Flash Mexico 20160623 e - bbvaassetmanagement.com...compañía en México. En nuestra opinión, los ahorros y sinergias de esta marca, combinados con el apalancamiento operativo estimado

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Flash México México

México D.F., 23 de junio de 2016, Mercados, Equity

Noticias corporativas Alsea: La transformación de Vips es clave Kimber: La compañía permanece enfocada en la categoría de

jabones, con la adquisición de 50% de 4e

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 15/06/2016

Mexchem: Moviéndose hacia delante

14/06/2016 Financieros: Desaceleración del crecimiento de crédito, impulsado por el segmento corporativo, pero la rentabilidad permanece alta

10/06/2016 Telesites: Una empresa de torres en posición atractiva. Superior al Mercado

10/06/2016 Infraestructura: Operación Arco Norte: Implicaciones positivas para los concesionarios de carreteras de peaje

08/06/2016 Infraestructura: Nuevas reglas de verificación vehicular y próxima normalización gradual del tránsito en la CDMX

08/06/2016 Aeropuertos: Recuperación MaM gracias a los pasajeros nacionales

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 45,806.2 0.2% 0.4% 6.6%

Dow Jones 17,780.8 -0.3% 1.1% 1.4%

S&P 500 2,085.5 -0.2% 1.8% 1.4%

Bovespa (BR) 50,156.3 -1.4% -1.6% 15.7%

Ipsa (CH) 3,993.4 0.1% 1.1% 8.5%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

ICA 3.58 5.9 -15.2 0.8

BIMBO 56.38 2.5 9.5 22.7

GFREGIO 100.19 1.7 1.5 13.4

KIMBER 42.07 1.7 2.9 4.2

GCARSO 78.30 1.2 -3.3 10.3

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

GAP 188.72 -2.1 25.7 24.1

LAB 18.2 -1.8 40.2 31.4

ALFA 31.09 -1.3 -8.0 -8.8

SANMEX 32.82 -1.0 5.8 8.5

ASUR 291.91 -0.7 11.9 19.7

Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

CREAL 35.42 1.7 -0.8 -18.6

AXTEL 6.57 1.2 -19.7 -24.5

POCHTEC 9.09 1.2 -10.6 -26.9

COMERCI 32.44 1.2 0.1 -31.4

PAPPEL 24.96 1.1 42.8 59.5

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

AUTLAN 7.22 -4.5 -0.1 -8.7

MEGA 76.85 -2.0 9.9 19.7

MAXCOM 0.82 -1.7 1.9 -15.6

AEROMEX 38.00 -1.5 -8.6 -3.3

VITRO 57.37 -1.3 -0.1 6.9

Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 23 de junio de 2016

Noticias corporativas

Alsea (Superior al Mercado) PO: MXN75.00. Precio de cierre al 22/06/2016 MXN71.16.

La transformación de Vips es clave (ver nuestro reporte publicado el 22/06/2016)

Visitamos el nuevo formato experimental de restaurantes Vips en la Ciudad de México y nos gustó lo que vimos. No es solo un nuevo logotipo, sino un rediseño completo del exterior e interior del restaurante. Asimismo, se ha disminuido el tamaño de la cocina para que sea más ágil y mejorar el servicio al cliente. Lo también relevante es el nuevo menú, que luce fresco y nuevo, con la excepción de algunos platillos tradicionales, y marca una diferenciación clara con la historia del pasado medio siglo. Nuestra recomendación es Superior al Mercado y PO de MXN75.00.

Vips representa 15% de los ingresos consolidados y EBITDA de Alsea y es la segunda marca más importante de la compañía en México. En nuestra opinión, los ahorros y sinergias de esta marca, combinados con el apalancamiento operativo estimado en Latam, contribuirán con la mayor parte de la expansión esperada de 1.5pp en el margen operativo de Alsea en los próximos años. Cabe destacar que Alsea logró mejorar el margen EBITDA de Vips en 1.7pp AaA en el 1T16 gracias a los cambios implementados.

