Estados financieros trimestrales Junio 2018 · Notas a los estados financieros Al 30 de junio 2018 y 2017 (Cifras en millones de pesos, excepto donde se menciona) 1. Objeto, autorización

Estados financieros trimestrales Junio 2018 NR FINANCE MÉXICO, S.A. DE C.V. SOFOM, E.R.

Estados financieros no auditados

Al 30 de junio 2018 y 2017

Contenido: Estados financieros:

� Balances generales

� Estados de resultados

� Estados de variaciones en el capital contable

� Estados de flujos de efectivo

� Notas a los estados financieros

� Reporte con los comentarios y análisis de la administración sobre los resultados de operación y

situación financiera de la Institución.

� Información de Instrumentos Financieros Derivados

AÑO ACTUAL AÑO ANTERIORIMPORTE IMPORTE

A C T I V O 124,476 110,497

DISPONIBILIDADES 289 448

CUENTAS DE MARGEN - -

INVERSIONES EN VALORES - -

Títulos para negociar - -

Títulos disponibles para la venta - -

Títulos conservados a vencimiento - -

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) 448 630

DERIVADOS 7,019 4,253

Con fines de negociación - -

Con fines de cobertura 7,019 4,253

AJUSTES DE VALUACIÓN POR COBERTURA DE ACTIVOS FINANCIEROS - -

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 90,688 83,261

CARTERA DE CRÉDITO NETA 93,558 85,597

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 92,239 84,971

Créditos comerciales 22,505 22,494

Actividad empresarial o comercial 21,043 21,180

Entidades financieras 1,461 1,302

Entidades gubernamentales 1 12

Créditos de consumo 69,734 62,477

Créditos a la vivienda - -

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA 1,320 626

Créditos comerciales 33 23

Actividad empresarial o comercial 32 23

Entidades financieras 1 0

Entidades gubernamentales - -

Créditos de consumo 1,287 603

Créditos a la vivienda - -

ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS 2,871- 2,337-

DERECHOS DE COBRO (NETO) - -

DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS - -

ESTIMACIÓN POR IRRECUPERABILIDAD O DIFÍCIL COBRO - -

BENEFICIOS POR RECIBIR EN OPERACIONES DE BURSATILIZACIÓN - -

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 1,544 896

BIENES ADJUDICADOS (NETO) 118 124

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 6,203 5,524

INVERSIONES PERMANENTES - -

ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN DISPONIBLES PARA LA VENTA - -

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) 2,891 2,249

OTROS ACTIVOS 15,277 13,113

Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 15,195 13,087

Otros activos a corto y largo plazo 81 26

CONCEPTO

Balance General Consolidado al 30 de junio de 2018Cifras en millones de pesos


Ingresos por intereses 6,632 5,388

Ingresos por arrendamiento operativo 1,666 1,380

Otros beneficios por arrendamiento - -

Gastos por intereses - 3,886 - 2,999

Depreciación de bienes en arrendamiento operativo - 1,291 - 1,049

Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) - -

Margen financiero 3,120 2,719

Estimación preventiva para riesgos crediticios - 1,217 - 1,191

Margen financiero ajustado por riesgos crediticios 1,904 1,529

Comisiones y tarifas cobradas 832 753

Comisiones y tarifas pagadas - 729 - 768

Resultado por intermediación - 49 - 56

Otros ingresos (egresos) de la operación 429 477

Gastos de administración - 515 - 443

Resultado de la operación 1,872 1,492

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas - -

Resultado antes de impuestos a la utilidad 1,872 1,492

Impuestos a la utilidad causados - 1,183 - 639

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) 597 240

Resultado antes de operaciones discontinuadas 1,285 1,094

Operaciones discontinuadas - -

Resultado neto 1,285 1,094

Participación no controladora - -

Resultado neto incluyendo participación no controladora - -

Estado de Resultados Consolidados al 30 de junio 2018

CONCEPTO

Cifras en millones de pesos

ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE AL 30 DE JUNIO Cifras en pesos


Resultado neto 1,285 1,094

Ajustes por partidas que no implican flujo de efectivo: - 1,823 - 1,385

Pérdidas por deterioro o efecto por reversión del deterioro asociados a actividades de inversión - -

Depreciaciones de inmuebles, mobiliario y equipo - 1,232 - 1,027

Amortizaciones de activos intangibles 2 1

Provisiones - 7 39

Impuestos a la utilidad causados y diferidos - 586 - 398

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas - -

Operaciones discontinuadas - -

Otros - -

Actividades de operación - -

Cambio en cuentas de margen - -

Cambio en inversiones en valores - -

Cambio en deudores por reporto 283 56

Cambio en derivados (activo) 1,111 9,343

Cambio en cartera de crédito (neto) 545 - 6,978

Cambio en derechos de cobro adquiridos - -

Cambio en beneficios por recibir en operaciones de bursatilización - -

Cambio en bienes adjudicados (neto) 18 - 8

Cambio en otros activos operativos (netos) - 1,366 - 1,852

Cambio en pasivos bursátiles 5,881 -

Cambio en préstamos bancarios y de otros organismos - 17,310 - 3,686

Cambio en colaterales vendidos - -

Cambio en derivados (pasivo) - 36 2,713

Cambio en obligaciones en operaciones de bursatilización - -

Cambio en obligaciones subordinadas con características de pasivo - -

Cambio en otros pasivos operativos 1,378 1,102

Cambio en instrumentos de cobertura (de partidas cubiertas relacionadas con actividades de - -

Cobros de impuestos a la utilidad (devoluciones) - -

Pagos de impuestos a la utilidad - 867 - 814

Otros - -

Flujos netos de efectivo de actividades de operación - 10,901 - 415

Actividades de inversión - -

Cobros por disposición de inmuebles, mobiliario y equipo 1,036 663

Pagos por adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo - -

Cobros por disposición de subsidiarias y asociadas - -

Pagos por adquisición de subsidiarias y asociadas - -

Cobros por disposición de otras inversiones permanentes - -

Pagos por adquisición de otras inversiones permanentes - -

Cobros de dividendos en efectivo - -

Pagos por adquisición de activos intangibles - -

Cobros por disposición de activos de larga duración disponibles para la venta - -

Cobros por disposición de otros activos de larga duración - -

Pagos por adquisición de otros activos de larga duración - -

Cobros asociados a instrumentos de cobertura (de partidas cubiertas relacionadas con actividades - -

Pagos asociados a instrumentos de cobertura (de partidas cubiertas relacionadas con actividades - -

Otros - -

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión 1,036 663

Actividades de financiamiento - -

Cobros por emisión de acciones - -

Pagos por reembolsos de capital social - -

Pagos de dividendos en efectivo - -

Pagos asociados a la recompra de acciones propias - -

Cobros por la emisión de obligaciones subordinadas con características de capital - -

Pagos asociados a obligaciones subordinadas con características de capital - -

Otros 9,876 -

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento 9,876 -

Incremento o disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo 11 248

Efectos por cambios en el valor del efectivo y equivalentes de efectivo - -

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo 278 201

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 289 448

Estado de Flujos de Efectivo al 30 de junio 2018Cifras en millones de pesos

CONCEPTO

NR FINANCE MÉXICO, S.A. DE C.V. SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE,

ENTIDAD REGULADA

Comentarios de la Situación Financiera del 1 de abril al 30 de junio de 2018 y por el mismo período a 2017. (Cifras en millones de pesos)

La compañía tuvo un incremento de cartera de $7,427 millones al 30 de junio de 2018 equivalente a un 8.92% comparado con junio 2017. Durante el primer semestre de 2018, NRFM logró una participación del 19.2% en el mercado de financiamiento de vehículos nuevos en México; 2.8 puntos porcentuales arriba de su competidor más cercano (GM Financial), reafirmando su liderazgo como financiera automotriz más grande en el país. En cuanto a la estructura de pasivos la compañía terminó con un saldo en el programa de papel comercial de $11,084.24 millones al 30 de junio de 2018 comparado con $0 millones al mismo periodo de 2017. El pasivo total de la compañía a junio de 2018 aumentó 1.20% respecto al mismo periodo del año anterior; derivado principalmente del incremento en el portafolio. La relación de cartera vencida con respecto a la cartera total a junio de 2018 es de 1.41% en tanto que para el mismo periodo de 2017 fue de 0.73%, la ligera caída general de la economía ha sido un factor importante en este indicador. Es importante mencionar que la compañía cuenta con reservas suficientes para cubrir posibles contingencias. Al 30 de junio de 2018 las reservas representan 2.18 veces en relación la cartera vencida en tanto que para 2017 dicha proporción fue 3.73 veces.

Gráfica 1. Participación de mercado en la industria automotriz

Notas a los estados financieros

Al 30 de junio 2018 y 2017

(Cifras en millones de pesos, excepto donde se menciona)

1. Objeto, autorización de los estados financieros y eventos relevantes

a) Objeto de la Compañía NR Finance México, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada (la Compañía) es propiedad de NRFM Holding LLC: 96%, Nissan Mexicana, S.A. de C.V.: 3% y Nissan International Holding: 1%. Nissan Motor Co., Ltd. es la controladora a nivel global del Grupo Nissan. El objeto de la Compañía es otorgar financiamientos para la adquisición de autos nuevos o usados al público en general, así como pactar préstamos de liquidez a distribuidores automotrices y realizar operaciones de factoraje y arrendamiento operativo. La Compañía cuenta con un programa dual y revolvente de certificados bursátiles a corto, mediano y largo plazo autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) hasta por un monto de $13,000, el cual tiene una vigencia de 5 años a partir del 14 de febrero de 2017. (nota 12a). La Compañía no tiene empleados; la administración y control de sus operaciones se realizan a través de los servicios que le proporciona su parte relacionada NR Finance Services, S.A. de C.V. (Afiliada) (nota 24).

b) Autorización de los estados financieros La emisión de los presentes estados financieros y las notas correspondientes fue autorizada por la Dirección de Finanzas el 16 de julio de 2018 y serán aprobados posteriormente por el Consejo de Administración y la Asamblea de accionistas; estos órganos tienen la facultad de ordenar modificaciones a los mismos.

c) Eventos relevantes El 27 de marzo de 2018, se efectuó la transmisión de la totalidad de la participación accionaria de Nissan Motor Acceptance Corporation (NMAC) de 451,805,940 acciones representativas del 51% del capital social íntegramente suscrito y pagado de NRFM y celebró un contrato de aportación con NRFM Holding LLC, por medio del cual NMAC, transmitió la titularidad de las acciones a NRFM Holdings LLC, la cual forma parte del Grupo Nissan. El 23 de mayo de 2018, se realizó el aumento de la parte variable del capital social de la Compañía, en la cantidad de $500 millones USD equivalentes a $9,870, emitiéndose en efecto 9,870 acciones de la clase II, representativas de la parte variable del capital social de la Compañía, ordinarias, nominativas y con valor de $1.00 ( un peso, moneda nacional), cada una pagada por Nissan Motor Co., Ltd. a nombre y cuenta de NRFM Holdings, LLC y cada una suscrita a NRFM Holdings, LLC para quedar la parte variable del capital social de la Compañía en $10,607. Derivado de los fenómenos naturales ocurridos durante 2017 en las diversas localidades de la República Mexicana, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) autorizó a través del oficio emitido con número P-302/2017 lo siguiente:

“Que las sociedades de objeto múltiple, entidades reguladas asociadas a la Asociación Mexicana de Entidades Financieras Especializadas, A.C. (AMFE) apoyaran en la recuperación económica de las regiones afectadas, lo anterior con fundamento en artículo 175 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito (CUB) y sus respectivas modificaciones aplicable a las sociedades financieras de objeto múltiple reguladas por efecto de lo señalado en la fracción IX del artículo 72, fracción III del artículo 72 Bis 3 y la fracción III del artículo 72 Bis 8 de las “Disposiciones de carácter general aplicables a los almacenes generales de depósito, casas de cambio, uniones de crédito y sociedades financieras de objeto múltiple reguladas.”

Dicho oficio fue aplicable para aquellas renegociaciones realizadas con acreditados que se encontraran en zonas afectadas y permite la aplicación de ciertos criterios contables especiales, mismos que se describen en la nota 2 inciso i). Política Contable Con base en el oficio mencionado en la nota 1 en su sección de eventos relevantes, se aplicaron los criterios contables especiales correspondientes al Crédito Automotriz de la siguiente forma en aquellos casos en los que se hiciera un diferimiento de hasta cuatro mensualidades o congelación de saldos insolutos sin cargos por intereses de cuatro meses. Derivado de lo anterior se tuvo un efecto distinto en nuestros Estados Financieros dentro de los rubros de cartera de crédito, estimaciones preventivas para riesgos crediticios e ingresos por intereses al que se hubiera tenido de haber aplicado los criterios contables del Anexo 33 a la CUB. La normatividad aplicable en caso de que no se aplicaran los criterios especiales del oficio mencionado en la nota 1 en su sección de eventos relevantes es el Boletín B-6 Cartera de Crédito del Anexo 33 a la CUB en las secciones del boletín como sigue: • Traspaso de cartera vencida • Reestructuras y renovaciones Los importes que se hubieran registrado y presentado de no haber aplicado los criterios especiales en el balance general y el estado de resultados al y por el periodo de tres meses terminado el 30 de junio 2018 son las siguientes:

Estado Financiero Concepto Saldo Estado Financiero

Saldo Estado Financiero sin la

facilidad

Balance General Cartera vigente de créditos de consumo $ 69,734 $ 69,734

Balance General Cartera vencida de créditos de consumo 1,287 1,287

Balance General Estimación preventiva para riesgos crediticios (2,871) (2,862)

Balance General Resultado de ejercicios anteriores 14,417 14,417

Balance General Cuentas de orden - Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida

28 28

Estado de resultados Ingresos por intereses

6,632 6,632

Estado de resultados Estimación preventiva para riesgos crediticios

(1,217) (1,208)

A continuación, se muestra el detalle de los conceptos y los montos afectados contablemente derivado de la autorización de la aplicación de los criterios especiales.

Concepto 2018

Estimación preventiva para riesgos crediticios $ 9

Al cierre de junio de 2018 la cartera se hubiera castigado en su totalidad de no haber aplicado los criterios especiales en el balance general.

2. Políticas y prácticas contables - Preparación de los estados financieros En cumplimiento a las disposiciones aplicables a los almacenes generales de depósito, casas de cambio, uniones de crédito y sociedades financieras de objeto múltiple reguladas (CUIFE), la Compañía se encuentra obligada a preparar y presentar sus estados financieros de conformidad con el marco normativo contable aplicable a las instituciones de crédito, emitido por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), el cual establece que las entidades deben observar los lineamientos contables de las Normas de Información Financiera Mexicanas (NIF), emitidas y adoptadas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C. (CINIF), y demás disposiciones emitidas por la CNBV. El marco normativo contable de la CNBV a que se refiere el párrafo anterior es aplicable a nivel de normas de reconocimiento, valuación, presentación y revelación, aplicables a rubros específicos de los estados financieros. A continuación, se describen las políticas y prácticas contables más importantes aplicadas por la Administración de la Compañía en la preparación de sus estados financieros.

a) Presentación de los estados financieros Las disposiciones de la CNBV, relativas a la emisión de los estados financieros, establecen que las cifras deben presentarse en millones de pesos. Consecuentemente, en algunos rubros de los estados financieros, los registros contables de la Compañía muestran partidas con saldos menores a la unidad (un millón de pesos), motivo por el cual no se presentan en dichos rubros.

b) Estimaciones y supuestos significativos La preparación de los estados financieros requiere que la Administración de la Compañía realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan el valor y las revelaciones sobre los rubros de los estados financieros. La incertidumbre sobre los supuestos y estimaciones empleados podría originar resultados que requieran un ajuste material al valor en libros de los activos o pasivos en períodos futuros. Los supuestos claves utilizados y otras fuentes de estimaciones con incertidumbre a la fecha de los estados financieros, que tienen un riesgo significativo de originar un ajuste material al valor en libros de los activos y pasivos, se describen a continuación. La Compañía basó estos supuestos y estimaciones sobre parámetros disponibles a la fecha de preparación de los estados financieros. Las circunstancias y supuestos existentes, podrían modificarse debido a cambios o circunstancias más allá del control de la Compañía. Tales cambios son reconocidos en los supuestos cuando ocurren. • Estimaciones preventivas para riesgos crediticios Con la finalidad de determinar la estimación preventiva para riesgos crediticios, la Compañía revisa en forma individual los créditos comerciales otorgados conforme a la agrupación por acreditado que establece la metodología de calificación emitida por la CNBV. En dicho proceso, la Administración de la Compañía requiere de su juicio para

analizar factores cuantitativos y cualitativos del acreditado para la asignación de cierto puntaje crediticio, el cual se considera como un elemento significativo para determinar la probabilidad de incumplimiento dentro de la fórmula de pérdida esperada y, en consecuencia, para la determinación del porcentaje de estimación aplicable y la asignación de grado de riesgo a cada crédito. La evaluación de dichos factores puede diferir de los resultados reales. • Valuación de instrumentos financieros derivados El valor razonable de los activos y pasivos financieros relacionados con instrumentos financieros derivados operados en mercados extrabursátiles fue determinado utilizando técnicas de valuación que consideran el uso de modelos matemáticos. La información empleada en estos modelos proviene de datos observables del mercado, cuando es posible. En caso de no existir información disponible el juicio es requerido para determinar el valor razonable. Los juicios incluyen consideraciones de liquidez y los datos del modelo, como la volatilidad de los derivados de más largo plazo y tasas de descuento, tasas de amortización anticipada y supuestos de incumplimiento de pago. La evaluación de dichos factores puede diferir de los resultados reales. • Activos por impuesto a la utilidad diferido Los activos por impuesto a la utilidad diferido se evalúan periódicamente, creando en su caso una estimación sobre aquellos montos por los que no existe una alta probabilidad de recuperación, con base en las utilidades fiscales futuras que se esperan generar. El juicio es requerido para determinar la estimación de los activos por impuesto a la utilidad diferido que puede reconocerse, basado en la probabilidad sobre la generación de utilidades y planeaciones fiscales futuras. La evaluación de dichos factores puede diferir de los resultados reales.

c) Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera Durante los ejercicios de 2018 y 2017, la Compañía operó en un entorno no inflacionario en los términos de la NIF B-10, debido a que la inflación anual de los tres últimos años es inferior al 26%. La inflación acumulada de los tres últimos años al cierre de Junio 2018 fue de 13.50%, con base en lo anterior, la Compañía suspendió el reconocimiento de los efectos de la inflación en su información financiera a partir del 1 de enero de 2008 y, consecuentemente, solo las partidas no monetarias incluidas en los balances generales, provenientes de períodos anteriores al 31 de diciembre 2007, reconocen los efectos inflacionarios desde la fecha de adquisición, aportación o reconocimiento inicial hasta esa fecha.

d) Registro de operaciones Las operaciones con valores, reportos y derivados, entre otras, se registran en la fecha en que se pactan, independientemente de la fecha de su liquidación.

e) Saldos en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio aplicable a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valorizan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las diferencias cambiarias entre la fecha de celebración y las de su cobro o pago, así como las derivadas de la conversión de los saldos denominados en moneda extranjera a la fecha de los estados financieros, se aplican a resultados conforme se incurren. Al 30 de junio 2018 y 2017, la Compañía mantiene pasivos en dólares americanos valorizados en moneda nacional por $62,264 y $60,351 respectivamente, así como activos por $62,325 y $60,437 respectivamente. Al 30 de junio 2018, la Compañía mantiene activos en euros por $10,318, así como pasivos en euros por $10,318. Al 30 de junio 2018 y 2017, el tipo de cambio del dólar americano es de $19.6912 y $18.0279, respectivamente. Al 30 de junio 2018, el tipo de cambio del euro es de $22.9215. El tipo de cambio del dólar americano del 16 de julio de 2018 (fecha de emisión de estos estados financieros) es de $18.8360.

f) Disponibilidades Las disponibilidades están representadas principalmente por depósitos bancarios e inversiones en instrumentos de alta liquidez, con vencimientos no mayores a 90 días y se presentan a su costo de adquisición, adicionando los intereses devengados no pagados a la fecha del balance general, importe similar a su valor de mercado

g) Deudores por reporto En las operaciones de reporto, actuando la Compañía como reportadora, se reconoce una cuenta por cobrar al valor concertado, valuándose posteriormente a su costo amortizado durante la vigencia de la operación, mediante el devengamiento de los intereses cobrados en el rubro ingresos por intereses del estado de resultados. Los colaterales recibidos por la Compañía son reconocidos en cuentas de orden en el rubro colaterales recibidos por la entidad, los cuales se valúan a su valor razonable.

h) Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura De acuerdo a los lineamientos y políticas internas de la Compañía, únicamente se podrá contratar derivados con fines de cobertura de riesgo, en ningún caso para especulación. Por otro lado, de forma mensual, el área de Riesgos realiza la valuación a mercado de los derivados contratados a la fecha de cierre a través de modelos internos; dichas valuaciones son comparadas con las valuaciones generadas por las contrapartes para determinar la razonabilidad de las mismas. Así mismo, se realiza la valuación de riesgo de contraparte a través de una matriz de probabilidades en diferentes escenarios en los que cualquiera de las partes o ambas se declare en default; también se considera una cobertura efectiva cuando el coeficiente de efectividad se encuentre entre los límites 0.80/1.25. Swaps de cobertura de flujo de efectivo Los swaps se registran al precio pactado al inicio del contrato. Su valuación se efectúa a valor razonable, el cual corresponde al valor presente de los flujos futuros esperados a recibir y a entregar, según corresponda, proyectados de acuerdo con las tasas futuras implícitas aplicables y descontados a las tasas de interés prevalecientes en el mercado en

la fecha de valuación. Los resultados realizados por intereses generados por estos instrumentos se reconocen dentro del margen financiero, incluyendo los resultados cambiarios. Para efectos de presentación en los estados financieros, el saldo neto (posición) de los flujos esperados a recibir o a entregar por contrato se presenta en el balance general, en el rubro derivados, de acuerdo con su naturaleza deudora o acreedora, respectivamente. En el caso de coberturas de flujo de efectivo, la porción efectiva del valor razonable del instrumento de cobertura se reconoce en el capital contable (neto del efecto del impuesto a la utilidad diferido), como una partida perteneciente a la utilidad integral, mientras que la parte inefectiva es reconocida de forma inmediata en resultados, en el rubro resultado por intermediación. Los efectos de valuación reconocidos en el capital contable se reclasifican al estado de resultados en la medida en que el riesgo cubierto afecte los resultados del ejercicio. La efectividad de los instrumentos de cobertura se evalúa mensualmente. En el caso de que la Administración determine que un instrumento financiero derivado no es altamente efectivo como cobertura, se deja de aplicar prospectivamente el esquema contable de cobertura respecto a dichos derivados, los cuales, de mantenerse, se reclasifican a la posición de negociación. En la nota 27 se señalan las principales prácticas, políticas y procedimientos implementados por la Compañía respecto a la administración integral de riesgos.

i) Cartera de crédito - Políticas de Otorgamiento de Crédito

• Cartera de Crédito Consumo Se determina primero si las personas físicas son sujetos a crédito cumpliendo con la personalidad jurídica, que la solvencia económica y moral sean incuestionables, que se encuentre en el rango de edad de 18 años a 1 día antes de los 74 años y contar con comprobantes de ingresos, estos pueden ser rechazados por: inconsistencias o alteración en la información y documentos solicitados, si el sujeto es portador de armas, si está en suspensión de derechos políticos, si esta reportado en listas negras de fraude o delincuencia, y tenga un mal comportamiento de crédito reportado en buró de crédito, conforme a las políticas para el rechazo de clientes o haya causado quebranto en la Compañía.

