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1Banco Autofin México, S.A., Institución de Banca Múltiple (BAM
y/o Banco Autofin y/o el Banco
Twitter: @HRRATIN
Banco Autofin México, S.A.Institución de Banca Múltiple
HR BBBHR3
Instituciones Financieras31 de marzo de 201
Calificación
BAM LP HR BBB-BAM CP HR3
Perspectiva Estable
Contactos
Juan Pablo Rodríguez Analista
[email protected]
Helene CampechSubdirectora Instituciones Financieras
/[email protected]
Fernando SandovalDirector de Instituciones Financieras / ABS
[email protected]
Definición La calificación de largo plazo quedetermina HR
Ratings para BancoAutofin es HR BBB- con PerspectivaEstable. La
calificación asignada, enescala local, significa que el emisor
oemisión ofrece moderada seguridadpara el pago oportuno de
obligacionesde deuda. Mantiene moderado riesgocrediticio, con
debilidad en lacapacidad de pago ante cambioseconómicos adversos.
El signo “ -” representa una posición de debilidadrelativa dentro
de la escala decalificación.
La calificación de corto plazo quedetermina HR Ratings para
BancoAutofin es HR3. La calificaciónasignada, en escala local,
significa queel emisor o emisión ofrece moderadacapacidad para el
pago oportuno deobligaciones de deuda de corto plazo ymantienen
mayor riesgo crediticiocomparado con instrumentos demayor
calificación crediticia.
HR Ratings ratificó la calificación de LP de HR BBB- con
PerspectivaEstable y de CP de HR3 para Banco Autofin.
La ratificación de la calificación para Banco Autofin 1 se basa
en la calidad de la cartera del Bancocomo consecuencia del énfasis
de la nueva dirección de BAM en la cobranza y en la contenciónde
cartera vencida. Adicionalmente el Banco generó utilidades por
segundo año consecutivo,fortaleciendo las métricas de rentabilidad.
Por otra parte Banco Autofin presenta una elevadaconcentración en
sus principales acreditados y mantiene una situación de liquidez
que podríarepresentar un riesgo para el Banco en el corto plazo.
Los supuestos y resultados obtenidos en elescenario base y de
estrés son:
Algunos de los aspectos más importantes sobre los que se basa la
calificación son:
Mejora en la calidad de la cartera al disminuir el índice de
morosidad a 2.8% y el índicede morosidad ajustado a 3.4% al 4T15
(vs. 3.7% y 6.1% al 4T14). El Banco ha disminuido elmonto de
cartera vencida a través de la constante aplicación de castigos, la
recuperación decréditos vencidos y la contención de cartera
vencida. Esto ha provocado un incremento enbienes adjudicados los
cuales el Banco planea vender generando ingresos adicionales.
Métricas de rentabilidad se mantiene en niveles presionados al
obtener un ROAPromedio y un ROE Promedio de 0.2% y 1.5% al 4T15
(vs. 0.0% y 0.1% al 4T15). Esto hsido posible en gran parte por la
generación de ingresos por operaciones de arrendamiento yvaluación
de bienes adjudicados.
Elevada concentración en los principales acreditados, los cuales
representan 1.5x elcapital contable y 31.6% de la cartera de
crédito al cierre de 2015 (vs. 1.4x y 33.0% alcierre de 2014). Esto
expone la calidad de la cartera y el capital contable del Banco
ante elposible incumplimiento de uno o más de estos clientes.
Brechas de liquidez en niveles deteriorados al presentar una
brecha ponderada a activosy una brecha ponderada a capital de
-18.6% y -42.7% al 4T15 (vs. -11.9% y -28.8% al
4T14). Es importante mencionar que las brechas de BAM no
presentan un estudio deestabilidad sobre los depósitos de los
acreditados. Gastos de administración en niveles elevados,
provocando que el índice de eficiencia y
el índice de eficiencia operativa se coloquen en 89.8% y 6.2% al
4T15 (vs. 84.9% y 5.6% al4T14). El Banco ha presentado gastos
extraordinarios en el último año por el fortalecimiento desistemas
y procesos, la liquidación de personal tras la reducción de
plantilla, gastos deadjudicaciones en el último año, entre otros,
presionando los gastos.