Nuestra recomendación es Superior al Mercado y PO de MXN75.00. Nos mantenemos positivos en Alsea considerando su plan estratégico atractivo y bien diseñado, apoyado en: i) perspectivas favorables de crecimiento; ii) portafolio de marcas balanceado y rentable; iii) sinergias y ahorros a ejecutar después de la adquisición de Vips; y iv) la creciente importancia y apalancamiento operativo de Latam ante la adquisición de Archie’s. Alsea espera acelerar la replicación de su modelo de negocios en Latam y España, y lograr un RoIC y RoE de c.20% para el 2020, objetivos que consideramos como retadores. Fuente: Las compañías y estimados BBVA GMR

Cap. Mdo. P/U (x) VE/EBITDA (x) UPA TCAC (%) EBITDA TCAC (%) Div. Y (%) (MXN mn) 2016e 2017e 2016e 2017e 15-18e 15-18e 2016e 2017e

ALSEA 59,587 60.7 41.8 17.9 15.7 37.9 26.1 0.0 1.1 Fuente: Estimados BBVA GMR

Miguel Ulloa [email protected]

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Kimber (Inferior al Mercado) PO: MXN42.00. Precio de cierre al 22/06/2016 MXN42.07.

La compañía permanece enfocada en la categoría de jabones, con la adquisición de 50% de 4e

Hace cuatro meses, Kimber anunció la adquisición de la marca de jabones Escudo (1.5% de los ingresos totales) y ayer dio a conocer un acuerdo para adquirir 50% de 4e, un participante relevante en la categoría de jabones líquidos. Después de obtener las aprobaciones necesarias, la compañía espera empezar a consolidar 100% de las operaciones en el 2S16, que contribuirán con menos del 2% de los ingresos de Kimber. Consideramos positivo que Kimber está fortaleciendo su presencia en la categoría de jabones, con una participación de mercado de c.20%. Sin embargo, no tenemos mayores detalles que nos permitan determinar si la operación agrega valor a los accionistas o no. Cotizando con premios de 7% en términos tanto de VE/EBITDA como de P/U 16e vs. sus promedios adelantados históricos de 5 años, reiteramos nuestra recomendación de Inferior al Mercado en Kimber con un PO de MXN42.00/acción. Asimismo, nos sentimos preocupados ante la volatilidad del tipo de cambio, ya que los costos en USD representan c.60% del total y el entorno competitivo difícil podría limitar el crecimiento de la compañía. Fuente: La compañía y estimados BBVA GMR

Cap. Mdo. P/U (x) VE/EBITDA (x) UPA TCAC (%) EBITDA TCAC (%) Div. Y (%) (MXN mn) 2016e 2017e 2016e 2017e 15-18e 15-18e 2016e 2017e

KIMBER 129,931 30.0 26.4 15.9 14.6 14.3 11.0 1.8 3.8

Fuente: Estimados BBVA GMR

Fernando Olvera [email protected]

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México y EE.UU. IPC: 45,806pts (+0.2%); Rentable: 238.9pts (+0.1%); Dow Jones: 17,781pts (-0.3%); S&P: 2,086pts (-0.2%)

El IPC operó de manera lateral con un ligero repunte al final de la sesión, que le permitió retomar el movimiento de alza al avanzar +0.2% (+98pts). Ante la incertidumbre en los mercados (Brexit), el volumen se mantiene bajo, ya que solo se operaron 216mn de acciones, siendo esto casi 40% por debajo del promedio diario anual. Como hemos comentado, creemos que, cuando mucho, el mercado estaría regresando a la zona de resistencia entre los 46,200 y los 46,500pts. Sin un aumento en el volumen será muy complicado rebasar este techo.

Rec. anterior (22/06/2016): Continuamos con la perspectiva de que el mercado pueda regresar a probar la zona de resistencia entre los 46,200 y los 46,500pts, dada la posición de los osciladores de corto plazo que no han alcanzado niveles de sobrecompra.

