' UWWoL 6>X"#+(0 "J ,*"* $)6>'$

J"# >'(+G4>-+J+- >'$ f>(+' E6)#+->' #),+"'8H !+')#>*8




30/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Ul :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

2#)6+= >--"9'()$ J"# UQY "J 6>#3)( 1"*96) +' UW/S >'$ >#) )=2)-()$ (" )=2)#+)'-) 8()>$0 $)6>'$

+' (;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)(H

7#) >$$)$ (" J))$L (" )';>'-) 2#"$9-(+1+(0 "J (;) >'+6>*8H 5))$ -"'1)#8+"' #>(+" O5A?B +8

"') "J (;) 3)0 6)>89#)8 "J -"8( "J 2#"$9-(+"'H &( +'$+->()8 (;) >6"9'( "J J))$ -"'896)$

+' "') 3, "J @)+,;(H E:48 +' J))$ >#) 3'"@' (" +'-#)>8) J))$ 9(+*+8>(+"' (;)#)( -"'()'(H K)1)#>* J))$ 2#)6+= -"62#+8+', J))$ 8922*)6)'(8 >'$ E:4K >#) 6>'9J>-(9#)$H 5))$

6+**8L -"62"9'$ J))$ 2#"$9-)#8L *+1)8("-3 +'$98(#0 2#)2>#) (;) J))$ '$ 8)** +( (" (;) J>#68H 5))$ ->' >*8" -(9#)#8 $" '"( 6>3) J))$ @+(;"9( E:48H m"@)1)# @+(; #+8+', -"'-)#'8 "1)# (;) +** )JJ)-(8 "J

98) "J >'(+* Z9#"2)>' -"9'(#+)8 >'$ ZM ;>1) +62"8)$ ' "'

>'(+#3)( @+(')88)$ > $#>8(+- $#"2 +' $)6>'$ J"**"@+', (;)8) #)8(#+-(+"'8L 8 -"9'()# *>'-)$ 92 (" >' )=()'( '(+


31/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Un :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

E'(+#3)(%\ *96)L%#0 &'()#1+)@8L &5&5

E8+>G4>-+J+- +8 > *)>$+', -"'896)# "J J))$ >'(+,) >8 ,#"@(; 2#"6"()#8L >'$ ,#"@(; +' +'$98(#+>* 2#"$9-(+"' "J 6)>(H

m"@)1)# (;) ' "' 98) "J >'(+' >'$ C"#(; E6)#+->' 6>#3)(8 >#) ,#"@+', >( > *"@ 2>-) $9) (" (;) -"62*)() ' "1)#

>'(+' J"# 6)$+-+'>* 29#2"8)8H 7;) 8+(9>(+"' +' K"9(;

E6)#+-> +8 8+6+*># (" E8+>G4>-+J+-L @;)#) *+1)8("-3 2#"$9-)#8 >#) 98+', >'(+'$ J"# ,#"@(; 2#"6"(+"'H m"@)1)# (;) ' "' >'(+


32/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Uj :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

6>X"# 6)>( +62"#(+', -"9'(#+)8 ;>8 *)$ (" (;) J>#6)#8 +' E8+> >'$ K"9(; E6)#+-> (" 8)>#-; J"#

>*()#'>(+1)8 (" >'(+-*+

\+(>6+'8 >#) >$$)$ (" (;) J))$ (" 2#"1+$) 2#"2)# '9(#+(+"' (" (;) >'+6>*8H \+(>6+' 2#)6+= +8 (;) 6"8(

@+$)*0 98)$ 2#)6+= (02) >'$ >--"9'(8 J"# *>#,)8( 6>#3)( 8;>#) "J SlY "J (;) ,*"* J))$ 2#)6+=

6>#3)(H !>X"# J))$ 1+(>6+' 2#)6+= >$$)$ (" (;) J))$ (" +62#"1) >'$ 6>+'(>+' >'+6>* ;)>*(; >#)

1+(>6+' EL ^L ZL eL '+-"(+'+- >-+$L ->*-+96 2>'("()'>(L J"*+- >-+$ >'$ '$ J"# 1+(>6+'

J))$ 2#)6+=)8 +8 )=2)-()$ (" 8;"@ > ;)>*(;0 ,#"@(; #>() 6>X"#*0 $9) (" (;) >+6 "J (;) *+1)8("-3

J>#6)#8 >'$ 6)>( +'$98(#0 (" 2#"$9-) ;+,; I9>*+(0 "J 6)>( >'$ '( 6+-#"'9(#+)'( #)I9+#)$ J"# "2(+6>* +669') J9'-(+"'H &( >*8" 2#)1)'(8

698-9*># @)>3')88 +' >** >'+6>*8H D(;)# 6>X"# 1+(>6+'8 -"'896)$ >8 J))$ >$$+(+1)8 +'-*9$)

1+(>6+' [ >'$ 1+(>6+' AH 7;) 1+(>6+'8 >#) J)$ (" (;) >'+6>*8 +' (;) J"#6 "J $+JJ)#)'( -"6'$ >#) >*8" J"#69*>()$ @+(; "(;)# >$$+(+1)8 89-; >8 6+')#>*8L 2#"*8" >-( >8 >'(+"=+$>'(8 >'$ 2#)8)#1>(+1)8

J"# >'+6>* J))$H

%

\+(>6+'8]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%\ *96)L%


33/171


34/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Uo :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

E'(+ =+$>'(8]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%\ *96)L%#0 &'()#1+)@8L &5&5

7;) $)6>'$ J"# J))$ >'(+"=+$>'(8 +8 ;+,; +' E8+> $9) (" ;+,; "=+$>(+"' #>() "J J))$ #)89*(+', +' J))$

@>8(>,)H E8+>G4>-+J+- +8 (;) *>#,)8( -"'896)# "J J))$ >'(+"=+$>'(8 >--"9'(+', J"# >#"9'$ SWY "J (;)

6>#3)( 8;>#)H m"( >'$ ;96+$ -*+6>(+- -"'$+(+"'8 +' *>#,) 2>#(8 "J E8+>L >8 @)** >8 (;) 8;+J( ("@>#$8

+'$98(#+>*+F>(+"' +' 6)>( 2#"$9-(+"' +' -"9'(#+)8 89-; >8 &'$+>L A;+'>L >'$ !>*>08+> >#) )=2)-()$ ("

$#+1) (;) $)6>'$ J"# J))$ >'(+"=+$>'(8 +' E8+> +' (;) ')># J9(9#)H ^)6>'$ J"# J))$ >'(+"=+$>'(8 +8

)=2)-()$ (" ' >'$ Z9#"2)>' #),+"'8 @+(; > 1+)@ (" 2#"()-( >'$

)'89#) '9(#+(+"'>* -"'()'( +' J))$H



35/171


36/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .S/ :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

E6+' %E-+$8]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%,)' >'$ +' "88+J+->(+"'H D(;)# >6+'" >-+$ 8),6)'(8

>#) (#02("2;>'L 6)(;+"'+')L >'$ (;)#+"'+')H 7;)8) >6+'" >-+$8 >#) 6>$) >1>+*> -"62"9'$ J))$H 7;) -"'8962(+"' "J 2#)6+= +8 6"#) +' C"#(; E6)#+-> $9)

(" (;) (#)'$ "J "'GJ>#6 6+=+',H E8+>G4>-+J+- +8 (;) 2"()'(+>* 6>#3)( @+(; +'-#)>8+', >@>#)')88

>6"', (;) J>#6)#8 >$$+(+1)8 >'$ J))$ 2#)6+=)8H m"@)1)# (;) ;+,; -"8( "J

2#)6+=)8 +8 >' "-*) +' (;) ,#"@(; "J (;) 6>#3)(H E$"2(+"' "J 6"$)#' J))$ 6>'>,)6)'(

()-;'+I9)8 +8 >--)*)#>(+', (;) -"'8962(+"' "J -"62"9'$ J))$L J))$ >$$+(+1)8 >'$ J))$ 2#)6+=)8 +'

E8+> >'$ K"9(; E6)#+->H

7-*%."$+

!+')#>* 2#)6+=)8 >#) J"#69*>(+"'8 $)8+,')$ (" 6))( (;) '9(#+(+"'>* '))$8 "J >'+6>*8H 7;)8) >#)

+62"#(>'( >$$+(+1)8 2#)6+=)$ >'$ 2#"1+$)$ (" >'+6>*8H 7;) -"66"' 6+')#>*8 >$$)$ (" J))$ >#)

c+'-L 6>',>')8)L -"*(L -"22)# )(-H 7;)8) 6+')#>*8 8(+69*>() (;) 6)(>'+6>*

+62#"1)8 '>)6+>L 8"#) X"+'(8 >'$ 8(+JJ 698-*)8H !+')#>*8 2#)6+=)8 >#) >*8" "J +62"#(>'-) +' 2"9*(#0

J))$ >8 +( +'-#)>8)8 J>( -"'()'( >'$ +62#"1)8 (;) J*>1"9# "J (;) 6)>(H D' >$$+(+"' +' #96+'>'( J))$

6+')#>*8 +'-#)>8)8 6+*3 2#"$9-(+"'L 2#)1)'(8 $+8)>8)8 >'$ +'-#)>8)8 J)#(+*+(0 #>()H




37/171


38/171


39/171


40/171


41/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Sn :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