Coeficiente de liquidez en niveles adecuados al cerrar el 4T15
en 91.2%. El Banco hlogrado mejorar el coeficiente de liquidez a
través estrategias de fondeo al obtener recursos depréstamos a
largo plazo.
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Banco Autofin México, S.A.Institución de Banca Múltiple
HR BBBHR3
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Principales Factores ConsideradosBanco Autofin de México S.A.,
Institución de Banca Múltiple (BAM y/o el Banco) es unainstitución
financiera que tiene como función prestar servicios de banca y
crédito. BAMcuenta con sucursales y oficinas en la Ciudad de
México, Estado de México, Jalisco,Morelos y Guerrero.
La cartera de crédito de Banco Autofin ha mostrado poca
estabilidad en su volumen enlos últimos años. A principios de 2015,
el otorgamiento de un crédito por un montoelevado ocasionó que la
cartera del Banco presentara un fuerte crecimiento. Sinembargo, el
portafolio de este cliente fue parcialmente cedido y parcialmente
liquidado amediados del mismo año. Con esto la cartera de crédito
disminuyó considerablemente al3T15, logrando una recuperación en el
último trimestre, por lo que la cartera total secolocó en
P$3,229.0m al cierre de 2015, mostrando un crecimiento anual de
11.2% (vs.P$2,904.0m y -0.3% en 2014). La calidad de la cartera de
BAM ha mostrado una mejoríapor el crecimiento de la cartera total y
el énfasis de la nueva dirección en recuperar
créditos vencidos y mejorar la cobranza, controlando la cartera
vencida. También se haincrementado el uso de la cobranza judicial
en casos que no se ve la posibilidad derecuperación del crédito, lo
que ha aumentado el monto de bienes adjudicados. En líneacon lo
anterior, la cartera vencida de BAM mostró una disminución al pasar
de P$106.0men 2014 a P$90.0m en 2015, lo que llevó a que al 4T15 el
índice de morosidaddisminuyera a 2.8% y el índice de morosidad
ajustado a 3.4% (vs. 3.7% y 6.1% al 4T14).Es importante mencionar
que la tasa anual promedio de castigos en el último periodo fuede
5.0% en 2015 (vs. 15.7% en 2014). En opinión de HR Ratings, la
cartera de créditodel Banco ha mostrado una evolución positiva en
el último año.
El plan de negocios de BAM para los próximos años involucra
continuar con elcrecimiento del Banco a través de diversas
estrategias individuales. BAM espera que lacartera de crédito
comercial empresarial muestre un crecimiento anual de P$500.0m.
Labanca de particulares se seguirá distinguiendo por el
otorgamiento de crédito automotriz,en donde se espera un
crecimiento de 6.0% en la colocación, así como un incrementoen la
tasa de colocación del producto, sin embargo, se espera que a
partir del 2T16, secoloquen créditos hipotecarios por
aproximadamente P$15.0m mensuales.
Adicionalmente, Banco Autofin tiene como proyectos el inicio de
operaciones de unproducto de remesas provenientes de las sucursales
en U.S.A., el lanzamiento de lacorresponsalía con Prosa-Oxxo.
Para obtener recursos suficientes para el crecimiento esperado,
Banco Autofin mayorcrecimiento en la captación del Banco. Se espera
también un mayor uso del capitalcontable del Banco y mayores
operaciones en la mesa de dinero. En cuanto a
gastosadministrativos, el Banco buscará mantener mayor control
sobre estos evitando incurriren gastos extraordinarios como ocurrió
en 2015. Para obtener mayor utilidad BAMenfatizará la cobranza, la
recuperación de cartera morosa y la venta de bienesadjudicados. En
las áreas operativas, Banco Autofin espera culminar con la
certificacióndel sistema de gestión de calidad ISO 9000, concluir
el proyecto de remediación de SAPy mejorar el cumplimiento
regulatorio del Banco. En opinión de HR Ratings, Banco
Autofin tiene un plan de negocios agresivos que podría poner en
riesgo la operación dealgunas áreas del Banco, la calidad de sus
activos, la obtención de resultados positivoso la fortaleza de su
capital contable.