En EE.UU., el Dow Jones y el S&P operaron de manera lateral durante casi toda la jornada, retrocediendo un poco al final de la misma para cerrar con balances negativos de -0.3% y -0.2%, respectivamente. Se mantienen en zona de promedio móvil de 50 días y la formación todavía sugiere un regreso a los máximos anteriores (18,000pts del Dow y 2,120pts del S&P).

Rec. anterior (22/06/2016): Los osciladores mantienen también tendencia de alza y tienen recorrido antes de comenzar a marcar sobrecompra. Así, seguimos viendo una alta probabilidad de que busque sus máximos anteriores, esto es los 18,000pts del Dow y los 2,120pts del S&P.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes [email protected]

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Europa Eurostoxx: 2,978pts (+0.4%)

El Eurostoxx mantuvo el tono positivo a pesar de la cercanía del referéndum de este jueves en el Reino Unido. Ya con 5 alzas consecutivas, mantiene el movimiento hacia la zona de los 3,100pts, donde toparía con la parte alta de las bandas de regresión y con el promedio móvil de 200 días, donde pensamos que debería detener la actual tendencia.

Rec. anterior (22/06/2016): Sin sobrecompra en los osciladores mantenemos posiciones, esperando que busque la zona de los 3,100pts.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN18.4845 (-0.9%); Euro/Dólar: USD1.1296 (+0.4%)

El dólar consolidó el movimiento de ajuste al mantener su movimiento por debajo del promedio móvil de 10 días y alcanzar el nivel mínimo de la semana. Al cerrar ligeramente por debajo del promedio móvil de 30 días, seguimos considerando que la zona entre MXN18.30 y MXN18.20 sería un tope, ante la falta de sobreventa de los osciladores de corto plazo.

Rec. anterior (22/06/2016): Seguimos considerando que puede llegar a romper este primer piso, pero que encontraría tope entre MXN18.30/18.20.

El euro evitó la señal de salida al registrar un ligero rebote y respetar el promedio móvil de 30 días. El tope lo vemos cerca de USD1.14.

Rec. anterior (22/06/2016): Una nueva jornada de baja lo colocaría también por debajo del promedio de 30 días, arrojando señal de salida.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossIenova 19/11/15 74.50$ 75.87$ -0.2% 1.8% 79.00$ 4.1% 71.30$ Ohlmex 20/05/16 22.40$ 23.01$ -0.1% 2.7% 23.60$ 2.6% 21.50$ Nemak 23/05/16 22.80$ 22.55$ 0.0% -1.1% 24.00$ 6.4% 21.70$ Gmexico 23/05/16 41.20$ 42.65$ 0.4% 3.5% 43.80$ 2.7% 39.30$ Mexchem 27/05/16 39.00$ 39.42$ 0.1% 1.1% 41.40$ 5.0% 37.25$ Kimber 14/06/16 40.70$ 42.07$ 1.7% 3.4% 43.00$ 2.2% 38.50$ Gruma 21/06/16 257.50$ 257.84$ 0.2% 0.1% 272.00$ 5.5% 244.00$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 12M 2011 2012 2013 2014 2015 YTD

IPC 0.2% 1.3% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.6%Portafolio 0.3% 16.9% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 16.7%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Ienova 07/10/2015 Venta 75.50$ 6.3%Ohlmex 18/11/2014 Venta 30.80$ -15.0%Nemak Primera recomendaciónGmexico 18/11/2014 Venta 30.80$ -15.0%Mexchem 08/01/2016 Venta 36.50$ -11.8%Kimber 07/10/2014 Venta 30.90$ -5.9%Gruma 19/05/2016 Venta 263.30$ 4.1%Fuente: BBVA GMR