:* *%5))$%4#)6+=%6>#3)(%1 *96)L%'(% /LW/nHj /LWRnHW /LWjnHn /LUjQHQ UHo

4 9*(#0% /LljjHl /LnUSH/ /LnjWHj /LoonHS SHW

K@+')% QoRHW oUWH/ oRnHQ /L/UUHn UHo

EI9>-9*(9#)% /SRHl /SQHl /RUHl /jlHU SHl

D(;)#8% /l/HU /llHn /nWH/ /QlHS UHl

7 (>*% SLjjSHo SLQQSHS SLoonHn RLjlQHU UHo

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

:* *%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%'(% /LS/QHQ /LSloHl /LRW/Hl /LnQRHo SH/

4 9*(#0% ULWQoHW UL/lQHW ULUUlHl ULnnRHn SHW

K@+')% /L/WSHo /L/SoHl /L/jlHW /LR/nHR SHU

EI9>-9*(9#)% USWHW USnHU URSHj SW/Hj SHn

D(;)#8% UWSHl U/WHU U/nHR UlUHR UHn

7 (>*% RLoRlHS lL/WSHS lLUnUH/ nLS/oHo SH/

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

4"9*(#0 +8 (;) *>#,)8( -"'896)# "J J))$ 2#)6+= ,*"**0 >'$ +( >--"9'()$ J"# 6"#) (;>' RWY 8;>#) "J

(;) "1)#>** J))$ 2#)6+= 6>#3)( +' UW/SH 7;) #)-)'( $+8)>8) "9(38 ;>1) +'J*9)'-)$ (;) ,*"*

6)>( 2#"$9-(+"' +'$98(#0 (" J"-98 "' '$ ;0,+)'+- J))$ "2(+"'8H Z##>(+- 8922*+)8 "J #>@

6>()#+>*8 >'$ ;+,; J))$ 2#+-)8 ;>1) *)$ (" (;) 8;+J( +' -"'896)# 8) J#"6 J))$ (" J))$ 2#)6+=H

EI9>-9*(9#) +8 (;) ;+,; ,#"@(; 8),6)'(8 J"# J))$ 2#)6+= -"'8962(+"' $9) (" +'-#)>8+', $)6>'$

J"# 8)>J""$ >'$ #+8) +' J+8; J>#6+',H



42/171


43/171


44/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .So :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

-"9'(#+)8H E** (;)8) #)>8"'8 ;>1) -#)>()$ > 2*>(J"#6 J"# -"62"9'$ J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8 6>#3)(

@;+-; )';>'-)8 (;) I9>*+(0 >'$ )JJ+-+)'-0 "J (;) J))$ )'89#+', +'-#)>8)$ I9>*+(0 6)>( 2#"$9-(+"'H

7;) 6+**)#8 >'$ *+1)8("-3 2#"$9-)#8 >#) 8@+(-;+', (" J))$ 2#)6+= (" 3))2 92 (;) 9'+J"#6+(0 +' (;)

J))$ >'$ 6)>(H 7;) J))$ 2#)6+= +'$98(#0 +8 +' +'(#"$9-(+"' 2;>8) +' E8+> >'$ K"9(; E6)#+-> >'$

,#"@(; "J (;) 6>#3)( +8 J"#)->8()$ (" 8()# (;>' "(;)# $)1)*"2)$ -"9'(#+)8H 7;) 2"9*(#0 +'$98(#0

+' (;)8) -"9'(#+)8 >*8" #3)(%\ *96)L%#0 &'()#1+)@8L &5&5



45/171


46/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .R/ :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

K@+')]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%\ *96)L%#0 &'()#1+)@8L &5&5

E8+>G4>-+J+- ;"*$8 (;) *>#,)8( 8;>#) @+(; SnY +' (;) ,*"* 8@+') J))$ 2#)6+= 6>#3)( 2#+6>#+*0 $9) ("

(;) ;+,; *)1)*8 "J -"'8962(+"'L 2>#(+-9*>#*0 +' -"9'(#+)8 89-; >8 A;+'>L \+)('>6L 4;+*+22+')8L >'$7;>+*>'$V J"**"@)$ 6)@"#3 #),>#$+', (;) I9>*+(0 "J 6)>( +' (;)

-"66)#-+>* 6>#3)(H m+,; 2"#3 -"'8962(+"' 6>#3)(8 89-; >8 :)#6>'0L ?988+>L >'$ K2>+' +8 J9)**+',

6>#3)( ,#"@(; +' (;)8) #),+"'8H P+(; ,#"@+', $)6>'$ +' $"6)8(+- >8 @)** >8 +' )=2"#( 6>#3)(8L



47/171


48/171


49/171


50/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Rl :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

D(;)#8]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%() $9) (" +'-#)>8)$

-"'8962(+"' "J "(;)# (02)8 "J 6)>( +' K"9(; Z>8( E8+>' -"9'(#+)8 >'$ +'-#)>8)$ )=2"#(8 J#"6 E4EA

#),+"' (" C"#(; E6)#+-> >'$ Z9#"2)H 7;) #+8) +' >$"2(+"' #>() "J 2)( >'+6>*8 J"# 8>J)(0 >'$

-"62>'+"'8;+2 +8 $#+1+', (;) 6>#3)( J"# 2)( J""$ (;)#)


51/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Rn :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

9< (%%/ 0.%>-? >".3%!F #6 4%'4."056

e)0 5+'$+',8 E8+>G4>-+J+- +8 (;) *>#,)8( 6>#3)( J"# -"62"9'$ J))$ ,*"**0L >--"9'(+', J"# SWY "J ("(>*

6>#3)( #)1)'9) +' UW/S

A;+'> +8 (;) *>#,)8( 6>#3)( +' (;) E8+>G4>-+J+- >--"9'(+', J"# >#"9'$ lWY "J (;) ("(>* 6>#3)(

1"*96)

Z9#"2) +8 (;) 6>(9#)$ 6>#3)( >--"9'(+', J"# UlY "J (;) ("(>* 6>#3)( 2#"$9-(+"'

MHKH +8 (;) *>#,)8( 6>#3)( +' C"#(; E6)#+-> >--"9'(+', J"# jUY "J (;) 6>#3)( 8;>#)

[#>F+* +8 (;) *>#,)8( >'$ (;) J>8()8( ,#"@+', 6>#3)( +' K"9(; E6)#+->

9#) -"62"8)$ "J 6+-#" +',#)$+)'(8 89-; >8 1+(>6+'8L 6+')#>*8L 2#)8)#1>(+1)8L >'(+8-)'( 8(>,) +' 6>X"# 6>#3)(8 89-;

>8 E8+>G4>-+J+- >'$ K"9(; E6)#+-> @;+-; >#) 6>X"# 3)0 *+1)8("-3 >'$ -"62"9'$ J))$ 2#"$9-)#8H

7;) ;)>*(;0 #>() "J >$"2(+"' "J 6"$)#' J>#6+', 808()6 +' (;)8) #),+"'8 +62>#(8 (#)6)'$"98

2"()'(+>* (" (;) J))$ 2#)6+= +'$98(#0H 7;"9,; (;) J))$ >$$+(+1)8 +'$98(#0 +' C"#(; E6)#+-> >'$

Z9#"2) +8 6>(9#)$ @+(; ;+,; *)1)* "J >@>#)')88 >6"', J>#6)#8 (;) 98) "J 2#)6+= +8 -"'J+')$ (" 6+**8

>'$ -"62"9'$ J))$ 2#"$9-)#8H 7;) (#)'$ "J "'GJ>#6 6+=+', )82)-+>**0 +' C"#(; E6)#+-> +8 )=2)-()$

(" $#+1) (;) J))$ 2#)6+= +'$98(#0H

E8+>G4>-+J+- >--"9'(8 J"# >#"9'$ SWY "J (;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)(H !"#) '96#) 2"()'(+>* -"'896)#8 "J J))$ 2#)6+= 6>3) E8+>G4>-+J+- (;) 2"()'(+>* 6>#3)(H

A;+'> +8 > 6>X"# 2#"$9-)# "J J))$ 2#)6+= >'$ -"'(#+8 (;) -"'8962(+"' "J J))$ >$$+(+1)8 >'$ 2#)6+= +8 1)#0 86>**

-"62>#)$ (" #)I9+#)$ I9>'(+(0 J"# *+1)8("-3 2#"$9-(+"'H 7;) 98) "J J))$ 2#)6+= +' C"#(; E6)#+-> >'$

Z9#"2) +8 '"( ')@ '9J>-(9#)#8H 7;) #+8+',


52/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Rj :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

(#)'$ "J "'GJ>#6 6+=+', ;>8 )=()'$)$ (;) -"'896)# 8) ** J>#6)#8 >'$ *+1)8("-3

6>'9J>-(9#)#8H [#>F+* +8 (;) 2#+6) 6>#3)( +' (;) +'$98(#0 $9) (" 8(>(+"' +' *+1)8("-3 +'$98(#0 +' EJ#+->H

%

:* *%5))$%4#)6+=%6>#3)(L%#0 &'()#1+)@8L &5&5



53/171


54/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Ro :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

C #(;%E6)#+->%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)8L%$>% /lRH/ /lQHn /nSHS /oSHQ UHo

)=+- % US/H/ USQHU URlHn UojHU SHU

D(;)#8% n/Hn noHl jjHj QoHl UHR

7 (>*% /LlRWHj /LlQnH/ /LnSSHW /LoljHo SH/

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

MHKH +8 (;) 6>X"# 6>#3)( +' J))$ 2#)6+= +'$98(#0 +' C"#(; E6)#+->H !)=+-" +62"#(8 6>X"#+(0 "J (;)