• Cartera de Crédito Comercial Se determina primero si las personas son sujetos a crédito cumpliendo con la personalidad jurídica, que la solvencia económica y moral sean incuestionables. La autorización está sujeta a: la capacidad de pago de las obligaciones actuales y el crédito en consideración; a un análisis de los estados financieros dictaminados o bien la declaración anual del año inmediato anterior y los estados financieros parciales del año en curso; que no se encuentren actualmente en la cartera vencida de la entidad; la información de bienes patrimoniales en caso de las respectivas garantías, para el financiamiento a distribuidores y financiamiento a personas morales preferentemente se debe contar con un aval y se analiza el buró de crédito del solicitante y en su caso el aval. - Registro de la cartera de crédito Los créditos comerciales y de consumo se registran en el momento en que los recursos son otorgados a los clientes, documentándose las garantías en favor de la Compañía antes de efectuar la disposición. Los intereses se devengan sobre los saldos insolutos.

Respecto a las operaciones de descuento de documentos, se registra el importe total de los documentos recibidos como cartera de crédito, acreditándose la salida de los recursos correspondientes de acuerdo con lo contratado; el diferencial entre estos conceptos se registra en el balance general, en el rubro créditos diferidos y cobros anticipados, como intereses cobrados por anticipado, los cuales se amortizan en línea recta en función del plazo del financiamiento. Los intereses correspondientes a las operaciones de crédito vigentes se reconocen en resultados conforme se devengan, independientemente de su exigibilidad; la acumulación de intereses se suspende en el momento en que los créditos se traspasan a cartera vencida. Las comisiones cobradas en el otorgamiento inicial de los créditos se reconocen en resultados de manera diferida, en función del plazo del financiamiento otorgado, en el rubro ingresos por intereses. La Compañía recibe incentivos para el descuento de tasas de interés a clientes por parte de compañías automotrices (partes relacionadas), los cuales son registrados como créditos diferidos y son reconocidos en resultados conforme se devengan, en función del plazo de los créditos, en el rubro Ingresos por intereses. Para efectos de presentación, el saldo del crédito diferido se presenta neto del saldo de la cartera de crédito. Los costos incrementales incurridos en el otorgamiento de créditos se registran en el rubro otros activos, los cuales se amortizan en los resultados del ejercicio en función a los plazos de los créditos otorgados, en el rubro gastos por intereses. Estos costos se refieren a los gastos por incentivos a los vendedores por cada contrato colocado. La Compañía tiene la política de llevar a cabo la aplicación de créditos (castigos o quebrantos) a la estimación preventiva para riesgos crediticios cuando los adeudos presentan una antigüedad mayor a cuatro meses. Las recuperaciones de créditos previamente castigados se reconocen en resultados, en el rubro otros ingresos de la operación. - Políticas de cobranza de la cartera de crédito La cobranza ordinaria de todos los créditos se efectúa principalmente a través de domiciliación. Esto implica el cobro automático a la cuenta de ahorro o cheques del cliente, aperturada en moneda nacional. En caso de que la domiciliación no sea efectiva por cualquier razón, el acreditado tiene la obligación de mantener el crédito al corriente; para ello el área de cobranza debe asegurarse de poner a disposición del titular del crédito, una cuenta concentradora para que a través de su número de referencia (contrato), el cliente realice el depósito en ventanilla, pago en línea o tarjeta de crédito. La Compañía estableció como políticas de recuperación de crédito las siguientes: Las funciones de recuperación son gestionadas por un área independiente al área de negocio o, en su caso, por prestadores de servicios externos, quienes lleven a cabo los procedimientos de cobranza. La cobranza morosa se debe realizar a través de uno o varios despachos externos, bajo las siguientes consideraciones:

- La recuperación de cuentas con atrasos menores a 61 días y/o nivel de riesgo bajo, con base en la matriz gestión de cobranza basada en el riesgo (GCBR), se debe hacer dentro del mismo mes de atraso y debe ser de una manera indagatoria y amistosa, invitando al cliente a ponerse al corriente empleando el medio electrónico que establezca la matriz GCBR. En casos especiales se puede usar la visita física al domicilio o empleo del acreditado.

- La recuperación de cuentas con atrasos menores a 91 días y/o nivel de riesgo medio, con base en la matriz GCBR, se debe hacer de una manera firme, invitando al cliente a ponerse al corriente. Debiendo emplear

cualquiera de los medios electrónicos, cartas, telegramas, visitas al domicilio y empleo, etc. de acuerdo a lo que establezca la matriz GCBR.

- La recuperación de cuentas con atrasos mayores a 90 días y/o nivel de riesgo alto, se debe hacer de una

manera contundente, presentando la demanda buscando la liquidación del adeudo o entrega de la unidad. Debe emplear cualquiera de los medios electrónicos, cartas, visitas a domicilio y empleo, telegramas, etc. de acuerdo a lo que establezca la matriz GCBR.

- La recuperación de cuentas con atrasos mayores a 270 días y/o nivel de riesgo total se debe hacer bajo un

programa especial de salida, donde lo que se busca el liquidar el adeudo con un descuento. - Traspasos a cartera vencida Cuando las amortizaciones de los créditos, o de los intereses que devengan, no se reciben en la fecha de su vencimiento de acuerdo con el esquema de pagos, el total del principal e intereses se traspasa a cartera vencida. Este traspaso se realiza bajo los siguientes supuestos: - Cuando se tiene conocimiento de que el acreditado es declarado en concurso mercantil, conforme a la Ley de

Concursos Mercantiles; o - Cuando las amortizaciones no hayan sido liquidadas en su totalidad en los términos contratados originalmente,

considerando lo siguiente:

o Si los adeudos consisten en créditos con pago único de capital e intereses al vencimiento y presentan 30 o más días de vencidos;

o Si los adeudos consisten en créditos con pagos periódicos de principal e intereses, incluyendo los créditos para

la vivienda, y presentan 90 más 3 días no hábiles (93) o más días de vencidos.

o Si los adeudos consisten en créditos revolventes y presentan dos periodos mensuales de facturación vencidos o, en caso de que el periodo de facturación sea distinto al mensual, el correspondiente a 60 ó más días naturales de vencidos

Los créditos vencidos reestructurados son traspasados a la cartera de crédito vigente si existe evidencia de pago sostenido, la cual consiste en el cumplimiento del acreditado sin retraso, por el monto total exigible de capital e intereses, como mínimo, de tres amortizaciones consecutivas del esquema de pagos del crédito, o en caso de créditos con amortizaciones que cubran períodos mayores a 60 días, el pago de una sola exhibición. La Compañía realiza renegociaciones en ciertos casos específicos de sus carteras de crédito. Los traspasos a cartera vencida en aquellos casos en los que se realicen renegociaciones se realizan con base en políticas internas como sigue:

• En aquellos casos donde se realicen renegociaciones con naturaleza de diferimiento de mensualidad(es) con morosidad o desastre económico y el saldo más antiguo exigible para el cliente sea de máximo 60 días, el crédito no será traspasado a cartera vencida, ni se le dará seguimiento al pago sostenido para su traspaso a cartera vigente.

• En aquellos casos donde se realicen renegociaciones con naturaleza de diferimiento de mensualidad(es) con morosidad o desastre económico y el saldo más antiguo exigible para el cliente sea de 61 días o más, el crédito será traspasado a cartera vencida y se le dará seguimiento al pago sostenido para su traspaso a cartera vigente.

• En aquellos casos donde el crédito haya sido castigado y se realicen renegociaciones, dicho crédito se mantendrá fuera de balance y cualquier cobro que se realice del mismo se le dará el tratamiento de recuperaciones.

Los intereses ordinarios no cobrados clasificados en cartera vencida no son objeto del proceso de calificación de riesgo crediticio, ya que son reservados en su totalidad. - Reestructuras y renovaciones de crédito

• Las reestructuraciones de crédito consisten en ampliaciones de garantías que amparan las disposiciones efectuadas por los acreditados, así como de modificaciones a las condiciones originales contratadas de los créditos en lo que se refiere al esquema de pagos, tasas de interés, moneda o concesión de un plazo de espera durante la vida del crédito.

• La renovación es aquella operación en la que el saldo de un crédito se liquida parcial o totalmente, a través

del incremento al monto original del crédito, o bien con el producto proveniente de otro crédito contratado con la misma entidad, en la que sea parte el mismo deudor, un obligado solidario de dicho deudor u otra persona que por sus nexos patrimoniales constituya riesgos comunes.

• Los créditos vencidos que se reestructuren o renueven permanecerán dentro de la cartera vencida, en tanto

no exista evidencia de pago sostenido.

• Los créditos con pago único de principal al vencimiento, con independencia de que los intereses se paguen periódicamente o al vencimiento, que se reestructuren durante su plazo o se renueven en cualquier momento, serán considerados como cartera vencida en tanto no exista evidencia de pago sostenido, de conformidad con lo establecido en lo siguiente:

o “Tratándose de créditos con pago único de principal al vencimiento, con independencia de si el pago

de intereses es periódico o al vencimiento, se considera que existe pago sostenido del crédito cuando, ocurra alguno de los siguientes supuestos:

a) El acreditado haya cubierto al menos el 20% del monto original del crédito al momento de la

reestructura o renovación, o bien, b) Se hubiere cubierto el importe de los intereses devengados conforme al esquema de pagos por

reestructuración o renovación correspondientes a un plazo de 90 días.”

• Los créditos otorgados al amparo de una línea de crédito, revolvente o no, que se reestructuren o renueven en cualquier momento, podrán mantenerse en cartera vigente siempre y cuando se cuente con elementos que justifiquen la capacidad de pago del deudor. Adicionalmente, el acreditado deberá haber: a) Liquidado la totalidad de los intereses exigibles, y b) Cubierto la totalidad de los pagos a que esté obligado en términos del contrato a la fecha de la

reestructuración o renovación.

• Tratándose de disposiciones de crédito hechas al amparo de una línea, cuando se reestructuren o renueven de forma independiente de la línea de crédito que las ampara, deberán evaluarse, atendiendo a las características y condiciones aplicables a la disposición o disposiciones reestructuradas o renovadas. Cuando de tal análisis se concluyera que una o más de las disposiciones otorgadas al amparo de una línea de crédito deban ser traspasadas a cartera vencida por efecto de su reestructura o renovación y tales disposiciones, de manera

individual o en su conjunto, representen al menos el 25% del total del saldo dispuesto de la línea de crédito a la fecha de la reestructura o renovación, dicho saldo, así como sus disposiciones posteriores, deberán traspasarse a cartera vencida en tanto no exista evidencia de pago sostenido de las disposiciones que originaron el traspaso a cartera vencida, y el total de las disposiciones otorgadas al amparo de la línea de crédito hayan cumplido con las obligaciones exigibles a la fecha del traspaso a cartera vigente.

• Los créditos vigentes con características distintas a las señaladas en los párrafos anteriores de las políticas de reestructuraciones y renovaciones, que se reestructuren o se renueven, sin que haya transcurrido al menos el 80% del plazo original del crédito, se considerará que continúan siendo vigentes, únicamente cuando

a) El acreditado hubiere cubierto la totalidad de los intereses devengados a la fecha de la renovación o

reestructuración, y b) el acreditado hubiere cubierto el principal del monto original del crédito, que a la fecha de la renovación

o reestructuración debió haber sido cubierto.

• En caso de no cumplirse todas las condiciones descritas en el párrafo anterior de las políticas serán considerados como vencidos desde el momento en que se reestructuren o renueven y hasta en tanto no exista evidencia de pago sostenido.

• Cuando se trate de créditos vigentes con características distintas a las señaladas en los párrafos anteriores de

las políticas de reestructuraciones y renovaciones, que se reestructuren o renueven durante el transcurso del 20% final del plazo original del crédito, estos se considerarán vigentes únicamente cuando el acreditado hubiere:

a) Liquidado la totalidad de los intereses devengados a la fecha de la renovación o reestructuración; b) Cubierto el principal del monto original del crédito, que a la fecha de la renovación o reestructuración

debió haber sido cubierto, y c) Cubierto el 60% del monto original del crédito.

• En caso de no cumplirse todas las condiciones descritas en el párrafo anterior de las políticas, serán

considerados como vencidos desde el momento en que se reestructuren o renueven y hasta en tanto no exista evidencia de pago sostenido.

o Se considerará cumplido el requisito a que se refieren los párrafos anteriores de las políticas de

reestructuraciones y renovaciones en sus correspondientes incisos a), cuando habiéndose cubierto el interés devengado a la última fecha de corte, el plazo transcurrido entre dicha fecha y la reestructura o renovación no exceda al menor entre la mitad del periodo de pago en curso y 90 días.

• Los créditos vigentes con pagos periódicos parciales de principal e intereses que se reestructuren o renueven

en más de una ocasión, podrán permanecer en cartera vigente si en adición a las condiciones establecidas en los párrafos anteriores de las políticas de reestructuraciones y renovaciones, según corresponda, la entidad cuenta con elementos que justifiquen la capacidad de pago del deudor. En el caso de créditos comerciales, tales elementos deberán estar debidamente documentados e integrados al expediente del crédito.

• En el caso de que mediante una reestructura o renovación se consoliden diversos créditos otorgados por la

misma entidad a un mismo acreditado, se deberá analizar cada uno de los créditos consolidados como si se reestructuraran o renovaran por separado y, si de tal análisis se concluye que uno o más de dichos créditos se habría traspasado a cartera vencida por efecto de dicha reestructura o renovación, entonces el saldo total del crédito consolidado deberá traspasarse a cartera vencida.

j) Arrendamiento Operativo Los arrendamientos en los que la Compañía no transfiere sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo se clasifican como arrendamientos operativos. Los costos directos iniciales incurridos en la negociación de un arrendamiento operativo se agregan al valor neto en libros del activo arrendado, y se reconocen durante la vigencia del arrendamiento sobre la misma base que los ingresos por arrendamiento. Los arrendamientos contingentes se reconocen como ingresos en el periodo en el que se obtienen. Los activos en arrendamiento se deprecian en línea recta en el plazo del arrendamiento deduciendo del costo original el valor residual estimado por la Compañía, la depreciación se reconoce en resultados en el rubro resultado por arrendamiento operativo. El valor neto de los activos en arrendamiento se evalúa por deterioro cuando existen indicios, tales como aquellos contratos que presentan una morosidad considerable o que se estime que el valor del residual se encuentra por debajo de su valor de recuperación.

k) Estimación preventiva para riesgos crediticios La Compañía constituye la estimación preventiva para riesgos crediticios con base en las reglas de calificación establecidas en las Disposiciones generales aplicables a las instituciones de crédito, emitidas por la CNBV, las cuales establecen metodologías de evaluación y constitución de reservas por tipo de crédito. - Créditos comerciales La metodología de calificación para la cartera de créditos comerciales consiste en: a) Efectuar una clasificación de los créditos considerando el tipo de cartera, identificando aquellos créditos comerciales otorgados a entidades federativas y municipios; proyectos con fuente de pago propia; entidades financieras; y personas morales y físicas con actividad empresarial (estas últimas divididas en dos grupos; aquellas con ingresos netos o ventas netas anuales (i) menores a 14 millones de UDIs y (ii) mayores a 14 millones de UDIS); b) La aplicación individual de una fórmula que considera componentes de pérdida esperada, así como variables de exposición al incumplimiento y vencimientos acumulados a la fecha de cálculo, los cuales varían dependiendo de la clasificación de créditos realizada por la Compañía. c) La determinación de un puntaje crediticio derivado del análisis y evaluación de factores cuantitativos y cualitativos cuya fuente de información abarca desde bases de datos de una sociedad de información crediticia hasta información histórica obtenida por la Compañía durante el proceso de análisis y administración del crédito o información cualitativa obtenida directamente del acreditado. Entre dichos factores se encuentran la experiencia de pago con instituciones financieras bancarias, no bancarias y empresas comerciales, riesgo financiero, gobierno y estructura corporativa, posicionamiento de mercado, entre otras;

d) La asignación de un grado de riesgo por acreditado se basa en la proporción que representa la estimación preventiva sobre el saldo insoluto correspondiente, de acuerdo a la clasificación en la sección quinta de la constitución de reservas y su clasificación por grado de riesgo de las disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito:

Grado de riesgo Porcentaje de reserva A-1 0 a 0.9 A-2 0.901 a 1.5 B-1 1.501 a 2.0 B-2 2.001 a 2.5 B-3 2.501 a 5.0 C-1 5.001 a 10.0 C-2 10.001 a 15.5 D 15.501 a 45.0 E Mayor a 45.0

Las reglas de calificación de cartera crediticia comercial establecen la evaluación trimestral de los riesgos crediticios y requieren la consideración de la totalidad de los créditos otorgados a un mismo deudor. - Créditos al consumo La estimación preventiva para riesgos crediticios de créditos al consumo no revolvente, se calcula con base en la aplicación individual de una fórmula que considera componentes de pérdida esperada, considerando el comportamiento crediticio del cliente en el mercado, así como variables de vencimientos en los últimos cuatro meses previos a la calificación y vencimiento acumulado a la fecha del cálculo. La calificación por riesgo de crédito se realiza de forma mensual. La asignación de un grado de riesgo por acreditado se basa en la proporción que representa la estimación preventiva sobre el saldo insoluto correspondiente, de acuerdo a la clasificación en la sección quinta de la constitución de reservas y su clasificación por grado de riesgo de las disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito:

Grado de riesgo Porcentaje de reserva

A-1 0 a 2.0

A-2 2.01 a 3.0

B-1 3.01 a 4.0

B-2 4.01 a 5.0

B-3 5.01 a 6.0

C-1 6.01 a 8.0

C-2 8.01 a 15.0

D 15.01 a 35.0

E 35.01 a 100.0

- Reconocimiento en resultados Los aumentos o disminuciones de la estimación preventiva para riesgos crediticios, como resultado del proceso de calificación, se registran en resultados ajustando el margen financiero. Cuando el saldo de la estimación preventiva para riesgos crediticios haya excedido al importe requerido conforme a las metodologías de calificación, el diferencial se cancela en la fecha en que se efectúe la siguiente calificación del

tipo de crédito de que se trate (comercial o consumo) contra los resultados del ejercicio, afectando el mismo rubro que lo originó, es decir, el de la estimación preventiva para riesgos crediticios. En los casos en que el monto a cancelar sea superior al saldo registrado de dicha estimación en los resultados del ejercicio, el excedente se reconoce en el rubro otros ingresos (egresos) de la operación.

l) Otras cuentas por cobrar Este rubro comprende las comisiones por la colocación y renovación de primas de seguros, otras cuentas por cobrar derivadas de la operación. En términos generales, cuando la antigüedad de los adeudos identificados y no identificados es superior a 60 y 90 días, respectivamente, se constituyen estimaciones por irrecuperabilidad sobre la totalidad del saldo.

m) Bienes adjudicados o recibidos como dación en pago Los bienes adjudicados se registran a su costo o valor razonable deducido de los costos y gastos estrictamente indispensables que se eroguen en su adjudicación, el que sea menor. Para el caso de las adjudicaciones, el costo es el monto que se fija para efectos de la adjudicación, mientras que, para las daciones en pago, es el precio convenido entre las partes. La Compañía constituye estimaciones sobre el valor en libros de estos activos, con base en porcentajes establecidos por la CNBV, por tipo de bien (muebles o inmuebles) y en función del tiempo transcurrido a partir de la fecha de la adjudicación o dación en pago.

n) Otros activos La Compañía mantiene un esquema de financiamiento de seguros multi-anuales para sus acreditados, en el que las primas correspondientes son pagadas por la Compañía de manera anticipada a las aseguradoras, reconociéndolas como Otros activos; una vez que las primas son exigibles a los acreditados, se traspasan al rubro cartera de crédito. Las adquisiciones de software son reconocidas a su costo de adquisición; la amortización se calcula a través del método de línea recta con base en la vida útil estimada. Los gastos relacionados con la emisión de deuda pública y otros financiamientos son reconocidos conforme se incurren y su amortización se calcula a través del método de línea recta, en función del plazo de las emisiones correspondientes.

o) Préstamos interbancarios y de otros organismos Los pasivos por concepto de obtención de recursos a través de la emisión de certificados bursátiles y préstamos interbancarios y de otros organismos, se registran tomando como base el valor contractual de la obligación. Los intereses por pagar se reconocen en resultados, dentro del margen financiero, conforme se devengan, con base en la tasa de interés pactada.

p) Pasivos, provisiones y pasivos contingentes y compromisos Los pasivos por provisiones se reconocen cuando (i) existe una obligación presente (legal o asumida) como resultado de un evento pasado, (ii) es probable que se requiera la salida de recursos económicos como medio para liquidar dicha obligación, y (iii) la obligación puede ser estimada razonablemente.

