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1
Energía Solar y Eólicaen los Estados Unidos
Acapulco, Junio 2011
Mauricio Gutierrez
Vicepresidente Ejecutivo & COO
2
Safe Harbor Statement
This Presentation contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934. Forward-looking statements are subject to certain risks, uncertainties and assumptions and typically can be identified by the use of words such as “expect,” “estimate,” “should,” “anticipate,” “forecast,” “plan,” “guidance,” “believe,” “will” and similar terms. Such forward-looking statements include information relating to NRG’s solar development strategy and projects. Although NRG believes that these expectations are reasonable, it can give no assurance that these expectations will prove to have been correct, and actual results may vary materially. Factors that could cause actual results to differ materially from those contemplated above include, among others, general economic conditions, hazards customary in the power industry, weather conditions, construction delays, competition in wholesale power markets, the volatility of energy and fuel prices, failure of customers to perform under contracts, changes in the wholesale power markets, changes in government regulation of markets and of environmental emissions, the condition of capital markets generally, and the inability to implement value enhancing improvements to plant operations and companywide processes.
NRG undertakes no obligation to update or revise any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise. The foregoing review of factors that could cause actual results to differ materially from those contemplated in the forward-looking statements included in this Presentation should be considered in connection with information regarding risks and uncertainties that may affect NRG's future results included in NRG's filings with the Securities and Exchange Commission at www.sec.gov.
3
Agenda
• Introducción
• Antecedentes y factores clave
• Retos operativos
• Perspectiva del sector
4
Oil
(16%)
NRG es una de las principales empresas independientes de electricidad en E.U.A.
Notes:
1. Market data as of April 7, 2010
Portafolio Generación (>25 GW)
Coal
(31%)
Wind
(2%)
Gas
(46%)
Nuclear
(5%)
Solar
(1%)
2010 Ventas US$ 8.8 Bn
Capitalización de Mercado (1) US$ 5.5 Bn
Valor de Empresa (1) US$ 12.0 Bn
Clientes Eléctricos 1.9 MM
Generación Instalada >25 GW
NRG en números
Platts Global Energy - “Energy Company of the Year” and “Deal of the Year”
(2007, 2010)
Project Finance International – “Renewable Deal of the Year” (2010)
Corporate Secretary – “Corporate Governance Team of the Year” (2009)
Project Finance – “North American Portfolio Deal of the Year” (2009)
Nature Conservancy – “Corporate Conservation Leadership Award”
EnergyBiz – “Energy CEO of the Year” (2010)
Institutional Investor All-America “Best CEO. Utilities” (2011)
Reconocimientos
NRG Generation Assets
Liderazgo a través de diversidad y escala en el portafolio
5
Portafolio de Energía Renovable
(1) Utility scale projects developed by IPPs or Utilities; Pipeline represents projects with secured offtake
(2) Includes Agua Caliente, Ivanpah, Avenal, and Roadrunner
(3) Includes CVSR, Alpine, Borrego, and Green Valley
(4) As of February 8, 2011 per Company presentations; Pipeline assumes NextEra’s contracted projects disclosure of 390 MW
(5) As of March 23, 2011 per Company presentations; Copper Mountain (48 MW) and El Dorado (10 MW) are in operation
(6) Projected SCE-owned solar installation of 19 MW as of December 2010, per company presentation; 25 MW under construction and expected to build an additional 125 MW by 2014
(7) Includes 29.2 MW of PSEG Solar Source projects; 28 MW of PSE&G Solar Projects; and 34.7 MW of PSE&G Solar Projects in development per company website
(8) Net ownership of Cimarron facility, per company presentation
Net Owned US Solar MW: Installed and Pipeline (1)
860 390
150
125 35 2721 571958
263
91
144
208
653
881
0
200
400
600
800
1,000
NRG Solar NextEra Sempra Edison International /
SCE
PSEG Southern
1,881
1,000
334
526
210
400
800
1,200
1,600
2,000(MW)
(4)
Installed MW Pipeline (signed PPAs / secured offtake)
(5)
(6)
(7) (8)
Will
Commence
Construction
in 2011 (3)
Additional
Late Stage
Pipeline
Total
Pipeline
Operating Under
Constructio
n (2)
Líder en el desarrollo de energía solar, eólica y soluciones sustentables
6
Energía eólica y solar en Estado Unidos
Continua siendo una pequeña parte del balance energético
7
Crecimiento de la energía eólica y solar
Precio gas natural
Programas Estatales de energía renovable. (REC’s)
Subsidios fiscales
En la ultima década ha crecido por un factor de tres y actualmente cuenta con 45 GW de capacidad instalada
Fuente: NREL, SEIA, Ventyx EV, NRG estimates
-
2
4
6
8
10
12
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
GW
Eolica Solar
Capacidad anual instalada Factores Clave
8
Precios del Gas Natural y Electricidad
Gas natural es el combustible que define el precio de la electricidad en la mayoría de los mercados
0
20
40
60
80
100
120
140
Jun-06 Dec-06 Jun-07 Dec-07 Jun-08 Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11
$/M
Wh
-
2
4
6
8
10
12
14
16
$/m
mbtu
Ercot Gas
Construcción Pico
Nota: Precio promedio de los 12-meses futuros para Henry Hub Gas y Ercot “On peak”
9
Programas Estatales para el desarrollo de energía renovable
Estándares en 29 Estados y DC afectaran al 56% de la demanda una vez implementados en su
totalidad
Se requerirán cerca de 75 GW de capacidad eólica y solar para 2020
Sources: Database of State Incentives for Renewable Energy, EIA, Lawrence Berkeley National Laboratory (data as of Sept 2010)
Estándares de portafolio renovable Capacidad necesaria al 2020
Nota: 10 GW de capacidad renovable en construcción
Wind
49 GW
Under
Const.