J))$ >$$+(+1)8 J#"6 MHKH 7;) !)=+->' J))$ +'$98(#0 +8 )=2)-()$ (" ,#"@ >( > ;)>*(;0 ,#"@(; #>()

$9#+', (;) J"#)->8( 2)#+"$ $9) (" (;) +'-#)>8)$ 6)>( -"'8962(+"' >'$ #+8+', >@>#)')88 >6"', (;)

*+1)8("-3 J>#6)#8 >$$+(+1)8H

9 8;>#) "J ')>#*0 jWY "J (;)

C"#(; E6)#+->' J))$ 2#)6+= 6>#3)(H 7;) J))$ >$$+(+1)8 6>#3)( +' MHKH +8 ;+,;*0 "#,>'+F)$ @+(;

2#"$9-(+"'L 98>,) >'$ 6>#3)(+', "J -"62"9'$ J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8 (+"'H 7;) ' "' >'(+*8 ;>8 -#)>()$ >' "22"#(9'+(0 J"#

J))$ >$$+(+1)8 89-; >8 )'F06)8 >'$ >-+$+J+)#8 @;+-; J9#(;)# )';>'-)8 (;) I9>*+(0 "J 6)>( >'$

2#"$9-(+1+(0 "J *+1)8("-3H &'-#)>8+', 2#"$9-(+"' -"8( "J #>@ 6>()#+>*8 +8 > 6>X"# -"'-)#' J"#

6>'9J>-(9#)#8L @;" >#) J"-98+', "' +62#"1+', J))$ 2#)6+= I9>*+(0 (" )';>'-) )JJ+-+)'-0H

%

%

%

%

%

%



55/171


56/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .l/ :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

E$$+(+1)% UW/U% UW/S% UW/R% UWUW% AE:?Y%OUW/RGUWUWB%

E6+' %E-+$8% /SjHU /RWHo /RRHQ /jUHl SHW

+')#>*8% U/oHn UUlHR US/Hj UQWH/ SHU

D(;)#8% /WoHQ //UHj //lHo /SRHW UHl

7 (>*% o/RHQ oSoHW onlHn /L/ljHl SH/

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

%

MHKH]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% U/WHn U/nHl UU/Hl UnSHQ SHW

E6+' %E-+$8% /njHS /j/Hj /jlHl UWQHj UHo

+')#>*8% USUHS USRHR URUHU UoSHn SHS

D(;)#8% RUH/ RSHS RRHR RQH/ /HS

7 (>*% /LWoSHo /L//oHQ /L/RnHR /LSjjHR SH/

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

4"9*(#0 +8 (;) *>#,)8( 8),6)'( >--"9'(+', J"# lUY "J (;) 6>#3)( 8;>#) >8 (;) )=()'( "J +'()'8+1)

J>#6+', 808()6 +8 6"#) +' 2"9*(#0 +'$98(#0 >8 -"62>#)$ (" "(;)# *+1)8("-3 +'$98(#0H 7;+8 >*"', @+(;

(;) 6"#) -"'8962(+"' "J 2"9*(#0 6)>( (;>' #)$ 6)>( ( +8 #+8+', +' (;) MHKH A>((*) J))$ 2#)6+= +8 )8(+6>()$ (" ,#"@

>( > AE:? "J SHWY J"# (;) 2)#+"$ UW/R (" UWUWH 7;+8 +8 2#+6>#+*0 $9) (" (;) ;+,;)# I9>'(+(0 "J J))$

-"'896)$ 2)# >'+6>*H \+(>6+'8 >'$ 6+')#>* 2#)6+=)8 >#) (;) 6>X"# (02)8 "J >$$+(+1)8 >$$)$ (" (;)

2#)6+= >8 (;)0 +62>#( ;)>*(; '>$> +8 8;"@+', > ;)>*(;0 ,#"@(; (#)'$ $9) (" +'-#)>8+', 6)>(

)=2"#(8 >8 @)** >8 #+8+', $"6)8(+- -"'8962(+"' +' (;) -"9'(#0H 7;) -"8( "J J))$ +8 *"@ +' A>'>$> $9)



57/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .lU :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

(" 1)#0 *+((*) -"62)(+(+"' J#"6 (;) +'8H 7;)8) J>-("#8 8922"#( (;) -"'8962(+"'

"J -"62"9'$ J))$ ;"@)1)# ;+'$)#8 (;) ,#"@(; "J J))$ 2#)6+= 6>#3)( >8 #>@ 6>()#+>*8 >#) >1>+*>( -;)>2)# -"8(8H 7;+8 8*962 +' (;) ,#"@(; +8 *>'-)$ 2+(> 6)>( -"'8962(+"'

+' A>'>$>H 5""$ 8>J)(0 -"'-)#'8 +' A>'>$> >#) >*8" ;+,;L #)89*(+', +' +'-#)>8)$ $)6>'$ J"# J))$

>$$+(+1)8 +' *+1)8("-3 2#"$9-(+"'H e)0 2*>0)#8 >#) J"-98)$ "' ')@ 2#"$9-( $)1)*"26)'( >( -;)>2)#

-"8(8 @;+-; >-(8 >8 > 89#0 &'()#1+)@8L &5&5

A>'>$>]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%'(% USH/ USHQ URHl UQHo UHQ

K@+')% SSHo SRHo SlHo RUHQ SHW

4 9*(#0% jQHn QWHo QSHS ooHU SHW

EI9>-9*(9#)% jHj jHo QHU oHQ SHU

D(;)#8% /WHQ //H/ //HR /SH/ UHR

7 (>*% /lRH/ /lQHn /nSHS /oSHQ UHo

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5



58/171


59/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .lR :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

6>#3)( 8;>#)H 7;) 6>#3)( J"# "(;)# J))$ >$$+(+1)8 2#)6+= +8 ,#"@+', >( > 8()>$0 #>() >8 (;) $)6>'$

+8 +'-#)>8+', 8*"@*0 @+(; #+8+', -"'896)# >@>#)')88H

9#>**)* @+(; (;) *+1)8("-3 +'$98(#0H 7;) +'-#)>8)$

>$"2(+"' "J 6"$)#' J>#6+', 808()6 ;>8 +'-#)>8)$ 2#"$9-(+"' +' *+1)8("-3 +'$98(#0H 7;) ,#"@(; +'

6)>( 2#"-)88+', 8)-("# +8 >'"(;)# #)>8"' 8)$ 6)>( $)6>'$H 7;) 8(>8+', 2"@)# (" (;) -"'896)#8 >8 > #)89*(L (;)

$)6>'$ J"# ;+,; I9>*+(0 6)>( +8 8(#)',(;)'+',H 7;) ;)>*(; (#)'$8 >6"', (;) 2)"2*) >#) +62#"1+',

>'$ (;) 8>6) +8 J"# (;) -;>'-)8 J"# (;) 2#"$9-(+"' "J > @+$) #>',) "J 6)>( 2#"$9-(8H 7;+8 ,#"@(; +'

(;) *+1)8("-3 >'$ (;) 2#"-)88+', +'$98(#0 ;>8 *)$ (" (;) +'-#)>8)$ -"'8962(+"' "J -"62"9'$ J))$

@;+-; +8 J9#(;)# $#+1+', (;) -"'8962(+"' "J J))$ 2#)6+=H

)=+- ]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%'(% RoHQ l/H/ lUHn nSHU SH/

K@+')% UnHj UjHR UQHU SSHS UHQ

4 9*(#0% oUHl oRHo ojHn //nHj SHW

EI9>-9*(9#)% /HQ /HQ /Ho UHS SHl

D(;)#8% jH/ jHS jHl QHj UHn

7 (>*% /jjHo /QUHn /QjHj UURHU SHW

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

)=+- ]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%'(% nRHj nnHj nQHQ QRHW SHR

K@+')% SjHW SQH/ SoHS RjHj SHS

4 9*(#0% //jHo /U/Hl /UlHS /lWHj SH/

EI9>-9*(9#)% RHn RHQ RHo nHW SHl



60/171


61/171


62/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .lj :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

D(;)#8]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%'(% /nHn /QHQ U/HW URHU UHR

K@+')% //Hj /SHU /RHQ /jH/ UHl

4 9*(#0% SWHU SRHW SQH/ RSHQ UHS

EI9>-9*(9#)% /HU /HR /Hn /HQ UHn

D(;)#8% /HQ UH/ UHS UHn /Ho

7 (>*% n/Hn noHl jjHj QoHl UHR

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

%

D(;)#8]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%:>: ::: Iftrbe ta`s)

%

E$$+(+1)% UW/U% UW/S% UW/R% UWUW%

AE:?Y%OUW/RG

UWUWB%

E'(+6+'8% U/Hl UUHW UUHR UnHn UHo

E'(+ =+$>'(8% nHR nHl nHn jHj UHn

E6+' %E-+$8% /WHU /WHR /WHn /UHR UHn

+')#>*8% /jHU /jHl /QHW U/HW UHj

D(;)#8% lHQ nHW nHU nHn /HW

7 (>*% nSHl nRHo nnHl jjHR UHn

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

D(;)#8]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% oHl oHo /WH/ //Hj UHn

E6+' %E-+$8% /UHn /SHU /SHR /lHR UHR



63/171


64/171


65/171


66/171


67/171


68/171


69/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .nR :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

MHeH]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%'(8% jH/ jHS jHl QHo UHo