22/06/2016

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

dic/

15

ene/

16

feb

/16

mar

/16

mar

/16

abr/

16

may

/16

may

/16

jun/

16

IPC Port.Trading6.6%

16.7%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

PE&OLES**ICH

SORIANA**AC**

ALPEK**KOFICA

GFNORTEOMA**BIMBOIENOVA**IPCGMEXICO**

ASUR**PINFRA**

CEMEX**GCARSOALSEA**FIBRAMQLAB

FUNO**GAPHERDEZ**OHLMEX**

COMERCIAZTECA

ARAMEXCHEM**BOLSA**

KIMBERFIHOSANMEX**

FEMSA**GENTERAAUTLANWALMEX**

AMX**SARE

GFREGIO**LIVEPOL**

GRUMASIMEC

ALFA**BACHOCO**GFINBUR

CREAL**GFAMSACHDRAUI**

LALA

TLEVISA

AXTEL

NEMAK**

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

AC O 120.00 23.1 29.8 27.3 16.9 14.9 11.4 9.1 21.3 13.2 1.7 1.4

ALFA O 39.10 -8.8 42.1 11.4 8.9 7.4 285.4 268.7 34.0 20.0 1.3 1.9

ALSEA O 75.00 18.9 60.7 41.8 17.9 15.7 47.4 45.2 53.5 14.3 0.8 1.1

AMX O 17.25 -6.6 21.2 11.4 6.2 6.4 -22.1 92.1 -0.4 -3.6 4.6 2.5

ASUR O 306.00 19.7 30.1 25.9 19.4 16.9 27.6 15.9 25.6 14.9 2.1 1.9

BIMBO M.P. 57.00 22.7 51.3 31.1 14.6 12.5 47.0 64.7 27.0 16.8 0.0 0.4

CEMEX O 14.60 28.6 141.5 47.7 10.5 8.8 116.4 185.4 15.7 18.7 6.8 3.1

ELEKTRA

FEMSA O 186.00 4.2 34.1 28.4 18.5 16.6 5.9 19.8 13.9 11.9 1.4 1.5

GAP U 176.00 24.1 38.8 34.4 21.5 19.0 21.6 13.0 42.1 13.5 3.9 3.9

GCARSO U 76.00 10.3 26.0 19.1 16.2 14.8 20.9 36.0 21.5 9.5 1.2 1.1

GMEXICO O 50.00 15.9 17.5 16.0 8.2 7.7 -20.8 9.4 4.3 5.3 2.7 1.4

GRUMA M.P. 270.00 6.7 146.5 20.9 14.3 12.9 -82.2 602.3 22.0 10.4 0.7 0.8

GENTERA M.P. 34.72 -1.5 17.1 14.9 4.0 3.4 0.8 15.0 12.3 16.4 2.3 2.3

GFINBUR U 30.76 -2.3 17.2 14.6 1.9 1.8 -35.3 18.2 -33.9 38.7 1.4 1.4

GFNORTE M.P. 96.80 4.4 16.1 14.3 2.0 1.8 12.3 12.5 11.8 14.6 1.2 3.0

GFREGIO O 99.81 13.4 18.4 15.8 3.0 2.6 8.6 16.3 4.2 22.8 1.0 1.0

ICA U U.R. 0.8 N.A. 2.9 12.4 11.3 -22.0 120.4 -6.9 8.9 0.0 0.0

ICH U 63.00 35.3 72.0 17.8 9.0 8.2 -31.5 304.9 46.4 10.9 0.0 0.0

IENOVA O 89.00 4.9 36.2 17.5 15.7 10.0 33.8 107.4 41.6 56.1 3.3 0.2

KIMBER U 42.00 4.2 30.0 26.4 15.9 14.6 22.2 14.1 17.6 9.0 3.7 3.6

KOF M.P. 152.00 22.8 30.8 26.5 12.1 11.4 -2.9 16.1 10.0 6.0 2.5 2.2

LAB U 14.00 31.4 24.1 16.4 13.0 10.5 -45.2 46.6 -28.7 23.9 0.0 0.0

LALA U 44.50 4.9 26.6 21.9 14.4 12.7 26.8 21.7 24.5 13.8 1.3 1.6

LIVEPOL O 220.00 -5.4 29.0 24.4 18.5 16.0 18.6 18.7 14.2 15.6 0.4 0.5

MEXCHEM O 55.20 2.4 36.5 25.6 8.9 8.6 30.9 42.5 33.5 4.2 1.3 1.3

OMA O 118.00 30.2 34.7 26.6 19.9 16.2 20.6 30.4 34.4 23.1 3.6 3.2

OHLMEX O 25.00 27.5 6.5 6.5 5.4 5.3 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 1.7

