Flash Marches - Point Hebdomadaire - 2015 10 02 BdP

7/23/2019 Flash Marches - Point Hebdomadaire - 2015 10 02 BdP

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MarchsActions

02/10/15

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31/12/14

AC 40 4413 -1,5% -3,1% 3,3%

urostoxx 50 3121 -1,9% -4,6% -3,0%

&P 500 1924 -0,4% -1,3% -6,6%

Marchsde taux 02/10/15 Sur 1semaine Sur 1 mois Depuis le31/12/14

Eonia* -0,14% 0,00% -0,02% -0,29%

OAT 10 ans 0,90% 0,01% -0,17% 0,06%

Matires1res 02/10/15

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PtroleBrent, $/baril)

47 0,3% -5,8% -16,1%

Or($/once) 1135 -1,0% 0,0% -4,0%

Devises 02/10/15Perf.

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31/12/14

UR /USD 1,13 0,8% 0,5% -6,7%

ACTUALITDELASEMAINE

30/09 : le gouvernement franais annonce denouvelles conomies de dpenses publiques en 2016.

CONOMIE

Zone euro :

Linflation* de nouveau ngative, mais seulement enraison de la baisse du ptrole.

tats-Unis :

Crations demplois trs dcevantes en septembre.

MARCHS

Taux: Les mauvais chiffres amricains psentlourdement sur les taux des pays dvelopps.

Actions : Les marchs dactions restent hsitants.

OTRE ANALYSE

Les chiffres europens, qui font suite la bonne tenue des indicateurs de conjoncture allemands et franais lsemaine prcdente, sont trs encourageants. Les pressions dflationnistes* domestiques tendent reculer et ledifficults de pays mergents ne gnrent pas, pour lheure,de choc de confiance sur lconomieeuropenne. Il escependant trop tt pour crier victoire, et la zone euro devra tout de mme compter avec cet environnemeninternational moins favorable fin 2015 et en 2016.

Aux Etats-Unis, sans suffire remettre en cause la tendance lamlioration du march du travail, la faiblesse decrations demplois de septembre montre probablement que lconomie amricaine nest pas immunise face audifficults du reste du monde. Cela peut contribuer inciter la Rserve fdrale amricaine* retarder encore shausse de taux directeurs*.

Ce terme est dfini dans le lexique

ource: Bloomberg, Stratgie Amundi - Donnes actualises le 02/10/15 15h

Edition du 05 octobre 2015Semaine du 28 septembre au 2 octobre 2015


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Semaine du 3 au 10 octobre 2014

ACTUALITDELASEMAINE30/09 : le gouvernement franais annonce de nouvelles conomies de dpenses publiques en 2016.Le projet de loi de finance 2016 prvoit un dficit public de 3,8% du PIB* en 2015 et de 3,3% en 2016, aprs 3,9%en 2014 (rcemment rvis la baisse par lINSEE*).Seize milliards deuros dconomies supplmentaires sont prvus pour 2016, pour financer notamment la baisse de

limpt sur le revenu (2 milliards deuros) et la rduction supplmentaire de prlvements obligatoires sur lesentreprises (9 milliards deuros).Ces prvisions reposent sur des hypothses de croissance et dinflation slevant respectivement 1% et 0,1% pour

2015 et 1,5% et 1% pour 2016.

CONOMIEZone euro :Linflationde nouveau ngative, mais seulement en raison de la baisse du ptrole.La confiance conomique progresse. La variation, sur un an, de lindice gnral des prix sur lensemble de la zoneeuro est redevenue lgrement ngative (-0,1%) en septembre (aprs +0,1% en aot), daprs une estimationprliminaire.En revanche, la variation de linflation sous-jacente* reste positive (+0,9% sur un an), inchange par rapport aot,et nettement au-dessus du plus bas observ en avril. Par ailleurs, lindice du Sentiment Economique Europen*

surprend la hausse, touchant son plus haut niveau depuis juin 2011.

Etats-Unis :Crations demploistrs dcevantes en septembre.Lconomie amricaine na cr que 142 000 emplois en septembre, soit un chiffre trs infrieur aux attentes (quitaient de 201 000 emplois). Les crations demplois de juillet et aot ont galement t rvises en baisse duntotal de 59 000 emplois. Le taux de chmage reste, pour sa part, inchang 5,1%. Le rythme de hausse du salairehoraire moyen est galement inchang +2,2% sur un an.Parmi les seuls indicateurs en amlioration se trouve, cependant, le taux de chmage augment U6 (intgrantaussi les personnes travaillant temps partiel et qui prfreraient un emploi temps complet, et les personnes

dsirant travailler mais nayant pas cherch demploi rcemment) : il touche un nouveau point bas 10% (contre

10,3% en aot).

MARCHSLes mauvais chiffres amricains psent lourdement sur les taux des pays dvelopps.Les taux 10 ans allemand et amricain atteignent des plus bas de plusieurs mois , respectivement, 0,51% et 1,94 %.Les anticipations dinflation 10 ans intgres dans le cours des instruments financiers passent en dessous de

1,50%, un plus bas depuis 2009. Les carts de taux entre lAllemagne et lEspagne se sont resserrs sur toutes les

maturits*, dans le sillage des lections rgionales en Catalogne le dimanche prcdent.