E6+' %E-+$8% nHW nHU nHR jHR UHl

+')#>*8% /jHl /QHW /QHl U/Ho UHQ

D(;)#8% UHj UHQ UHo SH/ /HR

7 (>*% lRHj lnHU ljHQ nQH/ UHQ

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

MHeH]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% /SHQ /RHU /RHn /jHj SHS

E6+' %E-+$8% lHj lHQ nHW jHW UHj

+')#>*8% /jHo /QHR /QHo USHU SHl

D(;)#8% jHU oHU /WHS //Ho UHl

7 (>*% j/H/ jlHl jQHl oRHo SHU

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

7;) $)6>'$ J#"6 -"'896)#8 J"# ;+,; 2#"()+' >'$ *"@ J>( 6)>( 2#"$9-(8 +8 $#+1+', (;) -"'8962(+"'

"J J))$ >$$+(+1)8 >'$ 2#)6+=H 4"9*(#0 @>8 (;) *>#,)8( -"'896+', 8)-(+"' >'$ (;) #+8+', $)6>'$ J#"6

-"'896)#8 J"# 2#"-)88)$ 6)>( 2#"$9-(8 +8 )=2)-()$ (" 6>+'(>+' (;) ,#"@(; #>() ;)>*(;0 $9#+', (;)

J"#)->8( 2)#+"$H A"'896)#8 +' (;) MHeH >#) *""3+', J"# '$ ;)>*(;+)# 6)>( "2(+"'8L >'$ (;+8 +8



70/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .nl :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

#)89*(+', +' +'-#)>8)$ $)6>'$ J"# ;+,; I9>*+(0 J))$H 7;) J+8; +'$98(#0 +' (;) MHeH +8 $"6+'>()$

*>#,) 9'"#,>'+F)$ 8)-("# @+(; 86>** #),+"'>* 8922*+)#8 >--"9'(+', J"# 6>X"#+(0 "J (;) 6>#3)(H 7;)

>I9>J))$ 6>#3)( +8 )8(+6>()$ (" ,#"@ @+(; (;) J>8()8( AE:? $9#+', (;) J"#)->8( 2)#+"$H \+(>6+'8

>'$ 6+')#>*8 2#)6+= +'$98(#0 +8 (;) 6"8( @+$)*0 -"'896)$ 2#)6+= >8 (;)0 6>+'(>+' (;) ;)>*(;0

,#"@(; >'$ $)1)*"26)'( "J (;) >'+6>*8H

9'( #"*) +' (;) ;+,;*0 #),9*>()$ *+1)8("-3 +'$98(#0 +' 5#>'-)H 7;) 2)# ->2+(> -"'8962(+"' "J

6)>( +8 +'-#)>8+', >'$ (;) $+8)>8) "9(38 ;>1) -#)>()$ $)6>'$ J"# ;+,; I9>*+(0 J))$H K9-; ;+,;

*+1)8("-3 2#"$9-(+"' "9(29( >'$ #),9*>("#0 -"'-)#'8 >#) +'-#)>8+', $)6>'$ J"# J))$ >$$+(+1)8 +' (;)

5#)'-; *+1)8("-3 +'$98(#0H !>X"# 2*>0)#8 >#) J"-988)$ "' -#)>(+', >@>#)')88 >6"', (;)

6>'9J>-(9#)#8 (" )=2>'$ (;)+# ;"*$ +' (;) 6>#3)(H

5#>'-)]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%\ *96)L%'(% UUHj USHR URHW UoHW SHU

K@+')% USHn URHS UlHW UoHo SHW

4 9*(#0% SlHo SnHo SjHo RlHW UHo

EI9>-9*(9#)% WHo WHo WHo /H/ SHl

D(;)#8% RHR RHl RHn lHR UHn

7 (>*% QjHl QoHo oUHR //WHR SHW

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5



71/171


72/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .nj :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

5#>'-)]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% UWHR U/HW U/Hn UlHn UHo

E6+' %E-+$8% QH/ QHS QHl /WHW UHj

+')#>*8% S/H/ S/Ho SUHQ SoH/ UHo

D(;)#8% /jH/ U/HW UUHn UlHn UH/

7 (>*% //nHR /USHW /UjHl /lWHn UHQ

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

4"9*(#0 +8 (;) *>#,)8( 8),6)'( >--"9'(+', J"# >#"9'$ RWY "J (;) 6>#3)( 8;>#)H 7;) +'-#)>8+', 2)#

->2+(> -"'8962(+"' "J 2"9*(#0 >'$ 2#"-)88)$ 2"9*(#0 +8 )=2)-()$ (" 6>+'(>+' 8()>$0 $)6>'$ J"#

J))$ >$$+(+1)8H !>'9J>-(9#)#8 >#) +''"1>(+', 2#"$9-(8 >( *"@)# -"8(8 (" ->()# (" (;) +'-#)>8+',

$)6>'$ +' (;) +'$98(#0H \+(>6+' 2#)6+= >'$ 6+')#>* 2#)6+= >#) @+$)*0 -"'896)$ '0 +8 "') "J (;) 2#+6) -"'896)#8 "J 6)>( +' ZMH 4"#3 +8 (;) @+$)*0 -"'896)$ 6)>( (02)H

?+8+', $)6>'$ J"# ;+,; I9>*+(0 8>J) 6)>( +8 8;"@+', > 2"8+(+1) "9(*""3 J"# (;) J))$ >$$+(+1)8

+'$98(#0H 7;) -"'8962(+"' "J 2"9*(#0 6)>( +8 +'-#)>8+', >( > 8()>$0 #>()H 7;) +'-#)>8)$

-"'8962(+"' "J 2#"-)88)$ 6)>( >'$ #+8+', -"8(8 "J #>@ 6>()#+>*8 +8 $#+1+', (;) 6>#3)( J"# J))$

>$$+(+1)8 >'$ (;98 2#)6+= +' :)#6>'0H !>X"# 2*>0)#8 >#) J"-98)$ "' +''"1>(+', 2#)6+= >( -;)>2)#

-"8(8 (" ,>(;)# 6>=+696 6>#3)( 8;>#)H



73/171


74/171


75/171


76/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .j/ :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

?988+>]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%'(8% /RHR /RHQ /lHS /QHR SHU

E6+' %E-+$8% /UHW /UHR /UHj /lHW UHj

+')#>*8% SoHj RWHQ R/Ho lWHj SHU

D(;)#8% QHR QHj QHo /WHR UHn

7 (>*% /UWHS /USHn /UjH/ /lUHn SH/

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

?988+>]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% UjHn UQHR UoHU SlHj SHR

E6+' %E-+$8% //Hn //Ho /UHS /RHR UHj

+')#>*8% RUHU RSHR RRHn llHR SHj

D(;)#8% USHQ S/HW SlH/ RWHo UHn

7 (>*% /n/Hn /jUHj /QWHj U/oHj SHS

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

4"9*(#0 @>8 (;) *>#,)8( 8),6)'( "J (;) ?988+>' -"62"9'$ J))$ 6>#3)( +' UW/SL @+(; > 6>#3)( 8;>#)

"J lRYL J"**"@)$ 8+', )JJ"#(8 J#"6 (;) ?988+>' !+'+8(#0 "J E,#+-9*(9#)L ->((*) 2#"$9-(+"' +8 >*8"

+'-#)>8+', >'$ #96+'>'( J))$ ;>$ > 6>#3)( 8;>#) "J /RY +' UW/SH



77/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .jU :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

9*0H 7;) *>8( J+1) 0)>#8 ;>8 8))' > ;)>*(;0 #+8) +'

-"'8962(+"' "J 6)>( >'$ 2#"-)88)$ 6)>(H 7;) *+1)8("-3 2#"$9-(+"' 808()6 +8 >$1>'-)$ >'$

J>#6)#8 >$"2( +''"1>(+1) 2#"$9-(+"' ()-;'+I9)8 >'$ 2#"-)88)8 (" +'-#)>8) 2#"$9-(+1+(0 "J >'+6>*8

>'$ J>#6H 7;) (#)'$ "J 6"$)#' J>#6+', ;>8 *)$ (" +'-#)>8)$ -"'8962(+"' "J J))$ >$$+(+1)8 >'$

2#)6+=H 7;) #+8+', -"8(8 "J #>@ 6>()#+>*8 >#) 2>1+', @>0 J"# -"'8962(+"' "J J))$ 2#)6+= +' (;)

+'$98(#0H

&(>*0]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%\ *96)L%'(% U/HR UUHW UUHn UnHl UHn

K@+')% /QHR /QHo /oHR UUHj UHj

4 9*(#0% SUHo SSHQ SRHQ RWHR UHl

EI9>-9*(9#)% WHQ WHQ WHQ /HW SH/

D(;)#8% SH/ SH/ SHU SHj UHl

7 (>*% jnHl jQHj QWHo oRHS UHn

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

&(>*0]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%'(% UnHo UQHS UoH/ SRHS UHQ

K@+')% UUHQ USHo URHj UoHS UHo

4 9*(#0% RnHn RQHo lWHR lQHQ UHn

EI9>-9*(9#)% UH/ UHU UHU UHj SHS

D(;)#8% lHU lHR lHn nHR UHU

7 (>*% /WSHR /WQHQ //UH/ /S/Hl UHj

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5



78/171


79/171


80/171


81/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .jn :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

D(;)#8]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% QRHW QnHQ QoHS /WlHj UHo