En el caso de contingencias, la Administración evalúa las circunstancias y hechos existentes a la fecha de la preparación de los estados financieros para determinar la probable, posible o remota salida de recursos de la Compañía. Las provisiones por pasivos contingentes se reconocen solamente cuando es probable la salida de recursos para su extinción. Asimismo, los compromisos solamente se reconocen cuando generan una pérdida.

q) Impuesto a la utilidad El impuesto a la utilidad causado se determina mediante la aplicación de la legislación fiscal vigente sobre los ingresos gravables y deducciones autorizadas del ejercicio. El impuesto anual determinado se presenta como un pasivo a corto plazo neto de los anticipos efectuados durante el año, o como un activo en el caso de que los anticipos sean superiores al impuesto anual determinado. El impuesto a la utilidad diferido se determina aplicando el método de activos y pasivos. Bajo este método, a todas las diferencias que surgen entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, se les aplica la tasa del impuesto sobre la renta (ISR), vigente a la fecha de los estados financieros, o bien, aquellas tasas aprobadas a esa fecha y que estarán vigentes al momento en que se estima que los activos y pasivos por impuesto a la utilidad diferido se recuperarán o se liquidarán. La Compañía evalúa periódicamente la recuperabilidad de los activos por impuesto diferido, creando en su caso, una estimación sobre aquellos montos en los que no existe una alta probabilidad de recuperación.

r) Cuentas de orden La Compañía registra en cuentas de orden información financiera y no financiera, complementaria a los conceptos que presenta el balance general, principalmente por las garantías reales no financieras, los montos nocionales de los instrumentos financieros derivados que se mantienen contratados y las líneas de crédito autorizadas no utilizadas otorgadas a los clientes.

s) Reconocimiento de intereses Los intereses que generan las operaciones de crédito vigentes, así como los rendimientos y premios relativos a instrumentos financieros, se reconocen y aplican a resultados con base en el monto devengado. Los intereses moratorios correspondientes a la cartera vencida se registran en resultados al momento de su cobro, llevando a cabo el control de su devengamiento en cuentas de orden. Los intereses relativos a operaciones pasivas se reconocen en resultados conforme se devengan, independientemente de la fecha de su exigibilidad.

t) Ingresos y gastos por comisiones Las comisiones cobradas y pagadas se reconocen en resultados en el momento en que se generan o devengan, dependiendo del tipo de operación que les dio origen.

u) Ingresos por arrendamiento Los ingresos por arrendamiento derivados de los contratos de arrendamiento operativo se reconocen en resultados, conforme se devenguen las rentas correspondientes durante el plazo del arrendamiento, los cuales se reportan en el rubro de resultado por arrendamiento operativo.

v) Utilidad integral La utilidad integral de la Compañía está representada por el resultado neto del ejercicio más aquellas partidas cuyo efecto se refleja directamente en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de capital, como es el caso de los efectos de valor razonable de los derivados de cobertura de flujos de efectivo.

w) Información por segmentos La actividad preponderante de la Compañía es el otorgamiento de crédito, por lo que la información financiera significativa que se presenta y revela en sus estados financieros está relacionada con dicha actividad. La Compañía realiza operaciones de colocación de seguros de automóviles financiados en donde actúa como intermediario entre la aseguradora y el cliente final. Por dichas operaciones recibe comisiones por colocación de seguros mismas que son reveladas en la nota 18. Los ingresos netos al 30 de junio 2018 y 2017, de esta actividad ascienden a $388 y $290 respectivamente.

x) Nuevos pronunciamientos contables De acuerdo a la publicación del Diario Oficial de la Federación (DOF) del día 27 de diciembre del 2017 las normas descritas a continuación serán aplicables para las sociedades financieras de objeto múltiple reguladas a partir del 1 de enero del 2019: NIF B-17 Determinación del valor razonable

La NIF B-17 se emite para definir el valor razonable, establecer en un solo marco normativo de determinación del valor razonable y estandarizar las revelaciones sobre las determinaciones de valor razonable. Esta NIF define el valor razonable como el precio de salida que sería recibido por vender un activo o pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado a la fecha de valuación. NIF C-3 Cuentas por cobrar Esta norma se enfoca, exclusivamente, en las cuentas por cobrar comerciales y a las otras cuentas por cobrar, que incluyen a las cuentas por cobrar a empleados, partes relacionadas, impuestos y cuentas de diversa naturaleza. Los principales cambios en relación con el Boletín C-3 consisten en:

• Especificar que las cuentas por cobrar que se basan en un contrato representan un instrumento financiero, en tanto que algunas de las otras cuentas por cobrar generadas por disposición legal o fiscal, pueden tener ciertas características de un instrumento financiero, tal como generar intereses, pero no son en sí instrumentos financieros;

• Establecer que la estimación para incobrabilidad para cuentas por cobrar comerciales se reconoce desde el

momento en que se devenga el ingreso, con base en las pérdidas crediticias esperadas, presentando la estimación en un rubro de los gastos.

• Establecer que, desde el reconocimiento inicial, debe considerarse el valor del dinero en el tiempo, por lo que si el efecto del valor presente de la cuenta por cobrar es importante en atención a su plazo, debe ajustarse con base en dicho valor presente.

• Presentar un análisis del cambio entre el saldo inicial y el final de la estimación para la incobrabilidad por

cada periodo presentado. NIF C-9 Provisiones, contingencias y compromisos Como consecuencia de un reordenamiento llevado a cabo por el CINIF de las normas contables relativas a instrumentos financieros, se decidió establecer una Norma de Información Financiera (NIF) específica para pasivos financieros, la NIF C-19, Instrumentos financieros por pagar, en consecuencia, se modificó esta NIF para eliminar ese tema de su alcance. El principal cambio de la NIF C-9 en relación con el Boletín C-9, es que se disminuyó su alcance al reubicar el tema relativo al tratamiento contable de pasivos financieros de la NIF C-19, en consecuencia, también se modificó su nombre. Se hizo un ajuste de forma a la definición de pasivo; antes se definía como una obligación presente, virtualmente ineludible, identificada, cuantificada en términos monetarios y que representa una disminución futura de beneficios económicos. Se eliminó el calificativo ineludible y se incluyó el término probable. Cabe destacar que la aplicación por primera vez de esta NIF no genera cambios contables en los estados financieros de las entidades. NIF D-1 Ingresos por contratos con clientes Antes de la NIF D-1 no existía un pronunciamiento normativo contable mexicano sobre el tema de reconocimiento de ingresos, y desde 1995 se ha aplicado supletoriamente la NIC 18. Con la emisión de esta NIF, se elimina la supletoriedad de las NIIF y, consecuentemente, se cubre un vacío en la normativa contable mexicana. Los ingresos son un dato sumamente importante para los usuarios de los estados financieros al evaluar el rendimiento financiero de una entidad. Los requerimientos existentes de reconocimiento de los ingresos contenidos en la NIC 18 supletoria diferían de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados de los Estados Unidos de América (US GAAP) y ambos conjuntos de requerimientos necesitaban mejoras. Los requerimientos de reconocimiento de los ingresos de las NIIF previas proporcionaban guías limitadas y, por consiguiente, las dos principales normas de reconocimiento de ingresos, la NIC 18 y la NIC 11, Contratos de Construcción, podrían ser difíciles de aplicar en transacciones complejas. Uno de los impactos más importantes de esta NIF es dar mayor consistencia en el reconocimiento de los ingresos a través de la eliminación de las debilidades en la normativa supletoria anterior que resultaba en una diversidad de aplicación en la práctica, lo que implica que la naturaleza y el grado de los cambios variarían entre entidades e industrias. NIF D-2 Costos por contratos con clientes El Boletín D-7 trataba el reconocimiento de los ingresos y delos costos correspondientes a los contratos de construcción y de fabricación de ciertos bienes de capital. Con la transferencia de la normatividad respecto del reconocimiento de los ingresos de todo tipo de contratos con los clientes a la NIF D-1, junto con la transferencia de la orientación respecto de los costos por contratos con clientes, previamente incluida en el Boletín D-7. Está NIF D-2 derogado el Boletín D-7.

El principal cambio de esta norma es la separación de la normativa relativa al reconocimiento de ingresos por contratos con clientes de la normativa correspondiente al reconocimiento de los costos por contratos con clientes. Los otros cambios consisten básicamente en una actualización de la terminología. La aplicación de estas nuevas normas está en proceso de análisis por parte de la Administración de la Compañía.

Mejoras a las NIF 2017 Las modificaciones que generan cambios contables en valuación, presentación o revelación en los estados financieros son las siguientes: NIF B-13, Hechos posteriores a la fecha de los estados financieros

En los casos en los que un pasivo a largo plazo es exigible inmediatamente debido a que la Compañía ha incumplido alguna condición del contrato de crédito a la fecha de los estados financieros, la NIF B-13 requería reclasificar el pasivo de largo plazo como un pasivo de corto plazo a la fecha de los estados financieros, aun si durante el periodo posterior el acreedor ha convenido no hacer exigible el pago como consecuencia del incumplimiento. Con base en ciertas sugerencias recibidas por el CINIF, se hicieron cambios a la NIF B-13 para permitir que, si durante el periodo posterior (lapso comprendido entre la fecha de los estados financieros y la fecha en que son autorizados para su emisión a terceros) una entidad deudora logra un convenio para mantener los pagos a largo plazo para un pasivo contratado con condiciones de pago a largo plazo y en el que ha caído en incumplimiento, conserve la clasificación de dicho pasivo como partida de largo plazo a la fecha de los estados financieros. Apoyado en el postulado de sustancia económica, el CINIF consideró que es adecuado mantener la clasificación de una partida como de largo plazo a la fecha de los estados financieros, cuando se trata de un activo financiero o de un pasivo financiero que: a) haya sido contratado sobre la base de cobro o pago de largo plazo; y b) a pesar de que el deudor se encontraba en incumplimiento a la fecha de los estados financieros, durante el periodo posterior logra un convenio para mantener su cobro o pago sobre la base de largo plazo. También se modificaron la NIF B-13 de acuerdo con este criterio, así como las NIF B-6, Estado de situación financiera, NIF C-19, Instrumento financieros por pagar, y la NIF C-20, Instrumentos financieros por cobrar principal e interés, las cuales también hacen referencia a este tema. Se considera que el nuevo enfoque de la NIF B-13 es más adecuado, e incluso, es convergente con lo establecido en los US-GAAP. Este cambio representa una nueva diferencia con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). NIF C-11, Capital contable

La NIF C-11 no hacía referencia al tratamiento contable de los gastos de registro en una bolsa de valores de acciones de una entidad que a la fecha de dicho registro ya estaban en propiedad de inversionistas y por las que la entidad emisora ya había recibido los fondos correspondientes. Con dicho registro se permite a la entidad que sus acciones se negocien en la bolsa de valores, ampliando sus opciones de financiamiento. Por lo anterior, el CINIF modificó la NIF C-11 para establecer que los gastos de registro mencionados en el párrafo anterior deben reconocerse por una entidad en su utilidad o pérdida neta en el momento de su devengación, al considerar que no hubo una transacción de capital.

Por otra parte, la NIF C-11 establecía que cualquier gasto incurrido en la recolocación de acciones recompradas debía afectar resultados, cuestión que el CINIF considera que era inconsistente con el tratamiento que, en general, la propia NIF establece para los costos de registro y emisión de acciones, los cuales deben reconocerse como una disminución del capital emitido y colocado. Por tal razón, el CINIF modificó la NIF estableciendo este último tratamiento para ambos casos. El cambio propuesto es convergente con la normatividad internacional, específicamente con la NIC-32, Instrumentos Financieros: Presentación.

Las disposiciones de estas mejoras entrarán en vigor el 1 de enero de 2017. La adopción de estas mejoras no tuvo efectos en los estados financieros de la Compañía.

y) Reclasificaciones A raíz de cambios en el entorno en que opera la Compañía y para efectos de una mejor presentación de acuerdo al Anexo 33 de la CUB, la Compañía realizó las siguientes reclasificaciones, las cuales no tuvieron ningún impacto en los resultados del ejercicio. A continuación, se muestra un resumen de las reclasificaciones efectuadas:

Activo 2017 Anterior Reclasificaciones 2017 Actual

Cartera de crédito vigente 84,943 28 84,971

Propiedades, Mobiliario y Equipo 5,623 (99) 5,524

Otros activos 16,279 (13,010) 3,269

Pasivo y Capital 2017 Anterior Reclasificaciones 2017 Actual

Créditos diferidos y cobros anticipados 3,738 33 3,771

Estado de resultados 2017 Anterior Reclasificaciones 2017 Actual

Ingresos por intereses 5,387 1 5,388 Estimación preventiva para riesgos crediticios, neto (1,163) (28) (1,191) Otros ingresos (egresos) de la operación 451 27 478

3. Disponibilidades Al 30 de junio 2018 y 2017, este rubro se integra como sigue:

2018 2017

Moneda local $ 272 $ 445

Moneda extranjera 17 3

$ 289 $ 448

4. Deudores por reporto Al 30 de junio 2018 y 2017, las operaciones de reporto, actuando la Compañía como reportadora, ascienden a $448 y $630, a plazo de un día en ambos casos y devengan intereses a una tasa anual promedio de 7.43% y 6.62%, respectivamente. A esas mismas fechas, los colaterales recibidos en garantía por las operaciones de reporto corresponden a instrumentos gubernamentales que pueden ser Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES), Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal de México con tasa fija (BONOS M), Bonos de Desarrollo del Gobierno

Federal (BONDES D), Bonos de Protección al Ahorro (BPA). La característica es que todos estos papeles están garantizados por el Gobierno Federal. Por los periodos terminados el 30 de junio 2018 y 2017, los intereses ganados por operaciones de reporto ascienden a $12 y $9, respectivamente (nota 19a).

5. Derivados Al 30 de junio 2018 y 2017, la Compañía mantiene posiciones de swaps con fines de cobertura de flujos de efectivo. Dichas coberturas corresponden a pasivos financieros con tasas de interés variable y en moneda extranjera, así como coberturas de pasivos financieros con tasas de interés variable (IRS).

Al 30 de junio 2018 y 2017, la posición activa y pasiva en instrumentos derivados, designados como coberturas de flujo de efectivo, se muestra a continuación:

2018 Monto Valor razonable (2) Vencimiento nocional (1) Activo Pasivo

Swaps de divisas (Cross currency)

Dólares americanos valorizados en moneda local 2018 $ 3,939 524 $ -

2019 27,528 3,670 39 2020 21,621 1,574 101 2021 5,907 434 -

2022 2,954 283 -

$ 61,949 $ 6,485 $ 140

Swaps de tasas (IRS) 2020 4,851 97 - En moneda local 2021 4,240 65 -

$ 9,091 $ 162 $ -

Swaps de divisas (Cross currency) 2022 6,876 250 - Euros valorizados en moneda local 2023 3,438 122 -

$ 10,314 $ 372 $ - $ 81,354 $ 7,019 $ 140

2017

Monto Valor razonable (2) Vencimiento nocional (1) Activo Pasivo

Swaps de divisas (Cross currency)

Dólares americanos valorizados en moneda local 2017 $ 4,146 $ 1,130 $ -

2018 14,639 764 782 2019 23,400 2,066 802 2020 9,879 218 842 2021 8,113 75 287

$ 60,177 4,253 2,713 (1) Montos nocionales valorizados en pesos.

Al 30 de junio 2018 y 2017, la valuación a valor razonable de las operaciones de cobertura de flujo de efectivo reconocida en el capital contable se analiza como sigue:

2018 2017

Valuación a valor razonable con posición activa $ 1,852 $ 3,727 Valuación a valor razonable con posición pasiva (134) (2,713)

Otros resultados integrales (ORI) por reconocer en resultado del ejercicio 1,718 1,014 Impuesto a la utilidad diferido (515) (304) ORI por reconocer en resultados del ejercicio, neto $ 1,203 $ 710

Por los ejercicios terminados el 30 de junio 2018 y 2017, los intereses netos a cargo por operaciones derivadas reconocidos en resultados ascendieron a $1,558 y $1,178, respectivamente (nota 19b). Por los años terminados el 30 de junio 2018 y 2017, la ganancia reconocida en el capital contable y reclasificada al estado de resultados fue por los siguientes conceptos: gastos por intereses por $1,558 y $1,178 (nota 19b), y por el concepto de reevaluación de moneda extranjera tuvo una ganancia de$351y una pérdida (606), respectivamente.

6. Cartera de crédito

a) Cartera vigente y vencida por tipo de crédito Al 30 de junio 2018 y 2017, la cartera de crédito vigente y vencida, por tipo de crédito, denominada en moneda nacional, principalmente, se integra como sigue:

2018 2017

Créditos comerciales sin restricción: Actividad empresarial o comercial (1) $ 20,930 $ 21,074

Factoraje financiero (Partes relacionadas Nota 24c) 113 106



$ 22,505 $ 22,494

Créditos de consumo sin restricción: Automotriz 69,734 62,477

$ 92,239 $ 84,971

Cartera de crédito vencida Actividad empresarial o comercial $ 32 $ 23

Entidades Financieras 1 -

$ 33 $ 23

Créditos de consumo vencidos: Automotriz 1,287 603

$ 1,320 $ 626

$ 93,559 $ 85,597 (1) Al 30 de junio 2018 y 2017, la cartera comercial vigente incluye operaciones en dólares americanos que ascienden a $290 y $225, respectivamente. Al 30 de junio 2018 y 2017, la Compañía no mantiene créditos restringidos.

Al 30 de junio 2018 y 2017, la Compañía no cuenta con riesgo común derivado de que por política interna existen limitantes sobre el número de vehículos que cada funcionario y directivo puede adquirir por año, limitando así la exposición al riesgo común. - Créditos comerciales Reestructurados Al 30 de junio de 2018 la Compañía cuenta con dos créditos vigentes comerciales reestructurados y al 30 de junio de 2017 contaba con tres créditos vigentes comerciales reestructurados respectivamente. Los tres créditos comerciales cuentan con evidencia de pago sostenido y actualmente están en status vigente y uno de ellos se encuentra liquidado, no se requirió ninguna garantía adicional y tampoco se otorgó alguna concesión.

1.- Crédito reestructurado vigente 2018 2017

Saldo al inicio de la Reestructura $ 100 $ 100

Saldo actual 30 49

2.- Crédito reestructurado vencido 2018 2017

Saldo al inicio de la Reestructura $ - $ -

Saldo actual $ - $ - El interés capitalizado al inicio de las tres reestructuras de créditos comerciales fue de $5.

b) Análisis de concentración de riesgo - Por sector económico Al 30 de junio 2018 y 2017, en forma agregada, el análisis de los porcentajes de concentración de riesgo por sector económico se muestra a continuación:

2018 2017

Monto Porcentaje de concentración

Monto Porcentaje de concentración

Créditos de Consumo $ 71,021 75% $ 63,080 73%

Créditos Comerciales 21,075 23% 21,203 25%

Entidades Financieras 1,462 2% 1,302 2%

Entidades Gubernamentales (1) 1 0% 12 0%

$ 93,559 100% $ 85,597 100%

(1) La cartera de entidades gubernamentales en el porcentaje de concentración se presentan a cero, ya que son inferiores a 1%.

- Por región Al 30 de junio 2018 y 2017, el análisis de concentración de la cartera de crédito por región, en forma agregada, es la siguiente:

2018 2017

Zona Importe Porcentaje de concentración

Importe Porcentaje de concentración

Ciudad de México y área metropolitana $ 23,953 26% $ 22,376 26%

Noreste 17,886 19% 16,215 19%

Occidente 12,057 13% 11,396 13%

Centro 10,956 12% 9,461 11%

Noroeste 9,494 10% 8,284 10%

Sur 7,951 8% 7,264 8%

Oriente 7,120 8% 6,707 8%

Sureste 4,142 4% 3,894 5%

Total $ 93,559 100% $ 85,597 100%

c) Cartera de crédito vencida - Antigüedad Al 30 de junio 2018 y 2017, la cartera vencida de acuerdo a su antigüedad se clasifica de la siguiente forma:

2018 2017

Días Consumo Comercial Total Consumo Comercial Total

De 1 a 180 $ 1,287 $ 29 $ 1,316 $ 603 $ 19 $ 622 De 181 a 365 - - - - - - De 366 a 2 años - - - - - - Más de 2 años - 4 4 - 4 4

$ 1,287 $ 33 $ 1,320 $ 603 $ 23 $ 626

-Movimientos Por los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017, los movimientos que presentó la cartera de crédito vencida se analizan como sigue:

2018 2017

Saldo inicial de Cartera de Crédito $ 689 $ 186

Mas (menos): Traspasos de cartera vigente a vencida 1,637 1,173

Castigos por incobrabilidad (1) (866) (690)

Castigos de saldos remanentes por adjudicación de bienes (51)

-

Bonificaciones (89) (43)

Saldo final de Cartera de Crédito $ 1,320 $ 626 (1) Durante los años terminados el 30 de junio 2018 y 2017, la Compañía no efectuó castigos o quebrantos de créditos u otras operaciones contratadas con partes relacionadas. -Recuperación de cartera El monto por recuperación de cartera de crédito al 30 de junio 2018 y 2017, asciende a $67 y $92, respectivamente.

d) Cartera de crédito adquirida Al 30 de junio 2018 y 2017, el monto adquirido de cartera y los montos de estimaciones generados correspondientes son:

2018 2017 Valor de la cartera de crédito adquirida (1) $ - $ 1

(1) La cartera adquirida al 30 junio 2018 se presenta en cero, ya que es inferior a un millón. Las estimaciones preventivas de esta cartera al 30 de junio 2018 y 2017 son equivalentes a 1.40% y 2.68% de la cartera adquirida respectivamente.

7. Estimación preventiva para riesgos crediticios

Al 30 de junio 2018 y 2017, la estimación preventiva para riesgos crediticios se integra como sigue:

2018 2017

Por cartera de crédito con actividad empresarial o comercial $ 537 $ 264

Por cartera de crédito de entidades financieras 90 167

Por cartera de crédito de entidades gubernamentales - 1

$ 627 $ 432

Por cartera de crédito de consumo 2,197 1,889

$ 2,824 $ 2,321

Por reservas adicionales 47 16

$ 2,871 $ 2,337

Las estimaciones adicionales reconocidas por la CNBV, son aquellas que se constituyen para cubrir riesgos que no se encuentran previstos en las diferentes metodologías de calificación de la cartera crediticia. Las estimaciones adicionales se clasifican en:

2018 2017

Intereses devengados no cobrados $ 25 $ 16

Documentos faltantes 22 -

$ 47 $ 16

a) Cartera de crédito comercial Al 30 de junio 2018 y 2017, el saldo de las estimaciones preventivas para riesgos crediticios se analiza como sigue:

2018 2017

Grados de Riesgo Importe de cartera

crediticia Total de reservas

preventivas Importe de cartera


preventivas

A-1 $ 13,505 $ 95 $ 6,561 $ 43

A-2 4,025 45 9,946 115

B-1 785 13 4,097 66

B-2 323 6 161 3

B-3 975 34 362 10

C-1 916 60 9 -

C-2 844 122 1,152 144

D 1,132 231 225 47

E 33 21 4 4

$ 22,538 $ 627 $ 22,517 $ 432

Estimación adicional 18 1

$ 645 $ 433

b) Créditos al consumo Al 30 de junio 2018 y 2017, el saldo de las estimaciones creadas sobre estos financiamientos se analiza como sigue:

2018 2017

Grados de Riesgo Importe de cartera


preventivas Importe de cartera


preventivas

A-1 $ 58,657 $ 351 $ 43,580 $ 260

A-2 1,856 44 3,676 93

B-1 3,584 130 3,022 110

B-2 1,521 67 8,568 420

B-3 1,046 61 601 35

C-1 607 42 726 53

C-2 893 107 1,427 180

D 1,119 235 583 146

E 1,738 1,160 897 592

$ 71,021 $ 2,197 $ 63,080 $ 1,889

Estimación adicional 29 15

$ 2,226 $ 1,904

c) Movimientos Por los ejercicios terminados el 30 de junio 2018 y 2017, los movimientos de la estimación preventiva para riesgos crediticios se resumen a continuación:

2018 2017

Saldo al inicio del año $ 2,698 $ 1,582

Más (menos): Creación de estimaciones preventivas para riesgo crediticio 1,184 1,180

Creación de estimaciones para riesgo crediticio adicionales 33 11

Cancelación de estimaciones por calificación (38) (75)

Aplicaciones por castigos (917) (690)


Reconocimiento de la nueva metodología de riesgos crediticios - 372

Saldo al final del año $ 2,871 $ 2,337

8. Otras cuentas por cobrar, neto Al 30 de junio 2018 y 2017, este rubro se integra como sigue:

2018 2017

Impuesto al valor agregado $ 578 $ 354

Seguros por cobrar y otros deudores 118 106

Partes relacionadas (nota 24c) 288 249

Comisiones por colocación de seguros 417 41

Comisiones por colocación de seguros (Partes relacionadas nota 24c) 43 37

Arrendamiento operativo 101 111 $ 1,545 $ 898

Estimación para cuentas de cobro dudoso - (2)

$ 1,545 $ 896

9. Bienes adjudicados, neto Al 30 de junio 2018 y 2017, este rubro se integra como sigue:

2018 2017

Bienes inmuebles $ 88 $ 112

Equipo de transporte 73 37

Reserva por tenencia de bienes adjudicados (43) (25)

$ 118 $ 124 Los bienes inmuebles adjudicados se valúan mediante un avalúo, los automóviles adjudicados son de alta rotación por lo que se valúan a precio mercado, pero en el caso de haber un deterioro se registra contablemente.