PE&OLES O 272.00 96.7 N.A. 34.3 15.1 10.9 -172.2 565.8 -5.7 37.9 0.9 0.4

PINFRA O 248.00 8.7 22.2 22.9 17.1 16.4 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.4

SIMEC U 47.00 39.9 29.0 17.0 7.1 6.1 -25.1 70.9 114.4 16.0 0.0 0.0

SANMEX O 32.15 8.5 15.8 14.5 2.0 1.8 0.9 8.9 5.1 12.6 3.3 3.4

TLEVISA U 90.00 2.5 25.1 19.2 11.4 10.0 102.0 31.0 8.5 14.4 0.4 1.0

WALMEX O 47.50 -0.4 28.7 26.1 16.6 14.4 -13.1 10.0 2.3 15.8 4.2 4.2

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

ARA M.P. 7.10 11.5 15.7 16.5 9.8 9.4 12.5 -4.6 8.1 4.2 1.1 1.1

ALPEK O 31.20 19.0 22.2 11.7 8.7 7.3 243.2 89.4 76.5 19.8 2.8 3.3

AXTEL U 8.00 -24.5 N.A. N.A. 8.3 8.3 15.3 69.8 10.0 0.0 0.0 0.0

BACHOCO O 85.00 5.7 11.4 15.8 5.7 7.7 -0.9 -27.5 -3.9 -25.0 2.1 1.8

CREAL O 46.54 -18.6 0.0 0.0

CADU O 19.00 -16.7 12.1 8.9 7.7 6.0 -58.1 36.1 18.2 28.4 0.0 4.4

CHDRAUI O 52.50 -3.5 22.8 19.6 9.7 8.8 9.5 16.4 8.0 9.7 0.5 0.6

CULTIBA M.P. 24.00 -7.9 N.A. 21.0 9.3 8.2 93.6 709.7 246.2 12.9 0.0 1.3

DANHOS O 45.50 -5.2 22.6 19.5 33.0 18.2 31.4 7.1 32.0 81.4 5.4 6.0

ELEMENT M.P. 23.90 -7.7 1,754.4 22.3 8.0 7.1 -97.8 7,764.0 12.2 12.2 0.0 0.0

FIBRAMQ U 24.30 9.7 7.1 33.7 15.2 13.6 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.0 7.3

FIHO M.P. 18.00 -6.8 25.1 17.2 16.3 12.7 14.8 45.6 30.2 28.7 5.5 6.7

FRAGUA O 276.00 -11.3 22.8 18.9 10.1 8.9 0.2 20.5 3.6 13.9 0.0 0.0

FSHOP O 20.50 -7.0 15.8 13.6 17.1 13.4 -1.9 14.6 52.1 27.1 6.2 7.0

FUNO O 49.00 4.0 33.9 16.3 22.1 17.4 237.9 104.6 32.9 26.6 5.2 5.2

GICSA O 20.20 -19.1 16.2 25.6 15.7 14.6 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0

GFAMSA U.R. U.R. -48.6 25.9 8.4 17.4 15.9 -57.3 207.4 23.1 9.1 0.0 0.0

GSANBOR O 28.00 -5.8 18.5 16.3 10.4 9.3 6.1 13.8 12.2 11.0 3.2 0.0

HERDEZ O 53.00 -10.7 44.5 18.7 14.0 13.5 -49.6 137.9 19.5 3.1 2.0 2.3

MAXCOM U 1.00 -15.6 N.A. 21.9 -15.5 5.4 -36.3 108.4 -139.7 384.2 0.0 0.0

MEGA M.P. 64.00 19.7 20.9 22.8 11.3 11.1 26.0 -8.4 21.9 2.2 0.0 0.0

SORIANA O 44.00 12.5 21.6 16.4 15.1 9.6 -0.1 32.1 3.0 57.2 0.0 0.0

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

DISCLAIMER



Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

ACTINVR 27-09-2016 30-09-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.07.