E6+' %E-+$8% S/HR SUHS SSHU SQH/ UHS

+')#>*8% /SnHS /R/HR /RlHS /jWHS UHj

D(;)#8% /UHn /RHn /lH/ /nH/ /HW

7 (>*% RlUHn Rj/HU RQWHQ lnlHW UHj

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

4"9*(#0 J))$ 2#)6+= @>8 (;) *>#,)8( 8),6)'( "J J))$ 2#)6+= 6>#3)( +' UW/SL @+(; > 6>#3)( 8;>#) "J

SnYH P+(; +'-#)>8+', )JJ"#(8 J#"6 (;) :"1)#'6)'( +' 6"8( "J (;) -"9'(#+)8 +' (;+8 #),+"' (" +'-#)>8)

6)>( 2#"$9-(+"' >'$ )=2"#(8L (;) -"62"9'$ J))$ >'$ J))$ 2#)6+= 6>#3)( +8 )=2)-()$ (" 6>+'(>+' >

8()>$0 ,#"@(; #>()H

9#0 2>(()#' >'$ ->98)$ > 8;+J( J#"6 -)#)>* 8)$ $+)( (" 2#"()+'

#+-; 6)>( 8)$ $+)(H 7;+8 +'-#)>8)$ $)6>'$ J"# 6)>( 2#"()+' ;>8 (#+,,)#)$ 6)>( 2#"$9-(+"' +' (;)

#),+"'H 7;) 2#)889#) (" +'-#)>8) 2#"$9-(+"' >*"', @+(; (;) +'-#)>8)$ #>() "J >$"2(+"' "J +'()'8+1)

J>#6+', 808()6 ;>8 *)$ (" +'-#)>8+', -"'8962(+"' "J -"62"9'$ J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8H

A;+'> +8 (;) *)>$+', -"62"9'$ J))$ -"'896)# +' (;) #),+"'L 98) "J J>8( )-"'"6+- ,#"@(; >'$

+'-#)>8)$ 6)>( 2#"$9-(+"' +' (;) -"9'(#0H 7;) 8(#+-( #),9*>(+"'8 #),>#$+', (;) I9>*+(0 "J 6)>( +' ZM

+8 (#+,,)#+', (;) 98) "J -"62"9'$ J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8 +' E8+>G4>-+J+- #),+"' >8 +( +8 (;) 6>X"#



82/171


83/171


84/171


85/171


86/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Q/ :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

&'$+>]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%\ *96)L%'(% SUHl SSHl SRHl R/Hn SHU

K@+')% nHl nHj nHo QH/ UHQ

4 9*(#0% loHj n/HR nSHU jnHQ SHS

EI9>-9*(9#)% nHl nHj nHo QHn SHj

D(;)#8% SHS SHS SHR RHW UHj

7 (>*% /WQHl ///Hl //RHo /SoH/ SHU

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

%

&'$+>]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%'(% RWH/ RWHj RUHW l/Hj SHl

K@+')% jHU jHS jHl oHW SHW

4 9*(#0% QWHU Q/HR QRH/ /WSHQ SHn

EI9>-9*(9#)% /WHW /WHU /WHl /SHU SHo

D(;)#8% lHj lHQ nHW jH/ UHo

7 (>*% /RSHU /RlHR /lWH/ /QRHQ SHl

%

&'$+>]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%'(8% /nHS /nHj /jHU U/HW SHR

E6+' %E-+$8% QHj QHo oHU /WHo UHQ



87/171


88/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .QS :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

9' +8 > ')( +62"#()# "J 6)>(H &'-#)>8+', 2#)889#) "' *+1)8("-3 +'$98(#0 $9) (" #+8) +' 6)>(

-"'8962(+"' +8 $#+1+', (;) 6>#3)( J"# -"62"9'$ J))$ >'$ J))$ >$$+(+1)8 +'$98(#0H 7;) -"'8962(+"'

"J J))$ 2#)6+= +8 )=2)-()$ (" ,#"@ >( > ;)>*(;0 ,#"@(; #>() @+(; ,#"@(; +' *+1)8("-3 +'$98(#0H 7;)

+'-#)>8)$ >@>#)')88 >6"', (;) 2"29*>(+"' J"# ;+,; I9>*+(0 6)>( +8 J9#(;)# )=2)-()$ (" $$+(+1)8 -"'8962(+"'H

_>2>']%A 62 9'$%5))$%6>#3)(%\ *96)L%'(% SoH/ RWHU R/HR RoHS SHW

K@+')% UoHS SWH/ S/HW SjHS SH/

4 9*(#0% RnHR RjHj RoH/ loHl SHS

EI9>-9*(9#)% RHo lHW lHU nHS SHR

D(;)#8% UHR UHl UHn SH/ UHo

7 (>*% /UUHW /UlHl /UoHS /llHn SH/

%

_>2>']%A 62 9'$%5))$%6>#3)(%#)1)'9)L%'(% ljHS lQH/ nWH/ jUHn SHU

K@+')% R/HU R/HQ RSHU lUHn SHS

4 9*(#0% nnHU njHU noHR QSHQ SHU

EI9>-9*(9#)% QHo oH/ oHR //HR SHR

D(;)#8% lHR lHl lHn nHn UHj

7 (>*% /jQHo /Q/Hj /QjHj UUjHW SHU

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

%

%



89/171


90/171


91/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .Qn :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

7;>+*>'$]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%'(8% QH/ QHR QHn /WHU UHo

E6+' %E-+$8% SHS SHS SHR RHW UHj

+')#>*8% /QHR /oHW /oHl USHS SHW

D(;)#8% /Hn /Hj /Hj /Ho /HQ

7 (>*% lRHU llHQ ljHS nQHR SHW

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

%

7;>+*>'$]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% /lHn /nHW /nHR /oHn SHW

E6+' %E-+$8% SH/ SHU SHS RHW SHW

+')#>*8% UWHW UWHU UWHj URHo SH/

D(;)#8% /UHW /UH/ /UHQ /jHW RHQ

7 (>*% QWHl Q/HQ QRHR /WUHo SHR

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

4"9*(#0 +8 (;) *>#,)8( 8),6)'( >--"9'(+', J"# RRY "J (;) 6>#3)( 8;>#) 6>+'*0 $9) (" 2#)J)#)'-)

J#"6 )'$G-"'896)#8 >'$ 6"#) +'()'8+1) 2#"$9-(+"' 808()68H 7;) 2"9*(#0 J))$ 6>#3)( #)1)'9) +8

)8(+6>()$ (" ,#"@ >( > AE:? "J SHSY J#"6 UW/R (" UWUWH ^)6>'$ J"# >I9>J))$ +8 )=2)-()$ ("

#)6>+' ;+,; $9) (" +'-#)>8)$ 6"$)#'+F>(+"' +' >I9>-9*(9#) >'$ +'-#)>8)$ $)6>'$ J"# 8)>J""$H



92/171


93/171


94/171


95/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .oW :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

E98(#>*+>]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%\ *96)L%'(% UjH/ UjHo UQHQ SRHR SHW

K@+')% /oHW /oHl UWH/ URHU SH/

4 9*(#0% /nHS /nHj /jHS UWHo SHU

EI9>-9*(9#)% SHR SHl SHn RHR SHR

D(;)#8% UHW UH/ UHU UHn SHW

7 (>*% njHQ noHj j/Ho QnHl SH/

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

%

E98(#>*+>]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%#)1)'9)L%'(% R/Ho RUHR RSHj lUHj SHU

K@+')% UoHW UoHR SWHS SnHR SH/

4 9*(#0% URHj UlHW UlHQ S/Hn SHR

EI9>-9*(9#)% jHl jHn jHQ oHQ SHo

D(;)#8% RHS RHR RHl lHS UHQ

7 (>*% /WjHR /WQHQ //UHW /SlHQ SHS

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

%

E98(#>*+>]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%'(8% QHQ oH/ oHR //HU SH/



96/171


97/171


98/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .oS :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

E'+6>*%702)% UW/U% UW/S% UW/R% UWUW% AE:?Y%OUW/RG

UWUWB%

D(;)#8% QHo QHo oH/ /WH/ /Hj

7 (>*% UolHS UonHl SWUHS SllHS UHj

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

D(;)#8]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%'(8% SUHl SSHS SRHU RWHl UHo

E6+' %E-+$8% RWHj R/Hj RUHj RoHo UHn

+')#>*8% jlHo jjHQ joHQ olHR SHW

D(;)#8% /SHn /SHo UUHQ URHn /HS

7 (>*% Uj/HU UjjHo UQRHo SSjHW UHQ

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

D(;)#8]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% n/Hj n/Ho n/Hl jlH/ SHR

E6+' %E-+$8% UoHR UoHj SWHR SlHl UHn

+')#>*8% jnHS jnHn jQHo oRHS SHW

D(;)#8% oHW oH/ oHo //HS UHU

7 (>*% UolHS UonHl SWUHS SllHS UHj

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5



99/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .oR :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

?96+'>'( J))$ >--"9'(8 J"# (;) *>#,)8( 6>#3)( 8;>#) "J SRYH K@+') J))$ +8 (;) J>8()8( ,#"@+',

8),6)'( >6"', (;) *+1)8("-3 #)>#)$ J"# 6)>( )8(+6>()$ (" ,#"@ >( > AE:? "J UHoY $9#+', (;)

