Emprendimiento Digital e inversión - CICCP · Taller de Emprendimiento Digital | Presentation Page: 23 Nivel 1: Investigación PASO 1: Análisis del concepto Técnico OBJETIVOS Determinar

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Emprendedores & Inversores

TallerEmprendimiento

Digital e inversión

1

Page:Taller de Emprendimiento Digital | Presentation 2

Agenda

Introducción: presentarnos y reglas de juego1

Modelo Goldsmith para emprendedores e inversores2

Posibles temas adicionales para profundizar3

4 Experiencias de un Business Angel


Pedro Antón

• Ingeniero Naval por la UPM, ExMBA por IESE, consejero diplomado por ICA e IESE.

• Su carrera ha estado alrededor de la tecnología y las finanzas en multinacionales de

diversos sectores, fue CTO, CFO y miembro del Comité de Dirección de diversas cías.

• Desde hace 5 años es Business Angel, ha invertido en una docena de startups, les ayuda

en diversos aspectos y es consejero de algunas.

• Comenzó a trabajar en Telefónica en tecnología y sistemas; posteriormente en JPMorgan,

donde llegó a ser su COO para España.

• En el 97 regresa a Telefónica con responsabilidades de alta dirección en varias unidades.

Así, fue VP Financiero en Brasil; creador y primer CEO de t-gestiona su BPO; y consejero

de varias filiales en España y Latinoamérica.

• En 2008 deja Telefónica, y es CFO en tres compañías medianas ayudando a solucionar

sus problemas de negocio y deuda. HUNE controlada de Advent; en la Tecnológica OESIA,

como DG de Finanzas y Recursos mundial; y en la misma posición en PRISA Radio.


Guillermo Prieto

• Licenciado en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid

• Socio de Adventureros PFP, Plataforma de Inversión autorizada por la Comisión

Nacional del Mercado de Valores y el Banco de España para canalizar inversión y

préstamos a través de internet.

• Director y socio de la plataforma de emprendimiento y desarrollo de negocios

Adventurees Alliance S.L.

• Co-founder de Latam Connection, empresa de desarrollo de negocios en Brasil, Latam y

Spain

• Co-founder de Movildoc. Plataforma de mensajería para médicos.

• Fue responsable de la implantación de la Televisión por internet y Games de Terra en

América Latina (Telefónica).

• Tiene amplia experiencia en gestión de la innovación, producto y desarrollo de negocio


Introducción y reglas del juego

• Taller práctico, con casos reales, no una clase

• Participativo: aprender, compartir, enseñar, discutir

• Con ritmo, entretenido, muchos temas/aspectos

• Seguiremos un esquema general, flexiblemente

• Test inicial: perfil participantes, intereses, estudios

• Test inicial conceptos: startup, PMV, FFF, business angel,

CAC, LTV, premoney, tracción, MRR, burn rate, múltiplo

de salida, VC, ticket mínimo, Canvas, ronda, dilución, exit,

SEO, CPM,…


Posibles temas adicionales para profundizar

• Modelos de negocio digitales• Pitchs de Startups : Adventurees, Kolaboo• Metodología Lean Startup• Business model Canvas• Toolkit Goldsmith online• Terminología de inversión

3

https://www.youtube.com/watch?time_continue=1&v=3fKYKOYl0Pw

https://www.adventureros.es/es/main/glossary.html


Startups

Inviable Sostenible Alto Crecimiento


Fotograma: Estatus del Negocio

Fase Conceptual Fase Desarrollo Fase Comercial

Avance del negocio en KPI, valor y monetización


• Socio co-fundador de Adventurees

• Reconocido como “Best Practice for Venture

Development” por el “International Business Incubator

Association”.

• Ha sido aplicado con más de 1000 startups, las cuales

han recibido más de $600M de inversión privada.

Co-founder Adventurees

Randy Goldsmith

Modelo Goldsmith


Gafas del inversor

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Our Vision


Etapas Modelo Goldsmith ®

Fotograma del negocio

El emprendedor

El producto

El mercado

El negocio

El plan de negocios

Los riesgos

La valoración

El acuerdo de inversión

El pacto de socios

La Due Dilligence

El cierre

El exit


FOTOGRAMA DEL NEGOCIO

Hoja de Ruta de la inversión

EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN

PROPUESTA DE INVERSIÓN

PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Elevator PitchOne pagerPPTPlan de Negocios

Goldsmith ®


Valle de la muerte

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Valle de la muerteAutofinanciamento


Valle de la muerteAutofinanciamento + Inversores


Valle de la muerteInversores


Desarrollo de negocios e inversiónGoldsmith Model


Pre-seed: Prueba de concepto

•Los emprendedores en esta fase están enfocando el concepto y validando que

es potencialmente interesante y viable.

•Suele incluir el desarrollo de un producto mínimo viable (PMV), un buen análisis

del mercado con feedback directo de potenciales clientes, una definición clara del

modelo de negocio y un análisis de su viabilidad económica.