32 GW
Nuclear
9 GW
Excess
Capacity
25 GW
Solar
15 GW
N. Gas
30 GW
160 GW de capacidad nueva para cumplir con objetivo de reserva
10
$-
$2
$4
$6
$8
$10
$12
$14
J-05
M-0
5
S-0
5
J-06
M-0
6
S-0
6
J-07
M-0
7
S-0
7
J-08
M-0
8
S-0
8
J-09
M-0
9
S-0
9
J-10
M-1
0
S-1
0
J-11
Precios históricos en créditos renovables (REC’s)
Texas REC’s ($/REC) Nueva Jersey Solar ($/SREC)
$-
$100
$200
$300
$400
$500
$600
$700
$800
D-0
6
M-0
7
J-07
S-0
7
D-0
7
M-0
8
J-08
S-0
8
D-0
8
M-0
9
J-09
S-0
9
D-0
9
M-1
0
J-10
S-1
0
D-1
0
M-1
1
J-11
Estabilidad en precios es indispensable para el desarrollo de proyectos
11
Programas fiscales estatales y federales
Claves para el desarrollo de energía renovable
Programas fiscales (ITC/PTC/Cash Grant)
Plantas empezando construcción antes de Diciembre 31, 2011 reciben incentivo en efectivo equivalente al 30% del costo del proyecto.
Crédito fiscal disponible para plantas solares que inicien operaciones antes de Diciembre 31, 2016
Depreciación acelerada (MACRS)
Depreciación acelerada en 5 años
Departamento de Energía (Loan Guarantee Program)
Garantiza y monitorea prestamos para apoyar el desarrollo de proyectos de energía limpia
Beneficios incluyen mayor certidumbre en financiamiento, intereses subsidiados y proceso de revision valida hasta cierto punto la viabilidad proyecto/tecnología
Mas de $7.3 billiones de dolares otorgados en financiamiento para apoyar proyectos de energía renovable
12
Estructura financiera de proyectos renovables
Proyectos renovables requieren estímulos fiscales y créditos renovables para competir con tecnologías tradicionales
Tecnología CCGT Eólica Solar
Costo $/KW $1,000 $2,000 $4,000
Precio requerido1
$/MWh~$70 ~$80 ~$150
Note 1: Precio requerido (energía, capacidad, REC’s) para una TIR del 10% sin apalancamiento. Factor de capacidad: CCGT 70%, Wind 35%, Solar 27%
PPA(56%)
PPA(51%)
PTC(17%)
MACRS(27%)
Cash Grant(19%)
MACRS(30%)
PPA(94%)
MACRS(6%)
13
Integración de energía intermitente
Es importante reconocer costo totales de integración al sistema
Transmisión y capacidad
Reservas del sistema
Impacto económico en plantas pico
Costos de operación en plantas base
Precios por servicios complementarios (regulación, frecuencia)
Flexibilidad en planes transmisión y generación
14
Energía intermitente: Caso Texas
15
Factores claves para el desarrollo de proyectos
Programa nacional de energía renovable
Incertidumbre en apoyos fiscales
Recesión económica
Acceso a financiamiento
Demanda de electricidad
Inversionistas de incentivos fiscales
Eficiencia tecnológica
Solar: Materiales de celdas y procesos de manufactura
Eólica: Aspas de fibra de carbón
Acceso a contractos a largo plazo
Estados con objetivo solares
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Perspectiva del Sector
Ejecución de grandes proyectos Ventaja en subsidios fiscales Estructuras financieras
Continuación en baja de precios Manufactura en Asia
Innovación tecnológica
Generación distribuida Competencia directa contra
tarifas residenciales
Capacidad nueva para este año similar al 2010 ~5,000 MW
Énfasis en proyectos existentes y adquisiciones Nuevos proyectos poco probables
Eólica marítima difícil en el corto plazo
Enfoque en integración al sistema
Proyectos de Transmisión
Solar Eólica
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Tecnología: Energía Eólica
18
Tecnología eólica entrando a una fase madura
19
Tecnología: Energía Solar
19Innovación tecnología inminente en los próximos anos