Los diez clientes principales de Banco Autofin tienen al cierre
de 2015 un saldoacumulado de P$1,020.2m, representando 31.6% de la
cartera total y 1.5x el capital
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Banco Autofin México, S.A.Institución de Banca Múltiple
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contable del Banco (vs. P$957.9m, 33.0% y 1.4x al cierre de
2014). La concentración delos principales clientes se mantuvo sin
cambios significativos a pesar de un aumento desaldo generalizado
de cada acreditado a partir del cuarto cliente principal. Cabe
mencionar que no todos los clientes cuentan con una adecuada
estructuración degarantías, por lo que HR Ratings considera que la
calidad de la cartera y el capitalcontable del Banco se encuentran
expuestos ante el posible incumplimiento de uno omás de estos
acreditados.
La situación de liquidez del Banco ha mostrado un deterioro en
el último año,principalmente debido a un mayor plazo de vencimiento
promedio en los activos delBanco, esto en gran medida por una
disminución de inversiones en valores altamentelíquidas en este
periodo. Esto es debido a que BAM se ha enfocado en cumplir con
lanueva regulación del coeficiente de liquidez. Lo anterior provocó
un deterioro en lasbrechas de liquidez a pesar de que los pasivos
se han dispuesto a un mayor plazo devencimiento. Con esto, la
brecha ponderada a activos y pasivos y la brecha ponderada acapital
se colocaron en -18.6% y -42.7% al 4T15 (vs. -11.9% y -28.8% al
4T14). HRRatings considera que la situación de liquidez del Banco
se podría ver presionada en elcorto plazo.
El coeficiente de liquidez de Banco Autofin al cierre de 2015
fue de 91.2%principalmente debido a que el Banco ha obtenido mayor
fondeo a largo plazoproveniente de otras instituciones de banca
múltiple. Esto ha permitido a BAM mejorar elcoeficiente de liquidez
pero ha incrementado el costo de fondeo del Banco.
Banco Autofin incurrió en gastos extraordinarios en 2015 para
implementar sistemas,mejorar la gestión de calidad, indemnizar a
los empleados tras las reducciones de laplantilla, gastos en
adjudicación de bienes en garantía de créditos vencidos, entre
otros.Es por esto que BAM tuvo gastos administrativos en el
ejercicio 2015 por P$256.0m (vs.P$214.0m en 2014). El fuerte
incremento en gastos por parte del Banco tuvo un impactodirecto
sobre el índice de eficiencia y el índice de eficiencia operativa,
los queascendieron a 89.8% y 6.2% respectivamente al cierre de este
periodo (vs. 84.9% y5.6% al cierre de 2014). El índice de
eficiencia se considera presionado para laoperación del Banco y el
índice de eficiencia operativa se coloca en niveles adecuados.
Banco Autofin mantuvo un sano margen financiero en 2015, lo cual
sumado a una bajageneración de estimaciones y a otros ingresos
provenientes de operaciones dearrendamiento y la adjudicación y
venta de bienes, permitieron al Banco generarutilidades por P$10.0m
(vs. P$1.0m en 2014). Es importante mencionar que el resultadoneto
se vio beneficiado por un impuesto diferido de -P$4.0m. El
incremento en elresultado neto permitió que las métricas de
rentabilidad mostraran una ligera mejora, porlo que el ROA Promedio
y ROE Promedio se colocaron en 0.2% y 1.5% al 4T15 (vs,0.0% y 0.1%
al 4T14). En opinión de HR Ratings estas métricas se
mantienendeterioradas.
La solvencia de Banco Autofin se ha visto impactada por el menor
fortalecimiento delcapital contable por la generación de utilidades
en relación al crecimiento de los activosproductivos. Es por esto
que el índice de capitalización ha mostrado una
tendenciadecreciente colocándose en 14.6% al 4T15 (vs. 14.9% al
4T14). Con esto el índice decapitalización se mantendría en niveles
adecuados. Derivado de la mayor necesidad defondeo para soportar el
crecimiento de la cartera de crédito, Banco Autofin hapresentado un
crecimiento constante en la razón de apalancamiento del Banco
quealcanzó niveles de 5.5x al cierre de 2015 (vs. 4.9x al 4T14). La
razón de cartera vigentea deuda neta de Banco Autofin se mantuvo en
niveles similares a los mostrados en
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periodos anteriores al mantenerse en 1.2x al 4T15 (vs. 1.2x al
4T14). Esto se ha logradoa través de una sana calidad de cartera,
lo que permite un monto adecuado de carteravigente en relación a
los recursos recibidos en financiamientos. HR Ratings considera
que esta razón se mantiene en niveles adecuados al permitirle al
Banco hacer frente asu deuda a través de los flujos esperados de la
cartera de crédito vigente.