* Ce terme est dfini dans le lexique

Semaine du 28 septembre au 2 octobre 2015


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MARCHS(SUITE)Les marchs dactions restent hsitants.Les marchs dactionsont connu un dbut de semaine difficile, toujours en raison, principalement, des incertitudesconcernant la Chine et des dboires de Volkswagen. Un rebond sestensuite esquiss suite lannoncede quelquesmesures de relance par la Chine et laccord entre les parlementaires amricains en vue dviter un nouveaugovernment shutdown *. Cependant, les mauvais chiffres de lemploiamricain ont entrain vendredi une nouvellesquence baissire.

LEXIQUEEonia : l'Eonia est l'abrviation d'Euro Overnight Index Average. Il correspond au taux moyen des oprations au jourle jour sur le march interbancaire en Euro, pondr par les transactions dclares par un panel d'tablissementsfinanciers, les mmes que pour l'Euribor.

Dflation : diminution gnrale et durable des prix. Elle se traduit par une baisse de l'indice des prix observe surune priode suffisamment longue (plusieurs trimestres). Le phnomne oppos, bien plus frquent, est l'inflation(hausse des prix). La dflation ne doit pas tre confondue avec la dsinflation qui est une diminution du tauxd'inflation, c'est--dire que le niveau gnral des prix augmente moins vite. La dflation est redoute par lesconomistes, parce quellepeut se traduire par un report des dcisions dachatde la part des agents conomiquesqui prfrent attendre que les prix aient encore davantage baiss. Do un risque de quasi-arrt de lactivitconomique.

Government shutdown : aux Etats-Unis, situation politique dans laquelle le Congrs choue autorisersuffisamment de fonds pour les oprations gouvernementales. Dans ce cas, le gouvernement cesse tout service lapopulation l'exception, dans un premier temps, des services dits essentiels . Toutefois, comme le Congrs doitautoriser toutes les dpenses, il n'y a aucune loi protgeant un service gouvernemental d'un arrt. Les servicescontinuant leurs activits aprs un shutdown sont le National Weather Service (service mtorologique) et sesoffices lis, les services mdicaux dans des structures fdrales, les forces armes, le contrle du trafic arien et lesystme pnal.

Indice du Sentiment Economique Europen : indicateur composite driv des cinq indicateurs de confiance ayantdes pondrations diffrentes: Indicateur de confiance de l'industrie, Indicateur de confiance de Services, Indicateur

de confiance des consommateurs, Indicateur de confiance de la construction Indicateur de confiance du commercede dtail.

Inflation : hausse gnrale des prix des biens et services en circulation dans un pays et sur une priode donne.L'inflation se traduit par un phnomne d'augmentation gnrale des prix et peut ainsi entraner une baisse dupouvoir d'achat et de la monnaie. Au contraire, la dflation est le phnomne d'une baisse gnralise et durabledu niveau des prix. Pour mesurer le taux d'inflation, l'Insee s'appuie notamment sur l'Indice des prix laconsommation (IPC).

Inflation sous-jacente : indice dsaisonnalis qui permet de dgager une tendance de fond de l'volution des prix.Il exclut les prix soumis l'intervention de l'tat (lectricit, gaz, tabac...) et les produits prix volatils (produitsptroliers, produits frais, produits laitiers, viandes, fleurs et plantes,...) et est corrig des mesures fiscales de faon

neutraliser les effets sur l'indice des prix de la variation de la fiscalit indirecte ou des mesures gouvernementalesaffectant directement les prix la consommation.

* Ce terme est dfini dans le lexique




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LEXIQUE(SUITE)INSEE: lInstitutnational de la statistique et des tudes conomiques (Insee) est charg de la production, de l'analyseet de la publication des statistiques officielles en France : comptabilit nationale annuelle et trimestrielle, valuationde la dmographie nationale, du taux de chmage, etc. Il constitue une direction gnrale du ministre del'conomie, des Finances et de l'Industrie.

Maturit : la maturit duntitre financier est le temps qui reste courir jusquson chance finale. Par exemple,

une obligation venant chance en janvier 2022 a une maturit de 7 ans en janvier 2015.PIB (Produit intrieur brut) : le produit intrieur brut est la somme de la production de biens et services ralise surle territoire national d'un pays quelle que soit la nationalit des producteurs pendant une priode donne. Leproduit intrieur brut ne prend pas en compte les richesses produites par les entreprises du pays sur les marchs. Leproduit intrieur brut peut tre calcul par trimestre mais sa priode habituelle de rfrence est annuelle. Le PIB estun indicateur phare de l'activit conomique d'un pays. Il permet de mesurer dune anne sur lautre lvolutionconomique dunpays et de comparer limportanceet lvolutiondes pays les uns par rapport aux autres.

Rserve fdrale amricaine : la Rserve Fdrale (FED) est la Banque Centrale des Etats Unis. La FED contrle lapolitique montaire des Etats-Unis avec pour objectif le soutien la croissance conomique et la gestion delinflation. La FED est linstitutdmissiondu dollar amricain.

Taux directeurs : taux dintrtfix par la Banque centrale.

AVERTISSEMENTAchev de rdiger le 02/10/2015 18h

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