10. Propiedades, mobiliario y equipo, neto Al 30 de junio 2018 y 2017, la integración de este rubro se analiza como sigue:

2018 2017

Terrenos $ 6 $ 6 Contrucciones 316 - Construcciones en proceso 10 158 Bienes en arrendamiento operativo 8,952 7,696 Depreciación acumulada de construcciones (5) - Depreciación acumulada de bienes en arrendamiento operativo (2,928) (2,237) Deterioro de bienes en arrendamiento operativo (148) (99)

$ 6,203 $ 5,524

11. Otros activos Al 30 de junio 2018 y 2017, la integración de este rubro se analiza como sigue:

2018 2017

Seguros multianuales pagados por anticipado $ 14,782 $ 12,833

Comisiones y gastos por otorgamiento de créditos 252 62

Gastos de emisión de certificados bursátiles 89 69

Software, neto 11 1

Pagos anticipados 21 84

Otros cargos diferidos 40 38

Otros activos a corto y largo plazo 81 26 $ 15,276 $ 13,113

12. Pasivos bursátiles y préstamos bancarios y de otros organismos

a) Pasivos bursátiles Al 30 de junio 2018, los vencimientos de los certificados bursátiles se integran como sigue:

2018

Intereses por pagar de certificados bursátiles $ 27 Certificados bursátiles largo plazo 11,057

$ 11,084 Al 30 de junio 2018, las tasas anuales de interés se mantuvieron de 8.31% a 8.44% para emisiones de largo plazo. Al 30 de junio 2018 no hubo emisiones vigentes de corto plazo y no había emisiones de corto y largo plazo al cierre de junio 2017. En los ejercicios terminados el 30 de junio 2018 y 2017, los intereses a cargo generados por los certificados bursátiles ascendieron a $271 y $0, respectivamente (nota 19b). Al 30 de junio 2018, las emisiones de certificados bursátiles cuentan con la garantía incondicional e irrevocable de su afiliada NMAC (el Garante). Al 30 de junio 2018, las características de las emisiones de certificados bursátiles son las siguientes:

Clave de

pizarra

Valor nominal por cada

CB´s:

Numero de CB´s:

Monto de la emisión (en pesos mexicanos):

Plazo de la

emisión (días):

Fecha de

emisión:

Fecha de vencimiento:

Garantía: Tasa de interés:

NRF 17

$ 100

30,000,000

$ 3,000,000,000 1092

19-Sep-17 15-Sep-20 NMAC

TIIE 28 días

+0.36%

NRF 18

$ 100

21,400,000

$ 2,140,000,000 1092

15-Feb-18 11-Feb-21 NMAC

TIIE 28 días

+0.45%

Al 30 de junio 2017 no hubo emisiones de certificados bursátiles.

Al 30 de junio 2018, las características de las emisiones de certificados bursátiles en dólares americanos son las siguientes:

Clave de pizarra


CB´s:

Numero de CB´s:

Monto de la emisión (en dólares

americanos):

Plazo de la

emisión (días):

Fecha de

emisión:

Fecha de vencimiento:

Garantía: Tasa de interés:

NRF 0118 USD

$ 100

3,000,000

$ 300,000,000 720

4-Abril-18 24-Mar-20 NMAC

LIBOR 30 días + 0.23%

Al 30 de junio 2017 no hubo emisiones de certificados bursátiles en dólares americanos. En términos del Artículo 33 de la Circular Única de Emisoras, cualquier emisora con valores inscritos en el Registro Nacional de Valores deberá proporcionar a la CNBV, a la BMV y al público en general, distinta información financiera, económica, contable y administrativa en la forma, términos y periodicidad que se indica en el propio Artículo 33 de dicha Circular Única. Las obligaciones de hacer y/o de no hacer del Emisor estarán contenidas dentro del título que ampare los Certificados Bursátiles de cada emisión realizada al amparo del Programa Dual 2017 (ya sea esta de corto o de largo plazo). El Prospecto del Programa no prevé como tal éstas obligaciones de hacer y/o de no hacer, sino que las refiere a los títulos que en su momento amparen cualesquier certificados bursátiles a emitirse al amparo del mismo.

• Certificados bursátiles corto plazo: Obligaciones de dar, hacer y no hacer del emisor frente a los tenedores El Emisor cuenta con motivo de la Emisión con las siguientes obligaciones, incluyendo obligaciones de entrega de información, de hacer y de no hacer, salvo que los Tenedores de la mayoría de los Certificados Bursátiles autoricen lo contrario por escrito: I. Obligaciones de entrega de información:

• El Emisor se obliga a proporcionar a la CNBV, a la BMV y al público inversionista la información financiera, económica, contable y administrativa que se señala en las Disposiciones, en la medida que resulte aplicable.

II. Obligaciones de hacer:

• Estados Financieros Internos. Entregar a la CNBV y a la BMV y al Representante Común en forma trimestral, en las fechas que señale el Artículo 33 de las Disposiciones o cualquier otra disposición aplicable o que la sustituya, un ejemplar completo de los estados financieros individuales y consolidados internos del Emisor y del Garante al fin de cada trimestre, incluyendo balance general, estado de resultados y estado de cambios en la situación financiera, los cuales deberán ser preparados conforme a la legislación aplicable al Emisor y deberán firmarse por el Director de Finanzas del Emisor y el representante legal del Garante en cada caso.

• Estados Financieros Auditados. Entregar a la CNBV y a la BMV y al Representante Común en forma anual,

en las fechas que señale el Artículo 33 de las Disposiciones o cualquier otra disposición aplicable o que la sustituya, un ejemplar completo de los estados financieros consolidados anuales del Emisor y del Garante, incluyendo balance general, estado de resultados y estado de cambios en la situación financiera, preparados y dictaminados por los auditores externos del Emisor y del Garante.

• Otros Reportes. (a) Cumplir con todos los requerimientos de presentación o divulgación de información a

que esté obligado el Emisor y el Garante en términos de la LMV y las Disposiciones, en el entendido que el Emisor y el Garante deberán entregar al Representante Común cualquier reporte, estado financiero o comunicación que entregue a la CNBV o a la BMV dentro de los 30 (treinta) días naturales siguientes a dicha entrega. Adicionalmente, el Emisor deberá entregar al Representante Común un certificado trimestral (en la misma fecha de entrega que los estados financieros internos indicados en el párrafo (1) anterior) indicando el cumplimiento por parte del Emisor de las “Obligaciones de Hacer” y “Obligaciones de No Hacer” contenidas en el presente título. Asimismo, el Emisor deberá entregar al Representante Común cualquier información que éste último le solicite, actuando en forma razonable, respecto de la información financiera del Emisor; y (b) Informar por escrito al Representante Común, dentro de los 5 (cinco) Días Hábiles siguientes a que el Emisor obtenga conocimiento del mismo, sobre cualquier evento que afecte o pueda afectar adversamente en forma sustancial su condición financiera o que constituya, o pueda constituir, una Causa de Vencimiento Anticipado.

• Destino de los Fondos derivados de la Emisión; Inscripción de Certificados Bursátiles. (a) Utilizar los fondos

derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles para los fines estipulados en este título; y (b) Mantener la inscripción de los Certificados Bursátiles en el RNV que mantiene la CNBV y listados en el listado de valores de la BMV durante todo el plazo de los Certificados Bursátiles.

• Existencia Legal; Contabilidad y Autorizaciones. (a) Conservar su existencia legal, y mantenerse como

negocio en marcha, salvo por lo permitido en el párrafo (3) (Fusiones) de la sección de “Obligaciones de No Hacer” más adelante; (b) Mantener su contabilidad, de conformidad con la legislación aplicable al Emisor; y (c) Mantener vigentes todas las autorizaciones, permisos, licencias o concesiones necesarias para el buen funcionamiento y explotación de sus actividades, salvo por aquellas autorizaciones, permisos, licencias o concesiones que, de no mantenerse vigentes, no afecten de manera adversa las operaciones o la situación financiera del Emisor.

• Activos; Seguros. Mantener los bienes necesarios para la realización de sus actividades en buen estado (con

excepción del desgaste y deterioro normales), y hacer las reparaciones, reemplazos y mejoras necesarias. III. Obligaciones de no hacer:

• Objeto Social. No cambiar substancialmente su objeto social o de cualquier otra forma modificar el giro preponderante de su empresa.

• Limitaciones respecto de Gravámenes. El Emisor deberá de abstenerse de crear cualquier Gravamen, salvo

que (i) simultáneamente a la creación de cualquier Gravamen, el Emisor garantice en la misma forma sus obligaciones conforme a los Certificados Bursátiles, o (ii) se trate de Gravámenes Permitidos.

• Fusiones. El Emisor no podrá fusionarse (o consolidarse de cualquier otra forma), salvo que: (i) la sociedad

o entidad que resulte de la fusión asuma expresamente las obligaciones del Emisor (incluyendo sus obligaciones conforme a los Certificados Bursátiles); (ii) no tuviere lugar una Causa de Vencimiento Anticipado o cualquier otro evento que con el transcurso del tiempo o mediante notificación, se convertiría en una Causa de Vencimiento Anticipado, como resultado de dicha fusión o consolidación; (iii) como resultado de la fusión no disminuya la calificación crediticia de los Certificados Bursátiles a aquella que tenían inmediatamente antes de que la fusión surta efecto; (iv) que el Garante continúe garantizando el pago de los Certificados Bursátiles; (v) el Emisor indemnice a los Tenedores de los Certificados Bursátiles por cualquier impuesto o carga gubernamental ocasionada por la operación, y (vi) se entregue al Representante

Común una opinión legal en el sentido que la operación no afecta los términos y condiciones de los Certificados Bursátiles.

• Certificados bursátiles largo plazo:

I. Obligaciones de entrega de información:

• El Emisor se obliga a proporcionar a la CNBV, a la BMV y al público inversionista la información financiera,

económica, contable y administrativa que se señala en las Disposiciones, en la medida que resulte aplicable.

II. Obligaciones de hacer:

• Estados Financieros Internos. Entregar a la CNBV y a la BMV y al Representante Común en forma trimestral, en las fechas que señale el artículo 33 de las Disposiciones o cualquier otra disposición aplicable o que la sustituya, un ejemplar completo de los estados financieros individuales y consolidados internos del Emisor y del Garante al fin de cada trimestre, incluyendo balance general, estado de resultados y estado de cambios en la situación financiera, los cuales deberán ser preparados conforme a la legislación aplicable al Emisor y deberán firmarse por el Director de Finanzas del Emisor y el representante legal del Garante en cada caso.

• Estados Financieros Auditados. Entregar a la CNBV y a la BMV y al Representante Común en forma anual,

en las fechas que señale el artículo 33 de las Disposiciones o cualquier otra disposición aplicable o que la sustituya, un ejemplar completo de los estados financieros consolidados anuales del Emisor y del Garante, incluyendo balance general, estado de resultados y estado de cambios en la situación financiera, preparados y dictaminados por los auditores externos del Emisor y del Garante.

• Otros Reportes. (a) Cumplir con todos los requerimientos de presentación o divulgación de información a

que esté obligado el Emisor y el Garante en términos de la LMV y las Disposiciones, en el entendido que el Emisor y el Garante deberán entregar al Representante Común cualquier reporte, estado financiero o comunicación que entregue a la CNBV o a la BMV dentro de los 30 (treinta) días naturales siguientes a dicha entrega. Adicionalmente, el Emisor deberá entregar al Representante Común un certificado trimestral (en la misma fecha de entrega que los estados financieros internos indicados en el párrafo (1) anterior) indicando el cumplimiento por parte del Emisor de las “Obligaciones de Hacer” y “Obligaciones de No Hacer” contenidas en el presente título. Asimismo, el Emisor deberá entregar al Representante Común cualquier información que éste último le solicite, actuando en forma razonable, respecto de la información financiera del Emisor; e (b) Informar por escrito al Representante Común, dentro de los 5 (cinco) Días Hábiles siguientes a que el Emisor obtenga conocimiento del mismo, sobre cualquier evento que afecte o pueda afectar adversamente en forma sustancial su condición financiera o que constituya, o pueda constituir, una Causa de Vencimiento Anticipado.

• Destino de los Fondos derivados de la Emisión; Inscripción de Certificados Bursátiles. (a) Utilizar los fondos

derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles para los fines estipulados en este título; y (b) Mantener la inscripción de los Certificados Bursátiles en el RNV que mantiene la CNBV y listados en el listado de valores de la BMV durante todo el plazo de los Certificados Bursátiles.

• Existencia Legal; Contabilidad y Autorizaciones. (a) Conservar su existencia legal, y mantenerse como

negocio en marcha, salvo por lo permitido en el párrafo III.(3) (Fusiones) de la sección de “Obligaciones de No Hacer” más adelante; (b) mantener su contabilidad, de conformidad con la legislación aplicable al Emisor; y (c) mantener vigentes todas las autorizaciones, permisos, licencias o concesiones necesarias para el buen funcionamiento y explotación de sus actividades, salvo por aquellas autorizaciones, permisos, licencias o

concesiones que, de no mantenerse vigentes, no afecten de manera adversa las operaciones o la situación financiera del Emisor.

• Activos; Seguros. Mantener los bienes necesarios para la realización de sus actividades en buen estado (con

excepción del desgaste y deterioro normales), y hacer las reparaciones, reemplazos y mejoras necesarias.

• Prelación de Pagos (pari passu). Realizar los actos necesarios con el fin de que sus obligaciones de pago al amparo de los Certificados Bursátiles constituyan, cuando menos, obligaciones directas y quirografarias y que tengan la misma prelación de pago, en caso de concurso mercantil, que sus demás obligaciones directas y quirografarias, salvo por las preferencias establecidas por ministerio de ley.

III. Obligaciones de no hacer:

• Objeto Social. No cambiar substancialmente su objeto social o de cualquier otra forma modificar el giro

preponderante de su empresa.

• Limitaciones respecto de Gravámenes. El Emisor deberá de abstenerse de crear cualquier Gravamen, salvo que (i) simultáneamente a la creación de cualquier Gravamen, el Emisor garantice en la misma forma sus obligaciones conforme a los Certificados Bursátiles, o (ii) se trate de Gravámenes Permitidos.

• Fusiones. El Emisor no podrá fusionarse (o consolidarse de cualquier otra forma), salvo que: (i) la sociedad

o entidad que resulte de la fusión asuma expresamente las obligaciones del Emisor (incluyendo sus obligaciones conforme a los Certificados Bursátiles); (ii) no tuviere lugar una Causa de Vencimiento Anticipado o cualquier otro evento que con el transcurso del tiempo o mediante notificación, se convertiría en una Causa de Vencimiento Anticipado, como resultado de dicha fusión o consolidación; (iii) como resultado de la fusión no disminuya la calificación crediticia de los Certificados Bursátiles a aquella que tenían inmediatamente antes de que la fusión surta efecto; (iv) que el Garante continúe garantizando el pago de los Certificados Bursátiles; (v) el Emisor indemnice a los Tenedores de los Certificados Bursátiles por cualquier impuesto o carga gubernamental ocasionada por la operación, y (vi) se entregue al Representante Común una opinión legal en el sentido que la operación no afecta los términos y condiciones de los Certificados Bursátiles.

• Es importante que se mencione que los puntos anteriores reflejan las obligaciones expresas de hacer y de no

hacer previstas en los títulos que amparan o que pueden amparar los valores objeto de su Programa Dual 2017 y que las mismas no son extensivas a la totalidad de las obligaciones de NFRM al amparo de todos los documentos de las distintas emisiones, por lo que para tener un entendido completo de la totalidad de las obligaciones del emisor, tendrán que consultarse todos los documentos aplicables. Asimismo, es importante comentar que el Garante (NMAC) también cuenta con distintas obligaciones para proporcionar información financiera, económica, contable y administrativa en términos de los títulos que amparan las distintas emisiones, así como de la legislación aplicable (Circular Única de Emisoras).

b) Préstamos bancarios y de otros organismos Al 30 de junio 2018 y 2017, los préstamos bancarios a corto y largo plazo, se integran como sigue:

2018 2017

Corto plazo

Préstamos bancarios 13,154 23,035

Nissan Mexicana (NMEX) (nota 24c) 6,414 19,734

Nissan Mexicana parte corriente (NMEX) (nota 24c) 3,938 - Nissan Motor Acceptance Company parte corriente (NMAC) (nota 24c) 3,544 - Anzen (nota 24c) 1,303 879

Intereses devengados 364 240 $ 28,717 $ 43,888

Largo plazo

Préstamos bancarios 33,449 30,611

Nissan Mexicana (NMEX) (nota 24c) 5,907 9,014

NML (nota 24c) 10,315 -

Nissan Motor Acceptance Company (NMAC) (nota 24c) - 3,245 $ 49,671 $ 42,870 $ 78,388 $ 86,758

Al 30 de junio 2018 y 2017, los préstamos a corto plazo y largo plazo en pesos devengan intereses a tasas anuales de:

Tasas anuales corto plazo MXN 2018 2017 desde 7.65% 5.05%

hasta 7.90% 7.61%

Tasas anuales largo plazo MXN desde (1) 8.30% 0.00%

hasta 8.44% 0.00% (1) Al 30 de junio 2017 no hubo préstamos a largo plazo en pesos. Al 30 de junio 2018 y 2017, los préstamos a corto plazo y largo plazo en dólares devengan intereses a tasas anuales de:

Tasas anuales corto plazo USD 2018 2017

desde 2.63% 1.60%

hasta 4.10% 1.88%

Tasas anuales largo plazo USD desde 2.23% 1.55%

hasta 3.14% 2.05% También se cuenta con préstamos a largo plazo en euros vigentes al cierre de 30 de junio 2018 y devengan intereses a tasas anuales de 0.30% (sin préstamos al 30 de junio 2017).

Por los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017, el monto de los intereses a cargo generados por los préstamos bancarios y de otros organismos ascienden a $1,395 y $1,267, respectivamente (nota 19b). Al 30 de junio 2018 y 2017, la Compañía mantiene contratadas líneas de crédito no utilizadas bancarias que ascienden a $27,958 y $16,781, respectivamente. Para el caso de líneas de crédito no utilizadas con intercompañias ascienden a $37,257 y $0. No existen restricciones establecidas por los préstamos bancarios. La mayor parte de los créditos antes descritos están garantizados irrevocablemente por NMAC.