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ANEXOS – Escenario Base
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ANEXOS – Escenario Estrés
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Glosario para BancosCartera total. Cartera de Crédito Vigente +
Cartera de Crédito Vencida
Pasivos con costo. Captación Tradicional + Préstamos Bancarios y
de OtrosOrganismos
Índice de morosidad. Cartera Vencida / Cartera Total.
Índice de morosidad ajustado. (Cartera Vencida + Castigos 12m) /
(Cartera Total +Castigos 12m).
Índice de cobertura. Estimaciones Preventivas para Riesgo
Crediticos / CarteraVencida.
MIN Ajustado. (Margen Financiero Ajustado por Riesgos
Crediticios 12m / Activos
Productivos Prom. 12m).Índice de eficiencia operativa. Gastos de
Administración 12m / Activos Totales Prom.12m.
Índice de eficiencia. Gastos de Administración 12m / Ingresos
Totales de la Operación12m.
ROA Promedio. Utilidad Neta Consolidada 12m / Activos Totales
Prom. 12m.
ROE Promedio. Utilidad Neta Consolidada 12m / Capital Contable
Prom. 12m.
Índice de capitalización. Capital Mayoritario / Activos sujetos
a Riesgo Totales.
Razón de apalancamiento. Pasivo Total Prom. 12m / Capital
Contable Prom. 12m.
Cartera vigente a deuda neta. Cartera Vigente / (Pasivos con
Costo – Inversiones enValores – Disponibilidades – Operaciones con
Valores y Derivadas).
Tasa Activa. Ingresos por Intereses 12m / Activos Productivos
Totales Prom. 12m
Tasa Pasiva. Gastos por Intereses 12m / Pasivos Con Costo Prom.
12m
Spread de Tasas. Tasa Activa – Tasa Pasiva.
Brecha Ponderada A/P. Suma ponderada del diferencial entre
activos y pasivos paracada periodo / Suma ponderada del monto de
pasivos para cada periodo.
Brecha Ponderada a Capital. Suma ponderada del diferencial entre
activos y pasivospara cada periodo / Capital contable al cierre del
periodo evaluado.
FLE. Flujo generado por Resultado Neto – Estimación Preventiva
para RiesgosCrediticios – Depreciación y Amortización + Aumento o
Disminución en ActivosOperativos + Aumento o Disminución en Pasivos
Operativos.
Coeficiente de Cobertura de Liquidez . Activos Líquidos
Computables / Salidas Netasde Efectivo a 30 días.
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HR Ratings Alta DirecciónPresidencia del Consejo de
Administración y Dirección General
Presidente del Consejo de Administración Vicepresidente del
Consejo de Administración
Alberto I. Ramos +52 55 1500 3130 Aníbal Habeica +52 55 1500
[email protected] [email protected]
Director General
Fernando Montes de Oca +52 55 1500
[email protected]
Análisis
Dirección General de Análisis Dirección General de
Operaciones
Felix Boni +52 55 1500 3133 Pedro Latapí +52 55 1253
[email protected] [email protected]
Finanzas Públicas / Infraestructura Instituciones Financieras /
ABS
Ricardo Gallegos +52 55 1500 3139 Fernando Sandoval +52 55 1253
[email protected]
[email protected]
Roberto Ballinez +52 55 1500
[email protected]
Deuda Corporativa / ABS MetodologíasLuis Quintero +52 55 1500
3146 Rolando de la Peña +52 55 1500 0762
[email protected] [email protected]
José Luis Cano +52 55 1500 0763 [email protected]
Regulación
Dirección General de Riesgo Dirección General de
Cumplimiento
Rogelio Argüelles +52 181 8187 9309 Claudia Ramírez +52 55 1500
[email protected]
[email protected]
Rafael Colado +52 55 1500 [email protected]
Negocios
Dirección de Desarrollo de Negocios
Francisco Valle +52 55 1500
[email protected]
mailto:[email protected]:[email protected]
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