J"#)->8( 2)#+"$H 7;) +'-#)>8)$ -"'8962(+"' "J 2"#3 6)>( >'$ 2#"-)88)$ 2"#3 ;>8 *)$ (" +'-#)>8)$

-"'8962(+"' "J J))$ >$$+(+1)8 +' (;) #),+"'H EI9>J))$ +8 (;) J>8()8( ,#"@+', 8),6)'( $9) ("

+'-#)>8)$ >I9>-9*(9#) >-(+1+(+)8 +' (;) #),+"'H

98 A;+*)L [#>F+*L 4)#9L E#,)'(+'>L >6"', "(;)#8H

E'+6>* ;98'$#0 +8 (;) 6>X"# >-(+1+(0 +' 6>'0 -"9'(#+)8 +' (;+8 #),+"'H m"@)1)# (;) >6"9'( "J

6"$)#'+F>(+"' +' *+1)8("-3 2#"$9-(+"' 2#"-)88 +8 6)>,#) +' (;) #),+"'H 7;) +'-#)>8+', +62)(98 ,+1)'

'0 -"9'(#+)8 >#) J"-988)$ "' +'-#)>8+', 6)>( )=2"#(8 >8 > #)89*( (;) ,"1)#'6)'( +8 8922"#(+',

(;) -"'8962(+"' "J J))$ >$$+(+1)8H D1)#>** K"9(; E6)#+-> #),+"' ;>8 ;9,) 2"()'(+>* J"# J))$ 2#)6+=

6>#3)(H [#>F+* +8 > 6>X"# 2#"$9-)# "J -"62"9'$ J))$ >'$ (;) 6>(9#)$ *+1)8("-3 +'$98(#0 +8 )=2)-()$

(" -#)>() 6"#) $)6>'$ J"# J))$ >$$+(+1)8 >'$ 2#)6+=)8H

K 9(;%E6)#+->]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%\ *96)8L%


100/171


101/171


102/171


103/171


104/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .oo :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

E'+6>*%702)% UW/U% UW/S% UW/R% UWUW% AE:?Y%OUW/RG

UWUWB%

D(;)#8% UHl UHl UHj SHW UHS

7 (>*% QUHS QRHQ QQHn /WjHR SHS

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

E#,)'(+'>]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%'(8% QH/ QHS QHn oHo UHl

E6+' %E-+$8% nHo jHU jHS QHR UHS

+')#>*8% /jHS /jHo /QHS U/Hn UHj

D(;)#8% SHl SHn SHj RHU UHS

7 (>*% ljHj loHn n/H/ j/HR UHn

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

E#,)'(+'>]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% /nHW /nHn /jHW UWHj SHR

E6+' %E-+$8% nHQ jHW jHU QHU UHS

+')#>*8% /nHj /jHS /jHj U/Ho SHn

D(;)#8% UWHj U/HU USHl UjHn UHj

7 (>*% QUHS QRHQ QQHn /WjHR SHS

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5



105/171


106/171


107/171


108/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./WS :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

EJ#+->]%5))$%4#)6+=%6>#3)(%\ *96)8L%#0 &'()#1+)@8L &5&5

K"9(; EJ#+-> +8 (;) 6>X"# 6>#3)( +' (;) #),+"' >'$ >--"9'(8 J"# RRY "J (;) 6>#3)( 8;>#)H 7;) 6>#3)(

+' K"9(; EJ#+-> +8 )=2)-()$ (" ,#"@ @+(; (;) +'-#)>8)$ -"'8962(+"' "J 6)>( >'$ 6)>( 2#"$9-(8H 7;)

-"'8962(+"' "J J))$ +8 )=2)-()$ (" ,#"@ ,#>$9>**0 +' "(;)# -"9'(#+)8H



109/171


110/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./Wl :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

K 9(;%EJ#+->]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%'(8% oHQ oHo /WH/ //HR UHW

E6+' %E-+$8% RHS RHR RHl lHW /Hj

+')#>*8% /lHU /lHR /lHQ /jHQ UH/

D(;)#8% SHS SHS SHR SHj /Hj

7 (>*% lRHU lRHo lnHS nSHl UHW

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

K 9(;%EJ#+->]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% /jHl /jHj /QH/ UWHn UHU

E6+' %E-+$8% RH/ RHU RHS RHj /HQ

+')#>*8% /nHU /nHR /nHQ UWH/ SHW

D(;)#8% //HQ /UHW /UH/ /SHn /Ho

7 (>*% jUHU jSHn jlHU QjHU UHl

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5



111/171


112/171


113/171


114/171


115/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .//W :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

D(;)#8]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%1 *96)L%'(8% jHR jHR jHn QHS /Hl

E6+' %E-+$8% UHo SHW SH/ SHS /H/

+')#>*8% /nHj /nHo /jHS /oHS /HQ

D(;)#8% /Hl /Hl /Hl /Hn /HW

7 (>*% RoHW RoHj lWHQ lnHS /Hj

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5

D(;)#8]%5))$%4#)6+=%E$$+(+1)8%6>#3)(%#)1)'9)L%'(8% /RHW /RHW /RHW /lHj /Ho

E6+' %E-+$8% UHQ UHQ UHo SHU /Hj

+')#>*8% /jHl /jHn /jHj /oHQ UHW

D(;)#8% WHo WHo WHo /HW /Hl

7 (>*% ljHR ljHQ lQHW nlHS UHW

K"9#-)] E** E#0 &'()#1+)@8L &5&5



116/171


117/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .//U :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

1< )'>0%!-!-2% $"*/+)"0%

e)0 5+'$+',8

B` tof chanlh mffd prfibx ilrkft, b`vfstif`ts l`d fxpl`sba` @)#) (;) 6"8(

2#)J)##)$ 8(#>(),+)8 J#"6 UWWo (" UW/R

DUI @.]. l`d @utrfea @.]. wfrf tof iast letbvf eaipl`bfs tolt ldaptfd

>-I9+8+(+"' >8 (;) ,#"@(; 8(#>(),0

B`vfstif`ts l`d fxpl`sba`s lrf clb`b`c bipartl`ef ls tofy maeus a` tof

#)8)>#-; >'$ $)1)*"26)'( "J ')@ 2#"$9-(8

1#3)( J#"6 UWWo (" K)2()6X"# 8(#>(),+)8 +$)'(+J+)$ >#)]

Ifrcfrs l`d Lequbsbtba`s

@fw Zradu-( f>9'-;

Lcrffif`ts, Zlrt`frsobps, Eahhlnarltba`s & Gab`t ]f`turfs

B`vfstif`ts, Fxpl`sba`s l`d atofr dfvfhapif`ts

%

%

%

%

%



118/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .//S :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

:* *%5))$%4#)6+=% >#3)(%:# @(;%K(#>(),+)8L%UWWo%%UW/S%

K"9#-)] A"62>'0 29(+"'8L 4#)88 ?)*)>8)8L !"#$"# &'()**+,)'-) E'>*08+8

7;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)( +8 -"'-)'(#>()$ +' (;) E8+>G4>-+J+- >'$ C"#(; E6)#+->

#),+"'8 >'$ +8 $#+1)' #,) ,*"* 2*>0)#8H 4#)8)'(*0L (;)#) >#) 6>'0 >-(+1) 2*>0)#8 +'

(;+8 +'$98(#0 89-; >8 A>#,+** &'-HL ^K!L C9(#)-" CH\H >6"', "(;)#8H f)>$+', -"62>'+)8 >#)

J"-98)$ "' >-I9+#+', 86>** 2#)6+= 6>'9J>-(9#+', 9'+(8 J"# )=2>'8+"' "J (;)+# J))$

'$+', (;)+#

,)",#>2;+->* 2#)8)'-) -I9+#+', "# 6)#,+', @+(; (;) 6>'9J>-(9#)#8 +' (;) J"#)+,'

6>#3)(8H !>X"# +'1)8(6)'(8 @)#) $"') 8+', $)6>'$ >'$ )=2>'$ (;) '+)8 J"-98)$ "' )=2>'8+"' "J (;) '$

8)((+', 92 ')@ 2*>'( J"# +'-#)>8+', 2#"$9-(+"' ->2>-+(0 >8 @)** >8 2#"$9-( *+')H 7;)

-"62>'+)8 >#) >*8" +'-#)>8+', 2#"$9-(+"' ->2>-+(+)8 "J (;)+# )=+8(+', 2*>'(8H 7;98L J#"6

UWWo (" UW/RL >-I9+8+(+"' >'$ )=2>'8+"' >#) (;) (@" *)>$+', ,#"@(; 8(#>(),+)8 J"# J))$

2#)6+=H E'"(;)# )=2>'8+"' 8(#>(),0 +8 +'1)8(6)'( +' #)8)>#-; N $)1)*"26)'( "J

2#"$9-(+"' 2#"-)88 >'$ 2#"$9-( $)1)*"26)'(H

Un

/n

//

Rj

!)#,)#8 N >-I9+8+(+"'8

E,#))6)'(8@L 2>#(')(8;+28L

-"**>9'-;

&'1)8(6)'(L Z=2>'8+"'8 >'$

"(;)# $)1)*"26)'(8


119/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .//R :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

1'+! ")!-2% N )'>0"*-%+ #6 >".3%! +!."!%4-%+

7;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)( +8 ;+,;*0 -"'-)'(#>()$ #,) 2*>0)#8 >-I9+#+', ')>#*0

lWY "J (;) 6>#3)( 8;>#)H 7;)8) 6>X"# 2*>0)#8 >#) +'1)8(+', +' ')@ 2*>'(8 )8(>0)#8 +' J"#)+,' 6>#3)(8 J"# X"# >#)> "J +'1)8(6)'( +8 J"-98 "' #)8)>#-; >'$ $)1)*"26)'(8 (" *>9'-; ')@