13. Acreedores diversos y otras cuentas por pagar Al 30 de junio 2018 y 2017, este rubro se integra como sigue:

2018 2017 Seguros provenientes del otorgamiento de créditos $ 296 $ 329 Comisiones e incentivos 831 815 Partes relacionadas (nota 24c) 219 204 Proveedores y pasivos acumulados 530 346 Depósitos en garantía 253 236

$ 2,129 $ 1,930

14. Impuesto a la utilidad

a) ISR - Balance general En los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017,la Compañía determinó una utilidad fiscal de $2,889 y $2,129

, respectivamente, a las que correspondió un ISR de $867 y $639 , respectivamente, considerando una tasa del ISR del 30% para ambos ejercicios. Al 30 de junio 2018 y 2017, el impuesto a la utilidad que se muestra en el balance general se analiza como sigue:

2018 2017

ISR del ejercicio $ 867 $ 639

Exceso en provisión 129 215

Pagos provisionales de ISR (741) (674)

ISR por pagar (cobrar), neto $ 255 $ 180

- Estado de resultados En los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017, el impuesto a la utilidad que muestra el estado de resultados se analiza como sigue:

2018 2017

ISR causado $ 867 $ 639

ISR causado de ejercicios anteriores 316 -

$ 1,183

$ 639

ISR diferido (365) (240)

ISR diferido de ejercicios anteriores (232) -

(597)

(240)

$ 586 $ 399

A continuación se presenta de manera resumida la conciliación entre los resultados contable y fiscal al 30 de junio 2018 y 2017:

2018 2017

Resultado neto $ 1,285 $ 1,094

Más: Ingresos fiscales no contables 1,534 2,137

Deducciones contables no fiscales 4,295 2,518

Menos: Ingresos contables no fiscales (2,280) (1,691)

Deducciones fiscales no contables (1,945) (1,929)

Utilidad fiscal $ 2,889 $ 2,129

Tasa del ISR 30% 30%

$ 867 $ 639

b) Impuesto a la utilidad diferido Al 30 de junio 2018 y 2017, los efectos del ISR diferido al 30% sobre las diferencias entre los valores contables y fiscales de activos y pasivos son las siguientes:

2018 2017

Activos por impuesto diferido Estimación preventiva para riesgos crediticios $ 1,766 $ 1,282

Subsidios y comisiones cobrados por amortizar 1,430 1,331

Registro de impuesto de ejercicios anteriores 231 -

Otros conceptos 299 206

$ 3,726 $ 2,819

Pasivos por impuesto diferido 2018 2017

Valuación de instrumentos financieros derivados 515 304

Activos en arrendamiento financiero y software 320 266

835 570

$ 2,891 $ 2,249 A continuación se presenta una conciliación entre la tasa del impuesto establecida por la Ley del ISR y la tasa efectiva reconocida contablemente por la Compañía, por los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017:

2018 2017 Utilidad antes de impuesto a la utilidad $ 1,871 $ 1,493 Tasa estatutaria del ISR 30% 30%

561 448 Efecto de ISR sobre partidas no afectas: Ajuste anual por inflación (54) (89) Gastos no deducibles 20 1 Otras partidas (25) 39 Impuesto de ejercicios anteriores 84 - Impuesto a la utilidad en el estado de resultados $ 586 $ 399 Tasa efectiva de impuesto a la utilidad 31% 27%

15. Créditos diferidos y pagos anticipados

Al 30 de junio 2018 y 2017 este rubro se integra como sigue:

2018 2017 Ingresos por diferir de seguros provenientes del otorgamiento de créditos $ 3,570 $ 2,922 Comisiones por apertura por diferir de arrendamiento operativo 224 213 Rentas cobradas por anticipado 11 7 Ingreso por diferir de cobros anticipados de arrendamiento operativo 31 33 Otros créditos diferidos 662 596

$ 4,498 $ 3,771

16. Capital contable

a) Capital social Al 30 de junio 2018 y 2017, el capital social de la Compañía asciende a $10,878 y $ 1,002 y está representado por 155,500,552 acciones ordinarias serie “B”, que corresponden a la parte fija sin derecho a retiro y por 10,606,793,348 acciones ordinarias serie “BB” que corresponden a la parte variable. Al 30 de junio 2017 está representado por 155,500,552 acciones ordinarias serie “B” que corresponden a la parte fija sin derecho a retiro y por 730,393,348 acciones ordinarias serie “BB”, que corresponden a la parte variable. Las acciones tienen valor nominal de un peso cada una y se encuentran íntegramente suscritas y pagadas. Asimismo, el saldo incluye la actualización de $116 por efectos inflacionarios de periodos anteriores con base en lo dispuesto en la NIF B-10 Efectos de la inflación.

b) Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Compañía debe separar por lo menos el 5% de las utilidades del ejercicio para incrementar la reserva legal hasta que ésta sea igual al 20% del capital social. Al 30 de junio 2018 y 2017, la reserva legal se encuentra constituida en su totalidad.

c) Cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN) y cuenta de capital de aportación (CUCA) La ley del ISR establece que los dividendos que se paguen a personas físicas y a personas morales residentes en el extranjero sobre utilidades generadas a partir de 2014, están sujetas a una retención de un impuesto adicional del 10%. Del mismo modo, dicha Ley señala que las aportaciones de capital social actualizadas deben controlarse a través de la CUCA. Las cantidades distribuidas a los accionistas que excedan del saldo de la CUFIN o la CUCA, estarán sujetas al pago del ISR en los términos de la legislación vigente a la fecha de distribución de los dividendos o reembolsos de capital. Al 30 de junio 2018 y 2017, se tienen los siguientes saldos fiscales:

2018 2017 CUCA $ 1,211 $ 1,161 CUFIN 23,369 20,335

17. Utilidad por acción y utilidad integral

a) Utilidad por acción

Por los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017, la utilidad por acción generada asciende a $0.1194 (pesos) y $1.2349 (pesos), determinada considerando un promedio ponderado de acciones de 10,762,293,900 y 885,893,900, respectivamente.

b) Utilidad integral El resumen de la utilidad integral en los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017, es el siguiente:

2018 2017

Resultado neto $ 1,285 $ 1,094

Valuación de instrumentos financieros derivados de cobertura (673) (1,105)

Utilidad integral 612 (11)

18. Comisiones por colocación de seguros El resumen de las comisiones por colocación de seguros al 30 de junio 2018 y 2017, es el siguiente:

Balance General Descripción 2018 2017

Comisiones por colocación de seguros por cobrar $ 460 $ 78

Estado de Resultados Descripción 2018 2017

Comisiones y tarifas cobradas Comisiones por colocación de seguros 808 721

Otros $ 24 $ 32

Total $ 832 $ 753

Total comisiones por colocación de seguros $ 808 $ 721

Comisiones y tarifas pagadas Comisiones por colocación de seguros 420 431

Otros 309 337

Total $ 729 $ 768

Margen neto de comisiones por colocación de seguros $ 388 $ 290

El flujo de efectivo de las actividades de las comisiones por colocación de seguros al 30 de junio 2018 y 2017, es el siguiente:

Descripción 2018 2017

Cambio en la cuenta por cobrar de comisiones por colocación de seguros $383 $28

19. Margen financiero La integración del margen financiero que se presenta en el estado de resultados al 30 de junio 2018 y 2017, es la siguiente:

a) Ingresos por intereses 2018 2017

Moneda nacional

Moneda extranjera

Total Moneda nacional

Moneda extranjera

Total

Intereses de cartera de consumo:

Consumo $

5,146 $ -

$ 5,146

$ 4,170

$ -

$ 4,170

Intereses de cartera comercial:

Comercial

1,164

6

1,170

877

5

882

Entidades financieras

80

-

80

34

-

34 Entidades gubernamentales

(1)

-

-

-

-

-

- Total de intereses de cartera comercial

$ 1,244

$ 6

$ 1,250

$ 911

$ 5

$ 916

Otros:

Amortización de comisiones por otorgamiento de crédito (2)

224

-

224

293

-

293

Premios por reporto (nota 4)

12

-

12

9

-

9

$ 6,626

$ 6

$ 6,632

$ 5,383

$ 5

$ 5,388

(1) Los intereses de entidades gubernamentales se presentan en cero, ya que son inferiores a un millón. (2) Los montos de las comisiones, de los costos y gastos incurridos por el otorgamiento del crédito reconocidos en resultados, son comisiones que se amortizan en promedio 4.2 años durante la vida del crédito. Estas comisiones se relacionan con el crédito para cubrir los gastos administrativos de la colocación de un crédito, por otro lado, los costos y gastos son para promover la colocación de los créditos.

b) Gastos por intereses

2018 2017

Moneda nacional

Moneda extranjera

Total Moneda nacional

Moneda extranjera

Total

Préstamos interbancarios y de otros organismos (nota 12b)

$ 850

$ 545

$ 1,395

$ 764

$ 503

$ 1,267

Certificados bursátiles (nota 12a)

262

9

271

-

-

- Instrumentos financieros derivados (nota 5)

1,558

-

1,558

1,178

-

1,178

Comisión garantía financiera (nota 24b)

-

449

449

-

356

356

Costos y gastos asociados con el otorgamiento del crédito

183

-

183

182

-

182

Gastos de emisión por colocación de deuda

30

-

30

16

-

16

$ 2,883

$ 1,003

$ 3,886

$ 2,140

$ 859

$ 2,999

20. Comisiones y tarifas cobradas Por los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017 los saldos por comisiones y tarifas cobradas se integran como sigue:

2018 2017

Operaciones de crédito $ 18 $ 22

Comisiones por colocación de seguros 808 721

Otras comisiones 6 10

Total $ 832 $ 753

21. Resultado por intermediación Por los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017 el resultado por intermediación de la operación se integra como sigue:

2018 2017

Derivados con fines de cobertura (1) - -

Resultado por valuación de divisas (49) (56)

(49) (56) (1) El resultado por intermediación de los derivados con fines de cobertura se muestran en cero, ya que son inferiores a un millón.

22. Resultado por arrendamiento operativo Al 30 de junio 2018 y 2017, la Compañía clasificó la totalidad de sus contratos de arrendamiento como operativos, los cuales tienen un plazo que fluctúa en un rango de 12 a 48 meses terminados. Por los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017, se obtuvieron ingresos por arrendamiento operativo por:

2018 2017

Ingresos por arrendamiento operativo $ 1,665 $ 1,380

Depreciación de bienes en arrendamiento operativo (1,231) (1,027)

Deterioro de bienes en arrendamiento operativo (60) (22)

$ 374 $ 331

23. Otros ingresos (egresos) de la operación, neto Por los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017, este rubro se integra como sigue:

2018 2017

Resultado por venta de bienes en dación en pago 14 $ 18 Recuperación de cartera 67 92 Reserva de tenencia de bienes adjudicados (7) (9) Otros ingresos (egresos) 317 260 Cancelación de excendentes de estimación preventiva para riesgos crediticios 38 75

Cancelación de la estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro - 42 $ 429 $ 478

24. Partes relacionadas

a) Contratos

La Compañía tiene operaciones principalmente con NR Finance Services, S.A. de C.V. (NRFS), Nissan Mexicana S.A de C.V. (NMEX), Anzen Insurance Broker, S.A. de C.V. (ANZEN), Nissan Motor Acceptance Corp. (NMAC), Renault México, S.A. de C.V. (Renault) y Nissan Motor Co., Ltd. (NML). Los contratos más importantes que se tienen celebrados con estas partes relacionadas se describen a continuación: • Contrato de prestación de servicios administrativos con NRFS, mediante el cual, la Compañía recibe servicios

generales de operación y administración. La vigencia de este contrato es indefinida y la contraprestación se determina con un cargo del 5% sobre los gastos incurridos por NRFS que se encuentren asociados directamente con remuneraciones al personal y servicios prestados por éste por cuenta de la Compañía como son, servicios de asesoría en administración, servicios generales, finanzas, contabilidad, contraloría, auditoría, impuestos, jurídica, mercadotecnia, publicidad y sistemas, entre otros.

• Contratos de arrendamiento de inmueble y prestación de servicios celebrados con NMEX. El primero, con plazo

de un año y con posibilidad de prorrogarse de manera indefinida y corresponde al inmueble en el que se encuentran las oficinas corporativas de la Compañía en la Ciudad de México. El segundo, tiene vigencia indefinida y corresponde a servicios administrativos. Asimismo, la Compañía recibe financiamientos por parte de NMEX en moneda nacional y extranjera, con vencimientos menores a un año. Adicionalmente, se tienen dos préstamos de largo plazo denominados en dólares americanos por $200 y $300, respectivamente, los cuales devengan intereses a tasas de mercado.

• NMAC otorga una garantía irrevocable e incondicional en favor de la Compañía, la cual soporta algunos de los préstamos bancarios recibidos, así como la totalidad de los certificados bursátiles emitidos. La Compañía paga una comisión en porcentaje sobre el valor de la deuda garantizada. NMAC ha proporcionado un préstamo de largo plazo denominado en dólares americanos por $180, el cual devenga interes a tasa de mercado.

• La Compañía financía la garantía extendida del auto a sus clientes, la cual es facturada a Renault. La Compañía

funge como intermediario entre Renault y la aseguradora que respalda la operación. • La Compañía ha obtenido una línea de crédito revolvente de parte de ANZEN por un monto de hasta $3,000. La

línea de crédito antes mencionada no cuenta con garantía o restricción de efectivo alguna, y misma que fue aperturada en junio de 2016.

• Como parte de la estrategia de los planes de financiamiento otorgados a los clientes, la Compañía recibe de NMEX

un subsidio, el cual permite ofrecer una tasa de interés preferencial; dicho subsidio se recibe en una sola exhibición y se amortiza durante el plazo del crédito.

• La Compañía otorga el servicio de factoraje financiero sin recurso a los proveedores de NMEX, los plazos de las

operaciones van de uno a tres meses, solamente cuando haya una carta de crédito de por medio aplica este servicio factoraje.

• La Compañía ha obtenido tres préstamos de largo plazo por parte de NML, denominados en Euros por un total de

EUR$450 (EUR$150 cada uno), los cuales devengan intereses a tasa fija. • La Compañía otorga el servicio de arrendamiento operativo a nuestras partes relacionadas que son Cooperation

Manufacturing Plant Aguascalientes (COMPAS), Calsonic Mexicana, S.A. de C.V. (CALSONIC).

b) Operaciones Por los ejercicios terminados al 30 de junio 2018 y 2017, las principales operaciones realizadas con partes relacionadas se muestran a continuación:

Compañía / Relación Operación 2018 2017

Ingresos NMEX/ Accionista Comisiones cobradas $ 16 $ 20

Intereses cobrados por anticipado 366 260

Prestación de servicios 33 29

Arrendamiento operativo 5 -

$ 420 $ 309

Renault México, S.A. de C.V. Comisiones cobradas $ 1 $ 1

Renault / Afiliada Intereses cobrados por anticipado 34 30

Servicios administrativos 1 1

Garantía extendida 14 17

$ 50 $ 49

NR Finance Services, S.A. de C.V. Servicios administrativos (1) $ - $ -

NRFS / Afiliada Intereses cobrados por préstamo no bancario (1) - -

Arrendamiento operativo 21 20

Intereses (1) - -

$ 21 $ 20

Anzen Insurance Broker, S.A. de C.V. Anzen / Afiliada Servicios administrativos $ 4 $ 3

Arrendamiento operativo 1 -

$ 5 $ 3

Cooperation Manufacturing Plant Aguascalientes COMPAS/Afiliada Arrendamiento operativo $ 8 $ -

Intereses cobrados (1) - -

Calsonic Mexicana, S.A. de C.V. CALSONIC/Afiliada Arrendamiento operativo 3 -

NISSAN TRADING CORPORATION AMERICAS Afiliada Arrendamiento operativo 1 -


$ 12 $ -

$ 508 $ 381

Egresos NMAC /Afiliada

Comisión por garantía condicional e irrevocable (nota 19b) $ 449 $ 356

Intereses pagados 51 37

$ 500 $ 393

NMEX / Accionista

Intereses pagados $ 467 $ 674

Renta de oficinas 2 2

Incentivos 104 109

Prestación de servicios - 1

Inventarios 85 -

$ 658 $ 786

NRFS /Afiliada Servicios administrativos $ 236 $ 181

Renault /Afiliada Incentivos 22 44 Nissan Motor Co. Ltd (NML) / Afiliada Intereses pagados (1) 15 -

Anzen / Afiliada Intereses pagados 45 25

Nissan North America, Inc. (NNA) Afiliada Servicios administrativos 5 2

$ 323 $ 252

$ 1,481 $ 1,431

c) Saldos Al 30 de junio 2018 y 2017, los saldos con partes relacionadas se integran como sigue:

2018 2017

Cuentas por cobrar

Cartera de crédito: NMEX / Accionista (Factoraje financiero) $ 113 $ 106

COMPAS/Afiliada (1) - -

NISSAN TRADING CORPORATION AMERICAS / Afiliada (1) - -

NRFS / Afiliada (1) - - NMEX / Accionista 2 -

$ 115 $ 106

Otras cuentas por cobrar (note 8): NMEX / Accionista $ 257 $ 222

Préstación de servicios 1 -

Renault / Afiliada 58 51

NRFS / Afiliada 13 13

Anzen / Afiliada 2 -

$ 331 $ 286

$ 446 $ 392

Cuentas por pagar:

Préstamos bancarios (nota 12b): NMEX / Accionista (2) $ 16,317 $ 28,846

NMAC / Afiliada (2) 3,567 3,258

Anzen / Afiliada (2) 1,306 881

NML / Afiliada (2) 10,321 -

$ 31,511 $ 32,985

Otras cuentas por pagar (nota 13): NMAC / Afiliada $ 185 $ 166

NMEX / Accionista 34 -

NRFS / Afiliada - 38

$ 219 $ 204 $ 31,730 $ 33,189

(1) Los conceptos de intercompañias que se presentan en cero, son inferiores a un millón. (2) Los conceptos de intercompañias de préstamos bancarios presentan el capital e intereses por pagar.

25. Razones financieras (Información no auditada) A continuación se presentan las razones financieras relevantes para los ejercicios terminados el 30 de junio 2018 y 2017.

2018 2017

Índice de morosidad 1.41% 0.73%

Índice de cobertura 2.18 3.73

Efectividad operativa 0.99% 0.95%

ROE 112.97% 120.29%

ROA 1.02% 1.06%

Liquidez 2.57% 2.04%

MIN 1.07% 0.59% Las razones financieras antes presentadas fueron determinadas de la siguiente manera: Indicadores Financieros 1. Índice de morosidad = Saldo de la Cartera de Crédito vencida al cierre del trimestre / Saldo de la Cartera de

Crédito total al cierre del trimestre. 2. Índice de cobertura de cartera de crédito vencida = Saldo de la estimación preventiva para riesgos crediticios

al cierre del trimestre / Saldo de la Cartera de Crédito vencida al cierre del trimestre. 3. Eficiencia operativa = Gastos de administración y promoción del trimestre anualizados / Activo total promedio. 4. ROE = Resultado neto del trimestre anualizado / Capital contable promedio. 5. ROA = Resultado neto del trimestre anualizado / Activo total promedio. 6. Índice de capitalización desglosado:

Índice de Capitalización = Capital Neto / Activos Ponderados Sujetos a Riesgo Totales. (1) = Capital Básico 1 / Activos Ponderados Sujetos a Riesgo Totales. (2) = (Capital Básico 1 + Capital Básico 2) / Activos Ponderados Sujetos a Riesgo Totales.

7. Liquidez = Activos líquidos / Pasivos líquidos. Donde:

Activo Circulante = Disponibilidades (Caja + Bancos + Otras disponibilidades + Divisas a recibir) + Títulos para negociar sin restricción + Títulos disponibles para la venta sin restricción. Pasivo Circulante = Depósitos de exigibilidad inmediata + Préstamos interbancarios y de otros organismos de exigibilidad inmediata + Préstamos interbancarios y de otros organismos de corto plazo.

8. MIN = Margen financiero del trimestre ajustado por riesgos crediticios anualizado / Activos productivos

promedio. Donde:

Activos Productivos = Disponibilidades + Inversiones en Valores + Deudores por reporto + Préstamos de valores + Derivados + Ajuste de valuación por cobertura de activos financieros + Cartera de crédito vigente + Beneficio por recibir en operaciones de bursatilización. Notas:

Datos promedio = ((Saldo del trimestre en estudio + Saldo del trimestre inmediato anterior) / 2). Datos Anualizados = (Flujo del trimestre en estudio * 4).

26. Contingencias y compromisos Al 30 de junio 2018 y 2017, la Compañía tiene pasivos contingentes por un monto de $4 y $1 incluyendo pasivos contingentes ordenados por la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF) y litigios que mantiene la Compañía.

27. Administración de riesgos (Información no auditada) Aspectos cualitativos El objetivo de la administración de riesgos es optimizar el desempeño financiero del portafolio de negocios de la Compañía a través de la medición y monitoreo del riesgo de una manera oportuna e imparcial. El riesgo se podrá asumir solamente dentro del marco definido por las políticas aprobadas, las metodologías de identificación y medición de riesgos, los límites de riesgo y niveles de tolerancia aprobados, los procedimientos de supervisión y la infraestructura formal que animan a una gestión de riesgos proactiva. Los principales riesgos a que se encuentra expuesta la Compañía son los de crédito, liquidez y de mercado. Características de los riesgos a que está expuesta la Compañía Riesgo de crédito El riesgo de crédito representa la pérdida que sería reconocida en caso de que los clientes o contrapartes de un instrumento financiero no cumplieran de manera integral las obligaciones contratadas. Este riesgo se origina principalmente por el efectivo y equivalentes, cuentas por cobrar a clientes e instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, todos ellos instrumentos financieros que potencialmente ocasionarían concentraciones de riesgo crediticio. La exposición de la Compañía al riesgo de crédito está influenciada principalmente por las características individuales de cada cliente. Sin embargo, también se consideran situaciones tales como ubicación geográfica, tipo de industria en la cual opera el cliente, experiencia de recuperación de saldos vencidos y calificación crediticia. La Compañía realiza evaluaciones de crédito de las condiciones crediticias de sus clientes y ha registrado una estimación preventiva para riesgos crediticios para hacer frente a estas contingencias, por lo que no se espera tengan un efecto importante en la situación financiera y los resultados de operaciones futuros.

La Compañía ha establecido diferentes procedimientos para la recuperación de crédito, entre ellos la cobranza judicial y la negociación, la cual puede ser por movimientos de capital, cambio de fecha de pago y ampliación del plazo en créditos cuyo vencimiento original llegó al término. La Compañía tiene la política de considerar como cartera deteriorada a todos aquellos créditos que caen en cartera vencida, y, en su caso, ciertos créditos específicos que las áreas de Análisis de Crédito y Riesgos pudieran considerar bajo este concepto. Con relación a los instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, la Compañía tiene la política de celebrar este tipo de operaciones únicamente con aquellas instituciones que cuenten con un buen historial de calificación crediticia y que estén debidamente registradas y autorizadas por un ente regulador. Las actividades de gestión crediticia que mantiene la Compañía en relación con la evaluación y análisis en el otorgamiento de crédito, control y recuperación de su cartera de crédito se describen a continuación: El control y análisis de los créditos inicia desde que se recibe la información y hasta que el crédito es liquidado en su totalidad, pasando por diversos filtros en las diferentes áreas de la Compañía, analizándose a detalle la situación financiera y aspectos cualitativos del solicitante, además de revisar los antecedentes del deudor consultando a una sociedad de información crediticia. El seguimiento y evaluación de los créditos se realiza mensualmente mediante el análisis de reportes de carácter interno. Asimismo, se han desarrollado políticas específicas para el otorgamiento de crédito. En este sentido: i) los órganos facultados determinan las condiciones básicas de los créditos respecto a montos, garantías, plazos, tasas, entre otros; ii) el área de operación de crédito verifica que los créditos aprobados se documenten apropiadamente; iii) ningún crédito puede otorgarse sin la aprobación del área de operación de crédito. La Compañía ha establecido diferentes procedimientos para la recuperación de créditos, entre los cuales se encuentran la negociación de reestructura de créditos y de cobranza judicial. Riesgo de liquidez Es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones financieras cuando estas vencen. El objetivo de la Compañía es asegurarse, hasta donde sea posible, que siempre cuente con la liquidez necesaria para hacer frente a sus pasivos financieros en el momento de su vencimiento, tanto en condiciones normales como adversas, sin recurrir por esto en pérdidas inaceptables ni arriesgar la situación financiera. Riesgo de mercado El riesgo de mercado se refiere a las pérdidas financieras en las que se puede incurrir debido a los cambios en los precios de variables del mercado, tales como tasas de intereses y tipos de cambio de moneda extranjera. Uno de los objetivos de la Compañía es manejar y controlar las exposiciones a estos tipos de riesgos dentro de parámetros aceptables. El riesgo de tasas de interés se refiere a la posible pérdida financiera derivada de que el valor de mercado o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen como resultado de cambios en las tasas de interés de mercado. La Compañía está expuesta a riesgo de tipo de cambio, principalmente por préstamos contratados en dólares americanos, el cual está cubierto por un instrumento financiero derivado con fines de cobertura. Por ello, la Compañía busca mitigar ambos riesgos mediante la aplicación de un programa controlado de administración de riesgos, el cual,

de forma general, consiste en la adquisición de productos swap a manera de cobertura con el fin de fijar las tasas de interés y el tipo de cambio. De esta manera se busca mitigar el riesgo proveniente de las exposiciones en deuda cubriendo las posibles variaciones en tasas de interés y tipo de cambio.