AMX 12-07-2016 15-07-2016 41 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN0.14

AMX 08-11-2016 11-11-2016 45 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN0.14

BACHOCO 04-07-2016 07-07-2016 21 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.65.

FEMSA 28-10-2016 03-11-2016 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE DE MXN1.04165 X "B" Y MXN1.25 X "BD".

GCARSO 11-10-2016 14-10-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.44.

GRUMA 04-10-2016 07-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.




GSANBOR 14-12-2016 19-12-2016 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.43.

HERDEZ 04-08-2016 09-08-2016 11 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.45.

KOF 27-10-2016 01-11-2016 14 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.68.

KUO 28-06-2016 01-07-2016 1 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.45.

LALA 22-08-2016 25-08-2016 9 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.



LIVEPOL 11-10-2016 14-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.

MEXCHEM 24-08-2016 29-08-2016 34 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.

MEXCHEM 23-11-2016 28-11-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.

NAFTRAC 27-12-2016 30-12-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.







NEMAK 27-06-2016 30-06-2016 3 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0075.



WALMEX 16-02-2017 21-02-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.



Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Global Markets Research Director Antonio Pulido [email protected]

Global Equity Research Director Ana Munera [email protected]

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal [email protected]

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez [email protected]

Javier Pinedo [email protected]

Financiero Silvia Rigol [email protected]

María Torres [email protected]

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo [email protected]

Daniel Ortea [email protected]

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA [email protected]

Consumo / Farma / Small Caps Analista Jefe Isabel Carballo [email protected]

Juan Ros [email protected]

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA [email protected]

Alfredo de la Figuera [email protected]

Equity México

Analista Jefe Rodrigo Ortega [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández [email protected]

Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny [email protected]

Pablo Carrillo [email protected]

Financieros Germán Velasco [email protected]

Bebidas / Consumo / Alimentos Fernando Olvera [email protected]

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA [email protected]

Comercio / Farma Miguel Ulloa [email protected]

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes [email protected]

Analista Roberto González [email protected]

DISCLAIMER



Equity Perú

Construcción / Infraestructura / Minería Analista Jefe Miguel Leiva [email protected]

Equity Colombia

Estratega Equity Edgar Romero [email protected]

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Distribución Equity Europa

Cash Equities

Responsable Javier Valverde Sorensen [email protected]

Europa e Internacional

Director Cash Equities Javier Godoy [email protected]

Subdirector Cash Equities Javier Enrile [email protected]

Internacional

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Jorge Batchilleria [email protected]

Claudine Innes [email protected]

Stephane Prinet [email protected]

Peter Prischl [email protected]

España

Team Leader Milagros Treviño [email protected]

Juan Bueno [email protected]

Carlos González [email protected]

José Villanueva [email protected]

Sales Trading

Team Leader Daniel Ruiz [email protected]

Eric Hongisto [email protected]

Carlos Kuster [email protected]

México

Director Juan Carlos Rodríguez [email protected]

Ventas Red José Miguel Fonseca [email protected]

Gerardo Valdivia [email protected]

Juan Walker [email protected]

Viart Vázquez [email protected]

Berenice Patrón [email protected]

Ventas Institucionales Omar Revuelta [email protected]

Vivian Salomón [email protected]

Marie Laure Dang [email protected]

Sales Trading Juan Sebastián Quintero [email protected]

Julio García [email protected]

Equity Net Elba Padilla [email protected]

Bogotá (Colombia)

Director Juan Pablo Amorocho [email protected]

Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla [email protected]

Sales Trading Diana Rueda [email protected]

Sales Trading Willy Enciso [email protected]

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Lima (Perú)

Director Jorge Ramos [email protected]

Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz [email protected] [email protected]

Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri [email protected]

Trader Daniel Malca [email protected]

Santiago (Chile)

Director Mauricio Andrés Bonavia [email protected]

Diego Susbielles [email protected]

Antonio Palacios [email protected]

Guillermo Arias [email protected]

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