2#"$9-(8 >( 2#+-)8 -;)>2)# (;>' -"62)(+("#8H

%

:* *%5))$%4#)6+=% >#3)(%:# @(;%K(#>(),+)8L%[0%A 62>'+)8L%UW/W%%UW/S%

K"9#-)] A"62>'0 29(+"'8L 4#)88 ?)*)>8)8L !"#$"# &'()**+,)'-) E'>*08+8

7;) >-(+1) 2*>0)#8 @+(; (;)+# 8;>#) +' "1)#>** $)1)*"26)'(8 +'

(;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)(H C9(#)-" CH\H ;>8 8;"@' >' >,,#)88+1) >22#">-; (" ,>+' >

-"62)(+(+1) )$,) +' (;) 6>#3)( >'$ ;>8 6>=+696 $)1)*"26)'(8L 8;"@+', UlY "J (;)

("(>* $)1)*"26)'(8 J#"6 UWWo (" UW/RH !)#,)#8 >'$ E-I9+8+(+"'8 +8 (;) 6"8( >$"2()$

8(#>(),0 -; "J (;) ("(>* $)1)*"26)'(8 +' (;)

6>#3)(H &'1)8(6)'(8 >'$ )=2>'8+"'8 >#) (;) 6"8( >$"2()$ 8(#>(),0 "J A>#,+** &'-H 7;)

-"62>'0 +8 +'1)8(+', +' ')@ 2#"$9-(+"' 2*>'( J>-+*+(0 8 @)** >8 J"#)+,'

6>#3)( (" ->()# (" (;) +'-#)>8)$ $)6>'$ J#"6 -"62"9'$ J))$ >'$ *+1)8("-3 +'$98(#0H

&'1)8(6)'(8 N )=2>'8+"'8 >'$ 2>#(')#8;+28 >#) (;) >$"2()$ 8(#>(),+)8 "J ^K! (" >-I9+#)

UW

Ul

UW

Sl ^K!

C9(#)-"

A>#,+**

D(;)#8



120/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .//l :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

> *)>$+', 2"8+(+"' +' J))$ 2#)6+= 8)-("#H D(;)# >-(+1) 2>#(+-+2>'(8 +' (;) 6>#3)( >#) E^!L

C"198 &'()#'>(+"'>* >'$ [EK5 KZH

1-? >".3%! +5".% "*"$6+-+ D =E,;

7;) ,*"* J))$ 2#)6+= 6>#3)( +8 ;)*$ #) (;)

6>#3)( *)>$)#8 @+(; > -"60)#8 +'-*9$) A>#,+** &'-HL

Z1+>*+8L E^! >6"', "(;)#8H 7;) *)>$+', 2*>0)#8 >#) >$"2(+', 6)#,)#8L +'1)8(6)'(8 +' ')@

2#"$9-(+"' 2*>'(8 >'$ )=2>'8+"'8 (" 8(#)',(;)' (;)+# 2"8+(+"' +' (;) 6>#3)(H 7;) J+,9#)

#3)(%K;>#)%E'>*08+8%

K"9#-)] A"62>'0 29(+"'8L 4#)88 ?)*)>8)8L !"#$"# &'()**+,)'-) E'>*08+8

/j

/U

//

o

l/

^K! C\

C9(#)-" CH\H

A>#,+** &'-H

Z1+>*+8

D(;)#8



121/171


122/171


123/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .//Q :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

4?D^MA7K%N%KZ?\&AZK%

7;) -"62>'0 "JJ)#8 >'+6>* J))$ 9'$)# +(8 3)0 '$ 49#+'> >'$ "(;)#8H 7;) -"62>'0 2#"1+$)8 6>'0

(02)8 "J J))$ 2#)6+=)8 89-; >8 >#) ^>+#0 !+-#"i 4#)6+=L K)*)'GZ 4>3 @TD#, KZfL ^>+#0 C+>-+' 4>3L

A>((*) \+(> 4>3L A>((*) K(#)88 4>3L Z-"A>#)i ^^:K 4#)6+=L Z-"A>#)i ^^:K 4#)6+= @Tf08+')L

Z-"A>#)i 4#)6+= >6"', "(;)#8H

7>*J

!)(>4#" C9(#+(+"'

?Effd ^>+#0 5))$

7;) -"62>'0 "JJ)#8 #>',) "J J))$ 89-;

>8 38L2)#8"'>*+F)$ $>+#0 J))$L J"#>,) >'$ 8"

"' >8 2)# (;) $>+#0 ->((*) ->(),"#0 89-;

>8 ->*J >'$ -"@H

[))J A>((*)

?>',)f>'$ K(#)88 793!>3)# J))$*"( 8922*)6)'(8

:#)>( 8(>#(8 ->((*) J))$

7;) -"62>'0 "JJ)#8 #>',) "J J))$ >'$

'9(#+(+"' (;>( +'-*9$) J))$*"( J))$L

8("-3)# J))$L $>+#0 '$ #>',)

J))$ >8 2)# (;) ((*)H

K@+')

Z-"A>#) 5))$8

5))$+', J"# SW

M*(#>A>#) 4+, K(>#()#

M*(#>A>#) 4+, :)*

7;) -"62>'0 "JJ)#8 #>',) "J J))$ >'$

'9(#+(+"' J"# 8@+') >8 2)# (;) ->(),"#0H

K"9#-)] A"62>'0 P)'$ A"62>'0 49(+"'8

K7?E7Z:&ZK%N% &CK&:m7K%

7;) -"62>'0 >+68 (" +'-#)>8) +(8 -98("6)# 8) (;#"9,; $)1)*"26)'( 8(#>(),+)8H 7;)8) 8(#>(),+)8

;>1) ;)*2)$ (;) -"62>'0 (" +'-#)>8) +(8 ,*"* 2#)8)'-) >'$ 8(#)',(;)' +(8 2#"$9-(+1+(0 >'$

)JJ)-(+1)')88L @;+-; #)89*()$ +' 6>#3+', +(8 J""(2#+'(8 "' (;) J"#(9') lWW *+8( 8+'-) *>8( Q 0)>#8H



124/171

!"#$"# &'()**+,)'-) .//o :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

J'0 "J >,#+-9*(9#>* 8-+)'-)

>'$ ()-;'"*",0 (;>( J"9'$)$ '0H ^[C :#"92 @)'(

29( K;)'F;)' K("-3 Z=-;>',) "' E2#+* oL UW/WH ^[C :#"92 +8 J9**0 -"66+(()$ (" (;) ->98) "J

6"$)#'+F+', >,#+-9*(9#) 8)-("# +' A;+'> (;#"9,; +''"1>(+"' >'$ ()-;'"*",0H 7"$>0L ^[C :#"92

"JJ)#8 > @+$) #>',) "J +''"1>(+1) 2#"$9-(8 >'$ 8)#1+-)8 +' >'+6>* J))$L >'+6>* ->#)L 8))$8L >'$ -#"2

2#"()-(+"'H ^[C :#"92 ;>8 "1)# /QLWWW )62*"0))8 '>(+"'@+$)L RW 2#"$9-(+"' J>-+*+(+)8L nj

89#+)8L lWW 82)-+>* #)(>+* 8("#)8L >'$ > ')(@"#3 "J 6"#) (;>' /LWWW -98("6)# 8)#1+-)

"9(#)>-;)8H

5&CECA&EfK% %

&' UW/SL ^[C ,#"92 ;>$ > ("(>* #)1)'9) "J MK^ k/nHnn J()# (>=)8 >'$ )=2)'8)8 "J MK^ kjno 6+**+"'L >' +'-#)>8) "J /RY

-"62>#)$ (" (;) 2#)1+"98 J+'>'-+>* 0)>#H %

4?D^MA7K%EC^%KZ?\&AZK% %

^[C :#"92 2#"$9-)8 >'$ 8)**8 >'+6>* J))$ >'$ 8))$ 2#"$9-(8 +' A;+'> >'$ +'()#'>(+"'>**0H &(8 J))$

2#"$9-(8 +'-*9$) 2#)6+=L -"'-)'(#>()$L >'$ -"62"9'$ J))$ 2#"$9-(8H ^[C +8 > *)>$)# +' (;)

-"9'(#0g8 J))$ >'$ 8))$ 2>'$ -"66)#-+>*+F+', ')@


125/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./UW :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

4?D^MA7K%EC^%KZ?\&AZK%

4#"$9-( 702) A>(),"#0

5))$ 4#"$9-(8 K@+') 5))$

4"9*(#0 5))$

EI9>(+- 5))$

?96+'>'( 5))$

D(;)# 5))$

E'+6>* 4#"()-(+"' 4#"$9-(8 E'(+1+#>*

E'(+G+'J)-(+1)

&669'+(0 Z';>'-)#

K("6>-; E+*6)'(

E'(+G2>#>8+(+-

E'(+20#)(+-8

^+8+'J)-(>'(8

E2;#"$+8+>-

D(;)#8

[+" 5))$ 4#"$9-(8 4+, J))$ @+(; 2#"'0 P) *+-)'8) (" ->'$+$>() ,)')8L +$)'(+J+)$ >'$



126/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./U/ :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

prbarbtbzfd torauco Fvacf`fs LTOHFTF eaiputltba`lh tfeo`ahacy l`d vlhbdltfd b` iadfh phl`ts.