Riesgo operativo Se entiende por riesgo operativo a la pérdida directa o indirecta que resulta de la falta de procesos internos adecuados o fallas en los mismos, personas y sistemas o por eventos externos. Con el fin de minimizar pérdidas y aumentar la eficiencia operativa la Compañía ha realizado levantamientos de información respecto a riesgos operativos seguido de la implementación de matrices de dichos riesgos. Las matrices clasifican cada uno de los factores de riesgo de acuerdo a su probabilidad de ocurrencia y la severidad de las pérdidas que pueden provocar. Cada equipo de trabajo (por área) desarrolla un resumen donde se reportan cada uno de sus riesgos, clasificados de acuerdo a la matriz y graficados en mapas de color, lo que facilita su interpretación y priorización. A partir de este análisis, la Compañía define las estrategias a seguir y la manera en que se implementarán a efecto de mitigar los riesgos y hacer más eficiente la operación. Riesgo de los instrumentos financieros derivados Los instrumentos derivados contratados por la Compañía no constituyen un riesgo de liquidez para la empresa debido a que sólo son para fines de cobertura de tasa bajo el esquema “Plain Vanilla”, el cual consiste en cubrir un pasivo contratado a tasa variable (regularmente TIIE) a un plazo determinado donde la Compañía contrata un Swap en el cual fija una tasa recibiendo a cambio la misma TIIE que pagará en el pasivo, intercambiando con el intermediario financiero flujos por las diferencias entre la tasa fijada y la TIIE a recibir. Los riesgos de tasa a los cuales pudiese estar expuesta la Compañía son mitigados por el uso de derivados de cobertura “Swaps de tasa de interés’’, por política de la Compañía mantiene dicha cobertura hasta el vencimiento del contrato evitando así cancelaciones anticipadas que implicaran afectaciones a los resultados de la empresa, en el caso excepcional de que se cancelara alguna cobertura, se contrataría de inmediato una nueva.

Reporte con los comentarios y análisis de la administración sobre los resultados de operación y situación financiera de la Institución.

Al y por los periodos de tres meses terminados el 30 de junio de 2018 y 2017

(Cifras en millones de pesos)

La CUIFE en su artículo 72 Bis 3 menciona que Las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Reguladas que emitan valores de deuda a su cargo, inscritos en el Registro Nacional de Valores conforme a la Ley del Mercado de Valores, deberán sujetarse a las disposiciones siguientes:

I. La Sección Cuarta del Capítulo I del Título Segundo de la Circular Única de Bancos. II. Las Secciones Primera a Tercera y Quinta del Capítulo V del Título Segundo de la Circular Única de

Bancos. III. El capítulo I del Título Tercero de la Circular Única de Bancos, con excepción de la “Serie D Criterios

relativos a los estados financieros básicos”, referido por el artículo 174 de la citada Circular Única de Bancos.

IV. El Capítulo II del Título Tercero de la Circular Única de Bancos. V. El Capítulo III del Título Tercero de la Circular Única de Bancos.

Con el objetivo de dar cumplimiento a la fracción IV del artículo antes mencionado, con base en lo dispuesto en los artículos 181 y 182 del Capítulo II del Título Tercero de la Circular Única de Bancos denominado “De la información financiera y su revelación y de la valuación” a continuación se presenta el siguiente:

Reporte con los comentarios y análisis de la administración sobre los resultados de operación y situación financiera de NR Finance México S.A de C.V., Sociedad

Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada (La Compañía).

A) Análisis del balance general

I. Montos nocionales de los derivados por tipo de instrumento y por subyacente

Al 30 de junio de 2018 y 2017 los montos nocionales de los instrumentos financieros derivados se integran como sigue:

Información al 30 de junio de 2018 Tipo de

Derivado Finalidad Vencimiento Activo Moneda Pasivo Moneda

Valor Razonable*

Cross Currency Swap

Cobertura 4/25/19 $ 180 USD $2,366 MXN $ 1,361

Cross Currency Swap

Cobertura 1/23/19 100 USD 1,463 MXN 540

Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap

Cobertura 2/19/20 21 USD 390 MXN 46

Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap

Cobertura 11/29/19 150 USD 3,030 MXN (18)

Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap

Cobertura 7/3/21 2,100 MXN 2,100 MXN 63

Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap

Cobertura 4/13/22 150 EUR 3,330 MXN 136

Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


$ 3,146 USD $ - USD $ -

$ 9,091 MXN $ 76,193 MXN $ 6,996

$ 450 EUR $ - EUR $ -

Información al 30 de junio de 2017

Tipo de Derivado Finalidad Vencimiento Activo Moneda Pasivo Moneda Valor

Razonable*

Cross Currency Swap

Cobertura 4/25/19 $ 180 USD $ 2,365 MXN $ 918

Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap

Cobertura 3/12/18 - USD 6 MXN 1

Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap

Cobertura 2/19/20 27 USD 500 MXN (9)

Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


Cross Currency Swap

Cobertura 5/30/18 50 USD 934 MXN (33)

Cross Currency Swap


Cross Currency Swap


$ 3,338

USD $ - USD $ -

$ - MXN $

59,651 MXN $ 1,553

$ - EUR $ - EUR $ -

Tabla 1: Comparativo de los montos nocionales por tipo de instrumento y por subyacente

(*) Valor Razonable: valor de mercado vigente al 30 de junio del 2018 y 2017 (Mark to Market, MTM) de las operaciones con instrumentos financieros derivados, calculado con el modelo de valuación de derivados de Riesgos de la Compañía.

II. El resultado por valuación a valor razonable de los instrumentos financieros derivados

La valuación de los instrumentos financieros derivados en la posición activa presento un incremento, debido principalmente a la contratación de nuevos derivados con curvas al alza que provocaron posiciones activas iniciales.

III. La naturaleza y monto de conceptos del balance general que hayan modificado sustancialmente su valor

Los rubros del balance general al 30 de junio de 2018 y 2017 que cambiaron significativamente fueron los siguientes:

Balance General Activo 2018 2017 Variación Variación%

Derivados con fines de cobertura 7,019 4,253 2,766 65.04%

Cartera de crédito vencido:

Créditos de consumo 1,287 603 684 113.43%

Otras cuentas por cobrar 1,545 896 649 72.43%

Capital social 10,878 1,002 9,876 985.63% Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo

1,203 710 493 69.44%

Tabla 2: Comparativo de los conceptos de balance general que tuvieron mayor variación

Al 30 de junio de 2018 la cartera de crédito consumo vencido aumentó un 113.43% con respecto al mismo periodo del año anterior. Dicho incremento se debe a la adopción del proceso integral de calificación de cartera de crédito.

Los derivados con fines de cobertura aumentaron un 65.04% con respecto al mismo periodo del año anterior debido principalmente a la contratación de nuevos derivados, al diferencial en las curvas de tasas y tipos de cambio.

El rubro de otras cuentas por cobrar al 30 de junio de 2018 aumentó $649 lo que representa un 72.43% de incremento con respecto al 30 de junio de 2017, esto debido a un incremento en las cuentas por cobrar de comisiones por colocación de seguros y partes relacionadas.

El capital social aumentó un 985.63% con respecto al mismo periodo del año anterior. Debido a la aportación de capital del 23 de mayo del 2018 de $500 millones de dólares americanos equivalentes a equivalentes a $9,870, emitiéndose en efecto 9,870 acciones de la clase II, representativas de la parte variable del capital social de la Compañía, ordinarias, nominativas y con valor de $1.00 (un peso, moneda nacional), cada una pagada por Nissan Motor Co., Ltd. a nombre y cuenta de NRFM Holdings, LLC y cada una suscrita a NRFM Holdings, LLC para quedar la parte variable del capital social de la Compañía en $10,607.

El resultado integral por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo incremento 69.44% con respecto al año pasado. Dicho incremento se debe principalmente a la contratación de nuevos derivados, al diferencial en las curvas de tasas y tipos de cambio.

IV. Identificación de la cartera vigente y vencida por tipo de crédito y por tipo de moneda

A continuación, se presenta la cartera de crédito desglosada por los períodos terminados al 30 de junio de 2018 y 2017:

2018 2017

Créditos comerciales sin restricción:

Actividad empresarial o comercial (1) $ 20,930 21,074

Factoraje financiero (Partes relacionadas Nota 23c) 113 106



$ 22,505 22,494

Créditos de consumo sin restricción:

Automotriz 69,734 62,477

$ 92,239 84,971

Cartera de crédito vencida

Actividad empresarial o comercial $ 32 23

Entidades Financieras 1 -

$ 33 23

Créditos de consumo vencidos:

Automotriz 1,287 603

$ 1,320 626

$ 93,559 85,597

Tabla 3: Comparativo de la cartera vigente y vencida por tipo de crédito y por tipo de moneda

(1) Al 30 de junio de 2018 y 2017, la cartera comercial vigente incluye operaciones en dólares americanos que ascienden a $290 y $225, respectivamente.

V. Movimientos en la cartera vencida

Los movimientos de cartera vencida por los períodos terminados al 30 de junio de 2018 y 2017 se presentan como sigue:

2018 2017

Saldo inicial de Cartera de Crédito $ 689 186

Mas (menos):

Traspasos de cartera vigente a vencida 1,637 1,173

Castigos por incobrabilidad (1) (866) (690)

Castigos de saldos remanentes por adjudicación de bienes (51) -


Saldo final de Cartera de Crédito $ 1,320 626

Tabla 4: Comparativo de los movimientos en la cartera vencida

VI. Comisiones por colocación de seguros

Al 30 de junio de 2018 y 2017 las comisiones por colocación de seguros se integran como sigue:

Balance General Descripción 2018 2017 Comisiones por colocación de seguros por cobrar 460 78

Tabla 5: Comparativo de las comisiones por colocación de seguros

Al 30 de junio de 2018 las comisiones por colocación de seguros por cobrar aumento debido a un retraso en la cobranza con respecto al 30 de junio de 2017 de las mismas por concepto de comisión por uso de instalaciones, bono por derecho de póliza y recargos.

VII. Las transacciones con partes relacionadas

A) Contratos

La Compañía tiene operaciones principalmente con NR Finance Services, S.A. de C.V. (NRFS), Nissan Mexicana S.A de C.V. (NMEX), Anzen Insurance Broker, S.A. de C.V. (ANZEN), Nissan Motor Acceptance Corp. (NMAC), Renault México, S.A. de C.V. (Renault) y Nissan Motor Co., Ltd. (NML). Los contratos más importantes que se tienen celebrados con estas partes relacionadas se describen a continuación:

• Contrato de prestación de servicios administrativos con NRFS, mediante el cual, la Compañía recibe servicios generales de operación y administración. La vigencia de este contrato es indefinida y la contraprestación se determina con un cargo del 5% sobre los gastos incurridos por NRFS que se encuentren asociados directamente con remuneraciones al personal y servicios prestados por éste por cuenta de la Compañía como son, servicios de asesoría en administración, servicios generales, finanzas, contabilidad, contraloría, auditoría, impuestos, jurídica, mercadotecnia, publicidad y sistemas, entre otros.

• Contratos de arrendamiento de inmueble y prestación de servicios celebrados con NMEX. El primero, con plazo de un año y con posibilidad de prorrogarse de manera indefinida y corresponde al inmueble en el que se encuentran las oficinas corporativas de la Compañía en la Ciudad de México. El segundo, tiene vigencia indefinida y corresponde a servicios administrativos. Asimismo, la Compañía recibe financiamientos por parte de NMEX en moneda nacional y extranjera, con vencimientos menores a un año. Adicionalmente, se tienen dos préstamos de largo plazo denominados en dólares americanos por $200 y $300, respectivamente, los cuales devengan intereses a tasas de mercado.

• NMAC otorga una garantía irrevocable e incondicional en favor de la Compañía, la cual soporta algunos de los préstamos bancarios recibidos, así como la totalidad de los certificados bursátiles emitidos. La Compañía paga una comisión en porcentaje sobre el valor de la deuda garantizada. NMAC ha proporcionado un préstamo de largo plazo denominado en dólares americanos por USD$180, el cual devenga interes a tasa de mercado.

• La Compañía financía la garantía extendida del auto a sus clientes, la cual es facturada a Renault. La Compañía funge como intermediario entre Renault y la aseguradora que respalda la operación.

• La Compañía ha obtenido una línea de crédito revolvente de parte de ANZEN por un monto de hasta $3,000. La línea de crédito antes mencionada no cuenta con garantía o restricción de efectivo alguna, y misma que fue aperturada en junio de 2016.

• Como parte de la estrategia de los planes de financiamiento otorgados a los clientes, la Compañía recibe de NMEX un subsidio, el cual permite ofrecer una tasa de interés preferencial; dicho subsidio se recibe en una sola exhibición y se amortiza durante el plazo del crédito.

• La Compañía otorga el servicio de factoraje financiero sin recurso a los proveedores de NMEX, los plazos de las operaciones van de uno a tres meses, solamente cuando haya una carta de crédito de por medio aplica este servicio factoraje.

• La Compañía ha obtenido tres préstamos de largo plazo por parte de NML, denominados en Euros por un total de EUR$450 (EUR$150 cada uno), los cuales devengan intereses a tasa fija.

• La Compañía otorga el servicio de arrendamiento operativo a nuestras partes relacionadas que son Cooperation Manufacturing Plant Aguascalientes (COMPAS), Calsonic Mexicana, S.A. de C.V. (CALSONIC).

Al 30 de junio de 2018 y 2017 los saldos con partes relacionadas se muestran como sigue:

2018 2017

Cuentas por cobrar Cartera de crédito: NMEX / Accionista (Factoraje financiero) $ 113 106

COMPAS/Afiliada (1) - -

NISSAN TRADING CORPORATION AMERICAS / Afiliada (1) - -

NRFS / Afiliada (1) - -


$ 115 106

Otras cuentas por cobrar (Nota 8): NMEX / Accionista 257 222

Préstación de servicios 1 -

Renault / Afiliada 58 51

NRFS / Afiliada 13 13

Anzen / Afiliada (1) 2 -

$ 331 286

$ 446 392

Cuentas por pagar: Préstamos bancarios (Nota 12b): NMEX / Accionista (2) $ 16,317 28,846

NMAC / Afiliada (2) 3,567 3,258

Anzen / Afiliada (2) 1,306 881

NML / Afiliada (2) 10,321 -

$ 31,511 32,985

Otras cuentas por pagar (Nota 13): NMAC / Afiliada $ 185 166


NRFS / Afiliada - 38 $ 219 204 $ 31,730 33,189

Tabla 6: Comparativo de los saldos con partes relacionadas

(1) Los conceptos de intercompañias que se presentan en cero, son inferiores a un millón.

(2) Los conceptos de intercompañias de préstamos bancarios presentan el capital e intereses por pagar.

VIII. La tenencia accionaria por subsidiaria

La tenencia accionaria por subsidiaria por los años terminados el 30 de junio de 2018 se integra por:

Nombre / Denominación del

Accionista.

RFC con Homoclave

Fecha de Nacimiento o Constitución.

Nacionalidad País de

Residencia Fiscal.

% de Tenencia

accionaria

NRFM Holdings LLC

NA 20 de marzo de

2018 Estadounidense EEUU 96%

NISSAN MEXICANA, S.A. DE C.V.

NME610911L71 11 de

septiembre de 1961

Mexicana México 3%

NISSAN INTERNATIONAL HOLDING, B.V.

NA 23 de

diciembre de 1998

Holandesa Holanda 1%

Tabla 7: Tenencia accionaria por subsidaria

El 23 de mayo de 2018, se realizó el aumento de la parte variable del capital social de la Compañía, en la cantidad de $500 millones USD equivalentes a $9,870, emitiéndose en efecto 9,870 acciones de la clase II, representativas de la parte variable del capital social de la Compañía, ordinarias, nominativas y con valor de $1.00 (un peso, moneda nacional), cada una pagada por Nissan Motor Co., Ltd. a nombre y cuenta de NRFM Holdings, LLC y cada una suscrita a NRFM Holdings, LLC para quedar la parte variable del capital social de la Compañía en $10,607.

IX. La naturaleza y monto de conceptos del estado de resultados que hayan modificado sustancialmente su valor

Durante los periodos de tres meses terminados el 30 de junio de 2018 y 2017 los rubros del estado de resultados que cambiaron significativamente fueron los siguientes:

Estado de resultados 2018 2017 Variación Variación% Ingreso por intereses 6,632 5,388 1,244 23.09%

Gastos por intereses (3,886) (2,999) (887) 29.58%

Impuesto a la utilidad causado (1,183) (639) (544) 85.13%

Impuesto a la utilidad diferido 597 240 357 148.75%

Tabla 8: Comparativo de los conceptos del estado de resultados que tuvieron mayor variación

Al 30 de junio de 2018 los ingresos por intereses incrementaron 23.09% a los devengados al 30 de junio de 2017, esto debido al incremento en las tasas de los contratos y al volumen de contratos.

Al 30 de junio de 2018 los gastos por intereses fueron 29.58% mayores a los devengados al 30 de junio de 2017, esto debido al incremento en el volumen de los préstamos al 30 de junio de 2018 y al incremento en las tasas de los préstamos contratados.

El impuesto a la utilidad causado al 30 de junio de 2018 aumento 85.13% con respecto al mismo periodo del año anterior debido a que se reconocieron impuestos causados de ejercicios anteriores.

El impuesto a la utilidad diferido al 30 de junio de 2018 aumento $357, lo que representa 148.75% de incremento, que al 30 de junio de 2017 debido a que ser reconocieron impuestos diferidos de ejercicios anteriores.

X. Tasas de interés promedio de los préstamos interbancarios y de otros organismos, identificados por tipo de moneda.

Tasas de interés promedio ponderadas 2018 2017 Variación Variación%

pbs

Préstamos interbancarios USD 2.87% 1.87% 100 pbs 53.48%

Préstamos interbancarios MXN 8.32% 6.90% 142 pbs 20.58%

Préstamos de otros organismos MXN 7.67% 6.75% 92 pbs 13.63%

Préstamos de otros organismos USD 3.03% 1.81% 122 pbs 67.40%

Préstamos de otros organismos EUR 0.30% 0.00% 30 pbs 0.00%

Pasivos Bursátiles MXN 5.09% 0.00% 509 pbs 0.00%

Promedio ponderado de las tasas 7.97% 7.52% 45 pbs 5.98%

Tabla 9: Comparativo de las tasas de intereses promedio

El promedio de las tasas ponderadas de los préstamos interbancarios y de otros organismos por tipo de moneda al 30 de junio de 2018 han aumentado 5.98% en comparación con el año pasado. En los conceptos en donde se ha tenido mayor variación porcentual están los préstamos interbancarios en dólares americanos con 53.48% mayor que el año pasado y 67.40% de incremento en los préstamos de otros organismos en dólares americanos.

B) Los resultados de las operaciones

I. Rendimientos generados por la cartera de crédito, las comisiones por el otorgamiento de crédito y los premios por reporto por los periodos de tres meses terminados al 30 de junio de 2018, 31 de marzo 2018 y 30 de junio de 2017:

Junio 2018

Marzo 2018

Junio 2017

Variación contra el trimestre inmediato anterior

Variación contra el mismo

trimestre del ejercicio anterior

Cartera de crédito:

Consumo $ 2,601 2,545 2,162 56 2.20% 439 20.31%

Comercial 622 628 493 (6) (0.96%) 129 26.17%

Amortización de las comisiones en el otorgamiento de créditos

108 116 155 (8) (6.90%) (47) (30.32%)

Premios por reporto 6 6 5 - 0% 1 20.00% $ 3,337 3,295 2,815 42 1.27% 522 18.54%

Tabla 10: Comparativo de rendimientos generados por la cartera de crédito

Análisis del resultado en la cartera de crédito

Durante el periodo de tres meses terminado el 30 de junio de 2018, los ingresos por intereses fueron 1.27% mayores a los devengados durante el trimestre anterior, por otro lado, los ingresos por intereses al 30 de junio de 2018 fueron 18.54% mayores. que los devengados en el trimestre terminado a la misma fecha del año anterior. Dicho incremento se debió a que se tenía un mayor volumen de cartera, así como mayores tasas de interés como se muestra a continuación:

Junio 2018

Marzo 2018

Junio 2017

Variación contra el trimestre inmediato

anterior

Variación contra el mismo trimestre del

ejercicio anterior

Contratos vigentes

Consumo 556,826 552,885 517,445 3,941 0.71% 39,381 7.61%

Comercial 122,128 143,246 98,254 (21,118) (14.74%) 23,874 24.30% 678,954 696,131 615,699 (17,177) (2.47%) 63,255 10.27%

Junio 2018

Marzo 2018

Junio 2017


anterior


ejercicio anterior Tasas de interés promedio ponderado

Consumo 14.33% 13.99% 13.61% 0.34% 2.43% 0.72% 5.29%

Comercial 12.15% 11.71% 10.99% 0.44% 3.76% 1.16% 10.56%

Tabla 10: Comparativo de contratos vigentes y las tasas de interés promedio ponderado

Análisis del trimestre actual contra el inmediato anterior:

Los intereses devengados por la cartera de consumo al 30 de junio 2018 fueron 2.20% mayores a los devengados al término del trimestre anterior. Por su parte al término del trimestre actual y anterior los contratos vigentes de consumo eran 556,826 y 552,885 respectivamente lo que representó un incremento del 0.71%.

Los ingresos por intereses relacionados con la cartera comercial al 30 de junio de 2018 sufrieron un decremento del 0.96% comparado contra el trimestre anterior. Al término del trimestre actual y anterior, la cartera comercial alcanzó 122,128 y 143,246 contratos, lo que representa un decremento de 14.74% en el total de contratos comerciales vigentes, esto debido a que se tuvo eficiencia en la cobranza al término del trimestre, sin embargo, esto no propicio una caída en los ingresos por intereses, debido al incremento en las tasas, las cuales se explicarán posteriormente

Las comisiones por otorgamiento de los créditos al 30 de junio de 2018 fueron 30.32% menor al trimestre anterior. Dichas comisiones se relacionan principalmente a la cartera de consumo por lo que se explican como consecuencia del decremento en el volumen de contratos con comisión por apertura.

Adicionalmente a los incrementos por volumen de los ingresos por intereses, las tasas de interés también sufrieron cambios durante los trimestres antes mencionados. La tasa promedio ponderada de la cartera de consumo por los periodos de tres meses terminados al 30 de junio de 2018 y el trimestre inmediato anterior fue de 14.33% y 13.99% respectivamente. En lo que respecta a la cartera comercial, la tasa promedio ponderada por los periodos de tres meses terminados al 30 de junio de 2018 y el trimestre inmediato anterior fue de 12.15% y 11.71% respectivamente; los créditos comerciales fueron los que han tenido una mayor tendencia de crecimiento en sus rendimientos, tanto por el alza en las tasas de intereses, por otro lado, los ingresos de consumo muestran un aumento principalmente por el volumen de contratos.

Análisis del trimestre actual contra el mismo trimestre del año anterior:

Los intereses devengados por la cartera de consumo al 30 de junio de 2018 fueron 20.31% mayores a los devengados al término del mismo trimestre del año anterior. Por su parte al término de los mismos trimestres, los contratos vigentes de consumo eran 556,826 y 517,445 respectivamente lo que representó un incremento del 7.61%.