•Los fondos necesarios para completar esta fase suelen proceder del propio

emprendedor y de su círculo cercano (FFF).

•Aceleradoras, premios, subvenciones, crowdfunding, etc., también pueden

impulsar la puesta en marcha de los negocios en estas fases iniciales.


Seed: Desarrollo

• Esta fase define el inicio de las operaciones del negocio, habitualmente con los

primeros pilotos reales, ingresos y métricas.

• El desarrollo del negocio implica avanzar en la identificación de la mejor estrategia

comercial y de negocio, y articular el equipo y la estructura necesaria para poder llevarla

a cabo.

• En la medida en la que el negocio es capaz de mostrar robustez y potencial de

crecimiento puede atraer capital semilla procedente, típicamente, de business angels.

• A la hora de definir la estrategia de financiación más adecuada para cada tipo de

negocio, es interesante considerar también otras fuentes de capital tales como préstamos

blandos, socios estratégicos, clientes, crowdfunding, etc.


Seed/Early Stage: Ingresos

•Esta fase suele definir el periodo desde que el proyecto comienza a tener

ingresos significativos hasta que se va acercando al break-even.

•El mercado está validado, el negocio sistematiza sus operaciones y se prepara

para su expansión.

•Dependiendo de la naturaleza y el potencial del negocio, puede tener acceso a

Venture Capital o continuar con capital de business angels u otras fuentes de

financiación.


•El objetivo de estas fases es explotar al máximo la oportunidad de mercado y

el potencial del negocio.

•Fondos de Venture Capital y Private Equity pueden invertir en estas fases en

los negocios de mayor potencial. Negocios con un crecimiento más suave

pueden recurrir a otras fuentes de financiación.

Early/Middle Stage: Expansión y madurez




Nivel 1: Investigación

PASO 1: Análisis del concepto Técnico

OBJETIVOS

Determinar la fortaleza del concepto técnico.

Investigar sobre el estado del arte de la tecnología / producto / servicio.

Valorar las cuestiones de propiedad intelectual e industrial.

CUESTIONES

¿Has analizado bien el concepto técnico? Si la respuesta es no, PARA AQUÍ

¿Has investigado las patentes o copyrights relacionados?

¿Has investigado las revistas técnicas y los foros relacionados?

¿Has analizado el tema con expertos?

¿Estás al corriente del estado del arte de las tecnologías / productos / servicios competidores?

¿Has identificado las ventajas esenciales de tu tecnología / producto / servicio?

¿Has identificado los riesgos principales de tu tecnología / producto / servicio (seguridad, obsolescencia,

regulación, etc?

¿Has seleccionado la utilidad/aplicación principal que vas a dar a tu tecnología/producto/servicio?



PASO 2: Evaluación de las necesidades del mercado

OBJETIVOS

Investigar el mercado potencial de la tecnología / el producto / el servicio

Descubrir, en términos cualitativos, quién va a comprar el producto, cuántos son y cuánto podrían pagar

Evaluar la oportunidad de mercado

CUESTIONES

¿Has investigado las necesidades del mercado? Si la respuesta es no, PARA AQUÍ

¿Has identificado tu singularidad y tus ventajas competitivas?

¿Has analizado a tu competencia?

¿Conoces bien los requerimientos de tus clientes potenciales?

¿Has identificado las barreras de entrada al mercado?

¿Has identificado los canales de distribución?

¿Conoces los criterios de fijación de precios?

¿Has formulado una propuesta de valor competitiva?



PASO 3: Evaluación del potencial del negocio

OBJETIVOS

Investigar sobre el potencial de negocio

Identificar el modelo de negocio

Valorar si la oportunidad genera suficiente retorno potencial como para justificar el riesgo.

CUESTIONES

¿Has evaluado el potencial del negocio? Si la respuesta es no, PARA AQUÍ

¿Has evaluado tu capacidad emprendedora?

¿Ofrece el negocio potencial de beneficios?

¿Eres tú, fundador, la persona más adecuada para comercializar este producto/servicio

¿Es tu organización la entidad más adecuada para comercializar este producto/servicio?

¿Has definido el modelo de negocio?

¿Has estimado los recursos (económicos, humanos, otros, etc.) que se necesitan para montar el negocio?

¿Has investigado las cuestiones de propiedad intelectual?

¿Has asegurado unos fondos iniciales para el negocio?






EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Equipo emprendedor

Credenciales // Capacidades // Carácter // Compromiso //

Circunstancias // Estructura societaria // Afinidad del equipo




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Producto

Singularidad // Propiedad intelectual o ventaja // Robustez //Estado de desarrollo // Escalabilidad // Tiempo al mercado //

Consideraciones legales




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Mercado

Tendencia del mercado // Tamaño // Timing //Conocimiento del mercado // Competencia //

Diferenciación y posicionamiento competitivo // Interés del mercado y validación //

Estrategia comercial




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Negocio

Potencial de negocio // Modelo de negocio // Estado de avance // Situación financiera // Endeudamiento // Proyecciones // Viabilidad // Rentabilidad // Estrategia de desarrollo // Financiación // Riesgos // Tracción inversora // Afinidad // Valoración // Propuesta de inversión //

Exit




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Plan de Negocio




Producto mínimo viable




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Riesgos

Riesgos de ejecución // riesgos de producto // riesgos de

mercado // riesgos financieros // riesgos de management




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Valoración

Conceptos: Pre-money // Ronda // Post-money// % de equity // Exit

Métodos: Clásico // Flujos de caja // Múltiplos // VC //

Método Goldsmith . Calculadora

Relación, Negociación, Confianza

Parte Ciencia… Parte Arte

http://www.adventureros.es


“Rondas” de ampliación de capital• Rondas = cada ampliación de capital, son muy frecuentes

• Tamaño de la ronda (ronda) = capital que se amplía

• Valoración premoney = lo que vale la compañía antes de la ampliación

• Valoración postmoney = premoney + ronda

• % de equity = acciones de un socio / total de acciones

• Si un socio acude y quiere mantener su participación debe poner su % x ronda

• Si no acude se diluye y su nuevo porcentaje es %anterior x pre / post, su

dilución sería = ronda / post

• Ejemplo valoración pre de 1 millón y ronda de 250k, tenía un 10%, tengo que

poner 25k, pero si no acudo tenía un 10% de 1 millón (100k) y después tendré

100k pero de 1250k (100/1250=8,0%), o bien %anterior x pre /post = 10% x

1000/1250= 8,0%, se ha diluido en un 250/1250 = 20,0%

• Realmente se calcula no con los euros sino con las acciones

• Cap table, la tabla de accionistas con sus acciones y los %, y su evolución




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®

Elevator PitchOne pagerPPTPlan de Negocios


BAs

Tipos de financiaciónPrincipales

Business

Angels

VCs

Venture

Capital

FFFs

Friends,

Family &

Fools

- Bancos comerciales y otras

entidades de crédito

- Préstamos

gubernamentales

- Ayudas y subvenciones

- Socios industriales

- Aceleradoras

- Crowdfunding

- Otros…

- Foros de inversión: IESE, ESADE, …

- Clubs de inversores: Faraday, PADEinvest,..


Propuesta ¿a quién? ¿qué esperan?

Pública

- Préstamos/Subvenciones

- Impacto Social

- Plan de Viabilidad

- Enisa 3,5% - 8%

Bancos

- No perder

- Interés > 6%

- Aval Personal

FFFs

- Ayudar

- No perder

- Rentabilidad acorde

al éxito del negocio

BAs

- Acepta riesgo de perder

- Ayuda a avanzar

- Rentabilidad >5x o 40%

anual

Fondos

- Acepta riesgo de perder

- Control político y financiero

- Rentabilidad >2x o 20%

anual

Clásica Privada - Venture Capital

Premios/Patrocinios

- Marketing

- Impacto de Marco

Socio Empresarial

- Innovación Estratégica

- Beneficio compartido

Crowdfunding

Donaciones

Recompensas

- Ayudar

- Impacto social

- Recompensa

- Preventas

Crowdfunding

Inversión

- Ayudar

- Acepta riesgo de

perder pero poco

- Rentabilidad acorde

al éxito

Crowdfunding

Crowdfunding

Prestamos

- No perder

- Interés 4% - 10%

- Sin garantías

personales

Empresarial


• Subvenciones

• Donaciones

• Recompensas

• Pre-ventas

• Patrocinios

• Préstamo

• Participativo

• Convertible

• Distribución

• Royalties

• Revenue Share

• Equity

• Media for Equity

• Knowhow for Equity

Retorno no dinerario

Retorno con interés

Compartir beneficios

Compartir propiedad

Tipos de Acuerdo




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Pacto de Socios

• Junta extraordinaria de socios

• Órganos de gobierno

• Limitaciones a la adopción de

acuerdos

• Transmisión de participaciones

• Drag-along

• Tag-along

• Compromiso de los socios

trabajadores

• No competencia

• Propiedad intelectual e industrial

• Obligatoria adhesión

• Put a 1 euro

• Sin liquidation preference, ni

guarrerias




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Due Diligence




EQUIPO EMPRENDEDOR

PRODUCTO

MERCADO

NEGOCIO

PLAN DE NEGOCIOS

RIESGOS

VALORACIÓN


PACTO DE SOCIOS

DUE DILIGENCE

$$$$$$$$$$$

Goldsmith ®


Cierre


Exit (recuperación de la inversión)

Liquidity events

2x

3x

5x

10x……

• Venta de participaciones a la compañía, a nuevos inversores o a un tercero

• Interés, en caso de préstamos

• % ingresos o beneficios, en caso de participación en ganancias

• Monetización indirecta, en caso de participaciones estratégicas

• Otros…

• Pérdida


Muchas gracias

Taller de Emprendimiento Digital

EMAIL: PEDRO ANTÓN

[email protected]

EMAIL: GUILLERMO PRIETO

[email protected]

http://www.adventureros.com

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