Bts l` bipartl`t strltfcy mar tof eaipl`y ta sffk solrf fxpl`sba` b` wflk ilrkft. B` tof mbrst olhm

0)>#L (;) -"62>'0 8"*$ /LUojLSWW ("'8 "J 2+, J))$L #)2#)8)'(+', > ,#"@(; "J RlHlQY 0)>#G"'G0)>#H &'

2>#(+-9*>#L 8>*)8 "J ;+,;G)'$ @)>')# J))$ >'$ 2+,*)( J))$ @+(; ;+,;)# ,#"88 2#"J+( +'-#)>8)$ lnHjnYL

8;>2+', ,""$ ,#"@(; 6"6)'(96 "J 8->*)H



127/171


128/171


129/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./UR :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

6>*(+', #*)0 >'$ "+*8))$ #>2)H &' >$$+(+"'L 1+> +(8 >88"-+>()$ -"62>'+)8L ^f: +8 +'1"*1)$ +'

>-(+1+(+)8 89-; >8 (;) 2#"-)88+', "J -#"28 >'$ 1),)(>'$ >6"#(+F>(+"'

OZ[&^7EB

UR/ U/o /Qo /W Y

C)( 4#"J+( RRHl l/Hl RoHn G/SHn Y

E** 1>*9)8 +' MK^ k 6+**+"'

K"9#-)] A"62>'0 P)* ?)2"#(

4?D^MA7K%EC^%KZ?\&AZK% %

&' UW/SL nlY "J (;) ("(>* (9#'"1)# "J (;) -"62>'0 ->6) J#"6 (;) J>#6 8922*0 8)-("#L USY J#"6

8)#1+-) >'$ )')#,0L lY J#"6 1+(>6+'8 >'$ 6+')#>*8 @;+*) (;) "(;)# 8)-("#8 -"'8(+(9()$ (;)

#)6>+'+', jYH :)#6>'0 >'$ ^)'6>#3 >#) (;) (@" *>#,)8( -"9'(#0 @+8) 6>#3)(8 #)82)-(+1)*0

>--"9'(+', J"# lSY >'$ SnY "J (;) ("(>* >''9>* (9#'"1)#H

7;) -"62>'0 -9*(+1>()8 >22#"=+6>()*0 UHnl 6+**+"' ;)-(>#)8 J"# 2#"$9-+', $ @;)>(L $ #0)L

(L ( 8(>#-;L #>2)L -"'896)# 2)>L >'$ ">(8 J"# ,#>+'

2#"$9-(+"'H &( 8922*+)8 1>#+"98 J))$L +'-*9$+', #)>$0G6>$) J))$ 6+=(9#)8 >'$ -"62"9'$8L 6+')#>*

8922*)6)'(8L 8))$8L J)#(+*+F)#8L >,#+-9*(9#>* *+6)L -#"2 2#"()-(+"' >,)'(8L J9)*L >'$ "(;)# 2#"$9-(8 ("

J>#6)#8 J"# $>+*0 "2)#>(+"'8H &( >*8" 2#"1+$)8 ()*)2;"'+-L +'89#>'-)L >'$ )')#,0 8)#1+-)8 (" 2#+1>()

+'$+1+$9>*8 >'$ J>#6)#8 >'$ "2)#>()8 > -;>+' "J "9(*)(8L @;+-; 6>#3)( >'$ 2#"1+$) >$1+-)

-"'-)#'+', +(8 2#"$9-(8H



130/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./Ul :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

\+(J"88 +8 > -"62>'0 "@')$ '$ 82)-+>*+F)8 +' 2#)6+=)8L (;) 6>+' J"-98 #3)(+', "J 1+(>6+' >'$ 6+')#>* 2#)6+=)8 (" (;) J))$J +'$98(#0H \+(J"88 +8 "') "J (;) *>#,)8(

2#)6+= 6>'9J>-(9#)#8 +' Z9#"2)H

A>(),"#0 4#"$9-( ^)8-#+2(+"'

A>((*)

!+')#>*8 J"# ->((*)

\+(J"88 )'89#)8 (;>( (;) 6+')#>* -"62"9'$8 2#"1+$) >'

"2(+696 8922*0 "J 6+')#>*8H 7;) >6"9'( >'$ (02) "J

6+')#>*8 8;"9*$ $>2()$ (" (;) >-(9>* J))$+', >'$

6>'>,)6)'( "J (;) ;)#$H

EA7&\Z CK

[+"G,>8 2#"$9-(+"' +'-*9$)8 8*9##0L 6>+F)L >(("+#G >'$

+'$98(#+>* @>8()L )(-H

E$$+', EA7&\Z CK (" (;) 8 2*>'( >'$ J"# -)#8

C)@*@>08 #)-)+1) >$)I9>()

8922*+)8 "J (;) $lis eahastrui wbtob` tof mbrst = oaurs

"J *+J)H K+,'+J+->'( J)>(9#)8 "J (;) \+(J"88 6+*3 #)2*>-)#8

>#) (;>( (;)0 >#) ;"6",)')"98 >'$ )>8+*0 $+88"*1)$H &(+8 >-;+)1)$ 0 ()-;'+I9)

OJ+*()#6>(B @;)#) 6+*3 >'$ J>( >#) 6+=)$ 2#+"# (" 82#>0

$#0+',H

D#,>'+- 6+-#"

6+')#>*8

D#,>'+- 6+-#"G6+')#>*8 >#) 6)(>* +"'8 O-"22)#L F+'-L

6>',>')8)B ' >6+'" >-+$H D#,>'+- 6+-#"G

6+')#>*8 ;>1) > $"9(

)'1+#"'6)'(>* *+6+(>(+"'8 "' -"22)# >'$ F+'- '"( #)$9-)

(;) 2#"$9-(+1+(0 >'$ *"',)1+(0 "J (;) ->((*)HD#,>'+- 6+-#" 6+')#>*8 6>0 **"->()$ >8 >'

>$$+(+"'>* 8922*)6)'( (" (;) '"#6>* 6+-#" 6+')#>*

8922*)6)'( "# +'$+1+$9>**0 "# >8 > 6+=(9#)

K(>*"8>'i 5&( +8 >' >*()#'>(+1) >'$ 9'+I9) @>0 (" +62#"1) 8>'+(>(+"'

8(>'$>#$8L #)$9-+', (;) $+8)>8) *)1)* >'$ +'-#)>8+',



131/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./Un :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

'$ J))$ -"'1)#8+"' #>()H

\+(>->28

\+(>->28 >#) 6>'9J>-(9#)$ +' 89-; > @>0 (;>( ;)>(G

8)'8+(+1) 1+(>6+'8 >'$ 6+')#>*8 >#) )'->289*>()$ +'

>$;)8+1) @;)>( 8(>#-;H 7;+8 2#"-)88+', 2#"1+$)8

8)1)#>* >$1>'(>,)8 (" (;) J>#6)#H

bGc)*+(bGc)*+( 2#"1+$)8 > ->*-+96 *>'-) >#"9'$ ->*1+', >'$

6+'+6+8)8 (;) #+83 "J ;02"->*->)6+>H

!+-#"5))$)# J"# A>((*)

5+)*$5))$)#

7;) 5+)*$5))$)# ->' ;"*$ 92 (" >22#"=H /U 3, 6+')#>*

J))$H 7;) 6+')#>*8 >#) 8>(+8J>-("#+*0 2#"()-()$ J#"6 #>+'L

J>)-)8 >'$ 9#+')H

[>8+-5))$)#&' (;) [>8+-5))$)# > #9+'@>()# >'$ 6>'9#) )( -)()#>H 7;) >'+6>*8

X98( ;>1) (" 298; (;) #9',) +'-*9$)8 > 1>#+)(0 "J 9'+I9) 2#"$9-(8

+'()'$)$ (" +62#"1) ;""J ;)>*(;H

:#))' E,#"'

E 2"@$)# (" (()#)$ "'

-"##+$"#8 >'$ >8 ("2$#)88+', "' $))2 *+(()# J"# >

8+,'+J+->'(*0 +62#"1)$ ;""J ;)>*(;H

E,#"' J"# "#,>'+- J>#6+',

7;) 8>6) I9>*+(+)8 >8 :#))' E,#"'L ( "2(+6+F) (;) 98) "J 2"#(>* ;)#$

f>'$6+= >#) +'$+1+$9>**0 (>+*"#)$ (" (;) +'$+1+$9>* ;)#$

>'$ ,+1)8 (;) J+'+8;)$ J))$ >** 1+(>6+'8 >'$ (#>-)

)*)6)'(8H 59#(;)#6"#)L *>'-)$ $+)( @+(; 6>-#"

6+')#>*8 >'$ >6+'" >-+$8H 7;)#) +8 >*8" "22"#(9'+(0 ("



132/171

!"#$"# &'()**+,)'-) ./Uj :*"* 5))$ 4#)6+= !>#3)( .?)2"#(

;>1) >$$)$ 1>#+"98 >$$+(+1)8H

K>J)*0 @)>'+',

5"# @)>')$ 2+,8 >#) 82)-+>**0 $)1)*"2)$ -"'-)'(#>()8

@;+-;L -"6(+"' "J J))$+', @+(; *+I9+$ J))$ >'$ J&g

Documents

Global Feed Premix Market Report - Limited Preview