Los ingresos por intereses relacionados con la cartera comercial al 30 de junio de 2018 sufrieron un incremento del 26.17% comparado contra el mismo trimestre del año anterior. Al término de los mismos trimestres, la cartera comercial alcanzó 122,128 y 98,254 contratos, lo que representa un incremento de 24.30% en el total de contratos comerciales vigentes.

Las comisiones por otorgamiento de los créditos al 30 de junio de 2018 fueron un 30.32% menores al mismo trimestre del año anterior. Dichas comisiones se relacionan principalmente a la cartera de consumo por lo que se explican como consecuencia del decremento en el volumen de contratos con comisión por apertura.

Adicionalmente a los incrementos por volumen de los ingresos por intereses, las tasas de interés también sufrieron cambios durante los trimestres antes mencionados. La tasa promedio ponderada de la cartera de consumo al término del trimestre presente y mismo trimestre del año anterior fue de 14.33% y 13.61% respectivamente. En lo que respecta a la cartera comercial, la tasa promedio ponderada por los periodos de tres meses terminados el 30 de junio de 2018 y 2017 fue de 12.15% y 10.99% respectivamente; los créditos comerciales fueron los que han tenido una mayor tendencia de crecimiento en sus rendimientos, tanto por el alza en las tasas como por el aumento de la cartera comercial, por otro lado, los ingresos de consumo muestran un aumento principalmente por el volumen de contratos.

II. Las comisiones a su cargo por préstamos recibidos o colocación de deuda

Las comisiones en pesos por préstamos recibidos o colocación de deuda por los periodos de tres meses terminados el 30 de junio de 2018, 31 de marzo de 2018 y 30 de junio de 2017 se integran por:

Junio 2018

Marzo 2018

Junio 2017

Variación contra

el trimestre inmediato anterior


ejercicio anterior Comisiones de corto plazo

$ 7 5 3 2 40.00% 4 133.33%

Comisiones de largo plazo

10 8 6 2 25.00% 4 66.67%

$ 17 13 9 4 30.77% 8 88.89%

Tabla 11: Comparativo de las comisiones por préstamos recibidos o colocación de deuda

Al 30 de junio de 2018 hubo un incremento en las comisiones por el financiamiento de la Compañía de 30.77% comparado con el trimestre anterior, y un 88.89% con el mismo trimestre del año anterior. Dicho incremento corresponde principalmente a las emisiones de certificados bursátiles de corto y largo plazo al 30 de junio de 2018.

Las emisiones antes mencionadas se integran de la siguiente manera:

Clave de pizarra


CB´s:

Numero de CB´s:

Monto de la emisión (en

pesos mexicanos):

Plazo de la

emisión (días):

Fecha de emisión:

Fecha de venci-

miento:

Garantía:

Tasa de interés:

NRF 17 100 30,000,000 3,000,000,000 1092 19-Sep-17 15-Sep-20 NMAC TIIE 28 días + 0.36%

NRF 18 100 21,400,000 2,140,000,000 1092 15-Feb-18 11-Feb-21 NMAC TIIE 28 días + 0.45%

Clave de pizarra


CB´s:

Numero de CB´s:

Monto de la emisión (en

dólares americanos):

Plazo de la

emisión (días):

Fecha de emisión:

Fecha de venci-

miento:

Garantía:

Tasa de interés:

NRFP 0118D

100 3,000,000 300,000,000

USD 720 4-Apr-18

24-Mar-20

NMAC

LIBOR 30 días

+ 0.23%

Tabla 12: Emisiones vigentes al 30 de junio de 2018

Del 1 de enero de 2017 al 30 de junio de 2017 no hubo emisiones de certificados bursátiles.

III. Las comisiones y tarifas generadas por la prestación de servicios

Las comisiones y tarifas cobradas son las que se generan principalmente por las relacionadas a la intermediación de seguros. Dichas comisiones por los periodos de tres meses terminados el 30 de junio de 2018, 31 de marzo de 2018 y 30 de junio de 2017 se integran por:

Junio 2018

Marzo 2018

Junio 2017

Variación contra

el trimestre inmediato anterior

Variación contra el mismo trimestre

del ejercicio anterior

Comisiones y tarifas cobradas por colocación de seguros

$ 355 453 345

(98) (21.63%) 10 2.90%

Otras comisiones 10 14 17 (4) (28.57%) (7) (41.18%) $ 365 467 362 (102) (21.84) 3 0.83%

Tabla 13: Comparativo de las comisiones cobradas por colocación de seguros

El principal motivo del decremento de las comisiones y tarifas cobradas por colocación de seguros al cierre de junio 2018 se debe al decremento de la activación de contratos de crédito con la modalidad de “seguro tradicional” en comparación con el trimestre anterior, misma que genera una comisión solo el primer año. Los contratos colocados con seguro tradicional al término del trimestre de junio 2018 y el trimestre anterior fueron de 40,765 y 44,028 respectivamente.

IV. Otros ingresos

A continuación, se presentan las variaciones en los rubros de otros ingresos de manera desglosada por las operaciones celebradas por los periodos de tres meses terminados el 30 de junio de 2018, 31 de marzo de 2018 y 30 de junio de 2017:

Junio 2018

Marzo 2018

Junio 2017


anterior

Variación contra el mismo trimestre

del ejercicio anterior

Resultado por venta de bienes recibidos como dación en pago

$ 52 (38) 11 90 (236.84%) 41 372.73%

Recuperación de cartera 17 50 47 (33) (66.00%) (30) (63.83%) Reserva de tenencia de bienes adjudicados

(2) (5) (1) 3 (60.00%) (1) 100.00%

Otros ingresos(egresos) 116 201 116 (85) (42.29%) - 0.00% Cancelación de excedentes de estimación preventiva para riesgos crediticios

1 37 23 (36) (97.30) (22) (95.65%)

$ 184 245 196 (61) (24.90) (12) (6.12%)

Tabla 14: Comparativo de otros ingresos

El total de otros ingresos reconocidos en resultados al 30 de junio de 2018 disminuyó 24.90% comparado con el trimestre anterior. Dicho decremento se dio principalmente por una baja en las operaciones de venta de vehículos, intermediación de garantía extendida y por el centro de atención telefónica a clientes del grupo en el rubro de otros ingresos, así como una menor recuperación de cartera.

De igual manera el total de otros ingresos reconocidos en resultados al 30 de junio de 2018 disminuyó 6.12% comparado con el mismo trimestre del año anterior. Dicho decremento se dio principalmente por una caída en la recuperación de cartera, así como una menor cancelación de excedentes de la estimación preventiva para riesgos crediticios.

V. Gastos de administración y promoción.

A continuación, se presentan las variaciones en los rubros de gastos de administración y promoción de manera desglosada por las operaciones celebradas por los trimestres terminados el 30 de junio de 2018, 31 de marzo de 2018 y 30 de junio de 2017:

Junio 2018

Marzo 2018

Junio 2017

Variación contra el trimestre

inmediato anterior


ejercicio anterior Prestación de servicios de nómina

$ 138 99 111 39 39.39% 27 24.32%

Honorarios 35 75 76 (40) (53.33%) (41) (53.95) Gastos de promoción y publicidad

40 8 33 32 400.00% 7 21.21%

Otros gastos de administración y promoción

97 23 35 74 321.74% 62 177.14%

$ 310 205 255 105 51.22% 55 21.57%

Tabla 15: Comparativo de gastos de administración y promoción

Los gastos de administración y promoción al 30 de junio de 2018 fueron 51.22% mayores a los obtenidos en el trimestre anterior. Los gastos de administración y promoción al 30 de junio de 2018 y del trimestre anterior fueron de $310 y $205 respectivamente. Dicho incremento se debe principalmente a la prestación de servicios y nómina, al incremento de los gastos de promoción y publicidad de las ofertas comerciales y al incremento de otros gastos de administración.

Los gastos de administración y promoción al 30 de junio de 2018 fueron 21.57% mayores a los obtenidos en el mismo trimestre del año anterior. Los gastos de administración y promoción al 30 de junio de 2018 y del mismo trimestre del año anterior fueron de $310 y $255 respectivamente. Dicho incremento se debe principalmente al aumento de la prestación de servicios de nómina, debido a la empresa encargada de ofrecer los servicios de nómina tuvo la necesidad de contratar más colaboradores, además del aumento en otros gastos de administración y promoción debido a gastos por actualización y recargos de impuestos.

VI. Los impuestos a la utilidad que se hayan generado o materializado durante el periodo

A continuación, se presentan las variaciones en los impuestos sobre la renta de manera desglosada por los trimestres terminados el 30 de junio de 2018, 31 de marzo de 2018 y 30 de junio de 2017:

Junio 2018

Marzo 2018

Junio 2017


anterior


ejercicio anterior

Impuesto causado

$ 817 366 374 451 123.22% 443 118.45%

Impuesto diferido

(567) (30) (293) (537) 1,790% (274) 93.52%

$ 250 336 81 (86) (25.60%) 169 208.64%

Tabla 16: Comparativo de los impuestos a la utilidad que se generaron durante el periodo

Los impuestos a la utilidad por los periodos de tres meses terminados al 30 de junio de 2018 decrementaron 25.60% con respecto al trimestre inmediato anterior. Dicho decremento se debe principalmente al reconocimiento de utilidad por venta de activo fijo y al incremento de las estimaciones preventivas para riesgos crediticios.

Por otro lado los impuestos a la utilidad por los periodos de tres meses terminados al 30 de junio de 2018 incrementaron 205.64% respecto al trimestre del ejercicio anterior, debido al incremento de las estimaciones preventivas para riesgos crediticios.

VII. Las transacciones con partes relacionadas

Al 30 de junio de 2018 y 2017 las transacciones con partes relacionadas reconocidas en resultados se integran por:

Compañía / Relación Operación 2018 2017

Ingresos

NMEX/ Accionista Comisiones cobradas $ 16 20

Intereses cobrados por anticipado

366 260

Prestación de servicios 33 29

Arrendamiento operativo

5 -

$ 420 309

Renault México, S.A. de C.V. Comisiones cobradas $ 1 1

Renault / Afiliada Intereses cobrados por anticipado

34 30

Servicios administrativos

1 1

Garantía extendida 14 17 $ 50 49

NR Finance Services, S.A. de C.V. Servicios administrativos (1)

$ - -

NRFS / Afiliada Intereses cobrados por préstamo no bancario (1)

- -


21 20

Intereses (1) - -

$ 21 20

Anzen Insurance Broker, S.A. de C.V.

Anzen / Afiliada Servicios administrativos

$ 4 3


1 -

$ 5 3

Cooperation Manufacturing Plant Aguascalientes

COMPAS/Afiliada Arrendamiento operativo

$ 8 -


Calsonic Mexicana, S.A. de C.V.

CALSONIC/Afiliada Arrendamiento 3 -

NISSAN TRADING CORPORATION AMERICAS Afiliada


1 -

Intereses cobrados (1)

- -

$ 12 - $ 508 381

Egresos

NMAC /Afiliada

Comisión por garantía condicional e irrevocable (Nota 18b)

$ 449 356

Intereses 51 37 $ 500 393

NMEX / Accionista

Intereses pagados $ 467 674 Renta de oficinas 2 2 Incentivos 104 109 Prestación de servicios - 1

Inventarios 85 - $ 658 786

NRFS /Afiliada Servicios administrativos

$ 236 181

Renault /Afiliada Incentivos 22 44 Nissan Motor Co. Ltd (NML) / Afiliada

Intereses pagados 15 -

Anzen / Afiliada Intereses pagados 45 25

Nissan North America, Inc. (NNA)

Afiliada Servicios administrativos

5 2

$ 323 252 $ 1,481 1,431

Tabla 17: Comparativo de las transacciones con partes relacionadas reconocidas en resultados

(1) Los conceptos de intercompañias que se presentan en cero, son inferiores a un millón.

Explicación general de la evolución mostrada en los últimos tres ejercicios y los factores que han influido en sus cambios

La evolución que muestra nuestro estado de resultados en cada uno de sus rubros se explica a continuación:

1. Rendimientos generados por cartera de crédito e intereses de otras operaciones financieras

Los incrementos al cierre de diciembre de los últimos 3 ejercicios están relacionados con la colocación de contratos, y al incremento en el último año de las tasas de interés de los contratos colocados.

2. Premios, intereses y primas derivados de los préstamos interbancarios y de otros organismos y reportos

En el caso de los intereses han aumentado por una mayor adquisición de deuda y por el incremento de las tasas de referencia. Para el caso de los instrumentos financieros derivados se han adquirido un mayor número, para cubrir el riesgo de la deuda en dólares americanos al y por los años terminados al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015.

3. Comisiones a su cargo por préstamos recibidos o colocación de deuda

En las comisiones por préstamos y colocación de deuda, incrementaron debido a un mayor número de préstamos bancarios en moneda nacional y en dólares americanos al y por los años terminados al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 por lo que se han pagado más comisiones.

4. Comisiones y tarifas generadas por la prestación de servicios

Este rubro ha mostrado un comportamiento al alza al y por los años terminados al 31 de diciembre 2017, 2016 y 2015 en el rubro de comisiones cobradas a las aseguradoras.

5. Resultado por valuación a valor razonable de derivados

En este rubro se ha visto afectada la valuación a valor razonable por la volatilidad del tipo de cambio al y por los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, además por el efecto de las tasas de intereses.

6. Principales partidas de otros ingresos (egresos) de la operación

Dentro de este rubro los mayores ingresos han sido por recuperación de cartera, otros rubros que están relacionadas con el sector financiero automotriz como garantía extendida y prestación de servicios telefónicos a las marcas de Nissan, Renault e Infiniti.

La situación financiera, liquidez y recursos de capital de la Compañia se presenta a continuación:

1) Fuentes internas y externas de liquidez

Las principales fuentes de liquidez y recursos de capital de la Compañía son para financiar el otorgamiento de créditos para la adquisición de vehículos automotores a través de los distribuidores de las marcas Nissan, Renault e Infiniti en la República Mexicana, y para otros aspectos operativos generales. Las fuentes de liquidez de la Compañía han sido créditos bancarios y créditos con partes relacionadas, así como la emisión de certificados bursátiles.

2) La política de pago de dividendos o reinversión de la Compañía

Al 30 de junio de 2018 y 2017 no existe una política de pago de dividendos en la Compañía.

3) Las políticas que rigen la tesorería de la institución son las siguientes:

Políticas de tesorería:

• Política de Pagos a Terceros y otros Establecer los lineamientos sobre las operaciones de pago a terceros ( i.e. proveedores y acreedores)

• Política de Administración de Tesorería Establecer los lineamientos para realizar y mantener la correcta administración de las actividades de Tesorería y el flujo de efectivo

• Política de Compra Venta de Divisas Establecer los lineamientos para realizar operaciones cambiarias (compra-venta de divisas)

• Política de Inversiones Asegurar que se lleven a cabo las decisiones de inversión conforme a esta política, fungiendo como una guía, sin contravenir con las leyes y regulaciones aplicables sobre esta materia.

4) Los créditos o adeudos fiscales que mantengan al último ejercicio fiscal, indicando si están al corriente en su pago.

Al 30 de junio de 2018 la Compañía no presenta créditos o adeudos fiscales pendientes de liquidar.

C) Sistema de control interno

La administración de la Compañía es responsable de la preparación e integridad de la información financiera, así como de mantener un sistema de control interno efectivo. Este tipo de control sirve para dar a los accionistas, a la comunidad financiera y a otras partes interesadas, una certidumbre razonable que las transacciones son ejecutadas de acuerdo con las directrices de la administración, que los archivos y registros financieros son confiables como base en la preparación de los estados financieros, que los activos son reflejados en los estados financieros a los valores que efectivamente les corresponden y que los activos están protegidos contra pérdidas.

Para cumplir con sus responsabilidades en cuanto a la integridad de la información financiera, la administración mantiene y confía en el sistema de control interno de la Compañía. Este sistema se basa en una estructura organizacional que delega eficazmente responsabilidades y asegura la selección y la captación de personal.

Además, anualmente de manera obligatoria el sistema incluye una evaluación de la efectividad del control interno sobre la información financiera de acuerdo a la ley para las empresas que cotizan en la bolsa de valores de Japón denominada J-SOX, por su significado en inglés (Japan’s Financial Instruments and Exchange Law), así como políticas y procedimientos que se comunican a todo el personal a través de los canales apropiados.

El sistema de control interno está apoyado con auditorías internas constantes, reportando resultados a la Dirección General, durante todo el año.

Por otra parte, la Compañía cuenta con sistemas informáticos, que permiten obtener información al día en tiempo real y que mantiene bases de datos confiables; estos sistemas también facilitan la preparación eficiente de informes financieros.

La administración considera que, hasta la fecha, el sistema de control interno de la Compañía permite mitigar riesgos y en su caso la detección y corrección oportuna de desviaciones en los procesos financieros y operativos de la misma.

La información se presenta en cumplimiento al artículo 182, e incluye:

La revelación de la información que la Comisión hubiere solicitado a la institución de que se trate, en la emisión o autorización, en su caso, de criterios o registros contables especiales con base en los Criterios Contables para las Instituciones

Derivado de los fenómenos naturales ocurridos durante 2017 en las diversas localidades de la República Mexicana, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) autorizó a través del oficio emitido con número P-302/2017 lo siguiente: “Que las sociedades de objeto múltiple, entidades reguladas asociadas a la Asociación Mexicana de Entidades Financieras Especializadas, A.C. (AMFE) apoyaran en la recuperación económica de las regiones afectadas, lo anterior con fundamento en artículo 175 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito (CUB) y sus respectivas modificaciones aplicable a las sociedades financieras de objeto múltiple reguladas por efecto de lo señalado en la fracción IX del artículo 72, fracción III del artículo 72 Bis 3 y la fracción III del artículo 72 Bis 8 de las “Disposiciones de carácter general aplicables a los almacenes generales de depósito, casas de cambio, uniones de crédito y sociedades financieras de objeto múltiple reguladas.” Dicho oficio fue aplicable para aquellas renegociaciones realizadas con acreditados que se encontraran en zonas afectadas y permite la aplicación de ciertos criterios contables especiales, mismos que se describen en la nota 2 inciso i). Política Contable Con base en el oficio mencionado en la nota 1 en su sección de eventos relevantes, se aplicaron los criterios contables especiales correspondientes al Crédito Automotriz de la siguiente forma en aquellos casos en los que se hiciera un diferimiento de hasta cuatro mensualidades o congelación de saldos insolutos sin cargos por intereses de cuatro meses. Derivado de lo anterior se tuvo un efecto distinto en nuestros Estados Financieros dentro de los rubros de cartera de crédito, estimaciones preventivas para riesgos crediticios e ingresos por intereses al que se hubiera tenido de haber aplicado los criterios contables del Anexo 33 a la CUB. La normatividad aplicable en caso de que no se aplicaran los criterios especiales del oficio mencionado en la nota 1 en su sección de eventos relevantes es el Boletín B-6 Cartera de Crédito del Anexo 33 a la CUB en las secciones del boletín como sigue: • Traspaso de cartera vencida • Reestructuras y renovaciones

Los importes que se hubieran registrado y presentado de no haber aplicado los criterios especiales en el balance general y el estado de resultados al y por el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo 2018 son las siguientes:

Estado Financiero Concepto Saldo Estado Financiero

Saldo Estado Financiero sin la

facilidad

Balance General Cartera vigente de créditos de consumo 69,734 69,734

Balance General Cartera vencida de créditos de consumo 1,287 1,287

Balance General Estimación preventiva para riesgos crediticios (2,871) (2,862)

Balance General Resultado de ejercicios anteriores 14,417 14,417

Balance General Cuentas de orden - Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida 28 28

Estado de resultados Ingresos por intereses 6,632 6,632 Estado de resultados Estimación preventiva para riesgos crediticios (1,217) (1,208)

Tabla 18: Importes que se hubieran registrado de no haber aplicado los criterios especiales

A continuación, se muestra el detalle de los conceptos y los montos afectados contablemente derivado de la autorización de la aplicación de los criterios especiales.

Concepto 2018

Estimación preventiva para riesgos crediticios 9

Tabla 19: Rubros afectados contablemente derivado de la aplicación de los criterios especiales

La explicación detallada sobre las principales diferencias entre el tratamiento contable aplicado para efectos de la elaboración de los estados financieros a que se refiere el Artículo 178 de las presentes disposiciones, y el utilizado para la determinación de las cifras respecto de los mismos conceptos que, en su caso reporten las instituciones Filiales a las Instituciones financieras del exterior que las controlen, asi como el efecto de cada una de dichas diferencias en el resultado neto de la Institución Filial, hecho público por parte de la propia institución financiera del exterior que la controle.

Al 30 de junio de 2018 y 2017 las principales diferencias entre el tratamiento contable bajo el marco normativo de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y bajo la normatividad IFRS al momento de la consolidación se presentan como sigue:

Diferencias Normatividad CNBV Normatividad IFRS

Estimación preventiva para riesgos crediticos

La estimación preventiva para riesgos crediticios es calculada con base en la metodología estándar de pérdida esperada.

La estimación preventiva para riesgos crediticios es calculada a través de la norma contable IFRS 9.

Cartera de crédito

La política contable de la Compañía establece que los créditos que tengan más de 120 días de vencimiento, son castigados. La acumulación de intereses es suspendida cuando un crédito alcanza 90 días de vencido.

La política contable de la Compañía sobre los castigos y la suspensión de intereses es la misma.

Para efectos de presentación en el estado financiero los subsidios y la cobranza por aplicar se presentan netas del portafolio de cartera

Los subsidios en IFRS es presentada en Otros ingresos diferidos como parte del pasivo. La cobranza por aplicar es presentada en el rubro Pagos anticipos en el rubro del pasivo

El portafolio es presentado en el estado financiero en dos grupos: consumo y comercial

El portafolio es presentado en el estado financiero en dos grupos: corto y largo plazo

Bienes adjudicados

Las estimaciones que reconocen indicios de deterioro por las potenciales pérdidas de valor por el paso del tiempo de los bienes adjudicados es calculada en base a porcentajes establecidos por la CNBV, por tipo de bien (muebles o inmuebles) y en función al tiempo transcurrido a partir de la fecha de la adjudicación o dación en pago.

No se constituye estimación alguna para el reconocimiento de indicios de deterioro por las potenciales pérdidas de valor por el paso del tiempo de los bienes adjudicados.

Cargos diferidos

Los gastos y comisiones relacionados con la colocación de pasivos bursátiles se presentan en el rubro de otros activos, como cargos diferidos dentro del Balance General.

Los gastos y comisiones relacionados con la colocación de pasivos bursátiles se presentan en el rubro de pagos anticipados, como parte del activo.

Comisiones por apertura

Las comisiones por apertura se deben reconocer en estado de resultados con el metodo de amortización lineal

Las comisiones por apertura se deben reconocer en estado de resultados con el metodo de interes efectivo

Las comisiones por apertura se presentan en el balance general en el rubro de créditos diferidos, como parte del pasivo.

Las comisiones por apertura se presentan en el balance general, en el rubro de la cartera, neto del saldo de dicho rubro.

El reconocimiento de estos ingresos por originación de créditos se presenta en el rubro de ingresos por intereses.

El reconocimiento de estos ingresos por originación de créditos se presenta en el rubro de ingresos por intereses.

Costos de originación

Las comisiones de originación se deben reconocer en estado de resultados con el metodo lineal.

Las comisiones de originación se deben reconocer en estado de resultados con el metodo de interes efectivo

Los costos por originación de crédito se presentan en el balance general en el rubro de cargos diferidos como parte del activo.

Los costos por originación de crédito se presentan en el balance general en el rubro de la cartera como parte del activo.

El reconocimiento de estos costos de originación se presenta en el rubro de gastos por intereses.

El reconocimiento de estos costos de originación se presenta en el rubro de ingresos por intereses, neto de los intereses de la cartera.

Tabla 20: Comparativo de los tratamientos contables de acuerdo a la normatividad

Los resultados de la calificación de su cartera crediticia, utilizando al efecto, el formato que como modelo se acompaña como Anexo 35

Al 30 de junio de 2018, el saldo de las estimaciones preventivas para riesgos crediticios se analiza como sigue:

2018

Reservas preventivas necesarias

Grados de Riesgo Importe

cartera crediticia

Comercial Entidades financieras

Entidades gubername

ntales

Consumo no

revolvente

Total de reservas

preventivas

A-1 $ 72,162 95 - - 351 446

A-2 5,881 45 - - 44 89

B-1 4,369 13 - - 130 143

B-2 1,844 6 - - 67 73

B-3 2,021 21 13 - 61 95

C-1 1,523 2 58 - 42 102

C-2 1,737 104 18 - 107 229

D 2,251 230 1 - 235 466

E 1,771 21 - - 1,160 1,181

$ 93,559 537 90 - 2,197 2,824

Exceptuada calificada $ -

-

Total $ 93,559 537 90 - 2,197 2,824

Menos:

Reservas constituidas 2,824

Exceso -

Estimaciones 47

Total de estimaciones

2,871

Tabla 21: Estimaciones preventivas de acuerdo al anexo 35 de junio de 2018

Al 30 de junio de 2017, el saldo de las estimaciones preventivas para riesgos crediticios se analiza como sigue:

2017

Reservas preventivas necesarias

Grados de Riesgo Importe

cartera crediticia

Comercial Entidades financieras

Entidades gubername

ntales

Consumo no

revolvente

Total de reservas

preventivas

A-1 $ 50,141 43 - - 260 303

A-2 13,622 115 - - 93 208

B-1 7,119 66 - - 110 176

B-2 8,729 3 - - 420 423

B-3 963 10 - - 35 45

C-1 735 - - - 53 53

C-2 2,579 7 137 - 180 324

D 808 16 30 1 146 193

E 901 4 - - 592 596

$ 85,597 264 167 1 1,889 2,321

Exceptuada calificada $ -

-

Total $ 85,597 264 167 1 1,889 2,321

Menos:

Reservas constituidas 2,321

Exceso -

Estimaciones 16

Total de estimaciones

2,337

Tabla 22: Estimaciones preventivas de acuerdo al anexo 35 de junio de 2017

Notas:

1. Las cifras para la calificación y constitución de las reservas preventivas, son las correspondientes al día último del mes a que se refiere el balance general al 30 de junio de 2018 y 2017.

2. La cartera crediticia se califica conforme a las reglas para la calificación de la cartera crediticia emitidas por la CNBV en el capítulo V del Título Segundo de CUB, pudiendo calificarse por metodologías internas autorizadas por la propia Comisión.

La Institución de crédito utiliza una metodología estándar.

Las instituciones de crédito utilizan los grados de riesgos A-1, A-2, B-1, B-2, B-3, C-1, C-2, D y E, para efectos de agrupar las reservas preventivas de acuerdo con el tipo de cartera y el porcentaje que las reservas representen del saldo insoluto del crédito, que se establecen en sección Quinta “De la constitución de reservas y su clasificación por grado de riesgo”, contenida en el Capítulo V del Título Segundo de las citadas disposiciones.

3. No se constituyeron reservas preventivas en exceso.

Indicadores financieros de la Compañía de acuerdo al Anexo 34

Las razones financieras antes presentadas fueron determinadas de la siguiente manera:

Indicadores Financieros

9. Índice de morosidad = Saldo de la Cartera de Crédito vencida al cierre del trimestre / Saldo de la Cartera de Crédito total al cierre del trimestre.

10. Índice de cobertura de cartera de crédito vencida = Saldo de la estimación preventiva para riesgos crediticios al cierre del trimestre / Saldo de la Cartera de Crédito vencida al cierre del trimestre.

11. Eficiencia operativa = Gastos de administración y promoción del trimestre anualizados / Activo total promedio.

12. ROE = Resultado neto del trimestre anualizado / Capital contable promedio.

13. ROA = Resultado neto del trimestre anualizado / Activo total promedio.

14. Índice de capitalización desglosado:

Índice de Capitalización = Capital Neto / Activos Ponderados Sujetos a Riesgo Totales.

(1) = Capital Básico 1 / Activos Ponderados Sujetos a Riesgo Totales.

(2) = (Capital Básico 1 + Capital Básico 2) / Activos Ponderados Sujetos a Riesgo Totales.

15. Liquidez = Activos líquidos / Pasivos líquidos.

Donde:

Activo Circulante = Disponibilidades (Caja + Bancos + Otras disponibilidades + Divisas a recibir) + Títulos para negociar sin restricción + Títulos disponibles para la venta sin restricción.

Pasivo Circulante = Depósitos de exigibilidad inmediata + Préstamos interbancarios y de otros organismos de exigibilidad inmediata + Préstamos interbancarios y de otros organismos de corto plazo.

16. MIN = Margen financiero del trimestre ajustado por riesgos crediticios anualizado / Activos productivos promedio.

Donde:

Activos Productivos = Disponibilidades + Inversiones en Valores + Deudores por reporto + Préstamos de valores + Derivados + Ajuste de valuación por cobertura de activos financieros + Cartera de crédito vigente + Beneficio por recibir en operaciones de bursatilización.

Notas:

Datos promedio = ((Saldo del trimestre en estudio + Saldo del trimestre inmediato anterior) / 2).

Datos Anualizados = (Flujo del trimestre en estudio * 4).

Junio 2018 Marzo 2018 Diciembre 2017 Septiembre 2017

Índice de morosidad 1.41% 0.92% 0.73% 0.70%

Índice de cobertura 2.18 2.88 3.92 3.83

Efectividad operativa 0.99% 0.66% 0.78% 0.86%

ROE 112.97% 246.92% 106.75% 163.49%

ROA 1.02% 3.09% 1.70% 1.99%

Liquidez 2.57% 2.19% 3.21% 2.65%

MIN 1.07% 1.95% 1.26% 1.71%

Tabla 23: Comparativo de los indicadores financieros de acuerdo al anexo 34

La morosidad tiene la tendencia a incrementarse en el último trimestre en comparación con los trimestres anteriores.

El índice de cobertura disminuyó debido al incremento en cartera vencida, es importante mencionar, que la cartera total de la Compañía tuvo crecimientos importantes en los periodos aquí expresados.

En el rubro de efectividad operativa aumento en comparación al tamaño de activos, lo cual indica la efectividad de ventas mediante el uso de pocos recursos. Este indicador se mantuvo por debajo del 1% en comparación con los trimestres anteriores.

En la relación del ROE se vio disminuido por aportación de capital mencionada en la fracción VIII del inciso a.

En la relación del ROA se han visto disminuidas en el trimestre por el aumento de las reservas de la empresa, y la efectividad del uso de recursos. En el trimestre actual se vio disminuida por la caída en la utilidad del trimestre de junio de 2018

La razón de liquidez tiene la tendencia de mantenerse en los mismos niveles que en los trimestres anteriores a excepción de diciembre 2017.

La razón de MIN ha tenido un decremento en comparación con los trimestres anteriores, lo que quiere que ha empeorado la proporción de activos productivos con respecto a las estimaciones para riesgos crediticios.

Información de Instrumentos Financieros Derivados al 30 de junio de 2018 Información cualitativa y cuantitativa. Políticas de uso de instrumentos financieros derivados Únicamente se podrán contratar derivados con fines de cobertura de riesgo y de acuerdo a la autorización del Comité de Riesgos, en ningún caso para especulación. Políticas para la designación de agentes de cálculo y valuación. El área de riesgo de la empresa elaboró un modelo de valuación que está aprobado por los auditores externos e internos, para realizar mes con mes las valuaciones de derivados. Es por ello que la compañía si cumple con la designación de agentes de cálculo y valuación. Políticas de márgenes, colaterales y líneas de crédito, VAR. Debido a que NRFM es una SOFOM regulada emisora de deuda y no vinculante a una institución de Banca Múltiple, no le es requerido de manera obligada calcular los requerimientos mínimos de capital. Por otro lado, NRFM realiza el cálculo del VaR y el seguimiento del riesgo operacional que realiza como Institución tienen como fundamento seguir las mejores prácticas de entidades financieras, aunque dichos ejercicios no sean mandatorios. Este cálculo se realiza conforme a las necesidades del negocio y correspondiente a cada uno de sus portafolios y a la composición de la deuda: NRFM Portfolio VaR Weighted Average Retail 1. VaR Term 2. VaR Rate - Counterparty Variable Rate Debt 3. Stress VaR Rate - Counterparty Variable Rate Debt 4. VaR Rate - Intercompany Floating Rate Debt 5. Stress VaR Rate - Intercompany Floating Rate Debt Wholesale 6. VaR Term - Intercompany Variable Rate Debt 7. VaR Rate - Intercompany Variable Rate Debt 8. VaR Stress Rate - Intercompany Variable Rate Debt 9. VaR Currency - Intercompany Variable Rate Debt 10. VaR Stress Currency - Intercompany Variable Rate Debt Procedimientos de control interno para administrar la exposición a los riesgos de mercado y de liquidez Mensualmente se tiene el seguimiento del Riesgo de Mercado y de Liquidez, los cuales se describen en las Políticas y Procedimientos de Riesgo de Mercado y Liquidez de NRFM, su alcance es el siguiente: I. Riesgo de Liquidez Retail & Leasing – Análisis de los intereses y rentas por cobrar en comparación de los intereses por pagar. Medición del mismatch de fondeo. Medición del Fair Value de la cartera. II. Riesgo de Mercado Valuación de Derivados y Pruebas de Efectividad de Coberturas. VAR – Value at Risk. Seguimiento mensual de las condiciones Macroeconómicas y de la Industria.

Existencia de un tercero independiente que revise los procedimientos anteriores Ernst & Young en su carácter de auditor independiente funge como tercero en revisar los procedimientos anteriores Tesorero 1. Bajo políticas definidas en el Consejo de Administración se contratarán préstamos en tasa variable así como en moneda extranjera. Determina de manera conjunta con el Director de Finanzas, la contratación de derivados para cubrir el riesgo de tasa y/o tipo de cambio. 2. La cobertura se ejecuta de acuerdo al maturity de los SWAPS y Créditos actuales buscando el 100% de cobertura. Las coberturas se hacen espejo, lo que significa contratar un derivado en idénticas condiciones del pasivo que cubrirán. Y de forma mensual se revisa la prueba de efectividad de dichos derivados. En caso de que la efectividad no se cumpla se revisa con el área de riesgos. 3. Una vez obtenida la autorización del Comité de Riesgo se establece negociación del derivado con contraparte 4. Una vez identificada la mejor oferta se discute con el Director de Finanzas y se contrata la mejor postura considerando tasa y equidad de negocio con las Instituciones Financieras. ----------------------------------------CONTRAPARTE ACEPTA---------------------------------------- Analista de Tesorería Front Office 5. Envía documentación con características de la operación, confirmando. 6. Recibe documentación de confirmación, lo verifica contra lo contratado y solicita firmas de autorización. 7. Confirma con contraparte operación. Da aviso a Asistente de Tesorería Gestión de Liquidez para su registro en control. Contraparte 8. Confirma condiciones de la operación. Procede a la operación. Analista de Tesorería Gestión de Liquidez 9. Registra en control de derivados y da seguimiento. Documento de Cobertura

Tipo de Cobertura:

FLUJOS DE EFECTIVO Nos permitirá cubrir un portafolio de activos y pasivos pronosticados con características de riesgos similares que podrían afectar los resultados de la entidad.

Fecha de

Celebración:

Fecha de Inicio: Fecha de Vencimiento:

(Fecha de celebración de la operación) (Fecha de inicio del IRS o CCS) (Fecha de vencimiento del IRS o CCS)

Riesgo cubierto:

El cambio en el valor justo del activo o pasivo cubierto debido a cambios en las tasas de interés de referencia (TIIE). Para el caso en moneda extranjera cubrir la volatilidad de tipo de cambio y las tasas de referencia LIBOR.

Instrumento de

Cobertura:

SWAPS (tasa de interés) / CCS (tipo de cambio y tasa de interés)

Intercambio de tasa de interés de recibir tasa variable/pagar tasa fija / Instrumento para cubrir

posición pasiva en moneda extranjera.

Estrategia de

cobertura-

Naturaleza del

riesgo a cubrir.

Uso de un intercambio de tasas de interés para convertir un pasivo en tasa flotante a tasa fija con base en la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio). Estos intercambios y las partidas cubiertas se estructurarán de manera que se observen los vencimientos de capital de cartera, ya que estos se encuentran a tasa fija y como tal, se asumirá que no se genera inefectividad en la relación de cobertura. Uso de un instrumento de cobertura de tipo de cambio para eliminar el riesgo cambiario para solventar los pasivos en moneda extranjera asi como los pagos de intereses en moneda extranjera derivado del movimiento de las tasas de referencia LIBOR.

Medición de la

efectividad de la

cobertura:

(porcentaje de efectividad) (100% cartera cubierta ver anexo reporte de cobertura)

Medición de la

inefectividad de la

cobertura:

Cuando el monto del pasivo sea mayor a los flujos de cartera se medirá la inefectividad en la proporción que el primero sea mayor al segundo. Cuando el pasivo sea menor se considera razonablemente100% efectivo Cualquier riesgo cambiario respecto de pasivos contratados en moneda extranjera debe ser cubierto al 100%.

Técnicas de valuación y efectividad de cobertura de instrumentos financieros derivados El 100% de los derivados que tiene contratados NRFM son valuados mensualmente por las instituciones vendedoras de los propios productos mismas que son comparadas con el modelo de valuación de NRFM. En forma mensual dichas instituciones hacen llegar a NRFM el Mark to Market o valor razonable de cada instrumento derivado. El 100% de los instrumentos derivados “Swaps de tasa” contratados por NRFM son bajo el esquema de “Plain Vanilla” y son exclusivamente utilizados para cobertura de riesgo de tasa de interés, debido a lo anterior las variaciones en el Mark to Market son registradas íntegramente en el capital contable. El 100% de los instrumentos derivados “Cross Currency Swaps” están ligados al pasivo origen en moneda extranjera y su valuación es registrada en el capital contable. NRFM utiliza estos instrumentos derivados con el fin de fijar el margen de sus operaciones y evitar contingencias por fluctuación en tasas de interés y/o tipo de cambio. La necesidad de contratación de Swaps de tasa surge al momento de tener un pasivo contratado bajo tasa variable el cual es cubierto en monto y plazo por dicho instrumento. La contratación del derivado es ejecutada bajo las mismas condiciones con las que fue contratado el pasivo (monto nocional y plazo), por consecuencia la efectividad de cobertura de los derivados es muy cercana al 100%. Al mes de Junio de 2018 dicho nivel alcanzó el 100%. La necesidad de contratación de Swaps de tipo de cambio surge al momento de tener un pasivo contratado en moneda extranjera el cual es cubierto en monto y plazo por dicho instrumento. La efectividad de la cobertura es al 100% debido a que el swap es contratado conjuntamente con el pasivo.

Descripción de riesgos Los instrumentos derivados contratados por NRFM no constituyen un riesgo de liquidez para la empresa debido a que sólo son para fines de cobertura de tasa bajo el esquema “Plain Vanilla”, el cual consiste en cubrir un pasivo contratado a tasa variable (regularmente TIIE) a un plazo determinado donde NRFM contrata un Swap en el cual fija una tasa recibiendo a cambio la misma TIIE que pagará en el pasivo, intercambiando con el intermediario financiero flujos por las diferencias entre la tasa fijada y la TIIE a recibir. Los riesgos de tasa a los cuales pudiese estar expuesta NRFM son mitigados por el uso de derivados de cobertura “Swaps de tasa de interés’’, por política NRFM mantiene dicha cobertura hasta el vencimiento del contrato evitando así cancelaciones anticipadas que implicaran afectaciones a los resultados de la empresa, en el caso excepcional de que se cancelara alguna cobertura, se contrataría de inmediato una nueva. Del 1 de abril al 30 de junio de 2018 se contrataron 2 Cross Curency Swaps (CCS) por $118 millones de dólares y $300 millones de dólares respectibamente. Respecto a los IRS y CCS contratados por NRFM no constituyen un riesgo de liquidez para la empresa debido a que sólo se utilizan para fines de cobertura de tipo de cambio y tasa, los cuales están dirigidos a cubrir los riesgos cambiarios por aquellos pasivos contratados en moneda extranjera. Información cuantitativa Debido a que el valor razonable del total de instrumentos derivados del mes de junio de 2018 en pesos es de $ 6,879 millones de pesos y considerando que los activos de NRFM de la misma fecha son $124,477 millones de pesos, dichos instrumentos representan el 5.64% de los Activos de NRFM. Al 30 de Junio de 2018, NFRM mantiene $ 289,750 millones de pesos en disponibilidades con los cuales puede hacer frente a sus obligaciones y pagos concernientes a contratos con instrumentos financieros derivados. Al 30 de Junio de 2018, La posición activa de derivados se ubicó en $ 7,019 millones de pesos, mientras que la posición pasiva se ubicó en $ 140 millones de pesos. La posición activa en instrumentos derivados es 53.2x (x) veces mayor a la posición pasiva en instrumentos derivados. El Impacto de los instrumentos financieros derivados registrado en el Estado de Resultados fue de $ 1,558 millones de pesos por concepto de intereses pagados, al 30 de Junio de 2018. El 4 de abril de 2018 se contrató un Cross Currency Swap (CCS) por $300 millones de dólares el cual se celebró con BBVA Bancomer. Así mismo, el 27 de abril de 2018 se contrató un Cross Currency Swap (CCS) por $118 millones de dólares el cual se celebró con Scotiabank. Por último, Nissan Renault Finance México S.A. de C.V. SOFOM ER al 30 de Junio de 2018 no ha incurrido en ninguna omisión, incumplimiento o falta de pago oportuno (“default”) tanto en operaciones celebradas con instrumentos financieros derivados como en otras obligaciones financieras así como de ninguna de las contrapartes de Nissan Renault Finance México S.A. de C.V. SOFOM ER con las que celebra operaciones en instrumentos financieros derivados. Análisis de Sensibilidad Nuestros instrumentos son 100% con fines de cobertura la cual es óptima, por lo que el análisis de sensibilidad no resulta aplicable. Información de riesgos por el uso de derivados Como se ha mencionado anteriormente la totalidad de los derivados contratados por la empresa están clasificados como de cobertura; es por eso que NRFM no realiza análisis de riesgo por el uso de derivados, sin embargo se realiza pruebas de efectividad para cada una de las coberturas de acuerdo a la NIF C-10.

Información Cuantitativa

A. Características de los Instrumentos Financieros Derivados al 30 de Junio de 2018.

Tipo de Derivado Finalidad Vencimiento Activo Moneda Pasivo Moneda Valor Razonable*

Cross Currency Swap Cobertura 4/25/19 180,000,000$ USD 2,366,280,000$ MXN 1,360,695,315.84$

Cross Currency Swap Cobertura 1/23/19 100,000,000$ USD 1,463,280,000$ MXN 540,037,907.19$




Cross Currency Swap Cobertura 2/19/20 21,028,374$ USD 389,824,000$ MXN 46,159,539.18$










Cross Currency Swap Cobertura 11/29/19 150,000,000$ USD 3,030,000,000$ MXN (18,017,303.87)$





Cross Currency Swap Cobertura 7/3/21 2,100,000,000$ MXN 2,100,000,000$ MXN 63,457,856.97$




Cross Currency Swap Cobertura 4/13/22 150,000,000$ EUR 3,330,000,000$ MXN 135,518,599.59$







3,146,000,000.00$ USD -$ USD

9,091,280,000.00$ MXN 76,192,934,000.01$ MXN 6,996,315,004.83$

450,000,000.00$ EUR -$ EUR

Trimestre Actual


Cross Currency Swap Cobertura 4/25/19 180,000,000$ USD 2,366,280,000$ MXN 1,041,737,227.33$






Cross Currency Swap Cobertura 2/19/20 26,971,626$ USD 500,000,000$ MXN (6,212,173.84)$






















Cross Currency Swap Cobertura 4/13/22 150,000,000$ EUR 3,330,000,000$ MXN (1,868,963.85)$




Cross Currency Swap Cobertura 2/11/21 2,140,000,000$ MXN 2,140,000,000$ MXN (27,960,440.84)$

3,076,000,000.00$ USD -$ USD

9,091,280,000.00$ MXN 75,027,859,000.01$ MXN 1,310,788,937.82$

450,000,000.00$ EUR -$ EUR

Trimestre Anterior, Mismo Año (2018)

B. Análisis de sensibilidad y cambios en el valor razonable

La compañía no realiza análisis de sensibilidad y cambios en el valor razonable de los derivados, ya que están catalogados como de cobertura.







Cross Currency Swap Cobertura 3/12/18 405,000$ USD 6,051,308$ MXN 1,391,486.50$

























3,338,000,000.00$ USD -$ USD

-$ MXN 59,650,698,417.51$ MXN 1,552,729,091.66$

-$ EUR -$ EUR

Mismo Trimestre, Año Anterior (2017)

Rafael Eduardo Portillo Larrazolo Ernesto Guzmán Vázquez Director General Director de Finanzas

Carlos Enrique Herrera Chirinos Ernesto Fernández de Lara Romero Contralor Financiero Auditor Interno

Para mayor información dirigirse a: https://www.credinissan.mx https://www.renaultsf.mx https://www.infinitifinance.mx https://www.nrfm.mx https://www.cnbv.gob.mx

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Estados financieros trimestrales Junio 2018 · Notas a los estados financieros Al 30 de junio 2018 y 2017 (Cifras en millones de pesos, excepto donde se menciona) 1. Objeto, autorización